EMIC — Interim / Quarterly Report 2017

Nov 29, 2017

==> picture [130 x 72] intentionally omitted <==

==> picture [570 x 35] intentionally omitted <==

東森國際股份有限公司 法人說明會

日期: 2017年11月30日(四)

==> picture [190 x 60] intentionally omitted <==

==> picture [212 x 66] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 32] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

1
----- End of picture text -----

==> picture [130 x 72] intentionally omitted <==

==> picture [570 x 35] intentionally omitted <==

會議議程

==> picture [17 x 18] intentionally omitted <==

2017年營運成果暨近期發展概況

廖尚文 董事長

==> picture [17 x 18] intentionally omitted <==

問與答

廖尚文 董事長 鄭應娜 發言人暨會計部副總 劉敏慧 會計部協理

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2
----- End of picture text -----

==> picture [130 x 72] intentionally omitted <==

==> picture [570 x 35] intentionally omitted <==

免責聲明

[本簡報資料所提供之資訊，包含所有前瞻性的看法，將不] 會因任何新的資訊、未來事件或任何狀況的產生而更新相 關資訊。東森國際股份有限公司並不負有更新或修正本簡 報資料內容之責任。

本簡報中所提出之前瞻性聲明與實際結果可能具有差異， 並非明示或暗示保證所提供的訊息具正確性、完整性或可 靠性，也並非指針對公司及市場所提出的正式聲明。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3
----- End of picture text -----

==> picture [281 x 125] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

簡介
----- End of picture text -----

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

成立日期 1975/05/14 貿易 股票上市日 1995/09/23 其他 媒體 資本額 NT$69.6億元 主要經營業務 -六事業部門 員工人數 270人 航運 倉儲 合併公司 約2,400人 員工人數 休閒 觀光

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

4
----- End of picture text -----

多角化事業發展軌跡

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [35 x 35] intentionally omitted <==

1995年~2004年 股票上市及多角化 1980年~1994年 事業雛形發展時期 經營穀倉及航運業 1973年~1979年 1995年股票掛牌 務時期 籌設及建倉時期 上市，產業類別 為航運類股。 高雄港＃71 、 2000 年更名為 「遠森網路科技 #72碼頭及台中 1975年正式成立 (股)公司」。 港＃1、#3碼頭 「遠東倉儲(股) 陸續成立新事業 穀倉陸續營運， 公司」籌建高雄 部門或轉投資跨 同時開始跨入海 入媒體、大陸物 港、台中港散裝 上散裝航運業務 流、土地開發、 穀倉。 之經營。 基隆港#32 卸煤 碼頭營運、零售 購物、穀物貿易 及休閒觀光事業。

2005年~2017年 聚焦零售及新媒體 事業為核心之發展 時期

2005 年更名為 「東森國際(股)公 司」。

開始加大台灣電 子商務及新媒體 之投資力度，並 運用大數據結合 點數經濟、O2O 及社群商務之趨 勢共同發展。 2014年上市產業 類別調整為貿易 百貨類股。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

5
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 541] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

各事業群主要營運主體
貿易 媒體 其他 倉儲 航運 休閒觀光
東森得易
東森整
東森 東森國際 東森國際 東森海洋
購
合行銷
新聞雲 倉儲部 航運部 渡假酒店
(合併森森百貨) (點數經濟)
遠東倉儲
墨攻 航運
網路科技
（巴拿馬）
(電子票券平台)
--未來發展方向--
持續投資、加速前進 穩定發展 逐步淡出
6
----- End of picture text -----

2017年前三季合併綜合損益表

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

(單位:NT百萬元)	2017 Q1~Q3	2016 Q1~Q3	年變化
營業收入	10,099	8,141	24.04%
營業成本	7,540	5,265	43.22%
營業毛利(損)	2,559	2,877	(11.05)%
營業費用	2,766	2,704	2.31%
營業淨利(損)	(208)	173	N.A
營業外收入及支出	147	228	(35.82)%
本期稅後淨利(損)	(108)	365	N.A
其他稅後綜合(損)益	(54)	(99)	45.81%
本期綜合損益總額	(162)	265	N.A
歸屬於母公司 本期淨利(損)	(142)	487	N.A
基本每股盈餘(元)	(0.20)	0.70

(註)出售東森電視21.32%股權之處分利益新台幣30.52億元已於11月14日 入帳，每股獲利貢獻為4.4元。

2017年前三季合併資產負債表

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

(單位:NT百萬元)	(單位:NT百萬元)	2017 Q1~Q3	2017 Q1~Q3	2016 Q1~Q3	2016 Q1~Q3
	資產負債表項目	金額	%	金額	%
	流動資產	5,414	41.77%	5,901	60.21%
	現金及約當現金	2,886	22.26%	4,071	41.54%
	非流動性資產	7,548	58.23%	3,899	39.79%
	採用權益法之投資	766	5.91%	531	5.42%
	不動產、廠房及設備	2,472	19.07%	2,045	20.87%
	無形資產	3,668	28.30%	86	0.88%
資產總計		12,963	100.00%	9,800	100.00%
	流動負債	4,818	37.16%	3,623	36.97%
	應付帳款	1,853	14.29%	973	9.93%
	非流動負債	2,692	20.77%	617	6.30%
	長期借款	2,432	18.76%	178	1.81%
負債總計		7,509	57.93%	4,241	43.27%
權益總計		5,453	42.07%	5,560	56.73%
每股淨值(單位:元)		6.26		7.39
重要財務指標
流動比率%		112%		163%
速動比率%		72%		147%
負債比率%		57.93%		43.27%
扣除未實現損失之負債比率%		56.00%		39.07%

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

8
----- End of picture text -----

營收分析-事業部門別

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [688 x 73] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017 Q1~Q3營運事業部門別營收佔比 2016 Q1~Q3營運事業部門別營收佔比
媒體 倉儲 倉儲
3.50% 其他 3.61% 8.17% 航運 4.15% 媒體 10.98% 航運 4.32%
3.17% 其他 11.46%
觀光休閒 0.91% 觀光休閒 2.81%
----- End of picture text -----

	(單位:NT百萬元) 2017 Q1~Q3 佔營收 2016 Q1~Q3 佔營收 營業收入 10,099 100.00% 8,141 100.00% 倉儲收入 826 8.17% 893 10.98% 航運收入 419 4.15% 352 4.32% 觀光休閒收入 92 0.91% 229 2.81% 貿易收入 8,045 79.66% 5,476 67.26% 媒體收入 353 3.50% 258 3.17% 其他收入 364 3.61% 933 11.46% 貿易 79.66% 貿易 67.26%	(單位:NT百萬元) 2017 Q1~Q3 佔營收 2016 Q1~Q3 佔營收 營業收入 10,099 100.00% 8,141 100.00% 倉儲收入 826 8.17% 893 10.98% 航運收入 419 4.15% 352 4.32% 觀光休閒收入 92 0.91% 229 2.81% 貿易收入 8,045 79.66% 5,476 67.26% 媒體收入 353 3.50% 258 3.17% 其他收入 364 3.61% 933 11.46% 貿易 79.66% 貿易 67.26%	(單位:NT百萬元) 2017 Q1~Q3 佔營收 2016 Q1~Q3 佔營收 營業收入 10,099 100.00% 8,141 100.00% 倉儲收入 826 8.17% 893 10.98% 航運收入 419 4.15% 352 4.32% 觀光休閒收入 92 0.91% 229 2.81% 貿易收入 8,045 79.66% 5,476 67.26% 媒體收入 353 3.50% 258 3.17% 其他收入 364 3.61% 933 11.46% 貿易 79.66% 貿易 67.26%	(單位:NT百萬元) 2017 Q1~Q3 佔營收 2016 Q1~Q3 佔營收 營業收入 10,099 100.00% 8,141 100.00% 倉儲收入 826 8.17% 893 10.98% 航運收入 419 4.15% 352 4.32% 觀光休閒收入 92 0.91% 229 2.81% 貿易收入 8,045 79.66% 5,476 67.26% 媒體收入 353 3.50% 258 3.17% 其他收入 364 3.61% 933 11.46% 貿易 79.66% 貿易 67.26%	(單位:NT百萬元) 2017 Q1~Q3 佔營收 2016 Q1~Q3 佔營收 營業收入 10,099 100.00% 8,141 100.00% 倉儲收入 826 8.17% 893 10.98% 航運收入 419 4.15% 352 4.32% 觀光休閒收入 92 0.91% 229 2.81% 貿易收入 8,045 79.66% 5,476 67.26% 媒體收入 353 3.50% 258 3.17% 其他收入 364 3.61% 933 11.46% 貿易 79.66% 貿易 67.26%
	(單位:NT百萬元)	2017 Q1~Q3	佔營收	2016 Q1~Q3	佔營收
	營業收入	10,099	100.00%	8,141	100.00%
	倉儲收入	826	8.17%	893	10.98%
	航運收入	419	4.15%	352	4.32%
	觀光休閒收入	92	0.91%	229	2.81%
	貿易收入	8,045	79.66%	5,476	67.26%
	媒體收入	353	3.50%	258	3.17%
	其他收入	364	3.61%	933	11.46%

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

9
----- End of picture text -----

倉儲事業概況

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

單位:NT百萬元

• 倉儲事業主要為從事大宗穀物卸 船進倉、存倉及卡、火車裝車出 倉等自動化作業。

營業收入 1,200 1,000 800 600 893 400 826 200 0

• 本公司為國內唯一於台中港及高 雄港經營穀倉之港埠事業公司， 共有4座自動化穀倉，倉容量達 33萬公噸。

• 本公司穀倉營運之散裝卸載率維 持在九成以上，佔全省進口量七 至八成，卸載量年約600萬公噸。

• 持續以提高營運效率及降低成本 等方法致力於獲利之提升。

==> picture [388 x 108] intentionally omitted <==

2016 2017 Q1~Q3 Q1~Q3

備註：預估今年Q4本公司散裝穀物載量較去 年同期將明顯成長約4成，故倉儲事業今年整 體營運狀況將較去年稍佳。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

10
----- End of picture text -----

倉儲事業獲利持續穩定

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

稅前損益

==> picture [707 x 357] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位:萬公噸
單位:NT百萬元
600
全省總進口量
全省散裝
本
(含貨櫃)
公
年
司
度
載
400 進 進
本公司 本公司
量
口 口
市佔率 市佔率
量 量
200 2016
480 495 97% 608 79%
324 Q1~Q3
305
2017
455 465 98% 626 73%
Q1~Q3
0
2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

11
----- End of picture text -----

航運事業概況

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

• 經營不定期散裝船舶之全球運輸航 線業務，主要貨載為穀物、煤炭及 鐵礦砂等大宗散雜貨。

==> picture [105 x 24] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位:NT百萬元
----- End of picture text -----

==> picture [78 x 17] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

營業收入
----- End of picture text -----

==> picture [29 x 13] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

600
----- End of picture text -----

• 近年航運事業營收隨經營船舶數之 增減而增減，且因市場低迷造成虧 損。

==> picture [610 x 359] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

增減而增減，且因市場低迷造成虧
損。
未實現損失之提列/回沖造成損益
波動劇烈。
400
目前經營6艘巴拿馬極限型散裝貨
輪，未來將隨租約陸續到期而淡出
海運市場。 419
352
200
2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
----- End of picture text -----

• 未實現損失之提列/回沖造成損益 波動劇烈。

• 目前經營6艘巴拿馬極限型散裝貨 輪，未來將隨租約陸續到期而淡出 海運市場。

航運事業逐步淡出

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [337 x 352] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位:NT百萬元
稅前損益
(含未實現損益提列及回沖)
0
2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
(200)
(208)
(277)
(400)

截至2017Q3累計未實現損失負債
2.52億元。
----- End of picture text -----

==> picture [327 x 362] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

日租金(USD) 巴拿馬極限型船
期間 2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
平均淨日租 6,190 7,913
4TC 均價 5,430 9,078
年 2016 2017 2018 2019 2020
巴拿馬極
限型船舶 9->6 6 6->3 3->1 1
數
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

13
----- End of picture text -----

休閒觀光事業概況

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

 台灣觀光市場正面臨旅館房間數供過於求的狀況，由於短期市場無反轉 的契機，東森海洋溫泉酒店已訂於12月1日起暫停營業。  停業後每年可減少5,500萬損失。

==> picture [711 x 271] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位:NT百萬元 單位:NT百萬元
營業收入 稅前損益
旅館 平均房價
年 住房率
400 400 名稱 (元)
東森 2016
54% 4,371
海洋 Q1~Q3
200 89
229 溫泉 2017
48% 3,859
200 酒店 Q1~Q3
92 0
2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
0 (200)
(155)
2016 2017
註:
Q1~Q3 Q1~Q3
(400) (1) 2016Q1~Q2含東森山林渡假村營收。
----- End of picture text -----

• (2) 2016Q1~Q3獲利主要為東森休閒公司處分東森巨蛋 75%股權之利益307百萬元。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

14
----- End of picture text -----

貿易(虛擬通路購物)事業概況

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

• 貿易事業部門主要營運主體為子公司東森得易購。

• 東森得易購主要經營國內五個電視購物頻道(東森購物)，為台灣電視購物市場佔 有率最高之公司。同時跨足網路、行動、型錄及MOD等多通路之商品銷售。

• 2017年4月1日森森百貨與東森得易購合併，以東森得易購為存續公司，本公司 及子公司以綜合持股比25.46%之股權認列損益。

==> picture [648 x 242] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

營業收入 稅前損益
單位:NT百萬元
8,000 單位:NT百萬元
2,000
6,000
4,000 8,045
1,000
5,476
2,000
214
86
0 0
2016 2017 2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3 Q1~Q3 Q1~Q3
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

15
----- End of picture text -----

東森購物各通路營收佔比

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 438] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

(全通路)
跨通路
整合
(電子商 (TV)
務) 消費行為
快速成長 轉變
市場
趨勢
(MOD)
(OB)
★ 新藍海
快速成長
市場
(型錄)
名單
精準化
★註:含Q1森森及Q2~3合併後東森得易購
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

16
----- End of picture text -----

東森購物近期重要發展I

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

延聘電子商務 產業人才

==> picture [55 x 62] intentionally omitted <==

2017年農曆新年後，延聘擁有10多年電子商務 產業經驗的王志仁，為東森購物電商事業部執行 長。王志仁曾先後歷任Yahoo台灣與香港電子商 務事業群總經理與副總裁，未來三年內，電商事 業群將是東森購物全力打造的事業體。

上架 中華電信MOD

==> picture [56 x 62] intentionally omitted <==

 自4/1起在中華電信MOD數位電視上推出3個 電視購物頻道，再加上MOD隨選購物商城、 部分頻道也可在節目空檔收看到購物短視頻。  市場推估MOD整體用戶數可望由目前150萬 戶成長到200萬。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

17
----- End of picture text -----

東森購物近期重要發展II

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

發展 品牌聯名獨家款 或自有品牌商品

==> picture [56 x 63] intentionally omitted <==

• 結合公益及環保理念，與正隆紙業合作推出 「東森蒲公英環保衛生紙」。

• 「去中間化」與原廠合作推出品牌「BUTY BABY蜜糖甜心」面膜產品。

• 引進日韓特色商品「日本湯淺金萬醬油」。

• 規劃發展自營保健品。

與韓國業者 結盟合作

• 8月3日與韓國現代購物及韓國KBS媒體公司 簽訂合作意向書，將在商品引進及節目製播 技術展開全面性交流。

• 現代購物為韓國電視購物龍頭，KBS為韓國最 具影響力的媒體。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

18
----- End of picture text -----

東森購物的未來布局

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

全通路

TV+MOD 型錄

• 跨通路整合 發展自營品牌 拓展海外市場 2017年 2018年 2019年 2020年 • 韓國現代購物戰略合作

• • 大力改造節目提升製作品質 • 異業結盟合作

• • 飽和市場中追求獲利成長 • 複製成功經驗拓展海外市

• • 新藍海市場快速衝刺，吸引新客 場

• 深耕社群經營，發展電子型錄

OB

電子商務

• 廣納新血，擴大營業規模 • 打造業界獨家行銷戰隊，驅動業績增長

• • 導入自營、獨賣商品 • 紮根電商技術與平台優化 • 產品差異化，拉升營業額

• • 引進一線大品牌

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

19
----- End of picture text -----

媒體事業概況

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

• 媒體事業部門主要營運主體為子公司東森新聞雲公司。

• 東森新聞雲設立於2011年底，為台灣第一家社群新聞網站。

• 達成單月獲利目標: 2017年1月、5月、6月及10月。5月廣告業績亦創新高。

==> picture [179 x 29] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

營業收入
單位:NT百萬元
----- End of picture text -----

==> picture [348 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

400
350
0
300
250
200 (50)
150
258 353
100
50 (100)
0
2016 2017 (150)
Q1~Q3 Q1~Q3
(200)
----- End of picture text -----

==> picture [238 x 168] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

稅前損益
單位:NT百萬元
2016 2017
Q1~Q3 Q1~Q3
(65)
(68)
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

20
----- End of picture text -----

東森新聞雲 營收成長趨勢

==> picture [171 x 40] intentionally omitted <==

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [350 x 301] intentionally omitted <==

==> picture [398 x 296] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

21
----- End of picture text -----

東森新聞雲 近期重要發展

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

• 新聞雲目前擁有的團隊，包含新聞社群、業務、資訊及大數據及影音四大團隊。

專業團隊

• 新聞部平均29歲、400人的年輕團隊，日產600則內容，透過Facebook、微博 30個粉絲團與1200萬的粉絲互動，每月創造超過4億的流量和影音觀看次數。

網站排名

• ETtoday是台灣第一名的新聞網站，可觸及77.8%的台灣網友，及超過900萬名 25-54歲收視人口，已超越電視台和新聞網站。

多元行動

平台

• ETtoday目前日均流量為1548萬人次，日均不重複造訪人次為475萬人，平均 停留時間為2:40分鐘。

• APP下載數超過200萬次。

• 觸及率：根據ComScore數據，ETtoday以80.4％的觸及率，勇奪新聞類網站 第一名！

2016年

成就

5個第一名

• 網站排名：數位時代「2016網路服務流量100強」大調查，榮獲新聞類網站第 一名！

• 直播表現：開播2個月，每周直播產量已達15小時；最高同時在線人數3.5萬 人!

• 粉絲黏著：25個粉絲團透過有「人情味」的操作，FB粉絲數破千萬!

• • 前瞻創新：榮獲Google 2016年「前瞻性大獎」。

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

22
----- End of picture text -----

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

東森新聞雲 未來營運策略 I

==> picture [656 x 188] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

ETtoday 1.0 ETtoday 2.0 ETtoday 3.0
網路新聞、圖文 網路視頻、影音直播 網路平台、資訊內容/電商
----- End of picture text -----

5 1 2 3 4 內容行銷 內容電商 行動APP 直播/影音 廣告結構 戰略！ 戰略！ 戰略！ 戰略！ 優化戰 (結合商品) (行銷導流) 略！

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

23
----- End of picture text -----

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

東森新聞雲 未來營運策略 II

==> picture [710 x 424] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

強化深度和廣度，增加
資深人力、強化外稿、
外媒爬文、影音
領導議題，掌握話
精進
語權，增設戰略中
內容
心、資深主筆和新
運用民調雲做議
開創 加強 聞人、民調
題或品牌調查，
商模 影響
藉以創造話題，
並提供業務機會
營運 服務海外華人
增強品牌認知
策略 讀者群，新增
和認同，打造 強化 擴展
東南亞、港澳、
東森新聞雲獨 品牌 海外
紐澳、北美版位
特的品牌形象
增加APP下載數、
優化 強化
加強使用者體驗和服務
流量，加強APP
技術 APP
，提升技術、擴增工程
技術、獨特內容
設備和頻寬
和行銷
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

24
----- End of picture text -----

結語:機會與挑戰

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 424] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

忠誠會員
國際合作
經營
創新服務
精準行銷
•
點數經濟 得易Ponta卡
跨業合作
•
電子票券平台 墨攻公司
特約商 卡友
全通路
跨平台合作 行動、大數據、
社群、O2O
新媒體 新零售
• 新聞雲 • 東森購物
廣告商 閱聽大眾 供應商 會員
----- End of picture text -----

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

25
----- End of picture text -----

近期重要事件摘要

==> picture [89 x 50] intentionally omitted <==

==> picture [242 x 109] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

東森電視
股權出售
----- End of picture text -----

• 11月2日決議出售東森電視21.32%之股權，處

• 分利益新台幣30.52億元已入帳並將反映於第四 季財報，每股獲利貢獻為4.4元。

• 未來媒體佈局: 擴大投資東森新聞雲並與東森電 視發展合作。

==> picture [194 x 110] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

上海東森企業
股權出售
----- End of picture text -----

• 9月29日董事會通過出售的上海東森企業發展公 司100％股權案，處分利益預估約新台幣20.38 億元，每股獲利貢獻為2.93元，俟大陸審批完稅 作業完成後入帳。

• 未來大陸發展: 以投資經營大陸物流貨櫃場超過

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

26
----- End of picture text -----

==> picture [331 x 278] intentionally omitted <==

==> picture [720 x 30] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

27
----- End of picture text -----