Elia Group NV/SA — Earnings Release 2015

Aug 28, 2015

Keizerslaan 20 Boulevard de l'Empereur, 20 B-1000 Brussels

T +32 2 546 70 11 F +32 2 546 70 10 www.eliagroup.eu

Gelieve voor meer informatie contact op te nemen met:

Media

Kathleen Iwens +32 2 546 75 11 +32 478 66 45 55 kathleen.iwens@elia.be

Investor Relations

Tom Schockaert +32 2 546 75 79 +32 494 42 28 65 investor.relations@elia.be

Persbericht

Gereguleerde informatie

Hoogtepunten voor de eerste helft van 2015

• Betere gerapporteerde resultaten voor Elia (België), aangezien de negatieve impact van de dalende rentevoeten van de overheidsobligatie op 10 jaar meer dan gecompenseerd werd door goede operationele en financiële prestaties.
• Sterke stijging in de genormaliseerde* resultaten van 50Hertz (Duitsland) dankzij belangrijke investeringen; daling van de gerapporteerde resultaten in vergelijking met de eerste helft van 2014 door het wegvallen van eenmalige elementen.
• Dit resulteerde in een lichte daling van de gerapporteerde geconsolideerde resultaten van de Elia groep.
• Groot succes voor de flow-based marktkoppeling

1. Kerncijfers

Geconsolideerde resultaten van de Elia groep, de beheerder van het hoogspanningsnet van Elia in België en van het hoogspanningsnet van 50Hertz in Duitsland, voor de eerste zes maanden van 2015:

Groepsresultaten (in miljoen EUR) – Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	383,5	405,5	(5,4%)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	87,6	93,5	(6,3%)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	59,5	61,4	(3,1%)
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	147,1	154,9	(5,0%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	201,3	213,0	(5,5%)
Netto financieringslasten	(44,5)	(53,8)	(17,3%)
Winstbelastingen	(9,8)	(6,7)	46,3%
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	93,0	94,5	(1,6%)
Gewone winst per aandeel (EUR)	1,53	1,56	(1,9%)
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	31 december 2014	Verschil (%)
Totaal activa	5.793,0	5.697,0	1,7%
Eigen vermogen toe te rekenen aan de eigenaars van de Vennootschap	2.298,0	2.285,1	0,6%
Netto financiële schuld	2.630,8	2.539,2	3,6%
Eigen vermogen per aandeel (EUR)	37,8	37,6	0,5%
Aantal aandelen (einde periode)	60.750.239	60.738.264	0,0%

EBIT = resultaat voor intresten en belastingen, inclusief aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

* Uitgezonderd belangrijke eenmalige effecten (€32,7 miljoen EBIT; €22,9 miljoen nettowinst) die in de 2014 resultaten vervat zitten.

EBITDA = EBIT + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Chris Peeters, CEO van de Elia groep, geeft commentaar bij de eerste jaarhelft van 2015:

"De Elia groep zette sterke resultaten neer gedurende de eerste helft van 2015. De lichte daling in de halfjaarlijkse resultaten, die € 93,0 miljoen bedragen, kan voornamelijk worden toegeschreven aan het wegvallen van eenmalige effecten uit 2014. Indien we de resultaten normaliseren, rekening houdende met deze effecten, kunnen we wederom een gezonde groei van de genormaliseerde resultaten voorleggen die te danken is aan de realisatie van belangrijke investeringen en operationele uitmuntendheid zowel in België als Duitsland.

Als nieuwe CEO van de Groep is het mijn doelstelling om tijdens de tweede helft van het jaar de focus te leggen op het garanderen van de bevoorradingszekerheid gedurende de winter, het nauw op volgen van ons investeringsprogramma en het verzekeren van een veilige werkomgeving voor al onze medewerkers. In België zullen de investeringen voor het grootste deel gebruikt worden om de interconnectiecapaciteit te versterken en om het bestaande net te onderhouden en te versterken. In Duitsland investeren we de komende jaren vooral in de uitbreiding van het net. De energiesector maakt een zeer boeiende transformatie door en Elia zal zijn leidende rol blijven spelen, ook in de toekomst"

Conference call voor beleggers en analisten

Op 28 augustus 2015 om 10:00 AM CET organiseert de Elia groep een conference call voor de institutionele beleggers en analisten. Inbelgegevens en webcast links vindt u op onze website (http://www.eliagroup.eu).

Financieel

De gerapporteerde geconsolideerde nettowinst van de Elia groep daalde met 1,6 % door de stijging van de nettowinst van Elia Transmission (België) en de daling van de nettowinst van 50Hertz Transmission (Duitsland). Het resultaat van Elia Transmission werd vooral beïnvloed door een daling van de gereguleerde winst door de lagere OLO, die meer dan gecompenseerd werd door de verrekening van een hoger bedrag in de tarieven wat de buitengebruikstelling van vaste activa betreft, door de stijging van het aandeel in de winst van de financiële participatie in HGRT (Holding des Gestionnaires de Réseau de Transport) en een positieve impact van verzekerings- en schadedossiers.

Bij 50Hertz dalen de gerapporteerde resultaten door het wegvallen van de belangrijke eenmalige effecten die werden gerealiseerd tijdens de eerste zes maanden van 2014 (daling met € 22,9 miljoen). Op het vlak van de genormaliseerde resultaten, na aftrek van de uitzonderlijke elementen van vorig jaar, kenden de resultaten opnieuw een stijging door de verwezenlijking van de belangrijke investeringen. Aan het eind van juni 2015 bedroeg het aandeel van 50Hertz Transmission in de geconsolideerde nettowinst 59 %; het saldo van de geconsolideerde nettowinst werd gegenereerd door Elia Transmission.

Meer details over de financiële prestaties van de twee onderliggende transmissienetbeheerders (Elia Transmission in België en 50Hertz Transmission in Duitsland) zijn verder in de afzonderlijke segmentrapportering terug te vinden.

De netto financiële schuld steeg tot € 2.630,8 miljoen (stijging met 3,6 %).

Het eigen vermogen van de Elia groep bleef met € 2.298,0 miljoen op ongeveer hetzelfde niveau als vorig jaar, voornamelijk door de reservering van de winst uit de eerste jaarhelft (€ 93,0 miljoen) die werd gecompenseerd door de dividenduitkering voor 2014 (€ 93,5 miljoen).

2.A. Segmentrapportering Elia Transmission (België)

De resultaten van Elia Transmission voor zijn activiteiten als transmissienetbeheerder (TNB) in België gedurende de eerste zes maanden van 2015:

Resultaten Elia Transmission (in EUR miljoen) - Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	383,5	405,5	(5,4%)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	87,6	93,5	(6,3%)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	4,7	1,7	176,5%
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	92,2	95,2	(3,2%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	146,5	153,3	(4,4%)
Netto financieringslasten	(44,5)	(53,8)	(17,3%)
Winstbelastingen	(9,8)	(6,7)	46,3%
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	38,1	34,7	9,8%
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	31 december 2014	Verschil (%)
Totaal activa	5.036,8	4.989,6	0,9%
Netto financiële schuld	2.630,8	2.539,2	3,6%

EBIT = resultaat voor intresten en belastingen, inclusief aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = EBIT + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

Financieel

De bedrijfsopbrengsten van Elia Transmission in België daalden met 5,4 % tijdens de eerste zes maanden van 2015 in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, tot € 383,5 miljoen. De daling in de bedrijfsopbrengsten weerspiegelt de lagere werkelijk gemaakte kosten, voornamelijk voor ondersteunende diensten en financiering, die verrekend worden in de bedrijfsopbrengsten. Onderstaande tabel geeft een meer gedetailleerd beeld van de evolutie van de verschillende componenten van de bedrijfsopbrengsten.

(in miljoen EUR) - Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Aansluitingen	21,1	20,5	2,6%
Gebruik van het net	309,8	307,8	0,7%
Internationale inkomsten	33,1	25,6	29,1%
Ondersteunende diensten	86,2	88,9	(3,1%)
Overdracht van activa van klanten	2,3	0,4	416,6%
Diverse bedrijfsopbrengsten	4,7	1,6	193,6%
Overige bedrijfsopbrengsten	20,0	22,8	(12,4%)
Subtotaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	477,1	467,8	2,0%
Afrekeningsmechanisme: terug te geven in huidige tarifaire periode	(13,5)	(28,9)	(53,4%)
Afrekeningsmechanisme: afwijkingen goedgekeurd budget	(80,2)	(33,4)	140,2%
Totaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	383,5	405,5	(5,4%)

De opbrengsten uit netaansluitingen en uit het gebruik van het net, respectievelijk € 21,1 miljoen en € 309,8 miljoen, bleven op hetzelfde niveau als tijdens de eerste zes maanden van 2014.

De internationale inkomsten stegen met € 7,5 miljoen (29,1 %), voornamelijk door de hogere opbrengsten uit de veilingen bij de interconnectieverbindingen, vooral met Frankrijk. De prijzen voor de jaarlijkse veiling, die elk jaar in september en november worden bepaald voor het volgende jaar, waren voor 2015 aanzienlijk hoger in vergelijking met 2014 door de onbeschikbaarheid van Doel 3 en Tihange 2.

De opbrengsten uit ondersteunende diensten daalden met 3,1 %, voornamelijk door de lagere energieinjectie door de kerncentrales.

De inkomsten uit deelnemingen van klanten in investeringen ("overdracht van activa van klanten") stegen met € 1,9 miljoen, terwijl de diverse bedrijfsopbrengsten stegen met € 3,1 miljoen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar, vooral door de hogere bedrijfsinkomsten uit werken voor derden.

Het afrekeningsmechanisme omvat de afwijkingen van het door de CREG goedgekeurde budget met betrekking tot de niet-beheersbare kosten en opbrengsten. Het operationele resultaat lag € 80,2 miljoen hoger, voornamelijk door de hogere internationale inkomsten (€ 28,6 miljoen), de lagere reële gemiddelde OLO (€ 19,0 miljoen), de lagere kosten voor ondersteunende diensten (€ 23,1 miljoen), de lagere financiële lasten (€ 19,5 miljoen) en de lagere belastingen (€ 4,6 miljoen). Dit werd deels gecompenseerd door de lagere volumes (daling met € 13,3 miljoen); voornamelijk door de lagere injectie van de kerncentrales en de lagere inkomsten uit onevenwichten. Daarnaast werd er een tijdelijk tarifair overschot van € 13,5 miljoen gerealiseerd dat wordt overgedragen binnen de huidige tariefperiode.

Het aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) was aanzienlijk hoger door de stijging van het aandeel in de winst van de HGRT-participatie als gevolg van de integratie van de elektriciteitsbeurzen APX Group in EPEX SPOT, waarvan HGRT na de integratie 49 % bezit.

De EBITDA (daling met 4,4 %) en EBIT (daling met 3,2 %) werden vooral beïnvloed door de daling van de billijke vergoeding ten gevolge van een daling van de gemiddelde OLO (daling van 2,08 % tot 0,96 %) en lagere financiële lasten, die worden verrekend in de bedrijfsopbrengsten. Dit werd deels gecompenseerd door een stijging van de verrekening in de tarieven wat de buitengebruikstelling van vaste activa betreft.

De netto financieringslasten daalden aanzienlijk tot € 44,5 miljoen (daling met 17,3 %) ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dat is hoofdzakelijk toe te schrijven aan een combinatie van de lagere gemiddelde kosten van de schulden en een lager gemiddeld uitstaand bedrag. In april 2014 kwam een euro-obligatie van € 500 miljoen te vervallen en is vervangen door een euro-obligatie van € 350 miljoen tegen een aantrekkelijker tarief.

De stijging in de winstbelastingen (stijging met 46,3 %) was voornamelijk te wijten aan de daling van de Belgische notionele interestaftrek, waardoor ons effectieve belastingtarief steeg van 16,9 % in 2014 tot 22,8 %.

De geconsolideerde winst na winstbelasting steeg met 9,8 % van € 34,7 miljoen voor de eerste helft van 2014 tot € 38,1 miljoen voor de eerste zes maanden van 2015, voornamelijk vanwege de volgende factoren:

• 1. lagere gereguleerde winst door lagere OLO (daling met € 7,1 miljoen);
• 1. hogere kostenbesparingen en opbrengsten (stijging met € 0,7 miljoen);
• 1. hoger bedrag voorzien in de tarieven voor de buitengebruikstelling van verouderde vaste activa (stijging met € 2,6 miljoen);
• 1. lagere verwezenlijking van de incentive op vervangingsinvesteringen (daling met € 0,2 miljoen);
• 1. positief effect van verzekeringsdossiers (stijging met € 3,6 miljoen);

• stijging van het winstaandeel van de HGRT-participatie (stijging met € 4,6 miljoen).

Het balanstotaal bleef stabiel op € 5.036,8 miljoen, terwijl de netto financiële schuld met 3,6 % steeg tot € 2.630,8 miljoen.

Operationeel

De belasting gemeten op het Elia-net steeg in de eerste zes maanden van 2015 lichtjes met 1,4 % tot 39,1 TWh in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De nettoafname van het Elia-net daalde ook, maar in mindere mate (33,6 TWh tegenover 34,6 TWh in 2014, dat is een daling met 2,8 %).

In de eerste helft van 2015 was België een netto-invoerder van 10,7 TWh , wat aanzienlijk meer is dan de 6,7 TWh netto-invoer in de eerste zes maanden van 2014. Die stijging was voornamelijk te wijten aan de onbeschikbaarheid van de kernreactoren Doel 3 en Tihange 2 in 2015, terwijl de twee reactoren begin 2014 een aantal maanden beschikbaar waren. Ook de totale elektriciteitsstromen tussen België en zijn buurlanden namen aanzienlijk toe (stijging met 12,8 %) tot 13,2 TWh.

Investeringen

Een netto bedrag van 132,7¹ miljoen werd geïnvesteerd, voornamelijk in de uitbreiding van hoogspanningsstations en de aanleg van hoogspanningskabels. Tot juni werd al € 23,9 miljoen geïnvesteerd in het Stevin-project, vooral

¹ Inclusief de kapitalisatie van software, IAS 23 (financieringskosten) en IFRIC 18 (Overdracht van activa van klanten – waarbij de bijdragen van klanten in de aansluitingen in IFRS volledig geboekt worden als inkomsten), wat neerkomt op € 142,2 miljoen.

in de stations. Bovendien wordt in Zandvliet een tweede dwarsregeltransformator gebouwd, waarvoor al € 8,1 miljoen werd geïnvesteerd.

2.B. Segmentrapportering 50Hertz Transmission (Duitsland)

De resultaten van 50Hertz Transmission voor zijn activiteiten als transmissienetbeheerder in Duitsland voor de eerste zes maanden van 2015:

Resultaten 50Hertz Transmission (Duitsland) (in miljoen EUR) - Periode eindigend per 30 juni *	2015	2014	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	657,9	510,0	29,0%
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	140,4	148,9	(5,7%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	181,3	178,6	1,5%
Netto financieringslasten	(7,5)	(4,6)	n/a
Winstbelastingen	(41,5)	(44,9)	(7,6%)
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap **	91,4 4	99,4 4	(8,0%) 44
4 Waarvan 60% toe te rekenen is aan de Elia groep	54,8	59,6	(8,0%)
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	31 december 2014	Verschil (%)
Balanstotaal	4.339,2	3.538,8	22,6%
Netto financiële schuld	(95,1)	(24,9)	n/a

EBIT = resultaat voor intresten en belastingen, inclusief aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)

EBITDA = EBIT + afschrijvingen + veranderingen in voorzieningen

*Resultaten, kosten, activa en verplichtingen worden in de tabel opgenomen aan 100%

** 60% van de nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap is inbegrepen in het aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) van de Groep

Financieel

De bedrijfsopbrengsten van 50Hertz Transmission stegen met 29,0 % ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Deze stijging was voornamelijk toe te schrijven aan de hogere onshore- en offshore-investeringen en de hogere te dekken energiekosten, die ten dele werden gecompenseerd door de verrekening van oude tariefoverschotten. De totale bedrijfsopbrengsten worden meer gedetailleerd weergegeven in onderstaande tabel.

(in miljoen EUR) – Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Verticale netwerktarieven	376,2	433,5	(13,2%)
Horizontale netwerktarieven	67,2	48,3	39,1%
Ondersteunende diensten	75,9	38,4	97,7%
Overige bedrijfsopbrengsten	22,4	19,4	15,5%
Subtotaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	541,7	539,6	0,4%
Afrekeningsmechanisme: afwijkingen van het goedgekeurde budget	116,2	(29,6)	n/a
Totaal opbrengsten & overige bedrijfsopbrengsten	657,9	510,0	29,0%

De opbrengsten uit verticale nettarieven (voor eindverbruikers) daalden met € 57,3 miljoen (daling met 13,2 %), voornamelijk door een daling in de totale door de regulator toegestane inkomsten. De toegelaten nietbeheersbare kosten die kunnen worden doorgerekend in de tarieven, die elk jaar worden aangepast, werden sterk beïnvloed door de lagere kostendekking voor de energiekosten en de vereffening van de oude tariefoverschotten. Deze effecten werden slechts gedeeltelijk gecompenseerd door de hogere toegestane kosten voor nieuwe investeringen.

De opbrengsten uit de horizontale nettarieven (tarieven voor TSO's) stegen met 39,1 %, voornamelijk door het hogere volume van de offshore-investeringen. Het investeringsprogramma hield een aanzienlijke toename van deze kosten in, wat leidde tot een sterke stijging van de kosten die worden doorberekend aan de drie TSO's.

De opbrengsten uit ondersteunende diensten daalden aanzienlijk met € 37,5 miljoen (97,7 %), hoofdzakelijk door een veel grotere behoefte aan redispatching maatregelen, vanwege vooral het winderige weer tijdens de eerste maanden van 2015.

In het geval van 50Hertz Transmission omvat het afrekeningsmechanisme zowel de jaarlijkse verrekening van tekorten en surplussen ontstaan vóór 2015 (+ € 68,5 miljoen) als de afwijkingen in 2015 tussen de toegelaten door te rekenen kosten en de werkelijke kosten (+ € 47,7 miljoen). Het aanzienlijke operationele tekort in 2015 is voornamelijk te wijten aan energiekosten die veel hoger waren dan verwacht door het winderige weer.

De EBITDA steeg tot € 181,3 miljoen. Het extra resultaat uit de hogere investeringen in vergelijking met 2014 werd gecompenseerd door het wegvallen van de eenmalige effecten uit 2014 afkomstig uit de afhandeling van de eerste regelgevende periode voor een bedrag van € 24,2 miljoen. Aan het einde van Q2 2014 ontving de vennootschap de officiële beslissing van de Duitse regulator BNetzA inzake de vorige tariefperiode. Die omvatte de doorgerekende kosten uit het verleden, wat 50Hertz toeliet om de aangelegde gereguleerde provisies te laten vrijvallen. Zonder deze eenmalige effecten uit 2014 zou de EBITDA gestegen zijn met 17,4 %.

EBIT (daling met 5,7 %) en de nettowinst (daling met 8,0 %) werden verder ook beïnvloed door de hogere afschrijvingen en het eenmalige vrijvallen van een provisie uit 2014 met betrekking tot een rechtszaak die werd geannuleerd na een positieve uitspraak van de rechtbank. Bij een normalisering van de resultaten voor de eenmalige effecten in 2014, voor een totaal van € 32,7 miljoen, zou EBIT met 20,8 % gestegen zijn, wat de sterke prestaties van 50Hertz Transmission nogmaals bevestigt.

De netto financieringskosten stegen met 63 % ten gevolge van hogere financiële kosten per juni 2015 door de verdere daling van de rentevoeten die gebruikt moeten worden voor het verdisconteren van delange termijn voorzieningen.

De daling van de uitgaven voor de winstbelasting (daling met 7,6 %) was voornamelijk een gevolg van de daling van de winst voor belastingen.

Het balanstotaal steeg met 22,6 % tot € 4.339,2 miljoen, terwijl de netto financiële schuld negatief bleef (kassaldo van € 95,1 miljoen) ten gevolge van de positieve netto-instroom uit het EEG-mechanisme (overschot van € 851,6 miljoen eind juni 2015).

Operationeel

In de eerste helft van 2015 werd een netto volume van 25,3 TWh afgenomen van het 50Hertz-netwerk. De nettoelektriciteitsafname lag 6,0 % lager dan in dezelfde periode vorig jaar (26,9 TWh).

50Hertz voerde 5,8 TWh elektriciteit in tijdens de eerste helft van 2015 (6,0 TWh in de eerste helft van 2014) en voerde 25,7 TWh uit (22,0 TWh in de eerste helft van 2014). Bijgevolg steeg de netto-uitvoer van elektriciteit met 24 % van 16,0 TWh naar 19,9 TWh. De maximale afname binnen het 50Hertz-netwerk bedroeg 9.024 MW in de eerste helft van 2015. Dat is een daling met 5,6 % ten opzichte van de maximale afname in de eerste helft van 2014 (9.557 MW).

Investeringen

Teneinde de "Energiewende" te realiseren, investeerde 50Hertz Transmission € 181,6 miljoen tijdens de eerste helft van 2015. De onshore-investeringen bedroegen € 84,6 miljoen en het bijbehorende bedrag voor de offshoreinvesteringen was € 97,0 miljoen. De voornaamste onshore-investering gebeurde voor het project van de bovengrondse interconnectieverbinding ZuidWest (€ 20,8 miljoen). De offshore-investeringen hadden voornamelijk betrekking op de aansluitingen met de offshore-windparken Baltic 2 (€ 50,3 miljoen) en Ostwind 1 (€ 42,7 miljoen).

3. Markante gebeurtenissen tijdens de eerste helft van 2015

Veranderingen in het management

De raad van bestuur van Elia System Operator heeft Chris Peeters benoemd tot Chief Executive Officer. Sinds 6 juli nam hij de fakkel over van François Cornélis, die sinds 14 januari 2015 CEO ad interim was.

Chris Peeters is 48 jaar en behaalde een masterdiploma Burgerlijk Ingenieur aan de Katholieke Universiteit van Leuven. De voorbije drie jaar leidde hij de 'business consulting'-activiteiten van Schlumberger in Europa, Rusland, Afrika en het Midden-Oosten. Voordien werkte hij 14 jaar bij McKinsey & Company -waarvan zeven jaar als partner -, waar hij gespecialiseerd was in de energiesector. De eerste tien jaar van zijn beroepsloopbaan richtte hij een engineeringbedrijf op en vervolgens een productiebedrijf van bouwmaterialen, om nadien aan de slag te gaan bij Hoogovens Aluminium als Sales & Technical Manager voor een deel van Europa.

Op 1 juli 2015 volgde Marco Nix Udo Giegerich, Managing Director Finance (CFO), op. Marco Nix was Head of Controlling & Risk Management bij 50Hertz en CFO van Elia Grid International. Hij heeft 14 jaar beroepservaring in boekhouding, corporate governance, regelgeving en beheerscontrole in de energiesector en maakte negen jaar lang deel uit van het management van 50Hertz. Marco Nix behaalde een diploma Economie aan de Humboldt Universiteit in Berlijn.

Nieuw regelgevend kader voor Elia Transmission – akkoord over verhoogde vergoeding voor strategische investeringen

In het kader van de goedgekeurde nieuwe regelgeving voor Elia Transmission, die van toepassing zal zijn vanaf 1 januari 2016, heeft er verder overleg plaatsgevonden tussen Elia Transmission en de CREG, de Belgische regulator voor de elektriciteit en het gas, over de bijzonderheden van de verschillende incentives. Aangezien de CREG, net zoals Elia, ervan uitgaat dat de strategische investeringen (dit zijn meer bepaald investeringen die voornamelijk bedoeld zijn om de integratie op Europees vlak te verbeteren) van primair belang zijn voor de verdere integratie van de elektriciteitsmarkten, is zij met Elia overeengekomen dat er voor deze investeringen een verhoogde vergoeding kan worden ingevoerd. De ontwerpspecificatie over de verhoogde vergoeding werd gepubliceerd op 24 augustus en wordt ter raadpleging voorgelegd tot 14 september 2015.

Geslaagde uitgifte van obligaties voor € 500 miljoen in het kader van het nieuwe EMTN-programma van 50Hertz Transmission van € 5 miljard.

Eurogrid GmbH, de holdingmaatschappij van 50Hertz, heeft een programma voor de uitgifte van obligaties ten bedrage van € 5 miljard opgezet, dat de basis vormt voor de langetermijnfinanciering van het omvangrijke investeringsprogramma dat 50Hertz Transmission te wachten staat. Verder werd er ook een lange termijn kredietfaciliteit afgesloten bij een consortium van 8 banken voor een totaal van € 750 miljoen met een looptijd van 5 jaar met een optie voor twee extra jaren.

Op 2 juni gaf Eurogrid GmbH de eerste obligatielening van € 500 miljoen uit in het kader van het EMTNprogramma. De obligatie heeft een nominale waarde van € 100.000 met een looptijd van 10 jaar en een coupon van 1,875 %. De uitgifte gebeurde via Bourse Luxembourg, waar de obligatie ook verhandeld zal worden.

Belangrijke stappen vooruit in cruciale investeringen in België en Duitsland

Nemo-project - België

Op vrijdag 27 februari ondertekenden Elia en National Grid een jointventure-overeenkomst voor de bouw van de Nemo Link-interconnector. Zodra het project voltooid is, zal de interconnector een capaciteit van 1.000 MW aankunnen en zal hij voldoende elektriciteit leveren voor een half miljoen gezinnen. De stroomverbinding zal de stad Richborough, aan de kust van Kent, verbinden met Herdersbrug in de buurt van Zeebrugge, via onderzeese en ondergrondse kabels over een afstand van 140 kilometer. Zo zal de elektriciteit in beide richtingen getransporteerd kunnen worden tussen beide landen.

Stevin-project ‒ België

De werken aan het Stevin-project zijn gestart op 1 april 2015. Het Stevin-project zal het net tussen Zomergem en Zeebrugge versterken om de elektriciteit die wordt gegenereerd door de nieuwe offshore windparken op het net te brengen. Daarom zullen er tussen april 2015 en eind 2017 diverse soorten werken worden uitgevoerd.

Oostlus ‒ België

De werken aan de Oostlus zijn gestart op 1 juni. Het project voor de versterking van de Oostlus zal er in de eerste plaats voor zorgen dat productie-eenheden op basis van hernieuwbare energiebronnen in de regio aangesloten

kunnen worden op het net. Het project zal ook de elektriciteitsbevoorrading in deze zone versterken.

Brabo-project ‒ België

De installatie van een 4e dwarsregeltransformator in Zandvliet zal toelaten om de piekinvoercapaciteit aan de noordgrens vanaf deze winter op te drijven tot 3.400 MW.

De installatie van die transformator is een eerste fase van het Brabo-project, dat kadert in de versterking van het Belgische elektriciteitsnet. Het Brabo-project is van cruciaal belang om de bevoorrading in heel België te garanderen en meer bepaald voor het Antwerpse havengebied. Naast de installatie van die extra dwarsregeltransformator in Zandvliet voorziet het project tegen 2016 de opwaardering van de bestaande 150 kV lijn tussen Zandvliet en Doel naar een 380 kV-lijn. In een latere fase is ook een nieuwe 380 kV-lijn voorzien tussen de hoogspanningspost van Zandvliet, de nieuwe post van Lillo en de hoogspanningspost Mercator (gemeente Kruibeke).

Baltic 2-project ‒ Duitsland

Voor het project voor de netaansluiting van het tweede Duitse windpark in de Baltische Zee, EnBW Baltic 2, is een tweede fase aangebroken. 50Hertz, de transmissienetbeheerder die verantwoordelijk is voor de offshore netaansluitingen in de Duitse Baltische Zee, is gestart met het testen van de eerste van twee 150-kV-onderzeese kabels en de vereiste technologie op het windparkplatform. EnBW Baltic 2 wordt momenteel gebouwd 32 kilometer ten noorden van het Baltische eiland Rügen. De windturbines kunnen nu één voor één worden aangesloten op het net. Uiteindelijk zal het windpark met zijn 80 windturbines een totale capaciteit van 288 megawatt genereren. Dit zou EnBW in staat moeten stellen om ongeveer 1.200 gigawattuur elektriciteit te produceren voor ongeveer 340 000 gezinnen, wat zal resulteren in ongeveer 900.000 ton minder CO2-uitstoot in vergelijking met de klassieke elektriciteitsproductie.

Groot succes voor de flow-based marktkoppeling

Op 20 mei kondigde Elia, samen met de 7 andere partners van het project, de geslaagde lancering aan van de nieuwe 'flow-based'-methode die moet bijdragen aan de optimalisering van de efficiëntie van de grensoverschrijdende elektriciteitshandel in de Centraal-West-Europese regio (CWE). De invoering van die methode is een belangrijke extra stap naar de integratie van de Europese markt en draagt bij aan de verdere uitbouw van de Europese energiemarkt.

Door de innovatieve en dynamische aanpak geeft de 'flow-based'-methode een beter beeld van de werkelijke situatie van het net. Dat maakt een efficiëntere analyse van de handelsverrichtingen mogelijk alsook van de fysische stromen die hiermee gepaard gaan. Deze berekeningsmethode is dus een nauwkeuriger hulpmiddel om de elektriciteitsbevoorrading te waarborgen. Het maakt ook een prijsconvergentie mogelijk en biedt aanzienlijke mogelijkheden op economisch vlak. De 'flow-based'-marktkoppeling voor de Centraal-West-Europese regio is het werk van meerdere hoogspannings-netbeheerders (Elia, Amprion, RTE, TenneT en TransnetBW) en de energiebeurzen (APX en EPEX SPOT).

Aanleg van strategische reserve voor de winter 2015-16

Op 14 juli lichtte Elia voor de Kamer van Volksvertegenwoordigers (Commissie Economie) de situatie van de elektriciteitsbevoorrading tijdens de winter 2015-2016 toe, met een update van de strategische behoeften voor de komende wintermaanden.

Elia stelde een ruim pakket aan maatregelen voor die werden genomen op initiatief van de overheden, netbeheerders en Elia. Deze maatregelen moeten het nodige vertrouwen geven dat de bevoorrading tijdens de komende winter aan de verbruiksbehoefte zal kunnen voldoen.

Er werd een kwantitatieve analyse gemaakt van de gecombineerde effecten van een aantal factoren: de heropstart van Doel 1 en van Doel 2 die naar alle verwachting zal plaatsvinden, het weer in dienst stellen van andere productie-eenheden met een gezamenlijk vermogen van naar schatting 900 MW, de levering van het volledige lot aanvullende strategische reserve goed voor 805 MW waarvoor er een aanbesteding werd uitgeschreven, de versterking van de capaciteit op de noordgrens door de plaatsing van een 4de dwarsregeltransformator in Zandvliet (PST), en de bijstelling van het geschatte piekverbruik op basis van recente waarnemingen. Uit deze kwantitatieve analyse kan worden afgeleid dat de productie en het verbruik tijdens de komende wintermaanden in evenwicht zullen zijn in vergelijking met de wettelijk vastgestelde norm.

4. Bijkomende informatie zoals vereist bij Koninklijk Besluit van 14 november 2007

Gelet op de impact van de 10-jarige OLO-rentevoet op het Belgische resultaat en gezien het feit dat het Belgisch resultaat over 2015 afhankelijk is van parameters die pas eind 2015 gekend zullen zijn of berekend kunnen worden (o.a. het inflatiecijfer voor december 2015 en de betafactor van het Elia-aandeel), kan de Elia groep geen concrete winstvoorspellingen over 2015 maken. Voor Duitsland blijft de verwachting positief, hoewel ook hier geen winstramingen mogelijk zijn.

5. Verslag van het college van commissarissen

Het verslag is aangehecht in hoofdstuk 4.

6. Financiële kalender voor 2015

Tussentijdse informatie Q3 2015 13 november 2015 Publicatie jaarresultaten 2015 26 februari 2016 Publicatie jaarverslag 2015 begin april 2016 Algemene aandeelhoudersvergadering 17 mei 2016

Over Elia:

De Elia groep is opgebouwd rond twee transmissienetbeheerders voor elektriciteit, met name Elia Transmission in België en (in samenwerking met Industry Funds Management (IFM)) 50Hertz Transmission, één van de vier Duitse transmissienetbeheerders, actief in het noorden en oosten van Duitsland.

Met meer dan 2 000 medewerkers en een net van zo'n 18 300 km hoogspanningsverbindingen ten dienste van 30 miljoen eindconsumenten behoort de Elia groep tot de top 5 van de Europese netbeheerders.

Zij staat in voor de efficiënte, betrouwbare en zekere transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële verbruikers, alsook voor de import en export van elektriciteit van en naar de buurlanden. De Groep is een drijvende kracht in de ontwikkeling van de Europese elektriciteitsmarkt en de integratie van hernieuwbare energie.

Bovenop haar DNB-activiteiten in België en Duitsland biedt de Elia groep bedrijven een gamma consultancy- en engineeringdiensten aan via haar Elia Grid International (EGI).

De Groep treedt op onder de wettelijke entiteit Elia System Operator, een beursgenoteerde onderneming waarvan de belangrijkste referentieaandeelhouder de gemeentelijke holding Publi-T is.

BIJLAGEN

• 1. Verklaringen door verantwoordelijke partijen
• 1. Tussentijds bestuursverslag
• 1. Verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten
• Geconsolideerde balans
• Geconsolideerde resultatenrekening
• Geconsolideerde winst- en verliesrekening en ander niet-gerealiseerde resultaat
• Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen
• Geconsolideerd kasstroomoverzicht
• Toelichtingen bij de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten
• 1. Verslag van het college van commissarissen.

BIJLAGEN:

1. Verklaring over het getrouw beeld van de verkorte halfjaarlijkse geconsolideerde financiële overzichten en het getrouw overzicht in het tussentijdse jaarverslag

Catherine Vandenborre, Chief Financial Officer, en Frédéric Dunon, Chief Operations, Maintenance Methods Officer, verklaren in naam en voor rekening van de vennootschap, dat, voorzover hen bekend:

• de verkorte halfjaarlijkse geconsolideerde financiële overzichten, die zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving" zoals goedgekeurd door de Europese Unie, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het tussentijdse jaarverslag over de verkorte halfjaarlijkse geconsolideerde financiële overzichten een getrouw overzicht geeft van de informatie vereist uit hoofde van Art 13 §§ 5 en 6 van het Koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.

Brussel, 27 augustus 2015

Catherine Vandenborre Frédéric Dunon Chief Financial Officer Chief Operations,

Maintenance & Methods Officer

2. Tussentijds bestuursverslag

• Kerncijfers, gerapporteerd in hoofdstukken 1 en 2 van het persbericht
• Markante gebeurtenissen in de eerste helft van 2015, gerapporteerd in hoofdstuk 3 van het persbericht
• Bijkomende informatie in overeenstemming met het Koninklijk Besluit van 14 november 2007, vermeld in hoofdstuk 4 van het persbericht

3. Verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten:

Geconsolideerde balans

(in miljoen EUR)	Toelichtin g	30 juni 2015	31 december
			2014
ACTIVA
VASTE ACTIVA		5.185,3	5.192,2
Materiële vaste activa	(7)	2.563,2	2.478,9
Immateriële activa		1.734,8	1.735,0
Langlopende belastingsvorderingen	(11)	0,0	138,2
Handels- en overige vorderingen		10,3	0,0
Investeringen opgenomen volgens de
vermogensmutatiemethode	(4)	783,2	731,5
Overige financiële vaste activa (incl. derivaten)		83,7	87,2
Uitgestelde belastingsvorderingen		10,1	21,4
VLOTTENDE ACTIVA		607,7	504,8
Voorraden		13,7	14,8
Handels- en overige vorderingen		349,5	302,8
Actuele belastingsvorderingen	(11)	145,1	5,0
Geldmiddelen en kasequivalenten		86,0	171,1
Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten		13,4	11,1
Totaal activa		5.793,0	5.697,0
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN
EIGEN VERMOGEN		2.298,6	2.285,9
Eigen vermogen toe te rekenen aan de eigenaars van de
vennootschap		2.298,0	2.285,1
Aandelenkapitaal		1.512,8	1.512,4
Uitgiftepremie		10,0	9,9
Reserves		138,7	116,5
Afdekkingsreserves		(14,2)	(16,8)
Ingehouden winsten	(6)	650,7	663,1
Minderheidsbelang		0,6	0,8
Minderheidsbelang		0,6	0,8
LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN Leningen en overige langlopende		2.288,4	2.811,2
financieringsverplichtingen	(8)	2.147,2	2.646,4
Personeelsbeloningen		90,8	109,3
Derivaten	(9)	21,5	25,4
Voorzieningen		20,0	21,9
Uitgestelde belastingverplichtingen		6,4	5,7
Overige verplichtingen		2,5	2,5
KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN		1.206,0	599,9
Leningen en overige financieringsverplichtingen	(8)	569,6	63,9
Voorzieningen		5,9	6,5
Handelsschulden en overige schulden		298,3	301,2
Actuele belastingsverplichtingen		2,0	0,8
Over te dragen opbrengsten en toe te rekenen kosten		330,2	227,5
Totaal eigen vermogen en verplichtingen		5.793,0	5.697,0

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

(in miljoen EUR) – Periode eindigend per	Toelichting	30 juni 2015	30 juni 2014
Voortgezette bedrijfsactiviteiten
Opbrengsten		363,5	382,6
Grond- en hulpstoffen		(2,6)	(2,5)
Overige bedrijfsopbrengsten		20,0	22,9
Diensten en overige goederen		(162,2)	(172,0)
Personeelskosten		(66,9)	(68,4)
Afschrijvingen en waardeverminderingen		(56,7)	(53,8)
Wijziging in voorzieningen		2,4	(4,3)
Overige bedrijfskosten		(9,9)	(11,0)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten		87,6	93,5
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)		59,5	61,4
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)		147,1	154,9
Nettofinancieringslasten		(44,5)	(53,8)
Financieringsbaten		6,3	5,9
Financieringslasten		(50,8)	(59,7)
Winst vóór winstbelastingen		102,6	101,1
Winstbelastingen	(10)	(9,8)	(6,7)
Winst op voorgezette bedrijfsactiviteiten		92,8	94,4
Winst over de verslagperiode		92,8	94,4
Winst toe te rekenen aan
Eigenaars van de vennootschap		93,0	94,5
Minderheidsbelang		(0,2)	(0,1)
Winst over de verslagperiode		92,8	94,4
Winst per aandeel (in EUR)
Gewone winst per aandeel		1,53	1,56
Verwaterde winst per aandeel		1,53	1,56

Geconsolideerde winst- en verliesrekening en ander niet-gerealiseerd resultaat

(in miljoen EUR) – Periode eindigend per	30 juni 2015	30 juni 2014
Winst over de verslagperiode	92,8	94,4
Niet-gerealiseerde resultaten
Elementen die zijn of kunnen overgeboekt worden naar
de winst- en verliesrekening:
Effectief deel van veranderingen in de reële waarde van
kasstroomafdekkingen	3,9	(0,6)
Belastingen op elementen die vervolgens naar de winst- en
verliesrekening kunnen worden overgeboekt	(1,3)	0,2
Wisselkoersverschillen uit omrekening van buitenlandse
activiteiten	0,7	(0,8)
Elementen die nooit naar de winst- en verliesrekening
worden overgeboekt:
Herwaarderingen van verplichtingen voor vergoedingen na
uitdiensttreding	14,7	(6,7)
Belastingen op elementen die nooit naar de winst- en
verliesrekening worden overgeboekt	(5,0)	2,3
Niet-gerealiseerde resultaten over het boekjaar, na
winstbelastingen	13,0	(5,6)
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
over het boekjaar	105,8	88,8
Winst toe te rekenen aan
Eigenaars van de vennootschap	106,0	88,9
Minderheidsbelang	(0,2)	(0,1)
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
over het boekjaar	105,8	88,8

Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen

(in EUR miljoen)	Aandelen- kapitaal	Uitgiftepremie	Afdekkings- reserves	Omrekenings- verschillen	Reserves	Ingehouden winst	Totaal	Minderheids- belangen	Totaal eigen vermogen
Stand per 1 januari 2014	1.506,9	8,8	(18,2)		97,2	614,3	2.209,1		2.209,1
Winst over de verslagperiode						94,5	94,5	(0,1)	94,4
Niet-gerealiseerde resultaten			(0,4)	(0,8)		(4,4)	(5,6)		(5,6)
Totaal gerealiseerde en niet			(0,4)	(0,8)		90,1	88,9	(0,1)	88,8
gerealiseerde resultaten
Transacties met eigenaars, rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen
Bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars
Toevoeging wettelijke reserve					18,5	(18,5)
Dividenden						(93,3)	(93,3)		(93,3)
Totaal bijdragen en uitkeringen					18,5	(111,8)	(93,3)		(93,3)
Veranderingen in zeggenschap
Oprichting dochteronderneming met minderheidsbelang								1,0	1,0
Totaal veranderingen in zeggenschap								1,0	1,0
Totaal bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars					18,5	(111,8)	(93,3)	1,0	(92,3)
Stand per 30 juni 2014	1.506,9	8,8	(18,6)	(0,8)	115,7	592,6	2.204,7	0,9	2.205,6
Stand per 1 januari 2015	1.512,4	9,9	(16,8)	(0,6)	116,5	663,7	2.285,1	0,8	2.285,9
Winst over de verslagperiode						93,0	93,0	(0,2)	92,8
Niet-gerealiseerde resultaten			2,6	0,7		9,7	13,0		13,0
Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten			2,6	0,7		102,7	106,0	(0,2)	105,8
Transacties met eigenaars, rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen
Bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars
Uitgifte gewone aandelen	0,3	0,1					0,4		0,4
Kosten mbt op aandelen gebaseerde betalingen	0,1						0,1		0,1
Toevoeging wettelijke reserve					22,1	(22,1)
Dividenden						(93,6)	(93,6)		(93,6)
Totaal bijdragen en uitkeringen	0,4	0,1			22,1	(115,7)	(93,1)		(93,1)
Totaal bijdragen van en uitkeringen aan eigenaars	0,4	0,1			22,1	(115,7)	(93,1)		(93,1)
Stand per 30 juni 2015	1.512,8	10,0	(14,2)	0,1	138,6	650,7	2.298,0	0,6	2.298,6

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in miljoen EUR)	Toelichting	30 juni 2015	30 juni 2014
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten
Winst over de verslagperiode		92,8	94,4
Aanpassing voor:
Nettofinancieringslasten		44,5	53,8
Overige niet-kaskosten		0,1	0,0
Winstbelastingen		4,2	4,1
Aandeel in resultaat van investeringen verwerkt volgens
de vermogensmutatiemethode, na belasting		(59,5)	(61,4)
Afschrijvingen materiële en amortisatie immateriële activa		56,0	53,2
Boekwinst op verkoop van materiële en immateriële activa		2,2	3,8
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op vlottende activa		0,8	0,7
Mutatie voorzieningen		(6,2)	3,4
Mutatie van waardering naar reële waarde van derivaten		0,5	0,0
Mutatie uitgestelde belastingen		5,7	2,4
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		141,1	154,4
Mutatie voorraden		0,4	(0,6)
Mutatie handels- en overige vorderingen		(43,0)	25,8
Mutatie overige vlottende activa		(2,3)	(7,6)
Mutatie handelsschulden en overige schulden		(2,8)	41,9
Mutatie overige kortlopende verplichtingen		106,1	75,0
		58,4	134,5
Wijzigingen in werkkapitaal Betaalde rente		(98,6)	(116,8)
Ontvangen rente		0,4	1,0
Betaalde winstbelastingen		(1,7)	(4,4)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten		99,6	168,7
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Verwerving van immateriële activa	(7)	(3,2)	(3,8)
Verwerving van materiële activa	(7)	(135,0)	(102,7)
Verwerving van investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode	(4)	(6,9)	0,0
Opbrengst uit de verkoop investeringen	(4)	14,3	0,0
Leningen aan joint ventures		(10,4)	0,0
Nettokasstroom gebruikt bij investeringsactiviteiten		(141,2)	(106,5)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Opbrengst uit de uitgiften van aandelenkapitaal		0,4	0,0
Betaald dividend (-)		(93,7)	(93,8)
Aflossing van opgenomen leningen (-)		0,0	(500,0)
Ontvangsten van opgenomen leningen (+)	(8)	50,0	346,8
Minderheidsbelangen		(0,2)	0,0
Overige kasstromen uit financieringsactiviteiten		0,0	2,5
Nettokasstroom uit (gebruikt bij)		(43,5)	(244,5)
financieringsactiviteiten
Netto-toename (afname) van geldmiddelen en kasequivalenten		(85,1)	(182,3)
Geldmiddelen en kasequivalenten per 1 januari		171,1	242,7
Geldmiddelen en kasequivalenten per 31 december		86,0	60,4
Netto-toename (afname) van geldmiddelen en kasequivalenten		(85,1)	(182,3)

Toelichting

1. Algemene informatie

Elia System Operator SA/nv (hierna "de Vennootschap genoemd" of "Elia" genoemd) is gevestigd in België, met hoofdkantoor gelegen aan de Keizerslaan 20, B-1000 Brussel.

De kernactiviteit van Elia is het beheren, onderhouden en uitbouwen van ultrahoogspanningsnetten (380 kV, 220 kV en 150 kV) en hoogspanningsnetten (70 kV, 36 kV en 30 kV). De Vennootschap is verantwoordelijk voor het verdelen van elektriciteit van elektriciteitscentrales in België, Duitsland en elders in Europa naar klanten, vooral distributeurs en grote industriële verbruikers.

Deze verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten van de Vennootschap voor de zes maanden tot 30 juni 2015 beschrijven de financiële situatie en prestaties van de Vennootschap en haar dochterondernemingen (gezamenlijk "de Groep" genoemd) en de belangen van de Groep in joint ventures.

De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten werden goedgekeurd door de raad van bestuur van Elia System Operator SA/nv op 27 augustus 2015.

2. Basis voor de voorbereiding en wijzigingen aan de grondslagen voor financiële verslaggeving van de Groep

Basis voor voorbereiding

De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten worden voorbereid in overeenstemming met IAS 34 Tussentijdse Financiële Rapportering, gepubliceerd door het IASB en goedgekeurd door de Europese Unie.

De verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten bevatten niet alle informatie en bekendmakingen die vereist zijn voor een volledige set financiële staten volgens IFRS. Er zijn echter een aantal verklarende toelichtingen opgenomen om uitleg te geven over gebeurtenissen en transacties die belangrijk zijn voor een goed inzicht in de wijzigingen in de positie en de prestaties van de Groep sinds de geconsolideerde jaarrekening van de Groep per 31 december 2014.

Nieuwe standaarden, interpretaties en wijzigingen toegepast door de Groep

De grondslagen voor financiële verslaggeving die worden toegepast bij de voorbereiding van de verkorte tussentijdse financiële staten zijn consistent met die die werden gebruikt bij de voorbereiding van de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2014, uitgezonderd voor de toepassing van nieuwe standaarden en interpretaties die van kracht worden vanaf 1 januari 2015 zoals vermeld in toelichting 3.8 bij de geconsolideerde jaarrekening van de Groep per 31 december 2014. De toepassing van IFRIC 21 Heffingen, wijzigingen aan IAS 19 en de jaarlijkse verbeteringen aan IFRS 2010-2012 en 2011-2013 hadden geen wezenlijke impact op de verkorte geconsolideerde financiële staten van de Groep.

Aangezien de nieuwe standaarden en interpretaties geen wezenlijke impact hadden op de verkorte geconsolideerde financiële staten van de Groep, was een toepassing met terugwerkende kracht van de wijzigingen aan de grondslagen voor financiële rapportering en aanpassingen van de vorige financiële staten met terugwerkende kracht niet nodig.

3. Gebruik van ramingen en beoordelingen

Bij de voorbereiding van de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten voor de eerste helft van 2015 werden er ramingen en beoordelingen gebruikt zoals vermeld in toelichting 2.4 bij de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2014.

4. Dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde deelnemingen

In 2015 werden volgende wijzigingen doorgevoerd aan de consolidatiekring:

• Op 27 februari 2015 ondertekende Elia System Operator samen met National Grid een jointventureovereenkomst voor het bouwen van de Nemo Link Interconnector; elke aandeelhouder bezit 50 % in Nemo Link Limited, een Britse onderneming. Op 30 juni 2015 financierde Elia Nemo Link Limited met een bedrag van € 17 250 000, waarvan 40 % via kapitaal en 60 % via leningen (met een jaarlijkse rentevoet van 4 % en een looptijd van 25 jaar vanaf de begindatum van de commerciële activiteiten van de interconnector). Deze joint venture is opgenomen in het Belgische segment via de vermogensmutatiemethode.
• In het 2e kwartaal van 2015 voegden de elektriciteitsbeurzen EPEX SPOT en APX Group, met daarin Belpex, hun activiteiten samen om een elektriciteitsbeurs voor Centraal-West-Europa (CWE) en het VK te vormen. Beide bedrijven hebben respectieve overeenkomsten ondertekend, waaronder de verkoop van de clearingactiviteiten van APX aan ECC Clearing. Als gevolg van die herstructurering zijn de aandelen van APX Group nu rechtstreeks in handen van EPEX SPOT. Ten gevolge van die transacties bezitten Elia (20 %), RTE en TenneT samen 49 % van het nieuwe EPEX SPOT-kapitaal via HGRT. APX is bijgevolg niet langer een rechtstreekse geassocieerde deelneming van de Elia groep.
• Het belang van Elia in HGRT daalde van 24,5 % tot 20 % als gevolg van 2 verschillende transacties: 1. Omwisseling van APX-aandelen van Elia voor EPEX SPOT-aandelen, die dan werden ingebracht in
• HGRT. 2. Verkoop van belang van 6,2 % in HGRT aan RTE, wat resulteerde in een daling van het belang tot 20 %.

HGRT wordt nog steeds opgenomen via de vermogensmutatiemethode.

De huidige structuur van HGRT en zijn geassocieerde deelnemingen ziet er als volgt uit:

• In 2015 kocht 50Hertz Transmission voor een bedrag van € 10,5 miljoen bijkomende aandelen in de energiebeurs European Energy Exchange (EEX), waardoor het nu een belang van 8,7 % in EEX aanhoudt met een totale waarde van € 21,0 miljoen. Overeenkomstig de grondslagen voor financiële berichtgeving die de Groep hanteert, wordt EEX gewaardeerd aan kostprijs, omdat er geen genoteerde prijs bestaat op een actieve markt en de reële waarde niet op betrouwbare wijze vastgesteld kan worden.

Behalve de bovenvermelde veranderingen zijn er geen andere wijzigingen in het hoofdstuk dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde deelnemingen vergeleken met toelichting 8.5 van de geconsolideerde jaarrekening van de Groep per 31 december 2014.

5. Segmentrapportering

5.1. Elia Transmission (België)

Resultaten Elia Transmission (in miljoen EUR) - Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	383,5	405,5	(5,4%)
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(54,2)	(58,1)	(6,7%)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	87,6	93,5	(6,3%)
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	4,7	1,7	176,5%
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	92,2	95,2	(3,2%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	146,5	153,3	(4,4%)
Financieringsbaten	6,3	5,9	6,8%
Financieringslasten	(50,8)	(59,7)	(14,9%)
Winstbelastingen	(9,8)	(6,7)	46,3%
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	38,1	34,7	9,8%
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	31 december 2014	Verschil (%)
Balanstotaal	5.036,8	4.989,6	0,9%
Investeringsuitgaven	138,2	276,7	(50,1%)
Netto financiële schuld	2.630,8	2.539,2	3,6%

5.2. 50Hertz Transmission (Duitsland)

Resultaten 50Hertz Transmission (Duitsland) (in miljoen EUR) 100% - Periode eindigend per 30 juni	2015	2014	Verschil (%)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	657,9	510,0	29,0%
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(40,9)	(29,8)	37,2%
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	140,4	148,9	(5,7%)
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	181,3	178,6	1,5%
Financieringsbaten	1,1	1,6	(31,3%)
Financieringslasten	(8,6)	(6,2)	38,7%
Winstbelastingen	(41,5)	(44,9)	(7,6%)
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	91,4	99,4	(8,0%)
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	31 december 2014	Verschil (%)
Balanstotaal	4.339,2	3.538,8	22,6%
Investeringsuitgaven	191,9	591,1	(67,5%)
Netto financiële schuld	(95,1)	(24,9)	281,9%

* 60 % van de nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de Vennootschap is inbegrepen in het aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen) van de Groep.

5.3. Segmentrapportering – reconciliatie

	2015	2015	2015	2015
Groepsresultaten (in miljoen EUR) – Periode eindigend per 30 juni	Elia Transmissie (België)	50Hertz Transmissie (Duitsland)	Consolidatie herwerkingen	Elia groep
	(a)	(b)	(c)	(a)+(b)+(c)
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	383,5	657,9	(657,9)	383,5
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(54,2)	(40,9)	40,9	(54,2)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	87,6	140,4	(140,4)	87,6
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	4,7	0,0	54,8	59,5
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	92,2	140,4	(85,5)	147,1
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	146,5	181,3	(126,5)	201,3
Financieringsbaten	6,3	1,1	(1,1)	6,3
Financieringslasten	(50,8)	(8,6)	8,6	(50,8)
Winstbelastingen	(9,8)	(41,5)	41,5	(9,8)
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	38,1	91,4	(36,5)	93,0
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	30 juni 2015	30 juni 2015	30 juni 2015	30 juni 2015
Balanstotaal	5.036,8	4.339,2	(3.583,0)	5.793,0
Investeringsuitgaven	138,2	191,9	(191,9)	138,2
Netto financiële schuld	2.630,8	(95,1)	95,1	2.630,8

Groepsresultaten (in miljoen EUR) – Periode eindigend per 30 juni	2014 Elia Transmissi e (België)	2014 50Hertz Transmissie (Duitsland)	2014 Consolidatie herwerkingen	2014 Elia groep
	(a)	(b)	(c)	(a)+(b)+(c )
Totaal opbrengsten en overige bedrijfsopbrengsten	405,5	510,0	(510,0)	405,5
Afschrijvingen en waardeverminderingen, wijziging in voorzieningen	(58,1)	(29,8)	29,8	(58,1)
Resultaat uit bedrijfsactiviteiten	93,5	148,9	(148,9)	93,5
Aandeel in resultaat van investeringen opgenomen volgens vermogensmutatiemethode (na winstbelastingen)	1,7	0,0	59,7	61,4
Resultaten voor intrest en belastingen (EBIT)	95,2	148,9	(89,2)	154,9
Resultaten voor afschrijvingen, waardeverminderingen, intresten en belastingen (EBITDA)	153,3	178,6	(118,9)	213,0
Financieringsbaten	5,9	1,6	(1,6)	5,9
Financieringslasten	(59,7)	(6,2)	6,2	(59,7)
Winstbelastingen	(6,7)	(44,9)	44,9	(6,7)
Nettowinst toe te rekenen aan de eigenaars van de vennootschap	34,7	99,4	(39,6)	94,5
Geconsolideerde balans (in miljoen EUR)	31 december 2014	31 december 2014	31 december 2014	31 december 2014
Balanstotaal	4.989,6	3.538,8	(2.831,3)	5.697,1
Investeringsuitgaven	276,7	591,1	(591,1)	276,7
Netto financiële schuld	2.539,2	(24,9)	24,9	2.539,2

Alle inkomsten zijn afkomstig van externe klanten, uitgezonderd voor de inkomsten uit de interne segmenten vermeld in toelichting 13.

6. Dividenden

Op 19 mei 2015 keurden de aandeelhouders een brutodividenduitkering van € 1,54 per aandeel goed (dat betekent een nettodividend van € 1,155 per aandeel), wat overeenkomt met een totaal brutodividend van € 93,5 miljoen.

7. Overnames en verkopen van materiële vaste activa

Een nettobedrag van € 132,72 miljoen werd geïnvesteerd, voornamelijk in de uitbreiding van hoogspanningsstations en de aanleg van hoogspanningskabels. Tot juni werd al € 23,9 miljoen geïnvesteerd in het Stevin-project, vooral in de onderstations. Bovendien wordt in Zandvliet een tweede dwarsregeltransformator gebouwd, waarvoor al € 8,1 miljoen werd geïnvesteerd.

8. Leningen en overige langlopende financieringsverplichtingen

Per 30 juni 2015 heeft Elia zijn handelspapieren gebruikt voor een bedrag van € 50,0 miljoen, tegen een interestvoet van 0,1 % en met een looptijd van 4 weken met als vervaldag 24 juli 2015.

De euro-obligatie met vervaldatum april 2016 werd geboekt in de kortlopende leningen en overige financieringsverplichtingen voor een bedrag van € 499,2 miljoen (nominale waarde € 500 miljoen).

² Inclusief de kapitalisatie van software, IAS 23 (Financieringskosten) en IFRIC 18 (Overdracht van activa van klanten – waarbij de bijdragen van klanten in de aansluitingen in IFRS volledig geboekt worden als inkomsten), wat neerkomt op € 142,2 miljoen. Het verschil met de verwervingen vermeld in het geconsolideerde kasstroomoverzicht is het bedrag van de financieringskosten.

9. Financiële instrumenten

De volgende tabel bevat een vergelijking van de boekwaarde en de reële waarde van financiële instrumenten op 30 juni 2015 en de reële waarde hiërarchie.

		Boekwaarde			Reële waarde
(in miljoen EUR)	Gewaardeerd aan reële waarde	Reële waarde - afdekkingsinstrumenten	Investeringen aangehouden tot einde looptijd	Leningen en vorderingen	Overige financiële verplichtingen	Totaal	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
31 december 2014
Overige financiële vaste activa	13,6					13,6	13,3		0,3	13,6
Handels- en overige vorderingen				302,8		302,8				0,0
Geldmiddelen en kasequivalenten				171,1		171,1				0,0
Voor afdekking gebruikte renteswaps:		(25,4)				(25,4)		(25,4)		(25,4)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte bankleningen en andere leningen					(619,7)	(619,7)		(619,7)		(619,7)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte obligaties					(2.090,6)	(2.090,6)		(2.427,9)		(2.427,9)
Handelsschulden en overige schulden					(301,2)	(301,2)				0,0
Totaal	13,6	(25,4)	0,0	473,9	(3.011,5)	(2.549,5)	13,3	(3.072,9)	0,3	(3.059,4)
30 juni 2015
Overige financiële vaste activa	13,6					13,6	13,3		0,3	13,6
Handels- en overige vorderingen				349,5		349,5				0,0
Geldmiddelen en kasequivalenten				86,0		86,0				0,0
Voor afdekking gebruikte renteswaps:		(21,5)				(21,5)		(21,5)		(21,5)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte bankleningen en andere leningen					(625,7)	(625,7)		(625,7)		(625,7)
Niet door zakelijke zekerheid gedekte obligaties					(2.091,1)	(2.091,1)		(2.364,7)		(2.364,7)
Handelsschulden en overige schulden					(298,3)	(298,3)				0,0
Totaal	13,6	(21,5)	0,0	435,5	(3.015,1)	(2.587,5)	13,3	(3.011,9)	0,3	(2.998,3)

De bovenstaande tabel bevat geen informatie over de reële waarde voor financiële activa en schulden die niet geboekt zijn tegen reële waarde indien de boekwaarde een billijke benadering is van de reële waarde.

Reële waarde hiërarchie

De bovenvermelde reële waarde van sicavs valt onder niveau 1, m.a.w. de waardering is gebaseerd op de (onaangepaste) gepubliceerde marktprijs op een actieve markt voor identieke instrumenten.

De bovenvermelde reële waarde van renteswaps wordt ingedeeld in niveau 2, wat inhoudt dat de waardering gebaseerd is op prijsinformatie buiten de vermelde prijzen. Die andere prijzen kunnen gelden voor activa of schulden. Deze categorie omvat instrumenten die worden gewaardeerd op basis van gepubliceerde

marktprijzen op actieve markten voor dergelijke instrumenten; gepubliceerde prijzen voor identieke of vergelijkbare instrumenten op markten die als onvoldoende actief worden beschouwd; en andere waarderingstechnieken die rechtstreeks of onrechtstreeks gebaseerd zijn op controleerbare marktgegevens.

Raming van reële waarde

Voor renteswaps worden verklaringen van makelaars gebruikt. De verklaringen worden gecontroleerd met behulp van waarderingsmodellen of technieken gebaseerd op verdisconteerde kasstromen.

10. Winstbelastingen

Na aftrek van het aandeel in het resultaat van de investeringen opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode, bedraagt het effectieve tarief op de inkomstenbelasting 22,8 % voor de eerste zes maanden tot eind juni 2015, in vergelijking met 16,9 % voor de zes maanden die eind juni 2014 eindigden.

De stijging van het belastingtarief is voornamelijk te wijten aan het lagere aftrekpercentage voor de notionele interest dat dit jaar kan worden toegepast (1,63 % ten opzichte van 2,63 % in 2014).

11. Actuele belastingvorderingen

Op 25 juni 2015 vond er een hoorzitting plaats met betrekking tot het aanslagbiljet beschreven in toelichting 7.3 bij de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2014. Het vonnis van het hof van beroep wordt tegen eind september 2015 verwacht en daarom werden de uitstaande langlopende vorderingen uit inkomstenbelasting geherclassificeerd naar de actuele belastingvorderingen.

12. Regelgevend kader

In 2015 waren er geen materiële wijzigingen aan het regelgevend kader in België of in Duitsland of aan de onzekerheden in de regelgeving door de definitieve afwikkelingen van tariferingsmechanismen die moeten worden goedgekeurd door de bevoegde autoriteiten, zoals beschreven in toelichtingen 9 en 10 bij de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2014.

13. Verbonden partijen

Transacties met personeelsleden in essentiële bestuursfuncties

Tot de essentiële bestuursfuncties behoort het Directiecomité van Elia. De leden van het Directiecomité ontvangen geen aandelenopties, speciale leningen of andere voorschotten van de Groep. Jacques Vandermeiren, CEO, verliet de Vennootschap op 14 januari 2015. De totale vertrekvergoeding voor Jacques Vandermeiren bedroeg € 1.697.194.

In de eerste helft van 2015 waren er geen wezenlijke transacties met entiteiten waarin de essentiële bestuursfuncties een wezenlijke invloed uitoefenen (bv. door het bekleden van functies van CEO, CFO en vicevoorzitter van het Directiecomité).

Er waren in de eerste helft van 2015 een aantal wezenlijke transacties met entiteiten (namelijk distributienetbeheerders) waarin bestuurders van Elia een wezenlijke invloed hebben, allemaal vanop een afstand. De verkopen en uitgaven bedroegen respectievelijk € 29,9 miljoen en € 2,0 miljoen voor de eerste zes maanden eindigend op 30 juni 2015. Per 30 juni 2015 waren er uitstaande handelsvorderingen voor een bedrag van € 8,3 miljoen en geen wezenlijke uitstaande schulden.

Transacties met entiteiten van de Groep

Er waren geen wezenlijke transacties tussen Elia en het Duitse segment, uitgezonderd de transacties met betrekking tot International Grid Control Cooperation (hierna "IGCC" genoemd) die eind 2012 werden ondertekend tussen Elia System Operator en 50Hertz Transmission, en die inkomsten van € 2,2 miljoen vertegenwoordigen tijdens de eerste zes maanden van 2015 (in vergelijking met € 1,2 miljoen voor de vorige zes maanden).

In juni 2015 keerde Eurogrid GmbH een dividend van € 98,7 miljoen uit aan Eurogrid International CVBA (in vergelijking met € 96,7 miljoen voor de vorige zes maanden).

De volgende tabel bevat details van transacties met andere verbonden partijen.

(in miljoen EUR) - periode eindigend per	30 juni 2015	30 juni 2014
Transacties met geassocieerde ondernemingen	2,3	(2,1)
Verkopen van goederen	3,8	0,3
Aankopen van goederen	(1,5)	(2,4)
Rente- en soortgelijke opbrengsten	0,0
Uitstaande balansposities tegenover geassocieerde ondernemingen	12,0	(0,3)
Langetermijnvorderingen	10,2
Handelsvorderingen	0,8	0,0
Handelsschulden	(0,9)	0,3

De stijging van de verkopen van goederen met joint ventures en geassocieerde ondernemingen zijn voornamelijk te verklaren door de hogere inkomsten uit IGCC (zie vorige paragraaf) en een aantal andere inkomsten uit transacties tussen Elia System Operator en 50Hertz Transmission.

De langetermijnschulden zijn volledig toe te schrijven aan de financiering door de aandeelhouders zoals die door Elia System Operator werd verstrekt aan zijn joint venture Nemo Link Limited.

14. Seizoensschommelingen

Het winstprofiel van de Groep vertoont een seizoensgebonden patroon, vooral te wijten aan de hogere elektriciteitsvolumes die in de winter verbruikt worden en die door de netbeheerder moeten worden verdeeld van elektriciteitscentrales naar distributeurs en grote industriële verbruikers, en ook door de impact van hernieuwbare energiebronnen, die uiterst gevoelig zijn voor weersomstandigheden en bijgevolg een grote invloed hebben op de inkomende inkomstenstromen.

15. Gebeurtenissen na de balansdatum

Er zijn sinds 30 juni 2015 geen belangrijke gebeurtenissen te rapporteren die een invloed kunnen hebben op de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële staten.

Na de goedkeuring te hebben gekregen van de Waalse Regering, verkocht Elia op 1 juli 2015 Waalse groenestroomcertificaten aan Solar Chest voor een bedrag van € 221 miljoen. In de nabije toekomst zullen gelijkaardige transacties plaatsvinden. De overeenkomst tussen Solar Chest en Elia werd aangegaan voor een totaalbedrag van € 275 miljoen.

Bij de realisatie van de bovenvermelde verkopen engageert Elia zich ertoe om een gedeelte van de voorafbetaalde heffingen voor "Waalse groenestroomcertificaten" geraamd op € 50 miljoen voor het jaar 2013 en ongeveer € 50 miljoen voor het jaar 2014 terug te betalen aan een bepaalde groep klanten. Voor het jaar 2015 kan het bedrag nog niet worden bepaald.

De netto-inkomsten na verrekening van de bovenvermelde transacties zullen de uitstaande nettovorderingen met betrekking tot de Waalse groenestroomcertificaten verminderen.

De opdracht van Solar Chest bestaat erin Waalse groenestroomcertificaten te kopen, te bewaren en te verkopen. Solar Chest zal de certificaten bewaren gedurende een periode van respectievelijk 5, 6 en 7 jaar. Op het einde van elke periode zal Elia mogelijk onverkochte certificaten terugkopen.

4. Verslag van het college van commissarissen over het beperkt nazicht