COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES 2 1 MAR. 2005 REGISTRO DE ENTRADA Nº 2005 02. 7.96 C. ....

Enagás, S.A.

Informe de auditoría

Cuentas anuales e informe de gestión del ejercicio 2004

CNMV Registro de Auditorias Emisores ﻱ 854 E

Deloitte

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los accionistas de Enagás, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de Enagás, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2004. Con fecha 20 de febrero de 2004 otros auditores emitieron su informe de auditoría sobre las cuentas anuales del ejercicio 2003 en el que expresaron una opinión sin salvedades.
1. Según se describe en la nota 2 de la memoria adjunta, la Sociedad, que realiza una parte significativa de sus transacciones con diversas sociedades del Grupo y Asociadas (véase nota 17), ha formulado cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido con esta misma fecha nuestro informe de auditoría en el que expresamos una opinión sin salvedades. El efecto estimado de la consolidación en comparación con las cuentas anuales adjuntas se detalla en la nota 2 de la memoria adjunta.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Enagás, S.A. al 31 de

diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004, contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Javier Aceyedo Jiménez de Castro 18 de febrero de 2005

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernandez Villaverde, 65. 28003 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu

ENAGÁS, S.A.

.....

.......

Caroline

EJERCICIO 2004

CUENTAS ANUALES

Balance Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Memoria

INFORME DE GESTIÓN

Datos Generales de identificación

ACTIVIDAD

EUROS

Fecha de cierre a la que van referidas las cuentas:

| 810190 || 2004 12

an 2017 at 11:41

体育

Número de páginas presentadas al depósito:

En caso de no figurar consignadas cifras en alguno de los ejercicios indique la causa:

UNIDADES

Marque con una X la unidad en la que ha elaborado todos los documentos que integran sus cuentas anuales:

Euros	999024
Miles de euros	999025	X

(1) Segín las clases (cuaro dígitos) de la Clasificades Económicas, aprobada por Real Deseto 1500 1992, de 18 de dicientine (BOE de 22.12.1922).
Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (2)
Ejercicio anterior. (3)
(4) Para calcular el número medio de personal fijo tenga en cuenta los siguientes criterios:
- a) Si en el año no habido importantes movimientos de la plantilla, indique aquí la semisuma de los fíjos al principio y a fin del ejercicio.
- b) Si ha habido movimientos, calcule la suma de la plantilla en cada uno de los meses del año y divídala por doce.
- c) Sf hubo regulación temperal de empleo o de personal alectado por la misma otob incluirse como personal lijo, pero sólo en la proporción que comasponia a la fracción del año o jornada del año efectivamente trabajada.
(5) Puede calcular el personal no lijo morio e l'otaliato sus empleados no fijos y dividiento por 52 somanos. También poete hacer esta operaclón (equivalente a la anterior):

nº de personas contratadas x x hº medio de semanas trabajadas 52

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1. Gastos de investigación y desarrollo		14.768	13.684
2. Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares 122020		8.040	7.892
3. Fondo de comercio
4. Derechos de traspaso
5. Aplicaciones informáticas 122050		13.171	9.439
6. Derechos s/bienes en régimen de arrendamiento financiero 122060
7. Anticipos
8. Provisiones
9. Amortizaciones		(23.931)	(20.117)
III. Inmovilizaciones materiales 123000		2.921.889	2.603.170
1. Terrenos y construcciones		80.440	75.924
2. Instalaciones técnicas y maquinaria		3.664.806	3.181.862
3. Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario 123030		12.158	11.375
4. Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso 123040		450.103	479.959
5. Otro inmovilizado		21.806	21.893
6. Provisiones		(9.402)	(9.845)
7. Amortizaciones		(1.298.022)	(1.157.998)
IV. Inmovilizaciones financieras		105.760 ·	112.420
1. Participaciones en empresas del grupo		39.217	39.341
2. Créditos a empresas del grupo 12402W	all Ph. Ph Ph Ph. Ph.	56.078	64.187
3. Participaciones en empresas asociadas
4. Créditos a empresas asociadas
5. Cartera de valores a largo plazo		1.675	1.338
6. Otros créditos		497	604
7. Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo 124070		697	587
8. Provisiones	124080

●

●● ◆ ◆ ◆ ▼ ▼ ▲ ★ ★ > ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ▼ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~

	1. Comerciales
	2. Materias primas y otros aprovisionamientos 142020	2.384	2.407
	3. Productos en curso y semiterminados
	4. Productos terminados
	5. Subproductos residuos y materiales recuperados 142050
	6. Anticipos
	7. Provisiones 142070
2018-	Deudores	473.113	404-282
	1. Cilentes por ventas y prestaciones de servicios 143010	123.712	96.872
	2. Empresas del grupo, deudores	4.347	4.002
	3. Empresas asociadas, deudores	125.573	100.828
	4. Deudores varios	185.950	159.804
	5. Personal	154	216
	6. Administraciones Públicas	33.377	44.104
	7. Provisiones		(1.544)
	IV.	9.346	9.687
	1. Participaciones en empresas del grupo
	2. Créditos a empresas del grupo	9.346	9.170
	3. Participaciones en empresas asociadas 144030
	4. Créditos a empresas asociadas 74404040
	5. Cartera de valores a corto plazo		517
	6. Otros créditos
	/. Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo 144070
	8. Provisiones
	V. Acciones propias a corto plazo
	VI. Tesorería	147	640

. The United of the lost the Spinst of Spinst Contracto

●

•

●

	Reservas	182.791	TT4.839
	1. Reserva legal	71.620	70.842
	2. Reservas para acciones propias
	3. Reservas para acciones de la sociedad dominante 214030
	4. Reservas estatutarias
	5. Diferencias por ajuste del capital a euros
	6. Otras reservas	111.171	43.997
	V. Resultados de ejercicios anteriores
	1. Remanente
	2. Resultados negativos de ejercicios anteriores 215020
	3. Aportaciones de socios para compensación de pérdidas 215030
	VI. Pérdidas y Ganancias (beneficio o pérdida)	157.701	138.962
	VII. Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	31.035)	(28.648)
	VIII. Acciones propias para reducción de capital
(3)	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	521.921	557.481
	1. Subvenciones de capital	379.715	399.003
	2. Diferencias positivas de cambio
	3. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios 220030	142.206	158.478
	4. Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios 220050
	C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	10.880	4.737
	1. Provisiones para pensiones y obligaciones similares ] 230010
	2. Provisiones para impuestos
	3. Otras provisiones	10.880	4.737
	4. Fondo de reversión
ô	ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.333.250	1.221.517
	l. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables 241800

ੀ ਤੇ

●

• 샹ፔ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་པ་དྲ • • • •

	lli. Deudas con empresas del grupo y asociados		4.576	8.469
	1. Deudas con empresas del grupo
	2. Deudas con empresas asociadas		4.576	8.469
ાં છે.	Otros acreedores		1.898	2.098
	1. Deudas representadas por efectos a pagar…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
	2. Otras deudas
	3. Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo
	4. Administraciones Públicas a largo plazo		1.898	2.098
	V. Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos 245000
	1. De empresas del grupo
	2. De empresas asociadas
	3. De otras empresas
	VI. Acreedores por operaciones de tráfico a largo plazo 246000
E)	ACREEDORES A CORTO PLAZO		651.663	441.654
	l. Emisiones de obligaciones y otros valores negociables 251000
	1. Obligaciones no convertibles
	2. Obligaciones convertibles
	3. Otras deudas representadas en valores negociables 251030
	4. Intereses de obligaciones y otros valores
	ll. Deudas con entidades de crédito	CPs 100 (Plx Div. 10% Blv.	63.007	24.945
	1. Préstamos y otras deudas		63.007	24.945
	2. Deudas por intereses
	3. Acreedores por arrendamiento financiero a corto plazo 252030
	lli. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 253000		263.882	150.312
	1. Deudas con empresas del grupo		7.524	6.512
	2. Deudas con empresas asociadas	253020	256.358	143.800

1)	Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (2) Ejercicio anterior.

		3. Deudas representadas por efectos a pagar
	s	Otras deudas no comerciales	62.653	55.975
		1. Administraciones Públicas	30.038	25.904
		2. Deudas representadas por efectos a pagar
		3. Otras deudas	30.895	28.533
		4. Remuneraciones pendientes de pago	1.624	1.442
		5. Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo 255050	તેર	તેર
		VI. Provisiones para operaciones de tráfico
	Vil.	Ajustes por periodificación
F)		PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO
TOTAL GENERAL {A + B + C + D + E + F)		3.527.777	3.151.148

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (1)

(2) Ejercicio anterior.

주 1월 1일 4일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1일 1

a) Consumo de mercaderías
b) Consumo de materias primas y otras materias
consumibles		729.165	1.037.913
c) Otros gastos externos
A.3. Gastos de personal		57.913	58.014
a) Sueldos, salarios y asimilados 303070		42.984	42.681
b) Cargas sociales		14.929	15.333
A.4. Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	304000	144.795	133.611
A.5. Variación de las provisiones de tráfico		(412)	(67)
a) Variación de provisiones de existencias
b) Variación de provisiones y pérdidas de créditos incobrables		(412)	(67)
c) Variación de otras provisiones de tráfico 305030
A.6. Otros gastos de explotación 306000		162.291	150.420
a) Servicios exteriores		160.739	148.504
b) Tributos		1.552	1.916
c) Otros gastos de gestión corriente 306030
d) Dotación al fondo de reversión
A.I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN
(B.1 + B.2 + B.3 + B.4 - A.1 - A.2 - A.3 - A.4 - A.5 - A.6) 301900		257.298	231.029
A.7. Gastos financieros y gastos asimilados 307000		33 .891	32.461
a) Por deudas con empresas del grupo 307010
b) Por deudas con empresas asociadas 307020
c) Por deudas con terceros y gastos asimilados 307030		33.891	32.461
d) Pérdidas de inversiones financieras
A.8. Variación de las provisiones de inversiones financieras 3080000

●

A.11. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control		40	10
A.12. Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones propias
A.13. Gastos extraordinarios
A.14. Gastos y pérdidas de otros ejercicios		4.971
A.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS (B.9 + B.10 + B.11 + B.12 + B.13 - A.10 - A.11 - A.12 - A.13 - A.14)	304900	1.232
A.V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (A.III + A.IV - B.III - B.IV) - B.IV) - 305900		236.892	209.147
A.15. Impuesto sobre Sociedades		79.191	70 - 185
A.16. Otros impuestos	316000
A.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) (A.V - A.15 - A.16) 306900		157.701	138.962

(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (2) Ejercicio anterior,

用

c) Devoluciones y «rappels» sobre ventas
E.2. Aumento de existencias de productos terminados y en
curso de fabricación	402000
B.3. Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	4030000	7.082	170
B.4. Otros ingresos de explotación		63.236	55.547
a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 404010		42.835	35.053
b) Subvenciones		20.401	20.494
c) Exceso de provisiones de riesgos y gastos
B.l. PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN
(A.1 + A.2 + A.3 + A.4 + A.5 + A.6 - B.1 - B.2 - B.3 - B.4) 401900
8.5. Ingrasos de participaciones en capital		9.126	7.453
a) En empresas del grupo		8.790	7.272
b) En empresas asociadas		336	181
c) En empresas fuera del grupo
B.6. Ingresos de otros valores negociables y de créditos del -
activo inmovilizado		2.800	3.390
a) De empresas del grupo		2.163	2.592
b) De empresas asociadas
c) De empresas fuera del grupo		637	798
B.7. Otros intereses e ingresos asimilados		330	115
a) De empresas del grupo
b) De empresas asociadas
c) Otros intereses		330	115
d) Beneficios en inversiones financieras 407040
B.8. Diferencias positivas de cambio			77
B.II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS		77 638	07 170

	Short wound to be and the land	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
(A.7 + A.8 + A.9 - B.5 - B.6 - B.7 - B.8)
"



(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. Ejercicio anterior,
(2)

B.10. Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones propias
B.11. Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio
B.12. Ingresos extraordinarios		720	C
B.13. Ingresos y beneficios de otros ejercicios		5.504
B.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS (A.10 + A.11 + A.12 + A.13 + A.14 - B.9 - B.10 - B.11 - B.12 - B.13)	404900		453
B.V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS (B.III + B.IV - A.W - A.W) 405900
B.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDAS) (B.V + A.15 + A.16)	4069900

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (1) Ejercicio anterior. (5)

•

图

BALANCES DE SITUACIÓN DE ENAGÁS, S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

Nota	Activo
ırım.		31.12.04	31.12.03
	INMOVILIZADO	3.039.697	2.726.488
6	Inmovilizaciones inmateriales	12.048	10.898
	Gastos de investigación y desarrollo	14.768	13.684
	Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	8.040	7.892
	Aplicaciones informáticas	13.171	9.439
	Amortizaciones	(23.931)	(20.117)
	Inmovilizaciones materiales	2.921.889	2.603.170
	Terrenos y construcciones	80.440	75.924
	Instalaciones técnicas y maquinaria	3.664.806	3.181.862
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	12.158	11.375
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	450.103	479.959
	Otro inmovilizado	21.806	21.893
	Provisiones	(9.402)	(9.845)
	Amortizaciones	(1.298.022)	(1.157.998)
8	Inmovilizaciones financieras	105.760	112.420
	Participaciones en empresas del grupo	39.217	39.341
	Créditos a empresas del grupo	56.078	64.187
	Cartera de valores a largo plazo	1.675	1.338
	Otros créditos	497	604
	Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	697	587
16	Administraciones Públicas a largo plazo	7.596	6.363
く	GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	1.378	434
	ACTIVO CIRCULANTE	486.702	424.226
10	Existencias	2.384	2.407
	Materiales de consumo y reposición	2.384	2.407
11	Deudores	473.113	404.282
	Chentes por ventas y prestaciones de servicios	123.712	96.872
	Empresas del grupo, deudores	4.347	4.002
	Empresas asociadas, deudores	125.573	100.828
	Deudores varios	185.950	159.804
	Personal	154	216
	Administraciones públicas	33.377	44.104
	Provisiones		(1.544)
రం	Inversiones financieras temporales	9.346	9.687
	Créditos a empresas del grupo	9.346	9.170
	Otros créditos (Cartera de valores a corto plazo)		517
	Tesorería	147	640
	Ajustes por periodificación	1.712	7.210
	TOTAL GENERAL	3.527.777	3.151.148

●

...

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Las notas 1 a 26 de la Memoría adjunta forman parte integrante del Balance de Situación a 31 de diciembre de 2004.

BALANCES DE SITUACIÓN DE ENAGÁS, S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

Nota	Pasiyo
num.		31.12.04	31.12.03
12	FONDOS PROPIOS	1.010.063	925.759
	Capital suscrito	358.101	358.101
	Reserva de revalorización	342.505	342.505
	Reservas	182.791	114.839
	Reserva legal Otras reservas	71.620 111.171	70.842 43.997
	Pérdidas y ganancias (beneficio)	157.701	138.962
	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(31.035)	(28.648)
13	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	521,921	557.481
	Subvenciones de capital	379.715	399 003
	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	142-206	158.478
14	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	10.880	4.737
	Provisiones para riegos y gastos	10.880	4.737
	ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.333.250	1.221.517
15	Deudas con entidades de crédito	1.326.776	1.210.950
	Deudas con empresas del grupo y asociadas	4.576	8.469
15	Deudas con empresas asociadas	4.576	8.469
	Otros acreedores	1.898	2.098
16	Administraciones publicas a largo plazo	1.898	2.098
	ACREEDORES A CORTO PLAZO	651.663	441.654
15	Deudas con entidades de crédito	63.007	24.945
	Deudas con empresas del grupo y asociadas	263.882	150.312
	Deudas con empresas del grupo	7.524	6.512
	Deudas con empresas asociadas	256.358	143.800
	Acreedores comerciales	262.121	210.422
	Deudas por compras o prestaciones de servicios	262.121	210.422
	Otras deudas no comerciales	62.653	55.975
	Administraciones públicas	30.038	25.904
	Otras deudas	(140)	(115)
	Dividendo activo a pagar	31.035	28.648
	Remuneraciones pendientes de pago	1.624	1.442
	Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	તેરે	તે(રે
	TOTAL GENERAL	3.527.777	3.151.148

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Las notas 1 a 26 de la Memoría adjunta forman parte integrante del Balance de Situación a 31 de diciembre de 2004.

CUENTAS DE PÉRDIDASY GANANCIAS DE ENAGÁS, S.A. PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

Nota	Debe
núm.		2004	2003
	GASTOS	1.211.848	1.483.023
18	Aprovisionamientos Consumo de materias primas y otras materias	729.165	1.037.913
	consumibles	720.551	1.030.569
	Compras de otros aprovisionamientos	8.614	7.344
19	Gastos de personal	57.913	58.014
	Sueldos, salarios y asimilados	42.984	42.681
	Cargas sociales	14.929	15.333
	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	144.795	133.611
	Variación de las provisiones de tráfico	(412)	(67)
20	Otros gastos de explotación	162.291	150.420
	Servicios exteriores	160.739	148.504
	Tributos	1.552	1.916
	BENEFICIOS DE EXPLOTACION	257.298	231.029
		33.891
	Gastos financieros y gastos asimilados	33.891	32.461 32.461
	Por deudas con terceros y gastos asimilados
	Diferencias negativas de cambio	ತ	ﻢ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ
	RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	l

	BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	235.660	209.60

	Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control		473
	Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control	40	10
	Gastos y pérdidas de otros ejercicios	4.971
21	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	1.232	ALA ARE

	BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	236.892	209.147
	Impuesto sobre Sociedades	79.191	70.185
	RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	157.701	138.962

==============================================================================================================================================================================

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Las notas 1 a 26 de la Memoria adjunta forman parte integrante a 31 de diciembre de 2004 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el ejercicio anual terminado.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE ENAGÁS, S.A. PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

Nota	Haber
runn.		2004	2003
	INGRESOS	1.369.549	1.621.985
17	lmporte neto de la cifra de negocios	1.280.732	1.555.203
	Ventas	726.085	1.037.623
	Prestaciones de servicios	554.647	517.580
	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	7.082	170
	Otros ingresos de explotación	63.236	55.547
	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	42.835	35.053
13	Subvenciones	20.401	20.494
8	Ingresos de participaciones en capital En empresas del grupo En empresas asociadas	9.126 8.790 336	7.453 7.272 181

	Ingresos de otros valores negociables y de créditos del
	activo inmovilizado	2.800	3.390
	De empresas del grupo	2.163	2.592
	De empresas fuera del grupo	637	798
	Otros intereses e ingresos asímilados	330	115
	Otros intereses	330	115
	Diferencias positivas de cambio		77
	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	21.638	21.429

Beneficios en enajenación de inmovilizado
inmaterial, material y cartera de control	19	25
Ingresos extraordinarios	720	ട്
Ingresos y beneficios de otros ejercicios	5.504
21 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	li

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Las notas 1 a 26 de la Memoria adjunta forman parte integrante a 31 de diciembre de 2004 de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias para el cjercicio anual terminado.

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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE ENAGÁS, S.A. DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

Nota 1. Actividad

Constituye el objeto social de la Sociedad:

a) Las actividades de regasificación, transporte básico y almacenamiento de gas natural, mediante o a través de las infraestructuras o instalaciones gasistas correspondientes, propias o de terceros, así como la realización de actividades auxiliares o vinculadas a las anteriores.
b) La adquisición y venta de gas natural, así como las demás actividades complementarias que sean necesarias para el suministro a tarifa.
c) · El diseño, construcción, puesta en marcha, explotación, operación y mantemimiento de todo tipo de infraestructuras gasistas e instalaciones complementarias, incluidas redes eléctricas, ya sean propias o propiedad de terceros.
El desarrollo de todas las funciones relacionadas con la gestión técnica del sistema gasista. d )
e) La prestación de servicios de diversa naturaleza, entre ellos de ingeniería, construcción, asesoría, consultoría, en relación con actividades que constituyen su objeto en la medida en que sean compatibles con las actividades atribuidas por la Ley a la Sociedad.

Las actividades anteriormente establecidas podrán ser realizadas por la Sociedad, por sí, o por medio de sociedades de idéntico o análogo objeto en que participe y siempre dentro del alcance y con los límites establecidos en la legislación aplicable en materia de Hidrocarburos.

Enagás, S.A. es una compañía mercantil anónima constituida por trempo indefinido el día 13 de julio de 1972, teniendo su domicilio social en Madrid (España), Paseo de los Olmos, número 19.

En el Real Decreto-Ley 6/2000, de 23 de junio se le otorga a Enagás, S.A. la consideración de gestor técnico del sistema gasista al disponer del mayor volumen de infraestructuras.

Nota 2. Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel.

Las cuentas anuales que se presentan de acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Plan General de Contabilidad, aprobado por el Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y lo establecido en la Ley 19/1989, de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Enagás, S.A.

Las Cuentas Anuales adjuntas se han preparado a partir de los registros contables a 31 de diciembre de 2004 y 2003 de Enagás, S.A.

Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2003 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2004. Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2004 han sido formuladas por el Consejo de Administración y se encuentran pendientes de aprobación por la Junta

General de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de Enagás, S.A. considera que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

De acuerdo con la legislación vigente, Enagás, S.A., como empresa dominante de un Grupo de Sociedades, ha formulado separadamente Cuentas Anuales Consolidadas. El efecto de la consolidación con las Cuentas Anuales adjuntas, supone, para el ejercicio 2004, un incremento de 6.807 miles de euros y un aumento de resultados después del Impuesto sobre Sociedades de 425 miles de euros. Asimismo, el efecto de esta consolidación supone una disminución del importe total de los activos de 55.983 miles de euros en dicho ejercicio.

La sociedad está obligada a presentar Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 9º del Real Decreto 1815/1991 de 20 de diciembre.

b) Comparación de la información.

Las cifras contenidas en el Balance, en la Cuenta de Pérdidas y en esta memoria se muestran en miles de euros.

Se ha establecido en 2004 un procedimiento para la activación de gastos de personal vinculados a los proyectos de inversión a través de la imputación del coste de horas dedicadas por el personal de Enagás a los mencionados proyectos, que ya se venía aplicando con anterioridad para los proyectos de 1 + D, imputandose la totalidad del importe a través de Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado. El importe activado en el ejercicio ha ascendido a 7.082 miles de euros.

Salvo lo anteriormente mencionado, la Sociedad no ha realizaciones en la estructura del Balance de Situación ni en la de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, manteniéndose la estructura de presentación de los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2003.

Nota 3. Propuesta de distribución de resultados

La propuesta de distribución del beneficio neto correspondiente al ejercicio 2004, que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente:

	157.701

Reserva voluntaria	78.638
Dividendo	79.063

Con techa 16 de diciembre de 2004 el Consejo de Administración de la Sociedad aprobó la distribución de un dividendo a cuenta por un importe de 31.035 miles de euros.

El Consejo de Administración de la Sociedad formuló el siguiente estado de liquidez suficiente, cxpresado en miles de euros, de conformidad con lo establecido en el articulo 216 del Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas:

Resultado contable neto a 31 de Octubre de 2004

10% Reserva Legal

Resultado "disponible" para distribución

Previsión del pago a cuenta

Previsión de tesorería entre el 31 de Octubre de 2004 y el 31 de Diciembre de 2004:

lmporte en miles de euros

Saldo de tesorería al 31 de Octubre de 2004
Cobros proyectados en el periodo considerado
Líneas de crédito y préstamos concedidos por Entidades Financieras
Pagos proyectados en el periodo considerado (Incluido el pago a cuenta)

Saldo previsto de tesorería al 31 de Diciembre de 2004

160.000 825.000

39.070

(220.000)

804.070

El pasado 12 de enero de 2005 se procedió al pago del citado dividendo a cuenta aprobado,

Nota 4. Normas de valoración

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las Cuentas Anuales son los que se describen a continuación:

a) Inmovilizaciones inmateriales. Los Gastos de investigación y desarrollo se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción. Aquellos para los que se tienen motivos fundados para suponer su éxito técnico y su rentabilidad económico-comercial se activan y se amortizan el 95% del coste en el primer año y el resto en el año siguiente.

Las Concesiones administrativas se valoran al precio de adquisición y se amortizan en función de la vida de las mismas.

Las Aplicaciones informáticas se valoran por el importe satisfecho por la propiedad o por el derecho al uso de programas informáticos, así como por su coste de producción si son desarrolladas por la sociedad. La amortización de las mismas se realiza en un plazo de cuatro años.

b) · Inmovilizaciones materiales. Los bienes comprendidos en el Inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción, con excepción de la revalorización efectuada como consccuencia de la actualización de balances realizada en el ejercicio de 1996.

Forman parte del inmovilizado material, entre otros, los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de infraestructuras cuando su período de construcción supera el año.

Los costes de renovación, ampliación o mejora son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil, deduciéndose en su caso el valor neto contable de los bienes sustituidos. Por el contrario, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Los importes relacionados con los Trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado material se imputan como coste directo de la inversión.

Se registra como Inmovilizado material el gas inmovilizado no extraible preciso para la explotación de los almacenamientos subterráneos de gas natural, amortizándose en el período de vida útil del almacenamiento subterráneo, o en el período de arrendamiento si éste es menor.

Se dotan las Provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir las posibles contingencias que pueda generar la inactividad del inmovilizado, así como aquellas derivadas por correcciones de valor de los bienes en los casos en los que el valor de mercado que le corresponda al cierre del ejercicio sea inferior al valor neto contable y siempre que éste último no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes y gastos, incluida la amortización.

El Inmovilizado material se amortiza linealmente en base a su vida útil estimada. Los coeficientes de

amortización que resultan de las vidas útiles estimadas son los siguientes:

	Coeficiente 0/0
Construcciones	2 - 3
Instalaciones técnicas (red de transporte)	3,33 - 5
Depósitos	5
Almacenamientos subterráneos	4
Otras instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 12
Utiles y herramientas	30
Mobiliario y enseres	10
Equipos informáticos	ટર્ડ
Elementos de transporte	16

c) Inmovilizaciones financieras. Las inversiones en valores negociables, tanto si se trata de valores de renta tija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en el Balance de Situación de la sociedad a su coste de adquisición, regularizado, en su caso, de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983, de 13 de julio, o a su valor de mercado, si fuese inferior. No forman parte

del coste de adquisición los dividendos devengados ni los intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

A efecto de las correcciones valorativas de los valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado, que no sean participaciones de capital de sociedades del grupo o asociadas, se considera valor de mercado el inferior entre la cotización media del último trimestre y la cotización del día de cierre del Balance. Para las participaciones en capital en empresas del grupo o asociadas, admitidas o no a cotización en un mercado secundario organizado, se considera como valor teórico contable que coresponda a las mismas, corregido en el importe de las plusvalías tácias existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, temendo en cuenta la evolución de los fondos propios. Este último criterio se aplica al resto de participaciones en capital que no coticen en un mercado secundario organizado.

Los títulos sin cotización oficial se encuentran contabilizados a su coste de adquisición minorado, si fuese preciso, por las provisiones necesarias para reflejar las posibles pérdidas de valor sufridas.

d) Gastos a distribuir en varios ejercicios. Se registran como Gastos a distribuir en varios ejercicios los pagos que se devengan en ejercicios futuros, aplicándose a resultados en el período que corresponda.

Dentro de este epígrafe se incluyen los gastos a largo plazo incurridos en relación con formalización de préstamos, que se registran por su precio de coste y se amortizan en función de la duración del

préstamo dentro del epígrafe Gastos financieros y gastos asimilados de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

e) Existencias. La sociedad no manhene la propiedad de ninguna existencia de gas ya que en la actividad de compraventa de gas, adquiere y entrega a las Distribuidoras el gas para su venta, y en su actividad relacionada con el mercado liberalizado recibe un gas para ser en su caso regasificado y transportado hasta los puntos donde indique el Comercializador. En su carácter de transportista de gas natural, la entidad controla las mediciones de entrada y salida del sistema y gestiona las mermas y autoconsumos.

El resto de materiales se valora al coste promedio de las compras, resultando en ambos casos un valor igual o inferior al de mercado. Si es necesario, se dotan las provisiones por depreciación precisas para cubrir la obsolescencia de los materiales.

t) Deudores y acreedores comerciales y no comerciales. Los débitos y créditos originados por las operaciones, ya sean o no consecuencia del tráfico normal del negocio, se registran por su valor nominal y se clasifican a corto o largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia. Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Los derivados financieros mantenidos por la sociedad corresponden a operaciones de cobertura de flujos de tesorería y tienen como objeto eliminar o reducir significativamente estos riesgos en las operaciones subyacentes que son objeto de cobertura. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero. La imputación a resultados de los beneficios o pérdidas que se ponen de manifiesto a lo largo de la vida de los derivados, se realizan con el mismo criterio de imputación temporal que el empleado con los resultados producidos por la operación principal cuyo riesgo cubre.

g) Ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las Subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se aplican linealmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado que financian.

Para mostrar la imagen fiel, y atendiendo a su relevancia, las Subvenciones de capítal transferidas al resultado del ejercicio se aplican a Otros ingresos de explotación de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias con el fin de correlacionarlas con las amortizaciones de los inmovilizados afectados.

Los importes recibidos por anticipado en los contratos de gas natural, se aplican a resultados en función del gas transportado o contratado durante el período establecido en dichos contratos.
h) Fondo de pensiones. El fondo de pensiones externo se constituye de acuerdo con el Plan de Pensiones firmado y adaptado a la Ley de Planes y Fondos de Pensiones. Es un plan de contribución definida que cubre los compromisos adquiridos por la sociedad con el personal activo afectado. Reconoce unos derechos consolidados por servicios pasados y se compromete a la aportación mensual de un porcentaje medio del 6,8 % del salario computable. Es un plan de modalidad mixta destinado a cubrir tanto las prestaciones de jubilación, como los riesgos por invalidez y fallecimiento de los partícipes.
i) Provisiones para riesgos y gastos. Los compromisos de pago futuros correspondientes a responsabilidades probables o ciertas se materializan con la constitución de las correspondientes provisiones para riesgos y gastos. Su dotación se efectúa cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto y en función del importe estimado de los riesgos.
j) Impuesto sobre Sociedades. El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las

diferencias permanentes con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades (ver Nota 16), entendiendo éstas como las diferencias producidas que no revierten en periodos subsiguientes. Las deducciones de la cuota por incentivos fiscales y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades

registradas contablemente, al considerarse que las mismas se aplicarán en ejercicios futuros, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio.

Las diferencias temporales no afectan al impuesto como gasto a efectos de este cálculo, registrándose estas diferencias en las cuentas de impuesto sobre beneficios anticipado o impuesto sobre beneficio diferido, según su naturaleza.

Es política de la sociedad registrar impuestos anticipados únicamente si no existen dudas de su recuperación futura.

k) Ingresos y gastos. Los ingresos y gastos se imputan en función del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con

independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Con carácter general y siguiendo el principio de prudencia, se han contabilizado únicamente los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos provisibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Como consecuencia de la nueva normativa que afecta a Enagás, S.A. publicada en el 1.5 de febrero de 2002 (aplicable a partir del 19 de febrero de 2002), a continuación se detalla los crierios aplicados para el reconocimiento de los ingresos sujetos a la nueva regulación:

A partir del 19 de febrero de 2002

El 15 de febrero de 2002 fueron aprobadas por el Mimisterio de Economía tres Ordenes Ministeriales por las que se establecen el nuevo sistema retributivo para las actividades reguladas del sector del gas natural en España, que entraron en vigor el 19 de febrero de 2002. Estas Ordenes establecían la retribución de las actividades reguladas del sector gasista así como las tarifas de gas natural y los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas estableciendo la retribución total a percibir para el resto del año 2002 por las actividades de gestión de compra y venta de gas para el mercado a tarifa, regasificación, almacenamiento y transporte de gas, gestión técnica del sistema y distribución de gas y para todas las empresas que ejercen éstas actividades, así como fórmulas y criterios de actualización y determinación de la retribución de dichas actividades para los próximos años.

Con fecha 15 de enero de 2004 fueron aprobadas por el Ministerio de Economía tres Ordenes Ministeriales -ECO/31/2004, ECO/33/2004 y ECO/33/2004- en las que se actualizaron para el año 2004 las tarifas, publicadas con fecha 19 de encro en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2004 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Con la aparición de esta mueva normativa se reconoce a Enagás, S.A. el derecho a obtener una retribución por la realización de las siguientes actividades:

Regasificación
Almacenamiento
Transporte
Gestión de Compra-Venta de gas destinado al mercado a tarifa
Gestión Técnica del Sistema

Los aspectos más relevantes desde el punto de vista de los ingresos en cuanto al detalle normativo que regula la actividad de Enagás, S.A. se desarrolla en la Nota. 5 adjunta.

l) Medio Ambiente. Los costes incurridos en la adquisición de sistemas, equipos e instalaciones cuyo objeto sea la climinación, limitación o el control de los posibles impactos que pudiera ocasionar el normal desarrollo de la actividad gasista sobre el medio ambiente se consideran inversiones en inmovilizado. Comments of the country of the many of the may be any and the may

El resto de los gastos relacionados con el medio ambiente distintos de los realizados para la adquisición de elementos de inmovilizado, se consideran gastos del ejercicio.

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, Enagás, S.A. considera que éstas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tienen suscritas.

m) Diferencias de cambio en moneda extranjera. La conversión en euros de los créditos y debitos en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación. Al cierre del ejercicio los saldos nominados en moneda extranjera se ajustan al tipo de cambio vigente en ese momento.

Nota 5. Regulación de retribución

a) Ingresos por la actividad de regasificación, almacenamiento y transporte

La Orden Ministerial 301, de 15 de febrero de 2002, determina los ingresos por las actividades reguladas de regasificación, almacenamiento y transporte, basado en el coste acreditado de dichas actividades. En particular se establece que el coste acreditado para las actividades de regasificación, transporte y almacenamiento se compone de un coste fijo y un coste variable.

a.1) Coste fijo acreditado. Se determina en función de los activos en producción. Este coste retribuye los costes de inversión y los costes de explotación de los activos que operan en el sistema gasīsta.

a.1.1. La retribución de los costes de inversión se compone de lo siguiente:

· · Retribución por la amortización de los activos del sistema. Se calcula tomando como base el valor contable de los activos una vez considerada la actualización contable del año 1996 (Real Decreto Ley 7/1996), minorado por las subvenciones recibidas con la finalidad de financiar dichos activos, aplicando a esta diferencia un coeficiente de actualización anual compuesto por la media corregida del Indice del Precios al Consumo y el Indice de Precios Industriales (IPR). Al valor resultante se le aplica el coeficiente de amortización correspondiente a su vida útil, obteniendo de este modo los ingresos por este concepto. Para los activos totalmente amortizados no se reconoce retribución por amortización

Para las nuevas infraestructuras que entran en servicio, se utiliza como base de cálculo para su retribución por amortización el valor estándar de cada inversión fijada por el regulador mientras que aquellas que suponen ampliación, su amortización es por el coste real.

· Retribución financiera del valor de la inversión. Se calcula aplicando una tasa de rctribución financiera de la media anual de los Bonos del Estado a 10 años o tipo de interés que lo sustituya, más el 1,5% sobre el valor obtenido en el párrafo anterior. Para los activos totalmente amortizados la tasa de retribución financiera se aplica sobre el 50 % del valor obtenido en el párrafo anterior.

La tasa resultante en el ejercicio 2004 ha sido del 5,64 %.

a. L. La retribución de los costes de explotación de los activos del sistema se calcula en función de los costes acreditados para las instalaciones del sistema gasista en el año 2000 para cada actividad, estandarizados por unidades físicas y técnicas. A este estándar resultante se le aplica el coeficiente de actualización anual compuesto por la media del Indice del Precios al Consumo y el Indice de Precios Industriales (IPRI), corregida por un factor de eficiencia de

0,85. Estos estándares actualizados aplicados a las unidades físicas dan como resultado los ingresos por este concepto.

a. 1.3. Dado que el nuevo sistema retribuye a Enagás, S.A. por las inversiones realizadas y el coste contable a éstas es la amortización-anual-que-se imputa-de-forma-inealizada la

Cuenta de Pérdidas y Ganancias, se ha establecido el criterio lineal para la imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias de estos ingresos correspondientes al coste fijo acreditado. De esta forma se consigue a efectos intermensuales la correlación de ingresos (retribución) y gastos (amortización)

a.2) Coste variable acreditado. Se determina en función de los kWh realmente regasificados así como de los cargados en cisternas de GNL en cada periodo y del valor unitario variable de regasificación en el periodo considerado. Para el ejercicio 2004 este coste ha quedado fijado en 0,000249 euros por kWh regasificado.

b) Ingresos por Gestión Técnica del Sistema (GTS)

Los ingresos por esta actividad son calculados anualmente en función del coste acreditado para cada

año y tiene como finalidad retribuir las obligaciones de Enagás, S.A. como Gestor Técnico del Sistema entre las que se incluyen coordinar el desarrollo, operación y manenimiento de la red de transporte, supervisando la seguridad del summistro de gas natural (niveles de almacenamiento y planes de emergencia), llevar a cabo planes para el tuturo desarrollo de las infraestructuras gasistas y controlar el acceso de terceros a la red.

Para el año 2004, la cuota destinada a la retribución del GTS que deberán recaudar las empresas titulares de instalaciones de regasificación, transporte, almacenamiento y distribución de gas como porcentaje sobre la facturación de los peajes y cánones asociados al derecho de terceros a la red, será del 0,62 % para peajes y cánones y del 0,30 % para las tarifas. Dicha cuota se ingresará por las citadas empresas en los plazos y de la forma que se establece en el procedimiento de liquidaciones, en la cuenta que la Comisión Nacional de la Energía en régimen de depósito tiene abierta a estos efectos.

El porcentaje anterior sobre la facturación se calculará sobre el resultado de aplicar los peajes y cánones máximos a las cantidades facturadas, sin deducir los posibles descuentos que sobre las mismas puedan pactarse entre los titulares de las instalaciones y los usuarios.

La imputación intermensual de los ingresos anteriores a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se realiza siguiendo un criterio lineal.

c) Liquidación de peajes asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas

La facturación y cobro de la retribución de las actividades reguladas sujetas a liquidación (Acceso de Terceros a la Red y Gestión Técnica del Sistema) se realizará conforme a lo establecido en el procedimiento de liquidaciones, según la Orden Ministerial de 28 de octubre de 2002.

d) Ingresos por la actividad de Compra-Venta de gas

Por disposición de la Ley de Hidrocarburos, Enagás, S.A. como empresa transportista efectúa la actividad de Compra-Venta de gas para el summistro a compañías distribuidoras y otras transportistas que lo destinen a la venta del mercado a tarifa (regulado) de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 949/2001, de 3 de agosto. Para ello, y con esa exclusiva finalidad, Enagás, S.A. adquiere el gas a Sagane, S.A. y a Gas Natural Aprovisionamientos, S.A. El control de los consumos de gas por parte de las compañías distribuidoras se realiza sobre la base de las lecturas mensuales de los aparatos de medición de estas compañías.

El coste de la compra de gas y el precio de venta se fijan de acuerdo con los siguientes criterios:

Coste de compra de gas. Dicho coste de la materia prima (CMP) se determina en función de los precios en los mercados internacionales del crudo y productos petrolíferos, en posición CIF, por parte del transportista con destino al mercado regulado, incluyendo los costes necesarios para el

posicionamiento de gas en la red básica. Este coste se calculará trimestralmente en enero, abril, julio y octubre de cada año.

Precio de venta. Se denomina precio de cesión e incluye el coste de la materia prima destinada al mercado a tarifa, los costes de gestión de compra-venta de gas natural y el coste medio de regasificación. El precio de cesión variará en cuanto se modifiquen los precios de coste de materia prima por Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas o anualmente, si se modifican la estructura o condiciones de los aprovisionamientos.

Dado que este ingreso no se encuentra sujeto a liquidación, el criterio de imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias se basa en la tacturación a las compañías distribuidoras de los consumos reales mensuales obtenidos de los aparatos de medición. Su imputación a la cuenta de resultados se realiza, por lo tanto, siguiendo el criterio de devengo.

e) Ingresos por Gestión de Compra-Venta de gas

Estos ingresos tienen por finalidad retribuir la actividad de gestión de compra-venta de gas para el suministro de gas a las compañías distribuidoras y otras transportistas que lo destinen al mercado a tarifa. Esta retribución se establece atendiendo a los siguientes componentes:

Coste total específico por compra-venta de gas. Se calcula aplicando al volumen de gas destinado al mercado a tarifa y valorado al coste medio de la materia prima vendida del periodo anual un porcentaje. El coeficiente establecido para el año 2004 es el 0,005.
Coste de las mermas de gas que se producen en los procesos de regasificación, almacenamiento y transporte del gas destinado al mercado a tarifa, según el siguiente desglose:
· Regasificación: 0,5 % del coste medio de la materia prima destinada al mercado a tarifa para el volumen de gas descargado en las plantas de regasificación con destino al mercado a tarifa.
· · Almacenamiento: 2,11 % del coste medio de la materia prima para el volumen de gas inyectado en los almacenamientos subterráneos con destino al mercado a tarifa.
· · Transporte: 0,43 % del coste medio de la materia prima para el volumen de gas introducido en el sistema de transporte con destino al mercado a tarifa.
Coste por la financiación de las existencias de gas destinado al mercado a tarifa. Este coste se

determina aplicando al volumen de la demanda en el cliente final, valorado al coste medio de la materia prima destinada al mercado a tarifa, el coeficiente de 0,218 por una tasa de coste financiero del Euribor a tres meses del año anterior más un 0,5%. Para el año 2004 se establece en un 2,98%.

Con fecha I de noviembre de 2002, se publica la Orden Ministerial 2.692/2002 de 28 de octubre, por la que se regulan los procedimientos de liquidación de las actividades reguladas y establece el sistema de información que deben presentar las empresas.

Nota 6. Inmovilizaciones inmateriales

Las variaciones experimentadas por las partidas que componen el inmovilizado inmaterial son las siguientes:

	Saldo al		Saldo al
	01.01.04	Aumentos	31.12.04
Gastos de investigación y desarrollo	13.684	1.084	14.768
Concesiones, patentes, ficencias, marcas y similares	7.892	148	8.040

Los Incrementos en Gastos de investigación y desarrollo corresponden básicamente a:

Proyecto de especificaciones generales de plantas GNL
Mantenimiento SIGMA

Con relación a las Aplicaciones Informáticas, destacan:

Desarrollo nueva funcionalidad sistema soporte SAP
Sistema para la gestión y certificación de la adquisición de medidas de gas

Nota 7. Inmovilizaciones materiales

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el coste

del activo inmovilizado material son:

	Saldo al				Saldo al
	01-01-04	Aumentos	Disminuciones	Traspasos	31.12.04
Terrenos y construcciones	75.924	4.516		l	80.440
Instalaciones técnicas y maquinaria	3.181.862	204.228	(1)	278.717	3.664.806
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	11.375	783	i		12.158
Anticipos e inmovilizaciones en curso	479.959	248.861		(278.717)	450.103
Otro inmovilizado	21.893	888	(975)		21.806
Total	3.771.013	459.276	(976)	I	4.229.313

En el capítulo de Aumentos de Instalaciones técnicas y maquinaria destacan (representan aproximadamente cl 82% del total) la puesta en explotación de:

Fase I y II Gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba
Gasoducto Córdoba-Sta. Cruz de Mudela, Tramos I y II
Ampliación a 900.000 m³ Planta de Huelva
Tercer tanque de 150.000 m² Planta de Huelva
Estación de Compresión de Córdoba, Fase I
Estación de Compresión de Crevillente

En lo que respecta a los Aumentos en Inmovilizaciones en curso podemos mencionar (representa más del 80%):

Gasoducto Cartagena-Lorca
Gasoducto Castelnou-Tamarite de Litera
Ampliación de la Estación de compresión de Tibias
Estación de compresión de Dos Hermanas
Tercer tanque de la Planta de Cartagena
Quinto y sexto tanque de la Planta de Barcelona
Cuarto tanque de la Planta de Huelva
Ampliación de 180.000 m² de la Planta de Barcelona
Ampliación de 900.000 m² de la Planta de Cartagena

En el capítulo de Disminuciones figuran básicamente la baja de vehículos por importe de 975 miles de euros.

En cl capítulo de Traspasos recogemos los movimientos del inmovilizado en curso a fijo de aquellos proyectos con puesta en explotación en el ejercicio.

La revalorización del Inmovilizado material incorporada al amparo del Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio, sobre actualización de balances, tendrá un efecto de 16.654 miles de curos sobre las dotaciones para amortizaciones de Inmovilizado del ejercicio 2005.

Fl movimiento del Inmovilizado material incorporado por aplicación de la actualización de balances es el siguiente:

Importe a 1 de cnero de 2004	213.737
Dotación amortización ejercicio	(16.654)

Saldo a 31 de diciembre de 2004

197.083

En el apartado de Instalaciones técnicas y maquinaria se incluye el gas inmovilizado no extraíble de los almacenamientos subterráneos de gas natural por importe de 118.720 miles de euros.

El impacto de los Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado ha supuesto un aumento en la inversión de 7.082 miles de euros.

Los costes financieros aplicados en el ejercicio a los proyectos de infraestructura en su período de construcción han ascendido a 7.053 miles de euros, totalizando a 31 de diciembre de 2004 como mayor coste del Inmovilizado material bruto, 155.118 miles de euros. Se activan directamente sin pasar por Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado.

Las variaciones de la Amortización acumulada durante el ejercicio son:

	Saldo al			Saldo al
	01.01.04	Aumentos	Disminuciones	31.12.04
Construcciones	29.362	2.529		31.891
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.101.179	136.111	(1)	1.237.289

Total	1.157.998	140.980	(956)	1.298.022

Otro inmovilizado	17.936	1	(955)	18.587
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	9.521	734		10.255

El importe total de Disminuciones, 956 miles de euros, corresponde básicamente a la baja de vehiculos por un importe de 955 miles de euros.

El detalle de las Provisiones de inmovilizado para proyectos desestimados y materiales obsoletos de almacén y sus movimientos durante el ejercicio resulta como sigue:

	Saldo al			Saldo al
	01.01.04	Dotación	Aplicación	31.12.04
Provisiones	(9.845)	-	443	(9.402)
Total	(9.845)	i	443	(9.402)

El capítulo de Disminuciones está motivado por las bajas de materiales de inversión obsoletos.

Los bienes del Inmovilizado material no están afectos a cargas de naturaleza hipotecaria o de otro tipo de gravamen de similar naturaleza.

Es política de la sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del Inmovilizado material.

Nota 8. Inmovilizaciones financieras e Inversiones financieras temporales

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el Inmovilizado financiero son:

	Saldo al			Saldo al
	01.01.04	Aumentos	Disminuciones	31.12.04
Participaciones en empresas del grupo	39.341		(124)	39.217
Créditos a empresas del grupo	64.187	1.927	(10.036)	56.078
Cartera de valores a largo plazo	1.338	340	(3)	1.675
Otros créditos	604	I	(107)	497
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	587	124	(14)	697
Administraciones Públicas a largo plazo	6.363	3.130	(1.897)	7.596
Total	112.420	5.521	(12.181)	105.760

Los saldos correspondientes a Créditos a empresas del grupo corresponden a:

	Gasoducto	Gasoducto	Gasoducto	Gasoducto	Saldo al
			Al-Andalus Extremadura		31.12.04
Créditos a empresas del grupo	39.200	7.696	5.704	3.478	56.078

Los Créditos a empresas del grupo tienen su vencimiento en el ejercicio 2011 y están sujetos a tipo de interés de mercado. El tipo medio para 2004 ha sido del 3,04%. Los saldos se desglosan de acuerdo al siguiente cuadro:

39.200
7.696
5.704
3.478

56.078

La amortización de los citados préstamos se realiza en función de los plazos previstos en los contratos y de la disponibilidad de tesorería que tiene cada una de las sociedades, y su calendario es:

Año 2006	7.885
Año 2007	8.455
Año 2008	9.055
Año 2009	9.704
Más de 5 años	20.979

La Disminución de los 10.036 miles de euros corresponde a la amortización de los Créditos concedidos a los Gasoductos Al-Andalus, S.A (7.546 miles de euros), Gasoducto de Extremadura, S.A.(2.264 miles de euros), Gasoduto Campo Maior-Leiria-Braga, S.A. (140 miles de euros) y Gasoduto Braga-Tuy, S.A. (86 miles de euros).

El detalle de las participaciones directas es el siguiente:

Reservas y % Capital que se Valor de Rdos. posee Domicilio Actividad la cartera Directo - Capital - Ejerc.anter. Resultados Dividendos

Participaciones en empresas del grupo

							8.790
Gasoducto Braga Tuy, S.A.	Lisboa	Transp. gas	2.546		। ਨੇਤੋ	1.612	498
Gasod. Campo Maior Leiria Braga, S.A - Lisboa - Transp. gas			3.195	26.946	1.156	7.840	8 રહે
Gasoducto de Extremadura. S.A.		Madrid Transp.gas	9.732		1.298	5.022	2.299
Gasoducto Al-Andalus. S.A.		Madrid Transp. gas	66.96	35.459	5.164	9.103	5.134

La Cartera de valores a largo plazo está compuesta por un FIM correspondiente a Fondo de Permanencia (1.665 miles de euros) y una participación en la UTE 19º Congreso Mundial del Petróleo (10 miles de euros). El detalle del saldo de 9.346 miles de euros de Créditos a corto plazo de las empresas del grupo es el siguiente:

-
Gasoducto Extremadura. S.A., 1.283 miles de euros i
Gasoduto Braga-Tuy, S.A., 951 miles de euros נ
Gasoduto Campo Mayor-Leiria-Braga, S.A., 580 miles de euros ।

Nota 9. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los Gastos a distribuir en varios ejercicio son:

Total	434	1.011	(67)	1.378
Comisiones up-front-fee	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1.011	ﺎ	1.011
Canon Gas Euskadi	434	-	(67)	367
	01.01.04	Aumentos	Disminuciones	31.12.04
	Saldo al			Saldo al

En Disminuciones se recoge la aplicación a gasto del total del canon pagado por anticipado a Gas de Euskadi, S.A., por el uso de gasoductos de esta sociedad, por un periodo de trece años de los que restan seis años.

En Aumentos se incluyen las comisiones "up-front-fee" a largo plazo. El importe de dichas comisiones, asciende a 700 miles de euros por el préstamo ICO a 15 años y 311 miles de curos por el del ICO a 10 años.

Nota 10. Existencias

Nota 11. Deudores

Las cuentas de Empresas del grupo, deudores y Empresas asociadas, deudores, corresponden básicamente a ventas de gas natural y servicios de transporte de gas. Los saldos recogen importes que en su conjunto se encuentran dentro de los plazos de vencimientos estipulados y corresponden a entidades de reconocidos prestigio y solvencia.

El saldo al 31.12.04 de Clientes empresa del grupo de 4.347 miles de euros corresponde a Gasoducto AL-Andalus (2.781 miles de euros) y a Gasoducto Extremadura (1.566 miles de euros). El saldo de Clientes empresas asociadas de 125.573 miles de euros corresponde básicamente a Gas Natural SDG, S.A. -92.279 miles de euros-, Gas Natural Comercializadora, S.A. (12.977 miles de euros) y a Gas Natural Castilla y León, S.A. (6.297 miles de curos).

A 31 de diciembre de 2004, se encuentra registrado el saldo pendiente de liquidación correspondiente a la retribución de actividades reguladas del ejercicio 2004 por importe de 140.357 miles de euros. Durante el inicio del cjercicio 2005, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, se ha recibido la liquidación 10 correspondiente al 2004 por importe de 12.732 miles de euros.

Asímismo, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, se encuentran pendientes de recibir las liquidaciones definitivas de los ejercicios 2002 y 2003. El saldo de Deudores varios del Balance de Situación adjunto, incluye un importe de 25.522 miles de euros correspondientes al ejercicio 2002 y un importe de 17.394 miles de ejercicio 2003, ambos pendiente de liquidar a cierre del ejercicio. A este respecto, el artículo 13 de la Orden ECO/2692/2002 que establece el procedimiento de liquidaciones, indica que "Las desviaciones que se pongan de manifiesto por la aplicación del procedimiento de liquidaciones, entre los ingresos netos liquidables y las retribuciones acreditadas cada año, serán tenidas en cuenta en el cálculo de las tarifas, peajes y cánones de los 2 años siguientes".

En este sentido, Enagás, S.A. mantiene estos saldos por los cjercicios finalizados de 2002 y 2003 dado que si bien los cálculos de taritas, peajes y cánones de los ejercicios 2004 y 2005, contemplan las posíbles desviaciones de los ejercicios 2002 y 2003, únicamente se podrán liquidar los saldos pendientes por dichos ejercicios una vez sean recibidas las mencionadas liquidaciones definitivas.

Se ha procedido a la eliminación de unas partidas antiguas de Clientes de dudoso cobro, que estaban provisionadas en su totalidad, dando de baja las dos cuentas.

La cuenta de Administraciones públicas recoge exclusivamente el saldo deudor por IVA, cuya devolución se ha solicitado en enero de 2005.

Nota 12. Fondos propios

a) El importe de las cuentas de Capital y Reservas al 31 de diciembre de 2004 y su movimiento en el ejercicio son los siguientes:

	Saldo al	Distribución del	Resultado	Saldo al 31.12.04
	01.01.04	Resultado 2.003	31.12.04

Capital suscrito	358.101	i	i - L	358.101
Reserva de revalorización	342.505			342.505
Reserva legal	70.842	778	i	71.620
Otras reservas	43.997	67.174		111.171
Pérdidas y Ganancias	138.962	(138.962)	157.701	157.701
The same and the same and the same of the seat of the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the seat the sea	100 7 40%	00 7 40	100 11000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	A Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children Children C

b) El Capital suscrito está representado por 238.734.260 acciones ordinarias, al portador, de 1,5 euros de valor nominal, todas ellas de una misma clase y serie, y desembolsadas en su totalidad..

La totalidad de las acciones de la sociedad están admitidas a cotización en la Bolsa Oficial Española y cotizan en el mercado continuo.

La cotización al fin del ejercicio 2004 de las acciones de Enagás, S.A. se situó en 12,20 euros, máximo anual.

c) Las participaciones más significativas en el capital social de Enagás, S.A. a 31 de diciembre de 2004 son las siguientes:

Participación en el capital social %

Gas Natural, Sdg., S.A.	26,100
Caja de Ahorros del Mediterraneo	5,030
Sagane Inversiones, S.L.	5,000
B.P.España, S.A.	5,000
Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante	5,000
Cantábrica de Inversiones de Cartera, S.L.	5,000

La compañía no dispone de autocartera.

Cabe destacar que tras la publicación el 31 de diciembre de 2003 de la Ley 62/2003 de Medidas fiscales, administrativas y de orden social, cuyo artículo 92 modifica la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocarburos, se establece que "ninguna persona física o jurídica podrá participar directamente en el accionariado de Enagás, S.A. en una proporción superior al 5% del capital social o de los derechos de voto en la entidad". A su vez, dicha ley establece un plazo máximo de 3 años, a contar desde el 1 de enero de 2004, para adecuar las participaciones sociales a este nuevo límite.

Como consecuencia de lo anterior, la Sociedad Gas Natural Sdg, S.A. deberá reducir su participación en un 21,1% antes del 31 de diciembre de 2006. A la fecha de la formulación de esta Memoria la participación de la Sociedad Gas Natural Sdg, S.A. es de 24,99%.

d) Durante el ejercicio, la sociedad Enagás, S.A. aprobó el dividendo sobre el resultado del año 2003 por un importe de 71.010 miles de euros, de los cuales 28.648 miles de euros se pagaron a cuero de 2004 y 42.362 miles de euros se pagaron en Julio de 2004.

El Consejo de Administración de la Sociedad en reunión celebrada el día 16 de diciembre de 2004 acordó distribuir un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2004 por importe de 31.035 miles de euros.

e) La Rescrva de revalorización que fue aceptada por la Administración Tributarra es indisponible hasta el año 2007. El saldo de la cuenta podrá destinarse a la climinación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, a partir del 31.12.2006 a reservas de libre disposición.
t) La Reserva legal ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anómimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destmará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital. Dicho porcentaje se ha alcanzado con la propuesta de distribución de resultados del ejercicio 2003. Esta reserva no puede ser distribuída y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existau otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Nota 13. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los Ingresos a distribuir en varios ejercicios son:

	Saldo al			Saldo al
	01.01.04	Aumentos	Aplicaciones	31.12.04
Subvenciones de capital	399.003	1.076	(20.364)	379.715
Canon Gasod. Extremadura, S.A.	43.251		(6.987)	36.264
Canon Gasod. Al-Andalus, S.A.	115.227	i	(9.285)	105.942
	557.481	1.076	(36.636)	521.921

La diferencia de 37 miles de euros, entre el importe aplicado por Subvenciones de capital de 20.364 miles de curos, y el que se recoge en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias que asciende a 20.401 miles de euros, corresponde a subvenciones a la explotación.

Las subvenciones recibidas corresponden a inversiones de la infraestructura gasista según el detalle siguiente:

	Subvenciones recibidas a 31.12.04	Aplicación a resultados acumulado a 31.12.04	Saldo a 31.12.04
Plantas de Regasificación	68.466	30.147	38.319
Infracstructuras transporte de gas	456-214	129.969	326.245
Almacenamientos subterráneos	15.151	()	15.151
Total	539.831	160.116	379.715

Dichas subvenciones han sido recibidas de:

Subvenciones Aplicación a resultados Saldo a

	recibidas a 31.12.04	acumulado a 31.12.04	31.12.04
Fondos estructurales de la Unión Europea	378.147	84.206	293.941
Organismos Oficiales de las CCAA.	47.836	9.563	38.273
Estado Español	113.848	66.347	47.501
Total	539.831	160.116	379.715

Nota 14. Provisiones para riesgos y gastos

El saldo de Provisiones para riesgos y gastos al 31 de diciembre de 2004, corresponde a las provisiones constituidas para responsabilidades probables relativas a contingencias identificadas. El movimiento de dicha cuenta es el siguiente:

Saldo al			Saldo al
01.01.04	Dotaciones	Aplicaciones	31.12.04

Las partidas más relevantes de la Dotaciones corresponden a la provisión de un concepto retributivo no consolidable para recompensar la permanencia en Enagás para el personal directivo y los miembros ejecutivos del Consejo de Administración por un total de 5.301 miles de euros, y a la dotación por un importe de 1.482 miles de euros para un plan plurianual de retribución consistente en un incentivo a largo plazo cuya percepción está vinculada a la consecución de determinados objetivos durante 3 años.

Nota 15. Deudas con entidades de crédito y Deudas con empresas del grupo y asociadas

Los conceptos que corresponden a este capítulo son las siguientes:

	Largo Plazo	Corto Plazo
Créditos y préstamos bancarios	1.326.776	55.463

Intereses devengados		7.544

	1.326.776	63.007

Los préstamos y créditos a largo plazo están a tipo de interés de mercado y sus periodos de amortización son los siguientes:

8.629
8.629
8.629
56.486
1.244.403
1.326.776

El tipo medio de la deuda con entidades de crédito en euros en el año 2004 ha sido del 2,98%, no habiendo deuda en divisas.

Al 31 de diciembre de 2004 Enagás, S.A. tenía concedidas líneas de crédito no dispuestas por importe de 247.195 miles de euros.

La sociedad Enagás, S.A. contrató en el año 2003 instrumentos de cobertura que limiten el coste financero de su endeudamiento a largo plazo. Estos instrumentos limitan el coste de la compañía en el periodo 2004-2008 aplicables a un total de 1.000 millones de euros; y permitira minimizar el riesgo, financiando las inversiones en las mejores condiciones posibles, mayoritariamente con deuda a largo plazo y coste fijo.

Por un lado, se cubrió el riesgo de tipos de interés para el año 2004 a través de varias operaciones de aseguramento. Dichas operaciones supusteron un coste fijo de financiación total de 2,83% para el ejercicio e importe citado.

Por otro lado, para el periodo 2005-2008 se contrataron también instrumentos de cobertura flujos de tesorería. Estos suponen un coste cero para la empresa, al fijar un tipo de interés máximo y minumo aplicable al total de 1.000 millones de euros, tienen como fecha de 1005 y venemento abril de 2008, y un coste fijo máximo conocido de 4,32% -que ya incluye los efectos de la refinanciación realizada en noviembre- frente a un 4,66% antes de dicha refinanciación.

El coste financiero durante 2004 del préstamo sindicado de 1.000 millones de euros ha sido de 31.973 miles de euros.

Estas operaciones no han supuesto registros contables por ser instrumentos de cobertura.

El saldo de Deudas con empresas asociadas a largo plazo por importe de 4.576 miles de euros corresponde a los ajustes previstos recogidos en el Acta de Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios

1995 a 1998, actualizado a 31 de diciembre de 2004, a favor de Gas Natural SDG, S.A., sociedad cabecera del Grupo Fiscal 59/93.

El detalle del saldo de 7.524 miles de euros de Deudas con empresas del grupo a corto plazo es el siguiente:

-
Gasoducto Extremadura. S.A., 1.499 miles de euros
-
-

El saldo de 256.358 miles de euros de Deudas con empresas asociadas a corto plazo corresponde principalmente a Sagane, S.A. con 152.384 miles de euros, Gas Nátural Aprovisionamientos, S.A. con 88.672 miles de euros y Desarrollo del Cable, S.A. con 10.041 miles de euros.

Nota 16. Situación fiscal

La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	236.892
Diferencias permanentes: . Exención doble imposición Otros	(1.227) 49
Diferencias temporales . Libertad amortización R.D .- L. 3/1993 . Otros	572 3.523

BASE IMPONIBLE PREVIA

239.809

Las deducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio 2004 por doble imposición han ascendido a 8.661 miles de euros de base imponible.

Al cierre del ejercicio se habían pagado 51.973 miles de euros a cuenta de la cantidad a desembolsar finalmente por el Impuesto sobre Sociedades.

El importe y las variaciones experimentadas por el Impuesto sobre Sociedades anticipado/diferido son:

	Saldo al		Saldo al
	01.01.04	Variación	31.12.04
Carga fiscal anticipada
. Subvenciones de capital	1.817	(131)	1.686
. Otros	4.546	1.364	5-910
	6.363	1.233	7.596

Carga fiscal diferida

. Amortización acelerada

2.098 (200)

La sociedad tiene pendiente de comprobación tributaria los ejercicios legalmente no prescritos, salvo en el Impuesto sobre Socicdades que está abierto desde el ejercicio 1999 y la revisión del IVA a la importación, que están pendientes de comprobación los ejercicios 2003 y 2004.

Nota 17. Importe neto de la cifra de negocios

La actividad se realiza integramente en el mercado nacional, siendo su desglose en miles de euros, el siguiente:

	lmporte neto de la cifra de negocios		1.280.732	1.555.203
	- Otros servicios	23		8.222
	- Entronques	4.701		546
	- Ingresos por actividad de Gestor Técnico	10.219		9.908
	- Ingresos por actividad de Almacenamiento	67.308		64.995
	- Ingresos por actividad de Transporte	354.965		321 942
	- Ingresos por actividad de Regasificación	117.431		111.967
Prestación de servicios			554.647	517.580
Otras ventas			1.615	429
Ventas de gas			724.470	1.037.194

Las principales transacciones con empresas del grupo durante el presente ejercicio son:

Ingresos	Gasoducto	Gasoducto
		Al-Andalus.S.A. Extremadura,S.A.	otal

Asistencia técnica	1.869	973	2.842
Contrato de transporte	9.285	6.987	16.272
Mantenimiento de redes	2.791	3.174	ર 965

25.079

Las principales transacciones con empresas asociadas durante el presente ejercicio son:

Ingresos

Concepto	Sociedad	l otal
Ventas de gas	Distribuidores Grupo Gas Natural	672.193
Mantenimiento de Fibra Optica a Desarrollo del Cable, S.A. y otros Desarrollo del Cable, S.A.		4.476

Nota 18. Aprovisionamientos

Corresponde fundamente a las compras de gas realizadas para atender el mercado liberalizado durante el ejercicio, y se desglosan en:

	2004
Sagane, S.A.	582.406
Gas Natural Aprovisionamientos, S.A.	138.145

720.551

Nota 19. Plantilla media

El número medio de empleados de la Sociedad durante el ejercicio, distribuido por categorías es el siguiente:

	2004	2003
Directivos	52	46
Técnicos	373	363
Administrativos	122	129
Operarios	344	350
	891	888

Al 31.12.2004 la plantilla de la sociedad está compuesta por 904 empleados.

Nota 20. Otros gastos de explotación

La composición de este epigrafe corresponde básicamente a los costes de estructura, cuyos principales componentes son: reparaciones y conservación, costes informáticos, publicidad, arrendamientos de almacenamientos subterráneos, servicios exteriores e impuestos.

El detalle de los servicios exteriores y su comparación con el ejercicio anterior es el siguiente:

	2.004	2.003
Arrendamientos y cánones	65.606	55.966
Reparación y conservación	20.767	20.818
Servicios profesionales independientes	9.600	8 915
Transportes	36.126	34.436
Primas de seguros	4.595	6.030
Servicios bancarios y similares	373	208
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	1,275	1.251
Suministros	13.865	14.210
Citems consimior

En el epígrafe Arrendamientos y cánones se registran básicamente los alquileres del almacenamiento subterraneo Gaviota y de la red de telecomunicaciones con Desarrollo del Cable. Por la Ley 48/2003 de 26 de noviembre de régimen económico y de prestación de los puertos de interés general, se nombra a Enagás sujeto pasivo sustitutorio de todas aquellas tasas por buque y mercancia descargados en aquella zona del puerto donde poseamos la concesión, repercuitiendo dichos importes al consignatario y comercializadora, respectivamente. Esto ha supuesto que en Arrendamientos y cánones esté contabilizado 9.971 miles de euros de más con relación al ejercicio anterior.

En Transportes están contemplados los gastos por transporte de gas con Gasoducto Al-Andalus, S.A., Gasoducto de Extremadura, S.A., Gasoduto Campo Maior-Leiria-Braga, S.A. y Gasoduto Braga-Tuy, S.A.

Las principales transacciones con empresas del grupo durante el presente ejercicio son:

Gastos

Gasoducto

Gasoduto Campo Mayor

Gasoduto

	Al-Andalus,S.A.	Extremadura,S.A.	Leiria Braga, S.A.	Braga Tuy, S.A	Total
Transporte de gas	21.351	8.033	3.271	3.318	35.973
					35.973

Las principales transacciones con empresas asociadas durante el presente ejercicio son:

Gastos

Concepto	Sociedad	Total
Compras de gas	SAGANE y Gas Natural Aprovisionamientos, S.A.	722.190
Alquiler de existencias mínimas de seguridad (35 dias)	Gas Natural, SDG, S.A. y Gas Natural Aprovisionamientos, S.A.	3.562
Alquileres y mantenimientos	Gas Natural, SDG, S.A. y CEGAS	40.468
Suministro de electricidad	Gas Natural Comercializadora, S.A.	6.220

Nota 21. Resultados extraordinarios

Las partidas principales de los Resultados extraordinarios del ejercicio son las siguientes:

Un gasto de 4.971 miles de euros por regularización extraordinaria en la dotación del Fondo de Permanencia
Un ingreso 4.042 miles de euros por retrocesión parcial del acta por Impuesto sobre Sociedades motivada por el Fondo de Reversión. Enagas, S.A. ha retrocedido en el ejercicio 2004 la deuda registrada en ejercicios anteriores con Gas Natural SDG, S.A. para cubrir los riesgos derivados del Acta fiscal sobre el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1998 referente al tratamento fiscal de la cancelación del Fondo de Reversión con abono a ejercicios anteriores que registró Enagás, S.A. en 1998.
Un ingreso de 611 miles de euros por regularización de diversas partidas de Balance
Un ingreso 551 miles de euros por un cobro de unas participaciones de MUSINI vendidas en años anteriores.
Un ingreso 517 miles de euros por un cobro de Gas de Asturias ya provisionado

Nota 22. Compromisos y contingencias

A 31 de diciembre de 2004 Enagás S.A. tenía prestados avales comerciales a terceros derivados de su actividad de inversión en infraestructuras, por un importe de 54.414 miles de euros. Por otro lado, también tiene concedidos avales financieros por un total de 60.405 miles de euros como garantía de los préstamos concedidos por el B.E.I.

Enagás, S.A. tiene concedido un aval a la Sociedad Gasoduto Braga … Tuy, S.A. por un importe de 8.900 miles de euros por el préstamo que el Banco Santander Central Hispano, S.A. ha otorgado a dicha entidad.

A 31 de diciembre de 2004 los derechos de transporte de gas ascienden a 1.207.888.000 miles de termias para el periodo 2005/2020. Todos los contratos incluyen cláusulas del tipo "ship or pay".

Con fecha 1 de agosto de 2001 se suscribieron contratos con Gas Natural Aprovisionamientos SDG., S.A. y Sagane, S.A. para la compra de gas natural, que quedarán cancelados cuando se produzca la extinción total de la obligación legal de Enagás, S.A. de atender el suministro al mercado regulado. Dicho contrato no incluye cláusulas de "take or pay".

Nota 23. Otra Información

a) En cumplimiento de la disposición regulada en la Ley 34/1998 del sector de hidrocarburos, desarrollado en el Real Decreto 1716/2004, de 23 de julio, que regula la obligación de mantenimiento de existencias mínimas de seguridad y diversificación de abastecimiento de gas natural, Enagás, S.A. tiene articulados los instrumentos necesarios para mantener, en régimen de arrendamiento, unas existencias mínimas de seguridad para atender a 35 días de suministro de gas a sus clientes en régimen de tarifa regulada.
b) Durante el ejercicio 2004, las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la sociedad han ascendido a la cantidad de 1.849 miles de euros. En dicha cantidad se comprenden los importes correspondientes a dietas y demás cuantías percibidas por los Sres. Consejeros, en virtud de su pertenencia al Consejo y a las Comisiones y su asistencia a las sesiones, en aplicación del acuerdo aprobado por la Junta General de 30 de abril de 2004 (habiéndose respetado y cumplido los límites señalados en dicho acuerdo en las cuantías percibidas por los miembros del Consejo), y también se encuentran comprendidas las cantidades correspondientes a los sueldos y retribuciones por el desarrollo de funciones ejecutivas por parte de los miembros del Consejo que tienen dichas responsabilidades, cantidades, éstas últimas, que son independientes de la retribución que

anualmente fija la Junta General para retribuir la pertenencia al Consejo de Administración. Por último, se han incluido, igualmente, las cantidades correspondientes al abono de los gastos en que han incurrido los miembros del Consejo por su asistencia a las sesiones del mismo y de las Comisiones.

c) Las aportaciones en materia de pensiones efectuadas durante el ejercicio ascienden a la cantidad de 9,39 miles de euros, y las primas satisfechas en concepto de vida han sumado la cantidad de 42,9 miles de euros.

Los préstamos concedidos a los miembros del Consejo de Administración presentaban, a 31 de diciembre de 2004, un saldo vivo de 389 miles de euros.

A los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 127 ter de la LSA se incluye en la presente Memoria la información relativa a la participación en el capital y el desempeño de cargos por parte de los miembros del Consejo de Administración de Enagás S.A. en otras sociedades de análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social. Se ha considerado, para la elaboración de la información, que son sociedades con análogo o complementario género de actividad al de Enagás aquellas socicdades que, por sí mismas, se dediquen a actividades de transporte, regasificación, distribución o comercialización de gas natural reguladas por la Ley 34/1998, del Sector de Hidrocarburos.

Participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad

que han sido comunicadas a ENAGAS, S.A. por los Consejeros (fechadas a 31 de diciembre de 2004):

CONSEJERO	ACCIONES
Enrique Locutura Rupérez \ '	Gas Natural Sdg	3.860
Ramón Blanco Balín	Gas Natural, Sdg	9.166
Luis Javier Navarro Vigil	BP Plc	58.256
CAM	Gas Natural Sdg	64.092
	Poseidón Gas AJE	300.004.460 (5,24%)
	Nautilus Gas II AIE	300.004.440 (5,24%)
Rafael Villaseca Marco	Gas Natural, Sdg	1.000
BANCAJA	Iberdrola	1%
José Luis Olivas Martínez	Iberdrola	3.250

Cargos o Funciones que ocupan Consejeros de la Sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad que han sido comunicadas a ENAGAS, S.A. (fechadas a 31 de

CONSEJERO	CARGOS
Ramón Blanco Balín	Consejero en Gas Natural, Sdg (hasta 28/1/05)
Salvador Gabarró Serra	Presidente Gas Natural Sdg
Enrique Locutura Rupérez (7	Consejero Delegado Gas Natural Sdg
	Presidente Gas Natural Distribución
Luis Javier Navarro Vigil	Consejero y Presidente de BP Gas España S.A.
Rafael Villaseca Marco	Consejero Delegado Gas Natural Sdg (desde 28/1/05)
Manuel Menéndez Menéndez	Representante físico de Peña Rueda en el Consejo de Naturcorp Redes S.A.U.

No hay actividades de la misma naturaleza, análogas o complementarias a aquellas realizadas por Enagás que sean desempeñadas por los Consejeros de ésta, ya sea por cuenta propia o ajena, no comprendidas en el apartado anterior.

(") D. Enrique Locutura Rupérez, ha presentado su dimisión como miembro del Consejo de Administración de Enagás, S.A. con fecha 17 de febrero de 2005.

d) Durante el ejercicio 2004 los honorarios facturados por PriceWaterhouseCoopers Auditores, S.L. que corresponden a auditoria de cuentas de la Sociedad ascienden a 34,4 miles de euros y a otros servicios prestados no relacionados con las auditorias, 68,4 miles de euros.

En este sentido, cabe destacar que en la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2004, se acordó nombrar Auditor de la sociedad Enagás, S.A. y de su Grupo Consolidado por un plazo de tres años a Deloitte & Touche España, S.L., actualmente Deloitte, S.L. Los honorarios facturados por dicha sociedad en 2004 en concepto de auditoría de cuentas asciende a 11,5 miles de euros y por otros servicios no relacionados con auditoría un total de 57,1 miles de euros.

e) Mejoras de la calificación crediticia de Enagás:

Standard & Poor´s. En el mes de enero, la Agencia de Calificación Estándar & Poor´s elevó el rating de Enagás a largo plazo de "A+" a "AA-" y a corto plazo de "A-1" a "A-1+", señalando las mejores perspectivas de generación de resultados y el fortalecimiento de la posición financiera.

Moody's. El pasado 5 de julio, la Agencia de Calificación Moody's revisó la perspectiva del rating a largo plazo de Enagás, actuado en A2, clevándola desde estable a positiva, al mismo tiempo que asignó una calificación crediticia a corto plazo de Prime-1.

l) Con fecha 23 de febrero de 2004, la sociedad Enagás, S.A. suscribió una operación de préstamo de 200 millones de euros con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) para financiar parcialmente su Plan de

Inversiones previsto para el periodo 2004-2006. Este préstamo contempla un plazo de amortización de hasta 15 años.

A su vez, el 21 de junio de 2004, la sociedad Enagás, S.A. firmó una operación de préstamo de 450 millones de euros con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para cubrir sus necesidades de financiación hasta el año 2006. Dicho préstamo está estructurado en dos tramos y contempla unos plazos de amortización de entre 10 y 15 años y unos plazos de disponibilidad de entre 9 y 30 meses. Con fecha 5 de Julio de 2004 se hizo la primera disposición por un importe de 125 millones de euros.

g) En noviembre y diciembre de 2004 se renegociaron las condiciones del préstamo Sindicado de 1.000 millones de euros firmado en abril de 2003, y los préstamos suscritos con el ICO firmados en diciembre de 2002 y febrero de 2004 por importe de 150 y 200 millones de euros respectivamente.

Con la refinanciación de ambos préstamos, se consiguió una reducción significativa del coste financiero asociado a los mismos, y una ampliación, en el caso del préstamo Sindicado, del plazo de vencimiento desde el año 2008 al 2010.

Nota 24. Medio ambiente

Durante el ejercicio 2004 la Sociedad, acorde con su Política de medio ambiente, ha desarrollado su actividad prestando una especial atención a la preservación del entorno, destacando las actuaciones encaminadas a la corrección del impacto ambiental en sus proyectos de infraestructuras como son las recupcraciones paisajísticas, las perforaciones dirigidas, los tratamientos arqueológicos y otras mejoras ambientales en proceso. Además, el Sistema de gestión implantado en las instalaciones en operación, conforme a la norma ISO 14001, ha mantenido las correspondientes certificaciones de gestión medioambiental emitidas por AENOR.

Todas estas actuaciones de medio ambiente en el ejercicio 2004 han alcanzado inversiones totales incluidas en el activo del Balance de Situación de 13,245 miles de euros.

Asimismo, los gastos ambientales han ascendido en el ejercicio 2004 a 874 miles de euros registrados en el epigrafe Otros gastos de explotación.

Las posibles contingencias, indemnizaciones y otros riesgos ambientales en las que pudiera incurrir la Empresa están adecuadamente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas.

La Sociedad no ha percibido ninguna subvención ni ingreso como consecuencia de actividades relacionadas con el medio ambiente.

Nota 25. Acontecimientos posteriores al cierre

a) Con fecha 12 de enero de 2005 se ha procedido al pago del dividendo a cuenta del resultado del ejercicio de 2004, de 0,13 euros por acción, aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad Enagás, S.A. en reunión celebrada el día 16 de diciembre de 2004.
b) Con fecha 28 de enero de 2005 han sido aprobadas por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio las Ordenes Ministeriales en las que se actualizan para el año 2005 las tarifas, peajes, cánones y retribución de las actividades reguladas del sector gasista, publicadas con fecha 31 de enero en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2005 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Nota 26. Cuadro de financiación

El cuadro de financiación del ejercicio es el siguiente:

	2004	2003	ígenes	2004	2003
vilizado	469.762	429.657	operaciones Recursos procedentes de las	271.647	237.276
nmateriales inancieras nateriales	તેવવ 459.277 .521 4. S	4.065 .101 417.491 8	ejercicios Ingresos a distribuir en varios	1.076	3.716
cio anterior	42.362	33.549	Deudas a largo plazo
	31.035	28.648	Enajenación de inmovilizado	12.181	5.804 I
a corto plazo de deuda a largo plazo SO	(111.733)	(1.024.307)	Inmovilizaciones materiales	0	1.770
	1.01		Inmovilizaciones financieras	181 12.	14.034

INES	432.437	(532.453)	TOTAL ORIGENES	284.904	256.796
CNES SOBRE APLICACIONES PITAL CIRCULANTE)		789.249	EXCESO DE APLICACIONES SOBRE ORIGENES CAPITAL CIRCULANTE) (DISMINUCION DEL	147.533

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO

...

●

. .

● ●

●

. .

●

. .

	2004		2003
Variación del capital circulante	Aumentos	Dismmuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias	0	23		2()
Deudores	68.831	0		96.325
Acreedores	0	210.009	880.701
Inversiones financieras temporales	()	341	667
Tesorería	0	493	444
Ajuste por periodificación	○	5.498	3.782

●

. .

.........

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 101AL	68.831	216.364	885-594	96.345
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTI		147.533	789.249 -

La conciliación del resultado contable del ejercicio con los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	2004	2003
Resultado del ejercicio	157.701	138.962
Aumento del resultado :	151.296	134.593
. Dotación a las amortizaciones	144.795	133.611
. Dotación a provisiones para riesgos y gastos	6.461	972
. Pérdidas enajenación inmovilizado	40	10
Disminución del resultado :	37.350	36.279
. Ingresos y gastos diferidos	36.570	36.425
. Provisiones aplicadas	318	ਹੈ।
Beneficio enajenación de inmovilizado	19	25
. Variación de provisiones de inmovilizado material	443	(262)

A lump and the later the second the states of the states of the states of the second the states of the second the states of the states of the section of the section of the st
1 V 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1	APH 748	15. The program and services and

ENAGÁS, S. A.

DILIGENCIA: Para hacer constar por el Secretario del Consejo de Administración DON LUIS PÉREZ DE A YALA BECERRIL, que el Consejo de Administración en la sesión de 17 de febrero de 2005 formuló las Cuentas Anuales que comprenden el Balance, la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y la Memoria, de conformidad con la Orden del Ministerio de Justicia de 14 de Enero de 1994, constando en todas las hojas la firma del que suscribe a efectos de identificación, así como el sello de la Sociedad, todo ello en los números siguientes:

Balance Normal: B1, B2, B3, B4 y B5. Cuenta de Pérdidas y Ganancias normal: P1, P2, P3 y P4. Memoria: en 26 hojas, números correlativos ascendentes 1 al 26 inclusive.

A continuación, todos los miembros de Administración de la Sociedad firman los citados documentos rubricando la presente hoja número 27 que queda incorporada como anexo a las Cuentas Anuales de la Sociedad, correspondientes al ejercicio de 2004.

Presidente

D. Antonio Gonzalez-Adalid García-Zozaya

Consejeros

ப. முத்துக் இருக் ATvarez Mezquíriz

De Kamón Blanco Balín

Carles Egea Kraucl

D. Ramon Perez Simarro

D. José Riva Frances-

) Rafael Villaseca Marco

D. Jose Lantel Fernández Norniella

Caja de Aporros de Valencia, Castellón y Alicante | BANCAJA (Representada por D. Jose Luis Olivas Martínez)

D. Robert Malpas

D. Salvador Gabarró Serra

D. Dionisio Marthez Martínez

D. Luis Javier Navarro Vigil

Caja de Ahorros del Mediterráneo - CAM (Representada por, D. Vicente Salá Belló)

Peña Rueda, S.I. Unipersonal (Representada por D. Manuel Menéndez Menéndez)

D. Kuis Pérez de Ayala Becerril

INFORME DE GESTIÓN DE ENAGÁS, S. A.

Evolución de la Sociedad en 2004

El beneficio neto se sitúa en 157.701 miles de euros con un incremento del 13,5 % con respecto al ejercicio anterior.

El importe neto de la cifra de negocios es de 1.280.732 miles de euros. El 56,69% de la cifra de negocios corresponde a las ventas de gas y el 43,31% restante a prestación de servicios.

Los recursos procedentes de las operaciones se sitúan en 271.647 miles de euros. Estos recursos han financiado en parte, el plan de inversiones materiales de 459.276 miles de euros destinados básicamente a la ampliación y mejora de la red de transporte, alcanzando los 7.158,1 kilómetros a 31 de diciembre de 2004.

Los fondos propios de Enagas, S. A. se sitúan en 1.010.063 miles de euros.

El capital social está representado por 238.734.260 acciones ordinarias al portador de 1,50 euros de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas.

La Sociedad no ha realizado ninguna operación con acciones propias.

Con fecha 15 de enero de 2004 fueron aprobadas por el Ministerio de Economía tres Ordenes Ministeriales en las que se actualizan para el año 2004 las tarifas, peajes, cánones y retribución de las actividades reguladas del sector gasista, publicadas con fecha 19 de enero en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2004 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Durante el año 2004 se ha continuando y mejorando las instalaciones de regasificación, transporte y almacenamento para adecuarlas a las necesidades que plantean las previsiones de demanda futura. En este sentido se han realizado las siguientes acciones destacables.

· Dentro de este capítulo la infraestructura más relevante puesta en explotación tue la construcción del desdoblamiento del gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid (584,728 Km en 30 y 32 pulgadas), así como la fase 1 de la Estación de compresión de Córdoba.

· Incremento de la capacidad nominal total de regasificación en las tres Plantas en 325.000 m²(n)/h.

· A Tinales del año 2004 Enagás explotaba 7.158,1 Km de tuberias diseñadas para operar a presiones máximas de 72 y 80 bar respecto a los 6.522,4 Km que disponía en diciembre del año 2003, aumentando así la seguridad de suministro y el desarrollo de zonas que hasta ahora no disponían de gas natural y en especial la zona centro.

· mencionado gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid, la también mencionada fase 1 de la E.C. de Córdoba con 3 turbocompresores de 11.200 kW/ud. de potencia, el gasoducto Cartagena-Lorca (24,042 Km en 20 pulgadas), el ramal Málaga-Estepona (17,846 Km en 10 pulgadas), el desdoblamiento al campo de Gibraltar (19,074 Km en 18 pulgadas y la ampliación de la E.C. de Paterna con un nuevo turbocompresor de 5.190 kW de potencia.

· Durante el año 2004 se han puesto en servicio 20 nuevas estaciones de regulación/medida alcanzando a finales del año 2004 la cifra de 291 en operación.

Con todo, a finales del año 2004 la infrestructura gasista de Enagás, integrada por la red Básica de gas natural, cra la siguiente:

Las Plantas de regasificación de Barcelona, Huclva y Cartagena disponen de una capacidad total de almacenamiento de 710.000 m³ de GNL contra los 560.00 m³ del año 2003 con un incremento de 150.000 m², una capacidad de emisión de 2.700.000 m²(n)/h. contra los 2.375.000 m²(n)/h del año 2003 con un incremento de 325.000 m3(n)/h.

Los Almacenamientos subterráneos de Serrablo (Huesca) y Gaviota (Vizcaya).

Red de gasoductos con una longitud total de 7.158,1 Km con los siguientes ejes principales:

Eje Central: Huelva-Cordoba-Madrid-Burgos-Cantabria-Pais Vasco. (con el Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid duplicado)

Eje Oriental: Barcelona-Valencia-Alicante-Murcia-Cartagena.

Eje Occidental: Almendralejo-Caceres-Salamanca-Zamora-Leon-Oviedo.

Eje Occidental hispano-portugues: Cordoba-Badajoz-Portugal (Campo Maior-Leiria-Braga) -Tuy-Pontevedra-A Coruña-Oviedo.

Eje del Ebro: Tivisa-Zaragoza-Logroño-Calahorra-Haro.

Las siguientes entradas de gas al sistema por gasoductos:

Norte: Gasoducto Hispano-Francés Calahorra-Lac, que conecta la Península Ibérica con la red europea de gasoductos.

Sur: Gasoducto Magreb-Europa y conexión con los yacimientos de Marismas-Palancares en el valle del Guadalquivir.

Acontecimientos posteriores

Con focha 28 de enero de 2005 han sido aprobadas por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio las Ordenes Ministeriales en las que se actualizan para cl año 2005 las tarifas, peajes, cánones y retribución de las actividades reguladas del sector gasista, publicadas con fecha 31 de encro en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2005 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Actividades de investigación y desarrollo

Las actividades de innovación tecnológica desarrolladas por la sociedad durante 2004 se han concentrado en la evaluación, desarrollo y demostración de nuevas tecnologías gasistas, con el fin de aumentar y mejorar la competitividad del gas natural en diferentes aplicaciones, focalizando el esfuerzo tecnológico en proyectos de valor estratégico para la Sociedad.

En el área de transporte de gas se han realizado trabajos para asegurar la continuidad del suministro y la eficiencia técnica y económica, garantizando los máximos niveles de seguridad y de respeto medioambiental.

ENAGÁS, S.A.

DILIGENCIA: Para hacer constar por el Secretario del Consejo de Administración DON LUIS PÉREZ DE AYALA BECERRIL, que el Consejo de Administración en la sesión de 17 de febrero de 2005 formuló el Informe de Gestión, constando en todas las hojas la firma del que suscribe a efectos de identificación, así como el sello de la Sociedad, todo ello en las hojas números 1 y 2.

A continuación, todos los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad firman el citado documento rubricando la presente hoja número 3, que queda incorporada como anexo al Informe de Gestión de la Sociedad correspondiente al ejercicio de 2004.

Presidente

D. Antonio González-Adalid García-Zozaya

Consejeros

Jesús David Alvarez Mezquíriz

D. Ramon Blaneo Balin

D. Carto Agea Krauel

D. Jose Manuel Fornández Normerla

D. Salvador Gabarro Serra

D. Ramon Perez Simarro

D. José Riva Francos

tafael Atta

Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante - BANCAJA (Representada por D. Jose Luis Olivas Martínez)

D. Robert Malpas A

IV. Dionisio Martínez Martínez

D. Luis Javier Navarro Vigil

Caja de Ahorros del Mediterráneo - CAM (Representada por D. Vicente Salá Belló)

Peña Rueda, S.L. Unipersonal (Representada por D. Manuel Menéndcz Menéndez)

Secretario del Consejo

D. Luis Perez de Ayala Becerril

ندا

Enagás, S.A.

y Sociedades dependientes

Informe de auditoría

Cuentas anuales consolidadas e informe de gestión consolidado del ejercicio 2004

Deloitte

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +34 915 14 50 00 Fax: +34 915 14 51 80 +34 915 56 74 30 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los accionistas de Enagás, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Enagás, S.A. y Sociedades dependientes que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anualcs consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación consolidados, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se reflere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Con fecha 20 de febrero de 2004 otros auditores emitieron su informe de auditoría sobre las

cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 en el que expresaron una opinión sin salvedades.

1. Según se indica en la Nota 30, aun cuando no están obligados a ello, los Administradores de Enagás, S.A., han considerado adecuado suministrar en su memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 del Grupo Enagás, una estimación detallada del impacto que supondrá la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera sobre los balances de situación consolidados al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y sobre la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004, derivado de las primcipales diferencias que se producen con respecto de la aplicación de los principios contables actualmente en vigor en España, así como una explicación de las mismas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Enagás, S.A. y Sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 188, sección 8, hoja M-54414. inscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65, 28003 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu 5. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2004, contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance

mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades del Grupo.

DELOITTE, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Javier Acevedo Jiménez de Castro

18 de febrero de 2005

.................

0 O 0 ● ● ● ● ● ● ● ● ● •

●

...

●

• 0 ●

GRUPO ENAGÁS

EJERCICIO 2004

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Balance Cuenta de Pérdidas y Ganancias Memoria

INFORME DE GESTIÓN

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO DEL GRUPO ENAGÁS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

	Nota Activo
num.		31.12.04	31.12.03
	INMOVILIZADO	2.967.918	2.649.442
ঘ	Gastos de establecimiento	1	5
5	Inmovilizaciones inmateriales	12.048	10.898
	Gastos de investigación y desarrollo	14.768	13-684
	Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	8.040	7.892
	Aplicaciones informáticas	13.171	9.439
	Amortizaciones	(23.931)	(20.117)
6	Inmovilizaciones materiales	2.921.889	2-603.170
	Terrenos y construcciones	80.440	75.924
	Instalaciones técnicas y maquinaria	3.664.806	3.181.862
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	12.158	11.375
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	450.103	479.959
	Otro inmovilizado	21.806	21.893
	Provisiones	(9.402)	(9.845)
	Amortizaciones	(1.298.022)	(1.157.998)
	Inmovilizaciones financieras	33.980	35.369
	Créditos a empresas del grupo	23.515	26.477
	Cartera de valores a largo plazo	1.675	1.338
	Otros créditos	497	604
	Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	697	587
	Administraciones Públicas a largo plazo	7.596	6.363
	8 GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	20.333	20.181
	ACTIVO CIRCULANTE	483.543	423.423
	Existencias	2.384	2.407
	Materiales de consumo y reposición	2.384	2.407

●

Deudores	472.533	403.967
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	125.753	98.571
Empresas del grupo, deudores	1.686	1.575
Empresas asociadas, dendores	125.573	100.828
Deudores varios	185.950	159.822
Personal	154	216
Administraciones públicas	33.417	44.499
Provisiones		(1.544)
Inversiones financieras temporales	5.646	6.776
Créditos a empresas del grupo	3.919	3.782
Otros créditos	1.727	2.994
Tesorería	300	2.100
Ajustes por periodificación	2.680	8.173
TOTAL GENERAL	3.471.794	3.093.046

Las notas 1 a 30 de la Memoria Coman parte untegrante del Balance de Situación Consolidado a 31 de dicienhre de 2004

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO DEL GRUPO ENAGÁS AL 31 DE DICTEMBRE DE 2004 Y 2003, (Expresado en miles de euros)

num.	Nota Pasivo
		31.12-04	31.12.03
] I	FONDOS PROPIOS	1-017-295	932.359
	Capital suscrito	358.101	358.101
	Reserva de revalorización	342.505	342.505
	Reserva Legal	71-620	70.842
	Reservas Voluntarias	111.171	43.997
	Reservas en soc. consolidadas por integ. Proporcional	6.807	3.543
	Pérdidas y ganancias consolidadas	158.126	142.019
	Dividendo activo a cuenta	(31.035)	(28.648)

12	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	425.448	451.227
	Subvenciones de capital	379.715	399.003
	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	45.733	52.224
13	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	10.880	4.737
	Otras provisiones	10.880	4.737
	ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.363.715]	1.255.467
14	Deudas con entidades de crédito	1.331.137	1.215.311
16	Deudas con empresas del grupo y asociadas	4.576	8.469
	Deudas con empresas asociadas	4-576	8.469
	Otros acreedores	28.002	31.687
ો રે	Otras deudas	25-588	29.589
	Administraciones publicas a largo plazo	2.414	2.098
	ACREEDORES A CORTO PLAZO	654.456	449.256
14	Deudas con entidades de crédito	63.007	24.945
	Deudas con empresas del grupo y asociadas	259.919	146.845
	Deudas con empresas del grupo	3.308	2.801
] 6	Deudas con empresas asociadas	256.611	144.044
	Acreedores comerciales	262.231	212-837
	Deudas por compras o prestaciones de servicios	262.231	212.837
	Otras deudas no comerciales	69.299	64.629
	Administraciones públicas	31.798	28.623
	Otras dendas	4.746	5.820
	Dividendo activo a pagar	31.035	28.648
	Remuneraciones pendientes de pago	1.624	1.442
	Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	તેર્ભ	તેરે
	TOTAL GENERAL	3.471.794	3.093.046

...................

Las notas 1 a 30 de la Menoria Consolidada, forman parte integrante del Balance de Situación Consolidado a 31 de dicientre de 2004

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENACÁS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

Nota Debe пип.		2004	2003

	GASTOS
19	Aprovisionamientos	729.165	1.037.913
	Consumo de materias primas y otras materias
	consumibles	720.551	1.030.569
	Otros gastos externos	8.614	7.344
20	Gastos de personal	57.913	58.014
	Sueldos, salarios y asimilados	42.984	42.681
	Cargas sociales	14.929	15.333

144.795	133.612
(412)	(67)
144.499	133.369
142.869	131.365
1.630	2.004
274.250	249.562
35.228	34.060
ﻟﺪ

BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

	241.331
SECTION L. IN

Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control		473
Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material y
cartera de control	4()	10
Gastos extraordinarios	ੇ
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	4.971
RESULTADOS EXTRA ORDINARIOS POSITIVOS 1	1.300
BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	242.631	217.376
Impuesto sobre Sociedades	84.505	75-357
RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	158.126	142.019

Las notas 1 a 30 de la Memoria Consolidada adjunta, forman parte integrante a 2004 de la Cuenta de Pértidas y Ganancias Consolidada para el ejercicio anual terminado.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENAGÁS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

	Nota Haber
núm.		2004	2003
	INGRESOS
18	Importe neto de la cifra de negocios	1.295.029	1.569.555
	Ventas	726.085	1.037.623
	Prestaciones de servicios	568.944	531.932
	Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado	7.082	170
	Otros ingresos de explotación	48.099	42.678
	Ingresos accesorios y otros de gestión corriente	27.698	22-184

Ingresos de participaciones en capital	336	181
Ingresos de otros valores negociables y de créditos del
activo inmovilizado	1.643	1.948
Otros intereses e ingresos asimilados	333	125
Diferencias positivas de cambio

RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS

0 7 0 1 0	21 7271
	No and 1 to 1 1 8 3 1 8 3 8 1 8 3 8 3 8 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 3 SERVICE OF CONSULER CARDED TO COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF CONSULTION OF CONSULTION OF CONS

Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control Ingresos extraordinarios Ingresos y beneficios de otros ejercicios

19	25
797		5
5.504

Las notas 1 a 30 de la Memoria Consolidada adjunta, forman parte integrante a 31 de diciembre de 2004 de la Cucnta de Pérdidas y Grancias Consolidada para el ejercício anual terminado.

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENAGAS DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

1. Bases de presentación y principios de consolidación
a) Bases de presentación

Las Cuentas Anuales Consolidadas que se presentan de acuerdo con los principios y normas contables recogidos en el Plan General de Contabilidad, aprobado por real decreto 1643/1990, de 20 de diciembre, y lo establecido en la Ley 19/1989 de 25 de julio, de reforma parcial y adaptación de la legislación mercantil a las Directivas de la Comunidad Económica Europea en materia de Sociedades, y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de Cuentas Anuales Consolidadas de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo consolidado.

Las sociedades del Grupo cierran el ejercicio el 31 de diciembre siendo las cuentas a dicha fecha las utilizadas en la consolidación a excepción de Gasoduto Braga-Tuy, S.A. y Gasoduto Campo Maior -Leiria - Braga, S.A., que por razones de fecha en la aprobación de estas Cuentas Anuales y la inmaterialidad que ello supone, la consolidación de estas sociedades está realizada con datos al cierre del 30 de noviembre de 2004.

Las Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al ejercicio 2003 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Enagás, S.A. celebrada el 30 de abril de 2004. Las Cuentas Anuales individuales de Enagás, S.A., formuladas el día 17 de febrero de 2005, y las de cada una de las restantes sociedades incluidas en el perímetro de consolidación correspondientes al ejercicio 2004, excepto las sociedades Gasoduto Campo Maior - Leiría - Braga y Gasoduto Braga - Tuy, que han sido formuladas por los respectivos Consejos de Administración, se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de Enagás, S.A. considera que dichas Cuentas Anuales serán aprobadas sin modificaciones.

Comparación de la información b)

Las cifras contenidas en el Balance de Situación, en la Cuenta de Pérdidas y en estas notas explicativas se muestran en miles de curos.

Se ha establecido en 2004 en Enagás, S.A., un procedimiento para la activación de gastos de personal vinculados a los proyectos de inversión a través de la imputación del coste de horas dedicadas por el personal de Enagás a los mencionados proyectos, que ya se venía aplicando con anterioridad para los proyectos de I + D, imputándose la totalidad del importe a través de Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado. El importe activado en el ejercicio ha ascendido a 7.082 miles de euros.

Salvo lo anteriormente mencionado, el Grupo no ha realizado modificaciones en la estructura del Balance de Situación Consolidado ni en la de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada, manteniéndose la estructura de presentación de los Estados Financieros Consolidados correspondientes al ejercicio 2003.

Principios de Consolidación c)

Las sociedades participadas por Enagás, S.A. que han sido incluidas en el perímetro de consolidación están dedicadas al transporte de gas, a excepción de la finanças Ensegus Enternational Pinance, S.A. enagas Evagas, s.a. Pº de los Olmos, 19 28005 MADRID

Los porcentajes de participación de Enagás, S.A. en dichas sociedades son los siguientes:

Sociedad	/0 UG participación
Gasoducto Al-Andalus, S.A. (España)	66,96
Gasoducto de Extremadura, S.A. (España)	51,00
Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A. (Portugal)	12,00
Gasoduto Braga - Tuy, S.A. (Portugal)	49,00
Enagás International Finance, S.A. (Luxemburgo)	99,99

0/2 No

Cabe destacar, que la sociedad Enagás, S.A. poseía un 99,99% de participación en la Sociedad Enagás International Finance, S.A. hasta el 25 de Noviembre de 2004 fecha en la que se disolvió dicha sociedad.

La consolidación se ha realizado de la siguiente manera:

Por el método de integración proporcional para aquellas sociedades multigrupo gestionadas conjuntamente con Transgás, S.A., (empresa portuguesa). y por el método de integración global para la sociedad Enagás International Finance, S.A., sociedad que ha sido disuelta en el ejercicio 2004 y por tanto no ha sido consolidada en dicho ejercicio.
Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de consolidación.

Se han eliminado en el proceso de consolidación los créditos, débitos, ingresos y gastos y los resultados por operaciones con otras sociedades del Grupo en la proporción que representa la participación de Enagás, S.A. en el capital de aquéllas.

Homogeneización de criterios.

En las sociedades participadas en las que se sigue un criterio de contabilización y valoración distinto al del Grupo, se ha procedido en el proceso de consolidación a su ajuste, siempre que su efecto fuera significativo, con el fin de presentar los estados financieros consolidados en base a normas de valoración homogéneas.

Conversión de estados financieros en moneda extranjera.

Todas las Sociedades incluidas en el perímetro de consolidación, registran sus cuentas en euros, por lo que no ha sido necesario realizar conversión de cstados financieros en moneda extranjera.

Eliminación de dividendos

Se consideran dividendos internos los registrados como ingresos del ejercicio de una Sociedad del Grupo que hayan sido distribuidos por otra perteneciente al mismo.

Los dividendos recibidos por Sociedades del Grupo correspondientes a beneficios distribuidos de ejercicios anteriores se eliminan considerándolos reservas de la sociedad perceptora y se incluyen dentro del epígrafe de Reservas voluntarias.

Los dividendos a cuenta se climinan contra la cuenta deudora representativa de los mismos en la Sociedad que los distribuyó.

2. Normas de valoración

Los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de los estados financieros consolidados son los que se describen a continuación:

a) Gastos de establecimiento. Corresponden a los gastos de constitución, primer establecimiento y ampliación de capital, que se amortizan en un período de cinco años para Enagás International Finance y de cuatro años para el Gasoduto Braga - Tuy, S.A.
Inmovilizaciones inmateriales: b)

Los Gastos de investigación y desarrollo se valoran por su precio de adquisición o su coste de producción. Aquellos para los que se tienen motivos fundados para suponer su éxito técnico y su rentabilidad económico-comercial se activan y se amortizan el 95% del coste en el primer año y el resto en el año siguiente.

Las Concesiones administrativas se valoran al precio de adquisición y se amortizan en función de la vida de las mismas.

Las Aplicaciones informáticas se valoran por el importe satisfecho por la propiedad o por el derecho al uso de programas informáticos, así como por su coste de producción si son desarrolladas por el grupo. La amortización de las mismas se realiza en un plazo de cuatro años.

c) Inmovilizaciones materiales. Los bienes incluidos en el Inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción, con excepción de la revalorización efectuada como consecuencia de la actualización de balances realizada en el ejercicio de 1996 en Enagás, S.A.

Forman parte del Inmovilizado material, entre otros, los costes financieros correspondientes a la financiación de los proyectos de infraestructura cuando su período de construcción supera el

Los costes de renovación, ampliación o mejora son incorporados al activo como mayor valor del bien exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o prolongación de su vida útil, deduciéndose en su caso el valor neto contable de los bienes sustituidos. Por el contrario, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación se cargan a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Los importes relacionados con los Trabajos efectuados para el inmovilizado material se imputan como coste directo de la inversión.

Se registra como Inmovilizado material el gas inmovilizado no extraíble preciso para la explotación de los almacenamientos subterráneos de gas natural, amortizándose en el período de vida útil del almacenamiento subterráneo o en el período de arrendamiento si éste es menor.

Los coeficientes de amortización que resultan de las vidas útiles estimadas, son los siguientes:

	Coeficiente %
Construcciones	ﺎ 2 - 3
Instalaciones técnicas (red de transporte)	3,33 - 5
Depósitos
Almacenamientos subterráneos	ん
Otras Instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 12
Utiles y herramientas	30
Mobiliario y enseres	10
Equinos informáticos	25

Equipos informáticos

Elementos de transporte

d) de renta fija como variable, y si son a corto o a largo plazo, se reflejan en el Balance de Situación Consolidado a su coste de adquisición, regularizado y actualizado, en su caso, de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983, de 13 de julio, o a su valor de mercado, si fuese inferior. No forman parte de adquisición los dividendos devengados ni los intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

A efecto de las correcciones valorativas de los valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario organizado, que no sean participaciones de capital de sociedades del grupo o asociadas, se considera valor de mercado el inferior entre la cotización media del último trimestre y la cotización del día de cierre del Balance. Para las participaciones en capital en empresas del Grupo o Asociadas, admitidas o no a cotización en un mercado secundario organizado, se considera como valor teórico contable que corresponda a las mismas, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en la actualidad, teniendo en cuenta la evolución de los fondos propios. Este último criterio se aplica al resto de participaciones en capítal que no coticen en un mercado secundario organizado.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios. Se registran como gastos a distribuir en varios ejercicios los pagos que se devengan en ejercicios futuros, aplicándose a resultados en el período que corresponda.

En Gasoduto Campo Maior-Leiria - Braga, S.A. y Gasoduto Braga-Tuy, S.A. se recogen los derechos de transporte de gas y gastos financieros directamente relacionados, los cuales son amortizados de forma lineal hasta el año 2020.

Dentro de este epígrafe se incluyen en Enagás, S.A. los gastos a largo plazo incurridos en relación con formalización de préstamos, que se registran por su precio de coste y se amortizan

en función de la duración del préstamo dentro del epigrade Gastos financieros y gastos asimilados de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

f) Existencias. La sociedad no mantiene la propiedad de ninguna existencia de gas ya que en la actividad de compraventa de gas, adquiere y entrega a las Distribuidoras el gas para su venta, y en su actividad relacionada con el mercado liberalizado recibe un gas para ser en su caso regasificado y transportado hasta los puntos donde indique el Comercializador. En su carácter de transportista de gas natural, la entidad controla las mediciones de entrada y salida del sistema y gestiona las mermas y autoconsumos.
- El resto de materiales se valora al coste promedio de las compras, resultando en ambos casos un valor igual o inferior al de mercado. Si es necesario, se dotan las provisiones por depreciación que sean precisas para cubrir la obsolescencia de los materiales.

g) Deudores y acreedores comerciales y no comerciales. Los débitos y créditos originados por las operaciones, ya sean o no, consecuencia del tráfico normal del negocio se registran por su valor nominal y se clasifican a corto o a largo plazo según sea su vencimiento inferior o superior a un ejercicio económico.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar el riesgo de insolvencia. Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Ilos derivados financieros mantenidos por Enagás, S.A. corresponden a operaciones de cobertura de flujos de tesorería y tienen como objeto eliminar o reducir significativamente estos riesgos en las operaciones subyacentes que son objeto de cobertura. Las primas pagadas por estos derivados se periodifican siguiendo un criterio financiero. La imputación a resultados de los beneficios o pérdidas que se ponen de manifiesto a lo largo de la vida de los derivados, se realizan con el mismo criterio de imputación temporal que el empleado con los resultados producidos por la operación principal cuyo riesgo cubre.

h) Reservas en sociedades consolidadas por integración proporcional. Estas reservas corresponden a la diferencia entre el valor contable de la participación en las sociedades consolidadas y el

valor teórico contable de las mismas.

i) - Ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las Subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se aplican lincalmente a resultados en el período de amortización del inmovilizado que financian.

Para mostrar la imagen fiel, y atendiendo a su relevancia, las Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio se aplican a Otros ingresos de explotación de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada con el fin de correlacionarlas con las amortizaciones de los inmovilizados afectados.

Los importes recibidos por anticipado en los contratos de transporte de gas natural, se aplican a resultados en función de las termias transportadas o contratadas durante el período establecido en dichos contratos.

j) Fondo de pensiones. El fondo de pensiones externo de Enagás, S.A. se constituye de acuerdo con el Plan de Pensiones firmado y adaptado a la Ley de Planes y Fondos de Pensiones. Es un plan de contribución definida que cubre los compromisos adquiridos por la sociedad con el personal activo afectado. Reconoce unos derechos consolidados por servicios pasados y se compromete a la aportación mensual de un porcentaje medio del 6,8% del salario computable.

Es un plan de modalidad mixta destinado a cubrir tanto las prestaciones de jubilación, como los riesgos por invalidez y fallecimiento de los partícipes.

k) Otras provisiones. Los compromisos de pago futuros correspondientes a responsabilidades probables o ciertas se materializan con la constitución de las correspondientes provisiones para riesgos y gastos. Su dotación se efectía cuando estas circunstancias se ponen de manifiesto y en función del importe estimado de los riesgos.
1) función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con la base imponible del Impuesto sobre

Sociedades (ver Nota 17), entendiendo éstas como las diferencias producidas que no revierten en periodos subsiguientes. Las deducciones de la cuota por incentivos fiscales y las bonificaciones del Impuesto sobre Sociedades registradas contablemente, al considerarse que las mismas se aplicarán en ejercicios futuros, minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio.

Es política del Grupo registrar impuestos anticipados únicamente si no existen dudas de su recuperación futura.

Ingresos y gastos m)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Con carácter general y siguiendo el principio de prudencia, se han contabilizado únicamente los beneficios realizados a la fecha de cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aun las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

Como consecuencia de la nueva normativa que afecta a la sociedad matriz publicada en el BOE el 15 de febrero de 2002 (aplicable a partir del 19 de febrero de 2002), a continuación se detallan los criterios aplicados para el reconocimiento de los ingresos sujetos a la nueva regulación:

A partir del 19 de febrero de 2002

El 15 de febrero de 2002 fueron aprobadas por el Ministerio de Economía tres Ordenes Ministeriales por las que se establece el nuevo sistema retributivo para las actividades reguladas del sector del gas natural en España, que entraron en vigor el 19 de febrero de 2002. Estas Ordenes establecen la retribución de las actividades reguladas del sector gasista así como las tarifas de gas natural y los peajes y cánones asociados al acceso de terceros a las

fórmulas y criterios de actualización y determinación de la retribución de dichas actividades para los próximos años.

Con fecha 15 de enero de 2004 fueron aprobados por el Ministerio de Economía tres Ordenes Ministeriales -ECO/31/2004, ECO/32/2004 y ECO/33/2004- en las que se actualizaron para el año 2004 dichas tarifas, publicadas con fecha 19 de enero en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2004 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Con la aparición de esta nueva normativa se reconoce a la sociedad matriz el derecho a obtener una retribución por la realización de las siguientes actividades:

Regasificación
Almacenamiento
Transporte l
Gestión de Compra-Venta de gas destinado al mercado a tarifa
Gestión Técnica del Sistema ।

Los aspectos más relevantes desde el punto de vista de los ingresos en cuanto al detalle normativo que regula la actividad de Enagás, S.A. se desarrollan en la Nota 3 adjunta.

n) Medio Ambiente. Los costes incurridos en la adquisición de sistemas, equipos e instalaciones cuyo objeto sea la eliminación, limitación o el control de los posibles impactos que pudiera ocasionar el normal desarrollo de la actividad gasista sobre el medio ambiente se consideran inversiones en inmovilizado.

El resto de los gastos relacionados con el medio ambiente distintos de los realizados para la adquisición de elementos de inmovilizado, se consideran gastos del ejercicio.

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse la Sociedad Matriz y las empresas del Grupo consideran que estas se encuentran suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tienen suscritas.

ñ) Diferencias de cambio en moneda extranjera. La conversión en euros de los créditos y debitos en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación. Al cierre del ejercicio los saldos nominados en moneda extranjera se ajustan al tipo de cambio vigente en ese momento.

Regulación de retribución う。

a) Ingresos por la actividad de regasificación, almacenamiento y transporte

a.1.1. La retribución de los costes de inversión se compone de lo siguiente:

· Retribución por la amortización de los activos del sistema. Se calcula tomando como base el valor contable de los activos una vez considerada la actualización contable del año 1996 (Real Decreto Ley 7/1996), minorado por las subvenciones recibidas con la finalidad de financiar dichos activos, aplicando a esta diferencia un coeficiente de actualización anual compuesto por la media corregida del Indice del Precios al Consumo y el Índice de Precios Industriales (IPRI). Al valor resultante se le aplica el coeficiente de amortización correspondiente a su vida útil, obteniendo de este modo los ingresos por este concepto. Para los activos totalmente amortizados no se reconoce retribución por amortización.

Para las nuevas infraestructuras que están entrando en servicio, se utiliza como base de cálculo para su retribución por amortización el valor estándar de cada inversión fijada por el regulador, mientras que aquellas que suponen ampliación, su amortización es por coste real.

· Retribución financiera del valor de la inversión. Se calcula aplicando una tasa de retribución financiera de la media anual de los Bonos del Estado a 10 años o tipo de interés que lo sustituya, más el 1,5% sobre el valor obtenido en el párrafo anterior. Para los activos totalmente amortizados la tasa de retribución financiera se aplica sobre el 50 % del valor obtenido en el párrafo anterior. La tasa resultante en el ejercicio 2004 ha sido del 5,64 %.

a.1.2. La retribución de los costes de explotación de los activos del sistema se calcula en función de los costes acreditados para las instalaciones del sistema gasista en el año 2000 para cada actividad, estandarizados por unidades físicas y técnicas. A este estándar resultante se le aplica el coeficiente de actualización anual compuesto por la media del Índice del Precios al Consumo y el Indice de Precios Industriales (IPRI), corregida por un factor de eficiencia de 0,85. Estos estándares actualizados a las unidades

físicas dan como resultado los ingresos por este concepto.

a. 1.3. Dado que el nuevo sistema retribuye a Enagás, S.A. por las inversiones realizadas y el coste contable asignable a éstas es la amortización anual que se imputa de forma lineal a la cuenta de pérdidas y ganancias, se ha establecido el criterio lineal para la imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada de estos ingresos correspondientes al coste fijo acreditado. De esta forma se consigue a efectos intermensuales la correlación de ingresos (retribución) y gastos (amortización).

b) Ingresos por Gestión Técnica del Sistema (GTS)

Los ingresos por esta actividad son calculados anualmente en función del coste acreditado para cada año y tiene como finalidad retribuit las obligaciones de Enagás, S.A. como Gestor Técnico del Sistema entre las que se incluyen coordinar el desarrollo, operación y mantenimiento de la red de transporte, supervisande del suministro de gas natural

(niveles de almacenamiento y planes de cmergencia), llevar a cabo planes para el futuro desarrollo de las infraestructuras gasistas y controlar el acceso de terceros a la red.

Para el año 2004, la cuota destinada a la retribución del GTS que deberán recaudar las empresas titulares de instalaciones de regasificación, transporte, almacenamiento y distribución de gas como porcentaje sobre la facturación de los peajes y cánones asociados al derecho de acceso de terceros a la red, será del 0,62 % para peajes y cánones y del 0,30 % para las tarifas. Dicha cuota se ingresará por las citadas empresas en los plazos y de la forma que se establece en el procedimiento de liquidaciones, en la cuenta que la Comisión Nacional de la Energía en régimen de depósito tiene abierta a estos efectos.

La imputación intermensual de los ingresos anteriores a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada se realiza siguiendo un criterio lineal.

c) Liquidación de peajes asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas

d) Ingresos por la actividad de Compra-Venta de gas

Por disposición de la Ley de Hidrocarburos, Enagás, S.A. como empresa transportista efectúa la actividad de Compra-Venta de gas para el suministro a compañías distribuidoras y otras transportistas que lo destinen a la venta del mercado a tarifa (regulado) de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 949/2001, de 3 de agosto. Para ello, y con esa exclusiva finalidad, Enagás, S.A. adquiere el gas a Sagane, S.A. y a Gas Natural Aprovisionamientos, S.A. El control de los consumos de gas por parte de las compañías distribuidoras se realiza sobre la base de las lecturas mensuales de los aparatos de medición de estas compañías.

El coste de la compra de gas y el precio de venta se fijan de acuerdo con los siguientes criterios:

Coste de compra de gas. Dicho coste de la materia prima (CMP) se determina en función de los precios en los mercados internacionales del crudo y productos petrolíferos, en posición CIF, por parte del transportista con destino al mercado regulado, incluyendo los costes necesarios para el posicionamiento de gas en la red básica. Este coste se calculará trimestralmente en enero, abril, julio y octubre de cada año.
Precio de venta. Se denomina precio de cesión e incluye el coste de la materia prima destinada al mercado a tarifa, los costes de gestión de compra-venta de gas natural y el coste medio de regasificación. El precio de cesión variará en cuanto se modifiquen los precios de coste de materia prima por Resolución de la Dirección General de Política Energética y Minas o anualmente, si se modifican la estructura o condiciones de los aprovisionamientos.

Dado que este ingreso no se encuentra sujeto a liquidación, el criterio de imputación a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada se basa en la facturación a las compañías distribuidoras de los consumos reales mensuales obtenidos de las lecturas de los aparatos de medición. Su imputación a la cuenta de resultados consolidada se realiza, por lo tanto, siguiendo el criterio de devengo.

e) Ingresos por Gestión de Compra-Venta de gas

Coste total específico por compra-venta de gas. Se calcula aplicando al volumen de gas destinado al mercado a tarifa y valorado al coste medio de la materia prima vendida del periodo anual un porcentaje. El coeficiente establecido para el año 2004 es el 0,005.
Coste de las mermas de gas que se producen en los procesos de regasificación, almacenamiento y transporte del gas destinado al mercado a tarifa, según el siguiente desglose:

· Regasificación: 0,5 % del coste medio de la materia prima destinada al mercado a tarifa para el volumen de gas descargado en las plantas de regasificación con destino al mercado a tarifa.

· Almacenamiento: 2,11 % del coste medio de la materia prima para el volumen de gas inyectado en los almacenamientos subterráneos con destino al mercado a tarifa.

· Transporte: 0,43 % del coste medio de la materia prima para el volumen de gas introducido en el sistema de transporte con destino al mercado a tarifa.

Coste por la financiación de las existencias de gas destinado al mercado a tarifa. Este coste se determina aplicando al volumen de la demanda en el cliente final, valorado al coste medio de la materia prima destinada al mercado a tarifa, el coeficiente de 0,218 por una tasa de coste financiero del Euribor a tres meses del año anterior más un 0,5%. Para el año 2004 se establece en un 2,98%.

Con fecha 1 de noviembre de 2002, se publica la Orden Ministerial 2.692/2002 de 28 de octubre, por la que se regulan los procedimientos de liquidación de la retribución de las actividades reguladas y establece el sistema de información que deben presentar las empresas.

Gastos de establecimiento ব

Los importes y variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los gastos de establecimiento, son las siguientes:

	Saldo al 01.01.04	Aumentos	Amortizaciones	Saldo al 31.12.04
Gastos de primer establecimiento	ব		(4)
Gastos de ampliación de capital

(4)

5. Inmovilizaciones inmateriales

Las vaciaciones experimentadas por las principales partidas que componen el inmovilizado inmaterial son las siguientes:

	Saldo al 01.01.04	Aumentos	Saldo al 31.12.04
Gastos de Investigación y desarrollo	13.684	1.084	14.768
Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	7.892	148	8.040
Aplicaciones Informáticas	9.439	3.732	13.171
Amortización acumulada	(20.117)	(3.814)	(23.931)
Saldo Neto	10-898	1.150	12.048

Los Incrementos en Gastos de investigación y desarrollo corresponden básicamente a:

Proyecto de especificaciones generales de plantas GNL
Mantenimiento SIGMA

Con relación a las Aplicaciones Informáticas, destacan:

Desarrollo nueva funcionalidad sistema soporte SAP
Sistema para la gestión y certificación de la adquisición de medidas de gas

Inmovilizaciones materiales 6.

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el coste del activo inmovilizado material son:

	Saldo al		01.01.04 Aumentos Disminuciones	Traspasos	Saldo al 31.12.04
Terrenos y construcciones	75.924	4.516			80.440
Instalaciones técnicas y maquinaria	3.181.862	204-228	(1)		278.717 3.664.806
Otras Instalaciones, utillaje y mobiliario	11.375	783			12.158
Anticipos e inmovilizaciones en curso	479.959	248.861		(278.717)	450.103
Otro Inmovilizado	21.893	888	(975)		21.806
Total	3.771.013	459.276	(976)		- 4.229.313

En el capítulo de Aumentos de Instalaciones técnicas y maquinaria destacan (representan aproximadamente el 82% del total) la puesta en explotación de:

Fases I y II del Gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba
Gasoducto Córdoba-Sta. Cruz de Mudela, Tramos I y II
- Ampliación a 900.000 m² Planta de Huelva g
Tercer tanque de 150.000 m3 Planta de Huelvares

Estación de Compresión de Córdoba, Fase I
Estación de Compresión de Crevillente

En lo que respecta a los Aumentos en Inmovilizaciones en curso podemos mencionar (representa más del 80%):

Gasoducto Cartagena-Lorca
Gasoducto Castelnou-Tamarite de Litera
-
-
-
Quinto y sexto tanque de la Planta de Barcelona
Cuarto tanque de la Planta de Huelva
Ampliación de 180.000 m² de la Planta de Barcelona
-

El capítulo de Disminuciones corresponde a las bajas de vehículos por 975 miles de euros.

En el capítulo de Traspasos recogemos los movimientos del inmovilizado en curso a fijo de aquellos proyectos con puesta en explotación en el ejercicio.

La revalorización del Inmovilizado material incorporada al amparo del Real Decreto Ley 7/1996 de 7 de junio, sobre actualización de balances, tendrá un efecto de 16.654 miles de euros sobre las dotaciones para amortizaciones de inmovilizado del ejercicio 2004.

El movimiento del Inmovilizado material incorporado por aplicación de la actualización de balances es el siguiente:

mmynts g 1 de onoro de 2004	And A. was we a surface and a
Dotación amortización ejercicio	16.654)

En el apartado de Instalaciones técnicas y maquinaria se incluye el gas inmovilizado no extraíble de los almacenamientos subterráneos de gas natural por importe de 118.720 miles de euros.

El impacto de los Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado ha supuesto un aumento en la inversión de 7.082 miles de euros.

Los costes financieros aplicados en el ejercicio a los proyectos de infraestructura activado durante su período de construcción han ascendido a 7.053 miles de euros, totalizando a 31 de diciembre de 2004 como mayor coste del inmovilizado material bruto el importe de 155.118 miles de euros, y se activan directamente sin pasar por trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado.

Las variaciones de la amortización acumulada durante el ejercicio son:

	Saldo al			Saldo al
	01.01.04		Aumentos Disminuciones	31.12.04
Construcciones	29.362	2.529		31.891
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.101.179	136.111	(1)	1.237.289
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	9.521	734		10.255
Otro inmovilizado	17.936	1.606	(955)	18.587
Total	1.157.998	140.980	(956)	1.298.022

El importe total de Disminuciones, 956 miles de euros, corresponde básicamente a la baja de vehículos por un importe de 955 miles de euros.

El detalle de las Provisiones de inmovilizado para proyectos desestimados y materiales obsoletos de almacén y sus movimientos durante el ejercicio resulta como sigue:

	Saldo al 01.01.04	Dotación	Aplicación	Saldo al 31.12.04
Provisiones	(9.845)		443	(9.402)
Total	(9.845)		443	(9.402)

El capítulo de Disminuciones está motivado por las bajas de almacén de materiales de inversión obsoletos.

Los bienes de Inmovilizado material no están afectos a cargas de naturaleza hipotecaria o de otro tipo de gravamen de similar naturaleza.

Es política del Grupo contratar todas las pólizas de seguros que se estimen necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del Inmovilizado material.

Inmovilizaciones financieras 7.

●

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el inmovilizado financiero son:

Saldo al			Saldo al 31.12.04
			23.515
1.338	340	(3)	1.675
	26.477	807	01.01.04 Aumentos D Disminuciones (3.769)

Los Créditos a empresas del grupo tienen su vencimiento en el ejercicio 2011 y están sujetos a tipo de interés de mercado. El tipo medio para 2004 ha sido 3,04%. Los saldos corresponden al porcentaje de participación de Transgás, S.A. en los préstamos de acuerdo con el siguiente detalle:

	a largo plazo	a corto plazo

Gasoducto Al-Andalus, S.A.	12.951	2.158
Gasoducto de Extremadura, S.A.	3.771	629
Gasoduto Campo Maior Leiria Braga, S.A.	5.019	837
Gasoduto Braga-Tuy, S.A.	1.774	ટેવેર

La amortización de los citados préstamos se realiza en función de los plazos previstos en los contratos y de la disponibilidad de tesorería que tienen cada una de las sociedades. Sus períodos de amortización son los siguientes:

Año 2006	3.306
Año 2007	3.545
Año 2008	3.797
Año 2009	4.069
Mas de 5 años	8.797
	23.515

La disminución por importe de 3.769 miles de euros corresponde a la amortización de los Créditos concedidos a los Gasoductos Al-Andalus, S.A. y Gasoducto de Extremadura, S.A. por 3.602 miles de euros, y Gasoduto Campo Mayor - Leiria - Braga, S.A. y Gasoduto Braga - Tuy, S.A. por 167 miles de euros.

La Cartera de valores a largo plazo está compuesta por un FIM correspondiente al Fondo de Permanencia -1.665 miles de euros- y una participación en la UTE 19º Congreso Mundial del Petróleo -10 miles de euros -.

Gastos a distribuir en varios ejercicios 8.

Total

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los gastos a distribuir en varios ejercicios son:

Saldo al		Saldo al
	01.01.04 Aumentos Disminuciones	31.12.04

Enagás, S.A.	434	1.011	(67)	1.378
Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A.	10.976		(441)	10.535
Gasoduto Braga - Tuy, S.A.	8.771		(351)	8.420
Total	20.181	1.011	(ਲੋਟੋਜ	20.333
		enadas	/Ebagas, s.a. 2º de los Olmos, 19 28005 MADRID	14

En el apartado de Disminuciones de Enagás, S.A. se recoge el canon pagado por anticipado a la En er epartaces de Euskadi, S.A. por el uso de gasoductos de esta última sociedad, por un periodo de trece años de los que restan seis años.

En el apartado de Aumentos de Enagás, S.A. se incluyen las comisiones "un-front-fee" a uargo plazo de dichas comisiones. El importe es de 700 miles de euros por el préstamo ICO a 15 años y 311 miles de euros por el del ICO a 10 años.

Por parte de Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A. y Gasoduto Braga - Tuy, S.A. se recogen los derechos de transporte de gas y gastos financieros directamente relacionados.

Existencias 0

Las existencias a 31 de diciembre de 2004 corresponden básicamente (ver Nota 2.1) a materiales para el consumo y reposición de las plantas de regasificación, almacenamientos subterráneos y red de gasoductos.

Deudores 10.

Las cuentas de Empresas del grupo, deudores y Empresas asociadas, deudores, corresponden Las "decimas" de "Enpresa" natural y servicios de transporte de gas. Los saldos recogen importes que c en su conjunto se encuentran dentro de los plazos de vencimientos estipulados y corresponden a entidades de reconocidos prestigio y solvencia.

El saldo de Clientes empresas asociadas de 125.573 miles de euros corresponde básicamente a Gas El Satural SDG, S.A. -92.279 miles de euros-, Gas Natural Comercializadora, S.A. -12.977 miles de euros- y a Gas Natural Castilla y León, S.A. -6.297 miles de euros-

A 31 de diciembre de 2004, se encuentra registrado el saldo pendiente de liquidación correspondiente a la retribución de actividades reguladas del ejercicio 2004 por importe de 140.357 miles de euros. Durante el inicio del ejercicio 2005, a la fecha de formulación de esta Cuentas Anuales Consolidadas, se ha recibido la liquidación 10 correspondientes al 2004 por importe de 12.732 miles de euros.

Asimismo, a la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales Consolidadas, se encuentran pendientes de recibir las liquidaciones definitivas de los ejercicios 2002 y 2003. El saldo de Deudores varios del Balance de Situación Consolidado adjunto, incluye un importe de 25.522 miles de euros correspondientes al ejercicio 2002 y un importe de 17.394 miles de euros del ejercicio 2003, ambos pendientes de liquidar a cierre del ejercicio.

A este respecto, el artículo 13 de la Orden ECO/2692/2002 que establece el procedimiento de liquidaciones, indica que "Las desviaciones que se pongan de manifiesto por la aplicación del procedimiento de liquidaciones, entre los ingresos netos liguidables y las retribuciones acreditadas cada año, serán tenidas en cuenta en el cálculo de las tarifas, peajes y cúnones de los 2 años siguientes".

En este sentido, el Grupo mantiene estos saldos por los ejercicios finalizados de 2002 y 2003 dado que si bien los cálculos de tarifas, peajes y cánones de los ejercicios 2004 y 2005, contemplan las posibles desviaciones de los ejercicios 2002 y 2003, únicamente se podrám liquidar los saldos pendientes por dichos ejercicios una vez sean recibidas las mencionadas liquidaciones definitivas.

El saldo de 1.686 miles de euros por Deudores empresas del grupo, corresponde a Gasoducto Al-Andalus, S.A. -918 miles de euros- y a Gasoducto de Extremadura, S.A. -768 miles de euros- y corresponde a los servicios de transporte de gas a Transgás, S.A. pendientes de cobro a dicha fecha, consolidados proporcionalmente aplicando el porcentaje de participación de Enagás, S.A. en dichas sociedades.

Se ha procedido a la eliminación de unas partidas antiguas de Clientes de dudoso cobro, que estaban provisionadas en su totalidad, dando de baja las dos cuentas.

La cuenta de Administraciones públicas recoge básicamente el saldo deudor por IVA de Enagás, S.A., cuya devolución se ha solicitado en enero de 2005.

Fondos propios 11.

El importe de las cuentas de este epígrafe y su movimiento en el ejercicio son los siguientes:

		Saldo al Distribución de 01.01.04 Resultado 2003 O Otros		Resultado Ejercicio 2004	Saldo al 31.12.04
Capital Suscrito	358.101				358.101
Reserva de Revalorización	342.505				342.505
Reserva Legal	70.842	778			71.620
Reserva Voluntaria	43.997	67.174			111.171
Reserva en sociedades consolidadas	3.543	3.057	207		6.807
Pérdidas y ganancias consolidadas	142.019	(142.019)		158.126	158.126
Dividendo activo a cuenta	(28.648)	28.648		(31.035)	(31.035)
Total	932.359	42.362)	207	127.091	1.017.295

a) A 31 de diciembre de 2004, el capital suscrito de Enagás, S.A. está representado por 238.734.260 acciones ordinarias, al portador, de 1,5 euros de valor nominal, todas ellas de una misma clase y serie y desembolsadas en su totalidad.
b) La totalidad de las acciones de la sociedad Enagás, S.A. están admitidas a cotización en la Bolsa Oficial Española y cotizan en el mercado continuo.

La cotización al fin del ejercicio 2004 de las acciones de la Sociedad Enagás, S.A. se situó en 12,20 euros, máximo anual.

c) Las participaciones más significativas en el capital social de Enagás, S.A. a 31 de Diciembre de 2004 son las siguientes:

Participación en el capital social %

Gas Natural, Sdg., S.A.	26,100
Caja de Ahorros del Mediterráneo	5,030
Sagane Inversiones, S.L.	5,022
B.P.España, S.A.	5,000
Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante.	5,000
Cantabria Inversiones de Cartera, S.L.	5,000

La compañía no dispone de autocartera.

Cabe destacar que tras la publicación el 31 de diciembre de 2003 de la ley 62/2003 de medidas fiscales, administrativas y de orden social, cuyo artículo 92 modifica la Ley 34/1998 del Sector de Hidrocarburos, se establece que "ninguna persona física o jurídica podrá participar directa o indirectamente en el accionariado de Enagás, S.A. en una proporción superior al 5% del capital social o de los derechos de voto en la entidad". A su vez, dicha ley establece un plazo máximo de 3 años, a contar desde el 1 de enero de 2004, para adecuar las participaciones sociales a este nuevo límite.

Como consecuencia de lo anterior, la Sociedad Gas Natural Sdg, S.A. deberá reducir su participación en un 21,1% antes del 31 de diciembre de 2006. A la fecha de la formulación de esta Memoria Consolidada la participación de Gas Natural Sdg, S.A. es de 24,99%.

d) Durante el ejercicio, la sociedad Enagás, S.A. aprobó el dividendo sobre el resultado del año 2003 por un importe de 71.010 miles de euros, de los cuales 28.648 miles de euros se pagaron a cuenta en enero de 2004 y 42.362 miles de euros se pagaron en julio de 2004.

La propuesta de distribución del beneficio neto correspondiente al ejercicio 2004, que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente:

Dividendo	79.063
Reserva voluntaria	78.638
	157.701

El Consejo de Administración de Enagás, S.A. en reunión celebrada el día 16 de diciembre de 2004 acordó distribuir un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2004 por importe de 31.035 miles de euros, formulando el siguiente estado de liquidez suficiente, expresado en miles de euros, de conformidad con lo establecido en el artículo 216 del Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas:

Importe en miles de euros 133.266 Resultado contable neto a 31 de octubre de 2004 10% Reserva Legal 133.266 Resultado "disponible" para distribución (31.035) Previsión del pago a cuenta

Previsión de tesorería entre el 31 de octubre de 2004 y el 31 de diciembre de 2004:

- Saldo de tesorería al 31 de octubre de 2004	39.070
- Cobros proyectados en el periodo considerado	160.000
- Lineas de crédito y préstamos concedidos por Entidades
Financieras	825.000
- Pagos proyectados en el periodo considerado
(Incluido el pago a cuenta)	(220.000)
Saldo previsto de tesorería al 31 de diciembre de 2004	804.070

El pasado mes de enero de 2005 se procedió al pago del citado dividendo a cuenta aprobado.

e) La Reserva de revalorización que fue aceptada por la Administración Tributaria es indisponible hasta el año 2007. El saldo de la cuenta podrá destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, a partir del 31.12.2006 a reservas de libre disposición.

f) La Reserva legal ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social. En la sociedad Enagás, S.A. dicho porcentaje se ha alcanzado con la propuesta de distribución de resultados del ejercicio 2003. Esta reserva no puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
g) La incorporación de las reservas de las sociedades que forman parte del Grupo Consolidado de Enagás, S.A. a las reservas consolidadas es la siguiente:

12. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los Ingresos a distribuir en varios ejercicios son:

	Saldo al 01.01.04		Aumentos	Saldo al 31.12.04
Subvenciones de capítal	399.003	1.076	(20.364)	379.715
Canon Gasod. de Extremadura, S.A.	15.449		(3.423)	12.026
Canon Gaend Al-Andalus S.A.	36.775		(3.068)	33.707

	Contracts of the country of the researching of the may

" " "	A 200 A 1979	13.57	14/ OPE	448
2, 4, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2, 2,	and the for the deal deal a	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1 2017 22 22 2017 11:12 PM 12 2017 12:17	C

La diferencia de 37 miles de euros, entre el importe aplicado por Subvenciones de capital de 20.364 miles de euros, y el que se recoge en la Cuenta de Pérdidas y ganancias que asciende a 20.401 miles de euros, corresponde a subvenciones a la explotación.

Las subvenciones recibidas corresponden a inversiones de la infraestructura gasista según el detalle siguiente:

	Subvenciones	Aplicación a resultados recibidas a 31.12.04	Saldo a 31.12.04
Plantas de Regasificación	68.466	(30.147)	38.319
Infraestructuras transporte de gas Almacenamientos subterráneos	456.214 15.151	(129.969)	326.245 15.151

FORT A THE A TH	539.831	11CO 116	ARA HA P 319.113
1 VIAU

Dichas subvenciones han sido recibidas de:

	Subvenciones	Aplicación a resultados recibidas a 31.12.04 acumulado a 31.12.04	Saldo a 31.12.04
Fondos estructurales de la Unión Europea	378.147	(84.206)	293.941 38.273
Organismos Oficiales de las CCAA. Estado Español	47.836 113.848	(9.563) (66.347)	47.501
TOTAL	539.831	(160.116)	379.715

13. Provisiones para riesgos y gastos

El saldo de Otras provisiones al 31 de diciembre de 2004, corresponde a las provisiones constituidas para responsabilidades probables relativas a contingencias de moximiento de dicha cuenta es el siguiente:

	Saldo al 01.01.04	Dotaciones	Aplicaciones	Saldo al 31.12.04
Otras provisiones	4.737	6.461	(318)	10.880
Total	4.737	6.461	(318)	10.880

14. Deudas con entidades de crédito

Los conceptos que corresponden a este capítulo son las siguientes:

	Largo Plazo	Corto Plazo
Créditos y préstamos bancarios concedidos a Enagás, S.A.	1.326.776	55.463
Créditos y préstamos bancarios concedidos a Gasoduto Braga - Tuy, S.A.	4.361
Intereses devengados	-	7.544

Los préstamos y créditos a largo plazo están a tipo de interés variable de mercado (referenciados al Euribor y Libor) y sus períodos de amortización son los siguientes:

63.007

1.331.137

Distress Madrid

Año 2006	8.629
Año 2007	12.990
Año 2008	8.629
Año 2009	56.486
Mas de 5 años	1.244.403
	1.331.137

El tipo medio de la deuda con entidades de crédito en euros en el año 2004 ha sido del 2,98%, no habiendo deuda en divisas.

Al 31 de diciembre de 2004 Enagás, S.A. tenía concedidas líneas de crédito no dispuestas por importe de 247.195 miles de euros.

La sociedad Enagás, S.A. contrató en el 2003 instrumentos de cobertura que limiten el coste financiero de su endeudamiento a largo plazo. Estos instrumentos limitan el coste de la compañía en el periodo 2004-2008 aplicables a un total de 1.000 millones de euros, y permitirá minimizar el േറ്റുമാങ്ങ /Enagas, S.A. 20 Po de Jos Olmos, 19

riesgo, financiando las inversiones en las mejores condiciones posibles, mayoritariamente con deuda a largo plazo y coste fijo.

Por un lado, se cubrió el riesgo de tipos de interés para el año 2004 a través de varias operaciones de aseguramiento. Dichas operaciones supusieron un coste fijo de financiación total de 2,83% para el ejercicio e importe citado.

Por otro lado, para el periodo 2005-2008 se han contratado también instrumentos de cobertura de flujos de tesorería mediante un collar con un cap de 4,12% y un floor de 3,67%. Estos tienen como fecha de inicio enero de 2005 y vencimiento abril de 2008, y un coste fijo máximo conocido de 4,32%, que ya incluye los efectos de la refinanciación realizada en noviembre frente a un 4,66% antes de dicha refinanciación.

El coste financiero durante 2004 del préstamo sindicado de 1.000 millones de euros ha sido de 31.973 miles de euros

Estas operaciones no han supuesto registros contables por ser instrumentos de cobertura.

Otros Acreedores 15.

La partida más relevante de Otros acreedores corresponde a largo plazo mantenidas con Transgás, S.A. según el siguiente detalle:

Largo Plazo

Préstamo de Transgás, S.A. a Gasoducto Al-Andalus, S.A.
Préstamo de Transoás S A a Gasoducto de Extremadura S A

Estos préstamos con Transgás, S.A. son a tipo de interés variable de mercado y con vencimiento en el ejercicio 2011.

La amortización de los citados préstamos se realiza en función de los plazos previstos en los contratos y de la disponibilidad de tesorería que tienen cada una de las sociedades.

16. Deudas con empresas del grupo y asociadas

El saldo de Deudas con empresas asociadas a largo plazo por importe de 4.576 miles de euros corresponde a los ajustes previstos recogidos en el Acta de Impuesto sobre Sociedades de los ejercicios 1995 a 1998, actualizado a 31 de diciembre de 2004, a favor de Gas Natural SDG, S.A., sociedad cabecera del Grupo Fiscal 59/93.

5.044

El detalle del saldo de 3.308 miles de euros de Deudas con empresas del grupo a corto plazo es el siguiente:

Gasoducto Al-Andalus, S.A., 1.621 miles de euros.
Gasoducto de Extremadura S.A., 735 miles de euros.
Gasoduto Braga Tuy, S.A., 445 miles de euros.
Gasoduto Campo Maior Leiria Braga, S.A., 507 miles de euros.

El saldo de 256.611 miles de euros de Deudas con empresas asociadas a corto plazo corresponde principalmente a Sagane, S.A. con 152.384 miles de euros, Gas Natural Aprovisionamientos, S.A. con 88.672 miles de euros y Desarrollo del Cable, S.A. con 10.041 miles de euros.

Situación fiscal 17.

a) Tanto la sociedad matriz, como las sociedades filiales Gasoducto Al-Andalus, S.A., Gasoducto de Extremadura, S.A., Gasoduto Campo Maior-Leiria-Braga, S.A., Gasoduto Braga-Tuy, S.A. tributan en régimen de declaración individual.
b) En la Sociedad Enagás, S.A. se encuentran abiertos a inspección tributaria los ejercicios legalmente no prescritos, a excepción del Impuesto sobre Sociedades en el que están abiertos los ejercicios 1999 a 2004 y la revisión del IVA a la importación, que están pendientes de comprobación los ejercicios 2003 y 2004.

Las sociedades Gasoducto Al-Andalus, S.A. y Gasoducto de Extremadura, S.A. se encuentran abiertas a inspección tributaria por los ejercicios legalmente no prescritos.

Con relación al Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A. se encuentran abiertos a Inspección fiscal los ejercicios 2002, 2003 y 2004.

Respecto al Gasoduto Braga - Tuy, S.A. se encuentran abiertos a Inspección fiscal los

ejercicios 2000 y siguientes.

La sociedad Enagás International Finance, S.A., constituida el 25 de octubre de 2002 en Luxemburgo, fue disuelta el 25 de Noviembre de 2004.

c) La composición del gasto por Impuesto sobre Sociedades al 31 de diciembre de 2004 es la siguiente:

Sociedad

Enagas, S.A.	79.191
Gasoducto Al - Andalus, S.A.	3.282
Gasoducto de Extremadura, S.A.	1.379
Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A.	371
Gasoduto Braga - Tuy, S.A.	282

La conciliación de la diferencia existente entre el resultado contable del ejercicio de Enagás, S.A. y la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Resultado contable del ejercicio antes de impuestos	236.892
Diferencias permanentes:
. Exención doble imposición	(1.227)
. Ottos	49
Diferencias temporales
. Libertad amortización R.D.-L. 3/1993	572
. Otros	3.523
	And Property

BASE IMPONIBLE PREVIA

239.809

Las deducciones a la cuota aplicadas en el ejercicio 2004 por doble imposición han ascendido a 8.661 miles de euros de base imponible.

Para el resto de sociedades consolidadas, las diferencias aplicadas al Grupo entre el resultado contable y la base imponible del impuesto sobre Sociedades son las siguientes:

	Gasoducto	Gasoducto de Al-Andalus, S.A. Extremadura, S.A.	Gasoduto Campo Maior-Leiria- Braga, S.A.	Gasoduto Braga-Tuy, S.A.
Resultado Contable	9.377	3.941	1.368	1.006
Diferencias permanentes
Base Imponible	9.377	3.941	1.368	1.006

d) Al cierre del ejercicio se habían pagado 57.015 miles de euros a cuenta de la cantidad a desembolsar finalmente por Impuesto sobre Sociedades en las Sociedades Enagás, S.A., Gasoducto Al-Andalus, S.A. y Gasoducto de Extremadura, S.A.
e) El importe y las variaciones experimentadas en la Sociedad Enagás, S.A. por el Impuesto sobre Sociedades anticipado y diferido son:

	Saldo al	Variación	Saldo al 31.12.04
	01.01.04
Carga fiscal anticipada
. Subvenciones de capital	1.817	(130)	1.687
. Otros	4.546	1.363	5.909

1.233 7.596 6.363

18. Importe neto de la cifra de negocios

El Importe neto de la cifra de negocios se desglosa como sigue:

	2004	2003

Ventas de gas	724.469	1.037.194
Otras ventas	1.616	429
Prestaciones de servicios	568.944	531,932
- Ingresos por actividades reguladas	549.923	508.812
- Otros	19.021	23.120
Importe neto de la cifra de negocios	1.295.029	1.569.555

Las Ventas de gas corresponden en su totalidad a las realizadas por Enagás, S.A. En cuanto a las Prestaciones de servicios, básicamente son ingresos de Enagás por actividades reguladas, e ingresos del resto de sociedades por actividades no reguladas. Estas Prestaciones de servicios se distribuyen como sigue:

Sociedad	2004	2003
Enagas, S.A.	554.647	517.580
Gasoducto Al - Andalus, S.A.	6.635	6.361
Gasoducto Extremadura, S.A.	5.155	5.504
Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A.	2.176	2.331
Gasoduto Braga - Tuy, S.A.	331	156
	568.944	531.932

Aprovisionamientos 19.

Corresponde fundamentalmente a las compras de gas realizadas durante el ejercicio por la sociedad Enagás, S.A. para atender el mercado regulado, y se desglosan en:

	2004

Sagane, S.A.	582-406
Gas Natural Aprovisionamientos, S.A.	138.145

Plantilla media 20.

El número medio de empleados del Grupo durante el ejercicio, distribuido por categorías es el siguiente:

	2004	2003
	52	46
Directivos		363
Técnicos	373
Administrativos	122	129
Operarios	344	350
	891	888

El personal corresponde íntegramente a Enagás, S.A. ya que el resto de las sociedades participadas no dispone de personal propio. Al 31.12.04 la plantilla está compuesta por 904 empleados.

Otros gastos de explotación 21.

La composición de este epígrafe corresponde básicamente a los costes de estructura, cuyos principales componentes son: reparaciones y conservación, costes informáticos, publicidad, arrendamientos de almacenamientos subterráneos, servicios exteriores e impuestos.

El detalle de los servicios exteriores y su comparación con el ejercicio anterior es el siguiente:

	2004	2003
	66.565	56.938
Arrendamientos y cánones Reparación y conservación Servicios profesionales independientes Transportes	20.767	20.818
	9.605	8.952
	16.583	15.556
	5.302	6.749
Primas de seguros	374	211
Servicios bancarios y similares	1,275	1.251
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	13.865	14.209
Summistros Otros servicios	8.533	6.681

Total	142.869	131.365

En el epígrafe Arrendamientos y cánones se registran básicamente los alquileres del almacenamiento subterráneo Gaviota y de la red de telecomunicaciones con Desarrollo del Cable correspondientes a la

sociedad Enagás, S.A.

Por la Ley 48/2003 de 26 de noviembre de régimen económico y de prestación de servicios de los r vertos de interés general, se nombra a Enagás sujeto pasivo sustitutorio de todas aquellas iasas por buque y mercancía descargados en aquella zona del puerto donde poseamos la concesión, o aque y ano dichos importes al consignatario y comercializadora, respectivamente. Esto ha sepuesto

un incremento en Arrendamentos y cánones de 9.971 miles de euros con relación al ejercicio anterior.

22. Aportación de las sociedades del Grupo a los resultados consolidados

Su composición es la siguiente:

•

●

•

ﻪ

Aportación de las

Enagás, S.A.	148.911
Gasoducto Al - Andalus, S.A.	5.981
Gasoducto de Extremadura, S.A.	1.512
Gasoduto Campo Maior - Leiria - Braga, S.A.	998
Gasoduto Braga - Tuy, S.A.	724

158.126

23. Transacciones con empresas del grupo y asociadas

Las transacciones más significativas realizadas durante el presente ejercicio con empresas del grupo son:

Ingresos		Gasoducto	Gasoducto
		Al-Andalus,S.A.	Extremadura,S.A.		Total
Mantenimiento de redes			798	1.558	2.356
Contrato de transporte			3.068	3.424	6.492
Asistencia técnica	617			477
					9.942
Gastos	Gasoducto	Gasoducto	Gasoduto Campo Maior-	Gasoduto
			Al-Andalus,S.A. Extremadura,S.A. Leiria-Braga, S.A. Braga-Tuy, S.A		Total
Transporte de gas	7.054	3.936	2.878	1.692	15.560

Las transacciones más significativas realizadas durante el presente ejercicio con empresas asociadas SON:

Ingresos

Concepto	Sociedad	Total
Ventas de gas	Distribuidores Grupo Gas Natural	672.193
Mantenimiento de Fibra Optica a
Desarrollo del Cable, S.A. y otros	Desarrollo del Cable, S.A.	4.476

Gastos

			Concepto
--	--	--	----------

Compras de gas
Alquiler de existencias minimas de
seguridad (35 días)
Alquileres y mantenimientos
Suministro de electricidad

Sociedad	Total
SAGANE, S.A. y Gas Natural
Aprovisionamientos, S.A.	722.190
Gas Natural, SDG, S.A. y Gas Natural
Aprovisionamientos, S.A.	3.562
Gas Natural, SDG, S.A. y CEGAS	40.468
Gas Natural Comercializadora, S.A.	6.220

772.440

Resultados extraordinarios 24.

Las principales partidas de Resultados extraordinarios positivos del ejercicio correspondientes a la Sociedad Enagás, S.A. son las siguientes:

Fondo de Permanencia.
Un ingreso de 4.042 miles de euros por retrocesión parcial del acta por Impuesto sobre Sociedades motivada por el Fondo de Reversión. Enagás, S.A. ha retrocedido en el ejercicio 2004 la deuda registrada en ejercicios anteriores con Gas Natural SDG, S.A. para cubrir los riesgos derivados del Acta fiscal sobre el Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1998 referente al tratamiento fiscal de la cancelación del Fondo de Reversión con abono a ejercicios anteriores que registró Enagás, S.A. en 1998.
Un ingreso de 611 miles de euros por regularización de diversas partidas de Balance.
Un ingreso de 551 miles de euros por un cobro de unas participaciones de MUSINI vendida en años anteriores.
Un ingreso de 517 miles de euros por un cobro de Gas de Asturias provisionado.

Compromisos y contingencias 25.

A 31 de diciembre de 2004 la Sociedad Enagás S.A. tenía prestados avales comerciales a terceros derivados de su actividad de inversión en infraestructuras, por un importe de 54.414 miles de euros. Por otro lado, también tiene concedidos avales financieros por un total de 60.405 miles de euros como garantía de los prestamos concedidos por el B.E.I.

Enagás, S.A. tiene concedido un aval a la Sociedad Gasoduto Braga - Tuy, S.A. por un importe de 8.900 miles de euros por el préstamo que el Banco Santander Central Hispano, S.A. ha otorgado a dicha entidad.

Con fecha 1 de agosto de 2001 se suscribieron contratos con Gas Natural Aprovisionamientos SDG., S.A. y Sagane, S.A. para la compra de gas natural, que quedarán cancelados cuando se produzza la extinción total de la obligación legal de Enagás, S.A. de atender el suministro al mercado regulado. Dicho contrato no incluye cláusulas de "take or pay".

A 31 de diciembre de 2004 los derechos de transporte de gas del Grupo ascienden a 1.207.888.000 miles de termias para el período 2005/2020. Todos los contratos incluyen cláusulas del típo "ship or pay".

Otra información 26.

a) En cumplimiento de la disposición regulada en la Ley 34/1998 del sector de hidrocarburos, desarrollado en el Real Decreto 1716/2004, de 23 de julio, que regula la obligación de mantenimiento de existencias mínimas de seguridad y diversificación de abastecimiento de gas natural, Enagás, S.A. tiene articulados los instrumentos necesarios para mantener, en régimen de arrendamiento, unas existencias mínimas de seguridad para atender a 35 días de suministro de gas a sus clientes en régimen de tarifa regulada.
b) Durante el ejercicio 2004, las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la sociedad han ascendido a la cantidad de 1.849 miles de euros. En dicha cantidad se comprenden los importes correspondientes a dietas y demás cuantías percibidas por los Sres. Consejeros, en virtud de su pertenencia al Consejo y a las Comisiones y su asistencia a las sesiones, en aplicación del acuerdo aprobado por la Junta General de 30 de abril de 2004

(habiéndose respetado y cumplido los límites señalados en dicho acuerdo en las cuantías percibidas por los miembros del Consejo), y también se encuentran comprendidas las cantidades correspondientes a los sueldos y retribuciones por el desarrollo de funciones ejecutivas por parte de los miembros del Consejo que tienen dichas responsabilidades, cantidades, éstas últimas, que son independientes de la retribución que anualmente fija la Junta General para retribuir la pertenencia al Consejo de Administración. Por último, se han incluido, igualmente, las cantidades correspondientes al abono de los gastos en que han incurrido los miembros del Consejo por su asistencia a las sesiones del mismo y de las Comisiones.

Las aportaciones en materia de pensiones efectuadas durante el ejercicio ascienden a la cantidad de 9,39 miles de euros, y las primas satisfechas en concepto de vida han sumado la cantidad de 42,9 miles de euros.

Los préstamos concedidos a los miembros del Consejo de Administración presentaban, a 31 de diciembre de 2004, un saldo vivo de 389 miles de euros, con condiciones de acuerdo al mercado.

A los efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 127 ter de la LSA se incluye en la presente Memoria la información relativa a la participación en el capital y el desempeño de cargos por parte de los miembros del Consejo de Administración de Enagás S.A. en otras sociedades de análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social. Se ha considerado, para la elaboración de la información, que son sociedades con análogo o complementario genero de actividad al de Enagás aquellas sociedades que, por sí mismas, se Enagas, S.A. Po de los Olmos, 19 28005 MADRID

dediquen a actividades de transporte, regasificación, distribución o comercialización de gas natural reguladas por la Ley 34/1998, del Sector de Hidrocarburos.

Participaciones en el capital de sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad que han sido comunicadas a ENAGÁS, S.A. por los Consejeros (fechadas a 31 de diciembre de 2004):

CONSEJERO	ACCIONES
Enrique Locutura Rupérez	Gas Natural Sdg	3.860
Ramón Blanco Balín	Gas Natural, Sdg	9.166
Luis Javier Navarro Vigil	BP Plc	58.256
CAM	Gas Natural Sdg Poseidón Gas AIE Nautilus Gas II AIE	64.092 300.004.460 (5,24%) 300.004.440 (5,24%)
Rafacl Villaseca Marco	Gas Natural, Sdg	1.000
BANCAJA	Iberdrola	1%
José Luis Olivas Martínez	Iberdrola	3-250

Cargos o Funciones que ocupan Consejeros de la Sociedad en otras sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad que han sido comunicadas a ENAGAS, S.A. (fechadas a 31 de diciembre de 2004):

CONSEJERO	CARGOS Consejero en Gas Natural, Sdg (hasta 28/1/05)
Ramón Blanco Balín
Salvador Gabarró Serra	Presidente Gas Natural Sdg
Enrique Locutura Rupérez \ '	Consejero Delegado Gas Natural Sdg Presidente Gas Natural Distribución
Luis Javier Navarro Vigil	Consejero y Presidente de BP Gas España S.A.
Rafael Villaseca Marco	Consejero Delegado Gas Natural Sdg (desde 28/1/05)
Manuel Menéndez Menéndez	Representante fisico de Peña Rueda en el Consejo de Naturcorp Redes S.A.U.

(*) D. Enrique Locutura Rupérez ha presentado su dimisión como miembro del Consejo de Administración de Enagas, S.A. con fecha 17 de febrero de 2005.

c) Durante el ejercicio 2004 los honorarios facturados por PriceWaterhouseCoopers Auditores, S.L. que corresponden a auditoria de cuentas de las sociedades del Grupo ascienden a 38,2 miles de euros y a otros servicios prestados no relacionados con auditorias, 68,4 miles de euros.

En este sentido, cabe destacar que en la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2004, se acordó nombrar Auditor de la sociedad Enagás, S.A. y de su Grupo Consolidado por un plazo de tres años a Deloitte & Touche España, S.L. -actualmente Deloitte, S.L. - Los honorarios facturados por dicha sociedad en 2004 en concepto de auditoría de cuentas asciende a 11,5 miles de euros y por otros servicios no relacionados con auditoría un total de 57,1 miles de euros.

d) Mejoras de la calificación crediticia de Enagás:

Standard & Poor s. En el mes de enero, la Agencia de Calificación Estándar & Poor's elevó el rating de Enagás a largo plazo de "A+" a "AA-" y a corto plazo de "A-1" a "A-1+", señalando las mejores perspectivas de generación de resultados y el fortalecimiento de la posición financiera.

Moody s. El pasado 5 de julio, la Agencia de Calificación Moody's revisó la perspectiva del rating a largo plazo de Enagás, actualmente situado en A2, elevándola desde estable a positiva, al mismo tiempo que asignó una calificación crediticia a corto plazo de Prime-1.

e) Con fecha 23 de febrero de 2004, la sociedad Enagás, S.A. suscribió una operación de préstamo de 200 millones de euros con el Instituto de Crédito Oficial (ICO) para financiar parcialmente su Plan de Inversiones previsto para el periodo 2004-2006. Este préstamo contempla un plazo de amortización de hasta 15 años.

f) En noviembre y diciembre se renegociaron las condiciones del préstamo Sindicado de 1.000 millones de euros firmado en abril de 2003, y los préstamos suscritos con el ICO firmados en diciembre de 2002 y febrero de 2004 por importe de 150 y 200 millones de euros respectivamente.

Medio ambiente 27.

Durante el ejercicio 2004 la Sociedad, acorde con su Política de medio ambiente, ha desarrollado su actividad prestando una especial atención a la preservación del entorno, destacando las actuaciones encaminadas a la corrección del impacto ambiental en sus proyectos de infraestructuras como son las recuperaciones paisajísticas, las perforaciones dirigidas, los tratamentos arqucológicos y otras mejoras ambientales en proceso. Además, el Sistema de gestión implantado en las instalaciones en operación, conforme a la norma ISO 14001, ha mantenido las correspondientes certificaciones de gestión medioambiental emitidas por AENOR.

Todas estas actuaciones de medio ambiente en el ejercicio 2004 han alcanzado inversiones totales incluidas en el activo del Balance de Situación de 13.245 miles de euros.

Asimismo, los gastos ambientales han ascendido en el ejercicio 2004 a 874 miles de curos registrados en el epígrafe Otros gastos de explotación.

La Sociedad no ha percibido ninguna subvención ni ingreso como consecuencia de actividades relacionadas con el medio ambiente.

28.

a) Con fecha 12 de enero de 2005 se ha procedido al pago del dividendo a cuenta del resultado del

ejercicio de 2004, de 0,13 euros por acción, aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad Enagás, S.A. en reunión celebrada el día 16 de diciembre de 2004.

b) Con fecha 28 de cnero de 2005 han sido aprobadas por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio tres Ordenes Ministeriales en las que se actualizan para el año 2005 las tarifas, peajes, cánones y retribución de las actividades reguladas del sector gasista, publicadas con fecha 31 de enero en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2005 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamiento, transporte o distribución.

Cuadro de financiación 29.

El cuadro de financiación del ejercicio es el siguiente:

	1741600 146 4781 171
				31.12.2004 31.12.2003
(4)	2
468.642			282.979	248.791
1.026		Subvenciones de capital	1.076	3.716
42.362	33.549	Otras reservas	207	174
31.035		Enajenación de inmovilizado	5.789	7.770
318	d I
	(1.019.546)
(115.826)	(1.024.536)
3.893
3.685	4.990
435.131	(531.000)	Total origenes	290.051	260.451
l		Exceso de aplicaciones sobre origenes	145.080
	Exceso de orígenes sobre aplicaciones	(108.248)	31.12.2004 31.12.2003 ORIGENES 426.256 Recursos procedentes de las operaciones 28.648 791.451 (disminución de capital circulante)

Miles de Euros
----------------

	31.12.2004		31.12.2003
Variación del capital circulante	Aumentos	Disminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		23		20
Deudores	68.566			97.122
Acreedores		205-200	879.968
Inversiones financieras temporales	-	1.130	3.151
Tesoreria		1.800	1.225
Ajuste por periodificación		5.493	4.249

TOTAL	68.566	213.646	888-593	97.142
Variación del capital circulante		145.080	791.451

Miles de Euros

Recursos consolidados procedentes de las operaciones	31.12.2004	31.12.2003
Resultado del ejercicio	158.126	142.019
Aumento del resultado :	124.853	106.772
. Dotación a las amortizaciones	144.795	133.612
. Gastos a distribuir en varios ejercicios	874	571
. Ingresos a distribuir en varios ejercicios	(26.855)	(28.629)
. Aplicación neta de provisión para riesgos y gastos	6.461	972
. Variación provisión inmovilizado material	(443)	261
. Beneficio en la enajenación inmovilizado	(19)	(15)
. Pérdida en la enajenación cartera de control	40

●

30. ASPECTOS DERIVADOS DE LA TRANSICIÓN DE LAS NORMAS CONTABLES.

El Reglamento 1606/2002 del Consejo y del Parlamento Europeo establece que todas las empresas que coticen en mercados regulados de la Unión Europea deberán formular sus Estados Financieros Consolidados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF) para los ejercicios que comiencen el 1 de enero de 2005.

Los Administradores de la Sociedad Matriz han formulado de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en España (en adelante, PCGA) las Cuentas Anuales Consolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2004 y 2003.

Asimismo, los Administradores de Enagás, S.A., aun cuando no están obligados a ello, han considerado adecuado suministrar en esta memoria de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 del Grupo Enagás una estimación detallada del impacto que supondrá la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera sobre los balances de situación consolidados al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado a 31 de diciembre de 2004, derivado de las principales diferencias que se producen con respecto de la aplicación de los principios contables actualmente en vigor en España, así como la explicación de las mismas.

Las primeras cuentas anuales del Grupo Enagás que serán preparadas aplicando formalmente y de forma completa la normativa anteriormente mencionada, serán las correspondientes al ejercicio 2005 de acuerdo con lo establecido en el Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002. Por tanto, la información presentada en esta nota podría verse modificada por la aplicación de normativa publicada durante dicho ejercicio o por cambios en algunas de las hipótesis de cálculo utilizadas.

Debido a las diferencias en principios contables a 31 de diciembre de 2004, el patrimonio bajo PCGA españoles es superior al patrimonio bajo NIIF en 18.381 miles de euros y el resultado para el ejercicio terminado en la misma fecha es inferior en 8 miles de euros al presentado bajo NIIF. Para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2003 la diferencia en patrimonio es de 2.320 miles de euros. A continuación se incluye la conciliación entre los saldos de las principales partidas de los Balances de Situación Consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2003 y 2004 y la Cuenta de Resultados Consolidada del Grupo ENAGAS por el ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2004, bajo normativa española, y los que resultan de aplicar las Normas Internacionales de Información Financiera.

		31 de diciembre de 2003
		Miles de Euros
		Efecto de la
	Normativa	conversion a
	' Española (*) .	IFRS

			IFRS	Referencia
ACTIVO:
IGASTOS DE ESTABLECIMIENTO		(5)		(a)
ACTIVOS NO CORRIENTES:	2.649.437	(376.151)	2.273.286
Activos inmateriales	10.8981	19.237	30.1351	(b) (e)
Inmuebles de inversión		743	7431	(c.3)
Inmovilizado material	2.603.170	(398-039)	2.205.131	(b.2) (c)
Activos financieros no corrientes	28.419	449	28.868	(d)
Otros activos no corrientes	587		587
Activos por impuestos diferidos	6.363	1.459	7.822	(i)

Total activos no corrientes	2.649.442	(376.156)	2.273.286
IGASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS	20.181	(20.181)		(e)
OTROS ACTIVOS CORRENTES:	423.4231	(4.301)	419.122
Existencias	2.407		2.407
Deudores comerciales y otras ctas a cobrar	359.252		359.252
Otros activos financieros corrientes	6.776	(2.477)	4.299
Activos por impuestos corrientes	44.499		44.4991
Otros activos corrientes	8.389	(4.301)	4.0881	(1)
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	2.100l	2.477	4.577

Total activos cornentes	443.604	(24.482)	419.122
TOTAL ACTIVOS	3.093.046	(400.638)	2.692.408
PASIVO:
Capital suscrito	358.101		358.101
Reservas	460.8871		460.887
Reservas de primera aplicación		(2.320)	(2.320)
				(a) (b) (d) (e) (f)
Resultado neto del período	142.019		142.019
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(28.648)		(28.648)
Total patrimonio	932.359	(2.320)	930.039
IPASIVOS NO CORRENTES	1.711.431	(397.394)	1.314.037
Deudas con entidades de crédito	1.215.311	(3.356)	1.211.955	(i) (f)
Otros pasivos financieros	29.589	2-486	32.075	(1)
Pasivos por impuestos diferidos	2.098	210	2.308	(1)
Provisiones	4.7371	2.269	7.006	(d)
Otros pasivos no corrientes	459.6961	(399.003)	60.6931	(c.2)
IPASIVOS CORRIENTES	449.2561	(924)	448.3321
	01 0151	10451	24 000	/f/

●

		31 de diciembre de 2004
		Miles de Euros
		Efecto de la
	Normativa	conversion a
	Española (*)	IFRS
			IFRS	Referencia
ACTIVO:
GASTOS DE ESTABLECIMENTO		(1)		(a)
ACTIVOS NO CORRIENTES:	2.967.917	(348.934)	2.618.983
Activos inmateriales	12.047	18.460	30.5071	(b) (e)
Inmuebles de inversión		711	711	(c.3)
Inmovilizado material	2.921.889	(378.795)	2.543.094	(b.2) (c)
Activos financieros no cornentes	25.6881	534	26.222	(d)
Otros activos no corrientes	697		697
Activos por impuestos diferidos	7.596	10.156	17.752	(i)
Total activos no corrientes	2.967.918	(348.935)	2.618.983
IGASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS	20-3333	(20.333)
OTROS ACTIVOS CORRENTES:	483.5431	(45)	483.4981	(e)
Existencias	2.384		2.384
Deudores comerciales y otras ctas a cobrar	438.962		438.962
Otros activos financieros corrientes	5.646	(1.727)	3.919
Activos por impuestos corrientes	33.417		33.417
Otros activos corrientes	2.834	(45)	2.789
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	300	1.727	2.027	(1)
l'otal activos cornentes	503.8761	(20.378)	483.498
TOTAL ACTIVOS	3.471.794	(369.313)	3.102.481
PASIVO:

Capital suscrito	358.101		358.101
Reservas	532.1031		532.103
Reservas de primera aplicación		(18.373)		(18.373) (a) (b) (d) (e) (f)

Resultado neto del período	158.126	(8)	158-118
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	(31.035)		(31.035))
Total patrimonio	1.017.295	(18.381)	998.914
PASIVOS NO CORRIENTES	1.800.043	(364.234)	1.435.809
Deudas con entidades de crédito	1.331.137	(1.011)	1.330.126	(i) (f)
Otros pasivos financieros	25.5881	13.8561	39.444	(f)
Pasivos por impuestos diferidos	2.414	259	2.673	(i)
Provisiones	10.8801	2.3771	13.257	(d)
Otros pasivos no corrientes	430.024	(379.715)	50.309	(c.2)
PASIVOS CORRIENTES	654.4561	13.302	667.758
Deudas con entidades de crédito	63.007	(1.040)	61.967	(f)
Otros pasivos financieros	4.2941	14.342	18.636

●

. .

...

. .

●

. .

●

. .

●

. .

•

●

•

●

	31 de diciembre de 2004
	Miles de Euros
		Normativa Efecto de la
	Española (*)	conversión a	IFRS	Referencia
Reconciliación de cuenta de resultados		IFRS
Ventas	724.4691	(724.469)	0	(k)
Coste de ventas	(720.551)	711.898	(8.653)	(k)
Resultado Bruto	3.918	(12.571)	(8.653)
Ingresos por actividades reguladas	549.9251		562.496	(k)
Ingresos por actividades no reguladas	14.3181		14-318
Trabajos efecturados por la empresa para el inmoviliza	7.082		7.082
Otros ingresos de explotación	45.665	(14.896)	30.769	(c.2)
Gastos de personal	(57.913)	(5.056)	(62.969)	(d)
	(144.795)	20.742		(124.053) (a) (b) (c.2) (c.3.)
Dotación a la amortización
Otros gastos en operaciones	(143.951)	34	(143.917)	(b) (e)
BENEFICIO (PERDIDA) DE EXPLOTACIÓN	274.249	824	275.0731
(Ingresos financieros	2.312	્લ્ડિક	2.948
Gastos financieros	(35.228)	(136)	(35.364)	(1)
Diferencias de cambio (neto)	(3)		(3)

BENEFICIO (PÉRDIDA) ANTES DE

•

●

•

. .

●

IMPUESTOS OPERACIONES CONTINUAD Impuesto sobre las ganancias

BENEFICIO (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO I OPERACIONES CONTINUADAS

Resultados extraordinarios netos de impuestos Rdo.después de impuestos operaciones interrump

BENEFICIO (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO

AS	241.3301	1.324	242.654
	(84.505)	イ	(84.501)	(i)
DE	156.825	1.328	158.153
idas	1.300	(1.300) (36)	(36)	(h)
	158.125	(8)	158.117

Primera aplicación de las NIF

En la preparación de los Estados Financieros Consolidados adjuntos se ha tenido en cuenta la NIF -1 (First-Time Adoption of International Financial Reporting Standards), publicada con fecha 6 de Abril de 2004.

Las principales líneas de esta normativa se definen a continuación:

· Se aplicará esta norma cuando una entidad adopte las NIIF por primera vez, mediante una declaración, explícita y sin reservas, de cumplimiento con todas las NIIF.
Se aplicarán todas las normas vigentes a fecha de publicación de los estados financieros a todos los periodos objetos de información en dichos estados financieros.
· Se definirá una fecha de transición, que será el inicio del primer ejercicio cuya información esté incluida en los estados financieros. Se realizará una conversión a NIIF de todas las partidas incluidas en los estados financieros en normativa local a dicha fecha. El resultado de esta conversión se registrará directamente contra los saldos iniciales del patrimonio.
· · Requiere presentar información que explique cómo ha afectado la transición desde los PCGA a las NIIF, a lo informado anteriormente como situación financiera, resultados y flujos de efectivo.
· Esta NIF contempla exenciones limitadas en la aplicación de las anteriores exigencias en áreas específicas, donde el coste de cumplir con ellas, probablemente, pudiera exceder a los beneficios que puedan obtener los usuarios de los estados financieros. La Norma también prohíbe la adopción retroactiva de las NIIF en algunas áreas, particularmente en aquéllas donde dicha aplicación retroactiva exigiría juicios de la gerencia acerca de condiciones pasadas, después de que el desenlace de una transacción sea ya conocido por la misma.

La NIIF 1, establece que la entidad podrá optar por el uso de una o más de las exenciones en ella señaladas. A continuación se describen las elegidas por el Grupo Enagas:

Valor razonable o revalorización como coste atribuido

En la fecha de transición a las NIIF, la entidad podrá optar por la valoración de una partida de inmovilizado material por su valor razonable, y utilizar este valor razonable como el coste atribuido en tal fecha.

El Grupo Enagás ha optado por utilizar el importe del inmovilizado material revalorizado según PCGA anteriores como coste atribuido en la fecha de revalorización, ya que, en el momento de realizarla, era comparable en sentido amplio:

a) al valor razonable,

b) o al coste amortizado, ajustado para reflejar cambios en un índice de precios.

Asimismo la NIIF 1, prohíbe la aplicación retroactiva de algunos aspectos de otras NIIF. A continuación se describen aquellos que aplican al Grupo Enagas:

Contabilidad de coberturas

En la fecha de transición a las NIIF, según exige la NIC 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valoración, una entidad:

derivados, que hubiera registrado según los PCGA anteriores como activos o pasivos.

El Grupo Enagás ha aplicado desde 1 de enero de 2004 la NIC 32 y 39, realizando la medición de todos los derivados por su valor razonable (véase apartado f).

Estimaciones contables

Las estimaciones realizadas según las NIIF, en la fecha de transición, serán coherentes con las estimaciones hechas para la misma fecha según los PCGA anteriores (después de realizar los ajustes necesarios para reflejar cualquier diferencia en las políticas contables), salvo si hubiese evidencia objetiva de que estas estimaciones fueron erróneas.

Las principales diferencias aplicables al Grupo Enagás entre la normativa contable española y las NIIF son las siguientes:

a) Gastos de establecimiento y de Ampliación de capital
- - La normativa contable en vigor en España permite la activación de los gastos de primer establecimiento, los gastos de constitución y de ampliación de capítal. Estos gastos se valorarán por el precio de adquisición o coste de producción de los bienes y servicios que los constituyan y se amortizarán sistemáticamente en un plazo no superior a cinco años.
- Bajo NIIF, los desembolsos realizados como consecuencia de la adquisición o generación interna de un elemento inmaterial deben reconocerse en la cuenta de resultados del ejercicio en el que se incurren. Como excepción cabe destacar que los Gastos de Ampliación de Capital, normalmente incluidos dentro de los Gastos de Establecimiento siguiendo la Normativa Contable Española, se recogerán bajo NIIF netos de beneficios fiscales reduciendo el importe recibido de la ampliación de

capital (Prima de Emisión o Capital) de los Fondos Propios. Si la ampliación de capital no se completa, los gastos de dicha ampliación de capital se recogen en la cuenta de resultados como un gasto del periodo en el que se incurra.

- Los Gastos de establecimiento y de ampliación de capital no amortizados a 31 de diciembre de 2003 (5 miles de euros) se han ajustado en los epígrafes "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" por importe de 4 miles de euros y 1 miles de euros respectivamente.

Durante el ejercicio anual 2004, la amortización de los mencionados Gastos de establecimiento bajo PCGA españoles, ha ascendido a 4 miles de euros. Por tanto, a 31 de diciembre de 2004, se ha procedido a ajustar, de igual modo, los Gastos de establecimiento y de ampliación de capital no amortizados a 31 de diciembre de 2004 (1 miles de euros) en los epígrafes "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo". Asimismo, el efecto sobre la cuenta de pérdidas y ganancias bajo NIIF, del ajuste de la amortización registrada bajo PCGA españoles, ha ascendido a 4 miles de euros de menor gasto registrados en el epígrafe de "Dotación a la amortización".

b) Activos Inmateriales

b.1) Gastos de investigación y desarrollo

Según la normativa española los Gastos de Investigación y Desarrollo serán gastos del ejercicio en que se realicen; no obstante, al cierre del ejercicio, podrán activarse como inmovilizado inmaterial cuando estén específicamente individualizados por proyectos y su coste claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo y se tenga motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económicocomercial del proyectos de que se trate. Así, los Gastos de Investigación y

Desarrollo que figuren en el activo deberán amortizarse con la mayor brevedad posible y siempre dentro del plazo de cinco años desde que se concluya el proyecto de investigación o desarrollo que haya sido capitalizado.

El Grupo Enagás, valora los Gastos de Investigación y Desarrollo por su precio de adquisición o su coste de producción. Aquellos para los que se tienen motivos fundados para suponer su éxito técnico y su rentabilidad económico-comercial, se activan, amortizándose el 95% del coste en el primer año y el resto en el año siguiente.

Por el contrario, bajo NIIF todos los Gastos de Investigación han de cargarse a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se incurren, mientras que los Gastos de Desarrollo se capitalizarán sólo cuando se haya podido establecer la viabilidad tecnológica y comercial del activo para su venta o uso y se amortizarán en función de su vida útil. Si no se pudiese distinguir entre los costes de investigación y de desarrollo en un proyecto interno, todos los costes se considerarán que se encuentran en la fase de investigación y como tales deberán recogerse en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El Grupo Enagás ha establecido la política de eliminar de su Balance de Situación

Consolidado el importe pendiente de amortizar de esta partida del Immovilizado Inmaterial al no cumplir dichos gastos con los requisitos establecidos por la NIC 38.

El saldo de los Gastos de I+D pendiente de amortizar a 31 de diciembre de 2003 asciende a 198 miles de euros, procediéndose a su ajuste en los epígrafes "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" por importe de 129 miles de euros y 69 miles de euros, respectivamente.

Durante el ejercicio 2004 bajo PCGA españoles, se han realizado altas de Gastos de I+D por importe de 1.084 miles de euros, así como amortizaciones con el criterio mencionado en los párrafos anteriores para estas altas por importe de 985 miles de euros. Únicamente uno de los proyectos, registrado a 31 de diciembre de 2004 por importe de 46 miles de euros, cumple los requisitos anteriormente indicados para la consideración bajo NIIF como gasto de desarrollo activable.

Por tanto, en el ejercicio 2004, bajo NIIF, se ajusta y reclasifica la dotación a la amortización realizada por importe de 1.139 miles de euros de la siguiente manera:

i. Reclasificación de la dotación a la amortización a "Gastos de I+D" por importe de 941 miles de euros.

ii. Ajuste por importe de 198 miles de euros de dotación a la amortización con cargo a los epígrafes de "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" por importe de 129 miles de euros y 69 miles de euros, respectivamente.

Asimismo, bajo NIIF, se ajusta en resultados el "Gasto de I+D" por importe de 97 miles de euros al objeto de eliminar el saldo pendiente de amortizar registrado en inmovilizado inmaterial en el epígrafe de "Gastos de I+D".

b.2) Otro inmovilizado inmaterial

El Grupo Enagás tiene registrado en este epígrafe los costes relativos a su Web corporativa. Tras el análisis realizado, se concluye que la misma no cumple los requisitos necesarios para ser considerado un activo que genere beneficios económicos futuros, por lo que se procede a su ajuste por el importe neto registrado

(precio de coste menos amortización).

A 31 de diciembre de 2003, el coste correspondiente a la Web corporativa asciende a 217 miles de euros y la amortización acumulada a dicha fecha asciende a 38 miles de euros. El importe neto se ha ajustado en los epígrafes "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" por importe de 116 miles de euros y 63 miles de euros respectivamente.

Durante el ejercicio 2004, bajo PCGA españoles, se han realizado altas asociadas a la mencionada Web corporativa por importe de 268 miles de euros. La dotación a la amortización realizada en el ejercicio 2004 para este inmovilizado inmaterial ascendería a 72 miles de euros.

En el ejercicio 2004, bajo NIIF, se realizan los siguientes ajustes y reclasificaciones:

i. Ajuste correspondiente al balance de apertura por importe de 179 miles de euros con cargo a los epígrafes de "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" por importe de 116 miles de euros y 63 miles de euros respectivamente, por el importe pendiente de amortizar a 31 de diciembre de 2003.
ii. Reclasificación de la dotación a la amortización al epígrafe de "Otros gastos

en operaciones" por importe de 72 miles de euros.

iii. Asimismo, bajo NIIF, se ajusta en resultados el importe pendiente de amortizar de las inversiones del ejercicio por importe de 196 miles de euros.
iv. La contrapartida de estos ajustes se corresponde con la baja del inmovilizado inmaterial registrado bajo PCGA, cuyo efecto bajo NIIF queda reflejado en la cuenta de "Reservas de Primera Aplicación" y en el epígrafe de "Otros gastos en operaciones" de la cuenta de pérdidas y ganancias, tal y como hemos descrito.
estudio de Regasificación de la Comunidad Autónoma de Extremadura que tras su comprobación y análisis, se ha decidido traspasarlo a Inmovilizado Material dada su asociación directa al coste del inmovilizado material del Gasoducto de la Plata. Este traspaso, a 31 de diciembre de 2003, implica varios aspectos:
- i. La reclasificación del saldo registrado como inmovilizado inmaterial por importe de 334 miles de euros a inmovilizado material.
- ii. La corrección de la amortización acumulada registrada hasta la fecha por la

iii. La reclasificación a 31 de diciembre de 2003 de la amortización acumulada de inmovilizado inmaterial corregida considerando la nueva vida útil del activo por importe de 48 miles de euros como amortización acumulada de inmovilizado material.

Durante el ejercicio anual 2004 no se han producido altas de este inmovilizado, registrándose únicamente bajo PCGA españoles la amortización del inmovilizado inmaterial registrado con el criterio mencionado en los párrafos anteriores por importe de 68 miles de euros. Por tanto, dado que no se han producido altas durante el ejercicio, a 31 de diciembre de 2004, se ha procedido a realizar la reclasificación anteriormente indicada por 334 miles de euros de inmovilizado inmaterial a inmovilizad material. Asimismo, se ha procedido a la corrección de la amortización acumulada y la dotación a la amortización registrada durante el ejercicio de acuerdo a la variación de los períodos de amortización anteriormente indicados, así como a su reclasificación de amortización de inmovilizado inmaterial a inmovilizado material. El efecto sobre la cuenta de pérdidas y ganancias bajo NIIF, de esta corrección ha ascendido a 56 miles de euros de menor gasto registrados en el epígrafe de "Dotación a la amortización" (36 miles de euros netos de efecto fiscal).

c) Inmovilizado Material

c.1 ) Test de Deterioro

De acuerdo a las normas de valoración del PGC, deberán efectuarse las correcciones valorativas necesarias con el fin de atribuir a cada elemento de inmovilizado material el inferior valor de mercado que le corresponda al cierre de cada ejercicio, siempre que el valor contable del inmovilizado no sea recuperable por la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes y gastos, incluida la amortización.

Cuando la depreciación de los bienes sea irreversible y distinta de la amortización sistemática, se contabilizará directamente la pérdida y la disminución del valor del bien correspondiente. Es decir, la normativa española distingue entre una pérdida de valor temporal, la cual se provisiona pero puede ser revertida, y una pérdida permanente que es irreversible.

- Según la NIC 36, Deterioro del valor de los activos, si el importe recuperable de un activo es inferior a su importe en libros registrado, entonces se entiende que se ha producido un deterioro del valor del activo, que debe ser reconocido contablemente de forma inmediata como una pérdida de valor por deterioro. Así la pérdida por deterioro es la diferencia existente entre el valor en libros de un activo y su valor recuperable.

La determinación del importe recuperable se debe realizar para aquellos activos que se contabilicen por su valor razonable y se debe realizar cuando exista un indicador del deterioro del activo o de la unidad generadora de efectivo. Donde el importe recuperable es el mayor entre el precio de venta neto y el valor en uso.

La estimación del valor en uso del activo debe ser realizada estimando las entradas y

salidas futuras de efectivo, aplicando el tipo de descuento adecuado a estos flujos de efectivo futuros. Para lo cual las proyecciones de flujos de efectivo deben estar basadas en hipótesis razonables y fundamentales, que representen las mejores estimaciones de la gerencia de la empresa, y deben estar basadas en los presupuestos pronósticos de tipo financiero más recientes que hayan sido aprobadas por la gerencia

de la empresa, teniendo en cuenta que las mismas deben cubrir como máximo un período de cinco años, salvo que pueda justificarse un plazo mayor.

Adicionalmente las estimaciones de los flujos de efectivo futuros y del tipo de descuento habrán de tener en cuenta, de forma coherente, las hipótesis que se manejen respecto a los incrementos de precios debidos a la inflación general de la economía.

El tipo o tipos de descuento a utilizar deben ser tomados antes de impuestos, y se deben escoger tipos que reflejen las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo.

El Grupo Enagas ha optado por registrar su Inmovilizado con el criterio del Coste histórico y hasta la fecha no ha realizado un análisis de "Deterioro de valor" sobre sus activos. La práctica totalidad de su inmovilizado material corresponde a los activos de transporte, regasificación y almacenamiento de gas, así como aquellos necesarios para el desarrollo de sus actividades reguladas de compra-venta de gas a clientes regulados y Gestor Técnico del Sistema. La Sociedad ha considerado que dicho análisis de deterioro no resulta necesario dado que, tanto las mencionadas actividades, como su actividad principal de propietario y gestor de las infraestructuras de transporte, regasificación y almacenamiento de gas se encuentra retribuido a través de la regulación vigente, y por tanto el importe registrado del inmovilizado asociado a las mismas no presenta dudas sobre su recuperación.
En este sentido, la Sociedad ha tomado la decisión considerando las características de su negocio y actividades antes mencionadas, así como la información utilizada por el Consejo de Administración para la gestión de la Sociedad, que las Unidades Generadoras de Efectivo consideradas para la valoración y clasificación de su inmovilizado son las tres siguientes: actividad de transportista (incluye transporte, almacenamiento y regasificación de gas), actividad de Gestor Técnico del Sistema y actividad de compra-venta de gas a clientes regulados.

c. 2) Subvenciones de capital

●

Tal y como se describe en el punto g) posterior, la Sociedad ha procedido a reclasificar el saldo de subvenciones de capital del pasivo del balance como menor valor del inmovilizado material afecto a dichas subvenciones, lo que ha supuesto, a 31 de diciembre de 2003, una disminución del saldo de inmovilizado material de 399.009 miles de euros.

Durante el ejercicio 2004, bajo PCGA españoles, se han registrado altas de subvenciones por importe de 1.076 miles de euros y aplicaciones de las mismas por importe de 20.364 miles de euros. Por tanto, a 31 de diciembre de 2004, se ha procedido a la reclasificación anteriormente detallada del saldo de subvenciones de capital del pasivo del balance, como menor valor del inmovilizado material afecto a dichas subvenciones, por importe de 379.715 miles de euros. El efecto de la reclasificación del importe de subvenciones aplicado, ha supuesto una menor dotación a la amortización del inmovilizado material y un menor ingreso por traspaso de subvenciones de capital a resultado de 20.364 miles de curos.

c, 3) Inmuebles de inversión

La Sociedad ha procedido de acuerdo con lo establecido por las NIIF a reclasificar a 31 de diciembre de 2003 el saldo correspondiente al inmueble y terreno propiedad de

Enagás, S.A. ubicados en Valencia, y que la Sociedad tiene alquilado a terceros, del epígrafe de Inmovilizado material al epígrafe de Inmuebles de Inversión por importe neto de 743 miles de euros correspondientes a un valor bruto del edificio y terreno de 1.127 miles de euros y una amortización acumulada de 384 miles de euros. A 31 de diciembre de 2004 el efecto de la reclasificación es de 711 miles de euros correspondientes a un valor bruto del edificio y terreno de 1.129 miles de euros y una amortización acumulada de 418 miles de euros.

c. 4) Provisión desmantelamiento Serrablo

De acuerdo con lo establecido por las NIIF, la Sociedad ha procedido a incrementar

el valor del inmovilizado material correspondiente al almacenamiento de Serrablo por el importe de los costes de desmantelamiento previstos a la finalización de la concesión.

miles de euros de mayor valor del almacenamiento subterráneo. Dicho ajuste se ha realizado con abono a los epígrafes de provisión por desmantelamiento y de amortización acumulada de Instalaciones subterráneas por importes de 1.820 y 517 miles de euros, respectivamente y con cargo a los epígrafes de "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido Activo" por importes de 259 miles de euros y 140 miles de euros respectivamente.
Durante el ejercicio 2004, bajo NIIF, la Sociedad ha procedido a registrar el gasto financiero correspondiente a la actualización financiera de la provisión y la dotación a la amortización correspondiente al mayor valor del inmovilizado material por importes de 136 y 64 miles de euros, respectivamente, junto con el "Impuesto diferido Activo" correspondiente por importe de 69 miles de euros.

d) Inmovilizado Financiero - Provisiones para riesgos y gastos.

= La sociedad, de acuerdo con su política retributiva, tiene registrada una provisión para cubrir las obligaciones devengadas en concepto de Premio de Permanencia. La Sociedad realiza aportaciones a un Fondo de Inversión Mobiliario para cubrir estas obligaciones devengadas. De acuerdo con la normativa vigente española los activos financieros correspondientes (Fondo de Inversión Mobiliario), se presentan valorados a coste o mercado el más bajo, sin recogerse en la cuenta de pérdidas y ganancias los posibles incrementos de valor del activo hasta su materialización. Dado que la misma se produce a la jubilación o baja del trabajador beneficiario del Plan de Permanencia, la Sociedad no contabiliza ni el beneficio por el incremento del valor, ni el gasto correspondiente al estar cubierto el mismo.
Bajo NIIF dicho Fondo (FIM) se ha clasificado en inversiones disponibles para la venta, y se valora a valor razonable, de acuerdo con el valor de su cotización en el mercado en cada cierre contable. Si bien dado que dicho Fondo se crea para dar cobertura a la Provisión por Premio de permanencia a la que va asociado, las variaciones de valor del fondo suponen variaciones por el mismo importe en la

provisión que tiene asociada.

A 31 de diciembre de 2003, la valoración del fondo supone un incremento del importe registrado bajo PCGA de 449 miles de euros. Dicho incremento del valor del Fondo supone por tanto un incremento de la provisión asociada al mismo por dicho importe, no temiendo a 31 de diciembre de 2003 ningún impacto patrimonial.

A 31 de diciembre de 2004, la valoración del fondo existente a dicha fecha, supone A JI de cibionoro de 2007, registrado bajo PCGA de 534 miles de euros. Dicho un merchiento, al igual que a 31 de diciembre de 2003, supone un incremento tanto de la m mercinento, al gada que como de la provisión asociala y no tiene mingún varoración del dea 70 illantenta de pérdidas y ganancias del ejecicio 2004, se ha electo purimentan en 22 de diciembre de 2003, por importe de 2003, por importe de registrado la variación as mayor ingreso financiero y un mayor gasto de personal por el mismo importe con abono a la provisión.

e) Gastos a distribuir en varios ejercicios: Gastos de formalización de deudas, gastos por intereses diferidos y otros gastos financieros diferidos.

Bajo normativa española, estos gastos son aquellos de naturaleza jurídico-formal que Daĵo nombrara espanda, no modificación de valores de renta fija y para la formalización de deudas cuya vigencia es superior al año.

Los gastos de formalización de deudas se valorarán por su precio de acquisición o Los gastos de remanaentras que los gastos por intereses diferidos se valoraian por coste de produceron, mesmas que el valor de emisión de emisión de las deudas que la circicione ena el cipio deberán afectarse al ejercicio a que correspondan y excepcionalmente, dichos gastos podrán distribuirse en varios ejercicios, etc. de claso onseperonamento, como esta el plazo de vencimiento de las Goberan "Infrancia deudas y de acuerdo con un plan financiero; en todo caso deberán estar totalmente imputados cuando se amorticen las deudas a que correspondan.

De acuerdo con la normativa internacional, al proceder a reconocer, inicialmente, un serí, al Do usucido financiero, la empresa debe registrarlos por su coste, que será el uen o o mable de la contraprestación que se haya dado (en el caso de un activo) o valor razonable de la contapre de un pasivo) a cambio de los mismos. Los costes de

que se naya recibido (en el el el el medición inicial de todos los activos y los pasivos de carácter financiero. En consecuencia los costes directamente relacionados pastros de caziones ano se deducen del importe originalmente reconocido y luego se oon la cineztravés de la cuenta de pérdidas y ganancias durante la vida de la deuda de amorellan a au método del tipo de interés efectivo. No se reconocen por separado aconerso toos intereses se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurre en ellos utilizando el método de interés efectivo.

En consecuencia los gastos procedentes de la periodificación de la Comisionale lop-En con en en mana con Entidades de Crédito es reclasificada minorando la rront Pos de tes por está asociada en el ejercicio 2004 por un importe de 1.011 miles de euros.

El grupo Enagas a 31 de diciembre de 2003 tiene registrado bajo normativa españolas a en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" un importe de 19.747 miles de euros que corresponde a los Derechos de transporte que los gasoductos portugueses (Gasoducto Campo-Maior-Lleiria-Braga, S.A. y Gasoducto Braga-Tuy, S.A.) tienen (Casodaeto Campo Les que se reclasifican como immovilizado immaterial, ya que our Hunbgas, e con y
cumplen con los criterios de la NIC 38, y se amortizan de forma lineal durante la vida del contrato.

A 31 de diciembre de 2003, la Sociedad ha reclasificado el saldo registrado en este A 51 de diciencias de 19.747 miles de euros, a los epígrafes de "Otro

inmovilizado inmaterial" por importe de 25.319 miles de euros y "Amortización acumulada otro inmovilizado inmaterial" por importe de 5.572 miles de euros.

Adicionalmente, el Grupo Enagás tiene registrado en el epígrafe de "Gastos a distribuir en varios ejercicios", un importe por el canon pagado por anticipado por el derecho de transporte obtenido de la sociedad Gas de Euskadi, S.A. Dicho derecho de transporte no cumple con la definición de Inmovilizado inmaterial establecido por la NIC 38. El Grupo Enagás ha procedido a ajustar dicho saldo por un total de 434 miles de euros, ajustándose en los epígrafes "Reservas de Primera Aplicación" e "Impuesto diferido activo" en una cuantía de 282 miles de euros y 152 miles de euros, respectivamente.

Asimismo, durante el ejercicio 2004, bajo PCGA españoles se han aplicado gastos a distribuír por este concepto por importe de 68 miles de euros. El efecto sobre la cuenta de pérdidas y ganancias bajo NIIF, de esta corrección ha ascendido a 68 miles de euros de menor gasto registrados en el epígrafe de "Otros gastos de explotación" (44 miles de euros netos de efecto fiscal).

f) Instrumentos financieros derivados

ﻞ

El Grupo utiliza determinados derivados financieros para gestionar su exposición a las variaciones de flujos de tesorería por riesgo de tipos de interés. De acuerdo con la normativa contable española, los derivados se valoran por su coste o valor de mercado, el menor de los dos.
Las Normas Internación Financión Financiera establecen en la NIC 32, que la Sociedad deberá describir sus objetivos y políticas de gestión de los riesgos financieros, incluyendo su política de cobertura para cada uno de los tipos principales de transacciones previstas en los que se utilice la contabilización de coberturas, así como suministrará también una descripción de la amplitud con que se utilizan los instrumentos financieros, los riesgos asociados a ellos y los propósitos de negocio a los que sirven.
De acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera, todos los derivados, tanto si son designados de cobertura como si no lo son, se han de contabilizar a valor razonable, siendo éste el valor de mercado para instrumentos no cotizados.
Si una cobertura del flujo de efectivo cumpliese las condiciones establecidas para ser considerada como tal de acuerdo con la NIC 39, se contabilizará de la forma siguiente:
- · La parte de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura que se haya determinado como cobertura eficaz se reconocerá directamente en el patrimonio neto; y
- · La parte ineficaz de la pérdida o ganancia del instrumento de cobertura se reconocerá en el resultado del ejercicio.
A 31 de diciembre de 2003 el Grupo Enagas ha realizado de acuerdo con sus mejores estimaciones un análisis y valoración de los instrumentos de cobertura existentes de acuerdo con su política de gestión de riesgos financieros y con los criterios establecidos en las Normas Internacionales de Información Financiera. Dicha valoración, la cual establece la existencia de una cobertura de flujos de efectivo de

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tipos de interés, ha puesto de manifiesto un pasivo financiero que ha sido registrado como tal por importe de 2.507 miles de euros, ajustándose en "Reserva de cobertura" e "Impuesto diferido Activo" por importes de 1.630 miles de euros y 877 miles de euros respectivamente.

Asimismo a 31 de diciembre de 2004, la valoración realizada de los derivados existentes a dicha fecha pone de manifiesto un pasivo financiero no registrado bajo PCGA por importe de 27.202 miles de curos, cuya contrapartida se refleja como una menor "Reserva por cobertura" por importe de 17.682 miles de euros y un mayor "Impuesto diferido Activo" por importes de 9.520 miles de euros.
Según la normativa española, las subvenciones de capital de carácter no reintegrable se recogerán en el pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios y se imputarán a resultados, para los activos depreciables, en proporción a la depreciación sufrida en el periodo por los activos financiados con dicha subvención y para los activos no depreciables, se imputará al resultado del ejercicio en el que se produzca la enajenación o baja en inventario de los activos.
Bajo la normativa internacional, las subvenciones relacionadas con activos subvenciones de capital- se pueden presentar en el Balance de Situación Consolidado, bien como ingresos diferidos o bien como deducciones de valor de los activos con los que se relaciona. El Grupo Enagás ha optado por deducir las subvenciones del valor del activo correspondiente, tal y como se ha indicado en el apartado c.2. anterior. Asimismo, los efectos en los estados financieros a 31 de diciembre de 2003 y 31 de diciembre de 2004 se indican en el mencionado apartado, junto con el efecto del ejercicio 2004 transcurrido.

h) Contabilización de partidas extraordinarias

De acuerdo con la normativa contable vigente en España, las partidas extraordinarias son todas aquéllas que son ajenas a las actividades ordinarias y típicas de la empresa y que no son frecuentes.
La NIC 1 prohíbe que se presenten "partidas extraordinarias" en la cuenta de resultados o en las notas, por lo que todas las transacciones de la compañía se presentarán como de las actividades ordinarias al considerar que es la naturaleza de la transacción la que debe determinar su presentación y no su frecuencia. Sin embargo, la NIC 1 exige que se informe en las notas de la naturaleza e importe de partidas materiales de ingresos o gastos no recurrentes.
La Sociedad ha procedido a reclasificar los ingresos y gastos extraordinarios recogidos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada bajo PCGA del ejercicio 2004 bajo aquellos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada NIIF correspondientes, en función de su naturaleza:

i. Conceptos reclasificados al epígrafe de "Ingresos accesorios y otros de

gestión corriente": beneficios procedentes del inmovilizado por importe de 19 miles de euros, exceso de provisiones para riesgos y gastos por importe de 720 miles de euros, ingresos y beneficios de otros ejercicios por importe de 4.653 miles de euros y otros ingresos extraordinarios por importe de 77 miles

de euros.

ii. Ingresos y beneficios de otros ejercicios por importe de 300 miles de euros y 551 miles de euros, reclasificados a los epígrafes de "Otros gastos de explotación" e "Ingresos de participaciones de capítal".
iii. Gastos y pérdidas de otros ejercicios por importe de 4.971 miles de eurosy otros gastos extraordinarios por importe de 9 miles de curos, reclasificados a los epígrafes, "Gastos de personal" y "Otros gastos de explotación" respectivamente.
iv. Variación de la provisión de cartera de control por importe de 40 miles de euros, reclasificados al epígrafe, "Resultado después de impuestos de las operaciones interrumpidas".
i) Impuesto sobre las ganancias
- La normativa contable española establece que el gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por sus diferencias permanentes. En consecuencia las diferencias temporarias reflejan la diferente imputación temporal bajo el punto de vista fiscal y contable de los gastos e ingresos.
- De acuerdo con las NIIF, la contabilización del gasto por impuesto sobre las ganancias se realiza de acuerdo con el método del pasivo basado en el balance general. En consecuencia, los impuestos anticipados y diferidos se registran en función de las diferencias entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal.
- « El Grupo Enagas ha considerado para cada uno de los apuntes contables el aspecto mencionado anteriormente. Dichos apuntes aparecen detalladas en cada una de las notas de los puntos descritos en esta Nota de reconciliación.

j) Presentación de los estados financieros

La NIIF 1 establece que deben ser reclasificados aquellos activos, pasivos y componentes del patrimonio neto reconocidos según los PCGA anteriores, con arreglo a las categorías de activo, pasivo o componente del patrimonio neto que le corresponda según NIIF.
En consecuencia a 31 de diciembre de 2004 el Grupo Enagás ha procedido a reclasificar diversos conceptos. La principal reclasificación realizada por la Sociedad, y no comentada en el resto de apartados, ha sido la correspondiente a la minoración tanto de los ingresos como de los gastos correspondientes a la tasa portuaria pagada y a la vez cobrada por la Sociedad, por un importe 8.751 de miles de euros, motivado por la nueva regulación referente a puertos y concesiones asociadas a los mismos.
k) Ingresos de explotación, aprovisionamientos
- Bajo PCGA los ingresos por ventas se miden por la contraprestación recibida de los clientes o consumidores por los bienes suministrados, excluyendo las cantidades cobradas por cuenta de terceros. El reconocimiento de los ingresos por venta de bienes debe producirse cuando se satisfagan juna serie de condiciones o requisitos, enagas Azwagas, s.A.

Po de los Olmes, 19

28005 MADRID

que demuestren que la ejecución es completa, tales como que el vendedor de los bienes ha transferido al comprador los riesgos y ventajas significativos de la propiedad, se han completado todos los actos significativos y el vendedor no retrene ningún tipo de participación en el control efectivo de los bienes transferidos, en un grado que pueda asociarse usualmente con la propiedad, y no existe incertidumbre significativa a la contraprestación que se derivará de la venta de los bienes, al coste asociado, incurrido ya o por incurrir, de producir o comprar los bienes y a la medida en la cual los bienes pueden ser devueltos.

Bajo NIIF los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes deben de ser reconocidos y registrados en los estados financieros cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:
- · La empresa ha transferido al comprador los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes.
- · La empresa no conserva para sí ninguna implicación en la gestión cornente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos.
- · El importe de los ingresos ordinarios puede ser valorado con fiabilidad.
- · Es probable que la empresa reciba los beneficios económicos asociados con la transacción.
- · Los costes incurridos o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valorados con fiabilidad
La valoración de los ingresos ordinarios debe hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de los mismos.
· · Los ingresos ordinarios comprenden solamente las entradas brutas de beneficios económicos recibidos y por recibir, por parte de la empresa, por cuenta propia. Las cantidades recibidas por cuenta de terceros, tales como impuestos sobre las ventas, sobre productos o servicios o sobre el valor añadido, no constituyen entradas de

beneficios económicos para la empresa y no producen aumentos en su patrimonio neto. Por tanto, estas entradas se excluirán de los ingresos ordinarios. De la misma forma, en una relación de comisión, entre un principal y un comisionista, las entradas brutas de beneficios económicos del comisionista incluyen importes recibidos por cuenta del principal, que no suponen aumentos en el patrimonio neto de la empresa. Los importes recibidos por cuenta del principal no constituirán ingresos ordinarios, aunque sí lo será el importe de las comisiones.

La cuenta de resultados consolidada de Enagas a 31 de diciembre de 2004 bajo PCGA españoles, presentaba unos ingresos por ventas y unos gastos en concepto de aprovisionamientos de 724.469 miles de euros y 720.551 miles de euros respectivamente, derivados del suministro de gas a tarifa.
Bajó normativa internacional, tal y como hemos descrito en el punto anterior, Enagás actúa como gestor de la compra-venta de gas a clientes a tarifa, y por dicha actividad percibe una retribución cuyo objetivo es cubrir los costes incurridos en la realización de la misma. En consecuencia los ingresos y los gastos procedentes de la compraventa de gas para tarifa regulada son eliminados de la cuenta de resultados

consolidada, registrándose únicamente el importe de 8.653 miles de euros por el coste de ventas asociado a las mermas de energía del proceso. Adicionalmente, el ingreso procedente de la retribución regulada por gestión de compra-venta, ha sido reclasificado como mayor valor del epígrafe de "Ingresos por actividades reguladas" por importe de 12.571 miles de euros.

Anexo I.

En cumplimiento de lo dispuesto en la normativa mercantil se incluye a continuación el detalle de las sociedades que forman parte del perímetro de consolidación de Enagás al 31 de diciembre de 2004, ninguna de las cuales está admitida a cotización en un mercado secundario organizado.

Nombre	País	Método de consolidación	Valor en			Resultado del recibido ejercicio 2004		Dividendo ejercicio
			0/0	libros		Capital Reservas	(*)	2004
Gasoducto Al-Andalus, S.A.	España	I.P.	66,96	23.744	35.459	5.164	9.103	5.134
Gasoducto de Extremadura, S.A.	España	I.P.	51	9.732	19.082	1.298	5.022	2.299
Gasoduto Campo Maior Leiria Braga, S.A.	Portugal	I.P.	12	3.195	26.946	1.156	7.840	859
Gasoduto Braga-Tuy, S.A.	Portugal	I.P.	49	2.546	5.254	193	1.612	498
Saldo neto				39.217				8.790

I.G.: Integración Global.

I.P .: Integración Proporcional.

(*) Los datos en los Gasoductos Campo Mayor - Leiria - Braga, S.A., y Gasoduto Braga - Tuy, S.A. segín se indica en la nota 1a) corresponden al cierre al 30 de noviembre de 2004.

●

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GRUPO ENAGÁS

El Consejo de Administración de la sociedad Enagás, S.A. en fecha 17 de febrero de 2005, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículo 37 del Código de Comercio, formuló las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

내

Presidênte

D. Antonio González-Adalid García-Zozaya

Consejeros

D. Mesús-David Alvarez Mezquíriz

D, Ramón Blanco Balín

D. Luis Javier Navarro Vigil

D. Ramón Pérez Simarro

D Carlos Egea Krauel

D. José Mannel Fernández Norniella

D. José Riva_Francos

Peña Rueda, S.L. Unipersonal (Representada por D. Manuel Menéndez Menéndez)

D. Salvador Gabarro Serra

D. Robert Malpas

D. Dionisio Martínez Martínez

Secretario del Consejo

D. Luis Pérez de Ayala Becerril

Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante - BANCAJA (Representada por D. José Luis Olivas Martínez)

Caja de Ahorros del Mediterráneo - CAM (Representada por D. Vicente Salá Belló)

INFORME DE GESTIÓN DEL GRUPO ENAGÁS.

Evolución del Grupo en 2004

El beneficio neto se sitúa en 158.126 miles de euros con un incremento del 11,34 % con respecto al ejercicio anterior.

El importe neto de la cifra de negocios es de 1.295.029 miles de euros. El 56,07% de la cifra de negocios corresponde a las ventas de gas y el 43,93% restante a prestación de servicios.

Los recursos procedentes de las operaciones se sitúan en 282.979 miles de euros. Estos recursos han financiado en parte, el plan de inversiones materiales de 459.276 miles de curos destinados básicamente a la ampliación y mejora de la red de transporte, alcanzando los 7.158,1 kilómetros a 31 de diciembre de 2004.

Los fondos propios del Grupo se sitúan en 1.017.295 miles de euros.

Durante el año 2004 se ha continuando y mejorando las instalaciones de regasificación, transporte y almacenamiento para adecuarlas a las necesidades que plantean las previsiones de demanda futura. En este sentido se han realizado las siguientes acciones destacables.

· Dentro de este capítulo la infraestructura más relevante puesta en explotación fue la construcción del desdoblamiento del gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid (584,728 Km en 30 y 32 pulgadas), así como la fase 1 de la Estación de compresión de Córdoba.

Incremento de la capacidad nominal total de regasificación en las tres Plantas en 325.000 m²(n)/h.
A finales del año 2004 Enagás explotaba 7.158,1 Km de tuberías diseñadas para operar a presiones máximas de 72 y 80 bar respecto a los 6.522,4 Km que disponía en diciembre del año 2003, aumentando así la seguridad de suministro y el desarrollo de zonas que hasta ahora no disponían de gas natural y en especial la zona centro.
Los activos de transporte más importantes puestos en explotación durante el año 2004 fueron: el ya mencionado gasoducto Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid, la también mencionada fase 1 de la E.C. de Córdoba con 3 turbocompresores de 11.200 kW/ud. de potencia, el gasoducto Cartagena-Lorca (24,042 Km en 20 pulgadas), el ramal Málaga-Estepona (17,846 Km en 10 pulgadas), el desdoblamiento al campo de Gibraltar (19,074 Km en 18 pulgadas y la ampliación de la E.C. de Paterna con un nuevo turbocompresor de 5.190 kW de potencia.
· Durante el año 2004 se han puesto en servicio 20 nuevas estaciones de regulación/medica alcanzando a finales del año 2004 la cifra de 291 en operación.

Con todo, a finales del año 2004 la infrestructura gasista de Enagás, integrada por la red Básica de gas natural, era la siguiente:

Las Plantas de regasificación de Barcelona, Huelva y Cartagena disponen de una capacidad total de almenamiento de 710.000 m² de GNL contra los 560.00 m² del año 2003 con un incremento de

150.000 m², una capacidad de emisión de 2.700.000 m²(n)/h. contra los 2.375.000 m²(n)/h del año 2003 con un incremento de 325.000 mº (n)/h.

Los Almacenamientos subterráneos de Serrablo (Huesca) y Gaviota (Vizcaya).

Red de gasoductos con una longitud total de 7.158,1 Km con los siguientes ejes principales:

Eje Central: Huelva-Cordoba-Madrid-Burgos-Cantabria-Pais Vasco. (con el Huelva-Sevilla-Córdoba-Madrid duplicado)

Eje Oriental: Barcelona-Valencia-Alicante-Murcia-Cartagena.

Eje Occidental: Almendralejo-Caceres-Salamanca-Zamora-Leon-Oviedo.

Eje Occidental hispano-portugues: Cordoba-Badajoz-Portugal (Campo Maior-Leiria-Braga) -Tuy-Pontevedra-A Coruña-Oviedo.

Eje del Ebro: Tivisa-Zaragoza-Logroño-Calahorra-Haro.

Las siguientes entradas de gas al sistema por gasoductos:

Norte:Gasoducto Hispano-Francés Calahorra-Lac, que conecta la Peninsula Ibérica con la red europea de gasoductos.

Sur: Gasoducto Magreb-Europa y conexión con los yacimientos de Marismas-Palancares en el valle del Guadalquivir.

Con fecha 28 de enero de 2005 han sido aprobadas por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio las Ordenes Ministeriales en las que se actualizan para el año 2005 las tarifas, peajes, cánones y retribución de las actividades reguladas del sector gasista, publicadas con fecha 31 de enero en el Boletín Oficial del Estado, y que establecen la retribución a percibir a lo largo del año 2005 por todas las sociedades que ejercen la actividad de regasificación, almacenamento, transporte o distribución.

Actividades de investigación y desarrollo

Las actividades de innovación tecnológica desarrolladas por la sociedad durante 2004 se han concentrado en la evaluación, desarrollo y demostración de nuevas tecnologías gasistas, con el fín de aumentar y mejorar la competitividad del gas natural en diferentes aplicaciones, focalizando el esfuerzo tecnológico en proyectos de valor estratégico para la Sociedad.

GRUPO ENAGÁS

El Consejo de Administración de la sociedad Enagás, S.A. en fecha 17 de febrero de 2005, y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 171 de la Ley de Sociedades Anónimas y del artículo 37 del Código de Comercio, formuló el Informe de Gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004, el cual viene constituido por los documentos anexos que preceden a este escrito.

D. Antonio González-Adalid García-Zozaya

Consejeros

D. Ifesus David Álvarez Mezquíriz

D. Ramon-Blanco Balín

D Carlos Egea Krauel

D. José Manne Fornández Norniella

D. Luis Javier Navarro Vigil

D. Ramon Pérez Simarro

D. José Riva Francos

Peña Rueda, S.L. Unipersonal (Representada por D. Manuel Menéndez Menéndez)

D. Salvador Gabario Serra

D:Rafaci Villaseca Marco

Caja de Ahorros de Valencia, Castellón y Alicante - BANCAJA (Representada por D. José Luis Olivas Martínez)

D. Robert Malpas

D. Dionisio Martinez Martínez

Secretario del Consejo

D. Lúis Pérez de Ayala Becerril

Caja de Ahorros del Mediterráneo - CAM (Representada por D. Vicente Salá Belló)

AI Terminal

Enagas S.A.

1822_10-k_2005-03-22_4a61cae2-a634-4d82-b3e9-c4e4039af1af.pdf

Deloitte

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Javier Aceyedo Jiménez de Castro 18 de febrero de 2005

ENAGÁS, S.A.

EJERCICIO 2004

CUENTAS ANUALES

Datos Generales de identificación

UNIDADES

BALANCES DE SITUACIÓN DE ENAGÁS, S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

BALANCES DE SITUACIÓN DE ENAGÁS, S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

CUENTAS DE PÉRDIDASY GANANCIAS DE ENAGÁS, S.A. PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DE ENAGÁS, S.A. PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (En miles de Euros)

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DE ENAGÁS, S.A. DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

Nota 2. Bases de presentación de las cuentas anuales

b) Comparación de la información.

Nota 3. Propuesta de distribución de resultados

Resultado contable neto a 31 de Octubre de 2004

lmporte en miles de euros

préstamo dentro del epígrafe Gastos financieros y gastos asimilados de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

Nota 5. Regulación de retribución

a) Ingresos por la actividad de regasificación, almacenamiento y transporte

b) Ingresos por Gestión Técnica del Sistema (GTS)

c) Liquidación de peajes asociados al acceso de terceros a las instalaciones gasistas

d) Ingresos por la actividad de Compra-Venta de gas

Nota 6. Inmovilizaciones inmateriales

Nota 7. Inmovilizaciones materiales

del activo inmovilizado material son:

Saldo a 31 de diciembre de 2004

Nota 8. Inmovilizaciones financieras e Inversiones financieras temporales

Participaciones en empresas del grupo

Nota 9. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Nota 10. Existencias

Nota 11. Deudores

Nota 12. Fondos propios

Nota 14. Provisiones para riesgos y gastos

1995 a 1998, actualizado a 31 de diciembre de 2004, a favor de Gas Natural SDG, S.A., sociedad cabecera del Grupo Fiscal 59/93.

Nota 16. Situación fiscal

BASE IMPONIBLE PREVIA

Carga fiscal diferida

Nota 17. Importe neto de la cifra de negocios

Nota 18. Aprovisionamientos

Nota 19. Plantilla media

Gastos

Nota 21. Resultados extraordinarios

Nota 22. Compromisos y contingencias

Nota 23. Otra Información

que han sido comunicadas a ENAGAS, S.A. por los Consejeros (fechadas a 31 de diciembre de 2004):

Nota 24. Medio ambiente

Nota 25. Acontecimientos posteriores al cierre

Nota 26. Cuadro de financiación

CUADRO DE FINANCIACION DEL EJERCICIO

ENAGÁS, S. A.

Presidente

Consejeros

INFORME DE GESTIÓN DE ENAGÁS, S. A.

Acontecimientos posteriores

Actividades de investigación y desarrollo

ENAGÁS, S.A.

Presidente

Consejeros

y Sociedades dependientes

Deloitte

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

0 O 0 ● ● ● ● ● ● ● ● ● •

GRUPO ENAGÁS

EJERCICIO 2004

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

INFORME DE GESTIÓN

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO DEL GRUPO ENAGÁS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO DEL GRUPO ENAGÁS AL 31 DE DICTEMBRE DE 2004 Y 2003, (Expresado en miles de euros)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENACÁS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENAGÁS PARA LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003. (Expresado en miles de euros)

RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS

MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL GRUPO ENAGAS DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004

Comparación de la información b)

Principios de Consolidación c)

Los porcentajes de participación de Enagás, S.A. en dichas sociedades son los siguientes: