Elos Medtech — Annual Report 2019

Mar 31, 2020

ÅRS REDO VISNING 2019

Our world continues to change Our passion remains the same

INNEHÅLL

Året i korthet	1
Detta är Elos Medtech	2
VD har ordet	4
Mål och strategi	6
Affärsområden	8
Aktie och ägare	12
Förvaltningsberättelse	14
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen	20
Rapport över finansiell ställning för koncernen	21
Koncernens kassaflödesanalys	23
Koncernens förändring i eget kapital	24
Moderbolagets resultaträkning	25
Moderbolagets balansräkning	26
Moderbolagets kassaflödesanalys 28
Moderbolagets förändring i eget kapital	29
Noter	30
Bolagsstyrningsrapport	51
Revisionsberättelse	56
Styrelse	60
Ledningsgrupp	61
Flerårsöversikt	62
Definitioner av nyckeltal samt ordlista	63
Adresser och ekonomisk information	64

2 2 ELOS MEDTECH

ÅRET I KORTHET

• Nettoomsättningen för verksamhetsåret ökade och uppgick till 689,4 MSEK (644,7), vilket motsvarar en tillväxt på 6,9%. Efter valutajusteringar var tillväxten 2,8%.
• Rörelseresultat för året uppgick till 65,3 MSEK (38,9), motsvarande en rörelsemarginal om 9,5% (6,0).
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 50,6 MSEK (28,5), där finansnettot påverkades positivt av valutakursdifferenser med 0,7 MSEK (0,5).
• Resultat efter skatt uppgick till 38,5 MSEK (20,9), vilket motsvarar ett resultat per aktie om 4:77 SEK (2:76).
• Styrelsen föreslår en utdelning om 1:50 SEK per aktie för verksamhetsåret.

Fortsatta marginalförbättringar och fokus på operational excellence

Flertalet kvartal i rad med ökad lönsamhet bekräftar att vårt strategiska val om specialisering och effektiviseringar varit rätt beslut. Vi fortsätter vår tillväxtresa med fokus på effektiviserande åtgärder genom operational excellence och ökad lönsamhet.

Avtal med nya kunder

Vi har tecknat flera avtal med nya kunder inom kontraktstillverkning både inom Orthopedics och Dental samt till vår polymera verksamhet inom Life Science. Ett flertal nya avtal har också skrivits med ledande distributörer avseende försäljning av Elos Accurate® på den amerikanska och europeiska dentala implantatmarknaden.

Ökad produktionskapacitet

Utbyggnaden av fabriken i Memphis färdigställdes i oktober. De ökade behoven från våra globala ortopedikunder kan nu mötas genom ökad produktionskapacitet. Stark efterfrågan av vårt polymera erbjudande ligger till grund för beslutet att bygga ut fabriken i Skara under 2020.

Nyckeltal			Rörelseresultat
	2019	2018
Nettoomsättning, MSEK	689,4	644,7
Tillväxt, %	6,9	11,6	14
EBITDA, MSEK	125,6	95,3	12
EBITDA, %	18,2	14,8	10
EBIT, MSEK	65,3	38,9	8
EBIT,%	9,5	6,0	6
Resultat efter finansiella poster, MSEK	50,6	28,5	4
Resultat efter skatt, MSEK	38,5	20,9	2
Resultat efter skatt per aktie före och efter utspäd			0
ning, SEK	4:77	2:76
Eget kapital per aktie, MSEK	66:92	63:02
Avkastning på eget kapital, %	7,3	4,8
Avkastning på operativt kapital, %	7,8	5,1
Soliditet, %	52,2	53,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	102,4	66,1
Utdelning, SEK 1)	1:50	1:00

1) Styrelsen föreslår till årsstämman 2020 att 1:50 SEK per aktie ska delas ut.

GLOBAL PARTNER INOM UTVECKLING & DESIGN SAMT TILLVERKNING AV MEDICINTEKNISKA PRODUKTER

Elos Medtech är specialiserade inom medicinteknik och besitter stor expertis inom utveckling och design samt kontraktstillverkning av medicintekniska produkter. Kunderna erbjuds kvalitet, kompetens och innovation i en partnerbyggd helhetslösning – Complete PerformanceTM, med ökad effektivitet, förbättrad lönsamhet och högkvalitativa produkter som resultat.

96 års erfarenhet inom branschen

Elos Medtech grundades redan 1923 och är i dag med 566 anställda en erfaren aktör och ledande partner inom medicinteknikbranschen. Vår verksamhet bedrivs inom tre affärsområden; Dental, Orthopedics och Life Science. Life Science inkluderar marknaderna diagnostik, hörsel, diabetes och andra medicinska områden.

Hög kompetens inom utvalda marknader

Vi besitter omfattande specialistkunskap inom utveckling och design samt serietillverkning inom utvalda marknader. Vi är specialiserade på borr, skruvar, implantat, protetik, flergångssprutor, plattor och instrument i framför allt titan och rostfritt stål, samt olika produkter och komponenter för diagnostik och andra engångsartiklar i högteknologiska plaster. Utveckling och design samt tillverkning sker genom dedikerade kompetenscentra i Sverige, Danmark, USA och Kina, där investeringar sker kontinuerligt i bl a teknik och kompetens för framtida konkurrenskraft samt för fortsatt värdeskapande.

En kvalitativ helhetslösning

Elos Medtechs kunder utgörs primärt av branschledande multinationella företag. Vi erbjuder kunderna en kvalitativ helhetslösning – Complete PerformanceTM – vilken omfattar en obruten värdekedja från utveckling och design till prototyp, tester, serietillverkning, och logistik.

Syftet med helhetslösningen är att stärka samarbetet med varje enskild kund, att bli partner – för att tillsammans med kunden på ett effektivt och lönsamt sätt designa, utveckla och producera högkvalitativa produkter inom medicinteknik.

Baserat på vår erfarenhet har vi även byggt upp en verksamhet med inriktning på att utveckla, tillverka och sälja egna produkter inom Dental, både som OEM-produkter och under eget varumärke.

Stark marknadsposition

Tack vare många år i branschen har vi specialiserat vår tillverkning och byggt upp en stark expertis och hög kunskap, som vi har utvecklat till vårt erbjudande – Complete PerformanceTM. Detta har nu lett till att vi har nått en stark marknadsposition inom utvalda produktgrupper i våra affärsområden. Vår kompetens och kunskap om produkternas konstruktion samt användningsområden, i kombination med ett nära samarbete utgör grunden för våra långsiktiga och värdeskapande kundrelationer.

Elos Medtech börsnoterades 1989 och är i dag noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

ELOS MEDTECHS FRÄMSTA STYRKOR

• Erfaren och fokuserad global utvecklings- och tillverknings- partner inom medicinteknik
• Stark position på huvudmarknaderna inom utvalda produkt- grupper – USA/Europa/Asien
• Stort kvalitetsfokus på alla områden och i alla processer
• Produktutvecklingsmöjligheter och innovationsanda
• Innovativa egna dentala produkter
• Effektiv organisation korta beslutsvägar
• Förändringskraft genom strategiska avyttringar och förvärv
• Stort kundfokus och långsiktiga partnerrelationer
• Complete PerformanceTM helhetslösning för kund

Denmark, 25% Sweden, 30% USA, 23% China, 22%

Kina, 22%

VÄRDESKAPANDE AFFÄRSMODELL

Elos Medtechs affärsmodell bygger på lång erfarenhet, uppbyggd expertis och specialisering inom medicinteknik. Genom vår helhetslösning – Complete PerformanceTM adderar vi ett mervärde för våra kunder, samtidigt som vi genom en trygg och stabil arbetsplats, där medarbetare uppmuntras till personlig utveckling, även skapar värde för våra intressenter, såsom våra aktieägare.

VÄRDESKAPANDE FÖR BOLAGET OCH VÅRA INTRESSENTER

Bolaget

• Finansiellt värde
• Rörelseresultat för året ökade med
• 68 procent till 65,3 MSEK
• Kassaflöde från den löpande verksamheten, 102,6 MSEK

Kund

• Helhetslösning
• Complete Performance
• Ökad lönsamhet
• Effektiva processer
• Högkvalitativa produkter

Aktieägare

• Aktieägarvärde
• 52 procent kursuppgång
• Föreslagen utdelning är 1:50 SEK
• Direktavkastning 1,4 procent
• Bolagets börsvärde ökade till 859 MSEK

Medarbetare

• Medarbetarvärde
• 80 nyanställda, varar 34 procent kvinnor
• 566 anställda, varav 38 procent kvinnor
• Hälsosam och trygg arbetsplats • Företagshälsovård och friskvårds-
• bidrag
• Arbetsrelaterad utbildning, 13 timmar i snitt per anställd

Samhälle

Samhällsvärde

• Inkomstskatt, därutöver betalar bolaget skatter och sociala avgifter för 566 anställda
• Kunderbjudande med hållbart fokus, såsom minskad scrapkostnad och förnybar energi m.m.
• Transformation av medicinsk teknologi och förbättrad livskvalitet världen över
• Skapar arbetstillfällen och hållbar lokal
• tillväxt i Sverige och Danmark
• Lärlingsprogram

BÄSTA RÖRELSERESULTATET I KONCERNENS HISTORIA

Med sikte på ökad lönsamhet känns det extra bra att summera 2019 med det bästa rörelseresultatet i koncernens historia. Årets omsättning uppgick till 689,4 MSEK (644,7) vilket motsvarar en ökning på 6,9 procent och vi gör därmed tredje året i rad med stabil tillväxt. Att gå från en EBIT på 32 till 64 MSEK på 18 månader är inte något som gör sig självt, det är resultatet av konstant förbättring i alla led. Och jag är mycket stolt över att kunna säga att varje medarbetare har bidragit till detta.

Operational Excellence för ökad lönsamhet

Under året har vi i enlighet med Operational Excellence arbetat metodiskt med specialisering och förbättringar i både organisation och produktion. Det handlar om att vi ska göra saker rätt vilket inkluderar såväl ett bra ledarskap och en tydlig struktur som att kontinuerligt förbättra processer och optimera synergier mellan våra tillverkningsenheter. Vårt fokuserade arbete har gett oss högre effektivitet och leveransprecision. Tillsammans är detta starkt bidragande till vår ökade lönsamhet.

Global positionering och stora satsningar inom samtliga affärsområden

Vi har inlett en spännande resa med omfattande förändringar för att ta Elos Medtech till en ny nivå. Vårt erbjudande som specialiserad partner har tagits emot mycket väl av marknaden och under året har vi tydligt flyttat fram vår position som global kontraktstillverkare inom medicinteknik.

Vi satsar stort inom våra tre affärsområden – Orthopedics, Life Science och Dental – med ambitionen att systematiskt

utveckla verksamheten och öka konkurrenskraften i vårt partnererbjudande till både befintliga och potentiella kunder.

Orthopedics har expanderat i snabb takt det senaste året och tillväxten landar på 15 procent. Trenden för ortopedi och framför allt robotkirurgi är fortsatt stark och ett flertal nya projekt har påbörjats. Utbyggnationen med fördubblad produktionsyta i Memphis färdigställdes under året. Att påbörja större projekt innebär ofta något sämre drift och viss ställtid inledningsvis. Detta är tillfälligt men ger dock en direkt påverkan på resultatet. Vi är tillfreds med att kunna visa på en lönsam tillväxt samtidigt som byggnationen pågått och beräknade innan coronavirusets utbrott att vara i full drift med en positiv försäljningsutveckling under andra halvan av 2020. Detta kommer självklart att påverkas av nuvarande situation.

Marknadens efterfrågan på vår kontraktstillverkning inom Life Science är stor och polymerverksamheten inom affärsområdet växer stadigt. För att möta denna efterfrågan har vi påbörjat expansionen av fabriken i Skara med ytterligare produktionsyta. Spaden sattes i jorden i slutet av 2019 och utbyggnationen beräknas vara klar i början av 2021.

Tillväxten inom Dental var 8 procent under året, huvudsakligen drivet av våra affärer inom kontraktstillverkning och vi bedömer att vi vuxit mer än marknaden. Vi arbetar vidare med starkt fokus på utveckling av egna produkter inom digital tandvård och att bygga ett tydligt varumärke som OEM- och CDMO-partner.

Global expansion av Elos Accurate®

Vår dentala strategi att förenkla det digitala arbetsflödet för tandläkare och tandtekniker ligger helt rätt i tid. Under året har flera avtal med distributörer tecknats på marknader världen över. Vi avslutade 2019 med att erhålla 510(k) tillåtelse från den amerikanska myndigheten FDA (Food & Drug Administration) för marknadsplacering av Elos Accurate®.

Med Elos Accurate Hybrid Base får vi ett komplett erbjudande inom vår digitala produktportfölj i USA. Den nordamerikanska

FOKUS 2020

• Fortsatt tillväxt
• Ökad lönsamhet
• Partnerskap med
• kunder
• Elos Medtech Cares

"Genom vår globala specialiseringsstrategi har vi ökat vår konkurrenskraft vilket har resulterat i att vi har vunnit flera projekt under 2019."

marknaden är en viktig marknad och beräknas utgöra cirka 35 procent av den totala globala marknaden för tandimplantat. Det här är såklart mycket positivt för vårt affärsområde Dental som i och med detta kan bearbeta den amerikanska marknaden fullt ut och därmed kommer att befästa sin position ytterligare.

Elos Medtech Cares

- Värdebaserad kultur och hållbarhet i alla led

Med "Care" som ledord arbetar vi strategiskt vidare mot konkreta hållbarhetsmål inom de tre huvudområdena – Care for our Business, Care for our People och Care for our Responsibility. Hållbarhet i alla led är ett självklart förhållningssätt för oss och förutom att leverera högkvalitativa produkter tar vi långsiktigt ekonomiskt, socialt och miljömässigt ansvar för hur vår verksamhet påverkar våra intressenter.

Arbetet med Operational Excellence och minskade scrapkostnader går stadigt framåt. Vi nådde vårt uppsatta årsmål vilket ger direkt positiv påverkan på vårt resultat. Vi har även lyckats minska energiförbrukningen och tittar nu på möjligheter för att i högre grad arbeta med förnybar energi där det är möjligt. Vårt hållbarhetsarbete i Kina tog ett steg framåt 2019. Ett nytt vattenreningssystem där vi återvinner vattnet som används i produktion sattes i full drift under första halvåret. Vi har i och med detta minskat vattenkonsumtionen från vår produktion i Kina med över 50 procent. Ett mycket positivt resultat som också bidragit till minskade kostnader.

Under året har vi fortsatt arbetet med att förankra vision och värdegrund internt. En kulturresa som kommer att ta ytterligare fart under 2020 med prioritering på vår absolut viktigaste resurs – det vill säga medarbetarna. Vi är stolta över våra medarbetares engagemang och vill med detta inkluderande arbete stärka teamkänslan ytterligare, bli en ännu bättre arbetsgivare och därmed skapa ett starkare och lönsammare Elos Medtech. Tillsammans är vi starkare, vilket gör skillnad för koncernen i stort. Genom att skapa globala team inom olika kompetenser, erfarenheter och expertis arbetar vi aktivt för att samarbeta och hitta synergier över gränserna.

Det pågående utbrottet av covid-19

Utbredningen av viruset covid-19 har utvecklats till att bli en global angelägenhet sedan vi rapporterade om vår bedömning av vår påverkan i Bokslutskommunikén den 18 februari.

Inledningsvis under året hölls vår fabrik i Kina helt stängd vilket såklart påverkade vår verksamhet men framför allt våra medarbetares vardag. Driften är nu återupptagen men detta innebär att vi inleder det nya året med något lägre omsättning och resultat.

Vi följer utvecklingen dagligen på alla de tre kontinenter vi är verksamma för att kunna fatta beslut som är välgrundade. Vi har förstärkt våra redan strikta hygien- och säkerhetsrutiner och utökat med nya restriktioner och rekommendationer på alla fabriker. Med det vi vet idag kring varaktigheten och omfattningen av virusutbrottet från myndigheter, kunder och underleverantörer, är det inte i skrivande stund möjligt att uppskatta hela den potentiella påverkan för hela bolaget.

Vår högsta prioritet är att trygga våra anställdas säkerhet och hälsa samt att med flexibilitet möta både minskade och ökade behov utifrån hur sjukvården ställs om.

Complete PerformanceTM med siktet inställt på fortsatt ökad lönsamhet

Med grund i visionen tar vi nu sikte mot ytterligare ökad lönsamhet i en föränderlig omvärld. Att transformera medicinsk teknologi och förbättra livskvalitet världen över är vår kärna. Miljoner patienter världen över behandlas med produkter levererade från oss. En ansenlig skara människor som vi genom vår specialisering och kontraktstillverkning har möjlighet att hjälpa – vi är en del av en större helhet, något vi är ödmjukt stolta över.

Vi kommer även fortsatt att lägga stor vikt vid effektiviserande åtgärder och specialisering, som stärker vår helhetslösning – Complete PerformanceTM – där vi adderar mervärde till våra partners.

Med koncernens bästa resultat genom tiderna i ryggen går vi starka och med tillförsikt in i det nya decenniet.

Göteborg i mars 2020

Jan Wahlström Verkställande Direktör

MÅL OCH STRATEGI

Vår strategi bygger på ett ökat fokus på utvalda marknader samt en ökad specialiseringsgrad och höjd expertis inom våra kompetensområden. Genom ett starkare erbjudande, når vi våra strategiska mål om tydligare positionering och fortsatt ökad lönsam tillväxt.

Vision: Transformera medicinsk teknologi och förbättra livskvalitet världen över.

Mission: I samarbete med våra kunder tillhandahåller vi hållbara innovativa produkter och lösningar för den globala medicintenikmarknaden. Vår målsättning är att bygga lönsamma och långsiktiga partnerskap samt sträva efter en förträfflighet i allt vi gör, för att hjälpa människor att leva rika och aktiva liv.

Värdebaserad kultur: Vår kultur är värdebaserad, kund- och processorienterad samt resultatdriven. Våra tre värderingar fungerar som kompass för det vi tillsammans tror på och vägleder oss kontinuerligt i vårt arbete och i våra beteenden.

• Passionerad. Vi är engagerade, vi har viljan och vi är övertygade. Med en positiv inställning driver vi vår utveckling framåt och finner lösningar.
• Trovärdig. Vi är öppna och ärliga. Vi tar ansvar för våra handlingar och produkter och håller det vi lovar.
• Resultatorienterad. Genom att ta initiativ och vilja vinna når vi målen som skapar förtroende och ett värde för patienter och kunder.

Hållbart fokus: Vi har ett hållbart fokus och ett ansvar som går utöver att endast leverera högkvalitativa produkter. Vi tar ett långsiktigt ekonomiskt-, socialt- och miljömässigt ansvar för hur vår verksamhet påverkar våra intressenter och vi definierar strategiska mål för att säkerställa att vi kontinuerligt förbättrar oss inom dessa områden. För mer information se: elosmedtech.com/whoweare/sustainability.

VISION Transformera medicinsk teknologi och förbättra livskvalitet världen över.

STRATEGISKA MÅL STRATEGI Bygga en ledande global koncern på marknaden för medical devices FOKUS OCH SPECIALISERING • Specialisering inom utvalda produktgrupper inom våra affärsområden Dental, Orthopedics och Life Science • Fokusera vår kompetens inom metall och polymer • Kunskapscentrum inom ortopedi och dental POSITIONERING • Höja expertisen inom design och utveckling, tillverkning och logistik, med högsta kvalitetssäkring TILLVÄXT • Överträffa marknadstillväxten inom utvalda segment • Kombinera organisk tillväxt med förvärv • Utöka vår internationella verksamhet Stärka vårt erbjudande och vår expertis Tvåsiffrig tillväxt

STRATEGISKA FOKUSOMRÅDEN

INNOVATION • Fostra en innovationskultur

"OPERATIONAL EXCELLENCE" OCH KONTINUERLIGA FÖRBÄTTRINGAR

• Specialisering • "Best in Class" MARKNADSFOKUS OCH FÖRSÄLJNINGS-TILLVÄXT

• Partnerskap med kund

ARBETA SOM ETT FÖRETAG

• Värdebaserad kultur
• Skapa engagemang genom att delegera och involvera människor

	Mål	2019
Uppförandekod leverantörer	Informera alla kritiska leve rantörer om vår upp förandekod	√
Hållbara investeringar	Ska utgöra minst fem pro cent av den överenskomna investeringsbudgeten	√
Medarbetarunder sökning	Öka svarsfrekvensen till 80 procent	√
Internationellt utbyte av kompetens	Upp till tio medarbetare ska ges möjligheten att arbeta minst en månad på en av våra siter/land	√
Förnybar energi	Undersöka möjligheter att minska energiförbruk ningen i relativa tal samt att öka medvetenheten och användningen av förnybar energi	√
Scrapkostnad	Minska scrapkostnaden till under fem procent	√

√ Genomfört

TRE AFFÄRSOMRÅDEN MED STRATEGISKT FOKUS

Elos Medtech har som fokus att öka graden av specialisering samt att erbjuda produkter som är "best-in-class". Som en del i detta arbete har vi valt att fokusera vår expertis och våra investeringar i tre affärsområden, Dental, Orthopedics och Life Science, för att utveckla vårt erbjudande nära kunden.

Med en djup förståelse och lång erfarenhet inom våra affärsområden erbjuder vi våra kunder partnerskap inom utveckling och tillverkning.

OMSÄTTNING OCH NYCKELTAL

				Tillväxt
MSEK		jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning per segment	Fördelning	2019	2018	2019
Dental	32,5%	223,9	206,7	8,3%
Orthopedics	33,3%	229,6	200,0	14,8%
Life Science	34,2%	235,9	238,0	-0,9%
Total nettoomsättning	100%	689,4	644,7	6,9%

Det förekommer ingen försäljning mellan affärsområdena.

MSEK Nyckeltal	EBITDA jan-dec 2019	EBITDA % jan-dec 2019	EBIT jan-dec 2019	EBIT % jan-dec 2019
Dental	41,6	18,6%	22,2	9,9%
Orthopedics	39,3	17,1%	17,4	7,6%
Life Science	50,6	21,4%	31,6	13,4%
Ofördelade koncerngemensamma intäkter och
kostnader	-5,9		-5,9
Total	125,6	18,2%	65,3	9,5%

AFFÄRSOMRÅDEN

Dentala implantat protetiska produkter för traditionell och digital framställning av broar och kronor.

Life Science

Delar till flergångsspruta som används för insulinbehandling till diabetespatienter.

Trauma implantat Plattor tillverkas i olika storlekar och former beroende på typ och lokalisering av fraktur.

HPLC fittings som används vid kromatografi, analytisk kemi, för att särskilja olika molekyler från varandra. Dessa produkter har en vital funktion i ett HPLCsystem.

Trauma wires Pins och Wires används temporärt under operation vid kirurgisk behandling av frakturer, t. ex. i foten.

Life Science

En tekniskt avancerad kombinationsprodukt av polymer och metall, som används vid cancerbehandling.

Skruvar för övre och nedre delen av ryggen vid behandling av ex. skolios. Dessa inkluderar monoaxiala, polyaxiala, kortikala skruvar m.fl.

Spine implantat Implantat vid kirurgi av ex. ländrygg, används vid steloperation som oftast utförs med skruvar och metallstag som fixerar kotorna.

Trauma implantat Benförankrat implantat vid handledskirurgi.

Kirurgiska borr och ortopediska pins som används vid fixering av frakturer. Dessa tillverkas i olika diametrar, utseende och längder.

SPECIALISERING FÖR LÖNSAM TILLVÄXT

AFFÄRSOMRÅDE DENTAL

Inom Dental är vi en strategisk utvecklings- och produktionspartner och har utvecklat en omfattande expertis samt ett starkt globalt produkterbjudande. Vi tillverkar i huvudsak implantat (fixturer), komponenter för implantatburen protetik och instrument till ledande bolag inom marknaden för dentala implantat. Strategin är att bygga ett starkt varumärke som värdeskapande partner genom att tidigt medverka i kundens utvecklingsprojekt. Vårt mål är också att verka som en förenande länk mellan implantatbolagen och olika tekniska partners genom att komplettera kundernas produktsortiment med våra egna produkter inom digital tandvård och instrument.

Dentalmarknaden är positiv till vårt utökade erbjudande som strategisk kontraktstillverkare, utvecklings- och OEM-partner. Resultatet är att vi under året har haft en tillväxt om 8 procent (2) och vi bedömer att vi har växt mer än marknaden. Totalt omsatte vi 223,9 MSEK (206,7). Försäljningen av egna produkter ökade och uppgick till 68 MSEK. Det var fortsatt god tillväxt av Elos Accurate®, våra digitala produkter. Under året har vi erhållit tre nya 510(k) tillåtelser från den amerikanska myndigheten.

Stärker samarbetet med strategiska kunder

Vi har dels ökat kundbasen, dels stärkt samarbetet med strategiska kunder genom att vi nu har fler produkter i utvecklingsfas och har kört in nya produkter i serieproduktion. Samtidigt har vi genom nya maskiner och högre automatiseringsgrad effektiviserat verksamheten för att öka lönsamheten på flera av våra enheter. Resultatet av våra investeringar i teknologisk utveckling med fokus på automation optimerar produktkvaliteten, vilken är en av våra största konkurrensfördelar. Det långsiktiga målet är specialisering och effektivisering genom ökad samordning mellan våra globala enheter.

Global expansion av Elos Accurate®

Under året har vi tecknat ett flertal distributionsavtal med ledande bolag i branschen, såsom Nobel Biocare, både på den europeiska, japanska och nordamerikanska marknaden. Strategin framåt är att expandera globalt på marknaden för digital tandvård med både lokala aktörer och globala implantatbolag. Under 2020 kommer vi ha stort fokus på den amerikanska marknaden för att nå våra långsiktiga mål. Vidare är strategin att fortsätta utveckla fler produkter i eget varumärke samt att registrera befintliga produkter på nya geografiska marknader.

Nytt patent och nya forskningsprojekt

I linje med våra planer om att utveckla fler egna produkter, har vi under 2019 fått ett patent godkänt i USA och Europa. Patentet omfattar ett borrsystem som används vid implantatkirurgi vilket möjliggör en mer exakt implantatkirurgi med färre instrument. Tillsammans med partners tittar vi på framtida forsknings- och utvecklingsprojekt för att i samarbete utveckla nya produkter.

"Visste du att vi har fått flera nya affärer inom robotkirugi?"

"Visste du att efterfrågan av automatiserad formsprutning ökar kraftigt, därför bygger vi ut fabriken i Skara?"

AFFÄRSOMRÅDE ORTHOPEDICS AFFÄRSOMRÅDE LIFE SCIENCE

Vi är en erkänd och erfaren sourcingpartner inom spine, trauma och rekonstruktion. Inom spine är vi specialiserade på att tillverka skruvar och implantat för behandling av ryggmärgsskador. Plattor, implantat, borr, instrument, guide pins och wires som används vid kirurgiska åtgärder av frakturer är vår specialisering inom trauma. Vår globala strategi om specialisering på respektive fabrik och ett gemensamt starkt varumärke, skapar ett mer attraktivt erbjudande till våra kunder. Kunderna består huvudsakligen av ledande internationella ortopediföretag, med särskilt stark marknadsställning inom trauma.

Tempot inom Orthopedics har varit mycket högt under 2019 där omsättningen ökade till 229,6 MSEK (200,0). I linje med våra strategiska mål fortsätter vi att växa betydligt snabbare än marknaden. Tillväxten var 15 procent (20) och är ett resultat av både större efterfrågan och kunders nya produktlanseringar. Den starka tillväxten har drivits av befintliga kunder med produkter inom trauma, extremiteter och robotkirurgi.

Bygger ett gemensamt starkt varumärke

Det är strategiskt viktigt för Elos Medtech som en global värdeskapande partner att bygga ett gemensamt attraktivt varumärke av Elos Medtech och Onyx Medical. Vi har sedan förvärvet av Onyx Medical arbetat med att skapa en tydlig plattform för att möta kundernas ökade krav på teknisk expertis och kapacitet samt global närvaro. Resultatet av vårt ökade kundvärde är att vi har fått in flera nya kunder inom spine och en ny lokal kund, Microport, på den kinesiska ortopedimarknaden.

Nya affärer inom robotkirurgi – ökande marknadstrend

Våra fokuserade insatser har under de senaste åren gett oss många nya möjligheter att möta kundernas behov och ta en tydlig marknadsposition inom våra produktgrupper. I linje med våra mål om specialisering ser vi också en ökad efterfrågan från våra nyckelkunder på borr, pins, wires och skruvar, som används både vid traditionell traumakirurgi och inom robotkirurgi. Som ett resultat av vår tydliga positionering har vi under 2019 erhållit nya affärer avseende tillverkning av nya produkter inom robotkirurgi.

Expansion på den nordamerikanska marknaden

Eftersom våra kunder verkar på den globala marknaden är det viktigt att vi uppfyller globala marknadskrav, samtidigt som vi har en nära lokal kontakt och närvaro på den strategiskt viktiga amerikanska marknaden. Fabriken i Memphis har byggts ut och på alla våra fabriker inom affärsområdet har nya maskiner satts i produktion. Vårt arbete med att förbättra processer och uppdatera produktionsflöden för ökad effektivitet och lönsamhet har pågått under året.

Affärsområdet Life Science inkluderar de tidigare marknadssegmenten Diagnostics, Hearing Device & Vibration och Other Medical Areas. Inom affärsområdet finns det ett växande intresse för bolagets tekniskt avancerade kompetens att kombinera polymera material och metall, t ex aluminium. Kunderna utgörs av globala marknadsledande aktörer på sina respektive marknader. Strategin är att vara en partner till världsledande kunder. Vidare är vårt fokus att öka kundbasen inom formsprutning.

Marknadens efterfrågan av produkter från affärsområdet Life Science har växt under 2019. Affärsområdet uppvisade dock en negativ tillväxt om 1 procent för året, vilket var förväntat med anledning av den strategiska utfasningen av Bruel&Kjaer. Totalt omsatte vi 235,9 MSEK (238,0). Ökad orderingång från befintliga och nya kunder har bidragit starkt till resultatet, framför allt från våra fabriker i Skara och Kina.

Starkt partnererbjudande inom polymer

Vårt partnererbjudande inom formsprutning i polymera material, består av hög expertis i den tekniska designfasen, effektiv högautomatiserad produktion samt automatiserad förpackning i renrum. Vi är specialiserade på avancerade små produkter för engångsbruk, t ex IVF-vialer och skålar, artiklar till kemiska och kliniska analyser såsom allergitester, tester för autoimmuna sjukdomar samt komponenter till neuro- och hjärtkirurgi.

Ökad efterfrågan av automatiserad formsprutning

Vi har beslutat att bygga ut fabriken i Skara med anledning av den ökade efterfrågan. Utbyggnaden kommer att pågå under hela 2020 för att gå i produktion under första kvartalet 2021. Framåt står digitalisering i fokus och vi utreder även möjligheterna att komplettera med nya bearbetningsprocesser för att bli en mer komplett leverantör till våra kunder.

Förändringar i kundportföljen avseende metallbearbetning

Vår metallbearbetningskompetens inom affärsområdet är specialiserad på benförankrade hörselimplantat, komponenter till traditionella hörapparater samt flergångssprutor vid insulinbehandling av diabetes.

Vi har tydligare fokuserat på medicinteknik och i början av året tecknade vi i samråd med Bruel&Kjaer ett avtal om överlåtelse av verksamhet avseende montering och kalibrering av produkter inom vibration. Utfasningsarbetet påbörjades direkt och slutfördes i april vilket har påverkat omsättningen och därmed tillväxttakten för affärsområdet under året.

AKTIE OCH ÄGARE

Börshandel och avkastning

Elos Medtechs B-aktie är sedan 1989 noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. A-aktien är inte noterad. Kursen på aktien varierade under året mellan 66,0 och 112,0 SEK, vilket motsvarar en kursutveckling om 52 procent. Börsvärdet för bolaget uppgick vid årets slut till 859,2 MSEK (564,8).

Aktieägare

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2019 till 2 008 (1 670). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 57,5 procent av kapitalet och 80,9 procent av rösterna.

Utdelning

Elos Medtechs utdelningspolicy är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

Styrelsen har föreslagit till årsstämman 2020 att en utdelning på 1:50 SEK per aktie ska delas ut, vilket motsvarar 31 procent av resultat efter skatt.

Aktiekapital

Elos Medtechs aktiekapital uppgick vid årets slut 2019 till 50,4 MSEK fördelat på 1 099 740 A-aktier och 6 968 260 B-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje B-aktie till 1/10 röst. Alla aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar, resultat och utdelning.

Ingen omvandling av A-aktier till B-aktier har skett under året inom det omvandlingsförbehåll som finns i bolagets bolagsordning.

Elos Medtech-aktiens utveckling för perioden januari 2015–december 2019

Aktieägarfördelning B-aktien, 2019-12-31

Antal aktier i storleksklasser	Antal aktieägare	Antal aktier	Andel av aktier, %
1–500	1415	180 439	2,24
501–1 000	223	163 524	2,03
1 001–2 000	150	222 798	2,76
2 001–5 000	94	286 257	3,55
5 001–10 000	61	433 968	5,38
10 001–20 000	29	402 222	4,99
20 001–50 000	16	493 840	6,44
50 001–100 000	6	487 105	6,04
100 001–	14	4 298 357	66,58
Summa	2 008	6 968 260	100,0

Uppdelning aktieslag, 2019-12-31

Aktieslag	Antal aktier	Andel i % av röster	Andel i % av kapital
A	1 099 740	61,2	13,6
B	6 968 260	38,8	86,4
Summa	8 068 000	100,0	100,0

Källa: Euroclear AB

De största aktieägarna i Elos Medtech AB (publ.), 2019-12-31

			Andel av
	A-aktier	B-aktier	Totalt	aktiekapital, %	Andel av röster, %
Familjen Öster inkl bolag	378 826	426 257	805 083	10,0%	23,4
Svolder Aktiebolag	297 946	961 000	1 258 946	15,6%	21,9
Familjen Nilsson	260 880	154 702	415 582	5,2%	15,4
Familjen Molin	136 000	263 899	399 899	5,0%	9,1
Nordea Investment Funds	-	1 329 949	1 329 949	16,5%	7,4
LINC AB	-	517 526	517 526	6,4%	2,9
Ulrika Erlandsson	26 088	85 101	111 189	1,4%	1,9
Magledal Holding APS	-	240 533	240 533	3,0%	1,3
Familjen Runmarker	-	218 900	218 900	2,7%	1,2
Eccenovo AB	-	200 000	200 000	2,5%	1,1
Lannebo Fonder	-	169 676	169 676	2,1%	0,9
Övriga	-	2 400 717	2 400 717	29,8%	13,5
Summa	1 099 740	6 968 260	8 068 000	100,0%	100,0

Källa: Euroclear AB

Data per aktie

	2019	2018	2017	2016	20151)
Resultat efter skatt, totalt, SEK	4:77	2:76	3:74	4:14	2:52
Utdelning (2019 förslag, 1:50 SEK)	1:50	1:00	0:00	1:30	1:00
Eget kapital per aktie, SEK	66:92	63:02	60:98	60:63	54:63
Börskurs 31/12, SEK	106,5	70:00	60:92	98:50	123:50
Direktavkastning, %	1,4	1,4	0,0	1,3	0,8
Börskurs/Eget kapital, %	159,1	111,1	106,6	162,5	226,1
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusen	8 068	7 598	6 051	6 051	6 051
Antal aktier vid årets slut, tusen	8 068	8 068	6 051	6 051	6 051

1) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Elos Medtech AB (publ.), Organisationsnr: 556021-9650

Allmänt om verksamheten

Koncernens verksamhet är fokuserad inom medicinteknik. Verksamheten bedrivs vid anläggningar i Sverige, Danmark, Kina och USA med koncerngemensamma funktioner inom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll i Göteborg. Bolaget är en ledande utvecklings- och produktionspartner av medicinteknikprodukter och komponenter som t ex dentala och ortopediska implantat och instrument. Kunderna utgörs huvudsakligen av internationellt verksamma medicinteknikföretag inom marknaderna för Dental, Orthopedics and Life Science.

Nettoomsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning under året ökade och uppgick till 689,4 MSEK (644,7). Tillväxten under året var 6,9 procent (11,6). Justerat för valutakursförändringar uppgår ökningen till 2,8 procent (8,0). Under året har vi kunnat uppvisa en positiv tillväxt inom affärsområdena Dental och Orthopedics medan Life Science backar något.

Rörelseresultatet för året uppgick till 65,3 MSEK (38,9), motsvarande en rörelsemarginal på 9,5 procent (6,0). Koncernens finansnetto har påverkats positivt av valutakursdifferenser motsvarande 0,7 MSEK (0,5) och uppgick till –14,7 MSEK (–10,4). Resultat efter finansiella poster uppgick till 50,6 MSEK (28,5). Resultat efter skatt uppgick till 38,5 MSEK (20,9), vilket motsvarar 4:77 SEK (2:76) per aktie. Koncernens totalresultat uppgick till 39,5 MSEK (38,0).

Verksamheten

Under året har vi fortsatt vårt arbete för att säkerställa fortsatt expansion dels med utbyggnad av vår fabrik i Memphis, dels genom fortsatt investering i utökad maskinpark. I december månad satte vi även spaden i marken för vår andra utbyggnad för året, fabriken i Skara, vilken förväntas bli klar i början av 2021. Dessa investeringar möjliggör fortsatt tillväxt och vår ambition att stärka vår globala struktur och därmed marknadsposition inom befintliga marknader. Fortsatt tillväxt kräver kontinuerlig bearbetning av existerande, nya och potentiella kunder.

Under året har vi tecknat flera avtal med nya kunder inom kontraktstillverkning både inom Dental och Orthopedics samt till vår polymera verksamhet inom Life Science. Vi har även tecknat ett flertal nya distributörsavtal avseende försäljning av Elos Accurate® på den amerikanska och europeiska dentala implantatmarknaden. Det kontinuerliga arbetet med effektivisering, automation och kvalitetsutveckling drivs vidare med mål att vara en pålitlig och konkurrenskraftig partner inom kontraktstillverkning för våra kunder.

Investeringar

Koncernens totala investeringar i byggnader, mark, maskiner och inventarier uppgick till 101 MSEK (80) och avser främst utökad maskinkapacitet för att möta den högre efterfrågan samt arbetet med att fördubbla produktionsytan vid vår anläggning i Memphis. Av total investering avser 1,3 MSEK (1,9) investeringar i balanserade utvecklingskostnader och 4,1 MSEK (3,8) i övriga immateriella anläggningstillgångar.

Forskning och utveckling

I koncernens bolag sker ett kontinuerligt utvecklingsarbete som en naturlig del av verksamheten. Utvecklingsarbetet sker ofta i nära samarbete med kunder. De kostnader som kan rubriceras som utvecklingskostnader uppgår till 17,2 MSEK (19,3), varav avskrivningar på balanserade utvecklingskostnader uppgår till 1,7 MSEK (1,4). Årets investering i aktiverade utvecklingskostnader uppgår till 1,3 MSEK (1,9). De sammantagna utvecklingsutgifterna motsvarar 2,7 procent (3,3) av koncernens nettoomsättning.

Personal

Koncernens medelantal anställda under 2019 var 566 mot 572 föregående år, vilket är en minskning med 1 procent. Uppgifter om fördelning per land samt ersättningar till ledande befattningshavare, styrelse och övriga anställda framgår av not 2.

Finansiell ställning och likviditet

Koncernens balansomslutning har ökat under året och uppgick till 1 034,8 MSEK (957,3). Koncernens eget kapital uppgick till 539,9 MSEK (508,5). Eget kapital per aktie, beräknad på 8 068 000 aktier, uppgick till 66:92 SEK (63:02). Det egna riskbärande kapitalet uppgick vid årets slut till 565,4 MSEK (535,8), vilket motsvarar 54,6 procent (56,0) av totalkapitalet. Koncernens soliditet uppgick till 52,2 procent (53,1).

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under verksamhetsåret uppgick till 102,4 MSEK (66,1). Kassaflödet efter investeringar och försäljning av anläggningstillgångar uppgick till 5,3 MSEK (-13,8).

Koncernens nettolåneskuld ökade under året och uppgick till 331,5 MSEK (287,4). Koncernens likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit uppgick till 122,2 MSEK (107,1).

Risker

Risker är ett naturligt inslag i affärsverksamhet och företagande. Vissa av koncernens identifierade risker kan koncernen påverka medan andra ligger utanför koncernens kontroll.

Koncernens risker delas in i fem kategorier:

	Definitioner	Hantering
Lång sikt
	Strategiska risker Påverkar koncernens förmåga att skapa värde på lång sikt.	De strategiska ris kerna hanteras genom strategier och strate giska planer som läggs fram av koncernled ningen och fastställs av styrelsen.
Kort sikt
Operativa risker	Risker som kan påverka koncernens förmåga att öka värdet och är viktiga för den dagliga verksamheten.	Den operationella ris ken hanteras i taktiska och operationella affärsbeslut på alla nivåer och av alla anställda.
Regulatoriska risker	Risker som kan påverka koncernens förmåga att skydda värdet från hot mot koncernens finansiella och organi satoriska ställning och anseende.	Risker gällande efter levnad av lagar och regler vilka hanteras i taktiska och operativa affärsbeslut på alla nivåer och av alla anställda.
	Hållbarhetsrisker Risker som kan påver kan koncernens för måga att efterleva kraven på hållbar verk samhet, socialt ansvar och mänskliga rättighe ter.	Hållbarhetsrisker han teras genom allmän riskanalys inklusive kontrollåtgärder inom miljö, medarbetare, mänskliga rättigheter och korruption.
Finansiella risker	Risk som kan påverka koncernens förmåga att öka och skydda sitt värde. Hantering av dessa risker kan öka och skydda Bolagets finansiella ställning.	Finansiella risker han teras i taktiska och operationella affärs beslut som följer kon cernens uppsatta finansiella policies och ramverk.

Koncernen arbetar löpande med riskhantering, uppföljning och rapportering av dessa. För att bredda koncernens förståelse för viktiga risker och nödvändiga åtgärder grupperas riskerna ur materialitetssynpunkt. Följande sammanställning visar ett urval av Elos Medtechs viktigaste risker och koncernens förhållningssätt till dessa. Koncernen kan givetvis komma att påverkas även av andra omvärldsförändringar.

Strategiska risker

För en global koncern är det viktigt att hantera de politiska, ekonomiska och samhälleliga trenderna för att säkerställa koncernens förmåga att skapa värde på kort och lång sikt.

Politisk osäkerhet

Koncernen är aktiv i ett flertal länder världen över och politisk och ekonomisk instabilitet kan påverka koncernens förmåga att utveckla, tillverka och sälja koncernens produkter. En trend mot en mer protektionistisk värld kan påverka koncernen både vad gäller inköp av råvaror likväl som försäljning av produkter. Elos Medtech övervakar ständigt den politiska utvecklingen i de länder man är aktiv inom och följer noga politiska förändringar så som Brexit och förändringar i frihandelsavtal.

Utmärkande för branschen Elos Medtech är verksam inom är en tydlig trend mot nationell protektionism och därmed ökande krav på lokal tillverkning. För att möta denna trend har koncernen idag tillverkning i de tre, till marknaden sett, största världsdelarna.

Konkurrens

Det råder hård konkurrens inom medicinteknikbranschen och dess underleverantörer. Det finns flera globala konkurrenter till Elos Medtech. Som konkurrent räknas både kontraktstillverkare och medecinteknikföretag med egen produktion. En del av koncernens konkurrenter är multinationella företag med betydligt större ekonomiska resurser. Elos Medtech försöker bibehålla den konkurrenskraft som behövs genom att erbjuda produkter och tjänster med ett högt värdeinnehåll. Tillsammans med kunder pågår ett kontinuerligt arbete med att utveckla och effektivisera utvecklings-, kvalitets-, produktions- och distributionsprocesserna inom koncernen.

Förmåga att hantera tillväxt

Koncernens mål avseende tillväxt i en kapitalintensiv bransch ställer stora krav på styrelse och ledning och den operativa och finansiella kapaciteten. Även branschens utveckling mot en allt starkare konsolideringstakt kan få konsekvenser avseende Elos Medtechs förmåga att följa denna utvecklingstrend givet koncernens finansiella position. I takt med att personal och verksamhet växer behöver Elos Medtech implementera effektiva planerings-, tillverknings- och ledningsprocesser för att på ett framgångsrikt sätt kunna genomföra koncernens affärsplan och säkerställa finansiell stabilitet även i expansiva faser genom god likviditetsplanering och tydlig kommunikation med berörda intressenter.

Operativa risker

Styrningen av taktiska och operationella affärsbeslut är viktig för att nå hög kundnöjdhet, vara en attraktiv arbetsgivare och nå en god lönsamhet. Operativa risker kan påverka koncernens förmåga att öka värdet, vilket innebär att kunskap om dessa är viktiga för den dagliga verksamheten.

Kundberoende

Koncernens intäkter genereras till största del från ett begränsat antal kunder. Dessa kunder är globala och de använder sig i de flesta fall av kontraktstillverkare som Elos Medtech som ett komplement till egen tillverkning. Detta innebär att en förlust av en större kund skulle kunna påverka koncernens omsättning och lönsamhet väsentligt negativt. Det finns även en risk att befintliga kunder i högre utsträckning börjar vända sig till egen tillverkning. För att minimera denna risk arbetar Elos Medtech kontinuerligt med att tillsammans med kunder förbättra både Elos Medtechs och kundens konkurrenskraft. Elos Medtech lägger stor kraft på marknadsundersökningar och kunduppföljningar för att säkerställa kunskap om kundernas behov.

Tillverkningskapacitet

Elos Medtech bedriver verksamhet vid anläggningar i Sverige, Danmark, Kina och USA med fokus på utvalda segment inom den globala medicinteknikmarknaden. Ökad efterfrågan är positivt ur ett övergripande koncernperspektiv, men kan leda till kapacitetsbegränsningar på en enskild anläggning. Efterfrågan på Elos Medtechs produkter beror bl a på koncernens förmåga att tillverka produkter i enlighet med regulatoriska krav och på ett kostnadseffektivt sätt som möter kundens behov. Vid uppstart av nya produkter måste Elos Medtech möta kvalitetskrav vilka kan vara svåra att på förhand förutse full tidsåtgång för att klara. Vidare är koncernen bl a beroende av råvaru- och insatsmaterial samt maskiner, energi och vattenförsörjning för en effektiv tillverkningsprocess.

För att klara av kundens önskemål investerar bolaget löpande i befintliga och nya produktionslinjer i syfte att säkerställa leveranskapacitet och kvalitet vid ökad efterfrågan. Vidare har ett arbete inletts för att säkerställa möjlighet till produktion av en produkt på mer än en anläggning för att möta kundens geografiska önskemål och säkerställa produktionskapacitet vid tillväxt.

Avbrott i tillverkningsprocessen

Skador på produktionsutrustning till följd av exempelvis brand, jordbävning eller sabotage kan ha negativ inverkan, både gällande direkt egendomsskada och avbrott i verksamheten. Även indirekt påverkan genom t ex strejker eller pandemier kan påverka produktionen negativt. Sådana skador kan försvåra koncernens möjlighet att fullgöra sina leveransåtaganden till koncernens kunder och på sikt få kunden att ompröva sitt val av leverantör. Elos Medtech arbetar kontinuerligt med att identifiera produktionsrisker och att genomföra lämpliga åtgärder för att förebygga identifierade risker och att minska dess effekt på koncernen som helhet. Koncernen har också försäkringsskydd mot avbrott i verksamheten inklusive jordbävningar och mot egendomsskador.

Nyckelpersoner och medarbetare

Medarbetares och andra intressenters förväntningar ändras över tiden. Om Elos Medtech inte klarar av att möta dessa förväntningar föreligger risk att koncernen inte lyckas rekrytera eller behålla nyckelpersoner och kompetenta medarbetare i den omfattning som är önskvärt. Elos Medtech är beroende av ett antal nyckelpersoner, men även av ett antal personer med specialistkompetens så som operatörer till tillverkningsmaskiner, för en fortsatt positiv tillväxt.

För att bibehålla medarbetare arbetar Elos Medtechkoncernen årligen med medarbetarundersökningar som syftar till att öka dialogen, vilket gör det möjligt att fånga upp de anställdas röst och stärka engagemanget. Vidare arbetar Elos Medtech med att förena medarbetare och övriga intressenter genom att förmedla en uppsättning värderingar och åtaganden vilka framgår i bolagets Code of Conduct. Code of Conduct överensstämmer med koncernens hållbara affärsambitioner, regulatoriska krav och främjar ömsesidig respekt och förtroende inom Elos Medtech.

Marknadsrisk och prissättning

Elos Medtechs försäljning påverkas av investeringsviljan och efterfrågan hos koncernens kunder, vilka till största delen utgörs av internationella medicinteknikföretag. Investeringsviljan hos kunderna påverkas av bl a konjunktur och politiska beslut. Då Elos Medtech är en kontraktstillverkare kan koncernens försäljning påverkas av strategiska förändringar hos kunder så som inoch outsourcing av tillverkning. Det finns även en risk hos Elos Medtechs kunder gällande fördröjningar i registreringar av nya medicintekniska produkter likaså produktåterkallanden vilket kan påverka Elos Medtechs försäljning.

Prissättningen av koncernens produktionskapacitet skulle kunna påverkas negativ vid t ex en allmän, ekonomisk nedgång. En ekonomisk nedgång skulle kunna påverka köpare av sjukvård, såsom myndigheter, försäkringsbolag och sjukhus och resultera i försämrad betalningsvilja för medicintekniska produkter. I vissa länder bestäms prissättningen av medicintekniska produkter på myndighetsnivå vilket kan göra det svårt att förutse det slutliga marknadspriset för en produkt på en viss marknad. Detta kan i sin tur sätta press på Elos Medtechs förmåga att få ut önskat pris för en viss produkt.

Elos Medtech arbetar kontinuerligt nära sina kunder för att förstå effekten av marknadsutvecklingen för att identifiera aktiviteter för att säkerställa en tillfredsställande försäljning och finansiell utveckling för koncernen.

IT-säkerhet

Koncernens verksamhet är beroende av en välfungerande IT-miljö. Koncernen har idag en decentraliserad IT-miljö där varje verksamhet är känslig för störningar exempelvis för driftsstopp i väsentliga verksamhetssystem. Därutöver finns en risk för externa angrepp på IT-miljön genom virus, intrång eller informationsstöld.

Åtgärder har vidtagits för att minimera eventuella effekter av ett driftsstopp så som effektiv och säker hantering av back-up och genom att aktivt arbeta med att isolera varje produktionsenhet för att säkerställa drift vid yttre hot. Koncernen jobbar kontinuerligt med att uppdatera processer och teknologi för att hantera externa angrepp på IT-miljön samt analyser av befintliga och nya risker och hot.

Regulatoriska risker

I Elos Medtechs affärsverksamhet är koncernen skyldig att följa ett antal lagar och regler. Efterlevandsrisker kan påverka förmågan att skydda värdet från hot mot koncernens anseende och finansiella ställning.

Medicintekniska produkters regulatoriska krav

Koncernens verksamheter regleras av ett flertal olika standarder och regelverk. Dessa ger riktlinjer och ställer krav på verksamheternas förmåga att mäta och vara beredda att verifiera efterlevnaden mot berörda myndigheter. Exempel på dessa är ISO 13485, FDA regelverk samt EU-direktivet. Elos Medtechs oförmåga att efterleva lagar och standarder samt leverans av hög kvalitet skulle kunna leda till legala eller regulatoriska påföljder och skada kundernas förtroende för Elos Medtechs varumärke och skada koncernens försäljning och resultat.

För att säkerställa att koncernen lever upp till de lagar och krav som gäller sker uppföljning och revision regelbundet inom koncernen. Revisioner utförs av ackrediterade tredjepartsorganisationer. Verksamheterna följs även i flera fall upp av de större kunderna som kontrollerar efterlevnad mot standard och egna krav.

Produktansvar

Koncernen utsätts för produktansvar och garantianspråk för fall då koncernens produkter skulle visa sig vara felaktiga eller på annat sätt inte uppfylla de krav som ställs. Elos Medtech utför kontinuerliga interna- och externa revisioner för att säkerställa att man lever upp till de regulatoriska krav som finns och att man följer koncernens interna krav på kvalitetsuppföljning. Inga väsentliga skadeståndsanspråk gällande produktansvar har inträffat. Vidare sker en årlig försäkringsgenomgång för att säkerställa att koncernen har ett för verksamheten affärsmässigt försäkringsskydd.

Immateriella tillgångar

Elos Medtech innehar patent och patentansökningar fördelat på ca 12 patentfamiljer. Elos Medtechs fortsatta framgång inom egna produkter är i varierande utsträckning beroende av patentskydd, varumärken och andra immateriella rättigheter. Det finns en risk att nya tillverkningsmetoder eller produkter kommer att utvecklas av andra aktörer som kan medföra att koncernens immateriella rättigheter ersätts eller kringgås. Vidare finns en risk att andra aktörer skulle kunna göra intrång på koncernens immateriella rättigheter eller att Elos Medtech kan komma att göra eller påstås göra intrång i immateriella rättigheter som innehas av tredje part. Tvister rörande immateriella rättigheter är ofta tidskrävande och kostsamma vilka skulle kunna ha en negativ inverkan på Elos Medtechs verksamhet, resultat och finansiella ställning. För att minska risken för patenttvister arbetar vi med externa patentjurister vid framtagande av nya produkter för att säkerställa "freedom to operate".

Hållbarhetsrisker

För Elos Medtech är riskanalys inklusive kontrollåtgärder inom miljö, medarbetare, mänskliga rättigheter och korruption viktiga för att kunna säkerställa att koncernen bedriver verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Hållbarhet och affärsetik är integrerade i Elos Medtechs affärsmodell. Hållbarhetsrisker beskrivs i vår rapport om Hållbarhet vilken är publicerad på vår hemsida.

Finansiella risker

För Elos Medtech är övervakning och styrning av koncernens finansiella risker viktig för den operationella verksamheten och ur ett efterlevnadsperspektiv. Koncerngemensamma riktlinjer och policies, vilka uppdateras årligen, ligger till grund för koncernens hantering av dessa risker. För finansiella risker hänvisas till not 41 Finansiella risker och Riskhantering.

Miljöpåverkan

Koncernen bedriver verksamhet i fem anläggningar i fyra länder. Anläggningarna i Sverige, i Timmersdala och i Skara, bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Anmälningsplikten för anläggningen i Timmersdala är föranledd av verksamhetens art och avser verkstadsindustri med ytbehandling. För anläggningen i Skara avser anmälningsplikten tillverkning av mer än 1 ton plastprodukter per år. Övriga anläggningar omfattas av liknande krav enligt respektive lands lagstiftning. Verksamheterna består i huvudsak av produktion av precisionsmekanikprodukter, vars produktion medför mycket begränsade utsläpp i luft och vatten.

Vidare beskrivning av koncernens miljöarbete och miljöpåverkan finns i koncernens Hållbarhetsrapport 2019 som publicerats på koncernens hemsida www.elosmedtech.com.

Moderbolaget

Moderbolaget handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 20,8 MSEK (24,6). Resultat efter finansiella poster uppgick till 5,8 MSEK (4,5). Moderbolagets totalresultat uppgick till 5,4 MSEK (3,5).

Andelen eget riskbärande kapital uppgick till 78,2 procent (81,2). Soliditeten uppgick till 77,9 procent (80,9). Moderbolagets likvida medel inklusive ej utnyttjade checkkrediter uppgick till 73,5 MSEK (62,8).

Händelser efter räkenskapsårets utgång

Efter rapportperiodens utgång har pandemin covid-19 brutit ut globalt. Denna har fått långtgående effekter för hela samhället och ett stort antal restriktioner har införts som kan påverka Elos Medtechs verksamhet och efterfrågan av bolagets produkter. Påverkan på koncernen beror främst på förändrade kundbehov utifrån sjukvårdens omprioriteringar i denna akuta situation.

När detta skrivs kan Elos Medtech inte göra en rimlig bedömning av effekterna på bolagets verksamhet och finansiella utveckling. Ledning och styrelse övervakar löpande verksamhetens utveckling och vidtar åtgärder för att på bästa sätt hantera de eventuella risker och situationer som kan uppstå.

Utsikter 2020

Koncernen lämnar inga prognoser i siffror men bedömer utsikterna som osäkra på grund av den rådande covid-19 pandemin. På lite längre sikt ser vi att den globala marknaden för medicinteknik växer inom alla våra affärsområden och vi ser goda tillväxtmöjligheter.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2019 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Riktlinjerna omfattar Elos Medtechs koncernledning och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna gäller för avtal som ingåtts efter årsstämmans beslut, samt för de fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt.

Vid årsstämman 2020 föreslås att riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare kommer att vara oförändrade från 2019.

Dessa riktlinjer ska främja koncernens affärsstrategi, dvs att bygga lönsamma och långsiktiga partnerskap samt att sträva efter en förträfflighet i allt koncernen gör. Riktlinjerna ska vidare främja koncernens långsiktiga intressen och hållbarhet genom en marknadsmässig och konkurrenskraftig ersättning med beaktande av befattningens ansvarsområde och komplexitet. Koncernen ska erbjuda en marknadsmässig totalersättning som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och

behållas. Ersättningen får bestå av fast lön, rörlig lön, pensionsförmåner och andra förmåner.

Fast lön

Den fasta lönen ska bestå av fast årlig kontant lön. Den fasta lönen ska återspegla dels de krav som ställs på befattningen och på vilket sätt den bidrar till att uppnå koncernens mål, dels den prestation som befattningshavaren har utfört.

Rörlig lön

Den rörliga lönen ska baseras på uppfyllandet av individuella mål som fastställs av styrelsen såvitt avser VD och av VD, på förslag av styrelsen, såvitt avser övriga ledande befattningshavare. Sådana mål kan exempelvis vara kopplade till resultat, omsättning, kassaflöde och utfallet i det egna ansvarsområdet. Mätperioden för kriterierna kopplade till rörlig lön ska vara ett år. Den kan variera beroende på befattning och avtal och kan utgöra maximalt 50 procent av fast lön för VD och maximalt 40 procent för övriga ledande befattningshavare. Kriterierna bidrar till koncernens affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att de nämnda faktorerna kopplas till den rörliga ersättningen.

Pensions- och övriga förmåner

Premien för pensioner och sjukförsäkring avseende VD ska inte överstiga 30 procent av den fasta årliga lönen. För andra ledande befattningshavare skall pensionsförmåner främst baseras på en premiebestämd pensionsplan med undantag för redan befintliga förmånsbestämda pensionsplaner. Pensionsavsättningar till andra ledande befattningshavare avseende fast lön skall inte uppgå till mer än 35 procent av den fasta lönen. Rörlig lön är pensionsgrundande i den mån det följer av kollektivavtalsbestämmelser. Andra förmåner kan inkludera t ex livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Premier och andra kostnader hänförliga till sådana förmåner får inte uppgå till mer än 10 procent av den årliga grundlönen.

Ersättning till ledande befattningshavare som är bosatta utanför Sverige kan bli vederbörligen anpassad för att följa tvingande regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt som möjligt skall tillgodoses.

Villkor vid uppsägning

Ledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning vanligen upphöra på den anställdes begäran med en uppsägningstid av tre–sex månader och på bolagets begäran med en uppsägningstid av sex–tolv månader. En uppsägningstid om upp till tolv månader gäller för VD. Avgångsvederlag för en ledande befattningshavare ska kunna utgå. Summan av den fasta lönen under uppsägningstid och avgångsvederlag ska inte överstiga ett belopp motsvarande befattningshavarens fasta lön för 24 månader.

Bolagsstyrning och styrelsens arbete

Information om bolagets styrning och styrelsens arbete under året återfinns i Bolagsstyrningsrapporten som kan hämtas på bolagets hemsida samt ingår på sidorna 51–55 i årsredovisningen.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för verksamhetsåret 2019 lämnas med 1:50 SEK per aktie. Den totala aktieutdelningen uppgår enligt förslaget till 12,1 MSEK (8,1).

I disponibla vinstmedel ingår ett belopp om -2,9 MSEK som beror på att finansiella tillgångar och skulder värderats till verkligt värde. Styrelsens förslag till avstämningsdag är den 23 april 2020.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Totalt	258 603
Årets totalresultat	5 409
Balanserade vinstmedel inkl. överkursfond	253 194
	TSEK

Med beaktande av det yttrande som enligt aktiebolagslagen lämnas ovan föreslår styrelsen att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:

Totalt	258 603
I ny räkning överföres	246 501
Till aktieägarna utdelas 1:50 SEK per aktie	12 102
	TSEK

RAPPORT ÖVER RESULTAT OCH ÖVRIGT TOTAL-RESULTAT FÖR KONCERNEN

TSEK	Not	2019	2018
Nettoomsättning	3, 4	689 400	644 711
Kostnad för sålda varor		-475 972	-466 290
Bruttoresultat		213 428	178 421
Försäljningskostnader		-39 977	-40 226
Administrationskostnader	6	-93 348	-80 610
Utvecklingskostnader		-17 197	-19 259
Övriga rörelseintäkter	8	3 325	2 584
Övriga rörelsekostnader	9	-904	-2 010
Rörelseresultat	2, 4, 7, 10	65 327	38 900
Resultat från finansiella poster
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	12	1 227	821
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	13	-15 944	-11 244
Resultat efter finansiella poster		50 610	28 477
Skattekostnad	15	-12 108	-7 540
Årets resultat		38 502	20 937
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		38 502	20 937
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Aktuariella vinster och förluster	31	-11 238	-5 112
Skatt		2 255	1 125
		-8 983	-3 987
Poster som kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser		9 942	21 092
Övrigt totalresultat efter skatt		959	17 105
Årets totalresultat		39 461	38 042
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		39 461	38 042
Årets resultat per aktie (kr) före och efter utspädning	38	4:77	2:76

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN

TSEK	Not	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	16	8 048	1 808
Goodwill	17	262 148	253 597
Övriga immateriella tillgångar	18	13 200	23 043
		283 396	278 448
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	20	182 964	151 468
Maskiner och andra tekniska anläggningar			187 246
Inventarier, verktyg och installationer		21 149 254 22 15 420 19 57 922 23 38 554 444 114 32 1 691 42 167 17 1 875
Nyttjanderättstillgångar			14 237 -
Pågående nyanläggningar			21 055
			374 006
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran			2 391
Långfristiga fordringar			-
Andra aktier och andelar			17
			2 408
Summa anläggningstillgångar		729 385	654 862
Omsättningstillgångar
Varulager m m
Råvaror och förnödenheter		41 710	34 097
Varor under tillverkning		43 006	46 983
Färdiga varor		89 832	84 405
Förskott till leverantörer		43	119
		174 591	165 604
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	41, 42	66 076	77 057
Aktuell skattefordran		1 445	2 224
Övriga fordringar	26	2 402	1 934
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	5 767	6 637
		75 690	87 852
Kassa och bank	41, 42	55 172	48 964
Summa omsättningstillgångar		305 453	302 420
SUMMA TILLGÅNGAR		1 034 838	957 282

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN

TSEK	Not	2019-12-31	2018-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	28
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	29	50 425	50 425
Övrigt tillskjutet kapital		145 511	145 847
Reserver		36 337	26 229
Balanserade vinstmedel		307 638	285 977
Summa eget kapital		539 911	508 478
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner	31	58 992	44 677
Uppskjuten skatteskuld	32	25 515	27 253
Långfristiga räntebärande skulder	33, 40, 41, 42	272 178	222 133
Summa långfristiga skulder		356 685	294 063
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	33, 41	835	9 426
Övriga räntebärande skulder	33, 41, 42	54 655	60 138
Leverantörsskulder	42	21 838	33 801
Skatteskuld		2 764	372
Övriga skulder	34, 42	10 845	6 570
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	35	47 305	44 434
Summa kortfristiga skulder		138 242	154 741
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 034 838	957 282

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

TSEK	Not	2019	2018
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		50 610	28 477
Återförda av- och nedskrivningar		60 288	56 447
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	39	3 683	2 824
		114 581	87 748
Betald skatt		-11 020	-11 833
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		103 561	75 915
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning av varulager		-6 309	-17 838
Minskning/Ökning av rörelsefordringar		12 993	2 776
Minskning/Ökning av rörelseskulder		-7 805	5 186
Kassaflöde från den löpande verksamheten		102 440	66 039
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar		-98 582	-79 896
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar		-212	-
Försäljning av anläggningstillgångar		1 466	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-97 328	-79 896
Finansieringsverksamheten	40
Nyemission/inlösen av teckningsoptioner		-170	101 447
Förändring av checkräkningskredit		-8 868	-40 353
Upptagna lån		95 315	54 294
Amortering av lån		-77 295	-62 245
Utdelning till aktieägare		-8 068	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		914	53 143
Årets kassaflöde		6 026	39 286
Likvida medel vid årets början		48 964	9 620
Kursdifferens i likvida medel		182	58
Likvida medel vid årets slut	33, 40	55 172	48 964

KONCERNENS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

		Övrigt		Balanserade
TSEK	Aktiekapital	tillskjutet kapital	Reserver	vinstmedel inkl. årets resultat	Summa eget kapital
Eget kapital 2017-12-31	37 819	56 836	5 303	269 027	368 985
Årets resultat				20 937	20 937
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt				-3 987	-3 987
Omräkningsdifferenser inkl skatt			21 092		21 092
Årets totalresultat			21 092	16 950	38 042
Nyemission	12 606	89 015			101 621
Återköp av teckningsoptioner		-170			-170
Eget kapital 2018-12-31	50 425	145 681	26 395	285 977	508 478
Årets resultat				38 502	38 502
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl skatt				-8 983	-8 983
Omräkningsdifferenser inkl skatt			9 942		9 942
Årets totalresultat			9 942	29 519	39 461
Justering pga ändrad bolagsskatt				190	190
Fusion av vilande bolag				20	20
Återköp av teckningsoptioner		-170			-170
Utdelning				-8 068	-8 068
Eget kapital 2019-12-31	50 425	145 511	36 337	307 638	539 911

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

TSEK	Not	2019	2018
Nettoomsättning	3,5	20 772	24 611
Bruttoresultat		20 772	24 611
Försäljningskostnader		-7 012	-11 120
Administrationskostnader	6	-29 652	-26 265
Övriga rörelseintäkter	8	140	110
Rörelseresultat	2, 7	-15 752	-12 664
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernbolag	11	11 000	-
Ränteintäkter, koncernbolag		9 891	11 703
Ränteintäkter och liknande resultatposter	12	4 514	9 556
Räntekostnader och liknande resultatposter	13	-3 815	-4 125
Resultat efter finansiella poster		5 838	4 470
Bokslutsdispositioner	14	1 400	362
Skatt på årets resultat	15	-1 829	-1 366
Årets resultat	28	5 409	3 466

Årets resultat sammanfaller med årets totalresultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

TSEK	Not	2019-12-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	16	662	884
Övriga immateriella tillgångar	18	3 024	2 943
		3 686	3 827
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	22	469	661
		469	661
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	24	222 421	222 521
Fordringar hos koncernbolag	25, 41, 42	208 202	194 735
Långfristiga fordringar		167	-
		430 790	417 256
Summa anläggningstillgångar		434 945	421 744
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag		18 715	11 156
Aktuell skattefordran		199	182
Övriga fordringar	26	266	454
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	1 261	1 670
		20 441	13 462
Kassa och bank	41, 42	27 322	34 343
Summa omsättningstillgångar		47 763	47 805
SUMMA TILLGÅNGAR		482 708	469 549

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

TSEK	Not	2019-12-31	2018-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	29	50 425	50 425
Reservfond		58 872	58 872
Fond för utvecklingskostnader		3 540	3 198
		112 837	112 495
Fritt eget kapital
Överkursfond		90 151	90 321
Balanserad vinst		163 063	167 987
Årets resultat		5 409	3 466
		258 623	261 774
Summa eget kapital		371 460	374 269
Obeskattade reserver	30	5 783	7 182
Avsättningar
Avsättningar för pensioner	31	6 403	5 452
Summa avsättningar		6 403	5 452
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	36, 37, 41 ,42	42 138	51 386
Summa långfristiga skulder		42 138	51 386
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	33, 41	-	11 515
Övriga räntebärande skulder	41, 42	10 482	11 214
Leverantörsskulder	41, 42	811	1 577
Skulder till koncernbolag		38 195	9
Övriga skulder	34	655	615
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	35	6 781	6 330
Summa kortfristiga skulder		56 924	31 260
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		482 708	469 549

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

TSEK	Not	2019	2018
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		5 838	4 470
Återförda avskrivningar		1 975	1 553
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	39	-14 131	1 638
		-6 318	7 661
Betald skatt		-1 631	-2 665
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		-7 949	4 996
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning av rörelsefordringar		399	4 015
Ökning/minskning av rörelseskulder		-34	-16 312
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-7 584	-7 301
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar		-1 640	-1 563
Reverslån till dotterbolag	25	-	-17 804
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-1 640	-19 367
Finansieringsverksamheten
Emission/inlösen av teckningsoptioner		-170	101 617
Förändring av checkräkningskredit		-11 515	-30 996
Amortering av lån		-11 771	-10 356
Förändring finansiella fordringar och skulder, dotterbolagen	25	33 727	-
Utdelning till aktieägare		-8 068	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		2 203	60 265
Årets kassaflöde		-7 021	33 597
Likvida medel vid årets början		34 343	746
Likvida medel vid årets slut		27 322	34 343

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

		Bundna	Överkurs­	Fritt	Summa
TSEK	Aktiekapital	reserver	fond	eget kapital	eget kapital
Eget kapital 2017-12-31	37 819	60 890	1 310	169 167	269 186
Årets resultat				3 466	3 466
Årets totalresultat				3 466	3 466
Nyemission	12 606		89 181		101 787
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		1 180		-1 180	-
Återköp av teckningsoptioner			-170		-170
Eget kapital 2018-12-31	50 425	62 070	90 321	171 453	374 269
Årets resultat				5 409	5 409
Årets totalresultat				5 409	5 409
Fusion av vilande bolag				20	20
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		342		-342	-
Återköp av teckningsoptioner			-170		-170
Utdelning				-8 068	-8 068
Eget kapital 2019-12-31	50 425	62 412	90 151	168 472	371 460

NOTER

Belopp i TSEK där ej annat anges

Not 1 REDOVISNINGSPRINCIPER, UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Företagsinformation

Elos Medtech AB (publ.), org.nr 556021-9650, är ett aktiebolag med säte i Göteborg, Sverige. Bolagets aktie är noterad vid Stockholmsbörsen, Nasdaq small cap.

Denna årsredovisning för verksamhetsåret 2019 har den 31 mars 2020 undertecknats av styrelsen och verkställande direktören för Elos Medtech AB och samma datum godkänts av styrelsen och verkställande direktören för offentliggörande. De i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna för moderbolaget och koncernen är föremål för fastställande på årsstämman i Elos Medtech AB den 21 april 2020.

Redovisningsprinciper

Elos Medtechs koncernredovisning är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats.

Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS

Ny redovisningsstandard IFRS 16

Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal från och med 1 januari 2019. Till följd av detta har koncernen ändrat sina redovisningsprinciper för leasingavtal enligt nedan. Koncernen har valt att tillämpa den modifierade retroaktiva metoden vid övergången, vilket bl a innebär att jämförelseåret inte räknats om i enlighet med IFRS 16.

Leasingavtal där koncernen är leasetagare

Tidigare klassificerade koncernen leasingavtal som operationella eller finansiella leasingavtal baserat på huruvida leasingavtalet överförde de betydande risker och förmåner som ett ägande av den underliggande tillgången medför för koncernen. Operationella leasingavtal redovisades inte som tillgång och skuld i koncernens Rapport över finansiell ställning utan en leasing-/hyreskostnad redovisades linjärt över avtalens leasingperiod. Enligt IFRS 16 redovisar koncernen nu nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för de flesta leasingavtal, även leasingavtal som tidigare klassificerades som operationella i koncernens Rapport över finansiell ställning, och i Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen redovisas avskrivningar och räntekostnad. Undantag har gjorts för avtal med återstående leasingperiod om maximalt 12 månader och för leasingavtal med lågt värde (< 50 TSEK).

Leasingavtal som tidigare klassificerats som operationella leasingavtal enligt IAS 17

Vid övergången värderades leasingskulderna till nuvärdet av de återstående leasingavgifterna, diskonterade med koncernens marginella upplåningsränta på den första tillämpningsdagen (1 januari 2019). Nyttjanderättstillgången värderades till ett belopp som motsvarar leasingskulden, justerat för eventuella förutbetalda eller upplupna leasingavgifter.

Koncernen har valt att tillämpa följande lättnadsregler för tidigare operationella leasingavtal vid övergången till IFRS 16:

• Tillämpat en enda diskonteringssats på en portfölj av leasingavtal med liknande egenskaper.
• Justerat nyttjanderättstillgången med ett belopp som redovisats som avsättning för operationella leasar som utgjort förlustkontrakt omedelbart före den första tillämpningsdagen som ett alternativ till att utföra en nedskrivningsöversyn.
• Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder har inte redovisats för leasingavtal för vilka leasingperioden avslutas inom 12 månader eller tidigare efter övergångstidpunkten (korttidsleasingavtal).
• Exkluderat initiala direkta utgifter från värderingen av nyttjanderättstillgången på den första tillämpningsdagen.
• Gjort bedömningar i efterhand vid fastställandet av leasingperioden om avtalet innehåller möjligheter att förlänga eller säga upp leasingavtalet.

Leasingavtal som tidigare klassificerats som finansiella leasingavtal Övergången till IFRS 16 har inte inneburit någon väsentlig skillnad för koncernens tidigare finansiella leasingavtal.

Effekt på de finansiella rapporterna

Vid övergången till IFRS 16 redovisade koncernen nyttajnderättstillgångar på 19 840 TSEK och leasingskulder på 19 420 TSEK, varav 4 990 TSEK avsåg kortfristiga leasingskulder. Förutbetalda kostnader minskade med 425 TSEK.

Vid värdering av leasingskulden diskonterades koncernens leasingavgifter till den marginella upplåningsräntan per den 1 januari 2019. Vägd genomsnittsränta som använts är ca 4 procent.

Ändrade IFRS och IFRICs

Ändrade IFRS standarder, utöver IFRS16, har inte nämnvärt påverkat koncernens finansiella rapporter.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för finansiella instrument som redovisas till verkligt värde.

Koncernbokslutet omfattar moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka Elos Medtech AB äger mer än 50 procent av aktiernas röstvärde, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen.

Koncernredovisningen innefattar moderbolaget och de företag moderbolaget direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande över. Definitionen bestämmande inflytande innefattar en förmåga att direkt eller indirekt styra avkastningspåverkande aktiviteter i ett ägt/ delägt företag och vara exponerad för/ha rätt till rörlig avkastning från företaget utifrån sitt engagemang. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. Avyttrade företag tas bort från koncernredovisningen från den dag när det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärv av dotterbolag består av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier koncernen emitterar. Köpeskillingen innefattar även verkligt värde på alla tillgångar/ skulder som är en följd av eventuellt avtalad villkorad köpeskilling. De identifierbara tillgångar och skulder som tas över i ett rörelseförvärv värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För varje förvärv avgör koncernen om eventuella innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget ska redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. Innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en separat post i eget kapital.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om rörelseförvärv sker i flera steg omvärderas de tidigare ägda egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget till dess verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuellt uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärderingen redovisas i resultaträkningen.

Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande överstiger verkligt värde på identifierbara tillgångar och övertagna skulder. I händelse av att köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade företagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras i koncernredovisningen. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta. Tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till svenska kronor till genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras inom reserver i eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet realiseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna, varvid de omklassificeras från reserv i eget kapital till årets resultat.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Det innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor.

Transaktioner i utländsk valuta

Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i årets resultat. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället.

Rörelsesegment

Ett rörelsesegment är en del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådra sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till koncernens högste verkställande beslutsfattare.

Koncernens verksamhet är organiserad så att koncernledningen följer upp operativt rörelseresultat som de olika rörelsesegmenten genererar samt beslutar om resursallokering. Koncernens rörelsesegment består av Dental, Orthopedics och Life Science. Se not 4 för information om segment.

Intäkter

Bolagets intäkter grundar sig endast på avtal med kunder om prestationsåtaganden i form av leverans av varor.

Intäkter från avtal med kunder redovisas när kontrollen har övergått till köparen samt att alla prestationsåtaganden har uppfyllts. Normalt inträffar detta vid leverans från fabrik.

Bolagets betalningsvillkor innefattar en normal kredittid på 30 dagar. Information om intäkter per marknadssegment och marknadsområde framgår av not 3. Bolagets kreditexponering belyses i not 41.

Skatt

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i årets resultat utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller som i praktiken är beslutade per balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Värderingen av uppskjuten skatt beräknas efter hur de temporära skillnaderna förväntas bli realiserade eller reglerade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till koncernmässig goodwill och aktier i koncernbolag. I koncernredovisningen är obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot skattepliktiga intäkter i framtiden.

Skattesatsen för Sverige i årets bokslut är 21,4 procent (22,0). Se not 15.

Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning för beräknade bonusbetalningar redovisas när koncernen har en rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänsterna ifråga har erhållits från de anställda och avsättningsbeloppet kan beräknas tillförlitligt.

För mer information se not 2.

Pensioner

Elos Medtechs åtagande för pensioner fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller försäkringsbolag samt genom avsättningar och utbetalningar som omfattas av det så kalllade FPG/PRI-systemet.

Pensionsåtaganden genom förmånsbestämda planer beräknas i koncernen enligt aktuariella metoder och ersättningsbeloppen beräknas enligt den så kallade Project Unit Credit Method och mins-

forts. not 1

kas med marknadsvärdet av förvaltningstillgångar. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetalningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarie. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som motsvarar räntan som anges i not 31.

Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser.

Ersättningar vid uppsägning

Skuld redovisas när förpliktelse föreligger.

Immateriella anläggningstillgångar Goodwill

Nedskrivningsbehovet prövas minst årligen för immateriella tillgångar, inklusive goodwill, med obestämbar nyttjandeperiod. Nedskrivningsbehovet för goodwill prövas genom följande förfarande.

Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till, motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i företagets styrning och är inte en större del av koncernen än ett segment.

Ett nedskrivningsbehov föreligger när det återvinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet (eller grupper av kassagenererande enheter) understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för utveckling av egna produkter redovisas som immateriell tillgång i Rapporten över finansiell ställning under rubriken "Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten" när följande förhållanden föreligger:

Det är tekniskt möjligt att färdigställa den nyutvecklade produkten så att den kan säljas. Det är bolagets avsikt att färdigställa produkten och sälja den. Bolaget har förutsättningar att sälja produkten och bedömningen är att den kommer att medföra ekonomiska fördelar för bolaget. Det finns adekvata tekniska, finansiella och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och att sälja produkten. Bolaget måste också på ett tillförlitligt sätt kunna beräkna de utgifter för utveckling som kan hänföras till den nya produkten.

Övriga immateriella anläggningstillgångar

Övriga immateriella anläggningstillgångar avser främst patent och utveckling av programvara och nedskrivningsprövas minst årligen.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärdet efter avdrag for ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt direkta kostnader hänförbara till tillgången for att bringa den på plats och i skick för att kunna utnyttjas i verksamheten. Låneutgifter som är direkt hänförliga till uppförandet av så kallade kvalificerade tillgångar, tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning, ingår i anskaffningsvärdet.

Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av materiella anläggningstillgångar utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och redovisat värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Resultatposten redovisas som övriga rörelseintäkter/-kostnader.

Avskrivningar

Avskrivningar enligt plan är beräknade på tillgångarnas anskaffningsvärden. Tidigare gjorda uppskrivningar har inräknats i tillgångarnas anskaffningsvärden. Avskrivningssatserna baseras på tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder. Leasade tillgångar skrivs av över beräknade nyttjandeperiod eller, om den är kortare över den avtalade leasingtiden.

Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser:

Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser:

Byggnader	2–10%
Markanläggningar	3,75–5%
Fordon och lättare maskiner	20%
Övriga maskiner	10–20%
Datorer och kontorsmaskiner	20–33%
Övriga inventarier	10%
Patent och övriga immateriella tillgångar	10–33%
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	20–33%

Elos Medtech tillämpar komponentavskrivning. Komponentavskrivning innebär att större inventarier vid behov delas upp i delkomponenter med olika nyttjandeperioder och därmed olika avskrivningstider.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten består av utvecklingskostnader för framtagning av nya produkter och produktionsprocesser. De balanserade utvecklingskostnaderna skrivs av linjärt över tillgångarnas uppskattade nyttjandeperioder. De nu redovisade tillgångarna bedöms ha en nyttjandeperiod om tre till fem år.

Nedskrivningar

Elos Medtech gör en bedömning av enskilda tillgångars, grupper av tillgångars eller kassagenererande enheters återvinningsvärde då det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde. Är det bokförda värdet högre än återvinningsvärdet sker en nedskrivning till återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet.

Leasingavtal

Principer tillämpade från och med januari 2019

När ett avtal ingås bedömer koncernen om avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot ersättning. Vid leasingavtalets början eller vid omprövning av ett leasingavtal som innehåller flera komponenter – leasing- och icke-leasingkomponenter – fördelar koncernen ersättningen enligt avtalet till varje komponent baserat på det fristående priset. I de fall där det inte går att skilja på komponenterna redovisas de som en enda leasingkomponent.

Leasingavtal där koncernen är leasetagare

Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens initiala värde med tillägg for leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till det tidigare av slutet av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiodens slut, vilket i normalfallet for koncernen är leasingperiodens slut.

I de fall då anskaffningsvärdet för nyttjanderätten återspeglar att koncernen kommer att utnyttja en option att köpa den underliggande tillgången skrivs tillgången av till nyttjandeperiodens slut.

Leasingskulden – som delas upp i långfristig och kortfristig del – värderas initialt till nuvärdet av återstående leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägningsbara perioden med tillägg för ytterligare perioder i avtalet om det

Noter

vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas. Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella upplåningsränta, vilken återspeglar koncernens kreditrisk. Den marginella låneräntan är fördelad på olika löptider beroende på hur långa leasingavtalen är. Leasingskulden omfattar nuvärdet av följande avgifter under bedömd leasingperiod:

• fasta avgifter, inklusive till sin substans fasta avgifter
• variabla leasingavgifter kopplade till index eller pris, initialt värderade med hjälp av det index eller pris som gällde vid inledningsdatumet
• eventuella restvärdesgarantier som förväntas betalas
• lösenpriset för en köpoption som koncernen är rimligt säker på att utnyttja och
• straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet om bedömd leasingperiod återspeglar att sådan uppsägning kommer att ske. Skuldens värde ökas med räntekostnaden för respektive period och reduceras med amorteringar. Räntekostnaden beräknas som skuldens

värde gånger diskonteringsräntan. Leasingskulden för koncernens lokaler med hyra som indexuppräknas beräknas på den hyra som gäller vid respektive rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt justeras skulden med motsvarande justering av nyttjanderättstillgångens redovisade värde. På motsvarande sätt justeras skuldens och tillgångens värde i samband med att omprövning sker utav leasingperioden. Detta sker i samband med att sista uppsägningsdatumet inom tidigare bedömd leasingperiod för lokalhyresavtal har passerats alternativt då betydelsefulla händelser inträffar eller omständigheterna på ett betydande sätt förändras på ett sätt som är inom koncernens kontroll och påverkar den gällande bedömningen av leasingperioden.

För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt värde, understigande 50 TSEK, redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Detta gäller även variabla leasingavgifter. För nedskrivningsprövning se rubrik Nedskrivning. I kassaflödesanalysen fördelas leasingbetalningarna mellan erlagda räntor inom det operativa kassaflödet och amortering av leasingskulden inom finansieringsverksamheten

Principer tillämpade till och med 31 december 2018

Leasingavtal redovisas i koncernen enligt IAS 17 Leasingavtal. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överfört till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. I korthet innebär finansiell leasing att gällande anläggningstillgång redovisas som tillgångspost i balansräkningen medan en motsvarande skuld bokas upp på passivsidan av rapporten över finansiell ställning för koncernen. I resultaträkningen redovisas planenliga avskrivningar på tillgången i enlighet med bolagets avskrivningsprinciper. Den del av leasingavgiften som avser ränta redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen medan resterande del av leasingavgiften minskar uppbokad skuld. Operationell leasing innebär i korthet att någon tillgångs- eller motsvarande skuldpost inte redovisas i balansräkningen hos leasingtagaren.

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämpning av först in- först ut- principen (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärv av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. Därvid har inkuransrisk beaktats. För tillverkade varor och pågående arbete, inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta tillverkningskostnader. Vid värdering har hänsyn tagits till normalt kapacitetsutnyttjande.

Avsättningar

En avsättning skiljer sig ifrån andra skulder genom att det råder ovisshet om betalningstidpunkt eller beloppets storlek för att reglera avsättningen. En avsättning redovisas i rapporten över finansiell ställning när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Avsättning redovisas med de belopp som motsvarar den bästa uppskattningen av den utbetalning som krävs för att reglera åtagandet. När utflödet av resurser bedöms ske långt fram i tiden diskonteras det förväntade framtida kassaflödet och avsättningen redovisas till ett nuvärde.

Eventualförpliktelse

Upplysning om en eventualförpliktelse lämnas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet.

Resultat per aktie

Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella effekter avseende antal utestående aktier. Det kan röra sig om exempelvis utställda teckningsoptioner. Per 31 december 2019 hade Elos Medtech inga potentiella utestående utspädningseffekter.

Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar

Vid upprättandet av Elos Medtechs koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören identifierat följande kritiska redovisningsfrågor där vissa antaganden om framtiden och vissa uppskattningar och bedömningar per balansdagen har särskild betydelse för värderingen av tillgångarna och skulderna i rapporten över finansiell ställning.

Redovisning av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar som i sin tur grundar sig på utvecklingen av olika faktorer. De mest väsentliga faktorerna är antagande om diskonteringsränta, inflationstakt, förväntade framtida löneökningar och förväntad livslängd för de personer som omfattas av pensionsplanen. Se not 31.

Värdet på goodwill prövas minst en gång per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Prövningen kräver en bedömning av nyttjandevärdet på den kassagenererande enhet, eller grupper av enheter, till vilken goodwillvärdet är hänförligt. Detta kräver i sin tur att det förväntade framtida kassaflödet från den kassagenererande enheten uppskattas samt en relevant diskonteringsränta fastställs för beräkning av kassaflödets nuvärde. De bedömningar som gjorts per den 31 december 2019 anges i not 17.

För Finansiella risker och riskhantering samt Finansiella instrument se not 41 och 42.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Koncernens likvida medel omfattar kassa- och banktillgodohavanden.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättats enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning for juridiska personer.

forts. not 1

Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden för noterade företag tillämpas. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras.

Ändrade redovisningsprinciper

Om inte annat anges nedan har moderbolagets redovisningsprinciper under 2019 förändrats i enlighet med vad som anges ovan för koncernen.

Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper framgår nedan.

Klassificering av uppställningsformer

Moderbolaget tillämpar IAS 1 beträffande redovisning av totalresultat.

Ersättning till anställda/förmånsbestämda planer

Erlagda pensionspremier samt förändring av redovisad pensionsskuld till FPG/PRI redovisas fortlöpande som en pensionskostnad.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posterna "Resultat från andelar i koncernföretag".

Finansiella instrument

IFRS 9 tillämpas ej fullt ut i moderföretaget. Moderföretaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10).

Leasade tillgångar

Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16, i enlighet med undantaget som finns IRFR 2. Som leasetagare redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden i enlighet med tidigare år och således redovisas inte nyttjanderätter och leasingskulderi balansräkningen.

Skatter

I moderbolaget redovisas i balansräkningen obeskattade reserver utan uppdelning på eget kapital och uppskjuten skatteskuld, till skillnad mot i koncernen. I resultaträkningen görs i moderbolaget på motsvarande sätt ingen fördelning av del av bokslutsdispositioner till uppskjuten skattekostnad.

Koncernbidrag

Mottaget och lämnat koncernbidrag från ett dotterföretag redovisas i moderföretaget som en finansiell intäkt/kostnad i resultaträkningen enligt RFR 2. Tillhörande skatteeffekt redovisas i resultaträkningen enligt IAS 12.

Not 2 PERSONAL OCH PERSONALKOSTNADER

Medeltalet anställda,		2019		2018
fördelade på kvinnor och män	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Sverige	97	40	137	86	50	136
Danmark	103	64	167	100	72	172
Kina	63	57	120	65	60	125
USA	87	55	142	94	45	139
	350	216	566	345	227	572
Moderbolaget
Sverige	5	5	10	6	7	13

	2019			2018
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Koncernen
Löner och andra ersättningar	14 419	251 944	266 363	13 408	242 773	256 181
(varav resultatlön)	(2 246)	(5 848)	(8 094)	(1 791)	(4 942)	(6 733)
sociala kostnader	4 946	48 047	52 993	3 998	50 218	54 216
(varav pensionskostnader)	(1 752)	(19 800)	(21 552)	(1 423)	(18 322)	(19 745)
	19 365	299 991	319 356	17 406	292 991	310 397
Moderbolaget
Löner och andra ersättningar	4 568	8 174	12 742	4 446	9 207	13 653
(varav resultatlön)	(686)	(598)	(1 284)	(691)	(268)	(959)
sociala kostnader	2 869	4 613	7 482	2 290	4 414	6 704
(varav pensionskostnader)	(1 014)	(2 459)	(3 473)	(775)	(2 356)	(3 131)
	7 437	12 787	20 224	6 736	13 621	20 357

		2019		2018
Löner, andra ersättningar per land	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Moderbolaget i Sverige	4 568	8 174	12 742	4 446	9 207	13 653
Dotterbolag i Sverige	2 847	50 340	53 187	2 792	49 857	52 649
Dotterbolag i Danmark	2 378	108 078	110 456	2 443	106 290	108 733
Dotterbolag i Kina	1 996	17 928	19 924	1 499	17 023	18 522
Dotterbolag i USA	2 630	67 424	70 054	2 086	60 228	62 314
	14 419	251 944	266 363	13 266	242 605	255 871

Ersättning till styrelse

Motiven till principerna för åsättande av löner och övriga ersättningar till ledande befattningshavare framgår av bolagsstyrningsrapporten. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut till ett sammanlagt värde av 1 375 000 SEK (1 350 000).

Arvode	2019	2018
Yvonne Mårtensson (ordförande)	400	400
Jeppe Magnusson	175	175
Anders Birgersson	175	175
Jon Risfelt	235	225
Hanna Ernestam Wilkman	175	-
Claes Hansson	215	-
Agneta Bengtsson Runmarker*	-	200
Mats Nilsson*	-	175
	1 375	1 350

* Avgick i samband med årsstämman 2019.

Arvode avser kostnadsfört styrelsearvode samt ersättning för arbete i revisionskommitté.

Ersättning och övriga förmåner till ledande befattningshavare

Ersättning till ledande befattningshavare som består av verkställande direktör, ekonomichef, marknadsdirektör, kvalitetschef samt VD:ar i dotterbolag, utgörs av grundlön, övriga förmåner, rörlig ersättning samt pension. Riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare framgår i förvaltningsberättelsen, sidan 18.

Till nuvarande verkställande direktör har utgått lön och annan ersättning, inklusive förmåner om sammanlagt 3 301 TSEK (3 096).I årets ersättning ingår en resultatbaserad ersättning om 686 TSEK (691).

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionskostnaden för verkställande direktör är huvudsakligen premiebaserad och motsvarar 29 procent av den fasta lönen, därutöver tillkommer tjänstegrupplivsförsäkring och trygghetsförsäkring vid arbetsskada.

Den betalda pensionspremien för 2019 till nuvarande VD uppgick sammanlagt till 1 014 TSEK (775). Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader med avräkning mot andra inkomster under uppsägningstiden. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Inga särskilda avtal finns beträffande avgångsvederlag.

Till övriga ledande befattningshavare exkl. koncernens VD har under 2019 utgått lön och annan ersättning inkl bilförmån om sammanlagt 14 315 TSEK (12 534). I årets ersättning ingår resultatlön med 2 137 TSEK (1 368). Pensionsåldern för övriga personer i koncernledningen är mellan 60–70 år. Inga teckningsoptioner har utnyttjats under året inom det incitamentsprogram som beslutades om på årsstämman 2016 och som förföll den 31 december 2019.

Till övriga befattningshavare i dotterbolagen, som består av medlemmar i dotterbolagens ledningsgrupper exkl de personer som även ingår bland ledande befattningshavare ovan, totalt 26 personer (26), har lön och annan ersättning inkl bilförmån utgått om sammanlagt 24 830 TSEK (19 688). Pensionskostnaderna till dessa uppgick till 2 203 TSEK (1 139).

Styrelseledamöter och ledande	2019			2018
befattningshavare (antal personer)	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Styrelseledamöter	4	2	6	4	2	6
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	6	3	9	6	2	8
Moderbolaget
Styrelseledamöter	4	2	6	4	2	6
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	2	2	4	2	1	3

Försäljning uppdelad efter geografisk marknad

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsområde, oavsett var produkterna har tillverkats.

MSEK	2019	2018
Sverige	142,9	133,7
Norden exkl Sverige	50,1	69,2
Europa exkl Norden	242,7	215,0
Nordamerika	150,4	139,9
Asien	100,5	85,0
Övriga marknader	2,8	1,9
Summa	689,4	644,7

Moderbolagets intäkter är interna och avser administrationsarvoden och fördelar sig enligt följande:

MSEK	2019	2018
Sverige	5,6	5,6
Norden exkl Sverige	7,1	12,6
Asien	2,5	2,5
Nordamerika	5,6	3,9
Summa	20,8	24,6

Totala tillgångar och investeringar per geografiskt område

Nedanstående tabell visar det redovisade värdet på tillgångar samt investeringar fördelade på geografiska områden efter var tillgångarna är belägna.

	Tillgångar		Investeringar
MSEK	2019	2018	2019	2018
Sverige	201,6	203,3	20,5	15,8
Danmark	290,7	278,1	15,0	20,8
Kina	93,2	87,1	3,5	6,1
USA	449,3	388,8	62,1	37,2
Summa	1 034,8	957,3	101,1	79,9

Not 4 SEGMENT

Dental

Inom Dental är vi en strategisk utvecklings- och produktionspartner och har utvecklat en omfattande expertis samt ett starkt globalt produkterbjudande. Vi tillverkar i huvudsak implantat (fixturer), komponenter för implantatburen protetik och instrument till ledande bolag inom marknaden för dentala implantat. Vårt mål är också att verka som en förenande länk mellan implantatbolagen och olika tekniska partners genom att komplettera kundernas produktsortiment med våra egna produkter inom digital tandvård och instrument.

Orthopedics

Inom affärsområdet Orthopedics är vi en sourcingpartner inom spine, trauma och rekonstruktion. Inom spine är vi specialiserade på att tillverka skruvar och implantat för behandling av ryggmärgsskador. Plattor, implantat, borr, instrument, guide pins och wires som används vid kirurgiska åtgärder av frakturer är vår specialisering inom trauma. Vår globala strategi om specialisering på respektive fabrik och ett gemensamt starkt varumärke, skapar ett mer attraktivt erbjudande till våra kunder. Kunderna består huvudsakligen av ledande internationella ortopediföretag, med särskilt stark marknadsställning inom trauma.

Life Science

Inom affärsområdet Life Science finns det ett växande intresse för bolagets tekniskt avancerade kompetens att kombinera polymera material och metall. Kunderna utgörs av globala marknadsledande aktörer på sina respektive marknader. Inom polymer är vi specialiserade på avancerade små produkter för engångsbruk, t ex IVF-vialer och skålar, artiklar till kemiska och kliniska analyser såsom allergitester, tester för autoimmuna sjukdomar samt komponenter till neurooch hjärtkirurgi. Inom metallbearbetning är vi specialiserade på benförankrade hörselimplantat, komponenter till traditionella hörapparater samt flergångssprutor vid insulinbehandling av diabetes.

Försäljning och lönsamhet uppdelad efter marknadssegment

Nedanstående tabeller visar fördelning per marknadsegment, oavsett var produkterna har tillverkats.

Nettoomsättning per segment

Summa	689,4	644,7
Life Science	235,9	238,0
Orthopedics	229,6	200,0
Dental	223,9	206,7
MSEK	2019	2018

Rörelseresultat per segment

MSEK	2019	2019
Dental	22,2	9,9%
Orthopedics	17,4	7,6%
Life Science	31,6	13,4%
Ofördelade koncerngemensamma intäk ter och kostnader	-5,9
Summa	65,3	9,5%

Not 5 INKÖP OCH FÖRSÄLJNING MELLAN KONCERNBOLAG

Av moderbolagets intäkter avser 20,8 MSEK (24,6) intäkter från koncernbolag. Inköp från koncernbolag har under året skett med 0,1 KSEK (0,6) avseende IT- och marknadstjänster.

Arvode och kostnadsersättningar

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2019	2018	2019	2018
KPMG	1 430	0	410	0
Revisionsuppdrag	1 296	-	410	-
Övriga tjänster	134	-	-	-
Skatterådgivning	-	-	-	-
PwC	616	888	600	588
Revisionsuppdrag	268	650	252	390
Annan revisionsverksamhet	348	238	348	198
Skatterådgivning	-	-	-	-
Övriga bolag	947	1 089	-	-
Revisionsuppdrag	558	732	-	-
Skatterådgivning	303	300	-	-
Övriga tjänster	86	57	-	-
Summa	2 993	1 977	1 010	588

Med revisionsuppdrag avses granskning av koncernredovisning, lagstadgad revision av moder och dotterbolag, bokföringen samt styrelsens och VDs förvaltning, samt rådgivning eller anant biträde som föranleds av iakttagelser vid granskning. Allt annat är övriga uppdrag. För räkenskapsåret 2019 valdes KPMG in som revisor för koncernen. KPMG ersatte då PwC.

Not 7 AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN SAMT NEDSKRIVNINGAR

Koncernen	Kostnad för sålda varor	Utvecklings kostnader	Försäljnings kostnader	Administrations kostnader	Summa
2019
Övriga immateriella tillgångar	514	878	4 997	1 436	7 825
Balanserade utvecklingskostnader	222	1 469	-	-	1 691
Byggnader	5 791	190	206	970	7 157
Markanläggningar	282	2	-	53	337
Maskiner och andra tekniska anläggningar	28 984	-	-	-	28 984
Inventarier, verktyg och installationer	1 453	106	89	1 339	2 987
Nyttjanderättstillgångar	9 015	-	1 135	1 157	11 307
Summa	46 261	2 645	6 427	4 955	60 288
2018
Övriga immateriella tillgångar	672	5 707	4 387	1 104	11 870
Balanserade utvecklingskostnader	-	794	234	-	1 028
Byggnader	5 891	122	90	639	6 742
Markanläggningar	78	7	4	5	94
Maskiner och andra tekniska anläggningar	33 414	1	-	-	33 415
Inventarier, verktyg och installationer	2 457	-	202	639	3 298
Summa	42 512	6 631	4 917	2 387	56 447

Moderbolaget	Kostnad för sålda varor	Utvecklings kostnader	Försäljnings kostnader	Administrations kostnader	Summa
2019
Övriga immateriella tillgångar	223	-	171	1 356	1 750
Inventarier	-	-	50	176	226
Summa	223	-	221	1 532	1 976

Moderbolaget	Kostnad för sålda varor	Utvecklings kostnader	Försäljnings kostnader	Administrations kostnader	Summa
2018
Övriga immateriella tillgångar	215	-	92	1013	1 320
Inventarier	-	-	73	159	232
Summa	215	-	165	1 172	1 552

Not 8 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2019	2018	2019	2018
Vinst vid försäljning av
anläggningstillgångar Ersättning från leverantör	909 786	442 962	125 -	103 -
Erhållna offentliga stöd	725	322	-	-
Valutakursvinster	458	664	15	7
Provisionsintäkter	429	-	-	-
Övrigt	18	194	-	-
Summa	3 325	2 584	140	110

Not 9 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

	Koncernen
MSEK	2019	2018
Förlust vid försäljning av anläggningstillgångar	155	777
Reservering kundåtagande	-	4
Valutakursförluster	722	1 154
Övrigt	27	75
Summa	904	2 010

Not 10 KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG

Nedanstående kostnader omfattar kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader och utvecklingskostnader.

Koncernen	2019	2018
Material inkl underleverantörer	94 162	111 742
Ersättningar till anställda	319 356	310 397
Avskrivningar	60 288	56 447
Övriga kostnader	152 688	127 799
Summa	626 494	606 385

Not 11 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNBOLAG

Moderbolaget	2019	2018
Erhållet koncernbidrag	11 000	-
Summa	11 000	-

Not 12 ÖVRIGA RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2019	2018
Koncernen
Ränteintäkter	87	86
Kursdifferenser	1 140	735
Summa	1 227	821
Moderbolaget
Ränteintäkter	3	3
Kursdifferenser	4 511	9 553
Summa	4 514	9 556

Not 13 ÖVRIGA RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2019	2018
Koncernen
Räntekostnader	12 435	8 105
Omvärdering derivat	2 857	2 416
Kursdifferenser	422	204
Övrigt	230	519
Summa	15 944	11 244
Moderbolaget
Räntekostnader	3 483	3 521
Kursdifferenser	-	22
Övrigt	332	582
Summa	3 815	4 125

Not 14 BOKSLUTSDISPOSITIONER

Moderbolaget	2019	2018
Återföring av periodiseringsfond, beskattningsår 2012	-	352
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2018	-	-285
Återföring av periodiseringsfond, beskattningsår 2013	2 891	-
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2019	-2 515	-
Skillnad mellan bokförda avskrivningar och avskrivningar enligt plan	1 024	295
Summa	1 400	362

Not 15 SKATTER

Koncernen	2019	2018
Aktuell skatt	-12 865	-8 767
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	757	1 227
Summa skatt	-12 108	-7 540

Skillnaden mellan koncernens redovisade skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter:

Koncernen	2019	2018
Redovisat resultat före skatt	50 610	28 477
Skatt enligt gällande skattesats	-10 831	-6 265
Skatteeffekter av:
Effekt till följd av ändrad skattesats hän föring till obeskattade reserver	204	-
Skillnader i utländska skattesatser	-916	-696
Kupongskatt	-235	-309
Övrigt	-330	-270
Redovisad skattekostnad	-12 108	-7 540

Som gällande skattesats för inkomståret 2019 har skattesats i Sverige använts; 21,4 procent (22,0). Koncernens genomsnittliga effektiva skattesats 2019 med jämförelseår, 23,9 procent (26,5).

I samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 uppkom goodwill med 22,9 MUSD. Enligt skatteregler i USA är goodwill skattemässigt avdragsgill under en period om 15 år. Detta innebär att aktuell skatt påverkas i form av en lägre skatteutbetalning med ca 400 KUSD per år under denna period, vilket även får en positiv påverkan på kassaflödet.

Moderbolaget	2019	2018
Aktuell skatt i resultaträkningen	-1 614	-1 066
Skatt hänförlig till föregående år	20	-
Kupongskatt	-235	-300
Summa	-1 829	-1 366
Moderbolaget	2019	2018
Redovisat resultat före skatt	5 838	4 833
Skatt enligt gällande skattesats	-1 249	-1 063
Skatteeffekter av:
Ej avdragsgilla kostnader	-91	-65
Skattefria intäkter	20	61
Kupongskatt	-235	-309
Övrigt	-274	10
Redovisad skattekostnad	-1 829	-1 366

Not 16 BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETEN

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2019	2018	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	3 424	8 956	1 114	876
Årets inköp	-	238	-	238
Omklassificering	10 489	-5 770	-	-
Omräkningsdifferenser	118	-	-	-
Utgående anskaffningsvärde	14 031	3 424	1 114	1 114
Ingående avskrivningar	1 616	3 144	230	15
Årets avskrivningar	1 691	1 425	222	215
Omklassificering	2 652	-2 953	-	-
Omräkningsdifferenser	24	-	-	-
Utgående ackumulerade
avskrivningar enligt plan	5 983	1 616	452	230
Redovisat värde vid årets slut	8 048	1 808	662	884

Nyttjandeperioden för balanserade utgifter för utvecklingsarbeten bedöms uppgå till mellan tre och fem år.

Not 17 GOODWILL

Koncernen	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	253 597	235 085
Omräkningsdifferens	8 551	18 512
Utgående anskaffningsvärde	262 148	253 597
Redovisat värde vid årets slut	262 148	253 597
Goodwill	2019	2018
Dental	41 642	41 021
Orthopedics	213 483	205 553
Life Science	7 023	7 023
Summa	262 148	253 597

Goodwill och imateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod fördelas på de lägsta kassagenererande enheter som identifierats inom respektive marknad. Lägsta kassagenerande enheter utgörs av legala enheter eller aggregering av legala enheter.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill sker årligen samt då indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för kassagenererande enheter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden.

Antaganden

Nyttjandevärdet för nettotillgångar hänförlig till kassagenererande enheter inom Dental, Orthopedics och Life Science har beräknats baserat på diskonterade kassaflöden. Kassaflöden för det första året baseras på fastställd budget för 2020. Prognosperioden 2021–2024 utgår från en av styrelsen fastställd affärsplan. För prognosperioden har väsentliga antaganden baserats på historiska data, ledningens samlade erfarenhet, kunders strategi samt utveckling och trender inom relevanta marknadssegment. För perioder därefter har en tillväxt motsvarande 2,0 procent antagits. Denna tillväxttakt överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för branschen som helhet. Det prognostiserade kassaflödet har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 8,3 procent (8,4) före skatt. Diskonteringsräntan har fastställts genom en beräkning av en viktad kostnad för eget och lånat kapital. Under såväl 2019 som 2018 har beräknat återvinningsvärde för Elos Medtech överstigit det bokförda värdet varför inget nedskrivningsbehov har identifierats.

Alternativa beräkningar har gjorts genom att ändra diskonteringsräntesats med en procentenhet, tillväxttakt för år 2–5 har minskats med 50 procent och EBITDA marginalen har justerats till de två senaste årens genomsnitt. En ändring av dessa antaganden, var och en för sig, skulle inte resultera i något nedskrivningsbehov av redovisad goodwill hänförlig till de tre segmenten.

Känslighetsanalys, MSEK	Dental	Orthopedics	Life Science
Redovisat värde motsv. den kassagenererande enhetens nettotillgångar	270	429	70
Återvinningsvärde översti gande det redovisade vär det	316	161	197

	Not 18 ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
--	----------------------------------------	--

	Koncernen		Moderbolaget
Koncernen	2019	2018	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	60 414	55 112	12 005	10 766
Årets inköp	5 386	5 372	1 607	1 239
Omklassificering	-10 489	-	-	-
Försäljning och utrangering	-	-2 662	-	-
Omräkningsdifferens	1 100	2 592	-	-
Utgående
anskaffningsvärde	56 411	60 414	13 612	12 005
Ingående avskrivningar	37 371	29 032	9 062	7 956
Årets avskrivningar	7 825	9 096	1 526	1 106
Omklassificering	-2 652	-	-	-
Försäljning och utrangering	-	-757	-	-
Omräkningsdifferens	668	-	-	-
Utgående ackumulerade
avskrivningar	43 211	37 371	10 588	9 062
Redovisat värde vid
årets slut	13 200	23 043	3 024	2 943

Balansposten inkluderar förvärvade kundrelationer värderade till 20,3 Mkr i samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 vilka skrivs av över 5 år. Årets investeringar avser förvärvad programvara och övrig utveckling av immateriella tillgångar.

Not 19 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR

Information om effekten av övergången till IFRS16 på koncernens leasingavtal beskrivs i not 1 Redovisningsprinciper, uppskattningar och bedömningar.

Redovisat värde på tillgångar under finansiella leasingavtal är hänförliga till följande typer av tillgångar:

Nyttjanderättstillgångar

Anskaffningsvärde	Lokaler	Fordon	Maskiner	Övrigt	Totalt
Anskaffningsvärde per 31 december 2018	-	2 488	57 319	-	59 807
Justering av tillkommande nyttjanderättstillgångar (IFRS16)	13 094	3 202	-	3 547	19 843
Justerad ingående balans 1 januari 2019	13 094	5 690	57 319	3 547	79 650
Årets investeringar	1 103	1 168	9 059	278	11 608
Årets utrangeringar	-	-1 136	-	-	-1 136
Omklassificeringar	-	-	-4 069	-	-4 069
Omräkningsdifferenser	-	26	1 091	44	1 161
Anskaffningsvärde per 31 december 2019	14 197	5 748	63 400	3 869	87 214
Ackumulerade avskrivningar
Ackumulerade avskrivningar per 31 december 2018	-	-1 439	-21 003	-	-22 442
Årets avskrivningar	-2 387	-1 348	-6 639	-933	-11 307
Årets utrangeringar	-	957	-	-	957
Omklassificeringar	-	-	4 069	-	4 069
Omräkningsdifferenser	-	27	-596	-	-569
Ackumulerade avskrivningar per 31 december 2019	-2 387	-1 803	-24 169	-933	-29 292
Redovisat värde per 31 decemer 2019	11 810	3 945	39 231	2 936	57 922

Redovisat i resultaträkningen	2019
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	-11 307
Kostnader för leasing av lågt värde	-373
Kostnader för korttidsleasingavtal	-105
Variabla leasingkostnader (avser främst fastighetsskatt)	-67
Redovisat i rörelseresultatet	-11 852
Ränta på leasingskulder	-805
Redovisat i finansnetto	-805

Leasing av lokaler

För hyresavtal har bolaget applicerat den marginella låneräntan som diskonteringsränta med hänsyn till leasingavtalets löptid.

Leasing av fordon och övriga leasingavtal

Koncernen leasar bilar med leasingperioder på tre år där förlängningsperioder förekommer. Utöver detta finns leasingavtal för främst IT-utrustning såsom servrar och kopiatorer med leasingperioder på tre till fem år.

Finansiella leasingavtal

Koncernens skulder förfaller till betalning enligt följande:

	Koncernen
	2019	2018
2019	-	9 244
2020	14 123	9 047
2021	12 600	7 126
2022	8 744	3 374
2023	6 705	2 710
2024 och senare	8 707	2 841
	50 879	34 342

Leasingobjekten avseende maskiner består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol A/S.

Operationella leasingavtal 2018 (IAS 17)

Koncernens kostnad för operationella leasingavtal uppgick under 2018 till 3 759 TSEK. De operationella leasingavtalen består till största del av hyresavtal gällande lokaler, då främst Elos Medtech Tianjins anläggning i Kina. Det finns inga väsentliga variabla avgifter i beloppen. Koncernens åtagande för leasingkontrakt per den 31 december 2018 fördelade sig enligt följande:

	Koncernen
Avgifter som förfaller	2018
2019	3 576
2020	1 961
2021	1 500
2022	924
2023 och senare	194
Summa	8 155

Not 20 BYGGNADER OCH MARK

	Koncernen
Byggnader	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	206 368	195 158
Årets inköp	20 999	2 596
Omklassificering	579	2 116
Omräkningsdifferens	2 911	6 498
Utgående anskaffningsvärde	230 857	206 368
Ingående avskrivningar	71 180	62 913
Årets avskrivningar	7 157	6 573
Omräkningsdifferens	735	1 694
Utgående ackumulerade avskrivningar	79 072	71 180
Redovisat värde vid årets slut	151 785	135 188

	Koncernen
Markanläggningar	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	1 970	1 795
Årets inköp	14 861	140
Omklassificering	-63	35
Omräkningsdifferens	16	-
Utgående anskaffningsvärde	16 784	1 970
Ingående avskrivningar	876	740
Omräkningsdifferens	40	6
Årets avskrivningar	337	130
Utgående ackumulerade
avskrivningar	1 253	876
Redovisat värde vid årets slut	15 531	1 094

	Koncernen
Mark	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	15 186	11 523
Årets inköp	-	2 898
Omräkningsdifferens	462	765
Utgående anskaffningsvärde	15 648	15 186
Redovisat värde vid årets slut	15 648	15 186
Redovisat värde vid årets slut
byggnader och mark	182 964	151 468

Not 21 MASKINER OCH ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR

	Koncernen
Maskiner m.m.	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	506 031	436 784
Årets inköp	9 170	45 160
Omklassificering	-37 324	16 997
Försäljning och utrangering	-6 776	-8 132
Omräkningsdifferens	7 689	15 222
Utgående anskaffningsvärde	478 790	506 031
Ingående avskrivningar	318 785	284 666
Årets avskrivningar	28 984	33 043
Omklassificering	-16 934	-
Försäljning och utrangering	-5 481	-6 982
Omräkningsdifferens	4 182	8 058
Utgående ackumulerade
avskrivningar	329 536	318 785
Redovisat värde vid årets slut	149 254	187 246

Not 23 PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR

	Koncernen
Pågående nyanläggningar	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	21 055	20 461
Årets inköp	37 037	23 438
Omklassificering	-20 050	-23 708
Omräkningsdifferens	512	864
Utgående anskaffningsvärde	38 554	21 055
Redovisat värde vid årets slut	38 554	21 055

Not 22 INVENTARIER OCH VERKTYG

Koncernen		Moderbolaget
2019	2018	2019	2018
59 695	61 186	2 092	2 006
1 863	2 396	33	86
1 121	-3 544	-	-
-2 474	-1 216	-	-
480	873	-	-
60 685	59 695	2 125	2 092
45 458	43 965	1 431	1 198
2 987	2 080	225	233
-1 439	-	-	-
-1 942	-1 165	-	-
201	578	-	-
45 265	45 458	1 656	1 431
			661
	15 420	14 237	469

Not 24 ANDELAR I KONCERNBOLAG

Moderbolaget	2019	2018
Ingående anskaffningsvärde	222 521	222 521
Fusionerade verksamheter	-100	-
Utgående anskaffningsvärde	222 421	222 521
Redovisat värde vid årets slut	222 421	222 521

Dotter Dotterbolag dotterbolag	Rösträtts andel	Antal andelar	Bokfört värde
Elos Medtech Pinol A/S	100%	1 000	70 149
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.	100%	-	32 571
Elos Medtech Timmersdala AB	100%	2 600	27 987
TioTec AB	100%	-	-
Elos Medtech Skara AB*	100%	1 000	21 673
Elos Medtech U.S Holdings Inc.	100%	1 000	69 925
Onyx Medical LLC	100%	-	-
Elos AB	100%	1 000	116
Summa			222 421

* Elos Medtech Skara AB bytte namn i början av 2020 från Elos Medtech Microplast AB.

Uppgift om dotterbolagens organisationsnummer och säte:

Dotterbolag	Dotter-dotterbolag	Organisationsnummer	Säte
Elos Medtech Pinol A/S		13746184	Hilleröd, Danmark
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.		91120111697431125P	Tianjin, Kina
Elos Medtech Timmersdala AB		556055-1201	Skövde
	TioTec AB	556443-5153	Skövde
Elos Medtech Skara AB*		556344-0790	Skara
Elos Medtech U.S Holdings Inc.		47-3691218	Memphis, TN, USA
	Onyx Medical LLC	62-1445666	Memphis, TN, USA
Elos AB		556280-2784	Göteborg

* Elos Medtech Skara AB bytte namn i början av 2020 från Elos Medtech Microplast AB.

Not 25 FORDRINGAR PÅ KONCERNBOLAG

	Moderbolaget
	2019	2018
Långfristigt lån till Elos Medtech U.S Hol dings, avser finansiering av förvärv	203 069	186 426
Långfristigt lån till Elos Medtech Tianjin	5 133	7 708
Övrigt	-	601
Summa	208 202	194 735

Not 26 ÖVRIGA FORDRINGAR

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Reversfordran	315	-	-	-
Mervärdesskatt	1 093	182	266	181
Övrigt	994	1 752	-	273
Summa	2 402	1 934	266	454

Not 27 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Förutbetalda hyra	272	296	272	296
Förutbetalda licenser och IT kostnader	1 230	1 011	-	-
Förutbetalda pensionsutbe talningar	182	177	182	177
Upplupna intäkter	401	-	-	-
Övriga förutbetalda kostna der	3 682	5 153	807	1 197
Summa	5 767	6 637	1 261	1 670

Not 28 EGET KAPITAL

I reserver ingår omräkningsdifferenser enligt nedan:

	Koncernen
Omräkningsdifferenser nettotillgångar utländsk valuta	2019	2018
Ingående ackumulerade omräknings differenser	32 221	11 129
Årets omräkningsdifferens	9 942	21 092
Utgående ackumulerade omräkningsdifferenser	42 163	32 221
Valutakursdifferenser från säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet
Ingående ackumulerade valutakurs differens	-5 826	-5 826
Utgående ackumulerade valutakursdifferenser	-5 826	-5 826
Summa utgående ackumulerade omräknings- och valutakursdifferenser	36 337	26 395

Not 29 AKTIEKAPITAL

Under året har inga A-aktier stämplats om till B-aktier. Den 31 december 2019 bestod aktiekapitalet av 8.068.000 aktier med ett kvotvärde av 6,25 kr per aktie. Samtliga aktier är fria. Uppdelningen på de olika aktieslagen är följande:

Totalt antal	8 068 000
Serie B (1/10 röst)	6 968 260
Serie A (1 röst)	1 099 740

Enligt bolagsordningen i Elos Medtech AB har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställan till bolaget begära att A-aktie stämplas om till B-aktie. Innan A-aktie övergår till ny ägare, som inte tidigare är A-aktieägare i bolaget, ska aktien genast hembjudas övriga A-aktieägare till inlösen genom skriftlig anmälan till bolagets styrelse. Åtkomsten av aktien ska därvid styrkas samt, där aktien övergått genom köp, uppgift lämnas om köpeskillingen.

Not 30 OBESKATTADE RESERVER

	Moderbolaget
	2019	2018
Ackumulerade överavskrivningar	328	1 352
Periodiseringsfond, beskattningsår 2013	-	2 890
Periodiseringsfond, beskattningsår 2016	1 055	1 055
Periodiseringsfond, beskattningsår 2017	1 600	1 600
Periodiseringsfond, beskattningsår 2018	285	285
Periodiseringsfond, beskattningsår 2019	2 515	-
Summa	5 783	7 182

Not 31 AVSÄTTNINGAR FÖR PENSIONER

	Koncernen
	2019	2018
Avsättning till FPG/PRI pensioner inklusive löneskatt	58 816	44 677
Övrig pensionsavsättning	176	-
Summa	58 992	44 677

	Moderbolaget
	2019	2018
Avsättning till pensioner	6 227	5 452
Övrig avsättning	176	-
Summa	6 403	5 452

Följande aktuariella antaganden har använts vid beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser:

Koncernen	2019	2018
Diskonteringsränta	1,70%	2,55%
Årlig löneökning	3,25%	3,25%
Årlig ökning av inkomstbasbelopp	3,25%	3,25%
Årlig inflation	1,80%	2,00%
Avgångsintensitet	5,00%	5,00%

Diskonteringsränta har fastställts för 2019 såväl som för 2018 utifrån utvecklingen av marknadsräntan på bostadsobligationer med duration motsvarande genomsnittlig återstående löptid på förpliktelsen. För 2019 var durationen 24 år (23 år).

Känslighetsanalys

Känslighetsanalysen har beräknats enligt PUC-metoden med följande beräkningsparametrar. Avser pensionsförpliktelsen exklusive löneskatt.

Diskonteringsränta +/–0,5%:	1,20%	1,70%	2,20%
Förpliktelsens nuvärde
vid periodens slut	58 144	51 647	46 066
Löneökning +/–0,5%:	2,75%	3,25%	3,75%
Förpliktelsens nuvärde
vid periodens slut	50 014	51 647	53 597
Inflation +/–0,5%:	1,30%	1,80%	2,30%
Förpliktelsens nuvärde
vid periodens slut	47 268	51 647	56 614
Livslängd +/–0,5%:	-1 år	DUS 14	1 år
Förpliktelsens nuvärde
vid periodens slut	49 486	51 647	53 824
Specifikation av förändring av
pensionsskuld i koncernen:		2019	2018
Förpliktelsens nuvärde vid periodens början		39 833	33 182
Förmåner intjänade under perioden		2 392	2 225
Pensionsutbetalningar		-697	-664
Ränta		1 075	976
Aktuariell vinst (–) och förlust (+)		9 044	4 114
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut		51 647	39 833
Löneskatt		7 169	4 844
Bokfört värde		58 816	44 677

Räntedelen i pensionsskulden är i resultaträkningen redovisad som räntekostnad. Övriga delförändringar av pensionsskulden är redovisade i rörelseresultatet, föutom aktuariell vinst/förlust som redovisas i övrigt totalresultat.

Koncernen	2019	2018
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år	3 289	3 609
Räntekostnad	1 075	976
Aktuariell vinst (–) och förlust (+), inklusive löneskatt	11 238	5 112
Summa kostnader för förmånsbestämda planer	15 602	9 697
Kostnad för avgiftsbestämda planer	18 263	15 710
Summa totala pensionskostnader	33 865	25 407

Uppskattade avgifter för utbetalning till pensionsplanen 2020 förväntas uppgå till ca 705 KSEK (701).

Not 32 UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN/-SKULD

	Koncernen
Uppskjuten skattefordran	2019	2018
Förlustavdrag	11 298	11 869
Temporära skillnader materiella anlägg ningstillgångar	1 691	2 391
Avsättning för pensioner	7 858	5 460
Leasingkontrakt enligt IFRS 16	122	-
Övrigt	9 084	5 259
Summa	30 053	24 979
Kvittningsbara fordringar	-28 362	-22 588
Redovisad uppskjuten skattefordran	1 691	2 391
Uppskjuten skatteskuld
Temporära skillnader immateriella anläggningstillgångar	10 476	7 547
Temporära skillnader materiella anläggningstillgångar	36 026	35 355
Temporära skillnader omsättningstillgångar	5 217	4 819
Obeskattade reserver	2 158	2 120
Summa	53 877	49 841
Kvittningsbara fordringar	-28 362	-22 588
Redovisad uppskjuten skatteskuld	25 515	27 253
Netto	-23 824	-24 862

Förlustavdrag som utgör grund för uppskjuten skattefordran är ej begränsade i tid. Uppskjutna skatteskulder respektive fordringar har kvittats där det föreligger legal rätt för kvittning.

	Koncernen
Förändring i uppskjuten skatt	2019	2018
Ingående balans	-24 862	-23 462
Förändring i RR	-323	-1 478
Förändring i OCI	2 255	1 125
Omräkningsdifferens	-894	-1 047
Utgående balans	-23 824	-24 862

Not 33 RÄNTEBÄRANDE SKULDER

	Koncernen
Långfristiga skulder	2019	2018
Låneskulder	235 421	197 404
Skuld avseende finansiella leasingavtal	36 757	24 729
Summa	272 178	222 133

	Koncernen
Kortfristiga skulder	2019	2018
Låneskulder	40 532	54 093
Checkräkningskredit	835	9 426
Skuld avseende finansiella leasingavtal	14 123	6 045
Summa	55 490	69 564

Av koncernens låneskulder förfaller 97,0 MSEK (51,2) senare än 5 år. Motsvarande belopp för moderbolaget uppgår till 0,0 MSEK (0,0).

Koncernens lån från kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 267,8 MSEK (260,6). Lånen består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar.

Not 34 ÖVRIGA SKULDER

Koncernen har totalt två (två) olika checkräkningar med en sammanlagd beviljad kredit uppgående till 67,9 MSEK (67,5), varav outnyttjat belopp 67,1 MSEK (58,1). Räntan på checkräkningskrediterna är rörlig.

Moderbolaget

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 MSEK (40,0), varav outnyttjat belopp 40,0 MSEK (40,0).

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Mervärdesskatt	1 758	1 940	-	-
Källskatt	1 380	1 963	375	342
Semesterskuld, faktisk ej utbetald	437	691	-	-
Pension, faktisk ej utbetald	518	559	-	-
Derivat	4 780	-	-	-
Övrigt	1 972	1 417	280	273
Summa	10 845	6 570	655	615

Not 35 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	Koncernen			Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Upplupna löner inklusive semesterlöneskuld	27 449	25 351	1 836	1 639
Upplupna sociala avgifter	8 548	6 350	1 580	1 789
Upplupen ränta	932	1 007	501	623
Övriga upplupna kostnader	8 376	11 726	2 864	2 279
Förutbetalda intäkter	2 000	-	-	-
Summa	47 305	44 434	6 781	6 330

Not 36 STÄLLDA SÄKERHETER

	Koncernen		Moderbolaget
För skulder till kreditinstitut inkl. checkräkningskrediter	2019	2018	2019	2018
Fastighetsinteckningar	173 052	151 249	-	-
Företagsinteckningar	44 038	43 799	6 200	6 200
Finansiellt leasingobjekt	45 769	32 840	-	-
Maskiner med äganderättsförbehåll	102 516	85 255	-	-
Lager med äganderättsförbehåll	25 501	20 373	-	-
Kundfordringar	18 550	20 884	-	-
Övriga ställda säkerheter	226	5 644	-	-
Summa	409 652	360 044	6 200	6 200

Not 37 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Borgensförbindelser för dotterbolag	-	-	57 215	64 921
Pensionsförpliktelser inkl. FPG-PRI	609	397	292	109
Summa	609	397	57 507	65 030

Uppgifter om koncernens pensionsåtaganden framgår av not 2 och 31.

Not 38 RESULTAT PER AKTIE

Resultatet per aktie har beräknats genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 38 502 TSEK (20 937) har dividerats med genomsnittligt antalet utestående aktier som är 8 068 000 (7 598 000). Antalet aktier vid periodens slut uppgick till 8 068 000 (8 068 000). Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas till 4:77 kr (2:76).

Not 39 KASSAFLÖDE

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Avsättningar	2 380	2 678	-776	-550
Kursdifferenser	-1 140	-565	-4 492	-9 553
Resultat sålda anläggnings tillgångar	-226	711	125	-103
Omvärdering av derivat	2 859	-	-	-
Icke erhållen ränta	-	-	-9 879	-
Övrigt	-190	-	891	11 844
Summa	3 683	2 824	-14 131 1 638

Upplysning om betalda räntor

	Koncernen		Moderbolaget
	2019	2018	2019	2018
Under året betalda räntor	12 508	10 275	3 707	3 275
Under året erhållna räntor	87	4 951	-	4 868

Likvida medel i kassaflödesanalysen utgörs av kassa- och bankmedel. Av totala investeringar om 98,6 MSEK (79,9) är 95,3 MSEK (15,5) lånefinansierade.

Not 40 AVSTÄMNING AV SKULDER SOM HÄRRÖR FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

			Kassaflöden	Icke kassaflöden
Koncernen 2019	IB 2019		Amortering Nyupplåning	Omräkning pensions skuld	IB IFRS 16 effekt	Nya lesing avtal	Valutakurs differenser	Omvärde ring derivat	Omklassi ficering	UB 2019
Långfristiga räntebä rande avsättningar för
pensioner	44 677	-697	-	15 012	-	-	-	-	-	58 992
Checkräkningskredit	9 426	-8 868	-	-	-	-	277	-	-	835
Långfristiga räntebä rande skulder
varav leasingskulder	24 729	-6 534	565	-	14 850	2 445	702	-	-	36 757
varav låneskulder	197 404	-10 623	36 134	-	-	-	4 003	-1 923	10 426	235 421
Kortfristiga räntebä rande skulder
varav leasingskulder	6 045	-6 045	8 947	-	4 990	-	186	-	-	14 123
varav låneskulder	54 093	-54 093	49 669	-	-	-	1 289	-	-10 426	40 532
Summa skulder	336 374	-86 860	95 315	15 012	19 840	2 445	6 457	-1 923	-	386 659
Kassa och bank	-48 964									-55 172
Nettolåneskuld	287 410	-86 860	95 315	15 012	19 840	2 445	6 457	-1 923	-	331 487

forts. not 40

		Kassaflöden		Icke kassaflöden
Koncernen 2018	IB 2018	Amortering	Nyupplåning	Omräkning pensions skuld	Nya leasingavtal	Valutakurs differenser	Omklassi ficering	UB 2018
Långfristiga räntebärande avsätt ningar för pensioner	36 887	-664	-	8 454	-	-	-	44 677
Checkräkningskredit	48 973	-40 353	-	-	-	806	-	9 426
Långfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	20 231	-	3 453	-	-	1 045	-	24 729
varav låneskulder	185 574	-30 477	40 369	-	-	1 938	-	197 404
Kortfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	8 592	-17 266	10 472	-	-	4 247	-	6 045
varav låneskulder	67 931	-13 838	-	-	-	-	-	54 093
Summa skulder	368 188	-102 598	54 294	8 454	-	8 036	-	336 374
Kassa och bank	-9 620							-48 964
Nettolåneskuld	358 568	-102 598	54 294	8 454	-	8 036	-	287 410

Not 41 FINANSIELLA RISKER OCH RISKHANTERING

Elos Medtech är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i Elos Medtechs resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, refinansierings- och kreditrisker. Bolagets finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av styrelsen och bildar ett ramverk av riktlinjer och regler för finansieringsverksamheten. Nedan specificeras olika finansiella risker som Elos Medtech utsätts för.

Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsränta. Ränterisk kan dels bestå av förändringar i verkligt värde, prisrisk, dels förändringar i kassaflöde, kassaflödesrisk. En betydande faktor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Då ca 75 procent av koncernens lån är upptagna till rörlig ränta ger ränteförändringar ganska omgående effekt på resultat och kassaflöde. Vid utgången av 2019 uppgick den genomsnittliga räntebindningstiden på extern upplåning till ca 15 månader. En förändring av låneräntan med 1 procentenhet påverkar nettoresultatet med cirka 2,7 MSEK (2,6).

Exponering för prisrisk till följd av ändrade räntenivåer avser finansiella tillgångar och skulder med fast räntebindningstid. Elos Medtech hade under 2019 endast en finansiell skuld där man genom ränteswap erhöll fast ränta. Denna skuld utgör 5 procent av totala räntebärande finansiella skulder. Inför 2020 har man ingått ännu ett ränteswapavtal där ytterligare 11 procent av den rörliga skulden övergår till skuld med fast ränta. I redovisningen tillämpas inte säkringsredovisning för denna typ av derivat.

Valutarisk

Elos Medtechkoncernen verkar inom olika marknader med olika typer av valutaexponering och valutarisker. Koncernens valutarisker uppstår i samband med flödesexponering samt omräkningsexponering av nettotillgångar i utlandet. Flödesexponering uppstår när någon av koncernens enheter bedriver försäljning eller inköp i annan valuta än sin egen. Omräkningsexponering är hänförlig till omräkning av utländska dotterbolags tillgångar och skulder till moderbolagets funktionella valuta.

Omräkningsexponering	2019		2018
Valuta	Belopp MSEK	%	Belopp MSEK	%
USD	199	44	195	46
DKK	196	43	173	41
CNY	60	13	53	13

Koncernens exponering avseende nettotillgångar i utlandet utgörs av Elos Medtech Pinol A/S, Elos Medtech Tianjin Co. Ltd samt Elos Medtech U.S Holdings. Inc Gruppen. En säkringsrelation med lån i utländsk valuta används som säkringsinstrument för viss del av koncerninterna lån i USD. I övrigt sker inga säkringar av nettotillgångar.

Görs en känslighetsanalys av omräkningsexponeringen i eget kapital så skulle en försvagning av SEK med 10 procent mot USD/DKK och CNY medföra en omräkningsvinst i eget kapital med drygt 45 MSEK. Vid en förstärkning av SEK med 10 procent mot övriga valutor uppstår motsvarande negativa omräkningseffekt. I nettotillgångar i USD inkluderas moderbolagets fordran på dotterbolag.

Flödesexponering

Förändringar i valutakurser kan påverka koncernens egen eller kundernas konkurrensförmåga och därigenom indirekt påverka koncernens försäljning och resultat. Med nuvarande struktur och handelsmönster inom koncernen är kassaflödesexponeringen av valutaflöden begränsad, vilket har lett till att ingen kurssäkring avseende dessa flöden gjorts under 2018 och 2019.

De valutor som har störst påverkan på rörelseresultatet av en valutaförändring är DKK och USD där en tioprocentig förändring ger ca 2,7 MSEK (2,6) respektive ca 1,6 MSEK (1,8) i valutapåverkan. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot både DKK, CNY och USD, övriga variabler konstanta under räkenskapsåret 2019, hade rörelseresultatet varit ca 5,2 (5,0) MSEK lägre/ högre till följd av utländska kursvinster/förluster vid omräkning av rörelseresultat från dotterbolag.

Kreditrisk

Koncernens försäljning till kommersiella kunder sker till största del på kredit och är fördelad på ett relativt stort antal kunder. Koncernens kommersiella kunder är till övervägande delen väletablerade företag eller organisationer. För samtliga kunder som erhåller kredit görs en

individuell kreditbedömning. Betalningsvillkoren varierar per kund och ingår i försäljningsavtalen. Kundfordringar och övriga fordringar övervakas löpande för att på så sätt minska exponering av osäkra fordringar. Koncernen redovisar en kreditreserv för förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum baserat på den förväntade förlusten över hela kundfordringens livslängd. Om värdeminskningen blir definitiv skrivs den av mot konto för konstaterade kundförluster.

Koncernens bedömning och erfarenhet är att kreditrisken i kundfordringar är låg på samtliga marknader där koncernen verkar. Koncernen redovisar därför kundfordringar till upplupet anskaffningsvärde vid första redovisningstillfället och förväntar sig inga förluster till följd av utebliven betalning från motparter utöver vad som bedömts som kreditreserv nedan.

	Koncernen
Åldersfördelning av kundfordringar	2019	2018
Ej förfallna fordringar	55 082	64 919
Förfallna fordringar 1–30 dagar	9 596	10 409
Förfallna fordringar 31–60 dagar	1 239	1 409
Förfallna fordringar 61–90 dagar	130	278
Förfallna fordringar >91 dagar	553	221
Summa förfallet	11 518	12 317
Kreditriskreserv	-524	–179
Summa kundfordringar	66 076	77 057

I övriga kategorier inom kortfristiga fordringar, dvs Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter samt Övriga fordringar ingår inte några tillgångar för vilka väsentliga nedskrivningsbehov eller framtida förlustrisker bedöms föreligga. Motsvarande gäller för kategorin Andra långfristiga fordringar. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen är det verkliga värdet för varje kategori fordringar som nämns ovan. För samtliga dessa kategorier av fordringar bedöms det verkliga värdet i allt väsentligt motsvara det bokförda värdet.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisken är den risk som föreligger om företaget inte klarar sina betalningar till följd av otillräcklig likviditet och/eller svårigheter att erhålla krediter från externa kreditgivare. Koncernens policy är att finansieringshorisonten ska vara långsiktig. Målsättningen är att de kreditlimiter som finns hos externa kreditgivare dels ska täcka det kapitalbehov som beräknas uppkomma det närmaste året, dels innebära att koncernen har en god likviditetsberedskap. Elos Medtech finansieras huvudsakligen genom två bankfinansieringsavtal. Koncernen är idag beroende av banklån för sin verksamhet och förmågan av att kunna förlänga, utöka och/eller omsätta dessa i en framtid (omfinansieringsrisk).

Ledningen följer noga rullande prognoser för koncernens likviditet, vilken består av outnyttjade lånelöften och likvida medel jämfört med förväntade kassaflöden. Policyn är att likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, ska uppgå till minst 10 procent av koncernens nettoomsättning. Årets utfall uppgick till 18 procent (17). Placering av likvida medel ska endast ske i bankrelaterade instrument. Koncernen använder ett flertal banker och har ett antal tillgängliga checkräkningskrediter.

Koncernen har tecknat avtal om kreditlöften om 250 MSEK (200). Avtalet förlängdes i december 2019 och löper till och med december 2022. Outnyttjad del vid årsskiftet uppgick till 250 MSEK. Under året har även lån upptagits i koncernens dotterbolag i USA för finansiering av utbyggnad av fabrik och produktionskapacitet.

Kopplat till koncernens långsiktiga finansiering har moderbolaget träffat avtal om särskilda villkor med koncernens banker. Dessa särskilda villkor omfattar dels en kvotrelation mellan koncernens EBITDA resultat och koncernens nettoskuldsättning, dels krav på kapitaltäckningsgrad samt limit på investeringar. Baserat på resultat- och likviditetsbudget för 2020, förutses att bolaget kommer att uppfylla villkoret på kvotvärde vid respektive mättidpunkt under 2020. Baserat på bedömningen att lånevillkor kommer att kunna mötas har räntebärande skulder klassificerats i kort- respektive långfristig del.

Lånevillkor

Enligt lånevillkoren för de huvudsakliga lånefaciliteterna är koncernen förpliktigad att uppfylla följande finansiella lånevillkor:

• Kapitaltäckningsgraden får inte understiga 30 procent
• Förhållandet mellan finansiella poster netto och EBITDA får inte överstiga 3,5.

Förfallostruktur – Finansiella skulder

Befintliga lån består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar, avbetalningskontrakt och leasingavtal. Nedanstående tabeller redovisar de på balansdagen finansiella skuldernas utbetalningar inklusive beräknade räntebetalningar per år.

Utbetalningar per år 2019	Totalt belopp	Förfaller år 1	Förfaller år 2	Förfaller år 3-5	Förfaller efter år 5
Lån i SEK	76 158	12 710	9 893	30 357	23 198
Lån i DKK	57 477	15 734	12 570	20 145	9 029
Lån i EUR	6 197	125	125	5 947	-
Lån i USD	216 341	33 993	31 904	76 485	73 959
Lån i CNY	1 433	-	1 433	-	-
Summa	357 606	62 562	55 925	132 933	106 186

Utbetalningar per år 2018	Totalt belopp	Förfaller år 1	Förfaller år 2	Förfaller år 3-5	Förfaller efter år 5
Lån i SEK	69 945	10 787	13 022	19 661	26 475
Lån i DKK	56 536	13 214	12 808	19 071	11 443
Lån i EUR	5 977	129	114	5 734	-
Lån i USD	173 870	34 061	28 767	69 364	41 678
Lån i CNY	-	-	-	-	-
Summa	306 328	58 191	54 711	113 830	79 596

Samtliga lån från kreditinstitut i SEK, EUR och DKK löper med rörlig ränta. Av lånen i USD löper 120,6 MSEK (85,2) med rörlig ränta och 66,5 MSEK (48,0) med fast ränta. Av den rörliga delen kommer motsvarande 37,3 MSEK att gå över till fasträntelån via ränteswap under 2020. Den genomsnittliga räntan på koncernens totala låneskuld uppgår till 3,8 procent (2,9).

Not 42 FINANSIELLA INSTRUMENT

En finansiell tillgång eller skuld redovisas på affärsdagen när koncernen blir part i ett avtalsförhållande. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen då rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen då förpliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. Finansiella tillgångar och skulder kvittas redovisningsmässigt endast när det finns legal rätt att kvitta de redovisade beloppen eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder beroende på i vilket syfte den finansiella tillgången eller skulden förvärvades. Koncernens klassificering återges nedan.

Klassificering av finansiella instrument

Enligt IFRS 13 klassificeras finansiella instrument värderade till verkligt värde, i en hierarki i tre olika nivåer utifrån den information som används för att fastställa dess verkliga värde. Nivå 1 avser när verkligt värde fastställs utifrån noterade priser på en aktiv marknad för identiska finansiella tillgångar och skulder. Nivå 2 avser när verkligt värde fastställs utifrån annan observerbar information än noterade priser

inkluderade i nivå 1. Nivå 3 avser när det verkliga värdet fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentlig indata baseras på icke observerbar data. Koncernen innehar inga finansiella instrument som värderas enligt nivå 1 förutom likvida medel i utländsk valuta. Det har inte skett några överföringar mellan de olika värderingskategorierna under 2019 eller 2018. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella instrument enligt IFRS9 vid den första redovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle. Denna klassificering framgår i respektive avsnitt nedan.

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Tillgångar i denna kategori redovisas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter anskaffningstidpunkten redovisas de till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Det redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella förväntade kreditförluster som redovisats (se nedskrivning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Tillgångar med kort löptid diskonteras inte.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet

Investeringar i skuldinstrument som inte kvalificerar att redovisas varken till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Även egetkapitalinstrument där koncernen valt att inte redovisa verkligt värde förändringar via övrigt totalresultat och derivat som inte kvalificerar för så kallad säkringsredovisning ingår i denna kategori. En vinst eller förlust på en finansiell tillgång (skuldinstrument) som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat

Moderbolaget har upptagit lån i USD uppgående till 5,6 (6,9) MUSD, för vidare utlåning till dotterbolaget, Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Extern upplåning har använts till vidareutlåning till dotterbolaget och utgör i moderbolaget en ekonomisk säkring där effekter av valutakursförändringar nettoredovisas i resultaträkningen. Moderbolagets reversfordran på dotterbolaget Elos Medtech U.S Holdings Inc. klassificeras som en utökad investering i dotterbolaget. Den del av koncernintern fordran som inte täcks med ekonomisk säkring har bedömts utgöra en utvidgad investering i dotterbolaget och omräkningsdifferenser redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen.

Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde

Koncernens finansiella skulder värderas initialt till verkligt värde. Koncernens finansiella skulder består av leverantörsskulder, checkräkningskredit samt lån från kreditinstitut. Samtliga belopp under finansiella skulder motsvarar de bokförda värdena i koncernen och är beräknade enligt nivå 2 enligt värderingshierarkin i IFRS13. Koncernens upplåning är till största delen till rörlig ränta varför de bokförda värdena i allt väsentligt bedöms motsvara verkliga värden. Omräkning från utländsk valuta till SEK har gjorts till balansdagens kurs. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än 1 år medan kortfristiga skulder har en löptid kortare än 1 år.

Värdering till verkligt värde

Följande sammanfattande metoder och antaganden har använts för att fastställa verkligt värde på koncernens finansiella instrument.

Finansiella instrument värderade till verkligt värde Ränteswapar

För ränteswapar bestäms det verkliga värdet utifrån marknadskurser. Om sådana inte finns tillgängliga beräknas det verkliga värdet genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade räntesatsen och den räntesats som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Eventuellt betald premie för swapavtalet periodiseras som ränta över avtalets löptid.

Avseende fastighetslånen i USA swapar koncernen sin rörliga ränta till en fast ränta via ränteswapar. Dessa ränteswapar redovisas till verkligt värde i enlighet med denna metod. Orealiserade vinster och förluster till följd av fluktuationer i de finansiella instrumentens verkliga värde redovisas i finansnettot i koncernens resultaträkning. Elos Medtech avser att behålla dessa derivat till förfall varför marknadsvärdering, över tid, inte påverkar resultat eller kassaflöde.

Utestående Derivatinstrument

	Nominellt belopp	Valuta	Löptid	Fixed Rate
Räntederivat	1 825 024	USD	2025-04-25	4,15%
Räntederivat	4 000 000	USD	2020-04-25 - 2030-04-25	5,84%

Omvärdering av derivat i rörelseresultatet

Summa	2 857	2 416
Räntekostnader	2 857	2 416
	2019	2018

Finansiella instrument som inte är värderade till verkligt värde Räntebärande skulder och finansiella leasingskulder

Verkligt värde motsvarar i allt väsentligt redovisat värde eftersom räntan på utestående skulder är rörlig.

Kundfordringar och leverantörsskulder

För kundfordringar och leverantörsskulder med en kvarvarande livslängd på mindre än ett år bedöms det redovisade värdet reflektera verkligt värde.

Nedskrivning av finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde

Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordrings livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grupperats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig utav framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens rapport över totalresultat i posten försäljnings- och administrationskostnader. Kreditriskreserven per 2019-12-31 uppgick till 524 (179) KSEK motsvarande 0,8 procent (0,2) av koncernens utestående kundfordringar.

Not 43 HANTERING AV KAPITAL

Riskhantering

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den även fortsättningsvis kan generera avkastning till aktieägare och andra intressenter, och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan koncernen förändra den utdelning som betalas ut till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

Koncernen bedömer kapitalet på basis av nettoskuld dividerat med totalt eget kapital. Enligt koncernens finanspolicy får detta mått inte fick överstiga 50 procent samtidigt som nettoskulden inte får överstiga 3 gånger EBITDA. För att säkerställa kassaflödet skall merparten av gruppens finansiering vara långsiktig.

Nyckeltal

	2019	2018
Totala Tillgångar	1034,8	957,3
Totalt Eget Kapital	539,9	508,5
Nettoskuld	331,5	287,4
EBITDA	125,6	95,3
Skuldsättnngsgrad, gånger	0,6	0,6
Nettoskuld/EBITDA	2,6	3,0
Andel långsiktig finansiering	83,3	78,7

Koncernen mäter även avkastning på eget kapital, vilket bör, beroende på vilken andel det egna kapitalet uppgår till, överstiga den riskfria långfristiga räntan med 5–10 procent. I nuvarande läge bör avkastningen överstiga 8–3 procent. Årets utfall på avkastning på eget kapital uppgick till 7,3 procent (4,8).

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Totalt	258 603
Årets totalresultat	5 409
Balanserade vinstmedel inkl. överkursfond	253 194
	TSEK

Med beaktande av det yttrande som enligt aktiebolagslagen lämnas ovan föreslår styrelsen att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:

Totalt	258 603
I ny räkning överföres	246 501
Till aktieägarna utdelas 1:50 SEK per aktie	12 102
	TSEK

Utdelning

Utdelningspolicyn är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

	2019	2018
Utdelning avseende räkenskapsåret 2018 upp gick till 1 kr (2017; 0 kr)
Utdelning A aktier	1 099,7	-
Utdelning B aktier	6 968,3	-
Summa	8 068,0

Styrelsen har föreslagit till årsstämman 2020 att en utdelning på 1:50 SEK per aktie ska delas ut, vilket motsvarar 31,4 procent av resultat efter skatt. Denna utdelning har inte redovisats som en skuld per 31 december 2019 men förväntas regleras med balanserade vinstmedel den 28 april 2020.

Not 44 NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Bolaget har under 2019 inte haft transaktioner med närstående. Under 2018 har närståendetransaktion med ledande befattningshavare skett. Transaktionen utgjordes av en sista utbetalning av tilläggsköpeskillingen med 10,0 MSEK avseende förvärvet av Onyx Medical LLC.

Not 45 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGENS UTGÅNG

Efter rapportperiodens utgång har pandemin covid-19 brutit ut globalt. Denna har fått långtgående effekter för hela samhället och ett stort antal restriktioner har införts som kan påverka Elos Medtechs verksamhet och efterfrågan av bolagets produkter. Påverkan på koncernen beror främst på förändrade kundbehov utifrån sjukvårdens omprioriteringar i denna akuta situation.

När detta skrivs kan Elos Medtech inte göra en rimlig bedömning av effekterna på bolagets verksamhet och finansiella utveckling. Ledning och styrelse övervakar löpande verksamhetens utveckling och vidtar åtgärder för att på bästa sätt hantera de eventuella risker och situationer som kan uppstå.

Not 46 AVSTÄMNINGSUNDERLAG TILL ALTERNATIVA NYCKELTAL

MSEK	Koncernen
Organisk tillväxt	2019	2018
Redovisad nettoomsättning	689,4	644,7
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	644,7	577,9
Nettomsättning förändring	44,7	66,8
Tillväxt, %	6,9	11,6
Nettoomsättning från förvärvad verksamhet	-	-
Justerad nettoomsättning från förvärvseffek
ter	689,4	644,7
Organisk tillväxt, %	6,9	11,6
Omsättning justerad för valutakurs förändringar
Valutakursförändringar	25,9	19,0
Valutajusterad nettoomsättning motsvarande period föregående år	670,6	596,9
Förändring, %	2,8	8,0
EBITDA
Redovisat rörelseresultat	65,3	38,9
Avskrivningar och nedskrivningar	60,3	56,4
EBITDA	125,6	95,3

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Elos Medtech AB (publ.), Organisationsnr: 556021-9650

Elos Medtech AB är ett svenskt aktiebolag, med säte i Göteborg, vars B-aktie är noterad på NASDAQ Stockholm AB Small Cap-listan. Elos Medtech AB är sektorklassificerat som Health Care-bolag. Elos Medtechs bolagsstyrning grundar sig på svensk lagstiftning och noteringsavtalet med NASDAQ Stockholm AB. Styrningen av Elos Medtech sker via bolagsstämman, styrelsen och verkställande direktören i enlighet med aktiebolagslagen samt företagets bolagsordning och styrelsens arbetsordning. Nu gällande bolagsordning finns på Elos Medtechs webbplats, www.elosmedtech.com under rubriken Investor Relations/Finansiell information. Elos Medtech tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning.

Med begreppet bolagsstyrning menas vanligtvis de regler och den struktur som byggs upp för att på ett effektivt och kontrollerat sätt styra och leda ett aktiebolag. Styrning och kontroll av Elos Medtech fördelas mellan aktieägare på årsstämman, styrelsen och VD, samt regleras i lagstiftning (bl a aktiebolagslagen), bolagsordning, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning. Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning. se. Utöver legala kontroll- och styrprinciper påverkas Elos Medtech även av ett antal interna styrdokument som instruktioner och arbetsordning för VD och styrelse samt interna policyer och riktlinjer.

Övergripande styrningsstruktur för Elos Medtech

Aktieägare

Vid utgången av 2019 uppgick aktiekapitalet i Elos Medtech AB till 50,4 MSEK. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att A-aktien berättigar till en röst och B-aktien till en tiondels röst så finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. B-aktien är noterad på NASDAQ Stockholm AB medan den röststarka A-aktien inte är noterad.

Totalt fördelas aktiekapitalet på 8 068 000 aktier, varav 1 099 740 utgörs av A-aktier och 6 968 260 av B-aktier. Under 2019 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2019 till 2 008 (1 670). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 57,5 procent av kapitalet och 80,9 procent av rösterna. Mer detaljerad information om aktien och ägarstruktur finns på sidorna 12–13 i årsredovisningen.

Bolagsordning

Bolagsordningen för Elos Medtech föreskriver att bolaget ska driva verksamhet företrädesvis inom affärsområdena medicinteknik, finmekanisk verkstadsindustri, industriell elektronik samt formsprutning av termoplaster. Vidare skall bolaget driva verksamhet inom kapitalförvaltning, förvalta lös och fast egendom samt driva annan härmed förenlig verksamhet. Styrelsen har sitt säte i Göteborg. Bolagsstämma skall hållas i antingen Lidköping, Skara, Skövde, Göteborg eller Stockholm. I bolagsordningen finns bestämmelser om bl a antal aktier, ägarbyte av A-aktier, antal styrelseledamöter och revisorer samt årsstämman. Bolagsordningen i sin helhet finns på bolagets webbplats.

Bolagsstämma

Aktieägarnas rätt att fatta beslut avseende bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman, som är det högsta beslutande organet i Elos Medtech. Årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets slut. På årsstämman kan samtliga aktieägare som är registrerade och anmält sitt intresse att delta, rösta i förhållande till sitt aktieägande. På årsstämman behandlas en rad centrala frågor, exempelvis fastställande av bolagets resultat- och balansräkning för det gångna året inklusive disposition av bolagets vinst, ansvarsfrihet åt styrelsen, val av styrelse och revisor, ersättning till styrelse och revisor, hur valberedningen skall se ut samt andra frågor enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen. Ändringar i bolagsordningen kräver också beslut vid bolagsstämman. Samtliga aktieägare har rätt att få ärenden behandlade vid årsstämman. För att sådana ärenden tidsmässigt ska kunna tas med i kallelsen måste begäran ställas till bolaget senast sex veckor innan årsstämman. Kallelse till årsstämman offentliggörs tidigast sex och senast fyra veckor innan stämman. Elos Medtechs årsstämma för 2020 kommer att hållas den 21 april 2020 i Göteborg.

Årsstämma 2019

Elos Medtechs årsstämma 2019 ägde rum den 23 april i Göteborg. Vid stämman närvarade 35 aktieägare, personligen eller genom ombud. Dessa representerade cirka 82 procent av de totala rösterna. Bolagets styrelse, ledning, valberedning samt revisorer var närvarande vid stämman.

Protokollet från årsstämman presenterades på bolagets webbplats inom en vecka från stämman. Materialet från stämman, såsom kallelse, protokoll samt information om valberedning återfinns på bolagets webbplats.

Valberedning

Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstämman förslag om styrelsens sammansättning, vilken sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens arbete inleds med att man tar del av den utvärdering av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra. Valberedningens arbete består därefter av diskussioner för att åstadkomma en välbalanserad styrelse. Valberedningen nominerar sedan ledamöter till styrelsen för kommande mandatperiod och lämnar förslag till styrelsens och revisorernas ersättning samt i förekommande fall även val av revisor.

Valberedning inför årsstämman 2020

Vid årsstämman 2019 beslutades att valberedningen ska bestå av lägst tre och högst fem ledamöter där styrelsens ordförande är adjungerad. Övriga ledamöter ska utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt två därutöver till kapitalandelen större aktieägare. Om ledamot utsetts av viss ägare skall ägarens namn anges. En valberedningsledamot ska innan uppdraget accepteras noga överväga huruvida en intressekonflikt föreligger.

Valberedningens uppgift inför årsstämman 2020 är att lämna förslag på val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter och revisorer, arvode till styrelsen och ersättning för kommittéarbete samt arvode till revisorer, val av styrelseledamöter, val av styrelseordförande samt val av revisorer. Dessutom ska valberedningen lägga fram förslag gällande uppgifter och principer för valberedningen.

Valberedningen ska vid bedömningen av styrelsens utvärdering och i sitt förslag i enlighet med 4.1 särskilt beakta kravet på mångsidighet och bredd i styrelsen samt eftersträva en jämn könsfördelning.

Valberedningens sammansättning inför årsstämman 2020 meddelades den 27 september och bestod av Thomas Öster, utsedd av familjen Öster, Ulf Runmarker, utsedd av familjen Runmarker, Bo Nilsson, utsedd av familjen Nilsson, Bengt Belfrage, utsedd av Nordea Fonder och Ulf Hedlundh, utsedd av Svolder AB. Yvonne Mårtensson (styrelsens ordförande) är adjungerad till valberedningen. Valberedningens ordförande, utsedd av valberedningen, är Bengt Belfrage.

Den 11 december gick ett pressmeddelande ut om ändrad valberedning som följd av att familjen Runmarker avyttrat sina A-aktier till Svolder AB. Ulf Runmarker lämnade valberedningen. Därefter har följande personer representerat de största ägarna: Thomas Öster, Bo Nilsson, Bengt Belfrage och Ulf Hedlundh.

Därutöver är styrelsens ordförande Yvonne Mårtensson adjungerad till valberedningen. Bengt Belfrage är ordförande i valberedningen.

Valberedningen har tagit del av den utvärdering av styrelsens arbete som denna har utfört samt bedömt och utvärderat styrelsens kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund och erfarenhet i förhållande till bolagets strategi- och utvecklingsplaner.

Valberedningen har haft fem möten inför stämman 2020. Valberedningens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman 2020 och finns även tillgängligt på bolagets webbplats.

Styrelse

Styrelsen är övergripande ansvarig för organisation, administration och förvaltning av Elos Medtech-koncernens verksamhet i enlighet med företagets och aktieägarnas intresse. Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier och policys samt förvärv, avyttringar och investeringar enligt gällande attestoch beslutsordning för investeringar och utvecklingsprojekt.

Till övriga uppgifter hör bl a:

• Fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga.
• Säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med.
• Säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet samt bolagets efterlevnad av interna riktlinjer.

Styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod från årsstämma fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt Elos Medtechs bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter.

Styrelseordföranden

Elos Medtechs styrelse leds sedan 2017 av styrelseordförande Yvonne Mårtensson. Styrelsens ordförande utses av årsstämman. Styrelseordföranden organiserar och leder styrelsearbetet, ser till att styrelsen kontinuerligt fördjupar sina kunskaper om företaget, förmedlar synpunkter från ägarna samt är ett stöd för VD. Styrelsens ordförande och VD tar fram förslag till dagordning för styrelsemötena. Det är ordförande som ansvarar för att kontrollera att styrelsens beslut verkställs effektivt, samt att styrelsens arbete årligen utvärderas och att valberedningen informeras om resultatet av utvärderingen.

Styrelsens arbetsordning

I enlighet med aktiebolagslagens bestämmelser fastställer styrelsen varje år en arbetsordning för sitt arbete innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen.

Utvärdering av styrelse och verkställande direktör

Årets utvärdering av styrelsen har gjorts i diskussionsform och har fokuserat på ytterligare förbättring av styrelsearbetet samt styrelsens kunskaper om bolaget. Resultatet har presenterats av styrelsens ordförande för valberedningen.

Valberedningen har under året via intervjuer kommunicerat med styrelseledamöterna där styrelsens arbetsprocesser, kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund, erfarenhet och mångfald har utvärderats. Iakttagelserna har sedan presenterats för styrelsen. Styrelsen utvärderar regelbundet VD och koncernledning.

Styrelsens sammansättning

Under verksamhetsåret 2019 bestod Elos Medtechs styrelse av sex ledamöter. På årsstämman 2019 omvaldes Yvonne Mårtensson, Anders Birgersson, Jeppe Magnusson och Jon Risfelt. Agneta Bengtsson Runmarker och Mats Nilsson avgick som styrelsemedlemmar och Hanna Ernestam Wilkman och Claes Hansson invaldes som nya styrelseledamöter. Yvonne Mårtensson omvaldes till styrelsens ordförande. En presentation av respektive ledamot finns i årsredovisningen på sidan 60 samt på bolagets webbplats.

Styrelsens arbete 2019

Styrelsen har under året löpande följt upp den strategi bolagets ledning sedan förra året implementerar i verksamheten. Detta inkluderar bl a en ny affärsinriktad organisation med indelning per affärsområde och utsedda ansvariga för respektive affärsområde. Under året har bolaget utöver dessa utsett en Operational Excellence Director. Bolaget redovisade från och med Q1 2019 i affärsområdena Orthopedics, Dental och Life Science. Elos Medtech arbetar nu som ett bolag gentemot marknaden och alla fem tillverkningsenheter ingår i bolagets totala produktionskapacitet vilket är viktigt för bolagets kunder, och för att sprida produktionen till flera enheter. Under året har styrelsen, utöver det konstituerande sammanträdet, hållit sju ordinarie och två extraordinarie sammanträden. Fyra av mötena hölls i samband med godkännandet av bokslutskommunikén och delårsrapporterna. Vid mötena behandlades fasta punkter för respektive styrelsemöte, som affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Därutöver har frågor rörande investeringar, finansiering, struktur- och organisationsförändringar behandlats.

Under 2019 var två av mötena förlagda till bolagets enheter i Timmersdala respektive Skara för att ge styrelsen möjlighet att fördjupa sina kunskaper om verksamheten på respektive enhet.

18 juli (telefon) Q2 Halvårsrapport

Styrelseledamot	Invald	Avgick	Närvaro av totalt antal styrelsemöten	Revisions utskott	Oberoende i förhållande till bolaget	Oberoende i förhållande till större aktieägare
Agneta Bengtsson Runmarker	2003	2019	4/10	Ledamot	Ja	Nej
Anders Birgersson	2016		10/10		Ja	Ja
Jeppe Magnusson	2012		10/10		Ja	Ja
Yvonne Mårtensson (ordförande)	2017		10/10		Ja	Ja
Mats Nilsson	2010	2019	4/10		Ja	Nej
Jon Risfelt	2017		10/10	Ordförande	Ja	Ja
Hanna Ernestam Wilkman	2019		6/10		Ja	Ja
Claes Hansson	2019		6/10	Ledamot	Ja	Ja

Ytterligare uppgifter för var och en av styrelsens ledamöter samt för VD finns på bolagets webbplats samt i Årsredovisningen på sidorna 60-61.

Styrelsens kommittéarbete

Inom styrelsen finns en revisionskommitté. Sedan årsstämman 2019 består den av Claes Hansson och Jon Risfelt, ordförande. Styrelsens ordförande, Yvonne Mårtensson, är adjungerad i revisionskommittén. Kommittén har under året haft fyra möten sedan årsstämman 2019. Bolagets revisor har deltagit i alla möten.

Fram till årsstämman 2019 bestod revisionskommittén av Agneta Bengtsson Runmarker och Jon Risfelt, ordförande. Bolagets revisor och CFO deltar regelbundet vid mötena. Revisionskommitténs arbete består i att handlägga frågor kring redovisning, finansiering, intern kontroll, risk management och ITsäkerhet. Under 2019 ägnade revisionskommittén en betydande insats åt en upphandling av revisorer i nära samråd med valberedningen vilket ledde till förslag om val av ny revisionsfirma vid årsstämman 2019. Sammanfattning av revisionskommitténs arbete samt förslag till ändringar i syfte att förbättra koncernens ekonomiska kontroll presenteras för styrelsen för beslut vid varje nästkommande styrelsemöte.

Styrelsen har valt att inte inrätta något ersättningsutskott utan dessa frågor har under ordförandes ledning och beredning hanterats av hela styrelsen.

VD och övriga ledande befattningshavare

VD utses och får instruktioner av styrelsen. Arbetsfördelningen mellan styrelse och VD anges i styrelsens VD-instruktion. VD skall verkställa styrelsens beslut och är ansvarig för den löpande förvaltningen och den dagliga driften. VD skall vidare verka för efterlevnad av de målsättningar, policys och strategiska planer för bolaget som fastställts av styrelsen. VD skall fortlöpande informera styrelsens ordförande om bolagets utveckling och inför styrelsemötena framlägga sådana uppgifter i rapporteringen som behövs för att styrelsen skall kunna fullgöra sina arbetsuppgifter och ikläda sig sitt ansvar. Rapportering till styrelsen grundar sig på bolagets fastställda rapportplan, ekonomisk planering och anvisningar givna av styrelsen.

Bolagets koncernledning består av VD och CFO, vilka ingår i bolagets administrations-, lednings- och kontrollorgan. Utöver koncernledningen har VD utsett ytterligare 7 personer som ingår i kretsen övriga ledande befattningshavare. För mer detaljerad presentation se sidan 61. Där framgår även de uppgifter om VD som enligt punkt 10.2 i koden skall lämnas.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2019 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen och övriga ledande befattningshavare. Vidare information kring dessa riktlinjer återfinns i Årsredovisningen på sidan 18 samt på sidorna 34–35 i not 2.

Internkontroll avseende finansiell rapportering

Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. I avsnittet nedan beskrivs hur den interna kontrollen till den del den avser finansiell rapportering är organiserad. Bolagets finansiella

rapportering följer de lagar och regler som gäller för bolag noterade på Stockholmsbörsen samt de lokala regler som gäller i varje land där verksamhet bedrivs. Förutom externa regler och rekommendationer finns interna instruktioner, anvisningar och system samt en intern roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll i den finansiella rapporteringen.

Kontrollmiljö

Grunden för den interna kontrollen utgörs av den övergripande kontrollmiljön bestående av bl a organisationsstruktur, instruktioner, policies så som attest- och beslutspolicy och finanspolicy, rapportering och riktlinjer för ansvar och befogenheter. Styrelsen har utsett en revisionskommitté, vilket ses som ett beredande organ avseende frågor gällande bolagets ekonomiska redovisning, riskhantering och därtill angränsande områden.

Resultatet av kommitténs arbete i form av observationer, rekommendationer och förslag till beslut och åtgärder rapporteras fortlöpande till styrelsen. Elos Medtechs väsentliga och styrande dokument i form av policies, riktlinjer och manualer, till den del de avser den finansiella rapporteringen, hålls löpande uppdaterade och kommuniceras via relevanta kanaler till koncernens bolag.

Riskhantering

Bolagets riskhantering avseende finansiell rapportering syftar till att identifiera och utvärdera de väsentliga riskerna som påverkar den finansiella rapporteringen i koncernens bolag och affärsområden. De identifierade riskerna hanteras genom kontrollstrukturer och uppföljningar som bygger på analyser av utfall mot uppsatta mål eller från fastlagda normer exempelvis värdering av goodwill, varulager och andra väsentliga tillgångar. Den finansiella rapporteringen sker i ett koncerngemensamt rapporteringssystem som har fördefinierade mallar och inbyggda kontrollfunktioner. Styrelsen uppdateras löpande avseende bolagets finansiella risker.

Kontrollaktiviteter

Den interna kontrollen säkerställs genom såväl automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade system, som hanterar behörighet och attesträtt, som manuella kontroller i form av till exempel avstämningar och inventeringar. Detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser som löpande görs under året kan dessutom ses som ett komplement till övriga kontroller och ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet. VD och CFO genomför även regelbundna möten med respektive dotterbolagsledning.

Uppföljning av finansiell information

Styrelsen avger och ansvarar för bolagets finansiella rapportering. VD och CFO informerar styrelsen månadsvis avseende verksamhetens utveckling, resultat och ställning. Styrelsen utvärderar kontinuerligt den ekonomiska information som ledningen lämnar samt tar del av externrevisorns avrapportering gällande gjorda iakttagelser.

Internrevision

Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll vilket

förutom i den finansiella rapporteringen även innefattar att rapporteringen är upprättad i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag. Styrelsen följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bl a genom kontakter med bolagets revisor. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en särskild granskningsfunktion (intern revisor), men med beaktande av koncernens storlek har styrelsen valt att i nuläget inte ha en särskild intern revisor utan arbetet med övervakning av den interna kontrollen sköts av ekonomifunktionen via huvudkontoret.

Extern revisor

Vid årsstämman 2019 valdes KPMG som revisionsbolag till och med slutet av årsstämman 2020 med auktoriserade revisorn Johan Kratz som huvudansvarig revisor.

Vald revisor deltar vid årsstämman och beskriver då revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.

Överträdelse av regelverk

Inga överträdelser har skett under det senaste räkenskapsåret av regelverket vid den börs där bolagets aktier är upptagna till handel vid eller av god sed på aktiemarknaden enligt beslut av

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören

respektive börs disciplinnämnd eller uttalande av Aktiemarknadsnämnden.

Extern information och kommunikation

All kommunikation ska ske i enlighet med noteringsavtalet för börsnoterade bolag i Sverige. Den finansiella informationen ska ge aktieägare och andra intressenter, en allsidig och tydlig bild av företaget, dess verksamhet, strategi och ekonomiska utveckling. Styrelsen fastställer koncernens årsredovisning och delårsrapporter. Samtliga ekonomiska rapporter publiceras på bolagets webbplats samtidigt som de distribueras till media och till Nasdaq Stockholm.

Bolagets informationsgivning regleras i en informationspolicy och där framkommer att finansiell information endast får lämnas av koncernchefen, koncernens CFO och koncernens marknadsdirektör. Bolaget tillämpar tysta perioder, vilket inträffar två veckor innan publicering av hel- eller delårsrapport. Vid läcka av kurspåverkande information eller vid speciella händelser som kan påverka värderingen av bolaget ska Nasdaq Stockholm underrättas varefter pressmeddelande med motsvarande information skickas ut.

försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat samt att koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncerns verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför.

Göteborg den 31 mars 2020

Styrelsens ordförande Styrelseledamot

Anders Birgersson Jeppe Magnusson Styrelseledamot Styrelseledamot

Yvonne Mårtensson Hanna Ernestam Wilkman

Jon Risfelt Claes Hansson Styrelseledamot Styrelseledamot

Jan Wahlström Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 31 mars 2020 KPMG

Johan Kratz Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Elos Medtech AB (publ.), org.nr 556021-9650

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Elos Medtech AB (publ.) för år 2019 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 51-55. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 14-50 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2019 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2019 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 51-55 Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Övriga upplysningar

Revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för år 2018 har utförts av en annan revisor som lämnat en revisionsberättelse daterad den 29 mars 2019 med omodifierade uttalanden i Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av Goodwill

Se not 17 och redovisningsprinciper på sidorna 30-34 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Koncernen redovisar per den 31 december 2019 goodwill om 262 MSEK, vilket utgör 25 % av balansomslutningen. Huvuddelen av balansposten, 213 MSEK, är hänförlig till affärsområdet Orthopedics. Goodwill ska årligen bli föremål för minst en så kallad nedskrivningsprövning vilken innehåller både komplexitet och betydande inslag av bedömningar från ledningen av koncernen. En nedskrivningsprövning måste upprättas för var och en av de kassagenererande enheterna, vilket för koncernen sammanfaller med dess tre affärsområden. Prövningen ska enligt gällande regelverk genomföras enligt en viss teknik där ledningen måste göra framtidsbedömningar om verksamhetens både interna och externa förutsättningar och planer. Exempel på sådana bedömningar är framtida in- och utbetalningar, vilka bland annat kräver antaganden om framtida marknadsförutsättningar och därmed indirekt om hur konkurrenter kan förväntas agera. Ett annat viktigt antagande är vilken diskonteringsränta som bör användas för att beakta att framtida bedömda inbetalningar är förenade med risk och därmed är värda mindre än likvida medel som är direkt tillgängliga för koncernen.

Beskrivning av området Hur området har beaktats i revisionen

Vi har inspekterat de utförda nedskrivningsprövningarna för att bedöma huruvida de är upprättade i enlighet med den teknik som föreskrivs. Vidare har vi bedömt rimligheten i koncernens antaganden om framtida in- och utbetalningar samt den antagna diskonteringsräntan genom att ta del av och utvärderat ledningens skriftliga dokumentation och planer. Vi har även intervjuat ledningen samt utvärderat tidigare års bedömningar av framtida in- och utbetalningar i förhållande till faktiska utfall. Vi har i vårt arbete särskilt fokuserat på affärsområdet Orthopedics och dess redovisade värde avseende goodwill om 213 MSEK. Vi har involverat våra egna värderingsspecialister för att på så sätt säkerställa rimligheten i använda diskonteringsräntor, vilket inkluderar utvärdering av ekonomiska och branschspecifika prognoser, där detta är tillämpligt. Ett viktigt moment i vårt arbete har även varit att bedöma hur förändringar i koncernens antaganden kan påverka värderingen, det vill säga att utföra och ta del av koncernens så kallade känslighetsanalys av värderingen. Vi har också kontrollerat fullständigheten i upplysningarna i årsredovisningen och bedömt om de överensstämmer med de antaganden som koncernen har tillämpat i sin nedskrivningsprövning samt om informationen är tillräckligt omfattande för att förstå företagsledningens bedömningar.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-13 och 56-63. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas

fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Elos Medtech AB (publ.) för år 2019 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 51–55 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

KPMG AB, Box 11908, 404 39 , Göteborg, utsågs till Elos Medtech AB (publ.)s revisor av bolagsstämman den 23 april 2019. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2019.

Göteborg den 31 mars 2020 KPMG AB

Johan Kratz Auktoriserad revisor

STYRELSE

1. Yvonne Mårtensson

Styrelseordförande sedan 2017 och styrelseledamot sedan 2015. Född: 1953.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom industriell ekonomi.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Xvivo Perfusion AB.

Innehav: 20 000 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

2. Anders Birgersson

Styrelseledamot sedan 2016. Född: 1958.

Utbildning och arbetslivserfarenhet:

Civilingenjörsexamen inom maskinteknik. Studier inom företagsekonomi. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i VBG Group Truck Equipment AB och Mobile Climate Control Group Holding AB. Styrelseledamot och VD i VBG Group AB. Styrelseledamot i Sparbanken Lidköping AB. Innehav: 945 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

3. Jeppe Magnusson Styrelseledamot sedan 2012. Född: 1952.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Doktorsexamen i kemisk reaktionsteknik. Tillhört ledningsgruppen i SCA Hygien Products och Nobel Biocare AG.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Jeppe Magnusson Consulting AB, Auremune AB, Premune AB och Premune IPR AB. Kommanditdelägare i ISEA Sweden KB.

Innehav: 3 946 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

4. Hanna Ernestam Wilkman

Styrelseledamot sedan 2019. Född: 1967.

Utbildning och arbetslivserfarenhet:

Master of Business Administration vid Henley Business School. Verkställande director och koncernchef i Stille AB. Övriga uppdrag: - Innehav: -

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

5. Jon Risfelt

Styrelseledamot sedan 2017. Ledamot av revisionskommittén.

Född: 1961.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom kemiteknik. Bland annat VD och koncernchef i Nyman & Schultz, Europolitan och Gambro Renal.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Cabonline Group Holding AB och Cab Holding AB. Styrelseledamot i Bilia AB, Knowit AB och Boule Diagnostics AB. Innehav: 2 930 B-aktier.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

6. Claes Hansson

Styrelseledamot sedan 2019. Ledamot av revisionskommittén. Född: 1957.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilekonom. VD och koncernchef i Götene-

hus Group AB 2006 – 2019. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Götenehus Group AB, Erik Hemberg Fastighets AB och i TMF - Trä- och Möbelföretagen. Styrelseledamot i Svenskt Näringsliv, Arbio AB, Trähusstaden Sverige AB, Jalokin AB och Ferrocon AB.

Innehav: 900 B-aktier.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

LEDNINGSGRUPP

1. Jan Wahlström Verkställande direktör och koncernchef sedan 2016. Anställd sedan 2016. Född: 1967

2. Ewa Linsäter CFO sedan 2019. Anställd sedan 2019. Född: 1970

Universitet.

Utbildning: Examen inom marknadsekonomi vid IHM Business School. Studier i Kemi vid Uppsala universitet. Innehav: 5 113 B-aktier.

Utbildning: MBA vid Linköpings

Innehav: 2 144 B-aktier.

Marknadsdirektör Anställd sedan 2013. Född: 1972, civilekonom. Innehav: 473 B-aktier.

4. Anders Björklund QA/RA Kvalitetsdirektör Anställd sedan 2019. Född: 1975, civilingenjör Innehav: 100 B-aktier.

5. Mathias Andersson

VD för Elos Medtech Skara AB Anställd sedan 2012. Född: 1971, ingenjör. Innehav: –

6. Sam Svännel

VD för Elos Medtech Timmersdala AB Anställd sedan 2018. Född: 1961, teknisk utbildning Innehav: –

7. Søren Olesen

9

VD för Elos Medtech Pinol A/S och Business Unit Director Dental Anställd sedan 1984. Född: 1961, ekonom. Innehav: 240 533 B-aktier.

8. Conny Jakobsson

VD för Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. Anställd sedan 2017. Född: 1969, Fil. kand. företagsekonomi. Innehav: –

9. Jodie Gilmore

VD för Elos Medtech Onyx Business Unit Director Orthopedics Anställd sedan 1997. Född: 1971, civilekonom. Innehav: –

FLERÅRSÖVERSIKT

MSEK (om inget annat anges)	2019	2018	2017	2016	2015*
Resultaträkningar
Nettoomsättning	689,4	644,7	577,9	552,0	503,7
Rörelseresultat	65,3	38,9	42,7	42,7	30,5
Finansnetto	-14,7	-10,4	-16,3	-4,8	-8,0
Resultat efter finansiella poster	50,6	28,5	26,4	37,9	22,5
Skatter	-12,1	-7,5	-3,8	-11,5	-6,4
Årets resultat	38,5	20,9	22,6	26,4	16,1
Balansräkningar
Anläggningstillgångar	729,4	654,9	609,3	649,3	636,9
Fordringar och varulager	250,3	253,5	228,6	199,9	204,2
Likvida medel	55,2	48,9	9,6	38,5	40,5
Summa tillgångar	1034,8	957,3	847,5	887,7	881,6
Eget kapital	539,9	508,5	369,0	366,8	330,5
Långfristiga skulder	356,7	294,1	273,4	282,2	331,2
Kortfristiga skulder	138,2	154,7	205,1	238,7	219,9
Summa eget kapital och skulder	1034,8	957,3	847,5	887,7	881,6
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	102,4	66,1	62,1	98,3	62,9
Kassaflöde efter investeringar	5,3	-13,8	24,5	68,9	-143,6
Nyckeltal
Rörelsemarginal före avskr (EBITDA), %	18,2	14,8	16,3	17,6	15,7
Rörelsemarginal efter avskr (EBIT), %	9,5	6,0	7,4	7,7	6,1
Eget riskbärande kapital	565,4	535,8	399,8	396,9	353,4
Andel riskbärande kapital, %	54,6	56,0	47,2	44,7	40,0
Soliditet, %	52,2	53,1	43,5	41,3	37,5
Avkastning på operativt kapital, %	7,8	5,1	5,8	5,7	5,3
Avkastning på eget kapital, %	7,3	4,8	6,1	7,6	4,8
Räntetäckningsgrad, ggr	4,2	3,5	2,6	4,7	3,7
Nettolåneskuld	331,5	287,4	358,6	384,8	427,3
Skuldsättningsgrad, ggr	0,6	0,6	1,0	1,1	1,3
Bruttoinvesteringar exkl aktier	101,0	79,9	37,6	34,6	75,8
Medelantal anställda	566	572	527	509	471

* Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

DEFINITIONER AV NYCKELTAL OCH ORDLISTA

Definitioner av alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal är finansiella mått över resultatutveckling, finansiell ställning och kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk, IFRS. Dessa nyckeltal anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal for koncernens resultat och ställning och syftet är att skapa en utökad förståelse av verksamheten. Alternativa nyckeltal som presenteras i årsredovisningen bör inte betraktas som ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS, utan istället som komplement. Dessa nyckeltal behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag. Avstämningsunderlag för framräkning av vissa av dessa nyckeltal framgår av not 46 i denna rapport.

Omsättning justerad för valutakursförändringar Försäljningsförändring justerat för valutaeffekter jämfört med samma period föregående år.

Organisk tillväxt Försäljningsförändring justerat för försäljning erhållen från förärv jämfört med samma period föregående år.

EBITDA Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar.

EBITDA, procent Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar i förhållande till rörelsens nettoomsättning.

Eget riskbärande kapital Summan av redovisat eget kapital, eventuella minoritetsintresse och uppskjuten skatteskuld.

Andel riskbärande kapital Eget riskbärande kapital i procent av balansomslutningen.

Soliditet Eget kapital inklusive eventuella minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Operativt kapital Summan av immateriella och materiella anläggningstillgångar och omsättningstillgångar exklusive skattefordran minskat med inte räntebärande skulder exklusive skatteskulder och uppskjuten skatt.

Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Räntetäckningsgrad Rörelseresultat exklusive resultatandelar i eventuella intressebolag ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.

Nettolåneskuld Räntebärande skulder och ej räntebärande finansiella skulder med avdrag för likvida medel.

Skuldsättningsgrad Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital.

Likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit Kassa/ bank med avdrag för nyttjad checkräkningskredit med tillägg för beviljad checkräkningskredit.

FDA (Food and Drug Administration) Amerikanska livsmedelsoch läkemedelsmyndigheten.

GMP (Good Manufacturing Practice) Regelverk som styr tillverkning, inklusive paketering.

QSR (Quality System Regulation) Förordning för kvalitetssystem.

VMI (Vendor Managed Inventory) Leverantörsstyrda lager.

ADRESSER

MODERBOLAG

Sverige

Elos Medtech AB Torsgatan 5B 411 04 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

DOTTERBOLAG

Sverige

Elos Medtech Skara AB Box 99 532 22 Skara Besöksadress: Hästhagsgatan 2 532 37 Skara Telefon: 0511 257 00 info.skara@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Elos Medtech Timmersdala AB Bäckedalsvägen 5 540 16 Timmersdala Telefon: 0511 44 06 00 info.timmersdala@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Danmark

Elos Medtech Pinol A/S Engvej 33 DK-3330 Gørløse Danmark Telefon: +45 48 21 64 00 info.gorlose@elosmedtech.com www.elosmedtech.com www.elosdental.com

Kina

Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. D5-3, Rong Cheng San Zhi Lu Xeda International Industrial City Xiqing Economic Development Area 300385 Tianjin China Telefon: +86 22 23 82 86 60 info.tianjin@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

USA

Elos Medtech Onyx LLC 1800 North Shelby Oaks Drive Memphis, TN 38134 USA Telefon: +1 901 323 6699 Telefax: +1 901 454 0295 info.memphis@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

EKONOMISK INFORMATION

Årsstämman 2020 hålls i Göteborg den 21 april 2020 Delårsrapport jan–mar 2020 lämnas den 5 maj 2020 Delårsrapport apr–jun 2020 lämnas den 16 juli 2019 Delårsrapport jul–sep 2019 lämnas den 20 oktober 2020

Tryckeri: Arkitektkopia Foto: Cecilia Hallin, Johan Hörnestam, m.fl.

Elos Medtech AB (publ) • Torsgatan 5B • 411 04 Göteborg info@elosmedtech.com • www.elosmedtech.com