Elia Group NV/SA — Earnings Release 2010

Feb 25, 2011

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COMMUNIQUÉ DE PRESSE 25 février 2011

Elia présente de très bons résultats liés à la réussite de l'intégration de 50Hertz ; extension du couplage de marché à l'Allemagne et la Scandinavie

• Le groupe Elia publie de très bons résultats annuels pour 2010 en dépit d'un taux de l'OLO belge à 10 ans relativement bas ; capitaux propres par action en hausse à 33,29 1€.
• Le résultat net par action, hors éléments uniques, augmente de 29,3% malgré une augmentation de capital de 293,32 millions € (+25% de nouvelles actions) en juin 2010 ; proposition de dividende de 1,40 € brut par action.
• L'intégration de 50Hertz au sein du groupe Elia a été finalisée avec succès ; émission réussie d'un Eurobond à 10 ans d'un montant de 500 millions € par Eurogrid GmbH.
• Le programme d'investissement en Belgique et en Allemagne a été réalisé et une très haute qualité d'approvisionnement en électricité a été atteinte.
• Publi-T augmente sa participation à 45,37% et devient le principal actionnaire de référence après le départ de GDF Suez.
• APX et Belpex unissent leurs forces ; Elia réalise une plus-value de 9,63 millions € dont 60% seront reversés aux actionnaires et 40% au bénéfice des consommateurs.

¹ Capitaux propres (attribuables aux Propriétaires de la Société) / nombre d'actions (fin de période): 33,29€ Capitaux propres (attribuables aux Propriétaires de la Société) / nombre moyen pondéré d'actions (fin de période) : 36,80€

² Augmentation de capital de 299,4 millions € moins 6,1 millions € de frais

³ Selon les normes IFRS la plus-value s 'élève à 8,4 millions €

1. Chiffres-clés IFRS

Résultats consolidés d'Elia (le gestionnaire du réseau à haute tension belge) pour 2010, conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS) :

Résultats consolidés 2010 (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009	Différence (%)
Produits d'exploitation	1.037,5	771,3	34,5%
REBITDA	409,4	327,9	24,9%
EBITDA	687,9	327,9	109,9%
Bénéfice d'exploitation (REBIT)	281,9	225,8	24,8%
Bénéfice d'exploitation, sujets non-récurrent inclus (EBIT)	560,4	225,8	148,2%
Résultat financier	(123,2)	(120,5)	2,2%
Impôts	(34,0)	(20,0)	70,0%
Bénéfice net, sujets non récurrent inclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	401,7	84,0	378,3%
Bénéfice net, sujets non récurrent exclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	123,2	84,0	46,7%
Bénéfice net par action, sujets non récurrent inclus (€)	7,36	1,75	321,6%
Bénéfice net par action, sujets non récurrent exclus (€)	2,26	1,75	29,3%
Dividende par action (€)	1,40	1,38	1,4%
Bilan (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009	Différence (%)
Total du bilan	5.904,0	4.451,9	32,6%
Capitaux propres, attribuables aux Propriétaires de la Société	2.007,2	1.365,4	47,0%
Dette financière nette	2.551,4	2.444,4	4,4%
Capitaux propres par action (€)	36,80	28,40	29,6%
Nombre d'actions (fin de période)	60.355.217	48.270.255	25,0%
Nombre moyen pondéré d'actions (fin de période)	54.549.957	48.082.774	13,5%

EBITDA = EBIT + amortissements + variations de provisions REBITDA = EBITDA récurrent (hors éléments uniques)

Aspects financiers

Les ventes et prestations consolidées du groupe Elia en 2010 sont influencées positivement par l'acquisition de 60% de 50Hertz.

Étant donné que le rachat n'a été clôturé qu'à la fin du mois de mai 2010, seuls les résultats de la période de juin à décembre 2010 ont été comptabilisés dans le compte de résultat consolidé (ventes et prestations de 275,0 millions € et bénéfice net, hors éléments exceptionnels, de 28,6 millions € ; les deux chiffres représentent 60% du total). Les résultats des 5 premiers mois sont directement comptabilisés dans les fonds propres consolidés et profitent dès lors également aux actionnaires d'Elia.

La hausse significative de l'EBITDA, de l'EBIT et du résultat net, y compris des éléments non récurrents (respectivement +109,9%, +148,2% et +378,3%), est la conséquence d'une juste valeur estimée (fair value) des actifs acquis plus élevée par rapport au prix d'achat. Sur base d'une PPA4, le groupe Elia a par conséquent comptabilisé un bénéfice unique non cash (gain on bargain purchase – bénéfice sur acquisision avantageuse) de 286,5 millions €5.

De plus amples détails sur les prestations financières des activités des deux gestionnaires de réseau de transport (sous la dénomination « Elia Transmission » en Belgique et « 50Hertz Transmission » en

⁴ A la suite d'une acquisition, le prix d'achat doit être traité dans les résultats financiers annuels de la partie qui procède à l'acquisition. Conformément aux normes IFRS, une allocation du goodwill acquis ou gain on bargain purchase doit être accompli à l'aide d'une allocation du prix d'acquisition (Purchase Price Allocation ou PPA). Avec une PPA, tous les actifs, dettes et obligations (conditionnelles) à identifier sont évalués selon leur valeur réelle (fair value).

⁵ Voir calcul plus détaillé du gain on bargain purchase, annexe g à la page 16

Allemagne) sont repris plus loin dans le communiqué de presse sous le point spécifique « segment reporting ».

La dette financière nette du groupe augmente à peine étant donné que :

• Elia Transmission (Belgique) a enregistré une baisse de sa dette financière nette de 59,2 millions € ;
• 50Hertz Transmission (Allemagne) a émis en octobre 2010 un Eurobond d'un montant de 500 millions € et avait au 31 décembre 2010 une situation de trésorerie de 219 millions €. 60% de cette dette financière nette ont été exprimés au niveau du groupe Elia. Cette dette est garantie uniquement par les activités allemandes.

Les capitaux propres du groupe par rapport au 31 décembre 2009 ont augmenté de 47%, passant de 1365,4 millions € à 2007,2 millions €, principalement en raison :

• de l'augmentation de capital de 293,3 millions € en juin 2010 ;
• du gain on bargain purchase–bénéfice sur acquisition avantageuse de 286,5 millions € qui doit être exprimé suite au rachat de 50Hertz.

De ce fait, les capitaux propres par action augmentent de 29,6%, passant de 28,40 € à 36,80 €, malgré une hausse du nombre d'actions pondéré de 13,5%, de 48,1 millions à 54,5 millions.

Le bénéfice après impôt (sujets non récurrents exclus) par action a augmenté de 29,3%, passant de 1,75 € à 2,26 €, malgré l'émission de 25% de nouvelles actions dans le cadre de l'augmentation de capital pour financer 60% l'achat de 50Hertz.

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 10 mai 2011 le paiement d'un dividende de 1,40 € brut par action. Ceci se traduit par un dividende net de 1,05 € par action ou de 1,19 € pour une action accompagnée d'un strip VVPR.

1.A. Segment reporting Elia Transmission (Belgique)

Résultats d'Elia Transmission concernant ses activités de gestionnaire du réseau de transport d'électricité en Belgique pour l'année 2010, conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS) :

Résultats consolidés 2010 (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009	Différence (%)
Produits d'exploitation	763,3	771,3	-1,0%
EBITDA	336,8	327,9	2,7%
Bénéfice d'exploitation (REBIT)	229,6	225,8	1,7%
Résultat financier	(112,7)	(120,5)	-6,5%
Impôts	(20,8)	(20,0)	4,0%
Bénéfice net, attribuable aux Propriétaires de la Société	94,6	84,0	12,6%
Bilan (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009	Différence (%)
Total du bilan	4.796,8	4.451,9	7,7%
Dette financière nette	2.385,2	2.444,4	-2,4%

EBITDA = EBIT + amortissements + variations de provisions

Aspects financiers (IFRS)

Les ventes et prestations d'Elia Transmission en Belgique sont restées quasiment stables en 2010 par rapport à la même période de l'année passée. Le tableau ci-après donne une image plus détaillée de l'évolution des divers composants des ventes et prestations.

Détail des ventes et prestations (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009	Différence (%)
Ventes des raccordements du réseau	33,6	32,8	2,4%
Ventes d'utilisation du réseau	539,2	509,9	5,7%
Ventes des reprises des excédents des exercices précédents (décision du régulateur)	34,1	22,8	n.r.
Ventes des services auxiliaires	115,2	108,0	6,7%
Revenus internationaux	28,0	28,7	-2,4%
Autres produits d'exploitation	50,3	37,6	33,8%
Sous-total ventes et prestations	800,4	739,8	8,2%
Ecarts par rapport au budget approuvé (déficit tarifaire)	(37,1)	31,5	n.r.
Total des ventes et prestations	763,3	771,3	-1,0%

Les ventes pour les raccordements au réseau ont augmenté de 2,4%, principalement en raison d'une hausse du nombre de nouveaux raccordements de clients industriels en 2010 en comparaison avec l'année précédente.

La hausse de 5,7% des ventes pour l'utilisation du réseau découle de la reprise générale de l'économie belge à la fin de 2009, qui s'est poursuivie en 2010.

Les ventes pour les services auxiliaires ont augmenté de 6,7% en raison d'une croissance de l'activité économique entraînant une hausse des volumes transportés.

Les revenus internationaux ont baissé de 2,4% en comparaison avec 2009, principalement en raison d'une poursuite de l'optimisation par Elia et par tous les acteurs du marché de l'utilisation de la capacité transfrontalière.

La forte augmentation des autres produits d'exploitation (+33,8%) est essentiellement due à une augmentation des services et expertises techniques à des tiers (+1,3 million €) et l'application de l'IAS 196 (+1,6 millions €) et de l'IFRIC 187 (+9,2 millions €).

En comparaison avec le tarif pour 2010 approuvé par la CREG à la fin 2007 relatif aux coûts et aux revenus non gérables, le résultat opérationnel est plus élevé de 41,9 millions € (= excédent tarifaire), principalement en raison d'une baisse des impôts des sociétés (19,5 millions €), d'une baisse des achats de services auxiliaires (9,4 millions €), d'une baisse des charges financières (0,9 million €), du dividende HGRT (0,5 million €), de la plus-value sur la vente de Belpex, Coreso et CASC (9,7 millions €), d'une indexation plus faible que prévue au budget (4,3 millions €) et de revenus plus élevés principalement issus des tarifs de déséquilibre (12,4 millions €), le tout étant partiellement compensé par une baisse des revenus des enchères de capacités de transport internationales (-18,3 millions €).

L'EBITDA (+2,7%) et l'EBIT (+1,7%) sont restés stables en comparaison avec 2009.

Les coûts financiers nets (-6,4%) ont été influencées positivement par la plus-value réalisée sur la vente de Belpex (8,4 millions €), par les intérêts moratoires sur le recouvrement des impôts de 93,8 millions € depuis 2008 (6,6 millions €) ainsi que par une baisse de la dette financière nette de 59,2 millions €.

Les impôts sur les résultats augmentent moins rapidement que le bénéfice net étant donné que les plusvalues réalisées sur des actifs financiers immobilisés (cfr. Belpex, Coreso, CASC) sont nettes d'impôts.

6 IAS 19 : recalcul annuel des coûts récupérables relatif aux futures obligations de pension

⁷ IFRIC 18 : transfert d'actifs des clients ; les interventions de clients lors de raccordements au réseau sont, conformément aux IFRS, entièrement considérées comme des produits et ne peuvent plus être déduites du montant de l'investissement comme auparavant.

Le bénéfice net consolidé IFRS après impôts a augmenté de 12,6%, passant de 84 millions € en 2009 à 94,6 millions € en 2010, en raison des éléments suivants8 :

• 1. Baisse du bénéfice régulé par le recul des OLO (-5,1 millions €)
• 1. Comptabilisation dans les tarifs des mises hors service d'actifs immobilisés (+ 0,8 million €)
• 1. Économies plus élevées et revenus supplémentaires (+1,4 million €) ;
• 1. Décision de la CREG par rapport à 20099 (-3,2 millions € versus +0,3 million € en 2009) ;
• 1. Coûts augmentation de capital & rachat de 50Hertz (-7,0 millions €) ;
• 1. Plus-value sur la vente de Belpex et dividende HGRT (deux participations financières qui font partie de la RAB) qui, après accord du régulateur, bénéficiera à Elia à hauteur de 60% (+5,4 millions € contre 0,7 million € en 2009) ;
• 1. Augmentation des adaptations IFRS sur 2010 (+ 19,9 millions €) : cette augmentation se rapporte essentiellement à la capitalisation des coûts de l'augmentation de capital (+6,4 millions €), à la comptabilisation intégrale des interventions clients (+9,3 millions €) dans les produits, à la reprise des obligations de pension par le recalcul annuel et les versements supplémentaires (17,2 millions €), minorés de l'effet net de l'impôt différé sur tous les enregistrements comptables IFRS (- 7,3 millions €), de l'activation de software (-2 millions €) et de la consolidation d'Elia RE (-2,4 millions €).

Le total du bilan a augmenté de 7,7% à 4 796,8 millions €, essentiellement suite à l'augmentation de capital de 293,3 millions € de juin 2010.

La dette financière nette a diminué de -2,4%, soit 59,2 millions €, principalement en raison de la part non utilisée de l'augmentation de capital susmentionnée de juin 2010 et d'une baisse des fonds de roulement.

Aspects opérationnels

La consommation dans la zone de réglage Elia a augmenté de 5,8%, passant de 81,7 TWh en 2009 à 86,6 TWh en 2010, essentiellement grâce à la reprise économique. La consommation globale d'électricité se situe quasiment au même niveau qu'avant la crise avec une augmentation par rapport à 2009 de 13,6% pour les clients industriels directement raccordés au réseau Elia et de 1,4% pour les gestionnaires de réseau de distribution (PME et clients résidentiels).

Le prélèvement net d'énergie électrique sur le réseau Elia en Belgique a augmenté de 3,4%, passant de 73,6 TWh en 2009 à 76,2 TWh en 2010, d'une part en raison de la reprise économique et d'autre part, suite à l'augmentation de la production locale chez les clients industriels et la production croissante d'énergie au départ de sources d'énergie renouvelables, telles que l'énergie éolienne et la biomasse, qui injectent leur énergie directement dans les réseaux de distribution.

En 2010, la Belgique est redevenue un importateur net (0,5 TWh). Alors que la Belgique avait exporté 1,8 TWh en 2009, elle a connu un revirement en 2010 avec une importation nette de 0,5 TWh, principalement depuis la France. Alors qu'en 2009, la Belgique avait exporté 4,8 TWh vers la France, une exportation nette de seulement 2,3 TWh vers la France a été enregistrée en 2010. La quantité totale de transferts d'électricité entre la Belgique et ses pays voisins a augmenté de 16,5%, passant de 20,8 TWh en 2009 à 24,2 TWh en 2010.

Tout comme les années précédentes, la sécurité d'approvisionnement est restée à un niveau exceptionnellement élevé en 2010, avec un nombre moyen d'interruptions sur le réseau Elia par client (Average Interruption Frequency) de 0,11 (0,09 en 2009) et une durée moyenne d'interruption (Average Interruption Time ou AIT) de 4 minutes et 43 secondes par client, soit une fiabilité moyenne de plus de 99,999%.

8 Les éléments 1-6 sont liés au cadre régulatoire en Belgique.

⁹ Dans une décision du 25 juin 2010 relative à 2009, la CREG a indiqué qu'elle rejetait certains éléments du résultat (notamment les économies supplémentaires réalisées sont, selon la CREG, brutes plutôt que nettes et des modalités d'application de contrats de black-start sont remises en question). Elia conteste plusieurs dispositions de cette décision et va en appel.

Investissements

Les estimations d'investissement pour 2010 s'élevaient initialement à 146,6 millions €. Compte tenu de la forte diminution des volumes depuis la fin 2008, le plan d'investissement a été adapté et revu à la baisse à 117 millions €. Concrètement, un montant net de 113,9 millions €10 a été investi en 2010, principalement pour renforcer de postes à haute tension et installer des câbles à haute tension.

Ainsi, les postes à haute tension d'Ixelles (36 kV), Bruegel (380 kV), Monceau (150 kV), Zandvliet (380 kV), Seraing (220 kV) et Berneau (220 kV), ont notamment été renforcés et/ou rénovés. La ligne à haute tension Harmignies-Monceau (70 kV) a été remplacée et des câbles souterrains ont été posés entre Monceau et Marcinelle (150 kV) ainsi qu'entre Beerse et Koekhoven (70 kV). Le renforcement (de 300 MW à 800 MW) de l'interconnexion avec la France (Aubange-Moulaine) via la pose d'un deuxième terne a également été mis en service en 2010.

Autres projets importants en phase d'étude : les projets « Stevin », « Brabo » et « Nemo ». Le projet Stevin a trait au développement d'une liaison 380 kV depuis Eeklo jusqu'à la côte belge afin de permettre le raccordement de parcs éoliens offshore (2 000 MW) en mer du Nord, ainsi qu'une liaison éventuelle avec le Royaume-Uni (Nemo). Le projet Stevin est indispensable dans le cadre de la politique énergétique et climatique aux niveaux européen, fédéral et flamand. Le projet Brabo vise le renforcement des liaisons électriques dans le port d'Anvers et l'amélioration à long terme de la sécurité d'approvisionnement dans la région. Elia et Amprion (anciennement RWE Transportnetz) analysent en outre les possibilités d'interconnexion entre la Belgique et l'Allemagne. Les premiers résultats techniques et économiques de cette étude mettent en lumière les avantages d'une liaison en courant continu de 500 MW.

1.B. Segment reporting 50Hertz Transmission (Allemagne)

Vous trouverez dans le tableau ci-dessous les résultats 2010 de 50Hertz Transmission concernant ses activités de gestionnaire du réseau de transport d'électricité en Allemagne, conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS).

Les résultats de 50Hertz Transmission, consolidés au niveau d'Eurogrid International, pour la période de juin à décembre 2010, ont été comptabilisés dans les chiffres IFRS consolidés du groupe Elia au 31 décembre 2010 (consolidation proportionnelle 60%). Les 5 premiers mois sont comptabilisés dans les fonds propres (bilan d'ouverture) et profitent donc aux actionnaires d'Elia.

Pour des raisons de transparence, les résultats sur les 12 mois de 2010 sont également mentionnés (pro forma) conformément aux International Financial Reporting Standards (IFRS). Une comparaison avec 2009 n'est pas pertinente, d'une part, en raison des adaptations régulatoires positives appliquées le 1er janvier 2010 et, d'autre part, parce que 50Hertz Transmission faisait encore partie du groupe Vattenfall.

Résultats 50Hertz Transmission (Allemagne) (en millions €)	31 décembre 2010 60% consolidation proportionelle	Proforma 12 mois 2010 100% 11
Produits d'exploitation	275,0	791,7
REBITDA	72,6	206,8
EBITDA	351,2	671,0
Bénéfice d'exploitation (REBIT)	52,3	142,0
Bénéfice d'exploitation, sujets non-récurrent inclus (EBIT)	330,8	606,2
Résultat financier	(10,5)	(27,4)
Impôts	(13,2)	(39,6)
Bénéfice net, sujets non récurrent inclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	307,1	539,3
Bénéfice net, sujets non récurrent exclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	28,6	75,0
Bilan (en millions €)	31 décembre 2010	-
Total du bilan	1.386,8	-
Dette financière nette	166,3	-

10 En tenant compte des adaptations IFRS pour l'activation de software, de l'IAS 23 (activation des coûts d'emprunt) et de l'IFRIC 18, on obtient un montant de 135,4 millions €

^{11 60%} à reprendre dans le résultat du groupe Elia (consolidation proportionnelle)

Aspects financiers (IFRS)

Les ventes et prestations de 50Hertz Transmission sont exposées plus en détails dans le tableau suivant.

Détail des ventes et prestations (en millions €)	Proforma: 100% de 12 mois 12 2010
Ventes tarifaires du réseau vertical	640,0
Ventes tarifaires du réseau horizontal	28,8
Ventes des services auxiliaires	127,3
Autres produits d'exploitation	47,3
Sous-total ventes et prestations	843,5
Ecarts par rapport au budget approuvé (déficit tarifaire)	(51,8)
Total des ventes et prestations	791,7

Les ventes tarifaires du réseau vertical concernent les ventes issues de l'utilisation du réseau de 50Hertz.

Les ventes tarifaires du réseau horizontal concernent les ventes issues de l'utilisation du câble sousmarin entre l'Allemagne et le Danemark (câble Kontek) ainsi que tous les revenus des enchères de capacité de transport à la frontière avec la République tchèque et qui relient le réseau 50Hertz à TenneT Allemagne.

Les ventes des services auxiliaires sont comparables avec celles d'Elia et concernent essentiellement des refacturations de frais à des utilisateurs (coûts de réservation et d'équilibrage) que 50Hertz doit faire pour prévoir un équilibre permanent sur le réseau.

Les autres produits d'exploitation concernent essentiellement les revenus télécom, la perception de subsides, les frais de travail propre activés, les services et expertises techniques à des tiers et les interventions de clients.

En raison de l'acquisition de 50Hertz Transmission, le prix d'acquisition doit être traité dans les comptes annuels. Une allocation du goodwill acquis ou gain on bargain purchase va être opérée conformément aux IFRS, à l'aide d'une allocation du prix d'acquisition (Purchase Price Allocation ou PPA). Avec une PPA, tous les biens, dettes et obligations (conditionnelles) à identifier sont évalués selon leur juste valeur (fair value). Cet exercice de PPA a été réalisé au niveau d'Eurogrid GmbH (structure allemande de financement et de rachat au-dessus de 50Hertz Transmission) et a rapporté à Eurogrid GmbH un bénéfice unique et définitif (gain on bargain purchase-bénéfice sur acquisition avantageuse) de 477,5 millions €.

La dette financière nette est composée d'une part par l'Eurobond à 10 ans de 500 millions € émis en octobre 2010 et d'autre part, par une position de liquidité de 219 millions €. 60% de ces montants ont été consolidés.

Aspects opérationnels

En 2010, 63 TWh nets ont été prélevés sur le réseau de 50Hertz. Le prélèvement net d'électricité était donc supérieur de 7% par rapport à la même période l'année précédente où 58,9 TWh avaient été prélevés.

50Hertz a importé 17,8 TWh d'électricité en 2010 (17 TWh en 2009), essentiellement à partir de la République tchèque et de TenneT Allemagne, et a exporté 29,4 TWh (30,8 TWh en 2009), essentiellement vers la Pologne et TenneT Allemagne. L'exportation nette d'électricité a baissé de 16%, passant de 13,8 TWh à 11,6 TWh.

Le prélèvement maximal sur le réseau 50Hertz s'est élevé en 2010 à 14 058 MW. Ceci représente une hausse de 2,2% par rapport au prélèvement maximal de 2009, qui s'élevait à 13 759 MW.

^{12 60%} à reprendre dans le résultat du groupe Elia (consolidation proportionnelle)

Investissements

Pour répondre aux besoins des utilisateurs du réseau, 50Hertz Transmission a investi 179,2 millions € en 2010.

Les investissements onshore les plus importants concernent la « South-West-Coupling-Line » (9 millions €), la « North-Line » (22,3 millions € en Mecklembourg-Poméranie), l'interconnexion entre l'Allemagne et la Pologne (4 millions €) et la finalisation d'un nouveau centre de contrôle de transport (9,8 millions €). D'autres investissements onshore majeurs concernaient l'augmentation des capacités de transformation au sud de Dresde (8,8 millions €) ainsi que la construction d'un nouveau poste 380/110 kV au nord de Fribourg (5,2 millions €).

Via la filiale 50Hertz Offshore, on a principalement investi dans une connexion avec les parcs éoliens offshore Baltic 1 (68,9 millions €) et Baltic 2 (4,6 millions €) situés en mer Baltique. Une section du câble sous-marin avec le Danemark KONTEK a été également remplacée pour le rendre fonctionnel en 2010.

2. Faits marquants en 2010

Electrabel/GDF-Suez se retire complètement du capital d'Elia ; modification de la composition du Conseil d'administration.

Après avoir vendu une première partie de sa participation à Publi-T le 30 mars dernier, Electrabel/GDF-Suez a cédé le 18 mai 2010 le solde de sa participation à des investisseurs institutionnels, portant le free float de l'action Elia à 52,10%.

Les administrateurs qui représentaient Electrabel ont été remplacés par trois nouveaux administrateurs : Jennifer Debatisse, Dominique Offergeld et Leen Van den Neste. Luc Van Nevel, administrateur indépendant, succède à Ronnie Belmans à la présidence du conseil d'administration. Le 13 janvier 2011, au cours d'une assemblée générale extraordinaire, il a été décidé d'élargir le conseil d'administration et de le faire passer de 12 à 14 administrateurs.

Elia et Industry Funds Management (IFM) ont finalisé le 19 mai 2010 l'acquisition du GRT allemand 50Hertz Transmission.

Le 19 mai dernier, Elia et IFM, l'un des plus importants gestionnaires d'investissement en infrastructures au niveau mondial, ont racheté à Vattenfall Europe le gestionnaire de réseau de transport allemand 50Hertz Transmission. Suite à cette opération, IFM et Elia ont acquis une participation respective de 40% et 60%. Sur base d'un contrat d'actionnaire entre Elia et IFM, l'acquisition a été définie comme une coentreprise (joint venture). Le groupe, qui fait désormais partie du top 5 des GRT en Europe, assure la gestion d'un réseau qui fournit de l'électricité à plus de 29 millions de personnes en Belgique et en Allemagne. Son objectif est d'offrir un accès sûr à un mix énergétique plus large et plus vert tout en renforçant la sécurité du réseau, dans l'intérêt des consommateurs.

Augmentation de capital Elia de 293,3 millions € souscrite à 100%.

L'augmentation de capital organisée par Elia entre le 8 et le 18 juin 2010 en vue de financer l'acquisition de 60% du gestionnaire du réseau de transport allemand 50Hertz Transmission a été entièrement souscrite. Les nouvelles actions ont été cotées pour la première fois le 25 juin dernier 2010.

Réussite de l'émission d'un Eurobond à 10 ans de 500 millions € pour Eurogrid GmbH

Eurogrid GmbH (la société mère de 50Hertz Transmission) a émis avec succès une première tranche de 500 millions € d'un programme d'Eurobond d'un total de 2,5 milliards €. L'argent levé servira à rembourser les dettes bancaires à court terme et à financer le programme d'investissement de 50Hertz, dont le siège se situe à Berlin, pour les années à venir. C'est la première fois qu'un gestionnaire de réseau de transport allemand réalise une telle opération. La souscription de la première tranche a suscité un fort intérêt auprès de 200 investisseurs de 25 pays. Le prix de la première tranche à 10 ans a ainsi pu être fixé à mid-swap 2,66% + 127 pb ou points de base.

L'intégration de 50Hertz au sein du groupe Elia a été finalisée avec succès

Bien que 50Hertz soit reprise et financée comme une entité indépendante au sein du groupe Elia, plusieurs étapes ont d'ores et déjà été franchies concernant son intégration opérationnelle dans les activités d'Elia. Entre le rachat le 19 mai 2010 et jusqu'à la fin 2010, une dizaine de groupes de travail (régulation, mécanismes de marché, achats, IT, finances, gestion des risques, ressources humaines, communication, etc.), constitués d'équipes issues des deux gestionnaires du réseau de transport, ont développé des synergies opérationnelles et implémenté des meilleures pratiques provenant des deux sociétés. Tous les objectifs fixés ont été atteints, au bénéfice des tarifs, des actionnaires ou du futur marché européen intégré de l'électricité.

Elia et TenneT franchissent une étape majeure dans la consolidation des bourses d'énergie : Belpex est désormais intégrée au sein d'APX-ENDEX ; plus-value de 9,613 millions €

En avril 2010, Elia et TenneT avaient annoncé leur intention mutuelle de transférer leurs participations respectives dans la bourse de l'énergie belge Belpex (60% pour Elia et 10% pour TenneT) à APX-ENDEX, qui est déjà l'opérateur du marché de l'électricité spot aux Pays-Bas et en Grande-Bretagne. Cette transaction a rapporté à Elia une plus-value de 9,6 millions €, dont 60% au bénéfice des actionnaires et 40% des tarifs.

Cette opération est parfaitement en ligne avec la stratégie européenne des deux GRT et est conforme à la volonté d'APX-ENDEX de poursuivre sa contribution à l'amélioration du marché européen de l'électricité. Elia a acquis une participation de 20% dans APX-ENDEX et participera dans les organes de management. L'opération s'est clôturée avec succès après avoir obtenu le feu vert des autorités européennes. L'actionnariat d'APX-Endex est désormais constitué d'Elia (20%), de Fluxys (3%), de Gasunie (21%) et de TenneT (56%)

La transaction représente une étape cruciale dans l'intégration des bourses de l'énergie dans le marché de l'Europe du Nord-Ouest et consolide le travail réalisé par APX-ENDEX et Belpex depuis leur création, dans un contexte européen élargi. Belpex prendra en charge au sein de la nouvelle organisation des domaines d'activités spécifiques liés au marché belgo-néerlandais et au marché des certificats verts. Grâce à cette opération, les prix de gros de l'électricité seront définis sur tous les marchés de manière efficace et coordonnée, les échanges internationaux optimalisés, pour le bénéfice des consommateurs belges et européens.

Terna et 50Hertz Transmission rejoignent Coreso

Le 26 novembre 2010, les gestionnaires de réseau de transport Terna (Italie) et 50Hertz Transmission (Allemagne) ont rejoint Elia, RTE et National Grid dans l'actionnariat de Coreso. Coreso est désormais actif pour une région comptant 215 millions d'habitants, soit environ 45 % de l'Union européenne.

Lancement du couplage de marché CWE – Scandinavie

Le 9 novembre 2010, les gestionnaires de réseau de transport et les bourses de l'énergie de la région CWE (Europe du Centre-Ouest) et de la Scandinavie ont couplé avec succès leurs marchés de l'électricité avec pour résultat un marché de gros « day-ahead » intégré qui s'étend de la France à la Finlande et de l'Allemagne à la Norvège. Le 11 janvier 2011, la liaison en courant continu de 700 MW entre les Pays-Bas et la Norvège a également rejoint le couplage des volumes (« Interim Tight Volume Coupling ») entre les pays scandinaves et la région CWE. Ces initiatives entraînent une augmentation considérable des volumes négociables et contribue significativement à la liquidité du marché ainsi qu'à la sécurité d'approvisionnement dans les deux régions.

3. Evénements importants survenus après le 31 décembre 2010

Aucun événement significatif n'est intervenu après la date de clôture.

4. Perspectives

Résultats 2011

Le groupe Elia aborde avec confiance l'année 2011. Étant donné que le résultat de 2011 en Belgique dépend de paramètres qui ne seront connus qu'à la fin de 2011 (notamment le chiffre de l'inflation de décembre 2011) ou qui ne pourront être calculés qu'à la fin de 2011 (notamment le taux belge à 10 ans, le bêta de l'action Elia et le montant total de l'investissement d'Eurogrid/50Hertz), le groupe Elia ne peut formuler aucune prévision concrète de bénéfice pour 2011.

En 2011, le dossier tarifaire pour la période 2012-2015 sera introduit auprès de la CREG, le régulateur national. Un accord avec la CREG concernant ce dossier tarifaire est attendu pour le second semestre 2011.

Investissements en 2011

En 2011, Elia Transmission compte investir environ 120 millions € dans le réseau à haute tension belge et 50Hertz Transmission environ 260 millions € (principalement dans l'offshore).

¹³ Selon les normes IFRS la plus-value s 'élève à 8,4 millions €

Elia prend également part à l'étude commune d'un grand réseau en mer du Nord et en mer Baltique destiné à interconnecter différents pays et parcs éoliens offshore. C'est dans ce cadre qu'a été créé le 23 mars 2010 « Friends of the Supergrid ». D'autres projets actuellement à l'étude sont le projet RGI (« Renewables Grid Initiative ») et le projet européen « Twenties », visant tous deux à favoriser l'intégration de sources d'énergie renouvelables sur le réseau électrique.

5. Extrait du rapport du collège des commissaires

« Le collège des commissaires, Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises, représenté par Jacques Vandernoot, et Klynveld Peat Marwick Goerdeler Réviseurs d'Entreprises, représenté par Alexis Palm, a confirmé que les travaux de révision qui sont terminés quant au fond n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux données comptables reprises dans le communiqué. Le collège des commissaires souhaite cependant attirer l'attention sur les incertitudes qui découlent, d'une part, de l'issue du contrôle fiscal et, d'autre part, des décomptes finals qui doivent être approuvés par les régulateurs et qui découlent de l'application des mécanismes de régulation des tarifs. »

6. Calendrier financier

Disponibilité du rapport annuel 2010 début avril 2011 Assemblée générale des actionnaires 10 mai 2011 Résultats intermédiaires 1er trimestre 2011 13 mai 2011 Paiement dividende sur 2010 25 mai 2011 Publication résultats semestriels 2011 26 août 2011 Résultats intermédiaires 3ème trimestre 2011 15 novembre 2011

À propos d'Elia :

Elia est le gestionnaire du réseau belge de transport d'électricité. L'entreprise a pour mission de transporter l'électricité fournie par les producteurs vers les gestionnaires de réseau de distribution et les grands utilisateurs industriels et d'importer et d'exporter l'énergie électrique depuis et vers les pays voisins. Elia possède la totalité du réseau à très haute tension (150 à 380 kV) et quelque 94% (propriété et droits d'utilisation) de l'infrastructure à haute tension belge de 30 à 70 kV. Le réseau d'Elia se compose de 5 608 kilomètres de lignes aériennes et 2 775 kilomètres de câbles souterrains et est un maillon essentiel entre les marchés de l'électricité d'Europe du sud et d'Europe du Nord. Grâce à des investissements récents dans la capacité d'interconnexion avec les pays limitrophes, la Belgique est un des pays européens les plus ouverts et les mieux interconnectés. Elia a récemment étendu ses activités dans une perspective européenne et a rejoint le top 5 des GRT européens avec l'acquisition du GRT allemand 50Hertz en coopération avec IFM (Industry Funds Management).

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Médias :
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Axelle Pollet	+32 2 546 75 11+	32 475 84 38 91	axelle.pollet@elia.be
Investor relations :
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Site internet : ce communiqué de presse et ses annexes sont disponibles sur www.elia.be

ANNEXES (Tableaux avec chiffres clés en millions €)

• État consolidé de la situation financière (31 décembre 2010 31 décembre 2009)
• Compte de résultat consolidé (31 décembre 2010 31 décembre 2009)
• État consolidé du résultat global (31 décembre 2010 31 décembre 2009)
• État consolidé des variations des capitaux propres (31 décembre 2010 31 décembre 2009)
• État résumé consolidé des flux de trésorerie (31 décembre 2010 31 décembre 2009)
• Réconciliation segment reporting au 31 décembre 2010
• Bénéfice sur acquisition à des conditions avantageuse au 31 décembre 2010

ANNEXES :

1. Base du reporting financier

a. État consolidé de la situation financière (31 décembre 2010 - 31 décembre 2009)

(en millions €)	31 Décembre 2010	31 Décembre 2009
Actifs
Actifs non courants	4.994,1	4.044,8
Immobilisations corporelles	3.010,9	2.089,6
Immobilisations incorporelles	1.751,1	1.730,1
Créances clients et autres débiteurs	114,7	105,8
Participation dans les entreprises mises en équivalence	29,2	9,4
Autres actifs financiers (y compris dérivés)	79,5	84,9
Actifs d'impôt différé	8,7	25,0
Actifs courants	909,9	407,1
Stocks	14,5	13,7
Créances clients et autres débiteurs	513,8	214,9
Créance d'impôt courant	6,3	0,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie	366,0	174,6
Charges à reporter et produits acquis	9,3	3,2
Total des actifs	5.904,0	4.451,9
Passifs
Capitaux propres	2.007,2	1.367,1
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société	2.007,2	1.365,4
Capital social	1.500,6	1.207,3
Primes d'émission	8,5	8,5
Réserves	51,4	36,0
Réserves de couverture (hedging)	(20,7)	(18,7)
Résultat non-distribués	467,4	132,2
Participations en donnant pas de contrôle	0,0	1,7
Participations en donnant pas de contrôle	0,0	1,7
Passifs non courants	3.211,0	2.804,7
Emprunts et dettes financières	2.917,3	2.618,9
Avantages du personnel	103,8	142,9
Dérivés	31,4	28,2
Provisions	44,6	4,8
Passifs d'impôt différé	93,3	6,8
Autres dettes	20,6	3,1
Passifs courants	685,8	280,1
Emprunts et dettes financières	0,1	0,1
Provisions	43,6	13,9
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	448,8	233,9
Dettes fiscales	14,0	0,2
Charges à imputer et produits à reporter	179,3	31,9
Total des capitaux propres et passifs	5.904,0	4.451,9

b. Compte de résultat consolidé (31 décembre 2010 – 31 décembre 2009)
--------------------------------------------------------------------------	--

(en millions €)		31 décembre 2010	31 décembre 2009
Activités poursuivies
	Produits	939,5	733,7
	Coûts des ventes	(5,9)	(5,6)
Marge brute		933,6	728,1
	Autres produits	98,0	37,6
	Services et biens divers	(457,2)	(303,5)
	Charges sociales	(133,9)	(124,4)
	Amortissements et réductions de valeurs, variation des provisions	(127,5)	(102,1)
	Autres charges	(31,1)	(9,9)
	Résultat des activités opérationnelles, avant éléments non-récurrents (REBIT)	281,9	225,8
	Eléments non-récurrents	278,5	0,0
Résultat des activités opérationnelles (EBIT)		560,4	225,8
Résultat financier net		(123,2)	(120,5)
	Produits financiers	21,8	12,8
	Charges financières	(145,0)	(133,2)
	Quote-part du résultat dans les entreprises mises en équivalence (nette d'impôt)	(1,2)	(1,0)
Résultat avant impôt		436,0	104,3
Charge d'impôt sur le résultat		(34,0)	(20,0)
Résultat après impôt des activités poursuivies		402,0	84,3
Résultat de la période		402,0	84,3
Résultat de la période attribuable aux:
	Propriétaires de la Société	401,7	84,0
	Participations ne donnant pas le contrôle	0,3	0,3
Résultat de la période		402,0	84,3

Résultat par action (€)
Résultat de base par action	7,364	1,746
Résultat dilué par action	7,364	1,746

(en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009
Résultat de la période	402,0	84,3
Autres éléments du résultat global
Partie efficace de la variation de juste valeur des couvertures trésorerie, nette d'impôt	(2,0)	(2,6)
Profits (pertes) actuariels des régimes à prestations définies, nets d'impôts		(3,4)
Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôt		(6,0)
Résultat global de la période	417,1	78,3
Résultat de la période attribuables aux:
Propriétaires de la Société	416,8	78,0
Participations ne donnant pas le contrôle		0,3
Résultat global total de la période	417,1	78,3

d. État consolidé des variations des capitaux propres (31 décembre 2010 – 31 décembre 2009)

(en millions €)	Capital souscrit	Primes d'émission	Réserves de couverture (hedging)	Bénéfice reporté	Total	Intérêts minori taires	Total des fonds propres
Solde au 1er janvier 2009	1.202,1	8,5	(16,1)	153,5	1.348,1	1,6	1.349,7
Résultat global total de la période
Résultat de la période	0,0	0,0	0,0	84,0	84,0	0,1	84,1
Autres éléments du résultat global
Partie efficace de la variation de juste valeur des	0,0	0,0	(2,6)	0,0	(2,6)	0,0	(2,6)
couvertures trésorerie, nette d'impôt Profits (pertes) actuariels des régimes à prestations	0,0	0,0	0,0	(3,4)	(3,4)	0,0	(3,4)
définies, nets d'impôt
Total des autres éléments du résultat global	0,0	0,0	(2,6)	(3,4)	(6,0)	0,0	(6,0)
Résultat global total de la période			(2,6)	80,6	78,0	0,1	78,1
Transactions avec les propriétaires comptabilisées directement en capitaux propres
Contributions des propriétaires et distributions aux propriétaires
Emission d'actions ordinaires	5,2	0,0	0,0	0,0	5,2	0,0	5,2
Dividendes versés	0,0	0,0	0,0	(65,9)	(65,9)	0,0	(65,9)
Total des transactions avec les propriétaires	5,2	0,0	0,0	(65,9)	(60,7)	0,0	(60,7)
Solde au 31 décembre 2009	1.207,3	8,5	(18,7)	168,2	1.365,4	1,7	1.367,1
Solde au 1er janvier 2010	1.207,3	8,5	(18,7)	168,2	1.365,4	1,7	1.367,1
Résultat global total de la période
Résultat de la période	0,0	0,0	0,0	401,7	401,7	0,3	402,0
Partie efficace de la variation de juste valeur des couvertures trésorerie, nette d'impôt
Profits (pertes) actuariels des régimes à prestations définies, nets d'impôt	0,0	0,0	(2,0)	0,0	(2,0)	0,0	(2,0)
Total des autres éléments du résultat global	0,0	0,0	0,0	17,1	17,1	0,0	17,1
Résultat global total de la période	0,0	0,0	(2,0)	17,1	15,1	0,0	15,1
Transactions avec les propriétaires comptabilisées directement en capitaux propres			(2,0)	418,8	416,8	0,3	417,1
Contributions des propriétaires et distributions aux propriétaires
- Résultat reporté Eurogird GmbH au date d'acquisition				(1,6)	(1,6)		(1,6)
Emission d'actions ordinaires
Emission d'actions ordinaires	293,3	0,0	0,0	0,0	293,3	0,0	293,3
Déconsolidation participations en donnant pas de contrôle						(2,0)	(2,0)
Total des transactions avec les propriétaires	0,0	0,0	0,0	(66,6)	(66,6)	0,0	(66,6)
Total des transactions avec les propriétaires	293,3	0,0	0,0	(68,2)	225,1	(2,0)	223,1
Solde au 31 décembre 2010	1.500,6	8,5	(20,7)	518,8	2.007,3	0,0	2.007,3

e. État résumé consolidé des flux de trésorerie (31 décembre 2010 – 31 décembre 2009)

(en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2009
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat de la période	402,0	84,3
Ajustements pour:
Intérêts payés	124,0	124,1
Impôt sur le résultat payé	16,6	17,3
Quote-part dans le résultat des entreprises mise en équivalence (nette d'impôt)	1,2	1,0
Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles	114,5	97,7
Cession d'immobilisations corporelles	7,6	3,5
Pertes de valeurs d'actifs courants	1,0	0,7
Variation des provisions	-2,6	-1,3
Evaluation des valeurs latentes des instruments de couverture	0,9	-2,4
Variations des impôts différés	17,4	2,6
Variation des actifs financiers évalués à leur juste valeur par résultat	3,3	0,5
Variations des éléments sans effet de trésorerie Bénéfice sur acquisition avantageuse	0,0	0,9
Flux de trésorerie lié aux activités opérationnelles	-286,5 399,4	0,0 328,9
Variations des stocks	0,3	-0,7
Variations de créances clients et autres débiteurs	-43,0	-14,9
Variations des autres actifs courants	-12,7	0,0
Variations des dettes fournisseurs et autres créditeurs	119,2	-47,8
Variations des autres dettes courantes	60,1	-7,1
Variations du fond de roulement	123,9	-70,5
Intérêts payés	-135,7	-102,0
Impôt sur le résultat payé	-19,9	-15,9
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités opérationnelles	367,7	140,5
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles	-199,5	-133,7
Acquisition de filiale, nette de la trésorerie acquise	-278,8	0,0
Participation dans les entreprises mises en équivalence	-21,2	0,0
Produits de cession d'actifs financiers	8,6	0,2
Intérêts reçus	2,3	6,1
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités d'investissement	-488,6	-127,4
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Produits de l'émission d'actions	299,7	4,4
Coûts liés à l'émission d'actions	-6,5	-0,1
Dividendes payés (-)	-66,6	-66,0
Remboursements d'emprunts (-)	-210,0	-927,9
Produits de reprise des emprunts (+)	297,6	1.123,8
Intérêts minoritaires	-2,0	0,0
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités de financement	312,2	134,2
Augmentation (diminution) de trésorerie et équivalents de trésorerie	191,3	147,3

Résultats consolidés 2010 (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2010	31 décembre 2010	31 décembre 2010
	Elia Transmission (Belgique)	50Hertz Transmission (Allemagne)	Ecritures consolidation	Elia Groupe
Produits d'exploitation	763,3	275,0	(0,8)	1.037,5
REBITDA	336,8	72,6	0,0	409,4
EBITDA	336,8	351,2	(0,1)	687,9
Bénéfice d'exploitation (REBIT)	229,6	52,3	(0,1)	281,8
Bénéfice d'exploitation, sujets non-récurrent inclus (EBIT)	229,6	330,8	(0,1)	560,4
Résultat financier	(112,7)	(10,5)	0,0	(123,2)
Impôts	(20,8)	(13,2)	0,0	(34,0)
Bénéfice net, sujets non récurrent inclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	94,6	307,1	0,0	401,7
Bénéfice net, sujets non récurrent exclus, attribuable aux Propriétaires de la Société	94,6	28,6	0,0	123,2
Bilan (en millions €)	31 décembre 2010	31 décembre 2010	31 décembre 2010	31 décembre 2010
Total du bilan	4.796,8	1.386,8	(279,7)	5.904,0
Dette financière nette	2.385,2	166,3	(0,1)	2.551,4

f. Réconciliation segment reporting au 31 décembre 2010

g. Bénéfice sur acquisition à des conditions avantageuse au 31 décembre 2010

	à 100%	à 60%
Acquisition à des conditions avantageuses	millions €	millions €
Montant d'investissement par l'entreprise mère (1) Capitaux propres 50Hertz au 31/05/2010 (2)	464,6 942,1	278,8 565,3
Bénéfice sur acquisition avantageuse au 31/12/2010 = [(2)- (1)]	477,5	286,5
Frais d'acquisition 50Hertz	-13,3	-8,0
Total éléments non-récurrent	464,2	278,5