Elecnor S. A. — Audit Report / Information 2017

Feb 28, 2018

Foru Seilua Timbre Foral

N 11814500 C

Comisión Nacional del Mercado de Valores REGISTRO DE Entrada

lecnor, S.A. OBATIS

Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2017

Informe de gestión Ejercicio 2017

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

N 11814499 C

MG Auditores, S.L. Forre Iberdrola Plaza Euskadi, 5 Planta 17 48009 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido por un Auditor Independiente

A los accionistas de Elecnor, S.A .:

NFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales de Elecnor, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2017, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2017, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

KPMG Auditores S.L., sociedad española e sabilidad limitada y firma miambro de la KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG tional Cooperative ("KPMG Internationa sociedad suiza.

en el Registro Oficial de Auditores de nº. S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Cansores Jurados de Cuentas con el nº 10. Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip, 9 N.I.F. B-78610153

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Cuestiones clave de la auditoría

BAD

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Contratos de construccion Véase Nota 4 n de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Los ingresos de Elecnor, S.A. se generan principalmente por contratos de construcción y prestación de servicios, en los que el ingreso se reconoce por el método de grado de avance, es decir, en base al grado de realización del contrato a final de cada periodo contable, siendo necesario para determinar el ingreso a reconocer, que la Sociedad realice estimaciones de los costes, ingresos y resultado previstos de cada uno de los contratos. La aplicación de este método, por tanto, exige un elevado grado de juicio por parte de los Administradores y un exhaustivo control de las estimaciones realizadas y de las desviaciones que se puedan producir a lo largo de la duración del contrato. Las estimaciones deben tener en cuenta todos los costes e ingresos relacionados con los contratos, incluyendo cualquier coste adicional al inicialmente presupuestado, los riesgos por reclamaciones que se encuentren en disputa, así como los ingresos que se encuentran en proceso de negociación o reclamación al cliente. En este sentido, los ingresos se reconocen únicamente cuando se pueden valorar con fiabilidad, es probable que la sociedad reciba beneficios económicos de la transacción y los costes incurridos y los pendientes de incurrir, así como el grado de realización del contrato, en el fecha de cierre, se pueden valorar de manera fiable. Debido a la incertidumbre asociada a las citadas estimaciones y a que los cambios en las mismas podrían dar lugar a diferencias materiales en los ingresos registrados, se ha considerado una cuestión clave de la auditoria.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido, entre otros, los siguientes: Evaluación del diseño e implementación de los controles relacionados con el proceso de reconocimiento y valoración de ingresos por el método de grado de avance y con el proceso de control presupuestario.y testeo de la controles claves identificados: Comprobación de que la metodología utilizada por la Sociedad para la determinación de los ingresos, calculados tomando como base la proporción de los servicios realizados respecto al total de servicios a prestar, es una de las metodología aceptadas por el marco normativo de información financiera aplicable; Evaluación de las hipótesis utilizadas en la l elaboración de los presupuestos de los contratos; A partir de determinados criterios de selección cuantitativos y cualitativos, hemos seleccionado una muestra de los contratos de construcción para evaluar las estimaciones realizadas en la elaboración de la previsión de resultados del contrato y en el recoriocimiento de ingresos. En este sentido, hemos obtenido los contratos y la documentación soporte adicional en la que se basan dichas estimaciones y los juicios realizados, en su caso, por la Sociedad; Análisis comparativo del resultado de los contratos finalizados con el resultado presupuestado, analizando la evolución histórica, el control presupuestario realizado por la Sociedad y el juicio aplicado, y evaluando si en
	general los presupuestos representan la mejor estimación considerando los riesgos existentes en cada momento;

Contratos de construccion
Véase Nota 4.n de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoria	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoria
	- Evaluación de si las provisiones reconocidas al cierre del ejercicio relativas a cada uno de los contratos reflejan de manera razonable obligaciones presentes que es probable que generen una salida de beneficios económicos en el futuro, de acuerdo con lo establecido en los contratos y obteniendo el soporte documental que justifica su reconocimiento y evaluando el juicio aplicado por la Sociedad en sus estimaciones; y
	- Evaluación de si la información revelada en las cuentas anuales cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad.

Otra información: Informe de gestión

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2017, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

• a) Un nivel específico que resulta de aplicación al estado de la información no financiera, así como a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión, o en su caso, que se haya incorporado en éste la referencia correspondiente al informe separado sobre la información no financiera en la forma prevista en la normativa, y en caso contrario, a informar sobre ello.
• b) Un nivel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión, que consiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

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Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en el informe de gestión y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2017 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales.

ómo parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• ldentificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.
• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores.
• Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se reguiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría de Elecnor, S.A. en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría de la entidad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.

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N 11814494 C

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

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INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Informe adicional para la comisión de auditoría

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad de fecha 26 de febrero de 2018.

Periodo de contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de mayo de 2017 nos nombró como auditores para el período de un año iniciado el 1 de enero de 2017.

Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y renovados anualmente por lo que hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en el R.O.A.C nº S0702

Cosme Carral Capez Tapia Inscrito an el R.O.A.C: 18961 26 de febrero de 2018

KPMG AUDITORES, S.L.

2018 96.00 EUR sello corporativo: ........... Informe de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditoría de cuentas española o internacional

CONSEJERO - VICESECRETARIO: D. CRISTÓBAL GONZÁLEZ DE AGUILAR ALONSO-URQUIIO D.N.I. 1.397.142-F

N 1181449002256923

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cyentas anuales de ELECNOR, S.A. correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

• El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. figura transcrito en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Número: 0656165 y 0656166.
• La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Número 0656167.
• El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de ELECNOR, S.A. figura transcrita en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Números 0656168 y 0656169.
• El Estado de Flujos de Efectivo de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Número 0656170.
• La Memoria figura transcrita en sesenta y siete (67) folios de papel timbrado de la Clase 89, Serie ON, Números: 0656171 a 0656237.
• Anexo a la memoria figura transcrito en dieciséis (16) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Números: 2256664 a 2256679.
• El Informe de Gestión figura transcrito en ciento sesenta y tres (163) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Números: 2256882 a 2256920; 2256719 a 2256822; 2256824 a 2256842.

Asimismo y de conformidad con el apartado primero, letra b) del Artículo 8 del Real Decreto 1362/2007, los miembros del Consejo de Administración de ELECNOR, S.A., declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las "Cuentas Anuales" de ELECNOR, S.A. correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, han sido elaboradas de acuerdo con lo establecido por el Plan General de Contabilidad aprobado por el R.D. 1514/2007 y publicado en el BOE con fecha 20 de Noviembre de 2007, aplicando los principios de contabilidad, políticas contables y criterios de valoración correspondientes, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de tesorería, y que el "Informe de Gestión" de ELECNOR, S.A. correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, incluye un análisis fiel de la evolución y resultados empresariales y de la posición de la Sociedad, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta ELECNOR, S.A.

Asimismo, declaran firmados de su puño y letra, todos y cada uno de los citados siete documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Números: 0656163 y 2256923.

En Bilbao, a veintiuno de febrero de dos mil dieciocho.

Foru Sellur

BAO

CLASE 8.ª 康 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

מורג מאמצעות מאירות מורג מורג מו

elecnor, s.a.

BALANCES A 31 DE DICIEMBRE DE 2017 y 2016

(Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	Memoria	2017	2016
ACTIVO NO CORRIENTE		1.026.229	1.013.775
Inmovilizado intangible	Nota 5	3.593	2.466
Concesiones y patentes		41	43
Fondo de comercio		825	928
Aplicaciones informáticas		2.727	1.474
Otro inmovilizado intangible			21
Inmovilizado material	Nota 6	55.177	49.472
Terrenos y construcciones		18.789	17.751
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material		36.388	31.721
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Nota 8	922.556	935.238
Instrumentos de patrimonio	Nota 8	887.477	895.248
Créditos a empresas del grupo	Nota 17	35.079	39.990
Inversiones financieras a largo plazo	Nota 8	4.072	2.862
Créditos a terceros		12	18
Derivados	Nota 9	1.036	523
Otros activos financieros		3.024	2.321
Activos por impuesto diferido	Nota 15	40.831	23.737
ACTIVO CORRIENTE		800.189	858.675
Activos no corrientes mantenidos para la venta	Nota 21	131	9.348
Existenclas		23.842	15.257
Materias primas y otros aprovisionamientos		3.025	4.048
Productos terminados ciclo corto		1.324	978
Anticipos a proveedores		19.493	10.231
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	Nota 8	661.201	720.137
Clientes por ventas y prestaciones de servicios		588.893	647.348
Clientes, empresas del grupo y asociadas	Nota 17	46.616	51.543
Deudores varios		5.188	5.071
Personal		33	32
Activos por impuesto corriente	Nota 15	5.295	6.640
Otros créditos con las Administraciones Públicas	Nota 15	15.176	9.503
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	Nota 8	45.203	38.643
Créditos a empresas	Nota 17	42.936	32.384
Otros activos financieros		2.267	6.259
Inversiones financieras a corto plazo	Nota 8	5.901	1.323
Derivados	Nota 9	563	76
Otros activos financieros		5.338	1.247
Periodificaciones a corto plazo		674	377
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes		63.237	73.590
Tesorería		62.549	70.604
Otros activos líquidos equivalentes		288	2.986
TOTAL ACTIVO		1.826.418	1.872.450

anggeganggo c

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elecnor, s.a. BALANCES A 31 DE DICIEMBRE DE 2017 y 2016 (Miles de Euros)

	Notas de la	Ejercicio	Ejercicio
PATRIMONIO NETO Y PASIVO	Memoria	2017	2016
PATRIMONIO NETO		570.050	537.585
FONDOS PROPIOS	Nota 10	573.849	547.685
Capital		8.700	8.700
Capital escriturado		8.700	8.700
Reservas		542.484	529.626
Legal y estatutarias		1.743	1.743
Otras reservas		540.741	527.883
Acciones y participaciones en patrimonlo propias		(21.232)	(21.989)
Resultado del ejercicio		48.508	35.829
Dividendo a cuenta		(4.611)	(4.481)
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR
Operaciones de cobertura		(3.799)	(10.100)
PASIVO NO CORRIENTE		373.326	313.081
Deudas a largo plazo	Nota 12	369-611	307.191
Deudas con entidades de crédito		357.726	292.056
Acreedores por arrendamiento financiero	Nota 7	5.233	5.644
Derivados	Nota 9 y 12	6.652	9.491
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	Nota 17		2.000
Pasivos por impuesto diferido	Nota 15	3.715	3.890
PASIVO CORRIENTE		883.042	1.021.784
Provisiones a corto plazo	Nota 11	44.529	26.267
Deudas a corto plazo	Nota 12	126.351	90.554
Obligaciones y otros valores negociables		99.423	72.628
Deudas con entidades de crédito		21.419	7.243
Acreedores por arrendamiento financiero	Nota 7	394	373
Derivados	Nota 9 y 12	1	4.563
Otros pasivos financieros		5.114	5.747
Deudas con empresas del grupo y asocladas a corto plazo	Nota 17	17.771	7.325
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		692.812	897.161
Proveedores		298.958	307.564
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	Nota 17	6.173	3.383
Acreedores varios		33.796	31.102
Personal		20.497	25.005
Pasivos por impuesto corriente	Nota 15		1.319
Otras deudas con las Administraciones Públicas	Nota 15	41.481	32.774
Anticipos de clientes	Nota 14	291.907	496.014
Periodificaciones a corto plazo		1.579	477
TOTAL. PATRIMONIO NETO Y PASIVO		1.826.418	1.872.450

BAD

CLASE 8.ª 1963 1991 1200 F

andressed for a c

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ELECNOR, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS 2017 Y 2016 (Miles de Euros)

	Notas de la	Ejerciclo	Eferciclo
	Memoria	2017	2016
OPERACIONES CONTINUADAS
lmporte neto de la cifra de negocios	Notas 16	1.373.616	1.184.245
Ventas		1.373.615	1.184.245
Variación de existencias de producto terminado		346	(382)
Trabajos realizados por la empresa para su activo		2.409	1.706
Aprovisionamientos	Notas 16	(732.287)	(635.594)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles		(283,919)	(277.747)
Trabajos realizados por otras empresas		(448.368)	(357.847)
Otros ingresos de explotación		5.995	8.451
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		5.367	5.603
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio		673	848
Gastos de personal	Nota 16	(377.371)	(341.487)
Sueldos, salarios y asimilados		(295.885)	(269.387)
Cargas sociales		(81.506)	(72.100)
Otros gastos de explotación		(200.746)	(162.606)
Servicios exteriores		(170.757)	(154.255)
Tributos		(5.691)	(12.832)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales	Notas 8 y 11	(21.888)	6.616
Otros gastos de gestión corriente	Nota 6	(2.410)	(2.135)
Amortización del inmovillzado	Nota 5 y 6	(6.790)	(5.840)
Deterioro y resultado por enajenaciones del Inmovilizado		(83)	(317)
Resultados por enajenaciones y otros		(63)	(317)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN		65.108	46.176
Ingresos financieros		40.438	30.392
De participaciones en instrumentos de patrimonio
- En empresas del grupo y asociadas	Notas 17	28/7/2	20.783
De valores negociables y otros instrumentos financieros
- En empresas del grupo y asociadas	Notas 8 y 17	2.954	3.828
- En terceros	Nota 8	11.212	5.783
Gastos financieros		(13.955)	(15.043)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas		(231)	(269)
Por deudas con terceros	Nota 9 y 12	(13.724)	(14.774)
Diferencias de cambio		(39.722)	1.433
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros		1.382	(13.409)
Deterioros y pérdidas	Nota 8	(1.635)	(13.409)
Resultados por enajenaciones y otras	Note 21	3.017
			3.373
RESULTADO FINANCIERO		(11.857)
		53.251	49,549
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS	Nota 15	(4.743)	(13.720)
Impuestos sobre beneficios RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS		48,508	35.829
RESULTADO DEL EJERCICIO		48.508	35,829

DEL ESTADO

CLASE 8.ª

图 > 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2017 Y 2016 B) ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Miles de Euros)

						Ajustes por
	Capital	Reservas	Acciones Proplas	del efercicio Resultado	Dividendo a cuenta	cambios da valor	TOTAL
SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2015	8.700	518.869	(22,341)	36.432	(4.350)	(9.652)	527.658
lotal Ingresos y gastos reconocidos				35.829		(448)	35.381
Operaciones con accionistas:
- Distribución del beneficio del ejercicio 2015
Reservas		13.577		(13.577)
Dividendo a cuenta				(4.350)	4.350
Dividendo complementario				(18.505)			(18.505)
- Operaciones con acciones propias (netas) (Nota 10.3)		(194)	352				158
- Dividendo a cuenta del ejercicio					(4.481)		(4.481)
- Otros movimientos (Nota 8.2)		(2.628)					(2.626)
DO FINAL DEL EJERCICIO 2016	8.700	529.626	(21.989)	35.829	(4.481	(10.100)	537.585
Total ingresos y gastos reconocidos				48.508		6.301	54.809
Operaciones con accionistas:
- Distribución del beneficio del ejercicio 2016
Reservas		11.831		(11.831)
Dividendo a cuenta				(4.481)	4.481
Dividendo complementario				(19.517)			(19.517)
- Operaciones con acciones propias (netas) (Nota 10,3)		1.027	757				1.784
- Dividendo a cuenta del ejercicio					(4.611)		(4.611)]

0.03

BE EUROS

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales del ejercicio.

SALDO FINAL DEL EJERCICIO 2017

570.050

(3.799)

(4.611)

48.508

(21.232)

542.484

8.700

ANDEST 1687 C

CLASE 8.ª A 2 2 P P 3 1

ELECNOR, S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DE LOS EJERCICIOS 2017 y 2016 (Miles de Euros)

Notas de la Ejercicio Elercicio Memoria 2017 2018 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (1) 86.826 (84.993) Resultado del ejercicio antes de Impuestos 53.251 49.549 Ajustes al resultado: - Amortización del ínmovilizado Notas 5 y 6 6.790 5.840 1.084 Notas 11 17.103 - Variación de provisiones - Correcciones valorativas por deterioro 3.626 7.785 63 91 - Resultados por bajas y enajenaciones de Inmovilizado (40.438) (30.392) - Ingresos financieros 15.043 - Gastos financieros 13.955 39.722 - Diferencias de tipo de cambio - Resultado por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (1.382) 2.410 2.135 - Otros ingresos y gastos Cambios en el capital corriente (1.348) - Existencias (8.585) (49.897) - Deudores y otras cuentas a cobrar (96.118) - Otros activos corrientes (297) 85 (82.594) 89.785 - Acreedores y otras cuentas a pagar 1.102 477 - Otros pasivos corrientes Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación - Pagos da intereses (11.878) (13.190) - Cobros de dividendos Nota 17 30.251 16.804 12.517 6.893 - Cobros de intereses - Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (22.757) (11.730) (2.188) (1.734) - Provisiones (pagos) (15.003) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II) (62.652) Pagos por inversiones (24.283) (93.467) - Empresas del grupo y asociadas (1.082) - Inmovilizado intangible Nota 5 (1.953) Nota 6 (10.101) - Inmovilizado material (12.649) - Otros activos financieros (4.794) (765) Cobros por desinversiones 40.838 - Empresas del grupo y asociadas 28.712 159 - Inmovilizado material (36) 1.766 - Otros activos financieros FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (111) 89.643 (60.813) Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio (1.214) - Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (3.124) Nota 10 - Enajenación de instrumentos de patrimonio propio Nota 10 4.908 1.372 Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero 402.000 662.000 - Emisión de obligaciones v otros valores negociables 2.052 - Emisión de deudas con entidades de crédito 82.111 - Emisión de deudas con empresas del grupo y asociadas 13.789 3.252 415 - Emisión de otras deudas (4.202) (4.020) - Devolución v amortización de deudas con entidades de crédito (12.107) - Devolución y amortización de deudas con empresas del grupo y asociadas (5.410) - Devolución de obligaciones y otros valores negociables (635.205) (428.791) - Devolución de otras deudas (1.409) (735) Pagos por dividendos y remuneraciones de otros Instrumentos de patrimonio (23.997) (22.855) - Dividendos Nota 10 AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+11+II) (10,353) (36,639) 73.590 Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 110.229 63.237 73.590 Efactivo o equivalentes al final del ejercicio

AND 886 486 C

ないと思います

Elecnor, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó por tiempo indefinido el 6 de junio de 1958.

La Sociedad tiene por objeto, de acuerdo con sus estatutos:

• · la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie, en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministro de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de asociación en cualquiera de sus modalidades;
• la prestación de servicios públicos y privados de recogida de todo tipo de residuos, barrido y limpieza de calles, transferencia y transporte de los residuos hasta el lugar de disposición final, disposición final de los mismos, reciclaje, tratamiento y depósito de residuos públicos, privados, industriales, hospitalarios, patológicos, limpieza, mantenimiento y conservación de alcantanillado y en general servicios de saneamiento urbano y todo otro servicio complementario de los mismos relacionado directa o indirectamente con aquéllos entendido en su más amplia acepción;
• · el diseño, investigación, desarrollo, construcción, explotación, mantenimiento y comercialización de plantas en instalaciones de tratamiento, recuperación y eliminación de residuos, así como la compraventa de los subproductos que se originen con dichos tratamientos;
• · el diseño, investigación, desarrollo, construcción, explotación, mantenimiento y comercialización de plantas e instalaciones de tratamiento de aguas y depuración de aguas residuales y residuos, la recuperación y eliminación de residuos así como la compraventa de los subproductos que se originen de dichos tratamientos:
• · el aprovechamiento, transformación y comercialización de toda clase de aguas;

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parclaimente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo, tanto en España como en el extraniero. La Sociedad no desarrollará ninquna actividad para la que las Leyes exijan condiciones o limitaciones específicas, en tanto no dé exacto cumplimiento de las mismas.

El domicilio social se establece en la calle Marqués de Mondéjar, 33, en Madrid.

CLASE 8.ª and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the commen

NAABA4484 C

La Sociedad es partícipe en diversos negocios conjuntos con otros partícipes, que han sido integrados en las cuentas anuales de conformidad con los criterios expuestos en la nota 4.b. La información relativa a los negocios conjuntos, que adoptan la forma de Uniones Temporales de Empresas (UTEs) se presenta en el Anexo II.

La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes y de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a formular separadamente cuentas consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Elecnor del ejercicio 2017 han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad en su reunión de su Consejo de Administración celebrado el día 21 de febrero de 2018. De acuerdo con el contenido de las cuentas anuales consolidadas preparadas conforme a Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIF-UE), el patrimonio neto consolidado al 31 de diciembre de 2017 asciende a 904.061 miles de euros (980.040 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), el resultado consolidado atribuible a la Sociedad dominante asciende a 71.227 miles de euros (68.465 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), y el volumen total de activos y ventas asciende a 3.802.911 miles de euros y 2.316.786 miles de euros, respectiva y aproximadamente (3.920.276 miles de euros y 2.035.136 miles de euros a 31 de diciembre de 2016, respectivamente).

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo Elecnor del ejercicio 2016 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. celebrada el 16 de mayo de 2017 y depositadas en el Registro Mercantil de Madrid.

Bases de presentación 2

2.1 Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad

Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:

• a) Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
• b) Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007 y sus Adaptaciones sectoriales.
• c) Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
• d) El resto de la normativa contable española que resulte de aplicación.

22 lmagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad, que incluyen las "Uniones Temporales de Empresas" en las que participa a 31 de diciembre de 2017 (Nota 19), y se presentan de acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y en particular, los principios y criterios contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio.

Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General Ordinana de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin modificación alguna. Por su parte, las cuentas anuales del ejercicio 2016 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad celebrada el 16 de mayo de 2017.

CLASE 8.ª Partis Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children Comments of Children

2.3.

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2016 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 16 de mayo de 2017.

2.4. Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

2.5. Responsabilidad de la información y aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

La información contenida en las cuertas anuales es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad.

La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales:

• · La Sociedad realiza una parte significativa de sus actividades en contratos de construcción con clientes y, tal y como se explica en la nota 4.n., para registrar los ingresos ordinarios es necesano estimar el coste total y el ingreso total de cada obra incluyendo en su caso reclamaciones e incentivos.
• · La Sociedad realiza la prueba de deterioro en las inversiones en empresas del grupo y asociadas, que presenten indicios de deterioro. La Sociedad generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones de los presupuestos aprobados. Los flujos consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del último año de la proyección se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para determinar el valor en uso incluyen las tasas de crecimiento, la tasa media ponderada de capital y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en la pérdida por deterioro de valor.
• · El cálculo de provisiones por contratos onerosos, garantías y litigios está sujeto a un elevado grado de incertidumbre. La Sociedad reconoce provisiones por contratos onerosos cuando la estimación de los costes totales excede de los ingresos por contrato esperados. Dichas estimaciones están sujetas a cambios basados en nueva información por el grado de avance.

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

ONe 385448

AC

01989644820

Distribución del resultado

El Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. propondrá en su reunión del mes de marzo, al igual que en ejercicios anteriores, la distribución del resultado del ejercicio 2017, estableciendo en ese momento, por tanto, la parte del mismo que se destinará a dividendo complementano y a reservas voluntarias.

En Junta General de Accionistas de 16 de mayo de 2017 se aprobó el reparto de un dividendo complementario por importe de 19.517 miles de euros y correspondiente a un dividendo por acción de 0,28 euros considerando el dividendo a cuenta del ejercicio 2016 pagado en enero de 2017 por importe de 4.481 miles de euros.

El Consejo de Administración de la Sociedad aprobó en su reunión del 22 de noviembre de 2017 la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2017 por un importe de 4.611 miles de euros (4.481 miles de euros en 2016), el cual se ha registrado minorando el patrimonio neto en el epígrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio" del pasivo del balance adjunto, el cual se ha abonado con fecha 17 de enero de 2018.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la Sociedad, deducida la estimación del Impuesto sobre sociedades a pagar sobre dichos resultados, de acuerdo con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales anteriores y que ponía de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE A 31 DE OCTUBRE DE 2017

(Miles de Euros)

(Excluido Existencias y Ajustes por Periodificación)

	31.10.17
Valores realizables -
Clientes	747.616
Otras cuentas	127.968
	875.584
Deudas a corto plazo -
Proveedores	268.393
Préstamos a corto plazo	259.293
Otras cuentas	138.759
	666.445
Total circulante	209.139
Disponibilidades de efectivo:
Cuentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	69.168
Total disponibilidades de efectivo	69.168
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(0,053 euros por 87.000.000 de acciones)	4.611
% sobre beneficio neto a la fecha	23,24%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	1,66%

CLASE 83 179 12 12 12 12

ONGAS 4481 C

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Reservas no distribuibles:
Reserva legal	1.743	1.743
Reserva por fondo de comercio	825	928
Reserva para acciones de la sociedad dominante	21.232	21.989
Reserva de capitalización	1.756	1.756
Diferencias por ajuste del capital social a euros	15	15
	25.571	26.431

Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa ni indirectamente.

4. Normas de Registro y Valoración

Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales de los ejercicios 2017 y 2016, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

a) Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios realizadas a partir del 1 de enero de 2010, se reconocen aplicando el método de adquisición establecido en la Norma de Registro y Valoración 19ª del Plan General de Contabilidad modificada por el articulo 4 del Real Decreto 1159/2010, por el que se aprueban las normas para la formulación de las cuentas anuales consolidadas y se modifica el Plan General de Contabilidad.

En las combinaciones de negocios, excepto las fusiones y aportaciones no dinerañas de un negocio entre empresas del grupo, la Sociedad aplica el método de adquisición.

La fecha de adquisición es aquella en la que la Sociedad obtiene el control del negocio adquirido.

b) Explotaciones y activos controlados de forma conjunta

Se consideran negocios conjuntos a aquellos en los que existe un acuerdo estatutario o contractual para compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones estratégicas, tanto financieras como de explotación relativas a la actividad, requieren el consentimiento unárime de la Sociedad y del resto de partícipes.

En las explotaciones y activos controlados de forma conjunta, la Sociedad reconoce en las cuentas anuales, los activos que se encuentran bajo su control. los pasivos en los que ha incurrido y la parte proporcional en función de su porcentaje de participación de los activos controlados conjuntamente y de los pasivos incurridos conjuntamente; así como la parte de los ingresos obtenidos de la venta de bienes o prestación de servicios y los gastos incurridos por el negocio conjunto. Asimismo el estado de cambios en el patrimonio y el estado de fluios de efectivo incorpora igualmente la parte proporcional que le corresponde a la Sociedad en virtud de los acuerdos alcanzados.

CLASE 8. TEST MISTOR

None 824

Las transacciones, saldos, los ingresos, gastos y los flujos de efectivo reciprocos, han sido eliminados en proporción a la participación mantenida por la Sociedad en los negocios conjuntos.

Los beneficios o pérdidas no realizados de las aportaciones no monetarias o transacciones descendentes de la Sociedad con los negocios conjuntos, se registran atendiendo a la sustancia de las transacciones. En este sentido, en el caso de que los activos trasmitidos se mantengan en los negocios conjuntos y la Sociedad haya transmitido los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los mismos, sólo se reconoce la parte proporcional de los beneficios o pérdidas que corresponden al resto de partícipes. Asimismo, las pérdidas no se eliminan en la medida en que constituyan una evidencia de deterioro de valor del activo transmitido.

Los beneficios o pérdidas de transacciones entre los negocios conjuntos y la Sociedad, sólo se registran por la parte proporcional de los mismos que corresponde al resto de participes, aplicándose los mismos criterios de reconocimiento en el caso de pérdidas que se describen en el párrafo antenor.

La Sociedad ha procedido a realizar los ajustes de homogeneización valorativa y temporal necesarios para integrar los negocios conjuntos en las cuentas anuales.

La información relativa a las actividades económicas conjuntamente, que son Uniones Temporales de Empresas (UTEs) se presenta en el Anexo II.

c) Inmovilizado intangible

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

Aplicaciones informáticas

La Sociedad registra en esta cuenta los costes incurridos en la adquisición y desarrollo de programas informáticos. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren. La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza aplicando el método lineal durante un penodo de 3 años.

Fondo de comercio

El fondo de comercio se determina según lo expuesto en el apartado de combinaciones de negocios.

La Sociedad asigna el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y determina la vida útil del mismo de forma separada para cada UGE. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste, menos las amortizaciones y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas. La Sociedad amortiza el fondo de comercio durante su vida útil, siendo esta de 10 años.

Deterioro de valor del inmovilizado intangible y material

La Sociedad sique el criterio de existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial detenoro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.

Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

El valor recuperable se debe calcular para un activo individual, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean, en buena medida, independientes de las correspondientes a otros activos o grupos de activos. Si este es el caso, el importe recuperable se determina para la UGE a la que pertenece.

Se entiende por unidad generadora de efectivo el grupo identificable más pequeño de activos que genera flujos de efectivo que son, en buena medida, independientes de los derivados de otros activos o grupos de activos.

Las pérdidas relacionadas con el deterioro de valor de la UGE, reducen inicialmente, en su caso, el valor del fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos no corrientes de la UGE, prorrateando en función del valor contable de los mismos, con el límite para cada uno de ellos del mayor de su valor razonable menos los costes de venta, su valor de uso y cero.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de pérdidas v ganancias. No obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el detenoro.

d) Inmovilizado material

Reconocimiento inicial

Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción e incluyen las actualizaciones practicadas de acuerdo con diversas disposiciones legales aplicables (Real Decreto-Ley 7/1996) (Nota 6). El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Las mejoras en bienes arrendados en régimen de arrendamiento operativo que se incorporan definitivamente al inmueble arrendado, se capitalizan como mayor coste en el epígrafe correspondiente y se amortizan en el período del contrato o en el plazo de la vida útil estimada del activo, si fuera menor.

l.a capitalización de los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se realiza a través del epígrafe "Trabajos efectuados por la empresa para su activo" de la cuenta de pérdidas y ganancias y, se registran al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales, la mano de obra directa incurrida y los gastos generales de fabricación calculados según tasas de absorción similares a las aplicadas a efectos de la valoración de existencias.

ON 6554468

Por lo que respecta a los "Útiles y Herramientas" registrados en el inmovilizado material (Nota 6), la Sociedad efectúa una regularización anual por recuento físico con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de la cuenta de pérdidas y ganancias, dándose de baja directamente del coste de la cuenta de inmovilizado dicho importe. El saneamiento así realizado en el ejercicio 2017 ha ascendido a 2.410 miles de euros (2.135 miles de euros en 2016).

Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil.

La Sociedad determina la amortización de los elementos del inmovilizado material mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Años de Vida Ütil Estimada
Construcciones	25
Instalaciones técnicas y maquinana	8 - 10
Mobiliano y enseres	10
Equipos para proceso de información	4-7
Elementos de transporte	6 - 10

La Sociedad revisa el valor residual. la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada eiercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación

Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, debiéndose dar de baía el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Las sustituciones de elementos del inmovilizado material susceptibles de capitalización suponen la reducción del valor contable de los elementos sustituidos.

Deterioro del valor de los activos

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado c) Deterioro de valor del inmovilizado intangible y material.

CLASE 8.ª BEPORTER SERVERSE

ONOS 884497

e) Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Sociedad reconoce en este eplgrafe los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos, cuyo valor contable va a ser recuperado fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por uso continuado. Para clasificar los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos como mantenidos para la venta, éstos deben encontrarse disponibles, en sus condiciones actuales, para su enajenación inmediata, sujetos exclusivamente a los términos usuales y habituales a las transacciones de venta, siendo igualmente necesario que la baja del activo se considere altamente probable.

Los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no se amortizan, valorándose al menor de su valor contable y valor razonable menos los costes de venta.

La Sociedad reconoce las pérdidas por detenoro de valor, iniciales y postenores, de los activos clasificados en esta categoria con cargo a resultados de operaciones continuadas de la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo que se trate de operaciones interrumpidas. Las pérdidas por deterioro de valor de la UGE se reconocen reduciendo, en su caso, el valor del fondo de comercio asignado a la misma y a continuación a los demás activos no corrientes, prorrateando en función del valor contable de los mismos. Las pérdidas por deterioro de valor del fondo de comercio no son reversibles.

Los beneficios por aumentos del valor razonable menos los costes de venta, se reconocen en resultados, hasta el limite de las pérdidas acumuladas por detenoro reconocidas con anterioridad ya sea por la valoración a valor razonable menos los costes de venta o por pérdidas por deterioro reconocidas con antenondad a la clasificación.

La Sociedad valora los activos no corrientes que dejen de estar clasificados como mantenidos para la venta o que dejen de formar parte de un grupo enajenable de elementos, al menor de su valor contable antes de su clasificación, menos amortizaciones o depreciaciones que se hubieran reconocido si no se hubieran clasificado como tales y el valor recuperable en la fecha de reclasificación. Los ajustes de valoración derivados de dicha reclasificación, se reconocen en resultados de las operaciones continuadas.

f) Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento, que al inicio de los mismos, transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los nesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos, se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.

Arrendamiento financiero

Al comienzo del plazo del arrendamiento, la Sociedad reconoce un activo y un pasivo por el menor del valor razonable del bien arrendado o el valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluven como mavor valor del activo. Los pagos mínimos se dividen entre la carga financiera y la reducción de la deuda pendiente de pago. Los gastos financieros se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, mediante la aplicación del tipo de interés efectivo.

Los principios contables que se aplican a los activos utilizados por la Sociedad en virtud de la suscripción de contratos de arrendamiento clasificados como financieros son los mismos que los que se desarrollan en el apartado d) inmovilizado material. No obstante, si no existe una segundad razonable de que la Sociedad va a obtener la propiedad al final del plazo de arrendamiento de los activos, éstos se amortizan durante el menor de la vida útil o el plazo del mismo.

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Arrendamiento operativo

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

Cualquier cobro o pago que pudiera realizarse al contratar un arrendamiento operativo, se tratará como un cobro o pago anticipado que se imputará a resultados a lo largo del periodo del arrendamiento, a medida que se cedan o reciban los beneficios del activo arrendado.

Instrumentos financieros q)

Reconocimiento

La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

Clasificación y separación de instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial.

Principios de compensación

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de compensación sólo cuando la Sociedad tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidar la cartidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Préstamos y partidas a cobrar

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos dasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo

Se consideran empresas del grupo, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, a través de dependientes ejerce control, según lo previsto en el art. 42 del Código de Comercio o cuando las empresas están controladas por cualquier medio por una o vañas personas físicas que actúen conjuntamente o se hallen bajo dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias.

QNOT 8649060

CLASE 8.ª FARTH THE PER

0N088814875 C

El control es el poder para dirigir las políticas financiera y de explotación de una empresa, con el fin de obtener beneficios de sus actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio contable en poder de la Sociedad o de terceros.

Se consideran empresas asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una empresa, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por la Sociedad o por otra empresa.

Se consideran empresas multigrupo, aquellas que están gestionadas conjuntamente por la Sociedad o alguna o algunas de las empresas del grupo, incluidas las entidades o personas físicas dominantes, y uno o vanos terceros ajenos al grupo.

Las inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo para las inversiones en asociadas y multigrupo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Las inversiones en empresas del grupo adquiridas con anterioridad al 1 de enero de 2010, incluyen en el coste de adquisición los costes de transacción incurridos.

Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden ineguívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los nesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Deterioro de valor de activos financieros

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los fluios de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.

La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

CLASE 83

ONGEREAL

Asimismo en el caso de instrumentos de patrimonio, existe deterioro de valor cuando se produce la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable.

Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérditicias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.

La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento postenor a su reconocimiento. No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

· Inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo e instrumentos de patrimonio valorados a coste

El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.

En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación de la Sociedad en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de la enajenación final o de los flujos estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y de la enajenación final de la inversión.

No obstante y en determinados casos, salvo mejor evidencia del importe recuperable de la inversión, en la estimación del detenoro de esta clase de activos se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada, ajustado, en su caso, a los principios y normas contables generalmente aceptados en la normativa española que resultan de aplicación, corregido por las plusvalías tácitas netas existentes en la fecha de la valoración. Si la sociedad participada forma un subgrupo de sociedades, se tiene en cuenta el patrimonio neto que se desprende de las cuentas anuales consolidadas, en la medida en que éstas se formulen y, en caso contrario, el patrimonio neto de las cuentas anuales individuales.

En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida en que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoria se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

ASE 83 STATE THE THE THE PERSEAL PROPERTY PROPERTY PROPERTY PROPERTY PROPERTY PROFILE PROFICE PRODUCTION PRODUCTION CONTRACT CONTRACT CONTRACT CONTRACT CARTER CONSTITUTION CONSTITUT

No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

Confirming

La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión del pago a los proveedores. Los pasivos comerciales cuya liguidación se encuentra gestionada por las entidades financieras se muestran en el epígrafe "acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance hasta el momento en el que se ha producido su liquidación, cancelación o expiración.

Los ingresos recibidos de las entidades financieras en contraprestación de la cesión del negocio por las adquisiciones de las facturas o documentos de pago a los clientes, se reconocen en el momento de su devengo en la partida de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Asimismo, las deudas mantenidas con las entidades financieras como consecuencia de la cesión de los pasivos comerciales se reconocen en la partida de deudas comerciales anticipadas por entidades de crédito, del epigrafe de "acreedores comerciales y otras cuentas a pagar" del balance.

Fianzas

Las fianzas entregadas se valoran siguiendo los criterios expuestos para los activos financieros.

Bajas y modificaciones de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

La Sociedad considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

La Sociedad recorroce la diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la contraprestación pagada, con cargo o abono a la cuenta de pérdidas y gariancias.

13

0ND28014730

así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura, sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de la cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al nesgo cubierto, durante el periodo para el que se ha designado la misma (análisis prospectivo) y la eficacia real, se encuentre en un rango del 80-125% (análisis retrospectivo) y pueda ser determinada con fiabilidad.

Coberturas de los flujos de efectivo

La Sociedad reconoce como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto las pérdidas o ganancias procedentes de la valoración a valor razonable del instrumento de cobertura que correspondan a la parte que se haya identificado como cobertura eficaz.

El componente separado de patrimonio neto asociado con la partida cubierta, se ajusta al menor valor del resultado acumulado del instrumento de cobertura desde el inicio de la misma o el cambio acumulado en el valor razonable o valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados de la partida cubierta desde el inicio de la cobertura.

En las coberturas de transacciones previstas que dan lugar al reconocimiento de un activo o pasivo financiero, las pérdidas o ganancias asociadas que han sido reconocidas en patrimonio neto, se reclasifican a resultados en el mismo ejercicios durante los cuales el activo adquindo o pasivo asumido afectan al resultado y en la misma partida de la cuenta de pérdidas y ganancias.

h) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad y acciones de la sociedad dominante

La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La adquisición de acciones de la sociedad dominante, se reconoce y valora siguiendo lo dispuesto en el apartado g) inversiones en empresas del grupo, asociadas y multigrupo, dotándose la correspondiente reserva requerida por la legislación vigente.

i) Existencias

Las existencias se valoran inicialmente por el coste de adquisición o producción.

El coste de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor después de deducir cualquier descuento, rebaja u otras partidas similares así como los intereses incorporados al nominal de los débitos, más los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallen ubicados para su venta y otros directamente atribuibles a la adquisición.

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CLASE 8.3 199 2019 11:30 PM

CAR 19

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Los anticipos a cuenta de existencias se reconocen inicialmente por su coste. En ejercicios posteriores y siempre que el periodo que medie entre el pago y la recepción de las existencias exceda de un año, los anticipos devengan intereses al tipo incremental del proveedor.

El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.

La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.

Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.

Los anticipos a cuenta de existencias figuran valorados por su coste.

D Transacciones y saldos en moneda extranjera

Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando al importe en moneda extranjera el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

En los casos de que existan diferentes tipos de cambio, se utiliza aquel que mejor refleje el valor al que se van a liquidar las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se han convertido aplicando el tipo de cambio de la fecha en la que tuvieron lugar las transacciones.

Las diferencias positivas y negativas que se ponen de manifiesto en la liguidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Conversión de negocios en el extranjero

La conversión a euros de negocios en el extranjero integrados en las cuentas anuales cuya moneda funcional no es la de un país con economía hiperinflacionaria se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• · Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados de la adquisición de los negocios, se convierten al tipo de cambio de cierre del balance.
• · Los ingresos y gastos, se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción al tipo de cambio medio del periodo y,

CLASE 83 2008 2007 2007

Foran S

· Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en el patrimonio neto.

Las diferencias de conversión relacionadas con negocios en el extranjero registradas en patrimonio neto, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que tiene lugar la enajenación o disposición por otra vía de los mismos. La disposición se puede producir por liquidación, reembolso de la inversión o abandono. El pago de un dividendo constituye una disposición en la medida en que suponga un reembolso de la inversión.

Impuestos sobre beneficios k)

El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso por el impuesto corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.

Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.

El impuesto sobre beneficios cornente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Reconocimiento de pasivos por impuesto difendo

La Sociedad reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos, excepto que surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Reconocimiento de activos por impuesto diferido

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido, siempre que resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública.

La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferido derivados de pérdidas fiscales compensables, en la medida que sea probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarlos en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años, salvo prueba de que sea probable su recuperación en un plazo superior, cuando la legislación fiscal permita compensarios en un plazo superior o no establezca límites temporales a su compensación.

En cada cierre contable la Sociedad reconsidera los activos por impuestos diferidos registrados, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos en la medida en que existan dudas sobre su recuperación futura. Asimismo, en cada cierre evalúa los activos por impuestos diferidos no registrados en balance, de forma que son objeto de reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales futuros.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, la Sociedad tiene en cuerta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

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Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se denvarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, la Sociedad ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014.

Clasificación

Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

Efectivo y otros activos líquidos equivalentes D

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

m) Provisiones y contingencias

Los Administradores de la Sociedad en la formulación de las cuentas anuales diferencian entre:

• · Provisiones: obligaciones presentes, ya sean legales, contractuales, implícitas o tácitas, como resultado de un suceso pasado; que son reconocidas por la Sociedad cuando es probable que exista una salida de recursos que incorporen beneficios económicos futuros para cancelar tal obligación; y se puede realizar una estimación fiable del importe de la obligación.
• · Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros independientes de la voluntad de la Sociedad.

Los importes reconocidos en el balance corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los riesgos e incertidumbres relacionados con la provisión y, cuando resulte significativo, el efecto financiero producido por el descuento, siempre que se pueda determinar con fiabilidad los desembolsos que se van a efectuar en cada periodo.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación.

Los pasivos contingentes no se reconocen en las cuentas anuales, sino que se informa sobre los mismos en las notas de la memoria, en la medida en que no sean considerados como remotos.

20

CLASE 8.ª applice of the land

01/222244088

La compensación a recibir de un tercero en el momento de liquidar la obligación, siempre que no existan dudas de que dicho reembolso será percibido, se registra como activo, si bien el mismo no podrá exceder del importe de la obligación registrada contablemente. Cuando existe un vínculo legal o contractual por el que se haya exteriorizado parte del riesgo, y en virtud del cual la Sociedad no esté obligada a responder, el importe de este activo se tendrá en cuenta para estimar el importe por el que, en su caso, figurará la provisión.

Provisiones para impuestos

El importe de las provisiones para impuestos corresponde al importe estimado de las deudas tributarias determinado siguiendo los criterios generales expuestos anteriormente. Las provisiones se dotan con cargo al impuesto sobre beneficios por la cuota del ejercicio, a gastos financieros por los intereses de demora y a otros resultados por la sanción. Los efectos de los cambios de las provisiones de ejercicios anteriores se reconocen en las partidas por su naturaleza, salvo que se trate de la corrección de un error.

Provisiones por indemnizaciones por despido

Las indemnizaciones por cese involuntario se reconocen en el momento en que existe un plan formal detallado y se ha generado una expectativa válida entre el personal afectado de que se va a producir la rescisión de la relación laboral, ya sea por haber comenzado a ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales caracterIsticas.

Durante el ejercicio 2017 el importe registrado por este concepto en el epígrafe "Gastos de personal -Sueldos, salarios y asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ha ascendido a 3.432 miles de euros, aproximadamente (2.831 miles de euros, aproximadamente, en 2016). Así mismo. mantiene al 31 de diciembre de 2017 una provisión por dicho concepto por importe de 7.831 miles de euros (1.526 miles de euros en 2016). Los Administradores de la Sociedad consideran que las reducciones de personal que en su caso se puedan producir en el futuro no afectarán de forma significativa a las cuentas anuales adjuntas.

n) Contratos de construcción e ingresos por venta de bienes y prestación de servicios

Contratos de construcción

Los ingresos de los contratos de construcción incluyen el importe inicial del ingreso acordado, cualquier modificación incorporada en el alcance de los trabajos contemplados en el contrato, así como los importes relacionados con reclamaciones e incentivos, siempre que estos últimos conceptos se puedan valorar con fiabilidad y sea probable que se vayan a obtener. Las penalizaciones por los incumplimientos asociados a la calidad o eficiencia del contratista, se contabilizan como un gasto con signo negativo en la partida del importe neto de la cifra de negocios.

Los costes de los contratos de construcción incluyen los costes directamente relacionados con el contrato, aquellos relacionados con la actividad del contrato en general que pueden ser imputados al mismo y cualquier otro coste que se puede repercutir al cliente, según los términos del contrato.

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Los ingresos ordinarios y los costes asociados con un contrato de construcción, se reconocen considerando su grado de realización a la fecha de cierre, cuando el resultado del mismo puede ser estimado con fiabilidad. En este sentido, en contratos a precio fijo, esta circunstancia se produce cuando el importe de los ingresos, el grado de realización, los costes atribuibles y los pendientes de incurrir puedan ser valorados con fiabilidad; los costes atribuibles pueden ser claramente identificados, de modo que los costes reales se pueden comparar con los estimados, y sea probable que se reciban los beneficios económicos derivados de los contratos.

La Sociedad determina el grado de realización de los contratos en función de la proporción que representan los costes del contrato incurridos en el trabajo realizado a dicha fecha con respecto al total estimado de costes del contrato.

Las modificaciones de las previsiones de ingresos y costes de los contratos se reconocen prospectivamente en el ejercicio corriente y en los futuros como un cambio en las estimaciones.

Las pérdidas esperadas por contratos de construcción se reconocen inmediatamente como gastos del ejercicio (véase nota 11).

Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios

Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.

El reconocimiento de los ingresos por ventas se produce en el momento en que se han transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad del bien vendido, no manteniendo la gestión corriente sobre dicho bien, ni reteniendo el control efectivo sobre el mismo.

o) Medioambiente

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado d) inmovilizado material.

p) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo. salvo aquellas relacionadas con fusiones v aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

Las operaciones de fusión y escisión entre empresas del grupo se valoran por el importe que corresponde a los elementos patrimoniales adquiridos en las cuentas anuales consolidadas del Grupo al 1 de enero, siempre que dicha sociedad se haya incorporado al grupo anteriormente.

19

CLASE 8.ª

Particle Property

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Inmovilizado intangible

La composición y los movimientos habidos durante los ejercicios 2017 y 2016 en las diferentes cuentas del inmovilizado intangible y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

Ejercicio 2017

0

	Miles de euros
	Concesiones Administrativas	Patentes	Aplicaciones Informáticas	Fondo de Comercio	Derechos comerciales	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	79	24	6.449	1.031	2.228	9.841
Adiciones		-	1.953	1		1.953
Retiros			(23)	1		(23)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	79	54	8.379	1.031	2-228	11.771
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 2016	(36)	(54)	(4.975)	(103)	(2.207)	(7.375)
Dotaciones	(2)		(707)	(103)	(20)	(832)
Retiros			30	-	(1)	30
Saldo al 31 de diciembre de 2017	(38)	(54)	(5.652)	(206)	(2.228)	(8.178)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2017	41		2.727	825		3.593

Ejercicio 2016

	Miles de euros
	Concesiones Administrativas	Patentes	Aplicaciones Informáticas	Fondo de Comercio	Derechos comerciales	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diclembre de 2015	79	54	5.618	1.031	2.228	9-010
Adiciones			1.082	-	1	1.082
Retiros			(251)	-	-	(251)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	79	54	6.449	1.031	2.228	9.841
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diclembre de 2015	(34)	(54)	(4.690)	-	(2.056)	(6.834)
Dotaciones	(2)	-	(536)	(103)	(151)	(792)
Retiros	1		251			251
Saldo al 31 de diclembre de 2016	(36)	(54)	(4.975)	(103)	(2.207)	(7.375)
Coste neto, al 31 de diciembre de 2016	43	1	1.474	928	21	2.466

El importe del inmovilizado intangible de Elecnor, S.A. que al 31 de diciembre de 2017 se encuentra totalmente amortizado asciende a 6.972 miles de euros (6.456 miles de euros a 31 de diciembre de 2016), aproximadamente.

Al cierre de los ejercicios 2017 y 2016, la Sociedad no mantiene compromisos de inversiones en inmovilizado intangible.

(1.278)

(154)

(1.432)

13.217

Traspasos de activos mantenidos

Saldo al 31 de diciembre de 2017

Coste neto, al 31 de diciembre de

para la venta

2017

(311)

(156)

(467)

5.572

(944)

(301)

(1.245)

22.852

(22)

(22)

10.192

.

3.344

(633)

(3.166)

55.177

(832)

20.234 9.400 2.087 49.472 12.147 5.604

Traspasos de activos no corrientes mantenidos para la venta del ejercicio 2016 se correspondían con los activos de la sociedad Adhorna Prefabricación, S.A. fusionada en el ejercicio 2015 con Elecnor, S.A. y que comenzaron a usarse para la actividad de la Sociedad.

Las adiciones de los ejercicios 2017 y 2016 se corresponden principalmente con la maquinaria necesaria para el desarrollo de las obras realizadas por Elecnor, S.A.

Traspasos de activos no cornentes mantenidos para la venta del ejercicio 2017 se corresponden con activos sobre los cuales no existe una probabilidad alta de venta en el corto plazo y cuyo valor neto contable asciende a 1.429 miles de euros.

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CLASE 8.ª

2000 2019 12:40

Foru Sellur

imbre Fora

Myinka 4400 C

Foru Seilua Timbre Fora

300

12 2 1 3 3 1 2 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1

El coste de los elementos del inmovilizado material que al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se encuentra totalmente amortizado y en uso es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Construcciones, Instalaciones Técnicas y Maquinaria	51.047	51.070
Mobiliario y Enseres	1.885	1.588
Equipos para proceso de información	3.064	2.836
Elementos de transporte y otros	463	474
	56.459	55.948

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el importe asegurado cubría el valor neto contable del inmovilizado material.

Tal y como se indica en la Nota 7, al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 la Sociedad tenía contratadas operaciones de arrendamiento financiero sobre su inmovilizado material.

Al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 la Sociedad no mantiene compromisos de inversiones significativos en inmovilizado material.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tenía los siguientes elementos del inmovilizado material situados en el extranjero:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
País	Coste	Amortización acumulada	Neto
Venezuela	242	(242)
Angola Rep. Dominicana	237 525	(218) (525)	19
México	589	(288)
Brasil	254	(254)
Italia	2.676	(1.079)	1.597
Gharia	178	(୧୫)	119 144
Otros	190 4.891	(46) (3.012)	1.879

No No 5 5 4 6 3 0

Miles de Euros 2017 Construcciones Total Terrenos Coste 6.651 2.480 9.131 (1.050) (1.050) Amortización acumulada Total 1.430 8.081 6.651

Ejercicio 2016

		Miles de Euros 2016
	Terrenos	Construcciones	Total
Coste	6.651	2.480	9.131
Amortización acumulada		(950)	(950)
Total	6.651	1.530	8.181

Arrendamientos financieros - Arrendatario

Al cierre del ejercicio 2017 y 2016 la Sociedad, en su condición de arrendatario financiero, tiene reconocidos activos por arrendamiento financiero conforme al siguiente detalle:

Ejercicio 2017

7.

Venezuela	242	(24L)
Angola	237	(210)	27
Rep. Dominicana	525	(525)
México	589	(589)
Brasil	254	(254)
ltalia	1.547	(820)	727
Otros	270	(84)	186
	3.664	(2.724)	940
Arrendamientos

Coste

Ejercicio 2016

ONE BORAG

CLASE 8.ª

País

oru Seilua

Timbre Fora

Miles de Euros

Neto

Amortización

acumulada

Norther Begin C

CLASE 8.ª

180 - 2017 11:

340

NASSE4 981 C

El único contrato de arrendamiento que tiene la Sociedad al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 corresponde a las oficinas en las que la misma se ubica en Bilbao formalizado el 11 de junio de 2007, las cuales figuran registradas por un importe bruto de 9.131 miles de euros, importe que se corresponde con el valor actualizado en la fecha de la firma del contrato de los pagos mínimos a realizar en la vida del contrato. El vencimiento de dicho contrato será en el ejercicio 2027 y el pago será satisfecho en 240 mensualidades. El contrato está referenciado a incrementos anuales en función del Euribor + 55 puntos básicos y la Sociedad tiene contratado un swap para cubrirse de éstas variaciones en el tipo de interés con el mismo vencimiento que el contrato (Nota 9).

Al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores financieros las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas (incluyendo, si procede, las opciones de compra), de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Miles de Euros
	2017		2016
Arrendamientos financieros cuotas mínimas	Valor nominal	Valor actual	Valor nominal	Valor actual
Menos de un año	712	394	715	373
Entre uno y cinco años	2.809	1.848	2.825	1.764
Más de cinco años	3.924	3.385	4.620	3.880
Total	7.445	5.627	8.160	6.017

La conciliación entre el importe de los pagos futuros mínimos por arrendamiento y su valor actual es como sigue:

		Miles de Euros
	2017	2016
Pagos mínimos futuros Opción de compra Gastos financieros no devengados	6.545 900 (1.818)	7.207 900 (2.090)
Valor actual	5.627	6.017

Arrendamientos operativos- Arrendatano

Adicionalmente, durante los ejercicios 2017 y 2016 los gastos por arrendamientos operativos incluidos en el epigrafe "Otros gastos de explotación - Servicios exteriores" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta han ascendido a 38.975 miles de euros y 35.226 miles de euros, aproximada y respectivamente. Los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene la Sociedad al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 son los que corresponden a maquinaria y elementos de transporte, así como a inmuebles utilizados en el desarrollo de su actividad. Este importe recoge arrendamientos de maquinaria y elementos de transporte que, por su propia actividad se arriendan por el tiempo de duración que tenga la obra para la que son arrendados por importe de 30.959 miles de euros (26.818 miles de euros en el ejercicio 2016).

CLASE 8.ª 费用 流程度 - 标准 - 1

NOGGEG4

Al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 la Sociedad tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente:

	Miles de Euros
	Valor Nominal
Pagos minimos futuros no cancelables	2017	2016
Menos de un año	6.264	5.972
Entre uno y cinco años	11.163	8.527
Más de cinco años	9.841	2.632
Total	27.268	17.131

8. Inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas, Inversiones financieras y Deudores Comerciales

8.1. Inversiones financieras a largo plazo y corto plazo

El saldo de las cuentas del epigrafe "Inversiones financieras a largo plazo" e "Inversiones financieras a corto plazo" del activo del balance a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
Categorías	2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Créditos	12	413	18	433
Depósitos y fianzas	3.024	5.338	2.321	1.247
Derivados (Nota 9)	1.036	563	523	76
Correcciones valorativas por deterioro		(413)		(433)
Total	4.072	5.901	2.862	1.323

El epígrafe "Depósitos y fianzas" no corriente del cuadro anterior a 31 de diciembre de 2017 y 2016 corresponde a las fianzas y depósitos entregados en relación con los distintos arrendamientos operativos que tiene contratados la Sociedad (Nota 7).

A 31 de diciembre de 2017, el importe registrado en el capítulo "Depósitos y fianzas" corriente del cuadro anterior corresponde principalmente a varios depósitos en entidades financieras por importe total de 3.469 miles de euros, con vencimiento entre 3 y 6 meses y que devengan un tipo de interés anual del 1,75%.

CLASE 8.ª 1997 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

8.2. Inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas no corriente a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de Euros
	2017	2016
Empresas del grupo:
Participaciones	902.403	909.667
Desembolsos pendientes	(94)	(101)
Correcciones valorativas por deterioro	(34.450)	(34.450)
	867.859	875.116
Empresas asociadas:
Participaciones	20.517	21.032
Desembolsos pendientes	(2)	(3)
Correcciones valorativas por deterioro	(899)	(899)
	19.616	20.130
Empresas multigrupo:
Participaciones	2	2
	2	2
Total	887.477	895.248

Instrumentos de patrimonio

Los movímientos más significativos habidos durante el ejercicio 2017 en el epígrafe "Instrumentos de patrimonio" del cuadro anterior han sido los siguientes:

• · Durante el ejercicio 2017 la sociedad IQA Operations Group Ltd ha realizado una ampliación de capital social que ha sido suscita íntegramente por la Sociedad a través de la capitalización de créditos por importe de 3.737 miles de euros.
• · Con fecha 21 de febrero de 2017, la sociedad Celeo Concesiones e Inversiones, S.L.U. acordó la devolución de fondos con cargo a la prima de asunción por importe de 9.000 miles de euros.
• · Según acta del 19 de diciembre de 2017 se acuerda la disolución y liquidación simultánea de la sociedad Ditra Cantabria, S.A. El valor contable de la participación de la Sociedad en Ditra Cantabria, S.A. ascendía a 2.600 miles de euros y, este hecho ha originado una pérdida de 1.635 miles de euros registrada en el epígrafe Deterioro y resultados por enajenaciones de instrumentos financieros de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

QNBERG 459

NEW THE FEATH

· Según acta del 17 de noviembre de 2017 la sociedad asociada Sociedades Aguas Residuales Pirineos, S.A. aprueba el reparto de un dividendo extraordinano por importe total de 1.725 miles de los cuales 962 miles de euros se reparten con cargo a la reserva por prima de emisión y 763 miles de euros contra reservas voluntarias, lo que ha provocado una reducción en el valor de la participación por importe de 481 miles de euros. El reparto se ha realizado de forma proporcional entre todos los socios, correspondiéndole a la Sociedad el 50%.

Los movímientos más significativos habidos durante el ejercicio 2016 en el epígrafe "Instrumentos de patrimonio" del cuadro antenor fueron los siguientes:

• · Durante el ejercicio 2016 la sociedad Elecnor, Do Brasil, LTDA. realizó dos ampliaciones de capital social por un importe total de 29.962 miles de euros que fueron suscritas integramente por la Sociedad.
• · Durante el ejercicio 2016 la sociedad Elecnor, Inc. realizó dos ampliaciones de capital social por un importe total de 28.751 miles de euros que fueron suscritas integramente por la Sociedad.
• · Durante el ejercicio 2016 la sociedad Montelecnor realizó tres ampliaciones de capital social, de las cuales dos de ellas fueron suscritas Integramente por la Sociedad a través de aportación dineraria por un importe total de 5.769 miles de euros, y la restante a través de la capitalización de créditos por importe total de 4.186 miles de euros.
• · Durante el ejercicio 2016 la sociedad Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD realizó cuatro ampliaciones de capital social a las que la Sociedad acudió suscribiendo el 80% correspondiente a su participación en esta sociedad por un importe total de 2.919 miles de euros. A 31 de diciembre de 2016 la participación en esta sociedad se encontraba clasificada como activo no corriente mantenido para la venta (véase nota 21).
• · Durante el ejercicio 2016 la sociedad Elecnor Australia PTY, LTD realizó dos ampliaciones de capital social por un importe total de 1.580 miles de euros que fueron suscritas integramente por la Sociedad.
• · Con fecha 11 de agosto de 2016, la sociedad de Energía, S.L. acordó la devolución de fondos mediante la reducción parcial de la prima de asunción por importe de 29.354 miles de euros.
• · Con fecha 5 de julio de 2016 Deimos Space, S.L. aprobó un aumento de capital social con prima de asunción, por importe total de 6.484 miles de euros (500 miles de euros de aumento de capital social y una prima de asunción de 5.984 miles de euros). Dicha ampliación fue suscrita integramente por Elecnor, S.A. a través de la aportación no dineraria de las acciones que la sociedad tenía en Deimos Castilla La Mancha, S.L.U. cuyo coste ascendía a 9.110 miles de euros. Como consecuencia de esta operación, la sociedad se registró como menos reservas un importe de 2.626 miles de euros (nota 10.2).

La información más significativa relacionada con las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas al cierre de los ejercicios 2017 y 2016 se muestra en el Anexo I de estas cuentas anuales.

La moneda funcional de las participaciones en el extranjero es la moneda de los países en los que están domiciliados.

CLASE 8.ª

ONOSS \$4 957 C

Provisión por deterioro de Instrumentos de patrimonio

De acuerdo con los criterios descritos en la Nota 4.g, la Sociedad evalúa la necesidad de deterioro y calcula el importe en su caso, correspondiente, cuando existen evidencias objetivas de que se están reduciendo los flujos de efectivo futuros de sus inversiones en instrumentos de patrimonio.

El detalle de la provisión por detenoro de instrumentos de patrimonio a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Omninstal Electricidades, S.A.	1.996	1.996
Elecnor de Argentina, S.A.	16.127	16.127
Elecven, S.A.	620	620
Rasacaven, S.A.	708	708
Montelecnor, S.A.	13.224	13.224
Elecnor Energie und BAU Gmbh	1.145	1.145
Otras	1.529	1.529
	35.349	35.349

A pesar de que la sociedad IQA Operations Group Ltd se encuentra en una situación de pérdidas y con fondos propios negativos, no se ha registrado ninguna provisión por deterioro al estimar los Administradores de la Sociedad que la situación se recuperará en los próximos ejercicios. En este sentido, destacar la formalización de un nuevo contrato por parte de esta sociedad que contribuirá a dicha mejora en el corto plazo.

En el ejercicio 2016 y, debido a las pérdidas recurrentes de la sociedad Montelecnor, S.A., la Sociedad deterioró la totalidad de las ampliaciones de capital social suscritas en dicho ejercicio y, los créditos capitalizados.

8.3. Información sobre naturaleza y nivel de riesgo de los instrumentos financieros

Elecnor, S.A. está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

ON 08 8 2 4 45 6 C

Riesgo de mercado

540

Riesao de tipo de cambio

El primer riesgo a mitigar es el Riesgo de Mercado, fundamentalmente por el Riesgo de Tipo de Cambio, que es consecuencia de las operaciones que la Sociedad lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas del euro. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente al euro pudieran afectar a los beneficios de la Sociedad. Para gestionar y minimizar este nesgo, la Sociedad utiliza estrategias de cobertura (véase nota 9), dado que el objetivo es generar beneficios únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio. Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor, S.A. y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor, S.A. dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones baio la modalidad de "Préstamo Sindicado". Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a instrumentos de deuda financiera y tienen como máximo importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, son básicamente swaps de tipos de interés (IRS), cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Riesgo de liguidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de crédito de primer orden, para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias por un límite y plazo suficientes para afrontar las necesidades previstas.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor, S.A. dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas intemacionales a clientes no recurrentes, se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

01969999950

ARSENT

En una coyuntura económica como la actual, el Riesgo de Crédito continúa siendo preponderante sobre el resto de nesgos financieros. Ante esta situación, Elecnor, S.A. continúa extremando las medidas que se vienen tomando para mitigar el mismo y realiza análisis períódicos de su exposición al nesgo crediticio, incluyendo análisis individualizados cuando las operaciones así lo requieren, dotando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro (véase nota 8.5).

8.4 Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

La composición del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo y corto plazo", excepto las Inversiones en instrumentos de patrimonio, del activo del balance a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

			Miles de Euros
Categorías	2017		2016
			No corriente Corriente No corriente	Corriente
Créditos a empresas	35.079	42.936	39.990	32.384
Otros activos financieros		2.267		6.259
Total	35.079	45.203	39.990	38.643

Créditos a empresas del grupo a largo plazo

El detalle por sociedad del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo - Créditos a empresas del grupo" del activo no corriente a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Sociedad Aragonesa de Aguas Residuales, S.A.U.	325	325
IQA Operations Group LTD	5.099	8.214
Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V.	29.655	31.451
	35.079	39.990

Durante el ejercicio 2017, la Sociedad ha concedido a IQA Operations Group LTD un nuevo crédito por importe de 902 miles de euros, aproximadamente. Este contrato devenga un tipo de interés anual fijo del 1,5% con una duración de un año prorrogable por iguales periodos. Adicionalmente, en el ejercicio 2017 la Sociedad ha capitalizado como mayor valor de la participación parte del crédito concedido a esta sociedad en el ejercicio 2016 por importe de 3.737 miles de euros (véase nota 8.2).

Durante el ejercicio 2016, la Sociedad concedió a IQA Operations Group, LTD dos nuevos créditos por importe de 5.500 miles de euros, aproximadamente. Ambos contratos devengan un tipo de interés anual fijo del 2% con una duración de un año prorrogable por iguales periodos. En el ejercicio 2015, se concedió un crédito de las mismas características por importe de 2.714 miles de euros que fue reclasificado al largo plazo en el ejercicio 2016.

BRACT PUBLI

En el ejercicio 2012, la Sociedad realizó diversas aportaciones a la sociedad dependiente Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V. en concepto de futuros aumentos de capital por un importe total de 33.483 miles de dólares, aproximadamente, instrumentalizándose parte de ellas en varios préstamos cuyo saldo a 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 21.674 miles de euros y 24.340 miles de euros, respectivamente (25.588 miles de dólares a 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente), y que devengan intereses anuales del 7,5%. A estos importes hay que añadir los intereses devengados y no cobrados por importe de 7.981 miles de euros y 7.111 miles de euros, respectivamente.

Créditos a empresas del grupo a corto plazo

El detalle por sociedad del epígrafe "Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo - Créditos a empresas del grupo" del activo corriente a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2017	2016
Elecdor, S.A.	1.842	2.069
Elecven, S.A.		219
Elecnor Perú, S.A.C.	13.802
Hidroambiente, S.A.U.	300
Proyectos Eléctricos Agua Prieta, SAPI de CV	9.715	6.953
Elecnor Hawkeye, LLC	7.200
Elecnor South Africa Ltd.	840	712
Dunor Energía, SAPI de CV	5.802	6.516
Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY		7.449
Consorcio Apca Elecven Elecdor	3.435
	42.936	32.384

Con fecha 3 de mayo de 2017 la Sociedad y Elecnor Perú, SAC acuerdan aumentar el límite del crédito concedido en el ejercicio 2016 por importe inicial de 10.500 miles de dólares a 14.000 miles de dólares. Este crédito devenga un tipo de interés fijo anual del 2%, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de este crédito es de un año prorrogable mensualmente.

Este incremento del límite se corresponde con la necesidad de financiar a la Sociedad dependiente mientras cierra las negociaciones respecto a su principal proyecto en dicho país, entendiendo los Administradores de la Sociedad que no habra efecto significativo en las cuentas anuales denvado del cierre de dichas negociaciones y que, por tanto, no hay problemas de recuperabilidad de los importes pendientes de cobro.

Con fecha 7 de abril de 2017 la Sociedad y Proyectos Electricos Agua Prieta, S.A.P.I de C.V. formalizan un contrato de crédito por el cual la Sociedad le concede un crédito por importe máximo de 5.000 miles de dólares. Este crédito devenga un tipo de interés fijo anual del 4%, siendo los intereses pagaderos anualmente. La duración de este crédito es de un año prorrogable mensualmente.

Durante el ejercicio 2017 la Sociedad le ha concedido a Elecnor Hawkeye, LLC un crédito por importe máximo de 6.000 miles de dólares y un préstamo mercantil por importe de 2.500 miles de dólares. Estos créditos devengan un tipo de interés fijo anual del 1,5% y 2%, respectivamente, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de estos créditos es de un año prorrogable mensualmente y anualmente, respectivamente.

ONA 55 2054 C

0

NANESSES

Adicionalmente, la Sociedad tiene concedido un crédito mercantil con un límite de 5.000 miles de dólares a la sociedad Consorcio Apca Elecdor. Este crédito devenga un tipo de interés fijo anual del 5%, siendo los intereses pagaderos semestralmente. La duración de este crédito es de un año progable mensualmente.

Por último, la cancelación del crédito concedido a la sociedad Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY está asociada con la venta de la participación sobre dicha sociedad (véase nota 21).

Por otro lado, el saldo del epígrafe "Otros activos financieros" del cuadro anterior a 31 de diciembre de 2016 estaba compuesto principalmente por un dividendo pendiente de cobro de Elecnor Chile, S.A. por importe de 3.979 miles de euros que ha sido cobrado en el ejercicio 2017.

8.5 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de Euros
	2017	2016
Grupo
Clientes (nota 17.2)	32.550	33.996
Asociadas y Negocios conjuntos
Clientes (nota 17.2)	14.066	17.547
No vinculadas
Clientes	652.606	707.045
Otros deudores	10.850	10.688
Personal	33	32
Administraciones Públicas por Impuesto sobre Sociedades
(nota 15)	5.295	6.640
Otros créditos con las Administraciones Públicas (nota 15)	15.176	9.503
Correcciones valorativas por deterioro	(69.375)	(65.314)
Total	661.201	720.137

CLASE & 原因为它的一次使用了

3251

angest 265

El análisis del movimiento de los ejercicios 2017 y 2016 de las cuentas correctoras representativas de las pérdidas por deterioro originadas por el riesgo de crédito de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar es como sigue:

	Miles de euros
	Cornente
	Clientes	Deudores	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2015	(66.889)	(5.545)	(72.434)
Dotaciones	(745)	(90)	(835)
Aplicaciones	1.252	18	1.270
Reversiones	6.685		6.685
Saldo al 31 de diciembre de 2016	(59.697)	(5.617)	(65.314)
Dotaciones	(4.522)	(51)	(4.573)
Aplicaciones	506		506
Reversiones		6	6
Saldo al 31 de diciembre de 2017	(63.713)	(5.662)	(69.375)

A 31 de diciembre de 2017, clientes no vinculadas incluye un importe de 90.270 miles de euros de deuda vencida (133.643 miles de euros en 2016) de la cual, 26.557 miles de euros no se encuentra provisionada (73.946 miles de euros en 2016).

A 31 de diciembre de 2017, la Sociedad mantiene derechos de cobro formalizados en pagarés y recibidos como anticipo de una obra que la misma se encuentra ejecutando en Venezuela por un importe nominal de 166,250 miles de dólares. Estos pagarés devengan un tipo de interés del 6,5% y tienen vencimientos en 2018 y 2019. Debido a las circunstancias en las que se encuentra este país y a las consecuencias que éstas tienen sobre el proyecto en particular, los Administradores de la Sociedad no han dado valor a estos pagarés y el avance y alcance definitivo del proyecto se encuentran condicionados al efectivo cobro de los mismos. En este sentido, en el ejercicio 2017 se han cobrado pagarés que vencían durante el mismo por valor de 23.750 miles de dólares, habiendo reconocido la Sociedad ingresos de explotación por importe de 21.740 miles de euros correspondientes a la producción realizada en el ejercicio. Asimismo se han cobrado intereses por importe de 12.350 miles de intereses, habiéndose reconocido unos ingresos financieros por importe de 11 millones de euros.

Los activos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se corresponden íntegramente con préstamos y partidas a cobrar registrados a coste amortizado o costevalor contable, excepto por los Derivados de cobertura.

El valor en libros de los activos financieros registrados en el balance a coste amortizado, no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

8.6 Importes denominados en moneda extranjera

El detalle a 31 de diciembre de 2017 y 2016 de los activos financieros monetarios más significativos denominados en moneda extranjera es como sigue, en miles de euros:

Ejercicio 2017

	Miles de euros
			Deudores	Inversiones
	Créditos a	Inversiones	comerciales	en	Inversiones	Efectivo y
	empresas	financieras	y otras	empresas	financieras	otros activos
	del grupo a	a largo	cuentas a	del grupo a	a corto	liquidos
	largo plazo	plazo	cobrar	corto plazo	plazo	equivalentes
CLP	-
MXN		10	2.034
USD	29.655		107.967	42.285		3.226
DZD		564	21.184	-	46	133
GBP	5.099		127	-
HTG		-	10.050	-	-
JOD	-	-	5.950	-	3	194
PEN	-	-			-
BRL					-
OMR	-	2	7.347		-	2.792
AOA	-	15	1.125			1.069
AUD	-			440	-
Otros	-	161	22.976	1.847	8	9.819
Total	34.754	752	178.760	44.572	57	17.240

angeggeger c

andegrappen c

Ejercicio 2016

	Miles de euros
				Inversiones
	Créditos a	Inversiones	Deudores	en	Inversiones
	empresas	financieras	comerciales y	empresas	financieras	Efectivo y otros
	del grupo a	a largo	otras cuentas	del grupo a	a corto	activos líquidos
	largo plazo	plazo	a cobrar	corto plazo	plazo	equivalentes
CLP			2.107	3.980	1
MXN		14	4.799	13.477	-	165
USD	31.451	74	162.586	3.287	-	8.687
DZD		332	25.480			845
GBP	8.214		857	1	-	3
HTG			7.624	-	-
JOD	-	-	23.846		3	105
PEN	-	1	15.350	8.487	-
BRL	-	-	2.083		1
OMR		2	8.674	t	1	1.199
AOA	-	29	335		-	6.875
AUD	-		1.372	7.912	-
Otros	1	123	15.913	1.258	2	12.979
Total	39.665	574	271.026	38.402	5	30.858

9. Instrumentos financieros derivados

La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los nesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros, fundamentalmente nesgos derivados de las variaciones de los tipos de cambio y de los tipos de interés. El detalle de los instrumentos de cobertura en vigor a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

Swaps de tipo de interés asignados a la financiación sindicada:

	Miles de euros
	2017			2016
Año de contratación	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Valoración swaps tipo variable a variable	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Valoración swaps tipo variable a variable
2012	1			30.000	(262)	76
2014	225.000	(3.327)	રક્ષે	240.000	(5.337)	373
2015	45.000	(2.489)	55	30.000	(2.709)	(325)
2016	30.000	317	(411)		150	(517)
2017		(29)	(147)
Total	300.000	(5.528)	181	300.000	(8.158)	(393)

El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido reconocido en patrimonio al 31 de diciembre de 2017 ha ascendido a 1.188 miles de euros de ingreso, antes de su efecto fiscal (3.587 miles de euros de gasto al 31 de diciembre de 2016).

CLASE 8.ª

ANGESES 9 C

El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido traspasado de ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto a la cuenta de pérdidas y ganancias como gastos financieros ha ascendido a 7.213 miles de euros, antes de su efecto fiscal (2.991 miles de euros en 2016 como mayor gasto financiero).

El vencimiento de los nominales de los instrumentos financieros de cobertura de tipo de interés descritos anteriormente es el siguiente:

	2017
	Miles de Euros
	Vencimiento
	2018	2019	2020	2021	2022 v siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	409	35.269	45.000	80.000	145.000	305.678

			2016
	Miles de Euros
	Vencimiento
	2017	2018	2019	2020	2021 v siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	391	30.409	50.269	80.000	145.000	306.069

Los swaps de tipos de interés tienen el mismo nominal que los principales vivos de los préstamos cubiertos y sus fechas de liquidaciones coinciden con las fechas del calendario de la financiación que están cubriendo. Asimismo, el vencimiento de los seguros de cambio se producirá coincidiendo con la corriente real de pagos y cobros que están cubriendo, siendo el nesgo de variaciones en los flujos de caja esperados muy bajos ya que existen contratos firmados que indican el calendario de pagos y de cobros correspondiente.

La Sociedad ha contratado durante el ejercicio 2017 coberturas de tipos de interés vinculadas a la financiación sindicada obtenida durante este ejercicio y descrita en la Nota 12, las cuales se concretan en 8 swaps de tipo de interés de 15 millones de euros de nominal inicial con 8 entidades financieras así como una operación del tipo basis swap por un nominal inicial de 15 millones de euros, en la que se intercambian tipos de interés variables. Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con los del contrato de préstamo al que están asignados. Estos contratos han sido formalizados en noviembre de 2017 y tienen fecha inicio el 19 de enero de 2018.

La Sociedad contrató durante el ejercicio 2016 coberturas de interés vinculadas a la financiación sindicada obtenida durante ese ejercicio y descrita en la Nota 12, las cuales se concretaron en 7 swaps de tipo de interés de 15 millones de euros de nominal inicial con 7 entidades financieras así como una operación del tipo basis swap por un nominal inicial de 15 millones de euros, en la que se intercambian tipos de interés variables. Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con las del contrato de préstamo al que están asignados. Estos contratos permanecen en vigor a 31 de diciembre de 2017.

more Fora

CLASE 8.ª 1972 11 23 11 23 11 21 11 21 11 21 11 11 21 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 1

Swaps de tipo de interés asignados al contrato leasing:

	Miles de euros
	2017			2016
Año de contratación	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo	Nocional	Valoración swaps tipo variable a fijo
2009	5.678	(249)	6.069	(461)

Instrumento de cobertura de tipo de cambio:

	Miles de euros
Afio	2017	2016
Nocional	14.787	20.607
Valoración tipo de cambio	563	(4.443)

La Sociedad ha cumplido con los requisitos detallados en la Nota 4.g para poder clasificar los instrumentos financieros que se han detallado como de cobertura. En concreto, han sido designados formalmente como tales, y se ha verificado que la cobertura resulta eficaz. En este sentido, no se han producido ni están previstas transacciones que afecten a aquellas otras para las que se adoptó una política de contabilidad de coberturas

Adicionalmente a los seguros de cambio, durante el ejercicio 2017 la Sociedad, con el objetivo de reducir el nesgo por el tipo de cambio de sus flujos monetarios netos en dólares, ha realizado con varias entidades de crédito diversas operaciones de permuta financiera denominadas "cross currency swaps", mediante las cuales la Sociedad y el banco se intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en dólares, liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. La Sociedad convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) en los epígrafes "Efectivo y otros activos equivalentes", "Inmovilizaciones financieras a largo plazo - Otros activos financieros" o "Deudas a largo plazo - Deudas con entidades de crédito" o "Deudas a corto plazo -Deudas con entidades de crédito", dependiendo del saldo deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

A continuación se muestra el detalle de los nocionales de los "cross currency swaps" a 31 de diciembre de 2017 y 2016, cuyo vencimiento es inferior a un año en ambos ejercicios y su valoración asciende a 295 miles de euros y 52 miles de euros, respectivamente:

	Miles
	2017	2016
Cross currency swap:
Flujo en GBP (*)	4.500	7.100
Flujo en AUD (*)		24.100
Flujo en USD (*)	42.500	(56.328)

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente

None 888 998

Fondos propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

10.1. Capital:

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones ordinarias al portador de 0,10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en el mercado continuo español.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 la composición del accionariado de la Sociedad, así como su participación, es la siguiente:

% de Participación	2017	2016
Cantiles XXI, S.L. Bestinver Gestion, S.A., S.G.I.I.C. Otros (*)	52.76% 4.76% 42.48%	52,76% 4.76% 42.48%
	100.00%	100.00%

(*) Todos ellos con un % de participación inferior al 3%.

10.2. Reservas:

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas y resultados se muestran a continuación:

	2017
	Miles de euros
	Reserva Legal y estatutaria	Reserva voluntarias	Reserva de capitalización	Reserva por fondo de comercio	Reserva para acciones propias	Diferencias por ajuste del capital a euros	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2016	1.743	503.195	1.756	928	21.989	15	35.829	565.455
Beneficio del ejercicio 2017 Distribución del beneficio del ejercicio 2016				1			48.508	48.508
Reservas voluntarias Dividendos		11.831		- -		- -	(11.831) (23.998)	(23.998)
Otros movimientos Movimientos acciones propias		103		(103)
Adquisición de acciones propias Enajenación de acciones		(3.124)			3.124
propias		4.908			(3.881)			1.027
Saldo al 31 de diciembre de 2017	1.743	516.913	1.756	825	21.232	15	48.508	590.992

CLASE 8.ª

(A5)

	2016
	Miles de euros
	Reserva Legal y estatutaria	Reserva voluntarias	Reserva de capitalización	Reserva por fondo de comercio	Reserva para acciones propias	Diferencias por ajuste del capital a euros	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2015	1.743	491.983	1.756	1.031	22.341	15	36.432	555.301
Beneficio del ejercicio 2016 Distribución del beneficio del ejercicio 2015							35.829	35,829
Reservas voluntarias	-	13.577	-			-	(13.577)
Dividendos Otros movimientos (nota 8.2)		(2.523)		(103)			(22.855)	(22.855) (2.626)
Movimientos acciones propias Adquisición de acciones propias		(1.214)			1.214
Enajenación de acciones propias		1.372			(1.566)			(194)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	1.743	503.195	1.756	928	21.989	15	35.829	565.455

a) Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece la Ley de Sociedades de Capital.

b. Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio fue dotada de conformidad con el artículo 273.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establecía que, en todo caso, debla dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercia en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que representaba, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existía beneficio, o éste fuera insuficiente, se debían emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1 de enero de 2016 por el importe que exceda del valor neto contable del fondo de comercio que aparece en el balance.

c. Reservas voluntarias

Otros movimientos del ejercicio 2016 del epígrafe "Reservas voluntañas" recogía el efecto de una aportación no dineraria por importe total de 2.626 miles de euros (Nota 8).

CLASE 8.ª 12 115 11 12 12 12 12 1

NA 28 34

d. Reservas para acciones propias

La reserva para acciones propias ha sido dotada de conformidad con el artículo 149 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, se dote una reserva indisponible equivalente al importe de las acciones propias. Esta reserva no es de libre disposición, debiendo mantenerse en tanto no sean enajenadas o amortizadas y por igual importe al valor neto contable de las mismas (Nota 10.3).

e. Reserva de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

10.3. Acciones propias

En virtud de los acuerdos que sucesivamente ha venido adoptando la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A., durante los últimos ejercicios se han ido adquiriendo diversas acciones propias de la mencionada sociedad cuyo destino es su enajenación progresiva en el mercado. En particular, el 23 de mayo de 2012, la Junta General de Accionistas acordó autorizar por un peñodo de cinco años la adquisición. por ella misma o a través de sociedades del Grupo, de acciones emitidas por la Sociedad hasta un 10% del capital social, siempre que el precio de compra no difiera, en más o en menos, del 30% del precio de mercado.

Según acta de la Junta General de Accionistas del 16 de mayo de 2017 se autoriza al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma o de las sociedades dominadas, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley ylo las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda de 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, deiando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas del 23 de mayo de 2012.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad posee acciones propias por un importe que asciende a 21.232 miles de euros y 21.989 miles de euros, respectivamente, las cuales se encuentran registradas en el epígrafe "Acciones y participaciones en patrimonio propias" del patrimonio neto del balance.

Norte8624

El movimiento de las acciones propias durante los ejercicios 2017 y 2016 ha sido el siguiente:

	Nº de
	Acciones
Acciones propias a 31 de diciembre de 2015	2.483.110
Adquisición de acciones propias	156.011
Venta de acciones propias	(175.089)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2016	2.464.032
Adquisición de acciones propias	275.341
Venta de acciones propias	(428,723)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2017	2.310.650

En el ejercicio 2017, la Sociedad ha comprado 275.341 acciones propias y ha vendido 428.723 acciones propias, por un importe global de 3.124 miles de euros y 4.908 miles de euros, respectiva y aproximadamente, obteniendo un beneficio de 1.027 miles de euros que ha sido registrado directamente en el epígrafe de reservas (en el ejercicio 2016, la Sociedad compró 156.011 acciones propias y vendió 175.089 acciones propias, por un importe global de 1.215 miles de euros y 1.372 miles de euros, respectiva y aproximadamente, obteniendo una pérdida de 194 miles de euros que fue registrada directamente en el epígrafe de reservas).

La totalidad de las acciones propias que mantenía la sociedad a 31 de diciembre de 2017 y 2016 representaban un 2,66 % y un 2,83 % respectivamente, del total de acciones que componen el capital social de Elecnor S.A. a las mencionadas fechas.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se mantiene constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dichas fechas.

11. Provisiones

El detalle del epígrafe "Provisiones a corto plazo" del pasivo corriente del balance al cierre de los ejercicios 2017 y 2016, así como el movimiento registrado durante el ejercicio 2017 y 2016, son los siguientes:

	Miles de Euros
	Saldo					Saldo
Provisiones a corto	31.12.16	Dotaciones	Reversiones	Aplicación	Traspasos	31.12.17
Provisiones para litigios y otras responsabilidades	26.267	17.596	(493)	(1.734)	2.893	44.529
Total	26.267	17.596	(493)	(1.734)	2.893	44.529

		Miles de Euros
	Saldo				Saldo
Provisiones a corto	31.12.15	Dotaciones	Reversiones	Aplicación	31.12.16
Provisiones para litigios y otras
responsabilidades	27.371	3.027	(1.943)	(2.188)	26.267
Total	27.371	3.027	(1.943)	(2.188)	26.267

CLASE 8.3 The Research

Provisiones para litigios y otras responsabilidades al 31 de diciembre de 2017 incluye la mejor estimación de la Sociedad sobre penalizaciones y otras contingencias en relación a la ejecución de diferentes proyectos, fundamentalmente en el exterior cuyo importe no está determinado y cuyo desembolso se estima que se realizará en el corto plazo y, a provisiones por márgenes negativos de obra de importe individualmente poco significativo.

Con fecha el 31 de mayo de 2017 la CNMC notificó a la Sociedad la incoación, junto con otras 15 empresas, de un expediente sancionador por una posible infracción en el ámbito de la construcción y el mantenimiento de sistemas de electrificación y equipos electromecánicos en líneas ferroviarias. En la actualidad, este procedimiento se encuentra en fase de investigación. En estas circunstancias y con la información disponible hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales, los Administradores de la Sociedad no pueden estimar con flabilidad el importe de la hipotética sanción y por tanto no han reconocido ninguna provisión al respecto pero, en todo caso, consideran que este hecho no tendría un impacto significativo sobre el patrimonio de la misma.

Deudas financieras

12.1. Clasificación y vencimientos de los Pasivos financieros

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases del saldo del epígrafe "Deudas a largo plazo y corto plazo" del pasivo no corriente al cierre del ejercicio 2017 y 2016 es el siguiente:

	2017
	Miles de Euros
		No corriente		Corriente
Categorías	A coste amortizado o coste	A valor razonable	Total	A coste amortizado o coste	A valor razonable	Total
Débitos y partidas a pagar Obligaciones y otros valores riegociables		-		99.423	-	99.423
Deudas con entidades de créditos Acreedores por arrendamiento	357.726	-	357.726	21.419	-	21.419
financiero (Nota 7)	5.233	-	5.233	394	-	394
Otros pasivos financieros		-		5.114	-	5.114
Derivados de cobertura (Nota 9)	-	6.652	6.652		1	1
Total	362.959	6.652	369.611	126.350	←	126.351

Note 888 64 3 c

Foru Seiluar
Timbre Foral

్నారు.

మూలాలు

200

0NO68622442 c .

[

CLASE 8.ª 500 11 1-14 000

	2016
	Miles de Euros
	No corriente			Corriente
Categorías	A coste amortizado o coste	A valor razonable	llotal	A coste amortizado o coste	A valor razonable	Total
Débitos y partidas a pagar Obligaciones y otros valores
negociables		-		72.628		72.628
Deudas con entidades de créditos Acreedores por arrendamiento	292.056	-	292.056	7.243		7.243
financiero (Nota 7)	5.644	-	5.644	373		373
Otros pasivos financieros		-		5.747		5.747
Derivados de cobertura (Nota 9)		9.491	9.491		4.563	4.563
Total	297.700	9.491	307.191	85.991	4.563	90-554

El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epígrafe "Deudas a largo plazo" es el siguiente:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
Categorías	2019	2020	2021	2022	2023 v siguientes	Total
Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 7)	29.746 430	44 636 451	78.938 472	197.620 495	6.786 3.385	357.726 5.233
Derivados (Nota 9)	1.891	1.653	1.427	989	692	6.652
Total	32.067	46.740	80.837	199.104	10.863	369.611

Ejercicio 2016

	Miles de Euros
Categorías	2018	2019	2020	2021	2022 v siguientes	Total
Deudas con entidades de crédito Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 7)	29.206 411	43.808 430	77.882 451	141.160 472	3.880	292.056 5.644
Derivados (Nota 9)	2.802	2.374	1.968	1.607	740	9.491
Total	32.419	46.612	80.301	143.239	4.620	307.191

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre de 2017 asciende a 13.955 miles de euros y corresponde a gastos financieros de Débitos y partidas a pagar por importe de 11.184 miles de euros y, reclasificación de patrimonio neto a pérdidas y ganancias por cobertura de Derivados de cobertura por importe de 2.771 miles de euros, aplicando el método de coste amortizado (15.043 miles de euros en 2016 que correspondían a gastos financieros de Débitos y partidas a pagar por importe de 12.052 miles de euros y, reclasificación de patrimonio neto a pérdidas y ganancias por cobertura de Derivados de cobertura por importe de 2.991 miles de euros, aplicando el método de coste amortizado).

12.2. Deudas

El detalle de las deudas es como sigue:

	Miles de euros
	No corriente			Corriente
	2017	2016	2017	2016
Pagarés			99.423	72.628
Deudas con entidades de crédito	357.726	292.056	19.457	5,285
Intereses			1.962	1.958
Acreedores por arrendamiento financiero (nota 7)	5.233	5.644	394	373
Instrumentos financieros denvados de cobertura (nota 9)	6.652	9.491	1	4.563
Proveedores de inmovilizado			758	471
Dividendos a pagar			2.112	2.048
Otros			2.244	3.228
Total	369.611	307.191	126.351	90.554

Deudas con entidades de crédito

Con fecha 21 de julio de 2014, Elecnor formalizó un Contrato de financiación sindicada por un importe de 600 millones de euros con un grupo de 19 entidades financieras, la cual sustituyó los 401 millones de euros dispuestos en esa fecha en la financiación sindicada firmada en 2012. Dicha financiación se estructuró en dos tramos, un tramo préstamo por trescientos millones de euros con amortizaciones parciales y un tramo línea de crédito revolving con un límite de trescientos millones de euros y vencimiento en julio de 2019.

Con fecha 2 de julio de 2015, Elecnor firmó una primera Novación de este Contrato, que suscribieron 18 de las 19 entidades acreditantes, con el objeto de modificar las condiciones financieras (reduciendo el margen aplicable), y de extender el plazo de financiación.

Con fecha 29 de junio de 2016, Elecnor firmó una segunda Novación de este Contrato, que suscribieron 17 de las 18 entidades acreditantes. Bankinter cedió 22 millones de euros, de las cuales 16 millones fueron suscritos por Abanca, y 6 millones por Kubabank, mientras que Credit Agrícola cedió 25 millones de euros; íntegramente a Abanca.

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CLASE 8. Son met house to

NASSE

Con fecha 31 de octubre de 2017, Elecnor ha firmado una tercera Novación de este Contrato, que han suscrito 16 de las 17 entidades acreditantes. Esta novación ha implicado:

• · una disminución en el límite disponible del tramo crédito (B) de la financiación sindicada hasta los 200.000 miles de euros de límite,
• un nuevo tramo en el escalado del margen aplicable en función del ratio de Deuda financiera neta EBITDA.
• la extensión del plazo de la financiación, retrasando un año la fecha de cada una de las . amortizaciones parciales y la fecha de devolución del tramo crédito, que pasa a tener vencimiento en julio de 2022.

La Sociedad ha analizado si existen modificaciones sustanciales de las condiciones, siendo en todos los ejercicios inferior al 10%, por lo que se ha concluido que no se produce una cancelación de los pasivos originales.

Respecto a la cobertura del riesgo de interés, previo a la Novación existían swaps vinculados que cubrían el 100% del calendario del préstamo. Se decidió cubrir el riesgo de interés del nocional adicional provocado por la Novación, por lo que se contrataron 8 nuevos swaps de tipo IRS, con un nocional inicial de 15 millones y un nocional máximo de 145 millones de Euros y un nuevo basis swap. A 31 de diciembre de 2017 existen 31 swaps de tipo IRS y 4 basis swap asignados a la financiación sindicada. Los vencimientos de los swaps, así como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con las del contrato de préstamo al que están asignados (Nota 9).

Esta financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al Eunbor del plazo del periodo de interés elegido por el acreditado (1,3 ó 6 meses) más un diferencial, el cual se encuentra referenciado al nivel del ratio Deuda Financiera Netal(EBITDA + Dividendos de Proyectos). La Sociedad se ha comprometido a cumplir durante la duración del contrato de financiación bancana diferentes ratios ((Deuda financiera neta/EBITDA), (EBITDA /Gastos financieros netos) y (Deuda financiera Neta/Fondos Propios)), los cuales se calculan sobre la base de las correspondientes cifras consolidadas del Grupo ELECNOR. El incumplimiento podría ser causa de resolución de contrato. Adicionalmente, el préstamo contempla la obligación de cumplir con el Ratio de Cobertura de Garantías, que al 31 de diciembre de 2017 se cumple.

Al 31 de diciembre de 2017 el saldo dispuesto del contrato de financiación sindicada asciende a 355 millones de euros y se corresponde con 300 millones de euros del tramo préstamo y 55 millones de euros del tramo crédito (300 millones de euros al 31 de diciembre de 2016 correspondiente al tramo préstamo).

El contrato de financiación sindicada mencionado anteriormente (tramo préstamo y tramo crédito) devenga un tipo de interés medio del 2,23%, habiendo devengado en 2017 en concepto de intereses 7.462 miles de euros, considerando el efecto de las coberturas por importe de 2.771 miles de euros (7.618 miles de euros de intereses en el ejercicio 2016, que incluía el gasto financiero por coberturas por importe de 2,991 miles de euros) que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados del ejercicio 2017 adjunta.

Adicionalmente, deudas con entidades de crédito no corriente incluye un préstamo de 9.200 miles de euros formalizado con fecha 18 de agosto de 2017 con el fondo European Energy Efficiency Fund, S.A., SICAV-SIF, con vencimiento en el ejercicio 2031 relacionado con la cesión de derechos de crédito futuros de la Sociedad.

Pagares

Por otro lado, Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2017 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Altemativo de Renta Fiia (MARF) de 73 millones de euros. Las nuevas emisiones del eiercicio 2017 han sumado 662 millones de euros y los vencimientos 635 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2017 es de 100 millones de euros (1.000 títulos de euros de valor nominal unitario).

CLASE 83 湖北省 南昌市

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2016 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) de 100 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2016 sumaron 402 millones de euros y los vencimientos 429 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2016 fue de 73 millones de euros (730 títulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Los programas de pagarés vigentes durante los ejercicios 2017 y 2016 contemplan un límite máximo de emisiones vivas en cada momento de 250 millones de euros y 200 millones de euros, respectivamente.

Estos pagarés han devengado en el ejercicio 2017 en concepto de intereses 1.418 miles de euros, (1.293 miles de euros en el ejercicio 2016) que la Sociedad tiene registrados en el epigrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados adjunta.

Líneas de crédito

Adicionalmente, la Sociedad tiene concedidas pólizas de crédito con los siguientes límites (excluyendo la línea de crédito del tramo B del préstamo sindicado):

		Miles de Euros
		2017 2016
		Importe no		Importe no
Categorías	Limite	dispuesto	Límite	dispuesto
Líneas de crédito	111.000	91.839	96.300	95.200
Total	111.000	91.839	96.300	95.200

A 31 de diciembre de 2017 Elecnor, S.A., incluyendo el tramo B de la financiación sindicada, mantiene abiertas con diferentes entidades 8 líneas de crédito con un límite máximo total de 311 millones de euros (9 líneas de crédito con un límite máximo total de 396 millones de euros a 31 de diciembre de 2016). La línea bilateral de crédito devenga un tipo de interés referenciado al EURIBOR/LIBOR más un diferencial de mercado, y la mayoría vence a un año o hasta tres años con renovaciones tácitas anuales.

Todas las líneas de financiación anteriores cuentan con garantía personal.

Esta financiación bancaria ha devengado intereses por importe de 3.026 miles de euros aproximadamente, que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados adjunta (2.236 miles de euros aproximadamente en 2016).

13. Acreedores comerciales

13.1 Información sobre el periodo medio de pago a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio."

La información sobre el período medio de pago a proveedores para los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

	Dias
	2017	2016
Período medio de pago a proveedores	61	65
Ratio de las operaciones pagadas	દિવ	72
Ratio de las operaciones pendientes de pago	42	39
	Importe en Miles de Euros
Total pagos realizados	811.700	746.641
Total pagos pendientes	195.010	194.830

13.2. Importes denominados en moneda extranjera

El detalle a 31 de diciembre de 2017 y 2016 de los pasivos financieros más significativos denominados en moneda extranjera es como sigue, en miles de euros:

Ejercicio 2017

		Acreedores comerciales y
	Deudas a corto	cuentas a
Moneda	plazo	pagar
USD		(4.510)
DZD		(12.255)
HTG		(9.255)
JOD		(6.747)
OMR		(2.315)
VEF		(579)
MXN		(2.527)
AOA		(1.568)
вов		(1.593)
DOP		(3.713)
HNL		(5.320)
Otros		(4.937)
Total		(55.319)

Ejercicio 2016

		Acreedores comerciales y
	Deudas a corto	cuentas a
Moneda	plazo	pagar
USD		(8.907)
DZD		(17.473)
HTG		(3.875)
JOD		(39.606)
OMR		(5.444)
VEF	(1.118)
MXN		(4.285)
Otros		(8.597)
Total	(1.118)	(88.187)

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

291.907

496.014

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos y suelen estar vinculados a obras realizadas en el exterior.

15. Administraciones Públicas y Situación fiscal

15.1. Saldos corrientes con las Administraciones Públicas

La composición de los saldos corrientes con las Administraciones Públicas al cierre del ejercicio 2017 y 2016 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Saldos deudores:
Hacienda Pública deudora por diversos conceptos (*)	9.093	5.067
Administraciones Públicas extranjeras deudoras (**)	6.083	4.436
Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre Sociedades	5,295	6.640
	20.471	16.143
Saldos acreedores:
Hacienda Pública acreedora por IVA	11.582	10.299
Hacienda Pública acreedora por Impuesto sobre Sociedades		1.319
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas	5.675	4.442
Hacienda Pública acreedora por diversos conceptos (*)	5.828	3.492
Administraciones Públicas extranjeras acreedoras (**)	10.3 લેક	7.360
Hacienda Pública acreedora por IGIC	453	189
Organismos de la Seguridad Social acreedores	7.604	6.992
	41.481	34.093

Principalmente provenientes de las UTEs. (*)

(**) Principalmente provenientes de las Sucursales

Foru Seilua Timbre Foral

CLASE 8.ª STORICAL PROPERTY

La Sociedad ha aplicado en su previsión de liquidación del Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2017, retenciones y pagos a cuenta realizados en el propio ejercicio por importes de 9 miles de euros y 5.285 miles de euros, aproximada y respectivamente (43 miles de euros y 6.287 miles de euros, aproximada y respectivamente, en el ejercicio 2016).

15.2. Concillación del resultado contable con la base imponible fiscal

La conciliación entre el resultado contable y la base imponible de Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Total
Resultado contable antes de impuestos			53.251
Diferencias permanentes:
Rentas obtenidas en el extranjero	7.192	(74.646)	(67.454)
Dividendos (Nota 17) (*)		(26.272)	(26.272)
Gastos no deducibles	1.303		1.303
Plusvallas inversiones financieras	500	(3.017)	(2.517)
Provisión de cartera (Nota 8) (*)	1.366		1.366
Diferencias temporales:
Con origen en ejercicios anteriores:
Inmovilizado	632	(427)	205
Con origen en el ejercicio:
Provisión insolvencias	3.204		3.204
Otras provisiones	30.350		30.350
Compensaciones de bases imponibles negativas
Base imponible fiscal			(6.564)

GNO 6 3 6 3 6 0

	Miles de Euros
	Aumento	Disminución	Total
Resultado contable antes de impuestos			49.549
Diferencias permanentes:
Rentas obtenidas en el extranjero		(4.639)	(4.639)
Dividendos (Nota 17) (*)		(20.783)	(20.783)
Gastos no deducibles	2.683		2.683
Reserva capitalización		(1.397)	(1.397)
Provisión de cartera (Nota 8) (*)	14.775		14.775
Diferencias temporales:
Con ongen en ejercicios anteriores:
Provisión insolvencias	-	(3)	(3)
Inmovilizado		(1.226)	(1.226)
Pérdidas obtenidas en el extranjero		(1.895)	(1.895)
Otras	121	(3.458)	(3.337)
Con ongen en el ejercicio:
Pérdidas obtenidas en el extranjero	6.471		6.471
Compensaciones de bases imponibles negativas		(4.337)	(4.337)
Base imponible fiscal			35.861

(*) La Ley 27/2014, de 27 de noviembre de 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de noviembre de 2014 y que supone una completa revisión de la anterior normativa reguladora del referido lmpuesto, ha entrado en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015. Entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la no deducibilidad fiscal de las pérdidas por deterioro de cartera y, la exención para evitar la doble imposición sobre dividendos y rentas derivadas de la transmisión de valores representativos de los fondos propios de entidades residentes y no residentes en territorio español.

La normativa fiscal aplicable contempla determinados beneficios cuyo objetivo es, en determinados supuestos, evitar la doble imposición de las rentas obtenidas en el extranjero, tanto en lo referente a establecimientos permanentes situados en terceros países, como dividendos repartidos por filiales no residentes. En aplicación de estos dos beneficios fiscales, la Sociedad ha realizado en la base del cálculo del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2017 y 2016 los ajustes negativos indicados en los cuadros anteriores.

CLASE 8.ª 1 2017 11 12 9 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19

15.3. Impuestos reconocidos en el Patrimonio neto

El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio neto en los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Por impuesto diferido: Con origen en ejercicios anteriores: Valoración cobertura de flujos de efectivo	1	(2.100)	(2.100)
Total impuesto diferido			(2.100)
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio			(2.100)

Ejercicio 2016

	Miles de Euros
	Aumentos	Disminuciones	Total
Por impuesto diferido: Con origen en ejercicios anteriores: Valoración cobertura de flujos de efectivo Total impuesto diferido	897	(749)	148 148
Total impuesto reconocido directamente en patrimonio			148

Tanto en el ejercicio 2017 como en el ejercicio 2016 los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio neto se corresponden con el efecto fiscal de las valoraciones a valor razonable de los instrumentos derivados en vigor al cierre de cada uno de los mencionados ejercicios.

NOBBBB2224 C

350

15.4. Conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades correspondientes a los ejercicios 2017 y 2016 es la siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Resultado contable antes de impuestos	53.251	49-549
Cuota al 25%	13.313	12.387
Deducciones:
Por doble imposición		(929)
Otras	-	(153)
Diferencias permanentes:
Deterioro en inversiones en empresas del grupo	342	3.694
Dividendos	(6.568)	(5.196)
Resultados venta inversiones en empresas del grupo	(629)
Reserva de capitalizacióri		(349)
Rentas obtenidas en el extranjero	(16.864)	(1.160)
Otros gastos no deducibles	326	670
Impuesto sucursales	6.683	2.867
Ajustes de ejercicios anteriores	04	1.889
Otros	8.046
Total gasto por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias	4.743	13.720

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción correspondiente.

Otros corresponde principalmente a las pérdidas de las sucursales de exterior activadas a 31 de diciembre de 2016 y que, la Sociedad ha procedido a dar de baja en el ejercicio 2017 al considerar los Administradores de la misma que no es probable su recuperabilidad.

CLASE 8.3 2008 11 2017 2017

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
lmpuesto sobre Sociedades (*)	2011 - 2016
Impuesto sobre el Valor Añadido	2012 - 2017
Impuesto sobre la Renta de las Personas Fisicas	2012 - 2017
Seguridad Social	2012 - 2017
Rendimientos sobre el Capital Mobiliario	2012 - 2017
No residentes	2012 - 2017

(*) El plazo para la presentación del impuesto sobre sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el impuesto sobre sociedades correspondiente al ejercicio 2017 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2018.

Actualmente la Sociedad se encuentra inmersa en un proceso de inspección fiscal que abarca los ejercicios 2011 a 2013 en relación al impuesto de sociedades y, 2012 a 2014 para los impuestos restantes.

No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Sociedad deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación de la normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.

15.5. Activos por impuesto diferido registrados

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Diferencias temporarias (Impuestos antícipados)
Provisiones parques fotovoltaicos	232	232
Provisión de remuneraciones	4.715	1.105
Provisión insolvencias	58	2.998
Otras provisiones	30.828	6.196
Valoración a valor razonable de instrumentos derivados (Nota 9)	1.663	3.514
Operaciones societarias	739	739
Pérdidas sucursales exterior		8.362
Otras	448	591
Créditos fiscales y deducciones	2.148
Total	40.831	23.737

Los activos por impuesto diferido indicados anteriormente han sido registrados en el balance por considerar los Administradores de la Sociedad que, conforme a la mejor estimación sobre los resultados futuros de la Sociedad, incluyendo determinadas actuaciones de planificación fiscal, es probable que dichos activos sean recuperados en un plazo no superior a 10 años.

El importe detallado bajo el título de otras recoge principalmente las diferencias por amortizaciones.

15.6. Pasivos por impuesto diferido

El detalle del saldo de esta cuenta al cierre del ejercicio 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Diferencias temporarias
Devolución prima emisión	2.374	2.374
Valoración a valor razonable de instrumentos derivados (Nota 9)	400	150
Operaciones societarias	515	515
Leasing	9	39
Amortización acelerada	417	812
Total	3.715	3.890

16. Ingresos y gastos

16.1. Importe neto de la cifra de negocios

El desglose de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2017 y 2016, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

		Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2017	2016
Nacional	822.279	788.357
Exterior	551 336	395.888
Total	1.373.615	1.184.245
Por productos o actividades
Electricidad	336.620	334.838
Instalaciones	101.617	123.049
Gas	34.256	41.158
Generación de energía	386.318	190.506
Ferrocarriles	36.781	45.509
Construcción	81.977	82.186
Medio ambiente y agua	38.878	29.623
Infraestructuras de Telecomunicaciones	198.393	189.936
Sistemas de Telecomunicaciones	18.124	19.399
Mantenimiento	140.651	128.041
Total	1.373.615	1.184.245

16.2. Aprovisionamientos

El detalle, para los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Compras	282.896	277.389
Otros gastos externos (subcontrataciones)	448.368	357.847
Vanación de existencias de materias primas
y otros aprovisionamientos	1.023	358
	732.287	635.594

El desglose a 31 de diciembre de 2017 y 2016 de las compras es como sigue:

		Miles de Euros
	2017	2016
Consumo de materias primas y otros
Compras nacionales	208.474	211.181
Compras intracomunitarias	22.881	7.145
Compras de importación	54.544	62.383
Descuentos y devoluciones	(3.003)	(3.320)
	282.896	277.389

16.3. Plantilla media

El número medio de personas empleadas en 2017 y 2016, distribuido por categorías es el siguiente:

		Nº Medio de Empleados
	2017	2016
Dirección	22	23
Area Técnica	2.892	2.238
Area de Administración	028	889
Mandos intermedios	471	484
Oficiales	4.403	4.146
Especialistas	282	353
Peones	520	339
Subalternos	112	143
	9.630	8.595

@NAF@GBBB0 C

De la plantilla media de Elecnor, S.A. durante el ejercicio 2017, 5.029 empleados mantenían contratos de carácter eventual (4.374 en el ejercicio 2016).

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2017 y 2016, detallado por categorías, del personal y de los Administradores es como sigue:

		2017		2016
Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Consejeros	13	1	13	1
Dirección	21	1	21	1
Area Técnica	2.315	370	2.191	335
Area de Administración	371	569	332	539
Mandos intermedios	423	33	455	35
Oficiales	4.395	51	4.244	રહ
Especialistas	223	9	321	14
Peones	558	16	392	10
Subalternos	59	32	91	રૂદે
Total	8.378	1.082	8.060	1.026

El número medio de empleados de la Sociedad con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante los ejercicios 2017 y 2016, desglosado por categorías, es como sigue:

	Nº Medio de Empleados
Categorías	2017	2016
Área Técnica	11	9
Area de Administración	7	8
Especialistas		2
Mandos intermedios	3	4
Oficiales	17	14
Peones	1	1
Subalternos	1
	40	38

CLASE 8.ª action and a

16.4. Gastos de personal

El detalle del epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta para los ejercicios 2017 y 2016 se muestra a continuación:

		Miles de Euros
	2017	2016
Sueldos y salarios Seguridad Social Otros gastos sociales	295.865 70.864 10.642	269.387 63.810 8.290
	377.371	341.487

16.5. Transacciones denominadas en moneda extranjera

El detalle de los ingresos y gastos denominados en moneda extranjera a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
	2017 -	2016
Ingresos Ventas netas	700.708	490.797
Prestación de servicios	5	6
Instrumentos Financieros
Ingresos financieros	1.386	8.989
Dividendos	12.092	3.979
Otros	75	137
	714.266	503-908
Gastos
Compras netas	(147.436)	(112.604)
Gastos por arrendamientos operativos	(6.261)	(5.275)
Otros servicios recibidos	(33.897)	(35.265)
Gastos de personal	(40.845)	(29.429)
Instrumentos Financieros
Gastos financieros	(2.294)	(19.926)
Impuestos	(10.542)	(7.708)
Otros	(452)	(195)
	(241.727)	(210.402)

ONO 65 6 9 8 8 0

ande 869 889 c

Operaciones y saldos con partes vinculadas

17.1. Operaciones con vinculadas

CLASE 8.ª 1320 13 12:37

Las transacciones efectuadas por Elecnor, S.A. con sus sociedades del Grupo y vinculadas son las siguientes:

Ejercicio 2017

મહત્વ

Foruselit

	Miles de euros
	2017
		Sociedades Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total
Ingresos Ventas Otros ingresos de explotación	25.908 2.989	16.244 431	-	42.152 3.420
Instrumentos Financieros Ingresos financieros Dividendos	790 22.308	1.649 3.964	515	2.954 26.272
Gastos	51.995	22.288	515	74.798
Aprovisionamientos	(39.139)			(39.139)
Servicios exteriores	(5.564)		-	(5.564)
Gastos de personal Instrumentos Financieros	(1.826)			(1.826)
Gastos financieros	(231)			(231)
	(46.760)		I	(46.760)
	5.235	22.288	545	28.038

Ejercicio 2016

	Miles de euros
	2016
		Sociedades Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total
Ingresos
Ventas	33.714	18.059		51.773
Otros ingresos de explotación	1.301	ેડવે	1.592	3.827
Instrumentos Financieros
Ingresos financieros	1.302	2.093	431	3.826
Dividendos	18.279	2.504		20.783
	54.596	23.590	2.023	80.209
Gastos
Aprovisionamientos	(6.444)		1	(6.444)
Servicios exteriores	(6.243)	1		(6.243)
Gastos de personal	(1.921)	-		(1.921)
Iristrumentos Financieros
Gastos financieros	(269)		-	(269)
	(14.877)		1	(14.877)
	39.719	23.590	2.023	65.332

CLASE 8.ª

Instrumentos financieros - dividendos al 31 de diciembre de 2017 recoge los dividendos recibidos principalmente de Enerfin Sociedad de Energía, S.L. por importe de 10.000 miles de euros, Morelos EPC S.A.P.I. de CV. por importe de 3.583 miles de euros, Ehisa Construcciones y Obras por importe de 3.000 miles de euros, Elecnor Australia por importe de 2.516 miles de euros y Elecnor do Brasil por importe de 5.993 miles de euros (dividendos recibidos por Enerfin Sociedad de Energia, S.L., Morelos EPC S.A.P.I. de CV. y Elecnor Chile, S.A. por importe de 13.000 miles de euros, 2.504 miles de euros y 3.979 miles de euros, respectivamente a 31 de diciembre de 2016).

Aprovisionamientos con sociedades del grupo recoge principalmente la facturación con la sociedad Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.L. relacionado con la construcción de una planta fotovoltaica en Chile.

17.2. Saldos con vinculadas

Los saldos con empresas del Grupo y vinculadas a 31 de diciembre de 2017 y 2016 son los siguientes:

Ejercicio 2017

	Miles de euros
	2017
	Sociedades	Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Instrumentos de patrimonio	867.859	19.616	2	887.477
Créditos a empresas	5.099	29.980		35.079
Total activos no corrientes	872.958	49.596	2	922.556
Anticipos a proveedores	10			10
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo	32.550	13.404	662	46.616
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
Créditos a empresas	27.418	9.715	5.803	42.936
Otros activos financieros	1.191	1.007	69	2.267
Total activos corrientes	61.169	24.126	6.534	91.829
Total activo	934.127	72.715	6.536	1.013.378
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
Total pasivos no corrientes
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	17.765	6	0	17.771
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	6.173	0	0	6.173
Total pasivos corrientes	23.938	6	0	23.944
Total pasivo	23.938	6	0	23.944

Not gegt go c

CLASE 8.ª

Nortests

Ejercicio 2016

	Miles de euros
		2016
	Sociedades	Sociedades	Negocios
	del grupo	asociadas	conjuntos	Total
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	875.116	20.130	2	895.248
Instrumentos de patrimonio
Créditos a empresas	8.539	31.451	-	39.990
Total activos no corrientes	883.655	51.581	2	935.238
	123			123
Anticipos a proveedores
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	33.996	17.320	227	51.543
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo	18.915	-	13.469	32.384
Créditos a empresas	6.183		76	6.259
Otros activos financieros	7.766			7.766
Activos no cornentes mantenidos para la venta
Total activos corrientes	66.983	17.320	13.772	98.075
Total activo	950.638	68.901	13.774	1.033.313
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo	2.000			2.000
				2.000
Total pasivos no corrientes	2.000
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	8.414	(1.089)		7.325
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Proveedores, empresas del grupo y asociadas	3.383			3.383
Total pasivos corrientes	11.797	(1.089)	-	10.708
Total pasivo	13.797	(1.089)	-	12.708

Con fecha 22 de julio de 2010 y 25 de julio de 2012, Ehisa Construcciones y Obras S.A. concedió a la Sociedad dos préstamos por importe de 2.000 miles de euros y 1.000 miles de euros, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 el importe vivo de cada uno de estos préstamos ascendía a 1.000 miles de euros, respectivamente, que han sido amortizados en el ejercicio 2017.

Con fecha 28 de diciembre de 2017 la sociedad del grupo Deimos Space, S.L.U. ha concedido a la Sociedad un préstamo mercantil por importe de 4.000 miles de euros de duración un año prorrogable anualmente y, que devenga un tipo de interés fijo anual del 1,5%.

Con fecha 13 de junio de 2017 la sociedad del grupo Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.L. ha concedido a la Sociedad un préstamo mercantil de 6.000 miles de duración un año prorrogable anualmente y que devenga un tipo de interés fijo anual del 2%.

1171

None 88

Durante el ejercicio 2017, la sociedad del grupo Enerfin Sociedad de Energía, S.L. ha concedido a la Sociedad tres préstamos mercantiles de 6.000 miles de euros, 3.000 miles de euros y 1.600 miles de euros, respectivamente, de duración un año prorrogable anualmente y que devengan un tipo de interés fijo anual del 1,5%.

17.3. Retribuciones al Consejo de Administración

a) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración-

Durante el ejercicio 2017, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad han devengado retribuciones por importe de 6.971 miles de euros por todos los conceptos (7.225 miles de euros en el ejercicio 2016). Dichas retribuciones incluyen las derivadas de su calidad de personal directivo.

La Sociedad ha satisfecho un importe de 4 miles de euros, aproximadamente, en concepto de seguros de vida contratados a favor de los miembros antiguos o actuales del Consejo de Administración (23 miles de euros en el ejercicio 2016).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones ni garantías con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración, así como crédito alguno concedido.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Consejo de Administración de la Sociedad está compuesto por 14 miembros, siendo uno de ellos mujer.

Al 31 de diciembre de 2017, el importe satisfecho por la Sociedad en concepto de prima de seguro de responsabilidad civil de todos los administradores o de alguno de ellos por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, no ha sido significativo.

En el primer semestre de 2017, y en virtud de los acuerdos adoptados en la Junta General de Accionistas de fecha 16 de mayo de 2016, se ha hecho efectiva la retribución extraordinana a favor de Don Fernando Azaola Arteche, en su condición de Consejero en la cuantía acordada de 2 millones de euros.

b) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores-

Los Miembros del Consejo de Administración de Elecnor, S.A., y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 229 del TRLSC.

c) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores-

Durante el ejercicio 2017 y 2016 los Administradores de la Sociedad no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

Retribuciones a la Alta Dirección 17.4.

Las funciones de la alta dirección son desarrolladas principalmente por el Consejero Delegado de la Sociedad.

Avales y garantías 18.

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, el detalle de avales y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras prestados, en general por entidades financieras, por cuenta de la Sociedad ante terceros, es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
De ejecución de obras	450.775	442.259
De anticipos de contratos	174.736	143.000
En garantía de obras	219.950	210.265
De licitación de obras	57.543	60.325
	903.004	855.849

A 31 de diciembre del 2017 la Sociedad tiene prestado avales por 64 millones de euros al cliente Bungala en dos líneas diferentes. Siendo estos los importes más relevantes entre el resto de avales (92 millones de euros al cliente EDC Electricidad Caracas en concepto de garantía de ejecución de obra y anticipo de contratos a 31 de diciembre de 2016).

El importe restante de avales a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se compone de numerosos avales de importe poco significativo de manera individual, relacionados todos ellos con la actividad normal de la Sociedad.

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en las cuentas anuales adjuntas.

19. Uniones Temporales de Empresas

Los balances y cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participa Elecnor, S.A. se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales adjuntas, de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Tempor de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación de la Sociedad a 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como la cifra de obra ejecutada en 2017 y 2016 y la cartera de pedidos al cierre de los mencionados ejercicios se adjuntan en el Anexo II a estas cuentas anuales.

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas a 31 de diciembre de 2017 ha sido la siguiente:

	Miles		Miles
ACTIVO	de Euros	PASIVO	de Euros
Inmovilizado material	1.876	Resultado ejercicio	14.728
Existencias	3.368	Acreedores a corto plazo	88.176
Deudores	58.732	Deudas con entidades de crédito
Inversiones financieras temporales	3.628
Tesorería	35.300
Total	102.904	Total	102,904

orusseilua more Fo

445

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epigrafes del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas a 31 de diciembre de 2016 fue la siguiente:

	Miles		Miles
ACTIVO	de Euros	PASIVO	de Euros
Inmovilizado material	983	Resultado ejercicio	9.341
Existencias	3.962	Acreedores a corto plazo	76.207
Deudores	56.859	Deudas con entidades de crédito	4.021
Inversiones financieras temporales	(446)
Tesorería	28.211
Total	89.569	Total	89.569

El epígrafe de "Existencias" a 31 de diciembre de 2017 incluye anticipos entregados por las UTE's a sus proveedores por importe de 2.789 miles de euros (2.429 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). Adicionalmente, el epígrafe "Acreedores a corto plazo" del cuadro adjunto recoge facturaciones anticipadas y anticipo de clientes por 36.765 miles de euros (24.827 miles de euros en 2016).

A continuación se muestra la contribución de las UTE's a los diferentes epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias:

	Miles de euros
Cuenta de Resultados	2017	2016
Importe neto cifra negocios	123.487	134.528
Aprovisionamientos	(84.567)	(110.931)
Ingresos accesorios	(25)	307
Gastos de personal	(5.662)	(5.163)
Servicios exteriores	(14.733)	(8.712)
Tributos	(1.133)	(833)
Pérdidas deterioro y vañación
provisiones operaciones comerciales	882	(352)
Dotación a la amortización	(486)	(231)
Deterioro y resultado por enajenación de
inmovilizado	27	21
Ingresos financieros	168	87
Gastos financieros	(95)	(79)
Diferencias de cambio	(1.346)	962
Gasto por impuesto extranjeros	(1.789)	(263)
Total	14.728	9.341

CANDERSESS C

CLASE 8.ª

andessessio

Cartera de pedidos

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar a 31 de diciembre de 2017 y 2016 por Elecnor, S.A., excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 19), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

	Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2017	2016
Nacional	319.310	338.280
Exterior	1.167.944	1.475.859
Total	1.487.254	1.814.139
Por Actividades
Electricidad	313.103	475.122
Instalaciones	15.502	32.345
Gas	35.168	147.870
Generación de Energía	892 920	860.849
Ferrocarriles	72.999	83.500
Construcción	22.759	67.931
Medioambiente y agua	13.276	10.997
Telecomunicaciones y sistemas	76.905	97.001
Mantenimiento	44.622	38.524
Total	1.487.254	1.814.139

La cartera de pedidos anterior no incluye proyectos que se prevea vayan a generar pérdidas.

21. Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Sociedad clasificó la inversión en instrumentos de patrimonio de la filial Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD, como mantenidos para la venta el 19 de octubre de 2016 en base a los acuerdos adoptados en el acta del Consejo de Administración de dicha fecha. La transacción de venta de esta sociedad dedicada a la explotación del parque solar fotovoltaico que el Grupo mantenía en Australia se ha hecho efectiva el 3 de febrero de 2017 habiendo ascendido el precio de venta a 33,4 millones de dólares australianos que incluía el pago de un crédito mantenido con la Sociedad por importe de 7.449 miles de euros (véase nota 8.4).

El resultado generado por la venta de esta sociedad se ha registrado en el epígrafe de "Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros - Resultados por enajenación y otras".

22 Honorarios de auditoría

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales de la Sociedad ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

Descripción	Miles de Euros
	2017	2016
Por servicios de auditoria	143	141
Por otros servicios de Verificación contable	103	101
Total	246	242

Los importes incluidos en el cuadro anterior. incluven la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

Otros servicios de verificación contable, se corresponden con la revisión limitada de EEFF intermedios e informes de procedimientos acordados sobre cumplimiento de covenants y procedimientos acordados sobre SCIIF, prestados por KPMG Auditores, S.L. a Elecnor, S.A. durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017.

Por otro lado, otras entidadas a KPMG international han facturado a la Sociedad durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honoranos rietos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
Descripción	2017	2016
Por servicios de asesoramiento fiscal	18	3
Por otros Servicios	871	538
Total	889	541

23. Información medioambiental

El respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad forman parte de la cultura y los valores esenciales de Elecnor. La Sociedad tiene un compromiso responsable con la protección del entomo y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos. El Sistema de Gestión Ambiental de Elecnor define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en las actividades de la compañía con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos y aplicar los mecanismos correctores más eficaces para minimizar su alcance.

En 2017, Elecnor ha adaptado su Certificación Multisite a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Infraestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

• Deimos, (ES 028048-2)
• Hidroambiente, (SGI 1201167/12) .
• Jomar Seguridad (GA-2014/0085) .
• Enerfin, (GA-2003/0416)

Elecnor renovó en 2017 el certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1. Con esta verficación, la Sociedad obtiene un respaldo independiente y riguroso de la cuantificación de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) en sus actividades, buscando mejorar su gestión ambiental y energética.

Además, se consolidó la implantación y certificación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011. reforzando así el compromiso de la Sociedad con la sostenibilidad.

En la lucha contra el cambio climático, Elecnor sigue desarrollando estrategias propias que contribuirán a reducir las emisiones GEI, lo que le convierte en parte activa en la protección del medio ambiente.

En esta línea, la compañía ha calculado su huella de carbono y ha logrado el certificado de inscripción en el Registro de huella de carbono, compensación y proyectos de absorción de dióxido de carbono del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente.

Conjuntamente, Elecnor ha desarrollado en 2017 un análisis de riesgo climático que le permitirá, junto con la huella de carbono, definir una estrategia de cambio climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático.

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Anexo I: Datos de empresas (Miles de euros)											Foru Seilua Timbre Fo 18
						%Participación			Miles de Euros
EJERCiCio 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejercicio Neto del 2017	Dividendo Ejercicio 2017 del
Aplicaciones Técnicas de la Empresas del Grupo (*) Energla, S.L.(ATERSA)	ESPAÑA	Deloitte	Energía solar	4.126	100,00%	9	24.536	(3.035)	3.955		Date Bayer CLASE 8.
Area 3 Equipamiento y Diseño Interiorismo, S.L.U.	ESPAÑA	会议会	Obras de diseño de interior	12	100,00%		12	326	ಳ		offince "Ce
Audeca, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	23.000	100,00%	-	132	2.505	950	800
BETONOR,S.L.	ANGOLA	***	Sin actividad	493	51,00%		987	રક	10
Celeo Concessones E Inversiones, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	441.863	100,00%		90.344	257.714	(1.955)
Celeo Termosolar,S.L.	ESPAÑA	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	72	0.63%	99,37%	5.022	88.036	(394)		TIRES CENTIMOS
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	年半年	Construcción y montaje	779	100,00%		799	811	157
Delmos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	Associados Espirito ESAC Santo	Prestación de servicios en áreas de telecomunicaciones, energía aeronáutica y espacial	1.227	58,00%	44,00%	250	708	160		EURO:
Deimos Space, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	17.532			1.000	11.649	625
ECOM O & M Telecom Ltda	BRASIL		Sin actividad			100,00%
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	ESPAÑA	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	3.802	99,98%	0,02%	800	2.900	(184)	3.000
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	12	100,00%	-	12	1.412	(88)
Elecdor ,S.A.	ECUADOR	Batallas & Auditores Batallas	Construcción y montaje	364	19.20%	80,80%	2.425	(1.851)	(666)		ni NE 0 A
Elecen, S.A.	HONDURAS	***	Construcción y montaje	র্ব	97,00%	3,00%	8	858	75		1 ഗ്വയ
Electrance, SASU	FRANCIA	Consell Excella	Estudio y realización de actividades eléctricas	611	100,00%		1.000	(389)	71		01- 40
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	1.342	99,89%		9.136	(8.069)	408		14 40
											8 C

ﺑﺎﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

					%Participación				Miles de Euros
EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Ejerciclo Neto del 2017	Dividendo Ejerciclo 2017 del
Elecnor Australla PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	4.447	100,00%		4.447	(1.475)	3.813	2.518
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Gutierrez Armando Vergara	y montaje Construcción	19.413	100,00%	1	19.507	11.547	338		S 8 ದ
Elecnor de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	y montaje Construcción	785	100,00%	-	910	1.975	39
Elecnor Do Brasil , L. T.D.A.	BRASIL	KPMG	y montaje Construcción	35.085	100,00%		36.514	(4.557)	7.814	5.992
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	de toda clase de obras, instal de reparación, mto y conservación cualquier género, en particular La más amplia actividad eficiencia energética y montaje, base en ingeniería, proyecto, mercantil con construcción, renovables.	778	100,00%	-	75	701	(388)
Elecnor Infrastruttre, S.R.L.	ITALIA	***	y montaje Construcción	500	100,00%		500		(12)		S DIE
Elecnor Montagens Eletricas. Ltda.	BRASIL	***	y montaje Construcción	9	100,00%		372	1.984	(107)		IRES CENTIMOS EURC
Elecnor Paraguay, S.A.	PARAGUAY	***	Sin actividad	8	99,83%	0.17%		-
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	y montaĵe Construcción	227	99,57%	0.43%	51	6.528	(11.472)
Elecnor Seguridad, S.L.	ESPAÑA	***	Instalación y mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	120	99,99%	0.01%	120	1.014	341
Elecnor South Africa (PTY) LTD	SUDAFRICA	***	y montaje Construcción	-	100,00%	-	-	(1.046)	(480)
Elecnor, INC	EEUU	RP&B	ristalaciones	57.913	100,00%	-	57.913	(4.286)	(393)
Elecred Servicios, S.A.	ESPAÑA	***	Prestación de todo tipo de administración gestión de servicios, y promoción, empresas	80	99,99%	0,01%	80	12
Electrificaciones Del Norte, S.A.	ESPAÑA	***	La mas amplia actividad mercantl	80	99,98%	0.02%	80	28
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Batallas & Auditores Batallas	y montaje Construcción	1.237	100,00%	l	1.272	2.491	(81)
Elecven Construcclones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	991	52.78%	47,24%	3.299	(828)	227
Enerfin Sociedad de Energía, S.L.	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	219.527	99,99%	0.00%	64.224	154.005	16.023	10.000

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Foru Seiluar
Imbre Fora

N. 11814417

ON2256665

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Anexo I: Datos de empresas
(Miles de euros)											Forursellus limbre For
					%Participación				Miles de Euros
EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Neto del Ejerciclo 2017	Dividendo Ejerciclo 2017 del
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje		99,99%		રક	15	130
Grupo Elecnor Angola	ANGOLA	***	Actividades nas areas das obras publicas e construcao civil	842	55,00%		1.530	(203)	(125)		COLORIES BAT EST THE
Hidroamblente, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Actividades de medioambiente	4.635	100,00%		હત ર	8.079	254
IDDE,S.A.	ESPAÑA	***	Comercial	1.066	100,00%		1.202	77
IQA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones eléctricas	10.622	100,00%	-	2.988	(4.320)	(2.742)
Jomar Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA	***	mantenimiento de sistemas de contra incendios y seguridad Venta, instalación y	2.800	100.00%	-	60	1.217	(11)
Montagens Eletricas Da Serra, Ltda	BRASIL	出水	Construcción y montaje	L	100,00%		1	344	ಳ
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	1.545	100.00%	-	1.878	(440)	484		THE SERIED
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	2.704	100,00%	1	1.053	343	(538)
Rasacaven ,S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	317	37,96%	59,03%	2.731	(1.288)	(35)		- FURO
Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	plantas del Plan especial de Construcción y explotación depuración	000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	100,00%		6.600	481	382
TDS, S.A.	ARGENTINA	商业	Sin actividad/ En proceso de disolución		100,00%	1
Vilhena Montagens Elétricas, Ltda	BRASIL	安大专	Construcción y montaje	8	100,00%	1	8	2.321	(12)
Empresas Asociadas (*)
Centro Logistico Huerta el Peñon	ESPAÑA	***	de instalaciones de tratamiento y La explotación y mantenimiento eliminación de residuos	€	50.00%		1.808	(1.602)	(2)		02 A
Cosemel Ingenieria, Ale		***	Instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta velocidad desarrollo de actividades de Promoción, construcción y	દ		1	ರಿ	344	(138)		000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 13 125
Energia Olmedo- Ourense Fase I, S.A.	ESPAÑA	***	velocidad Madrid-Galicia, tramo instalaciones que conforma la Actuaciones para el proyecto, financiación, conservación y Olmedo-Zamora-Pedralba superestructura de L. Alta mantenimiento de las diseño, construcción	1.012	18,00%		3.560	-			ರ್)-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 07- 4 6 6 07 0

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

			%Participación				Miles de Euros
Auditor	Actividad	neto en Libros Coste	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Elercicio Neto del 2017	Dividendo Elerciclo 2017 del
***	Explotación y mantenimiento de parques eclicos		50.00%		12	(13)			C L A
Deloitte	Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	14.282	50.00%	-	28.524	410	1.079	3.583	S E 8 a France and the first in
***	Sin actividad		50,00%
Deloitte	Construcción, Ingeniería, y suministro del gaseoducto Morelos	છ	49,99%	0.01%	9	24.658	(480)
***	Mantenimiento Gasoducto Morelos	122	50.00%		244	8	310
食食食	plantas del Plan especial de Construcción y explotación depuración	4.579	50,00%		9.158	23	233	381
章有食	Construcción		25,00%		8	2.217	3.881
Asociados, Vidales v 8C	relativa al proyecto de la central Licitación pública internacional nº 18164093-022-09 de CFE denominada 171 CC Agua Prieta		50.00%		€	422	1.059		DE EURO EN E & ROLLS SOLL
KPMG	Construcción del proyecto de la Central 313 CC Empalme II		50.00%		6	-482	-115
		887.477						26.272

Se refleren a cifras de Sociedades. Las cifras consolidadas se encuentran detalladas en las Cuentas Anuales Consolidadas. Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría. et

1 8 る 15 og 445 2:

Foru Seilua
Timbre Foral

Página 4 de 8

xo I: Datos de empresas

Foru Seilua
Timbre Forel

Página 5 de 8

xury

(Miles de euros)

					%Participacion				Miles de Euros
EJERCICIO 2016	Domicillo	Auditor	Actividad	Coste neto en Libros	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Elerciclo Neto del 2016	Dividendo Ejercicio 2018 del	S C LA
Alto Jahuel Transmisora de Empresas del Grupo (*) Energia, S.A.	CHILE	KPMG	explotación de instalaciones de Promoción, construcción y energía eléctrica	1	0.00%	50,99%	-	-			8.3 E 上海 上一篇:
Aplicaciones Técnicas de la Energla, S.L.(ATERSA)	Valencia	Deloitte	Energla solar	4.126	100.00%	0.00%	24.536	(1.640)	(1.374)	1
Area 3 Equipamiento y Diseño Interiorismo, S.L.U.	Madrid	***	Obras de diseño de interior	12	100.00%	0.00%	12	429	(103)	-
Audeca, S.L.U.	Madrid	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de	23.000	100.00%	0.00%	132	2.212	904	800
Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY, LTD	AUSTRALIA	ESV	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos carreteras.		80,00%	20.00%	8.537	189	(38)
BETONOR, S.L.	ANGOLA	there	Sin actividad	493	51,00%	0.00%	987	180		-
e Celeo Concesiones Inversiones, S.L.U.	Madrid	KPMG	Gestión y administración de empresas	450.863	100,00%	0.00%	90.344	288.273	(1.603)
Celeo Termosolar, S.L.	Madrid	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	72	0.63%	99,37%	-	-			TRES CENTIMOS & ICH Freu
Charrua Transmisora De Energla, S.A.	CHILE	KPMG	de Nueva Línea 2 x 5 00 Charrúa- Montaje, instalación, explotación Ancoa		0.01%	50.99%				-
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	发专家	Construcción y montaje	778	100,00%	0.00%	799	(79)	113	t
Delmos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	ESAC Espirito Associados Santo	Prestación de servicios en áreas le telecomunicaciones, energía eronáutica y espacial	1.227	56.00%	44,00%	250	863	(193)
Deimos Space, S.L.U.	Madrid	KPMG	de mislones espaciales y software Análisis, Ingeniería y desarrollo	17.532	100.00%	0.00%	1.000	12.603	(954)
Ditra Cantabria, S.A.U.	Santander	***	Instalación de redes eléctricas	2.600	100.00%	0.00%	60	741	163	500
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	Zaragoza	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	3.802	99,98%	0.02%	800	3.974	1.119
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	12	100,00%	0.00%	12	1.741	(59)
Elecdor ,S.A.	ECUADOR	Atlg Auditores	Construcción y montaje	384	19,20%	80,80%	2.425	(1.615)	661
Elecen, S.A.	HONDURAS	食食电	Construcción y montaje	V	97,00%	3,00%	8	735	11
Electrance, SASU	Francia	Excella Consell	Estudio y realización de ctividades eléctricas 6	611	100,00%	0.00%	1.000	(500)	111
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	1.342	99.90%	0.00%	17.083	(14.991)	(741)
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	4.447	100,00%	0.00%	4.447	(341)	(370)	-
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Armando Gutlerrez Vergara	Construcción y montaje	19.413	100.00%	0.00%	19.507	(4.076)	22.097	3.979

N 11814414 C ON2256668

ning and the land

Anexo I: Datos de empresas

Foru Seilua
Imbre Foral

Página 6 de 8

Timbr

Miles de euro

(Miles de euros)											ﻬﺎ ﺍﻟﻤﻘﺎﻃﻌﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ
						%Participación			Miles de Euros
EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	Coste neto en Libros	Directa	Indirecta	Suscrito Capital	Reservas	Resultado Efercicio Neto del 2016	Dividendo Ejercicio 2016 del	S 5
Elecnor de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	735	100.00%	0,00%	910	1.491	381		8 2 100 100
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	35.085	100,00%	0.00%	36.514	6.551	(5.049)
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	La más amplla actividad mercanti ingeniería, proyecto, genero, en particular eficiencia conservación de toda clase de obras, Instalación de cualquier reparación, mantenimiento y renovable. construcción, montaje, con base en energética y	776	100,00%	0,00%	75	553	79		Otince centimos
Elecnor Infrastruttre, S.R.L. (****)	ITALIA	有你的	y montaje Construcción	500	100.00%	0.00%	500	-	(12)
Elecnor Montagens Eletricas. Ltda.	BRASIL	***	Construcción y montaje		100,00%	0.00%	372	1.232	(16)
Elecnor Paraguay, S.A.	PARAGUAY	***	Sin actividad	ਟ	99.83%	0,17%
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	Construcción y montaje	227	99.57%	0.43%	કન	1.948	4.808
Elecnor Segundad, S.L.	Madnd	***	mantenimiento de seguridad contra Instalación y sistemas de incendios	120	99.99%	0.01%	120	799	215		TREST CENTIMOS A Pressua
Elecnor South Africa (PTY) LTD	Sudafrica	***	Construcción y montaje	-	100,00%	0.00%		(746)	(422)
Elecnor, INC	Delaware (EEUU)	RP&B	Instalaciones	57.747	100.00%	0.00%	42.001	2.264	(457)
Elecred Servicios, S.A.	Madrid	有专业	Prestación de todo tipo de ón gestión de promocion, administraci servicios, y empresas	60	99,99%	0.01%	60	12
Electrificaciones Del Norte, S.A.	Madrid	***	La más amplia actividad mercantil	60	99.98%	0.02%	80	28
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Atig Auditores	Construcción y montaje	1.237	100.00%	0,00%	1.272	3.044	(64)
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	048	49.00%	47,20%	3.299	(2.461)	704
Enerfin Sociedad de Energla, S.L.	Madrid	Deloitte	Gestión y administración de empresas	219.527	99.99%	0.00%	84.224	151.991	12.015	13.000
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	-	99,99%	0.00%	રેક	42
Grupo Elecnor Angola	Angola	wark	nas areas das obras publicas e construcao civil Actividades	842	55,00%	0.00%	1.530	(194)	145
Hidroambiente, S.A.U.	(Vizcaya) Getxo	KPMG	de medloambiente Actividades	4.635	100.00%	0,00%	615	7.423	888

N 11814413 C

Anexo I: Datos de empresas

Foru Seilua
Timbre Foral

Página 7 de 8

anggung ja

		CLAS 12 12 11 12 11 12 12	E రి								TRES		DE ENTIMOS
		del efercicio Dividendo 2016			-		-		t						-				-		2.504	1
	Miles de Euros	Resultado Ejercicio Neto del 2016		(4.073)	(205)		(11.870)	(182)	9	483		(38)		(783)	(53)			(5)	2.108		7.624	જીવ
		Reservas	77	958	1.422	223	(1.329)	1.819	(1.912)	(23)		1.187		(819)	397			(8)	(2.542)	-	28.134	(25)
		Suscrito Capital	1.202	2.271	80	1	8.815	1.053	2.731	6.600		8		1.608	6		3.580	12	28.524		74	244
	%Participación	Indirecta	0,00%	0.00%	0.00%	0,00%	0.00%	0.00%	58,00%	0.00%	0.00%	0.00%		0.00%	0,00%		0.00%	0.00%	0.00%	0,00%	0,01%	0,00%
		Directa	100,00%	96,88%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	35.72%	100,00%	100,00%	100,00%		50,00%	33.33%		18.00%	50,00%	50.00%	50,00%	49,99%	50.00%
		Coste neto en Libros	1.086	6.884	2.800	1	1.545	2.704	300	6.800	-	8		ਟ	ಳು		641		14.282	ਟ	37	123
		Actividad	Comercial	Instalaciones electricas	mantenimiento de sistemas de icendios y seguridad Venta, instalación y contra in	Construcción y montaje	Construcción y montaje	Construcción y montaje	Construcción y montaje	del Plan especial de Construcción y explotación depuración plantas	Sin actividad/ En proceso de disolución	Construcción y montaje		de instalaciones de tratamlento y La explotación y mantenimiento eliminación de residuos	instalaciones y electrificaciones desarrollo de actividades de Promoción, construcción y	diseño, construcción financiación, Actuaciones para el proyecto ferroviarias de alta velocidad	conservación y mantenimiento de laciones que conforma la velocidad Madrid-Galicia, tramo superestructura de L. Alta las insta	Explotación y mantenimiento de Olmedo-Zamora-Pedralba edlicos parques	Explotación y mantenimiento de Gasoducto Morelos	Sin actividad	Construcción, Ingeniería, y suministro del gaseoducto	Mantenimiento Gasoducto Morelos Morelos
		Auditor	食食味	KPMG	***	***	Emst & Young	KPMG	Deloitte	KPMG	会会会	***		本食物	青年来		***	食食食	Deloitte	***	Deloitte	本单单
		Domicilio	Madrid	ESCOCIA	Guadalajara	BRASIL	URUGUAY	PORTUGAL	VENEZUELA	Zaragoza	ARGENTINA	BRASIL		Marbella	Madrid		Madrid	ARGENTINA	MEXICO	MEXICO	MEXICO	MEXICO
(Miles de euros)		EJERCICIO 2016	IDDE, S.A.	IQA Operatios Group LTD	Jomar Seguridad, S.L.U.	Montagens Eletricas Da Serra, Ltda	Montelecnor, S.A.	Omninstal Electricidade, S.A.	Rasacaven ,S.A.	Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	TDS, S.A.	Vilhena Montagens Elétricas, Ltda	Empresas Asociadas (*)	Centro Logistico Huerta el Peñon	Cosemel Ingenieria, Ale		Energia Olmedo- Ourense Fase I,S.A.	Eólica la Patagonia, S.A.	S.A.P.I.(Sdad Anónima Promotora Gasoducto de Morelos, de Inversión) de C.V.	Inti Energia, S.A.P.I de CV	MORELOS EPC S.A.P.I. de CV	MORELOS O&M, SAPI, CV

-

Nones Brokers o

Anexo I: Datos de empresas

Foru Seiluçi
Timbre Forsi

:A()

Página 8 de 8

(Miles de euros)

DE L SPATIC CLASE 20.783 Dividendo Ejerciclo 2018 del Resultado 2.588 256 Ejerciclo Neto del Miles de Euros 2016 1 10 (404) (44) Reservas 00 - S Se Suscrito Capital 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Indirecta %Participación 50,00% 50.00% 50,00% 25,00% Directa 5.080 895.247 Coste neto - en Libros 18164093-022-09 de CFE relativa Licitación pública internacional nº denominada 171 CC Agua Prieta Construcción del proyecto de la plantas del Plan especial de Construcción y explotación Central 313 CC Empaime al proyecto de la central Actividad Construcción depuración Asociados, SC Vidales v Auditor KPMG 新闻网 the Domicillo Zaragoza PANAMA MEXICO MEXICO

115 28 6 1

Se refieren a cifras de Sociedades. Las cifras consolidadas se encuentran detalladas en las Cuertas Anuales Consolidadas. Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría. Sociedades constituidas en el ejercicio 2016. ની

01228 1

6 44
567 1 C 1

1

0,03 CO EUROS

l

NASEBALLAR

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 1 de 8

				Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE PUENTE MAYORGA	50,00%
UTE ELNR-CONSTUCSA E. HIDROGENO	50,00%
UTE RARQUESUR OCIO	90,00%
UTE INSTALACIONES ELECTRICAS SINCROTRON ALBA	50,00%
UTE CAMPO ARAÑUELO	50,00%
UTE ZONA 07 A	60,00%
UTE MUVIM	30,00%
UTE ROTA HIGH SCHOOL	50,00%
UTE ELECNOR OSEPSA	50,00%
UTE CAN COLOMER	50,00%
UTE SAN JOSE TECNOLOGIAS - ELECNOR	50,00%
UTE VILLASEQUILLA - VILLACAÑAS	21,00%		218
UTE AVELE	22,00%			(6)
UTE AVELE 2	22,00%			5
AEROPUERTO LANZAROTE SAMPOL-ELECNOR UTE	50,00%
UTE NIÑO DE ORO	20,00%
UTE RED ENERGIA AT	70,00%
UTE EUROCAT SUR AV	41,20%			(12)
UTE AVESUR	12,00%			347
UTE INSTALLACIONS TECNOCAMPUS	50,00%
UTE EXPLOTACION ZONA 07-A	60,00%	947		045
CONSORCIO ELECNOR DYNATEC	100,00%	400	6.628
UTE DEMOLICION CINE INVIERNO	20,00%
UTE EDIFICIÓ ESTANCIA DIURNA	20,00%
UTE ZONA P-2	50,00%
UTE LA HARINERA	20,00%
UTE SUBESTACION JUNCARIL	50,00%			209

CLASE 8.ª 题 | 日报

Tom Seilua
Timbre Foral

---

0122814499 c

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 2 de 8

				Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE AEROPOLIS	50,00%
UTE CASA DE LAS ARTES	50,00%
UTE 2ª FASE NIÑO DE ORO	20,00%
UTE NAVE LOGISTICA DEL CTMS	20,00%
UTE SSAA EIX DIAGONAL	50,00%
UTE MARINA BAIXA	40,00%			92
UTE AUDIO BARAJAS	25,00%
UTE RED DE TELECOMUNICACIONES	50,00%
UTE LOS CARAMBOLOS	20,00%
UTE CENTRO DE PROSPECTIVA RURAL	20,00%
UTE CENTRO MAYORES BAENA	20,00%
UTE TARAZONA	50,00%
UTE TERMINAL DE CARGA	50,00%
UTE PCTH	30,00%
UTE LED MOLLET	70,00%
UTE RED.ES	50,00%
UTE VIA LA CARTUJA	20,00%
UTE SANCHO ABARCA	20,00%
UTE GALINDO	100,00%			1.139
UTE LABORATORIO AITEX-ITE	50,00%
UTE DESVIOS LAV Sevilla	28,85%	734		77	227
UTE MTO. SEG. Y EMERG. MADRID	50,00%
UTE EDIFICIO 7000	30.00%
UTE AMPLIACION MUSEO MORERIA	50,00%			8
UTE BIBLIOTECA CASTELLDEFELS	50,00%
UTE EQUIPAMIENTO AMPLIACION T2 VALENCIA	50,00%
UTE EQUIPAMIENTO TERMINAL GRAN CANARIA	50.00%

ForurSeilua
Timbre Foral

CLASE 8.ª 跑了 时间:

N 11814408 C
ON2256674

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 3 de 8

				Miles de euros
	Porcentaje		2017	2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE MOBILIARIO TERMINAL GRAN CANARIA	50,00%
UTE FIGUERES WIFI	25,00%	7		7	7
UTE PLANTA RSU ACAHUALINCA	70,00%
UTE CENTRO OUPACIONAL FERROL	50,00%
UTE ELECNOR ONILSA	85,00%
UTE SAN CRISPIN	30,00%	305	305	304
UTE UBE LA ISLA	30.00%	103	103	108
UTE RECINTOS FERIALES	30.00%
UTE AEROPUERTO VIGO BANCADAS	50,00%
UTE EXPLOTACION ZONA P2	50,00%	592	600	621
UTE AS SOMOZAS	50,00%	1		ee
UTE SAN JERONIMO	30,00%	107	107	103
UTE JARDINES MOGAN	50,00%	1.069	1.069	1.057
UTE URTEGI	60,00%			362
UTE ABASTECIMIENTO PEDRAZA	70,00%			299	619
UTE URBANIZACION PEDRO III	50,00%			2
UTE AYTO SEGURA DE LA SIERRA	20,00%
UTE ELECNOR-ONDOAN SERVICIOS	50.00%	789		827
UTE IMDEA MOBILIARIO LOTE 2	50.00%
UTE ELECNOR - DEIMOS SIPA	50,00%	204		1.479
UTE COMUNICACIONS SANT CUGAT	20,00%			68
UTE FORNILLOS	20,00%
UTE CALANDA	20,00%
UTE VALDESPARTERA	25,00%
UTE VENCILLON	20,00%
UTE PIF ALGECIRAS	20,00%	18		11
UTE PATRIMONIO SEGURIDAD	33,33%	395		372

1 ~~ 0N22566497 €

CLASE 8.ª 庭教师的

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 4 de 8

				Miles de euros
	Porcentaje	2017			2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE ESPACIOS VERDES SAN VICENTE DEL RASPEIG	30,00%	812		ਰੇਣ ਦੇ 25
UTE CINTAS	50,00%
UTE PLAZAS COMERCIALES T4	50,00%
UTE BT HOSPITAL DE ZAMORA	50,00%	276	297	108	573
UTE TRANVIA OUARGLA	48,23%	33.547	24.303	57.961	57.850
UTE ENERGIA GALICIA	20,00%	4.727	46.690	14.304	51.416
UTE AEROPUERTO DE PALMA	45,00%	13		250	12
UTE VALDELINARES	20,00%
GROUPEMENT INTERNATIONAL SANTE POUR HAITI	100,00%	10.178	3.700	21.611	9.766
UTE MANCOMUNIDAD DE DURANGO	60,00%	19		18
UTE ENERGIA GRANADA	33,34%	32	418	1.532	450
UTE MOBILIARIO HUCA	50,00%	-		5
UTE ANILLO GALINDO	25,00%	2.213		8.261	874
UTE SICA BCN	20,00%	644		853
UTE HORMIGONES MTNEZ-ELECNOR, CASCO ANTIGUO ALICANTE	30,00%		રેસ		55
UTE DEINOR NOAIN	50,00%
Consorcio Nueva Policiínica de Chitre	100,00%	985	2.459	2.312	3.392
Consorcio Nueva Políclínica de Chepo	100,00%	1.024	1.522	1.932	2.587
UTE ADEC LOCALES CERCANIAS	85,00%			278
UTE CRA ENAGAS	60,00%			108
UTE CAMPO DE VUELO VIGO	65,00%			49
UTE CAMPO DE VUELO TF NORTE	70,00%		102	67	102
UTE MATIKO	20,00%	4.609		4.820	3.375
UTE VOPI4-ELNR CA L'ALIER	50,00%	2.222	1.638		3.497
UTE MONTES SEVILLA SUR	70.00%
UTE REUBIC EQUIP NAV BARAJAS	70,00%		38	110	38

CLASE 8.ª FORT FINET BER

N 11814406 C 0N2256676

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 5 de 8

		Miles de euros
	Porcentaje	2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE MANTENIMIENTO AVE ENERGIA	12,37%	15.720	118.935	15.623	134.656
UTE CAUCES CORDOBA	50,00%
UTE ASEGOP IBIZA	32,50%	1.437	92	1.169	1.529
UTE ELECNOR BUTEC BELLARA	60,00%	49.106	90.638	13.265	139.744
UTE AVELE3	22,00%
UTE AVELE4	22,00%
UTE EDARES SEGOVIA	40,00%	144		1.550
UTE VIGILANCIA BOADILLA	50,00%			166
UTE SICA	50,00%	1.178	496	601	1.674
UTE CASTELFLORITE	20,00%		135	1.103	135
UTE MANTENIMIENTO AEROPUERTO DE PALMA	50,00%	1.795	250	1.604	29
UTE CUETO DEL MORO	25,00%				12
UTE Elecnor Alghanim	60,00%	2.822	3.287	14.241	2.165
UTE MANTENIMIENTO VALEBU	50,00%	350	2.453	445	2.803
UTE EMBARQUE DESEMBARQUE T4	50,00%		20	રૂડે	31
UTE CONTAR	95,00%	118	40	194	157
UTE INST. RECERCA SANT PAU	50,00%	3.852	532	730	4.384
UTE AEROPUERTO DE VALENCIA	45,00%	0	1.259	45	1.259
UTE INST. MERCAT DE SANT ANTONI	60.00%	6.284	606	2.408	6.891
UTE TUNELES ABDALAJIS	90,00%	450	927	રેક્ષેત્રે	1.350
UTE TORRENTE - XATIVA	50,00%	1.294		8.067	1.102
UTE EMPALME II	50,00%	14.991	43.014	81.725	58.005
UTE CENTRO LOG. IBEREBRO	41,90%	1.880		29.818	રૂડિક
UTE AEROPUERTO TERUEL	50,00%			1.350
UTE NAVE SESTAO	50,00%	492		3.446	245
UTE ENERGIA GALICIA MANTENIMIENTO	20.00%	1.562	48.698	1.288	50.260

公司

I imbre

CLASE 8.ª 腰 和 可刷

N 11814405 C 0N2256677

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 6 de 8

		Miles de euros
	Porcentaje	2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE URDULIZ BARRIA	50,00%	609	33	74	642
UTE TERMINAL DE CARGA TF NORTE	50,00%	1.483	166	766	1.649
UTE URBANIZADORA RIODEL	50,00%			194
UTE OFICINAS IBEREBRO	40,00%	5.722		5.181	4.689
UTE FIRA PAVELLO 2	70,00%	20	8	1.096	29
ELECNOR TARGET LLC, JV	60,00%	27.284	10.362	16.783	37.646
UTE LINEA 1	20,00%	1.345		11.845	1.316
UTE INSTALACIONES LOIOLA	50,00%	531	4	226	535
UTE CEIP SOBRADIEL	50,00%	2.167	459		2.626
UTE TERMINAL E	50,00%	13.631	1.805	1.409	15.436
UTE QUEVEDO	50,00%	160	55	144	215
UTE HERNANI-IRUN	50,00%	758	4.134	1	4.892
UTE ACTUAC ETAPS CYIl LOTE2	50,00%	155	304	રૂદિ	459
UTE CARPIO Y POLLOS	50,00%	125	212	38	337
UTE METRO SAN INAZIO	50,00%			43
UTE CAMPO DE VUELOS ASTURIAS	70,00%	346	1.302	2	1.648
UTE BIOMASA HUERTA DEL REY	50,00%	1.524	612		2.136
UTE MOPAEL	40,00%	2.897	6.103
UTE OFICINAS GENCAT	60,00%	7.488	1.584		353
UTE UYUNI-YUNCHARA	49,00%	25.339	55.521
UTE MEGAFONIA AENA	70,00%	390	રૂડે
UTE MANTENIMIENTO SIGMA AENA	50,00%	213	448
UTE LINEA 8	20,00%	1.094
UTE RENFE AGENTE UNICO	30,00%	1	2.387
UTE RENFE CCTV	30,00%	2	5.020
UTE UCA	50,00%	1	3.049

fram or

The state of the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the state of the state

N 11814404 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 7 de 8

		Miles de euros
	Porcentaje	2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE SIPA AENA	50,00%	1	2.116
JV ELECNOR AL OWN	70,00%	18.857	14.682
UTE BILBOPORTUA	50,00%	314	760
UTE BIZKAIKO ARGIAK	23,00%	3.700	457
ELEQNOR AND RAY, J.V.	60,00%	6.536	778
UTE MANTENIMIENTO LOTE 1	50,00%	896	2.235
UTE ILSSA ELECNOR	50,00%	1.217
UTE ELECNOR - EIFFAGE	50,00%	4.027	43.973
UTE LINEA 5	20,00%	6.833	247
UTE TIL TIL	50,00%	59,527	21.277
UTE EDAR LAGUNA DE NEGRILLOS	80,00%	242	487
UTE CIP ARCOSUR	50,00%	784	1.115
UTE PORTUKO ARGIAK	23,00%	2	1.888
UTE E&C M.I. BUSTURIA AUXILIAR	51,00%	612	642
UTE PARQUE FOTOVOL. CARRODILLA	20,00%	148	269
UTE URBANITZACIÓ MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	165	2.656
UTE ING PUY DU FOU	50,00%	81	459
UTE ALSTOM RENOVABLES-ELECNOR II	25,64%
UTE OVERTAL - ELECNOR	24,00%	ર્દિક		308	52
UTE S'OLIVERA COMASA-ELECNOR	33.33%
UTE ENERGIA LINEA 9	20,00%	5.795	1.150	4.629
UTE REMOLAR	23,51%
UTE CAL PARACUELLOS	50,00%
UTE AGENTE URBANIZADOR SECTOR 13 DE LA PLAYA DE TAVERNES	50,00%
UTE SERRANO - ELECNOR CANSALADES	40,00%		114		114
UTE ELFCNOR GONZALEZ SOTO	50 00%	12		75

25,00%

50,00%

8

UTI

TARAGUILLA

UTE COMASA - ELECNOR IES SAN AGUSTI

Foru Seilua imbre Foral

CLASE 8.ª Article Children

Informe de Gestión 2017 - Grupo Elecnor Correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

N 11814402 C ON2256882

Índice

1. Introducción
2. Modelo de negocio y entorno
3. Análisis de las principales magnitudes del período
4. Información bursátil
5. Política de gestión del capital
6. Política de gestión de riesgos financieros
7. Medio Ambiente
8. Recursos Humanos
9. I+D+i
10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio
11. Perspectivas del ejercicio 2018
12. Capital social y adquisición de acciones propias
13. Operaciones con partes vinculadas
14. Informe Anual de Gobierno Corporativo
15. Información no Financiera

0 1181440

CLASE 8.ª 19 - 3 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

1. Introducción

Los resultados del ejercicio 2017 del Grupo Elecnor se enmarcan en un entorno económico de crecimiento de la economía mundial. Este crecimiento se apoya en la política económica especialmente de las economías desarrolladas, que han conseguido recuperar la inversión, la demanda y el comercio global.

En este marco, Elecnor alcanza una cifra de negocios a cierre del ejercicio de 2.316,8 millones de euros que suponen un aumento del 14% con relación a los 2.035,1 millones de euros alcanzados en 2016.

Elecnor prosigue su proceso de internacionalización, manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional en el que sigue siendo una empresa de referencia en los sectores en los lque actúa. Así, en la composición de la citada cifra de negocios, un 59% tiene su origen en el exterior. Siguiendo esta tendencia, la cartera de contratos pendiente de ejecutar que asciende a 2.161 millones de euros tiene su origen en el exterior en un 81%.

En lo que respecta a los resultados, el beneficio neto consolidado ascendió a 71,2 millones de euros, que supone un incremento del 4 % con respecto al ejercicio anterior (68,5 millones de euros).

Este avance se ha fundamentado en la favorable evolución de los negocios de infraestructuras y concesional del Grupo, apoyado en la importante apreciación del tipo de cambio medio del real brasileño con respecto al ejercicio anterior, con efecto en los resultados de los proyectos y filiales que el Grupo mantiene en ese país. El incremento de los resultados se ha basado tanto en la positiva aportación de la matriz del Grupo, Elecnor, S.A. a través de sus establecimientos permanentes, como sus filiales, que operan en los mercados exteriores.

Por su parte, el EBITDA normalizado, calculado a partir del EBITDA consolidado y neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIIF 12 relativa a Contratos de Concesión de Servicios a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, el Grupo Elecnor ha alcanzado 326,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 12 % con respecto al EBITDA normalizado alcanzado en el ejercicio 2016.

En cuanto a la deuda, el ejercicio 2017 se ha cerrado con una Deuda Financiera Neta Corporativa de 222,7 millones de euros, frente a los 272 del pasado ejercicio, y con un ratio de Deuda Financiera Neta/EBITDA del Grupo Restringido de 1,31, muy por debajo de los límites que marcan los convenios financieros.

Si analizamos el ratio de la Deuda Financiera Neta / EBITDA sin excluir del cálculo del mismo las magnitudes correspondientes a proyectos y tomando como referencia el EBITDA normalizado, estaríamos en un índice del 3,88.

En el ejercicio se han producido una serie de hechos relacionados con la contratación y la financiación, sin la consideración de los cuales la visión general del Grupo quedaría incompleta, entre los que destacan.

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CLASE 8.ª The Port of Propert

Entre las principales contrataciones del Grupo destacan:

• La adjudicación de una concesión eléctrica en Brasil a través de la filial Celeo Redes, que contempla la construcción, operación y mantenimiento de 414 km de líneas de transmisión, la construcción de tres nuevas subestaciones y la ampliación de otras cuatro existentes, en las que invertirá 248 millones de euros. Elecnor, por su parte, realizará el contrato llave en mano (EPC) asociado a esta inversión por un importe de 215 millones de euros.
• La obtención de la adjudicación de un contrato para la construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile por importe de 117 millones de dólares, así como de otra planta solar fotovoltaica en Bungala (Australia) por importe de 189 millones de dólares australianos.
• La adjudicación de la construcción llave en mano de un parque eólico en el término de Larimar, República Dominicana, por 89 millones de dólares.
• La obtención, en junio de 2017, de un contrato de construcción de dos plantas de biomasa en Portugal. Tendrán 15 MW de potencia cada una y estarán alimentadas con combustible forestal. La suma de los dos proyectos alcanza la cantidad de 78 millones de euros, y el periodo de ejecución será de 24 meses

En cuanto a la estrategia financiera del Grupo:

• · Elecnor ha firmado una novación del Contrato de Financiación Sindicada que formalizó el año 2014, y que ya contaba con dos novaciones en los años 2015 y 2016 que ampliaron el plazo y mejoraron las condiciones originales. La novación extiende el vencimiento en un año, hasta julio de 2022, y mejora nuevamente las condiciones de márgenes. Por otro lado, Elecnor ha decidido reducir en 100 millones de euros el Tramo Crédito, para adecuarlo a sus necesidades financieras, con lo que podrá sumar al ahorro en márgenes el provocado por la reducción en comisiones de disponibilidad. La financiación pasa a tener un límite de 500 millones de euros, repartidos en un Tramo Préstamo de 300 millones y un Tramo Crédito de 200 millones de euros. La novación ha sido suscrita por todas las entidades participantes en la financiación.
• Elecnor ha renovado su programa de pagarés en el MARF, incrementando su límite de 200 hasta 250 millones de euros. Con este programa Elecnor mantiene una fuente de financiación alternativa a la financiación bancaria, con costes ventajosos respecto a ella. El objetivo es sequir impulsando sus proyectos en las áreas de ingeniería, desarrollo y construcción de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías, tanto en España como en los mercados internacionales.
• Elecnor, a través de su filial chilena Celeo Redes Operación Chile, ha realizado una emisión de bonos de proyecto destinada a sus líneas de transmisión en Chile por un total de 594 millones de dólares y vencimiento a 30 años, que incluye dos tramos:
  • o Un tramo internacional en dólares por 379 millones de dólares, a una tasa de interés del 5,2% anual, emitido y colocado al amparo de la regulación de los Estados Unidos de América, que han sido admitidos a cotización en la Bolsa de Irlanda.
  • o Un tramo local chileno en Unidades de Fomento (UF) por un monto de UF 5.410.500 (214 millones de dólares aproximadamente) y a una tasa de interés del 3% anual aproximadamente.

13381

CLASE 8.ª 15 - 12 - 12 - 13 - 13 - 13 - 13 - 13 - 1

Los fondos provenientes de esta colocación cuentan con la garantía de los proyectos y se han destinado a la cancelación anticipada de la financiación existente y a nueva financiación de los proyectos de líneas de transmisión en Chile y, el resto, para otros fines corporativos de la sociedad emisora o de sus accionistas.

2. Modelo de negocio y entorno

2.1. Modelo de negocio

Elecnor es una corporación española de carácter global, presente en más de 50 países, con dos grandes negocios que se complementan y enriquecen mutuamente:

• · Infraestructuras: ejecución de proyectos de ingeniería, construcción y servicios, con especial actividad en los sectores de electricidad, generación de energía, telecomunicaciones y sistemas, instalaciones, gas, construcción, mantenimiento, medio ambiente y agua, ferrocarriles y espacio.
• · Concesional: operación de servicios a través de la inversión en energía eólica, sistemas de transporte de energía y otros activos estratégicos.

2.2. Entorno económico

2.2.1. Economía global

La economía mundial muestra un fortalecimiento en el año 2017. La previsión de tasa anual de crecimiento mundial (según el informe de Perspectivas de la economía mundial del FMI de fecha 22/01/18) para el ejercicio 2017 se estima en 3,7%, clfra superior a la previsión establecida en el primer trimestre, aunque no alcanza la de los periodos expansivos anteriores a la crisis. También las previsiones para 2018 y 2019 se han incrementado a 3.9%.

Superaron las expectativas de crecimiento los países de la zona euro, Japón, China, los países emergentes de Europa y Rusia. En cambio, crecieron por debajo de lo previsto Estados Unidos, el Reino Unido e India. Sin embargo, el propio FMI reconoce que la recuperación no es total porque el crecimiento sigue siendo débil en numerosos países. Las perspectivas de las economías avanzadas han mejorado, sobre todo en la zona euro, pero en muchos países la inflación sigue siendo débil y las perspectivas de aumento del PIB per cápita se ven empañadas por la débil expansión de la productividad y el aumento de los coeficientes de dependencia de la veiez.

La inflación avanzó ligeramente en los últimos meses del año, debido fundamentalmente al encarecimiento de los combustibles. Los precios del crudo subieron un 20% entre agosto y diciembre de 2017. No obstante la inflación de los salarios y la inflación subyacente de los precios siguen siendo atenuadas.

128143

CLASE 8.ª The Proper

Tras el incremento del tipo de interés decidido por la FED en el mes de diciembre de 2017, los mercados esperan un aumento paulatino en los próximos dos años. El Banco Central Europeo anunció que en enero comenzaría a reducir suavemente las compras netas de activos, pero manteniendo los tipos de interés en los niveles actuales hasta que termine el programa de compra de activos. Si la inflación no alcanzara los niveles deseados, el BCE podría continuar con una política monetaria laxa.

En el mercado de divisas destaca la depreciación del dólar frente al euro (13% aproximadamente desde el comienzo del año), la libra esterlina se depreció un 4% en el año, a pesar de la apreciación de los últimos meses debida al aumento de las tasas del tipo de interés efectuado por el Banco de Inglaterra en noviembre y a las expectativas de un acuerdo sobre el Brexit. En México, la moneda se deprecia un 5%, debido a la incertidumbre en torno a las negociaciones actuales sobre el TLCAN (Tratado de Libre Comercio de América del Norte). El real brasileño también se ha depreciado un 15% aproximadamente entre el cierre de 2016 y el del 2017, aunque el tipo medio de 2017 ha sido superior en un 7% al de 2016.

2.2.2.2. Principales mercados estratégicos de Elecnor

2.2.2.1. España

Las previsiones del FMI para España indican que el PIB ralentizará su crecimiento desde el 3,2 por ciento en 2017 (tercer año consecutivo por encima del 3 por ciento) al 2,5 por ciento en 2018 y al 2,2 por ciento en 2019. En el último trimestre de 2017, el dinamismo de la actividad económica absorbió el impacto de la crisis política catalana, aunque crecimiento, creación de empleo y reducción del déficit público se han visto frenados.

Los efectos beneficiosos de la combinación crecimiento-reducción del déficit público se han trasladado a las cifras de empleo: al cierre del año, la economía española había creado más de 600.000 puestos de trabajo, las mejores cifras de la Unión Europea. Así, la tasa de desempleo se redujo desde el 18,4% a cierre de 2016 hasta el 16,6% al cierre de 2017.

En cuanto al precio medio del mercado diario en el mercado eléctrico español, correspondiente al año 2017, ha ascendido a 52,24 EUR/MWh (incremento del 32% respecto al ejercicio anterior). Los precios medios mensuales han oscilado entre los 71,49 Eur/MWh del mes de enero y los 43,19 Eur/MWh del mes de marzo.

2.2.2.2.2. Latinoamérica

América Latina y el Caribe, cuyo PIB se contrajo casi un 1 por ciento en 2016, cerró 2017 con un crecimiento del 1,2 por ciento y las previsiones del FMI muestran progreso del 1,9 por ciento en 2018.

El crecimiento se mantiene firme en América Central y se afianza en el Caribe pero la demanda interna continúa defraudando las expectativas.

N 11814397 C ON2256887

CI ASE 83 188 - 1997 - 1997

Brasil finalizó 2017 con un crecimiento del 0,7 por ciento. Para 2018 se prevé que llegue al 1,5 por ciento. El restablecimiento paulatino de la confianza, a medida que se apliquen las reformas críticas para garantizar la sostenibilidad fiscal, pueden añadir un 2 por ciento al crecimiento a medio plazo.

En México, el crecimiento bajó al 2,1 por ciento en 2017 y se situará en el 1,9 por ciento en 2018. Pese a la incertidumbre en torno al Tratado de Libre Comercio de América del Norte y de la revisión a la baja de la actividad económica de Estados Unidos, se estima que la economía mejicana podría crecer a medio plazo en torno al 2,7 si se cumplen los planes de reformas estructurales.

Chile contempla un cierre de 2017 con un progreso del PIB del 1,4 por ciento, en medio de la debilidad de la inversión privada, la producción minera y el consumo público. La previsión para 2018 es de un crecimiento del 2,5 por ciento gracias a la mayor confianza, la subida de los precios del cobre y los recortes de tipos de interés realizados en los últimos meses de 2017. Continúan las expectativas sobre el programa "Energía 2050", orientado a desarrollar las medidas necesarias para que las energías renovables constituyan el 60% de la generación eléctrica en el año 2035 y al menos un 70% en el 2050.

En Venezuela, el recrudecimiento de la crisis política sigue siendo un lastre muy pesado para la actividad económica. En 2017, según los últimos datos del FMI, la economía sufrió un retroceso superior al 10 por ciento, en un contexto de disminución de la producción de petróleo y de mayor incertidumbre.

2.2.2.3. Norteamérica

Según el FMI, la economía americana cerró 2017 con un crecimiento del 2,2 por ciento que alcanzará el 2,3 por ciento en 2018. La provección de este crecimiento ininterrumpido refleja condiciones financieras muy propicias (la bajada de impuestos a las empresas ya ha sido aprobada) y una firme confianza entre empresas y consumidores. A más largo plazo, el crecimiento de Estados Unidos, según los expertos del FMI, se moderaría. El crecimiento potencial está estimado en el 1,8 por ciento.

Canadá: El crecimiento de las economías avanzadas exportadoras de petróleo se recuperará. El país cerró 2017 con un crecimiento próximo al 3 por ciento. Este repunte refleja la disminución de los efectos negativos generados por la caída de los precios del petróleo y del gas. Los observadores analizan la evolución del sector de las energías renovables, en el que el país espera alcanzar un parque de 55.000 MW en el año 2025.

2.2.2.4. África

El informe del FMI de enero de 2018 prevé una reactivación del crecimiento en el África subsahariana (de 2,7% en 2017 a 3,3% en 2018 y 3,5% en 2019), y una leve mejora de las perspectivas de crecimiento de Angola. Este país ha cerrado 2017 mejor de lo previsto, ya que el PIB ha crecido un 1,5% frente al 1,3% inicialmente estimado. El aumento del precio del petróleo ayudará a mejorar la situación del país, aunque la inflación, según el FMI, se mantendrá en dos dígitos como consecuencia del impacto de las sucesivas devaluaciones.

N 11814396 ON2256888

CLASE 8.ª 1997年 1994年

2.2.2.5. Australia

En Australia, la economía siguió dando buenas noticias pese a que el crecimiento se moderó de forma provisional para situarse en el 2,2 por ciento en 2017. Las perspectivas para 2018 apuntan a un crecimiento del PIB próximo al 3 por ciento, respaldado por los planes de expansión en infraestructuras y energías renovables en que se halla inmerso el país. Los analistas siguen advirtiendo acerca de una demanda interna con tendencia débil, un elevado nivel de endeudamiento de las economías privadas y un consumo con facilidad para deprimirse.

3. Análisis de las principales magnitudes del período

3.1. Datos consolidados

Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Patrimonio neto	2017	2016	Var. (%)
Patrimonio neto	904,1	980,0	-8 %
Cifra de negocio
Ventas	2.316,8	2.035,1	14 %
Nacional	938,5	915,8	2%
Internacional	1.378,3	1.119,3	23 %
Datos sobre resultados
EBITDA	275,6	244,3	13 %
EBITDA NORMALIZADO (1)	326,5	291,7	12 %
Resultado de explotación	181,7	166,7	g %
Resultado antes de impuestos	131,3	129,3	2%
Resultado atribuible a la Sociedad	71,2	68,5	4 %
Dominante
(1) Excluido el efecto de aplicar CINIIF 12 en Concecianor Bract

N 118143

CLASE 8.ª 上一次的时代 参加还是

Grupo Elecnor - Información por Segmentos

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Cifra de negocio	2017	2016	Var (%)
Negocio Infraestructuras	2.119,4	1.891,9	+12 %
Negocio Patrimonial	232,0	211,2	+10 %
Corporación	0,0	0,2
Operaciones entre Segmentos	(34,6)	(68,2)	-49 %
Ventas	2.316,8	2.035,1	+14%
Datos sobre resultados	2017	2016	Variación
Negocio Infraestructuras	62,3	53,0	+18 %
Negocio Patrimonial	24,0	19,8	+21 %
Corporación (*)	(15,1)	(4,9)	-208 %
Operaciones entre Segmentos	0,0	0,6

(*) En 2016 se asignaron parte de las plusvalías de la venta del Parque Eólico de Villanueva, compensando así parte de los costos de Corporación.

3.1.1. Cifra de negocio

La cifra de ventas alcanzada por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2017 ha ascendido a 2.316,8 millones de euros, frente a los 2.035,1 millones de euros logrados en el ejercicio anterior, lo que significa un incremento del 14%. Entre los factores que explican este crecimiento destacan:

El buen comportamiento del Negocio de Infraestructuras en el mercado exterior se explica fundamentalmente por:

• · El crecimiento del negoclo de la construcción de proyectos de transmisión en Brasil, y apreciación del real brasileño con respecto al ejercicio anterior. Entre los principales proyectos están: el desarrollo de la línea de transmisión y subestación de Cantareira, la línea de transmisión de Mata Santa Genebra y la obra de distribución de gas de Cluster Caboclo.
• · La construcción del parque fotovoltaico en Australia que Elecnor ha contratado bajo la modalidad "llave en mano" (EPC). Es el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y será el mayor ejecutado por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.
• · Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Bolivia.
• Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile, que incluyen la ingeniería, el suministro el montaje y puesta en marcha, así como las infraestructuras de evacuación en Alta Tensión.

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CLASE 8.ª 一直属于此都有人都

• · La ampliación del parque eólico que Elecnor está construyendo para el Ministerio de Energía jordano.
• La mejora de la actividad en países en los que la presencia del Grupo es . relativamente reciente, como en el caso de la filial estadounidense Hawkeye.
• · Los trabajos de la construcción y puesta en marcha de una central de ciclo combinado en Güiria (Venezuela) que tras más de cinco años desde su Inicio están encarando su recta final.

Todo ello junto con la favorable evolución del mercado nacional de infraestructuras que se viene observando en los últimos ejercicios.

Asimismo se observa un crecimiento en la cifra de ventas del Negocio Concesional. En el Mercado Nacional el incremento es fundamentalmente debido al mayor precio medio del pool de la energía. En el Mercado Internacional el incremento es gracias a la mayor producción y a la evolución del real brasileño respecto al año anterior.

Con respecto a la distribución de la cifra de negocios por áreas geográficas, el mercado exterior representa el 59% del total y el nacional el 41%. Estos datos avalan la apuesta del Grupo Elecnor por los mercados exteriores como motor de crecimiento para los próximos ejercicios, mercados en los que ha crecido en un 23%. Todo ello manteniendo nuestra posición de liderazgo en el mercado nacional.

3.1.2. EBITDA

En términos de EBITDA consolidado, el Grupo Elecnor ha alcanzado 275,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 13% con respecto al EBITDA del ejercicio precedente (244,3 millones de euros). A este buen dato han contribuido, fundamentalmente, los mismos factores anteriormente descritos en la evolución de las ventas.

En términos de EBITDA normalizado, calculado a partir del EBITDA consolidado y neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIIF 12 relativa a Contratos de Concesión de Servicios a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, el Grupo Elecnor ha alcanzado 326,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 12% con respecto al EBITDA normalizado alcanzado en 2016 (291,7 millones de euros). En base a dicha interpretación, únicamente se reconocen como ingresos de explotación aquellos relativos a los servicios de mantenimiento y explotación de las citadas líneas de transmisión, por lo que para reflejar un dato sin el efecto originado por la CINIIF 12 para esta magnitud, se ha considerado este EBITDA contablemente eliminado.

3.1.3. Beneficio neto

El beneficio después de impuestos alcanzado por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2017 ha ascendido a 71,2 millones de euros, lo cual ha supuesto un incremento del 4 % con respecto al ejercicio anterior (68,5 millones de euros). Este incremento se ha fundamentado tanto en el Negocio de Infraestructuras del Grupo (fundamentalmente en los proyectos destacados en el anterior apartado de ventas) así como en el Concesional.

N 11814393

ON2256891

CLASE 8.3 1 2015 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

A este respecto cabe destacar que el crecimiento observado en el Resultado de Explotación y en el EBITDA normalizado consolidados (9% y 12% respectivamente) no se ha trasladado al crecimiento del resultado neto del Grupo (4%) debido a las diferencias de cambio que se han tenido que asumir en la cuenta de resultados derivadas de las posiciones abiertas en moneda extranjera que Elecnor ha mantenido al cierre del ejercicio, fundamentalmente en dólares, moneda que se ha devaluado frente al euro en un 13% aproximadamente durante el ejercicio.

Adicionalmente, enmarcado dentro de la actividad ordinaria del Negocio Concesional, cabe destacar la venta de la promoción para un parque eólico en Bulgana (Australia).

Por último, y como parte de su estrategia, el Grupo mantiene una constante política de contención y control de gastos que en el momento actual se ve reforzada por el desarrollo de diversos proyectos de digitalización para la mejora de la eficiencia de los procesos de negocio, algunos de los cuales se pondrán en marcha en los próximos meses y de los que se esperan retornos en un corto periodo de tiempo.

3.1.4. Resultado de la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A.

En cuanto a la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A., en 2017 experimentó un incremento del 35% en su beneficio después de impuestos, hasta situarse en 48,5 millones de euros (35,8 millones de euros en 2016). Este hecho se debe fundamentalmente a un mayor resultado de explotación derivado de los proyectos ejecutados en exterior realizados a través de Establecimientos Permanentes, y a una mayor recepción de dividendos, 26 millones de euros frente a 21 millones de euros en 2016. En sentido contrario las diferencias de cambio, fruto de las posiciones deudoras abiertas en dólares, al igual que en el Grupo Consolidado, suponen un menor resultado.

3.1.5. Cartera

A cierre de 2017 la cartera de contratos pendiente de ejecutar se elevaba a 2.161 millones de euros. Por mercados, la de origen internacional se situó en 1.746 millones de euros (81% del total), mientras la correspondiente al mercado nacional es de 414 millones de euros, esto es, un 19% de la cartera total.

N 11814392 ON2256892

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II I B R DIBLESS

3.2. Cifra de Negocio por actividades

Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año y en miles de Euros

Areas Geográficas	2017	2016	Variación
Nacional	938,5	915,8	+2%
Internacional	1.378,3	1.119,3	+23%
	2,316,8	2.035,1	+14%
Actividades	2017	2016	Variación
Electricidad	758,1	651,9	16%
Generación de Energía	683,0	452,9	51%
Telecomunicaciones	255,0	261,0	-2%
Construcción, medio ambiente y agua	189,6	198,4	-4%
Mantenimiento	151,7	146,8	3%
Instalaciones	132,3	165,8	-20%
Gas	107,8	112,0	-4%
Ferrocarriles	39,3	46,2	-15%
	2.316,8	2.035,1	14%

Un año más, la actividad principal en términos de cifra de negocios fue Electricidad, con 758 millones de euros, un 16% superior a la de 2016, debido fundamentalmente a las filiales en USA. Le sigue de cerca por Generación de Energía, con 683 millones de euros, un 51% superior al 2016, debido a la ejecución de grandes proyectos de plantas desarrollados en el mercado internacional (fotovoltaicos de Chile, Bolivia, el parque eólico en Jordania y el proyecto de Biomasa de Portugal).

4. Información bursátil

	2017	2016
Precio de la acción al cierre (€)	13,29	8,98
Volumen total títulos (millones)	9,5	4,4
Total efectivo negociado (millones €)	109,0	34,4
Número de acciones (millones)	87.0	87,0
Capitalización bursátil (millones €)	1.156,2	781.3
PER	16,2	11,4
Rentabilidad por dividendo	3,1%	3,2%

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CLASE 8.3 发电视台 手机版

Los títulos de Elecnor cerraron con un precio de 13,29 euros por acción, lo que representa un incremento del 48,0% con respecto al cierre de 2016, mejor comportamiento que el observado en el Ibex-35, que se incrementó un 7,40%. El volumen efectivo negociado ascendió a 109,0 millones de euros. La capitalización bursátil, por su parte, se situó en 1.156 millones de euros.

En lo que se refiere a la rentabilidad por dividendo, ésta se situó en el 3,1%, frente al 3,2% de 2016.

5. Política de gestión del capital

Como parte fundamental de su estrategia, Elecnor mantiene una política de prudencia financiera. La estructura de capital está definida por el compromiso de solvencia y el objetivo de maximizar la rentabilidad del accionista.

6. Política de gestión de riesgos financieros

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

6.1. Riesgo de mercado (fundamentalmente por riesgo de tipo de cambio, tipo de interés y otros riesgos de precio)

6.1.1. Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este riesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

N. 11814390 ON2256894

CLASE 8.ª 1977 - 1997 - 1998

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas

6.1.2. Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en ese caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de tipos de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

6.2. Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

6.3. Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

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6.4. Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

En relación a las líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplicará el régimen actualmente vigente, en el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporarán las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

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CLASE 8.ª 播 - 3 pk1 8 pk1 -

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro.

6.5. Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

7. Medio Ambiente

El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales.

En términos globales, nuestra estrategia en materia de Gestión Ambiental se rige por los siguientes principios de actuación:

• · La búsqueda permanente del equilibrio entre la rentabilidad económica y la protección del Medio Ambiente, propiciando enfoques para que ambos conceptos se refuercen mutuamente.
• · Considerar la componente medioambiental en las decisiones de inversión en nuevos proyectos y actividades que el Grupo estudie emprender.
• · La involucración de los empleados mediante las oportunas acciones de formación y sensibilización.
• · Involucrar, asimismo, a nuestros restantes grupos de interés (accionistas, clientes, proveedores y sociedad en general) en la búsqueda conjunta de soluciones útiles al reto de la preservación del entorno y de los recursos energéticos.

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CLASE 8.ª BE BE BERE BERE

8. Recursos Humanos

Plantilla Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año	2017	2016	Varlación
Nacional	8.130	7.866	3%
Internacional	5.014	5.539	-9%
	13.144	13.405	-20/0

Las personas constituyen el principal activo de Elecnor, que basa su estrategia general en valores como el talento, la transparencia y el trabajo en equipo en condiciones de máxima seguridad. En este sentido, la prevención de riesgos laborales es un denominador común en todas las actividades que se realizan en el Grupo. El compromiso con la prevención forma parte de su cultura. Es un compromiso que va más allá de las normas legales y de las exigencias de los clientes, con objetivos exigentes y muy claros: cero accidentes y tolerancia cero con los incumplimientos de las medidas preventivas establecidas por la empresa.

Al cierre del ejercicio 2017, la plantilla del Grupo había disminuido en 261 personas (-2%), hasta quedar situada en 13.144 empleados. La disminución procede del mercado exterior, que decrece en 525 personas debido fundamentalmente a la finalización de proyectos en Latinoamérica y Angola. Por el contrario, en el mercado interior, la plantilla aumenta en 264 personas, fundamentalmente gracias a la actividad de Mantenimiento e Infraestructuras de Telecomunicaciones.

9. I+D+i

Las iniciativas desarrolladas a lo largo del 2017 se han centrado en la mejora continua de las herramientas corporativas y en incrementar la componente innovadora de los proyectos ejecutados. La finalidad de dichas acciones es aportar mejoras a los actuales servicios, productos y procesos de Elecnor así como explorar nuevos modelos de negocio. Algunas de las iniciativas acometidas a lo largo del año han sido:

• · Implementación y consolidación de una sistemática de Inteligencia Competitiva centrada en el análisis de los principales competidores y mercados.
• Se mantienen los certificados UNE 166.002 para los Sistemas de Gestión de la I+D+i de Elecnor y Audeca.
• Realización de un taller técnico con Siemens sobre almacenamiento energético.
• · Actualización de las líneas estratégicas de I+D+i con el objetivo de incrementar el número de proyectos innovadores centrados en mejoras constructivas y en la gestión de plantas.

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CLASE 8.ª 原因 (

Entre las mejoras que se acometerán en el próximo año se encuentran:

• Lanzamiento de la edición 2018 de la convocatoria interna de financiación de proyectos INNOVA.
• Realización de nuevos talleres técnicos en colaboración con empresas tecnológicas.
• · Incrementar el número de proyectos con clientes y colaboradores.

10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio

Entre el 31 de diciembre de 2017 y la formulación de los Estados Financieros Individuales y Consolidados no han existido hechos que pudieran suponer una alteración significativa en la imagen fiel de dichos estados financieros.

11. Perspectivas del ejercicio 2018

11.1. Entorno económico

Las previsiones apuntan a que el crecimiento global se acelerará ligeramente en los dos próximos años, basadas fundamentalmente en el crecimiento previsto para
EEUU, China y la Eurozona. Este crecimiento ya se ha observado en los últimos meses del año, y se verá acentuado por las medidas económicas tomadas en las dos primeras áreas. También en América Latina se espera una recuperación en 2018, debida al incremento de la demanda global y al aumento de precio de las materias primas.

En Estados Unidos, el aumento del precio del petróleo y la depreciación del dólar impulsaron la inversión y la mayor demanda global favoreció las exportaciones. La recientemente aprobada reforma fiscal impulsará el crecimiento en 2018.

En África se prevé una leve mejora de las perspectivas de crecimiento, apoyada en el crecimiento del precio del petróleo.

En la Eurozona se prevé un moderado crecimiento, a pesar de que se han despejado ciertas incertidumbres políticas, aún hay riesgos como la definición del proyecto europeo y el final de las negociaciones del Brexit.

En España se espera un crecimiento moderado, menor al observado desde el inicio de la recuperación, debido a la moderación de la política monetaria expansiva y al agotamiento de la demanda doméstica, factores que habían contribuido al crecimiento hasta este año. Se suma a estos factores la incertidumbre de la política económica derivada del entorno político catalán y la trayectoria al alza del precio del petróleo.

CLASE 8.ª 1800 1200 120 120 100 1000

11.2. Grupo Elecnor

De cara al ejercicio 2018, asumiendo hipótesis de estabilidad en el marco regulatorio tanto en el campo de las energías renovables como en materia fiscal, se estima que el Grupo Elecnor continúe en la senda de crecimiento sólido y sostenido de los últimos años. Durante los pasados ejercicios se han alcanzado acuerdos que incluyen la entrada de socios en algunos de los proyectos concesionales que han perseguido potenciar esos negocios, mitlgar los riesgos inherentes a los mismos y generar recursos que contribuyen a mejorar la posición financiera del Grupo. Por el contrario, la disminución en el porcentaje de participación del Grupo sobre estos activos ha venido afectando al resultado neto atribuido consolidado, lo cual ha sido compensado con un mejor desempeño del negocio de infraestructuras del Grupo.

Elecnor mantiene su apuesta por el crecimiento en el mercado internacional, basado en los proyectos que tiene en cartera en el mismo, pero que requieren un periodo de maduración plurianual. Por otra parte, y con la prudencia a que obliga la actual situación, la recuperación del mercado nacional parece confirmarse, lo que debería contribuir a cumplir con los objetivos de crecimiento que se han fijado. Ante este escenario, el Grupo prosigue con la mejora continua de sus estructuras generales y productivas adecuándolas al volumen de actividad de los diferentes negocios que desarrolla en España y en el exterior, lo cual incrementará la rentabilidad, productividad y competitividad en los citados entornos.

Con todo ello, y apoyados en la sólida cartera de proyectos pendientes de ejecutar que se explica en el apartado 3.1.4., el Grupo Elecnor afronta el ejercicio 2018 con el objetivo de obtener unas magnitudes, tanto de volumen de negocio como de resultados, superiores a las alcanzadas a lo largo del ejercicio 2017.

11.3. Entrada en vigor de la nueva normativa

NIIF 9 Instrumentos financieros

Esta norma, que sustituye parcialmente a la NIC 39, simplifica los criterios de reconocimiento y valoración de los instrumentos financieros, conservando un modelo mixto de valoración y estableciendo únicamente dos categorías principales para los activos financieros: coste amortizado y valor razonable. El criterio de clasificación se fundamenta en el modelo de neqocio de la entidad y las características de los fluios de efectivos contractuales del activo financiero. Asimismo, simplifica y da mayor flexibilidad para la contabilización de coberturas.

El Grupo Elecnor estima que esta norma no supondrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados teniendo en cuenta lo siguiente:

· En relación a los nuevos criterios de clasificación y medición de los activos financieros, la mayor parte de éstos continuarán valorándose a coste amortizado a excepción únicamente de los instrumentos financieros derivados que se valorarán a valor razonable.

CLASE 8.ª The read to the first to the first to the first to the first to the first to the first to the first to the first to the first the first to the first the first the first the f

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• En relación al cálculo del deterioro de valor de activos financieros, el Grupo aplicará el enfoque simplificado, que considera las pérdidas crediticias esperadas durante toda la vida del activo. Dada la alta calidad crediticia de los activos financieros del Grupo, se estima que la probabilidad de impago aplicable a los mismos no será significativa. El impacto estimado por el Grupo en relación a este punto es de aproximadamente 5 millones de euros como mayor deterioro de valor de cuentas a cobrar.
• · Se permite aplicar la contabilidad de coberturas a coberturas económicas que bajo la actual NIC 39 no cumplen los requisitos de cobertura: principalmente la cobertura de componentes de riesgo de contratos no financieros y la consideración de partida cubierta a la combinación de un derivado y un elemento que podría cumplir las características de una partida cubierta. No se produce un impacto significativo en el patrimonio del Grupo por este concepto

Por otro lado, la NIIF 9 establece que si la Sociedad revisa sus estimaciones de pagos de un pasivo financiero, se ajustará el importe del pasívo financiero para reflejar los nuevos flujos descontados al tipo de interés efectivo original, reconociendo el efecto en el resultado del ejercicio. Esto supone una diferencia con el criterio seguido hasta ahora, por el cual, en los pasivos financieros en los que la modificación no era sustancial, se modificaba el tipo de interés efectivo a futuro sin registrar ninqún impacto en la cuenta de resultados en dicho momento.

Esta modificación supondrá un impacto positivo en el patrimonio neto del Grupo de entre 10 -15 millones de euros con cargo al epígrafe de "Deuda financiera" del pasivo no corriente e "Inversiones contabilizadas por el método de la participación" del activo no corriente (por las refinanciaciones de las sociedades contabilizadas por el método de la participación).

NIIF 15 Ingresos de contratos de clientes

La NIIF 15 "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes" determina los criterios para el reconocimiento de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes. Esta norma reemplaza a la NIC 18 "Ingresos ordinarios" y a la NIC 11 "Contratos de construcción".

La nueva norma establece que los ingresos ordinarios se reconocen en función del importe que se espera recibir del cliente cuando se produce la transferencia del control de un bien o servicio al cliente. La transferencia de control se puede producir en un momento en el tiempo o a lo largo del tiempo. Cuando un mismo contrato incluya más de una obligación de cumplimiento para con el cliente, el ingreso se reconocerá en base a los precios de venta independiente relativos de las distintas obligaciones de cumplimiento.

El principal cambio en las políticas contables que el Grupo Elecnor estima va a tener esta nueva norma en sus estados financieros consolidados se corresponde con el cambio en el criterio de reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones de contratos y transacciones sujetas a contraprestación variable.

CLASE 8.ª

A este respecto, en el caso de ingresos procedentes de modificaciones de contrato, la NIIF 15 requiere aprobación por parte del cliente, criterio más exigente que los requisitos de probabilidad y flabilidad en la estimación de la actual norma (NIC 11 y NIC 18) y, de la misma forma, en las transacciones sujetas a contraprestación variable se establecen unos requisitos más exigentes para el reconocimiento de ingresos, incluyendo requisitos de alta probabilidad.

El Grupo Elecnor ha adoptado la NIIF 15 utilizando la forma retroactiva que implica realizar un ajuste contra reservas por el efecto acumulado en el ejercicio 2018.

El Grupo Elecnor ha evaluado el impacto de este cambio normativo estimando que el mismo ascenderá a aproximadamente 24 millones de ajuste negativo en el patrimonio neto del Grupo con abono a Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.

12. Capital social y adquisición de acciones propias

A 31/12/2017 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones de 10 céntimos de euro cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, lo que supone un capital social de 8.700.000 euros.

Las acciones de Elecnor, S.A., cotizan en la modalidad SIBE (Sistema de Interconexión {Bursátil) del mercado continuo, que es donde se concentra la negociación de las acciones de las empresas más representativas de la economía española y con mayor volumen de contratación.

Elecnor partía al 31 de diciembre de 2016 con una autocartera 2.464.032 acciones. A lo largo de del año 2017 se han adquirido 275.341 títulos, habiendo procedido a la enajenación de otros 428.723. Con todo ello, al 31 de diciembre de 2017 se ha llegado con un total de acciones propias de 2.310.650, lo que supone un porcentaje de autocartera del 2,7 %.

13. Operaciones con partes vinculadas

Respecto a la información relativa a las operaciones con partes vinculadas, nos remitimos a lo desglosado en las notas explicativas a los estados financieros individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2017, según establece el artículo 15 del Real Decreto 1362/2007.

14. Informe Anual de Gobierno Corporativo

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A., ha elaborado el Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017. Dicho documento se encuentra disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

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CLASE 8.ª The first of the first the states

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15. Información no Financiera

1. Introducción

Elecnor nace con la misión de contribuir al progreso económico y tecnológico, al bienestar social y al desarrollo sostenible de los mercados en los que opera. Para ello, el Grupo persigue consolidarse como empresa líder, altamente competitiva, en continuo crecimiento y con presencia internacional. Aspirando a ser reconocidos por la calidad de su equipo humano, responsabilidad social, vocación de servicio al cliente, solvencia técnica y financiera, y por valores como la integridad, rentabilidad y sostenibilidad.

La visión de la sostenibilidad de Elecnor, sintetizada en el lema "Pensamos en un mundo mejor", se ve plasmada en las actuaciones que realiza el Grupo. En este sentido, las cuestiones medioambientales y sociales, así como las relativas al personal, al respeto de los derechos humanos y a la lucha contra la corrupción y el soborno se encuentran integrados en la gestión y estrategia de la compañía, tal y como se describe a lo largo de este informe.

Elecnor cuenta con un Sistema Integrado de Gestión, que engloba los aspectos de Medio Ambiente, Calidad, Prevención de Riesgos Laborales, Gestión Energética y Gestión de I+D+i. En este sentido, la compañía ha actualizado su Política Integrada para su adaptación a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Infraestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

Este sistema de gestión se configura en torno a tres grandes criterios, a partir de los cuales se establecen compromisos y líneas de acción específicas por ámbitos:

• · El conocimiento preciso de la naturaleza y magnitud de los impactos medioambientales, los requerimientos de los clientes y los riesgos para el trabajador de las actividades y productos de Elecnor.
• · El cumplimiento estricto de la legislación vigente aplicable y otros requisitos que Elecnor suscriba en los mercados en los que actúa.
• · La mejora de la competitividad a través de la I+D+i que permite aportar valor y diferenciación respecto a la competencia.

La Política del Sistema Integrado de Gestión se encuentra disponible en la web corporativa www.elecnor.com.

N 1181438 0N225690

CLASE 8.ª

Como viene siendo habitual desde 2012, en el primer cuatrimestre de 2018, se publicará la Memoria de Sostenibilidad del Grupo Elecnor que abarcará información completa sobre todas las actividades y los principales impactos sociales, económicos y medioambientales de todo el Grupo durante el ejercicio 2017, así como de aspectos considerados relevantes para los principales grupos de interés de la compañía. Esta memoria, al igual que las anteriores, se realizará siguiendo los requisitos del estándar internacional Global Reporting Initiative para garantizar la calidad de la misma.

2. Gestión ambiental

El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales. Este aspecto, también está soportado mediante un Seguro de Responsabilidad Medioambiental para todas las actividades de Elecnor y sus sociedades filiales.

Elecnor ha adaptado en 2017 su Certificación Multisite de sus Sistemas de Gestión Medioambiental, a la vez que mantiene los certificados de las siguientes filiales: Audeca, Elecnor Deimos, Hidroambiente, Enerfín y Jomar Seguridad.

Asimismo, se ha certificado el Sistema Integrado de Gestión en Elecnor do Brasil para Calidad y Medio Ambiente en las actividades de Líneas de Transmisión y Subestaciones >66 Kv, ampliando así su certificación existente en la actividad de Gas.

Durante este ejercicio, Elecnor ha renovado el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1. A través de esta verificación, el Grupo obtiene un respaldo independiente y riguroso de la cuantificación de sus emisiones de gases efecto invernadero (GEI) en sus actividades, buscando mejorar su gestlón amblental y energética.

Por otra parte, se ha consolidado la implantación y certificación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011, reforzando así el compromiso del Grupo con la sostenibilidad.

En todo este marco, es significativo destacar que una parte relevante de las actividades de Elecnor tiene como objetivo la protección del entorno, la generación de energías renovables, el tratamiento y reciclado del aqua o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos.

El Grupo Elecnor juega un papel importante en la consecución de una sociedad baja en carbono a través de las energías renovables, ya que lleva a cabo proyectos en las áreas de la energía eólica, energía solar fotovoltaica y termoeléctrica y centrales hidroeléctricas. La generación de electricidad a través de fuentes renovables evita la emisión de gases de efecto invernadero, principales responsables del cambio climático.

CLASE 8.2 As and Charle

ANDESCORU

En lo referente a la filial eólica del Grupo, Enerfín, se estima que con los valores de producción de energía eólica de 2017 (para España, Brasil y Canadá), se ha conseguido evitar la emisión de 515.241 tCO2.

Lucha contra el cambio climático

El cambio climático es un reto sobre el que Elecnor ha venido trabajando principalmente en el área de la mitigación, a través del cálculo de la huella de carbono de acuerdo a estándares reconocidos internacionalmente, y mediante la puesta en marcha de actuaciones de reducción de emisiones de GEI en su ámbito de actuación.

En 2017, Elecnor ha desarrollado un análisis de riesgo climático que le permitirá, junto con la huella de carbono, definir una estrategia de cambio climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático, para, de este modo, crecer como Grupo de manera sostenible.

Para valorar el riesgo climático al que se enfrenta, Elecnor ha seguido una metodología basada en los conceptos que marca el informe AR5 del IPCC, el cual define el riesgo o la oportunidad climática en función de la interacción de las amenazas o peligros climáticos con la vulnerabilidad y la exposición del área geográfica.

Para identificar la vulnerabilidad al cambio climático. Elecnor ha analizado cuáles son las amenazas climáticas que le afectan y los impactos potenciales derivados de las mismas. Las amenazas climáticas se refieren a sucesos derivados del cambio climático que puede impactar de una forma u otra sobre el Grupo. Alqunos ejemplos son el aumento de la temperatura, las olas de calor, la disminución de las precipitaciones, las inundaciones, o el aumento del nivel del mar, entre otros.

El análisis de oportunidades relacionadas con el cambio climático para el negocio de infraestructuras desprende que la electricidad, el gas, ferrocarriles, construcción y telecomunicaciones serán las áreas que presentarán mayores daños climáticos y, por ello, Elecnor tendrá mayor demanda de servicios en las mismas.

Asimismo, Elecnor cuenta con una herramienta para el cálculo de la huella de carbono que permite a cada organización reportar los datos necesarios para obtener las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a su actividad. Cada organización informa sobre el consumo de electricidad, consumo de combustibles y uso de refrigerantes, desagregados entre oficinas, almacenes, obras y plantas.

Elecnor obtuvo en 2015, 2016 y 2017 el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1, por el cálculo de la huella de carbono de los años 2014, 2015 y 2016.

Uno de los hitos de 2016 fue el registro de la huella de carbono de Elecnor en el Registro Nacional de Huella de Carbono, compensación y proyectos de absorción de dióxido de carbono puesto en marcha desde la Oficina Española de Cambio Climático (OECC) del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente (MAGRAMA), habiéndose obtenido el certificado de inscripción en dicho Registro.

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mores

AND 2888999 C

CLASE 8.ª 134 2008 - 13 100 1

A fecha del presente informe no se encontraban disponibles los datos de emisiones de GEI. Se detallarán en la Memoria de Sostenibilidad que el Grupo publicará en el primer cuatrimestre de 2018.

Información Memoria de sostenibilidad 2016

	2015	2016	Variación
Emisiones totales (t)	55.149	57.896	+5%
kgCO2e/hora	2,59	2,49	-4%

Iniciativas de reducción de emisiones

Elecnor cuenta con un plan de reducción de emisiones de GEI para el periodo 2017-2019. El objetivo de este plan es la reducción de las emisiones de GEI totales (alcances 1 y 2) de Elecnor en un 1% anual con respecto al año precedente, durante el periodo 2017 - 2019. Así, el propósito de este plan es que las emisiones de GEI de Elecnor se reduzcan de manera paulatina, de forma que las emisiones por hora trabajada se vean reducidas de 2,44 a 2,37 kgCO2e/hora.

A continuación se especifican algunas medidas contempladas en dicho Plan:

Sistema combustible	de	control	de	Mejora del registro en los datos de consumo de combustible, por actividad, equipo, época 2016 - 2017 del año, etc.
Optimización de rutas de servicio				Reducción del número de km realizados en los principales servicios.	2016 - 2017
Formación eficiente				en conducción Reducción del consumo para cada 100 km en los vehículos de la flota.	2016 - 2017
consumo de combustible				Gratificaciones por reducción del Reducción del consumo para cada 100 km en los vehículos de la flota.	2016 - 2017

online Imbre Fora	CLASE 8.ª	2 2 2017 8 RES CENTRACE
	energético	Plan de concienciación y ahorro Reducción del consumo de energía y de papel en los distintos centros.	2016 - 2019
	del consumo	Control y regulación automática del sistema de Sistema de control y regulación refrigeración, calefacción y luminarias en función del horario laboral y de la zona ocupada.	2016 - 2019
	Optimización del consumo eléctrico para iluminación	Reducción del consumo energético por el uso de sistemas más eficientes y la mejora de las 2016 - 2019 prácticas referentes a iluminación.
	Instalación de antirradiación	pantallas Optimización del consumo de los sistemas de climatización.	2016 - 2019
	Gestión vehículos de maquinaria	Mejorar la gestión de la flota en propiedad y con ello ajustar los consumos de vehículos y 2016 - 2019 maquinaria.
	Control del consumo de papel	Reducción de los kg de papel consumido V 2016 - 2019 fomento del papel reciclado frente al normal.
	de los módulos fotovoltaicos	Reducción del espesor del cristal Optimizar la huella de carbono del módulo fotovoltaico Atersa.	2017
	conservación	Revisión energética del centro de Reducción del consumo energético por medio de una auditoría energética.	2017
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	CLASE 8.ª	TRES CENTUMOS DE EURO	2002000
	Ahorro de combustible en la señalización luminosa	Reducción del consumo de combustible en las labores de señalización y balizamiento de los trabajos que se realizan sobre la calzada.	2017
	Cambio de vehículos de la flota	Reducir los consumos para cada 100 km en los vehículos de la flota.	2017
	los módulos fotovoltaicos	Utilización de un nuevo marco en Optimizar la huella de carbono del módulo 2017 - 2018 fotovoltaico Atersa.
	más eficientes	Utilización de células fotovoltalcas Optimizar la huella de carbono del módulo 2017 - 2018 fotovoltaico Atersa.
	Campaña de reforestación	Contribuir a la absorción de CO2 con la 2017 - 2019 plantación de nuevos árboles.

C

Indicadores ambientales

rimbre

Consumos	2016	2017
Electricidad (Kwh)	34.644.898	40.666.077
Combustibles (litros)	15.048.625	16.694.341
Agua (m³)	2.214.973	1.615.048
Papel normal (kg)	49.179	35.214
Papel reciclado (kg)	38.710	47.252
Residuos no peligrosos	23.845.409	39.218.605
Residuos peligrosos	217.450	220.360

.

11814376 ON2256908

CLASE 8.ª The Mark 1 3 10 11

Iniciativas de ahorro y eficiencia energética

En el año 2013, con objeto de obtener la certificación ISO 50001 se incluyó dentro de su alcance al edificio de la calle Maestro Alonso (Madrid), lo que obliga a cumplir una serie de directrices centradas en todos los ámbitos posibles de la gestión energética (conocer, controlar y actuar con medidas con y sin inversión con márgenes de rentabilidad óptimos). Anualmente, se someten los proyectos que están dentro del alcance a auditorías internas y externas para analizar los resultados obtenidos, con el objetivo de conseguir una mejora continua.

Una vez certificados, podemos destacar los siguientes puntos de mejora introducidos en las instalaciones de Maestro Alonso:

• Instalación de equipos de medida para conocer el comportamiento de las distintas instalaciones.
• · Implantación de un sistema de control para la correcta gestión del sistema de climatización.
• Reforma de las instalaciones de iluminación interior sustituyendo la ilumlnación actual por iluminación LED.
• · Optimización de las condiciones tarifarias en la facturación eléctrica.

A lo largo de 2017, se han implementado otras actuaciones dirigidas al ahorro y eficiencia energética. A continuación, se detallan algunas realizadas por empresas del Grupo como Audeca, Atersa o Enerfín.

• · Cambio de flota, incorporando a la organización nuevos camiones que cuentan con una tecnología que permite el ahorro de combustible y, por tanto, las emisiones de CO2.
• · Incorporación de telemática de control a los nuevos vehículos para mejorar el uso de la tecnología y la forma de conducción. A través de este programa se obtendrá un informe que determinará la categoría energética de cada conductor.
• · Programa mentoring de conducción.
• · Compra centralizada de energía.
• · Cambio de iluminación convencional a leds en la fábrica de Almussafes.
• · En climatización, se ha sustituido una máquina de 30 kW con gas R-22 por otra de 30 kW con gas R-410 mucho más eficiente.
• · Plan de concienciación y ahorro energético encaminado a impulsar hábitos responsables. En concreto, en 2017 se ha reducido en un 17% el consumo energético en las oficinas de Cuzco IV de Enerfín.

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CLASE 8.ª 19 2017 12:10 PM 1

and all and the start of the start of the starting of the start of the start of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the

• Adquisición de vehículo hibrido enchufable para utilización en el parque eólico de Faro-Farelo.
• · En el complejo eólico de Osório fueron sustituidas un 66,22% de lámparas fluorescentes por lámparas LED.

Proyectos de energías renovables

Elecnor contribuye a lograr una sociedad más baja en carbono a través de proyectos de energía renovable. Destacamos a continuación algunos proyectos significativos de 2017.

Proyectos Fotovoltaicos:

• · Bungala 1. Australia. Potencia: 137 MWp.
• · Bungala 2. Australia. Potencia: 137 MWp.
• · Santiago Solar. Chile. Potencia: 115 MWp.
• · Plantas de Uyuni y Yunchará. Bolivia. Potencia: 60 MW y 5 MW, respectivamente.
• · MAF Parking Lot. Omán. Potencia: 5,9 MWp.

Con los proyectos conseguidos en este ejercicio, se estima que se han dejado de emitir 375.000 toneladas de CO2.

Proyectos eólicos:

• · Larimar II. República Dominicana. Potencia: 50 MW.
• · Teguise. Lanzarote. Potencia: 9,2 MW.
• · Se realizaron las obras de repotenciación del provecto de Malpica de Enerfín, en Galicia, de 16,8 MW.

Provectos biomasa:

Elecnor se ha adjudicado la construcción de dos plantas de biomasa en Portugal, localizadas en Viseu y Fundao. Tendrán 15 MW de potencia cada una y estarán alimentadas con combustible forestal. Una vez finalizadas, se evitará emitir 88.400 toneladas de CO2 al año.

Proyecto hidroeléctrico:

Elecnor está coordinando y ejecutando el montaje electromecánico de la central hidroeléctrica de Laúca en Angola de 2.073 MW. Una vez entre en operación, se convertirá en la mayor central de producción de energía que tendrá el país.

CLASE 8.ª And And State

N. 118143740

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Gestión de la biodiversidad y protección del medio natural

Las actuaciones del Grupo Elecnor se realizan de acuerdo a estrictos criterios ambientales en línea con los principios de actuación establecidos en la Política de Gestión Ambiental. En términos generales, las actividades que desarrolla Elecnor no generan impactos significativos sobre la biodiversidad, salvo aquellos proyectos que se desarrollan en zonas protegidas en los que pueden verse afectados especies animales y vegetales. En estos casos, se cumple con las diferentes legislaciones de los países donde trabaja el Grupo. De forma complementaria, en algunas ocasiones, dependiendo de la envergadura de la obra, la ejecución lleva asociado un plan de vigilancia ambiental que incluye controles periódicos de los impactos y las medidas preventivas tomadas para reducirlos. Además, existen iniciativas o medidas correctivas para reducir el impacto asociado al proyecto como plantaciones, paradas biológicas, colocación de nidos, etc.

Desde el punto de vista de la preservación de espacios protegidos y conservación del medio natural, el Grupo opera, principalmente, a través de Audeca y Elecnor Medioambiente, organizaciones responsables de la actividad ambiental del Grupo. Se señalan a continuación algunas actuaciones realizadas en 2017:

• · Restauración ambiental del Depósito de Cortes, en Burgos.
• · Explotación de las EDAR con macrófitas y otros tratamientos verdes.
• · Actuaciones de conservación en el Parque Nacional de la Sierra de Guadarrama.
• · Servicio de extinción de incendios con brigadas helitransportadas, en el Bodón.
• Actuaciones incluidas en el LIFE DESMANIA. Programa para la recuperación y conservación de galemys pyrenaicus y su hábitat en Castilla y León y Extremadura.
• · Actuaciones para la conservación de la perdiz pardilla mediante la diversificación de su hábitat.
• Servicio de funcionamiento del centro de recuperación de animales silvestres de Segovia.
• · Servicio de mantenimiento de espacios naturales de Segovia y Ávila.

Por otro lado, el parque eólico de Malpica, en Coruña, se ubica parcialmente sobre Red Natura, habiéndose llevado a cabo durante 2017 las obras de repotenciación del mismo, una vez obtenidas las autorizaciones pertinentes. Dentro de las actuaciones llevadas a cabo por la filial eólica, Enerfín, cabe destacar en fase de obras las siguientes:

• Plan de seguimiento de ruidos: especialmente centrado en periodos obra de máxima actividad y voladuras.
• · Plan de seguimiento hidrológico con objeto de asegurar el correcto funcionamiento de la red hidrográfica.
• Plan de seguimiento de avifauna y quirópteros: búsqueda de nidos previo comienzo de obras, censos de poblaciones de aves, estaciones de observación de rapaces, seguimiento de nidificación y cría, detección de quirópteros, etc.

CLASE 8.ª 112 15 10 11 1

Plan de restauración morfológica, edáfica y vegetal: centrado en asegurar que la regeneración de la cubierta vegetal es óptima.

Por su parte, el impacto más significativo de la filial concesional del Grupo, Celeo, en Chile está asociado a las actividades de corta, poda y roce de vegetación ligadas al proceso constructivo del proyecto Charrúa - Ancoa 2x500 kV. Dicho impacto se evaluó en el proceso de tramitación ambiental del proyecto en una fase anterior a la construcción. En dicho proceso, se establecieron las medidas correctivas y compensatorias que mitigan estos impactos.

3. Gestión de personas

En el Grupo Elecnor contamos con un perfil internacional, multicultural y diverso, formado a 31 de diciembre de 2017 por 13.144 personas, con más de 50 nacionalidades, lo que aporta a la organización una riqueza de conocimientos, enfoques y cultura de gran valor.

En España, el 100% de la plantilla está cubierta por los convenios colectivos existentes en el país. En el resto de países donde el Grupo está presente, solo existe legislación comparable en Argentina, Brasil, Estados Unidos, Uruguay, Jordania e Italia, bajo las cuales están cubiertas nuestras personas.

Perfil del Grupo Elecnor

PLANTILLA POR TIPO DE CONTRATO Y MERCADO

PLANTILLA POR GENERO

PLANTILLA POR TIPO DE CONTRATO

ON 22500 373

plantilla por área geográfica

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Gestión integral de los recursos humanos

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Elecnor lleva varios años trabajando en el desarrollo de las herramientas que componen la gestión integral de los recursos humanos: selección y movilidad interna, gestión del desempeño, itinerarios formativos ...

En este sentido, el Grupo ha puesto foco en la Gestión de Desempeño orientado a alinear el desempeño y resultados con la estrategia, asegurar que el modelo de competencias sea la "forma de hacer", proporcionar un canal directo de comunicación entre evaluador y evaluado, fomentar una cultura de excelencia, orientación a resultados y mejora continua, y ser fuente de información objetiva y rigurosa que asegure la equidad en las decisiones.

11814371 ON2256913

CLASE 8.ª SANA Laguer

Además, se ha actualizado la política de selección y movilldad interna, se han puesto en marcha los primeros módulos de diferentes itinerarios formativos y se han realizado las jornadas "People first!", cuyo objetivo es trasladar la esencia, cultura y valores del Grupo a las recientes incorporaciones.

Indicadores de Formación

La apuesta del Grupo por la Formación se mantiene de forma sostenida a lo largo de los años. Estos son los principales indicadores en este aspecto:

Horas formación /empleado	16,43
No asistentes	32.697
Total, horas de formación	271.615
Inversión en formación (euros)	4.731.255
Ratios de Formación	2017

Igualdad de género

El Grupo cuenta con un Plan de Igualdad que refleja su compromiso con la igualdad de oportunidades entre hombres y mujeres y la no discriminación en sus principios de actuación. El compromiso se enmarca en torno a ocho ejes: gestión, formación, promoción, retribución, comunicación, retención, conciliación y protección laboral y social.

Así, en este ejercicio se fijó como objetivo continuar con el seguimiento de los objetivos establecidos en el Plan e ir aumentando la presencia de la mujer en el Grupo y su incorporación a puestos de responsabilidad.

Además, existe un buzón de correo igualdad@elecnor.com para que los empleados puedan enviar cualquier tipo de sugerencia o solucionar un conflicto, entre otras cuestiones.

Por último, reseñar que el salario base para cada categoría profesional es el mismo para hombres y mujeres, superando el salario mínimo interprofesional. Asimismo, no existen diferencias entre la remuneración de hombres y mujeres en las distintas categorías profesionales.

Discapacidad

En esta materia, señalar que en Elecnor se integran un total de 40 personas con alguna discapacidad. Paralelamente, y atendiendo al cumplimiento de la Ley General de Derechos de las Personas con Discapacidad y de su Inclusión Social (LGD), Elecnor, S.A. ha renovado el certificado de excepcionalidad con el que cumple con los requerimientos de la legislación vigente a través de la contratación de diferentes servicios por valor de 2.189.091 euros, superando en más de 186.000 € la cantidad exigida.

Prevención de Riesgos Laborales. Salud y Seguridad

En 2017, Elecnor siguió reforzando sus estrategias encaminadas a lograr su objetivo de "cero accidentes".

Desde el punto de vista estadístico, en este ejercicio se ha conseguido el mejor índice de frecuencia de accidentes de España desde 1967, año en que empezaron a elaborarse los indicadores de prevención. En concreto, el índice de frecuencia de accidentes (que relaciona el número de accidentes con baja con el número de horas trabajadas) ha sido de 12,1, frente al 13,2 de 2016. En el mercado internacional, el valor alcanzado fue de 4,5, dato que también mejora notablemente el alcanzado en 2016, que fue de 7,2.

De este modo, el valor global para todo el Grupo del índice de frecuencia resultó ser de 8,5, el mejor desde que se incluyen los datos del mercado internacional.

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Se realizaron un total de 903 auditorías internas de obra, como medida de control por parte de un Departamento de Auditorías Internas de Obra independiente que permite realizar un análisis profundo de la situación de seguridad de las obras.

Además, se llevaron a cabo más de 52.300 inspecciones de seguridad en todo el Grupo, fruto de las cuales se realizaron más de 21.100 medidas correctoras con el fin de mejorar las condiciones de seguridad.

Conscientes de la importancia de la formación y sensibilización en esta materia, se ha continuado con las actividades programadas:

• · 422 personas realizaron el curso de nivel básico con un total de 25.320 horas impartidas.
• · 3.156 personas asistieron al Programa de "El Factor Riesgo" de concienciación, con un total de 19.413 horas impartidas.
• · 1.018 personas asistieron al curso de Primer ciclo de la TPC, con un total de 8.144 horas impartidas.
• · 1.410 personas realizaron cursos de trabajos en altura, con 11.708 horas impartidas.
• · 901 personas realizaron el curso de espacios confinados, con un total de 7.668 horas impartidas.
• · 786 personas realizaron cursos de primeros auxillos, con un total de 4.019 horas impartidas.

Como en años anteriores, se desarrolló una campaña de comunicación específica con motivo del Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo para concienciar y divulgar el compromiso de Elecnor en este ámbito.

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CLASE 8.ª 39 - 2017 - 19:46

finalmente, se está trabajando en dos grandes líneas de actuación que permitirán seguir avanzando hacia el objetivo de "cero accidentes":

• · Proyecto "Excelencia en Seguridad", cuyo objetivo es evaluar continuamente la situación en materia de seguridad e implementar las mejores herramientas para reducir la siniestralidad.
• · Proyecto de "Transformación Digital", en lo referente a Prevención, que permitirá mejorar el trabajo del día, eliminando tareas burocráticas y permitiendo a los técnicos de seguridad y a la línea de mando poder dedicar ese tiempo a tener más presencia en obra, etc.

4. Gestión ética

El Grupo Elecnor, desde su fundación hace casi 60 años, promueve de forma permanente que todas las acciones se realicen con los más altos estándares éticos. Este compromiso tiene su máximo exponente en el Código Ético del Grupo.

Elecnor aplica el principio de tolerancia cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera de sus empleados y personas con las que se relaciona una conducta alineada con los principios de este Código, normas en que se basa y políticas y procedimientos que lo desarrollan. En esta línea, a través del Código, el Grupo Elecnor y cada uno de sus empleados asume el compromiso de desarrollar sus actividades de acuerdo a las leyes en vigor èn los territorios y países en los que actúa, así como el cumplimiento y la defensa de los derechos humanos y el respeto a los derechos laborales, actuar con diligencia y profesionalidad, integridad, cuidado del medio ambiente, prevención de riesgos laborales y responsabilidad social.

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se enmarca en los mencionados principios y valores desde la fundación de la compañía y en la permanente mejora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo.

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularidades existentes en esos países.

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

• Código Ético
  • El Códlgo Ético del Grupo Elecnor establece expresamente que todos los empleados tienen la obligación de informar de aquellas prácticas irregulares de las que pudieran tener conocimiento o ser testigos, y pone a su disposición un Canal del Código Ético específico para hacer llegar estas comunicaciones.
  • El Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento, publicado en la Intranet corporativa, desarrolla de forma exhaustiva todas las fases del proceso de respuesta a cada comunicación recibida a través de este canal.

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Política de Cumplimiento

CLASE 83 建筑的一点 本来的

• Última actualización realizada en 2017.
• Se configura como un desarrollo parcial del Código Ético y como el eje de referencia del Sistema de Cumplimiento.
• Concreta los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la compañía para garantizar el pleno cumplimiento de la legalidad.
• Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento
  • --- Documento interno que regula el funcionamiento del Sistema de Cumplimiento y que soporta su diseño y estructura.
  • -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------en el ámbito de prevención, respuesta, monitorización y reporte en el ámbito del Cumplimiento.
• Comité de Cumplimiento
  • Órgano colegiado en dependencia orgánica y funcional de la Comisión de Auditoría.
  • Tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento y, en definitiva, de asegurar el correcto funcionamiento del mismo.
  • De forma más específica, y entre otras, revisa periódicamente los distintos aspectos del Sistema, responde a las comunicaciones de posibles incumplimientos, gestiona la formación a empleados en materia de Cumplimiento, revisa el Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles y da respuesta a los requerimientos de información sobre el Sistema por parte de terceros.
  • La Comisión de Auditoría supervisa la eficacia del Sistema por medio de sus reuniones con los representantes del Comité de Cumplimiento y la aprobación de la Memoria Anual de Cumplimiento.
• Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles
  • Relación estructurada de los comportamientos de riesgo identificados que pueden conllevar la comisión de un delito y/o incumplimiento y de los procedimientos, protocolos o controles establecidos para su prevención y gestión adecuadas.
  • Sirve de base para la revisión y actualización permanentes del Sistema de Cumplimiento.
• Memoria Anual de Cumplimiento
  • Informe anual elaborado por el Comité de Cumplimiento acerca de la situación del Sistema, actuaciones llevadas a cabo, etc.

N 11814366 ON2256918

CLASE 8.3 The same to the program and the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of th

Elecnor se ha dotado de un procedimiento que permite a todos sus empleados comunicar, confidencialmente, de buena fe y sin temor a represalias, conductas irregulares en las materias contempladas en el Código, normas en que se basa, políticas y procedimientos que lo desarrollan o en las leyes. Los empleados de la organización pueden asimismo hacer uso del procedimiento para consultar dudas o proponer mejoras en los sistemas de control interno existentes en la organización. Durante 2017, se han recibido cuatro denuncias, las cuáles se encontraban resueltas y cerradas al cierre del ejercicio.

Principales actuaciones realizadas en el año 2017 en el ámbito de Cumplimiento

• · A comienzos de 2017, Elecnor firmó el Pacto Mundial de Naciones Unidas, reconociendo su compromiso con los 10 Principios del Pacto Mundial en las áreas de Derechos Humanos, Normas Laborales, Medio Ambiente y Lucha contra la Corrupción.
• · Se han reforzado las capacidades del Comité de Cumplimiento con la incorporación de un nuevo miembro.
• · Se ha trabajado para adecuar el Sistema de Cumplimiento a los requerimientos establecidos por la norma ISO 37001 - "Anti-bribery Management Systems", estándar internacional que se configura como la expresión más moderna y exigente a nivel global de sistemas de gestión para la prevención del soborno y compliance en general, habiéndose obtenido en el mes de enero de 2018 la Certificación por AENOR Internacional del Sistema de Gestión Anti-Soborno/Corrupción de Elecnor, S.A.
• · En el ámbito de formación, en los meses de octubre y noviembre los miembros del Comité de Cumplimiento, con la colaboración de asesores externos, han impartido un total de 12 sesiones presenciales de formación específica en materia de Cumplimiento a un colectivo de 200 personas, aproximadamente, y que se corresponden con el equipo directivo del Grupo. Asimismo, se ha comenzado con el diseño del Plan de Formación en Cumplimiento para el año 2018, en el que se espera extender la formación en esta materia a un colectivo más amplio.
• · En noviembre, y en el marco de las jornadas formativas para las recientes incorporaciones al Grupo, miembros del Comité de Cumplimiento compartieron con este colectivo los principales elementos del Sistema de Cumplimiento y los principales mensajes, principios y valores del Grupo.
• · Actualización y publicación en la Intranet corporativa de la modificación de la normativa interna sobre tramitación de solicitudes de UTE y Consorcios para mejorar la adecuación del proceso de solicitud de UTE-Joint Ventures-Consorcios y la gestión de las mismas al entorno actual en materia de Cumplimiento y Medidas Anticorrupción.
• · Constitución del Comité de Coordinación Global de Cumplimiento.
• · Se ha continuado con el proceso de implementación del Sistema de Cumplimiento en las distintas filiales de exterior del Grupo y, en particular, se ha completado en 2017 en Elecnor do Brasil y se encuentra muy avanzada en Elecnor Chile y Enerfín do Brasil.

N 11814365 C 0N2256919

CLASE 8.ª September 2012 -

5. Compromiso con la sociedad

El Grupo Elecnor es consciente del impacto de sus actividades en la vida de las personas y en la sociedad, y que, en este sentido, cada proyecto que realiza contribuye al progreso social de cada comunidad en la que trabaja. Elecnor sabe que es parte de la solución y protagonista del cambio. Sus proyectos de infraestructuras, energía, agua, medio ambiente o la industria espacial sirven para combatir los desafíos globales tales como el cambio climático, la reducción de la brecha energética o el acceso a recursos de primera necesidad, como son la energía o el agua. Además, cuenta con la Fundación Elecnor, a través de la cual focaliza sus programas de voluntariado corporativo y de inversión en los países más desfavorecidos donde tiene presencia.

En 2017, las actuaciones de la Fundación han estado orientadas a dar continuidad a sus proyectos de infraestructura social y a distintas iniciativas de formación e investigación, así como a la participación en la sociedad civil.

Destacar que, a lo largo del ejercicio, se ha continuado trabajando en los siguientes proyectos de infraestructura social, cuyos principales datos se encuentran en la memoria que anualmente elabora la Fundación Elecnor.

• Proyecto Luces para Aprender, en Uruquay
• Proyecto Sinergia, en Chile ල
• . . Proyecto H₂OMe, en Angola
• Proyecto con Plan Internacional, en Nicaragua

Junto a la importante labor realizada desde la Fundación Elecnor, son también muchas las iniciativas de carácter social que se llevan a cabo en las comunidades donde tiene presencia el Grupo, destacando las iniciativas desarrolladas por las filiales Enerfín y Celeo.

Integración y respeto por el entorno

En 2017, Elecnor continuó ejecutando proyectos en áreas próximas a comunidades indigenas, en zonas de gran riqueza natural y ambiental o con diversidad de públicos implicados. En este contexto, el diálogo, el respeto y una adecuada gestión de los impactos son esenciales para mantener la legitimidad social y garantizar el buen fin de los proyectos. Durante el ejercicio, en lo que respecta a las comunidades indígenas destacamos varias iniciativas de Enerfín:

· Como parte de las actividades de promoción de sus proyectos en la provincia de Saskatchewan (Canadá), se celebraron reuniones con 2 naciones autóctonas con potenciales intereses en el área, en las que participaron tanto los jefes respectivos de cada nación, como consejeros y comités de desarrollo económico. Dichos encuentros permitieron recoger los comentarios de cada una de las naciones a los proyectos, así como analizar las posibilidades de colaboración en los mismos, tanto como posibles prestadores de servicios en las fases de desarrollo, construcción y operación, como posibles inversores con participación económica.

Pág. 38 de 39

1223519286 4

CLASE 8.ª 11 13 13 11 11 12 19 13

En el 2016, Enerfín firmó en Colombia pre-acuerdos de arrendamiento con 5 comunidades indígenas localizadas en la Península de La Guajira. En dichos preacuerdos se fijaron medidas sociales para mejorar las condiciones de vida de las distintas comunidades.

Por ejemplo, en la comunidad Indígena del área Buenavista (Manaure, Alta y Media Guajira) se acordó el desarrollo de obras para beneficio a la comunidad basadas en la mejora del pozo de agua, inicio de proyecto piloto para cultivo hidropónico y cultivo acuícola.

Durante el año 2017 se ha seguido trabajando por la consecución de dichas medidas sociales.

Por su parte, Celeo, en el marco de la tramitación ambiental de sus proyectos, uno de los organismos a consultar es la Corporación Nacional de Indígenas, teniendo como resultado de dicha consulta que ninguno de los proyectos desarrollados en 2017 afecta o se encuentra en el área de influencia de alguna comunidad indígena.

1. Diversidad en los Órganos de Gobierno

Elecnor tiene como valor la igualdad de oportunidades y evitar cualquier sesgo implícito destinado a obstaculizar la elección de Consejeras. No obstante, respecto a la búsqueda deliberada de mujeres, se considera que el nombramiento de Consejeros debe estar presidido por méritos objetivos, tales como la experiencia y la competencia profesional, y todo ello en base a la igualdad de géneros, sin que se considere adecuado primar entre los criterios de búsqueda y selección la pertenencia a un determinado género.

Consejo de Administración	Número	% total del Consejo
Consejeros Ejecutivos	1	7,14%
Consejeros Dominicales	10	71,44%
Consejeros Independientes	2	14,28%
Consejeros Externos	1	7,14%
Consejeras	1	7,14%

CLASE 8.ª 18. The Lines C

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2017

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. (en adelante ELECNOR) ha elaborado el presente Informe Anual de Gobierno Corporativo (en adelante el INFORME) correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2017.

El INFORME ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en sesión celebrada el día 21 de febrero de 2018 y será inmediatamente comunicado y remitido por vía telemática a la CNMV para su difusión.

El INFORME será igualmente puesto a disposición de los accionistas con motivo de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta General Ordinaria que resuelva sobre la aprobación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.

2017 1363 C

CLASE 8.ª 10 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

A) ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD

A.1. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO SOBRE EL CAPITAL SOCIAL DE LA SOCIEDAD.

Fecha última modificación	Capital Social (C)	Número de acciones	Número de derechos de VOLO
20/05/2009	8.700.000	87.000.000	87.000.000

Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

No 网

ਟ।

Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes

DETALLE LOS TITULARES DIRECTOS E INDIRECTOS DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE SU SOCIEDAD A LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO, EXCLUIDOS LOS CONSEJEROS:

Nombre o	Número de	Derechos de voto indirectos	% Total
denominación social del accionista	derechos de voto directos	itular participación	Número de directo de la derechos de voto	1:22 derechos de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SCIIC		*	4.140.595	4,759%
CANTILES XXI, S.L.	45.900.000		1	52,759%

* Regulada: 0,430%

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos durante el ejercicio

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

CLASE 8.ª 1913 30 1 1 1 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2

COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD QUE POSEAN DERECHOS DE VOTO DE LAS ACCIONES DE LA SOCIEDAD:

Nombre o denominacion social del Consejero	Número de derechos de voto directos	Número acciones indirectas (1)	% Total sobre capital social
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	283.932	0,000	0,326
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	500	0,000	0,001
D. MIGUEL CERVERA EARLE	142.973	0,000	0,164
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO	117.285	0,000	0,135
D. JUAN LANDECHO SARABIA	2.530	71.160	0,085
D. FERNANDO LEON DOMECQ	350.645	0,000	0,403
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	21.400	0,000	0,025
D. MIGUEL MORENES GILES	0,000	879.762	1,011
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	21.090	0,000	0,024
D. JUAN PRADO REY-BALTAR	44.160	0,000	0,051
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	128.738	0,000	0,148

(*) A través de:

D. JUAN LANDECHO SARABIA
Nombre o denominación social del titular directo de la participación	Nº acciones directas
DNA. SOFIA CANOSA CASTILLO	71.160
lotal:	71.160

n 11814361 C

0N2256721

Foru Sellus more Fora Book 11 200 BM RESIGENTIMOS LASE 8.ª	0 1 22 3 2 7 2 2 8 0
D. MIGUEL MORENES GILES
Nombre o denominación social del titular directo de la	Nº acciones
participación	directas
KEROW INVERSIONES, S.L.	879.762
Total:	879.762
% Total del capital social en poder del Consejo de Administración Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo de administración	2,373%
de la sociedad, que posean derechos sobre acciones de la sociedad.
No es de aplicación.
A.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE INDOLE FAMILIAR, COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS, EN LA MEDIDA EN QUE SEAN CONOCIDAS POR LA SOCIEDAD, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRAFICO COMERCIAL ORDINARIO: No es de aplicación.

A.5. INDIQUE EN SU CASO LAS RELACIONES DE INDOLE COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS Y LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

No es de aplicación.

A.6. INDIQUE SI HAN SIDO COMUNICADOS A LA SOCIEDAD PACTOS PARASOCIALES QUE LA AFECTEN SEGÚN LO ESTABLECIDO EN LOS ARTÍCULOS 530 Y 531 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL. EN SU CASO, DESCRÍBALOS BREVEMENTE Y RELACIONE A LOS ACCIONISTAS VINCULADOS POR EL PACTO:

sí D

No 网

CLASE 8.ª 新手机版

INDIQUE SI LA SOCIEDAD CONOCE LA EXISTENCIA DE ACCIONES CONCERTADAS ENTRE SUS ACCIONISTAS. EN SU CASO, DESCRÍBALAS BREVEMENTE:

Intervinientes acción % del capital Breve descripción del concierto concertada -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

No

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No es de aplicación.

A.7. INDIQUE SI EXISTE ALGUNA PERSONA FÍSICA O JURÍDICA QUE EJERZA O PUEDA EJERCER EL CONTROL SOBRE LA SOCIEDAD DE ACUERDO CON EL ARTÍCULO 5 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES. EN SU CASO INDENTIFÍQUELA:

SI M

ਟੀ

No D

Nombre o denominación social CANTILES XXI, S.L.

Observaciones Observaciones a portugue De acuerdo con lo regulado en el Artículo 42 del Código de Comercio

A.8. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LA AUTOCARTERA DE LA SOCIEDAD.

A fecha de cierre del ejercicio

Número de acciones directas	Número de acciones indirectas (*)	Social
2.310.650		2,6559%

5

None 6339

CLASE 8.ª STORE FOR

Explique las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, habidas durante el ejercicio:

Explique las variaciones significativas

Como ya se informó a través de un Hecho Relevante el 28 de junio de 2017, de conformidad con los límites de los recursos asociados a los Contratos de Liguidez, definidos en la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional de Mercado de Valores, el 28 de junio de 2017, se procedió a la cancelación del Contrato de Liguidez vigente hasta la firma de un nuevo Contrato de Liguidez, ambos con Mercados y Gestión de Valores AV, S.A. Fruto de esta operación se generó un excedente de acciones de 141.019 acciones que han sido vendidas en su totalidad en el mercado a lo largo de 2017, en las condiciones que establece la norma vigente.

las variaciones en el número de acciones de la autocartera han sido reducidas y de acuerdo con el régimen de participaciones significativas en ningún momento se ha alcanzado el umbral mínimo del 3%.

A.9. DETALLE LAS CONDICIONES Y EL PLAZO DEL MANDATO VIGENTE DE LA JUNTA DE ACCIONISTAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EMITIR, RECOMPRAR O TRANSMITIR ACCIONES PROPIAS.

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó por mayoría del 95,73% del capital social presente o representado, el acuerdo Quinto del Orden del Día, cuya transcripción literal es la siguiente:

"Se acuerda, por mayoría, autorizar al Consejo de Administración para la adquisición por título de compraventa o por cualquier otro acto "intervivos" a título oneroso de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma, o de las Sociedades dominadas, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 146 a) y 509 de la Ley de Sociedades de Capital, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda del 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, deiando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas de 23 de mayo de 2012.

Esta autorización podría ser utilizada total o parcialmente para la adquisición de acciones propias para su entrega o transmisión a Consejeros Ejecutivos o miembros de la Alta Dirección de la Sociedad o de sociedades de su grupo."

Por otro lado no existe un mandato vigente de la Junta General de Accionistas al Consejo de Administración de Elecnor para la emisión de acciones de la sociedad.

ON22272858 C

	CLASE 8.ª	ASSENTIMOS	N 11814357 C 0N2256725
A.9 bis.	CAPITAL FLOTANTE ESTIMADO
		0/0
	Capital Flotante estimado	25%
	TRANSMISIBILIDAD DE VALORES Y/O CUALQUIER RESTRICCION AL DERECHO DE VOTO. EN PARTICULAR SE COMUNICARA LA EXISTENCIA DE CUALQUIER TIPO DE RESTRICCIÓNES QUE PUEDAN DIFICULTAR LA TOMA DE CONTROL DE LA SOCIEDAD MEDIANTE LA ADQUISICIÓN DE SUS ACCIÓNES EN EL MERCADO.
	SI D	No 8
	A.11. INDIQUE SI LA JUNTA GENERAL HA ACORDADO ADOPTAR MEDIDAS DE NEUTRALIZACIÓN FRENTE A UNA OFERTA PUBLICA DE ADQUISICIÓN EN VIRTUD DE LO DISPUESTO EN LA LEY 6/2007
	ਟੀ	No Re
	A.12 INDIQUE SI LA SOCIEDAD HA EMITIDO VALORES QUE NO SE NEGOCIAN EN UN MERCADO REGULADO COMUNITARIO
	ટી	No
B)	JUNTA GENERAL
	B.1 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTEN DIFERENCIAS CON EL REGIMEN DE MINIMOS PREVISTO EN LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL (LSC) RESPECTO AL QUORUM DE CONSTITUCIÓN DE LA JUNTA GENERAL.
	ടി	No lig
	B.2 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE SI EXISTEN DIFERENCIAS CON EL REGIMEN PREVISTO EN LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL (LSC)

Foru Tima

No 网 sí

PARA LA ADOPCION DE ACUERDOS SOCIALES.

7

CLASE 8.ª 11/2 364 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

INDIQUE LAS NORMAS APLICABLES A LA MODIFICACION DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD. EN PARTICULAR SE COMUNICARAN LAS MAYORIAS PREVISTAS PARA LA MODIFICACION DE LOS ESTATUTOS, ASI COMO, EN SU CASO, LAS NORMAS PREVISTAS PARA LA TUTELA DE LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS EN LA MODIFICACION DE ESTATUTOS.

Estas normas se contienen en el artículo 11 de los estatutos sociales de la sociedad que reproducimos a continuación:

ESTATUTOS SOCIALES

"Artículo 11.-

B.3

No obstante lo dispuesto en el artículo anterior, para que la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o reducción de capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad, y en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto.

En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se refiere este artículo, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento."

Por su parte, el artículo 13 del Reglamento de la Junta General de Accionistas, establece al respecto:

REGLAMENTO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

"Artículo 13 Votación.

Tras el debate de cada uno de los puntos contenidos en el Orden del Día se procederá a su respectiva votación, dando cada acción derecho a un voto y tomándose cada uno de los acuerdos por mayoría simple de votos.

Todos los acuerdos que sean sustancialmente independientes deberán votarse de manera separada.

0N2256726

CLASE 8.ª STATE THE THE PERSEL

En todo caso, y aunque figuren en el mismo punto del Orden del Día, deberán votarse de manera separada:

• a) El nombramiento, la ratificación, la reelección o la separación de cada administrador.
• b) La modificación de estatutos sociales, la de cada artículo o grupo de artículos que tengan autonomía propia.
• Todos aquellos asuntos en los que así se disponga en los estatutos de la C) Sociedad.

Para que la Junta General Ordinaria o extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se refiere el apartado anterior, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento.

Los Estatutos Sociales podrán elevar los quórums y mayorías previstas en los apartados anteriores.

Podrán establecerse, de acuerdo con el Capítulo III del presente Reglamento, sistemas de votación electrónica en la medida en que permitan hacer constar la identidad y condición -accionista o representante- de los votantes, el número de acciones con las que votan y el sentido del voto.

Para cada acuerdo sometido a votación de la Junta General deberá determinarse, como mínimo, el número de acciones respecto de las que se hayan emitido votos válidos, la proporción de capital social representado por dicho votos, el número total de votos válidos, el número de votos a favor y en contra de cada acuerdo y, en su caso, el número de abstenciones."

N 11814355

0N2256727

CLASE 8.ª FRE DE FREE FREE BEAR

B.4 INDIQUE LOS DATOS DE ASISTENCIA EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCICIO AL QUE SE REFIERE EL PRESENTE INFORME Y LOS DEL EJERCICIO ANTERIOR.

	Datos de asistencia
Fecha Junta General	º/o de presencia fisica representación	o/o en	o/o en voto a distancia	Total %
16.05.17	4,65%	75,50%		80,15%
18.05.16	4,47%	72,96%		77,43%

B.5 INDIQUE SI EXISTE ALGUNA RESTRICCION ESTATUTARIA QUE ESTABLEZCA UN NUMERO MINIMO DE ACCIONES NECESARIAS PARA ASISTIR A LA JUNTA GENERAL.

SI M	No D
------	------	--

Número de acciones necesarias para 10 asistir a la Junta General

B.6 APARTADO DEROGADO.

B.7 INDIQUE LA DIRECCION Y MODO DE ACCESO A LA PAGINA WEB DE LA SOCIEDAD A LA INFORMACION SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO Y OTRA INFORMACION SOBRE LAS JUNTAS GENERALES QUE DEBA PONERSE A DISPOSICION DE LOS ACCIONISTA A TRAVES DE LA PAGINA WEB DE LA SOCIEDAD.

Toda la información referente al Gobierno Corporativo de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Gobierno Corporativo" dentro de la sección "Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

Toda la información referente a las Juntas Generales de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Junta General de Accionistas" dentro de la sección "Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

0 11814354

CLASE 8.ª 图书记 上海

C)

C.1. CONSEJO DE ADMINISTRACION.

C.1.1 NÚMERO MÁXIMO Y MINIMO DE CONSEJEROS PREVISTOS EN LOS ESTATUTOS.

Numero maximo de Consejeros
Número minimo de Consejeros

C.1.2. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LOS MIEMBROS DEL CONSEJO,

Nombre o denominación social del Consejero	Repr.	Categoria del Consejero	Cargo en el Consejo	Fecha primer nombramiento	Fecha último nombramiento	Procedimiento de eleccion
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE		Dominical	Presidente	19/12/2001	23/05/2012	Elección Junta General
D. JUAN PRADO REY-BALTAR		Dominical	Vicepresidente	19/02/2014	21/05/2014	Elección Junta General
D. FERNANDO LEON DOMECO		Dominical	Vicepresidente	20/05/1986	23/05/2012	Elección Junta General
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO		Dominical	Secretario	15/10/2009	18/05/2016	Elección Junta General
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO		Dominical	Vicesecretario	18/03/2015	20/05/2015	Elección Junta General
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE		Externo	Vocal	18/06/1998	23/05/2012	Elección Junta General
D. MIGUEL CERVERA EARLE		Dominical	Vocal	25/10/2017	25/10/2017	Nombramiento por cooptación.
DNA. ISABFI DUTTILH CARVAJAL		Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General
D. JUAN LANDECHO SARABIA		Dominical	Vocal	05/10/2005	23/05/2012	Elección Junta General

002254353 c

Foru Seilua

Timbre Foral

CLASE 8.ª 13 03 13 13 13 13 1

Nombre o denominación social del Consejero	Repr.	Categoria del Consejero	Cargo en el Consejo	Fecha primer nombramiento	Fecha último nombramiento	Procedimiento de eleccion
D! RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA		Ejecutivo	Vocal y Consejero Delegado	18/05/2011	16/05/2017	Elección Junta General
D. MIGUEL MORENES GILES		Dominical	Vocal	23/07/1987	23/05/2012	Elección Junta General
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA		Dominical	Vocal	20/07/1989	23/05/2012	Elección Junta General
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN		Dominical	Vocal	18/11/1993	23/05/2012	Elección Junta General
D. EMILIO YBARRA AZNAR		Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General

NUMERO TOTAL DE CONSEJEROS

14

Indique los ceses que se hayan producido en el Consejo de Administración durante el período sujeto a información:

Nombre o denominación del Consejero	Categoría del Consejero en el momento de cese	Fecha de baja
D. Gonzalo Cervera Earle	Dominical	10-07-2017 (por fallecimiento)

C.1.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO Y SU DISTINTA CATEGORIA.

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del Consejero	Cargo en el organigrama de la sociedad
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Consejero Delegado

Numero total de Consejeros Ejecutivos
% total del Conseio	7,14%

N 11814352 ON2256730

ASTRONAL COLORE TH

N 11814351C
0N2256731

CLASE 8.ª 紅白 FLAND

CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES

Nombre o denominación del Consejero	Nombre o denominación del accionista significativo a quién representa o que ha propuesto su nombramiento
D. Jaime Real de Asúa Arteche	CANTILES XXI, S.L.
D. Juan Prado Rey-Baltar	CANTILES XXI, S.L.
D. Fernando León Domecq	CANTILES XXI, S.L.
D. Joaquín Gómez de Olea y Mendaro	CANTILES XXI, S.L.
D. Cristóbal González de Aguilar Alonso-Urquijo	CANTILES XXI, S.L.
D. Miguel Cervera Earle	CANTILES XXI, S.L.
D. Juan Landecho Sarabia	CANTILES XXI, S.L.
D. Miguel Morenés Giles	CANTILES XXI, S.L.
D. Gabriel de Oraa y Moyua	CANTILES XXI, S.L.
D. Rafael Prado Aranguren	CANTILES XXI, S.L.

Numero total de Consejeros Dominicales
% total del Conseio	71.43%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del Consejero	Perfil
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero
	figura en la página web de la Sociedad
D. Emilio Ybarra Aznar	De conformidad con la legislación vigente, el
	perfil y curriculum vitae completo del Consejero
	figura en la página web de la Sociedad

Numero total ue Consejeros Independientes
% total del Conseio	14.29%

13

CLASE 8.ª Co Host Read

Indique si algún Consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del Consejo sobre las razones por las que considera que dicho Consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de Consejero Independiente.

Nombre o denominación social del Consejero	Descripción de la relación	Declaración Motivada

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los gue no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos o sus accionistas.

Nombre o denominación social del Consejero	Motivos	Sociedad, Directivo o accionista con el que mantiene el vínculo
D. Fernando Azaola Arteche	No posee una participación accionarial que se considere legalmente significativa y ha sido Consejero Ejecutivo de la Sociedad sin que haya transcurrido el plazo legalmente establecido desde el cambio en esa relación

rumero total de Consejeros Externos
% total del Conseio	7.14%

N 11814350 C

0N2256732

CLASE 8.ª Post Scheer as least

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el ejercicio en la categoría de cada Consejero:

Nombre o denominación Fecha del cambio social del Consejero		Categoría anterior	Categoría actual
D. Fernando Azaola Arteche	01/01/2017	Consejero Ejecutivo	Consejero Externo

C.1.4. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACION RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS DURANTE LOS 4 ULTIMOS EJERCICIOS, ASI COMO EL CARÁCTER DE TALES CONSEJERAS.

Ejercicio 2015: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2016: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2017: 1 Consejera Independiente.

C.1.5 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, SE HUBIESEN ADOPTADO PARA PROCURAR INCLUIR EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACION UN NUMERO DE MUJERES QUE PERMITA ALCANZAR UNA PRESENCIA EQUILIBRADA DE MUJERES Y HOMBRES

Explicación de las medidas

Adicionalmente al artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales y con la intención de reforzar los valores de la Sociedad de igualdad de oportunidades, el 22 de noviembre de 2017, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, fue aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. la Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración, cuyos objetivos de selección de los miembros del Consejo de Administración deberán estar encaminados a lograr una adecuada composición de los órganos sociales de Elecnor, de tal forma que haga posible el correcto ejercicio de las competencias que les son atribuidas por la Ley, los Estatutos Sociales y por sus propios Reglamentos.

El Consejo de Administración tratará de identificar a los candidatos más adecuados en cada momento, en función de las necesidades de los órganos sociales de la compañía y del desarrollo de sus negocios.

0 11814349
0N2256733

CLASE 8.ª 19 - 1 1 21:57

C.1.6 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, HUBIESE CONVENIDO LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS PARA QUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN NO ADOLEZCAN DE SESGOS IMPLICITOS QUE OBSTACULICEN LA SELECCIÓN DE CONSEJERAS, Y LA COMPAÑÍA BUSQUE DELIBERADAMENTE E INCLUYA ENTRE LOS POTENCIALES CANDIDATOS, MUJERES QUE REUNAN EL PERFIL PROFESIONAL BUSCADO.

Explicación de las medidas

La Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración, establece que los responsables de los procesos de selección de miembros del Consejo serán el Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Los procedimientos para dicha selección cuidarán para que, en ellos, se favorezcan la diversidad de experiencias, conocimientos, competencias y género; y que, en general, los mismos no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna.

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en consideración los intereses sociales, sin perjuicio de que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por aquél que suponga el género menos representado.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de Consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Considerando que se pone como objetivo para el año 2020 la Recomendación de que el número de Consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del Consejo de Administración, ver apartado C.1.6.BIS.

01256434

CLASE 8.ª 【。 【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【

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C'1.6 BIS EXPLIQUE LAS CONCLUSIONES DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS SOBRE LA VERIFICACION DEL CUMPLIMIENTO DE LA POLITICA DE SELECCIÓN DE CONSEJEROS. Y EN PARTICULAR, SOBRE COMO DICHA POLITICA ESTA PROMOVIENDO EL OBJETIVO DE QUE EN EL AÑO 2020 EL NUMERO DE CONSEJERAS REPRESENTE, AL MENOS, EL 30% DEL TOTAL DE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

Desde la Incorporación en 2015 de la primera mujer como miembro del Consejo de Administración, la adaptación del artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales en 2016 y la aprobación de la Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración en 2017, la Sociedad continúa trabajando para alcanzar las Recomendaciones de Gobierno Corporativo en esta materia.

C.1.7 EXPLIQUE LA FORMA DE REPRESENTACION EN EL CONSEJO DE LOS ACCIONISTAS CON PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS.

El accionista significativo CANTILES XXI, S.L., a través de los Consejeros que le representan en la Sociedad, da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que lo componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

1.8.

EXPLIQUE, EN SU CASO, LAS RAZONES POR LAS CUALES SE HAN NOMBRADO CONSEJEROS DOMINICALES A INSTANCIA DE ACCIONISTAS CUYA PARTICIPACIÓN ACCIONARIAL ES INFERIOR AL 3% DEL CAPITAL.

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado Consejeros Dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

No 12 ടി

No ha existido ninguna petición formal en este sentido.

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ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS EN SOCIEDADES ACTONALES DEL GRUPO ELECNOR

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Timbre Foral

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CLASE 8.ª 联网上海视频

ELECHOR FINANCIERA, S.L.						AS e
ELECTRIFICACIONES DEL NORTE, ELECNOR, S.A.						AS e
ELECRED SERVICIOS, SA						AS e
ENFREIN SOCIEDAD DE ENERGIA, S.L.		VC	V	V	S	V	V	V	V	V	V
CELEO CONCESTONES E INVERSIONES, SILU.		VC	S	V	V	V	P ne	V	V	V	V
CELEO REDES ST		P ne
SOCIEDAD AGUAS RESIDUALES PIRINEOS, S.A. (SAPIR)	V
SOCIEDAD ARAGONESA DE AGUAS RESIDUALES, SAU. (SADAR)	PxEN ne
SOCIEDAD ARAGONESA DE ESTACIONES DEPURADORAS (SADEP)	PxEN ne

CLASE 8.ª 1997 1998 1

C.1.12. DETALLE, EN SU CASO, LOS CONSEJEROS DE SU SOCIEDAD QUE SEAN MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE OTRAS ENTIDADES COTIZADAS EN MERCADOS OFICIALES DE VALORES EN ESPAÑA DISTINTAS DE SU GRUPO, QUE HAYAN SIDO COMUNICADAS A LA SOCIEDAD.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación Social de la entidad cotizada	Cargo
D. Fernando Azaola Arteche	VOČENTO, S.A.	Vocal del Consejo de Administración
D. Jaime Real de Asúa Arteche	VISCOFAN, S.A.	Vocal del Consejo de Administración
D. Emilio Ybarra Aznar	TUBOS REUNIDOS, S.A.	Vicepresidente del Consejo de Administración

C.1.13. INDIQUE Y EN SU CASO EXPLIQUE SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS SOBRE EL NÚMERO DE CONSEJOS DE LOS QUE PUEDAN FORMAR PARTE SUS CONSEJEROS:

SI B

No

Explicación de las reglas El artículo 18 del Reglamento del Consejo de Administración establece que: "Los Consejeros de la Sociedad no podrán formar parte de más de TRES Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A."

C.1.14 APARTADO DEROGADO

C.1.15. INDIQUE LA REMUNERACION GLOBAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Remuneración del Consejo de Administración (miles de euros)	6.971
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros actuales en materia de pensiones (miles de euros)	0
Importe de los derechos acumulados por los consejeros antiguos en materia de pensiones (miles de euros)	0

N 11814344
ON2256738

CLASE 8.ª 用公司 广州频道

C.1.16. IDENTIFIQUE A LOS MIEMBROS DE LA ALTA DIRECCIÓN QUE NO SEAN A SU VEZ CONSEJEROS EJECUTIVOS E INDIQUE LA REMUNERACION TOTAL DEVENGADA A SU FAVOR DURANTE EL EJERCICIO.

Nombre o denominación social	Cargo
D. Francisco Javier Cruces López	Director General de Infraestructuras
D. Alfonso Castellanos Ybarra	Director General y Secretario General
D. José Miguel Franco Bilbao	Director General Económico - Financiero

Remuneración total Alta Dirección (en miles de euros) 1.933

C.1.17 INDIQUE, EN SU CASO, LA IDENTIDAD DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO QUE SEAN, A SU VEZ, MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE SOCIEDADES D DE ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O EN ENTIDADES DE SU GRUPO.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JUAN LANDECHO SARABIA	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. MIGUEL MORENES GILES	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JUAN PRADO REY- BALTAR	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	CANTILES XXI, S.L.	SECRETARIO
D. FERNANDO LEON DOMECO	CANTILES XXI, S.L.	PRESIDENTE

N 11814343 C

0N2256739

CLASE 8.ª Externation

DETALLE, EN SU CASO, LAS RELACIONES RELEVANTES DISTINTAS DE LAS CONTEMPLADAS EN EL EPIGRAFE ANTERIOR, DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION QUE LES VINCULEN CON LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O ENTIDADES DEL GRUPO

No es de aplicación.

C.1.18 INDIQUE SI SE HA PRODUCIDO DURANTE EL EJERCICIO ALGUNA MODIFICACION EN EL REGLAMENTO DEL CONSEJO

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Descripción modificaciones

En fecha 20 de diciembre de 2017, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó por unanimidad, la modificación del Artículo 18 "Nombramiento de Consejeros" del Reglamento del Consejo de Administración, al objeto de incluir en el mismo el siguiente párrafo final:

"Los Consejeros de la Sociedad no podrán formar parte de más de TRES Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A."

C.1.19 INDIQUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCION, NOMBRAMIENTO, REELECCION, EVALUACIÓN Y REMOCION DE LOS CONSEJEROS. DETALLE LOS ORGANOS COMPETENTES, LOS TRAMITES A SEGUIR Y LOS CRITERIOS A EMPLEAR EN CADA UNO DE LOS PROCEDIMIENTOS

La Sociedad se rige por lo establecido en sus Estatutos Sociales, artículos 13 (requisitos para ser miembro del Consejo, duración en el cargo y reelección) y 15 (nombramiento, remoción y nombramiento por cooptación), cuyo contenido reproducimos a continuación:

"Artículo 13 .-

En el Consejo de Administración, el número de Consejeros no será Inferior a cinco ni superior a catorce.

0 11814342

CLASE 8.3 19 1991 179 1

Para ser Consejero se requiere poseer, al menos, el 5% de las acciones de la Sociedad con derecho a voto, con una antelación de, al menos, cinco años al momento de la designación. La mencionada antelación de, al menos, cinco años en la posesión de las acciones y el requisito de poseer al menos el 5% del capital de la Sociedad no serán precisos cuando la designación, reelección o ratificación del Consejero se lleve a cabo por la Junta General con un quórum de asistencia del 25% del capital suscrito en primera convocatoria o sin quórum mínimo en segunda convocatoria, siendo aprobado - en ambos casos - por mayoría simple del capital presente o representado. Queda exceptuado de lo anterior, la designación, reelección o ratificación de Consejeros Independientes, que en todo caso deberá cumplir con lo previsto en la normativa aplicable, en los presentes Estatutos y en el Reglamento del Consejo de Administración.

Los Administradores ejercerán su cargo durante el plazo de cuatro años, pudiendo ser reelegidos, una o varias veces, por períodos de igual duración.

El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Para ser miembro del Consejo de Administración se requiere no hallarse en alguno de los supuestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por disposición legal.

Artículo 15 .-

En lo que se reflere al Consejo de Administración, podrá designar de su seno una Comisión Ejecutiva y/o uno o más Consejeros Delegados y delegar en ellos, permanentemente, todas o algunas de las facultades que tiene conferidas, salvo las que especialmente por Ley le están reservadas.

El Presidente del Consejo de Administración será Presidente de la Sociedad. La elección del Presidente, Vicepresidentes, Secretario y Vicesecretario, corresponde al Consejo de Administración, el cual, si lo estimara conveniente, podrá nombrar como Secretario y/o Vicesecretario a quienes tengan o no la condición de Consejero.

En defecto del Presidente hará sus veces un Vicepresidente, y a falta de éste el Vocal que designe el Consejo. Asimismo, en defecto del Secretario, hará sus veces el Vicesecretario.

Los Consejeros son designados y separados libremente por la Junta General.

Si durante el plazo para el que fueron nombrados los Administradores se produjeran vacantes, el Consejo podrá designar, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.

N 11814341 0N2256741

CLASE 8.ª 原子 在 1978

El Consejo de Administración se reunirá, al menos, trimestralmente. El Consejo de Administración también se reunirá siempre que sea necesario para la buena marcha de la Sociedad y cuando lo ordene el Presidente. Además, los Consejeros que constituyan al menos un tercio de los miembros del Consejo podrán convocarlo, indicando el Orden del Día, para su celebración en la localidad donde radique el domicillo social, si, previa petición al Presidente, éste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes. El Presidente dirigirá el debate y dará la palabra por orden de petición.

El Consejo de Administración quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión presentes o representados la mitad más uno de sus componentes.

Los acuerdos del Consejo se adoptarán, salvo excepciones legales, por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a la sesión.

El Consejo de Administración se regirá por lo dispuesto en los Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Administración y en la vigente Ley de Sociedades de Capital."

Además, con fecha 22 de noviembre de 2017, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó la "Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración", en la que se fijan los objetivos, procedimientos, requisitos y supervisión de la política de selección de Consejeros. Esta política se ha hecho pública a través de la página web de la sociedad.

C.1.20 EXPLIQUE EN QUE MEDIDA LA EVALUACION ANUAL DEL CONSEJO HA DADO LUGAR A CAMBIOS IMPORTANTES EN SU ORGANIZACIÓN INTERNA Y SOBRE LOS PROCEDIMIENTOS APLICABLES A SUS ACTIVIDADES

Descripción modificaciones La evaluación anual realizada por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2017 no ha dado lugar a cambios relevantes en su organización interna, procedimientos y/o actividades.

C.1.20. bis DESCRIBA EL PROCESO DE EVALUACION Y LAS AREAS EVALUADAS QUE HA REALIZADO EL CONSEJO DE ADMINISTRACION AUXILIADO, EN SU CASO, POR UN CONSULTOR EXTERNO, RESPECTO DE LA DIVERSIDAD EN SU COMPOSICION Y COMPETENCIAS, DEL FUNCIONAMIENTO Y LA COMPOSICION DE SUS COMISIONES, DEL DESEMPEÑO DEL PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION Y DEL PRIMER EJECUTIVO DE LA SOCIEDAD Y DEL DESEMPEÑO Y LA APORTACION DE CADA CONSEJERO

N 11814340 ON2256742

CLASE 8.ª The Property Production of the

El Consejo de Administración de la sociedad evalúa, a través de varios cuestionarios a completar por todos sus miembros y por los miembros de sus Comisiones, su actividad y la de todas sus Comisiones, así como la actividad y actuaciones realizadas por el Presidente, detectando las fortalezas y los puntos a mejorar y aplicando las medidas correctoras adecuadas. Dichos cuestionarios son revisados por las respectivas Comisiones y además la Comisión de Nombramientos y Retribuciones revisa el del Consejo y el del Presidente.

Los cuestionarios señalados incluyen la evaluación de áreas como el grado de cumplimiento de los objetívos, la creación de valor y la estrategia, la composición y dinámica del Consejo, la gestión de los riesgos, la transparencia y la relación con los accionistas, el Gobierno Corporativo y la Responsabilidad Social Corporativa, el funcionamiento de las Comisiones del Consejo, el desempeño de las funciones del Presidente del Consejo, etc.

C.1.20. ter DESGLOSE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE NEGOCIO QUE EL CONSULTOR O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO MANTENGAN CON LA SOCIEDAD O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO

No es de aplicación.

C.1.21 INDIQUE LOS SUPUESTOS EN QUE ESTAN OBLIGADOS A DIMITIR LOS CONSEJEROS

Los Consejeros que estuvieren incursos en cualquiera de las prohibiciones del artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital deberán ser inmediatamente destituidos, a petición de cualquier accionista, sin perjuicio de la responsabilidad en que puedan incurrir, conforme al artículo 236 del mismo texto legal, por su conducta desleal.

Los Consejeros que lo fueran de otra sociedad competidora y las personas que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad, cesarán en su cargo a petición de cualquier socio y por acuerdo de la Junta General.

Por su parte, el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, establece a este respecto:

"Los Consejeros cesarán voluntariamente o cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando así lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Sin perjuicio de lo expuesto en el párrafo anterior, los Consejeros que tengan la consideración de Dominicales deberán presentar su dimisión cuando el accionista a quién representen venda íntegramente su participación accionarial.

0 1181433

CLASE 8.ª HENDER FALL

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición de la Junta General y formalizar la correspondiente dimisión si esta, previo informe del Consejo de Administración lo considera conveniente, en los casos en que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad o de cualquier forma afectar negativamente al funcionamiento del Consejo de Administración o de la Sociedad y, en particular, cuando se hallen incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

Cuando un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, ya sea por dimisión o por otro motivo, deberá remitir carta a todos los miembros del Consejo de Administración en la que explique las razones que motivaron su cese."

C.1.22 APARTADO DEROGADO.

C.1.23. ¿SE EXIGEN MAYORIA REFORZADAS, DISTINTAS DE LAS LEGALES, EN ALGUN TIPO DE DECISIÓN?

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C.1.24. EXPLIQUE SI EXISTEN REQUISITOS ESPECÍFICOS, DISTINTOS DE LOS RELATIVOS A LOS CONSEJEROS, PARA SER NOMBRADO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

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C.1.25. INDIQUE SI EL PRESIDENTE TIENE VOTO DE CALIDAD.

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C.1.26. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECEN ALGUN LIMITE A LA EDAD DE LOS CONSEJEROS.

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N 11814338 C 0N2256744

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C.1.27. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECEN UN MANDATO LIMITADO PARA LOS CONSEJEROS INDEPENDIENTES, DISTINTO AL ESTABLECIDO EN LA NORMATIVA

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Número máximo de ejercicios de 12 años (Art. 20 del Reglamento " - " mandato - " " " " " " " " " del Consejo de Administración)

C.1.28. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION ESTABLECEN NORMAS ESPECIFICAS PARA LA DELEGACION DEL VOTO EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACION, LA FORMA DE HACERLO Y, EN PARTICULAR, EL NUMERO MAXIMO DE DELEGACIONES QUE PUEDE TENER UN CONSEJERO, ASI COMO SI SE HA ESTABLECIDO ALGUNA LIMITACION EN CUANTO A LAS CATEGORIAS EN QUE ES POSIBLE DELEGAR, MAS ALLA DE LAS LIMITACIONES IMPUESTAS POR LA LEGISLACION. EN SU CASO, DETALLE DICHAS NORMAS BREVEMENTE.

Dentro del Consejo de Administración de la compañía existen procesos formales para la delegación del voto en el caso de que alguno de los Consejeros no pueda asistir personalmente a las reuniones, el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 16 establece lo siguiente:

"Artículo 16. -

Los Consejeros podrán delegar para cada sesión y por escrito en cualquier otro Consejero para que le represente en aquella a todos los efectos, pudiendo un mismo Consejero ostentar varias delegaciones."

El Consejo de Administración no tiene establecida ninguna limitación específica en cuanto a las categorías de Consejero en que es posible delegar el voto.

C.1.29. INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCICIO. ASIMISMO, SEÑALE, EN SU CASO, LAS VECES QUE SE HA REUNIDO EL CONSEJO SIN LA ASISTENCIA DE SU PRESIDENTE. EN EL COMPUTO SE LAS REPRESENTACIONES REALIZADAS CON INSTRUCCIONES ESPECIFICAS.

Número de reuniones del Consejo
Numero de reuniones sin la asistencia del Presidente

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CLASE 8.ª CANDREACH CHANGE

Si el Presidente es Consejero Ejecutivo, indíquese el número de reuniones realizadas, sin asistencia ni representación de ningún Consejero Ejecutivo y bajo la Presidencia del Consejero Coordinador.

Número de reuniones

INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HAN MANTENIDO EN EL EJERCICIO LAS DISTINTAS COMISIONES DEL CONSEJO.

Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva o Delegada
Numero de reuniones de la Comision de Auditoria
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones
Número de reuniones de los Consejos de las Filiales	C

C.1.30 INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACION DURANTE EL EJERCICIO CON LA ASISTENCIA DE TODOS SUS MIEMBROS. EN EL COMPUTO SE CONSIDERARAN ASISTENCIAS LAS REPRESENTACIONES REALIZADAS CON INSTRUCCIONES ESPECÍFICAS.

Número de reuniones con la asistencia de todos los Consejeros		10
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio		ರಿಗಳ

C.1.31 INDIQUE SI ESTAN PREVIAMENTE CERTIFICADAS LAS CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS QUE SE PRESENTAN AL CONSEJO PARA SU APROBACION.

si D No B 0 11814336

LASE 8.ª 1999 1 11 11:46 1

C.1.32. EXPLIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EVITAR QUE LAS CUENTAS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS POR ÉL FORMULADAS SE PRESENTEN EN LA JUNTA GENERAL CON SALVEDADES EN EL INFORME DE AUDITORÍA.

En los veintiocho años en los que las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. vienen siendo auditadas por firmas de reconocido prestigio internacional, nunca se han presentado a la Junta General cuentas anuales con salvedades en el Informe de Auditoría. La Sociedad, a través de su Auditoría Interna, cuenta con los mecanismos necesarios para evitar salvedades en el Informe de Auditoría de sus cuentas anuales individuales y consolidadas.

C.1.33 ¿EL SECRETARIO DEL CONSEJO TIENE LA CONDICION DE CONSEJERO? Sí B No

Si el Secretario no tiene la condición de Consejero complete el siguiente cuadro:

Nombre o denominación social del Secretario	Representante

No aplica.

C.1.34 APARTADO DEROGADO.

C.1.35 INDIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS POR LA SOCIEDAD PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES EXTERNOS, DE LOS ANALISTAS FINANCIEROS, DE LOS BANCOS DE INVERSION Y DE LAS AGENCIAS DE CALIFICACION.

El artículo 15 bis de los Estatutos Sociales de la Sociedad y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, establecen las facultades que como mínimo le corresponden a la Comisión de Auditoría, en relación a los auditores externos:

N 11814335 ON2256747

CLASE 8.ª 1 36 301 1 1 1 18 100 1

Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

La Comisión de Auditoría revisa de forma directa, o indirecta a través de Auditoría Interna, y tras el correspondiente análisis realizado en todo caso por esta última de acuerdo con el procedimiento interno específicamente establecido al efecto, todas las propuestas de servicios distintos de la auditoría presentadas por el auditor externo o entidades o personas vinculadas a los mismos y procede, en su caso, a su debida pre-aprobación desde la perspectiva exclusiva de independencia de acuerdo con lo establecido por la legislación vigente.

C.1.36 INDIQUE SI DURANTE EL EJERCICIO LA SOCIEDAD HA CAMBIADO DE AUDITOR EXTERNO. EN SU CASO, IDENTIFIQUE AL AUDITOR ENTRANTE Y SALIENTE.

si D No 8

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

si D

No 8

N 11814334 ON2256748

CLASE 8.ª Er of 2 4 Back 9

C.1.37 INDIQUE SI LA FIRMA DE AUDITORIA REALIZA OTROS TRABAJOS PARA LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO DISTINTOS DE LOS DE AUDITORIA Y EN ESE CASO DECLARE EL IMPORTE DE LOS HONORARIOS RECIBIDOS POR DICHOS TRABAJOS Y EL PORCENTAJE QUE SUPONE SOBRE LOS HONORARIOS FACTURADOS A LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO.

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	Sociedad	Grupo	Tota
Importe de otros trabajos distintos a los de auditoría (miles de euros)	992	355	1.347
Importe trabajos distintos de los auditoría/Importe total facturado por la firma (en %)	87,4%	38,7%	65,6%

C.1.38 INDIQUE SI EL INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANTERIOR PRESENTA RESERVAS O SALVEDADES. EN SU CASO, INDIQUE LAS RAZONES DADAS POR EL PRESIDENTE DEL COMITÉ DE AUDITORÍA PARA EXPLICAR EL CONTENIDO Y ALCANCE DE DICHAS RESERVAS O SALVEDADES.

sí D No 网

C.1.39 INDIQUE EL NUMERO DE EJERCICIOS QUE LA FIRMA ACTUAL DE AUDITORIA LLEVA DE FORMA ININTERRUMPIDA REALIZANDO LA AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES DE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO. ASIMISMO, INDIQUE EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA EL NUMERO DE EJERCICIOS AUDITADOS POR LA ACTUAL FIRMA DE AUDITORIA SOBRE EL NÚMERO TOTAL DE EJERCICIOS EN LOS QUE LAS CUENTAS ANUALES HAN SIDO AUDITADAS.

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos	5	5

	Sociedad	Grupo
No de ejercicios auditados por la firma actual de auditoria/Nº de ejercicios que la sociedad ha sido auditada (en %)	17,86%	17,86%

N 11814333 C 0N2256749

CLASE 8.ª 1.9 21 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2 1 2

C.1.40 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTE UN PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CON ASESORAMIENTO EXTERNO:

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Detalle el procedimiento

Existe un procedimiento para que los Consejeros puedan contar con asesoramiento externo. Dicho procedimiento se recoge en el artículo 23 del Reglamento del Consejo de Administración, cuyo contenido reproducímos a continuación:

"Con el fin de ser asesorados en el ejercicio de sus funciones los Consejeros podrán solicitar la contratación con cargo a la Sociedad de asesores legales, contables, financieros u otros expertos.

El encargo a dichos expertos habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo.

La decisión de contratar ha de ser acordada por el Consejo de Administración que podrá rechazarla si considera:

• 1 que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los Conseieros.
• 2 que su coste no es razonable a la vista de la importancia del problema y de los activos o ingresos de la compañía.
• 3 que la asistencia técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la compañía."

C.1.41 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTE UN PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CON LA INFORMACION NECESARIA PARA PREPARAR LAS REUNIONES DE LOS ORGANOS DE ADMINISTRACIÓN CON TIEMPO SUFICIENTE:

SI W No D

Detalle el procedimiento

El artículo 9 del Reglamento del Consejo de Administración determina que: "El Presidente velará por el eficaz funcionamiento del Consejo y de sus comisiones delegadas, asegurándose que los Consejeros sean provistos con carácter previo de la información necesaria para desempeñar diligentemente su cargo y ejercitando, en los órganos que participe como tal, su facultad de dirigir los debates, de forma que estimule el debate y garantice la libertad en la toma de posiciones y la expresión de las mismas."

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CLASE 8.ª Particle States of Street of

C.1.42 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS QUE OBLIGUEN A LOS CONSEJEROS A INFORMAR Y, EN SU CASO, DIMITIR EN AQUELLOS SUPUESTOS QUE PUEDEN PERJUDICAR AL CRÉDITO Y REPUTACIÓN DE LA SOCIEDAD.

SI 8

No D

Explique las reglas

El artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad específica que:

"Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición de la Junta General y formalizar la correspondiente dimisión si esta, previo informe del Consejo de Administración lo considera conveniente, en los casos en que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad o de cualquier forma afectar negativamente al funcionamiento del Consejo de Administración o de la Sociedad y, en particular, cuando se hallen incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

Cuando un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, ya sea por dimisión o por otro motivo, deberá remitir carta a todos los miembros del Consejo de Administración en la que explique las razones que motivaron su cese."

C.1.43. INDIQUE SI ALGUN MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION HA INFORMADO A LA SOCIEDAD QUE HA RESULTADO PROCESADO O SE HA DICTADO CONTRA EL AUTO DE APERTURA DE JUICIO ORAL, POR ALGUNO DE LOS DELITOS SEÑALADOS EN EL ARTÍCULO 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL:

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Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa expligue de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el Consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el Consejo de Administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

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N 11814331

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CLASE 8.ª 、おすすめ、お問題

C.1.44. DETALLE LOS ACUERDOS SIGNIFICATIVOS QUE HAYA CELEBRADO LA SOCIEDAD Y QUE ENTREN EN VIGOR, SEAN MODIFICADOS O CONCLUYAN EN CASO DE CAMBIO DE CONTROL DE LA SOCIEDAD A RAIZ DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICION, Y SUS EFECTOS.

No existen.

C.1.45 IDENTIFIQUE DE FORMA AGREGADA E INDIQUE, DE FORMA DETALLADA, LOS ACUERDOS ENTRE LA SOCIEDAD Y SUS CARGOS DE ADMINISTRACION Y DIRECCION O EMPLEADOS QUE DISPONGAN INDEMNIZACIONES, CLAUSULAS DE GARANTIA O BLINDAJE, CUANDO ESTOS DIMITAN O SEAN DESPEDIDOS DE FORMA IMPROCEDENTE O SI LA RELACION CONTRACTUAL LLEGA A SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICION U OTRO TIPO DE OPERACIONES.

No existen indemnizaciones pactadas ni pagadas entre la sociedad y sus cargos de administración no ejecutivos, ni Directivos o empleados.

En cuanto al Consejero Ejecutivo, su contrato contempla una indemnización a su favor, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al mismo ni se deba a su exclusiva voluntad, a excepción de los casos de muerte o invalidez del Consejero Ejecutivo, que no dan derecho a indemnización alguna.

El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que dé lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

0122874330 C

CLASE 8.ª All Contract The Production

C.2

COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

C.2.1 DETALLE TODAS LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION, SUS MIEMBROS Y LA PROPORCION DE CONSEJEROS EJECUTIVOS, DOMINICALES E INDEPENDIENTES Y OTROS EXTERNOS QUE LAS INTEGRAN

COMISION EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre	Cargo	Categoria
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Presidente	Dominical
D. Fernando Azaola Arteche	Vocal	Externo
D. Fernando León Domecq	Vocal	Dominical
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Vocal	Ejecutivo
D. Miguel Morenés Giles	Vocal	Dominical
D. Juan Prado Rey-Baltar	Secretario	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	16,67%
% de Consejeros Dominicales	66.66%
% de Consejeros Independientes	0%
% de otros Externos	16,67%

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

De conformidad con la propia escritura constitutiva de la Comisión Ejecutiva de la sociedad, la misma tendrá las siguientes Reglas de Funcionamiento:

• Los miembros de la Comisión Ejecutiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración.

· En ausencia del Presidente de la Comisión Ejecutiva, o habiendo quedado vacante este cargo, sus funciones serán ejercidas por el miembro que resulte elegido a tal fin por la mayoría de los asistentes a la reunión.

· La Comisión Ejecutiva será convocada por su Presidente, por propia iniciativa, o cuando lo soliciten dos de sus miembros, mediante carta, telegrama, e-mail o fax, dirigido a cada uno de sus miembros con una antelación mínima de 48 horas a la fecha de la reunión, pudiendo, no obstante, convocarse por razones de urgencia, en cuyo caso el orden del día se limitará a los puntos que hubiesen motivado la reunión.

· La Comisión Ejecutiva quedará válidamente constituida cuando concurran, al menos, entre presentes y representados, la mayoría de sus miembros.

012814339

CLASE 8.ª and the comments of

· La Comisión Ejecutiva a través de su Presidente, informará al Consejo de Administración de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión.

La actividad de la Comisión Ejecutiva llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 22 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

Analizar, previamente a la reunión mensual del Consejo, la marcha de la sociedad y de sus negocios, de conformidad con las políticas estratégicas establecidas por el Consejo de Administración, informando del contenido de sus reuniones al pleno del mismo y, todo ello, de acuerdo con lo establecido en las reglas de funcionamiento de dicha Comisión.

Indique si la composición de la Comisión Delegada o Ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes Consejeros en función de su categoría:

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La Comisión Ejecutiva está compuesta por un Consejero Ejecutivo, por otro Consejero Externo, anteriormente Consejero Ejecutivo, y cuatro Consejeros Dominicales, todos ellos con profundos conocimientos del negocio y del sector en el que la Sociedad desarrolla su actividad.

COMISION DE AUDITORIA

Nombre	Cargo	Categoria
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Presidente	Independiente
D. Miguel Morenés Giles	Secretario	Dominical
D. Emilio Ybarra Aznar	Vocal	Independiente

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	33.33%
% de Consejeros Independientes	66.67%
% de otros Externos	0%

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Auditoría de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos.

N 118143

CLASE 8.ª 育网站 | 网站网

La Comisión de Auditoría actuará como Comisión Permanente del Consejo de Administración y estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes y uno de ellos será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas.

A salvo lo establecido en el punto siguiente y salvo acuerdo expreso en contra, los miembros de la Comisión serán nombrados por el plazo por el que hayan sido nombrados Consejeros de la Sociedad.

La Comisión de Auditoría deberá designar un Presidente de entre los Consejeros independientes en la forma prescrita en este artículo. El nombramiento deberá realizarse por un plazo máximo de cuatro años, pudiendo ser reelegido por igual plazo una vez transcurrido el plazo de un año desde la fecha en que hubiese expirado su cargo o desde la fecha en que hubiese sido acordado su cese.

La Comisión de Auditoría quedará válidamente constituida cuando concurran a la misma, presentes o representados, la mitad más uno de sus integrantes.

La pérdida de la condición de Consejero, supondrá también la pérdida de la de miembro de la Comisión de Auditoría.

Los nombramientos habrán de acordarse con el quórum y mayorías previstas en el artículo 15 de los presentes Estatutos y deberán ser inscritos para su eficacia en el Registro Mercantil

La Comisión de Auditoría deberá reunirse necesariamente, como mínimo, tres veces al año y, además cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad, a petición de alguno de los componentes del mismo.

A la Comisión de Auditoría le corresponderán como mínimo las facultades que se relacionan a continuación, sin perjuicio de aquéllas cuya delegación la propia Sociedad, a través del órgano de Administración, estimare necesaria:

1) planteen los accionistas en materias de su competencia.

2) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento, la reelección y sustitución de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, así como las condiciones de su contratación, y recabar regularmente de los auditores de cuentas externos información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones.

N 1181432

CLASE 8.ª STATE STATE PARTY

3) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información 4) financiera regulada.

5) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

6) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados, y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

7) materias previstas en la Ley, los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo y en particular, sobre:

a) la información financiera que la Sociedad deba hacer pública periódicamente,

b) la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales y

c) las operaciones con partes vinculadas.

La Comisión de Auditoría dejará constancia escrita de los acuerdos adoptados, en un libro llevado al efecto, indicando fecha de la sesión, asistentes y acuerdos adoptados.

N 11814326 ON2256756

CLASE 8.ª 10-11-12 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13

La actividad de la Comisión de Auditoría llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 12 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

• 1. Revisión de la información económica anual, semestral y trimestral publicada en los mercados y de los objetivos y previsiones al cierre del ejercicio.
• 1. Seguimiento de los principales riesgos con potencial impacto en la cuenta de resultados y otros asuntos relevantes con relación a las cuentas anuales y de la actividad de Auditoría Interna.
• 1. Relación con los auditores externos del Grupo, supervisión de su independencia y aprobación de honorarios.
• Supervisión del Sistema de Cumplimiento y de la actividad del Comité de 4. Cumplimiento.
• 1. Seguimiento del Proyecto de Transformación Digital del Grupo.
• 1. Información a la Junta General de Accionistas.

Identifique al Consejero miembro de la Comisión de Auditoría que haya sido designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe sobre el número de años que el Presidente de esta Comisión lleva en el cargo.

Nombre del Consejero con Experiencia	D. Miguel Morenés Giles
Nº de años del Presidente en el Cargo	3

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Categoría
D. Emilio Ybarra Aznar	Presidente	Independiente
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Vocal	Independiente
D. Fernando León Domecq	Secretario	Dominical
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Vocal	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	50.00%
% de Consejeros Independientes	50.00%
% de otros Externos	0%

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N 118143 0N225675

CLASE 8.ª Burner France Frances of

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Nombramientos y Retribuciones de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones designará de entre los Consejeros independientes al Presidente de la misma. Como Secretario de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se podrá designar al Secretario del Consejo de Administración, siempre y cuando no tenga la consideración de Consejero ejecutivo.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes funciones:

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración. A estos efectos, definirá las funciones y aptitudes necesarias en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluará el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar eficazmente su cometido.

· Establecer un obietivo de representación para el sexo menos representado en el Consejo de Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho objetivo.

· Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de Consejeros independientes para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de Accionistas.

Informar las propuestas de nombramiento de los restantes Consejeros para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta General de Accionistas.

Informar las propuestas de nombramiento y separación de altos directivos y las condiciones básicas de sus contratos.

· Examinar y organizar la sucesión del Presidente del Consejo de Administración y del primer ejecutivo de la Sociedad y, en su caso, formular propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada.

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Proponer al Consejo de Administración la política de retribuciones de los onsejeros y de los directores generales o de quienes desarrollen sus funciones de alta dirección bajo la dependencia directa del Consejo, de Comisiones Ejecutivas o de Consejeros Delegados, así como la retribución individual y las demás condiciones contractuales de los Consejeros Ejecutivos, velando por su observancia.

Estas funciones se entenderán con carácter enunciativo y sin perjuicio de aquellas otras que el Consejo de Administración pudiera encomendarle. El Consejo podrá requerir a la Comisión la elaboración de informes sobre aquellas materias propias de su ámbito de actuación.

La actividad de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 11 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

1.- Análisis de la estructura del Consejo con la contribución de Spencer Stuart como consultor externo de primer nivel internacional, asociado a la necesidad de la renovación en 2018 de ocho de sus miembros, ante el vencimiento de los plazos de vigencia por los que fueron nombrados.

.- Examen de la calificación de los Conseieros.

3.2 Revisión del cuestionario de los Consejeros, en relación con los conflictos de interés.

4.- Análisis previo de las necesidades del Consejo de Administración para el nombramiento y reelección de Consejeros que ha trasladado al Consejo de Administración. En virtud de ello se produjo la reelección de D. Rafael Martín de Bustamante Vega y el nombramiento, por cooptación, de D. Miguel Cervera Earle, este último sujeto a ratificación por la Junta General de Accionistas.

5 - Revisión de los modelos para la evaluación del Consejo, del Presidente y sus Comisiones y evaluación de la propia Comisión de Nombramientos y Retribuciones,

6.- Formulación e implementación de la Nueva Política de Remuneraciones de los Consejeros con el asesoramiento de la firma de consultores externos independientes Rusell Reynolds, Política que fue aprobada en la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de mayo de 2017 y de aplicación para los ejercicios 2017, 2018 y 2019. Propuesta de retribución anual, fija y variable para el Consejero Ejecutivo.

7 - Propuesta de la política de remuneraciones para la Dirección y su aplicación, incluyendo la propuesta de retribución variable, vinculada a los objetivos marcados.

8 .- Revisión del plan de sucesión del Presidente, Consejero Delegado y Dirección.

9 .- Se ha continuado con la adaptación de la estructura corporativa del Grupo.

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CLASE 8.ª Children Carrely

10.- Preparación de la nueva Política de Selección de Consejeros, aprobada por el Consejo de Administración en noviembre de 2017.

11.~ Propuesta de modificación del Reglamento del Consejo de Administración para limitar la pertenencia de los Consejeros a un máximo de tres Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A., a fin de asegurar una suficiente disponibilidad de tiempo para la realización de sus funciones.

12.- Examen del proyecto de movilidad internacional relativo a la situación de los expatriados del Grupo.

13.- Información de todas sus actividades al Consejo de Administración, haciendo entrega a todos los Consejeros de las actas de sus reuniones.

14.- Información a la Junta General de Accionistas.

C.2.2 COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACIÓN RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS QUE INTEGRAN LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE LOS ULTIMOS CUATRO EJERCICIOS

EJERCICIO 2015:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 20% en ambas Comisiones.

EJERCICIO 2016:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 33% en la Comisión de Auditoría y del 20% en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

EJERCICIO 2017:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 33% en la Comisión de Auditoría y del 25% en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

C.2.3 APARTADO DEROGADO.

C-2-4 APARTADO DEROGADO.

N 11814322

CLASE 8.ª and the production of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comments of the comm

C.2.5 INDIQUE, EN SU CASO, LA EXISTENCIA DE REGULACION DE LAS COMISIONES DEL CONSEJO, EL LUGAR EN QUE ESTAN DISPONIBLES PARA SU CONSULTA Y LAS MODIFICACIONES QUE SE HAYAN REALIZADO DURANTE EL EJERCICIO. A SU VEZ, SE INDICARÁ SI DE FORMA VOLUNTARIA SE HA ELABORADO ALGÚN INFORME ANUAL SOBRE LAS ACTIVIDADES DE CADA COMISIÓN.

Las funciones de la Comisión de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones están determinadas en los artículos 15 bis. y 15 ter. de los Estatutos Sociales, así como en los artículos 13 y 14 del Reglamento del Consejo de Administración.

Por su parte, la existencia y funciones de la Comisión Ejecutiva se regula en el artículo 15 de los Estatutos Sociales, en el artículo 12 del Reglamento del Consejo de Administración, así como en su propia escritura de constitución.

Tanto el Reglamento del Consejo de Administración, como la Comisión de Auditoría, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y la Comisión Ejecutiva están disponibles a través de la página web de la sociedad (www.elecnor.com).

Durante el ejercicio 2017 se han elaborado, de forma voluntaria, informes sobre las actividades de las Comisiones de Nombramientos y Retribuciones y de Auditoria.

C.2.6 APARTADO DEROGADO.

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CLASE 8.ª The Court is the Bank

D) OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1. EXPLIQUE, EN SU CASO, EL PROCEDIMIENTO PARA LA APROBACION CON PARTES VINCULADAS E INTRAGRUPO.

Procedimiento para informar la aprobación de operaciones vinculadas Se contiene en el Artículo 33 del Reglamento del Consejo de Administración "Transacciones con accionistas significativos":

"Toda transacción relevante entre la Sociedad y sus accionistas significativos deberá ser autorizada por el Consejo de Administración.

Se exceptúan de esta aprobación las operaciones que reúnan simultáneamente las tres características siguientes:

1. que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a un elevado número de clientes,

2. que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio de que se trate, y

3. que su cuantía no supere el uno por ciento de los ingresos anuales de la Sociedad."

D.2 DETALLE AQUELLAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS POR SU CUANTÍA O RELEVANTES POR SU MATERIA REALIZADAS ENTRE LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS DE LA SOCIEDAD.

No existen.

D.3 DETALLE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS POR SU CUANTÍA O RELEVANTES POR SU MATERIA REALIZADAS ENTRE LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOS ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS DE LA SOCIEDAD.

No existen.

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CLASE 8.2 Particle Product

D.4. INFORME DE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS REALIZADAS POR LA SOCIEDAD CON OTRAS ENTIDADES PERTENECIENTES AL MISMO GRUPO, SIEMPRE Y CUANDO NO SE ELIMINEN EN EL PROCESO DE ELABORACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y NO FORMEN PARTE DEL TRAFICO HABITUAL DE LA SOCIEDAD EN CUANTO A SU OBJETO Y CONDICIONES.

No aplica.

EN TODO CASO, SE INFORMARÁ DE CUALQUIER OPERACIÓN INTRAGRUPO REALIZADA CON ENTIDADES ESTABLECIDAS EN PAISES O TERRITORIOS QUE TENGAN LA CONSIDERACION DE PARAISO FISCAL:

No existen.

D.5 INDIQUE EL IMPORTE DE LAS OPERACIONES REALIZADAS CON OTRAS PARTES VINCULADAS

No existen.

D.6 DETALLE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS PARA DETECTAR, DETERMINAR Y RESOLVER LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERESES ENTRE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, Y SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS Y/O ACCIONISTAS SIGNIFICACTIVOS

Existe un Reglamento Interno de Conducta en Materias Relativas a los Mercados de Valores (RIC), aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en fecha 21 de mayo de 2003 y modificado por acuerdos del Consejo de Administración de la Sociedad de fechas 16 de junio de 2004, 21 de marzo de 2007, 19 de diciembre de 2007 y 20 de julio de 2016, todos ellos notificados a la CNMV y disponible en la página web de la sociedad, en el que se recoge de forma explícita y detallada estos mecanismos.

D.7 ¿COTIZA MAS DE UNA SOCIEDAD DEL GRUPO EN ESPAÑA?

No 8

Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España.

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No existen

NSS 88843

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CLASE 8.ª 12 31.1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

EXPLIQUE EL ALCANCE DEL SISTEMA DE GESTION DE RIESGOS DE LA SOCIEDAD, INCLUIDOS LOS DE NATURALEZA FISCAL.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, CONSEJERO DELEGADO

El Consejo de Administración revisa en sus reuniones mensuales la evolución de las principales magnitudes económicas de la Sociedad, la situación general del mercado así como la posición y estrategia empresarial de la compañía y de su grupo, para identificar los riesgos del entorno económico y del negocio, ajustando en cada caso la orientación estratégica de la sociedad.

Por otro lado las decisiones del Consejero Delegado, se ajustan a las directrices establecidas por el Consejo de Administración en sus reuniones.

En cuanto a los poderes que el Consejo de Administración tiene otorgados, estos se confieren, atendiendo a las funciones y necesidades específicas de las Direcciones y Subdirecciones Generales y de las distintas Direcciones de Negocio dentro de la Sociedad.

Las decisiones sobre la estrategia general de la sociedad o sobre la utilización de sus recursos, así como las que implican un riesgo por endeudamiento de la compañía, como la contratación de créditos, préstamos, líneas de garantías, afianzamientos, disposición de activos, etc., son adoptadas por acuerdo del pleno del Consejo de Administración por mayoría absoluta de sus miembros.

Quedan en manos de la Dirección (Directores Generales y Subdirectores Generales), las decisiones operativas y de gestión de la Sociedad como la firma de contratos, la gestión de los recursos humanos, etc., siguiendo siempre las indicaciones del Consejero Delegado y las directrices estratégicas del Conseio de Administración.

CLASE 8.ª ,在第一次的第一次的第一

GESTION DE RIESGOS POR PARTICIPACIÓN DE LA SOCIEDAD EN UNIONES TEMPORALES DE EMPRESA, CONSORCIOS Y JOINT VENTURES

Los riesgos que pueda asumir la sociedad por su participación en Uniones Temporales de Empresas, Joint Ventures, Agrupaciones de Interés Económico o cualquier otra forma de agrupación empresarial, ya sean estas nacionales o extranjeras, para la ejecución de una obra o negocio concreto, son controlados, por un lado, mediante el estudio por parte de la Dirección, con el apoyo de las Direcciones de Negocio y unidades productivas y, en su caso de asesores externos, de la viabilidad del negocio a desarrollar y la valoración del riesgo que pudiera implicar, autorizándose si procede y, por otro lado, mediante la adecuación, de forma consensuada con los representantes de todas las empresas integrantes de la agrupación, de las atribuciones de los órganos directivos o de gestión de esta última, de manera que se adecuen a los sistemas de control de riesgos propios de ELECNOR, S.A.

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO NACIONAL

En relación con los riesgos específicos derivados de la actividad desarrollada por la sociedad (construcción, operación y mantenimiento de toda clase de instalaciones), todas las ramas de actividad de ésta se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.).

GESTION DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO INTERNACIONAL

ELECNOR, S.A. desarrolla una parte importante de su negocio en el extranjero, por lo que se han habilitado mecanismos especiales para el control de los riegos que dicha actividad pueda generar:

Todos los poderes conferidos a representantes de la compañía para la firma de contratos en el extranjero o para la gestión de dichos contratos, son otorgados por el Consejero Delegado de la Sociedad, de manera individualizada para cada operación y previo análisis de todos los riesgos que pudieran afectar a la compañía. De dichas actuaciones, en la medida que suponen una operación relevante para la compañía, se da cuenta en las reuniones mensuales del Consejo de Administración.

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0N22567

1

CLASE 8.ª STATE AND THE LECTRACT

Así mismo todas las ramas de actividad internacional de la sociedad, derivadas de su objeto social, también se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.)

GESTIÓN DE RIESGOS MEDIO AMBIENTALES

El compromiso responsable con la protección del entorno y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en todas de las actividades de Elecnor. Estos objetivos han hecho que el respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad formen parte de nuestra cultura y de nuestros valores en toda la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales. Este aspecto, también está soportado mediante un Seguro de Responsabilidad Medioambiental para todas las actividades de Elecnor y sus sociedades filiales.

Además de estos mecanismos de control ambiental, Elecnor ha incluido la emisión de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en su gestión corporativa, calculando y verificando la Huella de Carbono generada por su actividad. En este marco, el Grupo ha iniciado un proceso de adaptación al cambio climático, poniendo en marcha estudios en esta materia como estrategia mediante la cual aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que se puedan derivar del cambio climático para crecer como empresa de manera sostenible,

SISTEMAS DE AUDITORIA Y CONTROL INTERNOS

El Control Interno del Grupo Elecnor descansa en dos pilares que se consideran fundamentales para garantizar la toma de decisiones basada en informaciones veraces:

• El Sistema: Entendiendo por éste el conjunto de aplicaciones informáticas y procedimientos.

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CLASE 8.ª 123 8 2 12 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 1

• Auditorías Internas: Diferenciando las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes del Activo Circulante tales como, Obra en Curso, Clientes, Almacenes, etc. y el reconocimiento de márgenes, de las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones) y Sistema de Compras. Asimismo, el Área de Auditoría Interna realiza de forma periódica revisiones con relación a los principales procedimientos y controles establecidos.

Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, si no de todas, sí al menos de las más relevantes, procurando haber realizado la primera auditoria antes del finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes de fin de ejercicio.

Las auditorías internas aleatorias o sorpresivas de saldos disponibles se realizan una vez al año en las delegaciones más significativas y con menos frecuencia en el resto, siendo un complemento a la revisión de la documentación que se realiza en la Administración Central y, sobre todo, al control de las transacciones bancarias a través del intercambio de datos con las entidades bancarias (importación de apuntes bancarios, pagos de liquidaciones de gasto a través de ficheros, etc.), a la centralización del proceso de pagos y a la conciliación mensual de los saldos bancarios, entre otros mecanismos de control.

Como parte de este documento se incluye la información sobre "SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)", documento que ha sido verificado, así mismo, por el Auditor Externo.

El Sistema

La definición de los Procedimientos y Manuales que conforman el Sistema tiene como objetivo mantener un adecuado entorno general de control y adaptarse a los Principios de Buen Gobierno en el ámbito de la administración.

Todas las tareas están procedimentadas en base a criterios de auditoria, existiendo para cada tarea un manual funcional (explicativo del objetivo perseguido, criterios que se aplican, etc.) y un manual de usuario (que contempla las actuaciones al introducir los datos en la aplicación informática que corresponda).

El Software utilizado se basa en el FICOS-38, adquirido en 1984 a Arthur Andersen, y sobre el que se han realizado un elevado número de desarrollos a fin de adecuarlos a las necesidades de la Compañía en cada momento (necesidad de mayor información, cambios de normas contables, etc.).

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CLASE 8.ª base and the formation of the count

El sistema informático trabaja en tiempo real y de forma integrada. La integración de todos los sistemas tendente a minimizar los errores en la introducción de los datos se basa en un sistema de interfaces muy potente.

El FICOS-38 aporta en su concepción inicial un sistema de Contabilidad General y un sistema de Contabilidad Analítica, diseñado a medida de las necesidades y requerimientos de Elecnor, S.A.

Frente a la Contabilidad General, que hace referencia al ámbito externo y patrimonial de la Sociedad, la Contabilidad Analítica permite, mediante el desarrollo de las cuentas de gastos e ingresos, llevar a cabo un control presupuestario de los gastos fijos o estructurales, a sus distintos niveles (Corporación, Dirección de Negocio, Centro de Producción, Centro de Trabajo) y un análisis pormenorizado de la formación del resultado (Valor Añadido al Coste de los Factores, Margen Tajo, Margen Neto) atendiendo a las necesidades internas de gestión, así como anticiparnos a situaciones venideras mediante la utilización de estándares.

Dentro de la Contabilidad Analítica existe un desarrollo específico de la cuenta de Inventario Permanente que es el sistema de Costos de Obras. Este sistema permite localizar los costos por diferentes conceptos (Mano de Obra, Materiales, Subcontrata, Equipos, etc.) en cada obra en la que estemos trabajando y su valoración a precios de venta, y efectuar un control de los costos e ingresos incurridos respecto al estimado al inicio de obra.

Es en este sistema donde se realiza el reconocimiento de resultados a Margen Tajo.

El criterio para el reconocimiento de resultados está basado en la normativa contable en vigor, que permite el reconoclmlento del resultado por "grado de avance".

Además, se cuenta con un conjunto de sistemas periféricos creados alrededor del sistema principal, orientados a las gestión de diferentes áreas de actuación (Tesorería, Compras, Facturación, Activos Fijos, etc.) y que capturan datos y reportan al sistema principal de forma integrada y en tiempo real.

Fiabilidad de los Datos

Los departamentos de Administración Central actúan bajo criterios de auditoría permanente con respecto a las transacciones informadas al sistema por las distintas Delegaciones.

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BILENO

CLASE 8.ª AS THE LE PUGET

Un Sistema de Pedidos basado en la segregación de funciones (aprobación del gasto, grabación de factura, visto bueno administrativo y orden de pago se realizan por diferentes personas de la organización) y un Sistema de Registro de Cobros y Pagos a través de la importación informática de los apuntes bancarios son la base del control de las compras y los pagos de la Compañía.

La descentralización de la grabación de operaciones es posible debido a que todas las transacciones son registradas en base a un soporte documental y en formato "clave operación". Es decir, que no es necesario que las Delegaciones tengan conocimientos en materia de Contabilidad. Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos campos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.) que, al trabajar los sistemas de forma integrada, impide contradicciones en la información.

Por otra parte, el sistema limita los orígenes que están autorizados a informar a las Cuentas Contables (por ejemplo: a las cuentas de clientes no pueden llegar transacciones procedentes del sistema de activos fijos). Estas limitaciones permiten reducir los posibles errores.

Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por la Administración Central, procediendo a corregir los considerados erróneos.

Toda la documentación soporte de las operaciones registradas se archiva en la Administración Central, y se revisa según los criterios establecidos en los procedimientos, en su totalidad o de forma aleatoria en función del canal de grabación, alcanzándose un elevado porcentaje de operaciones de revisión.

Las excepciones al procedimiento se registran a través de la grabación de asientos "manuales" que únicamente son tratados por los departamentos corporativos dependientes de la Dirección General Económica y Financiera y por las personas autorizadas.

KPMG AUDITORES, como auditor externo principal del Grupo, a través de personal especializado en la materia y dentro del proceso de auditoria anual, verifica que el entorno informático soporta la confiabilidad y que no se detectan riesgos significativos.

Limitación de Accesos

Cada Delegación solo puede informar de las áreas de actividad de su competencia, y cada usuario solo accede a las tareas que le hayan sido encomendadas mediante su perfil de usuario.

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CLASE 8.ª Children Children

En la organización de las tareas se parte del principio de segregación de funciones.

Por razones de seguridad la contraseña de acceso de las Delegaciones al Sistema Central se cambia cada dos meses de forma automática por el propio sistema.

El sistema detecta cualquier acceso realizado desde un lugar diferente del habitual, aunque se cuente con autorización, emitiendo diariamente un listado de incidencias.

Seguridad de los accesos

Todos los accesos al sistema están protegidos con Firewalls y antivirus, tanto en las salidas a internet como en los puestos de trabajo.

Digitalización

A finales de 2015, Elecnor puso en marcha un proceso de reflexión sobre la idoneidad de sus Sistemas y las necesidades de evolución para dar respuesta a las necesidades de negocio hoy y en el futuro.

Entre otras conclusiones, y aun cuando como resultado de este análisis se concluyó que los sistemas actuales eran robustos y soportaban con suficientes garantías las necesidades de información y operativas de la organización, se puso de manifiesto la conveniencia de evolucionar Procesos, Organización (Personas) y Sistemas, sin que esta evolución pasase necesariamente por el cambio del ERP, como ya se ha comentado, dando como resultado el diseño y puesta en marcha de un proceso de Transformación Digital.

En el año 2017 se ha continuado con el proceso de Transformación Digital del Grupo, el cual está suponiendo la Reingeniería y Digitalización de una parte significativa de los procesos de la organización.

Filiales Nacionales v Extranieras

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales o, al menos las más significativas, son sometidas a dos auditorias internas en cada ejercicio.

Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoria antes del cierre correspondiente al primer semestre del año, y la segunda antes del cierre del ejercicio.

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CLASE 8.ª Particle Prices

Habida cuenta de las diferencias de dimensión de las filiates con respecto a Elecnor, S.A., las diferentes normativas contables, en el caso de las extranjeras, a las que se ven sujetas y las diferentes necesidades de gestión, se consideró que no sería razonable imponer el sistema informático de gestión de Elecnor, S.A., con carácter general, a todas las sociedades del Grupo.

Por ello, y a fin de mantener una cierta homogeneidad entre los sistemas a implementar, se adoptaron dos soluciones informáticas.

Filiales nacionales

Como solución habitual, el sistema que se adoptó de contabilidad general es el LOGIC CLASS.

Sobre este sistema de contabilidad general se desarrolló un sistema de contabilidad analítica a imagen y semejanza del utilizado por Elecnor, S.A., que fue desarrollado por IPARTEK, y que reporta una información similar a la de Elecnor, S.A. y actúa bajo los mismos criterlos.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales nacionales reside en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y en el de Auditoria Interna, ambos dependientes en último término de la Dirección General Económica y Financiera.

Filiales extranjeras

Como criterio general para las filiales extranjeras se adoptó el sistema de contabilidad general SCALA (E.R.P.), por permitir adaptaciones a la información fiscal requerida en cada país.

Al igual que en el caso de las filiales nacionales, sobre el sistema SCALA fue desarrollado un módulo de contabilidad analítica similar al de Elecnor, S.A., igualmente desarrollado por IPARTEK.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales extranjeras corresponde, en primera instancia, al Departamento de Control de Gestión y a Auditoría Interna y, en última instancia, al Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, todos dependientes en último término de la Dirección General Económica y Financiera.

El Consejo de Administración de Elecnor mantiene un seguimiento de todas y cada una de las filiales que integran el Grupo.

CLASE 8.ª 20 - 11 - 1986 -

Sistema de Cumplimiento (o Compliance)

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se enmarca en los principios y valores de Elecnor vigentes desde su fundación y en la permanente mejora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo. Así, en el año 2011, y en el contexto de la reforma del Código Penal español que tuvo lugar en el año 2010, que introduce por primera vez en nuestro ordenamiento jurídico la responsabilidad penal de las personas jurídicas, Elecnor inicia un proceso para adaptar su Sistema de Cumplimiento a las nuevas circunstancias, de forma que se refuerce la garantía que el mismo venía proporcionando con relación a la adecuada prevención, detección y reacción frente a la posible comisión de determinados incumplimientos y/o delitos por parte de su personal o de personas relacionadas.

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

• · Código· Etico del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016).
• · Política de Cumplimiento del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016; última revisión aprobada por la Comisión de Auditoría de Elecnor en septiembre de 2017).
• · Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento (aprobación inicial por el Conseio de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Comité de Cumplimiento de Elecnor en septiembre de 2017).
• · Comité de Cumplimiento.
• · Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles.
• Canal del Código Ético.
• · Memoria Anual de Cumplimiento.

Todos estos documentos u órganos son aprobados por el Órgano de Administración (en su caso, a través de la Comisión de Auditoría) o por el Comité de Cumplimiento, por delegación de los mencionados órganos. La Comisión de Auditoría supervisa la eficacia del Sistema por medio de sus reuniones con los representantes del Comité de Cumplimiento y la aprobación de la Memoria Anual de Cumplimiento. Asimismo, la Dirección realiza su labor de supervisión del Sistema a través del Comité de Cumplimiento y, al menos anualmente mediante la recepción y revisión de la Memoria Anual de Cumplimiento.

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CLASE 8.ª The was the comment

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularidades existentes en esos otros países.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está diseñado a partir de la identificación y priorización de los riesgos de Cumplimiento que le resultan aplicables. En este sentido, el objetivo de Elecnor es que este Sistema esté perfectamente adaptado a la organización y a sus concretos riesgos, como garantía de que el mismo se configure como una efectiva herramienta de gestión de riesgos. Con este propósito, tanto los riesgos identificados como su importancia son objeto de seguimiento permanente y actualización, en su caso, por parte del Comité de Cumplimiento, órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento.

En todo caso, el mencionado Sistema de Cumplimiento se sustenta, adicionalmente, y como se ha comentado anteriormente, en los distintos procedimientos, protocolos y controles establecidos en las diversas áreas.

El Comité de Cumplimiento realiza una supervisión permanente del Sistema de Cumplimiento y revisa periódicamente, a través de distintas pruebas de auditoría, que los controles asociados a los riesgos de Cumplimiento identificados operan con eficacia.

Auditoría Interna

El Departamento de Auditoría Interna, dependiente de la Dirección General Económica y Financiera, identifica y realiza un seguimiento permanente de los principales riesgos a los que está expuesta la organización y tiene entre sus responsabilidades la de contribuir a la mejora continua de los procedimientos y mecanismos de control establecidos. Asimismo, coordina con el Departamento de Control de Gestión las auditorías de las Direcciones de Negocio y es responsable, junto con el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, del control y seguimiento de todas las filiales.

De forma periódica, comunica a la Comisión de Auditoría el resultado de sus trabajos, facilitando a esta última el cumplimiento de las responsabilidades de supervisión que le son propias.

Auditoría Externa

Se mantiene una relación profesional, a todos los niveles, con los integrantes del equipo de KPMG Auditores.

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CLASE 8.ª 18 38 38 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10

Todas sus actuaciones se basan en el grado de "control interno" que mantiene la organización, y que es evaluado anualmente mediante Auditoria de Software y Auditoria Económica (pruebas procedimientos y sustantivas).

En cuanto a la Auditoria Económica, tanto las cuentas anuales individuales como las cuentas anuales consolidadas, son sometidas a auditoría externa al cierre de cada ejercicio contable. Además, también son sometidos a revisión del Auditor Externo los estados financieros intermedios consolidados (primer semestre).

Todas las pruebas de procedimientos son aleatorias, lo que supone mantenerlos permanente actualizados.

La administración de Elecnor aplica en todas sus actuaciones idénticos criterios a los aplicados por los auditores externos, manteniendo una estrecha relación con los mismos para todos aquellos temas que pudieran suscitar diferencias de interpretación, consensuando por anticipado el criterio aplicar.

POLITICA DE GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este riesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

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CLASE 8.ª

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés varlable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de tipos de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

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CLASE 8.ª 16 34 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

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Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indies Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L´Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

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Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

En relación a las líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplicará el régimen actualmente vigente, en el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporarán las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro.

Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

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CLASE 8.ª のかなかったりと

GESTIÓN EN MATERIA DE PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES

Continuando con el compromiso recogido en nuestra Política Integrada de Gestión Ambiental, Calidad y Prevención de Riesgos Laborales, aprobada e implantada en nuestro grupo, de mejora continua de las condiciones de trabajo al objeto de elevar el nivel de protección de la seguridad y salud de todas las personas intervinientes en nuestras obras y proyectos, durante el año 2017 se han realizado las siguientes actividades destacables:

Se realizaron por parte de AENOR con resultado satisfactorio, sin No Conformidades, las auditorías externas de seguimiento del Certificado OHSAS 18.001 de Elecnor, y de las Filiales Atersa, Audeca, Ehisa, Enerfín y Jomar Seguridad. Asimismo, la filial Adhorna realizó la auditoría externa de seguimiento, con resultado satisfactorio, abriéndose tres no conformidades menores.

Se ha continuado profundizando y ampliando la labor del Departamento de Auditorías Internas de Prevención en las obras. Durante este año, se han realizado 903 Auditorias en obra.

Se han realizado 35.166 inspecciones de seguridad en el Mercado Interior, para controlar las condiciones reales en las que se desarrollan los trabajos. Fruto de ellas, se realizaron 21.168 medidas correctoras con el fin de mejorar las condiciones de seguridad. Asimismo, se realizaron 18.107 partes de condiciones de trabajo (chequeos más sencillos que realizan los mandos directos para controlar el estado de sus obras). Se han ejecutado 17.207 Inspecciones de Seguridad en el Mercado Exterior, habiéndose realizado un total de 16.192 medidas correctoras.

Se continuó con las actividades programadas de formación e información a los trabajadores, desarrollándose acciones para un colectivo global de 17.759 asistentes que, en su mayoría, asistió a más de una acción formativa. El total de horas de formación en el área de Prevención de Riesgos Laborales ascendió a un total de 98.733 horas, existiendo otras áreas de formación tecnológica y de gestión que también tienen una incidencia importante en la Prevención, no computadas en este total (cualificaciones/autorizaciones eléctricas, operadores de equipos de trabajo, etc.).

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CLASE 8.ª To the state t

Se desarrolló una Campaña Especial del Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo el día 28 de Abril de 2017, para concienciar a los trabajadores en materia de Seguridad y Salud. Este año se ha hecho a los trabajadores reflexionar sobre que en un solo momento, una decisión equivocada en materia de Seguridad y Salud puede cambiar su vida, y destrozar la de todas las personas a su alrededor (familia, amigos, compañeros ... ), mostrándose en el video de la campaña la diferencia entre cómo sería la vida de las personas alrededor del accidentado con o sin

accidente. Se realizó un acto central de la Campaña, al que además de nuestro Consejero Delegado, Directivos, Línea de Mando y trabajadores de Elecnor y Filiales de Madrid, participaron representantes de empresas clientes (GAS NATURAL FENOSA, IBERDROLA y VIESGO), del Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo, Patronales (ADEMI) y de los Sindicatos. En este acto, se hizo un reconocimiento a 20 CC.TT. que en el 2016 mostraron unos resultados excelentes en seguridad como evolución de años anteriores.

Se desarrollaron Talleres de Trabajo en todas las Unidades, en los que los trabajadores vieron el video y la presentación preparada para la campaña. El cartel y el video de la campaña fueron traducidos al inglés, francés, italiano, portugués, brasileño y árabe, y distribuido por todo el Grupo, donde fue visionado por los trabajadores.

Se continuó con el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad". Las seis líneas de actuación definidas han sido desarrolladas por los Grupos de Trabajo para cada una de ellas, estando la mayoría de ellas en fase final de desarrollo e implantación.

Se continuó con las acciones de control sobre las empresas subcontratistas, dirigiéndose gran parte de las inspecciones realizadas a trabajos desarrollados por las mismas, realizándose reuniones de coordinación e información con ellas.

En el Mercado Exterior, además de seguir con la elaboración de índices con los datos de filiales y sucursales, y tender hacia una mayor aproximación a las actividades desarrolladas en el Mercado Interior, se realizaron 6 visitas a 5 países del Mercado Exterior: Brasil, México, Uruguay, Congo y Jordania, con el fin de conocer en aquellos países que no se habían visitado en años anteriores cómo se desarrolla la actuación preventiva, la legislación aplicable, etc., y así poder determinar los puntos fuertes y los aspectos a mejorar.

En todos ellos se impartió formación al personal para fomentar la sensación de pertenencia al Grupo, incrementar su implicación en materia de Prevención y reforzar sus conocimientos en aspectos concretos de seguridad y salud, impartiéndose la formación desde el nivel de Gerente del País hasta supervisores de obra.

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CLASE 8.ª The with the first of the release to

Todas estas actividades se han visto reflejadas en la consecución de los mejores valores de índice de frecuencia de accidentes desde el año 1967 en que se elaboran dichos índices en nuestra empresa. En el Mercado Interior, se ha obtenido un valor de índice de frecuencia de accidentes de 12,1 en el año 2017, frente al 13,2 que se obtuvo en el 2016. En el Mercado Exterior se obtuvo un valor de 4,5, mejor que el del 2016 en el que se obtuvo un valor de 7,2, alcanzándose un valor global para todo el Grupo de dicho índice de frecuencia de 8,5, frente al 10,5 obtenido en el 2016.

E.2. IDENTIFIQUE LOS ORGANOS DE LA SOCIEDAD RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y EJECUCION DEL SISTEMA DE GESTION DE RIESGOS, INCLUIDO EL FISCAL.

La Comisión de Auditoría: Tiene por objeto supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoria.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

E.3 SEÑALE LOS PRINCIPALES RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES, QUE PUEDEN AFECTAR A LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS DE NEGOCIO.

Indicados en el punto E.1.

E.4 IDENTIFIQUE SI LA ENTIDAD CUENTA CON UN NIVEL DE TOLERANCIA AL RIESGO, INCLUIDO EL FISCAL.

En el punto E.1. se describen todas las políticas y actuaciones desarrolladas por la Sociedad en materia de gestión de riesgos, para tener un nivel de tolerancia adecuado a los riesgos que puedan surgir en el desarrollo de sus negocios.

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CLASE 8.ª 国家 ( ) 科技

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E.

INDIQUE QUE RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES, SE HAN MATERIALIZADO DURANTE EL EJERCICIO

Aunque ninguno de los riesgos materializados durante el ejercicio han tenido un impacto significativo sobre la cuenta de resultados de la Sociedad, enunciamos los que consideramos más relevantes:

1.- En relación con los Riesgos Legales

La sociedad dispone de una Dirección de Asesoría Jurídica y de unos servicios jurídicos en sus principales Direcciones de Negocio y Filiales, los cuales prestan un servicio de asesoramiento multidisciplinar (societario, poderes, seguros, propiedad industrial, revisión de contratos, Utes-Consorcios, juicios, reclamaciones, arbitrajes, subcontrataciones, contratación internacional, etc.), tanto para el negocio nacional como internacional. Ello no obstante y a pesar de este asesoramiento, actualmente el Grupo está involucrado en varios expedientes cuya resolución se estima que no afectarán a su cuenta de resultados.

2 - En cuanto a los Riesgos Fiscales

La sociedad trata de minimizar los mismos derivados de sus actividades económicas. Para ello, la compañía se esfuerza por cumplir con sus obligaciones tributarias, tomando decisiones basadas en interpretaciones razonables de las normas fiscales.

A pesar de ello, la inspección fiscal, en ocasiones, utiliza criterios interpretativos de las normas aplicables a las actividades desarrolladas por la sociedad que generan discrepancias con los criterios usados por ésta. Con fecha 1 de julio de 2016, Elecnor recibió una comunicación de inicio de actuaciones de comprobación e investigación del impuesto de sociedades (años 2011-2013) y del IVA (años 2012-2014).

Actualmente no ha concluido el plazo para la finalización de las actuaciones inspectoras. Aunque los Administradores consideran que no surgirán pasivos adicionales como consecuencia de esta inspección, existe un riesgo de incertidumbre cuyo desenlace depende de hechos futuros, que no están bajo el control directo de la entidad.

3.- Por lo que respecta a los Riesgos Financieros

La financiación sindicada contratada entre Elecnor y un grupo de entidades financieras se novó con fecha 31 de octubre de 2017, acordándose, además de una mejora en las condiciones de margen, un nuevo calendario de amortizaciones parciales para el tramo préstamo, en el que cada fecha de amortización parcial se retrasa un año. Esto supuso una extensión de la financiación y, por lo tanto, el nacimiento de un nuevo endeudamiento sujeto a riesgo de interés, que se cubrió adecuadamente mediante la firma de operaciones swaps de tipo de interés.

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4.- En cuanto a los Riesgos Económicos

Se han materializado determinados riesgos de carácter económico y financiero, entre los que destacan los relacionados con la gestión, negociación y cobro de reclamaciones presentadas en el contexto de la ejecución de proyectos, el retraso en el cobro y/o impago de deudas comerciales, la corrección de márgenes previstos a fin de obra, la gestión de discrepancias y controversias en el cierre de los proyectos y la evolución de los tipos de cambio. La Sociedad, y en el marco de funcionamiento de su Sistema de Gestión de Riesgos, identifica y realiza un seguimiento continuo de estos riesgos, evaluando el impacto que los mismos pueden suponer sobre su desempeño económico y financiero, tomando las medidas que en cada caso, y en función de estos análisis, se consideren adecuadas. En este sentido, y en virtud de este análisis y seguimiento permanentes, la Sociedad registra en sus cuentas anuales los apuntes y desgloses oportunos con el fin de que las mismas reflejen fielmente los impactos derivados de estos riesgos, ajusta sus previsiones de tesorería y planifica sus necesidades financieras e identifica las causas que han dado lugar a la materialización de estos riesgos, implantando medidas que refuercen sus labores de seguimiento y control de riesgos en un proceso de mejora continua

5.- En relación con la Prevención de Riesgos Laborales

Durante el ejercicio 2017 la mayor problemática que se ha constatado en el Grupo, son los accidentes laborales graves de operarios de obra, tanto propios como de subcontratistas, en el desempeño de sus tareas, estando muchos de ellos derivados de incumplimientos o errores de los propios operarios.

Al objeto de disminuir esta siniestralidad, en Elecnor se continúan implementando planes de acción ante la ocurrencia de dichos accidentes, con la puesta en marcha de medidas adicionales de formación, supervisión de los trabajos y organización de los medios humanos y materiales necesarios. Además, el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad" durante este año 2017 fomentará el cambio conductual de todos nuestros trabajadores para elevar el nivel de percepción de riesgos y disminuir esta siniestralidad.

6 .- En cuanto a las Relaciones Laborales.

Hay que destacar que se están produciendo masivas inspecciones de trabajo (autónomos, cesión de trabajadores y control de cotización según los C.N.A.E.). En este momento hay Inspecciones controlando la situación de los autónomos y las subcontratas, con el fin de encontrar falsos autónomos y cesión ilegal de trabajadores. Estas Inspecciones están siendo más numerosas y exigentes en las empresas que trabajan para Telefónica.

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PMG Auditores, S.L. Torre Iberdrola Plaza Euskadi, 5 Planta 17ª 48009 Bilbao

Informe de auditor referido a la "Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)" de Elecnor, S.A. correspondiente al ejercicio 2017.

A los Administradores Elecnor, S.A.

De acuerdo con la solicitud del Consejo de Administración de Elecnor, S.A. (la "Sociedad") y con huestra carta propuesta de fecha 20 de febrero de 2018, hemos aplicado determinados procedimientos sobre la "Información relativa al SCIIF" contenida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de Elecnor, S.A. correspondiente al ejercicio 2017, en el que se resumen los procedimientos de control interno de la Entidad en relación a la información financiera anual.

El Consejo de Administración es responsable de adoptar las medidas oportunas para garantizar razonablemente la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de control interno así como del desarrollo de mejoras de dicho sistema y de la preparación y establecimiento del contenido de la Información relativa al SCIIF adjunta.

En este sentido, hay que tener en cuenta que, con independencia de la calidad del diseño y operatividad del sistema de control interno adoptado por la Entidad en relación a la información financiera anual, éste sólo puede permitir una seguridad razonable, pero no absoluta, en relación con los objetivos que persigue, debido a las limitaciones inherentes a todo sistema de control interno.

En el curso de nuestro trabajo de auditoría de las cuentas anuales y conforme a las Normas Técnicas de Auditoría, nuestra evaluación del control interno de la Entidad ha tenido como único propósito el permitirnos establecer el alcance, la naturaleza y el momento de realización de los procedimientos de auditoría de las cuentas anuales de la Entidad. Por consiguiente, nuestra evaluación del control interno, realizada a efectos de dicha auditoría de cuentas, no ha tenido la extensión suficiente para permitirnos emitir una opinión específica sobre la eficacia de dicho control interno sobre la información financiera anual regulada.

A los efectos de la emisión de este informe, hemos aplicado exclusivamente los procedimientos específicos descritos a continuación e indicados en la Guía de Actuación sobre el Informe del auditor referido a la Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera de las entidades cotizadas, publicada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en su página web, que establece el trabajo a realizar, el alcance mínimo del mismo, así como el contenido de este informe. Como el trabajo resultante de dichos procedimientos tiene, en cualquier caso, un alcance reducido y sustancialmente menor que el de una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno, no expresamos una opinión sobre la efectividad del mismo, ni sobre su diseño y su eficacia operativa, en relación a la información financiera anual de la Entidad correspondiente al ejercicio 2017 que se describe en la Información relativa al SCIFF adjunta. En consecuencia, si hubiéramos aplicado procedimientos adicionales a los determinados por la citada Guía o realizado una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno en relación a la información financiera anual regulada, se podrían haber puesto de manifiesto otros hechos o aspectos sobre los que les habríamos informado.

KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsebilidad limitada y firma miembro de la red
KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº S0702, y en el Registro de Sociedades del linstituto de
Censores Jurados de Cuentas con el nº.10.
Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. 9 N.I.F. B-78610153

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Asimismo, dado que este trabajo especial no constituye una auditoría de cuentas ni se encuentra sometido a la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, no expresamos una opinión de auditoría en los términos previstos en la citada normativa.

Se relacionan a continuación los procedimientos aplicados:

• 1 Lectura y entendimiento de la información preparada por la entidad en relación con el SCIFF información de desglose incluida en el Informe de Gestión - y evaluación de si dicha información aborda la totalidad de la información requerida que seguirá el contenido mínimo descrito en el apartado F, relativo a la descripción del SCIF, del modelo de IAGC según se establece en la Circular nº 7/2015 de 22 de diciembre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• 1. Preguntas al personal encargado de la elaboración de la información detallada en el punto 1 anterior con el fin de: (i) obtener un entendimiento del proceso seguido en su elaboración; (ii) obtener información que permita evaluar si la terminología utilizada se ajusta a las definiciones del marco de referencia; (iii) obtener información sobre si los procedimientos de control descritos están implantados y en funcionamiento en la entidad.
• 1. Revisión de la documentación explicativa soporte de la información detallada en el punto 1 anterior, y que comprenderá, principalmente, aquella directamente puesta a disposición de los responsables de formular la información descriptiva del SCIF. En este sentido, dicha documentación incluye informes preparados por la función de auditoría interna, alta dirección y otros especialistas internos o externos en sus funciones de soporte a la comisión de auditoría.
• 1. Comparación de la información detallada en el punto 1 anterior con el conocimiento del SCIF de la entidad obtenido como resultado de la aplicación de los procedimientos realizados en el marco de los trabajos de la auditoría de cuentas anuales.
• 1. Lectura de actas de reuniones del consejo de administración, comisión de auditoría y otras comisiones de la entidad a los efectos de evaluar la consistencia entre los asuntos en ellas abordados en relación al SCIIF y la información detallada en el punto 1 anterior.
• 1. Obtención de la carta de manifestaciones relativa al trabajo realizado adecuadamente firmada por los responsables de la preparación y formulación de la información detallada en el punto 1 anterior

Como resultado de los procedimientos aplicados sobre la Información relativa al SCIIF no se han puesto de manifiesto inconsistencias o incidencias que puedan afectar a la misma.

Este informe ha sido preparado exclusivamente en el contexto de los requerimientos establecidos por el artículo 540 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital y por la Circular nº 7/2015, de 22 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores a los efectos de la descripción del SCIIF en los Informes Anuales de Gobierno Corporativo.

KPMG Auditores. Cosme ara Lopez-Tapia 28 de tebrero de 2018

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CLASE 8.ª Production Company

7 .- En cuanto al resto de riesgos de Cumplimiento (o Compliance). Durante el ejercicio 2017 no se han materializado riesgos de Compliance que hayan tenido un impacto relevante en los resultados del Grupo ni en su imagen y reputación.

E.6 EXPLIQUE LOS PLANES DE RESPUESTA Y SUPERVISIÓN PARA LOS PRINCIPALES RIESGOS DE LA ENTIDAD, INCLUIDOS LOS FISCALES.

La supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos señalado en el punto E.1 se realiza al máximo nivel en la Sociedad, es decir, por el Presidente, el Consejero Delegado, la Comisión de Auditoría y el Consejo de Administración.

Ello no obstante y para mitigar o reconducir los riesgos descritos en el punto E.5, la empresa dispone de las Organizaciones Corporativas y los métodos de trabajo necesarios, que analizan, supervisan y proponen actuaciones concretas al objeto de que los riesgos detectados afecten lo mínimo posible a la sociedad, trasladando sus conclusiones y sugerencias a la Áreas afectadas e informando de todo ello a las personas y órganos señalados en el párrafo anterior.

F) SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACION CON EL PROCESO DE EMISION DE LA INFORMACION FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

Informe señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1 Que órganos y/o funciones son los responsables de. (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii), su supervisión.

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su implantación y supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría, órgano que tiene delegadas en la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A. las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación y operatividad del SCIIF, a través de las auditorías pertinentes.

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En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración de Elecnor, S.A. establece entre sus propias funciones la de la identificación de los principales riesgos de la Sociedad así como la implantación y seguimiento de los sistemas de control interno y de información adecuados. Asimismo, este Reglamento, así como los propios Estatutos de la Sociedad, establecen entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría la supervisión de la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como del proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada. Asimismo, la Comisión de Auditoría tiene la responsabilidad de establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que pudieran poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas. En el concreto ámbito de la independencia de los auditores, la Comisión de Auditoría recaba antalmente de los mismos la confirmación escrita de su independencia y la información de los servicios adicionales prestados por éstos y emite el preceptivo informe en este sentido con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas.

F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad,

La Dirección General Económica y Financiera conjuntamente con los responsables de cada departamento, en lo relativo a funciones relacionadas con el proceso de elaboración de la información financiera, tiene atribuida la responsabilidad del diseño de la estructura organizativa y las líneas de responsabilidad y autoridad en sus respectivas áreas de actuación. Las modificaciones que se produzcan en la estructura organizativa a lo largo del ejercicio son comunicadas a la Subdirección de Comunicación Corporativa, que actualiza periódicamente los organigramas, los cuales se incorporan al directorio informático común al que tienen acceso todos los empleados.

Las personas con responsabilidades en materia de administración y registro de transacciones con incidencia directa en el proceso de elaboración de la información financiera (corporación, delegaciones y filiales) dependen funcionalmente de la Dirección General Económica y Financiera.

. Código de Conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principio y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctivas y sanciones.

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CLASE 8.ª Lack State France

Durante el ejercicio 2016 el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó diversas modificaciones de los principales documentos que forman parte del Sistema de Cumplimiento de Elecnor y sobre los que dicho sistema se estructura. Asimismo, en el ejercicio 2017, y en el marco del proceso de mejora continua de su Sistema de Cumplimiento, el Comité de Cumplimiento ha realizado una nueva revisión de algunos de estos documentos, y concretamente de la Política de Cumplimiento y del Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento, los cuáles han sido aprobados y/o informados convenientemente a la Comisión de Auditoría.

El Código Ético del Grupo Elecnor y los documentos que los desarrollan tienen como misión esencial la de extender entre todos los empleados y colaboradores su filosofía empresarial y determinan los comportamientos esperados de los mismos en aquellas cuestiones de naturaleza ética, relacionados con los compromisos de la organización en la materia o con la normativa aplicable. Entre los documentos que desarrollan el Código Ético se encuentra la Política de Cumplimiento, aprobada por el Consejo de Administración en el año 2016, y que desarrolla los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la misma para garantizar el cumplimiento de la legalidad.

Elecnor aplica el principio de tolerancia cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera de sus empleados y personas con las que se relaciona una conducta alineada con los principios de su Código Ético, normas en que se basa y procedimientos que lo desarrollan.

Entre los "Principios de Actuación en relación a accionistas" desarrollados en el Código Ético, el Grupo Elecnor incluye el compromiso de "favorecer entre sus accionistas -- y, en general, en la comunidad inversora y financiera -- la creación de una opinión basada en datos y hechos veraces sobre la evolución de sus negocios, los ejes de su estrategia y sus perspectivas futuras. Para ello, el Grupo Elecnor asume como principio de comportamiento la transparencia y fiabilidad de la información financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable. Los empleados deberán transmitir dicha información de forma veraz, completa y comprensible... La difusión de esta información se realiza de forma ágil y por medios de común y simultáneo acceso para garantizar la equidad, principalmente comunicaciones a la CNMV sobre hechos relevantes y notas de prensa a los medios de comunicación".

El órgano encargado de analizar posibles incumplimientos de estos principios o de la legalidad es el Comité de Cumplimiento, quien traslada sus conclusiones a la Comisión de Auditoría para que la misma determine, en su caso, las posibles acciones correctoras y medidas disciplinarias a adoptar. El Comité de Cumplimiento es el órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento, garantizando su revisión y actualización permanentes y efectiva operatividad, y está integrado en la actualidad por cinco personas, que pertenecen en su mayoría a áreas corporativas. Este órgano depende orgánica y funcionalmente de la Comisión de Auditoría, a la que reporta su actividad periódicamente.

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CLASE 8.ª 是一个人的生活的感想

El Comité de Cumplimiento es el encargado de organizar ciclos anuales de formación recurrentes, que se proyectarán sobre el mayor número de empleádos posible de la organización, acerca de los valores de la organización y las conductas de riesgos indeseadas. Los ciclos de formación se ejecutarán a través de sesiones presenciales, formación on-line o entrega de folletos de divulgación. Este plan de formación se integra en el marco de formación previsto por la organización. Con ocasión de la incorporación de nuevos empleados, incluidos los de carácter temporal, el Grupo Elecnor entrega a los mismos un folleto informativo con relación a estos aspectos.

Canal de denuncias, que permita la comunicación a la Comisión de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si este es de naturaleza confidencial.

Los empleados pueden hacer llegar sus comunicaciones en cuestiones relacionadas con el Código Etico a través de una dirección de la intranet y/o correo postal, los cuales se encuentran plenamente operativos.

Solo se admiten comunicaciones nominativas y todas ellas son analizadas y tratadas de forma confidencial y con respeto a la normativa de protección de datos personales. No obstante lo anterior, y en el caso de recibir comunicaciones anónimas, estas serán analizadas por el Comité de Cumplimiento que, y atendiendo a la solidez de los argumentos, propondrá su tramitación para desarrollar la investigación. El Grupo Elecnor no tolera represalias sobre personas que hagan uso de los procedimientos establecidos para la comunicación de conductas irregulares.

El Comité de Cumplimiento, encargado de tramitar en primera instancia las comunicaciones recibidas a través de este canal, identificará y determinará la naturaleza e importancia de las denuncias recibidas. De acuerdo con este análisis, determinará el departamento o unidad más adecuados para su resolución.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

Anualmente los responsables de cada departamento cumplimentan un formulario en el que detallan las necesidades de formación detectadas para su área. Dicho formulario se envía al Responsable de Formación de Grupo Elecnor para la elaboración del Plan Anual de Formación. La política de formación y desarrollo está integrada en el Sistema de Gestión Integral de Recursos Humanos.

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Adicionalmente, y por lo que respecta al personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera así como en la evaluación del SCIIF, los responsables de estos departamentos mantienen una comunicación permanente y fluida con sus auditores externos y otros expertos contables, quiénes les informan puntualmente de las novedades en materia contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera y les proporcionan material y ayudas para su actualización. En su caso, en virtud de la magnitud e importancia de las novedades, así como del colectivo afectado, se diseñan cursos específicos sobre la materia.

F.2. EVALUACION DE RIESGOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

Informe, al menos, de:

F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

• Si el proceso existe y está documentado.
• Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con que frecuencia.
• · La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
• · Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
• · Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Dirección General Económica y Financiera por parte de la Comisión de Auditoría.

Este proceso de identificación de riesgos tiene, de forma resumida, las siguientes características :

· Análisis de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,

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• · Sobre la base de esta información, se identifican aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,
• · Finalmente, se identifican y priorizan los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo identificado se relaciona con uno o varios de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El funcionamiento del Modelo de Supervisión del SCIIF se estructura alrededor del Plan de Trabajo Anual de Auditoría Interna del Grupo Elecnor. El Plan Anual es preparado por la Dirección General Económica y Financiera y presentado a la Comisión de Auditoría de Elecnor para su aprobación. Una vez aprobado, el Plan Anual es ejecutado por las áreas corporativas del Grupo Elecnor (Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, Área Financiera, Auditoria Interna y Asesoría Fiscal). Una de las tareas incluidas en dicho Plan Anual es la revisión de los riesgos significativos.

F. 3 ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

Por lo que respecta a los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera a publicar en los mercados de valores, se distinguen tres niveles de información relevante:

· Cuentas anuales y estados financieros intermedios

El responsable del Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. se encarga de elaborar las cuentas anuales individuales. Asimismo, el Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo es el encargado de elaborar las cuentas anuales consolidadas y los estados financieros intermedios consolidados.

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Posteriormente, las cuentas anuales individuales y consolidadas son revisadas por los responsables de las distintas áreas corporativas de Elecnor, S.A., por la Dirección General Económica y Financiera, por la Comisión de Auditoría y por el Consejo de Administración. La Comisión de Auditoría recibe las cuentas anuales con anticipación suficiente para asegurar su adecuada revisión y se reúne con los auditores externos con carácter previo al Consejo de Administración en el que se formulan las cuentas anuales.

Hechos relevantes comunicados a la CNMV

El departamento o filial en la que surge la operación a comunicar elabora una nota que es revisada por la Secretaría General y por la Subdirección de Comunicación Corporativa. Los hechos relevantes son revisados también por la Dirección General Económica y Financiera en el caso que incorporen información financiera o contable.

· Carga de información en los aplicativos de la CNMV

La carga de la información en los aplicativos de la CNMV es responsabilidad de la Secretaría General, quien se apoya en este proceso en la Dirección General Económica y Financiera. La validación y envío de esta información es competencia del Secretario General, quien dispone en exclusiva de tarjeta criptográfica para el envío de información.

Elecnor, S.A. dispone de procesos documentados de "Compras y cuentas a pagar", "Ventas y cuentas a cobrar", "Activos Fijos", "Tesorería", "Cajas" y "Gastos de Personal", entre otros. Los procesos de "Compras y cuentas a pagar", "Ventas y cuentas a cobrar", "Activos Fijos", "Tesorería" y "Cajas" fueron aprobados por la Comisión de Auditoría en 2010 e incluyen la tipología de transacciones para cada proceso, los procedimientos para su registro y contabilización y los controles realizados por Elecnor, S.A.

Dichos procedimientos son revisados anualmente por el Departamento de Contabilidad de Elecnor, S.A., quien procede, en su caso, a su actualización.

Los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo elaboran mensualmente toda la documentación relativa al análisis de la evolución del Grupo para su presentación al Consejo de Administración, que es revisada previamente por la Dirección General Económica y Financiera. Para la realización de esta revisión se dispone de un "checklist" con indicación de las tareas de control y de las personas responsables de cada tarea.

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CLASE 8.ª PART PROGES

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Con respecto al procedimiento de cierre contable, la Dirección General Económica y Financiera elabora anualmente el calendario de cierre que incluye las fechas, normas e instrucciones de cierre. Dicho calendario se divulga a todo el personal involucrado mediante el directorio informático. Asimismo, el Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. tiene soportado el proceso de cierre contable mediante un "checklist" de cierre contable mensual y anual.

Por lo que respecta a las filiales, los Departamentos de Control de Gestión, de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y de Auditoría Interna realizan un control permanente sobre las sociedades dependientes que forman el Grupo Elecnor, asignando el seguimiento de las distintas compañías participadas a los Controllers de Filiales. Asimismo, mensualmente se celebra una reunión de seguimiento de Filiales, en la que se analiza la información financiera mensual de dichas filiales y cualquier otro aspecto relevante con relación a las mismas.

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los juicios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo mantiene identificados los principales riesgos relacionados con estos aspectos. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

• · El valor recuperable de los fondos de comercio.
• · El reconocimiento de ingresos de los contratos de construcción bajo el método de grado de realización.
• · El registro de provisiones de cualquier naturaleza.

Todas las estimaciones significativas son revisadas por la Dirección General Económica y Financiera y, en su caso, son presentadas al Consejo de Administración para su análisis y aprobación.

El Consejo de Administración de Elecnor, S.A. se reúne mensualmente. Previamente, la información financiera del Grupo es analizada por la Dirección General Económica y Financiera y el Consejero Delegado.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Actualmente, Elecnor, S.A. dispone de una serie de controles que mitigan los principales riesgos relacionados con la integridad, disponibilidad, validez y confidencialidad de la información contable y financiera. Adicionalmente, Elecnor, S.A. dispone de procedimientos relacionados con la Seguridad de la Información y la Explotación de los Sistemas.

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CLASE 8.ª

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La gestión de los accesos a los sistemas se realiza siguiendo procedimientos establecidos al efecto,

Elecnor, S.A. cuenta con un Plan de Contingencias documentado en caso de Desastre además de tener una Política y Procedimientos de Backup de los sistemas críticos de la organización.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Elecnor participa en distintas Uniones Temporales de Empresas (UTEs). Si bien es el propio Grupo Elecnor el que lleva la gestión y administración de la mayoría de ellas, en ocasiones es el otro socio quien se encarga de estas tareas. En estos casos, cuando el Grupo Elecnor no lleva la administración, es el Grupo Elecnor quien asume la gerencia. Una vez constituida jurídicamente la UTE, se reúne el Comité de Gerencia de la misma, en el que participan todos los socios, y se consensuan los criterios contables y analíticos para la gestión de las obras. El socio responsable de la gestión envía mensualmente información financiera (balance, cuenta de resultados y ficha de obra) a Elecnor, S.A. para su revisión. A 30 de junio y a 31 de diciembre, Grupo Elecnor realiza la integración de las UTEs. Este proceso se realiza por el Departamento de Control de Gestión, una vez revisada la información enviada por el otro socio y realizados los asientos de homogeneización correspondientes en caso de que existan criterios contables diferentes a los asumidos por Elecnor.

Respecto a las valoraciones, juicios o cálculos realizados por terceros, Grupo Elecnor contrata derivados de cobertura de tipo de interés y tipo de cambio cuya valoración se encomienda a entidades financieras de primer orden.

La identificación de la necesidad de contratar un instrumento financiero es responsabilidad de la Dirección General Económica y Financiera junto con el Área Financiera. Una vez detectada la necesidad, se envía la solicitud de contratación al Consejo de Administración para su aprobación. El Consejo solo aprueba derivados de cobertura.

El Departamento de Tesorería recibe mensualmente las valoraciones de los derivados de las entidades financieras y realiza cálculos internos para comprobar las mismas. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para su aclaración y, en su caso, obtener nuevas valoraciones.

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CLASE 8.ª Historial + Part

INFORMACION Y COMUNICACIÓN

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A. Los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo realizan un control permanente sobre filiales y delegaciones. La resolución de dudas y consultas sobre políticas contables corresponde en primera instancia a los Controllers corporativos de cada una de las filiales. En el caso de que no se resuelva la duda o existan un conflicto de interpretación, éstos se plantean al Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y/o a Auditoría Interna, ambos encuadrados dentro de la Dirección General Económica y Financiera.

En caso necesario, se plantean consultas al auditor externo por parte del Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo de la Dirección General Económica y Financiera.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Todas las transacciones son registradas en Elecnor, S.A. en base a soporte documental y en formato "clave operación". Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos datos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.). Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por los departamentos corporativos correspondientes, procediendo a corregir, en su caso, los considerados erróneos.

En cuanto a la herramienta de reporte se utiliza un "Paquete de Reporte de Consolidación" estandarizado para todas las sociedades dependientes. Dicho "Paquete de Reporte de Consolidación" es revisado anualmente por el auditor externo para validar que contempla toda la información y desgloses requeridos. Las sociedades dependientes reportan, generalmente, bajo IFRS. Es en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, donde se realiza el proceso de consolidación.

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CLASE 8.ª APC ARE PERFI

El Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo elabora anualmente un calendario e instrucciones de reporte. Cada una de las filiales, una vez elaborado el cierre y supervisado por cada uno de los responsables de los Departamentos de Contabilidad y Financieros correspondientes, envía la información requerida al Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo. En las instrucciones de reporte se establece la obligación de que la información incluida en el paquete de reporte coincida con la obtenida de los registros contables de la filial así como la prohibición de incluir asientos posteriores en contabilidad una vez enviado el paquete de reporte a Elecnor, S.A. En caso de detectarse un asiento posterior significativo, se comunica a los departamentos de Control de Gestión y de Consolldación y Cuentas Anuales Grupo y se procede a la modificación del paquete de reporte correspondiente.

F.5 SUPERVISION DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la Comisión de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asimismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

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CLASE 8.ª Bear in the series.

Para el desempeño de estas funciones, la Comisión de Auditoría se apoya en la función de auditoría interna. La función de auditoría interna del Grupo Elecnor depende de la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A., y se estructura a través de seis grandes áreas de control: Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, Área Financiera, Auditoría Interna y Asesoría Fiscal. Estos departamentos actúan, en sus respectivas competencias, y bajo criterios de auditoría, como órganos de control/auditoría interna corporativos, desarrollando sus actividades con total independencia, tanto respecto a las Direcciones de Producción de Elecnor, S.A., como de las filiales, tanto nacionales como extranjeras, integrantes del Grupo Elecnor. La auditoría interna queda, por tanto, integrada dentro de la Dirección General Económica y Financiera, cuyas principales funciones y actividades son la supervisión de la información financiera y control interno. Grupo Elecnor dispone de un Plan de Auditoría Interna presentado a la Comisión de Auditoría y un reporte periódico de incidencias en las diversas reuniones de la Comisión de Auditoría por parte de la Dirección General Económica y Financiera.

En Elecnor, S.A. se realizan dos tipos de auditorías, las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes del Activo Circulante tales como, Obra en curso, Clientes, Almacenes, etc., y el reconocimiento de márgenes, y las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones, sistema de compras). Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor, S.A. se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, procurando haber realizado la primera auditoria de todas las Direcciones antes de finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes del fin de ejercicio. En ambos tipos de auditoría se realiza un calendario de auditoría a principios de año y existe un "checklist" de pruebas a realizar validado por el Director General Económico y Financiero y la Comisión de Auditoría.

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales son sometidas a dos auditorías internas en cada ejercicio. Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoría antes del cierre correspondiente al primer semestre del año y la segunda antes del cierre del ejercicio. El calendario de auditoría de filiales nacionales y exteriores es aprobado por la Comisión de Auditoría.

La Comisión de Auditoría del Grupo Elecnor al respecto del SCIIF está informada de la estructura de control interno existente en la organización, aprueba el plan de auditoría interna anual, se reúne al menos dos veces al año con los auditores externos y está informado mensualmente, en las reuniones del Consejo de Administración, de la evolución de los negocios y actividades. Asimismo, y en caso de ser relevante, se le informa de determinados juicios o estimaciones incluidos en la información financiera.

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CLASE 8.ª Contraction of the

1388

F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y a la Comisión de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

La Comisión de Auditoría de Elecnor se reúne como mínimo y de conformidad con lo previsto en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad, tres veces al año y, además, cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2017 la Comisión de Auditoria ha mantenido doce reuniones. Salvo que existiesen motivos que requiriesen la realización de reuniones extraordinarias, la Comisión de Auditoría se reúne al menos tres veces al año con los auditores externos para:

• · Revisar la planificación y el alance del trabajo de auditoria,
• · Revisar las cuentas anuales y analizar, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas. Previamente a esta reunión, los auditores externos se reúnen con el Presidente, el Consejero Delegado y el Director General Económico y Financiero.
• · Revisar los estados financieros intermedios.

Previamente a la reunión de cierre de la auditoría anual, los auditores externos se reúnen con el Presidente, el Consejero Delegado y con miembros de la Dirección General Económica y Financiera.

F.6 OTRA INFORMACION RELEVANTE

No existe información relevante adicional a considerar que no haya sido recogida en los puntos anteriores.

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CLASE 8.ª A Comments of the Children

F.7. INFORME DEL AUDITOR EXTERNO

Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería de incluir el informe correspondiente como Anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos

Esta información con relación al SCIIF ha sido sometida a revisión por parte del auditor externo.

G) GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las Sociedades Cotizadas.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Cumple & Explique □

• 1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Cumple □ Cumple parcialmente □ Explique □ No aplicable 因

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CLASE 8.ª 11:24 12 12 12 12 12 12

3.

811 30

Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en particular:

a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.

b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique o

1. Que la sociedad defina y promueva una política de comunicación y contactos con accionistas, inversores institucionales y asesores de voto que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los accionistas que se encuentren en la misma posición.

Y que la sociedad haga pública dicha política a través de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique ם

1. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe superior al 20% del capital en el momento de la delegación.

Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

N 11814283 C 0N2256797

CLASE 8.ª 播电视网 彩神机

6.

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• Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la ĵunta general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:
  • a) Informe sobre la independencia del auditor.

b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.

c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.

d) Informe sobre la política de responsabilidad social corporativa.

Cumple 区 Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de accionistas.

Cumple & Explique a

1. Que la comisión de auditoría vele porque el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general de accionistas sin limitaciones ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan salvedades, tanto el presidente de la comisión de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas limitaciones o salvedades.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

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CLASE 8.ª 2008 10 12 0 12 0 12

Non 22 8242

9 Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el ejercicio o delegación del derecho de voto.

Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y se apliquen de forma no discriminatoria.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la sociedad:

a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.

b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de administración.

c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o deducciones sobre el sentido del voto.

d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos complementarios o propuestas alternativas.

Cumple a Cumple parcialmente = Explique = No aplicable 图

• CLASE 8.ª 11 3 3 3 3 3 3 4 4 4 1 4 1
• 1. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas, establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.

Cumple a Cumple parcialmente a Explique ¡ No aplicable 图

1. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.

Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados, así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio ambiente.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

1. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.

Cumple & Explique a

1. Que el consejo de administración apruebe una política de selección de consejeros que:

a) Sea concreta y verificable.

b) Asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las necesidades del consejo de administración.

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CLASE 8.ª ar stablet on

511

c) Favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias y género.

Que el resultado del análisis previo de las necesidades del consejo de administración se recoja en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.

Y que la política de selección de consejeros promueva el objetivo de que en el año 2020 el número de consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del consejo de administración.

La comisión de nombramiento verificará anualmente el cumplimiento de la política de selección de consejeros y se informará de ello en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple o Cumple parcialmente ሬ Explique ם

Con independencia del cumplimiento por parte de la Sociedad de los apartados a, b y c de la presente recomendación, con respecto al penúltimo párrafo de la misma, la compañía establece en su "Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración" lo siguiente:

Los procedimientos para dicha selección cuidarán para que, en ellos, se favorezcan la diversidad de experiencias, conocimientos, competencias y género; y que, en general, los mismos no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna.

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en consideración los intereses sociales, sin perjuicio que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por el género menos representado.

0N225680

CLASE 8.ª an and the provins

1. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Cumple [ Cumple parcialmente a Explique a

1. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de conseĵeros no ejecutivos no sea mayor que la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.

Este criterio podrá atenuarse:

a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas.

b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.

Cumple = Explique &

Elecnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

Los Consejeros dominicales de Elecnor desempeñan una labor de supervisión similar a la que se atribuye a los Consejeros independientes. La composición del Consejo de Elecnor responde a su estructura accionarial.

N 11814278

N225680

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CLASE 8.ª For and States of States

1. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.

Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.

Cumple = Explique &

Elecnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

Los Consejeros dominicales de Elecnor desempeñan una labor de supervisión recíproca similar a la que se atribuye a los Consejeros independientes. La composición del Consejo de Elecnor responde a su estructura accionarial.

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico.

b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores reelecciones.

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CLASE 8.ª STATE THE THE THE THE THE PERSEY

130

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

1. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 3% dei capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique o No aplicable ሬ

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

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1. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.

CLASE 83 No. of the First to the states

También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.

Cumple & Explique =

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de administración de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Y que si un conseĵero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en la legislación societaria, el consejo de administración examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo de administración dé cuenta, de forma razonada, en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de administración.

0N228680

CLASE 8.ª ,在线上的一个

Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente. Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple @ Cumple parcialmente - Explique o No aplicable o

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo de administración. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.

Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden formar parte sus consejeros.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

N 118142

CLASE 8.ª 康 1997 1997

Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique o

1. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.

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1. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento externo con cargo a la empresa.

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1. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones, las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple ሬ Explique ┐ No aplicable □

1. Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con carácter previo, la información precisa para su adopción.

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CLASE 8.ª A Children Children Andrews

Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.

Cumple = Cumple parcialmente = Explique =

En el orden del día no se explicitan los puntos que son para decisión, si bien la información se envía con la antelación suficiente.

1. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.

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1. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

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CLASE 8.ª AD Park Banksi

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1. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración, además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.

Cumple = Cumple parcialmente = Explique = No aplicable &

1. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.

Cumple @ Explique a

1. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que corrija las deficiencias detectadas respecto de:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.

b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.

c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.

d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.

e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las distintas comisiones del consejo.

Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.

CLASE 8.ª 海南京都 | 新闻网

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Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.

Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.

El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.

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1. Que cuando exista una Comisión Ejecutiva, la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo de administración y su secretario sea el de este último.

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La Comisión Ejecutiva está compuesta por un Consejero Ejecutivo, por otro Consejero Externo, anteriormente Consejero Ejecutivo, y cuatro Consejeros Dominicales, todos ellos con amplios conocimientos del negocio y del sector en el que la Sociedad desarrolla su actividad.

El Secretario de esta Comisión no es el mismo que el del Consejo de Administración.

1. Que el Consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Ejecutiva y que todos los miembros del Consejo de administración reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Ejecutiva.

Cumple 网 Explique □ No aplicable [

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CLASE 8.ª Seattraders

1. Que los miembros de la comisión de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos, y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.

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1. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría su plan anual de trabajo, informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y someta al final de cada ejercicio un înforme de actividades.

Cumple @ Cumple parcialmente - Explique = No aplicable o

• 1. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
• 1. En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los reguisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

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CLASE 8.ª 最新的 12000

b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; aprobar la orientación y sus planes de trabajo, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente hacia los riesgos relevantes de la sociedad; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si resulta posible y se considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

1. En relación con el auditor externo:

a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.

b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.

c) Supervisar que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable y de riesgos de la sociedad.

e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas sobre independencia de los auditores,

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

N 11814268 C

0N225681

11 32

CLASE 8.ª Site of the First House

1. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a

1. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración sobre sus condiciones económicas y su împacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje propuesta.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Cumple & Cumple parcialmente ם Cumple ם

N 11814267

CLASE 8.ª 1999 109 11 11:12 10 10 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 100

1. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:

a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la sociedad.

b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestión.

c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de la política definida por el consejo de administración.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique a

1. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones -o de la comisión de nombramientos y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas- se designen procurando que tengan los conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

Cumple a Cumple parcialmente & Explique o

Con respecto a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, está compuesta por dos Consejeros Independientes y dos Consejeros Dominicales, y según el artículo 529 quindecies de la LSC, dicha comisión estará compuesta exclusivamente "por Consejeros no Ejecutivos nombrados por el Consejo de Administración, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros Independientes"; el hecho cierto es que la Sociedad cumple íntegramente lo establecido en la LSC.

012256814

CLASE 8.ª The Space T

1. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una comisión de remuneraciones separadas.

Cumple □ Explique □ No aplicable ሬ

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫ם Explique ‫ם

1. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos, incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.

d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento externo prestado a la comisión.

01256815

11 - 10 - 16 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 - 11 -

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No. 386

e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique a

1. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos,

Cumple ሬ Cumple parcialmente ロ Explique ロ

1. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:

a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros independientes.

b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere sobre sus propuestas e informes; y que rinda cuentas, en el primer pleno del consejo de administración posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.

d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.

Cumple = Cumple parcialmente = Explique = No aplicable &

CLASE 8.ª 【大】【的】【,】【出】【

1. Que la supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo, de los códigos internos de conducta y de la política de responsabilidad social corporativa se atribuya a una o se reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de nombramientos, la comisión de responsabilidad social corporativa, en caso de existir, o una comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de autoorganización, decida crear al efecto, a las que específicamente se les atribuyan las siguientes funciones mínimas:

a) La supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo de la sociedad.

b) La supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores, incluyendo los pequeños y medianos accionistas.

c) La evaluación periódica de la adecuación del sistema de gobierno corporativo de la sociedad, con el fin de que cumpla su misión de promover el interés social y tenga en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

d) La revisión de la política de responsabilidad corporativa de la sociedad, velando por que esté orientada a la creación de valor.

e) El seguimiento de la estrategia y prácticas de responsabilidad social corporativa y la evaluación de su grado de cumplimiento.

f) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

g) La evaluación de todo lo relativo a los riesgos no financieros de la empresa - incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales.

h) La coordinación del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme a la normativa aplicable y a los estándares internacionales de referencia.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

N 11814263 C 0N2256817

AC

CLASE 8.ª 126 2014 11 11:10 1

1. Que la política de responsabilidad social corporativa incluya los principios o compromisos que la empresa asuma voluntariamente en su relación con los distintos grupos de interés e identifique al menos:

a) Los objetivos de la política de responsabilidad social corporativa y el desarrollo de instrumentos de apoyo.

b) La estrategia corporativa relacionada con la sostenibilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.

c) Las prácticas concretas en cuestiones relacionadas con: accionistas, empleados, clientes, proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y prevención de conductas ilegales.

d) Los métodos o sistemas de seguimiento de los resultados de la aplicación de las prácticas concretas señaladas en la letra anterior, los riesgos asociados y su gestión.

e) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, la ética y la conducta empresarial.

f) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.

g) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la integridad y el honor.

Cumple ® Cumple parcialmente o Explique a

1. Que la sociedad informe, en un documento separado o en el informe de gestión, sobre los asuntos relacionados con la responsabilidad social corporativa, utilizando para ello alguna de las metodologías aceptadas internacionalmente.

Cumple E Cumple parcialmente a Explique a

N 118142620 0N2256818

CLASE 8.ª 10 11 13 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15

1. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.

Cumple & Explique ם

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.

Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple @ Cumple parcialmente o Explique a

1. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:

a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.

N 11814261 C ON2256819

JEDIC

CLASE 8ª 10 250 1 10 12

b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.

c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales, ocasionales o extraordinarios.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable o

1. Que el pago de una parte relevante de los componentes variables de la remuneración se difiera por un período de tiempo mínimo suficiente para comprobar que se han cumplido las condiciones de rendimiento previamente establecidas.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.

Cumple = Cumple parcialmente = Explique ሬ No aplicable =

La Sociedad por el momento no ha considerado adecuado la remuneración económica a su Consejero Ejecutivo mediante la entrega de acciones.

N 11814260 0N2256820

1. Que una vez atribuidas las acciones o las opciones o derechos sobre acciones correspondientes a los sistemas retributivos, los consejeros no puedan transferir la propiedad de un número de acciones equivalente a dos veces su remuneración fija anual, ni puedan ejercer las opciones o derechos hasta transcurrido un plazo de, al menos, tres años desde su atribución.

Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple a Cumple parcialmente - Explique - No aplicable z

1. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con posterioridad.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique 因 No aplicable o

Los acuerdos contractuales señalados en la recomendación no incluyen la cláusula de reembolso de los componentes variables.

1. Que los pagos por resolución del contrato no superen un importe establecido equivalente a dos años de la retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha cumplido con los criterios de rendimiento previamente establecidos.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

N 11814259 ON225682

CLASE 8.ª The Property

TBAS

OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

• Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo
  en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno de la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
• 2 Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente က a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

Elecnor ha obtenido la Certificación en la norma UNE-ISO 37001 con relación a sus sistemas de Cumplimiento (Compliance). La Compañía viene trabajando en ello desde que, en octubre de 2016, se publicó el primer estándar internacional certificable para articular sistemas de gestión en este campo, los cuáles se encuadran dentro de los protocolos de Compliance del Grupo.

Elecnor se convierte así en la primera empresa de su sector en España en obtener la certificación en esta norma y en una de las primeras compañías nacionales e internacionales.

La UNE-ISO 37001 representa la expresión más moderna y exigente a nivel internacional de sistemas para la prevención de soborno y aplicación de protocolos de Compliance en general. Este estándar es el resultado de un laborioso proceso de normalización, en el que han intervenido 59 países, incluyendo España (37 como participantes y 22 como observadores), además de diferentes instituciones internacionales.

Para Elecnor, este importante hito reconoce el compromiso del Grupo con la mejora permanente de sus prácticas y procedimientos de gestión, posicionando a la organización, desde su fundación hace ya 60 años, como un referente en este ámbito.

N 11814258 C ON2256822

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CLASE 8.ª DE BERT CHIC

La obtención de esta certificación es solo un paso más en el esfuerzo permanente que Elecnor viene realizando desde hace años para seguir reforzando y consolidando entre sus empleados y sus stakeholders su compromiso ético en todos los ámbitos de nuestra actividad.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 21 de febrero de 2018.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

SI B No

Juan Landecho Sarabia Rafael Prado Aranguren

Explique los motivos: Votado en contra de los Apartados C.1.7, G.16 y G.17 por discrepancias en su redacción.

CLASE 8.ª 1993 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1997 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

A) POLITICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO

• A.1. Explique la política de remuneraciones de la sociedad. Dentro de este epígrafe se incluirá información sobre:
  • Principios y fundamentos generales de la política de remuneraciones.
  • Cambios más significativos realizados en la política de remuneraciones respecto a la aplicada durante el ejercicio anterior, así como las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.
  • Criterios utilizados para establecer la política de remuneración de la sociedad.
  • Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos y criterios seguidos para determinar los distintos componentes del paquete retributivo de los consejeros (mix retributivo).

Explique la política de remuneraciones

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó con un porcentaje del 93,71% de votos favorables la "Política de Remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios 2017, 2018 y 2019". Esta Política había sido previamente aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, en sesión de fecha 13 de marzo de 2017.

Fundamentos y principios básicos

La presente Política persigue que la retribución recibida por los Consejeros (i) sea adecuada a la dedicación y responsabilidad asumidas por cada uno de ellos, (ii) tenga en consideración la pertenencia a las Comisiones del Consejo de Administración o a otros Consejos de Administración de sociedades pertenecientes al Grupo Elecnor, y (iii) que proteja el interés de los Accionistas a corto y a largo plazo.

En concreto, la Política se rige por los siguientes principios fundamentales:

(i) Moderación: que las retribuciones sean razonables, acordes con las tendencias y referencias de sociedades similares, y que guarden una proporción con la situación de la Sociedad, y la coyuntura económica de cada momento.

1

N 11814256 C 0N2256824

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CLASE 8.ª 園上海道 北海道

(ii) Idoneidad: la Política está orientada a atraer, motivar y retener a los Consejeros. Recompensa la calidad, dedicación, responsabilidad, y conocimiento del negocio de los Consejeros, así como su trayectoria profesional y compromiso con la Sociedad.

(iii) Rentabilidad y sostenibilidad: las remuneraciones de los Consejeros que desarrollen funciones ejecutivas incentivarán el desempeño y recompensarán la creación de valor a largo plazo.

(iv) Transparencia: el establecimiento, fijación y aplicación de la Política se implantará asegurando la transparencia. En particular, la Sociedad pondrá a disposición de los Accionistas, con ocasión de la convocatoria de la Junta General, la presente Política y el Informe, y se recogerá, tanto en la memoria de sus cuentas anuales como en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de la Sociedad.

(v) Proteger los intereses de los Accionistas: la presente Política busca proteger el interés de los Accionistas a corto y largo plazo.

Importe máximo de la remuneración anual a satisfacer al conjunto de los Consejeros en su condición de tales.

De acuerdo con los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de la Sociedad, existen tres (3) sistemas retributivos para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales:

(i) La cantidad máxima del 10% de los beneficios líguidos del ejercicio que resulten una vez hecha la provisión para el pago de impuestos y cumplidos los requisitos que la Ley establece a estos efectos,

(ii)

(iii) las dietas de asistencia que, según las circunstancias, hayan de asignarse como compensación por los gastos de asistencia y demás que hayan de soportar en el ejercicio de sus cargos y funciones.

En virtud de lo anterior y de los principios que regulan la presente Política, el importe máximo de la remuneración anual para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales se establece en 5.000 miles de euros. Este importe máximo permanecerá vigente en tanto no se apruebe su modificación.

Como cambio relevante, la retribución dejará de ser igual necesariamente para todos los Consejeros en su condición de tales, y su distribución se acordará por el Consejo de Administración de la Sociedad de acuerdo con el artículo 12 de los Estatutos Sociales, para lo que tendrá en cuenta:

(i) de cargos dentro de las mismas

(ii) la pertenencia a otros Consejos de Administración de sociedades pertenecientes al Grupo Elecnor

(iii) la asistencia a las distintas sesiones del Consejo de Administración,

(iv) la dedicación de los Consejeros y la responsabilidad por ellos asumida, y

(v) sus funciones en el Consejo de Administración.

N 11814255 C

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250

CLASE 8.ª STATE THE T

Por todo lo anterior, durante los ejercicios 2017, 2018 y 2019, para determinar la remuneración de cada Consejero, se fijará una remuneración básica para todos ellos, por su condición de Consejeros, que se irá incrementando en función del cumplimiento de los distintos parámetros antes listados.

Asimismo, y con carácter excepcional, la Sociedad podrá otorgar mediante acuerdo de la Junta General, una asignación fija a aquellos Consejeros, en su condición de tales, que considere oportuno, por cualquier motivo, que fuera debidamente justificado por el Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

El sistema de remuneración de los Consejeros que desempeñen funciones ejecutivas.

La remuneración de los Consejeros en su condición de tales, es independiente y compatible con las retribuciones y compensaciones establecidas para los Consejeros Ejecutivos por el desempeño de funciones ejecutivas que se establezcan en el contrato que al efecto se suscriba entre ellos y la Sociedad, y que se ajuste a la política de remuneraciones de los Consejeros vigente en cada momento.

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos que estos suscriban con la Sociedad serán aprobados por el Consejo de Administración por una mayoría de al menos, dos terceras (2/3) partes de sus miembros.

En ellos, se contempla una retribución fija y una retribución variable vinculada a la consecución de objetivos concretos, cuantificables y alineados con el interés social.

Retribución fija

En cuanto a la retribución fija anual, los Consejeros Ejecutivos recibirán la cuantía que establezcan sus respectivos contratos, que se prevé en su conjunto no supere la cuantía total de 1.000 miles de euros para el ejercicio 2017.

La retribución anual fija de los Consejeros Ejecutivos podrá ser modificada durante el periodo al que la presente Política se refiere, por acuerdo del Consejo de Administración.

Para la fijación de la retribución fija y de sus posibles revisiones, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene en cuenta los principios antes establecidos, así como, cuando le resulte conveniente, los análisis salariales elaborados por la consultora Russell Reynolds, con el fin de establecer una retribución adecuada y de mercado.

Sobre estas bases, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones puede revisar anualmente la retribución fija de los Consejeros Ejecutivos.

Retribución variable.

Por su parte, las remuneraciones variables de los Consejeros Ejecutivos estarán ligadas al rendimiento de la Sociedad y al desempeño personal de cada uno de ellos.

N 11814254 C

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Además, la retribución de cada Consejero Ejecutivo se establece, de acuerdo con su respectivo Contrato, en función del grado de consecución de una serie de objetivos, como la cifra de negocios, el resultado de explotación, el beneficio después de impuestos ("BDI"), la contratación y la deuda, entre otros.

La retribución variable puede llegar a tener una importancia muy superior a la de los componentes retributivos de carácter fijo.

Principales términos y condiciones de los contratos de los Consejeros Ejecutivos con la Sociedad

Los contratos que los Consejeros Ejecutivos suscriban con la Sociedad, están basados en las siguientes condiciones básicas:

(a) Duración:

GABITS

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos se mantendrán vigentes en tanto permanezcan en su cargo.

Indemnización: (b)

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Los contratos con los Consejeros Ejecutivos podrán contemplar una indemnización a su favor en caso de terminación, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable a los mismos, ni se deba a su exclusiva voluntad.

(c)

Los Consejeros Ejecutivos tendrán la obligación de observar estrictamente y en la medida en que resulte de aplicación, las normas y previsiones contenidas en el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad.

(d) Exclusividad y pacto de no competencia post contractual

Los contratos podrán establecer una obligación de exclusividad y plena dedicación a la Sociedad y de no competencia post-contractual durante un período máximo de dos (2) años desde la terminación del contrato.

En caso de que se establezca un pacto de no competencia post-contractual, el contrato deberá recoger una compensación por este compromiso.

(e) Confidencialidad.

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos establecerán un riguroso deber de confidencialidad. Además, al cesar en su relación con la Sociedad, deben devolver a la Sociedad los documentos y objetos relacionados con su actividad que se encuentren en su poder.

Aplicación de la Política

Sin perjuicio de lo previsto por la LSC en materia de política de remuneración de los Consejeros, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones velará por la observancia de la presente Política, procederá a su revisión periódicamente y propondrá al Consejo de Administración, para su elevación a la Junta General, su modificación y actualización.

N 11814253 C ON2256827

N 11814252 C 0N2256828

CLASE 8.ª 149 - 1997 - 1991

Como resultado de la aplicación de los criterios señalados, la remuneración de los Consejeros, en su condición de tales, que se devengue por el desempeño de los Consejeros en el Grupo Elecnor, en los ejercicios 2017, 2018 y 2019, y por los conceptos retributivos previstos en los Estatutos Sociales de la Sociedad, se reducirá en aproximadamente un treinta por ciento (30%) respecto del ejercicio 2016.

La reducción antes referida, es la correspondiente a su desempeño tanto en la Sociedad como en distintas sociedades del Grupo Elecnor (esto es, en CELEO CONCESIONES E INVERSIONES, S.L. y en ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGÍA, S.L.).

Asimismo, respecto a la retribución de los Consejeros Ejecutivos de la Sociedad, la remuneración total se reducirá respecto del año anterior (2016), debido a la dimisión voluntaria presentada por D. Fernando Azaola de su cargo de Presidente Ejecutivo, con efectos desde el 1 de enero de 2017.

Vigencia de la Política de Remuneraciones

La presente Política será de aplicación para la remuneración de los Consejeros de la Sociedad en los ejercicios 2017, 2018 y 2019, de conformidad con lo establecido en el artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de Capital.

A.2. Información sobre los trabajos preparatorios y el proceso de toma de decisiones que se haya seguido para determinar la política de remuneración y papel desempeñado, en su caso, por la comisión de retribuciones y otros órganos de control en la configuración de la política de remuneraciones. Esta información incluirá, en su caso, el mandato dado a la comisión de retribuciones, su composición y la identidad de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado para definir la política retributiva. Igualmente se expresará el carácter de los consejeros que, en su caso, hayan intervenido en la definición de la política retributiva.

Explique el proceso para determinar la política de remuneraciones

Preámbulo

ELECNOR, S.A. ("Elecnor" o la "Sociedad") tiene aprobada una política de remuneraciones para los ejercicios 2016, 2017 y 2018.

No obstante, el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, ha decidido, bajo los principios de sostenibilidad y moderación, adelantar un año la aprobación de la nueva política de remuneraciones.

CLASE 8.ª 10 2011 10: 10:10 10:30

FILC

pmo medida principal de la nueva política de remuneraciones, el Consejo de Administración, tras un estudio de mercado y debidamente asesorado por Russell Reynolds, una consultora de primer nivel, ha acordado una importante disminución de la retribución de los Consejeros, en su condición de tales, dentro de la remuneración que se devenga por los siguientes conceptos retributivos establecidos en los Estatutos Sociales:

una cantidad máxima del 10% de los beneficios líquidos del ejercicio; y dietas de asistencia.

Con esta nueva política de remuneraciones que se propone, la Sociedad pretende optimizar aún más sus recursos y rentabilidad, y continuar protegiendo el interés de los Accionistas a corto y a largo plazo.

Marco normativo de la Política de Remuneraciones

Elecnor ha elaborado la presente política escrita de remuneraciones (la "Política"), al amparo del artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de Capital ("LSC").

De acuerdo con el citado artículo 529.19.1 de la LSC, la Política se ajusta al sistema de remuneración estatutariamente previsto y se someterá a su aprobación por la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día.

La presente Política ha sido aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 y ha sido propuesta por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, que en sesión de fecha 13 de marzo de 2017, elaboró el informe motivando la política retributiva de la Sociedad aquí descrita.

Tanto la presente Política como el Informe, se pusieron a disposición de los Accionistas en la página web de la Sociedad desde la convocatoria de la Junta General de Accionistas, y se puso a disposición para su entrega o envío gratuito.

Antecedentes, fundamentos y principios básicos

Elecnor se acogió a la Disposición Transitoria de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo, y sometió el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros a la aprobación de la Junta General de Accionistas de fecha 20 de mayo de 2015, con carácter consultivo, y este fue aprobado en la referida Junta General de Accionistas.

En virtud de dicha Disposición Transitoria, el Informe Anual de Remuneraciones aprobado, constituiría la Política Anual de Remuneraciones de Elecnor para los tres (3) años siguientes, esto es, 2016, 2017 y 2018.

N 11814251c ON2256829

1151

CLASE 8.ª 行政府将会有机面。

Sin embargo, la Sociedad tenía interés en evaluar y mejorar su política de remuneraciones vigente, por lo que solicitó a Russell Reynolds, una consultora de primer nivel, de reconocido prestigio y experiencia, que analizara y elaborara un informe sobre el sistema retributivo de la Sociedad. Se pretendía comprobar, entre otros parámetros, (i) si la remuneración acordada era adecuada para atraer y retener a los Consejeros, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de los Consejeros no ejecutivos, (il) si se ajustaba a las condiciones de mercado y (iii) si cumplía en la medida de lo posible, las Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo.

Como resultado de dicho análisis, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el Consejo de Administración de Elecnor, acordaron proponer la modificación de la política de remuneraciones, para que ésta se basara en los principios o fundamentos básicos ya señalados, e incluyera como medida principal, una considerable disminución en la retribución total de los Consejeros, en su condición de tales.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, S.A. está formada por los siguientes miembros:

D. Emilio Ybarra Aznar (Presidente). Dña. Isabel Dutilh Carvajal. (Vocal). D. Fernando León Domecq (Secretario). D. Jaime Real de Asúa Arteche. (Vocal).

A.3. Indique el importe y la naturaleza de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos, de la remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del consejo, de las dietas por participación en el consejo y sus comisiones u otras retribuciones fijas como consejero, así como una estimación de la retribución fija anual a la que den origen. Identifique otros beneficios que no sean satisfechos en efectivo y los parámetros fundamentales por los que se otorgan.

Explique los componentes fijos de la remuneración

La retribución fija anual para cada uno de los Consejeros, en su condición de tales, por la pertenencia al Consejo de Administración ha sido de 143,5 miles de euros y 1.500 euros por dietas de asistencia por cada reunión del Consejo de Administración, más lo que perciben por su pertenencia a las distintas Comisiones del Consejo de Administración y Comités que se detallan a continuación:

Por pertenencia a la Comisión Ejecutiva: 25 miles de euros.

Por pertenencia a la Comisión de Auditoría Vocal: 15 miles de euros. Presidente: 20 miles de euros.

N 11814250 C 0N2256830

• · Por pertenencia a la Comisión Ejecutiva: 25 miles de euros.
• · Por pertenencia al Comité de Infraestructuras: 12,5 miles de euros.
• A.4. Explique el importe, la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos.

En particular:

• Identifique cada uno de los planes retributivos de los que los consejeros sean beneficiarios, su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, periodo de vigencia, así como sus principales características. En el caso de planes de opciones sobre acciones y otros instrumentos financieros, las características generales del plan incluirán información sobre las condiciones de ejercicio de dichas opciones o instrumentos financieros para cada plan.
• Indique cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron.
• Explique los parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus).
• Las clases de consejeros (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales, consejeros externos independientes u otros consejeros externos) que son beneficiarios de sistemas retributivos o planes que incorporan una retribución variable.

CLASE 8.ª 果 : 我能 : 我把我

El fundamento de dichos sistemas de retribución variable o planes, los criterios de evaluación del desempeño elegidos, así como los componentes y métodos de evaluación para determinar si se han cumplido o no dichos criterios de evaluación y una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que daría origen el plan retributivo vigente, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

Explique los componentes variables de los sistemas retributivos El único Consejero que ha percibido una retribución variable es el Consejero Ejecutivo, y su retribución variable durante el año 2017 ha ascendido al siguiente importe (en miles de euros):

D. Rafael Martín de Bustamante Vega (Consejero Delegado)

· Retribución Variable: 780

Dicha retribución variable se establece en función del grado de consecución de una serie de objetivos tales como la cifra de negocios, el resultado de explotación, el BDI, la contratación y la deuda.

Corresponde al Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, determinar los objetivos, el grado de su consecución, y el importe final correspondiente a la retribución variable.

La retribución variable puede llegar a tener una importancia muy superior a la de los componentes retributivos de carácter fijo.

Por otra parte, se contempla la posibilidad de establecer incentivos variables a largo plazo.

A.5. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de supervivencia, financiados parcial o totalmente por la sociedad, ya sean dotados interna o externamente, con una estimación de su importe o coste anual equivalente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definitiva, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los conejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación entre la sociedad y el consejero.

Indique también las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportación definitiva; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate aportaciones a planes de pensiones de prestación definida.

N 11814248 C ON2256832

A.7. Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a la cuantía de la indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad, permanencia o fidelización y no competencia post-contractual

Explique las condiciones de los contratos de los consejeros ejecutivos Principales términos y condiciones de los contratos de los Consejeros Ejecutivos con la Sociedad.

Los contratos que los Consejeros Ejecutivos suscriben con la Sociedad, están basados en las siguientes condiciones básicas:

(a) Duración:

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos se mantendrán vigentes en tanto permanezcan en su cargo.

(b) Indemnización:

Los contratos con los Consejeros Ejecutivos contemplan una indemnización a su favor en caso de terminación, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable a los mismos, ni se deba a su exclusiva voluntad.

CLASE 8.ª 国际娱乐场 亚游官

01338683

El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que dé lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

(c) Los Consejeros Ejecutivos tienen la obligación de observar estrictamente y en la medida en que resulte de aplicación, las normas y previsiones contenidas en el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad.

(d) Exclusividad y pacto de no competencia post contractual

Los contratos podrán establecer una obligación de exclusividad y plena dedicación a la Sociedad y de no competencia post-contractual durante un período máximo de dos (2) años desde la terminación del contrato.

En caso de que se establezca un pacto de no competencia post-contractual, el contrato deberá recoger una compensación por este compromiso.

(e) Confidencialidad

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos establecerán un riguroso deber de confidencialidad. Además, al cesar en su relación con la Sociedad, deben devolver a la Sociedad los documentos y objetos relacionados con su actividad que se encuentren en su poder.

A.8. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.

Explique las remuneraciones suplementarias El Consejero D. Juan Landecho Sarabia mantiene una relación laboral con una sociedad del Grupo Elecnor cuya remuneración es de 361 miles de euros.

A.9. Indique cualquier retribución en forma de anticipos, créditos y garantías concedidos, con indicación del tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.

Explique los anticipos, créditos y garantías concedidos No existen.

A consisted to the states

A.10. Explique las principales características de las remuneraciones en especie.

Explique las remuneraciones en especie Durante el ejercicio 2017 no han existido remuneraciones en especie.

A.11. Indique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin remunerar los servicios de este en la sociedad.

Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero

No aplica.

A.12. Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualesquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su emisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales devengadas por el Consejero.

Explique los otros conceptos retributivos

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas aprobó con el voto a favor del 95,14% del capital social presente y representado una retribución extraordinaria de Consejero, en su condición de tal, a favor de D. Fernando Azaola Arteche, Presidente Ejecutivo de la Sociedad hasta el 31 de diciembre de 2016, por importe de 2.000 miles de euros.

A.13. Explique las acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a: medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo plazo de la sociedad, medidas que establezcan un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, fórmulas o cláusulas de recobro para poder reclamar la devolución de los componentes variables de la remuneración basados en los resultados cuando tales componentes se hayan pagado atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta y medidas previstas para evitar conflictos de intereses, en su caso.

0N225683

CLASE 8.ª RECENT & BEAT

Explique las acciones adoptadas para reducir los riesgos

El sistema de remuneración de los Consejeros de la Sociedad está ligado directamente a la evolución de los negocios y al resultado de esta, puesto que uno de los conceptos retributivos en base a los cuales los Consejeros pueden percibir la remuneración, en su condición de tales, es una cantidad determinada dentro del máximo del 10% sobre los beneficios líquidos del ejercicio.

De este modo, en caso de que la Sociedad tuviese pérdidas, la remuneración de los Consejeros en su condición de tales, vendría fijada necesariamente por la asignación fija determinada por la Junta General y por las dietas de asistencia.

B) POLITICA DE REMUNERACIONES PREVISTA PARA EJERCIGIOS FUTUROS

DEROGADO

C) RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLITICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO

C.1 Explique de forma resumida las principales características de la estructura y conceptos retributivos de la política de remuneraciones aplicada durante el ejercicio cerrado, que da lugar al detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros que se reflejan en la sección D del presente informe, así como un resumen de las decisiones tomadas por el consejo para la aplicación de estos conceptos.

Explique la estructura y conceptos retributivos de política de retribuciones aplicada durante el ejercicio

La estructura y conceptos retributivos de la política de remuneraciones de los Consejeros aplicada en el ejercicio 2017 no difieren respecto de lo dispuesto en el apartado A de este informe.

N 11814244 C

ON2256836

CLASE 8.ª 13 100 15 150 1

DETALLE DE LA RETRIBUCIONES INDIVIDUALES DEVENGADAS DURANTE EL EJERCICIO CERRADO

D.1 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones ejecutivas) devengada durante el ejercicio.

a) Retribuciones devengadas en la sociedad objeto del presente informe:

i) Retribución en metálico: Datos en miles de euros

Nombre/Tipologia/ periodo de devengo ejercicio 2017	Sueldo	Remuneración fija	Dietas	Retribución variable a corto plazo	Retribución variable a largo plazo	Remuneración por pertenencia a comisiones del consejo	Indemnización	Otros conceptos	Total ejercicio 2017	Total ejercicio 2016
FERNANDO AZAOLA ARTECHE/EJECUTIVO		143,5	16,5			37,5		2.000	2.197	2.243
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL		143,5	16,5			50		270	480	231
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL		71.75	9			6,25			87	231
MIGUEL CERVERA EARLE/DOMINICAL		35,87	4,5						40,37
ISABEL DUTILH CARVAJAL/INDEPENDIENTE		143,5	16,5			32,5			192,5	231
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJQ/DOMINICAL		143,5	16,5			12,5			172,5	231
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL		143,5	16,5					361	521	585,4
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL		143,5	15			50			208,5	231
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO	558	143,5	16,5	780		37,5			1.535.5	1.454
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL		143,5	16,5			52,5			212,5	231
GABRIEL ORAA Y MOYUA/DOMINICAL		143,5	16,5						160	231
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL		143,5	16,5						160	231
JUAN PRADO REY - BALTAR/DOMINICAL		143,5	16,5			37,5			197,5	231
EMILIO YBARRA AZNAR/INDEPENDIENTE		143,5	16,5			32,5			192,5	231
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL		143,5	16,5			12,5		20	192.5	231

N 11814243 C

0N2256837

ii) Sistemas de retribución basados en acciones

Nombre/Tipologia/ periodo de devengo elercicio 2017	Denominación del Plan y	Titularidad de opciones al principio del ejercicio 2017				Opciones asignadas durante el efercicio 2017				Acciones entregadas durante el ejercicio 2017
	fecha de Implantación	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio ਵ	Plazo de ejercicio	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de e ercicio (€)	Plazo de ejercicio	Condiciones para su ejercicio	Nº Precio Importe
Consejero

Nombre/Tipolo gla periodo de devengo ejercicto 2017	Denominaci ón del Plan y fecha de implantació n	Opciones ejercidas en el ejercicio 2017				Opcion es vencida s y no ejercida S	Opciones al final del ejercicio 2017
		No opcion es	No Acciones afectadas	Preci 0 de Ejerc icio (€)	Benefic O Bruto (6)	No opcione S	No opcion es	No Accione S afectad 28	Precio de Ejercic lo (€)	Plazo de ejercic lo	Otros requisit os de ejercicl O
Conselero

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre/Tipología/periodo de devengo total en		Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles વેલું છે.	lmporte de los fondos acumulados (miles de E)
elercicios	Eiercicio 2017	Eiercicio 2016	Eiercicio 2017	Elercicio 2016
Conseiero

iv) Otros beneficios

	Retribución en forma de anticipos, créditos concedidos
Nombre/Tipologia	Tipo de interés de la operación	Características esenciales de la operación	Importes eventualmente devueltos
Conseiero

b) Retribuciones devengadas por los consejeros de la sociedad por su pertenencia a consejos en otras sociedades del grupo:

Retribución en metálico i)

Nombre/ Tipologial periodo de devengo Ejercicio 2017	Sueldo	Remuneración tilla	Dietas	Retribución variable a corto plazo	Retribución variable a largo plazo	Remuneración por pertenencia a comisiones del conselo	Indemnización	Oros conceptos	Total Ejercicto 2017	Total Ejerciclo 2016
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL		40							40	62
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL		21,6							21,6	ક્ક
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO/DOMINICAL		40							40
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL		40							40	77
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL		40							40	64
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJEGUTIVO		40							40	133
MIGUEL MORENES GLES/DOMINICAL		40							40	133
GABRIEL ORAA MOYUA/DOMINICAL		40							40
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL		40							40	ਰੇਰੇ
JUAN PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL		40							40
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL		40							40

ii) Sistemas de retribución basados en acciones

	Nombre/ Tipologia/ periodo de devengo ejercicio 2017		Titularidad de opciones al principio del ejercicio 2017				Opciones asignadas durante el ejercicio 2017
		No opciones	Nº Acciones afectadas	Precio de ejercicio e	Plazo de ejercicio	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio (ਵ	Plazo de ejercicio	Condiciones para su Ejerciclo	Nº Precio Importe
	Consejero

Nombre/ Tipología/			Opciones efercidas en el ejercicio 2017		Opciones vencidas y no ejercidas	Opciones al final del ejercicio 2017
periodo de devengo elercicio 2016	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de cotización ((1)	Beneficio Bruto (€)	No opciones	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de Ejerciclo (€)	Plazo de ejercicio	Otros requisitos de ejercicio
Consejero

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre/ Tipología/periodo de		Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles de €)	Importe de los fondos acumulados (miles de €)
devengo total en efercicios	Ejercicio 2017	Ejerciclo 2016	Ejercicio 2017	Ejercicio 2016
Consejero

Otros beneficios iv)

	Retribución en forma de anticipos, créditos concedidos
Nombre/	Tipo de interés de la operación	Características esenciales de la	Importes eventualmente
Tipología		operacion	devueltos
Consejero

		Primas de seguros de vida	Garantías constituidas por la sociedad a favor de los conseieros
Nombre/Tipología	Eiercicio 2017	Eiercicio 2016	Ejercicio 2017	Eiercicio 2016
Conseiero

િર્મ

CLASE 8.ª SPACE LENGA

c) Resumen de las retribuciones

Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados por el consejero en miles de euros.

En el caso de Sistemas de Ahorro a largo plazo, se incluirán las aportaciones o dotaciones realizadas a este tipo de sistemas:

	Retribución devengada en la Sociedad			Retribución devengada en sociedades del grupo				Totales
Nombre/Tipologia	Total Retribución metalico	Importe de las acclones otorgadas	Beneficio bruto de જિક opciones ejercitadas	Total ejercicio 2017 sociedad	lotal Retribución metalico	lmporte de ાજર acciones entregadas	Beneficio bruto de las opciones ejercitadas	Total ejercicio 2017 grupo	Total ejerciclo 2017	Total ejerciclo 2016	Aportación a sistemas de ahorro durante el ejercicio
FERNANDO AZAOLA ARTECHE/EJECUTIVO	2.197			2.197					2.197	2.376
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL	480			480	40			40	520	293
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL	87			87	21,6			21,6	108,6	286
MIGUEL CERVERA EARLE/DOMINICAL	40,37			40,37	0			0	40,37	0
ISABEL DUTILH CARVAJAL/INDEPENDIENTE	192.5			192,5	0			0	192,5	231
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO/DOMINICAL	172,5			172,5	40			40	212,5	231
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL	521			521	40			40	561	662
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL	208,5			208.5	40			40	248,5	295
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO	1.535,5			1.535,5	40			40	1.575,5	1.587
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL	212,5			212,5	40			40	252,5	364
GABRIEL ORAA Y MOYUA/DOMINICAL	160			160	40			40	200	231
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL	160			160	40			40	200	330
JUAN PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL	197,5			197.5	40			40	237,5	231
EMILIO YBARRA AZNAR/INDEPENDIENTE	192,5			192.5	0			0	192,5	231
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL	192,5			192,5	40			40	232,5	231
Total:	6.549,37	D		6.549.37	421,6			421,6	6.971	7.579

• Datos en miles de euros
• D.2 Informe sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras medidas de rendimiento de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros.

N 11814239 C

0N2256841

Billi

CLASE 8.ª 要有效 到明

El Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. ha reducido su remuneración por todos los conceptos, un 8,02% para el ejercicio 2017, y todo ello siguiendo con la política de contención de gastos aprobada por todos los miembros del Consejo de Administración.

D.3 Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del ejercicio anterior, indicando el número de votos negativos que en su caso se hayan emitido:

	Nümero	% sobre el total
Votos emitidos	67.299.126	77,36%

	Número	% sobre emitidos
Votos negativos	1.957.637	2.91%
Votos a favor	65.341.489	97.09%
Abstenciones		0%

E) OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos brevemente.

Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 21 de febrero de 2018.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

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No B

Nombre o denominación social del miembro del consejo de administración que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe	Motivos (en contra, abstención, no asistencia )	Explique los motivos

N 11814238 C

0N2256842

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SELLO DE

EGITIMACIONES Y LEGALIZACIONES

NIALL PRIUS FIDE

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BILBA

A062101624

0.15

Timbre Foral

Yo, MIGUEL LLORENTE GONZALVO, Notario del llustre Colegio del País Vasco, con residencia en Bilbao .- -

DOY FE: Que las fotocopias que aparecen en doscientos sesenta y tres folios de papel timbrado de la Diputación Foral de Bizkaia, reprografiados en su anverso, con su reverso en blanco sellado con el sello de mi notaría, números N11814500C y los doscientos sesenta y dos anteriores en orden, son fiel reflejo de su original, mecanografiados en doscientos sesenta y tres folios de papel común solo por su anverso, el cual me ha sido exhibido y tengo a la vista, y un folio mas, número N11706097C, donde tan solo va extendida la presente diligencia. --

Y para que así conste, libro el presente testimonio, que signo, firmo, rubrico y sello en Bilbao, mi residencia, a veintiséis de febrero de dos mil dieciocho. -

• SECCION 2ª

Número 628 del asiento del Libro Indicador.

Pº de la Castellana, 95 Torre Europa, planta 17 Fax: 915 971440 28046 Madrid

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Registro Edison, 4 28006 MADRID

comision NACIONAL DEL
MERCADO DE VALORES
2 7 FEB. 2018
REGISTRO DE EMIRADA

27 de febrero de 2018

n/ref: CUENTAS ANUALES ELECNOR, S.A. Y GRUPO CONSOLIDADO EJERCICIO 2017

Muy Sres. nuestros,

Conforme a lo previsto en la Ley del Mercado de Valores, y al tener ELECNOR, S.A. admitidas a negociación sus acciones en las cuatro Bolsas españolas, les acompañamos la siguiente documentación:

• Informe de Auditoría de las Cuentas Anuales del ejercicio cerrado a 31.12.17, Informe de Gestión, el cual incluye el Informe Anual de Gobierno Corporativo, y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de Sociedades Anónimas Cotizadas, todo ello referente a ELECNOR, S.A.

• Informe de Auditoría de las Cuentas Anuales del ejercicio cerrado a 31.12.17, Informe de Gestión, el cual incluye el Informe Anual de Gobierno Corporativo, y el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros de Sociedades Anónimas Cotizadas, todo ello referente al Grupo ELECNOR (consolidado).

Agradeciéndoles su atención, les saluda atentamente,

Asesoría Jurídica - Secretaría General

860

Elecnor, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre de 2017

Informe de gestión consolidado Ejercicio 2017

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

Preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

N 11813500 C

N 11813499 C

PMG Auditores, S.L. Forre Iberdrola Plaza Euskadi, 5 Planta 17 48009 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas emitido por un Auditor Independiente

A los accionistas de Elecnor, S.A.:

INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Elecnor, S.A. (la Sociedad dominante) y sus sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2017, la cuenta de resultados, el estado del resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2017, así como de sus resultados y flujos de efectivo, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea (NIIF-JUE), y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas de nuestro informe.

Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en España, según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

KPMG Auditores S.L., socieded española da responsabilidad limitada y firma miembro de la red.
KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nterna de l'Arragason de Sociedades el Gociedades el lustituto dell
nº S0702, y en el Registro de Sociedades el lustituto del lustituto dell Inscrip. 9 N.I.F. B-78510153

BILLARD

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

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Contrations of Surfactorial Colon Vease Nota 3 v de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoria
Una gran parte de los ingresos del Grupo Elecnor se generan por contratos de construcción y prestación de servicios, en los que el ingreso se reconoce por el método de grado de avance, es decir, en base al grado de realización del contrato a final de cada periodo contable, siendo necesario para determinar el ingreso a reconocer, que el Grupo realice estimaciones de los costes, ingresos y resultado previstos de cada uno de los contratos. La aplicación de este método, por tanto, exige un elevado grado de juicio por parte de los Administradores y un exhaustivo control de las estimaciones realizadas y de las desviaciones que se puedan producir a lo largo de la duración del contrato. Las estimaciones deben tener en cuenta todos los costes e ingresos relacionados con los contratos, incluyendo cualquier coste adicional al inicialmente presupuestado, los riesgos por reclamaciones que se encuentren en disputa, así como los ingresos que se encuentran en proceso de negociación o reclamación al cliente. En este sentido, los ingresos se reconocen únicamente cuando se pueden valorar con fiabilidad, es probable que la sociedad reciba beneficios económicos de la transacción y los costes incurridos y los pendientes de incurrir, así como el grado de realización del contrato, en el fecha de cierre, se pueden valorar de manera fiable. Debido a la incertidumbre asociada a las citadas estimaciones y a que los cambios en las mismas podrían dar lugar a diferencias materiales en los ingresos registrados, se ha considerado una cuestión clave de la auditoria.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido, entre otros, los siguientes: Evaluación del diseño e implementación de los controles relacionados con el proceso de reconocimiento y valoración de ingresos por el método de grado de avance y con el proceso de control presupuestario y testeo de la controles claves identificados; Comprobación de que la metodología utilizada por el Grupo para la determinación de los ingresos, calculados tomando como base la proporción de los servicios realizados respecto al total de servicios a prestar, es una de las metodología aceptadas por el marco normativo de información financiera aplicable; Evaluación de las hipótesis utilizadas en la elaboración de los presupuestos de los contratos; A partir de determinados criterios de selección cuantitativos y cualitativos, hemos seleccionado una muestra de los contratos de construcción para evaluar las estimaciones realizadas en la elaboración de la previsión de resultados del contrato y en el reconocimiento de ingresos. En este sentido, hemos obtenido los contratos y la documentación soporte adicional en la que se basan dichas estimaciones y los juícios realizados, en su caso, por el Grupo; Análisis comparativo del resultado de los contratos finalizados con el resultado presupuestado, analizando la evolución histórica, el control presupuestario realizado por el Grupo y el juicio aplicado, y evaluando si en general los presupuestos representan la

mejor estimación considerando los riesgos

existentes en cada momento;

22, 20	3
Contratos de construccion Vease Nota 3 v de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
	- Evaluación de si las provisiones reconocidas al cierre del ejercicio relativas a cada uno de los contratos reflejan de manera razonable obligaciones presentes que es probable que generen una salida de beneficios económicos en el futuro, de acuerdo con lo establecido en los contratos y obteniendo el soporte documental que justifica su reconocimiento y evaluando el juicio aplicado por el Grupo en sus estimaciones; y
	- Evaluación de si la información revelada en las cuentas anuales consolidadas cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo.

N 11813497 C

Otra información: Informe de gestión consolidado _

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión consolidado del ejercicio 2017, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas no cubre el informe de gestión consolidado. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión consolidado se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

• a) Un nivel específico que resulta de aplicación al estado de la información no financiera consolidado, así como a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión consolidado, o en su caso, que se haya incorporado en éste la referencia correspondiente al informe separado sobre la información no financiera en la forma prevista en la normativa, y en caso contrario, a informar sobre ello.
• b) Un nivel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión consolidado, que consiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información con las cuentas anuales consolidadas, a partir del conocimiento del Grupo obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión consolidado son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en el informe de gestión consolidado y que el resto de la información que contiene el informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados del Grupo, de conformidad con las NIIF-UE y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la valoración de la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los citados administradores tienen intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría de la Sociedad dominante es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales consolidadas.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales consolidadas.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada

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BILBA para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.

• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.

— Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores de la Sociedad dominante.

• Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores de la Sociedad dominante, del principio contable de empresa en funcionamiento y basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales consolidadas o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.
• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales consolidadas, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales consolidadas representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
• Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del grupo para expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría de la Sociedad dominante en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría de la Sociedad dominante una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría de la Sociedad dominante, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.

FILEAD

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

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INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS.

lnforme adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante de fecha 26 de febrero de 2018.

Periodo de contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de mayo de 2017 nos nombró como auditores del Grupo por el período de un año, iniciado el 1 de enero de 2017. Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y renovados anualmente, por lo que hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en of R.O.A.C nº S0702

Cosme Carral López Tapia Inscrito en el R.O.A.C: 18961 26 de febrero de 2018

N 11813494 C

KPMG AUDITORES, S.L.

2018 Núm. 03/18/01100 96.00 EUR sel i o corporativo: ditoria do cr tre ei Hote ormativa de auditoría de cuentas española o internacional

CLASE 8.ª 版在线视频道

A MAGAZA AS

PRESADENTE (No ejecutivo):	D. JAIME REAL DE ASHA ARTECHE	D.N.I. 14.906.314-Z
VICERRESIDENTE:	D. FERNANDO LEGA ROMECO	D.N.I. 31.582.770-K
VICEPRESIDENTE:	D. JUAN ENJIQUE PRADO REY-BALTAR	D.N.I. 14.877.312-S
CONSEJERO DELEGADO :	D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	D.N.I. 788.886-D
VOCALES:	D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	D.N.I. 14.500.614-B
	D. MIGUEL CERVERA EARLE	D.N.I. 05.390.195-F
	Dña. ISABEL QUTILH CARVAJAL	D.N.I. 5.392.056-M
	D. JUAN LANDECHO SARABIA	D.N.I. 16.025.693-Y
	B. MIGUEL MORENES GILES	D.N.I. 31.552.959-H
	D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	D.N.I. 14.170.156-V
	D, RAFAEL PRADO ARANGUREN	D.N.I. 16.042.601-D
	D. EMETO YBARRA AZNAR	D.N.I. 16.039.261-G
	CONSEJERO-SECRETARIO:	D.N.I. 16.038.401-H

CONSEJERO - VICESECRETARIO: D. CRISTJOBAL GONZALIEZ DE MELILAR ALONSO-URQUIJO D.N.I. 1.397.142-F

Bro

N 11813492 C

0N2256924

CLASE 8.ª 2017 21:00:50 新闻网,

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR consolidado) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, todo ello xtendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

• El Estado de Situación Financiera de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado) figura transcrito en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Número: 0656629 y 0656630.
• La Cuenta de Resultados de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Número 0656631.
• Estado de Resultados Global y Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en dos (2) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Números 0656632 y 0656633.
• Estados de Flujo de Efectivo Consolidado de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie ON, Número 0656634.
• La Memoria figura transcrita en ciento tres (103) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Números: 0656635 a 0656737.
• Anexo a la memoria figura transcrito en treinta (30) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Números: 0656738 a 0656767.
• El Informe de Gestión figura transcrito en ciento sesenta y tres (163) folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Números: 2256843 a 2256881; 2256540 a 2256643; 2256645 a 2256663.

Asimismo y de conformidad con el apartado primero, letra b) del Artículo 8 del Real Decreto 1362/2007, los miembros del Consejo de Administración de ELECNOR, S.A., declaran que hasta donde alcanza su conocimiento, las "Cuentas Anuales consolidadas" del Grupo ELECNOR (consolidado) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, han sido elaborados de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea, aplicando los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valoración correspondientes, y muestran la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de tesorería consolidados, y que el "Informe de Gestión" del Grupo ELECNOR (consolidado) correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2017, incluye un análisis fiel de la evolución y resultados empresariales y de la posición de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta el Grupo ELECNOR (consolidado).

Asimismo declaran firmados de su puño y letra, todos y cada uno de los citados siete documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie ON, Números: 0656626 y 2256924.

En Bilbao, a veintiuno de febrero de dos mil dieciocho.

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ONOF SESS

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor

Estados de Situación Financiera Consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Miles de Euros)

Activo	2017	2016
Activo no corriente:
Activo intangible-
Fondo de comercio (Nota 7)	28.826	32.107
Otros activos intangibles, neto (Nota 8)	114.698	112.788
	143.524	144.895
Inmovilizado material, neto (Nota 9)	1.149.941	1.207.606
lnversiones contabilizadas por el método de la participación (Nota 10)	155.997	165.615
Activos financieros no corrientes (Nota 11)
Participaciones financieras	2.687	4.432
Otras inversiones financieras	782.620	778.629
Derivados (Nota 15)	1.036	523
	786.343	783.584
Impuestos diferidos activos (Nota 18)	106.200	98.427
Total activo no corriente	2.342.005	2.400.127
Activo corriente:
	8.703	14.947
Existencias (Nota 3.q) Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 12.a)	931.514	1.031.068
Deudores comerciales, empresas vinculadas (Nota 26)	12.645	18.890
Administraciones Públicas deudoras (Nota 19)	61.067	59.103
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre Sociedades (Nota 19)	13.626	7.314
Otros deudores	19.826	13.311
Inversiones en empresas vínculadas a corto plazo (Nota 26)	1	15
Derivados (Nota 15)	4.031	458
Otros activos corrientes	10.909	10.550
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes (Nota 12.b)	398.161	317.350
Activos no corrientes mantenidos para la venta (Nota 3.g)	423	47.143
Total activo corriente	1.460.906	1.520.149
Total Activo	3.802.911	3.920.276

CLASE 8.ª 版 菲律宾馆

ANPF 88330 C

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Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor

Estados de Situación Financiera Consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Miles de Euros)

Pasivo y Patrimonio Neto	2017	2016
Patrimonio Neto (Nota 13): De la Sociedad dominante-
	8.700	8.700
Capital social Otras reservas	733.439	699.166
Diferencias de conversión (Nota 13)	(223.487)	(150.368)
Ajustes en patrimonio por valoración (Nota 13)	(61.244)	(71.796)
Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante	71.227	68.465
Dividendo a cuenta del ejercicio (Nota 5)	(4.611)	(4.481)
	524.024	549.686
De participaciones no dominantes (Nota 13)	380.037	430.354
Total patrimonio neto	904.061	980.040
Pasivo no corriente:
Subvenciones (Nota 3.s)	5.947	7.578
Ingresos diferidos	1.882	2.160
Provisiones para riesgos y gastos (Nota 16)	15.236	18.719
Obligaciones y otros valores negoclables (Nota 14)	538.796	38.689
Deuda financiera (Nota 14)	910.709	1.139.319
Derivados (Notas 14 y 15)	9.077	28.920
Otros pasivos no corrientes	27.052	19.644
Impuestos diferidos pasivos (Nota 18)	87.750	87.384
Total pasivo no corriente	1.596.449	1.342.413
Pasivo Corriente:
Provisiones para riesgos y gastos (Nota 16)	44.872	26.621
Obligaciones y otros valores negociables (Nota 14)	113.350	74.298
Deuda financiera (Nota 14)	90.059	190.940
Derivados (Notas 14 y 15)	1.140	5.821
Acreedores comerciales, empresas asociadas y vinculadas
(Nota 26)	2.474	2.437
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar-
Deudas por compras o prestación de servicios	498.869	514.472
Anticipos de clientes y facturación anticipada (Nota 17)	371.442	583.925
	870.311	1.098.397
Otras deudas-
Administraciones Públicas acreedoras (Nota 19)	63.409	61.417
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Sociedades (Nota 19)	19.076	26.716
Otros pasivos corrientes (Nota 13 y 21)	97.710	86.839
	180.195	174.972
Pasivos asoclados a activos no corrientes mantenidos para la venta		24.337
(Nota 3.g) Total pasivo corriente	1.302.401	1.597.823
Total Pasivo v Patrimonio Neto	3.802.911	3.920.276

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Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor

Cuentas de Resultados Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Miles de Euros)

	(Debe) Haber
	2017	2016
Operaciones continuadas:
Importe neto de la cifra de negocios (Nota 21)	2.316.786	2.035.136
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación (Nota 3.q)	(4.064)	1.777
Aprovisionamientos (Nota 21)	(1.148.654)	(1.038.781)
Otros ingresos de explotación (Notas 2.f, 3.i y 3.s)	88.197	132.224
Gastos de personal (Nota 21)	(620.054)	(551.345)
Otros gastos de explotación (Nota 21)	(356.588)	(334.699)
Amortizaciones, deterioro y dotaciones a provisiones (Nota 21)	(93.875)	(77.584)
Resultado de Explotación	181.748	166.728
Ingresos financieros (Notas 11 y 21)	80.592	67.856
Gastos financieros (Nota 21)	(91.431)	(100.711)
Diferencias de cambio (Nota 3.e)	(39.694)	(6.946)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	64	(314)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros	(517)	486
Participación en el resultado del ejercicio de las inversiones contabilizadas	587	2.210
aplicando el método de la participación (Nota 10) Resultado antes de Impuestos	131.349	129.309
Impuestos sobre las ganancias (Nota 19)	(35.504)	(43.573)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas	95.845	85.736
Resultado del Ejercicio	95.845	85.736
Atribuible a:
Accionistas de la Sociedad dominante	71.227	68.465
Intereses minoritarios (Nota 13)	24.618	17.271
Beneficio por acción (en euros) (Nota 28)
Básico	0,84	0,811
Diluido	0,84	0.81

CLASE 8.ª 融资融资料

Elecnor, S.A y Sociedades Dependientes que componen el Grupo Elecnor

Estados del Resultado Global Consolidado en los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Miles de Euros)

	Notas de la Memoria	Ejercicio 2017	Ejercicto 2016
RESULTADO CONSOLIDADO DE LA CUENTA DE RESULTADOS (I)		95.845	85.736
Otro resultado global
Partidas que van a ser reclasificadas a resultados
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto:
- Por cobertura de flujos de efectivo	Nota 15	(17.275)	(9.581)
- Diferencias de Conversión	Nota 13	(124.114)	153,328
- Participación en otro resultado giobal de las inversiones contabilizadas por el método de la participación	Nota 10	1.591	(12.305)
- Efecto impositivo	Notas 15 y 18	(587)	. 2.592
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO (II)		(140.385)	134.034
Transferencias a la cuenta de resultados consolidada:
- Por cobertura de flujos de efectivo	Nota 15	10.634	9.325
- Participación en otro resultado global de las inversiones contabilizadas por el método de la participación	Nota 10	8.802	11.056
- Efecto Impositivo	Notas 15 y 18	(1.903)	(2.331)
TOTAL TRANSFERENCIAS A LA CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA (III)		17.533	18.050
TOTAL INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (I+II+III)		(27.007)	237,820
a) Atribuidos a la entidad dominante		8.660	155,628
b) Atribuídos a participaciones no dominantes		(35.667)	82.192

PRESENTIC On BILBA CLASE 8.ª 原味就能避免同

Foru Seilua
Timbre Foral

നിന്നുക്കുടുക്കു

I

804.061

380.037

(4.611)

71.227

509.952

(223,487)

518.707 212.187 | 212.187 | | (21.232)

24.034 |

1.743

81.244

os al 31 de diciembre de 2017

Elecnor. S.A	Sociedades Dependientes que componen el Grupo Elecnor

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado en los ejercicios anuales

y :

(Miles de Euros)

											Dividendo a
		Ajustes en			Otras	Reservas en					cuenta	Participaciones
	Capital	patrimonio por	Reserva	Otras Reservas	Reservas	Sociedades	Acalones	Diferencias	Total	Resultado Neto	entregado en	no	Total
os al 31 de diciembre de 2015	8.700 Social	(71.781) valoración	1.743 Legal	25.143 Restringidas	491.983 Voluntarias	Consolidadas 180.598	(22.341 Propias	(237.548) de Conversión	419.580 Reservas	85,682 del elerciclo	(4.350) el eferciclo	322.580 dominantes	740,371 Patrimonio
otal ingresos y gastos reconocidos dei ejercicio 2016		(15)						87.178	87.178	68.485		82.192	237.820
plicación del resultado:
A reservas					13.577	29.230			42.807	(42.807)
A dividendo complementario (Notas 5 y 13)										(18.505)		(1.170)	(19.675)
A dividendo a cuenta ejercicio 2015										(4.350)	4.350
ompra de acciones proplas				1,214	(1.214)		(1.214)		(1.214)				(1.214)
enta de acciones propias				1.568	1.372		1.568		1.372				1.372
ransferencia entre reservas					(2.626)	2.628
lividendo a cuenta entregado en el ejercicio 2016											(4.481)		(4.481)
anaciones de participaciones en sociedades dependientes (Nota 13.e)												937	937
itras operaciones societarias												24.279	24.279
244 0-2						(825			(925)			1.556	631
os al 31 de diciembre de 2018	8.700	(71.796)	1.743	24.791	503.092	181.529	(21.989)	(150,388)	648.798	68.485	(4.481)	430.354	980.040
otal ingresos y gastos reconocidos del ejercicio 2017		10.552						(73.119)	(73.119)	71.227		(35.867)	(27.007)
plicación del resultado:
A reservas					11.831	32636			44.467	(44.467)
A dividendo complementario (Notas 5 y 13)										(19.517)		(2.758)	(22.275)
A dividendo a cuenta ejercicio 2016										(4.481)	4.481
combra de accionas propies				3.124	(3.124)		(3.124)		(3.124)				(3.124)
lanta de acciones propias				(3.881	4.908		3.881		4.908				4.908
tividando a cuenta entregado en el ejercicio 2017											(4.611)		(4.811)
farlaciones de participaciones en sociedades dependientes (Nota 13.e)						(9.162)			(9.162)			(19.911)	(29.073)
Xras operaciones societarias												5.008	5.008
Tros						(2.816)			(2.816)			3.013	197

BILBING

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado)

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

1. Sociedades del Grupo y sociedades asociadas

CLASE 8.ª 『四国际』 | 新闻 |

Elecnor, S.A. Sociedad dominante, se constituyó en España, por tiempo indefinido el 6 de junio de 1958, y su domicillo social se encuentra en la calle Marqués de Mondéjar 33, Madrid.

La Sociedad dominante tiene por objeto, de acuerdo con sus estatutos;

• · la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie, en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministro de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de asociación en cualquiera de sus modalidades:
• la prestación de servicios públicos y privados de recogida de todo tipo de residuos, barrido y limpieza de calles, transferencia y transporte de los residuos hasta el lugar de disposición final, disposición final de los mismos, reciclaie, tratamiento y depósito de residuos públicos, privados, industriales, hospitalarios, patológicos, limpieza. mantenimiento y conservación de alcantarillado y en general servicios de saneamiento urbano y todo otro servicio complementario de los mismos relacionado directa o indirectamente con aquellos entendido en su más amplia acepción;
• el diseño, investigación, desarrollo, construcción, mantenimiento y comercialización de plantas e instalaciones de tratamiento, recuperación y eliminación de residuos, así como la compraventa de los subproductos que se onginen con dichos tratamientos;
• · el diseño, investigación, desarrollo, construcción, mantenimiento y comercialización de plantas e instalaciones de tratamiento de aguas y depuración de aguas residuales y residuos, la recuperación y eliminación de residuos así como la compraventa de los subproductos que se originen de dichos tratamientos:
• · el aprovechamiento, transformación y comercialización de toda clase de aguas;

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad dominate, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo, tanto en España como en el extraniero. El Grupo ELECNOR no desarrollará ninguna actividad para la que las Leyes exijan condiciones o limitaciones específicas, en tanto no dé exacto cumplimiento de las mismas.

CLASE 8.ª 同意都有新闻网

BIT 860

Notes 33

as sociedades dependientes realizan, básicamente, las diferentes actividades que integran el objeto social indicado anteriormente, así como la explotación de parques de generación de energía eólica, termosolar y fotovoltaica, prestación de servicios de investigación, asesoramiento y desarrollo de software aeronáutico y aeroespacial y la fabricación y distribución de paneles solares y plantas de explotación fotovoltaica.

En la página "web" www.elecnor.es y en su domicillo social pueden consultarse los Estatutos sociales y demás información pública sobre la Sociedad.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, Elecnor, S.A., como se ha comentado, es cabecera de un grupo de entidades dependientes, que se dedican a actividades diversas y que constituyer, junto con ella, el Grupo ELECNOR (en adelante, el "Grupo" o el "Grupo ELECNOR"). Consecuentemente, la Sociedad dominante está obligada a elaborar, además de sus propias cuentas anuales individuales, cuentas anuales consolidadas, que incluyen, asimismo, las participaciones en negocios conjuntos e inversiones en entidades asociadas.

En el Anexo I se incluye la información sobre las entidades dependientes y asociadas contabilizadas aplicando el método de la participación incluidas en la consolidación del Grupo ELECNOR.

Bases de presentación de las Cuentas Anuales

a) Bases de presentación y marco normativo de información financiera aplicable al Grupo-

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Elecnor, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017 se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIF-UE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2017 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017, que han sido formuladas el 21 de febrero de 2018, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR correspondientes al ejercicio 2016 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. celebrada el 16 de mayo de 2017.

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo la hipótesis de empresa en funcionamiento, utilizando el principio de coste histórico con la excepción de los instrumentos financieros denvados que se han registrado a valor razonable.

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)-

Normas e interpretaciones emitidas no vigentes

Las nuevas normas que han entrado en vigor a partir del 1 de enero de 2017 no han supuesto un cambio de política contable en el Grupo. Adicionalmente, la Sociedad no ha adoptado con carácter anticipado ninguna norma.

Se han emitido por el IASB nuevas normas contables (NIIF) e interpretaciones (CINIIF) aplicables a los ejercicios contables iniciados con posteriondad al 1 de enero de 2018. Un detalle de la naturaleza del cambio de la política contable y de la evaluación por parte de la Dirección del Grupo Elecnor del impacto de las nuevas normas que pudieran tener un efecto en los estados financieros del Grupo se resume a continuación:

NIIF 16 Arrendamientos - emitida en enero de 2016

La NIIF 16 elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatanos que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. En el caso del arrendador se mantiene la práctica actual - es decir, los arrendadores siguen clasificando los arrendamientos como arrendamientos financieros y operativos.

Esta norma entra en vigor para los ejercicios a partir del 1 de enero de 2019 si bien se permite su adopción anticipada en el ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2016 si se adopta la NIIF 15.

El Grupo está evaluando el impacto de la nueva norma que incluirá en las cuentas del ejercicio 2018.

NIIF 9 Instrumentos financieros

Esta norma, que sustituye parcialmente a la NIC 39, simplifica los criterios de reconocimiento y valoración de los instrumentos financieros, conservando un modelo mixto de valoración y estableciendo únicamente dos categorías principales para los activos financieros: coste amortizado y valor razonable. El criterio de clasificación se fundamenta en el modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivos contractuales del activo financiero. Asimismo, simplifica y da mayor flexibilidad para la contabilización de coberturas.

El Grupo Elecnor estima que esta norma no supondrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados en los siguientes aspectos:

• En relación a los nuevos criterios de clasificación y medición de los activos financieros, la mayor parte de éstos continuarán valorándose a coste amortizado a excepción únicamente de los instrumentos financieros derivados que se valorarán a valor razonable.

Se permite aplicar la contabilidad de coberturas a coberturas económicas que bajo la actual NIC 39 no cumplen los requisitos de cobertura: principalmente la cobertura de componentes de riesgo de contratos no financieros y la consideración de partida cubierta a la combinación de un denivado y un elemento que podría cumplir las características de una partida cubierta. No se produce un impacto significativo en el patrimonio del Grupo por este concepto

relación a este punto es de aproximadamente 5 millones de euros como mayor deterioro de valor

Por otro lado, la NIIF 9 establece que si la Sociedad revisa sus estimaciones de pagos de un pasivo financiero, se ajustará el importe del pasivo financiero para reflejar los nuevos flujos descontados al tipo de interés efectivo original, reconociendo el efecto en el resultado del ejercicio. Esto supone una diferencia con el citerio seguido hasta ahora, por el cual, en los pasivos financieros en los que la modificación no era sustancial, se modificaba el tipo de interés efectivo a futuro sin registrar ningún impacto en la cuenta de resultados en dicho momento.

Esta modificación supondrá un impacto positivo en el patrimonio neto del Grupo de entre 10 - 15 millones de euros con cargo al epígrafe de "Deuda financiera" del pasivo no corriente e "Inversiones contabilizadas por el método de la participación" del activo no corriente (por las refinanciaciones de las sociedades contabilizadas por el método de la participación).

NIIF 15 Ingresos de contratos de clientes

de cuentas a cobrar.

La NIIF 15 "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes" determina los criterios para el reconocimiento de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes. Esta norma reemplaza a la NIC 18 "Ingresos ordinarios" y a la NIC 11 "Contratos de construcción".

La nueva norma establece que los ingresos ordinarios se reconocen en función del importe que se espera recibir del cliente cuando se produce la transferencia del control de un bien o servicio al cliente. La transferencia de control se puede producir en un momento en el tiempo o a lo largo del tiempo. Cuando un mismo contrato incluya más de una obligación de cumplimiento para con el cliente, el ingreso se reconocerá en base a los precios de venta independiente relativos de las distintas obligaciones de cumplimiento.

El principal cambio en las políticas contables que el Grupo Elecnor estima va a tener esta nueva norma en sus estados financieros consolidados se corresponde con el criterio de reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones de contratos y transacciones sujetas a contraprestación variable.

A este respecto, en el caso de ingresos procedentes de modificaciones de contrato, la NIIF 15 requiere aprobación por parte del cliente, criterio más exigente que los requisitos de probabilidad en la estimación de la actual norma (NIC 11 y NIC 18) y, de la misma forma, en las transacciones sujetas a contraprestación vanable se establecen unos requisitos más exigentes para el reconocimiento de ingresos, incluyendo requisitos de alta probabilidad.

El Grupo Elecnor va a adoptar la NIF 15 utilizando la forma retroactiva que implica realizar un ajuste contra reservas por el efecto acumulado en el ejercicio 2018.

a Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 12).

Moneda funcional y moneda de presentación-C)

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad dominante

Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las C políticas contables-

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad del Consejo de Administración de ELECNOR.

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas.

• · El Grupo realiza la prueba de detenoro anual del fondo de comercio. La determinación del valor recuperable de una división a la que se ha asignado el fondo de comercio implica el uso de estimaciones. El valor recuperable es el mayor del valor razonable menos costes de enajenación o disposición por otra vía y su valor en uso. El Grupo generalmente utiliza métodos de descuento de flujos de efectivo para determinar dichos valores. Los cálculos de descuento de flujos de efectivo se basan en las proyecciones a 5 años de los presupuestos aprobados por el Grupo para los activos de infraestructuras y, las proyecciones durante toda la vida útil regulatoria para los activos patrimoniales. Los flujos consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del 5 año para los activos de infraestructuras, se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales. Las hipótesis clave para valorar el valor razonable menos costes de enajenación o disposición por otra vía y el valor en uso incluyen las tasas de crecimiento, la tasa de descuento y los tipos impositivos. Las estimaciones, incluyendo la metodología empleada, pueden tener un impacto significativo en los valores y en la pérdida por detenoro de valor (Nota 7),
• · El Grupo realiza una parte significativa de sus actividades en contratos de construcción con clientes. El Grupo reconoce los contratos de construcción baio el método de realización. Este método implica la necesidad de realizar estimaciones del coste total y el ingreso total de cada obra incluyendo en su caso reclamaciones e incentivos y, de dotar provisiones en el caso de que en el contrato se estimen pérdidas (nota 16). El Grupo revisa continuamente todas las estimaciones de los contratos y las ajusta consecuentemente.
• · El cálculo de provisiones por reclamaciones de clientes, garantías y litigios está sujeto a un elevado grado de incertidumbre.

CLASE 8.ª AS 30 SEM AND

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Comparación de la informacióne)

Conforme a lo exigido por la NIC 1. la información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2017 se presenta, a efectos comparativos, con la información similar relativa al ejercicio 2016, que no constituye por sí misma las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR correspondientes al ejercicio 2016.

Algunos importes correspondientes al ejercicio 2016 han sido reclasificados en las presentes cuentas anuales consolidadas con el fin de hacerlas comparables con las del ejercicio actual y facilitar su comparación. A este respecto, las reclasificaciones se corresponden con la reclasificación de Inmovilizado material, al epígrafe de Activo intangible - Otros activos intangibles por importe de 60.381 miles de euros y, con la reclasificación de Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al epígrafe Provisiones para nesgos y gastos del pasivo corriente por importe de 26.621 miles de euros.

f) Variaciones en el perímetro de consolidación.

Las variaciones más significativa producidas en el perimetro de consolidación en el ejercicio 2017 han sido la siguiente:

• · El Grupo ha enajenado su participación en la sociedad Bulgana Wind Farm PTY LTD por importe de 15 millones de euros, aproximadamente, registrándose la correspondiente plusvalía en el epígrafe de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.
• · El Grupo ha enajenado su participación en la sociedad Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD por importe de 33,4 millones de dólares australianos, aproximadamente, registrándose la correspondiente plusvalía en el epígrafe de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada adjunta. El Grupo clasificó al 31 de diciembre de 2016 todos los activos y pasivos asociados a esta sociedad como Activos no corrientes manterridos para la venta y Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta en base a los acuerdos adoptados en el acta del Consejo de Administración de fecha 19 de octubre de 2016.

La variación más significativa producida en el perímetro de consolidación en el ejercicio 2016 fue la siguiente:

· Con fecha 26 de julio de 2016, el Grupo enajenó su participación en la sociedad Parques Edicos Villanueva, S.L. y sus sociedades dependientes por importe de 33,8 millones de euros, aproximadamente, registrándose la correspondiente plusvalía en el epígrafe de "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

Seil Ma mbre Fora

3.

CLASE 8.ª BOTTER BLOT

Principios contables

Entidades dependientes-

Se consideran entidades dependientes, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden vañar en función de la evolución económica de la entidad.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

En el proceso de consolidación, las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación. No obstante, las pérdidas no realizadas han sido consideradas como un indicador de deterioro de valor de los activos transmitidos.

Las pollticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las cuentas anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo penodo que los de la Sociedad dominante.

Las participaciones no dominantes en los activos netos de las sociedades dependientes se identifican dentro del patrimonio de forma separada del patrimonio de la Sociedad dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados del ejercicio (y en el resultado global total consolidado del ejercicio) se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de resultados consolidada.

Los cambios en la participación de una sociedad dependiente que no dan lugar a una pérdida de control, se contabilizan como transacciones de patrimonio, es decir, que cualquier diferencia se reconoce directamente en el patrimonio.

b) Combinaciones de negocios-

El Grupo aplicó la excepción contemplada en la NIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera" por lo que sólo las combinaciones de negocios efectuadas a partir del 1 de enero de 2004, fecha de transición a las NIIF-UE, han sido registradas mediante el método de adquisición. Las adquisiciones de entidades con antenioridad a dicha fecha se registraron de acuerdo con los PCGA antenores, una vez consideradas las correcciones y ajustes necesarios en la fecha de transición.

SILBAO

CLASE 8.ª 融资质量版 商品

El Grupo ha aplicado la NIF 3 "Combinaciones de negocios" revisada en 2008 en las transacciones realizadas a partir del 1 de enero de 2010.

En las combinaciones de negocios, el Grupo aplica el método de adquisición.

La fecha de adquisición es aquella en la que el Grupo obtiene el control del negocio adquirido.

La contraprestación entregada por la combinación de negocios se determina en la fecha de adquisición por la suma de los valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos, los instrumentos de patrimonio neto emitidos y cualquier contraprestación contingente que dependa de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones a cambio del control del negocio adquirido.

Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gasto a medida que se incurren.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonable en la fecha de adquisición, y la participación no dominante se valora por la parte proporcional de dicha participación en los activos netos adquiridos. Los pasivos asumidos incluyen los pasivos contingentes en la medida en que representen obligaciones presentes que surjan de sucesos pasados y su valor razonable pueda ser medido con fiabilidad.

El exceso existente entre la contraprestación entregada, más el valor asignado a las participaciones no dominantes y el importe neto de los activos adquiridos y los pasivos asumidos, se registra como fondo de comercio. En su caso, el defecto, después de evaluar el importe de la contraprestación entregada, el valor asignado a las participaciones no dominantes y la identificación y valoración de los activos netos adquiridos, se reconoce en resultados.

Pérdida de control

Cuando el Grupo pierde el control sobre una sociedad dependiente, da de baja los activos (incluyendo el Fondo de Comercio) y pasivos de la dependiente y la participación no dominante por su valor en libros en la fecha en la que pierde el control, reconoce la contraprestación recibida y la participación mantenida en dicha sociedad a su valor razonable a la fecha en que se pierde el control, reconociendo el resultado por la diferencia. El otro resultado global correspondiente a la sociedad dependiente se traspasa íntegramente a resultados o a reservas de acuerdo a su naturaleza.

Participaciones no dominantes

Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquiridas a partir del 1 de enero de 2004, se registran en la fecha de adquisición por el porcentaje de participación en el valor razonable de los activos netos identificables. Las participaciones no dominantes en las entidades dependientes adquindas con anterioridad a la fecha de transición se reconocieron por el porcentaje de participación en el patrimonio neto de las mismas en la fecha de primera consolidación.

Las participaciones no dominantes se presentan en el patrimonio neto consolidado de forma separada del patrimonio atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante. Las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio (y en el resultado global total consolidado del ejercicio) se presentan igualmente de forma separada en la cuenta de resultados consolidada (estado del resultado global consolidado).

LOREN

BILBAO

CLASE 8.ª 图 狗 狗万能 狗万

La participación del Grupo y las participaciones no dominantes en los resultados consolidados del ejercicio (el resultado global total consolidado del ejercicio) y en los cambios en el patrimonio neto de las entidades dependientes, una vez considerados los ajustes y eliminaciones de la consolidación, se determina a partir de las participaciones en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales y una vez descontado el efecto de los dividendos, acordados o no, de acciones preferentes con derechos acumulativos que se hayan clasificado en cuentas de patrimonio neto. Sin embargo, la participación del Grupo y las participaciones no dominantes se determina considerando el ejercicio eventual de derechos de voto potenciales y otros instrumentos financieros derivados que, en sustancia, otorgan acceso actualmente a los beneficios económicos asociados con las participaciones en la propiedad, es decir el derecho de participar en dividendos futuros y cambios en el valor de las entidades dependientes.

A partir del 1 de enero de 2010, los resultados y cada componente del otro resultado global se asignan al patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad dominante y a las participaciones no dominantes en proporción a su participación, aunque esto implique un saldo deudor de participaciones no dominantes. Los acuerdos suscritos entre el Grupo y las participaciones no dominantes se reconocen como una transacción separada.

C) Entidades asociadas-

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma. Según este método, la inversión se registra inicialmente a su coste de adquisición, incluyendo con carácter adicional cualquier coste directamente atribuible a la adquisición.

El exceso entre el coste de la inversión y el porcentaje correspondiente al Grupo en los valores razonables de los activos netos identificables, se registra como fondo de comercio, que se incluye en el valor contable de la inversión. El defecto, una vez evaluados los importes del coste de la inversión y la identificación y valoración de los activos netos de la asociada, se registra como un ingreso en la determinación de la participación del inversor en los resultados de la asociada del ejercicio en que se ha adquirido.

Si la inversión resulta de la pérdida de control de una sociedad dependiente que no era constitutiva de un negocio, el coste de la inversión es el valor razonable, neto de las eliminaciones de los resultados derivados de la pérdida de control.

Las políticas contables de las entidades asociadas han sido objeto de homogeneización temporal y valorativa en los mismos términos a los que se hace referencia en las entidades dependientes.

CLASE 8.2 【電影版 於 超 PST F

Sellia

BIT8PO

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida "Participación en el resultado del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación" de la cuenta de resultados. Asimismo, la participación del Grupo en el "otro resultado global" de las asociadas obtenido desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas reconociéndose la contrapartida por naturaleza en "otro resultado global" del Estado de Resultado. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados del método de adquisición.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas y en los cambios en el patrimonio neto, se determina en base a la participación en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales. Sin embargo, la participación del Grupo se determina considerando el ejercicio eventual de derechos de voto potenciales y otros instrumentos financieros derivados que, en sustancia, otorgan acceso actualmente a los beneficios económicos asociados con las participaciones en la propiedad, es decir el derecho de participar en dividendos futuros y cambios en el valor de las entidades asociadas.

Las pérdidas en las entidades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las entidades asociadas. A los efectos del reconocimiento de las pérdidas por deterioro en asociadas, se considera inversión neta, el resultado de añadir al valor contable resultante de la aplicación del método de la participación, el correspondiente a cualquier otra partida que, en sustancia, forme parte de la inversión en las asociadas. El exceso de las pérdidas sobre la inversión en instrumentos de patrimonio, se aplica al resto de partidas en orden inverso a la prioridad en la liquidación. Los beneficios con posteriondad por aquellas asociadas en las que se haya limitado el reconocimiento de pérdidas al valor de la inversión, se registran en la medida en que excedan de las pérdidas no reconocidas previamente.

En este sentido, si la parte que corresponde al Grupo en las pérdidas de una asociada iguala o excede a su participación en esa asociada, dejará de reconocer la parte que le pudiera corresponder en ulteriores pérdidas. A estos efectos, la participación en la asociada será igual al importe en libros de la inversión calculado según el método de la participación, al que se le añadirá el importe de cualquier otra parte a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta del Grupo en la asociada.

Los beneficios y pérdidas no realizados en las transacciones realizadas entre el Grupo y las entidades asociadas sólo se reconocen en la medida en que corresponden a participaciones de otros inversores no relacionados. Se exceptúa de la aplicación de este criterio el reconocimiento de pérdidas no realizadas que constituyan una evidencia del deterioro de valor del activo transmitido. No obstante, los beneficios y pérdidas derivados de transacciones entre el Grupo y las entidades asociadas de activos netos constitutivos de un negocio, se reconocen en su integridad.

Deterioro de valor

El Grupo aplica los criterios de deterioro desarrollados en la NIC 39: Instrumentos financieros: Reconocimiento y Valoración con el objeto de determinar si es necesario registrar pérdidas por deterioro adicionales a las ya registradas en la inversión neta en la asociada o en cualquier otro activo financiero mantenido con la misma como consecuencia de la aplicación del método de la participación.

Foru Seilua iimbre Foral

CLASE 8.ª 家 发生 上海 上海

BILBING

El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable asociado a la inversión neta en la asociada con su valor recuperable, entendiéndose por valor recuperable el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía. En este sentido, el valor en uso se calcula en función de la participación del Grupo en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de los importes que pudieran resultar de la enajenación final de la asociada.

Acuerdos conjuntos-

Se consideran acuerdos conjuntos aquellos en los que existe un acuerdo contractual para compartir el control sobre una actividad económica, de forma que las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime del Grupo y del resto de partícipes u operadores. La evaluación de la existencia de control conjunto se realiza considerando la definición de control de las entidades dependientes.

• · Negocios conjuntos: Las inversiones en los negocios conjuntos se registran aplicando el método de la participación expuesto en la letra anterior.
• · Operaciones conjuntas: En las operaciones conjuntas, el Grupo reconoce en las cuentas anuales consolidadas, sus activos, incluida su participación en los activos controlados de forma conjunta; sus pasivos, incluida su participación en los pasivos en los que haya incurrido conjuntamente con los otros operadores; los ingresos obtenidos de la venta de la producción derivada de la operación conjunta, su parte de los ingresos obtenidos de la venta de la producción derivada de la operación conjunta, sus gastos, incluida la parte que le corresponda de los gastos conjuntos. El Grupo incluye dentro de esta categoría las UTEs (Uniones Temporales de Empresas) y determinadas sociedades extranjeras consideradas como un vehículo similar al de UTE a través de las cuales desarrolla parte de su actividad.

e) Transacciones y saldos en moneda extranjera -

Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción. Por último, la conversión a euros de los activos no monetarios que se valoran a valor razonable se ha efectuado aplicando el tipo de cambio en la fecha en la que se procedió a la cuantificación del mismo.

BILBE

CLASF 83 原因為 (

FUROS

Conversión de negocios en el extraniero

El Grupo se acogió a la exención contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" relativa a diferencias de conversión acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas generadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 se incluyeron en las reservas por ganancias acumuladas. A partir de dicha fecha, la conversión a euros de negocios en el extranjero cuya moneda funcional no es la de un país hiperinflacionario se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• · Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados de la adquisición de los negocios, incluyendo los saldos comparativos, se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance;
• · Los ingresos y gastos, incluyendo los saldos comparativos, se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
• · Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteñores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global;

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades contabilizadas por el método de la participación, reconociendo las diferencias de conversión correspondientes a la participación del Grupo en otro resultado global.

Las diferencias de conversión registradas en otro resultado global, se reconocen en resultados, como un ajuste al resultado en la venta, siguiendo los criterios expuestos en los apartados de entidades dependientes y asociadas.

Negocios extranjeros en economías hiperinflacionarias

Los estados financieros de las sociedades del Grupo cuya moneda funcional es la de una economía hiperinflacionaria, se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente en la fecha del balance.

Los resultados y la situación financiera de los negocios en el extranjero del Grupo, cuya moneda funcional es la moneda de una economía hiperinflacionaria se convierten a euros como sigue:

• · Los activos y pasivos, incluyendo el fondo de comercio y los ajustes a los activos netos derivados de la adquisición de los negocios, partidas del patrimonio neto, gastos e ingresos y flujos de efectivo, se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha del balance más reciente.
• · Los saldos comparativos son los que se presentaron en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anterior y no se ajustan por las variaciones posteriores que se han producido en el nivel de precios o en los tipos de cambio. El efecto del ajuste sobre los saldos del ejercicio anterior se reconoce como una reserva de revalorización en otro resultado global.

El impacto en las presentes cuentas anuales consolidadas de la conversión de estos negocios según lo expuesto antenormente no es significativo.

CLASE 83 原因是到的。

Costes por intereses-

El Grupo reconoce los costes por intereses directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos cualificados como mayor valor de los mismos. Los activos cualificados son aquellos que requieren, un periodo de tiempo sustancial antes de poder ser utilizados o ser objeto de enajenación. En la medida en que la financiación se haya obtenido específicamente para el activo cualificado, el importe de los intereses a capitalizar se determina en función de los costes reales incurridos durante el ejercicio menos los rendimientos por las inversiones temporales realizadas con dichos fondos (Nota 3.i).

La capitalización de los intereses comienza cuando se ha incurrido en los gastos relacionados con los activos, se han incurrido los intereses y se están llevando a cabo las actividades necesanas para preparar los activos o partes de los mismos para su uso deseado o para su venta y finaliza cuando se ha completado todas o prácticamente todas las actividades necesañas para preparar los activos o partes de activos para su uso pretendido o para su venta. No obstante la capitalización de intereses es suspendida durante los periodos en los que se interrumpe el desarrollo de actividades, si estos se extienden de manera significativa en el tiempo, salvo que el retraso temporal sea necesario para poner el activo en condiciones de funcionamiento o para la venta.

g) Activos no corrientes mantenidos para la venta-

Los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos, cuyo valor contable va a ser recuperado fundamentalmente a través de una transacción de venta, en lugar de por uso continuado, se clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta. Para clasificar los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos como mantenidos para la venta, éstos deben encontrarse disponibles, en sus condiciones actuales para su enajenación, sujeto exclusivamente a los términos usuales y habituales a las transacciones de venta, siendo igualmente necesano que la transacción se considere altamente probable.

Los activos no corrientes o grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no se amortizan, valorándose al menor de su valor contable y valor razonable menos los costes de enajenación o disposición por otra vía.

El Grupo clasificó los activos y pasivos de la filial Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY LTD, correspondientes principalmente a inmovilizado material por importe de 42 millones de euros, ingresos diferidos por importe de 16 millones de euros y deudas con entidades de crédito por importe de 8 millones de euros, como mantenidos para la venta el 19 de octubre de 2016 en base a los acuerdos adoptados en el acta del Consejo de Administración de dicha fecha. Durante el ejercicio 2017 se ha procedido a la venta en firme de esta sociedad (véase nota 2.f).

Activos intangibles-0

Fondo de comercio

El fondo de comercio, se determina siguiendo los criterios expuestos en el apartado de combinaciones de negocios.

CLASE 8.ª 新教學 國家教

BILLA

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. A estos efectos, el fondo de comercio resultante de la combinación de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) o grupos de UGEs del Grupo que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación y se aplican los criterios a los que se hace referencia en el apartado ¡) detenoro de valor. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos de comercio, no son objeto de reversión posterior.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

Otros activos intangibles

Los activos intangibles se presentan en el estado de situación financiera consolidado por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

Los activos intangibles se amortizan linealmente a lo largo de sus vidas útiles.

Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del activo intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado j.

i) Inmovilizado material-

Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor. No obstante, con anterioridad al 1 de enero de 2004, Grupo ELECNOR actualizó el valor de determinados activos del inmovilizado material de acuerdo con diversas disposiciones legales al respecto. Grupo ELECNOR, de acuerdo con las NIIF, ha considerado el importe de esas revalorizaciones como parte del coste de dichos activos por entender que éstas equivalían a la evolución de los índices de los precios.

El coste del inmovilizado material incluye la estimación de los costes de desmantelamiento o retiro, así como de la rehabilitación del lugar sobre el que se encuentra ubicado, siempre que constituyan obligaciones incurridas como consecuencia de su uso y con propósitos distintos de la producción de existencias. A este respecto, dado que Grupo ELECNOR no tiene la obligación de hacer frente a costes significativos en relación con el cierre de sus instalaciones, el estado de situación financiera consolidado adjunto no incluye provisión alguna por este concepto, salvo por una provisión por desmantelamiento por importe de 5 millones de euros en relación al parque eólico de Canadá (Nota 16).

Los costes capitalizados incluyen los gastos financieros relativos a la financiación externa devengados durante el período de construcción en obras con período de construcción superior al año. El total de gastos financieros brutos acumulados activados en el epígrafe "Inmovilizado material, neto" del activo del estado de situación financiera consolidado en el ejercicio 2017 asciende a 75.034 miles de euros (63.298 miles de euros en el 2016).

CLASE 8.3 Note Press

BILBA

Los trabajos realizados por el Grupo para su propio inmovilizado se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos, determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y de los costes de fabricación, determinados estos últimos según tasas horarias de absorción similares a las usadas para la valoración de existencias. Durante el ejercicio 2017 el importe registrado por este concepto asciende a 57.528 miles de euros (98.678 miles de euros en 2016), y se registra dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada, correspondiente, principalmente a líneas de transmisión de energía.

Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diano del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

Las sustituciones de elementos del inmovilizado material susceptibles de capitalización suponen la reducción del valor contable de los elementos sustituidos. En aquellos casos en los que el coste de los elementos sustituidos no haya sido amortizado de forma independiente y no fuese practicable determinar el valor contable de los mismos, se utiliza el coste de la sustitución como indicativo del coste de los elementos en el momento de su adquisición o construcción.

Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma lineal a lo largo de su vida útil.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

		Años de vida útil estimada
	2017	2016
Construcciones	33-50	33-50
Instalaciones técnicas y maquinaria (*)	10-25	10-25
Útiles y herramientas	3 -10	3 -10
Mobiliario y enseres	3-10	3-10
Equipos para procesos de información	3-5	3-5
Elementos de transporte	2-10	2-10
Otro inmovilizado	3-10	3-10

(*) Incluye la maquinaria e instalaciones afectas a proyectos eólicos, básicamente aerogeneradores.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado j.

CLASE 8.ª 原原因此同意

Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de los mismos, calculando éste en función de los flujos de caja futuros que generan dichos activos (Nota 3.j).

Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación-

El Grupo sigue el criterio de existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable.

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio y a los activos intangibles con una vida útil indefinida.

El valor recuperable de los activos es el mayor entre su valor razonable menos los costes de enajenación y su valor en uso.

El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los participes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo al epígrafe "Amortizaciones, deterioro y dotaciones a provisiones" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

Arrendamientosk)

El Grupo clasifica como arrendamientos financieros, los contratos que al inicio transfieren de forma sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos al arrendatario. En caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.

El Grupo tiene cedido el derecho de uso de determinados activos bajo contratos de arrendamiento.

Arrendamientos financieros

Al comienzo del plazo del arrendamiento, el Grupo reconoce un activo y un pasivo por el menor del valor razonable del bien arrendado o el valor actual de los pagos minimos del arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Los pagos mínimos se dividen entre la carga financiera y la reducción de la deuda pendiente de pago. Los gastos financieros se imputan a la cuenta de resultados consolidada, mediante la aplicación del tipo de interés efectivo.

CLASE 8.ª 【要要的意愿意愿意

Los principios contables que se aplican a los activos utilizados por el Grupo en virtud de la suscripción de contratos de arrendamiento clasificados como financieros son los mismos que los que se desarrollan en el apartado i). No obstante, si no existe una segundad razonable de que el Grupo va a obtener la propiedad al final del plazo de arrendamiento de los activos, éstos se amortizan durante el menor de la vida útil o el plazo del mismo.

Arrendamientos operativos

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto en el epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada de forma lineal durante el plazo del arrendamiento excepto que resulte más representativa otra base sistemática de reparto por reflejar más adecuadamente el patrón temporal de los beneficios del arrendamiento.

Durante los ejercicios 2017 y 2016 los gastos por arrendamiento incluidos en el epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de resultados consolidada adjunta han ascendido a 63.894 miles de euros y 48.851miles de euros, respectiva y aproximadamente. Los contratos de arrendamiento operativo más significativos que tiene Grupo ELECNOR en los ejercicios 2017 y 2016 son los que corresponden a maquinaria y elementos de transporte, así como a inmuebles utilizados en el desarrollo de su actividad.

Al cierre del ejercicio 2017 y 2016 el Grupo tiene contratadas con los arrendadores las siguientes cuotas de arrendamiento mínimas, de acuerdo con los actuales contratos en vigor, sin tener en cuenta la repercusión de gastos comunes, incrementos futuros por IPC, ni actualizaciones futuras de rentas pactadas contractualmente (en miles de euros):

Arrendamientos Operativos Cuotas	Valor Nominal
mínimas	2017	2016
Menos de un año Entre uno y cinco años Más de cinco años	16.270 30.259 37.308	16.406 17.902 23.241
Total	83.837	57.549

Las cuotas de arrendamientos operativos mínimas no incluyen los arrendamientos de maquinaria y elementos de transporte que se arriendan durante el periodo de duración de las obras que ejecuta el Grupo, ya que los Administradores de la Sociedad dominante estiman que no existen compromisos a largo plazo en relación a dichos arrendamientos.

1) Concesiones administrativas-

El Grupo explota diversos activos mediante contratos de concesión de servicios otorgados por diferentes entes públicos.

El Grupo analiza en función de las características de los contratos si éstos se encuentran en el alcance de la CINIIF 12 Contratos de Concesión de Servicios.

CLASE 8.ª 意義和問題解

En los contratos de concesión incluidos en el alcance de la CINIIF 12, los servicios de construcción y de prestación de servicios se reconocen siguiendo la política contable de ingresos ordinarios. En este sentido los contratos de construcción o mejora de la infraestructura se registran de conformidad con la política contable aplicable a los mismos y los servicios de mantenimiento y explotación se reconocen siguiendo lo dispuesto en la política contable de prestación de servicios.

Dado que en base a dichos contratos el Grupo presta vaños servicios (construcción, mantenimlento y servicios de operación), los ingresos se reconocen de acuerdo con los valores razonables de cada servicio prestado.

El Grupo reconoce la contraprestación recibida por los contratos de construcción como un activo financiero, sólo en la medida en que exista un derecho contractual incondicional a recibir efectivo u otro activo financiero ya sea directamente del cedente o de un tercero.

En este sentido:

• · Las concesiones de transmisión de Brasil en las que participa Grupo Elecnor se regulan en el respectivo Contrato de Concesión firmado entre la Concessionana de Transmissao (la Concesionana) y la Agencia Nacional De Energia Elétrica (ANEEL).
• · El Contrato de Concesión regula la obligación, por parte de la Concesionaria, de construir unas infraestructuras y operarlas por un plazo de 30 años. A modo de contrapartida se establece el derecho incondicional de recibir efectivo por la Concesionaria, mediante la fijación de una remuneración cierta y cuantificada. Receita Anual Permitida (RAP), que percibirá el concesionario durante el período de operación de las infraestructuras.
• · La RAP se actualiza periódicamente para recoger el efecto de ciertas variables económicas, inflación principalmente.
• · La responsabilidad de la Concesionaria se limita a mantener la infraestructura disponíble para su uso, no afectando a su remuneración si se usa o no.
• · Existe un protocolo de penalidades aplicadas por ANEEL para eventos de indisponibilidad de la infraestructura por causa imputable a la Concesionaria pero éstas están limitadas a un importe máximo del 2% de la RAP de los 12 últimos meses, en otras palabras, el 98% de la RAP se cobra en cualquier caso. Asimismo, estas penalidades han sido mínimas en los últimos ejercicios.

Servicios de construcción

El importe recibido o a recibir por la construcción de las infraestructuras a explotar se registra por su valor razonable.

Este importe se contabilizará como un activo financiero en caso de que la concesionaria tenga un derecho contractual incondicional a recibir estos importes por parte del ente concedente, es decir, con independencia de la utilización del servicio público en cuestión por parte de los usuarios del mismo. En cambio, se contabilizará como un activo intangible en caso de que la recepción de dichos importes esté sometido al riesgo de demanda del servicio.

Dichos activos, con posterioridad a su reconocimiento inicial, se contabilizarán de acuerdo con lo explicado para cada tipo de activo en las normas de valoración correspondientes (ver apartado v).

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio desarrolladas en la NIC 32 "Instrumentos financieros: Presentación".

Los instrumentos financieros se reconocen cuando el Grupo se convierte en parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.

Dada la naturaleza de la mayor parte de los instrumentos financieros del Grupo, los Administradores de la Sociedad dominante consideran que el importe en libros de los mismos, que se ajusta en caso de ponerse de manifiesto un deterioro, es una aproximación válida a su valor razonable.

Activos financieros

Los activos financieros se registran inicialmente a su valor razonable más, en el caso de que el activo no sea reconocido como activo financiero negociable, los costes inherentes a la operación.

Grupo ELECNOR clasifica sus activos financieros, ya sean éstos corrientes o no corrientes, en las siguientes categorías:

• · Préstamos y cuentas por cobrar: Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.
• · Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimientos fijos que el Grupo tiene la intención efectiva y la capacidad de conservar hasta su vencimiento, distintos de aquellos clasificados en otras categorías. Los criterios de valoración aplicables a los instrumentos financieros clasificados en esta categoría son iguales a los aplicables a los préstamos y cuentas a cobrar.

CLASE 8.ª 【新闻网 | 新闻网】

Activos financieros disponibles para la venta: El Grupo clasifica en esta categoría los instrumentos financieros no derivados que son designados como tales o que no cumplen los requisitos que determinarían su inclusión en las categorias anteriores y que, vienen a corresponder casi en su totalidad a inversiones financieras en capital. Los activos financieros disponibles para la venta se reconocen inicialmente al valor razonable más los costes de transacción directamente atribuibles a la compra. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los activos financieros clasificados en esta categoría, se valoran a valor razonable, reconociendo la pérdida o ganancia en otro resultado global, con excepción de las pérdidas por deterioro y de las pérdidas y ganancias por tipo de cambio de los instrumentos de deuda. Los importes reconocidos en otro resultado global, se reconocen en resultados en el momento en el que tiene lugar la baja de los activos financieros y en su caso, por la pérdida por deterioro. No obstante los intereses calculados por el método del tipo de interés efectivo y los dividendos se reconocen en resultados siguiendo los criterios expuestos en el apartado v) Reconocimiento de ingresos.

La Dirección de Grupo ELECNOR determina la clasificación más apropiada para cada activo en el momento de su adquisición.

Grupo ELECNOR da de baja un activo financiero de su estado de situación financiera en caso de que los derechos contractuales a percibir un "cash flow" por dicho activo hayan expirado o si dicho activo es vendido o transmitido a otra sociedad, transfinéndose sustancialmente todos los riesgos y ventajas asociados al mismo.

Categoría de instrumentos financieros a valor razonable

A continuación se muestra un análisis de los instrumentos financieros que al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son valorados a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados por niveles del 1 al 3, dependiendo del sistema de cálculo del valor razonable:

• · Nivel 1: su valor razonable se obtiene de la observación directa de su cotización en mercados activos para activos y pasivos idénticos.
• · Nivel 2: su valor razonable se determina mediante la observación en el mercado de inputs, diferentes a los precios incluidos en la categoría 1, que son observables para los activos y pasivos, bien directamente (precios) o indirectamente (v.g. que se obtienen de los precios).

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CLASE 8.ª 商品刷材料

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BILBA

Nivel 3: su valor razonable se determina mediante técnicas de valoración que incluyen inputs para los activos y pasivos no observados directamente en los mercados.

	Valor razonable al 31 de diciembre de 2017
	Miles de euros
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos financieros no corrientes
Instrumentos financieros derivados (Notas 11 y 15)		1.036		1.036
Participaciones netas en capital (Nota 11)			2.687	2.687
Activos financieros corrientes Instrumentos financieros derivados (Notas 15)		4.031		4.031
Pasivo no corriente Instrumentos financieros derivados (Nota 15)		(9.077)		(9.077)
Pasivo corriente Instrumentos financieros derivados (Nota 15)	-	(1.140)		(1.140)
		(5.150)	2.687	(2.463)

	Valor razonable al 31 de diciembre de 2016
	Miles de euros
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Activos financieros no corrientes
Instrumentos financieros derivados (Notas 11 y 15)		523		523
Participaciones netas en capital (Nota 11)			4.432	4.432
Activos financieros corrientes
Instrumentos financieros derivados (Notas 15)		458		458
Pasivo no corriente
Instrumentos financieros derivados (Nota 15)		(28.920)		(28.920)
Pasivo corriente
Instrumentos financieros derivados (Nota 15)	-	(5.821)		(5.821)
		(33.760)	4.432	(29.328)

Deterioro de valor de activos financieros

Los activos financieros son analizados por la Dirección del Grupo ELECNOR comprobando si existe evidencia objetiva de detenoro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento causante de la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros.

El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.

CLASE 83

『教育研究院』

La pérdida por detenoro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por detenoro de valor. La reversión de la pérdida se reconoce contra el importe de la cuenta correctora

El Grupo ELECNOR considera como indicadores objetivos del deterioro de sus activos financieros, entre otros los siguientes:

• · Dificultad financiera del emisor o de la contraparte significativa,
• · Defecto o retrasos en el pago,
• · Probabilidad de que el prestatario entrará en bancarrota o en reorganización financiera.

Pasivos financieros

Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican a valor razonable con cambios en resultados, se reconocen inicialmente por su valor razonable, menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

El Grupo da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien esté legalmente dispensado de la responsabilidad principal contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.

El intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

El Grupo considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía resten del pasivo financiero original.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrano los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

El Grupo tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de confirming para la gestión del pago a los proveedores. El Grupo aplica los criterios anteriores para evaluar si debe dar de baja el pasivo original con los acreedores comerciales y reconocer un nuevo pasivo con las entidades financieras. Los pasivos comerciales cuya liquidación se encuentra gestionada por las entidades financieras se muestran en la partida acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, en la medida en que el Grupo sólo haya cedido la gestión de pago a las entidades financieras, manteniéndose como obligado primario al pago de las deudas frente a los acreedores comerciales.

CLASE 8.ª 解破后的感情

Contabilidad de operaciones de cobertura

Las actividades del Grupo se exponen fundamentalmente a los nesgos financieros de las variaciones de tipos de cambio y los tipos de interés. Para cubrir estas exposiciones, Grupo ELECNOR utiliza seguros de cambio, "cross currency swaps" y contratos de permuta financiera sobre tipos de interés con fines de cobertura.

Los instrumentos financieros derivados que no cumplero con los criterios de la contabilidad de coberturas expuestos a continuación se clasifican y valoran como activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Los derivados financieros se registran inicialmente en el estado de situación financiera consolidado a su valor razonable, más en su caso y para aquellos que cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la contratación de los mismos o menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos, y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesanas para reflejar su valor de mercado en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran de la siquiente forma:

· En las coberturas de flujos de caja los cambios en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados de cobertura se registran, en la parte en que dichas coberturas no son efectivas, en la cuenta de resultados consolidada, registrando la parte efectiva en Otro resultado global acumulándose en el epígrafe "Ajustes en patrimonio por valoración" del patrimonio neto. La pérdida o ganancia acumulada en dicho epígrafe se traspasa a la cuenta de resultados consolidada a medida que el elemento cubierto va afectando a la cuenta de resultados o en el ejercicio en que éste se enajena.

El Grupo ELECNOR realiza penódicamente test de eficiencia en sus coberturas, que son elaborados de manera prospectiva y retrospectiva. Toda operación de cobertura es presentada para su aprobación al Consejo de Administración de la sociedad correspondiente del Grupo y, al Consejo de Administración de Elecnor, S.A. y, es documentada y firmada por el Director Financiero correspondiente siguiendo los requisitos marcados por la NIC 39.

Al inicio de la cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente las relaciones de cobertura, así como el objetivo y la estrategia que asume con respecto a las mismas. La contabilización de las operaciones de cobertura, sólo resulta de aplicación cuando se espera que la cobertura sea altamente eficaz al inicio de cobertura y en los ejercicios siguientes para conseguir compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto, durante el período para el que se ha designado la misma (análisis prospectivo) y la eficacia real, se encuentre en un rango del 80 - 125% (análisis retrospectivo) y pueda ser determinada con fiabilidad.

Asimismo en las coberturas de los fluios de efectivo de las transacciones previstas, el Grupo evalúa si dichas transacciones son altamente probables y si presentan una exposición a las variaciones en los flujos de efectivo que podrían en último extremo afectar al resultado del ejercicio.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros, en su caso, son contabilizados separadamente cuando sus características y riesgos no están estrechamente relacionados con los instrumentos financieros en los que se encuentran implícitos y, siempre que el conjunto no esté siendo contabilizado a valor de mercado, registrando las variaciones de valor con cargo o abono en la cuenta de resultados consolidada.

n) Acciones propias en cartera-

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad dominante se presenta por el coste de adquisición y figuran registrados por su coste total como un componente separado minorando el epígrafe "Patrimonio Neto - Otras reservas" del estado de situación financiera consolidado, por un importe de 21.232 miles de euros, aproximadamente (21.989 miles de euros al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 representaban el 2,66 % (2,83% a 31 de diciembre del 2016) del capital emitido a esa fecha (Nota 13).

En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

La amortización posterior de los instrumentos de la Sociedad dominante, da lugar a una reducción de capital por el importe del nominal de dichas acciones y la diferencia positiva entre el precio de adquisición y el nominal de las acciones se carga o abona a cuentas de reservas.

Los beneficios y pérdidas obtenidos por Grupo ELECNOR en la enajenación de estas acciones propias se registran, asimismo, en el epígrafe "Patrimonio Neto - Otras reservas" del estado de situación financiera consolidado adjunto.

o) Distribuciones a Accionistas-

Los dividendos ya sea en efectivo o en especie se reconocen como una reducción de patrimonio neto en el momento en el que tiene lugar su aprobación por la Junta General de Accionistas.

A este respecto, el dividendo a cuenta aprobado por el Consejo de Administración durante el ejercicio 2017 figura minorando los fondos propios del Grupo ELECNOR (Nota 5). Sin embargo, el dividendo complementario propuesto por el Consejo de Administración de ELECNOR a su Junta General de Accionistas no es deducido de los fondos propios hasta que es aprobado por ésta.

p) Beneficios por acción-

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo atribuible a ELECNOR y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sin incluir el número medio de acciones de ELECNOR en cartera.

CLASE 83 原因此度的

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado neto del periodo atribuible a los accionistas ordinarios y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el periodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas si se convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la sociedad.

A 31 de diciembre de 2017 y de 2016, el beneficio básico por acción coincide con el diluido, dado que no han existido acciones potenciales en circulación durante dicho ejercicio.

Existenciasq)

Este epígrafe del estado de situación financiera consolidado recoge los activos que Grupo ELECNOR:

• · Mantiene para su venta en el curso ordinario de su negocio,
• · Tiene en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad salvo por lo que respecta a las obras en curso para las cuales el reconocimiento de ingresos se realiza conforme a lo indicado en el apartado v.1), o
• · Prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.

Las existencias se valoran al menor valor entre el coste y su valor neto realizable. El coste incluye todos los gastos derivados de su adquisición y transformación, incluyendo aquellos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales.

Si las existencias son productos que no son habitualmente intercambiables entre sí, su coste se establece de forma especifica, mientras que para el resto se utiliza el método del coste medio ponderado.

El valor neto realizable es el precio estimado de venta menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta.

La composición del eplgrafe "Existencias" del Grupo Elecnor para los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de Euros
	31.12.17	31.12.16
Materias primas y otros
aprovisionamientos	6.318	8.551
Existencias comerciales	291	710
Productos semiterminados y terminados	2.094	5.686
	8.703	14.947

r) Efectivo y otros medios líquidos equivalentes -

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancaños a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversiones a corto plazo de gran liquidez siempre que fuesen fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un nesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

El Grupo clasifica los flujos de efectivo correspondientes a los intereses recibidos y pagados y los dividendos recibidos y pagados como actividades de financiación e inversión.

Subvenciones oficiales de Administraciones ટ) Públicas-

Las subvenciones oficiales de Administraciones Públicas se reconocen cuando existe una segundad razonable del cumplimiento de las condiciones asociadas a su concesión y el cobro de las mismas.

Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital otorgadas en forma de activos monetarios se reconocen con abono al epígrafe "Pasivo no cornente -- subvenciones", del estado de situación financiera consolidado y se imputan a la partida otros ingresos a medida que se amortizan los correspondientes activos financiados.

A 31 de diciembre de 2017, Grupo ELECNOR tiene recibidas y pendientes de imputar a resultados subvenciones de capital por un importe de 5,9 millones de euros (7,6 millones de euros en 2016). El importe de las subvenciones oficiales de capital imputado a resultado en el ejercicio 2017 ha ascendido a 492 miles de euros, aproximadamente (596 miles de euros en 2016) dentro del epígrafe "Otros ingresos de explotación".

Subvenciones de explotación

Las subvenciones de explotación son imputadas a resultados en el ejercicio en que se incurre en los gastos subvencionados correspondientes. El epígrafe "Otros ingresos de explotación" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 2017 y 2016 incluye unos importes de 3.361 miles de euros y 3.849 miles de euros, aproximada y respectivamente. La mayor parte de las subvenciones de explotación recibidas por el Grupo ELECNOR en el ejercicio 2017 se relacionan con los costes soportados por Deimos Space, S.L.U. y sus filiales en el desarrollo de sus actividades.

t) Provisiones-

La política del Grupo es la de constituir provisiones por el importe estimado necesario para hacer frente adecuadamente a responsabilidades, ya sean legales o implicitas, probables o ciertas, procedentes de contingencias, litigios en curso u obligaciones, que surjan como resultado de sucesos pasados, siempre que sea probable el que suponga desprenderse de recursos al Grupo y que sea posible realizar una estimación razonable del importe de la misma. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación (Nota 16) con cargo al epígrafe de la cuenta de resultados que corresponda según la naturaleza de la obligación por el valor presente de la provisión cuando el efecto de la actualización de la obligación resulta significativo.

CLASE 8.2 在夜所示版 »

186

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Los importes reconocidos en el estado de situación financiera consolidado corresponden a la mejor estimación a la fecha de cierre de los desembolsos necesarios para cancelar la obligación presente, una vez considerados los nesgos e incertidumbres relacionados con la provisión.

Las obligaciones aisladas se valoran por el desenlace individual que resulta más probable. Si la obligación implica una población importante de partidas homogéneas, ésta se valora ponderando los desenlaces posibles por sus probabilidades.

Las provisiones no incluyen el efecto fiscal.

Las provisiones se revierten contra resultados cuando no es probable que exista una salida de recursos para cancelar tal obligación. La reversión se realiza contra la partida de resultados en el que se hubiera registrado el correspondiente gasto y el exceso, en su caso, se reconoce en la partida otros ingresos.

Por otro lado, los pasivos contingentes no se reconocen, en cuanto que se corresponden con obligaciones posibles (dependen de la ocurrencia o no de eventos futuros inciertos) o con obligaciones presentes que no cumplen el reconocimiento de provisión (porque no es probable o su importe no puede ser medido con fiabilidad) (Notas 16 y 20).

Provisiones por desmantelamiento

Las provisiones a las que se hace referencia en este apartado se reconocen siguiendo los criterios generales de reconocimiento de provisiones y se registran como mayor valor de coste de los elementos de inmovilizado material con los que se encuentran relacionadas (véase apartado i).

u) Indemnizaciones por despido-

Las indemnizaciones por cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

En las indemnizaciones por cese consecuencia de la decisión de los empleados de aceptar una oferta, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta, en la fecha antenor de entre la que los empleados aceptan la oferta y cuando surte efecto una restricción sobre la capacidad del Grupo de retirar la oferta.

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan, y las acciones necesanas para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada, y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle, de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

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CLASE 8.3 二度的不出出来的地

Reconocimiento de ingresos-V)

Los ingresos por ventas y prestación de servicios se reconocen por el valor de mercado de los bienes o derechos recibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados, según corresponda, en el transcurso de la operativa normal del negocio de las sociedades del Grupo, neto de descuentos e impuestos aplicables.

v.1 Contratos de construcción

Cuando se puede realizar una estimación fiable del resultado de un contrato de construcción, los ingresos y los gastos derivados del mismo se reconocen a través de la aplicación del método del grado de avance, esto es, en función del grado de realización de cada una de las obras en la fecha del estado de situación financiera.

Esto supone que se reconozca como ingreso en cada ejercicio el porcentaje de los ingresos totales estimados, que supongan los costes incurridos en el mismo sobre los costes totales estimados.

Los ingresos ordinarios de los contratos de construcción incluyen el importe inicial del ingreso acordado, cualquier modificación incorporada en el alcance de los trabajos contemplados en el contrato así como los importes relacionados con reclamaciones que se consideren probables, siempre que éstos últimos conceptos se puedan valorar con fiabilidad.

Asimismo, los costes de los contratos de construcción incluyen los costes directamente relacionados con el contrato, aquellos relacionados con la actividad del contrato en general que pueden ser imputados al mismo y cualquier otro coste que se puede repercutir al cliente, según los términos del contrato. Los costes del contrato comprenden igualmente aquellos incurridos durante su negociación si pueden ser identificados y valorados con fiabilidad, siempre que se considera probable la aceptación del contrato por parte del cliente.

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

El Grupo presenta separadamente en el estado de situación financiera consolidado un único importe bruto, activo o pasivo, correspondiente a las posiciones deudoras o acreedoras mantenidas con los clientes. Dicho importe representa la diferencia positiva (activo) o negativa (pasivo) entre los costes incurridos más las ganancias reconocidas en resultados, y la suma de las pérdidas reconocidas en resultados y las certificaciones realizadas y facturadas.

Los importes correspondientes a certificaciones o facturaciones anticipadas se registran en el epigrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar - Anticipos de clientes y facturación anticipada" del pasivo del estado de situación financiera consolidado adjunto por importes de 332.313 miles de euros y 468.496 miles de euros, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente (Nota 17).

Grupo ELECNOR ha reconocido como cifra de negocios en relación con los diversos contratos de grado de avance y prestación de servicios que mantiene unos importes de 2.172 millones de euros y 1.866 millones de euros, respectivamente al 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Nota 21). Asimismo, el importe de los costes incurridos en los contratos de construcción y prestación de servicios en el ejercicio 2017 asciende a 1.858 millones de euros (1.583 millones de euros en 2016), aproximadamente.

CLASE 8.2 题的时代都用

Por último, los importes correspondientes a las retenciones en los pagos efectuados por los clientes ascienden a 33.369 miles de euros y 30.725 miles de euros, respectivamente, para los ejercicios 2017 y 2016, y se encuentran recogidos en el epígrafe "Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar" del activo del estado de situación financiera consolidado adiunto.

Prestación de servicios

Los ingresos ordinarios de la prestación de servicios, se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad. Esta circunstancia se produce cuando el importe de los ingresos; el grado de realización; los costes ya incurridos y los pendientes de incurrir pueden ser valorados con fiabilidad y es probable que se reciban los beneficios económicos denvados de la prestación del servicio.

v.3 intereses y dividendos-

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo, que es el tipo de actualización que iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos de efectivo estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por nesgo de crédito futuras.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen en resultados cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción.

w) Impuesto sobre las ganancias-

El gasto o ingreso por el impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto cornente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base fiscal.

El impuesto sobre las ganancias corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Si existe incertidumbre sobre si será aceptado por la autoridad fiscal correspondiente un tratamiento fiscal, el Grupo reconoce el posible activo o pasivo de acuerdo con las normas de activos contingentes y provisiones.

CLASE 8.ª 公宜都上之歌 您

NASSESS

Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos.

Reconocimiento de activos por impuesto diferido

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

• · resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento;
• · correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo esperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, el Grupo ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014 y a la actualización de balances de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarios.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera consolidado. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

Clasificación

CLASE 8.ª 一在海外出版社版

BILB

ore For

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en estado de situación financiera consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

Estado de flujos de efectivo consolidado-

En el estado de flujos de efectivo consolidado, preparado de acuerdo con el método indirecto, se utilizan las siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

• · Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgo significativo de alteraciones en su valor.
• · Actividades de explotación. Actividades típicas de las entidades que forman Grupo ELECNOR, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o de financiación.
• · Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• · Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.

Los flujos de efectivo correspondientes a la actividad de explotación se corresponden con la actividad ordinaria del Grupo. A este respecto durante el ejercicio 2017 se han ejecutado proyectos para los cuales se recibieron anticipos en el ejercicio 2016, con su correspondiente impacto en la vanación de capital circulante. Con impacto en ese mismo epígrafe, la Sociedad dominante mantiene descontadas facturas de clientes en sus líneas de factoring al cierre de 2017 por un importe sustancialmente menor con respecto al cierre del ejercicio precedente.

Asimismo, los flujos netos de efectivo de la actividad de inversión vienen motivadas principalmente por las nuevas inversiones en inmovilizado material y concesiones (véase nota 9 y 11) y por las bajas en el perímetro de consolidación (véase nota 2.f).

Adicionalmente, los fluios netos de efectivo de las actividades de financiación se corresponden principalmente con el importe de pagarés emitido y cancelado en el Mercado Alternativo de Renta Fija en 2017 con respecto del ejercicio 2016, así como por la emisión de bonos de proyecto destinada a la financiación de las líneas de transmisión de Chile (véase Nota 14).

y) Información financiera por segmentos-

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma reqular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo. para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento, evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

CLASE 8. 行為上一點的

Medioambiente-2)

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos denvados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado i).

aa) Moneda extranjera-

La moneda funcional de la Sociedad dominante es el euro. Consecuentemente, todos los saldos y transacciones denominados en monedas diferentes al euro se consideran denominados en moneda extraniera.

Las operaciones realizadas en moneda distinta del euro se registran en euros a los tipos de cambio vigentes en el momento de la transacción. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el que se encuentra en vigor a la fecha del cobro o pago se registran con cargo o abono a resultados, excepto en los siguientes casos:

• · Diferencias de cambio denvadas de operaciones de cobertura o "hedging" (Nota 15).
• · Diferencias de cambio derivadas de un pasivo en moneda extranjera que se trata de forma contable como una cobertura para la inversión neta de la empresa en una entidad extranjera.

Asimismo, la conversión de los valores de renta fija, así como de los créditos en moneda distinta de la moneda funcional al 31 de diciembre de cada año, se realiza al tipo de cambio de cierre.

Las diferencias de valoración producidas se registran con cargo o abono al epígrafe "Diferencias de cambio" de la cuenta de resultados consolidada.

Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en las que Grupo ELECNOR ha decidido mitigar el nesgo del tipo de cambio mediante la contratación de derivados financieros u otros instrumentos de cobertura se registran según los principios descritos en la Nota 3.m.

Con carácter general, las monedas funcionales de las entidades consolidadas y asociadas radicadas en el extranjero coinciden con sus monedas de presentación. Asimismo, ninguna de las monedas funcionales de las entidades consolidadas y asociadas en el extranjero, corresponde a economías consideradas hiperinflacionarias según los criterios establecidos al respecto por las Normas Internacionales de Información Financiera, salvo en el caso de Venezuela. Al cierre contable de los ejercicios 2017 y 2016 se han reexpresado dichos estados financieros en términos de la unidad de medida corriente a 31 de diciembre de 2017 y 2016. Los estados financieros de Venezuela estaban elaborados utilizando el método del costo histórico y se han reexpresado aplicando un índice general de precios del 2.873,96% (700% en 2016). A 31 de diciembre de 2017 el impacto acumulado de dicha reexpresión en patrimonio neto asciende a 6.483 miles de euros aproximadamente (2.496 miles de euros, aproximadamente, a 31 de diciembre de 2016).

Llecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los nesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el nesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este nesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las cornentes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

Al 31 de diciembre de 2017, si el euro se hubiera depreciado/apreciado en un 10% con respecto al dólar estadounidense, manteniendo el resto de vañables constantes, el beneficio consolidado después de impuestos hubiera sido superior en 14.885 miles de euros y 12.179 miles de euros, respectivamente (16.425 miles de euros y 13.439 miles de euros, respectivamente en 2016), principalmente como resultado de la conversión de deudores comerciales y cuentas a pagar.

El Grupo está expuesto principalmente a riesgo de tipo de cambio por operaciones con la divisa dólar.

A continuación se detallan las principales exposiciones del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 y 2016. Las tablas adiuntas refleian el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

CLASE 8.ª 播玩城视频a

Elercicio 2017

	Miles de euros
		Deudores	Inversiones
	Créditos a	comerciales	en	Efectivo y	Acreedores
	empresas	y otras	empresas	otros activos	comerciales
	del grupo a	cuentas a	del grupo a	liquidos	y cuentas a
	largo plazo	cobrar	corto plazo	equivalentes	pagar
MXN		2.034
USD	29.655	107.967	42.285	3.226	(4.510)
DZD		21.184			(12.255)
GBP	5.099
HTG		10.050			(9.255)
JOD		5.950			(6.747)
OMR		7.347		2.792
AOA		1.125		1.069
HINL					(5.320)
Total	34.754	155.657	42.725	7.087	(38.087)

Ejercicio 2016

	Miles de euros
			Inversiones
	Créditos a	Deudores	en empresas	Efectivo y	Acreedores
	empresas	comerciales y	del grupo a	otros activos	comerciales y
	dei grupo a	otras cuentas	corto plazo	líquidos	cuentas a
	largo plazo	a cobrar		equivalentes	pagar
MXN		4.799	13.477	165	(4.285)
USD	31.451	162.586	3.287	8.687	(8.907)
DZD		25.480		845	(17.473)
GBP	8.214	857
HTG		7.624			(3.875)
JOD	-	23.846		105	(39.606)
PEN	-	15.350	8.487
BRI		2.083
OMR	-	8.674		1.199	(5.444)
AOA	-	335		6.875
AUD	-	1.372	7.912
Total	39.665	253.006	33.163	17.876	(79.590)

ANDE State

Riesgo de tipo de interés-

BILE

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, asl como los fujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayorla contratado a tipos de interés vañable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el rierés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera. tienen como máximo importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de tipos de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originanamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

La sensibilidad de la deuda de Grupo Elecnor ante fluctuaciones de tipo de interés, considerando los instrumentos de cobertura existentes (Notas 14 v 15), es la siguiente:

	Miles de euros
	Incremento/descenso del
	tipo de interés (puntos	Efecto en el resultado	Efecto en el patrimonio
Ejercicio	básicos)	(antes de impuestos)	(antes de impuestos)
	+50	(1.730)	(1.730)
2017	-50	1.431	1.431

	Miles de euros
	Incremento/descenso del
	tipo de interés (puntos	Efecto en el resultado	Efecto en el patrimonio
Elercicio	básicos)	(antes de impuestos)	(antes de impuestos)
	+50	(2.611)	(2.611)
2016	-50	2.119	2.119

Otros riesgos de precios-

Asimismo, el Grupo está expuesto de forma menos significativa al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura (véase nota 6 y 7).

Riesgo de liquidez-

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

En la nota 14 se desglosan los vencimientos de los pasivos financieros.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de segurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dingidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplicará el régimen actualmente vigente, en el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporarán las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis períódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro. En la nota 12.a se incluye un detalle del importe vencido de Deudas comerciales y otras cuentas a cobrar y el deteriorado a 31 de diciembre de 2017.

Riesgo regulatorio.

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada

Distribución del resultado 5

El Conseio de Administración de ELECNOR. S.A. (Sociedad dominante del Grupo ELECNOR) propondrá en su reunión del mes de marzo, al iqual que en eiercicios anteriores, la distribución del resultado del ejercicio 2017, estableciendo en ese momento, por tanto, la parte del mismo que se destinará a dividendo complementario y a reservas voluntarias.

En Junta General de Accionistas de 16 de mavo de 2017 se ha aprobado el reparto de un dividendo complementario por importe de 19.517 miles de euros y correspondiente a un dividendo por acción de 0.28 euros considerando el dividendo a cuenta del eiercicio 2016 pagado en enero de 2017 por importe de 4.481 miles de euros.

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante aprobó en su reunión del 22 de Noviembre de 2017 la distribución de un dividendo a cuenta del ejercicio 2017 por un importe de 4.611 miles de euros el cual se ha registrado minorando el patrimonio neto en el enígrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio" del pasivo del estado de situación financiera consolidado adjunto, el cual se ha abonado con fecha 17 de enero de 2018.

Estas cantidades a distribuir no excedían de los resultados obtenidos desde el fin del último ejercicio por la Sociedad dominante, deducida la estimación del Impuesto sociedades a pagar sobre dichos resultados, de acuerdo con lo establecido en el artículo 277 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

CLASE 8.ª 「彼此原因為了

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales anteniores y que ponía de anifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del mencionado dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE AL 31 DE OCTUBRE DE 2017

(Excluido Existencias y Ajustes por Peñodificación)

	Miles de
	euros
Valores realizables -
Clientes	747.616
Otras cuentas	127.968
	875.584
Deudas a corto plazo -
Proveedores	268.393
Préstamos a corto plazo	259.293
Otras cuentas	138.759
	666.445
Total circulante	209.139
Disponibilidades de efectivo:
Cuentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	69.168
Total disponibilidades	69.168
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(0,053 euros por 87.000.000 de acciones)	4.611
% sobre beneficio neto a la fecha	23,24%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	1,66%

6. Información por segmentos

La NIIF 8 requiere que los segmentos operativos sean identificados en base a la información que la gerencia de la entidad utiliza para tomar decisiones sobre cuestiones relativas a las operaciones. En este sentido, los Administradores de la Sociedad dominante consideran que los segmentos sobre los que debe informar por constituir la base sobre los que el Grupo toma sus decisiones para asignar recursos y cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad para evaluar su rendimiento, son los de Infraestructuras y Patrimonial. Asimismo, en cada uno de estos mercados se obtienen ingresos correspondientes a las diferentes actividades que desarrolla el Grupo.

El segmento patrimonial engloba tanto la actividad de concesiones como la de explotación de parques eólicos debido a que la evolución y seguimiento de los resultados generados por ambas se miden y gestionan conjuntamente; así como la toma de decisiones empresariales.

a) Información sobre segmentos de operación-

Los activos y pasivos de uso general, así como los resultados generados por éstos no han sido objeto de asignación al resto de segmentos. De la misma forma, no han sido objeto de asignación las partidas de conciliación que surgen al comparar el resultado de integrar los estados financieros de los distintos segmentos de operación (que se elaboran con criterios de gestión) con los estados financieros consolidados del Grupo ELECNOR. En la información señalada a continuación estos elementos aparecerán bajo el epígrafe de "Corporativos".

CLASE 8.ª 瘦冰冰刺!?!

La información relativa a los segmentos de operación se detalla a continuación:

a) El detalle de los epígrafes de la cuenta de resultados consolidada por segmentos a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
	Infraestructuras	Patrimonial		Corporativos Intersegmentos	Total al 31.12.17
Cuenta de resultados
Importe neto de la cifra de negocios	2.119.434	232.018		(34.666)	2.316.786
Resultado de explotación	117.612	86.529	(22.351)	(42)	181.748
Ingresos financieros	17.212	63.380			80.592
Gastos financieros	(15.738)	(75.770)		77	(91.431)
Vanación valor razonable de
instrumentos financieros	(97)	(420)			(517)
Diferencias de cambio	(41.588)	2.536	(607)	(35)	(39.694)
Detenoro y resultados por
enajenación inmovilizado financiero	75	(11)	-		64
Participación en ganancias netas de
asociadas	653	(66)			587
Impuesto sobre las ganancias	(15.925)	(26.865)	7.861	(575)	(35.504)
Resultados minoritarios	70	(25.345)		657	(24.618)
Resultado consolidado sociedad
dominante	62.274	23.968	(15.097)	82	71.227

Ejercicio 2016

	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Patrimonial	Corporativos	Intersegmentos	31.12.16
Cuenta de resultados
Importe neto de la cifra de negocios	1.891.910	211,213	200	(68.187)	2.035.136
Resultado de explotación	88.020	89.841	(11.106)	(27)	166.728
Ingresos financieros	9.547	57.224	1.085		67.856
Gastos financieros	(21.369)	(79.342)	1		(100.711)
Vanación valor razonable de
instrumentos financieros	736	(250)	-		486
Diferencias de cambio	(980)	(5.986)	-		(6.946)
Deterioro y resultados por
enajenación inmovilizado financiero	(314)		-		(314)
Participación en ganancias netas de
asociadas	4.902	(4.787)	2.095		2.210
Impuesto sobre las ganancias	(27.571)	(18.370)	3.031	(683)	(43.573)
Resultados minoritarios		(18.497)		1.226	(17.271)
Resultado consolidado sociedad
dominante	52.989	19.834	(4.895)	537	68.465

b) El detalle de los activos y pasivos por segmentos a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Patrimonia	Corporativos	Intersegmentos	31.12.17
Activo-
Inmovilizado Material	116.072	1.033.946		(77)	1.149.941
Activos Intangibles	34.881	108.643			143.524
Impuestos diferidos activos	63.642	36.312	2.147	4.099	106.200
Existencias	7.371	1.332			8.703
Deudores	973.900	63.241	12.645	(198)	1.049.588
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación	68.637	84.491	18.969	(16.100)	155.997
Activos financieros no corrientes	38.914	743.693	3.736		786.343
Activos no corrientes mantenidos para
la venta	423				423
Resto de activos (*)	137.596	226.131	45.203	(6.738)	402.192
Total Activo	1.441.436	2.297.789	82.700	(19.014)	3.802.911
Pasivo y Patrimonio-
Deuda Financiera no corriente	19.875	1.069.095	369.612		1.458.582
Provisiones para riesgos y gastos	6.479	5.104		3.653	15.236
Ingresos diferidos y subvenciones	5.896	1.933			7.829
Otros Pasivos no corrientes	14.072	12.980			27.052
Impuestos difendos pasivos	22.193	65.373		184	87.750
Deuda Financiera corriente	129.347	72.847	2.356		204.549
Deudas no Financieras corrientes	989.155	102.010	6.829	(142)	1.097.852
Pasivos no corrientes mantenidos para
la venta
Patrimonio neto	121.530	950.186	506.073	(673.729)	904.061
Total Pasivo	1.308.547	2.279.528	884.870	(670.034)	3.802.911

(*)

Foru Sei

Timbre Fora

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CLASE 8.ª ! 【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】【 】

N

Ejercicio 2016

	Miles de Euros
					Total al
	Infraestructuras	Patrimonia	Corporativos	Intersegmentos	31.12.16
Activo-
Inmovilizado Material	150.374	1.132.462		(14.849)	1.267.987
Activos Intangibles	37.184	47.330			84.514
Impuestos diferidos activos	46.281	48.496		3.650	98.427
Existencias	11.751	3.196			14.947
Deudores	1.071.663	49.886	18.891	(203)	1.140.237
Inversiones contabilizadas por el
método de la participación	17.547	128.584	19.484		165.615
Activos financieros no corrientes	42.562	736.049	4.973		783.584
Activos no corrientes mantenidos para
la venta	47.143				47.143
Resto de activos (*)	209.088	108.743	15	(24)	317.822
Total Activo	1.633.593	2.254.746	43.363	(11.426)	3.920.276
Pasivo y Patrimonio-
Deuda Financiera no corriente	25.771	874.107	307.050		1.206.928
Provisiones para riesgos y gastos	10.030	8.689			18.719
Ingresos diferidos y subvenciones	7.515	2.223			9.738
Otros Pasivos no corrientes	8.595	11.049			19.644
Impuestos diferidos pasivos	11.135	75.908		341	87.384
Deuda Financiera corriente	143.691	125.036	2.332		271.059
Deudas no Financieras corrientes	1.194.021	99.994	15.314	(6.902)	1.302.427
Pasivos no corrientes mantenidos para
la venta	24.337				24.337
Patrimonio neto	108.221	1.052.631	500.043	(680.855)	980.040
Total Pasivo	1.533.316	2.249.637	824.739	(687.416)	3.920.276

(*)

b) Información sobre productos y servicios-

Las actividades en las que opera el Grupo Elecnor son:

• Electricidad .
• Instalaciones .
• Gas .
• Generación de Energía .
• Ferrocarriles .
• Construcción .
• . Medio Ambiente y Agua
• Infraestructuras de Telecomunicaciones .
• Sistemas de Telecomunicaciones .
• Mantenimiento .

Foru Seilua Timbre Foral

CLASE 83 一度高度 在线路

BITBAO

La generación de energía eléctrica (encuadrada en el sector de Generación de Energía) a través de parques eólicos y plantas termosolares, principalmente, es uno de los negocios del Grupo ELECNOR, el cual se realiza a través del subgrupo Enefin, por lo que respecta a los parques eólicos, y Celeo Termosolar, S.L. (Subgrupo Celeo), en cuanto a las plantas termosolares. Ambas actividades se encuentran enmarcadas en el segmento patrimonial.

La actividad de generación eléctrica de las sociedades dependientes españolas integradas en el Grupo ELECNOR se encuentra regulada por la Ley 24/2013 de 26 de diciembre, que deroga la Ley 54/19997 de 27 de noviembre, del sector eléctrico, así como por las disposiciones reglamentarias posteriores que desarrollan la misma.

Con fecha 28 de diciembre de 2012 se publicó la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, la cual establece un nuevo impuesto sobre el valor de la producción de energía eléctrica que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español. La base imponible del impuesto está constituida, por tanto, por el importe total que corresponda percibir al contribuyente por la producción e incorporación al sistema de energía eléctrica en el período impositivo, que coincide con el año natural, siendo el tipo de gravamen del 7% sobre la misma.

Asimismo, esta ley establece, en su disposición final primera, una modificación a la Ley 54/1997, en virtud de la cual la energía eléctrica imputable a la utilización de un combustible en una instalación de generación que utilice como energía primaña alguna de las energías renovables no consumibles, no será objeto de régimen económico primado, aspecto por el que podrían verse afectadas las plantas termosolares que está operando el Grupo.

Con fecha 2 de febrero de 2013 se publicó el Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero que contempla, entre otras cuestiones, las siguientes:

• · Con efectos 1 de enero de 2013, la actualización de las retribuciones, tarifas y primas que perciban los sujetos del sistema eléctrico y que hasta la entrada en vigor de este Real Decreto-ley se calculaba de acuerdo con el Índice de Precios de Consumo (IPC), pasarían a calcularse en virtud del Índice de Precios de Consumo a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.
• Asimismo, se modifica el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial, de forma que se establece una fórmula única de retribución a las instalaciones de régimen especial: se establece que dicha retribución se lleve a cabo bajo la fórmula de tarifa regulada, salvo que el titular de la instalación decida percibir solamente el precio de mercado (sin prima). Se elimina, por tanto, la opción "pool" más prima, sistema utilizado de manera habitual en este tipo de instalaciones.

limbre Fora

BILBE

CLASE 8.ª 周母 和 的时间:

Con fecha 13 de julio de 2013 se aprobó el Real Decreto Ley 9/2013, de 12 de julio, por el que se adoptan medidas urgentes para garantizar la estabilidad financiera del sistema eléctrico que contempla, entre otras cuestiones, las siguientes:

• · Se anuncia que se habilita al Gobierno para aprobar un nuevo régimen jurídico y económico para las instalaciones de producción de energía eléctrica existentes a partir de fuentes de energía renovable, cogeneración y residuos. Así, se modifica el artículo 30.4 de la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico para introducir los principios concretos sobre los que se articulará dicho régimen, al objeto de acotar el margen de actuación del Gobiemo en el desarrollo de los regímenes retributivos para estas instalaciones. Este se basará en la percepción de los ingresos derivados de la participación en el mercado, con una retribución adicional que, en caso de resultar necesario, cubra aquellos costes de inversión que una empresa eficiente y bien gestionada no recupere en el mercado. En este sentido, conforme a la jurisprudencia comunitaria se entenderá por empresa eficiente y bien gestionada aquella empresa dotada de los medios necesarios para el desarrollo de su actividad, cuyos costes son los de una empresa eficiente en dicha actividad y considerando los ingresos correspondientes y un beneficio razonable por la realización de sus funciones.
• · Para el cálculo de la retribución específica se considerará para una instalación tipo, los ingresos por la venta de la energía generada valorada al precio del mercado de producción, los costes de explotación medios necesarios para realizar la actividad y el valor de la inversión inicial de la instalación tipo, todo ello para una empresa eficiente y bien gestionada. De esta manera se instaura un régimen retributivo sobre parámetros estándar en función de las distintas instalaciones tipo que se establezcan.
• · Para articular este nuevo régimen se procede a la derogación del artículo 4 del Real Decreto-ley 6/2009, de 30 de abril, por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social, del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial y del Real Decreto 1578/2008, de 26 de septiembre, de retribución de la actividad de producción de energía eléctrica mediante tecnología solar fotovoltaica para instalaciones posteriores a la fecha límite de mantenimiento de la retribución del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, para dicha tecnología. No obstante, al objeto de mantener tanto los flujos retributivos a las instalaciones como el resto de procedimientos, derechos y obligaciones, se dispone que lo previsto en las normas citadas se aplicará, salvo ciertos extremos, con carácter transitorio en tanto no haya sido aprobado el desarrollo reglamentario del presente Real Decreto Ley.
• · De esta forma, las instalaciones serán objeto, en su caso, de una liquidación a cuenta al amparo de este régimen transitorio y posteriormente una vez se aprueben las disposiciones normativas necesarias para la aplicación del nuevo régimen económico, se someterán a la regularización correspondiente por los derechos de cobro u obligaciones de pago resultantes de la aplicación de la nueva metodología, con efectos desde la entrada en vigor del presente real decreto-ley.
• · Por consiguiente, aun cuando se fija la efectividad de las disposiciones normativas que se aprueben con efectos desde la entrada en vigor del presente real decreto-ley, la norma otorga la necesaria previsibilidad a los agentes por cuanto establece el mecanismo retributivo, con participación en el mercado y percepción de una retribución de la inversión, y determina además la tasa de rentabilidad razonable para la instalación tipo.

CLASE 8.ª TRE FREE SERVEN

BILBAC

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· Por otra parte, para aquellas instalaciones que a la entrada en vigor del presente real decreto-ley tuvieran derecho al régimen económico primado, se determina una rentabilidad, antes de impuestos, que podrá ser revisada a los seis años.

Así mismo, con fecha 10 de junio de 2014, se publica el RD 403/2014 de 6 de junio de 2014 por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos. Posteriormente, el 21 de junio de 2014, se publica la Orden IET/1045/2014, de 16 de junio, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos.

De acuerdo a lo mencionado y considerando que el objetivo del Gobierno era reducir las primas al sector de renovables, el Grupo Elecnor reestimó los flujos futuros de todos los activos vinculados a dicha normativa, al considerar que podía ser un indicio de deterioro de los mismos.

Por su parques eólicos situados en Brasil y Canadá, mantienen firmados contratos de compra-venta de energía eléctrica que generen durante un perfodo de 20 años con distintos compradores (Eletrobras, la Cámara de Comercialización de Energía Eléctrica e Hydroquebec), habiéndose firmado estos contratos en el marco de programa desarrollados por el Gobierno Federal de Brasil.

Los Administradores consideran que no existen otras regulaciones sobre energías renovables que puedan afectar significativamente a las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2017.

Información geográfica-C)

A continuación detallamos para los países más significativos los ingresos ordinarios procedentes de clientes externos y, los activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, correspondientes al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

Ingresos ordinarios

	Miles de euros
País	2017	2016
España	938.520	915.826
Brasi	303,668	205.983
Angola	83.780	82 624
EEUU	161.378	143.869
Australia	52.395	1.921
Chile	133.930	104.583
México	94.927	138.883
Otros	548.188	441.447
	2.316.786	2.035.136

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Activos no corrientes

	2017
País	Miles de Euros
	Inmovilizado Fondo de intangible Comercio		Inmovilizado material
Canadá		-	192.282
Brasil	204	1	305.251
Chile	64.843	-	394.468
Portugal		4.385
Reino Unido		5.690	89
EEUU	1.206	296
España	48.358	17.861	240.979
Resto	87	594	16.872
	114.698	28.826	1.149.941

Activos no corrientes

	2016
Pals	Miles de Euros
	Inmovilizado Fondo de intangible Comercio		Inmovilizado material
Canadá		1	218.086
Brasil	334	-	357.864
Chile	75		431.790
Portugal		4.227
Reino Unido	53	5.690	97
EEUU	683	329	10.827
España	51.235	15.347	230.917
Resto	27	6.514	18.406
	52.407	32-107	1.267.987

CLASE 8.ª 源,热总要图片( 0.03 EUROS ANA PARES

Fondo de comercio

Foru Seilua

7.

EL LLORI

BILBAO

Timbre Foral

El desglose del saldo del epígrafe "Activo intangible - Fondo de comercio" de los estados de situación financiera consolidados de los ejercicios 2017 y 2016, en función de las sociedades que lo originan, así como el movimiento a lo largo de dichos ejercicios, son los siguientes:

Ejercicio 2017

	Miles de Euros
	Saldo al 31.12.16	Deterioro (nota 21)	Baja	Otros	Saldo al 31.12.17
Sociedades consolidadas por Integración global:
Parques eólicos:
- Eólicas Páramo de Poza, S.A	513	(513)
- Galicia Vento, S.L.	8.702				8.702
- Aerogeneradores del Sur, S.A.	3.630				3.630
- Bulgana Wind Farm Pty LTD	349		(349)
Otros negocios:
- Deimos Space, S.L.U.	158				158
- Deimos Engenharia, S.A.	4.227				4.227
- Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	1.932				1.932
- Hidroambiente, S.A.U.	388				388
- Instalaciones y Proyectos de Gas,
SA.U. (*)	1.031				1.031
- Helios Inversión y Promoción Solar, S.L.U.	1.125				1.125
- Zaragua 2005, S.L.U	290	(290)
- Ditra Cantabria, S.A.U	2.096	(2.096)
- Jomar Seguridad, S.L.U.	1.647				1.647
- Belco Elecnor Electric, Inc.	329			(33)	296
- IQA Operations Group Limited	5.690				5.690
	32.107	(2.899)	(349)	(33)	28,873

אין א

CLASE 8.ª 17 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

Ejercicio 2016

	Miles de Euros
				Traspasos a
				Activos No
				Corrientes
	Saldo al		Detenoro	Mantenidos		Saldo al
	31.12.15	Adiciones	(nota 21)	para la Venta	Otros	31.12.16
Sociedades consolidadas por
integración global:
Parques eólicos:
- Eólicas Páramo de Poza, S.A	1.104		(591)			513
- Galicia Vento, S.L.	8.702					8.702
- Aerogeneradores del Sur, S.A.	3.630					3.630
- Bulgana Wind Farm Pty LTD	85	264				349
Otros negocios:
- Deimos Space, S.L.U.	158					158
- Deimos Engenhana, S.A.	4.227					4.227
- Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	1.932					1.932
- Hidroambiente, S.A.U.	388					388
- Instalaciones y Proyectos de Gas,
S.A.U. (*)	1.031					1.031
- Helios Inversión y Promoción Solar,
S.L.U.	1.125					1.125
Zaragua 2005, S.L.U	290					290
- Ditra Cantabria, S.A.U	2.096					2.096
- Jomar Seguridad, S.L.U.	1.647					1.647
- Belco Elecnor Electric, Inc.	331				(2)	329
- IQA Operations Group Limited	5.690					5.690
- Barcaldine Remote Community
Solar Farm Pty LTD	936			(936)
	33.372	264	(591)	(936)	(2)	32.107

(*) Sociedad fusionada con Elecnor S.A.

Tal como se indica en la Nota 3.j el Grupo evalúa anualmente el deterioro de sus fondos de comercio.

Las unidades generadoras de efectivo consideradas a efectos de los correspondientes tests de deterioro de los fondos de comercio incluidos en el cuadro anterior se identifican con las propias sociedades a las que se han asignado los mismos ya que, y con carácter general, estas sociedades se configuran como entidades mono-proyecto.

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de venta y el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados, aprobados por la Dirección y considerados razonables. Para el cálculo del valor de uso las hipótesis que se utilizan incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Los Administradores de la Sociedad dominante estiman las tasas de descuento que recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo.

En particular, y respecto de los tests de deterioro de los fondos de comercio asignados a parques o proyectos eólicos situados en España, los cuales se realizan considerando el valor de los mismos conjuntamente con el valor registrado de los activos inmovilizados correspondientes, que asciende a 94 millones de euros (101 millones de euros en 2016) (Nota 9), las estimaciones relativas a la cifra de negocios se realizan teniendo en cuenta las previsiones sectoriales con relación al precio pool y la legislación aplicable (Nota 6.b), considerando incrementos anuales de acuerdo con una estimación prudente de la evolución del índice de precios, así como los niveles de producción medios obtenidos en ejercicios anteriores o estimados por los estudios realizados al efecto. Las principales hipótesis utilizadas por los Administradores de la Sociedad dominante en la realización de los tests de deterioro en los ejercicios 2017 y 2016 han sido las siguientes:

• · Ingresos: en base a estimaciones intemas y, en su caso, a fuentes externas. El precio poso aplicado para el año 2018 se ha estimado en 42,16 €/MWh.
• Tasa de descuento: 5,54% (*).
• · Período de las proyecciones: en función de la vida útil restante del inmovilizado (nota 3.j.).
  • (*) Tasa tras efecto fiscal debido a que en este tipo de proyectos el componente fiscal es muy significativo y, variable fundamental a la hora de tomar la decisión de invertir. En dichos test se han empleado flujos netos de impuestos.

De los resultados obtenidos en dichos tests, así como de los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección, se ha puesto de manifiesto un deterioro de 513 miles de euros en el fondo de comercio registrado en la sociedad dependiente Eólicas Paramo de Poza, S.A.

Asimismo, de los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección, que incluyen variaciones en función de las desviaciones producidas en las principales estimaciones del ejercicio anterior, tampoco se desprende deterioro alguno.

Por otra parte, y respecto de los test de deterioro del resto de los fondos de comercio, las tasas de descuento empleadas se sitúan entre el 5% y 8%. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes se basan en las previsiones internas y sectoriales y la experiencia y expectativas futuras, respectivamente, no siendo en general superiores al 8%. En aquellos casos en los que estos cáculos contemplan la estimación de una renta perpetua se considera un crecimiento del 2%.

De estos análisis tampoco se ha puesto de manifiesto deterioro adicional alguno, si bien, el análisis de sensibilidad sobre el fondo de comercio de Deimos Engenharia, S.A. que supone una reducción del margen estimado en un 10%, refleja un deterioro de aproximadamente un millón de euros.

Adicionalmente, de este análisis se desprende que a pesar de que la sociedad del grupo IQA Operations Group Ltd se encuentra en una situación de pérdidas y con fondos propios negativos, los flujos estimados no ponen de manifiesto ningún deterioro. Hay que señalar que estos flujos se basan en la mejora a corto plazo por la formalización de nuevos contratos.

En relación a la baja del fondo de comercio de la sociedad Ditra Cantabria, S.A., ésta se corresponde con la liquidación de dicha sociedad en el presente ejercicio lo que ha supuesto una pérdida de 2 millones de euros registrada en el epígrafe de "Amortizaciones, deterioro y dotaciones a provisiones" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios 2017 y 2016 ha sido el siguiente:

	Miles de euros
	Gastos	Propiedad	Aplicaciones	Concesiones	Otros activos
	de desarrollo	industrial	informáticas	administrativas	intangibles	Total
Saldo al 01.01.16	1.084	3.211	8.658	56.335	88.290	157.578
Variación en perímetro de consolidación
(Nota 2.g)				(5.006)		(5.006)
Adiciones	135		1.712	151		1.998
Retiros		(142)	(334)		(402)	(878)
Diferencias de conversión (Nota 13)		138	68			236
Saldo al 31.12.16	1.219	3.207	10.134	51.480	87,888	153.928
Adiciones	190		3.188		7.742	11.120
Retiros			(30)			(30)
Traspasos	-		(23)			(23)
Diferencias de conversión (Nota 13)	-	(97)	(71)		(3.030)	(3.198)
Saldo al 31.12.17	1.409	3.110	13.198	51.480	92.600	161.797
Amortización Acumulada -
Saldo al 01.01.16	819	2.272	7.209	17.660	8.776	36.736
Variación en perímetro de consolidación				(1.244)		(1.244)
(Nota 2.g)
Dotaciones (Nota 21)	133	241	1.005	2.573	1.973	5.925
Retiros		(27)	(283)			(310)
Diferencias de conversión (Nota 13)		30	3			33
Saldo al 31.12.16	952	2.516	7.934	18.989	10.749	41.140
Dotaciones (Nota 21)	147	136	1.199	2.578	1.972	6.032
Retiros	-		(23)			(23)
Traspasos	-	-	(19)			(19)
Diferencias de conversión (Nota 13)		(34)	3			(31)
Saldo al 31.12.17	1.099	2.618	9.094	21.567	12.721	47.099
Total Otros activos Intangibles, neto	310	492	4.104	29.913	79.879	114.698

El capítulo "Otros activos intangibles" del cuadro anterior incluye un importe bruto de 27.507 miles de euros correspondiente al valor razonable estimado de los contratos con administraciones públicas para el mantenimiento y conservación de carreteras de la sociedad dependiente Audeca, S.L.U. en la fecha de adquisición de la misma por parte del Grupo ELECNOR, la cual se produjo en 2010. El Grupo amortiza este activo en un período de 15 años, que es el período medio de duración estimado de los mencionados contratos, en base a la experiencia histórica y teniendo en cuenta las correspondientes renovaciones. La amortización de los ejercicios 2017 y 2016 por este concepto ha ascendido a 1.972 miles de euros, aproximadamente y respectivamente.

AND 555883

LORA

BAD

CLASE 8.3 出版社 - 新闻 -

Adicionalmente, el capítulo "Otros activos intangibles" del cuadro anterior incluye a 31 de diciembre de 2017 jun importe bruto de 64.718 miles de euros (60.381 miles de euros en 2016) correspondiente a la servidumbre eléctrica de las líneas de transmisión en Chile cuya vida útil es indefinida, por lo que no están sujetas a proceso de amortización, pero si a evaluación de deterioro anual. Estas evaluaciones permiten concluir que no existe ningún riesgo de deterioro dado que, ante análisis de sensibilidad muy amplios no se produce riingún tipo de detenoro.

Dentro del capítulo de "Concesiones administrativas" están registrados, por un importe neto de 29.721 miles de euros (32.282 miles de euros en 2016), aproximadamente, correspondiente a la estimación de su valor razonable (estimado en base al valor razonable de la contraprestación entregada, que es la construcción), neto de las correspondientes amortizaciones, las inversiones realizadas en distintas plantas depuradoras cuya construcción y explotación se realiza en régimen concesional en virtud de las correspondientes concesiones administrativas concedidas por el Instituto Aragonés del Agua. Mediante dichas concesiones, Grupo ELECNOR explota las mencionadas plantas depuradoras obteniendo sus ingresos en función del volumen de m³ de agua que depure. Al 31 de diciembre de 2017 se encuentran en explotación la totalidad de las plantas depuradoras y la duración de las concesiones es de 20 años.

Durante la fase de explotación, el pago de las obligaciones derivadas de los contratos por parte del Instituto Aragonés del Agua para los correspondientes ejercicios se realizará mediante la aprobación de las relaciones valoradas que mensualmente se emitan y la presentación de facturas, sobre la base de las tarifas establecidas, las cuales podrán ser objeto de revisión a lo largo de la vida del contrato.

El concesionario tendrá a su cargo la gestión de las estaciones depuradoras, debiendo velar en todo momento por el buen funcionamiento de las mismas. En caso de interrupción de los servicios de las estaciones depuradoras, el concesionano deberá restaurarlo con la mayor diligencia, sin que tenga derecho a cobrar tarifa alguna por la instalación afectada durante el período de la paralización.

La concesión se entenderá extinguida por cumplimiento cuando transcurra el plazo inicialmente establecído o, en su caso, el resultante de las prórrogas o reducciones que se hubiesen acordado. El concesionario quedará obligado a hacer entrega a la Administración concedente en buen estado de conservación y uso y de forma gratuita de las obras incluidas en la concesión así como de los bienes e instalaciones necesarios para su explotación.

En el eiercicio 2017 los ingresos generados por estas concesiones han ascendido a 6.373 miles de euros (6.433 miles de euros en el ejercicio 2016), aproximadamente, los cuales se encuentran registrados en el epígrafe "Importe neto de la cifra de negocios" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

Los importes de los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 ascienden a 9.389 miles de euros y 8.544 miles de euros, aproximada y respectivamente.

ਰੋ Inmovilizado material

El movimiento habido en este capítulo del estado de situación financiera consolidado en los ejercicios 2017 y 2016 ha sido el siguiente:

Foru Seilua Timbre Foral CARIA DE D. MIG	เกมร	LLORA BIVAN	DI S GOTTEZALOS LA 不得不需要的意味	1538 143 Frida S m	ಿ ಇ	e R							0,03 TRES CENTIMOS			EUROS				Comments of the comments of			2
		lota	1.636.605	(89.763)	(9.098) 141.121	(1.348)	(40.044) 139.770	1.777.245	(758) 114.896	(36.152)	(113.955)	1.741.278	494.805	(25.028)	70.089 (5.200)	(5.077) 34.041	563.630	(24)	61.083	(23.099)	(12.050) (1.348)	588.192	2.056
		nmovilizado en curso	71.348		(243) 105.810	(77.503)	(39.642) 4.155	63.923	87.530	(2.118)	(9.724) (93.792)	45.819
	Miles de euros			nmovilizado Otro	9.965		(302) ଚିଟିର	(3.564)	(88)	6.989	1.721	(384)	(123) (157)	8.046	3.640		(8) 899	(19) 85	4.597	-	851	(212)	(101) 105	5.240
			Elementos de Transporte	23.222		(1.153) 4.211		443	26.723	4.308	(2.638)	5.925 139	34.457	13.218		(1.073) 3.960	542	16.647		2.920	(2.055)	6.733 287	24.512
		Equipos para Proceso de Información	13.669	(58)	(888) 1.437	(226)	369	14.277	1.878	(630)	(941)	14.338	8.523	(58)	(576) 1.487	(70) 237	9.545		1.500	(337)	(932) 111	9.887
		Mobiliano y Enseres	8.240		(827) 1.543	177	295	9.628	530	(1.323)	28 191	9.054	5.581		(460) 880	(112) 212	6.101		878	(373)	(as) 164	6.474	=
		Herramientas Ütiles y	13.835		(2.432) 3.951	71	114	15.539	4.414	(2.768)	(651) રેત્વે	16.593	2.700		(235) 785	121	3.371		1.239	(259)	(319) 224	4.256	t
		Construcciones, Instalaciones Maquinaria Técnicas y	1.471.457	(89.707)	(3.370) 23.163	77.673	133.969	1.613.185	(758) 14.715	(26.291)	(110.311) 93.193	1.583.735	461.143	(24.972)	(2.848) 62.078	(4.980) 32.948	523.369	(24)	53.895	(19.883)	(918) (18.638)	537.823	2.056
		Terrenos	24.871		20 (3)	2.024	(402) 521	27.031			1.274 031	29.236	l			1	-						-
			Saldo al 1 de enero de 2016 COSTE:	Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.g)	Adiciones Retiros	Traspasos a activos no corrientes l raspasos	Diferencias de conversión (Nota 13) mantenidos para la venta	Saldo al 31 de diciembre de 2016	Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.g) Adiciones	Retiros	Diferencias de conversión (Nota 13) Traspasos	Saldo al 31 de diciembre de 2017	AMORTIZACION ACUMULADA: Saldo al 1 de enero de 2016 Variación en el perímetro de	consolidación (Nota 2.g)	Dotaciones (Nota 21) Retiros	Diferencias de conversión (Nota 13) l raspasos	Saldo al 31 de diciembre de 2016	Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.g)	Dotaciones (Nota 21)	Retiros	Diferencias de conversión (Nota 13) Traspasos	Saldo al 31 de diciembre de 2017	Saldo al 1 de enero de 2016 DETERIORO

NPF&&&&&& C

3.953 6.009 (3.476) 612 3.145 1.149.941

.

.

-

2.675

1.278 1.278 155 1.433 51

45.819

2.806

9.945

4.451

2.580

12.337

1.044.200

27.803

Coste neto, al 31 de diciembre de 2017 Saldo al 31 de diciembre de 2017

(3.476)

4.731

Saldo al 31 de diciembre de 2016

Traspasos

Traspasos

Retiros

457 1.712 CLASE 8.ª SICMISS PROT

oru Seilus

BILG

imbre Fora

Non 2222

El epígrafe "Construcciones , Instalaciones Técnicas y Maquinaria" incluye, principalmente, el importe bruto y la amortización acumulada de los parques eólicos en funcionamiento que se construyeron en ejercicios anteriores, así como de las líneas de transmisión en Chile que entraron en explotación en el año 2015.

4 31 de diciembre de 2017, el epígrafe de "Inmovilizado en curso" del cuadro anterior incluye, principalmente, las inversiones realizadas en los años 2017 en las líneas de transmisión en Chile por importe aproximado de 27 millones de euros cuya fecha estimada de puesta en servicio es febrero 2018 y, adiciones el un parque eólico español por importe de 17 millones de euros (inversiones en las líneas de transmisión en Chile por importe aproximado de 58 millones de euros a 31 de diciembre de 2016).

Las principales adiciones de inmovilizado material del ejercicio 2017 se han correspondido con las mencionadas inversiones realizadas en líneas de transmisión en Chile, cuya fecha estimada de puesta en servicio es febrero 2018, así como las inversiones en un parque eólico español (inversiones en líneas de transmisión en Chile y en la construcción de una planta fotovoltaica en Australia en el ejercicio 2016).

Los retiros de inmovilizado por variación del perímetro de consolidación en 2016 se correspondían, en su totalidad, con las inversiones en parque edicos de la sociedad dependiente Parques Eólicos de Villanueva, S.L.U. y sus sociedades dependientes, la cual fue vendida a un tercero en el dicho ejercicio (Nota 2.1).

Por otro parte, a 31 de diciembre de 2016 se traspasó al epígrafe "Activos no corrientes mantenidos para la venta" las mencionadas inversiones realizadas para la construcción de una planta fotovoltaica en Australia a través de la sociedad dependiente Barcaldine Remote Community Solar Farm Pty, Ltd. Ia cual se encontraba en proceso de venta a la mencionada fecha.

El importe de activos materiales afectos como garantía del cumplimiento de determinados préstamos bancarios asciende, antes de amortizaciones, al 31 de diciembre de 2017 a 920 millones de euros (1.068 millones de euros en 2016), aproximadamente, derivados en su mayorla de los proyectos eólicos abordados por empresas del Grupo (Nota 14).

Las oficinas utilizadas por el Grupo en el desarrollo de su actividad, a excepción de las adquiridas en el ejercicio 2007 mediante el contrato de leasing, corresponden en su mayoría a locales alquilados.

El importe del inmovilizado material del Grupo que al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se encuentra totalmente amortizado y en uso, asciende a 68.606 miles de euros y 69.717 miles de euros. De estos importes, 56.459 miles de euros y 55.948 miles de euros, corresponden a la Sociedad dominante. El detalle por naturaleza del inmovilizado material de la Sociedad dominante amortizado al cierre de 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Construcciones, Instalaciones técnicas y maquinaria	51.047	51.070
Mobiliano y enseres	1.885	1.568
Equipos para procesos de información	3.084	2.836
Elementos de transporte	463	474
	56.459	55.948

BIRBAO

AMPP 888

CLASE 8.ª 康康科学团知

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los nesgos a los que están sometidos.

Inversiones contabilizadas por el método de la participación

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las participaciones en entidades asociadas y negocios conjuntos al Grupo ELECNOR que se han valorado por el método de la participación (Nota 3.c) son las siguientes:

	Miles de Euros
Sociedad	2017	2016
Cosemel Ingeniería, A.I.E	78	119
Parque Eólico Gaviota, S.A.	36	181
Jauru Transmissora de Energía, S.A.	22.305	24.194
Brilhante Transmissora de Energia, S.A.	32.045	37.212
Sociedad Aguas Residuales Pinneos, S.A.	3.851	4.934
Gasoducto de Morelos, S.A.P.I. de C.V.	14.089	13.762
Dioxipe Solar, S.L.	27.310	25.490
Aries Solar Termoeléctrica, S.L.	40.112	36.880
Brillhante Transmissora de Energia, S.A. II	3.873	4.752
Morelos O&M, SAPI de C.V.	209	177
Morelos EPC, SAPI de C.V.	12.089	17.914
	155.997	165.615

Los movimientos que han tenido lugar en los ejercicios 2017 y 2016 en este epígrafe del estuación financiera consolidado han sido los siguientes:

	Miles de Euros
	2017	2016
Saldo iniciai	165.615	124.632
Resultado del ejercicio	587	2.210
Ampliaciones de capital		60.870
Diferencias de conversión	(12.107)	14.111
Dividendos cobrados	(8.399)	(2.989)
Vanaciones del perímetro de consolidación		122
Variación valor razonable derivados de cobertura
(neto de efecto fiscal)	10.393	(1.249)
Otros movimientos	(92)	57
Traspaso de activos financieros (*)		(32.149)
Saldo final	155.997	165.615

(*) Reclasificación del deterioro registrado a 31 de diciembre de 2016 en los créditos concedidos a Dioxipe Solar, S.L. como consecuencia de la capitalización del préstamo participativo (Nota 11).

En el Anexo III adjunto se presentan las principales magnitudes de las sociedades registradas por el método de la participación.

OSBIL

Las ampliaciones de capital del ejercicio 2016 se correspondían principalmente con el aumento de capital social con prima de emisión aprobado por la sociedad Dioxipe Solar, S.L. por importe total de 103 millónes de euros, suscribiendo la Sociedad el 55,7% del mismo.

Por otra parte, en el ejercicio 2017 la depreciación del real brasileño frente al euro ha supuesto una disminución del patrimonio neto de las sociedades brasileñas valoradas por el método de la participación en el proceso de conversión de sus estados financieros a la moneda funcional del Grupo (aumento del patrimonio neto de las sociedades brasileñas valoradas por el método de la participación en el proceso de conversión de sus estados financieros a la moneda funcional del Grupo en el ejercicio 2016 por la apreciación del real brasileño frente al euro).

En el ejercicio 2010, el Grupo adquirió el 55% de las sociedades dependientes Dioxipe Solar, S.L. y Añes Solar Termoeléctrica, S.L., cuyo objeto social consiste en la construcción y explotación de tres plantas termosolares de tecnología cilindro-parabólica en Extremadura y Castilla La Mancha. Asimismo, en el mencionado ejercicio se firmaron diferentes acuerdos entre los socios de las mismas, los cuales regulaban sus relaciones como socios, sus relaciones con las propias sociedades, la gestión y administración de las mismas, así como los distintos aspectos del desarrollo de los proyectos y sus fases posteriores. En particular, se establecían una serie de materias reservadas sobre las que cualquier decisión a adoptar requiere unanimidad.

Las materias reservadas sobre cuya decisión por parte de la Junta General de Socios se requieren la unanimidad de los mismos, son las siguientes:

• a) Devolución de la Prima, aumento o reducción de capital social, modificaciones de los estatutos y, en particular, la aprobación de cualesquiera cláusulas en materia de restricciones a la transmisión de participaciones,
• b) Fusión, escisión, transformación, disolución, cesión global de activos y pasivos y disposición de una parte sustancial de los activos,
• c) Participación en cualquier joint venture, sociedad o asociación o la adquisición de cualquier participación en el capital social o de los activos y negocios de cualquier otra sociedad,
• d) Celebración, modificación y/o terminación de cualesquiera contratos suscritos con los socios o sociedades que formen parte de su Grupo, o la aprobación de cualquier operación con entidades vinculadas a las anteriores.
• e) Aprobación de la concesión a los socios o entidades vinculadas de préstamos, prendas o garantías de cualquier tipo,
• Modificación del número de consejeros, f)
• Nombramiento o cese de auditores, g)
• Modificación de la política de maximización de distribuciones a los socios,
• Acuerdos relativos a decisiones clave del Proyecto sobre cambio de actividad, suscripción a de cualquier operación, contrato u operación que altere la naturaleza del negocio o el ámbito del Proyecto o lo modifique de forma sustancial, y el abandono del Proyecto, así como la celebración de cualquier contrato que no se refiera a la actividad habitual o que no se lleve a cabo en el curso habitual del negocio de la Sociedad,
• Modificación del régimen fiscal, D
• Acuerdos relativos a la suscripción de la Financiación del Proyecto y a cualquier posible refinanciación, k)
• l) Modificación de los términos de los contratos de crédito que conformen la Financiación del Proyecto que afecten a la TIR sobre la Inversión en la Fecha de Cierre Financiero o a las garantías de la Financiación o a la resolución de dichos contratos.

ONESSE

Por lo que respecta a las materias reservadas sobre cuya decisión por parte del Consejo de Administración se requiere la unanimidad de los Administradores, éstas son las siguientes:

• Concesión de préstamos, créditos o cualquier otra forma de financiación, o la prestación de cualquier a) garantía a un tercero.
• Asunción de cualquier endeudamiento, y el otorgamiento de garantías distintas a las requeridas por los b) proveedores corrientes,
• Aprobación del Plan de Negocio y el primer Presupuesto de Explotación, c)
• d) Aprobación del Presupuesto de Explotación cuando éste conlleve un aumento de gastos totales que exceda del 10% del presupuesto del ejercicio anterior,
• e) Otorgamiento de poderes respecto a materias reservadas,
• Modificación de contratos de financiación en relación a la Financiación del proyecto, ಗಿ
• Constitución de filiales o adquisición de acciones en otras sociedades, g)
• h) Aumentos del Capital Social.

CLASE 8.ª

图 第四次 2017-01-2

mbre Fora

BITCHO

Otorgamiento del Certificado de Aceptación Provisional y Definitiva de la planta conforme el contrato i) EPC, aprobación de waivers y vanaciones del contrato EPC, O&M y/o "Owner's Engineering".

Dada la naturaleza de las materias reservadas y los regímenes de mayorías establecidos para la adopción de acuerdos con relación a las mismas, el GRUPO ELECNOR ha considerado, de acuerdo con los principios de consolidación descritos en la Nota 3.c, que la participación en estas sociedades deben ser calificadas como un negocio conjunto, y en particular como negocios conjuntos, por lo que dichas participaciones han sido consolidadas según el método de la participación. A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, las tres plantas termosolares en las que se concretan estos proyectos se encuentran en funcionamiento.

El Grupo analizó el impacto de los cambios regulatorios producidos desde el ejercicio 2012 en dichas sociedades asociadas, revisando en 2013 las proyecciones financieras de estos proyectos y, realizando los correspondientes tests de deterioro de las inmovilizaciones materiales de los mismos, considerando fanto la situación regulatoria del momento como las distintas incertidumbres existentes con relación al desarrollo y desempeño futuro del sector.

Todas las hipótesis y estimaciones realizadas por los Administradores en relación a los test de deterioro de las participaciones en las Sociedad Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L., recogen Ios valores contemplados en la Orden IET/1045/2014, por la que se aprueban los parámetros retributivos de las instalaciones tipo, aplicables a determinadas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no se han producido vanaciones en las principales hipótesis en los análisis previos, por lo que al no existir indicios de deterioro no se han realizado nuevos test.

En este sentido destacar que, los proyectos termosolares participados por el Grupo están sujetos a una regulación que asegura una rentabilidad razonable de proyecto para una empresa eficiente y bien gestionada, hasta determinado valor de inversión inicial.

Con objeto de mantener en el tiempo esta rentabilidad razonable, la retribución regulatoria se construye sobre el rendimiento medio de las Obligaciones del Estado a diez años en el mercado secundario, incrementada con un diferencial. De este modo, variaciones en el coste de capital son trasladas a los ingresos esperados, de modo que dichas variaciones en el costo de capital no afectan al valor recuperable.

Seilit

CILBAO

CLASE 8.ª 国际都有限公司

Adicionalmente, existen determinadas obligaciones asumidas por las entidades acreditadas cuyo incumplimiento podría ser causa de resolución anticipada obligatoria de los mencionados préstamos. En opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, estas obligaciones han sido cumplidas en el ejercicio 2017 para la mayor parte de las financiaciones, y no se esperan eventuales incumplimientos de las mismas en el futuro.

A este respecto, el acuerdo de reestructuración formalizado por Aries Solar Termoeléctrica, S.L. recoge el compromiso de amortizar anticipadamente 31 millones de euros en un plazo de 5 años, de acuerdo al siguiente calendano (importe acumulado en cada ejercicio), habiéndose amortizado un importe total de 18,3 millones de euros a 31 de diciembre de 2017:

Ejercicio	Miles de Euros
2015	2.500
2016	8.180
2017	14.880
2018	22.320
2019	31.000

En los Anexos I y III se incluye una relación de las participaciones en empresas asociadas y negocios conjuntos en el que se detalla la información legal y financiera más significativa de las mismas.

Activos financieros no corrientes 11.

El detalle de los diferentes instrumentos financieros no corrientes distintos de las sociedades contabilizadas por el método de la participación es el siguiente:

	Activos financieros disponibles para la venta		Préstamos y cuentas por cobrar
	Participaciones netas en capital	Instrumentos derivados de activo (Nota 15)	Préstamos a largo plazo (Nota 26)	Concesiones administrativas	Otros activos no correntes	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2015	4.401	7.958	57.555	467.066	48.099	585.079
Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.g) Adiciones Retiros Traspasos (Nota 10) Deterioro Diferencias de conversión Variación en el valor de mercado	57 125 (151) -	(7.736) 1 301	1.950 (28.160) (250) 481	- 89.495 (5.478) 131.085	(4.257) 22.649 (9.891) 8.283	(4.200) 114.219 (23.254) (28.160) (250) 139.849 301
Saldo al 31 de diciembre de 2016	4.432	523	31.576	682.170	64.883	783.584
Variación en el perímetro de consolidación (Nota 2.g) Adiciones Retiros Traspasos (Nota 10) Deterioro Otros Diferencias de conversión Variación en el valor de mercado	1.150 (2.895) -	513 1 t t -	875 - (2.665)	119.774 (6.640) (94.375)	3.598 10.974 (25.268) 2.895 (5.177)	3.598 133.286 (31.908) (2.665) (99.552)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	2.687	1.036	29.786	700.929	51.905	786.343

CLASE 8.ª 第16期 - 原标题

Participaciones netas en capital-

El valor razonable de las participaciones mantenidas en este epígrafe se ha determinado utilizando estimaciones internas realizadas por el Grupo dado que no existen precios de cotización de las mismas en mercados organizados.

Préstamos a largo plazo-

El capítulo "Préstamos a largo plazo" del cuadro anterior al 31 de diciembre de 2017 incluye, principalmente, diversos préstamos concedidos a empresas asociadas al Grupo ELECNOR (Notas 10 y 26).

Con fecha 5 de marzo de 2010 la sociedad dependiente Celeo Termosolar, S.L. concedió a Dioxipe Solar, S.L. un crédito participativo subordinado a la financiación principal obtenida por la misma (Nota 10) por importe de 68.514 miles de euros, aproximadamente, con vencimiento el 6 de marzo de 2030 para la financiación de una planta termosolar en Extremadura (Notas 10 y 20). Dicho crédito devengaba un tipo de interés que se componía de un interés fijo anual y de un interés vanable anual referenciado a los beneficios brutos del acreditado antes de impuestos y antes de deducir los intereses correspondientes a este crédito participativo o a cualquier otra deuda subordinada. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2015 ascendía a 60.309 miles de euros deteriorado en 32.149 miles de euros, aproximadamente y, durante el ejercicio 2016 este crédito fue capitalizado en su totalidad.

En el ejercicio 2012, la Sociedad realizó diversas aportaciones a la sociedad dependiente Gasoducto de Morelos S.A.P.I. de C.V. en concepto de futuros aumentos de capital por un importe total de 33.483 miles de dólares, aproximadamente, instrumentalizándose parte de ellas en varios préstamos cuyo saldo a 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 21.674 miles de euros y 24.340 miles de euros, respectivamente (25.588 miles de dólares a 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente), y que devengan intereses anuales del 7,5%. A estos importes hay que añadir los intereses devengados y no cobrados por importe de 7.981 miles de euros y 7.111 miles de euros, respectivamente.

c) Concesiones administrativas-

El Grupo ELECNOR se encuentra en la actualidad desarrollando y ejecutando en régimen concesional diversos proyectos para la construcción y explotación y mantenimiento de distintas líneas de transmisión de energía eléctrica en Brasil, a través de sus filiales constituidas al efecto y cuya sociedad cabecera en el mencionado país es Celeo Redes Brasil, S.A. De acuerdo con los contratos de concesión, el Grupo cobrará un importe determinado a lo largo del período de la concesión como retribución tanto por los trabajos de construcción como por los de explotación y mantenimiento, el cual no depende de la utilización que, en su caso, se haga de las mencionadas líneas de transmisión. Los períodos concesionales se sitúan alrededor de 30 años, aproximadamente. Este importe determinado a cobrar será obieto de actualización penódica en función de determinadas variables como las tasas de interés, el indice general de precios del consumidor y otras tasas de referencia del mercado según establecen los distintos contratos, si bien las modificaciones no son significativas.

CLASE 83 原文化的所属。

El Grupo se compromete, en virtud de los acuerdos de concesión, a la implantación integral de las instalaciones de transmisión en un período determinado, así como a la prestación de los servicios de operación y mantenimiento empleando materiales, equipamientos de calidad y manteniendo las instalaciones y los métodos operativos adecuados que garanticen buenos niveles de regularidad, eficiencia, segundad, actualidad, esfuerzo permanente en reducción de costes, integración social y conservación del medio. La entidad concesionaria no podrá ceder o dar en garantía los activos asociados al servicio público de transmisión sin autonzación de ANEEL.

La extinción de la concesión se producirá en los siguientes casos: término final del contrato, caducidad, rescisión, anulación por vicio o irregularidad o extinción de la transmisora. La extinción de la concesión determinará la reversión al poder concedente de todos los bienes vinculados al servicio, procediéndose a las evaluaciones y análisis correspondientes, los cuales servirán, en su caso, para determinar la indemnización a la transmisora. Los bienes deberán estar en condiciones adecuadas de operación y técnicas, mantenidas de acuerdo a los procedimientos de redes aprobados por la ANEEL que permitan la continuidad del servicio público de transmisión de energía.

Al término final del contrato, se faculta a ANEEL, a su exclusivo criterio, prorrogar el contrato. El plazo de renovación máxima es por el mismo período de la concesión y mediante requerimiento de la transmisora. Puede acordarse, asimismo, una eventual prórroga del plazo de concesión en función del interés público y de las condiciones estipuladas en el contrato.

La transmisora podrá promover la rescisión del contrato en caso de incumplimiento por el poder concedente de las normas establecidas en contrato. En ese caso, la transmisora no podrá interrumpir la prestación del servicio hasta la aprobación por decisión judicial que decrete la extinción del contrato.

De acuerdo con los criterios descritos en la Nota 4.1, el Grupo registra en el momento inicial un activo financiero por el valor razonable de los importes a recibir por la construcción de las infraestructuras, el cual se valora a su coste amortizado a partir de entonces utilizando el método del tipo de interés efectivo. De acuerdo con este criterio, el Grupo ha registrado en el ejercicio 2017, con abono al epígrafe "Ingresos financieros" de la cuenta de resultados del ejercicio mencionado, un importe de 48.264 miles de euros (45.229 miles de euros en el ejercicio 2016), aproximadamente, correspondiente al efecto financiero de la aplicación del mencionado método.

Adiciones del ejercicio 2017 se corresponden principalmente con una nueva concesión en Brasil.

A continuación detallamos el calendario esperado de cobros correspondiente al saldo no cornente a 31 de diciembre de 2017 y 2016:

	Miles de euros
	31.12.17
2019	6.343
2020	9.350
2021	6.573
2022	7.007
2023 y siguientes	671.656
Total	700-929

Miles de euros 31.12.16 2018 4.011 2019 7.265 2020 10.708 2021 7.528 652.658 2022 y siguientes Total 682.170

Otros activos no corrientes-

La composición del capítulo "Otros activos no corrientes" del cuadro anterior es la siguiente:

	Miles de Euros 2017 2016
Cuenta de reserva del servicio de la deuda Fianzas Otros	25.173 3.072 23.660 51.905	32.648 2.368 28.808 63.824

El capítulo "Cuenta de reserva del servicio de la deuda" incluye los importes que las sociedades dependientes Parque Eólico Malpica S.A., Ventos Do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A y Ventos dos Indios Energía, S.A. han de mantener en depósitos bancarios en virtud de los contratos de financiación suscritos por las mismas (Nota 14), y que ascienden a 1.211 miles de euros, 5.245 miles de euros, 1.693 miles de euros, 1.693 miles de euros, 1.489 miles de euros y 1.398 miles de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2017 (7.578 miles de euros, 5.480 miles de euros, 2.136 miles de euros, 2.826 miles de euros, 1.910 miles de euros y 1.438 miles de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2016).

Adicionalmente, este capítulo incluve el importe de la cuenta de reserva del servicio de la deuda de las sociedades concesionarias LT Triangulo, S.A., Vila Do Conde Transmissora de Energia, S.A., Coqueiros Transmissora de Energía, S.A., Pedras Transmissora de Energía, S.A., Encruzo Novo Transmissora de Energía, S.A., Caiua. Transmisora de Energía, S.A., Integraçao Maranhense Transmissora de Energía. S.A. v Linha de Transmissao Corumba. LTDA por un importe de 12.444 miles de euros, aproximadamente (11.280 miles de euros, aproximadamente al 31 de diciembre de 2016).

Estos depósitos devengan un tipo de interés de mercado.

Asimismo, Elecnor, S.A. mantiene a 31 de diciembre de 2017 fianzas y depósitos, principalmente, por arrendamientos por importe de 3.025 miles de euros, aproximadamente (2.321 miles de euros a 31 de diciembre de 2016).

BILBAC

CLASE 8ª 人的 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |

Activos financieros no corrientes al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se encuentran registrados por su coste amortizado salvo los instrumentos derivados que se registran a su valor razonable.

Activos financieros corrientes

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrara)

El capítulo "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" del activo corrente del estuación financiera recoge las cuentas a cobrar que tiene el Grupo como consecuencia de las operaciones realizadas con terceros.

Al 31 de diciembre de 2017, este epígrafe incluye un importe aproximado de 24 millones de euros relacionados con reclamaciones en curso de las filiales Belco (USA) y Elecnor do Brasil en relación con los siguientes proyectos:

• Proyecto Los Angeles Federal Court House: el importe en reclamación asciende a 3,1 millones de euros. Se han documentado reclamaciones por valor de 17,8 millones de euros y se ha iniciado un procedimiento judicial.
• Proyecto de Santa Mónica Community College: el importe de la reclamación asciende a 4,9 millones de euros debidos a cambios en el alcance del contrato original.
• Proyectos de concesiones de Integraçao Maranahenense TE y Caiua TE: el importe en reclamación asciende a 16 millones de euros; se ha reclamado 19 millones de euros basado en pentajes independientes y se ha iniciado un procedimiento arbitral.

Al 31 de diciembre de 2017 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar incluye un importe aproximado de 303,6 millones de euros correspondientes a obra ejecutada pendiente de facturar (285,3 millones de euros a 31 de diciembre de 2016).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el Grupo no cuenta con contratos de obra con márgenes negativos cuya pérdida estimada sea significativa.

A 31 de diciembre de 2017, el Grupo mantiene derechos de cobro formalizados en pagarés y recibidos como anticipo de una obra que la misma se encuentra ejecutando en Venezuela por un importe nominal de 166.250 miles de dólares. Estos pagarés devengan un tipo de interés del 6,5% y tienen vencimientos en 2018 y 2019. Debido a las circunstancias en las que se encuentra este país y a las consecuencias que éstas tienen sobre el proyecto en particular, los Administradores de la Sociedad dominante no han dado valor a estos pagarés y el avance y alcance definitivo del proyecto se encuentran condicionados al efectivo cobro de los mismos. En este sentido, en el ejercicio 2017 se han cobrado pagarés que vencían durante el mismo por valor de 23.750 miles de dólares, habiendo reconocido el Grupo ingresos de explotación por importe de 21.740 miles de euros correspondientes a la producción realizada en el ejercicio. Asimismo se han cobrado intereses por importe de 12.350 miles de dólares de intereses, habiéndose reconocido unos ingresos financieros por importe de 11 millones de euros (véase nota 21).

BILBAO

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 existían cuentas por cobrar vencidas no deterioradas por importe de 150.853 miles de euros y 130.093 miles de euros, respectivamente. El análisis de antigüedad de estas cuentas es el siguiente:

Miles de Euros
Descripción	2017	2016
Saldos no vencidos Hasta 6 meses Entre 6 y 12 meses Superior a 12 meses	780.661 82.552 20.354 47 947	900.975 54.772 25.868 49.453
Total	931.514	1.031.068

Asimismo, el Grupo dota una provisión en cobertura de las deudas en situación irregular por pago atrasado, suspensión de pagos, insolvencia u otras causas, tras un estudio individualizado sobre la cobrabilidad de las mismas. Las dotaciones se realizan en función de las mejores estimaciones a cierre del ejercicio.

El movimiento habido durante los ejercicios 2017 y 2016 y la composición del epígrafe "Deterioro de cuentas a cobrar" a 31 de diciembre de 2017 y 2016, es el siguiente:

	Miles de euros
	31.12.16	Dotación	Cancelación de Saldos Incobrables	Reversión	Diferencias de conversión	31.12.17
Deterioro	70.720	4.577	(508)	(6)	(313)	75.098

	Miles de euros
	31.12.15	Dotación	Cancelación de Saldos Incobrables	Reversión	Diferencias de conversión	31.12.16
Detenoro	76.796	2.640	(1.379)	(7.337)		70.720

b) Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

La composición de este capítulo del estado de situación financiera consolidado adjunto es la siguiente:

		Miles de Euros
	2017	2016
Otros activos líquidos equivalentes	49.181	82.446
Tesorería	348.980	234.904
	398.161	317.350

El saldo del epígrafe "Otros activos líquidos equivalentes" a 31 de diciembre de 2017 y 2016 incluye principalmente valores de renta fija y depósitos a plazo fijo con vencimientos inferior a 3 meses contratados por la sociedad Elecnor Chile S.A., que devengan un tipo de interés de mercado.

(Nota 19)

Minoritarios

valoración

Total ajustes en patrimonio por valoración por método de integración global

Sociedades puesta en equivalencia

Total ajustes en patrimonio por

8.143

(25.347)

(51.273)

4.839

(71.781)

કર્યુ

(1.874)

(1.874)

2331

(6.193)

(12.293)

(16.388)

2.098

(4.406)

7.983

11.056

18.247

(792)

6.693

(25.431)

(52.510)

6.145

(71.796)

(694)

(18.003)

9.615

(8.388)

(223)

669

1.591

2.835

575

(2.431)

8.203

8.802

16.105

(900)

3.345

(34.562)

(42.117)

15.435

(61.244)

CLASE 83 牌靠谱,网址

El capitulo "Otras coberturas contables" se corresponde con la designación de una relación de cobertura realizada por el Grupo a la deuda en UF que tiene el grupo Celeo Redes cuya moneda funcional es el dólar. El nesgo cubierto en esta relación de cobertura es la variabilidad al valor en USD de los flujos de ingreso futuros denominados en UF y, la transacción cubierta son los ingresos previstos altamente probables en UF. El instrumento de cobertura es el componente de moneda extranjera de la deuda financiera denominada en UF, respecto al total de la deuda.

Otras Reservas-C)

BLEAD

El detalle, por conceptos, del saldo de este capítulo del estado de situación financiera consolidado es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Reservas restringidas -
Reserva legal	1.743	1.743
Reserva fondo de comercio	1.031	1.031
Reserva de capitalización	1.756	1.756
Reserva de redenominación al euro	15	15
Reserva para acciones propias (Nota 3.n)	21.232	21.989
	25.777	26,534
Otras reservas	516.707	503.092
Reservas de la Sociedad dominante	542_484	529-626
Reservas en sociedades consolidadas (*)	212-187	191.529
Diferencias de conversión	(223.487)	(150.368)
Acciones propias (Nota 3.n)	(21.232)	(21.989)
Total	509-952	548-798

(*) Incluye los ajustes de consolidación y homogeneizaciones.

Reserva legal-

De acuerdo con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital española, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad dominante tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

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BILBAC

CLASE 8.ª 行政府政府府

Reserva por fondo de comercio-

La reserva por fondo de comercio proviene integramente de la Sociedad dominante. Esta reserva fue dotada de conformidad con el artículo 273.4 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establecía que, en todo caso, debía dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparecía en el estado de situación financiera individual de la Sociedad, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existía beneficio, o éste fuera insuficiente, se debían emplear reservas de libre disposición.

Reserva de capitalización-

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

d) Acciones propias en cartera-

En virtud de los acuerdos que sucesivamente ha venido adoptando la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A., durante los últimos ejercicios se han ido adquinendo diversas acciones propias de la mencionada sociedad cuyo destino es su enajenación progresiva en el mercado. En particular, el 23 de mayo de 2012, la Junta General de Accionistas acordó autorizar por un periodo de cinco años la adquisición, por ella misma o a través de sociedades del Grupo, de acciones emitidas por la Sociedad dominante hasta un 10% del capital social, siempre que el precio de compra no difiera, en más o en menos, del 30% del precio de mercado.

Según acta de la Junta General de Accionistas del 16 de mayo de 2017 se autoriza al Consejo de Administración para la adquisición de acciones propias de la Sociedad dominante por parte de la misma o de las sociedades dominadas, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda de 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Accionistas del 23 de mayo de 2012.

BILBAO

CLASE 8.ª 點屬於動畫版

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad dominante posee acciones propias por un importe que asciende a 21.232 miles de euros y 21.989 miles de euros, respectivamente, las cuales se encuentran registradas minorando el epígrafe "Otras reservas" del patrimonio neto del estado de situación financiera consolidado.

El detalle y movimiento de las acciones propias durante los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Nº de
	acciones
Acciones propias a 31 de diciembre de 2015	2.483.110
Adquisición de acciones propias	156.011
Venta de acciones propias	(175.089)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2016	2.464.032
Adquisición de acciones propias	275.341
Venta de acciones propias	(428.723)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2017	2.310.650

La compra y venta de las acciones propias ha supuesto unos importes de 3.124 miles de euros y 4.908 miles de euros, respectiva y aproximadamente (1.215 miles de euros y 1.372 miles de euros, respectiva y aproximadamente al 31 de diciembre de 2016), obteniendo una plusvalía de 1.027 miles de euros que ha sido registrada directamente en el epígrafe de reservas (pérdida de 194 miles de euros en 2016).

La totalidad de las acciones propias que mantenía la Sociedad dominante a 31 de diciembre de 2017 y 2016 representan un 2,66 % y un 2,83 %, respectivamente, del total de acciones que componen el capital social de Elecnor, S.A. a las mencionadas fechas.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se mantiene constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dichas fechas.

Forusellua imbre Foral

BI BE

e) Participaciones no dominantes-

La composición del epígrafe "Patrimonio Neto - De Participaciones no dominantes" del pasivo del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2017 y 2016 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2017	2016
Elecven Construcciones, S.A.	97	(49)
Rasacaven, S.A.		160
Sociedad Aragonesa de Estaciones Depuradoras, S.A.	1.282	1.234
Elecnor Argentina, S.A.	2	(4)
IQA Operations Group Limited		(27)
Ventos Do Sul Energía, S.A.	12.981	12.586
Subgrupo Enerfin Enervento		22.468
Parque Eólico Malpica, S.A.	434	861
Galicia Vento, S.L. (*)	1.774
Páramo de Poza, S.A. (*)	2.639
Parques Eólicos Palmares, S.A.	7.124	8.817
Ventos do Litoral Energia, S.A.	6.193	6.748
Ventos da Lagoa, S.A.	5.836	6.324
Eoliennes de L'erable, SEC.	10.658	16.138
Ventos dos Indios Energia, S.A.	4.335	5.014
Subgrupo Celeo Redes	325.664	349.154
Betonor, Ltda.	507	રેક્ટર્ડ
Grupo Elecnor Angola	541	602
Otros	(30)	(335)
	380.037	430.354

(*) no dominantes del Subgrupo Enerfin Enervento.

Durante el ejercicio 2017, el Grupo ha procedido a la compra del 30% del subgrupo Enerfin Enervento por importe de 29 millones de euros, siendo el importe aproximado de las Participaciones no dominantes a la fecha de compra de 20 millones de euros. Esta transacción ha supuesto un impacto en el patrimonio neto del Grupo de aproximadamente 9 millones de euros. A 31 de diciembre de 2017 el importe antenior a pagar se encuentra pendiente de pago registrado en el epígrafe de Otros pasivos corrientes del estado de situación financiera consolidado.

No se realizaron este tipo de transacciones durante el ejercicio 2016.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el fondo de inversiones APG posee el 49% del Subrgupo Celeo Redes.

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BILBAO

El movimiento habido durante los ejercicios 2017 y 2016 en este epígrafe del estado de situación financiera consolidado, se detalla a continuación:

	MILES
	de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2015	322 550
	17.271
- Resultado del ejercicio
- Variación en el valor de mercado de los instrumentos de cobertura (")	(1.229)
- Dividendos repartidos	(1.170)
- Diferencias de conversión (**)	66.150
- Reducción de capital	(2.448)
- Ampliación de capital	26.727
- Variación de participaciones	937
Otros -	1.556
Saldo al 31 de diciembre de 2016	430.354
- Resultado del ejercicio	24.618
- Variación en el valor de mercado de los instrumentos de cobertura (*)	(9.290)
- Dividendos repartidos	(2.758)
- Diferencias de conversión (**)	(20.995)
- Reducción de capital	(4.873)
- Ampliación de capital	9.879
- Variación de participaciones	(19.911)
Otros	3.013
Saldo al 31 de diciembre de 2017	380.037

(*) Se corresponden con las variaciones en la valoración de los Swaps de cobertura que utiliza Grupo ELECNOR (Nota 15).

(*) Se corresponden principalmente con diferencias de conversión generadas en el subgrupo Celeo Redes por sus participaciones en Brasil.

La información relacionada con las participaciones no dominantes significativas en sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se presenta a continuación (la información financiera se desglosa antes de efectuar las eliminaciones intragrupo):

	2017 Miles de Euros
	Subgrupo Celeo Redes	Eoliennes de L'Erable
Activo corriente	195.825	11.224
Activo no corriente	1.200.613	192.253
Pasivo corriente	64.957	17.716
Pasivo no corriente	766.298	159.004
Ingresos ordinarios	65.910	30.153
Resultado del ejercicio	37.069	1.497
Resultado global total	(47.696)	(326)

TBAO

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	2016
	Miles de Euros
	Subgrupo Celeo Redes	Eoliennes de L'Erable	Enerfin Enervento
Activo corriente	67.979	13.455	10.152
Activo no corriente	1.201.624	217.585	127,397
Pasivo corriente	133.309	16.372	22.643
Pasivo no corriente	520.074	177.640	36.819
Ingresos ordinanos	55.820	28.864	30.065
Resultado del ejercicio	28.289	2.912	(1.841)
Resultado global total	109.669	8.355	(1.697)

f) Diferencias de conversión-

Las diferencias de conversión acumuladas en patrimonio neto a 31 de diciembre de 2017 y 2016 por cada una de las monedas significativas, es como sigue:

Diferencias de conversión	Miles de Euros
	2017	2016
Brasil	(176.525)	(121.537)
Venezuela	(39.724)	(40.698)
Argentina	(3.493)	(3.215)
Canadá	(7.833)	(6.707)
Chile	4.246	13.061
USA	(329)	2.876
Otros	171	5.852
Total	(223.487)	(150.368)

14. Deuda financiera

Como parte fundamental de su estrategia el Grupo mantiene una política de máxima prudencia financiera. La estructura de capital objetivo está definida por este compromiso de solvencia y el objetivo de maximizar la rentabilidad del accionista.

No obstante, determinados proyectos, básicamente la construcción y explotación de parques eólicos y sus correspondientes líneas de interconexión eléctrica y subestaciones, así como de infraestructuras de distribución eléctrica y estaciones depuradoras de aguas residuales que el Grupo explota en régimen de concesión, de las que el mismo es titular, son financiadas, en su mayor parte, mediante préstamos sindicados en régimen de "Project financing". En virtud de estos préstamos, las sociedades dependientes titulares de los mencionados proyectos asumen determinadas limitaciones al reparto de dividendos, el cual se supedita al cumplimiento de ciertas condiciones, como la constitución de una cuenta de reserva para el servicio de la deuda. Asimismo, estas sociedades dependientes deberán mantener un ratio Fondos Ajenos/Recursos Propios y una estructura de recursos propios determinados.

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BIBAO

CLASE 8.ª 三四十四十四六十四

La cuantificación de la estructura de capital objetivo, excluido el efecto de los proyectos financiados vía financiación sin recurso, se establece como relación entre la financiación neta y los del patrimonio neto, de acuerdo al ratio:

Deuda financiera neta Deuda financiera neta + Patrimonio Neto

La deuda financiera neta incluye los siguientes epígrafes del estado de situación financiera consolidado (una vez eliminado el efecto de la deuda financiera neta de los proyectos financiados vía financiación sin recurso):

	Miles de Euros
	2017	2016
Pasivo no corriente - Deuda financiera	395.502	332 821
Pasivo corriente - Deuda financiera	133.220	178.897
Activos financieros corrientes - Otras inversiones financieras	(53.192)	(78.955)
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	252.846)	(160.578)
Deuda financiera neta	222.684	272.185

A 31 de diciembre de 2017 y 2016, Pasivos no corriente - Deuda financiera se corresponde principalmente con el total de Deuda financiera y Derivados del cuadro siguiente excluyendo la totalidad de los Préstamos concesiones, Préstamos sindicados parques eólicos, Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables (concesiones y fotovoltaicos) y Denvados asociados a Parques eólicos, fotovoltaicos y concesiones y, 7 millones de euros de préstamos concedidos por entidades públicas que devengan un tipo de interés que se encuentran registrados dentro del epígrafe de Otros pasivos no corrientes y corrientes del estado de situación financiera consolidado adjunto.

A 31 de diciembre de 2017, Activos financieros corrientes y Efectivo y otros activos líquidos equivalentes, corresponde con el total de Efectivo y otros activos líquidos equivalentes del estado de situación financiera consolidado adjunto, excluyendo la tesorería de los proyectos financiación sin recurso por un importe aproximado de 96 millones de euros (78 millones de euros a 31 de diciembre de 2016) (véase nota 12.b) e incluyendo el importe de derivados corriente.

La evolución y el análisis de este ratio se realizan de forma continuada, efectuándose además estimaciones a futuro del mismo como factor clave y limitativo en la estrategia de inversiones y en la política de dividendos del Grupo. A 31 de diciembre de 2017 y 2016, este ratio se ha situado en el 19,76 % y 21,74 %, aproximada y respectivamente.

BILBAO

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La composición de los epígrafes "Obligaciones y otros valores negociables, Deuda financiera y Derivados" del pasivo no corriente y del pasivo corriente de los estados de situación financiera consolidados a 31 de diciembre de 2017 y 2016 adjuntos es la siguiente:

	Miles de Euros
	2017		2016
	Largo Plazo	Corto Plazo	Largo Plazo	Corto Plazo
Préstamos y créditos sindicados	363.612	2.231	300.819	2.228
Préstamos concesiones	242.088	23.550	475.513	53.910
Rréstamos sindicados parques eólicos	285.787	34.381	340.479	47.875
Pléstamos con garantia personal				5.054
Préstamos con garantía hipotecana	11.627	2.145	7.197	672
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y
otros valores negociables-pagarés		99.574		72.628
Pasívos financieros por emisión de obligaciones y
otros valores negociables-concesiones	501.874	11.969
Pasivos financieros por emisión de obligaciones y
otros valores negociables- fotovoltaicos	36.922	1.806	38.689	1.670
Créditos IVA Parques Eólicos y concesiones				6.962
Líneas de créditos con garantía personal	-	23.828	8.173	67.949
Efectos pendientes de vencimiento	-			2.710
Intereses devengados no pagados		2.285
Deudas por arrendamiento financiero (Nota 9)	7.595	1.640	7.138	1.596
Instrumentos derivados de cobertura (Nota 15):
Parques eólicos, fotovoltaicos y concesiones	2.424	1.140	19.427	1.256
Resto	6.653		9.493	4.565
Tota	1.458.582	204.549	1,206,928	271.059

El detalle por vencimientos de la deuda anterior es el siguiente para los ejercicios 2017 y 2016:

Deudas con vencimiento en	Miles de euros
	31.12.17
2019	101.073
2020	112.295
2021	146 493
2022 y siguientes	1.098.721
Total	1.458.582

Deudas con	Miles de euros
vencimiento en	31.12.16
2018	102.148
2019	131.525
2020	153.098
2021 y siguientes	820.157
Total	1.206.928

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Préstamos y créditos sindicados-

Con fecha 21 de julio de 2014, Elecnor formalizó un Contrato de financiación sindicada por un importe de 600 millones de euros con un grupo de 19 entidades financieras, la cual sustituyó los 401 millones de euros dispuestos en esa fecha en la financiación sindicada firmada en 2012. Dicha financiación se estructuró en dos tramos, un tramo préstamo por trescientos millones de euros con amortizaciones parciales y un tramo línea de crédito revolving con un límite de trescientos millones de euros y vencimiento en julio de 2019.

Con fecha 2 de julio de 2015, Elecnor firmó una primera Novación de este Contrato, que suscribieron 18 de las 19 entidades acreditantes, con el objeto de modificar las condiciones financieras (reduciendo el margen aplicable), y de extender el plazo de financiación.

Con fecha 29 de junio de 2016, Elecnor firmó una segunda Novación de este Contrato, que suscribieron 17 de las 18 entidades acreditantes. Bankinter cedió 22 millones de los cuales 16 millones fueron suscritos por Abanca y 6 millones a Kutxabank, mientras que Credit Agrícola cedió 25 millones de euros íntegramente a Abanca.

Con fecha 31 de octubre de 2017, Elecnor ha firmado una tercera Novación de este Contrato, que han suscrito 16 de las 17 entidades acreditantes. Esta novación ha implicado:

• una disminución en el limite disponible del tramo crédito (B) de la financiación sindicada hasta los 200.000 miles de euros de límite.
• un nuevo tramo en el escalado del margen aplicable en función del ratio de Deuda financiera neta EBITDA.
• la extensión del plazo de la financiación, retrasando un año la fecha de cada una de las amortizaciones parciales y la fecha de devolución del tramo crédito, que pasa a tener vencimiento en julio de 2022.

La Sociedad ha analizado si existen modificaciones sustanciales de las condiciones, siendo en ambos ejercicios inferior al 10%, por lo que se ha concluido que no se produce una cancelación de los pasivos originales.

Respecto a la cobertura del riesgo de interés, previo a la Novación existían swaps vinculados que cubrlan el 100% del calendario del préstamo. Se decidió cubrir el riesgo de interés del nocional adicional provocado por la Novación, por lo que se contrataron 8 nuevos swaps de tipo IRS, con un nocional inicial de 15 millones de euros y un nocional máximo de 145 millones de euros y un nuevo basis swap. A 31 de diciembre de 2017 existen 31 swaps de tipo IRS y 4 basis swap asignados a la financiación sindicada. Los vencimientos de los swaps, asl como las fechas de liquidación de los intereses, coinciden con las del contrato de préstamo al que están asignados.

Esta financiación sindicada devenga un tipo de interés referenciado al Euribor del plazo del periodo de interés elegido por el acreditado (1,3 ó 6 meses) más un diferencial, el cual se encuentra referenciado al nivel del ratio Deuda Financiera Netal(EBITDA + Dividendos de Proyectos). La Sociedad se ha comprometido a cumplir durante la duración del contrato de financiación bancaria diferentes ratios ((Deuda financiera neta/EBITDA), (EBITDA /Gastos financieros netos) y (Deuda financiera Neta/Fondos Propios)), los cuales se calcularán sobre la base de las correspondientes cifras consolidadas del Grupo ELECNOR. El incumplimiento podría ser causa de resolución de contrato. Adicionalmente, el préstamo contempla la obligación de cumplir con el Ratio de Cobertura de Garantías, que al 31 de diciembre de 2017 se cumple.

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A 31 de diciembre de 2017 el saldo dispuesto del contrato de financiación sindicada asciende a 355 millones de euros y se corresponde con 300 millones de euros del tramo préstamo y 55 millones de euros del tramo crédito (300 millones de euros al 31 de diciembre de 2016 correspondientes al tramo préstamo).

La Sociedad ha contratado durante el ejercicio 2017 coberturas de tipos de interés vinculadas a la financiación sindicada por igual monto al obtenido debido a la tercera novación. Asimismo, la Sociedad contrató durante el ejercicio 2016 coberturas de tipos de interés vinculadas a la financiación sindicada obtenida durante 2016. Todos estos contratos se han mantenido en el ejercicio.

El contrato de financiación sindicada mencionado antenormente (tramo préstamo y tramo crédito) devenga un tipo de interés medio del 2,23%, habiendo devengado en 2017 en concepto de intereses 7.462 miles de euros, considerando el efecto de las coberturas por importe de 2.771 miles de euros (7.618 miles de euros de intereses en el ejercicio 2016, que incluía el gasto financiero por importe de 2.991 miles de euros) que la Sociedad tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2017 adjunta.

Préstamos concesiones-

Con fecha 12 de noviembre de 2015, la sociedad Charrua Transmisora de Energía, S.A. firmó un préstamo en régimen "Project finance" por importe de 175 millones de dólares además de un crédito de financiación de IVA por importe de 23 millones de dólares. El obieto de esta financiación era la construcción y futura explotación de una línea de transmisión de energía en Chile (véase nota 9). Dicha financiación con vencimiento final 2034, devengaba un tipo de interés referenciado al Libor a 180 días más un diferencial de 1,65% incrementándose un 0,25% cada cinco años. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2016 ascendía a 110.6 millones de euros de los cuales 102.9 millones de euros correspondían al préstamo y el resto al crédito de financiación de IVA. Adicionalmente contrataron una operación de cobertura del 70% del principal del préstamo para cubrirse de la posible variación al alza de los tipos de interés del crédito.

Con fecha 29 de enero de 2015, la sociedad Alto Jahuel Transmissora de Energía, S.A. firmó un préstamo en régimen "Project finance" por importe de 100 millones de un crédito de financiación de IVA por importe de 15 millones de dólares. El obieto de esta financiación era la construcción y futura explotación del segundo circuito de la línea de transmisión de energía en Chile (véase nota 9). Dicha financiación con vencimiento final 2035, devengaba un tipo de interés referenciado al Libor a 180 días más un diferencial de 2,25% más un incremento del 0,25% cada cinco años para el tramo en dólares y el ICP NOMINAL más un diferencial del 3,25% durante el periodo de construcción y un 3% durante el periodo de explotación para el tramo en Pesos. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2016 ascendía a 88 millones de euros.

Con fecha 15 de enero de 2013, la sociedad Alto Jahuel Transmisora de Energía, S.L. firmó un préstamo en régimen "Project finance" por importe de 167 millones de dólares además de un crédito de financiación de IVA por importe de 29 millones de dólares. El obieto de esta financiación era la construcción y futura explotación de una línea de transmisión de energía en Chile (véase nota 9). Dicha financiación con vencimiento final 2032, devengaba un tipo de interés referenciado al Libor a 180 días más un diferencial del 3% para el tramo en dólares, el TAB UF a 180 días más un diferencial del 1,60% durante el penodo de construcción y un 1,25% durante el periodo de explotación para el tramo en UF y el ICP nominal más un diferencial del 3,30% durante el periodo de construcción y un 2,95% durante el penodo de explotación para el tramo en Pesos. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2016 ascendía a 125,9 millones de euros, los cuales corresponden integramente al préstamo. Adicionalmente contrataron una operación de cobertura del 75% del principal del préstamo para cubrirse de la posible vanación al alza de los tipos de interés del crédito.

Llos tres préstamos anteriores han sido cancelados en el presente ejercicio a través de la formalización de la emisión de bonos de proyecto destinada a la fineas de transmisión en Chile, tal y como se indica en el apartado "Pasivos financieros por emisión de obligaciones".

En Va fecha de formalización de la deuda sindicada antenor de las filiales Charrua Transmisora de Energía, S.A. y Alto Jahuel Transmissora de Energía, S.A., el Grupo formalizó adicionalmente varias operaciones de cobertura para cubrirse de la posible variación al alza de los tipos de interés variables. En ese momento inicial, dichas operaciones de cobertura contratadas estaban asociadas a las futuras necesidades de financiación de estas sociedades, por ello, la cancelación de la deuda anterior no ha implicado una ruptura de la relación de cobertura en base a la estrategia de la misma desarrollada en la documentación inicial. El Grupo mantiene como "Ajustes en patrimonio por valoración" el valor razonable de estos instrumentos financieros en el momento de la refinanciación transfiriéndolo a la cuenta de resultados consolidada durante la duración de la nueva financiación.

Con fecha 5 de julio de 2007, la concesionaria Sociedad Aragonesa de Aguas Residuales, S.A.U. contrató un crédito con un Ilmite de 23 millones de euros con vencimiento el 5 de diciembre de 2026. La concesionaria ha dispuesto la totalidad del crédito. Esta financiación devenga un tipo de interés del Euribor más un diferencial. El gasto financiero devengado por este préstamo en los ejercicios 2017 y 2016 ha ascendido a 121 miles de euros y 166 miles de euros, aproximada y respectivamente. El importe pendiente de amortizar a 31 de diciembre de 2017 a largo y corto plazo asciende a 13.803 miles de euros aproximadamente (15.082 miles de euros a 31 de diciembre de 2016). Esta sociedad contrató un swap de tipo de interés de 17.250 miles de euros para cubrirse de la posible variación al alza de los tipos de interés del crédito. Los vencimientos de las liguidaciones de los intereses coinciden con las liquidaciones de los intereses del crédito.

Con fecha 21 de julio de 2009, la concesionaria Sociedad Aragonesa de Estaciones Depuradoras, S.A. contrató un crédito con un límite de 15,5 millones de euros con vencimiento el 31 de diciembre de 2026. La concesionaria ha dispuesto la totalidad del crédito. Esta financiación devenga un tipo de interés del Euribor más un diferencial. El gasto financiero devengado por este préstamo en los ejercicios 2017 y 2016 ha ascendido a 289 miles de euros y 326 miles de euros, aproximada y respectivamente. Esta sociedad contrató un swap de tipo de interés de 11.625 miles de euros para cubrirse de la posible variación al alza de los tipos de interés del crédito. Los vencimientos de los liquidaciones de los intereses coinciden con las liquidaciones de los intereses del crédito. El importe pendiente de pago a largo y corto plazo del crédito a 31 de diciembre de 2017 asciende a 10.243 miles de euros (11.095 miles de euros a 31 de diciembre de 2018)

Con fecha 30 de diciembre de 2013 la sociedad Integraçao Maranhense T. de Energia, S.A. obtuvo un crédito por importe de 142 millones de reales brasileños y con vencimiento último el 15 de febrero de 2029. El mencionado crédito devenga a un tipo de interés resultado de añadir un margen de un 2,42% sobre la Tasa de Interés de Largo Plazo. A 31 de diciembre de 2017, el importe dispuesto de este préstamo, con vencimiento a largo y corto plazo, es de 29,9 millones de euros (a 31 de diciembre de 2016 el importe dispuesto de este préstamos era de 37,4 millones de euros).

Con fecha 23 de diciembre de 2013, la concesionaria Caiua T. Energía, S.A. obtuvo un crédito por importe de 84,6 millones de reales brasileños y con vencimiento último el 15 de febrero de 2028. El mencionado crédito devenga a un tipo de interés resultado de añadir un margen de un 1,97% sobre la Tasa de Interés de Largo Plazo. A 31 de diciembre de 2017, el importe dispuesto de este préstamo, con vencimiento a largo y corto plazo, es de 18,3 millones de euros (a 31 de diciembre de 2016, el importe dispuesto de este préstamo era de 22,8 millones de euros).

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Durante el ejercicio 2010 la sociedad LT Triangulo, S.A. pasó a consolidarse por el método de integración global, toda vez que el Grupo pasó a ostentar la totalidad de su capital social. Esta entidad obtuvo un préstamo en régimen de "Project finance" de una entidad financiadora con fecha 7 de octubre de 2008 y vencimiento último el 15 de julio de 2023 para la financiación de las infraestructuras de transmisión de energía eléctrica objeto de la concesión, el cual devenga un tipo de interés resultado de añadir un margen de mercado sobre el tipo de interés variable a largo plazo del país ("T.J.L.P"). A 31 de diciembre de 2017, el importe pendiente de pago de este préstamo, con vencimiento a largo y corto plazo, asciende a 39,8 millones de euros, aproximadamente (53,2 millones de euros en 2016).

En el ejercicio 2011 Grupo Elecnor adquinó el 66% de Vila do Conde Transmissora de Energía, S.A., pasando a consolidar dicha sociedad por el método de integración global. Con fecha 19 de diciembre de 2006 BNDES concedió a Vila do Conde Transmissora de Energía, S.A. un crédito destinado a la financiación de la construcción de líneas de transmisión de energía eléctrica con vencimiento el 15 de abril de 2019. Dicho crédito se divide en dos sub-crédito A devenga un tipo de interés resultado de añadir un margen de mercado sobre el coste medio ponderado de la captación de moneda extranjera por BNDES, y el sub-crédito B devenga un tipo de interés resultado de añadir un margen de mercado sobre el tipo de interés variable a largo plazo del país. A 31 de diciembre de 2017, el importe pendiente de pago de este préstamo, con vencimiento a largo y corto plazo, asciende a 6 millones de euros, aproximadamente (12 millones de euros, aproximadamente a 31 de diciembre de 2016).

Adicionalmente, con fecha 28 de diciembre de 2016 la sociedad Cantareira Transmissora de Energia, S.A. obtuvo un crédito por importe de 424,7 millones de reales brasileños y con vencimiento último el 15 de febrero de 2029. El mencionado crédito devenga un tipo de interés resultado de añadir un margen de un 2,12% sobre la Tasa de Interés de Largo Plazo. A 31 de diciembre de 2017, el importe dispuesto de este préstamo, con vencimiento a largo plazo, es de 115 millones de euros (a 31 de diciembre de 2016 no había nada dispuesto).

La devolución de los préstamos a LT Triangulo, S.A. y Vila do Conde Transmissora de Energía, S.A. está garantizada por prenda sobre los derechos de la concesión, garantía sobre la totalidad de acciones, garantía sobre los derechos de crédito por prestación de servicios y aval bancario. Adicionalmente, las mencionadas sociedades dependientes deben mantener durante la vigencia del contrato de préstamo los siguientes ratios financieros:

• · Índice de cobertura resultante de dividir el flujo de caja disponible entre los intereses a pagar más la amortización del principal debe ser igual o superior a 1,3.
• · Índice de capitalización (Patrimonio/Activo Total) igual o superior a 0,3.

Préstamos sindicados parques eólicos-

En el ejercicio 2017, el Grupo obtuvo financiación para la renovación del parque eólico de Malpica por 11,95 millones de euros. Dicha financiación, con vencimiento mínimo de 7 años, devenga un tipo de interés equivalente al EURIBOR a seis más un margen de mercado. El Ratio de cobertura anual del servicio de la deuda principal (R.C.S.D.P.) debe ser, según se recoge en las escrituras del préstamo, superior a un determinado coeficiente durante toda la vida del préstamo. La sociedad se obliga a mantener una cuenta reserva para el servicio de la deuda por un importe mínimo equivalente a la cantidad que ascienda el servicio de la deuda de los doce meses siguientes. Asimismo, con el fin de reducir el nesgo de tipo de interés, P.E.Malpica tiene firmado un contrato swap de tipo de interés a un tipo fijo del 0,755% que cubre el 75% de la deuda viva.

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BILBAO

Por otra parte, con fecha 28 de abril de 2017, Galicia Vento S.L. ha procedido a cancelar anticipadamente su deuda bancaria que a 31 de diciembre de 2016 ascendía a 14.418 miles de euros.

En el ejercicio 2012, el Grupo obtuvo financiación sindicada para la construcción de un parque eólico en Quebec (Canadá) por 250 millones de dólares canadienses aproximadamente (Ediennes de L'Erable Inc.). Dicha financiación, con vencimiento en 2033, devenga un tipo de interés referenciado a la cotización del bono canadiense. Para dicho préstamo sindicado en régimen de "Project finance", el Ratio de cobertura anual del servicio de la deuda principal (R.C.S.D.P.) debe ser, según se recoge en las escituras del préstamo de financiación, supenor a un determinado coeficiente durante toda la vida del préstamo. Durante el 2014 se traspasó tanto el activo como el pasivo de Eoliennes de L´Erable Inc a la sociedad Eoliennes de L'Erable Sec, traspasándose también este préstamo.

Asimismo, en el ejercicio 2015, Eoliennes de L´Erable SEC obtuvo financiación sindicada por importe de 35 millones de dólares canadienses. Dicha financiación con vencimiento 2033 devenga un tipo de interés fijo. Para dicho préstamo, el RCSD debe ser superior a un determinado coeficiente durante toda la vida del préstamo.

Conjuntamente, a 31 de diciembre de 2017, Eoliennes de L´Erable SEC mantiene una deuda pendiente de 160,1 millones de euros (178,9 millones de euros a 31 de diciembre de 2016).

Al 31 de diciembre de 2017, el resto de las deudas con entidades de crédito incluidas en este epígrafe se corresponden, principalmente, con los saldos vivos de los préstamos sindicados que Ventos Do Sul Energía, S.A., S.L.U., Parques Edicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral, S.A., y Ventos dos Indios S.A., tienen firmados y dispuestos con diversas entidades financieras por importes de 34.048 miles de euros, 28.658 miles de euros, 27.420 miles de euros, 26.910 miles de euros y 31.327 miles de euros, aproximada y respectivamente, en régimen de "project financing" (54.203 miles de euros, 35.531 miles de euros, 33.803 miles de euros, 33.078 miles de euros y 38.094 miles de euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2016). Dichos préstamos se han recibido para la financiación de los parques eólicos y sus correspondientes lineas de interconexión eléctrica y subestaciones de los que son titulares dichas sociedades. El préstamo sindicado recibido por Ventos do Sul Energía, S.A., en reales brasileños, tiene un Ilmite equivalente a 529 millones de reales (Nota 20). Desde 31 de diciembre de 2007, este préstamo se encontraba prácticamente dispuesto en su totalidad. Asimismo los préstamos recibidos por Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral, S.A. y Ventos dos indios, S.A. tienen unos límites de 153.653 miles de reales, 150.821 miles de reales, 141.250 miles de reales, y 134.573 miles de reales, sucesiva y respectivamente.

La amortización de los préstamos sindicados se realizará en 144, 192, 192, 192 amortizaciones mensuales en los préstamos otorgados a Ventos Do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos do Litoral, S.A., Ventos do Lagoa, S.A. y Ventos dos Indios, S.A, respectivamente.

Para los préstamos obtenidos en reales brasileños el tipo de interés aplicable es resultado de añadir un margen de mercado sobre el tipo de interés variable a largo plazo del país ("T.J.L.P"). En estos préstamos existe la obligación de mantener unas ratios de cobertura de la deuda dentro de unos límites, así como depositar en una cuenta reserva un importe monetario que cubra al menos tres mensualidades de pago de principal y de intereses. En opinión de los Administradores de la Sociedad dominante no se ha producido problema alguno respecto del cumplimiento de los covenants.

BILBAO

CLASE 8.ª TATUAL READER

En garantía del préstamo de P.E. Malpica S.A. se ha constituido un derecho real de prenda sobre las acciones de la correspondiente sociedad dependiente, y adicionalmente, sobre las indemnizaciones, compensaciones ylo penalizaciones que pudieran devengarse a favor de las misma, en relación con los contratos de ejecución de obra y de gestión de la explotación y sobre todas las cuentas de tesorería de dicha sociedad. En relación a Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral, S.A., Ventos dos Indios estas sociedades han firmado con las entidades financieras una garantía fiduciana sobre el inmovilizado material.

Asimismo, las sociedades dependientes han asumido, en virtud de estos préstamos, diversas limitaciones a la libertad de enajenación de sus inmovilizaciones materiales y de reparto de dividendos. Dichas restricciones están supeditadas al cumplimiento de ciertas condiciones, como el mantenimiento del Ratio de Cobertura de la Deuda estipulado en las escrituras de financiación y la constitución de la cuenta de reserva para el servicio de la deuda (Nota 11).

Los Administradores consideran que todas las condiciones establecidas por los préstamos sindicados suscritos se están cumpliendo y que la financiación en régimen de "Project financing" se irá atendiendo con normalidad con los ingresos generados por la actividad de cada proyecto.

Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables-pagarés-

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2017 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Altemativo de Renta Fija (MARF) de 73 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2017 han sumado 662 millones de euros y los vencimientos 635 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2017 es de 100 millones de euros (1.000 títulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Elecnor, S.A. comenzó el ejercicio 2016 con un saldo emitido en pagarés en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) de 100 millones de euros. Las nuevas emisiones del ejercicio 2016 sumaron 402 millones de euros y los vencimientos 429 millones de euros, por lo que el saldo vivo a 31 de diciembre de 2016 era de 73 millones de euros (730 titulos de 100 miles de euros de valor nominal unitario).

Los programas de pagarés vigentes durante los ejercicios 2017 y 2016 contemplan un límite máximo de emisiones vivas en cada momento de 250 millones de euros y 200 millones de euros, respectivamente.

Estos pagarés han devengado en el ejercicio 2017 en concepto de intereses 1.418 miles de euros, (1.293 miles de euros en el ejercicio 2016) que el Grupo tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables- fotovoltaicos-

Con fecha 29 de diciembre de 2016, se canceló el Préstamo Sindicado de Siberia Solar, S.L.U. cuyo importe pendiente de amortizar a 31 de diciembre de 2015 ascendía a 24 millones de euros aproximadamente, mediante la emisión de Bonos por valor de 41,6 millones de euros. Esta financiación devenga un tipo de interés fijo anual del 3,948%, con vencimiento último el 30 de junio de 2038.

A 31 de diciembre de 2017, el importe pendiente de pago, con vencimiento a largo y corto plazo, asciende a 38,7 millones de euros y, han devengado en el ejercicio 2017 en concepto de intereses 1.677 miles de euros que el Grupo tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada adjunta.

ILBAO

CLASE 8.ª 感到了推出新闻

Pasivos financieros por emisión de obligaciones y otros valores negociables- concesiones-

Con fecha 11 de mayo de 2017, el Grupo Elecnor ha formalizado la emisión de bonos de proyecto destinada a la financiación de las líneas de transmisión en Chile y, que sustituye a la anterior financiación bancaria.

Esta emisión de bonos, por importe total de 593,9 millones de dólares y con vencimiento en 2047 (emisión a 30 años), está compuesta de dos tramos; un tramo internacional en US\$ por importe de 379 millones de US\$, a un tipo de interés fijo anual del 5,2% y, un tramo local chileno en Unidades de Fomento (UF) por importe de UF 5.410.500 (aproximadamente 214 millones de US\$) a un tipo de interés fijo anual del 2,99%.

Los fondos provenientes de esta emisión de bonos cuentan con la garantía de los proyectos y han sido destinados a la refinanciación (cancelación anticipada de la financiación existente) de los proyectos de líneas de transmisión en Chile y, el resto, para otros fines corporativos de la sociedad emisora o de sus socios. Al 31 de diciembre de 2016 el importe de deudas con entidades de crédito asociado a estos proyectos ascendía a 324 millones de euros.

Préstamos con garantía personal

Durante el ejercicio 2017 Elecnor no ha contratado nuevos préstamos bancarios bilaterales con garantía personal.

Resto de financiación

Grupo ELECNOR contrató en el ejercicio 2007 un préstamo con garantía hipotecaria para la adquisición de una nave industrial en Valencia para desarrollar su actividad de fabricación de módulos solares (Nota 9). El saldo pendiente de vencimiento de dicho préstamo asciende a 7.208 miles de euros, aproximadamente, a 31 de diciembre de 2017 (7.983 miles de euros a 31 de diciembre de 2016).

A 31 de diciembre de 2017 Elecnor. S.A., incluyendo el tramo B de la financiación sindicada, mantiene abiertas con diferentes entidades 8 líneas de crédito con un límite máximo total de 311 millones de euros (9 líneas de crédito con un límite máximo total de 396 millones de euros a 31 de diciembre de 2016). Las líneas bilaterales de crédito devengan un tipo de interés referenciado al EURIBOR/LIBOR más un diferencial de mercado, y la mayoría vence a un año o hasta tres años con renovaciones tácitas anuales. El importe dispuesto a 31 de diciembre de 2017 de las líneas de crédito asciende a 19 millones de euros, siendo el límite de 111 millones de euros sín incluir el tramo B del préstamo sindicado.

Esta financiación bancaria ha devengado intereses por importe de 3.026 miles de euros aproximadamente, que el Grupo tiene registrados en el epígrafe "Gastos financieros" de la cuenta de resultados consolidada adjunta (2.236 miles de euros aproximadamente en 2016).

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Grupo ELECNOR no dispone de deuda con entidades de crédito referenciada a un tipo de interés fijo por importe significativo, salvo por el efecto de las operaciones de cobertura que se describen en la Nota 15.

Instrumentos financieros derivados

1:

CLASE 8.ª 心理解的意思和思

El Grupo ELECNOR utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros derivados de las variaciones de los tipos de cambio y de los tipos de interés, los cuales afectan a los resultados del Grupo. Los detalles de las composiciones de los saldos que recogen la valoración de derivados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son los siguientes:

	Miles de Euros
	2017			2016
	Activo no		Pasivo no	Pasivo	Activo no		Pasivo no	Pasivo
	corriente	Activo	corriente	corriente	cornente	Activo	corriente	corriente
	(Nota 11)	corriente	(Nota 14)	(Nota 14)	(Nota 11)	corriente	(Nota 14)	(Nota 14)
COBERTURA DE TIPO DE INTERES
Cobertura de flujos de caja:
Interest rate swap	1.036		9.077	1.140	523		28.920	1.256
COBERTURA DE TIPO DE CAMBIO
Cobertura de flujos de caja:
Seguros de cambio	1	4.031			1	458		4.565
	1.036	4.031	9.077	1.140	523	458	28.920	5.821

Tipo de cambio-

El Grupo ELECNOR utiliza instrumentos de cobertura de tipo de cambio principalmente para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en los flujos de caja futuros correspondientes a dos tipos de transacciones:

• Pagos correspondientes a contratos de obra y suministro nominados en moneda distinta al euro.
• · Cobros correspondientes a contratos de obra nominados en moneda distinta al euro.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el valor nominal total objeto de cobertura de tipo de cambio es el siguiente:

Monedas		31.12.2017 31.12.2016
Miles de Dólares americanos	3.203	43.566
Miles de Dólares australianos	157.010
Miles de Pesos chiles	12.660.875
Miles de Libras esterlinas	297
Miles de Euros		532

Del total de nominales cubiertos a 31 de diciembre de 2017:

• O 87.249 miles de euros se corresponden a seguros de ventas de dólares australianos para cubrir futuros flujos de pagos a proveedores en dólares americanos y euros (14.035 miles de euros en 2016),
• O 16.259 miles de euros se corresponden con compras de Pesos chilenos contra dólares para cubrir el riesgo de pagos a proveedores en pesos chilenos.

CLASE 8.3 【露母如此旅遊航

BILBAO

• o 18.440 miles de euros se corresponden con las ventas a plazo de dólares americanos para cubir los cobros en dicha divisa,
• O 5.508 miles de euros se corresponden con compras a plazo de dólares americanos para cubrir riesgo de pago a proveedores en un contrato en Jordania,
• o 332 miles de euros se corresponden con la compra de libras esterlinas para cubrir el riesgo de cambio de pagos a proveedores en dicha divisa.

Del total de nominales cubiertos a 31 de diciembre de 2016 14.035 miles de euros se correspondían a seguros de compras de dólares americanos para cubrir futuros flujos de pago de dicha divisa, y 31.766 miles de euros se correspondían a seguros de venta de dólares americanos para cubrir flujos futuros de cobros en esta divisa.

El importe de la contrapartida a euros del valor nominal objeto de cobertura de tipo de cambio a 31 de diciembre de 2017 asciende a 47.799 miles de euros, aproximadamente (46.333 miles de euros, aproximadamente en 2016).

Está previsto que el vencimiento de estos seguros de cambio coincida con la corriente prevista de pagos y cobros que están cubriendo, siendo el riesgo de variaciones en los flujos de caja esperados muy bajos ya que existen contratos firmados que indican el calendario de pagos y de cobros correspondiente.

Tipo de interés-

El Grupo ELECNOR realiza operaciones de cobertura de tipo de interés de acuerdo con su política de gestión de riesgos. Estas operaciones tienen por objeto mitigar el efecto que la variación en los tipos de interés puede suponer sobre los flujos de caja futuros de determinados créditos y préstamos referenciados a un tipo de interés variable, asociados a la financiación corporativa de la Sociedad dominante y a las financiaciones de los proyectos. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el valor nominal total de los pasivos objeto de cobertura de tipo de interés es 324.621 miles de euros y 548.077 miles de euros, respectivamente.

A continuación se muestra el detalle de los vencimientos de efectivo contractuales de los instrumentos financieros derivados a 31 de diciembre de 2017 y 2016:

	31.12.17
	Miles de Euros
			Vencimiento
	2018	2019	2020	2021	2022 y siguientes	Total
Cobertura de tipo de cambio:
Venta de AUD (*)	134.367					134.367
Venta de USD (*)	20.396					20.396
Compras de GBP (*)	177	120			1	297
Compra de Pesos chilenos (*) 10.706.825		1.954.050				12.660.875
Cobertura de tipos de interés	850	770	690	250	1.107	3.667
Cross currency swap:
Flujo en GBP (*)	4.500					4.500
Flujo en USD (*)	42.500					42.500

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente.

CLASE 8.ª 下板探索 优惠网站

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Fora

BILBAO

AND 253

	31.12.16
	Miles de Euros
		Vencimiento
	2017	2018	2019	2020	2021 y siguientes	Total
Cobertura de tipo de cambio:
Venta de USD (*)	(17.075)	(11.284)	(1.857)			(30.216)
Compra de USD (*)	13.350					13.350
Compra de EUR (*)	532					532
Cobertura de tipos de interés	(8.775)	(6.018)	(5.315)	(4.648)	(7.768)	(32.524)
Cross currency swap:
Flujo en GBP (-)	7.100		1			7.100
Flujo en AUD (-)	24.100		-			24.100
Flujo en USD (*)	(56.328)		-	1		(56.328)

(*) Datos expresados en la divisa correspondiente.

El vencimiento de los nominales de los distintos instrumentos financieros derivados descritos anteriormente, sin incluir los de cobertura de tipo de cambio, es el siguiente:

	31.12.17
	Miles de euros
		Vencimiento
	2018	2019	2020	2021	2022 y siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	2.077	37.028	46.852	81.951	156.713	324.621

	31.12.16
	Miles de euros
		Vencimiento
	2017	2018	2019	2020	2021 y siguientes	Total
Cobertura de tipos de interés	28.372	39.533	60.415	90.911	328.846	548.077

Los swaps de tipos de interés tienen el mismo nominal, o inferior, que los principales vivos de los préstamos cubiertos y, tanto sus vencimientos como sus fechas de liquidación coinciden con los de los préstamos que están cubriendo.

Con relación a las coberturas de tipos de cambio como a las de tipo de interés, en los ejercicios 2017 y 2016 no se ha producido ninguna circunstancia que haga que deba modifica de contabilidad de coberturas a la hora de contabilizar los derivados inicialmente adoptada. Durante los ejercicios 2017 y 2016 el Grupo Elecnor no ha mantenido derivados que no cumplan las condiciones para su consideración como cobertura contable.

Este procedimiento se utiliza también, para la valoración a mercado de los préstamos y créditos existentes en virtud de las operaciones de permuta financiera denominadas "cross currency swaps", mediante las cuales el Grupo y el banco se intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros, por las corrientes de otro préstamo expresado en dólares (canadienses/americanos), liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. Al cierre del eiercicio, el Grupo convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) en los epígrafes "Otros activos corrientes", "Activos financieros no corrientes" o "Deuda financiera", dependiendo deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

futuro existentes al cierre del ejercicio.

la diferencia de tipos del swap, mientras que el valor de mercado de los contratos de tipo de cambio a futuro se determina descontando los flujos futuros estimados utilizando los tipos de cambio a

Las principales características de los "cross currency swaps" vigentes a 31 de diciembre de 2017 y 2016 son las siguientes:

	Miles de Euros
	2017	2016
Importe Nocional en Divisa (USD) Importe Nocional en Divisa (GBP) Importe Nocional en Divisa (AUD) Contravalor en Euros	42.500 4.500 41.098	(56.328) 7.100 24.100 (28.637)
Valor razonable a fecha de cierre del ejercicio	291	309

Los contratos vigentes a 31 de diciembre de 2017 tenían la fecha de inicio establecida en el 28, 29 y 30 de diciembre de 2017, siendo su fecha de vencimiento en todos los casos en enero de 2018.

Los contratos vigentes a 31 de diciembre de 2016 tenían la fecha de inicio establecida en el 28, 29 y 30 de diciembre de 2016, siendo su fecha de vencimiento en todos los casos en enero de 2017.

Estos instrumentos financieros no se han designado como de cobertura, de forma que el Grupo registra al cierre de cada ejercicio la variación en sus valores razonables directamente en la cuenta de resultados consolidada correspondiente.

Provisiones 16.

El detalle de provisiones para nesgos y gastos y, su clasificación entre y no corriente a 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue

		Miles de Euros
	2017			2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Litigios y responsabilidades	9.778	24.831	13.204	20.694
Desmantelamiento	4.985		4.966
Otras	473	20.041	549	5.927
Total	15.236	44.872	18.719	26.621

El movimiento y composición de los epígrafes "Provisiones para riesgos y gastos" del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2017 y 2016 son los siguientes:

		Miles de Euros
	Litigios y
	responsabilidades	Desmantelamiento	Otras	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2015	26.605	4.989	7.858	39.452
Dotaciones con cargo a pérdidas
y ganancias (Nota 21)	5.450		876	6.326
Reclasificación	4.989			4.989
Diferencias de conversión	193	(23)		170
Pago	(1.472)		(1.118)	(2.590)
Reversiones con abono a perdidas y
ganancias (Nota 21)	(1.465)		(1.140)	(2.605)
Otros	(402)			(402)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	33.898	4.966	6.476	45.340
Dotaciones con cargo a pérdidas
y ganancias (Nota 21)	6.427	350	12.955	19.732
Reclasificación	(59)		2.892	2.833
Diferencias de conversión	(1.200)	(331)	(31)	(1.562)
Pago	(3.057)		(1.734)	(4.791)
Reversiones con abono a pérdidas y
ganancias (Nota 21)	(1.400)		(44)	(1.444)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	34.609	4.985	20.514	60.108

El Grupo realiza una estimación de la valoración de los pasivos generados por litigios y similares. Con excepción de ciertos pasivos en los que puede estimar que la salida de los flujos será en el corto plazo, el Grupo no puede estimar con fiabilidad el momento exacto de los flujos y, por tanto no incluye efecto de actualización en los mismos.

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CLASE 8.ª 感染症候翻阅

Grupo, dadas sus actividades, se encuentra expuesto a numerosas reclamaciones y litigios. El epigrafe "Provisiones para litigios y responsabilidades" del cuadro antenor incluye la mejor estimación del Grupo sobre posibles penalizaciones y otras contingencias en relación a la ejecución de diferentes proyectos desarrollados fundamentalmente en el exterior. Los Administradores han estimado que la provisión dotada cubre de forma razonable los probables desembolsos que se producirán en el futuro derivados de hechos pasados.

Con fecha 31 de mayo de 2017 la CNMC notificó a la Sociedad dominante, la incoación, junto con otras 15 empresas, de un expediente sancionador por una posible infracción en el ámbito de la construcción y el mantenimiento de sistemas de electrificación y equipos electromecánicos en líneas ferrovianas. En la actualidad, este procedimiento se encuentra en fase de investigación. En estas circunstancias y con la información disponible hasta la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, los Administradores de la Sociedad dominante no pueden estimar con fiabilidad el importe de la hipotética sanción, y por tanto no han reconocido ninguna provisión al respecto pero, en todo caso, consideran que este hecho no tendría un impacto significativo sobre el patrimonio del Grupo.

17. Anticipos de clientes y facturación anticipada

La composición de estos conceptos incluidos en el epígrafe "Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar" del estado de situación financiera consolidado adjunto es la siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Facturación anticipada (Nota 3.v) Anticipos de clientes	332.313 39.129	468.496 115.429
	371.442	583-925

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos.

18. Impuestos diferidos activos y pasivos a largo plazo

El movimiento y composición de los epígrafes "Impuestos diferidos activos" e "Impuestos diferidos pasivos" del estado de situación financiera consolidado adjunto durante los ejercicios 2017 y 2016 son los siguientes:

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Timbre Foral

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CLASE 8.ª 腳褲如加加油

	31.12.15	Traspasos	resultados la cuenta cargo en Abono / de	valoración de activos la reserva v pasivos cargo en Abono I de	Diferencias conversión de	perimetro Bajas del	31.12.16	Traspasos	resultados la cuenta cargo en Abono de	valoración de activos y pasivos a reserva cargo en Abono de	Diferencias conversión də	31.12.17
Impuestos diferidos activos: Valoración de instrumentos
financieros denvados (Nota 15)	11.347	-	2.652)	રક્ષ્	154	-	9.403	25	5.238)	(1.497)	(291)	2.404
Inmovilizado material /intangible	11.791	1.233	(2.768)	-	A	(541)	9.719	(37	1.270)		9	8.418
Créditos fiscales	11.549	(1.037)	11.465	I	1.141		23.118	2.728	(1.517)	1	(1.703)	22.624
Deducciones y bonificaciones pendientes de aplicar	4.015	1.208	207	-	193	(180)	5.483	432	1.132		(301)	6.726
Pérdidas sucursales exterior	8.831		(486)	-			8.385		(8.029)		-	336
Provisiones no deducibles (Nota 16)	15.403	502	6.932	-	541		23.378	(450)	10.493		(874)	32.547
Otros impuestos diferidos activos	17.497	(549)	103	-	2.670	(740)	18.981	(2.803)	18.319		(1.352	33.145
	80.433	1.357	12.821	554	4.703	.441	98.427	107	13.892	1.497	4.515	106.200
e Inmovilizado material / intangibl Impuestos diferidos pasivos:	20.280	2.576	9.883	1	2.482		35.201	(25)	187		(2.253)	33.090
Fondo de comercio	3.304		(1.060)	-			2.244		301			2.545
financieros denvados (Nota 15) Valoración de instrumentos	2.691			(2.542)			149			1.035	(47)	1.137
Operación de enajenación de
Deducción prima de emisión Enerfin Enervento, S.A.	2.374 6.796		(1.133)				5.663 2.374					5.663 2.374
Otros Impuestos difendos
pasivos	9 31.51	1.392	3.804		7.825	1	41.753	25	6.885	-	5.722	42.941
	15 86.96	1.184	11.474	(2.542)	10.307		87.384		7.353	1.035	(8.022)	87.750

nbre Foral

BILBE

CLASE 8.ª 經驗所在網頁

Los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es inferior a 12 meses son poco significativos.

Los capítulos "Impuestos diferidos activos – Inmovilizado material/intangible" e "Impuestos diferidos pasivos · Inmovilizado material/intangible" del cuadro anterior incluyen, principalmente, las diferencias temporarias surgidas como consecuencia de las diferencias entre el valor contable y fiscal de distintos elementos del inmovilizado mateñal y activo intangible así como las diferencias terivadas de las diferencias entre la amortización contable y fiscal de estos elementos del activo no corriente (Notas 8 y 9).

Los capltulos "Impuestos diferidos – Créditos fiscales" e "Impuestos diferidos activos – Deducciones y bonificaciones peridientes de aplicar" del cuadro anterior incluyer, respectivamente, los créditos fiscales por bases imponibles negativas y deducciones pendientes de compensación por parte de diversas sociedades del Grupo que han sido activados por considerar los Administradores de la Sociedad dominante que serán recuperables con los ingresos previstos a obtener por las mismas en los próximos ejercicios.

El capítulo "Impuestos diferidos - Provisiones no deducibles" del cuadro anterior incluye, principalmente, el impacto fiscal de los ajustes al resultado contable como consecuencia de distintas provisiones que no se han considerado deducibles en el momento de su registro contable (Notas 12.a y 16).

Los capítulos "Impuestos diferidos - Otros impuestos diferidos activos" e "Impuestos diferidos pasivos ~ Otros impuestos diferidos pasivos" del cuadro anterior incluyen, principalmente, el impacto fiscal de distintos ingresos y gastos cuyo efecto fiscal no coincide con el momento de su registro contable así como las diferencias temporarias surgidas como consecuencia de las diferencias entre el valor contable y fiscal de determinados activos, principalmente activos financieros (Nota 11). Asimismo, en el ejercicio 2017 se ha incluido en este capítulo el activo por impuesto diferido correspondiente al ajuste por el efecto de la corrección de ingresos con relación a una obra en ejecución en Venezuela de acuerdo con los criterios descritos en la Nota 12.

El capítulo "Impuestos diferidos pasivos - Operación de enajenación de Enerfin Enervento, S.A." del cuadro antenor se corresponde con el impacto fiscal de la plusvalía obtenida únicamente a nivel consolidado por el Grupo en virtud de la ampliación de capital con prima de emisión de la misma suscrita por un tercero en 2005

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BILG

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 los créditos fiscales por Bases imponibles negativas activadas así como el total de activos y pasivos por impuestos diferidos por entidades/subgrupos se detallan a continuación:

		2017
		Miles de Euros
	Créditos fiscales	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido
Elecnor, S.A.	1.641	40.830	3.714
Aplicaciones Técnicas de la
Energia, S.A.	3.476	4.671
Subgrupo Celeo	2.280	18.959	58.713
Subgrupo Enerfin	7.282	18.228	20.512
Audeca		139	3.697
Elecnor do Brasil	3.374	5.644
IQA		698
Elecnor Chile	4.152	13.243
Resto	419	3.788	1.115
Total	22-624	106.200	87.750

		2016
		Miles de Euros
	Créditos fiscales	Activo por impuesto diferido	Pasivo por impuesto diferido
Elecnor, S.A.		23.737	3.889
Aplicaciones Técnicas de la
Energla, S.A.	4.170	5.490
Subgrupo Celeo	10.527	31.884	56.203
Subgrupo Enerfin	3.498	16.922	22.751
Audeca		188	4.190
Elecnor do Brasil	3.300	3.300
IQA	980	1.064
Elecnor Chile		8.151
Resto	663	7.693	351
Total	23-118	98.427	87.384

CLASE 8.ª 原以為呢 Fernia

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Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el detalle de las bases imponibles negativas en miles de euros no activadas de las entidades/grupos fiscales más significativos así como su fecha de validez, es como sigue:

2017	Bases imponibles negativas pendientes de compensar no activadas	Año de validez
Celeo Redes	3.964	sin vencimiento
Celeo Concesiones	2.643	sin vencimiento
Atersa	3.381	sin vencimiento
Elecnor do Brasil	9.922	sin vencimiento
Montelecnor	16.703	2020 - 2021
Elecnor Argentina	4.637	2019 - 2021
Belco
IQA	6.150	sin vencimiento
Elecnor Inc	33.349	sin vencimiento
	80.749

A partir del presente ejercicio la sociedad filial Belco consolida fiscalmente con Elecnor Inc.

2016	Bases imponibles negativas pendientes de compensar no activadas	Año de validez
Celeo Redes	3.681	sin vencimiento
Celeo Concesiones	1.158	sin vencimiento
Atersa	1.218	sin vencimiento
Elecnor do Brasil	13.087	sin vencimiento
Montelecnor	16.704	2020 - 2021
Elecnor Argentina	4.637	2019 - 2021
Belco	7.950	sin vencimiento
IQA	3.496	sin vencimiento
Elecnor Inc	29.524	sin vencimiento
	81.435

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19. Administraciones Públicas

Las composiciones de los epígrafes "Activo corriente – Administraciones Públicas deudoras" y "Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre Sociedades" y "Otras deudas - Administraciones Públicas acreedoras" y "Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Sociedades" del activo y el pasivo, respectivamente, del estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2017 y 2016, son las siguientes:

	Miles de Euros
	2017	2016
Administraciones Públicas, deudoras-
Hacienda Pública, deudora por IVA	30.769	21.349
Hacienda Pública, deudora por IRPF	187
Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta	5.522	10.489
Hacienda Pública, deudora por Impuesto sobre Sociedades	13.626	7.314
Hacienda Pública, deudora por diversos conceptos (*)	16.970	21.993
Organismos de la Segundad Social, deudores	7.606	5.272
Subvenciones	13
Total	74.693	66.417
Administraciones Públicas, acreedoras-
Hacienda Pública, acreedora por IVA	32.371	22.425
Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas	9.315	11.563
Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobre Sociedades	19.076	26.716
Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos (*)	11.476	15.690
Organismos de la Segundad Social, acreedores	10.224	11.739
Otros	23
Total	82.485	88.133

(*) Principalmente provenientes de las U.T.E.S. y filiales exteriores.

Al cierre del ejercicio 2017, las sociedades que componen el Grupo, tienen abiertos a inspección los ejercicios desde 2013 para todos los impuestos a los que se encuentran sujetas, salvo el impuesto sobre sociedades que tienen abierto desde el ejercicio 2012. Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación de la normativa vigente por el tratamiento fiscal otorqado a las operaciones. Ios eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manera significativa a las cuentas anuales consolidadas. adjuntas (nota 16).

Actualmente la Sociedad dominante se encuentra inmersa en un proceso de inspección fiscal que abarca los ejercicios 2011 a 2013 en relación al impuesto de sociedades y, 2012 a 2014 para los impuestos restantes.

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BILBE

CLASE 8.ª

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2017 y 2016, que resulta como sigue:

	Miles de Euros
	2017	2016
Resultado consolidado antes de impuestos	131.349	129.309
Gastos no deducibles	8.473	6.196
Ingresos no computables (**)	(78.677)	(5.996)
Resultado neto de sociedades integradas por el método de
la participación (Nota 10)	(587)	(2.210)
Otros	585	(566)
Reserva de Capitalización		(1.397)
Créditos fiscales no activados aplicados	(6.364)	(5.223)
Bases imponibles negativas no activadas (***)	33.381	34.502
Resultado contable ajustado	88.160	154.615
Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva vigente en
cada país (*)	31.167	44.582
Deducciones de la cuota por incentivos fiscales y otras	(728)	(1.162)
Regularización del gasto por Impuesto sobre Sociedades
del ejercicio anteñor	(523)	(1.685)
Activación bases imponibles de ejercicios anteriores	(2.204)
Efecto cambio tipo impositivo en impuestos diferidos	(1.897)
Deterioro de créditos fiscales activados en ejercicios anteriores	8.532
Otros ajustes	1.157	1.838
Gasto devengado por Impuestos sobre las ganancias	35.504	43.573

(*) Las distintas sociedades extranjeras dependientes consolidadas por el método de integración global calculan el gasto por Impuesto sobre Sociedades, así como las cuotas resultantes de los diferentes impuestos que les son de aplicación, de conformidad con sus correspondientes legislaciones, y de acuerdo con los tipos impositivos vigentes en cada país.

(**) Los ingresos no computables correspondientes al ejercicio 2017 y 2016 incluyen los ajustes al resultado contable por ingresos por enajenación de participaciones financieras que resultan exentos de tributación (Notas 2.f y 13) y resultados de sucursales.

(***) Corresponde en 2017 principalmente a las Sociedades Belco Electric, INC por importe de 4,5 millones de euros, IQA por 2,8 millones de euros, Celeo Redes Brasil, S.A. por importe de 6 millones de euros y Elecnor Perú por importe de 10 millones de euros (Belco Elecnor Electric, INC por importe de 7,6 millones de euros, Monelecnor, S.A. por importe de 9,7 millones de euros, Celeo Redes Chile, S.A. por importe de 5 millones de euros y Elecnor do Brasil, L.T.D.A. por importe de 5,3 milfones de euros en 2016).

La Ley 27/2014, de 27 de noviembre de 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de noviembre de 2014 y que supone una completa revisión de la antenor normativa reguladora del referido Impuesto, entró en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015. Entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la no deducibilidad fiscal de las pérdidas por deterioro de cartera y, la exención para evitar la doble imposición sobre dividendos y rentas derivadas de la transmisión de valores representativos de los fondos propios de entidades residentes y no residentes el territorio español así como la modificación del tipo impositivo, que pasó a ser del 28% para 2015 y del 25% para 2016 y siguientes.

A continuación se detallan los principales componentes del gasto devengado por Impuestos sobre las ganancias en los ejercicios 2017 y 2016:

	Miles de Euros
	2017	2016
Impuesto corriente
Del ejercicio	41.410	44.767
Ajustes de ejercicios anteriores	(523)	(1.685)
Otros ajustes	1.157	1.838
Impuesta diferido
Importe del gasto (ingreso) por impuestos diferidos relacionado con el
nacimiento y reversión de diferencias temporarias	(6.539)	(1.347)
Gasto devengado por Impuestos sobre las ganancias	35.505	43.573

Asimismo, a continuación se detalla la cuantía y fecha de validez de las diferencias temporarias deducibles, pérdidas o créditos fiscales para los que no se han reconocido activos por impuestos diferidos en el estado de situación financiera consolidado a 31 de diciembre de 2017 y 2016 (en miles de euros):

Bases Imponibles Negativas pendientes
de compensar	31.12.17
Año de validez:
2019	1.914
2020	8.273
2021	11.153
2022	830
2023	213
2026	142
Sin vencimiento	65.134
Total	87.659

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Bases Imponibles Negativas pendientes
de compensar	31.12.16
Año de validez:
2019	1.914
2020	8.273
2021	11.153
2022	1.405
2023	216
Sin vencimiento	61.332
Total	84.293

Créditos fiscales por deducciones y otros
conceptos pendientes de aplicar	31.12.17
Año de validez:
2018	141
2027	622
2028	890
2029	451
2030	124
2031	141
Sin vencimiento	2.146
Total	4.515

Créditos fiscales por deducciones y otros conceptos pendientes de aplicar	31.12.16
Año de validez:
2018	141
2027	626
2028	890
2029	451
2030	124
2031	141
2033	117
2034	109
Sin vencimiento	399
Total	2.998

Las Bases Imponibles Negativas pendientes de compensar y los créditos fiscales por deducciones y otros conceptos pendientes de aplicar descritos antenormente han sido generados por distintas sociedades pertenecientes al Grupo ELECNOR y su recuperabilidad futura está condicionada a la obtención de bases imponibles positivas suficientes por parte de las propias sociedades que los han generado.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, la posibilidad de que en futuras inspecciones se materialicen dichos pasivos contingentes en las sociedades del Grupo es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales consolidadas del Grupo ELECNOR.

A 31 de diciembre del 2017 la Sociedad dominante tiene prestado avales por 64 millones de euros al cliente Bungala en dos lineas diferentes; siendo estos los importes más relevantes entre el resto de avales (92 millones de euros al cliente EDC Electricidad Caracas en concepto de garantía de ejecución de obra y anticipo de contratos a 31 de diciembre de 2016).

El importe restante de avales a 31 de diciembre de 2017 y 2016 se compone de numerosos avales de importe poco significativo de manera individual, relacionados todos con la actividad normal del Grupo.

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en los estados financieros consolidados adjuntos.

21. Ingresos y gastos

lmporte neto de la cifra de negocios-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2017	2016
Contratos de construcción y prestación de servicios Venta de bienes y energia	2.172.046 144.740	1.866.515 168.621
Total	2.316.786	2.035.136

CLASE 8.ª 【腰】【上射因】

Aprovisionamientos-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Compras de materias primas y otros aprovisionamientos Variación de existencias comerciales, materias primas	1.146.002	1.037.551
v otras existencias	2.652	1.230
Total	1.148.654	1.038.781

Otros gastos de explotación-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

		Miles de Euros
	2017	2016
Arrendamientos	57.412	53.293
Reparación y conservación	27.918	25.915
Servicios profesionales independientes	82.953	77.002
Transportes	16.585	15.395
Primas seguro	10.014	9.296
Servicios bancarios	9.112	8.458
Publicidad y propaganda	1.815	1.685
Suministros	35.908	33.332
Tributos	39.487	40.933
Otros gastos	75.384	69.390
Total	356.588	334.699

Gastos de personal-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

		Miles de euros
	2017	2016
Sueldos y salaños	468.040	420.905
Indemnizaciones	12.276	2.831
Seguridad Social a cargo de la empresa	92.828	84.414
Otros gastos sociales	46.910	43.195
Total	620.054	551.345

CLASE 8.ª 部材的窗城

Al 31 de diciembre de 2017 queda pendiente de pago 7.831 miles de euros del importe anterior de indemnizaciones (1.526 miles de euros en 2016).

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017, el epígrafe de "Otros pasivos no corrientes" incluye un importe aproximado de 21 millones de euros correspondiente a remuneraciones pendientes de pago (25 millones de euros a 31 de diciembre de 2016).

El número medio de personas empleadas en el curso de los ejercicios 2017 y 2016 distribuido por categorías sin incluir los negocios conjuntos, es el siguiente:

	Número medio de empleados
Categorías	2017	2016
Dirección	26	29
Area Técnica	3.838	3.198
Area de Administración	1.483	1.497
Mandos intermedios	1.135	1.091
Oficiales	5.497	5.090
Especialistas	ರಿನ್ನೆ ರೈಲಿಸಿದ	1.034
Peones	923	828
Subalternos	239	310
Total	14.095	13.077

De la plantilla media del Grupo durante 2017 y 2016, 6.219 y 5.646 empleados mantenían contratos de carácter eventual.

Asimismo, la distribución por sexos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, detallada por categorías sin incluir los negocios conjuntos es la siguiente:

	31.12.2017		31.12.2016
Categorías	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Dirección	24	2	25	2
Area Técnica	3.075	529	2.990	493
Area de Administración	611	841	631	850
Mandos intermedios	1.057	102	1.055	ਤਰ
Oficiales	5.095	67	5.100	78
Especialistas	740	27	983	24
Peones	775	38	811	28
Subalternos	115	46	242	ટને
Total	11.492	1.652	11.837	1.568

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ABAC

El número medio de personas empleadas por la Sociedad dominante, con discapacidad mayor o igual del 33%, desglosado por categorías, es el siguiente:

Categorías	2017	2016
Area Técnica	11	9
Area de Administración	7	8
Especialistas		2
Mandos Intermedios	3	प
Oficiales	17	14
Peones	1	1
Subalternos
Total	40	38

Elecnor, S.A. cerró el ejercicio 2017 con una plantilla de 7.347 trabajadores en España, de los cuales 40 personas son personal discapacitado, lo que supone un 0,54% de la plantilla en España. Elecnor, S.A., tiene concedida la excepcionalidad a través de medidas alternativas. Las compras realizadas en Centro Especial de Empleo y certificadas durante el ejercicio 2017 ascienden a 2.189 miles de euros, lo que equivaldría a una contratación adicional del 8,42% de plantilla discapacitada. Con todo ello resultaría un total de 9,34%, superando así el cupo de obligado cumplimiento (2%).

Amortizaciones y provisiones-

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado matenal
(Nota 9)	61.083	70.089
Dotaciones para amortizaciones de activos intangibles
(Nota 8)	6.032	5.925
Variación de provisiones para nesgos y gastos (Nota 16)	18.288	3.721
Variación de deterioros de cuentas a cobrar (Nota 12)	4.571	(4.697)
Deterioro fondo de comercio (Nota 7)	2.899	591
Variación de otras provisiones	1.002	1 955
Total	93 875	77-584

Ingresos financieros -

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Ingresos de otros valores negociables y créditos con terceros Otros ingresos financieros e ingresos asimilados (notas 11 y 12)	14.741 65.851	7.090 60.766
Total	80.592	67.856

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CLASE 8.ª 一度得出来的角度

Durante el ejercicio 2017 se ha capitalizado un importe de 11,7 millones de euros (6 millones de euros en 2016) en concepto de intereses, siendo el tipo de capitalización del 6% aproximadamente en ambos ejercicios.

Gastos financieros -

El desglose de este saldo de las cuentas de resultados consolidadas de los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2017	2016
Gastos financieros de emisión de obligaciones y otros valores negociables Gastos financieros con entidades de crédito (*) Otros gastos financieros	19.565 68.051 3.815 91.431	1.293 94.536 4.882 100.711

(*) Derivados principalmente de los "Project finance" de los parques eólicos y fotovoltaicos, de las sociedades concesionarias, de los préstamos sindicados de Elecnor, S.A. y de los Swaps de tipo de interés (IRS) (Notas 14 y 15).

Los gastos financieros se corresponden casi en su totalidad con la aplicación del método del tipo de interés efectivo a los pasivos financieros en la categoría de préstamos y cuentas a pagar.

22. Intereses en Negocios Conjuntos

En el ejercicio 2017 y 2016 el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan Elecnor, S.A. y sus sociedades dependientes se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales consolidadas adjuntas de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 31.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación del Grupo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como la cifra de obra ejecutada en 2017 y 2016 y la cartera de pedidos al cierre se incluye en el Anexo II a estas cuentas anuales consolidadas.

La aportación de los negocios conjuntos a los diferentes epígrafes del estado de situación financiera y de la cuenta de resultados) al 31 de diciembre de 2017 y 2016 adjuntos ha sido la sido la siguiente:

ACTIVO	Miles de Euros		PASIVO	Miles de Euros
	2017	2016		2017	2016
Inmovilizado intangible	35		Resultado ejercicio	24.287	12.317
Inmovilizado material	3.219	1.974	Deudas con entidades de
Inmovilizado financiero Existencias	28	28	crédito		4.019
Deudores	7.264 105.111	14.028 136.935	Acreedores a largo plazo Acreedores y deudas a	7.459	4.055
Inversiones financieras temporales	3.018	10.241	corto plazo	143.519	188.568
Tesorería	53.210	41.304
Ajustes por periodificación	3.380	4.448
Total	175.265	208.959	Total	175.265	208.959

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BILBAD

Timal C

CLASE 8.ª 藤雄健康劇所

	Miles de euros
Cuenta de Resultados	2017	2016
Importe neto cifra negocios	250.397	255.174
Aprovisionamientos	(183.999)	(197.300)
Ingresos accesorios	(342)	333
Gastos de personal	(12.454)	(12.857)
Servicios exteriores	(18.841)	(23.081)
Tributos	(2.215)	(2.343)
Pérdidas detenoro y vañación provisiones operaciones comerciales Otros gastos de gestión	(1.222) (144)	(437)
Dotación a la amortización	(645)	(376)
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado Exceso provisiones	26 2	18
Ingresos financieros	477	358
Gastos financieros	(4.144)	(5.938)
Diferencias de cambio	499	(820)
Impuestos extranjeros	(3.108)	(414)
Total	24 287	12.317

23.

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 2017 y 2016 por la Sociedad domínante, excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 22), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

	Miles de Euros
Por Areas Geográficas	2017	2016
Nacional	319.310	338.280
Exterior	1.167.944	1-270.621
Total	1.487.254	1.608.901
Por Actividades
Electricidad	313.103	269.884
Instalaciones	15.502	32,345
Gas	35.168	147.870
Generación de Energía	892.920	860.849
Ferrocarriles	72.999	83.500
Construcción	22.759	67.931
Medioambiente y agua	13.276	10.997
Telecomunicaciones y sistemas	76.905	97.001
Mantenimiento	44.622	38.524
Total	1.487.254	1.608.901

BILBAD

CLASE 83 部 新闻网址

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017 la cartera de pedidos pendiente de ejecutar por las sociedades dependientes asciende a 673.455 miles de euros (729.830 miles de euros en 2016), básicamente relacionada con las realizadas para empresas del sector eléctrico.

Retribuciones al Consejo de Administración

a) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración-

Durante el ejercicio 2017, los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad dominante han devengado retribuciones por importe de 6.971 miles de euros por todos los conceptos (7.225 miles de euros en el ejercicio 2016). Dichas retribuciones incluyen las denvadas de su calidad de personal directivo.

La Sociedad dominante ha satisfecho un importe de 4 miles de euros, aproximadamente, en concepto de seguros de vida contratados a favor de los miembros antiguos o actuales del Consejo de Administración (23 miles de euros en el ejercicio 2016).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad dominante no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones ni garantías con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración, así como crédito alguno concedido.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Consejo de Administración de la Sociedad dominante está compuesto por 14 miembros, siendo uno de ellos mujer.

Al 31 de diciembre de 2017, el importe satisfecho por la Sociedad dominante en concepto de prima de seguro de responsabilidad civil de todos los administradores o de alguno de ellos por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo, no ha sido significativo.

En el primer semestre de 2017, y en virtud de los acuerdos adoptados en la Junta General de Accionistas de fecha 16 de mayo de 2017, se ha hecho efectiva la retribución extraordinaria a favor de Don Fernando Azaola Arteche, en su condición de Consejero en la cuantía acordada de 2 millones de euros

b) Situaciones de confilcto de Interés de los Administradores-

Los miembros del Consejo de Administración de Elecnor, S.A., y las personas vinculadas a los mismos no han incurrido en ninguna situación de corflicto de interés que hava tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el Artículo 229 del TRLSC.

c) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores-

Durante los ejercicios 2017 y 2016 los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

26. Saldos y transacciones con partes vinculadas

Las condiciones de las transacciones con las partes vinculadas son equivalentes a las que se dan en transacciones hechas en condiciones de mercado. Las transacciones efectuadas por el Grupo con las sociedades participadas no consolidadas por integración global o proporcional y con las sociedades no incluidas en el perímetro de consolidación durante los ejercicios 2017 y 2016 son las siguientes:

Ejercicio 2017

		Miles de Euros
	Ventas y
	Otros
	ingresos de	Ingresos
	explotación	financieros
Por el método de la participación:
Dioxipe Solar, S.L.	5.011
Aries Solar Termoeléctrica. S.L.	9.600
Gasoducto de Morelos, SAPI de CV	502	1.649
Morelos EPC, SAPI de CV	1.573	3.583
Total	16.686	5.2392

Ejercicio 2016

		Miles de Euros
	Ventas y Otros ingresos de explotación	Ingresos financieros
Por el método de la participación:
Dioxipe Solar, S.L.	5.273
Aries Solar Termoeléctrica, S.L.	10.360
Gasoducto de Morelos, SAPI de CV	350	2.093
Morelos EPC, SAPI de CV	2.076
Total	18.059	2.093

Foru Seilu

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BLBAQ

CLASE 8.3 斯 34 提款 威尼斯

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la composición de los saldos a cobrar y a pagar a estas sociedades participadas no consolidadas por integración global o proporcional y con las sociedades no incluidas en el perímetro de consolidación, derivados de las operaciones antenores, es la siguiente:

	Miles de euros
	2017			2016
	Cuentas Cuentas a cobrar a pagar		Cuentas
			Cuentas a cobrar		a pagar
			Acreedores			Acreedores
	Otras	Deudores	comerciales,	Otras	Deudores	comerciales,
	inversiones	comerciales,	empresas	inversiones	comerciales,	empresas
	financieras	empresas	asociadas y	financieras	empresas	asociadas y
	(Nota 11)	vinculadas	vinculadas	(Nota 11)	vinculadas	vinculadas
Por el método de la participación:
Cosemel Ingenieria, A.I.E.			5			5
Dioxipe Solar, S.L.		7.573			7.605
Aries Solar Termoeléctrica, S.L.	131	2.227		125	5.646
Gasoducto Morelos S.A.P.I. de CV	29.655	2.173		31.451	2.207
Brilhante Transmisora de Energia, S.A.					67
Morelos EPC, SAPI de CV		361	(37)		3.145
Jaura Transmisora de Energia, S.A.		212
Morelos O&M		53			220
Otras sociedades:
Centro Logístico Huerta del Peñón, S.L.
Enertel, S.A.	-	45
Cantiles XXI, S.L. (Nota 5)			2.499			2.432
Otros			6
	29.786	12.645	2.474	31.576	18.890	2.437

Elecnor, S.A. terminó en 2013 la construcción de las plantas termosolares para Dioxipe Solar, S.L. y Aries Solar Termoeléctrica, S.L. A 31 de diciembre de 2017 y 2016 no queda importe pendiente de pago a Elecnor, S.A. por parte de las sociedades en virtud de los contratos de construcción. Todo lo pendiente de cobro de ambas sociedades a cierre de ambos ejercicios es en virtud de contratos de mantenimiento.

A 31 de diciembre de 2017 la sociedad Bestinver Gestión, S.A., S.G.I.I.C. tiene una participación significativa en Elecnor, S.A., Sociedad dominante del GRUPO ELECNOR. Durante el ejercicio no se ha realizado transacción algurra con la mencionada sociedad ni se mantiener saldos pendientes de cobro o pago a 31 de diciembre de 2017.

27. auditores de cuentas

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales del Grupo ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honoranos netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

		Miles de Euros
Descripción	2017	2016
Por servicios de auditoria	276	264
Por otros servicios de Verificación contable	106	108
Total	382	372

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CLASE 8.ª 廊 >> 下同时:

Los importes incluidos en el cuadro anterior, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

Otros servicios de verficación contable, se corresponden con la revisión limitada de EEFF internedios e informes de procedimientos acordados sobre cumplimiento de covenants y procedimientos acordados sobre SCIIF, prestados por KPMG Auditores, S.L. a Elecnor y sus sociedades controladas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017.

Por otro lado, otras entidadas a KPMG International han facturado al Grupo durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
Descripción
	2017	2016
Por servicios de auditoria	429	397
Por otros servicios de Verificación contable	126	79
Por servicios de asesoramiento fiscal	35	ક્ક
Por otros Servicios	1.080	667
Total	1.670	1.209

Por otro lado, otros auditores han facturado al Grupo durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honorarios netos por servicios profesionales, según el siguiente detalle:

	Miles de Euros
	2017	2016
Descripción
Servicios de Auditoría	509	445
Servicios de Asesoramiento Fiscal	373	70
Otros Servicios	207	56
Total	1.089	571

28. Beneficios por acción

Los beneficios básicos por acción correspondientes a los ejercicios 2017 y 2016 son los siguientes:

	2017	2016
Beneficio neto atribuible (Miles de Euros) Número de acciones totales en circulación	71.227 87.000.000	68.465 87,000,000
Menos - Acciones propias (Nota 13 d)	(2.310.650)	(2.464.032)
Número medio ponderado de acciones en circulación	84.689.350	84.535.968
Beneficios básicos por acción (euros)	0.84	0.81

Foru Seilua imbre Fora

BILBAD

CLASE 8.ª 國際版 - 韓國

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 Elecnor, S.A., Sociedad dominante del Grupo ELECNOR, no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, los beneficios diluidos por acción coinciden con los beneficios básicos por acción.

29 Información medioambiental

El respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad forman parte de la cultura y los valores esenciales de Elecnor. El Grupo tiene un compromiso responsable con la protección del entomo y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos. El Sistema de Gestión Ambiental de Elecnor define una sistemática para identificar, evaluar y registrar los aspectos ambientales originados en las actividades de la compañía con el fin de determinar cuáles de ellos son significativos y aplicar los mecanismos correctores más eficaces para minimizar su alcance.

En 2017, el Grupo ha adaptado su Certificación Multisite a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Infraestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

El certificado para la Gestión de la Calidad (ER-0096/1995) y para la Gestión Ambiental (GA-2000/0294) incluye las siquientes áreas del Grupo:

• Subdirección General Grandes Redes.
• Subdirección General Energía.
• Subdirección General Instalaciones y Redes: Dirección Centro y Delegaciones Norte Dirección Nordeste; Dirección Este; Dirección Sur; Elecnor Medio Ambiente; Elecnor Seguridad; Área 3, Equipamiento, Diseño e Interiorismo; Elecnor Infrastrutture S.R.L. (Italia); Ehisa Construcciones y Obras; y Aplicaciones Técnicas de la Energía.

Asimismo, se mantienen los certificados de Gestión Medioambiental de las siguientes filiales:

• Audeca, (GA-1999/0134)
• Deimos, (ES 028048-2)
• Hidroambiente, (SGI 1201167/12)
• Jomar Seguridad (GA-2014/0085)
• Enerfín, (GA-2003/0416)

El Grupo Elecnor renovó en 2017 el certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1. Con esta verificación, el Grupo obtiene un respaldo independiente y riguroso de la cuantificación de sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) en sus actividades, buscando mejorar su gestión ambiental y energética.

Además, se consolidó la implantación y certificación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011, reforzando así el compromiso del Grupo con la sostenibilidad.

En la lucha contra el cambio climático, el Grupo Elecnor sigue desarrollando estrategias propias que contribuirán a reducir las emisiones GEI, lo que le convierte en parte activa en la protección del medio ambiente.

En esta línea, la compañía ha calculado su huella de carbono y ha logrado el certificado de inscripción en el Registro de huella de carbono, compensación y proyectos de absorción de dióxido de carbono del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente.

Conjuntamente, el Grupo Elecnor ha desarrollado en 2017 un análisis de riesgo climático que le permitirá, junto con la huella de carbono, definir una estrategia de cambio climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático.

30. Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre

La información sobre el período medio de pago a proveedores de la Sociedad dominante para los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

	Dias
	2017	2016
Penodo medio de pago a proveedores	61	65
Ratio de las operaciones pagadas	દિવે	72
Ratio de las operaciones pendientes de pago	42	ਤਰ
		Importe en miles de euros
Total pagos realizados	811.700	746.641
Total pagos pendientes	195.010	194.830

Los datos expuestos en el cuadro anterior sobre pagos a proveedores hacen referencia a acreedores comerciales por deudas con suministradores de bienes y servicios, de modo que incluyen los datos relativos a las partidas "Acreedores comerciales y otras cuentas a pagas - Deudas por compras o prestación de servicios".

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Timbre Foral

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CLASE 8.ª 廊�碓矗��a

ANDE 85338

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o indirecta
Sociedades participadas consolidadas
Por integración global
ELECNOR, S.A.
Aplicaciones Técnicas de la Energía, S.L.(ATERSA)	ESPAÑA	Deloitte	Energía solar	100,00%
Area 3 Equipamiento y Diseño Interiorismo, S.L.U.	ESPANA	***	Obras de diseño de interior	100,00%
Audeca, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	100,00%
Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY, LTD(*)	AUSTRALIA	ESV	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	20,00%
BETONOR, S.L.	ANGOLA	***	Sin actividad	51,00%
Celeo Concesiones E Inversiones, S.L.U.	ESPANA	KPMG	Gestión y administración de empresas	100,00%
Celeo Termosolar, S.L.	ESPANA	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	100,00%
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	***	Construcción y montaje	100,00%
Deimos Engenhana, S.A.	PORTUGAL	ESAC Espirito Santo Associados	Prestación de servicios en áreas de telecomunicaciones, energía aeronáutica y espacial	100,00%
Deimos Space, S.L.U.	ESPAÑA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	ESPAÑA	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	100,00%
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecdor ,S.A.	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecen, S.A.	HONDURAS	女女女	Construcción y montaje	100,00%
Elecfrance, SASU	FRANCIA	Excelia Conseil	Estudio y realización de actividades eléctricas	100,00%
Elecnor Argentina , S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	99,89%
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	100,00%
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Armando Vergara Gutierrez	Construcción y montaje	100,00%

EILBES

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18N

1

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCício 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Elecnor de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	La más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mto y conservación de toda clase de obras, instal de cualquier género, en particular eficiencia energética y renovables.	100,00%
Elecnor Montagens Eletricas.Ltda.	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Seguridad, S.L.	ESPAÑA	***	Instalación y mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	100,00%
Elecnor South Africa (PTY) LTD	SUDAFRICA	女女女	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor, INC	EEUU	RP&B	Instalaciones	100,00%
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Delofte	Construcción y montaje	100,00%
Enerfin Sociedad de Energía,S.L.	ESPANA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	99,99%
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	99,99%
Grupo Elecnor Angola	ANGOLA	***	Actividades nas areas das obras públicas e construcao cívil	55,00%
Hidroambiente, S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Actividades de medioambiente	100,00%
IDDE,S.A.	ESPAÑA	***	Comercial	100,00%
IQA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones eléctricas	100,00%
Jomar Seguridad, S.L.U.	ESPAÑA		Venta, instalación y mantenimiento de sistemas de contra incendios y segundad	100.00%
Montagens Eletricas Da Serra, Ltda	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	100,00%
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

ANDER 3380 C

Página 3 de 19

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EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Rasacaven S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	96,99%
Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales,S.A.U.	ESPAÑA	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	100,00%
Vilhena Montagens Elétricas,Ltda	BRASIL		Construcción y montaje	100,00%
CELEO CONCESIONES E INVERSIONES,S.L.U.			Promoción construcción y explotación
Celeo Energía S.L.(*)	ESPAÑA	***	de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Redes,SLU(*)	ESPAÑA	KPMG	Gestión y administración de empresas	51,00%
Helios Inversión Y Promoción Solar, S.L.U.(*)	ESPAÑA	***	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100.00%
CELEO ENERGIA,S.L.
Celeo Energía Brasil,LTDA(*)	BRASIL	ward	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
Celeo Energía Chile,SPA(*)	CHILE	KPMG	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
CELEO REDES BRASIL.S.A.
Caiua Transmissora De Energia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Cantareira Transmissora De Energla,S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Coqueiros Transmissora De Energía, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Encruzo Novo Transmissora De Energia, Ltda(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Integraçao Maranhense Tranmissora De Energia, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Linha De Transmissao Corumba, Ltda(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Lt Triangulo, S.A(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Pedras Transmissora De Energía, S.A.(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Vila Do Conde Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
CELEO REDES CHILE Ltda
Celeo Redes Operación Chile,S.A.(*)	CHILE	KPMG	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%
CELEO REDES CHILE OPERACIÓN ,S.A
Alto Jahuel Transmisora de Energia, S.A.	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Charrua Transmisora De Energia, S.A.	CHILE	KPMG	Montaje, instalación, explotación de Nueva Linea 2 x 5 00 Charrúa-Ancoa	51.00%
Diego de Almagro Transmisora de Energla,S.A.(*)	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Celeo Redes.S.L.U.
Celeo Redes Brasil, S.A.(")	BRASIL	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Celeo Redes Chile Ltda(*)	CHILE	KPMG	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%
Corporación Electrade
Electrade Investment, Ltda(*)	BARBADOS	***	Venta de materiales	100,00%
Deimos Space, S.L.U.
Deimos Castilla la Mancha, S.L.U.(*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo de software, ingeniería y asistencia técnica en campo de teledetección	100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

1977年

Foru Seilua
Uimbre Foral

EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	% də Participación Directa o Indirecta
Deimos Space UK, Limited (*)	INGLATERRA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
S.C. Deimos Space,S.R.L. (*)	RUMANIA	告诉你	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
ELECNOR FINANCIERA ,S.L.
Parque Eólico Malpica, S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	95,55%
Elecnor Australia
Green Light Contractors PTY, LTD(")	AUSTRALIA	ESV	Construcción de un parque fotovoltaico	100,00%
Elecnor Inc
Belco Elecnor Electric, INC(*)	EEUU	RP&B	Instalaciones eléctricas	100,00%
Elecnor Hawkeye, LLC(*)	EEUU	★★★	Instalaciones eléctricas	100,00%
Electrol, S.A.
Zogu, S.A.(*)	ECUADOR	Batallas & Batallas Auditores	Construcción y montaje	100,00%
ENERFIN ENERVENTO EXTERIOR, S.L.
Eólica la Vela () (***)	COLOMBIA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Eólica los Lagos () (***)	CHILE	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Eólica Musichi () (***)	COLOMBIA	http://	Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eólica I,S.A.S.(*)	COLOMBIA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Guajira Eólica II, S.A.S.() (***)	COLOMBIA	www	Promoción de parques eólicos	100,00%
Parques Eólicos Palmares,S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de concesiones de servicios transmisores de energía eléctrica	80,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

Foru Seilua
Timbre Foral

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EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Rio Sul 1 Energia, LTDA(*)	BRASIL	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Rio Sul 2 Energía, LTDA(*)	BRASIL	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
Ventos da Lagoa, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Ventos de Cabo Verde I, S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Cabo Verde II, S.A.(*)	BRASIL		Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Cabo Verde III, S.A.(*)	BRASIL		Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas Energla,S.A.(*)	BRASIL	444	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas II Energla,S.A.(*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos do Litoral Energía, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Ventos do Sul, S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Vientos de Yucatán S.A. de C.V.() (***)	MEXICO	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
Ventos dos Indios Energía,S.A.(*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
ENERFIN ENERGY CO OF CANADA, INC
Lambton Enerwind General Partner INC (GP)(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Lambton Enerwind Limited Partnership (SEC)(*)	CANADA		Promoción de parques eólicos	100,00% .
Investissements Eoliennes de L'Erable, INC.(*)	CANADA		Administración y asesoramiento	100,00%
Investissements Eollennes de L'Erable, SEC.(*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA, S.L.
Elecnor Financiera ,S.L.(*)	ESPAÑA	★★★	Administración y asesoramiento	100,00%

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637446

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Enerfera, S.R.L.(*)	ITALIA	***	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Enerfin do Brasil Sociedad de Energía LTDA(*)	BRASIL	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company INC(")	EEUU	★★★	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company of Canada, INC(*)	CANADA		Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Enervento Exterior, S.L(")	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Enervento,S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
Enerfin Québec Services, INC(*)	CANADA	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
EnerfinDevelopments British Columbia, Inc(*)	CANADA	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Parque Eólico Cofrentes, S.L.U.(*)	ESPANA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100.00%
Sdad Eólica Corrales de Herrera, S.L.() (**)	ESPAÑA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
ENERFIN, ENERVENTO, S.A.
Aerogeneradores del Sur , S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Eólica Montes de Cierzo , S.L.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Eólica Páramo de Poza , S.A.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	70,00%
Galicia Vento, S.L.(*)	ESPAÑA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	90,60%
EQLIENNES DE L'ERABLE COMANDITAIRE, INC
Eoliennes de l'Erable Commandité INC(")	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Eoliennes de L'Érable, SEC.(*)	CANADA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%

ANDES 33350

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Anexo I: Datos de empresas

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(Miles de euros)

EJERCICIO 2017	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Hallos Inversión Y Promoción Solar, S.L.U.
Celeo Fotovoltaico, S.L.U.(*)	ESPAÑA	KPMG	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltalcos	100,00%
Hidroamblente, S.A.U.
Everblue Private Limited(")	INDIA	★★★	Actividades de medioambiente	100,00%
Sdad Aragonesa De Estaciones Depuradoras,S.A.(*)	ESPAÑA	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	60,00%
INVESTISSEMENTS EQUENNES DE L'ÉRABLE SEC
Eoliennes l'Erable Commanditaire INC(*)	CANADA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Zogu,S.A.
CLN,S.A.(*)	VENEZUELA	ratt	Sin actividad	100,00%
Sociedades participadas consolidadas
Por método de la Participación (Nota 10)
Dependiente de :
ELECNOR, S.A.
Cosemel Ingenieria,Aie		***	Promoción, construcción y desarrollo de actividades de Instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta	33,33%
Gasoducto de Morelos, S.A.P.I.(Sdad Anónima Promotora de Inversión) de C.V.	MEXICO	Deloitte	velocidad Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	50,00%
Morelos EPC S.A.P.I. de CV	MEXICO	Deloitte	Construcción, ingeniería, y suministro del gaseoducto Morelos	50,00%
Morelos O&M, SAPI, CV	MEXICO	大会议	Mantenimiento Gasoducto Morelos	50,00%
Sdad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.	ESPANA	***	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	50,00%

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(Miles de euros)

EJERCICIO 2017	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
CELEO REDES BRASILS.A.
Brilhante II Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	25,50%
Brilhante Transmissora De Energia SA(*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energia eléctrica	25,50%
Jauru Transmissora De Energia, S.A. (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	16,99%
Celeo Termosolar, S.L.
Aries Solar Termoelectrica.S.L. (*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55,70%
Dioxipe Solar, S.L.(*)	ESPAÑA	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55,00%
ELECNOR FINANCIERA S.L.
Parque Eólico La Gaviota, S.A.	ESPAÑA	Ernst & Young	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	37,33%

(*) Sociedades participadas indirectamente por Elecnor, S.A.

(***) Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría.

(***) Sociedades incorporadas al perímetro de consolidación en el ejercicio 2017.

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Página 10 de 19

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ANDE

001

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCiclo 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Sociedades participadas consolidadas Por Integración giobal
Dependiente de : ELECNOR, S.A.
Elecven Construcciones, S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	96,20%
Elecdor ,S.A.	ECUADOR	Atig Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Do Brasil , L.T.D.A.	BRASIL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
IDDE,S.A.	Madrid	★★★	Comercial	100,00%
Omninstal Electricidade, S.A.	PORTUGAL	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Argentina . S.A.	ARGENTINA	SMS	Construcción y montaje	99,90%
Rasacaven ,S.A.	VENEZUELA	Deloitte	Construcción y montaje	93,72%
Electrolineas de Ecuador , S.A.	ECUADOR	Atig Auditores	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Peru, S.A.	PERU	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Corporacion Electrade, S.A.	VENEZUELA	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Chile, S.A.	CHILE	Armando Vergara Gutierrez	Construcción y montaje	100,00%
Hidroambiente, S.A.U.	Getxo (Vizcaya)	KPMG	Actividades de medioambiente	100,00%
Deimos Engenharia, S.A.	PORTUGAL	ESAC Espirito Santo Associados	Prestación de servicios en áreas de telecomunicaciones, energía aeronáutica y espacial	100,00%
Celeo Concesiones E Inversiones, S.L.U.	Madrid	KPMG	Gestión y administración de empresas	100,00%
Area 3 Eguipamiento y Diseño Intenorismo, S.L.U.	Madrid	***	Obras de diseño de interior	100,00%
Celeo Termosolar, S. L.	Madrid	KPMG	Construcción y subsiguiente explotación de plantas termosolares.	100,00%
Audeca, S.L.U.	Madrid	KPMG	Restauración y reforestación del medio natural y explotación de carreteras.	100.00%
Deimos Castilla la Mancha, S.L.U.	Ciudad Real	KPMG	Desarrollo de software, ingeniería y asistencia técnica en campo de teledetección	100,00%

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0,03 A EUROS TRES CENTINOS

ONOF 863362

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	inexo I: Datos de empresas
--	----------------------------

(Miles de euros)

EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Elecfrance, SASU	Francia	Excelia Conseil	Estudio y realización de actividades eléctricas	100,00%
Ditra Cantabria, S.A.U.	Santander	***	Instalación de redes eléctricas	100,00%
Jomar Segundad, S.L.U.	Guadalajara	***	Venta, instalación y mantenimiento de sistemas de contra incendios y seguridad	100,00%
Elecnor Energie and Bau, GmbH	ALEMANIA	***	La más amplia actividad mercantil con base en ingenieria, proyecto, construcción, montaje, reparación, mto, y conservación de toda clase de obras, instal. de cualquier género, en particular eficiencia energética y renovables.	100,00%
IQA Operatios Group LTD	ESCOCIA	KPMG	Instalaciones eléctricas	96,88%
Elecnor Australia PTY LTD	AUSTRALIA	ESV	Gestión y administración de empresas	100,00%
Elecnor South Africa (PTY) LTD	Sudáfrica	***	Construcción y montaje	100,00%
Grupo Elecnor Angola	Angola	***	Actividades nas areas das obras publicas e construcao civil	55,00%
BETONOR, S.L. (****)	ANGOLA	***	Sin actividad	51,00%
Montelecnor, S.A.	URUGUAY	Ernst & Young	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor de Mexico, S.A.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	100,00%
Enertel, S.A. de C.V.	MEXICO	KPMG	Construcción y montaje	99,99%
Ehisa Construcciones y Obras, S.A.	Zaragoza	Luis Ruiz Apilanez	Construcción y montaje	100,00%
Deimos Space, S.L.U.	Madrid	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
Elecen, S.A.	HONDURAS	***	Construcción y montaje	100,00%
Elecnor Seguridad, S.L.	Madrid	***	Instalación y mantenimiento de sistemas de seguridad contra incendios	100,00%
Elecnor, INC	Delaware (EEUU)	RP&B	Instalaciones	100,00%
Aplicaciones Técnicas de la Energia, S.L.(ATERSA)	Valencia	Deloitte	Energia solar	100,00%
Elecnor Montagens Eletricas. Ltda.	BRASIL	***	Construcción y montaje	100,00%
Enerfin Sociedad de Energía, S.L.	Madrid	Deloitte	Gestlón y administración de empresas	99,99%
Sociedad Aragonesa De Aguas Residuales, S.A.U.	Zaragoza	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

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EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Montagens Eletricas Da Serra, Ltda	BRASIL	体大大	Construcción y montaje	100,00%
Barcaldine Remote Community Solar Farm PTY, LTD (*)	AUSTRALIA	ESV	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Elecdal, URL	ARGELIA	***	Construcción y montaje	100.00%
CELEO CONCESIONES E INVERSIONES, S.L.U.
Celeo Redes, SLU (*)	Madrid	KPMG	Gestión y administración de empresas Promoción construcción y	51,00%
Celeo Energla S.L. (*)	ESPAÑA	★★★	explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100.00%
Helios Inversión Y Promoción Solar, S.L.U. (*)	Madrid	***	Promoción construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
CELEO ENERGIA,S.L.
Celeo Energia Chile, SPA (*)	CHILE	KPMG	Promoción construcción y explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc. Promoción construcción y	100,00%
Celeo Energia Brasil,LTDA (*)	BRASIL	新闻大	explotación de cualquier clase de energía y servicios, suministros, tratamiento de residuos, etc.	100,00%
CELEO REDES BRASIL,S.A.
Encruzo Novo Transmissora De Energia, Ltda (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Integracao Maranhense Tranmissora De Energia, S.A. (**)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26.01%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

Página 13 de 19

ONDE 363360 C

EJERCICIO 2016	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Linha De Transmissao Corumba, Ltda C	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Caiua Transmissora De Energia, S.A. C	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Cantareira Transmissora De Energla, S.A. (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	26,01%
Coqueiros Transmissora De Energla, S.A. (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energia eléctrica	51,00%
Pedras Transmissora De Energla, S.A. (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Vila Do Conde Transmissora De Energia SA (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	51,00%
Lt Triangulo, S.A (*)	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmislones de energía eléctrica	51,00%
Vilhena Montagens Elétricas,Ltda (*)	BRASIL	***	Construcción y montaje	100.00%
CELEO REDES CHILE Ltda
Celeo Redes Operación Chile, S.A. (*)	CHILE	KPMG	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51.00%
CELEO REDES CHILE OPERACION, S.A
Diego de Almagro Transmisora de Energla, S.A. ()(***)	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de enerola eléctrica	51,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

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EJERCicio 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Alto Jahuel Transmisora de Energia, S.A. (*)	CHILE	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	50,99%
Charrija Transmisora De Energia, S.A. C	CHILE	KPMG	Montaje, instalación, explotación de Nueva Línea 2 x 5 00 Charrúa- Ancoa	51,00%
Celeo Redes, S.L.U.
Celeo Redes Brasil, S.A. (*)	BRASIL	KPMG	Promoción, construcción y explotación de instalaciones de energía eléctrica	51,00%
Corporación Electrade
Electrade Investment, Ltda (*)	BARBADOS	***	Venta de materiales	100,00%
Deimos Space, S.L.U.
Deimos Space UK,Limited (*)	INGLATERRA	KPMG	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
S.C. Deimos Space, S.R.L. (*)	RUMANIA	出会出	Análisis, ingeniería y desarrollo de misiones espaciales y software	100,00%
ELECNOR FINANCIERA ,S.L.
Parque Eólico Malpica, S.A. (*)	La Coruña	Deloitte	Construcción y explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	87,80%
Elecnor Australia
Green Light Contractors PTY, LTD (*)	AUSTRALIA	ESV	Construcción de un parque fotovoltaico	100,00%
Elecnor Inc
Belco Electric, INC (*)	USA	RP&B	Instalaciones eléctricas	100,00%
Elecnor Hawkeye, LLC (*)	EEUU	***	Instalaciones eléctricas	100,00%
Electrol, S.A.
Zogu, S.A. (*)	ECUADOR	Atig Auditores	Construcción y montaje	100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

BILBAD

Página 15 de 19

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Notes 33388 c

EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
ENERFIN ENERVENTO EXTERIOR, S.L.U
Ventos do Sul, S.A. (*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
ENERFIN DO BRASIL- SDAD DE ENERGIA LTDA
Ventos de Cabo Verde I, S.A. (*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Cabo Verde II, S.A. (*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Cabo Verde III, S.A. (*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas Energia, S.A. (*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Ventos de Granjas Vargas II Energía, S.A. (*)	BRASIL	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Parques Eólicos Palmares, S.A. (*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de concesiones de servicios transmisores de energía eléctrica	80,00%
Ventos da Lagoa, S.A. (**)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Ventos do Litoral Energía, S.A. (*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
ENERFIN ENERGY CO OF
CANADA, INC LAMBTON ENERWIND LIMITED PARTNERSHIP (SEC) ()(***)	CANADA	***	Promoción de parques eólicos	100,00%
LAMBTON ENERWIND GENERAL PARTNER INC (GP) ()(***)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Investissements Eoliennes de L'Erable, SEC. (*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Investissements Eoliennes de L'Erable, INC. (**)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
ENERFIN ENERGY COMPANY OF AUSTRALIA PTY,LTD
Bulgana Wind Farm PTY LTD (*)	AUSTRALIA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
ENERFIN ENEVENTO EXTERIOR
GUAJIRA EOLICA, S.A.S. (*)	COLOMBIA			100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

Miles de euros)

EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA,S.L.
Muiño do Vicedo, S.L. (*)	La Coruña	会会大	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético Construcción, explotación y	94,00%
Enerfera, S.R.L. (*)	ITALIA	***	aprovechamiento de los recursos eólicos	100,00%
Enerfin Rodonita Galicia, S.L. (*)	La Coruña	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Parque Eólico Cofrentes, S.L.U. (*)	Valencia	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Enerfin Energy Company INC (*)	EEUU	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Zaragua 2005, S.L.U. (*)	Zaragoza	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Enerfin Québec Services, INC (*)	CANADA	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company of Australia PTY,LTD (*)	AUSTRALIA	★★★	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
EnerfinDevelopments British Columbia, Inc (*)	CANADA	***	Promoción y dirección de actividades eólicas	100,00%
Enerfin Energy Company of Canada, INC (*)	CANADA	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
Elecnor Financiera , S.L. (*)	Bilbao	Deloitte	Administración y asesoramiento	100,00%
Enerfin Enervento, S.A. (*)	Madnd	Deloitte	Gestion y administración de empresas	70,00%
Enerfin do Brasil Sociedad de Energía LTDA (*)	BRASIL	Deloitte	Explotación de concesiones de servicios transmisores de energía eléctrica	100,00%
Enerfin Enervento Extenor, S.L.U (*)	Madrid	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
ENERFIN, ENERVENTO, S.A.
Galicia Vento II, S.L. (*)	Lugo	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	69.44%
Aerogeneradores del Sur , S.A. (*)	Sevilla	Deloitte	Construcción, explotación y aprovechamiento de los recursos eólicos	76,00%
Eólica Montes de Cierzo , S.L. (*)	Tudela	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	70,00%
Eólica Páramo de Poza , S.A. (*)	Madrid	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	55,00%
Galicia Vento, S.L. (*)	Lugo	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	69.44%

CLASE 8.ª MISTER ENNERE

ANDEBL 3396 C

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

Foru Seilua
Timbre Foral

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BILBE

EJERCicio 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Enervento Galicia, S.L.	La Coruña	★★★	Construcción, instalación, venta y gestión de parques y plantas eólicas en Galicia	58,80%
ENERVENTO EXTERIOR,S.L.
RIO SUL 1 ENERGIA,LTDA ()(***)	BRASIL	Deloitte	Gestión y administración de empresas	100,00%
RIQ SUL 2 ENERGIA,LTDA ()(***)	BRASIL	***	Gestión y administración de empresas	100,00%
EQUENNES DE L'ERABLE COMANDITAIRE, INC
EQUENNES DE L'ERABLE COMMANDITE INC (*)	CANADA	***	Administración y asesoramiento	100,00%
Eoliennes de L'Erable, SEC. (*)	CANADA	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	51,00%
Hellos Inversión Y Promoclón Solar, S.L.U.
Celeo Fotovoltaico, S.L.U. ()(***)	ESPANA	KPMG	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltalcos	100,00%
Zinertia Renovables Elc, S.L.U. (*)	Madrid	***	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Zinertia Renovables Aascv, S.L.U. (*)	Madrid	***	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Zinertia Renovables Aascv 2, S.L.U. (-)	Madrid	出出来	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Zinertia Antequera, S.L.U. (*)	Madrid	***	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Zinertia Renovables Hae, S.L.U. (*)	Madrid	***	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoltaicos	100,00%
Siberia Solar, S.L. (*)	Madrid	KPMG	Promoción, construcción y explotación de parques fotovoitalcos	100,00%
Helios Almussafes, S.L.U. (*)	Valencia	***	Explotación de instalaciones de energías renovables	100,00%
Helios Almussafes II, S.L.U. (*)	Valencia	***	Explotación de instalaciones de energias renovables	100,00%

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Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

EJERCICIO 2016	Domicilio	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
Hidroambiente, S.A.U.
Everblue Private Limited (*)	INDIA	***	Actividades de medioambiente	100,00%
Sdad Aragonesa De Estaciones Depuradoras, S.A. (*)	Zaragoza	KPMG	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	60,00%
INVESTISSEMENTS EQUENNES DE L'ERABLE SEC EQUENNES L'ERABLE COMMANDITAIRE INC (*)	CANADA	会★★	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	100,00%
RIO SUL 1 VENTOS DOS INDIOS ENERGIA,S.A. (")	BRASIL	Deloitte	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	80,00%
Zogu,S.A.
CLN,S.A. (*)	VENEZUELA	***	Sin actividad	100,00%
Sociedades participadas consolidadas Por método de la Participación (Nota 10)
Dependiente de :
ELECNOR, S.A.
Sdad. Aguas Residuales Pirineos, S.A.	Zaragoza	***	Construcción y explotación plantas del Plan especial de depuración	50,00%
Gasoducto de Morelos, S.A.P.I.(Sdad Anónima Promotora de Inversión) de C.V.	MEXICO	Deloitte	Explotación y mantenimiento de gasoducto morelos	50,00%
MORELOS EPC S.A.P.I. de CV	MEXICO	Deloitte	Construcción, ingeniería, y suministro del gaseoducto Morelos	50,00%
MORELOS O&M, SAPI, SAPI, CV	MEXICO	***	Mantenimiento Gasoducto Morelos	50,00%
Cosemel Ingenieria, Aie	Madrid	★★★	Promoción, construcción y desarrollo de actividades de instalaciones y electrificaciones ferroviarias de alta velocidad	33,33%

211

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CLASE 8.ª | 阿拉斯 | 阿拉斯 | 阿拉斯 | 阿克斯 | 伊斯 | 伊斯 | 伊斯 | 伊斯 | 伊斯 | 伊斯 |

Anexo I: Datos de empresas

(Miles de euros)

Página 19 de 19

MAFBE 338

EJERCICIO 2016	Domicillo	Auditor	Actividad	% de Participación Directa o Indirecta
CELEO REDES BRASILS.A.
Brilhante Transmissora De Energia SA ()	BRASIL	KPMG	Explotacion de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	25,50%
Brilhante II Transmissora De Energia SA (*)	BRASIL	KPMG	servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	25,50%
Jauru Transmissora De Energia, S.A. 0	BRASIL	KPMG	Explotación de concesiones de servicios públicos de transmisiones de energía eléctrica	16.99%
Celeo Termosolar, S.L.
Dioxipe Solar, S.L. (*)	Madrid	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55.00%
Aries Solar Termoelectrica, S.L. (*)	Madrid	KPMG	Desarrollo, construcción y explotación de plantas solares de energía termoeléctrica	55.70%
ELECNOR FINANCIERA .S.L.
Parque Eólico La Gaviota, S.A. (*)	Canarias	Ernst & Young	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	34.53%
ENERFIN, ENERVENTO, S.A.
Consorcio Eólico Marino Cabo Trafalgar, S.L. (*)	La Coruña	***	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	35.00%
Ventos do Faro Farolo, S.L. (*)	Galicia	★★★	Explotación de instalaciones de aprovechamiento energético	37,50%
				Explotación de concesiones de

(*) Sociedades participadas indirectamente por Elecnor, S.A.

(***) Sociedades no obligadas legalmente a someter sus cuentas anuales a auditoría.

(***) Sociedades incorporadas al perímetro de consolidación en el ejercicio 2016.

Foru Seilua Timbre Foral

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 1 de 9

		Miles de euros
	Porcentaje	2017		2016
	de	Producción	Catera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE PUENTE MAYORGA	50,00%
UTE ELNR-CONSTUCSA E. HIDROGENO	50,00%
UTE PARQUESUR OCIO	90,00%
UTE INSTALACIONES ELECTRICAS SINCROTRON ALBA	50,00%
UTE CAMPO ARAÑUELO	50,00%
UTE ZONA 07 A	60,00%
UTE MUVIM	30,00%
UTE ROTA HIGH SCHOOL	50,00%
UTE ELECNOR OSEPSA	50,00%
UTE CAN COLOMER	50,00%
UTE SAN JOSE TECNOLOGIAS - ELECNOR	50,00%
UTE VILLASEQUILLA - VILLACAÑAS	21,00%		218
UTE AVELE	22,00%			(6)
UTE AVELE 2	22,00%			5
AEROPUERTO LANZAROTE SAMPOL-ELECNOR UTE	50,00%
UTE NIÑO DE ORO	100,00%
UTE RED ENERGIA AT	70,00%
UTE EUROCAT SUR AV	41,20%			(12)
UTE AVESUR	12,00%			347
UTE INSTALLACIONS TECNOCAMPUS	50,00%
UTE EXPLOTACION ZONA 07-A	60,00%	947		945
CONSORCIO ELECNOR DYNATEC	100,00%	400	6.628
UTE DEMOLICION CINE INVIERNO	100,00%
UTE EDIFICIO ESTANCIA DIURNA	100,00%
UTE ZONA P-2	50,00%
UTE LA HARINERA	100,00%
UTE SUBESTACION JUNCARIL	50,00%			209

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 2 de 9

		Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE AEROPOLIS	50,00%
UTE CASA DE LAS ARTES	50.00%
UTE 2ª FASE NIÑO DE ORO	100,00%
UTE NAVE LOGISTICA DEL CTMS	100,00%
UTE SSAA EIX DIAGONAL	50,00%
UTE MARINA BAIXA	40,00%			92
UTE AUDIO BARAJAS	50.00%
UTE RED DE TELECOMUNICACIONES	50,00%
UTE LOS CARAMBOLOS	100,00%
UTE CENTRO DE PROSPECTIVA RURAL	100,00%
UTE CENTRO MAYORES BAENA	100,00%
UTE TARAZONA	100,00%
UTE TERMINAL DE CARGA	50,00%
UTE PCTH	100,00%
UTE LED MOLLET	70,00%
UTE RED.ES	100,00%
UTE VIA LA CARTUJA	20,00%
UTE SANCHO ABARCA	100,00%
UTE GALINDO	100,00%			1.139
UTE LABORATORIO AITEX-ITE	100,00%
UTE DESVIOS LAV Sevilla	28,85%	734		77	227
UTE MTO. SEG. Y EMERG. MADRID	100,00%
UTE EDIFICIO 7000	100,00%
UTE AMPLIACION MUSEO MORERIA	100,00%			8
UTE BIBLIOTECA CASTELLDEFELS	100,00%
UTE EQUIPAMIENTO AMPLIACIÓN T2 VALENCIA	100,00%
UTE EQUIPAMIENTO TERMINAL GRAN CANARIA	100.00%

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CLASE 8.ª 原因的原因和用

1 - 10 Note 88 33 31 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 3 de 9

		Miles de euros
	Porcentaje	2016 2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE MOBILIARIO TERMINAL GRAN CANARIA	100,00%
UTE FIGUERES WIFI	50,00%	7		7	7
UTE PLANTA RSU ACAHUALINCA	70,00%
UTE CENTRO OUPACIONAL FERROL	50,00%
UTE ELECNOR ONILSA	85,00%
UTE SAN CRISPIN	100,00%	305	305	304
UTE UBE LA ISLA	100,00%	103	103	106
UTE RECINTOS FERIALES	100,00%
UTE AEROPUERTO VIGO BANCADAS	100,00%
UTE EXPLOTACION ZONA P2	50,00%	592	600	621
UTE AS SOMOZAS	50,00%	1		દિવે
UTE SAN JERONIMO	100,00%	107	107	103
UTE JARDINES MOGAN	100,00%	1.089	1.069	1.057
UTE URTEGI	60,00%			362
UTE ABASTECIMIENTO PEDRAZA	100,00%			299	619
UTE URBANIZACION PEDRO III	100,00%			2
UTE AYTO SEGURA DE LA SIERRA	100,00%
UTE ELECNOR-ONDOAN SERVICIOS	50,00%	789		827
UTE IMDEA MOBILIARIO LOTE 2	100,00%
UTE ELECNOR - DEIMOS SIPA	100,00%	204		1.479
UTE COMUNICACIONS SANT CUGAT	100,00%			દક
UTE FORNILLOS	100,00%
UTE CALANDA	100,00%
UTE VALDESPARTERA	100,00%
UTE VENCILLON	100,00%
UTE PIF ALGECIRAS	100,00%	18		11
UTE PATRIMONIO SEGURIDAD	66.66%	385		372

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 4 de 9

		Miles de euros
	Porcentaje	2016 2017
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE ESPACIOS VERDES SAN VICENTE DEL RASPEIG	100,00%	812		a25
UTE CINTAS	100,00%
UTE PLAŽAS COMERCIALES T4	100,00%
UTE BT HOSPITAL DE ZAMORA	50,00%	276	297	108	573
UTE TRANVIA OUARGLA	48,23%	33.547	24.303	57.961	57.850
UTE ENERGIA GALICIA	20,00%	4.727	46.690	14.304	51.416
UTE AEROPUERTO DE PALMA	100,00%	13		250	12
UTE VALDELINARES	100,00%
GROUPEMENT INTERNATIONAL SANTE POUR HAIT!	100,00%	10.178	3.700	21.611	9.766
UTE MANCOMUNIDAD DE DURANGO	60,00%	19		18
UTE ENERGIA GRANADA	33,34%	32	418	1.532	450
UTE MOBILIARIO HUCA	100,00%			5
UTE ANILLO GALINDO	25,00%	2.213		8.261	874
UTE SICA BCN	100,00%	644		853
UTE HORMIGONES MTNEZ-ELECNOR, CASCO ANTIGUO ALICANTE	30,00%		55		55
UTE DEINOR NOAIN	100,00%
Consorcio Nueva Policiínica de Chitre	100,00%	885	2.459	2.312	3.392
Consorcio Nueva Policlínica de Chepo	100,00%	1.024	1.522	1.932	2.587
UTE ADEC LOCALES CERCANIAS	100,00%			278
UTE CRA ENAGAS	100,00%			106
UTE CAMPO DE VUELO VIGO	100.00%	-		49
UTE CAMPO DE VUELO TF NORTE	100,00%		102	67	102
UTE MATIKO	20,00%	4.609		4.820	3.375
UTE VOPI4-ELNR CA L'ALIER	50,00%	2.222	1.638		3.497
UTE MONTES SEVILLA SUR	100,00%
UTE REUBIC EQUIP NAV BARAJAS	100,00%		38	110	38

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CLASE 8.ª 國際國際劇場

16 Nota 3359 C

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 5 de 9

			Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE MANTENIMIENTO AVE ENERGIA	12,37%	15.720	118.935	15.623	134.656
UTE CAUCES CORDOBA	50.00%
UTE ASEGOP IBIZA	65,00%	1.437	92	1.169	1.529
UTE ELECNOR BUTEC BELLARA	60.00%	49.106	90.638	13.265	139.744
UTE AVELE3	22,00%
UTE AVELE4	22,00%
UTE EDARES SEGOVIA	70,00%	144		1.550
UTE VIGILANCIA BOADILLA	100,00%			166
UTE SICA	100,00%	1.178	496	801	1.674
UTE CASTELFLORITE	100,00%		135	1.103	135
UTE MANTENIMIENTO AEROPUERTO DE PALMA	50,00%	1.795	250	1.604	29
UTE CUETO DEL MORO	25,00%				12
UTE ELECNOR ALGHANIM	60.00%	2.822	3.287	14.241	2.165
UTE MANTENIMIENTO VALEBU	50,00%	350	2.453	445	2.803
UTE EMBARQUE DESEMBARQUE T4	100,00%		20	35	31
UTE CONTAR	100,00%	118	40	194	157
UTE INST. RECERCA SANT PAU	50,00%	3.852	532	730	4.384
UTE AEROPUERTO DE VALENCIA	100,00%	O	1.259	45	1.259
UTE INST. MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	6.284	606	2.408	6.891
UTE TUNELES ABDALAJIS	100,00%	450	927	589	1.350
UTE TORRENTE - XATIVA	50,00%	1.294		8.067	1.102
UTE EMPALME II	50.00%	14.991	43.014	81.725	58.005
UTE CENTRO LOG. IBEREBRO	41,90%	1.880		29.818	636
UTE AEROPUERTO TERUEL	50,00%			1.350
UTE NAVE SESTAO	50,00%	492		3.446	245
UTE ENERGIA GALICIA MANTENIMIENTO	20 00%	1.562	48.698	1.288	50.260

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 6 de 9

				Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE URDULIZ BARRIA	50,00%	eog	33	74	642
UTE TERMINAL DE CARGA TF NORTE	50,00%	1.483	166	766	1.649
UTE URBANIZADORA RIODEL	50,00%			194
UTE OFICINAS (BEREBRO	100,00%	5.722		5.181	4.689
UTE FIRA PAVELLO 2	70,00%	20	8	1.096	29
ELECNOR TARGET LLC, JV	60,00%	27.284	10.362	16.783	37.646
UTE LINEA 1	20,00%	1.345		11.845	1.316
UTE INSTALACIONES LOIOLA	50,00%	531	4	226	535
UTE CEIP SOBRADIEL	100,00%	2.167	459		2.626
UTE TERMINAL E	50,00%	13.631	1.805	1.409	15.436
UTE QUEVEDO	50,00%	160	55	144	215
UTE HERNANI-IRUN	50,00%	758	4.134	1	4.892
UTE ACTUAC ETAPS CYII LOTE2	50,00%	155	304	36	459
UTE CARPIO Y POLLOS	50,00%	125	212	38	337
UTE METRO SAN INAZIO	100,00%			43
UTE CAMPO DE VUELOS ASTURIAS	100,00%	346	1.302	2	1.648
UTE BIOMASA HUERTA DEL REY	50,00%	1.524	612		2.136
UTE MOPAEL	40,00%	2.897	6.103
UTE OFICINAS GENCAT	60,00%	7.488	1.584		353
UTE UYUNI-YUNCHARA	49,00%	25.339	55.521
UTE MEGAFONIA AENA	70,00%	390	33
UTE MANTENIMIENTO SIGMA AENA	100.00%	213	448
UTE LINEA 8	20,00%	1.094
UTE RENFE AGENTE UNICO	100,00%	1	2.387
UTE RENFE CCTV	100,00%	2	5.020
UTE UCA	100.00%	1	3.049

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 7 de 9

				Miles de euros
	Porcentaje		2017	2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE SIPA AENA	100,00%	1	2.116
JV ELECNQR AL OWN	70,00%	18.857	14.682
UTE BILBOPORTUA	50,00%	314	760
UTE BIZKAIKO ARGIAK	23,00%	3.700	457
ELECNOR AND RAY, J.V.	60,00%	6.536	778
UTE MANTENIMIENTO LOTE 1	50,00%	896	2.235
UTE ILSSA ELECNOR	100,00%	1.217
UTE ELECNOR - EIFFAGE	50,00%	4.027	43.973
UTE LINEA 5	20,00%	6.833	247
UTE TIL TIL	50,00%	59.527	21.277
UTE EDAR LAGUNA DE NEGRILLOS	80,00%	242	487
UTE CIP ARCOSUR	100,00%	784	1.115
UTE PORTUKO ARGIAK	23,00%	2	1.888
UTE E&C M.I. BUSTURIA AUXILIAR	51,00%	612	642
UTE PARQUE FOTOVOL. CARRODILLA	100,00%	148	269
UTE URBANITZACIÓ MERCAT DE SANT ANTONI	60,00%	165	2.656
UTE ING PUY DU FOU	50,00%	81	459
UTE ALSTOM RENOVABLES-ELECNOR II	25,64%
UTE OVERTAL - ELECNOR	24,00%	53		308	52
UTE S'OLIVERA COMASA-ELECNOR	33,33%
UTE ENERGIA LINEA 9	20,00%	5.795	1.150	4.629
UTE REMOLAR	23,51%
UTE CAL PARACUELLOS	50,00%
UTE AGENTE URBANIZADOR SECTOR 13 DE LA PLAYA DE TAVERNES	50,00%
UTE SERRANO - ELECNOR CANSALADES	40,00%		114		114
UTE ELECNOR GONZALEZ SOTO	50.00%	12		75

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Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 8 de 9

				Miles de euros
	Porcentaje		2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
UTE VILLAGONZALO, Z - 3	35,00%
UTE LLANERA ELECNOR SECTOR TULELL	50,00%
UTE TARAGUILLA	25,00%
UTE COMASA - ELECNOR IES SAN AGUSTI	50,00%			8
UTE Binaced	50,00%
UTE SAICA	50,00%			15
UTE AMC5 EHISA	50,00%
UTE ROEA EBRO	34,00%
UTE Caleta Olivia	100,00%	1.248			115
UTE Enarsa Ear-Bmsa	50,00%	38
CONSORCIO UTE ELECDOR ELECTROL	100,00%			12.964	(904)
CONSORCIO ELECVEN ELECDOR	100,00%	16.109	1.919	2.618	18.431
UTE AERONAVE TIERRA	20,00%				300
UTE MELIALABS	55,00%				75
AUCOSTA CONSERVACION UTE	50,00%	1.380	1.215	2.436
CONSERVACION MAQUEDA UTE	50,00%	1.984	1.678	2.916	4.479
CORDOBA NORTE II UTE	50,00%	895	1.693	2.393	1.409
CORDOBA NORTE UTE	50,00%			162
HUELVA SURESTE II UTE	50,00%	1.230	1.196	2.266	4.853
MADRID NOROESTE UTE	50,00%	(8)
MANZANARES UTE	60,00%	3.380	808	3.750	4.338
PONTESUR UTE	50.00%	1.750	3.131
PONTEVEDRA SUR UTE	50,00%	(17)		3.694	9.763
PUERTO GANDIA UTE	50,00%	44		138	60

Anexo II: Relación UTEs Integradas Página 9 de 9

				Miles de euros
	Porcentaje	2017		2016
	de	Producción	Cartera no	Producción	Cartera no
	participación	realizada	producida	realizada	producida
ACCIONA INFRAESTRUCTURAS-ELECNOR HOSPITAL DAVID, S.A.	25,00%	19.218	6.408	33.145	25.626
PROYECTOS ELECTRICOS AQUAPRIETA, SAPI DE CV	50,00%	11.014	(3.792)	-	(10.218)
DUNOR ENERGIA	50,00%	119.762	57.644	-	107.342
LEÓN-3 UTE	80,00%	2.708	1.680	2.394	2.809
UTE MURCIA-SAN JAVIER	50,00%	302	102	557	519
SMA OLVEGA UTE	60,00%	607	5.000	487	9.097
GUADIX-BAZA UTE	51,00%	526	1.498	160	3.967
UTE SIERRA ESPUÑA	65,00%	287		-	l
UTE SIERRA BURETE	65,00%	167	15	-----	--
UTE HOSPITAL REINA SOFIA	20,00%	230	2.653	-	-
C.S. ANTONIO GARCÍA	20,00%	-	408	-
RIBERAS II UTE	50,00%	21		-----

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Foru Seilua

Anexo III
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imbre

Información Financiera Resumida de las sociedades consolidadas por el método de la participación

31 de diciembre de 2017

(Expresada en Miles de euros)

	Promotora de Gasoducto de Morelos. S.A.	Dioxipe	Termoeléctrica. Aries Solar	Brilhante	Jauru
	Inversión de C.V.	Solar, S.L.	S.L.	Transmissora de Energia, S.A.	Transmissora de Energía, S.A.	S.A.P.I. de CV Morelos EPC.
Información del estado de situación financiera
Activos no corrientes	278.651	255.529	473.085	80.185	134.849	'
Pasivos no corrientes	198.731	218.714	416.312	19.799	53.226	42
Pasivos financieros no cornentes (")	134.198	216.087	409.016	15.929	51.541
Total activos netos no corrientes	80.120	36.815	56.773	60.386	81.623	(42)
Activos correntes	65.574	12.811	17.110	3.493	6.414	34.812
Efectivo y equivalentes al efectivo	21.808	5.592	3.532	1.270	1.788	3.658
Pasivos correntes	120.142	19.661	22.711	4.617	12.861	10.387
Pasivos financieros corrientes (")	5.309	10.542	17.938	2.858	5.313
Total activos netos corrientes	(54.668)	(7.050)	(5.601)	(1.124)	(6.447)	24.225
Activos netos	25,552	29.765	51.172	59.262	75.176	24.183
Porcentaje de participación	50%	55%	58%	50%	33%	50%
Participación en activos netos	12.776	16.371	28.503	29.631	24.808	12.092
Fondo de comercio
Valor contable de la participación (**)	13.776	27.309	40.112	32.043	23.652	12.091
nformación de la cuenta de resultados
Ingresos ordinarios	36.616	26.949	60.511	15.082	17.846	9.616
Depreciación y amortización	(13.124)	(11.581)	(24.992)	(3.099)	(4.048)
ngresos por intereses				335	902
Gastos por intereses	(11.711)	(11.581)	(25.415)	(2.104)	(6.130)
Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias	(6.889)	(771)	(2.014)	(1.369)	(1.008)	(3.202)
Resultado del ejercicio de las actividades
continuadas	1.079	(3.395)	(7.086)	3.282	1.957	(481)
Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias de las actividades interrumpidas
Resultado del ejercicio de las actividades
Interrumpidas
Resultado del ejercicio	1.079	(3.395)	(7.088)	3.282	1.957	(481)
Otro resultado global	1.050)	5.705)	10.986)
Resultado global total	29	(9.100)	18.052)	3.282	1.957	(481)
Dividendos recibidos				3.080		7.185

CLASE 8.ª 家网址 person

1

ప్రవైద్ n

Información Financiera Resumida de las sociedades consolidadas por el método de la participación

(Expresada en Miles de euros)

31 de diciembre de 2016

ELECNOR. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

8.3

CLASE 海防城管理部设

85 ರ್ಕಾ ಕೆಗೆ

S.A.P.I. de CV 50% Morelos EPC 35.833 (3.268) 44.730 21.443 11.454 8.899 35.831 17.917 7.591 2.504 17.914 7.591 7.591 Transmissora de 33% Energía, S.A. 135.663 13.348 41 8.208 76.696 24.194 (3.776) (6.673) (488) 889 64.107 63.558 6.052 5.140 25.310 15.037 889 889 71.556 1.251 Jauru Transmissora de 50% Energía, S.A. (2.229) (1.195) 8.274 (2.885) 338 1.810 1.810 6.852 3.266 578 70.857 35.429 11.122 1.810 485 93.131 22.852 37.212 Brilhante 21.221 70.279 55.7% Termoeléctrica. Aries Solar (25.061) (1.033) (12.813) (12.813) (2.974) (26.565) 498.980 3.514 (2.620) 43.041 54.912 (15.787) 453.319 447.586 18.737 23.974 45.661 19.357 11.471 36.880 S.L. રક જ (6.911) (350) (573) (12.114) (13.128) Solar, S.L. 2.342 (10.694) 27.568 (6.911) (7.484) 268.739 230.477 228.400 38.262 8.928 19.622 10.708 15.162 25.490 26.949 Dioxipe Inversión de C.V. 50% Gasoducto de (974) Promotora de (10.761) (11.704) Morelos, S.A. 47.900 (50.557) 28.820 14.410 29.068 2.108 2.108 297.821 218.444 218.444 55.566 10.288 13.762 1 444 3.552 79.377 06.123 Información del estado de situación financiera Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias Gasto (ingreso) por impuesto sobre las ganancias nformación de la cuenta de resultados Resultado del ejercicio de las actividades Resultado del ejercicio de las actividades Pasivos financieros no corrientes (*) Efectivo y equivalentes a! efectivo Valor contable de la participación (**) Pasivos financieros corrientes (*) de las actividades interrumpidas Total activos netos no corrientes Total activos netos corrientes Participación en activos netos Depreciación y amortización Porcentaje de participación Resultado del ejercicio ngresos por intereses Pasivos no corrientes Activos no corrientes Gastos por Intereses Otro resultado global Resultado global total Dividendos recibidos Ingresos ordinarios Fondo de comercio Pasivos corrientes Activos corrientes interrumpidas Activos netos continuadas

BILGE

Informe de Gestión 2017 - Grupo Elecnor Correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2017

Índice

1. Introducción
2. Modelo de negocio y entorno
3. Análisis de las principales magnitudes del período
4. Información bursátil
5. Política de gestión del capital
6. Política de gestión de riesgos financieros
7. Medio Ambiente
8. Recursos Humanos
9. I+D+i
10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio
11. Perspectivas del ejercicio 2018
12. Capital social y adquisición de acciones propias
13. Operaciones con partes vinculadas
14. Informe Anual de Gobierno Corporativo
15. Información no Financiera

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CLASE 8.ª 出一次第二次人的

1. Introducción

Los resultados del ejercicio 2017 del Grupo Elecnor se enmarcan en un entorno económico de crecimiento de la economía mundial. Este crecimiento se apoya en la política económica especialmente de las economías desarrolladas, que han conseguido recuperar la inversión, la demanda y el comercio global.

En este marco, Elecnor alcanza una cifra de negocios a cierre del ejercicio de 2.316,8 millones de euros que suponen un aumento del 14% con relación a los 2.035,1 millones de euros alcanzados en 2016.

Elecnor prosigue su proceso de internacionalización, manteniendo su posición de liderazgo en el mercado nacional en el que sigue siendo una empresa de referencia en los sectores en los que actúa. Así, en la composición de la citada cifra de negocios, un 59% tiene su origen en el exterior. Siguiendo esta tendencia, la cartera de contratos pendiente de ejecutar que asciende a 2.161 millones de euros tiene su origen en el exterior en un 81%.

En lo que respecta a los resultados, el beneficio neto consolidado ascendió a 71,2 millones de euros, que supone un incremento del 4 % con respecto al ejercicio anterior (68,5 millones de euros).

Este avance se ha fundamentado en la favorable evolución de los negocios de infraestructuras y concesional del Grupo, apoyado en la importante apreciación del tipo de cambio medio del real brasileño con respecto al ejercicio anterior, con efecto en los resultados de los proyectos y filiales que el Grupo mantiene en ese país. El incremento de los resultados se ha basado tanto en la positiva aportación de la matriz del Grupo, Elecnor, S.A. a través de sus establecimientos permanentes, como sus filiales, que operan en los mercados exteriores.

Por su parte, el EBITDA normalizado, calculado a partir del EBITDA consolidado y neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIIF 12 relativa a Contratos de Concesión de Servicios a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, el Grupo Elecnor ha alcanzado 326,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 12 % con respecto al EBITDA normalizado alcanzado en el ejercicio 2016.

En cuanto a la deuda, el ejercicio 2017 se ha cerrado con una Deuda Financiera Neta Corporativa de 222,7 millones de euros, frente a los 272 del pasado ejercicio, y con un ratio de Deuda Financiera Neta/EBITDA del Grupo Restringido de 1,31, muy por debajo de los límites que marcan los convenios financieros.

Si analizamos el ratio de la Deuda Fínanciera Neta / EBITDA sin excluir del cálculo del mismo las magnitudes correspondientes a proyectos y tomando como referencia el EBITDA normalizado, estaríamos en un índice del 3,88.

En el ejercicio se han producido una serie de hechos relacionados con la contratación y la financiación, sin la consideración de los cuales la visión general del Grupo quedaría incompleta, entre los que destacan.

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CLASE 8.ª 六度三原出 信息 出版

Entre las principales contrataciones del Grupo destacan:

• · La adjudicación de una concesión eléctrica en Brasil a través de la filial Celeo Redes, que contempla la construcción, operación y mantenimiento de 414 km de líneas de transmisión, la construcción de tres nuevas subestaciones y la ampliación de otras cuatro existentes, en las que invertirá 248 millones de euros. Elecnor, por su parte, realizará el contrato llave en mano (EPC) asociado a esta inversión por un importe de 215 millones de euros.
• · La obtención de la adjudicación de un contrato para la construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile por importe de 117 millones de dólares, así como de otra planta solar fotovoltaica en Bungala (Australia) por importe de 189 millones de dólares australianos.
• La adjudicación de la construcción llave en mano de un parque eólico en el término de Larimar, República Dominicana, por 89 millones de dólares.
• · La obtención, en junio de 2017, de un contrato de construcción de dos plantas de biomasa en Portugal. Tendrán 15 MW de potencia cada una y estarán alimentadas con combustible forestal. La suma de los dos proyectos alcanza la cantidad de 78 millones de euros, y el periodo de ejecución será de 24 meses

En cuanto a la estrategia financiera del Grupo:

• · Elecnor ha firmado una novación del Contrato de Financiación Sindicada que formalizó el año 2014, y que ya contaba con dos novaciones en los años 2015 y 2016 que ampliaron el plazo y meioraron las condiciones originales. La novación extiende el vencimiento en un año, hasta julio de 2022, y mejora nuevamente las condiciones de márgenes. Por otro lado, Elecnor ha decidido reducir en 100 millones de euros el Tramo Crédito, para adecuarlo a sus necesidades financieras, con lo que podrá sumar al ahorro en márgenes el provocado por la reducción en comisiones de disponibilidad. La financiación pasa a tener un límite de 500 millones de euros, repartidos en un Tramo Préstamo de 300 millones y un Tramo Crédito de 200 millones de euros. La novación ha sido suscrita por todas las entidades participantes en la financiación.
• · Elecnor ha renovado su programa de pagarés en el MARF, incrementando su límite de 200 hasta 250 millones de euros. Con este programa Elecnor mantiene una fuente de financiación alternativa a la financiación bancaria, con costes ventajosos respecto a ella. El objetivo es seguir impulsando sus proyectos en las áreas de ingeniería, desarrollo y construcción de infraestructuras, energías renovables y nuevas tecnologías, tanto en España como en los mercados internacionales.
• Elecnor, a través de su filial chilena Celeo Redes Operación Chile, ha realizado una emisión de bonos de proyecto destinada a sus líneas de transmisión en Chile por un total de 594 millones de dólares y vencimiento a 30 años, que incluye dos tramos:
  • o Un tramo internacional en dólares por 379 millones de dólares, a una tasa de interés del 5,2% anual, emitido y colocado al amparo de la regulación de los Estados Unidos de América, que han sido admitidos a cotización en la Bolsa de Irlanda.
  • o Un tramo local chileno en Unidades de Fomento (UF) por un monto de UF 5.410.500 (214 millones de dólares aproximadamente) y a una tasa de interés del 3% anual aproximadamente.

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Los fondos provenientes de esta colocación cuentan con la garantía de los proyectos y se han destinado a la cancelación anticipada de la financiación existente y a nueva financiación de los proyectos de líneas de transmisión en Chile y, el resto, para otros fines corporativos de la sociedad emisora o de sus accionistas.

2. Modelo de negocio y entorno

2.1. Modelo de negocio

Elecnor es una corporación española de carácter global, presente en más de 50 países, con dos grandes negocios que se complementan y enriquecen mutuamente:

• · Infraestructuras: ejecución de proyectos de ingeniería, construcción y servicios, con especial actividad en los sectores de electricidad, generación de energía, telecomunicaciones y sistemas, instalaciones, gas, construcción, mantenimiento, medio ambiente y agua, ferrocarriles y espacio.
• · Concesional: operación de servicios a través de la inversión en energía eólica, sistemas de transporte de energía y otros activos estratégicos.

2.2. Entorno económico

2.2.1. Economía global

La economía mundial muestra un fortalecimiento en el año 2017. La previsión de tasa anual de crecimiento mundial (según el informe de Perspectivas de la economía mundial del FMI de fecha 22/01/18) para el ejercicio 2017 se estima en 3,7%, cifra superior a la previsión establecida en el primer trimestre, aunque no alcanza la de los periodos expansivos anteriores a la crisis. También las previsiones para 2018 y 2019 se han incrementado a 3,9%.

Superaron las expectativas de crecimiento los países de la zona euro, Japón, China, los países emergentes de Europa y Rusia. En cambio, crecieron por debajo de lo previsto Estados Unidos, el Reino Unido e India. Sin embargo, el propio FMI reconoce que la recuperación no es total porque el crecimiento sigue siendo débil en numerosos países. Las perspectivas de las economías avanzadas han mejorado, sobre todo en la zona euro, pero en muchos países la inflación sigue siendo débil y las perspectivas de aumento del PIB per cápita se ven empañíadas por la débil expansión de la productividad y el aumento de los coeficientes de dependencia de la vejez.

La inflación avanzó ligeramente en los últimos meses del año, debido fundamentalmente al encarecimiento de los combustibles. Los precios del crudo subieron un 20% entre agosto y diciembre de 2017. No obstante la inflación de los salarios y la inflación subyacente de los precios siguen siendo atenuadas.

BILE

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CLASE 8.ª 一周年十八歲。

Tras el incremento del tipo de interés decidido por la FED en el mes de diciembre de 2017, os mercados esperan un aumento paulatino en los próximos dos años. El Banco Central Europeo anunció que en enero comenzaría a reducir suavemente las compras netas de activos, dero manteniendo los tipos de interés en los niveles actuales hasta que termine el programa de compra de activos. Si la inflación no alcanzara los niveles deseados, el BCE podría continuar con una política monetaria laxa.

En el mercado de divisas destaca la depreciación del dólar frente al euro (13% aproximadamente desde el comienzo del año), la libra esterlina se depreció un 4% en el año, a pesar de la apreciación de los últimos meses debida al aumento de las tasas del tipo de interés efectuado por el Banco de Inglaterra en noviembre y a las expectativas de un acuerdo sobre el Brexit. En México, la moneda se deprecia un 5%, debido a la incertidumbre en torno a las negociaciones actuales sobre el TLCAN (Tratado de Libre Comercio de América del Norte). El real brasileño también se ha depreciado un 15% aproximadamente entre el cierre de 2016 y el del 2017, aunque el tipo medio de 2017 ha sido superior en un 7% al de 2016.

2.2.2.2. Principales mercados estratégicos de Elecnor

2.2.2.1. España

Las previsiones del FMI para España indican que el PIB ralentizará su crecimiento desde el 3,2 por ciento en 2017 (tercer año consecutivo por encima del 3 por ciento) al 2,5 por clento en 2018 y al 2,2 por ciento en 2019. En el último trimestre de 2017, el dinamismo de la actividad económica absorbió el impacto de la crisis política catalana, aunque crecimiento, creación de empleo y reducción del déficit público se han visto frenados.

Los efectos beneficiosos de la combinación crecimiento-reducción del déficit público se han trasladado a las cifras de empleo: al cierre del año, la economía española había creado más de 600.000 puestos de trabajo, las mejores cifras de la Unión Europea. Así, la tasa de desempleo se redujo desde el 18,4% a cierre de 2016 hasta el 16,6% al cierre de 2017.

En cuanto al precio medio del mercado diario en el mercado eléctrico español, correspondiente al año 2017, ha ascendido a 52,24 EUR/MWh (incremento del 32% respecto al ejercicio anterior). Los precios medios mensuales han oscilado entre los 71,49 Eur/MWh del mes de enero y los 43,19 Eur/MWh del mes de marzo.

2.2.2.2.2. Latinoamérica

América Latina y el Caribe, cuyo PIB se contrajo casí un 1 por ciento en 2016, cerró 2017 con un crecimiento del 1,2 por ciento y las previsiones del FMI muestran progreso del 1,9 por ciento en 2018.

El crecimiento se mantiene firme en América Central y se afianza en el Caribe pero la demanda interna continúa defraudando las expectativas.

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Brasil finalizó 2017 con un crecimiento del 0,7 por ciento. Para 2018 se prevé que llegue al 1,5 por ciento. El restablecimiento paulatino de la confianza, a medida que se apliquen las reformas críticas para garantizar la sostenibilidad fiscal, pueden añadir un 2 por ciento al crecimiento a medio plazo.

En México, el crecimiento bajó al 2,1 por ciento en 2017 y se situará en el 1,9 por ciento en 2018. Pese a la incertidumbre en torno al Tratado de Libre Comercio de América del Norte y de la revisión a la baja de la actividad económica de Estados Unidos, se estima que la economía mejicana podría crecer a medio plazo en torno al 2,7 si se cumplen los planes de reformas estructurales.

Chile contempla un cierre de 2017 con un progreso del PIB del 1,4 por ciento, en medio de la debilidad de la inversión privada, la producción minera y el consumo público. La previsión para 2018 es de un crecimiento del 2,5 por ciento gracias a la mayor confianza, la subida de los precios del cobre y los recortes de tipos de interés realizados en los últimos meses de 2017. Continúan las expectativas sobre el programa "Energía 2050", orientado a desarrollar las medidas necesarias para que las energías renovables constituyan el 60% de la generación eléctrica en el año 2035 y al menos un 70% en el 2050.

En Venezuela, el recrudecimiento de la crisis política sigue siendo un lastre muy pesado para la actividad económica. En 2017, según los últimos datos del FMI, la economía sufrió un retroceso superior al 10 por ciento, en un contexto de disminución de la producción de petróleo y de mayor incertidumbre.

2.2.2.3. Norteamérica

Según el FMI, la economía americana cerró 2017 con un crecimiento del 2,2 por ciento que alcanzará el 2,3 por ciento en 2018. La proyección de este crecimiento ininterrumpido refleja condiciones financieras muy propicias (la bajada de impuestos a las empresas ya ha sido aprobada) y una firme confianza entre empresas y consumidores. A más largo plazo, el crecimiento de Estados Unidos, según los expertos del FMI, se moderaría. El crecimiento potencial está estimado en el 1,8 por ciento.

Canadá: El crecimiento de las economías avanzadas exportadoras de petróleo se recuperará. El país cerró 2017 con un crecimiento próximo al 3 por ciento. Este repunte refleja la disminución de los efectos negativos generados por la caída de los precios del petróleo y del qas. Los observadores analizan la evolución del sector de las energías renovables, en el que el país espera alcanzar un parque de 55.000 MW en el año 2025.

2.2.2.4. África

El informe del FMI de enero de 2018 prevé una reactivación del crecimiento en el Africa subsahariana (de 2,7% en 2018 y 3,5% en 2018 y 3,5% en 2019), y una leve mejora de las perspectivas de crecimiento de Angola. Este país ha cerrado 2017 mejor de lo previsto, ya que el PIB ha crecido un 1,5% frente al 1,3% inicialmente estimado. El aumento del precio del petróleo ayudará a mejorar la situación del país, aunque la inflación, según el FMI, se mantendrá en dos dígitos como consecuencia del impacto de las sucesivas devaluaciones.

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2.2.2.5. Australia

En Australia, la economía siguió dando buenas noticias pese a que el crecimiento se moderó de forma provisional para situarse en el 2,2 por ciento en 2017. Las perspectivas para 2018 apuntan a un crecimiento del PIB próximo al 3 por ciento, respaldado por los planes de expansión en infraestructuras y energías renovables en que se halla inmerso el país. Los analistas siguen advirtiendo acerca de una demanda interna con tendencia débil, un elevado nivel de endeudamiento de las economías privadas y un consumo con facilidad para deprimirse.

3. Análisis de las principales magnitudes del período

3.1. Datos consolidados

Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Patrimonio neto	2017	2016	Var. (%)
Patrimonio neto	904,1	980,0	-8 %
Cifra de negocio
Ventas	2.316,8	2.035,1	14 %
Nacional	938,5	915,8	2%
Internacional	1.378,3	1.119,3	23 %
Datos sobre resultados
EBITDA	275,6	244,3	13 %
EBITDA NORMALIZADO (1)	326,5	291,7	12 %
Resultado de explotación	181,7	166,7	9%
Resultado antes de impuestos	131,3	129,3	2 %
Resultado atribuible a la Sociedad Dominante	71,2	68,5	4 %
(1) Excluido el efecto de aplicar CINIIF 12 en Concesiones Brasil

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CLASE 8.ª . 双语音乐 中国 ..

Grupo Elecnor - Información por Segmentos

Al 31 de diciembre de cada año y en millones de euros

Cifra de negocio	2017	2016	Var (%)
Negocio Infraestructuras	2.119,4	1.891,9	+12 %
Negocio Patrimonial	232,0	211,2	+10 %
Corporación	0.0	0,2
Operaciones entre Segmentos	(34,6)	(68,2)	-49 %
Ventas	2.316,8	2.035,1	+14%
Datos sobre resultados	2017	2016	Variación
Negocio Infraestructuras	62,3	53,0	+18 %
Negocio Patrimonial	24,0	19,8	+21 %
Corporación (*)			-208 %
	(15,1)	(4,9)
Operaciones entre Segmentos	0,0	0,6

(*) En 2016 se asignaron parte de las plusvalías de la venta del Parque Eólico de Villanueva, compensando así parte de los costos de Corporación.

3.1.1. Cifra de negocio

La cifra de ventas alcanzada por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2017 ha ascendido a 2.316,8 millones de euros, frente a los 2.035,1 millones de euros logrados en el ejercicio anterior, lo que significa un incremento del 14%. Entre los factores que explican este crecimiento destacan:

El buen comportamiento del Negocio de Infraestructuras en el mercado exterior se explica fundamentalmente por:

• · El crecimiento del negocio de la construcción de proyectos de transmisión en Brasil, y apreciación del real brasileño con respecto al ejercicio anterior. Entre los principales proyectos están: el desarrollo de la línea de transmisión y subestación de Cantareira, la línea de transmisión de Mata Santa Genebra y la obra de distribución de gas de Cluster Caboclo.
• · La construcción del parque fotovoltaico en Australia que Elecnor ha contratado bajo la modalidad "llave en mano" (EPC). Es el proyecto fotovoltaico más grande desarrollado hasta la fecha en este país y será el mayor ejecutado por Elecnor con esta tecnología de generación eléctrica.
• · Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Bolivia.
• · Las tareas de construcción de una planta solar fotovoltaica en Chile, que incluyen la ingeniería, el suministro el montaje y puesta en marcha, así como las infraestructuras de evacuación en Alta Tensión.

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CLASE 8. 11 1 1001, 11. 1921 131

• · La ampliación del parque eólico que Elecnor está construyendo para el Ministerio de Energía jordano.
• La mejora de la actividad en países en los que la presencia del Grupo es relativamente reciente, como en el caso de la filial estadounidense Hawkeye.
• · Los trabajos de la construcción y puesta en marcha de una central de ciclo combinado en Güiria (Venezuela) que tras más de cinco años desde su inicio están encarando su recta final.

Todo ello junto con la favorable evolución del mercado nacional de infraestructuras que se viene observando en los últimos ejercicios.

Asimismo se observa un crecimiento en la cifra de ventas del Negocio Concesional. En el Mercado Nacional el incremento es fundamentalmente debido al mayor precio medio del pool de la energía. En el Mercado Internacional el incremento es gracias a la mayor producción y a la evolución del real brasileño respecto al año anterior.

Con respecto a la distribución de la cifra de negocios por áreas geográficas, el mercado exterior representa el 59% del total y el nacional el 41%. Estos datos avalan la apuesta del Grupo Elecnor por los mercados exteriores como motor de crecimiento para los próximos ejercicios, mercados en los que ha crecido en un 23%. Todo ello manteniendo nuestra posición de liderazgo en el mercado nacional.

3.1.2. EBITDA

En términos de EBITDA consolidado, el Grupo Elecnor ha alcanzado 275,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 13% con respecto al EBITDA del ejercicio precedente (244,3 millones de euros). A este buen dato han contribuido, fundamentalmente, los mismos factores anteriormente descritos en la evolución de las ventas.

En términos de EBITDA normalizado, calculado a partir del EBITDA consolidado y neutralizando el efecto de la aplicación de la CINIIF 12 relativa a Contratos de Concesión de Servicios a las líneas de transmisión que el Grupo opera en Brasil, el Grupo Elecnor ha alcanzado 326,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 12% con respecto al EBITDA normalizado alcanzado en 2016 (291,7 millones de euros). En base a dicha interpretación, únicamente se reconocen como ingresos de explotación aquellos relativos a los servicios de mantenimiento y explotación de las citadas líneas de transmisión, por lo que para reflejar un dato sin el efecto originado por la CINIIF 12 para esta magnitud, se ha considerado este EBITDA contablemente eliminado.

3.1.3. Beneficio neto

El beneficio después de impuestos alcanzado por el Grupo Elecnor en el ejercicio 2017 ha ascendido a 71,2 millones de euros, lo cual ha supuesto un incremento del 4 % con respecto al ejercicio anterior (68,5 millones de euros). Este incremento se ha fundamentado tanto en el Negocio de Infraestructuras del Grupo (fundamentalmente en los proyectos destacados en el anterior apartado de ventas) así como en el Concesional.

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CLASE 8.ª 72 2007 Let | 現 :

A este respecto cabe destacar que el crecimiento observado en el Resultado de Explotación y en el EBITDA normalizado consolidados (9% y 12% respectivamente) no se ha trasladado al crecimiento del resultado neto del Grupo (4%) debido a las diferencias de cambio que se han tenido que asumir en la cuenta de resultados derivadas de las posiciones abiertas en moneda extranjera que Elecnor ha mantenido al cierre del ejercicio, fundamentalmente en dólares, moneda que se ha devaluado frente al euro en un 13% aproximadamente durante el ejercicio.

Adicionalmente, enmarcado dentro de la actividad ordinaria del Negocio Concesional, cabe destacar la venta de la promoción para un parque eólico en Bulgana (Australia).

Por último, y como parte de su estrategia, el Grupo mantiene una constante política de contención y control de gastos que en el momento actual se ve reforzada por el desarrollo de diversos proyectos de digitalización para la mejora de la eficiencia de los procesos de negocio, algunos de los cuales se pondrán en marcha en los próximos meses y de los que se esperan retornos en un corto periodo de tiempo.

3.1.4. Resultado de la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A.

En cuanto a la sociedad dominante del Grupo, Elecnor, S.A., en 2017 experimentó un incremento del 35% en su beneficio después de impuestos, hasta situarse en 48,5 millones de euros (35,8 millones de euros en 2016). Este hecho se debe fundamentalmente a un mayor resultado de explotación derivado de los proyectos ejecutados en exterior realizados a través de Establecimientos Permanentes, y a una mayor recepción de dividendos, 26 millones de euros frente a 21 millones de euros en 2016. En sentido contrario las diferencias de cambio, fruto de las posiciones deudoras abiertas en dólares, al igual que en el Grupo Consolidado, suponen un menor resultado.

3.1.5. Cartera

A cierre de 2017 la cartera de contratos pendiente de ejecutar se elevaba a 2.161 millones de euros. Por mercados, la de origen internacional se situó en 1.746 millones de euros (81% del total), mientras la correspondiente al mercado nacional es de 414 millones de euros, esto es, un 19% de la cartera total.

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3.2. Cifra de Negocio por actividades

Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año y en miles de Euros

Areas Geográficas	2017	2016	Variación
Nacional	938,5	915,8	+2%
Internacional	1.378,3	1.119,3	+23%
	2.316,8	2.035,1	+14%
Actividades	2017	2016	Variación
Electricidad	758,1	651.9	16%
Generación de Energia	683,0	452,9	51%
Telecomunicaciones	255,0	261,0	-2%
Construcción, medio ambiente y agua	189,6	198,4	-4%
Mantenimiento	151,7	146,8	3%
Instalaciones	132,3	165,8	-20%
Gas	107,8	112,0	-4%
Ferrocarriles	39,3	46,2	-15%
	2,316,8	2.035,1	14%

Un año más, la actividad principal en términos de cifra de negocios fue Electricidad, con 758 millones de euros, un 16% superior a la de 2016, debido fundamentalmente a las filiales en USA. Le sigue de cerca por Generación de Energía, con 683 millones de euros, un 51% superior al 2016, debido a la ejecución de grandes proyectos de plantas desarrollados en el mercado internacional (fotovoltaicos de Chile, Bolivia, el parque eólico en Jordania y el proyecto de Biomasa de Portugal).

4. Información bursátil

	2017	2016
Precio de la acción al cierre (€)	13,29	8,98
Volumen total títulos (millones)	9,5	4,4
Total efectivo negociado (millones €)	109,0	34,4
Número de acciones (millones)	87,0	87,0
Capitalización bursátil (millones €)	1.156,2	781,3
PER	16,2	11,4
Rentabilidad por dividendo	3,1%	3,2%

oru seil

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CLASE 8.ª 182 2017 1. 1881417

Los títulos de Elecnor cerraron con un precio de 13,29 euros por acción, lo que representa un incremento del 48,0% con respecto al cierre de 2016, mejor comportamiento que el observado en el Ibex-35, que se incrementó un 7,40%. El volumen efectivo negociado ascendió a 109,0 millones de euros. La capitalización bursátil, por su parte, se situó en 1.156 millones de euros.

En lo que se refiere a la rentabilidad por dividendo, ésta se situó en el 3,1%, frente al 3,2% de 2016.

5. Política de gestión del capital

Como parte fundamental de su estrategia, Elecnor mantiene una política de prudencia financiera. La estructura de capital está definida por el compromiso de solvencia y el objetivo de maximizar la rentabilidad del accionista.

6. Política de gestión de riesgos financieros

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

6.1. Riesgo de mercado (fundamentalmente por riesgo de tipo de cambio, tipo de interés y otros riesgos de precio)

6.1.1. Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este riesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

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CLASE 8.ª 第一四六六肖

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

6.1.2. Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en ese caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

6.2. Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

6.3. Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

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6.4. Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L. Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

En relación a las líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplicará el régimen actualmente vigente, en el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporarán las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

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Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro.

6.5. Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

7. Medio Ambiente

El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales.

En términos globales, nuestra estrategia en materia de Gestión Ambiental se rige por los siguientes principios de actuación:

• · La búsqueda permanente del equilibrio entre la rentabilidad económica y la protección del Medio Ambiente, propiciando enfoques para que ambos conceptos se refuercen mutuamente.
• · Considerar la componente medioambiental en las decisiones de inversión en nuevos proyectos y actividades que el Grupo estudie emprender.
• · La involucración de los empleados mediante las oportunas acciones de formación y sensibilización.
• · Involucrar, asimismo, a nuestros restantes grupos de interés (accionistas, clientes, proveedores y sociedad en general) en la búsqueda conjunta de soluciones útiles al reto de la preservación del entorno y de los recursos energéticos.

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8. Recursos Humanos

Plantilla Grupo Elecnor

Al 31 de diciembre de cada año	2017	2016	Variación
Nacional	8.130	7.866	3%
Internacional	5.014	5.539	-9%
	13.144	13.405	-2%

Las personas constituyen el principal activo de Elecnor, que basa su estrategia general en valores como el talento, la transparencia y el trabajo en condiciones de máxima seguridad. En este sentido, la prevención de riesgos laborales es un denominador común en todas las actividades que se realizan en el Grupo. El compromiso con la prevención forma parte de su cultura. Es un compromiso que va más allá de las normas legales y de las exigencias de los clientes, con objetivos exigentes y muy claros: cero accidentes y tolerancia cero con los incumplimientos de las medidas preventivas establecidas por la empresa.

Al cierre del ejercicio 2017, la plantilla del Grupo había disminuido en 261 personas (-2%), hasta quedar situada en 13.144 empleados. La disminución procede del mercado exterior, que decrece en 525 personas debido fundamentalmente a la finalización de proyectos en Latinoamérica y Angola. Por el contrario, en el mercado interior, la plantilla aumenta en 264 personas, fundamentalmente gracias a la actividad de Mantenimiento e Infraestructuras de Telecomunicaciones.

9. I+D+i

Las iniciativas desarrolladas a lo largo del 2017 se han centrado en la mejora continua de las herramientas corporativas y en incrementar la componente innovadora de los proyectos ejecutados. La finalidad de dichas acciones es aportar mejoras a los actuales servicios, productos y procesos de Elecnor así como explorar nuevos modelos de negocio. Algunas de las iniciativas acometidas a lo largo del año han sido:

• · Implementación y consolidación de una sistemática de Inteligencia Competitiva centrada en el análisis de los principales competidores y mercados.
• · Se mantienen los certificados UNE 166.002 para los Sistemas de Gestión de la I+D+i de Elecnor y Audeca.
• · Realización de un taller técnico con Siemens sobre almacenamiento energético.
• · Actualización de las líneas estratégicas de I+D+i con el objetivo de incrementar el número de proyectos innovadores centrados en mejoras constructivas y en la gestión de plantas.

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CLASE 8.ª 交流行动, 海瑞"酒

Entre las mejoras que se acometerán en el próximo año se encuentran:

• Lanzamiento de la edición 2018 de la convocatoria interna de financiación de proyectos TNNOVA.
• Realización de nuevos talleres técnicos en colaboración con empresas tecnológicas.
• Incrementar el número de proyectos con clientes y colaboradores.

10. Hechos significativos posteriores al cierre del ejercicio

Entre el 31 de diciembre de 2017 y la formulación de los Estados Financieros Individuales y Consolidados no han existido hechos que pudieran suponer una alteración significativa en la imagen fiel de dichos estados financieros.

11. Perspectivas del ejercicio 2018

11.1. Entorno económico

Las previsiones apuntan a que el crecimiento global se acelerará ligeramente en los dos próximos años, basadas fundamentalmente en el crecimiento previsto para EEUU, China y la Eurozona. Este crecimiento ya se ha observado en los últimos meses del año, y se verá acentuado por las medidas económicas tomadas en las dos primeras áreas. También en América Latina se espera una recuperación en 2018, debida al incremento de la demanda global y al aumento de precio de las materias primas.

En Estados Unidos, el aumento del precio del petróleo y la depreciación del dólar impulsaron la inversión y la mayor demanda global favoreció las exportaciones. La recientemente aprobada reforma fiscal impulsará el crecimiento en 2018.

En África se prevé una leve mejora de las perspectivas de crecimiento, apoyada en el crecimiento del precio del petróleo.

En la Eurozona se prevé un moderado crecimiento, a pesar de que se han despejado ciertas incertidumbres políticas, aún hay riesgos como la definición del proyecto europeo y el final de las negociaciones del Brexit.

En España se espera un crecimiento moderado, menor al observado desde el inicio de la recuperación, debido a la moderación de la política monetaria expansiva y al agotamiento de la demanda doméstica, factores que habían contribuido al crecimiento hasta este año. Se suma a estos factores la incertidumbre de la política económica derivada del entorno político catalán y la trayectoria al alza del precio del petróleo.

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11.2. Grupo Elecnor

De cara al ejercicio 2018, asumiendo hipótesis de estabilidad en el marco regulatorio tanto en el campo de las energías renovables como en materia fiscal, se estima que el Grupo Elecnor continúe en la senda de crecimiento sólido y sostenido de los últimos años. Durante los pasados ejercicios se han alcanzado acuerdos que incluyen la entrada de socios en algunos de los proyectos concesionales que han perseguido potenciar esos negocios, mitigar los riesgos inherentes a los mismos y generar recursos que contribuyen a mejorar la posición financiera del Grupo. Por el contrario, la disminución en el porcentaje de participación del Grupo sobre estos activos ha venido afectando al resultado neto atribuido consolidado, lo cual ha sido compensado con un mejor desempeño del negocio de infraestructuras del Grupo.

Elecnor mantiene su apuesta por el crecimiento en el mercado internacional, basado en los proyectos que tiene en cartera en el mismo, pero que requieren un periodo de maduración plurianual. Por otra parte, y con la prudencia a que obliga la actual situación, la recuperación del mercado nacional parece confirmarse, lo que debería contribuir a cumplir con los objetivos de crecimiento que se han fijado. Ante este escenario, el Grupo prosigue con la mejora continua de sus estructuras generales y productivas adecuándolas al volumen de actividad de los diferentes negocios que desarrolla en España y en el exterior, lo cual incrementará la rentabilidad, productividad y competitividad en los citados entornos.

Con todo ello, y apoyados en la sólida cartera de proyectos pendientes de ejecutar que se explica en el apartado 3.1.4., el Grupo Elecnor afronta el ejercicio 2018 con el objetivo de obtener unas magnitudes, tanto de volumen de negocio como de resultados, superiores a las alcanzadas a lo largo del ejercicio 2017.

11.3. Entrada en vigor de la nueva normativa

NIIF 9 Instrumentos financieros

Esta norma, que sustituye parcialmente a la NIC 39, simplifica los criterios de reconocimiento y valoración de los instrumentos financieros, conservando un modelo mixto de valoración y estableciendo únicamente dos categorías principales para los activos financieros: coste amortizado y valor razonable. El criterio de clasificación se fundamenta en el modelo de negocio de la entidad y las características de los flujos de efectivos contractuales del activo financiero. Asimismo, simplifica y da mayor flexibilidad para la contabilización de coberturas.

El Grupo Elecnor estima que esta norma no supondrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados teniendo en cuenta lo siguiente:

· En relación a los nuevos criterios de clasificación y medición de los activos financieros, la mayor parte de éstos continuarán valorándose a coste amortizado a excepción únicamente de los instrumentos financieros derivados que se valorarán a valor razonable.

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• En relación al cálculo del deterioro de valor de activos financieros, el Grupo aplicará el enfoque simplificado, que considera las pérdidas crediticias esperadas durante toda la vida del activo. Dada la alta calidad crediticia de los activos financieros del Grupo, se estima que la probabilidad de impago aplicable a los mismos no será significativa. El impacto estimado por el Grupo en relación a este punto es de aproximadamente 5 millones de euros como mayor deterioro de valor de cuentas a cobrar.
• · Se permite aplicar la contabilidad de coberturas a coberturas económicas que bajo la actual NIC 39 no cumplen los requisitos de cobertura: principalmente la cobertura de componentes de riesgo de contratos no financieros y la consideración de partida cubierta a la combinación de un derivado y un elemento que podría cumplir las características de una partida cubierta. No se produce un impacto significativo en el patrimonio del Grupo por este concepto

Por otro lado, la NIIF 9 establece que si la Sociedad revisa sus estimaciones de pagos de un pasivo financiero, se ajustará el importe del pasivo financiero para reflejar los nuevos flujos descontados al tipo de interés efectivo original, reconociendo el efecto en el resultado del ejercicio. Esto supone una diferencia con el criterio seguido hasta ahora, por el cual, en los pasivos financieros en los que la modificación no era sustancial, se modificaba el tipo de interés efectivo a futuro sin registrar ningún impacto en la cuenta de resultados en dicho momento.

Esta modificación supondrá un impacto positivo en el patrimonio neto del Grupo de entre 10 -15 millones de euros con cargo al epígrafe de "Deuda financiera" del pasivo no corriente e "Inversiones contabilizadas por el método de la participación" del activo no corriente (por las refinanciaciones de las sociedades contabilizadas por el método de la participación).

NIIF 15 Ingresos de contratos de clientes

La NIIF 15 "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes" determina los criterios para el reconocimiento de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes. Esta norma reemplaza a la NIC 18 "Ingresos ordinarios" y a la NIC 11 "Contratos de construcción".

La nueva norma establece que los ingresos ordinarios se reconocen en función del importe que se espera recibir del cliente cuando se produce la transferencia del control de un bien o servicio al cliente. La transferencia de control se puede producir en un momento en el tiempo o a lo largo del tiempo. Cuando un mismo contrato incluya más de una obligación de cumplimiento para con el cliente, el ingreso se reconocerá en base a los precios de venta independiente relativos de las distintas obligaciones de cumplimiento.

El principal cambio en las políticas contables que el Grupo Elecnor estima va a tener esta nueva norma en sus estados financieros consolidados se corresponde con el cambio en el criterio de reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones de contratos y transacciones sujetas a contraprestación variable.

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A este respecto, en el caso de ingresos procedentes de modificaciones de contrato, la NIIF 15 requiere aprobación por parte del cliente, criterio más exigente que los requisitos de probabilidad y flabilidad en la estimación de la actual norma (NIC 11 y NIC 18) y, de la misma forma, en las transacciones sujetas a contraprestación variable se establecen unos requisitos más exigentes para el reconocimiento de ingresos, incluyendo requisitos de alta probabilidad.

El Grupo Elecnor ha adoptado la NIIF 15 utilizando la forma retroactiva que implica realizar un ajuste contra reservas por el efecto acumulado en el ejercicio 2018.

El Grupo Elecnor ha evaluado el impacto de este cambio normativo estimando que el mismo ascenderá a aproximadamente 24 millones de euros de ajuste negativo en el patrimonio neto del Grupo con abono a Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar.

12. Capital social y adquisición de acciones propias

A 31/12/2017 el capital social de Elecnor, S.A. está representado por 87.000.000 acciones de 10 céntimos de euro cada una de ellas, íntegramente suscritas y desembolsadas, lo que supone un capital social de 8.700.000 euros.

Las acciones de Elecnor, S.A., cotizan en la modalidad SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil) del mercado continuo, que es donde se concentra la negociación de las acciones de las empresas más representativas de la economía española y con mayor volumen de contratación.

Elecnor partía al 31 de diciembre de 2016 con una autocartera 2.464.032 acciones. A lo largo de del año 2017 se han adquirido 275.341 títulos, habiendo procedido a la enajenación de otros 428.723. Con todo ello, al 31 de diciembre de 2017 se ha llegado con un total de acciones propias de 2.310.650, lo que supone un porcentaje de autocartera del 2,7 %.

13. Operaciones con partes vinculadas

Respecto a la información relativa a las operaciones con partes vinculadas, nos remitimos a lo desglosado en las notas explicativas a los estados financieros individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2017, según establece el artículo 15 del Real Decreto 1362/2007.

14. Informe Anual de Gobierno Corporativo

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A., ha elaborado el Informe Anual de Gobierno Corporativo correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017. Dicho documento se encuentra disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

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15. Información no Financiera

1. Introducción

Elecnor nace con la misión de contribuir al progreso económico y tecnológico, al bienestar social y al desarrollo sostenible de los mercados en los que opera. Para ello, el Grupo persigue consolidarse como empresa líder, altamente competitiva, en continuo crecimiento y con presencia internacional. Aspirando a ser reconocidos por la calidad de su equipo humano, responsabilidad social, vocación de servicio al cliente, solvencia técnica y financiera, y por valores como la integridad, rentabilidad y sostenibilidad.

La visión de la sostenibilidad de Elecnor, sintetizada en el lema "Pensamos en un mundo mejor", se ve plasmada en las actuaciones que realiza el Grupo. En este sentido, las cuestiones medioambientales y sociales, así como las relativas al personal, al respeto de los derechos humanos y a la lucha contra la corrupción y el soborno se encuentran
integrados en la gestlón y estrategia de la compañía, tal y como se describe a lo largo de este informe.

Elecnor cuenta con un Sistema Integrado de Gestión, que engloba los aspectos de Medio Ambiente, Calidad, Prevención de Riesgos Laborales, Gestión Energética y Gestión de I+D+i. En este sentido, la compañía ha actualizado su Política Integrada para su adaptación a las últimas modificaciones de las normas ISO 9001:2015 y 14001:2015. Se trata de un certificado único para todas las Organizaciones de Elecnor Infraestructuras que contiene todos los alcances de las diferentes actividades y todos los centros de trabajo que hasta ahora estaban certificados en cada una de las normas de forma individual.

Este sistema de gestión se configura en torno a tres grandes criterios, a partir de los cuales se establecen compromisos y líneas de acción específicas por ámbitos:

• · El conocimiento preciso de la naturaleza y magnitud de los impactos medioambientales, los requerimientos de los clientes y los riesgos para el trabajador de las actividades y productos de Elecnor.
• · El cumplimiento estricto de la legislación vigente aplicable y otros requisitos que Elecnor suscriba en los mercados en los que actúa.
• · La mejora de la competitividad a través de la I+D+i que permite aportar valor y diferenciación respecto a la competencia.

La Política del Sistema Integrado de Gestión se encuentra disponible en la web corporativa www.elecnor.com.

CLASE 8.ª

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Como viene siendo habitual desde 2012, en el primer cuatrimestre de 2018, se publicará la Memoria de Sostenibilidad del Grupo Elecnor que abarcará información completa sobre todas las actividades y los principales impactos sociales, económicos y medioambientales de todo el Grupo durante el ejercicio 2017, así como de aspectos considerados relevantes para los principales grupos de interés de la compañía. Esta memoria, al igual que las anteriores, se realizará siguiendo los requisitos del estándar internacional Global Reporting Initiative para garantizar la calidad de la misma.

2. Gestión ambiental

El compromiso con la protección del entorno, el respeto del medio ambiente o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en las actividades de Elecnor, y forman parte de la cultura y valores de la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001:2004 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales. Este aspecto, también está soportado mediante un Seguro de Responsabilidad Medioambiental para todas las actividades de Elecnor y sus sociedades filiales.

Elecnor ha adaptado en 2017 su Certificación Multisite de sus Sistemas de Gestión Medioambiental, a la vez que mantiene los certificados de las siguientes filiales: Audeca, Elecnor Deimos, Hidroambiente, Enerfín y Jomar Seguridad.

Asimismo, se ha certificado el Sistema Integrado de Gestión en Elecnor do Brasil para Calidad y Medio Ambiente en las actividades de Lineas de Transmisión y Subestaciones >66 Kv, ampliando así su certificación existente en la actividad de Gas.

Durante este ejercicio, Elecnor ha renovado el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1. A través de esta verificación, el Grupo obtiene un respaldo independiente y riguroso de la cuantificación de sus emisiones de gases efecto invernadero (GEI) en sus actividades, buscando mejorar su gestión ambiental y energética.

Por otra parte, se ha consolidado la implantación por AENOR del Sistema de Gestión Energética (GE-2013/0033) según la norma UNE-EN ISO 50001:2011, reforzando así el compromiso del Grupo con la sostenibilidad.

En todo este marco, es significativo destacar que una parte relevante de las actividades de Elecnor tiene como objetivo la protección del entorno, la generación de energías renovables, el tratamiento y reciclado del agua o la eficiencia en el consumo de recursos energéticos.

El Grupo Elecnor juega un papel importante en la consecución de una sociedad baja en carbono a través de las energías renovables, ya que lleva a cabo proyectos en las áreas de la energía eólica, energía solar fotovoltaica y termoeléctrica y centrales hidroeléctricas. La generación de electricidad a través de fuentes renovables evita la emisión de gases de efecto invernadero, principales responsables del cambio climático.

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En lo referente a la filial eólica del Grupo, Enerfín, se estima que con los valores de producción de energía eólica de 2017 (para España, Brasil y Canadá), se ha conseguido evitar la emisión de 515.241 tCO2.

Lucha contra el cambio climático

El cambio climático es un reto sobre el que Elecnor ha venido trabajando principalmente en el área de la mitigación, a través del cálculo de la huella de carbono de acuerdo a estándares keconocidos internacionalmente, y mediante la puesta en marcha de actuaciones de reducción de emisiones de GEI en su ámbito de actuación.

En 2017, Elecnor ha desarrollado un análisis de riesgo climático que le permitirá, junto con la huella de carbono, definir una estrategia de cambio climático para reducir su impacto, aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que puedan derivar del cambio climático, para, de este modo, crecer como Grupo de manera sostenible.

Para valorar el riesgo climático al que se enfrenta, Elecnor ha seguido una metodología basada en los conceptos que marca el informe AR5 del IPCC, el cual define el riesgo o la oportunidad climática en función de la interacción de las amenazas o peligros climáticos con la vulnerabilidad y la exposición del área geográfica.

Para identificar la vulnerabilidad al cambio climático, Elecnor ha analizado cuáles son las amenazas climáticas que le afectan y los impactos potenciales derivados de las mismas. Las amenazas climáticas se refieren a sucesos derivados del cambio climático que puede impactar de una forma u otra sobre el Grupo. Algunos ejemplos son el aumento de la temperatura, las olas de calor, la disminución de las precipitaciones, las inundaciones, o el aumento del nivel del mar, entre otros.

El análisis de oportunidades relacionadas con el cambio climático para el negocio de infraestructuras desprende que la electricidad, el gas, ferrocarriles, construcción y telecomunicaciones serán las áreas que presentarán mayores daños climáticos y, por ello, Elecnor tendrá mayor demanda de servicios en las mismas.

Asimismo, Elecnor cuenta con una herramienta para el cálculo de la huella de carbono que permite a cada organización reportar los datos necesarios para obtener las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a su actividad. Cada organización informa sobre el consumo de electricidad, consumo de combustibles y uso de refrigerantes, desagregados entre oficinas, almacenes, obras y plantas.

Elecnor obtuvo en 2015, 2016 y 2017 el Certificado AENOR Medio Ambiente CO2 Verificado según la norma ISO 14064-1, por el cálculo de la huella de carbono de los años 2014, 2015 y 2016.

Uno de los hitos de 2016 fue el registro de la huella de carbono de Elecnor en el Registro Nacional de Huella de Carbono, compensación y proyectos de absorción de dióxido de carbono puesto en marcha desde la Oficina Española de Cambio Climático (OECC) del Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente (MAGRAMA), habiéndose obtenido el certificado de inscripción en dicho Registro.

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A fecha del presente informe no se encontraban disponibles los datos de emisiones de GEI. Se detallarán en la Memoria de Sostenibilidad que el Grupo publicará en el primer cuatrimestre de 2018.

Información Memoria de sostenibilidad 2016

	2015	2016	Variación
Emisiones totales (t)	55.149	57.896	+5%
kgCOze/hora	2,59	2,49	-4%

Iniciativas de reducción de emisiones

Elecnor cuenta con un plan de reducción de emisiones de GEI para el periodo 2017-2019. El objetivo de este plan es la reducción de las emisiones de GEI totales (alcances 1 y 2) de Elecnor en un 1% anual con respecto al año precedente, durante el periodo 2017 - 2019. Así, el propósito de este plan es que las emisiones de GEI de Elecnor se reduzcan de manera paulatina, de forma que las emisiones por hora trabajada se vean reducidas de 2,44 a 2,37 kgCO2e/hora.

A continuación se especifican algunas medidas contempladas en dicho Plan:

Sistema combustible	de	control	de	Mejora del registro en los datos de consumo de combustible, por actividad, equipo, época 2016 - 2017 del año, etc.
Optimización de rutas de servicio				Reducción del número de km realizados en los principales servicios.
Formación eficiente				en los vehículos de la flota.	2016 - 2017
consumo de combustible				Gratificaciones por reducción del Reducción del consumo para cada 100 km en 2016 - 2017 los vehículos de la flota.

oru seilua mbre Foral gust ON	CLASE 8.ª 、覆盖在此数据 深	0,03 EUROS DREAST FREATINGS	N 11813328 ON2256867
	energético	Plan de concienciación y ahorro Reducción del consumo de energia y de papel en los distintos centros.	2016 - 2019
	del consumo	Control y regulación automática del sistema de Sistema de control y regulación refrigeración, calefacción y luminarias en función del horario laboral y de la zona ocupada.	2016 - 2019
	consumo Optimización del eléctrico para iluminación	Reducción del consumo energético por el uso de sistemas más eficientes y la mejora de las 2016 - 2019 prácticas referentes a iluminación.
	Instalación antirradiación	de pantallas Optimización del consumo de los sistemas de climatización.	2016 - 2019
	Gestión vehículos de > maquinaria	Mejorar la gestión de la flota en propiedad y con ello ajustar los consumos de vehículos y maquinaria.	2016 - 2019
	Control del consumo de papel	Reducción de los kg de papel consumido y fomento del papel reciclado frente al normal.	2016 - 2019
	de los módulos fotovoltaicos	Reducción del espesor del cristal Optimizar la huella de carbono del módulo fotovoltaico Atersa.	2017
	conservación	Revisión energética del centro de Reducción del consumo energético por medio de una auditoría energética.	2017

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BILBAD

Ahorro de combustible en la señalización luminosa	Reducción del consumo de combustible en las labores de señalización y balizamiento de los trabajos que se realizan sobre la calzada.	2017
Cambio de vehículos de la flota	Reducir los consumos para cada 100 km en los vehículos de la flota.	2017
los módulos fotovoltaicos	Utilización de un nuevo marco en Optimizar la huella de carbono del módulo 2017 - 2018 fotovoltaico Atersa.
más eficientes	Utilización de células fotovoltaiças Optimizar la huella de carbono del módulo 2017 - 2018 fotovoltaico Atersa.
Campaña de reforestación	Contribuir a la absorción de CO2 con la 2017 - 2019 plantación de nuevos árboles.

Indicadores ambientales

Consumos	2016	2017
Electricidad (Kwh)	34.644.898	40.666.077
Combustibles (litros)	15.048.625	16.694.341
Agua (m³)	2.214.973	1.615.048
Papel normal (kg)	49.179	35.214
Papel reciclado (kg)	38.710	47.252
Residuos no peligrosos	23,845.409	39.218.605
Residuos peligrosos	217.450	220.360

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CLASE 8.3 智能有限公司,

Iniciativas de ahorro y eficiencia energética

En el año 2013, con objeto de obtener la certificación ISO 50001 se incluyó dentro de su alcance al edificio de la calle Maestro Alonso (Madrid), lo que obliga a cumplir una serie de directrices centradas en todos los ámbitos posibles de la gestión energética (conocer, controlar y actuar con medidas con y sin inversión con márgenes de rentabilidad óptimos). Anualmente, se someten los proyectos que están dentro del alcance a auditorías internas y externas para analizar los resultados obtenidos, con el objetivo de conseguir una mejora continua.

Una vez certificados, podemos destacar los siguientes puntos de mejora introducidos en las instalaciones de Maestro Alonso:

• · Instalación de equipos de medida para conocer el comportamiento de las distintas instalaciones.
• · Implantación de un sistema de control para la correcta gestión del sistema de climatización.
• · Reforma de las instalaciones de iluminación interior sustituyendo la iluminación actual por iluminación LED.
• · Optimización de las condiciones tarifarias en la facturación eléctrica.

A lo largo de 2017, se han implementado otras actuaciones dirigidas al ahorro y eficiencia energética. A continuación, se detallan algunas realizadas por empresas del Grupo como Audeca, Atersa o Enerfin.

• · Cambio de flota, incorporando a la organización nuevos camiones que cuentan con una tecnología que permite el ahorro de combustible y, por tanto, las emisiones de CO2.
• · Incorporación de telemática de control a los nuevos vehículos para mejorar el uso de la tecnología y la forma de conducción. A través de este programa se obtendrá un informe que determinará la categoría energética de cada conductor.
• · Programa mentoring de conducción.
• · Compra centralizada de energía.
• · Cambio de iluminación convencional a leds en la fábrica de Almussafes.
• · En climatización, se ha sustituido una máquina de 30 kW con gas R-22 por otra de 30 kW con gas R-410 mucho más eficiente.
• · Plan de concienciación y ahorro energético encaminado a impulsar hábitos responsables. En concreto, en 2017 se ha reducido en un 17% el consumo energético en las oficinas de Cuzco IV de Enerfín.

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• · Adquisición de vehículo hibrido enchufable para utilización en el parque eólico de Faro-Farelo.
• · En el complejo eólico de Osório fueron sustituidas un 66,22% de lámparas fluorescentes por lámparas LED.

Proyectos de energías renovables

Elecnor contribuye a lograr una sociedad más baja en carbono a través de proyectos de energía renovable. Destacamos a continuación algunos proyectos significativos de 2017.

Proyectos Fotovoltaicos:

• · Bungala 1. Australia. Potencia: 137 MWp.
• · Bungala 2. Australia. Potencia: 137 MWp.
• · Santiago Solar. Chile. Potencia: 115 MWp.
• · Plantas de Uyuni y Yunchará. Bolivia. Potencia: 60 MW y 5 MW, respectivamente.
• · MAF Parking Lot. Omán. Potencia: 5,9 MWp.

Con los proyectos conseguidos en este ejercicio, se estima que se han dejado de emitir 375.000 toneladas de CO2.

Proyectos eólicos:

• · Larimar II. República Dominicana. Potencia: 50 MW.
• · Teguise. Lanzarote. Potencia: 9,2 MW.
• Se realizaron las obras de repotenciación del proyecto de Malpica de Enerfín, en Gallcia, de 16,8 MW.

Proyectos biomasa:

Elecnor se ha adjudicado la construcción de dos plantas de biomasa en Portugal, localizadas en Viseu y Fundao. Tendrán 15 MW de potencia cada una y estarán alimentadas con combustible forestal. Una vez finalizadas, se evitará emitir 88.400 toneladas de CQ2 al año.

Proyecto hidroeléctrico:

Elecnor está coordinando y ejecutando el montaje electromecánico de la central hidroeléctrica de Laúca en Angola de 2.073 MW. Una vez entre en operación, se convertirá en la mayor central de producción de energía que tendrá el país.

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Gestión de la biodiversidad y protección del medio natural

Las actuaciones del Grupo Elecnor se realizan de acuerdo a estrictos ambientales en línea con los principios de actuación establecidos en la Política de Gestión Ambiental. En términos generales, las actividades que desarrolla Elecnor no generan impactos significativos sobre la biodiversidad, salvo aquellos proyectos que se desarrollan en zonas protegidas en los que pueden verse afectados especies animales y vegetales. En estos casos, se cumple con las diferentes legislaciones de los países donde trabaja el Grupo. De forma complementaria, en algunas ocasiones, dependiendo de la envergadura de la obra, la ejecución lleva asociado un plan de vigilancia ambiental que incluye controles periódicos de los impactos y las medidas preventivas tomadas para reducirlos. Además, existen iniciativas o medidas correctivas para reducir el impacto asociado al proyecto como plantaciones, paradas biológicas, colocación de nidos, etc.

Desde el punto de vista de la preservación de espacios protegidos y conservación del medio natural, el Grupo opera, principalmente, a través de Audeca y Elecnor Medioambiente, organizaciones responsables de la actividad ambiental del Grupo. Se señalan a continuación algunas actuaciones realizadas en 2017:

• · Restauración ambiental del Depósito de Cortes, en Burgos.
• · Explotación de las EDAR con macrófitas y otros tratamientos verdes.
• · Actuaciones de conservación en el Parque Nacional de la Sierra de Guadarrama.
• · Servicio de extinción de incendios con brigadas helitransportadas, en el Bodón.
• Actuaciones incluidas en el LIFE DESMANIA. Programa para la recuperación y conservación de galemys pyrenaicus y su hábitat en Castilla y León y Extremadura.
• Actuaciones para la conservación de la perdiz pardilla mediante la diversificación de su hábitat.
• Servicio de funcionamiento del centro de recuperación de animales silvestres de Segovia.
• · Servicio de mantenimiento de espacios naturales de Segovia y Ávila.

Por otro lado, el parque eólico de Malpica, en Coruña, se ubica parcialmente sobre Red Natura, habiéndose llevado a cabo durante 2017 las obras de repotenciación del mismo, una vez obtenidas las autorizaciones pertinentes. Dentro de las actuaciones llevadas a cabo por la filial eólica, Enerfín, cabe destacar en fase de obras las siguientes:

• · Plan de seguimiento de ruidos: especialmente centrado en periodos obra de máxima actividad y voladuras.
• · Plan de seguimiento hidrológico con objeto de asegurar el correcto funcionamiento de la red hidrográfica.
• · Plan de seguimiento de avifauna y quirópteros: búsqueda de nidos previo comienzo de obras, censos de poblaciones de aves, estaciones de observación de rapaces, seguimiento de nidificación y cría, detección de quirópteros, etc.

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Plan de restauración morfológica, edáfica y vegetal: centrado en asegurar que la regeneración de la cubierta vegetal es óptima.

Por su parte, el impacto más significativo de la filial concesional del Grupo, Celeo, en Chile está asociado a las actividades de corta, poda y roce de vegetación ligadas al proceso constructivo del proyecto Charrúa - Ancoa 2x500 kV. Dicho impacto se evaluó en el proceso de tramitación ambiental del proyecto en una fase anterior a la construcción. En dicho proceso, se establecieron las medidas correctivas y compensatorias que mitigan estos impactos.

3. Gestión de personas

En el Grupo Elecnor contamos con un perfil internacional, multicultural y diverso, formado a 31 de diciembre de 2017 por 13.144 personas, con más de 50 nacionalidades, lo que aporta a la organización una riqueza de conocimientos, enfoques y cultura de gran valor.

En España, el 100% de la plantilla está cubierta por los convenios colectivos existentes en el país. En el resto de países donde el Grupo está presente, solo existe legislación comparable en Argentina, Brasil, Estados Unidos, Uruguay, Jordania e Italia, bajo las cuales están cubiertas nuestras personas.

Perfil del Grupo Elecnor

PLANTILLA POR TIPO DE CONTRATO Y MERCADO

PLANTILLA POR TIPO DE CONTRATO

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PLANTILLA POR ÁREA GEOGRÁFICA

PLANTILLA POR GENERO

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NUEVAS CONTRATACIONES POR RANGO DE EDAD Y MERCADO

Gestión integral de los recursos humanos

Elecnor lleva varios años trabajando en el desarrollo de las herramientas que componen la gestión integral de los recursos humanos: selección y movilidad interna, gestión del desempeño, itinerarios formativos ...

En este sentido, el Grupo ha puesto foco en la Gestión de Desempeño orientado a alinear el desempeño y resultados con la estrategia, asegurar que el modelo de competencias sea la "forma de hacer", proporcionar un canal directo de comunicación entre evaluador y evaluado, fomentar una cultura de excelencia, orientación a resultados y mejora continua, y ser fuente de información objetiva y rigurosa que asegure la equidad en las decisiones.

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CLASE 8.ª 用户的,如何

Además, se ha actualizado la política de selección y movilidad interna, se han puesto en marcha los primeros módulos de diferentes itinerarios formativos y se han realizado las jornadas "People first!", cuyo objetivo es trasladar la esencia, cultura y valores del Grupo a las recientes incorporaciones.

Indicadores de Formación

lla apuesta del Grupo por la Formación se mantiene de forma sostenida a lo largo de los años. Estos son los principales indicadores en este aspecto:

Ratios de Formación	2017
Inversión en formación (euros)	4.731.255
Total, horas de formación	271.615
No asistentes	32.697
Horas formación /empleado	16,43

Igualdad de género

El Grupo cuenta con un Plan de Igualdad que refleja su compromiso con la igualdad de oportunidades entre hombres y mujeres y la no discriminación en sus principios de actuación. El compromiso se enmarca en torno a ocho ejes: gestión, formación, promoción, retribución, comunicación, retención, conciliación y protección laboral y social.

Así, en este ejercicio se fijó como objetivo continuar con el seguimiento de los objetivos establecidos en el Plan e ir aumentando la presencia de la mujer en el Grupo y su incorporación a puestos de responsabilidad.

Además, existe un buzón de correo igualdad@elecnor.com para que los empleados puedan enviar cualquier tipo de sugerencia o solucionar un conflicto, entre otras cuestiones.

Por último, reseñar que el salario base para cada categoría profesional es el mismo para hombres y mujeres, superando el salario mínimo interprofesional. Asimismo, no existen diferencias entre la remuneración de hombres y mujeres en las distintas categorías profesionales.

Discapacidad

En esta materia, señalar que en Elecnor se integran un total de 40 personas con alguna discapacidad. Paralelamente, y atendiendo al cumplimiento de la Ley General de Derechos de las Personas con Discapacidad y de su Inclusión Social (LGD), Elecnor, S.A. ha renovado el certificado de excepcionalidad con el que cumple con los requerimientos de la legislación vigente a través de la contratación de diferentes servicios por valor de 2.189.091 euros, superando en más de 186.000 € la cantidad exigida.

Prevención de Riesgos Laborales. Salud y Seguridad

En 2017, Elecnor siguió reforzando sus estrategias encaminadas a lograr su objetivo de "cero accidentes".

Desde el punto de vista estadístico, en este ejercicio se ha conseguido el mejor índice de frecuencia de accidentes de España desde 1967, año en que empezaron a elaborarse los indicadores de prevención. En concreto, el índice de frecuencia de accidentes (que relaciona el número de accidentes con baja con el número de horas trabajadas) ha sido de 12,1, frente al 13,2 de 2016. En el mercado internacional, el valor alcanzado fue de 4,5, dato que también mejora notablemente el alcanzado en 2016, que fue de 7,2.

De este modo, el valor global para todo el Grupo del índice de frecuencia resultó ser de 8,5, el mejor desde que se incluyen los datos del mercado internacional.

2013 2014 2015 2016 2017

Se realizaron un total de 903 auditorías internas de obra, como medida de control por parte de un Departamento de Auditorías Internas de Obra independiente que permite realizar un análisis profundo de la situación de seguridad de las obras.

Además, se llevaron a cabo más de 52.300 inspecciones de seguridad en todo el Grupo, fruto de las cuales se realizaron más de 21.100 medidas correctoras con el fin de mejorar las condiciones de seguridad.

Conscientes de la importancia de la formación y sensibilización en esta materia, se ha continuado con las actividades programadas:

• 422 personas realizaron el curso de nivel básico con un total de 25.320 horas impartidas.
• · 3.156 personas asistieron al Programa de "El Factor Riesgo" de conclenciación, con un total de 19.413 horas impartidas.
• · 1.018 personas asistieron al curso de Primer ciclo de la TPC, con un total de 8.144 horas impartidas.
• · 1.410 personas realizaron cursos de trabajos en altura, con 11.708 horas impartidas.
• · 901 personas realizaron el curso de espacios confinados, con un total de 7.668 horas impartidas.
• 786 personas realizaron cursos de primeros auxilios, con un total de 4.019 horas ø impartidas.

Como en años anteriores, se desarrolló una campaña de comunicación específica con motivo del Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo para concienciar y divulgar el compromiso de Elecnor en este ámbito.

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Finalmente, se está trabajando en dos grandes líneas de actuación que permitirán seguir avanzando hacia el objetivo de "cero accidentes":

• Proyecto "Excelencia en Seguridad", cuyo objetivo es evaluar continuamente la situación en materia de seguridad e implementar las mejores herramientas para reducir la siniestralidad.
• · Proyecto de "Transformación Digital", en lo referente a Prevención, que permitirá mejorar el trabajo del día, eliminando tareas burocráticas y permitiendo a los técnicos de seguridad y a la línea de mando poder dedicar ese tiempo a tener más presencia en obra, etc.

4. Gestión ética

El Grupo Elecnor, desde su fundación hace casi 60 años, promueve de forma permanente que todas las acciones se realicen con los más altos estándares éticos. Este compromiso tiene su máximo exponente en el Código Ético del Grupo.

Elecnor aplica el principio de tolerancia cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera de sus empleados y personas con las que se relaciona una conducta alineada con los principios de este Código, normas en que se basa y políticas y procedimientos que lo desarrollan. En esta línea, a través del Código, el Grupo Elecnor y cada uno de sus empleados asume el compromiso de desarrollar sus actividades de acuerdo a las leyes en vigor en los territorios y países en los que actúa, así como el cumplimiento y la defensa de los derechos humanos y el respeto a los derechos laborales, actuar con diligencia y profesionalidad, integridad, cuidado del medio ambiente, prevención de riesgos laborales y responsabilidad social.

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se enmarca en los mencionados principios y valores desde la fundación de la compañía y en la permanente mejora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo.

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin periuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularídades existentes en esos países.

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

• Código Ético
  • El Código Ético del Grupo Elecnor establece expresamente que todos los empleados tienen la obligación de informar de aquellas prácticas irregulares de las que pudieran tener conocimiento o ser testigos, y pone a su disposición un Canal del Código Ético específico para hacer llegar estas comunicaciones.
  • El Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento, publicado en la Intranet corporativa, desarrolla de forma exhaustiva todas las fases del proceso de respuesta a cada comunicación recibida a través de este canal.

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• Política de Cumplimiento
  • Última actualización realizada en 2017.
  • Se configura como un desarrollo parcial del Código Ético y como el eje de referencia del Sistema de Cumplimiento.
  • Concreta los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la compañía para garantizar el pleno cumplimiento de la legalidad.
• Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento
  • Documento interno que regula el funcionamiento del Sistema de Cumplimiento y que soporta su diseño y estructura.
  • Identifica y establece las distintas responsabilidades y objetivos y actuaciones en el ámbito de prevención, respuesta, monitorización y reporte en el ámbito del Cumplimiento.
• Comité de Cumplimiento
  • Órgano colegiado en dependencia orgánica y funcional de la Comisión de Auditoría
  • Tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento y, en definitiva, de asegurar el correcto funcionamiento del mismo.
  • De forma más específica, y entre otras, revisa periódicamente los distintos aspectos del Sistema, responde a las comunicaciones de posibles incumplimientos, gestiona la formación a empleados en materia de Cumplimiento, revisa el Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles y da respuesta a los requerimientos de información sobre el Sistema por parte de terceros.
  • La Comisión de Auditoría supervisa la eficacia del Sistema por medio de sus reuniones con los representantes del Comité de Cumplimiento y la aprobación de la Memoria Anual de Cumplimiento.
• Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles
  • Relación estructurada de los comportamientos de riesgo identificados que pueden conllevar la comisión de un delito y/o incumplimiento y de los procedimientos, protocolos o controles establecidos para su prevención y gestión adecuadas.
  • Sirve de base para la revisión y actualización permanentes del Sistema de Cumplimiento.
• · Memoria Anual de Cumplimiento
  • Informe anual elaborado por el Comité de Cumplimiento acerca de la situación del Sistema, actuaciones ilevadas a cabo, etc.

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CLASE 8.ª 感到的意思想

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lecnor se ha dotado de un procedimiento que permite a todos sus empleados comunicar, onfidencialmente, de buena fe y sin temor a represalias, conductas irregulares en las materias óntempladas en el Código, normas en que se basa, políticas y procedimientos que lo esarrollan o en las leyes. Los empleados de la organización pueden asimismo hacer uso del orocedimiento para consultar dudas o proponer mejoras en los sistemas de control interno xistentes en la organización. Durante 2017, se han recibido cuatro denuncias, las cuáles se ncontraban resueltas y cerradas al cierre del ejercicio.

Principales actuaciones realizadas en el año 2017 en el ámbito de Cumplimiento

• A comienzos de 2017, Elecnor firmó el Pacto Mundial de Naciones Unidas, reconociendo su compromiso con los 10 Principios del Pacto Mundial en las áreas de Derechos Humanos, Normas Laborales, Medio Ambiente y Lucha contra la Corrupción.
• Se han reforzado las capacidades del Comité de Cumplimiento con la incorporación de un nuevo miembro.
• · Se ha trabajado para adecuar el Sistema de Cumplimiento a los requerimientos establecidos por la norma ISO 37001 - "Anti-bribery Management Systems", estándar internacional que se configura como la expresión más moderna y exigente a nivel global de sistemas de gestión para la prevención del soborno y compliance en general, habiéndose obtenido en el mes de enero de 2018 la Certificación por AENOR Internacional del Sistema de Gestión Anti-Soborno/Corrupción de Elecnor, S.A.
• · En el ámbito de formación, en los meses de octubre y noviembre los miembros del Comité de Cumplimiento, con la colaboración de asesores externos, han impartido un total de 12 sesiones presenciales de formación específica en materia de Cumplimiento a un colectivo de 200 personas, aproximadamente, y que se corresponden con el equipo directivo del Grupo. Asimismo, se ha comenzado con el diseño del Plan de Formación en Cumplimiento para el año 2018, en el que se espera extender la formación en esta materia a un colectivo más amplio.
• · En noviembre, y en el marco de las jornadas formativas para las recientes incorporaciones al Grupo, miembros del Comité de Cumplimiento compartieron con este colectivo los principales elementos del Sistema de Cumplimiento y los principales mensajes, principios y valores del Grupo.
• · Actualización y publicación en la Intranet corporativa de la modificación de la normativa interna sobre tramitación de solicitudes de UTE y Consorcios para mejorar la adecuación del proceso de solicitud de UTE-Joint Ventures-Consorcios y la gestión de las mismas al entorno actual en materia de Cumplimiento y Medidas Anticorrupción.
• · Constitución del Comité de Coordinación Global de Cumplimiento.
• · Se ha continuado con el proceso de implementación del Sistema de Cumplimiento en las distintas filiales de exterior del Grupo y, en particular, se ha completado en 2017 en Elecnor do Brasil y se encuentra muy avanzada en Elecnor Chile y Enerfín do Brasil.

CLASE 8.ª 小编辑:李海

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5. Compromiso con la sociedad

El Grupo Elecnor es consciente del impacto de sus actividades en la vida de las personas y en la sociedad, y que, en este sentido, cada proyecto que realiza contribuye al progreso social de cada comunidad en la que trabaja. Elecnor sabe que es parte de la solución y protagonista del cambio. Sus proyectos de infraestructuras, energía, agua, medio ambiente o la industria espacial sirven para combatir los desafíos globales tales como el cambio climático, la reducción de la brecha energética o el acceso a recursos de primera necesidad, como son la energía o el agua. Además, cuenta con la Fundación Elecnor, a través de la cual focaliza sus programas de voluntariado corporativo y de inversión en los países más desfavorecidos donde tiene presencia.

En 2017, las actuaciones de la Fundación han estado orientadas a dar continuidad a sus proyectos de infraestructura social y a distintas iniciativas de formación e investigación, así como a la participación en la sociedad civil.

Destacar que, a lo largo del ejercicio, se ha continuado trabajando en los siguientes proyectos de infraestructura social, cuyos principales datos se encuentran en la memoria que anualmente elabora la Fundación Elecnor.

• · Proyecto Luces para Aprender, en Uruquay
• e Proyecto Sinergia, en Chile
• e Proyecto H₂OMe, en Angola
• Proyecto con Plan Internacional, en Nicaragua

Junto a la importante labor realizada desde la Fundación Elecnor, son también muchas las iniciativas de carácter social que se llevan a cabo en las comunidades donde tiene presencia el Grupo, destacando las iniciativas desarrolladas por las filiales Enerfín y Celeo.

Integración y respeto por el entorno

En 2017, Elecnor continuó ejecutando proyectos en áreas próximas a comunidades indígenas, en zonas de gran riqueza natural y ambiental o con diversidad de públicos implicados. En este contexto, el diálogo, el respeto y una adecuada gestión de los impactos son esenciales para mantener la legitimidad social y garantizar el buen fin de los proyectos. Durante el ejercicio, en lo que respecta a las comunidades indígenas destacamos varias iniciativas de Enerfín:

· Como parte de las actividades de promoción de sus proyectos en la provincia de Saskatchewan (Canadá), se celebraron reuniones con 2 naciones autóctonas con potenciales intereses en el área, en las que participaron tanto los jefes respectivos de cada nación, como consejeros y comités de desarrollo económico. Dichos encuentros permitieron recoger los comentarios de cada una de las naciones a los proyectos, así como analizar las posibilidades de colaboración en los mismos, tanto como posibles prestadores de servicios en las fases de desarrollo, construcción y operación, como posibles inversores con participación económica.

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CLASE 8.3 色彩 大彩彩票手机版 |

En el 2016, Enerfín firmó en Colombia pre-acuerdos de arrendamiento con 5 comunidades indígenas localizadas en la Península de La Guajira. En dichos preacuerdos se fijaron medidas sociales para mejorar las condiciones de vida de las distintas comunidades.

Por ejemplo, en la comunidad Indígena del área Buenavista (Manaure, Alta y Media Guajira) se acordó el desarrollo de obras para beneficio a la comunidad basadas en la mejora del pozo de agua, inicio de proyecto piloto para cultivo hidropónico y cultivo acuícola.

Durante el año 2017 se ha seguido trabajando por la consecución de dichas medidas sociales.

Por su parte, Celeo, en el marco de la tramitación ambiental de sus proyectos, uno de los organismos a consultar es la Corporación Nacional de Indígenas, teniendo como resultado de dicha consulta que ninguno de los proyectos desarrollados en 2017 afecta o se encuentra en el área de influencia de alguna comunidad indígena.

1. Diversidad en los Organos de Gobierno

Elecnor tiene como valor la igualdad de oportunidades y evitar cualquier sesgo implícito destinado a obstaculizar la elección de Consejeras. No obstante, respecto a la búsqueda deliberada de mujeres, se considera que el nombramiento de Consejeros debe estar presidido por méritos objetivos, tales como la experiencia y la competencia profesional, y todo ello en base a la igualdad de géneros, sin que se considere adecuado primar entre los criterios de búsqueda y selección la pertenencia a un determinado género.

Consejo de Administración	Número	% total del Consejo
Consejeros Ejecutivos	1	7,14%
Consejeros Dominicales	10	71,44%
Consejeros Independientes	2	14,28%
Consejeros Externos	1	7,14%
Consejeras	1	7,14%

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CLASE 8.ª - 发布的 发布时期

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2017

En cumplimiento de las obligaciones legales y a partir del modelo circularizado por la CNMV, el Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. (en adelante ELECNOR) ha elaborado el presente Informe Anual de Gobierno Corporativo (en adelante el INFORME) correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de Diciembre de 2017.

El INFORME ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en sesión celebrada el día 21 de febrero de 2018 y será inmediatamente comunicado y remitido por vía telemática a la CNMV para su difusión.

El INFORME será igualmente puesto a disposición de los accionistas con motivo de la publicación del anuncio de la convocatoria de la Junta General Ordinaria que resuelva sobre la aprobación de las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2017.

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Indiquen si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:

No & si

Clase	Número de acciones	Nominal unitario	Número unitario de derechos de voto	Derechos diferentes

A.2. DETALLE LOS TITULARES DIRECTOS E INDIRECTOS DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS DE SU SOCIEDAD A LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO, EXCLUIDOS LOS CONSEJEROS:

Nombre o denominación social del accionista	Número de derechos de voto l directos	Derechos de voto indirectos		% Total
		Titular directo de la derechos de participación	Número de voto	de derechos de voto
BESTINVER GESTION, S.A., SGIIC		*	4.140.595	4,759%
CANTILES XXI, S.L.	45.900.000		1	52,759%

*

Otras circunstancias distintas y establecidas en el RD. sobre Información Regulada: 0,430%

Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos durante el ejercicio

Nombre o denominación social del accionista	Fecha de la operación	Descripción de la operación

CLASE 8.ª 斯维斯 | 伊斯 |

ILBAC

0.03 EUROS

A.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD QUE POSEAN DERECHOS DE VOTO DE LAS ACCIONES DE LA SOCIEDAD:

Nombre o denominación social del Consejero	Número de derechos de voto directos	Número acciones indirectas المواليد الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الم	% Total sobre capital social
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE	283.932	0,000	0,326
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	500	0,000	0,001
D. MIGUEL CERVERA EARLE	142.973	0,000	0,164
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO	117.285	0,000	0,135
D. JUAN LANDECHO SARABIA	2.530	71.160	0,085
D. FERNANDO LEON DOMECQ	350.645	0,000	0,403
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	21.400	0,000	0,025
D. MIGUEL MORENES GILES	0,000	879.762	1,011
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	21.090	0,000	0,024
D. JUAN PRADO REY-BALTAR	44.160	0,000	0,051
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	128.738	0,000	0,148

(*) A través de:

D. JUAN LANDECHO SARABIA
Nombre o denominación social del titular directo de la participacion	Nº acciones directas
DNA. SOFIA CANOSA CASTILLO	71.160
Total:	71.160

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A.4. INDIQUE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE INDOLE FAMILIAR, COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS, EN LA MEDIDA EN QUE SEAN CONOCIDAS POR LA SOCIEDAD, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

No es de aplicación.

A.5. INDIQUE EN SU CASO LAS RELACIONES DE INDOLE COMERCIAL, CONTRACTUAL O SOCIETARIA QUE EXISTAN ENTRE LOS TITULARES DE PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS Y LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, SALVO QUE SEAN ESCASAMENTE RELEVANTES O DERIVEN DEL GIRO O TRÁFICO COMERCIAL ORDINARIO:

No es de aplicación.

• A.6. INDIQUE SI HAN SIDO COMUNICADOS A LA SOCIEDAD PACTOS PARASOCIALES QUE LA AFECTEN SEGÚN LO ESTABLECIDO EN LOS ARTÍCULOS 530 Y 531 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL. EN SU CASO, DESCRÍBALOS BREVEMENTE Y RELACIONE A LOS ACCIONISTAS VINCULADOS POR EL PACTO:
  • sí D No 图

En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:

No es de aplicación.

A.7. INDIQUE SI EXISTE ALGUNA PERSONA FÍSICA O JURÍDICA QUE EJERZA O PUEDA EJERCER EL CONTROL SOBRE LA SOCIEDAD DE ACUERDO CON EL ARTÍCULO 5 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES. EN SU CASO INDENTIFÍQUELA:

ડી જિ

No D

Nombre o denominación social CANTILES XXI, S.L.

a del Collecto observaciones dell' De acuerdo con lo regulado en el Artículo 42 del Código de Comercio

A.8. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LA AUTOCARTERA DE LA SOCIEDAD.

A fecha de cierre del ejercicio

lumero de acciones CITEGES	Numero de acciones indirectas Cal	Social
2.310.650		2,6559%

CLASE 8.ª "操"演出演"。

Explique las variaciones significativas, de acuerdo con lo dispuesto en el Real Decreto 1362/2007, habidas durante el ejercicio:

Explique las variaciones significativas

Como ya se informó a través de un Hecho Relevante el 28 de junio de 2017, de conformidad con los límites de los recursos asociados a los Contratos de Liguidez, definidos en la Circular 1/2017, de 26 de abril, de la Comisión Nacional de Mercado de Valores, el 28 de junio de 2017, se procedió a la cancelación del Contrato de Liquidez vigente hasta la fecha y la firma de un nuevo Contrato de Liquidez, ambos con Mercados y Gestión de Valores AV, S.A. Fruto de esta operación se generó un excedente de acciones de 141.019 acciones que han sido vendidas en su totalidad en el mercado a lo largo de 2017, en las condiciones que establece la norma vigente.

Las variaciones en el número de acciones de la autocartera han sido reducidas y de acuerdo con el régimen de participaciones significativas en ningún momento se ha alcanzado el umbral mínimo del 3%.

A.9. DETALLE LAS CONDICIONES Y EL PLAZO DEL MANDATO VIGENTE DE LA JUNTA DE ACCIONISTAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EMITIR, RECOMPRAR O TRANSMITIR ACCIONES PROPIAS.

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó por mayoría del 95,73% del capital social presente o representado, el acuerdo Quinto del Orden del Día, cuya transcripción literal es la siguiente:

"Se acuerda, por mayoría, autorizar al Consejo de Administración para la adquisición por título de compraventa o por cualquier otro acto "intervivos" a título oneroso de acciones propias de la Sociedad por parte de la misma, o de las Sociedades dominadas, de conformidad con lo dispuesto en los artículos 146 a) y 509 de la Ley de Sociedades de Capital, autorizándole a adquirir como máximo, el número de acciones que la Ley y/o las disposiciones legales de obligado cumplimiento prevean en cada momento y que, actualmente, sumado a las ya poseídas por la Sociedad, no exceda del 10% de su capital social, con un precio de adquisición mínimo del valor nominal de las acciones y un precio máximo que no exceda del 30% de su valor de cotización en Bolsa y por un plazo de cinco años, dejando sin efecto la autorización concedida en la Junta General de Acclonistas de 23 de mayo de 2012.

Esta autorización podría ser utilizada total o parcialmente para la adquisición de acciones propias para su entrega o transmisión a Consejeros Ejecutivos o miembros de la Alta Dirección de la Sociedad o de sociedades de su grupo."

Por otro lado no existe un mandato vigente de la Junta General de Accionistas al Consejo de Administración de Elecnor para la emisión de acciones de la sociedad.

5700

• sí ロ No 区
• A.11. INDIQUE SI LA JUNTA GENERAL HA ACORDADO ADOPTAR MEDIDAS DE NEUTRALIZACIÓN FRENTE A UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN EN VIRTUD DE LO DISPUESTO EN LA LEY 6/2007
  • No Sí
• A.12 INDIQUE SI LA SOCIEDAD HA EMITIDO VALORES QUE NO SE NEGOCIAN EN UN MERCADO REGULADO COMUNITARIO

ADQUISICION DE SUS ACCIONES EN EL MERCADO.

ടി No 図

• B) JUNTA GENERAL
• B.1 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTEN DIFERENCIAS CON EL RÉGIMEN DE MÍNIMOS PREVISTO EN LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL (LSC) RESPECTO AL QUÓRUM DE CONSTITUCIÓN DE LA JUNTA GENERAL.

Sí No z

• B.2 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE SI EXISTEN DIFERENCIAS CON EL REGIMEN PREVISTO EN LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL (LSC) PARA LA ADOPCION DE ACUERDOS SOCIALES,
  • Sí D No B

CLASE 8.ª · 這樣你的最後的!!

B.3 INDIQUE LAS NORMAS APLICABLES A LA MODIFICACION DE LOS ESTATUTOS DE LA SOCIEDAD, EN PARTICULAR SE COMUNICARAN LAS MAYORIAS PREVISTAS PARA LA MODIFICACION DE LOS ESTATUTOS, ASI COMO, EN SU CASO, LAS NORMAS PREVISTAS PARA LA TUTELA DE LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS EN LA MODIFICACION DE ESTATUTOS.

Estas normas se contienen en el artículo 11 de los estatutos sociales de la sociedad que reproducimos a continuación:

ESTATUTOS SOCIALES

"Artículo 11.-

No obstante lo dispuesto en el artículo anterior, para que la Junta General Ordinaria o Extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o reducción de capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad, y en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto.

En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se reflere este artículo, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento."

Por su parte, el artículo 13 del Reglamento de la Junta General de Accionistas, establece al respecto:

REGLAMENTO JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS

"Artículo 13 Votación.

Tras el debate de cada uno de los puntos contenidos en el Orden del Día se procederá a su respectiva votación, dando cada acción derecho a un voto y tomándose cada uno de los acuerdos por mayoría simple de votos.

Todos los acuerdos que sean sustancialmente independientes deberán votarse de manera separada.

8

17883

01228633

CLASE 8.ª : 法提 : 浏览

En todo caso, y aunque figuren en el mismo punto del Orden del Día, deberán votarse de manera separada:

• a) El nombramiento, la ratificación, la reelección o la separación de cada administrador.
• b) La modificación de estatutos sociales, la de cada artículo o grupo de artículos que tengan autonomía propia.

Todos aquellos asuntos en los que así se disponga en los estatutos de la Sociedad.

Para que la Junta General Ordinaria o extraordinaria pueda acordar válidamente la emisión de obligaciones, el aumento o la reducción del capital, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.

Para la adopción de los acuerdos a que se refiere el apartado anterior, si el capital presente o representado supera el cincuenta por ciento bastará con que el acuerdo se adopte por mayoría absoluta. Sin embargo, se requerirá el voto favorable de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que representen el veinticinco por ciento o más del capital suscrito con derecho a voto sin alcanzar el cincuenta por ciento.

Los Estatutos Sociales podrán elevar los quórums y mayorías previstas en los apartados anteriores.

Podrán establecerse, de acuerdo con el Capítulo III del presente Reglamento, sistemas de votación electrónica en la medida en que permitan hacer constar la identidad y condición -accionista o representante- de los votantes, el número de acciones con las que votan y el sentido del voto.

Para cada acuerdo sometido a votación de la Junta General deberá determinarse, como mínimo, el número de acciones respecto de las que se hayan emitido votos válidos, la proporción de capital social representado por dicho votos, el número total de votos válidos, el número de votos a favor y en contra de cada acuerdo y, en su caso, el número de abstenciones."

Foru Seilua imbre Foral CLASE 8.ª : 2019年生参加	B.4 INDIQUE LOS DATOS DE ASISTENCIA EN LAS JUNTAS GENERALES CELEBRADAS EN EL EJERCICIO AL QUE SE REFIERE EL PRESENTE INFORME Y LOS DEL EJERCICIO ANTERIOR.	0,03 EUROS TREST CENTRAOS		002583394 C
		Datos de asistencia
Fecha Junta General	% de presencia física	% en representacion	% en voto a distancia	Total %
16.05.17	4,65%	75,50%		80,15%
18.05.16	4,47%	72,96%		77,43%

B.5 INDIQUE SI EXISTE ALGUNA RESTRICCION ESTATUTARIA QUE ESTABLEZCA UN NUMERO MINIMO DE ACCIONES NECESARIAS PARA ASISTIR A LA JUNTA GENERAL.

si 网 No

Numero de acciones necesarias para asistir a la Junta General	10

B.6 APARTADO DEROGADO.

B.7 INDIQUE LA DIRECCION Y MODO DE ACCESO A LA PAGINA WEB DE LA SOCIEDAD A LA INFORMACION SOBRE GOBIERNO CORPORATIVO Y OTRA INFORMACION SOBRE LAS JUNTAS GENERALES QUE DEBA PONERSE A DISPOSICION DE LOS ACCIONISTA A TRAVES DE LA PAGINA WEB DE LA SOCIEDAD.

Toda la información referente al Gobierno Corporativo de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Gobierno Corporativo" dentro de la sección "Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

Toda la información referente a las Juntas Generales de la Sociedad se encuentra disponible a través del apartado "Junta General de Accionistas" dentro de la sección "Inversores" de su página web, "www.elecnor.com", pudiendo ser descargada e impresa en su totalidad.

C.1.2. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LOS MIEMBROS DEL CONSEJO.

Nombre o denominación social del Consejero	Repr.	Categoria del Consejero	Cargo en el Consejo	Fecha primer nombramiento	Fecha último nombramiento	Procedimiento de eleccion
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE		Dominical	Presidente	19/12/2001	23/05/2012	Elección Junta General
D. JUAN PRADO REY-BALTAR		Dominical	Vicepresidente	19/02/2014	21/05/2014	Elección Junta General
D. FERNANDO LEON DOMECO		Dominical	Vicepresidente	20/05/1986	23/05/2012	Elección Junta General
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO		Dominical	Secretario	15/10/2009	18/05/2016	Elección Junta General
D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO		Dominical	Vicesecretario	18/03/2015	20/05/2015	Elección Junta General
D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE		Externo	Vocal	18/06/1998	23/05/2012	Elección Junta General
D. MIGUEL CERVERA EARLE		Dominical	Vocal	25/10/2017	25/10/2017	Nombramiento por cooptación.
DNA. ISABEL DUTILH CARVAJAL		Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General
D. JUAN LANDECHO SARABIA		Dominical	Vocal	05/10/2005	23/05/2012	Elección Junta General

Nombre o denominación social del Consejero	Repri	Categoria del Consejero	Cargo en e Consejo	Fecha primer nombramiento	Fecha último nombramiento	Procedimiento de eleccion
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA		Ejecutivo	Vocal y Consejero Delegado	18/05/2011	16/05/2017	Elección Junta General
D. MIGUEL MORENES GILES		Dominical	Vocal	23/07/1987	23/05/2012	Elección Junta General
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA		Dominical	Vocal	20/07/1989	23/05/2012	Elección Junta General
D. RAFAEL PRADO ARANGUREN		Dominical	Vocal	18/11/1993	23/05/2012	Elección Junta General
D. EMILIO YBARRA AZNAR		Independiente	Vocal	20/05/2015	20/05/2015	Elección Junta General

NUMERO TOTAL DE CONSEJEROS

14

Indique los ceses que se hayan producido en el Consejo de Administración durante el período sujeto a información:

Nombre o denominación del Consejero	Categoría del Consejero en el momento de cese	Fecha de baja
D. Gonzalo Cervera Earle	Dominical	10-07-2017 (por fallecimiento)

C.1.3. COMPLETE LOS SIGUIENTES CUADROS SOBRE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO Y SU DISTINTA CATEGORIA.

CONSEJEROS EJECUTIVOS

Nombre o denominación del Consejero	Cargo en el organigrama de la sociedad
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Consejero Delegado

Número total de Consejeros Ejecutivos
% total del Conseio	7,14%

Numero total de Consejeros Dominicales
% total del Conseio	71,43%

CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES

Nombre o denominación del Consejero	Perfil
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	De conformidad con la legislación vigente, el perfil y curriculum vitae completo del Consejero
	figura en la página web de la Sociedad
D. Emilio Ybarra Aznar	De conformidad con la legislación vigente, el
	perfil y curriculum vitae completo del Consejero
	figura en la página web de la Sociedad

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 SATISTO COLORICAL CONSULT
% total del Consejo	14.29%

CLASE 8.ª 部分别 1.身份:

Indique si algún Consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo, cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.

En su caso, se incluirá una declaración motivada del Consejo sobre las razones por las que considera que dicho Consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de Consejero Independiente.

Nombre o denominación social del Consejero	Descripción de la relación	Declaración Motivada

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos o sus accionistas.

Nombre o denominación social del Consejero	Motivos	Sociedad, Directivo o accionista con el que mantiene el vínculo
D. Fernando Azaola Arteche	No posee una participación accionarial que se considere legalmente significativa y ha sido Consejero Ejecutivo de la Sociedad sin que haya transcurrido el plazo legalmente establecido desde el cambio en esa relación

Vumero total de Consejeros Externos Externos
% total del Conseio	7.14%

0 11813300

Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el ejercicio en la categoría de cada Consejero:

Nombre o denominación social del Consejero	Fecha del cambio	Categoría anterior	Categoría actual
D. Fernando Azaola Arteche	01/01/2017	Consejero Ejecutivo	Consejero Externo

1.4. COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACION RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS DURANTE LOS 4 ULTIMOS EJERCICIOS, ASI COMO EL CARÁCTER DE TALES CONSEJERAS.

Ejercicio 2015: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2016: 1 Consejera Independiente. Ejercicio 2017: 1 Consejera Independiente.

C.1.5 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, SE HUBIESEN ADOPTADO PARA PROCURAR INCLUIR EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACION UN NUMERO DE MUJERES QUE PERMITA ALCANZAR UNA PRESENCIA EQUILIBRADA DE MUJERES Y HOMBRES

Explicación de las medidas

Adicionalmente al artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales y con la intención de reforzar los valores de la Sociedad de igualdad de oportunidades, el 22 de noviembre de 2017, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, fue aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. la Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración, cuyos objetivos de selección de los miembros del Consejo de Administración deberán estar encaminados a lograr una adecuada composición de los órganos sociales de Elecnor, de tal forma que haga posible el correcto ejercicio de las competencias que les son atribuidas por la Ley, los Estatutos Sociales y por sus propios Reglamentos.

El Consejo de Administración tratará de identificar a los candidatos más adecuados en cada momento, en función de las necesidades de los órganos sociales de la compañía y del desarrollo de sus negocios.

CLASE 8.ª 100 Car alle

1.6 EXPLIQUE LAS MEDIDAS QUE, EN SU CASO, HUBIESE CONVENIDO LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS PARA QUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCIÓN NO ADOLEZCAN DE SESGOS IMPLICITOS QUE OBSTACULICEN LA SELECCIÓN DE CONSEJERAS, Y LA COMPAÑÍA BUSQUE DELIBERADAMENTE E INCLUYA ENTRE LOS POTENCIALES CANDIDATOS, MUJERES QUE REUNAN EL PERFIL PROFESIONAL BUSCADO.

Explicación de las medidas

La Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración, establece que los responsables de los procesos de selección de miembros del Consejo serán el Consejo de Administración y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

Los procedimientos para dicha selección cuidarán para que, en ellos, se favorezcan la diversidad de experiencias, conocimientos, competencias y género; y que, en general, los mismos no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna.

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en consideración los intereses sociales, sin perjuicio de que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por aquél que suponga el género menos representado.

Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de Consejeras, explique los motivos que lo justifiquen:

Explicación de los motivos

Considerando que se pone como objetivo para el año 2020 la Recomendación de que el número de Consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del Consejo de Administración, ver apartado C.1.6.BIS.

11883

CLASE 8.ª : " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "

C.1.6 BIS EXPLIQUE LAS CONCLUSIONES DE LA COMISION DE NOMBRAMIENTOS SOBRE LA VERIFICACION DEL CUMPLIMIENTO DE LA POLITICA DE SELECCIÓN DE CONSEJEROS. Y EN PARTICULAR, SOBRE COMO DICHA POLITICA ESTÁ PROMOVIENDO EL OBJETIVO DE QUE EN EL AÑO 2020 EL NUMERO DE CONSEJERAS REPRESENTE, AL MENOS, EL 30% DEL TOTAL DE MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION.

Desde la incorporación en 2015 de la primera mujer como miembro del Consejo de Administración, la adaptación del artículo 15 ter. de los Estatutos Sociales en 2016 y la aprobación de la Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración en 2017, la Sociedad continúa trabajando para alcanzar las Recomendaciones de Gobierno Corporativo en esta materia.

C.1.7 EXPLIQUE LA FORMA DE REPRESENTACION EN EL CONSEJO DE LOS ACCIONISTAS CON PARTICIPACIONES SIGNIFICATIVAS.

El accionista significativo CANTILES XXI, S.L., a través de los Consejeros que le representan en la Sociedad, da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que lo componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

C.1.8. EXPLIQUE, EN SU CASO, LAS RAZONES POR LAS CUALES SE HAN NOMBRADO CONSEJEROS DOMINICALES A INSTANCIA DE ACCIONISTAS CUYA PARTICIPACIÓN ACCIONARIAL ES INFERIOR AL 3% DEL CAPITAL.

Nombre o denominación social del accionista	Justificación

Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el Consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado Consejeros Dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:

ડાં No

No ha existido ninguna petición formal en este sentido.

UNS 88333

C.1.10. INDIQUE, EN EL CASO QUE EXISTA, LAS FACULTADES QUE TIENEN DELEGADAS EL O LOS CONSEJERO/S DELEGADO/S.

Nombre del Consejero	Breve descripción
D. RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA	TODAS LAS FACULTADES EXCEPTO LAS INDELEGABLES POR LEY O EESS. Y EL ENDEUDAMIENTO DE LA SOCIEDAD.

C.1.11. INDENTIFIQUE, EN SU CASO A LOS MIEMBROS DEL CONSEJO QUE ASUMAN CARGOS DE ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS EN OTRAS SOCIEDADES QUE FORMEN PARTE DEL GRUPO DE LA SOCIEDAD COTIZADA.

Correl		CLAVE		SOCIETAD REPRESENTADA					19 2007 12
PRESIDENTE		P		ELECTRIFICACIONES DEL	NORTE, ELECNOR, S.A.				EN
SECRETARIO		S
VICESECRETARIO		VC
VOCAL		V
ADMINISTRADOR SOLIDARIO		AS
CARGOS POR REPRESENTACION		X
FUNCIONES EJECUTIVAS		e
SIN FUNCIONES EJECUTIVAS		ne
MIGUEL CERVERA MEMBROS DE 100000000000 CARCOSTS, EARLE ADMINISTRADORES ATT AND THE BETH 11 07 2017 08 1 NACTONALES DE GRUPO = LEGO OR 10	DARO 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 CONTRACTER 10 - 10 1 OTE a p DE	LANDECHO ALONSO- 2017 - 11:40 62 Clear S DAN 57 1 20 、アイディ U	FERNANDO LEON DOMECE a	DERAFAEL MARJEL BUSTAMANTE 】三	1 MIGUEL MOREN - 1 C - 2 。 广	D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	D. RAFAEL PRADO ARANGUREN	JUAN PRADO REY BALTAR a	ASUA ARTED: · PALE KEAL

u Seilua. re Forali DE	A CON 25 The 11 21 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 CLLL 1133 CLASE 8.ª 【 上海城】【 上一篇】【	(0 川			0,03 _	. EUROS TRES CENTIMOS A ACLANAS						വ്യൂട്ടുടെടുടെ പ
	ELECHOR FINANCIERA, S.L.						AS e
	ELECTRIFICACIONES DEL NORTE, HECKOR, SA						AS e
	FLECRED SERVICIOS, SA						AS e
	ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGIA, S.L.		VC	V	V	S	V	V	V	V	V	V
	CE FO CONCESTONES E INVERSIONES, silli		VC	ട്	V	V	V	P ne	V	V	V	V
	CHEOREDES, S.L.		P ne
	SOCIEDAD AGUAS RESIDUALES PIRINEOS, S.A. (SAPIR)	V
	SOCIEDAD ARAGONESA DE AGUAS RESIDUALES, SALU. (SADAR)	PxEN ne
	SOCIEDAD ARAGONESA DE ESTACIONES DEPURADORAS (SADEP)	PxEN ne

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120 - 11 - 11

Foru Seilu

imbre Fora

CLASE 8.ª 2017 11-92 11-92 10:

C.12. DETALLE, EN SU CASO, LOS CONSEJEROS DE SU SOCIEDAD QUE SEAN MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE OTRAS ENTIDADES COTIZADAS EN MERCADOS OFICIALES DE VALORES EN ESPAÑA DISTINTAS DE SU GRUPO, QUE HAYAN SIDO COMUNICADAS A LA SOCIEDAD.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación Social de la entidad cotizada	Cargo
D. Fernando Azaola Arteche	VOCENTO, S.A.	Vocal del Consejo de Administración
D. Jaime Real de Asúa Arteche	VISCOFAN, S.A.	Vocal del Consejo de Administración
D. Emilio Ybarra Aznar	TUBOS REUNIDOS, S.A.	Vicepresidente del Consejo de Administración

C.1.13. INDIQUE Y EN SU CASO EXPLIQUE SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS SOBRE EL NÚMERO DE CONSEJOS DE LOS QUE PUEDAN FORMAR PARTE SUS CONSEJEROS:

No

ડા જિ

Explicación de las reglas El artículo 18 del Reglamento del Consejo de Administración establece que: "Los Consejeros de la Sociedad no podrán formar parte de más de TRES Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A."

C.1.14 APARTADO DEROGADO

C.1.15. INDIQUE LA REMUNERACION GLOBAL DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

Remuneración del Consejo de Administración (miles de euros)	6.971
Importe de los derechos acumulados por los Consejeros actuales en materia de pensiones (miles de euros)	O
Importe de los derechos acumulados por los consejeros antiguos en materia de pensiones (miles de euros)	0

012256539

C.1.16. IDENTIFIQUE A LOS MIEMBROS DE LA ALTA DIRECCIÓN QUE NO SEAN A SU VEZ CONSEJEROS EJECUTIVOS E INDIQUE LA REMUNERACION TOTAL DEVENGADA A SU FAVOR DURANTE EL EJERCICIO.

Nombre o denominación social	Cargo
D. Francisco Javier Cruces López	Director General de Infraestructuras
D. Alfonso Castellanos Ybarra	Director General y Secretario General
D. José Miguel Franco Bilbao	Director General Económico - Financiero

Remuneración total Alta Dirección (en miles de euros)
-------------------------------------------------------

C.1.17 INDIQUE, EN SU CASO, LA IDENTIDAD DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO QUE SEAN, A SU VEZ, MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE SOCIEDADES DE ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O EN ENTIDADES DE SU GRUPO.

Nombre o denominación social del Consejero	Denominación social del accionista significativo	Cargo
D. JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JUAN LANDECHO SARABIA	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. MIGUEL MORENES GILES	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. GABRIEL DE ORAA Y MOYUA	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JUAN PRADO REY- BALTAR	CANTILES XXI, S.L.	VOCAL
D. JAIME REAL DE ASUA ARTECHE	CANTILES XXI, S.L.	SECRETARIO
D. FERNANDO LEON DOMECQ	CANTILES XXI, S.L.	PRESIDENTE

CLASE 8.ª 感 视频 来源:

DETALLE, EN SU CASO, LAS RELACIONES RELEVANTES DISTINTAS DE LAS CONTEMPLADAS EN EL EPIGRAFE ANTERIOR, DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION QUE LES VINCULEN CON LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS Y/O ENTIDADES DEL GRUPO

No es de aplicación.

C.1.18 INDIQUE SI SE HA PRODUCIDO DURANTE EL EJERCICIO ALGUNA MODIFICACION EN EL REGLAMENTO DEL CONSEJO

SI W No D

Descripción modificaciones

En fecha 20 de diciembre de 2017, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó por unanimidad, la modificación del Artículo 18 "Nombramiento de Consejeros" del Reglamento del Consejo de Administración, al objeto de incluir en el mismo el siguiente párrafo final:

"Los Consejeros de la Sociedad no podrán formar parte de más de TRES Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A."

C.1.19 INDIQUE LOS PROCEDIMIENTOS DE SELECCION, NOMBRAMIENTO, REELECCION, EVALUACIÓN Y REMOCION DE LOS CONSEJEROS. DETALLE LOS ORGANOS COMPETENTES, LOS TRAMITES A SEGUIR Y LOS CRITERIOS A EMPLEAR EN CADA UNO DE LOS PROCEDIMIENTOS

La Sociedad se rige por lo establecido en sus Estatutos Sociales, artículos 13 (requisitos para ser miembro del Consejo, duración en el cargo y reelección) y 15 (nombramiento, remoción y nombramiento por cooptación), cuyo contenido reproducimos a continuación:

"Artículo 13.-

En el Consejo de Administración, el número de Consejeros no será inferior a cinco ni superior a catorce.

ന്നു

CLASE 8.ª · 图语家家语:

Para ser Consejero se requiere poseer, al menos, el 5% de las acciones de la Sociedad con derecho a voto, con una antelación de, al menos, cinco años al momento de la designación. La mencionada antelación de, al menos, cinco años en a posesión de las acciones y el requisito de poseer al menos el 5% del capital de la \$ociedad no serán precisos cuando la designación, reelección o ratificación del Qonsejero se lleve a cabo por la Junta General con un quórum de asistencia del 25% del capital suscrito en primera convocatoria o sin quórum mínimo en segunda convocatoria, siendo aprobado - en ambos casos - por mayoría simple del capital presente o representado. Queda exceptuado de lo anterior, la designación, reelección o ratificación de Consejeros Independientes, que en todo caso deberá cumblir con lo previsto en la normativa aplicable, en los presentes Estatutos y en el Reglamento del Consejo de Administración.

Los Administradores ejercerán su cargo durante el plazo de cuatro años, pudiendo ser reelegidos, una o varias veces, por períodos de igual duración.

El nombramiento de los administradores caducará cuando, vencido el plazo, se haya celebrado la Junta General siguiente o hubiese transcurrido el término legal para la celebración de la Junta que deba resolver sobre la aprobación de cuentas del ejercicio anterior.

Para ser miembro del Consejo de Administración se requiere no hallarse en alguno de los supuestos de prohibición o incompatibilidad establecidos por disposición legal.

Artículo 15 .-

En lo que se refiere al Consejo de Administración, podrá designar de su seno una Comisión Ejecutiva y/o uno o más Consejeros Delegados y delegar en ellos, permanentemente, todas o alqunas de las facultades que tiene conferidas, salvo las que especialmente por Ley le están reservadas.

El Presidente del Consejo de Administración será Presidente de la Sociedad. La elección del Presidente, Vicepresidentes, Secretario y Vicesecretario, corresponde al Consejo de Administración, el cual, si lo estimara conveniente, podrá nombrar como Secretario y/o Vicesecretario a quienes tengan o no la condición de Consejero.

En defecto del Presidente hará sus veces un Vicepresidente, y a falta de éste el Vocal que designe el Consejo. Asimismo, en defecto del Secretario, hará sus veces el Vicesecretario.

Los Consejeros son designados y separados libremente por la Junta General.

Si durante el plazo para el que fueron nombrados los Administradores se produjeran vacantes, el Consejo podrá designar, las personas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General.

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CLASE 8.ª 你可能的 产值了 min

El Consejo de Administración se reunirá, al menos, trimestralmente. El Consejo de Administración también se reunirá siempre que sea necesario para la buena marcha de la Sociedad y cuando lo ordene el Presidente. Además, los Consejeros que constituyan al menos un tercio de los miembros del Consejo podrán convocarlo, indicando el Orden del Día, para su celebración en la localidad donde radique el domicilio social, si, previa petición al Presidente, éste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el plazo de un mes. El Presidente dirigirá el debate y dará la palabra por orden de petición.

El Consejo de Administración quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión presentes o representados la mitad más uno de sus componentes.

Los acuerdos del Consejo se adoptarán, salvo excepciones legales, por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a la sesión.

El Consejo de Administración se regirá por lo dispuesto en los Estatutos Sociales, en el Reglamento del Consejo de Administración y en la vigente Ley de Sociedades de Capital."

Además, con fecha 22 de noviembre de 2017, el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó la "Política de Selección de Consejeros y Diversidad del Consejo de Administración", en la que se fijan los objetivos, procedimientos, requisitos y supervisión de la política de selección de Conseieros. Esta política se ha hecho pública a través de la página web de la sociedad.

C.1.20 EXPLIQUE EN QUE MEDIDA LA EVALUACION ANUAL DEL CONSEJO HA DADO LUGAR A CAMBIOS IMPORTANTES EN SU ORGANIZACIÓN INTERNA Y SOBRE LOS PROCEDIMIENTOS APLICABLES A SUS ACTIVIDADES

Descripción modificaciones La evaluación anual realizada por los miembros del Consejo de Administración durante el ejercicio 2017 no ha dado lugar a cambios relevantes en su organización interna, procedimientos y/o actividades.

C.1.20. bis DESCRIBA EL PROCESO DE EVALUACION Y LAS AREAS EVALUADAS OUE HA REALIZADO EL CONSEJO DE ADMINISTRACION AUXILIADO, EN SU CASO, POR UN CONSULTOR EXTERNO, RESPECTO DE LA DIVERSIDAD EN SU COMPOSICION Y COMPETENCIAS, DEL FUNCIONAMIENTO Y LA COMPOSICION DE SUS COMISIONES, DEL DESEMPEÑO DEL PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION Y DEL PRIMER EJECUTIVO DE LA SOCIEDAD Y DEL DESEMPEÑO Y LA APORTACION DE CADA CONSEJERO

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CLASE 8.ª 20- Smith B-5-5525

El Consejo de Administración de la sociedad evalúa, a través de varios cuestionarios completar por todos sus miembros y por los miembros de sus Comisiones, su actividad y la de todas sus Comisiones, así como la actividad y actuaciones ealizadas por el Presidente, detectando las fortalezas y los puntos a mejorar y aplicando las medidas correctoras adecuadas. Dichos cuestionarios son revisados por las respectivas Comisiones y además la Comisión de Nombramientos y Retribuciones revisa el del Consejo y el del Presidente.

Los cuestionarios señalados incluyen la evaluación de áreas como el grado de cumplimiento de los objetivos, la creación de valor y la estrategia, la composición y dinámica del Consejo, la gestión de los riesgos, la transparencia y la relación con los accionistas, el Gobierno Corporativo y la Responsabilidad Social Corporativa, el funcionamiento de las Comisiones del Consejo, el desempeño de las funciones del Presidente del Consejo, etc.

C.1.20. ter DESGLOSE, EN SU CASO, LAS RELACIONES DE NEGOCIO QUE EL CONSULTOR O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO MANTENGAN CON LA SOCIEDAD O CUALQUIER SOCIEDAD DE SU GRUPO

No es de aplicación.

C.1.21 INDIQUE LOS SUPUESTOS EN QUE ESTAN OBLIGADOS A DIMITIR LOS CONSEJEROS

Los Consejeros que estuvieren incursos en cualquiera de las prohibiciones del artículo 213 de la Ley de Sociedades de Capital deberán ser inmediatamente destituidos, a petición de cualquier accionista, sin perjuicio de la responsabilidad en que puedan incurrir, conforme al artículo 236 del mismo texto legal, por su conducta desleal.

Los Consejeros que lo fueran de otra sociedad competidora y las personas que bajo cualquier forma tengan intereses opuestos a los de la sociedad, cesarán en su cargo a petición de cualquier socio y por acuerdo de la Junta General.

Por su parte, el artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración, establece a este respecto:

"Los Consejeros cesarán voluntariamente o cuando haya transcurrido el periodo para el que fueron nombrados y cuando así lo decida la Junta General en uso de las atribuciones que tiene conferidas legal o estatutariamente.

Sin perjuício de lo expuesto en el párrafo anterior, los Consejeros que tengan la consideración de Dominicales deberán presentar su dimisión cuando el accionista a quién representen venda íntegramente su participación accionarial.

189

CLASE 8.ª 655 " " 224" " " - tre" .

Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición de la Junta General y formalizar la correspondiente dimisión si esta, previo informe del Consejo de Administración lo considera conveniente, en los casos en que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad o de cualquier forma afectar negativamente al funcionamiento del Consejo de Administración o de la Sociedad y, en particular, cuando se hallen incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

Cuando un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, ya sea por dimisión o por otro motivo, deberá remitir carta a todos los miembros del Consejo de Administración en la que explique las razones que motivaron su cese."

C.1.22 APARTADO DEROGADO.

C.1.23. ¿SE EXIGEN MAYORIA REFORZADAS, DISTINTAS DE LAS LEGALES, EN ALGUN TIPO DE DECISIÓN?

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C.1.24. EXPLIQUE SI EXISTEN REQUISITOS ESPECÍFICOS, DISTINTOS DE LOS RELATIVOS A LOS CONSEJEROS, PARA SER NOMBRADO PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

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C.1.25. INDIQUE SI EL PRESIDENTE TIENE VOTO DE CALIDAD.

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C.1.26. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO ESTABLECEN ALGUN LIMITE A LA EDAD DE LOS CONSEJEROS.

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N 11813288

C.1.28. INDIQUE SI LOS ESTATUTOS O EL REGLAMENTO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION ESTABLECEN NORMAS ESPECIFICAS PARA LA DELEGACION DEL VOTO EN EL CONSEJO DE ADMINISTRACION, LA FORMA DE HACERLO Y, EN PARTICULAR, EL NUMERO MAXIMO DE DELEGACIONES QUE PUEDE TENER UN CONSEJERO, ASI COMO SI SE HA ESTABLECIDO ALGUNA LIMITACION EN CUANTO A LAS CATEGORIAS EN QUE ES POSIBLE DELEGAR, MAS ALLA DE LAS LIMITACIONES IMPUESTAS POR LA LEGISLACION. EN SU CASO, DETALLE DICHAS NORMAS BREVEMENTE.

Dentro del Consejo de Administración de la compañía existen procesos formales para la delegación del voto en el caso de que alguno de los Consejeros no pueda asistir personalmente a las reuniones, el Reglamento del Consejo de Administración, en su artículo 16 establece lo siguiente:

"Artículo 16. -

Los Consejeros podrán delegar para cada sesión y por escrito en cualquier otro Consejero para que le represente en aquella a todos los efectos, pudiendo un mismo Consejero ostentar varias delegaciones."

El Consejo de Administración no tiene establecida ninguna limitación específica en cuanto a las categorías de Consejero en que es posible delegar el voto.

C.1.29. INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE EL EJERCICIO. ASIMISMO, SEÑALE, EN SU CASO, LAS VECES QUE SE HA REUNIDO EL CONSEJO SIN LA ASISTENCIA DE SU PRESIDENTE. EN EL COMPUTO SE ASISTENCIAS LAS REPRESENTACIONES REALIZADAS CON INSTRUCCIONES ESPECIFICAS.

Número de reuniones del Consejo
Número de reuniones sin la asistencia del Presidente

CLASE 8.ª 一周等字字母

Si el Presidente es Consejero Ejecutivo, indíquese el número de reuniones realizadas, sin asistencia ni representación de ningún Consejero Ejecutivo y bajo la Presidencia del Consejero Coordinador.

Número de reuniones

INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HAN MANTENIDO EN EL EJERCICIO LAS DISTINTAS COMISIONES DEL CONSEJO.

Número de reuniones de la Comisión Ejecutiva o Delegada
Número de reuniones de la Comisión de Auditoria
Número de reuniones de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones
Numero de reuniones de los Consejos de las Filiales

C.1.30 INDIQUE EL NUMERO DE REUNIONES QUE HA MANTENIDO EL CONSEJO DE ADMINISTRACION DURANTE EL EJERCICIO CON LA ASISTENCIA DE TODOS SUS MIEMBROS. EN EL COMPUTO SE CONSIDERARAN ASISTENCIAS LAS REPRESENTACIONES REALIZADAS CON INSTRUCCIONES ESPECÍFICAS.

Número de reuniones con la asistencia de todos los Consejeros	10
% de asistencias sobre el total de votos durante el ejercicio	ಡಿದ್ದಾರೆ. ಇದರ್ ಅ

C.1.31 INDIQUE SI ESTAN PREVIAMENTE CERTIFICADAS LAS CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS QUE SE PRESENTAN AL CONSEJO PARA SU APROBACION.

sí □ No 图

N 11813286

CLASE 8.ª 第二次报 , 教师 ,

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C.1.32. EXPLIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS POR EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PARA EVITAR QUE LAS CUENTAS INDIVIDUALES Y CONSOLIDADAS POR ÉL FORMULADAS SE PRESENTEN EN LA JUNTA GENERAL CON SALVEDADES EN EL INFORME DE AUDITORÍA.

En los veintiocho años en los que las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. vienen siendo auditadas por firmas de reconocido prestigio internacional, nunca se han presentado a la Junta General cuentas anuales con salvedades en el Informe de Auditoría. La Sociedad, a través de su Auditoría Interna, cuenta con los mecanismos necesarios para evitar salvedades en el Informe de Auditoría de sus cuentas anuales individuales y consolidadas.

C.1.33 ¿EL SECRETARIO DEL CONSEJO TIENE LA CONDICION DE CONSEJERO? ડાં જી No

Si el Secretario no tiene la condición de Consejero complete el siguiente cuadro:

Nombre o denominación social del Secretario	Representante

No aplica.

C.1.34 APARTADO DEROGADO.

C.1.35 INDIQUE, SI LOS HUBIERA, LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS POR LA SOCIEDAD PARA PRESERVAR LA INDEPENDENCIA DE LOS AUDITORES EXTERNOS, DE LOS ANALISTAS FINANCIEROS, DE LOS BANCOS DE INVERSION Y DE LAS AGENCIAS DE CALIFICACION.

El artículo 15 bis de los Estatutos Sociales de la Sociedad y el artículo 13 del Reglamento del Consejo de Administración, establecen las facultades que como mínimo le corresponden a la Comisión de Auditoría, en relación a los auditores externos:

N 11813285 C

0N2256568

CLASE 8.3 無料 卻想 女婿 演出

Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

La Comisión de Auditoría revisa de forma directa, o indirecta a través de Auditoría Interna, y tras el correspondiente análisis realizado en todo caso por esta última de acuerdo con el procedimiento interno específicamente establecido al efecto, todas las propuestas de servicios distintos de la auditoría presentadas por el auditor externo o entidades o personas vinculadas a los mismos y procede, en su caso, a su debida pre-aprobación desde la perspectiva exclusiva de independencia de acuerdo con lo establecido por la legislación vigente.

C.1.36 INDIQUE SI DURANTE EL EJERCICIO LA SOCIEDAD HA CAMBIADO DE AUDITOR EXTERNO. EN SU CASO, IDENTIFIQUE AL AUDITOR ENTRANTE Y SALIENTE.

sí □ No ®

Auditor saliente	Auditor entrante

En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los mismos:

sí

No B

N 11813284

CLASE 8.ª 的 2017年 元 标准 - 1

C.1.37 INDIQUE SI LA FIRMA DE AUDITORIA REALIZA OTROS TRABAJOS PARA LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO DISTINTOS DE LOS DE AUDITORIA Y EN ESE CASO DECLARE EL IMPORTE DE LOS HONORARIOS RECIBIDOS POR DICHOS TRABAJOS Y EL PORCENTAJE QUE SUPONE SOBRE LOS HONORARIOS FACTURADOS A LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO.

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	Sociedad	Grupo	Total
Importe de otros trabajos distintos a los de auditoría (miles de euros)	992	355	1.347
Importe trabajos distintos de los auditoria/Importe total facturado por la firma (en %)	87,4%	38,7%	65,6%

C.1.38 INDIQUE SI EL INFORME DE AUDITORIA DE LAS CUENTAS ANUALES DEL EJERCICIO ANTERIOR PRESENTA RESERVAS O SALVEDADES. EN SU CASO, INDIQUE LAS RAZONES DADAS POR EL PRESIDENTE DEL COMITÉ DE AUDITORÍA PARA EXPLICAR EL CONTENIDO Y ALCANCE DE DICHAS RESERVAS O SALVEDADES.

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C.1.39 INDIQUE EL NUMERO DE EJERCICIOS QUE LA FIRMA ACTUAL DE AUDITORIA LLEVA DE FORMA ININTERRUMPIDA REALIZANDO LA AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES DE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO. ASIMISMO, INDIQUE EL PORCENTAJE QUE REPRESENTA EL NUMERO DE EJERCICIOS AUDITADOS POR LA ACTUAL FIRMA DE AUDITORIA SOBRE EL NÚMERO TOTAL DE EJERCICIOS EN LOS QUE LAS CUENTAS ANUALES HAN SIDO AUDITADAS.

	Sociedad	Grupo
Número de ejercicios ininterrumpidos	5	5

	Sociedad	Grupo
No de ejercicios auditados por la firma actual de auditoria/Nº de ejercicios que la sociedad ha sido auditada (en %)	17,86%	17,86%

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CLASE 8.ª 原導知為歌

C.1.40 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTE UN PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CONTAR CON ASESORAMIENTO EXTERNO:

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Detalle el procedimiento

Existe un procedimiento para que los Consejeros puedan contar con asesoramiento externo. Dicho procedimiento se recoge en el artículo 23 del Reglamento del Consejo de Administración, cuyo contenido reproducimos a continuación:

"Con el fin de ser asesorados en el ejercicio de sus funciones los Consejeros podrán solicitar la contratación con cargo a la Sociedad de asesores legales, contables, financieros u otros expertos.

El encargo a dichos expertos habrá de versar necesariamente sobre problemas concretos de cierto relieve y complejidad que se presenten en el desempeño del cargo.

La decisión de contratar ha de ser acordada por el Consejo de Administración que podrá rechazarla si considera:

• 1 que no es precisa para el cabal desempeño de las funciones encomendadas a los Consejeros.
• 2 que su coste no es razonable a la vista de la importancia del problema y de los activos o ingresos de la compañía.
• 3 que la asistencia técnica que se recaba puede ser dispensada adecuadamente por expertos y técnicos de la compañía. "

C.1.41 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI EXISTE UN PROCEDIMIENTO PARA QUE LOS CONSEJEROS PUEDAN CONTAR CON LA INFORMACION NECESARIA PARA PREPARAR LAS REUNIONES DE LOS ORGANOS DE ADMINISTRACIÓN CON TIEMPO SUFICIENTE:

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Detalle el procedimiento

El artículo 9 del Reglamento del Consejo de Administración determina que: "El Presidente velará por el eficaz funcionamiento del Consejo y de sus comisiones delegadas, asegurándose que los Consejeros sean provistos con carácter previo de la información necesaria para desempeñar diligentemente su cargo y ejercitando, en los órganos que participe como tal, su facultad de dirigir los debates, de forma que estimule el debate y garantice la libertad en la toma de posiciones y la expresión de las mismas."

N 11813282

0N225657

CLASE 8.3 对面 实动 来源 网站:

C.1.42 INDIQUE Y, EN SU CASO DETALLE, SI LA SOCIEDAD HA ESTABLECIDO REGLAS QUE OBLIGUEN A LOS CONSEJEROS A INFORMAR Y, EN SU CASO, DIMITIR EN AQUELLOS SUPUESTOS QUE PUEDEN PERJUDICAR AL CRÉDITO Y REPUTACIÓN DE LA SOCIEDAD.

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Explique las reglas

El artículo 21 del Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad específica que:

"Los Consejeros deberán poner su cargo a disposición de la Junta General y formalizar la correspondiente dimisión si esta, previo informe del Consejo de Administración lo considera conveniente, en los casos en que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Sociedad o de cualquier forma afectar negativamente al funcionamiento del Consejo de Administración o de la Sociedad y, en particular, cuando se hallen incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos.

Cuando un Consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, ya sea por dimisión o por otro motivo, deberá remitir carta a todos los miembros del Consejo de Administración en la que expligue las razones que motivaron su cese."

C.1.43. INDIQUE SI ALGUN MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION HA INFORMADO A LA SOCIEDAD QUE HA RESULTADO PROCESADO O SE HA DICTADO CONTRA EL AUTO DE APERTURA DE JUICIO ORAL, POR ALGUNO DE LOS DELITOS SEÑALADOS EN EL ARTÍCULO 213 DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL:

No B

sí D

Indique si el Consejo de Administración ha analizado el caso. Si la respuesta es afirmativa explique de forma razonada la decisión tomada sobre si procede o no que el Consejero continúe en su cargo o, en su caso, exponga las actuaciones realizadas por el Consejo de Administración hasta la fecha del presente informe o que tenga previsto realizar.

No B sí D

N 11813281 C

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No existen indemnizaciones pactadas ni pagadas entre la sociedad y sus cargos de administración no ejecutivos, ni Directivos o empleados.

OTRO TIPO DE OPERACIONES.

SU FIN CON MOTIVO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICION U

En cuanto al Consejero Ejecutivo, su contrato contempla una indemnización a su favor, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable al mismo ni se deba a su exclusiva voluntad, a excepción de los casos de muerte o invalidez del Consejero Ejecutivo, que no dan derecho a indemnización alguna.

El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que dé lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

CLASE 8.ª 第一次第三部演

C.2 COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

C.2.1 DETALLE TODAS LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION, SUS MIEMBROS Y LA PROPORCION DE CONSEJEROS EJECUTIVOS, DOMINICALES E INDEPENDIENTES Y OTROS EXTERNOS QUE LAS INTEGRAN

COMISION EJECUTIVA O DELEGADA

Nombre	Cargo	Categoria
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Presidente	Dominical
D. Fernando Azaola Arteche	Vocal	Externo
D. Fernando León Domecq	Vocal	Dominical
D. Rafael Martín de Bustamante Vega	Vocal	Ejecutivo
D. Miguel Morenés Giles	Vocal	Dominical
D. Juan Prado Rey-Baltar	Secretario	Dominical

l % de Consejeros Ejecutivos	16.67%
% de Consejeros Dominicales	66.66%
% de Consejeros Independientes	0%
% de otros Externos	16.67%

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

De conformidad con la propia escritura constitutiva de la Comisión Ejecutiva de la sociedad, la misma tendrá las siguientes Reglas de Funcionamiento:

• Los miembros de la Comisión Ejecutiva cesarán cuando lo hagan en su condición de Consejero o cuando así lo acuerde el Consejo de Administración.

· En ausencia del Presidente de la Comisión Ejecutiva, o habiendo quedado vacante este cargo, sus funciones serán ejercidas por el miembro que resulte elegido a tal fin por la mayoría de los asistentes a la reunión.

· La Comisión Ejecutiva será convocada por su Presidente, por propia iniciativa, o cuando lo soliciten dos de sus miembros, mediante carta, telegrama, e-mail o fax, dirigido a cada uno de sus miembros con una antelación mínima de 48 horas a la fecha de la reunión, pudiendo, no obstante, convocarse por razones de urgencia, en cuyo caso el orden del día se limitará a los puntos que hubiesen motivado la reunión.

· La Comisión Ejecutiva quedará válidamente constituida cuando concurran, al menos, entre presentes y representados, la mayoría de sus miembros.

N 11813279 ON2256574

CLASE 8.ª 2017 1847 WA

· La Comisión Ejecutiva a través de su Presidente, informará al Consejo de Administración de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión.

La actividad de la Comisión Ejecutiva llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 22 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

Analizar, previamente a la reunión mensual del Consejo, la marcha de la sociedad y de sus negocios, de conformidad con las políticas estratégicas establecidas por el Consejo de Administración, informando del contenido de sus reuniones al pleno del mismo y, todo ello, de acuerdo con lo establecido en las reglas de funcionamiento de dicha Comisión.

Indique si la composición de la Comisión Delegada o Ejecutiva refleja la participación en el Consejo de los diferentes Consejeros en función de su categoría:

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La Comisión Ejecutiva está compuesta por un Consejero Ejecutivo, por otro Consejero Externo, anteriormente Consejero Ejecutivo, y cuatro Consejeros Dominicales, todos ellos con profundos conocimientos del negocio y del sector en el que la Sociedad desarrolla su actividad.

COMISION DE AUDITORIA

Nombre	Cargo	Categoria
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Presidente	Independiente
D. Miguel Morenés Giles	Secretario	Dominical
D. Emilio Ybarra Aznar	Vocal	Independiente

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	33.33%
% de Consejeros Independientes	66,67%
% de otros Externos	0%

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Auditoría de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos.

N 11813278

CLASE 8.ª 部 39就非标的

La Comisión de Auditoría actuará como Comisión Permanente del Consejo de Administración y estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes y uno de ellos será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas.

A salvo lo establecido en el punto siguiente y salvo acuerdo expreso en contra, los miembros de la Comisión serán nombrados por el plazo por el que hayan sido nombrados Consejeros de la Sociedad.

La Comisión de Auditoría deberá designar un Presidente de entre los Consejeros independientes en la forma prescrita en este artículo. El nombramiento deberá realizarse por un plazo máximo de cuatro años, pudiendo ser reelegido por igual plazo una vez transcurrido el plazo de un año desde la fecha en que hubiese expirado su cargo o desde la fecha en que hubiese sido acordado su cese.

La Comisión de Auditoría quedará válidamente constituida cuando concurran a la misma, presentes o representados, la mitad más uno de sus integrantes.

La pérdida de la condición de Consejero, supondrá también la pérdida de la de miembro de la Comisión de Auditoría.

Los nombramientos habrán de acordarse con el quórum y mayorías previstas en el artículo 15 de los presentes Estatutos y deberán ser inscritos para su eficacia en el Registro Mercantil

La Comisión de Auditoría deberá reunirse necesariamente, como mínimo, tres veces al año y, además cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad, a petición de alguno de los componentes del mismo.

A la Comisión de Auditoría le corresponderán como mínimo las facultades que se relacionan a continuación, sin perjuicio de aquéllas cuya delegación la propia Sociedad, a través del órgano de Administración, estimare necesaria:

1) planteen los accionistas en materias de su competencia.

2) Proponer al Consejo de Administración para su sometimiento a la Junta General de Accionistas del nombramiento, la reelección y sustitución de los auditores de cuentas externos a que se refiere el artículo 264 del Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, así como las condiciones de su contratación, y recabar regularmente de los auditores de cuentas externos información sobre el plan de auditoría y su ejecución, además de preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones.

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CLASE 8.ª 下载最近道: 。

3) Supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información 4) financiera regulada.

5) Establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo la independencia de éstos, para su examen por la Comisión, y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría la confirmación escrita de su independencia frente a la entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados a estas entidades por los citados auditores o sociedades, o por las personas o entidades vinculados a éstos de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas.

6) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría. Este informe deberá pronunciarse, en todo caso, sobre la prestación de los servicios adicionales a que hace referencia el apartado anterior, individualmente considerados, y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con la normativa reguladora de auditoría.

7) materias previstas en la Ley, los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo y en particular, sobre:

a)

b) la creación o adquisición de participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales y

c) las operaciones con partes vinculadas.

La Comisión de Auditoría dejará constancia escrita de los acuerdos adoptados, en un libro llevado al efecto, indicando fecha de la sesión, asistentes y acuerdos adoptados.

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CLASE 8.ª 理 海南海 南

La actividad de la Comisión de Auditoría llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 12 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

1. Revisión de la información económica anual, semestral y trimestral publicada en los mercados y de los objetivos y previsiones al cierre del ejercicio.

2. Seguimiento de los principales riesgos con potencial impacto en la cuenta de resultados y otros asuntos relevantes con relación a las cuentas anuales y de la actividad de Auditoría Interna.

Relación con los auditores externos del Grupo, supervisión de su 3. independencia y aprobación de honorarios.

1. Supervisión del Sistema de Cumplimiento y de la actividad del Comité de Cumplimiento.

2. Seguimiento del Proyecto de Transformación Digital del Grupo. 5,

3. 1. Información a la Junta General de Accionistas.

Identifique al Consejero miembro de la Comisión de Auditoría que haya sido designado teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe sobre el número de años que el Presidente de esta Comisión lleva en el cargo.

Nombre del Consejero con Experiencia	D. Miguel Morenés Giles
Nº de años del Presidente en el Cargo	3

COMISION DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES

Nombre	Cargo	Categoría
D. Emilio Ybarra Aznar	Presidente	Independiente
Dña. Isabel Dutilh Carvajal	Vocal	Independiente
D. Fernando León Domecq	Secretario	Dominical
D. Jaime Real de Asúa Arteche	Vocal	Dominical

% de Consejeros Ejecutivos	0%
% de Consejeros Dominicales	50.00%
% de Consejeros Independientes	50,00%
% de otros Externos	0%

0N2256578

CLASE 8.2 和版本公告名称:

Explique las funciones que tiene atribuidas esta comisión, describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la misma y resuma sus actuaciones más importantes durante el ejercicio.

El Consejo de Administración deberá nombrar una Comisión de Nombramientos y Retribuciones de entre los miembros del Consejo que no tengan la categoría de Consejeros ejecutivos. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones estará compuesta por un mínimo de tres y un máximo de cinco Consejeros, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros independientes.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones designará de entre los Consejeros independientes al Presidente de la misma. Como Secretario de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se podrá designar al Secretario del Consejo de Administración, siempre y cuando no tenga la consideración de Consejero ejecutivo.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones tendrá las siguientes funciones:

Evaluar las competencias, conocimientos y experiencia necesarios en el Consejo de Administración. A estos efectos, definirá las funciones y aptitudes necesarías en los candidatos que deban cubrir cada vacante y evaluará el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar eficazmente su cometido.

· Establecer un objetivo de representación para el sexo menos representado en el Consejo de Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzar dicho objetivo.

· Elevar al Consejo de Administración las propuestas de nombramiento de Consejeros independientes para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para la reelección o separación de dichos Consejeros por la Junta General de Accionistas.

Informar las propuestas de nombramiento de los restantes Consejeros para su designación por cooptación o para su sometimiento a la decisión de la Junta General de Accionistas, así como las propuestas para su reelección o separación por la Junta General de Accionistas.

Informar las propuestas de nombramiento y separación de altos directivos
y las condiciones básicas de sus contratos.

· Examinar y organizar la sucesión del Presidente del Consejo de Administración y del primer ejecutivo de la Sociedad y, en su caso, formular propuestas al Consejo de Administración para que dicha sucesión se produzca de forma ordenada y planificada.

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CLASE 8.2 图1.50度 公春预"。

Proponer al Consejo de Administración la política de retribuciones de los Consejeros y de los directores generales o de quienes desarrollen sus funciones de alta dirección bajo la dependencia directa del Consejo, de Comisiones Ejecutivas o de Consejeros Delegados, así como la retribución individual y las demás condiciones contractuales de los Consejeros Ejecutivos, velando por su observancia.

Estas funciones se entenderán con carácter enunciativo y sin perjuicio de aquellas otras que el Consejo de Administración pudiera encomendarle. El Consejo podrá requerir a la Comisión la elaboración de informes sobre aquellas materias propias de su ámbito de actuación.

La actividad de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones llevada a cabo en 2017, año en el que mantuvo 11 reuniones, se ha concretado, principalmente, en lo siguiente:

1.- Análisis de la estructura del Consejo con la contribución de Spencer Stuart como consultor externo de primer nivel internacional, asociado a la necesidad de la renovación en 2018 de ocho de sus miembros, ante el vencimiento de los plazos de vigencia por los que fueron nombrados.

2 .- Examen de la calificación de los Consejeros.

3 .- Revisión del cuestionario de los Consejeros, en relación con los conflictos de interés.

4 .- Análisis previo de las necesidades del Consejo de Administración para el nombramiento y reelección de Consejeros que ha trasladado al Consejo de Administración. En virtud de ello se produjo la reelección de D. Rafael Martín de Bustamante Vega y el nombramiento, por cooptación, de D. Miguel Cervera Earle, este último sujeto a ratificación por la Junta General de Accionistas.

5 - Revisión de los modelos para la evaluación del Consejo, del Presidente y sus Comisiones y evaluación de la propia Comisión de Nombramientos y Retribuciones,

6.- Formulación e implementación de la Nueva Política de Remuneraciones de los Consejeros con el asesoramiento de la firma de consultores externos independientes Rusell Reynolds, Política que fue aprobada en la Junta General de Accionistas celebrada el 16 de mayo de 2017 y de aplicación para los ejercicios 2017, 2018 y 2019. Propuesta de retribución anual, fija y variable para el Consejero Ejecutivo.

7 - Propuesta de la política de remuneraciones para la Dirección y su aplicación, incluyendo la propuesta de retribución variable, vinculada a los objetivos marcados.

8 .- Revisión del plan de sucesión del Presidente, Consejero Delegado y Dirección.

9 - Se ha continuado con la adaptación de la estructura corporativa del Grupo.

CLASE 8.ª al Star Texto .

10.- Preparación de la nueva Política de Selección de Consejeros, aprobada por el Consejo de Administración en noviembre de 2017.

11.- Propuesta de modificación del Reglamento del Consejo de Administración para limitar la pertenencia de los Consejeros a un máximo de tres Consejos de Administración de sociedades cotizadas, además del de Elecnor, S.A., a fin de asegurar una suficiente disponibilidad de tiempo para la realización de sus funciones.

12.- Examen del proyecto de movilidad internacional relativo a la situación de los expatriados del Grupo.

13.- Información de todas sus actividades al Consejo de Administración, haciendo entrega a todos los Consejeros de las actas de sus reuniones.

14 .- Información a la Junta General de Accionistas.

C.2.2 COMPLETE EL SIGUIENTE CUADRO CON LA INFORMACIÓN RELATIVA AL NÚMERO DE CONSEJERAS QUE INTEGRAN LAS COMISIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DURANTE LOS ULTIMOS CUATRO EJERCICIOS

EJERCICIO 2015:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 20% en ambas Comisiones.

EJERCICIO 2016:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 33% en la Comisión de Auditoría y del 20% en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

EJERCICIO 2017:

Isabel Dutilh Carvajal es la Presidente de la Comisión de Auditoría y Vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, lo que equivale a un porcentaje de representación del 33% en la Comisión de Auditoría y del 25% en la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

C.2.3 APARTADO DEROGADO.

C.2.4 APARTADO DEROGADO.

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CLASE 8.3 的出張國 公司:300

C.2.5 INDIQUE, EN SU CASO, LA EXISTENCIA DE REGULACION DE LAS COMISIONES DEL CONSEJO, EL LUGAR EN QUE ESTAN DISPONIBLES PARA SU CONSULTA Y LAS MODIFICACIONES QUE SE HAYAN REALIZADO DURANTE EL EJERCICIO. A SU VEZ, SE INDICARÁ SI DE FORMA VOLUNTARIA SE HA ELABORADO ALGÚN INFORME ANUAL SOBRE LAS ACTIVIDADES DE CADA COMISIÓN.

Las funciones de la Comisión de Auditoría y de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones están determinadas en los artículos 15 bis. y 15 ter. de los Estatutos Sociales, así como en los artículos 13 y 14 del Reglamento del Consejo de Administración.

Por su parte, la existencia y funciones de la Comisión Ejecutiva se regula en el artículo 15 de los Estatutos Sociales, en el artículo 12 del Reglamento del Consejo de Administración, así como en su propia escritura de constitución.

Tanto el Reglamento del Consejo de Administración, como la Comisión de Auditoría, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y la Comisión Ejecutiva están disponibles a través de la página web de la sociedad (www.elecnor.com).

Durante el ejercicio 2017 se han elaborado, de forma voluntaria, informes sobre las actividades de las Comisiones de Nombramientos y Retribuciones y de Auditoria.

C.2.6 APARTADO DEROGADO.

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CLASE 8.ª 部演剧 2017-04-14 1

OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO

D.1. EXPLIQUE, EN SU CASO, EL PROCEDIMIENTO PARA LA APROBACION CON PARTES VINCULADAS E INTRAGRUPO.

Procedimiento para informar la aprobación de operaciones vinculadas Se contiene en el Artículo 33 del Reglamento del Consejo de Administración "Transacciones con accionistas significativos":

"Toda transacción relevante entre la Sociedad y sus accionistas significativos deberá ser autorizada por el Consejo de Administración.

Se exceptúan de esta aprobación las operaciones que reúnan simultáneamente las tres características siguientes:

1. que se realicen en virtud de contratos cuyas condiciones estén estandarizadas y se apliquen en masa a un elevado número de clientes,

que se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por N quien actúe como suministrador del bien o servicio de que se trate, y

que su cuantía no supere el uno por ciento de los ingresos anuales de la ကိုးကား
ကိုးက Sociedad."

D.2 DETALLE AQUELLAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS POR SU CUANTÍA O RELEVANTES POR SU MATERIA REALIZADAS ENTRE LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOS ACCIONISTAS SIGNIFICATIVOS DE LA SOCIEDAD.

No existen.

D.3 DETALLE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS POR SU CUANTÍA O RELEVANTES POR SU MATERIA REALIZADAS ENTRE LA SOCIEDAD O ENTIDADES DE SU GRUPO, Y LOS ADMINISTRADORES O DIRECTIVOS DE LA SOCIEDAD.

No existen.

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CLASE 8.ª 海视频道:新闻网:

D.4. INFORME DE LAS OPERACIONES SIGNIFICATIVAS REALIZADAS POR LA SOCIEDAD CON OTRAS ENTIDADES PERTENECIENTES AL MISMO GRUPO, SIEMPRE Y CUANDO NO SE ELIMINEN EN EL PROCESO DE ELABORACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y NO FORMEN PARTE DEL TRAFICO HABITUAL DE LA SOCIEDAD EN CUANTO A SU OBJETO Y CONDICIONES.

No aplica.

EN TODO CASO, SE INFORMARÁ DE CUALQUIER OPERACIÓN INTRAGRUPO REALIZADA CON ENTIDADES ESTABLECIDAS EN PAISES O TERRITORIOS QUE TENGAN LA CONSIDERACIÓN DE PARAISO FISCAL:

No existen.

D.5 INDIQUE EL IMPORTE DE LAS OPERACIONES REALIZADAS CON OTRAS PARTES VINCULADAS

No existen.

D.6 DETALLE LOS MECANISMOS ESTABLECIDOS PARA DETECTAR, DETERMINAR Y RESOLVER LOS POSIBLES CONFLICTOS DE INTERESES ENTRE LA SOCIEDAD Y/O SU GRUPO, Y SUS CONSEJEROS, DIRECTIVOS Y/O ACCIONISTAS SIGNIFICACTIVOS

Existe un Reglamento Interno de Conducta en Materias Relativas a los Mercados de Valores (RIC), aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad en fecha 21 de mayo de 2003 y modificado por acuerdos del Consejo de Administración de la Sociedad de fechas 16 de junio de 2004, 21 de marzo de 2007, 19 de diciembre de 2007 y 20 de julio de 2016, todos ellos notificados a la CNMV y disponible en la página web de la sociedad, en el que se recoge de forma explícita y detallada estos mecanismos.

D.7 ¿COTIZA MAS DE UNA SOCIEDAD DEL GRUPO EN ESPAÑA?

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Identifique a las sociedades filiales que cotizan en España.

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CLASE 8.ª 海北京网 | 武昌新闻 |

SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

E.1. EXPLIQUE EL ALCANCE DEL SISTEMA DE GESTION DE RIESGOS DE LA SOCIEDAD, INCLUIDOS LOS DE NATURALEZA FISCAL.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN. CONSEJERO DELEGADO

El Consejo de Administración revisa en sus reuniones mensuales la evolución de las principales magnitudes económicas de la Sociedad, la situación general del mercado así como la posición y estrategia empresarial de la compañía y de su grupo, para identificar los riesgos del entorno económico y del negocio, ajustando en cada caso la orientación estratégica de la sociedad.

Por otro lado las decisiones del Consejero Delegado, se ajustan a las directrices establecidas por el Conseio de Administración en sus reuniones.

En cuanto a los poderes que el Conseio de Administración tiene otorgados, estos se confieren, atendiendo a las funciones y necesidades específicas de las Direcciones y Subdirecciones Generales y de las distintas Direcciones de Negocio dentro de la Sociedad.

Las decisiones sobre la estrategia general de la sociedad o sobre la utilización de sus recursos, así como las que implican un riesgo por endeudamiento de la compañía, como la contratación de créditos, préstamos, líneas de garantías, afianzamientos, disposición de activos, etc., son adoptadas por acuerdo del pleno del Consejo de Administración por mayoría absoluta de sus miembros.

Quedan en manos de la Dirección (Directores Generales y Subdirectores Generales), las decisiones operativas y de gestión de la Sociedad como la firma de contratos, la gestión de los recursos humanos, etc., siguiendo siempre las indicaciones del Consejero Delegado y las directrices estratégicas del Consejo de Administración.

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CLASE 8.ª 器械与物质:

GESTION DE RIESGOS POR PARTICIPACIÓN DE LA SOCIEDAD EN UNIONES TEMPORALES DE EMPRESA, CONSORCIOS Y JOINT VENTURES

Los riesgos que pueda asumir la sociedad por su participación en Uniones Temporales de Empresas, Joint Ventures, Agrupaciones de Interés Económico o cualquier otra forma de agrupación empresarial, ya sean estas nacionales o extranjeras, para la ejecución de una obra o negocio concreto, son controlados, por un lado, mediante el estudio por parte de la Dirección, con el apoyo de las Direcciones de Negocio y unidades productivas y, en su caso de asesores externos, de la viabilidad del negocio a desarrollar y la valoración del riesgo que pudiera implicar, autorizándose si procede y, por otro lado, mediante la adecuación, de forma consensuada con los representantes de todas las empresas integrantes de la agrupación, de las atribuciones de los órganos directivos o de gestión de esta última, de manera que se adecuen a los sistemas de control de riesgos propios de ELECNOR, S.A.

GESTIÓN DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO NACIONAL

En relación con los riesgos específicos derivados de la actividad desarrollada por la sociedad (construcción, operación y mantenimiento de toda clase de instalaciones), todas las ramas de actividad de ésta se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.).

GESTION DE RIESGOS DERIVADOS DEL OBJETO SOCIAL DE LA COMPAÑÍA EN EL MERCADO INTERNACIONAL

ELECNOR, S.A. desarrolla una parte importante de su negocio en el extranjero, por lo que se han habilitado mecanismos especiales para el control de los riegos que dicha actividad pueda generar:

Todos los poderes conferidos a representantes de la compañía para la firma de contratos en el extranjero o para la gestión de dichos contratos, son otorgados por el Consejero Delegado de la Sociedad, de manera individualizada para cada operación y previo análisis de todos los riesgos que pudieran afectar a la compañía. De dichas actuaciones, en la medida que suponen una operación relevante para la compañía, se da cuenta en las reuniones mensuales del Consejo de Administración.

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CLASE 8.ª 第二次十家|度 |

Así mismo todas las ramas de actividad internacional de la sociedad, derivadas de su objeto social, también se encuentran adecuadamente aseguradas mediante la contratación por parte de la compañía de las oportunas pólizas de seguro. (Seguro de Responsabilidad Civil, Seguro de Montaje, Seguro de Construcción, etc.)

GESTIÓN DE RIESGOS MEDIO AMBIENTALES

El compromiso responsable con la protección del entorno y la eficiencia en el consumo de recursos energéticos son denominadores comunes en todas de las actividades de Elecnor. Estos objetivos han hecho que el respeto por el medio ambiente y la sostenibilidad formen parte de nuestra cultura y de nuestros valores en toda la organización.

Los mecanismos de control ambiental implantados actualmente en la compañía se basan en Sistemas de Gestión Ambiental y Gestión Energética certificados por AENOR según las Normas ISO 14001 e ISO 50001. Estos sistemas aportan aspectos muy positivos, entre los que destaca el análisis y la mitigación de riesgos ambientales. Este aspecto, también está soportado mediante un Seguro de Responsabilidad Medioambiental para todas las actividades de Elecnor y sus sociedades filiales.

Además de estos mecanismos de control ambiental, Elecnor ha incluido la emisión de Gases de Efecto Invernadero (GEI) en su gestión corporativa, calculando y verificando la Huella de Carbono generada por su actividad. En este marco, el Grupo ha iniciado un proceso de adaptación al cambio climático, poniendo en marcha estudios en esta materia como estrategia mediante la cual aumentar su resiliencia y aprovechar las oportunidades que se puedan derivar del cambio climático para crecer como empresa de manera sostenible.

SISTEMAS DE AUDITORIA Y CONTROL INTERNOS

El Control Interno del Grupo Elecnor descansa en dos pilares que se consideran fundamentales para garantizar la toma de decisiones basada en informaciones veraces:

• El Sistema: Entendiendo por éste el conjunto de aplicaciones informáticas y procedimientos.

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CLASE 8.ª : 真意在心 我们 不

Auditorías Internas: Diferenciando las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes del Activo Circulante tales como, Obra en Curso, Clientes, Almacenes, etc. y el reconocimiento de márgenes, de las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones) y Sistema de Compras. Asimismo, el Área de Auditoría Interna realiza de forma periódica revisiones con relación a los principales procedimientos y controles establecidos.

Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, si no de todas, sí al menos de las más relevantes, procurando haber realizado la primera auditoria antes del finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes de fin de ejercicio.

Las auditorías internas aleatorias o sorpresivas de saldos disponibles se realizan una vez al año en las delegaciones más significativas y con menos frecuencia en el resto, siendo un complemento a la revisión de la documentación que se realiza en la Administración Central y, sobre todo, al control de las transacciones bancarias a través del intercambio de datos con las entidades bancarias (importación de apuntes bancarios, pagos de liquidaciones de gasto a través de ficheros, etc.), a la centralización del proceso de pagos y a la conciliación mensual de los saldos bancarios, entre otros mecanismos de control.

Como parte de este documento se incluye la información sobre "SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)", documento que ha sido verificado, así mismo, por el Auditor Externo.

El Sistema

La definición de los Procedimientos y Manuales que conforman el Sistema tiene como objetivo mantener un adecuado entorno general de control y adaptarse a los Principios de Buen Gobierno en el ámbito de la administración.

Todas las tareas están procedimentadas en base a criterios de auditoría, existiendo para cada tarea un manual funcional (explicativo del objetivo perseguido, criterios que se aplican, etc.) y un manual de usuario (que contempla las actuaciones al introducir los datos en la aplicación informática que corresponda).

El Software utilizado se basa en el FICOS-38, adquirido en 1984 a Arthur Andersen, y sobre el que se han realizado un elevado número de desarrollos a fin de adecuarlos a las necesidades de la Compañía en cada momento (necesidad de mayor información, cambios de normas contables, etc.).

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CLASE 8.ª 是:: 新闻: 新闻::

El sistema informático trabaja en tiempo real y de forma integrada. La integración de todos los sistemas tendente a minimizar los errores en la introducción de los datos se basa en un sistema de interfaces muy potente.

El FICOS-38 aporta en su concepción inicial un sistema de Contabilidad General y un sistema de Contabilidad Analítica, diseñado a medida de las necesidades y requerimientos de Elecnor, S.A.

Frente a la Contabilidad General, que hace referencia al ámbito externo y patrimonial de la Sociedad, la Contabilidad Analítica permite, mediante el desarrollo de las cuentas de gastos e ingresos, llevar a cabo un control presupuestario de los gastos fijos o estructurales, a sus distintos niveles (Corporación, Dirección de Negocio, Centro de Producción, Centro de Trabajo) y un análisis pormenorizado de la formación del resultado (Valor Añadido al Coste de los Factores, Margen Tajo, Margen Neto) atendiendo a las necesidades internas de gestión, así como anticiparnos a situaciones venideras mediante la utilización de estándares.

Dentro de la Contabilidad Analítica existe un desarrollo específico de la cuenta de Inventario Permanente que es el sistema de Costos de Obras. Este sistema permite localizar los costos por diferentes conceptos (Mano de Obra, Materiales, Subcontrata, Equipos, etc.) en cada obra en la que estemos trabajando y su valoración a precios de venta, y efectuar un control de los costos e ingresos incurridos respecto al estimado al inicio de obra.

Es en este sistema donde se realiza el reconocimiento de resultados a Margen Tajo.

El criterio para el reconocimiento de resultados está basado en la normativa contable en vigor, que permite el reconocimiento del resultado por "grado de avance".

Además, se cuenta con un conjunto de sistemas periféricos creados alrededor del sistema principal, orientados a las gestión de diferentes áreas de actuación (Tesorería, Compras, Facturación, Activos Fijos, etc.) y que capturan datos y reportan al sistema principal de forma integrada y en tiempo real.

Fiabilidad de los Datos

Los departamentos de Administración Central actúan bajo criterios de auditoría permanente con respecto a las transacciones informadas al sistema por las distintas Delegaciones.

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CLASE 8.ª 部分解"云顶"架:

ALENA

Un Sistema de Pedidos basado en la segregación de funciones (aprobación del gasto, grabación de factura, visto bueno administrativo y orden de pago se realizan por diferentes personas de la organización) y un Sistema de Registro de Cobros y Pagos a través de la importación informática de los apuntes bancarios son la base del control de las compras y los pagos de la Compañía.

La descentralización de la grabación de operaciones es posible debido a que todas las transacciones son registradas en base a un soporte documental y en formato "clave operación". Es decir, que no es necesario que las Delegaciones tengan conocimientos en materia de Contabilidad. Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos campos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.) que, al trabajar los sistemas de forma integrada, impide contradicciones en la información.

Por otra parte, el sistema limita los orígenes que están autorizados a informar a las Cuentas Contables (por ejemplo: a las cuentas de clientes no pueden llegar transacciones procedentes del sistema de activos fijos). Estas limitaciones permiten reducir los posibles errores.

Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por la Administración Central, procediendo a corregir los considerados erróneos.

Toda la documentación soporte de las operaciones registradas se archiva en la Administración Central, y se revisa según los criterios establecidos en los procedimientos, en su totalidad o de forma aleatoria en función del canal de grabación, alcanzándose un elevado porcentaje de operaciones de revisión.

Las excepciones al procedimiento se registran a través de la grabación de asientos "manuales" que únicamente son tratados por los departamentos corporativos dependientes de la Dirección General Económica y Financiera y por las personas autorizadas.

KPMG AUDITORES, como auditor externo principal del Grupo, a través de personal especializado en la materia y dentro del proceso de auditoria anual, verifica que el entorno informático soporta la confiabilidad y que no se detectan riesgos significativos.

Limitación de Accesos

Cada Delegación solo puede informar de las áreas de actividad de su competencia, y cada usuario solo accede a las tareas que le hayan sido encomendadas mediante su perfil de usuario.

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En la organización de las tareas se parte del principio de segregación de funciones.

Por razones de seguridad la contraseña de acceso de las Delegaciones al Sistema Central se cambia cada dos meses de forma automática por el propio sistema.

El sistema detecta cualquier acceso realizado desde un lugar diferente del habitual, aunque se cuente con autorización, emitiendo diariamente un listado de incidencias.

Seguridad de los accesos

Todos los accesos al sistema están protegidos con Firewalls y antivirus, tanto en las salidas a internet como en los puestos de trabajo.

Digitalización

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A finales de 2015, Elecnor puso en marcha un proceso de reflexión sobre la idoneidad de sus Sistemas y las necesidades de evolución para dar respuesta a las necesidades de negocio hoy y en el futuro.

Entre otras conclusiones, y aun cuando como resultado de este análisis se concluyó que los sistemas actuales eran robustos y soportaban con suficientes garantías las necesidades de información y operativas de la orqanización, se puso de manifiesto la conveniencia de evolucionar Procesos, Organización (Personas) y Sistemas, sin que esta evolución pasase necesariamente por el cambio del ERP, como ya se ha comentado, dando como resultado el diseño y puesta en marcha de un proceso de Transformación Digital.

En el año 2017 se ha continuado con el proceso de Transformación Digital del Grupo, el cual está suponiendo la Reingeniería y Digitalización de una parte significativa de los procesos de la organización.

Filiales Nacionales y Extranjeras

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales o, al menos las más significativas, son sometidas a dos auditorias internas en cada ejercicio.

Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoria antes del cierre correspondiente al primer semestre del año, y la segunda antes del cierre del ejercicio.

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CLASE 8.ª 部 海拔的物:

Habida cuenta de las diferencias de dimensión de las filiales con respecto a Elecnor, S.A., las diferentes normativas contables, en el caso de las extranjeras, a las que se ven sujetas y las diferentes necesidades de gestión, se consideró que no sería razonable imponer el sistema informático de gestión de Elecnor, S.A., con carácter general, a todas las sociedades del Grupo.

Por ello, y a fin de mantener una cierta homogeneidad entre los sistemas a implementar, se adoptaron dos soluciones informáticas.

Filiales nacionales

Como solución habitual, el sistema que se adoptó de contabilidad general es el LOGIC CLASS.

Sobre este sistema de contabilidad general se desarrolló un sistema de contabilidad analítica a imagen y semejanza del utilizado por Elecnor, S.A., que fue desarrollado por IPARTEK, y que reporta una información similar a la de Elecnor, S.A. y actúa bajo los mismos criterios.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales nacionales reside en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y en el de Auditoria Interna, ambos dependientes en último término de la Dirección General Económica y Financiera.

Filiales extranjeras

Como criterio general para las filiales extranjeras se adoptó el sistema de contabilidad general SCALA (E.R.P.), por permitir adaptaciones a la información fiscal requerida en cada país.

Al iqual que en el caso de las filiales nacionales, sobre el sistema SCALA fue desarrollado un módulo de contabilidad analítica similar al de Elecnor, S.A., igualmente desarrollado por IPARTEK.

La responsabilidad del control y seguimiento de todas las filiales extranjeras corresponde, en primera instancia, al Departamento de Control de Gestión y a Auditoría Interna y, en última instancia, al Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, todos dependientes en último término de la Dirección General Económica y Financiera.

El Consejo de Administración de Elecnor mantiene un sequimiento de todas y cada una de las filiales que integran el Grupo.

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CLASE 8.ª に関(分)にある。

Sistema de Cumplimiento (o Compliance)

El Sistema de Cumplimiento del Grupo Elecnor se enmarca en los principios y valores de Elecnor vigentes desde su fundación y en la permanente mejora de sus prácticas y procedimientos de gestión con el objetivo de reforzar su Gobierno Corporativo. Así, en el año 2011, y en el contexto de la reforma del Código Penal español que tuvo lugar en el año 2010, que introduce por primera vez en nuestro ordenamiento jurídico la responsabilidad penal de las personas jurídicas, Elecnor inicia un proceso para adaptar su Sistema de Cumplimiento a las nuevas circunstancias, de forma que se refuerce la garantía que el mismo venía proporcionando con relación a la adecuada prevención, detección y reacción frente a la posible comisión de determinados incumplimientos y/o delitos por parte de su personal o de personas relacionadas.

Los principales elementos de este Sistema son los siguientes:

• · Código Ético del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016).
• · Política de Cumplimiento del Grupo Elecnor (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en septiembre de 2016; última revisión aprobada por la Comisión de Auditoría de Elecnor en septiembre de 2017).
• · Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento (aprobación inicial por el Consejo de Administración de Elecnor en noviembre de 2011; última revisión aprobada por el Comité de Cumplimiento de Elecnor en septiembre de 2017).
• · Comité de Cumplimiento.
• · Catálogo de Delitos y Comportamientos de Riesgo y Controles.
• · Canal del Código Ético.
• · Memoria Anual de Cumplimiento.

Todos estos documentos u órganos son aprobados por el Órgano de Administración (en su caso, a través de la Comisión de Auditoría) o por el Comité de Cumplimiento, por delegación de los mencionados órganos. La Comisión de Auditoría supervisa la eficacia del Sistema por medio de sus reuniones con los representantes del Comité de Cumplimiento y la aprobación de la Memoria Anual de Cumplimiento. Asimismo, la Dirección realiza su labor de supervisión del Sistema a través del Comité de Cumplimiento y, al menos anualmente mediante la recepción y revisión de la Memoria Anual de Cumplimiento.

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CLASE 8.ª 露出 在线平面的。

El alcance de este Sistema es el conjunto de países en que Elecnor y sus sociedades filiales y participadas actúan, sin perjuicio de las debidas adaptaciones en función de las singularidades existentes en esos otros países.

El Sistema de Cumplimiento de Elecnor está diseñado a partir de la identificación y priorización de los riesgos de Cumplimiento que le resultan aplicables. En este sentido, el objetivo de Elecnor es que este Sistema esté perfectamente adaptado a la orqanización y a sus concretos riesgos, como garantía de que el mismo se configure como una efectiva herramienta de gestión de riesgos. Con este propósito, tanto los riesgos identificados como su importancia son objeto de seguimiento permanente y actualización, en su caso, por parte del Comité de Cumplimiento, órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento.

En todo caso, el mencionado Sistema de Cumplimiento se sustenta, adicionalmente, y como se ha comentado anteriormente, en los distintos procedimientos, protocolos y controles establecidos en las diversas áreas.

El Comité de Cumplimiento realiza una supervisión permanente del Sistema de Cumplimiento y revisa periódicamente, a través de distintas pruebas de auditoría, que los controles asociados a los riesgos de Cumplimiento identificados operan con eficacia.

Auditoría Interna

El Departamento de Auditoría Interna, dependiente de la Dirección General Económica y Financiera, identifica y realiza un seguimiento permanente de los principales riesgos a los que está expuesta la organización y tiene entre sus responsabilidades la de contribuir a la mejora continua de los procedimientos y mecanismos de control establecidos. Asimismo, coordina con el Departamento de Control de Gestión las auditorías de las Direcciones de Negocio y es responsable, junto con el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, del control y seguimiento de todas las filiales.

De forma periódica, comunica a la Comisión de Auditoría el resultado de sus trabajos, facilitando a esta última el cumplimiento de las responsabilidades de supervisión que le son propias.

Auditoría Externa

Se mantiene una relación profesional, a todos los niveles, con los integrantes del equipo de KPMG Auditores.

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CLASE 8.ª 文字体代理 出版

Todas sus actuaciones se basan en el grado de "control interno" que mantiene la organización, y que es evaluado anualmente mediante Auditoria de Software y Auditoria Económica (pruebas de procedimientos y sustantivas).

En cuanto a la Auditoria Económica, tanto las cuentas anuales individuales como las cuentas anuales consolidadas, son sometidas a auditoría externa al cierre de cada ejercicio contable. Además, también son sometidos a revisión del Auditor Externo los estados financieros intermedios consolidados (primer semestre).

Todas las pruebas de procedimientos son aleatorias, lo que supone mantenerlos permanente actualizados.

La administración de Elecnor aplica en todas sus actuaciones idénticos criterios a los aplicados por los auditores externos, manteniendo una estrecha relación con los mismos para todos aquellos temas que pudieran suscitar diferencias de interpretación, consensuando por anticipado el criterio aplicar.

POLITICA DE GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS

Elecnor está expuesta a determinados riesgos financieros que gestiona mediante la agrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. La gestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la Dirección Corporativa y las diferentes Unidades de Negocio y Filiales que componen el Grupo. Las operaciones relacionadas con la gestión de los riesgos financieros son aprobadas al más alto nivel de decisión y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos.

Riesgos de tipo de cambio

El riesgo de mercado por el riesgo de tipo de cambio es consecuencia de las operaciones que el Grupo lleva a cabo en los mercados internacionales en el curso de sus negocios. Parte de los ingresos y costes de aprovisionamientos están denominados en monedas distintas de la moneda funcional. Por este motivo podría existir el riesgo de que las fluctuaciones en los tipos de cambio de estas monedas frente a su moneda funcional pudieran afectar a los resultados del Grupo.

Para gestionar y minimizar este riesgo, Elecnor utiliza estrategias de cobertura, dado que el objetivo es generar resultados únicamente a través del desarrollo de las actividades ordinarias que desempeña, y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

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CLASE 8.ª 1.5 (4) 2 8 18 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15

Los instrumentos utilizados para lograr esta cobertura son, básicamente, el endeudamiento referenciado a la divisa de cobro del contrato, seguros de cambio y operaciones de permuta financiera mediante las cuales Elecnor y la Entidad Financiera intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros por las corrientes de otro préstamo expresado en otra divisa, así como la utilización de "cesta de monedas" para cubrir financiaciones mixtas indexadas a diferentes divisas.

Riesgo de tipo de interés

Las variaciones en los tipos de interés modifican el valor razonable de aquellos activos y pasivos que devengan un tipo de interés fijo, así como los flujos futuros de los activos y pasivos referenciados a un tipo de interés variable. Elecnor dispone de financiación externa para la realización de sus operaciones, fundamentalmente en relación con la promoción, construcción y explotación de los parques eólicos, proyectos termosolares y concesiones de infraestructuras eléctricas, y que se realizan bajo la modalidad de "Project Financing". Este tipo de contratación requiere que, contractualmente, sean cerrados los Riesgos de Interés mediante la contratación de instrumentos de cobertura de tipos.

Tanto para las financiaciones de tipo "Project Financing" como para las financiaciones corporativas el endeudamiento es en su mayoría contratado a tipos de interés variable, utilizando, en su caso, instrumentos de cobertura para minimizar el riesgo de interés de la financiación. Los instrumentos de cobertura, que se asignan específicamente a deuda financiera, tienen como máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas de vencimiento que los elementos cubiertos, y son básicamente swaps de tipos de interés (IRS) cuya finalidad es tener un coste de interés fijo para las financiaciones originariamente contratadas a tipos de interés variables. En todo caso, las coberturas de tipo de interés se contratan con un criterio de eficiencia contable.

Otros riesgos de precio

Asimismo, el Grupo está expuesto al riesgo de que sus flujos de caja y resultados se vean afectados, entre otras cuestiones, por la evolución del precio de la energía. En este sentido, para gestionar y minimizar este riesgo, el Grupo utiliza, puntualmente, estrategias de cobertura.

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Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez es mitigado mediante la política de mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y no especulativos a corto plazo, como la adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional e imposiciones en dólares a muy corto plazo, a través de entidades de crédito de primer orden para poder cumplir sus compromisos futuros, así como la contratación de facilidades crediticias comprometidas por importe suficiente para afrontar las necesidades previstas.

Riesgo de crédito

El principal Riesgo de Crédito es atribuible a las cuentas a cobrar por operaciones comerciales, en la medida en que una contraparte o cliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para mitigar este riesgo, se opera con clientes con un apropiado historial de crédito; además, dada la actividad y los sectores en los que opera, Elecnor dispone de clientes de alta calidad crediticia. No obstante, en ventas internacionales a clientes no recurrentes se utilizan mecanismos tales como los anticipos, la carta de crédito irrevocable y cobertura de pólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvencia financiera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizar el cobro del precio.

En el caso de los parques eólicos, la energía generada, de acuerdo con el marco regulatorio eléctrico en vigor, es vendida en el Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), cobrando los ingresos del operador del mercado OMIE con un sistema de garantía de pagos y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia CNMC, ente regulador de los mercados energéticos de España, dependiente del Ministerio de Industria. Por su parte, Ventos do Sul Energía, S.A., Parques Eólicos Palmares, S.A., Ventos da Lagoa, S.A., Ventos do Litoral Energía, S.A. y Ventos dos Indios Energía, S.A. (Brasil), tienen firmados contratos de venta de la energía eléctrica que generen por un período de 20 años a través de contratos a largo plazo suscritos con las compañías de distribución eléctrica brasileñas correspondientes. Asimismo, Eóliennes de L'Érable tiene firmado un contrato de venta de la energía eléctrica que genere por un período de 20 años con la compañía eléctrica canadiense Hydro-Québec.

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CLASE 8.ª 201 384. 1 86188'.

Por su parte, en cuanto a las líneas de transmisión, en concreto a las que prestan sus servicios en Brasil en régimen de concesión, el Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) tiene la responsabilidad de coordinar los cobros y pagos del sistema e indica mensualmente a la Concesionaria las sociedades que deberán pagarle: generadoras, grandes consumidoras y transmisoras conectadas al sistema. Estas sociedades han depositado, previamente a su conexión al sistema, un aval que se ejecutará en caso de impago, siendo inmediatamente desconectadas del sistema y repartiéndose en ese momento la obligación de pago entre el resto de los usuarios del sistema. De este modo, la concesionaria tiene el cobro garantizado por el sistema eléctrico nacional. A este respecto, en los años en que el Grupo lleva operando estas líneas no se ha producido ningún impago por parte de los usuarios de las mismas.

En relación a las líneas de transmisión de Chile, éstas pertenecen al sistema de transmisión nacional (antes denominado troncal), donde el Coordinador Eléctrico Nacional (CEN) es el responsable de coordinar el flujo de pagos a las empresas transmisoras. Hasta diciembre del año 2018 se aplicará el régimen actualmente vigente, en el que las responsables de efectuar el pago a las empresas transmisoras son las empresas generadoras. A partir del año 2019 se incorporarán las empresas distribuidoras a las responsables de efectuar los pagos, por lo que a partir de esa fecha se contará con una cartera de pagadores más diversificada. La garantía de cobro del sistema de transmisión nacional se sustenta en un Procedimiento del CEN que establece que ante eventuales impagos por parte de un coordinado (empresa sujeta a coordinación por parte del CEN), dicho incumplidor es desconectado del sistema, repartiendo la obligación de pago entre el resto de las empresas coordinadas.

Elecnor trata siempre de extremar las medidas que se vienen tomando para mitigar este riesgo y realiza análisis periódicos de su exposición al riesgo crediticio, realizando las correspondientes correcciones valorativas por deterioro.

Riesgo regulatorio

En cuanto al Riesgo Regulatorio y, en particular, el relativo a las energías renovables, Elecnor hace un seguimiento pormenorizado a fin de recoger adecuadamente su impacto en la cuenta de resultados consolidada.

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GESTIÓN EN MATERIA DE PREVENCIÓN DE RIESGOS LABORALES

Continuando con el compromiso recogido en nuestra Política Integrada de Gestión Ambiental, Calidad y Prevención de Riesgos Laborales, aprobada e implantada en nuestro grupo, de mejora continua de las condiciones de trabajo al objeto de elevar el nivel de protección de la seguridad y salud de todas las personas intervinientes en nuestras obras y proyectos, durante el año 2017 se han realizado las siguientes actividades destacables:

Se realizaron por parte de AENOR con resultado satisfactorio, sin No Conformidades, las auditorías externas de seguimiento del Certificado OHSAS 18.001 de Elecnor, y de las Filiales Atersa, Audeca, Ehisa, Enerfín y Jomar Seguridad. Asimismo, la filial Adhorna realizó la auditoría externa de seguimiento, con resultado satisfactorio, abriéndose tres no conformidades menores.

Se ha continuado profundizando y ampliando la labor del Departamento de Auditorías Internas de Prevención en las obras. Durante este año, se han realizado 903 Auditorias en obra.

Se han realizado 35.166 inspecciones de seguridad en el Mercado Interior, para controlar las condiciones reales en las que se desarrollan los trabajos. Fruto de ellas, se realizaron 21.168 medidas correctoras con el fin de mejorar las condiciones de seguridad. Asimismo, se realizaron 18.107 partes de condiciones de trabajo (chequeos más sencillos que realizan los mandos directos para controlar el estado de sus obras). Se han ejecutado 17.207 Inspecciones de Seguridad en el Mercado Exterior, habiéndose realizado un total de 16.192 medidas correctoras.

Se continuó con las actividades programadas de formación e información a los trabajadores, desarrollándose acciones para un colectivo global de 17.759 asistentes que, en su mayoría, asistió a más de una acción formativa. El total de horas de formación en el área de Prevención de Riesgos Laborales ascendió a un total de 98.733 horas, existiendo otras áreas de formación tecnológica y de gestión que también tienen una incidencia importante en la Prevención, no computadas en este total (cualificaciones/autorizaciones eléctricas, operadores de equipos de trabajo, etc.).

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CLASE 8.ª なかなかなるなかない

Se desarrolló una Campaña Especial del Día Internacional de la Seguridad y Salud en el Trabajo el día 28 de Abril de 2017, para concienciar a los trabajadores en materia de Seguridad y Salud. Este año se ha hecho a los trabajadores reflexionar sobre que en un solo momento, una decisión equivocada en materia de Seguridad y Salud puede cambiar su vida, y destrozar la de todas las personas a su alrededor (familia, amigos, compañeros...), mostrándose en el video de la campaña la diferencia entre cómo sería la vida de las personas alrededor del accidentado con o sin accidente. Se realizó un acto central de la Campaña, al que además de nuestro Consejero Delegado, Directivos, Línea de Mando y trabajadores de Elecnor y Filiales de Madrid, participaron representantes de empresas clientes (GAS NATURAL FENOSA, IBERDROLA y VIESGO), del Instituto Nacional de Seguridad e Higiene en el Trabajo, Patronales (ADEMI) y de los Sindicatos. En este acto, se hizo un reconocimiento a 20 CC.TT. que en el 2016 mostraron unos resultados excelentes en seguridad como evolución de años anteriores.

Se desarrollaron Talleres de Trabajo en todas las Unidades, en los que los trabajadores vieron el video y la presentación preparada para la campaña. El cartel y el video de la campaña fueron traducidos al inglés, francés, italiano, portugués, brasileño y árabe, y distribuido por todo el Grupo, donde fue visionado por los trabajadores.

Se continuó con el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad". Las seis líneas de actuación definidas han sido desarrolladas por los Grupos de Trabajo para cada una de ellas, estando la mayoría de ellas en fase final de desarrollo e implantación.

Se continuó con las acciones de control sobre las empresas subcontratistas, dirigiéndose gran parte de las inspecciones realizadas a trabajos desarrollados por las mismas, realizándose reuniones de coordinación e información con ellas.

En el Mercado Exterior, además de seguir con la elaboración de índices con los datos de filiales y sucursales, y tender hacia una mayor aproximación a las actividades desarrolladas en el Mercado Interior, se realizaron 6 visitas a 5 países del Mercado Exterior: Brasil, México, Uruguay, Congo y Jordania, con el fin de conocer en aquellos países que no se habían visitado en años anteriores cómo se desarrolla la actuación preventiva, la legislación aplicable, etc., y así poder determinar los puntos fuertes y los aspectos a mejorar.

En todos ellos se impartió formación al personal para fomentar la sensación de pertenencia al Grupo, incrementar su implicación en materia de Prevención y reforzar sus conocimientos en aspectos concretos de seguridad y salud, impartiéndose la formación desde el nivel de Gerente del País hasta supervisores de obra.

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CLASE 8.ª :周海二十八年二

Todas estas actividades se han visto reflejadas en la consecución de los mejores valores de índice de frecuencia de accidentes desde el año 1967 en que se elaboran dichos índices en nuestra empresa. En el Mercado Interior, se ha obtenido un valor de índice de frecuencia de accidentes de 12,1 en el año 2017, frente al 13,2 que se obtuvo en el 2016. En el Mercado Exterior se obtuvo un valor de 4,5, mejor que el del 2016 en el que se obtuvo un valor de 7,2, alcanzándose un valor global para todo el Grupo de dicho índice de frecuencia de 8,5, frente al 10,5 obtenido en el 2016.

E.2. IDENTIFIQUE LOS ORGANOS DE LA SOCIEDAD RESPONSABLES DE LA ELABORACIÓN Y EJECUCION DEL SISTEMA DE GESTION DE RIESGOS, INCLUIDO EL FISCAL.

La Comisión de Auditoría: Tiene por objeto supervisar la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoria.

Supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada.

E.3 SEÑALE LOS PRINCIPALES RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES, QUE PUEDEN AFECTAR A LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS DE NEGOCIO.

Indicados en el punto E.1.

E.4 IDENTIFIQUE SI LA ENTIDAD CUENTA CON UN NIVEL DE TOLERANCIA AL RIESGO, INCLUIDO EL FISCAL.

En el punto E.1. se describen todas las políticas y actuaciones desarrolladas por la Sociedad en materia de gestión de riesgos, para tener un nivel de tolerancia adecuado a los riesgos que puedan surgir en el desarrollo de sus negocios.

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E.5 INDIQUE QUE RIESGOS, INCLUIDOS LOS FISCALES, SE HAN MATERIALIZADO DURANTE EL EJERCICIO

Aunque ninguno de los riesgos materializados durante el ejercicio han tenido un impacto significativo sobre la cuenta de resultados de la Sociedad, enunciamos los que consideramos más relevantes:

1.- En relación con los Riesgos Legales

La sociedad dispone de una Dirección de Asesoría Jurídica y de unos servicios jurídicos en sus principales Direcciones de Negocio y Filiales, los cuales prestan un servicio de asesoramiento multidisciplinar (societario, poderes, seguros, propiedad industrial, revisión de contratos, Utes-Consorcios, juicios, reclamaciones, arbitrajes, subcontrataciones, contratación internacional, etc.), tanto para el negocio nacional como internacional. Ello no obstante y a pesar de este asesoramiento, actualmente el Grupo está involucrado en varios expedientes cuya resolución se estima que no afectarán a su cuenta de resultados.

2.- En cuanto a los Riesgos Fiscales

La sociedad trata de minimizar los mismos derivados de sus actividades económicas. Para ello, la compañía se esfuerza por cumplir con sus obligaciones tributarias, tomando decisiones basadas en interpretaciones razonables de las normas fiscales.

A pesar de ello, la inspección fiscal, en ocasiones, utiliza criterios interpretativos de las normas aplicables a las actividades desarrolladas por la sociedad que generan discrepancias con los criterios usados por ésta. Con fecha 1 de julio de 2016, Elecnor recibió una comunicación de inicio de

actuaciones de comprobación e investigación del impuesto de sociedades (años 2011-2013) y del IVA (años 2012-2014).

Actualmente no ha concluido el plazo para la finalización de las actuaciones inspectoras. Aunque los Administradores consideran que no surgirán pasivos adicionales como consecuencia de esta inspección, existe un riesgo de incertidumbre cuyo desenlace depende de hechos futuros, que no están bajo el control directo de la entidad.

3.- Por lo que respecta a los Riesgos Financieros

La financiación sindicada contratada entre Elecnor y un grupo de entidades financieras se novó con fecha 31 de octubre de 2017, acordándose, además de una mejora en las condiciones de margen, un nuevo calendario de amortizaciones parciales para el tramo préstamo, en el que cada fecha de amortización parcial se retrasa un año. Esto supuso una extensión de la financiación y, por lo tanto, el nacimiento de un nuevo endeudamiento sujeto a riesgo de interés, que se cubrió adecuadamente mediante la firma de operaciones swaps de tipo de interés.

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4.- En cuanto a los Riesgos Económicos

Se han materializado determinados riesgos de carácter económico y financiero, entre los que destacan los relacionados con la gestión, negociación y cobro de reclamaciones presentadas en el contexto de la ejecución de proyectos, el retraso en el cobro y/o impago de deudas comerciales, la corrección de márgenes previstos a fin de obra, la gestión de discrepancias y controversias en el cierre de los proyectos y la evolución de los tipos de cambio. La Sociedad, y en el marco de funcionamiento de su Sistema de Gestión de Riesgos, identifica y realiza un seguimiento continuo de estos riesgos, evaluando el impacto que los mismos pueden suponer sobre su desempeño económico y financiero, tomando las medidas que en cada caso, y en función de estos análisis, se consideren adecuadas. En este sentido, y en virtud de este análisis y seguimiento permanentes, la Sociedad registra en sus cuentas anuales los apuntes y desgloses oportunos con el fin de que las mismas reflejen fielmente los impactos derivados de estos riesgos, ajusta sus previsiones de tesorería y planifica sus necesidades financieras e identifica las causas que han dado lugar a la materialización de estos riesgos, implantando medidas que refuercen sus labores de seguimiento y control de riesgos en un proceso de mejora continua

5.- En relación con la Prevención de Riesgos Laborales

Durante el ejercicio 2017 la mayor problemática que se ha constatado en el Grupo, son los accidentes laborales graves de operarios de obra, tanto propios como de subcontratistas, en el desempeño de sus tareas, estando muchos de ellos derivados de incumplimientos o errores de los propios operarios.

Al objeto de disminuir esta siniestralidad, en Elecnor se continúan implementando planes de acción ante la ocurrencia de dichos accidentes, con la puesta en marcha de medidas adicionales de formación, supervisión de los trabajos y organización de los medios humanos y materiales necesarios. Además, el desarrollo del Proyecto "Excelencia en Seguridad" durante este año 2017 fomentará el cambio conductual de todos nuestros trabajadores para elevar el nivel de percepción de riesgos y disminuir esta siniestralidad.

6 .- En cuanto a las Relaciones Laborales.

Hay que destacar que se están produciendo masivas inspecciones de trabajo (autónomos, cesión de trabajadores y control de cotización según los C.N.A.E.). En este momento hay Inspecciones controlando la situación de los autónomos y las subcontratas, con el fin de encontrar falsos autónomos y cesión ilegal de trabajadores. Estas Inspecciones están siendo más numerosas y exigentes en las empresas que trabajan para Telefónica.

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MG Auditores, S.L. Forre iberdrola Plaza Euskadi. 5 Planta 17ª 48009 Bilhan

Informe de auditor referido a la "Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera (SCIIF)" de Elecnor, S.A. correspondiente al ejercicio 2017.

A los Administradores Elecnor, S.A.

De acuerdo con la solicitud del Consejo de Administración de Elecnor, S.A. (la "Sociedad") y con nuestra carta propuesta de fecha 20 de febrero de 2018, hemos aplicado determinados procedimientos sobre la "Información relativa al SCIIF" contenida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de Elecnor. S.A. correspondiente al eiercicio 2017, en el que se resumen los procedimientos de control interno de la Entidad en relación a la información financiera anual.

El Consejo de Administración es responsable de adoptar las medidas oportunas para garantizar razonablemente la implantación, mantenimiento y supervisión de un adecuado sistema de control interno así como del desarrollo de mejoras de dicho sistema y de la preparación y establecimiento del contenido de la Información relativa al SCIF adjunta.

En este sentido, hay que tener en cuenta que, con independencia de la calidad del diseño y operatividad del sistema de control interno adoptado por la Entidad en relación a la información financiera anual, éste sólo puede permitir una seguridad razonable, pero no absoluta, en relación con los objetivos que persigue, debido a las limitaciones inherentes a todo sistema de control interno.

En el curso de nuestro trabajo de auditoría de las cuentas anuales y conforme a las Normas Técnicas de Auditoría, nuestra evaluación del control interno de la Entidad ha tenido como único propósito el permitirnos establecer el alcance, la naturaleza y el momento de realización de los procedimientos de auditoría de las cuentas anuales de la Entidad. Por consiguiente, nuestra evaluación del control interno, realizada a efectos de dicha auditoría de cuentas, no ha tenido la extensión suficiente para permitir una opinión específica sobre la eficacia de dicho control interno sobre la información financiera anual regulada.

A los efectos de la emisión de este informe, hemos aplicado exclusivamente los procedimientos específicos descritos a continuación e indicados en la Guía de Actuación sobre el Informe del auditor referido a la Información relativa al Sistema de Control Interno sobre la Información Financiera de las entidades cotizadas, publicada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores en su página web, que establece el trabajo a realizar, el alcance mínimo del mismo, así como el contenido de este informe. Como el trabajo resultante de dichos procedimientos tiene, en cualquier caso, un alcance reducido y sustancialmente menor que el de una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno, no expresamos una opinión sobre la efectividad del mismo, ni sobre su diseño y su eficacia operativa, en relación a la información financiera anual de la Entidad correspondiente al ejercicio 2017 que se describe en la Información relativa al SCIFF adjunta. En consecuencia, si hubiéramos aplicado procedimientos adicionales a los determinados por la citada Guía o realizado una auditoría o una revisión sobre el sistema de control interno en relación a la información financiera anual regulada, se podrían haber puesto de manifiesto otros hechos o aspectos sobre los que les habríamos informado.

KPMG Auditores S.L., sociedad española de abilidad limitada y firma miembro de la rec KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza.

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº.S0702, y en el Registro de Sociededes del Instituto de la Instituto de la Cuentas de Cuentas con el nº.10. Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. 9 N.I.F. B-78510153

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Asimismo, dado que este trabajo especial no constituye una auditoría de cuentas ni se encuentra sometido a la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, no expresamos una opinión de auditoría en los términos previstos en la citada normativa.

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Se relacionan a continuación los procedimientos aplicados:

• 1 Lectura y entendimiento de la información preparada por la entidad en relación con el SCIF información de desglose incluida en el Informe de Gestión - y evaluación de si dicha información aborda la totalidad de la información requerida que seguirá el contenido mínimo descrito en el apartado F, relativo a la descripción del SCIIF, del modelo de IAGC según se establece en la Circular nº 7/2015 de 22 de diciembre de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• 1. Preguntas al personal encargado de la elaboración de la información defallada en el punto 1 anterior con el fin de: (i) obtener un entendimiento del proceso seguido en su elaboración; (ii) obtener información que permita evaluar si la terminología utilizada se ajusta a las definiciones del marco de referencia; (iii) obtener información sobre si los procedimientos de control descritos están implantados y en funcionamiento en la entidad.
• 1. Revisión de la documentación explicativa soporte de la información detallada en el punto 1 anterior, y que comprenderá, principalmente, aquella directamente puesta a disposición de los responsables de formular la información descriptiva del SCIFF. En este sentido, dicha documentación incluye informes preparados por la función de auditoría interna, alta dirección y otros especialistas internos o externos en sus funciones de soporte a la comisión de auditoría.
• 1. Comparación de la información detallada en el punto 1 anterior con el conocimiento del SCIFF de la entidad obtenido como resultado de la aplicación de los procedimientos realizados en el marco de los trabajos de la auditoría de cuentas anuales.
• 1. Lectura de actas de reuniones del consejo de administración, comisión de auditoría y otras comisiones de la entidad a los efectos de evaluar la consistencia entre los asuntos en ellas abordados en relación al SCIIF y la información detallada en el punto 1 anterior.
• 1. Obtención de la carta de manifestaciones relativa al trabajo realizado adecuadamente fimada por los responsables de la preparación y formulación de la información detallada en el punto 1 anterior

Como resultado de los procedimientos aplicados sobre la Información relativa al SCIIF no se han puesto de manifiesto inconsistencias o incidencias que puedan afectar a la misma.

Este informe ha sido preparado exclusivamente en el contexto de los requerimientos establecidos por el artículo 540 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital y por la Circular nº 7/2015, de 22 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores a los efectos de la descripción del SCIIF en los Informes Anuales de Gobierno Corporativo.

KPMG Auditores, S.L. Cosme Carral Lapez-Tapia febrero de 2018

CLASE 8.ª 部文就得到回应

7 - En cuanto al resto de riesgos de Cumplimiento (o Compliance). Durante el ejercicio 2017 no se han materializado riesgos de Compliance que hayan tenido un impacto relevante en los resultados del Grupo ni en su imagen y reputación.

E.6 EXPLIQUE LOS PLANES DE RESPUESTA Y SUPERVISIÓN PARA LOS PRINCIPALES RIESGOS DE LA ENTIDAD, INCLUIDOS LOS FISCALES.

La supervisión del Sistema de Gestión de Riesgos señalado en el punto E.1 se realiza al máximo nivel en la Sociedad, es decir, por el Presidente, el Consejero Delegado, la Comisión de Auditoría y el Consejo de Administración.

Ello no obstante y para mitigar o reconducir los riesgos descritos en el punto E.5, la empresa dispone de las Organizaciones Corporativas y los métodos de trabajo necesarios, que analizan, supervisan y proponen actuaciones concretas al objeto de que los riesgos detectados afecten lo mínimo posible a la sociedad, trasladando sus conclusiones y sugerencias a la Áreas afectadas e informando de todo ello a las personas y órganos señalados en el párrafo anterior.

F) SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS EN RELACION CON EL PROCESO DE EMISION DE LA INFORMACION FINANCIERA (SCIIF)

Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en el proceso de emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.

F.1 ENTORNO DE CONTROL DE LA ENTIDAD

Informe señalando sus principales características de, al menos:

F.1.1 Que órganos y/o funciones son los responsables de. (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii), su supervisión.

La responsabilidad de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo Sistema de Control Interno en relación con el proceso de emisión de la Información Financiera (SCIIF), así como de su implantación y supervisión, es asumida por la Comisión de Auditoría, órgano que tiene delegadas en la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A. las tareas de diseño y verificación de la efectiva implantación y operatividad del SCIIF, a través de las auditorías pertinentes.

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CLASE 8.ª 伊斯德斯博

En este sentido, y de forma expresa, el Reglamento del Consejo de Administración de Elecnor, S.A. establece entre sus propias funciones la de la identificación de los principales riesgos de la Sociedad así como la implantación y seguimiento de los sistemas de control interno y de información adecuados. Asimismo, este Reglamento, así como los propios Estatutos de la Sociedad, establecen entre las responsabilidades de la Comisión de Auditoría la supervisión de la eficacia del control interno de la Sociedad, la auditoría interna, en su caso, y los sistemas de gestión de riesgos, incluidos los fiscales, así como del proceso de elaboración y presentación de la información financiera regulada. Asimismo, la Comisión de Auditoría tiene la responsabilidad de establecer las oportunas relaciones con los auditores de cuentas para recibir información sobre aquellas cuestiones que pudieran poner en riesgo la independencia de éstos y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas. En el concreto ámbito de la independencia de los auditores, la Comisión de Auditoría recaba anualmente de los mismos la confirmación escrita de su independencia y la información de los servicios adicionales prestados por éstos y emite el preceptivo informe en este sentido con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas,

F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de información financiera, los siguientes elementos:

· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad,

La Dirección General Económica y Financiera conjuntamente con los responsables de cada departamento, en lo relativo a funciones relacionadas con el proceso de elaboración de la información financiera, tiene atribuida la responsabilidad del diseño de la estructura organizativa y las líneas de responsabilidad y autoridad en sus respectivas áreas de actuación. Las modificaciones que se produzcan en la estructura organizativa a lo largo del ejercicio son comunicadas a la Subdirección de Comunicación Corporativa, que actualiza periódicamente los organigramas, los cuales se incorporan al directorio informático común al que tienen acceso todos los empleados.

Las personas con responsabilidades en materia de administración y registro de transacciones con incidencia directa en el proceso de elaboración de la información financiera (corporación, delegaciones y filiales) dependen funcionalmente de la Dirección General Económica y Financiera.

· Código de Conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principio y valores incluidos (indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctivas y sanciones,

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CLASE 8.ª Caradia Cara :

Durante el ejercicio 2016 el Consejo de Administración de Elecnor, S.A. aprobó diversas modificaciones de los principales documentos que forman parte del Sistema de Cumplimiento de Elecnor y sobre los que dicho sistema se estructura. Asimismo, en el ejercicio 2017, y en el marco del proceso de mejora continua de su \$istema de Cumplimiento, el Comité de Cumplimiento ha realizado una nueva revisión de algunos de estos documentos, y concretamente de la Política de Cumplimiento y del Manual del Sistema de Gestión de Cumplimiento, los cuáles han sido aprobados y/o informados convenientemente a la Comisión de Auditoría.

El Código Ético del Grupo Elecnor y los documentos que los desarrollan tienen como misión esencial la de extender entre todos los empleados y colaboradores su filosofía empresarial y determinan los comportamientos esperados de los mismos en aquellas cuestiones de naturaleza ética, relacionados con los compromisos de la organización en la materia o con la normativa aplicable. Entre los documentos que desarrollan el Código Ético se encuentra la Política de Cumplimiento, aprobada por el Consejo de Administración en el año 2016, y que desarrolla los comportamientos esperados de los empleados de Elecnor y de las personas físicas o jurídicas que se relacionan habitualmente con la misma para garantizar el cumplimiento de la legalidad.

Elecnor aplica el principio de tolerancia cero ante malas prácticas en materia de ética e integridad y espera de sus empleados y personas con las que se relaciona una conducta alineada con los principios de su Código Ético, normas en que se basa y procedimientos que lo desarrollan.

Entre los "Principios de Actuación en relación a accionistas" desarrollados en el Código Ético, el Grupo Elecnor incluye el compromiso de "favorecer entre sus accionistas - y, en general, en la comunidad inversora y financiera - la creación de una opinión basada en datos y hechos veraces sobre la evolución de sus negocios, los ejes de su estrategia y sus perspectivas futuras. Para ello, el Grupo Elecnor asume como principio de comportamiento la transparencia y fiabilidad de la información financiera y el cumplimiento de la normativa aplicable. Los empleados deberán transmitir dicha información de forma veraz, completa y comprensible... La difusión de esta información se realiza de forma ágil y por medios de común y simultáneo acceso para garantizar la equidad, principalmente comunicaciones a la CNMV sobre hechos relevantes y notas de prensa a los medios de comunicación".

El órgano encargado de analizar posibles incumplimientos de estos principios o de la legalidad es el Comité de Cumplimiento, quien traslada sus conclusiones a la Comisión de Auditoría para que la misma determine, en su caso, las posibles acciones correctoras y medidas disciplinarias a adoptar. El Comité de Cumplimiento es el órgano colegiado que tiene encomendadas las funciones de supervisión, vigilancia y control del Sistema de Cumplimiento, garantizando su revisión y actualización permanentes y efectiva operatividad, y está integrado en la actualidad por cinco personas, que pertenecen en su mayoría a áreas corporativas. Este órgano depende orgánica y funcionalmente de la Comisión de Auditoría, a la que reporta su actividad periódicamente.

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El Comité de Cumplimiento es el encargado de organizar ciclos anuales de formación recurrentes, que se proyectarán sobre el mayor número de empleados posible de la organización, acerca de los valores de la organización y las conductas de riesgos indeseadas. Los ciclos de formación se ejecutarán a través de sesiones presenciales, formación on-line o entrega de folletos de divulgación. Este plan de formación se integra en el marco de formación previsto por la organización. Con ocasión de la incorporación de nuevos empleados, incluidos los de carácter temporal, el Grupo Elecnor entrega a los mismos un folleto informativo con relación a estos aspectos.

Canal de denuncias, que permita la comunicación a la Comisión de Auditoría de irregularidades de naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y actividades irregulares en la organización, informando en su caso si este es de naturaleza confidencial.

Los empleados pueden hacer llegar sus comunicaciones en cuestiones relacionadas con el Código Ético a través de una dirección de la intranet y/o correo postal, los cuales se encuentran plenamente operativos.

Solo se admiten comunicaciones nominativas y todas ellas son analizadas y tratadas de forma confidencial y con respeto a la normativa de protección de datos personales. No obstante lo anterior, y en el caso de recibir comunicaciones anónimas, estas serán analizadas por el Comité de Cumplimiento que, y atendiendo a la solidez de los argumentos, propondrá su tramitación para desarrollar la investigación. El Grupo Elecnor no tolera represalias sobre personas que hagan uso de los procedimientos establecidos para la comunicación de conductas irregulares.

El Comité de Cumplimiento, encargado de tramitar en primera instancia las comunicaciones recibidas a través de este canal, identificará y determinará la naturaleza e importancia de las denuncias recibidas. De acuerdo con este análisis, determinará el departamento o unidad más adecuados para su resolución.

· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables, auditoría, control interno y gestión de riesgos.

Anualmente los responsables de cada departamento cumplimentan un formulario en el que detallan las necesidades de formación detectadas para su área. Dicho formulario se envía al Responsable de Formación de Grupo Elecnor para la elaboración del Plan Anual de Formación. La política de formación y desarrollo está integrada en el Sistema de Gestión Integral de Recursos Humanos.

68

CLASE 8.ª 1 - 08 - 441.0 1

Adicionalmente, y por lo que respecta al personal involucrado en la preparación y revisión de la información financiera así como en la evaluación del SCIIF, los responsables de estos departamentos mantienen una comunicación permanente y fluida con sus auditores externos y otros expertos contables, quiénes les informan puntualmente de las novedades en materia contable y de gestión de riesgos y control interno de la información financiera y les proporcionan material y ayudas para su actualización. En su caso, en virtud de la magnitud e importancia de las novedades, así como del colectivo afectado, se diseñan cursos específicos sobre la materia.

F.2. EVALUACION DE RIESGOS DE LA INFORMACION FINANCIERA

Informe, al menos, de:

F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error o fraude, en cuanto a:

• Si el proceso existe y está documentado.
• Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia; integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza y con que frecuencia.
• · La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de propósito especial.
• · Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados financieros.
• · Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso.

Por lo que respecta al proceso de identificación de riesgos con relación al proceso de generación y emisión de la información financiera, éste se enmarca dentro de las responsabilidades atribuidas a la Dirección General Económica y Financiera por parte de la Comisión de Auditoría.

Este proceso de identificación de riesgos tiene, de forma resumida, las siguientes características :

· Análisis de las cuentas anuales consolidadas del eiercicio con el fin de identificar los epígrafes de los estados financieros y desgloses relevantes,

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CLASE 8.ª . . . bebt først.

• Sobre la base de esta información, se identifican aquellos procesos desde los cuales se procesan las transacciones que finalmente son objeto de reflejo en los mencionados epígrafes y desgloses relevantes,
• · Finalmente, se identifican y priorizan los riesgos relevantes que para cada uno de los mencionados procesos pueden derivar en errores en el proceso de generación y emisión de la información financiera. En este sentido, cada riesgo identificado se relaciona con uno o varios de los errores potenciales del proceso de generación y emisión de la información financiera, como son el de Integridad, Exactitud, Existencia y Ocurrencia, Corte, Valoración y Presentación.

El funcionamiento del Modelo de Supervisión del SCIIF se estructura alrededor del Plan de Trabajo Anual de Auditoría Interna del Grupo Elecnor. El Plan Anual es preparado por la Dirección General Económica y Financiera y presentado a la Comisión de Auditoría de Elecnor para su aprobación. Una vez aprobado, el Plan Anual es ejecutado por las áreas corporativas del Grupo Elecnor (Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, Área Financiera, Auditoria Interna y Asesoría Fiscal). Una de las tareas incluidas en dicho Plan Anual es la revisión de los riesgos significativos.

F. 3 ACTIVIDADES DE CONTROL

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF, a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros, incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes.

Por lo que respecta a los procedimientos de revisión y autorización de la información financiera a publicar en los mercados de valores, se distinguen tres niveles de información relevante:

· Cuentas anuales y estados financieros intermedios

El responsable del Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. se encarga de elaborar las cuentas anuales individuales. Asimismo, el Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo es el encargado de elaborar las cuentas anuales consolidadas y los estados financieros intermedios consolidados.

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CLASE 8.ª 和 2011-12 第1日:

Posteriormente, las cuentas anuales individuales y consolidadas son revisadas por los responsables de las distintas áreas corporativas de Elecnor, S.A., por la Dirección General Económica y Financiera, por la Comisión de Auditoría y por el Consejo de Administración. La Comisión de Auditoría recibe las cuentas anuales con anticipación suficiente para asegurar su adecuada revisión y se reúne con los auditores externos con carácter previo al Consejo de Administración en el que se formulan las cuentas anuales.

Hechos relevantes comunicados a la CNMV

El departamento o filial en la que surge la operación a comunicar elabora una nota que es revisada por la Secretaría General y por la Subdirección de Comunicación Corporativa. Los hechos relevantes son revisados también por la Dirección General Económica y Financiera en el caso que incorporen información financiera o contable.

· Carga de información en los aplicativos de la CNMV

La carga de la información en los aplicativos de la CNMV es responsabilidad de la Secretaría General, quien se apoya en este proceso en la Dirección General Económica y Financiera. La validación y envío de esta información es competencia del Secretario General, quien dispone en exclusiva de tarjeta criptográfica para el envío de información.

Elecnor, S.A. dispone de procesos documentados de "Compras y cuentas a pagar", "Ventas y cuentas a cobrar", "Activos Fijos", "Tesorería", "Cajas" y "Gastos de Personal", entre otros. Los procesos de "Compras y cuentas a pagar", "Ventas y cuentas a cobrar", "Activos Fijos", "Tesorería" y "Cajas" fueron aprobados por la Comisión de Auditoría en 2010 e incluyen la tipología de transacciones para cada proceso, los procedimientos para su registro y contabilización y los controles realizados por Elecnor, S.A.

Dichos procedimientos son revisados anualmente por el Departamento de Contabilidad de Elecnor, S.A., quien procede, en su caso, a su actualización.

Los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo elaboran mensualmente toda la documentación relativa al análisis de la evolución del Grupo para su presentación al Consejo de Administración, que es revisada previamente por la Dirección General Económica y Financiera. Para la realización de esta revisión se dispone de un "checklist" con indicación de las tareas de control y de las personas responsables de cada tarea.

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CLASE 8.ª 1.40 " 28, 5 Bl.ca"

Con respecto al procedimiento de cierre contable, la Dirección General Económica y Financiera elabora anualmente el calendario de cierre que incluye las fechas, normas e instrucciones de cierre. Dicho calendario se divulga a todo el personal involucrado mediante el directorio informático. Asimismo, el Departamento de Contabilidad General de Elecnor, S.A. tiene soportado el proceso de cierre contable mediante un "checklist" de cierre contable mensual y anual.

Por lo que respecta a las filiales, los Departamentos de Control de Gestión, de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y de Auditoría Interna realizan un control permanente sobre las sociedades dependientes que forman el Grupo Elecnor, asignando el seguimiento de las distintas compañías participadas a los Controllers de Filiales. Asimismo, mensualmente se celebra una reunión de seguimiento de Filiales, en la que se analiza la información financiera mensual de dichas filiales y cualquier otro aspecto relevante con relación a las mismas.

Por lo que respecta a los procedimientos y controles establecidos con relación a los juicios, estimaciones y proyecciones relevantes, el Grupo mantiene identificados los principales riesgos relacionados con estos aspectos. En particular, se han identificado como principales ámbitos expuestos a juicios y estimaciones los relacionados con:

• · El valor recuperable de los fondos de comercio.
• · El reconocimiento de ingresos de los contratos de construcción bajo el método de grado de realización.
• · El registro de provisiones de cualquier naturaleza.

Todas las estimaciones significativas son revisadas por la Dirección General Económica y Financiera y, en su caso, son presentadas al Consejo de Administración para su análisis y aprobación.

El Consejo de Administración de Elecnor, S.A. se reúne mensualmente. Previamente, la información financiera del Grupo es analizada por la Dirección General Económica y Financiera y el Consejero Delegado.

F.3.2. Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y publicación de la información financiera.

Actualmente, Elecnor, S.A. dispone de una serie de controles que mitigan los principales riesgos relacionados con la integridad, disponibilidad, validez y confidencialidad de la información contable y financiera. Adicionalmente, Elecnor, S.A. dispone de procedimientos relacionados con la Seguridad de la Información y la Explotación de los Sistemas.

CLASE 8.ª 海行街道新闻

La gestión de los accesos a los sistemas se realiza siguiendo procedimientos establecidos al efecto.

Elecnor, S.A. cuenta con un Plan de Contingencias documentado en caso de Desastre además de tener una Política y Procedimientos de Backup de los sistemas críticos de la organización.

F.3.3. Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados financieros.

El Grupo Elecnor participa en distintas Uniones Temporales de Empresas (UTEs). Si bien es el propio Grupo Elecnor el que lleva la gestión y administración de la mayoría de ellas, en ocasiones es el otro socio quien se encarga de estas tareas. En estos casos, cuando el Grupo Elecnor no lleva la administración, es el Grupo Elecnor quien asume la gerencia. Una vez constituida jurídicamente la UTE, se reúne el Comité de Gerencia de la misma, en el que participan todos los socios, y se consensuan los criterios contables y analíticos para la gestión de las obras. El socio responsable de la gestión envía mensualmente información financiera (balance, cuenta de resultados y ficha de obra) a Elecnor, S.A. para su revisión. A 30 de junio y a 31 de diciembre, Grupo Elecnor realiza la integración de las UTEs. Este proceso se realiza por el Departamento de Control de Gestión, una vez revisada la información enviada por el otro socio y realizados los asientos de homogeneización correspondientes en caso de que existan criterios contables diferentes a los asumidos por Elecnor.

Respecto a las valoraciones, juicios o cálculos realizados por terceros, Grupo Elecnor contrata derivados de cobertura de tipo de interés y tipo de cambio cuya valoración se encomienda a entidades financieras de primer orden.

La identificación de la necesidad de contratar un instrumento financiero es responsabilidad de la Dirección General Económica y Financiera junto con el Área Financiera. Una vez detectada la necesidad, se envía la solicitud de contratación al Consejo de Administración para su aprobación. El Consejo solo aprueba derivados de cobertura.

El Departamento de Tesorería recibe mensualmente las valoraciones de los derivados de las entidades financieras y realiza cálculos internos para comprobar las mismas. En caso de discrepancia, se contacta con las entidades financieras para su aclaración y, en su caso, obtener nuevas valoraciones.

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CLASE 8.ª 海南省委员

INFORMACION Y COMUNICACIÓN E A

Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:

F.4.1. Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación, manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que opera la entidad.

La responsabilidad de definir y mantener actualizadas las políticas contables del Grupo está atribuida a la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A. Los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo realizan un control permanente sobre filiales y delegaciones. La resolución de dudas y consultas sobre políticas contables corresponde en primera instancia a los Controllers corporativos de cada una de las filiales. En el caso de que no se resuelva la duda o existan un conflicto de interpretación, éstos se plantean al Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y/o a Auditoría Interna, ambos encuadrados dentro de la Dirección General Económica y Financiera.

En caso necesario, se plantean consultas al auditor externo por parte del Responsable de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo de la Dirección General Económica y Financiera.

F.4.2. Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.

Todas las transacciones son registradas en Elecnor, S.A. en base a soporte documental y en formato "clave operación". Cada documento utilizado para reportar datos al sistema tiene unos datos de cumplimentación obligatoria (código Cliente, centro, obra, tipo de IVA, etc.). Una vez realizado el "fin de día" (validación de transacciones), todos los asientos resultantes son verificados por los departamentos corporativos correspondientes, procediendo a corregir, en su caso, los considerados erróneos.

En cuanto a la herramienta de reporte se utiliza un "Paquete de Reporte de Consolidación" estandarizado para todas las sociedades dependientes. Dicho "Paquete de Reporte de Consolidación" es revisado anualmente por el auditor externo para validar que contempla toda la información y desgloses requeridos. Las sociedades dependientes reportan, generalmente, bajo IFRS. Es en el Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, donde se realiza el proceso de consolidación.

CLASE 8.ª 一: 大陆 出一场地址:

El Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo elabora anualmente un calendario e instrucciones de reporte. Cada una de las filiales, una vez elaborado el cierre y supervisado por cada uno de los responsables de los Departamentos de Contabilidad y Financieros correspondientes, envía la información requerida al Departamento de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo. En las instrucciones de reporte se establece la obligación de que la información incluida en el paquete de reporte coincida con la obtenida de los registros contables de la filial así como la prohibición de incluir asientos posteriores en contabilidad una vez enviado el paquete de reporte a Elecnor, S.A. En caso de detectarse un asiento posterior significativo, se comunica a los departamentos de Control de Gestión y de Consolidación y Cuentas Anuales Grupo y se procede a la modificación del paquete de reporte correspondiente.

F.5 SUPERVISION DEL FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA

Informe, señalando sus principales características, al menos de:

F.5.1. Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la Comisión de Auditoría, así como si la entidad cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo al comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la información financiera.

Entre las funciones asumidas por la Comisión de Auditoría se encuentra la de revisar periódicamente los sistemas de control interno y gestión de riesgos, para que los principales riesgos se identifiquen, gestionen y den a conocer adecuadamente. Asímismo, entre sus competencias se encuentra la de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

CLASE 8.ª 球:澳门测

Para el desempeño de estas funciones, la Comisión de Auditoría se apoya en la función de auditoría interna. La función de auditoría interna del Grupo Elecnor depende de la Dirección General Económica y Financiera de Elecnor, S.A., y se estructura a través de seis grandes áreas de control: Contabilidad General, Control de Gestión, Consolidación y Cuentas Anuales Grupo, Área Financiera, Auditoría Interna y Asesoría Fiscal. Estos departamentos actúan, en sus respectivas competencias, y bajo criterios de auditoría, como órganos de control/auditoría interna corporativos, desarrollando sus actividades con total independencia, tanto respecto a las Direcciones de Producción de Elecnor, S.A., como de las filiales, tanto nacionales como extranjeras, integrantes del Grupo Elecnor. La auditoría interna queda, por tanto, integrada dentro de la Dirección General Económica y Financiera, cuyas principales funciones y actividades son la supervisión de la información financiera y control interno. Grupo Elecnor dispone de un Plan de Auditoría Interna presentado a la Comisión de Auditoría y un reporte periódico de incidencias en las diversas reuniones de la Comisión de Auditoría por parte de la Dirección General Económica y Financiera.

En Elecnor, S.A. se realizan dos tipos de auditorías, las concertadas con las Direcciones de Negocio, cuyo alcance se centra en los capítulos más relevantes del Activo Circulante tales como, Obra en curso, Clientes, Almacenes, etc., y el reconocimiento de márgenes, y las aleatorias o sorpresivas que se realizan sobre los saldos de disponible (Cajas de Delegaciones, sistema de compras). Todas las auditorías internas sobre las Direcciones de Negocio de Elecnor, S.A. se programan de forma que se realicen al menos dos auditorías por Dirección al año, procurando haber realizado la primera auditoria de todas las Direcciones antes de finalizar el primer semestre del año natural, y la segunda antes del fin de ejercicio. En ambos tipos de auditoría se realiza un calendario de auditoría a principios de año y existe un "checklist" de pruebas a realizar validado por el Director General Económico y Financiero y la Comisión de Auditoría.

Al igual que en el caso de la sociedad matriz, todas las sociedades filiales son sometidas a dos auditorías internas en cada ejercicio. Siguiendo el mismo criterio que en el caso de Elecnor, S.A., se procura haber realizado una primera auditoría antes del cierre correspondiente al primer semestre del año y la segunda antes del cierre del ejercicio. El calendario de auditoría de filiales nacionales y exteriores es aprobado por la Comisión de Auditoría.

La Comisión de Auditoría del Grupo Elecnor al respecto del SCIIF está informada de la estructura de control interno existente en la organización, aprueba el plan de auditoría interna anual, se reúne al menos dos veces al año con los auditores externos y está informado mensualmente, en las reuniones del Consejo de Administración, de la evolución de los negocios y actividades. Asimismo, y en caso de ser relevante, se le informa de determinados juicios o estimaciones incluidos en la información financiera.

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F.5.2. Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos, puedan comunicar a la alta dirección y a la Comisión de Auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros que les hayan sido encomendados. Asimismo informará de si dispone de un plan de acción que trate de corregir o mitigar las debilidades observadas.

La Comisión de Auditoría de Elecnor se reúne como mínimo y de conformidad con lo previsto en los Estatutos Sociales y en el Reglamento del Consejo de Administración de la Sociedad, tres veces al año y, además, cuantas veces lo requiera el interés de la Sociedad.

Durante el ejercicio 2017 la Comisión de Auditoria ha mantenido doce reuniones. Salvo que existiesen motivos que requiriesen la realización de reuniones extraordinarias, la Comisión de Auditoría se reúne al menos tres veces al año con los auditores externos para:

• · Revisar la planificación y el alance del trabajo de auditoria,
• · Revisar las cuentas anuales y analizar, si existen, las debilidades de control detectadas por el auditor externo en su proceso de revisión de los principales procesos de negocio y controles generales que están implantados en el Grupo, así como las acciones correctoras sugeridas. Previamente a esta reunión, los auditores externos se reúnen con el Presidente, el Consejero Delegado y el Director General Económico y Financiero.
• Revisar los estados financieros intermedios.

Previamente a la reunión de cierre de la auditoría anual, los auditores externos se reúnen con el Presidente, el Consejero Delegado y con miembros de la Dirección General Económica y Financiera.

F.6 OTRA INFORMACION RELEVANTE

No existe información relevante adicional a considerar que no haya sido recogida en los puntos anteriores.

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Informe de:

F.7.1. Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en cuyo caso la entidad debería de incluir el informe correspondiente como Anexo. En caso contrario, debería informar de sus motivos

Esta información con relación al SCIIF ha sido sometida a revisión por parte del auditor externo.

G) GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO

Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las Sociedades Cotizadas.

En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.

1. Que los Estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus acciones en el mercado.

Cumple ሬ Explique D

• 1. Que cuando coticen la sociedad matriz y una sociedad dependiente ambas definan públicamente con precisión:
  2. a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre ellas, así como las de la sociedad dependiente cotizada con las demás empresas del grupo;
  3. b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de interés que puedan presentarse.

Cumple □ Cumple parcialmente □ Explique □ No aplicable 図

CLASE 8.ª · · ·

1. Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en particular:

a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria,

b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.

Cumple [ Cumple parcialmente o Explique o

1. Que la sociedad defina y promueva una política de comunicación y contactos con accionistas, inversores institucionales y asesores de voto que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los accionistas que se encuentren en la misma posición.

Y que la sociedad haga pública dicha política a través de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.

Cumple & Cumple parcialmente ם Cumple ם

1. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe superior al 20% del capital en el momento de la delegación.

Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a

N 11813233 ON2256618

CLASE 8.ª 。 2017年被授了 加拿两:

1. Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta general ordinaría, aunque su difusión no sea obligatoria:

a) Informe sobre la independencia del auditor.

b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.

c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas,

d) Informe sobre la política de responsabilidad social corporativa.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

1. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de accionistas.

Cumple & Explique a

1. Que la comisión de auditoría vele porque el consejo de administración procure presentar las cuentas a la junta general de accionistas sin limitaciones ni salvedades en el informe de auditoría y que, en los supuestos excepcionales en que existan salvedades, tanto el presidente de la comisión de auditoría como los auditores expliquen con claridad a los accionistas el contenido y alcance de dichas limitaciones o salvedades.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique a

CLASE 8.ª 31 2017 11:48 11

9 - Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el ejercicio o delegación del derecho de voto.

Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y se apliquen de forma no discriminatoria.

Cumple E Cumple parcialmente a Explique ם

1. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la sociedad:

a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.

b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de administración.

c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o deducciones sobre el sentido del voto.

d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos complementarios o propuestas alternativas.

Cumple a Cumple parcialmente - Explique - No aplicable &

N 118132 225662

CLASE 8.ª :21-365 发起版 ::

N 238132

1. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas, establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique o No aplicable 图

1. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.

Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados, así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio ambiente.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique ם

1. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.

Cumple & Explique a

1. Que el consejo de administración apruebe una política de selección de consejeros que:

a) Sea concreta y verificable.

b) Asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las necesidades del consejo de administración.

CLASE 8.ª 1.8 12:17 31:00 1

c) Favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias y género.

Que el resultado del análisis previo de las necesidades del consejo de administración se recoja en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.

Y que la política de selección de consejeros promueva el objetivo de que en el año 2020 el número de consejeras represente, al menos, el 30% del total de miembros del consejo de administración.

La comisión de nombramiento verificará anualmente el cumplimiento de la política de selección de consejeros y se informará de ello en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple a Cumple parcialmente & Explique a

Con independencia del cumplimiento por parte de la Sociedad de los apartados a, b y c de la presente recomendación, con respecto al penúltimo párrafo de la misma, la compañía establece en su "Política de selección de Consejeros y diversidad del Consejo de Administración" lo siguiente:

Los procedimientos para dicha selección cuidarán para que, en ellos, se favorezcan la diversidad de experiencias, conocimientos, competencias y género; y que, en general, los mismos no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna.

En especial, se vigilará que los procedimientos de selección no puedan implicar discriminación para la selección de Consejeras acercándonos a los objetivos de Gobierno Corporativo.

Para ello, cuando la Comisión de Nombramientos y Retribuciones o el propio Consejo, según sea el caso, busquen un perfil profesional, primero se tomará en consideración los intereses sociales, sin perjuicio que, ante dos perfiles profesionales similares, se optará por el género menos representado.

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CLASE 8.ª 10 30 1 8 13 1

UNS 8883

1. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de la sociedad.

Cumple & Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de conseĵeros no ejecutivos no sea mayor que la proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.

Este criterio podrá atenuarse:

a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que tengan legalmente la consideración de significativas.

b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.

Cumple = Explique 区

Elecnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

Los Consejeros dominicales de Elecnor desempeñan una labor de supervisión similar a la que se atribuye a los Consejeros independientes. La composición del Consejo de Elecnor responde a su estructura accionarial.

CLASE 8.ª Hittan Salar .

1. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.

Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.

Cumple = Explique &

Elecnor, S.A. es una sociedad de larga tradición en su sector, y que desde su origen ha sido gestionada por una diversidad de grupos familiares, fundadores de la empresa. A través del accionista significativo CANTILES XXI, S.L., y de los Consejeros que le representan en la Sociedad, se da una representación lo más amplia y diversa posible de los Grupos Familiares que la componen, con un perfil adecuado para el ejercicio de sus obligaciones y siempre con el objetivo de dar valor al accionista.

Los Consejeros dominicales de Elecnor desempeñan una labor de supervisión recíproca similar a la que se atribuye a los Consejeros independientes. La composición del Consejo de Elecnor responde a su estructura accionarial.

1. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente información sobre sus consejeros:

a) Perfil profesional y biográfico.

b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.

c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.

d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores reelecciones.

N 11813227 0N2256624

CLASE 8.ª 用法律 下载流

e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros dominicales.

Cumple a Cumple parcialmente o Explique o No aplicable ሬ

1. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique = No aplicable ሬ

1. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular, se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable,

N 11813226

0N2256625

CLASE 8.ª 13: ' ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( )

También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.

Cumple & Explique ם

1. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, dimitir en aquellos supuestos que puedan perjudicar al crédito y reputación de la sociedad y, en particular, les obliguen a informar al consejo de administración de las causas penales en las que aparezcan como imputados, así como de sus posteriores vicisitudes procesales.

Y que si un consejero resultara procesado o se dictara contra él auto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en la legislación societaria, el consejo de administración examine el caso tan pronto como sea posible y, a la vista de sus circunstancias concretas, decida si procede o no que el consejero continúe en su cargo. Y que de todo ello el consejo de administración dé cuenta, de forma razonada, en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple & Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses, cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de administración.

N 1181322

CLASE 8.ª 17 14 4 2 2 8 0 4 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir, explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente. Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la condición de consejero.

Cumple ሬ Cumple parcialmente □ Explique □ No aplicable □

1. Que cuando, ya sea por dimisión o por otro motivo, un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato, explique las razones en una carta que remitirá a todos los miembros del consejo de administración. Y que, sin perjuicio de que dicho cese se comunique como hecho relevante, del motivo del cese se dé cuenta en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫( Explique ‫( No aplicable ‫

1. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.

Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden formar parte sus consejeros.

Cumple E Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que el conseĵo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no previstos.

Cumple @ Cumple parcialmente o Explique o

CLASE 8.3 1. 2017 14:55 a 1000

1. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique ם

1. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.

Cumple ‫( Cumple parcialmente ‫ ‫( Cumple ‫( Cumple

1. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento externo con cargo a la empresa.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones, las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple ሬ Explique ┐ No aplicable □

1. Que el orden del día de las sesiones indíque con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con carácter previo, la información precisa para su adopción.

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CLASE 8.ª 1.20 (2017) 11:00

Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.

Cumple □ Cumple parcialmente □ Explique ሬ

En el orden del día no se explicitan los puntos que son para decisión, si bien la información se envía con la antelación suficiente.

1. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫( Explique ‫( a

1. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫( Cumple o

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N 118132 ON2256630

CLASE 8.ª 健康等四意出会

1. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración, además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las preocupaciones de los conseĵeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.

Cumple Cumple

1. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.

Cumple & Explique a

1. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que corrija las deficiencias detectadas respecto de:

a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.

b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.

c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.

d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.

e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las distintas comisiones del consejo.

Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al conseĵo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.

Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.

Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.

El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente ‫( Explique ‫( L

1. Que cuando exista una Comisión Ejecutiva, la estructura de participación de las diferentes categorías de consejeros sea similar a la del propio Consejo de administración y su secretario sea el de este último.

Cumple □ Cumple parcialmente □ Explique 図 Νο aplicable □

La Comisión Ejecutiva está compuesta por un Consejero Ejecutivo, por otro Consejero Externo, anteriormente Consejero Ejecutivo, y cuatro Consejeros Dominicales, todos ellos con amplios conocimientos del negocio y del sector en el que la Sociedad desarrolla su actividad.

El Secretario de esta Comisión no es el mismo que el del Consejo de Administración.

1. Que el Consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones adoptadas por la Comisión Ejecutiva y que todos los miembros del Consejo de administración reciban copia de las actas de las sesiones de la Comisión Ejecutiva.

Cumple 您 No aplicable □

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CLASE 8.ª Caf- b-201 19".

1. Que los miembros de la comisión de auditoría, y de forma especial su presidente, se designen teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o gestión de riesgos, y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.

Cumple | E Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría su plan anual de trabajo, informe directamente de las incidencias que se presenten en su desarrollo y someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

• 1. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
• 1. En relación con los sistemas de información y control interno:

a) Supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera relativa a la sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables.

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CLASE 8.ª 記念記事をお願い

b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la selección, nombramiento, reelección y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el presupuesto de ese servicio; aprobar la orientación y sus planes de trabajo, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente hacia los riesgos relevantes de la sociedad; recibir información periódica sobre sus actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de sus informes.

c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados comunicar, de forma confidencial y, si resulta posible y se considera apropiado, anónima, las irregularidades de potencial trascendencia, especialmente financieras y contables, que adviertan en el seno de la empresa.

1. En relación con el auditor externo:

a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.

b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su independencia.

c) Supervisar que la sociedad comunique como hecho relevante a la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran existido, de su contenido.

d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable y de riesgos de la sociedad.

e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas sobre independencia de los auditores.

Cumple E Cumple parcialmente a Explique a

N 11813218 C

CLASE 83 · 第二次四六八 ·

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1. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.

Cumple ሬ Cumple parcialmente □ Explique □

1. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje propuesta.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a No aplicable a

1. Que la política de control y gestión de riesgos identifique al menos:

a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales) a los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y otros riesgos fuera de balance.

b) La fijación del nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.

c) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse.

d) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a

N 1181321

CLASE 8.ª · 原因 下一篇:

1. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:

a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la sociedad.

b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestión.

c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el marco de la política definida por el consejo de administración.

Cumple & Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones -o de la comisión de nombramientos y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas- se designen procurando que tengan los conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de dichos miembros sean consejeros independientes.

Cumple o Cumple parcialmente & Explique o

Con respecto a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, está compuesta por dos Consejeros Independientes y dos Consejeros Dominicales, y según el artículo 529 quindecies de la LSC, dicha comisión estará compuesta exclusivamente "por Consejeros no Ejecutivos nombrados por el Consejo de Administración, dos de los cuales, al menos, deberán ser Consejeros Independientes"; el hecho cierto es que la Sociedad cumple íntegramente lo establecido en la LSC.

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CLASE 8.ª ra: (新品牌):

1. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una comisión de remuneraciones separadas.

Cumple = Explique = No aplicable =

1. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.

Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.

Cumple & Cumple parcialmente o Explique ם

1. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:

a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.

b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.

c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos, incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.

d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento externo prestado a la comisión.

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e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a

1. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.

Cumple ® Cumple parcialmente a Explique ם

1. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:

a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros independientes.

b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.

c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere sobre sus propuestas e informes; y que rinda cuentas, en el primer pleno del consejo de administración posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.

d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el desempeño de sus funciones.

e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique o No aplicable @

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CLASE 8.ª 2019 300 1, 2018,

1. Que la supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo, de los códigos internos de conducta y de la política de responsabilidad social corporativa se atribuya a una o se reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de nombramientos, la comisión de responsabilidad social corporativa, en caso de existir, o una comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de autoorganización, decida crear al efecto, a las que específicamente se les atribuyan las siguientes funciones mínimas:

a) La supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y de las reglas de gobierno corporativo de la sociedad.

b) La supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores, incluyendo los pequeños y medianos accionistas.

c) La evaluación periódica de la adecuación del sistema de gobierno corporativo de la sociedad, con el fin de que cumpla su misión de promover el interés social y tenga en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.

d) La revisión de la política de responsabilidad corporativa de la sociedad, velando por que esté orientada a la creación de valor.

e) El seguimiento de la estrategia y prácticas de responsabilidad social corporativa y la evaluación de su grado de cumplimiento.

f) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.

g) La evaluación de todo lo relativo a los riesgos no financieros de la empresa - incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales.

h) La coordinación del proceso de reporte de la información no financiera y sobre diversidad, conforme a la normativa aplicable y a los estándares internacionales de referencia.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a

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CLASE 8.ª Car Star | Jaking :

1. Que la política de responsabilidad social corporativa incluya los principios o compromisos que la empresa asuma voluntariamente en su relación con los distintos grupos de interés e identifique al menos:

a) Los objetivos de la política de responsabilidad social corporativa y el desarrollo de instrumentos de apoyo.

b) La estrategia corporativa relacionada con la sostenibilidad, el medio ambiente y las cuestiones sociales.

c) Las prácticas concretas en cuestiones relacionadas con: accionistas, empleados, clientes, proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los derechos humanos y prevención de conductas ilegales.

d) Los métodos o sistemas de seguimiento de los resultados de la aplicación de las prácticas concretas señaladas en la letra anterior, los riesgos asociados y su gestión.

e) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, la ética y la conducta empresarial.

f) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.

g) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la integridad y el honor.

Cumple & Cumple parcialmente ם Explique ם

1. Que la sociedad informe, en un documento separado o en el informe de gestión, sobre los asuntos relacionados con la responsabilidad social corporativa, utilizando para ello alguna de las metodologías aceptadas internacionalmente.

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CLASE 83 ":"::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::

1. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaría para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.

Cumple & Explique =

1. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.

Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique =

1. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la compañía o de otras circunstancias similares.

Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:

a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.

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CLASE 8.ª . 2 9 661 : 26 100 :

b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.

c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales, ocasionales o extraordinarios.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que el pago de una parte relevante de los componentes variables de la remuneración se difiera por un período de tiempo mínimo suficiente para comprobar que se han cumplido las condiciones de rendimiento previamente establecidas.

Cumple & Cumple parcialmente a Explique a No aplicable o

1. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.

Cumple & Cumple parcialmente = Explique = No aplicable =

1. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique ሬ No aplicable a

La Sociedad por el momento no ha considerado adecuado la remuneración económica a su Consejero Ejecutivo mediante la entrega de acciones.

N 118132100

CLASE 8.3 : 上一篇: 上海: 上一

1. Que una vez atribuidas las acciones o las opciones o derechos sobre acciones correspondientes a los sistemas retributivos, los consejeros no puedan transferir la propiedad de un número de acciones equivalente a dos veces su remuneración fija anual, ni puedan ejercer las opciones o derechos hasta transcurrido un plazo de, al menos, tres años desde su atribución.

Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su adquisición.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique o No aplicable 図

1. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con posterioridad.

Cumple o Cumple parcialmente o Explique 图 No aplicable o

Los acuerdos contractuales señalados en la recomendación no incluyen la cláusula de reembolso de los componentes variables.

1. Que los pagos por resolución del contrato no superen un importe establecido equivalente a dos años de la retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha cumplido con los criterios de rendimiento previamente establecidos.

Cumple @ Cumple parcialmente a Explique a No aplicable a

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CLASE 8 ª . 91 13 8 10 10000

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OTRAS INFORMACIONES DE INTERES

• Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno de la entidad o su grupo, detállelos brevemente.
  • Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz, relacionados con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.

En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de la exigida en el presente informe.

က La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en cuestión y la fecha de adhesión.

Elecnor ha obtenido la Certificación en la norma UNE-ISO 37001 con relación a sus sistemas de Cumplimiento (Compliance). La Compañía viene trabajando en ello desde que, en octubre de 2016, se publicó el primer estándar internacional certificable para articular sistemas de gestión en este campo, los cuáles se encuadran dentro de los protocolos de Compliance del Grupo.

Elecnor se convierte así en la primera empresa de su sector en España en obtener la certificación en esta norma y en una de las primeras compañías nacionales e internacionales.

La UNE-ISO 37001 representa la expresión más moderna y exigente a nivel internacional de sistemas para la prevención de soborno y aplicación de protocolos de Compliance en general. Este estándar es el resultado de un laborioso proceso de normalización, en el que han intervenido 59 países, incluyendo España (37 como participantes y 22 como observadores), además de diferentes instituciones internacionales.

Para Elecnor, este importante hito reconoce el compromiso del Grupo con la mejora permanente de sus prácticas y procedimientos de gestión, posicionando a la organización, desde su fundación hace ya 60 años, como un referente en este ámbito.

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La obtención de esta certificación es solo un paso más en el esfuerzo permanente que Elecnor viene realizando desde hace años para seguir reforzando y consolidando entre sus empleados y sus stakeholders su compromiso ético en todos los ámbitos de nuestra actividad.

Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 21 de febrero de 2018.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

Sí B No

Juan Landecho Sarabia Rafael Prado Aranguren

Explique los motivos: Votado en contra de los Apartados C.1.7, G.16 y G.17 por discrepancias en su redacción.

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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS

POLITICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO

Explique la política de remuneraciones de la sociedad. Dentro de este epígrafe se incluirá información sobre:

• Principios y fundamentos generales de la política de remuneraciones.
• Cambios más significativos realizados en la política de remuneraciones respecto a la aplicada durante el ejercicio anterior, así como las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio de las condiciones de ejercicio de opciones ya concedidas.
• Criterios utilizados para establecer la política de remuneración de la sociedad.
• Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos y criterios seguidos para determinar los distintos componentes del paquete retributivo de los consejeros (mix retributivo).

Explique la política de remuneraciones

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas de Elecnor, S.A. aprobó con un porcentaje del 93,71% de votos favorables la "Política de Remuneraciones de los Consejeros para los ejercicios 2017, 2018 y 2019". Esta Política había sido previamente aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, en sesión de fecha 13 de marzo de 2017.

Fundamentos y principios básicos

La presente Política persigue que la retribución recibida por los Consejeros (i) sea adecuada a la dedicación y responsabilidad asumidas por cada uno de ellos, (ii) tenga en consideración la pertenencia a las Comisiones del Consejo de Administración o a otros Consejos de Administración de sociedades pertenecientes al Grupo Elecnor, y (iii) que proteja el interés de los Accionistas a corto y a largo plazo.

En concreto, la Política se rige por los siguientes principios fundamentales:

(i) Moderación: que las retribuciones sean razonables, acordes con las tendencias y referencias de sociedades similares, y que guarden una proporción con la situación de la Sociedad, y la coyuntura económica de cada momento.

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(ii) Idoneidad: la Política está orientada a atraer, motivar y retener a los Consejeros. Recompensa la calidad, dedicación, responsabilidad, y conocimiento del negocio de los Consejeros, así como su trayectoria profesional y compromiso con la Sociedad.

(iii) Rentabilidad y sostenibilidad: las remuneraciones de los Consejeros que desarrollen funciones ejecutivas incentivarán el desempeño y recompensarán la creación de valor a largo plazo.

(i) Transparencia: el establecimiento, fijación y aplicación de la Política se implantará asegurando la transparencia. En particular, la Sociedad pondrá a disposición de los Accionistas, con ocasión de la convocatoria de la Junta General, la presente Política y el Informe, y se recogerá, tanto en la memoria de sus cuentas anuales como en el Informe Anual de Gobierno Corporativo de la Sociedad.

(v) Proteger los intereses de los Accionistas: la presente Política busca proteger el interés de los Accionistas a corto y largo plazo.

Importe máximo de la remuneración anual a satisfacer al conjunto de los Conseieros en su condición de tales.

De acuerdo con los Estatutos Sociales y el Reglamento del Consejo de la Sociedad, existen tres (3) sistemas retributivos para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales:

(i) La cantidad máxima del 10% de los beneficios líquidos del ejercicio que resulten una vez hecha la provisión para el pago de impuestos y cumplidos los requisitos que la Ley establece a estos efectos,

(ii)

(iii) las dietas de asistencia que, según las circunstancias, hayan de asignarse como compensación por los gastos de asistencia y demás que hayan de soportar en el ejercicio de sus cargos y funciones.

En virtud de lo anterior y de los principios que regulan la presente Política, el importe máximo de la remuneración anual para el conjunto de los Consejeros en su condición de tales se establece en 5.000 miles de euros. Este importe máximo permanecerá vigente en tanto no se apruebe su modificación.

Como cambio relevante, la retribución dejará de ser igual necesariamente para todos los Consejeros en su condición de tales, y su distribución se acordará por el Consejo de Administración de la Sociedad de acuerdo con el artículo 12 de los Estatutos Sociales, para lo que tendrá en cuenta:

(i) de cargos dentro de las mismas

la pertenencia a otros Consejos de Administración de sociedades (ii) pertenecientes al Grupo Elecnor

(iii) la asistencia a las distintas sesiones del Consejo de Administración,

(iv) la dedicación de los Consejeros y la responsabilidad por ellos asumida, y

(v) sus funciones en el Consejo de Administración.

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CLASE 8.3 10 3 000 3 000 10 31 4180 11 3

or todo lo anterior, durante los ejercicios 2017, 2018 y 2019, para determinar la remuneración de cada Conseiero, se fijará una remuneración básica para todos ellos, por su condición de Consejeros, que se irá incrementando en función del cumplimiento de los distintos parámetros antes listados.

Asimismo, y con carácter excepcional, la Sociedad podrá otorgar mediante acuerdo de la Junta General, una asignación fija a aquellos Consejeros, en su condición de tales, que considere oportuno, por cualquier motivo, que fuera debidamente justificado por el Consejo de Administración a la Junta General de Accionistas de la Sociedad.

El sistema de remuneración de los Consejeros que desempeñen funciones ejecutivas.

La remuneración de los Consejeros en su condición de tales, es independiente y compatible con las retribuciones y compensaciones establecidas para los Consejeros Ejecutivos por el desempeño de funciones ejecutivas que se establezcan en el contrato que al efecto se suscriba entre ellos y la Sociedad, y que se ajuste a la política de remuneraciones de los Consejeros vigente en cada momento.

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos que estos suscriban con la Sociedad serán aprobados por el Consejo de Administración por una mayoría de al menos, dos terceras (2/3) partes de sus miembros.

En ellos, se contempla una retribución fija y una retribución variable vinculada a la consecución de objetivos concretos, cuantificables y alineados con el interés social.

Retribución fiia

En cuanto a la retribución fija anual, los Consejeros Ejecutivos recibirán la cuantía que establezcan sus respectivos contratos, que se prevé en su conjunto no supere la cuantía total de 1.000 miles de euros para el ejercicio 2017.

La retribución anual fija de los Consejeros Ejecutivos podrá ser modificada durante el periodo al que la presente Política se refiere, por acuerdo del Consejo de Administración.

Para la fijación de la retribución fija y de sus posibles revisiones, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones tiene en cuenta los principios antes establecidos, así como, cuando le resulte conveniente, los análisis salariales elaborados por la consultora Russell Reynolds, con el fin de establecer una retribución adecuada y de mercado.

Sobre estas bases, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones puede revisar anualmente la retribución fija de los Consejeros Ejecutivos.

Retribución variable.

Por su parte, las remuneraciones variables de los Consejeros Ejecutivos estarán ligadas al rendimiento de la Sociedad y al desempeño personal de cada uno de ellos.

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CLASE 8.ª 动 新闻网 2017-1

Además, la retribución de cada Consejero Ejecutivo se establece, de acuerdo con su respectivo Contrato, en función del grado de consecución de una serie de objetivos, como la cifra de negocios, el resultado de explotación, el beneficio después de impuestos ("BDI"), la contratación y la deuda, entre otros.

La retribución variable puede llegar a tener una importancia muy superior a la de los componentes retributivos de carácter fijo.

Principales términos y condiciones de los contratos de los Consejeros Ejecutivos con la Sociedad

Los contratos que los Consejeros Ejecutivos suscriban con la Sociedad, están basados en las siguientes condiciones básicas:

(a) Duración:

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos se mantendrán vigentes en tanto permanezcan en su cargo.

Indemnización: (b)

Los contratos con los Consejeros Ejecutivos podrán contemplar una indemnización a su favor en caso de terminación, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable a los mismos, ni se deba a su exclusiva voluntad.

(c)

Los Consejeros Ejecutivos tendrán la obligación de observar estrictamente y en la medida en que resulte de aplicación. las normas y previsiones contenidas en el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad.

(d) Exclusividad y pacto de no competencia post contractual

Los contratos podrán establecer una obligación de exclusividad y plena dedicación a la Sociedad y de no competencia post-contractual durante un período máximo de dos (2) años desde la terminación del contrato.

En caso de que se establezca un pacto de no competencia post-contractual, el contrato deberá recoger una compensación por este compromiso.

(e) Confidencialidad.

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos establecerán un riguroso deber de confidencialidad. Además, al cesar en su relación con la Sociedad, deben devolver a la Sociedad los documentos y objetos relacionados con su actividad que se encuentren en su poder.

Aplicación de la Política

Sin perjuicio de lo previsto por la LSC en materia de política de remuneración de los Consejeros, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones velará por la observancia de la presente Política, procederá a su revisión periódicamente y propondrá al Consejo de Administración, para su elevación a la Junta General, su modificación y actualización.

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Como resultado de la aplicación de los criterios señalados, la remuneración de los Consejeros, en su condición de tales, que se devengue por el desempeño de los Consejeros en el Grupo Elecnor, en los ejercicios 2017, 2018 y 2019, y por los conceptos retributivos previstos en los Estatutos Sociales de la Sociedad, se reducirá en aproximadamente un treinta por ciento (30%) respecto del ejercicio 2016.

La reducción antes referida, es la correspondiente a su desempeño tanto en la Sociedad como en distintas sociedades del Grupo Elecnor (esto es, en CELEO CONCESIONES E INVERSIONES, S.L. y en ENERFIN SOCIEDAD DE ENERGÍA, S.L.).

Asimismo, respecto a la retribución de los Consejeros Ejecutivos de la Sociedad, la remuneración total se reducirá respecto del año anterior (2016), debido a la dimisión voluntaria presentada por D. Fernando Azaola de su cargo de Presidente Ejecutivo, con efectos desde el 1 de enero de 2017.

Vigencia de la Política de Remuneraciones

La presente Política será de aplicación para la remuneración de los Consejeros de la Sociedad en los ejercicios 2017, 2018 y 2019, de conformidad con lo establecido en el artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de Capital.

A.2. Información sobre los trabajos preparatorios y el proceso de toma de decisiones que se haya seguido para determinar la política de remuneración y papel desempeñado, en su caso, por la comisión de retribuciones y otros órganos de control en la configuración de la política de remuneraciones. Esta información incluirá, en su caso, el mandato dado a la comisión de retribuciones, su composición y la identidad de los asesores externos cuyos servicios se havan utilizado para definir la política retributiva. Igualmente se expresará el carácter de los consejeros que, en su caso, hayan intervenido en la definición de la política retributiva.

Explique el proceso para determinar la política de remuneraciones Preámbulo

ELECNOR, S.A. ("Elecnor" o la "Sociedad") tiene aprobada una política de remuneraciones para los ejercicios 2016, 2017 y 2018.

No obstante, el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, ha decidido, bajo los principios de sostenibilidad y moderación, adelantar un año la aprobación de la nueva política de remuneraciones.

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Como medida principal de la nueva política de remuneraciones, el Consejo de Administración, tras un estudio de mercado y debidamente asesorado por Russell Reynolds, una consultora de primer nivel, ha acordado una importante disminución de la retribución de los Consejeros, en su condición de tales, dentro de la remuneración que se devenga por los siguientes conceptos retributivos establecidos en los Estatutos Sociales:

• una cantidad máxima del 10% de los beneficios líquidos del ejercicio; y
• dietas de asistencia.

Con esta nueva política de remuneraciones que se propone, la Sociedad pretende optimizar aún más sus recursos y rentabilidad, y continuar protegiendo el interés de los Accionistas a corto y a largo plazo.

Marco normativo de la Política de Remuneraciones

Elecnor ha elaborado la presente política escrita de remuneraciones (la "Política"), al amparo del artículo 529 novodecies de la Ley de Sociedades de Capital ("LSC").

De acuerdo con el citado artículo 529.19.1 de la LSC, la Política se ajusta al sistema de remuneración estatutariamente previsto y se someterá a su aprobación por la Junta General de Accionistas, como punto separado del orden del día.

La presente Política ha sido aprobada por el Consejo de Administración de la Sociedad en virtud de acuerdo de fecha 15 de marzo de 2017 y ha sido propuesta por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, que en sesión de fecha 13 de marzo de 2017, elaboró el informe motivando la política retributiva de la Sociedad aquí descrita.

Tanto la presente Política como el Informe, se pusieron a disposición de los Accionistas en la página web de la Sociedad desde la convocatoria de la Junta General de Accionistas, y se puso a disposición para su entrega o envío gratuito.

Antecedentes, fundamentos y principios básicos

Elecnor se acogió a la Disposición Transitoria de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo, y sometió el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros a la aprobación de la Junta General de Accionistas de fecha 20 de mayo de 2015, con carácter consultivo, y este fue aprobado en la referida Junta General de Accionistas.

En virtud de dicha Disposición Transitoria, el Informe Anual de Remuneraciones aprobado, constituiría la Política Anual de Remuneraciones de Elecnor para los tres (3) años siguientes, esto es, 2016, 2017 y 2018.

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Sin embargo, la Sociedad tenía interés en evaluar y mejorar su política de remuneraciones vigente, por lo que solicitó a Russell Reynolds, una consultora de primer nivel, de reconocido prestigio y experiencia, que analizara y elaborara un informe sobre el sistema retributivo de la Sociedad. Se pretendía comprobar, entre otros parámetros, (i) si la remuneración acordada era adecuada para atraer y retener a los Consejeros, pero no tan elevada como para comprometer la independencia de los Consejeros no ejecutivos, (ii) si se ajustaba a las condiciones de mercado y (iii) si cumplía en la medida de lo posible, las Recomendaciones de Buen Gobierno Corporativo.

Como resultado de dicho análisis, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el Consejo de Administración de Elecnor, acordaron proponer la modificación de la política de remuneraciones, para que ésta se basara en los principios o fundamentos básicos ya señalados, e incluyera como medida principal, una considerable disminución en la retribución total de los Consejeros, en su condición de tales.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Elecnor, S.A. está formada por los siguientes miembros:

D. Emilio Ybarra Aznar (Presidente). Dña. Isabel Dutilh Carvaial. (Vocal), D. Fernando León Domecq (Secretario), D. Jaime Real de Asúa Arteche. (Vocal).

A.3. Indique el importe y la naturaleza de los componentes fijos, con desglose, en su caso, de las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos, de la remuneración adicional como presidente o miembro de alguna comisión del consejo, de las dietas por participación en el conseio y sus comisiones u otras retribuciones fijas como consejero, así como una estimación de la retribución fija anual a la que den origen. Identifique otros beneficios que no sean satisfechos en efectivo y los parámetros fundamentales por los que se otorqan.

Explique los componentes fijos de la remuneración

La retribución fija anual para cada uno de los Consejeros, en su condición de tales, por la pertenencia al Consejo de Administración ha sido de 143,5 miles de euros y 1.500 euros por dietas de asistencia por cada reunión del Consejo de Administración, más lo que perciben por su pertenencia a las distintas Comisiones del Consejo de Administración y Comités que se detallan a continuación:

Por pertenencia a la Comisión Ejecutiva: 25 miles de euros.

Por pertenencia a la Comisión de Auditoría Vocal: 15 miles de euros. Presidente: 20 miles de euros.

Por pertenencia a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones Vocal: 12,5 miles de euros. Presidente: 17,5 miles de euros.

Por pertenencia al Comité de Infraestructuras: 12,5 miles de euros.

Se detallan a continuación las remuneraciones anuales por el desempeño de cargos en el Consejo de Administración:

Presidente no Ejecutivo: 270 miles de euros. Secretario: 20 miles de euros.

El importe y la naturaleza de los componentes fijos de las retribuciones por el desempeño de funciones de alta dirección del Consejero Ejecutivo ha sido el siguiente:

D. Rafael Martín de Bustamante Vega (Consejero Delegado)

• · Sueldo: 558 miles de euros.
• · Remuneración Fija en su condición de tal: 143,5 miles de euros.
• · Por pertenencia a la Comisión Eiecutiva: 25 miles de euros.
• · Por pertenencia al Comité de Infraestructuras: 12,5 miles de euros.
• A.4. Explique el importe, la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos.

En particular:

• Identifique cada uno de los planes retributivos de los que los consejeros sean beneficiarios, su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, periodo de vigencia, así como sus principales características. En el caso de planes de opciones sobre acciones y otros instrumentos financieros, las características generales del plan incluirán información sobre las condiciones de ejercicio de dichas opciones o instrumentos financieros para cada plan.
• Indique cualquier remuneración en concepto de participación en beneficios o primas, y la razón por la que se otorgaron.
• Explique los parámetros fundamentales y fundamento de cualquier sistema de primas anuales (bonus).
• Las clases de consejeros (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales, consejeros externos independientes u otros consejeros externos) que son beneficiarios de sistemas retributivos o planes que incorporan una retribución variable.

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El fundamento de dichos sistemas de retribución variable o planes, los criterios de evaluación del desempeño elegidos, así como los componentes y métodos de evaluación para determinar si se han cumplido o no dichos criterios de evaluación y una estimación del importe absoluto de las retribuciones variables a las que daría origen el plan retributivo vigente, en función del grado de cumplimiento de las hipótesis u objetivos que tome como referencia.

Explique los componentes variables de los sistemas retributivos El único Consejero que ha percibido una retribución variable es el Consejero Ejecutivo, y su retribución variable durante el año 2017 ha ascendido al siguiente importe (en miles de euros):

D. Rafael Martín de Bustamante Vega (Consejero Delegado)

· Retribución Variable: 780

Dicha retribución variable se establece en función del grado de consecución de una serie de objetivos tales como la cifra de negocios, el resultado de explotación, el BDI, la contratación y la deuda.

Corresponde al Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, determinar los objetivos, el grado de su consecución, y el importe final correspondiente a la retribución variable.

La retribución variable puede llegar a tener una importancia muy superior a la de los componentes retributivos de carácter fijo.

Por otra parte, se contempla la posibilidad de establecer incentivos variables a largo plazo.

A.5. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de supervivencia, financiados parcial o totalmente por la sociedad, ya sean dotados interna o externamente, con una estimación de su importe o coste anual equivalente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definitiva, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los conejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación entre la sociedad y el consejero.

Indique también las aportaciones a favor del consejero a planes de pensiones de aportación definitiva; o el aumento de derechos consolidados del consejero, cuando se trate aportaciones a planes de pensiones de prestación definida.

A.7. Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a la cuantía de la indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad, permanencia o fidelización y no competencia post-contractual

Expligue las condiciones de los contratos de los consejeros ejecutivos Principales términos y condiciones de los contratos de los Consejeros Ejecutivos con la Sociedad.

Los contratos que los Consejeros Ejecutivos suscriben con la Sociedad, están basados en las siguientes condiciones básicas:

(a) Duración:

Los contratos de los Consejeros Ejecutivos se mantendrán vigentes en tanto permanezcan en su cargo.

Indemnización: (b)

Los contratos con los Consejeros Ejecutivos contemplan una indemnización a su favor en caso de terminación, siempre que la terminación no sea consecuencia de un incumplimiento imputable a los mismos, ni se deba a su exclusiva voluntad.

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El importe de la indemnización asciende, como regla general, a una cantidad equivalente a dos (2) años de su remuneración total, incluyendo la remuneración fija y la variable, pero excluyendo la obtenida en programas o incentivos de carácter anual o plurianual, sin perjuicio de que, dependiendo del tipo de supuesto que dé lugar a la terminación de los contratos, puede llegar a alcanzar una cantidad equivalente a tres (3) años de su remuneración total.

(c) Cumplimiento del sistema de gobierno corporativo de la Sociedad Los Consejeros Ejecutivos tienen la obligación de observar estrictamente y en la medida en que resulte de aplicación, las normas y previsiones contenidas en el sistema de gobierno corporativo de la Sociedad.

(d) Exclusividad y pacto de no competencia post contractual Los contratos podrán establecer una obligación de exclusividad y plena dedicación a la Sociedad y de no competencia post-contractual durante un período máximo de dos (2) años desde la terminación del contrato.

En caso de que se establezca un pacto de no competencia post-contractual, el contrato deberá recoger una compensación por este compromiso.

(e) Confidencialidad

Los contratos de los Consejeros Eiecutivos establecerán un riguroso deber de confidencialidad. Además, al cesar en su relación con la Sociedad, deben devolver a la Sociedad los documentos y objetos relacionados con su actividad que se encuentren en su poder.

A.8. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.

Explique las remuneraciones suplementarias El Consejero D. Juan Landecho Sarabia mantiene una relación laboral con una sociedad del Grupo Elecnor cuya remuneración es de 361 miles de euros.

A.9. Indique cualquier retribución en forma de anticipos, créditos y garantías concedidos, con indicación del tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones asumidas por cuenta de ellos a título de qarantía.

Explique los anticipos, créditos y garantías concedidos No existen.

remunerar los servicios de este en la sociedad.

Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero

No aplica.

A.12. Cualquier otro concepto retributivo distinto de los anteriores, cualesquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, especialmente cuando tenga la consideración de operación vinculada o su emisión distorsione la imagen fiel de las remuneraciones totales devengadas por el Consejero.

Explique los otros conceptos retributivos

En fecha 16 de mayo de 2017, la Junta General de Accionistas aprobó con el voto a favor del 95,14% del capital social presentado una retribución extraordinaria de Consejero, en su condición de tal, a favor de D. Fernando Azaola Arteche, Presidente Ejecutivo de la Sociedad hasta el 31 de diciembre de 2016, por importe de 2.000 miles de euros.

A.13. Explique las acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a: medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo plazo de la sociedad, medidas que establezcan un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, fórmulas o cláusulas de recobro para poder reclamar la devolución de los componentes variables de la remuneración basados en los resultados cuando tales componentes se hayan pagado atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta y medidas previstas para evitar conflictos de intereses, en su caso.

CLASE 8.3 · 智能之 | 意思 | |

Explique las acciones adoptadas para reducir los riesgos

El sistema de remuneración de los Consejeros de la Sociedad está ligado directamente a la evolución de los negocios y al resultado de esta, puesto que uno de los conceptos retributivos en base a los cuales los Consejeros pueden percibir la remuneración, en su condición de tales, es una cantidad determinada dentro del máximo del 10% sobre los beneficios líquidos del ejercicio.

De este modo, en caso de que la Sociedad tuviese pérdidas, la remuneración de los Consejeros en su condición de tales, vendría fijada necesariamente por la asignación fija determinada por la Junta General y por las dietas de asistencia.

B) POLITICA DE REMUNERACIONES PREVISTA PARA EJERCICIOS FUTUROS

DEROGADO

C) RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLITICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO

C.1 Explique de forma resumida las principales características de la estructura y conceptos retributivos de la política de remuneraciones aplicada durante el ejercicio cerrado, que da lugar al detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros que se reflejan en la sección D del presente informe, así como un resumen de las decisiones tomadas por el consejo para la aplicación de estos conceptos.

Explique la estructura y conceptos retributivos de política de retribuciones aplicada durante el ejercicio

La estructura y conceptos retributivos de la política de remuneraciones de los Consejeros aplicada en el ejercicio 2017 no difieren respecto de lo dispuesto en el apartado A de este informe.

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D)

DETALLE DE LA RETRIBUCIONES INDIVIDUALES DEVENGADAS DURANTE EL EJERCICIO CERRADO

D.1 Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones ejecutivas) devengada durante el ejercicio.

a) Retribuciones devengadas en la sociedad objeto del presente informe:

i) Retribución en metálico: Datos en miles de euros

Nombre/Tipologia/ periodo de devengo ejercicio 2017	Sueldo	Remuneración lja	Dietas	Retribución variable a corto plazo	Retribución variable a largo plazo	Remuneración por pertenencia a comisiones del consejo	Indemrización	Otros conceptos	Total ejercicio 2017	Total ejercicio 2016
FERNANDO AZAOLA ARTECHE/EJECUTIVO		143,5	16,5			37,5		2.000	2.197	2.243
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL		143,5	16,5			50		270	480	231
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL		71,75	9			6,25			87	231
MIGUEL CERVERA EARLE/DOMINICAL		35,87	4,5						40,37
ISABEL DUTILH CARVAJAL/INDEPENDIENTE		143,5	16.5			32,5			192,5	231
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUI.JO/DOMINICAL		143,5	16,5			12,5			172,5	231
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL		143,5	16,5					361	521	585,4
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL		143,5	ાર			50			208,5	231
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO	558	143,5	16,5	780		37,5			1.535.5	1.454
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL		143,5	16,5			52,5			212,5	231
GABRIEL ORAA Y MOYUA/DOMINICAL		143,5	16,5						160	231
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL		143,5	16,5						160	231
JUAN PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL		143,5	16,5			37,5			197,5	231
EMILIO YBARRA AZNAR/INDEPENDIENTE		143,5	16,5			32,5			192,5	231
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL		143,5	16,5			12,5		20	192,5	231

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ii) Sistemas de retribución basados en acciones

Nombre/Tipología/ peñodo de devengo ejercicio 2017	Denominación del Plan y	Títularidad de opciones al principio del ejercicio 2017				Opciones asignadas durante el ejercicio 2017					Acciones entregadas durante el ejercicio 2017
	fecha de implantación	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio ਵ	Plazo de ejercicio	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio (€)	Plazo de ejerciclo	Condiciones para su ejercicio	Nº Precio Importe
Consejero

Nombre/Tipolo glal periodo de devengo ejercicio 2017	Denominaci ón del Plan y fecha de implantació n		Opciones ejercidas en el ejercicio 2017			Opcion છેક vencida s y no ejercida S	Opciones al final del ejercicio 2017
		No opcion es	No Acciones afectadas	Preci 0 de Ejerc icio (ਵ	Benefic io Bruto (€)	No opcione S	No opcion es	No Accione S afectad ક્ષ્ઠ	Precio de Ejercic io e	Plazo de ejercic 0	Ofros requisit os de ejercici O
Consejero

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre/Tipologia/periodo de devengo total en		Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles de El	lmporte de los fondos acumulados (miles de €)
ejercicios	Elercicio 2017	Efercicio 2016	Ejercicio 2017	Elercicio 2016
Consejero

iv) Otros beneficios

	Retribución en forma de anticipos, créditos concedidos
Nombre/Tipologia	Tibo de interés de la operación	Características esenciales de la operacion	Importes eventualmente devueltos
Consejero

b) Retribuciones devengadas por los consejeros de la sociedad por su pertenencia a consejos en otras sociedades del grupo:

i) Retribución en metálico

Nombre/ Tipologia/ periodo de devengo Ejercicio 2017	Sueldo	Remuneración 199	Dietas	Retribución variable a corto plazo	Retribución variable a largo plazo	Remuneración por pertenencia a comisiones del consejo	Indemnización	Otros conceptos	Total Ejerciclo 2017	Total Ejercicio 2018
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL		40							40	62
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL		21,6							21,6	રક
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO/DOMINICAL		40							40
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL		40							40	77
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL		40							40	દર્વ
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO		40							40	133
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL		40							40	133
GABRIEL ORAA MOYUADOMINICAL		40							40
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL		40							40	ਰੇਰੇ
JUAN PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL		40							40
JOAQUIN GOMEZ DE OLFA Y MENDARO/DOMINICAL		40							40

Nombre/ Tipologial periodo de	Titularidad de opciones al principio del ejercicio 2017				Opciones asignadas durante el ejercicio 2017					Acciones entregadas durante el ejercicio 2016
devengo ejercicio 2017	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio (€)	Plazo de ejercicio	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de ejercicio (€)	Plazo de ejercicio	Condiciones para su Ejercicio	Nº Precio Importe

Nombre/ Tipologial		Opciones ejercidas en el ejercicio 2017				Opciones al final del ejercicio 2017
periodo de devengo ejercicio 2016	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de cotización (ਵ)	Beneficio Bruto (()	ejercidas No opciones	No opciones	No Acciones afectadas	Precio de Ejercicio (€)	Plazo de ejercicio	Otros requisitos de ejercicio
Consejero

iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.

Nombre/ Tipologia/periodo de		Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles વેદ દો	lmporte de los fondos acumulados (miles de €)
devengo total en efercicios	Ejercicio 2017	Ejercicio 2016	Ejercicio 2017	Ejercicio 2016
Consejero

iv)

Consejero

	Retribución en forma de anticipos, créditos concedidos
Nombre/ Tipologia	Tipo de interés de la operación	Características esenciales de la operación	Importes eventualmente devueltos
Consejero

		Primas de seguros de vida	Garantías constituidas por la sociedad a favor de los conseleros
Nombre/Tipología	Ejercicio 2017	Eiercicio 2016	Ejercicio 2017	Eiercicio 2016
Conseiero

CLASE 8.ª : - 网上网 利来 -

Resumen de las retribuciones c)

Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados por el consejero en miles de euros.

HIBOS

En el caso de Sistemas de Ahorro a largo plazo, se incluirán las aportaciones o dotaciones realizadas a este tipo de sistemas:

	Retribución devengada en la Sociedad			Retribución devengada en sociedades del grupo				Totales
Nombre/Tipologia	Total Retribución metalico	Importe de las acciones otorgadas	Beneficio bruto de જિર opciones ejercitadas	Total ejercicio 2017 sociedad	Total Retribución metalico	Importe de ોટર્ડ acciones entregadas	Beneficio bruto de ીટક opciones ejercitadas	Total ejercicio 2017 grupo	Total ejercicio 2017	l otal ejercicio 2016	Aportación a sistemas de ahorro durante el ejercicio
FERNANDO AZAOLA ARTECHE/EJECUTIVO	2.197			2.197					2.197	2.376
JAIME REAL DE ASUA ARTECHE/DOMINICAL	480			480	40			40	520	293
GONZALO CERVERA EARLE/DOMINICAL	87			87	21,6			21,6	108,6	286
MIGUEL CERVERA EARLE/DOMINICAL	40,37			40,37	0			0	40,37	0
ISABEL DUTILH CARVAJAL/INDEPENDIENTE	192,5			192,5	0			0	192,5	231
CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ALONSO- URQUIJO/DOMINICAL	172,5			172.5	40			40	212,5	231
JUAN LANDECHO SARABIA/DOMINICAL	521			521	40			40	561	662
FERNANDO LEON DOMECQ/DOMINICAL	208,5			208,5	40			40	248,5	295
RAFAEL MARTIN DE BUSTAMANTE VEGA/EJECUTIVO	1.535,5			1.535,5	40			40	1.575,5	1.587
MIGUEL MORENES GILES/DOMINICAL	212,5			212,5	40			40	252,5	364
GABRIEL ORAA Y MOYUA/DOMINICAL	160			160	40			40	200	231
RAFAEL PRADO ARANGUREN/DOMINICAL	160			160	40			40	200	330
JUAN PRADO REY- BALTAR/DOMINICAL	197,5			197,5	40			40	237,5	231
EMILIO YBARRA AZNAR/INDEPENDIENTE	192,5			192,5	0			0	192,5	231
JOAQUIN GOMEZ DE OLEA Y MENDARO/DOMINICAL	192,5			192,5	40			40	232,5	231
Total:	6.549,37	0		6.549.37	421.6			421,6	6.971	7.579

• Datos en miles de euros

D.2 Informe sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras medidas de rendimiento de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros.

0 11813189 C

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CLASE 8.ª San Belo R Austral I

Abstenciones

El Consejo de Administración de ELECNOR, S.A. ha reducido su remuneración por todos los conceptos, un 8,02% para el ejercicio 2017, y todo ello siguiendo con la política de contención de gastos aprobada por todos los miembros del Consejo de Administración.

D.3 Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del ejercicio anterior, indicando el número de votos negativos que en su caso se hayan emitido:

	Número	% sobre el total
Votos emitidos	67.299.126	77,36%
	Número	% sobre emitidos
Votos negativos	1.957.637	2.91%

0

E) OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS

Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos brevemente.

0%

Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el Consejo de Administración de la sociedad, en su sesión de fecha 21 de febrero de 2018.

Indique si ha habido Consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del presente Informe.

ടി

No 國

Nombre o denominación social del miembro del consejo de administración que no ha votado a favor de la aprobación del presente informe	Motivos (en contra, abstención, no asistencia )	Explique los motivos

SELLO DE

LEGITIMACIONES Y LEGAL ZACIONES

NIHIL PRIUS FIDE

A242101624

632

2015

Yo, MIGUEL LLORENTE GONZALVO, Notario del Ilustre Colegio del País Vasco, con residencia en Bilbao - -

N 11813501 C

DOY FE: Que las fotocopias que aparecen en trescientos trece folios de papel timbrado de la Diputación Foral de Bizkaia, reprografiados en su anverso, con su reverso en blanco sellado con el sello de mi notaría, números N11813500C y los trescientos doce anteriores en orden, son fiel reflejo de su original, mecanografiados en trescientos trece folios de papel común solo por su anverso, el cual me ha sido exhibido y tengo a la vista, y un folio mas, número N11813501C, donde tan solo va extendida la presente diligencia. --

Y para que así conste, libro el presente testimonio, que signo, firmo, rubrico y sello en Bilbao, mi residencia, a veintiséis de febrero de dos mil dieciocho. -

Número 630 del asiento del Libro Indicador. -SECCION 2ª -