Elia Group NV/SA — Interim / Quarterly Report 2014

Aug 29, 2014

Keizerslaan 20 Boulevard de l'Empereur, 20 B-1000 Brussels

T +32 2 546 70 11 F +32 2 546 70 10 www.eliagroup.eu

Persbericht

Gereglementeerde informatie

Hoogtepunten – Q2 2014

Gelieve voor meer informatie contact op te nemen met:

29/08/2014

Media

Barbara Verhaegen

+32 2 546 73 78 +32 473 65 39 47 barbara.verhaegen@elia.be

Axelle Pollet

+32 2 546 75 11 +32 475 84 38 91 axelle.pollet@elia.be

Investor Relations

Tom Schockaert +32 2 546 75 79 +32 494 42 28 65 investor.relations@elia.be

• Stijging van de geconsolideerde winst uitsluitend dankzij de stijging van de resultaten van 50Hertz (Duitsland). Deze toename is een gevolg van de belangrijke gerealiseerde investeringen in het net en uitzonderlijke effecten.
• Het resultaat van Elia (België) blijft negatief beïnvloed door de dalende tienjarige rente op overheidsobligaties.
• De investeringsprogramma's in België en Duitsland blijven gehandhaafd.
• Elia plaatste met succes € 350 miljoen eurobonds aan zeer gunstige financiële voorwaarden en heronderhandelde de langlopende kredietfaciliteit voor een bedrag van € 550 miljoen.

1. Kerncijfers

Geconsolideerde resultaten van de Elia groep, de beheerder van het hoogspanningsnet van Elia in België en van het hoogspanningsnet van 50Hertz in Duitsland, voor de eerste 6 maanden van 2014:

Groepsresultaten (in miljoen €)	30 juni 2014	30 juni 2013 herwerkt*	Verschil (%)	30 juni 2013
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	405,5	402,2	0,8%	660,0
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	93,5	94,7	(1,3%)	156,8
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	61,4	44,4	38,3%	3,5
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	154,9	139,1	11,4%	160,3
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	213,0	189,4	12,5%	231,9
Netto financieringslasten	(53,8)	(54,4)	(1,1%)	(57,3)
Winstbelastingen	(6,7)	(7,2)	(6,9%)	(25,4)
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap	94,5	77,6	21,8%	77,6
Gewone winst per aandeel (€)	1,56	1,28	21,9%	1,28

Geconsolideerde balans (in miljoen €)	30 juni 2014	31 december 2013 herwerkt*	Verschil (%)	31 december 2013
Totaal activa	5.470,6	5.555,7	(1,5%)	6.532,2
Eigen vermogen toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap	2.204,7	2.209,1	(0,2%)	2.209,1
Netto financiële schuld	2.603,5	2.628,4	(0,9%)	2.733,8
Eigen vermogen per aandeel (€)	36,4	36,5	(0,2%)	36,5
Aantal aandelen (einde periode)	60.568.229	60.568.229	0,0%	60.568.229
Gewogen gemiddeld aantal aandelen (einde periode)	60.568.229	60.565.541	0,0%	60.565.541

* De vergelijkende cijfers voor 2013 werden herwerkt naar aanleiding van de toepassing van IFRS 11 "Gezamenlijke Overeenkomsten". EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Jacques Vandermeiren, CEO van de Elia groep, licht het eerste semester van 2014 toe.

"De Elia groep kan terugblikken op een sterke eerste jaarhelft en goede halfjaarcijfers, de geconsolideerde nettowinst steeg met net geen 22%. In België kenden we een kleine daling in de cijfers voornamelijk door de voor Elia ongunstig lage OLO die nog licht verder daalde. In Duitsland daarentegen worden de goede resultaten van 2013 bevestigd en gaan deze verder vooruit, mede dankzij enkele éénmalige effecten als gevolg van het finale akkoord met de regulator over de 1ste regelgevende periode.

Het voorziene investeringsprogramma blijft gehandhaafd. In België worden deze investeringen voornamelijk gebruikt om het bestaande net te onderhouden en te versterken, in Duitsland investeren we vandaag hoofdzakelijk in het nieuwe net. Mede dankzij deze investeringen kan de Elia groep goede halfjaarcijfers voorleggen. Ook in de tweede jaarhelft zullen we blijven investeren, zowel in België als in Duitsland, in de versterking van het bestaande net alsook in de ontwikkeling van het net van morgen om de hernieuwbare energiebronnen op het energienet te kunnen aansluiten. "

Analist & investeerders conference call

De Elia groep zal op 1 september 2014 om 10:00 MET een conference call houden voor institutionele investeerders en analisten. De inbelgegevens en webcastkoppelingen vindt u op onze website (http://www.eliagroup.eu).

Consolidatie methode voor joint venture - IFRS 10, 11 & 12

Op 1 januari 2014 werden nieuwe consolidatiestandaarden voor joint ventures doorgevoerd. Zoals beschreven in het jaarverslag 2013 is de proportionele consolidatiemethode voor joint ventures met gedeelde beschikkingsmacht ('joint control') niet langer toegestaan en moeten deze entiteiten verwerkt worden volgens de vermogensmutatie. De vergelijkende cijfers voor 2013 werden naar analogie herwerkt. Deze nieuwe standaarden hebben een belangrijke impact op de geconsolideerde winst- en verliesrekening, geconsolideerde balans en het geconsolideerd kasstroomoverzicht.

Meer bepaald onze investering in het Duitse 50Hertz Transmission, dat voorheen proportioneel voor 60% geconsolideerd werd, wordt nu volgens de vermogensmutatie in de geconsolideerde cijfers opgenomen. Het resultaat uit 50Hertz Transmission wordt gerapporteerd onder de rubriek "Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)" en maakt deel uit van de EBITDA.

Financieel

De geconsolideerde nettowinst van de Elia groep kent een stijging van 21,8%, ondanks de daling van de nettowinst van Elia Transmission (België), waar de daling in de billijke winst en de lagere kostenbesparingen op het resultaat wegen. Bij 50Hertz Transmission (Duitsland) werd het resultaat positief beïnvloed door het finale akkoord met de regulator over de kosten verrekend in de tarieven tijdens de vorige regelgevende periode. De in het verleden aangelegde regelgevende provisies konden hierdoor vrijvallen met een positief gevolg op het resultaat. Verder hadden de gestegen investeringen een verdere stijging van het resultaat tot gevolg. De bijdrage van 50Hertz Transmission in het geconsolideerde resultaat komt zo tot een recordhoogte van 63,1%.

Meer details over de financiële prestaties van de twee onderliggende transmissienetbeheerders (Elia Transmission in België en 50Hertz Transmission in Duitsland) zijn verder in de afzonderlijke segmentrapportering te vinden.

De netto financiële schuld blijft nagenoeg stabiel met € 2.603,5 miljoen (-0,9%).

Het eigen vermogen van de Elia groep blijft stabiel op € 2.204,7 miljoen voornamelijk door de reservering van de winst van het eerste halfjaar (+ € 94,5 miljoen) enerzijds en door de uitkering van het dividend over 2013 (- € 93,3 miljoen) anderzijds.

2.A. Segmentrapportering Elia Transmission (België)

De resultaten van Elia Transmission voor zijn activiteiten als transmissienetbeheerder in België over de eerste 6 maanden van 2014:

Resultaten Elia Transmission (in € miljoen)	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	405,5	402,2	0,8%
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	93,5	94,7	(1,3%)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	1,7	3,5	(51,4%)
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	95,2	98,3	(3,2%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	153,3	148,6	3,2%
Netto financieringslasten	(53,8)	(54,3)	(1,1%)
Winstbelastingen	(6,7)	(7,2)	(6,9%)
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap	34,7	36,8	(5,7%)
Geconsolideerde balans (in miljoen €)	30 June 2014	31 december 2013	Verschil (%)
Totaal activa	4.742,6	4.885,9	(2,9%)
Netto financiële schuld	2.603,5	2.628,4	(0,9%)
EBIT = resultaten voor interesten en belastingen +	aandeel in resultaat	van investeringen	opgenomen volgens

vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Financieel

De bedrijfsopbrengsten van Elia Transmission in België bleven tijdens de eerste 6 maanden nagenoeg stabiel met € 405,5 miljoen in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar. Volgende tabel geeft een meer gedetailleerd beeld van de evolutie van de verschillende componenten van de bedrijfsopbrengsten.

Detail opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten (in miljoen €)	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Aansluitingen	20,5	20,4	0,5%
Gebruik van het net	307,8	229,3	34,2%
Ondersteunende diensten	88,9	48,5	83,3%
Internationale inkomsten	25,6	37,9	(32,5%)
Overdracht van activa van klanten	0,4	1,7	(76,5%)
Diverse bedrijfsopbrengsten	1,6	1,5	6,7%
Overige bedrijfsopbrengsten	23,0	21,4	7,5%
Subtotaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	467,8	360,7	29,7%
Afrekeningsmechanisme: Afwijkingen goedgekeurd budget	(33,4)	(39,9)	(16,3%)
Afrekeningsmechanisme: Terug te geven in huidige tarifaire periode	(28,9)	81,4	n.r.
Totaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	405,5	402,2	0,9%

De opbrengsten uit netaansluitingen bleven met € 20,5 miljoen op hetzelfde niveau van de eerste 6 maanden van 2013.

De opbrengsten uit het gebruik van het net en uit ondersteunende diensten stegen daarentegen met respectievelijk 34,2 % en 83,3% en dit voornamelijk als gevolg van de in 2013 gerealiseerde rechtzetting van de aangerekende kosten aan de producenten naar aanleiding van de invoering van de nieuwe door de CREG goedgekeurde tarieven. Hierbij werden de tariefbestanddelen die betrekking hebben op de producenten naar beneden herzien en verrekend in de tariefbestanddelen van de verbruikers. De nieuwe tarieven voor ondersteunende diensten en systeembeheer, toegepast op de afname van energie, zijn in werking getreden op 1 juni 2013. De nieuwe tarieven voor het gebruik van het net, toegepast op het vermogen, traden in werking op 1 januari 2014. Deze nieuwe tarieven zorgden voor een belangrijke stijging

in de opbrengsten uit het gebruik van het net en uit ondersteunende diensten in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

De internationale inkomsten daalden met € 12,3 miljoen (-32,5 %), voornamelijk door lagere congestieen veilinginkomsten op de interconnecties en dit ten gevolge van de lagere elektriciteitsstromen over de grenzen voornamelijk door de grotere beschikbaarheid van de kerncentrales Doel 3 en Tihange 2 tijdens de eerste 6 maanden van 2014 in vergelijking met de eerste helft van 2013.

De inkomsten uit de tussenkomsten van klanten met betrekking tot investeringen ("overdracht van activa van klanten") daalden met € 1,3 miljoen, de overige bedrijfsopbrengsten stegen met 7,5% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en dit voornamelijk als gevolg van de in de heffingen doorgerekende kosten gerelateerd aan de strategische reserves.

Het afrekeningsmechanisme omvat de afwijkingen van het door de CREG goedgekeurde budget met betrekking tot de niet-beheersbare kosten en opbrengsten. Het operationele resultaat lag € 33,4 miljoen hoger en dit overschot is voornamelijk een gevolg van de hogere internationale inkomsten (€ 20,6 miljoen), de lagere reële gemiddelde OLO (€ 11,4 miljoen), de lagere niet-beheersbare kosten (€ 12,0 miljoen), de lagere indexatie (€ 2,3 miljoen) grotendeels gecompenseerd door de lagere tarifaire verkopen (- € 13,3 miljoen) als gevolg van de in 2013 ingevoerde nieuwe door de CREG goedgekeurde tarieven (zie infra). Daarnaast is een tijdelijk tarifair overschot (€ 28,9 miljoen) gerealiseerd, dat wordt overgedragen binnen de huidige tarifaire periode.

De EBITDA (+3,2%) steeg tot €153,3 miljoen als gevolg van de gestegen door te rekenen afschrijvingen en wijzigingen in provisies. De EBIT daarentegen daalde met 3,2%. De daling van de billijke vergoeding als gevolg van de gedaalde gemiddelde OLO (2,08% ten opzichte van 2,20%) en de lagere kostenbesparingen konden slechts gedeeltelijk gecompenseerd worden door de gestegen verrekening in de tarieven van buitengebruikstellingen van vaste activa.

De netto financiële kosten (-1,1%) daalden licht tot € 53,8 miljoen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De lagere rentelast als gevolg van de lagere schuldgraad werd echter grotendeels gecompenseerd door de lagere interestinkomsten.

De daling van de winstbelastingen (-6,9%) is hoofdzakelijk een gevolg van de evolutie van de winst voor winstbelastingen.

De geconsolideerde winst na winstbelasting daalt met 5,7% van € 36,8 miljoen in de eerste jaarhelft van 2013 tot € 34,7 miljoen in de eerste jaarhelft van 2014 voornamelijk als gevolg van volgende elementen:

• 1. daling van de billijke winst door lagere OLO (- € 0,6 miljoen);
• 1. lagere kostenbesparingen en opbrengsten (- € 0,7 miljoen);
• 1. lagere tussenkomsten van klanten met betrekking tot investeringen (- € 1,2 miljoen);
• 1. stijging in de verrekening in de tarieven van buitengebruikstellingen van vaste activa (+ € 0,6 miljoen);
• 1. stijging in de realisatie van de incentive op de vervangingsinvesteringen (+ € 0,1 miljoen);

Het balanstotaal daalt (-2,9%) naar € 4.742,6 miljoen, de netto financiële schuld blijft zo goed als stabiel met € 2.603,5 miljoen (-0,9%).

Operationeel

De belasting gemeten op het Elia-net daalde tijdens de eerste 6 maanden van 2014 met 6,4% tot 38,6 TWh in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De netto-afname van het Elia netwerk daalde in mindere mate, 35,5 TWh ten opzichte van 36,5 TWh of een daling van 2,8%.

In de eerste helft van 2014 was België een netto-invoerder van 6,7 TWh, wat een belangrijke daling betekent ten opzichte van de 7,8 TWh in de eerste 6 maanden van 2013. Deze daling is voornamelijk te wijten aan de beschikbaarheid van de kerncentrales Doel 3 en Tihange 2 tijdens de eerste maanden van 2014. Ook de totale elektriciteitsstromen tussen België en zijn buurlanden kende een belangrijke daling van 11,1% tot 11,67 TWh.

Investeringen

Een netto-bedrag van €102,2 ¹ miljoen werd geïnvesteerd, voornamelijk in de versterking van hoogspanningsstations en de aanleg van hoogspanningskabels. Het vooropgestelde investeringsprogramma van € 252,5 miljoen omvat € 35,0 miljoen voor het Stevin-project, wat gezien de aangaande procedures ingesteld tegen het project voorlopig nog onzeker is.

2.B. Segmentrapportering 50Hertz Transmission (Duitsland)

De resultaten van 50Hertz Transmission voor zijn activiteiten als transmissienetbeheerder in Duitsland over de eerste 6 maanden van 2014:

Resultaten 50Hertz Transmission (Duitsland) (in miljoen €) *	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	510,0	430,6	18,4%
Resultaten voor interesten en belastingen (EBIT)	148,9	103,4	44,0%
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	178,6	138,8	28,7%
Netto financieringslasten	(4,6)	(5,7)	(19,3%)
Winstbelastingen	(44,9)	(30,3)	48,2%
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap **	99,4	68,0	46,2%
Geconsolideerde balans (in miljoen €) *	30 juni 2014	31 december 2013	Verschil (%)
Balanstotaal	3.120,8	2.744,1	13,7%
Netto financiële schuld	(95,1)	175,8	(154,1%)

EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

*Resultaten, kosten, activa en verplichtingen worden in de tabel opgenomen aan 100% (voormalig, tot en met 31 december 2013, proportioneel gepresenteerd aan het belang van de Groep in de joint venture, i.e. aan 60%).

** 60% van de nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap is opgenomen in het aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) van de Groep.

Financieel

De bedrijfsopbrengsten van 50Hertz Transmission stegen in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar met 18,4%. De stijging is hoofzakelijk te wijten aan de gestegen on- en offshore investeringen alsook aan de gestegen toegestane door te rekenen beheersbare kosten als gevolg van de start van de nieuwe regelgevende periode. Dit werd deels gecompenseerd door het verdwijnen van de dubbele recuperatie van de kosten voor nieuwe investeringen die tijdens de overgangsperiode 2012-2013 in de cijfers vervat zat. De bedrijfsopbrengsten worden meer gedetailleerd weergegeven in volgende tabel.

Detail opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten (in miljoen €)	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Verticale netwerktarieven	433,5	446,2	(2,8%)
Horizontale netwerktarieven	48,3	24,1	100,4%
Ondersteunende diensten	38,4	47,0	(18,3%)
Overdracht van activa naar klanten	0,0	0,0	0,0%
Overige bedrijfsopbrengsten	19,4	16,1	20,5%
Subtotaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	539,6	533,4	1,2%
Afrekeningsmechanisme: afwijkingen van het goedgekeurde budget	(29,6)	(102,8)	71,2%
Totaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	510,0	430,6	18,4%

De opbrengsten uit verticale netwerktarieven (tarieven naar eindklanten) daalden met 2,8% of € 12,7 miljoen en is hoofdzakelijk een gevolg van de daling van de totale door de regulator toegestane bedrijfsopbrengsten. De stijging in de toegestane door te rekenen beheersbare kosten als gevolg van de

1 Inclusief activering software, IAS 23 (activering ontleningskosten) en IFRIC 18 (Overdracht van activa van klanten waarbij tussenkomsten van klanten bij netaansluitingen integraal erkend worden in IFRS als opbrengst) geeft dit €109,7 miljoen.

start van de nieuwe regelgevende periode en de stijging in de door te rekenen investeringskosten werden gecompenseerd door een daling in de geplande energiekosten alsook door het wegvallen van de dubbele recuperatie van investeringskosten.

De opbrengsten uit horizontale netwerktarieven (tarieven naar de transmissienetbeheerders) zijn hoofdzakelijk gestegen (+ 100,4%) door het hogere volume aan offshore investeringen. Gezien het investeringsprogramma zijn deze kosten gevoelig gestegen met een forse stijging in de doorrekeningen aan de andere 3 transmissienetbeheerders als gevolg.

De opbrengsten van ondersteunende diensten (- 18,3%) zijn gedaald met € 8,6 miljoen hoofdzakelijk door een daling in de opbrengsten uit onevenwichten.

De gestegen investeringen zorgen ook voor een grotere productie van vaste activa wat in de overige bedrijfsopbrengsten tot uiting komt (+ € 3,3 miljoen).

Het afrekeningsmechanisme bevat bij 50Hertz Transmission enerzijds de jaarlijkse verrekening van tekorten en overschotten ontstaan vóór 2014 (+ € 37,9 miljoen), en anderzijds de in 2014 gerealiseerde afwijkingen tussen de toegestane door te rekenen kosten en de werkelijke kosten (- € 67,5 miljoen). Het belangrijke operationele overschot in 2014 is vooral een gevolg van de lager dan voorziene energiekosten en de hogere gefactureerde piekvolumes in vergelijking met de gebudgetteerde volumes.

De sterke stijging van EBITDA (+28,7%), EBIT (+44,0%) en nettowinst (+46,2%) is in belangrijke mate een gevolg van éénmalige effecten (€ 37,1 miljoen). Op het einde van het tweede kwartaal werd de officiële BNetzA schikking over de voorgaande regelgevende periode ontvangen. Deze bevestigde de in het verleden doorgerekende kosten wat 50Hertz toeliet om de geboekte regelgevende provisies te laten vrijvallen. Verder werd een provisie met betrekking tot een rechtzaak geannuleerd ten gevolge een positieve rechterlijke uitspraak. Exclusief deze uitzonderlijke effecten steeg de EBIT van 50Hertz Transmission met € 8,4 miljoen of 7,8%, wat voornamelijk een gevolg is van de gestegen investeringen.

De netto financiële kosten bleven nagenoeg stabiel.

De stijging in de winstbelastingen (+48.2%) is hoofdzakelijk een gevolg van de evolutie van de winst voor belastingen.

Het balanstotaal steeg (+13,7%) tot € 3.120,8 miljoen. De netto financiële schuld is significant verbeterd als gevolg van de positieve netto-instroom van het EEG mechanisme (tekort van € 45,5 miljoen eind 2013 ten opzichte van een overschot van € 284, 8 miljoen eind juni 2014).

Operationeel

De netto-afname van het 50Hertz-net daalde in de eerste 6 maanden van 2014 met 7,2% tot 26,9 TWh in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

50Hertz importeerde 6,0 TWh elektriciteit (6,3 TWh in eerste helft van 2013), voornamelijk vanuit TenneT Duitsland, Denemarken en Tsjechië en exporteerde 22,0 TWh (19,6 TWh in eerste helft 2013), voornamelijk naar Polen en TenneT Duitsland. De netto-uitvoer van elektriciteit steeg bijgevolg met 20,3% van 13,3 TWh naar 16,0 TWh.

Investeringen

Tijdens de eerste 6 maanden heeft 50Hertz Transmission €125,9 miljoen geïnvesteerd, wat een belangrijke stijging van 88,2% inhoudt in vergelijking met de € 66,9 miljoen tijdens de eerste helft van 2013.

3. Markante feiten van eerste helft van 2014

Geslaagde uitgifte van obligaties voor € 350 miljoen in het kader van EMTN-programma van Elia van € 3 miljard

Elia Transmission heeft met succes een Eurobond van € 350 miljoen op 15 jaar uitgegeven in het kader van zijn EMTN-programma van € 3 miljard. Investeerders reageerden zeer positief tijdens de opmaak van het orderboek, waarbij meer dan € 1,7 miljard werd aangeboden en meer dan 150 investeerders uit 32 landen werden aangetrokken. Deze transactie onderlijnt eens te meer de kwaliteit en de aantrekkelijkheid van Elia op de obligatiemarkten. De kredietmarge van de transactie werd vastgelegd op + 82 basispunten boven de mid-swap rente van 15 jaar, resulterend in een coupon van 3,0%. De opbrengsten van de uitgifte van deze obligatielening werden aangewend om de leningen die in mei kwamen te vervallen terug te betalen en voor algemene bedrijfsdoeleinden.

Afsluiten van langetermijnkredietfaciliteiten ten belope van € 550 miljoen

Elia Transmission heeft in de maand juni 5 bilaterale langetermijnkredietfaciliteiten afgesloten met de banken BNP Paribas Fortis, JP Morgan, KBC, Rabobank en ING. Deze kredietfaciliteiten, met een looptijd van 3 jaar, kaderen in de herfinanciering van een obligatielening van € 500 miljoen die vervalt in april 2016.

Consultatieronde van de CREG over het nieuwe regelgevende kader start begin september

De gesprekken tussen Elia Transmission en de CREG, de Belgische regulator van de gas- en de elektriciteitsmarkt, over het nieuwe regelgevende kader, van toepassing vanaf 1 januari 2016, zijn ondertussen vergevorderd. De CREG zal op 1 september een eerste versie van het mogelijke regelgevend kader ter consultatie tot 30 september publiceren. Zij zal nadien het document met verschillende stakeholders aftoetsen om tegen het einde van 2014 met een definitief regelgevend kader te komen. In juni 2015 zal Elia Transmission een tariefvoorstel indienen op basis van het nieuwe tarifaire kader.

Vooruitgang in de grote Belgische investeringsprojecten

De afgelopen weken werden enkele stappen voorwaarts gezet in de realisatie van het Stevin project, de nieuwe te bouwen hoogspanningsverbinding tussen Zeebrugge en Zomergem. Enerzijds werd er met meerdere partijen, waaronder de stad Damme, een overeenkomst gesloten, waardoor deze partijen hun verzoekschrift tot schorsing en vernietiging van het Besluit van de Vlaamse Regering rond de definitieve vaststelling van het Gewestelijk ruimtelijk uitvoeringsplan 'Optimalisatie van het Hoogspannings-netwerk in Vlaanderen' hebben laten vallen. Anderzijds verwierf Elia de stedenbouwkundige vergunning voor het hele project alsook de milieuvergunningen voor de te bouwen hoogspanningsstations. Ondertussen werkt Elia verder om ook met de andere partijen die een verzoekschrift tot schorsing en vernietiging van het GRUP hebben ingediend, tot een compromis te komen. De slotpleidooien voor de Raad van State in deze dossiers werden uitgesteld tot eind september.

Ook andere belangrijke investeringsprojecten zoals het interconnectieproject met Duitsland ALEGrO, het Belgian Offshore Grid en het project Nemo, de interconnectie tussen België en het Verenigd Koninkrijk, kenden vooruitgang. Voor het Belgian Offshore Grid heeft Elia een eerste noodzakelijke milieuvergunning verkregen voor de bouw en de exploitatie ervan in de Noordzee. De concrete invulling van het Belgian Offshore Grid wordt momenteel nog uitgewerkt met de betrokken windmolenparken en andere betrokken partijen. Voor het project Nemo, werden zowel de kabellegvergunning als milieuvergunning verleend. Daarmee heeft Elia de nodige offshore vergunningen voor de bouw van de onderzeese elektriciteitskabels. Beide projecten zijn echter afhankelijk van het al dan niet kunnen realiseren van het Stevin-project, gezien de energie verder land inwaarts dient vervoerd te kunnen worden.

Bestelling geplaatst voor onderzeese kabels om elektriciteit vanuit de Oostzee te transporteren

50Hertz heeft een nieuwe mijlpaal op het vlak van innovatie bereikt in de ontwikkeling van windenergie afkomstig vanuit de Oostzee. De onderneming heeft ook een nieuwe stap gezet op weg naar een geslaagde energietransitie. Eind mei heeft 50Hertz een contract toegewezen aan de Italiaanse kabelfabrikant Prysmian voor de fabricage en het leggen van de onderzeese kabels die de cluster 'Westlich Adlergrund' op het net zullen aansluiten. De bestellingen in het kader van het contract belopen € 730 miljoen., Het is de grootste bestelling in de geschiedenis van de netbeheerder.

Verschillende offshore windmolenparken zullen in de toekomst aangesloten kunnen worden op de cluster die zich zo'n 40 kilometer noordoostelijk van het eiland Rügen bevindt. De kabelsecties worden onshore aangesloten op het hoogspanningsstation van 50Hertz in Lubmin en lopen 90 km in zee en 3 kilometer aan land.

Een volume van 850 MW aan strategische reserves die Elia tijdens de winter kan contracteren

Sinds dit jaar heeft Elia er een nieuwe taak bij en zal het tijdens de winterperiode een strategische reserve moeten voorzien, als de Staatssecretaris voor Energie dat nodig acht. Op basis van informatie van Elia en de Algemene Directie Energie van de FOD Energie bepaalde de staatssecretaris het volume dat vanaf 1 november 2014 beschikbaar moet zijn voor problemen met de bevoorradingszekerheid. Het volume aan strategische reserves werd in het voorjaar vastgelegd op 800MW. Gezien de huidige onbeschikbaarheid van de 2 kernreactoren Doel 3 en Tihange 2 en de onzekerheid hieromtrent, heeft de staatssecretaris via een tweede ministerieel besluit het volume verhoogd naar 1200 MW voor de volgende winter. Het resultaat van de openbare aanbesteding werd bekend gemaakt op 17 juli. Het aangeboden volume bedraagt 850 MW voor de volgende periode. Elia heeft, na een technische analyse, een rapport overgemaakt aan de CREG en de staatssecretaris m.b.t. de verschillende offertes. In de huidige context heeft Elia de nodige operationele maatregelingen binnen haar verantwoordelijkheden getroffen om zich op de winter voor te bereiden.

Koppeling van Noordwest-Europese day-ahead markten en de Zuidwest-Europese day-ahead markt: belangrijke stap naar een eengemaakte markt

Op 4 februari werd met succes de marktkoppeling voor North West Europe (NWE) Day-Ahead gelanceerd door de 13 netbeheerders en de 4 elektriciteitsbeurzen die aan het project hebben deelgenomen. Vanaf 4 februari gebruikt de Noordwest-Europese regio een gezamenlijke technische oplossing om de day-ahead markten van de Centraal-West-Europese regio (België, Frankrijk, Nederland, Duitsland en Luxemburg) met Scandinavië en Groot- Brittannië te koppelen.

Op 13 mei werd er een nieuwe mijlpaal bereikt in de verdere eenmaking van de Europese energiemarkt met de succesvolle lancering van de volledige koppeling van de Zuidwest-Europese (SWE) day-ahead markten. Dit betekent dat projecten in de regio SWE en de regio NWE, d.i. een gebied dat zich uitstrekt van Portugal tot Finland, nu een gezamenlijke prijsberekening zullen toepassen op basis van de PCR-oplossing ('Price Coupling of Regions solution'). Deze werd ontwikkeld door een aantal Europese elektriciteitsbeurzen met als doel een uniek algoritme en eenvormige werkingsprocedures te leveren om de prijzen te berekenen alsook om op een efficiënte manier gebruik te maken van de grensoverschrijdende transmissiecapaciteit, die door de TNB's wordt berekend en door hen op gecoördineerde wijze op de markt wordt aangeboden.

Overeenkomst tussen de Poolse (PSE) en de Duitse transmissienetbeheerder (50Hertz) over dwarsregeltransformatoren: een belangrijke stap voor de verdere eenmaking van de Europese energiemarkt.

De Poolse transmissienetbeheerder en 50Hertz hebben een oplossing gevonden voor het probleem van de niet-geplande grensoverschrijdende energiestromen tussen Polen en Duitsland. In maart ondertekenden zij in Warschau een overeenkomst over de werking van de dwarsregeltransformatoren ('phase shifting transformers' of PST). Daardoor zal de systeemveiligheid worden verhoogd en wordt bijkomende capaciteit beschikbaar tussen Duitsland en Polen voor de uitwisseling van elektriciteit over de grenzen heen. Dat zal de Europese energiemarkt bijgevolg faciliteren.

4. Overige informatie zoals gevraagd door KB van 14/11/2007

Gelet op de impact van de lange-termijn rente op het Belgische resultaat en gezien het Belgische resultaat afhankelijk is van parameters die pas op het einde van 2014 gekend zijn of berekend kunnen worden (o.a. het inflatiecijfer van december 2014, beta van het Elia-aandeel), kan de Elia groep geen concrete winstvoorspellingen voor 2014 maken. Voor Duitsland blijven de vooruitzichten positief, hoewel ook hier geen concrete winstvoorspelling kan gegeven worden.

Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen te vermelden sinds 30 juni 2014.

5. Verslag van het college van Commissarissen

Het verslag wordt weergegeven in bijlage onder de rubriek 4.

6. Financiële kalender 2014

Tussentijdse informatie Q3 2014 14 november 2014 Publicatie jaarresultaten 2014 27 februari 2015 Beschikbaarheid jaarverslag 2014 Begin april 2015

Algemene vergadering van de aandeelhouders 19 mei 2015

Over Elia:

De Elia groep is opgebouwd rond twee transmissienetbeheerders voor elektriciteit, met name Elia Transmission in België en (in samenwerking met IFM, Industry Funds Management) 50Hertz Transmission, een van de vier Duitse transmissienetbeheerders (actief in het noorden en het oosten van Duitsland). Met meer dan 1900 medewerkers en een netwerk van zo'n 18 300 km hoogspanningsverbindingen ten dienste van 30 miljoen eindconsumenten behoort de groep tot de top 5 van de Europese netbeheerders. Hij staat in voor de efficiënte, betrouwbare en zekere transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële gebruikers, alsook voor de import en export van elektriciteit van en naar de buurlanden. De groep is een drijvende kracht in de ontwikkeling van de Europese elektriciteitsmarkt en de integratie van hernieuwbare energie.

Naast zijn activiteiten als netbeheerder in België en Duitsland biedt de Elia groep aan bedrijven een waaier van consultancy- en engineeringactiviteiten aan.

De Groep treedt op onder de wettelijke entiteit Elia System Operator, een beursgenoteerde onderneming waarvan de belangrijkste referentieaandeelhouder de gemeentelijke holding Publi-T is.

Website : dit persbericht en de bijlagen zijn beschikbaar op de website www.elia.be

BIJLAGEN

• 1. Verklaringen van personen met verantwoordelijkheid
• 1. Tussentijds managementverslag
• 1. IAS34 Tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten:
• Verkorte geconsolideerde balans
  • Verkorte geconsolideerde resultatenrekening
  • Verkort geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
  • Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen
  • Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht
  • Toelichtingen bij de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten
• 1. Verslag van het college van commissarissen

BIJLAGEN:

1. Verklaringen van personen met verantwoordelijkheid

Jacques Vandermeiren, Chief Executive Officer en Voorzitter van het directiecomité en Catherine Vandenborre, Chief Financial Officer, verklaren dat naar hun beste weten:

• de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten, opgesteld overeenkomstig IAS 34, een getrouw beeld geeft van de activa, de financiële toestand en de resultaten van de Elia groep en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het tussentijdse verslag over de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten een getrouw beeld geeft van de ontwikkeling van de activiteiten, de resultaten en de positie van de Elia groep en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen en van de belangrijkste transacties met verbonden partijen en een beschrijving van de belangrijkste risico's en onzekerheden die de Elia groep tijdens het resterende deel van het boekjaar het hoofd moet bieden.

Brussel, 28 augustus 2014

Jacques Vandermeiren Catherine Vandenborre Voorzitter van het Directiecomité Chief Financial Officer & CEO

2. Interim management report

• De kerncijfers zoals gerapporteerd in sectie 1 & 2 van het persbericht
• De belangrijke gebeurtenissen tijdens de eerste helft van 2014 zoals gerapporteerd in sectie 3 van het persbericht
• De aanvullende informatie zoals vereist door het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 zoals gerapporteerd in sectie 4 van het persbericht

3. Tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten Geconsolideerde balans

(in miljoen €)		Toelichting	30 juni 2014	31 december 2013 herwerkt*	31 december 2013
Activa
Vaste activa			5.108,3	4.994,2	5.662,3
	Materiële vaste activa	(3.1.7)	2.374,4	2.322,5	3.629,8
	Immateriële activa		1.735,7	1.735,0	1.758,4
	Handels- en overige vorderingen		134,9	131,6	132,4
	Investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	(3.1.2)	752,3	693,1	23,4
	Overige financiële vaste activa (incl. derivaten)		84,6	84,6	89,4
	Uitgestelde belastingsvorderingen		26,4	27,4	28,9
Vlottende activa			362,3	561,5	869,9
	Voorraden		14,0	14,1	16,4
	Handels- en overige vorderingen		268,2	293,0	402,0
	Actuele belastingsvorderingen		3,6	3,3	4,7
	Geldmiddelen en kasequivalenten		60,4	242,7	437,7
	Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten		16,1	8,4	9,1
Totaal activa			5.470,6	5.555,7	6.532,2
	Totaal Eigen vermogen en verplichtingen
Eigen vermogen			2.205,6	2.209,1	2.209,1
	Eigen vermogen toe te rekenen aan de		2.204,7	2.209,1	2.209,1
	eigenaars van de vennootschap
	Aandelenkapitaal		1.506,9	1.506,9	1.506,9
	Uitgiftepremie		8,8	8,8	8,8
	Reserves		115,7	97,2	97,2
	Afdekkingsreserves		(18,5)	(18,1)	(18,1)
	Ingehouden winsten	(3.1.6)	591,8	614,3	614,3
Minderheidsbelang			0,9	0,0	0,0
	Minderheidsbelang Langlopende verplichtingen		0,9 2.811,5	0,0 2.454,5	0,0 2.845,6
	Leningen en overige langlopende financieringsverplichtingen	(3.1.8)	2.646,6	2.299,8	2.598,0
	Personeelsbeloningen		106,1	100,4	106,9
	Derivaten	(3.1.9)	28,1	27,5	27,5
	Voorzieningen		22,6	17,9	62,3
	Uitgestelde belastingverplichtingen		5,6	6,4	32,8
	Overige verplichtingen		2,5	2,5	18,1
	Kortlopende verplichtingen		453,5	892,1	1.477,5
	Leningen en overige financieringsverplichtingen		17,2	571,3	573,5
	Voorzieningen		5,4	5,8	21,6
	Handelsschulden en overige schulden		242,6	201,8	506,9
	Actuele belastingsverplichtingen		0,6	0,5	76,9
	Over te dragen opbrengsten en toe te rekenen kosten		187,7	112,7	298,6
	Totaal Eigen vermogen en verplichtingen		5.470,6	5.555,7	6.532,2

* De ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden, worden nu verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode en de vergelijkende cijfers werden hiervoor herwerkt (zie Toelichting 3.1.2)

Geconsolideerde resultatenrekening

(in miljoen €)	Toelichting	30 juni 2014	30 juni 2013 herwerkt*	30 juni 2013
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Opbrengsten		382,6	381,9	630,6
Grond- en hulpstoffen		(2,5)	(2,9)	(2,9)
Overige bedrijfsopbrengsten		22,9	20,3	29,4
Diensten en overige goederen		(172,0)	(176,0)	(328,2)
Personeelskosten		(68,4)	(67,8)	(89,4)
Afschrijvingen en waardeverminderingen		(53,8)	(52,3)	(74,5)
Wijziging in voorzieningen		(4,3)	2,0	2,9
Overige bedrijfskosten		(11,0)	(10,5)	(11,1)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten		93,5	94,7	156,8
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)		61,4	44,4	3,5
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)		154,9	139,1	160,3
Nettofinancieringslasten		(53,8)	(54,3)	(57,3)
Financieringsbaten		5,9	6,5	7,0
Financieringslasten		(59,7)	(60,8)	(64,3)
Winst vóór winstbelastingen		101,1	84,8	103,0
Winstbelastingen	(3.1.10)	(6,7)	(7,2)	(25,4)
Winst op voorgezette bedrijfsactiviteiten		94,4	77,6	77,6
Winst over de verslagperiode		94,4	77,6	77,6
Winst toe te rekenen aan
Eigenaars van de vennootschap		94,5	77,6	77,6
Minderheidsbelang		(0,1)	0,0	0,0
Winst over de verslagperiode		94,4	77,6	77,6
Winst per aandeel (in €)
Gewone winst per aandeel		1,56	1,28	1,28
Verwaterde winst per aandeel		1,56	1,28	1,28

* De ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden, worden nu verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode en de vergelijkende cijfers werden hiervoor herwerkt (zie Toelichting 3.1.2)

De bijlagen zijn een integraal onderdeel van deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten

EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

(in miljoen €)	30 juni 2014	30 juni 2013 herwerkt*	30 juni 2013
Winst over de verslagperiode	94,4	77,6	77,6
Niet-gerealiseerde resultaten
Elementen die zijn of kunnen overgeboekt worden naar de winst- en verliesrekening:
Effectief deel van veranderingen in de reële waarde van kasstroomafdekkingen	(0,6)	7,0	7,0
Belastingen op elementen die vervolgens naar de winst- en verliesrekening kunnen worden overgeboekt	0,2	(2,4)	(2,4)
Wisselkoersverschillen uit omrekening van buitenlandse activiteiten	(0,8)	0,0	0,0
Elementen die nooit naar de winst- en verliesrekening worden overgeboekt:
Herwaarderingen van verplichtingen voor vergoedingen na uitdiensttreding	(6,7)	5,1	5,1
Belastingen op elementen die nooit naar de winst en verliesrekening worden overgeboekt	2,3	(1,7)	(1,7)
Niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar, na winstbelastingen	(5,6)	8,0	8,0
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar	88,8	85,6	85,6
Winst toe te rekenen aan
Eigenaars van de Vennootschap	88,9	85,6	85,6
Minderheidsbelang	(0,1)	0,0	0,0
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar	88,8	85,6	85,6

* De ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden, worden nu verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode en de vergelijkende cijfers werden hiervoor herwerkt (zie Toelichting 3.1.2)

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

(in € miljoen)	Toelichting	Aandelen kapitaal	Uitgiftepremie	Afdekkings -reserves	Omrekenings verschillen	Reserves	Ingehouden winst	Totaal	Minderheids -belangen	Totaal eigen vermogen
Stand per 1 januari 2013		1.506,5	8,8	(24,3)	0,1	83,7	533,7	2.108,5		2.108,5
Winst over de verslagperiode							77,6	77,6		77,6
Niet-gerealiseerde resultaten: kasstroomafdekkingen				4,6				4,6		4,6
Niet-gerealiseerde resultaten: actuarieel winst/(verlies)							3,4	3,4		3,4
Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten		0,0	0,0	4,6	0,0		81,0	85,6	0,0	85,6
Transacties met eigenaars, rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen
Bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars
Uitgifte gewone aandelen		0,3	0,0	0,0			0,0	0,3	0,0	0,3
Kosten mbt op aandelen gebaseerde betalingen		0,1	0,0	0,0			0,0	0,1		0,1
Toevoeging wettelijke reserve						13,5	(13,5)
Dividenden		0,0	0,0	0,0			(89,0)	(89,0)		(89,0)
Totaal bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars		0,4				13,5	(102,5)	(88,6)		(88,6)
Stand per 30 juni 2013		1.506,9	8,8	(19,7)	0,1	97,2	512,2	2.105,5	0,0	2.105,5

Stand per 1 januari 2014		1.506,9	8,8	(18,2)		97,2	614,3	2.209,1		2.209,1
Winst over de verslagperiode							94,5	94,5	(0,1)	94,4
Niet-gerealiseerde resultaten: kasstroomafdekkingen				(0,4)				(0,4)		(0,4)
Niet-gerealiseerde resultaten: actuarieel winst/(verlies)							(4,4)	(4,4)		(4,4)
Niet-gerealiseerde resultaten: wisselkoersverschillen					(0,8)			(0,8)		(0,8)
Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten		0,0	0,0	(0,4)	(0,8)		90,1	88,9	(0,1)	88,8
Transacties met eigenaars, rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen									0,0
Bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars									0,0
Toevoeging wettelijke reserve						18,5	(18,5)		0,0
Dividenden		0,0	0,0	0,0			(93,3)	(93,3)	0,0	(93,3)
Totaal bijdragen en uitkeringen						18,5	(111,8)	(93,3)		(93,3)
Veranderingen in zeggenschap
Oprichting dochteronderneming met minderheidsbelang	(3.6.4)								1,0
Totaal veranderingen in zeggenschap									1,0
Totaal bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars						18,5	(111,8)	(93,3)	1,0	(92,3)
Stand per 30 juni 2014		1.506,9	8,8	(18,6)	(0,8)	115,7	592,6	2.204,7	0,9	2.205,6

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in miljoen €)	Toelichting	30 juni 2014	30 juni 2013	30 juni 2013
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten			herwerkt*
Winst over de verslagperiode		94,4	77,6	77,6
Aanpassing voor:
Nettofinancieringslasten		53,8	54,4	57,3
Overige niet-kaskosten		0,0	0,1	0,1
Winstbelastingen		4,1	4,7	40,6
Aandeel in resultaat van investeringen		(61,4)	(44,4)	(3,5)
verwerkt volgens de
vermogensmutatiemethode, na belasting
Afschrijvingen materiële en amortisatie immateriële activa		53,2	51,6	73,8
Boekwinst op verkoop van materiële en		3,8	2,1	2,3
immateriële activa
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op		0,7	0,5	10,2
vlottende activa
Mutatie voorzieningen		3,4	(1,7)	(2,7)
Mutatie van waardering naar reële waarde		0,0	(2,1)	(2,1)
van derivaten
Mutatie uitgestelde belastingen		2,4	2,5	(15,2)
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		154,4	145,3	238,4
Mutatie voorraden		(0,6)	(0,8)	(1,0)
Mutatie handels- en overige vorderingen		25,8	(82,6)	108,4
Mutatie overige vlottende activa		(7,6)	(9,2)	(7,7)
Mutatie handelsschulden en overige schulden		41,9	32,9	29,4
Mutatie overige kortlopende verplichtingen		75,0	(24,4)	35,7
Wijzigingen in werkkapitaal		134,5	(84,1)	164,8
Betaalde rente		(116,8)	(113,8)	(118,1)
Ontvangen rente Betaalde winstbelastingen		1,0 (4,4)	1,1 (4,5)	(1,3) (26,4)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten		168,7	(56,0)	257,4
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Verwerving van immateriële activa		(3,8)	(3,7)	(4,5)
Verwerving van materiële activa		(102,7)	(82,2)	(122,0)
Verwerving van dochteronderneming		0,0	0,0	(2,9)
Opbrengst uit de verkoop van materiële vaste		0,0	0,1	1,5
activa
Opbrengst uit de verkoop investeringen		0,0	11,6	11,6
Nettokasstroom gebruikt bij		(106,5)	(74,2)	(116,3)
investeringsactiviteiten
Kasstroom uit financieringsactiviteiten Opbrengst uit de uitgiften van		0,0	0,4	0,4
aandelenkapitaal
Betaald dividend (-)		(93,8)	(89,3)	(89,3)
Aflossing van opgenomen leningen (-)		(500,0)	(500,0)	(620,0)
Ontvangsten van opgenomen leningen (+)		346,8	748,2	748,2
Overige kasstromen uit financieringsactiviteiten	(3.1.4)	2,5	0,0	0,0
Nettokasstroom uit (gebruikt bij)		(244,5)	159,3	39,3
financieringsactiviteiten
Netto-toename (afname) van		(182,3)	29,1	183,1
geldmiddelen en kasequivalenten
Geldmiddelen en kasequivalenten per 1		242,7	133,4	166,2
januari
Geldmiddelen en kasequivalenten per 30 juni		60,4	162,5	349,3
Netto-toename (afname) van geldmiddelen en kasequivalenten		(182,3)	29,1	183,1

* De ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden, worden nu verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode en de vergelijkende cijfers werden hiervoor herwerkt (zie Toelichting 3.1.2)

3.1. Toelichting bij de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten

3.1.1.Algemene informatie

Elia System Operator SA/NV (hierna 'de vennootschap' of 'Elia') is gevestigd in België en heeft haar maatschappelijke zetel te Keizerslaan 20, B-1000 Brussel.

Elia staat voornamelijk in voor het beheer, het onderhoud en de ontwikkelen van zeerhogespanningsnetten (380 kV, 220 kV en 150 kV) en hoogspanningsnetten (70 kV, 36 kV en 30 kV). Elia is verantwoordelijk voor het transport van de elektriciteit van de producenten in België, Duitsland of elders in Europa naar de verbruikers, in het bijzonder de distributienetbeheerders en grote industriële verbruikers.

Deze verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten van de vennootschap voor de eerste zes maanden tot 30 juni 2014 bevat de financiële toestand en de resultaten van de onderneming en haar dochterondernemingen (samen genoemd 'de Groep') en de belangen van de Groep in joint ventures.

De verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten werd goedgekeurd door de Raad van Bestuur van Elia System Operator SA/NV op 28 augustus 2014.

3.1.2.Basis voor presentatie en veranderingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep

Basis voor presentatie

De tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten werden opgesteld overeenkomstig IAS 34 'Interim Financial Reporting', uitgevaardigd door de IASB en goedgekeurd door de Europese Unie.

De tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten bevat niet alle gegevens en informatieverschaffing die vereist is voor een volledige geconsolideerde jaarrekening overeenkomstig IFRS. Bepaalde toelichtingen werden echter opgenomen om gebeurtenissen en verrichtingen te beschrijven die belangrijk zijn voor een begrip van de veranderingen in de situatie en resultaten van de Groep sinds de meest recente geconsolideerde jaarrekening per en voor het jaar eindigend op 31 december 2013.

Nieuwe standaarden, interpretaties en aanpassingen aangenomen door de Groep

De grondslagen voor financiële verslaggeving die werden gebruikt in de opstelling van de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten zijn consistent met degene die gebruikt worden bij de opstelling van de jaarlijkse geconsolideerde jaarrekening per en voor het jaar eindigend op 31 december 2013, met uitzondering van de nieuwe standaarden en interpretaties die per 1 januari 2014 van kracht werden zoals meegedeeld in toelichting 3.7 van de geconsolideerde jaarrekening per en voor het jaar eindigend op 31 december 2013. De toepassing van de standaarden IFRS 10 'Geconsolideerde Jaarrekeningen', IFRS 11 'Gezamenlijke activiteiten' en IFRS 12 'Informatieverschaffing over belangen in andere entiteiten' hebben een belangrijke impact gehad op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep.

De Groep heeft voor het eerst de bovenvermelde nieuwe standaarden toegepast, wat een retrospectieve toepassing van deze verandering in de grondslagen voor financiële verslaggeving vereiste alsook een retrospectieve aanpassing van de vorige jaarrekeningen.

Gezamenlijke overeenkomsten:

Een joint venture is een gezamenlijke overeenkomst waarbij de partijen die gezamenlijke zeggenschap over de overeenkomst hebben rechten hebben op de netto-activa van de overeenkomst, in tegenstelling tot gezamenlijke bedrijfsactiviteiten, waarbij de partijen die gezamenlijke zeggenschap over de overeenkomst hebben, rechten hebben op de activa en aansprakelijk zijn voor de verplichtingen die verband houden met de overeenkomst. Deelnemingen in joint ventures, worden geconsolideerd op basis van de 'equity'-methode en worden bij de eerste opname gewaardeerd tegen kostprijs. Na de eerste opname bevat de geconsolideerde jaarrekening het aandeel van de Groep in de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten van de investeringen verwerkt volgens de 'equity'-methode, tot aan de datum waarop de invloed van betekenis eindigt. Wanneer het aandeel van de Groep in het verlies groter is dan zijn deelneming in de gezamenlijke overeenkomst, wordt de deelneming op nul gezet en verdere

verliezen worden niet opgenomen behalve in geval van wettelijke of contractuele verplichtingen of indien de Groep betalingen gedaan heeft in naam van de gezamenlijke overeenkomst.

IFRIC 21 'Heffingen', dat verwacht werd om per 1 januari 2014 van toepassing te worden, wordt pas effectief voor boekjaren die beginnen op of na 17 juni 2014. De impact hiervan op de Groep wordt momenteel onderzocht.

3.1.3. Gebruik van schattingen en oordelen

De tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten voor de eerste helft van het boekjaar 2014 werd opgesteld met gebruik van schattingen en oordelen zoals beschreven in toelichting 2.4 van de geconsolideerde jaarrekening eindigend op 31 december 2013. De verandering die voortvloeit uit de aanname van IFRS 10 wordt beschreven in toelichting 3.7.

3.1.4. Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde deelnemingen

De volgende veranderingen hebben plaatsgevonden tijdens de consolidatieperiode 2014:

• Op 28 maart 2014 werden de dochterondernemingen Elia Grid International SA en Elia Grid International GmbH ("EGI") opgericht. Beide ondernemingen leveren experts in consultancy, dienstverlening, engineering en aankopen en creëren waarde door oplossingen te bieden gebaseerd op internationale goede praktijken die volledig overeenkomstig de gereguleerde bedrijfsomgeving werken. Elia Grid International SA bezit alle aandelen van Elia Grid International GmbH. De aandelen van

Elia Grid International SA zijn in het bezit van Elia System Operator (50,01%) en 50Hertz Transmission (49,99%). De Groep is in het bezit van 80% van de aandelen van Elia Grid International SA. De overige 20% is in handen van Industry Funds Management Luxembourg (IFM) (via het belang van IFM in 50Hertz Transmission, dat 49,99% van de aandelen van Elia Grid International SA in handen heeft). EGI wordt door de Groep verwerkt als een dochteronderneming (volledige consolidatie met een minderheidsbelang).

• In 2014 kocht 50Hertz Transmission voor een bedrag van € 5,0 miljoen bijkomende aandelen in de energiebeurs European Energy Exchange (EEX), waardoor het een belang van 4,3% in EEX verwierf met een totale waarde van € 10,4 miljoen. Overeenkomstig de grondslagen voor financiële berichtgeving die de Groep hanteert wordt EEX gewaardeerd aan kostprijs omdat er geen genoteerde prijs bestaat op een actieve markt en de reële waarde niet op betrouwbare wijze vastgesteld kan worden.

Behalve de bovenvermelde veranderingen zijn er geen veranderingen in de sectie dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde deelnemingen vergeleken met de betreffende toelichting in het jaarlijkse verslag per 31 december 2013.

Vennootschap	30 juni 2014	31 december 2013
Moedermaatschappij:
- Elia System Operator NV	Integrale methode	Integrale methode
Dochterondernemingen:
- Elia Asset NV	Integrale methode	Integrale methode
- Elia Engineering NV	Integrale methode	Integrale methode
- Elia Re SA	Integrale methode	Integrale methode
- Elia Grid International NV	Integrale methode	-
- Elia Grid International GmbH	Integrale methode	-
Joints ventures:
- Eurogrid International CVBA	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- Eurogrid GmbH	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- 50Hertz Transmission GmbH	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- 50Hertz Offshore GmbH	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- Gridlab GmbH	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- E-Offshore A LLC	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode
- Atlantic Grid Investment A Inc	Vermogensmutatiemethode	Evenredige methode

Geassocieerde ondernemingen:
- HGRT s.a.s.	Vermogensmutatiemethode	Vermogensmutatiemethode
- Coreso NV	Vermogensmutatiemethode	Vermogensmutatiemethode
- APX-ENDEX BV	Vermogensmutatiemethode	Vermogensmutatiemethode
- Ampacimon NV	Vermogensmutatiemethode	Vermogensmutatiemethode
- Atlantic Grid A LLC	Kostprijsmethode	Kostprijsmethode
- EMCC GmbH	Kostprijsmethode	Kostprijsmethode
- CAO GmbH	Kostprijsmethode	Kostprijsmethode
- European Energy Exchange AG	Kostprijsmethode	Kostprijsmethode
- CASC-EU SA	Kostprijsmethode	Kostprijsmethode

3.1.5.Segment rapportering

3.1.5.1. Elia Transmission (België)

Resultaten Elia Transmission (in € miljoen)	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige	405,5	402,2	0,8%
bedrijfsopbrengsten
Afschrijvingen en waardeverminderingen,	(58,1)	(50,3)	15,5%
wijziging in voorzieningen
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	93,5	94,7	(1,3%)
Aandeel in resultaat van investeringen	1,7	3,5	(51,4%)
opgenomen volgens vermogensmutatiemethode
(na winstbelastingen)
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	95,2	98,3	(3,2%)
Resultaten voor afschrijvingen,	153,3	148,6	3,2%
waardeverminderingen, intresten en belastingen
(EBITDA)
Financieringsbaten	5,9	6,5	(9,2%)
Financieringslasten	(59,7)	(60,8)	(1,8%)
Winstbelastingen	(6,7)	(7,2)	(6,9%)
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van	34,7	36,8	(5.7%)
de Vennootschap

EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Geconsolideerde balans (in miljoen €)	30 juni 2014	31 december 2013	Verschil (%)
Balanstotaal	4.742,6	4.885,9	(2,9%)
Investeringsuitgaven	109,7	223,2	(50,9%)
Netto financiële schuld	2.603,5	2.628,4	(0,9%)

3.1.5.2. 50Hertz Transmission (Duitsland)

Resultaten 50Hertz Transmission (Duitsland) (in miljoen €) *	30 juni 2014	30 juni 2013	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	510,0	430,6	18,4%
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(29,8)	(35,5)	(16,1%)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	148,9	103,4	44,0%
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	148,9	103,4	44,0%
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	178,6	138,8	28,7%
Financieringsbaten	1,6	0,7	128,6%
Financieringslasten	(6,2)	(5,7)	8,8%
Winstbelastingen	(44,9)	(30,3)	48,2%
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap **	99,4	68,0	46,2%

EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Geconsolideerde balans (in miljoen €) *	30 juni 2014	31 december 2013	Verschil (%)
Balanstotaal	3.120,8	2.744,1	13,7%
Investeringsuitgaven	124,5	412,8	(69,8%)
Netto financiële schuld	(95,1)	175,8	(154,1%)

*Resultaten, kosten, activa en verplichtingen worden in de tabel opgenomen aan 100% (voormalig, tot en met 31 december 2013, proportioneel gepresenteerd aan het belang van de Groep in de joint venture, i.e. aan 60%). ** 60% van de nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap is opgenomen in het aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) van de Groep.

3.1.5.3.	Segment rapportering reconciliatie

Groepsresultaten (in miljoen €)	Elia Transmission (België)	50Hertz Transmission (Duitsland) *	Consolidatie herwerkingen	Elia Groep
	(a)	(b)	(c)	(a)+(b)+(c)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	405,5	510,0	(510,0)	405,5
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(58,1)	(29,8)	29,8	(58,1)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	93,5	148,9	(148,9)	93,5
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	1,7	0,0	59,7	61,4
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	95,2	148,9	(89,2)	154,9
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	153,3	178,6	(118,9)	213,0
Financieringsbaten	5,9	1,6	(1,6)	5,9
Financieringslasten	(59,7)	(6,2)	6,2	(59,7)
Winstbelastingen	(6,7)	(44,9)	44,9	(6,7)
Nettowinst toe te rekenen aan de Eigenaars van de Vennootschap	34,7	99,4	(39,6)	94,5

EBIT = resultaten voor interesten en belastingen + aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = ebit + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Geconsolideerde balans (in miljoen €)	30.06.2014	30.06.2014 *	30.06.2014	30.06.2014
Balanstotaal	4.742,6	3.120,8	(2.392,8)	5.470,6
Investeringsuitgaven	109,7	124,5	(124,5)	109,7
Netto financiële schuld	2.603,5	-95,1	95,1	2.603,5

*Resultaten, kosten, activa en verplichtingen worden in de tabel opgenomen aan 100% (voormalig, tot en met 31 december 2013, proportioneel gepresenteerd aan het belang van de Groep in de joint venture, i.e. aan 60%).

Alle opbrengsten werden gerealiseerd bij externe klanten, behalve de inter-segment opbrengsten zoals beschreven in toelichting 3.1.12.2.

3.1.6. Dividenden

Op 20 mei 2014 keurden de aandeelhouders de uitkering van een bruto dividend van € 1,54 per aandeel goed (€ 1,155 netto per aandeel), wat overeenkomt met een totaal bruto dividend van € 93,275 miljoen.

3.1.7. Verwervingen en buitengebruikstellingen van terreinen, gebouwen en uitrusting

Een nettobedrag van EUR 102,2 miljoen werd geïnvesteerd, voornamelijk in de versterking van hoogspanningsstations en de aanleg van hoogspanningskabels. Het vooropgestelde investeringsprogramma van EUR 252,5 miljoen omvat EUR 35,0 miljoen voor het Stevin project, wat gezien de aangaande procedures ingesteld tegen het project voorlopig nog onzeker is.

Per 30 juni 2014 werden afschrijvingen voor een totaal bedrag van € 53,8 miljoen opgenomen in de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële stateng. De nettoboekwaarde van de buitengebruik gestelde terreinen, gebouwen en uitrusting tijdens de eerste helft van 2014 bedraagt € 3,5 miljoen.

3.1.8. Leningen en overige langlopende financieringsverplichtingen

In april 2014 heeft Elia System Operator een Eurobond uitgegeven in een tranche op 15 jaar ten belope van € 350 miljoen. Deze uitgifte kadert in het EMTN-programma van € 3 miljard. Het orderboek van € 1,7 miljard werd onderschreven door meer dan 150 investeerders uit 32 landen. De kredietmarge van de transactie werd vastgelegd op + 82 basispunten boven de mid-swap rente (coupon van 3,0%). De opbrengsten van de uitgifte van deze obligatielening werden aangewend om de Eurobond op 10 jaar die in mei 2014 kwam te vervallen ten belope van € 500 miljoen terug te betalen.

Elia Transmission heeft in de maand juni 5 bilaterale langetermijnkredietfaciliteiten afgesloten met 5 banken, voor een totaal bedrag van € 550 miljoen, met een looptijd van 3 jaar, eindigend in 2017. Deze nieuwe kredietfaciliteiten kaderen in de herfinanciering van de bestaande kredietfaciliteiten overeengekomen met 4 banken voor een totaal bedrag van € 700 miljoen, met vervaldag in 2015.

3.1.9. Financiële instrumenten

De onderstaande tabel vergelijkt de boekwaarden en de reële waarden van de financiële instrumenten per 30 juni 2014 en de hiërarchie van reële waarden:

	Boekwaarde						Reële waarde
(in miljoen €)	Gewaardeerd aan reële waarde	afdekkingsinstrum Reële waarde - enten	aangehouden tot Investeringen einde looptijd	Leningen en vorderingen	Overige financiële verplichtingen	Totaal		Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
31 december 2013 herwerkt*						0,0					0,0
Overige financiële vaste activa	13,5					13,5		13,3		0,3	13,5
Handels- en overige vorderingen				292,7		292,7					0,0
Geldmiddelen en kasequivalenten				242,7		242,7					0,0
Voor afdekking gebruikte renteswaps:		(27,5)				(27,5)			(27,5)		(27,5)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte bankleningen en andere leningen					(627,0)	(627,0)			(627,0)		(627,0)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte obligaties					(2.244,0)	(2.244,0)			(2.244,0)		(2.244,0)
Handelsschulden en overige schulden					(201,7)	(201,7)					0,0
Totaal	13,5	(27,5)	0,0	535,4	(3.072,8)	(2.551,3)		13,3	(2.898,6)	0,3	(2.885,0)
30 juni 2014						0,0					0,0
Overige financiële vaste activa	12,9					12,9		12,6		0,3	12,9
Handels- en overige vorderingen				268,2		268,2					0,0
Geldmiddelen en kasequivalenten				60,4		60,4					0,0
Voor afdekking gebruikte renteswaps:		(28,1)				(28,1)			(28,1)		(28,1)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte bankleningen en andere leningen					(573,0)	(573,0)			(573,0)	0,0	(573,0)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte obligaties					(2.090,8)	(2.090,8)			(2.090,8)		(2.090,8)
Handelsschulden en overige schulden					(242,6)	(242,6)					0,0
Totaal	12,9	(28,1)	0,0	328,6	(2.906,4)	(2.593,0)		12,6	(2.691,9)	0,3	(2.679,1)

* De ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden, worden nu verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode en de vergelijkende cijfers werden hiervoor herwerkt (zie Toelichting 3.1.2)

De reële waarde van de financiële activa en verplichtingen, andere dan degene die in bovenstaande tabel getoond worden, benadert hun boekwaarden, hoofdzakelijk omwille van de vervaldata op korte termijn van deze instrumenten.

Hiërarchie van reële waarden

De bovenvermelde reële waarde van de 'sicavs' behoort tot niveau 1, wat inhoudt dat de waardering gebaseerd is op (onaangepaste) genoteerde marktprijzen in actieve markten voor dergelijke instrumenten.

De bovenvermelde reële waarde van de renteswaps behoort tot niveau 2, wat inhoudt dat de waardering gebaseerd is op input van andere dan de opgegeven prijzen die waarneembaar zijn voor de activa of de verplichtingen. Deze categorie bevat instrumenten gewaardeerd op basis van genoteerde marktprijzen in actieve markten voor dergelijke instrumenten; genoteerde prijzen voor identieke of vergelijkbare instrumenten in markten die worden geacht minder actief te zijn; of andere waarderingstechnieken, die direct of indirect voortvloeien uit waarneembare marktgegevens.

Schatting van de reële waarde

Voor renteswaps worden opgaven van makelaars gehanteerd. Deze opgaven worden gecontroleerd met behulp van waarderingsmodellen of technieken gebaseerd op contant gemaakte kasstromen.

3.1.10. Winstbelastingen

De verhouding tussen de winstbelasting en de winst voor belasting leverde aan het einde van juni 2014 een winstbelastingtarief van 6,7% op in vergelijking met een winstbelastingtarief aan het einde van de herwerkte cijfers van juni 2013 van 8,5%. De resultaten van de ondernemingen die eerder proportioneel geconsolideerd werden en sinds 1 januari geconsolideerd worden volgens de vermogensmutatiemethode worden "netto van belastingen" opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening. Deze verandering in consolidatie methode verklaart de daling van het winstbelastingtarief in 2014.

Wanneer de resultaten van de winsten van investeringen verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode niet meegerekend worden, blijft het gemiddelde belastingtarief (16,9%) stabiel in vergelijking met juni 2013 (17,9%).

Tijdens de zes maanden eindigend per 30 juni 2014 vonden geen nieuwe ontwikkelingen plaats betreffende de fiscale controle waarover informatie verschaft wordt in toelichting 5.5 van de geconsolideerde jaarrekening per en voor het jaar eindigend op 31 december 2013.

3.1.11. Regelgevend kader

In 2014 waren er noch in België, noch in Duitsland belangrijke veranderingen in het regelgevende kader en bleef de regelgevende onzekerheid die voortvloeit uit de eindafrekeningen van de tarifaire mechanismen die goedgekeurd moeten worden door de bevoegde overheden, zoals beschreven in toelichting 7.3 van de geconsolideerde jaarrekening per en voor het jaar eindigend op 31 december 2013.

3.1.12. Verbonden partijen

3.1.12.1. Transacties met leidinggevend management

Het leidinggevend management omvat het directiecomité van Elia. Er bestaan geen aandelenopties, kredieten of voorschotten van de groep ten gunste van de leden van het directiecomité.

Tijdens de eerste helft van 2014 vonden er geen belangrijke verrichtingen plaats met entiteiten waarin leidinggevende managers een aanzienlijke invloed uitoefenen (bv. posities als CEO, CFO, vicevoorzitter van het directiecomité, enz.).

Tijdens de zes maanden eindigend op 30 juni 2014 vonden er belangrijke verrichtingen plaats, allen tegen marktvoorwaarden, met entiteiten waarin bestuurders van Elia een aanzienlijke invloed uitoefenen. Het gaat over distributienetbeheerders en de totale winsten en kosten beliepen respectievelijk € 48,9 miljoen en € 1,0 miljoen. Per 30 juni 2014 waren er uitstaande handelsvorderingen ten belope van € 9,2 miljoen. Er waren geen materiële uitstaande handelsschulden.

3.1.12.2. Transacties met groepsentiteiten

Er waren geen substantiële verrichtingen tussen Elia en het Duitse segment met uitzondering van de verrichtingen in verband met de overeenkomst voor International Grid Control Cooperation die eind 2012 afgesloten werd tussen Elia System Operator en 50Hertz Transmission. Deze verrichtingen vertegenwoordigden tijdens de eerste helft van 2014 opbrengsten ter waarde van € 1,2 miljoen (in vergelijking met € 4,2 miljoen tijdens het voorafgaande semester).

In juni 2014 keerde Eurogrid GmbH een dividend van € 96,7 miljoen uit aan Eurogrid International CVBA (voorafgaand halfjaar: € 76,1 miljoen).

Transacties met andere verbonden partijen worden hieronder getoond.

(in miljoen €)	30 juni 2014	30 juni 2013
Transacties met geassocieerde ondernemingen	(2,1)	(1,2)
Verkopen van goederen	0,3	0,2
Aankopen van goederen	(2,4)	(1,5)
Rente- en soortgelijke opbrengsten
Uitstaande balansposities tegenover geassocieerde ondernemingen	(0,3)	(5,3)
Langetermijnvorderingen
Handelsvorderingen	0,0	0,0
Handelsschulden	0,3	5,4

3.1.13. Seizoensgebonden schommelingen

Het resultatenprofiel van de Groep vertoont een seizoensgebonden patroon dat voornamelijk een gevolg is van het grotere elektriciteitsverbruik tijdens de winter, wat betekent dat de netbeheerder grotere volumes elektriciteit van producenten naar distributienetwerken en grote industriële verbruikers moet vervoeren, en ook een gevolg is van de impact van hernieuwbare energiebronnen die sterk beïnvloed worden door de weersomstandigheden en dus een belangrijk effect hebben op de inkomstenstromen.

3.1.14. Gebeurtenissen na de balansdatum

Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen te vermelden sinds 30 juni 2014.

4. Verslag van het college van commissarissen