{0}------------------------------------------------

דו״חות כספיים

30 בספטמבר ׀ September 30

excellence of years 80 Celebrating

{1}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

{2}------------------------------------------------

אלקטרה בע"מ

תאגידענייני העל מצברקטוריוןדוח הדי	3-19
קרים(לתי מבווחדים )ביניים מאספיים בדוחות כ	20-45
'קנה 38דד לפי תדוח מיוח	46-54
מיתרה הפנייות הבקאפקטיבוני בדברדוח רבע	55-58

{3}------------------------------------------------

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד

לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר, 2025

{4}------------------------------------------------

הדירקטוריון של אלקטרה בע"מ מתכבד להגיש את דוח הדירקטוריון על מצב ענייני החברה והחברות המאוחדות שלה )"הקבוצה"( לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שה סתיימו ביום 30 בספטמבר, 2025

.1 תיאור התאגיד וסביבתו העסקית

למועד הדוח, הקבוצה פועלת בישראל ובחו"ל בחמישה מגזרי פעילות: מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל; מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל; מגזר הפעלה, שירות ואחזקה; מגזר פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום ומגזר זכיינות.

פעילות הקבוצה מבוצעת באמצעות החברה והחברות המוחזקות על ידה. לפרטים ראה סעיף 2 לדוח תיאור עסקי התאגיד ליום 31 בדצמבר , .2024

.2 מצב כספי

להלן נתונים עיקריים מתוך סעיפי המאזן )מיליוני ש"ח(:

30.09.2025 30.09.2025 31.12.2024 31.12.2024

%-שינוי ב	%	סכום	%	סכום	סעיף
9.3	63.6	7,730	65.3	8,448	טפיםנכסים שו
1.5	36.4	4,415	34.7	4,481	שוטפיםנכסים לא
20.9	54.1	6,567	61.4	7,938	תת שוטפוהתחייבויו
)18.4(	26.7	3,248	20.5	2,651	פותת לא שוטהתחייבויו
0.4	19.2	2,330	18.1	2,340	הון
6.5	100.0	12,145	100.0	12,929	סך מאזן

נכסי הקבוצה במאזן המאוחד לתום התקופה הסתכמו לסך של 12,929 מיליוני ש"ח לעומת סך של 12,145 מיליוני ש"ח ליום 31 בדצמבר, .2024

עודף הנכסים השוטפים על ההתחייבויות השוטפות הסתכם לסך של 510 מיליוני ש"ח לעומת סך של 1,163 מיליוני ש"ח ליום 31 בדצמבר, 2024 ו היחס השוטף ליום 30 בספטמבר , 2025 עומד על 1.06 לעומת 1.18 ליום 31 בדצמבר, .2024

{5}------------------------------------------------

.2 מצב כספי )המשך(

וןדירקטוריהסברי ה	ליוםבדצמבר312024"ח()מיליוני ש	ליום 30רבספטמב2025"ח()מיליוני ש	סעיף
תינים ודירוקעות, בנימלאי קרה ביתרתקר מעליבעה בעיהעלייה נפרסיווג מסתוצאה מבעיקר כוני ש"ח,396 מיליבסך שללמכירהליהטפים ומעהלא שות הנכסיםד במסגרגו אשתקאשר הוצקרקעותותל מעבודסות לקבחות והכנבה, הלקותרות חוחייבים ויביתרת השל J.Pראשונהאיחוד להשפעתוצאה מקמה כתבחוזי הל חלקתפעולי שהחוזר הליה בהוןה וכן מעוטר-ארמMechanicalהקבוצה.מחברות	7,730	8,448	נכסיםשוטפים
פיטופלות לשויות המשקעות ביביתרת הקר מעליהבעה בעיהעלייה נקרבעת בעיש"ח )הנומיליונישל 127זני בסךשווי המאשיטת הלאירכישת משנבעה ממעלייהשדה דב(,מגורים בבפרויקטמהשקעהליהשימוש. עסי זכותקבוע ונכהרכוש הביתרתכן מעליהקרקעות ותיםמתן שירורי זיכיון לבגין הסדת חייביםדה ביתרה כנגד יריזאת קוזזלהית הממשרויקט קריזכיין של פהקבוצה בהחזקותממכירתכתוצאהפרמסיווג מסכתוצאהלזמן ארוךמקרקעיןרת מלאירידה ביתבנתניה ויל.אמור לעישוטפים כהנכסים הבמסגרתקרקעות	4,415	4,481	נכסים לאשוטפים
ךבייזום בסימון נדל"ןלוואות למביתרת הר מעליהבעה בעיקהעלייה נתמההלוואוג חלקלאור סיווהיתרש"ח, ביןמיליונישל 764ךכיינות בסמגזר הזות למימוןיה בהלוואפות, מעליות השוטלהתחייבווטובוסיםרכישת ארך מימוןהיתר לצוש"ח, ביןמיליונישל 106ותבגין עבודחייבויותקים והתרות הספעליה ביתהדוח, מבתקופתודפעת איחאה מהשה וכתוצת הקבוצק מחברומה בחלבחוזי הקה.וטר-ארמJ.PMechanicalשללראשונה	6,567	7,938	ותהתחייבוישוטפות
ךבייזום בסימון נדל"ןלוואות למביתרת הר מירידהבעה בעיקהירידה ניותלהתחייבוהלוואותחלק מהר סיווגש"ח לאומיליונישל 495רהדוח אשבתקופתשניטלוי הלוואותעיל, בניכוכאמור להשוטפותמגזרת למימוןת הלוואודה ביתרת וכן מיריאי קרקעוכישת מלשימשו לרהת הממשלויקט קרייבוצה בפרחזקות הקמכירת הכתוצאה מהזכיינותל.אמור לעיבנתניה, כ	3,248	2,651	ותהתחייבוישוטפותלא
ני ש"ח144 מיליוך שלקופה בסכולל לתקר מרווחבעה בעיהעלייה ננד לבעליניכוי דיבידני ש"ח, בל 42 מיליונה בסך שרה לראשוואיחוד חבמיליוני118בסך שלת שליטהאינן מקנוי זכויות שברה ובעלמניות החסך שלשליטה בינן מקנותזכויות שאעם בעליעסקאותוהשפעתש"חש"ח.69 מיליוני	2,330	2,340	הון

{6}------------------------------------------------

.3 תוצאות הפעילות

להלן טבלת ריכוז התוצאות העסקיות לפי רבעונים ) במיליוני ש"ח(:

הסעיף	רבעון7-9/25	רבעון4-6/25	רבעון1-3/25	רבעון10-12/24	רבעון7-9/24

שירותיםדות ומתןביצוע עבוהכנסות מ	3,474	3,411	3,373	3,273	3,115
שירותיםבודות והעלות הע	)3,281(	)3,175(	)3,136(	)3,053(	)2,890(
מירווח גול	193	236	237	220	225
ליותנהלה וכלהוצאות ה	)129(	)122(	)113(	)106(	)99(
ושיווקכירההוצאות מ	)15(	)18(	)16(	)14(	)10(
די ישויותרה בהפסחלק החבהמאזני,טת השווית לפי שיהמטופלו
נטו	)4(	*(	)2(	)1(	)2(
טואחרות, נהוצאות(הכנסות )	17	1	1	)3(	1
EBIT )ולי )רווח תפע	62	97	107	96	115
)**EBITDA	182	216	223	206	228
ימון, נטוהוצאות מ	)20(	)4(	)19(	)8(	)20(
הכנסהמסים עלרווח לפני	42	93	88	88	95
ההכנסהמסים על	)7(	)25(	)22(	)28(	)29(
רווח נקי	35	68	66	60	66
מיוחס ל:
חברהיות של הבעלי המנ	23	55	56	49	58
שליטהינן מקנותזכויות שא	12	13	10	11	8
	35	68	66	60	66

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

**( רווח תפעולי בתוספת פחת והפחתות ועלות תשלום מבוסס מניות. מדד זה אינו מבוסס על כללי חשבונאות מקובלים ואינו מהווה תחליף למידע הכלול בדוחות הכספיים. מדד זה משמש את הנהלת החברה, בין היתר, כמדד ליכולת הקבוצה להפיק מזומן מפעולות יה העסקיות.

{7}------------------------------------------------

.3 תוצאות הפעילות )המשך(

וןדירקטוריהסברי ה	1-9/2024"ח()מיליוני ש	1-9/2025"ח()מיליוני ש	סעיף
רסות מגזול בהכניקר מגידנבעה בעבהכנסותהעלייהונהחוד לראשצאה מאיבחו"ל כתותשתיותלמבנים ופרויקטיםייהדוח ומעלתקופת הנרכשה בב אשרה בארה"של חבררראל, מגזתיות בישבנים ותשקטים לממגזר פרויבהכנסותום.נדל"ן בייזהקמה שלזר פיתוח וחזקה ומגשירות ואהפעלה,ות,גזרי פעילח לפי מוצה בפילוסות הקבדבר הכנלפירוט בלהלן.ף 4ראה סעי	9,053	10,258	ביצועהכנסות ממתןעבודות ושירותים
גזרמי של מרווח הגולמעליה במי נבערווח הגולהשינוי בתר לפעילווחס בעיקבחו"ל )מיתשתיותלמבנים ופרויקטיםותעלה, שירמגזר הפולמי שלברווח הגומעלייהבארה"ב(דהבניכוי יריהפעילות,ל בהיקףלאור גידובין היתרואחזקה,לות בישראים ותשתיטים למבנגזר פרויקלמי של מברווח הגוליהת לאור עהתשתיועל תחוםהמלחמהמהשפעתכתוצאהלהלן.4רט בסעיףעם, כמפומשך ביצורויקטים ובעלויות פ	661	666	רווח גולמי
ברהנה של חוד לראשואה מאיחקר כתוצבעה בעיהעלייה ננהלההוצאות המעליה בהדוח וכןבתקופתשנרכשהבארה"בה.ת הקבוצתר חברווכלליות בי	)305(	)364(	נהלההוצאות הוכלליות
ושיווקמכירהבהוצאותמעלייהכתוצאהבעיקרנבעההעלייהמגורים.אלקטרהשל	)40(	)49(	כירההוצאות מושיווק
יהעלת ברוסישות הפוברווח שלר מירידהבעה בעיקהירידה נאהם בהשוודל"ן בייזומה של נתוח והקמגזר פיבמסגרתאשתקד.המקבילהלתקופה	14	)6(	רה ברווחיחלק החבישויות)הפסדי(טתת לפי שיהמטופלואזני, נטוהשווי המ
משמעותיללא שינוי	17	19	טואחרות, נהכנסות
	347	266	ולירווח תפע
תה בהכנסויקר מעלינבעה בעמימון, נטוהוצאות ההירידה בתעם רכישת בקשרת פיננסיוהתחייבויוהתאמתמימון בגיןיהאיים ומעלדונות בנקת על פיקנסות ריביעליה בהכחברות, מגיןהמימון בבהוצאותי עליהער, בניכוהפרשי שבהכנסותקבוצה.קאי של ההחוב הבנ	)76(	)43(	ימון, נטוהוצאות מ
	271	223	מסים עלרווח לפניההכנסה
מס.רווח לפנימירידה בר כתוצאהבעה בעיקהירידה נ	)71(	)54(	ההכנסהמסים על
	200	169	רווח נקי

{8}------------------------------------------------

נ. תוצאות הפעילות (המשך)

הסברי הדירקטוריון	7-9/2024(מיליוני ש"ח)	7-9/2025(מיליוני ש"ח)
העלייה בהכנסות נבעה בעיקר מגידול בהכנסות מגזרפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל כתוצאה מאיחוד לראשונהשל חברה בארה"ב אשר נרכשה ברבעון הראשון של שנת2025 ומעלייה בהכנסות מגזר פרויקטים למבנים ותשתיותבישראל ומגזר הפעלה, שירות ואחזקה. לפירוט בדברהכנסות הקבוצה בפילוח לפי מגזרי פעילות, ראה סעיף 4להלן.	3,115	3,474	הכנסות מביצועעבודות ומתןשירותים
השינוי ברווח הגולמי נבע בעיקר מירידה ברווח הגולמי של מגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל כתוצאה מהשפעת המלחמה על תחום התשתיות לאור עליה בעלויות פרויקטים ומשך ביצועם, כמפורט בסעיף 4 להלן. מנגד, חלה עליה ברווח הגולמי במגזר פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל (מיוחס בעיקר לפעילות בארה"ב) ועלייה ברווח הגולמי של מגזר הפעלה, שירות ואחזקה, בין היתר לאור גידול בהיקף הפעילות.	225	193	רווח גולמי
העלייה נבעה בעיקר כתוצאה מאיחוד לראשונה של חברהבארה"ב אשר נרכשה ברבעון הראשון של שנת 2025 וכןמעליה בהוצאות הנהלה וכלליות ביתר חברות הקבוצה.	(99)	(129)	הוצאות הנהלהוכלליות
העלייה נבעה בעיקר כתוצאה מעלייה בהוצאות מכירה ושיווקשל אלקטרה מגורים.	(10)	(15)	הוצאות מכירהושיווק
ללא שינוי משמעותי	(2)	(4)	חלק החברהבהפסדי ישויותהמטופלות לפי שיטתהשווי המאזני, נטו
העלייה נבעה בעיקר מרווח שנרשם כתוצאה ממכירתהחזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה.	1	17	הכנסות אחרות, נטו
	115	62	רווח תפעולי
השינוי בהוצאות המימון, נטו נבע בעיקר מעליה בהכנסותהפרשי שער ואחרים ומעליה בהכנסות ריבית על פקדונותבנקאיים בניכוי עליה בהוצאות המימון בגין החוב הבנקאי שלהקבוצה.	(20)	(20)	הוצאות מימון, נטו
	95	42	רווח לפני מסים עלההכנסה
הירידה נבעה כתוצאה מירידה ברווח לפני מס.	(29)	(7)	מסים על ההכנסה
	66	35	רווח נקי

{9}------------------------------------------------

.4 דיווח בדבר מגזרים עסקיים

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

סה"כמאוחד	הוצאות לאמיוחסותוהתאמותלמאוחד	זכיינות	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזום	הפעלה,שירותואחזקה	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	סעיף
10,258	)345(	870	517	2,507	1,892	4,817	הכנסות
-	345	-	-	)26(	-	)319(	מגזריותהכנסות בין
10,258	-	870	517	2,481	1,892	4,498	חיצונייםהכנסות מ
266	)18(	51	36	206	42	)51(	ד( תפעולירווח )הפס
621	4	175	36	304	69	33	EBITDA

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

סעיף	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	הפעלה,שירותואחזקה	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזום	זכיינות	הוצאות לאמיוחסותוהתאמותלמאוחד	סה"כמאוחד
הכנסות	4,181	1,505	2,345	407	947	)332(	9,053
מגזריותהכנסות בין	)293(	-	)39(	-	-	332	-
חיצונייםהכנסות מ	3,888	1,505	2,306	407	947	-	9,053
לירווח תפעו	31	29	190	63	53	)19(	347
EBITDA	112	53	283	63	162	)*	673

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{10}------------------------------------------------

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

סעיף	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	הפעלה,שירותואחזקה	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזום	זכיינות	הוצאות לאמיוחסותוהתאמותלמאוחד	סה"כמאוחד
הכנסות	1,620	633	888	163	310	)140(	3,474
מגזריותהכנסות בין	)130(	-	)10(	-	-	140	-
חיצונייםהכנסות מ	1,490	633	878	163	310	-	3,474
ד( תפעולירווח )הפס	)54(	13	65	13	31	)6(	62
EBITDA	)25(	22	99	13	73	*(	182

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

סעיף	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	הפעלה,שירותואחזקה	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזום	זכיינות	הוצאות לאמיוחסותוהתאמותלמאוחד	סה"כמאוחד
הכנסות	1,469	509	783	148	321	)115(	3,115
מגזריותהכנסות בין	)106(	-	)9(	-	-	115	-
חיצונייםהכנסות מ	1,363	509	774	148	321	-	3,115
לירווח תפעו	9	9	64	18	18	)3(	115
EBITDA	37	17	95	18	57	4	228

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

סה"כמאוחד		הוצאות לאמיוחסותוהתאמותלמאוחד	זכיינות	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזום	הפעלה,שירותואחזקה	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	הסעיף
12,326		)496(	1,288	558	3,138	2,003	5,835	הכנסות
	-	496	-	-	)44(	-	)452(	מגזריותהכנסות בין
12,326		-	1,288	558	3,094	2,003	5,383	חיצונייםהכנסות מ
	443	)25(	63	73	258	47	27	לירווח תפעו
	879	1	213	73	378	79	135	EBITDA

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{11}------------------------------------------------

א. פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכמו לסך של 4,817 מיליוני ש"ח )כ 45%- מההכנסות( לעומת סך של 4,181 מיליוני ש"ח )כ- 45% מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ15%- שנבעה בעיקר מעליה בהיקפי הביצוע בתחום קבלנות ראשית לבניה ותחום התקנת מערכות אלקטרו-מכניות.

ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכ מו לסך של 1,620 מיליוני ש"ח )כ45%- מההכנסות( לעומת סך של 1,469 מיליוני ש"ח )כ- 45% מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ10%- שנבעה בעיקר מעליה בהיקפי הביצוע בתחום קבלנות ראשית לבניה ותחום התקנת מערכות אלקטרו-מכניות.

ההפסד התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם לסך של 51 מיליוני ש"ח לעומת רווח בסך של 31 מיליוני ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווחיות נבעה מירידה ברווחיות תחום התשתיות, בין היתר לאור השפעות המלחמה על רווחיות החברה בתחום זה כתוצאה מעלייה משמעותית בשכר העבודה והתמשכות בזמני ביצוע הפרויקטים. החברה בתהליכי מו"מ לקבלת פיצוי הולם ממזמיני העבודה ושותפויותיה, אך נכון למועד הדוחות הכספיים, אין וודאות לקבלתו.

ההפסד התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם לסך של 54 מיליוני ש"ח לעומת רווח סך של 9 מיליוני ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווחיות נבעה מירידה ברווחיות תחום התשתיות, לאור הסיבות אשר תוארו לעיל.

ב. פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכמו לסך של 1,892 מיליוני ש"ח )כ 18%- מההכנסות( לעומת סך של 1,505 מיליוני ש"ח )כ16%- מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ26%- שנבעה בע יקר מאיחוד לראשונה של חברה בארה"ב אשר נרכשה ברבעון הראשון של שנת ,2025 בניכוי ירידה בהכנסות פעילות הקבוצה באירופה )בעיקר לאור דחיית ביצוע פרוייקטים(.

ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו לסך של 633 מיליוני ש"ח )כ17%- מההכנסות( לעומת סך של 509 מיליוני ש"ח )כ 16%- מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ24%- שנבעה בעיקר מאיחוד לראשונה של חברה בארה"ב אשר נרכשה ברבעון הראשון של שנת ,2025 בניכוי ירידה בהכנסות פעילות הקבוצה באירופה )בעיקר לאור דחיית ביצוע פרויקטים(.

הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם לסך של 42 מיליוני ש"ח )כ 15%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 29 מיליוני ש"ח )כ8%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ45%- שנבעה בעיקר מגידול בפעילות בארה"ב אשר קוזזה כנגד ירידה ברווחיות הפעילות באירופה.

{12}------------------------------------------------

ב. פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל )המשך(

הרווח התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם לסך של 13 מיליוני ש"ח )כ19%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 9 מיליוני ש"ח )כ8%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ,44%- שנבעה בעיקר מגידול בפעילות בארה"ב אשר קוזזה כנגד ירידה ברווחיות הפעילות בא ירופה.

ג. הפעלה, שירות ואחזקה

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכמו לסך של 2,507 מיליוני ש"ח )כ 24%- מההכנסות( לעומת סך של 2,345 מיליוני ש"ח )כ25%- מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ,7%- ש נבע ה כתוצאה מגידול אורגני בהיקפי הפעילויות במגזר זה.

ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו לסך של 888 מיליוני ש"ח )כ25%- מההכנסות( לעומת סך של 783 מיליוני ש"ח )כ 24%- מההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ,13%- שנבע ה כתוצאה מגידול אורגני בהיקפי הפעילויות במגזר זה.

הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם לסך של 206 מיליוני ש"ח )כ73%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 190 מיליוני ש"ח )כ52%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ- 8% שנבע ה כתוצאה מגידול אורגני בהיקפי הפעילויות במגזר זה.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם לסך של 65 מיליוני ש"ח )כ96%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 64 מיליוני ש"ח )כ55%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ2%- שנבע ה כתוצאה מגידול אורגני בהיקפי הפעילויות במגזר זה.

ד . פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכמו לסך של 517 מיליוני ש"ח )כ5%- מההכנסות( לעומת סך של 407 מיליוני ש"ח )כ4%- מההכנסות( בתקופה מקבילה אשתקד, עלייה של כ,27%- שנבעה מעליה בהיקפי הביצוע של הקבוצה בתקופת הדוח בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו לסך של 163 מיליוני ש"ח )כ4%- מההכנסות( לעומת סך של 148 מיליוני ש"ח )כ5%- מההכנסות( בתקופה מקבילה אשתקד, עלייה של כ,10%- שנבעה מעליה בהיקפי הביצוע של הקבוצה בתקופת הדוח בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

{13}------------------------------------------------

ד . פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום )המשך(

הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם לסך של 36 מיליוני ש"ח )כ13%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 63 מיליוני ש"ח )כ17%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של כ,43%- שנבעה מעליה בהוצאות מכירה ושיווק וכן מרישום רווחים בתקופה המקבילה אשתקד במסגרת ישות המטופלת לפי שיטת השווי המאזני הפועלת ברוסיה, לאור סיום אחד השלבים בפרוייקט וקבלת כספים עבורו.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם לסך של 13 מיליוני ש"ח )כ19%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 18 מיליוני ש"ח )כ15%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של כ,28%- שנבעה בעיקר מעליה בהוצאות מכירה ושיווק וירידה ברווחיות בחלק מהפרויקטים.

ה. זכיינות

ההכנסות בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכמו לסך של 870 מיליוני ש"ח )כ8%- מסך ההכנסות(, לעומת סך של 947 מיליוני ש"ח )כ10%- מסך ההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של כ.8%- עיקר הירידה בהכנסות נבע ה מירידה בהכנסות פעילות התחבורה הציבורית של אלקטרה אפיקים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד )לאור סיום הפעלה של אחד האשכולות בתחבורה ציבורית( ומירידה בהכנסות הזכיין בפרויקט קריית הממשלה בנתניה )לאור סיום הקמת הפרויקט ומכירתו(.

ההכנסות ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכמו לסך של 310 מיליוני ש"ח )כ9%- מסך ההכנסות(, לעומת סך של 321 מיליוני ש"ח )כ10%- מסך ההכנסות( בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של כ.3%- עיקר ה ירידה בהכנסות נבע ה מירידה בהכנסות פעילות התחבורה הציבורית של אלקטרה אפיקים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד )לאור סיום הפעלה של אחד האשכולות בתחבורה ציבורית( ומירידה בהכנסות הזכיין בפרויקט קריית הממשלה בנתניה.

הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 הסתכם לסך של 51 מיליוני ש"ח )כ18%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 53 מיליוני ש"ח )כ14%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, ללא שינוי משמעותי.

הרווח התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2025 הסתכם לסך של 31 מיליוני ש"ח )כ46%- מהרווח התפעולי המגזרי( לעומת סך של 18 מיליוני ש"ח )כ15%- מהרווח התפעולי המגזרי( בתקופה המקבילה אשתקד, עלייה של כ,72%- שנבעה בעיקרה מרווח הון ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה, בתקופת הדוח.

{14}------------------------------------------------

.5 צבר עבודות

צבר העבודות של הקבוצה ליום 30 בספטמבר , 2025 הסתכם לסך של 38,832 מיליוני ש"ח לעומת סך של 37,333 מיליוני ש"ח בסוף שנת .2024 הצבר ליום 30 בספטמבר, 2025 כולל את חלקה של הקבוצה בצבר ישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, בסך של 454 מיליוני ש"ח )ליום 31 בדצמבר, -2024 631 מיליוני ש"ח(.

31בדצמבר2024	31בדצמבר2024	31בדצמבר2024	31בדצמבר2024	31בדצמבר2024	30בספטמבר2025	30בספטמבר2025	30בספטמבר2025	30בספטמבר2025	30בספטמבר2025
סה"כ	זכיינות *(	הפעלה,שירותואחזקה *(	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	סה"כ	זכיינות *(	הפעלה,שירותואחזקה *(	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"ל	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראל	הסעיף
										רחלוקת צבלפיהעבודותלותמגזרי פעי
36,702	4,438	4,712	5,423	22,129	38,378	3,485	4,638	5,727	24,528	כלולותללא חברות
631	472	-	75	84	454	443	-	11	-	כלולותבגין חברות
37,333	4,910	4,712	5,498	22,213	38,832	3,928	4,638	5,738	24,528	סה"כ
										ר ללאפריסת צבהקבוצהחלקה שללולותבחברות כ
					3,434	268	818	676	1,672	ת 2025לביצוע בשנ
					34,944	3,217	3,820	5,051	22,856	ת 2026לביצוע משנואילך
					38,378	3,485	4,638	5,727	24,528	סה"כ

*( הצבר כולל צבר לתפעול פרויקטי זכיינות ומכוני טיהור שפכים לתקופות ארוכות בסך של 4,322 מיליוני ש"ח, )כאשר סך של 1,196 מיליוני ש"ח יבוצע במשך 12 חודשים ממועד המאזן(. צבר העבודות במגזר הפעלה, שירות ואחזקה, מורכב הן מחוזי התקשרות לתקופות ארוכות והן מחוזי התקשרות לתקופות מתחדשות, הכוללים זכות ללקוח לסיימם בכל שלב. בגין החוזים לתקופות מתחדשות כוללת ה קבוצה צבר המשקף הכנסות של 12 חודשים ממועד המאזן. שיעור החוזים הבאים לידי סיום במהלך תקופת השירות, ואינם מתחדשים לתקופה נוספת, על בסיס ניסיון העבר, הינו זניח.

{15}------------------------------------------------

.6 נזילות ומקורות מימון

להלן הסברי הדירקטוריון למצב נזילות החברה בתשעת החודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד )במיליוני ש"ח(:

לשנההשהסתיימביום 31בדצמבר2024	לתשעהחודשיםושהסתיימביום 30רבספטמב2024	לתשעהחודשיםושהסתיימביום 30רבספטמב2025	סעיף
			לפעילות()ששימשומפעילותטו שנבעומזומנים נ
606	)97(	64	קרקעותתפני רכיששוטפת ל
)189(	)172(	)260(	רקעותרכישת ק
417	)269(	)196(	שוטפתלפעילות()ששימשומפעילותטו שנבעומזומנים נ
)531(	)289(	)387(	הת השקעשו לפעילוטו ששיממזומנים נ
604	771	259	מימוןמפעילותטו שנבעומזומנים נ
)10(	)5(	)4(	מזומניםמנים ושווייתרות מזורגום בגיןהפרשי ת
480	208	)328(	מניםושווי מזובמזומניםדה(עלייה )ירי
711	711	1,191	התקופהלתחילתמזומניםמנים ושווייתרת מזו
1,191	919	863	קופהלסוף התמזומניםמנים ושווייתרת מזו

תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת

נבע בעיקר מהרווחיות התפעולית של הקבוצה, אשר קוזזה כנגד עלייה בהון החוזר התפעולי ורכישת קרקעות שבוצעו על ידי הקבוצה בתקופת הדוח.

תזרימי המזומנים מפעילות השקעה

עיקר השינוי נבע מרכישת רכוש קבוע )בעיקר אוטובוסים( ועליה בהשקעה בישויות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני )בעיקר רכישת קרקע בשדה דב(.

תזרימי המזומנים מפעילות מימון

עיקר השינוי בתקופת הדוח נבע מ קבלת הלוואות לזמן ארוך למימון נדל"ן בייזום לאור רכישת קרקעות, קבלת הלוואות לזמן ארוך למימון מגזר הזכיינות ששימשו לרכישת אוטובוסים וקבלת הלוואות לזמן ארוך, בניכוי תשלומים לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה ופרעון התחייבויות בגין חכירה.

.7 גילוי תזרים מזומנים חזוי למימון פירעון התחייבויות הקבוצה

למועד הדוח לא מתקיימים סימני אזהרה כהגדרתם בתקנה 10)ב(14 לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל.1970- להערכת דירקטוריון החברה, נכון למועד הדוח, על אף גרעון בהון החוזר במידע הכספי הנפרד המיוחס לחברה, אין בכך כדי להצביע על בעיות נזילות בחברה, וזאת בהתבסס על תזרים מזומנים חזוי.

{16}------------------------------------------------

.8 אירועים מהותיים בתקופת הדוח ולאחריה

א. ראה באורים ,1 3 ו6- בדוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר, .2025
ב. בתקופה החל ממועד המאזן ) 30 בספטמבר, 2025( ועד סמוך למועד פרסום הדוחות הכספיים ) 24 בנובמבר, 2025(, חלו שינויים בשערי החליפין ביחס לשקל לרבות במטבעות במדינות בהן פועלת הקבוצה .

להלן פרטים על השינוי כאמור )מ 30.9.25- עד 22.11.25(:

מטבע	ב %-
ה"בדולר אר	)0.79%(
פיאירו אירו	)2.50%(
ירובל רוס	4.04%
ריתניירה ניג	1.42%
ניזלוטי פול	)1.94%(

הואיל וחלק מהכנסות הקבוצה הינן במטבע זר, הקבוצה מעריכה כי השינויים בשערי החליפין כפי שהם נכונים לתאריך פרסום דוח זה, צפויים להשפיע על תוצאות הקבוצה ועל המאזן שלה )ובכלל זה גם על ההון העצמי(. יחד עם זאת, ההשפעה של שערי החליפין על התוצאות העסקיות של הרבעון הרביעי של שנת 2025 תיקבע בהתאם לשערי החליפין שיהיו בפועל במהלך הרבעון בכללותו ובסופו ) 31 בדצמבר, 2025(.

.9 תכניות רכישה עצמית

ביום 29 במרס 2020 החליט דירקטוריון החברה להגדיל את היקף תכנית הרכישה הקיימת של מניות החברה, כך שהסכום הכולל של התוכנית יעמוד על כ 163- מיליוני ש"ח ולהמשיך את רכישת המניות העצמית מכוחה ובהתאם לסכום הנותר לרכישה במסגרת התוכנית. כמו כן החליט דירקטוריון החברה לאשר ולאמץ תכנית רכישה עצמית של אגרות החוב )סדרות ד' ו - ה'( של החברה, כפי שתהינה מעת לעת, בהיקף כולל של עד 100 מיליוני ש"ח.

לפרטים נוספים ראה באור ים 28ח ', 33א' ו - 33ב' לדוחות הכספיים המאוחדים ליום 31 בדצמבר, .2024

.10 דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית

בתקופת הדוח לא חל שינוי בנוגע לקביעת המספר המזערי הנדרש של דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית פיננסית בדירקטוריון החברה.

.11 דירקטורים בלתי תלויים

נכון למועד הדוח, החברה לא אימצה בתקנון ההתאגדות שלה כל הוראה בדבר שיעור הדירקטורים הבלתי תלויים כהגדרת מונח זה בסעיף 1 לחוק החברות, התשנ"ט .1999-

{17}------------------------------------------------

.12 גילוי בדבר המבקר הפנימי בתאגיד

בתקופת הדוח לא חלו שינויים מהותיים ביחס לנתונים בדבר המבקרת הפנימית של החברה כפי שפורטו בדוח התקופתי של החברה לשנת .2024

.13 תרומות

ממועד פרסום הדוח התקופתי של החברה לשנת ,2024 לא חל שינוי מהותי ביחס למעורבות חברתית של החברה ותרומה לקהילה.

.14 פרטים בדבר תעודות התחייבות של החברה - ראה נספח א' לדוח דירקטוריון זה.

מתםעל תרוהעובדיםולצוות	י החברהה למנהלריון מודהדירקטו
ריון	הדירקטו
רקטוריוןיו"ר הדיתימותמיקום ח	נכ"לתימות ממיקום ח
לקינדמיכאל ז	דויטשראיתמר
רקטוריוןיו"ר הדימנכ"ל

24 בנובמבר, 2025

{18}------------------------------------------------

נספח א' - פרטים בדבר תעודות התחייבות של התאגיד - להלן פרטים אודות סדרות איגרות החוב )אלפי ש"ח(

7390263(- סדרה ו' )אגרות חוב	)7390222(- סדרה ה'איגרות חוב	)7390149(- סדרה ד'איגרות חוב	סדרה
רשמות חוב נע.נ. אגרו120,000ל פיט 2021 עם 9 באוגוסלמסחר ביו,2021באוגוסטמדף מיום 5דוח הצעת.202011 במאיף מדף מיוםמכוח תשקירשמות חוב נע .נ. אגרו300,000י דוח,2024 על פ8 בינוארלמסחר ביוםביום 4ה החברהשפרסמהצעת מדףמדף מיוםתשקיף2024 מכוחבינואר.202331 במאיסחרב נרשמו למ.נ אגרות חו350,000 עעתל פי דוח הצאר ,2025 עביום 28 בינווארביום 26 בינמה החברהמדף שפרסבמאיף מיום 31תשקיף מד2025 מכוח.2023	סחרב נרשמו למ.נ. אגרות חו220,000 עהצעתעל פי דוחצמבר 2018ביום 10 בדשתוקן2018 וכפיבדצמברמדף מיום 6ף מדףמכוח תשקימבר 2018ביום 9 בדצאי .2017מיום 30 במסחרב נרשמו למ.נ. אגרות חו150,000 עצעתעל פי דוח הטובר 2019ביום 6 באוקטוברביום 2 באוקמה החברהמדף שפרסבמאיף מיום 30תשקיף מד2019 מכוחמאיך ביום 20 בתוקפו הואר,2017 אשר.2019סחרב נרשמו למ.נ. אגרות חו176,679 עפי דוח,2020 עלאוקטוברביום 12 ב11חברה ביוםשפרסמה ההצעת מדףמיוםתשקיף מדף2020 מכוחבאוקטובר.202011 במאיסחרב נרשמו למ.נ. אגרות חו288,326 עפי דוח,2023 עלפברוארביום 20 ב16חברה ביוםשפרסמה ההצעת מדףף מיוםתשקיף מד2023 מכוחבפברואר.202011 במאי	שמוחוב נרע.נ. אגרות241,142דוח2014 על פי19 ביונילמסחר ביוםוחני 2014 מכמיום 18 ביוהצעת מדף201422 במאיף מיוםתשקיף מדקיף 2014"()להלן: "תשמוחוב נרשע .נ. אגרות181,403פיר 2015 על12 בפברואלמסחר ביוםרהרסמה החבהמדף שפדוח הצעתתשקיף2015 מכוחברוארביום 11 בפ.2014שמוחוב נרע.נ. אגרות200,0002016 עלטמברם 27 בספלמסחר ביוברהפרסמה החת המדף שפי דוח הצעתשקיף2016 מכוחפטמברביום 25 בס.2014חרנרשמו למס. אגרות חוב96,000 ע.נפי דוח2017 עלאוגוסטביום 29 בביוםה החברהף שפרסמהצעת המדדףח תשקיף מ2017 מכו27 באוגוסטאי .2017מיום 30 במ	נפקהא. מועד ה
הונפקוהדוח)עד למועד120,000.נ. נוספים(.650,000 ע	הונפקוהדוח)עד למועד220,000.נ. נוספים(.615,005 ע	קוהדוח הונפעד למועד241,142 ).נ. נוספים(477,403 ע	ת הנפקהב. ע.נ. בע
726,197	580,697	65,879	30.09.2025-ג. ע.נ. ל
)96,352(	10,840	2,040	)ניכיון(ד. פרמיהבגיןוהתחייבותמידה,עדכון אמותתבניכוי הוצאוהנפקה, נטו
629,845	591,537	67,919	קוביתרת ערך נ30.09.2025-ל
4,613	5,218	664	בית צבורהה. סכום רי30.09.2025-ל
מופחתתבסיס עלותמוצגות על	מופחתתבסיס עלותמוצגות על	ות מופחתתעל בסיס עלמוצגות	הוגן בדוחותו. השווי ה
642,176	575,297	66,031	סהז. שווי בור30.09.2025-ל
ר 2.07%עה - בשיעושנתית קבו	מברום 11 בנובעה - עד לישנתית קבו12והחל מיוםעור 3.75%2021 בשיור .4%2021 בשיעבנובמבר	מברם 11 בנובעה - עד ליושנתית קבו12והחל מיוםעור 3.75%2021 בשיור .4%2021 בשיעבנובמבר	ות )קבועה אח. סוג ריבימשתנה(
7.75%עור שלם שווים בשי12 תשלומייעורם אחרון בשכ"א ותשלומסכום הקרןביוםשר ישולמום הקרן, א7.0% מסכועדשנים 2023של כ"א מה10 בדצמבר(2035 )כוללביונים ביום 10חצי שנתייתשלומים	שלבשיעורים שווים8 תשלומשלוםרן כ"א ותמסכום הק11.1111%,מסכום הקרן11.1112%וראחרון בשיעכ"אבינואר שלו ביום 10אשר ישולמ(2031 )כולל2023 עדמהשנים10 ביולים ביוםחצי שנתייתשלומים	שלבשיעורמים שווים11 תשלווםן כ"א ותשלמסכום הקר8.3333%מסכום8.33337%ור שלאחרון בשיעשלם 30 ביוניישולמו ביוהקרן, אשרלל(ד 2026 )כום 2015 עכ"א מהשניום 31שנתיים בים חציתשלומי	תשלום קרןט. מועדישלום ריביתי. מועדי ת
יםאחת מהשנבר של כלו10- בדצמ(2035 )כולל2021 עד	2019ת מהשניםשל כל אחו10- בינוארולל(עד 2031 )כ	חתשל כל א30- ביוניבדצמבר ו(2026 )כולל2014 עדמהשנים
אין	אין	אין	צמדה לקרןיא. תנאי הולריבית
איןעלדי הבורסהיוחלט על יבמקרה בורותחר של אגרישום למסמחיקה מהחובת אגרות הששווי סדרהחוב מפנירסההנחיות הבום שנקבע בפחת מהסכוגרותחר של אקה מהמסבדבר מחים שלפדיון מוקדע החברההחוב, תבצגנון,במחיר, במנ)סדרה ו'(,אגרות החובעיםתנאים הקבונים וביתר הבלוחות הזמרותאמנות לאגלשטר הנבסעי ף 6.1שאיתרה תהא רה ו'(. החבהחוב )סדרפדיוןה הבלעדי,שיקול דעתלבצע, לפיהחובשל אגרותא או חלקי,מוקדם, מלתנגנון, בלוחובמחיר, במ)סדרה ו'(,סעיףהקבועים בתר התנאיםהזמנים וביהחובת לאגרותהנאמנו6.2 לשטר)סדרה ו'(.	איןעלדי הבורסהיוחלט על יבמקרה בורותחר של אגרישום למסמחיקה מההחובת אגרותששווי סדרהחוב מפנירסההנחיות הבום שנקבע בפחת מהסכוחוב,של אגרות הה מהמסחרבדבר מחיקגרותקדם של ארה פדיון מותבצע החבמנגנון,במחיר, ברה ה'(,החוב )סדעיםתנאים הקבונים וביתר הבלוחות הזמרותאמנות לאגלשטר הנבסעיף 6.1שאיתרה תהא רה ה'( . החבהחוב )סדרפדיוןה הבלעדי,שיקו ל דעתלבצע, לפיהחובשל אגרותא או חלקי ,מוקדם, מלבלוחותבמנגנון,במחיר ,)סדרה ה'(,סעיףהקבועים בתר התנאיםהזמנים וביהחובת לאגרותהנאמנו6.2 לשטר)סדרה ה'(.	איןעלדי הבורסהיוחלט על יבמקרה בורותחר של אגרישום למסמחיקה מהחובת אגרות הששווי סדרהחוב מפניחיותקבע בהנסכום שנפחת מהר שלמהמסחדבר מחיקההבורסה בדיוןלא תבצע פב, החברהאגרות החוהא. החברה תאגרות החובמוקדם שלתהשיקול דעצע, לפירשאית לבלקי ,מלא או חדיון מוקדם,הבלעדי, פחיר,ה ד'(, במהחוב )סדרשל אגרותתרזמנים וביבלוחות הבמנגנון,איםף 8.2 לתנבועים בסעיהתנאים הקתמנות לאגרובשטר הנאמעבר לדףה ד'(.החוב )סדר	מרהיב. זכות הדיון מוקדםיג. זכות לפפויהאו המרה כ

{19}------------------------------------------------

נספח א' - )המשך(

7390263(- סדרה ו' )אגרות חוב	)7390222(- סדרה ה'איגרות חוב	)7390149(- סדרה ד'איגרות חוב	סדרה
ת בשעבודאינן מובטחו	ת בשעבודאינן מובטחו	ת בשעבודאינן מובטחו	לתשלוםיד. ערבותההתחייבות
ת בע"מרה לנאמנויומשמרת חבבטירו"ח רמי ס03-6374352טלפון:03-6374344פקס :office.mtrust@דוא"ל: il.co	ת בע"מרה לנאמנויומשמרת חבבטירו"ח רמי ס03-6374352טלפון:03-6374344פקס :office.mtrust@דוא"ל: il.co	ת בע"מרה לנאמנויומשמרת חבבטירו"ח רמי ס03-6374352טלפון:03-6374344פקס :office.mtrust@דוא"ל: il.co	על הנאמןטו. פרטיםשם הנאמן -בחברתשם האחראיהנאמנות -רות -דרכי התקש
ת אמות,46-48 "ביבגיןדרך מנחםה ,18 ת"אביטוח", קומ	ת אמות,46-48 "ביבגיןדרך מנחםה ,18 ת"אביטוח", קומ	"בית אמותבגין ,46-48דרך מנחםה ,18 ת"אביטוח", קומ	כתובת -
stable+/A2.3.2025(2025-01-013937)	stable+/A2.3.2025(2025-01-013937)	stable+/A2.3.2025(2025-01-013937)	1טז. דירוגדירוג אחרוןספר()אסמכתא מהמדרגתשם החברה
מעלות( מדרוג(stable1/Astable+/A	מעלותstable-/AAstable+/A	מעלותstable+/Astable+/A	ההנפקהדירוג למועדהדוחדירוג למועד
+A - יציב:22.2.2025א. ביום+A - יציב:23.1.2025ב. ביום+A - יציב:22.2.2024ג. ביום+A - יציב:3.1.2024ד. ביום+A - יציב:13.3.2023ה.ביום1A - יציב:19.7.2022ו . ביום1A - יציב:12.7.2021ז. ביום	+A - יציב:22.2.2025א. ביום+A - יציב:23.1.2025ב. ביום+A - יציב:22.2.2024ג. ביום+A - יציב:3.1.2024ד. ביום+A - יציב:15.2.2023ה. ביום+A - יציב:14.2.2023ו . ביום+A - יציב:1.3.2022ז. ביום+A - יציב:22.2.2021ח. ביום+A - יציב:6.10.2020ט. ביום+A - יציב:9.3.2020י . ביום+A - יציב:25.9.2019יא. ביום+A - יציב:22.9.2019יב. ביום-AA - יציב:3.3.2019יג. ביום-AA - יציב:21.11.2018יד. ביום	+A - יציב:22.2.2025א. ביום+A - יציב:23.1.2025ב. ביום+A - יציב:22.2.2024ג. ביום+A - יציב:3.1.2024ד. ביום+A - יציב:15.2.2023ה. ביום+A - יציב:14.2.2023ו . ביום1A - יציב:19.7.2022ז. ביום+A - יציב:1.3.2022ח. ביום1A - יציב:6.7.2021ט. ביום+A - יציב:22.2.2021י . ביום+A - יציב:6.10.2020יא. ביום1A - יציב:14.7.2020יב. ביום+A - יציב:9.3.2020יג. ביום+A - יציב:25.9.2019יד. ביום+A - יציב:22.9.2019טו . ביום1A - יציב:30.6.2019טז. ביום-AA - יציב:3.3.2019יז. ביום-AA - יציב:21.11.2018יח. ביום1A - יציב:16.7.2018יט. ביום1A - יציב:27.8.2017כ. ביום-AA - יציב:27.8.2017כא. ביום1A - יציב:27.4.2017כב. ביום-AA - יציב:28.2.2017כג. ביום-AA - יציב:25.9.2016כד. ביום-AA - יציב:29.2.2016כה. ביום1A - יציב:10.11.2015כו . ביום+A - חיובי:3.3.2015כז. ביום1A - יציב:11.2.2015כח. ביום1A - יציב:18.6.2014כט. ביום1A - יציב:15.6.2014ל. ביום+ilA - יציב:29.5.2014לא. ביום	נוספיםיז. דירוגים
כןמאזן הינופיננסי נטו ליחס החוב היוניו 2,340 מילן העצמי הינ27.4% ההוש"ח.	כןנומאזן נטו היפיננסי נטו ליחס החוב היוניו 2,340 מילן העצמי הינ29.7% ההוש"ח.	כןמאזן נטופיננסי נטו ליחס החוב ההינוההון העצמיהינו 29.7%ני ש"ח.2,340 מיליו	תבתום תקופיח. עמידהלכה , בכלהדוח ובמההתנאיםת לפיוההתחייבויוותשטר הנאמנ
לא	לא	לא	םתקיימו תנאייט. האם הילההמקיימים עגרותלהעמדת איון מידיהחוב לפירע
כן	כן	לא	סדרהכ. האם המעל 5%מהותית? )בויותמסך התחייהחברה(

ביום 13 במרס 2023 הודיעה החברה על החלפת החברה המדרגת של אגרות החוב, כך שמאותו מועד, כל אגרות החוב של החברה מדורגות על ידי מעלות בלבד. לפרטים ראו דיווח מיידי מיום 13 במרס 2023 )מספר אסמכתא: 2023-01-026223(.

{20}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים ( תוכן העניינים

21	ע"מלקטרה ביות של אבעלי המנהמבקר לה החשבוןה של רואדוח סקיר
	22יצב הכספם על המם מאוחדיפיים ביניידוחות כס
	24או הפסדם על רווחם מאוחדיפיים ביניידוחות כס
	25ח הכוללם על הרוום מאוחדיפיים ביניידוחות כס
	26נויים בהוןם על השים מאוחדיפיים ביניידוחות כס
	31מניםימי המזום על תזרם מאוחדיפיים ביניידוחות כס
	34דיםיים מאוחספיים בינדוחות הכבאורים ל

{21}------------------------------------------------

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של אלקטרה בע"מ

מבוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של אלקטרה בע"מ וחברות בנות )להלן - הקבוצה(, הכולל את הדוח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר , 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על רווח או הפסד, הרווח הכולל, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תארי ך . הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופת ביניים זו בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS -" דיווח כספי לתקופות ביניים", וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופת ביניים זו לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל .1970- אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופת ביניים זו בהתבסס על סקירתנו.

לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופות ביניים של חברות שאוחדו, אשר נכסיהן הכלולים באיחוד מהווים כ1.6%- מכלל הנכסים המאוחדים ליום 30 בספטמבר , 2025 והכנסותיהן הכלולות באיחוד מהוות כ0.8%- וכ0.6%- מכלל ההכנסות המאוחדות לתקופ ות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. כמו כן לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופ ות הביניים של חברות המוצגות על בסיס השווי המאזני, אשר ההשקעה בהן הסתכמה לסך של כ150- מיליוני ש"ח ליום 30 בספטמבר , ,2025 ואשר חלקה של הקבוצה ברווחי החברות הנ"ל הסתכם לסך של כ2.7- מיליוני ש"ח וכ1.3- מיליוני ש"ח לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך . המידע הכספי התמציתי לתקופת הביניים של אותן חברות נסקר על ידי רואי חשבון אחרים שדוחות הסקירה שלהם הומצאו לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת למידע הכספי בגין אותן חברות, מבוססת על דוחות הסקירה של רואי החשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה )ישראל( 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נוהלי סקירה אנליטיים ואחר ים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS. בנוסף לאמור בפסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל.1970-

בכבוד רב קוסט, פורר, גבאי את קסירר רואי חשבון

תל-אביב, 24 בנובמבר , 2025

{22}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על המצב הכספי )במיליוני ש"ח(

ליוםבדצמבר312024	ליום 30רבספטמב2024	ליום 30רבספטמב2025
מבוקר	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	סעיף
			טפיםנכסים שו
1,191	919	863	ניםשווי מזוממזומנים ו
54	7	24	לזמן קצרהשקעות
291	204	258	בנאמנותותבל ופקדונמזומן מוג
1,788	1,842	2,045	לקוחות
331	425	460	התרות חובחייבים וי
2,157	2,270	2,393	הקמהדות בחוזיקבל מעבוהכנסות ל
255	246	346	מלאי
1,663	1,678	2,059	למכירהים ודירותעות, בניינמלאי קרק
7,730	7,591	8,448
			שוטפיםנכסים לא
207	321	334	אזני, נטוהשווי המלפי שיטתמטופלותבישויות ההשקעות
38	37	43	רוךה לזמן אתרות חובחייבים וי
854	806	928	ע, נטורכוש קבו
444	464	569	טושימוש, ננכסי זכות
1,437	1,469	1,492	ם, נטותי מוחשייכסים בלמוניטין ונ
290	251	67	ן שירותיםזיכיון למתין הסדריחייבים בג
996	971	875	ארוךקעין לזמןמלאי מקר
82	80	84	קמהשקעה בהנדל"ן לה
67	65	89	יםמסים נדח
4,415	4,464	4,481
12,145	12,055	12,929

{23}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על המצב הכספי )במיליוני ש"ח(

ליוםבדצמבר312024מבוקר	ליום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	ליום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	סעיף
			תות שוטפוהתחייבוי
6189471271991552,2871,2629675	6309621041991582,2061,11788343	6321,7112332261652,5651,2931,06647	אחריםבנקאיים ותאגידיםאשראי מ"ן בייזוםמימון נדלהלוואות לתר הזכיינומימון מגזהלוואות לבאיגרות חוטפות שלחלויות שוירהת בגין חכהתחייבויוטפות שלחלויות שושירותיםם ולנותנית לספקיהתחייבויורות זכותזכאים ויתי הקמהודות בחוזת בגין עבהתחייבויויות שאינןלבעלי זכוהחברה ולי מניותשלם לבעדיבידנד ליטהמקנות של
6,567	6,302	7,938	טפותות לא שוהתחייבוי
198709632955308175482233,248	271737572989323256482213,417	2022143721,063390143462212,651	םים בנקאיית לתאגידהתחייבויו"ן בייזוםמימון נדלהלוואות לה זכיינותרמימון מגזהלוואות לבאיגרות חוירהת בגין חכהתחייבויולזמן ארוךת אחרותהתחייבויובדים, נטוטבות לעות בשל ההתחייבויויםמסים נדח
			חברהי מניות החס לבעלהון המיו
118549)489(	118549)427(	118569)538(	הון מניותמניותפרמיה עלת וקרנותת מוחזקוום בחברופרשי תרגקרנות מהטואחרות, נ
)137(1,765	)137(1,716	)141(1,805	רמניות אוצחיתרת רוו
1,806	1,819	1,813
524	517	527	ת שליטהאינן מקנוזכויות ש
2,330	2,336	2,340	סה"כ הון
12,145	12,055	12,929

פיםמנכ"ל כסחתימת ס	נכ"לחתימת מ	ריון"ר דירקטוחתימת יו	2025בנובמבר,24
םשי אמסלספיםסמנכ"ל כ	יטשראיתמר דומנכ"ל	זלקינדמיכאלקטוריוןיו"ר הדיר	יםות הכספישור הדוחתאריך אי

{24}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על רווח או הפסד )במיליוני ש"ח(

לשנההשהסתיימביום 31בדצמבר2024מבוקר	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	סעיף
					דות ומתןביצוע עבוהכנסות מ
12,326	3,115	3,474	9,053	10,258	שירותים
)11,445(	)2,890(	)3,281(	)8,392(	)9,592(	שירותיםבודות והעלות הע
881	225	193	661	666	מירווח גול
)411(	)99(	)129(	)305(	)364(	ליותנהלה וכלהוצאות ה
)54(	)10(	)15(	)40(	)49(	קכירה ושיווהוצאות מ
					)הפסדי(רה ברווחיחלק החבלפי שיטתמטופלותישויות ה
13	)2(	)4(	14	)6(	אזני, נטוהשווי המ
14	1	17	17	19	חרות, נטוהכנסות א
443	115	62	347	266	ולירווח תפע
75	19	31	43	102	ימוןהכנסות מ
)159(	)39(	)51(	)119(	)145(	ימוןהוצאות מ
)84(	)20(	)20(	)76(	)43(	ימון, נטוהוצאות מ
359	95	42	271	223	ההכנסהמסים עלרווח לפני
)99(	)29(	)7(	)71(	)54(	ההכנסהמסים על
260	66	35	200	169	רווח נקי

					מיוחס ל:רווח נקי
224	58	23	175	134	חברהיות של הבעלי המנ
36	8	12	25	35	שליטהינן מקנותזכויות שא
260	66	35	200	169
					ס לבעליה המיוחנקי למנירווח*((ה )בש"חשל החברהמניות
2.91	0.75	0.30	2.27	1.74	למניהבסיסירווח נקי
2.91	0.75	0.30	2.27	1.74	ניהמדולל למרווח נקי

*( מספרי ההשוואה הותאמו בעקבות פיצול הון המניות אשר בוצע לאחר תאריך המאזן. לפירוט נוסף, ראה ביאור 6יג'.

{25}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על הרווח הכולל )במיליוני ש"ח(

לשנההשהסתיימביום 31בדצמבר2024מבוקר	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	סעיף
260	66	35	200	169	רווח נקי
					חראחר )לאסד( כוללרווח )הפהמס(:השפעת
					לאחרגו מחדששלא יסווסכומיםסד:ח או הפמכן לרוו
)1(	-	-	-	-	ותבגין תוכנימחדשממדידההפסדווגדרת, נטלהטבה מ
					םו המסווגישיסווגו אסכומיםקייםסד בהתווח או הפמחדש לרפציפיים:תנאים ס
)5(	)13(	)27(	44	)24(	וחותמתרגום דהנובעותהתאמותות חוץ, נטל פעילויוכספיים ש
)13(	*(	)7(	6	)1(	ת גידורגין עסקאו)הפסד( ברווחטוזומנים, נתזרימי מ
)19(	)13(	)34(	50	)25(	רכולל אחח )הפסד(סה"כ רוו
241	53	1	250	144	ח כוללסה"כ רוו
					ס ל:ולל מיוח)הפסד( כרווח
205	46	)9(	224	114	חברהיות של הבעלי המנ
36	7	10	26	30	שליטהינן מקנותזכויות שא
241	53	1	250	144

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{26}------------------------------------------------

הוןסה"כבוקרבלתי מ	זכויותשאינןמקנותשליטהבוקרבלתי מ	מיוחססה"כלבעלישלהמניותהחברהבוקרבלתי מ	אוצרמניותבוקרבלתי מ	תהתאמותהנובעוםמתרגודוחותשלכספייםת חוץפעילויובוקרבלתי מ	ןקרן בגית עםעסקאוויותבעלי זכמקנותשאינןשליטהבוקרבלתי מ	ןקרן בגימחדשמדידהניותשל תוכלהטבהמוגדרתבוקרבלתי מ	קרןקאותבגין עסגידורבוקרבלתי מ	ןקרן בגיתעסקאותשלוםמניותמבוססבוקרבלתי מ	רווחיתרתבוקרבלתי מ	פרמיהתעל מניובוקרבלתי מ	תהון מניובוקרבלתי מ	סעיף
2,330	524	1,806	)137(	)410(	)116(	7	)5(	35	1,765	549	118	2025בינואר,יום 1יתרה ל()מבוקר
169	35	134	-	-	-	-	-	-	134	-	-	ירווח נק
)25(	)5(	)20(	-	)19(	-	-	)1(	-	-	-	-	חרכולל אהפסד
144	30	114	-	)19(	-	-	)1(	-	134	-	-	וללפסד( כרווח )הסה"כ
*(	-	*(	-	-	-	-	-	)16(	-	16	*(	מניותופציה לכתבי אמימוש
-	-	-	-	-	-	-	-	)4(	-	4	-	שפקעוופציהכתבי א
15	-	15	-	-	-	-	-	15	-	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
42	42	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	הלראשונחברהאיחוד
)4(	-	)4(	)4(	-	-	-	-	-	-	-	-	ווצר, נטמניות ארכישת
)69(	)45(	)24(	-	-	)24(	-	-	-	-	-	-	נןות שאיעלי זכוית עם בעסקאושליטהמקנות
)24(	)24(	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	שאינןזכויותלבעלידיבידנדשליטהמקנות
)94(	-	)94(	-	-	-	-	-	-	)94(	-	-	החברהמניותלבעלידיבידנד
2,340	527	1,813	)141(	)429(	)140(	7	)6(	30	1,805	569	118	2025מבר ,בספטיום 30יתרה ל

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{27}------------------------------------------------

וןסה"כ הבוקרבלתי מ	זכויותשאינןמקנותשליטהבוקרבלתי מ	מיוחססה"כלבעלישלהמניותהחברהבוקרבלתי מ	וצרמניות אבוקרבלתי מ	תהתאמותהנובעומתרגוםדוחותשלכספייםת חוץפעילויובוקרבלתי מ	קרן בגיןת עםעסקאוויותבעלי זכשאינןמקנותשליטהבוקרבלתי מ	קרן בגיןמדידהשלמחדשתוכניותלהטבהמוגדרתבוקרבלתי מ	קרןקאותבגין עסגידורבוקרבלתי מ	קרן בגיןתעסקאותשלוםמבוססמניותבוקרבלתי מ	רווחיתרתבוקרבלתי מ	פרמיהתעל מניובוקרבלתי מ	תהון מניובוקרבלתי מ	סעיף
1,912	285	1,627	)116(	)405(	)178(	8	8	25	1,624	543	118	2024בינואר,יום 1יתרה ל()מבוקר
200	25	175	-	-	-	-	-	-	175	-	-	ירווח נק
50	1	49	-	43	-	-	6	-	-	-	-	לל אחררווח כו
250	26	224	-	43	-	-	6	-	175	-	-	ללרווח כוסה"כ
-	-	-	-	-	-	-	-	)6(	-	6	-	שפקעוופציהכתבי א
10	-	10	-	-	-	-	-	10	-	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
)21(	-	)21(	)21(	-	-	-	-	-	-	-	-	ווצר, נטמניות ארכישת
1	1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	בתבחברהמניותהנפקת
281	219	62	-	-	62	-	-	-	-	-	-	נןות שאיעלי זכויהון לבהנפקתת,מאוחדבחברהשליטהמקנותנטו
)14(	)14(	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	שאינןזכויותלבעלידיבידנדשליטהמקנות
)83(	-	)83(	-	-	-	-	-	-	)83(	-	-	החברהמניותלבעלידיבידנד
2,336	517	1,819	)137(	)362(	)116(	8	14	29	1,716	549	118	2024מבר ,בספטיום 30יתרה ל

{28}------------------------------------------------

הוןסה"כבוקרבלתי מ	זכויותשאינןמקנותשליטהבוקרבלתי מ	מיוחססה"כהמניותלבעליברהשל החבוקרבלתי מ	אוצרמניותבוקרבלתי מ	תהתאמותהנובעוםמתרגודוחותשלכספייםת חוץפעילויובוקרבלתי מ	ןקרן בגית עםעסקאוויותבעלי זכמקנותשאינןשליטהבוקרבלתי מ	ןקרן בגימחדשמדידהניותשל תוכלהטבהמוגדרתבוקרבלתי מ	קרןקאותבגין עסגידורבוקרבלתי מ	ןקרן בגיתעסקאותשלוםמניותמבוססבוקרבלתי מ	רווחיתרתבוקרבלתי מ	פרמיהתעל מניובוקרבלתי מ	תהון מניובוקרבלתי מ	סעיף
2,412	532	1,880	)141(	)404(	)125(	7	1	29	1,829	566	118	2025ביולי,יום 1יתרה ל
35	12	23	-	-	-	-	-	-	23	-	-	ירווח נק
)34(	)2(	)32(	-	)25(	-	-	)7(	-	-	-	-	חרכולל אהפסד
1	10	)9(	-	)25(	-	-	)7(	-	23	-	-	וללפסד( כרווח )הסה"כ
-	-	-	-	-	-	-	-	)3(	-	3	-	שפקעוופציותכתבי א
4	-	4	-	-	-	-	-	4	-	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
42	42	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	הלראשונחברהאיחוד
)54(	)39(	)15(	-	-	)15(	-	-	-	-	-	-	שאינןי זכויותעם בעלעסקהשליטהמקנות
)18(	)18(	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	שאינןזכויותלבעלידיבידנדשליטהמקנות
)47(	-	)47(	-	-	-	-	-	-	)47(	-	-	החברהמניותלבעלידיבידנד
2,340	527	1,813	)141(	)429(	)140(	7	)6(	30	1,805	569	118	מבר ,בספטיום 30יתרה ל2025

{29}------------------------------------------------

וןסה"כ ה	זכויותשאינןמקנותשליטה	מיוחססה"כלבעלישלהמניותהחברה	וצרמניות א	תהתאמותהנובעומתרגוםספייםדוחות כלויותשל פעיחוץ	קרן בגיןת עםעסקאוויותבעלי זכקנותשאינן משליטה	קרן בגיןמדידהשלמחדשתוכניותלהטבהמוגדרת	קרןקאותבגין עסגידור	קרן בגיןתעסקאותשלוםמבוססמניות	רווחיתרת	פרמיהתעל מניו	תהון מניו
בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	בוקרבלתי מ	סעיף
2,061	291	1,770	)118(	)350(	)178(	8	14	32	1,701	543	118	2024ביולי,יום 1יתרה ל
66	8	58	-	-	-	-	-	-	58	-	-	ירווח נק
)13(	)1(	)12(	-	)12(	-	-	*(	-	-	-	-	אחרכוללהפסד
53	7	46	-	)12(	-	-	*(	-	58	-	-	וללפסד( כרווח )הסה"כ
-	-	-	-	-	-	-	-	)6(	-	6	-	שפקעוופציהכתבי א
3	-	3	-	-	-	-	-	3	-	-	-	ניותבוסס משלום מעלות ת
)19(	-	)19(	)19(	-	-	-	-	-	-	-	-	טואוצר, נמניותרכישת
281	219	62	-	-	62	-	-	-	-	-	-	נןות שאיעלי זכויהון לבהנפקתת,מאוחדבחברהשליטהמקנותנטו
)43(	-	)43(	-	-	-	-	-	-	)43(	-	-	החברהמניותלבעלידיבידנד
2,336	517	1,819	)137(	)362(	)116(	8	14	29	1,716	549	118	2024מבר ,ב ספטיום 30יתרה ל

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{30}------------------------------------------------

וןסה"כ המבוקר1,912	זכויותשאינןמקנותשליטהמבוקר285	סה "כמיוחסלבעלישלהמניותהחברהמבוקר1,627	וצרמניות אמבוקר)116(	תהתאמותהנובעומתרגוםדוחותשלכספייםתפעילויוחוץמבוקר)405(	קרן בגיןת עםעסקאוויותבעלי זכשאינןמקנותשליטהמבוקר)178(	קרן בגיןמדידהשלמחדשתוכניותלהטבהמוגדרתמבוקר8	קרן בגיןתעסקאוגידורמבוקר8	קרן בגיןתעסקאותשלוםמבוססמניותמבוקר25	יתרתרווחמבוקר1,624	עלפרמיהמניותמבוקר543	הוןמניותמבוקר118	הסעיף2024בינואריום 1יתרה ל

260	36	224	-	-	-	-	-	-	224	-	-	ירווח נק
)19(	-	)19(	-	)5(	-	)1(	)13(	-	-	-	-	חרכולל אהפסד
241	36	205	-	)5(	-	)1(	)13(	-	224	-	-	כוללהפסד(רווח )סה"כ
-	-	-	-	-	-	-	-	)6(	-	6	-	שפקעוופציהכתבי א
16	-	16	-	-	-	-	-	16	-	-	-	מניותמבוססשלוםעלות ת
)21(	-	)21(	)21(	-	-	-	-	-	-	-	-	טואוצר, נמניותרכישת
1	1	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	בתבחברהמניותהנפקת
281	219	62	-	-	62	-	-	-	-	-	-	ותינן מקניות שאעלי זכוהון לבהנפקתחדת, נה מאובחברשליטהטו
8	8	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	תן מקנות שאינלי זכויועם בעעסקהשליטה
)25(	)25(	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	שאינןי זכויותד לבעלדיבידנשליטהמקנות
)83(	-	)83(	-	-	-	-	-	-	)83(	-	-	ההחברי מניותד לבעלדיבידנ
2,330	524	1,806	)137(	)410(	)116(	7	)5(	35	1,765	549	118	ר 2024בדצמביום 31יתרה ל

{31}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על תזרימי המזומנים (במיליוני ש"ח)

לשנהשהסתיימהביום 31בדצמבר2024	ל-3 החודשיםשהסתיימוביום 30בספטמבר2024	ל-3 החודשיםשהסתיימוביום 30בספטמבר2025	ל-9 החודשיםשהסתיימוביום 30בספטמבר2024	ל-9 החודשיםשהסתיימוביום 30בספטמבר2025
מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	·
260	66	35	200	169	תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת
260				109	רווח נקי
					התאמות הדרושות להצגת תזרימימזומנים מפעילות שוטפת:
					:התאמות לסעיפי רווח או הפסד
	_				חלק החברה בהפסדי (רווחי) ישויותהמטופלות לפי שיטת השווי
(13)	2	4	(14)	6	המאזני, נטו
4	1	(*	1	(*	דיבידנדים שהתקבלו מישויותהמטופלות לפי שיטת השווי המאזני
54	-	-	-	-	ריבית שהתקבלה מישות המטופלתלפי שיטת השווי המאזני
420	110	116	316	340	פחת והפחתות
(1)	1	(1)	1	(4)	עלייה (ירידה) בהתחייבויות בשלהטבות לעובדים, נטו
					רווח הון ממימוש רכוש קבוע
(4)	(*	(1)	(3)	(3)	והשקעות, נטו
(13)	-	(16)	(13)	(16)	רווח ממימוש קבוצת נכסיםוהתחייבויות מוחזקים למכירה
(2)	-	(1)	· -	(4)	עליית ערך ניירות ערך סחירים, נטו
16	3	4	10	15	עלות תשלום מבוסס מניות
(27)	2	(19)	(26)	(30)	מסים נדחים, נטו
(30)	(13)	(9)	(18)	(32)	שערוך חייבים והתחייבויות לזמןארוך, הלוואות לזמן ארוך ואיגרותמור נגוו
(30)	(13)	(9)	(10)	(32)	חוב, נטושינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות:
(105)	56	(69)	(143)	(192)	ירידה (עלייה) בלקוחות
78	(29)	(46)	(2)	(49)	ירידה (עלייה) בחייבים ויתרות חובהובגין הסדר זיכיון למתן שירותים
	()	(15)		(12)	עלייה בהכנסות לקבל מעבודות בחוזי
(328)	(140)	(126)	(424)	(137)	הקמה
(37)	(1)	(44)	(28)	(79)	עלייה במלאי
(65)	(21)	3	(51)	43	ירידה (עלייה) במלאי מקרקעיןוזכויות במקרקעין (לפני רכישתקרקעות) **)
(00)	(21)	3	(51)	40	יוי יושייני)עלייה בהתחייבויות לספקים ולנותני
226	2	217	90	64	פו דבותנו בותנוספון בותנוננשירותים
-	(22)	11	(80)	(79)	עלייה (ירידה) בזכאים ויתרות זכות
173	18	43	87	52	עלייה בהתחייבויות בגין עבודות בחוזיהקמה
346	(31)	66	(297)	(105)	•
		404	· · ·		מזומנים נטו שנבעו מפעילות(ששימשו לפעילְות) שוטפת (לפני
606	35	101	(97)	(260)	רכישת קרקעות)**
(189)	(1)	(9)	(172)	(260)	רכישת קרקעות **)
417	34	92	(269)	(196)	מזומנים נטו שנבעו מפעילותששימשו לפעילות) שוטפת

*) סכום הנמוך מ-1 מיליון ש"ח. **) רכישת קרקעות מוצגת בדוח על המצב הכספי במסגרת מלאי קרקעות, בניינים ודירות למכירה ובמסגרת מלאי מקרקעין לזמן ארוך.

{32}------------------------------------------------

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על תזרימי המזומנים (במיליוני ש"ח)

(11 0 31 7 112)	0.1		)
לשנה	ל-3 החודשים	ל-3 החודשים	ל-9 החודשים	ל-9 החודשים
שהסתיימהביים 21	שהסתיימוביים 20	שהסתיימוביים 20	שהסתיימוביים 20	שהסתיימוביים 20
ביום 31בדעמבר	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30
בדצמבר2024	בספטמבר2024	בספטמבר2025	בספטמבר2024	בספטמבר2025
מבוקר	בלתי מבוקר בלתי		בלתי מבוקר	בלתי מבוקרבלתי מבוקר	-
'			- _	·	תזרימי מזומנים מפעילות השקעה
					השקעה בישויות המטופלות לפי שיטת
28	(6)	(8)	(6)	(115)	השווי המאזני, נטו
(5.4)	40	(0.7)	47	00	שינוי במזומן מוגבל ופקדונות בנאמנות,
(51)	16	(37)	17	22	נטו
(369)	(106)	(56)	(247)	(269)	רכישת רכוש קבוע ונכסי זכות שימוש
(13)	(3)	(4)	(9)	(13)	רכישת נכסים בלתי מוחשיים
(100)	(21)	_	(49)	(6)	שינוי בחייבים בגין הסדר זיכיון למתןשירותים
(100)	(21)	68	(11)	(27)	שיו ווניםרכישת חברות שאוחדו לראשונה (א)
16	3	4	11	7	• •
10	3	7	1.1	,	תמורה ממימוש רכוש קבוע והשקעות
(31)	_	_	_	12	תמורה ממימוש (השקעה ב) ניירות ערךסחירים, נטו
(4)	(*	(1)	(2)	(3)	פודד ם, נפונדל"ן להשקעה בהקמה
(¬)	(	(1)	(2)	(3)	נוץ ן יוושקעון בווקנווןירידה (עלייה) בחייבים ויתרות חובה
(1)	(*	1	2	(14)	ובחייבים לזמן ארוך, נטו ובחייבים לזמן ארוך, נטו
( ' )	(	•	_	( )	תמורה ממימוש קבוצת נכסים
5		19	5	19	והתחייבויות מוחזקים למכירה
(531)	(117)	(14)	(289)	(387)	מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה
					תזרימי מזומנים מפעילות מימון
-	_	-	-	(*	הנפקת הון מניות, נטו
					הנפקת הון לבעלי זכויות שאינן מקנות
281	281	-	281	-	שליטה בחברה מאוחדת, נטו
(83)	_	-	(40)	(47)	דיבידנדים ששולמו לבעלי מניות החברה
			>		דיבידנדים ששולמו לבעלי זכויות שאינן
(22)	_	(20)	(17)	(29)	מקנות שליטה
(21)	(19)	-	(21)	(4)	רכישת מניות אוצר, נטו
251	-	-	251	295	הנפקת איגרות חוב, נטו
367	100	104	367	261	קבלת הלוואות לזמן ארוך
444			4.4.4	470	קבלת הלוואות לזמן ארוך למימון נדל"ן
114	-	-	114	179	בייזום .
298	86	11	177	188	קבלת הלוואות למימון מגזר הזכיינות
(246)	(83)	(29)	(196)	(81)	פרעון הלוואות והתחייבויות אחרות לזמןאבור
(240)	(03)	(23)	(190)	(01)	ארוךפרעון הלוואות לזמן ארוך למימון נדל"ן
(20)	(5)	(5)	(15)	(15)	פרעון ההחאות התנון אדון המינוון נוה ןבייזום
(100)	(24)	(27)	(61)	(84)	בבפרעון הלוואות למימון מגזר הזכיינות
(197)	(2-1)	(27)	(163)	(163)	פו עון דרוואות דנו נוון נוג ור דרופ נוונפרעון איגרות חוב
(161)	(42)	(41)	(123)	(130)	כו עון א א וונדוובפרעון התחייבויות בגין חכירה
(101)	(12)	(11)	(120)	(100)	כו עון ווומד בו וונבגן וופדדואשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים
206	198	64	280	(19)	ולמימון נדל"ן בייזום, נטוולמימון נדל"ן בייזום, נטו
					פרעון אופציות מכר והתחייבויות אחרות
(63)	(1)	(54)	(63)	(92)	לזכויות שאינן מקנות שליטה
604	491	3	771	259	מזומנים נטו שנבעו מפעילות מימון
(10)	(*	(5)	(5)	(4)	הפרשי שער בגין יתרות מזומנים ושווי
		(5)	(5)	_	מזומנים, נטו
480	408	76	208	(328)	עליה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים
711	511	787	711	1,191	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילתהתקופה
				· · · · · · · · · · · · · · · · · · ·	יוונקוכוןיתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף
1,191	919	863	919	863	התקופה
				·

*) סכום הנמוך מ-1 מיליון ש"ח. הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

{33}------------------------------------------------

לשנה	החודשיםל3-	החודשיםל3-	החודשיםל9-	החודשיםל9-
השהסתיימ	ושהסתיימ	ושהסתיימ	ושהסתיימ	ושהסתיימ
ביום 31	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30
בדצמבר	רבספטמב	רבספטמב	רבספטמב	רבספטמב
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	סעיף
					שאוחדותשת חברוא. רכי
					לראשונה
					רהשל החבתחייבויותנכסים וה
					ישה:ליום הרכהמאוחדת

					מנים ושווילמעט מזוהון חוזר )
14	-	)3(	14	)42(	נטומזומנים(,
)3(	-	)2(	)3(	)16(	ערכוש קבו
)5(	-	)3(	)5(	)50(	שימושנכסי זכות
)4(	-	)21(	)4(	)35(	ם מזוהיםתי מוחשיינכסים בל
)14(	-	)40(	)14(	)117(	מוניטין
-	-	)1(	-	)1(	שוטפיםנכסים לא
)3(	-	4	)3(	4	יםמסים נדח
4	-	1	4	ת 55	פות אחרות לא שוטהתחייבויו
-	-	13	-	ת 55	רה מותניבגין תמוהתחייבות
-	-	78	-	78	רה נדחיתבגין תמוהתחייבות
-	-	42	-	42	שליטהינן מקנותזכויות שא
)11(	-	68	)11(	)27(

					ימיף על תזרמידע נוס	ב .
					םהמזומני
					משךששולמו במזומנים
					עבור:התקופה

220	58	71	163	201	ריבית
149	45	30	127	89	המס הכנס
					במשךשהתקבלומזומנים
					עבור:התקופה
79	4	8	14	28	ריבית
35	1	8	35	36
					המס הכנס
					מןלא במזוהותיות שפעולות מ	ג.
					לי מניותשלם לבעדיבידנד ל
					יות שאינןלבעלי זכוהחברה ו
5	43	47	43	47	יטהמקנות של
					במסגרתטובוסיםרכישת או
13	10	-	18	-	וש קבוערכישת רכ

{34}------------------------------------------------

באור :1 - כללי

א. דוחות כספיים אלה נערכו במתכונת מתומצתת ליום 30 בספטמבר , 2025 ולתקופ ות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך )להלן - דוחות כספיים ביניים מאוחדים(. יש לעיין בדוחות אלה בהקשר לדוחות הכספיים השנתיים מאוחדים של החברה ליום 31 בדצמבר , 2024 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולבאורים אשר נלוו אליהם )להלן - הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים(.

ב. השפעות המלחמ ה

כאמור בבאור 1ג' לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים, ביום 7 באוקטובר, ,2023 פרצה מלחמה במדינת ישראל.

נכון למועד אישור הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים, לא חל שינוי משמעותי בכל הקשור להשפעות המלחמה על פעילות הקבוצה כפי שפורטו בדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

באוקטובר 2025 נחתם הסכם להפסקת הלחימה בעזה, אולם יציבותו אינה ודאית. על כן, אין ביכולתה של החברה להעריך באופן מהימן את היקף ההשפעה העתידית של המצב הבטחוני על היקף פעילותה של הקבוצה ועל תוצאות פעילותה. הקבוצה פועלת על מנת לצמצם את השפעת המצב הבטחוני על פעילותה.

הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים משקפים את האומדנים אשר ניתן לכמת בשלב זה, לאור השפעות המצב הבטחוני, אשר עשויים להשפיע על תוצאות הפעילות של הקבוצה. הקבוצה תמשיך לפעול, ככל יכולתה, על מנת לצמצם את ההשפעות כאמור.

ג. תכנית המכסים של ממשל טראמפ

בחודש אפריל 2025 הודיע ממשל טראמפ על הטלת מכסי גומלין על יבוא סחורות ממדינות רבות בעולם לארה"ב. בחודש יולי 2025 הוחלט להטיל מכס בשיעור כולל של 15% על יבוא מישראל. המכס חל על סחורות בלבד ואינו חל על שירותים.

השפעת תכנית המכסים של ממשל טראמפ על פעילות הקבוצה בישראל ומחוץ לישראל אינה מהותית.

{35}------------------------------------------------

באור :2 - עיקרי המדיניות החשבונאית

א. מתכונת העריכה של הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים ערוכים בהתאם ל תקן חשבונאות בינלאומי 34 דיווח כספי לתקופות ביניים, וכן בהתאם להוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, התש"ל.1970-

המדיניות החשבונאית אשר יושמה בעריכת הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים עקבית לזו שיושמה בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

ב. פרטים על מדד המחירים לצרכן ועל שערי החליפין של מטבעות שונים רלוונטיים בקבוצה

סעיף	ליום 30רבספטמב2025	ליום 30רבספטמב2024	ליום 31בדצמבר2024
ודות( *(מדד )בנק	264.95	257.58	257.35
ח(:פין )בש"שערי חלי
"בדולר ארה	3.31	3.71	3.65
אירו	3.88	4.15	3.80
רובל רוסי100	3.99	4.00	3.59
יתניירה ניגר100	0.22	0.22	0.24
יזלוטי פולנ	0.91	0.97	0.89

לשנהה ביוםשהסתיימבדצמבר312024	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024	החודשיםל3-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2024	החודשיםל9-ושהסתיימביום 30רבספטמב2025	סעיף
					פהינוי בתקושיעור השמועדה באותושהסתיימ(:)באחוזים
3.43	1.59	1.36	3.52	2.95	מדד
0.55	)1.30(	)1.96(	2.29	)9.35(	"בדולר ארה
)5.36(	3.29	)1.88(	3.51	2.22	אירו
)11.31(	)8.72(	)7.16(	)1.05(	11.23	רובל רוסי
)40.63(	)10.46(	1.45	)44.13(	)5.51(	יתניירה ניגר
)3.7(	4.11	)2.51(	5.18	2.31	יזלוטי פולנ

*( המדד הידוע לפי בסיס ממוצע 1993 = .100

{36}------------------------------------------------

באור :3 - צירוף עסקים

א. עסקת רכישת LLC ,intermediate .M.J.P

.1 ביום 24 בינואר ,2025 נחתם הסכם )להלן: "ההסכם"(, מכוחו .Inc USA Electra, חברה בבעלות מלאה של החברה )להלן: "החברה הבת"(, רכשה 100% מהון המניות של LLC ,intermediate .M.J.P( להלן: "PJM)", חברה קבלנית אמריקאית ותיקה המתמחה בעבודות מכאניות בתחום מיזוג האויר Side Air, ובכלל זאת עבודות פחחות, צנרת, בידוד, שירות ותחזוקה.

בתמורה למניות הנרכשות, שילמה החברה הבת למוכרת סך כולל של 102 מיליוני ש"ח במזומן. בהתאם לעיקרי ההסכם, התחייבה החברה הבת לתשלום תמורה נוספת עתידית התלויה ברווחיות PJM בשנים הקרובות . בנוסף, ההסכם כולל מנגנון התאמת תמורה ושיפויים כמקובל בעסקאות מסוג זה.

.2 עלות הרכישה

הקבוצה נעזרה במעריך שווי חיצוני ובלתי תלוי לצורך עריכת עבודת הקצאת עלות הרכישה )PPA )לנכסים המזוהים נטו של PJM. למועד הדוחות הכספיים עבודת הקצאת עלות הרכישה הינה זמנית. הנכסים הבלתי מוחשיים שזוהו ברכישה הינם: צבר עבודות אשר שוויו ההוגן הסתכם לסך של 7 מיליוני ש"ח )יופחת על פני שנה וחצי(, תיק שירות אשר שוויו ההוגן הסתכם לסך של 7 מיליוני ש"ח )יופחת על פני 5 שנים( ומוניטין בסך של 77 מיליוני ש"ח.

העלות הכוללת נטו של הרכישה, הסתכמה לסך של 144 מיליוני ש"ח.

שווי הוגן	רכישה:ס עלות הלהלן ייחו
חמיליוני ש"
46	נטוהון חוזר,
61	ות שימושע ונכסי זכרכוש קבו
107
)54(	רוךת לזמן אהתחייבויו
53	הים, נטונכסים מזו
91	שהם מהרכים הנובעיתי מוחשייכסים בלמוניטין ונ
144	הרכישהסך עלות

חמיליוני ש"	הרכישה:עלות
102	מזומןתמורה ב
42	תניתתמורה מובגיןהתחייבות
144	הרכישהסך עלות

{37}------------------------------------------------

באור :3 - צירוף עסקים )המשך(

ב . עסקת טר ארמה

.1 ביום 18 בספטמבר ,2025 הושלמה עסקה )להלן: "העסקה" או "ההסכם"( מכוחה אלקטרה תשתיות, חברה בבעלות מלאה של החברה )להלן: "החברה הבת"(, רכשה 51% מהון המניות של כל אחת מהחברות, חברת טר ארמה בע"מ וחברת טר ארמה תעשיות בע"מ )להלן: "החברות הנרכשות"(, העוסקות בתחום עבודות פיתוח ותשתיות, הכוללות, בין היתר , ביצוע עבודות מנהור , גשרים ומחלפים , חניונים תת -קרקעיים, תחנות רכבת, מבני ציבור , בנייה למגורים ובניית קירות קרקע משוריינים. בתמורה למניות הנרכשות, שילמה החברה הבת למוכרת סך כולל של 36 מיליוני ש"ח במזומן והתחייבה לשלם תמורה נוספת בסך של כ78- מיליוני ש"ח באמצעות חלוקת עודפי המזומנים של החברות הנרכשות )להלן: "תמורה נדחית"(, כמו גם סכום נוסף אשר תלוי בתוצאות עתידיות, כפי שנקבע בהסכם )להלן: "תמורה מותנית"(. כמו כן נקבעו אופציות Put/Call לרכישת יתרת 49% מהון המניות של כל אחת מהחברות הנרכשות בתום 72 חודשים לאחר השלמת העסקה, בהתאם לשווי אשר ייקבע על בסיס מכפיל בהתאם למנגנון הקבוע בהסכם וכן נקבע מנגנון לפיו לאלקטרה תשתיות זכות לסלק את אופציות המכר במניות החברה חלף תשלום במזומן. ההסכם כולל מצגים ושיפויים כמקובל בעסקאות כאלה. בד בבד עם חתימה על ההסכם נחתמו בין הצדדים הסכמי בעלי מניות ביחס לשתי החברות הנרכשות וכן הסכם העסקת בעל המניות של המוכר ת כמנכ"ל.

.2 עלות הרכישה

הקבוצה נעזרה במעריך שווי חיצוני ובלתי תלוי לצורך עריכת עבודת הקצאת עלות הרכישה )PPA )לנכסים המזוהים נטו של החברות הנרכשות. למועד הדוחות הכספיים עבודת הקצאת עלות הרכישה הינה זמנית. הנכסים הבלתי מוחשיים שזוהו ברכישה הינם: צבר עבודות אשר שוויו ההוגן הסתכם לסך של 13 מיליוני ש"ח )יופחת על פני 3 שנים(, מותג אשר שוויו ההוגן הסתכם לסך של 8 מיליוני ש"ח )יופחת על פני 10 שנים( ומוניטין בסך של 40 מיליוני ש"ח. העלות הכוללת נטו של הרכישה, הסתכמה לסך של 169 מיליוני ש"ח.

שווי הוגן	רכישה:ס עלות הלהלן ייחו
חמיליוני ש"
104	ניםשווי מזוממזומנים ו
3	, נטומזומנים(מנים ושווילמעט מזוהון חוזר )
5	ות שימושע ונכסי זכרכוש קבו
1	רוךה לזמן אתרות חובחייבים וי
113
)1(	רוךת לזמן אהתחייבויו
)4(	יםמסים נדח
108	הים, נטונכסים מזו
61	שהם מהרכים הנובעיתי מוחשייכסים בלמוניטין ונ
169	הרכישהסך עלות
חמיליוני ש"	הרכישה:עלות
36	מזומןתמורה ב
13	תניתתמורה מובגיןהתחייבות
78	נדחיתתמורהבגיןהתחייבות
42	יטהמקנות שליות שאינןלבעלי זכוהתחייבות
169	הרכישהסך עלות

{38}------------------------------------------------

באור :4 - מגזרי פעילות

א. כללי

כאמור בדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים, בקבוצה מגזרי פעילות, כדלקמן:

.1 פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל.
- .2 פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל.
  - .3 הפעלה, שירות ואחזקה.
  - .4 פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום.
    - .5 זכיינות.

למידע נוסף ראה באור 1א' בדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

סה"כמאוחדבלתימבוקר	התאמותלמאוחדבלתימבוקר	זכיינותבלתימבוקר	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזוםבלתימבוקר	הפעלה,שירותואחזקהבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"לבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראלבלתימבוקר	סעיף
10,258	)345(	870	517	2,507	1,892	4,817	הכנסות
-	345	-	-	)26(	-	)319(	ין מגזריותהכנסות ב
10,258	-	870	517	2,481	1,892	4,498	חיצונייםהכנסות מ
283	)1(	51	36	206	42	)51(	מגזרי)הפסד(רווח
							לאהוצאותבניכוימיוחסות:
)15(							לליותהנהלה וכ
)2(							יווקמכירה וש
)43(							מימון, נטו
223							מסים עלרווח לפניההכנסה

{39}------------------------------------------------

באור 4: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

(במיליוני ש"ח) לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024

סה"כמאוחדבלתימבוקר	התאמותלמאוחדבלתימבוקר	זכיינותבלתימבוקר	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזוםבלתימבוקר	הפעלה,שירותואחזקהבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"לבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראלבלתימבוקר
9,053	(332)	947	407	2,345	1,505	4,181	הכנסות
	332			(39)		(293)	הכנסות בין מגזריות
9,053		947	407	2,306	1,505	3,888	הכנסות מחיצוניים
367	1	53	63	190	29	31	רווח מגזרי
							בניכוי הוצאות לאמיוחסות:
(18)							הנהלה וכלליות
(2)							מכירה ושיווק
(76)							מימון, נטו
271							רווח לפני מסים עלההכנסה

(במיליוני ש"ח) לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2025 (במיליוני ש

סה"כמאוחדבלתימבוקר	התאמותלמאוחדבלתימבוקר	זכיינותבלתימבוקר	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזוםבלתימבוקר	הפעלה,שירותואחזקהבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"לבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראלבלתימבוקר
3,474	(140)	310	163	888	633	1,620	הכנסות
	140			(10)		(130)	הכנסות בין מגזריות
3,474	_	310	163	878	633	1,490	הכנסות מחיצוניים
68		31	13	65	13	(54)	רווח (הפסד) מגזרי
							בניכוי הוצאות לאמיוחסות:
(5)							הנהלה וכלליות
(1)							מכירה ושיווק
(20)							מימון, נטו
42							רווח לפני מסים עלההכנסה

{40}------------------------------------------------

באור 4: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

(במיליוני ש"ח) לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024

סה"כמאוחדבלתימבוקר	התאמותלמאוחדבלתימבוקר	זכיינותבלתימבוקר	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזוםבלתימבוקר	הפעלה,שירותואחזקהבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"לבלתימבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראלבלתימבוקר

3,115	(115)	321	148	783	509	1,469	הכנסות
	115			(9)		(106)	הכנסות בין מגזריות
3,115		321	148	774	509	1,363	הכנסות מחיצוניים
117	(1)	18	18_	64	9	9	רווח מגזרי
							בניכוי הכנסות (הוצאות)לא מיוחסות:
(3)							הנהלה וכלליות
1							מכירה ושיווק
(20)							מימון, נטו
95							רווח לפני מסים עלההכנסה

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2024 (במיליוני ש"ח)

סה"כמאוחדמבוקר	התאמותלמאוחדמבוקר	זכיינותמבוקר	פיתוחוהקמהשל נדל"ןבייזוםמבוקר	הפעלה,שירותואחזקהמבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבחו"למבוקר	פרויקטיםלמבניםותשתיותבישראלמבוקר
12,326	(496)	1,288	558	3,138	2,003	5,835	הכנסות
	496			(44)		(452)	הכנסות בין מגזריות
12,326		1,288	558	3,094	2,003	5,383	הכנסות מחיצוניים
468		63	73	258	47	27	רווח מגזרי
							בניכוי הכנסות (הוצאות)לא מיוחסות:
(23)							הנהלה וכלליות
(3)							מכירה ושיווק
1							אחרות
(84)							מימון, נטו
359							רווח לפני מסים עלההכנסה

{41}------------------------------------------------

באור :5 - מכשירים פיננסים

א. הטבלה שלהלן מפרטת את היתרה בדוחות הכספיים והשווי ההוגן של התחייבויות פיננסיות, שאינן מוצגות בדוחות הכספיים לפי שווין ההוגן )במיליוני ש"ח(:

ליום 31	ליום 31	ליום 30	ליום 30	ליום 30	ליום 30	סעיף
בדצמבר	בדצמבר	רבספטמב	רבספטמב	רבספטמב	רבספטמב
2024	2024	2024	2024	2025	2025
שווי הוגן	יתרה	שווי הוגן	יתרה	שווי הוגן	יתרה
מבוקר	מבוקר	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו
						מתאגידיםהלוואות
						אחרים -בנקאיים ו
						*(בועהבריבית ק
316	331	316	338	231	242	מדדא צמודותשקליות ל
183	222	176	219	16	17	דמודות מדשקליות צ
						**(באיגרות חו
						דותב לא צמואיגרות חו
1,122	1,168	1,124	1,199	1,284	1,300	מדד
1,621	1,721	1,616	1,756	1,531	1,559	סה"כ

*( השווי ההוגן של הלוואות לזמן ארוך הנושאות ריבית קבועה מבוסס על חישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור ריבית המקובל להלוואות דומות בעלות מאפיינים דומים, ללא הוצאות נדחות בגין גיוס הלוואות.
**( השווי ההוגן של אגרות חוב נסחרות מבוסס על מחירים מצוטטים בשוק פעיל לתאריך המאזן. היתרה בספרים כוללת פרמיה )ניכיון(, ריבית לשלם, הוצאות נדחות בגין גיוס אגרות חוב וכן התחייבות שנוצרה כתוצאה מעדכון אמות מידה של סדרות אגרות חוב ד' ו-ה'.
ב. היתרה בדוחות הכספיים של מזומנים ושווי מזומנים, השקעות לזמן קצר, לקוחות, השקעות פיננסיות אחרות, חייבים לזמן קצר וארוך, התחייבויות לספקים ולנותני שירותים, זכאים ויתרות זכות והתחייבויות כספיות לזמן ארוך, תואמת או קרובה לשווים ההוגן.
ג. סכום ההתחייבויות מתאגידים בנקאיים, נטו, ללא זכות חזרה ליום 30 בספטמבר , 2025 מסתכם לסך של 225 מיליוני ש"ח )ליום 30 בספטמבר, 2024 וליום 31 בדצמבר, 2024 – 426 מיליוני ש"ח ו464- מיליוני ש"ח, בהתאמה(.

{42}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה

א. ביום 25 במרס, ,2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסך של כ47- מיליוני ש"ח )כ0.61- ש"ח למניה, לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בביאור 6יג' להלן(, אשר שולם ביום 4 במאי .2025
ב. ביום 2 באפריל, ,2025 התקבלה הודעה מטעם בית החולים הציבורי אסותא באשדוד על זכייתה של אלקטרה בניה בפרויקט להקמת בניין מגדל אשפוז חדש בבית החולים אסותא באשדוד, בסמוך למגדל קיים, ובכלל זאת הקמת 2 קומות תת קרקעיות, ומגדל אשפוז בן 7 קומות. התמורה בגין ביצוע העבודות האמורות צפויה לעמוד על כ530- מיליוני ש"ח )בתוספת מע"מ כדין(, צמודה למדד הבניה למגורים. העבודות צפויות להימשך עד כ64- חודשים.
ג. בחודש אפריל 2025 קיבלה אלקטרה בניה הודעת זכייה ממשולם לוינשטיי ן הנדסה וקבלנות בע"מ ודי.סי. צפון שותפות מוגבלת )להלן יחד: "המזמין"(, לפיה אלקטרה בניה תשמש כקבלן ראשי ותקים מבנה חוות שרתים )דאטה סנטר( בנתניה )להלן: "הפרויקט"(. התמורה בגין ביצוע הפרויקט צפויה לעמוד על כ450- מיליוני ש"ח )בתוספת מע"מ כדין(, כאשר סכום זה כולל גם תמורה בגין ביצוע עבודות הבינוי והמערכות וגם תמורה בגין רכש מערכות וציוד. העבודות בפרויקט צפויות להימשך כ22- חודשים ממועד קבלת צו התחלת עבודה.
ד. בימים 23 באפריל, 2025 ו24- באפריל, ,2025 אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון של החברה, בהתאמה, את התקשרות החברה בפוליסת ביטוח לאחריותם של דירקטורים ונושאי משרה מכהנים ואשר יכהנו בעתיד, בחברה ובחברות בת שלה, לתקופה של 12 חודשים החל מיום 1 במאי 2025 ועד ליום 30 באפריל ,2026 בתנאים העומדים במסגרת אישור האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה מיום 2 באפריל .2023 פוליסת הביטוח תירכש במסגרת קבוצתית עם בעלת השליטה בה, אלקו בע"מ )להלן: "אלקו"( וחברות נוספות בקבוצת אלקו.

האישור הינו בהתאם להוראת תקנת 1ב)א()4( לתקנות החברות )הקלות בעסקאות עם בעלי עניין(, תש"ס2000- )להלן: "תקנות ההקלות"( ובהתאם ליועץ הביטוח החיצוני. בהתאם, חלקה של החברה בפרמיה תואם את חלקה היחסי של החברה ותנאיה אינם שונים באופן מהותי מהתנאים המוצעים לאלקו ולשאר החברות בקבוצת אלקו, וכן חלקה של החברה בחלוקת הפרמיות בין החברות בקבוצת אלקו הינו הוגן וסביר ואף מוזיל את עלויות הפרמיה בהשוואה למצב בו היתה מתקשרת החברה בביטוח אחריות דירקטורים ונושאי המשרה בנפרד מהקבוצה, ובהתאם ההתקשרות היא לטובת החברה.

כמו כן, ועדת התגמול והדירקטוריון אישרו באותן ישיבות, כי תנאי הפוליסה יחולו ביחס לדירקטורים שהינם בעל השליטה בחברה וביחס למנכ"ל החברה בהתאם להוראות תקנות 1ב)א()5( ו1-א1 לתקנות ההקלות, בהתאמה, לאור העובדה שתנאי הפוליסה של הדירקטורים שהינם בעל השליטה ושל מנכ"ל החברה )אשר זהים לתנאי הפוליסה של שאר הדירקטורים ונושאי המשרה בחברה(, הינם בתנאי שוק ואינם יכולים להשפיע באופן מהותי על רווחיות החברה, רכושה או התחייבויותיה.

{43}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה )המשך(

ה. ביום 14 במאי, ,2025 חתמה החברה עם שנהב מימון נתניה בי או טי בע"מ )להלן: "הרוכשת"(, על הסכם למכירת מלוא החזקות החברה )להלן: "ההסכם"( בחברת קמפוס אלקטרום בע"מ, אשר הינה הזכיין בפרויקט קריית הממשלה בנתניה )להלן: "הזכיין" ו-"הפרויקט", בהתאמה(. הרוכשת היא חברה ייעודית שהוקמה לצורך רכישת הזכיין על ידי פידליס פמילי אופיס עבור לקוחותיה. ביום 20 ביולי, ,2025 הושלמה עסקת המכירה לאחר התקיימות מלוא התנאים המתלים בהתאם להוראות ההסכם. לחברה נבע רווח הון לפני מס, בסך של כ16- מיליוני ש"ח )במסגרת הרבעון המדווח בדוחות כספיים אלו( והחוב הפיננסי, נטו של הקבוצה קטן בסך של כ280- מיליוני ש"ח. הקבוצה ממשיכה להחזיק במלוא מניות חברת התפעול והתחזוקה המספקת לזכיין את שירותי התפעול והתחזוקה של הפרויקט.
ו. ביום 25 במאי, ,2025 החליטה רשות ניירות ערך להאריך את התקופה להצעת ניירות ערך על-פי תשקיף המדף של החברה מיום 31 במאי, ,2023 עד ליום 30 במאי, .2026
ז. בהמשך לאמור בבאור 33ו' לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים, בדבר מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה, ביום 27 במאי, ,2025 החליט דירקטוריון החברה לאשר מחדש את המשך יישומה של מדיניות חלוקת הדיבידנד שאומצה על ידו, בהתאם למדיניות החברה לשתף את בעלי המניות ברווחי החברה.

במסגרת מדיניות החלוקה, אחת לשנה קלנדרית, או מידי חציון, או מספר פעמים בכל שנה, תכריז החברה על חלוקת דיבידנד מיתרת רווחיה הראויים לחלוקה ואשר לא חולקו בעבר, כפי שעולה מדוחותיה הכספיים המאוחדים, הסקורים או המבוקרים של החברה, בהתאם לשיקול דעתו של הדירקטוריון.

שיעור הדיבידנד לא יפחת מ40%- מהרווח הנקי השנתי, על פי הדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים, המבוקרים או הסקורים, ובלבד שחלוקת הדיבידנד תקיים את הוראות הדין, ובכלל זה מבחני חלוקת הדיבידנד הקבועים בסעיף 302 לחוק החברות, תשנ"ט .1999-

ככלל, אלא אם הדירקטוריון קבע אחרת, מחישוב הרווח הנקי השנתי ינוטרלו רווחים הנובעים ממימוש נכסי זכיינות ורווחים חד פעמיים שאינם במהלך העסקים הרגיל.

בעת קביעת שיעור הדיבידנד שיחולק בפועל, דירקטוריון החברה יתחשב בשיקולים עסקיים, לרבות תוכנית ההשקעות של החברה, מצבה הפיננסי, עמידתה בדרישות פיננסיות ומגבלות המוטלות עליה ועניינים נוספים, ורשאי אף להחליט כי לא יחולק דיבידנד כלל.

מדיניות החלוקה לעיל תיבחן מחדש לאחר תום שלוש שנים ממועד החלטה זו, ואולם אין באמור כדי לגרוע מסמכות הדירקטוריון לבחון מעת לעת את המדיניות, ולהחליט בכל עת על שינוי המדיניות או שינוי שיעור הדיבידנד שיחולק במסגרת המדיניות.

כל חלוקת דיבידנד בפועל תיעשה בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה, בכפוף לעמידה בכל התנאים הדרושים לכך על פי דין.

{44}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה )המשך(

ח. ביום 27 במאי, ,2025 דירקטוריון החבר ה אישר הקצאה פרטית של 78,440 כתבי אופציה בלתי סחירים ובלתי עבירים )לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בביאור 6יג' להלן(, הניתנים למימוש למניות רגילות של החברה ללא תמורה למנהל בקבוצה, שאינו מנכ"ל החברה ואינו דירקטור.
ט . בחודש אוגוסט 2025 מומשה האופציה )כפי שנקבעה בהסכם הרכישה אשר נחתם בין הצדדים בשנת 2022( לרכישת 24.5% נוספים ממניות חברת טרגט א.מ.ן בע"מ בתמורה לסך של כ- 54 מיליוני ש"ח. מימוש האופציה מהווה עסקה עם בעלי זכויות שאינן מקנות שליטה, אשר הביאה לירידה בהון ברבעון השלישי של שנת 2025 בסכום זה.
י. ביום 26 באוגוסט, ,2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסך של 47 מיליוני ש"ח )כ0.61- ש"ח למניה, לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בביאור 6יג' להלן(, אשר שולם ביום 5 באוקטובר .2025
יא. ביום 7 בספטמבר , ,2025 התקשרה החברה עם קרן תשתיות לישראל תש"י )להלן: "הרוכשת"( להכנסתה כמשקיעה באלקטרה אפיקים בע"מ ובאלקטרה מוטורס בע "מ )להלן ביחד: "החברות הנמכרות"(, במסגרת עסקה לרכישת חלק ממניותיה בחברות הנמכרות , אשר מוחזקות על ידי החברה בשיעור של 51% )להלן: "העסקה"(.

העסקה תתבצע בשני שלבים - בשלב הראשון הרוכשת תרכוש 16.67% ממניות החברות הנמכרות וזאת בתמורה לסך של 125 מיליוני ש"ח, אשר תשולם לחברה ולמשפחת סלע לפי חלקם במניות הנמכרות, כך שבמועד השלמת השלב הראשון יחזיקו הרוכשת, החברה וקבוצת סלע בכ,16.67%- 41.67% ו41.67%- מהון המניות המונפק של כל אחת מהחברות הנמכרות, בהתאמה )להלן: "השלב הראשון"(. בשלב השני הרוכשת תרכוש 16.67% נוספים ממניות כל אחת מהחברות הנמכרות בתמורה לסך נוסף של 125 מיליוני ש"ח, כך שבמועד השלמת השלב השני תחזיק כל אחת מבין החברה, הרוכשת וקבוצת סלע ב33.33%- מהון המניות המונפק של כל אחת מהחברות הנמכרות )להלן: "השלב השני"(.

שווי העסקה הכולל של החברות הנמכרות על פיו יתבצעו שני השלבים הינו 750 מיליוני ש"ח. בנוסף, העסקה כוללת הסדרים נוספים בין הצדדים, כך שהתמורה הכוללת שתתקבל בחברה במועד השלמת השלב הראשון צפויה להסתכם לסך של כ100- מיליוני ש"ח ובמועד השלמת השלב השני צפוי להתקבל בחברה סך נוסף של כ 63- מיליוני ש"ח )ובסה"כ תמורה כוללת בסך של כ 163- מיליוני ש" ח לאחר השלמת שני השלבים(. במסגרת העסקה ניתנו מצגים וסוכם על מנגנון שיפוי כמקובל בהסכמים מסוג זה )אחריות החברה במסגרת העסקה מוגבלת לחלקה בלבד במניות החברות הנמכרות(. השלמת השלב הראשון בעסקה כפופה למספר תנאים מתלים כמקובל בהסכמים מסוג זה, ובכלל זה, קבלת אישור המפקח על התעבורה במשרד התחבורה, קבלת אישורי צדדים שלישיים והיעדר שינוי מהותי לרעה בעסקי החברות הנמכרות. השלב השני בעסקה יבוצע על ידי קרן תש"י 5 לכשזו תשלים גיוס, כקבוע בהסכם, ובמועד זה יידרש גם אישור הממונה על התחרות.

{45}------------------------------------------------

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה )המשך(

יא. )המשך(

במועד השלמת השלב הראשון בעסקה ייכנסו לתוקף הסכמי בעלי מניות בכל אחת מהחברות הנמכרות, הכוללים הסדרים בנוגע ליחסי הצדדים כבעלי מניות בחברות הנמכרות, כמקובל בהסכמים מסוג זה. בנוסף, בהתייחס לאלקטרה אפיקים בע "מ, נקבע כי כל עוד החברה תחזיק לפחות 30% מהונה המונפק של אלקטרה אפיקים בע "מ ואין בעל מניות המחזיק מניות בשיעור גבוה יותר , תהא לה זכות הכרעה )vote Casting ) בנושאים מהותיים כך שגם לאחר השלמת השלב הראשון וגם לאחר השלמת השלב השני בעסקה, החברה תמשיך לשלוט ולאחד את הדוחות הכספיים של אלקטרה אפיקים בע "מ . כמו כן, נקבעו מנגנונים נוספים בהסכם בעלי המניות בין החברה לרוכשת במידה וזכות ההכרעה תופעל על ידי החברה.

להערכת החברה, בכפוף להשלמת העסקה )שני שלביה(, צפוי גידול בהון בסך של כ150-200- מיליוני ש"ח, אשר חלקו ייזקף לדוח רווח או הפסד במועד השלמת השלב הראשון כרווח הון לפני מס בסך של כ40-50- מיליוני ש"ח.

יב. ביום 21 בספטמבר , ,2025 דירקטוריון החברה אישר הקצאה פרטית של 159,020 כתבי אופציה בלתי סחירים ובלתי עבירים )לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בביאור 6יג' להלן(, הניתנים למימוש למניות רגילות של החברה ללא תמורה לנושא משרה בקבוצה, שאינו מנכ"ל החברה ואינו דירקטור.
יג. ביום 30 בספטמבר , ,2025 האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה החליטה לאשר את ביטול הערך הנקוב למניה ואת פיצול הון המניות של החברה ביחס של 1:20 באופן שכל מניה רגילה אחת )1( של החברה תפוצל לעשרים )20( מניות רגילות של החברה )להלן: "פיצול הון המניות"(. לאחר פיצול הון המניות, ההון הרשום של החברה הינו 100,000,000 מניות רגילות, ללא ערך נקוב.

בעקבות פיצול הון המניות בוצע ה התאמה לכלל ניירות הערך ההמירים הקיימים בהונה של החברה באופן בו כל נייר המיר אחד )1(, לפי העניין, יפוצל לעשרים )20( ניירות ערך המירים של החברה ומחיר המימוש של כל נייר ערך אחד יוקטן בהתאמה.

יד. בהמשך לאמור בבאור 43א' לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים בדבר בחינת הגשת בקשה לאישור תביעה נגזרת כנגד החברה, אלקו וחברות נוספות בשליטת אלקו בקשר עם מתן תרומות על ידי המשיבות לקרן להענקת מלגות על שם מר גרשון זלקינד ז"ל, אשר לטענת המבקש, בוצע ללא קבלת האישורים הנדרשים בחוק החברות, ביום 23 באוקטובר, ,2025 ניתן פסק דין לפיו נמחקה בקשת הגילוי.

{46}------------------------------------------------

אלקטרה בע"מ

הצגת נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים המיוחסים לחברה ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

תוכן עניינים

	47נה 38ד'ד לפי תקדוח מיוח
	48ן המבקר .ה החשבוד של רואדוח מיוח
49	הים לחברי המיוחסצב הכספם על המהמאוחדיים בינייםות הכספיתוך הדוחספיים מנתונים כ
50	ם לחברההמיוחסיח הכוללם על הרווהמאוחדיים בינייםות הכספיתוך הדוחספיים מנתונים כ
51	ברהוחסים לחמנים המיימי המזום על תזרהמאוחדיים בינייםות הכספיתוך הדוחספיים מנתונים כ
	53ףמידע נוס

{47}------------------------------------------------

דוח מיוחד לפי תקנה 38ד'

נתונים כספיים ומידע כספי מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים המיוחסים לחברה

להלן נתונים כספיים ומידע כספי נפרד המיוחסים לחברה מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים של הקבוצה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ו שלושה חודשים שהסתיימ ו באותו תאריך המפורסמים במסגרת הדוחות התקופתיים )להלן - דוחות מאוחדים(, המוצגים בהתאם לתקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים( התש"ל.1970-

{48}------------------------------------------------

לכבוד

בעלי המניות של חברת אלקטרה בע"מ

א.ג.נ,.

הנדון: דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר על מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 1970-

מבוא

סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל1970- של אלקטרה בע"מ )להלן - החברה(, ליום 30 בספטמבר, 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימ ו באותו תאריך. המידע הכספי הביניים הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה. אחריותנו היא להביע מסקנה על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופת ביניים זו בהתבסס על סקירתנו.

לא סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד מתוך הדוחות הכספיים של חברות מוחזקות אשר הנכסים בניכוי ההתחייבויות המיוחסים להן, נטו הסתכמו לסך של כ- 36 מיליוני ש"ח ליום 30 בספטמבר , 2025 ואשר חלקה של החברה ברווחי החברות הנ"ל הסתכם לסך של כ2.6- מיליוני ש"ח וכ1.3- מיליוני ש"ח לתקופות של תשעה ו שלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך , בהתאמה. המידע הכספי הנפרד של אותן חברות נסקרו על ידי רואי חשבון אחרים שדוחותיהם הומצאו לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים בגין אותן חברות מבוססת על דוחות הסקירה של רואי חשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה )ישראל( 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי נפרד לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נוהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם להוראות תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל.1970-

בכבוד רב קוסט, פורר, גבאי את קסירר רואי חשבון

תל-אביב, 24 בנובמבר , 2025

{49}------------------------------------------------

נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים על המצב הכספי המיוחסים לחברה )במיליוני ש"ח(

ליום 31בדצמבר2024	ליום 30רבספטמב2024	ליום 30רבספטמב2025
מבוקר	קרבלתי מבו	קרבלתי מבו	סעיף
			טפיםנכסים שו
403	233	195	ניםשווי מזוממזומנים ו
22	-	-	לזמן קצרהשקעות
206	209	238	לקוחות
21	26	20	התרות חובחייבים וי
314	333	332	הקמהדות בחוזיקבל מעבוהכנסות ל
87185	89184	100192	מלאי
			תות מוחזקוז עם חבריתרות חו"
1,238	1,074	1,077	שוטפיםנכסים לא

96162	89158	115168	ע, נטורכוש קבוטושימוש, ננכסי זכות
55	56	53	ם, נטותי מוחשיינכסים בל
13	13	15	מן ארוךחייבים לז
34	23	42	יםמסים נדח
			לרבותזקות נטו,ברות מוחוחסים לחבויות המיכוי התחיינכסים בני
3,400	3,486	3,638	מוניטין
3,760	3,825	4,031
4,998	4,899	5,108
			תות שוטפוהתחייבוי
431	380	410	אחריםבנקאיים ותאגידיםאשראי מ
199	199	226	באיגרות חוטפות שלחלויות שו

39	38	44	ירהת בגין חכהתחייבויוטפות שלחלויות שו
275	255	309	שירותיםם ולנותנית לספקיהתחייבויו
234	167	161	רות זכותזכאים וית
-	43	47	החברהלי מניותשלם לבעדיבידנד ל
261	277	295	י הקמהודות בחוזת בגין עבהתחייבויו
270	165	183	תת מוחזקועם חברוזיתרות חו"
1,709	1,524	1,675
			טפותות לא שוהתחייבוי
143	173	163	בנקאייםמתאגידיםהלוואות
955	989	1,063	באיגרות חו
140	136	142	ירהת בגין חכהתחייבויו
3	23	2	לזמן ארוךת אחרותהתחייבויו
13	13	13	בדים, נטוטבות לעות בשל ההתחייבויו
143	143	143	זקותברות מוחפות עם חז לא שוטיתרות חו"
86	79	94	יםמסים נדח
1,483	1,556	1,620
1,8064,998	1,8194,899	1,8135,108	השל החברי המניותחס לבעלהון המיו

פיםמנכ"ל כסחתימת ס	מנכ"לחתימת ה	טוריון"ר הדירקחתימת יו	2025בנובמבר,24
םשי אמסל	יטשראיתמר דו	זלקינדמיכאל	ותשור הדוחתאריך אי
ספיםסמנכ"ל כ	מנכ"ל	קטוריוןיו"ר הדיר	הכספיים

{50}------------------------------------------------

(במיליוני ש"ח) מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים על הרווח הכולל המיוחסים לחברה

	•
	לשנה	לתקופה של3 חודשים	לתקופה של3 חודשים	לתקופה של9 חודשים	לתקופה של9 חודשים
	יטנוישהסתיימה	כ וווו שיםשהסתיימה	כ וווו שיםשהסתיימה	פ וווו שיםשהסתיימה	שהסתיימה
	ביום 31	ביום 30	ביום 30	ביום 30	ביום 30
	בדצמבר2024	בספטמבר2024	בספטמבר2025	בספטמבר2024	בספטמבר2025
	מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר
	4 470		450	4.050	4.005	הכנסות מביצוע עבודות ומתן
	1,476	339	458	1,052	1,325	שירותיםהכנסות מביצוע עבודות ומתן
-	241	96	71	192	179	שירותים לחברות מוחזקות
-	1,717	435	529	1,244	1,504	סה"כ הכנסות
	1,571	412	473	1,132	1,358	עלות העבודות והשירותיםעלות בעבודות והשירותים
_	126	22	44	98	120	עלות העבודות והשירותיםמחברות מוחזקות
	1,697	434	517	1,230	1,478	סה"כ עלות העבודות והשירותים
	20	1	12	14	26	רווח גולמי
-	(4.40)	(00)	(0.4)	(07)	(0.4)	הוצאות מכירה, שיווק, הנהלה
	(118)	(26)	(31)	(87)	(91)	וכלליותהשתתפות בהוצאות ודמי ניהול
	92	24	25	67	74	מחברות מוחזקות
	15	(*	19	14	19	הכנסות אחרות, נטו
	275	74	17	210	155	חלק החברה ברווחי חברותמוחזקות, נטו
-	264	72	30	204	157	•
-	284	73	42	218	183	רווח תפעולי
	9	2	3	7	13	הכנסות מימון
	(76)	(19)	(23)	(55)	(60)	הוצאות מימון
_	9	5	(*	10	(2)	הכנסות (הוצאות) מימון בגיןחברות מוחזקות, נטו
_	(58)	(12)	(20)	(38)	(49)	הוצאות מימון, נטו
_	226	61	22	180	134	רווח לפני מסים על ההכנסה
_	(2)	(3)	11_	(5)	(*	הטבת מס (מסים על ההכנסה)
	224	58	23	175	134	רווח נקי המיוחס לחברה
						רווח (הפסד) כולל אחר המיוחס
						לחברה (לאחר השפעת המס):סכומים שלא יסווגו מחדש לאחר
						מכן לרווח או הפסד:
	(4)					הפסד ממדידה מחדש בגין תוכניות
	(1)	-	-	-	-	להטבה מוגדרת
						סכומים שיסווגו או המסווגיםמחדש לרווח או הפסד
						בהתקיים תנאים ספציפיים:
	(7)	3	(2)	10	(*	רווח (הפסד) בגין עסקאות גידורתזרימי מזומנים
	(7)	3	(2)	10	(	חלק החברה ברווח (הפסד) כולל
_	(11)	(15)	(30)	39	(20)	אחר (ווכסו ) כוי זאחר
	(40)	(40)	(00)	40	(00)	סה"כ רווח (ָהפסד) כולל אחר
-	(19)	(12)	(32)	49	(20)	המיוחס לחברה
	205	46	(9)	224	114	סה"כ רווח (הפסד) כולל המיוחסלחברה
=			(-)			1112117

"סכום הנמוך מ-1 מיליון ש"ח. (*

{51}------------------------------------------------

נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים על תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה )במיליוני ש"ח(

לשנההשהסתיימ31ביוםבדצמבר2024מבוקר	שללתקופהחודשים3השהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	שללתקופהחודשים3השהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	שללתקופהחודשים9השהסתיימביום 30רבספטמב2024קרבלתי מבו	שללתקופהחודשים9השהסתיימביום 30רבספטמב2025קרבלתי מבו	סעיף
					וטפתפעילות שזומנים מתזרימי מהשל החבר
224	58	23	175	134	חברההמיוחס לרווח נקי
					זרימילהצגת תהדרושותהתאמותשלשוטפתמפעילותמזומניםהחברה:שלוח והפסדלסעיפי רוהתאמותהחברה:
72	17	19	54	55	חתותפחת והפ
					הטבותיות בשלבהתחייבושינוי
)1()2(	-*(	-)3(	-)1(	-)3(	נטולעובדים,והשקעותכוש קבועממימוש ררווח
					תוהתחייבונכסממימושרווח
)13(	-	)16(	)13(	)16(	למכירהמוחזקים
16	3	4	10	15	ס מניותלום מבוסעלות תש
)32(	4	*(	)27(	*(	ים, נטומסים נדח
7	2	3	4	7	זמןחייבויות לייבים, התשחיקת חמוחזקות,לחברותוהלוואותארוךנטו
169	20	18	110	29	מחברותידנדיםקבלת דיבמוחזקות
					זרימילהצגת תהדרושותהתאמות
)275(	)74(	)17(	)210(	)155(	שוטפתמפעילותמזומניםמוחזקותלחברותהמיוחסות
					בויותים והתחייסעיפי נכסשינויים בה :של החבר
15	23	19	12	)31(	חותייה( בלקוירידה )על
)216(	)91(	2	)171(	48	תרותבחייבים ויייה(ירידה )עלחובה
					ותבל מעבודכנסות לקעלייה בה
)41(	)17(	)53(	)60(	)18(	מהבחוזי הק
)8(	3	)8(	)10(	)13(	במלאיייה(ירידה )על
35	25	18	15	31	לספקיםתחייבויותעלייה בהרותיםולנותני שי
149	64	)37(	15	ת )170(	תרות זכובזכאים וידה(עלייה )ירי
					ותבגין עבודתחייבויותעלייה בה
24	10	27	40	34	מהבחוזי הק
)101(	)11(	)24(	)232(	)187(
					מפעילותטו שנבעומזומנים נלשוטפת שלפעילות()ששימשו
123	47	)1(	)57(	)53(	החברה

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

{52}------------------------------------------------

נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים על תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה (במיליוני ש"ח)

לשנהשהסתיימהביום 31בדצמבר2024מבוקר	לתקופה של3 חודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2024בלתי מבוקר	לתקופה של3 חודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	לתקופה של9 חודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2024בלתי מבוקר	לתקופה של9 חודשיםשהסתיימהביום 30בספטמבר2025בלתי מבוקר	-
					תזרימי מזומנים מפעילות השקעה של
(362)	(51)	(27)	(397)	(233)	החברההשקעה בחברות מוחזקות, נטו
(22)	(31)	(21)	(557)	21	וופקעוז בוזבו וונ נוווזאןוונ, נסושינוי בהשקעות לזמן קצר, נטו
					רכישת רכוש קבוע ונכסים בלתי
(39)	(13)	(11)	(26)	(37)	מוחשיים
2	(*	-	1	(*	תמורה ממימוש רכוש קבוע והשקעותהחזר הלוואות שניתנו לחברות
207	53	36	149	41	הודור הלוואות שניוננו לחברותמוחזקות
5	-	19	5	19	תמורה ממימוש נכס מוחזק למכירה
(000)	(4.4)	47	(000)	(400)	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו
(209)	(11)	17	(268)	(189)	לפעילות) השקעה של החברה
					תזרימי מזומנים מפעילות מימון שלהחברה
_	_	_	_	(*	וווובו ווהנפקת הון מניות, נטו
(21)	(19)	_	(21)	(4)	רונפון זייון נוני ווני, נפורכישת מניות אוצר, נטו
(= · )	()		(- · /	( · /	דיבידנדים ששולמו לבעלי מניות
(83)	-	-	(40)	(47)	החברה
251	-	-	251	295	הנפקת איגרות חוב, נטו
340	89	50	340	200	קבלת הלוואות לזמן ארוך
(197)	-	-	(163)	(163)	פירעון איגרות חוב
					פירעון הלוואות והתחייבויות אחרות
(135)	(56)	(40)	(135)	(157)	לזמן ארוך
(51)	(12)	(13)	(38)	(39)	פירעון התחייבויות בגין חכירה
251	100		230	(51)	אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאייםייצבים בניי
	100	- _	230_	(31)	ואחרים, נטו
355	102	(3)	424	34	מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשולפעילות) מימון של החברה
269	138	13	99	(208)	עליה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים
		. •		(===)	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת
134	95	182	134	403	התקופה
400	000	405	000	405	יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף
403	233	195	233	195	התקופה
					מידע נוסף על תזרימי המזומנים
					א. מזומנים ששולמו במשך התקופה
					בחברה עבור:
73	20	29	58	74	ריבית
30	(*		28	1	מס הכנסה
					ב. מזומנים שהתקבלו במשך התקופהבחברה עבור:
9	1	2	6	8	ריבית
-	-	-	-	1	מס הכנסה
					נוס ווכנסוופעולות מהותיות שלא במזומן
_	43	47	43	47	פעהיות מרוות והל שלא במחמןדיבידנד לשלם לבעלי מניות החברה
					ויביונו ושים זבעי מניווניווובריו

"סכום הנמוך מ-1 מיליון ש"ח.

{53}------------------------------------------------

.1 כללי

מידע כספי נפרד זה ערוך במתכונת מתומצתת ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימ ו באותו תאריך , בהתאם להוראות תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל.1970- יש לעיין במידע כספי נפרד זה בהקשר למידע הכספי הנפרד על הדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר 2024 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולמידע הנוסף אשר נלווה אליהם )להלן: הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים(.

.2 אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה

א. ביום 25 במרס, ,2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסך של כ47- מיליוני ש"ח )כ0.61- ש"ח למניה, לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בבאור 2י' להלן(, אשר שולם ביום 4 במאי .2025
ב. בחודש אפריל 2025 אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה רכישת פוליסה לביטוח אחריותם של דירקטורים ונושאי משרה בחברה. לפרטים ראה באור 6ד' בדוחות הכספיים ביניים המאוחדים.
ג. ביום 14 במאי, ,2025 חתמה החברה עם שנהב מימון נתניה בי או טי בע"מ, על הסכם למכירת מלוא החזקות החברה בחברת קמפוס אלקטרום בע"מ. לפרטים ראה באור 6ה' בדוחות הכספיים ביניים המאוחדים.
ד. ביום 25 במאי, ,2025 החליטה רשות ניירות ערך להאריך את התקופה להצעת ניירות ערך על-פי תשקיף המדף של החברה מיום 31 במאי, ,2023 עד ליום 30 במאי, .2026
ה. ביום 27 במאי, ,2025 החליט דירקטוריון החברה לאשר מחדש את המשך יישומה של מדיניות חלוקת הדיבידנד שאומצה על ידו, בהתאם למדיניות החברה לשתף את בעלי המניות ברווחי החברה. לפרטים ראה באור 6ז' בדוחות הכספיים ביניים המאוחדים.
ו. ביום 27 במאי, ,2025 דירקטוריון החברה אישר הקצאה פרטית של 78,440 כתבי אופציה בלתי סחירים ובלתי עבירים )לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בבאור 2י' להלן(, הניתנים למימוש למניות רגילות של החברה ללא תמורה למנהל בקבוצה, שאינו מנכ"ל החברה ואינו דירקטור .
ז. ביום 26 באוגוסט, ,2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסך של 47 מיליוני ש"ח )כ0.61- ש"ח למניה, לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בבאור 2י' להלן(, אשר שולם ביום 5 באוקטובר, .2025
ח. ביום 7 בספטמבר , ,2025 התקשרה החברה ע ם קרן תשתיות לישראל תש"י להכנסתה כמשקיעה באלקטרה אפיקים בע"מ ובאלקטרה מוטורס בע"מ. לפרטים ראה באור 6יא' בדוחות הכספיים ביניים המאוחדים.
ט . ביום 21 בספטמבר , ,2025 דירקטוריון החברה אישר הקצאה פרטית של 159,020 כתבי אופציה בלתי סחירים ובלתי עבירים )לאחר התאמה כתוצאה מפיצול הון המניות כאמור בבאור 2י' להלן(, הניתנים למימוש למניות רגילות של החברה ללא תמורה לנושא משרה בקבוצה, שאינו מנכ"ל החברה ואינו דירקטור.

{54}------------------------------------------------

מידע נוסף

.2 אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה )המשך(

י. ביום 30 בספטמבר , ,2025 האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה החליטה לאשר את ביטול הערך הנקוב למניה ואת פיצול הון המניות של החברה ביחס של 1:20 באופן שכל מניה רגילה אחת )1( של החברה תפוצל לעשרים )20( מניות רגילות של החברה )להלן: "פיצול הון המניות"(. לאחר פיצול הון המניות, ההון הרשום של החבר ה הינו 100,000,000 מניות רגילות, ללא ערך נקוב.

יא. בהמשך לאמור בבאור 43א' לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים בדבר בחינת הגשת בקשה לאישור תביעה נגזרת כנגד החברה, אלקו וחברות נוספות בשליטת אלקו בקשר עם מתן תרומות על ידי המשיבות לקרן להענקת מלגות על שם מר גרשון זלקינד ז"ל, אשר לטענת המבקש, בוצע ללא קבלת האישורים הנדרשים בחוק החברות, ביום 23 באוקטובר, ,2025 ניתן פסק דין לפיו נמחקה בקשת הגילוי.

{55}------------------------------------------------

דוח רבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, לפי תקנה 38ג)א(

{56}------------------------------------------------

מצורף בזאת דוח רבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, לפי תקנה 38ג)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל .1970-

ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של חברת אלקטרה בע"מ )להלן: "התאגיד "(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לענין זה, חברי ההנהלה הם:

.1 איתמר דויטשר, מנכ"ל
.2 שי אמסלם, סמנכ"ל כספים
.3 אייל טוכמן, סמנכ"ל תפעול ובקרה
.4 גדי אגמון, סמנכ"ל משאבי אנוש ומנהל
.5 רונית ברזילי, סמנכ"ל ויועצת משפטית

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים או תחת פיקוחם, או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד, אשר נועדו לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנכ"ל ולסמנכ"ל הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישת הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח הרבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח התקופתי לתקופה שנסתיימה ביום 30 ביוני 2025 )להלן - הדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון(, נמצאה הבקרה הפנימית אפקטיבית.

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שהובאה במסגרת הדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון.

למועד הדוח, בהתבסס על הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית בדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל, הבקרה הפנימית הי א אפקטיבית.

{57}------------------------------------------------

הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38ג)ד()1(

הצהרת מנהלים הצהרת מנהל כללי

אני, איתמר דויטשר, מצהיר כי:

)1( בחנתי את הדוח הרבעוני של אלקטרה בע"מ )להלן: "התאגיד"( לרבעון השלישי לשנת 2025 )להלן: "הדוחות"(.
)2( לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
)3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות.
)4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולועדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
)א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן -
)ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי.
- )5( אני, לבד או ביחד עם אחרים בתאגיד:
)א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע – ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות ; וכן –
)ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
)ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון התקופתי לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

המנכ"לחתימת	ר, 2025בנובמב24
דויטשראיתמר	תאריך
מנכ"ל

{58}------------------------------------------------

הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 38ג)ד() 2(

הצהרת מנהלים הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים

אני, שי אמסלם, מצהיר כי:

)1( בחנתי את הדוחות הכספיים ביניים ואת המידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים של אלקטרה בע"מ )להלן: "התאגיד"( לרבעון השלישי לשנת 2025 )להלן: "הדוחות"(.
)2( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
)3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות.
)4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולועדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, בהתבסס על הער כתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
)א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת ביניים, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
)ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי.
- )5( אני, לבד או ביחד עם אחרים בתאגיד:
)א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים תחת פיקוחי, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע – ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן –
)ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת פיקוחנו, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
)ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקו פה שבין מועד הדוח האחרון התקופתי לבין מועד דוח זה, המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, אשר יש בו כדי לשנות להערכתי את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

כספיםסמנכ"לחתימת	ר, 2025בנובמב24
לםשי אמס	תאריך
כספיםסמנכ"ל

{59}------------------------------------------------

24 בנובמבר, 2025

לכבוד הדירקטוריון של אלקטרה בע"מ )"החברה"( ז'בוטינסקי ,2 ר"ג

הנדון: מכתב הסכמה לדוחות הכספיים המאוחדים ליום 30 בספטמבר, 2025 של חברת אלקטרה בע"מ

הננו להודיעכם כי אנו מסכימים להכללה )לרבות בדרך של הפניה( של הדוחות שלנו המפורטים להלן על בסיס תשקיף מדף מיום 31 במאי, .2023

.1 דוח סקירה מיום 24 בנובמבר, 2025 על מידע כספי תמציתי מאוחד של החברה ליום 30 בספטמבר, 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך.
.2 דוח מיוחד של רואה ה חשבון המבקר מיום 24 בנובמבר, 2025 על תמצית המידע הכספי הביניים הנפרד של החברה ליום 30 בספטמבר, 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות הערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, התש"ל.1970-

בכבוד רב,

קוסט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

AI assistant

Electra Ltd. — Interim / Quarterly Report 2025

6765_rns_2025-11-25_4a7a8cb6-2d68-4b7e-ab2d-b66f90aeec05.pdf

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

אלקטרה בע"מ

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד

.1 תיאור התאגיד וסביבתו העסקית

.2 מצב כספי

.2 מצב כספי )המשך(

.3 תוצאות הפעילות

.3 תוצאות הפעילות )המשך(

נ. תוצאות הפעילות (המשך)

.4 דיווח בדבר מגזרים עסקיים

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2024 )במיליוני ש"ח(

*( סכום הנמוך מ1- מיליון ש"ח.

א. פרויקטים למבנים ותשתיות בישראל

ב. פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל

ב. פרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל )המשך(

ג. הפעלה, שירות ואחזקה

ד . פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום

ד . פיתוח והקמה של נדל"ן בייזום )המשך(

ה. זכיינות

.5 צבר עבודות

.6 נזילות ומקורות מימון

תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת

תזרימי המזומנים מפעילות השקעה

תזרימי המזומנים מפעילות מימון

.7 גילוי תזרים מזומנים חזוי למימון פירעון התחייבויות הקבוצה

.8 אירועים מהותיים בתקופת הדוח ולאחריה

להלן פרטים על השינוי כאמור )מ 30.9.25- עד 22.11.25(:

.9 תכניות רכישה עצמית

.10 דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית

.11 דירקטורים בלתי תלויים

.12 גילוי בדבר המבקר הפנימי בתאגיד

.13 תרומות

נספח א' - פרטים בדבר תעודות התחייבות של התאגיד - להלן פרטים אודות סדרות איגרות החוב )אלפי ש"ח(

נספח א' - )המשך(

דוחות כספיים ביניים מאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים ( תוכן העניינים

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של אלקטרה בע"מ

מבוא

היקף הסקירה

מסקנה

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על המצב הכספי )במיליוני ש"ח(

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על המצב הכספי )במיליוני ש"ח(

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על רווח או הפסד )במיליוני ש"ח(

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על הרווח הכולל )במיליוני ש"ח(

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על תזרימי המזומנים (במיליוני ש"ח)

דוחות כספיים ביניים מאוחדים על תזרימי המזומנים (במיליוני ש"ח)

באור :1 - כללי

ב. השפעות המלחמ ה

ג. תכנית המכסים של ממשל טראמפ

באור :2 - עיקרי המדיניות החשבונאית

א. מתכונת העריכה של הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

ב. פרטים על מדד המחירים לצרכן ועל שערי החליפין של מטבעות שונים רלוונטיים בקבוצה

באור :3 - צירוף עסקים

א. עסקת רכישת LLC ,intermediate .M.J.P

.2 עלות הרכישה

באור :3 - צירוף עסקים )המשך(

ב . עסקת טר ארמה

.2 עלות הרכישה

באור :4 - מגזרי פעילות

א. כללי

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימ ה ביום 30 בספטמבר, 2025 )במיליוני ש"ח(

באור 4: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

(במיליוני ש"ח) לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024

(במיליוני ש"ח) לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2025 (במיליוני ש

באור 4: - מגזרי פעילות (המשך)

ב. דיווח בדבר מגזרי פעילות (המשך)

(במיליוני ש"ח) לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר, 2024

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2024 (במיליוני ש"ח)

באור :5 - מכשירים פיננסים

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה

באור :6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה )המשך(

Electra Ltd. Interim / Quarterly Report 2025