RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2020

SOMMAIRE

1		RAPPORT D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2020 ____ 1
1.1		Activité du Groupe au 30 Juin 2020 ________ 1
1.2		COVID-19 – Point sur l'activité et les mesures prises ______ 2
1.3		Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2020 ______ 3
	1.3.1	Etat du résultat net ____________ 3
	1.3.2	Bilan consolidé _______________ 4
	1.3.3	Evolution du périmètre de consolidation ____________ 5
	1.3.4	Perspectives 2020 et évènements postérieurs à la clôture __________ 5
2		COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS 2020 (normes IFRS) ______ 7
2.1		Etat du résultat net et des autres éléments du résultat global de la période _____ 8
2.2		Etat de la situation financière (bilan) ___________ 10
2.3		Tableau de flux de trésorerie ____________ 12
2.4		Variation des capitaux propres consolidés _______ 13
2.5		Annexes des comptes consolidés ________ 14

1 RAPPORT D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2020

1.1 Activité du Groupe au 30 Juin 2020

1.1	Activité du Groupe au 30 Juin 2020
	L'épidémie du virus COVID-19 apparu en Chine en décembre 2019 et qualifiée de pandémie par l'OMS le 11 mars 2020 a entrainé l'instauration de nombreuses mesures restrictives dans différents pays du monde, telles que des restrictions de circulation des personnes et des mesures de confinement des populations. Ces mesures, qui évoluent au gré de la propagation du virus, ont fortement impacté nos activités au cours du premier semestre 2020. En effet la crise sanitaire a touché des secteurs d'activités où le groupe Encres DUBUIT intervient comme l'électronique, l'automobile, le packaging, la communication visuelle.
	Le Groupe dont nous décrivons l'activité pour le premier semestre 2020, comprend les sociétés Encres DUBUIT
	SA, SCREEN MESH, TINTAS DUBUIT, Encres DUBUIT SHANGHAI, DUBUIT BENELUX, PUBLIVENOR, DUBUIT

	Shanghai Co et DUBUIT OF AMERICA. Au 30 juin 2020, le groupe Encres DUBUIT réalise un chiffre d'affaires de 8,67 millions d'euros contre 12,47 millions
	d'euros lors de la période précédente (1er janvier au 30 juin 2019). La répartition géographique de l'activité est la suivante : Chiffre d'Affaires (en milliers d'euros)	2020	En % CA	2019	En % CA	Variation	En % CA
		Janv - Juin		Janv - Juin
Europe		5 124	59,1%	7 420	59,5%	-2 296	-30,9%
Asie		3 123	36,0%	4 555	36,5%	-1 432	-31,4%
	Amérique du Nord	338	3,9%	292	2,3%	46	15,6%
Océanie	Afrique, Moyen-Orient	74 6	0,9% 0,1%	197 4	1,6% 0,0%	-123 2	-62,3% 61,1%

L'EUROPE : un chiffre d'affaires pour le premier semestre 2020 de 5,1 millions d'euros (59 % du chiffre d'affaires du Groupe)

Les pays d'Europe ont fortement été impactés, dans un premier temps, par les mesures strictes de confinement prises par les gouvernements afin de freiner la propagation du virus COVID-19, puis par les restrictions de déplacements de personnes imposées par les différents pays.

Le chiffre d'affaires sur la zone s'élève à 5,1 millions d'euros soit - 30 % par rapport à la période précédente.

L'ASIE : un chiffre d'affaires pour le premier semestre 2020 de 3,1 millions d'euros (36 % du chiffre d'affaires du Groupe)

Au cours du premier semestre 2020, l'activité en Chine a connu un fort ralentissement du fait :

d'un confinement drastique imposé par les autorités chinoises, ce qui a terriblement ralenti l'économie,
de la fermeture des marchés étrangers dans un second temps.

L'activité en Chine ressort à -30,5 % soit un volume d'affaire pour le premier semestre 2020 de 3,05 millions d'euros contre 4,4 millions d'euros.

Les autres pays d'Asie sont eux aussi fortement impactés par la pandémie. L'activité du Groupe hors de Chine est en baisse de plus de 50 % par rapport au 30 juin 2019.

L'AMERIQUE DU NORD : un chiffre d'affaires de 338 mille euros (3,9 % du chiffre d'affaires du Groupe)

Le chiffre d'affaires sur la zone progresse de plus de 15 %. La progression de l'activité est principalement liée à la captation de nouveaux marchés dans le domaine d'impressions de décors d'objets.

L'AFRIQUE / MOYEN ORIENT : un chiffre d'affaires de 74 mille euros (0,9 % du chiffre d'affaires du Groupe)

L'activité sur ces deux zones est en repli de plus de 60 % par rapport au 30 juin 2019 (respectivement moins 27 % pour l'Afrique et moins 89 % pour le Moyen-Orient).

Le chiffre d'affaires au 30 juin 2020 s'élève à 74 mille euros contre 197 mille euros au 30 juin 2019.

Les évènements de ces derniers mois ainsi que les incertitudes géopolitiques pesant sur les pays du Moyen-Orient, ont amené le Groupe a décidé l'arrêt de son développement commercial sur le Moyen-Orient à partir du bureau situé au Liban.

En effet, le Groupe préfère se recentrer sur les zones proches de ses entités de production.

1.2 COVID-19 – Point sur l'activité et les mesures prises

La découverte d'un nouveau coronavirus baptisé COVID-19, apparu à Wuhan en Chine fin décembre 2019, et sa rapide propagation à travers le monde, ont amené l'Organisation Mondiale de la Santé à déclarer fin janvier 2020 une urgence de santé publique de portée internationale. De nombreux gouvernements ont pris des mesures de plus en plus strictes pour aider à contenir et retarder la propagation du virus, notamment : des mesures de confinement, la quarantaine des personnes potentiellement touchées, le contrôle ou la fermeture des frontières … entraînant un ralentissement considérable de la circulation des personnes et de l'activité. Cette crise sans précédent est avant tout une crise sanitaire. Mais la pandémie entraine dans son sillage des effets économiques aux conséquences financières lourdes, pour les entreprises avec une économie quasiment à l'arrêt.

Compte tenu des circonstances exceptionnelles provoquées par la crise sanitaire du COVID-19, le groupe a pris l'ensemble des mesures nécessaires pour protéger la santé de tous ses clients et collaborateurs.

Ainsi, sauf exception, à partir du 16 mars 2020 tous les effectifs du groupe Encres DUBUIT ont été placés, en télétravail, en chômage partiel.

En termes d'activité : le Groupe a été très largement impacté par la crise sanitaire actuelle avec notamment des activités commerciales, au ralenti et parfois à l'arrêt.

Le Groupe a eu recours à l'activité partielle en France, en Espagne et en Belgique afin de préserver les compétences humaines et de permettre au Groupe de passer cette crise de façon à pouvoir rebondir dès le retour à un climat des affaires plus actifs.

La Chine a rouvert son économie en mars, alors que les autres continents entraient dans une période de confinement. Ainsi, la reprise est arrivée plus tôt mais l'activité de notre filiale chinoise a souffert de l'entrée en confinement des autres pays créant une baisse de la demande.

1.3 Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2020

1.3.1 Etat du résultat net

(En milliers d'euros)	2020	2019	Variation
	Janv - Juin	Janv - Juin
Chiffre d'affaires	8 666	12 468	-30,5%
Marge brute (*)	5 570	6 783	-17,9%
en % du chiffre d'affaires	64,3%	54,4%
Résultat opérationnel courant	-635	250	-354,1%
en % du chiffre d'affaires	-7,3%	2,0%
Résultat opérationnel	-613	263	-333,1%
en % du chiffre d'affaires	-7,1%	2,1%
Résultat financier	-25	29
en % du chiffre d'affaires	-0,3%	0,2%
Résultat net avant IS	-638	292	-318,6%
en % du chiffre d'affaires	-7,4%	2,3%
Pertes (gains) sur cession d'activité	0	0
Impôt sur les sociétés	37	-112
Résultat net part du Groupe	-658	177	-471,8%
en % du chiffre d'affaires	-7,6%	1,4%

(*) Chiffre d'affaires - coûts des matières premières consommées

Résultat financier du Groupe

du CA) sur la période précédente.
La baisse du chiffre d'affaires du premier semestre 2020 par rapport au premier semestre 2019 s'élève à -3,8 millions d'euros et impacte directement la marge brute du Groupe qui s'affiche en repli de 1,2 million d'euros par rapport à la période précédente.
Cependant, le taux de marge brute du premier semestre 2020 s'améliore par rapport au 30 juin 2019, passant de 54,4 % à 64,3 %. Cette progression est due à la baisse des commandes en Chine sur des produits moins contributifs en termes de marge brute du fait des frais de logistique attachés (transport, droits de douane). Le Groupe poursuit une gestion encadrée de ses coûts. Ainsi, les autres charges externes ainsi que les frais de
personnel diminuent de 250 mille euros par rapport au 30 juin 2019.
Le résultat opérationnel courant au 30 juin 2020 s'élève à -635 mille euros contre 250 mille euros au 30 juin 2019.
Le résultat opérationnel au 30 juin 2020 s'élève à -613 mille euros comparé à un résultat opérationnel de 263 mille euros sur la période précédente.
Résultat financier du Groupe
(En milliers d'euros)	2020	2019	Variation
	Janv - Juin	Janv - Juin
Produits des placements nets	0	0
Intérêts et charges assimilées	-24	-10	140,8%
Coût de l'endettement financier net	-24	-10	140,8%
Produits financiers	56	73	-24,0%
Charges financières	-57	-34	66,4%
Autres produits et charges financiers	-1	39	102,7%

Le résultat financier au titre du premier semestre 2020 est une perte de 25 mille euros.

La charge financière nette liée au coût de l'endettement financier s'élève à 24 mille euros. La dette du groupe étant principalement à taux fixe, l'impact de la baisse des taux d'intérêt n'est pas significatif.

1.3.1.1 Charge d'impôt Groupe

Le produit d'impôt sur les sociétés au 30 juin 2020 est de 37 mille euros et le taux facial effectif d'impôt sur les sociétés est de 5,72 %. L'impôt courant correspond à l'impôt société calculé sur le bénéfice de la société chinoise.

1.3.1.2 Résultat net part de Groupe

Le résultat net part de Groupe au 30 juin 2020 s'établit à -658 mille euros.

En l'absence d'opération de capital, le bénéfice net par action s'établit à -0,21 euros par action contre 0,082 euros au titre de 2019 (au 31 décembre).

1.3.2 Bilan consolidé

1.3.2.1 Les capitaux propres

Les capitaux propres part de Groupe s'élèvent au 30 juin 2020 à 22,0 millions d'euros. Au 31 décembre 2019 les capitaux propres part de Groupe s'élevaient à 22,7 millions d'euros. La variation des capitaux propres part de Groupe au cours du premier semestre 2020 représente - 735 mille euros et se répartit comme suit :

Résultat net du Groupe pour moins 658 mille euros,
Gains et pertes comptabilisés en capitaux propres (variation des écarts de conversion) pour moins 78 mille euros,
Variation des titres auto détenus pour plus 1 mille euros.

1.3.2.2 Actifs non courants et immobilisations corporelles

Les actifs non courants (en valeur nette) s'élèvent à 10,5 millions d'euros (contre 10,8 millions d'euros au 31 décembre 2019) et se décomposent ainsi :

Immobilisations corporelles : 7,251 millions euros,
Immeubles de placement : 881 mille euros,
Ecarts d'acquisition : 432 mille euros,
Immobilisations incorporelles : 1,704 million euros,
Immobilisations financières : 80 mille euros,
Impôts différés actifs : 109 mille euros.

1.3.2.3 Besoin en fonds de roulement et flux de trésorerie

Le besoin en fonds de roulement (clients + stocks + autres actifs courants – fournisseurs – autres passifs courants) au 30 juin 2020 est un besoin de 6,487 millions d'euros en diminution de 320 mille euros par rapport au 31 décembre 2019 (6,807 millions d'euros).

La variation du besoin en fonds de roulement est principalement liée à :

Une augmentation des stocks pour 390 mille euros,
Une diminution des lignes « créances clients et autres débiteurs » et « dettes fournisseurs et autres créditeurs », pour respectivement 879 mille euros et 216 mille euros.

Le flux de trésorerie d'exploitation des activités poursuivies généré sur le 1er semestre 2020 est de moins 65 mille euros (61 mille euros au 1er semestre 2019).

Le flux de trésorerie d'investissement des activités poursuivies généré sur le 1er semestre 2020 est de moins 84 mille euros (44 mille euros au 1er semestre 2019). Les investissements réalisés concernent l'acquisition d'équipement de production.

1.3.2.4 Dette financière nette

La dette financière nette (dettes financières brutes – trésorerie et équivalents) s'établit au 30 juin 2020 à moins 5,453 millions d'euros comparée à moins 6,007 millions d'euros au 31 décembre 2019. L'augmentation des emprunts est liée :

à une aide financière américaine perçue par DUBUIT OF AMERICA pour 64 mille euros,
au bail immobilier de DUBUIT Vietnam régi par la norme IFRS 16 « contrats de location » pour 364 mille euros.

L'endettement net de 5,453 millions d'euros se répartit ainsi :

Disponibilité pour 7,589 millions d'euros,
Emprunts à taux fixe pour 2,136 millions d'euros dont :
- o 377 mille euros liés aux retraitements des contrats de crédit-bail,
- o Et, 1,057 millions euros liés aux retraitements des contrats de location dont 999 mille euros liés aux contrats de location immobilière.

1.3.2.5 Provision pour risques et charges

Les provisions pour risques et charges au 30 juin 2020 représentent 77 mille euros contre 210 mille euros au 31 décembre 2019.

1.3.3 Evolution du périmètre de consolidation

Les démarches, initiées en 2019 en vue de créer une filiale au Vietnam, ont été finalisées mi-février 2020 permettant à Encres DUBUIT d'obtenir les licences nécessaires à la création de DUBUIT VIETNAM filiale à 100 % d'Encres DUBUIT Sa.

La société ALL INKS a été liquidée et dissoute au cours du premier semestre 2020.

1.3.4 Perspectives 2020 et évènements postérieurs à la clôture

Perspectives 2020 :

En Europe, la crise économique a été profonde et les pertes économiques engrangées sur le premier semestre 2020 seront difficiles à absorber rapidement. Le rebond logique qui était attendu au second semestre 2020 consécutif à la fin du confinement de la population européenne semble se faire attendre et il n'effacera pas la perte d'activité enregistrée au premier semestre d'autant plus que les pays craignent une seconde vague.

En Chine, l'activité semble repartir depuis début octobre mais reste fragile face à une crainte d'une nouvelle vague. Les mesures prises par les différents Gouvernements (quarantaine, fermeture des frontières) pour tenter de maîtriser ce virus pénalisent la reprise de l'activité.

Malgré la crise sanitaire, les sociétés du Groupe mettent tout en œuvre pour assurer :

en priorité la sécurité des salariés dans les pays affectés par cette crise sanitaire,
- la qualité des services pour les clients et les partenaires et,
- la continuité des activités.

Les sociétés européennes adaptent leurs capacités au niveau de leur activité et elles ont recourt si nécessaire à l'activité partielle.

Le Groupe reste prudent et mise sur un redémarrage lent et progressif de son activité.

Evènement postérieur à la clôture

Face à la crise sanitaire et aux récents évènements survenus au Liban, il a été décidé de fermer le bureau commercial situé à Beyrouth (Liban).

Afin d'appuyer sa présence commerciale en Inde et de répondre aux conditions tarifaires du marché, Encres DUBUIT a signé un partenariat avec FLUERON, entreprise industrielle qui fabriquera sous contrat des encres développée spécifiquement pour le marché indien .

2 COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS 2020 (normes IFRS)

Exercice clos au 30 juin 2020

Encres DUBUIT est une Société Anonyme de droit français, située à Mitry Mory (Seine et Marne). En parallèle, Encres DUBUIT S.A. exerce une fonction de holding et de coordination stratégique d'une part et, scientifique, industrielle et marketing du Groupe Encres DUBUIT dans le monde d'autre part.

Les filiales développent l'activité du Groupe dans leur pays ou zone d'implantation. A ce titre, elles fabriquent localement (Chine, Espagne) ou importent les produits fabriqués en France pour les commercialiser sur leurs marchés.

Le Groupe Encres DUBUIT opère sur un secteur opérationnel unique : la commercialisation de produits pour le marché de l'impression sérigraphique et digitale.

Les actions de la société Encres DUBUIT sont cotées sur Euronext Growth Paris (code ISIN : FR0004030708, ALDUB) depuis le 11 décembre 2017.

Les comptes détaillés dans ce chapitre présentent les résultats du Groupe Encres DUBUIT dans leur intégralité, toutes filiales confondues.

Les comptes semestriels consolidés ont été arrêtés par le Directoire et examinés par le Conseil de Surveillance du 27 octobre 2020.

L'ensemble des informations données ci-après est exprimé en milliers d'euros, sauf indication contraire.

2.1 Etat du résultat net et des autres éléments du résultat global de la période

(En milliers d'euros)	Notes	2020	2019	2019
		Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Chiffre d'affaires	25	8 666	12 468	23 576
Coûts des biens et services vendus		-3 095	-5 685	-10 202
Autres achats et charges externes		-1 997	-2 156	-4 698
Charges de personnel		-3 623	-3 714	-7 393
Impôts, taxes et versements assimilés		-227	-225	-436
Dotations aux amortissements et aux provisions		-420	-573	-917
Autres produits et charges d'exploitation		61	135	372
Résultat opérationnel courant	3	-635	250	302
Autres produits et charges non courants		22	13	32
Amortissement et perte de valeur du goodwill		-	0	0
Résultat opérationnel		-613	263	334
Produits des placements nets		-	0	0
Intérêts & charges assimilées		-24	-10	-29
Coût de l'endettement financier net	4	-24	-10	-29
Autres produits et charges financiers	4	1 -	39	67
Impôts	5	37	-112	-108
Part dans le résultat net des MEE		-	0	0
Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou
en cours de cession		-602	180	264
Gains (pertes) sur cession d'activité abandonnée		-	0	0
Résultat net		-602	180	264
Part revenant aux minoritaires		56	3	7
Résultat net Part du groupe		-658	177	257
Résultat net par action part du groupe (en euros)	6	-0,210	0,056	0,082
Résultat net par action part du groupe dilué (en euros)	6	-0,219	0,059	0,086

Etat du résultat consolidé

En milliers d'euros	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Résultat net consolidé de l'exercice	-602	180	264
Ecart de conversion	-78	35	28
Couverture de flux de trésorerie	0	0	0
Impôt différé sur couverture de flux de trésorerie	0	0	0
Réévaluation d'actifs disponibles à la vente	0	0	0
Impôt différé sur réévaluation d'actifs disponibles à la vente	0	0	0
Total des éléments recyclables en résultat	-78	35	28
Ecarts actuariels	0	0	0
Impôts différés sur écarts actuariels	0	0	0
Total des éléments non recyclables en résultat	0	0	0
Total du résultat net et des gains et pertes comptabilisés en capitaux propres	-680	215	292

2.2 Etat de la situation financière (bilan)

Actif		2020	2019	2019
(En milliers d'euros)	Notes	30 juin	30 juin	31 décembre
Immobilisations corporelles, matériels et outillages	7	7 251	7 363	7 273
Immeubles de placement	8	881	932	907
Ecarts d'acquisition	9	432	432	432
Immobilisations incorporelles	9	1 704	1 691	1 710
Titres de participation (net)		0	-	- 0
Titres mises en équivalence		-	-	-
Autres actifs financiers	10	80	75	76
Impôts différés actifs	22	109	303	428
Autres actifs non courants		-	-	-
ACTIF NON COURANT		10 457	10 796	10 826
Stock, produits et services en cours	11	4 848	4 911	4 458
Clients et autres débiteurs	12	4 742	5 952	5 621
Impôt courant	12	157	-	154
Autres actifs courants	12	64	232	112
Produits dérivés ayant une juste valeur positive		-	-	-
Actifs destinés à être vendus		-	-	-
Titres négociables	14	421	1 111	1 002
Trésorerie et équivalents de trésorerie	14	7 168	6 888	6 977
ACTIF COURANT		17 400	19 094	18 323
TOTAL ACTIF		27 856	29 890	29 149

Passif		2020	2019	2019
(En milliers d'euros)	Notes	30 juin	30 juin	31 décembre
Capital souscrit	19	1 256	1 256	1 256
Primes d'émission		3 946	3 946	3 946
Réserves		17 216	17 117	16 957
Réserves de conversion		252	186	329
Résultat		- 658	177	257
Capitaux propres - Part Groupe		22 012	22 682	22 747
Intérêts minoritaires		37	- 22	- 19
Capitaux Propres		22 049	22 660	22 727
Emprunts long-terme	15	1 700	1 725	1 535
Impôts différés passifs	22	0	364	435
Provision pour retraite	20	384	368	420
Provisions (non courant)	21	72	286	192
Autres passifs non courants		0	-	0
Passif non courant		2 156	2 743	2 582
Emprunts court-terme	15	436	416	437
Fournisseurs et autres créditeurs	13	3 167	3 816	3 383
Impôt courant		43	114	0
Autres passifs courants		0	53	0
Passifs liés à des actifs destinés à être cédés		-	-	-
Provisions (courant)	21	5	89	18
Passif courant		3 651	4 488	3 839
TOTAL PASSIF		27 856	29 890	29 149

2.3 Tableau de flux de trésorerie

2.3 Tableau de flux de trésorerie


(En milliers d'euros)	Notes	2020	2019	2019
		Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Résultat net consolidé		-602	180	264
Quote-part dans le résultat des co-entreprises			0
Amortissement et provisions des immobilisations	7 à 10	467	432	863
Dotations nettes aux provisions inscrites au passif	20-21	-170	132	19
Coût net de l'endettement financier et dividendes reçus		24	10	29
Charge d'impôt	5	-37	112	108
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur			0
Plus et moins-values sur cessions d'actifs nettes d'IS		9	1	-2
Variation des besoins en fond de roulement	24	283	-729	-475
Impôts payés	24	-39	-77	-256
Flux net de la trésorerie d'exploitation		-65	61	550
Acquisitions d'immo. Incorporelles		0	0	-24
Acquisitions d'immo.corporelles	7-8	-81	-89	-261
Cessions des immo. Incorp. Et Corporelles		0	0	2
Acquisitions d'immo. Financières		-24	-1	-2
Cessions des immo. Financières		21	134	134
Incidences des variations de périmètre			0
Produits financiers de trésorerie		0	0	0
Dividendes reçus		-0	0	0
Flux net de la trésorerie d'investissement		-84	44	-150
Augmentation de capital			0
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère		0	0	0
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées		0	0	-5
Opérations sur actions propres		1	2	1
Encaissements provenant d'emprunt		68	634	600
Remboursements d'emprunts	15	-259	-211	-482
Intérêts versés		-24	-10	-28
Flux net de la trésorerie de financement		-214	415	85
Incidences des variations des cours des devises Variation de trésorerie		-27 -389	8 528	32 505
		7 976	7 472	7 472
Trésorerie ouverture

2.4 Variation des capitaux propres consolidés

2.4 Variation des capitaux propres consolidés


					Gains & pertes		Intérêts
(En milliers d'euros)	Capital	Primes	Titres auto	Réserves	comptabili	Total	des	Total
			détenus	et résultat	sés en capitaux		minoritair es
					propres
Au 31/12/2018	1 256	3 946	691 -	17 804	151	22 467	25 -	22 442
Résultat au 31/12/2019	-	-	-	257	-	257	7	264
Dividendes versés	-	-	-	0	-	0	5 -	5 -
Acomptes sur dividendes	-	-	-	-	-	-	-	-
Variation de capital	-	-	-	-	-	-	-	-
Gains & pertes comptabilisés	-	-	-	-	28	28	-	28
directement en capitaux propres
Variation des titres auto détenus	-	-	1	3 -	-	2 -	-	2 -
Autres variations	-	-	-	3 -	-	3 -	4	1
Variations de périmètre	0	-	-	150 -	150	0 -	-	0 -
Au 31/12/2019	1 256	3 946	690 -	17 905	329	22 747	19 -	22 727
Résultat au 30/06/2020	-	-	-	658 -	-	658 -	56	602 -
Dividendes versés	-	-	-	-	-	-	-	-
Acomptes sur dividendes	-	-	-	-	-	-	-	-
Variation de capital Gains & pertes comptabilisés	-	-	-	0 -	-	0 -	-	0 -
directement en capitaux propres	-	-	-	-	78 -	78 -	-	78 -
Variation des titres auto détenus	-	-	1	1 -	-	1	-	1
Autres variations	-	-	-	1	-	1	-	1
Variations de périmètre	-	-	-	-	-	-	-	-
Au 30/06/2020	1 256	3 946	689 -	17 247	252	22 012	37	22 049
La ligne « Variation des titres auto détenus » reprend l'impact de l'annulation des actions Encres DUBUIT auto détenues (79 615 acquises dans le cadre du
programme de rachat d'actions et 1 075 actions acquises dans le cadre du contrat de liquidité) et du retraitement lié au plan d'attribution d'actions gratuites
en-cours.

Pour 2019 la ligne « variations de périmètre » reprend l'impact du reclassement des réserves de conversion constatées chez DUBUIT CANADA et QUEBEC

Pour 2019 la ligne « variations de périmètre » reprend l'impact du reclassement des réserves de conversion constatées chez DUBUIT CANADA et QUEBEC INC et reclassées en réserve consolidée à la suite de la dissolution des deux entités.

2.5 Annexes des comptes consolidés

Note 1. Principaux évènements de la période

a) Situation au Brésil

Nous rappelons au préalable l'historique figurant dans le rapport financier annuel 2019. Les affaires en-cours n'ont pas évolué du fait de la crise sanitaire COVID-19 qui n'a pas épargné le Brésil. Nous avons procédé à une réestimation des sommes en fonction du taux de change du réal brésilien au 30 juin 2020 qui a subi une forte dévaluation (plus de 35 %) par rapport à fin 2019.

Préambule :

Encres DUBUIT SA a conclu, courant 2014, une transaction avec les associés minoritaires de la société DUBUIT PAINT. Cette opération a permis à la société :

d'une part, de céder sa participation dans le capital de la société DUBUIT PAINT avec le règlement du prix sous la forme de la remise de deux ensembles immobiliers industriels brésiliens assortis de contrats de location ;
d'autre part, de désengager pleinement sa responsabilité dans les affaires brésiliennes.

Cette transaction a été définitivement homologuée par décision du juge en date du 14 octobre 2014.

La date d'effet du transfert de la participation d'ENCRES DUBUIT vers les associés minoritaires, devait être effective au 31 décembre 2013 moyennant la réalisation, dans un délai de 12 mois depuis la date d'homologation du protocole, d'un certain nombre de formalités de nature administrative et procédurale (modification de la dénomination sociale, modification du contrat social, mise en place de garanties exerçables en cas de défaut de paiement etc.).

Jusqu'alors, le protocole transactionnel n'avait pu s'appliquer dans son intégralité car l'ensemble des conditions suspensives n'était pas levé.

Depuis, les modifications de la dénomination sociale et du contrat social (statuts) ont été réalisées. Par ailleurs, les formalités de mise en œuvre du protocole liées au transfert des ensembles immobiliers situés au Brésil (qui interviennent en paiement de l'indemnisation de la valeur de la participation des sociétés brésiliennes aux minoritaires) et à l'établissement des contrats de locations ont été finalisées.

Le délai extrêmement long des formalités ne modifie pas la validité des termes du contrat. Ainsi, la cession de la participation dans le capital de DUBUIT PAINT n'est pas remise en cause, à ce jour.

Lors du précédent rapport financier, les actes de propriété n'étaient toujours pas délivrés à Encres Dubuit. Cependant, l'avocat représentant la société avait affirmé que le jugement du 14 octobre 2014 avait valeur d'actes de propriété et que le registre d'enregistrement des immeubles ne pouvait s'y opposer.

Néanmoins fin 2017, des demandes judiciaires d'un ancien dirigeant de Dubuit Paint et de l'administrateur judiciaire, qui avait été nommé fin 2013 par le tribunal de commerce de Pindamonhangaba dans le cadre de la procédure judiciaire initiée par Encres DUBUIT à l'encontre des dirigeants et associés locaux afin de procéder à un audit de la situation économique et financière réelle de la société Dubuit Paint, ont suspendu la procédure d'enregistrement des actes de propriété auprès du registre des immeubles.

Ces actions judiciaires concernent :

D'une part la demande par l'administrateur judiciaire d'un complément d'honoraires dans le cadre de sa mission initiale pour un montant de 373 mille réals soit 61 mille euros et,
D'autre part, la demande de requalification par l'ancien dirigeant de Dubuit Paint de son statut de mandataire social en statut de salarié : valeur estimée par la partie adverse 1,7 million de réals soit 278 mille euros.

Evolution en 2019 et au 30 juin 2020

l'administrateur judiciaire a été à ce jour débouté de sa demande. Il a fait appel du jugement rendu et demande le paiement de la somme de 233 mille réals (38 mille euros) correspondant à une quote-part d'honoraires liés à la mission réalisée partiellement.
les actes de propriété des immeubles ne sont toujours pas délivrés. Une requête avait été déposée auprès du juge en mars 2019 afin de les obtenir. En février 2020, le juge à un émis un avis favorable à la demande d'Encres DUBUIT. L'avocat du Groupe est en attente du jugement écrit afin de procéder à l'enregistrement des actes de propriété.

Pour mémoire, les immeubles de placement sont amortis et ont généré des loyers pour 42 K€ (se reporter à la note 8 « Immeuble de placement » des comptes consolidés) sur le premier semestre 2020,

un jugement provisoire est intervenu mi 2018 condamnant le groupe historique (Dubuit Paint et Encres Dubuit) à verser à l'ancien dirigeant de Dubuit Paint la somme de 4,6 millions de réals (752 K€) mais un expert a été nommé par la Cour ramenant le montant à 2,9 Millions de réals (474 K€). Les sociétés ont fait appel de ce jugement et celui-ci a été annulé pour vice de procédure avec retour en première instance de la cause. La date du procès avait été fixée au mois de novembre 2019 puis reportée au 15 avril 2020. Cependant la crise sanitaire mondiale liée au COVID-19 paralysant l'activité judiciaire au Brésil, la date du procès a été annulée et reportée à une date future ultérieure.

Dans l'intérêt économique et financier du Groupe, la société gère au mieux ces litiges avec les avocats. Elle réitère le principe du désengagement de la responsabilité du Groupe depuis la cession des filiales brésiliennes et l'état des procédures à ce jour ne permet pas la constitution d'une provision.

Eléments d'informations liés à l'exécution des contrats de location :

Les loyers perçus sur les immeubles de placements situés au Brésil s'élève à 42 mille euros pour le premier semestre 2020 (contre 79 mille euros au premier semestre 2019). À la suite du virus COVID-19, les locataires avaient suspendu pour les mois d'avril à juin les versements des loyers liés à l'immeuble de PINDA. Dès le mois de juillet, les versements mensuels ont repris. Ils sont augmentés des loyers impayés lissés jusqu'à la fin de l'année.

b) Autres évènements

La société ALL INKS a été liquidée et dissoute au cours du premier semestre 2020.

Note 2. Principes comptables

Conversion des états financiers des filiales étrangères


qu'adopté dans l'Union Européenne au 30 juin 2020.
Ce référentiel est disponible sur le site https://ec.europa.eu/interalmarket/accounting/ias.indexfr.htm. Le référentiel
IFRS comprend les normes IFRS, les normes IAS (International Accounting Standards) ainsi que leurs
interprétations IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee).
Le Directoire et le Conseil de surveillance lors de leur séance respective du 27 octobre 2020, ont arrêté et examiné
définitivement les états financiers consolidés au 30 juin 2020.
Le Groupe n'a pas anticipé de normes et interprétations dont l'application n'est pas obligatoire en 2020.


En euros	30/06/2020		31/12/2019
Taux :	Clôture	Moyen	Clôture	Moyen
USD - Dollar US	0,89302	0,90740	0,89016	0,89328
Conversion des états financiers des filiales étrangères Le tableau ci-dessous reprend les taux appliqués pour l'arrêté des comptes semestriels du 30 juin 2020 : CNY - Yuan Chinois	0,12623	0,12902	0,12787	0,12927
VND - Dong Vietnamien	0,00004	0,00004


Les opérations en monnaies étrangères sont converties en euros au cours de change en vigueur à la date

Les opérations en monnaies étrangères sont converties en euros au cours de change en vigueur à la date d'opération. A la clôture de l'exercice, les comptes clients et fournisseurs libellés en monnaies étrangères sont convertis en euros au cours de change de clôture de l'exercice. Les pertes et gains de change en découlant sont reconnus dans le résultat de l'exercice.

Sauf indication contraire, les données financières présentées au titre du premier semestre 2020 concernent la période du 1er janvier 2020 au 30 juin 2020.

S'agissant des comptes consolidés semestriels, ils n'incluent pas toute l'information requise par le référentiel IFRS pour l'établissement des états financiers consolidés et doivent donc être lus en relation avec les états financiers du Groupe établis au 31 décembre 2019.

Note 3. Résultat opérationnel

Note 3. Résultat opérationnel

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Chiffre d'affaires	8 666	12 468	23 576
Coûts des biens et services vendus	-3 095	-5 685	-10 202
Marge brute	5 570	6 783	13 373
En % CA	64,28%	54,40%	56,73%
Charges externes	-1 997	-2 156	-4 698
Charges de personnel	-3 623	-3 714	-7 393
Impôts et taxes	-227	-225	-436
Autres produits et charges d'exploitation	61	135	372
Amortissements	-467	-432	-863
Dotations nettes des provisions	47	-141	-54
Charges opérationnelles	-6 205	-6 533	-13 072

Résultat opérationnel courant	-635	250	302
En % CA	-7,33%	2,01%	1,28%

Autres produits et charges non courants Amortissement et perte de valeur du goodwill	22 0	13 0	32 0
Résultat opérationnel	-613	263	334
En % CA	-7,08%	2,11%	1,42%

Détail des coûts des biens et services vendus

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Production stockée	337	-40	-223
Production immobilisée	0	0	0
Achats de matières premières & approv.	-3 073	-5 011	-8 503
Achats de marchandises	-479	-752	-1 337
	165	234	-72
Variation stocks matières premières & approv.
Variation stocks marchandises	0	-70	0

Détail des coûts des biens et services vendus

Détail des coûts des biens et services vendus
(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Production stockée Production immobilisée	337 0	-40 0	-223 0
Achats de matières premières & approv.	-3 073	-5 011	-8 503
Achats de marchandises	-479	-752	-1 337
Variation stocks matières premières & approv.	165	234	-72
Variation stocks marchandises	0	-70	0
Repr. expl. prov. s/ stocks	26	0	0
Dot. expl. prov. s/ stocks	-72	-46	-68
Coûts des biens et services vendus	-3 095	-5 685	-10 202
Charges de personnel
(En milliers d'euros)	2020 Janv - Juin	2019 Janv - Juin	2019 Janv - Déc.
Salaires & traitements	-2 723	-2 730	-5 449

Intéressement & participation	0	0	0
Charges sociales	-883	-961	-1 916
Total Charges de personnel	-3 605	-3 691	-7 365
Personnel extérieur à l'entreprise (Intérimaires)	-18	-23	-28

Charges de personnel

Charges de personnel
(En milliers d'euros)
	-2 723	-2 730	-5 449
Salaires & traitements
Intéressement & participation	0	0	0
Charges sociales	-883	-961	-1 916
Total Charges de personnel	-3 605	-3 691	-7 365
Personnel extérieur à l'entreprise (Intérimaires)	-18	-23	-28
Total	-3 623	-3 714	-7 393

Actions Gratuites

Actions Gratuites

	Le tableau ci-après récapitule des sonnées relatives au plan d'actions gratuites :
	Date d'attribution	Date	Nombre	Nombre	Nombre	Nombre
Plans n°	Plans de	d'	de	d'actions	d'actions	d'actions non
	souscription	acquisition	bénéficiaires	octroyées	émises / remises	acquises définitivement
2019-1	08/10/2019	31/12/2020	1	30 000	0	30 000
2019-2	08/10/2019	31/01/2020	2	25 000	0	25 000

Le Directoire en date du 8 octobre 2019 a décidé, en vertu de l'autorisation donnée par la douzième résolution de l'Assemblée Générale Mixte du 22 juin 2018 et conformément à l'autorisation préalable du Conseil de surveillance en date du 25 octobre 2018, l'attribution gratuite d'un nombre total de 55.000 actions dans les conditions et selon les modalités définies ci-après :

30.000 actions attribuées à Madame Chrystelle Ferrari, Président du Directoire, régies par le Plan 2019-1 sous réserve d'une condition de présence. L'attribution définitive des actions gratuites interviendra le 31 décembre 2020, sous réserve du respect des conditions d'attribution. Dès leur attribution définitive, les actions attribuées gratuitement seront soumises à une obligation de conservation d'un an.
15.000 actions attribuées à Monsieur Pierre BLAIX, membre du Directoire et Global sales and marketing directeur, régies par le Plan 2019-2 sous réserve de l'atteinte de conditions de performance et du respect d'une condition de présence à l'issue de la période d'acquisition. L'attribution définitive des actions gratuites interviendra le 31 janvier 2021, sous réserve du respect des conditions d'attribution. Dès leur attribution définitive, les actions attribuées gratuitement seront soumises à une obligation de conservation d'un an.
10.000 actions attribuées à Monsieur Yann HAMELIN, membre du Directoire et Responsable R&D, également régies par le Plan 2019-2 sous réserve de l'atteinte de conditions de performance et du respect d'une condition de présence à l'issue de la période d'acquisition. L'attribution définitive des actions gratuites interviendra le 31 janvier 2021, sous réserve du respect des conditions d'attribution. Dès leur attribution définitive, les actions attribuées gratuitement seront soumises à une obligation de conservation d'un an.

Les conditions de performance concernant le plan 2019-2 sont :

Pour Monsieur Pierre BLAIX : Attribution définitive de 5 000 actions gratuites suite à la progression moyenne sur les exercices 2019 et 2020 du chiffres d'affaires consolidé du groupe d'au moins 5% en Europe ;

Attribution définitive de 5 000 actions gratuites suite à la progression moyenne sur les exercices 2019 et 2020 du chiffres d'affaires consolidé du groupe d'au moins 10% aux Etats-Unis et en Amérique Latine ;

Attribution définitive de 5 000 actions gratuites suite à la progression moyenne sur les exercices 2019 et 2020 du chiffres d'affaires consolidé du groupe d'au moins 15% en Asie, Afrique et Moyen-Orient.

Pour Monsieur Yann HAMELIN : attribution définitive de 5 000 actions gratuites à la suite de la mise en place d'une veille réglementaire et à l'adaptation des séries de la Société aux exigences clients en fonction de la stratégie du Groupe et des priorités définies avec la Direction Générale ; Attribution définitive de 5 000 actions gratuites à la suite du développement d'un lien avec la R&D basée en Chine et au Vietnam.

Autres produits et charges d'exploitation

La crise sanitaire survenue sur le premier semestre 2020 aura un impact sur les conditions de performance définies
et fixées dans les plans d'attribution gratuite d'actions Encres DUBUIT en-cours.
Cependant, au jour de la rédaction du présent rapport, l'impact sur la réalisation des objectifs est difficilement
mesurable. Par conséquent, d'un point de vue comptable au 30 juin 2020, nous avons considéré, par prudence, que
les objectifs étaient atteints. Nous verrons aux échéances des plans ce qu'il en est réellement.
La charge de personnel reconnue dans les comptes consolidés au 30 juin 2020 s'élève à 130 mille euros.

Autres produits et charges d'exploitation

( En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Crédit d'impôt recherche	0	0	137
Subventions perçues dans le cadre d'aide à l'embauche	0	3	0
Commissions sur ventes	17	30	29
	42	79	157
Loyers perçus sur les immeubles de placements situés
au Brésil
Autres produits et charges Total autres produits et charges d'exploitation	1 61	22 135	49 372

Dotations aux amortissements et aux provisions du résultat opérationnel courant :

Loyers perçus sur les immeubles de placements situés



Dotations aux amortissements et aux provisions du résultat opérationnel courant :
(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.

Amortissements
Droits de propriété industrielle et commerciale	-6	-4	-8
Autres immobilisations incorporelles	0	0	0
Terrains	-5	-5	-10
Constructions	-203	-168	-337
Installations techniques, matériel et outillage	-98	-97	-187
Immeubles de placement situés au Brésil	-25	-25	-51
Autres immobilisations corporelles	-129	-133	-271
TOTAL (A)	-467	-432	-863

Dotations nettes des provisions (courants)
Provisions sur actif circulant	-123	-10	-35
Provisions pour risques et charges TOTAL (B)	170 47	-131 -141	-19 -54

TOTAL (A+B)	-420	-573	-917

			-68
Provision pour dépréciation des stocks	-46	-46

Une reprise comptable nette de dotations de 10 mille euros au titre de la provision pour garantie clients,
Une reprise comptable de 120 mille euros au titre de la provision pour litige commercial constaté chez All Inks,
Une reprise nette de 3 mille euros au titre d'une provision pour autre charge,
Une reprise de 37 mille euros au titre de la provision pour indemnités de départ à la retraite.

Autres produits et charges non courants

Au 30 Juin 2020, les dotations nettes de provisions concernant les provisions pour risques et charges s'analysent
ainsi :
- Une reprise comptable nette de dotations de 10 mille euros au titre de la provision pour garantie clients,
- Une reprise comptable de 120 mille euros au titre de la provision pour litige commercial constaté chez All
Inks,

- Une reprise nette de 3 mille euros au titre d'une provision pour autre charge,
- Une reprise de 37 mille euros au titre de la provision pour indemnités de départ à la retraite.
Autres produits et charges non courants
(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.

Plus et moins-values sur cession d'immobilisations	- 9	-	2
Autres produits et charges exceptionnelles	31	13	31

Amortissement et perte de valeur du goodwill (se reporter à la note 9 – Immobilisations incorporelles, tests de sensibilité)

Note 4. Produits et charges financiers

Coût de l'endettement financier net

Amortissement et perte de valeur du goodwill (se reporter à la note 9 – Immobilisations incorporelles, tests de sensibilité)
Les tests de dépréciation des écarts d'acquisition sont réalisés au minimum une fois par an et en cas d'indice de perte de valeur selon la méthode décrite en note 9. Malgré la crise sanitaire liée au COVID-19, les tests réalisés n'ont donné lieu à aucune dépréciation des goodwill
sur le semestre.

Note 4. Produits et charges financiers
Coût de l'endettement financier net


(En milliers d'euros)	2020 Janv - Juin	2019 Janv - Juin	2019 Janv - Déc.
Produits des placements nets	0	0	0
Intérêts & charges assimilées	-24	-10	-29

Autres produits et charges financiers

Autres produits et charges financiers

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Dividendes reçus ou à recevoir	0	0	0
Profits de change	40	50	56
Autres produits financiers	16	23	55
Reprise de provisions	0	0	0
Total produits financiers	56	73	111

Perte de change	-43	-26	-29
Autres charges financières	-13	-8	-15
Dotations aux amortissements et provisions	0	0	0
Total charges financières	-57	-34	-44

AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS	-1	39	67

Note 5. Charge d'impôt sur le résultat

Taux d'impôt
Le taux d'impôt différé retenu s'élève à 25% au 30 juin 2020, contre 28% au 31 décembre 2019.

Détail de l'impôt comptabilisé

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
	- 80	- 114	- 163
Impôt exigible
Impôt de distribution sur dividendes Chine	-	-
			-

Note 5. Charge d'impôt sur le résultat

Taux d'impôt

Détail de l'impôt comptabilisé

2019	2019
Janv - Juin 114 -	Janv - Déc. 163

- 3	- 55
	Le taux d'impôt différé retenu s'élève à 25% au 30 juin 2020, contre 28% au 31 décembre 2019.

Au 30 Juin 2019, l'impôt exigible correspond à l'IS calculé sur le bénéfice de la société mère française (25 K€) ainsi que des filiales espagnole (56 K€) et belge (33 K€).

Au 31 décembre 2019, l'impôt exigible correspond à l'IS calculé sur le bénéfice des filiales espagnole (63K€), belges (59K€) et chinoises (41K€).

Analyse de la charge d'impôt (Rapprochement impôt théorique / impôt réel)

(Rapprochement impôt)

Le rapprochement entre la charge d'impôt et le résultat avant impôt est résumé dans le tableau présenté ci-après.
(Rapprochement impôt)

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Résultat net de l'ensemble consolidé	-603	180	264
Impôt courant	80	114	163
Impôt différés	-117	-3	-55
Dépréciation des écarts d'acquisition Résultat avant impôt et dépréciation des écarts	0	0	0
d'acquisition	-640	291	372

Taux théorique d'imposition	25,00%	28,00%	28,00%

Charge d'impôt théorique	-160	81	104
Différences permanentes	19	11	24
Différences des taux d'impôts	7	-18	-38
Incidence du report variable	-12	0	0
	0	0	0
Crédit d'impôt	0	0 41	4 53
Impôt de distribution
Non activation de déficit reportable	110
Variation des impôts différés non constatés Autres	-1 1	0 -5	-1 -37
Charge d'impôt réel	-37	110	108

Note 6. Résultat par action

Résultat net non dilué par action

Pour les exercices 2020, 2019 et 2018, le Groupe afin d'être en conformité avec les fiscalités locales concernant les règles d'imputation des déficits sur les bénéfices futurs et les business plan réalisés par les filiales pour les cinq exercices à venir n'a pas constaté d'impôt différé sur les pertes réalisées par les filiales DUBUIT America, DUBUIT Benelux et DUBUIT Vietnam. Pour l'exercice 2020, le Groupe a activé les déficits des sociétés Encres DUBUIT SA et TINTAS DUBUIT à hauteur de leur impôt différé passif net. Note 6. Résultat par action Résultat net non dilué par action (En milliers d'euros) 2020 2019 2019 Janv - Juin Janv - Juin Janv - Déc. Résultat net part de groupe (en milliers d'euros) - 658 177 257




















Nombre d'actions non dilué 3 141 000 3 141 000 3 141 000

Résultat net par action non dilué (en euros) -0,21 0,06 0,08

Résultat net dilué par action

Résultat net dilué par action
	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.



Résultat net part de groupe (en milliers d'euros)	- 658	177	257
Nombre d'actions dilué (1)	3 060 310	3 005 726	3 060 115
Résultat net par action dilué (en euros)	-0,22	0,06	0,08

(1) Détail du nombre d'action dilué	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Total actions encres Dubuit	3 141 000	3 141 000	3 141 000
- actions auto détenues	-80 690	-135 274	-80 885
Nombre d'action dilué	3 060 310	3 005 726	3 060 115

(1) Détail du nombre d'action dilué	2020	2019	2019
	Janv - Juin	Janv - Juin	Janv - Déc.
Total actions encres Dubuit	3 141 000	3 141 000	3 141 000
- actions auto détenues	-80 690	-135 274	-80 885
Nombre d'action dilué	3 060 310	3 005 726	3 060 115

Note 7. Immobilisations corporelles (y compris contrat de location)

Note 7. Immobilisations corporelles (y compris contrat de location)
Données exprimées en milliers d'euros
Détails des immobilisations corporelles

				Autres	Immo en
Valeur Brute	Terrains	Construction	Matériels	immo	cours et	Total
		s		corporelles	avance
Au 31/12/2019	2 241	7 227	4 012	5 114	20	18 614
Acquisitions	-	-	12	2	66	81
Cessions / Diminutions	-	- 13	- 20	- 2	-	- 35
Variation de périmètre	-	-	- 4	-	-	- 4
Change	- 6	- 27	- 6	- 1	-	- 40
Autres : IFRS 16	-	392	-	-	- 28	364
Au 30/06/2020	2 235	7 579	3 995	5 113	58	18 980

				Autres	Immo en
Dépréciation /	Terrains	Construction	Matériels	immo	cours et	Total
Amortissement		s		corporelles	avance

Au 31/12/2019	76	4 097	2 964	4 204	-	11 341
Dotations Diminutions	5 -	203 - 12	98 - 12	129 - 2	- -	435 - 26
Variation de périmètre	-	-	- 4	-	-	- 4
Change	- 1	- 10	- 5	- 1	-	- 17
Autres	-	-	-	-	-	-
Au 30/06/2020	80	4 278	3 042	4 330	-	11 729


Valeur nette	Terrains	Construction	Matériels	Autres immo	Immo en cours et	Total
		s		corporelles	avance

Au 31/12/2019	2 165	3 131	1 048	910	20	7 273
Au 30/06/2020	2 156	3 301	953	783	58	7 251

Amortissement	Terrains	Construction s	Matériels	Autres immo corporelles	Immo en cours et avance	Total








		s	Matériels	Autres immo corporelles	Immo en cours et avance	Total
		3 131	1 048	910	20	7 273
Au 31/12/2019	2 165

	s	Matériels	Autres immo corporelles	Immo en cours et avance	Total

Dont Immobilisations corporelles en application de la norme IFRS 16

Dont Immobilisations corporelles en application de la norme IFRS 16


				Autres immo	Immo en
Valeur Brute	Terrains	Constructions	Matériels	corporelles	cours et avance	Total

Au 31/12/2019	-	816	599	369	-	1 784
Acquisitions	-	364	-	-	-	364
Cessions / Diminutions	-	-	-	-	-	-
Variation de périmètre	-	-	-	-	-	-
Ecart de change	-	- 6	-	-	-	- 6
Autres : 1ère application IFRS 16	-	-	-	-	-	-
Autres	-	0	-	-	-	0
Au 30/06/2020	-	1 175	599	369	-	2 142


Dépréciation / Amortissement	Terrains	Constructions	Matériels	Autres immo	Immo en cours et	Total
				corporelles	avance

Au 31/12/2019	-	103	202	155	-	460
Dotations	-	82	21	50	-	153
Diminutions	-	-	-	-	-	-
Variation de périmètre	-	-	-	-	-	-
Ecart de change	-	- 1	-	-	-	- 1
Autres	-	-	-	-	-	-
Au 30/06/2020	-	184	223	205	-	612

					Immo en
Valeur nette	Terrains	Constructions	Matériels	Autres immo	cours et	Total
				corporelles	avance

Au 31/12/2019	-	714	396	213	-	1 323
Au 30/06/2020	-	991	376	163	-	1 530

Immo en cours et Total corporelles avance










Immo en cours et Total corporelles avance
Au 31/12/2019 - 714 396 213 - 1 323
Au 30/06/2020 - 991 376 163 - 1 530

		corporelles	Immo en cours et avance	Total

Note 8. Immeubles de placement

En contrepartie du paiement du prix de la cession de sa participation dans les filiales brésiliennes, Encres DUBUIT Sa a reçu deux ensembles immobiliers situés au Brésil plus précisément à Sao Paulo (Guarulhos) et Pindamonhangaba (Pinda).

Composition :

Composition :

Valeur Brute	Terrains	Constructions	Immobilisations	Total
			en-cours
Au 31/12/2019	107	1 015	-	1 122
Acquisitions	-	-	-	-
Cessions / Diminutions	-	-	-	-
Variation de périmètre	-	-	-	-
	-	-	-	-
Change			-	-
Autres	-	-
Au 30/06/2020	107	1 015	-	1 122

Dépréciation /			Immobilisations
Amortissement	Terrains	Constructions	en-cours	Total

			en-cours	Total








Amortissement	Terrains	Constructions	Immobilisations en-cours	Total
Au 31/12/2019	-	216	-	216
Dotations	-	25	-	25
Diminutions	-	-	-	-
Variation de périmètre	-	-	-	-
Change	-	-	-	-
Autres	-	-	-	-
Au 30/06/2020	-	241	-	241

Valeur nette	Terrains	Constructions	Immobilisations en-cours	Total
		800	-	907
Au 31/12/2019	107

	en-cours	Total

Pinda = 808 mille euros
Guarulhos = 314 mille euros.

Encres DUBUIT a retenu par prudence la valeur indiquée dans le protocole transactionnel et non les valeurs d'expertises.

A la date de la rédaction du présent rapport financier semestriel, le groupe n'a pas encore obtenu les actes de propriété des immeubles de Pinda et Guarulhos mais a obtenu la confirmation du juge quant à l'appartenance en pleine propriété des biens immobiliers.

Les démarches administratives ont été entreprises auprès des communes de Guarulhos et Pinda pour obtenir les titres de propriétés mais suspendues par de nouvelles procédures judiciaires (se reporter à la note1).

A ce titre les immeubles de placement ont été décomposés en terrain et construction. Les constructions sont amorties sur une durée de 20 ans.

Juste valeur des immeubles de placement

D'après les estimations actuelles des agences immobilières, la valeur de marché des biens s'élève environ à 960 mille euros à ce jour.

La valeur obtenue est supérieure à la valeur comptable nette de 881 mille euros.

Note 9. Immobilisations incorporelles (tests de sensibilité)

Immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition

Note 9. Immobilisations incorporelles (tests de sensibilité)
Données exprimées en milliers d'euros
Immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition

Valeur Brute	Ecarts	Fonds de	Marques,	Autres	Total
	d'acquisition	commerce	Brevets
Au 31/12/2019	963	1 450	393	-	2 806
Acquisitions	-	-	-	-	-
Cessions / Diminutions	-	-	-	-	-
Variation de périmètre	- 410	- 61	-	-	- 471
Change	-	-	-	-	-
Autres	-	-	-	-	-
Au 30/06/2020	553	1 390	393	-	2 336

Dépréciation / Amortissement	Ecarts d'acquisition	Fonds de commerce	Marques, Brevets	Autres	Total
Au 31/12/2019	531	61	73	-	664
Dotations	-	-	6	-	6
Diminutions	-	-	-	-	-
Variation de périmètre	- 410	- 61	-	-	- 471
	-	-	-	-	-
Change		-	-	-	-
Autres	-
Au 30/06/2020	121	-	79	-	200

	Ecarts	Marque,	Brevets,
Valeur nette	d'acquisition	fonds de commerce	licence	Autres	Total

Amortissement	Ecarts d'acquisition	Fonds de commerce	Marques, Brevets








	d'acquisition	Marque, fonds de commerce	Brevets, licence	Autres	Total
Au 31/12/2019	432	1 390	321	-	2 142
Au 30/06/2020	432	1 390	314	-	2 136

d'acquisition	Marque, fonds de commerce	Brevets,

Détail des écarts d'acquisitions :

(En milliers d'euros)	2020		2019		2019
	30 juin		30 juin		31 décembre
	Dont perte Net de valeur	Net	Dont perte de valeur	Net	Dont perte de valeur
DUBUIT CANADA
TINTAS DUBUIT	106	106		106
SCREEN MESH	-
DUBUIT BENELUX	269	269		269
PUBLIVENOR ALL INKS	57 -	57		57

a) Les tests de dépréciation

1/ les principales hypothèses (pour mémoire)

Les tests de dépréciation consistent à comparer les écarts d'acquisition, la marque et le fonds de commerce à la valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de Trésorerie. Une unité génératrice de trésorerie correspond à une zone d'implantation géographique.

				Ces taux d'actualisation sont des taux appliqués à des flux de trésorerie après impôts. Les hypothèses retenues en
	termes de progression de l'activité et de valeur terminales sont raisonnables et cohérentes avec les données de marché : 1 % pour la France et l'Europe et 3 % pour le reste du monde.

	Pour les unités génératrices de trésorerie (UGT) auxquelles sont affectées des écarts d'acquisition significatifs (ou
	les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée significative), les principales hypothèses
	utilisées pour déterminer le montant de la valeur d'utilité des UGT sont les suivantes :

	Période de projection des	Ecart	Marque et	Taux	Taux de
	flux de	d'acquisition	fonds de	d'actualisation	croissance à
	trésorerie	(M€)	commerce (M€)		l'infini
Test 2019	5 ans	432	1679
France		0	1679	7,5%	1%
Europe		432	0	7,5%	1%
Amérique		0	0	9,5%	3%
Asie (Chine)		0	0	9,5%	3%
Test 2018	5 ans	432	1679
France		0	1679	7,5%	1%
Europe		432	0	7,5%	1%
Amérique		0	0	9,5%	3%

Au premier semestre 2020, la crise sanitaire liée au Covid-19 a eu des incidences sur l'activité du Groupe (baisse du chiffre d'affaires) entrainant une forte baisse du résultat opérationnel. Cependant les tests conduits sur la période ne mettent pas en évidence une dépréciation des écarts d'acquisition et ou de la marque.

2/ les tests de sensibilité (pour mémoire)

Note 10. Autres actifs financiers

2/ les tests de sensibilité (pour mémoire)
La détermination des valeurs recouvrables est sensible en particulier au taux de croissance retenu, qui lui-même impacte le taux de marge, via une meilleure couverture des frais fixes. Avec une baisse des taux de croissance à l'infini de 1% sur l'ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie, la valeur recouvrable des Unités Génératrices de Trésorerie resterait supérieure à la valeur comptable des écarts d'acquisition. Une baisse de 1 point du taux de marge sur la durée des business plans sur l'ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie se traduirait pour chacune des UGT par des valeurs recouvrables des capitaux investis supérieures à la valeur comptable des écarts d'acquisition.
Note 10. Autres actifs financiers
Immobilisations financières :

Valeur Brute	Prêts	Dépôts et cautionnements	Autres	Total
Au 31/12/2019	-	75	5	79
Acquisitions	-	24	-	24
Cessions / Diminutions	-	- 21	- -	21
Variation de périmètre	-	-	-	-
Change	-	- 0	- -	0
Autres	-	-	-	-
Au 30/06/2020	-	78	5	83
Dépréciation / Amortissement	Prêts	Dépôts et cautionnements	Autres	Total
Au 31/12/2019	0	3	-	3
Dotations	-	-	-	-
Diminutions	-	-	-	-
	-	-	-	-
Variation de périmètre
Change	-	-	-	-
Autres	-	-	-	-
Au 30/06/2020	-	3	-	3

Valeur nette	Prêts	Dépôts et cautionnements	Autres	Total
Au 31/12/2019	-	72	5	76

Amortissement	Prêts	Dépôts et








		cautionnements	Autres	Total
Au 31/12/2019	-	72	5	76
Au 30/06/2020	-	75	5	80

Valeur nette	Prêts	Dépôts et cautionnements	Autres	Total
Au 31/12/2019		72	5	76
Au 30/06/2020		75	5	30

Note 11. Stocks

Note 11. Stocks


(En milliers d'euros)		Au 30 juin 2020			Au 30 juin 2019			Au 31 décembre 2019
	Brut	Dépréc°	Net	Brut	Dépréc°	Net	Brut	Dépréc°	Net
Matières premières	2 557	116	2 441	2 850	126	2 724	2 429	116	2 313
Produits semi-finis et finis Autres	2 535 83	211 -	2 324 83	2 196 106	115 -	2 081 106	2 219 90	164 -	2 054 90
Total	5 175	327	4 848	5 152	241	4 911	4 738	280	4 458


Note 12. Créances clients et autres créances

(En milliers d'euros)			2020		2019	2019
			30 juin		30 juin	31-déc
			4 892		5 820		5 669
Créances clients			-421		-296		-298
- Provisions pour dépréciation					5 524		5 371
Créances clients nettes des			4 471
provisions
Créances sociales et fiscales Autres créances (net de provisions)			117 154		359 69		179 72

Note 12. Créances clients et autres créances

Note 11. Stocks
(En milliers d'euros)




Note 12. Créances clients et autres créances
(En milliers d'euros)	2020		2019		2019
	30 juin		30 juin		31-déc
Créances clients		4 892		5 820		5 669
- Provisions pour dépréciation		-421		-296		-298
Créances clients nettes des		4 471		5 524		5 371
provisions
Créances sociales et fiscales		117		359		179
Autres créances (net de provisions)		154		69		72
Clients et autres débiteurs		4 742		5 952		5 621
Impôt courant		157		-		154
Charges constatées d'avance		64		232		112
Autres actifs courants		64		232		112
TOTAL CREANCES CLIENTS ET AUTRES CREANCES		4 963		6 184		5 887
Echéancier de recouvrement des principaux actifs courants
En milliers d'Euros	Montant	60 jours		90 jours	> 90 jours < 180 jours		1 an - 5 ans	Plus de 5 ans

Créances clients (nettes)	4 471		3 130	358		984
Créances sociales et fiscales Autres créances	117 154		117			154


Charges constatées d'avance	64		11	16		37

Echéancier de recouvrement des principaux actifs courants

TOTAL CREANCES CLIENTS ET
Echéancier de recouvrement des principaux actifs courants En milliers d'Euros	Montant	60 jours	90 jours	> 90 jours <	1 an - 5 ans	Plus de 5 ans
				180 jours
Créances clients (nettes)	4 471	3 130	358	984
Créances sociales et fiscales	117	117
Autres créances Ss total clients et autres débiteurs	154 4 742	3 247	358	154 1 138	0	0
Charges constatées d'avance	64	11	16	37
Impôt courant	157		157

Note 13. Dettes fournisseurs et autres dettes

Note 13. Dettes fournisseurs et autres dettes

(En milliers d'euros)	Au 30/06/2020	Au 30/06/2019	Au 31/12/2019
Avances & acomptes reçus/commandes	-	37	4
Fournisseurs & comptes rattachés	1 523	2 703	2 083
Dettes fiscales & sociales	1 524	1 029	1 077
Clients créditeurs, autres dettes exploitation	18	22	61
Comptes courants filiales	5	3	8
Autres dettes diverses	97	22	150
Ss total Fournisseurs et autres créditeurs	3 167	3 816	3 383
Impôt courant passif	43	114	-
Autres passifs courants	0	53	-
Total	3 210	3 983	3 383



Note 14. Trésorerie et équivalents de trésorerie
(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	30 juin	30 juin	31 décembre
Trésorerie	7 168	6 888	6 977
Titres négociables (équivalents de trésorerie)	421	1 111	1 002
Découverts bancaires -	2	-	- 2

Note 14. Trésorerie et équivalents de trésorerie

Note 14. Trésorerie et équivalents de trésorerie


Trésorerie	7 168	6 888	6 977
Titres négociables (équivalents de trésorerie)	421	1 111	1 002
Découverts bancaires -	2	-	- 2
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau de flux de trésorerie	7 587	7 999	7 976

Note 15. Emprunts

le tableau de flux de trésorerie	7 587	7 999

Les titres négociables comprennent essentiellement des comptes à terme (taux de rendement 0,30%).

Note 15. Emprunts
	Au	Au	Au
(En milliers d'euros)	30/06/2020	30/06/2019	31/12/2019
Emprunts auprès des éts de crédit > 1 an	452	538	448
Emprunts obligataires convertibles	-	-	-
Autres emprunts obligataires	-	-	-
Leasing & location de biens > 1 an	1 123	1 028	963
Autres dettes financières >1 an	124	159	124
Dette financières long terme	1 700	1 725	1 535
	124	164	159

Emprunts auprès des ets de crédit < 1an
Découverts bancaires	2	-	2
Leasing et locations de biens < 1 an	310	252	276
Autres dettes financières < 1 an Dettes financières à moins d'un an	- 0 436	- 416	- 437

Nous décrivons les principaux flux dans le tableau présenté ci-dessous :

(En milliers d'euros)		Emprunts auprès		Autres dettes	Leasing et		Total
		des éts de crédit	financières (*)		location de biens
Au 31/12/2019		607		124		1 239	1 970
Augmentation		68		-		-	68
Remboursement	-	95		-	-	164 -	259
Variation de périmètre		-		-		-	-
Change	-	3		-	-	5 -	9
Autres : IFRS 16		-		-		364	364
Au 30/06/2020		576		124		1 434	2 134
(*) dont dette relative à l'assurance prospection 119 K€
Echéancier
(En milliers d'euros)	2020		2019	2019
	30 juin		30 juin	31 décembre
< 12 mois	436		416		437
entre 1 an et 5 ans	1 695		1 725		1 509

> 5 ans	5		-		26

Echéancier

(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	30 juin	30 juin	31 décembre
< 12 mois	436	416	437
entre 1 an et 5 ans	1 695	1 725	1 509
> 5 ans	5		26
Total des dettes financières	2 136	2 141	1 972

Note 16. Endettement financier net

(*) dont dette relative à l'assurance prospection 119 K€

Echéancier









Note 16. Endettement financier net



Emprunts auprès des Ets de crédit	124		452	576
Leasing & location de biens	310	1 123		1 434
Autres dettes financières	0		124	124
Dettes financières brutes	434	1 700		2 134
Disponibilités	7 587			7 587

ENDETTEMENT FINANCIER NET	7 153	-1 700		5 453

Détail de la ligne « leasing et locations de biens »
(En milliers d'euros)	Courant	Non courant	Total
Leasing	120		257	378
Location de biens immobiliers	155		844	999
Location de biens (véhicules)	35		22	57
Total Leasing & locations de biens	310	1 123		1 434

Détail de la ligne « leasing et locations de biens »

(En milliers d'euros)	Courant	Non courant	Total
Leasing	120	257	378
Location de biens immobiliers	155	844	ggg
Location de biens (véhicules)	35	22	57
Total Leasing & locations de biens	310	1 123	1 434

Note 17. Les facteurs de risque

1. Analyse du risque financier

Les instruments financiers incluent principalement des emprunts bancaires et des disponibilités dont l'objectif est de financer les opérations d'exploitation du groupe.

a. Risque de crédit

Le principal risque de crédit auquel le groupe est exposé est le risque de défaillance de sa clientèle. Le groupe a mis en place une politique de suivi de son risque de crédit au niveau de l'ensemble de ses filiales et suit son évolution sur une base bimensuelle.

Des analyses de solvabilités sont conduites pour chaque nouveau client.

b. Risque de change

c. Risque de taux

				Le Groupe est exposé aux fluctuations de certaines devises étrangères, tant au niveau des flux opérationnels et
financiers de certaines entités que de la consolidation des comptes de ses filiales étrangères.
				L'objectif de la politique générale du Groupe est de minimiser le risque de change de chaque filiale par rapport à sa
propre devise comptable.
Cette exposition au risque de change transactionnel correspond aux transactions libellées dans une devise autre
que la devise de la comptabilité et concerne principalement la société française Encres DUBUIT qui perçoit les
dividendes versés par la filiale chinoise en USD ainsi que les filiales chinoise et américaines.

c. Risque de taux
La structure de l'endettement est la suivante :
(En milliers d'euros)	2020	2019	2019
	30 juin	30 juin	31/12/2020
Taux fixe	2 136	2 141	1 972
		-	0
Taux variable Total	0 2 136	2 141	1 972

d. Gestion du risque sur le capital

Le Groupe a pour objectif de préserver sa continuité d'exploitation tout en maximisant le rendement aux actionnaires grâce à une gestion optimale de la structure de ses fonds propres et de sa dette.

Ce ratio (endettement financier net / fonds propres) est le suivant à la clôture de chacune des périodes présentées :

Ratio	Au 30/06/2020	Au 30/06/2019	Au 31/12/2019
Endettement financier net (positif*)	-5 453	-5 858	-6 007
Fonds propres	22 049	22 660	22 727
= Gearing	-0,2473	-0,2585	-0,2643
* Trésorerie > dettes financières

La société possède une structure financière solide, et dispose de plus de marge pour financer son activité.

e. Risque de liquidité

Pour financer son activité, outre ses fonds propres, le groupe a recours à l'emprunt long terme. Les échéances de ses emprunts sont détaillées dans la note 15.

f. Risque lié à l'estimation des justes valeurs

Le groupe ne détient aucun instrument de couverture du risque actions.

Les actions et les OPCVM ont été évalués sur la base du dernier cours connu à la clôture.

Les placements de trésorerie sont réalisés avec des instruments de trésorerie dont le capital est garanti.

Position à l'actif :

(En milliers d'euros)	Titres négociables
Compte à termes	421
Total Titres négociables	421

Les actions auto-détenues :

(En milliers d'euros)	Actions propres(*)
Contrat de liquidité (1 075 titres)	3,9
Actions auto-détenues (79 615 titres)	297,9
Actions destinées à l'attribution gratuite (55 000 titres)	387,0
Total actions auto-détenues	688,8

(*) Les actions Encres DUBUIT détenues soit dans le cadre du contrat de liquidité, soit en propre sont retraitées en moins des capitaux propres

Le prix moyen d'acquisition des actions propres est de 3,799 euros par actions au 30 juin 2020. Toute baisse du cours est sans incidence sur le résultat du Groupe.

2. Autres risques

a. Les immeubles de placement : il s'agit de deux ensembles immobiliers localisés au Brésil qui peuvent présenter les risques suivants pour le Groupe :

Risque de marché

La valeur des biens est dépendante des valeurs du marché de l'immobilier brésilien mais aussi de la conjoncture économique brésilienne.

Le prix d'acquisition retenu correspond à la valeur inscrite dans le protocole transactionnel soit 3, 404 millions de réals convertis au taux historique de 3,03276 équivaut à 1,122 million d'euros.

D'après les valeurs obtenues, la valeur marché des biens au 30 juin 2020 s'élève à 961 mille euros (montants convertis au taux de clôture du 30 juin 2020). La valeur d'expertise obtenue est supérieure à la valeur comptable. La valeur des actifs est dépendante à la fois des opportunités du marché immobilier brésiliens mais aussi des variations de taux de change euro/réal.

Risque lié à la défaillance d'un locataire

La société du groupe est exposée au risque de défaillance de ses locataires. Un défaut de paiement des loyers est susceptible d'affecter le résultat et le cash-flow courant, d'où l'importance de contracter avec des preneurs solides.

b. Risques juridiques (liés aux règlementations)

L'activité du Groupe liée à la chimie de spécialité fait l'objet d'un environnement règlementaire complexe et varié que ce soit au niveau national ou bien mondial.

Ainsi, le site français est soumis dans le cadre de la règlementation des installations classées pour la protection de l'environnement à des déclarations d'exploitation de sites délivrées par les autorités publiques nationales. Il en est de même pour les sites étrangers auprès d'organismes locaux.

Les équipes opérationnelles procèdent à une veille réglementaire, dont l'une des finalités est d'anticiper les évolutions réglementaires selon les prescriptions/recommandations. Encres DUBUIT Sa est membre de la FIPEC (Fédération françaises des industries des peintures encres couleurs et adhésifs) et participe activement aux commissions des affaires réglementaires.

Par ailleurs l'activité du Groupe liée à la fabrication d'encres de sérigraphie est soumise au règlement REACH qui impose un système d'enregistrement, d'évaluation et d'autorisation des substances chimiques nécessitant une vigilance particulière quant à la nature des substances et leur effet sur la santé et l'environnement.

Du fait du développement de ses activités en France et à l'international, le Groupe s'expose à des risques liés aux réglementations diverses, notamment en matière fiscale et sociale. Afin de maîtriser les différentes législations et se conformer aux règles en vigueur le Groupe a recours à des conseillers juridiques en droit fiscal, social et des sociétés.

Le Groupe estime qu'au cours des douze derniers mois, les différentes procédures gouvernementales, judiciaires ou d'arbitrage ayant été engagées à l'encontre de la société ou de ses filiales n'auront pas d'effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe et a procédé aux provisions considérées comme adéquates dans les comptes annuels. Les directions financières et générales de chaque entité ont la charge de l'anticipation et de la gestion des litiges.

c. Risques industriels et environnementaux

Les activités du Groupe font usage de substances ou de processus industriels qui peuvent présenter des risques d'incendie ou d'explosion, d'émission ou de rejets au cours des différentes phases du processus pouvant porter atteintes aux hommes, aux biens ou à l'environnement.

La sécurité des collaborateurs et des équipements ainsi que la protection de l'environnement sont une des préoccupations permanentes du Groupe qui va au-delà des mesures prescrites par les lois et règlementations en vigueur dans les différents pays dans lesquels le Groupe opère.

Pour faire face à ces risques, Encres DUBUIT a mis en œuvre un dispositif de maîtrise combinant, une politique d'assurance couvrant les dommages aux biens, les pertes d'exploitation et sa responsabilité civile, ainsi que des processus de procédures de contrôle visant à limiter leurs impacts potentiels (système anti-incendie, de détection et de protection, bassins de rétention des écoulements accidentels).

Depuis sa création le Groupe a eu à faire face à un incident majeur : l'incendie de l'usine de Mitry Mory (France) en 2008.

d. Risque sanitaire – COVID-19

La situation mondiale dans le contexte épidémique actuel (COVID-19) reste incertaine et évolutive.

A ce stade, il est difficile de mesurer les conséquences en 2020 sur l'activité économique et général et sur le Groupe en particulier. A ce jour, la crise sanitaire influe négativement sur le niveau d'activité, le niveau de résultat du Groupe et par conséquent de trésorerie.

Note 18. Engagements hors bilan

Engagements relatifs aux emprunts bancaires d'Encres DUBUIT

Note 19. Capital

Note 18. Engagements hors bilan
Engagements relatifs aux emprunts bancaires d'Encres DUBUIT
En 2019, Encres DUBUIT a souscrit un prêt pour financer des travaux d'aménagement et d'installation pour un montant de 600 mille euros. Le contrat de prêt inclut une clause de garantie relatives au nantissement du matériel concerné par le prêt.
Note 19. Capital
Au 30 juin 2020, le capital se compose de 3 141 000 actions d'une valeur de 0,40 €, soit une valeur totale du capital de 1 256 400 €.
Le tableau présenté ci-dessous reprend la répartition du capital social et des droits de vote au 30 juin 2020.
	Totalité des titres	Titres simples	Titres doubles	Droits de vote	% du capital	% des droits de votes
Dubuit International	1 264 000	0	1 264 000	2 528 000	40,24%	50,18%
M. Jean-Louis Dubuit et sa famille	655 730	0	655 730	1 311 460	20,88%	26,03%
Membres du directoire	23 434	9 434	14 000	37 434	0,75%	0,74%
Membres du conseil de surveillance	27 571	27 571	0	27 571	0,88%	0,55%
Actions auto détenues	134 615	0	0	0	4,29%	0,00%
Contrat de liquidité	1 075	0	0	0	0,03%	0,00%

Actions nominatives	103 265	3 950	99 315	202 580	3,29%	4,02%
Public	931 310	931 310	0	931 310	29,65%	18,48%
TOTAL	3 141 000	972 265	2 033 045	5 038 355

Dividendes

Aucun dividende n'a été versé sur l'exercice.

Dividendes

Note 20. Engagements retraites et avantages assimilés

	Note 20. Engagements retraites et avantages assimilés
(En milliers d'euros)	Provision
	Retraite
	420
	-
	- 37
Au 31/12/2019 Augmentations Diminutions Variation de périmètre Change	- -
Autres	-

Le taux d'actualisation : 1,01 % ;
Le taux de rendement brut servi pour l'année 2020 est de : 2 %.

L'évaluation des engagements de versement des indemnités de retraite conventionnelles est fondée sur la méthode actuarielle.
Les principales hypothèses de calcul retenues sont les suivantes : - Le taux d'actualisation : 1,01 % ; - Le taux de rendement brut servi pour l'année 2020 est de : 2 %.
Elles sont identiques à celles retenues pour le calcul réalisé au 31 décembre 2019. Les engagements évalués à la date du 30 juin 2020 s'élèvent à 659 mille Euros et sont couverts à hauteur de 275 mille euros par une assurance. Le solde de 384 mille euros a été provisionné.
Note 21. Provisions courantes et non courantes
(En milliers d'euros)	Provisions litiges	Provisions garantie clients	Provisions litiges fiscaux	Autres provisions pour charges	Total
Au 31/12/2019	135	12	-	63	210
Dotation	-	2	-	- 0	2
Utilisation	- 120	- 12	-	- 3	- 136
Reprise	-	-	-	-	-
Variation de périmètre	-	-	-	-	-
Change	-	-	-	-	-
Autres	-	-	-	-	-
Au 30/06/2020	15	2	-	60	77
		2		3	5
< 1 an

Note 21. Provisions courantes et non courantes

Principaux détails des provisions pour litiges :

Détails des autres provisions pour charges :

Risque sur charges sociales 27 mille euros,
Risque lié aux droits d'enregistrement des immeubles brésiliens 30 mille euros,
Provision pour travaux pour 3 mille euros.

Note 22. Impôts différés

Note 22. Impôts différés







Les actifs d'impôts différés sont attribuables aux éléments suivants :

			Eliminations	Autres
Impôts différés actifs	Différences	Provisions pour	(marges,	(Incluant	Activation	Compensation
					impôt sur		Total
(en milliers d'euros)	temporaires	retraite	provisions	actions	déficit fiscal	IDA /IDP
Au 31/12/2019	35	118	internes) 64	propres) 81	131		429
Impact conversion			-1	-1			-1
Montant comptabilisé
en résultat net	-4	-22	1	24	94	-413	-318

Au 30/06/2020	31	96	65	104	225	-413	109


Les passifs d'impôts différés sont attribuables aux éléments suivants :


		Contrats de	Eliminations
			(marges,	Retraitements	Autres	Compensation	Total
Impôts différés passifs	Actions
(en milliers d'euros)	propres	location IFRS	provisions	IFRS s/ immob.		IDA /IDP
		16	internes)
Au 31/12/2019	25	25	333	13	40		436
Impact conversion							0
Montant comptabilisé
en résultat net Au 30/06/2020	42 68	2 27	-65 268	0 12	-2 38	-413 -413	-436 0

Les passifs d'impôts différés sont attribuables aux éléments suivants :

Impôts différés actifs (en milliers d'euros)	Différences temporaires	Provisions pour retraite	Eliminations (marges, provisions internes)	Autres (Incluant actions propres)	Activation impôt sur déficit fiscal	Compensation IDA /IDP	Total


Montant comptabilisé


Les passifs d'impôts différés sont attribuables aux éléments suivants :			Eliminations
Impôts différés passifs (en milliers d'euros)	Actions propres	Contrats de location IFRS 16	(marges, provisions internes)	Retraitements IFRS s/ immob.	Autres	Compensation IDA /IDP	Total
Au 31/12/2019	25	25	333	13	40		436
Impact conversion							0
Montant comptabilisé	42	2	-65	0	-2	-413	-436
en résultat net

Note 23. Parties liées

- Transactions avec les coentreprises

Il n'y a eu aucune transaction réalisée avec les coentreprises sur l'exercice clos au 30 juin 2020.

- Rémunération des membres du Directoire

En milliers d'euros	S1-2020	2019
Avantages à court terme (Rémunérations	243	620
fixes + charges patronales)
Avantages à long terme	0	0
Charges d'AGA	130	65

Cette rémunération concerne les membres du Directoire qui perçoivent des salaires et bénéficient des contrats d'intéressement et de participation ainsi que des régimes de primes d'expatriation et de retraite à prestations définies en vigueur, dans les mêmes conditions que les autres collaborateurs de la société.

- Rémunération des membres du Conseil de Surveillance

Les membres du Conseil de Surveillance ne perçoivent pas de rémunérations au titre de leur mandat. Seul le président du Conseil de Surveillance a perçu une rémunération brute annuelle de 36 000 euros. Au 30 juin 2020, le Président du Conseil a perçu 18 000 €.

Note 24. Tableaux de flux de trésorerie

Note 24. Tableaux de flux de trésorerie

a) Analyse de la ligne « impôts payés » moins 39 K€ :

Impôts payés		2020
A - Impôt exigible		-80

B - Impôt de distribution		0
Variation Impôt courant (actif)		-3
Variation Impôt courant (passif)		44
C - Variation Impôt courant		41

Impôts payés (A+B+C)		-39
b) Analyse de la variation du besoin en fonds de roulement :

(En milliers d'euros)	2019	Ecart de

b) Analyse de la variation du besoin en fonds de roulement :

Impôts payés 2020 A - Impôt exigible -80 Impôts payés (A+B+C) -39 b) Analyse de la variation du besoin en fonds de roulement : Ecart de (En milliers d'euros) 2019 RECLASS Variation (*) 2020 conversion Stock, produits et services en cours 4 458 -22 0 412 4 848 Clients et autres débiteurs 5 621 -34 0 -845 4 742 Autres actifs courants 112 0 0 -48 64 Total actif courant (A) 10 191 -56 0 -481 9 654 Fournisseurs et autres créditeurs 3 383 -20 1 -197 3 167	a) Analyse de la ligne « impôts payés » moins 39 K€ :














Total Passif courant (B) 3 383 -20 1 -198 3 167	Autres passifs courants	0	0	0	0	0
(*) la colonne à retenir pour le calcul du besoin en fonds de roulement (B.F.R.) est la colonne variation qui correspond aux variations de trésorerie dur la période. Note 25. Informations sectorielles

Note 25. Informations sectorielles

Informations par entités juridiques (secteur d'activités)

Comme il a été indiqué dans les principes comptables et méthode d'évaluation, le Groupe ENCRES DUBUIT exerce son activité dans un secteur unique : la commercialisation, au niveau mondial, de produits d'impression pour les marchés de la sérigraphie et du numérique.

Les secteurs opérationnels du groupe ENCRES DUBUIT, sont constitués des zones d'implantations géographiques des filiales du Groupe à travers le monde à savoir l'Europe, l'Asie, l'Afrique Moyen-Orient et le continent américain.

Les données présentées ci-dessous concernent les premiers semestres 2020 et 2019.

En milliers d'euros	Encres DUBUIT S.A	SCREEN MESH	Tintas DUBUIT	PUBLIVEN OR	ALL INKS	DUBUIT Bénélux	Encres DUBUIT SHANGHAI (1)	DUBUIT AMERICA	DUBUIT VIETNAM	Elimination s/Retrait. de conso.	TOTAL
En 2020
Indicateurs de résultat

Chiffres d'affaires	5 318	0	620	917	0	12	3 049	189	0	-1 438	8 666
Dotations aux
amortissements et	286	0	24	36	0	0	84	6	30		467
provisions sur immobilisations

Résultat opérationnel (données consolidées)	-1 088	-2	-51	-21	519	-199	330	-47	-53		-613

Actif
Investissements
industriels nets	0	72	0	3	0	0	6	0	0		81
Effectif	75		14	13			72	4	1		179

(1) Intégre les deux sociétés localisées en Chine Jinshan (site actif) et Fangxian
Le résultat opérationnel consolidé de la société ALL INKS est un profit de 519 mille euros qui est dû aux écritures de consolidation

En milliers d'euros	Encres DUBUIT S.A	SCREEN MESH & SOFTIM	Tintas DUBUIT	PUBLIVENOR ALL INKS		DUBUIT Bénélux	Encres DUBUIT SHANGHAI (1)	DUBUIT AMERICA	QUEBEC Inc et DUBUIT CANADA	Eliminations /Retrait. de conso.	TOTAL
En 2019
Indicateurs de résultat
Chi ffres d'affaires*	7 563	0	1 214	1 489	0	0	4 396	158	0	-2 352	12 468
Dotations a ux amortissements et provis ions sur immobilis ations	358	0	-15	41	1	2	182	5	0		573
Rés ultat opérationnel (données consolidées)	55	-1	221	115	-1	-5	-37	-85	0	n/a	262
Actif
Inves tis sements industriels nets	69	0	2	4	0	0	0	0	0		75
Effectif	77		14	13			74	4			182

(1) Intégre les deux sociétés localisées en Chine Jinshan (site actif) et Fangxian

Informations par secteur géographique

Le chiffre d'affaires est ventilé en fonction de la situation géographique des clients. Les actifs et passifs sont répartis en fonction de la situation géographique des sociétés.

Analyse du chiffre d'affaires par zone géographique

Analyse du chiffre d'affaires par zone géographique

(En milliers d'euros)		2020 Janv - Juin			2019 Janv - Juin		2019
							Janv - Déc
ENCRES DUBUIT SA SCREEN MESH SARL		3 883	44,81%	5 224	43,24%	9 837	41,73%
TINTAS DUBUIT		- 617	0,00% 7,12%	- 1 206	0,00% 6,44%	- 2 037	0,00% 8,64%
MACHINES DUBUIT BENELUX		12	0,13%	-	0,00%	-	0,00%
		917	10,58%	1 487	10,78%	2 842	12,05%
PUBLIVENOR SPRL DUBUIT OF AMERICA		189	2,18%	158	0,00%		332 1,41%
ENCRES DUBUIT SHANGHAI (EDF)		-	0,00%	-	0,00%	-	0,00%
DUBUIT SHANGHAI JINSHAN (EDJ)		3 048	35,18%	4 393	0,00%	8 527	36,17%
DUBUIT VIETNAM		-	0,00%	-	0,00%	-	0,00%

TOTAL		8 666		12 468		23 576


Analyse de la situation financière par secteur géographique

ACTIF
		Continent européen	Continent américain		Asie et Afrique		TOTAL
(En milliers d'euros)	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019

Immobilisations
corporelles, matériels et outillages	5 053	5 293	326	331	1 872	1 649	7 251	7 273
Immeubles de placement	881	907	-	-	-	-	881	907

Analyse de la situation financière par secteur géographique

ACTIF

Analyse de la situation financière par secteur géographique ACTIF


Immobilisations corporelles, matériels et outillages	5 053	5 293	326	331	1 872	1 649	7 251	7 273
Immeubles de placement	881	907	-	-	-	-	881	907
Ecarts d'acquisition	432	432	-	-	-	-	432	432
Immobilisations incorporelles	1 704	1 710	-	-	-	-	1 704	1 710
Titres de participation (net)	-	-	-	-	-	-	-	-
Titres mises en équivalence	-	-	-	-	-	-	-	-
Autres actifs financiers	75	71	-	- 0	5	5	80	76
Impôts différés actifs	0	312	-	-	109	116	109	428
Autres actifs non courants	-	-	-	-	-	-	-	-
ACTIF NON COURANT	8 145	8 725	326	331	1 986	1 770	10 457	10 826
Stock, produits et services en cours	3 687	3 721	- 17	- 4	1 178	742	4 848	4 458
Clients et autres débiteurs	2 136	3 054	37	52	2 569	2 516	4 742	5 621
Impôt courant	157	154	-	-	-	-	157	154
Autres actifs courants	63	108	1	4	-	-	64	112
Produits dérivés ayant une juste valeur positive Actifs destinés à être vendus	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
	421	1 002	-	-	-	-	421	1 002
Titres négociables
Trésorerie et équivalent de
trésorerie ACTIF COURANT	4 976 11 439	4 847 12 885	159 181	68 120	2 033 5 780	2 061 5 318	7 168 17 400	6 977 18 323

Immeubles de placement,

Les immeubles de placement présentés dans le secteur « continent européen » sont localisés au Brésil.

PASSIF

PASSIF
	Continent européen		Continent américain		Asie et Afrique		TOTAL
(En milliers d'euros)	2020	2019	2020	2019	2020	2019	2020	2019
			64	-	275	11	1 700	1 535
Emprunts long-terme	1 361	1 524
Impôts différés passifs	0	435	-	-	-	-	0	435
Provision pour retraite	384	420	-	-	-	-	384	420
Provisions (non courant)	72	192	-	-	-	-	72	192
Autres passifs non courants	0	0	-	-	-	-	0	0
Passif non courant	1 816	2 571	64	-	275	11	2 156	2 582
Passif Courant	3 084	3 280	44	184	523	376	3 651	3 839
TOTAL PASSIF Non courant	4 900	5 851	108	184	798	387	5 807	6 421
et Courant La colonne 2019 correspond aux données du 31 décembre 2019.

Note 26. Organigramme du Groupe et Périmètre de consolidation

Encres DUBUIT SA, maison mère du Groupe est une société anonyme à directoire et conseil de surveillance enregistrée et domiciliée en France. Son siège social est situé à Mitry Mory (Seine et Marne).

Organigramme au 30 juin 2020

Périmètre de consolidation au 30 juin 2020

Périmètre de consolidation au 30 juin 2020
Le périmètre de consolidation du Groupe Encres DUBUIT est le suivant :


Nom de l'entité	Activité	Pourcentage d'intérêts	Commentaires

Encres DUBUIT SA	Distribution de produits pour l'impression de sérigraphie et d'inkjet*	mère
Filiales consolidées par intégration globale
Screen MESH	Distribution de produits pour	100,00%
	l'impression de sérigraphie
Dubuit Benelux	Holding Distribution de produits pour	100,00%
Publivenor	l'impression de sérigraphie	96,57%
Tintas DUBUIT	Distribution de produits pour l'impression de sérigraphie*	100,00%
Dubuit of America	Distribution de produits pour l'impression de sérigraphie	100,00%
Encres DUBUIT Shanghai - Fangxian	Distribution de produits pour l'impression de sérigraphie	100,00%
Encres DUBUIT Shanghai- Jinshan	Distribution de produits pour l'impression de sérigraphie*	100,00%
DUBUIT VIETNAM INKS	Distribution de produits pour l'impression*	100,00%
Entreprise sous contrôle conjoint consolidées par intégration proportionnelle
	Néant
Entreprises associées mise en équivalence
	Néant

* site de fabrication d'encres

Note 27. Evènements post-clôture

Face à la crise sanitaire liée au COVID-19 puis aux récents évènements survenus au Liban, il a été décidé de fermer le bureau commercial situé à Beyrouth (Liban).

Encres DUBUIT

Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance Siège social : 1 Rue Isaac NEWTON ZI Mitry Compans 77290 MITRY MORY

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