Comisión Nacional de! Mercado de Valores REGISTRO DE Entrada Nº 2019025630

Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2018

Informe de gestión Ejercicio 2018

(Junto con el Informe de Auditoría)

N 15834999 C

IEL

VIBAO

PMG Auditores, S.L. orre Iberdrola laza Euskadi, 5 lanta 17 48009 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido por un Auditor Independiente

A los accionistas de Elecnor, S.A.

NFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES

Opinión_

Hemos auditado las cuentas anuales de Elecnor, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2018, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2018, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

BAO Cuestiones clave de la auditoría

Foru Seilua

IELL PHILI

8/T

Timbre Fora!

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Ingresos por Contratos de construcción
Véase Nota 4.n de las cuentas anuales

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

Los ingresos de Elecnor, S.A. se generan
principalmente por contratos de construcción y
prestación de servicios, en los que el ingreso se
reconoce por el método de grado de avance, es
decir, en base al grado de realización del
contrato al final de cada periodo contable,
siendo necesario para determinar el ingreso a
reconocer, que la Sociedad realice
estimaciones de los costes, ingresos y
resultado previstos de cada uno de los
contratos.
La aplicación de este método, por tanto, exige
un elevado grado de juicio por parte de los
Administradores y un exhaustivo control de las
estimaciones realizadas y de las desviaciones
que se puedan producir a lo largo de la duración
del contrato. Las estimaciones deben tener en
cuenta todos los costes e ingresos relacionados
con los contratos, incluyendo cualquier coste
adicional al inicialmente presupuestado, los
riesgos por reclamaciones que se encuentren
en disputa, así como los ingresos que se
encuentran en proceso de negociación o
reclamación al cliente. En este sentido, los
ingresos se reconocen únicamente cuando se
pueden valorar con fiabilidad, es probable que la
sociedad reciba beneficios económicos de la
transacción y los costes incurridos y los
pendientes de incurrir, así como el grado de
realización del contrato, en el fecha de cierre,
se pueden valorar de manera fiable.
Debido a la incertidumbre asociada a las citadas
estimaciones y a que los cambios en las
mismas podrían dar lugar a diferencias
materiales en los ingresos registrados, se ha
considerado una cuestión clave de la auditoria.

Nuestros procedimientos de auditoría han
incluido, entre otros, los siguientes:
Evaluación del diseño e implementación de
los controles relacionados con el proceso
de reconocimiento y valoración de ingresos
por el método de grado de avance y con el
proceso de control presupuestario y testeo
de la controles claves identificados;
Comprobación de que la metodología
utilizada por la Sociedad para la
determinación de los ingresos, calculados
tomando como base la proporción de los
servicios realizados respecto al total de
servicios a prestar, es una de las
metodología aceptadas por el marco
normativo de información financiera
aplicable;
Evaluación de las hipótesis utilizadas en la
elaboración de los presupuestos de los
contratos:
A partir de determinados criterios de
selección cuantitativos y cualitativos,
hemos seleccionado una muestra de los
contratos de construcción para evaluar las
estimaciones realizadas en la elaboración
de la previsión de resultados del contrato y
en el reconocimiento de ingresos. En este
sentido, hemos obtenido los contratos y la
documentación soporte adicional en la que
se basan dichas estimaciones y los juicios
realizados, en su caso, por la Sociedad;

of the same Ingresos por Contratos de construcción Véase Nota 4.n de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
	Análisis comparativo del resultado de los contratos finalizados con el resultado presupuestado, analizando la evolución histórica, el control presupuestario realizado por la Sociedad y el juicio aplicado, y evaluando si en general los presupuestos representan la mejor estimación considerando los riesgos existentes en cada momento;
	- Evaluación de si las provisiones reconocidas al cierre del ejercicio relativas a cada uno de los contratos reflejan de manera razonable obligaciones presentes que es probable que generen una salida de beneficios económicos en el futuro, de acuerdo con lo establecido en los contratos y obteniendo el soporte documental que justifica su reconocimiento y evaluando el juicio aplicado por la Sociedad en sus estimaciones; y
	Fvaluación de si la información revelada en las cuentas anuales cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad.

Otra información: Informe de gestión

Foru Seilua

821

Timbre Foral

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2018, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

a) Un nivel específico que resulta de aplicación al estado de la información no financiera, así como a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC), según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión, o en su caso, que se haya incorporado en éste la referencia correspondiente al informe separado sobre la información no financiera en la forma prevista en la normativa y en caso contrario, a informar sobre ello.

b) / In nivel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión, que onsiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a hformar de ello.

Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que el informe de gestión incluye una referencia relativa a que la información mencionada en el apartado a) anterior se presenta en el informe de gestión consolidado del Grupo Elecnor en el que la Sociedad se integra, que la información del IAGC, mencionada en dicho apartado, se incluye en el informe de gestión, y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2018 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales.

a de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría feentas en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de es epticismo profesional durante toda la auditoría. También:

dentificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar dolusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.

Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores².
Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
-- Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría de Elecnor, S.A. en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría de la entidad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

Foru Seilua

Timbre Foral

JEL I SEM

SILBA

E SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

દ

forme adicional para la comisión de auditoría

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad de fecha 26 de febrero de 2019.

Período de contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 1 de junio de 2018 nos nombró como auditores para el período de un año, iniciado el 1 de enero de 2018.

Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y renovados anualmente por lo que hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en el R.O.A.C nº S0702

Bernardo Rücker-Embdem Inscrito en el R.O.A.C: 18.836

26 de febrero de 2019

KPMG AUDITORES, S.L.

2019 Núm. 03/19/00049

SELLO CORPORATIVO: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . forme de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditoría de cuentas española o internacional ..............

N 15834993 C

State of the comments

PRESIDENTE (Nb ejecutivo):

D. JAIME REAL DE ASHA ARTECHE

D. FERNAMO LEON-DOMECQ

D. IGNACIO PRADO REY-BALTAR

VICEPRESIDENTE:

VICEPRESIDENTE

CONSEJERO DELEGADO :

D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA

VOCALES::

D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE

D. MIGUEL CERVERA EARLE

Dna. ISABEL DUTILH CARVAJAL

Dña. IRENE HERNANDEZ ALVAREZ

D. JUAN LANDECHO SARABIA

D. MIGUEL MORENES GILES

D. GABRIEZ DE ORAA Y MOYUA

D. RAFAHL PRADO ARANGUREN

D. EMILIO YBARRA AZNAR

CONSEJERO-SECRETARIO:

CONSEJERO - VICESECRETARIO: D. CRISTOBAL ZONZALEZ DE AGUILAR ALONSO-URQUIJO

En cupplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros que componen en el día de la feella la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. figura transcrito en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Número: 8964607 y 8964608.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Número 8964609.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de ELECNOR, S.A. figura transcrita en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números 8964610 y 8964611.
El Estado de Fluios de Efectivo de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Número 8964612.
La Memoria figura transcrita en setenta (70) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números: 8964613 a 8964682.
Anexo a la memoria figura transcrito en trece (13) folios de papel timbrado de la Clase 8°, Serie OM, Números: 8964683 a 8964695.
El Informe de Gestión figura transcrito en ciento (150) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números: 8964696 a 8964845.

Asimismo y de conformidad con el apartado primero, letra b) del Artículo 8 del Real Decreto 1362/2007, los miembros del Consejo de Administración de ELECNOR, S.A., declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las "Cuentas Anuales" de ELECNOR, S.A. correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018, han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido por el Plan General de Contabilidad aprobado por el R.D. 1514/2007 y publicado en el BOE con fecha 20 de Noviembre de 2007, aplicando los principios de contabilidad, políticas contables y criterios de valoración correspondientes, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de tesorería, y que el "Informe de Gestión" de ELECNOR, S.A. correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018, incluye un análisis fiel de la evolución y resultados empresariales y de la posición de la Sociedad, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta ELECNOR, S.A.

Asimismo, declaran firmados de su puño y letra, todos y cada uno de los citados siete documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números: 8964002 y 8964606.

En Bilbao, a veinte de Febrero de dos mil diecinueve.

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ELECNOR, S.A.

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Miles de Euros)

		Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	ACTIVO	Memoria	2018	2017

	ACTIVO NO CORRIENTE		1.017.224	1.026.229
	Inmovilizado intangible	Nota 5	4.422	3.593
	Concesiones y patentes		40	41
Fondo de comercio			722	825
	Aplicaciones informáticas		3.660	2.727
Inmovilizado material		Nota 6	62.132	55.177
	Terrenos y construcciones -		18.821	18.789
	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		43.311	36.388
	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo		903.126	922,556
	Instrumentos de patrimonio	Nota 8	876.173	887.477
	Créditos a empresas del grupo	Nota 8 y 18	26.953	35.079
	Inversiones financieras a largo plazo	Nota 8	4.684	4.072
	Instrumentos de patrimonio		1.040
Créditos a terceros			12	12
Derivados		Nota 9	109	1.036
	Otros activos financieros		3.523	3.024
	Activos por impuesto diferido	Nota 15	42.860	40.831

ACTIVO CORRIENTE			848.310	800.189
	Activos no corrientes mantenidos para la venta	Nota 22	131	131
Existencias			22.955	23.842
	Materias primas y otros aprovisionamientos		2.182	3.025
	Productos terminados ciclo corto		811	1.324
	Anticipos a proveedores		19.962	19.493
	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Nota 8	732.856	661.201
	Clientes por ventas y prestaciones de servicios		684.445	588.893
	Clientes, empresas del grupo y asociadas	Nota 18	20.643	46.616
Deudores varios			3.653	5.188
Personal			31	33
	Activos por impuesto corriente	Nota 15	8.581	5.295
	Otros créditos con las Administraciones Públicas	Nota 15	15.503	15.176
	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Nota 8 y 18	11.113	45.203
Créditos a empresas			9.272	42.936
	Otros activos financieros		1.841	2.267
	Inversiones financieras a corto plazo	Nota 8	1.510	5.901
Créditos a empresas			17
Derivados		Nota 9	330	563
	Otros activos financieros		1.163	5.338
	Periodificaciones a corto plazo		133	674
	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		79.207	63.237
Tesorería			78.878	62.549
	Otros activos líquidos equivalentes		379	888
	TOTAL ACTIVO		1.865.534	1.826.418

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.

n 15834991 c

and the comments of

n 15834990 c
OM8964608

ELECNOR, S.A. BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejerciclo
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	2018	2017
PATRIMONIO NETO		588.743	570.050
	Nota 10	593.523	573.849
FONDOS AROPIOS		8.700	8.700
Capital		8.700	8.700
Capital escriturado		567.366	542.484
Reservas		1.743	1.743
Legal y estatutarias Otras reservas		565.623	540.741
		(21.884)	(21.232)
Acciones y participaciones en patrimonio propias		44.136	48.508
Resultado del ejercicio		(4.795)	(4.611)
Dividendo a cuenta
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
Operaciones de cobertura		(4.780)	(3.799)
PASIVO NO CORRIENTE		260.891	373.326
Deudas a fargo plazo	Nota 12	257.014	369.611
Deudas con entidades de crédito		246.839	357.726
Acreedores por arrendamiento financiero	Nota 7	4.803	5.233
Derivados	Nota 9	5.372	6.652
Pasivos por impuesto diferido	Nota 15	3.877	3.745
PASIVO CORRIENTE		1.015.900	883.042
	Nota 11	60.939	44.5929
Provisiones a corto plazo	Nota 12	203.955	126.351
Deudas a corto plazo		154.816	99.423
Obligaciones y otros valores negociables		42.156	21.419
Deudas con entidades de crédito	Nota 7	415	394
Acreedores por arrendamiento financiero	Nota 9	1.428	1
Derivados		5.140	5.114
Otros pasivos financieros	Nota 18	46.832	17.771
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo		702.512	692.812
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		312.262	298.958
Proveedores	Nota 18	5.763	6.173
Proveedores, empresas del grupo y asociadas Acreedores varios		29.414	33.796
		16.439	20.497
Personal	Nota 15	12.999	7.497
Pasivos por impuesto corriente Otras deudas con las Administraciones Públicas	Nota 15	31.819	33.984
	Nota 14	293.816	291.907
Anticipos de clientes Periodificaciones a corto plazo		1.662	1.579
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.865.534	1.826.418

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.

0,03 € EUROS RES CÉNTIMOS

ELECNOR, S.A.

cuenta de pérdidas y ganancias CORESPONDIENTE AL EJERCICIO 2018 (Miles de Euros)

0%85834989 c

2018 2017 Memoria OPERACIONES CONTINUADAS 1.315.286 1.373.615 Notas 16 importe neto de la cifra de negocios 1.315.286 1.373.615 Ventas 348 (813) Variación de existencias de producto terminado 2.409 3,837 Trabajos realizados por la empresa para su activo (685.388) Aprovisionamientos (305.727) Notas 16 Consumo de materias primas y otras materias consumibles (379.681) Trabajos realizados por otras empresas 8.917 5,995 Otros ingresos de explotación 8.173 5.387 Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 628 744 Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio (387.333) Nota 16 Gastos de personal (302.200) Sueldos, salarios y asimilados (85.133) Cargas sociales (217.802) Otros gastos de explotación (164.269) - Servicios exteriores (10.272) Tributos Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales Notas 8 y 11 (40.685) Nota 6 (2.578) Otros gastos de gestión corriente (9.388) Nota 6 y 6 Amortización del inmovilizado (225) Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado (225) Resultados por enajenaciones y otros 27.391 85.108 RESULTADO DE EXPLOTACION 40.438 50.795 Ingresos financieros De participaciones en instrumentos de patrimonio 26.272 46.817 Notas 18 - En empresas del grupo y asociadas De valores negociables y otros instrumentos financieros 3.736 2.954 Notas 8 y 18 - En empresas del grupo y asociadas 11.212 242 Nota 8 - En terceros (13.955) Notas 12 (17.402) Gastos financieros Notas 18 (444) Por deudas con empresas del grupo y asociadas (16.958) Por deudas con terceros 7.602 Diferencias de cambio (8.536) Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros (8.809) Nota 8 Deterioros y pérdidas 273 Nota 22 Resultados por enajenaciones y otras 32,459 RESULTADO FINANCIERO 59.850 53.251 RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS Nota 15 (15.714) lmpuestos sobre beneficios RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 44.136 48.508 44.138 48.508 RESULTADO DEL EJERCICIO	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
(732.287) (448.368) (200.746) (દિર) (1.635) (4.743)




(283.919) (377.371) (300.487) (76.884) (170.757) (5.691) (21.888) (2.410) (6.790) (63) (231) (13.724) (39.722) 1.382 3.017 (11.857)

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.

ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤ

ELECNOR, S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DEL EJERCICIO 2018 B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Miles de Euros)

						Ajustes por
	Capital	Reservas	Acciones Propias	del efercicio Resultado	Dividendo a cuenta	cambios de valor	TOTAL

SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2016	8.700	529.626	(21.989)	36.829	(4.481)	(10.100)	537.585
Total ingresos y gastos reconocidos				48.508		6.301	54.809
Operaciones con accionistas:
- Distribución del beneficio del ejercicio 2016
Reservas		11.831		(11.831)
Dividendo a cuenta				(4.481)	4.481
Dividendo complementario				(19.517)			(19.517)
Operaciones con acciones propias (netas) (Nota 10.3)		1.027	757				1.784
- Dividendo a cuenta del ejercicio					(4.811)		(4.611
LDO FINAL DEL EJERCICIO 2017 SA	8.700	542.484	(21,232)	48.508	(4,611)	(3.799)	570.050
Total ingresos y gastos reconocidos				44.136		(981)	43.155
Operaciones con accionistas:
- Distribución del beneficio del ejercicio 2017
Reservas		23.551		(23.551)
Dividendo a cuenta				(4.611)	4.61
Dividendo complementario				(20.346)			(20.346)
- Operaciones con acciones propias (netas) (Nota 10.3)		334	(852)				(318)
- Dividendo a cuenta del ejercicio					(4.795)		(4.795)
- Otros		997					997
SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2018	8.700	587.366	(21.884)	44.136	(4.795)	(4.780)	588.743

0,03 EUROS

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.

ELECNOR, S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL EJERCICIO 2018 (Miles de Euros)

Notas de la Elercicio Ejercicio Memoria 2018 2017 12.586 (84.993) PLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1) 53.251 59.850 o del ejercicio antes de impuestos Resultad Ajustes al resultado: 6.790 Notas 5 y 6 9.388 - Amortización del inmovilizado 17.103 - Variac ón de provisiones 33.483 3.626 28.716 - Correc ciones valorativas por deterioro ક્ક્રિ 225 - Resulta dos por bajas y enajenaciones de inmovilizado (50.795) (40.438) - Ingresos financieros 17.402 13.955 - Gastos financieros (7.602) 39.722 - Diferencias de tipo de cambio (1.382) (261) - Resultado por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros - Otros ingr sos y gastos 2.576 2.410 Cambios en el capital corriente - Existencias 888 (8.585) - Deudores y otras cuentas a cobrar (100,383) (96.118) - Otros activos corrientes 4.082 (297) - Acreedores y otras cuentas a pagar 7.620 (82.594) 83 1.102 - Otros pasivos corrientes (20.286) (1.734) - Provisiones (pagos) Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (15.087) (11.878) - Pagos de intereses 46.817 30.251 - Cobros de dividendos - Cobros de intereses 11.921 12.517 - Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (15.553) (22.757) (499) - Otros (pagos) cobros Flujos de EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II) 37.196 (15.003) Pagos por inversion - Empresas del grupo y asociadas (3.936) (24.283) - Inmovilizado intangible Nota б (2.272) (1.953) - Inmovilizado material Nota 6 (15.779) (12.649) - Otros activos financieros (1.040) (4.794) Cobros por desinversiones 80.105 28.712 - Empresas del grupo y asociadas 82 (36) - Inmovilizado material રૂક - Otros activos financieros 89.643 (33.811) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN ([[]) Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio (3.124) Nota 10 (1.563) - Adquisición de instrumentos de patrimonio propio Nota 10 1.245 4.908 - Enajenación de instrumentos de patrimonio propio Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero 662.000 658.122 - Emisión de obligaciones y otros valores negociables 82.111 20.008 - Emisión de deudas con entidades de crédito 13.789 34.669 - Emisión de deudas con empresas del grupo y asociadas 11.222 - Emisión de otras deudas (120.410) (4.020) - Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito (3.109) (5.410) - Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo y asociadas (603.122) (635.205) - Devolución de obligaciones y otros valores negociables (1.120) (1.409) - Devolución de otras deudas Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (29.753) (23.997) - Dividendos AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+11+11) 15.970 (10.353) 63.237 73.590 Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 79.207 63.237 Efectivo o equivatentes al final del ejercicio

Elector, S.A.

Memoria de las cuentas anuales correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018

Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

Elector, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó por tiempo indefinido el 6 de junio de 1958.

La Sociedad tiene por objeto, de acuerdo con sus estatutos:

· la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie, en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministro de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de asociación en cualquiera de sus modalidades;
· la prestación de servicios públicos y privados de recogida de todo tipo de residuos, barrido y limpieza de calles, transferencia y transporte de los residuos hasta el lugar de disposición final, disposición final de los mismos, reciclaje, tratamiento y depósito de residuos públicos, privados, industriales, hospitalarios, patológicos, limpieza, mantenimiento y conservación de alcantarillado y en general servicios de saneamiento urbano y todo otro servicio complementario de los mismos relacionado directa o indirectamente con aquéllos entendido en su más amplia acepción;
· el diseño, investigación, desarrollo, construcción, explotación, mantenimiento y comercialización de plantas en instalaciones de tratamiento, recuperación y eliminación de residuos, así como la compraventa de los subproductos que se originen con dichos tratamientos;
· el diseño, investigación, desarrollo, construcción, explotación, mantenimiento y comercialización de plantas e instalaciones de tratamiento de aguas y depuración de aguas residuales y residuos, la recuperación y eliminación de residuos así como la compraventa de los subproductos que se originen de dichos tratamientos:
· el aprovechamiento, transformación y comercialización de toda clase de aguas;

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo, tanto en España como en el extranjero. La Sociedad no desarrollará ninguna actividad para la que las Leyes exijan condiciones o limitaciones específicas, en tanto no dé exacto cumplimiento de las mismas.

El domicilio social se establece en la calle Marqués de Mondéjar, 33, en Madrid.

La Sociedad es partícipe en diversos negocios conjuntos con otros partícipes, que han sido integrados en las cuentas anuales de conformidad con los criterios expuestos en la nota 4.b. La información relativa a los negocios conjuntos, que adoptan la forma de Uniones Temporales de Empresas (UTEs) se presenta en el Anexo II.

La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes y de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Elecnor del ejercicio 2018 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad en su reunión de su Consejo de Administración celebrado el día 20 de febrero de 2019. De acuerdo con el contenido de las cuentas anuales consolidadas preparadas conforme a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIF-JE), el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2018 asciende a 840.707 miles de euros (904.061 miles de euros a 31 de diciembre de 2017), el resultado consolidado atribuible a la Sociedad dominante asciende a 74.262 miles de euros (71.227 miles de euros a 31 de diciembre de 2017), y el volumen total de activos y ventas asciende a 3.790.679 miles de euros y 2.273.057 miles de euros, respectivamente (3.802.911 miles de euros y 2.316.786 miles de euros a 31 de diciembre de 2017, respectivamente).

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Elecnor del ejercicio 2017 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. celebrada el 1 de junio de 2018 y depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

2. Bases de presentación

Marco Normativo de información financiera aplicable a la 2.1 -Sociedad

Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

a) Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
b) Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus Adaptaciones sectoriales.
c) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
d) El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

2.2. Imagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen las "Uniones Temporales de Empresas" en las que participa a 31 de diciembre de 2018 (Nota 20), y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2017 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 1 de junio de 2018.

anuales con el fin de hacerlas con las del ejercicio actual y facilitar su comparación. La reclasificación más significativa ha sido la siguiente:

	Miles de euros

Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes Otras deudas con Administraciones Públicas	7.497	(7.497)

2.4. Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

2.5. Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables

La información contenida en las cuentas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad.

La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales:

La Sociedad realiza una parte significativa de sus actividades en contratos de construcción con clientes. Este método se basa en la realización de estimaciones del grado de avance de los proyectos. En función de la metodología para determinar el avance de los proyectos, las estimaciones significativas incluyen el coste total de los contratos, costes remanentes de finalización, el ingreso total de los contratos, riesgos de contratos y otros juicios.
· La corrección valorativa por insolvencias de clientes, la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, tendencias actuales del mercado y análisis histórico de las insolvencias a nivel agregado, implican un elevado juicio.

N 1583498 OM8964616

La Sociedad realiza la prueba de deterioro en las inversiones en empresas del grupo y asociadas, que presenten indicios de deterioro. La Sociedad generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de éfectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones de los presupuestos aprobados. Los flujos consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del último año de la proyección se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para determinar el valor en uso incluyen las tasas de crecimiento, la tasa media ponderada de capital y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en la pérdida por deterioro de valor.

El cálculo de provisiones por contratos onerosos, garantías y litigios está sujeto a un elevado grado . de incertidumbre. La Sociedad reconoce provisiones por contratos onerosos cuando la estimación de los costes totales excede de los ingresos por contrato esperados. Dichas estimaciones están sujetas a cambios basados en nueva información por el grado de avance.

pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2018, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

2.6. Principio empresa en funcionamiento

Al 31 de diciembre de 2018 la Sociedad presenta un fondo de maniobra negativo de 167.590 miles de euros como consecuencia del elevado volumen de anticipos de clientes por la operativa normal del negocio. Aislando la partida de anticipo de clientes dado que por su naturaleza no supondrá una salida de fondos, el fondo de maniobra a 31 de diciembre de 2018 es positivo por importe de 126.226 miles de euros.

Distribución del Resultado

El Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. propondrá en su reunión del mes de marzo, al igual que en eiercicios anteriores, la distribución del resultado del ejercicio 2018, estableciendo en ese momento, por tanto, la parte del mismo que se destinará a dividendo complementario y a reservas voluntarias.

En Junta General de Accionistas de 1 de junio de 2018 se aprobó el reparto de un dividendo complementario por importe de 20.346 miles de euros y correspondiente a un dividendo por acción de 0,29 euros considerando el dividendo a cuenta del ejercicio 2017 pagado en enero de 2018 por importe de 4.611 miles de euros.

El Consejo de Administración de la Sociedad aprobó en su reunión del 17 de octubre de 2018 la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2018 por un importe de 4.795 miles de euros (4.611 miles de euros en 2017), el cual se ha registrado minorando el patrimonio neto en el epigrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio" del pasivo del balance adjunto, el cual se ha abonado con fecha 12 de diciembre de 2018.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la Sociedad, deducida la estimación del Impuesto sobre sociedades a pagar sobre dichos resultados, de acuerdo con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

01898499

A .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales anteriores y que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE A 30 DE SEPTIEMBRE DE 2018

(Miles de Euros)

(Excluido Existencias y Ajustes por Periodificación)

	30.09.18
Valores realizables -
Clientes	633,344
Otras cuentas	98.170
	731.514
Deudas a corto plazo -
Proveedores	272.380
Préstamos a corto plazo	203.026
Otras cuentas	194.208
	669.614
Total circulante	61.900
Disponibilidades de efectivo:
Cuentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	76.796
Total disponibilidades de efectivo	76.796
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(0,055120 euros por 87.000.000 de acciones)	4.795
% sobre beneficio neto a la fecha	37,31%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	3.46%

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Miles de euros
	2018	2017

Reservas no distribuibles:
Reserva legal	1.743	1.743
Reserva por fondo de comercio	722	825
Reserva para acciones	21.884	21.232
Reserva de capitalización	3.149	1.756
Diferencias por ajuste del capital social a euros	15	15
	27.513	25-571

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os beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa ni indirectamente.

Nórmas de Registro y Valoración પં

llas principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales del ejercicio 2018, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios realizadas a partir del 1 de enero de 2010, se reconocen aplicando el método de adquisición establecido en la Norma de Registro y Valoración 19ª del Plan General de Contabilidad modificada por el artículo 4 del Real Decreto 1159/2010, por el que se aprueban las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas y se modifica el Plan General de Contabilidad.

En las combinaciones de negocios, excepto las fusiones y aportaciones no dinerarias de un negocio entre empresas del grupo, la Sociedad aplica el método de adquisición.

la fecha de adquisición es aquella en la que la Sociedad obtiene el control del negocio adquirido.

b) Explotaciones y activos controlados de forma conjunta

Se consideran negocios conjuntos a aquellos en los que existe un acuerdo estatutario o contractual para compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones estratégicas, tanto financieras como de explotación relativas a la actividad, requieren el consentimiento unánime de la Sociedad y del resto de partícipes.

En las explotaciones y activos controlados de forma conjunta, la Sociedad reconoce en las cuentas anuales, los activos que se encuentran bajo su control, los pasivos en los que ha incurrido y la parte proporcional en función de su porcentaje de participación de los activos controlados conjuntamente y de los pasivos incurridos conjuntamente; así como la parte de los ingresos obtenidos de la venta de bienes o prestación de servicios y los gastos incurridos por el negocio conjunto. Asimismo el estado de cambios en el patrimonio y el estado de flujos de efectivo incorpora igualmente la parte proporcional que le corresponde a la Sociedad en virtud de los acuerdos alcanzados.

Las transacciones, saldos, ingresos, gastos y fujos de efectivo reciprocos, han sido eliminados en proporción a la participación mantenida por la Sociedad en los negocios conjuntos.

Los beneficios o pérdidas no realizados de las aportaciones no monetarias o transacciones descendentes de la Sociedad con los negocios conjuntos, se registran atendiendo a la sustancia de las transacciones. En este sentido, en el caso de que los activos trasmitidos se mantengan en los negocios conjuntos y la Sociedad haya transmitido los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los mismos, sólo se reconoce la parte proporcional de los beneficios o pérdidas que corresponden al resto de participes. Asimismo, las pérdidas no se eliminan en la medida en que constituyan una evidencia de deterioro de valor del activo transmitido.

Los beneficios o pérdidas de transacciones entre los negocios conjuntos y la Sociedad, sólo se registran por la parte proporcional de los mismos que corresponde al resto de partícipes, aplicándose los mismos criterios de reconocimiento en el caso de pérdidas que se describen en el párrafo anterior.

La Sociedad ha procedido a realizar los ajustes de homogeneización valorativa y temporal necesarios para integrar los negocios conjuntos en las cuentas anuales.

La información relativa a las actividades económicas controladas conjuntamente, que son Uniones Temporales de Empresas (UTEs) se presenta en el Anexo II.

Inmovilizado intangible C

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

Aplicaciones informáticas

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal durante un periodo de 3 años.

Fondo de comercio

El fondo de comercio se determina según lo expuesto en el apartado de combinaciones de negocios.

La Sociedad asigna el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y determina la vida útil del mismo de forma separada para cada UGE. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste, menos las amortizaciones y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas. La Sociedad amortiza el fondo de comercio durante su vida útil, siendo esta de 10 años.

Deterioro de valor del inmovilizado

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado e) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación.

Inmovilizado material d)

Reconocimiento inicial

Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción e incluyen las actualizaciones practicadas de acuerdo con diversas disposiciones legales aplicables (Real Decreto-Ley 7/1996). El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Las meioras en bienes arrendados en régimen de arrendamiento operativo que se incorporan definitivamente al inmueble arrendado, se capitalizan como mayor coste en el epigrafe correspondiente y se amortizan en el período del contrato o en el plazo de la vida útil estimada del activo, si fuera menor.

La capitalización de los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se realiza a través del epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para su activo" de la cuenta de pérdidas y ganancias y, se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, ecerminados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra directa incurrida y los gastos generales de fabricación calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a efectos de la valoración de existencias.

Por lo que respecta a los "Útiles y Herramientas" registrados en el inmovilizado material (Nota 6), la Sociedad efectúa una regularización anual por recuento físico con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de la cuenta de pérdidas y ganancias, dándose de baja directamente del coste de la cuenta de inmovilizado dicho importe. El saneamiento así realizado en el ejercicio 2018 ha ascendido a 2.576 miles de euros (2.410 miles de euros en 2017).

Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil.

La Sociedad determina la amortización de los elementos del inmovilizado material mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	25
Instalaciones técnicas y maquinaria	8 - 10
Mobiliario y enseres	10
Equipos para proceso de información	4 - 7
Elementos de transporte	6-10

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

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ostes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Las sustituciones de elementos del inmovilizado material susceptibles de capitalización suponen la reducción del valor contable de los elementos sustituidos.

Deterioro del valor de los activos

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado e) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización.

Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

La Sociedad sigue el criterio de existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.

Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de activos. Si este es el caso, el importe recuperable se determina para la UGE a la que pertenece.

Se entiende por unidad generadora de efectivo el grupo identificable más pequeño de activos que genera flujos de efectivo que son, en buena medida, independientes de los derivados de otros activos o grupos de activos.

Las pérdidas relacionadas con el deterioro de valor de la UGE, reducen inicialmente, en su caso, el valor del fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos no corrientes de la UGE, prorrateando en función del valor contable de los mismos, con el límite para cada uno de ellos del mayor de su valor razonable menos los costes de venta, su valor de uso y cero.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

D Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento, que al inicio de los mismos, transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los nesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos, se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.

Arrendamiento financiero

Al comienzo del plazo del arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo y un pasivo por el menor del valor razonable del bien arrendado o el valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Los pagos mínimos se dividen entre la carga financiera y la reducción de la deuda pendiente de pago. Los gastos financieros se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la aplicación del método del tipo de interés efectivo.

Los principios contables que se aplican a los activos utilizados por la Sociedad en virtud de la suscripción de contratos de arrendamiento clasificados como financieros son los mismos que los que se desarrollan en el apartado d) inmovilizado material. No obstante, si no existe una seguridad razonable de que la Sociedad va a obtener la propiedad al final del plazo de arrendamiento de los activos, éstos se amortizan durante el menor de la vida útil o el plazo del mismo.

Arrendamiento operativo

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

Instrumentos financieros g)

Reconocimiento

La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

Clasificación y separación de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial.

Los activos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre de 2018 y 2017 se corresponden íntegramente con préstamos y partidas a cobrar registrados a coste amortizado o costelvalor contable, excepto por los Derivados de cobertura que se encuentran registrados a su valor razonable

Principios de compensación

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Préstamos y partidas a cobrar

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Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo

Se consideran empresas del grupo, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, a través de dependientes ejerce control, según lo previsto en el art. 42 del Código de Comercio o cuando las empresas están controladas por cualquier medio por una o varias personas físicas que actúen conjuntamente o se hallen bajo dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias.

El control es el poder para dirigir las políticas financieras y de explotación de una empresa, con el fin de obtener beneficios de sus actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio contable en poder de la Sociedad o de terceros.

Se consideran empresas asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una empresa, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por la Sociedad o por otra empresa.

Se consideran empresas multigrupo, aquellas que están gestionadas conjuntamente por la Sociedad o alguna o algunas de las empresas del grupo, incluidas las entidades o personas físicas dominantes, y uno o varios terceros ajenos al grupo.

Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en asociadas y multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Las inversiones en empresas del grupo adquiridas con anterioridad al 1 de enero de 2010, incluyen en el coste de adquisición los costes de transacción incurridos.

Aportaciones no dinerarias a cambio de inversiones en el patrimonio de otras empresas

En las aportaciones no dinerarias de negocios, incluyendo inversiones en empresas del grupo, a empresas del grupo, las inversiones en el patrimonio recibidas, se valoran en la fecha que se realiza la operación, por el valor contable de los elementos patrimoniales entregados o por el importe representativo del porcentaje de participación equivalente al valor contable de los activos netos de la inversión aportada, en las cuentas anuales consolidadas del grupo según las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas. Cualquier diferencia entre el valor contable de las inversiones recibidas y el valor contable de los elementos patrimoniales entregados, se reconoce en reservas.

Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Deterioro de valor de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

Asimismo en el caso de instrumentos de patrimonio, existe deterioro de valor cuando se produce la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable.

Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.

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CLASE 8. 图片 1 3 1 3 7 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3 1 2 3

La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

■ Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo e instrumentos de patrimonio valorados a coste

El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.

En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación de la Sociedad en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de la enajenación final o de los flujos estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y de la enajenación final de la inversión.

No obstante y en determinados casos, salvo mejor evidencia del importe recuperable de la inversión, en la estimación del deterioro de esta clase de activos se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada, ajustado, en su caso, a los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación, corregido por las plusvalías tácitas netas existentes en la fecha de la valoración. Si la sociedad participada forma un subgrupo de sociedades, se tiene en cuenta el patrimonio neto que se desprende de las cuentas anuales consolidadas, en la medida en que éstas se formulen y, en caso contrario, el patrimonio neto de las cuentas anuales individuales.

En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida en que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Confirming

La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión del pago a los proveedores. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por las entidades financieras se muestran en el epígrafe "acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance hasta el momento en el que se ha producido su liquidación, cancelación o expiración.

Norgenti

Los ingresos recibidos de las entidades financieras en contraprestación de la cesión del negocio por las adquisiciones de las facturas o documentos de pago a los clientes, se reconocen en el momento de su devengo en la partida de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asimismo, las deudas mantenidas con las entidades financieras como consecuencia de la cesión de los pasivos comerciales se reconocen en la partida de deudas comerciales anticipadas por entidades de crédito, del epígrafe de "acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance.

Fianzas

Las fianzas entregadas se valoran siguiendo los criterios expuestos para los activos financieros.

Bajas y modificaciones de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

La Sociedad reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y ganancias.

Contabilidad de operaciones de cobertura

Los instrumentos financieros derivados, que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas, se reconocen inicialmente por su valor razonable.

La Sociedad realiza coberturas de los flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura, la Sociedad designa y documente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura, sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el periodo para el que se ha designado la misma (análisis prospectivo) y la eficacia real, se encuentre en un rango del 80-125% (análisis retrospectivo) y pueda ser determinada con fiabilidad.

피 Coberturas de los flujos de efectivo

La Sociedad reconoce como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto las pérdidas o ganancias procedentes de la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz.

El componente separado de patrimonio neto asociado con la partida cubierta, se ajusta al menor valor del resultado acumulado del instrumento de cobertura desde el inicio de la misma o el cambio acumulado en el valor razonable o valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados de la partida cubierta desde el inicio de la cobertura.

En las coberturas de transacciones previstas que dan lugar al reconocimiento de un activo o pasivo financiero, las pérdidas o ganancias asociadas que han sido reconocidas en patrimonio neto, se reclasifican a resultados en el mismo ejercicios durante los cuales el activo adquirido o pasivo asumido afectan al resultado y en la misma partida de la cuenta de pérdidas y ganancias.

h) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad y acciones de la sociedad dominante

La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La adquisición de acciones de la sociedad dominante, se reconoce y valora siguiendo lo dispuesto en el apartado g) inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo, dotándose la correspondiente reserva requerida por la legislación vigente.

Existencias i)

Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción.

El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier descuento, rebaja u otras partidas similares así como los intereses incorporados al nominal de los débitos, más los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta y otros directamente atribuibles a la adquisición.

Los anticipos a cuenta de existencias se reconocen inicialmente por su coste. En ejercicios posteriores y siempre que el periodo que medie entre el pago y la recepción de las existencias exceda de un año, los anticipos devengan intereses al tipo incremental del proveedor.

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El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.

La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.

Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.

Transacciones y saldos en moneda extranjera J)

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en moneda extranjera el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

En los casos de que existan diferentes tipos de cambio, se utiliza aquel que mejor refleje el valor al que se van a liquidar las transacciones.

Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

k) Impuesto sobre beneficios

El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

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Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido

La Sociedad reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos, excepto que surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Reconocimiento de activos por impuesto diferido

la Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido, siempre que resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública.

La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferido derivados de pérdidas fiscales compensables, en la medida que se probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarios en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años, salvo prueba de que sea probable su recuperación en un plazo superior, cuando la legislación fiscal permita compensarlos en un plazo superior o no establezca límites temporales a su compensación.

En cada cierre contable la Sociedad reconsidera los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre evalúa los activos por impuestos diferidos no registrados en balance, de forma que son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, la Sociedad tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, la Sociedad ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014.

Clasificación

Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:

Provisiones: obligaciones presentes, ya sean legales, contractuales, implícitas o tácitas, como resultado de un suceso pasado; que son reconocidas por la Sociedad cuando es probable que exista una salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación: y se puede realizar una estimación fiable del importe de la obligación.
· Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuva materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión y, cuando resulte significativo, el efecto financiero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fiabilidad los desembolsos que se van a efectuar en cada periodo.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación.

Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

Provisiones para impuestos

El importe de las provisiones para impuestos corresponde al importe estimado de las deudas tributarias determinado siguiendo los criterios generales expuestos anteriormente. Las provisiones se dotan con cargo al impuesto sobre beneficios por la cuota del ejercicio, a gastos financieros por los intereses de demora y a otros resultados por la sanción. Los efectos de los cambios de estimación de las provisiones de ejercicios anteriores se reconocen en las partidas por su naturaleza, salvo que se trate de la corrección de un error.

Provisiones por indemnizaciones por despido

Las indemnizaciones por cese involuntario se reconocen en el momento en que existe un plan formal detallado y se ha generado una expectativa válida entre el personal afectado de que se va a producir la rescisión de la relación laboral, ya sea por haber comenzado a ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales características.

Durante el ejercicio 2018 el importe registrado por este concepto en el epígrafe "Gastos de personal – Sueldos, salarios y asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ha ascendido a 4.162 miles de euros, aproximadamente (3.432 miles de euros, aproximadamente, en 2017). Así mismo, mantiene al 31 de diciembre de 2018 una provisión por dicho concepto por importe de 2.032 miles de euros (7.831 miles de euros en 2017). Los Administradores de la Sociedad consideran que las reducciones de personal que en su caso se puedan producir en el futuro no afectarán de forma significativa a las cuentas anuales adjuntas.

Contratos de construcción e ingresos por venta de bienes y n) prestación de servicios

Contratos de construcción

15 # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # # #

Los ingresos de los contratos de construcción incluyen el importe inicial del ingreso acordado, cualquier modificación incorporada en el alcance de los trabajos contemplados en el contrato, así como los importes relacionados con reclamaciones e incentivos, siempre que estos últimos conceptos se puedan valorar con fiabilidad y sea probable que se vayan a obtener. Las penalizaciones por los incumplimientos asociados a la calidad o eficiencia del contratista, se contabilizan como un gasto con signo negativo en la partida del importe neto de la cifra de negocios.

Los costes de los contratos de construcción incluyen los costes directamente relacionados con el contrato, aquellos relacionados con la actividad del contrato en general que pueden ser imputados al mismo y cualquier otro coste que se puede repercutir al cliente, según los términos del contrato.

Los ingresos ordinarios y los costes asociados con un contrato de construcción, se reconocen considerando su grado de realización a la fecha de cierre, cuando el resultado del mismo puede ser estimado con fiabilidad. En este sentido, en contratos a precio fijo, esta circunstancia se produce cuando el importe de los ingresos, el grado de realización, los costes atribuibles y los pendientes de incurrir puedan ser valorados con fiabilidad; los costes atribuibles pueden ser claramente identificados, de modo que los costes reales se pueden comparar con los estimados, y sea probable que se reciban los beneficios económicos derivados de los contratos.

La Sociedad determina el grado de realización de los contratos en función de la proporción que representan los costes del contrato incurridos en el trabajo realizado a dicha fecha con respecto al total estimado de costes del contrato.

Las modificaciones de las previsiones de ingresos y costes de los contratos se reconocen prospectivamente en el ejercicio corriente y en los futuros como un cambio en las estimaciones.

Las pérdidas esperadas por contratos de construcción se reconocen inmediatamente como gastos del ejercicio.

Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios

Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.

El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

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CLASE 8.ª の一度になると

ES PROFICE

12:17

Foru Seilua

Timbre Foral

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BAC

Los ingresos derivados de la prestación de servicios, se reconocen considerando el grado de realización a la fecha de cierre cuando el importe de los ingresos; el grado de realización; los costes ya incurridos y los pendientes de incurrir pueden ser valorados con fiabilidad y es probable que se reciban los beneficios económicos derivados de la prestación del servicio.

Medioambiente

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado d) inmovilizado material.

p) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

5. Inmovilizado intangible

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible han sido los siguientes:

Ejercicio 2018

	Miles de euros
	Concesiones Administrativas	Patentes	Aplicaciones Informáticas	Fondo de Comercio	Derechos comerciales	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 2017	79	ટેને	8.379	1.031	2.228	11.771
Adiciones			2.271	-		2.271
Retiros		(54)	(87)	-		(141)
Saldo al 31 de diciembre de 2018	79	-	10.563	1.031	2.228	13.901
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saido al 31 de diciembre de 2017	(38)	(54)	(5.652)	(206)	(2.228)	(8.178)
Dotaciones	(1)		(1.340)	(103)		(1.444)
Retiros		54	89	1		143
Saldo al 31 de diciembre de 2018	(39)	t	(6.903)	(309)	(2.228)	(9.479)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2018	40	1	3.660	722		4.422

018989838

Foru Seilua Timbre Foral 1 2 - 3 1 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - 3 - GUEL ESTATE 00) St ARIL PR LASE 8.ª BAO 38 bet36官网2

Ejercicio 2017

0M8964633 C

Property of the control of

	Miles de euros
	Concesiones Administrativas	Patentes	Aplicaciones Informáticas	Fondo de Comercio	Derechos comerciales	Total
COSTE:
Saldci al 31 de diciembre de 2016	79	54	6.449	1.031	2.228	9.841
Adicibnes		-	1.953	-		1.953
Retirds		-	(23)	-	-	(23)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	79	24	8.379	1.031	2,228	11.771
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	(36)	(54)	(4.975)	(103)	(2.207)	(7.375)
Dotaciones	(2)	1	(707)	(103)	(20)	(832)
Retiros			30	-	(1)	29
Saldo al 31 de diciembre de 2017	(38)	(54)	(5.652)	(206)	(2.228)	(8.178)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2017	41		2.727	825	t	3.593

El importe del inmovilizado intangible de la Sociedad que al 31 de diciembre de 2018 se encuentra totalmente amortizado asciende a 7.472 miles de euros (6.972 miles de euros a 31 de diciembre de 2017), terrorio anteriorado de nenebonde principalmente con aplicaciones informáticas y derechos comerciales.

Al cierre de los ejercicios 2018 y 2017, la Sociedad no mantiene compromisos de inversiones en inmovilizado intangible.

Inmovilizado material

ASE 8.ª

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La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los siguientes:

Ejercicio 2018

35 Tra

Foru Seilua Timbre Foral

(GUE)

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LBAO

	Miles de Euros
	Terrenos	Construcciones	Instalaciones Técnicas y Maquinaria	Utiles y Herramientas (Nota 4.d) Mobiliario y Enseres	Otro Inmovilizado Material	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 2017	14.649	9.939	99.055	14.336	9.138	147.117
Adiciones		318	9.648	4.735	3.081	17.782
Retiros	-		(3.982)	(2.880)	(524)	(7.386)
Traspasos			1.824	101	(1.925)
Saldo al 31 de diciembre de 2018	14.649	10.257	106.545	16.292	9.770	157.513
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 2017	-	(3.900)	(74.958)	(4.122)	(5.794)	(88.774)
Dotaciones	-	(286)	(5.467)	(417)	(1.774)	(7.944)
Retiros	-		3.708	279	516	4.503
Traspasos		-	(366)	(28)	394
Saldo al 31 de diciembre de 2018	-	(4.186)	(77.083)	(4.288)	(6.658)	(92.215)
DETERIORO ACUMULADO:
Saldo al 31 de diclembre de 2017	(1.432)	(467)	(1.245)	(22)	-	(3.166)
Saldo al 31 de diciembre de 2018	(1.432)	(467)	(1.245)	(22)	-	(3.166)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2018	13.217	5.604	28.217	11.982	3.112	62.132

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Traspasos de activos no corrientes mantenidos para la venta del ejercicio 2017 se correspondian con

activos sobre los cuales no existía una probabilidad alta de venta en el corto plazo y cuyo valor neto contable ascendía a 1.429 miles de euros.

Las adiciones de los ejercicios 2018 y 2017 se corresponden principalmente con la maquinaria necesaria para el desarrollo de las obras realizadas por Elecnor, S.A.

				Miles de Euros
	Terrenos	Construcciones	Instalaciones Técnicas y Maquinaria	Ütiles y Herramientas (Nota 4.d) Mobiliario y Enseres	Otro Inmovilizado Material	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	13.425	9.703	94.836	13.257	7.199	138.420
Adiciones	-		6.950	3.531	2.168	12.649
Retiros	-	(186)	(3.147)	(2.452)	(229)	(6.014)
Traspasos de activos mantenidos para la venta	1.224	422	416	-	-	2.062
Saldo al 31 de diciembre de 2017	14.649	9.939	99.055	14.336	9.138	147.117
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	-	(3.788)	(73.658)	(3.857)	(5.112)	(86.415)
Dotaciones	-	(280)	(4.447)	(331)	(900)	(5.958)
Retiros	-	168	3.147	66	218	3.599
Traspasos de activos mantenidos para la venta	-
Saldo al 31 de diciembre de 2017	-	(3.900)	(74.958)	(4.122)	(5.794)	(88.774)
DETERIORO ACUMULADO:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	(1.278)	(311)	(944)	-	-	(2.533)
Traspasos de activos mantenidos para la venta	(154)	(156)	(301)	(22)		(633)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	(1.432)	(467)	(1.245)	(22)	-	(3.166)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2017	13.217	5.572	22.852	10.192	3.344	55.177

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CLASE 8.ª

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Foru Seilua

Timbre Foral

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el coste de los elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se encuentra totalmente amortizado y en uso es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Construcciones, Instalaciones Técnicas y Maquinaria	52.214	51.047
Mobiliario y Enseres	2.042	1.885
Equipos para proceso de información	2.865	3.064
Elementos de transporte y otros	508	463
	57.629	56.459

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el importe asegurado cubría el valor neto contable del inmovilizado material.

Tal y como se indica en la Nota 7, al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 la Sociedad tenía contratadas operaciones de arrendamiento financiero sobre su inmovilizado material.

Al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 la Sociedad no mantiene compromisos de inversiones significativos en inmovilizado material.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad tenía los siguientes elementos del inmovilizado material situados en el extranjero:

Ejercicio 2018

	Miles de Euros
País	Coste	Amortización acumulada	Neto
Venezuela Angola	242 237	(242) (227)	10
Rep. Dominicana	1.019	(343)	676
México Brasil	339 254	(589) (254)
Italia	5.365 170	(1.921) (104)	3.444 દક
Ghana Mauritania	304	(20)	284
Camerún Panamá	250 1.207	(40) (36)	210 1.171
Otros	206	(89)	137 5.998
	9.843	(3.845)

0189883899991 C

lercicio 2017

	Miles de Euros
Pals	Coste	Amortización acumulada	Neto
Venezuela	242	(242)
Angola	237	(218)	19
Rep. Dominicana	525	(525)
México	589	(589)
Brasil	254	(254)
Italia	2.676	(1.079)	1.597
Ghana	178	(59)	119
Otros	190	(46)	144
	4.891	(3.012)	1.879

7. _ Arrendamientos

Arrendamientos financieros - Arrendatario

Al cierre del ejercicio 2018 y 2017 la Sociedad, en su condición de arrendatario financiero, tiene reconocidos activos por arrendamiento financiero conforme al siguiente detalle:

Ejercicio 2018

	Miles de euros 2018

	Terrenos	Construcciones	Total
Coste Amortización acumulada	6.651	2.480 (1.149)	9.131 (1.149)
Total	6.651	1.331	7.982

Ejercicio 2017

	Miles de euros
	2017
	Terrenos	Construcciones	Total
Coste Amortización acumulada	6.651 ***	2.480 (1.050)	8.131 (1.050)
Total	6.651	1.430	8.081

El único contrato de arrendamiento que tiene la Sociedad al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 corresponde a las oficinas en las que la misma se ubica en Bilbao formalizado el 11 de junio de 2007, las cuales figuran registradas por un importe bruto de 9.131 miles de euros, importe que se corresponde con el valor actualizado en la fecha de la firma del contrato de los pagos mínimos a realizar en la vida del contrato. El vencimiento de dicho contrato será en el ejercicio 2027 y el pago será satisfecho en 240 mensualidades. El contrato está referenciado a incrementos anuales en función del Euribor + 55 puntos básicos y la Sociedad tiene contratado un swap para cubrirse de éstas variaciones en el tipo de interés con el mismo vencimiento que el contrato (Nota 9).

Al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores financieros las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas (incluyendo, si procede, las opciones de compra), de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Miles de Euros
Arrendamientos financieros cuotas mínimas	2018		2017
	Valor nominal	Valor actual	Valor nominal	Valor actual
Menos de un año Entre uno y cinco años Más de cinco años	708 2.793 3.232	415 1.936 2.867	712 2.809 3.924	394 1.848 3.385
Total	6.733	5.218	7.445	5.627

La conciliación entre el importe de los pagos futuros mínimos por arrendamiento y su valor actual es como sigue:

	Miles de Euros
	2018	2017
Pagos mínimos futuros	5.833	6.545
Opción de compra	900	900
Gastos financieros no devengados	(1.515)	(1.818)
Valor actual	5.218	5.627

Arrendamientos operativos- Arrendatario

Adicionalmente, durante los ejercicios 2018 y 2017 los gastos por arrendamientos operativos incluidos en el epígrafe "Otros gastos de explotación - Servicios exteriores" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta han ascendido a 42.828 miles de euros y 38.975 miles de euros, aproximada y respectivamente. Los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene la Sociedad al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 son los que corresponden a maquinaria y elementos de transporte, así como a inmuebles utilizados en el desarrollo de su actividad. Este importe recoge arrendamientos de maquinaria y elementos de transporte que, por su propia actividad se arriendan por el tiempo de duración que tenga la obra para la que son arrendados por importe de 34.385 miles de euros (30.959 miles de euros en el ejercicio 2017).

Al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Miles de Euros
Pagos minimos futuros no	Valor Nominal
cancelables	2018	2017
Menos de un año	4.184	6.264
Entre uno y cinco años	11.070	11.163
Más de cinco años	10.927	9.841
Total	26.181	27.268

8. Inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas, Inversiones financieras y Deudores Comerciales

8.1. Inversiones financieras a largo plazo y corto plazo

El saldo de las cuentas del epígrafe "Inversiones financieras a largo plazo" e "Inversiones financieras a corto plazo" del activo del balance a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
Categorías	2018		2017
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Instrumentos de patrimonio Créditos	1.040 12	441	12	413
Depósitos y fianzas	3.523	1.163	3.024	5.338
Derivados (Nota 9)	109	330	1.036	563
Correcciones valorativas por deterioro		(424)		(413)
Total	4.684	1.510	4.072	5.901

El epígrafe "Depósitos y fianzas" no corriente del cuadro anterior a 31 de diciembre de 2018 y 2017 corresponde a las fianzas y depósitos entregados en relación con los distintos arrendamientos operativos que tiene contratados la Sociedad (Nota 7).

A 31 de diciembre de 2017, el importe registrado en el capítulo "Depósitos y fianzas" corriente del cuadro anterior correspondía principalmente a varios depósitos en entidades financieras por importe total de 3.469 miles de euros con vencimiento entre 3 y 6 meses y que devengaban un tipo de interés anual del 1,75%.

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas no corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es como sigue:

EUROS

	Miles de Euros
	2018	2017
Empresas del grupo:
Participaciones	891.854	902.403
Desembolsos pendientes	(90)	(94)
Correcciones valorativas por deterioro	(35.742)	(34.450)
	856.022	867.859
Empresas asociadas:
Participaciones	21.052	20.517
Desembolsos pendientes	(4)	(2)
Correcciones valorativas por deterioro	(898)	(899)
	20.149	19.616
Empresas multigrupo:
Participaciones	2	2
	2	2
Total	876.173	887.477

Instrumentos de patrimonio

24 1134

12 22 15

GUEL AIL P

BAO

Foru Seilua

imbre Foral

Los movimientos más significativos habidos durante el ejercicio 2018 en el epígrafe "Instrumentos de patrimonio" del cuadro anterior han sido los siguientes:

Según acta del 28 de febrero de 2018 la sociedad Celeo Concesiones e Inversiones, S.L.U. ha acordado una devolución de fondos con cargo a la reserva disponible de prima de asunción por importe de 40.109 miles de euros, lo que ha provocado una reducción en el valor de la participación por importe de 22.921 miles de euros y el registro de un ingreso financiero de 17.188 miles de euros dentro del epigrafe Ingresos financieros de participaciones en instrumentos de patrimonio de la cuenta de resultados, en función de los resultados generados por el subgrupo Celeo Concesiones e Inversiones.
Según acta del 25 de febrero de 2018 la sociedad Elecnor Do Brasil, LTDA ha acordado una reducción de capital social de 22.000 miles de reales brasileños, lo que ha provocado una reducción en el valor de la participación por importe de 5.743 miles de euros en función de la reducción del patrimonio neto de la sociedad a la fecha de la operación. Adicionalmente, según acta del 10 de diciembre de 2018 Elecnor Do Brasil, LTDA ha acordado aumentar su capital social en 1.019 miles de euros que ha sido suscrito íntegramente por la Sociedad a través de la aportación no dineraria de las participaciones que ostentaba en las sociedades Vilhena Montagens Elétricas,Ltda, Elecnor Montagens Eletricas.Ltda y Montagens Eletricas Da Serra, Ltda, lo que ha supuesto un impacto positivo en reservas de 997 miles de euros.
Según acta del 2 de enero de 2018 la sociedad Elecnor Perú SAC ha acordado realizar una ampliación de capital social que ha sido suscrita íntegramente por la Sociedad a través de la capitalización de deudas comerciales por importe de 13.369 miles de euros.

Foru Seilua

imbre Fora

DISTIC

1122 તા. જન્મા

ILBAC segun acta del 18 de septiembre de 2018 la sociedad Montelecnor S.A. ha acordado realizar una ampliación de capital social que ha sido suscrita integramente por la Sociedad a través de la capitalización de deudas comerciales por importe de 2.000 miles de euros.

os movimientos más significativos habidos durante el ejercicio 2017 en el epígrafe "Instrumentos de patrimonio" del cuadro anterior fueron los siguientes:

Durante el ejercicio 2017 la sociedad IQA Operations Group Ltd realizó una ampliación de capital social que fue suscrita íntegramente por la Sociedad a través de la capitalización de créditos por importe de 3.737 miles de euros.
Con fecha 21 de febrero de 2017, la sociedad Celeo Concesiones e Inversiones, S.L.U. acordó la devolución de fondos con cargo a la prima de asunción por importe de 9.000 miles de euros.
· Ditra Cantabria, S.A. El valor contable de la participación de la Sociedad en Ditra Cantabria, S.A. ascendía a 2.600 miles de euros y, este hecho originó una pérdida de 1.635 miles de euros registrada en el epígrafe Deterioro y resultados por enajenaciones de instrumentos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
· Según acta del 17 de noviembre de 2017 la sociedad asociada Sociedad Aguas Residuales Pirineos, S.A. aprobó el reparto de un dividendo extraordinario por importe total de 1.725 miles de euros de los cuales 962 miles de euros se repartieron con cargo a la reserva por prima de emisión y 763 miles de euros contra reservas voluntarias, lo que provocó una reducción en el valor de la participación por importe de 481 miles de euros. El reparto se realizó de forma proporcional entre todos los socios, correspondiéndole a la Sociedad el 50%.

La información más significativa relacionada con las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre de los ejercicios 2018 y 2017 se muestra en el Anexo I de estas cuentas anuales.

La moneda funcional de las participaciones en el extranjero es la moneda de los países en los que están domiciliados.

Provisión por detenoro de Instrumentos de patrimonio

De acuerdo con los criterios descritos en la Nota 4.g, la Sociedad evalúa la necesidad de deterioro y calcula el importe en su caso, correspondiente, cuando existen evidencias objetivas de que se están reduciendo los flujos de efectivo futuros de sus inversiones en instrumentos de patrimonio.

11896464

Foru Seilua Timbre Foral 08 30 5 CUEL n, PRI BAO

M8984843

El petalle de la provisión por deterioro de instrumentos de patrimonio a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017
Omninstal Electricidades, S.A.	1.996	1.996
Elecnor de Argentina, S.A.	16.127	16.127
Elecven, S.A.	620	620
Rasacaven, S.A.		708
Montelecnor, S.A.	13.224	13.224
Elecnor Energie und BAU Gmbh	1.145	1.145
Elecnor South Africa, Ltd.	2.000
Otras	1.529	1.529
	36.641	35.349

En el ejercicio 2018 y, debido a las pérdidas recurrentes y la mala situación patrimonial de Elecnor South África, Ltd., la Sociedad ha deteriorado la totalidad de las deudas capitalizadas en el presente ejercicio.

8.3. Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros

Elecnor, S.A. está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio

El primer riesgo a mitigar es el Riesgo de Mercado, fundamentalmente por el Riesgo de Tipo de Cambio, que es consecuencia de las operaciones que la Sociedad lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas del euro. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente al euro pudieran afectar a los beneficios de la Sociedad. Para gestionar y minimizar este riesgo, la Sociedad utiliza estrategias de cobertura (véase nota 9), dado que el objetivo es generar beneficios únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio. Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor, S.A. y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

iesgo de tipo de interés

as variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos que devengan un tipo de interés fijo, así como los fujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor, S.A. dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones bajo la modalidad de "Préstamo Sindicado". Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a instrumentos de deuda financiera y tienen como máximo importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, son básicamente swaps de tipos de interés (IRS), cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recombra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden, para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias por un límite y plazo suficientes para afrontar las necesidades previstas.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor, S.A. dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes, se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En una coyuntura económica como la actual, el Riesgo de Crédito continúa siendo preponderante sobre el resto de riesgos financieros. Ante esta situación, Elecnor, S.A. continúa extremando las medidas que se vienen tomando para mitigar el mismo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, incluyendo análisis individualizados cuando las operaciones así lo requieren, dotando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro (véase nota 8.5).

8.4 Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

La composición del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo y corto plazo", excepto las Inversiones en instrumentos de patrimonio, del activo del balance a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

Categorías	Miles de Euros
	2018		2017
			No corriente Corriente No corriente	Corriente
Créditos a empresas Otros activos financieros Correcciones valorativas por deterioro	26.953	16.081 1.841 (6.809)	35.079	42.936 2.267
Total	26.953	11.113	35.079	45.203

01896464

ditos a empresas del grupo a largo plazo

detalle por sociedad del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo – Créditos empresas del grupo" del activo no corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Sociedad Aragonesa de Aguas Residuales, S.A.U.	325	325
IQA Operations Group LTD		5.099
Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V.	16.176	29.655
Elecnor Perú, S.A.C.	10.452
	26.95%	35.079

Con fecha 3 de mayo de 2017 la Sociedad y Elecnor Perú, SAC acordaron aumentar el límite del crédito concedido en el ejercicio 2016 por importe inicial de 10.500 miles de dólares a 14.000 miles de dólares debido a las necesidades de financiación de la esta sociedad. Este crédito devenga un tipo de interés fijo anual del 2%, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de este crédito es de un año prorrogable mensualmente si bien, la Sociedad ha procedido a reclasificarlo en el presente ejercicio a activo no corriente debido a que el cobro del mismo se encuentra actualmente condicionado al cobro de las deudas comerciales que tiene esta sociedad y, cuyo cobro se estima sea en el ejercicio 2021.

Durante el eiercicio 2018 se ha amortizado parte de este crédito, siendo el importe pendiente de cobro a 31 de diciembre de 2018 de 10.452 miles de euros.

Durante el ejercicio 2018, la Sociedad ha amortizado íntegramente los créditos concedidos a IQA Operations Group LTD que devengaban un tipo de interés anual fijo del 2%

En el ejercicio 2012, la Sociedad realizó diversas aportaciones a la sociedad dependiente Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V. en concepto de futuros aumentos de capital por un importe total de 33.483 miles de dólares, aproximadamente, instrumentalizándose parte de ellas en varios préstamos cuyo saldo a 31 de diciembre de 2018 y 2017 asciende a 16.176 miles de euros y 21.674 miles de euros, respectivamente (18.255 miles de dólares y 25.588 miles de dólares, respectivamente), y que devengan intereses anuales del 7.5%. Durante el ejercicio 2018 la Sociedad ha cobrado aproximadamente 6 millones de euros en relación a estos créditos. Al importe a 31 de diciembre de 2017 había que añadir los intereses devengados y no cobrados por importe de 7.981 miles de euros, integramente cobrados durante el ejercicio 2018 junto con los intereses devengados en el presente ejercicio.

s a empresas del grupo a corto plazo

El detalle por sociedad del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo – Créditos a empresas del grupo" del activo corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017
Elecdor, S.A.	1.219	1.842
Elecven, S.A.	4
Elecnor Perú, S.A.C.		13.802
Hidroambiente, S.A.U.		300
Proyectos Eléctricos Agua Prieta, SAPI de CV	6.809	9.715
Elecnor Hawkeye, LLC		7.200
Elecnor South Africa Ltd.		840
Dunor Energía, SAPI de CV	6.070	5.802
Consorcio Apca Elecven Elecdor		3.435
Parque Solar Porton de SAS	133
Elecnor, INC	1.413
Audeca, S.L.	275
Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V.	158
	16.081	42.936

Con fecha 7 de abril de 2017 y 12 de enero de 2016, la Sociedad y Proyectos Eléctricos Agua Prieta, S.A.P.I de C.V. formalizaron contratos de crédito por el cual la Sociedad le concedía crédito por importe máximo de 5.000 miles de dólares y 13.500 miles de dólares, respectivamente. Estos créditos devengan un tipo de interés fijo anual del 4%, siendo los intereses pagaderos anualmente. La duración de estos créditos es de un año prorrogable mensualmente. Durante el ejercicio 2018 la Sociedad ha cobrado aproximadamente 3 an une precedido a deteriorar íntegramente el resto del saldo vivo a 31 de diciembre de 2018 dado que no estima probable su recuperación debido a las pérdidas recurrentes y la mala situación patrimonial de sociedad.

Durante el ejercicio 2017 la Sociedad concedió a Elecnor Hawkeye, LLC un crédito por importe máximo de 6.000 miles de dólares y un préstamo mercantil por importe de dólares. Estos créditos devengaban un tipo de interés fijo anual del 1,5% y 2%, respectivamente, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de estos créditos era de un año prorrogable mensualmente, respectivamente, los cuales han sido amortizados en su totalidad durante el ejercicio 2018.

Adicionalmente, la Sociedad tenía concedido a 31 de diciembre de 2017 un crédito mercantil con un límite de 5.000 miles de dólares a la sociedad Consorcio Apca Elecven Elecdor. Este crédito devengaba un tipo de interés fijo anual del 5%, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de este crédito era de un año prorrogable mensualmente, el cual ha sido totalmente amortizado durante el ejercicio 2018.

Por último, la reducción en el crédito a corto plazo concedido a la sociedad Elecnor Perú, S.A.C. se debe a su traspaso a activo no corriente.

STATISTICS A

018283333225

8.5 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

8.3 的了

11 2017 EST

Foru Seilua Timbre Foral

GUEL

BILBAO

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es como sigue:

		Miles de Euros
	2018	2017
Grupo
Clientes (nota 18.2)	15.030	32.550
Correcciones valorativas por deterioro	(842)
Asociadas y Negocios conjuntos
Clientes (nota 18.2)	6.455	14.066
No vinculadas
Clientes	769.391	652.606
Otros deudores	9.383	10.850
Personal	31	33
Administraciones Públicas por Impuesto sobre Sociedades
(nota 15)	8.581	5.295
Otros créditos con las Administraciones Públicas (nota 15)	15.503	15.176
Correcciones valorativas por deterioro	(90.676)	(69.375)
Total	732.856	661.201

El análisis del movimiento de los ejercicios 2018 y 2017 de las cuentas correctoras representativas de las pérdidas por deterioro originadas por el riesgo de crédito de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar es como sigue:

	Miles de euros Corriente

	Clientes	Deudores	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2016	(59.697)	(5.617)	(65.314)
Dotaciones	(4.522)	(51)	(4.573)
Aplicaciones	506		506
Reversiones		6	6
Saldo al 31 de diciembre de 2017	(63.713)	(5.662)	(69.375)
Dotaciones	(20.730)	(70)	(20.800)
Aplicaciones	2.0388		2.038
Reversiones		2	2
Traspasos	(3.383)		(3.383)
Saldo al 31 de diciembre de 2018	(85.788)	(5.730)	(91.518)

Foru Seilua Timbre Fora 13 Tige SIL BAON

01898464

A 31 de diciembre de 2018, clientes no vinculadas incluye un importe de 64.975 miles de euros de deuda vencida no provisionada (90.270 miles de euros en 2017), del cual 19.402 miles de euros se encuentra vencida a más de un año (44.268 miles de euros en 2017).

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad mantiene derechos de cobro formalizados en pagarés y recibidos como anticipo de una obra que la misma ha ejecutado en Venezuela por un importe nominal de 166.250 miles de dólares. Estos pagarés devengan un tipo de interés del 6,5% y, tienen vencimiento en 2018 y 2019. Debido a las circunstancias en las que se encuentra este país y a las consecuencias que éstas tienen sobre el proyecto en particular, los Administradores de la Sociedad no dieron valor a estos pagarés y el avance y alcance definitivo del proyecto se encuentran condicionados al efectivo cobro de los mismos. En este sentido, en el ejercicio 2018 la Sociedad no ha recibido ningún cobro (23.750 miles de dólares en 2017), habiendo reconocido la Sociedad ingresos de explotación por importe de 11.580 miles de euros (21.740 miles de euros en 2017) correspondientes a la facturación anticipada y cobrada en ejercicios anteriores por obra ejecutada en el ejercicio 2018. Asimismo no se ha cobrado interés alguno (12,4 millones de dólares de intereses en 2017), por lo que no se ha reconocido ingresos financieros (11 millones de euros en 2017).

El valor en libros de los activos financieros registrados en el balance a coste amortizado, no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

El importe de pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros a 31 de diciembre de 2018 asciende a 23.631 miles de euros de gasto y corresponde a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado por importe de 3.978 miles de euros y, gasto por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 27.609 miles de euros (9.593 miles de euros de ingresos a 31 de diciembre de 2017 correspondientes a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado por importe de 14.166 miles de euros y, gasto por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 4.573 miles de euros).

interest provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial provincial

0M8964648

8.6 Importes denominados en moneda extranjera

El detalle a 31 de diciembre de 2018 y 2017 de los activos financieros monetarios más significativos denominados en moneda extranjera es como sigue, en miles de euros:

Ejercicio 2018

	Miles de euros
			Deudores	Inversiones
	Créditos a	Inversiones	comerciales	en	Inversiones	Efectivo y
	empresas	financieras	y otras	empresas	financieras	otros activos
	del grupo a	a largo	cuentas a	del grupo a	a corto	liquidos
	largo plazo	plazo	cobrar	corto plazo	plazo	equivalentes

MXN		5	316		-	13
USD	26.628	63	24.793	15.689	3	3.363
DZD		835	22.788		-	107
GBP	-		208	-	-
HTG	-	-	9.402	-	-
JOD	-	-	5.451		3	761
OMR	-		2.120	21	-	98
AOA	1	16	867		-	896
AUD	-			430	-
DOP	-	35	25.222		3	2.795
NOK	-		7.005		3	1.518
PAB	1	21	14.859	899	-	1.388
XAF	t	13	2.381		-	390
MAD	-	13	1.099		-	3.403
MRO	-	1	5.533		-	1.698
Otros		75	7.479	109	5	3.168

Total	26.628	1.177	129,523	17.148	17	19.598

rcicio 2017

the property of the production of the production of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the f

	Miles de euros
	Créditos a empresas del grupo a largo plazo	Inversiones financieras a largo plazo	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Inversiones en empresas del grupo a corto plazo	Inversiones financieras a corto plazo	Efectivo y otros activos liquidos equivalentes
MXN usD DZD GBP HTG NOD OMR AOA AUD	29.655 5.099 - - -	10 564 - 2 15 400	2.034 107.967 21.184 127 10.050 5.950 7.347 1.125	42.285 - 440	46 - 3	3.226 133 194 2.792 1.069
Otros	-	181	22.976	1.847	8 57	9.819 17.240
Total	34.754	752	178.760	44.572

9. Instrumentos financieros derivados

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expectas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros, fundamentalmente riesgos derivados de las variaciones de los tipos de cambio y de los tipos de interés. El detalle de los instrumentos de cobertura en vigor a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

Swaps de tipo de interés:

	Miles de euros
	2018			2017
Año de contratación	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Valoración swaps tipo variable a variable	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Valoración swaps tipo variable a variable
2014	145.000	(1.231)	330	225.000	(3.327)	ક્ટિને
2015	80.000	(2.358)	109	45.000	(2.489)	55
2016	45.000	(545)	(255)	30.000	317	(411)
2017	30.000	(1.158)	(18)		(29)	(147)
2018		(825)	(134)
Total	300.000	(6.117)	32	300.000	(5.528)	161

01888889999

importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido reconocido en patrimonio al 31 de diciembre de 2018 ha ascendido a 4.139 miles de euros de gasto, antes de su efecto fiscal (1.188 miles de euros de ingreso, antes de su efecto fiscal al 31 de diciembre de 2017).

El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido traspasado de ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto a la cuenta de pérdidas y ganancias como gastos financieros ha ascendido a 2.831 miles de euros, antes de su efecto fiscal (a 7.213 miles de euros, antes de su efecto fiscal en 2017).

Los swaps de tipos de interés no superan el nominal de los principales vivos de las financiaciones cubiertas y sus fechas de liquidaciones coinciden con las fechas de los calendarios de las financiaciones que se están cubriendo.

La Sociedad ha contratado durante el ejercicio 2018 coberturas de tipos de interés vinculadas a la financiación sindicada obtenida durante este ejercicio, consecuencia del contrato de novación firmado en noviembre de 2018, y descrita en la Nota 12, las cuales se concretan en 8 swaps de tipo de interés de 3,5 millones de euros de nominal inicial con 8 entidades financieras así como una operación del tipo basis swap por un nominal inicial de 3,5 millones de euros, en la que se intercambian tipos de interés variables. Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con los de los contratos a los que están asignados. Estos contratos han sido formalizados en noviembre de 2018 y tienen fecha inicio el 19 de enero de 2021.

La Sociedad contrató durante el ejercicio 2017 coberturas de interés vinculadas a la financiación sindicada obtenida durante ese ejercicio y descrita en la Nota 12, las cuales se concretaron en 8 swaps de tipo de interés de 15 millones de euros de nominal inicial con 8 entidades financieras así como una operación del tipo basis swap por un nominal inicial de 15 millones de euros, en la que se intercambian tipos de interés variables. Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con las de los contratos a los que están asignados. Estos contratos permanecen en vigor a 31 de diciembre de 2018.

	Miles de euros
	2018			2017
Año de contratación	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo
2009	5,269	(48)	5.678	(249)
2018	5.128	(79)	1	1

Swaps de tipo de interés asignados al contrato leasing:

Instrumento de cobertura de tipo de cambio:

	Miles de euros
Año	2018	2017
Nocional (USD)	6.731	14.787
Valoración tipo de cambio	(149)	કહર

La Sociedad ha cumplido con los requisitos detallados en la Nota 4.g para poder clasificar los instrumentos tinancieros que se han detallado como de cobertura. En concreto, han sido designados formalmente como tales, y se ha verificado que la cobertura resulta eficaz. En este sentido, no están previstas transacciones que afecten a aquellas otras para las que se adoptó una política de contabilidad de coberturas.

Adicionalmente a los seguros de cambio, durante el ejercicio 2018 la Sociedad, con el objetivo de reducir el riesgo por el tipo de cambio de sus flujos monetarios netos en dólares, ha realizado con varias entidades de crédito diversas operaciones de permuta financiera denominadas "cross currency swaps", mediante las cuales la Sociedad y el banco se intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en dólares, liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. La Sociedad convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) osmpara con or procume on cares (mas les invalentes", "Inmovilizaciones financieras a largo plazo – Otros activos financieros" o "Deudas a largo plazo - Deudas con entidades de crédito" o "Deudas a corto plazo -Deudas con entidades de crédito", dependiendo del saldo deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

A continuación se muestra el detalle de los nocionales de los "cross currency swaps" a 31 de diciembre de 2018 cuyo vencimiento es inferior a un año, y su valoración negativa asciende a 510 miles de euros (valoración positiva de 295 miles de euros a 31 de diciembre de 2017):

		Miles
	2018	2017
Cross currency swap:
Flujo en GBP (*)		4.500
Flujo en USD (*)	11.600	42.500

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente

10. Fondos propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

10.1. Capital:

A! 31 de diciembre de 2018 y 2017 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones ordinarias al portador de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en el mercado continuo español.

M898349

31 de diciembre de 2018 y 2017 la composición del accionariado de la Sociedad, así como su participación, es la siguiente:

% de Participación	2018	2017
Cantiles XXI, S.L. Bestinver Gestion, S.A., S.G.I.I.C. Otros (*)	52,76% 4.76% 42.48%	52.76% 4.76% 42.48%
	100.00%	100.00%

(*) Todos ellos con un % de participación inferior al 3%.

10.2. Reservas:

PROVERSI

8 a 11:00

SUEXTER ANY PRIV

ILBAO

Foru Seilua

Timbre Foral

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas y resultados se muestran a continuación:

2018
	Miles de euros
	- Reserva Legal y estatutaria	Reserva voluntarias	Reserva de capitalización	Reserva por fondo de comercio	Reserva para acciones propias	Diferencias por ajuste del capital a euros	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2017	1.743	516.913	1.756	825	21.232	15	48.508	590.992
Beneficio del ejercicio 2018 Distribución del beneficio							44.136	44.136
del ejercicio 2017 Reservas voluntarias Dividendos	-	23.551		- -	-	- -	(23.551) (24.957)	(24.957)
Otros movimientos (Nota 8)	-	997		-		-		997
Traspasos Movimientos acciones propias	-	(1.290)	1.393	(103)
Adquisición de acciones propias Enajenación de acciones	-	(1.563)			1.563
propias		1.245			(811)			334
Saldo al 31 de diciembre de 2018	1.743	539.853	3.149	722	21.884	15	44.136	611.502

01888888888888

FUROS

a) Reserva legal

Foru Seilua

GUEL ARE PA

Timbre Foral

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece la Ley de Sociedades de Capital.

b. Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio fue dotada de conformidad con el artículo 273.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establecía que, en todo caso, debía dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercia en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que representaba, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existía beneficio, o éste fuera insuficiente, se debían emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1 de enero de 2016 por el importe que exceda del valor neto contable del fondo de comercio que aparece en el balance.

018982833

Foru Seilua Timbre Foral

on 8000

Reservas voluntarias

otros movimientos del ejercicio 2018 del epígrafe "Reservas voluntarias" recoge el efecto de una aportación no dineraria por importe total de 997 miles de euros (Nota 8).

d. Reservas para acciones propias

La reserva para acciones propias ha sido dotada de conformidad con el artículo 149 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, se dote una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias. Esta reserva no es de libre disposición, debiendo mantenerse en tanto no sean enajenadas o amortizadas y por igual importe al valor neto contable de las mismas (Nota 10.3).

Reserva de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Spciedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un rocerra de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

Acciones propias 10.3.

Según acta de la Junta General de Accionistas del 16 de mayo de 2017 se autoriza al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma o de las sociedades dominadas, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley ylo las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda de 10% de su capital social, con un precio de adquisición las ya pocolució por la occiones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas del 23 de mayo de 2012.

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad posee acciones propias por un importe que asciende a 21.884 miles de euros y 21.232 miles de euros, respectivamente, las cuales se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones y participaciones en patrimonio propias" del patrimonio neto del balance.

LBAO e movimiento de las acciones propias durante los ejercicios 2018 y 2017 ha sido el siguiente:

	Nº de
	Acciones
Acciones propias a 31 de diciembre de 2016	2.464.032
Adquisición de acciones propias	275.341
Venta de acciones propias	(428.723)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2017	2.310.650
Adquisición de acciones propias	124.061
Venta de acciones propias	(98.215)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2018	2.336.496

En el ejercicio 2018, la Sociedad ha comprado 124.061 acciones propias y ha vendido 98.215 acciones propias, por un importe global de 1.563 miles de euros y 1.245 miles de euros, respectiva y aproximadamente, obteniendo un beneficio de 334 miles de euros que ha sido registrado directamente en el epígrafe de reservas (en el ejercicio 2017, la Sociedad compró 275.341 acciones propias y vendió 428.723 acciones propias, por un importe global de 3.124 miles de euros y 4.908 miles de euros, respectiva y aproximadamente, obteniendo un beneficio de 1.027 miles de euros que fue registrada directamente en el epigrafe de reservas).

La totalidad de las acciones propias que mantenía la sociedad a 31 de diciembre de 2018 y 2017 representaban un 2,69 % y un 2,66% respectivamente, del total de acciones que componen el capital social social de Elecnor S.A. a las mencionadas fechas.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se mantiene constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dichas fechas.

11. Provisiones

El detalle del epígrafe "Provisiones a corto plazo" del pasivo corriente del balance al cierre de los ejercicios 2018 y 2017, así como el movimiento registrado durante el ejercicio 2018 y 2017, son los siguientes:

	Miles de Euros
Provisiones a corto	Saldo 31.12.17	Dotaciones	Reversiones	Aplicación	Traspasos	Saldo 31.12.18
Otras prestaciones a los empleados Provisiones para litigios y otras	2.980	2.639		(1.488)		4.131
responsabilidades	41.549	33,526	(2.682)	(18.798)	3.213	56.808
Total	44.529	36.165	(2.682)	(20.286)	3.213	60-939

Foru Seilua Timbre Foral EST GUEL FO PRIVE 8 . 1:13:21 ILBAO

018988888

		Miles de Euros
Provisiones a corto	Saldo 31.12.16	Dotaciones	Reversiones	Aplicación	Traspasos	Saldo 31.12.17
Otras prestaciones a los empleados	2.472	2.242		(1.734)		2.980
Provisiones para litigios y otras responsabilidades	23.795	15.354	(493)		2.893	41.549
Total	26.267	17.596	(493)	(1.734)	2.893	44.529

Provisiones para litigios y otras responsabilidades al 31 de diciembre de 2018 incluye la mejor estimación de la Sociedad sobre penalizaciones y otras contingencias en relación a la ejecución de diferentes proyectos, fundamentalmente en el exterior cuyo importe no está determinado y cuyo desembolso se estima que se realizará en el corto plazo. Adicionalmente, incluye provisiones por márgenes negativos de obra de importe individualmente poco significativo por importe total de 8.222 miles de euros (2.892 miles de euros a 31 de diciembre de 2017).

Qtras prestaciones a los empleados incluye el coste a pagar por la Sociedad a los trabajadores prejubilados bajo la modalidad de contrato relevo.

12. _ Deudas financieras

12.1. Clasificación y vencimientos de los Pasivos financieros

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases del saldo del epígrafe "Deudas a largo plazo y corto plazo" del pasivo no corriente y corriente al ciercicio 2018 y 2017 es el siguiente:

	2018
	Miles de Euros
		No corriente		Corriente
Categorías	A coste			A coste
	amortizado	A valor		amortizado	A valor
	o coste	razonable	Total	o coste	razonable	Total

Débitos y partidas a pagar
Obligaciones y otros valores
negociables		1	-	154.816	-	154.816
Deudas con entidades de créditos Acreedores por arrendamiento	246.839	-	246.839	42.156	1	42.156
financiero (Nota 7)	4.803		4.803	415	-	415
Otros pasivos financieros				5.140		5.140
Derivados de cobertura (Nota 9)	-	5.372	5.372		1.428	1.428
Total	251.642	5.372	257.014	2022-5777	1.428	203.955

0189888941 C

in and sala di sama da marka marka marka marka marka mara mara marka mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara mara

			2017
				Miles de Euros
		No corriente			Corriente
Categorías	A coste			A coste
	amortizado	A valor		amortizado	A valor
	o coste	razonable	Total	o coste	razonable	Total
Débitos y partidas a pagar Obligaciones y otros valores negociables Deudas con entidades de créditos Acreedores por arrendamiento (financiero (Nota 7) Qtros pasivos financieros	357.726 5.233	- - - -	357.726 5.233	99.423 21.419 394 5.114	- - - -	99.423 21.419 394 5.114
Derivados de cobertura (Nota 9)	-	6.652	6.652		1
Trotal	362.959	6.6572	369.611	126.350	ﮩ	126.351

El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epígrafe "Deudas a largo plazo" es el siguiente:

Ejerciçio 2018

			Miles de Euros
Categorías	2020	2021	2022	2023	2024 v siguientes	Total
Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamiento	1.484	1.789	21.289	4 31.083	191.194	246.839
financiero (Nota 7)	451	472	495	518	2.867	4.803
Derivados (Nota 9)	1.386	1.005	1.105	1.045	831	5.372
Total	3.321	3.266	22.889	32.646	194.892	257.014

Ejercicio 2017

				Miles de Euros
Categorías	2019	2020	2021	2022	2023 v siguientes	Total
Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamiento	29.746	44.636	78.938	197.620	6.786	357.726
financiero (Nota 7)	430	451	472	495	3.385	5.233
Derivados (Nota 9)	1.891	1.653	1.427	ශ්‍රී ලිපි වි	692	6.652
Total	32.067	46.740	80.837	199.104	10.863	369.611

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre de 2018 asciende a 17.402 miles de euros y corresponde a gastos financieros de Débitos y partidas a pagar por importe de 14.571 miles de euros y, reclasificación de patrimonio neto a pérdidas y ganancias por cobertura de Derivados de cobertura por importe de 2.831 miles de euros, aplicando el método de coste amortizado (13.955 miles de euros de gasto en 2017 que correspondían a gastos financieros de Débitos y partidas a pagar por importe de 11.184 miles de euros y, reclasificación de patrimonio neto a pérdidas y ganancias por cobertura de Derivados de cobertura por importe de 2.771 miles de euros, aplicando el método de coste amortizado).

Deudas 12.2.

El detalle de las deudas es como sigue:

		Miles de euros
		Corriente No corriente
	2018	2017	2018	2017
Pagarés			154.816	99.423
Deudas con entidades de crédito	246.839	357.726	40.824	19.457
Intereses			1.332	1.962
Acreedores por arrendamiento financiero (nota 7) Instrumentos financieros derivados de	4.803	5.233	415	394
cobertura (nota 9)	5.372	6.652	1.428	1
Proveedores de inmovilizado			2.763	758
Dividendos a pagar				2.112
Otros			2.377	2.244
Total	257.014	369.611	203.955	126.351

Deudas con entidades de crédito - préstamo sindicado

Con fecha 21 de julio de 2014, Elecnor formalizó un Contrato de financiación sindicada por un importe de 600 millones de euros con un grupo de 19 entidades financieras, la cual sustituyó los 401 millones de euros dispuestos en esa fecha en la financiación sindicada firmada en 2012. Dicha financiación se estructuró en dos tramos, un tramo préstamo por trescientos millones de euros con amortizaciones parciales y un tramo línea de crédito revolving con un límite de trescientos millones de euros y vencimiento en julio de 2019.

Con fecha 2 de julio de 2015, Elecnor firmó una primera Novación de este Contrato, que suscribieron 18 de las 19 entidades acreditantes, con el objeto de modificar las condiciones financieras (reduciendo el margen aplicable), y de extender el plazo de financiación.

Con fecha 29 de junio de 2016, Elecnor firmó una segunda Novación de este Contrato, que suscribieron 17 de las 18 entidades acreditantes. Bankinter cedió 22 millones de euros, de las cuales 16 millones fueron suscritos por Abanca, y 6 millones por Kutxabank, mientras que Credit Agrícole cedió 25 millones de euros; integramente a Abanca.

Foru Seilua

ASE 8.ª 商品版 2019

LBAO

Timbre Foral

Con fecha 31 de octubre de 2017, Elecnor firmó una tercera Novación de este Contrato, que suscribieron 16 de las 17 entidades acreditantes. Esta novación implicó:

· una reducción en el límite disponible del tramo crédito (B) de la financiación sindicada hasta los 200.000 miles de euros de límite,
un nuevo tramo en el escalado del margen aplicable en función del ratio de Deuda financiera neta EBITDA,
la extensión del plazo de la financiación, retrasando un año la fecha de cada una de las amortizaciones parciales y la fecha de devolución del tramo crédito, que pasa a tener vencimiento en julio de 2022.

Con fecha 14 de noviembre de 2018, Elecnor ha firmado una cuarta Novación de este contrato, la cual ha sido suscrita por 14 de las entidades acreditantes (la baja de dos de las entidades viene motivada por fusiones entre ellas), en esta novación se acordó:

· una amortización anticipada voluntaria del tramo préstamo (tramo A) por un importe de 100 millones de euros, por lo que el límite total de ese tramo ha pasado a ser de 200 millones de euros;
· la extensión del plazo de la financiación, retrasando dos años la fecha de vencimiento final de la financiación que pasa a ser julio de 2024.

La Sociedad ha analizado si existen modificaciones sustanciales de las condiciones, siendo en todos los ejercicios inferior al 10%, por lo que se ha concluido que no se produce una cancelación de los pasivos originales.

Respecto a la cobertura del riesgo de interés, previo a la Novación existian swaps vinculados que cubrían el 100% del calendario del préstamo. Después de esta cuarta novación, se decidió cubrir el riesgo de interés del 70% del nocional adicional provocado por la Novación, para lo que se contrataron 8 nuevos swaps de tipo IRS, con un nocional inicial de 3,5 millones y un nocional máximo de 126 millones de Euros y un nuevo basis swap. A 31 de diciembre de 2018 existen 39 swaps de tipo IRS y 5 basis swap asignados en su mayor parte a la cobertura del riesgo de interés a la financiación sindicada y en una menor parte a la cobertura del riesgo de interés de las emisiones de pagarés en el MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija). Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con los de los contratos de financiación a los que están asignados (Nota 9).

Esta financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al Euribor del plazo del periodo de interés elegido por el acreditado (1,3 ó 6 meses) más un diferencial, el cual se encuentra referenciado al nivel del ratio Deuda Financiera Netal(EBITDA + Dividendos de Proyectos). La Sociedad se ha mor del 7ació - 20a - 20a - 1 mante la duración del contrato de financiación bancaria diferentes ratios ((Deuda financiera neta/EBITDA), (EBITDA /Gastos financieros netos) y (Deuda financiera Neta/Fondos Propios)), los cuales se calculan sobre la base de las correspondientes cifras consolidadas del Grupo ELECNOR. El incumplimiento podría ser causa de resolución del contrato si bien, al 31 de diciembre de 2018 se cumplen todos los ratios ligados a esta financiación.

Al 31 de diciembre de 2018 el saldo dispuesto del contrato de financiación sindicada asciende a 235 millones de euros y se corresponde con 200 millones de euros del tramo préstamo y 35 millones de euros del tramo crédito (355 millones de euros al 31 de diciembre de 2017, 300 millones de euros correspondientes al tramo préstamo y 55 millones de euros al tramo crédito).

No 2834

el contrato de financiación sindicada mencionado anteriormente (tramo préstamo y tramo crédito) devenga un tipo de interes medio del 2,13%, habiendo devengado en 2018 en concepto de intereses 6.319 miles de euros, considerando el efecto de las coberturas por importe de 2.831 miles de euros (7.462 miles de euros de intereses en el ejercicio 2017, que incluía el gasto financiero por importe de 2.771 miles de euros) que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados del ejercicio 2018 adjunta.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2018 el tramo crédito ha devengado en concepto de comisiones por disponibilidad gastos financieros por importe de 736 miles de euros (1.077 miles de euros en 2017).

Deudas con entidades de crédito - otras deudas

Por otro lado, Deudas con entidades de crédito no corriente incluye un contrato de financiación de 9.200 miles de euros formalizado con fecha 18 de agosto de 2017 con el fondo European Energy Efficiency Fund, S.A., SICAV-SIF, con vencimiento en el ejercicio 2031 relacionado con la cesión de derechos de crédito futuros de la Sociedad.

Adicionalmente, con fecha 13 de marzo de 2018 la Sociedad formalizó un contrato de financiación mediante una póliza de cesión de derechos de crédito con el fondo Efficiency Solutions por un importe de 11.500 miles de euros y vencimiento final en junio de 2027.

Estas deudas han devengado en el ejercicio 2018 en concepto de intereses 782 miles de euros.

Pagarés

Por otro lado, Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2018 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) de 100 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2018 han sumado 658 millones de euros y los vencimientos 603 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2018 es de 155 millones de euros (1.550 títulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2017 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) de 73 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2017 sumaron 662 millones de euros y los vencimientos 635 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2017 era de 100 millones de euros (1.000 títulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Los programas de pagarés vigentes durante los ejercicios 2018 y 2017 contemplan un límite máximo de emisiones vivas en cada momento de 300 millones de euros y 250 millones de euros, respectivamente.

Estos pagarés han devengado en el ejercicio 2018 en concepto de la suma de intereses y comisiones de colocación 1.276 miles de euros, (1.418 miles de euros en el ejercicio 2017) que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados adjunta.

Timbre Foral 13 4 150 8. al Chisis LBAO

oru Seilua

01 8983483

Líneas de crédito

Adicionalmente, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito con los siguientes límites (excluyendo la línea de crédito del tramo B del préstamo sindicado):

		Miles de Euros
		2018		2017
Categorías	Limite	Importe no dispuesto	Limite	Importe no dispuesto
Lineas de crédito	111.000	72.410	111.000	91.839
Total	111.000	72.410	111.000	91.839

A 31 de diciembre de 2018 y 2017 Elecnor, S.A., excluyendo el tramo B de la financiación sindicada, mantiene abiertas con diferentes entidades 7 líneas de crédito con un límite máximo total de 111 millones de euros. Las líneas de crédito bilaterales devengan un tipo de interés referenciado al EURIBOR/LIBOR más un diferencial de mercado, y la mayoría vence a un año o hasta tres años con renovaciones tácitas anuales.

Todas las líneas de financiación anteriores cuentan con garantía personal.

Esta financiación bancaria ha devengado durante el ejercicio 2018 intereses por importe de 1.280 miles de euros aproximadamente, que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados adjunta (3.026 miles de euros aproximadamente en 2017).

12.3. Importes denominados en moneda extranjera

El detalle a 31 de diciembre de 2018 y 2017 de los pasivos financieros más significativos denominados en moneda extranjera es como sigue, en miles de euros:

Ejercicio 2018

Acreedores comerciales y cuentas a
pagar	Moneda

9.921	USD
22.914	DZD
1.120	HTG
3.717	JOD
1.051	OMR
	VEF
48	MXN
7.225	AOA
462	вов
6.211	DOP
876	HNL
2.372	VES
4.031	MRO
4.221	NOK
5.819	PAB
2.601	Otros

72.589	Total

13. Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio."

La información sobre el período medio de pago a proveedores para los ejercicios 2018 y 2017 es como sigue:

	Dias
	2018	2017
Período medio de pago a proveedores	રિક	81
Ratio de las operaciones pagadas	73	દિર
Ratio de las operaciones pendientes de pago	41	42
	Importe en Miles de Euros
Total pagos realizados	739.406	811.700
Total pagos pendientes	198.727	195.010

14. Anticipos de clientes

La composición de este epígrafe del pasivo corriente del balance al cierre de 2018 y 2017 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Facturación anticipada	241.184	252.734
Anticipos de clientes	52.632	39.173
	293.816	291.907

oru Seilua Timbre Foral ILBAL

a facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos y suelen estar vinculados a obras realizadas en el exterior.

Situación fiscal 5.

15.1. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al ciercicio 2018 y 2017 es como sigue:

	Miles de Euros
	2018	2017
Activos:
Activos por impuesto corriente	8.581	5.295
lmpuesto sobre el valor añadido y similares	10.222	10.186
Retenciones	2.730	3.070
Otros	2.551	1.920
	24.084	20.471
Pasivos:
Pasivos por impuesto corriente	12.999	7.497
Impuesto sobre el valor añadido y similares	17.203	19.891
Seguridad Social	8.043	7.604
Retenciones	5.651	6.025
Otros	922	464
	44.818	41.481

La Sociedad ha aplicado en su previsión de liquidación del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2018, retenciones y pagos a cuenta realizados en el propio ejercicio por importes de 30 miles de euros y 3.768 miles de euros, aproximada y respectivamente (9 miles de euros y 5.285 miles de euros, aproximada y respectivamente, en el ejercicio 2017).

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades (*)	2014 - 2017
Impuesto sobre el Valor Añadido	2015 — 2018
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2015 - 2018
Seguridad Social	2015 - 2018
Rendimientos sobre el Capital Mobiliario	2015-2018
No residentes	2015 - 2018

(*) El plazo para la presentación del impuesto sobre sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el impuesto sobre sociedades correspondiente al ejercicio 2018 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2019.

018968439

Foru Seilua Timbre Foral GUELLI n. Palu 8.3 12 2017 OBBIT

yas actuaciones inspectoras llevadas a cabo por la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Tributaria, cuyo inicio se produjo mediante notificación de fecha uno de julio de 2016, han concluido durante el presente ejercicio 2018.

Dichas actuaciones inspectoras han abarcado los siguientes impuestos y períodos:

Impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2011 a 2013,
Impuesto sobre el Valor añadido por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de trabajo personal y actividades profesionales
por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital mobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital inmobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014 y,
Retenciones a cuenta sobre imposición de no residentes por los períodos imposítivos de 06/2012 a 12/2014.

Las actuaciones inspectoras han finalizado en el ejercicio 2018 con la suscripción de actas en conformidad que han supuesto un pago total de 10.915 miles de euros en concepto de cuotas impositivas, intereses de demora y, en su caso, sanciones, cuyo gasto ha sido reconocido en la cuenta de resultados adjunta; así como, con la suscripción de actas en disconformidad cuyos acuerdos de liquidación suponen una obligación de pago por un importe total de 14.208 miles de euros.

Contra los acuerdos de liquidación derivados de las actas suscritas en disconformidad, la Sociedad ha interpuesto con fecha 28 de diciembre de 2018 reclamaciones Económico-Administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central, las cuales, habiendo sido objeto de suspensión de la obligación de pago mientras se tramiten los procedimientos, se hayan pendientes de tramitación administrativa a fecha de formulación de estas cuentas anuales, sin que haya sido puesto de manifiesto el expediente y otorgado el trámite de realización de alegaciones por parte del Tribunal Económico-Administrativo Central.

Ante esta situación, los Administradores de la Sociedad en colaboración con sus asesores fiscales, consideran que si bien existen argumentos relevantes para soportar el posicionamiento de la Sociedad, siguiendo un criterio de prudencia han decidido provisionar en el presente ejercicio una parte de las cantidades reclamadas en los acuerdos de liquidación recurridos relativos a discrepancias interpretativas en materia de operaciones vinculadas al considerar que podría producirse una estimación parcial de los argumentos seguidos por la inspección en esa materia por parte de los órganos de revisión administrativa o por los tribunales judiciales.

A parte de lo expuesto anteriormente, la Sociedad no cuenta en la actualidad con procesos de inspección abiertos.

No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Sociedad deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación de la normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarian de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.

15.2. Conciliación del resultado contable con la base imponible fiscal

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Ejercicio 2018

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Total
Resultado contable antes de impuestos			ટેટો 8 રેણે
Diferencias permanentes:
Rentas obtenidas en el extranjero	5.535	(31.917)	(26.382)
Dividendos (Nota 18) (*)		(46.817)	(46.817)
Gastos no deducibles	2.865		2.865
Rlusvalías inversiones financieras	394		394
Provisión de cartera (*)	3.365		3.365
Diferencias temporales:
Con origen en ejercicios anteriores:
Inmovilizado	545	(376)	169
Otras provisiones		(76.128)	(76.128)
Con origen en el ejercicio:
Provisión insolvencias	962		962
Otras provisiones	19.104		19.104
Compensaciones de bases imponibles negativas			**
Base imponible fiscal			(62.618)

0189834933

3.204 30.350 Compensaciones de bases imponibles negativas Base imponible fiscal

(*) La Ley 27/2014, de 27 de noviembre de 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de noviembre de 2014 y que supuso una completa revisión de la anterior normativa reguladora del referido Impuesto, entró en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015. Entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la no deducibilidad fiscal de las pérdidas por deterioro de cartera y, la exención para evitar la doble imposición sobre dividendos y rentas derivadas de la transmisión de valores representativos de los fondos propios de entidades residentes y no residentes en territorio español.

La normativa fiscal aplicable contempla determinados beneficios cuyo objetivo es, en determinados supuestos, evitar la doble imposición de las rentas obtenidas en el extranjero, tanto en lo referente a establecimientos permanentes situados en terceros países, como dividendos repartidos por filiales no residentes. En aplicación de estos dos beneficios fiscales, la Sociedad ha realizado en la base del cálculo del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2018 y 2017 los ajustes indicados en los cuadros anteriores.

15.3. Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto

El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio neto en los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

Ejercicio 2018

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Por impuesto diferido: Con origen en ejercicios anteriores: Valoración cobertura de flujos de efectivo	-	327	327
Total impuesto diferido			327
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio			327

018984660

(6.564)

1) 185

Foru Seilua Timbre Foral

GUEL

AIL Pall

OBATIS

Ejercicio 2017

19 ST (3) F

ASE 8.ª

原因此次次的

ﻟﻠﻘﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Por impuesto diferido: Con origen en ejercicios anteriores: Valoración cobertura de flujos de efectivo	1	(2.100)	(2.100)
Total impuesto diferido			(2.100)
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio			(2.100)

Tanto en el ejercicio 2018 como en el ejercicio 2017 los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio neto se corresponden con el efecto fiscal de las valoraciones a valor razonable de los instrumentos derivados en vigor al cierre de cada uno de los mencionados ejercicios.

15.4. Conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades correspondientes a los ejercicios 2018 y 2017 es la siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017
Resultado contable antes de impuestos	59.850	53.251
Cuota al 25%	14.963	13.313
Diferencias permanentes:
Deterioro en inversiones en empresas del grupo	841	342
Dividendos	(11.704)	(6.568)
Resultados venta inversiones en empresas del grupo	ರಿಕ	(629)
Rentas obtenidas en el extranjero	(6.595)	(16.864)
Otros gastos no deducibles	716	326
Impuesto sucursales	12.288	6.683
Ajustes de ejercicios anteriores	(1.029)	04
Deducciones	(739)
Otros	6.875	8.046
Total gasto por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias	15.714	4.743

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción correspondiente.

0189883497

on 89892

Otros del ejercicio 2018 corresponde a parte de las actas firmadas en conformidad relativas a las actuaciones inspectoras en las que la Sociedad ha estado inmersa (en el ejercicio 2017 a las pérdidas de las sucursales de exterior activadas a 31 de diciembre de 2016 y que, la Sociedad procedió a dar de baja en el ejercicio 2017 al considerar los Administradores de la misma que no era probable su recuperabilidad).

15.5. Activos por impuesto diferido

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Diferencias temporarias (Impuestos anticipados)
Provisiones parques fotovoltaicos	232	232
Provisión de remuneraciones	3.668	4.715
Provisión insolvencias y créditos	2.001	58
Otras provisiones	15.917	30.828
Valoración a valor razonable de instrumentos derivados (Nota 9)	1.701	1.663
Operaciones societarias	739	739
Otras	448	448
Chéditos fiscales y deducciones	18.154	2.148
Total	42.860	40.831

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad, incluyendo determinadas actuaciones de planificación fiscal, es probable que dichos activos sean recuperados en un plazo no superior a 10 años.

El importe detallado bajo el título de otras recoge principalmente las diferencias por amortizaciones.

15.6. Pasivos por impuesto diferido

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Diferencias temporarias
Devolución prima emisión		2.374
Valoración a valor razonable de instrumentos derivados (Nota 9)	111	400
Operaciones societarias	515	515
Leasing	V	9
Amortización acelerada	285	417
Otros	2.962
Total	3.877	3.715

Los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es inferior a 12 meses son poco significativos.

ollagged 34839

16. Ingresos y gastos

16.1. Importe neto de la cifra de negocios

El desglose de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2018 y 2017, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

		Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2018	2017
Nacional	859.507	822-279
Exterior	455.779	551.336
Total	1.315.286	1.373.615
Por productos o actividades
Electricidad	381.231	336.620
Generación de energía	274.164	386.318
Telecomunicaciones	215.473	216.517
Construcción y medioambiente y agua	112.658	120.855
Mantenimiento	143.622	140.651
Instalaciones	122.984	101.617
Gas	41.427	34.256
Ferrocarriles	23.727	36.781
Total	1.315.286	1.373.615

16.2. Aprovisionamientos

El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos para los ejercicios 2018 y 2017 es como sigue:

		Miles de Euros
	2018	2017
Consumo de materias primas y otros
Compras nacionales	213.455	208.474
Compras intracomunitarias	33.910	22.881
Compras de importación	61.150	54.544
Descuentos y devoluciones	(3.631)	(3.003)
Variación de existencias	843	1.023
	305.727	283.919

0%83%88%88%8

16.3. Gastos de personal

Él detalle del epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta para los ejercicios 2018 y 2017 se muestra a continuación:

	Miles de Euros
	2018	2017
Sueldos y salarios	302.200	300.487
Seguridad Social	77.442	71.904
Otros gastos sociales	7.691	4.980
	387.333	377.371

16.4. Transacciones denominadas en moneda extranjera

El detalle de los ingresos y gastos denominados en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es como sigue:

		Miles de euros
	2018	2017
Ingresos
Ventas netas	611.535	700.708
Prestación de servicios	201	5
Instrumentos Financieros
Ingresos financieros	325	1.386
Dividendos	21.829	12.092
Otros	1.410	75

	635.300	714.266
Gastos
Compras netas	(94.732)	(147.436)
Gastos por arrendamientos operativos	(6.313)	(6.261)
Otros servicios recibidos	(29.292)	(33.897)
Gastos de personal	(28.933)	(40.845)
Instrumentos Financieros
Gastos financieros	(123)	(2.294)
Impuestos	(21.250)	(10.542)
Otros	(5.812)	(452)

	(186.455)	(241.727)

on 8588399

100 100

17. Información sobre empleados

El número medio de personas empleadas en 2018 y 2017, distribuido por categorías es el siguiente:

	Nº Medio de Empleados
	2018	2017
Dirección	106	108
Ejecutivo	633	643
Técnico	1.576	1.601
Base	7.164	7.278
Total	9.479	9.630

De la plantilla media de Elecnor, S.A. durante el ejercicio 2018, 4.794 empleados mantenían contratos de carácter eventual (5.029 en el ejercicio 2017).

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2018 y 2017, detallado por categorías, del personal y de los Administradores es como sigue:

		2018		2017
Categorias	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros	13	2	13
Dirección	105	14	વેરે	13
Ejecutivo	553	145	469	160
Técnico	980	604	880	604
Base	6.622	308	6.843	304
Total	8.273	1.073	8.378	1.082

El húmero medio de empleados de la Sociedad con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación eguivalente local), durante los ejercicios 2018 y 2017, desglosado por categorías, es como sigue:

Categorias	2018	2017
Area Técnica	6	પ
Area de Administración	5
Especialistas	32	29
Total	43	40

18. Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

18.1. Transacciones de la Sociedad con partes vinculadas

os importes de las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas son los siguientes:

Ejercicio 2018

	Miles de euros
	2018
	Sociedades	Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total

Ingresos
Ventas	15.265	22.365		37.630
Otros ingresos de explotación	2.914	283		3.197
Instrumentos Financieros
Ingresos financieros	567	2.916	253	3.736
Dividendos	39.481	7.336		46.817
Beneficio por enajenaciones	345			345
	58.572	32.900	253	91.725
Gastos
Aprovisionamientos	(6.975)			(6.975)
Servicios exteriores	(5.237)	(17)		(5.254)
Gastos de personal	(1.189)			(1.189)
Instrumentos Financieros
Gastos financieros	(444)			(444)
Correcciones de valor por riesgo
de crédito (Nota 8)	(2.842)	(6.809)		(9.651)
	(16.687)	(6.826)		(23.513)
	41.885	26.074	253	68.212

0118926374926

01895834935 C

iercicio 2017

	Miles de euros
	2017
	Sociedades	Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total

ngresos
Ventas	25.908	16.244		42.152
Otros ingresos de explotación	2.989	431		3.420
Instrumentos Financieros
Ingresos financieros	790	1.649	515	2.954
Dividendos	22.308	3.964		26.272
	51.995	22-288	515	74.798
Gastos
Aprovisionamientos	(39.139)			(39.139)
Servicios exteriores	(5.564)		-	(5.564)
Gastos de personal	(1.826)			(1.826)
Instrumentos Financieros
Gastos financieros	(231)		-	(231)
	(46.760)		-	(46.760)
	5.235	22288	515	28.038

Instrumentos financieros - dividendos al 31 de diciembre de 2018 incluye 17.188 miles de euros moración manello - asociados a la devolución de prima de emisión realizada por Celeo Concesiones e Inversiones, S.L., por importe total de 40.109 miles de euros, en función de los resultados generados por el subgrupo Celeo Concesiones e Inversiones, S.L.

aldos con partes vinculadas

CARACTERIAL PRODUCT

el desglose de los saldos por categorías con empresas del Grupo y vinculadas a 31 de diciembre de 2018 y 2017 son los siguientes:

Ejercicio 2018

	Miles de euros
	2018
	Sociedades	Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total

Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Instrumentos de patrimonio	856.022	20.149	2	876.173
Créditos a empresas	10.777	16.176		26.953

Total activos no corrientes	866.799	36.325	2	903.126

Anticipos a proveedores	3.345			3.345
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo	14.188	5.861	594	20.643
lnversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Créditos a empresas	3.044	158	6.070	9.272 1.841
Otros activos financieros	1.769	72
	22.346	6.091	6.664	35.101
Total activos corrientes
Total activo	889.145	42.416	6.666	938-227


Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	(46.827)	(5)		(46.832)
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	(5.743)	(20)		(5.763)

Total pasivos corrientes	(52.570)	(25)	-	(52.595)

Total pasivo	(52.570)	(25)		(52.595

0M835834974 C

oru Seilua imbre Foral GUELT all Pauge 1 8 Hally

icio 2017

Mies de euros
	2017
Sociedades	Sociedades	Negocios
del grupo	asociadas	conjuntos	Total


867.859	19.616	2	887.477
5.099	29.980		35.079

872.958	49-596	2	922.556

10			10

32.550	13.404	662	46.616

27.418	9.715	5.803	42.936
1.191	1.007	69	2.267

61.169	24.126	6.534	91.829

934.127	73.722	6.536	1.014.385


17.765	6		17.771

6.173			6.173

23.938	6	-	23.944

23.938	6		23.944
	Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo nversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo

Con fecha 29 de junio de 2018, la sociedad Energía, S.L.U. ha concedido a la Sociedad un préstamo por importe total de 44.900 miles de euros de duración un año prorrogable anualmente y que devenga un tipo de interés fijo anual del 1,5%, siendo el importe dispuesto a 31 de diciembre de 2018 de 37.900 miles de euros. Durante el ejercicio 2017, la sociedad del grupo Enerfin Sociedad de Energía, S.L. concedió a la Sociedad tres préstamos mercantiles de 6.000 miles de euros, 3.000 miles de euros y 1.600 miles de euros, respectivamente, de duración un año prorrogable anualmente y que devengaban un tipo de interés fijo anual del 1,5%, los cuales han sido totalmente amortizados durante el ejercicio 2018.

Con fecha 28 de diciembre de 2017 la sociedad del grupo Deimos Space, S.L.U. concedió a la Sociedad un préstamo mercantil por importe de 4.000 miles de euros de duración un año prorrogable anualmente y, que devengaba un tipo de interés fijo anual del 1,5%. Durante el ejercicio 2018 la Sociedad ha amortizado el 50% del saldo del mismo.

Con fecha 28 de mayo de 2018 la sociedad del grupo Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.L. ha concedido a la Sociedad un préstamo mercantil de 6.000 miles de euros de duración un año prorrogable anualmente y que devenga un tipo de interés fijo anual del 2%.

0 8996 4

con fecha 13 de junio de 2017 la sociedad del grupo Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.L. concedió a a Sociedad un préstamo mercantil de 6.000 miles de duración un año prorrogable anualmente y que devengaba un tipo de interés fijo anual del 2%, préstamo totalmente amortizado durante el ejercicio 2018.

18.3. Retribuciones al Consejo de Administración

a) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración-

Durante el ejercicio 2018, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han devengado retribuciones por importe de 4.937 miles de euros por todos los conceptos (6.971 miles de euros en el ejercicio 2017). Dichas retribuciones incluyen las derivadas de su calidad de personal directivo.

La Sociedad ha satisfecho un importe de 4,1 miles de euros, aproximadamente, en concepto de seguros de vida contratados a favor de los miembros antiguos o actuales del Consejo de Administración (4 miles de euros en el ejercicio 2017).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones ni garantías con los miembros antiguos o actuales de dicho Órgano de Administración, así como crédito alguno concedido.

Al 31 de diciembre de 2018, el Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por 15 miembros, siendo dos de ellos mujeres (14 miembros, siendo uno de ellos mujer en el ejercicio 2017).

Al\31 de diciembre de 2018 y 2017, el importe satisfecho por la Sociedad en concepto de prima de seguro de kesponsabilidad civil de todos los administradores o de alguno de ellos por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, no ha sido significativo.

b) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores-

Los Miembros del Consejo de Administración de Elecnor, S.A., y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 229 del TRLSC.

c) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por Ios Administradores-

Durante el ejercicio 2018 y 2017 los Administradores de la Sociedad no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

Retribuciones a la Alta Dirección 18.4. -

Las funciones de la alta dirección son desarrolladas principalmente por el Consejero de la Sociedad.

Avales y garantías

on 8000

A 31/de diciembre de 2018 y 2017, el detalle de avales y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía obras prestados, en general por entidades financieras, por cuenta de la Sociedad ante terceros, es el ପ୍ରତ siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017
De ejecución de obras	411.845	450.775
De anticipos de contratos	160.756	174.736
En garantía de obras	125.594	216.428
De licitación de obras	52.829	57.543
De stand by	11.948	3.522
	762.972	903.004

A 31 de diciembre del 2017 la Sociedad tenía prestado avales por 64 millones de euros al cliente Bungala en dos líneas diferentes. Siendo estos los importes más relevantes entre el resto de avales.

A 31 de diciembre de 2018 el total de avales se compone de numerosos avales de importe poco significativo de manera individual, relacionados todos ellos con la actividad normal de la Sociedad.

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en las cuentas anuales adjuntas.

Con fecha 31 de mayo de 2017 la CNMC notificó a la Sociedad la incoación, junto con otras 15 empresas, de un expediente sancionador por una posible infracción en el ámbito de la construcción y el mantenimiento de sistemas de electrificación y equipos electromecánicos en líneas ferroviarias, notificándole con fecha 31 de agosto de 2018 su Propuesta de Resolución donde se le propone una sanción de 24,7 millones de euros. La Sociedad presentó con fecha 2 de octubre de 2018 sus alegaciones solicitando la nulidad de la misma. En la actualidad, este expediente se encuentra a la espera de que el Consejo de la CNMC formule su resolución siendo el plazo máximo el 19 de marzo de 2019. En estas circunstancias, con la información disponible hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales y en base a las evaluaciones de los asesores legales de la Sociedad, los Administradores de la Sociedad consideran que existen argumentos sólidos para impugnar la actuación inspectora de la CNMC, estimando que no será necesario realizar ningún pago, y por tanto, no han reconocido ninguna provisión al respecto.

20. Uniones Temporales de Empresas

Los balances y cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participa Elecnor, S.A. se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales adjuntas, de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación de la Sociedad a 31 de diciembre de 2018 y 2017, así como la cifra de obra ejecutada en 2018 y 2017 y la cartera de pedidos al cierre de los mencionados ejercicios se adjuntan en el Anexo II a estas cuentas anuales.

Foru Seilua Timbre Foral

ya aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas a 31 de diciembre de 2018 ha sido la siguiente:

	Miles		Miles
ACTIVO	de euros	PASIVO	de euros
Inmovilizado material	1.548	Resultado ejercicio	10.320
Existencias	3.493	Acreedores a corto plazo	67.595
Deudores	39.553
Inversiones financieras temporales	(469)
Tesorería	33.790
Total	77.915	Total	77.915

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epigrafes del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas a 31 de diciembre de 2017 ha sido la siguiente:

	Miles		Miles
ACTIVO	de euros	PASIVO	de euros
Inmovilizado material	1.876	Resultado ejercicio	14.728
Existencias	3.368	Acreedores a corto plazo	88.176
Deudores	58.732
Inversiones financieras temporales	3.628
Tesorería	35.300
Total	102.904	Total	102.904

El epígrafe de "Existencias" a 31 de diciembre de 2018 incluye anticipos entregados por las UTE's a sus proveedores por importe de 3.257 miles de euros (2.789 miles de euros al 31 de diciembre de 2017). Adicionalmente, el epigrafe "Acreedores a corto plazo" del cuadro adjunto recoge facturaciones anticipadas y anticipo de clientes por 12.844 miles de euros (36.765 miles de euros en 2017).

ી જેવી જેવી સવલતો પ્રાપ્

continuación se muestra la contribución de las UTE´s a los diferentes epígrafes de la cuenta de pérdidas ganancias:

	Miles de euros
Cuenta de Resultados	2018	2017
Importe neto cifra negocios Aprovisionamientos	97.994 (65.325)	123.487 (84.567)
Ingresos accesorios	2.393	(25)
Gastos de personal	(6.132)	(5.662)
Servicios exteriores	(14.422)	(14.733)
Tributos	(1.500)	(1.133)
Pérdidas deterioro y variación provisiones operaciones comerciales Dotación a la amortización	(1.006) (1.032)	882 (486)
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado Ingresos financieros	17 100	27 168
Gastos financieros	(33)	(영문)
Diferencias de cambio	2.819 -	(1.346)
Gasto por impuesto extranjeros	(3.553)	(1.789)
liotal	10.320	14.728

21. Cartera de pedidos

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar a 31 de diciembre de 2018 y 2017 por Elecnor, S.A., excluidas las Uniones Temporales de Empresas, desglosada por líneas de negoció es la siguiente:

	Miles de Euros
Por Áreas Geográficas	2018	2017

Nacional	363.388	319.310
Exterior	922,596	1.167.944
Total	1.285.984	1.487.254

Por Actividades

Electricidad	488.849	313.103
Generación de Energía	442.738	892.920
Telecomunicaciones	129.509	76.905
Construcción y medioambiente y agua	48.778	36.035
Mantenimiento	40.671	44.622
Instalaciones	29.457	15.502
Gas	30.701	35.168
Ferrocarriles	75.281	72.999
Total	1.285.984	1.487.254

ിന് പുറ്റുകുടുക്കു

Foru Seilua Timbre Foral GUE AIL PR BAOC ASE 8.3 原廠物家康元

0 89 84 6

a cartera de pedidos anterior no incluye proyectos que se prevea vayan a generar pérdidas.

Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Sociedad clasificó la inversión en instrumentos de patrimonio de la filial Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD, como mantenidos para la venta el 19 de octubre de 2016 en base a los acuerdos adoptados en el acta del Consejo de Administración de dicha fecha. La transacción de venta de esta sociedad dedicada a la explotación del parque solar fotovoltaico que el Grupo mantenía en Australia se hizo efectiva el 3 de febrero de 2017 habiendo ascendido el precio de venta a 33,4 millones de dólares australianos que incluía el pago de un crédito mantenido con la Sociedad por importe de 7.449 miles de euros.

El resultado generado por la venta de esta sociedad se registró en el epigrafe de "Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros - Resultados por enajenación y otras" del ejercicio 2017.

23. Honorarios de auditoría

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales de la Sociedad ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Por servicios de auditoria	144	143
Por otros servicios de Verificación	108	103
Total	252	246

Los importes incluidos en el cuadro anterior, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2018 y 2017, con independencia del momento de su facturación.

Otros servicios de verficación, se corresponden con la revisión limitada de EEFF intermedios e informes de procedimientos acordados sobre cumplimiento de covenants y procedimientos acordados sobre SCIIF, prestados por KPMG Auditores, S.L. a Elecnor, S.A. durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Por otro lado, otras entidadas a KPMG International han facturado a la Sociedad durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Por servicios de asesoramiento fiscal	17	18
Por otros Servicios	2.368	871
Total	2.385	889

and a program and the seat of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the formation of the formation o

Información medioambiental

El respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad forman parte de la cultura y los valores esenciales de Elecnor. La Sociedad tiene un compromiso responsable con la protección del entorno y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos. El Sistema de Gestión Ambiental de Elecnor define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en las actividades de la compañía con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos y aplicar los mecanismos correctores más eficaces para minimizar su alcance.

En 2018, Elecnor ha adaptado su Certificación Multisite a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Infraestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

El certificado para la Gestión de la Calidad (ER-0096/1995) y para la Gestión Ambiental (GA-2000/0294) incluye las siguientes áreas del Grupo:

Subdirección General Grandes Redes. .
Subdirección General Energía. .
Subdirección General Instalaciones y Redes: Dirección Centro y Delegaciones Norte Dirección . Nordeste: Dirección Este; Dirección Sur; Elecnor Medio Ambiente; Elecnor Seguridad; Area 3, Equipamiento, Diseño e Interiorismo; Elecnor Infrastrutture S.R.L. (Italia); Ehisa Construcciones y Obras; Aplicaciones Técnicas de la Energía y Jomar Seguridad.

Asimismo, se mantienen los certificados de Gestión Medioambiental de las siguientes filiales:

Audeca, (GA-1999/0134) .
Deimos, (ES 028048-2) .
Hidroambiente, (SGI 1201167/12)
Enerfin, (GA-2003/0416) .

Elecnor ha renovado en 2018 el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1. A través de ésta verficación Elecnor obtiene un respaldo independiente y riguroso de la cuantificación de sus emisiones de GEI en sus actividades, buscando mejorar su gestión ambiental y energética.

Elecnor ha renovado el certificado de inscripción en el Registro Nacional de Carbono, compensación y proyectos de absorción de dióxido de carbono de la Oficina Española de Cambio Climático (OECC) del Ministerio para la Transición Ecológica, obteniendo el sello REDUZCO, al ser el 4 año consecutivo en el que se reduce la Huella de Carbono.

Se ha renovado la certificación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011.

018 28 23 23 6

Adicighalmente, se ha desarrollado en 2018 una Estrategia de Cambio Climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático, para, de este modo, crecer como Grupo de manera sostenible.

Por último, Elecnor ha entrado a formar parte del ranking internacional de sostenibilidad CDP obteniendo la calificación B, lo cual supone un reconocimiento internacional a su estrategia de lucha contra el cambio dimático, ya que significa que Elecnor en 2018 fue percibida en el nivel más alto de "Management" o gestión del cambio climático.

ತೆಯ 000 Foru Seilua ర్యాల్యం جو آهي ುಮ್ಮ 5 ok imbre Foral 0.03 -FURO NGUE céntimo AP 11 11 11 11 11 11 11 11 11 ВАФ. 8 a BEALERIA 178 200 , 90 14 1 Dividendo Ejercicio 8.456 l -- i i 800 17.188 ﻣﻪ ﻋﻤ i i -- -- i 2018 del (395) (423) (222) (850) 486 125 ਰੇਤੇ 8.471 206 769 1.564 Resultado 127 12.552 826 139 ਤਰ 2.413 43.291 2.601 Neto del Elerciclo 2018 5.238 Miles de euros (8.433) (3.321) (322) (2.418) (417) 1.889 736 ୧୦ 868 407 2.716 10.769 329 215.650 12.274 1.196 Reservas 920 2.656 87.642 14.422 600 8 010 799 250 12 1.000 9.136 4.447 1.000 2.425 19.507 132 967 12 90.344 5.022 23.459 24.536 Suscrito Capital 50.235 44,00% 80,80% Indirecta 99,37% 50,99% 0,00% 3,00% 0.00% 0.00% 0,00% 0,00% 0.00% 0,00% 0.00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 50,99% 0,00% %Participación 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 56,00% 97,00% 19,20% 51,00% 0,63% 0,01% Directa 0,00% 417.817 19.412 neto en 23.000 17.532 1.342 4.447 1.227 3.802 4.126 Coste libros 735 364 611 779 493 12 72 12 V t โ ਟ áreas de telecomunicaciones, "ﺩ Restauración y reforestación Gestión y administración de Construcción y subsiguiente explotación de instalaciones Gestión y administración de explotación de Nueva Línea Obras de diseño de Interior Promoción, construcción y Prestación de servicios en explotación de carreteras. Construcción y montaje Construcción y montaje Construcción y montaje Construcción y montaje Estudio y realización de montaje Construcción y montaje Construcción y montaje Construcción y montaje desarrollo de mislones explotación de plantas x 5 00 Charrúa-Ancoa energía aeronáutica y espaciales y software actividades eléctricas Montaje, instalación, Análisis, Ingenieria y de energía eléctrica del medio natural y Actividad y termosolares. Construcción Energia solar Sin actividad empresas empresás espacial Associados Batallas & Auditores Armando Gutierrez Luis Ruiz Apilanez Batallas Vergara Espirito Deloitte Consell Excella KPMG Auditor KPMG Santo KPMG KPMG KPMG KPMG KPMG ESAC ટેખરે *ESV* *** ARGENTINA VENEZUELA HONDURAS AUSTRALIA PORTUGAL ECUADOR FRANCIA ARGELIA Domicilio MEXICO ESPAÑA ESPAÑA ANGOLA ESPAÑA ESPAÑA ESPAÑA ESPAÑA ESPAÑA CHILLE CHILE CHILE Corporacion Electrade, S.A. Diseño Interiorismo, S.L.U. Alto Jahuel Transmisora de Aplicaciones Técnicas de la Elecnor Australia PTY LTD Deimos Engenharia, S.A. Energia, S.L.U.(ATERSA) Charrua Transmisora De Elecnor Argentina , S.A. S.A. Ehisa Construcciones y EJERCICIÓ 2018 Area 3 Equipamiento y Celeo Termosolar, S.L. Delmos Space, S.L.U. Celeo Concesiones E de Mexico, S.A. Inversiones, S.L.U. Elecfrance, SASU S.L.U. Elecnor Chile, Viles de euros) Obras, S.A.U. Elecdor ,S.A. Energia, S.A. Elecdal, URL Betonor, S.L. Energia, S.A. Elecen, S.A. Audeca, Elecnor	nexo I: Datos de empresas					Página 1 de 8

发

										Página 2 de 8	ARIA
Anexo I: Datos de empresas											DE
Miles de euros)											MODEL SIL BATO
					%Participación			Miles de euros			ನ್ನ
EJERCICIO 2018	Domicilio	Auditor	Actividad	neto er Coste libros	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejercicio Neto del 2018	Dividendo Ejerciclo 2018 del	SHIL PRIVERS 3749
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	conservación de toda clase La más amplia actividad Construcción y montaje construcclón, montaje, mercantil con base en ingenieria, proyecto, cualquier género, en de obras, instal de reparación, mto y	30.361	100,00%	0,00%	30.767,00	(4.948,00)	7.527,00	6.038	13 3 10 1 1991 Dumce cent 8. LASE 第一届十九十年
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	energética y renovables. particular eficiencia	776	100,00%	0,00%	75	316	(82)	t
e Elecnor Infrastruttre Aerospaziale, S.R.L.	ITALIA	***	Construcción y montaje	500	100.00%	0.00%	500		28	-
Elecnor Infrastruture, LLC	OMAN	***	Construcción y mantenimiento	371	70,00%	0,00%	529	32	(24)	--
Paraguay, S.A. Elecnor	PARAGUAY	***	Sin actividad	0	99,83%	0,17%			i		0,00
Elecnor Peru, S.A.C	PERU	KPMG	Construcción y montaje Instalación y	9 13.59	99,99%	0,01%	13.419	(4.528)	608	---	TRES CENTIMOS A ROM FISH
Elecnor Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA	***	mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	120	100,00%	0.00%	120	1.355	11	t	CUROS
Elecnor South Africa (PTY) LTD	SUDAFRICA	***	Construcción y montaje	138	100,00%	0,00%	2.138	(1.540)	(453)	t
Elecnor, INC	EEUU	RP&B	Instalaciones	57.913	100,00%	0,00%	57.913	(2.300)	(1.658)	i
			Prestación de todo tipo de administración gestión de servicios, y promoción,
Elecred Servicios, S.A.U.	ESPAÑA	***	empresas	୧୦	100,00%	0,00%	୧୦	14	(1)		: "
Electrificaciones Del Norte, S.A.	ESPAÑA	Batallas & ***	La más amplia actividad mercantl	୧୦	100,00%	0,00%	୧୦	30	(1)	i
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Auditores Batallas	Construcción y montaje	1.237	100,00%	0,00%	1.272	2.516	(1.278)	--
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcclón y montaje	1.596	99,88%	0,12%	3.299	(828)	227	--	UMS
Enerfin Sociedad de Energia,S.L.U.	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	219.527	100,00%	0.00%	64.224	150.751	43.547	7.000	(C
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje Actividades de	--	99,99%	0,00%	ವಿವ	180	185	-	0 4
Everblue Private Limited	INDIA	***	Actividades nas areas das medioambiente	T	0,43%	99,57%	322	(343)	(21)	os co	0 ర్
Grupo Elecnor Angola	ANGOLA	***	obras publicas e construcao civil	836	55,00%	0,00%	1.521	(934)	(47)		4
Hidroambiente, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	medioambiente Actividades de	4.635	100,00%	0,00%	615	8.332	(aii)	i
IDDE,S.A.U.	ESPAÑA	***	Comercial	1.066	100,00%	0,00%	1.202	77	i	--

0,03 CLASS FUROS

018954974 C

Franchise of the first

Foru Seilua
Timbre Foral

nexo I: Datos de empresas											COLORIA
liles de euros)											1347-1999 Caster
					%Participación			Miles de euros
EJERCICIO 2018	Domicilio	Auditor	Actividad	neto en Coste libros	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejerciclo Neto del 2018	Dividendo Elerciclo 2018 del	ANIL PRIDET 安 6 BIJBAO
QA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones eléctricas Venta, instalación y	10.622	100,00%	0.00%	5,986	(6.524)	(1.258)	i	ಲಿ S
omar Seguridad, S.L.U.	ESPANA	★★★	mantenimiento de sistemas de contra incendios y seguridad	2.800	100,00%	0,00%	60	1.205	80	-	Quince centin 8.3
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	8 Young Ernst	Construcción y montaje	3.544	100.00%	0,00%	3.878	26	416	--
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	2.704	100,00%	0,00%	1.053	1.042	(222)	--
Parque Solar Porton, SAS(****)	COLOMBIA	***	Construcción y explotación Generación de Energia	33	100.00%	0,00%	ਤੇਤੇ	(1)	(2)	--
Aguas Residuales, S.A.U. Sociedad Aragonesa De	ESPAÑA	KPMG	plantas del Plan especial de depuración	6.600	100,00%	0,00%	6.600	842	201	i
Stonewood Desarrollos, S.L.	ESPAÑA		Comercial	ಲ	100,00%	0.00%	ದ	t	(44)	i
TDS, S.A.	ARGENTINA	****	Sin actividad/ En proceso de disolución		100,00%	0,00%	--	i	----	l
Elecnor Hospital David,S.A. Acciona Infraestructuras-	PANAMA	水冰冰冰	La explotación y Construcción	l	25,00%	0,00%	8	6.021	(1.219)		TRES CENTIMOS A ROUFFA
el Centro Logistico Huerta Peñon	ESPAÑA	***	instalaciones de tratamiento desarrollo de actividades de Promoción, construcción y y eliminación de residuos mantenimiento de	€	50.00%	0,00%	1.608	(1.603)	(14)	i
Cosemel Ingenieria, Ale	ESPAÑA	***	Construcción del proyecto de electrificaciones ferrovlarias de alta velocidad Instalaciones y	ಟ	33.33%	0,00%	6	206	(39)	i
Dunor Energia, Sapi De Cv	MEXICO	KPMG	a Central 313 CC Empalme II	ไ	50,00%	0,00%	દ	1.911	(1.999)	i
			instalaciones que conforma la Actuaciones para el proyecto, financiación, conservación y superestructura de L. Alta mantenimiento de las diseño, construcción
Energia Olmedo- Ourense Fase .S.A.	ESPAÑA	***	velocidad Madrid-Galicia, tramo Olmedo-Zamora-Pedralba	1.264	18,00%	0.00%	7.020	134	24	t
Eólica la Patagonia, S.A.	ARGENTINA	***	Explotación y mantenimiento de parques eólicos	-	50,00%	0,00%	12	(13)	-	1
Promotora de Inversión) DE C.V. GASODUCTO DE MORELOS S.A.P.I.(Sdad Anónima	MEXICO	Delcitte	Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	14.262	50,00%	0,00%	28.524	3.507	4.525	-
Inti Energía, S.A.P.I de CV	MEXICO	本青春	Sin actividad		50,00%	0,00%

0,03 EUROS

0%82%93%83%85%93%83%83%83%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%88%8

Página 3 de 8

Foru Seilua
Timbre Foral

97 11 3 12 1

Foru Seilua Timbre Foral		10/3/4 12/2 11/2017 11/2
		5 and the first of the	다. ్ టు
Página 4 de 8		Dividendo Ejerciclo 2018 del	7.336	-
		Resultado Ejercicio Neto del 2018	(1.184)	152	(10.894)	920
	Miles de euros	Reservas	9.391	327	(421)	255
		Suscrito Capital	C			9.158
		Indirecta	0,01%	0,00%	0,00%	0.00%
	%Participación	Directa	49,99%	50,00%	50,00%	50,00%
		neto en Coste libros	ಳ	રૂક		4.579
		Actividad	Construcción, ingeniería, y suministro del gaseoducto Morelos	Mantenimiento Gasoducto Morelos	Licitación pública internacional nº denominada 171 CC Agua Prieta relativa al proyecto de la central 18164093-022-09 de CFE	plantas del Plan especial de Construcción y explotación depuración
		Auditor	Deloitte	***	Asociados, Vidales v SC	食食食
		Domicilio	MEXICO	MEXICO	MEXICO	ESPAÑA
Anexo I: Datos de empresas Miles de euros)		EJERCICIO 2018	Morelos Epc S.A.P.I. De Cv	Morelos O&M, Sapi, Cv	Provectos Electricos Agua Prieta, Sapi De Cv.	Sdad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.

Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría. Se refieren a cifras de Sociedades Individuales. र्दु 0199889995 c

0,03 EUROS

RES CENTIMOS

46.818

875.048

Anexo I: Datos de empresas

100

10110

Foru Seilua

Página 5 de 8

(Miles de euros)								1			8 BAC
					%Participación				Miles de Euros		最新
EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejercicio Neto del 2017	Dividendo Ejercicio 2017 del	OF CLA 19-10-10
Empresas del Grupo (*)											SE 上班级
Aplicaciones Técnicas de la Energia, S.L.(ATERSA)	ESPAÑA	Deloitte	Energía solar	4.126	100.00%	t	24.536	(3.035)	3.955		8.3
Area 3 Equipamiento y Diseño Interiorismo, S.L.U.	ESPAÑA	食食食	Obras de diseño de interior	12	100,00%	1	12	328	€	t
Audeca, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	23.000	100,00%		132	2.505	850	800
BETONOR.S.L.	ANGOLA	★★★	Sin actividad	493	51,00%	-	987	રેક	10	t
Celeo Concesiones E Inversiones, S. L.U.	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	441.863	100,00%	-	90.344	257.714	(1.955)
Celeo Termosolar, S.L.	ESPAÑA	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	72	0.63%	99,37%	5.022	88.036	(394)		TRES CENTIMOS
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	★★★	Construcción y montaje	779	100,00%	l	799	811	157
Deimos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	Associados Espirito ESAC Santo	Prestación de servicios en áreas de telecomunicaciones, energía aeronáutica y espacial	1.227	58.00%	44.00%	250	708	160	-
Deimos Space, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	17.532	-		1.000	11.649	625
ECOM O & M Telecom Ltda	BRASIL		Sin actividad	l	-	100,00%	-
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	ESPAÑA	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	3.802	99.98%	0,02%	800	2.900	(184)	3.000
Elecdal, URL	ARGELIA	家大会	Construcción y montaje	12	100,00%	t	12	1.412	(88)
Elecdor , S.A.	ECUADOR	Batallas & Auditores Batallas	Construcción y montaje	364	19,20%	80,80%	2.425	(1.851)	(୧୧୧)
Elecen, S.A.	HONDURAS	食食食	Construcción y montaje	4	97,00%	3.00%	8	858	75	t
Electrance. SASU	FRANCIA	Conseil Excella	Estudio v realización de actividades eléctricas	811	100,00%	!	1.000	(389)	71
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	1.342	99,89%	t	9.136	(8.069)	406

0189834911 C

100 - 100 -

										Página 6 de 8		Timbre Foral
Anexo I: Datos de empresas
(Miles de euros)											ರ	Foru Seilua
					%Participación				Miles de Euros
EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejerciclo Neto del 2017	Dividendo Ejercicio 2017 del	LBAO	MODEL AL PRIVE
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	4.447	100,00%		4.447	(1.475)	3.613	2.516
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Armando Gutterrez Vergara	Construcción y montaje	19.413	100,00%		19.507	11.547	338		8.3 ASE 【新品牌】【【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【】【
Elecnor de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	735	100,00%	=	910	1.975	રેજે		Quince cénti
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	35.085	100,00%		36.514	(4.557)	7.614	5.992
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	de toda clase de obras, instal de reparación, mto y conservación cualquier género, en particular La más amplia actividad eficiencia energética y construcción, montaje, mercantil con base en ingenieria, proyecto, renovables.	776	100.00%		75	701	(386)			0 03
Elecnor Infrastruttre, S.R.L.	ITALIA	***	Construcción y montaje	500	100,00%	l	500		(12)		DE EURO ROMETHOU
Elecnor Montagens Eletricas. Ltda.	BRASIL	女女女	Construcción y montaje	9	100,00%		372	1.984	(107)		TRES CENTIMOS
Elecnor Paraguay, S.A.	PARAGUAY	来你变	Sin actividad	8	99,83%	0.17%						EUROS
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	Construcción y montaje	227	99,57%	0,43%	ર્દે (	6.528	(11.472)
Elecnor Seguridad, S.L.	ESPAÑA	女女	Instalación y mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	120	99,99%	0,01%	120	1.014	341
Elecnor South Africa (PTY) LTD	SUDAFRICA	★食食	Construcción y montaje		100,00%			(1.046)	(480)
Elecnor, INC	EEUU	RP&B	Instalaciones	57.913	100,00%	-	57.913	(4.286)	(393)
Elecred Servicios, S.A.	ESPAÑA	***	Prestación de todo tipo de administración gestión de servicios, y promoción, empresas	60	99,99%	0,01%	80	12				A
Electrificaciones Del Norte, S.A.	ESPAÑA	***	La más amplia actividad mercantil	60	99,98%	0.02%	60	28				ક્ષેત્રું છે
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Batallas & Auditores Batallas	Construcción y montaje	1.237	100,00%	1	1.272	2.491	(61)			ాయ ್ಕೊ ಕ 0000
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	991	52.76%	47.24%	3.299	(828)	227			8
Enerfin Sociedad de Energla, S.L.	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	219.527	99,99%	0,00%	64.224	154.005	16.023	10.000

inexo I: Datos de empresas
Miles de euros)											u Seilua re Foral
											ಡಿ
					%Participación			Miles de Euros
EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejercicio Neto del 2017	Dividendo Ejerciclo del 2017
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje		99.99%		રક	15	130		100 100 11 2017
Grupo Elecnor Angola	ANGOLA	★★★	Actividades nas areas das obras publicas e construcao civil	842	55,00%		1.530	(203)	(125)
tidroambiente, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Actividades de medioambiente	4.635	100,00%		615	8.079	254
DDE.S.A.	ESPAÑA	★★★	Comercial	1.086	100.00%		1.202	77
QA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones eléctricas	10.622	100,00%		5.986	(4.320)	(2.742)
lomar Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA	★★★	mantenimiento de sistemas de contra incendios y seguridad Venta, instalación y	2.800	100,00%		eo	1.217	(11)
Montagens Eletricas Da Serra, tda	BRASIL	食食食	Construcción y montaje	1	100,00%		L	344	లో		1213
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	1.545	100,00%		1.878	(440)	484		TRES CENTIN
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	2.704	100.00%		1.053	343	(538)		DE EURO RENEFA
Rasacaven ,S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	317	37,98%	59,03%	2.731	(1.288)	(35)		FURO
Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	plantas del Plan especial de Construcción y explotación depuración	6.800	100,00%		6.600	461	382
TDS, S.A.	ARGENTINA	家食事	Sin actividad/ En proceso de disolución		100,00%	-
/ilhena Montagens Elétricas, Ltda	BRASIL	★★★	Construcción y montaje	8	100,00%		8	2.321	(12)
Empresas Asociadas (*)
Centro Logistico Huerta el Peñon	ESPAÑA	***	de instalaciones de tratamiento y La explotación y mantenimiento eliminación de residuos	€	50.00%	-	1.808	(1.602)	(2)		11
Cosemel Ingenieria, Aie		吉南省	instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta velocidad desarrollo de actividades de Promoción, construcción y	દ		l	6	344	(138)		વે જૂન્દ્
Energia Olmedo- Ourense Fase S.A.	ESPAÑA	★★★	velocidad Madrid-Galicia, tramo instalaciones que conforma la Actuaciones para el proyecto, financiación, conservación y Olmedo-Zamora-Pedralba superestructura de L. Alta mantenimiento de las diseño, construcción	1.012	18,00%	1	3.560		-		પ્રદૂષિક 105 C C

Página 7 de 8

For

nexo I: Datos de empresas

Foru Seilua
Timbre Foral

Página 8 de 8

TARÍA

国际

MESTE ESTAT

(Miles de euros)

	O MISTER PRIJE ನ್ನ		0 1 luince cén ત્તા 00						D
	Elercic 2007 77 Dividel de		3.583				381				26.272
Miles de Euros	Resultado Elercicio Neto del 2017		1.079		(480)	310	233	3.681	1.059	-115
	Reservas	(13)	410	-	24.658	6	23	2.217	422	-482
	Suscrito Capital	12	28.524		9	244	9.158	8	૮૮	C
	Indirecta				0.01%	1
%Participación	Directa	50.00%	50.00%	50.00%	49,99%	50.00%	50.00%	25.00%	50.00%	50.00%
	neto en Libros Coste		14.282		చి	122	4.579				887.477
	Actividad	Explotación y mantenimiento de parques eólicos	Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	Sin actividad	Construcción, ingenieria, y suministro del gaseoducto Morelos	Mantenimiento Gasoducto Morelos	plantas del Plan especial de Construcción y explotación depuración	Construcción	relativa al proyecto de la central internacional nº 18164093-022-09 de CFE denominada 171 CC Agua Licitación pública Prieta	Construcción del provecto de la Central 313 CC Empalme II
	Auditor	食食食	Deloitte	机制水	Deloitte	本年来	安食食	家有家	Asociados, Vidales y 8C	KPMG
	Domicilio	ARGENTINA	MEXICO	MEXICO	MEXICO	MEXICO	ESPAÑA	PANAMA	MEXICO	MEXICO
	EJERCICIO 2017	ólica la Patagonia, S.A.	.A.P.I.(Sdad Anónima Promotora asoducto de Morelos, e Inversión) de C.V.	nti Energia, S.A.P.I de CV	10RELOS EPC S.A.P.I. de CV	10RELOS O&M. SAPI.CV	dad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.	cciona Infraestructuras- Elecnor lospital David, S.A.	UNOR ENERGIA, SAPI DE CV	Proyectos Electricos Agua Prieta, api De Cv.

0,03 EUROS

Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría.

Se refieren a cifras de Sociedades Individuales.

ಲ್ಲಿ

011998883988 C

018954997 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 1 de 5

		Miles de euros (*)
	Porcentaje	2018		2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE PUENTE MAYORGA	50,00%
UTE ELNR-CONSTUCSA E. HIDROGENO	50,00%
UTE PARQUESUR OCIO	90,00%
UTE INSTALACIONES ELECTRICAS SINCROTRON ALBA	50,00%
UTE CAMPO ARANUELO	50,00%
UTE MUVIM	30,00%
UTE ROTA HIGH SCHOOL	50,00%
UTE ELECNOR OSEPSA	50,00%	2
UTE CAN'COLOMER	50,00%
UTE VILLASEQUILLA - VILLACANAS	21,00%	543			218
UTE AVELE	22,00%
UTE AVELE\2	22,00%
AEROPUERTO LANZAROTE SAMPOL-ELECNOR UTE	50,00%
UTE NIÑO DE ORO	20,00%
UTE EXPLOTACION ZONA 07-A	60,00%	1.039		947
CONSORCIO ELECNOR DYNATEC	100,00%	1.535	4.683	400	6.628
UTE ZONA P-2	50,00%
UTE SUBESTACIÓN JUNCARIL	50,00%	(25)
UTE AEROPOLIS	50,00%
UTE CASA DE LAS ARTES	50,00%
UTE 2ª FASE NIÑO DE ORO	20,00%
UTE SSAA EIX DIAGONAL	50,00%
UTE MARINA BAIXA	40,00%
UTE AUDIO BARAJAS	25,00%
UTE LOS CARAMBOLOS	20,00%
UTE CENTRO DE PROSPECTIVA RURAL	20,00%
UTE CENTRO MAYORES BAENA	20,00%
UTE TARAZONA	50,00%
UTE TERMINAL DE CARGA	50,00%
UTE PCTH	30,00%
UTE LED MOLLET	70,00%
UTE VIA LA CARTUJA	20,00%
UTE GALINDO	100,00%
UTE DESVIOS LAV Sevilla	28,85%			734
UTE MTO. SEG. Y EMERG. MADRID	50,00%
UTE AMPLIACION MUSEO MORERIA	50,00%
UTE FIGUERES WIFI	25,00%			7

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 2 de 5

			Miles de euros (*)
	Porcentaje	2018		2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE PLANTA RSU ACAHUALINCA	70,00%
UTE CENTR® OUPACIONAL FERROL	50,00%
UTE ELECINOR ONILSA	85,00%
UTE SAN ORISPIN	30,00%	122		305	305
UTE UBE LA ISLA	30,00%	40		103	103
UTE EXPLIOTACION ZONA P2	50,00%	641	650	592	600
UTE AS SOMOZAS	50,00%			1
UTE SAN JERONIMO	30,00%	37			107
UTE JARDINES MOGAN	50,00%	805		1.089	1.088
UTE URBANIZACION PEDRO III	50,00%
UTE ELECNOR-ONDOAN SERVICIOS	50.00%	899	900	789
UTE/ELECNOR - DEIMOS SIPA	50,00%			204
UTE COMUNICACIONS SANT CUGAT	20,00%
UT/E VENCILL/ON	20,00%	-
UTE PATRIMONIO SEGURIDAD	33,33%	480	500	395
UTE ESPACIOS VERDES SAN VICENTE DEL RASPEIG	30,00%	334		812
UTE PLAZAS COMERCIALES T4	50,00%
UTE BT HOSPITAL DE ZAMORA	50,00%			276	297
UTE TRANVIA OUARGLA	49,50%	6.961	2.545	33.547	24.303
UTE ENERGIA GALICIA	20,00%	18.238	28.451	4.727	46.690
UTE AEROPUERTO DE PALMA	45,00%			13
GROUPEMENT INTERNATIONAL SANTE POUR HAITI	100.00%	5.241	2.658	10.178	3.700
UTE MANCOMUNIDAD DE DURANGO	60,00%	4		19
UTE ENERGIA GRANADA	33,34%	62	356	32	418
UTE MOBILIARIO HUCA	50,00%
UTE ANILLO GALINDO	25,00%	1.193		2.213
UTE SICA BCN	20,00%			644
UTE DEINOR NOAIN	50,00%
Consorcio Nueva Policiínica de Chitre	100,00%	3.611	821	985	2.459
Consorcio Nueva Policiínica de Chepo	100,00%	1.203	125	1.024	1.522
UTE ADEC LOCALES CERCANIAS	85,00%
UTE CRA ENAGAS	80,00%
UTE CAMPO DE VUELO TF NORTE	70,00%				102
UTE MATIKO	20,00%			4.609
UTE VOPI4-ELNR CA L'ALIER	50,00%	1.589	440	2.222	1.638
UTE REUBIC EQUIP NAV BARAJAS	70,00%	38	0		38
UTE MANTENIMIENTO AVE ENERGIA	12,37%	15.933	103.002	15.720	118.935
UTE ASEGOP IBIZA	32,50%	54	38	1.437	92

0%83%88%80% C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 3 de 5

		Miles de euros (*) 2018
	Porcentaje			2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE ELECNOR BUTEC BELLARA	60,00%	54.397	26.597	49.106	90.638
UTE AVELE3	22,00%
UTE AVELE4	22,00%
UTE EDARES SEGOVIA	40,00%	73		144
UTE VIGILANCIA BOADILLA	50,00%
UTE SICA	50,00%	71	425	1.178	વેવક
UTE CASTELFLORITE	20,00%				135
UTE MAÑTENIMIENTO AEROPUERTO DE PALMA	50,00%	1.822		1.795	250
UTE CUETO DEL MORO	25,00%
UTE Elecnor Alghanim	60,00%	285	3.201	2.822	3.287
UTE MANTENIMIENTO VALEBU	50,00%	366	2.087	350	2.453
UTE EMBARQUE DESEMBARQUE T4	50,00%	20			20
UTE CONTAR	95,00%	રેકે		118	40
UTE INST. RECERCA SANT PAU	50,00%	රිපිරි	282	3.852	532
INST. MERCAT DE SANT ANTONI UTE	60,00%	3.589	102	6.284	605
TUNELES ABDALAJIS UTE	90,00%	471	397	450	927
TORRENTE - XATIVA UTE	50,00%			1.294
UTEJEMPALME II	50,00%	3.942		14.991	43.014
UTE CENTRO LOG. IBEREBRO	41,90%	ਉ		1.880
UTE AEROPUERTO TERUEL	50.00%
UTE NAVE SESTAO	50,00%	(246)		492
UTE ENERGIA GALICIA MANTENIMIENTO	20,00%	1.599	31.626	1.562	48 698
UTE URDULIZ BARRIA	50,00%			609	33
UTE TERMINAL DE CARGA TF NORTE	50,00%	165	1	1.483	166
UTE URBANIZADORA RIODEL	50,00%
UTE OFICINAS IBEREBRO	40,00%	760		5.722
UTE FIRA PAVELLO 2	70,00%			20	8
ELECNOR TARGET LLC, JV	60.00%	4.975	5.388	27.284	10.362
UTE LINEA 1	20,00%			1.345
UTE INSTALACIONES LOIOLA	50,00%			531	4
UTE CEIP SOBRADIEL	50,00%	લે રીણે		2.167	459
UTE TERMINAL E	50,00%	1.961	80	13.631	1.805
UTE QUEVEDO	50,00%	52	3	160	ವನ
UTE HERNANI-IRUN	50,00%	2.136	1.998	758	4.134
UTE ACTUAC ETAPS CYILLOTE2	50,00%	144	160	155	304
UTE CARPIO Y POLLOS	50,00%	130	82	125	212
UTE METRO SAN INAZIO	50,00%
UTE CAMPO DE VITELOS ASTURIAS	70 00%	421	868	346	1.302

0%83%88%88%2 C

0%83%88%98% C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 4 de 5

		Miles de euros (*)
	Porcentaje	2017 2018
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE BIOMASA HUERTA DEL REY	50,00%	596	15	1.524	612
UTE MOPAEI	80,00%	4.527	1.576	2.897	6.103
UTE OFICINAS GENCAT	60,00%	16.411	11	7.488	1.584
UTE UYUNI-YUNCHARA	49,00%	21,623		25.339	55.521
UTE MEGAFONIA AENA	70.00%	34		390	33
UTE MANTENIMIENTO SIGMA AENA	50,00%	199	249	213	448
UTE LINEA 8	20,00%			1.094
UTE RENFE AGENTE UNICO	30.00%	880	1.498	1	2.387
UTE RENFE CCTV	30,00%	704	4.316	2	5.020
UTE UCA	50,00%	216		1	3.049
UTE SIPA AENA	50,00%	510		1	2.116
JV ELECNOR AL OWN	70,00%	13.769	013	18.857	14.682
UTE BILBORORTUA	50,00%	407	353	314	760
UTE BIZKAIKO ARGIAK	23,00%	રચૂર		3.700	457
EYECNOR AND RAY, J.V. JV	60,00%	1.536		6.536	778
UTE MANTENIMIENTO LOTE 1	50,00%	1.648	587	896	2.235
UTE ILSSA ELECNOR	50,00%			1.217
UTE ELECNOR -EIFFAGE	50,00%	28.516	15.456	4.027	43.973
UTE LINEA 5	20,00%	3	244	6.833	247
UTE TIL TIL	50,00%	13.484		59.527	21.277
UTE EDAR LAGUNA DE NEGRILLOS	80,00%	રેકેક	150	242	487
UTE CIP ARCOSUR	50,00%	1.235		784	1.115
UTE PORTUKO ARGIAK	23,00%	1.388	501	2	1.888
UTE E&C M.I. BUSTURIA AUXILIAR	51,00%	824	721	612	642
UTE PARQUE FOTOVOL. CARRODILLA	20,00%	281		148	269
UTE URBANITZACIÓ MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	3.094	11	165	2.656
UTE ING PUY DU FOU	50,00%	186	274	81	459
UTE SICA 2018-2021	50,00%	338
UTE ELECTRIFICACIÓN VILLAFRANCA	90,00%	રેપેરે	2.993
UTE TREBALLS PREVIS 1 CAMP NOU	22,50%	7.709	3.800
UTE CLINICA EUGIN BALMES	50,00%	373	4.377
UTE SALAS VIP AEROP BCN	50,00%	290	7.876
JV TAFILAH	70,00%	4.713	18.490
UTE ACCESOS BANCO DE ESPANA	50,00%	0	619
VARIANTE PAJARES UTE	20,00%	0	(0)
CONSORCIO CHIFI FC DOMINICANA	100.00%	3.005	131

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 5 de 5

		Miles de euros (*)
	Porcentaje	2018		2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE CASETAS/AEROPUERTO DE MALAGA	77,00%	263	716
UTE AMPLIAÇIÓN TRANVÍA VITORIA	50,00%	0	535
UTE ALSTത്ത RENOVABLES-ELECNOR II	25,64%	-
UTE OVERT/AL - ELECNOR	24.00%			53
UTE ENERIGIA LINEA 9	20,00%	5.011	1.500	5.795	1.150
S.E.I. UTF ((ELECNOR,S.A.-TERRES)	50,00%	1
UTE REMOLAR	23,51%
UTE AGENŢE URBANIZADOR SECTOR 13 DE LA PLAYA DE TAVERNES	50,00%
UTE SERRANO - ELECNOR CANSALADES	40,00%	O	113		114
UTE ELECNOR GONZALEZ SOTO	50,00%	35		12
TERMINAL ALICANTE, UTE	20,00%
UTE VILLAGONZALO, Z - 3	35,00%
UTE LLANERA ELECNOR SECTOR TULELL	50,00%
UTE TARAGUILLA	25.00%

(*) Información proporcionada al 100% y sin tener en cuenta eliminaciones.

0%85834993 C

0,03 8 EUROS

01895834982 C

A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Informé de Gestión 2018 - Grupo Elecnor

Correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018

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CLASE 8.ª 129, 1915 11:11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

Timbre Fora!

1. Introducción
2. Modelo de negocio y entorno
3. Análisis de las principales magnitudes del periodo
4. Información bursátil
5. Política de gestión del capital
6. Política de gestión de riesgos financieros
7. Medio Ambiente
8. Recursos Humanos
9.\I+D+i
10.\Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio
11. Perspectivas del ejercicio 2019
12. Capital social y adquisición de acciones propias
13. Operaciones con partes vinculadas
14. Informe Anual de Gobierno Corporativo
15. Información no financiera

Introducción

El Grupo Elecnor alcanza en el ejercicio 2018 un beneficio neto consolidado 1 de 74,3 millones de euros, que/supone un incremento del 4,3% con respecto al ejercicio anterior (71,2 millones de euros).

Este/aumento del beneficio refleja la favorable evolución de los negocios del Grupo: Infraestructuras y Concesional. Es destacable el buen comportamiento de las actividades desarrolladas por la matriz en España y en sus establecimientos permanentes en otros países, como el de las filiales del Grupo que operan en mercados exteriores (Estados Unidos, Brasil, Chile, Australia,...). Los sólidos resultados en moneda local anzados por las mencionadas filiales han compensado el efecto negativo en el beneficio neto consolidado a t de la depreciación de los tipos de cambio medios del real brasileño, del dólar australiano y del dólar americano con respecto al ejercicio anterior.

Elecnor prosigue su proceso de internacionalización, manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional en el que sigue siendo una empresa de referencia en los que actúa. Así, en la cifra de negocios alcanzada en el ejercicio 2018 (2.273,1 millones de euros) un 57% tiene su origen en el exterior. Siguiendo esta tendencia, la cartera de contratos pendiente de ejecutar, que asciende a 2.229 millones de euros, crece un 3,2% sobre los 2.160 millones de euros a 31 de diciembre de 2017. Un 80% de la misma tiene su origen en el exterior.

Por su parte, el beneficio bruto de explotación, EBITDA², ha alcanzado 338,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 3,7 % con respecto al EBITDA alcanzado en el ejercicio anterior.

Cabe también resaltar el buen comportamiento experimentado en la Deuda Corporativa del Grupo, que se explica en el siguiente cuadro, donde merece la pena destacar que la Deuda Neta Corporativa se ha reducido en un 38% con respecto al cierre del pasado ejercicio.

	4 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1
Deuda Neta Corporativa3	138	223
Ebitda	338	327
Ebitda con recurso4	122	148
Ebitda sin recursos	216	179
Ratio Deuda/Ebitda con recurso + Div proyectos	0,95	1,31
Deuda Financiera Neta Consolidada6	1.280	1.268
Con recurso	138	223
Sin recurso	1.142	1.045
Ebitda	338	327
Ratio Deuda Financiera Neta Consolidada / Ebitda	3,78	3,88

¹ Slendo el Beneficio neto consolidado el Resultado del Ejercicio atribuible a los Accionistas de la Sociedad Dominante.

² Siendo el EBITDA el Beneficio Bruto de Explotación que se calcula como Beneficio de Explotación + Amortización en Ventas en concesiones Brasil por el efecto de aplicar la CINIIF 12 (EBITDA a 31/12/18=151,9+112,0+74,7=338,6; EBITDA 31/12/17= 181.7+93.9+50.9=326,5)

² Siendo Deuda Neta Corporativa la Deuda Financiera Neta explicada en la Nota 14 de la Memoria consolidada de este ejercicio.

⁴ Con recurso: diferencia entre el total de la magnitud explicada y la considerada sin recurso

⁵ Sin recurso: se corresponde con aportados por sociedades dependientes cuya financiación está garantizada por los proyectos canalizados a través de dichas socledades y no estando garantizados, por tanto, de forma corporativa

ó Siendo la Deuda Financiera Neta Consolidada: Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables + Pasivos financieros con entidades de crédito + Instrumentos derivados (del Pasivo no corriente del Estado de Situación Financiera Consolidado) - Inversiones en empresas vinculadas a CP - Instrumentos financieros derivados - Efectivos y otros activos líquidos equivalentes (del Activo corriente del Estado de Sltuación Financiera Concedidos por entidades públicas (Nota 14); DFNC a 31/12/18=669+730+11+181+105+7-2-1-427+6=1.280; DFNC a 31/12/17=539+911+9+113+90+7= 1.268

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Foru Seilua Timbre Foral SITE ASE 一方十二十六

0 8 9 9 2 3 4

En el giercicio se han producido una serie de hechos relacionados con la contratación, la financiación y de carácter corporativo, sin la consideración de los cuales la visión general del Grupo quedaría incompleta.

Con relación a la contratación, el negocio de Infraestructuras y el Concesional han conseguido una positiva evólución durante este ejercicio.

En el negocio de Infraestructuras, Elecnor sigue manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional de servicios para las grandes operadoras, principalmente, de electricidad y telecomunicaciones. El desarrollo de las energías renovables ha intensificado la actividad de Elecnor en el sector eléctrico, ámbito donde ya está consolidado como uno de los principales actores del mercado. Asimismo, el buen comportamiento del sector de las telecomunicaciones ha impulsado la actividad de Elecnor en el despliegue mantenimiento de redes fijas (FTTH) y móviles (4G) de las grandes operadoras de telecomunicaciones.

n el mercado internacional, el crecimiento de Elecnor viene marcado por:

El buen año de la compañía en Estados Unidos, donde ya factura más de 204 millones de dólares y con proyectos como la restauración de las infraestructuras eléctricas de Puerto Rico tras su destrucción provocada por los huracanes que arrasaron la isla el año pasado.
El refuerzo de la presencia en África con la adjudicación del montaje electromecánico de la central hidroeléctrica de Nachtigal y el contrato para la estabilización de una red de alta tensión, ambos en Camerún.
El avance en renovables con el cuarto parque eólico que pone en marcha en Jordania, el tercero en Chile, el segundo parque eólico en Mauritania y el primero en Panamá.
El crecimiento en Italia con las actividades de electricidad y telecomunicaciones.
La contratación en Australia del parque solar fotovoltaico Bungala Three (pendiente para 2019 su puesta en vigor), que con 100 MW y sumado a los 274 MW de sus predecesores (Bungala One y Bungala Two), formará Bungala Solar, el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y el mayor construido por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.

El negocio Concesional ha estado protagonizado por el éxito de la filial Celeo Redes en Brasil y Chile. La filial brasileña se ha adjudicado, por un lado, la venta de energía de seis proyectos fotovoltaicos ubicados en el Estado de Piauí que suponen una inversión de 181 millones de euros, y, por otro, la construcción y operación de una línea de transmisión y tres subestaciones por 254 millones de euros. Por su parte, Celeo Redes Chile en consorcio con Celeo Redes ha conseguido la construcción, operación y mantenimiento de dos nuevos proyectos de transmisión eléctrica por un importe de 466 millones de dólares. Elecnor será la encargada de la ejecución llave en mano de estos proyectos.

En cuanto a Enerfín, la filial eólica del Grupo Elecnor, cabe señalar la firma de los contratos de compraventa de energía a 20 años en Brasil para dos nuevos parques eólicos en el estado de Rio Grande do Norte, lo que le permitirá iniciar la construcción de sus primeros proyectos eólicos en esa zona del país con un total de 142 MW. Esta área es de gran potencial eólico por lo que Enerfín contempla seguir ampliando su actividad en la zona, siendo lo más inmediato añadir otros 23 MW con un proyecto para venta de energía en el mercado libre.

01896469

En cuanto a la estrategia financiera del Grupo podemos destacar:

· Elecnor ha firmado una novación del Contrato de Financiación Sindicada que formalizó en el año 2014/ y que ya contaba con tres novaciones en los años 2015, 2016 y 2017, que ampliaron el plazo y mejóraron las condiciones originales. La novación extiende el vencimiento en dos años, hasta julio de 2024. Por otro lado, Elecnor ha decidido una amortización anticipada voluntaria de 100 millones de euros del Tramo Préstamo, consistente con su estrategia de progresivo desapalancamiento financiero, y que ha sido posible gracias al cumplimiento de su objetivo de generación de caja. Esta amortización permitirá reducir los costes financieros, manteniendo unos límites de financiación suficientemente nolgados. La financiación pasa a tener un límite de 400 millones de euros, repartidos en un Tramo Préstamo de 200 millones y un Tramo Crédito de 200 millones. La novación ha sido suscrita por las catorce entidades participantes en la financiación.
- Elecnor publica un Programa de pagarés multidivisa en el MARF de hasta 300 millones de euros, que le permitirá financiarse en euros y USD, a plazos de hasta 24 meses, optimizando los costes de financiación del circulante. Este programa es una fuente de financiación alternativa a la financiación bancaria, con costes ventajosos respecto a ella. El objetivo es seguir impulsando proyectos en las áreas de ingeniería, desarrollo y construcción de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías, tanto en España como en los mercados internacionales.
Elecnor, S.A. y el Fondo SUSI Energy Efficiency (SEEF) han cerrado un acuerdo para la financiación de una cartera de proyectos de eficiencia energética por valor de 14 millones de euros. La particularidad de esta operación es que se ha conformado para cinco clientes públicos. Este sistema de financiación cubrirá proyectos de alumbrado público de más de 41.500 luminarias LED de alta eficiencia energética en Castilla La Mancha, Castilla y León, Madrid, Galicia y Asturias.
· El Grupo, a través de sus filiales Galicia Vento, S.L. y Aerogeneradores del Sur, S.L. ha formalizado un préstamo en modalidad "Project Financing" por importe de 55 millones de euros, con vencimiento en el ejercicio 2024, hecho que pone en valor a estos Parques Eólicos Españoles, toda vez que ya habían devuelto sus financiaciones originales.
· Con fecha 20 de diciembre se firmó la financiación del proyecto São Fernando I (parque eólico 100% participado por Enerfin) con el Banco de Nordeste de Brasil (BNB) por plazo de 20 años y con un límite de R\$ 266.874.000 que se estima que se empezarán a disponer durante el mes de junio del ejercicio 2019
· Elecnor, a través de su sociedad participada brasileña Celeo Redes Transmissao de Energía, S.A., ha acordado una emisión de bonos de proyecto destinada a sus líneas de transmisión en Brasil. La emisión de bonos, por importe de 565 millones de reales brasileños devenga intereses equivalentes al rendimiento de los Certificados de Depósitos Interbancarios ("CDI") más un diferencial del 0,75% anual.

Los fondos provenientes de esta colocación cuentan con la garantía de los proyectos Vila do Conde Transmissora de Energía (VCTE") y LT Triângulo ("LTT") y serán destinados a la refinanciación (cancelación anticipada de la financiación existente en dichos proyectos) y a la inversión en otros proyectos.

0 8 8 8 3 4

· Respecto a los proyectos fotovoltaicos de São João do Piauí, el 26 de diciembre se alcanzó el cierre financiero con Banco do Nordeste de Brasil (BNB). El importe de esta financiación, que asciende a 404,9 millones de Reales Brasileños, comenzará a disponerse a mediados de 2019 y estará totalmente amortizado en diciembre de 2038.

El Grupo Elecnor aborda sus proyectos de inversión suscribiendo "Project Financing" tal y como se describe en/el apartado 6.1.2 de este informe, mientras que financia su Equity con los recursos que generan los negocios que componen el Grupo.

en cuanto a los hitos de carácter corporativo cabe destacar que el pasado mes de diciembre Celeo Redes Brasil ha cerrado la adquisición de la participación del Grupo Isolux en dos sociedades concesionarias de Líneas de Transmisión en Brasil. La operación consiste en la venta, por parte de Isolux Energía e Participaçoes, S.A. del 33,3% y del 100% que poseía en las sociedades concesionarias Jaurú Transmissora de Energía, S.A. (JTE) y Cachoeira Paulista Transmissora de Energía, S.A. (CPTE) respectivamente. Para esta adquisición Celeo Redes ha desembolsado 46,65 millones de euros.

Modelo de negocio y entorno

2.1. Modelo de negocio

Elecnor es una corporación española de carácter global, presente en más de 50 países, con dos grandes negocios que se complementan y enriquecen mutuamente:

Infraestructuras: ejecución de proyectos de ingeniería, construcción y servicios, con especial actividad en los sectores de electricidad, generación de energía, gas, telecomunicaciones y sistemas, ferrocarriles, mantenimiento, instalaciones, construcción, agua, medio ambiente y espacio.
· Concesional: operación de servicios a través de la inversión en sistemas de transporte de energía, energía eólica y termosolar y otros activos estratégicos.

2.2. Entorno económico

El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que la economía mundial crecerá en 2019 un 3,5% y vaticina un 3,6% para 2020, lo que supone 0,2 y 0,1 puntos porcentuales menos, respectivamente, que el ritmo de crecimiento de 2018.

Las revisiones a la baja son modestas, pero los analistas del FMI creen que los riesgos de que se produzcan recortes más importantes han ido en aumento en los últimos meses de 2018. Durante la mayor parte del pasado año, los mercados financieros en las economías avanzadas parecían haber permanecido inmunes a las tensiones comerciales, pero en el último tramo del ejercicio se han producido interacciones, lo que ha provocado un endurecimiento de las condiciones financieras y una agudización de los riesgos para el crecimiento mundial. El endurecimiento de las condiciones financieras será especialmente costoso dados los altos niveles de deuda tanto del sector público como del privado. El frenazo está siendo, a la altura de enero de 2019, más rápido que lo previsto en octubre de 2018. El comercio y la inversión han decaído, la producción industrial fuera de Estados Unidos se ha desacelerado, y el estancamiento de los indices de gerentes de compras es una nueva señal de que el ímpetu está decayendo. Los analistas entienden que no se trata necesariamente del inicio de una desaceleración importante, pero insisten en considerar los diversos riesgos que están en aumento.

01898348

Los expertos han revisado levemente a la baja el crecimiento de las economías avanzadas, debido principalmente a rebajas de las previsiones para la zona del euro. Para estas economías se prevé una desaceleración del crecimiento del 2,3% en 2018 al 2% en 2019 y al 1,7% en 2020. Alemania protagoniza los reco/tes/más importantes debido a las dificultades en la producción del sector automotriz y a una menor demanda externa, que presionarán a la baja el crecimiento en el año en curso. También en Italia los riesgos soberahos y financieros —y sus interconexiones— están frenando aún más el crecimiento. Europa seguirá bajo los efectos de la incertidumbre que provoca el desenlace definitivo del Brexit y los riesgos financieros de Italia. En Estados Unidos continuará la expansión, aunque todo apunta a una ralentización por el repliegue del estímulo fiscal. Se prevé una caída del crecimiento del PIB, que en 2019 será del 2,5%. Es pronto para saber as consecuencias reales de un cierre prolongado del gobierno federal, pero no será positivo.

Para la economía española, el FMI mantiene su estimación de crecimiento del PIB del 2,2% en 2019 y del 1,9% en 2020, lo que convierte al país en el único de la Unión Europea en el que los expertos confirman las previsiones adelantadas en octubre sin modificarlas a la baja. Entre 2015 y 2018, el alto nivel de apertura y presencia internacional de la economía española permitió que se beneficiara de un entorno claramente favorable al crecimiento y al empleo. Los expertos vaticinan que 2019 será peor que los cuatro años anteriores, fundamentalmente porque los países más importantes del mundo, con los que España tiene más relación, crecerán menos, tal y como el indica el World Economic Outlook (WEO). España acusará los efectos del estancamiento de Alemania, especialmente en la industria del automóvil, y de la incertidumbre sobre el desenlace del Brexit, ya que Gran Bretaña genera más de la quinta parte de los ingresos españoles por turismo y es uno de los países con los que se mantiene superávit comercial. Francia e Italia, también crecerán menos due en 2018.

El estancamiento no es exclusivo de las economías avanzadas. El FMI pronostica que la actividad en las economías de mercados emergentes y en desarrollo disminuirá ligeramente al 4,5% en 2019 y que repunte al 4,9% en 2020. La proyección para 2019 se revisó a la baja (0,2 puntos porcentuales) con respecto a la la octubre, debido sobre todo a la dura contracción prevista para Turquía y al significativo recorte del crecimiento en México en 2019-2020, como consecuencia de una menor inversión privada. El repunte previsto para 2020 se apoya en la recuperación prevista para Argentina -después de una contracción en 2019- y Turquía. Las perspectivas del FMI para las economías emergentes y en desarrollo reflejan los continuos vientos en contra provocados por la merma de los flujos de capital tras la subida de los tipos de interés en Estados Unidos y las depreciaciones de los tipos de cambio.

En América Latina, el World Economic Outlook (WEO) pronostica un repunte del crecimiento en los dos próximos años: del 1,1% en 2018 al 2% en 2019 y 2,5% en 2020.En ambos casos 2 décimas, menos de lo previsto en octubre. Hay perspectivas de menor crecimiento en México por menos inversión privada y se confirma una contracción muy severa -más que en 2018- en Venezuela. Los pronósticos se mitigan gracias a la mejora de las perspectivas de Brasil, orientado a la recuperación gradual desde la crisis de 2015-2016.

En África/se prevé que continúe en 2019 la recuperación económica del África subsahariana, aunque la situación és variopinta. El World Economic Outlook (WEO) estima que la zona crecerá el 3,8% en 2019 frente al 3,1 %/que creció en 2018. Angola, con una marcada dependencia de los precios del petróleo, ha registrado una cierta reactivación en 2018 y continuará haciéndolo en 2019, pero sin llegar a los niveles previos al shock de las materias primas de 2014. El acuerdo al que ha llegado con el FMI hace albergar la esperanza de un cierto, lespegue del crecimiento en 2019, después de haber cerrado 2018 en crecimiento cero. En 2016 y 2017 tuvo crecimientos negativos superiores al -2%. El FMI estima que los paises que no dependen de sus recursos naturales continuarán creciendo con vigor en 2019. En Camerún, las previsiones del Banco Mundial indican que persistirá el fuerte crecimiento (3,8% de crecimiento real del PIB en 2018).Para Senegal, el Banco Africano de Desarrollo espera crecimientos de la actividad económica entre el 3,8% y el 4%, lo que supone entre 2 y 4 décimas más que en 2018.

Australia y las economías asiáticas cerraron 2018 con un crecimiento conjunto del 5,2% y sus expectativas son crecer 5,1% y 5,2%, respectivamente, en 2019 y 2020.

El panorama mundial invita a que las autoridades actúen ya para neutralizar el frenazo del crecimiento y se preparen para la desaceleración. Para el FMI, es prioritaria la cooperación entre países para resolver lo antes posible las desavenencias comerciales. El Fondo reclama que la petición del "Grupo de los 20" en la cumbre de Buenos Aires para reformar la Organización Mundial del Comercio debe ser llevada cuanto antes a la práctica. También exhorta a lanzar políticas de crecimiento para garantizar que la deuda pública esté en una trayectoria sostenible, sin dejar de proteger a los más vulnerables, al tiempo que pide la normalización prudente de las políticas monetarias. La cooperación multilateral será aún más importante en el caso de que el crecimiento mundial disminuyera de forma más drástica, y es esencial que instituciones multilaterales como el FMI cuenten con suficientes recursos para hacer frente a los riesgos crecientes.

3. Anàlisis de las principales magnitudes del periodo

3.1. Cambios en políticas contables significativos

Las políticas y métodos contables utilizados en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas de 2018, son los mismos que los aplicados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017 salvo por lo detallado a continuación. No existe ningún principio contable o criterio de valoración que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas, se haya dejado de aplicar en su elaboración.

Con fecha 1 de enero de 2018 entran en vigor las normas internacionales NIF 9 Instrumentos financieros y NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes, que en su primera aplicación tendrán un efecto en el Patrimonio del Grupo, tal y como se explica en la Nota 2 Bases de presentación en su apartado b) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Los principales efectos por la aplicación de estas normas se corresponden con:

· Reducción de las ganancias acumuladas por la reversión de los ingresos reconocidos procedentes de modificaciones de contratos con clientes y pendientes de la aprobación por los mismos por un importe de 19,4 millones de euros, neto de su efecto fiscal (NIF 15 Ingresos de contratos con clientes).

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Grupo Elecnor Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros 2018 2017 Var (%) Datos sobre resultados

Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad Dominante	74,3	71,2	4,3%
Resultado antes de Impuestos y Minoritarios	169,0	131,3	28,7%
EBITDA (2)	338.6	326.5	3,7%
Cifra de negocio
Ventas	2.273,1	2.316.8	-1,9%
Nacional	985,7	938.5	5,0%
Internacional	1.287,4	1.378,3	-6,6%

Grupo Elecnor - Información por Segmentos

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Datos sobre resultados	2018	2017	Var (%)
Negocio Infraestructuras	65,1	62,3	4,5%
Negocio Concesional	25,4	24,0	5,7%
Corporación	-13,0	-15,1	-13,9%
Operaciones entre Segmentos	-3,2	0.0
Resultado atribuible a la Sociedad Dominante	74,3	71,2	4,3%
Cifra de negocio
Negocio Infraestructuras	2.096,1	2.119,4	-1,1%
Negocio Concesional	222,1	232,0	-4,3%
Corporación
Operaciones entre Segmentos	-45,1	-34,6	30,3%
Ventas	2.273,1	2.316.8	-1,9%

Íncremento de las pérdidas acumuladas por reconocimiento de las pérdidas esperadas por 4,5 millones

Incremento de las ganancias acumuladas por el efecto de reflejar los pasivos financieros que hayan sufrido alguna modificación no sustancial al tipo de interés efectivo original en 4,2 millones de euros, neto del efecto fiscal (NIIF 9 Instrumentos financieros).

de euros, netos de su efecto fiscal (NIIF 9 Instrumentos financieros).

Timbre Foral GUER

SILBAO

3/2. Datos consolidados

CLASE 8.ª 1.02 30 2017 2017

Foru Seilua

01898248

3.2/1. Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante

El/beneficio después de impuestos alcanzado por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2018 ha ascendido a 74,3/millones de euros, lo cual ha supuesto un incremento del 4,3 % con respecto al ejercicio anterior (71,2 millones de euros). Este incremento se ha fundamentado en los dos negocios del Grupo: Infraestructuras Concesional.

El/buen comportamiento de Infraestructuras se explica principalmente por:

• Favorable evolución del Mercado Nacional de Infraestructuras, siguiendo la positiva tendencia de los últimos ejercicios, experimentada en las actividades de electricidad, generación de energía y telecomunicaciones.
El resultado de los proyectos de construcción de transmisión en Brasil que compensan el impacto negativo de la depreciación del tipo de cambio medio del real brasileño con respecto al ejercicio anterior. Entre los principales proyectos están: el desarrollo de líneas de transmisión y subestaciones de Brasil, así como las líneas de transmisión de gas.
· La construcción de dos parques fotovoltaicos en Australia, que Elecnor está ejecutando bajo la modalidad "llave en mano" (EPC). El segundo de ellos es el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y será el mayor construido por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.
· La finalización de la construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile, que incluyen la ingeniería, el suministro el montaje y puesta en marcha, así como las infraestructuras de evacuación en alta tensión.
La mejora de la actividad y el resultado en la filial estadounidense Hawkeye.
· Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Bolivia.
La ampliación del parque eólico que Elecnor está construyendo para el Ministerio de Energía jordano.

Asimismo, se observa un crecimiento del Negocio Concesional. En el mercado nacional el incremento se debe al buen comportamiento del precio de la energía en el mercado de producción, a pesar de tratarse de un ejercicio de menor recurso eólico con respecto al ejercicio 2017. En el mercado internacional, la entrada en funcionamiento de nuevas líneas de transmisión (línea de Cantareira en Brasil y Charrua en Chile), así como a la mejor gestión de la venta de la producción eólica, contribuyen a la mejora de los resultados.

Por último, y como parte de su estrategia, el Grupo mantiene una constante política de contención y control de gastos que en el momento actual se ve reforzada por el desarrollo de diversos proyectos de digitalización para la mejora de la eficiencia de los procesos de negocio, algunos de los cuales se han puesto en marcha durante el ejercicio y de los que se esperan retornos en un corto periodo de tiempo.

Foru Seilua Timbre Foral GUEL SIL BAO CI ASE 83 成功率可以用的

01 89 834

3.2.2. EBITDA

En términos de EBITDA, calculado a partir del Resultado de Explotación más las dotaciones por amortizaciones provisiones, neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIIF 12 relativa a Contratos de Concesión de serviços a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, Elecnor ha alcanzado 338,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 3,7% con respecto al EBITDA alcanzado en el ejercicio pasado (326,7 millones de euros). En base a la interpretación de la norma, únicamente se reconocen como ingresos de explotación aquellos relativos a los servicios de mantenimiento y explotación de las citadas líneas de transmisión, por lo que para reflejar un dato sin el efecto originado por la CINIIF 12 para esta magnitud, se ha incluido este EBITDA contablemente eliminado.

Esta positiva evolución del EBIDTA se explica por los mismos factores anteriormente descritos en la evolución del resultado del ejercicio.

3.2.3. Cifra de negocio

La cifra de ventas alcanzada por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2018 ha ascendido a 2.273,1 millones de euros, frente a los 2.316,8 millones de euros logrados en el ejercicio anterior, lo que significa una reducción del 1,9%. La depreciación de las monedas de los países en que opera el grupo con respecto al pasado ejercicio, como Brasil, Estados Unidos y Chile es el principal factor que explica este descenso.

en todo caso, el Grupo Elecnor sigue apostando por los mercados exteriores como motor de crecimiento para llos próximos ejercicios, manteniendo la posición de liderazgo en el mercado nacional.

3.2.4. Resultado de la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A.

En cuanto a la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A, obtiene un Resultado de Explotación menor que en 2017, debido fundamentalmente a que los proyectos ejecutados en exterior que más han aportado al resultado consolidado (en Australia, Estados Unidos, Brasil, Chile...), se han canalizado a través de Filiales y no a través de Establecimientos Permanentes, como ocurría en años anteriores, buscando la optimización de los recursos de los que dispone el Grupo.

En sentido positivo, el resultado financiero se incrementa. Se recibe un mayor importe en concepto de dividendos de las filiales: 47 millones de euros frente a 26 millones de euros en 2017.

Este resultado financiero positivo hace que el Resultado antes de impuestos sea superior en un 12% al del ejercicio anterior (59,9 en 2018 frente a 53,3 en 2017), aunque este incremento no se traslada al Beneficio después de impuestos, debido al aumento del gasto devengado por impuestos, tal y como se describe en las notas a los Estados Financieros.

Así, la matriz del Grupo alcanzó en 2018 un beneficio después de impuestos de 44,1 millones de euros (48,5 millones de euros en 2017).

3.2.5. Cartera

A cierre de 2018 la cartera de contratos pendiente de ejecutar se elevaba a 2.229 millones de euros. Por mercados, la de origen internacional a 1.775 millones de euros (80% del total), mientras la correspondiente al mercado nacional era de 454 millones de euros, esto es, un 20% de la cartera total.

Agí, la cartera total presenta un crecimiento del 3,2% frente a la del cierre del ejercicio 2017 (2.160 millones de euros).

3.2.6. Periodo Medio de Pago

El/Periodo Medio de Pago a proveedores de la sociedad matriz del Grupo, Elecnor, S.A., calculado según la Disposición Adicional Tercera de la Ley 15/ 2010 de 15 de julio, es de 66 días. El Periodo Medio de pago a proveedores del Grupo, calculado de la misma forma, es de 64 días.

3.3. Cifra de Negocio por actividades

Al 31 de diciembre de cada año y en miles de euros

Actividades	2018	2017	Variación
Electricidad	768,0	758.1	1,3%
Generación de Energia	630,0	683.0	-7,8%
Telecomunicaciones y Espacio	252,9	255.0	-0.8%
Construcción, medio ambiente y agua	169,7	189.7	-10,5%
Mantenimiento	160,4	151,7	5,7%
Instalaciones	165,8	132,2	25,4%
Gas	102,6	107,8	-4,8%
Ferrocarriles	23,7	39,3	-39.7%
	2.273,1	2.316,8	-1,9%

Un año más, la actividad principal en términos de cifra de negocios fue Electricidad, con 768 millones de euros, un 1,3% superior a la de 2017, debido tanto al mercado interior como a las filiales en el exterior (especialmente en Estados Unidos). Le sigue de cerca Generación de Energía, con 630 millones de euros, un 7,8% inferior al 2017, debido al impacto de la devaluación del Real Brasileño y el Dólar Americano, así como a la finalización de proyectos de grandes plantas de generación de energía. Destaca el incremento, frente al ejercicio pasado, de la actividad de Instalaciones, en la que se enmarca parte de la producción en Estados Unidos.

4. Información bursátil

	2018	2017
Precio de la acción al cierre (€)	13,20	13,29
Volumen total títulos (millones)	4,3	9,5
Total efectivo negociado (millones €)	53,9	109
Número de acciones (millones)	87	87
Capitalización bursátil (millones €)	1.148,4	1.156,2
PER	15,5	16,2
Rentabilidad por dividendo	2,6%	3,1%

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os fítulos de Elecnor cerraron con un precio de 13,20 euros por acción, lo que representa un retroceso del 0,68% con respecto al cierre de 2017, mejor comportamiento que el observado en el Ibex-35, que se sufrió un/decremento del 14,97%. El volumen efectivo negociado ascendió a 53,9 millones de euros. La capitalización byrsátil, por su parte, se situó en 1.148,4 millones de euros.

En lo que se refiere a la rentabilidad por dividendo, esta se situó en el 2,6%, frente al 3,1% de 2017.

5. Política de gestión del capital

Como parte fundamental de su estrategia, Elecnor mantiene una política de prudencia financiera. La estructura de capital está definida por el compromiso de solvencia y el objetivo de maximizar la rentabilidad del accionista.

6. Política de gestión de riesgos financieros

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

6.1. Riesgo de mercado (fundamentalmente por riesgo de tipo de cambio, tipo de interés y otros riesgos de precio)

6.1.1. Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este riesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

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6.1.2. Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en felación con la promoción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la cóntratación de instrumentos de cobertura de tipos.

ffanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

6.2. Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y mínimizar este riesgo, el Grupo utiliza puntualmente estrategias de cobertura.

6.3. Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

6.4. Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera. Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

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En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A./y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de LÉrable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en regimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y distribuidoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo Ileva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

En relación a las líneas de transmisión de Chile, estas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplica el régimen por el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporan las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se cuenta con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis períódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro.

6.5. Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

Medio Ambiente

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El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001.

El Sistema de Gestión Ambiental de Elecnor define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en las actividades del Grupo con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos.

En términos globales, nuestra estrategia en materia de Gestión Ambiental se rige por los siguientes principios de actuación:

· La búsqueda permanente del equilibrio entre la rentabilidad económica y la protección del Medio Ambiente, propiciando enfoques para que ambos conceptos se refuercen mutuamente.
· Considerar la componente medioambiental en las decisiones de inversión en nuevos proyectos y actividades que el Grupo estudie emprender.
La involucración de los empleados mediante las oportunas acciones de formación y sensibilización.
Involucrar, asimismo, a nuestros restantes grupos de interés (accionistas, clientes, proveedores y . sociedad en general) en la búsqueda conjunta de soluciones útiles al reto de la preservación del entorno y de los recursos energéticos.

En la Información no financiera de este Informe se exponen los objetivos, estrategias e iniciativas llevadas a cabo en 2018 de acuerdo a la Gestión ambiental del Grupo.

8. Recursos Humanos

Plantilla Grupo Elecnor (*)

A 31 de diciembre de cada año	2018	2017	Variación
Nacional	8.837	8.130	8.7%
Internacional	5.052	5.014	0.8%
	16.889	13.144	5,7%

*No se incluyen en este cómputo los Consejeros que no forman parte de la plantilla del Grupo

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as personas constituyen el principal activo de Elecnor, que basa su estrategia general en valores como el talento, la transparencia y el trabajo en equipo en condiciones de máxima seguridad. En este sentido, la evención de riesgos laborales es un denominador común en todas las actividades que se realizan en el crupo. El compromiso con la prevención forma parte de su cultura. Es un compromiso que va más allá de las normas legales y de las exigencias de los clientes, con objetivos exigentes y muy claros: cero accidentes y tolerancia cero con los incumplimientos de las medidas preventivas establecidas por la empresa.

Al/cierre del ejercicio 2018, la plantilla del Grupo había aumentado en 745 personas (5,7%), hasta quedar stuada en 13.889 empleados. En el mercado interior el incremento ha sido del 8,7 %, principalmente en as actividades de infraestructuras y telecomunicaciones. En el exterior, el incremento general es del 0,8 %. Destaca el incremento de plantilla en Brasil e Italia y la disminución en Angola, Chile y República Dominicana, por finalización de proyectos.

9. I+D+i

Las iniciativas desarrolladas a lo largo del 2018 se han centrado en la mejora continua de las herramientas corporativas, en incrementar el número de proyectos innovadores ejecutados y a realizar. La finalidad de did as acciones es aportar mejoras a los actuales servicios, procesos de Elecnor así como explorar nuevos modelos de negocio. Actuaciones:

Lanzamiento de la edición 2018 de la convocatoria interna de financiación de proyectos INNOVA. Financiación de 4 nuevos proyectos.
\ Realización de un taller técnico con Nem Solutions sobre industria 4.0.
Actualización de las líneas estratégicas de I+D+i con el objetivo de incrementar el número de l proyectos innovadores centrados en mejoras constructivas y en la gestión de plantas.
Se ha preparado junto con colaboradores (fabricantes de baterías) toda la documentación necesaria o para la realización de un proyecto subvencionado por el CDTI.
· Hacer de la I+D+i un factor de mejora de la competitividad empresarial.

Mejoras planificadas para 2019:

· Realización de nuevos talleres técnicos en colaboración con empresas tecnológicas.
Incrementar el número de proyectos con clientes y colaboradores.
· Creación de una mesa de trabajo donde estén representadas todas las subdirecciones generales y direcciones de negocio de Elecnor. Mesa de expertos de I+D+i.

10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio

Entre el 31 de diciembre de 2018 y la formulación de los Estados Financieros Individuales y Consolidados no han existido hechos que pudieran suponer una alteración significativa en la imagen fiel de dichos estados financieros.

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11./Perspectivas del ejercicio 2019

1 . Pal = 19 19 1 :

1. Entorno económico 11

Tal y como se explica en el apartado 2.2 Entorno económico de este informe, las perspectivas para el próximo fo son de crecimiento a nivel mundial, aunque los expertos han revisado a la baja las perspectivas de recimiento tanto de las economías avanzadas como de las de los mercados emergentes y en desarrollo. La conomía española mantiene el crecimiento previsto a principios de año, siendo la única de la Unión Europea que no ve mermadas las expectativas de crecimiento.

11.2. Grupo Elecnor

De cara al ejercicio 2019, asumiendo hipótesis de estabilidad en el marco regulatorio tanto en el campo de las energías renovables como en materia fiscal, se estima que el Grupo Elecnor continúe en la senda de checimiento sólido y sostenido de los últimos años.

Elecnor mantiene su apuesta por el crecimiento en el mercado internacional, basado en los proyectos que tiene en cartera en el mismo, pero que reguieren un periodo de maduración plurianual. Por otra parte, y con la prudencia a que obliga la actual situación, la recuperación del mercado nacional parece confirmarse, lo que debería contribuir a cumplir con los objetivos de crecimiento que se han fijado. Ante este escenario, el Grupo prosigue con la mejora continua de sus estructuras generales y productivas adecuándolas al volumen de actividad de los diferentes negocios que desarrolla en España y en el exterior, lo cual incrementará la rentabilidad, productividad y competitividad en los citados entornos.

Con todo ello, y apoyados en la sólida cartera de proyectos pendientes de ejecutar que se explica en el apartado 3.1.4., el Grupo Elecnor afronta el ejercicio 2019 con el objetivo de obtener unas magnitudes, tanto de volumen de negocio como de resultados, superiores a lo largo del ejercicio 2018.

11.3. Entrada en vigor de la nueva normativa

NIIF 16 sobre Arrendamientos

El 1 de enero de 2019 entra en vigor la NIIF 16 sobre Arrendamientos. Esta norma elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatarios que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. El Grupo Elecnor estima que el impacto de esta nueva normativa supondrá un mayor valor de activo por Activos por derecho de uso y mayor valor de los pasivos financieros de entre 20 -30 millones de euros, no suponiendo un impacto significativo en el patrimonio neto del mismo.

IFRTC 23 sobre Incertidumbres sobre los tratamientos de los impuestos a los ingresos

Esta interpretación será de aplicación a los periodos anuales de presentación de reportes que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Introduce una guía sobre cómo debe medirse y reconocerse la incertidumbre reladonada con los tratamientos del impuesto sobre la renta por la utilidad y pérdida fiscal, las bases y tasas de impuestos, así como las pérditos fiscales no utilizados. El Grupo se encuentra analizando los poyenciales impactos que esta interpretación pudiera suponer sobre los Estados Financieros Consolidados.

2. Capital social y adquisición de acciones propias

A|31/12/2018 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones de 10 céntimos de euro cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, lo que supone un capital social de 8.700.000 euros.

Las acciones de Elecnor, S.A., cotizan en la modalidad SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil) del mercado continuo, que es donde se concentra la negociación de las empresas más representativas de la economía española y con mayor volumen de contratación.

Elechor partía a 31 de diciembre de 2018 con una autocartera 2.310.650 acciones. A lo largo de del año 2018 se han adquirido 124.061 títulos, habiendo procedido a la enajenación de otros 98.215. Con todo ello, a 31 de diciembre de 2018 se ha llegado con un total de acciones propias de 2.336.496, lo que supone un porcentaje de autocartera del 2,7 %.

13. Operaciones con partes vinculadas

Respecto a la información relativa a las operaciones con partes vinculadas, nos remitimos a lo desglosado en las notas explicativas de los estados financieros individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2018, según establece el artículo 15 del Real Decreto 1362/2007.

14. Informe Anual de Gobierno Corporativo

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A., ha elaborado el Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018. Dicho documento se encuentra disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

di 85834

dMg5834884

De acuerdo al cumplimiento de la Ley 11/2018 de 28 de diciembre en materia de información no financiera y diversidad, Elecnor S.A incluye su Estado de Información No Financiera en el Informe de Gestión Consolidado del Grupo Elecnor.

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2018

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. (en adelante ELECNOR) ha elaborado el presente Informe Anual de Gobierno Corporativo (en adelante el INFORME) correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2018.

El INFORME ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en sesión celebrada el día 20 de febrero de 2019 y será inmediatamente comunicado y remitido por vía telemática a la CNMV para su difusión.

El INFORME será igualmente puesto a disposición de los accionistas con motivo de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta General Ordinaria que resuelva sobre la aprobación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018.

N 15834883
OM8964715

Pairie 2 ILBAO 20 SOCIEDAD.	Quince centi ರಿ ಇ ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD	0,03 8 8 EUROS TRESS CENTRAL CONSTITUTION OF A REM FROM	A.1. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL DE LA	0189844882 C
Fecha última modificación		Capital Social (C)	Número de acciones	Número de derechos de voto
20/05/2009		8.700.000	87.000.000	87.000.000
	S D		Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados: No B
Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos y obligaciones que confiere

Tim

A.2. DETALLE LOS TITULARES DIRECTOS E INDIRECTOS DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE SU SOCIEDAD A LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO, EXCLUIDOS LOS CONSEJEROS:

Nombre o denominación social del		% derechos de voto atribuidos a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	9/o Total de derechos
accionista	Directo	Indirecto	Indirecto Directo	de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SGIIC		4,759%		4,759%
CANTILES XXI, S.L.	52,759%			52,759%

0188834881

Detalle de la participación indirecta:

Nombre o denominación social del titular indirecto	Nombre o denominación socia del titular directo	0/0 derechos de voto atribuido a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% total de derechos de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SGIIC	Instituciones de Inversión Colectiva Gestionadas	4,329%		4,329%
BESTINVER GESTION, S.A., SGIIC	Otras circunstancias distintas y establecidas en el RD. sobre Información Requiada	0.430%		0,430%

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos durante el ejercicio

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

0185834880 c

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A 3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD QUE POSEAN DERECHOS DE VOTO DE LAS ACCIONES DE LA SOCIEDAD:

Nombre o denominación social del	% derechos de voto atribuidos a las acciones		% derechos de voto a través de instrumentos financieros		% Total de derechos de voto	% derechos de votos que pueden ser transmitidos a través de instrumentos financieros
consejero 1 1 1 1 1 1	Directo	Indirecto	Directo	Indirecto		Directo	Indirecto
D. JAIME REAL DE ASÚA ARTECHE	0,024%				0,024%
D. FERNANDO LEÓN DOMECO	0,403%				0,403%
D. IGNACIO PRADO REY- BALTAR	0,382%				0,382%
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	0,326%				0,326%
D. MIGUEL CERVERA EARLE	0,164%				0,164%
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO-URQUIJO	0,135%				0,135%
D. JUAN LANDECHO SARABIA	0,003%	0,082%			0,085%
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	0,025%				0,025%
D. MIGUEL MORENÉS GILES		1,011%			1,011%
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	0,148%				0,148%
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	0,001%				0,001%

% Total del capital social en poder del Consejo de

2,704%

ુંદ્ર જિલિક ર 23 CYASE 8.ª AILBAO 世版社在影视台!	BROKE IC 25 - 4 83 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Detalle de la participación indirecta:	0.04 EUROS TRES CENTRACE			018984899 c
Nombre o denominació n social del consejero	Nombre o denominación social del titular directo	0/0 derechos de voto atribuido a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% total de derechos de voto	% derechos de voto que pueden ser transmitidos a través de instrumentos financieros
D. JUAN LANDECHO SARABIA	DÑA. SOFIA CANOSA CASTILLO	0,082%		0,082%
D. MIGUEL MORENÉS GILES	KEROW INVERSIONES, S.L.	1,011%		1,011%

The read of the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the state of the state

limk

মুন্দ

মিরিজের মাধ্যমে সামগ্রী
মানুষ
মিশ্রম মানুষ

A.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE ÍNDOLE FAMILIAR, COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS, EN LA MEDIDA EN QUE SEAN CONOCIDAS POR LA SOCIEDAD, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO, EXCEPTO LAS QUE SE INFORMEN EN EL APARTADO A.6:

No es de aplicación.

A.5. INDIQUE EN SU CASO LAS RELACIONES DE ÍNDOLE COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS Y LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

No es de aplicación.

A.6. DESCRIBA LAS RELACIONES, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES PARA LAS DOS PARTES, QUE EXISTAN ENTRE LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS O REPRESENTADOS EN EL CONSEJO Y LOS CONSEJEROS, O SUS REPRESENTANTES, EN EL CASO DE ADMINISTRADORES PERSONA JURÍDICA.

CLASE 8.ª BAC 100 killed

25 0.000

Foru Seilua

Timbre Foral

EXPLIQUE, EN SU CASO, COMO ESTÁN REPRESENTADOS LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS. EN CONCRETO, SE INDICARÁN AQUELLOS CONSEJEROS QUE HUBIERAN SIDO NOMBRADOS EN REPRESENTACIÓN DE ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS, AQUELLOS CUYO NOMBRAMIENTO HUBIERA SIDO PROMOVIDO POR ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS, O QUE ESTUVIERAN VINCULADOS A ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O ENTIDADES DE SU GRUPO, CON ESPECIFICACIÓN DE LA NATURALEZA DE TALES RELACIONES DE VINCULACIÓN. EN PARTICULAR, SE MENCIONARÁ, EN SU CASO, LA EXISTENCIA, IDENTIDAD Y CARGO DE MIEMBROS DEL CONSEJO, O REPRESENTANTES DE CONSEJEROS, DE LA SOCIEDAD COTIZADA, QUE SEAN, A SU VEZ, MIEMBROS DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN, O SUS REPRESENTANTES, EN SOCIEDADES QUE OSTENTEN PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE LA SOCIEDAD COTIZADA O EN ENTIDADES DEL GRUPO DE DICHOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

Nombre o denominación social del consejero o representante, vinculado	Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado	Descripción relación/cargo
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	CANTILES XXI, S.L.	SECRETARIO
D. FERNANDO LEON DOMECO	CANTILES XXI, S.L.	PRESIDENTE
D. IGNACIO PRADO REY BALTAR	CANTILES XXI, S.L.
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. MIGUEL CERVERA EARLE	CANTILES XXI, S.L.
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO SUPLENTE
D. JUAN LANDECHO SARABIA	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. MIGUEL MORENES GILES	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	CANTILES XXI, S.L.

01898834878 C

A 7. INDIQUE SI HAN SIDO COMUNICADOS A LA SOCIEDAD PACTOS PARASOCIALES QUE LA AFECTEN SEGÚN LO ESTABLECIDO EN LOS ARTÍCULOS 530 Y 531 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL. EN SU CASO, DESCRÍBALOS BREVEMENTE Y RELACIONE A LOS ACCIONISTAS VINCULADOS POR EL PACTO:

sí D No B

INDIQUE SI LA SOCIEDAD CONOCE LA EXISTENCIA DE ACCIONES CONCERTADAS ENTRE SUS ACCIONISTAS. EN SU CASO, DESCRÍBALAS BREVEMENTE:

No la

Intervinientes accion concertada	% del capital l social afectado descripción del	Breve concierto	Fecha de vencimiento del concierto, si la tiene

ડાં

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o rubtura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No es de aplicación.

A.8. INDIQUE SI EXISTE ALGUNA PERSONA FÍSICA O JURÍDICA QUE EJERZA O PUEDA EJERCER EL CONTROL SOBRE LA SOCIEDAD DE ACUERDO CON EL ARTÍCULO 5 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES. EN SU CASO INDENTIFÍQUELA:

ડાં જિ No D

Nombre o denominación social A CANTILES XXI, S.L.

Comments of Color of Observaciones of a verse of the Read Book De acuerdo con lo regulado en el Artículo 42 del Código de Comercio

0 03 0 -EUROS

Foru Seilua

Timbre Foral

08 31 6

ASE 8.ª Tol 1 1 1 9 11

GUELLIO មួយអ្នករដ្ឋ

BAD

01 8 38 348

Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de LA SOCIEDAD.

A fecha de cierre del ejercicio

Número de acciones directio	indirectas (*)	2 80 GTT
2.336.496		2,6856276

Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:

Explique las variaciones significativas No han existido variaciones significativas.

DETALLE LAS CONDICIONES Y EL PLAZO DEL MANDATO A.10. VIGENTE DE LA JUNTA DE ACCIONISTAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EMITIR, RECOMPRAR O TRANSMITIR ACCIONES PROPIAS.

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó por mayoría del 95,73% del capital social presente o representado, el acuerdo Quinto del Orden del Día, cuya transcripción literal es la siguiente:

15e acuerda, por mayoría, autorizar al Consejo de Administración para la adquisición por título de compraventa o por cualquier otro acto "intervivos" a título oneroso de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma, o de las Sociedades dominadas, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 146 a) y 509 de la Ley de Sociedades de Capital, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda del 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas de 23 de mayo de 2012.

Esta autorización podría ser utilizada total o parcialmente para la adquisición de acciones propias para su entrega o transmisión a Consejeros Ejecutivos o miembros de la Alta Dirección de la Sociedad o de sociedades de su grupo."

Por otro lado, no existe un mandato vigente de la Junta General de Accionistas al Consejo de Administración de Elecnor para la emisión de acciones de la sociedad.

01898848

oru Seiluar mbre Foral LEAU!		0.03 EUROS RESTORATION	0189834835
	A.11. CAPITAL FLOTANTE ESTIMADO
			0/0
	Capital Flotante estimado		25%
	(ESTATUTARIA, LEGISLATIVA, O DE CUALQUIER OTRA ÍNDOLE) A LA TRANSMISIBILIDAD DE VALORES Y/O CUALQUIER RESTRICCIÓN AL DERECHO DE VOTO. EN PARTICULAR SE COMUNICARA LA EXISTENCIA DE CUALQUIER TIPO DE RESTRICCIONES QUE PUEDAN DIFICULTAR LA TOMA DE CONTROL DE LA SOCIEDAD MEDIANTE LA ADQUISICION DE SUS ACCIONES EN EL MERCADO ASÍ COMO AQUELLOS REGÍMENES DE AUTORIZACIÓN O COMUNICACIÓN PREVIA QUE, SOBRE LAS ADQUISICIONES O TRANSMISIONES DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE LA COMPANIA, LE SEAN APLICABLES POR NORMATIVA SECTORIAL. sí m	No 8
A.13.	INDIQUE SI LA JUNTA GENERAL HA ACORDADO ADOPTAR MEDIDAS DE NEUTRALIZACIÓN FRENTE A UNA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN EN VIRTUD DE LO DISPUESTO EN LA LEY 6/2007
	ડાં	No X
A.14	INDIQUE SI LA SOCIEDAD HA EMITIDO VALORES QUE NO SE NEGOCIAN EN UN MERCADO REGULADO DE LA UNION EUROPEA

Sí

No 図

"Artículo 11.-

No obstante lo dispuesto en el artículo anterior, para que la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o reducción de capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad, y en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto.

En sequnda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se refiere este artículo, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento."

CLASE 8.3 1989 millight i

0 8 8 8 34

REGLAMENTO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

"Artículo 13 Votación.

Tras el debate de cada uno de los puntos contenidos en el Orden del Día se procederá a su respectiva votación, dando cada acción derecho a un voto y tomándose cada uno de los acuerdos por mayoría simple de votos.

Todos los acuerdos que sean sustancialmente independientes deberán votarse de manera separada.

En todo caso, y aunque figuren en el mismo punto del Orden del Día, deberán votarse de manera separada:

El nombramiento, la ratificación, la reelección o la separación de cada a) administrador.
La modificación de estatutos sociales, la de cada artículo o grupo de artículos ﻣ que tengan autonomía propia.
Todos aquellos asuntos en los que así se disponga en los estatutos de la C) Sociedad.

Para que la Junta General Ordinaria o extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se refiere el apartado anterior, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento.

Los Estatutos Sociales podrán elevar los quórums y mayorías previstas en los apartados anteriores.

Podrán establecerse, de acuerdo con el Capítulo III del presente Reglamento, sistemas de votación electrónica en la medida en que permitan hacer constar la identidad y condición -accionista o representante- de los votantes, el número de acciones con las que votan y el sentido del voto.

ara cada acuerdo sometido a votación de la Junta General deberá determinarse, como mínimo, el número de acciones respecto de las que se hayan emitido votos válidos, la proporción de capital social representado por dichos votos, el número total de votos válidos, el número de votos a favor y en contra de cada acuerdo y, en su caso, el número de abstenciones."

B.4 INDIQUE LOS DATOS DE ASISTENCIA EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCICIO AL QUE SE REFIERE EL PRESENTE INFORME Y LOS DE LOS DOS EJERCICIOS ANTERIORES.

	Datos de asistencia
Fecha Junta General	% de " presencia fisica representación	of en	% en voto a distancia	Total %
01.06.2018	5,35%	76,64%		81,99%
16.05.2017	4,65%	75,50%		80,15%
18.05.2016	4,47%	72,96%		77,43%

B.5 INDIQUE SI EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCICIO HA HABIDO ALGUN PUNTO DEL ORDEN DEL DIA QUE, POR CUALQUIER MOTIVO, NO HAYA SIDO APROBADO POR LOS ACCIONISTAS.

No 國 si ロ

Puntos del orden del día que no se han aprobado	% voto en contra

B.6 INDIQUE SI EXISTE ALGUNA RESTRICCIÓN ESTATUTARIA QUE ESTABLEZCA UN NÚMERO MÍNIMO DE ACCIONES NECESARIAS PARA ASISTIR A LA JUNTA GENERAL, O PARA VOTAR A DISTANCIA:

ਟੀ ਲ No D

Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General	10
Número de acciones necesarias para votar 12 habitante a distancia de 1988 h	10

0M8964726

Toda la información referente al Gobierno Corporativo de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Gobierno Corporativo" dentro de la sección (Accionistas e Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

Toda la información referente a las Juntas Generales de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Gobierno Corporativo" dentro de la sección "Accionistas e Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

C)

C.1. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

C.1.1 NÚMERO MÁXIMO Y MÍNIMO DE CONSEJEROS PREVISTOS EN LOS ESTATUTOS SOCIALES Y EL NÚMERO FIJADO POR LA JUNTA GENERAL.

Número máximo de Consejeros	15
Número mínimo de Consejeros	9
Número de Consejeros fijado por la Clunces	15

COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LOS MIEMBROS DEL 1.2 CONSEJO.

Nombre o denominación social del Cdrsejero	Categoría del Consejero	Cargo en el Consejo	Fecha primer nombrami ento F	Fecha ultimo nombram! ento -	Procedimi ento de elección	Fecha de nacimiento
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	Dominical	Presidente	19/12/2001	01/06/2018	Elección Junta General	09/09/1954
D.JFERNANDO LEON DOMECQ	Dominical	Vicepresidente	20/05/1986	01/06/2018	Elección Junta General	21/08/1954
IGNACIO Dl PRADO REY- BALTAR	Dominical	Vicepresidente	01/06/2018	01/06/2018	Elección Junta General	21/08/1952
D! JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	Dominical	Secretario	15/10/2009	18/05/2016	Elección Junta General	02/05/1964
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIIO	Dominical	Vicesecretario	18/03/2015	20/05/2015	Elección Junta General	23/11/1954
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	Externo	Vocal	18/06/1998	01/06/2018	Elección Junta General	04/12/1940
D. MIGUEL CERVERA EARLE	Dominical	Vocal	25/10/2017	01/06/2018	Elección Junta General	29/09/1963
DÑA. ISABEL DUTILH CARVAJAL	Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General	13/09/1963
DNA. IRENE HERNANDEZ ALVAREZ	Independiente	Vocal	01/06/2018	01/06/2018	Elección Junta General	03/01/1965
D. JUAN LANDECHO SARABIA	Dominical	Vocal	05/10/2005	01/06/2018	Elección Junta General	04/08/1956
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	Ejecutivo	Vocal y Consejero Delegado	18/05/2011	16/05/2017	Elección Junta General	27/01/1958
D. MIGUEL MORENES GILES	Dominical	Vocal	23/07/1987	01/06/2018	Elección Junta General	03/03/1948
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	Dominical	Vocal	20/07/1989	01/06/2018	Elección Junta General	09/04/1938
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	Dominical	Vocal	18/11/1993	01/06/2018	Elección Junta General	27/06/1965
D. EMILIO YBARRA AZNAR	Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General	12/07/1964

numero total de consejeros

0M89E834870 C

版 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

Indique las bajas que, ya sea por dimisión, destitución o por cualquier otra causa, manque las bajas que, ya soa per administración durante el período sujeto a información :

Nombre o denominación social del Consejero	Categoría del Consejero en el momento de cese	Fecha del último nombramiento	Fecha de baja	Comisiones especializa das de las que era miembro	Indique si la baja se ha producido antes del fin del mandato
D. Juan Prado Rey Baltar	Dominical	21/05/2014	01/06/2018	Comisión Ejecutiva	No

	Causa de la baja y otras observaciones
l Vencimiento de su cargo.

C.1.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO Y SU DISTINTA CATEGORÍA.

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del Consejero	Cargo en el organigrama de la sociedad	Perfil
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Consejero Delegado	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

Número total de Consejeros Ejecutivos
% total del Consejo	6.66%

01/89 88 34 969 C

0118928313888 C

Foru Seilua
Timbre Foral

An PRI

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

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CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del Consejero	Nombre o denominación del accionista significativo a quién representa o que ha propuesto su nombramiento	Perfil
D. Jaime Real de Asúa Arteche	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Fernando León Domecq	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Ignacio Prado Rey- CANTILES XXI, S.L. Baltar		De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Joaquín Gómez de Olea y Mendaro	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Cristóbal González de Aguilar Alonso-Urquijo	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Miguèl Cervera Earle	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Juan Landecho Sarabia	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la pagina web de la Sociedad
D. Miguel Morenés Giles	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

í Seilua re Foral	IGUEL LBAO CLASE 8.ª 球员彩网址	11115	ENTIMOS	0 8 9 8 3 3 3 6
	D. Gabriel de Oraa y Moyua	CANTILES XXI, S.L.			De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Rafael Prado Aranguren			De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del CANTILES XXI, S.L. Consejero figura en la página web de la Sociedad
	Número total de Consejeros Dominicales			10
	% total del Consejo		66,66%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del Consejero	Perfil
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo de la Consejera figura en la página web de la Sociedad
Dña. Irene Hernández Alvarez	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo de la Consejera figura en la página web de la Sociedad
D. Emilio Ybarra Aznar	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y currículum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

Número total de Conseieros Independientes
% total del Consejo	20%

Indique si algún Consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del Consejo sobre las razones por las que considera que dicho Consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de Consejero Independiente.

CASTL CBAO CLASE 8.ª 20:2017 1 1 1 19:10:0		0,03 8	- EUROS RES CENTIMOS		0189884386
Nombre o denominación social del Consejero		Descripción de la relación		Declaración Motivada
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos o sus accionistas.	OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Nombre o denominación social del Consejero		Motivos	Sociedad, Directivo o accionista con el que mantiene el vínculo		Perfil

No posee una participación accionarial que se considere legalmente D. Fernando significativa y fue Azaola Arteche Consejero ejecutivo de la Sociedad hasta el 31-12-2016	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

Número total de Consejeros Externos
% total del Conseio	6.66%

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el ejercicio en la categoría de cada Consejero:

Nombre o denominación social del Consejero	Fecha del cambio	Categoria anterior	Categoría actual

CLASE 8.ª · 阿非和歌曲

Foru Seilua

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COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACIÓN RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS DURANTE LOS 4 ÚLTIMOS EJERCICIOS, ASÍ COMO LA CATEGORÍA DE TALES CONSEJERAS.

Ejercicio 2015: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2016: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2017: 1 Consejera Independiente. #jercicio 2018: 2 Consejeras Independientes.

C.1.5 INDIQUE SI LA SOCIEDAD CUENTA CON POLÍTICAS DE DIVERSIDAD EN RELACIÓN CON EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA EMPRESA POR LO QUE RESPECTA A CUESTIONES COMO, POR EJEMPLO, LA EDAD, EL GÉNERO, LA DISCAPACIDAD, O LA FORMACIÓN Y EXPERIENCIA PROFESIONALES. LAS ENTIDADES PEQUEÑAS Y MEDIANAS, DE ACUERDO CON LA DEFINICIÓN CONTENIDA EN LA LEY DE AUDITORÍA DE CUENTAS, TENDRÁN QUE INFORMAR, COMO MÍNIMO, DE LA POLÍTICA QUE TENGAN ESTABLECIDA EN RELACIÓN CON LA DIVERSIDAD DE GÉNERO.

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Políticas parciales □

N 1583485

En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en la que se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas adoptadas por el consejo de Administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.

En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no lo hace.

Descripción de las políticas, objetivos medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos.

El 22 de noviembre de 2017, el Consejo de Administración aprobó la "Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración", el cual se encuentra accesible en la página web de la sociedad y en la que se recogen todas las medidas adoptadas en relación con la selección de consejeros, políticas de diversidad de género, edad, experiencia, etc. La aplicación de esta política se ha hecho efectiva con el nombramiento de una segunda Consejera Independiente en el año 2018.

Explicación de los motivos

Ver la explicación del apartado C.1.5., considerando que se pone como objetivo para el año 2020 la Recomendación de que el número de Consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del Consejo de Administración.

consideración los intereses sociales, sin perjuicio de que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por aquél que suponga el género menos representado.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o

nulo el número de Consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en

La "Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración" ya señalada en el punto anterior, establece que los responsables de los procesos de selección de miembros del Consejo serán el Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

OBSTACULICEN LA SELECCION DE CONSEJERAS, Y LA COMPAÑÍA BUSQUE DELIBERADAMENTE E INCLUYA ENTRE LOS POTENCIALES CANDIDATOS, MUJERES QUE REÚNAN EL PERFIL PROFESIONAL BUSCADO Y QUE PERMITA ALCANZAR UNA PRESENCIA EQUILIBRADA DE MUJERES Y HOMBRES. Explicación de las medidas

C.1.6 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, HUBIESE CONVENIDO LA

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS PARA QUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN NO ADOLEZCAN DE SESGOS IMPLÍCITOS QUE

Los procedimientos para dicha selección cuidarán para que, en ellos, se favorezcan la diversidad de experiencias, conocimientos, competencias y género; y que, en general, los mismos no adolezcan de sesgos implícitos que puedan provocar discriminación alguna.

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LASE 8.3 场中国电影院

CLASE 8.ª 除了解到测量。

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EXPLIQUE LAS CONCLUSIONES DE LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS SOBRE LA VERIFICACIÓN DEL CUMPLIMIENTO DE LA POLÍTICA DE SELECCIÓN DE CONSEJEROS. Y EN PARTICULAR, SOBRE CÓMO DICHA POLÍTICA ESTÁ PROMOVIENDO EL OBJETIVO DE QUE EN EL AÑO 2020 EL NÚMERO DE CONSEJERAS REPRESENTE, AL MENOS, EL 30% DEL TOTAL DE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

Desde la incorporación en 2015 de la primera mujer como miembro del Consejo de Administración, la adaptación del artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales en 2016 y la aprobación de la "Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración" en el 2017, la Sociedad continúa trabajando para alcanzar las Recomendaciones de Gobierno Corporativo en esta materia.

Se ha nombrado una segunda Consejera Independiente en la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 1 de junio de 2018.

C.1.8.

EXPLIQUE, EN SU CASO, LAS RAZONES POR LAS CUALES SE HAN NOMBRADO CONSEJEROS DOMINICALES A INSTANCIA DE ACCIONISTAS CUYA PARTICIPACIÓN ACCIONARIAL ES INFERIOR AL 3% DEL CAPITAL.

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado Consejeros Dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

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No ha existido ninguna petición formal en este sentido.

Foru Seilua Timbre Foral	BAD CLASE 8.ª में में नाया जी सहाया श्रीर है C.1.9.	0189834382 0.03 - FUROS TRES CENTIMOS DE EURO INDIQUE, EN EL CASO QUE EXISTAN, LOS PODERES Y LAS FACULTADES DELEGADAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN EN CONSEJEROS O EN COMISIONES DEL CONSEJO.
	Nombre o denominación social del Consejero o Comision	Breve descripción
	BUSTAMANTE VEGA	D. RAFAEL MARTÍN DE Todas las facultades excepto el endeudamiento de la sociedad y las indelegables por Ley o Estatutos Sociales.
	COMISIÓN EJECUTIVA	Todas las facultades del Consejo de Administración a excepción de aquellas que, legal o estatutariamente sean indelegables, y de las siguientes: (i) La facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo como consecuencia de las cuales se produzca el endeudamiento de la Sociedad; (ii) La facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo por valor superior a 6.000.000 de euros por operacion. Tampoco se delega la facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo por valor inferior a 6.000.000 de euros por operación, cuando esta facultad no pueda ser delegada por el Consejo de Administración y/o sea competencia de la Junta General. (iii) La facultad de aprobar la constitución, fusión, escisión, cesión global de activos y pasivos, disolución, y/o liquidación de todo tipo de entidades que tengan personalidad jurídica propia, así como la facultad de aprobar operaciones que produzcan sobre dichas entidades efectos análogos a los de las citadas operaciones. Se delega la facultad de aprobar las anteriores operaciones en las entidades que no tengan personalidad juridica propia, como son, a efectos enunciativos, pero no limitativos, las Uniones Temporales de Empresas o las Comunidades de Bienes.

C.1.10. INDENTIFIQUE, EN SU CASO A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO QUE ASUMAN CARGOS DE ADMINISTRADORES REPRESENTANTES DE ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS EN OTRAS SOCIEDADES QUE FORMEN PARTE DEL GRUPO DE LA SOCIEDAD COTIZADA.

CARGO L			CLAVE
PRESIDENTE			P
SECRETARIO			S
VICESECRETARIO			VC
VOCAL			V
ADMINISTRADOR SOLIDARIO		AS
CARGOS POR REPRESENTACION		X
FUNCIONES		IVAS	e
SIN FUNCIONES EJECUTIVAS			ne
10 2 3 3 3 3 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 8 3 CONSETO CON CARGOS DEADMINICY HADO 0) >> == [[] ==== 10 0 0 : 20 : 0 : 0 : 2 1990 (2010) 2019 10:2 GRUPO ELECNOR ELECTRIFICACIONES DEL NORTE, ELECNOR,	D. MIGUEL CERVERA FAREE	OLEA Y MENDARO D. JOAQUIN GOMEZ DE	AGULEAR ALONSO- Colly 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 DECRISTOBAL 11:10 11:10 11 0 11	JUAN LANDECHO SARABIT a	FERNANDO LEON DOMECO BA	RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE WE GA AS e	MIGUEL MORENÉS GTIFES COL a k	D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	D. IGNACIO PRADO REY-BALTAR	D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE
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ELECRED SERVICIOS, ਟ ਮ						AS e
ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA, SIL	V	VC	V	V	S	V	V	V	V	V	V
CELEO CONCESTONES F INVERSIONES, S.L.U.	V	VC	S	V	V	V	P ne	V	V	V	V
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Dña. Irene Hernández Alvarez	Dallit & VIA TIVIGITY Immobilier SOCIMI, S.A.	la Comisión de Nombramientos y Consejera Coordinadora
D. Emilio Ybarra Aznar	TUBOS REUNIDOS, S.A.	Vicepresidente del Consejo de Administración y miembro de la Comisión Ejecutiva

C.1.12. INDIQUE Y EN SU CASO EXPLIQUE SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS SOBRE EL NÚMERO MÁXIMO DE CONSEJOS DE SOCIEDADES DE LOS QUE PUEDAN FORMAR PARTE SUS CONSEJEROS, IDENTIFICANDO, EN SU CASO, DÓNDE SE REGULA:

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Explicación de las reglas

El artículo 18 del Reglamento del Consejo de Administración establece que: "Los Consejeros de la Sociedad no podrán formar parte de más de TRES Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A."

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C.1.13. INDIQUE LOS IMPORTES DE LOS CONCEPTOS RELATIVOS A LA REMUNERACIÓN GLOBAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN SIGUIENTES:

Remuneración devengada en el ejercicio a favor del Consejo de Administración (miles de euros)	4.937
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros actuales en materia de pensiones (miles de euros)	0
Importe de los derechos acumulados por los consejeros antiguos en materia de pensiones (miles de euros)	0

C.1.14. NO SEAN A SU VEZ CONSEJEROS EJECUTIVOS E INDIQUE LA REMUNERACIÓN TOTAL DEVENGADA A SU FAVOR DURANTE EL EJERCICIO.

Nombre o denominación social	Cargo/s
D. Francisco Javier Cruces López	Director General de Infraestructuras
D. Alfonso Castellanos Ybarra	Director General y Secretario General
D. José Miguel Franco Bilbao	Director General Económico - Financiero

Remuneración total Alta Dirección (en miles de euros) 1.186

C.1.15 INDIQUE SI SE HA PRODUCIDO DURANTE EL EJERCICIO ALGUNA MODIFICACIÓN EN EL REGLAMENTO DEL CONSEJO.

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Descripción modificaciones

En fecha 18 de abril de 2018, el Consejo de Administración modificó, por unanimidad, el artículo 8 del Reglamento del Consejo de Administración "Composición cuantitativa", con la finalidad de incrementar el número máximo de miembros del Consejo de Administración a quince.

Esta modificación estaba sujeta a la aprobación de la modificación del artículo 13 de los Estatutos Sociales de la sociedad, cuya finalidad era aumentar el número de miembros del Consejo de Administración a 15, como así sucedió en la Junta General de la Sociedad, celebrada el día 1 de junio de 2018, en la que dicha modificación fue aprobada con el voto a favor del 96,77% del capital social presente y representado, por lo que la modificación del Reglamento del Consejo de Administración quedó ratificada.

Foru Seilua Timbre Foral ICUE SIL BAO

01898348

C/1.16 INDIQUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN, NOMBRAMIENTO, REELECCIÓN, Y REMOCIÓN DE LOS CONSEJEROS. DETALLE LOS ÓRGANOS COMPETENTES, LOS TRÁMITES A SEGUIR Y LOS CRITERIOS A EMPLEAR EN CADA UNO DE LOS PROCEDIMIENTOS.

La Sociedad se rige por lo establecido en sus Estatutos Sociales, artículos 13 (requisitos para ser miembro del Consejo, duración en el cargo y reelección) y 15 (nombramiento, remoción y nombramiento por cooptación), cuyo contenido reproducimos a continuación:

"Artículo 13.-

En el Consejo de Administración, el número de Consejeros no será inferior a cinco ni superior a quince.

Para ser Consejero se requiere poseer, al menos, el 5% de las acciones de la Sociedad con derecho a voto, con una antelación de, al menos, cinco años al momento de la designación. La mencionada antelación de, al menos, cinco años en la posesión de las acciones y el requisito de poseer al menos el 5% del capital de la Sociedad no serán precisos cuando la designación, reelección o ratificación del Consejero se lleve a cabo por la Junta General con un quórum de asistencia del 25% del capital suscrito en primera convocatoria o sin quórum mínimo en segunda convocatoria, siendo aprobado - en ambos casos - por mayoría simple del capital presente o representado. Queda exceptuado de lo anterior, la designación, reelección o ratificación de Consejeros Independientes, que en todo caso deberá cumplir con lo previsto en la normativa aplicable, en los presentes Estatutos y en el Reglamento del Consejo de Administración.

Los Administradores ejercerán su cargo durante el plazo de cuatro años, pudiendo ser reelegidos, una o varias veces, por períodos de igual duración.

El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Para ser miembro del Consejo de Administración se requiere no hallarse en alguno de los supuestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por disposición legal.

Artículo 15 .-

En lo que se refiere al Consejo de Administración, podrá designar de su seno una Comisión Ejecutiva y/o uno o más Consejeros Delegados y delegar en ellos, permanentemente, todas o algunas de las facultades que tiene conferidas, salvo las que especialmente por Ley le están reservadas.

El Presidente del Conseio de Administración será Presidente de la Sociedad. La elección del Presidente, Vicepresidentes, Secretario y Vicesecretario, corresponde al Consejo de Administración, el cual, si lo estimara conveniente, podrá nombrar como Secretario y/o Vicesecretario a quienes tengan o no la condición de Consejero.

En defecto del Presidente hará sus veces un Vicepresidente, y a falta de éste el Vocal que designe el Consejo. Asimismo, en defecto del Secretario, hará sus veces el Vicesecretario.

Los Consejeros son designados y separados libremente por la Junta General.

Si durante el plazo para el que fueron nombrados los Administradores se produjeran vacantes, el Consejo podrá designar, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.

El Consejo de Administración se reunirá, al menos, trimestralmente. El Consejo de Administración también se reunirá siempre que sea necesario para la buena marcha de la Sociedad y cuando lo ordene el Presidente. Además, los Consejeros que constituyan al menos un tercio de los miembros del Consejo podrán convocarlo, indicando el Orden del Día, para su celebración en la localidad donde radique el domicilio social, si, previa petición al Presidente, éste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes. El Presidente dirigirá el debate y dará la palabra por orden de petición.

El Consejo de Administración quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión presentes o representados la mitad más uno de sus componentes.

Los acuerdos del Consejo se adoptarán, salvo excepciones legales, por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a la sesión.

El Consejo de Administración se regirá por lo dispuesto en los Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Administración y en la vigente Ley de Sociedades de Capital."

Además, con fecha 22 de noviembre de 2017, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó la "Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración", en la que se fijan los objetivos, procedimientos, requisitos y supervisión de la política de selección de Consejeros. Esta política se ha hecho pública a través de la página web de la sociedad.

N 158348

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1.17 EXPLIQUE EN QUE MEDIDA LA EVALUACIÓN ANUAL DEL CONSEJO HA DADO LUGAR A CAMBIOS IMPORTANTES EN SU ORGANIZACIÓN INTERNA Y SOBRE LOS PROCEDIMIENTOS APLICABLES A SUS ACTIVIDADES:

Descripción modificaciones

La evaluación anual realizada por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2018 no ha dado lugar a cambios relevantes en su organización interna, procedimientos y/o actividades.

DESCRIBA EL PROCESO DE EVALUACIÓN Y LAS ÁREAS EVALUADAS QUE HA REALIZADO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN AUXILIADO, EN SU CASO, POR UN CONSULTOR EXTERNO, RESPECTO DEL FUNCIONAMIENTO Y LA COMPOSICIÓN DEL CONSEJO Y DE SUS COMISIONES Y CUALQUIER OTRA ÁREA O ASPECTO QUE HAYA SIDO OBJETO DE EVALUACION.

El Consejo de Administración de la sociedad evalúa, a través de varios cuestionarios a completar por todos sus miembros y por los miembros de sus Comisiones, su actividad y la de todas sus Comisiones, así como la actividad y actuaciones realizadas por el Presidente, el Secretario y el Consejero Delegado, detectando las fortalezas y los puntos a mejorar y aplicando las medidas correctoras adecuadas. Díchos cuestionarios son revisados por las respectivas Comisiones y además la Comisión de Nombramientos y Retribuciones revisa el cuestionario del Consejo y el del Presidente.

Los cuestionarios señalados incluyen la evaluación de áreas como el grado de cumplimiento de los objetivos, la creación de valor y la estrategia, la composición y dinámica del Consejo, la gestión de los riesgos, la transparencia y la relación con los accionistas, el Gobierno Corporativo y la Responsabilidad Social Corporativa, el funcionamiento de las Comisiones del Consejo, el desempeño de las funciones del Presidente del Consejo, etc.

C.1.18 DESGLOSE, EN AQUELLOS EJERCICIOS EN LOS QUE LA EVALUACIÓN HAYA SIDO AUXILIADA POR UN CONSULTOR EXTERNO, LAS RELACIONES DE NEGOCIO QUE EL CONSULTOR O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO MANTENGAN CON LA SOCIEDAD O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO.

Ejercicio 2018. No se mantiene ninguna relación de negocio.

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CLASE 8.ª 就到那里面的

INDIQUE LOS SUPUESTOS EN QUE ESTAN OBLIGADOS A 0.1.19 DIMITIR LOS CONSEJEROS.

Los Consejeros que estuvieren incursos en cualquiera de las prohibiciones del artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital deberán ser inmediatamente destituidos, a petición de cualquier accionista, sin perjuicio de la responsabilidad en que puedan incurrir, conforme al artículo 236 del mismo texto legal, por su conducta desleal.

Los Consejeros que lo fueran de otra sociedad competidora y las personas que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad, cesarán en su cargo a petición de cualquier socio y por acuerdo de la Junta General.

Por su parte, el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, establece a este respecto:

"Los Consejeros cesarán voluntariamente o cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando así lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Sin perjuicio de lo expuesto en el párrafo anterior, los Consejeros que tengan la consideración de Dominicales deberán presentar su dimisión cuando el accionista a quién representen venda íntegramente su participación accionarial.

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición de la Junta General y formalizar la correspondiente dimisión si esta, previo informe del Consejo de Administración lo considera conveniente, en los casos en que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad o de cualquier forma afectar negativamente al funcionamiento del Consejo de Administración o de la Sociedad y, en particular, cuando se hallen incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

Cuando un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, ya sea por dimisión o por otro motivo, deberá remitir carta a todos los miembros del Consejo de Administración en la que explique las razones que motivaron su cese."

C.1.20. ¿SE EXIGEN MAYORÍAS REFORZADAS, DISTINTAS DE LAS LEGALES, EN ALGUN TIPO DE DECISIÓN?

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C.1.21. EXPLIQUE SI EXISTEN REQUISITOS ESPECÍFICOS, DISTINTOS DE LOS RELATIVOS A LOS CONSEJEROS, PARA SER NOMBRADO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

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Dentro del Consejo de Administración de la compañía existen procesos formales para la delegación del voto en el caso de que alguno de los Consejeros no pueda asistir personalmente a las reuniones, el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 16 establece lo siguiente:

"Articulo 16. -

Los Consejeros podrán delegar para cada sesión y por escrito en cualquier otro Consejero para que le represente en aquella a todos los efectos, pudiendo un mismo Consejero ostentar varias delegaciones."

El Consejo de Administración no tiene establecida ninguna limitación específica en cuanto a las categorías de Consejero en que es posible delegar el voto.

Número de reuniones del Consejo
· Número de reuniones sin la asistencia del Presidente

Indíquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros, sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo:

Número de reuniones

INDIQUE EL NÜMERO DE REUNIONES QUE HAN MANTENIDO EN EL EJERCICIO LAS DISTINTAS COMISIONES DEL CONSEJO.

		Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva
		Número de reuniones de la Comisión de Auditoria
			Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
		Número de reuniones de los Consejos de las Filiales

C.1.26

INDIQUE EL NÚMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCICIO Y LOS DATOS SOBRE ASISTENCIA DE SUS MIEMBROS.

Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los Consejeros	12
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	99%
Número de reuniones con la asistencia presencial o representaciones realizadas con instrucciones específicas, de todos los Consejeros	12
% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones específicas, sobre el total de votos del ejercicio	100%

C.1.27 CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS QUE SE PRESENTAN AL CONSEJO PARA SU FORMULACIÓN.

Representante

IMPLEMENTADO EN LA PRÁCTICA LAS PREVISIONES LEGALES. El artículo 15 bis de los Estatutos Sociales de la Sociedad y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, establecen las facultades que como

mínimo le corresponden a la Comisión de Auditoría, en relación a los auditores

AUDITORES EXTERNOS, ASÍ COMO, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS ANALISTAS FINANCIEROS, DE LOS BANCOS DE INVERSIÓN Y DE LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN, INCLUYENDO COMO SE HAN

C.1.30 INDIQUE LOS MECANISMOS CONCRETOS ESTABLECIDOS POR LA SOCIEDAD PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS

No aplica.

En los veintinueve años en los que las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. vienen siendo auditadas por firmas de reconocido prestigio internacional, nunca se han presentado a la Junta General cuentas anuales con salvedades en el Informe de Auditoría. La Sociedad, a través de la Comisión de Auditoría y de su Auditoría Interna, cuenta con los mecanismos necesarios para evitar salvedades en el In

CON SALVEDADES EN EL INFORME DE AUDITORÍA.

EXPLIQUE, SI SI los HUBIERA, LOS MECANISMOS

ESTABLECIDOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EVITAR QUE LAS CUENTAS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS POR ÉL FORMULADAS SE PRESENTEN EN LA JUNTA GENERAL

DE C CONSEJERO?

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Si el Secretario no tiene la condición de Consejero complete el siguiente cuadro:

.1.29	¿EL SECRETARIO DEL CONSEJO TIENE LA CONDICIÓN
	nforme de Auditoría de sus cuentas anuales individuales y consolidadas.

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SUBAO CLASE 8.ª 紀元 9年 | 更新 |

Nombre o denominación social del

Secretario

externos y su independencia:

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C.1.28.

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Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en niesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera btras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

La Comisión de Auditoría revisa de forma directa, o indirecta a través del departamento de Auditoría Interna, y tras el correspondiente análisis realizado en todo caso por esta última de acuerdo con el procedimiento interno específicamente establecido al efecto, todas las propuestas de servicios distintos de la auditoría presentadas por el auditor externo o entidades o personas vinculadas a los mismos y procede, en su caso, a su debida pre-aprobación desde la perspectiva exclusiva de independencia de acuerdo con lo establecido por la legislación vigente.

C.1.31 INDIQUE SI DURANTE EL EJERCICIO LA SOCIEDAD HA CAMBIADÓ DE AUDITOR EXTERNO. EN SU CASO, IDENTIFIQUE AL AUDITOR ENTRANTE Y SALIENTE.

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Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

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CLASE 8.ª 八官條六官經

1.32 INDIQUE SI LA FIRMA DE AUDITORÍA REALIZA OTROS TRABAJOS PARA LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO DISTINTOS DE LOS DE AUDITORÍA Y EN ESE CASO DECLARE EL IMPORTE DE LOS HONORARIOS RECIBIDOS POR DICHOS TRABAJOS Y EL PORCENTAJE QUE SUPONE SOBRE LOS HONORARIOS FACTURADOS A LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO.

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	Sociedad	Sociedades del Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos a los de auditoría (miles de euros)	2.493	172	2.665
Importe trabajos distintos de los auditoría/Importe total facturado por la firma (en %)	94,5%	25,2%	80,2%

C.1.33 INDIQUE SI EL INFORME DE AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANTERIOR PRESENTA RESERVAS O SALVEDADES. EN SU CASO, INDIQUE LAS RAZONES DADAS A LOS ACCIONISTAS EN LA JUNTA GENERAL POR EL PRESIDENTE DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA PARA EXPLICAR EL CONTENIDO Y ALCANCE DE DICHAS RESERVAS O SALVEDADES.

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C.1.34 INDIQUE EL NÚMERO DE EJERCICIOS QUE LA FIRMA ACTUAL DE AUDITORÍA LLEVA DE FORMA ININTERRUMPIDA REALIZANDO LA AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y/O CONSOLIDADAS DE LA SOCIEDAD. ASIMISMO, INDIQUE EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA EL NÚMERO DE EJERCICIOS AUDITADOS POR LA ACTUAL FIRMA DE AUDITORIA SOBRE EL NÚMERO TOTAL DE EJERCICIOS EN LOS QUE LAS CUENTAS ANUALES HAN SIDO AUDITADAS.

	Individuales	Consolidadas
Número de ejercicios ininterrumpidos	0	0

imbre Foral Quince cent	0.03 8 EUROS TRES CENTIMOS DE EURO	018988999999
CBAO	Individuales	Consolidadas
No de ejercicios auditados por la firma actual de auditoria/Nº de ejercicios que la sociedad o su grupo ha sido auditada (en %)	20,69%	20,69%
PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CON LA INFORMACIÓN NECESARIA PARA PREPARAR LAS REUNIONES DE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN CON TIEMPO SUFICIENTE: ડી જિ	No Li


	Detalle el procedimiento
El artículo 9 del Reglamento del Consejo de Administración determina que: \'El Presidente velará por el eficaz funcionamiento del Consejo y de sus comisiones delegadas, asegurándose que los Consejeros sean provistos con carácter previo de là información necesaria para desempeñar diligentemente su cargo y ejercitando, en\los órganos que participe como tal, su facultad de dirigir los debates, de forma 1 què estimule el debate y garantice la libertad en la toma de posiciones y la expresión de las mismas." Así, los Consejeros cuentan con una plataforma digital en la que se pone a su

C.1.36 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS QUE OBLIGUEN A LOS CONSEJEROS A INFORMAR Y, EN PUEDAN PERJUDICAR AL CRÉDITO REPUTACIÓN DE LA SOCIEDAD.

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C.1.38. DETALLE LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAÍZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN, Y SUS EFECTOS.

No existen.

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SE 8.ª 11 11 16 16 13

imbre Foral

IDENTIFIQUE DE FORMA INDIVIDUALIZADA, CUANDO SE REFIERA A CONSEJEROS, Y DE FORMA AGREGADA EN EL RESTO DE CASOS E INDIQUE, DE FORMA DETALLADA, LOS ACUERDOS ENȚRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES, CLÁUSULAS DE GARANTÍA O BLINDAJE, CUANDO ESTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACIÓN CONTRACTUAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN U OTRO TIPO DE OPERACIONES.

No existen indemnizaciones pactadas entre la sociedad y sus cargos de administración no ejecutivos, ni Directivos o empleados.

En cuanto al Consejero Ejecutivo, su contrato contempla una indemnización a su favor, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al mismo ni se deba a su exclusiva voluntad, a excepción de los casos de muerte o invalidez del Consejero Ejecutivo, que no dan derecho a indemnización alguna.

El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que dé lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

Indigue si más allá de en los supuestos previstos por la normativa estos contratos han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o de realizar la comunicación:

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	Si

¿Se informa a la junta general sobre las cláusulas?

Observaciones

018984752

OMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

E 8.3

Foru Seilua

Organia

Timbre Foral

C.2.1 DETALLE TODAS LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, SUS MIEMBROS Y LA PROPORCIÓN DE CONSEJEROS EJECUTIVOS, DOMINICALES E INDEPENDIENTES Y OTROS EXTERNOS QUE LAS INTEGRAN

COMISIÓN EJECUTIVA

Nombre	Cargo	Categoria
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Presidente	Dominical
D. Fernando Azaola Arteche	Secretario	Externo
D. Cristóbal González de Aguilar Alonso-Urquijo	Vocal	Dominical
D. Fernando León Domecq	Vocal	Dominical
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Vocal	Ejecutivo
D. Miguel Morenés Giles	Vocal	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	16.67%
% de Consejeros Dominicales	66.66%
(% de Consejeros Independientes	0%
% de otros Externos	16.67%

Explique las funciones que tiene delegadas o atribuidas esta comisión, distintas a las a las que ya hayan sido descritas en el apartado C.1.10, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley, los estatutos sociales u otros acuerdos societarios.

De conformidad con la propia escritura constitutiva de la Comisión Ejecutiva de la sociedad, la misma tendrá las siguientes Reglas de Funcionamiento:

• Los miembros de la Comisión Ejecutiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración.

· En ausencia del Presidente de la Comisión Ejecutiva, o habiendo quedado vacante este cargo, sus funciones serán ejercidas por el miembro que resulte elegido a tal fin por la mayoría de los asistentes a la reunión.

· La Comisión Ejecutiva será convocada por su Presidente, por propia iniciativa, o cuando lo soliciten dos de sus miembros, mediante carta, telegrama, e-mail o fax, dirigido a cada uno de sus miembros con una antelación mínima de 48 horas a la fecha de la reunión, pudiendo, no obstante, convocarse por razones de urgencia, en cuyo caso el orden del día se limitará a los puntos que hubiesen motivado la reunión.

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imbre Fora

La Comisión Ejecutiva quedará válidamente constituida cuando concurran, al menos, entre presentes y representados, la mayoría de sus miembros. · La Comisión Ejecutiva a través de su Presidente, informará al Consejo de Administración de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión.

La actividad de la Comisión Ejecutiva llevada a cabo en 2018, año en el que mantuvo 22 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

Analizar la marcha de la sociedad y de sus negocios, de conformidad con las políticas estratégicas establecidas por el Consejo de Administración, informando del contenido de sus reuniones al pleno del mismo y, todo ello, de acuerdo con lo establecido en las reglas de funcionamiento de dicha Comisión.

COMISIÓN DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Categoría
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Presidente	Independiente
D. Miguel Morenés Giles	Secretario	Dominical
Dña. Irene Hernández Alvarez	Vocal	Independiente
D. Ignacio Prado Rey-Baltar	Vocal	Dominical
D. Emilio Ybarra Aznar	Vocal	Independiente

% de Consejeros Ejecutivos	0%
%\de Consejeros Dominicales	40%
% de Consejeros Independientes	60%
% de otros Externos	0%

Explique las funciones, incluyendo, en su caso las adicionales a las previstas legalmente que tiene atribuidas esta comisión y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los estatutos u otros acuerdos sociales.

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Auditoría de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos.

La Comisión de Auditoría actuará como Comisión Permanente del Consejo de Administración y estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes y uno de ellos será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas.

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8.3 能到公

a lo establecido en el punto siguiente y salvo acuerdo expreso en contra, los miembros de la Comisión serán nombrados por el plazo por el que hayan sido nombrados Consejeros de la Sociedad.

La Comisión de Auditoría deberá designar un Presidente de entre los Consejeros independientes en la forma prescrita en este artículo. El nombramiento deberá realizarse por un plazo máximo de cuatro años, pudiendo ser reelegido por igual plazo una vez transcurrido el plazo de un año desde la fecha en que hubiese expirado su cargo o desde la fecha en que hubiese sido acordado su cese.

La Comisión de Auditoría quedará válidamente constituida cuando concurran a la misma, presentes o representados, la mitad más uno de sus integrantes.

La pérdida de la condición de Consejero, supondrá también la pérdida de la de miembro de la Comisión de Auditoría.

Los nombramientos habrán de acordarse con el quórum y mayorías previstas en el artículo 15 de los presentes Estatutos y deberán ser inscritos para su eficacia en el Registro Mercantil

La Comisión de Auditoría deberá reunirse necesariamente, como mínimo, tres veces al año y, además cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad, a petición de alguno de los componentes del mismo.

A la Comisión de Auditoría le corresponderán como mínimo las facultades que se relacionan a continuación, sin perjuicio de aquéllas cuya delegación la propia Sòciedad, a través del órgano de Administración, estimare necesaria:

Informar en la Junta General de Accionistas sobre las cuestiones que en ella 1) planteen los accionistas en materias de su competencia.

2) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento, la reelección y sustitución de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, así como las condiciones de su contratación, y recabar regularmente de los auditores de cuentas externos información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones.

3) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

4) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

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Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

6) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados, y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

7) materias previstas en la Ley, los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo y en particular, sobre:

a) la información financiera que la Sociedad deba hacer pública periódicamente,

b) la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales y

c) las operaciones con partes vinculadas.

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GUEL 4

ASE 8.3 1911 - 2017

Fimbre Fora

La Comisión de Auditoría dejará constancia escrita de los acuerdos adoptados, en un libro llevado al efecto, indicando fecha de la sesión, asistentes y acuerdos adoptados.

La actividad de la Comisión de Auditoría llevada a cabo en 2018, año en el que mantuvo 10 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

1. en los mercados y de los objetivos y previsiones al cierre del ejercicio.
Seguimiento de los principales riesgos con potencial impacto en la cuenta de
resultados y otros asuntos relevantes con relación a las cuentas anuales y de la actividad de Auditoría Interna.
1. Relación con los auditores externos del Grupo, supervisión de su independencia y aprobación de honorarios.

0189834882

Supervisión del Sistema de Cumplimiento y de la actividad del Comité de Cumplimiento.
1. Seguimiento del Proyecto de Transformación Digital del Grupo.
Información a la Junta General de Accionistas. 6.

ASE 8.ª

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SILBAO

Foru Seilua

Timbre Fora

Análisis del balance, incluyendo valoración y sistema de control de 7 derivados, valoración de fondos de comercio y activos intangibles, y test de deterioro.

Identifique a los Consejeros miembros de la Comisión de Auditoría que hayan sido designados teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe sobre la fecha de nombramiento del Presidente de esta Comisión en el cargo.

Nombre de los Consejeros con Experiencia	Dña. Isabel Dutilh Carvajal D. Miquel Morenés Giles Dña. Irene Hernández Alvarez D. Ignacio Prado Rey-Baltar D. Emilio Ybarra Aznar
Fecha de nombramiento del Presidente en el Cargo	22-07-2015

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Categoria
D. Emilio Ybarra Aznar	Presidente	Independiente
D. Fernando León Domecq	Secretario	Dominical
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Vocal	Independiente
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Vocal	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	50,00%
% de Consejeros Independientes	50.00%
l % de otros Externos	0%

Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene atribuidas esta comisión y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los estatutos u otros acuerdos sociales.

0 15834

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Nombramientos y Retribuciones de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones designará de entre los Consejeros independientes al Presidente de la misma. Como Secretario de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se podrá designar al Secretario del Consejo de Administración, siempre y cuando no tenga la consideración de Consejero ejecutivo.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes funciones:

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración. A estos efectos, definirá las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluará el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar eficazmente su cometido.

Establecer un objetivo de representación para el sexo menos representado en el Consejo de Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho objetivo.

Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de Consejeros independientes para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de Accionistas.

· \Informar las propuestas de nombramiento de los restantes Consejeros para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta General de Accionistas.

Informar las propuestas de nombramiento y separación de altos directivos y las condiciones básicas de sus contratos.

· Examinar y organizar la sucesión del Presidente del Consejo de Administración y del primer ejecutivo de la Sociedad y, en su caso, formular propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada.

Proponer al Consejo de Administración la política de retribuciones de los Consejeros y de los directores generales o de quienes desarrollen sus funciones de alta dirección bajo la dependencia directa del Consejo, de Comisiones Ejecutivas o de Consejeros Delegados, así como la retribución individual y las demás condiciones contractuales de los Consejeros Ejecutivos, velando por su observancia.

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Estas funciones se entenderán con carácter enunciativo y sin perjuicio de aquellas otras que el Conseio de Administración pudiera encomendarle. El Consejo podrá requerir a la Comisión la elaboración de informes sobre aquellas materias propias de su ámbito de actuación.

La Comisión se ha reunido en once ocasiones durante el ejercicio 2018. Además, cuando lo ha considerado oportuno, la Comisión ha requerido la presencia del Consejero Delegado y de miembros de la alta dirección.

La actividad de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones llevada a cabo en 2018, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

La Comisión ha dado cumplimiento a todas las funciones que le son propias, tanto por normativa, como las recogidas en los Estatutos de la Sociedad y Reglamento del Consejo de Administración y ha llevado a cabo acciones relacionadas con las recomendaciones para el cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo.

La Comisión ha examinado la calificación o condición de los Consejeros, ha revisado los modelos para la evaluación del Consejo, del Presidente y sus Comisiones, y llevado a cabo la evaluación de esta Comisión de Nombramientos y Retribuciones la cual concluyó con un resultado muy satisfactorio, todo ello del año 2017. De la misma forma se ha revisado el cuestionario a todos los Consejeros en relación con situación de conflicto de interés referido al ejercicio 2018.

La Comisión ha continuado durante este ejercicio con el análisis de la estructura del Consejo de Administración, en el que llevamos trabajando desde mediados de 2017 y paka el cual se contó con la contribución de Spencer Stuart como consultor externo de primer nivel internacional.

Se ha efectuado un análisis previo de las necesidades del Consejo de Administración incluyendo las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo, que ha tenido en cuenta en la elaboración de las propuestas e informes para el nombramiento y la reelección de Consejeros que ha trasladado al Consejo de Administración.

En concreto, con la finalidad de avanzar en el cumplimiento de las Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo, la Comisión ha tenido interés en nombrar una nueva Consejera, de carácter independiente, para lo que, a la vista del contenido del Informe Justificativo emitido por el Consejo de Administración, el cual tenía en cuenta la adecuación del perfil profesional y valoraba como muy satisfactorios los conocimientos, experiencia y trayectoria, especialmente en el área financiera y en el sector de los inversores de capital riesgo y mercados de capitales, acordó proponer el nombramiento de Dña. Irene Hernández Álvarez como Consejera con la categoría de independiente, por el plazo de cuatro años. La Junta General de accionistas aprobó el nombramiento de esta Consejera.

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Por otra parte, a solicitud del Consejo de Administración, la Comisión ha valorado favorablemente el perfil profesional, así como su competencia, experiencia y méritos, de D. Ignacio Prado Rey-Baltar, en relación con la propuesta de nombramiento como Consejero, con la categoría de dominical, por el plazo de cuatro años, en sustitución de D. Juan Enrique Prado Rey-Baltar. La Junta General de accionistas aprobó el nombramiento de este Consejero.

También a propuesta del Consejo de Administración, se informó favorablemente en relación con la propuesta de reelección como Consejeros, con la categoría de dominicales, de D. Jaime Real de Asúa Arteche, D. Fernando León Domecq, D. Juan Landecho Sarabia, D. Miguel Morenés Giles, D. Gabriel de Oraa y Moyúa y D. Rafael Prado Aranguren, y de D. Fernando Azaola Arteche con la condición de externo, y todos ellos por el plazo de cuatro años. La Junta General de accionistas aprobó el nombramiento de estos Consejeros.

Así mismo, la Comisión informó favorablemente sobre la reelección de D. Miguel Cervera Earle como Consejero dominical de la Sociedad, nombrado por cooptación en octubre de 2017, por considerar que reúne todas las capacidades y aptitudes necesarias para el desempeño de dicho cargo. Este nombramiento se sometió a ratificación en la Junta General.

Por lo que respecta a la política de remuneraciones de los Consejeros, en 2018 se ha aplicado la aprobada en la Junta General del pasado 16 de mayo de 2017, que lo fue para los ejercicios 2017, 2018 y 2019, determinando también la retribución individualizada por Consejero.

Igualmente, en materia de retribuciones, ha propuesto la retribución fija y variable anual para el Consejero ejecutivo, y ha confeccionado el Informe de Remuneraciones relativo a 2017 que el Consejo de Administración presentó a la Junta General para su votación consultiva.

Asimismo, la Comisión ha propuesto la política de remuneraciones para la alta dirección y su aplicación, incluyendo su propuesta de retribución variable que está vinculada a los objetivos marcados.

Se ha revisado el plan de sucesión del Presidente, Consejero Delegado y Alta Dirección.

Además, se ha continuado con la adaptación de la estructura corporativa del Grupo, que conlleva cambios en el personal.

Y se ha examinado el plan de igualdad, y el de asignaciones o movilidad internacional relativo a la situación de los expatriados del Grupo.

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Asimismo, y dando continuidad al plan de acción resultante de las autoevaluaciones del Consejo y sus Comisiones y de avanzar en el cumplimiento de la recomendación 36 del Código de Buen Gobierno, se ha contratado a la consultora Russell Reynolds para el análisis y revisión de los cuestionarios y su adecuación para el ejercicio 2018.

Por último, la Comisión ha informado de todas sus actividades al Consejo de Administración, haciendo entrega a todos los Consejeros de las actas de sus reuniones con sus correspondientes anexos.

C.2.2 COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACIÓN RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS QUE INTEGRAN LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE LOS ULTIMOS CUATRO EJERCICIOS.

EJERCICIO 2015:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 20% en ambas Comisiones.

EJERCICIO 2016:

EJERCICIO 2017:

EJERCICIO 2018:

Dña. Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y Dña. Irene Hernández Álvarez es Vocal de la Comisión de Auditoría, lo que equivale a un porcentaje de representación del 40% en la Comisión de Auditoría y del 25% en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

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C.2.3 INDIQUE, EN SU CASO, LA EXISTENCIA DE REGULACIÓN DE LAS COMISIONES DEL CONSEJO, EL LUGAR EN QUE ESTAN DISPONIBLES PARA SU CONSULTA Y LAS MODIFICACIONES QUE SE HAYAN REALIZADO DURANTE EL EJERCICIO. A SU VEZ, SE INDICARÁ SI DE FORMA VOLUNTARIA SE HA ELABORADO ALGÚN INFORME ANUAL SOBRE LAS ACTIVIDADES DE CADA COMISIÓN.

Las funciones de la Comisión de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones están determinadas en los artículos 15 bis. y 15 ter. de los Estatutos Sociales, así como en los artículos 13 y 14 del Reglamento del Consejo de Administración.

Por su parte, la existencia y funciones de la Comisión Ejecutiva se regula en el artículo 15 de los Estatutos Sociales, en el artículo 12 del Reglamento del Consejo de Administración, así como en su propia escritura de constitución.

Tanto el Reglamento del Consejo de Administración, como la Comisión de Auditoría, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y la Comisión Ejecutiva están disponibles a través de la página web de la sociedad (www.elecnor.com).

Durante el ejercicio 2018 se han elaborado, de forma voluntaria, informes sobre las actividades de las Comisiones de Nombramientos y Retribuciones y de Auditoria.

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No aplica.

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Timbre Foral

EN TODO CASO, SE INFORMARÁ DE CUALQUIER OPERACIÓN INTRAGRUPO REALIZADA CON ENTIDADES ESTABLECIDAS EN PAISES O TERRITORIOS QUE TENGAN LA CONSIDERACIÓN DE PARAISO FISCAL:

No existen.

DETALLE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS REALIZADAS ENTRE 0.5 LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO Y CON OTRAS PARTES VINCULADAS, QUE NO HAYAN SIDO INFORMADAS EN LOS EPIGRAFES ANTERIORES.

Denominación de la	Breve descripción de la	Importe
parte vinculada	operación	(miles de euros)

DETALLE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS PARA DETECTAR, D-6 DETERMINAR Y RESOLVER LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERESES ENTRE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, Y SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS Y/O ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

Existe un Reglamento Interno de Conducta en Materias Relativas a los Mercados de Valores (RIC), aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en fecha 21 de mayo de 2003 y modificado por acuerdos del Consejo de Administración de la Sociedad de fechas 16 de junio de 2004, 21 de marzo de 2007, 19 de diciembre de 2007 y 20 de julio de 2016, todos ellos debidamente notificados a la CNMV y disponible en la página web de la sociedad, en el que se recoge de forma explícita y detallada estos mecanismos.

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Identifique a las sociedades que cotizan en España y su relación con la sociedad:

No existen

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SISTEMAS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS

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imbre Foral

EXPLIQUE EL ALCANCE DEL SISTEMA DE CONTROL Y GESTIÓN DE .1. RIESGOS DE LA SOCIEDAD, INCLUÍDOS LOS DE NATURALEZA FISCAL.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, CONSEJERO DELEGADO

El Consejo de Administración revisa en sus reuniones mensuales la evolución de las principales magnitudes económicas de la Sociedad, la situación general del mercado, así como la posición y estrategia empresarial de la compañía y de su grupo, para identificar los riesgos del entorno económico y del negocio, ajustando en cada caso la orientación estratégica de la sociedad.

Por otro lado, las decisiones del Consejero Delegado, se ajustan a las directrices establecidas por el Consejo de Administración en sus reuniones.

En cuanto a los poderes que el Consejo de Administración tiene otorgados, estos se confieren, atendiendo a las funciones y necesidades específicas de las Direcciones y Subdirecciones Generales y de las distintas Direcciones de Negocio dentro de la Sociedad.

Las decisiones sobre la estrategia general de la sociedad o sobre la utilización de sus recursos, así como las que implican un riesgo por endeudamiento de la compañía, como la contratación de créditos, préstamos, líneas de garantías, afianzamientos, disposición de activos, etc., son adoptadas por acuerdo del pleno del Consejo de Administración por mayoría absoluta de sus miembros.

Quedan en manos de la Dirección (Directores Generales y Subdirectores Generales), las decisiones operativas y de gestión de la Sociedad como la firma de contratos, la gestión de los recursos humanos, etc., siguiendo siempre las indicaciones del Consejero Delegado y las directrices estratégicas del Consejo de Administración.

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GESTIÓN DE RIESGOS POR PARTICIPACIÓN DE LA SOCIEDAD EN UNIONES TEMPORALES DE EMPRESA, CONSORCIOS Y JOINT VENTURES

Los riesgos que pueda asumir la sociedad por su participación en Uniones Temporales de Empresas, Joint Ventures, Agrupaciones de Interés Económico o cualquier otra forma de agrupación empresarial, ya sean estas nacionales o extranjeras, para la ejecución de una obra o negocio concreto, son controlados, por un lado, mediante el estudio por parte de la Dirección, con el apoyo de las Direcciones de Negocio y unidades productivas y, en su caso de asesores externos, de la viabilidad del negocio a desarrollar y la valoración del riesgo que pudiera implicar, autorizándose si procede y, por otro lado, mediante la adecuación, de forma consensuada con los representantes de todas las empresas integrantes de la agrupación, de las atribuciones de los órganos directivos o de gestión de esta última, de manera que se adecuen a los sistemas de control de riesgos propios de ELECNOR, S.A.

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑIA EN EL MERCADO NACIONAL

En relación con los riesgos específicos derivados de la actividad desarrollada por la sociedad (construcción, operación y mantenimiento de toda clase de instalaciones), todas las ramas de actividad de ésta se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.).

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO INTERNACIONAL

ELECNOR, S.A. desarrolla una parte importante de su negocio en el extranjero, por lo que se han habilitado mecanismos especiales para el control de los riegos que dicha actividad pueda generar:

Todos los poderes conferidos a representantes de la compañía para la firma de contratos en el extranjero o para la gestión de dichos contratos, son otorgados por el Consejero Delegado de la Sociedad, de manera individualizada para cada operación y previo análisis de todos los riesgos que pudieran afectar a la compañía. De dichas actuaciones, en la medida que suponen una operación relevante para la compañía, se da cuenta en las reuniones mensuales del Consejo de Administración.

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Ásí mismo todas las ramas de actividad internacional de la sociedad, derivadas de su objeto social, también se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.)

GESTIÓN DE RIESGOS MEDIO AMBIENTALES

El compromiso responsable con la protección del entorno y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en todas de las actividades de Elecnor. Estos objetivos han hecho que el respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad formen parte de nuestra cultura y de nuestros valores en toda la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales. Este aspecto, también está soportado mediante un Seguro de Responsabilidad Medioambiental para todas las actividades de Elecnor y sus sociedades filiales.

Además de estos mecanismos de control ambiental, Elecnor ha incluido la emisión de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en su gestión corporativa, calculando y verificando la Huella de Carbono generada por su actividad. En este marco, Elecnor ha llevado a cabo un diagnóstico estratégico de adaptación al cambio climático a partir de las recomendaciones del Grupo Interqubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático, con el objetivo de identificar oportunidades y riesgos asociados al mismo. Con todo ello, se ha desarrollado la Estrategia de Cambio Climático a 2030, en la que Elecnor se verá fortalecido frente al cambio climático, haciendo uso de las oportunidades ofrecidas por un clima cambiante para su negocio. Todo ello, basándose en un desarrollo sostenible bajo en emisiones. Así mismo, el Grupo se ha integrado en los índices del Carbon Disclosure Project (CDP). Este ranking está elaborado a partir de las emisiones generadas por las diferentes empresas evaluadas por el CDP.

FAQ

GESTIÓN DE RIESGOS DE CUMPLIMIENTO (COMPLIANCE)

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se enmarca en los principios y valores de Elecnor vigentes desde su fundación y en la permanente mejora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo. Así, en el año 2011, y en el contexto de la reforma del Código Penal español que tuvo lugar en el año 2010, que introduce por primera vez en nuestro ordenamiento jurídico la responsabilidad penal de las personas jurídicas, Elecnor inicia un proceso para adaptar su Sistema de Cumplimiento a las nuevas circunstancias, de forma que se refuerce la garantía que el mismo venía proporcionando con relación a la adecuada prevención, detección y reacción frente a la posible comisión de determinados incumplimientos y/o delitos por parte de su personal o de personas relacionadas.

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

· Código Ético del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016).
Política de Cumplimiento del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016; última revisión aprobada por la Comisión de Auditoría de Elecnor en septiembre de 2017).
Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Comité de Cumplimiento de Elecnor en noviembre de 2018).
· Comité de Cumplimiento.
· Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles.
Canal del Código Ético.
· Memoria Anual de Cumplimiento.

Todos estos documentos u órganos son aprobados por el Órgano de Administración (en su caso, a través de la Comisión de Auditoría) o por el Comité de Cumplimiento, por delegación de los mencionados órganos. La Comisión de Auditoría supervisa la eficacia del Sistema por medio de sus reuniones con los representantes del Comité de Cumplimiento y la aprobación de la Memoria Anual de Cumplimiento. Asimismo, la Dirección realiza su labor de supervisión del Sistema a través del Comité de Cumplimiento y, al menos anualmente mediante la recepción y revisión de la Memoria Anual de Cumplimiento.

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Timbre Foral

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularidades existentes en esos otros países.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está diseñado a partir de la identificación y priorización de los riesgos de Cumplimiento que le resultan aplicables. En este sentido, el objetivo de Elecnor es que este Sistema esté perfectamente adaptado a la organización y a sus concretos riesgos, como garantía de que el mismo se configure como una efectiva herramienta de gestión de riesgos. Con este propósito, tanto los riesgos identificados como su importancia son objeto de seguimiento permanente y actualización, en su caso, por parte del Comité de Cumplimiento, órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento. Entre los principales riesgos identificados y gestionados a través del Sistema de Cumplimiento pueden destacarse los relacionados con el cohecho, tráfico de influencias y corrupción en los negocios, Hacienda Pública y Seguridad Social (fiscal), ciudadanos extranjeros y trata de seres humanos, blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, estafa y mercado, propiedad industrial e intelectual y descubrimiento y revelación de secretos, entre otros.

En todo caso, el mencionado Sistema de Cumplimiento se sustenta, adicionalmente, y como se ha comentado anteriormente, en los distintos procedimientos, protocolos y controles establecidos en las diversas áreas.

El Comité de Cumplimiento realiza una supervisión permanente del Sistema de Cumplimiento y revisa periódicamente, a través de distintas pruebas de auditoría, que los controles asociados a los riesgos de Cumplimiento identificados operan con eficacia.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está alineado con los más altos estándares nacionales e internacionales en esta materia, estando certificado en là norma internacional ISO 37001 "Antibribery management systems" y en la norma nacional UNE 19601 "Sistemas de gestión de compliance penal".

SISTEMAS DE AUDITORIA Y CONTROL INTERNOS

El Control Interno del Grupo Elecnor descansa en dos pilares que se consideran fundamentales para garantizar la toma de decisiones basada en informaciones veraces:

El Sistema: Entendiendo por éste el conjunto de aplicaciones informáticas y procedimientos.

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Auditorías Internas: Diferenciando las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes del Activo Circulante tales como, Obra en Curso, Clientes, Almacenes, etc. y el reconocimiento de márgenes, de las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones) y Sistema de Compras. Asimismo, el Área de Auditoría Interna realiza de forma periódica revisiones con relación a los principales procedimientos y controles establecidos.

Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, si no de todas, sí al menos de las más relevantes, procurando haber realizado la primera auditoria antes del finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes de fin de ejercicio.

Las auditorías internas aleatorias o sorpresivas de saldos disponibles se realizan una vez al año en las delegaciones más significativas y con menos frecuencia en el resto, siendo un complemento a la revisión de la documentación que se realiza en la Administración Central y, sobre todo, al control de las transacciones bancarias a través del intercambio de datos con las entidades bancarias (importación de apuntes bancarios, pagos de liquidaciones de gasto a través de ficheros, etc.), a la centralización del proceso de pagos y a la conciliación mensual de los saldos bancarios, entre otros mecanismos de control.

Como parte de este documento se incluye la información sobre "SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)", documento que ha sido verificado, así mismo, por el Auditor Externo.

El Sistema

La definición de los Procedimientos y Manuales que conforman el Sistema tiene como objetivo mantener un adecuado entorno general de control y adaptarse a los Principios de Buen Gobierno en el ámbito de la administración.

Todas las tareas están procedimentadas en base a criterios de auditoria, existiendo para cada tarea un manual funcional (explicativo del objetivo perseguido, criterios que se aplican, etc.) y un manual de usuario (que contempla las actuaciones al introducir los datos en la aplicación informática que corresponda).

El Software utilizado se basa en el FICOS-38, adquirido en 1984 a Arthur Andersen, y sobre el que se han realizado un elevado número de desarrollos a fin de adecuarlos a las necesidades de la Compañía en cada momento (necesidad de mayor información, cambios de normas contables, etc.).

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El sistema informático trabaja en tiempo real y de forma integrada. La integración de todos los sistemas tendente a minimizar los errores en la introducción de los datos se basa en un sistema de interfaces muy potente.

El FICOS-38 aporta en su concepción inicial un sistema de Contabilidad General y un sistema de Contabilidad Analítica, diseñado a medida de las necesidades y requerimientos de Elecnor, S.A.

Frente a la Contabilidad General, que hace referencia al ámbito externo y patrimonial de la Sociedad, la Contabilidad Analítica permite, mediante el desarrollo de las cuentas de gastos e ingresos, llevar a cabo un control presupuestario de los gastos fijos o estructurales, a sus distintos niveles (Corporación, Dirección de Negocio, Centro de Producción, Centro de Trabajo) y un análisis pormenorizado de la formación del resultado (Valor Añadido al Coste de los Factores, Margen Tajo, Margen Neto) atendiendo a las necesidades internas de gestión, así como anticiparnos a situaciones venideras mediante la utilización de estándares.

Dentro de la Contabilidad Analítica existe un desarrollo específico de la cuenta de Inventario Permanente que es el sistema de Costos de Obras. Este sistema permite localizar los costos por diferentes conceptos (Mano de Obra, Materiales, Subcontrata, Equipos, etc.) en cada obra en la que estemos trabajando y su valoración a precios de venta, y efectuar un control de los costos e ingresos incurridos respecto al estimado al inicio de obra.

Es en este sistema donde se realiza el reconocimiento de resultados a Margen Tajo.

El criterio para el reconocimiento de resultados está basado en la normativa contable en vigor, que permite el reconocimiento del resultado por "grado de avance".

Además, se cuenta con un conjunto de sistemas periféricos creados alrededor del sistema principal, orientados a las gestión de diferentes áreas de actuación (Tesorería, Compras, Facturación, Activos Fijos, etc.) y que capturan datos y reportan al sistema principal de forma integrada y en tiempo real.

Fiabilidad de los Datos

Los departamentos de Administración Central actúan bajo criterios de auditoría permanente con respecto a las transacciones informadas al sistema por las distintas Delegaciones.

Un Sistema de Pedidos basado en la segregación de funciones (aprobación del gasto, grabación de factura, visto bueno administrativo y orden de pago se realizan por diferentes personas de la organización) y un Sistema de Registro de Cobros y Pagos a través de la importación informática de los apuntes bancarios son la base del control de las compras y los pagos de la Compañía.

La descentralización de la grabación de operaciones es posible debido a que todas las transacciones son registradas en base a un soporte documental y en formato "clave operación". Es decir, que no es necesario que las Delegaciones tengan conocimientos en materia de Contabilidad. Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos campos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.) que, al trabajar los sistemas de forma integrada, impide contradicciones en la información.

Por otra parte, el sistema limita los orígenes que están autorizados a informar a las Cuentas Contables (por ejemplo: a las cuentas de clientes no pueden llegar transacciones procedentes del sistema de activos fijos). Estas limitaciones permiten reducir los posibles errores.

Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por la Administración Central, procediendo a corregir los considerados erróneos.

Toda la documentación soporte de las operaciones registradas se archiva en la Administración Central, y se revisa según los criterios establecidos en los procedimientos, en su totalidad o de forma aleatoria en función del canal de arabación, alcanzándose un elevado porcentaje de operaciones de revisión.

Las excepciones al procedimiento se registran a través de la grabación de asientos "manuales" que únicamente son tratados por los departamentos corporativos dependientes de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna y por las personas autorizadas.

KPMG AUDITORES, como auditor externo principal del Grupo, a través de personal especializado en la materia y dentro del proceso de auditoria anual, verifica que el entorno informático soporta la confiabilidad y que no se detectan riesgos significativos.

Limitación de Accesos

Cada Delegación solo puede informar de las áreas de actividad de su competencia, y cada usuario solo accede a las tareas que le hayan sido encomendadas mediante su perfil de usuario.

En la organización de las tareas se parte del principio de segregación de funciones.

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Por razones de seguridad la contraseña de acceso de las Delegaciones al Sistema Central se cambia cada dos meses de forma automática por el propio sistema.

El sistema detecta cualquier acceso realizado desde un lugar diferente del habitual, aunque se cuente con autorización, emitiendo diariamente un listado de incidencias.

Seguridad de los accesos

Todos los accesos al sistema están protegidos con Firewalls y antivirus, tanto en las salidas a internet como en los puestos de trabajo.

Digitalización

A finales de 2015, Elecnor puso en marcha un proceso de reflexión sobre la idoneidad de sus Sistemas y las necesidades de evolución para dar respuesta a las necesidades de negocio hoy y en el futuro.

Entre otras conclusiones, y aun cuando como resultado de este análisis se concluyó que los sistemas actuales eran robustos y soportaban con suficientes garantías las necesidades de información y operativas de la organización, se puso de manifiesto la conveniencia de evolucionar Procesos, Organización (Personas) y Sistemas, sin que esta evolución pasase necesariamente por el cambio del ERP, como ya se ha comentado, dando como resultado el diseño y puesta en marcha de un proceso de Transformación Digital.

En el año 2018 se ha continuado con el proceso de Transformación Digital del Grupo, el cual está suponiendo la Reingeniería y Digitalización de una parte significativa de los procesos de la organización.

Filiales Nacionales y Extranjeras

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales o, al menos las más significativas, son sometidas a dos auditorías internas en cada ejercicio.

Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoria antes del cierre correspondiente al primer semestre del año, y la segunda antes del cierre del ejercicio.

Habida cuenta de las diferencias de dimensión de las filiales con respecto a Elecnor, S.A., las diferentes normativas contables, en el caso de las extranjeras, a las que se ven sujetas y las diferentes necesidades de gestión, se consideró que no sería razonable imponer el sistema informático de gestión de Elecnor, S.A., con carácter general, a todas las sociedades del Grupo.

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Por ello, y a fin de mantener una cierta homogeneidad entre los sistemas a implementar, se adoptaron dos soluciones informáticas.

Filiales nacionales

Como solución habitual, el sistema que se adoptó de contabilidad general es el LOGIC CLASS.

Sobre este sistema de contabilidad general se desarrolló un sistema de contabilidad analítica a imagen y semejanza del utilizado por Elecnor, S.A., que fue desarrollado por IPARTEK, y que reporta una información similar a la de Elecnor, S.A. y actúa bajo los mismos criterios.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales nacionales reside en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y en el de Auditoria Interna, ambos dependientes en último término de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

Filiales extranjeras

Como criterio general para las filiales extranjeras se adoptó el sistema de contabilidad general SCALA (E.R.P.), por permitir adaptaciones a la información fiscal requerida en cada país.

Al igual que en el caso de las filiales nacionales, sobre el sistema SCALA fue desarrollado un módulo de contabilidad analítica similar al de Elecnor, S.A., iqualmente desarrollado por IPARTEK.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales extranjeras reside en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y en el de Auditoria Interna, ambos dependientes en último término de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

El Consejo de Administración de Elecnor mantiene un seguimiento de todas y cada una de las filiales que integran el Grupo.

Auditoría Interna

El Área de Auditoría Interna, integrada en la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna, identifica y realiza un seguimiento permanente de los principales riesgos a los que está expuesta la organización y tiene entre sus responsabilidades la de contribuir a la mejora continua de los procedimientos y mecanismos de control establecidos. Asimismo, coordina con los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación las auditorías de las Direcciones de Negocio y el control y seguimiento de todas las filiales.

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BILBAO De forma periódica, comunica a la Comisión de Auditoría el resultado de sus trabajos, facilitando a esta última el cumplimiento de las responsabilidades de supervisión que le son propias.

Auditoría Externa

Se mantiene una relación profesional, a todos los niveles, con los integrantes del equipo de KPMG Auditores.

Todas sus actuaciones se basan en el grado de "control interno" que mantiene la organización, y que es evaluado anualmente mediante Auditoria de Software y Auditoria Económica (pruebas de procedimientos y sustantivas).

En cuanto a la Auditoria Económica, tanto las cuentas anuales individuales como las cuentas anuales consolidadas, son sometidas a auditoría externa al cierre de cada ejercicio contable. Además, también son sometidos a revisión del Auditor Externo los estados financieros intermedios consolidados (primer semestre).

Todas las pruebas de procedimientos son aleatorias, lo que supone mantenerlos permanente actualizados.

La administración de Elecnor aplica en todas sus actuaciones idénticos criterios a los aplicados por los auditores externos, manteniendo una estrecha relación con los mismos para todos aquellos temas que pudieran suscitar diferencias de interpretación, consensuando por anticipado el criterio aplicar.

POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo existe el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a la moneda funcional afecten a los resultados del Grupo.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, tanto financiación corporativa, como la relacionada con la promoción, construcción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Habitualmente las financiaciones de este tipo implican asumir el compromiso de contratar instrumentos de cobertura de tipo de interés.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de tipos de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

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Riesgo de liquidez

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El Riesgo de Liquidez es mitigado manteniendo facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas, así como mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, SA. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impaqo, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional.

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En relación a las líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplica el régimen por el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporan las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

GESTIÓN EN MATERIA DE PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES

Continuando con el compromiso recogido en nuestra Política Integrada de Gestión Ambiental, Calidad y Prevención de Riesgos Laborales, aprobada e implantada en nuestro grupo, de mejora continua de las condiciones de trabajo al objeto de elevar el nivel de protección de la seguridad y salud de todas las personas intervinientes en nuestras obras y proyectos, durante el año 2018 se han realizado las siguientes actividades destacables:

Se realizaron por parte de AENOR las auditorías externas de OHSAS, de ELECNOR y las Filiales ATERSA, AUDECA, EHISA, ENERFIN y JOMAR SEGURIDAD, con resultado satisfactorio, con cero no conformidades en todas excepto en AUDECA Y ATERSA, que tuvieron 2 cada una.

Asimismo, durante este 2018 se ha realizado la Auditoría Externa legal obligatoria para todas las empresas españolas integradas en el Servicio de Prevención Mancomunado, con resultado satisfactorio en todas.

Se ha continuado profundizando y ampliando la labor del Departamento de Auditorías Internas de Prevención en las obras. Durante este año, se han realizado 1.008 Auditorias en obra.

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Se han realizado 34.662 inspecciones de seguridad en el Mercado Interior, para controlar las condiciones reales en las que se desarrollan los trabajos. Fruto de ellas, se realizaron 21.554 medidas correctoras con el fin de mejorar las condiciones de seguridad. Se han ejecutado 17.180 Inspecciones de Seguridad en el Mercado Exterior, habiéndose realizado un total de 28.580 medidas correctoras.

Se continuó con las actividades programadas de formación e información a los trabajadores, desarrollándose acciones para un colectivo global de 20.933 asistentes que, en su mayoría, asistió a más de una acción formativa. El total de horas de formación en el área de Prevención de Riesgos Laborales ascendió a un total de 120.484 horas, lo que supone un aumento del 22% respecto a las realizadas en el 2017, existiendo además otras áreas de formación tecnológica y de gestión que también tienen una incidencia importante en la Prevención, no computadas en este total (cualificaciones/autorizaciones eléctricas, operadores de equipos de trabajo, etc.).

Se desarrolló una Campaña Especial del Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo el día 28 de Abril de 2018, para concienciar a los trabajadores en materia de Seguridad y Salud. Este año, se ha hecho reflexionar a los trabajadores sobre la necesidad de que sean ejemplo en materia de Seguridad y Salud, dado que en todo momento de nuestra vida estamos aprendiendo de lo que observamos, y ver buenos ejemplos condicionan a todos los trabajadores, independientemente del grado de dependencia, de arriba abajo, de abajo a arriba, o a nivel horizontal, mostrándose en el video de la campaña la diferencia entre una actitud y otra.

Se realizó un acto central de la Campaña en el Teatro Cofidis Alcázar de Madrid, al que además de nuestro Director General, Directivos, Línea de Mando y trabajadores de Elecnor y Filiales, asistieron representantes de empresas clientes, Patronales (ADEMI) y de los Sindicatos. En este acto, se hizo un reconocimiento a 19 CC.TT. que en el 2017 mostraron unos resultados excelentes en seguridad como evolución de años anteriores. Asimismo, se hizo entrega de un reconocimiento a Telefónica y Orange por su labor en materia de Seguridad y Salud en el Sector de las Telecomunicaciones.

Como punto singular, se presentó el Club "Chaquetas Azules", un club en el que se irán incorporando trabajadores que destaquen por su compromiso con la Seguridad y Salud. En esta primera edición, fueron cuatro trabajadores los que se incorporaron a dicho Club.

Se desarrollaron Talleres de Trabajo en todas las Unidades, en los que los trabajadores vieron el video y la presentación preparada para la campaña. El cartel y el video de la campaña fue traducido al inglés, francés, italiano, portugués, brasileño y árabe, y distribuido por todo el Grupo, donde fue visionado por los trabajadores.

Se continuó con el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad". Las seis líneas de actuación definidas han sido desarrolladas por los Grupos de Trabajo para cada una de ellas, estando la mayoría de ellas en fase final de desarrollo e implantación.

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Se continuó con las acciones de control sobre las empresas subcontratistas, dirigiéndose gran parte de las inspecciones realizadas a trabajos desarrollados por las mismas, realizándose reuniones de coordinación e información con ellas. Hay una línea de actuación del Proyecto "Excelencia en Seguridad" dedicada a la mejora del control y seguimiento de las empresas subcontratistas.

En el Mercado Exterior, además de seguir con la elaboración de índices con los datos de filiales y sucursales, y tender hacia una mayor aproximación a las actividades desarrolladas en el Mercado Interior, se realizaron 6 visitas a 5 países del Mercado Exterior: Angola, Argelia, Australia, Brasil (Elecnor, Celeo y Enerfín) y Mauritania, con el fin de conocer en aquellos países que no se habían visitado en años anteriores cómo se desarrolla la actuación preventiva, la legislación aplicable, etc., y así poder determinar los puntos fuertes y los aspectos a mejorar. En Australia, a raíz del accidente mortal de subcontrata ocurrido, se tuvo una presencia mayor (tres viajes) para apoyar a nuestra filial GLC.

En todos ellos se impartió formación al personal para fomentar la sensación de pertenencia al Grupo, incrementar su implicación en materia de Prevención y reforzar sus conocimientos en aspectos concretos de seguridad y salud, impartiéndose la formación desde el nivel de Gerente del País hasta supervisores de obra.

Todas estas actividades se han visto reflejadas en la consecución de los mejores valores de índice de frecuencia de accidentes desde el año 1967 en que se elaboran dichos índices en nuestra empresa. En el Mercado Interior, se ha obtenido un valor de índice de frecuencia de accidentes de 5,8 en el año 2018, frente al 12,1 que se obtuvo en el 2017. En el Mercado Exterior se obtuvo un valor de 2,8, mejor que el del 2017 en el que se obtuvo un valor de 4,5, alcanzándose un valor global para todo el Grupo de dicho índice de frecuencia de 4,6, frente al 8,5 obtenido en el 2017.

E.2. IDENTIFIQUE LOS ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y EJECUCIÓN DEL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS, INCLUIDO EL FISCAL.

La Comisión de Auditoría: Tiene por objeto supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoria.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

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2018 y en base a las evaluaciones de los asesores legales de la Sociedad, los Administradores de la Sociedad consideran que existen argumentos sólidos para impugnar la actuación inspectora de la CNMC, estimando que no será necesario realizar ningún pago y por tanto, no han reconocido ninguna provisión al respecto.

- En cuanto a los Riesgos Fiscales

Las actuaciones inspectoras llevadas a cabo por la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Tributaria, cuyo inicio se produjo mediante notificación de fecha uno de julio de 2016, han concluido durante el presente ejercicio 2018.

Dichas actuaciones inspectoras han abarcado los siguientes impuestos y períodos:

Impuesto sobre sociedades de los ejercicios 2011 a 2013,

Impuesto sobre el Valor añadido por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,

Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de trabajo personal y actividades profesionales por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,

Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital mobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,

Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital inmobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014 y,

Retenciones a cuenta sobre imposición de no residentes por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014.

Las actuaciones inspectoras han finalizado en el ejercicio 2018 con la suscripción de actas en conformidad que han supuesto un pago total de 10.915 miles de euros en concepto de cuotas impositivas, intereses de demora y, en su caso, sanciones, cuyo gasto ha sido reconocido en la cuenta de resultados de la Sociedad; así como, con la suscripción de actas en disconformidad cuyos acuerdos de liquidación suponen una obligación de pago por un importe total de 14.208 miles de euros.

Contra los acuerdos de liquidación derivados de las actas suscritas en disconformidad, la Sociedad ha interpuesto con fecha 28 de diciembre de 2018 reclamaciones Económico-Administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central, las cuales, habiendo sido objeto de suspensión de la obligación de pago mientras se tramiten los procedimientos, se hayan pendientes de tramitación administrativa a fecha de formulación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2018, sin que haya sido puesto de manifiesto el expediente y otorgado el trámite de realización de alegaciones por parte del Tribunal Económico-Administrativo Central.

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Aparte de lo expuesto anteriormente, la Sociedad no cuenta en la actualidad con procesos de inspección abiertos.

3 .- Por lo que respecta a los Riesgos Financieros

La financiación sindicada contratada entre Elecnor y un grupo de entidades financieras se novó con fecha 14 de noviembre de 2018, decidiendo Elecnor una amortización parcial voluntaria del Tramo A por importe de 100 millones de euros. Se acordó, así mismo, un nuevo calendario para la financiación, que extiende en dos años su fecha de terminación, que pasa a ser julio de 2024. Por último, se decidió cubrir mediante la firma de swaps de tipo de interés el 70% del nuevo endeudamiento generado por el cambio de calendario.

4.- En cuanto a los Riesgos Económicos

Se han materializado determinados riesgos de carácter económico y financiero, entre los que destacan los relacionados con la gestión, negociación y cobro de reclamaciones presentadas en el contexto de la ejecución de proyectos, el retraso en el cobro y/o impago de deudas comerciales, la corrección de márgenes previstos a fin de obra, la gestión de discrepancias y controversias en el cierre de los proyectos y la evolución de los tipos de cambio. La Sociedad, y en el marco de funcionamiento de su Sistema de Gestión de Riesgos, identifica y realiza un seguimiento continuo de estos riesgos, evaluando el impacto que los mismos pueden suponer sobre su desempeño económico y financiero, tomando las medidas que en cada caso, y en función de estos análisis, se consideren adecuadas. En este sentido, y en virtud de este análisis y seguimiento permanentes, la Sociedad registra en sus cuentas anuales los apuntes y desgloses oportunos con el fin de que las mismas reflejen fielmente los impactos derivados de estos riesgos, ajusta sus previsiones de tesorería y planifica sus necesidades financieras e identifica las causas que han dado lugar a la materialización de estos riesgos, implantando medidas que refuercen sus labores de sequimiento y control de riesgos en un proceso de mejora continua.

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5.- En relación con la Prevención de Riesgos Laborales

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Durante el ejercicio 2018 la mayor problemática que se ha constatado en el Grupo, son los accidentes laborales graves de operarios de obra, tanto propios como de subcontratistas, en el desempeño de sus tareas, estando muchos de ellos derivados de incumplimientos o errores de los propios operarios.

Al objeto de disminuir esta siniestralidad, durante este año 2018 ha avanzado significativamente el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad", cuyo objetivo fundamental es conseguir el cambio conductual de todos nuestros trabajadores para elevar el nivel de percepción de riesgos y disminuir esta siniestralidad. Además, las iniciativas de seguridad y salud desarrolladas en el Proyecto "Transformación Digital" también han contribuido a elevar el grado de seguridad u salud en nuestras obras y proyectos.

En todo caso, cuando se produce un accidente significativo, independientemente del resultado de las lesiones, se continúan implementando planes de acción ante la ocurrencia de dichos accidentes, con la puesta en marcha de medidas adicionales de formación, supervisión de los trabajos y organización de los medios humanos y materiales necesarios.

6 .- En cuanto a las Relaciones Laborales.

Hay que destacar que se están produciendo masivas inspecciones de trabajo (autónomos, cesión de trabajadores y control de cotización según los C.N.A.E.). En este momento hay Inspecciones controlando la situación de los autónomos y las subcontratas, con el fin de encontrar falsos autónomos y cesión ilegal de trabajadores. Estas Inspecciones están siendo más numerosas y exigentes en las empresas que trabajan para Telefónica.

7 .- En cuanto al resto de riesgos de Cumplimiento (o Compliance).

Durante el ejercicio 2018 no se han materializado riesgos de Compliance que hayan tenido un impacto relevante en los resultados del Grupo ni en su imagen y/o reputación.

EXPLIQUE LOS PLANES DE RESPUESTA Y SUPERVISIÓN PARA LOS PRINCIPALES RIESGOS DE LA ENTIDAD, INCLUIDOS LOS FISCALES, ASÍ CÓMO LOS PROCEDIMIENTOS SEGUIDOS POR LA COMPAÑÍA PARA ASEGURAR QUE EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DA RESPUESTA A LOS NUEVOS DESAFÍOS QUE SE PRESENTAN.

La supervisión del Sistema de Control y Gestión de Riesgos señalado en el punto E.1 se realiza al máximo nivel en la Sociedad, es decir, por el Presidente, el Consejero Delegado, la Comisión de Auditoría y el Consejo de Administración.

Ello no obstante y para mitigar o reconducir los riesgos descritos en el punto E.5, la empresa dispone de las Organizaciones Corporativas y los métodos de trabajo necesarios, que analizan, supervisan y proponen actuaciones concretas al objeto de que los riesgos detectados afecten lo mínimo posible a la sociedad, trasladando sus conclusiones y sugerencias a la Áreas afectadas e informando de todo ello a las personas y órganos señalados en el párrafo anterior.

SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN F) RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

Informe señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1 Que órganos y/o funciones son los responsables de. (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii), su supervisión.

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría, órgano que tiene delegadas en la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna de Elecnor, S.A. las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación y operatividad del SCIIF, a través de las auditorías pertinentes.

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SHORD n/este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración e Elecnor, S.A. establece entre sus propias funciones la de la identificación de los principales riesgos de la Sociedad así como la implantación y seguimiento de los s stemas de control interno y de información adecuados. Asimismo, este Reglamento, así como los propios Estatutos de la Sociedad, establecen entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría la supervisión de la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como del proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada. Asimismo, la Comisión de Auditoría tiene la responsabilidad de establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que pudieran poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas. En el concreto ámbito de la independencia de los auditores, la Comisión de Auditoría, y a través del procedimiento interno establecido al respecto, es la responsable de preaprobar, directa o indirectamente a través de Auditoría Interna y desde una perspectiva de independencia, cualquier propuesta de servicios ajenos a la auditoría presentada por el auditor externo del Grupo. Asimismo, recaba anualmente de los auditores la confirmación escrita de su independencia y la información de los servicios adicionales prestados por éstos y emite el preceptivo informe en este sentido con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas.

F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad,

La Subdirección General Financiera y Auditoría Interna conjuntamente con los responsables de cada departamento, en lo relativo a funciones relacionadas con el proceso de elaboración de la información financiera, tiene atribuida la responsabilidad del diseño de la estructura organizativa y las líneas de responsabilidad y autoridad en sus respectivas áreas de actuación. Las modificaciones que se produzcan en la estructura organizativa a lo largo del ejercicio son comunicadas al Área de Comunicación, que actualiza periódicamente los organigramas, los cuales se incorporan al directorio informático común al que tienen acceso todos los empleados.

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Las personas con responsabilidades en materia de administración y registro de transacciones con incidencia directa en el proceso de elaboración de la información financiera (corporación, delegaciones y filiales) dependen funcionalmente de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

· Código de Conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principio y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctivas y sanciones.

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se estructura a través de una serie de documentos y herramientas de gestión, entre los que destacan el Código Ético y la Política de Cumplimiento del Grupo. Estos documentos fueron aprobados inicialmente por el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. y se encuentran disponibles en la página web de Elecnor, en el apartado de Responsabilidad Corporativa, disponible a todos los empleados y terceras partes interesadas.

El Código Ético y la Política de Cumplimiento resultan aplicables a todas las sociedades que integran el Grupo Elecnor y a todos los negocios y actividades que realiza en todos los países donde opera.

El Código Ético del Grupo Elecnor y los documentos que los desarrollan tienen como misión esencial la de extender entre todos los empleados y colaboradores su filosofía empresarial y determinan los comportamientos esperados de los mismos en aquellas cuestiones de naturaleza ética, relacionados con los compromisos de la organización en la materia o con la normativa aplicable. Entre los documentos que desarrollan el Código Ético se encuentra la Política de Cumplimiento, aprobada por el Consejo de Administración en el año 2016, y que desarrolla los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la misma para garantizar el cumplimiento de la legalidad.

Elecnor aplica el principio de tolerancia cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera de sus empleados y personas con las que se relaciona una conducta alineada con los principios de su Código Ético, normas en que se basa y procedimientos que lo desarrollan.

e "Principios de Actuación en relación a accionistas" desarrollados en el código Ético, el Grupo Elecnor incluye el compromiso de "favorecer entre sus accionistas - y, en general, en la comunidad inversora y financiera - la creación de una|opinión basada en datos y hechos veraces sobre la evolución de sus negocios, los/ejes de su estrategia y sus perspectivas futuras. Para ello, el Grupo Elecnor asume como principio de comportamiento la transparencia y fiabilidad de la información financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable. Los empleados deberán transmitir dicha información de forma veraz, completa y comprensible... La difusión de esta información se realiza de forma ágil y por medios de común y simultáneo acceso para garantizar la equidad, principalmente comunicaciones a la CNMV sobre hechos relevantes y notas de prensa a los medios de comunicación".

El órgano encargado de analizar posibles incumplimientos de estos principios o de la legalidad es el Comité de Cumplimiento, quien traslada sus conclusiones a la Comisión de Auditoría para que la misma determine, en su caso, las posibles acciones correctoras y medidas disciplinarias a adoptar. El Comité de Cumplimiento es el órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento, garantizando su revisión y actualización permanentes y efectiva operatividad, y está integrado en la actualidad por cinco personas, que pertenecen en su mayoría a áreas corporativas. Este organo depende orgánica y funcionalmente de la Comisión de Auditoría, a la que reporta su actividad periódicamente.

El |Comité de Cumplimiento es el encargado de organizar ciclos anuales de formación recurrentes, que se proyectan sobre el mayor número de empleados posible de la organización, acerca de los valores de la organización y las conductas de riesgos indeseadas. Los ciclos de formación se ejecutan a través de sesiones presenciales, formación on-line o entrega de folletos de divulgación. Este plan de formación se integra en el marco de la formación prevista por la organización. Con ocasión de la incorporación de nuevos empleados, incluidos los de carácter temporal, el Grupo Elecnor entrega físicamente y a través de correo electrónico a los mismos un ejemplar el Código Etico.

· Canal de denuncias, que permita la comunicación a la Comisión de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si este es de naturaleza confidencial.

Los empleados pueden hacer llegar sus comunicaciones sobre cualquier inquietud o duda en el ámbito del Cumplimiento o sobre conductas irregulares, ilegales o contrarias al Código Ético, incluidas en materia de naturaleza financiera y contable que se produzcan en el desarrollo de las actividades que lleva a cabo la Compañía, a través de una dirección de la intranet y/o correo postal, los cuales se encuentran plenamente operativos y se explicitan en el Código Ético, la Política de Cumplimiento y en otras comunicaciones o publicaciones de carácter público, como el Informe Integrado.

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Solo se admiten comunicaciones nominativas y todas ellas son analizadas y tratadas de forma confidencial y con respeto a la normativa de protección de datos personales. No obstante lo anterior, y en el caso de recibir comunicaciones anonimas, éstas serán analizadas por el Comité de Cumplimiento que, y atendiendo a la solidez de los argumentos, propondrá su tramitación para desarrollar la investigación. El Grupo Elecnor no tolera represalias sobre personas que hagan uso de los procedimientos establecidos para la comunicación de conductas irregulares.

El Comité de Cumplimiento, encargado de tramitar en primera instancia las comunicaciones recibidas a través de este canal, identificará y determinará la naturaleza e importancia de las denuncias recibidas. De acuerdo con este análisis, determinará el departamento o unidad más adecuados para su resolución.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

Anualmente los responsables de cada departamento cumplimentan un formulario en el que detallan las necesidades de formación detectadas para su área. Dicho formulario se envía al Responsable de Formación de Grupo Elecnor para la elaboración del Plan Anual de Formación. La política de formación y desarrollo está integrada en el Sistema de Gestión Integral de Recursos Humanos.

Àdicionalmente, y por lo que respecta al personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera así como en la evaluación del SCIIF, existe formación financiera incluida en el plan de formación anual relacionada con el neqocio de Elecnor, la gestión financiera, herramientas informáticas y cumplimiento. Adicionalmente, los responsables de estos departamentos mantienen una comunicación permanente y fluida con sus auditores externos y otros expertos contables, quiénes les informan puntualmente de las novedades en materia contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera y les proporcionan material y ayudas para su actualización. En su caso, en virtud de la magnitud e importancia de las novedades, así como del colectivo afectado, se diseñan cursos específicos sobre la materia.

F.2. EVALUACION DE RIESGOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

Informe, al menos, de:

F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

· Si el proceso existe y está documentado.

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Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con qué frecuencia.

· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna por parte de la Comisión de Auditoría.

Este proceso de identificación de riesgos tiene, de forma resumida, las siguientes características:

Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,
Sobre la base de esta información, se identifican aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,
· Finalmente, se identifican y priorizan los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo identificado se relaciona con uno o varios de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Clasificación, principalmente.

El funcionamiento del Modelo de Supervisión del SCIIF se estructura alrededor del Plan de Trabajo Anual de Auditoría Interna del Grupo Elecnor. El Plan Anual es preparado por la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna y presentado a la Comisión de Auditoría de Elecnor para su aprobación. Una vez aprobado, el Plan Anual es ejecutado por las áreas corporativas del Grupo Elecnor (Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación, Área Financiera, Auditoria Interna y Asesoría Fiscal). Una de las tareas incluidas en dicho Plan Anual es la revisión de los riesgos significativos.

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La/revisión del perímetro de consolidación se realiza dos veces al año coincidiendo con el proceso consolidación. Las operaciones societarias son aprobadas por el Cónsejó de Administración y comunicadas a la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna para la actualización del perímetro de consolidación del Grupo.

lla Subdirección General Financiera y Auditoría Interna, en el desempeño de las tareas que le son propias, realiza un seguimiento continuo de la actividad del crypo, lo que le permite identificar cualquier riesgo significativo en los distintos ámbitos de negocio y actividad que pudiera tener un impacto significativo en los estados financieros. Estos riesgos, así como su potencial impacto en los estados financieros, son reportados a la Comisión de Auditoría por parte de la Subdirección seneral Financiera y Auditoría Interna en las distintas reuniones que esta primera telebra

ACTIVIDADES DE CONTROL 8

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones kelevantes.

Con respecto al procedimiento de cierre contable, la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna elabora anualmente el calendario de cierre que incluye las fechas, normas e instrucciones de cierre. Dicho calendario se divulga a todo el personal involucrado mediante el directorio informático. Asimismo, el Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. tiene soportado el proceso de cierre contable mediante un "checklist" de cierre contable mensual y anual.

Por lo que respecta a las filiales, los Departamentos de Control de Gestión, de Consolidación y de Auditoría Interna realizan un control permanente sobre las sociedades dependientes que forman el Grupo Elecnor, asignando el seguimiento de las distintas compañías participadas a los Controllers de Filiales. Asimismo, periódicamente se celebran reuniones de seguimiento de Filiales, en la que se analiza la información financiera de dichas filiales y cualquier otro aspecto relevante con relación a las mismas.

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departamentos de Control de Gestión y de Consolidación elaboran LOS / mensualmente toda la documentación relativa al análisis de la evolución del Grupo para su presentación al Consejo de Administración, que es revisada previamente gor la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna. Para la realización de sta revisión se dispone de un "checklist" con indicación de las tareas de control y de las personas responsables de cada tarea.

Por lo que respecta a los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera a publicar en los mercados de valores, se distinguen tres niveles de información relevante:

Cuentas anuales y estados financieros intermedios

El responsable del Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. se encarga de elaborar las cuentas anuales individuales. Asimismo, el Responsable de Consolidación es el encargado de elaborar las cuentas anuales consolidadas y los estados financieros intermedios consolidados.

Posteriormente, las cuentas anuales individuales y consolidadas son revisadas por los responsables de las distintas áreas corporativas de Elecnor, S.A., por la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna, por la Comisión de Auditoría y por el Consejo de Administración. La Comisión de Auditoría recibe las cuentas anuales con anticipación suficiente para asegurar su adecuada revisión y se reúne con los auditores externos con carácter previo al Consejo de Administración en el que se formulan las cuentas anuales.

Descripción del SCIIF

Elecnor S.A. realiza revisiones periódicas de la información financiera elaborada, así como de la descripción del SCIIF, que tienen como objetivo asegurar la calidad de la información. La Subdirección General Financiera y Auditoría Interna es la encargada de elaborar la descripción del SCIIF. Este proceso culmina con la revisión por parte de la Comisión de Auditoría y su aprobación mediante el Informe Anual de Gobierno Corporativo validado por el Consejo de Administración.

· Hechos relevantes comunicados a la CNMV

El departamento o filial en la que surge la operación a comunicar elabora una nota que es revisada por la Secretaría General y por el Área de Comunicación. Los hechos relevantes son revisados también por la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna en el caso que incorporen información financiera o contable.

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Carga de información en los aplicativos de la CNMV

La carga de la información en los aplicativos de la CNMV es responsabilidad de la Secretaría General, quien se apoya en este proceso en la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna. La validación y envío de esta información es competencia del Secretario General, quien dispone en exclusiva de tarjeta criptográfica para el envío de información.

Elecnor, S.A. dispone de procedimientos contables y administrativos documentados de "Compras y Pagos", "Contratación, Facturación y Cobro", "Control de Activos Fijos", "Control de Tesorería" y "Control de Cajas", entre otros. Estos procedimientos incluyen la tipología de transacciones para cada proceso, los procedimientos para su registro y contabilización y los controles correspondientes establecidos por Elecnor, S.A.

Dichos procedimientos son revisados anualmente por el Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A., quien procede, en su caso, a su actualización.

Asimismo, la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna dispone de una matriz de riesgos y controles de la información financiera, que incluye controles relativos a riesgos de fraude. Los riesgos y los controles son revisados dentro del Plan Anual de Auditoría Interna, actualizando anualmente la matriz.

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los julcios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo mantiene identificados los principales riesgos relacionados con estos aspectos. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

· El reconocimiento de ingresos de los contratos de construcción bajo el método de grado de avance.
· El règistro de provisiones de cualquier naturaleza.
· El valor recuperable de los fondos de comercio.

Todas las estimaciones significativas son revisadas por la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna y, en su caso, son presentadas al Consejo de Administración para su análisis y aprobación

El Consejo de Administración de Elecnor, S.A. se reúne mensualmente. Previamente, la información financiera del Grupo es analizada por la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna y el Consejero Delegado.

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F.3.2 Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Açtualmente, Elecnor, S.A. dispone de una serie de controles que mitigan los principales riesgos relacionados con la integridad, disponibilidad, validez y confidencialidad de la información contable y financiera. Adicionalmente, Elecnor, .A/ dispone de procedimientos relacionados con la Seguridad de la Información y a Explotación de los Sistemas.

gestión de los accesos a los sistemas se realiza siguiendo procedimientos stablecidos al efecto.

Elecnor, S.A. cuenta con un Plan de Contingencias documentado en caso de Desastre además de tener una Política y Procedimientos de Backup de los sistemas dríticos de la organización.

F.3.3 · Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Elecnor participa en distintas Uniones Temporales de Empresas (UTEs). Si bien es el propio Grupo Elecnor el que lleva la gestión y administración de la mayoría de ellas, en ocasiones es el otro socio quien se encarga de estas tareas. En estos casos, cuando el Grupo Elecnor no lleva la administración, es el Grupo Elecnor quien asume la gerencia. Una vez constituida jurídicamente la UTE, se reúne el Comité de Gerencia de la misma, en el que participan todos los socios, y se consensuan los criterios contables y analíticos para la gestión de las obras. El socio responsable de la gestión envía mensualmente información financiera (balance, cuenta de resultados y ficha de obra) a Elecnor, S.A. para su revisión. A 30 de junio y a 31 de diciembre, Grupo Elecnor realiza la integración de las UTEs. Este proceso se realiza por el Departamento de Control de Gestión, una vez revisada la información enviada por el otro socio y realizados los asientos de homogeneización correspondientes en caso de que existan criterios contables diferentes a los asumidos por Elecnor.

Respecto a las valoraciones, juicios o cálculos realizados por terceros, Grupo Elecnor contrata derivados de cobertura de tipo de interés y tipo de cambio cuya valoración se encomienda a entidades financieras de primer orden.

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La identificación de la necesidad o conveniencia de contratar un instrumento financiefo es responsabilidad última de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna. Una vez detectada la necesidad, se envía la solicitud de contratación al Consejo de Administración para su aprobación. El Consejo solo aprueba derivados de cobertura.

El Área de Tesorería recibe mensualmente las valoraciones de los derivados de las entidades financieras y evalúa la razonabilidad de las mismas. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para su aclaración y, en su caso, obtener nuevas valoraciones.

INFORMACION Y COMUNICACIÓN F-A

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1 Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

la responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna de Elecnor, S.A. Los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación realizan un control permanente sobre filiales y delegaciones. La resolución de dudas y consultas sobre políticas contables corresponde en primera instancia a los Controllers corporativos de cada una de las filiales. En el caso de que no se resuelva la duda o exista un conflicto de interpretación, éstos se plantean al Responsable de Consolidación y/o a Auditoría Interna, ambos encuadrados dentro de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

En caso\necesario, se plantean consultas al auditor externo por parte del Responsable de Consolidación de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

F.4.2 Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

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Todas las transacciones son registradas en Elecnor, S.A. en base a soporte documental y en formato "clave operación". Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos datos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.). Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por los departamentos corporativos correspondientes, procediendo a corregir, en su caso, lós considerados erróneos.

En cuanto a la herramienta de reporte se utiliza un "Paquete de Reporte de Consolidación" estandarizado para todas las sociedades dependientes. Dicho "Paquete de Reporte de Consolidación" es revisado anualmente por el auditor externo para validar que contempla toda la información y desgloses requeridos. Las sociedades dependientes reportan, generalmente, bajo IFRS. Es en el Departamento de Consolidación, donde se realiza el proceso de consolidación.

El Departamento de Consolidación elabora anualmente un calendario e instrucciones de reporte. Cada una de las filiales, una vez elaborado el cierre y supervisado por cada uno de los responsables de los Departamentos de Contabilidad y Financieros correspondientes, envía la información requerida al Departamento de Consolidación. En las instrucciones de reporte se establece la dbligación de que la información incluida en el paquete de reporte coincida con la obtenida de los registros contables de la filial así como la prohibición de incluir asientos posteriores en contabilidad una vez enviado el paquete de reporte a Elecnor, S.A. En caso de detectarse un asiento posterior significativo, se comunica a los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y se procede a la modificación del paquete de reporte correspondiente.

F.5 SUPERVISION DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1 Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la Comisión de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asimismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

Para el desempeño de estas funciones, la Comisión de Auditoría se apoya en la función de auditoría interna. La función de auditoría interna del Grupo Elecnor depende de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna de Elecnor, S.A., y se estructura a través de seis grandes áreas de control: Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación, Area Financiera, Auditoría Interna y Asesoría Fiscal. Estos departamentos actúan, en sus respectivas competencias, y bajo criterios de auditoría, como órganos de control/auditoría interna corporativos, desarrollando sus actividades con total independencia, tanto respecto a las Direcciones de Producción de Elecnor, S.A., como de las filiales, tanto nacionales como extranjeras, integrantes del Grupo Elecnor. La auditoría interna queda, por tanto, integrada dentro de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna, cuyas principales funciones y actividades son la supervisión de la información. financiera y control interno. Grupo Elecnor dispone de un Plan de Auditoría Interna presentado a la Comisión de Auditoría y un reporte periódico sobre la ejecución del mismo y de las incidencias en las diversas reuniones de la Comisión de Auditoría por parte de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.

En Elecnor, S.A. se realizan dos tipos de auditorías: las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes dentro del SCIIF, como la Obra en curso, Clientes, Almacenes y el reconocimiento de márgenes, entre otros, y las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones, sistema de compras). Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor, S.A. se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, procurando haber realizado la primera auditoria de todas las Direcciones antes de finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes del fin de ejercicio. En ambos tipos de auditoría se realiza un calendario de auditoría a principios de año y existe un "checklist" de pruebas a realizar.

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales son sometidas a dos auditorías internas en cada ejercicio. Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoría antes del cierre correspondiente al primer semestre del año y la segunda antes del cierre del ejercicio.

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la Comisión de Auditoría del Grupo Elecnor, al respecto del SCIIF está informada de la estructura de control interno existente en la organización, aprueba el plan de auditoría interna anual, se reúne al menos dos veces al año con los auditores externos y está informada mensualmente, en las reuniones del Consejo de Administración, de la evolución de los negocios y actividades. Asimismo, y en caso de ser relevante, se le informa de determinados juicios o estimaciones incluidos en la información financiera. La Comisión de Auditoría da cuenta de todas sus actuaciones relevantes realizadas durante el año a través de la Memoria de Actividades de la misma, que elabora anualmente.

F.5.2 Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y a la Comisión de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

La Comisión de Auditoría de Elecnor se reúne como mínimo y de conformidad con lo previsto en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad, tres veces al año y, además, cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad.

Durante el eiercicio 2018 la Comisión de Auditoria ha mantenido diez reuniones, en cuatro de las cuáles se ha contado con la presencia de los auditores externos, las cuáles han tenido por objeto:

· Revisar la planificación y el alcance del trabajo de auditoria,
· Revisar las cuentas anuales y analizar, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas. Previamente a esta reunión, los auditores externos se reúnen con el Presidente, el Consejero Delegado y miembros de la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna.
· Revisar los estados financieros intermedios.

F.6 OTRA INFORMACION RELEVANTE

No existe información relevante adicional a considerar que no haya sido recogida en los puntos anteriores.

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KPMG Auditores, S.L. Paseo de la Castellana, 259 C 28046 Madrid

. Informe de auditor referido a la "Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)" de ELECNOR S.A. correspondiente al ejercicio 2018

A los Administradores de ELECNOR, S.A.

De acuerdo con la solicitud del Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. (la Sociedad) y con nuestra carta propuesta de fecha 16 de enero de 2019, hemos aplicado determinados procedimientos sobre la "Información relativa al SCIIF" adjunta en el apartado F del Informe Anual de Gobierno Corporativo de ELECNOR, S.A. correspondiente al ejercicio 2018, en el que se resumen los procedimientos de control interno de la Sociedad en relación a la información financiera anual.

Los Administradores son responsables de adoptar las medidas oportunas para garantizar razonablemente la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de control interno así como del desarrollo de mejoras de dicho sistema y de la preparación y establecimiento del contenido de la Información relativa al SCIIF adjunta.

En este sentido, hay que tener en cuenta que, con independencia de la calidad del diseño y operatividad del sistema de control interno adoptado por la Sociedad en relación a la información financiera anual, éste sólo puede permitir una seguridad razonable, pero no absoluta, en relación con los objetivos que persigue, debido a las limitaciones inherentes a todo sistema de control interno.

en el curso de nuestro trabajo de auditoría de las cuentas anuales y conforme a las Normas Técnicas de Auditoría, nuestra evaluación del control interno de la Sociedad ha tenido como único propósito el permitirnos establecer el alcance, la naturaleza y el momento de realización de los procedimientos de auditoría de las cuentas anuales de la Sociedad. Por consiguiente, nuestra evaluación del control interno, realizada a efectos de dicha auditoría de cuentas, no ha tenido la extensión suficiente para permitirnos emitir una opinión específica sobre la eficacia de dicho control interno sobre la información financiera anual regulada.

A los efectos de la emisión de este informe, hemos aplicado exclusivamente los procedimientos específicos descritos a continuación e indicados en la Guía de Actuación sobre el Informe del auditor referido a la Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera de las entidades cotizadas, publicada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en su página web, que establece el trabajo a realizar, el alcance mínimo del mismo, así como el contenido de este informe. Como el trabajo resultante de dichos procedimientos tiene, en cualquier caso, un alcance reducido y sustancialmente menor que el de una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno, no expresamos una opinión sobre la efectividad del mismo, ni sobre su diseño y su eficacia operativa, en relación a la información financiera anual de la Sociedad correspondiente al ejercicio 2018 que se describe en la Información relativa al SCIIF adjunta. En consecuencia, si hubiéramos aplicado procedimientos adicionales a los determinados por la citada Guía o realizado una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno en relación a la información financiera anual regulada, se podrían haber puesto de manifiesto otros hechos o aspectos sobre los que les habríamos informado.

Asimismo, dado que este trabajo especial no constituye una auditoría de cuentas ni se encuentra sometido a la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, no expresamos una opinión de auditoría en los términos previstos en la citada normativa.

conaria continuación los procedimientos aplicados:

Foru Seilua

Timbre Foral

Lectura y entendimiento de la información preparada por la entidad en relación con el SCIIF información de desglose incluida en el Informe de Gestión – y evaluación de si dicha información aborda la totalidad de la información requerida que seguirá el contenido mínimo descrito en el apartado F, relativo a la descripción del SCIIF, del modelo de IAGC según se establece en la Círcular nº 5/2013 de 12 de junio de 2013 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), posteriormente modificada por la Circular nº 7/2015 de 22 de diciembre de 2015 de la CNMV y la Circular 2/2018 de 12 de junio de la CNMV (en adelante, las Circulares de la CNMV).

1. Preguntas al personal encargado de la elaboración de la información detallada en el punto 1 anterior con el fin de: (i) obtener un entendimiento del proceso seguido en su elaboración; (ii) obtener información que permita evaluar si la terminología utilizada se ajusta a las definiciones del marco de referencia; (iii) obtener información sobre si los procedimientos de control descritos están implantados y en funcionamiento en la Sociedad.
Revisión de la documentación explicativa soporte de la información detallada en el punto 1 3. anterior, y que comprenderá, principalmente, aquella directamente puesta a disposición de los responsables de formular la información descriptiva del SCIIF. En este sentido, dicha documentación incluye informes preparados por la función de auditoría interna, alta dirección y ótros especialistas internos en sus funciones de soporte al comité de auditoría y cumplimiento.
Comparación de la información detallada en el punto 1 anterior con el conocimiento del SCIIF 4. de la entidad obtenido como resultado de la aplicación de los procedimientos realizados en el marco de los trabajos de la auditoría de cuentas anuales.
Lectura de actas de reuniones del consejo de administración, comité de auditoría y cumplimiento y otras comisiones de la entidad a los efectos de evaluar la consistencia entre los asuntos en ellas abordados en relación al SCIIF y la información detallada en el punto 1 anterior.
1. por los responsables de la preparación y formulación de la información detallada en el punto 1 anterior.

Como resultado de los procedimientos aplicados sobre la Información relativa al SCIIF no se han puesto de manifiesto inconsistencias o incidencias que puedan afectar a la misma.

re na allo preparado exclusiyamente en el marco de los requerimientos establecidos por el arculares de la crea refundido la Ļey de Sociedades de Capital y por las Circulares de la CNMV a prartectos de la descripción del SCIF en los Informes Anuales de Gobierno Corporativo.

KPMG Auditores, S.L

Bernardo Rücker-Embder 26 de febrero de 2019

BAONFORME DEL AUDITOR EXTERNO

forme de:

GUEL

నికి

Foru Seilua

Timbre Fora

F.7.1 Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería de incluir el informe correspondiente como Anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos.

Esta información con relación al SCIIF ha sido sometida a revisión por parte del auditor externo.

G) GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las Sociedades Cotizadas.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Cumple In Explique D

1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Cumple □ Cumple parcialmente □ aplicable 因

directors and and the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the first of the finally of the finally of the first

GUEL ( AL PAID

8 2 【用品】

Timbre Fora

Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en particular:

a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.

b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a

Que la sociedad defina y promueva una política de comunicación y contactos con accionistas, inversores institucionales y asesores de voto que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los accionistas que se encuentren en la misma posición.

Y que la sociedad haga pública dicha política a través de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.

Cumple ® Cumple parcialmente Explique •

Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe superior al 20% del capital en el momento de la delegación.

Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.

Cumple ® Cumple parcialmente ם Cumple ם

dugagagaga

IGUEL

BAO

Timbre Fora

01888888885

Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:

EUROS

a) Informe sobre la independencia del auditor.

b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.

c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.

d) Informe sobre la política de responsabilidad social corporativa.

Cumple @ Cumple parcialmente ם Explique ם

Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de accionistas.

Cumple & Explique ם

Que la comisión de auditoría vele porque el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general de accionistas sin limitaciones ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan salvedades, tanto el presidente de la comisión de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas limitaciones o salvedades.

Cumple @ Cumple parcialmente o Explique o

9 - Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los reguisitos y procedimientos que aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el ejercicio o delegación del derecho de voto.

RAO

Timbre Fora

que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y se apliquen de forma no discriminatoria.

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Cumple & Cumple parcialmente o Explique ם

Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la sociedad:

a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.

b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día v propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de administración.

c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o deducciones sobre el sentido del voto.

d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos complementarios o propuestas alternativas.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique = No aplicable &

Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas, establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique o No aplicable ☑

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Timbre Foral

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Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.

Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados, así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio ambiente.

Cumple [ Cumple parcialmente o Explique a

Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.

Cumple ‫( Explique ‫

1. Que el consejo de administración apruebe una política de selección de consejeros que:
2. a) Sea concreta y verificable.

b) Asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las necesidades del consejo de administración.

c) Favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias y género.

Oue el resultado del análisis previo de las necesidades del consejo de administración se recoja en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.

Foru Seilua Timbre Foral

Y que la política de selección de consejeros promueva el objetivo de que en el año 2020 el número de consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del consejo de administración.

La comisión de nombramiento verificará anualmente el cumplimiento de la política de selección de consejeros y se informará de ello en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente o Explique ם

Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Cumple ሬ Cumple parcialmente © Explique ם

Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no sea mayor que la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.

Este criterio podrá atenuarse:

a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas.

b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.

Cumple o Explique القا

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Foru Seilua Timbre Foral

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decnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

Los Consejeros dominicales de Elecnor desempeñan una labor de supervisión similar a la que se atribuye a los Consejeros independientes. La composición del Consejo de Elecnor responde a su estructura accionarial.

Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.

Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.

Cumple = Explique &

Elecnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

18. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico.

o Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.

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c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores reelecciones.

e} Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique o

Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Cumple o Cumple parcialmente a Explique o No aplicable ሬ

Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique o No aplicable ሬ

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Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.

También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.

Cumple @ Explique o

Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de administración de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Y que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en la legislación societaria, el consejo de administración examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo de administración dé cuenta, de forma razonada, en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique o

Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de administración.

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Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente. Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del conseĵo de administración. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ▫ Explique □ No aplicable □

Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.

Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden formar parte sus consejeros.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם ם Explique ם

Foru Seilua Timbre Foral

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Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Cumple @ Cumple parcialmente o Explique o

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple ሬ Cumple parcialmente □ Explique □ No aplicable □

Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Cumple @ Cumple parcialmente o Explique o

Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones, las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple & Explique = No aplicable =

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Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con carácter previo, la información precisa para su adopción.

Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.

Cumple = Cumple parcialmente = Explique &

En el orden del día no se explicitan los puntos que son para decisión, si bien la información se envía con la antelación suficiente.

Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫ם Explique ‫ם

Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

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Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración, además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique = No aplicable ሬ

Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.

Cumple & Explique ם

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Timbre Foral

Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que corrija las deficiencias detectadas respecto de:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.

b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.

c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.

d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.

e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las distintas comisiones del consejo.

Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.

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Timbre Foral

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Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.

Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.

El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.

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Que cuando exista una Comisión Ejecutiva, la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo de administración y su secretario sea el de este último.

Cumple □ Cumple parcialmente □ Explique 函 No aplicable □

La Comisión Ejecutiva está compuesta por un Consejero Ejecutivo, por otro Consejero Externo, anteriormente Consejero Ejecutivo, y cuatro Consejeros Dominicales, todos ellos con amplios conocimientos del negocio y del sector en el que la Sociedad desarrolla su actividad.

El Secretario de esta Comisión no es el mismo que el del Consejo de Administración.

Que el Conseĵo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Ejecutiva y que todos los miembros del Consejo de administración reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Ejecutiva.

No aplicable □ Cumple @

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Que los miembros de la comisión de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos, y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

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Cumple ® Cumple parcialmente o Explique o

Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y contro! interno y que funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.

Cumple ® Cumple parcialmente ם Explique ם

Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría su plan anual de trabajo, informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ▫ Explique □ No aplicable □

1. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
1. En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; aprobar la orientación y sus planes de trabajo, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente hacia los riesgos relevantes de la sociedad; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si resulta posible y se considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

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En relación con el auditor externo:
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Foru Seilua

Timbre Foral

a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.

b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.

c) Supervisar que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable y de riesgos de la sociedad.

e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas sobre independencia de los auditores.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם ם Explique ם

Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje propuesta.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique o No aplicable o

Foru Seilua Timbre Foral

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Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique ם

Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:

a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la sociedad.

b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestión.

c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de la política definida por el consejo de administración.

Cumple ሬ Cumple parcialmente □ Explique □

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Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones -o de la comisión de nombramientos y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas- se designen procurando que tengan los conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

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La Comisión de Nombramientos y Retribuciones, está compuesta por dos Consejeros Independientes y dos Consejeros Dominicales, y como se establece en el artículo 529 quindecies de la LSC, dicha comisión estará compuesta exclusivamente "por Consejeros no Ejecutivos nombrados por el Consejo de Administración, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros Independientes".

La Sociedad cumple íntegramente lo establecido en la LSC.

Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una comisión de remuneraciones separadas.

Cumple a Explique = No aplicable [2

Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique ‫ם

Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

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BAO

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b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos, incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.

d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento externo prestado a la comisión.

e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique o

Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:

a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros independientes.

b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere sobre sus propuestas e informes; y que rinda cuentas, en el primer pleno del consejo de administración posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.

Foru Seilua Timbre Foral

and and and the same of the seat of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the stat

d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique o No aplicable 因

Que la supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo, de los códigos internos de conducta y de la política de responsabilidad social corporativa se atribuya a una o se reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de nombramientos, la comisión de responsabilidad social corporativa, en caso de existir, o una comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de autoorganización, decida crear al efecto, a las que específicamente se les atribuyan las siguientes funciones mínimas:

a) La supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo de la sociedad.

b) La supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores, incluyendo los pequeños y medianos accionistas.

c) La evaluación periódica de la adecuación del sistema de gobierno corporativo de la sociedad, con el fin de que cumpla su misión de promover el interés social y tenga en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

d) La revisión de la política de responsabilidad corporativa de la sociedad, velando por que esté orientada a la creación de valor.

e) El seguimiento de la estrategia y prácticas de responsabilidad social corporativa y la evaluación de su grado de cumplimiento.

f) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

g) La evaluación de todo lo relativo a los riesgos no financieros de la empresa - incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales.

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h} La coordinación del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme a la normativa aplicable y a los estándares internacionales de referencia.

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Cumple ሬ Cumple parcialmente o Explique □

Que la política de responsabilidad social corporativa incluya los principios o compromisos que la empresa asuma voluntariamente en su relación con los distintos grupos de interés e identifique al menos:

a) Los objetivos de la política de responsabilidad social corporativa y el desarrollo de instrumentos de apoyo.

b) La estrategia corporativa relacionada con la sostenibilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.

c) Las prácticas concretas en cuestiones relacionadas con: accionistas, empleados, clientes, proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y prevención de conductas ilegales.

d) Los métodos o sistemas de seguimiento de los resultados de la aplicación de las prácticas concretas señaladas en la letra anterior, los riesgos asociados y su gestión.

e) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, la ética y la conducta empresarial.

f) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.

g) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la integridad y el honor.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

Que la sociedad informe, en un documento separado o en el informe de gestión, sobre los asuntos relacionados con la responsabilidad social corporativa, utilizando para ello alguna de las metodologías aceptadas internacionalmente.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫( Cumple o

Foru Seilua Fimbre Foral

Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.

Cumple & Explique a

S GEASE 8

Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.

Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:

a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.

b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.

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c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales, ocasionales o extraordinarios.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique = No aplicable o

Que el pago de una parte relevante de los componentes variables de la remuneración se difiera por un período de tiempo mínimo suficiente para comprobar que se han cumplido las condiciones de rendimiento previamente establecidas.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple ሬ Cumple parcialmente □ Explique □ No aplicable □

Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique 图 No aplicable o

La Sociedad por el momento no ha considerado adecuado establecer una remuneración económica a su Consejero Ejecutivo mediante la entrega de acciones.

Foru Seilua Timbre Foral

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Que una vez atribuidas las acciones o las opciones o derechos sobre acciones correspondientes a los sistemas retributivos, los consejeros no puedan transferir la propiedad de un número de acciones equivalente a dos veces su remuneración fija anual, ni puedan ejercer las opciones o derechos hasta transcurrido un plazo de, al menos, tres años desde su atribución.

Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple a Cumple parcialmente - Explique - No aplicable 图

Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con posterioridad.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique ሬ No aplicable o

Los acuerdos contractuales señalados en la recomendación no incluyen la cláusula de reembolso de los componentes variables.

Que los pagos por resolución del contrato no superen un importe establecido equivalente a dos años de la retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha cumplido con los criterios de rendimiento previamente establecidos.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ▫ Explique □ No aplicable □

વાત વિવેત જિલ્લાનું મુખ્યત્વે ઘઉં, જીરુ, મગફળી, તલ, બાજરી, ચણાવતા, રજકો તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની

INFORMACIONES DE INTERÉS

Foru Seilua

Timbre Foral

Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno de la entidad o su grupo, detállelos brevemente.

Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

De conformidad con lo dispuesto en el Artículo segundo de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre, por la que se modifica el Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de capital aprobado por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio y la Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas, en materia de información no financiera y diversidad y con la modificación operada por dicha Ley en el subapartado 6º. del artículo 540.4.c) de la Ley de Sociedades de Capital, se hace constar de forma expresa que lo señalado en los puntos C.1.5 y C.1.6. del presente informe es exactamente aplicable a las Comisiones del Consejo de Administración de la compañía y a la Dirección de la misma.

Así mismo, se facilitó la oportuna información a los accionistas sobre los criterios y los objetivos de diversidad con motivo de la elección o renovación de miembros del Consejo de Administración, de sus Comisiones y de la Dirección.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 20 de febrero de 2019.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

Foru Seilua Timbre Foral

FORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS DE CIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL A) EJERCICIO EN CURSO (EJERCICIO 2019)

A.1. Explique la política vigente de remuneraciones de los consejeros aplicable al ejercicio en curso. En la medida que sea relevante se podrá incluir determinada información por referencia a la política de retribuciones aprobada por la junta general de accionistas, siempre que la incorporación sea clara, específica y concreta:

Se deberán describir las determinaciones específicas para el ejercicio en curso, tanto de las remuneraciones de los consejeros en su condición de tal como por el desempeño de funciones ejecutivas, que hubiera llevado a cabo el conseio de conformidad con lo dispuesto en los contratos firmados con los consejeros ejecutivos y con la política de remuneraciones aprobada por la junta general.

En cualquier caso, se deberá informar, como mínimo, de los siguientes aspectos:

Descripción de los procedimientos y órganos de la sociedad involucrados en la determinación y aprobación de la política de remuneraciones y sus condiciones.

Indique y en su caso explique si se han tenido en cuenta empresas comparables para establecer la política de remuneración de la sociedad.
Información sobre si ha participado algún asesor externo y, en su caso, identidad del mismo.

Política vigente de remuneraciones para el ejercicio en curso:

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó con un porcentaje del 93,71% de votos favorables la "Política de Remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios 2017, 2018 y 2019" (la "Política"). Esta Política había sido previamente aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, en sesión de fecha 13 de marzo de 2017.

De acuerdo con los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de la Sociedad, existen tres (3) sistemas retributivos para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales:

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(i) La cantidad máxima del 10% de los beneficios líquidos del ejercicio que resulten una vez hecha la provisión para el pago de impuestos y cumplidos los requisitos que la Ley establece a estos efectos,

(ii) una asignación fija en metálico a determinar por la Junta General, y

(iii) las dietas de asistencia que, según las circunstancias, hayan de asignarse como compensación por los gastos de asistencia y demás que hayan de soportar en el ejercicio de sus cargos y funciones.

En virtud de lo anterior y de los principios que regulan la Política, el importe máximo de la remuneración anual para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales se establece en 5.000 miles de euros. Este importe máximo permanecerá vigente en tanto no se apruebe su modificación.

La remuneración en su condición de tales no es igual para todos los Consejeros, y su distribución se acordó por el Consejo de Administración de la Sociedad, de acuerdo con el artículo 12 de los Estatutos Sociales, para lo que tuvo en cuenta:

(i) La pertenencia a Comisiones del Consejo de Administración o el desempeño de cargos dentro de las mismas,

(ii) La pertenencia a otros Consejos de Administración de sociedades pertenecientes al Grupo Elecnor,

(iii) La asistencia a las distintas sesiones del Consejo de Administración,

(iv) La dedicación de los Consejeros y la responsabilidad por ellos asumida, y

(v) Sus funciones en el Consejo de Administración.

Por todo lo anterior, durante el ejercicio 2019, para determinar la remuneración de cada Consejero, se ha fijado una remuneración básica para todos ellos, por su condición de Consejeros, a la que se han sumado los importes correspondientes a los distintos parámetros antes listados.

Asimismo, y con carácter excepcional, la Sociedad podrá otorgar mediante acuerdo de la Junta General, una asignación fija a aquellos Consejeros, en su condición de tales, que considere oportuno, por cualquier motivo, que fuera debidamente justificado por el Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

La Sociedad ha tenido en cuenta empresas comparables a la hora de establecer la política de remuneración de sus Consejeros y contó con el adecuado asesoramiento externo en su elaboración, a través de la consultora Russell Reynolds.

Foru Seilua Timbre Foral

01898248

Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos (mix retributivo) y que criterios y objetivos se han tenido en cuenta en su determinación y para garantizar un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración. En particular, señale las acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducirá la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo plazo de la sociedad, las medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad y medidas previstas para evitar conflictos de intereses, en su caso.

Asimismo, señale si la sociedad ha establecido algún período de devengo o consolidación de determinados conceptos retributivos variables, en efectivo, acciones u otros instrumentos financieros, un período de diferimiento en el pago de importes o entrega de instrumentos financieros ya devengados y consolidados, o si se ha acordado alguna cláusula de reducción de la remuneración diferida o que obligue al consejero a la devolución de remuneraciones percibidas, cuando tales remuneraciones se hayan basado atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta.

El único Consejero que se prevé que perciba una retribución variable es el Consejero Ejecutivo.

La remuneración variable del Consejero Ejecutivo está ligada al rendimiento de la Sociedad y a su desempeño personal.

Dicha retribución variable del Consejero Ejecutivo se establece, de acuerdo con su Contrato, en función del grado de consecución de una serie de objetivos, como la cifra de negocios, el resultado de explotación, el beneficio después de impuestos ("BDI"), la contratación y la deuda, el cumplimiento normativo y la prevención de riesgos laborales, entre otros.

La retribución variable puede llegar a tener una importancia muy superior a la de los componentes retributivos de carácter fijo.

Corresponde al Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, determinar los objetivos, el grado de su consecución, y el importe final correspondiente a la retribución variable.

Por otra parte, se contempla la posibilidad de establecer incentivos variables a largo plazo.

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El sistema de remuneración de los Consejeros de la Sociedad, en su condición de tales, es una cantidad determinada dentro del máximo del 10% sobre los beneficios líquidos del ejercicio.

Importe y naturaleza de los componentes fijos que se prevé devengarán en el ejercicio los consejeros en su condición de tales.

La retribución fija anual para cada uno de los Consejeros, en su condición de tales, por la pertenencia al Consejo de Administración se prevé que sea de 143,5 miles de euros y 1.500 euros por dietas de asistencia por cada reunión del Consejo de Administración, más lo que perciben por su pertenencia a las distintas Comisiones del Consejo de Administración y Comités que se detallan a continuación:

Por pertenencia a la Comisión Ejecutiva: 25 miles de euros.

Por pertenencia a la Comisión de Auditoría Vocal: 15 miles de euros. Presidente: 20 miles de euros,

Por pertenencia a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones Vocal: 12,5 miles de euros. Presidente: 17,5 miles de euros.

Se detallan a continuación las remuneraciones anuales por el desempeño de cargos en el Consejo de Administración, que se prevén que se mantengan iguales al ejercicio anterior:

Presidente no Ejecutivo: 270 miles de euros. Secretario: 20 miles de euros.

Importe y naturaleza de los componentes fijos que serán devengados en el ejercicio por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos.

Se fijarán una vez aprobadas las Cuentas Anuales.

Importe y naturaleza de cualquier componente de remuneración en especie que será devengado en el ejercicio incluyendo, pero no limitado a, las primas de seguros abonadas en favor del consejero.

Durante el ejercicio 2019 no existirán remuneraciones en especie.

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Foru Seilua

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Timbre Foral

Importe y naturaleza de los componentes variables, diferenciando entre los establecidos a corto y a largo plazo. Parámetros financieros y no financieros, incluyendo entre estos últimos los sociales, medioambientales y de cambio climático, seleccionados para determinar la remuneración variable en el ejercicio en curso, explicación de en qué medida tales parámetros guardan relación con el rendimiento, tanto del consejero, como de la entidad y con su perfil de riesgo, y la metodología, plazo necesario y técnicas previstas para poder determinar, al finalizar el ejercicio, el grado de cumplimiento de los parámetros utilizados en el diseño de la remuneración variable.

Indique el rango en términos monetarios de los distintos componentes variables en función del grado de cumplimiento de los objetivos y parámetros establecidos, y si existe algún importe monetario máximo en términos absolutos,

Se fijarán una vez aprobadas las Cuentas Anuales.

Principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo. Entre otra información, se indicarán las contingencias cubiertas por el sistema, si es de aportación o prestación definida, la aportación anual que se tenga que realizar a los sistemas de aportación definida, la prestación a la que tengan derecho los beneficiarios en el casos de sistemas de prestación definida, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado, o derivado de la terminación de la relación contractual, en los términos previstos, entre la sociedad y el consejero.

Se deberá indicar si el devengo o consolidación de alguno de los planes de ahorro a largo plazo está vinculado a la consecución de determinados objetivos o parámetros relacionados con el desempeño a corto y largo plazo del consejero.

La sociedad no contempla estos sistemas.

Cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado o derivado de la terminación de la relación contractual en los términos previstos entre la sociedad y el consejero, sea el cese a voluntad de la empresa o del consejero, así como cualquier tipo de pactos acordados, tales como exclusividad, no concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, que den derecho al consejero a cualquier tipo de percepción.

Foru Seilua Timbre Foral

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No existen indemnizaciones pactadas ni pagadas en caso de terminación de las funciones como Consejero.

Las únicas indemnizaciones previstas son las que el Consejero Ejecutivo puede recibir por la terminación de su contrato por la realización de sus funciones de alta dirección, y que se explican a continuación:

El contrato con el Consejero Ejecutivo contempla una indemnización a su favor en caso de terminación, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al mismo, ni se deba a su exclusiva voluntad.

Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a las cuantías de indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad, permanencia o fidelización y no competencia post-contractual salvo que se havan explicado en el apartado anterior.

Principales términos y condiciones de los contratos de los Consejeros Ejecutivos con la Sociedad.

El contrato del Consejero Ejecutivo suscrito con la Sociedad, está basado en las siguientes condiciones:

(a) Duración:

El contrato del Consejero Ejecutivo se mantendrá vigente en tanto permanezca en su cargo.

(b) Indemnización:

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Foru Seilua Timbre Foral

(c) Cumplimiento del sistema de gobierno corporativo de la Sociedad El Consejero Ejecutivo tiene la obligación de observar estrictamente y en la medida en que resulte de aplicación, las normas y previsiones contenidas en el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad.

(d) Exclusividad y pacto de no competencia post contractual El contrato establece una obligación de exclusividad y plena dedicación a la Sociedad y de no competencia post-contractual durante un período máximo de dos (2) años desde la terminación del contrato.

(e) Confidencialidad

El contrato del Consejero Ejecutivo establece un riguroso deber de confidencialidad. Además, al cesar en su relación con la Sociedad, debe devolver a la Sociedad los documentos y objetos relacionados con su actividad que se encuentren en su poder.

La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria que será devengada por los consejeros en el ejercicio en curso en contraprestación por servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.

No existen.

Otros conceptos retributivos como los derivados, en su caso, de la concesión por la sociedad al consejero de anticipos, créditos y garantías y otras remuneraciones.

No existen.

La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria prevista no incluida en los apartados anteriores, ya sea satisfecha por la entidad u otra entidad del grupo, que se devengará por los consejeros en el ejercicio en curso.

No existen.

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A.3 - Identifique el enlace directo al documento en el que figure la política de remuneraciones vigente de la sociedad, que debe estar disponible en página wèb de la sociedad. remuneraciones-de-los-consejeros-para-2017-2018-y-2019.pdf A.4 Explique, teniendo en cuenta los datos facilitados en el apartado B.4, cómo se ha tenido en cuenta el voto de los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación, con carácter consultivo, el informe anual de remuneraciones del ejercicio anterior.

El informe anual de remuneraciones de Elecnor, S.A. correspondiente al ejercicio 2017 fue aprobado por la Junta General de Accionistas con el voto a favor del 92,81% del capital social presente y representado.

Votación del acuerdo:

Votos a favor: 66.202.863 Votos en contra: 2.819.718 Abstenciones: 2.163

www.elecnor.com/resources/files/1/Gobierno_Corporativo/Politica-de-

Cambios relevantes en las determinaciones específicas establecidas por el consejo para el ejercicio en curso de la política de remuneraciones vigente respecto de las aplicadas en el ejercicio anterior.

Propuestas que el consejo de administración hubiera acordado presentar a la junta general de accionistas a la que someterá este informe anual y que se proponen que sea de aplicación al ejercicio en curso.

No se ha producido ningún cambio relevante.

Una nueva política o una modificación de la política ya aprobada por la Junta.

Explique cualquier cambio relevante en la política de remuneraciones aplicable en el ejercicio en curso derivada de:

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BAO RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLITICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO (EJERCICIO 2018)

Explique el proceso que se ha seguido para aplicar la política de remuneraciones y determinar las retribuciones individuales que se reflejan en la sección C de presente informe. Esta información incluirá el papel desempeñado por la comisión de retribuciones, las decisiones tomadas por el consejo de administración y, en su caso, la identidad y el rol de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado en el proceso de aplicación de la política retributiva en el ejercicio cerrado.

La política de retribuciones aplicable al ejercicio 2018, ha sido aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 y ha sido propuesta por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, S.A., que en sesión de fecha 13 de marzo de 2017, elaboró el informe motivando la política retributiva de la Sociedad aquí descrita.

Posteriormente, la Junta General Ordinaria de Accionistas de 15 de mayo de 2017, aprobó la política de retribuciones para los ejercicios 2017, 2018 y 2019.

En cuanto a los asesores externos, se solicitó por parte de la Sociedad a Russell Reynolds, una consultora de primer nivel, de reconocido prestigio y experiencia, que analizara y elaborara un informe sobre el sistema retributivo de la Sociedad. Se pretendía comprobar, entre otros parámetros, (i) si la remuneración acordada era adecuada para atraer y retener a los Consejeros, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de los Consejeros no ejecutivos, (ii) si se ajustaba a las condiciones de mercado y (iii) si cumplía en la medida de lo posible, las Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo.

Consecuentemente, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. acordaron proponer la modificación de la política de remuneraciones, para que ésta se basara en los principios o fundamentos básicos que se incluyen a continuación, e incluyera como medida principal, una considerable disminución en la retribución total de los Consejeros, en su condición de no ejecutivos.

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explique las diferentes acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración y cómo han contribuido a reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, incluyendo una referencia a las medidas que han sido adoptadas para garantizar que en la remuneración devengada se ha atendido a los resultados a largo plazo de la sociedad y alcanzado un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, qué medidas han sido adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, y qué medidas han sido adoptadas para evitar conflictos de intereses, en su caso.

De acuerdo con los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de la Sociedad, existen tres (3) sistemas retributivos para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales:

(i) La cantidad máxima del 10% de los beneficios líquidos del ejercicio que resulten una vez hecha la provisión para el pago de impuestos y cumplidos los requisitos que la Ley establece a estos efectos,
(ii) una asignación fija en metálico a determinar por la Junta General, y
(ii) las dietas de asistencia que, según las circunstancias, hayan de asignarse como compensación por los gastos de asistencia y demás que hayan de soportar en el ejercicio de sus cargos y funciones.

En virtud de lo anterior y de los principios que regulan la presente Política, el importe máximo de la remuneración anual para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales se establece en 5.000 miles de euros. Este importe máximo permanecerá vigente en tanto no se apruebe su modificación.

Como cambio relevante, la retribución dejará de ser igual necesariamente para todos los Consejeros en su condición de tales, y su distribución se acordará por el Consejo de Administración de la Sociedad de acuerdo con el artículo 12 de los Estatutos Sociales, para lo que tendrá en cuenta:

(i) la pertenencia a distintas Comisiones del Consejo de Administración o el desempeño de cargos dentro de los mismos
(ii) la pertenencia a otros Consejos de Administración de sociedades pertenecientes al Grupo Elecnor
(iii) la asistencia a las distintas sesiones del Consejo de Administración,
(iv) la dedicación de los Consejeros y la responsabilidad por ellos asumida, y

(v) sus funciones y trayectoria en el Consejo de Administración.

Foru Seilua imbre Foral

. જિલ્લાભુલ

BAC

0168888383

Por todo lo anterior, durante el ejercicio 2018, para determinar la remuneración de cada Consejero, se ha fijado una remuneración básica para todos ellos, por su condición de Consejeros, a la que se han sumado las cantidades correspondientes en función del cumplimiento de los distintos parámetros antes listados.

Asimismo, y con carácter excepcional, la Sociedad puede otorgar mediante acuerdo de la Junta General, una asignación fija a aquellos Consejeros, en su condición de tales, que considere oportuno, por cualquier motivo, que fuera debidamente justificado por el Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

Explique cómo la remuneración devengada en el ejercicio cumple con lo dispuesto en la política de retribución vigente.

Informe igualmente sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras medidas de rendimiento, a corto y largo plazo, de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros, incluyendo las devengadas cuyo pago se hubiera diferido, y cómo éstas contribuyen a los resultados a corto y largo plazo de la sociedad.

El Consejo de Administración de Elecnor, S.A. ha reducido su remuneración por todos los conceptos, un 29% para el ejercicio 2018, y todo ello siguiendo con la política de contención de gastos aprobada por todos los miembros del Consejo de Administración.

B.4 Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del ejercicio anterior, indicando el número de votos negativos que en su caso se hayan emitido:

	Número	% sobre el total
Votos emitidos	69.022.581	79,34%
	Número	% sobre emitidos
Votos negativos	2.819.718	4,09%
Votos a favor	66.202.863	95,91%
Abstenciones	2.163	0.00%

GUEL A PART

1999 2017-1

directors and the state of the station of the state of the station of the state of the station of the state of the station of the first of the first of the first of the first

Éxplique cómo se han determinado los componentes fijos devengados durante el ejercicio por los consejeros en su condición de tales, y cómo han variado respecto al año anterior.

La retribución fija anual para cada uno de los Consejeros, en su condición de tales, por la pertenencia al Consejo de Administración ha sido de 143,5 miles de euros y 1.500 euros por dietas de asistencia por cada reunión del Consejo de Administración, más lo que perciben por su pertenencia a las distintas Comisiones del Consejo de Administración y Comités que se detallan a continuación:

Remuneraciones por pertenencia a las distintas Comisiones:

· Por pertenencia a la Comisión Ejecutiva: 25 miles de euros.
· Por pertenencia a la Comisión de Auditoría Vocal: 15 miles de euros.
- Presidente: 20 miles de euros.
Por pertenencia a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Vocal: 12,5 miles de euros. Presidente: 17,5 miles de euros.

Se detallan a continuación las remuneraciones anuales por el desempeño de cargos en el Consejo de Administración: Presidente no Ejecutivo: 270 miles de euros. Secretario: 20 miles de euros.

No se han producido variaciones respecto del año anterior.

B.6 Explique cómo se han determinado los sueldos devengados, durante el ejercicio cerrado, por cada uno de los consejeros ejecutivos por el desempeño de funciones de dirección, y cómo han variado respecto al año anterior.

El importe y la naturaleza de los componentes fijos de las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección del Consejero Ejecutivo será el siguiente:

D. Rafael Martín de Bustamante Vega (Consejero Delegado)

· Sueldo: 563 miles de euros.

Se ha producido una variación al alza del 0,8% con respecto al ejercicio anterior.

0185838

Explique la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos devengados en el ejercicio cerrado.

En particular:

E 8.ª 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

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Foru Seilua

GUEL

BAO

B.7

Timbre Foral

Identifique cada uno de los planes retributivos que han determinado las distintas remuneraciones variables devengadas por cada uno de los consejeros durante el ejercicio cerrado, incluyendo información sobre su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, períodos de devenqo y vigencia, criterios que se han utilizado para la evaluación del desempeño y cómo ello ha impactado en la fijación del importe variable devengado, así como los criterios de medición que se han utilizado y el plazo necesario para estar en condiciones de medir adecuadamente todas las condiciones y criterios estipulados.

En el caso de planes de opciones sobre acciones u otros instrumentos financieros, las características generales de cada plan incluirán información sobre las condiciones tanto para adquirir su titularidad incondicional (consolidación), como para poder ejercitar dichas opciones o instrumentos financieros, incluyendo el precio y plazo de ejercicio.

Cada uno de los consejeros y su categoría (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales, consejeros externos independientes u otros conejeros externos), que son beneficiarios de sistemas retributivos o planes que incorporan una retribución variable.

En su caso, se informará sobre los períodos de devengo o de aplazamiento de pago establecidos que se hayan aplicado y/o los periodos de retención/no disposición de acciones u otros instrumentos financieros, si existieran.

Explique los componentes variables a corto plazo de los sistemas retributivos

El único Consejero que ha percibido una retribución variable es el Consejero Ejecutivo, y su retribución variable durante el año 2018 ha ascendido al siguiente importe:

D. Rafael Martín de Bustamante Vega (Consejero Delegado) Retribución Variable: 874 miles de euros.

Explique los componentes variables a largo plazo de los sistemas retributivos

dugages and

Indigue si se ha procedido a reducir o reclamar la devolución de determinados componentes variables cuando se hubieran, en el primer caso, consolidado y diferido el pago o, en el segundo caso, consolidado y pagado, atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta. Describa los importes reducidos o devueltos por la aplicación de las cláusulas de reducción o devolución (clawback), por qué se han ejecutado y los ejercicios a que corresponden.

No existen cláusulas clawback.

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Foru Seilua

GUEL ANI. PAIL

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B.8

Timbre Foral

B.9 - Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo cuyo importe o coste anual equivalente figura en los cuadros de la Sección C, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de supervivencia, que sean financiados, parcial o totalmente, por la sociedad, ya sean dotados interna o externamente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definida, las contingencias que cubre, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero.

La Sociedad no contempla estos sistemas.

8.10 Explique, en su caso, las indemnizaciones o cualquier otro tipo de pago derivados del cese anticipado, sea el cese a voluntad de la empresa o del consejero, o de la terminación del contrato, en los términos previstos en el mismo, devengados y/o percibidos por los consejeros durante el ejercicio cerrado.

No existen indemnizaciones pactadas ni pagadas en caso de terminación de las funciones como Consejero.

directors and the station of the state of the station of the state of the station of the state of the station of the state of the station of the state of the state of the sta

Indique si se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos y, en su caso, explique las mismas. Así mismo, explique las condiciones principales de los nuevos contratos firmados con consejeros ejecutivos durante el ejercicio, salvo que se hayan explicado ya en el apartado A.1.

No se han producido modificaciones significativas en el contrato señalado.

B.12 Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los servicios prestados distintos a los inherentes a su cargo.

El Consejero D. Juan Landecho Sarabia ha mantenido una relación laboral con una Sociedad del Grupo Elecnor por la que ha tenido una remuneración de 262,8 miles de euros.

B.13 Explique cualquier retribución derivada de la concesión de anticipos, créditos y garantías, con indicación del tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.

No existen.

Foru Seilua

Timbre Foral

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140

CLASE 8.ª

1999 1 1 1991 11 12 1991 11 12 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11 1991 11

B.14 Detalle la remuneración en especie devengada por los consejeros durante el ejercicio, explicando brevemente la naturaleza de los diferentes componentes salariales.

No existen.

B.15 Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin remunerar los servicios de éste en la sociedad.

No existen.

B.16 Explique cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su emisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales devengadas por el consejero.

No existen.

DETALLE DE LA RETRIBUCIONES INDIVIDUALES CORRESPONDIENTES A CADA UNO DE LOS CONSEJEROS

Nombre	Tipología	Período de devengo ejercicio 2018
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	DOMINICAL	521,5
FERNANDO LEON DOMECQ	DOMINICAL	251,5
JUAN PRADO REY-BALTAR	DOMINICAL	199.4
IGNACIO PRADO REY-BALTAR	DOMINICAL	41,1
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	EJECUTIVO	1.676
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	DOMINICAL	234,0
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	EXTERNO	197,5
D. MIGUEL CERVERA EARLE	DOMINICAL	84,3
DÑA. ISABEL DUTILH CARVAJAL	INDEPENDIENTE	194,0
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO URQUIJO	DOMINICAL	214,0
DNA. IRENE HERNANDEZ ALVAREZ	INDEPENDIENTE	10,5
D. JUAN LANDECHO SARABIA	DOMINICAL	464,3
D. MIGUEL MORENES GILES	DOMINICAL	252,5
D. GABRIEL ORAA Y MOYUA	DOMINICAL	201,5
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	DOMINICAL	201,5
D. EMILIO YBARRA AZNAR	INDEPENDIENTE	194.0

C.1 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones ejecutivas) devengada durante el ejercicio.

a) Retribuciones de la sociedad objeto del presente informe:

i) Retribución devengada en metálico: Datos en miles de euros

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Foru Seilua Timbre Foral

0%8월8월3월 C

- 1-11-11-1 Nombre	Remuneración lja	Dietas	Remuneración por pertenencia a comisiones del consejo	Sueldo	Retribución vanable a corto plazo	Otros conceptos	Total ejercicio 2018	Total ejercicio 2017
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL	143,5	18	37,5			282,5	481,5	480
FERNANDO LEON DOMECQ DOMINICAL	143,5	18	37,5			12,5	211,5	208,5
JUAN PRADØ REY- BALTAR/DOMINICAL	143,5	9	25			5,2	182,7	197,5
IGNACIO PRADO REY- BALTAR DOMINICAL		10,5				7,3	17,8	0
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/BJECUTIVO	143,5	18	25	563	874	12,5	1.636	1.535,5
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL	143,5	18				32,5	194	192,5
FERNANDO AZAOLA ARTE CHE EXTERNO	143,5	16,5	25			12,5	197,5	2.197
MIGUEL GERVERA EARLE/DOMINICAL	35,8	18				7,3	61	40,37
ISABEL DUTILH CARVAJAL/INDEPENDIENTE	143,5	18	32,5				194	192,5
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- ORQUIJO/DOMINICAL	143,5	18				12,5	174	172,5
IRENE HERNAINDEZ ALVAREZ/INDEPENDIENTE		10,5					10,5	0
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL	143,5	18				262,8	424,3	521
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL	143,5	16,5	40			12,5	212,5	212,5
GABRIEL ORAA Y MOYUA/DOMINICAL	143,5	18					161,5	160
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL	143,5	18					161,5	160
EMILIO YBARRA AZNAR/INDEPENDIENTE	143,5	18	32,5				194	192,5

Observaciones

PRIVE BAO .		8 a ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución	Quince centit			0,03 -- 1 TRES CENTIMOS DE EURO A HOM Front	FUROS		basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o
Nomb	Denomi nación		Instrumentos financieros al principio del ejercicio t	instrumentos financieros consolidados.	Instrumentos financieros concedidos durante el ejerciclo t		Instrumentos financieros consolidados No	en el ejercicio Precio	Benefic lo Bruto de las acclone	Instru mentos vencido s y no ejercid ્ટફ		Instrumentos financieros al final del ejercicio t
re Cons efero	del Plan Plan 1 Plan 2	No de instrum entos	No de accion દર equival entes	હિક Instrum entos	Na accion કરે equival entes	ਮਿੰ instrum entos	accione ટ equival entes / consoll dadas	de las acclone ડ consoli dadas	s o Instrum entos financle ros consoli dados (miles €)	Na instrum entos	Na instrum entos	Na accion હક equival entes

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Remuneración por consolidación de derechos a sistemas de ahorro

Observaciones

			Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles de €)		Importe de los fondos acumulados (miles de €)
Nombre	Sistemas de ahorro con derechos económicos consolidados		Sistemas de ahorro con derechos económicos no consolidados		Ejercicio t		Efercicio t-1
	Eierciclo	Efercicio t-1	Ejerciclo	Ejercicio t-1	Sistemas con derechos económicos consolidados	Sistemas con derechos económicos no consolidados	Sistemas con derechos económicos consolidados	Sistemas Con derechos económicos no consolidados
Consefero

iv) Detalle otros conceptos

Nombre	Concepto	Importe retributivo
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO	PRIMAS DE SEGURO DE VIDA	1

ru Seilua bre Foral MODEL agli Pruite 25 AR SIL BAO b)	Quince centin 1 2038 11 - 17 167 17 Retribuciones a los consejeros de la sociedad por su pertenencia a consejos de otras sociedades del grupo:		i) Retribución devengada en metálico (en miles de euros)	0.03 - 2 EUROS TRES CENTIMO CHAFFERS					dustage and the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the se
Nombre/ Tipologia/ perfodo de devengo Ejercicio 2017	Remuneración flja	Dietas	Remunerad ón por pertenencia a comisiones del consejo	Sueldo	Retribu ción variable a corto plazo	Retribución varlable a largo plazo	Indemn Ización	Otros conce ptos	Total Ejerciclo 2018	Total Ejerciclo 2017
JAINE REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL	40								40	40
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL	40								40	40
JUAN PRADO REY- BALTIAR/DOMINICAL	16,7								16,7	40
IGNAGIO PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL	23,3								23,3	O
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGAYEJECUTIVO	40								40	40
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL	40								40	40
MIGUEL CERVERA EARLE/DQMINICAL	23,3								23,3	0
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO/DOMINICAL	40								40	40
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL	40								40	40
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL	40								40	40
GABRIEL ORAA MOYUA/DOMINICAL	40								40	40
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL	40								40	40

Observaciones

Foru Seilua Timbre Foral ARIA	్ర్స్‌క్ AL PRICE BAO	ALE FURLE	Quince centi 8 2				IRE & EUR TRES CENTIMOS DE FURO BREALERS
									instrumentos financieros consolidados		ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o
		Instrumentos financieros al principio del		Instrumentos financieros concedidos durante			Instrumentos financieros consolidados en	el ejercicio		Instrum entos vencido s y no		Instrumentos financieros al final
		ejercicio t		el ejercicio t						ejercido		del ejerciclo t
Nomb ire	Denomin ación del Plan	No de instrum entos	No de accione S equival entes	Na instrum entos	Na accione ક equival entes	NO Instrum entos	No accione ડ equival entes / consoli dadas	Precio de las accione S consoli dadas	Benefici o Bruto de las accione s o instrum entos financie ros consolid ados (miles €)	રે Na instrum entos	Na instrum entos	Na accione રે equival entes

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

				ahorro		Remuneración por consolidación de derechos a sistemas de
Consejero 1
	Aportación (miles €)	del	ejercicio por parte de	a sociedad
	Sistemas económicos consolidados	de ahorro	derechos consolidados	Sistemas de ahorro con económicos no	Importe de los fondos acumulados (Miles €)
					Ejercicio t		Ejerciclo t-1
Nombre	Ejerciclo t	Ejerciclo t-1	Ejercicio t	Ejercicio t-1	Sistemas con derechos económico S consolidad OS	Sistemas con derechos económico no S consolidad OS	Sistemas con derechos económico C consolidad OS	Sistemas con derechos económico S no consolidad OS
Consejero

Observaciones

Observaciones

AZNAR/INDEPENDIENTE	। ਰੇਖੋ	ો તેવે
Total:	4.514	4.514	423,3
	· Datos en miles de euros.

10,5

424,3

212,5

161,5

ALVAREZ/INDEPENDIENTE JUAN LANDECHO

SARABIA/DOMINICAL MIGUEL MORENES

GILES/DOMINICAL GABRIEL ORAA Y

MOYUA/DOMINICAL RAFAEL PRADO

ARANGUREN/DOMINICAL FMI IO YBARRA

10,5

424,3

212,5

161,5

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OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos brevemente.

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Timbre Foral

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Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 20 de febrero de 2019.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

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Nombre o denominación social del miembro del consejo de administración que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe	Motivos (en contra, abstención, no asistencia)	Explique los motivos

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SELTO DE LEGITIMACIONES

LEGALIZACIONES

NIHIL PRIUS FID A17210362

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0201

******************************************************************************************************************************************************************************

Yo, MIGUEL LLORENTE GONZALVO, Notario del llustre Colegio del País Vasco, con residencia en Bilbao. -

DOY FE: Que las fotocopias que aparecen en doscientos cincuenta y un folios de papel timbrado de la Diputación Foral de Bizkaia, reprografiados en su anverso, con su reverso en blanco, sellados con el sello de mi notaría, números: N15835000C y los doscientos cincuenta anteriores en orden, son fiel reflejo de su original, el cual me ha sido exhibido y tengo a la vista y un folio mas, número N15834498C, donde tan solo va extendida la presente diligencia. --

Y para que así conste, libro el presente testimonio, que signo, firmo y rubrico y sello en Bilbao, mi residencia, a veintiséis de febrero de dos mil diecinueve.

Causa asiento número 214 de mi Libro Indicador .-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

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Elecnor, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre de 2018

Informe de gestión consolidado Ejercicio 2018

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

Preparadas de conformidad con ias Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

Foru Seilua Timbre Foral

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MG Auditores, S.L. rre Iberdrola aza Euskadi, 5 anta 17 48009 Bilbao

me de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas emitido por un Auditor Independiente

los accionistas de Elecnor, S.A.

INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Obinión

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Elecnor, S.A. (la Sociedad dominante) y sus sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el estado de situación financiera a 31 de diciembre de 2018, la cuenta de resultados, el estado del resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2018 así como de sus resultados y flujos de efectivo, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Fundamento de la opinión

Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en España, según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

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es clave de la auditoría

uestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, a programos alero de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas del c a en la mayor significatividad en huoctidad en habota as las contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Ingresos por Contratos de construcción
Véase Nota 3.v de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Una gran parte de los ingresos del Grupo Elecnor se generan por contratos de construcción y prestación de servicios, en los que el ingreso se reconoce a lo largo del tiempo por el método de recursos basado en los costes incurridos sobre los costes totales esperados, es decir, en base al grado de realización del contrato al final de cada periodo contable, siendo necesario para determinar el ingreso a reconocer, que el Grupo realice estimaciones de los costes y resultado previstos de cada uno de los contratos. La aplicación de este método, por tanto, exige un elevado grado de juicio por parte de los Administradores y un exhaustivo control de las estimaciones realizadas y de las desviaciones que se puedan producir a lo largo de la duración del contrato. Las estimaciones deben tener en cuenta todos los costes e ingresos relacionados con los contratos, incluyendo cualquier coste adicional al inicialmente presupuestado, los riesgos por reclamaciones que se encuentren en disputa. En este sentido, los ingresos se reconocen únicamente cuando se pueden valorar con fiabilidad, es probable que la sociedad reciba beneficios económicos de la transacción y los costes incurridos y los pendientes de incurrir, así como el grado de realización del contrato, en el fecha de cierre, se pueden valorar de manera fiable. Debido a la incertidumbre asociada a las citadas estimaciones y a que los cambios en las mismas podrían dar lugar a diferencias materiales en los ingresos registrados, se ha considerado una cuestión clave de la auditoria.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido, entre otros, los siguientes: Evaluación del diseño e implementación de los controles relacionados con el proceso de reconocimiento y valoración de ingresos por el método de recursos y con el proceso de control presupuestario y testeo de la controles claves identificados; Comprobación de que la metodología utilizada por el Grupo para la determinación de los ingresos, calculados tomando como base la proporción de los servicios realizados respecto al total de servicios a prestar, es una de las metodología aceptadas por el marco normativo de información financiera aplicable; Evaluación de las hipótesis utilizadas en la elaboración de los presupuestos de los contratos; A partir de determinados criterios de selección cuantitativos y cualitativos, hemos seleccionado una muestra de los contratos de construcción para evaluar las estimaciones realizadas en la elaboración de la previsión de resultados del contrato y en el reconocimiento de ingresos. En este sentido, hemos obtenido los contratos y la documentación soporte adicional en la que se basan dichas estimaciones y los juícios realizados, en su caso, por el Grupo;

Timbre Foral

12 12 12 18 ingresos por Contratos de construcción Véase Nota 3.v de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
	Análisis comparativo del resultado de los contratos finalizados con el resultado presupuestado, analizando la evolución histórica, el control presupuestario realizado por el Grupo y el juicio aplicado, y evaluando si en general los presupuestos representan la mejor estimación considerando los riesgos existentes en cada momento;
	— Evaluación de si las provisiones reconocidas al cierre del ejercicio relativas a cada uno de los contratos reflejan de manera razonable obligaciones presentes que es probable que generen una salida de beneficios económicos en el futuro, de acuerdo con lo establecido en los contratos y obteniendo el soporte documental que justifica su reconocimiento y evaluando el juicio aplicado por el Grupo en sus estimaciones; y
	- Evaluación de si la información revelada en las cuentas anuales consolidadas cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo.

Otra información: Informe de gestión consolidado

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión consolidado del ejercicio 2018, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas no cubre el informe de gestión consolidado. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión consolidado se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

a) Un nivel específico que resulta de aplicación al estado de la información no financiera consolidado, así como a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión consolidado, o en su caso, que se haya incorporado en éste la referencia correspondiente al informe separado sobre la información no financiera en la forma prevista en la normativa, y en caso contrario, a informar sobre ello.

IEL

SIL BAO

vel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión o polidado, que consiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información on las cuentas anuales consolidadas, a partir del conocimiento del Grupo obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión consolidado son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en el informe de gestión consolidado y que el resto de la información que contiene el informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo, de conformidad con las NIIF-UE y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la valoración de la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los citados administradores tienen intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría de la Sociedad dominante es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales consolidadas.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Timbre Foral

rte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría tas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de cismo profesional durante toda la auditoría. También:

ldentificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.

Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.

Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores de la Sociedad dominante.

— Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores de la Sociedad dominante, del principio contable de empresa en funcionamiento y basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales consolidadas o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales consolidadas, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales consolidadas representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

-- Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del grupo para expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría de la Sociedad dominante en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría de la Sociedad dominante una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Timbre Foral

GUEL n. Pal

811 BAO

las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría de la Sociedad de la mante, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas o alles consolidadas del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la ditoria.

દ

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante de fecha 26 de febrero de 2019.

Periodo de contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 1 de junio de 2018 nos nombró como auditores del Grupo por un período de un año, iniciado el 1 de enero de 2018.

Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y renovados anualmente, por lo que hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en el R.O.A.J nº S0702 ernardo Rücker-Embden

Inscrito en el R.O.A.C: 18.836

26 de febrero de 2019

KPMG AUDITORES, S.L.

2019 Núm. 03/19/00050 sello corporativo: 98,00 EUR ......... nforme de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditoría de cuentas spañola o internacional

cutivo):

D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE

VICEPRESIDENTE:

NITE ARO

PRESID

VOCALES:

D, PERNAINDO)LEON DOMECQ

VICEPRESIDENTE:

D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA

D. IGNACH PRÁDO REY-BALTAR

CONSEJERO DELEGADO :

D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE

D. MIGUEL, CERVERA EARLE

Dna. TSABE DUTILH CARVAJAL

Dña. IRENE HERNANDEZ ALVAREZ

D. JUAN LANDECHO SARABIA

D MIGITEI MORFACES GILES

D. GABRÆL DE ORAA Y MOYUA

D. KAFAFI PRADO ARANGUREN

D. EMILIO YBARRA AZNAR

CONSEJERO-SECRETARIO:

CONSEJERO - VICESECRETARIO: D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO-URQUIJO

N 1583377
0M8964250

N 15833.

ción al provincio de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros que componen en el día de la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las chentas anuales de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (corsolidado) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018, todo ello exteridido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Estado de Situación Financiera de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado) figura transcrito en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie OM, Número: 8964974 y 8964975.
La Cuenta de Resultados de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8º, Serie OM, Número 8964976.
Estado de Resultados Global y Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números 8964977 y 8964978.
Estados de Flujo de Efectivo Consolidado de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Número 8964979.
La Memoria figura transcrita en ciento dieciséis (116) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números: 8964980 a 8965095.
Anexo a la memoria figura transcrito en veinticinco (25) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie OM, Números: 8965096 a 8965120.
El Informe de Gestión figura transcrito en ciento noventa y cuatro (194) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OM, Números: 8965121 a 8965314.

Asimismo y de conformidad con el apartado primero, letra b) del Artículo 8 del Real Decreto 1362/2007, los miembros del Consejo de Administración de ELECNOR, S.A., declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las "Cuentas Anuales consolidadas" del Grupo ELECNOR (consolidado) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018, han sido elaborados de acuerdo con lo establecido por las Normas Internación Financiera adoptadas por la Unión Europea, aplicando los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valoración correspondientes, y muestran la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de tesorería consolidados, y que el "Informe de Gestión" del Grupo ELECNOR (consolidado) correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2018. incluve un análisis fiel de la evolución y resultados empresariales y de la posición de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta el Grupo ELECNOR (consolidado).

Asimismo declaran firmados de su puño y letra, todos y cada uno de los citados siete documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8°, Serie OM, Números: 8964250 v 8964973.

En Bilbao, a veinte de Febrero de dos mil diecinueve.

LASE 8.ª 国际网站

UBAO

Foru Seilua

Timbre Foral

0%88833775 c

of the country of the research and

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes

Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2018 (Miles de Euros)

Activo	2018	2017

Activo no corriente:
Activo intangible-
Fondo de comercio (Nota 7)	28.840	28.826
Otros activos intangibles (Nota 8)	117.776	114.698
	146.616	143.524

Inmovilizado material (Nota 9)	1.123.276	1.149.941

lnyersiones contabilizadas aplicando el método de la participación (Nota 10)	164.078	155.997
Activos financieros no corrientes (Nota 11)
Participaciones financieras	4.400	2.687
Otros activos financieros	766.235	782.620
Instrumentos financieros derivados (Nota 15)	109	1.036
	770.744	786.343
Activos por impuestos diferidos (Nota 18)	102,198	106.200
Total activo no corriente	2.306.912	2.342.005
Activo corriente:
Existencias (Nota 3.q)	8.241	8.703
Activos por contratos con clientes (Nota 12.a)	258.756
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 12.a)	675.106	931.514
Deudores comerciales, empresas vinculadas (Nota 26)	6.349	12.645
Administraciones Públicas deudoras	41.115	61.087
Activos por impuesto sobre las ganancias corrientes	14.230	13.626
Otros deudores	19.799	19.826
Inversiones en empresas vinculadas a corto plazo	1.804	1
Instrumentos financieros derivados (Nota 15)	871	4.031
Otros activos corrientes	6.545	10.909
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (Nota 12.b)	426.837	398.161
Activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 10)	24.114	423
Total activo corriente	1.483.767	1.460.906
Total activo	3.790.679	3.802.911

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes

Estado de Situación Financiera Consolidado al 31 de diciembre de 2018 (Miles de Euros)

		Reexpresado
Pasivo y Patrimonio Neto	2018	2017
Patrimonio Neto (Nota 13):
Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante -
Capital	8.700	8.700
Acciones propias	(21.884)	(21.232)
Otras reservas	736.498	714.947
Diferencias de conversión (Nota 13)	(228.906)	(183.763)
Ajustes en patrimonio por valoración (Nota 13)	(55.580)	(61.244)
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante	74.262	71.227
Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio (Nota 5)	(4.795)	(4.611)
	508-296	524.024
Participaciones no dominantes (Nota 13)	332,412	380.037
Total patrimonio neto	840.707	904.081

Pasivo no corriente:
Subvenciones oficiales (Nota 3.s)	6.979	7.829
Provisiones para riesgos y gastos (Nota 16)	29.994	30.718
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores
negoclables (Nota 14)	669.228	638.796
Pasivos financieros con entidades de crédito (Nota 14)	730.470	910.709
Instrumentos financieros derivados (Notas 14 y 15)	11.413	9.077
Otros pasivos no corrientes	26.920	27.052
Pasivos por impuestos diferidos (Nota 18)	81.403	87.750

Total pasivo no corriente	1.556.407	1.611.931
Pasivo Corriente:
Provisiones para riesgos y gastos (Nota 16)	68.029	48,992
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores
negociables (Nota 14)	180.577	113.350
Pasivos financieros con entidades de crédito (Nota 14)	104.939	90.059
Instrumentos financieros derivados (Notas 14 y 15)	6.569	1.140
Acreedores comerciales, empresas asociadas y vinculadas (Nota 26)	34	2.474
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar-
Deudas por compras o prestación de servicios	508.534	483.447
Anticipos de clientes y facturación anticipada (Nota 17)	67.543	371.442
	576.077	854.889
Pasivos por contratos con clientes (Nota 17)	320.310
Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes	26.533	26.573
Otras deudas-
Administraciones Públicas acreedoras	51.859	55.912
Otros pasivos corrientes (Nota 13 y 21)	58,638	93.530
	110.497	149.442

Total pasivo corriente	1.393.565	1.286.919

Total pasivo y patrimonio neto	3.790.679	3.802.911

N 15833774 C

018883376

2018

2.273.057

(1.092.220)

(1.055)

62.383

(609.556)

(368.737) (112.012)

151.860

108.683 (98.946)

11.381

274

(385)

(3.831)

169.036

(57.086)

111.950

74.262

37.688

0.88

0,88

2017

2.316.786

(1.148.654) 88.197

(620.054)

(356.588)

(93.875)

80.592

(91.431)

(39.694)

(517)

587

131.349

(35.504)

95.845

71.227

24.618

0,84

181.748

(4.064)

SILE AO

Timbre Foral

0M89843772

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes

Estado del Resultado Global Consolidado del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018

(Miles de Euros)

			Reexpresado
	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
	Memoria	2018	2017

RESULTADO CONSOLIDADO DE LA CUENTA DE RESULTADOS		111.950	95,845

Otro resultado giobal:

Partidas que no van a ser reclasificadas a resultados

Partidas que van a ser reclasificadas a resultados
-Cobertura de los flujos de efectivo		7.999	(6.641)
- Diferencias de conversión de estados financieros de negocios en el extranjero		(83.758)	(112.981)
- Participación en otro resultado global de las inversiones contabilizadas por el método de la participación	Nota 10	(1.163)	(1.714)
- Efecto Impositivo		3.131	(2.490)
		(73.791)	(123.826)
Otro resultado global del eferçicio, neto de impuesto
		38.159	(27.981)
Resultado global total atribuible a: a) Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		28.979	7.686
b) Participaciones no dominantes		9.180	(35.667)

TARÍA

Timbre Foral

5 రియ ರ್ ಕ ഥധ 3 om 1 C -------------00-

ופרית מנויות לפני שנולדו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו שלו

158
(51.261)

2.707

32 412

1081

(4.795)

(21.884)

800

Otros
Saldos al 31 de diciembre de 2018

Reducciones de capital
Ajuste por hiperinfiación

380 738.498

300

(1.563) 1.245

(26.044

(46.270)
(20.346)
(4.611)

4.811

48.270

Total ingresos y gastos reconocidos del ejercicio 2018

Aplicación del resultado:

A reservas

A dividendo complementario (Notas 5)

A dividendo a cuenta ejercicio 2017

Compra de acciones propias
Venta de acciones propias

(1.583)
911

334

Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio 2018
Variaciones de participaciones en sociedades dependientes (Nota 13.e)

(4.785)

38.159

9.180 (5.698)

74.262

5.664

plantas e instalaciones de tratamiento de aguas y depuración de aguas residuales y residuos, la recuperación y eliminación de residuos así como la compraventa de los subproductos que se originen de dichos tratamientos;
· el aprovechamiento, transformación y comercialización de toda clase de aguas;

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad dominante, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo, tanto en España como en el extranjero. El Grupo ELECNOR no desarrollará ninguna actividad para la que las Leyes exijan condiciones o limitaciones especificas, en tanto no dé exacto cumplimiento de las mismas.

15833

Las sociedades dependientes realizan, básicamente, las diferentes actividades que integran el objeto social indicado anteriormente, así como la explotación de parques de generación de energía eólica, termosolar y fotovoltaica, prestación de servicios de investigación, asesoramiento y desarrollo de software aeronáutico y aeroespacial y la fabricación y distribución de paneles solares y plantas de explotación fotovoltaica.

En la página "web" www.elecnor.es y en su domicilio social pueden consultarse los Estatutos sociales y demás información pública sobre la Sociedad.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, Elecnor, S.A., como se ha comentado, es cabecera de un grupo de entidades dependientes, que se dedican a actividades diversas y que constituyen, junto con ella, el Grupo ELECNOR (en adelante, el "Grupo" o el "Grupo ELECNOR"). Consecuentemente, la Sociedad dominante está obligada a elaborar, además de sus propias cuentas anuales individuales, cuentas anuales consolidadas, que incluyen, asimismo, las participaciones en negocios conjuntos e inversiones en entidades asociadas.

En el Anexo I se incluye la información sobre las entidades dependientes y asociadas contabilizadas aplicando el método de la participación incluidas en la consolidación del Grupo ELECNOR.

Bases de presentación

Bases de presentación y marco normativo de información financiera aplicable al Grupo-

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Elecnor, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018 se han preparado en conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2018 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018, que han sido formuladas el 20 de febrero de 2019, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR correspondientes al ejercicio 2017 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. celebrada el 1 de junio de 2018.

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo la hipótesis de empresa en funcionamiento, utilizando el principio de coste histórico con la excepción de los instrumentos financieros derivados que se han registrado a valor razonable.

Cabe mencionar que los saldos provenientes de las sociedades argentinas y venezolanas del Grupo, han sido expresados a coste corriente antes de incluirse en las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR, según la NIC 29 "Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias", al considerarse estos países como de economía hiperinflacionaria (véase apartados g y h).

N 1583376

b) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)-

Normas aplicadas por primera vez

El Grupo ha aplicado las siguientes normas e interpretaciones por primera vez para sus cuentas consolidadas anuales que comienzan el 1 de enero de 2018:

NIIF 15 Ingresos de contratos de clientes

Esta Norma sustituye a las siguientes normas: (a) la NIC 11 Contratos de Construcción; (b) la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, así como a las interpretaciones relacionadas: CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes; CINIF 15 Acuerdos para la Construcción de Inmuebles; CINIF 18 Transferencias de Activos procedentes de Clientes y SIC-31 Ingresos - Permutas de Servicios de Publicidad.

De acuerdo con la NIF 15 los ingresos ordinarios se reconocen en función del importe que se espera recibir del cliente cuando se produce la transferencia del control de un bien o servicio al cliente. La transferencia de control se puede producir en un momento en el tiempo o a lo largo del tiempo. Cuando un mismo contrato incluya más de una obligación de cumplimiento para con el cliente, el ingreso se reconocerá en base a los precios de venta independiente relativos de las distintas obligaciones de cumplimiento.

El principal cambio en las políticas contables del Grupo Elecnor se corresponde con el cambio en el criterio de reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones de contratos y transacciones sujetas a contraprestación variable debido a que, en el caso de ingresos procedentes de modificaciones de contrato, la NIF 15 requiere aprobación por parte del cliente, criterio más exigente que los requisitos de probabilidad en la estimación de la anterior normativa y, de la misma forma, en las transacciones sujetas a contraprestación variable se establecen unos requisitos más exigentes para el reconocimiento de ingresos, incluyendo requisitos de alta probabilidad.

El Grupo ELECNOR ha optado por la opción de transición establecida en la Norma, que supone aplicar la NIIF 15 retroactivamente con el efecto acumulado de la aplicación inicial reconocido en la fecha de aplicación inicial, sin proceder por tanto a la reexpresión de la información presentada en 2017 bajo las normas previas citadas. La aplicación de esta norma ha supuesto un impacto en reservas de 19 millones de euros, neto del efecto fiscal y, un impacto positivo en la cuenta de resultada del ejercicio 2018 de 6,5 millones de euros (véase nota 12.a).

NIIF 9 Instrumentos financieros

(i) Reconocimiento y clasificación de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se reconocen cuando el Grupo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

GUEL

SE 8.3 发生了 | 新闻

Timbre Fora

0185833

efferio de clasificación de los activos financieros dependerá tanto del modo en que una entidad gestiona sus instrumentos financieros (su modelo de negocio) como de la existencia y características de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros. Con base en lo anterior, el activo se medirá a coste amortizado, a valor razonable con cambios en otro resultado integral o a valor razonable con cambios en el resultado del período, de la siguiente forma:

· Si el objetivo del modelo de negocio es mantener un activo financiero con el fin de cobrar flujos de efectivo contractuales y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses sobre dicho principal, el activo financiero se valorará al coste amortizado.
Si el modelo de negocio tiene como objetivo tanto la obtención de flujos de efectivo contractuales como su venta y, según las condiciones del contrato, se reciben flujos de efectivo en fechas específicas que constituyen exclusivamente pagos del principal más intereses sobre dicho principal, los activos financieros se valorarán a su valor razonable con cambios en otro resultado integral (patrimonio).

Fuera de estos escenarios, el resto de activos se valorarán a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. Todos los instrumentos de patrimonio (por ejemplo, acciones) se valoran por defecto en esta categoría. Esto es así porque sus flujos contractuales no cumplen con la característica de ser solo pagos de principal e intereses. Los derivados financieros también se clasifican como activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, a menos que se designen como instrumentos de cobertura.

A efectos de su valoración, los activos financieros deben clasificarse en una de las siguientes ategorías, siendo las políticas contables de cada una de ellas las que se detallan a continuación:

a) Activos financieros a coste amortizado: Estos activos se registran posteriormente a su reconocimiento inicial por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. Dicho coste amortizado se verá reducido por cualquier pérdida por deterioro. Se reconocerán ganancias o pérdidas en el resultado del periodo cuando el activo financiero se de de baja o se haya deteriorado, o por diferencias de cambio. Los intereses calculados usando el método del tipo de interés efectivo se reconocen en la cuenta de resultados en el epígrafe de "ingresos financieros".
b) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados: Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente y posteriormente a valor razonable, sin incluir los costes de transacción, que se cargan a la cuenta de resultados. Las ganancias o pérdidas procedentes de cambios en el valor razonable se presentan en la cuenta de resultados dentro de "otros ingresos / (gastos) financieros" en el período en que se originaron. Cualquier dividendo o interés también se lleva a resultados financieros.
c) Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global: Se contabilizan posteriormente por su valor razonable, reconociendo los cambios en el valor razonable en "Otro resultado global". Los ingresos por intereses, las pérdidas por deterioro y las diferencias de cambio se reconocen en la cuenta de resultados. Cuando se venden o se dan de baja, los ajustes en el valor razonable acumulados reconocidos en "Otro resultado global" se incluyen en la cuenta de resultados como "otros ingresos / (gastos) financieros".

oru Seilua imbre Fora

GUEK

LBAO

LASE 8.ª 19 12 2 12 1

018983

Ínstrumentos de patrimonio a valor razonable con cambios en otro resultado global: Su medición posterior es a valor razonable. Únicamente se llevan a resultados los dividendos, a menos que dichos dividendos representen claramente una recuperación del coste de la inversión. Otras pérdidas o ganancias se llevan a "Otro resultado global" y nunca se reclasifican a resultados.

Dada la naturaleza de los activos financieros del Grupo el cambio en los criterios de presentación contenidos en la NIIF 9 no ha resultado relevante.

(ii) Deterioro de activos financieros

El modelo de deterioro es aplicable a los Activos financieros valorados a coste amortizado.

El modelo de deterioro de valor se basa en un enfoque dual de valoración, bajo el cual habrá una provisión por deterioro basada en las pérdidas esperadas de los próximos 12 meses o basada en las pérdidas esperadas durante toda la vida del activo. El hecho que determina el paso del primer enfoque al segundo es que se produzca un empeoramiento significativo en la calidad crediticia.

Esta norma, que sustituye parcialmente a la NIC 39, simplifica los criterios de reconocimiento y valoración de los instrumentos financieros, conservando un modelo mixto de valoración y estableciendo únicamente dos categorías principales para los activos financieros: coste amortizado y valor razonable. El criterio de clasificación se fundamenta en el modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivos contractuales del activo financiero. Asimismo, simplifica y da mayor flexibilidad para la contabilización de coberturas.

Para las cuentas a cobrar comerciales, el Grupo aplica la política contable de la pérdida esperada calculada en base al porcentaie de dotaciones de insolvencias de los últimos años sobre las ventas históricas.

Para determinar si un activo financiero ha experimentado un empeoramiento significativo en su riesgo crediticio desde su reconocimiento inicial, o para estimar las pérdidas crediticias esperadas durante todo el tiempo de vida del activo, el Grupo considera toda la información razonable y sustentable que sea relevante y que esté disponible sin esfuerzo o coste desproporcionado. Esto incluye tanto información cuantitativa como cualitativa, basada en la experiencia del Grupo o de otras entidades sobre pérdidas crediticias históricas, e información de mercado observable sobre el riesgo crediticio del instrumento financiero concreto o instrumentos financieros similares.

El Grupo aplica el enfoque simplificado permitido por la NIIF 9, que exige que las pérdidas esperadas durante su vida se reconozcan desde el momento de reconocimiento inicial de las cuentas a cobrar.

En lo que respecta al nuevo modelo del cálculo del deterioro de activos financieros basado en el modelo de pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo, el Grupo ha implementado este nuevo método a 1 de enero de 2018 cuyo impacto ha supuesto un ajuste en reservas de 4,5 millones de euros, neto del efecto fiscal.

N 1583375

(iii) Contabilidad de coberturas

La NIJF 9 relaia los requerimientos para la efectividad de la cobertura. Bajo la anterior NIC 39, una cobertura debía ser altamente eficaz, tanto de forma prospectiva como retrospectiva. La NIF 9 remplaza esta consideración exigiendo una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura y que el ratio cubierto sea el mismo que la entidad usa para su gestión del riesco. La norma trata de acercar la contabilidad de coberturas a la gestión del riesgo, con un enfoque basado en objetivos y tratando de eliminar inconsistencias y debilidades en el modelo anterior.

El Grupo utiliza contratos sobre tipos de interés principalmente para cubrir la variabilidad en los tipos del endeudamiento contratado a tipos de interés variables. La contabilización de las coberturas está alineada con el modelo de gestión de riesgo del Grupo, por lo que no se ha producido ningún cambio en la contabilización de las coberturas.

(iv) Refinanciaciones de pasivos financieros

En aplicación de la interpretación realizada por el IASB en 2017 sobre el tratamiento de las refinanciaciones de pasivos financieros bajo NIIF 9, los flujos contractuales de la deuda refinanciada han de ser descontados a la tasa de interés efectiva original, revisada con las comisiones asociadas, en vez de a la nueva tasa resultante de la operación de refinanciación.

La diferencia obtenida impactará en la cuenta de resultados como un gasto o ingreso a la fecha de la refinanciación, si bien, dado el carácter retroactivo de esta interpretación, para aquellas operaciones realizadas con anterioridad a 1 de enero de 2018, la diferencia existente es registrada contra reservas.

En este sentido, las refinanciaciones anuales realizadas por la Sociedad dominante desde el ejercicio 2014, fecha de inicio de la financiación sindicada, han supuesto un impacto a fecha 1 de enero de 2018 de 1,2 millones de euros de aumento de reservas, neto del efecto fiscal.

Adicionalmente, el impacto de las refinanciaciones realizadas por las sociedades asociadas Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L. han supuesto un impacto a fecha 1 de enero de 2018 de 3 millones de euros de aumento de reservas, neto del efecto fiscal.

La siguiente tabla resume el impacto de la adopción de la NIIF 15 y NIIF 9 en el Estado de Situación Financiera Consolidado a 31 de diciembre de 2018 por cada uno de los epígrafes afectados. El efecto en la Cuenta de Resultada y en el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado a 31 de diciembre de 2018 no ha sido significativo.

3.790.679

Total pasivo y patrimonio neto

(10-535)

(1.807)

Foru Seilua

Timbre Foral

3.803.021

0M896498

Normas e interpretaciones emitidas que todavía no han entrado en vigor pero que se pueden adoptar con anticipación

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las normas emitidas, que no han sido efectivas y que el Grupo espera adoptar a partir del 1 de enero de 2019 o posteriores, son:

NIIF 16 Arrendamientos

La NIIF 16 elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatarios que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. En el caso del arrendador se mantiene la práctica actual, es decir, los arrendadores siguen clasificando los arrendamientos como arrendamientos financieros y operativos.

La NIIF 16 sustituye a las directrices existentes sobre arrendamientos, que incluye la NIC 17 Arrendamientos, la CINIF 4 Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento, la SIC-15 Arrendamientos operativos y la SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento.

La adopción de la NIIF 16 es obligatoria para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Se permite su aplicación anticipada para entidades que utilicen la NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias procedentes de Contratos con Clientes antes de la fecha de aplicación inicial de la NIIF 16. El Grupo aplicará por primera vez la NIIF 16 el 1 de enero de 2019. Las siguientes son fas principales políticas, estimaciones y criterios de cara a la aplicación de la NIIF 16:

\ Forma de transición: El Grupo ha optado por implementar la NIIF 16 con el método retroactivo modificado, reconociendo el activo por derecho de uso por un importe igual a su valor en libros, como si la norma se hubiera aplicado desde la fecha de comienzo, si bien descontado aplicando el tipo de interés incremental del endeudamiento del arrendatario en la fecha de aplicación inicial. Al aplicar este enfoque, el Grupo no reexpresa la información comparativa.
Tasas de descuento: para la medición inicial del pasivo por arrendamiento se ha utilizado la tasa de interés incremental, que representa la tasa de interés que un arrendatario tendría que pagar por pedir prestado por un plazo similar, y con una garantía semejante, los fondos necesarios para obtener un activo de valor similar al activo por derecho de uso en un entorno económico parecido.
· Plazo de arrendamiento para cada contrato: el plazo considerado para los arrendamientos depende, fundamentalmente, de si el contrato de arrendamiento contiene o no un periodo de obligado cumplimiento, así como cláusulas unilaterales de terminación y/o de renovación que otorgan al Grupo el derecho a finalizar anticipadamente o a extender los contratos. El Grupo no ha aplicado esta norma a los arrendamientos de maquinaria para el uso en la obras por estimar que la duración de los mismos es inferior o cercana a un año dado que por su propia actividad se arriendan por el tiempo de duración que tenga la obra para la que son arrendados.

Foru Seilua Timbre Foral GUEL A 8810 8 a 新闻网 -SILBA

01898498

Políticas contables aplicables en transición: El Grupo ha decidido usar las siguientes soluciones prácticas al aplicar el método simplificado para arrendamientos anteriormente clasificados como arrendamientos operativos utilizando la NIC 17 Arrendamientos:
- · No aplicar la NIIF 16 a contratos que no fueron anteriormente identificados como que contenían un arrendamiento aplicando las NIC 17 y CINIIF 4 "Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento".
- Utilización de diferentes tasas de descuento para cada país y en función de los plazos de arrendamiento restantes.
- Exclusión de los costes directos iniciales de la medición del activo por derecho de uso en la fecha de aplicación inicial.
- Exclusión de arrendamientos cuyo plazo finalice dentro de los 12 meses de la fecha de aplicación inicial.
Exclusión de arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor.
En lugar de efectuar una revisión del deterioro de valor en la fecha de aplicación inicial, la Sociedad se ha basado en su evaluación del carácter oneroso de los arrendamientos, aplicando la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes inmediatamente antes de la fecha de aplicación inicial, de modo que el activo por derecho de uso queda ajustado en la fecha de aplicación inicial por el importe de la provisión por contratos onerosos reconocida, en su caso, en el estado de situación financiera inmediatamente antes de la fecha de aplicación inicial.

El Grupo Elecnor estima que el impacto de esta nueva normativa supondrá un mayor valor de activo por Activos por derecho de uso y mayor valor de los pasivos financieros de entre 20-30 millones de euros, no suponiendo un impacto significativo en el patrimonio neto del mismo.

Destacar que, bajo la normativa vigente, la mayor parte de los contratos de cesión de uso de terrenos donde se encuentran ubicadas las instalaciones de generación eólica se consideran arrendamientos operativos. En aplicación de la NIF 16, el Grupo Elecnor interpreta que la mayor parte de dichos contratos no contienen un arrendamiento dado que permiten al propietario del terreno acceder al mismo y continuar con la realización de actividades económicas siempre y cuando no interfieran en el buen funcionamiento de la propia actividad desarrollada por el Grupo Elecnor. En consecuencia, el Grupo Elecnor interpreta que dichos contratos que otorgan el uso compartido del terreno al propietario y al Grupo Elecnor no contienen un arrendamiento de acuerdo con NIIF 16.

CINIF 23 La incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias

El Comité de Interpretaciones de las NIIF (CINIIF) emitió la CINIIF 23, que establece cómo reconocer y medir los activos y pasivos por impuestos diferidos y corrientes si existe incertidumbre sobre un tratamiento fiscal. Un tratamiento fiscal incierto es cualquier tratamiento fiscal aplicado por una entidad donde existe incertidumbre sobre si dicho enfoque será aceptado por la autoridad tributaria. La interpretación analiza:

· cómo determinar la unidad de cuenta apropiada, y que cada tratamiento fiscal incierto debe considerarse por separado o en conjunto, según el enfoque que mejor prediga la resolución de la incertidumbre.

Foru Seilua Timbre Foral

ાઉપ

LBAO

ASE 8.ª 一度不同意

15833

que la entidad debe asumir que una autoridad fiscal examinará los tratamientos fiscales inciertos y tendrá pleno conocimiento de toda la información relacionada, es decir, se debe ignorar el riesgo de detección.

que la entidad debe reflejar el efecto de la incertidumbre en su contabilización del impuesto sobre la ganancia cuando no es probable que las autoridades fiscales acepten el tratamiento.
que el impacto de la incertidumbre debe valorarse utilizando el método del importe más probable o el valor esperado, dependiendo de qué método prediga mejor la resolución de la incertidumbre, y que los juicios y estimaciones hechos deben volver a evaluarse siempre que las circunstancias hayan cambiado o exista nueva información que afecte a los juicios.

La interpretación es efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019. Se permite la aplicación anticipada. Una entidad puede, en la aplicación inicial, optar por aplicar esta interpretación: 1) aplicando de forma retrospectiva la NIC 8, si es posible sin el uso de la retrospección; o 2) retrospectivamente, con el efecto acumulativo de aplicar inicialmente la interpretación reconocida a la fecha de la aplicación inicial como ajuste al saldo inicial de las utilidades retenidas (u otro componente de patrimonio, según corresponda).

El Grupo se encuentra actualmente evaluando el impacto que podría suponer la adopción de esta interpretación en sus cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019.

Normas, modificaciones e interpretaciones a las normas existentes que no pueden adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el Comité de Interpretaciones de las NIIF habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan a continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea:

NIC 19 (Modificación) "Modificación, reducción o liquidación del plan".
NIC 28 (Modificación) "Intereses a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos"
NIF 10 (Modificación) y NIC 28 (Modificación) "Venta o aportación de activos entre un inversor y sus asociadas o negocios conjuntos" (actualmente la fecha de vigencia de estas modificaciones ha sido pospuesta ya que el IASB está planeando una revisión más amplia que pueda resultar en la simplificación de la contabilidad de estas transacciones y de otros aspectos de la contabilización de asociadas y negocios conjuntos.
NIC 1(Modificación) y NIC 8 (Modificación) "Definición de material"
NIIF 3 (Modificación) "Definición de un negocio"
Mejoras anuales a NIIF Ciclo 2015 2017

Dadas las actividades del Grupo, el efecto de la aplicación de las nuevas normas, modificaciones o interpretaciones sobre las cuentas anuales consolidadas de la entidad cuando se apliquen por primera vez se considera que no resultará relevante para el Grupo.

c) Moneda funcional y moneda de presentación-

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad dominante

0189849

d) Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las políticas contables-

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad del Consejo de Administración de ELECNOR.

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas.

· El Grupo realiza la prueba de deterioro anual del fondo de comercio. La determinación del valor recuperable de una división a la que se ha asignado el fondo de comercio implica el uso de estimaciones. El valor recuperable es el mayor del valor razonable menos costes de enajenación o disposición por otra vía y su valor en uso. El Grupo generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones a 5 años de los presupuestos aprobados por el Grupo para los activos del segmento de infraestructuras y, las proyecciones durante toda la vida útil regulatoria para los activos concesionales. Los flujos consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del 5 año para los activos del segmento de infraestructuras, se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para valorar el valor razonable menos costes de enajenación o disposición por otra vía y el valor en uso incluyen las tasas de crecimiento, la tasa de descuento y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en la pérdida por deterioro de valor (Nota 7).
La corrección valorativa por insolvencias de clientes, la revisión de saldos individuales en base a la calidad crediticia de los clientes, tendencias actuales del mercado y análisis histórico de las insolvencias a nivel agregado, implican un elevado juicio.
El Grupo realiza una parte significativa de sus actividades en contratos de construcción con clientes. El Grupo reconoce los contratos de construcción bajo el método de realización. Este método implica la necesidad de realizar estimaciones del coste total y el ingreso total de cada obra incluyendo en su caso reclamaciones e incentivos y, de dotar provisiones en el caso de que en el contrato se estimen pérdidas (Nota 16). El Grupo revisa continuamente todas las estimaciones de los contratos y las ajusta consecuentemente.
· El cálculo de provisiones por reclamaciones de clientes, garantías, litigios y contingencias fiscales está sujeto a un elevado grado de incertidumbre.

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2018, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

01898499

Comparación de la información-

新闻 (新闻)

Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018 presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas de los estados de situación financiera consolidados, de la cuenta de resultados consolidada, del estado del resultado global consolidado, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria de las cuentas anuales consolidadas, además de las cifras del ejercicio 2018, las correspondientes al ejercicio anterior, que difieren de las aprobadas por la Junta General Ordinaria de la Sociedad dominante el 1 de junio de 2018 por las modificaciones que se detallan en el apartado h) y por la reclasificación de los siguientes importes:

Reclasificación de importes comparativos del ejercicio anterior

Algunos importes correspondientes al ejercicio 2017 han sido reclasificados en las presentes cuentas anuales consolidadas con el fin de hacerlas comparables con las del ejercicio actual y facilitar su comparación. La reclasificación más significativa ha sido la siguiente:

	Miles de euros
	Dr	Cr
Pasivos por impuesto corriente Administraciones Públicas acreedoras	7.497	(7.497)
Rrovisiones para riesgos y gastos no corriente		(15.482)
Deudas por compras o prestación de servicios	15.482
Otros pasivos corrientes	4.120
Provísiones para riesgos y gastos corriente		(4.120)

f) Variaciones en el perímetro de consolidación-

Durante el ejercicio 2018 no ha habido variaciones significativas en el perímetro de consolidación salvo por lo explicado en la nota 10.

Las variaciones más significativas producidas en el perfmetro de consolidación en el ejercicio 2017 fueron las siguientes:

· El Grupo enajenó su participación en la sociedad Bulgana Wind Farm PTY LTD por importe de 15 millones de euros, aproximadamente, registrándose la correspondiente plusvalía en el epígrafe de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2017.
· El Grupo enajenó su participación en la sociedad Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD por importe de 33,4 millones de dólares australianos, aproximadamente, registrándose la correspondiente plusvalía en el epígrafe de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2017. El Grupo clasificó al 31 de diciembre de 2016 todos los activos y pasivos asociados a esta sociedad como Activos no corrientes mantenidos para la venta y Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta en base a los acuerdos adoptados en el acta del Consejo de Administración de fecha 19 de octubre de 2016.

Foru Seilua Timbre Fora

1489649

LBAO

ficación de Argentina como país

Durante el ejercicio 2018 se han puesto de manifiesto diversos factores en la economía argentina que han supuesto la necesidad de reconsiderar el tratamiento que el Grupo Elecnor sigue en la conversión de los estados financieros de la sociedad participada en este país.

Conforme a lo establecido por las NIIF-UE, Argentina es considerada una economía hiperinflacionaria a efectos contables para los periodos que finalicen a partir del 1 de julio de 2018. La aplicación de la NIC 29 por primera vez en Argentina en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2018 del Grupo se ha realizado conforme a los siguientes criterios:

· Las cifras comparativas del ejercicio 2017 no han sido objeto de modificación.
· La contabilidad de hiperinflación se ha aplicado a todos los activos y pasivos de la sociedad dependiente Elecnor Argentina antes de la conversión.
· Se ha ajustado el coste histórico de los activos y pasivos no monetarios y las distintas partidas de patrimonio neto de esta sociedad desde su fecha de adquisición o incorporación al estado de situación financiera consolidado hasta el cierre del ejercicio para reflejar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda derivados de la inflación.
· El patrimonio neto inicial presentado en la moneda está afectado por el efecto acumulado de reexpresión por inflación de partidas no monetarias desde la fecha en que se reconocieron por primera vez y el efecto de conversión de esos saldos al tipo de cierre al inicio del ejercicio. El Grupo ha optado por reconocer la diferencia entre el patrimonio neto de cierre del ejercicio anterior y el patrimonio neto al inicio del ejercicio actual en reservas, conjuntamente con las diferencias de conversión acumuladas hasta esa fecha, 1 de enero de 2018.

El Grupo ha ajustado la cuenta de resultados de 2018 para reflejar el correspondiente al impacto de la inflación en los activos monetarios netos.

h) Cambios en políticas contables-

Siguiendo con la aplicación de lo indicado en el punto g) anterior y, con el objeto de mejorar la imagen fiel de los estados financieros consolidados, en el ejercicio 2018 el Grupo ha realizado un cambio de política contable consistente en el registro en una cuenta de Reservas, de las diferencias de conversión generadas en la conversión a euros de los estados financieros reexpresados de las filiales venezolanas, registradas con anterioridad en la partida "Diferencias de conversión".

El Grupo ha procedido a dicho cambio de política contable por entender que, de acuerdo con lo establecido en la NIC 8, ofrece y facilita información más fiable y relevante sobre las operaciones en Venezuela. Asimismo, y conforme a lo establecido en la normativa, se ha procedido a reexpresar la información reflejada en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio precedente, habiéndose reclasificado 39.724 miles de euros y 40.698 miles de euros de la partida "Diferencias de conversión" a "Reservas" a 31 de diciembre y 1 de enero de 2017, respectivamente. La reclasificación correspondiente a 1 de enero de 2017 se recoge como "Ajustes por cambio de criterio contable" en el Estado de cambios en Patrimonio neto consolidado. En dicho Estado se recogen en "Ajuste por hiperinflación" de reservas tanto las diferencias de conversión como los efectos de la reexpresión por inflación de los ejercicios 2018 y 2017. (Ver Nota 3 e))

GUELLO any Paulo

0 158333

LBBD Entrades dependientes-

ASE 8.ª ··············································································································································································

ontables

Se consideran entidades dependientes, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

En el proceso de consolidación, las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación. No obstante, las pérdidas no realizadas han sido consideradas como un indicador de deterioro de valor de los activos transmitidos.

Las políticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las cuentas anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad dominante.

Las participaciones no dominantes en los activos netos de las sociedades dependientes se identifican dentro del patrimonio de forma separada del patrimonio de la Sociedad dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados del ejercicio (y en el resultado global total consolidado del ejercicio) se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de resultados consolidada.

Los cambios en la participación de una sociedad dependiente que no dan lugar a una pérdida de control, se contabilizan como transacciones de patrimonio, es decir, que cualquier diferencia se reconoce directamente en el patrimonio.

b) Combinaciones de negocios-

El Grupo aplicó la excepción contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" por lo que sólo las combinaciones de negocios efectuadas a partir del 1 de enero de 2004, fecha de transición a las NIIF-UE, han sido registradas mediante el método de adquisición. Las adquisiciones de entidades efectuadas con anterioridad a dicha fecha se registraron de acuerdo con los PCGA anteriores, una vez consideradas las correcciones y ajustes necesarios en la fecha de transición.

MODELLIO AIL PAULE

SILBAO

ASE 8.ª 19:30 AM

0M88883

topo ha aplicado la NIIF 3 "Combinaciones de negocios" revisada en 2008 en las transacciones e enero na aplicado la NMF o Ocmbinao.
Estizadas a partir del 1 de enero de 2010.

En las combinaciones de negocios, el Grupo aplica el método de adquisición.

La fecha de adquisición es aquella en la que el Grupo obtiene el control del negocio adquirido.

La contraprestación entregada por la combinación de negocios se determina en la fecha de adquisición por la suma de los valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos, los instrumentos de patrimonio neto emitidos y cualquier contraprestación contingente que dependa de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones a cambio del negocio adquirido.

Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gasto a medida que se incurren.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonable en la fecha de adquisición, y la participación no dominante se valora por la parte proporcional de dicha participación en los activos netos adquiridos. Los pasivos asumidos incluyen los pasivos contingentes en la medida en que representen obligaciones presentes que surjan de sucesos pasados y su valor razonable pueda ser medido con fiabilidad.

El exceso existente entre la contraprestación entregada, más el valor asignado a las participaciones no dominantes y el importe neto de los activos adquiridos y los pasivos asumidos, se registra como fondo de comercio. En su caso, el defecto, después de evaluar el importe de la contraprestación entregada, el valor asignado a las participaciones no dominantes y la identificación y valoración de los activos netos adquiridos, se reconoce en resultados.

Pérdida de control

Cuando el Grupo pierde el control sobre una sociedad dependiente, da de baja los activos (incluyendo el Fondo de Comercio) y pasivos de la dependiente y la participación no dominante por su valor en libros en la fecha en la que pierde el control, reconoce la contraprestación recibida y la participación mantenida en dicha sociedad a su valor razonable a la fecha en que se pierde el control, reconociendo el resultado por la diferencia. El otro resultado global correspondiente a la sociedad dependiente se traspasa íntegramente a resultados o a reservas de acuerdo a su naturaleza.

Participaciones no dominantes

Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas a partir del 1 de enero de 2004, se registran en la fecha de adquisición por el porcentaje de participación en el valor razonable de los activos netos identificables. Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas con anterioridad a la fecha de transición se reconocieron por el porcentaje de participación en el patrimonio neto de las mismas en la fecha de primera consolidación.

Las participaciones no dominantes se presentan en el patrimonio neto consolidado de forma separada del patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio (y en el resultado global total consolidado del ejercicio) se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de resultados consolidada (estado del resultado global consolidado).

Foru Seilua Timbre Foral

CUEF ANIL PAULS

LAAO

LASE 8.ª Friday The Friday of

N 1583333

farticipación del Grupo y las participaciones no dominantes en los resultados del ércicio (el resultado global total consolidado del ejercicio) y en los cambios en el patrimonio neto de fías entidades dependientes, una vez considerados los ajustes y eliminaciones derivados de la consolidación, se determina a participaciones en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales y una vez descontado el efecto de los dividendos, acordados o no, de acciones preferentes con derechos acumulativos que se hayan clasificado en cuentas de patrimonio neto. Sin embargo, la participación del Grupo y las participaciones no dominantes se determina considerando el ejercicio eventual de derechos de voto potenciales y otros instrumentos financieros derivados que, en sustancia, otorgan acceso actualmente a los beneficios económicos asociados con las participaciones en la propiedad, es decir el derecho de participar en dividendos futuros y cambios en el valor de las entidades dependientes.

A partir del 1 de enero de 2010, los resultados y cada componente del otro resultado global se asignan al patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante y a las participaciones no dominantes en proporción a su participación, aunque esto implique un saldo deudor de participaciones no dominantes. Los acuerdos suscritos entre el Grupo y las participaciones no dominantes se reconocen como una transacción separada.

C) Entidades asociadas-

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma. Según este método, la inversión se registra inicialmente a su coste de adquisición, incluyendo con carácter adicional cualquier coste directamente atribuible a la adquisición.

El exceso entre el coste de la inversión y el porcentaje correspondiente al Grupo en los valores razonables de los activos netos identificables, se registra como fondo de comercio, que se incluye en el valor contable de la inversión. El defecto, una vez evaluados los importes del coste de la inversión y la identificación y valoración de los activos netos de la asociada, se registra como un ingreso en la determinación de la participación del inversor en los resultados de la asociada del ejercicio en que se ha adquirido.

Si la inversión resulta de la pérdida de control de una sociedad dependiente que no era constitutiva de un negocio, el coste de la inversión es el valor razonable, neto de las eliminaciones de los resultados derivados de la pérdida de control.

Las políticas contables de las entidades asociadas han sido objeto de homogeneización temporal y valorativa en los mismos términos a los que se hace referencia en las entidades dependientes.

Foru Seilua imbre Fora

GUEL AL PA

BAO

CLASE 8.ª 30 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1

1383649

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida "Participación en el resultado del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación" de la cuenta de resultados. Asimismo, la participación del Grupo en el "otro resultado global" de las asociadas obtenido desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas reconociéndose la contrapartida por naturaleza en "otro resultado global" del Estado de Resultado Global Consolidado. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos defivados del método de adquisición.

La participación de! Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas y en los cambios en el patrimonio neto, se determina en base a la participación en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales. Sin embargo, la participación del Grupo se determina considerando el ejercicio eventual de derechos de voto potenciales y otros instrumentos financieros derivados que, en sustancia, otorgan acceso actualmente a los beneficios económicos asociados con las participaciones en la propiedad, es decir el derecho de participar en dividendos futuros y cambios en el valor de las entidades asociadas.

Las pérdidas en las entidades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las entidades asociadas. A los efectos del reconocimiento de las pérdidas por deterioro en asociadas, se considera inversión neta, el resultado de añadir al valor contable resultante de la aplicación del método de la participación, el correspondiente a cualquier otra partida que, en sustancia, forme parte de la inversión en las asociadas. El exceso de las pérdidas sobre la inversión en instrumentos de patrimonio, se aplica al resto de partidas en orden inverso a la prioridad en la liquidación. Los beneficios con posterioridad por aquellas asociadas en las que se haya limitado el reconocimiento de pérdidas al valor de la inversión, se registran en la medida en que excedan de las pérdidas no reconocidas previamente.

En este sentido, si la parte que corresponde al Grupo en las pérdidas de una asociada iguala o excede a su participación en esa asociada, dejará de reconocer la parte que le pudiera corresponder en ulteriores pérdidas. A estos efectos, la participación en la asociada será igual al importe en libros de la inversión calculado según el método de la participación, al que se le añadirá el importe de cualquier otra parte a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta del Grupo en la asociada.

Los beneficios y pérdidas no realizados en las transacciones realizadas entre el Grupo y las entidades asociadas sólo se reconocen en la medida en que corresponden a participaciones de otros inversores no relacionados. Se exceptúa de la aplicación de este criterio el reconocimiento de pérdidas no realizadas que constituyan una evidencia del deterioro de valor del activo transmitido. No obstante, los beneficios y pérdidas derivados de transacciones entre el Grupo y las entidades asociadas de activos netos constitutivos de un negocio, se reconocen en su integridad.

Deterioro de valor

Una vez aplicado el método de la participación, el Grupo evalúa, si existe evidencia objetiva de deterioro de la inversión neta en la entidad asociada.

Foru Seilua imbre Foral

GUE

BAO

ASE 8.ª

alculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable asociado a áá inversión neta en la asociada con su valor recuperable, entendiéndose por valor recuperable el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía. En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación del Grupo en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de los importes que pudieran resultar de la enaienación final de la asociada.

Acuerdos conjuntosd)

Se consideran acuerdos conjuntos aquellos en los que existe un acuerdo contractual para compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime del Grupo y del resto de partícipes u operadores. La evaluación de la existencia de control conjunto se realiza considerando la definición de las entidades dependientes.

Negocios conjuntos: Las inversiones en los negocios conjuntos se registran aplicando el método de la participación expuesto en la letra anterior.
Operaciones conjuntas: En las operaciones conjuntas, el Grupo reconoce en las cuentas anuales . consolidadas, sus activos, incluida su participación en los activos controlados de forma conjunta; sus pasivos, incluida su participación en los pasivos en los que haya incurrido conjuntamente con los otros operadores; los ingresos obtenidos de la venta de la producción derivada de la operación conjunta, su parte de los ingresos obtenidos de la producción derivada de la operación conjunta, sus gastos, incluida la parte que le corresponda de los gastos conjuntos. El Grupo incluye dentro de esta categoría las UTEs (Uniones Temporales de Empresas) y determinadas sociedades extranjeras consideradas como un vehículo similar al de UTE a través de las cuales desarrolla parte de su actividad.
e) Transacciones y saldos en moneda extranjera-

Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la que tuvo lugar la transacción. Por último, la conversión a euros de los activos no monetarios que se valoran a valor razonable se ha efectuado aplicando el tipo de cambio en la que se procedió a la cuantificación del mismo.

198969

Foru Seilua Timbre Foral

sión de negocios en el extraniero

el Grupo se acogió a la exención contemplada en la NIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" relativa a diferencias de conversión acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas generadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 se incluyeron en las reservas por ganancias acumuladas. A partir de dicha fecha, la conversión a euros de negocios en el extranjero cuya moneda funcional no es la de un país hiperinflacionario se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

· Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados de la adquisición de los negocios, incluyendo los saldos comparativos, se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance;
· Los ingresos y gastos, incluyendo los saldos comparativos, se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
· Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global;

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades contabilizadas por el método de la participación, reconociendo las diferencias de conversión correspondientes a la participación del Grupo en otro resultado global.

Las diferencias de conversión registradas en otro resultado global, se reconocen en resultados, como un ajuste al resultado en la venta, siguiendo los criterios expuestos en los apartados de entidades dependientes y asociadas.

Negocios extranjeros en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de las sociedades del Grupo cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente en la fecha del balance.

Los resultados y la situación financiera de los negocios en el extranjero del Grupo, cuya moneda funcional es la moneda de una economía hiperinflacionaria se convierten a euros como sigue:

· Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados de la adquisición de los negocios, partidas del patrimonio neto, gastos e ingresos y flujos de efectivo, se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance más reciente.
· Los saldos comparativos son los que se presentaron en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anterior y no se ajustan por las variaciones posteriores que se han producido en el nivel de precios o en los tipos de cambio. El efecto del ajuste sobre los saldos del ejercicio anterior se reconoce como una reserva de revalorización en otro resultado global.

Ninguna de las monedas funcionales de las entidades consolidadas y asociadas radicadas en el extranjero, corresponde a economías consideradas hiperinflacionarias según los criterios establecidos al respecto por las Normas Internacionales de Información Financiera, salvo en el caso de Venezuela y Argentina, ésta última desde el 1 de enero de 2018.

15833

M896499

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foción de este criterio contable en las operaciones que mantiene el Grupo en Argentina a través de fína sociedad dependiente, ha supuesto un impacto en reservas de 335 miles de euros recogido en "Ajuste por hiperinflación" en el Estado de cambios en Patrimonio neto consolidado adjunto (véase apartado g).

Al cierre contable de los ejercicios 2018 y 2017 se han reexpresado dichos estados financieros en términos de la unidad de medida corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017. Los estados financieros de Venezuela estaban elaborados utilizando el método del costo histórico y se han reexpresado aplicando un índice general de precios del 334.402% (2.873,96% en 2017). A 31 de diciembre de 2018 el impacto acumulado de dicha reexpresión en patrimonio neto asciende a 1.656 miles de euros aproximadamente (6.483 miles de euros, aproximadamente, a 31 de diciembre de 2017).

f) Costes por intereses-

ASE 8.ª 19 1 1 2 2 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 1

Foru Seilua

GUEL I Alba PRID

BAO

Timbre Foral

El Grupo reconoce los costes por intereses directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos cualificados como mayor valor de los mismos. Los activos cualificados son aquellos que requieren, un periodo de tiempo sustancial antes de poder ser utilizados o ser objeto de enajenación. En la medida en que la financiación se haya obtenido específicamente para el activo cualificado, el importe de los intereses a capitalizar se determina en función de los costes reales incurridos durante el ejercicio menos los rendimientos por las inversiones temporales realizadas con dichos fondos.

La capitalización de los intereses comienza cuando se ha incurrido en los gastos relacionados con los activos, se han incurrido los intereses y se están llevando a cabo las actividades necesarias para preparar los activos o partes de los mismos para su uso deseado o para su venta y finaliza cuando se han completado todas o prácticamente todas las actividades necesarias para preparar los activos o partes de activos para su uso pretendido o para su venta. No obstante la capitalización de intereses es suspendida durante los periodos en los que se interrumpe el desarrollo de actividades, si estos se extienden de manera significativa en el tiempo, salvo que el retraso temporal sea necesario para poner el activo en condiciones de funcionamiento o para la venta.

g) Activos no corrientes mantenidos para la venta-

Los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos, cuyo valor contable va a ser recuperado fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por uso continuado, se clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta. Para clasificar los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos como mantenidos para la venta, éstos deben encontrarse disponibles, en sus condiciones actuales para su enajenación, sujeto exclusivamente a los términos usuales y habituales a las transacciones de venta, siendo igualmente necesario que la transacción se considere altamente probable.

Los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no se amortizan, valorándose al menor de su valor contable y valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía.

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El fondo de comercio, se determina siguiendo los criterios expuestos en el apartado de combinaciones

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. A estos efectos, el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) o grupos de UGEs del Grupo que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y se aplican los criterios a los que se hace referencia en el apartado ¡) deterioro de valor. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio, no son objeto de reversión

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

Los activos intangibles se presentan en el estado de situación financiera consolidado por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

Los activos intangibles se amortizan linealmente a lo largo de sus vidas útiles.

Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del activo intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado j).

i) Inmovilizado material-

Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor. No obstante, con anterioridad al 1 de enero de 2004, Grupo ELECNOR actualizó el valor de determinados activos del inmovilizado material de acuerdo con diversas disposiciones legales al respecto. Grupo ELECNOR, de acuerdo con las NIIF, ha considerado el importe de esas revalorizaciones como parte del coste de dichos activos por entender que éstas equivalían a la evolución de los índices de los precios.

El coste del inmovilizado material incluye la estimación de los costes de desmantelamiento o retiro, así como de la rehabilitación del lugar sobre el que se encuentra ubicado, siempre que constituyan obligaciones incurridas como consecuencia de su uso y con propósitos distintos de la producción de existencias. A este respecto, dado que Grupo ELECNOR no tiene la obligación de hacer frente a costes significativos en relación con el cierre de sus instalaciones, el estado de situación financiera consolidado adjunto no incluye provisión alguna por este concepto, salvo por una provisión por desmantelamiento por importe de 5 millones de euros en relación al parque eólico de Canadá (Nota 16).

Foru Seilua Timbre Foral

0M89650

fes capitalizados incluyen los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados durante el período de construcción en obras con período de construcción superior al año.

Los trabajos realizados por el Grupo para su propio inmovilizado se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y de los costes de fabricación, determinados estos últimos según tasas horanas de absorción similares a las usadas para la valoración de existencias. Durante el ejercicio 2018 el importe registrado por este concepto asciende a 39.173 miles de euros (57.528 miles de euros en 2017), y se registra dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada, correspondiente, principalmente a líneas de transmisión de energía.

Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Las sustituciones de elementos del inmovilizado material susceptibles de capitalización suponen la reducción del valor contable de los elementos sustituidos. En aquellos casos en los que el coste de los elementos sustituidos no haya sido amortizado de forma independiente y no fuese practicable determinar el valor contable de los mismos, se utiliza el coste de la sustitución como indicativo del coste de los elementos en el momento de su adquisición o construcción.

Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

		Años de vida útil estimada
	2018	2017

Construcciones	33-50	33-50
Instalaciones técnicas y maquinaría (*)	10-25	10-25
Útiles y herramientas	3 -10	3 -10
Mobiliario y enseres	3-10	3-10
Equipos para procesos de información	3-5	3-5
Elementos de transporte	2-10	2-10
Otro inmovilizado	3-10	3-10

(*) Incluye la maquinaria e instalaciones afectas a proyectos eólicos, básicamente aerogeneradores.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Timbre Foral

GUEL A. PRI

BAO

N 1583374

o del valor de los activos

LASE 8.ª STIL THE SELE

el Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado j).

Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de los mismos, calculando éste en función de los flujos de caja futuros que generan dichos activos (Nota 3.j).

Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación-

El Grupo sigue el criterio de existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio y a los activos intangibles con una vida útil indefinida.

El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de enajenación y su valor en uso.

El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo al epígrafe "Amortizaciones, deterioro y dotaciones a provisiones" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

Arrendamientosk)

El Grupo clasifica como arrendamientos financieros, los contratos que al inicio transfieren de forma sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos al arrendatario. En caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.

El Grupo tiene cedido el derecho de uso de determinados activos bajo contratos de arrendamiento.

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BAC rrendamientos financieros

Al comienzo del plazo del arrendamiento, el Grupo reconoce un activo y un pasivo por el menor del valor razonable del bien arrendado o el valor actual de los pagos minimos del arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Los pagos mínimos se dividen entre la carga financiera y la reducción de la deuda pendiente de pago. Los gastos financieros se imputan a la cuenta de resultados consolidada, mediante la aplicación del tipo de interés efectivo.

Los principios contables que se aplican a los activos utilizados por el Grupo en virtud de la suscripción de contratos de arrendamiento clasificados como financieros son los mismos que los que se desarrollan en el apartado i). No obstante, si no existe una seguridad razonable de que el Grupo va a obtener la propiedad al final del plazo de arrendamiento de los activos, éstos se amortizan durante el menor de la vida útil o el plazo del mismo.

Arrendamientos operativos

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto en el epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada de forma lineal durante el plazo del arrendamiento excepto que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento.

Los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene Grupo ELECNOR en los ejercicios 2018 y 2017 son los que corresponden a maquinaria y elementos de transporte, así como a inmuebles utilizados en el desarrollo de su actividad.

Al cierre del ejercicio 2018 y 2017 el Grupo tiene contratadas con los arrendadores las siguientes culotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta la repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente (en miles de euros):

Arrendamientos Operativos Cuotas minimas	Valor Nominal
	2018	2017
l Menos de un año Entre uno y cinco años Más de cinco años	17.623 28.982 37.329	16.270 30.259 37.308
Total	83.934	83.837

Las cuotas de arrendamientos operativos mínimas no incluyen los arrendamientos de maquinaria y elementos de transporte que se arriendan durante el periodo de duración de las obras que ejecuta el Grupo, ya que los Administradores de la Sociedad dominante estiman que no existen compromisos a largo plazo en relación a dichos arrendamientos.

1) Concesiones administrativas-

El Grupo explota diversos activos mediante contratos de concesión de servicios otorgados por diferentes entes públicos.

Foru Seilua Timbre Fora

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alo analiza en función de las características de los contratos si éstos se encuentran en el alcance de la CINIIF 12 Contratos de Concesión de Servicios.

En los contratos de concesión incluidos en el alcance de la CINIIF 12, los servicios de construcción y de prestación de servicios se reconocen siguiendo la política contable de ingresos ordinarios. En este sentido los contratos de construcción o mejora de la infraestructura se registran de conformidad con la política contable aplicable a los mismos y los servicios de mantenimiento y explotación se reconocen siquiendo lo dispuesto en la política contable de prestación de servicios.

Dado que en base a dichos contratos el Grupo presta varios servicios (construcción, mantenimiento y servicios de operación), los ingresos se reconocen de acuerdo con los valores razonables de cada servicio prestado.

El Grupo reconoce la contraprestación recibida por los contratos de construcción como un activo financiero, sólo en la medida en que exista un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero ya sea directamente del cedente o de un tercero.

En este sentido:

· Las concesiones de transmisión de Brasil en las que participa Grupo Elecnor se regulan en el respectivo Contrato de Concesión firmado entre la Concessionaria de Transmissao (la Concesionaria) y la Agencia Nacional De Energia Elétrica (ANEEL).
El Contrato de Concesión regula la obligación, por parte de la Concesionaria, de construir unas infraestructuras y operarlas por un plazo de 30 años. A modo de contrapartida se establece el derecho incondicional de recibir efectivo por la Concesionaria, mediante la fijación de una remuneración cierta y cuantificada, Reçeita Anual Permitida (RAP), que percibirá el concesionario durante el período de operación de las infraestructuras.
· La RAP se actualiza periódicamente para recoger el efecto de ciertas variables económicas, inflación principalmente.
• La responsabilidad de la Concesionaria se limita a mantener la infraestructura disponible para su uso, no afectando a su remuneración si se usa o no.
· Existe un protocolo de penalidades aplicadas por ANEEL para eventos de indisponibilidad de la infraestructura por causa imputable a la Concesionaria pero éstas están limitadas a un importe máximo del 2% de la RAP de los 12 últimos meses, en otras palabras, el 98% de la RAP se cobra en cualquier caso. Asimismo, estas penalidades han sido mínimas en los últimos ejercicios.

Servicios de construcción

El importe recibido o a recibir por la construcción de las infraestructuras a explotar se registra por su valor razonable.

Este importe se contabilizará como un activo financiero en caso de que la concesionaria tenga un derecho contractual incondicional a recibir estos importes por parte del ente concedente, es decir, con independencia de la utilización del servicio público en cuestión por parte de los usuarios del mismo. En cambio, se contabilizará como un activo intangible en caso de que la recepción de dichos importes esté sometido al riesgo de demanda del servicio.

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Dichos activos, con posterioridad a su reconocimiento inicial, se contabilizarán de acuerdo con lo explicado para cada tipo de activo en las normas de valoración correspondientes.

Servicios de mantenimiento y operación

Se contabilizarán de acuerdo con lo explicado en el apartado v).

Instrumentos financierosm)

Reconocimiento y clasificación de instrumentos financieros

A efectos de su valoración, el Grupo clasifica los instrumentos financieros en las categorías de activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, separando aquellos designados inicialmente de aquellos mantenidos para negociar o valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, activos y pasivos financieros valorados a coste amortizado y activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, separando los instrumentos de patrimonio designados como tales, del resto de activos financieros. El Grupo clasifica los activos financieros, diferentes de los designados a valor razonable con cambios en resultados y los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global, de acuerdo con el modelo de negocio y las características de los flujos contractuales. El Grupo clasifica los pasivos financieros como valorados a coste amortizado, excepto aquellos designados a valor razonable con cambios en resultados y aquellos mantenidos para negociación.

El Grupo clasifica un activo financiero a coste amortizado, si se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos financieros para obtener flujos de efectivo contractuales y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de principal e intereses sobre el importe del principal pendiente (UPPI).

El Grupo clasifica un activo financiero a valor razonable con cambios en otro resultado global, si se mantiene en el marco de un modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza obteniendo flujos de efectivo contractuales y vendiendo activos financieros y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son UPPI.

El modelo de negocio se determina por el personal clave del Grupo y a un nivel que refleja la forma en la que gestionan conjuntamente grupos de activos financieros para alcanzar un objetivo de negocio concreto. El modelo de negocio del Grupo representa la forma en que éste gestiona sus activos financieros para generar flujos de efectivo.

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Foru Seilua Timbre Foral

GUEL

BAO

ASE 8.4 因此次被所以

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éos activos financieros que se enmarcan en un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para percibir flujos de efectivo contractuales se gestionan para generar flujos de efectivo en forma de cobros contractuales durante la vida del instrumento. El Grupo gestiona los activos mantenidos en la cartera para percibir esos flujos de efectivo contractuales concretos. Para determinar si los flujos de efectivo se obtienen mediante la percepción de flujos de efectivo contractuales de los activos financieros, el Grupo considera la frecuencia, el valor y el calendario de las ventas en ejercicios anteriores, los motivos de esas ventas y las expectativas en relación con la actividad de ventas futura. No obstante, las ventas en sí mismas no determinan el modelo de negocio y, por ello, no pueden considerarse de forma aislada. En su lugar, es la información sobre las ventas pasadas y sobre las expectativas de ventas futuras la que ofrece datos indicativos del modo de alcanzar el objetivo declarado del Grupo en lo que respecta a la gestión de los activos financieros y, más específicamente, el modo en que se obtienen los flujos de efectivo. El Grupo considera la información sobre las ventas pasadas en el contexto de los motivos de estas ventas y de las condiciones que existían en ese momento en comparación con las actuales. A estos efectos, el Grupo considera que los deudores comerciales y cuentas a cobrar que van a ser objeto de cesión a terceros y que no van a suponer la baja de los mismos, se mantienen en este modelo de negocio.

Aunque el objetivo del modelo de negocio del Grupo es mantener activos financieros para percibir flujos de efectivo contractuales, no por eso el Grupo mantiene todos los instrumentos hasta el vencimiento. Por ello, el Grupo tiene como modelo de negocio el mantenimiento de activos financieros para percibir flujos de efectivo contractuales aun cuando se hayan producido o se espera que se produzcan en el futuro ventas de esos activos. El Grupo entiende cumplido este requisito, siempre que las ventas se produzcan por un aumento del riesgo de crédito de los activos financieros. En el resto de casos, a nivel individual y agregado, las ventas tienen que ser poco significativas aunque sean frecuentes o infrecuentes en el caso de que sean significativas.

Los flujos de efectivo contractuales que son UPPI son coherentes con un acuerdo de préstamo básico. En un acuerdo de préstamo básico, los elementos más significativos del interés son generalmente la contraprestación por el valor temporal del dinero y el riesgo de crédito. No obstante, en un acuerdo de este tipo, el interés también incluye la contraprestación por otros riesgos, como el de liquidez y costes, como los administrativos de un préstamo básico asociados al mantenimiento del activo financiero por un determinado período. Además, el interés puede incluir un margen de beneficio que sea coherente con un acuerdo de préstamo básico.

El Grupo designa un pasivo financiero en el momento inicial a valor razonable con cambios en resultados, si al hacerlo así elimina o reduce significativamente alguna incoherencia en la valoración o en el reconocimiento que surgiría de otro modo, si la valoración de los activos o pasivos o el reconocimiento de los resultados de los mismos se hicieran sobre bases diferentes o un grupo de pasivos financieros o de activos financieros y pasivos financieros se gestiona, y su rendimiento se evalúa, sobre la base del valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de gestión del riesgo documentada, y se proporciona internamente información relativa a dicho grupo sobre esa misma base al personal clave de la dirección del Grupo.

El Grupo clasifica, el resto de pasivos financieros, excepto los contratos de garantía financiera, los compromisos de concesión de un préstamo a un tipo de interior al de mercado y los pasivos financieros resultantes de una transferencia de activos financieros que no cumplen los requisitos para su baja en cuentas o que se contabilizan utilizando el enfoque de la implicación continuada, como pasivos financieros a coste amortizado.

Pasivo no corriente

Pasivo corriente

Instrumentos financieros derivados (Nota 15)

(9.077)

(1.140)

(5.150)

(9.077)

(1.140)

(5.150)

BAO

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ctivos y pasivos financieros a coste amortizado

Los activos y pasivos financieros a coste amortizado se reconocen inicialmente por su valor razonable, más o menos los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Activos financieros valorados a coste

Las inversiones en instrumentos de patrimonio para las que no existe información suficiente para ser valoradas o aquellas en las que existe un rango amplio de valoraciones y los instrumentos derivados que están vinculados a las mismas y que deben ser liquidados por entrega de dichas inversiones, se valoran a coste. No obstante, si el Grupo puede disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o del contrato, éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en resultados o en otro resultado global, si el instrumento se designa a valor razonable con cambios en otro resultado global.

Deterioro de valor

El Grupo reconoce en resultados una corrección de valor por pérdidas crediticias esperadas de los activos financieros valorados a coste amortizado, valor razonable con cambios en otro resultado global, cuentas a cobrar por arrendamientos financieros, activos por contrato, compromisos de préstamo y garantías financieras.

Para los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, la pérdida de crédito esperada, se reconoce en otro resultado global y no reduce el valor razonable de los activos.

El Grupo valora en cada fecha de cierre la corrección valorativa en un importe igual a las pérdidas de crédito esperadas en los siguientes doce meses, para los activos financieros para los que el riesgo de crédito no ha aumentado de forma significativa desde la fecha de reconocimiento inicial o cuando considera que el riesgo de crédito de un activo financiero ya no ha aumentado de forma significativa.

No obstante lo anterior, el Grupo reconoce la pérdito esperada durante toda la vida del instrumento para deudores comerciales o activos por contrato.

Al evaluar si existe un aumento significativo del riesgo de crédito, el Grupo considera toda la información prospectiva razonable y soportable, en concreto:

· Calificaciones de riesgo de crédito internas y externas;
· Cambios adversos actuales o esperados en el negocio, condiciones financieras o económicas que puedan provocar un cambio significativo en la capacidad del prestatario de cumplir con sus obligaciones;
· Cambios significativos actuales o esperados en los resultados de explotación del prestatario;
Aumentos significativos del riesgo de crédito en otros instrumentos financieros del mismo prestatario;
· Cambios significativos en el valor de la garantía que soporta la obligación o en la calidad de las garantías o mejoras de crédito de un tercero;

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No obstante lo anterior, el Grupo reconoce la pérdito esperada durante toda la vida del instrumento para deudores comerciales o activos por contrato.

Intereses y dividendos

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Foru Seilua

GUEL 531

BAO

Timbre Foral

El Grupo reconoce los intereses por el método del tipo de interés efectivo, que es el tipo de actualización que iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas crediticias esperadas, excepto para los activos financieros adquiridos u originados con pérdidas incurridas.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen en resultados cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción, es probable que reciba los beneficios económicos y el importe se puede estimar con fiabilidad.

Bajas y modificaciones de pasivos financieros

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasívo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario, los flujos modificados se descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo cualquier diferencia con el valor contable previo, en resultados. Asimismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo financieros y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

El Grupo reconoce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, incluido cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido en resultados.

El Grupo tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión del pago a los proveedores. El Grupo aplica los criterios anteriores para evaluar si debe dar de baja el pasivo original con los acreedores comerciales y reconocer un nuevo pasivo con las entidades financieras. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por las entidades financieras se muestran en la partida de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, en la medida en que el Grupo sólo haya cedido la gestión de pago a las entidades financieras, manteniéndose como obligado primario al pago de las deudas frente a los acreedores comerciales.

N896501

8 A Qsignerno, las deudas mantenidas con las entidades financieras como consecuencia de la venta de los pasivos comerciales se reconocen bajo el concepto de acreedores comerciales por operaciones de confirming, de la partida acreedores comerciales y otras cuentas a pagar del estado de situación financiera consolidado.

Contabilidad de operaciones de cobertura

Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente siguiendo los criterios expuestos anteriormente para los activos financieros. Los instrumentos financieros derivados, que no cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas expuestos a continuación se clasifican y valoran como activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados. Los instrumentos financieros derivados, que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas, se reconocen inicialmente por su valor razonable, más, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la contratación de los mismos o menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. No obstante los costes de transacción, se reconocen posteriormente en resultados, en la medida en que no forman parte de la variación efectiva de la cobertura.

Al inicio de la cobertura, el Grupo designa y documente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida cubierta, la naturaleza del riesgo cubierto y la forma en la que el Grupo mide la eficacia de la cobertura.

a contabilización de las operaciones de cobertura, sólo resulta de aplicación cuando existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura, el riesgo de crédito no ejerce un efecto dominante sobre los cambios de valor resultantes de esa relación económica y la ratio de cobertura de la relación de cobertura es la misma que la resultante de la cantidad de la partida cubierta que el Grupo realmente utiliza para cubrir dicha cantidad de la partida cubierta. No obstante, esa designación no debe reflejar un desequilibrio entre las ponderaciones de la partida cubierta y del instrumento de cobertura que genere una ineficacia de cobertura, independientemente de que esté reconocida o no que pueda dar lugar a un resultado contrario a la finalidad de la contabilidad de coberturas.

Asimismo en las coberturas de los flujos de efectivo de las transacciones previstas o un componente de las mismas, el Grupo evalúa si dichas transacciones son altamente probables y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio.

El Grupo evalúa al inicio de la relación de cobertura y de forma continua, si la relación cumple los requisitos de la eficacia de forma prospectiva. El Grupo evalúa la eficacia en cada cierre contable o cuando se producen cambios significativos que afecten a los requisitos de la eficacia.

El Grupo realiza una evaluación cualitativa de la eficacia, siempre que las condiciones fundamentales del instrumento y de la partida cubierta coincidan. Cuando las condiciones fundamentales no son plenamente coincidentes, el Grupo utiliza un derivado hipotético con condiciones fundamentales equivalentes a la partida cubierta para evaluar y medir la ineficacia.

El Grupo sólo designa como partidas cubiertas los activos, compromisos en firme y las transacciones previstas altamente probables. La partida cubierta puede ser una partida individual o un grupo de partidas.

Foru Seilua Timbre Foral

GUE

1583331

o Adil Grapo sólo designa como partidas cubiertas aquellas que impliquen a una parte externa al Grupo.

El Grupo designa instrumentos financieros derivados, esencialmente contratos a plazo y opciones en moneda extranjera y permutas de tipos de interés para cubrir los diferentes riesgos.

Coberturas de los flujos de efectivo

E 83 Proper

El Grupo reconoce en otro resultado global las pérdidas o ganancias procedentes de la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que corresponden a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz. La parte de la cobertura que se considera ineficaz, así como el componente específico de la pérdida o ganancia o flujos de efectivo relacionados con el instrumento de cobertura, excluidos de la valoración de la eficacia de la cobertura, se reconocen con cargo o abono a cuentas de gastos o ingresos financieros.

En las coberturas de transacciones previstas que dan lugar al reconocimiento de un activo o pasivo financiero, las pérdidas o ganancias asociadas que han sido reconocidas en otro resultado global, se reclasifican a resultados en el mismo ejercicios durante los cuales el activo adquirido o pasivo asumido afectan al resultado y en la misma partida de la cuenta de resultados consolidada.

Interrupción de la contabilidad de coberturas

Si la relación de cobertura deja de cumplir los requisitos de efectividad relacionados con el ratio de cobertura, pero el objetivo de gestión de riesgo sigue siendo el mismo para dicha relación, el Grupo ajusta el ratio de cobertura para que se sigan cumpliendo los criterios de las relaciones de cobertura (reequilibrio). El reequilibrio se refiere a los ajustes realizados a las cantidades designadas de la partida cubierta o del instrumento de cobertura de una relación existente con el propósito de mantener el ratio de cobertura que cumple con los requisitos de la efectividad de coberturas. El Grupo contabiliza el teequilibrio como una continuación de la relación de cobertura. En la fecha de reequilibrio, el Grupo determina la inefectividad de la relación y reconoce cualquier inefectividad en resultados.

El Grupo interrumpe la relación de cobertura de forma prospectiva sólo cuando toda o parte de la relación de cobertura deja de cumplir los requisitos cualificados. Esto incluye las situaciones en las que el instrumento de cobertura expira o es vendido, finalizado o ejercido. A estos efectos, la sustitución o renovación de un instrumento de cobertura no es una expiración o finalización, siempre que la operación sea consistente con el objetivo documentado de gestión de riesgo del Grupo.

En las coberturas de los flujos de efectivo, el importe acumulado en otro resultado global no se reconoce en resultados hasta que la transacción prevista tenga lugar. No obstante lo anterior, los importes acumulados en otro resultado global se reclasifican como ingresos o gastos financieros en el momento en el que el Grupo no espera que la transacción prevista vaya a producirse.

n) Acciones propias en cartera-

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad dominante se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración del patrimonio neto en el estado de situación financiera consolidado, con independencia del motivo que justificó su adquisición. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

Mages St

ión posterior de los instrumentos de la Sociedad dominante, da lugar a una reducción de a importe del nominal de dichas acciones y la diferencia positiva o negativa entre el precio al par / ión y el nominal de las acciones se carga o abona a cuentas de reservas.

Bistribuciones a Accionistas-

SLASE 8.ª

में सा - 30 कि :

Los dividendos ya sea en efectivo o en especie se reconocen como una reducción de patrimonio neto en el momento en el que tiene lugar su aprobación por la Junta General de Accionistas.

Beneficios por acciónp)

SUELLI O

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El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a ELECNOR y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de ELECNOR en cartera.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del periodo atribuible a los accionistas ordinarios y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad.

A 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el beneficio básico por acción coincide con el diluido, dado que no han existido acciones potenciales en circulación durante dicho ejercicio.

Existenciasq)

Este epígrafe del estado de situación financiera consolidado recoge los activos que Grupo ELECNOR:

· Tiene en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad salvo por lo que respecta a las obras en curso para las cuales el reconocimiento de ingresos se realiza conforme a lo indicado en el apartado v.1), o
· Prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.

Las existencias se valoran al menor valor entre el coste y su valor neto realizable. El coste incluye todos los gastos derivados de su adquisición y transformación, incluyendo aquellos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales.

Si las existencias son productos que no son habitualmente intercambiables entre sí, su coste se establece de forma específica, mientras que para el resto se utiliza el método del coste medio ponderado.

El valor neto realizable es el precio estimado de venta menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta.

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0M896501

fción del epígrafe "Existencias" del Grupo Elecnor para los ejercicios 2018 y 2017 es como

	Miles de Euros
	31.12.18	31.12.17
Materias primas y otros
aprovisionamientos	5.016	6.318
Existencias comerciales	488	291
Productos semiterminados y terminados	2.737	2.094
	8.241	8.703

r) Efectivo y otros medios líquidos equivalentes-

8.3 1941 - 1

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que fuesen fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

El Grupo clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los intereses recibidos y pagados y los dividendos recibidos y pagados como actividades de financiación e inversión.

Subvenciones oficiales de Administraciones Públicas-

Las subvenciones oficiales de Administraciones Públicas se reconocen cuando existe una seguridad razonable del cumplimiento de las condiciones asociadas a su concesión y el cobro de las mismas.

Subvenciones de capital

Foru Seilua

GUELLI PRIVE

Timbre Foral

Las subvenciones de capital otorgadas en forma de activos monetarios se reconocen con abono al epígrafe "Pasivo no corriente - Subvenciones oficiales", del estado de situación financiera consolidado y se imputan a la partida otros ingresos a medida que se amortizan los correspondientes activos financiados.

A 31 de diciembre de 2018, Grupo ELECNOR tiene recibidas y pendientes de imputar a resultados subvenciones de capital por un importe de 6.979 miles de euros (7.829 miles de euros en 2017). El importe de las subvenciones oficiales de capital imputado a resultado en el ejercicio 2018 ha ascendido a 478 miles de euros. aproximadamente (492 miles de euros en 2017) dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

Subvenciones de explotación

Las subvenciones de explotación son imputadas a resultados en el ejercicio en que se incurre en los gastos subvencionados correspondientes. El epígrafe "Otros ingresos de explotación" de las cuentas de resultados consolidadas correspondientes a los ejercicios 2018 y 2017 incluye unos importes de 3.377 miles de euros y 3.361 miles de euros, aproximada y respectivamente. La mayor parte de las subvenciones de explotación recibidas por el Grupo ELECNOR en el ejercicio 2018 y 2017 se relacionan con los costes soportados por Deimos Space, S.L.U. y sus filiales en el desarrollo de sus actividades.

Foru Seilua Timbre Foral

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ones.

0185833

ea política del Grupo es la de constituir provisiones por el importe estimado necesario para hacer frente adecuadamente a responsabilidades, ya sean legales o implícitas, probables o ciertas, procedentes de contingencias, litigios en curso u obligaciones, que surjan como resultado de sucesos pasados, siempre que sea probable el que suponga desprenderse de recursos al Grupo y que sea posible realizar una estimación razonable del importe de la misma. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (Nota 16) con cargo al epígrafe de la cuenta de resultados que corresponda según la naturaleza de la obligación por el valor presente de la provisión cuando el efecto de la actualización de la obligación resulta significativo.

Los importes reconocidos en el estado de situación financiera consolidado corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión.

Las provisiones no incluyen el efecto fiscal.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación. La reversión se realiza contra la partida de resultados en el que se hubiera registrado el correspondiente gasto y el exceso, en su caso, se reconoce en la partida otros ingresos.

Por otro lado, los pasivos contingentes no se reconocen, en cuanto que se corresponden con obligaciones posibles (dependen de la ocurrencia o no de eventos futuros inciertos) o con obligaciones presentes que no cumplen el reconocimiento de provisión (porque no es probable o su importe no puede ser medido con fiabilidad) (Notas 16 y 20).

Rrovisiones por desmantelamiento

Las provisiones a las que se hace referencia en este apartado se reconocen siguiendo los criterios generales de reconocimiento de provisiones y se registran como mayor valor de coste de los elementos de inmovilizado material con los que se encuentran relacionadas (véase apartado i).

u) Indemnizaciones por despido-

Las indemnizaciones por cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

En las indemnizaciones por cese consecuencia de la decisión de los empleados de aceptar una oferta, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta, en la fecha anterior de entre la que los empleados aceptan la oferta y cuando surte efecto una restricción sobre la capacidad del Grupo de retirar la oferta.

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan, y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada, y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle, de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

Foru Seilua Timbre Fora

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elmiento de ingresos de contratos con

�º Ingresos por la venta de contratos de construcción

ASE 8.ª 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

El Grupo realiza diferentes proyectos de construcción para clientes. Los proyectos se consideran una única obligación de ejecución satisfecha a lo largo del tiempo. Esto es debido a que los proyectos se diseñan de forma específica para los clientes y se tratan de proyectos con un elevado nivel de integración. Los ingresos de los proyectos se reconocen a lo largo del tiempo debido a que la ejecución del Grupo produce un activo controlado por los clientes y además sin uso alternativo para el Grupo, teniendo derecho al cobro por la ejecución completada hasta el cierre del ejercicio.

FUROS

El Grupo registra el ingreso de los contratos por el método de recursos basado en los costes incurridos sobre los costes totales esperados. El Grupo realiza ajustes a la medida de la progresión por ineficiencias no contempladas inicialmente en el contrato. Por otro lado, el Grupo sólo reconoce el ingreso por el coste incurrido, en la medida en que el Grupo entrega un bien que no es distinto, el cliente espera obtener el control del bien con anterioridad a la obtención del mismo, el coste del bien entregado es significativo con relación a los costes totales esperados y el Grupo adquiere el bien de un proveedor y no está significativamente involucrado en el diseño y fabricación del bien.

El Grupo ajusta la medida de la progresión a medida que las circunstancias se van modificando y registra el impacto como un cambio de estimación de forma prospectiva.

El ingreso reconocido por la medida de la progresión se reconoce como un activo por contrato, en la medida en que el importe no es exigible y como una cuenta cobrar, si existe un derecho incondicional de cobro. Si el cobro recibido por el cliente excede del ingreso reconocido, se reconoce un pasivo por contrato. Si el periodo de tiempo transcurrido entre el devengo del ingreso y la fecha esperada de cobro excede de los doce meses, el Grupo reconoce el ingreso por el valor actual esperado del importe a cobrar descontado a un tipo de interés que refleja el riesgo crediticio del cliente. Posteriormente el Grupo reconoce un ingreso financiero. Si el periodo de tiempo que transcurre entre el cobro del importe del cliente y el registro del ingreso por la medida de la progresión excede de los doce meses, el Grupo reconoce un gasto financiero con abono al pasivo desde el momento en el que se cobra el anticipo hasta que se reconoce el ingreso. El tipo de interés utilizado para reconocer el gasto financiero, se determina por el tipo de interés incremental del Grupo.

v.2 Prestación de servicios

Los ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios, se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad. Esta circunstancia se produce cuando el importe de los ingresos; el grado de realización; los costes ya incurridos y los pendientes de incurrir pueden ser valorados con fiabilidad y es probable que se reciban los beneficios económicos derivados de la prestación del servicio.

el impuesto diferido.

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Foru Seilua Timbre Foral

CAEL (1) Philig

0189650

ste corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a na genancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ( ( B (ganageas corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base fiscal.

El impuesto sobre las ganancias corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Si existe incertidumbre sobre si será aceptado por la autoridad fiscal correspondiente un tratamiento fiscal, el Grupo reconoce el posible activo o pasivo de acuerdo con las normas de activos contingentes y provisiones.

Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos.

Reconocimiento de activos por impuesto difendo

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento;
· correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

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GUEL I AL PRIV

SE 8.3 2017 11:1

de activos y pasivos por impuesto difendo

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, el Grupo ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014 y a la actualización de balances de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera consolidado. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

Clasificación

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el estado de situación financiera consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

Estado de flujos de efectivox)

El Grupo presenta el estado de flujos de efectivo por el método indirecto, utilizando las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

· Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su valor.
· Actividades de explotación. Actividades típicas de las entidades que forman Grupo ELECNOR, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o de financiación.
· Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
· Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

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Foru Seilua Timbre Foral

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SE 8.3 官方法律

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de efectivo correspondientes a la actividad de explotación del ejercicio 2018 y 2017 se de ano la actividad ordinaria del Grupo. A este respecto, durante el ejercicio 2018 se ha o jobseguado una notable mejoría en la variación del capital circulante con respecto al ejercicio 2017, lo colar ha favorecido la conversión en flujo de efectivo de una parte significativa de los Recursos procedentes de las operaciones. Con impacto en este mismo epígrafe, la Sociedad dominante ha cancelado durante el ejercicio 2018 todos los descuentos de clientes que mantenía en sus líneas de factoring al cierre del ejercicio 2017.

A este respecto durante el ejercicio 2017 se ejecutaron proyectos para los cuales se habían recibido anticipos en el ejercicio 2016, con su correspondiente impacto en la variación de capital circulante. Con impacto en ese mismo epígrafe, la Sociedad dominante mantenía descontadas facturas de clientes en sus líneas de factoring al cierre de 2017 por un importe sustancialmente menor con respecto al cierre del ejercicio precedente.

Asimismo, los flujos netos de efectivo de la actividad de inversión del ejercicio 2018 y 2017 vienen motivados principalmente por las nuevas inversiones en inmovilizado material y en activos concesionales, tal y como se describe en las notas 9, 10 y 11.

Adicionalmente, los flujos netos de efectivo de las actividades de financiación del ejercicio 2018 se corresponden principalmente con el importe de pagarés emitido y cancelado en el Mercado Alternativo de Renta Fija en 2018, la emisión de financiación garantizada con proyectos eólicos en España y con sociedades concesionarias de transmisión eléctrica en Brasil, así como por la amortización anticipada de 100 millones de euros en el contexto de novación de la financiación sindicada corporativa (Nota 14).

Lbs flujos netos de efectivo de las actividades de financiación del ejercicio 2017 se correspondían principalmente con el importe de pagarés emitido y cancelado en el Mercado Alternativo de Renta Fija en 2017, así como por la emisión de bonos de proyecto destinada a la financiación de las líneas de transmisión de Chile.

Información financiera por segmentosy)

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento, evaluar su rendimiento y en reiación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Medioambiente-Z)

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

GITEL AIL PAIL

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elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera n se actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección a pelora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de crierios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado i).

Política de gestión de riesgos financieros

13 200

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Riesgo de tipo de cambio-

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funçional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Al 31 de diciembre de 2018, si el euro se hubiera depreciado/apreciado en un 10% con respecto al dólar estadounidense, manteniendo el resto de variables constantes, el beneficio consolidado después de impuestos hubiera sido superior en 2.666 miles de euros y 1.749 miles de euros, respectivamente (14.885 miles de euros y 12.179 miles de euros, respectivamente en 2017), principalmente como resultado de la conversión de deudores comerciales y cuentas a pagar.

El Grupo está expuesto principalmente a riesgo de tipo de cambio por operaciones con la divisa dólar.

A continuación se detallan las principales exposiciones del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2018 y 2017. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

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જીવિડિ

GLASE 8.ª

0M858333338 c

	17 1200 5
	0		Miles de euros
Noko		Créditos a empresas del grupo a largo plazo	Deudores comercíales y otras cuentas a cobrar	Otras inversion es a CP	Inversione s en empresas del grupo a corto plazo	Efectivo y otros activos líguidos equivalentes	Acreedores comerciales y cuentas a pagar
	MXN EURO USD DZD GBP HTG JOD OMR AOA AUD NOK RB CLP RESOS DOP PAB XAF MAD MRO	- 26.628	316 4.347 41.953 22.788 208 9.402 5.451 2.120 867 64 7.005 1.792 21.843 1.599 25.222 14.859 2.381 1.099 5.533	17 19.995 - 19.939 -	15.689 - 21 430 - - - 899	15 1.509 57.428 364 761 98 896 1.518 63.369 4.286 2.795 1.388 390 3.403 1.698	(48) (1.217) (17.337) (22.914) (8) (1.120) (3.752) (1.051) (7.225) (4.221) (11.606) (41) (6.211) (5.819) (4.031)
	OTROS VES		7.479	-	109	3.168	(2.601) (2.372)
	1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1	90 220	476 279	20 054	47 448	442 087	194 5741

Foru Seilua Timbre Foral

IGVEL

BAC

LASE 8.ª 1998 1999

01 8 8 8 8 3 3 3

		Miles de euros
	Créditos a empresas del grupo a largo plazo	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Inversiones en empresas del grupo a corto plazo	Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	Acreedores comerciales y cuentas a pagar

MXN		2.034
USD	29.655	107.987	42.285	3.226	(4.510)
DZD		21.184	-		(12.255)
GBP	5.099		1
HTG		10.050			(9.255)
JOD		5.950			(6.747)
OMR		7.347		2.792
AOA	-	1.125	1	1.069
HNL					(5.320)
Total	34.754	155.657	42.725	7.087	(38.087)

Riesgo de tipo de interés-

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Si los tipos de interés al 31 de diciembre de 2018 hubieran sido 5 puntos básicos mayores o inferiores manteniendo el resto de variables constantes, el beneficio consolidado antes de impuestos hubiera sido 1.684 miles de euros y 2.075 miles de euros superiorinferior respectivamente, principalmente debido a un gasto financiero mayor/menor por las deudas a tipo variable (1.431 miles de euros y 1.730 miles de euros superior/inferior respectivamente en 2017)

dugges 3

sgós de precios-

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza puntualmente estrategias de cobertura.

Riesgo de liquidez-

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

En la nota 14 se desglosan los vencimientos de los pasivos financieros.

Riesgo de crédito-

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y distribuidoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

dugges 33

En relación a líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes tectimado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplica el régimen por el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporan las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se cuenta con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro. En la nota 12.a) se incluye un detalle del importe vencido de Deudas comerciales y otras cuentas a cobrar y el deteriorado a 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Riesgo regulatorio-

Distribución del resultado 5.

El Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. (Sociedad dominante del Grupo ELECNOR) propondrá en su reunión del mes de marzo, al igual que en ejercicios anteriores, la distribución del resultado del ejercicio 2018, estableciendo en ese momento, por tanto, la parte del mismo que se destinará a dividendo complementario y a reservas voluntarias.

En \unta General de Accionistas de 1 de junio de 2018 se ha aprobado el reparto de un dividendo complementario por importe de 20.346 miles de euros y correspondiente a un dividendo por acción de 0,29 euros considerando el dividendo a cuenta del ejercicio 2017 pagado en enero de 2018 por importe de 4.611 miles de euros.

E! Consejo de Administración de la Sociedad dominante aprobó en su reunión del 17 de octubre de 2018 la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2018 por un importe de 4.795 miles de euros el cual se ha registrado minorando el patrimonio neto en el epígrafe "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio" del pasivo del estado de situación financiera consolidado adjunto, el cual se ha abonado con fecha 12 de diciembre de 2018.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la Sociedad dominante, deducida la estimación del Impuesto sociedades a pagar sobre dichos resultados, de acuerdo con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

ormable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales anteriores y que ponía de manifesto a existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2018

(Excluido Existencias y Ajustes por Periodificación)

	Miles
	de euros
Valores realizables -
Clientes	633.344
Otras cuentas	98.170
	731.514
Deudas a corto plazo -
Proveedores	272.380
Préstamos a corto plazo	203.026
Otras cuentas	194.208
	669.614
Total circulante	81.900
Disponibilidades de efectivo:
Cuentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	76.796
Total disponibilidades	76.796
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(0,055 euros por 87.000.000 de acciones)	4.795
% sobre beneficio neto a la fecha	37,31%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	3,46%

Información Financiera por Segmentos 6.

La NIIA 8 requiere que los segmentos operativos sean identificados en base a la información que la gerencia de la entidad utiliza para tomar decisiones sobre cuestiones relativas a las operaciones. En este sentido, los Administradores de la Sociedad dominante consideran que los segmentos sobre los que debe informar por constituir la base sobre los que el Grupo toma sus decisiones para asignar recursos y cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad para evaluar su rendimiento, son los de Infraestructuras y Concesional (anteriormente denominado Patrimonial). Asimismo, en cada uno de estos mercados se obtienen ingresos correspondientes a las diferentes actividades que desarrolla el Grupo.

El segmento concesional engloba tanto la actividad de concesiones como la de explotación de parques eólicos debido a que la evolución y seguimiento de los resultados generados por ambas se miden y gestionan conjuntamente; así como la toma de decisiones empresariales.

a) Información sobre segmentos de operación-

Los activos y pasivos de uso general, así como los resultados generados por éstos no han sido objeto de asignación al resto de segmentos. De la misma forma, no han sido objeto de asignación las partidas de conciliación que surgen al comparar el resultado de integrar los estados financieros de los distintos segmentos de operación (que se elaboran con criterios de gestión) con los estados financieros consolidados del Grupo ELECNOR. En la información señalada a continuación estos elementos aparecerán bajo el epígrafe de "Corporativos".

Foru Seilua Timbre Foral

ELLO PRIVE

BILBAQ

11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 -

0M8965026 c

o la minimación relativa a los segmentos de operación se detalla a continuación:

El detalle de los epigrafes de la cuenta de resultados consolidada por segmentos a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

Ejercicio 2018

ASE 8.ª 都有的

197

	Miles de Euros
	Infraestructuras	Concesional	Corporativos	Intersegmentos	Total al 31.12.18
Cuenta de resultados
Importe neto de la cifra de negocios	2.096.049	222.102	400	(45.094)	2.273.057
Resultado de explotación	106.473	79.959	(29.787)	(4.785)	151.860
Ingresos financieros	6.826	100.434	1.423		108.683
Gastos financieros	(20.476)	(78.915)		445	(98.946)
Variación valor razonable de
instrumentos financieros	(3)	(382)	-		(385)
Diferencias de cambio	14.222	(2.758)	-	(83)	11.381
Deterioro y resultados por
enajenación inmovilizado financiero	169	105			274
Participación en ganancias netas de
asociadas	1.619	(5.450)			(3.831)
Impuesto sobre las ganancias	(43.648)	(29.944)	15.326	1.180	(57.086)
Resultados minoritarios	(78)	(37.610)			(37.688)
Resultado consolidado sociedad
dominante	65.104	25.439	(13.038)	(3.243)	74.262

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Concesional	Corporativos	Intersegmentos	31.12.17
Cuenta de resultados
Importe neto de la cifra de negocios	2.119.434	232.018		(34.666)	2.316.786
Resultado de explotación	117.612	86.529	(22.351)	(42)	181.748
Ingresos financieros	17.212	63.380			80.592
Gastos financieros	(15.738)	(75.770)	-	77	(91.431)
Variación valor razonable de
instrumentos financieros	(97)	(420)			(517)
Diferencias de cambio	(41.588)	2.536	(607)	(રૂદ)	(39.694)
Deterioro y resultados por
enajenación inmovilizado financiero	75	(11)	-		64
Participación en ganancias netas de
asociadas	653	(୧୧)			587
Impuesto sobre las ganancias	(15.925)	(26.865)	7.861	(575)	(35.504)
Resultados minoritarios	70	(25.345)		657	(24.618)
Resultado consolidado sociedad
dominante	62.274	23.968	(15.097)	82	71.227

dMages3232

el el detalle de los activos y pasivos por segmentos a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

Ejercicio 2018

	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Concesional	Corporativos	Intersegmentos	31.12.18
Activo-
Inmovilizado Material	176.861	966.955		(20.540)	1.123.276
Activos Intangibles	33.749	112.867			146.616
lmpuestos diferidos activos	68.345	27.233	1.648	4.972	102.198
Existencias	7.262	979			8.241
Deudores y activos por contrato	962.853	53.252	6.349	(554)	1.021.900
línversiones contabilizadas por el
método de la participación	7.978	137.217	18.883		164.078
Alctivos financieros no corrientes	51.539	713.643	5.562		770.744
Activos no corrientes mantenidos para
la venta	423	23.691			24.114
Resto de activos (*)	235.169	192.566	1.803	(26)	429.512
Total Activo	1.544.179	2.228.403	34.245	(16.148)	3.790.679
Pasivo y Patrimonio-
Pasivos financieros no corriente	15.182	1.141.932	253.997		1.411.111
Provisiones para riesgos y gastos	16.778	13.216			29.994
Ingresos diferidos y subvenciones	5.169	1.810			6.979
Otros Rasivos no corrientes	7.256	19.664			26.920
Impuestos diferidos pasivos	21.992	58.756	755	(100)	81.403
Provisiones corto plazo	62.667	5.362			68.029
Deuda Financiera corriente	203.252	87.086	1.747		292.085
Deudas no Financieras corrientes	960.590	70.895	2.411	(445)	1.033.451
Patrimonio neto	89.182	857.889	532.877	(639.241)	840.707
Total Pasivo	1.382.068	2.256.610	791.787	(639.786)	3.790.679

(*)

Bistors ర్

ticio 2017

0188833787

STERFO	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Concesional	Corporativos	Intersegmentos	31.12.17
Activo-
Inmovilizado Material	116.072	1.033.946		(77)	1.149.941
Activos Intangibles	34.881	108.643			143.524
Impuestos diferidos activos	63.642	36.312	2.147	4.099	106.200
Existencias	7.371	1.332			8.703
Deudores	973.900	63.241	12.645	(198)	1.049.588
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación	68.637	84.491	18.969	(16.100)	155.997
Activos financieros no corrientes	38.914	743.693	3.736		786.343
Activos no corrientes mantenidos para
la venta	423				423
Resto de activos (*)	137.596	226.131	45.203	(6.738)	402.192
Total Activo	1.441.436	2.297.789	82.700	(19.014)	3.802.911
Pasivo y Patrimonio-
Deuda Financiera no corriente	19.875	1.069.095	369.612		1.458.582
Provisiones para riesgos y gastos	6.479	5.104		3.653	15.236
Ingresos diferidos y subvenciones	5.896	1.933			7.829
Otros Pasivos no corrientes	14.072	12.980			27.052
Impuestos diferidos pasivos	22.193	65.373		184	87.750
Deuda Financiera corriente	129.347	72.847	2.356		204.550
Deudas no Financieras corrientes	989.155	102.010	6.829	(142)	1.097.852
Patrimonio neto	121.530	950.186	506.073	(673.729)	904.060
Total Pasivo	1.308.547	2.279.528	884,870	(670.034)	3.802.911

(*)

b) Información sobre productos y servicios-

Las actividades en las que opera el Grupo Elecnor son:

&lectricidad .
Generación de energía .
· Telecomunicaciones y espacio
· Construcción, medioambiente y agua
Mantenimiento .
Instalaciones .
. Gas
Ferrocarriles .

Foru Seilua Timbre Foral

IL BAO

SE 8.3 19 12 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

0189332

La generación de energía eléctrica (encuadrada en el sector de Generación de Energía) a través de parques eólicos y plantas termosolares, principalmente, es uno de los negocios del Grupo ELECNOR, el cual se realiza a través del subgrupo Enerfin, por lo que respecta a los parques eólicos, y Celeo Termosolar, S.L. (Subgrupo Celeo), en cuanto a las plantas termosolares. Ambas actividades se encuentran enmarcadas en el segmento concesional.

La actividad de generación eléctrica de las sociedades dependientes españolas integradas en el Grupo ELECNOR se encuentra regulada por la Ley 24/2013 de 26 de diciembre, que deroga la Ley 54/19997 de 27 de noviembre, del sector eléctrico, así como por las disposiciones reglamentarias posteriores que desarrollan la misma.

Con fecha 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, la cual establece un nuevo impuesto sobre el valor de la producción de energía eléctrica que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español. La base imponible del impuesto está constituida, por tanto, por el importe total que corresponda percibir al contribuyente por la producción e incorporación al sistema de energía eléctrica en el período impositivo, que coincide con el año natural, siendo el tipo de gravamen del 7% sobre la misma.

Asimismo, esta ley establece, en su disposición final primera, una modificación a la Ley 54/1997, en virtud de la cual la energía eléctrica imputable a la utilización de un combustible en una instalación de generación que utilice como energía primaria alguna de las energías renovables no consumibles, no será objeto de régimen económico primado, aspecto por el que podrían verse afectadas las plantas termosolares que está operando el Grupo.

Con fecha 2 de febrero de 2013 se publicó el Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero que contempla, entre otras cuestiones, las siguientes:

Con efectos 1 de enero de 2013, la actualización de las retribuciones, tarifas y primas que perciban los sujetos del sistema eléctrico y que hasta la entrada en vigor de este Real Decreto-ley se calculaba de acuerdo con el Índice de Precios de Consumo (IPC), pasarían a calcularse en virtud del Índice de Precios de Consumo a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.
Asimismo, se modifica el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energia eléctrica en régimen especial, de forma que se establece una fórmula única de retribución a las instalaciones de régimen especial: se establece que dicha retribución se lleve a cabo bajo la fórmula de tarifa regulada, salvo que el titular de la instalación decida percibir solamente el precio de mercado (sin prima). Se elimina, por tanto, la opción "pool" más prima, sistema utilizado de manera habitual en este tipo de instalaciones.

SILEAO

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Con fecha 13 de julio de 2013 se aprobó el Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para garantizar la estabilidad financiera del sistema eléctrico que contempla, entre otras cuestiones, las siguientes:

· Se anuncia que se habilita al Gobierno para aprobar un nuevo régimen jurídico y económico para las instalaciones de producción de energía eléctrica existentes a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos. Así, se modifica el artículo 30.4 de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico para introducir los principios concretos sobre los que se articulará dicho régimen, al objeto de acotar el margen de actuación del Gobierno en el desarrollo de los regímenes retributivos para estas instalaciones. Este se basará en la percepción de los ingresos derivados de la participación en el mercado, con una retribución adicional que, en caso de resultar necesario, cubra aquellos costes de inversión que una empresa eficiente y bien gestionada no recupere en el mercado. En este sentido, conforme a la jurisprudencia comunitaria se entenderá por empresa eficiente y bien gestionada aquella empresa dotada de los medios necesarios para el desarrollo de su actividad, cuyos costes son los de una empresa eficiente en dicha actividad y considerando los ingresos correspondientes y un beneficio razonable por la realización de sus funciones.
· Para el cálculo de la retribución específica se considerará para una instalación tipo, los ingresos por la venta de la energía generada valorada al precio del mercado de producción, los costes de explotación medios necesarios para realizar la actividad y el valor de la inversión inicial de la instalación tipo, todo ello para una empresa eficiente y bien gestionada. De esta manera se instaura un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo que se establezcan.
· Para articular este nuevo régimen se procede a la derogación del artículo 4 del Real Decreto-ley 6/2009, de 30 de abril, por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social, del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial y del Real Decreto 1578/2008, de 26 de septiembre, de retribución de la actividad de producción de energía eléctrica mediante tecnología solar fotovoltaica para instalaciones posteriores a la fecha límite de mantenimiento de la retribución del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, para dicha tecnología. No obstante, al objeto de mantener tanto los flujos retributivos a las instalaciones como el resto de procedimientos, derechos y obligaciones, se dispone que lo previsto en las normas citadas se aplicará, salvo ciertos extremos, con carácter transitorio en tanto no haya sido aprobado el desarrollo reglamentario del presente Real Decreto Ley.
· De esta forma, las instalaciones serán objeto, en su caso, de una liquidación a cuenta al amparo de este régimen transitorio y posteriormente una vez se aprueben las disposiciones normativas necesarias para la aplicación del nuevo régimen económico, se someterán a la regularización correspondiente por los derechos de cobro u obligaciones de pago resultantes de la aplicación de la nueva metodología, con efectos desde la entrada en vigor del presente real decreto-ley.
· Por consiguiente, aun cuando se fija la efectividad de las disposiciones normativas que se aprueben con efectos desde la entrada en vigor del presente real decreto-ley, la norma otorga la necesaria previsibilidad a los agentes por cuanto establece el mecanismo retributivo, con participación en el mercado y percepción de una retribución de la inversión, y determina además la tasa de rentabilidad razonable para la instalación tipo.

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BAO

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Timbre Foral

01898333

• Por otra parte, para aquellas instalaciones que a la entrada en vigor del presente real decreto-ley tuvieran derecho al régimen económico primado, se determina una rentabilidad, antes de impuestos, que podrá ser revisada a los seis años.

Así mismo, con fecha 10 de junio de 2014, se publica el RD 403/2014 de 6 de junio de 2014 por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Posteriormente, el 21 de junio de 2014, se publica la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos.

De acuerdo a lo mencionado y considerando que el objetivo del Gobierno era reducir las primas al sector de renovables, el Grupo Elecnor reestimó los flujos futuros de todos los activos vinculados a dicha normativa, al considerar que podía ser un indicio de deterioro de los mismos.

A este respecto, la regulación del sector sufrió cambios a lo largo del año 2014 consolidándose las reformas iniciadas en el ejercicio 2013. En consecuencia, las principales normas que regulan el sector son:

Ley 24/2013 del Sector Eléctrico de 26 de diciembre. Esta ley deroga la Ley 54/1997, de 27 de noviembre del Sector Eléctrico salvo las disposiciones adicionales sexta, séptima, vigésima primera y vigésima tercera, así como los artículos 3 y 4 del Real Decreto Ley 2/2013.

Real Decreto 413/2014 en junio y Orden de parámetros asociada IET/1045/2014 actualizada para el periodo 2017-2019 por la Orden ETU/130/2017, de 17 de febrero, que hacen firme lo adelantado en el RD Ley 9/2013 y las instalaciones pasan a operar en el Mercado recibiendo además algunas de ellas un régimen retributivo específico fijo anual en función de su naturaleza, antigüedad y rentabilidad (retribución a la inversión y retribución a la operación). Las reformas en la regulación del sector eléctrico en los años 2013 y 2014 no alteraron la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, en la que el Gobierno español aprobó un impuesto generalizado del 7% sobre la generación de electricidad, así como nuevos impuestos a la energía nuclear y la hidroeléctrica a gran escala, además de un nuevo gravamen sobre el carbón. El impuesto se aplica desde enero 2013.

Por su parques eólicos situados en Brasil y Canadá, mantienen firmados contratos de compra-venta de energía eléctrica que generen durante un período de 20 años con distintos compradores (Eletrobras, la Cámara de Comercialización de Energía Eléctrica e Hydroquebec), habiéndose fimado estos contratos en el marco de programa desarrollados por el Gobierno Federal de Brasil.

Los Administradores consideran que no existen otras regulaciones sobre energías renovables que puedan afectar significativamente a las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2018.

0199889937 c

información geográfica-

A continuación detallamos para los países más significativos los ingresos ordinarios procedentes de clientes externos y, los activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, correspondientes al 31 de diciembre de 2018 y 2017:

Ingresos ordinanos

	Miles de euros
País	2018	2017
España	985.681	938 520
Brasil	263.693	303 668
Angola	63.830	83.780
EEUU	181.030	161.378
Australia	159.874	52.395
Chile	74.770	133.930
México	55,355	94.927
Otros	488.824	548.188
	2.273.057	2.316.786

Activos no correntes

	2018 Miles de Euros
Pals
	Inmovilizado intangible	Fondo de Comercio	Inmovilizado material
Canadá		-	180.243
Brasil		-	258.255
Chile	71.861		433.550
Portugal		4.385
Reino Unido		5.690
EEUU	1.004	310	10.554
España	44.649	18.455	222.841
Resto	262		17.833
	117.776	28.840	1.123.276

0185833736 c

	2017 Miles de Euros
Pals
	Inmovilizado intangible	Fondo de Comercio	Inmovilizado material
Canadá		-	192.282
Brasil	204	-	305,251
Chile	64.843		394.468
Portugal		4.385
Reino Unido		5.690	89
EEUU	1.206	296
España	48.358	17.861	240.979
Resto	87	394	16.872
	114.698	28.826	1.149.941

Fondo de comercio

El desglose del saldo del epígrafe "Activo intangible – Fondo de comercio" de los estados de situación financiera consolidados de los ejercicios 2018 y 2017, en función de las sociedades que lo originan, así como el movimiento a lo largo de dichos ejercicios, son los siguientes:

0.15833715 c

December 2017

	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.17	Deterioro (nota 21)	Baja	Otros	Saldo al 31.12.18
Sociedades consolidadas por integración global:
Parques eólicos:
- Galicia Vento, S.L.	8.702				8.702
- Aerogeneradores del Sur, S.A.	3.630				3.630
Otros negocios:
- Deimos Space, S.L.U.	158				158
- Deimos Engenharia, S.A.	4.227				4.227
- Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	1.932				1.932
- Hidroambiente, S.A.U.	388				388
Instalaciones y Proyectos de Gas,
S.A.U. - fusionada con Elecnor, S.A.	1.031				1.031
Helios Inversión y Promoción Solar, S.L.U.	1.125				1.125
- Jomar Seguridad, S.L.U.	1.647				1.647
- Belco Elecnor Electric, Inc.	296			14	310
- IQA Operations Group Limited	5.620				5.690
	28.826			14	28.840

aroic

Foru Seilua

Timbre Foral

01898503

			Miles de Euros
	Saldo al 31.12.16	Deterioro (nota 21)	Baja	Otros	Saldo al 31.12.17
Sociedades consolidadas por integración global:
Parques eólicos: Eólicas Páramo de Poza. S.A Galicia Vento, S.L. Aerogeneradores del Sur, S.A. Bulgana Wind Farm Pty LTD	513 8.702 3.630 340	(513)	(349)		8.702 3.630
Otros negocios: - Deimos Space, S.L.U. - Deimos Engenharia, S.A. - Ehisa Construcciones y Obras, S.A. - Hidtoambiente, S.A.U.	158 4.227 1.932 388				158 4.227 1.932 388
- Instalaciones y Proyectos de Gas, S.A.U. - fusionada con Elecnor, S.A. - Helios Unversión y Promoción Solar, S.L.U. - Zaragua 2005, S.L.U - Ditra Cantabria, S.A.U - Jomar Seguridad, S.L.U. - Belco Electric, Inc. - IQA Operations Group Limited	1.031 1.125 290 2.096 1.647 329 5.690	(290) (2.096)		(33)	1.031 1.125 1.647 296 5.690
	32.107	(2.899)	(349)	(33)	28.826

Tal como se indica en la Nota 3.j) el Grupo evalúa anualmente el deterioro de sus fondos de comercio.

Las unidades generadoras de efectivo consideradas a efectos de los correspondientes tests de deterioro de los fondos de comercio incluidos en el cuadro anterior se identifican con las propias sociedades a las que se han asignado los mismos ya que, y con carácter general, estas sociedades se configuran como entidades mono-proyecto.

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de venta y el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados, aprobados por la Dirección y considerados razonables. Para el cálculo del valor de uso las hipótesis que se utilizan incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Los Administradores de la Sociedad dominante estiman las tasas de descuento que recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo.

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ancular, y respecto de los tests de deterioro de los fondos de comercio asignados a parques o proyectos eólicos situados en España, los cuales se realizan considerando el valor de los mismos conjuntamente con el valor registrado de los activos inmovilizados correspondientes, que asciende a 60 millones de euros (94 millones de euros en 2017 teniendo en cuenta Eólicas Páramo de Poza, S.A ), las estimaciones relativas a la cifra de negocios se realizan teniendo en cuenta las previsiones sectoriales con relación al precio pool y la legislación aplicable (Nota 6.b), considerando incrementos anuales de acuerdo con una estimación prudente de la evolución del índice de precios, así como los niveles de producción medios obtenidos en ejercicios anteriores o estimados por los estudios realizados al efecto. Las principales hipótesis utilizadas por los Administradores de la Sociedad dominante en la realización de los tests de deterioro en el ejercicio 2018 han sido las siguientes:

Ingresos: en base a estimaciones internas y, en su caso, a fuentes externas. El precio pool aplicado ● para el año 2019 se ha estimado en 50,30 €/MWh.
. Tasa de descuento: 5,32% (*).
Período de las proyecciones: en función de la vida útil restante del inmovilizado (nota 3.1).
- (*) Tasa tras efecto fiscal debido a que en este tipo de proyectos el componente fiscal es muy significativo y, variable fundamental a la hora de tomar la decisión de invertir. En dichos test se han empleado flujos netos de impuestos.

De los resultados obtenidos en dichos tests, así como de los anáisis de sensibilidad realizados por la Dirección no se ha puesto de manifiesto deterioro alguno.

Asimismo, de los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección, que incluyen variaciones en función de las desviaciones producidas en las principales estimaciones del ejercicio anterior, tampoco se desprende deterioro alguno.

Por otra parte, y respecto de los test de deterioro del resto de los fondos de comercio, las tasas de descuento empleadas se sitúan entre el 5% y 9%. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes se basan en las previsiones internas y sectoriales y la experiencia y expectativas futuras, respectivamente, no siendo en general superiores al 8%. En aquellos casos en los que estos cálculos contemplan la estimación de una renta perpetua se considera un crecimiento del 2%.

De estos análisis tampoco se ha puesto de manifiesto deterioro adicional alguno, si bien, el análisis de sensibilidad sobre el fondo de comercio de Deimos Engenharia, S.A. que supone una reducción del margen estimado en un 13%, refleja un deterioro de aproximadamente un millón de euros.

Adicionalmente, de este análisis se desprende que a pesar de que la sociedad del grupo IQA Operations Group Ltd se encuentra en una situación de pérdidas y con fondos propios negativos, los flujos estimados no ponen de manifiesto ningún deterioro. Hay que señalar que estos flujos se basan en la mejora a corto plazo por la formalización de nuevos contratos que han comenzado en el ejercicio 2018.

En relación a la baja en el ejercicio 2017 del fondo de comercio de la sociedad Ditra Cantabria, S.A., ésta se correspondía con la liquidación de dicha sociedad lo que supuso una pérdida de 2 millones de euros registrada en el epígrafe de "Amortizaciones, deterioro y dotaciones a provisiones" de la cuenta de resultados consolidada.

El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios 2018 y 2017 ha sido el siguiente:

				Miles de euros
	Gastos	Propiedad	Aplicaciones	Concesiones	Otros activos
	de desarrollo	industrial	informáticas	administrativas	intangibles	Total

Saldo al 01.01.17	1.219	3.207	10.134	51.480	87.888	153.928
Adiciones	190		3.188		7.742	11.120
Retiros			(30)			(30)
Traspasos			(23)			(23)
Diferendias de conversión		(97)	(71)		(3.030)	(3.198)
Saldo al 31.12.17	1.409	3.110	13.198	51.480	92.600	161.797
Variación en el perímetro de
consolidación	રૂક	-				38
Adiciones	312		2.539	150	3.865	6.866
Retiros	(102)	-	(93)		(342)	(537)
Traspasos		-			(36)	(36)
Diferencias de conversión	(1)	39	49		3.171	3.258
Saldo al 31.12.18	1.656	3.149	15.693	51.630	99.258	171.386

Amortización Acumulada -					10.749	41.140
Saldo al 01.01.17	959	2.516	7.934	18.989
Variación en el perímetro de
consolidación					1.972
Dotaciones (Nota 21)	147	136	1.199	2.578		6.032
Retiros			(23)			(23)
Traspasos			(19)			(19)
Diferencias de conversión		(34)	ও			(31)
Saldo al 31.12.17	1.099	2.618	9.094	21.567	12.721	47.099
Dotaciones (Nota 21)	30	85	1.767	2.610	1.972	6.464
Retiros	67		(94)			(27)
Traspasos	-	(15)	15
Diferencias de conversión		20	54			74
Saldo al 31.12.18	1.196	2.708	10.836	24.177	14.693	53.610
Total Otros activos Intangibles, neto	460	441	4.857	27.453	84.565	117.776

El capítulo "Otros activos intangibles" del cuadro anterior incluye un importe bruto de 27.507 miles de euros correspondiente al valor razonable estimado de los contratos con administraciones públicas para el conecpiniento y conservación de carreteras de la sociedad dependiente Audeca, S.L.U. en la fecha de adquisición de la misma por parte del Grupo ELECNOR, la cual se produjo en 2010. El Grupo amortiza este activo en un período de 15 años, que es el período medio de duración estimado de los mencionados contratos, en base a la experiencia histórica y teniendo en cuenta las correspondientes renovaciones. La amortización de los ejercicios 2018 y 2017 por este concepto ha ascendido a 1.972 miles de euros, aproximadamente y respectivamente.

Adicionalmente, el capítulo "Otros activos intangibles" del cuadro anterior incluye a 31 de diciembre de 2018 un importe bruto de 71.751 miles de euros (64.718 miles de euros en 2017) correspondiente a la servidumbre eléctrica de las líneas de transmisión en Chile cuya vida útil es indefinida, por lo que no están sujetas a proceso de amortización, pero si a evaluación de deterioro anual. Estas evaluaciones permiten concluir que no existe ningún riesgo de deterioro dado que, ante análisis de sensibilidad muy amplios no se produce ningún tipo de deterioro.

0M89650

tifo del capítulo de "Concesiones administrativas" están registrados, por un importe neto de 27.160 miles de euros (29.721 miles de euros en 2017), aproximadamente, correspondiente a la estimación de su valor razonable (estimado en base al valor razonable de la contraprestación entregada, que es la construcción), neto de las correspondientes amortizaciones, las inversiones realizadas en distintas plantas depuradoras cuya construcción y explotación se realiza en régimen concesional en virtud de las correspondientes concesiones administrativas concedidas por el Instituto Aragonés del Agua. Mediante dichas concesiones, Grupo ELECNOR explota las mencionadas plantas depuradoras obteniendo sus ingresos en función del volumen de m³ de agua que depure. Al 31 de diciembre de 2018 se encuentran en explotación la totalidad de las plantas depuradoras y la duración de las concesiones es de 20 años.

Durante la fase de explotación, el pago de las obligaciones derivadas de los contratos por parte del Instituto Aragonés del Agua para los correspondientes ejercicios se realizará mediante la aprobación de las relaciones valoradas que mensualmente se emitan y la presentación de facturas, sobre la base de las tarifas establecidas, las cuales podrán ser objeto de revisión a lo largo de la vida del contrato.

El concesionario tendrá a su cargo la gestión de las estaciones depuradoras, debiendo velar en todo momento por el buen funcionamiento de las mismas. En caso de interrupción de los servicios de las estaciones depuradoras, el concesionario deberá restaurarlo con la mayor diligencia, sin que tenga derecho a cobrar tarifa alguna por la instalación afectada durante el período de la paralización.

La concesión se entenderá extinguida por cumplimiento cuando transcurra el plazo inicialmente establecido o, en su caso, el resultante de las prórrogas o reducciones que se hubiesen acordado. El concesionario quedará obligado a hacer entrega a la Administración concedente en buen estado de conservación y uso y de forma gratuita de las obras incluidas en la concesión así como de los bienes e instalaciones necesarios para su explotación.

En el ejercicio 2018 los ingresos generados por estas concesiones han ascendido a 6.589 miles de euros (6.373 miles de euros en el ejercicio 2017), aproximadamente, los cuales se encuentran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

El coste de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017
l Gastos de desarrollo	910	792
Propiedad Industrial	2.265	2.320
Aplicaciones Informáticas	6.807	6.277
	9-982	9.389

Inmovilizado material 9_

El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios 2018 y 2017 ha sido el siguiente:

lua
oral	JE Friday 10
	Hamabost zentimo
GUE 1888 Privage	Quince centimos
Property 0	JASE 8.ª

Foru Se Timbre F

SILE

l ന്നുകളുടെ പ

					Miles de euros
		Construcciones, Instalaciones Técnicas y	Útiles y	Mobiliario y Enseres	Equipos para Proceso de nformación	Elementos de Transporte	Inmovilizado Otro	Inmovilizado en curso	Total
	Terrenos	Maquinaria	Herramientas
Saldo al 1 de enero de 2017 COSTE:	27.031	1.613.185	15.539	9.628	14.227	26.723	6.989	63.923	1.777.245
Variación en el perímetro de
consolidación (Nota 2.f)		(758) 14.715	4.414	530	- 1.878	4.308	1.721	87.530	(758) 114.896
Adiciones			(2.768)	(1.323)	(830)	(2.638)	(384)	(2.118)	(36.152)
Traspasos Retiros	1.274	(26.291) 93.193	રેત્વે	181	(941)	139	(123)	(93.792)
Diferencias de conversión	છેડી ત	(110.311)	(651)	28	1	5.925	(157)	(9.724)	(113.955)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	29.236	.583.735	16.593	9.054	14.338	34.457	8.046	45.819	1.741.278
Variación en el perimetro de
consolidación (Nota 2.f)					1.679	4,556	5.662	23.057	61.110
Adiciones		20.765	(2.781) 4.811	(85) 780	(574)	(3.007)	(607)	(278)	(14.217)
Refiros		(6.885) 6.016	19	(20)	391	(161)	(269)	(18.759)	(12.753)
Diferencias de conversión Traspasos	708	(30.143)	344	186	227	3.770		2.097	(22.808)
Saldo al 31 de diciembre de 2018	29.942	.573.488	18.786	9.915	16.061	39.615	12.867	51.936	1.752.610
AMORTIZACIÓN ACUMULADA: Saldo al 1 de enero de 2017	1	523.369	3.371	6.101	9.545	16.647	4.597		563.630

Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.f)		(24)				-			(24)
Dotaciones (Nota 21)		53.895	1.239	678	1.500	2.920	851		61.083
Retiros		(19.863)	(259)	(373)	(337)	(2.055)	(212)		(23.099)
Traspasos		(916)	224	(as)	(932)	267	105		(1.348)
Diferencias de conversión		(18.638)	(319)	164	111	6.733	(101)		(12.050)
Saldo al 31 de diciembre de 2017		537.823	4.256	6.474	9.887	24.512	5.240		588.192
Variación en el perímetro de
consolidación (Nota 2.f)			-	-					62.478
Dotaciones (Nota 21)		54.552	(134) 1.186	(214) 884	(549) 1.552	(1.348) 2.627	(523) 1.687		(6.153)
Refliros		(3.385) (13.026)	(7)	(5)	400	(74)			(12.712)
Diferencias de conversión Traspasos		(10.212)	217	259	252	3.845	23		(5.616)
Saldo al 31 de diciembre de 2018		565.752	5.528	7.378	11.542	29.582	6.427		626.189
DETERIORO
Saldo al 1 de enero de 2017	1.278	4.731	t						6.009
Retiros		(3.476)		-					(3.476)
Traspasos	1 રેણ								612
		457
Saldo al 31 de diclembre de 2017	1.433	1.712							3.145
Refiros
Traspasos
Saldo al 31 de diciembre de 2018	1.433	1.712							3.145
of 0 0 S C	509 22	006	258	537	519	10.053	440 6.	936 51	123.276

director and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the station of the state of the state of the state of the state of the state of the

El epígrafe "Construcciones , Instalaciones Técnicas y Maquinaria" incluye, principalmente, el importe bruto y la amortización acumulada de los parques eólicos en funcionamiento que se construyeron en ejercicios anteriores, así como de las líneas de transmisión en Chile que entraron en explotación en el año 2015 y 2018.

A 31 de diciembre de 2018, el epígrafe de "Inmovilizado en curso" del cuadro anterior corresponde, principalmente, a las inversiones realizadas en los ejercicios 2018 y 2017 en las líneas de transmisión en Chile por importe aproximado de 50,7 millones de euros cuya fecha estimada de puesta en servicio es en el primer semestre del ejercicio 2019 (inversiones en las líneas de transmisión en Chile por importe aproximado de 27 millones de euros y, adiciones en un parque eólico español por importe de 17 millones de euros a 31 de diciembre de 2017).

Las principales adiciones de inmovilizado material del ejercicio 2018 se han correspondido con las mencionadas inversiones realizadas en líneas de transmisión en Chile (inversiones en líneas de transmisión en Chile y en un parque eólico español en el ejercicio 2017).

El importe de activos materiales afectos como garantía del cumplimiento de determinados préstamos bancarios asciende, antes de amortizaciones, al 31 de diciembre de 2018 a 44.413 miles de euros (17.445 miles de euros en 2017), aproximadamente, derivados en su mayoría de los proyectos eólicos abordados por empresas del Grupo (Nota 14).

Las oficinas utilizadas por el Grupo en el desarrollo de su actividad, a excepción de las adquiridas en el ejercicio 2007 mediante el contrato de leasing, corresponden en su mayoría a locales alquilados.

El coste de los elementos del inmovilizado material del Grupo que al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se encuentra totalmente amortizado y en uso es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Construcciones, Instalaciones técnicas y maquinaria	59.894	58.662
Mobiliario y enseres	2.703	2.459
Equipos para procesos de información	5.138	5.241
Elementos de transporte	2.940	2244
	70.675	68.606

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad entendiendo que dichas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

directors of the superior of the station of the state of the station of the state of the station of the state of the station of the state of the state of the station of the s

nversiones contabilizadas por el método de la 10. barticipación

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 las participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos al Grupo ELECNOR que se han valorado por el método de la participación (Nota 3.c) son las siguientes:

		Miles de Euros
Sociedad	2018	2017
Cachoeira Paulista Transmissora de Energia S.A.	17.647
Woolsthorpe Holding TRUST	548
Cosemel Ingenieria, A.I.E	56	78
Parque Eólico Gaviota, S.A.		36
Jauru Transmissora de Energía, S.A.	26.357	22.305
Brilhante Transmissora de Energia, S.A.	30.761	32.045
Sociedad Aguas Residuales Pirineos, S.A.	4.248	3.851
Gasoducto de Morelos, S.A.P.I. de C.V.	17.913	14.089
Dioxipe Solar, S.L.	24.025	27.310
Aries Solar Termoeléctrica, S.L.	34.360	40.112
Brillhante Transmissora de Energia, S.A. II	3.781	3.873
Morelos O&M, SAPI de C.V.	275	209
Morelos EPC, SAPI de C.V.	4.107	12.089
	164.078	155.997

Con fecha 26 de diciembre de 2018 el Grupo ELECNOR a través de su sociedad filial, Celeo Redes Brasil, S.A. ha cerrado la compra de las acciones de dos sociedades (33% de las acciones de Jauru Transmissora de Energia S.A. (JTE) y 100% de las acciones de Cachoeira Paulista Transmissora de Energia S.A. (CPTE)) a Isolux Energía de Participaçoes S.A. por un importe total de 46,7 millones de euros. Estas adquisiciones se enmarcan dentro de un acuerdo con un fondo de inversión por el cual dichas inversiones se integrarán en una sociedad en la cual Celeo Redes Brasil, S.A. y dicho grupo inversor participen conjuntamente, cada uno con un 50%. A 31 de diciembre de 2018 todavía no se ha perfeccionado la incorporación del fondo de inversión, si bien existe un acuerdo entre ambas partes por el cual acordaron tomar de manera conjunta las decisiones relevantes con respecto a las participaciones anteriores, por ejemplo en lo relativo a decisiones de política financiera y/o sobre temas operativos, durante el periodo que medie hasta la mencionada incorporación.

l eniendo en cuenta el contento de estos acuerdos y al objetivo final de las inversiones, a 31 de diciembre de 2018 el Grupo ELECNOR no tiene el control sobre esas sociedades. Asimismo, teniendo en cuenta que el Grupo ELECNOR tiene previsto mantener únicamente el 50% de las inversiones en dichas sociedades, las mismas se presentan como asociadas por importe de 23,7 millones de euros.

Las participaciones restantes, 16,5% de JTE y 50% de CPTE, las cuales durante el año 2019 está previsto se transferirán al grupo inversor por un importe equivalente al 50% del precio de compra, se presentan como activos no corrientes mantenidos para la venta.

A partir de la fecha de adquisición, el Grupo ELECNOR solo se reconoce resultados por la parte de patrimonio que se va a mantener en estas sociedades en base al método de la participación.

recha de formulación de las presentes cuentas anuales consolidadas, el Grupo ELECNOR se encuentra proceso de realizar la asignación del precio de compra correspondiente a la participación en las spciedades asociadas siguiendo los principios de la NIF 3, por lo que el importe de dicha inversión debe yer considerado como provisional y, de ser necesario, se reexpresará durante el ejercicio 2019 siguiendo los criterios previstos en dicha norma.

Los movimientos que han tenido lugar en los ejercicios 2018 y 2017 en este epigrafe del estuación financiera consolidado han sido los siguientes:

		Miles de Euros
	2018	2017
Saldo inicial	155.997	165.615
Adquisiciones	24.777
Participación en beneficios/(pérdidas)	(3.831)	587
Pérdidas por deterioro de valor	(161)
Diferencias de conversión	(5.353)	(12.107)
Dividendos cobrados	(11.186)	(8.399)
Participación en otro resultado global	4.190	10.393
Otros movimientos	(355)	(92)
Saldo final	164.078	155.997

En el Anexo III adjunto se presentan las principales magnitudes de las sociedades registradas por el método de la participación.

En los ejercicios 2018 y 2017 la depreciación del real brasileño frente al euro ha supuesto una disminución del patrimonio neto de las sociedades brasileñas valoradas por el método de la participación en el proceso de conversión de sus estados financieros a la moneda funcional del Grupo.

En el ejercicio 2010, el Grupo adquirió el 55% de las sociedades dependientes Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L., cuyo objeto social construcción y explotación de tres plantas termosolares de tecnología cilindro-parabólica en Extremadura y Castilla La Mancha. Asimismo, en el mencionado ejercicio se firmaron diferentes acuerdos entre los socios de las mismas, los cuales regulaban sus relaciones como socios, sus relaciones con las propias sociedades, la gestión y administración de las mismas, así como los distintos aspectos del desarrollo de los proyectos y sus fases posteriores. En particular, se establecían una serie de materias reservadas sobre las que cualquier decisión a adoptar requiere unanimidad.

Las materias reservadas sobre cuya decisión por parte de la Junta General de Socios se requieren la unanimidad de los mismos, son las siguientes:

a) Devolución de la Prima, aumento o reducción de capital social, modificaciones de los estatutos y, en particular, la aprobación de cualesquiera cláusulas en materia de restricciones a la transmisión de participaciones.
b) Fusión, escisión, transformación, disolución, cesión global de activos y pasivos y disposición de una parte sustancial de los activos,
c) Participación en cualquier joint venture, sociedad o asociación o la adquisición de cualquier participación en el capital social o de los activos y negocios de cualquier otra sociedad,

Modificación de contratos de financiación en relación a la Financiación del proyecto,
g) Constitución de filiales o adquisición de acciones en otras sociedades,
h) Aumentos del Capital Social,
Otorgamiento del Certificado de Aceptación Provisional y Definitiva de la planta conforme el contrato i) EPC, aprobación de waivers y variaciones del contrato EPC, O&M y/o "Owner's Engineering".

Dada la naturaleza de las materias reservadas y los regímenes de mayorías establecidos para la adopción de acuerdos con relación a las mismas, el GRUPO ELECNOR ha considerado, de acuerdo con los principios de consolidación descritos en la Nota 3.c, que la participación en estas sociedades deben ser calificadas como un negocio conjunto, y en particular como negocios conjuntos, por lo que dichas participaciones han sido consolidadas según el método de la participación. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las tres plantas termosolares en las que se concretan estos proyectos se encuentran en funcionamiento.

El Grupo analizó el impacto de los cambios regulatorios producidos desde el ejercicio 2012 en dichas sociedades asociadas, revisando en 2013 las proyecciones financieras de estos proyectos y, realizando los correspondientes tests de deterioro de las inmovilizaciones materiales de los mismos, considerando tanto la situación regulatoria del momento como las distintas incertidumbres existentes con relación al desarrollo y desempeño futuro del sector.

Todas las hipótesis y estimaciones realizadas por los Administradores en relación a los test de deterioro de las participaciones en las Sociedad Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L., recogen los valores contemplados en la Orden IET/1045/2014, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no se han producido variaciones en las principales hipótesis en los análisis previos, por lo que al no existir indicios de deterioro no se han realizado nuevos test.

En este sentido destacar que, los proyectos termosolares participados por el Grupo están sujetos a una regulación que asegura una rentabilidad razonable de proyecto para una empresa eficiente y bien gestionada, hasta determinado valor de inversión inicial.

Con objeto de mantener en el tiempo esta rentabilidad razonable, la retribución regulatoria se construye sobre el rendimiento medio de las Obligaciones del Estado a diez años en el mercado secundario, incrementada con un diferencial. De este modo, variaciones en el coste de capital son trasladas a los ingresos esperados, de modo que dichas variaciones en el costo de capital no afectan al valor recuperable.

Adicionalmente, existen determinadas obligaciones asumidas por las entidades cuyo incumplimiento podría ser causa de resolución anticipada obligatoria de los mencionados préstamos. En opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, estas obligaciones han sido cumplidas en el ejercicio 2018 para la mayor parte de las financiaciones, y no se esperan eventuales incumplimientos de las mismas en el futuro.

A este respecto, el acuerdo de reestructuración formalizado por Aries Solar Termoeléctrica, S.L. recoge el compromiso de amortizar anticipadamente 31 millones de euros en un plazo de 5 años, de acuerdo al sigurente calendario (importe acumulado en cada ejercicio), habiéndose amortizado un importe total de 27 millones de euros a 31 de diciembre de 2018:

Ejercicio	Miles de Euros
2015	2.500
2016	8.180
2017	14.880
2018	22.320
2019	31.000

En los Anexos I y III se incluye una relación de las participaciones en empresas asociadas y negocios coniuntos en el que se detalla la información legal y financiera más significativa de las mismas.

SIL BAO Activos financieros no corrientes

El detalle de los diferentes instrumentos financieros no corrientes distintos de las sociedades contabilizadas por el método de la participación es el siguiente:

				Activos financieros a coste amortizado
		Instrumentos de patrimonio a coste	Derivados de cobertura (Nota 15)	Préstamos a largo plazo (Nota 26)	Concesiones administrativas	Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Otros activos no corrientes	Total
	Saldo al 31 de diciembre de 2016	4.432	523	31.576	682-170		64.883	783.584
Adiciones Bajas Traspasos Otros	Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.f) Diferencias de conversión	1.150 (2.895)	513 -	875 (2.665)	119.774 (6.640) (94.375)	- 1 - - - -	3.598 10.974 (25.268) 2.895 (5.177)	3.598 133.286 (31.908) (2.665) (99.552)
	Saldo al 31 de diciembre de 2017	2.687	1.036	29.786	700.929	-	51.905	788.343 68.878
Adiciones Bajas Traspasos		1.713	(927)	(13.472)	36.058 (577)	- - 26.455	31.107 (9.562) (1.142)	(24.538) 25.313
	Diferencias de conversión Reclasificaciones a corto plazo				(78.331) (3.011)	173	(4.083)	(82.241) (3.011)
	Saldo al 31 de diciembre de 2018	4.400	109	16.314	655.068	26.628	68.225	770.744

Participaciones netas en capital-

Participaciones netas en el capital incluye el coste de varias sociedades excluidas de la consolidación debido a que tienen un interés poco significativo para la imagen fiel que deben expresar las cuentas anuales consolidadas.

El efecto sobre las cuentas anuales consolidadas de haber consolidado las sociedades dependientes no sería significativo.

b) Préstamos a largo plazo-

El capítulo "Préstamos a largo plazo" del cuadro anterior al 31 de diciembre de 2018 incluye, principalmente, diversos préstamos concedidos a empresas asociadas al Grupo ELECNOR.

En el ejercicio 2012, el Grupo realizó diversas aportaciones a la sociedad asociada Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V. en concepto de futuros aumentos de capital por un importe total de 33.483 miles de dólares, aproximadamente, instrumentalizándose parte de ellas en varios préstamos cuyo saldo a 31 de diciembre de 2018 y 2017 asciende a 16.176 miles de euros y 21.674 miles de euros, respectivamente (18.255 miles de dólares y 25.588 miles de dólares, respectivamente), y que devengan intereses anuales del 7,5%. Durante el ejercicio 2018 el Grupo ha cobrado aproximadamente 6 millones de euros en relación a estos créditos. Al importe a 31 de diciembre de 2017 había que añadir los intereses devengados y no cobrados por importe de 7.981 miles de euros, íntegramente cobrados durante el ejercicio 2018 junto con los intereses devengados en el presente ejercicio.

01896504

SE 8.3

GUEL

DETA

EST 2018

THE PERFERE

Foru Seilua

Timbre Foral

BILBAO

diagges 20203

Concesiones administrativas-

El Grupo ELECNOR se encuentra en la actualidad desarrollando y ejecutando en régimen concesional diversos proyectos para la construcción y explotación y mantenimiento de distintas líneas de transmisión de energía eléctrica en Brasil, a través de sus filiales constituidas al efecto y cuya sociedad cabecera en el mencionado país es Celeo Redes Brasil, S.A. De acuerdo con los contratos de concesión, el Grupo cobrará un importe determinado a lo largo del período de la concesión como retribución tanto por los trabajos de construcción como por los de explotación y mantenimiento, el cual no depende de la utilización que, en su caso, se haga de las mencionadas líneas de transmisión. Los períodos concesionales se sitúan alrededor de 30 años, aproximadamente. Este importe determinado a cobrar será objeto de actualización periódica en función de determinadas variables como las tasas de interés, el índice general de precios del consumidor y otras tasas de referencia del mercado según establecen los distintos contratos, si bien las modificaciones no son significativas.

El Grupo se compromete, en virtud de los acuerdos de concesión, a la implantación integral de las instalaciones de transmisión en un período determinado, así como a la prestación de los servicios de operación y mantenimiento empleando materiales, equipamientos de calidad y manteniendo las instalaciones y los métodos operativos adecuados que garanticen buenos niveles de regularidad, eficiencia, seguridad, actualidad, esfuerzo permanente en reducción de costes, integración social y conservación del medio. La entidad concesionaria no podrá ceder o dar en garantía los activos asociados al servicio público de transmisión sin autorización de ANEEL.

La extinción de la concesión se producirá en los siguientes casos: término final del contrato, caducidad, rescisión, anulación por vicio o irregularidad o extinción de la transmisora. La extinción de la concesión determinará la reversión al poder concedente de todos los bienes vinculados al servicio, procediéndose a las evaluaciones y análisis correspondientes, los cuales servirán, en su caso, para determinar la indemnización a la transmisora. Los bienes deberán estar en condiciones adecuadas de operación y técnicas, mantenidas de acuerdo a los procedimientos de redes aprobados por la ANEEL que permitan la continuidad del servicio público de transmisión de energía.

Al término final del contrato, se faculta a ANEEL, a su exclusivo criterio, prorrogar el contrato. El plazo de renovación máxima es por el mismo período de la concesión y mediante requerimiento de la transmisora. Puede acordarse, asimismo, una eventual prórroga del plazo de concesión en función del interés público y de las condiciones estipuladas en el contrato.

La transmisora podrá promover la rescisión del contrato en caso de incumplimiento por el poder concedente de las normas establecidas en contrato. En ese caso, la transmisora no podrá interrumpir la prestación del servicio hasta la aprobación por decisión judicial que decrete la extinción del contrato.

De acuerdo con los criterios descritos en la Nota 4.I), el Grupo registra en el momento inicial un activo financiero por el valor razonable de los importes a recibir por la construcción de las infraestructuras, el cual se valora a su coste amortizado a partir de entonces utilizando el método del tipo de interés efectivo. De acuerdo con este criterio, el Grupo ha registrado en el ejercicio 2018, con abono al epígrafe "Ingresos financieros" de la cuenta de resultados del ejercicio mencionado, un importe de 92.613 miles de euros (48.264 miles de euros en el ejercicio 2017), aproximadamente, correspondiente al efecto financiero de la aplicación del mencionado método. A lo largo del año 2017 se completó la inversión en la línea de transmisión de Cantareira Transmissora de Energía, S.A., la cual ha entrado en operación a principios del presente ejercicio, lo que conllevó el reconocimiento del activo financiero correspondiente y que ha supuesto el reconocimiento en el ejercicio 2018 de un mayor ingreso

Foru Seilua

GUEL

340

SE 8. 1 2017 2017

Timbre Fora

financiero por la aplicación del método de interés efectivo al mismo de aproximadamente 23 millones de euros.

Adiciones del ejercicio 2018 y 2017 se corresponden principalmente con la nueva concesión en Brasil puesta en operación a principios del ejercicio 2018, tal y como se menciona en el apartado anterior.

A continuación detallamos el calendario esperado de cobros correspondiente al saldo no corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017:

	Miles de euros
	31.12.18
2020	4.678
2021	2.593
2022
2023
2024 y siguientes	647.797
Total	655-068

	Miles de euros
	31.12.17

2019	3.392
2020	5.270
2021	2.921
2022
2023 y siguientes	689.346
Trotal	700.929

d) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar-

A 31 de diciembre de 2018 el epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del activo no corriente corresponde integramente a los saldos que mantiene la sociedad dependiente Elecnor Perú, S.A.C. con el cliente Consorcio Constructor Ductos del Sur cuyo vencimiento, tras el acuerdo alcanzado en el presente ejercicio, se ha establecido principalmente en el año 2021. A 31 de diciembre de 2017 se encontraban registrados en el epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del activo corriente.

El 31 de enero de 2017 el Consorcio notificó a Elecnor Perú, S.A.C. la terminación del contrato de construcción como consecuencia de la finalización del contrato Gasoducto Sur Peruano que tenía firmado con el Gobierno Peruano y, a partir de ese momento la sociedad dependiente inició todos los trámites necesarios para el cobro de las deudas pendientes. La sociedad dependiente presentó una solicitud de arbitraje contra el Consorcio Constructor Ductos del Sur y, a mediados del ejercicio 2018 ambas partes han llegado a un acuerdo donde Constructor Ductos del Sur reconoce la deuda a pagar a la sociedad Elecnor Perú, S.A.C. y un calendario de pagos que a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas se está cumpliendo. Esta deuda devenga un tipo de interés anual correspondiente a la Tasa Libor 30 Dias + 1,5 %.

om 888387

Otros activos no corrientese)

一周年前行政府

SE 8.3

Foru Seilua

48AO

Timbre Foral

La composición del capítulo "Otros activos no corrientes" del cuadro anterior es la siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Cuenta de reserva del servicio de la deuda Fianzas Otros	44.050 4.743 19.432	25.173 3.072 23.660
	68.225	51.905

El capítulo "Cuenta de reserva del servicio de la deuda" incluye los importes que las sociedades dependientes españolas y brasileñas dedicadas a la explotación de parques eólicos han de mantener en depósitos bancarios en virtud de los contratos de financiación suscritos por las mismas (Nota 14), y que ascienden a un total de 15.511 miles de euros a 31 de diciembre de 2018 (12.729 miles de euros a 31 de diciembre de 2017).

Adicionalmente, este capítulo incluye el importe de la cuenta de reserva del servicio de la deuda de las sociedades concesionarias brasileñas por un importe total de 24.822 miles de euros, aproximadamente (12.444 miles de euros, aproximadamente a 31 de diciembre de 2017) y de las concesionarias españolas y fotovoltaicas por importe de 3.717 miles de euros.

Estos depósitos devengan un tipo de interés de mercado.

Asimismo. Elecnor, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2018 fianzas y depósitos, principalmente, por arrendamientos por importe de 3.523 miles de euros, aproximadamente (3.025 miles de euros a 31 de diciembre de 2017).

Activos financieros no corrientes al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se encuentran registrados por su coste amortizado salvo los instrumentos derivados que se registran a su valor razonable.

12. Activos financieros corrientes

a) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar-

El capítulo "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del activo corriente del estado de situación financiera recoge las cuentas a cobrar que tiene el Grupo como consecuencia de las operaciones realizadas con terceros.

Al 31 de diciembre de 2017, este epígrafe incluía un importe aproximado de 24 millones de euros relacionados con reclamaciones en curso de las filiales Belco (USA) y Elecnor do Brasíl en relación con los siguientes proyectos:

Proyecto Los Angeles Federal Court House: el importe en reclamación ascendía a 3,1 millones de l euros. Se han documentado reclamaciones por valor de 17,8 millones de euros y se ha iniciado un procedimiento judicial.

Foru Seilua

Cut

LBAO

8 11 2 2 2 2 2 1 2 1

Timbre Foral

directors and the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the

Proyecto de Santa Mónica Community College: el importe de la reclamación ascendía a 4,9 millones de euros debidos a cambios en el alcance del contrato original. Esta reclamación ha sido concluida en el ejercicio con el cobro por parte del Grupo de aproximadamente 4,2 millones de euros (5 millones de dólares).

Proyectos de concesiones de Integraçao Maranahense TE y Caiua TE: el importe en reclamación ascendía a 16 millones de euros; se ha reclamado 19 millones de euros basado en peritajes independientes y se ha iniciado un procedimiento arbitral.

En aplicación de la nueva norma internacional NIIF 15, el Grupo ha ajustado contra reservas a 1 de enero de 2018 el importe de estas reclamaciones recogidas dentro del epígrafe de Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (véase Nota 2.b).

Al 31 de diciembre de 2017 "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" incluía un importe aproximado de 303,6 millones de euros correspondientes a obra en curso ejecutada pendiente de facturar, importe que a 31 de diciembre de 2018 se encuentra registrado bajo el epígrafe "Activos por contratos con clientes" del activo corriente del estado de situación financiera consolidado adjunto.

Adicionalmente, los importes correspondientes a las retenciones en los pagos efectuados por los clientes ascienden a 23.490 miles de euros y 33.369 miles de euros, respectivamente, para los ejercicios 2018 y 2017, y se encuentran recogidos en el epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar" del activo corriente del estado de situación financiera consolidado adjunto.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el Grupo no cuenta con contratos de obra con márgenes negativos cuya pérdida estimada sea significativa.

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, el Grupo mantiene derechos de cobro formalizados en pagarés y recibidos como anticipo de una obra que el mismo ha ejecutado en Venezuela por un importe nominal de 166.250 miles de dólares. Estos pagarés devengan un tipo de interés del 6,5% y, tienen vencimiento en 2018 y 2019. Debido a las circunstancias en las que se encuentra este país y a las consecuencias que éstas tienen sobre el proyecto en particular, los Administradores de la Sociedad dominante no dieron valor a estos pagarés y el avance y alcance definitivo del proyecto se encuentran condicionados al efectivo cobro de los mismos. En este sentido, en el ejercicio 2018 el Grupo no ha recibido ningún cobro (23.750 miles de dólares en 2017), habiendo reconocido ingresos de explotación por importe de 11.580 miles de euros (21.740 miles de euros en 2017) correspondientes a la facturación anticipada cobrada en ejercicios anteriores por obra ejecutada en el ejercicio 2018. Asimismo no se ha cobrado interés alguno (12.350 miles de dólares de intereses en 2017), por lo que no se ha reconocido ingresos financieros (11 millones de euros en 2017) (Véase nota 21).

A 31 de diciembre de 2018 y 2017 existían cuentas por cobrar vencidas no deterioradas por importe de 79.680 miles de euros y 150.853 miles de euros, respectivamente. La variación se debe principalmente a la dotación en el ejercicio 2018 de saldos vencidos y, al traspaso de la deuda pendiente de cobro de la sociedad dependiente Elecnor Perú, S.A.C. a activo no corriente (véase nota 11).

OL B Rebapáris de antigüedad de estas cuentas es el siguiente:

Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Saldos no vencidos	595.426	780.661
Hasta 6 meses	56.830	82.552
Entre 6 y 12 meses	15.620	20.354
Superior a 12 meses	7.230	47.947
Total	675.106	931.514

Asimismo, el Grupo dota una provisión en cobertura de las deudas en situación irregular por pago atrasado, suspensión de pagos, insolvencia u otras causas, tras un estudio individualizado sobre la cobrabilidad de las mismas. Las dotaciones se realizan en función de las mejores estimaciones a cierre del ejercicio.

El movimiento habido durante los ejercicios 2018 y 2017 y la composición del epígrafe "Deterioro de cuentas a cobrar" a 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el siguiente:

Diferencias
Reclasificaciones de Aplicación Reversión 31.12.17 - Dotación conversión	31.12.18
(297) 3.383 (2.254) (128) 75.098 1 22.619 Deterioro	98.421

	Miles de euros
	31.12.16	Dotación	Aplicación	Reversión	Diferencias de conversión	31.12.17
Deterioro	70.720	4.577	(506)	(8)	(313)	75.098

b) Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

La composición de este capítulo del estado de situación financiera consolidado adjunto es la siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Otros activos líquidos equivalentes	69.456	49.181
Tesorería	357.381	348.980
	426.837	398.161

ી જિલ્લુકુલ ૧૯૮૮ મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુસ્ત મુજરાત રાજ્યના મધ્યમાં મુખ્યત્વે તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાય

Capital sociala)

ਉ

Foru Seilua

GUEL 212

Timbre Foral

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones ordinarias al portador de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de Elecnor, S.A. cotizan en el mercado continuo español.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la composición del accionariado de la Sociedad dominante, así como su participación, era la siguiente:

	% Participación
	2018	2017
Cantiles XXI, S.L.	52.76%	52,76%
Bestinver Gestión, S.A., S.G.I.I.C.	4.76%	4.76%
Otros (*)	42.48%	42.48%
	100.00%	100,00%

(*) Todos ellos con un % de participación inferior al 3%.

instes en patrimonio por valoración-

El movimiento producido en este epígrafe durante los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Mies de Guros
	31.12.16	Contratación	Variación en el valor de mercado	Liquidación de derivados	31.12.17	Variación en el valor de mercado	Liquidación de derivados	31.12.18
Por integración global - Cobertura de flujos de efectivo: Swaps de tipos de interés IRS (Nota 15) @tras coberturas contables Seguros de tipo de cambio (Nota 15) Precio de la energía	(29.653) (4.107)	(19.622) 2.313	892	6.192 4.442	(22.569) (19.622) 2.648	(4.548) 18.583 (4.455) (3.729)	4.963 (2.764)	(22.154) (1.039) (4.571) (3.729)
Otros	1.636	1	-	-	1.636	-	-	1.636
lmpuestos diferidos por ajustes en patrimonio por valoración	(32.124)	(17.309)	892	10.634	(37.907)	5.851	2.199	(29.857)
(Nota 19)	6.693	(824)	(223)	(2.431)	3.345	3.258	(178)	6.425
Total ajustes en patrimonio por valoración por método de integración global	(25.431)	(18.003)	889	8.203	(34.562)	9.109	2.021	(23.432)
Sociedades puesta en equivalencia	(52.510)		1.591	8.802	(42.117)	(4.013)	8.203	(37.927)
Minoritarios	6.145	9.615	575	(900)	15.435	(9.106)	(550)	5.779
Total ajustes en patrimonio por valoración	(71.796)	(8.388)	2.835	16.105	(61.244)	(4.010)	9.674	(55.580)

El capítulo "Otras coberturas contables" se corresponde con la designación de una relación de cobertura realizada por el Grupo a la deuda en UF que tiene el grupo Celeo Redes cuya moneda funcional es el dólar. El riesgo cubierto en esta relación de cobertura es la variabilidad al valor en USD de los flujos de ingreso futuros denominados en UF y, la transacción cubierta son los ingresos previstos altamente probables en UF. El instrumento de cobertura es el componente de moneda extranjera de la deuda financiera denominada en UF, respecto al total de la deuda.

Otras Reservasc)

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Miles de Euros
	2018	2017
Reserva legal	1.743	1.743
Reserva fondo de comercio	722	8925
Reserva de capitalización	3.149	1.756
Reserva de redenominación al euro	15	15
Reserva para acciones propias (Nota 3.n)	21.884	21.232
Total	27.513	25.57

N896508

Reserva legal-

De acuerdo con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital española, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad dominante tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Reserva por fondo de comercio-

La reserva por fondo de comercio fue dotada de conformidad con el artículo 273.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establecía que, en todo caso, debía dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparecía en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que representaba, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existía beneficio, o éste fuera insuficiente, se debían emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1 de enero de 2016 por el importe que exceda del valor neto contable del fondo de comercio que aparece en el balance de la Sociedad dominante.

Reserva de capitalización-

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al clerre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

Acciones propiaso

Según acta de la Junta General de Accionistas del 16 de mayo de 2017 se autoriza al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias de la Sociedad dominante por parte de la misma o de las sociedades dominadas, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad dominante, no exceda de 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas del 23 de mayo de 2012.

Foru Seilua Timbre Foral

CUET 2811

AO

ARTITUTE

on අපිළිපි ඉදි

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad dominante posee acciones propias por un importe que asciende a 21.884 miles de euros y 21.232 miles de euros, respectivamente, las cuales se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones propias" del patrimonio neto el estado de situación financiera consolidado.

El detalle y movimiento de las acciones propias durante los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Nº de
	acciones
Acciones propias a 31 de diciembre de 2016	2.464.032
Adquisición de acciones propias	275.341
Venta de acciones propias	(428.723)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2017	2.310.650
Adquisición de acciones propias	124.061
Venta de acciones propias	(98.215)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2018	2.336.496

La compra y venta de las acciones propias ha supuesto a 31 de diciembre de 2018 unos importes de 1.563 miles de euros y 1.245 miles de euros, respectiva y aproximadamente (3.124 miles de euros y 4.908 miles de euros, respectiva y aproximadamente al 31 de diciembre de 2017), obteniendo una plusvalía de 334 miles de euros que ha sido registrada directamente en el epígrafe de reservas (plusvalía de 1.027 miles de euros en 2017).

La totalidad de las acciones propias que mantenía la Sociedad dominante a 31 de diciembre de 2018 y 2017 representan un 2,69 %, respectivamente, del total de acciones que componen el capital social de Elecnor, S.A. a las mencionadas fechas.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, se mantiene constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dichas fechas.

Participaciones no dominantes-

La composición del epígrafe "Patrimonio Neto - Participaciones no dominantes" del pasivo del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2018 y 2017 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2018	2017
Elecven Construcciones, S.A.	12	97
Sociedad Aragonesa de Estaciones Depuradoras, S.A.	1.333	1.282
Elecnor Argentina, S.A.		2
Ventos Do Sul Energia, S.A.	12.824	12.981
Parque Eólico Malpica, S.A.	498	434
Galicia Vento, S.L.	524	1.774
Páramo de Poza, S.A.	2.674	2.639
Parques Eólicos Palmares, S.A.	5.807	7.124
Ventos do Litoral Energia, S.A.	5.174	6.193
Ventos da Lagoa, S.A.	5.172	5.836
Eoliennes de L'erable, SEC.	8.921	10.658
Ventos dos Indios Energia, S.A.	3.749	4.335
Subgrupo Celeo Redes	284.944	325.664
Betonor, Ltda.	338	507
Grupo Elecnor Angola	243	541
Otros	199	(30)
	332.412	380.037

Durante el ejercicio 2017, el Grupo procedió a la compra del 30% del subgrupo Enerfin Enervento por importe de 29 millones de euros, siendo el importe aproximado de las Participaciones no dominantes a la fecha de compra de 20 millones de euros. Esta transacción supuso un impacto en el patrimonio neto del Grupo de aproximadamente 9 millones de euros. A 31 de diciembre de 2017 el importe anterior a pagar se encontraba pendiente de pago registrado en el epígrafe de Otros pasivos corrientes del estado de situación financiera consolidado y ha sido pagado en el ejercicio 2018.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el fondo de inversiones APG posee el 49% del Subrgupo Celeo Redes.

directors and and the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of

Se corresponden con las variación de los Swaps de cobertura que utiliza el Grupo (*)| ELECNOR (Nota 15).

Se corresponden principalmente con diferencias de conversión generadas en el subgrupo Celeo Redes (**) por sus participaciones en Brasil.

La información relacionada con las participaciones no dominantes significativas en sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2018 y 2017 se presenta a continuación (la información financiera se desglosa antes de efectuar las eliminaciones intragrupo):

	2018 Miles de Euros

	Subgrupo Celeo Redes	Eoliennes de L'Erable
Activo cornente	188.222	7.723
Activo no corriente	1.229.880	180.225
Pasivo corriente	82.314	18.189
Pasivo no corriente	841 076	151.521
Ingresos ordinarios	65.697	26.791
Resultado del ejercicio	57.665	1.044
Resultado global total	16.775	1 350

	2017 Miles de Euros

	Subgrupo Celeo Redes	Eoliennes de L'Erable
Activo corriente	195.825	11.224
Activo no corriente	1.200.613	192.253
Pasivo corriente	64.957	17.716
Pasivo no corriente	766.298	159.004
Ingresos ordinarios	65,910	30.153
Resultado del ejercicio	37.069	1.497
Resultado global total	(47.696)	(326)

Diferencias de conversión-

Las diferencias de conversión acumuladas en patrimonio neto a 31 de diciembre de 2018 y 2017 por cada una de las monedas significativas, es como sigue:

	Miles de Euros
Diferencias de conversión		Reexpresado
	2018	2017 (Nota 2.h)
Brasil	(221.755)	(176.525)
Argentina		(3.493)
Canadá	(7.892)	(7.833)
Chile	593	4.246
USA	1.012	(329)
Otros	(864)	171
Total	(228.906)	(183.763)

14. Deuda financiera

Como parte fundamental de su estrategia el Grupo mantiene una política de máxima prudencia financiera. La estructura de capital objetivo está definida por este compromiso de solvencia y el objetivo de maximizar la rentabilidad del accionista.

No obstante, determinados proyectos, básicamente la construcción y explotación de parques eólicos y sus correspondientes líneas de interconexión eléctrica y subestaciones, así como de infraestructuras de distribución eléctrica y estaciones de aguas residuales que el Grupo explota en régimen de concesión, de las que el mismo es titular, son financiadas, en su mayor parte, mediante préstamos sindicados en régimen de "Project financing". En virtud de estos préstamos, las sociedades dependientes titulares de los mencionados proyectos asumen determinadas limitaciones al reparto de dividendos, el cual se supedita al cumplimiento de ciertas condiciones, como la constitución de una cuenta de reserva para el servicio de la deuda. Asimismo, estas sociedades dependientes deberán mantener un ratio Fondos Ajenos/Recursos Propios y una estructura de recursos propios determinados.

cuantificación de la estructura de capital objetivo, excluido el efecto de los proyectos financiados vía anciación sin recurso, se establece como relación entre la financiación neta y los del patrimonio neto, de cuerdo al ratio:

Deuda financiera neta Deuda financiera neta + Patrimonio Neto

la deuda financiera neta incluye los siguientes epígrafes del estado de situación financiera consolidado (una vez eliminado el efecto de la deuda financiera neta de los proyectos financiados vía financiación sin recurso):

	Miles de Euros
	2018	2017
Pasivo no corriente - Deuda financiera	256.665	395.502
Pasivo corriente - Deuda financiera	204.764	133.220
Activos financieros corrientes - Otras inversiones financieras	(71.853)	(53.192)
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	(251.188)	(252,846)
Deuda financiera neta	138.388	222-684

A 31 de diciembre de 2018 y 2017, Pasivos no corriente - Deuda financiera se corresponde principalmente con el total de Deuda financiera y Derivados del cuadro siguiente excluyendo la totalidad de los Préstamos concesiones, Préstamos sindicados parques eólicos, Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables (concesiones y fotovoltaicos), intereses devengados asociados a parques eólicos y fotovoltaicos, Derivados asociados a Parques eólicos, fotovoltaicos y concesiones, 19 millones por los contratos de Forfaiting de la matriz y, añadiendo 6,2 millones de euros de préstamos concedidos por entidades públicas que devengan un tipo de interés y que se encuentran registrados dentro del epígrafe de Otros pasivos no corrientes y corrientes del estado de situación financiera consolidado adjunto (7 millones en 2017).

A 31 de diciembre de 2018. Activos financieros corrientes y Efectivo y otros activos líquidos equivalentes, corresponde con el total de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes del estado de situación financiera consolidado adjunto, excluyendo la tesorería de los proyectos financiación sin recurso por un importe aproximado de 106 millones de euros (96 millones de euros a 31 de diciembre de 2017) (véase nota 12.b) e incluyendo el importe de derivados corriente.

La evolución y el análisis de este ratio se realiza de forma continuada, efectuándose además estimaciones a futuro del mismo como factor clave y limitativo en la estrategia de inversiones y en la política de dividendos del Grupo.

a composición de los epígrafes "Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores e osmposición de "lo" epigral co" vativades de crédito e Instrumentos financieros derivados" del pasivo ro corriente y del pasivo cornente de los estados de situación financiera consolidados a 31 de diciembre de 2018 y 2017 adjuntos es la siguiente:

	Miles de Euros
	2017 2018
	Largo Plazo	Corto Plazo	Largo Plazo	Corto Plazo

Préstamos y créditos sindicados	226.159		348.950
Préstamos concesiones	178.606	21.298	242.088	23.550
ffréstamos sindicados parques eólicos	291.847	33.836	285.787	34.381
Préstamos con garantía personal	3.381	2.112	5.743	2.231
Aréstamos con garantía hipotecaria	5.832	691	11.627	2.145
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y
fotros valores negociables-pagarés		155.022		99.574
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y
otros valores negociables- líneas y concesiones	634.043	23.752	501.874	11.969
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y
otros valores negociables- fotovoltaicos	35.185	1.803	36.922	1.806
Otras deudas	17.662	1.640	8.919	281
Líneas de créditos con garantía personal			23.547
Efectos pendientes de vencimiento	159
Intereses devengados no pagados
Parques eólicos, fotovoltaicos y concesiones		1.915
Resto	551	1.892		2.285
Deudas por arrendamiento financiero (Nota 9)	6.432	1.394	7.595	1.640
Instrumentos derivados de cobertura (Nota 15):
Parques eólicos, fotovoltaicos y concesiones	2.254	4.459	2.424	1.140
Resto	9.159	2.110	6.653
Total	1.411.111	292.085	1.458.582	204.549

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 la totalidad de los pasivos financieros del Grupo se corresponden con pasivos financieros a coste amortizado salvo los derivados de cobertura que se encuentran valorados a su valor razonable.

Las características principales de los pasivos financieros por emisión de obligaciones y valores negociables y pasivos financieros con entidades de crédito más relevantes al 31 de diciembre de 2018 y 2017 son las siguientes:

MIGUE יאור	જુવાણ ನ್ನ	1108 ESTRACE NO	rice céntit 4011			0,03		FURC:				ok	00-1	(Oct)	റാറാ	വ OW	ODD 000
GIL BRO	No Corriente	1 2 3 12 12 1	8.3 113.494 20.088 35.185 500.461		226.159	TRES CENTIMOS 8.314	A RCHFMAS 11.044	20.699 98.693 6.551	5.348 1.840 12.923	13.194	9.804 19.832	20.920 23.484	20.102	121.599 10.201	21.083	13.446 31.376	1.365.840
	Corriente	154.816	8.167 1.803 13.829 1.756			1.000	1.418	914 2.998 10.587	518 રવિક 1.726	1.631	1.006 2.104	2.441 2.345	2.193 6.017	3.541 7.020	651	4.563 1.955	235.505
	nominal Valor	300.000	128.034 41.600 518.214 22.661		400.000	15.500	23.000	96.724 11.983 26.512	6.120 2.972 19.171	20.755	11.950 32.008	34.819 28.787	34.177 105.373	14.543 165.618	35.000	16.500 38.500
2018	vencimiento Año	2019	31/12/2023 15/08/2032 22/06/2047 31/12/2031		19/07/2024	31/12/2026	05/12/2026	15/02/2029 15/02/2029 05/10/2026	27/12/2023 15/02/2028 15/07/2024	15/02/2028	24/06/2024 15/07/2029	31/07/2029 15/02/2032	15/07/2019 15/02/2029	30/09/2022 31/03/2033	18/04/2033	31/12/2024 31/12/2024
	Tipo de Interés	",	IPCA + 6.91% CDI + 0,75% 3,95% 4%		Euribor + diferencial	2,8% Euribor +	0/0 0.779	TJLP + 2.42% TJLP + 2.42% TJLP +2.12%	,97% 58% 21% TJLP + 1 ત્વ TJLP+2 TJLP +	TJLP + 2.28%	34 % Euribor + 2% TJLP +2	TJLP + 2,34 % TJLP + 2,45%	TJLP + Diferencial TJLP + 2,34 %	Euribor anual + diferencial 5,015%	7,123%	1.75% + Euribor 1.75% + Euribor
	Moneda	EUR	EUR usD BRL BRL		EUR	EUR	EUR	BRL BRL BRI	BRL BRL BRL	BRL	EUR BRIL	BRL BRL	EUR BRL	CAD BRL	CAD	EUR EUR
	Sociedad Tipo	Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros Elecnor, S.A. valores negociables	Celeo Redes Transmissora De Energia, S.A. Cantareira Transmissora De Energia, S.A. Celeo Redes Operación Chile, S.A. Celeo Fotovoltaico, S.L.U	Deudas con entidades de crédito	Préstamos y créditos sindicados Elecnor, S.A.	Sociedad Aragonesa De Estaciones Depuradoras, S.A Préstamos concesiones	Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	Encruzo Novo Transmissora de Energia, LDTA Integracao Marhense Transmisora de Energía, Cantareira Transmissora de Energia, S.A. S.A.	Coqueiros Transmissora de Energia, S.A. Pedras Trasmissora de Energia, S.A. Caiua Transmissora de Energia, S.A.	Linha de Transmissao Corumba, LDTA Préstamos sindicados parques eólicos	Ventos Do Litoral Energía, S.A. Parque Eólico Malpica, S.A.	Ventos Do Indios Energía, S.A. Parque Eólico Palmares, S.A.	Ventos Do Lagoa, S.A. Ventos Do Sul, S.A.	Ventos Do Sul, S.A.	Parque Eoliennes de L'Erable, SEC Parque Eoliennes de L'Erable, SEC	Aerogeneradores del Sur, S.A. Galicia Vento, S.L.

	(): ince centimo CNO 8.2		0,03		TRES CENTIMOS DE EURO	FUROS	്ലേ ్రెలు రాయ రియ ರೆ of
GILEA No Corriente	Bell 501.874 36.922	348.811	9.314	12.419	A FOM Frast 26.488 114.732	2.633 1.506 8.326 2.449 16.359 15.281 32.581	6.732 128.616 12.484 1.415.482 10.755 24.554 26.034 24.955 21.770 29.887
Corriente	11.969 99.423 1.806		929	1.384	3.380	633 1.053 4.544 1.896 1.879 7.250 602	3.103 916 1.440 171.129 355 2.624 2.455 11.560 9.491 437 N
Limite	250.000 518.214 41.600	500.000	15.500	23.000	36.290 96.724	13.500 47.975 21.598 7.367 23.382 364.534 6.894	118.710 36.060 165.893 11.950 32.430 39.226 38.503 16.386 23.225
vencimiento 2017 Año	22/06/2047 31/12/2031 2018	19/07/2022	31/12/2026	05/12/2026	15/02/2029 15/02/2029	15/04/2019 04/10/2022 15/02/2028 15/07/2024 15/02/2028 05/10/2026 27/12/2023	31/07/2029 15/07/2019 15/02/2029 31/03/2033 30/04/2033 15/08/2029 24/06/2024 15/02/2032 30/09/2022
Tipo de interés	3.95% 4%	Euribor + diferencial	EUR +2,8%	0,779%	2.12% 2.42% + TJLP + TJLP	TJLP + 1.97% 2,28% TJLP + 2.42% TJLP + 2,34% TJLP+2,58% TJLP+2.21% TJLP+3% TJLP +	+ diferencial TJLP+ Diferencial 34 % TJLP+2.34 % 34 % TJLP+2.45% 5,015% 3,75% 5,02% TJLP+2 TJLP+2 Euribor anual
Moneda	EUR EUR USD	EUR	EUR	EUR	BRL BRL	BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL	EUR CAD EUR CAD BRL BRL BRL BRL BRL
Sociedad Tipo	Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros Celeo Redes Operación Chile, S.A. Celeo Fotovoltaico, S.L.U. Elecnor, S.A. valores negociables	Deudas con entidades de crédito Préstamos y créditos sindicados Elecnor, S.A.	Sociedad Aragonesa De Estaciones Depuradoras, S.A. Préstamos concesiones	Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	Integracao Marhense Transmisora Energia, Cantareira Transmissora De Energia, S.A. S.A.	Vila Do Conde Transmissora De Energia, S.A. Encruzco Novo Transmissora De Energia, Coqueiros Transmissora De Energia, S.A. Linha De Transmissao Corumba, LDTA Linha De Transmissao Triangulo, LDTA Pedras Transmissora De Energía, S.A. Caiua Transmissora De Energia, S.A. LDTA	Parque Eoliennes De L'Erable, SEC. Parque Eoliennes De L'Erable, SEC. Ventos Do Litoral Energia, S.A. Ventos Do Indios Energia, S.A. Parque Eólico Palmares, S.A. Parque Eólico Malpica, S.A. Préstamos Sindicados Parques Eólicos Ventos Do Lagoa, S.A. Ventos Do Sul, S.A. Ventos Do Sul, S.A.

. .

detálle por vencimientos de la deuda anterior es el siguiente para los ejercicios 2018 y 2017:

Deudas con	Miles de euros
vencimiento en	31.12.18
2020	72.269
2021	70.673
2022	90.786
2023 y siguientes	1.177.383
Total	1.411.111

Deudas con vencimiento en	Miles de euros 31.12.17
2019	101.073
2020	112 295
2021	146.493
2022 y siguientes	1.098.721
Total	1.458.582

Préstamos y créditos sindicados-

Contecha 21 de julio de 2014, Elecnor formalizó un Contrato de financiación sindicada por un importe de 600 millones de euros con un grupo de 19 entidades financieras, la cual sustituyó los 401 millones de euros dispuestos en esa fecha en la financiación sindicada firmada en 2012. Dicha financiación se estructuró en dos tramos, un tramo préstamo por trescientos millones de euros con amortizaciones parciales y un tramo línea de crédito revolving con un límite de trescientos millones de euros y vencimiento en julio de 2019.

Con fecha 31 de octubre de 2017, Elecnor firmó una tercera Novación de este Contrato, que suscribieron 16 de las 17 entidades acreditantes. Esta novación implicó:

· una reducción en el límite disponible del tramo crédito (B) de la financiación sindicada hasta los 200.000 miles de euros de límite,
un nuevo tramo en el escalado del margen aplicable en función del ratio de Deuda financiera neta . EBITDA.
la extensión del plazo de la financiación, retrasando un año la fecha de cada una de las amortizaciones . parciales y la fecha de devolución del tramo crédito, que pasa a tener vencimiento en julio de 2022.

Cón fecha 14 de noviembre de 2018, Elecnor ha firmado una cuarta Novación de este contrato, la cual ha sído suscrita por 14 de las entidades acreditantes (la baja de las entidades viene motivada por fusiones entre ellas), en esta novación se acordó:

una amortización anticipada voluntaria del tramo préstamo (tramo A) por un importe de 100 millones e de euros, por lo que el límite total de ese tramo ha pasado a ser de 200 millones de euros.
la extensión del plazo de la financiación, retrasando dos años la fecha de vencimiento final de la financiación que pasa a ser julio de 2024.

Respecto a la cobertura del riesgo de interés, previo a la Novación existían swaps vinculados que cubrían el 100% del calendario del préstamo. Después de esta cuarta novación, se decidió cubrir el riesgo de interés del 70% del nocional adicional provocado por la Novación, para lo que se contrataron 8 nuevos swaps de tipo IRS, con un nocional inicial de 3,5 millones y un nocional máximo de 126 millones de Euros y un nuevo basis swap. A 31 de diciembre de 2018 existen 39 swaps de tipo IRS y 5 basis swap asignados en su mayor parte a la cobertura del riesgo de interés a la financiación sindicada y en una menor parte a la cobertura del riesgo de interés de las emisiones de pagarés en el MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija). Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con los de los contratos de financiación a los que están asignados.

Esta financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al Euribor del plazo del periodo de interés elegido por el acreditado (1,3 ó 6 meses) más un diferencial, el cual se encuentra referenciado al nivel del ratio Deuda Financiera Netal(EBITDA + Dividendos de Proyectos). La Sociedad se ha comprometido a cumplir durante la duración del contrato de financiación bancaria diferentes ratios ((Deuda financiera neta/EBITDA), (EBITDA /Gastos financieros netos) y (Deuda financiera Neta/Fondos Propios)), los cuales se calculan sobre la base de las correspondientes cifras consolidadas del Grupo ELECNOR. El incumplimiento podría ser causa de resolución del contrato si bien, al 31 de diciembre de 2018 se cumplen todos los ratios ligados a esta financiación.

El contrato de financiación sindicada mencionado anteriormente, tramo préstamo y tramo crédito, devengan un tipo de interés medio del 2,13% y 1,39% respectivamente, habiendo devengado en 2018 en concepto de intereses 6.319 miles de euros, considerando el efecto de las coberturas por importe de 2.831 miles de euros (7.462 miles de euros de intereses en el ejercicio 2017, que incluía el gasto financiero por coberturas por importe de 2.771 miles de euros) que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2018 adjunta.

duale 8833888

Foru Seilua Timbre Foral CUEL GILBACE 1 Spilling Touris

dive 883388

Préstamos sindicados parques eólicos-

Para los préstamos obtenidos en reales brasileños el tipo de interés aplicable es resultado de añadir un margen de mercado sobre el tipo de interés variable a largo plazo del país ("T.J.L.P"). En estos préstamos existe la obligación de mantener unas ratios de cobertura de la deuda dentro de unos límites, así como depositar en una cuenta reserva un importe monetario que cubra al menos tres mensualidades de pago de principal y de intereses. En opinión de los Administradores de la Sociedad dominante no se ha producido problema alguno respecto del cumplimiento de los covenants.

En garantía del préstamo de la sociedad dependiente P.E. Malpica S.A. se ha constituido un derecho real de prenda sobre las acciones de la correspondiente sociedad dependiente, y adicionalmente, sobre las indemnizaciones, compensaciones y/o penalizaciones que pudieran devengarse a favor de las misma, en relación con los contratos de ejecución de obra y de gestión de la explotación y sobre todas las cuentas de tesorería de dicha sociedad. En relación a Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral, S.A., Ventos dos Indios estas sociedades han firmado con las entidades financieras una garantía fiduciaria sobre el inmovilizado material.

Asimismo, las sociedades dependientes han asumido, en virtud de estos préstamos, diversas limitaciones a la libertad de enajenación de sus inmovilizaciones materiales y de reparto de dividendos. Dichas restricciones están supeditadas al cumplimiento de ciertas condiciones, como el mantenimiento del Ratio de Cobertura de la Deuda estipulado en las escrituras de financiación y la constitución de la cuenta de reserva para el servicio de la deuda (Nota 11).

Los Administradores consideran que todas las condiciones establecidas por los préstamos sindicados suscritos se están cumpliendo y que la financiación en régimen de "Project financing" se irá atendiendo con normalidad con los ingresos generados por la actividad de cada proyecto.

Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables-pagarés-

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2018 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) de 100 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2018 han sumado 658 millones de euros y los vencimientos 603 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2018 es de 155 millones de euros (1.550 títulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2017 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fiia (MARF) de 73 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2017 sumaron 662 millones de euros y los vencimientos 635 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2017 era de 100 millones de euros (1.000 titulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Los programas de pagarés vigente los ejercicios 2018 y 2017 contemplan un límite máximo de emisiones vivas en cada momento de 300 millones de euros y 250 millones de euros, respectivamente.

Estos pagarés han devengado en el ejercicio 2018 en concepto de la suma de intereses y comisiones de colocación 1.276 miles de euros, (1.418 miles de euros en el ejercicio 2017) que el Grupo tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

due 28338

Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables- líneas y concesiones-

Con fecha 11 de mayo de 2017, el Grupo Elecnor formalizó la emisión de bonos de proyecto destinada a la financiación de las líneas de transmisión en Chile y, que sustituyó a la anterior financiación bancaria que tenían asociadas varias operaciones de cobertura para cubrirse de la posible variación al alza de los tipos de interés variables. En ese momento inicial, dichas operaciones de cobertura contratadas estaban asociadas a las futuras necesidades de financiación de estas sociedades, por ello, la cancelación de la deuda anterior no implicó una ruptura de la relación de cobertura en base a la estrategia de la misma desarrollada en la documentación inicial. El Grupo mantiene como "Ajustes en patrimonio por valoración" el valor razonable de esos instrumentos financieros en el momento de la refinanciación transfiriéndolo a la cuenta de resultados consolidada durante la duración de la financiación.

Esta emisión de bonos, por importe total de 593,9 millones de dólares y con vencimiento en 2047 (emisión al 30 años), está compuesta de dos tramos; un tramo internacional en US\$ por importe de 379 millones de US\$, a un tipo de interés fijo anual del 5,2% y, un tramo local chileno en Unidades de Fomento (UF) por importe de UF 5.410.500 (aproximadamente 214 millones de US\$) a un tipo de interés fijo anual del 2,99%.

Los\fondos provenientes de esta emisión de bonos cuentan con la garantía de los proyectos y fueron destinados a la refinanciación (cancelación anticipada de la financiación existente) de los proyectos de líneas de transmisión en Chile y, el resto, para otros fines corporativos de la sociedad emisora o de sus socios.

Préstamos con garantía personal-

Durante los ejercicios 2018 y 2017 Elecnor no ha contratado nuevos préstamos bancarios bilaterales con garantía personal.

Otras deudas-

Otras deudas a 31 de diciembre de 2017 se corresponde integramente con un contrato de financiación de 9.200 miles de euros formalizado con fecha 18 de agosto de 2017 entre Elecnor, S.A. y el fondo European Energy Efficiency Fund, S.A., SICAV-SIF, con vencimiento en el ejercicio 2031 relacionado con la cesión de derechos de crédito futuros de la Sociedad.

Adicionalmente, con fecha 13 de marzo de 2018 el Grupo formalizó un contrato de financiación mediante una póliza de cesión de derechos de crédito con el fondo Efficiency Solutions por un importe de 11.500 miles de euros y vencimiento final en junio de 2027.

Estas deudas han devengado en el ejercicio 2018 en concepto de intereses 782 miles de euros.

Resto de financiación-

Grupo ELECNOR contrató en el ejercicio 2007 un préstamo con garantía hipotecaria para la adquisición de una nave industrial en Valencia para desarrollar su actividad de fabricación de módulos solares (Nota 9). El saldo pendiente de vencimiento de dicho préstamo asciende a 6.512 miles de euros, aproximadamente, a 31 de diciembre de 2018 (7.208 miles de euros a 31 de diciembre de 2017).

de diciembre de 2018 y 2017 Elecnor, S.A., excluyendo el tramo B de la financiación sindicada, nantiene abiertas con diferentes entidades 7 líneas de crédito con un límite máximo total de 111 millones de euros siendo el importe dispuesto de 38,6 millones de euros y 19 millones de euros, respectivamente. as líneas de crédito bilaterales devengan un tipo de interés referenciado al EURIBOR/LIBOR más un diferencial de mercado, y la mayoría vence a un año o hasta tres años con renovaciones tácitas anuales.

Tódas las líneas de financiación anteriores cuentan con garantía personal.

esta financiación bancaria ha devengado durante el ejercicio 2018 intereses por importe de 1.280 miles de euros aproximadamente, que el Grupo tiene registrados en el epigrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada adjunta (3.026 miles de euros aproximadamente en 2017).

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el Grupo ELECNOR no dispone de deuda con entidades de crédito referenciada a un tipo de interés fijo por importe significativo, salvo por el efecto de las operaciones de cobertura que se describen en la Nota 15.

Instrumentos financieros derivados 15

El Grupo ELECNOR utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros derivados de las variaciones de los tipos de cambio y de los tipos de interés, los cuales afectan a los resultados del Grupo. Los detalles de las composiciones de los saldos que recogen la valoración de derivados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2018 y 2017 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2018				2017
	Activo no corriente (Nota 11)	Activo corriente	Pasivo no corriente (Nota 14)	Pasivo corriente (Nota 14)	Activo no corriente (Nota 11)	Activo corriente	Pasivo no corriente (Nota 14)	Pasivo corriente (Nota 14)
COBERTURA DE TIPO DE INTERES Cobertura de flujos de caja: Interest rate swap COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO Cobertura de flujos de caja:	109		7.626	2.159	1.036		9.077	1.140
Seguros de cambio COBERTURA DE PRECIO ENERGÍA	-	871	3.787	681 3.729		4.031
	109	871	11.413	6.569	1.036	4.031	9.077	1.140

Tipo de cambio-

El Grupo ELECNOR utiliza instrumentos de cobertura de tipo de cambio principalmente para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en los flujos de caja futuros correspondientes a dos tipos de transacciones:

Pagos correspondientes a contratos de obra y suministro nominados en moneda distinta de la moneda funcional.
Cobros correspondientes a contratos de obra nominados en moneda distinta de la moneda funcional.

dug 888 388

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el valor nominal total objeto de cobertura de tipo de cambio es el siguiente:

Monedas	31.12.2018 31.12.2017
Miles de Dólares americanos	7.019	3.203
Miles de Dólares australianos		157.010
Miles de Pesos chiles	65.187.988	12.660.875
Miles de Libras esterlinas		297
Miles de Euros	4.893

Del total de nominales cubiertos a 31 de diciembre de 2018:

C 4.893 miles de euros se corresponden a seguros de ventas de dólares australianos para cubrir futuros flujos de pagos a proveedores en dólares americanos y euros (87.249 miles de euros en 2017),
84.025 miles de euros se corresponden con compras de Pesos chilenos contra dólares para cubrir el ರ riesgo de pagos a proveedores en pesos chilenos (16.259 miles de euros en 2017),
o \ 6.220 miles de euros se corresponden con las ventas de dólares americanos para cubrir los cobros en dicha divisa (18.440 miles de euros en 2017).

El importe de la contrapartida a euros del valor nominal objeto de cobertura de tipo de cambio a 31 de diciembre de 2018 asciende a 95.138 miles de euros, aproximadamente (127.788 miles de euros, aproximadamente en 2017).

Está previsto que el vencimiento de estos seguros de cambio coincida con la corriente prevista de pagos y cobros que están cubriendo, siendo el riesgo de variaciones en los flujos de caja esperados bajos.

Tipo de interés-

El Grupo ELECNOR realiza operaciones de cobertura de tipo de interés de acuerdo con su política de gestión de riesgos. Estas operaciones tienen por objeto mitigar el efecto que la variación en los tipos de interés puede suponer sobre los flujos de caja futuros de determinados créditos y préstamos referenciados a un tipo de interés variable, asociados a la financiación corporativa de la Sociedad dominante y a las financiaciones de los proyectos. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el valor nominal total de los pasivos objeto de cobertura de tipo de interés es 339.265 miles de euros y 324.621 miles de euros, respectivamente.

A continuación se muestra el detalle de los vencimientos de efectivo contractuales de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembre de 2018 y 2017:

	31.12.18 Miles de Euros Vencimiento


	2019	2020	2021	2022	2023 y siguientes	Total
Cobertura de tipo de cambio:
Venta de USD (*)	7.019			-		7.019
Compra de Pesos chilenos (*)	7.743.919	24.537.131	32.906.939	-	-	65.187.989
Compra de Euros	4.893					4.893
Cobertura de tipos de interés	1.119	593	504	229	ે છેરે	2.538
Cross currency swap: Flujo en USD (*)	11.600					11.600

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente.

	31.12.17
	Miles de Euros Vencimiento

	2022 y
	2018	2019	2020	2021	siguientes	Total
Cobertura de tipo de cambio:
Venta de AUD (*)	134.367			1		134.367
Venta de USD (*)	20.396			-	-	20.396
Compras de GBP	177	120		-		297
Compra de Pesos chilenos (*)	10.706.825	1.954.050				12.660.875
Cobertura de tipos de interés	850	770	690	250	1.107	3.667
Cross currency swap:
Flujo en GBP (*)	4.500			-	-	4.500
Flujo en USD (*)	42.500			-	-	42.500

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente.

El vencimiento de los nominales de los distintos instrumentos financieros descritos anteriormente, sin incluir los de cobertura de tipo de cambio, es el siguiente:

	31.12.18
	Miles de euros Vencimiento

	2019	2020	2021	2022	2023 v siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	48.146	54.294	71.585	17.118	148.122	339.265

ന്നുകളുടെ പ്രാമ

oru Seilua Timbre Foral GUEL R. Price BAO

dug 5833

			31.12.17

	Vencimiento
	2018	2019	2020	2021	2022 v siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	2.077	37.028	46.852	81.951	156.713	324.621

Los swaps de tipos de interés tienen como máximo el mismo nominal, o inferior, que los principales vivos de los préstamos cubiertos y, tanto sus vencimientos como sus fechas de liquidación coinciden con los de los préstamos que están cubriendo.

Con relación a las coberturas de tipos de cambio como a las de tipo de interés, en los ejercicios 2018 y 2017 no se ha producido ninguna circunstancia que haga que deba modifica de contabilidad de coberturas a la hora de contabilizar los derivados inicialmente adoptada. Durante los ejercicios 2018 y 2017 el Grupo Elecnor no ha mantenido derivados que no cumplan las condiciones para su consideración como cobertura contable.

Valoración-

El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante los siguientes procedimientos:

El valor de mercado de los derivados en un mercado organizado es su cotización al cierre del ejercicio.
· · En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, Grupo ELECNOR utiliza para su valoración las valoraciones remitidas por las entidades financieras, hipótesis basadas en las condiciones de mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En concreto, el valor de mercado de los swaps de tipo de interés se calcula mediante la actualización a tipo de interés de mercado de la diferencia de tipos del swap, mientras que el valor de mercado de los contratos de tipo de cambio a futuro se determina descontando los flujos futuros estimados utilizando los tipos de cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio.

Este procedimiento se utiliza también, para la valoración a mercado de los préstamos y créditos existentes en virtud de las operaciones de permuta financiera denominadas "cross currency swaps", mediante las cuales el Grupo y el banco se intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros, por las corrientes de otro préstamo expresado en dólares (canadienses/americanos) o libras, liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. Al cierre del ejercicio, el Grupo convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) en los epígrafes "Otros activos corrientes", "Activos financieros no cornentes" o "Deuda financiera", dependiendo del saldo deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

Las principales características de los "cross currency swaps" vigentes a 31 de diciembre de 2018 y 2017 son las siguientes:

	Miles de Euros
Importe Nocional en Divisa (GBP)	2018	2017
Importe Nocional en Divisa (USD)	11.600	42.500 4.500
Contravalor en Euros	10.279	41.098
Valor razonable a fecha de cierre del ejercicio	(510)	291

Los contratos vigentes a 31 de diciembre de 2018 tenían la fecha de inicio establecida en el 20 y 21 de diciembre de 2018, siendo su fecha de vencimiento en todos los casos en enero de 2019.

Los contratos vigentes a 31 de diciembre de 2017 tenían la fecha de inicio establecida en el 28, 29 y 30 de diciembre de 2017, siendo su fecha de vencimiento en todos los casos en enero de 2018.

Estos instrumentos financieros no se han designado como de cobertura, de forma que el Grupo registra al cierre de cada ejercicio la variación en sus valores razonables directamente en la cuenta de resultados consolidada correspondiente.

Provisiones 16.

SILBAO

Foru Seilua

Timbre Foral

El detalle de provisiones para riesgos y gastos y, su clasificación entre corriente a 31 de diciembre de 2018 y 2017 es como sigue

	Miles de Euros
	2018		2017
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Litigios y responsabilidades	14.418	26.353	13.959	24.831
Desmantelamiento	15.415	206	16.286
Otras	161	41.470	473	24.161
Total	29.994	68.029	30.718	48.992

dug 88335

movimiento y composición de los epígrafes "Provisiones para riesgos y gastos" del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2018 y 2017 son los siguientes:

	Miles de Euros
	Litigios y responsabilidades	Desmantelamiento	Otras	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2016	38.073	4.966	6.476	49.57
Dotaciones con cargo a pérdidas
y ganaricias (Nota 21)	6.427	11.651	17.075	35.153
Réclasificación	(રિવે)		2.892	2.833
Diferencias de conversión	(1.200)	(331)	(31)	(1.562)
Aplicación	(3.057)		(1.734)	(4.791)
Reversiones (Nota 21)	(1.400)		(44)	(1.444)
Saldó al 31 de diciembre de 2017	38.790	16.286	24.634	79.710
Dotaciones con cargo a pérdidas
y danancias (Nota 21)	16.255	91	25.309	41.655
Reclasificación	2.079	455	2.681	5.215
Diferencias de conversión	(985)	(9)	6	(988)
Aplicación	(10.812)		(9.502)	(20.314)
Reversiones (Nota 21)	(4.556)	(1.202)	(1.497)	(7.255)
\$aldo al 31 de diciembre de 2018	40.771	15.621	41.631	98.023

El Grupo realiza una estimación de la valoración de los pasivos generados por litigios y similares. Con excepción de ciertos pasivos en los que puede estimar que la salida de los flujos será en el corto plazo, el Grupo no puede estimar con fiabilidad el momento exacto de los flujos y, por tanto no incluye efecto de actualización en los mismos.

El Grupo, dadas sus actividades, se encuentra expuesto a numerosas reclamaciones y litigios. El epígrafe Erovisiones para litigios y responsabilidades" del cuadro anterior incluye la mejor estimación del Grupo sobre posibles penalizaciones y otras contingencias en relación a la ejecución de diferentes proyectos desarrollados fundamentalmente en el exterior. Los Administradores han estimado que la provisión dotada cubre de forma razonable los probables desembolsos que se producirán en el futuro derivados de hechos pasados.

Provisiones por desmantelamiento a 31 de diciembre de 2018 y 2017 incluye la provisión por el parque eólico que el Grupo tiene en Canadá y, la provisión por desmantelamiento de Elecnor Perú, S.A.C. relativa a los costes estimados necesarios para recomponer los terrenos y vías afectados en el desarrollo del proyecto de construcción del Gasoducto Sur Peruano.

17.

A 31 de diciembre de 2018 este epígrafe del estado de situación financiera consolidado corresponde íntegramente con anticipo de clientes (facturación anticipada por importe de 332.313 miles de euros y anticipo de clientes por importe de 39.129 miles de euros a 31 de diciembre de 2017).

A 31 de diciembre de 2018 el importe correspondiente a la facturación anticipada se encuentra registrado en el epígrafe "Pasivos por contratos con clientes" del estado de situación financiera consolidado.

dMaggagggggg

a facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

18. Activos y pasivos por impuestos diferidos

el movimento y composición de los epígrafes "Activos por impuestos diferidos" y "Pasivos por impuestos diferidos" del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2018 y 2017 son los siguientes:

Foru Seilua Timbre Foral

	TRES CENTIM	ROMENAST

ന്നുള്ളടുടെട്ടും ഒ

100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 - 100 -

13.09
LBAD 31.12		4.726									102.198							81.403
Otros (*)											5.643
Diferencias conversión de		(35)									2.162							5.102
de activos v cargo en la reserva de valoración pasivos Abono		2.220									2.220							550
carao en la cuenta de resultados Abona /		32								17.881	(491							4.891
Traspasos		105								(8.664)	9.212		ਟ ਪ					(6.586)
31.12.17		2.404	8.418	22.624						33.145	108.200		080 88					87.750
Diferencias conversión de		(291	6	(1.703)						1.352	4.515						(5.722)	8.022
Abono / cargo en la reserva de valoración de activos v SOAJSBO		1.497									1.497							1.035
la cuenta de resultados		5.236	1.270)	1.517			(8.029)			18.319	13.892		167	301			6,885	7.353
Traspasos		25	(37)	2.726					(450)	2.803	107		(25)				25
31.12.16		9.403	9.719	23.118			8.365		23.378	18.981	98.427		35.201	2.244		149	49.790	87.384
	mpuestos diferidos activos:	financieros derivados (Nota 15)	nmovillzado material Antangible	Créditos fiscales	Deducciones y bonificaciones	pendientes de aplicar	Pérdidas sucursales exterior	Provisiones no deducibles	(Nota 16)	Otros impuestos diferidos activos		mpuestos diferidos pasivos:	Inmovilizado material / intangible	Fondo de comercio	Valoración de instrumentos	financieros derivados (Nota 15)	Otros impuestos diferidos pasiyos
	Abono / cargo en		Valoración de instrumentos	Car and Marke 9.228 (1) 558 253	32.300 (460) 620 10.737 19		8.321 (290) 2.270 (385) 6.726 (301 1.132 432 5.463	(18) (354) 336		36.956 1.282 (480) 4.147 (540) 32.547 (874) 10.493	10.685 4.821 (736)			34.081 (497) (145) .635 (2.253)	1.773 (772) 2.545		328 (5) (804) 1.137 (47) 1.035	45.221 (4.600) 399 4.028 (5.584) 50.978

(*) Corresponden principalmente al efecto fiscal de los ajustes en patrimonio por aplicación de la NIF 15 y 9.

director of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the formation of the formation of the first of the

os/activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es inferior a 12 meses son poco significativos.

Los capítulos "Impuestos diferidos activos – Inmovilizado materialfintangible" e "Impuestos diferidos pasivos - Inmovilizado material/intangible" del cuadro anterior incluyen, principalmente, las diferencias temporarias surgidas como consecuencia de las diferencias entre el valor contable y fiscal de distintos elementos del nmovilizado material y activo intangible así como las diferencias temporales derivadas de las diferencias entre la amortización contable y fiscal de estos elementos del activo no corriente (Notas 8 y 9).

Los capítulos "Impuestos diferidos activos - Créditos fiscales" e "Impuestos diferidos activos - Deducciones y bonificaciones pendientes de aplicar" del cuadro anterior incluyen, respectivamente, los créditos fiscales por bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensación por parte de diversas sociedades del Grupo que han sido activados por considerar los Administradores de la Sociedad dominante que serán recuperables con los ingresos previstos a obtener por las mismas en los próximos ejercicios.

El capítulo "Impuestos diferidos - Provisiones no deducibles" del cuadro anterior incluye, principalmente, el impacto fiscal de los ajustes al resultado como consecuencia de distintas provisiones que no se han considerado deducibles en el momento de su registro contable (Notas 12.a y 16).

Los capítulos "Impuestos diferidos - Otros impuestos diferidos activos" e "Impuestos diferidos pasivos - Otros impuestos diferidos pasivos" del cuadro anterior incluyen, principalmente, el impacto fiscal de distintos ingresos y gastos cuyo efecto fiscal no coincide con el momento de su registro contable así domo las diferencias temporarias surgidas como consecuencia de las diferencias entre el valor contable y fiscal de determinados activos, principalmente activos financieros (Nota 11). Asimismo, en el ejercicio 2017 se incluyó en este capítulo el activo por impuesto diferido correspondiente al ajuste por el efecto de la corrección de ingresos con relación a una obra en ejecución en Venezuela de acuerdo con los criterios descritos en la Nota 12 que ha sido aplicado en la estimación del impuesto de sociedades del ejercicio 2018.

0145833534 C

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 los créditos fiscales por Bases imponibles negativas así como
el total de activos y pasivos por impuestos diferidos por entidades/subgrupos

	2018 Miles de Euros

	Créditos fiscales	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido
Elecnor, S.A.	15.655	42.861	3.878
Aplicaciones Técnicas de la
Energia, S.A.	3.421	4.487	હન
Subgrupo Celeo	1.818	9.927	60.704
Subgrupo Enerfin	8.441	19.165	12.377
Audeca, S.L.U.			3.228
Elecnor do Brasil, Ltda	429	4.166
IIQA Operations Group, Ltd
Elecnor Chile, S.A.	2.272	10.915
Resto	264	10.677	1.155
Total	32.300	102-198	81.403

	2017 Miles de Euros

	Créditos fiscales	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido
Elector, S.A.	1.641	40.830	3.714
Aplicaciones Técnicas de la
Energia, S.A.	3.476	4.671
Subgrupo Celeo	2.280	18.959	58.713
Subgrupo Enerfin	7.282	18.228	20.512
Audeca, S.L.U.		139	3.697
Elecnor do Brasil, Ltda	3.374	5.644
IQA Operations Group, Ltd		698
Elecnor Chile, S.A.	4.152	13.243
Resto	419	3.788	1.115
Total	22-624	106.200	87.750

diệt độ đông gia là 1999 ở Trung Đông Trung Chiến Trung Chiến Trung Chiến Trung Chiến Trang Chiến Trang Chiến Tham khảo Liên Tham khảo Liên Tham khảo Liên Tham khảo Liên Tha

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 el detalle de las bases imponibles negativas en miles de euros no activadas de las entidades/grupos fiscales más significativos así como su fecha de validez, es como sigue:

2018	Bases imponibles negativas pendientes de compensar no activadas	Año de validez
Celeo Redes, S.L.U.	4.147	sin vencimiento
Celeo Concesiones e
Inversiones, S.L.U.	1.442	sin vencimiento
Aplicaciones Técnicas de la
Energia, S.A.	3.128	sin vencimiento
Elecnor do Brasil. Ltda		sin vencimiento
Montelecnor. S.A.	14.806	2020 - 2021
Elecnor Argentina, S.A.		2019 - 2021
IQA Operations Group, Ltd	6.802	sin vencimiento
Elecnor Inc	38.761	sin vencimiento
	69.086

A partir del presente ejercicio la sociedad filial Belco consolida fiscalmente con Elecnor Inc.

2017	Bases imponibles negativas pendientes de compensar no activadas	Año de validez
Celeo Redes, S.L.U.	3.964	sin vencimiento
Celeo Concesiones e
Inversiones, S.L.U.	2.643	sin vencimiento
Aplicaciones Técnicas de la
Energia, S.A.	3.381	sin vencimiento
Elecnor do Brasil, Ltda		sin vencimiento
Montelecnor, S.A.	15.896	2020 - 2021
Elecnor Argentina, S.A.	1.760	2019 - 2021
IQA Operations Group, Ltd	6.150	sin vencimiento
Elecnor Inc	40.815	sin vencimiento
	74.609

19. Impuesto sobre las Ganancias

Foru Seilua

90 ) 29

上海

CUEL િસાય

LBAO

Timbre Foral

Las sociedades españolas del Grupo Elecnor tienen pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades (*)	2014 - 2017
Impuesto sobre el Valor Añadido	2015 - 2018
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2015 - 2018
Seguridad Social	2015 - 2018
Rendimientos sobre el Capital Mobiliario	2015 - 2018
No residentes	2015 - 2018

diaga 33335

Las actuaciones inspectoras llevadas a cabo por la Delegación Central de Grandes Contribuyentes de la Agencia Tributaria a la Sociedad dominante, cuyo inicio se produjo mediante notificación de fecha uno de julio de 2016, han concluido durante el presente ejercicio 2018.

Dichas actuaciones inspectoras han abarcado los siguientes impuestos y períodos:

lmpuesto sobre sociedades de los ejercicios 2011 a 2013,
Impuesto sobre el Valor añadido por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de trabajo personal y actividades profesionales por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital mobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014,
Retenciones e ingresos a cuenta por rendimientos de capital inmobiliario por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014 y,
Retenciones a cuenta sobre imposición de no residentes por los periodos impositivos de 06/2012 a 12/2014.

Las actuaciones inspectoras han finalizado en el ejercicio 2018 con la suscripción de actas en conformidad que han supuesto un pago total de 10.915 miles de euros en concepto de cuotas impositivas, intereses de demora y, en su caso, sanciones, cuyo gasto ha sido reconocido en la cuenta de resultados consolidada adjunta; así como, con la suscripción de actas en disconformidad cuyos acuerdos de liquidación suponen una obligación de pago por un importe total de 14.208 miles de euros.

contra los acuerdos de liquidación derivados de las actas suscritas en disconformidad, la Sociedad dominante ha interpuesto con fecha 28 de diciembre de 2018 reclamaciones Económico-Administrativas ante el Tribunal Económico-Administrativo Central, las cuales, habiendo sido objeto de suspensión de la obligación de pago mientras se tramiten los procedimientos, se hayan pendientes de tramitación administrativa a fecha de formulación de estas cuentas anuales, sin que haya sido puesto de manifiesto el expediente y otorgado el trámite de realización de alegaciones por parte del Tribunal Económico-Administrativo Central.

Ante esta situación, los Administradores de la Sociedad dominante en colaboración con sus asesores fiscales, consideran que si bien existen argumentos relevantes para soportar el posicionamiento de la Sociedad dominante, siguiendo un criterio de prudencia han decidido provisionar en el presente ejercicio una parte de las cantidades reclamadas en los acuerdos de liquidación recurridos relativos a discrepancias interpretativas en materia de operaciones vinculadas al considerar que podría producirse una estimación parcial de los argumentos seguidos por la inspección en esa materia por parte de los órganos de revisión administrativa o por los tribunales judiciales.

A parte de lo expuesto anteriormente, el Grupo no cuenta en la actualidad con procesos de inspección abiertos.

No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, el Grupo deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2018 y 2017, que resulta como sigue:

	Miles de Euros
	2018	2017

Resultado consolidado antes de impuestos	169.036	131.349
Gastos no deducibles	5.339	8.473
Ingresos no computables (**)	(14.722)	(78.677)
Resultado neto de sociedades integradas por el método de
la participación (Nota 10)	3.831	(587)
Otros	(1.208)	585
Créditos fiscales no activados aplicados	(7.664)	(6.364)
Bases imponibles negativas no activadas (***)	24.853	33.381
Resultado contable ajustado	179.465	88.160
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva vigente en
cada país (*)	56.762	31.167
Deducciones de la cuota por incentivos fiscales y otras	(782)	(728)
Regularización del gasto por Impuesto sobre Sociedades
del ejercicio anterior	1.643	(523)
Activación bases imponibles de ejercicios anteriores		(2.204)
Efecto cambio tipo impositivo en impuestos diferidos	270	(1.897)
Deterioro de créditos fiscales activados en ejercicios
anteriores		8.532
Otros ajustes	(807)	1.157
Gasto devengado por Impuestos sobre las ganancias	57.086	35.504

(*) Las distintas sucursales y sociedades extranjeras dependientes consolidadas por el método de integración global calculan el gasto por Impuesto sobre Sociedades, así como las cuotas resultantes de los diferentes impuestos que les son de aplicación, de conformidad con sus correspondientes legislaciones, y de acuerdo con los tipos impositivos vigentes en cada país.

(**) Los ingresos no computables correspondientes al ejercicio 2018 y 2017 incluyen los ajustes al resultado contable por ingresos por enajenación de participaciones financieras que resultan exentos de tributación (Notas 2.f).

du 8883398

ないということ

018888888880

(***) Corresponde principalmente en 2018 a las sociedades Proyectos Eléctricos Agua Prieta, SAPI de CV por importe de 5,4 millones de euros, IQA Operations Group, Ltd por 1,3 millones de euros, Celeo Redes Brasil, S.A. por importe de 5,9 millones de euros y Sugbrupo Enerfin por importe de 5,4 millones de euros (Belco Elecnor Electric, INC por importe de 4,5 millones de euros, IQA Operations Group, Ltd por 2,8 millones de euros, Celeo Redes Brasil, S.A. por importe de 5,9 millones de euros y Elecnor Perú, S.A. por importe de 10 millones de euros en 2017).

La Ley 27/2014, de 27 de noviembre de 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de noviembre de 2014 y que supuso una completa revisión de la anterior normativa reguladora del referido Impuesto, entró en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015. Entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la no deducibilidad fiscal de las pérdidas por deterioro de cartera y, la exención para evitar la doble imposición sobre dividendos y rentas derivadas de la transmisión de valores representativos de los fondos propios de entidades residentes en territorio español así como la modificación del tipo impositivo, que pasó a ser del 28% para 2015 y del 25% para 2016 y siguientes.

	Miles de Euros
	2018	2017
Impuesto corriente
Del ejercicio	56.511	41.410
Ajustes de ejercicios anteriores	1,643	(523)
Otros ajustes	(807)	1.157
lmpuesto diferido
Importe del gasto (ingreso) por impuestos diferidos relacionado con el
nacimiento y reversión de diferencias temporarias	(261)	(6.539)
Gasto devengado por impuestos sobre las ganancias	37.086	35.505

A continuación se detallan los principales componentes del gasto devengado por Impuestos sobre las ganancias en los ejercicios 2018 y 2017:

Foru Seilua Timbre Foral ESTADO

BOOKS SIL BAOTH

Property of the program and

0%83839888 c

Asimismo, a continuación se detalla la cuantía y fecha de validez de las diferencias temporarias deducibles, pérfiidas o créditos fiscales para los que no se han reconocido activos por impuestos diferidos en el estado de/situación financiera consolidado a 31 de diciembre de 2018 y 2017 (en miles de euros):

Bases Imponibles Negativas pendientes de compensar	31.12.18
Año de validez:
2019	11
2020	4.780
2021	10.134
2022	1.130
2023	645
2026	142
2027	111
Sin vencimiento	62.386
Total	79.339

Bases Imponibles Negativas pendientes
de compensar	31.12.17
Año de validez:
2019	1,914
2020	8.273
2021	11.153
2022	830
2023	213
2026	142
Sin vencimiento	65.134
Total	87.659

Créditos fiscales por deducciones y otros conceptos pendientes de aplicar	31.12.18
Año de validez:
2027	672
2028	890
2029	451
2030	124
2031	141
Sin vencimiento	2.278
Total	4.506

02

Créditos fiscales por deducciones y otros
conceptos pendientes de aplicar	31.12.17
Año de validez:
2018	141
2027	622
2028	890
2029	451
2030	124
2031	141
Sin vencimiento	2.146
Total	4.515

1812 1

EUROS

Las Bases Imponibles Negativas pendientes de compensar y los créditos fiscales por deducciones y otros conceptos pendientes de aplicar descritos anteriormente han sido generados por distintas sociedades pertenecientes al Grupo ELECNOR y su recuperabilidad futura está condicionada a la obtención de bases imponibles positivas suficientes por parte de las propias sociedades que los han generado.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, la posibilidad de que en futuras inspecciones se materialicen dichos pasivos contingentes en las sociedades del Grupo es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR.

Garantías comprometidas con terceros y Contingencias

Foru Seilua

GUELLA ARE PROD

CBAO

ASE 8.ª GESPITE IN T

Timbre Foral

Garantías comprometidas con terceros-

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el riesgo por avales recibidos y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras, correspondientes principalmente a la Sociedad dominante, y su desglose es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
De ejecución de obras	570.845	596.037
De anticipos de contratos: En vigor	175.649	196.839
Pendientes de cancelar	69	67 304
En garantía de obras	190.176	329.450
De licitación de obras	52.899	60.356
Otros	31 385	71.325
Total	1.021.023	1.321.311

Foru Seilua Timbre Foral AO 【的】【的】【

0148888988

81 de diciembre del 2017 la Sociedad dominante tenia prestados avales por 64 millones de euros al cliente Bungala en dos líneas diferentes; siendo estos los importes más relevantes entre el resto de avales. 31 de diciembre de 2018 no hay ningún aval de importe individualmente relevante.

Él importe restante de avales a 31 de diciembre de 2018 y 2017 se compone de numerosos avales de mporte poco significativo de manera individual, relacionados todos ellos con la actividad normal del Grupo.

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas en los estados financieros consolidados adjuntos.

Contingencias-

Con fecha 31 de mayo de 2017 la CNMC notificó a la Sociedad dominante la incoación, junto con otras 15 empresas, de un expediente sancionador por una posible infracción en el ámbito de la construcción y el mantenimiento de sistemas de electrificación y equipos electromecánicos en líneas ferroviarias, notificándole con fecha 31 de agosto de 2018 su Propuesta de Resolución donde se le propone una sanción de 24,7 millones de euros. La Sociedad dominante presentó con fecha 2 de octubre de 2018 sus alegaciones solicitando la nulidad de la misma. En la actualidad, este expediente se encuentra a la espera de que el Consejo de la CNMC formule su resolución siendo el plazo máximo el 19 de marzo de 2019. En estas circunstancias, con la información disponible hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas y en base a las evaluaciones de los asesores legales de la Sociedad dominante, los Administradores de la Sociedad dominante consideran que existen argumentos sólidos para impugnar la actuación inspectora de la CNMC, estimando que no será necesario realizar ningún pago, y por tanto, no han reconocido ninguna provisión al respecto.

Ingresos y gastos

Importe neto de la cifra de negocios-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Contratos de construcción y prestación de servicios Venta de bienes y energía	2.118.034 155.023	2.172.046 144.740
Total	2.273.057	2-316.786

0198889888e c

And Children and Children

El desglose de la cifra de negocios del Grupo correspondiente a los ejercicios 2018 y 2017, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

		Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2018	2017

Nacional	985.681	938.520
Exterior	1.287.376	1.378.266
Total	2.273.057	2.316.786

Por Actividades

Electricidad	768.021	758.149
Generación de energia	629.956	682.961
Telecomunicaciones y espacio	252.914	254.975
Construcción y medioambiente y agua	169.725	189.666
Mantenimiento	160.396	151.757
Instalaciones	165.821	132.145
Gas	102.594	107.805
Ferrocarriles	23.630	39.328
Total	2.273.057	2.316.786

Aprovisionamientos-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Compras de materias primas y otros aprovisionamientos Trabajos realizados por otras empresas Variación de existencias comerciales, materias primas	1.076.342 14.773	1.130.800 15.202 2.652
v otras existencias	1-105
Total	1.092.220	1.148.654

and 2883888

Otros gastos de explotación-

El besglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2018 y 17 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2018	2017

Arrendamientos	67.155	57.412
Reparación y conservación	20.958	27.918
Servicios profesionales independientes	90.682	82.953
Transportes	6.842	16 - 35
Primas seguro	11.066	10.014
Servicios bancarios	8.857	9.112
Publicidad y propaganda	1.891	1.815
Suministros	30 1959	35,908
Tributos	41.291	39.487
Otros gastos	89.056	75.384
Total	368.737	356.588

Gastos de personal-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de euros
	2018	2017
Sueldos y salarios	463.309	468.040
Indemnizaciones	5.779	12.276
Seguridad Social a cargo de la empresa	98.560	92.828
Otros gastos sociales	41,908	46.910
Total	609-556	620.054

Al 31 de diciembre de 2017 quedaban pendientes de pago 7.831 miles de euros del importe anterior de indemnizaciones que ha sido pagado en el ejercicio 2018.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2018, el epigrafe de "Otros pasivos corrientes" incluye un importe aproximado de 20 millones de euros correspondiente a remuneraciones pendientes de pago (21 millones de euros a 31 de diciembre de 2017).

	Miles de Euros
	2018	2017
\Ingresos de otros valores negociables y créditos con terceros	3.382	14.741
Otros ingresos financieros e ingresos asimilados (notas 11 y 12)	105.301	65.851
Total	108.683	80.592

Durante el ejercicio 2018 se ha capitalizado un importe de 2,2 millones de euros directamente como mayor valor del activo (11,7 millones de euros en 2017) en concepto de intereses, siendo el tipo de capitalización del 6% aproximadamente en ambos ejercicios.

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Foru Seilua

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SILB

Timbre Foral

El desglose de este saldo de las cuentas de resultados consolidadas de los ejercicios 2018 y 2017 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2018	2017
Gastos financieros de emisión de obligaciones y otros valores negociables Gastos financieros con entidades de crédito (*)	29.115 60.123	19.565 68.051
Otros gastos financieros	9.708	3.815
	98.946	91.431

(*) Derivados principalmente de los "Project finance" de los parques eólicos, de las sociedades concesionarias, de los préstamos sindicados de Elecnor, S.A. y de los Swaps de tipo de interés (IRS) (Notas 14 y 15).

Los gastos financieros se corresponden casi en su totalidad con la aplicación del método del tipo de interés efectivo a los pasivos financieros en la categoría de pasivos financieros a coste amortizado.

Intereses en Negocios Conjuntos

En el ejercicio 2018 y 2017 el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan Elecnor, S.A. y sus sociedades dependientes se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales consolidadas adjuntas de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 31.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación del Grupo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, así como la cifra de obra ejecutada en 2018 y 2017 y la cartera de pedidos al cierre se incluye en el Anexo II a estas cuentas anuales consolidadas.

La aportación de los negocios conjuntos a los diferentes epígrafes del estado de situación financiera y de la cuenta de resultados) al 31 de diciembre de 2018 y 2017 adjuntos ha sido la siguiente:

ACTIVO	Miles de Curos		PASIVO		Miles de Euros
	2018	2017		2018	2017
Inmovilizado intangible		રૂક	Resultado ejercicio	12.623	24.287
Inmovilizado material	2.720	3.219 28	l Deudas con entidades de crédito	937
Inmovilizado financiero Existencias	152 10.491	7.264	Acreedores a largo plazo	42	7.459
Deudores	58.320	105.111	Acreedores y deudas a
Inversiones financieras temporales	(982)	3.018	corto plazo	98.972	143.519
Tesorería	41.578	53.210
Ajustes por periodificación Total	295 112.574	3.380 175.265	Total	112.574	175.265

01998839883

Foru Seilua Timbre Foral

BITBAG

01898839885 C

		Miles de euros
Cuenta de Resultados	2018	2017
Importe neto cifra negocios	148.524	250.397
Aumento de existencias de productos
terminados y en fabricación	(24)
Aprovisionamientos	(100.782)	(183.999)
Ingresos accesorios	3.005	(342)
Gastos de personal	(12.285)	(12.454)
Servicios exteriores	(18.095)	(18.841)
Tributos	(2.060)	(2.215)
Pérdidas deterioro y variación
provisiones operaciones comerciales	(962)	(1.222)
Otros gastos de gestión	(750)	(144)
Dotación a la amortización	(1.282)	(645)
Deterioro y resultado por enajenación de
inmovilizado	59	26
Exceso provisiones	2	2
Ingresos financieros	1.034	477
Gastos financieros	(6.405)	(4.144)
Diferencias de cambio	3.897	499
Impuestos extranjeros	(1.253)	(3.108)
Total	12.623	24.287

Foru Seilua Timbre Foral 11:33 A S Trans GUEL PRIVE ... 11 2017 11:5 BAO #

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23. Cartera de pedidos

cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 2018 y 2017 por la Sociedad dominante, excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 22), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

		Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2018	2017

Nacional	363.388	319.310
Exterior	922 596	1.167.944
Total	1.285.984	1.487.254
Por Actividades
Electricidad	488.849	313.103
Generación de Energía	442.738	892 920
Telecomunicaciones y espacio	129.509	76.905
Construcción y medioambiente y agua	48.778	36.035
Mantenimiento	40.671	44.622
Instalaciones	29.457	15.502
Gas	30.701	35.168
Ferrocarriles	75.281	72.999
Total	1.285.984	1.487.254

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2018 la cartera de pedidos pendiente de ejecutar por las sociedades dependientes asciende a 943.041 miles de euros (673.455 miles de euros en 2017), básicamente relacionada con las realizadas para empresas del sector eléctrico.

24. Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre

La información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores por las sociedades consolidadas españolas es como sigue:

	Dias
	2018	2017
Periodo medio de pago a proveedores	64	61
Ratio de las operaciones pagadas	71	હક
Ratio de las operaciones pendientes de pago	43	42
	Importe en miles de euros
Total pagos realizados	802.457	811.700
Total pagos pendientes	210.708	195.010

on 838398

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagas - Deudas por compras o prestación de senticios".

Información sobre empleados

E número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 2018 y 2017 distribuido por categorías sin incluir los negocios conjuntos, es el siguiente:

		Número medio de empleados
Categorias	2018	2017
Dirección	153	158
Ejecutivo	808	941
Técnico	2.258	2.343
Base	10.264	10.653
Total	13,581	14.095

De la plantilla media del Grupo durante 2018 y 2017, 5.866 y 6.219 empleados mantenían contratos de carácter eventual.

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2018 y 2017, detallado por categorías, del personal y de los Administradores sin incluir los negocios conjuntos es como sigue:

		31.12.2018		31.12.2017
Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros	13	2	13
Dirección	136	20	127	20
Ejecutivo	689	238	644	244
Técnico	1.409	900	1.318	922
Base	10.044	453	9.403	466
Total	12.291	1.61 -8	11.505	1.653

El número medio de personas empleadas por la Sociedad dominante, con discapacidad mayor o igual del 33%, desglosado por categorías, es el siguiente:

Categorías	2018	2017
Ejecutivo	6	রা
Técnico	5	1
Base	32	29
Total	43	40

Elecnor, S.A. cerró el ejercicio 2018 con una plantilla de 7.981 trabajadores en España (7.347 en 2017), de los cuales 43 personas son personal discapacitado, lo que supone un 0,54% de la plantilla en España. Elecnor, S.A., tiene concedida la excepcionalidad a través de medidas altemativas. Las compras realizadas en Centro Especial de Empleo y certificadas durante el ejercicio 2018 ascienden a 2.539 miles de euros, lo que equivaldría a una contratación adicional del 1,93% de plantilla discapacitada. Con todo ello resultaría un total de 2,47%, superando así el cupo de obligado cumplimiento (2%).

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la composición de los saldos a cobrar y a pagar a estas sociedades participadas no consolidadas por integración global o proporcional y con las sociedades no incluidas en el perímetro de consolidación, derivados de las operaciones anteriores, es la siguiente:

	Miles de euros
	2018			2017
			Cuentas			Cuentas
		Cuentas a cobrar	a pagar		Cuentas a cobrar	a pagar
			Acreedores			Acreedores
	Otras	Deudores	comerciales,	Otras	Deudores	comerciales,
	inversiones	comerciales,	empresas	inversiones	comerciales,	empresas
	financieras	empresas	asociadas y	financieras	empresas	asociadas y
	(Nota 11)	vinculadas	vinculadas	(Nota 11)	vinculadas	vinculadas
Por el método de la participación:
Cosemal Ingeniería, A.I.E.			5			5
Dioxipe Solar, S.L.		3.923			7.573
Aries Solar Termoeléctrica, S.L.	138	2.210		131	2.227
Gasofludto Morelos S.A.P.I. de CV	16.176	1572	20	29.655	2.173
Brilhante Transmisora de Energía, S.A.
Morelos EPC, SAPI de CV					381	(37)
Jaufa Trahsmisora de Energía, S.A.	-				212
Mofelos Ol&M		58			53
Otras sociedades:
Centro Logistico Huerta del Peñón, S.L.	1
Ehertel, S.A.					45
Cantiles XXI, S.L. (Nota 5)						2.499
Otros		6	9			6
	16.314	6.349	34	29.786	12.645	2.474

Elecnor, S.A. terminó en 2013 la construcción de las plantas termosolares para Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L. A 31 de diciembre de 2018 y 2017 no queda importe pendiente de pago a Elecnor, S.A. por parte de las sociedades en virtud de los contratos de construcción. Todo lo pendiente de cobro de ambas sociedades a cierre de ambos ejercicios es en virtud de contratos de prestación de servicios por mantenimiento.

A 31 de diciembre de 2018 la sociedad Bestinver Gestión, S.A., S.G.I.I.C. tiene una participación significativa en Elecnor, S.A., Sociedad dominante del GRUPO ELECNOR. Durante el ejercicio no se ha realizado transacción alguna con la mencionada sociedad ni se mantienen saldos pendientes de cobro o pago a 31 de diciembre de 2018.

26.2. Retribuciones al Consejo de Administración

a) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración-

Durante el ejercicio 2018, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han devengado retribuciones por importe de 4.937 miles de euros por todos los conceptos (6.971 miles de euros en el ejercicio 2017). Dichas retribuciones incluyen las derivadas de su calidad de personal directivo.

EUROS

0148883882

a Sociedad dominante ha satisfecho un importe de 4,1 miles de euros, aproximadamente, en concepto de seguros de vida contratados a favor de los miembros antiguos o actuales del Consejo de Administración (4 miles de euros en el ejercicio 2017).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Sociedad dominante no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones ni garantías con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración, así como crédito alguno concedido.

Al 31 de diciembre de 2018, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante está compuesto por 15 miembros, siendo dos de ellos mujeres (14 miembros, siendo uno de ellos mujer en el ejercicio 2017).

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el importe satisfecho por la Sociedad dominante en concepto de prima de seguro de responsabilidad civil de todos los administradores o de alguno de ellos por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, no ha sido significativo.

Situaciones de conflicto de interés de los Administradores-

Los miembros del Consejo de Administración de Elecnor, S.A., y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 229 del TRLSC.

c) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores-

Durante los ejercicios 2018 y 2017 los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

26.3. Retribuciones a la Alta Dirección

Foru Seilua

SIL BACA

Timbre Foral

Las funciones de la alta dirección son desarrolladas principalmente por el Consejero Delegado de la Sociedad dominante.

27. Honorarios por servicios prestados por los auditores de cuentas

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales del Grupo ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

		Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Por servicios de auditoria	269	276
Por otros servicios de Verificación contable	115	106
liotal	384	382

Ottos servicios de verificación contable, se corresponden con la revisión limitada de EEFF intermedios e informes de procedimientos acordados sobre cumplimiento de covenants y procedimientos acordados sobre SCIF, prestados por KPMG Auditores, S.L. a Elecnor y sus sociedades controladas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Por otra entidades afiliadas a KPMG International han facturado al Grupo durante los ejercicios ermindos el 31 de diciembre de 2018 y 2017, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detaile:

	Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Por servicios de auditoria	381	429
/ Por otros servicios de Verificación contable	45	126
A Por servicios de asesoramiento fiscal	69	35
Por otros Servicios	2.436	1.080
Total	2.931	1.670

Por otro lado, otros auditores han facturado al Grupo durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
Descripción	2018	2017
Servicios de Auditoria	579	509
Por otros servicios de Verificación contable	32
Servicios de Asesoramiento Fiscal	678	373
. Otros Servicios	270	207
Total	1.559	1.098

Beneficios por acción 28. __

Los beneficios básicos por acción correspondientes a los ejercicios 2018 y 2017 son los siguientes:

	2018	2017

Beneficio neto atribuible (Miles de Euros) Número de acciones totales en circulación	74.263 87.000.000	71.227 87.000.000
Menos - Acciones propias (Nota 13 d)	(2.336.496)	(2.310.650)
Número medio ponderado de acciones en circulación	84.663.504	84.689.350
Beneficios básicos por acción (euros)	0.88	0.84

n de sicientore de 2018 y 2017 Elecnor, S.A., Sociedad dominante del Grupo ELECNOR, no ha emitido ins fumentos financieros u otros contratos que den derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de ociedad. En consecuencia, los beneficios diluidos por acción coinciden con los beneficios básicos por la ción. ac

29. l formación medioambiental

respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad forman parte de la cultura y los valores esenciales de Elecnor. La Sociedad tiene un compromiso responsable con la protección del entorno y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos. El Sistema de Gestión Ambiental de Elecnor define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en las actividades de la compañía con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos y aplicar los mecanismos correctores más eficaces para minimizar su alcance.

En 2018, Elecnor ha adaptado su Certificación Multisite a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Inflaestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

El cartificado para la Gestión de la Calidad (ER-0096/1995) y para la Gestión Ambiental (GA-2000/0294) incluye las siguientes áreas del Grupo:

Subdirección General Grandes Redes.
Subdirección General Energía.
· Subdirección General Instalaciones y Redes: Dirección Centro y Delegaciones Norte Dirección Nordeste; Dirección Este; Dirección Sur; Elecnor Medio Ambiente; Elecnor Seguridad; Area 3, Equipamiento, Diseño e Interiorismo; Elecnor Infrastrutture S.R.L. (Italia); Ehisa Construcciones y Obras; Aplicaciones Técnicas de la Energía y Jomar Seguridad.

Asimismo, se mantienen los certificados de Gestión Medioambiental de las siguientes filiales:

Audeca, (GA-1999/0134)
Deimos, (ES 028048-2)
Hidroambiente, (SGI 1201167/12)
. Enerfin, (GA-2003/0416)

lecnor ha renovado el certificado de inscripción en el Registro Nacional de Huella de Carbono, compensación y proyectos de absorción de díoxido de carbono de la Oficina Española de Cambio Climático (OECC) del Ministerio para la Transición Ecológica, obteniendo el sello REDUZCO, al ser el 4 año consecutivo en el que se reduce la Huella de Carbono.

Se ha renovado la certificación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011.

Adicionalmente, se ha desarrollado en 2018 una Estrategia de Cambio Climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático, para, de este modo, crecer como Grupo de manera sostenible.

Por último, Elecnor ha entrado a formar parte del ranking internacional de sostenibilidad CDP obteniendo la calificación B, lo cual supone un reconocimiento internacional a su estrategia de lucha contra el cambio climático, ya que significa que Elecnor en 2018 fue percibida en el nivel más alto de "Management" o gestión del cambio climático.

యాళ్ళేకిప్రెక్ట్రేక్ 3 c

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EJERCICIO 2018	Domicillo	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas
consolidadas
Por Integración Global

ELECNOR, S.A.
Aplicaciones Técnicas de la Energia, S.L.U.(ATERSA)	ESPAÑA	Deloitte	Energía solar	100,00%
Area 3 Equipamiento y Diseño
Interiorismo, S.L.U.	ESPAÑA	***	Obras de diseño de interior	100,00%
Audeca, SL.U.	ESPANA	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	100,00%
Barcaldine Remote Community Solar			Promoción construcción y explotación de
Farm PTY, LTD(*)	AUSTRALIA	ESV	parques fotovoltaicos	20,00%
Betonor, S.I.	ANGOLA	***	Sin actividad	51,00%
Celeo Concesiones/E Inversiones, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	100,00%
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA		Construcción y montaje	100,00%
			Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones
Deimos Space, S/L.U.	ESPAÑA	KPMG	espaciales y software	100,00%
Ehisa Construcçlones y Obras, S.A.U.	ESPANA	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	100,00%
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	100,00%
		Batallas &
Elector ,S.A.	ECUADOR	Batallas
	HONDURAS	Auditores ***	Construcción y montaje	100,00%
Elecen, S.A.	FRANCIA	Excelia	Construcción y montaje	100,00%
Elecfrance, \$ASU		Conseil	Estudio y realización de actividades eléctricas	100,00%
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	100,00%
		Armando
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Vergara Gutlerrez	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor de México, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
			La más amplia actividad mercantil con base en
		***	ingeniería, proyecto, construcción, montaje,
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA		reparación, mto y conservación de toda clase de obras, instal de cualquier género, en particular
			eficiencia energética y renovables.	100,00%
Elecnor Infrastruttre e	ITAUA	***
Aerospaziale, S.R.L.	PERÜ		Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Peru, S.A.C		KPMG	Construcción y montaje Instalación y mantenimiento de sistemas de	100,00%
Elecnor Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA		seguridad contra incendios	100,00%
Elecnor South Africa (PTY) LTD	SUDAFRICA		Construcción y montaje	100,00%
Elecnor, INC	EE.UU.	RP&B	Instalaciones	100,00%
		Batallas &
Electrolineas de Ecuador, S.A.	ECUADOR	Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	100,00%

에서 강용용용용용용 C

and and the comments of

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EJERC¡Cio 2018	Domicilio	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas
consolidadas
Por Integración Global

Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	99,99%
	ANGOLA		Actividades nas areas das obras públicas e construcao civil	55,00%
Grupo Elecnor/Angola	ESPANA	KPMG	Actividades de medioambiente	100,00%
Hidroambiente, S.A.U.	ESPAÑA		Comercial	100,00%
IDDE,S.A.U.	ESCOCIA
IQA Operatips Group LTD		KPMG	Instalaciones eléctricas Venta, instalación y mantenimiento de sistemas	100,00%
Jomar Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA	***	de contra incendios y seguridad	100,00%
Montelecnbr, S.A	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	100,00%
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Parque Solar Porton, SAS(****)	COLOMBIA		Generación de Energía	100,00%
Sociedad Aragonesa De Aguas	ESPANA		Construcción y explotación plantas del Plan
Residuales, S.A.U.		KPMG	especial de depuración	100,00%
Stonewood Desampllos, S.L.	ESPAÑA		Comercial	100,00%
CELE® CONCESIONES E
INVERSIONES,S.LIU.			Promoción construcción y explotación de
Celed Energía S.L.(*)	ESPAÑA		cualquier clase de energía y servicios,
			suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Redes,SLU(*)	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	51,00%
Celeo Termosolar, S.L.	ESPAÑA	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	100,00%
Helios Inversión Y Promoción	ESPAÑA		Promoción construcción y explotación de
Solar, S.L.U.(*)		***	parques fotovoltaicos	100,00%
ramperase, S.L.(*)	ESPAÑA		Promoción	100,00%
CELEO ENERGIA,SLU
		***	Promoción construcción y explotación de
Celeo Energía Brasil,LTDA(*)	BRASIL		cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
			Promoción construccion y explotacion de
Celeo Energia Chile,SPA(*)	CHILE	KPMG	cualquier clase de energía y servicios,
	MEXICO		suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Luz de Mexicali I, S.A. de C.V.()(***)			Promoción, producción de energia	100,00%
Celeo Luz de Mexicali II, S.A. de	MEXICO
C.V.()(***)			Promoción, producción de energía	100,00%
CELEO REDES BRASIL,S.A.
Calua Transmissora De Energia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios	26,01%
Cantareira Transmissora De	BRASIL	KPMG	públicos de transmisiones de energia eléctrica Explotación de concesiones de servicios
Energía, S.A.(*)			públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Celeo Redes Transmissao de	BRASIL	KPMG	Participaçao en outras sociedades naionais u
Energía, S.A.()(**) Coqueiros Transmissora De Energía,	BRASIL	KPMG	extranjeiras e particiar de consorcios Explotación de concesiones de servicios	51,00%
S.A.(*)			públicos de transmisiones de energia eléctrica	51,00%
Encruzo Novo Transmissora De	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios
Energia,S.A.(*)			públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%

ന്നുള്ളടുടെ പ

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EJERCICl® 2018	Domicilio	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas
consolidadas
Por Integración Global
	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios
Integraçao Maranhensé Tranmissora De Energia,S.A.(")			públicos de transmisiones de energia eléctrica	26,01%
	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios
Linha De Transmissao Corumba, S.A.(*)			públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Lt Triangulo, S.A(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Pedras Transmissora De Energía,	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios
S.A.(*)			públicos de transmisiones de energía eléctrica	51.00%
Serra De Ibiapa Transmissora de	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Energía,S.A. - SITE()(**) Vila Do Conde Transmissora De	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios
Energia SA(*)			públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
CELEO REDES CHILE LTDA
			Explotación de instalaciones de
Celeo Redes Operación Chile,S.A.(") CELEO REDES OPERACIÓN	CHILE	KPMG	aprovechamiento energético	51,00%
CHILE,S.A.
Alto Jahuel Transmisora de			Promoción, construcción y explotación de
Energia, S.A.	CHILE	KPMG	instalaciones de energía eléctrica Montaje, instalación, explotación de Nueva	50,99%
Charrua Transmisora De Energia,S.A.	CHILE	KPMG	Linea 2 x 5 00 Charrúa-Ancoa	51,00%
Diego de Almagro Transmisora de			Promoción, construcción y explotación de
Energia, S.A.(")	CHILE	KPMG	instalaciones de energía eléctrica	51,00%
CELEO REDES,S.L.
Celeo Redes Brasil, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energia eléctrica	51,00%
			Explotación de instalaciones de
Celeo Redes Chile Ltda(*)	CHILE	KPMG	aprovechamiento energético	51,00%
CORPORACION ELECTRADE
Electrade Investment, Ltda(")	BARBADOS	***	Venta de materiales	100,00%
DEIMOS SPACE,S.L.U.
Deimos Atlantic Launchers, S.A.(*)	ITALIA	★★★	Transporte espacial, lanzamiento de satélites y de vehiculos espaciales	100,00%

			Desarrollo de software, ingenieria y asistencia
Deimos Castilla la Mancha, S.L.U.(*)	ESPANA	KPMG	técnica en campo de teledeteccion	100,00%
Deimos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	ESAC Espirito Santo	Prestacion de servicios en areas de telecomunicaciones, energia aeronautica y
		Associados	espacial	100,00%
		James
Deimos Space UK,Limited(*)	INGLATERRA	Cowper	Analisis, ingenieria y desarrollo de misiones	100,00%
S.C. Deimos Space, S.R.L. (*)	RUMANIA	Kreston	espaciales y software Analisis, ingenieria y desarrollo de misiones
			espaciales y software	100,00%
ELECNOR AUSTRALIA
Green Light Contractors PTY, LTD(*)	AUSTRALIA	ESV	Construcción de un parque fotovoltaico	100,00%
ELECNOR INC
Belco Elecnor Electric, INC(*)	EE.UU.	RP&B	Instalaciones eléctricas	100,00%
Elecnor Hawkeye, LLC(*)	EE UU.	海女食	Instalaciones eléctricas	100,00%

Foru Seilua Timbre Foral 的 es Ba GUEL LO Profile NOR A E 8.ª 倒测 resas 125

0,03 EUROS TRES CENTIMOS

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Property of the Property

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EJERCICIO 2018	Domicillo	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas
consolidadas
Por Integracion Global

ELECTROL, S.A.		Batallas &
Zogu, S.A.(*)	ECUADOR	Batallas
		Auditores	Construccion y montaje	100,00%
ENERFIN ENERGY CO OF CANADA
Lambfon Enerwind General Partner Inc	CANADA	www	Administración y asesoramiento	100,00%
(Gp)(T) Lambton Enerwind Limited Partnership	CANADA
(Sec)(*)		***	Promoción de parques eólicos	100,00%
ENERFIN ENERGY COMPANY OF CANADA, INC
Investissements Eoliennes de L'Erable,	CANADÁ
INC.(*)		***	Administración y asesoramiento	100,00%
Investissements Eoliennes de L'Érable, SEC.(")	CANADA		Administración y asesoramiento	100,00%
ENERFIN ENERVENTO EXTERIOR,
S.L
Eolica La Vela(*)	COLOMBIA		Promoción de parques eólicos	100,00%
Eolica Los Lagos(*)	CHILE		Promoción de parques eólicos	100,00%
Eolica Musichi(*)	COLOMBIA		Promoción de parques eólicos	100,00%
Gran Sul Geraçao de Energía()(***)	BRASIL		Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eolica I,S.A.S.(*)	COLOMBIA		Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eolica II,S.A.S.(*)	COLOMBIA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Parques Eólicos Palmares, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotacion de concesiones de servicios transmisores de energia electrica	80,00%
Prairie Winds General Partner(*)	CANADA	会大发	Gestión y administración de empresas	70,00%
Prairie Winds Limited Partner(*)	CANADA	***	Promoción de parques eólicos	25,00%
Rio Norte I Energía, () (**)	BRASIL	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
Rio Sul 1 Energia, Ltda(*)	BRASIL	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Rio Sul 2 Energia,Ltda(*)	BRASIL	Arten	Gestión y administración de empresas	100,00%
			Explotacion de instalaciones de
Ventos da Lagoa, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	aprovechamiento energetico	80,00%
Ventos do Litoral Energía, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Ventos do Sao Fernando I
Energía () (**)	BRASIL	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Ventos do Sao Fernando II Energía()(**)	BRASIL	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
			Explotacion de instalaciones de
Ventos do Sul, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	aprovechamiento energetico	80,00%
Ventos Dos Indios Energia, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Vientos De Panaba, S.A. de CV(*)	MEXICO		Promoción de parques eólicos	100,00%
Vientos de Sucilá, S.A. de CV(*)	MEXICO	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Vientos De Yucatan S.A. De Cv(*)	MEXICO	★★★	Promoción de parques eólicos	100,00%

(Miles de euros

Foru Seilua Timbre Foral 网站 THEST ESTAD ெய்ட்ட 150 AND PRIDE A ିସ ପ୍ର STORE THE COLORIES OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION OF COLLECTION O

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

ന്നുള്ളടാടുഴിവ c

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EJERCICIO 2018	Domicillo	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas
consolidadas
Por Integración Global
ENERFIN ENERVENTO,S.L.U.			Construcción, explotación y aprovechamiento de
Aerogeneradores del Sur , S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	los recursos eólicos Explotación de instalaciones de	100,00%
Eólica Mántes de Cierzo , S.L.(*)	ESPANA	Delofte	aprovechamiento energético Explotación de instalaciones de	100,00%
Eólica Páramo de Poza , S.A.(*)	ESPANA	Deloitte	aprovechamiento energético Explotación de instalaciones de	70,00%
Galicia Vento, S.L.(*)	ESPANA	Deloitte	aprovechamiento energético Explotación de instalaciones de	90,60%
Parque Eólico Malpica, S.A.(*) ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA, \$.L.	ESPANA	Deloitte	aprovechamiento energético	95,55%
Eherfera, S.R.L.(*)	ITALIA	次会	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Enerfin Developments British Columbia, Ind(")	CANADA		Promoción y dírección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin do Brasil Sociedad de Energia LTDA(*)	BRASIL		Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company INC(*)	EE.UU.		Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company of Canada,	CANADA	★★★	Gestión y administración de empresas	100,00%
INC(") Enerfin Enervento Exterior, S.L.(*)	ESPANA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Enervento,S.L.U.(*)	ESPAÑA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
	CANADA	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Québec Services, INC(*) Enerfin Sociedad de Energía, S.L.U.	ESPANA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
		大会大	Explotación de instalaciones de
Parque Eólico Cofrentes, S.L.U.(*) ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA,S.L.	ESPANA		aprovechamiento energético	100,00%
			Explotación de instalaciones de
Eoliennes de L'Erable, SEC.(*) EOLIENNES DE L'ERABLE COMMANDITAIRE	CANADA	Deloitte	aprovechamiento energético	51,00%
Eoliennes De L'Erable Commandite Inc(")	CANADA	大大学	Administración y asesoramiento	100,00%
HELIOS INVERSION			Promoción construcción y explotación de
Celeo Fotovoltaico, S.L.U.(*)	ESPAÑA	KPMG	parques fotovoltaicos	100,00%
HIDROAMBIENTE, S.A. Sdad Aragonesa De Estaciones Depuradoras, S.A.(*)	ESPAÑA	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	60.00%
INVESTISSEMENTS EQLIENNES DE L'ERABLE SEC
Eoliennes L'Erable Commanditaire Inc(")	CANADA	★★★	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Método de la Participación (Nota 10)
TELECNOR, S.A.
Cosemel Ingenieria,Aie	ESPANA	会大会	Promoción, construcción y desarrollo de actividades de instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta velocidad	33,33%

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

0%38833848 C

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EJERCICIO 2018	Domicilio	Auditor	Actividad	% de participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas consolidadas
Por Integración Global
GASODUCTO DE MORELOS, S.A.P.I.(Stlad Anónima Promotora de	MÉXICO	Deloitte	Explotación y mantenimiento de gasoducto
Inversión) DE C.V.			morelos Construcción, ingeniería, y suministro del	50.00%
Morelos Epc S.A.P.I. De Cv	MEXICO	Deloitte	gaseoducto Morelos	50,00%
Moreløs O&M, Sapi, Cv	MEXICO	女女女	Mantenimiento Gasoducto Morelos	50,00%
Sdad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.	ESPAÑA	大会大	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuracion	50,00%
CELEO REDES BRASIL,S.A.
Brilhante II Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotacion de concesiones de servicios publicos de transmisiones de energia electrica	25,50%
Brilhante Transmissora De Energia			Explotacion de concesiones de servicios
SA(*)	BRASIL	KPMG	publicos de transmisiones de energia electrica Explotacion de concesiones de servicios	25,50%
Jauru Transmissora De Energia,S.A.(*)	BRASIL	KPMG	publicos de transmisiones de energia electrica	16.99%
CELEO TERMOSOLAR			Desarrollo, construccion y explotacion de plantas
Aries Solar Termoelectrica, S.L. (*)	ESPAÑA	KPMG	solares de energia termoelectrica	55,70%
Dioxipe Solar, S.L.(*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo, construccion y explotacion de plantas solares de energia termoelectrica	55,00%
ENERFIN ENERVENTO
EXTERIOR, S.L Woolsthorpe Holding Pty Ltd()(***)	AUSTRALIA	trick	Gestión y administración de empresas	50,00%
Woolsthorpe Holding Trust()(***)	AUSTRALIA	trick	Gestión y administración de empresas	50,00%
ENERFIN ENERVENTO, S.L.U.
Parque Eólico La Gaviota, S.A.(*)	ESPAÑA	Ernst & Young	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	37.33%
ENERFIN SOCIEDAD DE
ENERGIA,S.L. Gestión de Evacuación La Serna, S.L.
(Gelasema){)(**)	ESPAÑA	食食食	Promoción de parques eólicos	15,00%

(*) Sociedades participadas indirectamente por Elecnor, S.A.

(***) Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría.

(***) Sociedades incorporadas al perímetro de consolidación en el ejercicio 2018.

EUROS 1803

0%88833897 c

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EUERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas consolidadas
Por intégración global
ELECNOR, S.A.
Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.U.(ATERSA)	ESPAÑA	Deloitte	Energía solar	100,00%
Area 3 Equipamiento y Diseño Interiorismo, S.L.U.	ESPAÑA		Obras de diseño de interior	100,00%
Audeca, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	100,00%
Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY, LTD(*)	AUSTRALIA	ESV	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	20,00%
BETONOR,S.L.	ANGOLA	***	Sin actividad	51,00%
Celeo Concesiones E Inversiones, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	100,00%
Celeo Termosolar, S.L.	ESPANA	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	100,00%
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	***	Construcción y montaje	100,00%
Deimos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	ESAC Espirito Santo Associados	Prestación de servicios en áreas de telecomunicaciones, energía aeronáutica y espacial	100,00%
Deimos Space, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	ESPAÑA	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	100,00%
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecdor ,S.A.	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecen, S.A.	HONDURAS	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecfrance, SASU	FRANCIA	Excelia Conseil	Estudio y realización de actividades eléctricas	100.00%
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	99,89%
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	100,00%
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Armando Vergara Gifferrer	Construcción y montaje	100,00%

Anexo I: Datos

(Miles de euros)

0,03 8 8 EUROS TRES CENTIMOS

0%83%95%90 C

대한민국 대학교 동문 대학교 동

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EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Elecnor/de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	La más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mto y conservación de toda clase de obras, instal de cualquier género, en particular eficiencia energética y renovables.	100,00%
Elecnor Montagens Eletricas. Ltda.	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Seguridad, S.L.	ESPAÑA	***	Instalación y mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	100,00%
Elecnor South Africa (RTY) LTD	SUDAFRICA	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor, INC	ਵਿੱਚ ਹੈ।	RP&B	Instalaciones	100,00%
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	100,00%
Enerfin Sociedad de Energía,S.L.	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	99,99%
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	99,99%
Grupo Elecnor Angola	ANGOLA	***	Actividades nas areas das obras públicas e construcao civil	55,00%
Hidroambiente, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Actividades de medioambiente	100,00%
IDDE,S.A.	ESPANA	***	Comercial	100,00%
IQA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones electricas	100,00%
Jomar Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA		Venta, instalación y mantenimiento de sistemas de contra incendios y seguridad	100,00%
Montagens Eletricas Da Serra, Ltda	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	100,00%
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%

0,03 - 6 EUROS CENTIMOS

01998833842 c

Página 9 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Rasacaven SIA.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	96.99%
Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	100,00%
Vilhena Montagens Elétricas,Ltda CELÉO CONCESIONES E INVERSIONES,SIL.U.	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Celeo Energía S.L.((()	ESPAÑA	***	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Redes,SLU(*)	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	51,00%
Helios Inversión Y Promoción Solar, S.L.U.(*)	ESPANA	***	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
CELEO ENERGIA,S.L.
Celeo Energía Brasil,LTDA(*)	BRASIL	***	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Energía Chile,SPA(*)	CHILE	KPMG	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
CELEO REDES BRASIL,S.A.
Caiua Transmissora De Energia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Cantareira Transmissora De Energia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energia eléctrica	26,01%
Coqueiros Transmissora De Energía, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Encruzo Novo Transmissora De Energia,Ltda(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Integraçao Maranhense Tranmissora De Energia,S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%

0.03 EUROS CENTIMOS

0%8월83일8일4 C

Página 10 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Linha De Transmissao Corumba, Lida (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Lt Triangulo, S.A(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Pedras Transmissora De Energía, S.A.(")	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Vila Do Conde Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
CELEO REDES CHILE Ltda Celeo Redes Operación Chile, S.A.(*)	CHILE	KPMG	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%
CELEO REDES CHILE OPERACIÓN ,S.A
Alto Jahuel Transmisora de Energia, S.A.	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Charrua Transmisora De Energia, S.A.	CHILE	KPMG	Montaje, instalación, explotación de Nueva Línea 2 x 5 00 Charrúa-Ancoa	51,00%
Diego de Almagro Transmisora de Energía, S.A.(*)	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Celeo Redes, S.L.U.
Celeo Redes Brasil, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51.00%
Celeo Redes Chile Ltda(*)	CHILE	KPMG	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%
Corporación Electrade
Electrade Investment, Ltda(*)	BARBADOS	***	Venta de materiales	100,00%
Deimos Space, S.L.U.
Deimos Castilla la Mancha, S.L.U.(*)	ESPANA	KPMG	Desarrollo de software, ingeniería y asistencia técnica en campo de teledetección	100,00%

0,03 La EUROS TRES CENTIMOS

യിഴിലും പ്രാമ്പ്യാന്‍റെ വ

Página 11 de 15

EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Deimos Space UK, Limited (*)	INGLATERRA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
S.C.[Deimos Space, S.R.L. (*)	RUMANIA	***	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
ELECNOR FINANCIERA ,S.L.
Parque Eólico Malpica, S.A.(*)	ESPANA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	95,55%
Elechor Australia
Green Light Contractors PTY, LTD(")	AUSTRALIA	ESV	Construcción de un parque fotovoltalco	100,00%
Elecnor Inc
Belco Electric, INC(*)	EEUU	RP&B	Instalaciones eléctricas	100,00%
Elecnor Hawkeye, LLC(*)	EEUU	Actric	Instalaciones eléctricas	100,00%
Electrol, S.A. Zogu, S.A.(*)	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
ENERFIN ENERVENTO EXTERIOR, S.L.
Eólica la Vela () (***)	COLOMBIA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Eólica los Lagos () (**)	CHILE	女女女	Promoción de parques eólicos	100,00%
Eólica Musichi () (**)	COLOMBIA	★★★	Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eólica 1,S.A.S.(*)	COLOMBIA	水水水	Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eólica II, S.A.S.() (***)	COLOMBIA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Parques Eólicos Palmares,S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de concesiones de servicios transmisores de energía eléctrica	80,00%

0%98833845 c

Página 12 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Río Sul 1 Energía, LTDA(*)	BRASIL	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Rio Sul 2 Energía, LTDA(*)	BRASIL	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
Ventos da Lagoa, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Ventos de Cabo Verde 1, S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
/entos de Cabo Verde II, S.A.(*)	BRASIL	水机制	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Cabo Verde III, S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas Energía, S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas II Energía, S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos do Litoral Energía, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80.00%
Ventos do Sul, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Vientos de Yucatán S.A. de C.V.() (***)	MEXICO	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Ventos dos Indios Energía,S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
ENERFIN ENERGY CO OF CANADA, INC
Lambton Enerwind General Partner INC (GP)(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Lambton Enerwind Limited Partnership (SEC)(*)	CANADA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Investissements Eoliennes de L'Erable, INC.(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Investissements Eoliennes de L'Erable, SEC.(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA,S.L.
Elecnor Financiera ,S.L.(*)	ESPAÑA	★★★	Administración y asesoramiento	100,00%

os do enípres Anexo I: Da

(Miles de quros)

യുടെട്ടുട്ടുടും

Página 13 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Enerfera /S.R.L.(*)	ITALIA	★★★	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Enerfin/do Brasil Sociedad de Energía LTDA(*)	BRASIL	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company INC(*)	EEUU	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company of Canada, INC(*)	CANADA	★★★	Gestión y administración de empresas	100,00%
Eherfin Enervento Exterior, S.L(*)	ESPANA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Enentento, S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Québec Services, INC(*)	CANADA	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
EnerfinDevelopments British Columbia, Inc(*)	CANADA	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100.00%
Parque Eólico Cofrentes, S.L.U.(*)	ESPAÑA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Sdad Eólica Corraies de Herrera, S.L.() (**)	ESPAÑA	★★★	Promoción de parques eólicos	100,00%
ENERFIN, ENERVENTO,S.A.
Aerogeneradores de! Sur , S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Eólica Montes de Cierzo , S.L.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Eólica Páramo de Poza , S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	70,00%
Galicia Vento, S.L.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	90,60%
EOLIENNES DE L'ÉRABLE COMANDITAIRE, INC
Eollennes de l'Erable Commandité INC(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Eoliennes de L'Érable, SEC.(*)	CANADA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%

ന്നുള്ളടുടെയും വ

Página 14 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Helios Inversión Y Promoción
Solar, S.L.U.
Celeo Fotovoltaico, S.L.U.(*)	ESPAÑA	KPMG	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Hidroambiente, S.A.U.
Everblue Private Limited(*)	INDIA	★★★	Actividades de medioambiente	100,00%
Sdad/Aragonesa De Estaciones Depuradoras, S.A.(*)	ESPANA	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	60,00%
INVESTISSEMENTS EQUENNES DE L'ERABLE SEC
Epliennes l'Erable Commanditaire INC(*)	CANADA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Zogu, S.A.
CLN,S.A.(*)	VENEZUELA	★★★	Sin actividad	100,00%
Sociedades participadas consolidadas
Por método de la Participación (Nota 10)
Dependiente de :
ELECNOR,S.A.
Cosemel Ingenieria,Ale		***	Promoción, construcción y desarrollo de actividades de instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta	33,33%
Gasoducto de Morelos, S.A.P.I.(Sdad Anónima Promotora de Inversión) de C.V.	MEXICO	Deloitte	velocidad Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	50,00%
Morelos EPC S.A.P.I. de CV	MEXICO	Deloitte	Construcción, ingeniería, y suministro del gaseoducto Morelos	50,00%
Morelos O&M, SAPI, CV	MEXICO	女女女	Mantenimiento Gasoducto Morelos	50,00%
Sdad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.	ESPANA	***	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	50,00%

018988335399 c

of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of the later of th

Página 15 de 15

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% do Participación Directa o Indirecta
CELED REDES BRASIL S.A.
Brilhante II Transmissora De Energia SAC	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	25,50%
Brilhante Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	25,50%
Jauru Transmissora De Ehergia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	16,99%
Celeo Termosolar, S.L.
Aries Solar Termoelectrica,S.L. (*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55,70%
Dioxipe Solan S.L.(*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55,00%
ELECNOR FINANCIERA ,S.L.
Parque Eólico La Gaviota, S.A.	ESPAÑA	Ernst & Young	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	37,33%

(*) Sociedades participadas indirectamente por Elecnor, S.A.

(***) Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría.

(***) Sociedades incorporadas al perímetro de consolidación en el ejercicio 2017.

dwg88833f538 c

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 1 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE PUENTE MAYORGA	50,00%
UTE ELNR-CONSTUCSA E. HIDROGENO	50,00%
UTE PARQUESUR OCIO	90,00%
UTE INSTALACIONES ELECTRICAS SINCROTRÓN ALBA	50,00%
UTE CAMPO/RRAÑUELO	50,00%
UTE MUVIMI	30,00%
UTE ROTA HIGH SCHOOL	50,00%
UTE ELECNOR OSEPSA	50,00%	2
UTE CAN COLOMER	50,00%	-
UTE VILLASEQUILLA - VILLACAÑAS	21,00%	ર્સ્વિડે			218
UTE AVELE	22,00%
UTE AVELE 2	22,00%
AEROPUERTO LANZAROTE SAMPOL-ELECNOR UTE	50,00%
UTE NIÑO DE ORO	100,00%
UTE EXPLOTACION ZONA 07-A	60,00%	1.039		947
CONSORCIO ELECNOR DYNATEC	100,00%	1.535	4.683	400	6.628
UTE ZONA P-2	50,00%
UTE SUBESTACION JUNCARIL	50,00%	(25)
UTE AEROPOLIS	50,00%
UTE CASA DE LAS ARTES	50,00%
UTE 2ª FASE NIÑO DE ORO	100,00%
UTE SSAA EIX DIAGONAL	50,00%
UTE MARINA BAIXA	40,00%
UTE AUDIO BARAJAS	50,00%
UTE LOS CARAMBOLOS	100,00%
UTE CENTRO DE PROSPECTIVA RURAL	100,00%
UTE CENTRO MAYORES BAENA	100,00%
IITE TARAZONA	100 00%

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 2 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE TERMINAL DE CARGA	50,00%
UTE PCTH	100,00%		-
ute led mollet	70,00%
UTE VIA LA ĈARTUJA	20,00%
UTE GALINDO	100,00%		--
UTE DESVIOS LAV Sevilla	28,85%		-	734
UTE MTO. SEG. Y EMERG. MADRID	100,00%
UTE/AMPLIACION MUSEO MORERIA	100,00%
UTE FIGUERES WIFI	50,00%			7
UTE PLANTA RSU ACAHUALINCA	70,00%			-
UTE CENTRO OUPACIONAL FERROL	50,00%
UTE ELECNOR ONILSA	85,00%
UTE SAN CRISPIN	100,00%	122		305	305
UTE UBE LA ISLA	100,00%	40	-	103	103
UTE EXPLOTACION ZONA P2	50,00%	641	650	592	600
UTE AS SOMOZAS	50,00%			1
UTE SAN JERONIMO	100,00%	37		107	107
UTE JARDINES MOGAN	100,00%	805		1.069	1.069
UTE URBANIZACION PEDRO III	100,00%		--
UTE ELECNOR-ONDOAN SERVICIOS	50,00%	899	900	789
UTE ELECNOR - DEIMOS SIPA	100,00%			204
UTE COMUNICACIONS SANT CUGAT	100,00%
UTE VENCILLON	100,00%
UTE PATRIMONIO SEGURIDAD	66,66%	480	500	395
UTE ESPACIOS VERDES SAN VICENTE DEL RASPEIG	100,00%	334		812
UTE PLAZAS COMERCIALES T4	100,00%
UTE BT HOSPITAL DE ZAMORA	50,00%			276	297

에 영향을 통해 주요 중

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 3 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE TRANIA/OUARGLA	49,50%	6.961	2.545	33.547	24.303
UTE ENERGIA GALICIA	20,00%	18.238	28.451	4.727	46.690
UTE AEROPUERTO DE PALMA	100,00%			13
GROUPEMENT INTERNATIONAL SANTE POUR HAITI	100,00%	5.241	2.658	10.178	3.700
UTE MANCOMUNIDAD DE DURANGO	60,00%	4		19
UTE ENERGIA GRANADA	33,34%	62	356	32	418
UTE MOBILIARIO HUCA	100,00%	-		--	--
UTE ANILLO GALINDO	25,00%	1.198		2.213
UTE SICA BCN	100,00%			644
UTE DEINOR NOAIN	100,00%
Consorcio Nueva Policiínica de Chitre	100,00%	3.611	821	વેક્ષર	2.459
Consorcio Nueva Políciínica de Chepo	100,00%	1.203	125	1.024	1.522
UTE ADEC LOCALES CERCANIAS	100,00%
UTE CRA ENAGAS	100,00%				-
UTJE CAMPO DE VUELO TF NORTE	100,00%			--	102
UTE MATIKO	20,00%			4.609
UTE VOPI4-ELNR CA L'ALIER	50,00%	1.589	440	2.222	1.638
ŪTE REUBIC EQUIP NAV BARAJAS	100,00%	38			રૂક
UTE MANTENIMIENTO AVE ENERGIA	12,37%	15.933	103.002	15.720	118.935
UTE ASEGOP IBIZA	85,00%	ਦੇਖੋ	38	1.437	92
ÜTE ELECNOR BUTEC BELLARA	60,00%	54.397	26.597	49.106	90.638
UTE AVELE3	22,00%
UTE AVELE4	22,00%	-
UTE EDARES SEGOVIA	70,00%	73		144
UTE VIGILANCIA BOADILLA	100,00%
UTE SICA	100,00%	71	425	1.178	496
UITE CASTEL FLORITE	100.00%				135

dygg8833636 c

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 4 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE MANTENIMIENTO AEROPUERTO DE PALMA	50,00%	1.822		1.795	250
UTE CUETO DELMÍORO	25,00%
UTE Elecnor Alghanim	60,00%	285	3.201	2.822	3.287
UTE MANTENIMIENTO VALEBU	50,00%	366	2.087	350	2.453
UTE EMBARQUE DESEMBARQUE T4	100,00%	20			20
UTE CONTAR	100,00%	રૂડે	ﺴﺴ	118	40
UTE INST. RECERCA SANT PAU	50,00%	පිරිති	282	3.852	532
UTE INST. MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	3.589	102	6.284	606
UTE TUNELES ABDALAJIS	100,00%	471	397	450	927
UTE TORRENTE - XATIVA	50,00%	-	-	1.294
UTE EMPAUME II	50,00%	3.942		14.991	43.014
UTE CENTRO LOG. IBEREBRO	41,90%	ర్		1.880
UTE AEROPUERTO TERUEL	50,00%	-
UTE NAVE SESTAO	50,00%	(246)		492
UTE ENERGIA GALICIA MAÑTEÑIMIENTO	20,00%	1.599	31.626	1.562	48.698
UTE URDULIZ BARRIA	50,00%	-	-	609	33
UTE TERMINAL DE CARGA TF NORTE	50,00%	185	1	1.483	168
UTE URBANIZADORA RIODEL	50,00%
UTE OFICINAS IBEREBRO	100,00%	760		5.722
UTE FIRA PAVELLO 2	70,00%		-	20	8
ELECNOR TARGET LLC, JV	60,00%	4.975	5.388	27.284	10.362
UTE LINEA 1	20,00%	-	-	1.345	-
UTE INSTALACIONES LOIOLA	50,00%			531	4
UTE CEIP SOBRADIEL	100,00%	હેવર્સ	-	2.167	459
UTE TERMINAL E	50,00%	1.961	80	13.631	1.805
UTE QUEVEDO	50,00%	52	3	160	55
UTE HERNANI-IRUN	50,00%	2.136	1.998	758	4.134

dwg8833f535 c

2017-02-07 11:00:00

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 5 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE ACTUACIETAPS CYII LOTE2	50,00%	144	160	155	304
UTE CARPIO Y POLLOS	50,00%	130	82	125	212
UTE METRO SAN INAZIO	100,00%
UTE CAMPO DE VUELOS ASTURIAS	100,00%	421	868	346	1.302
UTE BIOMASA HUERTA DEL REY	50,00%	596	15	1.524	612
UTE MOPAEL	80,00%	4.527	1.576	2.897	6.103
UTE OF CINAS GENCAT	60,00%	16.411	11	7.488	1.584
UTE UYUNI-YUNCHARA	49,00%	21.623		25.339	55,521
UTE MEGAFONIA AENA	70,00%	34	-	390	રૂડ
UTE/MANTENIMIENT(O SIGMA AENA	100,00%	199	249	213	448
UTE LINEA 8	20,00%			1.094
UTJE RENFE AGENTE UNICO	100,00%	889	1.498	1	2.387
UTE RENFE CCTV	100,00%	704	4.316	2	5.020
UTE UCA	100.00%	216		1	3.049
UTE SIPA AENA	100,00%	510	-	1	2.116
1 JV ELECNOR AL OWN	70,00%	13.769	913	18.857	14.682
UTE BILBOPORTUA	50,00%	407	રૂકરે	314	760
UTE BIZKAIKO ARGIAK	23,00%	રેસ્ક		3.700	457
ELECNOR AND RAY, J.V.
JV	60,00%	1.536		6.536	778
UTE MANTENIMIENTO LOTE 1	50,00%	1.648	587	896	2.235
UTE ILSSA ELECNOR	100,00%			1.217
UTE ELECNOR - EIFFAGE	50,00%	28.516	15.456	4.027	43.973
UTE LINEA 5	20,00%	3	244	6.833	247
UTE TIL TIL	100,00%	13.484		59.527	21.277
UTE EDAR LAGUNA DE NEGRILLOS	80,00%	338	150	242	487
UTE CIP ARCOSUR	100,00%	1.235		784	1.115
UTE PORTUKO ARGIAK	23,00%	1.388	501	2	1.888

에 위원용용량용용 및 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 6 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE E&C M.Il BUSTURIA AUXILIAR	51,00%	824	721	612	642
UTE PARQUE FOTOVOL. CARRODILLA	100,00%	281		148	269
UTE URBAÑITZACIÓ MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	3.094	11	165	2.656
UTE ING PUY DU FOU	50,00%	186	274	81	459
UTE SICA 2018-2021	100,00%	339
UTE ELECTRIFICACIÓN VILLAFRANCA	90,00%	૨૦૩	2.993
UTE TREBALLS PREVIS 1 CAMP NOU	45,00%	7.709	3.899
UTE CLINICA EUGIN BALMES	50,00%	373	4.377
UTE SALAS VIP ABROP BCN	100,00%	290	7.876
JV TAFILAH	70,00%	4.713	18.490
UTE ACCESOS BANQO DE ESPAÑA	100,00%	0	619
VARIANTE PAJARES UTE	20,00%	0	(0)
CONSORCIO CHIELEC DOMINICANA	100,00%	3.005	131
UTE CASETAS AEROPUERTO DE MALAGA	100,00%	263	716
UTE AMPLIACIÓN TRANVÍA VITORIA	50,00%	0	535
UTE ALSTOM RENOVABLES ELECNOR II	25,64%
UTE OVERTAL - ELECNOR	24,00%			53
UTE ENERGIA LINEA 9	20,00%	5.011	1.500	5.795	1.150
S.E.I. UTE (ELECNOR, S.A. - TERRES)	50,00%
UTE REMOLAR	23,51%
UTE AGENTE URBANIZADOR SECTOR 13 DE LA PLAYA DE TAVERNES	50,00%
UTE SERRANO - ELECNOR CANSALADES	40,00%	0	113	-	114
UTE ELECNOR GONZALEZ SOTO	50,00%	રૂક		12
TERMINAL ALICANTE, UTE	20,00%
UTE VILLAGONZALO, Z - 3	35,00%
UTE LLANERA ELECNOR SECTOR TULELL	50,00%
UTE TARAGUILLA	25,00%
UTF Binaced	50.00%

대왕광룡용왕후경3 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 7 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE SAID'A	50,00%
UTE ROEA EBRO	34,00%
UTE Caleta Olivia	100,00%			1.248
UTE Enalsa Ear-Bmsa	50,00%			38
Consorcid UTE Elecdor Electrol	100,00%
Consørcio Elecven Elecdor	100,00%	2.598		16.109	1.919
UTE AERQNAVE TIERRA	20,00%	1.712
UTE MELIALABS	55,00%	કેટ
UTE DEIMOS -IECISA	50,00%	339
UTE NAVENTO DEIMOS, Expediente 2017-02371	27,46%	155	-
AUCOSTA CONSERVACION UTE	50,00%	1.468	629	1.360	1.215
CONSERVACION MAQUEDA UTE	50,00%	1.728	1.258	1.984	1.678
CORDOBA NORTE II UTE	50,00%	820	873	995	1.693
PARQUE PATERNA UTE	50,00%	158	1.087
HUELVA SURESTE II UTE	50,00%	1.111	388	1.230	1.196
MADRID NOROESTE UTE	50,00%			(8)
MANZANARES UTE	60,00%	1.114		3.380	808
MANZANARES II UTE	50,00%	979	6.692
PONTESUR UTE	50,00%	1.509	1.621	1.750	3.131
PONTEVEDRA SUR UTE	50,00%			(17)
PONTENORTE UTE	50,00%	321	3.319
TALAVERA UTE	50,00%	1.313	7.828
PUERTO GANDIA UTE	50,00%			44
LEON-3 UTE	80,00%	2.584	1.025	2.708	1.680
UTE MURCIA-SAN JAVIER	50,00%	97		302	102
SMA OLVEGA UTE	60,00%	711	5.283	607	5.000
GUADIX-BAZA UTE	51,00%	492	1.006	526	1.498
UTE SIERRA ESPUÑA	65,00%	(72)		287

dMaggggggggcc

Company of Children

019888335831 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 8 de 8

		Miles de euros (*)
		2018		2017
	Porcentaje	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	de	realizada	producida	realizada	producida
	participación	2018	2018	2017	2017
UTE SIERRA BURETE	65,00%	76		167	15
UTE HOSPITALI REINA SOFIA	20,00%	749	1.904	230	2.653
C.S. ANTONIO GARCÍA	20,00%	386	22	-	408
SEVILLA A66 UTE	50,00%	468	7.474	***
BURGUILLO UTE	50,00%	419	108	-	-
RIBERAS II UTE	50,00%	-	-	21	----
UTE PEDRERA	50,00%	t	-	Carolan
UTE ULTZANUETA	50,00%	l
UTE KARRANTZA	41,50%
ACCIONA INFRAESTRUCTURAS-ELECNOR HOSPITAL DAVID, S.A.	25,00%	10.189	(3.781)	19.218	6.408
PROYECTOS ELECTRICOS AQUAPRIETA, SAPI DE CV	50,00%	(3.161)		11.014	(3.792)
DUNOR ENERGIA	50,00%	57.132	21.443	119.762	57.644

(*) información proporcionada al 100% y sin tener en cuenta eliminaciones.

Foru Seilua Timbre Fora DE asia	108 30 GUE	12512 A 2017 2017 ું જિલ્લ	Quince centin										0,03		12 2017	ಿಗ		EUROS									AM
ARIA ું છે ್ಕರ Anexo III Página 1 de 2	BAO	માં તા ેત S.A.P.I. de CV Morelos EPC,					8.213	7.307		8.213	8.213	50%	4.107	TRES CENTIMOS 4.107		5.186			730	(1.184)				(1.184)	(74)	1.258	7 335
		Transmissora de Energia, S.A. Jauru		107.719 46.342	42.054	61.377	7.899	3.012 7.084	4.570	835	62.212	68%	41.060	26.357		15.777	(3.850)	(5.171) 364	(754)	1.305				1.305	(7.855)	(6.550)
consolidadas por el método de la participación		Transmissora de Energla, S.A. Brilhante		15.817 68.727	11.737	52.910	4.915	4.345 1.864	2.536	570	53.480	50%	26.740	30.761		13.384	(2.578)	(1.448) 236	(1.220)	6.475				6.475	(5.582)	893	3.338
ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES 31 de diciembre de 2018	(Expresada en Miles de euros)	Termoeléctrica, Aries Solar S.L.		450.215 402.429	388.189	47.786	17.017	3.848 21.022	18.172	(4.005)	43.781	56%	24.386	34.360		58.674	(24.992)	(24.842)	1.775	(7.615)				(7.615)	4.018	(3.597)
		Solar, S.L Dioxipe		243.699 214.643	210.680	29.056	8.376	1.852 15.044	10.481	(6.668)	22,388	55%	12.313	24.025		28.280	(12.081)	(11.436)	44	(7.088)				(7.088)	1.973	(5.115)
Información Financiera Resumida de las sociedades		nversión de C.V. Gasoducto de Promotora de Morelos, S.A.		187.090 270.571	126.877	103.481	30.223	97.878 15.705	9.778	(67.655)	35.826	50%	17.913	17.913		34.827	(12.596)	(12.192)	(3.996)	4.525				4.525	3.750	8.275
			Información del estado de situación financiera	Pasivos no corrientes Activos no corrientes	Pasivos financieros no corrientes	Total activos netos no corrientes	Activos corrientes	Efectivo y equivalentes al efectivo Pasivos correntes	Pasivos financieros cornentes	Total activos netos corrientes	Activos netos	Porcentaje de participación	Participación en activos netos	Valor contable de la participación Fondo de comercio	Información de la cuenta de resultados	Ingresos ordinarios	Depreciación y amortización	Ingresos por intereses Gastos por intereses	Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias	Resultado del ejercicio de las actividades continuadas	Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias	de las actividades interrumpidas	Resultado del ejercicio de las actividades interrumpidas	Resultado del ejercicio	Otro resultado global	Resultado global total	Dividendos recibidos

ಶ್ರಕ್ರಿಸ್ತೆ ಕ್ರಿಕ್ಟೆ ಕ್ರಿಕ್ಟೆ ಕ್ರಿಕೆಟ್ಟಿ ಒಂದು ಒಂದು ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾಡಿ ಮಾ

Foru Seilua mbre Fora 100 3 DE ARÍA BILBAG Anexo III Página 2 de 2	00 3 251 8.3 【,】	Quince centing 42 8		(42) 34.612	3.856 10.387		24.183 24.225	0,03 50% 12.092		POLESKAS 12.091	R EUROS TRES CENTIMOS 9.616	(3.202)	(481)			(481)	്രവ്യ ഗ്ര 00-1 ODCO -40 ುರಾ ON C C 01 (481) 7.165
	S.A.P.I. de CV Morelos EPC Transmissora de Energia, S.A. Jauru	134.849 53.226	51.541	6.414 81.623	1,788 12.861	5.313	(6.447) 75.176	33%	24.808	23.652	(4.048) 17.846 902	(1.008) (6.130)	1.957			1.957	1.957
consolidades por el método de la participació	Transmissora de Energía, S.A. Brilhante	80.185 19.799	15.929	3.493 60.386	1.270 4.617	2.858	(1.124) 59.262	50%	29.631	32.043	(3.099) 335 15.082	(2.104) (1.369)	3.282			3.282	3.282 3.060
ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Expresada en Miles de euros) 31 de dicjembre de 2017	Termoeléctrica, Aries Solar કે.[	16.312 73.085	09.016	17.110 56.773	3.532 22.711	17.938	(5.601) 51.172	56%	28.503	40.112	(24.992) 60.511	(2.014) (25.415)	(7.086)			(7.086)	(10.988) (18.052)
Información Financiera Resumida de las sociedades	Dioxipe Solar, S.I	255.529 218.714	216.087	12.611 36.815	5.592 19.681	10.542	(7.050) 29.765	55%	16.371	27.309	(11.581) 26.949	(771) (11.581)	(3.395)			(5.705) (3.395)	9.100)
	Inversión de C.V. Gasoducto de Promotora de Morelos, S.A.	198.731 278.851	134.198	80.120 65.574	21,808 120.142	5.309	54.568 25.552	50%	12.776	13.776	(13.124) 36.616	(11.711) (6.889)	1.079			(1.050) 1.079	29
		iformación del estado de situación financiera ctivos no corrientes	Pasivos financieros no corrientes asivos no corrientes	otal activos netos no corrientes ctivos corrientes	Efectivo y equivalentes al efectivo asivos corrientes	Pasivos financieros corrientes	otal activos netos corrientes ctivos netos	orcentaje de participación	articipación en activos netos ondo de comercio	alor contable de la participación	nformación de la cuenta de resultados epreciación y amortización ngresos por intereses gresos ordinarios	Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias Gastos por intereses	Resultado del ejercicio de las actividades continuadas	asto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias de las actividades interrumpidas	lesultado del ejercicio de las actividades interrumpidas	esultado del ejercicio	esultado global total ividendos recibidos otro resultado global

에서 영향용량 중 중 중 6

Informe de Gestión 2018 - Grupo Elecnor

Correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018

İndice

Introducción	2
Modelo de negocio y entorno	5
3. Análisis de las principales magnitudes del período	7
4. Información bursátil "www.vwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww 11
Política de gestión del capital b.
Política de gestión de riesgos financieros
7) Medio Ambiente
8. Recursos Humanos
9. I+D+i ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio
11. Pelspectivas del ejercicio 2019
12. Capital social y adquisición de acciones propias
13. Operaciones con partes vinculadas
14. Informe Anual de Gobierno Corporativo
15. Información no financiera
15.1. Introducción 15.2. Modelo de negocio 15.3. Gestión de los riesgos no financieros 15.4. Gestión ética y cumplimiento normativo 15.5. Nuestras personas 15.6. Hacia la excelencia 15.7. Compromiso con la sociedad	29 43 52
15.8. Indice de contenidos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre

on 9888383

El Grupo Elecnor alcanza en el ejercicio 2018 un beneficio neto consolidado 2 de 74,3 millones de euros, que supone un incremento del 4,3% con respecto al ejercicio anterior (71,2 millones de euros).

Este aumento del beneficio refleja la favorable evolución de los negocios del Grupo: Infraestructuras y Concesional. Es destacable el buen comportamiento de las actividades desarrolladas por la matriz en España y en sus establecimientos permanentes en otros países, como el de las filiales del Grupo que operan en mercados exteriores (Estados Unidos, Brasil, Chile, Australia,...). Los sólidos resultados en moneda local alcanzados por las mencionadas filiales han compensado el efecto negativo en el beneficio neto consolidado de la depreciación de los tipos de cambio medios del real brasileño, del dólar australiano y del dólar americano con respecto al ejercicio anterior.

Elecnor proceso de internacionalización, manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional en el que sigue siendo una empresa de referencia en los que actúa. Así, en la cifra de negociós alcanzada en el ejercicio 2018 (2.273,1 millones de euros) un 57% tiene su origen en el exterior. Siguiendo esta tendencia, la cartera de contratos pendiente de ejecutar, que asciende a 2.229 millones de euros, crece un 3,2% sobre los 2.160 millones de euros a 31 de diciembre de 2017. Un 80% de la misma tiene sulorigen en el exterior.

Por su parte, el beneficio bruto de explotación, EBITDA2, ha alcanzado 338,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 3,7 % con respecto al EBITDA alcanzado en el ejercicio anterior.

										Cabe también resaltar el buen comportamiento experimentado en la Deuda Corporativa del Grupo, que se
										explica en el siguiente cuadro, donde merece la pena destacar que la Deuda Neta Corporativa se ha reducido
				en un 38% còn respecto al cierre del pasado ejercicio.

	AUTO
Deuda Neta Corporativa3	138	223
Ebitda	338	327
Ebitda con recurso4	122	148
Ebitda sin recursos	216	179
Ratio Deuda/Ebitda con recurso + Div proyectos	0,95	1,31
Deuda Financiera Neta Consolidada66	1.280	1.268
Con recurso	138	223
Sin recurso	1.142	1.045
Ebitda	338	327
Ratio Deuda Financiera Neta Consolidada / Ebitda	3,78	3,88

¹ Siendo el Beneficio neto consolidado el Resultado del Ejercicio atribuible a los Accionistas de la Sociedad Dominante.

² Siendo el BITDA el Beneficio Bruto de Explotación que se calcula como Beneficio + Amortizaciones + Homogeneización en Ventas en concesiones Brasil por el efecto de aplicar la CINIIF 12 (EBITDA a 31/12/18=151,9+112,0+74,7=338,6; EBITDA a 31/12/17= 181.7+93.9+50.9=326.5)

³ Siendo Deuda Neta Corporativa la Deuda Financiera Neta explicada en la Nota 14 de la Memoria consolidada de este ejercicio.

⁴ Con recurso: diferencia entre el total de la magnitud explicada y la considerada sin recurso

s Sin recurso: se corresponde con aportados por sociedades dependientes cuya financiación está garantizada por los proyectos canalizados a través de dichas sociedades y no estando garantizados, por tanto, de forma corprativa
^ Siendo la Deuda Financiera Neta Consolidada: Pasivos financier

financieros con entidades de crédito + Instrumentos finados (del Pasivo no corriente del Estado de Stuación Financiera Consolidado) - Inversiones en empresas vinculadas a CP - Instrumentos - Efectivos y otros activos lícuidos equivalentes (del Activo corriente del Estado de Situación Financiera Concedidos por entidades públicas (Nota 14); DFNC a 31/12/18=669+730+11+181+105+7-2-1-427+6=1.280; DFNC a 31/12/17=539+911+9+113+90+7= 1.268

Foru Seilua Timbre Fora

01888338

En el ejercido de han producido una serie de hechos relacionados con la contratación, la financiación y de carácter corporativo, sin la consideración de los cuales la visión general del Grupo quedaría incompleta.

Con relación a lá contratación, el negocio de Infraestructuras y el Concesional han conseguido una positiva evolución durante este ejercicio.

En el negocio de Infraestructuras, Elecnor sigue manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional de servicios para las grandes operadoras, principalmente, de electricidad y telecomunicaciones. El desarróllo de las energías renovables ha intensificado la actividad de Elecnor en el sector eléctrico, ámbito donde) ya está consolidado como uno de los principales actores del mercado. Asimismo, el buen comportamiento del sector de las telecomunicaciones ha impulsado la actividad de Elecnor en el despliegue y mantenimiento de redes fijas (FTTH) y móviles (4G) de las grandes operadoras de telecomunicaciones.

En el mercado internacional, el crecimiento de Elecnor viene marcado por:

El buen año de la compañía en Estados Unidos, donde ya factura más de 204 millones de dólares y con proyectos como la restauración de las infraestructuras eléctricas de Puerto Rico tras su destrucción provocada por los huracanes que arrasaron la isla el año pasado.
El refuerzo de la presencia en África con la adjudicación del montaje electromecánico de la central hidroeléctrica de Nachtigal y el contrato para la estabilización de una red de alta tensión, ambos en Camerún.
El avance en renovables con el cuarto parque eólico que pone en marcha en Jordania, el tercero en Chile, el segundo parque eólico en Mauritania y el primero en Panamá.
El crecimiento en Italia con las actividades de electricidad y telecomunicaciones.
La contratación en Australia del parque solar fotovoltaico Bungala Three (pendiente para 2019 su puesta en vigor), que con 100 MW y sumado a los 274 MW de sus predecesores (Bungala One y Bungala Two), formará Bungala Solar, el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y el mayor construido por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.

ongges 335

En cuanto a la estrategia financiera del Grupo podemos destacar:

Elecnór ha/firmado una novación del Contrato de Financiación Sindicada que formalizó en el año 2014, y que ya contaba con tres novaciones en los años 2015, 2016 y 2017, que ampliaron el plazo y mejóraron las condiciones originales. La novación extiende el vencimiento en dos años, hasta julio de 2024. Pór otro lado, Elecnor ha decidido una amortización anticipada voluntaria de 100 millones de euros del Tramo Préstamo, consistente con su estrategia de progresivo desapalancamiento financiero, y que lla sido posible gracias al cumplimiento de su objetivo de generación de caja. Esta amortización permitirá reducir los costes financieros, manteniendo unos límites de financiación suficientemente holgados. La financiación pasa a tener un límite de 400 millones de euros, repartidos en un Tramo Préstamo de 200 millones y un Tramo Crédito de 200 millones. La novación ha sido suscrita por las catorce entidades participantes en la financiación.
· Elecnor publica un Programa de pagarés multidivisa en el MARF de hasta 300 millones de eyros, que le permitirá financiarse en euros y USD, a plazos de hasta 24 meses, optimizando los costes de financiación del circulante. Este programa es una fuente de financiación alternativa a la fínanciación bancaria, con costes ventajosos respecto a ella. El objetivo es seguir impulsando proyectos én las áreas de ingeniería, desarrollo y construcción de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías, tanto en España como en los mercados internacionales.
Elecnor, S.A. y el Fondo SUSI Energy Efficiency (SEEF) han cerrado un acuerdo para la financiación de una cartera de proyectos de eficiencia energética por valor de 14 millones de euros. La barticularidad de esta operación es que se ha conformado para cinco clientes públicos. Este sistema de financiación cubrirá proyectos de alumbrado público de más de 41.500 luminarias LED de alta eficiencia energética en Castilla La Mancha, Castilla y León, Madrid, Galicia y Asturias.
El Grupo, a través de sus filiales Galicia Vento, S.L. y Aerogeneradores del Sur, S.L. ha formalizado un préstamo en modalidad "Project Financing" por importe de 55 millones de euros, con vencimiento en el ejercicio 2024, hecho que pone en valor a estos Parques Eólicos Españoles, toda vez que ya habían devuelto sus financiaciones originales.
· Con fecha 20 de diciembre se firmó la financiación del proyecto São Fernando I (parque eólico 100% participado por Enerfin) con el Banco de Nordeste de Brasil (BNB) por plazo de 20 años y con un límite de R\$ 266.874.000 que se estima que se empezarán a disponer durante el mes de junio del ejercicio 2019
· Elecnor, a través de su sociedad participada brasileña Celeo Redes Transmissao de Energía, S.A., ha acordado una emisión de bonos de proyecto destinada a sus líneas de transmisión en Brasil. La emisión de bonos, por importe de 565 millones de reales brasileños devenga intereses equivalentes al rendimiento de los Certificados de Depósitos Interbancarios ("CDI") más un diferencial del 0,75% anual.

Foru Seilua Timbre Foral ્રી, ભારતિ

dual 28338

Respécto a los proyectos fotovoltaicos de São João do Piauí, el 26 de diciembre se alcanzó el cierre financiero con Banco do Nordeste de Brasil (BNB). El importe de esta financiación, que asciende a 404,9 millones de Reales Brasileños, comenzará a disponerse a mediados de 2019 y estará totalmente amortizado en diciembre de 2038.

El Grupo Elecnor aborda sus proyectos de inversión suscribiendo "Project Financing" tal y como se describe en el apartado 6.1.2 de este informe, mientras que financia su Equity con los recursos que generan los negócios que componen el Grupo.

En/cuanto a los hitos de carácter corporativo cabe destacar que el pasado mes de diciembre Celeo Redes Brasil ha cerrado la adquisición de la participación del Grupo Isolux en dos sociedades concesionarias de Líneas de Transmisión en Brasil. La operación consiste en la venta, por parte de Isolux Ehergía e Participaçoes, S.A. del 33,3% y del 100% que poseía en las sociedades concesionarias Jaurú ransmissora de Energía, S.A. (JTE) y Cachoeira Paulista Transmissora de Energía, S.A. (CPTE) spectivamente. Para esta adquisición Celeo Redes ha desembolsado 46,65 millones de euros.

2./Mbdelo de negocio y entorno

2.1. Modelo de negocio

Elecnor es una corporación española de carácter global, presente en más de 50 países, con dos grandes negocios que se complementan y enriquecen mutuamente:

· Infraestructuras: ejecución de proyectos de ingeniería, construcción y servicios, con especial actividad en los sectores de electricidad, generación de energía, gas, telecomunicaciones y sistemas, ferrocarriles, mantenimiento, instalaciones, construcción, agua, medio ambiente y espacio.
· Concesional: operación de servicios a través de la inversión en sistemas de transporte de energía, energía eólica y termosolar y otros activos estratégicos.

2.2. Entorno económico

Las revisiones a la baja son modestas, pero los analistas del FMI creen que los riesgos de que se produzcan recortes más importantes han ido en aumento en los últimos meses de 2018. Durante la mayor parte del pasado año, los mercados financieros en las economías avanzadas parecían haber permanecido inmunes a las tensiones comerciales, pero en el último tramo del ejercicio se han producido interacciones, lo que ha provocado un endurecimiento de las condiciones financieras y una agudización de los riesgos para el crecimiento mundial. El endurecimiento de las condiciones financieras será especialmente costoso dados los altos niveles de deuda tanto del sector público como del privado. El frenazo está siendo, a la altura de enero de 2019, más rápido que lo previsto en octubre de 2018. El comercio y la inversión han decaído, la producción industrial fuera de Estados Unidos se ha desacelerado, y el estancamiento de los índices de gerentes de compras es una nueva señal de que el impetu está decayendo. Los analistas entienden que no se trata necesariamente del inicio de una desaceleración importante, pero insisten en considerar los diversos riesgos que están en aumento.

01-2883356

Los expertos han revisado levemente a la baja el crecimiento de las economías avanzadas, debido principalmente a rebajas de las previsiones para la zona del euro. Para estas economías se prevé una desadeleración del crecimiento del 2,3% en 2018 al 2% en 2019 y al 1,7% en 2020. Alemania protagoniza los recortes más importantes debido a las dificultades en la producción del sector automotriz y a una menor demanda externa, que presionarán a la baja el crecimiento en el año en curso. También en Italia los riesgos soberanos y financieros —y sus interconexiones— están frenando aún más el crecimiento. Europa seguirá bajo los efectos de la incertidumbre que provoca el desenlace definitivo del Brexit y los riesgos financieros de Italia. En Estados Unidos continuará la expansión, aunque todo apunta a una ralentización por el repliegue del estimulo fiscal. Se prevé una caída del crecimiento del PIB, que en 2019 será del 2,5%. Es pronto para saber las consecuencias reales de un cierre prolongado del gobierno federal, pero no será positivo.

Para la economía española, el FMI mantiene su estimación de crecimiento del PIB del 2,2% en 2019 y del 119% en 2020, lo que convierte al país en el único de la Unión Europea en el que los expertos confirman las previsiones adelantadas en octubre sin modificarlas a la baja. Entre 2015 y 2018, el alto nivel de apertura y presencia internacional de la economía española permitió que se beneficiara de un entorno claramente falvorable al crecimiento y al empleo. Los expertos vaticinan que 2019 será peor que los cuatro años anteriores, fundamentalmente porque los países más importantes del mundo, con los que España tiene más relación, crecerán menos, tal y como el indica el World Economic Outlook (WEO). España acusará los efectos del estancamiento de Alemania, especialmente en la industria del automóvil, y de la incertidumbre sobre el desenlace del Brexit, ya que Gran Bretaña genera más de la quinta parte de los ingresos españoles por turismo y es uno de los países con los que se mantiene superávit comercial. Francia e Italia, también crecerán menos que en 2018.

ti estancamiento no es exclusivo de las economías avanzadas. El FMI pronostica que la actividad en las economías de mercados emergentes y en desarrollo disminuirá ligeramente al 4,5% en 2019 y que repunte al 4,9% en 2020. La proyección para 2019 se revisó a la baja (0,2 puntos porcentuales) con respecto a la de\octubre, debido sobre todo a la dura contracción prevista para Turquía y al significativo recorte del crecimiento en México en 2019-2020, como consecuencia de una menor inversión privada. El repunte previsto para 2020 se apoya en la recuperación prevista para Argentina -después de una contracción en 2019- y Turquía. Las perspectivas del FMI para las economías emergentes y en desarrollo reflejan los continuos vientos en contra provocados por la merma de los flujos de capital tras la subida de los tipos de interés en Estados Unidos y las depreciaciones de los tipos de cambio.

En América Latina, el World Economic Outlook (WEO) pronostica un repunte del crecimiento en los dos próximos años: del 1,1% en 2018 al 2% en 2019 y 2,5% en 2020.En ambos casos 2 décimas, menos de lo previsto en octubre. Hay perspectivas de menor crecimiento en México por menos inversión privada y se confirma una contracción muy severa -más que en 2018- en Venezuela. Los pronósticos se mítigan gracias a la mejora de las perspectivas de Brasil, orientado a la recuperación gradual desde la crisis de 2015-2016.

01988839

En Africa se prevé que continúe en 2019 la recuperación económica del África subsahariana, aunque la situación es variopinta. El World Economic Outlook (WEO) estima que la zona crecerá el 3,8% en 2019 frente al 3,1 % que creció en 2018. Angola, con una marcada dependencia de los precios del petróleo, ha registrado una ciertá reactivación en 2018 y continuará haciéndolo en 2019, pero sin llegar a los niveles previos al shock de las materias primas de 2014. El acuerdo al que ha llegado con el FMI hace albergar la esperanza de un cjerto despegue del crecimiento en 2019, después de haber cerrado 2018 en crecimiento cero. En 2016 y 2017 tuvo crecimientos negativos superiores al -2%. El FMI estima que los países que no dependen de sus recursos raturales continuarán creciendo con vigor en 2019. En Camerún, las previsiones del Banco Mundial indican que persistirá el fuerte crecimiento (3,8% de crecimiento real del PIB en 2018).Para Senegal, el Banco Africano te Desarrollo espera crecimientos de la actividad económica entre el 3,8% y el 4%, lo que supone entre 2 y décimas más que en 2018.

ustralia y las economías asiáticas cerraron 2018 con un crecimiento conjunto del 5,2% y sus expectativas n crecer 5,1% y 5,2%, respectivamente, en 2019 y 2020.

t ( panorama mundial invita a que las autoridades actúen ya para neutralizar el frenazo del crecimiento y se preparen para la desaceleración. Para el FMI, es prioritaria la cooperación entre países para resolver lo antes posible las desavenencias comerciales. El Fondo reclama que la petición del "Grupo de los 20" en la cumbre de Buenos Aires para reformar la Organización Mundial del Comercio debe ser llevada cuanto antes a la práctica. También exhorta a lanzar políticas de crecimiento para garantizar que la deuda pública esté en una trayectoria sostenible, sin dejar de proteger a los más vulnerables, al tiempo que pide la normalización prudente de las políticas monetarias. La cooperación multilateral será aún más importante en el caso de que el crecimiento mundial disminuyera de forma más drástica, y es esencial que instituciones multilaterales como el FMI cuenten con suficientes recursos para hacer frente a los riesgos crecientes.

3. Análisis de las principales magnitudes del periodo

3.1. Cambios en políticas contables significativos

Con fecha 1 de enero de 2018 entran en vigor las normas internacionales NIIF 9 Instrumentos financieros y NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes, que en su primera aplicación tendrán un efecto en el Patrimonio del Grupo, tal y como se explica en la Nota 2 Bases de presentación en su apartado b) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Los principales efectos por la aplicación de estas normas se corresponden con:

0188883588

l hatte perdidas acumuladas por reconocimiento de las pérdidas esperadas por 4,5 millones de euros, netos de su efecto fiscal (NIIF 9 Instrumentos financieros).

3.2. Datos consolidados

Grupo Elecnor

CUEL

Foru Seilua

Timbre Foral

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Datos sobre resultados	2018	2017	Var (%)
Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas de la	74,3	71,2	4,3%
Sociedad Dominante
Resultado antes de Impuestos y Minoritarios	169,0	131,3	28,7%
EBITDA (2)	338,6	326,5	3,7%
Cifra de negocio
Ventas	2.273,1	2.316,8	-1,9%
Nacional	985,7	938,5	5,0%
Internacional	1.287,4	1.378,3	-6,6%

Grupo Elecnor - Información por Segmentos

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Datos sobre resultados	2018	2017	Var (%)
Negocio Infraestructuras	65,1	62,3	4,5%
Negòcio Concesional	25,4	24,0	5,7%
Corpokación	-13,0	-15,1	-13,9%
Operaciones entre Segmentos	-3,2	0,0
Resultado atribuible a la Sociedad Dominante Cifra de negocio	74,3	71,2	4,3%
Negocio Infraestructuras	2.096.1	2.119.4	-1,1%
Negocio Concesional	222,1	232,0	-4,3%
Corporación
Operaciones entre Segmentos	-45,1	-34,6	30,3%
Ventas	2.273,1	2.316,8	-1,9%

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3.2.1. Resultado del ejercicio atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante

El beneficio después de impuestos alcanzado por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2018 ha ascendido a 74,3 millones de euros, lo cual ha supuesto un incremento del 4,3 % con respecto al ejercicio anterior (71,2 millones de euros). Este incremento se ha fundamentado en los dos negocios del Grupo: Infraestructuras y Cohcesional.

El buen comportamiento de Infraestructuras se explica principalmente por:

· Favorable evolución del Mercado Nacional de Infraestructuras, siguiendo la positiva tendencia de los últimos ejercicios, experimentada en las actividades de electricidad, generación de energía y telecomunicaciones.
· El resultado de los proyectos de construcción de transmisión en Brasil que compensan el impacto negativo de la depreciación del tipo de cambio medio del real brasileño con respecto al ejercicio anterior. Entre los principales proyectos están: el desarrollo de líneas de transmisión y subestaciones de Brasil, así como las líneas de transmisión de gas.
· La construcción de dos parques fotovoltaicos en Australia, que Elecnor está ejecutando bajo la modalidad "llave en mano" (EPC). El segundo de ellos es el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y será el mayor construido por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.
La finalización de la construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile, que incluyen la ingeniería, el suministro el montaje y puesta en marcha, así como las infraestructuras de evacuación en alta tensión.
La mejora de la actividad y el resultado en la filial estadounidense Hawkeye.
Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Bolivia.
La ampliación del parque eólico que Elecnor está construyendo para el Ministerio de Energía jordano.

dy 288335

En términos de EBITDA, calculado a partir del Resultado de Explotación más las dotaciones por amortizaciones y provisiones, neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIF 12 relativa a Contratos de Concesión de Servicios a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, Elecnor ha alcanzado 338,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 3,7% con respecto al EBITDA alcanzado en el ejercicio pasado (326/7 millones de euros). En base a la interpretación de la norma, únicamente se reconocen como ingresos de explotación aquellos relativos a los servicios de mantenimiento y explotación de las citadas líneas de transmisión, por lo que para reflejar un dato sin el efecto originado por la CINIIF 12 para esta magnitud, se ha Incluido este EBITDA contablemente eliminado.

Esta positiva evolución del EBIDTA se explica por los mismos factores anteriormente descritos en la evolución del resultado del ejercicio.

2.3. Cifra de negocio

En todo caso, el Grupo Elecnor sigue apostando por los mercados exteriores como motor de crecimiento para los próximos ejercicios, manteniendo la posición de liderazgo en el mercado nacional.

3.2.4. Resultado de la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A.

En sentido positivo, el resultado financiero se incrementa. Se recibe un mayor importe en concepto de dividendos de las filiales: 47 millones de euros frente a 26 millones de euros en 2017.

Así, la matriz del Grupo alcanzó en 2018 un beneficio después de 14,1 millones de euros (48,5 millones de euros en 2017).

3.2.5. Cartera

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Así, la cartera total presenta un crecimiento del 3,2% frente a la del cierre del ejercicio 2017 (2.160 millones de euros).

3.2.6. Periódo Medio de Pago

Ef Periodo Medio de Pago a proveedores de la sociedad matriz del Grupo, Elecnor, S.A., calculado según la Disposición Adicional Tercera de la Ley 15/ 2010 de 15 de julio, es de 66 días. El Periodo Medio de pago a proveedóres del Grupo, calculado de la misma forma, es de 64 días.

3.3. Cifra de Negocio por actividades

Al 31/ de diciembre de cada año y en miles de euros

Actividades	2018	2017	Variación
Electricidad	768,0	758.1	1,3%
Generación de Energia	630,0	683,0	-7,8%
Telecomunicaciones y Espacio	252,9	255.0	-0,8%
Construcción, medio ambiente y agua	169,7	189.7	-10,5%
Mantenimiento	160,4	151,7	5,7%
Instalaciones	165,8	132.2	25,4%
Gas	102,6	107,8	-4,8%
Ferrocarriles	23,7	39,3	-39,7%
	2.273,1	2.316,8	-1,9%

Un\año más, la actividad principal en términos de cifra de negocios fue Electricidad, con 768 millones de euros, un 1,3% superior a la de 2017, debido tanto al mercado interior como a las filiales en el exterior (especialmente en Estados Unidos). Le sigue de cerca Generación de Energía, con 630 millones de euros, un 7,8% inferior al 2017, debido al impacto de la devaluación del Real Brasileño y el Dólar Americano, así como a la finalización de proyectos de grandes plantas de generación de energía. Destaca el incremento, frente al ejercicio pasado, de la actividad de Instalaciones, en la que se enmarca parte de la producción en Estados\Unidos.

4. Información bursátil

	2018	2017
Precio de la acción al cierre (€)	13,20	13,29
Volumen total títulos (millones)	4,3	9,5
Total efectivo negociado (millones €)	53,9	109
Número de acciones (millones)	87	87
Capitalización bursátil (millones €)	1.148,4	1.156,2
PER	15,5	16,2
Rentabilidad por dividendo	2,6%	3,1%

dugges 35

s de Elecnor cerraron con un precio de 13,20 euros por acción, lo que representa un retroceso del os titule 0,68% fon respecto al cierre de 2017, mejor comportamiento que el observado en el Ibex-35, que se sufrió un decfemento del 14,97%. El volumen efectivo negociado ascendió a 53,9 millones de euros. La capitalización bursátil, por su parte, se situó en 1.148,4 millones de euros.

En lo que se refiere a la rentabilidad por dividendo, esta se situó en el 2,6%, frente al 3,1% de 2017.

Política de gestión del capital

6. Política de gestión de riesgos financieros

6.1) Riesgo de mercado (fundamentalmente por riesgo de tipo de cambio, tipo de interés y otkos riesgos de precio)

6.1.1. Riesgos de tipo de cambio

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6.1.2. Riesgo de tipo de interés

Las,variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un/tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y doncesiones de infraestructuras, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este lipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la ontratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

6.2. Otros riesgos de precio

Alimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza puntualmente estrategias de cobertura.

6.3.\Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

6.4. Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

om 89833

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE ćon un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A./y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen/por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por sú parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: genéradoras, grandes consumidoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente de conectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

en relación a las líneas de transmisión de Chile, estas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplica el régimen por el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporan las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se cuenta con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

6.5. Riesgo regulatorio

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El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos enérgéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión ambiental y Gestión Energética certificados según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001.

En terminos globales, nuestra estrategia en materia de Gestión Ambiental se rige por los siguientes principios de actuación:

lla búsqueda permanente del equilibrio entre la rentabilidad económica y la protección del Medio Ambiente, propiciando enfoques para que ambos conceptos se refuercen mutuamente.
Considerar la componente medioambiental en las decisiones de inversión en nuevos proyectos y actividades que el Grupo estudie emprender.
La involucración de los empleados mediante las oportunas acciones de formación y sensibilización.
· Involucrar, asimismo, a nuestros restantes grupos de interés (accionistas, clientes, proveedores y sodiedad en general) en la búsqueda conjunta de soluciones útiles al reto de la preservación del entorno y de los recursos energéticos.

En la Información no financiera de este Informe se exponen los objetivos, estrategias e iniciativas llevadas a cabo en 2018 de acuerdo a la Gestión ambiental del Grupo.

8. Recursos Humanos

Plantilla Grupo Elecnor (*)

A 31 de diciembre de cada año	2018	2017	Variación
Nacional	8.837	8.130	8,7%
Internacional	5.052	5.014	0.8%
	13.889	13.144	5,7%

*No se Incluyen en este cómputo los Consejeros que no forman parte de la plantilla del Grupo

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Las personas constituyen el principal activo de Elecnor, que basa su estrategia general en valores como el talento, la transparencia y el trabajo en equipo en condiciones de máxima seguridad. En este sentido, la prevención de riesgos laborales es un denominador común en todas las actividades que se realizan en el Grupo. El compromiso con la prevención forma parte de su cultura. Es un compromiso que va más allá de las normas legales y de las exigencias de los clientes, con objetivos exigentes y muy claros: cero accidentes y tolerancia cero con los incumplimientos de las medidas preventivas establecidas por la empresa.

Al cierre del ejercicio 2018, la plantilla del Grupo había aumentado en 745 personas (5,7%), hasta quedar situada en 13.889 empleados. En el mercado interior el incremento ha sido del 8,7 %, principalmente en las activitades de infraestructuras y telecomunicaciones. En el exterior, el incremento general es del 0,8 %. Destaca el focremento de plantilla en Brasil e Italia y la disminución en Angola, Chile y República Dominicana, por finalización de proyectos.

9. I+DHi

Las iniciativas desarrolladas a lo largo del 2018 se han centrado en la mejora continua de las herramientas corporativas, en incrementar el número de proyectos innovadores ejecutados y a realizar. La finalidad de dichas acciones es aportar mejoras a los actuales servicios, procesos de Elecnor así como explorar nuevos modelos de negocio. Actuaciones:

Lanzamiento de la edición 2018 de la convocatoria interna de financiación de proyectos INNOVA. Financiación de 4 nuevos proyectos.
Realización de un taller técnico con Nem Solutions sobre industria 4.0.
Actualización de las líneas estratégicas de I+D+i con el objetivo de incrementar el número de n proyectos innovadores centrados en mejoras constructivas y en la gestión de plantas.
Se ha preparado junto con colaboradores (fabricantes de baterías) toda la documentación necesaria para la realización de un proyecto subvencionado por el CDTI.
Hacer de la I+D+i un factor de mejora de la competitividad empresarial.

Mejoras planificadas para 2019:

· Realización de nuevos talleres técnicos en colaboración con empresas tecnológicas.
Incrementar el número de proyectos con clientes y colaboradores.
· Creación de una mesa de trabajo donde estén representadas todas las subdirecciones generales y direcciones de negocio de Elecnor. Mesa de expertos de I+D+i.

10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio

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11. Perspectivas del ejercicio 2019

11.1. Entorno económico

Tal/y como se explica en el apartado 2.2 Entorno económico de este informe, las perspectivas para el próximo año son de crecimiento a nivel mundial, aunque los expertos han revisado a la baja las perspectivas de crecimiento tanto de las economías avanzadas como de las de los mercados emergentes y en desarrollo. La economía española mantiene el crecimiento previsto a principios de año, siendo la única de la Unión Europea que no ve mermadas las expectativas de crecimiento.

1 1/.2. Grupo Elecnor

de cara al ejercicio 2019, asumiendo hipótesis de estabilidad en el marco regulatorio tanto en el campo de las energías renovables como en materia fiscal, se estima que el Grupo Elecnor continúe en la senda de checimiento sólido y sostenido de los últimos años.

Elecnor mantiene su apuesta por el crecimiento en el mercado internacional, basado en los proyectos que tiene en cartera en el mismo, pero que requieren un periodo de maduración plurianual. Por otra parte, y con la prudencia a que obliga la actual situación, la recuperación del mercado nacional parece confirmarse, lo que debería contribuir a cumplir con los objetivos de crecimiento que se han fijado. Ante este escenario, el Grupo prosigue con la mejora continua de sus estructuras generales y productivas adecuándolas al volumen de actividad de los diferentes negocios que desarrolla en España y en el exterior, lo cual incrementará la rentabilidad, productividad y competitividad en los citados entornos.

Con todo ello, y apoyados en la sólida cartera de proyectos pendientes de ejecutar que se explica en el apartado\3.1.4., el Grupo Elecnor afronta el ejercicio 2019 con el objetivo de obtener unas magnitudes, tanto de volumen de negocio como de resultados, superiores a las alcanzadas a lo largo del ejercicio 2018.

11.3. Entrada en vigor de la nueva normativa

NIIF 16 sobre Àrrendamientos

El 1 de enero de 2019 entra en vigor la NIIF 16 sobre Arrendamientos. Esta norma elimina el modelo de contabilidad dual parà arrendatarios que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. El Grupo Elecnor estima que el impacto de esta nueva normativa supondrá un mayor valor de activo por Activos por derecho de uso y mayor valor de los pasivos financieros de entre 20 -30 millones de euros, no suponiendo un impacto significativo en el patrimonio neto del mismo.

du 85833

IFRIC 23 sobre Incertidumbres sobre los tratamientos de los impuestos a los ingresos

Esta infereretación será de aplicación a los periodos anuales de presentación de reportes que comiencen a partir hel/1 de enero de 2019. Introduce una guía sobre cómo debe medirse y reconocerse la incertidumbre relaciónada con los tratamientos del impuesto sobre la renta por la utilidad y pérdida fiscal, las bases y tasas de impuestos, así como las pérditos fiscales no utilizados. El Grupo se encuentra analizando los potenciales impactos que esta interpretación pudiera suponer sobre los Estados Financieros Consolidados.

12. Capital social y adquisición de acciones propias

A 31/12/2018 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones de 10 céntimos de euro cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, lo que supone un capital social de 8.700.000 euros.

Elecnor partía a 31 de diciembre de 2018 con una autocartera 2.310.650 acciones. A lo largo de del año 2018 se han adquirido 124.061 títulos, habiendo procedido a la enajenación de otros 98.215. Con todo ello, a 31 de diciembre de 2018 se ha llegado con un total de acciones propias de 2.336.496, lo que supone un porcentaje de autocartera del 2,7 %.

13. Operaciones con partes vinculadas

Respecto a lajnformación relativa a las operaciones con partes vinculadas, nos remitimos a lo desglosado en las notas explicativas de los estados financieros individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2018, según establece el articulo 15 del Real Decreto 1362/2007.

14. Informe Anual de Gobierno Corporativo

En cumplimiento de las\obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A., ha elaborado el Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018. Dicho documento se encuentra disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

diaga 23 3

15.1. Introducción

15/

Información no financiera

El presente apartado del Informe de Gestión da cumplimiento a los requisitos establecidos en la Ley 11/2018, de 28/de diciembre, en materia de información no financiera y diversidad (procedente del Real Decreto-Ley 18/2017, de 24 de noviembre).

En ese marco, se incluye la información sobre las actividades y los principales impactos económicos, sociales y|ambientales del Grupo Elecnor, así como los aspectos considerados relevantes para los principales grupos de interés de la compañía en el ejercicio 2018. El proceso de elaboración ha seguido como referencia el tándar Internacional Global Reporting Initiative (GRI).

Él alcance de la información reportada en este Informe es la totalidad del Grupo, excepto en aquellos casos en \os que se indique lo contrario como, por ejemplo, cuando se reporta solamente el ámbito nacional. Con respecto a los datos de medio ambiente, el alcance se ciñe a aquellos países en los que la organización tiene presencia permanente.

El Grupo Elecnor realizó durante 2018 un análisis de los asuntos materiales para la compañía y para sus grupos de interés con la doble finalidad de definir los asuntos relevantes en sostenibilidad y priorizar los contenidos incluidos en este apartado del Informe de Gestión.

Con dicha finalidad, en una primera fase se realizó un análisis externo para identificar los asuntos de mayor relevancia para los grupos de interés. Para ello, se realizó un análisis de noticias y de la normativa relativa a aspectos de sostenibilidad (especialmente la Ley 11/2018), junto a un benchmarking sobre las matrices de sostenibilidad de clientes y empresas del sector, publicadas en sus Informes de Sostenibilidad o Informes Integrados.

Una vez identificados los asuntos materiales, una segunda fase consistió en la priorización de dichos asuntos por parte de personas clave de la organización, es decir, aquellas personas identificadas por la empresa como responsables de la relación con alguno de los principales grupos de interés del Grupo. Además, se contó con la participación de la responsable de planificación estratégica. La relación de asuntos materiales priorizados fue, posteriormente, validado por el máximo responsable ejecutivo del Grupo.

Como resultado del proceso se obtuvieron los siguientes asuntos materiales, desglosados según su nivel de criticidad.

에 주장용 중 3 5 % C

	Asuntos materiales
	Sallud y seguridad en el trabajo de empleados/contratistas	Alta
	Etica y Compliance	Media
	Atracción, retención de talento y desarrollo del capital humano	Baja
	Gestión de la igualdad y la diversidad
	Conciliación
6	Clientes. Calidad del servicio
	Desarrollo de energías renovables
	Oportunidades de negocio
9	Gestión de riesgos
10	Ciberseguridad
11	l Gestión financiera
	12 Transformación digital
	13 Comunicación/Transparencia
	14 Inversión sostenible
15	Buen Gobierno
	16 Tecnología e innovación
17	Gestión de intangibles
	18 Gestión ambiental/Eficiencia de los recursos
	19 Derechos Humanos (ODS)
	20 Y Gestión de la cadena de suministro
	21 Marco regulatorio estable
	22 Participación en Índices de sostenibilidad
	23 Gestión del impacto y diálogo con las comunidades locales
	24 Biogiversidad
	25 Negócios inclusivos
	26 Estrategias e impactos del cambio climático
	27 Transición energética
	28 Huella hídrica
	29 Economía circular
	30 Inclusión critèrios sociales y ambientales en la contratación pública

15.2. Modelo de Negocio

La información sobre el Modelo de Negocio de la compañía se encuentra en el apartado 2 de este Informe de Gestión. Y la referente a las Perspectivas del ejercicio 2019, en el apartado 11.

15.3. Gestión de los riesgos no financieros

Elecnor está expuesta a diversos factores de riesgo de carácter no financiero vinculados tanto a los sectores como a los países en los que opera. Entre estos riesgos, el Grupo, en el marco de su Sistema de Compliance, tiene identificadas aquellas situaciones en las que, y en virtud de lo establecido por el Código Penal español vigente y normativas locales equivalentes, las personas jurídicas pueden ser penalmente responsables de determinados delitos cometidos por sus empleados o por determinadas partes relacionadas. Así, el Grupo cuenta con los controles necesarios para asegurar una adecuada prevención y gestión de los riesgos que de estas eventuales situaciones se pudiesen producir.

01898336

Por la propía naturaleza de estos riesgos, en la medida en que conllevan una potencial responsabilidad penal, los posibles impactos que de su eventual materialización pudieran derivarse para las organizaciones tendrían un efecto/tanto en el corto como en el largo plazo, por lo que el Grupo, como se ha comentado, pone un especial enfasis en su gestión preventiva.

Los principales riesgos asociados a estos delitos potencialmente imputables a las personas jurídicas y que pudiesen eyentualmente afectar al Grupo se describen a continuación:

Tipo die riesgo	Impacto
humanos	Ciudadanos extranjeros y trata de seres Imponer trabajo o servicios forzados, esclavitud o prácticas similares y ayudar a personas a permanecer ilegalmente
Cohecho y Corrupción	Inducir la falta de imparcialidad u obtener favores indebidos mediante entrega o promesa de regalos, favores
Récursos naturales y medio ambiente	Incumplimiento de leyes, disposiciones o normas
lflacienda Pública y Seguridad Social	Defraudar a Hacienda o Seguridad Social (incluye falseamiento de contabilidad) y obtener indebidamente subvenciones, ayudas o fondos
Blanqueo de Capitales	Utilizar, realizar transacciones u ocultar el origen ilícito de bienes de origen delictivo
Financiación del terrorismo	Realizar actividades con bienes o valores a sabiendas de que serán utilizados en actividades de terrorismo
Estafa y Mercado y consumidores	Engañar con ánimo de lucro, alterar los precios, difundir, revelar o ceder secretos de empresa y utilizar información privilegiada
Propiedad industrial e intelectual	Explotar bienes amparados por derechos de propiedad industrial y/o intelectual sin consentimiento del titular
revelación Descubrimiento y secretos	de Descubrir secretos o vulnerar intimidad o emplear datos reservados sin autorización
Daños informáticos	Borrar, dañar datos informáticos u obstaculizar el funcionamiento de sistemas
Financiación ilegal de partidos políticos	Realizar donaciones o aportaciones a partidos políticos o similares vulnerando la legislación

dugges 33

Para cada uno de los riesgos identificados, Elecnor cuenta con controles específicos, entre los que se encuentran el fódigo Ético y la Política de Cumplimiento, auditorías internas periódicas del Sistema Integrado de llestión, Procedimiento de Gestión y Control de Pagos, Política de Selección, el canal del Código Ético, el Sistema de Evaluación de Proveedores, etc.

15.4. Gestión ética y cumplimiento normativo

Cultura dorporativa

En el centro de la gestión ética del Grupo Elecnor se sitúan los valores de fiabilidad, compromiso y esfuerzo, orientación al cliente, solvencia e innovación, en los cuales se apoyan todas las herramientas no sólo al cumplimiento de la legalidad vigente, sino a garantizar un estilo corporativo responsable en sus relaciones con sus grupos de interés: accionistas, empleados, clientes, proveedores, competidores y representantes sociales.

Misión: Elecnor tiene la misión de contribuir al progreso económico y tecnológico, al bienestar social y al desarrollo sostenible de los mercados en los que opera a través del desempeño de todas sus actividades. Para ello, el Grupo aspira a liderar el mercado como empresa referente, altamente competitiva, en continuo drecimiento y con presencia internacional.

El objetivo es ser reconocidos por la calidad de sus actuaciones, el valor de su equipo humano, la responsabilidad social, su vocación de servicio al cliente, solvencia técnica y por sus valores.

Valores:

✓ Fiabilidad
Compromiso y esfuerzo
V Orientación al cliente
Solvencia
Innovación

Sistema de cumplimiento

El Grupo Elecnor promueve de forma permanente que todas las acciones se realicen con los más altos estándares éticos. Este compromiso tiene su máximo exponente en el Código Ético del Grupo. Elecnor aplica el principio de tolerança cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera, de sus empleados y personas con las que se relaciona, una conducta alineada con los principios de este Código, normas en que se basa y políticas y procedimientos que lo desarrollan.

En esta línea, a través del Código, el Grupo Elecnor y cada uno de sus empleados asume el compromiso, expresado también en su Política de Compliance) de desarrollar sus actividades de acuerdo a las leyes en vigor en los territorios y países en los que actúa, así como el cumplimiento y la defensa de los derechos humanos y el respeto a los derechos laborales, actuar con diligencia y profesionalidad, calidad, cuidado del medio ambiente, prevención de riesgos laborales y responsabilidad social.

Código, Ético

on 8 9 8 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

El Sistema de Cupaniento del Grupo Elecnor se enmarca en los mencionados principios y valores y en la permanente confora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo.

El alcance del Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularidades existentes en esos países.

Los principales elementos del Sistema son los siguientes:

Establece expresamente que todos los empleados tienen la obligación de informar de aquellas prácticas egúlares de las que pudleran tener conoclmiento o 18 r testigos, y pone a su disposición un Canal del Se Código Etico específico para hacer llegar estas comunicaciones.

Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento

Documento interno que regula el funcionamiento del Sistema de Cumplimiento y que soporta su diseño y estructura

Identifica y establece las distintas responsabilidades y objetivos y actuaciones en el ámbito de prevención, respuesta, monitorización y reporte en el ámbito del Cumplimiento.

Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles

Relación estructurada de los comportamientos de riesgo identificados que pueden conlievar la comisión de un delito y/o incumplimiento y de los procedimientos, protocolos o controles establecidos para su prevención y gestión adecuadas.

Sirve de base para la revisión y actualización permanentes del Sistema de Cumplimiento.

Política de Cumplimiento

Se configura como un desarrollo parcial del Código Etico y como el eje de referencia del Sistema de Cumplimiento.

Concreta los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la compañía para garantizar el pleno cumplimiento de la legalidad.

Comité de Cumplimiento

Órgano colegiado en dependencia orgánica y funcional de la Comisión de Auditoría. Tiene encomendadas las funciones de actualización, supervisión, vigilancia, formación y control del Sistema de Cumplimiento y, en definitiva, de asegurar el correcto funcionamiento del mismo.

Memoria Anual de Cumplimiento

Informe anual elaborado por el Comité de Cumplimiento acerca de la situación del Sistema, actuaciones llevadas a cabo, etc.

Elecnor cuenta con un procedimiento que permite a todos sus empleados comunicar, confidencialmente, de buena fe y sin temor a represalias, conductas irregulares en las materias contempladas en el Código, normas en que se basa, políticas y procedimientos que lo desarrollan o en las leyes. A tal efecto, la siguiente dirección de email [email protected] y el apartado de correos nº 26-48080 se encuentran operativas.

Los empleados de la organización pueden, asimismo, consultar dudas o proponer mejoras en los sistemas de control interno existentes en la organización.

Foru Seilua Timbre Foral

0189833

Durante 2018 gas se han recibido denuncias relacionadas con derechos humanos, corrupción, soborno o blanqueo de capitales.

Las/cualro denuncias recibidas a lo largo del ejercicio y gestionadas por el Comité de Cumplimiento se refleren, principalmente, a cuestiones relacionadas con el ámbito laboral. Dichas denuncias se encontraban resueltas al ciente del ejercicio.

Principales actuaciones realizadas en el ejercicio 2018:

Obtención de la Certificación en la norma UNE-ISO 37001 por Aenor Sistemas de gestión antisoborno de su Sistema de Gestión Anti-Soborno/Corrupción. Se trata de un estándar internacional que se configura como la expresión más moderna y exigente a nivel global de sistemas de gestión para la prevención del soborno y Compliance en general. De esta forma, Elecnor se convirtió en la primera empresa de su sector en España en obtener dicha certificación y en una de las primeras compañías a nivel nacional e internacional, reconociéndose el compromiso del Grupo con la mejora permanente de sus prácticas y procedimientos de gestión y posicionando a la organización como un referente en este ámbito.
Se ha trabajado con el objetivo de obtener, la Certificación del alineamiento del Sistema de Cumplimiento del Grupo con los requerimientos de la norma UNE 19601 - "Sistema de gestión de compliance penal", estándar nacional publicado en mayo de 2017 e inspirado en los requerimientos de la mencionada norma UNE-ISO 37001. Esta norma establece los requisitos para implantar, mantener y mejorar continuamente un sistema de gestión de compliance penal con el objetivo de prevenir la comisión de delitos en su seno y reducir el riesgo penal, a través del impulso de una cultura ética y de cumplimiento. A principios de 2019 se obtendrá la certificación en esta norma.
En el ámbito de formación, se impartieron distintas sesiones presenciales de formación específica en materia de Cumplimiento, así como formación on-line en esta materia a un colectivo de aproximadamente 600 personas. De esta forma, en los últimos dos años, un colectivo de aproximadamente 800 personas del Grupo habría recibido formación específica en Cumplimiento, abarcando a la alta dirección, dirección, mandos intermedios y al personal dedicado a funciones de soporte, asesoramiento y control, tanto de Elecnor, S.A. como de las filiales del Grupo, y tanto a nivel nacional como internacional.

Además, el Presidente del Comité de Cumplimiento compartió con las nuevas incorporaciones los principales elementos del Sistema de Cumplimiento y los principales mensajes, principios y valores del Grupo.

· Actualización de una cláusula específica en materia de Código Ético y Anticorrupción en las Condiciones Generales de Compra en la que los proveedores se comprometen a actuar en sus relaciones con el Grupo conforme a los más altos estándares éticos, recogidos en el Código Ético del Grupo Elecnor.

dug 5833

Seguimiento en el proceso de homologación de proveedores de aspectos relacionados con su ompromiso con el desarrollo y mejora de sus respectivos sistemas de cumplimiento.
Revisión del procedimiento que va desde la detección y evaluación de la oportunidad hasta la negociación y firma del contrato para proyectos singulares con el fin de mejorar su estructura, sistematización, evaluación de riesgos, la coordinación entre departamentos y la revisión y seguimiento del proceso por parte de las funciones de asesoramiento y supervisión.
elaboración del Plan de Despliegue del Sistema de Cumplimiento, con el objetivo de continuar con el proceso de implementación del Sistema de Cumplimiento en las distintas filiales y organizaciones del Grupo: Elecnor do Brasil, Elecnor Chile, Enerfin do Brasil, Celeo Redes Chile y Celeo Redes Brasil, Angola, Italia y en la filial Deimos.

El Consejo de Administración de Elecnor aprobó que, en todas las reuniones del Consejo de Administración, Comisión Ejecutiva, Comité de Dirección y otros comités significativos, se incluyera un punto específico del orden del día sobre aspectos de cumplimiento. Dicho punto en el orden del día se ha puesto en práctica en este ejercicio.

Dúrante 2019 se seguirá avanzando en los siguientes objetivos:

donsolidación y desarrollo, lanzamiento e implementación de iniciativas de promoción de los principios de y valores corporativos y de la cultura de cumplimiento, tanto a nivel interno como externo.
· Continuación del proceso de despliegue y consolidación del Sistema de Cumplimiento en las distintas filiales y organizaciones del Grupo.
· Plena implementación y consolidación de las mejoras introducidas en diversos procesos a lo largo del año 2018.

Cabe señalar que el Grupo es, desde el año 2017 "Socio Signatory" del Pacto Mundial de Naciones Unidas, fortaleciendo la alineación de su estrategia empresarial con sus 10 principios y con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), principalmente relacionados con la defensa de los derechos humanos y la lucha contra el cambio climático.

Transparencia Fiscal

Elecnor ha realizado su mejor estimación de la distribución de los resultados obtenidos por países, así como de los pagos realizados en concepto de impuesto corriente por países, con los datos disponibles en el momento de la elaboración de estas Cuentas Anuales. Se han aplicado, para esta distribución por países, los mismos criterios empleados para la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas, distribuyendo, asimismo, las homogeneizaciones y eliminaciones al resultado que se requieren para la presentación de la Cuenta de Resultados Consolidada.

Elecnor en su apuesta por la transparencia y comunicación informa de los siguientes aspectos:

-453,3

416,0 2.459,2

74.262,3

0189833692

Uruguay

Venezuela Total

1月17日

E EUROS

Beneficios obțenidos por país

Datos en miles de euros.

Foru Seilua

01958833883

Impuestos sobre beneficios

La estimação de los pagos en concepto de Impuesto de Sociedades en los que el Grupo desarrolla sus actividades, y que se detalla en el cuadro siguiente, se corresponde, en una parte sustancial, con la liquidación definitiva de los impuestos que se devengaron durante el ejercicio 2017, así como con pagos a cuenta de los impuestos devengados durante 2018 que se liquidarán definitivamente durante el ejercicio 2019.

Datos en miles de euros.

País	Importe
Alemania	0,0
Angola	136,8
Argelia	1.736,1
Argentina	-25,3
Australia	4.477,9
Bolivia	258,6
Brasil	18.067,4
Camerún	19,7
Canadá	148,6
Chile	-219,3
Colombia	4,6
Ecuador	667,1
El Salvador	0,0
España	16.861,9
Estados Unidos de América	48,1
Francia	-0,8
Ghana	0,9
Gran Bretaña	-290,6
Guatemala	0,0
Honduras	125,5
Italia	0,0
Jordania	1.271,8
Kuwait	63,5
Marruecos	8,6
Mauritania	186,8
Mexico	5.406,0
Noruega	0,0
Omán	212,1
Panamá	341,1
Paraguay	0,0
Perú	1.462,9
Portugal	389,7
República Dominicana	1.247,0
Senenal	08

Foru Seilua Timbre Foral a participant Quince centi 8.3 湖南站 SILEAO	zent	0113 - 2 FUROS THE CENTIMOS A ROMENA
	Uruguay	213,5
	Venezuela	41,5
Subvenciones públicas recibidas	Total	52.862,5
Datos en miles de euros	País	Subvención
	España	1.944,0
	Canadá	116,5
	Gran Bretaña	387,6
	Portugal	926,6

15.5. Nuestras personas

Perfil de plantilla

Al cierre del ejercicio 2018, la plantilla del Grupo Elecnor se situaba en 13.889 empleados, lo que supone un incremento del 5,67% con respecto al ejercicio anterior (13.144 empleados). El aumento procede principalmente del mercado interior, que crece en 707 personas.

। ਰੇ

6.6

El Grupo Elecnor cuenta con un perfil internacional, multicultural y diverso con presencia en los cinco continentes. La plantilla está configurada en personal de Estructura y personal de Obra. El Grupo, en su esfuerzo por ofrecer un empleo de calidad, ha incrementado el porcentaje de los contratos indefinidos, alcanzando a finales de 2018 el 60% frente al 55% del ejercicio 2017.

A continuación, se detallan los principales datos de la plantilla al cierre de 2018.

Rumanía

Total

Evolución de la plantilla

lua oral SIGUEL 1 C ਦੀ 12 0 CILBAG	0,03 EUROS માં જેવી છે countre centimos RES CENTIMOS ਸੂ ਬ DE EURO	0186
	我们的影
	Plantilla por país	2018
	España	8.837
	Europa	705 265
	Reino Unido Italia	287
	Noruega	1
	Portugal	138
	Rumania	14
	América del Norte	525
	Canadá	ર
	Estados Unidos	519
	Latinoamérica	3.089
	Argentina	80
	Bolivia	1
	Brasil	1.970
	Chile	336
	Ecuador	16
	Honduras	47
	México	୧୧
	Panamá	45
	Paraguay	1
	Perú	8
	República Dominicana	221
	Uruguay	237 e I
	Venezuela Asia	25
	Jordania	22
	Omán	3
	África	687
	Angola	629
	Argelia	1
	Camerún	26
	Ghana	15
	Mauritania	16
	Oceanía	21
	Australia	21
	Total	13.889

Foru Seilua

Timbre Foral

019 9883 3584

BAU AD
Plantilla Grupo Elecnor por tipo de empleo y edad	2018
Completo	13.571
Más de 50 años	2.310
30 a 50	9.229
Menos de 30	2.032
Parcial	318
Más de 50 años	184
30 a 50	76
Menos de 30	58
Total	13.889

El número de horas de absentismo* en el mercado nacional se situó en 646.257 horas, lo que supone un ratio de absentismo del 3,8%.

foras de absentismo incluyendo la totalidad de ausencias/horas reales trabajadas

no ha sido posible consolidar los datos de absentismo del resto de países, pero la organización está trabajando en ello para el próximo año.

Despidos en España por sexo y edad*

Foru Seilua

Timbre Foral

	Hombres	Mujeres
Más de 50 años	50	5
30 a 50	163	29
Menos de 30	38

Despidos en España por categoría profesional y sexo*

	Hombres	Mujeres
Dirección	5	0
Ejecutivo	13
Técnico	41	17
Base	192	17

*No ha sido posible consolidar los datos del resto de países, pero la organización está trabajando en ello para el próximo año.

dug 88335

gestión de habilidades y competencias

Con el objétivo claro de desplegar, fomentar y desarrollar todo el talento existente en la organización, durante este ejergicio/se continuó trabajando en la consolidación a nivel nacional del Sistema de Gestión Integral de Recursos Humanos que abarca los aspectos de selección, desempeño y compensación, desarrollo y formación. En años posteriores se irá implantando en el resto de países.

En la gestión del desempeño, el esfuerzo se orientó a la definición del modelo de competencias que marca el estilo de ser y hacer las cosas en Elecnor, a proporcionar un canal directo de comunicación entre evaluador y evaluado a fomentar una cultura de excelencia, orientación a resultados y mejora continua. De forma que este sistema de evaluación sea una fuente de información objetiva y rigurosa que asegure la equidad en las decisiones.

Durante 2018, participaron 2.485 personas en España. El desarrollo de este proceso facilita a la organización información relevante, objetiva y transparente para poder establecer los planes de retribución, formación y desarrollo.

Se impartieron diferentes itinerarios formativos diseñados para fortalecer las cuatro competencias:

� Prevención/Cumplimiento normativo/Políticas internas
✔ Trabajo en equipo/Colaboración/Clima laboral
√ Relación transversal/Transparencia/Visión de Grupo
✓ Relación Cliente (externo o interno)/Capacidad de influencia/Aceptación

Indicadores de Formación

La apuesta del Grupo por la formación se mantiene de forma sostenida a lo largo de los años. Estos son los principales indicadores en este aspecto para España:

Horas de formación por categoría profesional*

	2018
Categoría profesional	Horas
Directivos y técnicos	41.647
Administrativos o personal de oficina	16.979
Mandos de obra	17.199
Operarios	157.580
Total España	233.406
Horas Formación/empleado en España	26,4

*No ha sido posible consolidar los datos del resto de países, pero la organización está trabajando en ello para el próximo año.

dugges 3

Aunque en la actualidad no existe una política formal para facilitar la desconexión laboral, la compañía anima a que, en aquellos puestos en que sea posible, se implementen prácticas que faciliten la conciliación, tales como evitar reuniones de trabajo a última hora, flexibilidad horaria, formación en materia de igualdad, jornada intensiva en epoca estival o, en su caso, reducciones de jornada, aplicándose todas aquellas medidas definidas en las diferentes normas de aplicación.

Por su parte, Elecnor, S.A y sus filiales nacionales disponen de un "Plan de Compensación Flexible" al que puede acceder el personal de estructura con contrato fijo. Dentro de dicho plan se contempla el seguro de salud, cheque comida, tarjeta transporte, formación, informática y guardería.

Además/ existe un programa de ayuda de estudio al que puede acceder todo el personal de Elecnor y filiales nacionales, que tengan hijos con edades comprendidas entre 4 y 16 años. En 2018 se han beneficiado 1.797 personas

Igualdad y diversidad

El Grupo dispone de un Plan de Igualdad donde refleja su compromiso con la igualdad de oportunidades entre hombres y mujeres y la no discriminación en sus principios de actuación.

Elecnor se compromete con la igualdad de oportunidades, como recoge en su código de conducta: "tanto en sus procesos de selección como en el desarrollo de las carreras profesionales de sus empleados, Elecnor aplica criterios de ho discriminación e igualdad de oportunidades. De modo más preciso, se excluyen como factores de evaluación profesional la raza, color, nacionalidad, origen social, edad, sexo, estado civil, orientación sexual, ideología, religión o parentescos. Solo se utilizan como elementos de diferenciación profesional entre personas el mérito, el esfuerzo, los resultados del desempeño, la experiencia y el potencial de futuro. La promoción de la igualdad de trato tiene un apartado especial para el balance hombre-mujer, tal y como se pone de manifiesto en los procedimientos de reclutamiento, promoción profesional, formación y condiciones generales de trabajo".

El Grupo contaba a cierre de 2018 con un total de 13.889 empleados, siendo el 28% correspondiente a personal de Estructura y el 72% a Obra. En la plantilla de Estructura, el 31% eran mujeres y 69%, hombres. En Obra, el 4% eran mujeres y el 96%, hombres. En línea con la trayectoria histórica de género del sector, los hombres tienen más presencia en el Grupo, siendo un factor importante que el personal de Obra es mayoritariamente masquino. Por su parte, el personal de Estructura muestra más equilibrio entre hombres y mujeres.

El compromiso expresado en el Plan de Igualdad se enmarca en torno a diversos ejes determinando las actuaciones previstas para cada uno de ellos: formación, comunicación, selección, conciliación, mejoras en la protección social y protección frente al acoso.

Además, el Grupo dispone de una Política de Compliance y controles internos para garantizar la no discriminación.

dugges 32

Así, en este le projecto en colaboración con el Ministerio de Sanidad y Asuntos Sociales en el proyecto para la oblemción del certificado de "Igualdad en la empresa", a través de las siguientes actuaciones:

Recopilación de toda la documentación de la empresa en materia de igualdad.
vanzar en un compromiso de la Alta Dirección de la empresa con la consecución de la igualdad real efectiva.
keuniones con miembros de los sindicatos con experiencia en materia de igualdad.
Renovación del Plan de Igualdad.
Estudio de igualdad en la empresa en materia salarial y en materia funcional/grupo profesional.
Estudios del estado de la conciliación en la empresa.
Estudio de posibles medidas de igualdad/conciliación a introducir en la empresa.
Creación de directrices en materia de comunicación.
Creación de directrices en materia de selección.
Creación de un protocolo contra el acoso sexual.

Se realizaron dos reuniones del Comité de Seguimiento del Plan de Igualdad durante el año 2018.

Existe un buzón de correo [email protected] para que los empleados puedan enviar cualquier tipo de sugerencia o solucionar un conflicto, entre otras cuestiones.

Diversidad en Órganos de Gobierno

El 22 de novlembre de 2017, el Consejo de Administración aprobó la "Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración", la cual se encuentra accesible en la página web corporativa y en la que se recogen todas las medidas adoptadas en relación de consejeros, políticas de diversidad de género, edad, experiencia, etc. Además, la empresa se ha puesto como objetivo para el año 2020 la recomendación del Código de Buen Gobierno de que el número de consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del Consejo. De hecho, en 2018, la compañía nombró una segunda Consejera Independiente. Cabe mencionar que la Comisión de Nombramientos y Retribuciones regularmente analiza la situación de la Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración con el fin de avanzar en la mejora de este aspecto. En la actualidad no hay consejeros que tengan alguna discapacidad.

Representación de la mujer en puestos directivos l	2018
% Mujeres en puestos directivos	12,82%
% Mujeres en el Consejo de Administración *	13,33%

*Consejo de diciembre del año de la información

Discapacidad

Elecnor España S.A. cuenta con un total de 43 personas con alguna discapacidad, correspondiendo a un 0,54%. Paralelamente, y atendiendo al cumplimiento de la Ley General de Derechos de las Personas con Discapacidad y de su Inclusión Social (LGD), Elecnor acudió a medidas alternativas a través de la contratación de diferentes servicios por valor de 2,5 millones de euros.

En la actualidad, no existe a nivel Grupo una política formal sobre accesibilidad universal.

director and the state of the state of the state of the state of the state of the station of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the

En el marco del Sistema de Gestión Integral de los Recursos Humanos en Elecnor, el aspecto de la compensación se enfoca a retribuir de una manera justa, que premie y reconozca los méritos.

Durante 2018, se realizaron estudios de equidad interna y de competitividad externa a través de encuestas salariales.

Remuneración media por sexo, edad y categoría profesional*

A continuación se detallan los datos referentes a la plantilla de España.

	Ejecutivo			Base
Edad						Hombres Muleres Hombres Muleres Muleres Muleres Hombres Mujeres
<30/		41.436 - -		26.872 25.418 24.210 18.534		19.016
	Entre 30 y 50 88.987	46.668	44.856 31.828	27.061	20.502 - -	20.255
>50	128.453 96.348 57.416 55.444 34.380				29.554 22.045	20.318

Nose reflejan para el anáilsis retributivo 183 empleados por ser jubilados parciales y/o representantes de comercio con retribuciones parciales

no ha sido posible consolidar los datos del resto de países, pero la organización está trabajando en ello para el próximo año.

Brecha salarial*

La política salarial de Elecnor retribuye de igual manera a hombres que desempeñen puestos con igual responsabilidad.

En la siguiente tabla se detalla el ratio de brecha salarial que representa la diferencia salarial por categoría profesional entre hombres y mujeres en España:

	Ratio
Dirección	15,06%
Ejecutivo	5,77%
Técnico	15,20%
Base	3,23%

La diferencia salarial que muestran los resultados está en línea con el entorno sectorial, causada, principalmente, por la trayectoria histórica de género del sector, lo que origina una mayor antigüedad media de los hombres frente a las mujeres, que a su vez deriva en a una mayor presencia de hombres en los puestos de mayor responsabilidad de la compañía. Asimismo, en la categoría de Técnico la diferencia se produce por la mayor presencia de las mujeres en funciones de apoyo al negocio administrativas y la de hombres en ejecuciones de proyectos.

*No ha sido posible consolidar los datos del resto de países, pero la organización está trabajando en ello para el próximo año.

dugabla 3

Con fecha 15 de marzo de 2017 y a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, el Consejo de Administración aprobó la Política de Remuneraciones correspondiente a los ejercicios 2017, 2018 y 2019, que se encuentra disponible en la web corporativa.

La remyneración devengada en el ejercicio 2018 para el Consejo de Administración se situó en 4.937 miles de euros*. Dichas retribuciones incluyen las derivadas de su calidad de personal directivo. En cuanto a la remuneración media de los Consejeros se situó en 202.150 euros.

Remuneración media desglosada por sexo es la siguiente:

Remuneración media de los Consejeros: 202.777 euros Remuneración media de las Consejeras**: 194.000 euros

*Este importe incluye la remuneración del Consejero Delegado por sus funciones ejecutivas. La remuneración de todos los Consejeros se encuentra desglosada en el Informe Anual de Remuneraciones de la compañía.

**Una de las dos Consejeras no devengó todo el ejercicio.

Condiciones de trabajo. Salud y Seguridad Laboral

En el março del Sistema Integrado de Gestión, con los vectores de Medioambiente, Calidad, Prevención, Gestión Energética y Gestión de la I+D+i, se desarrollan un amplio conjunto de actividades para eliminar o minizar las situaciones de riesgo a las que puedan enfrentarse las personas que desarrollan los proyectos del Grupo. Entre ellos, se destacan los siguientes:

· Controles de las condiciones en que se ejecutan los trabajos, a través de inspecciones de seguridad y auditorías internas de obra.
· Información y formación en materia de seguridad y salud a todos los trabajadores.
· Reuniones de seguimiento y concienciación.
· Campañas de sensibilización y cambio conductual.

Estas y el resto de actividades previstas en el Sistema, se han visto reforzadas durante este ejercicio con la implantación de diferentes medidas dentro de los proyectos de "Transformación Digital" y "Excelencia en Seguridad".

Por otro lado, más del 90% de los trabajadores se encuentran representados en comités formales de salud y seguridad. Dichos comités son a nivel centro de trabajo en España o centro de trabajo/obra en muchos de los países del mercado internacional. Es en el seno de estos comités donde se llegan a acuerdos sobre equipos de protección, procedimientos de trabajo, etc.

Índice de Frecuencia*

	2015 2016 2017 2018
11,3	10,5	8,5	4,6

İndice de Gravedad**

	2015 2016 2017 2018
0,44	0,24	0,26	0,16

01 888335

(número de accidentes con baja sin contar in itinere/horas trabajadas) x 10^6 ao= (número de días perdidos/horas trabajadas) x 10 ^3

Indices desglosados por sexo

	Hombres	Mujeres
Indice de Frecuencia	5,3	0.0
İndice de Gravedad	0,2	0,0
Indice de enfermedades profesionales*	0,2	0.0

* Índice os enfermedades profesionales= (número de enfermedades profesionales/horas trabajadas) x 10^6

Debido a que el personal en obra es mayoritariamente del género masculino, los índices de siniestralidad son inapreciables en mujeres.

En 2018, el Índice de Frecuencia del Grupo obtuvo un valor de 4,6 en 2018, frente a 8,5 en 2017, y el Índice de Gravedad, en 0,16 con respecto al 0,46 del 2017. En cuanto a enfermedades profesionales, se han registrado 6 casos (todos en hombres), siendo 4 de ellos trastornos musculo esqueléticos y 2 casos de malaria en empleados expatriados en África.

En este ajercicio, el Índice de Frecuencia en el mercado nacional se situó en 5,8 frente al 12,1 de 2017 (siendo el valor más bajo obtenido en la historia de la compañía), y el Índice de Gravedad en 0,23, frente al 0,41 de 2017, no habiéndose producido ningún accidente mortal durante 2018. Los accidentes en España se han visto reducidos de 192 a 99.

En el mercado exterior, el Índice de Frecuencia alcanzó un valor de 2,8, siendo en 2017 de 4,5, mientras que el Índice de Gravedad se situó en 0,05, frente al 0,52 de 2017, no habiéndose producido ningún accidente mortal durante el ejercicio.

Principales iniciativas en el ejercicio

Se realizaron un total de 1.008 auditorías internas de obra como medida de control por parte de un Departamento de Auditorías Internas de Obra independiente que permite realizar un análisis profundo de la situación de seguridad de las obras.

Además, se realizaron \nás de 51.800 inspecciones de seguridad en todo el Grupo, fruto de las cuales se realizaron más de 50.134 medidas correctoras.

diaga 33 2

ceptifaron 17 auditorías internas y externas en Elecnor, Atersa, Audeca, Ehisa, Enerfín y Jomar También s Seguridad de actierdo a las exigencias de la OHSAS 18001, con resultado satisfactorio. Asimismo, se realizó la auditoría externa legal obligatoria para todas las empresas integradas en el Servicio de Prevención Mancomunado / con resultado satisfactorio.

Conscientes de la importancia de la formación en esta materia, se continuaron con las actividades programas: Así, se desarrollaron acciones en España para un colectivo global de 20.933 asistentes, que en su mayoría asistió a más de una acción formativa. El total de horas de formación en el área de Prevención de Riesgos Laborales en España ascendió a 120.484 horas, lo que supone un incremento del 22% respecto a 2017, existiendo otras áreas de formación tecnológica y de gestión, que también tienen una incidencia importante en la Prevención, pero no están computadas en este total (cualificaciones/autorizaciones eléctricas, operadores de maquinaria, etc.).

Se desarrolló una campaña especial en el Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo para concienciar a los trabajadores.

Finalmente, se están trabajando en dos grandes líneas de actuación que permitirán seguir avanzando hacia el objetivo cero accidentes:

Proyecto Excelencia en Seguridad cuyo objetivo es evaluar continuamente la situación en materia de seguridad e implementar las mejores herramientas para reducir la siniestralidad. Dentro de este proyecto, hay un capítulo dedicado especialmente a reducir al máximo los accidentes de circulación, que constituyen una de las principales causas de accidentes graves y mortales en el Grupo.

Proyecto de Transformación Digital orientado a Prevención, que trata de mejorar el trabajo del día a día eliminando tareas burocráticas que no aportan valor y generando valor añadido al permitir a los Técnicos de Seguridad y a la línea de mando poder dedicar ese tiempo a tener presencia en obra, formación, etc.

Dentro del Proyecto "Excelencia en Seguridad", existe una línea de actuación específica para las subcontratas. en 2018, se continuó con las acciones de control sobre las empresas subcontratistas, realizando reuniones de coordinación e información con ellas.

Con respecto a vigilancia de la salud, en términos generales de Elecnor no desarrollan actividades con una incidencia o riesgo elevado de enfermedades profesionales. En aquellas actividades en las que pueda existir la posibilidad de desarrollar una enfermedad profesional (trabajos en centrales nucleares, con amianto, fitosanitarios, etc.) se adoptan las medidas preventivas necesarias y la vigilancia de la salud realiza un control sobre los parámetros fisiológicos que puedan permitir detectar que está habiendo un problema en el desarrollo de las tareas que pueda dañar la seguridad y salud de los trabajadores, no habiéndose producido ningún caso significativo.

Los trabajadores de Elecnor que desarrollan sus trabajos en zonas donde existen enfermedades endémicas locales (malaria, denque, fiebre amarilla, tifoidea, sida, etc.) se combaten con vacunaciones si existen o con medidas preventivas o de profilaxis, promocionadas con las correspondientes campañas de información sobre las mismas.

018983

Asimismo. Se llevaria cabo iniciativas como campañas relacionadas con la lucha contra el sida y enfermedades venéreas en els mos países, actuaciones y campañas relacionadas con hábitos saludables (cardiopulmonares, trastornos musculo/esqueléticos, dieta sana y equilibrada, etc.), escuelas de espalda... Con carácter piloto, se implementó un programa de fisioterapia en Madrid y Logroño para prevenir la aparición de lesiones musculo esqueléticas.

Diálogo social

En España, el 100% de la plantilla está cubierta por convenios colectivos. En el resto de países donde el Grupo está presente solo existe legislación comparable en Argentina, Brasil, Estados Unidos, Uruguay, Jordania e Italia, bajo las cuales están cubiertos todos los profesionales.

Además, Elecnor cuenta con Departamentos de Recursos Humanos que velan por el cumplimiento y aplicación de la legislación vigente en todo el Grupo.

Por otro lado, los centros de trabajo con plantillas de entre 10 y 49 trabajadores cuentan con Delegados de Personal, piendo los Comités de Empresa los órganos de representación en centros de trabajo más de 50 trabajadores. Tanto a los Delegados de Personal como a los miembros del Comité se les designa a través de elecciones sindicales, a las cuales se presentan sindicatos y grupos independientes. En la actualidad el sindicato mayoritario es CCOO, existiendo también otros sindicatos (UGT, ELA, LAB, CGT, ESK, CSIF y grupos independientes).

La gestión de las relaciones laborales en el Grupo se realiza teniendo como base los convenios colectivos provinciales del sector. Para ciertas casuísticas se firman acuerdos con colectivos específicos. Los más reseñables filmados durante 2018 son un acuerdo de aspectos generales firmado con la representación de los trabajadores en Cayés (Asturias), así como acuerdos firmados por la Dirección de Negocio Sur para regular aspectos relativos al tiempo de desplazamiento.

15.6. Hacia la excelencia

Elecnor cuenta con un Sistema Integrado de Gestión que engloba los aspectos de Medio Ambiente, Calidad, Prevención de Riesgos Laborales, Gestión Energética y Gestión de I+D+i.

Este Sistema de Gestión se configura en torno a los siguientes grandes criterios, a partir de los cuales se establecen compromisos y líneas de acción específicas por ámbitos: el cumplimiento estricto de la legislación vigente aplicable y otros requisitos què Elecnor suscriba en los que actúa; el conocimiento preciso de la naturaleza y magnitud de los impactos medioambientales, los requerimientos de los clientes y los riesgos para el trabajador de las actividades y productos de Elecnor y la mejora de la competitividad a través de la I+D+i que permite aportar valor ) diferenciación respecto a la competencia.

La Política del Sistema Integrado de Gestión se encuentra disponible en la web corporativa www.elecnor.com.

Durante 2018 se llevaron a cabo las auditorías externas, manteniendo y ampliando la Certificación Multisite según las normas ISO 9001:2015. Se trata de un certificado único para todas las organizaciones de Elecnor Infraestructuras, que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo.

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La estrategia de Elecnor en materia de gestión de la calidad se rige por los siguientes aspectos:

· La gestión de la satisfacción del cliente, partiendo del entendimiento de sus expectativas y
- consiguiendo su plena satisfacción.
La consolidación de la mejora contínua en todos los procesos de la organización.
La involucración de toda la plantilla en el reto de la calidad, mejorando la integración del know-how en el sistema de calidad y optimizando la gestión de los procesos productivos.

Durante el djercicio se abordaron diferentes actuaciones encaminadas a reforzar tanto la gestión de la satisfacción del cliente como el proceso de mejora continua, entre las que se destacan:

/Realización de las encuestas de satisfacción de clientes alcanzando un índice de 8,17 (sobre 10).
Rediseño de la metodología de cálculo de costes de no calidad con el objetivo de mejorar los procesos productivos y minimizar efectos no deseados.
Realización con resultado positivo de las auditorías externas de las subdirecciones generales, direcciones y filiales del Grupo.
Implantación de una nueva metodología para la gestión de riesgos y oportunidades de los diferentes procesos.
Implantación de la nueva plataforma para la gestión de compras.
Certificación, según las nuevas normas ISO 9001 e ISO 14001, de Elecnor do Brasil y Elecdor.
Inicio de la implantación del Sistema de Gestión de Calidad y Medio Ambiente en Elecnor Chile.
Realización de las correspondientes auditorías internas y Comités de Seguimiento del Sistema.

Satisfacción del cliente

Eleccior persigue la mejora permanente de la satisfacción del cliente. Por este motivo, trata de anticiparse a sus expectativas. Una de las vías principales es la realización de encuestas de satisfacción. El número total de encuestas realizadas ha\sido de 453.

En 2018, se ha consolidado el uso de la herramienta informática para enviar de forma digitalizada todas las encuestas a los clientes y, de esta manera, tener un conocimiento global sobre los datos.

La nota media en 2018 se situó en 8,17 sobre 10. Los aspectos mejor valorados fueron la formación y capacidad técnica del personal, el grado de comunicación mantenida, y el cumplimiento de los reguisitos en materia de seguridad.

Sistemas de reclamación

Como parte del Sistema Integrado de Gestion, Elecnor cuenta con una sistemática para detectar no conformidades y oportunidades de mejora, gestionar las reclamaciones de clientes y proveedores, implantar soluciones, analizar las causas de las mismas y definir acciones correctivas eficaces.

En 2018 se han documentado 75 reclamaciones de cliente, de las cuales el 49% correspondían a gestión técnica, 19% a mano de obra y 13% a materiales y equipos. Todas las reclamaciones se han gestionado correctamente y cerrado antes de finalizar el ejercicio.

En la actualidad, los principales riesgos identificados en los procesos relacionados con la cadena de suministro son los relativos a la comunicación de los requisitos al proveedor, la entrega fuera de plazo o el material defectuoso. Los riesgos identificados se evalúan y en función del resultado se establecen acciones para mitigar sus efectos.

Elecnor dispone de Procedimientos y Políticas que describen la gestión en la cadena de suministro, los cuales se detallan a continuación:

· Procedimiento de compras. Se definen las condiciones generales de compra que incluyen los requisitos a cumplir en cuanto a calidad, medio ambiente y compliance.
· Procedimiento de evaluación de proveedores de materiales/servicio. Describe la sistemática para la gestión de los proveedores de materiales/servicios importantes.
Procedimiento de elaboración de contratos con subcontratas. Se definen las condiciones de . subcontratación que incluyen los requisitos de cumplimiento en materia de calidad, medio ambiente, gestión energética y compliance.
Código ético. Entre los requisitos exigidos figura expresamente la demostración por parte del proveedor de unos compromisos de conducta equiparables a los expresados en el Código Ético de Elecnor. Esta condición es especialmente observada en los países considerados de riesgo por parte de las organizaciones internacionales cualificadas para ello. Los empleados de Elecnor vigilarán el respeto a su imagen, reputación y valores por parte de contratistas y empresas colaboradoras.

Los proveedores del Grupo Elecnor se clasifican en proveedores de materiales y proveedores de servicios. Actualmente. Elecnor tiene homologados más de 3.500 proveedores.

De acuerdo al proceso de homologación, se solicita al proveedor de materiales/servicios catalogados como importante documentación en materia de Calidad, Medio Ambiente, Gestión Energética, Prevención de Riesgos Laborales, Compliance, I+D+i y otra documentación de carácter ético, laboral, social y ambiental que el proveedor pueda aportar.

En función de los requisitos que cumpla, se le otorga una determinada puntuación.

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de los groveedores de acuerdo a 231 proveedores de acuerdo a los criterios de homologación.

La nueva plataforma para la gestión de las compras incluye desde la homologación de proveedores hasta la facturación. Esta herramienta mejora el proceso de homologación ya que supone la evaluación continua de los proveedores y la obtención de información relevante en el periodo de negociación.

Además, se está trabajando en la mejora del control de calidad y medio ambiente de los proveedores críticos de Elecnor.

Respecto a la supervisión de proveedores, en este ejercicio, Elecnor realizó la reevaluación a un total de 32 proveedores. Mediante esta reevaluación, se asegura que los proveedores cumplen con los requisitos de calidad establecidos en el sistema de Gestión. Hasta la fecha, no se han realizado evaluaciones de acuerdo a criterios sociales y/o ambientales; tampoco se ha suspendido la relación comercial con ningún proveedor motivada por irregularidades en estos aspectos.

Gestión ambiental

El Sistema de Gestión Ambiental define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en lás actividades de Elecnor con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos.

Así, los objetivos ambientales del Grupo en 2018 para mitigar los impactos ambientales que genera su actividad se orientaronya la reducción de consumos de combustibles en obras de España, la disminución del consumo de energía/en las oficinas, la disminución de residuos peligrosos, la mejora de la implantación ambiental en las obras mediante inspecciones del SAQP o la formación ambiental.

Por otra parte, se consolidó la implantación y certificación del Sistema de Gestión Energética según la norma UNE-EN ISO 50001:2011, reforzando así el compromiso del Grupo con la sostenibilidad.

Es significativo destacar los impactos positivos del Grupo en el medio ambiente, debido a que una parte relevante de sus actividades tiene como objetivo la protección del entorno, la generación de energías renovables, el tratamiento y reciclado del agua o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos.

Lucha contra el cambio climático

La creciente expectativa de cambios más profundos en el clima, con aumento de las temperaturas, disminución de las precipitaciones y eventos climáticos más frecuentes e intensos han colocado el cambio climático en la primera página de la agenda política, social y empresarial.

Foru Seilua Timbre Fora

dual 2003 200

El cambia compretico es un reto sobre el que Elecnor viene trabajando en los últimos años, especialmente en el cálculo de la fuella de carbono de acuerdo a estándares reconocidos internacionalmente y mediante la puesta en marcha de actuaciones de reducción de emisiones de GEI en su ámbito de actuación. Además, Elecnor llevó a cabo un plagnóstico estratégico de adaptación al cambio climático a partir de las recomendaciones del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático, con el objetivo de identificar oportunidades y riesgos asociados al mismo.

Con este punto de partida se ha desarrollado la Estrategia de Cambio Climático de Elecnor 2030. Con dos objetivos principales y tres líneas de acción, crea el marco donde se insertarán todas las actuaciones del Grupo para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, adaptarse a los impactos del cambio climático y aprovechar las oportunidades asociadas.

La Estrategia de Cambio Climático del Grupo persigue dos objetivos principales:

Mitigación: reducir las emisiones de GEI en un 25% para el año 2030 (respecto a 2014). Anualmente se espera reducir las emisiones en torno a un 1,6%.
Adaptación: asegurar la resistencia del negocio concesional de Elecnor ante el cambio climático y lograr situarse como empresa líder del sector gracias a las oportunidades derivadas del cambio climático.

Éstos objetivos se alcanzarán a través de una serie de actuaciones englobadas en tres líneas de acción estratégicas (personas, activos y conocimiento) que contemplan 22 actuaciones de mitigación y adaptación al cambio climático, que incluyen aspectos como el fomento de formación y sensibilización que faciliten el ahorro y reducción del consumo energético, de papel y agua por parte de la plantilla; la apuesta por tecnología que permita reducir los desplazamientos innecesarios ligados a la actividad; la sustitución paulatina de equipos consumidores de energía y vehículos de la compañía por otros con menores emisiones; o la mejora de las instalaciones de energías renovables, entre otros.

La Estrategia será evaluada anualmente y cada cinco años se llevará a cabo una revisión en profundidad.

En la actualidad, las medidas de adaptación al cambio climático que se están desarrollando en el Grupo se orientan a la inclusión de la variable del cambio climático en los planes de la organización (emergencias, evacuación, previsión) etc.), así como a iniciativas de concienciación y fomento de la formación e investigación sobre la realidad del cambio climático, impulsadas desde la Fundación Elecnor.

Por otro lado, el Grupo juega un papel importante en la consecución de una sociedad baja en carbono a través de las energías renovables, ya que acomete proyectos en las áreas de la energía eólica, energía solar fotovoltaica y termoeléctrica, centrales hidroeléctricas y plantas de biomasa. La generación de electricidad a través de fuentes renovables evita la emisión de gases de efecto invernadero, principales responsables del cambio climático.

En concreto, la filial eólica del Grupo, Enerfín, estimó que con los valores de producción de energía eólica de 2018 (para España, Brasil y Canadá), se consiguió evitar la emisión de 618.197 tCO2. Por su parte, las emisiones evitadas por los proyectos de energía fotovoltaica se estimaron en 647.860 tCO₂.

diaga 23 3

Elecnor cuenta con una herramienta para el cálculo de la huella de carbono que permite a cada organización reportar los datos necesarios para obtener las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a su actividad. Cafa organización informa sobre el consumo de combustibles y uso de refrigerantes/ desagregados entre oficinas, almacenes, obras y plantas.

Elecnor ha renovado en 2018 el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1.

Las emisiones totales han descendido un 2% con respecto al año anterior. Estas emisiones tienen en cuenta el Alcance 1 y 2, siendo el primer alcance responsable del 73% del total. La organización está trabajando para incluir el Alcance 3 en su futura huella de carbono.

Alcance	Emisiones (t CO2e)
Alcance 1 Combustión estacionaria y móvil*	45.357,24
Alcance 2 Consumo de electricidad	17.040,84
Total	62.398,08

*Las emisiones han sido contabilizadas, pero no reportadas dado que únicamente se reportan cada tres años por ser su representatividad menor al 1% de la huella de carbono total.

El consumo energético de Elecnor ha disminuido un 9% con respecto al año anterior. A continuación se presentan los diferentes consumos, siendo el de gasoil responsable del 56% del total.

Consumo energêtico (TJ)

	2017	2018	Variacion
Gas natural	56,54	27,88	-51%
Gasóleo	134,42	54,13	-60%
Gasolina	22,79	37,02	62%
Gasoil	447,37	417,97	-7%
Biodiésel	11,52	64,48	460%
Electricidad	145,08	148,52	2%
Otros combustibles	5,10	1,96	-62%
Total	822.80	751,96	-90/01

Dentro de la organización también se da el consumo de otros recursos, como los representados a continuación.

Consumo de otros recursos

Con respecto a otros recursos, en 2018 se han consumido 1.7 hm³ de agua, siendo un 3% más que el año anterior.

Foru Seilua Timbre Foral

dia 2833

En líneas generales, los consumos crecieron en 2018 con respeto al ejercicio precedente debido, fundamentalmente, al incremento de la actividad del Grupo.

Consumo de materias primas

Las principales materias primas utilizadas por Elecnor son las siguientes: acero, cables, aisladores, cuadros eléctricos, condas, bombas y tuberías. Actualmente, la compañía lleva a cabo iniciativas de reciclaje y reutilización con algunas de ellas, como, por ejemplo, los cables y el acero.

Iniciativas de eficiencia energética

A lo largo de 2018, se implementaron diversas actuaciones dirigidas al ahorro y eficiencia energética, de las que se destacan las siguientes:

/Adquisición de vehículos, maquinaria y herramientas sostenibles y eficientes. Tanto para la compra de vehículos, como para la contratación de vehículos de renting, se realiza un estudio previo del impacto energético y medioambiental con el fin de seleccionar la opción más respetuosa con el medio ambiente. Fomento de las teleconferencias para evitar desplazamientos. Se han instalado 33 Chromebox en diferentes oficinas a nivel internacional para facilitar el desarrollo de las teleconferencias.
Cursos de conducción eficiente a conductores de furgonetas y vehículos pesados.
Planes de concienciación en obras y oficinas.
Sustitudión de luminarias a LED.
Sustitución de climatizadores.
Cambio de flota, incorporando a la organización nuevos vehículos eléctricos.
Incorporación de telemática de control a los nuevos vehículos para mejorar el uso de la tecnología y la forma de conducción. A través de este programa se obtiene un informe que determina la categoría energética de cada conductor.
Modificaciones puntuales en instalaciones de plantas de tratamientos de agua para la reducción de consumos eléctricos, instalando maquinas con mayor eficiencia energética.

Además, la gestión energética es una de las áreas de actividad del Grupo. De hecho, Elecnor está certificada como Empresa de Servicios Energéticos, lo que le capacita para desarrollar proyectos de mejora de la eficiencia energética.

Gestión de residuos

Dentro del Sistema de Gestión Ambiental se cuenta con el Procedimiento de Gestión de Residuos que recoge la sistemática para la gestión de los residuos generados con el fin de asegurar una adecuada protección de la salud humana y el medio ambiente, así como el cumplimiento con la legislación aplicable.

Residuos (kg)	2017	2018
Residuos no peligrosos	39.218.605	27.817.757
Residuos peligrosos	220.360	623.073

Los residuos generados en Elecnor son tratados conforme a la legislación en vigor por gestores autorizados, buscando las mejores técnicas disponibles para el reciclaje siempre que sea posible.

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caron de 2018 se llevaron a cabo algunas iniciativas para la disminución de residuos y el fomento del reciclaje y reutilización.

Es destacable la campaña realizada desde Servicios Generales de Calidad y Medio Ambiente sobre iniciativas de reducción, reutilización y reciclaje.

Otros ejemplos fueron la campaña de "Celeo Recicla" o de Enerfín, "Pensamos en un mundo mejo". En esta última, ye redujo un 30% el consumo de plástico gracias a la sustitución de vasos de plásticos desechables por botellas plásticas.

A través de Audeca se participó también en campañas de sensibilización sobre residuos en diversos municipios.

Gestión de la biodiversidad y protección del medio natural

En términos generales, las actividades que desarrolla Elecnor no generan impactos significativos sobre la biodiversidad, salvo aquellos que se desarrollan en zonas protegidas en los que pueden verse afectados especies animales y vegetales.

En estos casos, se cumple con las diferentes legislaciones de los países donde trabaja el Grupo. De forma complementaria, siempre que lo requiera la evaluación ambiental del proyecto, la ejecución lleva asociado un plan de vigilancia ambiental que incluye controles periódicos de los impactos y las medidas preventivas comadas para leducirlos. Además, existen iniciativas o medidas correctivas para reducir el impacto asociado al proyecto como plantaciones, paradas biológicas, colocación de nidos, etc.

pesde el punto de vista de la preservación de espacios protegidos y conservación del medio natural, el Grupo opera, principalmente, a través de Audeca, organización responsable de la actividad ambiental. Algunas actuaciones se desarrollan dentro de espacios naturales protegidos, las cuales se encaminan a la mejora de dichos espacios. Se señalan a continuación algunas actuaciones realizadas en 2018:

· Conservación de \a perdiz pardilla mediante la diversificación de su hábitat natural y el fomento de la actividad ganaderà tradicional en el parque natural del lago de Sanabria.
· Actuaciones de restàuración en los ríos Trefacio y Villarino en Cuenca.
· Mantenimiento del Lago de Sanabria y las lagunas de Villafafila.
· Actuaciones de conservación en el Parque Nacional de la Sierra de Guadarrama.

Por otro lado, los principales impactos de la actividad central de Celeo Redes en Brasil y Chile (operación de las líneas de transmisión de energià eléctrica) son la supresión o pérdida de vegetación. Los impactos se gestionan por medio de una evaluación de impacto ambiental que define medidas de mitigación, reparación y compensación.

En lo que respecta a los proyectos eólicos del Grupo, se llevan a cabo planes de vigilancia de avifauna, así como diversos controles para la conservación del ecosistema de la zona afectada en función de las características del medio ambiente para cada parque eólico y de los requisitos de cada provincia, reportando de manera oportuna los datos necesarios para dicho control.

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o en milo, yabe destacar que en la provincia de Cádiz, Aerogeneradores del Sur, S.A, sociedad titular de La Herreira, Pasada de Tejeda, parques eólicos gestionados por Enerfín, se llevan a cabo medidas ambientales correctoras, entre las que destacan: parada preventiva de aerogeneradores ante situaciones de riesgo para la avifauna, continua vigilancia de la avifauna, períodos de refuerzo de vigilancia ante masiva de aves por procesos migratorios y continuo control anual de la presencia de carroña en el área de los parques eólicos.

Los objetivos finales de estas medidas son minimizar la mortalidad de aves en los diferentes parques eólicos y conocer el grado en el que dicha mortalidad afecta a las poblaciones locales.

Tecnología e innovación

El reto de la transformación digital

Eleccior se encuentra inmerso en un proyecto estratégico de transformación digital con la finalidad de lograr el cambio cultural, la mejora de procesos, la eficiencia operativa y la competitividad. Este proyecto se centra en la internacionalización de un modelo de gestión innovador, con capacidad orgánica de crear valor de forma sostenible en el tiempo, con la tecnología y las personas como motor de cambio.

La Oficina de Digitalización, liderada por la Dirección General Financiera, es la responsable de velar por el cumplimiento de los objetivos establecidos y medir los avances a través de un Índice de Digitalización.

Este proceso está repercutiendo en la mejora de la calidad del servicio, la eficiencia de las operaciones, el cumplimiento y la gestión de la información.

Algunos logros en 2018:

· Índice de digitalización del 71%.
· Avance en la digitalización de procesos transversales de negocio.
Planteamiento de iniciativas de relevancia en materia de Cumplimiento, seguridad y ciberriesgos.
10 mesas de trabajo y 47 iniciativas en marcha.
· Generación de sinergias, reducción del riesgo tecnológico y potenciación del intraemprendizaje dentro la organización.
· Aumento de los niveles de participación: +300 participantes, +5.000 usuarios, + 7.000 terceros, 600 sesiones de trabajo, + 100 sesiones formativas y 20 comités celebrados.

Gestión de la innovación

Elecnor entiende la innovación como motor de progreso y garantía de futuro. La inversión en I+D+i supone una de las apuestas estratégicas del Grupo, ya que la mejora de la competitividad a través de la I+D+i permite aportar valor y diferenciación respecto a la competencia. Las áreas tecnológicas de interés están relacionadas principalmente con energía, medio ambiente, agua, infraestructuras, instalaciones y proyectos singulares.

La innovación forma parte del Sistema Integrado de Gestión del Grupo. En la actualidad Elecnor S.A. y Audeca se encuentran certificados de acuerdo a la norma UNE 166002:2014.

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(alciativas desarrolladas a lo largo de 2018 se centraron en la mejora continua de las herramientas corporacias y en incrementar la componente innovadora de los proyectos ejecutados. La finalidad de dichas acciones es aportar mejoras a los actuales servicios, procesos de Elecnor, así como explorar nuevos modelos de negocio. Se describen a continuación dichas iniciativas:

Lanzamiento de la edición 2018 de la convocatoria interna de financiación de proyectos INNOVA. Se presentaron 6 propuestas, de las que se aprobaron 4.
· Realización de un taller técnico sobre Industria 4.0. al que asistieron 32 personas del Grupo.
· Actualización de las líneas estratégicas de I+D+i con el objetivo de incrementar el número de proyectos innovadores centrados en mejoras constructivas y en la gestión de plantas.
Se continuó colaborando con distintas universidades y centros e institutos tecnológicos.

A lo largo del ejercicio 2018, el Grupo se encontraba inmerso en la ejecución de cerca de 50 proyectos de I+D+i a través de sus distintas sociedades.

15.7. Compromiso con la sociedad

El Grupo Elecnor en el desarrollo de su actividad genera un impacto directo que repercute en el empleo, el desarrollo local, el progreso y bienestar social, especialmente en los territorios donde opera. Dado su carácter de empresa global, Elecnor contribuye a crear valor en distintas áreas geográficas del mundo.

Además, debido a que trabaja en áreas como infraestructuras, energía y medio ambiente. Elecnor se convierte en uno de los agentes clave en el desarrollo y el progreso de la sociedad, colaborando en la reducción de la brecha energética, logrando una sociedad más baja en carbono o garantizando el acceso y la disponibilidad de energía y agua, entre otros aspectos. Todo ello alineado con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) incluidos en la agenda 2030 de Naciones Unidas.

La acción social del Grupo se impulsa principalmente a través de la Fundación Elecnor, aunque también se realizan diversas iniciativas desde del resto de entidades. A lo largo del ejercicio 2018, Elecnor donó un total de 467 mil euros a diferentes asociaciones y entidades sin ánimo de lucro, para apoyar diversas causas sociales y deportivas. De esa cantidad, Elecnor aportó 300 mil euros a la Fundación Elecnor.

Fundación Elecnor

La Fundación Elecnor cumplió 10 años en 2018 manteniendo su compromiso de poner en valor el lado más humano de la ingeniería a través de actuaciones y proyectos en dos áreas principales:

· El desarrollo de infraestructuras de tipo social, proyectando lo que mejor sabe hacer Elecnor infraestructuras, energía y agua- en beneficio de quienes más lo necesitan y del medio ambiente.
· El impulso de la formación y la investigación para fomentar el desarrollo y proyección profesional de los jóvenes.

En 2018 la Fundación tenía presencia en España, Honduras, República Dominicana, Ghana, Chile, Uruguay, Angola, Nicaragua y Camerún. En estos 10 años, Elecnor ha dotado de fondos a su Fundación por valor de 4,9 millones de euros. Además, la Fundación ha logrado movilizar recursos por importe de 4,2 millones de euros. Sumados ambos conceptos, la Fundación Elecnor ha liderado proyectos por valor de 9,1 millones de euros.

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Inicio/del proyecto en Ebolowa, Camerún

Se trata de un proyecto colaborativo entre Elecnor y los Salesianos de Don Bosco. El objetivo es consolidar todas las actividades socioeducativas de Don Bosco en la localidad de Ebolowa, proporcionando electricidad estable y de calidad a los proyectos en curso.

electricidad proporcionada por un sistema fotovoltaico asegurará las actividades que se realizan en el 1 3 instituto técnico, el internado, el centro juvenil y el servicio de suministro de agua gratis al vecindario.

La cplaboración de Elecnor supone además una importante transferencia de competencias para los formadores del instituto técnico (ITDB). Esta capacitación del profesorado permitirá integrar en el programa de estudios de electricidad conceptos de la energía fotovoltaica, lo que abre la posibilidad tanto de desarrollar estas energías en la región como de contratar a los alumnos más cualificados.

Continuidad del Proyecto Luces para Aprender, Uruguay

Fundación Elecnor, La Administración Nacional de Usinas y Transmisiones Eléctricas (UTE) y la Organización de Estados Iberoamericanos (OEI) firmaron un acuerdo para dar un paso más en la instalación de sistemas solares fotovoltaicos en las zonas rurales de Uruguay.

La firma de esta adenda permitirá la reubicación de equipos de energías renovables que habían sido previamente instalados en escuelas rurales cuando carecían de energía y conectividad. De las 85 escuelas rurales beneficiadas originalmente con este proyecto, 35 de ellas han sido posteriormente conectadas a la red nacional.

Los paneles solares de los centros educativos a los que ha llegado el tendido eléctrico serán utilizados –en una primera etapa- para dotar de energía a los hogares de escolares que asisten a algunas de las escuelas rurales que participaron del proyecto Luces para Aprender, en los departamentos de Cerro Largo y Salto.

El segundo y tercer eje del proyecto contempla el apoyo a emprendimientos y la conformación de espacios didácticos, respectivamente.

En el marco del IX Seminario Internacional de Investigación Rural celebrado en Uruguay, se entregó una distinción al Proyecto "Luces para Aprender" como reconocimiento a su apoyo a la educación de niñas y niños en el medio rural.

Voluntariado corporativo

En 2018 se lanzó una nueva edición en el marco del proyecto H2OMe de Gove, Angola. Este proyecto ya está operativo y tiene la capacidad de potabilizar agua para 10.000 personas al día en la provincia de Huambo. Los cuatro voluntarios de Elecnor seleccionados viajaron a Angola para aportar su talento, conocimiento y tiempo en beneficio de las personas que más lo necesitan.

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becialista Post-Ciclo en Instalaciones Eléctricas de Media y Baja Tensión

Se han cumplido 6 años formando a futuros profesionales dentro de colaboración con el Colegio Salesianos Deusto. En este ejercicio, se clausuró la quinta edición y se dio inicio a la sexta, la cual contó con 16 participantes.

Programa de Premios y Becas con la Escuela Técnica Superior de Industriales de la Universidad Polițécnica de Valencia

En/2018, Elecnor cumplió 30 años becando a los alumnos de la UPV. En la convocatoria 2017-2018 fueron becados cinco estudiantes por sus trabajos fin de máster. Además, la Fundación hizo entrega del Primer Premio, dotado con 1.500 euros, al mejor de los proyectos presentados.

Ótras iniciativas con la comunidad

Son muchas las iniciativas que se llevan a cabo en las comunidades donde tiene presencia el Grupo Elecnor, destacando especialmente aquellas desarrolladas por la filial concesional, Celeo, y la eólica, Enerfin, en países como Chile, Brasil y Canadá. La participación con dichas comunidades se materializa mediante actuaciones en colaboración con administraciones, organismos e instituciones, y en acciones de patrocinio en el ámbito cultural, social, deportivo y ambiental.

Tienen especial relevancia los programas dirigidos al desarrollo social, ambiental y económico del entorno.

Un ejemplo destacable es el de Enerfín en Canadá. El pasado noviembre se cumplieron cinco años de operación comercial del parque eólico de L'Érable, a lo largo de los cuales y en el marco de los acuerdos firmados con los municipios y mancomunidad donde se ubica el proyecto, se ha contribuido con más de 100.000 CAD con cerca de 30 asociaciones e iniciativas locales. En concreto en 2018 se destacan, por un lado, las visitas guiadas al parque eólico de L'Erable, organizadas en colaboración con la oficina local de turismo, de más de 400 turistas y 140 escolares; por otro, la participación en varias actividades e iniciativas en los municipios de Saint Ferdinand y Ste Sophie d'Halifax, como las fiestas anuales, el día de las familias, el campamento deportivo de verano o la dotación para la construcción de un centro para personas mayores con pérdida de autonomia.

Integración y respeto por el entorno

En 2018, Elecnor continuó en algunos países ejecutando proyectos en áreas próximas a comunidades indígenas. En este contexto, el respeto y una adecuada gestión de los impactos son esenciales para mantener la legitimidad social y garantizar el buen fin de los proyectos. En lo que respecta a las comunidades indígenas destacamos varias iniciativas de la filial eólica:

Canadá

Como parte de las actividades de promoción de los proyectos en la provincia de Saskatchewan, se mantuvieron reuniones introductorias tanto con naciones autóctonas como con consejos tribales que las representan. Dichos encuentros permitieron explorar el interés de las distintas comunidades como posibles inversores en los proyectos que se están desarrollando en la provincia. Estos contactos iniciales sirven de base en la consolidación de relaciones productivas y fructiferas, regidas por la transparencia, el respeto mutuo y la lealtad.

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En el marco de las actividades de los proyectos en promoción en el Estado de Yucatán, se realizaron evaluaciones de impacto social en los municipios de Panabá y Sucilá, pertenecientes a la región indigena maya.

Colombi

Se realizó el proceso de consulta indígena con las comunidades wayuu afectadas por los proyectos El Anumado y Musichi localizados en la Península de La Guajira. En dichos procesos se fijaron medidas sociales para compensar y mejorar las condiciones de vida de las distintas comunidades, tales como la impartición de cursos sobre actividades con la construcción, oferta laboral para la etapa de construcción, adquisición de ovinos o la construçción de espacios recreativos, culturales, educativos e instalaciones de suministros necesarios en la zona.

Por su parte, Celeo, la filial concesional de Elecnor, en el marco de la tramitación ambiental de sus proyectos en Chile, debe consultar a la Corporación Nacional de Indígenas, pero ninguno de los proyectos desarrollados en 2018 afectaba o se encontraba en el área de influencia de alguna comunidad indígena.

En Brasil, Celeo continuó con las negociaciones para aprobar el Plan Básico Ambiental Indígena, donde se especifican las acciones de mitigación que se van a desarrollar en las comunidades indigenas afectadas por las empresas de EPE Caiuá Transmissora de Energia. El órgano competente manifestó su aprobación del Plan en el segundo semestre de 2018, por lo que el próximo paso será la presentación del documento a las comunidades y la posterior ejecución de las actividades.

Canales de comunicación con los grupos de interés

Elecnor mantiene con sus principales grupos de interés un diálogo fluido y constante a través de diferentes vías de comunicación, mediante los que trata de conocer y responder a sus necesidades y expectativas. A continuación, se detallan los principales canales de comunicación:

Grupo de interés	Canales de comunicación
Accionistas e inversores	Reuniones de la Junta General de Accionistas Cuentas anuales consolidadas Informe Integrado Memoria Fundación Elecnor Web del Grupo Canal de Atención al accionista Foro de accionistas Reuniones con inversores

Foru Seilua imbre Foral GUE Quince centir 8 a	dyggggggggggg c EUROS TRES CENTIMOS G POMENTA
BAO Topt	Visitas periódicas Comunicaciones periódicas Cuentas anuales consolidadas Ferias sectoriales Webs corporativas Encuestas de satisfacción Informe Integrado Memoria Fundación Elecnor Redes sociales
Empleados	Reuniones periódicas Grupos de trabajo Informe Integrado Campañas de comunicación Jornadas y cursos de formación Webs corporativas Intranet Newsletter Canal ético
Administraciones Públicas y\organismos reguladores	Web del Grupo Comunicaciones oficiales Cuentas anuales consolidadas Informe Integrado Memoria Fundación Elecnor Redes sociales
Proveedores y colaboradores	Reuniones y grupos de trabajo Convenciones, ferias y congresos Auditorías Informe Integrado Web del Grupo Redes sociales
Comunidad local	Webs corporativas Webs específicas de proyectos Memoria de la Fundación Elecnor Patrocinios y mecenazgos Proyectos sociales Informe Integrado Redes sociales
Medios de comunicación	Comunicados de prensa Encuentros informativos Web del Grupo Cuentas anuales consolidadas Informe Integrado Memoria Fundación Elecnor Redes sociales
Centros tecnológicos y Universidades	Convenios de colaboración Foros Informe Integrado Memoria Fundación Elecnor Web Fundación Elecnor

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Participación en Asociaciones

El Grupo participa activamente en las asociaciones de referencia en los sectores y países donde tiene activida Aquellas consideradas de mayor relevancia aparecen en el cuadro siguiente:

España

AAEF, Asociación Andaluza de Empresas Forestales ACEX, Asociación de Empresas de Conservación y Explotación de Infraestructura AEDYR, Asociación de Desalación y Reutilización del Agua AEE, Asociación Empresarial Eólica AEEFOR, Asociación Extremeña de Empresas Forestales y de Medioambiente ABT, Asociación Eólica de Tarifa APECYL, Asociación de Promotores de Energía Eólica de Castilla y Léon APPI-Almussafes, Asociación de Propietarios del Parque Industrial de Almussafes ASAGUA, Asociación Española de Empresas de Tecnologías del Agua ASEJA, Asociación Española de Empresas de Jardinería ASERPYMA, Asociación de Empresas Restauradoras del Paisaje y Medio Ambiente ATC, Asociación Técnica de Carreteras y Asociación Mundial de Carreteras. Comité de Energía del Círculo de Empresarios EGA, Asociación Eólica de Galicia Plataforma enerTIC

ESF, Energía sin Fronteras

FEMEVAL, Federación Metalúrgica Valenciana

ITE, Instituto Tecnológico de la Energía

PTA, Plataforma Tecnológica del Agua

SERFOGA, Asociación de Empresas de Servicios Forestales de Galicia

UNEF, Unión Española Fotovoltaica

Brasil

ABEEOLICA, Asociación Brasileña de Energía Eólica

ABIDIB, Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base

ABSOLAR, Associação Brasileira de Energía Solar Fotovoltaica

Cámara Oficial Española de Comercio en Brasil

CIGRE, Comitê Nacional Brasileiro de Produção e Transmissão de Energia Elétrica

COGEN - Associação da Indústria de Cogeração de Energía

Canadá

AQPER, Association Québécoise de Producteurs d'Énergie renouvelable

Cámara de Comercio Canadá España

Chambre de Commerce et D'industrie Bois-Francs y Érable

CANWEA, Canadian Wind Energy Association

Technocentre

Contenido	Apartado	verificacion del contenido de la ley	Citterio de reporting GRI orientativo
Modelo de negocio
Descripción del modelo de negocio	Información financiera. Punto 2. Modelo de negocio y entorno	>	GRI 102-2 GRI 102-6
Mercados en los que opera	Información financiera. Punto 2. Modelo de negocio y entorno	>
Objetivos y estrategias	Modelo de negocio. Objetivos estratégicos.	>
Principales factores y tendencias que afectan a la evolución futura	Información financiera. Punto 11. Modelo de negocio y entorno	V
Gestión de riesgos	Gestión de los riesgos no financieros	V	GRICTO2-15
Marco de reporting utilizado	Introducción	V	GRI 102-54
Análisis de materialidad	Introducción	>	GRI 102-47

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Verificación Criterio de

Contenido	Apartado	de contenido de la ley	reporting લ રેગ orientativo
Cuestiones sociales y relativas al personal
Enfoque de gestión	Nuestras personas	>	GRI 103
Empleo
Número y distribución de empleados por país, sexo, /edad y clasificación profesional	Nuestras personas. Perfil de la plantilla	V	GRI 102-8
Distribución de modalidades de contrato de trabájo y promedio anual por sexo, edad y clasificación profesional	Nuestras personas. Perfil de la plantilla	>	GRI 102-8
Número de despidos por sexo, edad y clasificaçión profesional	Nuestras personas. Perfil de la plantilla	V	GRI 103
Remuneraciones medias por sexo, clasificación profesional y edad	Nuestras personas. Política retributiva	>	GRI 103
Brecha salàrial	Nuestras personas. Politica retributiva	>	GRI 405-2
Remuneración media de consejeros y directivos por sexo	Nuestras personas. Política retributiva	>	GRI 102-38
Implantaciones políticas de desconexión laboral	Nuestras personas. Conciliación	>	GRI-103
Empleados con discapacidad	Nuestras personas. Igualdad y diversidad	V	GRI 405-1
Organización del trabajo
Organización del tiempo de trabajo	Nuestras personas. Perfil de la plantilla	>	GRI-103
Número de horas de absentismo	Nuestras personas. Perfil de la plantilla	V	GRI 403-2
Medidas para facilitar la conciliación	Nuestras personas. Conciliación	V	GRI 401-3
Seguridad y Salud
Condiciones de seguridad y salud en el trabajo	Nuestras personas. Salud y Seguridad	>	GRI-103
Indicadores de siniestralidad	Nuestras personas. Salud y Seguridad	>	GRI 403-2
Enfermedades profesionales por sexo	Nuestras personas. Salud y Seguridad	>	GRI 403-3
Relaciones sociales
Organización del diálogo social	Nuestras personas. Diálogo social	>	GRI 103

ဝါ။ ရန်မြို့၌ ခြင်းချိန်မြို့နယ်၊ င

Contenido	Apartado	Vermicacion del contenido de la ley	Citerio de reporting લેત્રમ orientativo
Porcentaje de empleados cubiertos por convenios golectivos por país	Nuestras personas. Diálogo social	>	GRI 102-41
Balance de los convenios colectivos	Nuestras personas. Diálogo social	>	GRI 403-4
Formación
Políticas implementadas en el campo de la formación	Nuestras personas. Formación, gestión de habilidades y desarrollo	V	GRI 103
Total horas de formación por categoria profesional	Nuestras personas. Formación, gestión de habilidades y desarrollo	V	GRI 404-1
Accesibilidad universal personas con discapacidad	Nuestras personas. Igualdad y diversidad	>	GRI 103
Igualdad
Medidas para promover la igualdad de trato y oportunidades	Nuestras personas. Igualdad y diversidad	>	GRI 103
Planes de igualdad	Nuestras personas. Igualdad y diversidad	>	GRI 103
Política contra discriminación	Nuestras personas. Igualdad y diversidad	>	GRI 103
Cuestiones medioambientales
Enfoque de gestión	Gestión ambiental	1	GRI 103
Gestión ambiental	Gestión ambiental	>	GRI 103
Medidas para prevenir la contaminación	Gestión ambiental. Emisiones de CO2	>	GRI 103
Economía circular, uso sostenible de los recursos y prevención de residuos
Consumo de materias primas	Gestión ambiental. Consumos	V	GRI 301-1
Consumo directo e indirecto de energía	Gestión ambiental. Consumos	>	GRI 302-1
Consumo de agua	Gestión ambiental. Consumos	>	GRI 303-1
Medidas para mejorar la eficiencia energética	Gestion ambiental. Consumos	V	GRI 302-4
Uso de energías renovables	Gestión ambiental. Consumos	V	GRI 302-1

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Criterio de

Verificación

Contenido	Apartado	de contenido de la ley	reporting લ રોદ orientativo
Cambio climático
Em/siones de gases de efecto invernadero	Gestión ambiental. Lucha contra el cambio climático	V	GRI 305-1 GRI 305-2
Medidas para adaptarse al cambio climático	Gestión ambiental. Lucha contra el cambio climático	V	GRI 201-2
Objetivos de reducción de gases de efecto invernadero	Gestión ambiental. Lucha contra el cambio climático	V	GRI 305-5
Biodiversidad
Medidas para preservar o restaurar la biodiversidad	Gestión ambiental. Gestión de la biodiversidad y protección del medio natural	V	GRI 103 GRI 304-3
Impactos causados por la actividad	Gestión ambiental Gestión de la biodiversidad y protección del medio natural	>	GRI 103 GRI 304-2
Información sobre el respeto a los derechos humanos
Enfoque de gestión	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	>	GRI 103
Aplicación de procedimientos de debida diligencia	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 103
Medidas de prevención y gestión de posibles abusos cometidos	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 103
Denuncias por casos de vulneración de los derechos humanos	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 406-1
Promoción y cumplimiento de las disposiciones de la OIT	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 408-1 GRI 409-1

l dll ရှိန်မြို့နှိန် 7 C

Contenido Información relativa a la lucha contra la corrupción y el soborno	Apartado	Verificación del contenido de la ley	Criterio de reporting લેરી orientativo
Enfoque de gestión	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	>	GRI 103
Medidas para prevenir la corrupción y el søborno	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	>	GRI 103 GRI 102-16 GRI 102-17
Medidas para luchar contra el blanqueo de capitales	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 103 GRI 102-16 GRI 102-17
Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro	Gestión ética y cumplimiento normativo. Sistema de cumplimiento	V	GRI 103
Compromiso social
Enfoque de gestión	Compromiso con la sociedad	V	GRI 103
Compromisos de la empresa con el desarrollo sostenible
Impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y desarrollo local	Compromiso con la sociedad	>	GRI 103 GRI 413-1
Impacto de la sociedad en las poblaciones locales y en el territorio	Compromiso con la sociedad	>	GRI 103 GRI 413-1 GRI 411-1
Relaciones con los actores de las comunidades locales	Compromiso con la sociedad	>	GRI 102-43
Cadena de suministro
Inclusión en la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales	Hacia la excelencia. Cadena de suministro	>	GRI 308-1 GRI 414-1
Consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental	Hacia la excelencia. Cadena de suministro	>	GRI 308-1 GRI 414-1
Sistemas de supervisión	Hacia la excelencia. Cadena de	V	GRI 308-1 GRI 414-1

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Contenido	Apartado	Verificación de contenido de la ley	Criterio de reporting (c) : Tr orientativo
Consumidores
Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores	Hacia la excelencia. Calidad	>	GRI 416-1
Sistemas de reclamación, quejas recibidas y resultados	Hacia la excelencia. Calidad	>	GRI 103 GRI 416-1
Información fiscal y transparencia
Beneficips obtenidos país por país	Gestión ética y cumplimiento normativo. Transparencia fiscal	>	GRI 201-1
Impuestos sobre beneficios pagados	Gestión ética y cumplimiento normativo. Transparencia fiscal	>	GRI 201-1
Subvenciones públicas recibidas	Gestión ética y cumplimiento normativo. Transparencia fiscal	>	GRI 201-4

N 15833565 C

Foru Seilua Timbre Foral

PMG Asesores, S.L. de la Castellana, 259 C 28046 Madrid

Informe de Verificación Independiente del Estado de Información No Financiera Consolidado de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes del ejercicio 2018

los accionistas de Elecnor, S.A.:

De acuerdo al artículo 49 del Código de Comercio, hemos realizado la verificación, con el alcance de Bo uducias articula 16 Estado de Información No Financiera Consolidado (en adelante, EINF) o correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2018 de Elecnor, S.A. (en adelante, la Sociedad) y sus sociedades dependientes (en adelante, el Grupo), que forma parte del Informe de Gestión consolidado de 2018 adjunto del Grupo.

El contenido de Informe de Gestión consolidado incluye información adicional a la requerida por la El ocificilias de informo do enformación no financiera que no ha sido objeto de nuestro trabajo de verificación. En este sentido, nuestro trabajo se ha limitado exclusivamente a la verificación de la información contenida en la tabla "Índice de contenidos requeridos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre" incluida en el Informe de Gestión consolidado adjunto.

Responsabilidad de los Administradores

La formulación del EINF incluido en el Informe de Gestión Consolidado del Grupo, así como el contenido del mismo, es responsabilidad de los administradores de la Sociedad. El EINF se ha prenarado de acuerdo con los contenidos recogidos en la normativa mercantil vigente y siguiendo los proprios de los Sustainability Reporting Standards de Global Reporting Initiative (estándares GRI) entonos de los cactimability reperimo
seleccionados de acuerdo a lo mencionado para cada materia en la tabla "Índice de contenidos requeridos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre" del citado Informe de Gestión consolidado.

Esta responsabilidad incluye asimismo el diseño, la implantación y el mantenimiento del control interno que se considere necesario para permitir que el EINF esté libre de incorrección material, debida a fraude o error.

Los administradores de la Sociedad son también responsables de definir, implantar, adaptar y mantener los sistemas de gestión de los que se obtiene la información necesaria para la preparación del EINF.

Nuestra independencia y control de calidad

Hemos cumplido con los requerimientos de independencia y demás requerimientos de ética del Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad emitido por el Consejo de Normas Internacionales de Ética para Profesionales de la Contabilidad (IESBA, por sus siglas en inglés) que está basado en los principios fundamentales de integridad, competencia profesional, diligencia, confidencialidad y profesionalidad.

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Timbre Foral

fina a la Norma Internacional de Control de Calidad 1 (NICC 1) y mantiene, en o m sistema global de control de calidad que incluye políticas y procedimientos consequencia considios, an olocar as cumplimiento de requerimientos de ética, normas profesionales y iciones legales y reglamentarias aplicables. dispos

El equipo de trabajo ha estado formado por profesionales expertos en revisiones de Información No El oquipo do trabajo ne específicamente, en información de desempeño económico, social y medioambiental.

Nuestra responsabilidad

Nyestra responsabilidad es expresar nuestras conclusiones en un informe de aseguramiento ridootra "resperidad limitada basándonos en el trabajo realizado que se refiere exclusivamente inalercicio 2018. Los datos correspondientes a ejercicios anteriores no estaban sujetos a la verificación prevista en la normativa mercantil vigente.

Hemos llevado a cabo nuestro trabajo de revisión de acuerdo con los requisitos establecidos en la Morma Internacional de Encargos de Aseguramiento 3000 en vigor, "Encargos de Aseguramiento Norma Internación de Información Financiera Histórica" (ISAE 3000) emitida por diel Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC) y con la Guía de Actuación sobre encargos de verificación del Estado de Información No Financiera emitida por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España.

En un trabajo de aseguramiento limitado los procedimientos llevados a cabo varían en naturaleza y momento, y tienen una menor extensión, que los realizados en un trabajo de aseguramiento razonable y, por lo tanto, la seguridad proporcionada es también menor.

Nuestro trabajo ha consistido en la formulación de preguntas a la Dirección, así como a las diversas unidades y áreas responsables del Grupo que han participado en la elaboración del EINF, en la revisión de los procesos para recopilar y validar la información presentada en el EINF y en la aplicación de do los procedimientos analíticos y pruebas de revisión por muestreo que se describen a continuación:

Reuniones con el personal del Grupo para conocer el modelo de negocio, las políticas y los enfoques de gestión aplicados, los principales riesgos relacionados con esas cuestiones y obtener la información necesaria para la revisión externa.
Análisis del alcance, relevancia e integridad de los contenidos incluidos en el EINF del ejercicio 2018 en función del análisis de materialidad realizado por el Grupo y descrito en el capítulo "Introducción" del apartado de Información no financiera del Informe de Gestión consolidado de 2018 adjunto del Grupo, considerando contenidos requeridos en la normativa mercantil en vigor.
Análisis de los procesos para recopilar y validar los datos presentados en el EINF del ejercicio 2018.
Revisión de la información relatíva a los riesgos, las políticas y los enfoques de gestión aplicados en relación a los aspectos materiales presentados en el EINF del ejercicio 2018.
Comprobación, mediante pruebas, en base a la selección de muestras, de la información relativa a los contenidos incluidos en el EINF del ejercicio 2018 y su adecuada compilación a partir de los datos suministrados por las fuentes de información.
Obtención de una carta de manifestaciones de los Administradores y la Dirección.

elusión

procedimientos realizados en nuestra verificación y en las evidencias que hemos asandonos en los anido no se de puesto de manifiesto aspecto alguno que nos haga creer que el EINF de Elecnor, e en subsciellades dependiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre s con la sido preparado, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con los contenidos ecogidos en la normativa mercantil vigente y siguiendo los criterios de los estándares GRI eleccionados de acuerdo a lo mencionado para cada materia en la tabla "Índice de contenidos equeridos por la Ley 11/2018, de 28 de diciembre" del citado Informe de Gestión consolidado.

Uso y distribución

Este informe ha sido preparado en respuesta al requerimiento establecido en la normativa mercantil vigente en España, por lo que podría no ser adecuado para otros propósitos y jurisdicciones.

PMG Asesores, S.L.

Patricia Reverter Guillot 26 de febrero de 2019

EUROS

Foru Seilua

Timbre Foral

SRME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2018

El INFORME será igualmente puesto a disposición de los accionistas con motivo de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta General Okdinaria que resuelva sobre la aprobación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2018.

different of 2005

A.2. DETALLE LOS TITULARES DIRECTOS E INDIRECTOS DE PÀRTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE SU SOCIEDAD A LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO, EXCLUIDOS LOS CONSEJEROS:

Nombre o denominacion social del	% derechos de voto atribuidos a las acciones		% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% Total de derechos
accionista	Directo	Indirecto	Directo	Indirecto	de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SCHIC		4,759%			4,759%
CANTILES XXI, S.L.	52,759%				52.759%

11 201 DELE STOROD SE 8.ª 1 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 8 participación indirecta:	Quince céntin	0,03 - 8 EUROS TRES CENTIMOS A ROLETT		0% 88833880 c
Nombre o denominación social del titular indirecto	Nombre o denominación social del titular directo	0/0 derechos de voto atribuido a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% total de derechos de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SCITC	Instituciones de Inversión Colectiva Gestionadas	4,329%		4,329%
BESTINVER GESTION, S.A., SGITC	Otras circunstancias distintas y establecidas en el RD. sobre Información Regulada	0,430%		0,430%

Foru S

SOTARI 20 20

Timbre

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos durante el ejercicio

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

ు

DE DE FAT

Colles B

ELLI ត្រូវបឹក្ស પ્રદ

3 COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CIERSONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD QUE POSEAN erechos de voto de las acciones de la Sociedad:

	% derechos de voto atribuidos a las acciones		% derechos de voto a través de instrumentos financieros		% Total de derechos de voto	% derechos de votos que pueden ser transmitidos a través de instrumentos financieros
consejero	Directo	Indirecto	Directo	Indirecto		Directo	Indirecto
D. JAIME REAL DE ASÚA ARTECHE	0,024%				0,024%
D. FERNANDO LEON DOMECQ	0,403%				0,403%
D. IGNACIO PRADO REY- BALTAR	0,382%				0,382%
D. FERNANDO AZAQLA ARTECHE	0,326%				0,326%
D. MIGUEL CERVERA EARLE	0,164%				0,164%
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO-URQUIJO	0,135%				0,135%
D. JUAN LANDECHO SARABIA	0,003%	0,082%			0,085%
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	0,025%				0,025%
D. MIGUEL MORENÉS GILES		1,011%			1,011%
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	0,148%				0,148%
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	0,001%				0,001%

% Total del capital social en poder del Consejo de l'Arcal de l'Arcal de l 2,704%

dligged 3559 C

MGUE KAL P Objac	Quince céntri 8. Détalle de la participación indirecta:	180 - 1 - EUROS TRES CENTIMOS DE EURO ATTLEMA			01898 కి
Nombre o denominació n social del consejero	Nombre o denominación social del titular directo	0/0 derechos de voto atribuido a las acciones	% derechos de voto a través de instrumentos financieros	% total de derechos de voto	% derechos de voto que pueden ser transmitidos a través de instrumentos financieros
D. JUAN LANDECHO SARABIA	DÑA. SOFIA CANOSA CASTILLO	0,082%		0,082%
D. MIGUEL APLEASE	KEROW	A 4 4 0 /		1 A4 401

1155

MORENÉS

GILES

Timbro

A.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE ÍNDOLE FAMILIAR, COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS, EN LA MEDIDA EN QUE SEAN CONOCIDAS POR LA SOCIEDAD, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRAFICO COMERCIAL ORDINARIO, EXCEPTO LAS QUE SE INFORMEN EN EL APARTADO A.6:

INVERSIONES, S.L. | 1,011%

No es de aplicación.

A.5.\ INDIQUE EN SU CASO LAS RELACIONES DE ÍNDOLE COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS Y LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

No es de aplicación.

1,011%

Foru Seilua Timbre Foral

SITEL

CLASE 8.ª

រដ្ឋាន និង

EXPEXQUE, EN SU CASO, COMO ESTÁN REPRESENTADOS LOS BA CIONISTAS SIGNIFICATIVOS. EN CONCRETO, SE INDICARÁN AQUELLOS CONSEJEROS QUE HUBIERAN SIDO NOMBRADOS EN REPRESENTACIÓN DE ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS, AQUELLOS CUYO NOMBRAMIENTO HUBIERA SIDO PROMOVIDO POR ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS, O QUE ESTUVIERAN VINCULADOS A ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O ENTIDADES DE SU GRUPO, CON ESPECIFICACIÓN DE LA NATURALEZA DE TALES RELACIONES DE VINCULACIÓN. EN PARTICULAR, SE MENCIONARÁ, EN SU CASO, LA EXISTENCIA, IDENTIDAD Y CARGO DE MIEMBROS DEL CONSEJO, O REPRESENTANTES DE CONSEJEROS, DE LA SOCIEDAD COTIZADA, QUE SEAN, A SU VEZ, MIEMBROS DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN, O SUS REPRESENTANTES, EN SOCIEDADES QUE OSTENTEN PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE LA SOCIEDAD COTIZADA O EN ENTIDADES DEL GRUPO DE DICHOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

Nombre o denominación social del consejero o representante, vinculado	Nombre o denominación social del accionista significativo vinculado	Descripción relación/cargo
D. JAIME REAL DE ASÚA ARTECHE	CANTILES XXI, S.L.	SECRETARIO
D. FERNANDO LEON DOMECQ	CANTILES XXI, S.L.	PRESIDENTE
D. IGNACIO PRADO REY BALTAR	CANTILES XXI, S.L.
JOAQUÍN GOMEZ D. DE OLEA Y MENDARO	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. MIGUEL CERVERA EARLE	CANTILES XXI, S.L.
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO SUPLENTE
D. JUAN LANDECHO SARABIA	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. MIGUEL MORENES GILES	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	CANTILES XXI, S.L.	CONSEJERO
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	CANTILES XXI, S.L.

్యూల్డ్ క్లిక్ రీడిని వైద్యశాల గ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉన్నాయి. ఆర్థిక ప

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No es de aplicación.

si B No D

o en Nombre o denominación social a consid CANTILES XXI, S.L. o em com e o maior de observaciones de Subservaciones de Subscriber de Sa

De acuerdo con lo regulado en el Artículo 42 del Código de Comercio

Foru Seilua Timbre Foral

டுப்ப

0198883395

OMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LA AUTOCARTERA DE SOCIEDAD.

fecha de cierre del ejercicio

Número de acciones	Número de acciones	1% total sobre capital l
directas	indirectas (*)	Social
2.336.496		2,6856276

Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:

Explique las variaciones significativas No han existido variaciones significativas.

DETALLE LAS CONDICIONES Y EL PLAZO DEL MANDATO A.10. VIGENTE DE LA JUNTA DE ACCIONISTAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EMITIR, RECOMPRAR O TRANSMITIR ACCIONES PROPIAS.

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó por mayoría del 95,73% del capital social presente o representado, el aquerdo Quinto del Orden del Día, cuya transcripción literal es la siguiente:

"Se acuerda, por mayoría, autorizar al Consejo de Administración para la adquisición por título de compraventa o por cualquier otro acto "intervivos" a título oneroso de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma, o de las Sociedades dominadas, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 146 a) y 509 de la Ley de Sociedades de Capital, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda del 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas de 23 de mayo de 2012.

Por otro lado, no existe un mandato vigente de la Junta General de Accionistas al Consejo de Administración de Elecnor para la emisión de acciones de la sociedad.

u Seilua re Foral	FLOTANTE ESTIMADO		0,03 __ EUROS TRES CENTIMOS DE EURO		0 18 98 83 3 4
EAO
	Capital Flotante estimado			0/0 25%
.12.			INDIQUE, SI SI EXISTE CUALQUIER RESTRICCIÓN APLICABLES POR NORMATIVA SECTORIAL.		(ESTATUTARIA, LEGISLATIVA, O DE CUALQUIER OTRA ÍNDOLE) A LA TRANSMISIBILIDAD DE VALORES Y/O CUALQUIER RESTRICCION AL DERECHO DE VOTO. EN PARTICULAR SE COMUNICARA LA EXISTENCIA DE CUALQUIER TIPO DE RESTRICCIONES QUE PUEDAN DIFICULTAR LA TOMA DE CONTROL DE LA SOCIEDAD MEDIANTE LA ADQUISICIÓN DE SUS ACCIONES EN EL MERCADO ASI COMO AQUELLOS REGIMENES DE AUTORIZACION O COMUNICACION PREVIA QUE, SOBRE LAS ADQUISICIONES O TRANSMISIONES DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE LA COMPAÑÍA, LE SEAN
A.13.	LA LEY 6/2007	SI D	No W		INDIQUE SI LA JUNTA GENERAL HA ACORDADO ADOPTAR MEDIDAS DE NEUTRALIZACIÓN FRENTE A UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN EN VIRTUD DE LO DISPUESTO EN
		ટો	No 18
A.14	EUROPEA	ટી	No		INDIQUE SI LA SOCIEDAD HA EMITIDO VALORES QUE NO SE NEGOCIAN EN UN MERCADO REGULADO DE LA UNIÓN

"Artículo 11.-

En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

11, 20203

ENTO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

Artículo 13 Votación.

Tras el debate de cada uno de los puntos contenidos en el Orden del Día se orocederá a su respectiva votación, dando cada acción derecho a un voto y tomándose cada uno de los acuerdos por mayoría simple de votos.

fodos los acuerdos que sean sustancialmente independientes deberán votarse de manera separada.

En todo caso, y aunque figuren en el mismo punto del Orden del Día, deberán votarse de manera separada:

El nombramiento, la ratificación, la reelección o la separación de cada ਕ) administrador.

La modificación de estatutos sociales, la de cada artículo o grupo de artículos que tengan autonomía propia.

Todos aquellos asuntos en los que así se disponga en los estatutos de la c)| Sociedad.

Los Estatutos Sociales podrán elevar los quórums y mayorías previstas en los apartados anteriores.

B EUROS

Foru Seilua

Timbre Foral

Datos de asistencia
% de presencia fisica representación	0/0 en	% en voto a distancia	Total %
01.06.2018	5,35%	76,64%		81.99%
16.05.2017	4,65%	75,50%		80,15%
18.05.2016 -	4,47%	72,96%		77,43%

B.5 INDIQUE SI EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCICIO HA HABIDO ALGÚN PUNTO DEL ORDEN DEL DÍA QUE, POR CUALQUIER MOTIVO, NO HAYA SIDO APROBADO POR LOS ACCIONISTAS.

No 13 si

Puntos del orden del día que no se han aprobadó	% voto en contra

B.6 INDIQUE SI EXISTE ALGUNA RESTRICCIÓN ESTATUTARIA QUE ESTABLEZCA UN NÚMERO MÍNIMO DE ACCIONES NECESARIAS PARA ASISTIR A LA JUNTA GENERAL, O PARA VOTAR A DISTANCIA:

ડી જિ No D

Numero de acciones necesarias para asistir a la Junta General	10
Numero de acciones necesarias para votar a distancia	10

on 9 8 8 8 3 3 5 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

B.8 INDIQUE LA DIRECCIÓN Y MODO DE ACCESO A LA PÁGINA WEB DE LA SOCIEDAD A LA INFORMACIÓN SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO Y OTRA INFORMACIÓN SOBRE LAS JUNTAS GENERALES QUE DEBA PONERSE A DISPOSICIÓN DE LOS ACCIONISTAS A TRAVÉS DE LA PÁGINA WEB DE LA SOCIEDAD.

Toda la información referente al Gobierno Corporativo de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Gobierno Corporativo" dentro de la sección "Accionistas e Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

C)

C.1. CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

C.1.1 NÚMERO MÁXIMO Y MÍNIMO DE CONSEJEROS PREVISTOS EN LOS ESTATUTOS SOCIALES Y EL NÚMERO FIJADO POR LA JUNTA GENERAL.

Número máximo de Consejeros	15
Número mínimo de Consejeros	5
l Número de Consejeros fijado por la tuntal	15

TE EL SIGUIENTE CUADRO CON LOS MIEMBROS DEL

01898833549 C

Nombre o denominación social del Conseiero	Categoria del Consejero	Cargo en el Consejo	Fecha. primer nombrami ento	Fecha ultimo nombrami ento :	Procedimi ento de eleccion	Fecha de nacimiento
D. JAIME REAL DE ASÚA ARTECHE	Dominical	Presidente	19/12/2001	01/06/2018	Elección Junta General	09/09/1954
D. FERNANDO LEÓN DOMECQ	Dominical	Vicepresidente	20/05/1986	01/06/2018	Elección Junta General	21/08/1954
D. IGNACIÓ PRADO REY- BALTAR	Dominical	Vicepresidente	01/06/2018	01/06/2018	Elección Junta General	21/08/1952
D. JOAQUIN GÓMEŻ DE OLEA Y MENDARO	Dominical	Secretario	15/10/2009	18/05/2016	Elección Junta General	02/05/1964
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO	Dominical	Vicesecretario	18/03/2015	20/05/2015	Elección Junta General	23/11/1954
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	Externo	Vocal	18/06/1998	01/06/2018	Elección Junta General	04/12/1940
D. MIGUEL CERVERA EARLE	Dominical	Vocal	25/10/2017	01/06/2018	Elección Junta General	29/09/1963
DNA. ISABEL DUTILH CARVAJAL	Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General	13/09/1963
DNA. IRENE HERNANDEZ ALVAREZ	Independiente	Vocal	01/06/2018	01/06/2018	Elección Junta General	03/01/1965
D. JUAN LANDECHO SARABIA	Dominical	Vocal	05/10/2005	01/06/2018	Elección Junta General	04/08/1956
D. RAFAEL MARTÍN DE BUSTAMANTE VEGA	Ejecutivo	Vocal y Consejero Delegado	18/05/2011	16/05/2017	Elección Junta General	27/01/1958
D. MIGUEL MORENES GILES	Dominical	Vocal	23/07/1987	01/06/2018	Elección Junta General	03/03/1948
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	Dominical	Vocal	20/07/1989	01/06/2018	Elección Junta General	09/04/1938
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	Dominical	Vocal	18/11/1993	01/06/2018	Elección Junta General	27/06/1965
D. EMILIO YBARRA AZNAR	Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General	12/07/1964

NUMERO TOTAL DE CONSEJEROS 12

ന്നുമുട്ടുട്ടുട്ടുള്ള c

Indique las bajas que, ya sea por dimisión, destitución o por cualquier otra causa, hayan producido en el Consejo de Administración durante el período sujeto a información:

Nombre o denominación social de Consejero	Categoría del Consejero en el momento de cese	Fecha del último nombramiento	Fecha de baja	Comisiones especializa das de las que era miembro	Indique si la baja se nə producido antes del fin del mandato
D. Juan Prado Rey Baltar	Dominical	21/05/2014	01/06/2018	Comisión Ejecutiva	No

Causa de la baja y otras observaciones

Vencimiento de su cargo.

.1.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO Y SU DISTINTA CATEGORÍA.

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del Consejero	Cargo en el organigrama de la sociedad	Perfil
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Consejero Delegado	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

Número total de Consejeros Ejecutivos
% total del Conseio	6.66%

Foru Seilua
Timbre Foral

DBT BS BE

్రాప్ర

ア

CLASE 12-04-2

CUEL 1. 1. 18

BAO

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del Consejero	Nombre o denominación del accionista significativo a quién representa o que ha propuesto su nombramiento	Perfil
D. Jaime Real de Asúa Arteche	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Fernando León Domecq	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Ignacio Prado Rey- Baltar	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Joaquín Gómez de Olea y Mendaro	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Cristóbal González de Aguilar Alonso-Urquijo	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Miguel Cervera Earle	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Juan Landecho Sarabia	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Miguel Morenés Giles	CANTILES XXI, S.L.	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

011898833397 C

CASE	081 2	- EUROS TRES CENTIMOS S RCM Frant		0198883386
B74 C Gabriel de Oraa y Moyua	CANTILES XXI, S.L.			De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
D. Rafael Prado Aranguren	CANTILES XXI, S.L.		De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad
Número total de Consejeros Dominicales			10
% total del Consejo			66,66%
CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o denominación			Perfil
del Consejero Dha. Isabel Dutilh Carvajal		De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo de la Consejera figura en la página web de la Sociedad
Dña. Irene Hernández Álvarez		De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo de la Consejera figura en la página web de la Sociedad
D. Eknilio Ybarra Aznar		De conformidad con la legislación vigente, el perfil y currículum vitae completo del Consejero figura en la página web de la Sociedad

Número total de Consejeros Independientes			3
% total del Consejo			20%

En su caso, se incluirá una declaración motivada del Consejo sobre las razones por las que considera que dicho Consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de Consejero Independiente.

Nombre o denominación social del Consejero	Fecha del cambio	Categoría anterior	Categoría actual

complete el siguiente cuadro con la información relativa AL NÚMERO DE CONSEJERAS DURANTE LOS 4 ÚLTIMOS EJERCICIOS, ASÍ COMO LA CATEGORÍA DE TALES CONSEJERAS.

Efercicio 2015: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2016: 1 Consejera Independiente. #jercicio 2017: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2018: 2 Consejeras Independientes.

1.5 INDIQUE SI LA SOCIEDAD CUENTA CON POLÍTICAS DE DIVERSIDAD EN RELACIÓN CON EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA EMPRESA POR LO QUE RESPECTA A CUESTIONES COMO, POR EJEMPLO, LA EDAD, EL GÉNERO, LA DISCAPACIDAD, O LA FORMACIÓN Y EXPERIENCIA PROFESIONALES. LAS ENTIDADES PEQUEÑAS Y MEDIANAS, DE ACUERDO CON LA DEFINICIÓN CONTENIDA EN LA LEY DE AUDITORÍA DE CUENTAS, TENDRÁN QUE INFORMAR, COMO MÍNIMO, DE LA POLÍTICA QUE TENGAN ESTABLECIDA EN RELACIÓN CON LA DIVERSIDAD DE GÉNERO.

No []

Políticas parciales □

01998833384

En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en la que se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas adoptadas por el consejo de Administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para consequir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.

En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no lo hace.

Descripción de las políticas, objetivos medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos.

1.6 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, HUBIESE CONVENIDO LA COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS PARA QUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN NO ADOLESCAN DE SESGOS IMPLÍCITOS QUE OBSTACULICEN LA SELECCIÓN DE CONSEJERAS, Y LA COMPAÑÍA BUSQUE DELIBERADAMENTE E INCLUYA ENTRE LOS POTENCIALES CANDIDATOS, MUJERES QUE REÚNAN EL PERFIL PROFESIONAL BUSCADO Y QUE PERMITA ALCANZAR UNA PRESENCIA EQUILIBRADA DE MUJERES Y HOMBRES.

Explicación de las medidas

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en consideración los intereses sociales, sin perjuicio de que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por aquél que suponga el género menos representado.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de Consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

directory of Books 3

i Seilua e Foral	TRES CENTIMOS പ്രദേശ	different of the
	ﺗ NOMBRAMIENTOS SOBRE SOBRE VERIFICACIÓN ADMINISTRACION.	EXPLIQUE LAS CONCLUSIONES DE LA COMISIÓN DE DEL CUMPLIMIENTO DE LA POLITICA DE SELECCIÓN DE CONSEJEROS. Y EN PARTICULAR, SOBRE CÓMO DICHA POLITICA ESTA PROMOVIENDO EL OBJETIVO DE QUE EN EL AÑO 2020 EL NUMERO DE CONSEJERAS REPRESENTE, AL MENOS, EL 30% DEL TOTAL DE MIEMBROS DEL CONSEJO DE
	Desde la incorporación en 2015 de la primera mujer como miembro del Consejo de Administración, la adaptación del artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales en 2016 y la aprobación de la "Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo pe Administración" en el 2017, la Sociedad continúa trabajando para alcanzar las Recomendaciones de Gobierno Corporativo en esta materia. \$e ha nombrado una segunda Consejera Independiente en la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 1 de junio de 2018.
	C.1.8. INFERIOR AL 3% DEL CAPITAL.	EXPLIQUE, EN SU CASO, LAS RAZONES POR LAS CUALES SE HAN NOMBRADO CONSEJEROS DOMINICALES A INSTANCIA DE ACCIONISTAS CUYA PARTICIPACIÓN ACCIONARIAL ES
	Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Foru Seilua

Timbi

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo manque o no no no no narticipación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado Consejeros Dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

ડા

No 國

No ha existido ninguna petición formal en este sentido.

eilua oral	& ()	CM88899997 C 0.03 EUROS TRES CENTIMOS DE EURO C.A.9. INDIQUE, EN EL CASO QUE EXISTAN, LOS PODERES Y LAS FACULTADES DELEGADAS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN EN CONSEJEROS O EN COMISIONES DEL CONSEJO.
	Nombre o denominación social del Consejero o Comision	Breve descripción
	BUSTAMANTE VEGA	D. RAFAEL MARTIN DE Todas las facultades excepto el endeudamiento de la sociedad y las indelegables por Ley o Estatutos Sociales.
	COMISIÓN EJECUTIVA	Todas las facultades del Consejo de Administración a excepción de aquellas que, legal o estatutariamente sean indelegables, y de las siguientes: (i) La facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo como consecuencia de las cuales se produzca el endeudamiento de la Sociedad; (ii) La facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo por valor superior a 6.000.000 de euros por operación. Tampoco se delega la facultad de aprobar inversiones u operaciones de todo tipo por valor inferior a 6.000.000 de euros por operación, cuando esta facultad no pueda ser delegada por el Consejo de Administración y/o sea competencia de la Junta General. (iii) La facultad de aprobar la constitución, fusión, escisión, cesión global de activos y pasivos, disolución, y/o liquidación de todo tipo de entidades que tengan personalidad jurídica propia, así como la facultad de aprobar operaciones que produzcan sobre dichas entidades efectos análogos a los de las citadas operaciones. Se delega la facultad de aprobar las anteriores operaciones en las entidades que no tengan personalidad jurídica propia, como son, a efectos enunciativos, pero no limitativos, las Uniones Temporales de Empresas o las Comunidades de Bienes.

Foru S

ﺴﺖ

Timbre

LBAO 1.10. INDENTIFIQUE, EN SU CASO A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO QUE ASUMAN CARGOS DE ADMINISTRADORES REPRESENTANTES DE ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS EN OTRAS SOCIEDADES QUE FORMEN PARTE DEL GRUPO DE LA SOCIEDAD COTIZADA.

CARGO		and and the production of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the	CLAVE
PRESIDENTE			P
SECRETARIO			S
VICESECRETARIO			VC
VOCAL			V
ADMINISTRADOR SOLIDARIO			AS
CARGOS POR REPRESENTACION			×
FUNCIONES EJECU		IVAS	e
SIN FUNCIONES		EJECULTIVAS	ne
MIEN : 0 : 0 : Co Ca O CARGO DE ADMINISTRADO 0 01 1 : @ # 1 : 0 : 1 : 0 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 0 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 : 1 10 81129 10 2 NACIONALES DEL CRUPO = I :	ి స్టేషన్లు D. MIGUEL CERVERA : 2017年 EARLE	OLEA Y MENDARO D. JOAQUIN GOMEZ DE	AGUILAR ALONSO- GONZALEZ DE D. CRISTOBAL URGHAS C	JUAN LANDECHO SARABTA e	FERNANDO LEON DOMECO a	D. RAFAEL MARTİN DE BUSTAMANTE MEGA	MIGUEL MORENÉS GILES . D.	D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	RAFAEL PRADO ARANGUREN の	D. IGNACIO PRADO REY-BALTAR	్ స్టే D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE
ELECTRIFICACIONES DEL NORTE, Election, SA						AS e
ELECRED SERVICIOS, CA						AS e
ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA, S.L.	V	VC	V	V	S	V	V	V	V	V	V
CELFO CONCESS ONES F INVERSIONES, S.L.U.	V	VC	S	V	V	V	P ne	V	V	V	V
CELEO REDES, S.L.		P ne

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.11. DETALLE, EN SU CASO, LOS CONSEJEROS O REPRESENTANTES DE CONSEJEROS PERSONAS JURÍDICAS DE SU SOCIEDAD QUE SEAN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN O MIEMBROS REPRESENTANTES DE CONSEJEROS PERSONAS JURÍDICAS DE OTRAS ENTIDADES COTIZADAS EN MERCADOS OFICIALES DE VALORES DISTINTAS DE SU GRUPO, QUE HAYAN SIDO COMUNICADAS A LA SOCIEDAD.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación Social de la entidad cotizada	Cargo
D. Jaime Real de Asúa Arteche	VISCOFAN, S.A.	Vocal del Consejo de Administración y Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Dña. Irene Hernández Álvarez	Saint Croix Holding Immobilier SOCIMI, S.A.	Consejera, Presidente de la Comisión de Nombramientos y Consejera Coordinadora
D. Emilio Ybarra Aznar	TUBOS REUNIDOS, S.A.	Vicepresidente del Consejo de Administración y miembro de la Comisión Ejecutiva

C.1.12. INDIQUE Y EN SU CASO EXPLIQUE SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS SOBRE EL NÚMERO MÁXIMO DE CONSEJOS DE SOCIEDADES DE LOS QUE PUEDAN FORMAR PARTE SUS CONSEJEROS, IDENTIFICANDO, EN SU CASO, DÓNDE SE REGULA:

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Explicación de las reglas

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3. INDIQUE LOS IMPORTES DE LOS CONCEPTOS RELATIVOS A LA REMUNERACIÓN GLOBAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN SIGUIENTES:

Rémuneración devengada en el ejercicio a favor del Consejo de Administración (miles de euros)	4.937
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros actuales en materia de pensiones (miles de euros)	O
/Importe de los derechos acumulados por los consejeros 'antiguos en materia de pensiones (miles de euros)	O

IDENTIFIQUE A LOS MIEMBROS DE LA ALTA DIRECCIÓN QUE 1.14. NO SEAN A SU VEZ CONSEJEROS EJECUTIVOS E INDIQUE LA REMUNERACIÓN TOTAL DEVENGADA A SU FAVOR DURANTE EL EJERCICIO.

Nombre o denominación social	Cargo/s
D. Francisco Javier Cruces López	Director General de Infraestructuras
D. Alfonso Castellanos Ybarra	Director General y Secretario General
D\ José Miguel Franco Bilbao	Director General Económico - Financiero

Remuneración total Alta Dirección (en miles de euros)

1.186

011 80 233 20

C.1.15 INDIQUE SI SE HA PRODUCIDO DURANTE EL EJERCICIO ALGUNA MODIFICACIÓN EN EL REGLAMENTO DEL CONSEJO.

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Descripción modificaciones

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1.16 INDIQUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN, NOMBRAMIENTO, REELECCIÓN, Y REMOCIÓN DE LOS CONSEJEROS. DETALLE LOS ÓRGANOS COMPETENTES, LOS TRÁMITES A SEGUIR Y LOS CRITERIOS A EMPLEAR EN CADA UNO DE LOS PROCEDIMIENTOS.

lla Sociedad se rige por lo establecido en sus Estatutos Sociales, artículos 13 requisitos para ser miembro del Consejo, duración en el cargo y reelección) y 15 (nombramiento, remoción y nombramiento por cooptación), cuyo contenido reproducimos a continuación:

Articulo 13 .-

En el Consejo de Administración, el número de Consejeros no será inferior a cinco ni superior a quince.

Para ser Consejero se requiere poseer, al menos, el 5% de las acciones de la Sociedad con derecho a voto, con una antelación de, al menos, cinco años al momento de la designación. La mencionada antelación de, al menos, cinco años en la posesión de las acciones y el requisito de poseer al menos el 5% del capital de la Sociedad no serán precisos cuando la designación, reelección o ratificación del Consejero se lleve a cabo por la Junta General con un quórum de asistencia del 25%\del capital suscrito en primera convocatoria o sin quórum mínimo en segunda convocatoria, siendo aprobado - en ambos casos - por mayoría simple del capital presente o representado. Queda exceptuado de lo anterior, la designación, reelección o ratificación de Consejeros Independientes, que en todo caso deberá cumplir con lo previsto en la normativa aplicable, en los presentes Estatutos y en el Reglamento del Consejo de Administración.

Los Administradores ejercerán su cargo durante el plazo de cuatro años, pudiendo ser reelegidos, una o varias veces, por períodos de igual duración.

Para ser miembro del Consejo de Administración se requiere no hallarse en alguno de los supuestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por disposición legal.

Artículo 15 .-

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11 2008

ejtiente del Consejo de Administración será Presidente de la Sociedad. La elección del Presidente, Vicepresidentes, Secretario y Vicesecretario, corresponde al Consefo de Administración, el cual, si lo estimara conveniente, podrá nombrar como Secretario y/o Vicesecretario a quienes tengan o no la condición de Consejero.

En/defecto del Presidente hará sus veces un Vicepresidente, y a falta de éste el Vocal que designe el Consejo. Asimismo, en defecto del Secretario, hará sus veces e/ Vicesecretario.

Los Consejeros son designados y separados libremente por la Junta General.

El Consejo de Administración quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión presentes o representados la mitad más uno de sus componentes.

Los acuerdos del Consejo se adoptarán, salvo excepciones legales, por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a la sesión.

El Consejo de Administración se regirá por lo dispuesto en los Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Administración y en la vigente Ley de Sociedades de Capital."

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CASE ତାରିଖର

EXPLIQUE EN QUE MEDIDA LA EVALUACIÓN ANUAL DEL CONSEJO C.1.1 HA DADO LUGAR A CAMBIOS IMPORTANTES EN SU ORGANIZACION INTERNA Y SOBRE LOS PROCEDIMIENTOS APLICABLES A SUS ACTIVIDADES:

Descripción modificaciones

evaluación anual realizada por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2018 no ha dado lugar a cambios relevantes en su organización interna, procedimientos y/o actividades.

DESCRIBA EL PROCESO DE EVALUACIÓN Y LAS ÁREAS EVALUADAS QUE HA REALIZADO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN AUXILIADO, EN SU CASO, POR UN CONSULTOR EXTERNO, RESPECTO DEL FUNCIONAMIENTO Y LA COMPOSICIÓN DEL CONSEJO Y DE SUS COMISIONES Y CUALQUIER OTRA ÁREA O ASPECTO QUE HAYA SIDO OBJETO DE EVALUACIÓN.

El Consejo de Administración de la sociedad evalúa, a través de varios cuestionarios a completar por todos sus miembros y por los miembros de sus Comisiones, su actividad y la de todas sus Comisiones, así como la actividad y actuaciones realizadas por el Presidente, el Secretario y el Consejero Delegado, detectando las fortalezas y los puntos a mejorar y aplicando las medidas correctoras adecuadas. Dichos cuestionarios son revisados por las respectivas Comisiones y además la Comisión de Nombramientos y Retribuciones revisa el cuestionario del Consejo y el del Presidente.

C.1.18 DESGLOSE, EN AQUELLOS EJERCICIOS EN LOS QUE LA EVALUACIÓN HAYA SIDO AUXILIADA POR UN CONSULTOR EXTERNO, LAS RELACIONES DE NEGOCIO QUE EL CONSULTOR O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO MANTENGAN CON LA SOCIEDAD O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO.

Ejercicio 2018. No se mantiene ninguna relación de negocio.

340 INDIQUE LOS SUPUESTOS EN QUE ESTAN OBLIGADOS A C.1.1 DIMITIR LOS CONSEJEROS.

Los Consejeros que estuvieren incursos en cualquiera de las prohibiciones del artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital deberán ser inmediatamente destatuidos, a petición de cualquier accionista, sin perjuicio de la responsabilidad en que puedan incurrir, conforme al artículo 236 del mismo texto legal, por su conducta desleal.

Los Consejeros que lo fueran de otra sociedad competidora y las personas que bajo cua quier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad, cesarán en su cargo a petición de cualquier socio y por acuerdo de la Junta General.

or su parte, el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, establece a este respecto:

C.1.20. ¿SE EXIGEN MAYORÍAS REFORZADAS, DISTINTAS DE LAS LEGALES, EN ALGUN TIPO DE DECISIÓN?

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C.1.21. EXPLIQUE SI EXISTEN REQUISITOS ESPECÍFICOS, DISTINTOS DE LOS RELATIVOS A LOS CONSEJEROS, PARA SER NOMBRADO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN.

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ru Seilua bre Foral	TINDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO	EUROS 0103		diadag 35 33
	ÉSTABLECEN ALGUN LÍMITE A LA EDAD DE LOS CONSEJEROS.
	Si O		No X
	0.1/.23. ESTABLECEN UN MANDATO LIMITADO U OTROS REQUISITOS MAS ESTRICTOS ADICIONALES A LOS PREVISTOS LEGALMENTE PARA LOS CONSEJEROS INDEPENDIENTES, DISTINTO AL ESTABLECIDO EN LA NORMATIVA:
	Sİ Ü		No R
	Requisitos adicionales y/o número 12 años (Art. 20 del Regiamento máximo de ejercicios de mandato -		del Consejo de Administración)
	C.1.24. DE ADMINISTRACION ESTABLECEN NORMAS ESPECIFICAS PARA LA DELEGACION DEL VOTO EN EL CONSEJÓ DE ADMINISTRACION A FAVOR DE OTROS CONSEJEROS, LA FORMA DE HACERLO Y, EN PARTICULAR, EL NUMERO MAXIMO DE DELEGACIONES QUE PUEDE TENER UN CONSEJERO, ASI COMO SI SE HA ESTABLECIDO ALGUNA LIMITÁCION EN CUANTO A LAS CATEGORÍAS EN QUE ES POSIBLE DELEGAR, MAS ALLA DE LAS LIMITACIONES IMPUESTAS POR LA LEGISLACION. EN SU CASO, DETALLE DICHAS NORMAS BREVEMENTE.

"Artículo 16.-

El Consejo de Administración no tiene establecida ninguna limitación específica en cuanto a las categorías de Consejero en que es posible delegar el voto.

Ula ral 01035 INDIQUE EL NÚMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCICIO. ASIMISMO, SEÑALE, EN SU CASO, LAS VECES QUE SE HA REUNIDO EL CONSEJO SIN LA ASISTENCIA DE SU PRESIDENTE. EN EL COMPUTO SE CONSIDERARAN ASISTENCIAS LAS REPRESENTACIONES REALIZADAS CON INSTRUCCIONES ESPECÍFICAS.	& EUROS TRES CENTIMOS DE FURO	on 8 9 8 8 3 3 3 5
Numero de reuniones del Consejo		12
Número de reuniones sin la asistencia del Presidente		0
Indiquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros, sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo: Número de reuniones
INDIQUE EL NÚMERO DE REUNIONES QUE HAN MANTENIDO EN EL EJERCICIO LAS DISTINTAS COMISIONES DEL CONSEJO.		22
Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva Número de reuniones de la Comisión de Auditoría		10
Nímero de rouniones de la Comision de Nombramientos v Retribuciones		11

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Número de reuniones de los Consejos de las Filiales

INDIQUE EL NÚMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL C.1.26 CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCICIO Y LOS DATOS SOBRE ASISTENCIA DE SUS MIEMBROS.

Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los Consejeros	12
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	99%
Número de reuniones con la asistencia presencial o representaciones realizadas con instrucciones específicas, de todos los Consejeros	12
% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones específicas, sobre 100% el total de votos del ejercicio

C.1.27 CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS QUE SE PRESENTAN AL CONSEJO PARA SU FORMULACIÓN.

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C.1.30 INDIQUE LOS MECANISMOS CONCRETOS ESTABLECIDOS POR LA SOCIEDAD PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES EXTERNOS, ASÍ COMO, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS ANALISTAS FINANCIEROS, DE LOS BANCOS DE INVERSIÓN Y DE LAS AGENCIAS DE CALIFICACIÓN, INCLUYENDO COMO SE HAN IMPLEMENTADO EN LA PRÁCTICA LAS PREVISIONES LEGALES.

El artículo 15 bis de los Estatutos Sociales de la Sociedad y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, establecen las facultades que como mínimo le corresponden a la Comisión de Auditoría, en relación a los auditores externos y su independencia:

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Establecer Jas opertunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legistación sobre auditoría de cuentas.

Emitin anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que nace referencia el apartado anterior, individualmente considerados y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

C.1.31 INDIQUE SI DURANTE EL EJERCICIO LA SOCIEDAD HA CAMBIADO DE AUDITOR EXTERNO. EN SU CASO, IDENTIFIQUE AL AUDITOR ENTRANTE Y SALIENTE.

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Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

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No 12

DIQUE SI LA FIRMA DE AUDITORÍA REALIZA OTROS TRABAJOS RA LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO DISTINTOS DE LOS DE UDITORÍA Y EN ESE CASO DECLARE EL IMPORTE DE LOS ONORARIOS RECIBIDOS POR DICHOS TRABAJOS Y EL ORCENTAJE QUE SUPONE SOBRE LOS HONORARIOS FACTURADOS LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO.

	Sociedad	Sociedades del Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos a los de auditoría (miles de euros)	2.493	172	2.665
Importe trabajos distintos de los quditoría/Importe total facturado por la firma (en %)	94,5%	25,2%	80,2%

C 1.33 INDIQUE SI EL INFORME DE AUDITORÍA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANTERIOR PRESENTA RESERVAS O SALVEDADES. EN SU CASO, INDIQUE LAS RAZONES DADAS A LOS ACCIONISTAS EN LA JUNTA GENERAL POR EL PRESIDENTE DE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA PARA EXPLICAR EL CONTENIDO Y ALCANCE DE DICHAS RESERVAS O SALVEDADES.

C.1.34 INDIQUE EL NÚMERO DE EJERCICIOS QUE LA FIRMA ACTUAL DE AUDITORÍA LLEVA DE FORMA ININTERRUMPIDA REALIZANDO LA AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y/O CONSOLIDADAS DE LA SOCIEDAD. ASIMISMO, INDIQUE EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA EL NÚMERO DE EJERCICIOS AUDITADOS POR LA ACTUAL FIRMA DE AUDITORÍA SOBRE EL NÚMERO TOTAL DE EJERCICIOS EN LOS QUE LAS CUENTAS ANUALES HAN SIDO AUDITADAS.

	Individuales	Consolidadas
Número de ejercicios ininterrumpidos	0	O

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sí D No 因

的一	0,03	EUROS TRES CENTIMOF DE EUROL	dug 8 8 3 5 8 8
CEAO		Individuales	Consolidadas
No de ejercicios auditados por la firma/ actual de auditoria/Nº de ejergicios que la sociedad o su grupo ha sido auditada (en %)		20,69%	20,69%
C.1.35		INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTE UN
TIEMPO SUFICIENTE:	SI W	PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CON LA INFORMACIÓN NECESARIA PARA PREPARAR LAS REUNIONES DE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN CON No D

El artículo 9 del Reglamento del Consejo de Administración determina que:		Detalle el procedimiento

C.1.36 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS QUE OBLIGUEN A LOS CONSEJEROS A INFORMAR Y, EN SU CASO, DIMITIR EN AQUELLOS REPUTACIÓN DE LA SOCIEDAD.

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No existen.

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ÍDENTIFIQUE DE FORMA INDIVIDUALIZADA, CUANDO SE REFIERA A CONSEJEROS, Y DE FORMA AGREGADA EN EL RESTO DE CASOS E INDIQUE, DE FORMA DETALLADA, LOS ACUERDOS ENTRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES, CLÁUSULAS DE GARANTÍA O BLINDAJE, CUANDO ESTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACIÓN CONTRACTUAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN U OTRO TIPO DE OPERACIONES.

No/ existen indemnizaciones pactadas entre la sociedad y sus cargos de administración no ejecutivos, ni Directivos o empleados.

En cuanto al Consejero Ejecutivo, su contrato contempla una indemnización a su avor, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento mputable al mismo ni se deba a su exclusiva voluntad, a excepción de los casos de muerte o invalidez del Consejero Ejecutivo, que no dan derecho a indemnización alguna.

El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que de lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

Indique si más allá de en los supuestos previstos por la normativa estos contratos\han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o de realizar la comunicación:

	Consejo de Administración	Junta General
Organo que autoriza las cláusulas	ਟ

¿Se informa a la junta
general sobre las
cláusulas?

Observaciones

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COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

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C.2

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DETALLE TODAS LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, SUS MIEMBROS Y LA PROPORCIÓN DE CONSEJEROS EJECUTIVOS, DOMINICALES E INDEPENDIENTES Y OTROS EXTERNOS QUE LAS INTEGRAN

COMISIÓN EJECUTIVA

Nombre	Cargo	Categoria
D/ Jaime Real de Asúa Arteche	Presidente	Dominical
D. Fernando Azaola Arteche	Secretario	Externo
D. Cristóbal González de Aguilar Alonso-Urquijo	Vocal	Dominical
D. Fernando León Domecq	Vocal	Dominical
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Vocal	Ejecutivo
D. Miguel Morenés Giles	Vocal	Dominical

l % de Consejeros Ejecutivos	16.67%
i % de Consejeros Dominicales	66,66%
% de Consejeros Independientes	0%
% de otros Externos	16,67%

De conformidad con la propia escritura constitutiva de la Comisión Ejecutiva de la sociedad, la misma tendrá las siguientes Reglas de Funcionamiento:

. Los miembros de la Comisión Ejecutiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración.

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Comisión Ejecutiva quedará válidamente constituida cuando concurran, al entre presentados, la mayoría de sus miembros.

La Comisión Ejecutiva a través de su Presidente, informará al Consejo de Administración de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión.

La actividad de la Comisión Ejecutiva llevada a cabo en 2018, año en el que mantuvo 22 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

COMISIÓN DE AUDITORÍA

Nombre	Cargo	Categoria
Dña. Isabel Dutilh Carvaial	Presidente	Independiente
	Secretario	Dominical
Dña. Irene Hernández Alvarez	Vocal	Independiente
	Vocal	Dominical
D. Emilio Ybarra Aznar	Vocal	Independiente
	D. Miguel Morenés Giles \D. Ignacio Prado Rey-Baltar

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	40%
% de Consejeros Independientes	60%
% de otros Externos	0%

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Auditoría de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos.

lvo lo establecido en el punto siguiente y salvo acuerdo expreso en contra, los mentos de la Comisión serán nombrados por el plazo por el que hayan sido hombrados Consejeros de la Sociedad.

lla Comisión de Auditoría quedará válidamente constituida cuando concurran a la misma, presentes o representados, la mitad más uno de sus integrantes.

La pérdida de la condición de Consejero, supondrá también la pérdida de la de miembro de la Comisión de Auditoría.

Los nombramientos habrán de acordarse con el quórum y mayorías previstas en el artículo 15 de los presentes Estatutos y deberán ser inscritos para su eficacia en el Registro Mercantil

A la Comisión de Auditoría le corresponderán como mínimo las facultades que se relacionan a continuación, sin perjuicio de aquéllas cuya delegación la propia Sociedad, a través del órgano de Administración, estimare necesaria:

1) planteen los accionistas en materias de su competencia.

2) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento, la reelección y sustitución de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, así como las condiciones de su contratación, y recabar reqularmente de los auditores de cuentas externos información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones.

4) Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

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establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o somedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que pyedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a esta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

7) Informar, con carácter previo, al Consejo de Administración sobre todas las materias previstas en la Ley, los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo en particular, sobre:

b) | la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales y

las operaciones con partes vinculadas. c)

La Comisión de Auditoría dejará constancia escrita de los acuerdos adoptados, en un libro llevado al efecto, indicando fecha de la sesión, asistentes y acuerdos adoptados.

La actividad de la Comisión de Auditoría llevada a cabo en 2018, año en el que mantuvo 10 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

1. en los mercados y de los objetivos y previsiones al cierre del ejercicio.
1. Seguimiento de los principales riesgos con potencial impacto en la cuenta de resultados y otros asuntos relevantes con relación a las cuentas anuales y de la actividad de Auditoría Interna.
Relación con los auditores externos del Grupo, supervisión de su 3. independencia y aprobación de honorarios.

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Supervisión del Sistema de Cumplimiento y de la actividad del Comité de Cumplimiento.

Seguimiento del Proyecto de Transformación Digital del Grupo.

Información a la Junta General de Accionistas.

Análisis del balance, incluyendo valoración y sistema de control de derivados, valoración de fondos de comercio y activos intangibles, y test de deterioro.

Nombre de los Consejeros con Experiencia	Dña. Isabel Dutilh Carvajal D. Miquel Morenés Giles Dña. Irene Hernández Alvarez D. Ignacio Prado Rey-Baltar D. Emilio Ybarra Aznar
Fecha de nombramiento del Presidente en el Cargo	22-07-2015

COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Categoria
D. Emilio Ybarra Aznar	Presidente	Independiente
D. Fernando León Domecq	Secretario	Dominical
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Vocal	Independiente
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Vocal	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	50,00%
% de Consejeros Independientes	50,00%
% de otros Externos	0%

o de Administración deberá nombrar una Comisión de Nombramientos y Retribuciones de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes.

lla Comisión de Nombramientos y Retribuciones designará de entre los Consejeros ndependientes al Presidente de la misma. Como Secretario de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se podrá designar al Secretario del Consejo de Administración, siempre y cuando no tenga la consideración de Consejero ejecutivo.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes funciones:

Establecer un objetivo de representación para el sexo menos representado en el Consejo de Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho objetivo.

\ Informar las propuestas de nombramiento de los restantes Consejeros para . su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta General de Accionistas.

· Informar las propuestas de nombramiento y separación de altos directivos y las condiciones básicas de sus contratos.

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tas funciones se entenderán con carácter enunciativo y sin perjuicio de aquellas otras que el Consejo de Administración pudiera encomendarle. El Consejo podrá requerir a la Comisión la elaboración de informes sobre aquellas materias propias de su ámbito de actuación.

La actividad de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones llevada a cabo en 2018, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

La Comisión ha continuado durante este ejercicio con el análisis de la estructura del Consejo de Administración, en el que llevamos trabajando desde mediados de 2017 y para el cual se contó con la contribución de Spencer Stuart como consultor externo de primer nivel internacional.

En concreto, con la finalidad de avanzar en el cumplimiento de las Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo, la Comisión ha tenido interés en nombrar una nueva Consejera, de carácter independiente, para lo que, a la vista del contenido del Informe Justificativo emitido por el Consejo de Administración, el cual tenía en cuenta la adecuación del perfil profesional y valoraba como muy satisfactorios los conocimientos, experiencia y trayectoria, especialmente en el área financiera y en el sector de los inversores de capital riesgo y mercados de capitales, acordó proponer el nombramiento de Dña. Irene Hernández Álvarez como Conseiera con la categoría de independiente, por el plazo de cuatro años. La Junta General de accionistas aprobó el nombramiento de esta Consejera.

otra parte, a solicitud del Consejo de Administración, la Comisión ha valorado fayorablemente el perfil profesional, así como su competencia, experiencia y meritos de D. Ignacio Prado Rey-Baltar, en relación con la propuesta de nombramiento como Consejero, con la categoría de dominical, por el plazo de cuatro años, en sustitución de D. Juan Enrique Prado Rey-Baltar. La Junta General de/accionistas aprobó el nombramiento de este Consejero.

También a propuesta del Consejo de Administración, se informó favorablemente en felación con la propuesta de reelección como Consejeros, con la categoría de dominicales, de D. Jaime Real de Asúa Arteche, D. Fernando León Domecq, D. Juan Landecho Sarabia, D. Miguel Morenés Giles, D. Gabriel de Oraa y Moyúa y D. Rafael Prado Aranguren, y de D. Fernando Azaola Arteche con la condición de externo, y todos ellos por el plazo de cuatro años. La Junta General de accionistas aprobó el nombramiento de estos Consejeros.

Se ha revisado el plan de sucesión del Presidente, Consejero Delegado y Alta Dirección.

Además, se ha continuado con la adaptación de la estructura corporativa del Grupo, que conlleva cambios en el personal.

Y se ha examinado el plan de igualdad, y el de asignaciones o movilidad internacional relativo a la situación de los expatriados del Grupo.

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as mismo, y dando continuidad al plan de acción resultante de las autoevaluaciones del Consejo y sus Comisiones y de avanzar en el cumplimiento de la recomendación 36 del Código de Buen Gobierno, se ha contratado a la consultora Russell Reynolds para el análisis y revisión de los cuestionarios y su adecuación para el ejercicio 2018.

Por último, la Comisión ha informado de todas sus actividades al Consejo de Administración, haciendo entrega a todos los Consejeros de las actas de sus reuniones con sus correspondientes anexos.

C.2.2 COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACIÓN RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS QUE INTEGRAN LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE LOS ÚLTIMOS CUATRO EJERCICIOS.

EJERCICIO 2015:

EJERCICIO 2016:

EJERCICIO 2017:

EJERCICIO 2018:

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Foru Seilua

imbre Foral

INDIQUE, EN SU CASO, LA EXISTENCIA DE REGULACIÓN DE LAS COMISIONES DEL CONSEJO, EL LUGAR EN QUE ESTÀN DISPONIBLES PARA SU CONSULTA Y LAS MODIFICACIONES QUE SE HAYAN REALIZADO DURANTE EL EJERCICIO. A SU VEZ, SE INDICARÁ SI DE FORMA VOLUNTARIA SE HA ELABORADO ALGÚN INFORME ANUAL SOBRE LAS ACTIVIDADES DE CADA COMISIÓN.

Durante el ejercicio 2018 se han elaborado, de forma voluntaria, informes sobre las actividades de las Comisiones de Nombramientos y Retribuciones y de Auditoria.

LA SOCIEDAD CON OTRAS ENTIDADES PERTENECIENTES AL MISMO GRUPO, SIEMPRE Y CUANDO NO SE ELIMINEN EN EL PROCESO DE ELABORACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y NO FORMEN PARTE DEL TRÁFICO HABITUAL DE LA SOCIEDAD EN CUANTO A SU OBJETO Y CONDICIONES.

No aplica.

0489883334 C

Foru Seilua

GUEL I

CASE

Timbre Foral

TODO CASO, SE INFORMARÁ DE CUALQUIER OPERACIÓN INTRAGRUPO REALIZADA CON ENTIDADES ESTABLECIDAS EN PAISES O TERRITORIOS QUE TENGAN LA CONSIDERACIÓN DE PARAISO FISCAL:

No existen.

D.5 DETALLE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS REALIZADAS ENTRE LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO Y CON OTRAS PARTES VINCULADAS, QUE NO HAYAN SIDO INFORMADAS EN LOS EPIGRAFES ANTERIORES.

Denominación de la	Breve descripción de la	Importe
parte vinculada	operación	(miles de euros)

D.6 DETALLE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS PARA DETECTAR, DETERMINAR Y RESOLVER LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERESES ENTRE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, Y SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS Y/O ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS.

D.7

No 图 ટાં

Identifique a las sociedades que cotizan en España y su relación con la sociedad:

No existen

AS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS

Foru Seilua

imbre Fora

240

E.1

EXPLIQUE EL ALCANCE DEL SISTEMA DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS DE LA SOCIEDAD, INCLUÍDOS LOS DE NATURALEZA FISCAL.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, CONSEJERO DELEGADO

Por otro lado, las decisiones del Consejero Delegado, se ajustan a las directrices establecidas por el Consejo de Administración en sus reuniones.

Ouedan en manos de la Dirección (Directores Generales y Subdirectores Generales), las decisiones operativas y de gestión de la Sociedad como la firma de contratos, la gestión de los recursos humanos, etc., siguiendo siempre las indicaciones del Consejero Delegado y las directrices estratégicas del Consejo de Administración.

and 988933335

CONSORCIOS Y JOINT VENTURES

FUROS

11:24

Foru Seilua

Timbre Foral

Los riesgos que pueda asumir la sociedad por su participación en Uniones Temporales de Empresas, Joint Ventures, Agrupaciones de Interés Económico o cualquier otra forma de agrupación empresarial, ya sean estas nacionales o extranjeras, para la ejecución de una obra o negocio concreto, son controlados, por un lado, mediante el estudio por parte de la Dirección, con el apovo de las Direcciones de Negocio y unidades productivas y, en su caso de asesores externos, de la viabilidad del negocio a desarrollar y la valoración del riesgo que pudiera implicar, autorizándose si procede y, por otro lado, mediante la adecuación, de forma consensuada con los representantes de todas las empresas integrantes de la agrupación, de las atribuciones de los órganos directivos o de gestión de esta última, de manera que se adecuen a los sistemas de control de riesgos propios de ELECNOR, S.A.

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO NACIONAL

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO INTERNACIONAL

ELECNOR, S.A. desarrolla una parte importante de su negocio en el extranjero, por lo que se han habilitado mecanismos especiales para el control de los riegos que dicha actividad pueda generar:

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Así mismo todas las ramas de actividad internacional de la sociedad, derivadas de su objeto social, también se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.)

GESTIÓN DE RIESGOS MEDIO AMBIENTALES

Además de estos mecanismos de control ambiental, Elecnor ha incluido la emisión de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en su gestión corporativa, calculando y verificando la Huella de Carbono generada por su actividad. En este marco, Elecnor ha llevado a cabo un diagnóstico estratégico de adaptación al cambio climático a partir de las recomendaciones del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático, con el objetivo de identificar oportunidades y riesgos asociados al mismo. Con todo ello, se ha desarrollado la Estrategia de Cambio Climático a 2030, en la que Elecnor se verá fortalecido frente al cambio climático, haciendo uso de las oportunidades ofrecidas por un clima cambiante para su negocio. Todo ello, basándose en un desarrollo sostenible bajo en emisiones. Así mismo, el Grupo se ha integrado en los índices del Carbon Disclosure Project (CDP). Este ranking está elaborado a partir de las emisiones generadas por las diferentes empresas evaluadas por el CDP.

100

01988933350

GESTIÓN DE RIESGOS DE CUMPLIMIENTO (COMPLIANCE)

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

· Código Ético del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016).
Política de Cumplimiento del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016; última revisión aprobada por la Comisión de Auditoría de Elecnor en septiembre de 2017).
Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Comité de Cumplimiento de Elecnor en noviembre de 2018).
· Comité de Cumplimiento.
· Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles.
· Canal del Código Ético.
· Memoria Anual de Cumplimiento.

01988833399

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las sinqularidades existentes en esos otros países.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está diseñado a partir de la identificación y priorización de los riesgos de Cumplimiento que le resultan aplicables. En este sentido, el objetivo de Elecnor es que este Sistema esté perfectamente adaptado a la organización y a sus concretos riesgos, como garantía de que el mismo se configure como una efectiva herramienta de gestión de riesgos. Con este propósito, tanto los riesgos identificados como su importancia son obieto de seguimiento permanente y actualización, en su caso, por parte del Comité de Cumplimiento, órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento. Entre los principales riesgos identificados y gestionados a través del Sistema de Cumplimiento pueden destacarse los relacionados con el cohecho, tráfico de influencias y corrupción en los negocios, Hacienda Pública y Seguridad Social (fiscal), ciudadanos extranjeros y trata de seres humanos, blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, estafa y mercado, propiedad industrial e intelectual y descubrimiento y revelación de secretos, entre otros.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está alineado con los más altos estándares nacionales e internacionales en esta materia, estando certificado en la norma internacional ISO 37001 "Antibribery management systems" y en la norma nacional UNE 19601 "Sistemas de gestión de compliance penal".

SISTEMAS DE AUDITORIA Y CONTROL INTERNOS

El Control Interno del Grupo Elecnor descansa en dos pilares que se consideran fundamentales para garantizar la toma de decisiones basada en informaciones veraces:

El Sistema: Entendiendo por éste el conjunto de aplicaciones informáticas y procedimientos.

019888333

El Sistema

Production

and and and the same of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the seat of the se

El FICOS-38 aporta en su concepción inicial un sistema de Contabilidad General y un sistema de Contabilidad Analítica, diseñado a medida de las necesidades y requerimientos de Elecnor, S.A.

Es en este sistema donde se realiza el reconocimiento de resultados a Margen Tajo.

El criterio para el reconocimiento de resultados está basado en la normativa contable en vigor, que permite el reconocimiento del resultado por "grado de avance".

Fiabilidad de los Datos

Los departamentos de Administración Central actúan bajo criterios de auditoría permanente con respecto a las transacciones informadas al sistema por las distintas Delegaciones.

10 3

11810

ക്ഷേത്രം ഒരു കുട്ടികളുടെ പ്രാ

Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por la Administración Central, procediendo a corregir los considerados erróneos.

Toda la documentación soporte de las operaciones registradas se archiva en la Administración Central, y se revisa según los criterios establecidos en los procedimientos, en su totalidad o de forma aleatoria en función del canal de grabación, alcanzándose un elevado porcentaje de operaciones de revisión.

Limitación de Accesos

Cada Delegación solo puede informar de las áreas de actividad de su competencia, y cada usuario solo accede a las tareas que le hayan sido encomendadas mediante su perfil de usuario.

En la organización de las tareas se parte del principio de segregación de funciones.

ဝါးရှိခြင်ခြင်ခြင်ခြင်ခြင်ခြင်း မြင

Por razones de seguridad la contraseña de acceso de las Delegaciones al Sistema Central se cambia cada dos meses de forma automática por el propio sistema.

El sistema detecta cualquier acceso realizado desde un lugar diferente del habitual, aunque se cuente con autorización, emitiendo diariamente un listado de incidencias.

Seguridad de los accesos

Todos los accesos al sistema están protegidos con Firewalls y antivirus, tanto en las salidas a internet como en los puestos de trabajo.

Digitalización

Filiales Nacionales y Extranjeras

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales o, al menos las más significativas, son sometidas a dos auditorías internas en cada ejercicio.

Siquiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoria antes del cierre correspondiente al primer semestre del año, y la segunda antes del cierre del ejercicio.

CUEL 337

BAO

Por ello, y a fin de mantener una cierta homogeneidad entre los sistemas a implementar, se adoptaron dos soluciones informáticas.

Filiales nacionales

TASE

Como solución habitual, el sistema que se adoptó de contabilidad general es el LOGIC CLASS.

Filiales extranjeras

Como criterio general para las filiales extranjeras se adoptó el sistema de contabilidad general SCALA (E.R.P.), por permitir adaptaciones a la información fiscal requerida en cada país.

Al igual que en el caso de las filiales nacionales, sobre el sistema SCALA fue desarrollado un módulo de contabilidad analítica similar al de Elecnor, S.A., iqualmente desarrollado por IPARTEK.

El Consejo de Administración de Elecnor mantiene un seguimiento de todas y cada una de las filiales que integran el Grupo.

Auditoría Interna

El Area de Auditoría Interna, integrada en la Subdirección General Financiera y Auditoría Interna, identifica y realiza un seguimiento permanente de los principales riesgos a los que está expuesta la organización y tiene entre sus responsabilidades la de contribuir a la mejora continua de los procedimientos y mecanismos de control establecidos. Asimismo, coordina con los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación las auditorías de las Direcciones de Negocio y el control y seguimiento de todas las filiales.

AM 988335

De forma periódica, comunica a la Comisión de Auditoría el resultado de sus trabajos, facilitando a esta última el cumplimiento de las responsabilidades de supervisión que le son propias.

Auditoría Externa

Se mantiene una relación profesional, a todos los niveles, con los integrantes del equipo de KPMG Auditores.

Todas las pruebas de procedimientos son aleatorias, lo que supone mantenerlos permanente actualizados.

POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Riesgos de tipo de cambio

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Riesgo de tipo de interés

Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

0178883388

Riesgo de liguidez

2535000

Specifical C

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional.

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foru Seilua

imbre Fora

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Riesgo regulatorio

GESTIÓN EN MATERIA DE PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES

Se ha continuado profundizando y ampliando la labor del Departamento de Auditorías Internas de Prevención en las obras. Durante este año, se han realizado 1.008 Auditorias en obra.

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Foru Seilua

CLASE/

Timbre Fora

HEAST

200

Se continuó con las acciones de control sobre las empresas subcontratistas, dirigiéndose gran parte de las inspecciones realizadas a trabajos desarrollados por las mismas, realizándose reuniones de coordinación e información con ellas. Hay una línea de actuación del Proyecto "Excelencia en Seguridad" dedicada a la mejora del control y seguimiento de las empresas subcontratistas.

E.2. IDENTIFIQUE LOS ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y EJECUCIÓN DEL SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOS, INCLUIDO EL FISCAL.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

SEÑALE LOS PRINCIPALES RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES Y EN LA MEDIDA QUE SEAN SIGNIFICATIVOS LOS DERIVADOS DE LA CORRUPCIÓN (ENTENDIDOS ESTOS ÚLTIMOS CON EL ALCANCE DEL REAL DECRETO LEY 18/2017) QUE PUEDEN AFECTAR A LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS DE NEGOCIO.

Indicados en el punto E.1.

Foru Seilua

Timbre Foral

E. B

IDENTIFIQUE SI LA ENTIDAD CUENTA CON NIVELES DE TOLERANCIA AL RIESGO, INCLUIDO EL FISCAL.

En el punto E.1. se describen todas las políticas y actuaciones desarrolladas por la Sociedad en materia de gestión de riesgos, para tener un nivel de tolerancia adecuado a los riesgos que puedan surgir en el desarrollo de sus negocios.

INDIQUE QUE RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES, SE HAN E.5 MATERIALIZADO DURANTE EL EJERCICIO.

Aunque ninguno de los riesgos materializados durante el ejercicio han tenido un impacto significativo sobre la cuenta de resultados de la Sociedad, enunciamos los que consideramos más relevantes:

1 .- En relación con los Riesgos Legales

La sociedad dispone de una Asesoría Jurídica y de unos servicios jurídicos en sus principales Direcciones de Negocio y Filiales, los cuales prestan un servicio de asesoramiento multidisciplinar (societario, poderes, seguros, propiedad industrial, revisión de contratos, Utes-Consorcios, juicios, reclamaciones, arbitrajes, subcontrataciones, contratación internacional, etc.), tanto para el negocio nacional como internacional. Ello no obstante y a pesar de este asesoramiento, actualmente el Grupo está involucrado en varios expedientes cuya resolución se estima que no afectarán a su cuenta de resultados.

Con fecha 31 de mayo de 2017 la CNMC notificó a la Sociedad la incoación, junto con otras 15 empresas, de un expediente sancionador por una posible infracción en el ámbito de la construcción y el mantenimiento de sistemas de electrificación y equipos electromecánicos en líneas ferroviarias, notificándole con fecha 31 de agosto de 2018, su Propuesta de Resolución donde se propone una sanción de 24,7 MM. de euros. La Sociedad presentó con fecha 2 de octubre de 2018 sus alegaciones solicitando la nulidad de la misma. En la actualidad, este expediente se encuentra a la espera de que el Consejo de la CNMC formule su Resolución siendo el plazo máximo el 19 de marzo de 2019. En estas circunstancias, con la información disponible hasta la fecha de formulación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio

2.- En cuanto a los Riesgos Fiscales