Eltel

Quarterly Report • Jul 24, 2019

Eltelkoncernen

Delårsrapport januari-juni 2019

Stockholm den 24 juli 2019

April–juni 2019

• Nettoomsättning 276,0 miljoner euro (295,5). Total tillväxt -6,6 % och organisk tillväxt1 inom Power och Communication -6,4 %
• Operativt EBITA2 2,5 miljoner euro (2,0) och operativ EBITA-marginal 0,9 % (0,7)
• EBIT 2,1 miljoner euro (1,6) och EBIT-marginal 0,8 % (0,5)
• Resultat efter skatt -2,0 miljoner euro (0,2)
• Resultat per aktie -0,01 euro (0,00), före och efter utspädning
• Kassaflöde från den löpande verksamheten 13,5 miljoner euro. Jämförbart kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 163 uppgick till 6,9 miljoner euro (-14,3).

Januari–juni 2019

• Nettoomsättning 527,0 miljoner euro (562,2). Total tillväxt -6,3 % och organisk tillväxt1 inom Power och Communication -4,3 %
• Operativt EBITA2 -0,5 miljoner euro (-5,7) och operativ EBITA-marginal -0,1 % (-1,0)
• EBIT -1,5 miljoner euro (-8,8) och EBIT-marginal -0,3 % (-1,6)
• Resultat efter skatt -9,4 miljoner euro (-9,3)
• Resultat per aktie -0,06 euro (-0,06), före och efter utspädning
• Kassaflöde från den löpande verksamheten -20,3 miljoner euro. Jämförbart kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 163 uppgick till -33,7 miljoner euro (-50,1).

Väsentliga händelser under och efter rapportperioden

• Den 3 april 2019 meddelades det att Eltel kommer att fokusera på den nordiska marknaden och har påbörjat en utvärdering av strategiska alternativ för sin polska och tyska verksamhet, inklusive en eventuell avyttring.
• Den 26 juni ingick Eltel och Luftfartsverket, LFV, en avsiktsförklaring om att Eltel ska avyttra affärsområdet Aviation & Security till LFV. I avsiktsförklaringen åtar sig båda parterna att verka för att slutligt avtal tecknas senast under första kvartalet 2020. Det slutliga avtalet villkoras av godkännande av respektive parts styrelse, Konkurrensverket samt Regeringen.

Miljoner euro	apr-jun 2019		apr-jun 2018 Förändring %	Miljoner euro	jan-jun 2019		jan-jun 2018 Förändring %
Nettoomsättning				Nettoomsättning
Power	94,7	116,0	-18,4	Power	181,6	211,8	-14,2
Communication	177,8	177,7	0,0	Communication	339,1	340,0	-0,3
Other	3,9	2,5	52,2	Other	7,0	12,1	-42,4
Koncern	276,0	295,5	-6,6	Koncern	527,0	562,2	-6,3
Operativt EBITA2				Operativt EBITA2
Power	2,4	2,5	-3,0	Power	-1,8	1,2	-256,3
Communication	2,1	7,2	-71,0	Communication	6,7	8,3	-19,0
Other	0,2	-3,1	105,8	Other	0,1	-6,8	101,0
Ej allokerade poster4	-2,2	-4,5	52,2	Ej allokerade poster4	-5,5	-8,3	33,3
Koncern	2,5	2,0	26,4	Koncern	-0,5	-5,7	90,3

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

2) Eltel följer segmentens lönsamhet med operativt EBITA. Se sidan 22 för definitioner av nyckeltal.

3) Se sidan 21 för mer information om IFRS 16 påverkan på kassaflödet.

4) Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten utgörs av koncernledningsfunktioner.

Koncernchefens kommentar

Under andra kvartalet fortsatte den operativa EBITA-marginalen att förbättras jämfört med förra året och vi ser att den rullande 12-månaders bruttomarginalen succesivt återhämtar sig. Även kassaflödet förbättrades jämfört med föregående år. Lägre produktionsvolymer i Communication Sverige och den förväntade nedgången i Smart Grids påverkade utvecklingen negativt. Däremot har våra stora projekt med hög risk och låga marginaler haft en stabil och god produktion under perioden.

Både Sverige och Finland står inför minskade volymer inom Power och Communication dels för att våra stora kunder minskar sina investeringsnivåer och dels för att vi är selektiva i våra anbud. Marknaderna i allmänhet är stabila men vi är noga med att inte gå in i några olönsamma projekt.

I segment Power påverkades lönsamheten negativt jämfört med föregående år som en följd av den förväntat minskade försäljningen inom Smart Grids och med svagare resultat inom High Voltage.

I segment Communication fortsatte Norge och Danmark att leverera stabila och starka resultat, där försäljningen främst är driven av Build och ökade kundinvesteringar. För Sverige är läget det motsatta med lägre volymer i Build och minskade investeringsnivåer från stora kunder. Vi ser därför över vår kostnadsstruktur generellt i bolaget.

Under kvartalet tecknade vi en avsiktsförklaring om att avyttra affärsområdet Aviation & Security till LFV, Luftfartsverket. Det slutgiltiga avtalet är villkorat av godkännande av respektive parts styrelse, Konkurrensverket och den svenska regeringen.

Vi fortsätter att arbeta aktivt med den strategiska utvärderingen av vår verksamhet i Polen och Tyskland och har under perioden gjort goda framsteg. Vi kommer att kommunicera våra avsikter allteftersom arbetet fortskrider.

På den operativa sidan är våra främsta förbättringsområden kundfokus, felfria leveranser, produktionsplanering och effektivitet i vår verksamhet. Tillsammans med den strategiska agendan är dessa områden centrala faktorer för att Eltel kan fortsätta att utvecklas och växa. Det ger oss möjlighet att investera i bolaget för att säkerställa långsiktigt hållbart värdeskapande för Eltel och dess aktieägare.

Casimir Lindholm, VD och koncernchef

Om Eltel och koncernens strategi

Kort om Eltel

Eltel är ledande inom tekniska tjänster för el- och telekomnätverk. Verksamheten bedrivs i Norden, Polen och Tyskland i landsbaserade organisationer med eget resultatansvar inom ramen för två segment; Power och Communication. Segment Power tillhandahåller underhåll av elnät, uppgraderingar och projektarbeten till nationella operatörer av transmissionssystem samt ägare av distributionsnät. Segment Communication tillhandahåller liknande tjänster till telekomoperatörer och andra ägare av kommunikationsnätverk.

Eltels marknader karaktäriseras av en hög koncentration av kunder och konkurrenter som erbjuder liknande produkter och tjänster. Eltel konkurrerar huvudsakligen med pris och delvis med kvalitet. Marknaderna är reglerade och präglas av en förutsägbar och repetitiv efterfrågan i linje med respektive lands BNP.

Vår strategi – Operational Excellence

2017 fattades beslut om att omstrukturera Eltel för att fokusera på områden med en balanserad risknivå, där Eltel har en ledande marknadsposition, hög kompetens och affärsmodellen är repetitiv samt primärt bygg-, service-, och underhållsinriktad. Arbetet med att avveckla kvarvarande icke strategiska verksamheter förväntas vara slutfört 2020.

Parallellt har en strategi för befintlig verksamhet utvecklats, där fokus ligger på operativ lönsamhet. Strategin, som genomförs 2019–2021, är inriktad på att höja den operativa marginalen genom att skapa kundfokus, effektivisera, mäta och följa upp relevanta nyckeltal samt förenkla den dagliga verksamheten för Eltels tekniker. Därutöver ligger fokus på att öka kompetensen inom organisationen genom olika former av utbildningsinsatser samt nyrekrytering.

Därmed skapas förutsättning för uthållig tillväxt, lönsamhet och aktieägarvärde.

Eltels långsiktiga finansiella mål

	Mål
Årlig tillväxt	2–4 %
EBITA-marginal	5 %
Kassagenerering (cash conversion)1	95–100 % av EBITA
Skuldsättningsgrad2	1,5–2,5x nettoskuld/EBITDA

1) Kassagenerering (cash conversion) beräknas som operativt kassaflöde som andel av EBITA. Operativt kassaflöde beräknas som summan av (a) rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar (EBITA), (b) avskrivningar och (c) förändringar i nettorörelsekapitalet minus (d) nettoförvärv av materiella anläggningstillgångar (CAPEX).

2) Nettoskuld/EBITDA beräknas som nettoskuld, vilken definieras som räntebärande skulder bestående av kortfristiga och långfristiga skulder minus likvida medel i förhållande till EBITDA.

Eltels långsiktiga finansiella mål är exklusive tillämpning av IFRS 16.

Koncernens nettoomsättning och resultat

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	276,0	295,5	527,0	562,2	1 188,9
Operativt EBITA	2,5	2,0	-0,5	-5,7	-2,2
EBIT	2,1	1,6	-1,5	-8,8	-9,2
Nettoresultat	-2,0	0,2	-9,4	-9,3	-22,2
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-6,6	-10,4	-6,3	-10,4	-10,6
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-2,5	-8,6	-7,1	-16,5	-32,1
Operativ EBITA-marginal, %	0,9	0,7	-0,1	-1,0	-0,2
Skattesats, %	-109,5	21,1	-28,9	21,0	-22,9
Resultat per aktie, euro, efter utspädning	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15

April–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 6,6 procent till 276,0 miljoner euro (295,5). Den organiska tillväxten i segment Power och Communication, justerat för valutaeffekter, minskade 6,4 procent. I Power minskade volymen med 21,4 miljoner euro och i Communication var den relativt stabil med en ökning på 0,1 miljoner euro. I Other ökade nettoomsättningen med 1,3 miljoner euro.

Operativt EBITA uppgick till 2,5 miljoner euro (2,0). I Power minskade operativt EBITA med 0,1 miljoner euro medan det i Communication minskade med 5,1 miljoner euro och ökade i Other med 3,3 miljoner euro.

Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av nettoomsättningen och operativt EBITA återfinns under respektive segment.

Jämförelsestörande poster uppgick netto till 0,0 miljoner euro (0,1).

EBIT uppgick till 2,1 miljoner euro (1,6).

Finansnetto uppgick till -3,1 miljoner euro (-1,3), inklusive -0,5 miljoner euro i räntekostnader påverkat av IFRS16 standard.

Skatter uppgick till -1,0 miljoner euro (-0,1).

Resultat efter skatt för perioden uppgick till -2,0 miljoner euro (0,2). Resultat per aktie uppgick till -0,01 euro (0,00).

Januari–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 6,3 procent till 527,0 miljoner euro (562,2). Den organiska tillväxten i segment Power och Communication, justerat för valutaeffekter, minskade 4,3 procent. I Power minskade volymen med 30,1 miljoner euro och i Communication var den relativt stabil med en minskning på 0,9 miljoner euro. I Other minskade nettoomsättningen med 5,1 miljoner euro vilket är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheterna.

Operativt EBITA uppgick till -0,5 miljoner euro (-5,7). I Power minskade operativt EBITA med 3,0 miljoner euro medan det i Communication minskade med 1,6 miljoner euro och ökade i Other med 6,9 miljoner euro.

Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av nettoomsättningen och operativt EBITA återfinns under respektive segment.

Jämförelsestörande poster uppgick netto till 0,0 miljoner euro (-2,1). Fjolårets negativa resultat är relaterat till avyttringen av Rail i Sverige och Finland.

EBIT uppgick till -1,5 miljoner euro (-8,8).

Finansnetto uppgick till -5,9 miljoner euro (-2,9), inklusive -0,9 miljoner euro i räntekostnader påverkat av IFRS16 standard.

Skatter uppgick till -2,1 miljoner euro (+2,5), motsvarande en effektiv skattesats om -28,9 procent (21,0).

Resultat efter skatt för perioden uppgick till -9,4 miljoner euro (-9,3). Resultat per aktie uppgick till -0,06 euro (-0,06).

Nettoomsättning och EBITA – Segmenten

Power

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	94,7	116,0	181,6	211,8	438,8
Operativt EBITA	2,4	2,5	-1,8	1,2	-0,5
Antal medarbetare	2 330	2 429	2 330	2 429	2 346
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	-18,4	-1,9	-14,2	-4,7	-6,7
Organisk tillväxt1 , %	-18,1	-	-13,6	-	-
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-0,4	-1,5	-1,4	-2,8	-5,2
Operativ EBITA-marginal, %	2,5	2,1	-1,0	0,5	-0,1

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

April–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 21,4 miljoner euro till 94,7 miljoner euro (116,0), en minskning med 18,4 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för valutaeffekter, minskade 18,1 procent. Nettoomsättningen minskade i alla marknader, men majoriteten kom från de förväntade lägre volymerna i Smart Grids samt lägre volymer i High Voltage. Finland står inför minskade volymer på grund av våra kunders reducerade investeringsnivåer.

Operativt EBITA uppgick till 2,4 miljoner euro (2,5). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 2,5 procent (2,1). Minskningen kommer från lägre nettoomsättning i Smart Grids och svagare resultat i High Voltage Tyskland och Polen. Minskningen kompenserades av förbättrad lönsamhet i Norden.

Januari–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 30,1 miljoner euro till 181,6 miljoner euro (211,8), en minskning med 14,2 procent. Den organiska nettoomsättningen, justerat för valutaeffekter, minskade 13,6 procent. Minskningen förklaras främst av de förväntade lägre volymerna i Smart Grids samt väderpåverkan och våra kunders reducerade investeringsnivåer i Build Finland.

Operativt EBITA uppgick till -1,8 miljoner euro (1,2). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till -1,0 procent (0,5). Minskningen kommer från lägre nettoomsättning i Smart Grids och svagare resultat i High Voltage. Minskningen kompenserades delvis av förbättrad lönsamhet i Sverige, Finland och Danmark.

Communication

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	177,8	177,7	339,1	340,0	727,3
Operativt EBITA	2,1	7,2	6,7	8,3	24,8
Antal medarbetare	4 374	4 721	4 374	4 721	4 502
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	0,0	-3,9	-0,3	-4,1	-3,9
Organisk tillväxt1, %	1,2	-	1,4	-	-
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR	-2,1	-7,0	-5,7	-13,7	-26,9
Operativ EBITA-marginal, %	1,2	4,1	2,0	2,4	3,4

1) Justerat för sålda verksamheter och valutaeffekter.

April–juni 2019

Nettoomsättningen ökade med 0,1 miljoner euro till 177,8 miljoner euro (177,7), 0,0 procent. Den organiska tillväxten, justerat för valutaeffekter, var 1,2 procent. Ökningen härrör främst till ökade volymer i Norge och Danmark men motverkades av avsevärt lägre nettoomsättning i Sverige på grund av lägre volymer i Build och våra kunders reducerade investeringsnivåer.

Operativt EBITA minskade till 2,1 miljoner euro (7,2). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 1,2 procent (4,1). Minskningen förklaras främst av lägre volymer, nedskrivningar i projekt och en förändring av produktmixen i Sverige samt svagare resultat i Finland. Minskningen kompenserades delvis av bättre resultat på övriga marknader, framförallt Norge.

Januari–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 0,9 miljoner euro till 339,1 miljoner euro (340,0), en minskning med 0,3 procent. Den organiska tillväxten, justerat för valutaeffekter, var 1,4 procent. Minskningen förklaras främst av en negativ trend i Sverige med lägre volymer inom Build och våra kunders reducerade investeringsnivåer. Nedgången kompenserades främst av Norge och Danmark.

Operativt EBITA minskade till 6,7 miljoner euro (8,3). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 2,0 procent (2,4). Minskningen förklaras av lägre volymer och nedskrivningar i Sverige, samt en förändring av produktmixen, kundportföljen och ett svagare resultat i Finland. Minskningen kompenserades delvis av en ökning på de andra marknaderna, främst i Norge med ökad nettoomsättning, förändring av produktmixen och effektivitetsförbättringar.

Other

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	3,9	2,5	7,0	12,1	23,1
Operativt EBITA	0,2	-3,1	0,1	-6,8	-11,1
Antal medarbetare	47	187	47	187	158
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, %	52,2	-90,5	-42,4	-76,5	-77,7
Operativ EBITA-marginal, %	4,7	-122,6	1,0	-56,5	-48,2

April–juni 2019

Nettoomsättningen ökade med 1,3 miljoner euro till 3,9 miljoner euro (2,5). Nettoomsättningen är främst kopplad till de återstående projekten i Power Transmission International, och är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheten.

Operativt EBITA uppgick till 0,2 miljoner euro (-3,1). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 4,7 procent (-122,6). Operativt EBITA är i linje med den planerade avvecklingen av verksamheterna och resultatet är kopplat till projektavslut.

Januari–juni 2019

Nettoomsättningen minskade med 5,1 miljoner euro till 7,0 miljoner euro (12,1), en minskning med 42,4 procent. Minskningen är i linje med avvecklingen av järnvägsverksamheten och Power Transmission International. Återstående nettoomsättning är nästan helt kopplat till Power Transmission International.

Operativt EBITA uppgick till 0,1 miljoner euro (-6,8). Den operativa EBITA-marginalen uppgick till 1,0 procent (-56,5). Majoriteten av järnvägsverksamheten har avvecklats med endast ett fåtal kvarvarande projekt i Sverige. Avvecklingen av Power Transmission International fortskrider enligt plan.

Den totala kostnaden för avvecklingen av Power Transmission International uppskattas bli något lägre än cirka 40 miljoner euro. Totalt har kostnader om 30,0 miljoner euro redovisats under 1 januari 2017–30 juni 2019, i linje med planen. Avvecklingen förväntas vara slutförd under 2020.

Kassaflöde

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten innan tillämpning av IFRS 16	6,9	-14,3	-33,7	-50,1	3,2
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16	6,7	-	13,4	-	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13,5	-14,3	-20,3	-50,1	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,5	-4,5	-9,2	-8,0	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten innan tillämpning av IFRS 16	7,8	38,0	14,3	50,2	39,1
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16	-6,7	-	-13,4	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1,1	38,0	0,8	50,2	39,1
Förändringar av likvida medel	12,1	19,1	-28,6	-7,8	21,1
Likvida medel vid periodens början	12,8	6,0	53,4	32,9	32,9
Kursdifferens i likvida medel	0,1	0,4	0,3	0,4	-0,5
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-1,5	-	-1,5	-	-
Likvida medel vid periodens slut	23,6	25,5	23,6	25,5	53,4

Koncernens kassaflöde i sammandrag presenteras på sidan 12.

April–juni 2019

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 13,5 miljoner euro (-14,3). Det inkluderar resultat från verksamheten efter kassaflöde för finansiella poster och skatter och en positiv påverkan om 4,3 miljoner euro (-17,5) från förändringar i nettorörelsekapitalet.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -2,5 miljoner euro (-4,5). Detta utgörs främst av nettoinvesteringar i förbättrade IT-system och ersättningsinvesteringar.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 1,1 miljoner euro (38,0) inklusive betalning av finansiella leasingskulder och ökat utnyttjande av kortfristiga lån. IFRS 16-radpåverkan mellan kassaflöde från den operativa verksamheten och finansieringsverksamheten var 6,7 miljoner euro.

Januari–juni 2019

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -20,3 miljoner euro (-50,1). Det inkluderar en negativ påverkan om 33,0 miljoner euro (-46,6) från förändringar i nettorörelsekapitalet. Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet. Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av rörelsekapitalintensiva projekt, som förväntas fortsätta skapa volatilitet i rörelsekapitalet framöver.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -9,2 miljoner euro (-8,0). Detta utgörs av 6,6 miljoner euro (6,3) nettoinvesteringar, främst i förbättrade ITsystem och ersättningsinvesteringar, varav 4,2 miljoner tilläggsköpeskilling för Smart Grids Tyskland (-1,7 avyttring) och 1,5 miljoner euro återbetalning från investeringar i joint venture.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 0,8 miljoner euro (50,2) inklusive betalning av finansiella leasingskulder och ökat utnyttjande av kortfristiga lån. IFRS 16-radpåverkan mellan kassaflöde från den operativa verksamheten och finansieringsverksamheten var 13,4 miljoner euro.

Finansiell ställning, likvida medel

Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 238,2 miljoner euro (271,3) och koncernens totala tillgångar uppgick till 865,7 miljoner euro (820,1). Soliditeten uppgick till 28,5 procent. Den jämförbara soliditeten före tillämpning av IFRS 16 uppgick till 31,6 procent (35,4).

Vid utgången av kvartalet uppgick tillgängliga likviditetsreserver till 155,1 miljoner euro (138,3). Per samma datum hade 90 miljoner euro av Eltels företagscertifikatsprogram utnyttjats.

I mars 2019, tecknade Eltel en överenskommelse med sina banker om ett tillägg till sitt befintliga finansieringsavtal som löper ut i slutet av första kvartalet 2021. Tillägget inkluderar reviderade finansiella kovenanter och en plan för att reducera nettoskulden under perioden. De reviderade kovenanterna relaterar till minimijusterad EBITDA fram till slutet av transformationsperioden (Q2 2020) och en kovenant som relaterar till maximal nettoskuld om 120 miljoner euro som tillämpas från slutet av Q4 2019. Från och med slutet av Q2 2020 tillämpas den ursprungliga nettoskulden/EBITDA och justerad EBITDA/finansiella kostnader. Kovenanten som relaterar till minimilikviditets- nivå kvarstår, med säsongsvariationer under perioden mitten av juli till mitten av september. Med anledning av tilläggsavtalet har Eltel åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor. Kovenanterna som definieras i tillägget till finansieringsavtalet, minimijusterad EBITDA och maximal nettoskuld, exkluderar tillämpning av IFRS 16.

Vid utgången av kvartalet uppgick garantier baserade på avtalsmässiga kommersiella åtaganden utfärdade av banker, andra finansinstitut och moderbolaget till 313,3 miljoner euro (321,8).

Räntebärande skulder och nettoskuld

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
Räntebärande skulder i balansräkningen	209,3	205,0	196,7
Leasingskulder i balansräkningen	82,9	4,5	4,1
Allokering av effektiv ränta till perioderna	1,1	0,5	0,6
Minus likvida medel	-23,6	-25,5	-53,4
Nettoskuld	269,7	184,5	148,0
Minus IFRS 16 leasingskulder	-78,8	-	-
Justerat för poster som innehas för försäljning	-1,4	-	-
Nettoskuld,
finansieringsavtal	189,5	184,5	148,0

Räntebärande skulder uppgick till 209,3 miljoner euro (205,0) varav 98,2 miljoner euro (101,0) var långfristiga och 111,0 miljoner euro (104,0) var kortfristiga. Leasingskulder uppgick till 82,9 miljoner euro (4,5) varav 56,1 miljoner euro (2,5) var långfristiga och 26,8 miljoner euro (2,0) var kortfristiga. IFRS 16 påverkan på leasingskulder uppgick till 78,8 miljoner euro, varav 54,2 miljoner euro var långfristiga och 24,6 miljoner euro var kortfristiga.

Övrig information

Långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2016)

Eltels aktiebaserade incitamentsprogram LTIP 2016 relaterade till matchningsaktier avslutades i slutet av kvartalet. I enlighet med reglerna för programmet tilldelade Eltel 84 262 matchningsaktier till anställda som omfattas av programmet. Aktierna köptes från marknaden och levererades till deltagarna den 5 juli 2019. LTIP 2016 avseende prestationsaktier fortsätter ytterligare ett år och tilldelning av prestationsaktier villkoras av att Eltel når resultatmål baserade på Eltels EBITDA för räkenskapsåret 2019.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Eltel mottog den 28 juni 2018 ett brev från Nasdaq Stockholm i vilket meddelades att man överväger be Disciplinnämnden vid Nasdaq Stockholm besluta om huruvida Eltel har brutit mot sina förpliktelser i relation till Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Eltel har ombetts kommentera Nasdaq Stockholms slutsatser och Eltel har svarat och redogjort för sina skäl att avvisa Nasdaq Stockholms påståenden om eventuella överträdelser. Ärendet om påstådda brister i Eltels interna kontroll och redovisning har nedlagts utan åtgärder. Frågan om de påstådda bristerna i Eltels kapacitet för informationsgivning till aktiemarknaden enligt Marknadsmissbruksförordningen under åren 2016 och 2017 fortsätter. Beslut som fattas av Disciplinnämnden kommer att offentliggöras.

Den 31 oktober 2014 gjorde Finlands Konkurrens och konsumentverk (KKV) en anmälan till den finska marknadsdomstolen om påförande av en påföljdsavgift om 35 miljoner euro för Eltel. KKVs påstående om överträdelse av konkurrensreglerna gällde Eltels verksamhet för byggande och planering av kraftledningar i Finland under perioden 2004–2011. Eltel anser sig inte skyldigt till överträdelse av konkurrensreglerna och bestred KKVs anmälan och föreläggande om påföljdsavgift till den finska marknadsdomstolen samt yrkade att målet skulle avvisas. Den 30 mars 2016 avvisade den finska marknadsdomstolen målet såsom preskriberat. KKV överklagade till Högsta förvaltningsdomstolen där målet för närvarande är anhängigt i Högsta förvaltningsdomstolen.

Den 10 juni 2019 beslutade Högsta förvaltningsdomstolen att hänskjuta tolkningen av preskription till EU-domstolen i Luxemburg. Tidsplanen för EU-domstolens beslut i ärendet är inte känd. Mer information om KKV-ärendet finns tillgängligt i Årsredovisningen 2018 (sid 43).

Eltel behöver förbättra sin finansiella situation och minska nettoskulden över tid. Det finns en risk att kovenanterna i det befintliga finansieringsavtalet kan brytas under transformationsperioden.

Inga ytterligare nya väsentliga risker har identifierats under perioden. För information om risker och osäkerhetsfaktorer, se årsredovisningen för 2018 som publicerades den 4 april 2019. Denna finns tillgänglig på Eltels hemsida: www.eltelgroup.com.

Framtidsutsikter

Eltel ger inga prognoser.

Transaktioner med närstående

Inga väsentliga transaktioner mellan Eltel och närstående har ägt rum under kvartalet.

Säsongseffekter

Eltels verksamhet karaktäriseras av säsongsbundenhet och cyklikalitet inom projektverksamheten, vilket medför volatilitet för nettoomsättning, EBITA och kassaflöde. Säsongsmässigheten beror på en rad faktorer, däribland väderförhållanden, tidpunkten för kundernas order samt färdigställandet av olika arbetsfaser vid månadsslutet. Eltelkoncernen har historiskt sett redovisat förbättrade intäkter och rörelsevinster under det andra halvåret. Kassaflödet har historiskt sett en stark säsongsmässig variation med ett svagare kassaflöde fram till slutet av tredje kvartalet på grund av ökad produktion under den perioden. När produktionsvolymerna minskar mot slutet av året har kassaflödet normalt sett varit starkare. För mer information, se nyckeltal per kvartal för koncernen på sidan 16.

Presentation av delårsrapporten för det andra kvartalet 2019

Eltel bjuder in analytiker och media att delta vid en presentation av delårsrapporten för det andra kvartalet 2019, den 24 juli 2019, kl. 10.00 (CET), där Eltels VD och koncernchef Casimir Lindholm och CFO Petter Traaholt kommer att stå värd för en presentation. En direktsänd audiocast samt en presentation kommer att finnas tillgängliga på www.eltelgroup.com/investors.

För ytterligare information, kontakta:

Petter Traaholt, CFO Tel. +46 72 59 54 749, petter.traaholt@eltelnetworks.se

Elin Otter, Head of Communications and Investor Relations Tel. +46 72 59 54 692, elin.otter@eltelnetworks.se

Finansiell kalender

• Delårsrapport januari-september 2019: 7 november 2019
• Bokslutskommuniké januari-december 2019: 14 februari 2020

Denna information är sådan information som Eltel AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 24 juli 2019 kl. 08.00 CET.

Försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Underskrift av av styrelse och VD

Stockholm den 24 juli 2019

Eltel AB (publ)

Ulf Mattsson, ordförande

Mikael Aro Håkan Dahlström Gunilla Fransson Ulf Lundahl Markku Moilanen Joakim Olsson Roland Sundén Hans von Uthmann

Arbetstagarledamöter: Jonny Andersson Björn Ekblom

Casimir Lindholm, VD och koncernchef

Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer.

Finansiell information i sammandrag

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	276,0	295,5	527,0	562,2	1,188,9
Kostnad för sålda varor och tjänster	-250,4	-268,4	-479,5	-513,1	-1,080,5
Bruttoresultat	25,6	27,1	47,5	49,1	108,4
Övriga intäkter1	0,2	0,2	0,5	4,5	4,5
Försäljnings- och marknadsföringskostnader2	-2,6	-1,3	-4,6	-5,2	-10,1
Administrationskostnader	-21,4	-25,4	-44,1	-51,0	-101,0
Övriga kostnader1	-0,2	1,1	-1,2	-6,0	-12,2
Andel av resultat i joint ventures	0,4	-0,1	0,4	-0,2	1,1
Rörelseresultat (EBIT)	2,1	1,6	-1,5	-8,8	-9,2
Finansiella intäkter	0,0	0,1	0,1	0,1	0,4
Finansiella kostnader	-3,1	-1,4	-6,0	-3,0	-9,2
Finansiella poster, netto	-3,1	-1,3	-5,9	-2,9	-8,8
Resultat före skatt	-1,0	0,3	-7,3	-11,7	-18,0
Inkomstskatt	-1,0	-0,1	-2,1	2,5	-4,1
Resultat efter skatt	-2,0	0,2	-9,4	-9,3	-22,2
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-2,0	0,0	-9,7	-9,7	-23,3
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,2	0,2	0,4	1,1
Resultat per aktie
Före utspädning, euro	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15
Efter utspädning, euro	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15

Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Periodens resultat	-2,0	0,2	-9,4	-9,3	-22,2
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras till resultaträkningen
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt	-2,5	-2,5	-5,1	-1,4	-4,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Kassaflödessäkringar, netto efter skatt	0,0	0,0	0,1	0,0	0,0
Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt	0,5	1,8	1,3	4,4	3,0
Valutakursdifferenser	-1,0	-2,2	-0,5	-5,9	-7,2
Summa	-0,5	-0,5	0,8	-1,6	-4,2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	-3,0	-2,9	-4,3	-2,9	-9,0
Periodens resultat	-5,0	-2,7	-13,8	-12,2	-31,1
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-5,1	-2,9	-14,0	-12,6	-32,3
Innehav utan bestämmande inflytande	0,0	0,2	0,2	0,4	1,1

Formatet på koncernens kassaflöde har förändrats för alla perioder. Se förändringar i presentationen på sidan 15 för ytterligare information.

1) I jämförelseperioden ingår betydande poster hänförliga till avyttring av järnvägsverksamheten: 3,7 miljoner euro vinster från Finland och 5,9 miljoner förlust från Sverige.

2) Försäljnings- och marknadsföringskostnader inkluderar apr-jun 2019 -0,4 miljoner euro (-0,5), jan-jun 2019 -0,9 miljoner euro (-1,1) och jan-dec 2018 -2,2 miljoner euro för kundrelationsavskrivningar. Avskrivningar som tidigare redovisats som en separat linje.

Koncernens balansräkning i sammandrag

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	274,3	282,1	282,1
Immateriella anläggningstillgångar	41,2	41,3	42,8
Materiella anläggningstillgångar	29,4	26,3	30,2
Tillgångar med nyttjanderätt	82,6	4,4	4,0
Investeringar i och fordringar på joint venture	0,8	0,6	1,9
Finansiella tillgångar	0,3	0,2	0,3
Uppskjutna skattefordringar	27,5	26,2	29,0
Övriga finansiella tillgångar	35,0	-	-
Kundfordringar och andra fordringar	0,4	0,6	0,4
Summa anläggningstillgångar	491,5	381,7	390,7
Omsättningstillgångar
Varulager	17,7	17,9	13,2
Övriga finansiella tillgångar	-	35,0	35,0
Kundfordringar och andra fordringar	310,7	359,7	337,5
Likvida medel	23,6	25,5	53,4
Summa omsättningstillgångar	352,0	438,0	439,2
Tillgångar som innehas för försäljning2	22,3	0,4	-
SUMMA TILLGÅNGAR	865,7	820,1	829,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	230,4	263,8	244,3
Innehav utan bestämmande inflytande	7,8	7,5	7,6
Summa eget kapital	238,2	271,3	252,0
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	98,2	101,0	112,3
Leasingskulder	56,1	2,5	2,2
Skulder till aktieägare1	35,0	-	-
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning	15,8	10,2	12,8
Uppskjutna skatteskulder	16,6	9,0	17,6
Avsättningar	3,0	2,5	2,6
Övriga långfristiga skulder	0,5	0,7	0,6
Summa långfristiga skulder	225,2	126,0	148,1
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	111,0	104,0	84,4
Leasingskulder	26,8	2,0	2,0
Skulder till aktieägare1	-	35,0	35,0
Avsättningar	12,5	19,9	15,3
Förskott från kunder	29,2	52,7	51,7
Leverantörsskulder och andra skulder	213,8	207,9	241,4
Summa kortfristiga skulder	393,3	421,5	429,8
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning2	9,0	1,3	-
Summa skulder	627,5	548,8	577,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	865,7	820,1	829,8

1) Avser säljande aktieägare vid tidpunkten för börsnoteringen den februari 2015.

2) Tillgångar som innehas för försäljning är hänförliga till den polska och tyska communication-verksamheten den 30 juni 2019 och den norska järnvägsverksamheten den 30 juni 2018.

Koncernens kassaflöde i sammandrag

Miljoner euro	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)	-1,5	-8,8	-9,2
Justeringar:
Avskrivningar och nedskrivningar	21,6	6,8	14,3
Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet	-0,1	2,2	2,1
Förmånsbestämda pensionsplaner	-1,8	-1,9	-3,8
Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar	0,2	1,3	3,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och förändringar i rörelsekapitalet	18,5	-0,4	6,4
Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader	-5,4	-2,3	-7,4
Betalda inkomstskatter	-0,4	-0,9	-2,7
Totala finansiella kostnader och skatter	-5,8	-3,1	-10,1
Förändringar i rörelsekapitalet:
Kundfordringar och andra fordringar	16,5	-9,0	15,2
Leverantörsskulder och andra skulder	-44,3	-29,2	-4,5
Varulager	-5,2	-8,3	-3,9
Förändringar i rörelsekapitalet	-33,0	-46,6	6,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-20,3	-50,1	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av materiella anläggningstillgångar, netto	-6,6	-6,3	-18,6
Förvärv av verksamhet, netto likvida medel	-4,2	-	-
Investeringar i joint venture	-	-	-0,1
Återbetalning från investering i joint venture	1,5	-	-
Avyttring av verksamhet	-	-1,7	-2,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-9,2	-8,0	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagna kortfristiga lån	31,4	61,2	89,7
Betalning av kortfristiga lån	-13,5	-11,0	-49,2
Betalning av finansiella skulder	-3,4	-	-
Förändring leasingskulder	-14,2	-0,1	-0,5
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-0,5
Förändring övriga finansiella tillgångar	0,5	0,1	-0,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0,8	50,2	39,1
Förändringar av likvida medel	-28,6	-7,8	21,1
Likvida medel vid periodens början	53,4	32,9	32,9
Kursdifferens i likvida medel	0,3	0,4	-0,5
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-1,5	-	-
Likvida medel vid periodens slut	23,6	25,5	53,4

Se sidan 21 för ytterligare information om IFRS 16 påverkan på kassaflödes sammandrag.

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag

Miljoner euro	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Ansamlad förlust	Omvärderingar av förmåns bestämda pensionsplaner	Säkrings reserv	Omräk ningsdif ferenser	Summa	Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 1 jan 2019	158,0	491,6	-349,5	-32,2	10,4	-34,1	244,3	7,6	252,0
Totalresultat för perioden	-	-	-9,7	-5,1	1,4	-0,5	-14,0	0,2	-13,8
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Betalningar av emitterade aktier	0,9	-0,9	-	-	-	-	-	-	-
Transaktioner med aktieägare	0,9	-0,9	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Eget kapital 30 jun 2019	158,8	490,8	-359,1	-37,3	11,7	-34,6	230,4	7,8	238,2

Miljoner euro	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Ansamlad förlust	Omvärderingar av förmåns bestämda pensionsplaner	Säkrings reserv	Omräk ningsdif ferenser	Summa	Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 1 jan 2018	158,4	491,1	-325,6	-27,4	7,4	-26,9	277,1	7,0	284,1
IFRS 15 justeringar till ingående balans, netto efter skatt	-	-	-0,6	-	-	-	-0,6	-	-0,6
Totalresultat för perioden	-	-	-9,7	-1,4	4,3	-5,9	-12,6	0,4	-12,2
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Transaktioner med aktieägare	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Eget kapital 30 jun 2018	158,4	491,1	-335,9	-28,8	11,7	-32,8	263,8	7,5	271,3

Miljoner euro	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Ansamlad förlust	Omvärderingar av förmåns bestämda pensionsplaner	Säkrings reserv	Omräk ningsdif ferenser	Summa	Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital 1 jan 2018	158,4	491,1	-325,6	-27,4	7,4	-26,9	277,1	7,0	284,1
IFRS 15 justeringar till ingående balans, netto efter skatt	-	-	-0,6	-	-	-	-0,6	-	-0,6
Totalresultat för perioden	-	-	-23,3	-4,8	3,0	-7,2	-32,2	1,1	-31,1
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar	-	-	0,0	-	-	-	0,0	-	0,0
Betalningar av emitterade aktier	-	0,0	-	-	-	-	0,0	-	0,0
Minskning och reklassificering av aktiekapital	-0,5	0,5	-	-	-	-	-	-	-
Utdelning betald till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	-	-	-0,5	-0,5
Transaktioner med aktieägare	-0,5	0,5	0,0	-	-	-	0,0	-0,5	-0,5
Eget kapital 31 dec 2018	158,0	491,6	-349,5	-32,2	10,4	-34,1	244,3	7,6	252,0

Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna är de samma som användes av koncernen för räkenskapsåret 2018, förutom IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder och IFRS 16 Leasing som tillämpas från och med den 1 januari 2019, vilka beskrivs nedan. Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget som finns i RFR 2.

IFRS 16 Leasing (gäller från och med den 1 januari 2019). IFRS 16 ersätter IAS 17 Leasing och därtill hörande tolkningar. IFRS 16 introducerar en enda redovisningsmodell för redovisning av leasing i balansräkningen för leasetagare. En leasetagare redovisar en tillgång med nyttjanderätt som representerar rätten att använda den underliggande tillgången samt ett leasingåtagande som representerar skyldigheten att erlägga leasingbetalningar. Det finns valfria undantag för kortfristig leasing samt leasing av poster av lågt värde, vilket Eltel har valt att tillämpa. I enlighet med IAS 17 redovisade Eltel operativ leasingkostnad linjärt över leasingperioden och redovisade tillgångar (förutbetalda leasingavgifter) och skulder (upplupna leasingavgifter) endast i den utsträckning det var en skillnad mellan faktiska leasingavgifter och redovisad kostnad. IFRS 16 ersätter operationell leasingkostnad med avskrivningsavgift av tillgångar med nyttjanderätt och räntekostnader för leasingskulder redovisade under finansiella kostnader. Avskrivningarna av tillgångar med nyttjanderätt redovisas i samma poster i resultaträkningen (kostnadsslag) som tidigare operationell leasingkostnad.

Eltel tillämpar den modifierade retroaktiva metoden utan omräkning av jämförande information. Från införandet har värdet på tillgångar med nyttjanderätt fastställts lika med leasingskulderna med tillägg för återställningskostnad redovisade i balansräkningen per 31 december 2018. Eltel redovisar följande balansräkningsjusteringar till följd av övergång till ny standard:

• Tillgångar med nyttjanderätt 89,6 miljoner euro och
• Leasingskulder och återställningskostnad 89,6 miljoner euro.

Tillgångar med nyttjanderätt består främst av operationell leasing av lokaler och fordon. IFRS 16-standarden kräver uppskattningar för värdering av giltiga tillsvidarekontrakt. Eltel har uppskattat längden på dessa kontrakt baserat på förväntad användning i nuvarande affärsverksamhet. Detta har betydande inverkan på mängden av nyttjanderätter och leasingskulder för lokaler. Nyttjanderätt och leasingskulder redovisas som separata rader i balansräkningen.

I resultaträkningen har IFRS 16 en mindre positiv påverkan på rörelseresultatet och en liten ökning av de finansiella kostnaderna.

Från och med den 1 januari 2019 fördelas hyreskostnaderna i kassaflödet mot räntekostnaden i kassaflödet från den löpande verksamheten och avskrivningar på hyresräntan i kassaflödet från finansieringsverksamheten. Under jämförelseperioderna ingår betalningarna fullt ut i kassaflödet från den löpande verksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökar därför och kassaflödet från finansieringsverksamheten minskar. IFRS 16 har ingen inverkan på det totala kassaflödet.

De nya IFRS-standarderna, ändringar eller tolkningar som gäller för räkenskapsåret 2020 eller senare förväntas inte ha någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter.

Förändringar i presentation 2019

Eltel har gjort följande förändringar i presentationen:

Resultaträkning: Av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar redovisades tidigare på en separat linje. Från och med den 1 januari 2019 är de inkluderade i kostnadsslag. Som ett resultat redovisas inte rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar (EBITA). Jämförelseperioden ändras i enlighet därmed.

Balansräkning: Tillgångar med nyttjanderätt och leasingskulder enligt IFRS 16 har lagts till som en separat rad i balansräkningen. Tidigare finansiella leasingtillgångar och skulder enligt IAS 17 redovisas i dessa nya rader för jämförelseperioder. Tidigare presenterades dessa i materiella anläggningstillgångar och långfristiga och kortfristiga skulder.

Nyckeltal

Koncernens nyckeltal

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018	Rullande 12 mån
Nettoomsättning	276,0	295,5	527,0	562,2	1,188,9	1,153,7
Nettoomsättningstillväxt, %	-6,6	-10,4	-6,3	-10,4	-10,6	-8,8
Operativt EBITA	2,5	2,0	-0,5	-5,7	-2,2	2,9
Operativ EBITA-marginal, %	0,9	0,7	-0,1	-1,0	-0,2	0,3
Jämförelsestörande poster	-	0,1	-	-2,1	-4,8	-2,8
EBITDA	12,7	4,8	20,1	-2,0	5,1	27,3
Rörelseresultat (EBIT)	2,1	1,6	-1,5	-8,8	-9,2	-1,9
EBIT-marginal, %	0,8	0,5	-0,3	-1,6	-0,8	-0,2
Resultat efter finansiella poster	-1,0	0,3	-7,3	-11,7	-18,0	-13,6
Periodens resultat efter skatt	-2,0	0,2	-9,4	-9,3	-22,2	-22,3
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15	-0,15
Avkastning på eget kapital, %1,2	-8,8	-9,7	-8,8	-9,7	-8,3	-8,8
Rörelsekapital, netto2	66,8	91,9	66,8	91,9	39,9	66,8
Operativt kassaflöde	14,4	-17,3	-19,4	-54,9	-6,6	28,9
Antal medarbetare vid periodens slut	7 128	7 680	7 128	7 680	7 376	7 128

Koncernens nyckeltal per kvartal

Miljoner euro	apr-jun 2019	jan-mar 2019	okt-dec 2018	jul-sep 2018	apr-jun 2018	jan-mar 2018
Nettoomsättning	276,0	251,0	330,9	295,9	295,5	266,6
Nettoomsättningstillväxt, %	-6,6	-5,9	-11,6	-9,8	-10,4	-10,5
Operativt EBITA	2,5	-3,0	2,9	0,5	2,0	-7,6
Operativ EBITA-marginal, %	0,9	-1,2	0,9	0,2	0,7	-2,9
Jämförelsestörande poster	-
EBITDA	12,7	7,5	3,2	3,9	4,8	-6,9
Rörelseresultat (EBIT)	2,1	-3,6	-0,2	-0,2	1,6	-10,4
EBIT-marginal, %	0,8	-1,4	-0,1	-0,1	0,5	-3,9
Resultat efter finansiella poster	-1,0	-6,4	-2,8	-3,5	0,3	-12,0
Periodens resultat efter skatt	-2,0	-7,4	-3,3	-9,6	0,2	-9,5
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning	-0,01	-0,05	-0,02	-0,06	0,00	-0,06
Avkastning på eget kapital, %1,2	-8,8	-7,8	-8,3	-9,5	-9,7	-23,0
Rörelsekapital, netto2	66,8	74,8	39,9	109,3	91,9	75,1
Operativt kassaflöde	14,4	-33,8	66,4	-18,2	-17,3	-37,6
Antal medarbetare vid periodens utgång	7 128	7 180	7 376	7 490	7 680	7 605

1) Beräknat på rullande 12 månader.

2) Tillgångar och skulder som innehas för försäljning ingår inte (den 30 juni 2019 den polska och tyska communication-verksamheten och den 30 juni 2018 den norska järnvägsverksamheten).

Definitioner och nyckeltal presenteras på sidan 22.

Nettoomsättning per segment

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Power
Nettoomsättning (extern)	94,6	115,9	181,6	211,2	438,8
Försäljning mellan segmenten	0,0	0,1	0,0	0,6	0,1
Communication
Nettoomsättning (extern)	177,5	177,1	338,4	338,9	727,0
Försäljning mellan segmenten	0,3	0,6	0,7	1,2	0,3
Other
Nettoomsättning (extern)	3,9	2,5	7,0	12,1	23,1
Eliminering av försäljning mellan segmenten	-0,3	-0,8	-0,8	-1,7	-0,4
Summa, nettoomsättning	276,0	295,5	527,0	562,2	1 188,9

Nettoomsättning per geografisk marknad

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Sverige	78,3	88,8	157,3	178,9	359,8
Finland	66,8	68,9	118,2	126,0	275,8
Norge	59,6	67,6	110,0	126,0	258,9
Danmark	26,1	21,2	51,5	42,6	101,1
Polen	21,7	25,1	48,1	42,9	98,2
Tyskland	19,1	21,9	33,6	39,0	76,2
Övriga länder	4,3	2,1	8,2	6,8	19,0
Summa, nettoomsättning	276,0	295,5	527,0	562,2	1 188,9

Nettoomsättning per typ av tjänst

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Power
Projektleveranstjänster	48,6	66,4	101,4	120,6	262,2
Upgraderingstjänster	34,4	38,6	55,2	62,4	120,2
Underhållstjänster	15,5	13,3	31,5	32,4	65,2
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-3,8	-2,2	-6,4	-3,7	-8,8
Totalt Power	94,7	116,0	181,6	211,8	438,8
Communication
Projektleveranstjänster	6,0	14,6	13,1	20,4	42,1
Upgraderingstjänster	134,0	117,4	244,7	228,0	460,7
Underhållstjänster	47,7	56,7	101,5	109,7	266,1
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-9,9	-11,1	-20,1	-18,1	-41,5
Totalt Communication	177,8	177,7	339,1	340,0	727,3
Other
Projektleveranstjänster	3,9	4,2	7,2	11,4	22,4
Underhållstjänster	-	-1,7	-0,2	0,6	0,5
Försäljning mellan segmenten och valutakursjusteringar	-	-	-	-	0,2
Totalt Other	3,9	2,5	7,0	12,1	23,1
Eliminering av försäljning mellan segmenten	-0,3	-0,8	-0,8	-1,7	-0,4
Totalt	276,0	295,5	527,0	562,2	1 188,9

Avstämning av segmentsresultat

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Operativt EBITA per segment
Power	2,4	2,5	-1,8	1,2	-0,5
Communication	2,1	7,2	6,7	8,3	24,8
Other	0,2	-3,1	0,1	-6,8	-11,1
Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten1	-2,2	-4,5	-5,5	-8,3	-15,4
Operativt EBITA, koncernen	2,5	2,0	-0,5	-5,7	-2,2
Justeringar för resultatbaserad tilläggsköpeskilling	-	0,2	-	0,2	-2,6
Vinst från försäljning av verksamhet	-	-	-	3,7	3,7
Förlust för såld verksamhet	-	-0,1	-	-6,0	-6,0
Jämförelsestörande poster i EBITA2	-	0,1	-	-2,1	-4,8
Avskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar	-0,4	-0,5	-0,9	-1,1	-2,2
Rörelseresultat (EBIT)	2,1	1,6	-1,5	-8,8	-9,2
Finansiella poster, netto	-3,1	-1,3	-5,9	-2,9	-8,8
Resultat före skatt	-1,0	0,3	-7,3	-11,7	-18,0

1) Poster som inte har allokerats till rörelsesegmenten utgörs av koncernledningsfunktioner.

2) Jämförelsestörande poster i EBITA inkluderar en positiv påverkan om 3,7 miljoner euro från avyttringen av den finska järnvägsverksamheten och en negativ påverkan om 5,9 miljoner euro från avyttringen av den svenska järnvägsverksamheten.

Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital

Miljoner euro	30 jun 2019	31 jun 2018	31 dec 2018
Varulager	17,7	17,9	13,2
Kundfordringar och andra fordringar	310,7	359,7	337,5
Övriga avsättningar	-15,5	-22,4	-17,9
Förskott från kunder	-29,2	-52,7	-51,7
Leverantörsskulder och andra skulder	-213,8	-207,9	-241,4
Övrigt1	-3,1	-2,5	0,2
Rörelsekapital, netto	66,8	91,9	39,9
Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden	10,9	8,2	10,6
Materiella anläggningstillgångar	29,4	26,3	30,2
Tillgångar med nyttjanderätt	82,6	4,4	4,0
Operativt sysselsatt kapital	189,6	130,8	84,7

1) Inkluderar justeringar av fordringar och skulder ovan för poster ickeklassifierade som nettorörelsekapital, främst gällande värdering av derivativ, villkorlig köpeskilling för förvärv och inkomstskatteskuld, samt poster i nettorörelsekapital i övriga poster i balansräkningen.

Exklusive tillgångar och skulder som innehas för försäljning (den 30 juni 2019 den polska och tyska communication-verksamheten och den 30 juni 2018 den norska järnvägsverksamheten).

Avtalsbalanser

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
Kundfordringar	135,4	134,7	144,0
Avtalstillgångar	148,1	195,8	163,8
Totalt	283,5	330,6	307,8
Förskott från kunder	29,2	52,7	51,7

Kundfordringar och avtalstillgångar ingår i raden Kundfordringar och andra fordringar i ovanstående Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital-tabell. Förskott från kunder representerar avtalsskulder.

Rörelseförvärv, avyttringar samt tillgångar och skulder som innehas för försäljning

Januari–juni 2019

Under januari – juni 2019 har inga rörelseförvärv eller avyttringar gjorts, men följande har aviserats:

• Den 3 april 2019, annonserade Eltel att bolaget fokuserar på den nordiska marknaden och har påbörjat en strategisk utvärdering av sina verksamheter utanför Norden, i vilket en eventuell avyttring ingår. Utvärderingen har påbörjats och en eventuell avyttring av verksamheter i Polen och Tyskland kan ske under 2019 och 2020.
• Den 26 juni ingick Eltel och Luftfartsverket, LFV, en avsiktsförklaring om att Eltel ska avyttra affärsområdet Aviation & Security till LFV. I avsiktsförklaringen åtar sig båda parterna att verka för att slutligt avtal tecknas senast under första kvartalet 2020. Det slutliga avtalet villkoras av godkännande av respektive parts styrelse, Konkurrensverket samt Regeringen.

På rapporteringsdagen presenteras de polska och tyska communication-verksamheterna som tillgångar som innehas för försäljning. På rapporteringsdagen uppfyller ingen av de övriga verksamheterna som omfattas av den strategiska utvärderingen, eller den som har tecknat en avsiktsförklaring, kriterierna för att presenteras som tillgångar som innehas för försäljning eller som avvecklade verksamheter.

Januari–juni 2018

Under januari – juni 2018 har inga rörelseförvärv gjorts.

Under det första kvartalet 2018 sålde Eltel sina icke kärnverksamheter i Finland, Danmark och Sverige,

• Köpeskillingen av den finska järnvägsverksamheten uppgick till 8,5 miljoner euro med avdrag för det kassaflöde som genererats från dessa verksamheter under september 2017 – januari 2018. Transaktionen hade en positiv påverkan på koncernens EBIT om 3,7 miljoner euro och en positiv kassaflödeseffekt om 6,3 miljoner euro under det första kvartalet 2018.
• Avyttringen av den svenska järnvägsverksamheten hade en negativ påverkan på EBIT om 5,9 miljoner euro och en negativ kassaflödespåverkan om 5,7 miljoner euro under det under första kvartalet 2018.
• De sålda danska verksamheterna hade en negativ EBIT-effekt om 0,5 miljoner euro, som bokfördes under det fjärde kvartalet 2017 och en negativ kassaflödespåverkan om 2,4 miljoner euro under det under första kvartalet 2018.

I juli 2018, tecknade Eltel ett avtal om att avyttra den norska järnvägsverksamheten. Tillgångar och skulder relaterade till dessa verksamheter redovisades som tillgångar som innehas för försäljning den 30 juni 2018.

Tillgångar och skulder som innehas för försäljning

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018
Tillgångar
Goodwill och andra immateriella anläggningstillgångar	6,8	-
Materiella anläggningstillgångar	1,5	0,3
Tillgångar med nyttjanderätt (IFRS 16)	2,4	-
Uppskjutna skattefordringar	0,3	-
Kundfordringar och andra tillgångar	9,8	0,1
Likvida medel	1,5	-
Tillgångar som innehas för försäljning	22,3	0,4
Skulder
Leasingskulder (IFRS 16)	2,4	-
Uppskjutna skatteskulder	0,9	-
Förskott från kunder	1,5	-
Leverantörsskulder och andra skulder	4,2	1,3
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	9,0	1,3

Uppskjutna skatter

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
Uppskjutna skattefordringar	27,5	26,2	29,0
Uppskjutna skatteskulder	-16,6	-9,0	-17,6
Summa	10,9	17,2	11,5

I december 2018, redovisades bruttobeloppet på 21,0 miljoner euro (21,3) i uppskjuten skattefordran som underskottsavdrag, varav 10,3 miljoner euro (10,8) avser verksamheter i Sverige. Det är osannolikt att dessa skatteförluster kommer att upprepas. Under 2016 och 2017 har Eltel medfört betydande engångskostnader i Sverige, huvudsakligen relaterade till järnvägsverksamheten och Power Transmission International-verksamheten, som avyttrats eller avvecklas. Den fortlöpande affärsverksamheten är lönsam och uppskjuten skattefordran redovisad för underskottsavdrag förväntas utnyttjas mot beskattningsbar vinst inom en överskådlig framtid.

Derivatinstrument

	30 jun 2019		30 jun 2018		31 dec 2018
Miljoner euro	Nominellt värde	Verkligt värde	Nominellt värde	Verkligt värde		Nominellt värde	Verkligt värde
Räntederivat	23,1	0,0	1) 22,4	0,0	3)	22,8	0,0	5)
Valutaderivat	62,5	-0,5	62,2	0,6	4)	61,7	-0,4	6)
Inbäddade derivat	0,7	0,1	13,9	1,1		7,8	0,7
Råvaruderivat	0,5	-0,1	2) -	-		0,6	-0,1	7)
Summa	86,7	-0,5	98,6	1,7		92,9	0,2

Avsedda som kassaflödessäkringar 1) -0,2 miljoner euro 2) -0,1 miljoner euro 3) -0,4 miljoner euro 4) 0,0 miljoner euro 5) -0,3 miljoner euro 6) 0,0 miljoner euro 7) -0,1 miljoner euro. Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet utgörs enbart av derivat. Verkligt värde för derivatinstrument baseras på observerbara marknadsdata (nivå 2 observerbar information) per balansdagen. Eltel anser att de redovisade värdena för dessa finansiella instrument är rimliga approximationer av deras verkliga värden, eftersom förändringarna i marknadsräntorna återspeglas i framtida ränteflöden inom en kort period.

Resultat per aktie	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare	-2,0	0,0	-9,7	-9,7	-23,3
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning	156 649 081	156 560 595	156 649 081	156 560 595	156 603 262
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning	156 912 635	156 688 551	156 874 527	156 722 464	156 795 867
Resultat per aktie före utspädning	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15
Resultat per aktie efter utspädning	-0,01	0,00	-0,06	-0,06	-0,15

Leasing

Tillgångar med nyttjanderätt

		Maskiner och
Miljoner euro	Byggnader	inventarier	Totalt
Omklassificering av IAS 17 finansiella leasingtillgångar från materiella anläggningstillgångar	-	4,0	4,0
IFRS 16 justering till ingående balans	49,3	40,3	89,6
1 jan 2019	49,3	44,3	93,6
Anskaffningar	1,9	3,7	5,6
Avskrivningar	-5,9	-8,9	-14,8
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-0,6	-1,9	-2,4
Omräkningsdifferenser	-0,3	0,9	0,7
30 jun 2019	44,5	38,1	82,6

Leasingskulder

Miljoner euro	Långfristiga	Kortfristiga	Totalt
Omklassificering av finansiell leasingansvar från skuld	2,2	2,0	4,1
IFRS 16 justering till ingående balans	61,8	27,1	89,0
1 jan 2019	64,0	29,1	93,1
Förändringar under perioden	-6,5	-1,3	-7,8
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning	-1,4	-1,0	-2,4
30 jun 2019	56,1	26,8	82,9

Kassaflöde

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Kassaflöde från den löpande verksamheten före tillämpning av IFRS 16	6,9	-14,3	-33,7	-50,1	3,2
Rörelse mellan redovisningsrader:
Tillämpning av IFRS 16 på operativt resultat (EBIT)	0,1	-	0,2	-	-
Tillämpning av IFRS 16 på avskrivningar och nedskrivningar	7,0	-	14,1	-	-
Tillämpning av IFRS 16 på räntor och andra betalda finansiella kostnader	-0,5	-	-0,9	-	-
Totalt påverkan vid tillämpning av IFRS 16 på kassaflöde från den löpande verksamheten	6,7	-	13,4	-	-
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13,5	-14,3	-20,3	-50,1	3,2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2,5	-4,5	-9,2	-8,0	-21,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten före tillämpning av IFRS 16	7,8	38,0	14,3	50,2	39,1
Tillämpning av IFRS 16 betalning av/intäkter från leasingskulder	-6,7	-	-13,4	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1,1	38,0	0,8	50,2	39,1

Kassaflöde från den löpande verksamheten och kassaflöden från finansieringsverksamheten påverkas av IFRS 16. Från och med den 1 januari 2019 fördelas hyreskostnaderna i kassaflödet mot räntekostnaden i kassaflödet från den löpande verksamheten och avskrivningar på leasingskulder i kassaflödet från finansieringsverksamheten. Under jämförelseperioderna ingår betalningarna fullt ut i kassaflödet från den löpande verksamheten. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökar därför och kassaflödet från finansieringsverksamheten minskar, IFRS 16 har ingen inverkan på det totala kassaflödet.

Definitioner och nyckeltal

Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, sk alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant information som möjliggör avstämning av IFRS nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS.

IFRS nyckeltal

	Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare
Resultat per aktie	Vägt genomsnitt av antalet stamaktier
	Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM)
Operativt EBITA	Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande poster
Jämförelsestörande poster	Poster relaterade till särskilda händelser vilka ledningen inte anser utgör en del av den pågående operativa verksamheten
Operativt kassaflöde	EBIT + avskrivningar och nedskrivningar + förändringar i rörelsekapitalet - nettoförvärv av materiella anläggninstillgångar (investeringar)
	Operativt kassaflöde x 100
Kassagenerering, %1	EBITA
	Summa eget kapital x 100
Soliditet, %	Summa tillgångar - förskott från kunder
Nettoskuld	Räntebärande skulder (exklusive skulder till aktieägarna) - likvida medel
Operativt sysselsatt kapital	Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar
	Resultat efter skatt x 100
Avkastning på eget kapital, %1	Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden)
Rörelsekapital, netto	Netto av justeringar av varulager, kundfordringar och andra fordringar, avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa rörelseresultatet: värdering av derivat, villkorlig köpeskilling för förvärv och inkomstskatteskulder.
Bekräftad orderstock	Total värdet av kontrakterade order som ännu inte redovisats som försäljning

1) Beräknat på rullande 12 månader.

Moderbolaget

Eltel AB äger och styr aktierna hänförliga till Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade till Eltel AB. Bolaget har ingen affärsverksamhet och riskerna är huvudsakligen hänförliga till dotterföretagens verksamhet.

Moderbolagets resultaträkning

Miljoner euro	apr-jun 2019	apr-jun 2018	jan-jun 2019	jan-jun 2018	jan-dec 2018
Nettoomsättning	1,2	-	1,2	-	3,8
Administrationsintäkter och -kostnader	-3,5	-3,8	-5,3	-6,1	-11,9
Rörelseresultat	-2,4	-3,8	-4,1	-6,1	-8,1
Ränta och övriga finansiella intäkter	5,3	4,1	9,2	8,2	16,3
Ränta och övriga finansiella kostnader	-0,7	-0,5	-1,5	-0,9	-1,9
Finansiella poster, netto	4,6	3,6	7,8	7,3	14,4
Resultat före skatt	2,2	-0,2	3,7	1,2	6,3
Koncernbidrag	-	-	-	-	-6,2
Skatter	-	0,3	-	-	-0,1
Nettoresultat	2,2	0,1	3,7	1,2	0,0

Moderbolagets balansräkning

Miljoner euro	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Andelar i koncernföretag	68,3	68,3	68,3
Långfristiga lånefordringar från koncernföretag1	478,1	320,4	328,3
Övriga finansiella tillgångar	35,0	-	-
Immateriella anläggningstillgångar	0,1	0,1	0,1
Uppskjutna skattefordringar	0,5	0,7	0,6
Summa anläggningstillgångar	582,0	389,5	397,2
Kundfordringar och andra fordringar	1,5	1,3	4,4
Fordringar från checkkonto1	-	134,0	135,5
Övriga finansiella tillgångar	-	35,0	35,0
Likvida medel	0,2	0,0	0,0
Summa omsättningstillgångar	1,7	170,2	174,9
SUMMA TILLGÅNGAR	583,7	559,7	572,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Summa eget kapital	447,9	445,2	444,1
Skulder till aktieägare	35,0	-	-
Summa låmgfristiga skulder	35,0	-	-
Skulder	89,4	75,8	83,3
Skulder till aktieägare	-	35,0	35,0
Skulder till koncernföretag	9,0	0,2	7,8
Leverantörsskulder och andra skulder	2,4	3,5	1,9
Summa kortfristiga skulder	100,8	114,5	128,1
Summa skulder	135,8	114,5	128,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	583,7	559,7	572,1

I mars 2019 har Eltel tecknat en överenskommelse med sina banker om ett tillägg till sitt befintliga finansieringsavtal som löper ut i slutet av första kvartalet 2021. Med anledning av tilläggsavtalet har Eltel åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor.

1) I Q2 2019 konverterades fordringar från checkkonto till långfristiga lånefordringar från koncernföretag.

Eget kapital

Miljoner euro	1 jan 2019	Betalningar av emitterade aktier	Säkringsreserv, netto efter skatt	Egetkapitalreglerade ersättningar	Resultat	30 jun 2019
Aktiekapital	158,0	0,9	-	-	-	158,8
Reservfond	0,5	-	-	-	-	0,5
Fritt eget kapital	285,6	-0,9	0,1	0,1	3,7	288,6
Summa	444,1	-	0,1	0,1	3,7	447,9

Eltel AB Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma Box 126 23, 112 92 Stockholm Org no. 556728-6652

tfn. +46 8 585 376 00 info@eltelnetworks.com www.eltelgroup.com www.eltelnetworks.com

24 (24)