Elos Medtech — Annual Report 2018

Apr 2, 2019

ÅRS REDO VISNING 2018

Our world continues to change Our passion remains the same

INNEHÅLL

Året i korthet	1
Detta är Elos Medtech	2
VD har ordet	4
Mål och strategi	6
Marknadssegment	8
Aktie och ägare	12
Förvaltningsberättelse	14
Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat	18
Koncernens balansräkning	19
Koncernens kassaflödesanalys	21
Moderbolagets resultaträkning och rapport över totalresultat	22
Moderbolagets balansräkning	23
Moderbolagets kassaflödesanalys	25
Koncernens förändring i eget kapital	26
Moderbolagets förändring i eget kapital	27
Noter	28
Revisionsberättelse	48
Bolagsstyrningsrapport	51
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten	56
Styrelse	57
Ledningsgrupp	58
Flerårsöversikt	59
Definitioner av nyckeltal samt ordlista	60
Adresser och ekonomisk information	61

Dental Implant Systems byter namn till Dental från och med 2019. Dental Implant Systems används därför i sammanhanget 2018 och Dental används framåtriktat.

ÅRET I KORTHET

• Nettoomsättningen för verksamhetsåret ökade och uppgick till 644,7 MSEK (577,9), vilket motsvarar en organisk tillväxt på 11,6%. Efter valutajusteringar var tillväxten 8,0%.
• Rörelseresultat före engångsposter uppgick till 47,4 MSEK (42,7). Rörelsemarginalen före engångsposter var 7,4% (7,4).
• Resultat efter finansnetto uppgick till 28,5 MSEK (26,4), där finansnettot påverkades positivt av valutakursdifferenser med 0,5 MSEK (–7,2).
• Resultat efter skatt uppgick till 20,9 MSEK (22,6), vilket motsvarar ett resultat per aktie om 2:76 SEK (3:74).
• Styrelsen föreslår en utdelning om 1:00 SEK per aktie för verksamhetsåret.

Händelser under verksamhetsåret:

• Under året har vi aktivt kommunicerat vårt strategiska fokus på Dental Implant Systems och Orthopedics och att dessa är koncernens primära affärsområden för framtida tillväxt. Utnämningen av två Business Directors, vilka nu leder våra marknadsstrategier, är ett betydande steg att samla våra resurser och få en större utväxling på vårt globala erbjudande. Med dessa två starka globala plattformar kan vi utvecklas snabbare och effektivare.
• Vi har framgångsrikt slutfört en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare. Nyemissionen övertecknades med 58,3 procent och tillförde bolaget 104,9 MSEK före emissionskostnader.
• Implementering av "Code of Conduct" där vi, med "Care" som ledord, tydligt tar ansvar för en hållbar verksamhet med konkreta hållbarhetsmål.
• Försäljningsökningen om 13,4 procent i kvartal 4 visar att tillväxtresan fortsätter.

Händelser efter verksamhetsårets utgång:

• Ökat fokus på vår huvudaffär samt specialisering av produkter och kapacitet. Elos Medtech har i samråd med en kund tecknat avtal om överlåtelse av verksamhet avseende montering och kalibrering av produkter inom marknaden för ljud och vibration. Överlåtelsen kommer inte att påverka koncernens resultat under 2019.
• Från och med kvartal 1, 2019 kommer verksamheten att redovisas i tre affärsområden; Dental, Orthopedics och Life Science.
• Vi har tillsammans med två universitet i Danmark tilldelats 10 MDKK för forskning på vit titanyta, vilket är ett erkännande av den höga kvalitet vår forskning håller och även en möjlighet att på sikt kunna arbeta fram fler egna produkter.
• Vi stärker upp vårt strategiska fokusområde, "Operational Excellence och Ständiga Förbättringar", och har utnämnt Conny Jakobsson till Operational Excellence Director.

11,6 % årets tillväxt

	2018	2017
Nettoomsättning, MSEK	644,7	577,9
Nettoomsättningstillväxt, %	11,6	4,7
EBIT före engångsposter, MSEK	47,4	42,7
EBIT före engångsposter, %	7,4	7,4
EBIT, MSEK	38,9	42,7
EBIT, %	6,0	7,4
Resultat efter finansiella poster, MSEK	28,5	26,4
Resultat per aktie efter skatt, SEK	2:76	3:74
Eget kapital per aktie, MSEK	63:02	60:98
Avkastning på eget kapital, %	4,8	6,1
Avkastning på operativt kapital, %	5,1	5,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	66,1	62,1
Utdelning1), SEK	1:00	0:00
Andel egna produkter, %	10,2	9,6

Nyckeltal Nettoomsättning

1) Styrelsen föreslår till årsstämman 2019 att 1:00 SEK per aktie ska delas ut.

Andel egna produkter, %

GLOBAL PARTNER INOM UTVECKLING & DESIGN SAMT TILLVERKNING AV MEDICINTEKNISKA PRODUKTER

Elos Medtech är specialiserade inom medicinteknik och besitter stor expertis inom utveckling & design samt kontraktstillverkning av medicintekniska produkter. Kunderna erbjuds kvalitet, kompetens och innovation i en partnerbyggd helhetslösning – Complete PerformanceTM, med ökad effektivitet, förbättrad lönsamhet och högkvalitativa produkter som resultat.

95 års erfarenhet inom branschen

Elos Medtech grundades redan 1923 och är i dag med 572 anställda en erfaren aktör och ledande partner inom medicinteknikbranschen. Vår verksamhet bedrivs inom ett antal marknadssegment. De har under 2018 varit Dental Implant Systems, Orthopedics, Diagnostics, Hearing Device & Vibration samt Other Medical Areas, där fokus ligger på de två förstnämnda segmenten. Från och med 2019 kommer vi att presentera och rapportera vår verksamhet utifrån tre affärsområden; Dental, Orthopedics och Life Science. Life Science inkluderar Diagnostics, Hearing Device and Other Medical Areas.

Hög kompetens inom utvalda marknadssegment

Vi besitter omfattande specialistkunskap inom utveckling & design för tillverkning och serietillverkning inom utvalda marknadssegment. Vi är specialiserade på borr, skruvar, implantat, protetik, flergångssprutor, plattor och instrument i framför allt titan och rostfritt stål, samt olika produkter och komponenter för diagnostik och andra engångsartiklar i högteknologiska plaster. Utveckling & design samt tillverkning sker genom dedikerade kompetenscentra i både Sverige, Danmark, USA och Kina, där investeringar sker kontinuerligt i teknik och kompetens för framtida konkurrenskraft samt för fortsatt värdeskapande.

En kvalitativ helhetslösning

Elos Medtechs kunder utgörs av branschledande multinationella företag. Vi erbjuder kunderna en kvalitativ helhetslösning – Complete PerformanceTM – vilken omfattar en obruten värdekedja från utveckling och design till prototyp, tester, serietillverkning, och logistik. Syftet med helhetslösningen är att stärka samarbetet med varje enskild kund, att bli partner – för att tillsammans med kunden på ett effektivt och lönsamt sätt designa, utveckla och producera högkvalitativa produkter inom medicinteknik.

Baserat på vår erfarenhet har vi även byggt upp en verksamhet med inriktning på att utveckla, tillverka och sälja egna produkter inom Dental, både som OEM-produkter och under eget varumärke.

Stark marknadsposition

Tack vare många år i branschen har vi byggt upp en stark expertis och hög kunskap, som vi har utvecklat till vårt erbjudande – Complete PerformanceTM. Detta har nu lett till att vi har nått en stark marknadsposition i våra utvalda marknadssegment. Vår kompetens och kunskap om produkternas konstruktion samt användningsområden, i kombination med ett nära samarbete utgör grunden för våra långsiktiga och värdeskapande kundrelationer.

Elos Medtech börsnoterades 1989 och är i dag noterat på Nasdaq Stockholm Small Cap.

ELOS MEDTECHS FRÄMSTA STYRKOR

• Erfaren och fokuserad global utvecklings- och tillverkningspartner inom medicinteknik
• Stark position på huvudmarknaderna inom utvalda marknadssegment – USA/Europa/Asien
• Stort kvalitetsfokus på alla områden och i alla processer
• Produktutvecklingsmöjligheter och innovationsanda
• Innovativa egna dentala produkter
• Effektiv organisation korta beslutsvägar
• Förändringskraft genom strategiska avyttringar och förvärv
• Stort kundfokus och långsiktiga partnerrelationer
• Complete PerformanceTM helhetslösning för kund

Orthopedics, 31% Other Medical Areas, 16%

Orthopedics, 31% Other Medical Areas, 16%

VÄRDESKAPANDE AFFÄRSMODELL

Elos Medtechs affärsmodell bygger på lång erfarenhet och uppbyggd expertis inom medicinteknik. Genom vår helhetslösning – Complete PerformanceTM adderar vi ett mervärde för våra kunder, samtidigt som vi genom en trygg och stabil arbetsplats, där medarbetare uppmuntras till personlig utveckling, även skapar värde för våra intressenter.

VÄRDESKAPANDE FÖR BOLAGET OCH VÅRA INTRESSENTER

Bolaget

• Finansiellt värde
• Rörelseresultat före engångsposter,
• 47,4 MSEK • Kassaflöde från den löpande verksamheten, 66,1 MSEK

Kund

• Helhetslösning
• Complete Performance
• Ökad lönsamhet
• Effektiva processer
• Högkvalitativa produkter

Aktieägare

• Aktieägarvärde
• 7,7 procent kursuppgång
• Föreslagen utdelning är 1:00 SEK
• Direktavkastning, 1,4 procent

Medarbetare

• Medarbetarvärde
• 129 nyanställda, varar 36 procent kvinnor
• 572 anställda, varav 40 procent kvinnor
• Hälsosam och trygg arbetsplats • Företagshälsovård, sjukvårdsför-
• säkring och friskvårdsbidrag • Arbetsrelaterad utbildning,
• 13 timmar i snitt per anställd

Samhälle

Samhällsvärde

• Inkomstskatt, därutöver betalar bolaget skatter och sociala avgifter för 572 anställda
• Kunderbjudande med hållbart fokus, såsom minskad scrapkostnad och förnybar energi m.m.
• Transformation av medicinsk teknologi och förbättrad livskvalitet världen över
• 10 miljoner patienter behandlade för sina sjukdomar/skador med produkter levererade av Elos Medtech

TVÅSIFFRIG TILLVÄXT 2018 – TILLVÄXTRESAN FORTSÄTTER

Det är med stolthet jag summerar 2018. Med stark organisk tillväxt och åtta tillväxtkvartal i rad når vi vårt strategiska mål om tvåsiffrig tillväxt. Vi har en positiv utveckling och växer inom samtliga affärsområden. Omsättningen uppgick till 645 MSEK (578), vilket motsvarar en ökning om 11,6 procent och vi har därmed ytterligare befäst vår position som nyckelpartner på den globala marknaden för medicinteknik.

Under 2018 har vi skapat ett starkare Elos Medtech. Vi kan nu erbjuda våra kunder ett bredare och bättre utbud med produkter från alla verksamheter i bolaget. Detta har delvis att göra med implementeringen av vår "Code of Conduct" där vi, med "Care" som ledord, tydligt tar ansvar för en hållbar verksamhet med konkreta hållbarhetsmål. Genom transformativ medicinsk högteknologi höjer vi livskvaliteten för människor över hela världen. Förtroende är fundamentalt i vår bransch och det är något som ska genomsyra hela vårt affärsled - vi är vad vi gör.

Specialisering och strategiskt fokus – Orthopedics och Dental Implant Systems

Tillväxt har varit vårt huvudfokus under 2018. Resan påbörjades redan under föregående år genom effektiviserade interna processer för att stärka vår position som nyckelpartner både inom tillverkning och utveckling av medicinteknik. Den plattform som etablerades då har varit grunden för den tillväxt och expansion som vi under 2018 byggt vidare på. I linje med strategin för framtida tillväxt har vi valt att primärt fokusera på affärsområdena Orthopedics och Dental Implant Systems som är motorerna i vår affär. Vi ser stor potential inom dessa områden och för att få en större utväxling på vårt erbjudande har vi tillsatt en affärsområdeschef för respektive område.

Tempot inom Orthopedics har varit fantastiskt och den årliga tillväxten ligger nu på 20 procent. Vi ser en fortsatt stor efterfrågan som vi kommer att kunna möta genom vårt beslut om utbyggnation och fördubblad produktionsyta i Memphis. Inom Dental Implant Systems var tillväxten 2 procent under året, vilket har påverkats av olika marknadsfaktorer. Här har vi implementerat vår nya strategiska plan som innebär tydligare fokus och effektivisering. Vårt mål inom affärsområdet är att nå en ökad specialisering och renodling mot en tydligare nischmarknad inom dentala implantat och protetik samt att etablera ett större tjänsteutbud inom produktutveckling och design. Med detta tror vi på en fortsatt tillväxt inom Dental Implant Systems i linje med våra långsiktiga mål.

En helhetslösning för kunden – Complete Performance

Vår ambition är att hjälpa våra kunder med en större helhet och att i partnersamarbete utveckla och producera högkvalitativa produkter. Vi har märkt av ett ökat inflöde av förfrågningar och bland våra globala kunder, både inom Orthopedics och Diagnostics, ser vi ett ökat intresse av att lägga projekt exklusivt hos oss och på fler än en av våra enheter. En tydlig bekräftelse på värdet av vårt globala erbjudande. Målet är att samtliga enheter ska specialiseras för att kunna erbjuda produk-

ter som är "best-in-class" och vi är övertygade om att vi kan utvecklas ännu snabbare och effektivare genom fokuserade insatser.

Optimerade produktionsprocesser ger minskad scrapkostnad

I vår ambition om förbättrad lönsamhet har vi under 2018 arbetat vidare med optimering av enhe-

FOKUS 2019

• Fortsatt tillväxt
• Ökad lönsamhet
• Partnerskap med Ortopedi- och
• Dentalkunder
• Elos Medtech Cares

terna genom vår interna metod för verksamhetsutveckling. Resultatet av detta arbete har varit mycket framgångsrikt, med förbättring av leveranstider och en minskad scrapkostnad på över 20 procent. Eftersom scrapkostnaden är en stor kostnad och dessutom en kostnad som direkt påverkar resultatet är detta mycket positivt och målet är ytterligare minskning kommande år. Vår kinesiska enhet har lyckats allra bäst och det är därför tillfredsställande att Conny Jakobsson har tagit sig an rollen som Operational Excellence Director.

Första nyemissionen någonsin

Under 2018 slutförde vi en lyckad nyemission. Företrädesemissionen till befintliga aktieägare övertecknades med 58,3 procent – ett kvitto på att våra aktieägare har förtroende för vår fortsatta tillväxtresa. Emissionslikviditeten som tillförde oss cirka 100 MSEK ska användas till organisk tillväxt för att nå högre lönsamhet med fokus på huvudaffären.

Hållbart fokus – Elos Medtech Cares

Hållbarhet är en viktig del i vår affärsstrategi och i början av 2018 publicerade vi vår första hållbarhetsrapport. Under året har vi även implementerat vår "Code of Conduct" där vi, med Care som ledord, har utvecklat konkreta hållbarhetsmål och fokuserat arbetat inom tre ansvarsområden – Care for our Business, Care for our People och Care for our Responsibility. I linje med detta har vi bland annat implementerat ett program för att mäta och följa upp kundnöjdhet och förväntningar samt genomfört en medarbetarundersökning med både hög svarsfrekvens och positivt resultat.

För att bygga förtroende och etablera partnerskap med våra kunder krävs det att vi agerar som ett samlat bolag med ett gemensamt mål. Under 2018 har vi därför lagt mycket tid på att förankra vår vision och värdegrund hos alla medarbetare. Detta har gett gott resultat och vi är idag ett starkare Elos Medtech än för ett år sedan.

Tillväxtresan fortsätter

Marknaden för medicintekniska produkter är fortsatt stark och trenden är tydlig mot ökad konsolidering. Vi ser även ett tillta-

"Vi har under 2018 ytterligare befäst vår position som nyckelpartner på den globala marknaden för medicinteknik".

gande intresse hos våra kunder att outsourca mer och fokusera på sin kärnkompetens, en gynnsam utveckling för oss som kontraktstillverkare. De viktigaste faktorerna framåt vid val av partner är leveranssäkerhet och kvalitet. Detta stämmer väl överens med Elos Medtech som står för kvalitet, kompetens och innovation. Att vi dessutom tillsammans med två universitet i Danmark har tilldelats 10 MDKK för forskning på vit titanyta, är ett erkännande av den höga kvalitet vår forskning håller och även en möjlighet att på sikt kunna arbeta fram fler egna produkter.

Med en fortsatt stark marknad inom medicintekniska produkter och strategiskt fokus på ortopedi och dental, ser jag med tillförsikt fram emot en fortsatt positiv resa mot ökad lönsamhet och tillväxt!

Göteborg i mars 2019

Jan Wahlström Verkställande Direktör

MÅL OCH STRATEGI

Under föregående år formulerade vi en ny vision och mission för Elos Medtech, i syfte att ge en tydligare bild av vår väg framåt. Vår strategi bygger på ett ökat fokus på utvalda marknadssegment samt en ökad specialisering och höjd expertis inom våra kompetensområden. Genom ett starkare erbjudande, når vi våra strategiska mål om tydligare positionering och fortsatt ökad tillväxt.

Vision: Transformera medicinsk teknologi och förbättra livskvalitet världen över.

Mission: I samarbete med våra kunder tillhandahåller vi hållbara innovativa produkter och lösningar för den globala medicinteknikmarknaden. Vår målsättning är att bygga lönsamma och långsiktiga partnerskap samt sträva efter en förträfflighet i allt vi gör, för att hjälpa människor att leva rika och aktiva liv.

Värdebaserad kultur: Vår kultur är värdebaserad, kund- och processorienterad samt resultatdriven. Våra tre värderingar fungerar som kompass för det vi tillsammans tror på och vägleder oss kontinuerligt i vårt arbete och i våra beteenden.

• Passionerad. Vi är engagerade, vi har viljan och vi är övertygade. Med en positiv inställning driver vi vår utveckling framåt och finner lösningar.
• Trovärdig. Vi är öppna och ärliga. Vi tar ansvar för våra handlingar och produkter och håller det vi lovar.
• Resultatorienterad. Genom att ta initiativ och vilja vinna når vi målen som skapar förtroende och ett värde för patienter och kunder.

Hållbart fokus: Vi har ett hållbart fokus och ett ansvar som går utöver att endast leverera högkvalitativa produkter. Vi tar ett långsiktigt ekonomiskt-, socialt- och miljömässigt ansvar för hur vår verksamhet påverkar våra intressenter och vi definierar strategiska mål för att säkerställa att vi kontinuerligt förbättrar oss inom dessa områden. För mer information se: elosmedtech.com/whoweare/sustainability.

STRATEGISKA MÅL	STRATEGI
Bygga en ledande	FOKUS OCH SPECIALISERING
global koncern på	• Dental och Orthopedics är prioriterade
marknaden för	• Fokusera vår kompetens inom metall och polymer
medical devices	• Kunskapscentrum inom ortopedi och dental
Stärka vårt	POSITIONERING
erbjudande	• Höja expertisen inom design och utveckling, tillverkning och
och vår expertis	logistik, med högsta kvalitetssäkring
Tvåsiffrig tillväxt	TILLVÄXT • Överträffa marknadstillväxten inom utvalda segment • Kombinera organisk tillväxt med förvärv • Utöka vår internationella verksamhet

STRATEGISKA FOKUSOMRÅDEN

INNOVATION

• Fostra en innovationskultur "OPERATIONAL EXCELLENCE" OCH KONTINUERLIGA FÖRBÄTTRINGAR

• Specialisering • "Best in Class" MARKNADSFOKUS OCH FÖRSÄLJNINGS-TILLVÄXT

• Partnerskap med kund

ARBETA SOM ETT FÖRETAG

• Värdebaserad kultur
• Skapa engagemang genom att delegera och involvera människor

LÅNGSIKTIGA FINANSIELLA MÅL HÅLLBARHETSMÅL

	Mål	2018
Organisk tillväxttakt, %	>10	11,6
EBIT, %	>13	6,0
Andel egna produkter, %	13	10,2
Försäljning inkl. förvärv, MSEK	1 000	644,7

	Mål	2018
Kunders förväntningar och tillfredsställelse	Implementera ett nytt program för mätning och övervakning	√
Hållbara investeringar	Ska utgöra minst fem procent av den överenskomna investeringsbudgeten	√
Medarbetarunder sökning	Genomföra samma under sökning i hela koncernen	√
Förnybar energi	5 procents ökning jämfört med 2017	√
Scrapkostnad	Minska med minst 20 procent från år till år	√
Utrullning av uppförandekod	Alla anställda ska ha deltagit i utbildning och undertecknat uppförandekoden	√

√ Genomfört

MARKNADSSEGMENT MED GLOBAL NÄRVARO

Elos Medtech har som fokus att öka graden av specialisering samt att erbjuda produkter som är "best-in-class". Som en del i detta arbete har vi valt att fokusera vår expertis och våra investeringar i utvalda marknadssegment. Med en djup förståelse och lång erfarenhet inom dessa segment erbjuder vi våra kunder partnerskap inom utveckling och tillverkning. Som en del i den strategiska specialiseringen och i framtida tillväxt har vi även valt att lägga ett större fokus på två av marknadssegmenten: Dental Implant Systems (byter namn till Dental 2019) och Orthopedics.

Vår verksamhet har under 2018 bestått av fem marknadssegment som från och med första kvartalet 2019 kommer att presenteras och rapporteras i tre affärsområden; Dental, Orthopedics och Life Science. Life Science inkluderar Diagnostics, Hearing Device and Other Medical Areas.

Dental Implant Systems

Inom Dental Implant Systems tillverkar vi huvudsakligen fixturer (implantat), komponenter för implantatburen protetik och digital tandvård samt instrument. Kunderna utgörs av de flesta större globala dentala implantatbolagen på marknaden. Inom detta marknadssegment arbetar Elos Medtech även med tekniska partners såsom CAD- och CAM-företag, distributörer och fräscentra m.fl. Elos Medtech erbjuder dessutom egna produkter inom digital tandvård och instrument, exempelvis vår momentnyckel. Det digitala produktsortimentet marknadsförs under varumärket Elos Accurate®.

Under 2018 ökade omsättningen med 2 procent, till 206,7 MSEK, drivet dels av en högre försäljning inom kontraktstillverkade produkter, men även av en ökning i försäljningen av Elos Medtechs egna produkter. Under året tillsattes en ny affärsområdeschef, Sören Olesen, med uppdrag att leda och driva den globala strategin framöver. Vidare implementerades den globala strategiska planen, med mål om tydligare fokus och effektivisering.

Diagnostics

Inom Diagnostics har vi fokuserat vår tillverkning till automatiserad formsprutning av små komponenter i högteknologisk plast samt förpackning i renrum. Merparten av produkterna är för engångsbruk, ex. hättor, slangar, IVF-vialer och skålar samt artiklar till kemiska och kliniska analyser såsom allergitester, tester för autoimmuna sjukdomar m.m. Marknadssegmentets kunder utgörs av globala marknadsledande aktörer på den diagnostiska marknaden.

Under 2018 ökade omsättningen med 15 procent, till 34,8 MSEK, drivet av allt fler och större projekt bland existerande kunder, samt en expansion av erbjudandet globalt.

Hearing Device & Vibration

Inom Hearing Device & Vibration är vi främst inriktade på tillverkning av implantat, komponenter och produkter för avancerade tekniska lösningar för mätning och analys av ljud- och vibrationskvalitet, där kunderna utgörs av ledande aktörer på marknaden. Implantaten och komponenterna utgörs i huvudsak av benförankrade hörselimplantat samt komponenter för traditionella hörapparater.

Under 2018 ökade omsättningen med 26 procent, till 102,9 MSEK. 2017 var ett turbulent år för segmentet, vilket stabiliserade sig under 2018. Tillväxten förväntas dock plana ut. Händelser efter årets slut är att vi har kommit överens med en kund inom vibration att flytta del av produktion till kunden, vilket frigör produktionsyta för dental produktion.

Orthopedics

Inom Orthopedics är verksamheten fokuserad till segmentet spine, trauma och rekonstruktion. Inom Spine tillverkar vi framför allt skruvar och implantat för kirurgisk behandling av övre och nedre delen av ryggen. Plattor, implantat, borr, guide pins & wires samt instrument för kirurgisk behandling av frakturer och små ledproteser är exempel på produkter inom trauma. Kunderna består huvudsakligen av ledande internationella ortopediföretag, med särskilt stark ställning inom trauma.

Under 2018 ökade omsättningen med 20 procent, till 200,0 MSEK, drivet av en ökad försäljning till några av affärsområdets större kunder, en ökad efterfrågan inom trauma- och robotkirurgi samt en stark tillväxt inom den amerikanska verksamheten. Elos Medtech genomförde under året även flera ombyggnationer och satsningar på nya maskininvesteringar i produktionsanläggningar, med målet att öka affärsområdets produktionskapacitet. Dessutom genomfördes markköp i Memphis och en nybyggnation påbörjades, vilken kommer att leda till en fördubblad produktionsyta.

Other Medical Areas

Inom Other Medical Areas är verksamheten spridd, med tillverkning av produkter och komponenter exempelvis för neuro- och hjärtkirurgi samt flergångssprutor till insulinbehandling av diabetes m.m. Inom Other Medical Areas finns det förutsättningar att uppnå synergier med Elos Medtechs andra affärsområden. Intresset bland kunder har exempelvis ökat avseende att kombinera bolagets kompetens inom polymera material med Elos Medtechs traditionella erbjudande av metallbearbetning.

Under 2018 ökade omsättningen med 2 procent, till 100,3 MSEK, vilket är en något lägre tillväxt jämfört med övriga affärsområden, och där den största bidragande faktorn till detta är den höga prispressen som råder på marknaden.

"Över 10 miljoner patienter behandlas årligen för sina sjukdomar och skador med produkter levererade av Elos Medtech"

Dental implants behandling. Protetiska produkter för digital framställning av broar och kronor på tandimplantat.

Other medical areas Delar till flergångsspruta som används för insulinbehandling till diabetespatienter.

Trauma implants Plattor tillverkas i olika storlekar och former beroende på typ och lokalisering av fraktur.

HPLC fittings som används vid kromatografi, analytisk kemi, för att särskilja olika molekyler från varandra. Dessa produkter har en vital funktion i ett HPLCsystem.

Trauma wires Pins och Wires används temporärt under operation vid kirurgisk behandling av frakturer, t. ex. i foten.

Other medical areas En tekniskt avancerad kombinationsprodukt av polymer och metall, som används vid cancer-

Skruvar för övre och nedre delen av ryggen vid behandling av ex. skolios. Dessa inkluderar monoaxiala, polyaxiala, kortikala skruvar m.fl.

Spine implants Implantat vid kirurgi av ex. ländrygg, används vid steloperation som oftast utförs med skruvar och metallstag som

fixerar kotorna.

Trauma implants Benförankrat implantat vid handledskirurgi.

Kirurgiska borr och ortopediska pins som används vid fixering av frakturer. Dessa tillverkas i olika diametrar, utseende och längder.

STRATEGISKT FOKUS FÖR LÖNSAM TILLVÄXT

Elos Medtech har som del av en ökad specialisering och för framtida tillväxt valt att strategiskt fokusera på – Dental och Orthopedics.

Under slutet av 2017 och början av 2018 tillsattes två Business Unit Directors: Jodie Gilmore (Orthopedics) och Sören Olesen (Dental) för att ytterligare stärka och leda denna fokusering.

I enlighet med vår strategi att fokusera kommer Elos Medtech från och med första kvartalet 2019 presentera och rapportera verksamheten utifrån tre affärsområden. Det tredje affärsområdet är Life Science.

DENTAL

Dental Implant Systems byter namn till Dental från och med 2019. Dental är ett strategiskt fokusområde för oss och vi har utvecklat en omfattande expertis samt ett starkt globalt produkterbjudande, vilket är mycket värdefullt för våra kunder. Under 2018 presenterade vi en ny dental strategi. Den är ett resultat av dels det växande intresset bland dentala bolag att vilja samarbeta med en strategisk utvecklings- och produktionspartner och dels den snabba digitala utvecklingen som vi ser inom branschen.

Vårt mål är att fungera som en förenande länk mellan de ledande tandimplantatsbolagen och olika tekniska partners, genom att komplettera kundernas produktsortiment med våra egna digitala produkter Elos Accurate©, inom Elos Open Digital Solution. Den nya strategin innebär därför ett fortsatt partnerskap med våra existerande kunder, ett stärkt kunderbjudande genom våra egenutvecklade kompletterande produkter samt ett utökat samarbete med andra tekniska partners. Vår nya strategi är en del av vårt fokus på ökad specialisering och att erbjuda "best in class" till våra kunder. Att vi dessutom tillsammans med två universitet i Danmark efter periodens utgång har tilldelats 10 MDKK för forskning på vit titanyta, är ett erkännande av den höga kvalitet vår forskning håller och även en möjlighet att på sikt kunna arbeta fram fler egna produkter.

" Jag är mycket glad över att få driva och leda denna marknad inom Elos Medtech och utnyttja den starka kapacitet vi har som grupp till fördel för våra ortopediska kunder", säger Jodie Gilmore.

Som ett resultat av vårt strategiska fokus och kundernas efterfrågan, påbörjade vi under 2018 en expansion av vår amerikanska anläggning. Genom att nästan fördubbla vår nuvarande produktionsyta samt att investera i ny utrustning och anställa fler medarbetare under 2019, kommer vi att öka vår kapacitet, för att tillgodose och försörja våra kunder på den globala ortopediska marknaden.

Vår globala Business Director för Orthopedics, Jodie Gilmore, blev i oktober invald som Advisory Council Member i Herff College of Engineering vid University of Memphis, vilket ger en tydlig signal om vår position inom ortopedi på den viktigaste marknaden USA.

Det nya affärsområdet Life Science inkluderar de tidigare marknadssegmenten Diagnostics, Hearing Device & Vibration och Other Medical Areas. Jan Wahlström är tillförordnad chef för affärsområdet från och med 2019. Life Science omfattar vårt erbjudande både inom metallbearbetning och formsprutning.

Orthopedics är strategiskt viktigt för Elos Medtech och vi har sedan förvärvet av Onyx Medical arbetat med att förena två varumärken och skapa en stark plattform inom detta område. Våra fokuserade insatser har under de senaste åren gett oss många nya möjligheter till att möta kundernas behov. Vi ser också en ökad efterfrågan på borr, pins, wires och skruvar, som används både vid traditionell traumakirurgi och inom den nya växande robotkirurgin. Eftersom våra kunder verkar på den globala marknaden är det viktigt att vi uppfyller globala marknadskrav, samtidigt som vi har en nära lokal kontakt och närvaro på

den strategiskt viktiga amerikanska marknaden.

närvaro.

ORTHOPEDICS

Utvecklingen som vi ser inom branschen är att ortopediska OEM-bolag vill ha/söker att samarbeta med leverantörer och partners med teknisk expertis, hög kapacitet samt en global

Inom affärsområdet finns det förutsättningar att uppnå synergier. Intresset bland kunder har exempelvis ökat avseende att kombinera bolagets kompetens inom polymera material med metallbearbetning. Genom "insert molding" kan vi erbjuda tekniskt avancerade kombinationsprodukter av polymer och t.ex. aluminium.

AKTIE OCH ÄGARE

Börshandel och avkastning

Elos Medtechs B-aktie är sedan 1989 noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap. A-aktien är inte noterad. Kursen på aktien varierade under året mellan 60:80 och 81:60 SEK. Börsvärdet för bolaget uppgick vid årets slut till 564,8 MSEK (357,7).

Aktieägare

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2018 till 1 670 (1 672). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 68,4 procent av aktiekapitalet och 84,4 procent av rösterna.

Utdelning

Elos Medtechs utdelningspolicy är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

Styrelsen har föreslagit till årsstämman 2019 att en utdelning på 1:00 SEK per aktie ska delas ut, vilket motsvarar 39 procent av resultat efter skatt.

Aktiekapital

Elos Medtechs aktiekapital uppgick vid årets slut 2018 till 50,4 MSEK fördelat på 1 099 740 A-aktier och 6 968 260 B-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje B-aktie till 1/10 röst. Alla aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar, resultat och utdelning.

Ingen omvandling av A-aktier till B-aktier har skett under året inom det omvandlingsförbehåll som finns i bolagets bolagsordning. Inga teckningsoptioner har heller utnyttjats under året inom det incitamentsprogram som beslutades om på årsstämman 2016, se not 29.

Elos Medtech-aktiens utveckling för perioden januari 2014–december 2018

Aktieägarfördelning B-aktien, 2018-12-31

Antal aktier i storleksklasser	Antal aktieägare	Antal aktier	Andel av aktier, %
1–500	1 018	148 682	1,84
501–1 000	241	174 650	2,16
1 001–2 000	180	267 237	3,31
2 001–5 000	99	311 741	3,86
5 001–10 000	64	463 689	5,75
10 001–20 000	28	399 152	4,95
20 001–50 000	19	601 202	7,78
50 001–100 000	3	224 972	2,79
100 001–	18	4 376 935	67,55
Summa	1 670	6 968 260	100,0

Uppdelning aktieslag, 2018-12-31

Aktieslag	Antal aktier	Andel i % av röster	Andel i % av kapital
A	1 099 740	69,0	13,6
B	6 968 260	31,0	86,4
Summa	8 068 000	100,0	100,0

Nyemission 2018

Under 1:a kvartalet 2018 har nyemission genomförts innebärande att 2 017 000 nya B-aktier utgivits. Nyckeltal för resultat per aktier har omräknats, se not 39.

De största aktieägarna i Elos Medtech AB (publ.), 2018-12-31

			Andel av
	A-aktier	B-aktier	Totalt	aktiekapital, %	Andel av röster, %
Familjen Öster inkl. bolag	378 826	436 609	815 435	10,1	23,5
Familjen Runmarker	297 946	218 900	516 846	6,4	17,8
Familjen Nilsson	260 880	157 508	418 388	5,2	15,4
Kent Molin	136 000	–	136 000	1,7	7,6
Nordea Investment Funds	–	1 202 535	1 202 535	14,9	6,7
Svolder Aktiebolag	–	924 259	924 259	11,5	5,2
HealthInvest Partners AB	–	391 031	391 031	4,8	2,2
Familjen Molin	–	263 999	263 999	3,3	1,5
Ulrika Erlandsson	26 088	105 101	131 189	1,6	2,0
Magledal Holding APS	–	240 533	240 533	3,0	1,3
Nordnet Pensionsförsäkring AB	–	213 504	213 504	2,6	1,2
Övriga	–	2 814 281	2 814 281	34,9	15,6
Summa	1 099 740	6 968 260	8 068 000	100,0	100,0

Källa: Euroclear AB

Data per aktie

	2018	2017	2016	20151)	20142)
Resultat efter skatt kvarvarande verksamheter, SEK	2:76	3:74	4:14	2:52	3:66
Resultat efter skatt, totalt, SEK	2:76	3:74	4:14	2:52	18:28
Utdelning3)	1:00	0:00	1:30	1:00	3:00
Eget kapital per aktie, SEK	63:02	60:98	60:63	54:63	55:96
Börskurs 31/12, SEK	70:00	60:92	98:50	123:50	68:00
Direktavkastning, %	1,4	–	1,3	0,8	4,4
Börskurs/Eget kapital, %	111,1	106,6	162,5	226,1	121,5
Genomsnittligt antal aktier, tusen	7 598	6 051	6 051	6 051	6 051
Antal aktier vid årets slut, tusen	8 068	6 051	6 051	6 051	6 051

1) Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

2) Justerad för försäljningen av Elos Fixturlaser 2014, som redovisas som avvecklad verksamhet.

3) Styrelsen föreslår till årsstämman 2019 att 1:00 SEK per aktie ska delas ut.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Elos Medtech AB (publ.), Organisationsnr: 556021-9650

Allmänt om verksamheten

Koncernens verksamhet är helt fokuserad inom medicinteknik. Verksamheten bedrivs vid anläggningar i Sverige, Danmark, Kina och USA med koncerngemensamma funktioner inom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll i Göteborg. Bolaget är en ledande utvecklings- och produktionspartner av medicinteknikprodukter och komponenter som t ex dentala och ortopediska implantat och instrument. Kunderna utgörs huvudsakligen av internationellt verksamma medicinteknikföretag inom marknaderna för Dental Implant Systems, Orthopedics, Hearing Device & Vibration, Diagnostics samt Other Medical Areas.

Segmentsredovisning från 2019

Koncernen kommer att öka fokus på specialisering inom medicinteknik under 2019. I samband med detta har beslut tagits att från och med 2019 redovisa omsättning och lönsamhet på segmentnivå. Beslutade segment för redovisning är Orthopedics, Dental samt Life Science.

Nettoomsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning under året ökade och uppgick till 644,7 MSEK (577,9). Organisk tillväxt under året var 11,6 procent (4,7). Justerat för valutakursförändringar uppgår ökningen till 8,0 procent (4,3). Under året har vi kunnat uppvisa en positiv tillväxt i samtliga marknadssegment, men det är framför allt marknadssegmenten Orthopedics, Diagnostics och Hearing Device & Vibration som står för den största delen av omsättningsökningen. Rörelseresultatet före engångsposter under året uppgick till 47,4 MSEK (42,7), motsvarande en rörelsemarginal på 7,4 procent (7,4). Rörelseresultatet har belastats med kostnader av engångskaraktär uppgående till 8,5 MSEK. Kostnaderna av engångskaraktär kan härledas till nedskrivning av aktiverade produktutvecklingsprojekt, omstrukturering i koncernens produktionsenhet i Timmersdala samt legala kostnader för rättsliga tvist i USA. Efter engångskostnader uppgick rörelseresultatet till 38,9 MSEK (42,7). Koncernens finansnetto har påverkats positivt av valutakursdifferenser motsvarande 0,5 MSEK (–7,2) och uppgick till –10,4 MSEK (–16,3). Resultat efter finansiella poster uppgick till 28,5 MSEK (26,4). Resultat efter skatt uppgick till 20,9 MSEK (22,6), vilket motsvarar 2:76 SEK (3:74) per aktie. Koncernens totalresultat uppgick till 38,0 MSEK (10,1).

Verksamheten

Arbetet med den framtida utvecklingen och expansionen fortsätter. Ambitionen är att stärka den globala strukturen och därmed marknadspositionen inom befintliga marknader. För en fortsatt tillväxt är det av vikt att intensifiera bearbetningen av existerande, nya och potentiella kunder. Det kontinuerliga arbetet med effektivisering, automation och kvalitetsutveckling drivs vidare med mål att vara en pålitlig och konkurrenskraftig partner inom kontraktstillverkning för våra kunder. Till detta kommer fortsatt fokus på att utveckla servicerelaterade tjänster, samt en fortsatt uppbyggnad av säljresurser. Samtidigt som dessa satsningar görs utförs en effektiv kostnadskontroll.

Investeringar

Koncernens totala investeringar i byggnader, mark, maskiner och inventarier uppgick till 79,9 MSEK (37,6) och avser främst utökad maskinkapacitet för att möta den högre efterfrågan samt viss del ersättningsinvesteringar. Av detta har 1,9 MSEK (0,9) investerats i balanserade utvecklingskostnader och 3,8 MSEK (4,5) i övriga immateriella anläggningstillgångar.

Forskning och utveckling

I koncernens bolag sker ett kontinuerligt utvecklingsarbete som en naturlig del av verksamheten. Utvecklingsarbetet sker ofta i nära samarbete med kunder. De kostnader som kan rubriceras som utvecklingskostnader uppgår till 19,3 MSEK (13,8), varav avskrivningar på balanserade utvecklingskostnader uppgår till 1,4 MSEK (1,4). Årets investering i aktiverade utvecklingskostnader uppgår till 1,9 MSEK (0,9). De sammantagna utvecklingsutgifterna motsvarar 3,0 procent (2,4) av koncernens nettoomsättning.

Personal

Koncernens medelantal anställda under 2018 var 572 mot 527 föregående år. Uppgifter om fördelning per land samt ersättningar till ledande befattningshavare, styrelse och övriga anställda framgår av not 2.

Nyemission 2018

Elos Medtech har under året slutfört en nyemission av B-aktier med företrädesrätt för befintliga aktieägare. Nyemissionen övertecknades med 58,3 procent och tillförde bolaget 104,9 MSEK före emissionskostnader.

Totalt tecknades 1 989 512 B-aktier med stöd av teckningsrätter, motsvarande 98,6 procent av nyemissionen. Därutöver tecknades 1 204 683 B-aktier utan stöd av teckningsrätter, motsvarande 59,7 procent av nyemissionen. Nyemissionen omfattade totalt 2 017 000 B-aktier och övertecknades således med 58,3 procent.

Finansiell ställning och likviditet

Koncernens balansomslutning har ökat under året och uppgick till 957,3 MSEK (847,5). Koncernens eget kapital uppgick till 508,5 MSEK (369,0). Eget kapital per aktie, beräknad på 8 068 000 aktier, uppgick till 63:02 SEK (60:98). Det egna riskbärande kapitalet uppgick vid kvartalets slut till 535,8 MSEK (399,8), vilket motsvarar 56,0 procent (47,2) av totalkapitalet. Koncernens soliditet uppgick till 53,1 procent (43,5).

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten under verksamhetsåret uppgick till 66,1 MSEK (62,1). Kassaflödet efter investeringar och försäljning av anläggningstillgångar uppgick till –13,8 MSEK (24,5). Kassaflödet har under året påverkats av en sista utbetald tilläggsköpeskilling med 10,0 MSEK avseende förvärvet av Onyx Medical LLC.

Koncernens nettolåneskuld minskade under perioden och uppgick till 287,4 MSEK (358,6). Koncernens likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit uppgick till 107,1 MSEK (32,9).

Operativa risker

Risker är ett naturligt inslag i affärsverksamhet och företagande. Koncernen arbetar löpande med riskhantering, uppföljning och rapportering av dessa. Koncernen har på bästa sätt försökt skapa en fokusering av kompetens och utrustning för att kunna ge kunder bästa möjliga service och produkter med lägsta möjliga risk. Elos Medtechs kunder är verksamma inom olika marknader och geografiska områden, vilket begränsar effekten av en enskild marknadsförändring.

Några av de viktigaste faktorerna för Elos Medtechs framgång och minimering av de operativa riskerna är:

• att Elos Medtechs kunder är framgångsrika.
• att tillsammans med koncernens kunder kontinuerligt förbättra vår egen och kundernas konkurrenskraft.
• att verksamheten bedrivs effektivt avseende intäkter, kostnader och kapitalbindning.
• att verksamheterna har rätt kompetens, bl.a inom produktutveckling, kvalitets- och tillverkningsprocesser samt marknadsinsikt och försäljningskompetens.
• att säkerställa produktion och utleveranser mot kund genom effektiva inköpsprocesser där rätt kvalitet och pris på råmaterial står i fokus.
• att vid brand, naturkatastrofer, myndighetsingripanden ha alternativa leverantörer.
• att säkerställa intern kontroll genom väl utbyggda interna rutiner.

Elos Medtech är verksamt på konkurrensutsatta marknader och försöker uppnå konkurrensfördelar genom att erbjuda produkter och tjänster med ett högt värdeinnehåll. Kontinuerligt pågår arbete med att utveckla och effektivisera utvecklings-, kvalitets-, produktions- och distributionsprocesserna inom koncernen.

Risker relaterade till internationell verksamhet

Elos Medtechs verksamhet är utsatt för risker till följd av att bolagets produkter marknadsförs i olika länder. Därmed kan det framtida resultatet påverkas av förändringar i ett lands politiska eller ekonomiska förhållanden.

Regulatoriska risker

Koncernens verksamheter regleras av ett flertal olika standarder och regelverk. Dessa ger riktlinjer och ställer krav på verksamheternas arbetssätt. Exempel på dessa är ISO 13485, ISO 14001, FDA regelverk samt medicinteknikdirektivet. Avvikelser från dessa standarder och regelverk kan påverka verksamheten negativt. Uppföljning och revision sker regelbundet inom koncernens företag. Revisioner utförs av ackrediterade tredjepartsorganisationer. Verksamheterna följs även i flera fall av de större kunderna som kontrollerar efterlevnad mot standard och egna krav.

Politisk risk

Bolaget är på olika sätt verksamt i ett antal länder och kan därigenom påverkas av politiska och ekonomiska osäkerhetsfaktorer i dessa länder.

Beroende av lokaler, utrustning och personal

Bolagets verksamhet bedrivs i särskilt anpassade lokaler och är beroende av särskild utrustning och personal. Det finns en risk att bolagets lokaler eller utrustning skadas genom exempelvis brand eller stöld, vilket skulle kunna innebära förseningar samt ökade kostnader/förlorade intäkter för bolaget.

Valutakursrisk

Elos Medtech utsätts för transaktionsexponering när försäljning och inköp påverkas av valutakursförändringar samt omräkningsexponering vid omräkning av utländska dotterbolags resultatoch balansräkningar. Negativa förändringar i valutakurser kan ha en negativ inverkan på bolagets resultat och finansiella ställning.

Risker kopplade till koncernens finansieringsbehov

Elos Medtech är beroende av bankfinansiering. Bolagets nuvarande bankavtal är förenade med vissa finansiella åtaganden som ska vara uppfyllde vid varje avtalad tidpunkt. Skulle bolaget bryta mot dessa åtaganden uppstår risk att långivarna säger upp lånen till förtida betalning, vilket skulle kunna ha en negativ påverkan på koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten. Vidare beskrivning av koncernens finansiella risker och riskstyrning återfinns i avsnitt för bokslutskommentarer not 1 och i not 42.

Miljöpåverkan

Vid årsslutet 2018 hade koncernen verksamhet i fem anläggningar i fyra länder. En anläggning i Sverige bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken och de övriga anläggningarna har tillståndsplikt enligt miljöbalken eller omfattas av liknande krav enligt respektive lands lagstiftning. Dessa verksamheter består i huvudsak av produktion av precisionsmekanikprodukter, vars produktion medför mycket begränsade utsläpp i luft och vatten.

Hållbarhetsrapportering

Vidare beskrivning av koncernens miljöarbete och miljöpåverkan finns i koncernens Hållbarhetsrapport 2018 som publicerats på koncernens hemsida www.elosmedtech.com.

Moderbolaget

Moderbolaget handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 24,6 MSEK (25,0). Resultat efter finansiella poster uppgick till 4,5 MSEK (6,7). Moderbolagets totalresultat uppgick till 3,5 MSEK (3,4).

Andelen eget riskbärande kapital uppgick till 81,2 procent (66,6). Soliditeten uppgick till 81,2 procent (66,2). Moderbolagets likvida medel inklusive ej utnyttjade checkkrediter uppgick till 62,8 MSEK (0,8).

Händelser efter räkenskapsårets utgång

Elos Medtech har i samarbete med forskare vid DTU, Danmarks Tekniska Universitet, och iNANO-centret vid Aarhus Universitet startat ett nytt utvecklingsprojekt för att skapa en vit yta på titan. Innovationsfonden Danmark har investerat 10 miljoner danska kronor i forskningsprojektet, som kommer att slutföras år 2022.

Elos Medtech har i samråd med Bruel&Kjaer tecknat avtal om överlåtelse av verksamhet avseende montering och kalibrering av produkter inom marknaden för ljud och vibration. Elos Medtech har under 2018 tydligare fokuserat på medicinteknik och denna överlåtelse ligger i linje med vår strategi. Överlåtelsen kommer inte att påverka koncernens resultat under 2019.

Onyx Medical LLC, Elos Medtechs amerikanska dotterbolag, har blivit föremål för en stämning. I stämningsansökan anges inte något specificerat belopp för skadestånd. Elos Medtech bedömer att stämningen saknar grund och kommer att bestrida stämningen i sin helhet.

Elos Medtech har utsett Conny Jakobsson, Managing Director för Elos Medtech Tianjin i Kina, till Operational Excellence Director för Elos Medtech. Elos Medtech har fokus på tillväxt och kontinuerlig förbättring av verksamheten. För att nå våra tillväxtmål, både på lönsamhet och på omsättning, har vi ett strategiskt fokusområde som är "Operational Excellence och Ständiga Förbättringar". Det innebär att systematiskt utveckla vår verksamhet, säkerställa ökad kapacitet och förbättra konkurrenskraften i våra erbjudanden till kunder. Vi stärker nu upp detta område med att utse Conny Jakobsson till Operational Excellence Director.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2018 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Riktlinjerna omfattar Elos Medtechs koncernledning och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna gäller för avtal som ingåtts efter årsstämmans beslut, samt för de fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt.

Vid årsstämman 2019 föreslås att riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare kommer vara oförändrade från 2018.

Bolaget ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen ska bestå av fast lön, dessutom kan rörlig lön, individuella pensionsersättningar samt övriga ersättningar vara en del av ersättningspaketet. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. Den rörliga lönen kan variera beroende på befattning och avtal och kan utgöra maximalt 50 procent av fast lön. Pensionsåldern är 65 år. Ledningens anställningsavtal inkluderar uppsägningsbestämmelser. Enligt dessa avtal kan anställning vanligen upphöra på den anställdes begäran med en uppsägningstid av tre–sex månader och på bolagets begäran med en uppsägningstid av sex–tolv månader. För verkställande direktören ska gälla en uppsägningstid om upp till tolv månader. Avräkning ska ske mot andra inkomster under uppsägningstiden. Se även not 2.

Bolagsstyrning och styrelsens arbete

Information om bolagets styrning och styrelsens arbete under året återfinns i Bolagsstyrningsrapporten som kan hämtas på bolagets hemsida samt ingår på sidorna 51–56 i årsredovisningen.

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för verksamhetsåret 2018 lämnas med 1:00 SEK per aktie. Den totala aktieutdelningen uppgår enligt förslaget till 8,1 MSEK (0,0).

I disponibla vinstmedel ingår inga belopp som beror på att finansiella tillgångar och skulder värderats till verkligt värde. Styrelsens förslag till avstämningsdag är den 23 april 2019.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel:

Totalt	261 774
Årets totalresultat	3 466
Balanserade vinstmedel inkl. överkursfond	258 308
	TSEK

Med beaktande av det yttrande som enligt aktiebolagslagen lämnas ovan föreslår styrelsen att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt:

Totalt	261 774
I ny räkning överföres	253 706
Till aktieägarna utdelas 1:00 SEK per aktie	8 068
	TSEK

KONCERNENS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

TSEK	Not	2018	2017
Nettoomsättning	3, 4	644 711	577 915
Kostnad för sålda varor		–466 290	–415 461
Bruttoresultat		178 421	162 454
Försäljningskostnader		–40 226	–37 859
Administrationskostnader	6	–80 610	–68 056
Utvecklingskostnader		–19 259	–13 803
Övriga rörelseintäkter	8	2 584	3 423
Övriga rörelsekostnader	9	–2 010	–3 410
Rörelseresultat	2, 4, 7, 10	38 900	42 749
Resultat från finansiella investeringar
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	12	821	289
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	13	–11 244	–16 633
Resultat efter finansiella poster		28 477	26 405
Skattekostnad	15	–7 540	–3 800
Årets resultat		20 937	22 605
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		20 937	22 605
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt		20 937	22 605
Övrigt totalresultat
Poster som ej kommer att omklassificeras till resultaträkning
Aktuariella vinster och förluster	31	–5 112	–6 637
Skatt		1 125	1 460
		–3 987	–5 177
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Periodens omräkningsdifferenser		21 092	–7 308
Övrigt totalresultat, netto		17 105	–12 485
Årets totalresultat		38 042	10 120
Hänförligt till moderbolagets aktieägare		38 042	10 120
Årets resultat per aktie (SEK) före och efter utspädning	39	2:76	3:74

KONCERNENS BALANSRÄKNING

TSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	16	1 808	5 812
Goodwill	17	253 597	235 085
Övriga immateriella tillgångar	18	23 043	26 080
		278 448	266 977
Materiella anläggningstillgångar	19
Byggnader och mark	20	151 468	144 823
Maskiner och andra tekniska anläggningar	21	187 246	152 118
Inventarier, verktyg och installationer	22	14 237	17 221
Pågående nyanläggningar	23	21 055	20 461
		374 006	334 623
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran	32	2 391	7 317
Långfristiga fordringar		–	376
Andra aktier och andelar		17	17
		2 408	7 710
Summa anläggningstillgångar		654 862	609 310
Omsättningstillgångar
Varulager m.m.
Råvaror och förnödenheter		34 097	35 201
Varor under tillverkning		46 983	38 776
Färdiga varor		84 405	68 518
Förskott till leverantörer		119	–
		165 604	142 495
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	42	77 057	77 530
Aktuell skattefordran		2 224	1 160
Övriga fordringar	26	1 934	3 955
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	6 637	3 470
		87 852	86 115
Kassa och bank		48 964	9 620
Summa omsättningstillgångar		302 420	238 230
SUMMA TILLGÅNGAR		957 282	847 540

KONCERNENS BALANSRÄKNING, FORTS

TSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	28
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	29	50 425	37 819
Övrigt tillskjutet kapital		145 847	56 836
Reserver		26 229	5 303
Balanserade vinstmedel		285 977	269 027
Summa eget kapital		508 478	368 985
Långfristiga skulder
Avsättningar för pensioner	31	44 677	36 887
Uppskjuten skatteskuld	32	27 253	30 779
Långfristiga räntebärande skulder	29, 43	222 133	205 805
Summa långfristiga skulder		294 063	273 471
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	33, 38, 42	9 426	48 973
Övriga räntebärande skulder	38 ,42	60 138	76 523
Leverantörsskulder	42	33 801	31 551
Skatteskuld		372	2 678
Övriga skulder	35	6 570	7 503
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	36	44 434	37 856
Summa kortfristiga skulder		154 741	205 084
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		957 282	847 540

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

TSEK	Not	2018	2017
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		28 477	26 405
Återförda avskrivningar		56 447	51 290
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	40	2 824	6 963
		87 748	84 658
Betald skatt		–11 833	–2 204
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		75 915	82 454
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning av varulager		–17 838	–10 754
Minskning/Ökning av rörelsefordringar		2 776	–19 346
Minskning/Ökning av rörelseskulder		5 186	9 743
Kassaflöde från den löpande verksamheten	40	66 039	62 097
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	40	–79 896	–37 576
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–79 896	–37 576
Finansieringsverksamheten	41
Emission/inlösen av teckningsoptioner		101 447	–113
Förändring av checkräkningskredit		–40 353	9 563
Upptagna lån		54 294	18 934
Amortering av lån		–62 245	–73 795
Utdelning till aktieägare		–	–7 866
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		53 143	–53 277
Årets kassaflöde		39 286	–28 756
Likvida medel vid årets början		9 620	38 496
Kursdifferens i likvida medel		58	–120
Likvida medel vid årets slut	33, 40	48 964	9 620

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING OCH RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

TSEK	Not	2018	2017
Nettoomsättning	3, 5	24 611	25 030
Bruttoresultat		24 611	25 030
Försäljningskostnader	2	–11 120	–10 411
Administrationskostnader	2, 6	–26 265	–23 306
Utvecklingskostnader		–	–754
Övriga rörelseintäkter	8	110	153
Rörelseresultat	7	–12 664	–9 288
Resultat från finansiella investeringar
Resultat från andelar i koncernbolag	11	–	16 900
Ränteintäkter, koncernbolag		11 703	9 678
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	12	9 556	8
Övriga räntekostnader och liknande resultatposter	13	–4 125	–10 700
Resultat efter finansiella poster		4 470	6 598
Bokslutsdispositioner	14	362	–1 763
Skatt på årets resultat	15	–1 366	–1 473
Årets resultat	28	3 466	3 362
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Resultat efter skatt		3 466	3 362
Övriga poster som påverkar totalresultatet
Övrigt totalresultat, netto		–	–
Årets totalresultat		3 466	3 362

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

TSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	16	884	861
Övriga immateriella tillgångar	18	2 943	2 810
		3 827	3 671
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer	22	661	808
		661	808
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag	24	222 521	222 521
Fordringar hos koncernbolag	24, 42	194 735	162 892
		417 256	385 413
Summa anläggningstillgångar		421 744	389 892
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernbolag		11 156	23 202
Aktuell skattefordran		182	360
Övriga fordringar	26	454	404
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	27	1 670	912
		13 462	24 878
Kassa och bank	42	34 343	746
Summa omsättningstillgångar		47 805	25 624
SUMMA TILLGÅNGAR		469 549	415 516

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING, FORTS

TSEK	Not	2018-12-31	2017-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	28
Bundet eget kapital
Aktiekapital	29	50 425	37 819
Reservfond		58 872	58 872
Fond för utvecklingskostnader		3 198	2 018
		112 495	98 709
Fritt eget kapital
Överkursfond		90 321	1 309
Balanserad vinst		167 987	165 806
Årets resultat		3 466	3 362
		261 774	170 477
Summa eget kapital		374 269	269 186
Obeskattade reserver	30	7 182	7 543
Avsättningar
Avsättningar för pensioner	31	5 452	4 902
Summa avsättningar		5 452	4 902
Långfristiga skulder	32	–	–
Långfristiga räntebärande skulder	38, 42	51 386	52 375
Summa långfristiga skulder		51 386	52 375
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	34, 38, 42	11 515	42 511
Övriga räntebärande skulder	38, 42	11 214	20 581
Leverantörsskulder	42	1 577	1 423
Skatteskuld		–	1 477
Skulder till koncernbolag		9	10 545
Övriga skulder	35	615	663
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	36	6 330	4 310
Summa kortfristiga skulder		31 260	81 510
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		469 549	415 516

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

TSEK	Not	2018	2017
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		4 470	6 598
Återförda avskrivningar		1 553	1 288
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	40	1 638	–1 662
		7 661	6 224
Betald skatt		–2 665	–61
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		4 996	6 163
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning av rörelsefordringar		4 015	514
Ökning/minskning av rörelseskulder		–16 312	–1 028
Kassaflöde från den löpande verksamheten		–7 301	5 649
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar		–1 563	–1 979
Reverslån till dotterbolag	25	–17 804	–20 727
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–19 367	–22 706
Finansieringsverksamheten
Emission/inlösen av teckningsoptioner		101 617	–113
Förändring av checkräkningskredit		–30 996	16 461
Upptagna lån		–	3 307
Amortering av lån		–10 356	–21 608
Återbetalning reverslån från dotterbolag	25	–	10 500
Utdelning till aktieägare		–	–7 866
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		60 265	681
Årets kassaflöde		33 732	–16 376
Likvida medel vid årets början		746	17 122
Likvida medel vid årets slut	33, 40	34 343	746

KONCERNENS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

		Övrigt tillskjutet		Balanserade vinstmedel inkl.	Summa
TSEK	Aktiekapital	kapital	Reserver	årets resultat	eget kapital
Eget kapital 2016-12-31	37 819	56 949	12 611	259 465	366 844
Årets resultat				22 605	22 605
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl. skatt				–5 177	–5 177
Omräkningsdifferenser inkl. skatt			–7 308		–7 308
Årets totalresultat			–7 308	17 428	10 120
Inlösen av teckningsoptioner		–113			–113
Utdelning				–7 866	–7 866
Eget kapital 2017-12-31	37 819	56 836	5 303	269 027	368 985
Årets resultat				20 937	20 937
Aktuariell vinst eller förlust pensioner inkl. skatt				–3 987	–3 987
Omräkningsdifferenser inkl. skatt			21 092		21 092
Årets totalresultat			21 092	16 950	38 042
Nyemission	12 606	89 015			101 621
Inlösen av teckningsoptioner		–170			–170
Utdelning					–
Eget kapital 2018-12-31	50 425	145 681	26 395	285 977	508 478

MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

		Bundna	Överkurs	Fritt	Summa
TSEK	Aktiekapital	reserver	fond	eget kapital	eget kapital
Not 28
Eget kapital 2016-12-31	37 819	59 656	1 423	174 905	273 803
Årets resultat				3 362	3 362
Årets totalresultat				3 362	3 362
Emission av teckningsoptioner			–113		–113
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		1 234		–1 234	–
Utdelning				–7 866	–7 866
Eget kapital 2017-12-31	37 819	60 890	1 310	169 167	269 186
Årets resultat				3 466	3 466
Årets totalresultat				3 466	3 466
Nyemission	12 606		89 181		101 787
Avsättning till fond för utvecklingskostnader		1 180		–1 180	–
Inlösen av teckningsoptioner			–170		–170
Eget kapital 2018-12-31	50 425	62 070	90 321	171 453	374 269

NOTER

Belopp i TSEK där ej annat anges

Not 1 REDOVISNINGSPRINCIPER, UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR, FINANSIELLA RISKER

Företagsinformation

Elos Medtech AB (publ.), org.nr 556021-9650, är ett aktiebolag med säte i Göteborg, Sverige. Bolagets aktie är noterad vid Stockholmsbörsen, Nasdaq small cap.

Denna årsredovisning för verksamhetsåret 2018 har den 29 mars 2019 undertecknats av styrelsen för Elos Medtech AB och samma datum godkänts av styrelsen för offentliggörande. De i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna för moderbolaget och koncernen är föremål för fastställande på årsstämman i Elos Medtech AB den 23 april 2019.

Redovisningsprinciper

Elos Medtechs koncernredovisning är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tilllämpning av RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper.

Nya redovisningsprinciper 2018

Följande nya standarder trädde i kraft från räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2018.

Från och med 1 januari 2018 tillämpas IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.

• IFRS 9 Finansiella instrument hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. IFRS 9 minskar även kraven för tillämpning av säkringsredovisning genom att 80-125-kriteriet ersätts med krav på ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som används i riskhanteringen.
• IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder reglerar hur redovisning av intäkter ska ske. De principer som IFRS 15 bygger på ska ge användare av finansiella rapporter mer användbar information om företagets intäkter. Den utökade upplysningsskyldigheten innebär att information om intäktsslag, tidpunkt för reglering, osäkerheter kopplade till intäktsredovisning samt kassaflöde hänförligt till företagets kundkontrakt ska lämnas. IFRS 15 ersätter IAS 18 Intäkter och IAS 11 Entreprenadavtal samt därtill hörande SIC och IFRIC. IFRS 15 trädde ikraft den 1 januari 2018.

Koncernens analys har visat att implementeringen av IFRS 9 och IFRS 15 inte har någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter. Några övergångseffekter har således inte uppstått som en följd av införandet av dessa redovisningsstandarder.

Kommande ändrade redovisningsprinciper 2019 och senare

• IFRS 16 Leasingavtal trädde i kraft den 1 januari 2019. Standarden tar bort uppdelningen av leasingavtal i antingen operationell eller finansiell leasing för leasingtagaren, vilket krävs i IAS 17, och introducerar istället en gemensam modell för redovisning av all leasing. I denna modell ska leasingtagaren redovisa (a) tillgångar och skulder för alla leasingavtal med längre hyrestid än 12 månader, med undantag för tillgångar av lågt värde, och (b) avskrivning av leasade tillgångar separat från räntekostnaden på leasing i resultaträkningen.

Elos Medtech kommer inte att tillämpa standarden retroaktivt. För hyresavtal har bolaget applicerat den marginella låneräntan som diskonteringsränta med hänsyn till leasingavtalets löptid.

Förenklingsregeln att nyttjanderättstillgången ska motsvara leasingskulden kommer att tillämpas vid övergången. Undantaget för att inte redovisa korttidsleasingavtal och tillgångar av lågt värde, har också tillämpats.

När IFRS 16 tillämpas kommer andelen leasingavgifter, som för närvarande ingår i rörelsekostnaderna i koncernens resultaträkning, istället utgöra avskrivningar på nyttjanderättstillgångar samt en räntekostnad inom finansnettot. Standarden kommer primärt att påverka bokföringen av koncernens operativa leasingkontrakt och öka balansomslutningen samt att leda till vissa förändringar i nyckeltalen. Bolagets preliminära beräkningar visar att vid standardens ikraftträdande kommer tillkommande nyttjanderättstillgångar och relaterade tillkommande finansiella leasingskulder att uppgå till ca. 20 MSEK.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för finansiella instrument som redovisas till verkligt värde.

Koncernbokslutet omfattar moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka Elos Medtech AB äger mer än 50 procent av aktiernas röstvärde, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen.

Koncernredovisningen innefattar moderbolaget och de företag moderbolaget direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande över. Definitionen bestämmande inflytande innefattar en förmåga att direkt eller indirekt styra avkastningspåverkande aktiviteter i ett ägt/ delägt företag och vara exponerad för/ha rätt till rörlig avkastning från företaget utifrån sitt engagemang. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. Avyttrade företag tas bort från koncernredovisningen från den dag när det bestämmande inflytandet upphör.

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärv av dotterbolag består av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier koncernen emitterar. Köpeskillingen innefattar även verkligt värde på alla tillgångar/ skulder som är en följd av eventuellt avtalad villkorad köpeskilling. De identifierbara tillgångar och skulder som tas över i ett rörelseförvärv värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För varje förvärv avgör koncernen om eventuella innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget ska redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets identifierbara nettotillgångar. Innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en separat post i eget kapital.

Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Om rörelseförvärv sker i flera steg omvärderas de tidigare ägda egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget till dess verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuellt uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärderingen redovisas i resultaträkningen.

Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande överstiger verkligt värde på identifierbara tillgångar och övertagna skulder. I händelse av att köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade företagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras i koncernredovisningen. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta. Tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas från utlandsverksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporteringsvaluta till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till svenska kronor till genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat. Ackumulerade vinster och förluster redovisas i årets resultat när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis.

Rapportering för segment

Koncernens verksamhet bedrivs i ett affärsområde – Medtech – och rapporterar därför som ett rörelsesegment. Verksamheten består av att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter samt komponenter inom ett antal definierade marknadssegment. Organisationen styrs av koncernens VD som är högste verkställande beslutsfattare, med en gemensam operativ ledningsgrupp, som tar beslut om strategier, allokering och resursfördelning utifrån respektive kund och teknik. Koncernens legala struktur består av fem dotterbolag som bedriver produktion och utveckling inom ramen för koncernens behov utifrån produktionsinriktning och kapacitet. En enhet kan producera för flera marknadssegment och beslut fattas överordnat respektive enhet. Mot denna bakgrund aggregeras koncernens rapporterande enheter till ett rörelsesegment och koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning utgör därför ett rörelsesegment i sin helhet. Se not 4 för information om segment.

Bolaget har beslutat att från och med 2019 rapportera i tre segment – Orthopedics, Dental och Life Science.

Intäkter

Bolagets intäkter grundar sig endast på avtal med kunder om prestationsåtaganden i form av leverans av varor.

Intäkter från avtal med kunder redovisas när kontrollen har övergått till köparen samt att alla prestationsåtaganden har uppfyllts. Normalt inträffar detta vid leverans från fabrik.

Bolagets betalningsvillkor innefattar en normal kredittid på 30 dagar. Information om intäkter per marknadssegment och marknadsområde framgår av not 3. Bolagets kreditexponering belyses i not 42.

Avskrivningar

Avskrivningar enligt plan är beräknade på tillgångarnas anskaffningsvärden. Tidigare gjorda uppskrivningar har inräknats i tillgångarnas anskaffningsvärden. Avskrivningssatserna baseras på tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder.

Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser:

Byggnader	2–4%
Markanläggningar	3,75–5%
Fordon och lättare maskiner	20%
Övriga maskiner	10–20%
Datorer och kontorsmaskiner	20–33%
Övriga inventarier	10%
Patent och övriga immateriella tillgångar	10–33%
Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten	20–33%

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten består av utvecklingskostnader för framtagning av nya produkter och produktionsprocesser. De balanserade utvecklingskostnaderna skrivs av linjärt över tillgångarnas uppskattade nyttjandeperioder. De nu redovisade tillgångarna bedöms ha en nyttjandeperiod om tre till fem år.

Nedskrivningar

Elos Medtech tillämpar IAS 36 Nedskrivningar vilket innebär att det görs en bedömning av enskilda tillgångars, grupper av tillgångars eller kassagenererande enheters återvinningsvärde då det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde. Är det bokförda värdet högre än återvinningsvärdet sker en nedskrivning till återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet.

Skatt

Inkomstskatt och uppskjuten skatt redovisas enligt IAS 12 Inkomstskatter.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder.

Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas efter hur de temporära skillnaderna förväntas bli reglerade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till aktier i koncernbolag. I koncernredovisningen är obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot skattepliktiga intäkter i framtiden.

Skattesatsen för Sverige i årets bokslut är 22,0 procent (22,0). Se not 15.

Pensioner

Elos Medtechs åtagande för pensioner fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller försäkringsbolag samt genom avsättningar och utbetalningar som omfattas av det så kallade FPG/PRI-systemet.

Pensionsåtaganden genom förmånsbestämda planer beräknas i koncernen enligt aktuariella metoder och ersättningsbeloppen beräknas enligt den så kallade Project Unit Credit Method och minskas med marknadsvärdet av förvaltningstillgångar. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetalningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarier. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som motsvarar räntan som anges i not 31.

forts. not 1

Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser.

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten

Utgifter för utveckling av egna produkter redovisas som immateriell tillgång i balansräkningen under rubriken "Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten" när följande förhållanden föreligger:

Det är tekniskt möjligt att färdigställa den nyutvecklade produkten så att den kan säljas. Det är bolagets avsikt att färdigställa produkten och sälja den. Bolaget har förutsättningar att sälja produkten och bedömningen är att den kommer att medföra ekonomiska fördelar för bolaget. Det finns adekvata tekniska, finansiella och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och att sälja produkten. Bolaget måste också på ett tillförlitligt sätt kunna beräkna de utgifter för utveckling som kan hänföras till den nya produkten.

Goodwill

Nedskrivningsbehovet prövas minst årligen för immateriella tillgångar, inklusive goodwill, med obestämbar nyttjandeperiod. Nedskrivningsbehovet för goodwill prövas genom följande förfarande.

Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till, motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i företagets styrning och är inte en större del av koncernen än ett segment.

Ett nedskrivningsbehov föreligger när det återvinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet (eller grupper av kassagenererande enheter) understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen.

Leasingavtal

Leasingavtal redovisas i koncernen enligt IAS 17 Leasingavtal. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överfört till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. I korthet innebär finansiell leasing att gällande anläggningstillgång redovisas som tillgångspost i balansräkningen medan en motsvarande skuld bokas upp på passivsidan av balansräkningen. I resultaträkningen redovisas planenliga avskrivningar på tillgången i enlighet med bolagets avskrivningsprinciper. Den del av leasingavgiften som avser ränta redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen medan resterande del av leasingavgiften minskar uppbokad skuld. Operationell leasing innebär i korthet att någon tillgångs- eller motsvarande skuldpost inte redovisas i balansräkningen hos leasingtagaren.

Varulager

Varulagret är upptaget till det lägsta av anskaffningskostnaden enligt den så kallade först in- först ut-principen och verkliga värdet. Erforderligt avdrag har gjorts för inkurans.

Avsättningar

Avsättningar redovisas enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett åtagande och det är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Finansiella instrument

Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången.

En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks.

Finansiella instrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av en finansiell tillgång eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner.

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder beroende av för vilket syfte den finansiella tillgången eller skulden förvärvades. Koncernens klassificering återges nedan. Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden.

Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde

Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Tillgångar i denna kategori redovisas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter anskaffningstidpunkten redovisas de till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Det redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella förväntade kreditförluster som redovisats (se nedskrivning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Tillgångar i denna kategori består av långfristiga finansiella fordringar, kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar. De ingår i omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Investeringar i skuldinstrument som inte kvalificerar att redovisas varken till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Även egetkapitalinstrument där koncernen valt att inte redovisa verkligt värdeförändringar via övrigt totalresultat och derivat som inte kvalificerar för s.k. säkringsredovisning ingår i denna kategori. En vinst eller förlust på en finansiell tillgång (skuldinstrument) som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer. I denna kategori ingår andra aktier och andelar.

Nedskrivning av finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde

Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordrings livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grupperats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig utav framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens rapport över totalresultat i posten försäljnings- och administrationskostnader.

Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde

Koncernens finansiella skulder redovisas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Finansiella skulder redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Långfristiga skulder har en förväntad löptid längre än 1 år medan kortfristiga har en löptid kortare än 1 år. I denna kategori ingår skulder till kreditinstitut, leverantörsskulder och övriga kortfristiga skulder.

Kassaflödessäkring

Kassaflödessäkring görs, enligt koncernens policy, när någon verksamhet investerar i maskiner i utländsk valuta genom att terminskontrakt tecknas.

Säkring av nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens exponering avseende nettotillgångar i utlandet utgörs av Elos Medtech Pinol A/S, Elos Medtech Tianjin Co. Ltd samt Elos Medtech U.S Holdings, Inc. En säkringsrelation med lån i utländsk valuta används som säkringsinstrument för koncerninternt lån i USD, se vidare not 42. I övrigt sker inga säkringar av nettotillgångar.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget tillämpar RFR 2, Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att moderbolaget tillämpar IFRS värderings- och upplysningsregler med bland annat nedan angivna avvikelser.

Moderbolaget tillämpar IAS 1 beträffande redovisning av totalresultat. Erlagda pensionspremier samt förändring av redovisad pensionsskuld till FPG/PRI redovisas fortlöpande som en pensionskostnad. Samtliga leasingavtal redovisas enligt reglerna för operationell leasing.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posterna "Resultat från andelar i koncernföretag".

Mottaget och lämnat koncernbidrag från ett dotterföretag redovisas i moderföretaget som en finansiell intäkt/kostnad i resultaträkningen enligt RFR 2. Tillhörande skatteeffekt redovisas i resultaträkningen enligt IAS 12.

Finansiella instrument

IFRS 9 tillämpas ej fullt ut i moderföretaget. Moderföretaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10).

Moderbolagets redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med föregående år. Övergången till IFRS 9 och IFRS 15 har inte haft någon effekt på moderbolagets finansiella rapporter.

Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar

Vid upprättandet av Elos Medtechs koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören identifierat följande kritiska redovisningsfrågor där vissa antaganden om framtiden och vissa uppskattningar och bedömningar per balansdagen har särskild betydelse för värderingen av tillgångarna och skulderna i balansräkningen:

Redovisning av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar som i sin tur grundar sig på utvecklingen av olika faktorer. De mest väsentliga faktorerna är antagande om diskonteringsränta, inflationstakt, förväntade framtida löneökningar och förväntad livslängd för de personer som omfattas av pensionsplanen. Se not 31.

Värdet på goodwill prövas minst en gång per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Prövningen kräver en bedömning av nyttjandevärdet på den kassagenererande enhet, eller grupper av enheter, till vilken goodwillvärdet är hänförligt. Detta kräver i sin tur att det förväntade framtida kassaflödet från den kassagenererande enheten uppskattas samt en relevant diskonteringsränta fastställs för beräkning av kassaflödets nuvärde. De bedömningar som gjorts per den 31 december 2018 anges i not 17.

Onyx Medical LLC ("Onyx"), Elos Medtechs amerikanska dotterbolag, har blivit föremål för en stämning. Stämningsansökan anger inte något specificerat belopp för det skadestånd som har yrkas. Elos Medtech bedömer att stämningen saknar grund och kommer att

bestrida kravet i dess helhet. Då inget beloppsmässigt krav framförts och stämningen enligt Elos Medtech saknar grund har inget belopp reserverats i bokslutet.

Finansiella risker och riskstyrning

Koncernens finansiella instrument utgörs av banklån, skuldebrev och finansiell leasing. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder som löpande uppstår i verksamheten. Koncernens policy är att inte bedriva handel med finansiella instrument.

De största risker som föreligger genom koncernens finansiella instrument är ränterisk, likviditetsrisk, valutarisk och kreditrisk. Styrelsen granskar riskerna och har fastlagt en finanspolicy för hur de ska hanteras. En sammanfattning av koncernens finansiella risker ges nedan. Se även not 42.

Elos Medtech är beroende av bankfinansiering. Bolagets nuvarande bankavtal är förenade med vissa finansiella åtaganden som ska vara uppfyllde vid varje avtalad tidpunkt. Skulle bolaget bryta mot dessa åtaganden uppstår risk att långivarna säger upp lånen till förtida betalning, vilket skulle kunna ha en negativ påverkan på koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Ränterisker

Koncernens exponering mot marknadsrisken för förändringar av räntenivåerna hänför sig i första hand till koncernens långfristiga skuldförbindelser. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna till rörlig ränta. En förändring av låneräntan med 1 procentenhet påverkar nettoresultatet med cirka 2,1 MSEK (2,6).

Valutarisker

Elos Medtechkoncernen verkar inom olika marknader med olika typer av valutaexponering och valutarisker.

Koncernens valutarisker uppstår i samband med flödesexponering samt omräkningsexponering av nettotillgångar i utlandet.

Flödesexponering uppstår när någon av koncernens enheter bedriver försäljning eller inköp i annan valuta än sin egen.

Omräkningsexponering är hänförlig till koncernens innehav i utlandsverksamhet. Koncernens egna kapital i utländska valuta avser USD, CNY och DKK. Detta är en investering i utländsk valuta som vid omräkning till SEK ger upphov till en omräkningsrisk. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångarna i koncernens utlandsverksamhet har koncernen valt att inte valutasäkra. Denna exponering säkras dock delvis genom upplåning i USD.

Med nuvarande struktur och handelsmönster inom koncernen är kassaflödesexponeringen av valutaflöden begränsad, vilket har lett till att ingen kurssäkring avseende dessa flöden gjorts under 2017 och 2018. De valutor som har störst påverkan på rörelseresultatet av en valutaförändring är DKK och USD där en tioprocentig förändring ger ca. 2,6 MSEK respektive ca. 1,8 MSEK i valutapåverkan. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 procent mot både DKK, CNY och USD, övriga variabler konstanta under räkenskapsåret 2018, hade rörelseresultatet varit ca. 5,0 MSEK lägre/högre till följd av utländska kursvinster/förluster vid omräkning av rörelseresultat från dotterbolag. För mer information om riskhantering hänvisas till not 42.

Kreditrisker

Koncernens försäljning till kommersiella kunder sker till största del på kredit och är fördelad på ett relativt stort antal kunder. Koncernens kommersiella kunder är till övervägande delen väletablerade företag eller organisationer. För samtliga kunder som erhåller kredit görs en individuell kreditbedömning. Betalningsvillkoren varierar per kund och ingår i försäljningsavtalen. Kundfordringar och övriga fordringar övervakas löpande för att på så sätt minska exponering av osäkra fordringar. Koncernen redovisar en kreditreserv för förväntade kreditförluster vid varje rapporteringsdatum baserat på den förväntade förlusten över hela kundfordringens livslängd. Om värdeminskningen blir definitiv skrivs den av mot konto för konstaterade kundförluster.

Koncernens bedömning och erfarenhet är att kreditrisken i kundfordringar är låg på samtliga marknader där koncernen verkar. Koncernen redovisar därför kundfordringar till upplupet anskaffningsvärde vid första redovisningstillfället.

Likviditetsrisker

Koncernens policy är att finansieringshorisonten ska vara långsiktig. Målsättningen är att de kreditlimiter som finns hos externa kreditgivare dels ska täcka det kapitalbehov som beräknas uppkomma det närmaste året, dels innebära att koncernen har en god likviditetsberedskap.

Kopplat till koncernens långsiktiga finansiering har moderbolaget träffat avtal om särskilda villkor med koncernens banker. Dessa särskilda villkor omfattar dels en kvotrelation mellan koncernens EBITDA resultat och koncernens nettoskuldsättning och dels miniminivåer för koncernens och dotterbolagens soliditet samt limit på investeringar.

Det mest väsentliga villkoret avser kvotrelationen EBITDA/Räntebärande skulder. Baserat på resultat- och likviditetsbudget för 2019, förutses att bolaget kommer att uppfylla villkoret på kvotvärde vid respektive mättidpunkt under 2019.

Baserat på bedömningen att lånevillkor kommer att kunna mötas har räntebärande skulder klassificerats i kort- respektive långfristig del.

Policyn är att likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, ska uppgå till 6–12 procent av koncernens nettoomsättning. Årets utfall uppgick till 16,6 procent (5,7). Placering av likvida medel ska endast ske i bankrelaterade instrument. Koncernen använder ett flertal banker och har ett antal tillgängliga checkräkningskrediter.

Förvaltning av eget kapital

Eget kapital definieras som det redovisade egna kapitalet i balansräkningen och uppgår till 508,5 MSEK (369,0). Definitionen är densamma som tidigare år. Avkastningen på eget kapital bör, beroende på vilken andel det egna kapitalet uppgår till, överstiga den riskfria långfristiga räntan med 5 till 10 procent. I nuvarande läge bör avkastningen överstiga 15 procent. Avkastningen på operativt kapital bör uppgå till minst 15 procent. Andelen eget riskbärande kapital bör uppgå till minst 30 procent. Årets utfall på avkastning på eget kapital uppgick till 4,8 procent (6,1), avkastning på operativt kapital uppgick till 5,1 procent (5,8), och andelen eget riskbärande kapital uppgick till 56,0 procent (47,2)

Utdelningspolicyn är att utdelningen ska baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen ska ha en jämn utveckling och uppgå till 30–50 procent av resultatet efter skatt.

Not 2 PERSONAL OCH PERSONALKOSTNADER

Medeltalet anställda,		2018			2017
fördelade på kvinnor och män	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Sverige	86	50	136	87	47	134
Danmark	100	72	172	95	62	157
Kina	65	60	125	68	53	121
USA	94	45	139	80	35	115
	345	227	572	330	197	527
Moderbolaget
Sverige	6	7	13	5	8	13

		2018			2017
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Koncernen
Löner och andra ersättningar	13 408	242 773	256 181	11 448	207 905	219 353
(varav resultatlön)	(1 791)	(4 942)	(6 733)	(392)	(3 074)	(3 466)
sociala kostnader	3 998	50 218	54 216	3 312	46 711	50 023
(varav pensionskostnader)	(1 423)	(18 322)	(19 745)	(1 317)	(15 702)	(17 019)
	17 406	292 991	310 397	14 760	254 616	269 376
Moderbolaget
Löner och andra ersättningar	4 446	9 207	13 653	3 619	7 761	11 380
(varav resultatlön)	(691)	(268)	(959)	(–)	(–)	(–)
sociala kostnader	2 290	4 414	6 704	1 847	5 967	7 814
(varav pensionskostnader)	(775)	(2 356)	(3 131)	(762)	(2 263)	(3 025)
	6 736	13 621	20 357	5 466	13 728	19 194

		2018			2017
Löner, andra ersättningar per land	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt	Styrelse och VD	Övriga anställda	Totalt
Moderbolaget i Sverige	4 446	9 207	13 653	3 619	7 761	11 380
Dotterbolag i Sverige	2 792	49 857	52 649	1 981	48 106	50 087
Dotterbolag i Danmark	2 443	106 290	108 733	1 942	88 060	90 002
Dotterbolag i Kina	1 499	17 023	18 522	1 737	13 732	15 469
Dotterbolag i USA	2 086	60 228	62 314	2 169	50 246	52 415
	13 266	242 605	255 871	11 448	207 905	219 353

ERSÄTTNING TILL STYRELSE

Motiven till principerna för åsättande av löner och övriga ersättningar till ledande befattningshavare framgår av bolagsstyrningsrapporten. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut till ett sammanlagt värde av 1 350 000 SEK (1 450 000 SEK).

Arvode	2018	2017
Yvonne Mårtensson (ordförande)	400	400
Agneta Bengtsson Runmarker	200	175
Jeppe Magnusson	175	175
Mats Nilsson	175	175
Anders Birgersson	175	175
Jon Risfelt	225	175
Thomas Öster*	–	175
	1 350	1 450

* Avgick i samband med årsstämman 2018.

Arvode avser styrelsearvode samt ersättning för arbete i revisionskommitté.

Ersättning och övriga förmåner till ledande befattningshavare

Ersättning till ledande befattningshavare som består av verkställande direktör, ekonomichef, marknadsdirektör, kvalitetschef samt VD:ar i dotterbolag, utgörs av grundlön, bilförmån, rörlig ersättning samt pension. Den rörliga ersättningen kan variera beroende på befattning och kan maximalt utgöra 50 procent av fast lön. Den rörliga ersättningen baseras på utfall av resultat i koncernen. Individuella pensionsavsättningar begränsas så att dessa är skattemässigt avdragsgilla för bolaget.

Till nuvarande verkställande direktör har utgått lön och annan ersättning, inklusive förmåner om sammanlagt 3 096 TSEK (2 169). I årets ersättning ingår en resultatbaserad ersättning om 691 TSEK (0).

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Bolaget betalar en årlig premie för verkställande direktörens pensionsförsäkring motsvarande ITP-planen samt tjänstegrupplivförsäkring och trygghetsförsäkring vid arbetsskada. Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättningar.

Den betalda pensionspremien för 2018 till nuvarande VD uppgick sammanlagt till 775 TSEK (762). Vid uppsägning från bolagets sida gäller en uppsägningstid på 12 månader med avräkning mot andra inkomster under uppsägningstid. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Inga särskilda avtal finns beträffande avgångsvederlag.

Till övriga ledande befattningshavare exkl. koncernens VD har under 2018 utgått lön och annan ersättning inkl. bilförmån om sammanlagt 12 534 TSEK (10 636). I årets ersättning ingår resultatlön med 1 368 TSEK (392).

Pensionsåldern för övriga personer i koncernledningen är 65 år. För dessa personer betalar bolaget en årlig premie motsvarande ITP-planen.

Pensionsgrundande lön är grundlönen samt ett genomsnitt av de tre senaste årens rörliga ersättning. Den betalda pensionsförsäkringen för 2018 uppgick till 1 130 TSEK (1 118).

Till övriga befattningshavare i dotterbolagen, som består av medlemmar i dotterbolagens ledningsgrupper exkl. de personer som även ingår bland ledande befattningshavare ovan, totalt 26 personer (26), har lön och annan ersättning inkl. bilförmån utgått om sammanlagt 19 688 TSEK (18 329). Pensionskostnaderna till dessa uppgick till 1 139 TSEK (1 024).

Styrelseledamöter och ledande	2018			2017
befattningshavare (antal personer)	Män	Kvinnor	Totalt	Män	Kvinnor	Totalt
Koncernen
Styrelseledamöter	4	2	6	5	2	7
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	6	2	8	6	3	9
Moderbolaget
Styrelseledamöter	4	2	6	5	2	7
Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare	2	1	3	2	2	4

Försäljning uppdelad efter marknadssegment

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadssegment, oavsett var produkterna har tillverkats.

MSEK	2018	2017
Dental Implant Systems	206,7	202,0
Diagnostics	34,8	30,2
Hearing Device & Vibration	102,9	81,4
Orthopedics	200,0	166,0
Other Medical Areas	100,3	98,3
Summa	644,7	577,9

I försäljningen under 2018 ingår försäljning till en enskild kund med 76,3 MSEK (74,6).

Huvudsakliga produkter

Dental Implant Systems: Fixturer (implantat), komponenter för implantatburen protetik samt instrument för dental implantatbehandling.

Diagnostics: Engångsartiklar för kliniska tester, såsom allergitester och autoimmuna sjukdomar.

Hearing Device & Vibration: Benförankrade hörselimplantat och komponenter till traditionella hörapparater.

Orthopedics: Implantat, borr, guide pins/wires och plattor för frakturkirurgi. Instrument, skruvar och implantat för hals- och ländrygg samt skoliosbehandling.

Other Medical Areas: Produkter med hög precision för diabetesbehandling samt produkter för neuro- och hjärtkirurgi och alternativa behandlingsmetoder för cancer.

Försäljning uppdelad efter marknadsområde

Nedanstående tabell visar fördelningen av koncernens försäljning per marknadsområde, oavsett var produkterna har tillverkats.

MSEK	2018	2017
Sverige	133,7	125,3
Norden exkl. Sverige	69,2	54,2
Europa exkl. Norden	215,0	196,7
Nordamerika	139,9	116,8
Asien	85,0	82,3
Övriga marknader	1,9	2,6
Summa	644,7	577,9

Moderbolagets intäkter är interna och avser administrationsarvoden och fördelar sig enligt följande:

MSEK	2018	2017
Sverige	5,6	5,4
Norden exkl. Sverige	12,6	13,5
Asien	2,5	2,3
Nordamerika	3,9	3,8
Summa	24,6	25,0

Not 4 INFORMATION OM MARKNADER

Koncernens enda rörelsesegment, Medtech, arbetar med att utveckla, tillverka och sälja medicintekniska produkter och komponenter.

För information om marknadssegmentets omsättning hänvisas till not 3 och för grunderna för indelning av segment hänvisas till not 1.

Tillgångar och investeringar per geografiskt område

Nedanstående tabell visar det redovisade värdet på tillgångar samt investeringar fördelade på geografiska områden efter var tillgångarna är belägna.

	Tillgångar		Investeringar
MSEK	2018	2017	2018	2017
Sverige	203,3	177,9	15,8	14,0
Danmark	278,1	258,4	20,8	10,8
Kina	87,1	83,1	6,1	3,0
USA	388,8	328,1	37,2	9,8
Summa	957,3	847,5	79,9	37,6

Not 5   INKÖP OCH FÖRSÄLJNING MELLAN KONCERNBOLAG

Av moderbolagets intäkter avser 24,6 MSEK (25,0) intäkter från koncernbolag. Inköp från koncernbolag har under året skett med 0,6 KSEK (0,2) avseende IT- och marknadstjänster.

Not 6 ERSÄTTNING TILL REVISORER

Arvode och kostnadsersättningar

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2018	2017	2018	2017
PwC
Revisionsuppdraget	1 325	1 298	390	370
varav till PwC Sverige	650	1 039	390	370
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	387	319	198	240
varav till PwC Sverige	238	240	198	240
Skatterådgivning	36	–	–	–
varav till PwC Sverige	–	–	–	–
Summa	1 748	1 617	588	610
Revisionsarvode till övriga	57	50	–	–
Koncernen totalt	1 805	1 667	588	610

Med revisionsuppdrag avses granskning av koncernredovisning, lagstadgad revision av moder och dotterbolag, bokföringen samt styrelsens och VDs förvaltning, samt rådgivning eller annant biträde som föranleds av iakttagelser vid granskning. Allt annat är övriga uppdrag. För räkenskapsåren 2017 och 2018, är PwC vald revisor för koncernen.

Not 7 AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN SAMT NEDSKRIVNINGAR

Koncernen	Kostnad för sålda varor	Utvecklings kostnader	Försäljnings kostnader	Administrations kostnader	Summa
2018
Övriga immateriella tillgångar	672	5 707	4 387	1 104	11 870
Balanserade utvecklingskostnader	–	794	234	–	1 028
Byggnader	5 891	122	90	639	6 742
Markanläggningar	78	7	4	5	94
Maskiner och andra tekniska anläggningar	33 414	1	–	–	33 415
Inventarier, verktyg och installationer	2 457	–	202	639	3 298
Summa	42 512	6 631	4 917	2 387	56 447
2017
Övriga immateriella tillgångar	319	942	4 538	1 082	6 881
Balanserade utvecklingskostnader	–	1 633	–	–	1 633
Byggnader	5 569	117	75	567	6 328
Markanläggningar	103	6	4	5	118
Maskiner och andra tekniska anläggningar	32 106	–	–	–	32 106
Inventarier, verktyg och installationer	2 802	–	241	1 181	4 224
Summa	40 899	2 698	4 858	2 835	51 290

Moderbolaget	Administ rations kostnader	Summa
2018
Övriga immateriella tillgångar	1 320	1 320
Inventarier	232	232
Summa	1 552	1 552
2017
Övriga immateriella tillgångar	1 098	1 098
Inventarier	190	190
Summa	1 288	1 288

Not 8 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2018	2017	2018	2017
Vinst vid försäljning av övriga anläggningstillgångar	442	54	103	–
Ersättning från leverantör	962	2 352	–	–
Försäkringsersättning	–	267	–	–
Kursvinster	664	656	7	153
Övrigt	516	94	–	–
Summa	2 584	3 423	110	153

Not 9 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER

	Koncernen
MSEK	2018	2017
Förlust vid försäljning av övriga anläggningstillgångar	–777	–19
Reservering kundåtagande	–4	–2 243
Kursförluster	–1 154	–1 127
Övrigt	–75	–21
Summa	–2 010	–3 410

Not 10   KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG

Nedanstående kostnader omfattar kostnad för sålda varor, försäljningskostnader, administrationskostnader och utvecklingskostnader för kvarvarande verksamheter.

Koncernen	2018	2017
Material inkl. underleverantörer	111 742	109 708
Ersättningar till anställda	310 397	269 376
Avskrivningar	56 447	51 290
Övriga kostnader	127 799	104 805
Summa	606 385	535 179

Not 11 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNBOLAG

Moderbolaget	2018	2017
Erhållet koncernbidrag	–	16 900
Summa	–	16 900

Not 12   ÖVRIGA RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2018	2017
Koncernen
Ränteintäkter	86	126
Kursdifferenser	735	163
Summa	821	289
Moderbolaget
Ränteintäkter	3	8
Kursdifferenser	9 553	–
Summa	9 556	8

Not 13   ÖVRIGA RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER

	2018	2017
Koncernen
Räntekostnader	–10 521	–9 287
Kursdifferenser	–204	–6 347
Övrigt	–519	–999
Summa	–11 244	–16 633
Moderbolaget
Räntekostnader	–3 521	–3 704
Kursdifferenser	–22	–6 879
Övrigt	–582	–117
Summa	–4 125	–10 700

Not 14 BOKSLUTSDISPOSITIONER

Moderbolaget	2018	2017
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2017	–	–1 600
Återföring av periodiseringsfond, beskattningsår 2012	352	–
Avsättning till periodiseringsfond, beskattningsår 2018	–285	–
Skillnad mellan bokförda avskrivningar och avskrivningar enligt plan	295	–163
Summa	362	–1 763

Not 15 SKATTER

Koncernen	2018	2017
Aktuell skatt	–8 767	–5 357
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag	–	13
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader	1 227	1 544
Summa skatt	–7 540	–3 800

Skillnaden mellan koncernens redovisade skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter:

Koncernen	2018	2017
Redovisat resultat före skatt	28 477	26 405
Skatt enligt gällande skattesats	–6 265	–5 809
Skatteeffekter av:
Effekt till följd av ändrad skattesats i utländskt dotterbolag	–	2 611
Skillnader i utländska skattesatser	–696	–43
Kupongskatt	–309	–370
Övrigt	–270	–189
Redovisad skattekostnad	–7 540	–3 800

Som gällande skattesats för inkomståret 2018 har skattesats i Sverige använts; 22,0 procent (22,0). Koncernens genomsnittliga effektiva skattesats 2018, 26,5 procent (14,4).

I samband med förvärvet av Onyx Medical 2015 uppkom goodwill med 22,9 MUSD. Enligt skatteregler i USA är goodwill skattemässigt avdragsgillt under en period om 15 år. Detta innebär att aktuell skatt påverkas i form av en lägre skatteutbetalning med ca. 400 KUSD per år under denna period, vilket även får en positiv påverkan på kassaflödet.

Moderbolaget	2018	2017
Aktuell skatt i resultaträkningen	–1 067	–1 121
Uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag
Kupongskatt	–300	–352
Summa	–1 367	–1 473
Moderbolaget	2018	2017
Redovisat resultat före skatt	4 833	6 598
Skatt enligt gällande skattesats	–1 063	–1 452
Skatteeffekter av:
Ej avdragsgilla kostnader	–65	–132
Skattefria intäkter	61	388
Kupongskatt och övrigt netto	–300	–277
Redovisad skattekostnad	–1 367	–1 473

Not 16   BALANSERADE UTGIFTER FÖR UTVECKLINGSARBETEN

	Koncernen		Moderbolaget
MSEK	2018	2017	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	8 956	8 080	876	–
Årets inköp	238	876	238	876
Omklassificering	–5 770	–	–	–
Utgående anskaffningsvärde	3 424	8 956	1 114	876
Ingående avskrivningar	3 144	1 758	15	–
Omklassificering	–2 953	–	–	–
Årets avskrivningar	1 425	1 386	215	15
Utgående ackumulerade avskrivningar enligt plan	1 616	3 144	230	15
Redovisat värde vid årets slut	1 808	5 812	884	861

Nyttjandeperioden för balanserade utgifter för utvecklingsarbeten bedöms uppgå till mellan tre och fem år.

Not 17 GOODWILL

Koncernen	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	235 085	253 827
Omräkningsdifferens	18 512	–18 742
Utgående anskaffningsvärde	253 597	235 085
Redovisat värde vid årets slut	253 597	235 085
Goodwill, MSEK	2018	2017
Dental Implant Systems	41	39
Orthopedics	206	189
Diagnostics	7	7
Summa	254	235

Goodwill och immateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod fördelas på de lägsta kassagenererande enheter som identifierats inom respektive marknad. Lägsta kassagenerande enheter utgörs av legala enheter eller aggregering av legala enheter.

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill sker årligen samt då indikationer på att nedskrivningsbehov föreligger. Återvinningsbart belopp för kassagenererande enheter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärden

Antaganden

Nyttjandevärdet för nettotillgångar hänförlig till kassagenererande enheter inom Dental Implant Systems, Orthopedics och Diagnostics har beräknats baserat på diskonterade kassaflöden. Kassaflöden för det första året baseras på fastställd budget för 2019. Prognosperioden 2020–2023 utgår från en av styrelsen fastställd affärsplan. För prognosperioden har väsentliga antaganden baserats på historiska data, ledningens samlade erfarenhet, kunders strategi samt utveckling och trender inom relevanta marknadssegment. Onyx Medical inom Orthopedics samt Microplast inom Diagnostics har historiskt uppvisat en tillväxttakt överstigande den antagna och ledningen förväntar en ökad tillväxt i övriga verksamheter till följd av förvärvet av Onyx Medical.

Koncernens bästa bedömning är att tillväxten utgör 6,9 procent inom Dental Implant Systems, 18,0 procent inom Orthopedics samt 9,8 procent inom Diagnostics under prognosperioden. För perioder därefter har en tillväxt motsvarande 2,0 procent antagits. Denna tillväxttakt överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för branschen som helhet.

Med beaktande av inflationsförväntningar, räntenivåer och omvärldsrisk har diskonteringsräntan före skatt satts till 8,58 procent (8,46) och efter skatt till 8,40 procent (8,38).

forts. not 17

Känslighetsanalys, MSEK	Dental Implant Systems	Orthopedics	Diagnostics
Redovisat värde motsvarande den kassagenererande enhetens nettotillgångar	253,2	380,4	74,8
Återvinningsvärde överstigande det redovisade värdet	441,3	202,7	187,0

Rimliga förändringar i väsentliga antaganden

	Dental Implant Systems	Orthopedics	Diagnostics
Tillväxttakt år två till fem	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget
minskas med 50%.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.
	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med
	303,6 MSEK men överstiger ändå	23,5 MSEK men överstiger ändå det	110,3 MSEK men överstiger ändå
	det redovisade värdet.	redovisade värdet.	det redovisade värdet.
Diskonteringsränta före	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget	Förändringen innebär inget
skatt ökar med 1%.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.	nedskrivningsbehov.
	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med	Nyttjandevärdet minskar med
	95,1 MSEK men överstiger ändå det	78,2 MSEK men överstiger ändå det	36,3 MSEK men överstiger ändå det
	redovisade värdet.	redovisade värdet.	redovisade värdet.
EBITDA marginal justerad till senaste två års genomsnitt	Förändringen innebär inget nedskrivningsbehov.	Förändringen innebär inget nedskrivningsbehov.	Förändringen innebär inget nedskrivningsbehov.
	Har ingen signifikant påverkan på nyttjandevärdet.	Nyttjandevärdet minskar med 93,0 MSEK men överstiger ändå det redovisade värdet.	Har ingen signifikant påverkan på nyttjandevärdet.

Ovanstående känslighetsanalys visar att det inte föreligger något nedskrivningsbehov avseende goodwill.

Not 18 ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

	Koncernen		Moderbolaget
Koncernen	2018	2017	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	55 112	52 353	10 766	10 172
Årets inköp	5 372	4 508	1 239	594
Omklassificering	–2 662	–	–	–
Omräkningsdifferens	2 592	–1 749	–	–
Utgående
anskaffningsvärde	60 414	55 112	12 005	10 766
Ingående avskrivningar	29 032	22 585	7 956	6 858
Årets avskrivningar	9 096	7 005	1 106	1 098
Försäljning och utrangering	–757	–	–	–
Omräkningsdifferens	–	–558	–	–
Utgående ackumulerade
avskrivningar	37 371	29 032	9 062	7 956
Redovisat värde vid
årets slut	23 043	26 080	2 943	2 810

Balansposten inkluderar förvärvade kundrelationer värderade till 20,3 MSEK i samband med förvärvet av Onyx Medical 2015, vilka skrivs av över 5 år. Årets investeringar avser förvärvad programvara och övrig utveckling av immateriella tillgångar.

Not 19 OPERATIONELLA LEASINGAVTAL

Koncernens kostnad för operationella leasingavtal har för 2018 uppgått till 3 759 TSEK (3 664). De operationella leasingavtalen består till största del av hyresavtal gällande lokaler, då främst Elos Medtech Tianjins anläggning i Kina. Det finns inga väsentliga variabla avgifter i beloppen. Koncernens framtida åtaganden uppgår till följande belopp:

	Koncernen
Avgifter som förfaller	2018	2017
År 1	3 576	3 283
År 2	1 961	2 410
År 3	1 500	1 907
År 4	924	268
Efter år 4	194	132
Summa	8 155	8 000

Not 20 BYGGNADER OCH MARK

		Koncernen
Byggnader	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	195 158	194 125
Årets inköp	2 596	206
Omklassificering	2 116	3 010
Omräkningsdifferens	6 498	–2 183
Utgående anskaffningsvärde	206 368	195 158
Ingående avskrivningar	62 913	56 392
Årets avskrivningar	6 573	6 329
Omräkningsdifferens	1 694	192
Utgående ackumulerade
avskrivningar	71 180	62 913
Redovisat värde vid årets slut	135 188	132 245

		Koncernen
Markanläggningar	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	1 795	1 772
Årets inköp	140	–
Omklassificering	35	–
Omräkningsdifferens	–	23
Utgående anskaffningsvärde	1 970	1 795
Ingående avskrivningar	740	619
Omräkningsdifferens	6	3
Årets avskrivningar	130	118
Utgående ackumulerade
avskrivningar	876	740
Redovisat värde vid årets slut	1 094	1 055

	Koncernen
Mark	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	11 523	12 199
Årets inköp	2 898	–
Omklassificering	–	–
Omräkningsdifferens	765	-676
Utgående anskaffningsvärde	15 186	11 523
Redovisat värde vid årets slut	15 186	11 523
Redovisat värde vid årets slut
byggnader och mark	151 468	144 823

Not 21   MASKINER OCH ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR

		Koncernen
Maskiner m.m.	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	436 784	435 032
Årets inköp	45 160	8 677
Omklassificering	16 997	5 958
Försäljning och utrangering	-8 132	-6 830
Omräkningsdifferens	15 222	-6 053
Utgående anskaffningsvärde	506 031	436 784
Ingående avskrivningar	284 666	257 914
Årets avskrivningar	33 043	34 372
Försäljning och utrangering	-6 982	-7 495
Omräkningsdifferens	8 058	-125
Utgående ackumulerade
avskrivningar	318 785	284 666
Redovisat värde vid årets slut	187 246	152 118
Leasingobjekt ingår i bokfört värde
ovan med	36 315	28 561

Av årets investeringar har 15,5 MSEK (11,2) finansierats genom leasing- och avbetalningskontrakt. Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol. De totala minimileaseavgifterna uppgår till 38,5 MSEK (31,5). Nuvärdet av dessa uppgår till 35,1 MSEK (28,8). Se not 34.

Not 22 INVENTARIER OCH VERKTYG

	Koncernen		Moderbolaget
Inventarier m.m.	2018	2017	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	61 186	60 247	2 006	1 497
Årets inköp	2 396	517	86	509
Omklassificering	–3 544	2 992	–	–
Försäljning och utrangering	–1 216	–2 131	–	–
Omräkningsdifferens	873	–439	–	–
Utgående
anskaffningsvärde	59 695	61 186	2 092	2 006
Ingående avskrivningar	43 965	42 541	1 198	1 008
Årets avskrivningar	2 080	2 079	233	190
Försäljningar och utrangeringar	–1 165	–418	–	–
Omräkningsdifferens	578	–237	–	–
Utgående ackumulerade avskrivningar	45 458	43 965	1 431	1 198
Redovisat värde vid årets slut	14 237	17 221	661	808
Leasingobjekt ingår i bokfört värde ovan med	1 029	2 155	–	–

Leasingobjekten består till största del av personbilar där årets anskaffningar uppgår till 0,0 MSEK (0,3). De totala minimileaseavgifterna uppgår till 1,2 MSEK (2,7). Nuvärdet av dessa uppgår till 1,1 MSEK (2,5).

Not 23 PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR

	Koncernen
Pågående nyanläggningar	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	20 461	8 407
Årets inköp	23 438	22 792
Omklassificering	–23 708	–11 960
Försäljning och utrangering	–	–
Omräkningsdifferens	864	1 222
Utgående anskaffningsvärde	21 055	20 461
Redovisat värde vid årets slut	21 055	20 461

Not 24 ANDELAR I KONCERNBOLAG

Moderbolaget	2018	2017
Ingående anskaffningsvärde	222 521	222 521
Förvärvade verksamheter	–	–
Utgående anskaffningsvärde	222 521	222 521
Ingående nedskrivningar	–	–
Utgående ackumulerad nedskrivning	–	–
Redovisat värde vid årets slut	222 521	222 521

Dotter Dotterbolag dotterbolag	Rösträtts andel	Antal andelar	Bokfört värde
Elos Medtech Pinol A/S	100%	1 000	70 149
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.	100%		32 571
Elos Medtech Timmersdala AB	100%	2 600	27 987
TioTec AB	100%		–
Elos Medtech Microplast AB	100%	1 000	21 673
Elos Medtech U.S Holdings Inc.	100%	1 000	69 925
Onyx Medical LLC	100%		–
Elos AB	100%	1 000	116
AB Westment	100%	1 000	100
Elos Medical AB	100%		–
EM Group AB	100%		–
Summa			222 521

Uppgift om dotterbolagens organisationsnummer och säte:

Dotterbolag	Dotter-dotterbolag	Organisationsnummer	Säte
Elos Medtech Pinol A/S		13746184	Hilleröd, Danmark
Elos Medtech Tianjin Co. Ltd.		91120111697431125P	Tianjin, Kina
Elos Medtech Timmersdala AB		556055-1201	Skövde
	TioTec AB	556443-5153	Skövde
Elos Medtech Microplast AB		556344-0790	Skara
Elos Medtech U.S Holdings Inc.		47-3691218	Memphis, TN, USA
	Onyx Medical LLC	62-1445666	Memphis, TN, USA
Elos AB		556280-2784	Göteborg
AB Westment		556245-0089	Göteborg
	Elos Medical AB	556193-2913	Göteborg
	EM Group AB	556259-0215	Göteborg

Not 25 FORDRINGAR PÅ KONCERNBOLAG

	Moderbolaget
	2018	2017
Långfristigt lån till Elos Medtech U.S Holdings, avser finansiering av förvärv	186 426	154 509
Långfristigt lån till Elos Medtech Tianjin, avser finansiering av koncernens nettoinvestering i dotterbolaget	7 708	7 781
Övrigt	601	601
Summa	194 735	162 891

Not 26 ÖVRIGA FORDRINGAR

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Reversfordran	–	735	–	–
Mervärdesskatt	182	2 143	181	400
Övrigt	1 752	1 077	273	4
Summa	1 934	3 955	454	404

Not 27   FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Förutbetalda kostnader	5 104	3 116	1 493	748
Övrigt	1 533	353	177	164
Summa	6 637	3 469	1 670	912

Not 28 EGET KAPITAL

Koncernen

I reserver ingår omräkningsdifferenser enligt nedan:

Omräkningsdifferenser nettotillgångar utländsk valuta	2018	2017
Ingående ackumulerade omräknings differenser	11 129	18 437
Årets omräkningsdifferens	21 092	–7 308
Utgående ackumulerade omräkningsdifferenser	32 221	11 129

Valutakursdifferenser från säkring av nettoinvestering i utlandsverksamhet

Ingående ackumulerade valutakurs differens	–5 826	–5 826
Årets valutakursdifferens	–	–
Utgående ackumulerade
valutakursdifferenser	–5 826	–5 826
Summa utgående ackumulerade
omräknings- och valutakursdifferenser	26 395	5 303

Moderbolaget utdelning

Styrelsen har föreslagit årsstämman att utdelning skall utgå med 1:00 SEK per aktie för verksamhetsåret 2018.

Not 29 AKTIEKAPITAL

Företrädesemission 2018

Under första kvartalet 2018 har en nyemission genomförts innebärande att 2 017 000 antal nya B-aktier har emitterats. Elos Medtech AB har framgångsrikt slutfört en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare. Nyemissionen övertecknades med 58,3 procent och tillför bolaget 104,9 MSEK före emissionskostnader. Under året har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Den 31 december 2018 bestod aktiekapitalet av 8 068 000 aktier med ett kvotvärde av 6,25 SEK per aktie. Samtliga aktier är fria. Uppdelningen på de olika aktieslagen är följande:

Totalt antal	8 068 000
Serie B (1/10 röst)	6 968 260
Serie A (1 röst)	1 099 740

Enligt bolagsordningen i Elos Medtech AB har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställan till bolaget begära att A-aktie stämplas om till B-aktie. Innan A-aktie övergår till ny ägare, som inte tidigare är A-aktieägare i bolaget, ska aktien genast hembjudas övriga A-aktieägare till inlösen genom skriftlig anmälan till bolagets styrelse. Åtkomsten av aktien ska därvid styrkas samt, där aktien övergått genom köp, uppgift lämnas om köpeskillingen.

Optionsprogram 2016

Vid årsstämman 2016 beslutades att införa ett aktiebaserat incitationsprogram till ledande befattningshavare. Teckningskurs är fastställd till 147 SEK och kan ske mellan 1 oktober och 31 december 2019. Elos Medtechs teckningsoptioner utgivna till ledande befattningshavare och övriga nyckelpersoner har räknats om enligt gällande teckningsvillkor med anledning av den genomförda nyemissionen. Omräkningen resulterade i 251 500 utgivna teckningsoptioner som ger rätt att teckna 271 620 (251 500) till teckningskurs 136,32 SEK (147,00) per aktie under perioden 1 oktober–31 december 2019. Efter inlösen under 2018 kvarstår per 31 december 2018, 201 000 optioner med rätt att teckna 217 080 aktier.

Beaktat bolagets börskurs föreligger ingen utspädningseffekt per den 31 december 2018.

Nyckeltal för resultat per aktie har omräknats. Se not 39.

Not 30 OBESKATTADE RESERVER

Moderbolaget	2018	2017
Ackumulerade överavskrivningar	1 352	1 646
Periodiseringsfond, beskattningsår 2012	–	352
Periodiseringsfond, beskattningsår 2013	2 890	2 890
Periodiseringsfond, beskattningsår 2016	1 055	1 055
Periodiseringsfond, beskattningsår 2017	1 600	1 600
Periodiseringsfond, beskattningsår 2018	285	–
Summa	7 182	7 543

Not 31 AVSÄTTNINGAR FÖR PENSIONER

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Avsättning till FPG/PRI pensioner inklusive löne skatt	44 677	36 887	5 452	4 902
Summa	44 677	36 887	5 452	4 902

Följande aktuariella antaganden har använts vid beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser:

Koncernen	2018	2017
Diskonteringsränta	2,55%	2,75%
Årlig löneökning	3,25%	3,25%
Årlig ökning av inkomstbasbelopp	3,25%	3,25%
Årlig inflation	2,00%	1,90%
Avgångsintensitet	5,00%	5,00%

Diskonteringsränta har fastställts för 2018 såväl som för 2017 utifrån utvecklingen av marknadsräntan på bostadsobligationer med duration motsvarande genomsnittlig återstående löptid på förpliktelsen. För 2018 var durationen 24 år (24).

forts. not 31

Känslighetsanalys

Känslighetsanalysen har beräknats enligt PUC-metoden med följande beräkningsparametrar.

Avser pensionsförpliktelsen exklusive löneskatt.

Diskonteringsränta +/–0,5%:	2,05%	2,55%	3,05%
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	44 686	39 833	35 657
Löneökning +/–0,5%:	2,75%	3,25%	3,75%
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	38 604	39 833	41 209
Inflation +/–0,5%:	1,50%	2,00%	2,50%
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	36 500	39 833	43 613
Livslängd +/–0,5%:	–1 år	DUS 14	1 år
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	38 262	39 833	41 408

Specifikation av förändring av
pensionsskuld i koncernen:	2018	2017
Förpliktelsens nuvärde vid periodens början	33 182	26 329
Förmåner intjänade under perioden	2 225	1 326
Pensionsutbetalningar	–664	–645
Ränta	976	831
Aktuariell vinst (–) och förlust (+)	4 114	5 341
Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut	39 833	33 182
Löneskatt	4 844	3 705
Bokfört värde	44 677	36 887

Räntedelen i pensionsskulden är i resultaträkningen redovisad som räntekostnad. Övriga delförändringar av pensionsskulden är redovisade i rörelseresultatet, förutom aktuariell vinst/förlust som redovisas i övrigt totalresultat.

Koncernen	2018	2017
Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år	3 609	3 069
Räntekostnad	976	831
Aktuariell vinst (–) och förlust (+), inklusive löneskatt	5 112	6 637
Summa kostnader för förmånsbestämda planer	9 697	10 537
Kostnad för avgiftsbestämda planer	15 710	13 950
Summa totala pensionskostnader	25 407	24 487

Uppskattade avgifter för utbetalning till pensionsplanen 2018 förväntas uppgå till ca. 701 KSEK (654).

Not 32 UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN/-SKULD

	Koncernen
Uppskjuten skattefordran	2018	2017
Förlustavdrag	11 869	3 960
Temporära skillnader materiella anläggningstillgångar	2 391	3 142
Avsättning för pensioner	5 460	4 175
Övrigt	5 259	2 517
Summa	24 979	13 794
Kvittningsbara fordringar	–22 588	–6 477
Redovisad uppskjuten skattefordran	2 391	7 317
Uppskjuten skatteskuld
Temporära skillnader immateriella anläggningstillgångar	7 547	4 258
Temporära skillnader materiella anläggningstillgångar	35 355	26 307
Temporära skillnader omsättningstillgångar	4 819	4 414
Obeskattade reserver	2 120	2 277
Summa	49 841	37 256
Kvittningsbara fordringar	–22 588	–6 477
Redovisad uppskjuten skatteskuld	27 253	30 779
Netto	–24 862	–23 462

Förlustavdrag som utgör grund för uppskjuten skattefordran är ej begränsade i tid.

Uppskjutna skatteskulder respektive fordringar har kvittats där det föreligger legal rätt för kvittning. Moderbolagets uppskjutna skatteskuld ingår i balansposten obeskattade reserver (se not 30).

	Koncernen
Förändring i uppskjuten skatt	2018	2017
Ingående balans	–23 462	–26 505
Förändring i RR	–1 478	1 557
Förändring i OCI	1 125	1 460
Omräkningsdifferens	–1 047	26
Utgående balans	–24 862	–23 462

Not 33 CHECKRÄKNINGSKREDIT

Koncernen

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 67,5 MSEK (72,2), varav outnyttjat belopp 58,1 MSEK (23,2).

Moderbolaget

Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 MSEK (40,0), varav outnyttjat belopp 40,0 MSEK (11,1).

Not 34 RÄNTEBÄRANDE SKULDER

	Koncernen
Långfristiga skulder	2018	2017
Låneskulder	197 404	185 574
Skuld avseende finansiella leasingavtal	24 729	20 231
Summa	222 133	205 805
	Koncernen
Kortfristiga skulder	2018	2017
Låneskulder	54 093	67 931
Checkräkningskredit	9 426	48 973
Skuld avseende finansiella leasingavtal	6 045	8 592

Av koncernens låneskulder förfaller 51,2 MSEK (45,3) senare än 5 år. Motsvarande belopp för moderbolaget uppgår till 0,0 MSEK (0,0).

Not 35 ÖVRIGA SKULDER

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Mervärdesskatt	1 940	1 753	–	–
Källskatt	1 963	2 054	342	375
Semesterskuld, faktisk ej utbetald	691	1 701	–	–
Övrigt	1 976	1 995	273	288
Summa	6 570	7 503	615	663

Not 36 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Semester- och löneskuld	25 351	24 599	1 639	1 268
Sociala avgifter	6 350	7 277	1 789	1 505
Upplupen ränta	1 007	763	623	431
Övriga poster	11 726	5 217	2 279	1 106
Summa	44 434	37 856	6 330	4 310

Finansiella leasingavtal Koncernen Koncernens skulder förfaller till betalning enligt följande: 2018 2017 År 1 9 244 14 038 År 2 9 047 9 909 År 3 7 126 9 009 År 4 3 374 6 775 År 5 2 710 2 006 Efter år 5 2 841 470 34 342 42 207

Leasingobjekten består till största del av svarvar, fräsar och liknande maskiner hos Elos Medtech Pinol och Elos Medtech Microplast.

Not 37 STÄLLDA SÄKERHETER

		Koncernen		Moderbolaget
För skulder till kreditinstitut inkl. checkräkningskrediter	2018	2017	2018	2017
Fastighetsinteckningar	151 249	146 703	–	–
Företagsinteckningar	43 799	43 188	6 200	6 200
Finansiellt leasingobjekt	32 840	26 668	–	–
Maskiner med äganderättsförbehåll	85 255	64 747	–	–
Lager med äganderättsförbehåll	20 373	13 130	–	–
Kundfordringar	20 884	16 375	–	–
Övriga ställda säkerheter	5 644	1 840	–	–
Summa	360 044	312 651	6 200	6 200

Not 38 EVENTUALFÖRPLIKTELSER

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Borgensförbindelser för dotterbolag	–	–	64 921	95 973
Övriga eventualförpliktelser	397	358	109	98
Summa	397	358	65 030	96 071

Uppgifter om koncernens pensionsåtaganden framgår av not 2 och 31.

Not 39 RESULTAT PER AKTIE

Resultatet per aktie har beräknats genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 937 TSEK (22 605) har dividerats med genomsnittligt antalet utestående aktier som är 7 598 000 (6 051 000). Antalet aktier vid periodens slut uppgick till 8 068 000 (6 051 000). Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas till 2:76 SEK (3:74).

Not 40 KASSAFLÖDE

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2017	2018	2017
Avsättningar	2 678	8 130	–550	569
Kursdifferenser	–565	–2 261	–9 553	–3 723
Resultat sålda anläggnings tillgångar	711	–	–103	–
Nedskrivning av finansiella anläggningstillgångar	–	1 094	–	–
Övrigt	–	–	11 844	–
Summa	2 824	6 963	1 638	–3 154

Upplysning om betalda räntor:

	Koncernen		Moderbolaget
	2018	2018	2017
Under året betalda räntor	10 275	8 891	3 275	3 520
Under året erhållna räntor	4 951	118	4 868	1 454

Moderbolaget har under året erhållit räntor från dotterbolag om 4 865 TSEK (1 454). Likvida medel i kassaflödesanalysen utgörs av kassa- och bankmedel.

Av totala investeringar på 79,9 MSEK (37,6) är 15,5 MSEK (11,2) lånefinansierade.

Not 41 AVSTÄMNING AV SKULDER SOM HÄRRÖR FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN

		Kassaflöden		Icke kassaflöden
Koncernen 2018	IB 2018	Amortering	Nyupplåning	Omräkning pensions skuld	Nya leasingavtal	Valutakurs differenser	Omklassi ficering	UB 2018
Långfristiga räntebärande avsättningar för pensioner	36 887	–664		8 454				44 677
Checkräkningskredit	48 973	–40 353				806		9 426
Långfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	20 231		3 453			1 045		24 729
varav låneskulder	185 574	–30 477	40 369			1 938		197 404
Kortfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	8 592	–17 266	10 472			4 247		6 045
varav låneskulder	67 931	–13 838						54 093
Summa skulder	368 188	–102 598	54 294	8 454		8 036		336 374
Kassa och bank	–9 620							–48 964
Nettolåneskuld	358 568	–102 598	54 294	8 454		8 036		287 410

forts. not 41

	Kassaflöden		Icke kassaflöden
Koncernen 2017	IB 2017	Amortering	Nyupplåning	Omräkning pensions skuld	Nya leasingavtal	Valutakurs differenser	Omklassi ficering	UB 2017
Långfristiga räntebärande avsätt
ningar för pensioner	28 757	–645		8 775				36 887
Checkräkningskredit	40 316		9 563			–906		48 973
Långfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	25 857	–5 893			267			20 231
varav låneskulder	197 448					–11 874		185 574
Kortfristiga räntebärande skulder
varav leasingskulder	9 979	–1 387						8 592
varav låneskulder	78 100	–34 073	18 934			–4 678	9 648	67 931
Ej räntebärande finansiell skuld	42 820	–31 797				–1 375	–9 648
Summa skulder	423 277	–73 795	28 497	8 775	267	–18 833		368 188
Kassa och bank	–38 496							–9 620
Nettolåneskuld	384 781	–73 795	28 497	8 775	267	–18 833		358 568

Not 42 FINANSIELLA INSTRUMENT

Enligt IFRS 13 klassificeras finansiella instrument värderade till verkligt värde, i en hierarki i tre olika nivåer utifrån den information som används för att fastställa dess verkliga värde. Nivå 1 avser när verkligt värde fastställs utifrån noterade priser på en aktiv marknad för identiska finansiella tillgångar och skulder. Nivå 2 avser när verkligt värde fastställs utifrån annan observerbar information än noterade priser inkluderade i nivå 1. Nivå 3 avser när det verkliga värdet fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentlig indata baseras på icke observerbar data. Koncernen innehar inga finansiella instrument som värderas enligt nivå 1 förutom likvida medel i utländsk valuta. Det har inte skett några överföringar mellan de olika värderingskategorierna under 2018 eller 2017.

Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella instrument enligt IFRS9 vid den första redovisningen och omprövar detta beslut vid varje rapporteringstillfälle. Denna klassificering framgår i respektive avsnitt nedan.

Finansiella tillgångar

De finansiella tillgångar som finns och nyttjas i koncernen är likvida medel, kundfordringar, övriga fordringar, aktier, samt långfristiga fordringar. Samtliga belopp som anges nedan motsvarar de bokförda värdena i koncernen.

Likvida medel

De likvida medlen består av SEK, CNY, DKK, EUR samt USD och är placerade på bankkonton till sedvanliga räntevillkor. Vid årsskiftet uppgick likvida medel till 49,0 MSEK (9,6) för koncernen och 34,3 MSEK (0,8) för moderbolaget. Bokfört värde motsvarar verkligt värde.

Kundfordringar

Koncernens kundfordringar består huvudsakligen av fordringar i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Samtliga fordringar är värderade till balansdagens kurs. Betalningsvillkoren för kundfordringarna är 10–60 dagar. Vid årsskiftet uppgick kundfordringarna i koncernen till 77,1 MSEK (65,8) och i moderbolaget till 0 MSEK (0). Bokfört värde bedöms motsvara verkligt värde. Maximal exponering för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet enligt nedan. Koncernen innehar inga säkerheter för de kortfristiga fordringarna.

	Koncernen
Åldersfördelning av kundfordringar	2018	2017
Ej förfallna fordringar	64 919	61 797
Förfallna fordringar 1–30 dagar	10 409	13 960
Förfallna fordringar 31–60 dagar	1 409	971
Förfallna fordringar 61–90 dagar	278	514
Förfallna fordringar >91 dagar	221	451
Summa förfallet	12 317	15 896
Kreditriskreserv	–179	–165
Summa kundfordringar	77 057	77 528

Övriga fordringar

Koncernens övriga fordringar förfaller inom ett år.

Nettotillgångar i utländsk valuta

Koncernens nettotillgångar i utländsk valuta vid balansdagens slut uppgår till 125,5 MDKK (110,9), 21,8 MUSD (19,4) och 40,2 MCNY (37,2). Görs en känslighetsanalys av omräkningsexponeringen i eget kapital så skulle en försvagning av SEK med 10 procent mot USD/DKK och CNY medföra en omräkningsvinst i eget kapital med drygt 42 MSEK. Vid en förstärkning av SEK med 10 procent mot övriga valutor uppstår motsvarande negativa omräkningseffekt. I nettotillgångar i USD inkluderas moderbolagets fordran på dotterbolag, se nedan.

Ekonomisk säkring i utländsk valuta

Moderbolaget har upptagit lån i USD uppgående till 6,9 MUSD, för vidare utlåning till dotterbolaget, Elos Medtech U.S Holdings, Inc. Extern upplåning har använts till vidareutlåning till dotterbolaget och utgör i moderbolaget en ekonomisk säkring där effekter av valutakursförändringar nettoredovisas i resultaträkningen. Moderbolagets reversfordran på dotterbolaget Elos Medtech U.S Holdings Inc. klassificeras som en utökad investering i dotterbolaget. Den del av koncernintern fordran som inte täcks med ekonomisk säkring har bedömts utgöra en utvidgad investering i dotterbolaget och omräkningsdifferenser redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen.

forts. not 42

Finansiella skulder

De finansiella skulder som finns och nyttjas i koncernen är leverantörsskulder, checkräkningskredit samt lån från kreditinstitut. Samtliga belopp som anges nedan under finansiella skulder motsvarar de bokförda värdena i koncernen. Koncernens upplåning är till största delen till rörlig ränta varför de bokförda värdena i allt väsentligt bedöms motsvara verkliga värden.

Omräkning från utländsk valuta till SEK har gjorts till balansdagens kurs.

Leverantörsskulder

Koncernens leverantörsskulder består huvudsakligen av skulder i SEK, CNY, DKK, EUR och USD. Betalningsvillkoren för leverantörsskulderna är 10-60 dagar.

Checkräkningskredit

Koncernen har totalt två (tre) olika checkräkningar med en sammanlagd total kredit på 67,5 MSEK (72,2). Vid årsskiftet uppgick outnyttjat belopp till 58,1 MSEK (23,2). Räntan på checkräkningskrediten är rörlig.

Övriga räntebärande skulder

Koncernens lån från kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 258,8 MSEK (263,4). Lånen består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar, avbetalningskontrakt och leasingavtal.

	Koncernen		Moderbolaget
Utbetalningar inklusive beräknade ränte betalningar per år	2018	2017	2018	2017
Villkorad tilläggsköpe skilling som förfaller år 1	–	9 648	–	–
Lån som förfaller år 1	43 773	47 112	14 838	23 677
Lån som förfaller år 2	43 394	55 873	14 490	22 772
Lån som förfaller år 3	43 621	42 164	13 762	22 026
Lån som förfaller år 4	29 932	24 169	13 036	11 028
Lån som förfaller år 5	26 930	10 894	12 319	76
Lån som förfaller efter år 5	53 573	47 516	–	–
Summa	241 223	237 376	68 445	79 579

Av de totala lånen inklusive beräknade räntebetalningar är 68,9 MSEK (62,7) upptagna i SEK, 56,4 MSEK (26,3) i DKK, 154,5 MSEK (131,9) upptagna i USD samt i 6,0 MSEK (6,8) i EUR.

Samtliga lån från kreditinstitut i SEK, i EUR och i DKK löper med rörlig ränta. Av lånen i USD löper 85,2 MSEK (91,0) med rörlig ränta och 48,0 MSEK (27,8) med fast ränta. Den genomsnittliga räntan på koncernens totala låneskulder uppgår till 5,1 procent (3,0). Se även not 34.

Not 43 NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Bolaget har under rapportperioden haft en transaktion med ledande befattningshavare. Transaktionen utgjordes av en sista utbetalning av tilläggsköpeskillingen med 10,0 MSEK avseende förvärvet av Onyx Medical LLC. Se vidare not 2.

Not 44   HÄNDELSER EFTER BALANSDAGENS UTGÅNG

Elos Medtech har i samarbete med forskare vid DTU, Danmarks Tekniska Universitet, och iNANO-centret vid Aarhus Universitet startat ett nytt utvecklingsprojekt för att skapa en vit yta på titan. Innovationsfonden Danmark har investerat 10 miljoner danska kronor i forskningsprojektet, som kommer att slutföras år 2022.

Elos Medtech har i samråd med Bruel&Kjær tecknat avtal om överlåtelse av verksamhet avseende montering och kalibrering av produkter inom marknaden för ljud och vibration. Överlåtelsen kommer inte att påverka koncernens resultat under 2019.

Elos Medtech har under 2018 tydligare fokuserat på medicinteknik och denna överlåtelse ligger i linje med vår strategi. Onyx Medical LLC, Elos Medtechs amerikanska dotterbolag, har blivit föremål för en stämning. I stämningsansökan anges inte något specificerat belopp för skadestånd. Elos Medtech bedömer att stämningen saknar grund och kommer att bestrida stämningen i sin helhet.

Vi stärker upp vårt strategiska fokusområde, "Operational Excellence och Ständiga Förbättringar", och har utnämnt Conny Jakobsson till Operational Excellence Director.

Not 45   AVSTÄMNINGSUNDERLAG TILL ALTERNATIVA NYCKELTAL

MSEK	Koncernen
Organisk tillväxt	2018	2017
Redovisad nettoomsättning	644,7	577,9
Nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år	577,9	552,0
Nettomsättning förändring	66,8	25,9
Tillväxt, %	11,6	4,7
Nettomsättning från förvärvad verksamhet	–	–
Justerad nettomsättning från förvärvseffekter	644,7	577,9
Organisk tillväxt, %	11,6	4,7
Omsättning justerad för valutakurs förändringar
Valutakursförändringar	19,0	1,9
Valutajusterad nettomsättning motsvarande period föregående år	596,9	553,9
Förändring, %	8,0	4,3

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, såsom de antagits av EU, och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat samt att koncernförvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncerns verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför.

Göteborg den 29 mars 2019

Jon Risfelt Mats Nilsson Styrelseledamot Styrelseledamot

Anders Birgersson Styrelseledamot

Yvonne Mårtensson Agneta Bengtsson Runmarker Styrelsens ordförande Styrelseledamot

Jeppe Magnusson Styrelseledamot

Jan Wahlström Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 29 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

REVISIONSBERÄTTELSE

Till bolagsstämman i Elos Medtech AB (publ.), org.nr 556021-9650

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Elos Medtech AB (publ.) för år 2018.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och rapport över totalresultat och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande

direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

I samband med planering av revisionen och i utvärdering av utfört arbete görs en bedömning av vilken omfattning och inriktning som krävs for att säkerställa en tillräcklig och ändamålsenlig revision ur ett koncernperspektiv. I de svenska och danska enheterna har vi utfört en fullständig revision i varje legal enhet. För enheterna i USA och Kina har vi utfört riktade revisionsåtgärder med biträde av lokala team i det globala PwC Nätverket, dels löpande under året, dels i samband med revisionen av årsbokslutet. De lokala revisionsteamens arbete styrs och följs upp av det centrala revisionsteamet. Som ett led i detta arbete har huvudansvarig revisor under året besökt Elos Medtechs verksamhet i USA samt i Danmark för genomgångar med företagsledning och lokala PwC revisorer.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Värdering av Goodwill

Bolagets värderingsprinciper för goodwill framgår av not 1. De mest väsentliga antagen som tillämpats vid denna nedskrivningsprövning finns beskrivna i not 17.

Per den 31 december 2018 uppgår redovisad goodwill till 254 MSEK, vilket motsvarar närmare 30 procent av koncernens totala tillgångar.

Den mest väsentliga goodwillposten, 206 MSEK, är hänförlig till marknadssegmentet "Orthopedics".

I enlighet med IAS 36 prövar koncernen minst årligen om det förekommer ett nedskrivningsbehov på immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod (goodwill).

Denna prövning görs genom en beräkning av återvinningsvärdet för de verksamheter till vilka goodwillposterna är relaterade. Respektive beräknat återvinningsvärde jämförs med det redovisade värdet på verksamheten inklusive goodwill.

Återvinningsvärdet fastställdes av företagsledningen genom en beräkning av verksamhetens förmåga att generera kassaflöde i framtiden, där antaganden om tillväxt, EBITDA-marginal och diskonteringsränta är mest betydelsefulla.

Värdering av goodwill utgör särskilt betydelsefullt område i revisionen mot bakgrund av att goodwill representerar ett väsentligt värde i balansräkningen samt att en nedskrivningsprövning innefattar faktorer och förhållanden där företagsledningen behöver göra väsentliga antaganden, uppskattningar och bedömningar om framtiden.

Våra granskningsåtgärder av värdering av goodwill inkluderar

men begränsas inte till de områden som framgår nedan:

• Vi har gjort en bedömning av kassaflödes-beräkningarnas matematiska riktighet och en avstämning av kassaflödesprognoserna mot av styrelsen antagen budget för 2019 samt upprättad affärsplan för prognosperioden.
• Med biträde av värderingsspecialister från PwC har vi utvärderat och bedömt att bolagets värderingsmodell är förenlig med vedertagna värderingstekniker.
• Vi har prövat bolagets allokering av goodwill till lägsta kassagenererande enhet för nedskrivingstest.
• Vi har prövat rimligheten i de antaganden som har störst effekt på nedskrivningsprövning, vilka inkluderar antaganden för tillväxttakt, EBITDA marginal samt diskonteringsränta.
• Vi har prövat att bolaget lämnat tillräckliga upplysningar om de antaganden som vid en rimligt möjlig förändring skulle kunna föranleda nedskrivning av goodwill i framtiden.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Den tryckta versionen av denna årsredovisning innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns i den tryckta versionen på sidorna 1-13 och sidorna 51-60. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Elos Medtech AB (publ.) för år 2018 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget,
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 405 32 Göteborg, utsågs till Elos Medtech AB (publ.)s revisor av bolagsstämman den 24 april 2018 och har varit bolagets revisor sedan 23 april 2012.

Göteborg den 29 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Elos Medtech AB (publ.), Organisationsnr: 556021-9650

Elos Medtech AB är ett svenskt aktiebolag, med säte i Göteborg, vars B-aktie är noterad på NASDAQ Stockholm AB Small Caplistan. Elos Medtech AB är sektorklassificerat som Health Care-bolag. Elos Medtechs bolagsstyrning grundar sig på svensk lagstiftning och noteringsavtalet med NASDAQ Stockholm AB. Styrningen av Elos Medtech sker via bolagsstämman, styrelsen och verkställande direktören i enlighet med aktiebolagslagen samt företagets bolagsordning och styrelsens arbetsordning. Nu gällande bolagsordning finns på Elos Medtech webbplats, www.elosmedtech.com under rubriken IR/Finansiell info. Elos Medtech tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning.

Med begreppet bolagsstyrning menas vanligtvis de regler och den struktur som byggs upp för att på ett effektivt och kontrollerat sätt styra och leda ett aktiebolag. Styrning och kontroll av Elos Medtech fördelas mellan aktieägare på årsstämman, styrelsen och VD, samt regleras i lagstiftning (bland annat aktiebolagslagen), bolagsordning, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning. Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se.

Utöver legala kontroll- och styrprinciper påverkas Elos Medtech även av ett antal interna styrdokument som instruktioner och arbetsordning för VD och styrelse samt interna policyer och riktlinjer.

Övergripande styrningsstruktur för Elos Medtech

Aktieägare

Vid utgången av 2018 uppgick aktiekapitalet i Elos Medtech AB till 50,4 MSEK. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att A-aktien berättigar till en röst och B-aktien till en tiondels röst så finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. B-aktien är noterad på NASDAQ Stockholm AB medan den röststarka A-aktien inte är noterad.

Totalt fördelas aktiekapitalet på 8 068 000 aktier, varav 1 099 740 utgörs av A-aktier och 6 968 260 av B-aktier. Under 2018 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier.

Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2018 till 1 670 (1 672). De tio största ägarna innehar aktier som motsvarar 68,4 procent av aktiekapitalet och 84,4 procent av rösterna.

De största aktieägarna i Elos Medtech AB (publ.), 2018-12-31:

Summa	1 099 740	6 968 260	8 068 000	100,0	100,0
Övriga	–	2 550 282	2 550 282	31,6	15,6
Nordnet Pensionsförsäkring AB	–	213 504	213 504	2,6	1,2
Magledal Holding APS	–	240 533	240 533	3,0	1,3
Ulrika Erlandsson	26 088	105 101	131 189	1,6	2,0
HealthInvest Partners AB	–	391 031	391 031	4,8	2,2
Svolder Aktiebolag	–	924 259	924 259	11,5	5,2
Nordea Investment Funds	–	1 202 535	1 202 535	14,9	6,7
Kent Molin med familj	136 000	263 999	399 999	5,0	9,1
Familjen Nilsson	260 880	157 508	418 388	5,2	15,4
Familjen Runmarker	297 946	218 900	516 846	6,4	17,8
Familjen Öster inkl. bolag	378 826	436 609	815 435	10,1	23,5
	A-aktier	B-aktier	Totalt	aktiekapital	röster
				% av	% av

Källa: Euroclear AB

Mer detaljerad information om aktien och ägarstruktur finns på sidorna 12–13 i den tryckta årsredovisningen.

Bolagsordning

Bolagsordningen för Elos Medtech föreskriver att bolaget ska driva verksamhet företrädesvis inom affärsområdena medicinteknik, finmekanisk verkstadsindustri, industriell elektronik, formsprutning av termoplaster och kapitalförvaltning samt förvalta lös och fast egendom även som att driva annan härmed förenlig verksamhet. Styrelsen har sitt säte i Göteborg. Bolagsstämma skall hållas i antingen Lidköping, Skara, Skövde, Göteborg eller Stockholm. I bolagsordningen finns bestämmelser om bl.a antal aktier, ägarbyte av A-aktier, antal styrelseledamöter och revisorer samt årsstämman. Bolagsordningen i sin helhet finns att ladda ner på www.elosmedtech.com.

Bolagsstämma

Aktieägarnas rätt att fatta beslut avseende bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman, som är det högsta beslutande organet i Elos Medtech. Årsstämma ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets slut. På årsstämman kan samtliga aktieägare som är registrerade och anmält sitt intresse att delta, rösta i förhållande till sitt aktieägande. På årsstämman behandlas en rad centrala frågor, exempelvis fastställande av bolagets resultat- och balansräkning för det gångna året inklusive disposition av bolagets vinst, ansvarsfrihet åt styrelsen, val av styrelse och revisor, ersättning till styrelse och revisor, hur valberedningen skall se ut samt andra frågor enligt aktiebolagslagen och bolagsordningen. Ändringar i bolagsordningen kräver också beslut vid bolagsstämma. Samtliga aktieägare har rätt att få ärenden behandlade vid årsstämman. För att sådana ärenden tidsmässigt ska kunna tas med i kallelsen måste begäran ställas till bolaget senast sex veckor innan årsstämman. Kallelse till årsstämman offentliggörs tidigast sex och senast fyra veckor innan stämman. Elos Medtechs årsstämma för 2019 kommer att hållas den 23 april 2019 i Göteborg.

Årsstämma 2018

Elos Medtechs årsstämma ägde rum den 24 april 2018 i Göteborg. Vid stämman närvarade 35 aktieägare, personligen eller genom ombud. Dessa representerade cirka 60 procent av de totala rösterna. Bolagets styrelse, ledning valberedning samt revisorer var närvarande vid stämman.

Protokollet från årsstämman presenterades på bolagets webbplats inom en vecka från stämman. Materialet från stämman, såsom kallelse, protokoll samt information om valberedning återfinns på bolagets webbplats.

Extra bolagsstämma

Vid en extra bolagsstämma den 15 december 2017 bemyndigade stämman styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen före nästa årsstämma, besluta om en företrädesemission av aktier av serie B. Emission med stöd av bemyndigandet syftade till att möjliggöra investeringar. Den 19 februari 2018 fattade styrelsen beslut om företrädesemission om 2 017 000 nya B-aktier. Emissionen tillförde koncernen ca. 101,5 MSEK i nytt kapital efter emissionskostnader.

Valberedning

Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstämman förslag om styrelsens sammansättning, vilken sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens arbete inleds med att man tar del av den utvärdering av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra. Valberedningens arbete utgör därefter diskussioner för att åstadkomma en välbalanserad styrelse. Valberedningen nominerar sedan ledamöter till styrelsen för kommande mandatperiod och lämnar förslag till styrelsens och revisorernas ersättning samt i förekommande fall även val av revisor.

Valberedning inför årsstämman 2019

Vid årsstämman 2018 beslutades att valberedningen ska bestå av lägst tre och högst fem ledamöter där styrelsens ordförande är adjungerad. Övriga ledamöter ska utses av de, per utgången av augusti månad, till röstetalet tre största aktieägarna i bolaget samt två därutöver till kapitalandelen större aktieägare. Avstår aktieägare att utse ledamot övergår rätten att utse ledamot till den till röstetalet närmst följande aktieägare. Ordförande i valberedningen ska vara den som vid valberedningens bildande representerar den röstmässigt största aktieägaren såvida valberedningen inte enhälligt beslutar att utse annan. Vid utseende av valberedning ska reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) beaktas, 2.2, 2.3 och 2.4, bland annat innebärande att ingen medlem av företagsledningen kan ingå i valberedningen och att styrelsemedlemmar inte ska utgöra en majoritet i den, samt att högst en ingående styrelsemedlem får vara beroende i förhållande till någon av bolagets större aktieägare. Om ledamot utsetts av viss ägare skall ägarens namn anges. En valberedningsledamot ska innan uppdraget accepteras noga överväga huruvida en intressekonflikt föreligger.

Valberedningens uppgift inför årsstämman 2019 är att lämna förslag på val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter och revisorer, arvode till styrelsen och ersättning för kommittéarbete samt arvode till revisorer, val av styrelseledamöter, val av styrelseordförande samt val av revisorer. Dessutom ska valberedningen lägga fram förslag gällande uppgifter och principer för valberedningen.

Valberedningen ska vid bedömningen av styrelsens utvärdering och i sitt förslag i enlighet med 4.1 särskilt beakta kravet på mångsidighet och bredd i styrelsen samt på att eftersträva en jämn könsfördelning.

Valberedningen inför årsstämman 2018 bestod av Bo Nilsson, Ulf Runmarker och Thomas Öster som representanter för de tre största aktieägarna, samt Bengt Belfrage som representerar den till kapitalandelen största aktieägaren. Yvonne Mårtensson (styrelsens ordförande) och Ulf Hedlundh var adjungerade till valberedningen. Valberedningens ordförande, utsedd av valberedningen, var Bengt Belfrage.

Inför årsstämman 2019 meddelades Valberedningens sammansättning den 4 oktober i separat pressmeddelande i enlighet med beslut vid Elos Medtech AB:s årsstämma 2018. Följande personer har representerat de största ägarna: Bengt Belfrage på Nordea Fonders mandat, Svante Nilsson på familjen Nilssons mandat, Ulf Runmarker på familjen Runmarkers mandat, Thomas Öster på familjen Östers mandat och Ulf Hedlundh på Svolders mandat. Därutöver har styrelsens ordförande Yvonne Mårtensson varit adjungerad till valberedningen. Bengt Belfrage har varit ordförande i valberedningen.

Valberedningen har tagit del av den utvärdering av styrelsens arbete som denna har utfört, samt bedömt och utvärderat styrelsens kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund och erfarenhet i förhållande till bolagets strategi och utvecklingsplaner.

Valberedningen har haft sju möten inför stämman 2019. Valberedningens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman 2019 och finns även tillgängligt på bolagets webbplats.

Styrelse

Styrelsen är övergripande ansvarig för organisation, administration och förvaltning av Elos Medtech-koncernens verksamhet i enlighet med företagets och aktieägarnas intresse. Styrelsen beslutar om koncernens övergripande mål, strategier och policyer samt förvärv, avyttringar och investeringar enligt gällande attestoch beslutsordning för investeringar och utvecklingsprojekt.

Till övriga uppgifter hör bland annat:

• Fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets uppträdande i samhället i syfte att säkerställa dess långsiktigt värdeskapande förmåga.
• Säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med.
• Säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet samt bolagets efterlevnad av interna riktlinjer.

Styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod från årsstämma fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt Elos Medtechs bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter.

Styrelseordföranden

Elos Medtechs styrelse leds sedan 2017 av styrelseordförande Yvonne Mårtensson. Styrelsens ordförande utses av årsstämman. Styrelseordföranden organiserar och leder styrelsearbetet, ser till att styrelsen kontinuerligt fördjupar sina kunskaper om företaget, förmedlar synpunkter från ägarna samt är ett stöd för VD. Styrelsens ordförande och VD tar fram förslag till dagordning för styrelsemötena. Det är Ordförande som ansvarar för att kontrollera att styrelsens beslut verkställs effektivt, samt att styrelsens arbete årligen utvärderas och att valberedningen informeras om resultatet av utvärderingen.

Styrelsens arbetsordning

I enlighet med aktiebolagslagens bestämmelser fastställer styrelsen varje år en arbetsordning för sitt arbete innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen.

Utvärdering av styrelse och verkställande direktör

Styrelsens ordförande ansvarar för att styrelsen löpande fördjupar sina kunskaper om bolaget och att styrelsens arbete årligen utvärderas med syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. Årets utvärdering, en webbaserad enkät, gick ut till alla styrelsens medlemmar. Resultatet presenterades för styrelsen och valberedningen.

Valberedningen har under året via enkät kommunicerat med styrelseledamöterna där styrelsens arbetsprocesser, kompetens och sammansättning, inklusive styrelsemedlemmarnas bakgrund, erfarenhet och mångfald har utvärderats. Iakttagelserna har sedan presenterats för styrelsen. Styrelsen utvärderar regelbundet VD och koncernledning.

Styrelsens sammansättning

Under verksamhetsåret 2018 bestod Elos Medtechs styrelse av sju ledamöter fram till årsstämman 2018 och därefter sex ledamöter.

På årsstämman 2018 omvaldes Yvonne Mårtensson, Agneta Bengtsson Runmarker, Anders Birgersson, Jeppe Magnusson, Mats Nilsson och Jon Risfelt. Thomas Öster avgick som styrelsemedlem. Yvonne Mårtensson omvaldes till styrelsens ordförande. En presentation av respektive ledamot finns i årsredovisningen på sidan 57 samt på bolagets webbsida.

Styrelsens arbete 2018

Styrelsen har under året varit involverat i och följt upp den strategi bolagets ledning tagit fram. Detta inkluderar bland annat en ny affärsinriktad organisation med segmentsindelning och utsedda segmentsansvariga. Bolaget kommer från och med Q1 2019 att redovisa i segmenten Orthopedics, Dental och Life Science. Elos Medtech arbetar nu som ett bolag gentemot marknaden och alla fem tillverkningsenheter ingår i bolagets totala produktionskapacitet vilket är viktigt för bolagets kunder. Under året har styrelsen, utöver det konstituerande sammanträdet, hållit sju ordinarie och två extraordinarie sammanträden. Fyra av mötena hölls i samband med godkännandet av bokslutskommunikén och delårsrapporterna. Vid mötena behandlades fasta punkter för respektive styrelsemöte, som affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Därutöver har frågor rörande investeringar, finansiering, nyemission, struktur- och organisationsförändringar behandlats.

Under 2018 var tre av mötena förlagda till bolagets enheter i Görlöse, Memphis respektive Skara för att ge styrelsen möjlighet att fördjupa sina kunskaper om verksamheten på respektive enhet.

Styrelsens kommittéarbete

Inom styrelsen finns en revisionskommitté. Sedan årsstämman 2018 består den av Agneta Bengtsson Runmarker och Jon Risfelt, ordförande. Styrelsens ordförande, Yvonne Mårtensson, är adjungerad i revisionskommittén. Kommittén har under året haft fyra möten sedan årsstämman 2018. Bolagets revisor har deltagit i tre av dessa möten.

Fram till årsstämman 2018 bestod revisionskommittén av tre ledamöter, Agneta Bengtsson Runmarker, Jon Risfelt, och Thomas Öster, ordförande. Bolagets revisor och CFO deltar regelbundet vid mötena. Revisionskommitténs arbete består i att handlägga frågor kring redovisning, finansiering, intern kontroll, risk management och IT-säkerhet. Sammanfattning av revisions-

Styrelseledamot	Representerar procentuellt antal röster	Närvaro av totalt antal styrelsemöten	Oberoende i förhållande till bolaget	Oberoende i förhållande till större aktieägare
Agneta Bengtsson Runmarker	17,8%	10/10	Ja	Nej
Anders Birgersson		10/10	Ja	Ja
Jeppe Magnusson		10/10	Ja	Ja
Yvonne Mårtensson (ordförande)		10/10	Ja	Ja
Mats Nilsson	15,4%	10/10	Ja	Nej
Jon Risfelt		10/10	Ja	Ja
Thomas Öster*	23,5%	4/10	Ja	Nej

* Avgick som ledamot vid årsstämman 2018

Ytterligare uppgifter för var och en av styrelsens ledamöter samt för VD finns på hemsidan samt i årsredovisningen på sidorna 57–58.

kommitténs arbete samt förslag till ändringar i syfte att förbättra koncernens ekonomiska kontroll presenteras för styrelsen för beslut vid varje nästkommande styrelsemöte.

Under hösten 2018 har revisionskommittén i samverkan med Valberedningen genomfört en revisionsupphandling inför årsstämman 2019.

Styrelsen har valt att inte inrätta något ersättningsutskott utan dessa frågor har under ordförandes ledning och beredning hanterats av hela styrelsen.

Koncernledning

Koncernledningen består av VD och CFO. Koncernledningen handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom marknadssupport, produktions- och kvalitetsledning, risk management, finansiering och ekonomisk kontroll.

Information om VDs bakgrund och aktie- och optionsinnehav återfinns i Årsredovisningen på sidan 58.

Ersättning till ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2018 fattades beslut om riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen och övriga ledande befattningshavare. Vidare information kring dessa riktlinjer återfinns i Årsredovisningen på sidan 17 samt på sidorna 32–33 i not 2.

Internkontroll avseende finansiell rapportering

Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning för den interna kontrollen. I avsnittet nedan beskrivs hur den interna kontrollen till den del den avser finansiell rapportering är organiserad. Elos Medtechs finansiella rapportering följer de lagar och regler som gäller för bolag noterat på Stockholmsbörsen samt de lokala regler som gäller i varje land där verksamhet bedrivs. Förutom externa regler och rekommendationer finns interna instruktioner, anvisningar och system samt en intern roll- och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll i den finansiella rapporteringen.

Kontrollmiljö

Basen för den interna kontrollen utgörs av den övergripande kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats inom koncernen. Några av de mest väsentliga beståndsdelarna i kontrollmiljön är dokumenterade i form av policyer, till exempel Attest- och Beslutspolicy, Finanspolicy och principer och manualer kring finansiell rapportering och redovisning som distribueras löpande till dotterbolagen.

Bolaget har historiskt primärt varit organiserat utifrån de lokala produktionsenheterna men under 2019 har en förskjutning skett mot en mer sammanhållen och segmentsbaserad organisation vilket skapat nya krav på internkontrollarbetet. Detta arbete kommer fortsätta under kommande år.

Riskhantering

Bolaget har en koncerngemensam process för att identifiera risker i finansiell rapportering som, förutom de finansiella riskerna, bedöms vara värdering av goodwill, lager och kundfordringar. Felaktig hantering av dessa kan leda till fel i den finansiella rapporteringen och/eller påverka bolagets resultat. Bolaget har identifierat att system för rapportering, uppföljning och kontroll finns i koncernen för att säkerställa att en effektiv riskhantering finns och styrelsen uppdateras löpande. Dessa system består bl.a av rutiner för rapportering, uppföljning och analyser både på koncernnivå och på dotterbolagsnivå. Den finansiella rapporteringen sker i ett koncerngemensamt rapporteringssystem som har fördefinierade mallar och inbyggda kontrollfunktioner.

Kontrollaktiviteter

Den interna kontrollen säkerställs genom såväl automatiserade kontroller i till exempel IT-baserade system, som hanterar behörigheter och attesträtt, samt manuella kontroller i form av till exempel avstämningar och inventeringar. De detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser som löpande görs under året kan dessutom ses som ett komplement till övriga kontroller och ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet.

Information och kommunikation

Väsentliga redovisningsprinciper, information och policyer med mera av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. För extern kommunikation finns en Informationspolicy som säkerställer att bolaget lever upp till gällande krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning

Ekonomipersonal och ledning på såväl bolags- som koncernnivå analyserar månatligen den ekonomiska rapporteringen på detaljnivå. Styrelsen utvärderar kontinuerligt den ekonomiska information som ledningen lämnar samt tar del av externrevisorns avrapportering gällande gjorda iakttagelser.

Internrevision

Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll vilket förutom i den finansiella rapporteringen även innefattar att rapporteringen är upprättad i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag. Styrelsen följer upp bolagets bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kontakter med bolagets revisor. Styrelsen utvärderar årligen behovet av en särskild granskningsfunktion (intern revisor), men med beaktande av koncernens storlek har styrelsen valt att i nuläget inte ha en särskild intern revisor utan arbetet med övervakning av koncernens dotterbolag sköts av ekonomifunktionen via huvudkontoret.

Extern revisor

Vid årsstämman 2018 valdes PwC som revisionsbolag till och med slutet av årsstämman 2019 med auktoriserade revisorn Bror Frid som huvudansvarig revisor.

Vald revisor deltar vid årsstämman och beskriver då revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.

Göteborg den 29 mars 2019

Jan Wahlström Verkställande direktör

Anders Birgersson Styrelseledamot

Yvonne Mårtensson Agneta Bengtsson Runmarker Styrelsens ordförande Styrelseledamot

Jon Risfelt Mats Nilsson Styrelseledamot Styrelseledamot

Jeppe Magnusson Styrelseledamot

REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

Till bolagstämman i Elos Medtech AB, org.nr 556021-9650

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2018 på sidorna 51–56 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning

och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Göteborg den 29 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bror Frid Auktoriserad revisor

STYRELSE

1. Yvonne Mårtensson

Styrelseordförande sedan 2017 och styrelseledamot sedan 2015. Född: 1953.

Utbildning och arbetslivserfarenhet:

Civilingenjörsexamen inom industriell ekonomi.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Biotage AB, SyntheticMR AB, Xvivo Perfusion AB och 3Brain AG.

Innehav: 20 000 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

2. Anders Birgersson

Styrelseledamot sedan 2016. Född: 1958.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom maskinteknik. Studier inom företagsekonomi. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i VBG Group Truck Equipment AB och Mobile Climate Control Group Holding AB. Styrelseledamot och VD i VBG Group AB. Styrelseledamot i Sparbanken Lidköping AB.

Innehav: 945 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

3. Jeppe Magnusson Styrelseledamot sedan 2012. Född: 1952.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Doktorsexamen i kemisk reaktionsteknik. Tillhört ledningsgruppen i SCA Hygien Products och NobelBiocare AG. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Jeppe Magnusson Consulting AB, Auremune AB, Premune AB och Premune IPR AB. Kommanditdelägare i

ISEA Sweden KB.

Innehav: 3 946 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

4. Mats Nilsson

Styrelseledamot sedan 2010. Född: 1969.

Utbildning och arbetslivserfarenhet: Doktorsexamen i medicinsk genetik. Professor i molekylär diagnostik vid Stockholms universitet samt vetenskaplig direktör Science for Life Labratory.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i ApiRays AB, Biocyclica Holding AB, CartaNA AB, EMPE Diagnostics AB och Q-linea AB.

Innehav: 260 880 A-aktier och 157 508 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

5. Jon Risfelt

Styrelseledamot sedan 2017. Ledamot av revisionskommittén.

Född: 1961. Utbildning och arbetslivserfarenhet: Civilingenjörsexamen inom kemiteknik.

Bland annat VD och koncernchef i Nyman & Schultz, Europolitan och Gambro Renal.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Bisnode AB, Bisnode

Business Information Group AB, Cabonline Group Holding AB och Cab Holding AB. Styrelseledamot i Bilia AB, Knowit AB och Boule Diagnostics AB.

Innehav: 1 800 B-aktier.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen respektive bolagets större aktieägare.

6. Agneta Bengtsson Runmarker

Styrelseledamot sedan 2003. Ledamot av revisionskommittén. Född: 1960.

Utbildning och arbetslivserfarenhet:

Juristexamen. Legal Advisor vid Datainspektionen, utredningssekreterare vid Arbetsmarknadsdepartementet, domare vid kammarrätten och medlem i Europols Joint Supervisory Body.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i AB Westergyllen och

Runmarker Fastighets AB. Styrelseledamot i Investment AB Brunnslyckan, Runmarker Fastigheter Varberg AB och Fastighets AB Salix. Innehav: 297 946 A-aktier och 218 900 B-aktier. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen, men beroende i förhållande till bolagets större aktieägare.

LEDNINGSGRUPP

1. Jan Wahlström Verkställande direktör och koncernchef sedan 2016.

Anställd sedan 2016. Född: 1967 Utbildning: Examen inom marknadsekonomi vid IHM Business School. Studier i Kemi vid Uppsala universitet. Innehav: 5 113 B-aktier och 63 000 teckningsoptioner.

2. Christian Bergaust

CFO sedan 2016. Anställd sedan 2016. Född: 1962 Utbildning: Studier i ekonomi vid Handelshögskolan i Göteborg. Innehav: 330 B-aktier och 30 000 teckningsoptioner.

3. Malin Gustavsson

Marknadsdirektör Anställd sedan 2013. Född: 1972, civilekonom. Innehav: 473 B-aktier och 18 000 teckningsoptioner.

4. Anders Björklund

QA/RA Kvalitetsdirektör Anställd sedan 2019. Född: 1975, civilingenjör Innehav: 284 B-aktier.

5. Mathias Andersson

VD för Elos Medtech Microplast AB Anställd sedan 2012. Född: 1971, ingenjör. Innehav: 18 000 B-aktier.

6. Sam Svännel

VD för Elos Medtech Timmersdala AB Anställd sedan 2018. Född: 1961, teknisk utbildning Innehav: –

7. Søren Olesen

VD för Elos Medtech Pinol A/S och Business Unit Director Dental Anställd sedan 1984. Född: 1961, ekonom. Innehav: 240 533 B-aktier och 30 000 teckningsoptioner.

8. Conny Jakobsson

VD för Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. Anställd sedan 2017. Född: 1969, Fil. kand. företagsekonomi. Innehav: –

9. Jodie Gilmore

VD för Elos Medtech Onyx Business Unit Director Orthopedics Anställd sedan 1997. Född: 1971, civilekonom. Innehav: 30 000 teckningsoptioner.

FLERÅRSÖVERSIKT

MSEK (om inget annat anges)	2018	2017	2016	2015*	2014
Resultaträkningar
Nettoomsättning	644,7	577,9	552,0	503,7	380,9
Rörelseresultat	38,9	42,7	42,7	30,5	33,1
Finansnetto	–11,2	–16,3	–4,8	–8,0	–1,3
Resultat efter finansiella poster	28,5	26,4	37,9	22,5	31,8
Skatter	–7,5	–3,8	–11,5	–6,4	–8,4
Årets resultat	20,9	22,6	26,4	16,1	23,4
Balansräkningar
Anläggningstillgångar	654,9	609,3	649,3	636,9	304,5
Fordringar och varulager	253,5	228,6	199,9	204,2	177,7
Likvida medel	48,9	9,6	38,5	40,5	125,5
Summa tillgångar	957,3	847,5	887,7	881,6	607,7
Eget kapital	508,5	369,0	366,8	330,5	338,6
Långfristiga skulder	294,1	273,4	282,2	331,2	162,7
Kortfristiga skulder	154,7	205,1	238,7	219,9	106,4
Summa eget kapital och skulder	957,3	847,5	887,7	881,6	607,7
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten	66,1	62,1	98,3	62,9	55,3
Kassaflöde efter investeringar	–13,8	24,5	68,9	–143,6	31,6
Nyckeltal
Rörelsemarginal före avskrivningar (EBITDA), %	15,5	16,3	17,6	15,7	17,8
Rörelsemarginal efter avskrivningar (EBIT), %	7,4	7,4	7,7	6,1	8,7
Eget riskbärande kapital	535,7	399,8	396,9	353,4	361,4
Andel riskbärande kapital, %	56,0	47,2	44,7	40,0	59,2
Soliditet, %	53,1	43,5	41,3	37,5	55,7
Avkastning på operativt kapital, %	7,1	5,8	5,7	5,3	8,2
Avkastning på eget kapital, %	4,8	6,1	7,6	4,8	40,9
Räntetäckningsgrad, ggr	3,2	2,6	4,7	3,7	5,9
Nettolåneskuld	287,4	358,6	384,8	427,3	58,0
Skuldsättningsgrad, ggr	0,6	1,0	1,1	1,3	0,2
Bruttoinvesteringar exkl. aktier	79,9	37,6	34,6	75,8	41,0
Medelantal anställda	572	527	509	471	378

* Inklusive förvärv av Onyx Medical som skedde 23 april, 2015.

DEFINITIONER AV NYCKELTAL OCH ORDLISTA

Definitioner av alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal är finansiella mått över resultatutveckling, finansiell ställning och kassaflöde som inte definieras i tillämpligt redovisningsregelverk, IFRS. Dessa nyckeltal anses utgöra viktiga kompletterande nyckeltal for koncernens resultat och ställning och syftet är att skapa en utökad förståelse av verksamheten. Alternativa nyckeltal som presenteras i årsredovisningen bör inte betraktas som ersättning för termer och begrepp i enlighet med IFRS, utan istället som komplement. Dessa nyckeltal behöver inte vara jämförbara med liknande nyckeltal hos andra företag. Avstämningsunderlag för framräkning av vissa av dessa nyckeltal framgår av not 45 i denna rapport.

Omsättning justerad för valutakursförändringar Försäljningsförändring justerat för valutaeffekter jämfört med samma period föregående år.

Organisk tillväxt Försäljningsförändring justerat för försäljning erhållen från förärv jämfört med samma period föregående år.

Engångsposter Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt när belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal.

Rörelseresultat (EBIT) före engångsposter Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter justerat för engångsposter.

Rörelseresultat (EBIT) Resultatet före finansiella intäkter och kostnader och skatter.

Rörelsemarginal, procent Resultat före finansnetto och skatt, uttryckt i procent av nettoomsättning.

EBITDA före engångsposter Rörelseresultat före av- och nedskrivningar justerat för engångsposter.

EBITDA Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar.

EBITDA, procent Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar i förhållande till rörelsens nettoomsättning.

Eget riskbärande kapital Summan av redovisat eget kapital, eventuella minoritetsintresse och uppskjuten skatteskuld.

Andel riskbärande kapital Eget riskbärande kapital i procent av balansomslutningen.

Soliditet Eget kapital inklusive eventuella minoritetsintressen i procent av balansomslutningen.

Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.

Operativt kapital Summan av immateriella och materiella anläggningstillgångar och omsättningstillgångar exklusive skattefordran minskat med inte räntebärande skulder exklusive skatteskulder och uppskjuten skatt.

Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

Räntetäckningsgrad Rörelseresultat exklusive resultatandelar i eventuella intressebolag ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.

Nettolåneskuld Räntebärande skulder och ej räntebärande finansiella skulder med avdrag för likvida medel.

Skuldsättningsgrad Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital.

Likvida medel inkl. ej utnyttjad checkräkningskredit Kassa/ bank med avdrag för nyttjad checkräkningskredit med tillägg för beviljad checkräkningskredit.

FDA (Food and Drug Administration) Amerikanska livsmedelsoch läkemedelsmyndigheten.

GMP (Good Manufacturing Practice) Regelverk som styr tillverkning, inklusive paketering.

OEM (Original Equipment Manufacturing) Tillverkning åt kunder som säljer produkterna med eget varumärke.

QSR (Quality System Regulation) Förordning för kvalitetssystem.

VMI (Vendor Managed Inventory) Leverantörsstyrda lager.

ADRESSER

MODERBOLAG

Sverige

Elos Medtech AB Torsgatan 5B 411 04 Göteborg info@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

DOTTERBOLAG

Sverige

Elos Medtech Microplast AB Box 99 532 22 Skara Besöksadress: Hästhagsgatan 2 532 37 Skara Telefon: 0511 257 00 Telefax: 0511 257 28 info.microplast@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Elos Medtech Timmersdala AB Bäckedalsvägen 5 540 16 Timmersdala Telefon: 0511 44 06 00 Telefax: 0511 44 06 90 info.timmersdala@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Danmark

Elos Medtech Pinol A/S Engvej 33 DK-3330 Gørløse Danmark Telefon: +45 48 21 64 00 Telefax: +45 48 21 64 69 info.pinol@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

Kina

Elos Medtech Tianjin Co. Ltd. D5-3, Rong Cheng San Zhi Lu Xeda International Industrial City Xiqing Economic Development Area 300385 Tianjin China Telefon: +86 22 23 82 86 60 Telefax: +86 22 23 82 86 62 info.tianjin@elosmedtech.com www.elosmedtech.com

USA

Onyx Medical LLC 1800 North Shelby Oaks Drive Memphis, TN 38134 USA Telefon: +1 901 323 6699 Telefax: +1 901 454 0295 findyoursolution@onyxmedical.net www.onyxmedical.net

EKONOMISK INFORMATION

Årsstämman 2019 hålls i Göteborg den 23 april 2019 Delårsrapport jan–mar 2019 lämnas den 23 april 2019 Delårsrapport apr–jun 2019 lämnas den 18 juli 2019 Delårsrapport jul–sep 2019 lämnas den 24 oktober 2019

Elos Medtech AB (publ) • Torsgatan 5B • 411 04 Göteborg info@elosmedtech.com • www.elosmedtech.com