Elecnor, S.A.

Informe de Auditoría Independiente

Cuentas Anuales del Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión

CN M V Registro de Auditorias

1827

a 11:30res

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NFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Elecnor, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A., que comprenden el balance de

situación al 31 de diciembre de 2002 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales del ejercicio 2002 de determinadas sociedades en las que participa Elecnor, S.A. que someten a auditoría sus cuentas anuales y cuyo valor neto contable al 31 de diciembre de 2002 es de 24.961 miles de euros, aproximadamente (Nota 7). Las mencionadas cuentas anuales han sido examinadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe se basa, en lo relativo a la valoración de dichas participaciones (Notas 3.c y 7), únicamente en los respectivos informes de los otros auditores.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las

correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2002. Con fecha 21 de marzo de 2002, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2001, en el que expresamos una opinión favorable.

1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con esta misma fecha, en el que expresamos una opinión favorable. El efecto de la consolidación en comparación con las cuentas individuales adjuntas supone una disminución de las reservas y un incremento del resultado del ejercicio 2002 por importes de 196 miles y 5.910 miles de euros, respectivamente, así como un incremento de los activos de 51.951 miles de euros.
1. Con fecha 20 de marzo de 2002 se ha producido la publicación de la modificación de la Norma de Valoración nº 16 del Plan General de Contabilidad, en la que se establece el reconocimiento de los créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones fiscales pendientes de aplicar fiscalmente, sujeta a determinadas condiciones. Tal como se indica en la Nota 2.c de la memoria adjunta, la Sociedad acogiéndose a esta Norma ha reconocido

créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones fiscales pendientes de aplicar al

Deloitte Touche Formated 3 3 9

Deloltte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, MAS cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fies, da patrimonio y de la situación financiera de Elecnor, S.A. al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejerciaio onterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2002 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en estadioros párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partic de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrito en el ROAC Nº S0692

Marian® Cabós

27 de marzo de 2003

JOB

1980 1989 1999 DEL ESTADO

CLASE 8.ª

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TRES CENTIMOS

DE EURO A REGIONER PARKET

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros, a excepción del Sr. Patrick Palmer, que se encontraba en el extranjero, y que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2002, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. figura transcrito en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Número: 9053640.

La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Número: 9053641.

La Memoria figura transcrita en treinta y ocho (38) folios de papel timbrado de la Clase 8ª,

Serie OG, Números: 9053642 a 9053679.

El Informe de Gestión figura transcrito en tres (3) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Números: 9053680 a 9053682.

Asimismo declaran firmado de su puño y letra, todos y cada uno de los citados cuatro documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Número 9053483 y Serie OG, Número 9053484.

En Madrid, a veintiséis de Marzo de dos mil tres.

D.N.I. 14.444.293

ARIA PRADO GARCIA (

VICEPRESIDENTES:

VOCALES:

D. GUILLERMO BARANDIARAN ALDA Y

D. IGNACIO CERVERA ABREU

D. CRISTORAT. FONZALEZ DR AGUJILAR ENRILE D.N.I. 219.506

D. JAIME REAL DE ASUA ARTECTA2

D.N.I. 15.524.446

D.N.I. 14.735.340

D.N.I. 31.582.770

D.N.I. 31.552.959

Pasaporte Británico

0-96559

D. FERNANDQ DEQN DOMFCO

D. MIGUEL MORENES GILES

D. PATRICK PALMER

Ausente en el extranjero, según se hace constar en la diligencia.

D. RAFAEL PRADO ARANGUREN

NL2233336

CONSEJERO-DELEGADO:

CONSEJERO-SECRETARIO:

D.N.I. 14.500.614

D.N.I. 16.042.601

D.N.I. 14.170.156

T.ADTS PALLE STASTORIA

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de euros)

ACTIVO	31.12.02	31,12.01	PASIVO	31.12.02	31.12.01
INMOVILIZADO: Gastos de establecimiento Inmovilizaciones inmateriales, neto (Nota 5) inmovilizaciones materiales, neto (Nota 6) Inmovilizaciones financieras, neto (Nota 7) TOTAL INMOVILIZADO	0 653 17.779 59,057 77.492	617 15.898 63,708 80.229	FONDOS PROPIOS (Nota 10): Capital suscrito Reservas Beneficio del ejercicio Dividendo a cuenta del ejercicio TOTAL FONDOS PROPIOS	9.000 76.407 17.239 (1.800) 100.846	9.000 66.078 15.237 (1,352) 88,963
ACTIVO CIRCULANTE:			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS (Notas 3.h., 7 y 17)	337	1.151
Existencias- Almacenes	784 41.750	745 44.215	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 11)	1.239	1-269
Obra en curso Anticipos a proveedores (Nota 17)	3.893 46.427	14.105 59.065	ACREEDORES A LARGO PLAZO Deudas con entidades de crédito (Nota 12)	48.081	54,155
Deudores- Clientes por ventas y prestaciones de servicios (Nota 14)	202 930	208.972	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (Nota 7)	342 48.423	23 54.183
Empresas del Grupo y asociadas, deudores (Nota 8) Deudores varios (Notas 3.e y 15,	22.230 24.182 (4,491)	26.457 20.033 (4.478)	ACREEDORES A CORTO PLAZO Deudas con entidades de oredito (Nota 12)	24-268	11.450
Provisiones	244.851 45.738	250,984 9.056	Deudas con empresas del Grupo y asociadas (Nota 8)	5.711	4,684
Inversiones financieras temporales (Nota 9) Acciones propias a corto plazo (Notas 3.1 y 10) Tesorería	1.035 18.742	2.014 12.449 1	Acreadores comerciales- Deudas por compras o prestaciones de servicios	169.182	183.714
Ajustes por periodificación TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	431 357.224	575 334,243	Anticipos de clientes y facturación anticipada (Nota 13)	60.116 229,298	48,762 232.476
			Otras deudas no comerciales- Administraciones Públicas (Nota 15) Otras deudas (Nota 4)	17.048 7.546 24,594	13.513 6.783 20,296
TOTAL ACTIVO	434.716	414.472	TOTAL PASIVO CIRCULANTE TOTAL PASIVO	283.871 434.716	268,906 414.472

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2002.

N L 2 2 3 3 3 3 5

ELECNOR, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de euros)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	2002	2001	HABER	2002	2001
GASTOS:			INGRESOS:
Reducción de existencias de productos			Importe neto de la cifra de negocios
terminados y en curso de fabricación	1.979		(Notas 8 y 14)	559.557	482 888
Aprovisionamientos (Notas 8 y 14)	354.641	289.267	Aumento de existencias de productos
Gastos de personal (Nota 14)	113.288	103.827	terminados y en curso de fabricación		13,888
Dotaciones para amortizaciones de In-			Trabajos efectuados por la empresa pars
movilizado (Notas 5 y 6)	3.845	3.446	el inmovilizado	еоз	460
Variación de las provisiones de circulante	(251)	371	Otros ingresos de explotación:
Otros gastos de explotación:			Ingresos accesorios y otros de gestiór
Servicios exteriores (Nota 8	66.964	64.024	cornente	3,552	1.776
Tributos	гээ	611	Subvenciones	340	273
Otros gastos de gestión corriente (Nota 3.b)	1.185	987
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	21.868	36.752
	564.052	499.285		564,052	499.285

Gastos financieros (Nota 12)	4.364	4.570	Ingresos de participaciones en capital (Notas 7 y 8)	8.144	3.486
Diferencias negativas de cambic	21.371	20.599	Otros intereses e Ingresos asimilados (Nota 9)	2.600	1.486
			Diferencias positivas de cambic	17.030	9.253
II. RESULTADOS FINANCIEROS			II. RESULTADOS FINANCIEROS
POSITIVOS	2.039		NEGATIVOS		10,944
	27.774	25.169		27.774	25.169

III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS (1+11)	23.907	25,808

Variación de las provisiones de inmovilizado			Beneficios en enajenación de inmovilizadc
material y cartera de control (Nota 7	8.699	3.767	(Nota 6)	24	65
Pérdidas procedentes del inmovilizadc			Ingresos extraordinarios (Nota 14)	877	еңіз
inmaterial, material y cartera de control (Nota 7	49	2.826 1	Beneficios por operaciones con acciones y
Gastos extraordinarios (Nota 14)	1.030	1.641	obligaciones propias (Notas 3.I y 10)	181	1.344
			IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
			NEGATIVOS	8.699	6.272
	9.778	8.234		9.778	8.234

V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS
(III-IV)	15.208	19.536
Impuesto sobre Sociedades (Nota 15)	(2.031)	4,299
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO
/動島科成色/高清心/

(DENELIONS)

NL2233334

564.052	499.285


4.364	4.570
21.371	20.599



2.039
27.774	25.169



23,907	25.808



8.699	3.767

49	2.826
1.030	1.641



9.778	8.234



15,208	19.536
(2.031)	4,299


17.239	15.237

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2002.

CLASE 8.ª a for a ma ma come at a la program

Elecnor, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2002

Actividad

El objeto social de Elecnor, S.A. (en adelante la Sociedad), de acuerdo con sus estatutos, es la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministros de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de la asociación en cualquiera de sus modalidades.

TRES CENTIMOS

DE EURO)

FICKAFFINA

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo (Nota 7).

Bases de presentación de las cuentas anuales

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de Elecnor, S.A., que incluyen las "Uniones Temporales de Empresas" en las que participa al 31 de diciembre de 2002 (Nota 17) y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y con las normas contables establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades y de acuerdo con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 17 de enero de 1993, por la que se aprueba la adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas constructoras, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los recursos obtenidos y aplicados de Elecnor, S.A. Las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 2001 fueron aprobadas en Junta General de Accionistas con fecha 19 de junio de 2002, y las correspondientes al ejercicio 2002 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad opinan que dichas cuentas serán aprobadas sin cambios.

112

Agrupación de partidasb)
- El detalle del epígrafe "Daudores varios" del balance de situación al 31 de diciembre de 2002 y de 2001 es el siguiente:

	Miles de Euros
	2002	2001
Cuentas a cobrar por factoring (Nota 3.e)	14.096	10.981
Administraciones Públicas (Nota 15)	7.303	6.487
Otros deudores	2.783	2.565
	24.182	20.033

c) Comparación de la información-

Para una adecuada comparación entre las cifras de los ejercicios 2002 y 2001, ha de tenerse en cuentra la entrada en vigor en 2002 de la Resolución del ICAC publicada el 20 de marzo de dicho año, relativa al registro contable de los créditos fiscales de bonificaciones y deducciones fiscales pendientes de aplicación que hasta entonces no podrian reconocerse. Esta activación ha supuesto un menor gasto por Impuesto sobre sociedades de 3.938 miles de euros en la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2002 adjunta por deducciones generadas en dicho ejercicio (2.364 miles de euros) y el resto en ejercicios anteriores (Notas 3.k y 15),

Normas de valoración

En la preparación de las cuentas anuales adjuntas se han aplicado los siguientes principios de contabilidad y normas de valoración:

Inmovilizaciones inmateriales-8)

En este capítulo se recogen los siguientes conceptos (Nota 5):

1. · Gastos de investigación y desarrollo: Estos gastos están específicamente individualizados por proyectos y su coste está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, los Administradores de la Sociedad tienen motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos. Dichos gastos se amortizan linealmente en tres años.
1. Concesiones administrativas: Importes satisfechos por el derecho a la concesión del uso de aparcamientos concedidos por un piazo de 50 años. Dichos gastos se amortizan linealmente en el plazo de concesión.
1. Aplicaciones informáticas: importes correspondientes a inversiones realizadas por la Sociedad en programas informáticos. Se amortizan linealmente en cuatro años.

L223333

Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas
en la constituto de la prófilima Roal Docreto-Lev 711996) (Notas 8 y 10). E El inmovilizado material se nalla Valorado a prevo de vozulo (Notas 6 y 10). El incremento neto
disposiciones legales aplicables (última, Real Deceto-Ley, 7/1996) Arab (anor disposiciones legales aplicables (unina, Heal Decreto-Ley 171996 está prácticamente amortizado al 31 de
derivado de la aplicación del Real Decreto-Ley 7/1996 est diciembre de 2002.

Los costes de mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las sustituciones o renovaciones de elementos del inmovilizado material se contabilizan en el activo, p
respecto de la provacio in clara ciementos quetituídos o renovados. Las sustituciones o renovacionos do ciementos sustituídos o renovados.
con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados.

La amortización se calcula linealmente en función de las siguientes vidas útiles estimadas:

Años de Vida Útil Estimada 50 Construcciones 3 - 10 Instalaciones técnicas y maquinaria 10 Mobiliario y enseres 4 - 7 Equipos para proceso de información 2 - 8 Elementos de transporte

Adicionalmente a esta amortización y por lo que respecta a los "Uliles y Herramientas" registrados en Adicionalmente a esta amonización y por roque regularización anual por recuento físico con
el inmovilizado material (Nota 6), la Socieda electis Orcestion corrente" de la el inmovilzado material (Nota o, la conotación - Otros gastos de gestión coriente" de la cuenta de inmovilizado cargo a la cuenta "Orros gastos de lajo directamente de la cuenta de inmovillado
pérdidas y ganancias adjunta, dándose de baja director 2002 ha ascendido a 1,185 miles de pérdidas y ganancias adjunta, calizacio en el ejercicio 2002 ha ascendido a 1.185 miles de pérdidas y dicho importe. El saneamente así lealizado en el ciclico epígrafe de la cuenta de pérdidas y
euros, aproximadamente, que ligura registrado en dicho epígrafe de la cuenta de p ganancias adjunta (Notas 6 y 20).

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortiza en los El incremento neto de valor resultante de las operacions de los elementos patrimoniales
períodos impositivos que quedan por completar la vida útil de los elementos patrimonia actualizados.

c) Inmovilizaciones financieras-

El inmovilizado financiero incluye, entre otros, títulos sin cotización oficial, los cuales, con los El "Inmovilizado" infancielo" "holaj"," consideran a su coste de adquisición.
independencia del porcentaje de participación, se reflejan a su coste de adquisición.

No obstante, cuando el precio de adquisición de estas participaciones, que en el caso de inversiones superior al valor No obstante, cuando el precio ue autisicon de la fecha de la operación, es superior al valor
en moneda extranjera se convierte al tipo de la fecha de la operación, es el m en moneda extranjera se converte de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la método teório-contable, corregio en el mipute corial provenido a euros en su caso, según el método
adquisición y que subsisten al cierre del ejoicie de convertido de constituir las adquisición y que subsisten al ciente del ejercicio , la Sociedad sigue el criterio de constituir las
de tipo de cambio de cierre del ejercicio, la Sociedad sigue el criterio

de "lipo" de "oambio" siones por dichas diferencias (Nota 7).

método de integración global o aplicar el criterio de puesta en equivalencia, según procediera, a aquellas sociedades en las que la Sociedad posee participaciones superiores al 20% (Nota 7). La Sociedad formula separadamente cuentas anuales consolidadas, que son sometidas igualmente a auditoría independiente. El efecto de aplicar los menonados criterios de valoración, supondifía una disminución de las reservas y un incremento de los resultados de faloración, suponoma una de euros, respectivamente, así como un aumento de los activos de la Sociedad de 51.951 milies de euros.

d) Existencias-

Las obras en curso se valoran según el coste incurrido, incorporando los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos e indirectos imputables a llas mismas, de acuerdo con los siguientes criterios:

Materiales imputados a cada obra, a coste de adquisición.
Mano de obra, según el coste estándar de las horas reales incurridas, que no difiere e significativamente del coste real.
- Costes de subcontratación y otros costes directos, a precio de adquisición.
- Costes indirectos, en función de un coeficiente de absorción aplicado sobre la producción realizada.

Los materiales de almacén se valoran a coste promedio de adquisición, o valor de mercado, si este último fuese menor.

Los materiales obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se han reducido a su valor estimado de realización.

e) Derechos de cobro por factoring (Nota 2.b)-

La Sociedad registra el importe de los derechos de cobro cedidos sin recurso a la entidad de factoring, neto de las disposiciones de efectivo realizadas al 31 de diciembre de 2002, en el epigrafi "Deudores - Deudores varios" para los saldos con vencimiento a conto plazo y en el epigraf "inmovilizaciones financieras" para los saldos a largo plazo y en el apigraf
adiunto. Al 31 de diciembre de 2002 a importa de balance de situación a dicia fecha adjunto. Al 31 de diciembre de 2002, el importe de los derechos de sidación a ciena fecha fecha miles de euros, aproximadamente, habiéndose realizado disposiciones de efectivo del mismo, a la citada fecha, por importe de 3.856 miles de euros, aproximadamente. El importe de los defechos de los derechos de cobro cedidos con vencimiento a largo plazo asciende a 331 miles de euros, aproximadamente.

La Sociedad sigue este criterio de traspasar los derechos de cobro a la entidad de factoring dado que es ésta quien asume el riesgo de insolvencias en dichos derechos.

Reconocimiento de resultados en obras-

La Sociedad sigue el criterio de registrar los beneficios correspondientes a cada obra en curso en función del grado de avance de las obras, siempre y cuando, en general, exista la facturación o certificaciones de obra del cliente correspondientes a dicho grado de avance. El efecto de no reconocer resultados si no existe facturación previa, no es significativo en las cuentas anuales adjuntas.

La determinación del beneficio reconocido para cada obra en curso se obtiene mediante la aplicación del porcentaje del grado de avance a la diferencia entre:

Los ingresos totales a obtener según el precio de venta del contrato, más el importe de las reclamaciones previamente aceptadas por los clientes, así como una estimación de los ingresos derivados de revisiones de precios contractuales y otros conceptos conceptos aplicables, y

los costes reales incurridos hasta la fecha más una estimación de los costes pendientes de incurrir hasta la terminación del proyecto.

La Sociedad contablemente cancela la obra en curso en las diferentes obras a medida que va reconociendo el resultado obtenido en las mismas, según el criterio indicado anteriormente.

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

g) Deudas-

Las deudas a largo plazo corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a 12 meses desde la fecha del balance de situación.

h) Transacciones en moneda extranjera - riesgo por tipo de cambio-

Las operaciones en moneda extranjera se valoran en euros durante el ejercicio mediante la aplicación de los tipos de cambio en vigor en el momento en que se saliza la transacción. No obstante, en la preparación de las cuentas, la Sociedad refleja los saldos en moneda extransa.
31 de diciembre de 2002, executo les sispentas la Sociedad en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2002, excepto los asignados a pólizas de seguro de cambio, al tipo de cambio en vigor al cierre del ejercicio, salvo en su caso, por lo indicado en la Nota 3.c relativa a inmovilizaciones financieras. La Sociedad tiene contratadas diversas pólizas de seguro de tipo de cambio de las que al 31 de diciembre de 2002 quedaban pendientes de vencimiento 9.235 miles de dólares USA, con un contravalor de 10.343 miles de euros, aproximente, asignados a cobros a recibir durante el ejercicio 2003 (Nota 18).

Al 31 de diciembre de 2002, las diferencias de cambio que se producen por la aplicación del indicado criterio, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de conventibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado. Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance consolidado como "logresos a distribuir en varios ejercicios". Las diferencias negativas de cada grupo se imputan como gasto del ejercicio.

Adicionalmente a los seguros de cambio, durante el ejercicio 2001 la Sociedad, con el objetivo de reducir el riesgo por el tipo de cambio de sus flujos moneisios netos en dólares realizó con varias entidades de crédito (The Chase Manhattan Bank y Banco Español de Crédito) diversas operaciones de permuta financiera denominadas "cross currency sweps", mediante las cuales la Sociedad y el banco se intercambian las corientes de un préstimo expresado en euros, por las corrientes de otro prestamo expresado en dólares, liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. Al cierre del ejercicio, la Sociedad convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) en los epigrafes "inversiones temporales", "legstando", financieras — Inversión financiera permanente", o "Deudas con entidades de crédito a largo o corto plazo", dependiendo del saldo deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad tenía en vigor dos operaciones de permuta financiera por unos nominales totales de 14.520 miles de dólares USA y 14.854 miles de perminar ministra por ximaldemente. Los saldos netos a dicha fecha ascienden a 1.074 miles de euros, apostrados en el epigrafo "Inversiones financieras temporales" (Nota 9). Estas operaciones vencen a principios del ejercicio 2003.

i) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados a los que, bajo ciertas condiciones, se rescinda sus relaciones laborales. Durante el ejercicio 2002 el importe registrado por este concepto en elaciones. Iudina en cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ha ascendido a 194 miles de personal Ge la
14) Asimismo, la Sociodad ejaue el critario de euros, aproximadamente (Nota 14). Asimismo, la Sociedad sigue el criterio de registrar provisiones por el importe estimado de las indemnizaciones previstas. Los Administradores de la Sceiedad consideran que las reducciones de personal que en su caso se puedan producir no afectarán que las leucondrida de las cuentas anuales adjuntas.

Provisión para riesgos y gastos-

La política de la Sociedad ha sido constituir provisiones con objeto de cubrir determinadas contingencias derivadas de su actividad. Así, la Sociedad al 31 de diciembre de 2002 tiene constituida en el capítulo "Provisiones para riesgos y gestos" del pasivo del balance de situación adjunto una provisión en cobertura de estos riesgos (Nota 11).

Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuestos aumentedo o dicuicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes (aquellas que no revierten en periodos subsiguientes) con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto (Notas 2.c y 15).

L2233328

Con fecha 20 de marzo de 2002, se produjo la modificación de la Norma de Valoración nº 16 del Plan General de Contabilidad, por la que se permite el reconocimiento de los créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones fiscales pendientes de aplicar fiscalmente, sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones. El beneficio fiscal correspondiente a las deducciones se considera como un menor importe del impuesto sobre sociedades de cada ejercicio en que se origina el derecho a la deducción o bonificación siempre que una estimación razonable de la evolución de la Sociedad indique que podrán ser objeto de aplicación futura (Nota 15).

Acciones propias-

l'as acciónes propias se valoran a su precio de adquisición o al de mercado, si éste fuera inferior, considerando como valor de menor de los tres siguientes: cotización del último día del ejercicio, colización media del último trimestre o valor teórico-contable de las acciones. La diferencia negativa que pudiera surgir entre el coste de adquisición de las acciones propias y su valor de cotización se contabiliza con cargo a resultados en "Variaciones de inmovilizado material y cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias, mientras que la diferencia negativa resultante entre el valor de colización, o en su caso el coste de adquisición (si éste es menor al valor de cotización), y su valor teórico-contable se registra como una minoración de las reservas disponibles de la Sociedad. Al 31 de diciembre de 2002 la Sociedad ha recuperado un importe de 492 miles de euros, aproximadamente, con abono a "Otras reservas para acciones. propias" del balance de situación que habían sido dotadas en 2001(Nota 10).

m) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

La Sociedad sigue el criterio de imputar los dividendos de las participaciones en capital mantenidas a resultados en el momento en que los correspondientes Organos de Administración de las sociedades participadas acuerdan su distribución (Notas 7, 8 y 9).

Distribución de resultados

La propuesta de distribución del beneficio neto correspondiente al ejercicio 2002 formulada por los Administradores de la Sociedad, es la siguiente:

L223332

	Miles de
Distribución	Euros

	Total	17.239
Complementario		4.320
A cuenta		1.800
Dividendos-
Reservas voluntarias		11.119

El dividendo a cuenta, que fue aprobado por el Consejo de Administración con fecha 20 de noviembre de 2002, se encontraba pendiente de pago al 31 de diciembre de 2002, figurando contabilizado en los epígrafes "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" y "Deudas con empresas del Grupo y asociadas" (Nota 8) y minorando los fondos propios en el epígrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio" del pasivo del balance de situación adjunto (Nota 10). Dicho dividendo ha sido pagado integramente a comienzos del ejercicio 2003.

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales (artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas), poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE AL 31 DE OCTUBRE DE 2002

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes por Periodificación)

	Valor Clier
	i. Orra
	Deuda
	Prov Prést
	cert Otras

	Dispor
	Cuen
	Divide (0,20

	Miles de
	Euros

alores realizables -
Clientes	173.506
Dras cuentas ._ .	82.417
	255.923
eudas a corto plazo -
roveedores	176.036
réstamos a corto plazo (incluidos anticipos sobre
certificaciones)	24.280
tras cuentas	40.237
	240.553
Total circulante neto	15.370
sponibilidades al 31 de octubre de 2002 -
uentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	12.243
Total disponibilidades	12.243
videndo bruto a cuenta planteado-
1 20 Autore nor 0 000 000 000 000

(0,20 euros por >.000.000 acciones) % sobre beneficio neto al 31 de octubre de 2002 % sobre saldo circulante + disponibilidades

1.800 -8,41% 6,52%

5. Inmovilizaciones inmateriales

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sido el siguiente:

N L 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

1.2018.00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Miles de Euros
Gastos de
	Investigación y Concesiones	Aplicaciones

	Desarrollo	Administrativas	Informáticas	Total
COSTE: Saldo al 31 de diciembre de 2001	465	80	612	1.157
Adiciones (Nota 20)			394	394
Retiros (Nota 20)	(465)		(117)	(582)
Saldo al 31 de diciembre de 2002 -- --		80	-------------------------------------------------------------------------------	જિલ્લાન ક
AMORTIZACIÓN ACUMULADA: Saldo al 31 de diciembre de 2001 Dotaciones (Nota 20) Retiros (Nota 20)	323 142 (465)	13 2	204 168 (71)	540 312 (536)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	l	15	301	316
Coste neto, al 31 de diciembre de 2002	4	65	588	653

6. Inmovilizaciones materiales

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	Construcciones, Instalaciones Técnicas y Maquinaria	Utiles y Herramientas Mobiliario y Proceso de (Nota 3.b)	Enseres	Equipos para Información Transporte	Elementos de	Total
COSTE: Saldo al 31 de diciembre de 2001 Adiciones (Nota 20) Retiros (Nota 20)	31.194 5.156 (1.663)	3.364 1.228 (1.189)	1.868 198 (186)	2.567 463 (316)	658 74 (136)	39.651 7.119 (3.490)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	34.687	3.403	1-880	2.714	રેતેર્ણ	43.280
AMQRTIZACION ACUMULADA: Saldo al 31 de diciembre de 2001 Dotaciones (Nota 20) Retiros (Nota 20)	19.608 3.028 (1.245)	358 ব (4)	1.419 (148)	1.930 322 (266)	438 83 (119)	23.753 3.530 (1.782)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	21.391	358	1.364	1.986	402	25.501
Coste neto, al 31 de diciembre de 2002	13.296	3.045	516	728	194	17.779

La amortización del ejercicio 2002 de la actualización de balances realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, ha ascendido a 26 miles de euros, aproximadamente. El importe acumulado al 31 de diciembre de 2002 es de 1.148 miles de euros (Notas 3.b y 10).

Las adiciones se corresponden principalmente con la maquinaria necesaria para el desarrollo de las obras incluidas en la actividad eléctrica.

Los inmuebles utilizados por la Sociedad en el desarrollo de su actividad corresponden en su mayoría a locales alquilados. En opinión de los Administradores de la Sociedad los contratos de alquiler se renovarán indefinidamente.

El importe del inmovilizado material de Elecnor, S.A. que al 31 de diciembre de 2002 se encuentra totalmente amortizado, asciende a 15.419 miles de euros, aproximadamente, con el siguiente detalle:

	Miles de euros

Construcciones, Instalaciones Técnicas y Maquinaria	12.852
Utiles y herramientas	246
Mobiliario y enseres	765
Equipos para proceso de información	1.339
Elementos de transporte	217
	15.419

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2002 el importe asegurado cubría el valor neto contable del inmovillizado material.

7. Inmovilizaciones financieras

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes que componen el inmovilizado financiero, ha sido el siguiente:

	de 2001	(Nota 20)	(Nota 20)	(Nota 20)	2002

Participaciones en capital-
Empresas del Grupo	55.954	9.558		309	65.821
Empresas asociadas	1.877	142		(336)	1.683
Créditos a largo plazo-
Préstamos y anticipos a largo plazo
concedidos al personal	436	1	(38)		401
Créditos a largo plazo	3.743		(1.937)	(1.023)
Créditos a empresas del Grupo	7.381	175	(1.968)		783
Financiación a clientes a largo plazo	1.851	339	(101)	(1.010)	5.588
Otro inmovilizado financiero	732	150	(242)		1.079
Provisiones para el inmovilizado					640
financiero	(8.266)	(8.916)	217	27
	63.708	1.451	(4.069)	(2.033)	(16.938) 59.057

(Excesos)

Traspasos

Diciembre de

Participaciones en capital-

Los movimientos más significativos habidos durante el ejercicio 2002 en el epígrafe "Participaciones en capital", han sido los siguientes:

Sucesivas ampliaciones de capital de la sociedad dependiente Elecnor Chile, S.A., llevadas a cabo con fecha 1 de enero y 1 de octubre de 2002, mediante la emisión de 724.140 y 1.913.000 acciones, respectivamente, de 1.000 pesos chilenos de valor nominal cada una. Las acciones hansistes íntegramente suscritas y desembolsadas por la Sociedad, por un importe de 3.932 milles non una pros, aproximadamente.
Sucesivas ampliaciones de capital de la sociedad dependiente Elecnor Construçoes e Participações Ltda, illevadas a cabo con fecha 11 de marzo y 15 de septiembre de 2002, mediante la envisión de 7.480.000 y 4.986.530 acciones, respectivamente, de 1 real brasileño de valor nominal la cadnador. La Sociedad ha suscrito la totalidad de las acciones, por un importe total de 5.258 milles de nures, aproximadamente, cubriendo la primera ampliación mediante la aportación de las acciones que manienía en la sociedad Expansión Transmissao do Energía Elétrica Ltda. Ferresentaivas del 25% de su capital social, más un desembolso dinerario, y acudiendo a la segunda ampliación mediane un desembolso dinerario más la capitalización de una deuda de 6.700 miles de reales brasileño non dicha sociedad, derivada del reparto de un dividendo en el ejercicio aún no hecho efectivo (Nona 8).

Ampliación de capital con fecha 15 de noviembre de 2002 de la sociedad dependiente Elecnor de México, S.A. de C.V. por importe de 4.800.000 pesos mexicanos, representado por 96.000 acciones de 50 pesos mexicanos de valor nominal cada una. La suscripción de las acciones ha sido íntegramente Nevada a cabo por la Sociedad, por un importe de 469 milles de euros, aproximadamente.

Los datos más significativos al 31 de diciembre de 2002, de las sociedades participadas por Elecnor, S.A., una vez homogeneizados sus correspondientes estados financieros y, en su caso, realizada la conversión a euros de los mismos según el método "tipo de cambio de cierre", son los siguientes:

. .

. . . . .

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CLASE 8.ª

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(800)

TRES CENTIMOS

DE EURO

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(DDE) (7) Sociedades no obligados legalmente
("") Secledades en las que Deloitie & Tra or Construções e Participações, Lida.
Fire Peulleta Transmisora de Esergia L & C.V.
C.V. le C.V
Mar ATT) louder, S.A.

Es, S.A. (1º) S.L. accor de México, S.A. de C.V.
ertei, S.A. de C.V. mpressa del GrupeInternacional de Desurallo En
Omainstal Electricidade, S.A.
Casinox, S.A. ana, S.A.
Stundble Alamira, S.A. de C.V. 9.4 A clanas del Ecuada as ausciades.
Bibliografiades
Basadalons, S.A. (A.)
Malaelona, S.A. (A.) A. A. (A.)
A.A. D. S.A. (A.C.) aor de Argenina, S.A.
trolincas del Econdor, Eaergies Argeoties, S.A.
Ebira Riegos, S.A.
Albecaor Subestationes, S.A.
Delmos Spece, S.L. C na Nacional 410,
mel lagenieria, A rea Cournacio
caren, S.A.
Gración Electronicolo
s Nervilla, S.A. (IIESA)
tribezciones del rk, S.A.
Imail, L er Financiert,
or Chile, S.A. nistincience,
T & D, S.A. ы, 8. 5 r Centro
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		FOR A BOOK J . R R R R H R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R R
	-

		Euros		Miles de Euros
	Domicilio	Coste Neto en Libros de Enerfin, S.A.	% Participación	Capital Suscrito	Reservas (*)	Resultado Neto del Ejercicio 2002

Empresa de Grupo:
Aerogeneradores del Sur, S.A.	Sevilla	1.227	80%	1.912	(163)	(216)
Eólica Cabanillas, S.L. (**)	Buñuel (Navarra)	3.756	50%	2.404	2.773	2.741
Galicia Vento, S.L.	Lugo		100%
Eólicas Páramo de Poza, S.A. (**)	Madrid	7.055	50%	601	13.759	913
Eólica Montes del Cierzo, S.L.(**)	Buñuel (Navarra)	4.556	50%	4.313	(601)	6.645
Eólica La Bandera, S.L.(**)	Buñuel (Navarra)	3.196	50%	806	ર્સર્	2.962
Eólica Caparroso, S.L.	Buñuel (Navarra)	1.787	50%	2.410	1.165	2.036
Parques Eólicos del Norte, S.A.	S. de	28	50%	60		(4)
	Compostela (La Coruña)
Eólica de Chantada, S.L.	Lugo	126	70%	400	(118)	(103)
Guadalaviar Consorcio Eólico Alabe Enerfin, S.A.	Madrid	30	50%	60
Biocombustibles Campanario, S.L.	Badajoz		50%	ﺗﺮ
Empresas asociadas:		21.765
Cogeneración del Ebro, S.A. (**)	Zaragoza	649	30%	356	1.737	52
Aragonesa del Viento, S.A.	Madrid	121	40%	992		(690)
Enerfera, S.R.L.	Italia		24%	10		(1)

Netas de dividendo a cuenta. (*)

(**) Estas participaciones incorporan fondo de comercio

Las cuentas anuales consolidadas de Enerin, S.A. al 31 de diciembre de 2002, auditadas por Ernst & Young, mostraban la siguiente información:

Miles de enros

0 1911 110 110 2011 1
Activos totales	Capital social		Reservas Beneficio consolidado Dividendo a cuenta

32.406	14.424	4.952	4.786	1.600

Provisiones para el inmovilizado financiero-

Al 31 de diciembre de 2002 la Sociedad mantiene una provisión en cobertura de minusvalías de participaciones en capital de 13.938 miles de euros, con el siguiente detalle:

	Miles de Euros

Elecnor Chile, S.A.	3.000
Cosinor, S.A.	1.951
Omninstal Electricidade, S.A.	3.148
Elecnor de Argentina, S.A.	6.820
Elecnor Construçoes e Participaçoes, Ltda.	1.044
Otras	975
	16.938

El importe neto cargado a resultados durante 2002 por este concepto, ha ascendido a 8.699 milles de euros y figura registrado en el epigrafe "Variación de las provisiones de inmovilizado material y cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002 adjunta.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2002 la Sociedad tiene constituida en "Provisiones para riesgos y gastos" del balance de situación adjunto provisiones adicionales, básicamente, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras y de las correspondientes cuentas a cobrar mantenidas con sociedades participadas (Notas 8 y 11).

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Esta cuenta recoge créditos concedidos al personal directivo de la Sociedad, los cuales no devengan tipo de interés y vencen en el momento de la jubilación del personal titular de los mismos (Nota 14).

Créditos a largo plazo-

Durante los ejercicios 1999 y 2000, la Sociedad concedió a un tercero que participa conjuntamente con la sociedad dependiente Enefin, S.A. en el capital social de Edica Montes del Cierzo, S.L., Edica La Bandera, S.L. y Edica Caparroso, S.L. tres créditos cuyos limites ascienden a 2.254, 1.082 y 2.404 miles de euros, respectivamente, que devengan un interés del Mibor+0,5%. Los tres créditos están destinados

a financiar su participación en las mismas.

NL2233318

Al 31 de diciembre de 2002, el importe dispuesto de estos créditos asciende a 1.806 miles de euros, de los que 1.023 miles de euros tienen vencimiento a coro plazo (Nota 9). El vencimiento es de 3 años a contar desde el 30 de junio de 2001 para los dos primeros y desde el 31 de diciembre de 2001 para el tercero, fecha tope establecida para la disposición del crédito, y la amortización del principal dispuesto se cobrará mediante la cesión del dividendo neto que repartan las mencionadas sociedades. Durante el ejercicio 2002 la Sociedad ha recibido seis reintegros parciales de la deuda por un importe total de 1.937 miles de euros, aproximadamente.

Créditos a empresas del Grupo-

El detalle y movimiento habido en el epígrafe "Inmoviiizaciones financieras - Creditos a empresas del Grupo" durante el ejercicio 2002, ha sido el siguiente:

	Miles de Euros
	31.12.01	Adiciones	Retiros	31.12.02

Enerfin, S.A.	6.461		(1.803)	4.658
Servicios de Comunicaciones Sanitarias, S.A.	920	175	(165)	930
	7.381	175	(1.968)	5.588

La Sociedad durante el ejercicio 2002 ha recibido dos reintegros parciales de un importe total de 1.803 miles de euros, aproximadamente, por los préstamos realizados a la sociedad dependiente Enefín, S.A., de forma que han quedado pendientes de cobro dos préstamos por importe de 3.877 miles de euros y 781 miles de euros, respectiva y aproximadamente. Dichos préstamos devengan un tipo de interés del Euribor + 0,5%, pagaderos trimestralmente, y tienen una duración inicial de cinco años (concedidos en 2001), prorrogables tácitamente por iguales períodos a su vencimiento.

Asimismo, la Sociedad en 2001 concedió un crédito a la sociedad dependiente Servicios de Comunicaciones Sanitarias, S.A. con un límite de 1.052 miles de euros, aproximadamente, de los que al 31 de diciembre de 2002 se encuentran dispuestos 930 miles de euros, que devengan un tipo de interés del Euribor + 0,5%, con intereses pagaderos trimestralmente, y con una duración inicial de 5 años, prorrogables por iguales salvo denuncia de las partes.

L2233317

0 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

CLASE 8.ª For the Research of the Property of

Financiación a clientes a largo plazo-

Corresponden a saldos e cobrar por operaciones comerciales con vencimiento a largo plazo. Durante el ejercicio 2002 se han traspasado al epígrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios". del balance de situación adjunto los saldos a cobrar en el ejercicio 2003. Asimismo, el desglose del saldo a largo plazo por años de vencimiento es el siguiente:

TRES CENTIMOS

DE EURO

в псистим

Al 31 de diciembre de 2002 los intereses a cobrar no devengados por la financiación concedida, cuyo importe total asciende a 146 miles de euros, se recogen en el capítulo "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios", siendo los intereses devengados durante el ejercicio 2002, 229 milles de euros, que se encuentran registrados en el epígrafe "Ingresos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancies adjunta.

8. Saldos y transacciones con empresas del Grupo y vinculadas

Al 31 de diciembre de 2002, la composición de los saldos a cobrar y a pagar mantenidos con sociedades del Grupo y asociadas, es la siguiente (Nota 7):

JORI

L223331

	Deudores	Cobrar (Nota 9)	(Nota 9)	Pagar
Empresas del Grupo-
Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE)				1.506
Omninstal Electricidade, S.A.			600
Cosinor, S.A.	187			22
Elecnor de Argentina, S.A.				૯૦૯
Elecven Construcciones, S.A.	703			] રે
Rasacaven, S.A.	તે રેણ			0
Postes Nervión, S.A.	119
Elecnor Perú, S.A.	20			210
Elecnor Chile, S.A.	63	60
Electrificaciones del Norte, S.A.	11
EGIESA	25
Enerfin, S.A.	284	1.600		12
Elecnor do Brasil, Ltda	730
Hidroambiente, S.A.	27
Redes Eléctricas de Manresa, S.L.	(3)
Elecnor Construçoes e Participaçoes, Ltda.	1.200			2.222
Ace-Omninstal Elecnor
	ਰੇ8
Empresas asociadas-	3.561	1.660	600	4.606
Distribuidora Industrial de Automatismo y

Teletransmisiones SA (DIMAT)

NL22333315

	22-230	5.711
Otras sociedades	227	23
	18.442	1.082
Expansión - Transmissao do Energía Elétrica, Ltda	84
Cantiles XXI, S.L. (Notas 4 y 10)		927
Líneas Sistema Nacional, S.A. de C.V.	11.419
Tuxpan T&D, S.A. de C.V.	6.939
+ + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + + +		ા રેરે

Adicionalmente, la Sociedad tiene concedidos los préstamos a largo plazo explicados en la Nota 7.

Las transacciones más significativas efectuadas por Elecnor, S.A. con las sociedades participadas, durante el ejercicio 2002, han sido las siguientes:

Compra de materiales y servicios a Postes Nervión, S.A. por importe de 774 miles de euros, aproximadamente. En consente de consimilar, S.A. por importe de 139 miles de euros, aproximadamente, en concepto de asesorías, royalties y otros gastos según contrato establecido entre las partes, así como se han recibido 159 miles de euros, aproximadamente, de dicha sociedad dependiente en concepto de dividendo complementario del ejercicio 2001.
Comisiones de intermediación cedidas a IDDE por la consecución de determinados contratos por importe de 3.145 miles de euros, aproximación a IDE por un importados contrados contralos por un importe de 248 miles de euros en concepto de servicios y suplidos principalmente.

Facturación a Cosinor, S.A. por importe de 169 miles de euros. Asimismo, Cosinor, S.A. ha facturado a la Sociedad por importe de 778 miles de euros, como consecuencia de la obra ejecutada referente a los contratos transferidos a esta sociedad.

Facturación de Omninstal Electricidade, S.A., por importe de 106 miles de euros en concepto de prestación de servicios administrativos, y facturación de Elecnor, S.A. por importe de 3 miles de euros en concepto de prestación de servicios técnicos. Adicionalmente, el 22 de noviembre de 2002 se ha concedido un préstamo por 600 miles de euros a dicha sociedad dependiente con duración de un año prorrogable. El préstamo devenga un interés del Euribor más un 0,5%.

Facturación a Rasacaven, S.A. por importe de 396 miles de euros, en concepto de prestación de servicios en obras que se realizan por esta sociedad, así como por royalties. Se ha recibido, asimismo, un dividendo de 92 miles de euros de esta sociedad.
Facturación a Elecven Construcciones, S.A. por importe de 247 miles de euros por royalties. Asímismo, se han recibido 791 y 34 miles de euros adicionales con cargo a reservas en concepto de dividendo complementario del ejercicio 2001.

Facturación a Elecnor do Brasil, Ltda. por 897 miles de euros, en concepto de prestación de servicios en obras que se realizan por esta sociedad. Adicionalmente, se ha recibido un dividendo de 1.533 miles de euros, aproximadamente.

Facturación a Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V. y a Sistema Nacional 410, S.A. de C.V. por 25.045 y 60.225 miles de euros, respectivamente, por las obras llevadas a cabo por cuenta de la empresa del Grupo ante el cliente final en México. Dichas obras se encuentran ya entregadas y cobradas.

Facturación a Eólicas Páramo de Poza, S.A. por importe de 31.481 miles de euros, como consecuencia de las obras que se han llevado a cabo para la construcción del parque eólico. Dicho importe se encuentra cobrado en su totalidada a 31 de diciembre de 2002.
Facturación de Redes Eléctricas de Manresa, S.L. por importe de 1.095 miles de euros en concepto de prestación de servicios técnicos y compra de materiales.
Enerin, S.A. ha repartido 1.600 miles de euros correspondientes a dividendos a cuenta del resultado del ejercicio 2002, cuyo cobro se ha producido en enero de 2003. Se han facturado 1.433 milles de euros y se han soportado facturas por 1.497 miles de euros, debido al proyecto eólico en el que participan.
Facturación a Tuxpan T&D, S.A. de C.V. por importe de 9.415 miles de euros, aproximadamente, por las obras que se están llevando a cabo por cuenta de la empresa del Grupo ante el cliente final. Respecto a este contrato existe una póliza de seguro mediante la cual se asegura el 95% del importe a recibir por Elecnor, S.A., lo que supone a 31 de diciembre de 2002 un importe total asegurado de 11.668 miles de dolares.
Facturación a Líneas Sistema Nacional, S.A. de C.V. por importe de 29.339 miles de euros, aproximadamente, por las obras que se están llevando a cabo por cuenta de la empresa del Grupo ante el cliente final. Respecto a este contrato se ha formalizado la cesión de derechos de cobro sin

recurso a una entidad de factoring del importe total incluido en el contrato, que a 31 de diciembre de 2002, una vez descontados los cobros recibidos, asciende a 17.544 miles de dólares.

Facturación a Elecnor Construçoes e Participaçoes Ltda. por importe de 1.200 miles de euros correspondientes a asesoramiento técnico y suministro de materiales. Asimismo, se ha recibido durante el ejercicio un dividendo de 2.877 miles de euros, cuya cuenta a cobrar ha sido capitalizada

en la ampliación de capital de dicha sociedad (Nota 7).

Adicionalmente, la Sociedad ha recibido dividendos por importe de 1.059 miles de euros, aproximadamente, de las sociedades dependientes Corporación Electrade, S.A. (134 milles de euros), Montelecnor, S.A. (150 miles de euros), Electrolinas de Ecuador, S.A. (677 miles de euros), DIMAT, S.A. (56 miles de euros), Isinel Instalaciones, A.I.E. (12 miles de euros) e Hidroambiente, S.A. (30 miles de euros).

9. Inversiones financieras temporales

La composición de este epígrafe del balance de situación adjunto, es la siguiente:

	Miles de
	Euros

Depósitos a corto plazo	38.826
Créditos a empresas del Grupo (Nota 8)	600
Créditos a corto plazo (Nota 7)	1.023
Dividendos a cobrar (Nota 8)	1.660
Imposiciones a plazo fijo: Integración de UTE's (Nota 17)	2.498
Otros (Nota 3.h)	1.131
	45.738

La cuenta "Depósitos a corto plazo" recoge depósitos realizados por la Sociedad en diferentes entidades de crédito, básicamente adquisición temporal de letras del tesoro con pacto de recompra no opcional, que devengan un tipo de interés de mercado y que vencen en enero de 2003 y que son reinvertidas a su vencimiento en activos de naturaleza similar en función de las necesidades de tesorería de la Sociedad.

IOR

Fondos propios

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante el ejercicio 2002, ha sido el siguiente:

		Miles de Euros
	Capital Suscrito	Reserva Legal	Reservas Voluntarias	Reservas de Revalorización (Notas 3.b y 6)	Reserva de Redenomi- nación a Euros	Reservas para Acciones Propias (Nota 3.1)	Beneficio	Dividendo a Cuenta
Saldos al 31 de diciembre de 2001 Distribución de beneficios-	9.000	1.803	61.103	1.143	15	2.014	15.237	(1.352)
Reservas voluntarias			9.837				(9.837)
Dividendo complementario (Nota 20)							(4.048)
Dividendo a cuenta ejercicio 2001							(1.352)	1.352
Provisión acciones propias						492
Dividendo a cuenta ejercicio 2002							l	(1.800)
Enajenación de acciones propias			1.471			·(1.471)	l
Beneficio del ejercicio, según cuenta
adjunta (Nota 4)							17.239
Saldos al 31 de diciembre de 2002	9.000	1.803	72.411	1.143	15	1.035	17.239	(1.800)

Capital suscrito-

El capital social de Elecnor, S.A. está representado por 9.000.000 de acciones ordinarias al portador de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en Bolsa (Madrid y Bibao). AJ 31 de diciembre de 2002, Cantiles XXI, S.L. poseía el 51% ce acciones de la Sociedad.

Reserva legal-

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado en el ejercicio 1993.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

En 1998, la Administración Tributana comprobó y aceptó el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización" Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio. Por lo tanto, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios

anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición,

siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada la plusvalía en la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias-

En junio de 2002, la Junta General de Accionistas acordó autorizar la adquisición de acciones emitidas por la Sociedad hasta un 5% del capital social (Nota 3.0). El destino de las mismas es su enajenación en el mercado.

Al 31 de diciembre de 2002, la composición de las acciones propias en cartera es la siguiente:

		Miles de Euros
	Coste Bruto	Provisión por Depreciación	Valor Neto
Acciones propias	1.611	(576)	1.035
	1.611	(576)	1.035

El detalle y movimiento de las acciones propias durante el ejercicio 2002 es el siguiente:

	Nº de Acciones	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2001	166.106	2.014 (*)
Enajenaciones Provisión por depreciación aplicada contra Reservas	(79.272)	(1.471) 492
Saldo al 31 de diciembre de 2002	86.834	1.035

(*) Incluye una provisión por depreciación de 1.068 miles de euros, la cual se dotó con cargo a reservas (Nota 3.1)

En las operaciones de compra y venta de acciones propias en bolsa, ha obtenido una plusvalía de 181 miles de euros, aproximadamente, que figura registrada en "Beneficios por operaciones y obligaciones propias" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Al 31 de diciembre se mantenía constituida la correspondiente reserva indisponible para acciones propias por el importe neto de la totalidad de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dicha fecha.

En cualquier evaluación del patrimonio de la Sociedad, el saldo del capítulo "Fondos Propios" deberá minorarse por el valor neto contable de las acciones propias.

11. Provisiones para riesgos y qastos

La composición de este capítulo del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 2002, es la siquiente (Nota 3 i).

	อเป็นออนทร์ (เลขต หนัง)
--	-------------------------

El capítulo "Provisiones para responsabilidades" del detalle antenor corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa.

Adicionalmente, en el efigrafe "Otras provisiones" se incluyen las provisiones en cobertura de pérdidas eventuales en determinadas operaciones comerciales y otros riesgos y contingencias de tipo general.

Deudas con entidades de crédito

La composición de estos epígrafes del balance de situación adjunto es la siguiente:

	Miles de Euros

Largo plazo:
Crédito sindicado	48.081
	48.081
Corto plazo:
Crédito sindicado	24.040
Otros créditos	I 45
Intereses a pagar	83
	24.268
Total	72.349

Durante el ejercicio 2000, la Sociedad recibió un crédito sindicado, cuya finalidad, principalmente, era la de financiar nuevos proyectos de parques eólicos, con un límite total de disposición de 72.121 miles de euros. Dicho crédito fue concedido por 24 entidades financieras, siendo el BBVA y el Chase Manhattan las entidades co-directoras del mismo. El plazo de disposición del crédito finalizó el 30 de mayo de 2002, encontrándose al 31 de diciembre de 2002 totalmente dispuesto. El crédito devenga un tipo de interés

del Euribor más un diferencial del 0,75 sobre el saldo dispuesto, siendo los intereses pagaderos trimestralmente.

NL2233310

La amortización del crédito seguirá el siguiente cuadro:

Fecha	And Control Concession Comercial Company of Children Amortizacion

30.05.03	33%
30.05.04	33%
30.05.05	12%
30.05.06	11%
30.05.07	11%

La Sociedad se ha comprometido a mantener durante la duración del contrato un ratio de endeudamiento (Deuda financiera neta/EBITDA + dividendos de proyectos) y un ratio de cobertura de intereses (Deuda financiera neta/Fondos propios) establecidos en el contrato para cada fin de ejercicio, cuyo incumplimiento podría ser causa de resolución de contrato. Al 31 de diciembre de 2002, dichos ratios han sido cumplidos totalmente durante el ejercicio y hasta la fecha de formulación.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene abiertas con diferentes entidades de crédito, las cuales devengan un tipo de interés medio del EURIBOR + 0,25, con un vencimiento anual, prorogable automáticamente y de las cuales al 31 de diciembre de 2002 no había importe alguno dispuesto, quedando por tanto un importe no dispuesto de 42.371 miles de euros.

13. Anticipos de clientes y facturación anticipada

La composición de este epígrafe del balance de situación adjunto es la siguiente:

	Miles de Euros
Facturación anticipada	53.661
Anticipos de clientes	6.455
	60.116

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos.

Ingresos y gastos

Cifra de negocios-

El desglose de la cifra de negocios, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a

continuación:

0) 31 8 8 3 3 5 8 1 1 10 0

CLASE 8.ª

А ИСМ-РИМТ

Miles de Por Areas Geográficas Euros

OR. 0 ੂ (মাত

Nacional	416.859
Exterior	142.698
Total	559.557
Por productos o actividades
Electricidad	279.989
Gas	44.732
Telecomunicaciones	30.011
Agua	5.008
Transporte	37.429
Instalaciones	120.793
Operación y mantenimiento	વે છે. 958
Medio ambiente	7.430
Construcción	24.207
Total	559.557

Al 31 de diciembre de 2002 el saldo de clientes de Elecnor, S.A. está compuesto por 195.517 miles de euros de cuentas a cobrar en el mercado nacional y 7.413 miles de euros en el mercado exterior. Las cuentas a cobrar en el mercado exterior se corresponden con cuentas a cobrar en dólares, básicamente.

Durante el ejercicio 2002 existen 7 clientes a los cuales se les ha vendido un importe superior a 12.000 miles de euros, con un volumen total 223.359 miles de euros, que suponen, en su conjunto, el 40% de las ventas de la Sociedad.

FOR BRE DOM THE PERFERIDO

CLASE 8.ª 11 2009 2007 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12

Aprovisionamientos-

El detalle es el siguiente:

മ്പ്യ

10 B

Plantilla media-

Miles de Euros 190.512 Compras 164.168 Otros gastos externos Variación de existencias (39) 354.641

El número medio de personas empleadas, distribuido por categorías es el siguiente:

Número Medio de Empleados Dirección 10 Dirección Producción . Técnicos 624

Administrativos	301
Mandos intermedios	163
Oficiales	1.709
Especialistas	411
Peones	43
Subalternos	12
	3.279

De la plantilla media de Elecnor, S.A. durante 2002, 1.693 empleados mantenían contratos de carácter eventual.

El detalle del epígrafe "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta se muestra a

continuación:

	Miles de Euros
Sueldos y salarios	89.359
Seguridad Social	22.090
Otros gastos sociales (Nota 3.i)	1.839
	113-288

El detalle anterior correspondiente al ejercicio 2002, recoge 2.775 miles de euros, aproximadamente, devengados durante dicho ejercicio por los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos, incluidos aquéllos derivados de su calidad de personal directivo.

Adicionalmente, el importe de los créditos concedidos al conjunto de miembros del Órgano de Administración de la Sociedad asciende a 105 miles de euros al 31 de diciembre de 2002 (sin interés) (Nota 7).

Asimismo, la Sociedad no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración.

Gastos e ingresos extraordinarios-

El importe registrado en el epígrafe "Gastos extraordinarios" en el ejercicio 2002 corresponde básicamente a pagos realizados por litigios e indemnizaciones de menor cuantía.

En "Ingresos extraordinarios" se registra básicamente, indemnizaciones por daños y perjucicios por incumplimientos de contratos y cobros del seguro por siniestros en obras.

Situación fiscal

La composición de los saldos de activo y pasivo con Hacienda Pública registrados al 31 de diciembre de 2002 en las cuentas "Deudores varios" y "Otras deudas no comerciales", respectivamente, es como sigue:

NT2233306

CLASE 8.ª Childer in the contraction

TRES CENTIMOS

DE EURO

A REMENNAT

Miles de Euros

ACTIVO (Nota 2.b): Hacienda Pública, deudor por IVA Hacienda Pública, deudor por diversos conceptos Administraciones Públicas extranjeras deudoras Deudores por deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación (Nota 20)

Hacienda Pública deudora por Impuesto sobre Sociedades

PASIVO:

NL2233305

Hacienda Pública, acreedor por IVA Hacienda Pública, acreedor por retenciones practicadas Impuesto sobre beneficios diferido Hacienda Pública, acreedor por diversos conceptos Administraciones Públicas extranjeras acreedoras Hacienda Pública, acreedor por IGIC Organismos de la Seguridad Social, acreedores

l a conciliación del resultado contable antes de impuestos y la base imponible a efectos del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Miles de Euros
Resultado contable antes de impuestos Diferencias permanentes:	15.208
Rentas obtenidas en el extranjero Otros	(8.163) 344
Diferencias temporales originadas en ejercicios anteriores	49
Base imponible	7.438

La normativa fiscal aplicable contempla determinados beneficios cuyo objetivo es, en determinados supuestos, evitar la doble imposición de las rentas obtenidas de fuente extranjera, tanto en lo referente a establecimientos permanentes situados en terceros países, como por dividendos repartidos por fíliales no residentes.

En aplicación de estos beneficios, la Sociedad tiene previsto realizar en el cálculo del Impuesto devengado un ajuste negativo, por importe de 8.163 miles de euros, aproximadamente.

La corrección por importe de 344 miles de euros que se consigna bajo el epigrafe "Otros", responde,

básicamente, a los distintos que la normativa contable y fiscal aplicables consideran en lo referente al tratamiento de determinadas provisiones.

La Sociedad tributa al amparo de la normativa recogida en la Ley 43/1995, de 27 de diciembre de 1995, del Impuesto sobre Sociedades, y la normativa de desarrollo.

Para el cálculo del gasto por el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2002, se ha tenido en cuenta, además del tipo vigente del citado impuesto (35%) aplicado al resultado antes de impuestos corregido por las diferencias permanentes con la base imponible, los incentivos fiscales relativos a la doble imposición a los que se ha acogido la Sociedad, por importe de 685 miles de euros, aproximadamente, así como las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades ablicadas por la Sociedad, por importe de 4.526 miles de euros, aproximadamente. Este último importe incluye el beneficio fiscal de aquellos fiscales que podrían ser objeto de aplicación futura (Nota 3.k) y que se han registrado en el epígrafe "Administraciones Públicas - Deudores por deducciones y boníficaciones pendientes de aplicación" del balance adjunto por importe de 3.938 miles de euros, aproximadamente (2.364) y 1.574 miles de euros generados en el ejercicio 2002 y en ejercicios anteriores, respectivamente).

En este sentido, la Sociedad ha considerado que la totalidad de las deducciones generadas durante ejercicios anteriores y pendientes de aplicación por sus inversiones en las sociedades argentinas en las que participa (Nota 7) podrían no ser susceptibles de aplicación en ejercicios futuros por lo que, siguiendo un criterio de prudencia, no ha aplicado el beneficio fiscal derivado de las mismas en la estimación del gasto por impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2002, y que asciende a un total de 1.245 miles de euros, aproximadamente.

Adicionalmente, la Sociedad ha aplicado en el epígrafe "Impuesto sobre Sociedades" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2002 adjunta un importe de 4 miles de euros, aproximadamente, procedentes de la aplicación de la provisión para Impuesto sobre Sociedades recogida por la Sociedad en el ejercicio 2001 que finalmente y tras la presentación de la correspondiente declaración, ha resultado

excesiva por dicho importe.

La Sociedad ha registrado, asimismo, en el citado epígrafe "Impuesto sobre Sociedades", los impuestos sobre benefícios soportados en el extranjero por importe de 598 miles de euros, aproximadamente.

La Sociedad tiene abiertos a inspeción los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos a los que se encuentra sujeta.

La Sociedad, adicionalmente, tiene previsto aplicar en la declaración por el Impuesto sobre Sociedades a presentar un importe de 1.117 miles de euros, aproximadamente, procedente de las refenciones y pagos a cuenta del impuesto, que han sido practicadas durante el ejercicio.

Como consecuencia de as diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales de la Sociedad.

Avales y garantías 16.

NL2233304

Al 31 de diciembre de 2002, los avales y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras

prestados por cuenta de la Sociedad ante terceros y su desglose es el siguiente:

Miles de Euros

De ejecución de obras De anticipos de contratos En garantía de obras De licitación de obras

98.087
10.566
489
11.714
120.856

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrian pérdidas significativas en las cuentas anuales adjuntas.

17. Uniones temporales de empresas

Tal como se indica en la Nota 2, en el ejercicio 2002 los balances de situación y cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participa Elecnor, S.A. se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales adjuntas, de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002, así como la cifra de obra ejecutada en 2002 y la cartera de pedidos al cierre es la siguiente:

		Miles de Euros
U.T.E.	Porcentaje de Participación	Obra Ejecutada	Cartera no Ejecutada

Tarifa Linea	50,00%	443	13.888
Panasfalto-Elecnor-Bassa	31,50%	1.490	242
Jng Elecnor	50,00%	3.559	4.474
Secopsa-Elecnor	20,00%		337
Centrales	50,00%	7.040	19.427
Instalaciones Tunel	33,33%	10.715	6.114
Elecnor-Intersa-UTE Aspe I	50,00%		1.208
Elecnor-Intersa-UTE Aspe II	40,00%		494
Intersa-Elecnor UTE Casas Galiana	20,00%	295	ਾ
Sangiao-Elecnor	50,00%	243	2.010
Eurosub-AVE	23.00%	રતાં	1.101
Elecnor-Intersa-S. Fulgencio	44.00%	711	141
Eurocat-AVE II	23,00%	2.666	2.098

CLASE 8.ª 136333 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11

TRES CENTIMOS

А ИСМАРИМТ

((((0

	Porcentaje de		Cartera no
U.T.E.	Participación	Obra Ejecutada	Ejecutada

Elecnor - Comasa IES	25,00%	464	4.430
Panasf. - Elecnor Moli Magallo	40,00%	970	444
H. Martínez - Elecnor Albatera	27,00%	રી રે	76
Semelcosub	33,33%	7.221	2.204
Elecnor - Secopsa C. Salud Aldaia	50,00%	234	804
Loranca	50,00%	160	744
ABT - Elecnor	50,00%		608
Instalaciones Forum 2004	25,00%		11.567
Linea 400 KV	25,00%	2.238	22.730
H.Martínez - Elecnor Alicante	30,00%		6.074
Imtecnor	46,78%	49	2.737
Agenor	62,47%	110	4.374
lunor	60,00%		12.000
Elecnor - B. Ramón	50,00%		વતુર
Urbanizadora Riodel	50,00%		11.425
l Socienor	50,00%	482	62.229
Elecnor - NIP II	35,00%	242	603
Cobrelec	33,00%		4.175
Elecnor - GRU Generala	50,00%		530
ABT - Iberabon - Elecnor	33,00%		3.219
Efluentes Aeronaves	50,00%		1.968
Ecotecnia - Elecnor II	25,64%	Idl
Duqueco Chile	100,00%		391
Eurocat Ave	19,00%	671
Aguaelecnor	20,00%	ব
Traslado Subs.Oviedo	50,00%	24	198
Serranos-Elecnor I	37,25%	3
C.Efacec-Elecnor	50,00%	785
Valtierra	50,00%	76	રેતે
Elecnor - Tecma	80,00%	81
C. Elecven-Elecnor	50,00%	3.055

NL2233302

CLASE 8.ª ើងប្រជាជានៅនានាចាប់នាយនេះ

1988 - 1998

TRES CÉNTIMOS

A NÇM-FNAT

Miles de Euros

JOR,

U.T.E.	Porcentaje de Participación	Obra Ejecutada	Cartera no Ejecutada

Elecnor - Nip	35,00%	435
Elecnor - Aplitec	70,00%	102
Asfaltos Vilar - Elecnor	30,00%	376
lmelin	48,50%	2.172	12.102
Man - Elecnor	29,16%	1.202	359
Serrano Aznar - Elecnor II	43,00%	321
Eleuni Semianillo	60,00%	1.113
Semelco	33,33%	44.506	43.783
Cobra - Elecnor - Inabensa	33,33%	5.403	3.961
Puertollano	50,00%	1.213	790
Aste	13,86%	2.101
Elecnor Coibsa	50,00%	213
Bideberri	43,50%	311
Líneas Manantali	25,00%	4.310	5.162
Mediterráneo	25,00%	605	44
Castenor	38,00%	ਦਰ	177
Catenaria	56,25%	623	381
Comasa - Elecnor	50,00%	4.110	164

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes de ibalance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntos al 31 de diciembre de 2002 ha sido la siguiente:

ACTIVO	Miles de Euros	PASIVO	Miles de Euros

Inmovilizado material	219	Resultado ejercicio	3.051
Inmovilizado financiero		Ingresos a distribuir en varios ejercicios	125
Existencias	10.803	Acreedores a corto plarzo (Nota 13)	34.003
Deudores	18.898	Ajustes por periodificación	63
Inversiones financieras temporales
(Nota 9)	1.501
Tesorería	5.814
Total	37.242	Total	37.242

CLASE 8.ª 1996 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

ﮯ

Miles de Miles de GASTOS Euros INGRESOS Euros

TRES CENTIMOS

DE EURO

A REMARINET.

Total	35.570	Total	38.621
Gastos extraordinarios	65
Gastos financieros	2.584
Tributos	39	Ingresos extraordinarios	28
Servicios exteriores		2.403 Ingresos financieros	3.633
Variación provisiones circulante	(302)	Ingresos accesorios	844
Dotación a la amortización	19	Importe neto cifra negocios	31.383
Gastos de personal	590 -	terminados y en curso de fabricación	2.733
Aprovisionamientos	30.172	Aumento de existencias de productos

Dentro del epígrafe de "Existencias" al 31 de diciembre de 2002 se incluye un importe de 416 miles de euros, correspondientes a anticipos entregados por las UTE's a sus proveedores. A su vez ha recibido unos anticipos de clientes por 10.409 miles de euros que están incluidos en el epígrafe "Acreedores a corto plazo" del cuadro adjunto.

18. Cartera de pedidos

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 2002 por Elecnor, S.A., excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 17), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

·· ...

: :

Por Areas Geográficas

Miles de

Euros

Nacional	227.977
Exterior (Nota 3.h)	120.280
TOTAL	348.257
Por Actividades
Electricidad	215.719
Instalaciones	50.664
Gas	22.861
Telecomunicaciones	24.158
Ferrocarriles	6.431
Medio Ambiente	9.976
Agua	1.491
Operación y mantenimiento	2.698
Construcción	14.259
TOTAL	348.257

19. Honorarios de auditoría

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestadas a las distintas sociedades que componen el Grupo Elecnor y sociedades dependientes por el auditor principal, así como por otras entidades vinculadas al mismo durante el ejercicio han ascendido a 120.834 miles de euros, aproximadamente, de los cuales 103.584 miles de euros corresponden a servicios prestados a la Sociedad. Asimismo, los honorarios por este mismo concepto correspondientes a otros auditores participantes en la auditoría de distintas sociedades del Grupo ascendieron a 83.404 miles de euros, aproximadamente.

20. Información medioambiental

Dada la importancia que el respeto al Medio Ambiente tiene en el mantenimiento y mejora de vida de la actual y de futuras generaciones, la Dirección de la Sociedad ha venido desarrollando buenas prácticas medioambientales partiendo de la base del cumplimiento de la fegislación medicambiental. Con la entrada en vigor de la Norma UNE-EN ISO 14001:1996, la Sociedad incorpora la Gestión Medioambiental al modo de gestión de la empresa, con el compromiso de forma continua el impacto medioambiental de nuestros productos/servicios y procesos productivos.

En relación con las actividades medioambientales, en el ejercicio 2002 la Sociedad ha incurrido en gastos por importe de 277 miles de euros, que incluye los gastos del personal dedicados a dichas actividades.

Las principales actuaciones en Instalaciones y actividades de la Sociedad han sido las que se describen

a continuación:

Gestión medioambiental

La Sociedad ha consolidado la implantación de Sistemas de Gestión Medioambiental (SGMA) según la Norma UNE-EN ISO 14001:1996, manteniendo la certificación de AENOR, para cada una de las siguientes Direcciones de Negocio:

D.N. Transformación de Energía (CGM-00/294)
D.N. Transporte de Energía (CGM-00/295)
Asimismo, en el ejercicio 2002 se ha implantado y certificado por AENOR el Sistema de Gestión Medioambiental en la siguientes Direcciones de Negocio:
D.N. Norte (CGM-02-183)
D.N. Este (CGM-02/225)

Actuaciones medioambientales

Dentro de ejercicio 2002, se han desarrollado diversas actuaciones encaminadas a reducir los residuos y la disminución de los niveles de contaminación sonora para las actividades realizadas por las cistinitas Direcciones de Negocio.

Asimismo, en el ejercicio 2002 se han desarrollado diversas actuaciones encaminadas a reducir los residuos y al ahorro energético en las oficinas y almacenes: Fleducción del consumno de papel, incremento del uso de papel reciclido y gestión de residuos peligrosos ( pilas, fluorescentes y envases impregnados de sustancias peligrosas).

Contingencias medioambientales

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, los Administradores de la Sociedad consideran que éstas están suficientemente cubiertas con las polizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas y las provisiones que a tal efecto manilene constituidas.

Cuadro de financiación correspondiente a los elercicios 2002 v 2001

	Miles de suros			Miles de euros
	Ejorcicio Ejercicio 2002 2001			Ejerciclo	Ejerciclo
APLICACIONES			ORGENES	2002	2001
Adquisiciones de inmovilizado:
			Recursos procedentes de las operaciones	25,954	23.281
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 5)	394	267
Inmovilizaciones materiales (Nota 6)	7.119	6.367	Recuperación reserva para acciones propias (Nota 10)	492
Inmovilizaciones financieras (Nota 7)	10.367	35.638
			Benafícios por operaciones con acciones
Dividendos (Nota 10)	5.848	5.499	propias (Nota 10)	181	1,344

Cancelación anticipada o traspaso a			Enajenación de inmovilizaciones
corto plazo de deudas a largo plazo (Nota 12)	24.104		(Notas 5, 6 y 7):
			Materiales e inmateriales	541	68
Reserva para acciones propias		1.068	- Financieras		6.698 J

			Cancelación anticipada o traspaso a
			corto plazo de inmovilizaciones
			financieras (Nota 7)	6.319	6.274

			Ingresos a distribuir en varios
			ejercicios (Notas 3.h, 7 y 17)	79	2164

			Desembolsos pendlentes sobre acciones	314 '	25

			Acreedores a largo plazo (Nota 12)	18.030	42.135

			Traspaso a corto plazo de créditos fiscales	3.938
INCREMENTO DEL			DISMINUCIÓN DEI

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Prominer Press Press CAPITAL CIRCULANTE 33,150 8.016 CAPITAL CIRCULANTE 55.848 | 81.989 55.848 81,989

VARIACIÓN DEL CAPITAL Miles de euros CIRCULANTE 2002 2001 Existencias (12.638) 21.885 Deudores (6.133) 7.549 Acreedores a corto plazo (14.965) (3.313) Inversiones financieras temporales 36.682 2 649 Acciones propias (979) (973) Tesorería 6,293 5.549 Ajustes por periodificación (244) (195) INCREMENTO (DISMINUCIÓN) 8.016 33.150

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

DE FRE STADO

CLASE 8.ª LEL BEINGERUS

B. WCM-FHM

D റ്റിറ

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

Miles de Euros

	2002	2001
Beneficio del ejercicio	17.239	15.237
Más-
- Dotaciones a la amortización del inmovilizado (Notas 5 y 6)	3.845	3.446
- Depreciación útiles y herramientas (Notas 3.b y 6)	1.185	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
— Pérdidas en la enajenación de inmovilizado (Nota 7)	49	2.826
- Variación de las provisiones de inmovilizado
material y cartera de control (Nota 7)	8.699	3.767
- Dotación a la provisión para riesgos y gastos		30
Menos-
- Beneficios en la enajenación de inmovilizado (Nota 6)	(21)	(65)
— Imputación a resultados de diferencias positivas de
cambio y otros (Nota 3.h)	(664)	(1.287)
Imputación a resultados de intereses diferidos (Nota 7)	(229)	(316)
Beneficios por operaciones con acciones propias (Nota 10)	(181)	(1.344)
Aplicación provisión para riesgos y gastos	(30)
Registro contable de créditos fiscales (Nota 15)	(3.938)
	25.954	23.281

. .

Grupo Elecnor

Informe de Gestión correspondiente al Ejercicio Anual terminado el 31 de diciembre de 2002

Los principales indicadores macroeconómicos no han hecho sino confirmar los pronósticos menos optimistas sobre el inicio de la recuperación, anunciada para el segundo semestre del año 2002, y que llas últimas previsiones, no exentas de incertidumbre, la retrasan a finales del 2003, y, en todo caso, de forma moderada.

El ciclo de crecimiento iniciado a mediados de la pasada decada presenta síntomas de agotamiento. El paro y la inflación han aumentado, provocando contracciones en la demanda, tanto de liento de inversión, por la reducción de los excedentes empresariales, como en la de consumo, por el mayor endeudamiento de las familias y las pérdidas derivadas de los excesos de inversión en los mercados financieros.

Esta coyuntura, que en otros tiempos se veía compensada por un mayor dinamismo del sector exterior, no puede hacerto en el momento actual al coincidir la caída de la demanda interna con la desacrelorión de las principales economías del mercado europeo, a donde van destinadas gran parte de nuestras exportaciones.

Todo ello no hace sino constatar el creciente grado de vinculación de nuestro ciclo económico al del resto de las principales economías. El origen de la desaceleración es global, siendo el estancamiento de las economías americana y europeas, las incertidumbres provocadas por el clima prebélico y la talta de confianza de los inversores, consecuencia de la burbuja especulativa, algunas de las claves para explicar la situación actual.

Ante esta situación, las autoridades monetarias han tratado de sostener la economía inyectando una mayor liquidez al sistema, reduciendo los impuestos y el coste del dinero, y aumentando el gasto público, lo que a su vez retroalimenta las tensiones inflacionarias.

La falta de flexibilidad del mercado laboral, para el que no cabe esperar reforma alguna en año de elecciones, mantendrá los salarios por encima de la productividad, con la consiguiente pérdida de competitividad.

Con todo, la profundidad de la crisis actual poco tiene que ver con la de hace diez años. Sin duda se ha suavizado la caída, pero todo parece indicar que la recuperación será lenta.

No podemos obviar los malos tiempos que corren para Latinoamérica. La crisis de Latinoamérica no sólo es la crisis de Argentina sino la de toda una región. Las turbulencias políticas y la inestabilidad social han roto el sueño del crecimiento económico que se ha visto sustituído por la depresión.

En sintonía con los criterios de prudencia utilizados por las principales entidades bancarias con presencia en Argentina, y ante la notable reducción de la actividad, Elecnor, S.A. ha efectuado una dotación por depreciación de cartera de 4,3 millones de euros, que alcanza, junto a la efectuada en el ejercicio anterior, a la casi totalidad de la inversión realizada en este país.

La reducción del resultado provocado por la anterior dotación pudo ser compensada, aproximadamente en igual cuantía, por la contabilización de los créditos fiscales pendientes de aplicación, de conformidad con la Resolución 5.472/ de 15/03/2002 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, que modificó el tratamiento contable de las deducciones y bonificaciones fiscales, adaptándolo al criterio seguido por las Normas Internacionales de Contabilidad.

Con todo ello, Elecnor, S.A. alcanzó en 2002 una cifra de negocio de 559,56 millones de euros, lo que representa un incremento del 15,9% sobre la conseguida en el ejercicio anterior, y un resultado neto de impuestos de 17,24 millones de euros, que supone incrementar el logrado en 2001 en un 13,1%.

La cifra de negocio alcanzada por el Grupo ascendió a 652,60 millones de euros, suponiendo un crecimiento del 2,1% sobre la lograda en 2001. Este pequeño incremento ha sido debido a la notable reducción de las actividades en Argentina y, en menor medida, en Venezuela.

El resultado neto de impuestos del Grupo ha sido de 23,14 millones de euros, lo que supone incrementar el correspondiente al ejercicio 2001 en un 14,3%.

El monto de recursos destinados a cualificar el equipamiento que permita la incorporación de tecnologías avanzadas al proceso productivo ha ascendido a 7,23 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 10% respecto a lo invertido en 2001.

Ejercicio 2003

Las predicciones más prudentes sitúan el inicio de la ansiada recuperación en la segunda mitad del año. La acumulación de desequilibrios económicos, representados por los altos niveles de déficit y deuda que mantienen algunos países y las tensiones geopolíticas, son las principales amenazas que se ciemen sobre ella.

Es necesario realizar profundas reformas para corregirlos, máxime si como consecuencia del conflicto bélico se dispara, aún más, el precio del crudo, poniendo en jaque la reactivación mundial.

Los actuales tipos de interés pueden ayudar a dinamizar la economía, pero no es la solución definitiva. La reducción de los altos niveles de desempleo sigue siendo una asignatura pendiente, y que es necesario superar para expandir el potencial de crecimiento y recuperar la pérdida de confianza de los consumidores.

A comienzos de 2003 el Grupo cuenta con una cartera de contratos que asciende a 398 millones de euros, lo que representa una reducción del 6 % sobre la existente a la misma fecha del ejercicio precedente.

A la misma fecha, la cartera de contratos de Elecnor, S.A. asciende a 348 millones de euros, un 7,4 % menor que la existente a comienzos de ejercicio.

En ambos casos el retroceso ha sido propiciado por el comportamiento del mercado exterior, donde los retrasos en la adjudicación de algunos contratos, las devaluaciones de las divisas y la reducción de las actividades en Argentina y Venezuela, producidas por sus convulsiones internas, son sus principales origenes.

Las estimaciones realizadas para el ejercicio 2003 infunden un razonable optimismo, previendo superar las cifras de negocio y resultados conseguidas en 2002, tanto en Elecnor S.A. como en el Grupo.

TRES CENTIMOS

ROM-PH

La política de equipamiento a incrementar la productividad en nuestras realizaciones contempla destinar en 2003 un monto de recursos que superará ampliamente los utilizados en 2002.

구

Enmarcados en distintos programas de ayudas, se han continuado desarrollando los proyectos iniciados en el ejercicio anterior, tanto en el campo de Generación de Energía ( Pilas de Combustible), como en Medio Ambiente (Secado Térmico de Lodos).

En el campo de Telecomunicaciones se están desarrollando aplicación y gestión de teléfonos móviles en colaboración con un operador de telefonía móvil.

CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2002 el capital social de Elecnor, S.A. ascendía a 9 millones de euros, representado por 9.000.000 de acciones de 1 euro cada una.

Durante el ejercicio 2002 la sociedad vendió 79.272 acciones propias, existiendo al 31 de diciembre de 2002 una autocartera de 86.834 acciones propias, reflejadas en el epígrafe de Acciones Propias a Corto Plazo del Activo del Balance, y valoradas por su valor teórico contable consolidado (1,03 millones de euros).

3682

COMISION NACIONAL DEL. MERCADO DE VALORES 29 MAYO 2003 REGISTRO DE ENTRADA Nº 2003 . Q. S. 1.02

Elecnor, S.A. y Sociedades

SAL CA

dependientes que componen el Grupo Elecnor (consolidado)

Informe de Auditoría Independiente

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión Consolidado

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : . . . t NL2233394

NFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Deloitte & Touche

A los Accionistas de Elecnor, S.A .:

l. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES que componen el GRUPO ELECNOR, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2002, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales del ejercicio 2002 de determinadas sociedades consolidadas (Nota 1), cuyos activos y resultados netos representan un 14 % y un 40 % de las correspondientes cifras consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales han sido examinadas por otros auditores (Nota 1) y nuestra

opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas del Grupo Elecnor se basa, en lo relativo a dichas sociedades, en el informe de otros auditores.

1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación consolidados, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002. Con fecha 21 de marzo de 2002, emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2001, en el que expresamos una opinión favorable.
1. Con fecha 20 de marzo de 2002 se ha producido la publicación de la modificación de la Norma de Valoración nº 16 del Plan General de Contabilidad, en la que se establece el reconocimiento de los créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones fiscales pendientes de aplicar fiscalmente, sujeta a determinadas condiciones. Tal como se indica en la Nota 2.c de la memoria consolidada adjunta, Grupo Elecnor, acogiéndose a esta Norma, ha reconocido créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones fiscales pendientes de aplicar al 31 de diciembre de 2002 por importe de 3.938 miles de euros, de

los que 1.574 miles de euros provienen de ejercicios anteriores (Nota 16).

Deloitte Touche 100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. C.I.F.: 8-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Elecnor, S.A. y Sociedades Dependientes (consolidado) que componen el Grupo Elecnor al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el

ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2002 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Mariano Cabos 27 de marzo de 2003

CLASE 8.ª

上海地方式设计、北京、北京、北京、北京、湖北、

DE EURO A RC2AFria

TRES CENTIMOS

0G9053485

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros, a excepción del Sr. Patrick Palmer, que se encontraba en el extranjero, y que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado) correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre de 2002, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrito en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Número: 9053590.
- La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel

timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Número: 9053591.

La Memoria Consolidada figura transcrita en cuarenta y cuatro (44) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Números: 9053592 a 9053635.
El Informe de Gestión Consolidado figura transcrito en tres (3) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OG, Números: 9053636 a 9053638.

En Madrid, a veintiséis de Marzo de dos mil tres.

PRESIDENTE:

CLASE 8.ª The for the mail of the founders and

1 30 100 1 2 3 2 8 2 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8

D THAN IGNACIO LANDECHO ZUAZOLA

TRES CENTIMOS

D. JOSE MARIA PRADO GARCIA

0G9053486

D.N.I. 7.626

D.N.I. 14.444.293

VICEPRESIDENTES:

VOCALES:

D. GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY

D. IGNACIÓ CERVERA ABREU

D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ENRILE D.N.I. 219.506

D. JAIME REAL DE ASTIA (APTECHE

D.N.I. 14.735.340

D.N.I. 14.906.314

D. FERNANDO LEGAL DOME OQ

D. MIGUEL MORENES GILES

D. PATRICK PALMER

Ausente en el extranjero, según se hace constar en la diligencia. D. RAFAEL PRADO ARANGUREN

D.N.I. 31.582.770

D.N.I. 31.552.959

Pasaporte Británico 0-96559

D.N.I. 16.042.601

NL2233390

CONSEJERO-DELEGADO:

CONSEJERO-SECRETARIO:

D.N.I. 14.500.614

D.N.I. 14.170.156

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL

DER STADO

CLASE 8.ª

130000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

0G9053590

GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

TRES CÉNTIMOS

Апсы-Римт

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIENBRE DE 2002 Y 2001 (MOTAS 1. S Y 3)

(Miles de Euros)

ACTIVO	31.12.02	31.12.01	PASIVO	31.12.02	31.12.01
INMOVILIZADO:
Gastos de establecimiento	668	773	FONDOS PROPIOS (Nota 10):
Inmovilizaciones inmateriales, neto			Capital suscrito Reservas	9.000	9.000
(Nota 5)	3,079	3.068	Beneficio del ejercicio	76.211	80.766
lnmovilizaciones materiales, neto				23.149	20.256
(Nota 6)	30 321	30.830	Dividendo a ouenta del ejerciclo (Nota 4)	(1,800)	(1,352)
Inmovilizaciones financieras, neto				106.560	108.670
(Nota 7)	37.79	41,083 /	INTERESES MINORITARIOS (Nota 11)
TOTAL INMOVILIZADO	71.847	75.754		3.631	3,487
			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN			EJERCICIOS (Nota 7)
(Nota 8)	3.999	4.775		350	1.260
			PROVISIONES PARA RIESGOS
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS			GASTOS (Nota 12)
EJERCICIOS	226	324		3.764	4.061
			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
ACTIVO CIRCULANTE:			Deudas con entidades de crédito (Nota 13)	50.839
Existencias-			Otros acreedores	925	55.010
Almacenes	7.135	7.620		51.764	609 55,619
Obra en curso	44.997	51.766
Anticipo a proveedores	4.023	15.650	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
	56.155	75,036	Deudas con entidades de crédito
Deudores-			(Nota 13)	32.759	22.886
Clientes por ventas y prestaciones de			Deudas con empresas del Grupo y
servicios	230.364	253,326	asociadas (Nota 7)	1.130	744
Deudas con empresas del Grupo y			Acreedores comerciales-
asociadas (Nota 7)	19.935	23.578	Deudas por compras o prestaciones
Deudores varios (Nota 2.d)	27.404	24.318	de servicios	188.876	208.029
Provisiones	(5,807)	(5.787)	Anticipos de clientes y facturación
	271.896	295,435	anticipada (Nota 14)	63.012	51.731
inversiones financieras temporales				285.777	283,390
(Nota 9)	57,382	14.650	Otras deudas no comerciales-
Acciones propias a corto plazo (Nota 10)	1.035	2.014	Hacienda Pública (Nota 16)	21.317	18.177
Tesorería	23.351	17.860	Organismos de la Segundad Social	2.786	2.888
Ajustes por periodificación	766	1,066	Otras deudas	10.718	9.095
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	410.595	406,061		34.821	30,160
			Ajustes por periodificación		267
				320.598	313.817
TOTAL ACTIVO	486,667	486,914	TOTAL PASIVO	486.667	486.914

Las Notas 1 a 22 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2002.

GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL

0G9053591

TRES CENTIMOS

A ACRAFHAA

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de Euros)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	2002	2001	HABER	2002	2001
GASTOS:			INGRESOS:
Reducción de existencias de productos			Importe neto de la cifra de negocios
terminados y en curso de fabricación	1.917		(Notas 7 y 15)	652.601	639.345
Aprovisionamientos (Nota 15)	395.759	363.818	Aumento de existencias de productos
Gastos de personal (Nota 15)	138.588	148.610	terminados y en curso de fabricación		11.363
Dotaciones para amortizaciones de			Trabajos efectuados por la empresa
Inmovilizado (Notas 5 y 6)	7.116	6.930	para el inmovilizado	717
Variación de las provisiones de tráfico (Nota 12)	1.601	2.724	Otros ingresos de explotación:		1.754
Otros gastos de explotación:			ingresos accesonos y otros de gestión
Servicios exteriores	79.801	82.339	corriente	1.609
Tributos	2.845	4.707	Subvenciones	355	a85
Otros gastos de gestión corriente (Nota 3.e)	1.204	1.017	Exceso de provisiones para riesgos y gastos		278
BENEFICIOS DE EXPLOTACION	26.660	43.584		203

Gastos financieros (Notas 7 y 13) Diferencias negativas de cambio

CLASE 8.ª

ារបស់ប្រជាជាតិ វេទាយកាន់

Pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (Nota 7) Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación (Nota 8) III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS

Variación de las provisiones de inmovilizado material y cartera de control (Notas 6 y 7) Pérdidas procedentes del inmovilizado (Nota 6) Gastos extraordinarios (Nota 15)

V., BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE

8.662	7.970	IT
24.474	21.237	D


33.136	29.207

1.480
	1.528
76	785

28.325	30.995

		Be

1.180	200	ing
149	1.826	Be
1.102	1.847	1 IV
		1
2.431	3.873


27.397	29.566

3.716	8.136

23.681	20.430
ਦੌੜ ਨ	174
23.149	20.256

000.491 |

Ingresos financieros (Notas 7 y 9)	3.514
Diferencias positivas de cambio II. RESULTADOS FINANCIEROS	25.559
NEGATIVOS	4.063
	33 136

Beneficios de sociedades puestas en
equivalencia (Notas 7)	7.984



Beneficio en enajenación de inmovilizado
(Nota 6)	54
Ingresos extraordinarios (Nota 15)	1.258
Beneficios por operaciones con acciones
propias (Nota 10)	181
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
NEGATIVOS	2723
	2 431

3.514 25,559	2.281 11.675
4,063	15.251
33.136	29.207
7.984	4.975

64	156
1.258	844
181	1.344
328	1.429
2.431	3.873

655.491 |

IMPUESTOS (!!!+IV) Menos - Impuesto sobre Sociedades (Nota 16) VI. RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) Menos - Resultado atribuible a minoritarios (Nota 11) VII. BENEFICIOS NETOS DEL GRUPO

y gananias en la Memoria adjunta forman parle integrante de la cuenta de la cuenta de pérdidas y ganancias
N L

THE BERE. DE FRANDO

CLASE 8.ª 1 80% The Bear Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program Program

Elecnor, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor (consolidado)

0G9053592

Memoria consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2002

1. Sociedades del Grupo y sociedades asociadas

El objeto social de Elecnor, S.A., sociedad dominante, de acuerdo con sus estatutos, es la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyectos, construcción, montale, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualcuier mania.
Ambio de la polobre, es decir, la siscurita assencies estero o especie en el sentido más ampio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suspicie en el semilio inias de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de la asociación en cualquiera de sus modalidades.

TRES CENTIMOS

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo.

Las sociedades dependientes realizan básicamente las diferentes actividades que integran el objeto social indicado anteriormente.

Las empresas del Grupo y asociadas incluidas en la consolidación y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 2002, una vez hombolicación y la monitación relacioneda con las con las con las con las y, en su caso, realizada la conversión a euros de los mismos, son las siguientes:

ਦੇ ਤੋਂ ਉੱਤੇ

Miles de Euros

Resultado 1
Ejercicio 2 =김용금************************************************************************************************************************************************************************** ននិងត្បូងនិងត្រូវនិងខ្លួននេះនិ (103) 40 (181) 후 경 11 ạ̃͡ sậ gậ Sậ Sậ Bạ Bạ 『김윤훈』『《홍 . (18) 41 2 019 307 1.039 ുകയുടെ
1948
1946 និងនិងនឹងដឹងដ . | 202 1.544
고구 : 13.1 공 공 공 공 업
2018
2019 តន្តន៍ និង ខ្លួន និង ។
បើក
ជាដំរីន់ ប្រជាជនជាតិ
បានក្រុង
ប្រជាជនជាតិ ជាពិសេស ស្រុក ប្រចាំ
បាន ប្រជាជនជាតិ ជាពិសេស ស្រុក t 16 i 1
91
06 400 ક્ષ્ 005
19 l E Participación
cos o Indirects 종종출장샵출장안마사지샵ξ출장걸 100% స్టేషన్ కళ్లేక క 70,2% 56705
100% રુડપુર it de Pa
Direct de de clasa de trabajos de Actividu y ap Coustrucción, explotación p
ecussos edicos
astaleción y montaje de to montaĵo de lo n y anootaje o y ovelaje
ustrial

(***)

Zaragoza
Mizarid

్రో

Bush
Lugo

૩ ૧૯૯૨

(2.269)

ર રહ્ય

100%

30%

Atig Auditores Asesores Cit.Lids..
Atig Auditores Aussores Clia.Ltda..
Atig Anditores Associatores Cita.Lida..
Persitas Gil & Asociados yes, Orozco y A. Reyes y A.
edy A. Reyes S.
sdy A. Reyes & S.
Hotel & Touch 11년 0월 03일 4.7
11월 1일 10월 2.7 locally (***) 111111 amil પાય
અમુ A (*) dades consellidadas:
Regración giobel y propos
nacional de Deserrollo Ene de Chantada, S.L. (") ALE Eólica de Chanada.

Eldra Riegos, S.A.
Delenos Space, S.A.
Delenos Space, S.L.

(")(""") Elector Construçoes e l
Galicia Vento, S.L. (")

Resultado Nelo
Ejercicio 2002 (121) Miles de Euros + . (30) 2.399 4.040 13.759 2.773 7-802 1.737 1.165 என 1 . -. T َ جي الم Capital . ! જેવ 200 356 4.313 2,410 2.404 ાઉર્સ્ 601 . ' . % de Participación
Directa o Indirecta 43,69% 43,69% રાજ્યન 10% 50% 50% રેખવ 50% " a, ingenierla y suministro de niento lento alización sistemus de de eprov વિશ્વવા Actividad તેમ

321

(4) (1) (690) 2.74 է ਰੇ। ਤੋ 6.645 2.962 2.036 27 l ਰੇਰੇ ਹੋ ભ્ભ 10 સ્વ 40% 50% 24% 25% રાજ્યન tiente explotación de cestrales ones de servicios públicas de ótico
ciones de aprovechamiento ioties de aprovechamiento chamicato оцеско iones de eprovechamiento iones de aprovechamiento ción de instaluciones de -04 iones de speo de apr iones ianes lanes

r m raso de Zogi, S.A., Poues Nroin, S.A., E. Siscemata, S.A., E.streams Pens, S., an deso de Coporador,
sognesiana del Dv., S., L., G.alic, S., E.iilico Calaini, S., Elice P la eléctica

(222)

(597),

22.974

ಕೆ 0 0 спос, El da Boards сиель 134 ta electqa i) a los

Explotación de concesi trasmisiones de energi a del Ecuador, S.A. en el caso de A. S.A. an el caso de A. Parques Ecollats Editoria del o de Global Networks	ruses Crinces, S.A.; E. a, S.L., Aragonasa del Viento, Manislones, S.A. (Dista Ti an Elecnar, S.A., a través de Paris de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Posto de Pos ਦਿੱਲੀ ਨੂੰ		o do Energia Elétrica, 1 동안 300 C
Explotación de instalac ergetico		talin	7
Explotación de instalac enetgéticu		Cornia Madrid	1 o Eólico Alabe Enerilo,
Explotación de Instalaci energético energético	ﻟ	Santiago d ompos	rie, \$.A. (*)
Explotación de instalac energético	ST Norte, ﻟﻪ	Aadrid	S.A. (*)
Explotación de instalaci energetico	sociados del 165 Norte, S.I Audito	Butinel	(*)
Explotación de instalac energettico	Asociados del Auditores Norte, ST	Belloet	(")
Explotación de installe energético	Luoclados del Auditores	fulloel	20, ST. (1)
aprovechamiento energ Esplotación de Instals:	SILC (each	1	, SA. (4)
Construcción y explois de energia	& Cla. Auditore stillero 8.1 Norte,		, S.A. (*)
Coastrucción y subsigu equipos singulares	ociados del Auditores	3	(*)
Fabricación y comercia Servicios de consultori telecomunicación	ditia Barcelona, S.L 1	Barcelona calons	an y ਦੇ agineering S.A S.A. (DEMAT)
			lencia (Nota 7)- de Automati n
	Auditor	Domicsso

ن ت

NL2233385

or pacsis an equ
Discibuidora Endo S.R.L. (1 Vi ા તેની Parques Edite Teletrans
Global Netw Cab Enerfera, Eblica Ca Eólica angoo Eófica Eófica Guad E6Gc Čog (")

Los datos de este cuadro han sido facilitados por las empresas del Grupo y su situación patrimonial figura en sus cuentas anuales, si bien, en su caso, se presentan en el cuadro anterior incluyendo las homogeneizaciones necesarias para su consolidación.

Asimismo, los datos de las empresas del Grupo excluidas del perimetro de consolidación por tener un interés poco significativo con respecto a las cuentas anuales consolidadas adjuntas se muestran en el epígrafe "Inmovilizaciones Financieras, neto" (Notas 2.b y 7).

Bases de presentación de las cuentas anuales consolidadas

lmagen fiel-में

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de Elecnor, S.A., que incluyen las "Uniones Temporales de Empresas" en las que participa al 31 de diciembre de 2002 (Nota 18), y de las sociedades dependientes consolidadas (Nota 1), y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y con las normas contables y de consolidación establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades y de acuerdo con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 27 de enero de 1993, por la que se aprueba la adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas constructoras, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los recursos obtenidos y aplicados de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor (en adelante el Grupo). Las cuentas anuales consolidadas de Elecnor, S.A. y las cuentas anuales individuales de Elecnor, S.A. y de cada una de las sociedades consolidadas, correspondientes al ejercicio 2001 fueron aprobadas en Junta General de Accionistas con lecha 19 de junio de 2002 y las correspondientes al ejercicio 2002, se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad matriz opinan que dichas cuentas serán aprobadas sin cambios.

b) Principios de consolidación-

Los principios de consolidación más importantes aplicados han sido los siguientes:

Las sociedades dependientes participadas mayoritariamente se han consolidado por el método de integración global, habiéndose aplicado el método de integración proporcional en los casos en que exista gestión conjunta con otra u otras sociedades ajenas al Grupo. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas se presenta en el capítulo "Intereses minoritarios" del balance de situación consolidado adjunto y en el epígrafe "Resultado atribuible a minoritarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, respectivamente.

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital de algunas sociedades que no se incluyen en el perímetro de consolidación, por tener un interés poco significativo, valorándose según se explica en la Nota 3.f.

Todas las cuentas, transacciones y beneficios importantes entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación, incluyendo los dividendos internos,

que cuando son en moneda extranjera se eliminan al tipo de cambio de la fecha de la transacción, traspasándose a reservas de la sociedad receptora, tal y como establecen las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas. Asimismo, los criterios

CLASE 8.ª 13403 Prices 2018 Press 2

TRES CENTIMOS
TRES CENTIMOS

0G9053596

contables más significativos (en especial los relativos a juicios, estimaciones y provisiones para riesgos y gastos) se homogeneizan de acuerdo con los aplicados por la Sociedad dominante, mediante la incorporación de los correspondientes ajustes de consolidación. La conversión a euros de los estados financieros en moneda extranjera se realiza aplicando el método de "tipo de cambio de cierre", según se explica en Nota 3.b.

Adicionalmente, las inversiones de capital en sociedades no consolidadas por el método de integración global en las que se posee una participación igual o superior al 20% se valoran por la fracción del neto patrimonial que representan esas participaciones, una vez considerados, en su caso, los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales (criterio de puesta en equivalencia).
Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que, en su caso, pudiera producirse como consecuencia de la incorporación de reservas de las filiales al patrimonio de la sociedad dominante, por considerar que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada filial consolidada.

Las variaciones en el perímetro de consolidación producidas durante el ejercicio 2002 se deben únicamente a la creación de nuevas sociedades, de carácter poco significativo.

c) Comparación de la Información-

Para una adecuada comparación entre las cifras consolidadas de los ejercicios 2002 y 2001, ha de tenerse en cuenta la entrada en vigor en 2002 de la Resolución del ICAC publicada el 20 de marzo de dicho año, relativa al registro contable de los créditos fiscales derivados de bonificaciones y deducciones fiscales pendientes de aplicación que hasta entonces no podrían reconocerse. Esta activación ha supuesto un menor gasto por Impuesto sobre Sociedades de 3.938 milles de euros en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de 2002 adjunta por deducciones generadas en 2002 (2.364 miles de euros) y el resto en ejercicios anteriores (Notas 3.n y 16).

d) Agrupación de partidas-

El detalle del epígrafe "Deudores varios" del balance de situación consolidado adjunto es el siguiente:

		Miles de Euros
	2002	2001
Cuentas a cobrar por factoring (Nota 3.h)	14.096	10.981
Administraciones Públicas (Nota 16)	9.568	10.345
Otros deudores	3.740	2.992
	27.404	24.318

Normas de valoración

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han aplicado los siguientes principios

de contabilidad y normas de valoración:

a) Fondo de Comercio de Consolidación-

Este capítulo del balance de situación consolidado adjunto recoge las diferencias positivas entre en precio de adquisición y el valor teórico contable ajustado en el momento de la compra pendientes de amortizar puestas de manifiesto en la adquisición de sociedades dependientes consolidadas q puestas en equivalencia y que se han asignado a expectativas futuras de benefícios. Estas diferencias se amortizan linealmente con cargo al epigrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante, como máximo, el periodo en el que se estima van a contribuir a la generación de ingresos que permitan absorberlo, o veinte años, el menor. Según este criterio, los fondos de comercio se amortizan linealmente en cinco años, excepto en el negocio de explotación de parques eólicos (Eólica Cabanillas, S.L., Eólica Montes del Cierzo, S.L., Eólicas Páramo de Poza, S.A. y Eólica La Bandera, S.L.) (Notas 1, 7 y 8), cuyo fondo de comercio se amortiza en un período de 10 años por ser éste el periodo mínimo de contribución que los Administradores de la Sociedad dominante estiman se requerirá para recuperarlas.

TRES CENTIMOS

DE = 1 | RO

b) Conversión de estados financieros-

Dado que las empresas extranjeras participadas por Elecnor, S.A. son independientes en actividades y financiación de las sociedades españolas del Grupo Elecnor, el método utilizado es el del "tipo de cambio de cierre" que se realiza mediante la aplicación del siguiente procedimiento:

Todos los bienes, derechos y obligaciones se han convertido utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre a que se refieren las cuentas de dichas sociedades.
Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se han convertido utilizando los tipos

de cambio medios del ejercicio.

Los fondos propios, excluyendo el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias explicado en el apartado anterior, se han convertido al tipo de cambio histórico.

Los saloos correspondientes a sociedades extranjeras que, en su caso, se encuentren en países considerados como de alta inflación son ajustados, antes de proceder a su conversión a euros, por ice efectos de los cambios en los precios, siguiendo las normas establecidas al efecto en el país donde radiquen dichas sociedades.

La diferencia resultante de la aplicación de este método de conversión, deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a los socios externos (que se incluye en el capítulo "Intereses minoritarios" del balance de situación consolidado) se recoge en el epígrafe de reservas "Diferencias de conversión" del balance de situación consolidado (Notas 10 y 11).

Gastos de establecimiento-0

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de honorarios de abogados, escrituración y registro, etc., y se amortizan en un plazo de 5 años.

ML2233385

0G9053597

CLASE 8.ª Property of Children Call Property of Children

d) Inmovilizaciones inmateriales-

En este epígrafe se recogen básicamente los siguientes conceptos (Nota 5):

Gastos de investigación y desarrollo: Estos gastos están específicamente individualizados por proyectos y su coste está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, los Administradores de la Sociedad tienen motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos. Dichos gastos se amortizan en tres años.

TRES CENTIMOS

0) = 2011 = 0

A RCHAFHA

Aplicaciones informaticas: Recoge los costes incurridos en la obtención de aplicaciones informáticas de producción, siendo amortizados linealmente en un plazo que oscila entre 4 y 5 años.

Los derechos de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, que representa los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a los resultados de cada ejercicio de acuerdo con un criterio financiero. La amortización de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se efectúa siguiendo idénticos criterios que con los elementos del inmovilizado material.

Concesiones administrativas: Importes satisfechos por el derecho a la concesión del uso de aparcamientos concedidos por un plazo de 50 años. Dichos gastos se amortizan linealmente en el plazo de concesión.

e) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado en el caso de la sociedad dominante y de algunas sociedades españolas, de acuerdo con diversas disposiciones legales aplicables (última, Real Decreto-Ley 7/1996) (Notas 6 y 10).

Los costes de mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las sustituciones o renovaciones de elementos del inmovilizado material se contabilizan en el activo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

La amortización se calcula linealmente en función, básicamente, de las siguientes vidas útiles estimadas:

NL2233381

0G9053598

CLASE 8.ª 1.440 km 11.1 m 11.1 11.1 11.2 11.2 11.2 11.2 11.2 11

DE EURO

A RCAFIN

Estimada

Años de Vida Util

1599

Construcciones	33 - 20
Instalaciones técnicas y maquinaria	3 - 20
Utiles y herramientas	3 - 10
Mobiliario y enseres	3 - 10
Equipos para proceso de información
Elementos de transporte	2 - 10
Otro inmovilizado	3 - 10

Adicionalmente a esta amortización y por lo que respecta a los "Utiles y Herramientas" registrados en el inmovilizado material, el Grupo efectúa una regularización anual por recuento físico con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta, dándose de baja directamente de la cuenta de Inmovilizado dicho importe. El saneamiento así realizado ha ascendido en el ejercicio 2002 a 1.204 miles de euros, aproximadamente, que figura registrado en dicho epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta (Nota 6).

El incremento de valor resultante de las operaciones de actualización se amortiza en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

f) Inmovilizaciones financieras-

El inmovilizado financiero incluye, entre otros, titulos sin cotización oficial, los cuales se reflejan a su coste de adquisición; no obstante, cuando el precio de adquisición de estas participaciones, que en el caso de inversiones en moneda extranjera se convierte a tipo de la operación, es superior al valor teórico-contable, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio y convertido a euros, en su caso, al tipo de cambio de cierre del ejercicio, el Grupo sigue el criterio de constituir las correspondientes provisiones, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras (Nota 7).

Existenciasa)

NL2233380

Las obras en curso se valoran en función del coste incurrido, incorporando los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos imputables a las mismas, de acuerdo con los siguientes criterios:

Materiales imputados a cada obra, a coste de adquisición.
Mano de obra, según el coste estándar de las horas reales incurridas, que no difiere significativamente del coste real.

Costes de subcontratación y otros costes directos, a precio de adquisición.

Costes indirectos, en función de un coeficiente de absorción aplicado sobre la producción realizada.

Los materiales de almacén se valoran a coste promedio de adquisición, o valor de mercado, si este último fuese menor.

Los materiales obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se han reducido a su valor estimado de realización.

ḥ) Derechos de cobro por factoring (Nota 2.d)-

El Grupo registra el importe de los derechos de cobro cedidos sin recurso a la entidad de factoring, neto de las disposiciones de efectivo realizadas al 31 de diciembre de 2002, en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" para los saldos con vencimiento a corto plazo y en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras" para los saldos a largo plazo del balance de situación consolidado a dicha fecha adjunto (Nota 7). Al 31 de diciembre de 2002 el importe de los derechos de cobro cedidos asciende a 18.283 miles de euros, aproximadamente, habiéndose realizado disposiciones de efectivo de los mismos por importe de 3.856 miles de euros, aproximadamente. El importe de los derechos de cobro cedidos con vencimiento a largo plazo asciende a 331 miles de euros, aproximadamente.

E! Grupo sigue este criterio de traspasar los derechos de cobro a la entidad de factoring dado que es ésta quien asume el riesgo de insolvencias en dichos derechos.

Reconocimiento de resultados en obras-こ

El Grupo sigue el criterio de registrar los beneficios correspondientes a cada obra en función del grado de avance de las obras, siempre y cuando, en general, exista la facturación o certificaciones de obra del cliente correspondientes a dicho grado de avance. El efecto de no reconocer resultados si no existe facturación previa, no es significativo en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

La determinación del beneficio reconocido para cada obra en curso se obtiene mediante la aplicación del porcentaje del grado de avance a la diferencia entre:

Los ingresos totales a obtener correspondientes al precio de venta del contrato, más el importe ce las reclamaciones previamente aceptadas por los clientes, así como una estimación de los ingresos derivados de revisiones de precios contractuales y otros conceptos aplicables, y

los costes reales incurridos hasta la fecha más una estimación de los costes pendientes de incurrir hasta la terminación del proyecto.

El Grupo contablemente cancela la obra en curso en las diferentes obras a medida que va reconociendo el resultado obtenido en las mismas, según el criterio indicado anteriormente.

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

L2233379

Deudas-

Las deudas a largo plazo corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a 12 meses desde la fecha del balance de situación consolidado.

k) Transacciones en moneda extranjera - riesgo por tipo de cambio-

Las operaciones en moneda extranjera de la Sociedad dominante y las sociedades dependientes españolas, se valoran en euros durante el ejercicio mediante la aplicación de los tipos de cambio en vigor en el momento en que se realiza la transacción. No obstante, en la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, se reflejan los saltios en moneda extranjera mantenidos por dichas sociedades al 31 de diciembre de 2002, excepto los asignados a pólizas de seguro de cambio, al tipo de cambio en vigor al cierre del ejercicio, salvo en su caso, por lo indicado en la Nota 3.f relativa a inmovilizaciones financieras. La Sociedad dominante tiene contratadas diversas pólizas de seguro de tipo de cambio de las que al 31 de diciembre de 2002 quedaban pendientos de vencimiento 9.235 miles de dólares USA, con un contravalor de 10.343 miles de euros, aproximadamente, asignados a cobros a recibir durante el ejercicio 2003 (Nota 19).

Al 31 de diciembre de 2002, las diferencias de cambio que se producen por la aplicación del indicado criterio, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado. Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance consolidado como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios". Las diferencias negativas de cada grupo se imputan como gasto del ejercicio.

Adicionalmente a los seguros de cambio, durante el ejercicio 2001 la Sociedad dominante, con el objetivo de reducir el riesgo por el tipo de cambio de sus flujos monetarios netos en dólares, realizó con varias entidades de crédito (The Chase Manhattan Bank y el Banco Español de Crédito) diversas operaciones de permuta financiara denominadas "cross currency swaps", mediante las cuales la Sociedad dominante y el banco se intercambian las corrientes de un préstamo expresado en euros, por las corrientes de otro préstamo expresado en dólares, liquidándose la diferencia que resulte al vencimiento. Al cierre del ejercicio, la Sociedad dominante convierte el préstamo en dólares (más los intereses devengados) al tipo de cambio de cierre y lo compara con el préstamo en euros (más los intereses devengados), registrando el valor neto (la diferencia) en los epigrafes "Inversiones financieras temporales", "Inmovilizaciones financieras - Inversión financiera permanente", o "Deudas con entidades de crédito a largo o corto plazo", dependiendo de lasto deudor o acreedor y de su vencimiento, generándose como contrapartida un ingreso o un gasto por diferencias de cambio.

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad dominante tenía en vigor dos operaciones de permuta financiera por unos nominales totales de 14.520 miles de dólares USA y 14.854 milles de euros, aproximadamente (Notas 9 y 13). Los saldos netos a dicha fecha ascienden a 1.074 miles de euros, registrados en el epígrafe "Inversiones financieras temporales" (Nota 9). Estas operaciones vencen a principios del ejercicio 2003.

L2233378

Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados a los que, bajo ciertas condiciones, se rescinda sus relaciones laborales. Durante el ejercicio 2002 el importe registrado por este concepto en el epigrafe "Gastos de Personal - Sueldos y salarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta ha ascendido a 718 miles de euros, aproximadamente. Asimismo, el Grupo sigue el criterio de registrar provisiones por el importe estimado de las indemnizaciones previstas. Los Administradores de la Sociedad dominante consideran que las reducciones de personal que, en su caso, se puedan producir no afectarán de forma significativa a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

m) Provisión para riesgos y gastos-

La política del Grupo ha sido constituir provisiones por el importe estimado necesario para hacer frente adecuadamente a responsabilidades probables o ciertas, procedentes de contingencias, liligios en curso yu obligaciones de naturaleza indeterminada. El Grupo al 31 de diciembre de 2002 tiene constituida en el capítulo "Provisiones para nesgos y gastos" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto una provisión en cobertura de estos riesgos (Nota 12),

n) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal (base imponible del impuesto), entendiendo por éstas aquellas diferencias que no revierten en períodos subsiguientes, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retencio nes y los pagos a cuenta (Nota 16).

o) Acciones proplas-

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición o al de mercado, si éste fuera inferior, considerando como valor de mercado el menor de los tres siguientes: cotización del último día del ejercicio, cotización media del último trimestre o valor teórico-contable de las acciones. La diferencia negativa que pudiera surgir entre el coste de adquisición de las acciones propias y su valor de cotización se contabiliza con cargo a resultados en "Variaciones de las provisiones de cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, mientras que la diferencia negativa resultante entre el valor de cotización, o en su caso el coste de adquisición (si éste es menor al valor de colización), y su valor teónco-contable se registra como una minoración de las reservas disponibles de la Sociedad dominante. Al 31 de diciembre de 2002 la Sociedad dominante ha recuperado un importe de 492 miles de euros, aproximadamente, con abono a "Otras reservas -Reservas voluntarias" del balance de situación que habían sido dotadas en 2001 (Nota 10).

Ingresos y gastos-D)

Distribución de resultados

La propuesta de distribución de beneficios correspondiente al ejercicio 2002 formulada por los Administradores de la Sociedad dominante es la siguiente:

Distribución	Miles de Euros
Reservas voluntarias	11.119
Dividendos-
A, cuenta Complementario	1.800 4.320
Total	17.239

El dividendo a cuenta, que fue aprobado por el Consejo de Administración con fecha 20 de noviembre de 2002, se encontraba pendiente de pago al 31 de diciembre de 2002, figurando contabilizado en los epígrafes "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" y "Deudas con empresas del Grupo y asociadas" (Nota 7) y minorando los fondos propios en el epígrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio" del pasivo del balance de situación consolidado adjunto (Nota 10). Dicho dividendo ha sido pagado íntegramente a comienzos del ejercicio 2003.

El estado contable previsional de la Sociedad dominante formulado de acuerdo con los requisitos legales (artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas), poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo, fue el siguiente:

SITUACIÓN DEL CIRCULANTE AL 31 DE OCTUBRE DE 2002

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes por Periodificación)

	Miles de
	Euros

Valores realizables-
Clientes	173.506
Oiras cuentas	82.417
	255.923
Deudas a corto plazo-
Proveedores	176.036
Préstamos a corto plazo (incluido anticipos sobre
certificaciones)	24.280
Otras cuentas	40.237
	240.553
Total circulante neto
Disponibilidades al 31 de octubre de 2002-
Cuentas de caja/bancos (incluido moneda extranjera)	12.243
Total disponibilidades	12.243
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(0.20 euros por 9.000.000 acciones)	1.800

% sobre beneficio neto al 31 de octubre de 2002 % sobre saldo circulante + disponibilidades

8,41% 6,52%

Inmovilizaciones inmateriales 5.

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, de acuerdo con los criterios indicados en la Nota 3.d, ha sido el siguiente:

Miles de Euros Gastos de Concesiones Investigación | Aplicaciones Inmovilizado Adminis-Infarmstinanc v Dacheralla an I ancing ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------10-4

	Vesanono	HITOI HiattCas	on Leasing	trativas	l olal

COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 2001	817	1.123	2.880	80	4.900
Adiciones		618	1.127		1.746
Retiros Retiros	(465)	(120)	(417)		(1.002)
Traspasos (Nota 6)			(106)		(106)
Diferencias de conversión (Nota 10)		(138)	(777)		(915)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	353	1-483	2.707	80	4.623
AMORTIZACION ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 2001	651	391	777	13	1.832
Dotaciones	156	297	438		893
Retiros	(465)	(69)	(234)		(768)
Traspasos (Nota 6)			(50)		(20)
Diferencias de conversión (Nota 10)		(58)	(305)		(363)
Saldo al 31 de diciembre de 2002	342	561	626	15	1.544
Coste neto, al 31 de diciembre de 2002	11	922	2.081	ર્ણ ઉડ્ડ	3.079

El Grupo ELECNOR está utilizando en régimen de arrendamiento financiero los siguientes elementos de inmovilizado inmaterial (agrupados por cuentas):

Miles de Euros

		Coste en
		Origen sin		Cuotas	Valor
		Opción de	Cuotas	Pendientes	Opción de
	Empresa	Compra	Satisfechas	(Nota 13)	Compra

Maquinaria	Postes Nervión	1.301	253	1.219	25
	Placarmada	270	134	1.143	6
Utillaje	Postes Nervión	276	227	73	5
Elementos de transporte	Elecnor do Brasil	617	770	81	। રેતે
Equipos informáticos	Elecnor do Brasil	44	45	9
		2.508	1.429	2.525	199

ﻢ





ﺎﻧﺎ ﺍﻟﻤﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ








	Euros

	de
	Miles



























.
.

中 ·
.
El noviniento habito durante el ejercico 2002 en las diferentes cuentas del inmovillado material y de sus correspendientes amorizaziones azumuladas, ha Inmovilizaciones materiales
sigulente: . .

					Miles de Euros
		Construcciones,
		Instalaciones	Útiles y		Equipos para
		Técnicas y	Herramientas	Mobiliario y	Proceso de	Elementos de	Obo	Inmovilizado
	Terrenos	Maquinaria	(Nota 3.e)	Enseres	Información	Transporte	Inmovilizado	en Curso

liciembre de 2001	2.771	54.712	8.054	4.062	3.881	6.523	1.021	270
	206	7.852	1,917	૩૦ર	803	222	235	407
	(2)	(1.977)	(1.835)	(273)	(362)	(303)	(131)	(171)
ta 5)	(161)	97	238	11		124	14	(217)
conversión (Nota 10)	(238)	(8.002)	(492)	(637)	(134)	(୧33)	(24)	(23)
diciembre de 2002	2.276	52.682	7.882	3.550	4.188	5.933	1.175	266
IÓN ACUMULADA:
ficiembre de 2001		34.789	3.919	3.117	2.870	4.932	867
		3.972	રેકેટ	189	484	542	40
		(1.477)	(13)	(198)	(261)	(189)	(22)
ta 5)		208	(213)	10	'[1	34
conversion (Nota 10)		(6.241)	(રેલતું)	(485)	(64)	(275)	( { }
diciembre de 2002		31.251	3.709	2.633	3.040	5 5.04	877
depreciación		(1.086)
31 de diciembre de 2002	2.276	20-345	4.173	તે ઉર્ડિય	1.148	1 88	298	266

7 3 3 L 3 N 2 2 3

्

La amortización de la actualización de balances realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, del ejercicio 2002 ha ascendido a 60 miles de euros, aproximadamente (Notas 3.e y 10). Al 31 de diciembre de 2002 el importe pendiente de amortizar de las actualizaciones realizadas por las distintas sociedades del Grupo asciende a 348 miles de euros, aproximadamente.

Las principales adiciones del ejercicio 2002 han correspondido principalmente a la adquisición de maquinaria y equipamiento especializado necesario para el desarrollo de las obras de gran envergadura, principalmente por la Sociedad dominante (7.119 miles de euros) y por Postes Nervión (2.550 milles de euros).

El Grupo ha dotado una provisión de 1.086 miles de euros con cargo a la cuenta "Variación de ias provisiones de inmovilizado material y cartera de control " para cubrir el valor neto contable a ciertos elementos del inmovilizado material de una sociedad individual por considerar que el mismo no se recuperará con la actividad desarrollada y/o mediante la enajenación de los mismos.

Los inmuebles utilizados por la Sociedad dominante en el desarrollo de su actividad corresponden en su mayoría a locales alquilados. En opinión de la Sociedad los contratos de alquiler se renovarán indefinidamente.

El importe del inmovilizado material del Grupo que al 31 de diciembre de 2002 se encuentra totalmente amortizado, asciende a 16.154 miles de euros, aproximadamente, de los que 15.419 miles de euros corresponden a la Sociedad dominante con este detalle:

		---------------------------------- I
			- 44 - AVALLA D LA
	1		euros

Construcciones, Instalaciones Técnicas y Maquinaria Útiles y herramientas Mobiliario y enseres Equipos para proceso de información Elementos de transporte

12.852
246
765
1.339
217
15.419

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material. Al 31 de diciembre de 2002 el importe asegurado cubría el valor neto contable del inmovilizado material.

7. Inmovilizaciones financieras

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes que componen el inmovilizado financiero, ha sido el siguiente:

L2233372

Miles de Euros Diferencias de Saldo al Adiciones/ Conversión Saldo al

	31.12.01	Dotaciones		Retiros (Notas 3.b y 10) Traspasos		31.12.02

Participaciones en capital- Sociedades consolidadas por
puesta en equivalencia (Nota 1) (*)	20.268	12.035	(6.036)	(124)		26.143
Otras sociedades	14.139	828		(2.994)		11.973
Créditos a largo plazo+
Préstamos y anticipos a largo plazo
concedidos al personal	436	3	(38)			401
Créditos a largo plazo	3.743		(1.937)		(1.023)	783
Financiación a clientes a largo plazo	1.851	339	(101)		(1.010)	1.079
Otros créditos a largo plazo	IOI	42			(38)	I OS
Otro inmovilizado financiero	1.098	211	(367)			942
Provisiones para el inmovilizado
financiero - Otras sociedades	(રેરત)	(3.094)				(3.647)
	41-083	10.364	(8.479)	(3.118)	(2.071)	37.779

(") . Las adiciones del ejercicio incluyen las aportaciones netas a resultados del ejercicio por importe de 6.504 milles de euros de beneficios al 31 de diciembre de 2002. Dichas aportaciones incluyen los asientos de homogeneización y ajustes de consolidación pertinentes. Los retiros del ejercicio corresponden a los dividendos repartidos durante el ejercicio por dichas sociedades.

Participaciones en capital - Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia-

Los movimientos más significativos habidos durante el ejercicio 2002 en "Participaciones en capital -Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia", han sido los siguientes:

Ampliación de capital de la sociedad dependiente "Aragonesa del Viento, S.A." ilevada a cabo el 24 de julio de 2002, mediante la emisión de 10.000 acciones nominativas de 30,05 euros de valor nominal cada una. La sociedad dependiente Enerlin, S.A. ha suscrito y desembolsado 4.000 acciones, por 120 miles de euros, aproximadamente.
Ampliación de capital de la sociedad "Expansión Transmissao de Energía Eléctrica, Ltda." con fecha 25 de febrero de 2002, mediante la emisión de 187.840 acciones de 1 real brasileño de valor nominal cada una. La Sociedad ha suscrito y desembolsado 46.960 acciones.

Con fecha 11 de marzo de 2002 se vuelve a ampliar el capital de la Sociedad mediante la emisión de 48 millones de acciones de 1 real brasileño de valor nominal cada una, siendo suscritas y desembolsadas por la Sociedad 12 millones de acciones.

Finalmente, con fecha 21 de junio de 2002 se amplía de nuevo capital de la sociedad

mediante la emisión de 32 millones de acciones de 1 real brasileño de valor nominal cada una, suscribiendo la Sociedad 8 millones de acciones, íntegramente desembolsadas.

Todas estas diciones equivalen a 5.411 miles de euros, aproximadamente.

Respecto a las participaciones que el Grupo mantiene en Eólica Cabanillas, S.L., Eólicas Páramo de Poza, S.A., Eólica Montes del Cierzo, S.L., Eólica La Bandera, S.L., Eólica Caparroso, S.L. y Cogeneración del Ebro, S.A. existe un derecho real de prenda a favor de las entidades prestamistas en garantía del cumplimiento de todas las obligaciones de pago que resulten de los préstamos que dichas sociedades tienen contraídos.

El detalle de la cuenta "Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia" es el siguiente:

	Miles de Euros

Distribuídora Industrial de Automatismo y
Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)	1.966
Eólica Cabanillas, S.L.	3.959
Cogeneración del Ebro, S.A.	644
Eólicas Páramo de Poza, S.A.	6.357
Eólica Montes del Cierzo, S.L.	4.531
Eólica La Bandera, S.L.	1.659
Eólica Caparroso, S.L.	2.286
Parques Eólicos del Norte, S.A.	28
Aragonesa del Viento, S.A.	121
Guadalaviar Consorcio Eólico Alabe Enerfín, S.A.	30

Enerfera, S.R.L. Expansión - Transmissao do Energía Elétrica, Ltda.

2 4.560 26.143

Participaciones en capital - Otras sociedades-

Los movimientos más significativos habido durante el ejercicio 2002 en "Participaciones en capital -Otras sociedades", han sido los siguientes:

• Ampliación de capital con fecha 15 de noviembre de 2002 de la sociedad dependiente "Elecnor de México, S.A. de C.V." por importe de 4.800.000 pesos mexicanos, representado por 96.000 acciones de 50 pesos mexicanos de valor nominal cada una. La suscripción de las acciones ha sido integramente llevada a cabo por la Sociedad dominante, por un importe de 469 miles de euros, aproximadamente.

La principal ciferencia de conversión la incorpora Elecnor Chile, S.A. en la consolidación por integración global de sus estados financieros, y que corresponde a la que se ha originado por su participación minoritaria en Iberoamericana de Energía Ibener, S.A.

Los datos más significativos al 31 de diciembre de 2002 de las sociedades no consolidadas por tener un interés poco significativo (Nota 2.b) y de aquéllas en las que se mantiene una participación menor al 20%

registrados en la cuenta "Otras sociedades" son los siguientes:

	Domicilio	ctividad
Empresa General de Instalaçoes Eléctric Participadas por Elecnor, S.A.-
Electrificaciones del Norte, S.A. (EGIESA)	Portugal Jadrid	Sin actividad Sin actividad
Elecnor Financiera, S.L.	Bilbao	Administración y asesoramien e empresas
Elecred Servicios, S.A.	Madrid	ectura y registro de contados
Elecnor Perú, S.A.	Petú	onstrucción y montaje
Elecnor de México, S.A. de C.V. Enertel, S.A. de C.V.	México México	onstrucción y montaje onstrucción y montaje
Tuxpan T & D, S.A. de C.V.	México	onstrucción y montaje
Energías Argentinas, S.A.	Argentin	xplotación y mantenimiento
Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V.	México	Construcción y montaje arques edlicos
Lineas Sistema Nacional, S.A. de C. Sistema Nacional 410, S.A. de C.V.	México México	Construcción y montaje Construcción y montaje
Cosemel Ingenieria, A.I.E.	Madrid	Promoción, comercialización desarrollo de actividades de
		instalaciones y electrificacion ferroviarias de alta velocidad
Expansión - Transmissao Itumbiara Marimbondo, Elecnor Centroamericana, S.A. de C.V.	Hondur Brasil	Explotación de concesiones Construcción y montaje
Lida.		servicios públicos de transmi de energía eléctrica.
Cachaoeira Paulista Transmisora de Energía,	Brasil	Explotación de concesiones
Ltda.		ervicios públicos de transmi de energía eléctrica
Líneas Altamira, S.A. de C.V.	México	Construcción y montaje
lberoamericana de Energia Ibener, S.A. Participadas por Elecnor Chile, S.A.	Chile	Explotación de instalaciones aprovechamiento energético
Participadas por Enerlín, S.A .-
Parque Eólico La Gaviota, S.A.	Gran (	Explotación de instalaciones aprovechamiento energético
Parque Eólico Malpica, S.A.	ugo	Explotación de instalacione aprovechamiento energético
(') Auditada por PriceWaterhouseCoopers. E	participación la tier	Elecnor, S.A. a través de Elec

N L

చి

Las transacciones más significativas efectuadas por el Grupo con las sociedades participadas no consolidadas por integración global o proporcional, durante el ejercicio 2002, han sido las siguientes:

Facturación a Eólicas Páramo de Poza, S.A. por importe de 32.220 miles de euros, aproximadamente, como consecuencia de las obras que se han llevado a cabo para la construcción del parque eólico.

Facturación a Tuxpan T & D, S.A. de C.V. y a Líneas Sistema Nacional, S.A. de C.V. por importes de 9.415 y 29.339 miles de euros, respectiva y aproximadamente, por las obras que se están llevando a cabo por cuenta de la Sociedad dominante ante el cliente final. Respecto al contrato de Tuxpan T & D, S.A. de C.V. la Sociedad dominante ha suscrito una póliza de seguro mediante la cual se asegura el 95% del importe a cobrar por dicho contrato, lo que supone un importe total asegurado de 11.668 miles de dólares. Asimismo, se ha formalizado la cesión de los derechos de cobro relativos al contrato de Líneas Sistema Nacional, S.A. de C.V., sin recurso, del importe total incluido en el contrato de la Sociedad dominante, que a 31 de diciembre de 2002, una vez descontados los cobros recibidos asciende a 18.727 miles de dólares.

Facturación a Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V. y a Sistema Nacional 410, S.A. de C.V. por importes de 25.045 y 60.225 miles de euros, respectivamente, por las obras llevadas a cabo por cuenta de la Sociedad dominante ante el cliente final en México. Dichas obras se encuentran entregadas y cobradas.

Facturación a Guadalaviar Consorcio Eólico Alabe Enerfin, S.A. por importe de 463 miles de euros, por los estudios realizados por parte de la sociedad dependiente Enerfín, S.A. para la futura instalación de parques eólicos, que incluyen el impacto mediciones de viento, catas, etc.

Al 31 de diciembre de 2002, la composición de los saldos a cobrar y a pagar a estas sociedades participadas, derivados de las operaciones, así como la de saldos con otras empresas vinculadas es la siguiente:

CLASE 8.ª 1. 1983 9. 1991 12 172 172 172 172 172 172 17

Miles de Euros Cuentas a Cuentas a Cobrar Pagar

Por puesta en equivalencia-

Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. (DIMAT) Eólicas Páramo de Poza, S.A. Guadalaviar Consorcio Eólico Alabe Enerfín,

Expansión - Transmissao do Energía Elétrica, Ltda.

Otras sociedades

S.A.

Otras sociedades-Empresa General de Instalaçoes Eléctricas, S.A.

Ace Omnistel - Elecnor Tuxpan T & D, S.A. de C.V. Líneas Sistema Nacional, S.A. de C.V. Cantiles XXI, S.L. (Notas 4 y 10) Otras sociedades

855	155
223
દત 11
1.173	155

73	44
ਹੋਇ	4
6.939
11.419
	927
233
18.762	075

19.935 1.130

TRES CENTIMOS

DE FURO

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Estos importes no dever jan tipo de interés y vencen en el momento de la jubilación del personal titular de los mismos (Nota 15).

Créditos a largo plazo-

Durante el ejercicio 1999 y 2000, la Sociedad dominante concedió a un tercero que participa conjuntamente con la sociedad dependiente Enerfin, S.A. en el capital social de Eólica Montes del Cierzo, S.L., Edica La Bandera, S.L. y Edica Caparroso, S.L. tres créditos cuyos límites ascienden a 2.254, 1.082 y 2.404 miles de euros que devengan un interés del Mibor+0,5%. Los tres créditos están destinados a financiar su participación en las mismas.

Al 31 de diciembre de 2002, el importe dispuesto de estos créditos asciende a 1.806 miles de euros, de los que 1.023 milles de euros tienen vencimiento a corto plazo (Nota 9). El vencimiento es de 3 años a contar desde el 30 de junio de 2001 para los dos primeros y desde el 31 de diciembre de 2001 para el tercero, fecha tope establecida para la disposición del crédito, y la amortización del principal dispuesto se cobrará mediante la cesión del 80% del dividendo neto que repartan las mencionadas sociedades, Durante el ejercicio 2002 la Sociedad dominante ha recibido seis reintegros parciales de la deuda por un importe total de 1.937 miles de euros, aproximadamente.

NL2233367

Financiación a clientes a largo plazo-

Corresponden a saldos a cobrar por operaciones con clientes con vencimiento a largo plazo. Durante el ejercicio 2002 se han traspasado a "Clientes por ventas y prestaciones de servicios" los saldos a cobrar en el ejercicio 2003. Asimismo, el desglose del saldo a largo plazo por años de vencimiento es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2002 los intereses a cobrar no devengados por la financiación concedida, cuyo importe total asciende a 146 miles de euros, se recoge en el capítulo "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios".

Fondo de comercio de consolidación ri

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en este capitulo del balance de situación consolidado adjunto, ha sido el siguiente:

		Saldo al Dotaciones Saldo al
	31.12.01	(Nota 3.a)	31.12.02
Sociedades consolidadas por integración global:
+ Redes Eléctricas de Manresa, S.L.	89	(44)	વર્સ
- Deimos Space, S.L.	284	(63)	221
Ehisa Riesgos, S.A.	850	(200)	650
Sociedades integradas por puesta en
equivalencia (Nota 7):
- Eólica Cabanillas, S.L.	692	(120)	572
Cogeneración del Ebro, S.A.	12	(6)	0
Eólica La Bandera, S.L.	1.150	(144)	1.006
Eólica Montes del Cierzo, S.L.	947	(120)	827
Eólicas Páramo de Poza, S.A.	751	(79)	672
	4.775	(776)	3.999

NL2233366

9. Inversiones financieras temporales

La composición de este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos es la siguiente:

	Miles de Euros
Depósitos a corto plazo	49.428
Valores de renta fija y otras inversiones	5.064
Otros créditos a corto plazo y etros (Nota 7)	2.900
	57 342

El importe registrado en la cuenta "Depósitos a corto plazo" recoge principalmente, por un lado depósitos realizados por la Sociedad dominante en diferentes entidades de credito, básicamente adquisición temporal de Letras del Tesoro con pacto de recompra no opcional, y por otro lado imposiciones en dólares en el BBVA que mantiene Elecven, S.A. Dichas inversiones financieras devengan unos tipos de interés de mercado y su vencimiento está previsto para principios del ejercicio 2003.

10. Fondos propios

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante el ejercicio 2002 ha sido el siguiente:

: 上

. · . . NL2233365

. .

CLASE 8.ª ាភាគច្រើនដោយបានប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជាជាប្រជ

Dividendo
a Cucuta (1-352) 1 322 . r 14.856) (4.048) (1.352) neficio 20.256

Reservas

Total

Miles de Edros

80.766

14.856

492

2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2

(1.800) (1.800) 23.149 23.149

(19.903)

774

76.211

TRES CENTIMOS
DE EURO

Д вем Римт

0 1 പ്രവര MADE

(20.745)

20.549 વર્ગડ

Diferencias de
(1-616) (19.903) Consolidadas Reservas en
Sociedades (774) 16.304 2.019 Reserva para
Acciones (1.471) Poplar .2.014 492 . Reserva de
Redenominación a guros ાં ર g

	Suscrito Capital	Reserva Legal	Voluntarias Reservas	Reserva de Revalorizació {Notas 3.e y
de diciembre de 2001 n de beneficios-	9.000	1.803	61.103	1.143
			9.837
do complementario
do a cuenta ejercicio 2001
cciones propess (Nota 3.0)
a cuenta ejerciclo 2002

cia entre Reservas			1.471
de estados financieros
s en moneda extranjera
lel ejercicio 2002

Saldo al 31 de dic Saldo al 31
Distribució Dividendo
(Nota 4) Reservas Divideae Dividen Beneficio c Provisión : Transferen Conversió expressido

CLASE 8.ª 1670 170 3 8 2 2 2 2 16 16 15

Capital suscrito-

El capital social de la Sociedad dominante está representado por 9.000.000 de acciones ordinarias al portador de 1 euro de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en Bolsa (Madrid y Bilbao). Al 31 de diciembre de 2002, la única sociedad que participa con un porcentaje igual o superior al 10% en el capital de la Sociedad dominante es Cantiles XXI,S.L., que poseía el 51% de acciones de la Sociedad.

Reserva legal-

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado en el ejercicio 1993.

La resorva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas no siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

En 1998 la Administración Tributaria comprobó y aceptó el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización" Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, de la Sociedad dominante, por lo tanto, dicho saldo porá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que nuedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. Para el resto de sociedades dependientes con esta "Flesova de revalorización" (793 miles de euros), dicha disposición sólo se podrá realizar a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado su saldo o haya prescrito el plazo de tres años para su comprobación. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a preserva de libre disposición, siempre que la plusvalia monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizado la olusvalia en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Acciones propias-

En junio de 2002, la Junta General de Accionistas acordó autorizar la adquisición de acciones emitidas por la Sociedad dominante hasta un 5% del capital social (Nota 3.0). El destino de las mismas es su enajenación en el mercado.

L2233363

861

NIC

Al 31 de diciembre de 2002 la composición de las acciones propias en cartera de la Sociedad dominante es la siguiente:

	Miles de Euros
	Coste Bruto	Provisión por ' Depreciación	Valor Neto
Acciones propias	1.611	(576)	1.035
	1.611	(576)	1.035

El detalle y movimiento de las acciones propias durante el ejercicio 2002 es el siguiente:

	Nº de Acciones	Miles de Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2001 Enajenaciones Reversión de provisión por depreciación dotada	166.106 (79.272)	2.014 (*) (1.471)
contra Reservas Saldo al 31 de diciembre de 2002	86.834	492 1.035

lncluye una provisión por depreciación de 1.068 miles de euros, la cual se dotó con cargo a Reservas (Nota 3.o).

En las operaciones de compra y venta de acciones propias en bolsa, se ha obtenido una plusvalía de 181 miles de euros, aproximadamente, que figura registrada en "Beneficios por operaciones con acciones con acciones con acciones propias" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Al 31 de diciembre se mantenía constituida la correspondiente reserva indisponíble para acciones propias por el importe neto de la totalidad de las acciones de Elecnor, S.A. en cartera a dicio pera acon

En cualquier evaluación del patrimonio de la Sociedad, el saldo del capítulo "Fondos Propios" deberá minorarse por el valor neto contable de las acciones propias.

Reservas de consolidación-

El desglose del saldo de la cuenta "Fleservas en Sociedades Consolidadas" al 31 de diciembre de 2002, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente:

Sociedades consolidadas por integración

Euros

Global-Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE) Omninstal Electricidade, S.A. Cosinor, S.A. Elecnor de Argentina, S.A. Electrolíneas del Ecuador, S.A. Electrificaciones del Ecuador, S.A. Zogu, S.A. Elecven Construcciones, S.A. Rasacaven, S.A. Postes Orinoco, S.A. Corporación L.N.C.A. Corporación Electrade, S.A. Postes Nervión, S.A. Enerfín, S.A. Elecnor Chile, S.A. Hidroambiente, S.A. Elecnor do Brasil , Ltda. Isinel Instalaciones, A.I.E. Redes Eléctricas de Manresa, S.L. Montelecnor, S.A. Servicios de Comunicaciones Sanitarias, S.A. Deimos Space, S.L. Ehisa Riegos, S.A. Elecnor Construçoes e Participações, Ltda. Sociedades integradas por puesta en equivalencia-Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. (DIMAT) Eólica Cabanillas, S.L. Cogeneración del Ebro, S.A. Eólica Montes del Cierzo, S.L. Eólica La Bandera, S.L. Eólica Caparroso, S.L. Aragonesa del Viento, S.A. Eólicas Páramo de Poza, S.A. Expansión - Transmissao do Energía Eléctrica, Ltda. Ajustes de consolidación (*)

ਹੈ (29) (379) 1.141 917 (622) 701 11.602 2.125 109 431 172 2.926 1.817 534 391 રેજેરી 19 100 715 (35) (11) (43) 1.206 389 436 (19) (52) 226 (148) ന (186) (4.494) 20.549

NL2233361

(*) Básicamente por ajustes de homogeneización de criterios contables con los

de la Sociedad dominonte (Nata 10) de la Sociedad dominante (Nota 12)

Las reservas restringidas que mantienen al 31 de diciembre de 2002 las sociedades dependientes consolidadas se desglosan en 5.107 miles de euros de reservas legales y 2.702 milles de euros de reservas de revalorización (Notas 3.e y 6).

Diferencias de conversión-

El desglose del saldo de la cuenta "Diferencias de conversión" al 31 de diciembre de 2002, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente:

Miles de ' Euros Sociedades consolidadas por integración global- Omninstal Electricidade, S.A. 27 Elecnor de Argentina, S.A. (4.006) Electrolíneas del Ecuador, S.A. 1.104 Electrificaciones del Ecuador, S.A. 662 Elecven Construcciones, S.A. (6.617) Rasacaven, S.A. (2.544) Postes Orinoco, S.A. (924) Corporación L.N.C.A. (38) Corporación Electrade, S.A. (126)

11. Intereses minoritarios

Zogu, S.A. Elecnor Chile, S.A. Elecnor do Brasil, Ltda. Montelecnor, S.A. Elecnor Construçoes e Participaçoes, Ltda.

Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia-

Expansión - Transmissao de Energía Eléctrica, Ltda.

El desglose del saldo de este capítulo del balance de situación consolidado adjunto, atendiendo a los minoritarios de las Sociedades que lo originan, es el siguiente:

Servicios de Comunicaciones Sanitarias, S.A. Eólica de Chantada, S.L. Aerogeneradores del Sur, S.A. Elecven Construcciones, S.A. Rasacaven, S.A. Postes Nervión, S.A. Hidroambiente, S.A. Ehisa Riesgos, S.A. Deimos Space, S.L. Biocombustibles Campanario, S.L.

Miles de

12. Provisiones para riesgos y gastos

La composición de este capítulo del balance de situación consolidado adjunto al 31 de diciembre de 2002, es la siguiente (Nota 3.m):

Euros Provisiones para Riesgo-País 1.256 Provisiones para responsabilidades 716 Otras provisiones 1.792 3.764

El capítulo "Provisiones para responsabilidades" del detalle anterior corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y acor indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa. Adicionalmente, en el epígrafe "Otras provisiones" se incluyen las provisiones en cobertura de pérdidas eventuales en determinadas operaciones comerciales y otros riesgos, básicamente en sociedades dependientes, y contingencias de tipo general.

El importe cargado a resultados durante 2002 para dotar este capítulo del balance de situación adjunto, ha ascendido a un importe de 527 miles de euros y figura rogistrado en el epigrafe "Variación de lles, provisiones de tráfico" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2002 adjunta.

Deudas con entidades de crédito

La composición de estos epígrafes del balance de situación consolidado adjunto es la siguiente:

-Total --	50.839	32.759
Deudas por arrendamiento financiero (Nota 5)	1.083	1.68
Intereses devengados no pagados		83
Efectos descontados pendientes de vencimiento		5.622
Líneas de créditos	1.675	1.333
Crédito sindicado	48.081	24.040

Estos créditos devengan un tipo de interés de mercado de los países correspondientes.

Durante el ejercicio 2000, la Sociedad dominante recibió un crédito sindicado, cuya finalidad, principalmente, será la de financiar nuevos proyectos de parques eólicos, con un límite total de disposición de 72.121 miles de euros. Dicho crédito fue concedido por 24 entidades financieras, siendo el BBVA y el Chase Manhattan las entidades co-directoras del mismo. El plazo de disposición del cródic finalizó el 30 de mayo de 2002, encontrándose al 31 de diciembre de 2002 dispuesto la totelidad del crédito. El crédito devenga un tipo de interés del Euribor más un diferencial del 0,75 sobre el salo dispuesto, siendo los intereses pagaderos trimestralmente.

La amortización del crédito seguirá el siguiente cuadro:

recha 1.000 - 10.000	Amortización

30.05.03	33%
30.05.04	33%
30.05.05	12%
30.05.06	11%
30.05.07	11%

La Sociedad dominante se ha comprometido a mantener durante la duración del contrato un ratio de endevdamiento (Deuda financiera neta/EBITDA + dividendos de proyectos) y un ratio de colertura de colertura de intereses (Deuda financiera netal/Fondos propios) establecidos en el contrato para cada año, cuyo incumplimiento podría ser causa de resolución de contrato. Al 31 de diciembre de 2002, dichos ratios han sido cumplidos totalmente durante el ejercicio y hasta la fecha de formulación.

Al 31 de diciembre de 2602, el Grupo tiene lineas de crédito no dispuestas, por importe total de 43.781 miles de euros, aproximadamente.

Anticipos de clientes y facturación anticipada

La composición de este epígrafe del balance de situación consolidado adjunto es la siguiente:

NL2233358

CLASE 8.ª

: 3 :

100000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

TRES CENTIMOS

DE EURO

B, RC, AC, A. FACT A. F

Facturación anticipada	રેરી 120
Anticipos de clientes	7.862
	63.012

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

15. Ingresos y qastos

Cifra de negocios-

El desglose de la cifra de negocios, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

Miles de Por Areas Geográficas Euros

Nacional	457.452
Exterior	195.149
Total	652.601

Por productos o actividades
Electricidad	327.977
Gas	47.769
Telecomunicaciones	43.635
Agua	14.007
Ferrocarriles	37.564
Instalaciones	131.199
Operación y mantenimiento	12.520
Medio ambiente	8.071
Construcción	29.859
Total	652.601

the first and the successful

Aportación a resultados de las sociedades consolidadas-

El detalle de la aportación a resultados del Grupo por las sociedades consolidadas por el método de integración global o proporcional o valuados consoluciós consonidadas por el metodo de
continuación:

continuación:

. . . .

. : .

. NL2233356

Resultado de la matriz (Nota 4)

NT2233355

Ajustes de consolidación (*) Sociedades consolidadas por integración Global-Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE) Omninstal Electricidade, S.A. Cosinor, S.A. Elecnor de Argentina, S.A. Electrolíneas del Ecuador, S.A. Electrificaciones del Ecuador, S.A. Zogu, S.A. Elecven Construcciones, S.A. Rasacaven, S.A. Postes Orinoco, S.A. Corporación L.N.C.A. Corporación Electrade, S.A. Postes Nervión, S.A. Elecnor Chile, S.A. Hidroambiente, S.A. Elecnor do Brasil, Ltda. Enerfin, S.A. Montelecnor, S.A. Isinel Instalaciones, A.I.E. Redes Eléctricas de Manresa, S.L. Aerogeneradores del Sur, S.A. Eólica de Chantada, S.L. Ehisa Riegos, S.A. Elecnor Construçoes e Participaçoes, Ltda. Servicios de Comunicaciones Sanitarias, S.A. Deimos Space, S.L. Sociedades integradas por puesta en equivalencia-Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. (DIMAT) Eólica Cabanillas, S.L. Cogeneración del Ebro, S.A. Eólicas Páramo de Poza, S.A. Eólica Montes del Cierzo, S.L. Eólica La Bandera, S.L. Eólica Caparroso, S.L. Aragonesa del Viento, S.A. Parques Eólicos del Norte, S.A. Expansión - Transmissao do Energía Elétrica, Ltda. Ajustes de consolidación (**)

Beneficio (Pérdida) 17.239

23.149

ની તે

(") Básicamente se corresponden con eliminación de dividendos, amortización de fondos de comercio y reversiones de provisiones de cartera.

Básicamente se corresponden con eliminación de márgenes entre compañías.

CLASE 8.ª ISHISTATICALARIA BARAT

A 30 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 : 0 :

DER STANDO

Aprovisionamientos-

El detalle es como sigue:

A REALERINAT

Plantilla media-

	Miles de Euros
Compras	215.614
Otros gastos externos	178.840
Variación de existencias	1.305
	395.759

El número medio de personas empleadas, distribuido por categorías fue el siguiente:

	Nº Medio de Empleados

Dirección	ਤੇਤੇ
Dirección Producción	31
Técnicos	776
Administrativos	475
Mandos intermedios	286
Oficiales	2.082
Especialistas	983
Peones	329
Subalternos	25
	5.020

De la plantilla media del Grupo durante 2002, 1.850 empleados mantenían contratos de carácter eventual.

Gastos de personal-

El detalle del epigrafe "Gastos de Personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta se
muestra a continuación: muestra a continuación:

VOB: ROLE DELECT SEARDIOT

CLASE 8.ª

ROM FAMILIT

Miles de Euros

(alo

Sueldos y salarios (Nota 3.1) 110.669 Seguridad Social 25.733 Otros gastos sociales 2.186 138.588

El detalle anterior recoge 2.775 miles de euros, aproximadamente, devengados durante el ejercicio 2002 por los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos, incluidos aque los defivados de su calidad de personal directivo.

Adicionalmente, el importe de los créditos concedidos al conjunto de miembros del Organo de Administración de la Sociedad dominante asciende a 105 miles de euros al 31 de diciembre de 2002, créditos que no devengan interés alguno (Nota 7).

Asimismo, el Grupo no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración.

Gastos e Ingresos extraordinarios-

El importe registrado en el epígrafie "Gastos extraordinarios" en el ejercicio 2002 corresponde básicamente a pagos realizados por litigios e indemnizaciones de menor cuantía.

En "Ingresos extraordinarios" se registra básicamente, indemnizaciones por daños y perjucicios por incumplimientos de contratos y cobros del seguro por siniestros en obras.

Situación fiscal 16.

El saldo del epígrafe "Hacienda Pública" del balance de situación consolidado adjunto incluye el pasivo correspondiente a los diferentes aplicables, básicamente, por IVA v por la provisión para el Impuesto sobre Sociedades relativo a los beneficios de cada ejercicio, neto de las retenciones y parto a cuenta del mismo efectuados en cada período.

La conciliación entre el resultado contable antes de impuestos, y la la base imponible del impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 01316 Proved Or

CLASE 8.ª

A RCM-FHAT

TRES CENTIMOS

DE EDRO)

Miles de

Euros

Resultados consolidados antes de impuestos	27.397
Diferencias permanentes:
- Con origen en la consolidación	11.923
- Con origen en las sociedades individuales	(6.297)
Diferencias temporales:
- Con origen en la consolidación	(5.194)
: Con origen en las sociedades individuales: .
. Originadas en el ejercicio	82
. Originadas en ejercicios anteriores	(40)
Suma de bases imponibles previas	27.871
Compensación de bases imponibles negativas
aplicadas individualmente por las sociedades	(263)
Suma de bases imponibles (resultado fiscal)	27.308

La Sociedad dominante tributa al amparo de la normativa española recogida en la Ley 43/1995, de 27 de diciembre de 1995, del Impuesto sobre Sociedades, y la normativa de desarrollo.

Para el cálculo del gasto por Impuesto sobre beneficios en función de las normativas aplicables correspondiente al ejercicio 2002, se ha tenido en cuenta, además de los distintos tipos vigentes del citado impuesto, aplicado al resultado antes de impuestos corregido por las diferencias permanentes con la base imponible, así como las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas por la Sociedad y por doble imposición, por un importe total de 7.645 milles de euros, aproximadamente. Este último importe incluye el beneficio fiscal de aquellos créditos fiscales que, podrían ser objeto de aplicación futura (Nota 3.n) y que se han registrado en el epígrafe "Deudores – Deudores varios" (Nota 2.d) del balance de situación consolidado adjunto por importe de 3.938 miles de euros, aproximadamente (2.364 y 1.574 miles de euros generados en el ejercicio 2002 y en ejercicios anteriores, respectivamente).

En este sentido, la Sociedad dominante ha considerado que la totalidad de las deducciones goneradas durante ejercicios anteriores y pendientes de aplicación por sus inversiones en las sociedades arnentinas en las que participa (Nota 1) podrían no ser susceptibles de aplicación en ejercicios futuros por lo que, siguiendo un criterio de prudencia, no ha registrado el beneficio fiscal derivado de las mismas que asciende a un total de 1.245 miles de euros, aproximadamente.

La Sociedad dominante tiene abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos a los que se encuentra sujeta. Las principales sociedades del Grupo mantienen abiertos a inspeción, en general y para los principales conceptos tributarios que les son de aplicación, los ejercicios la normativa local vigente establece para cada caso.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa físcal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantifigación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, la posibilidad de que en futuras inspecciones se materialicen dichos pasivos contingentes es remota, y, en cualquier caso, la

deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales del Grupo Elecnor.

17. Avales y garantías

Al 31 de diciembre de 2002, el riesgo por avales recibidos y fianzas de licitación, buena ejecución o

garantía de obras y su desglose de Elecnor, S.A. y de las sociedades consolidadas por integración global es el siguiente:

		Miles de Euros

	De ejecución de obras	102.707
	De anticipos de contratos:
	En vigor	11.048
	Pendientes de cancelar	1.329
	En garantía de obras	4.403
	De licitación de obras	13.390
	Otros	1.173
		134.050

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en los estados financieros consolidados adjuntos.

Uniones temporales de empresas

Tal como se indica en la Nota 2.a, en el ejercicio 2002 el balance de situación y cuenta de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participan Elecnor, S.A. o sus sociedades dependientes se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales consolidadas adjuntas de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación del Grupo, al 31 de diciembre de 2002, así como la cifra de obra ejecutada en 2002 y la cartera de pedidos al cierre es la siguiente:

NL2233351

628

CLASE 8.ª

U.T.E.

TRES CENTIMOS

Porcentaje de

Participación

Tarifa Línea
Panasfalto-Elecno
Jng Elecnor
Secopsa-Elecnor

Centrales
Instalaciones Tune
Elecnor-Intersa-UT
Elecnor-Intersa-U
Intersa-Elecnor UT
Sangiao-Elecnor
Eurosub-AVE
Elecnor-Intersa-S.
Eurocat-AVE II
Elecnor - Comasa 1
Panasf. - Elecnor N
H. Martínez - Elect
Semelcosub
Elecnor - Secopsa
Loranca

Tarifa Línea	50,00%	443	13.888
Panasfalto-Elecnor-Bassa	31,50%	1.490	242
Jng Elecnor	50,00%	3.559	4.474
Secopsa-Elecnor	20,00%		337
Centrales	50,00%	7.040	19.427
Instalaciones Tunel	33,33% -----	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	6.114
Elecnor-Intersa-UTE Aspe I	50,00%		1.208
Elecnor-Intersa-UTE Aspe II	40,00%		494
Intersa-Elecnor UTE Casas Galiana	20,00%	295	ਾ
Sangiao-Elecnor	50,00%	243	2.010
Eurosub-AVE	23.00%	રતે ।	1.101
Elecnor-Intersa-S. Fulgencio	44,00%	711	141
Eurocat-AVE II	23,00%	2.666	2.098
Elecnor - Comasa IES	25.00%	464	4.430
Panasf. - Elecnor Moli Magallo	40,00%	970	444
H. Martínez - Elecnor Albatera	27,00%	રી રે	76
Semelcosub	33.33%	7.221	2.204
Elecnor - Secopsa C. Salud Aldaia	50,00%	234	804
Loranca	50,00%	160	744
ABT - Elecnor	50,00%		608
Instalaciones Forum 2004	25.00%		11.567
Linea 400 KV	25.00%	2.238	22.730
H.Martínez - Elecnor Alicante	30,00%		6.074
Imtecnor	46,78%	49	2.737
Agenor	62.47%	110	4.374
lunor	60.00%		12.000
Elecnor - B. Ramón	50,00%		496
Urbanizadora Riodel	50,00%		11.425
Socienor	50,00%	482	62.229
Elecnor - NIP II	35,00%	242	603
Cobrelec	33,00%		4.175
Elecnor - GRU Generala	50,00%		530
ABT - Iberabon - Elecnor	33,00%		3.219
Efluentes Aeronaves	50,00%		1.968
Ecotecnia - Elecnor II	25,64%	191
Duqueco Chile	100,00%		391
Eurocat Ave	19,00%	671

. . . .

CLASE 8.ª LAWS TO THE LOPERS

TIMBRE

STREAT

BACKAFFOUT

TRES CÉNTIMOS

	Porcentaje de		Cartera no
U.T.E.	Participación	Obra Ejecutada	Ejecutada

Aguaelecnor	20,00%	4
Traslado Subs.Oviedo	50,00%	24	198
Serranos-Elecnor I	37,25%
C.Efacec-Elecnor	50,00%	.785
Valtierra	100,00%	76	ਦਰ
Elecnor - Tecma	80,00%	81
C. Elecven-Elecnor	100,00%	3.055
Elecnor - Nip	35,00%	વે ડેરી
Elecnor - Aplitec	70,00%	102
Asfaltos Vilar - Elecnor	30,00%	376
Inelin	48,50%	2.172	12.102
Man - Elecnor	29,16%	1.202	359
Serrano Aznar - Elecnor II	43,00%	321
Eleuni Semianillo	60,00%	1.113
Semelco	33.33%	44.506	43.783
Cobra - Elecnor - Inabensa	33.33%	5.403	3.961
Puertollano	50,00%	1.213	790
Aste	13,86%	2.101
Elecnor Coibsa	50.00%	213
Bideberri	43,50%	311
Líneas Manantali	25,00%	4.310	5.162
Mediterráneo	25,00%	605	44
Castenor	38,00%	69	177
Catenaria	56.25%	623	381
Comasa - Elecnor	50,00%	4.110	164
AG . Urb. Ingome-Enerfin I	50,00%	661
AG. Urb. Ingome-Enerfin II	50,00%	42
AG. Urb. Santa Barbara	33,33%	250

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes polyrafes del balance de
situación y de la cuenta de pérdidas y ganaccias (concelidades) situación y de la cuenta de perdidas de los cinemes pingranes pingrales del palance del palance del palance n sido la siguiente:

NL2233349

	Miles de		Miles d
ACTIVO	Euros	PASIVO	Euros

Total	38.624	Total	38.624
Ajustes por periodificación
Tesorería	6.140
Inversiones financieras temporales	1.934	Ajustes por periodificación
Deudores	19.521	Acreedores a corto plazo	33.674
Existencias	10.803	Acreedores a largo plazo
Inmovilizado financiero		Ingresos a distribuir en varios ejercicios	139
Inmovilizado material	219	Resultado ejercicio	4.734

GASTOS	Miles de Euros	INGRESOS	Miles de Euros

Aprovisionamientos	31.353	Aumento de existencias de productos
Gastos de personal	590	terminados y en curso de fabricación	4.299
Dotación a la amortización	19	Importe neto cifra negocios	31.404
Variación provisiones de circulante	(372)	Ingresos accesorios	847
Servicios exteriores	2.570	Ingresos financieros	6.802
Tributos	41	Ingresos extraordinarios	28
Gastos financieros	4.380
Gastos extraordinarios	ર્દ

38.646

19. Cartera de pedidos

Total

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 2002 por la Sociedad dominante, excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 18), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

Total

NL2233348

43.380

1987 1988 1989 DE PERADO

CLASE 8.ª

1 12 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Por Areas Geográficas

TRES CENTIMOS

A ROMENMIAT

Miles de

Euros

Nacional	227.977
Exterior (Nota 3.h)	120.280
TOTAL	348.257
Por Actividades
Electricidad - - -	215-719
Instalaciones	50.664
Gas	22.861
Telecomunicaciones	24.158
Ferrocarriles	6.431
Medio Ambiente	9.976
Agua	1.491
Operación y mantenimiento.	2.698
Construcción	14.259
TOTAL	348.257

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2002 la canera de pedidos pendiente de ejecutar por las sociedades dependientes asciende a 49.976 miles de euros.

20. Honorarios de auditoría

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados a las distintas sociedades que componen el Grupo Elecnor y sociedades dependientes por el auditor principal en España y en el extranjero, así como por otras entidades vinculadas al mismo durante el ejercicio 2002 han ascendido a 120.834 euros, asimismo los honorarios por este mismo concepto correspondientes a otros auditores participantes en la auditoría de distintas sociedades del grupo ascendieron a 83.404 euros, aproximadamente.

Información medioambiental

Dada la Importancia que el respeto al Medio Ambiente tiene en el mantenimiento y mejora de vida de la actual y de futuras generaciones, la Dirección del GRUPO ELECNOR, ha venido desarrollando buenas prácticas medioambientales partiendo de la base del cumplimiento de la legislación medioambiental. Con la entrada en vigor de la Norma UNE-EN ISO 14001:1996, nuestra organización incorpora la Gestión Medioambiental al modo de gestión de la empresa, con el compromiso de mejorar de forma continua el impacto medioambiental de nuestros productos/servicios y procesos productivos.

En relación con las actividades medioambientales, en el ejercicio 2002 la Sociedad dominante ha incurrido en gastos por importe de 277 miles de euros, que incluye los gastos del personal dedicado a dichas actividades.

Las principales actuaciones en instalaciones y actividades de la Sociedad dominante han sido las que se describen a continuación:

Gestión medioambiental

ELECNOR, S.A. ha consolidado la implantación de Sistemas de Gestión Medioambiental (SGMA) según la Norma UNE-EN ISO 14001:1996, manteniendo la certificación de AENOR, para cada una de las siguientes Direcciones de Negocio:

· D.N. Transformación de Energía (CGM-00/294)
· D.N. Transporte de Energía (CGM-00/295)

Asimismo, en el ejercicio 2002 se ha implantado y certificado por AENOR el Sistema de Gestión Medioambiental en la siguientes Direcciones de Negocio:

D.N. Norte (CGM-02/183)
D.N. Este (CGM-02/225)
Actuaciones medioambientales

Asimismo, en el ejercicio 2002. se han desarrollado diversas actuaciones encaminadas a reducir. Ios residuos y al ahorro energético en las oficinas y almacenes: Reducción del consumo de papel, incremento del uso de papel reciclado y gestión de residuos peligrosos (pilas, fluorescentes y envases impregnados de sustancias peligrosas).

Contingencias medioambientales

Por lo que respecta a las posibles contingencias que en materia medioambiental pudieran producirse, el GRUPO ELECNOR considera que éstas están suficientemente cubiertas con las pólizas de seguro de responsabilidad civil que tiene suscritas y las provisiones que a tal efecto mantiene constituidas.

CLASE 8.ª 后裔强國的球隊和球隊

DVLB REE

רו ביני מנו

22. Cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios 2002 y 2001

Children and Children

NL2233345

TRES CENTIMOS

A Aça Frint

		Miles de Euros			Miles de Euros
	Ejerciclo	Ejercicio		Ejerciclo	Ejercicio
APLICACIONES	2002	2001	ORIGENES	2002	2001

Gastos de establecimiento	319	442	Recursos procedentes de las opera-
			ciones	26.115	27.823
Adquisiciones de inmovilizado:
Inmovilizaciones Inmateriales			Recuperación de reservas para acciones
(Nota 5)	1.746	- 1.166	propias (Nota 10)	492
Inmovilizaciones materiales :
(Nota 6)	12.038	10.877	Beneficio por operaciones con acciones
Inmovilizaciones financieras			propias (Nota 10)	181	1.344
(Nota 7)	6.954	16.847
			Enajenación de inmovilizaciones
Gastos a distribuir en varios ejercicios	101	89	(Notas 5, 6 y 7)	4.271	719

Variaciones en el inmovilizado por cambios			Cancelación anticipada o traspaso a
en el perímetro de consolidación		107	corto plazo de inmovilizaciones
			financieras (Nota 7)	2.071	7.572

Dividendos (Notas 4 y 10)	5.848	5.499	Ingresos a distribuir en varios
			ejercicios (Nota 3.k)	79	2.164
Cancelación o traspaso a corto plazo
de deuda a largo piazo (Nota 13)	24.591	142	Acreedores a largo plazo y provisiones para
			riesgos y gastos (Notas 12 y 13)	20.736	41.537

Fondo de comercio de consolidación		2.110	Diferencias de conversión (Notas 5, 6,
			7 y 10)	(14.594)	(2.281)
Reducción de reservas para acciones
propias		1.068	Aumentos de intereses minoritarios por
			cambios en el perímetro de consolidación
Disminución de intereses minoritarios por			(Nota 11)	200	620
reparto de dividendos (Nota 11)	175
			Traspaso a corto plazo de créditos fiscales (Nota 16)	3.838

			Dividendos repartidos por sociedades consolidadas
			en puesta en equivalencia (Nota 7)	8.036	3.876
INCREMENTO DEL			DISMINUCION DEL
CAPITAL CIRCULANTE	1	45.017	CAPITAL CIRCULANTE	2 247
	51.772	83.374		51.772	83.374

VARIACION DEL CAPITAL	Miles de euros
CIRCULANTE	2002	2001
Existencias	(18.881)	18.174
Deudores	(23.539)	16.073
Deudas a corto plazo	(6.781)	(2.032)
Inversiones financieras temporales	42.742	8 270

(879) (973) Acciones propias a corto plazo 5.491 | Tesorería 6.039 Ajustes por periodificación (300) (534) INCREMENTO (DISMINUCIÓN) (2.247)| 45.017 |

43 -

CLASE 8.ª

TRES CENTIMOS

A REMARNIAT

વ્યવસાય

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

Miles de Euros

	2002	2001
Beneficio atribuido a la sociedad dominante	23.149
Beneficio neto de minoritarios	532	20.256 174

Más-
- Dotaciones a la amortización del inmovilizado
(Notas 5 y 6)	7.116	6.930
Depreciación útiles y herramientas
(Notas 3.e y 6)	1.185	987
Dotación a la provisión de inmovilizado material
y cartera de control (Notas 6 y 7)	1.180	200
Dotación a la provisión de inversiones
financieras (Nota 7)	3.000
Dotación a las provisiones de riesgos y
gastos (Nota 12)	527	2.202
Pérdidas en la enajenación de inmovilizado
(Nota 6)	149	2.889
Amortización del fondo de comercio de
consolidación (Nota 8)	776	785
Imputación a resultados de gastos a distribuir en
varios ejercicios	199	279
Imputación a resultados puesta en equivalencia
(pérdidas) (Nota 7)	1.480	1.528

Menos-
Beneficios en la enajenación de inmovilizado
(Nota 6) Imputación a resultados de ingresos por intereses	(64)	(156)
diferidos	(229)	(645)
Imputación a resultados de diferencias positivas
de cambio	(664)	(1.287)
Aplicación de provisiones para riesgos y gastos	(118)
Imputación resultados puesta en equivalencia
(beneficios)(Nota 7)	(7.984)	(4.975)
Beneficio por operaciones con acciones propias
(Nota 10)	(181)	(1.344)
Registro contable de créditos fiscales (Nota16)	(3.938)
	26.115	27.823

. . .

-

complete with the states and

CLASE 8.ª 1. Recomment College

0 30 14 12 3 3 4 1 4 : 0 0 8

Grupo Elecnor

DEFURO) A RC34 PHILAT

Informe de Gestión correspondiente al Ejercicio Anual terminado el 31 de diciembre de 2002

Los principales indicadores macroeconómicos no han hecho sino confirmar los pronósticos menos optimistas sobre el inicio de la recuperación, anunciada para el sogundo semestre del año 2002, y que las últimas previsiones, no exentas de incertidumbre, la retrasan a finales del 2003, y, en todo caso, de forma moderada.

El ciclo de crecimiento iniciado a mediados de la pasada década presenta síntomas de agotamiento. El paro y la inflación han aumentado, provocando contracciones en la demanda, tanto de bienes de inversión, por la reducción de los excedentes empresariales, como en la de consumo, por el mayor endeudamiento de las familias y las pérdidas derivadas de los excesos de inversión en los mercados financieros.

Esta coyuntura, que en otros tiempos se vela compensada por un mayor dinamismo del sector exterior, no puede hacerlo en el momento actual al coincidir la caída de la demanda interna con la desaceleración de las principales economías del mercado europeo, a donde van desinadas gran parte de nuestras exportaciones.

Todo ello no hace sino constatar el creciente grado de vinculación de nuestro ciclo económico al del resto de las principales economías. El origen de la desaceleración es global, siendo el estancamiento de las economías americana y europeas, las incertidumbres provocadas por el clima prebélico y la falta de confianza de los inversores, consecuencia de la burbuja especulativa, algunas de las claves para explicar la situación actual.

Con todo, la profundidad de la crisis actual poco tiene que ver con la de hace diez años. Sin duda se ha suavizado la caída, pero todo parece indicar que la recuperación será lenta.

En sintonía con los criterios de prudencia utilizados por las principales entidades bancadas con presencia en Argentina, y ante la notable reducción de la actividad, Elecnor, S.A. ha efectuado una dotación por

depreciación de cartera de 4,3 millones de euros, que alcanza, junto a la efectuada en el ejercicio anterior, a la casi totalidad de la inversión realizada en este país.

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ca cifra de negocio alcanzada por él Grupo ascendió a 652,60 millones de euros, suponiendo un crecimiento del 2,1% sobre la lograda en 2001. Este pequeño incremento ha sido debido a la notable reducción de las actividades en Argentina y, en menor medida, en Venezuela.

El resultado neto de impuestos del Grupo ha sido de 23,14 millones de euros, lo que supone incrementar el correspondiente al ejercicio 2001 en un 14,3%.

El monto de recursos de xinados a cualificar el equipamiento que permita la incorporación de tecnologías avanzadas al proceso productivo ha ascendido a 7,23 millones de euros, lo que ha supuesto un incremento del 10% respecto a lo invertido en 2001.

Ejercicio 2003

Las predicciones más prudentes sitúan el inicio de la ansiada recuperación en la segunda mitad del año. La acumulación de desequilibrios económicos, representados por los altos niveles de déficit y deuda que mantienen algunos países y las tenslones geopolíticas, son las principales amenazas que se ciemen sobre ella.

Es necesario realizar profundas reformas para corregirios, máxime si como consecuencia del conflicto bélico se dispara, aún más, el precio del crudo, poniendo en jaque la reactivación mundial.

A la misma fecha, la cartera de contratos de Elecnor, S.A. asciende a 348 millones de euros, un 7,4 % menor que la existente a comienzos de ejercicio.

Las estimaciones realizadas para el ejercicio 2003 infunden un razonable optimismo, previendo superar las cifras de negocio y resultados conseguidas en 2002, tanto en Elecnor S.A. como en el Grupo.

NL2233342

En el campo de Telecomunicaciones se están desarrollando aplicaciones de localización y gestión de teléfonos móviles en colaboración con un operador de telefonía móvil.

CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2002 el capital social de Elecnor, S.A. ascendía a 9 millones de euros, representado por 9.000.000 de acciones de 1 euro cada una.

NL2233341

AI assistant

Elecnor S. A. — Audit Report / Information 2002

1821_10-k_2003-06-02_5c397509-0403-495b-836e-518d956f11f4.pdf

NFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

27 de marzo de 2003

1980 1989 1999 DEL ESTADO

CLASE 8.ª

DE EURO A REGIONER PARKET

VOCALES:

D. GUILLERMO BARANDIARAN ALDA Y

D. IGNACIO CERVERA ABREU

D.N.I. 14.735.340

D.N.I. 31.582.770

D.N.I. 31.552.959

Pasaporte Británico

D. FERNANDQ DEQN DOMFCO

D. MIGUEL MORENES GILES

D. PATRICK PALMER

CONSEJERO-DELEGADO:

CONSEJERO-SECRETARIO:

D.N.I. 14.170.156

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2 Y 3)

(Miles de euros)

ELECNOR, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 Y 2001 (NOTAS 1, 2 Y 3)

CLASE 8.ª a for a ma ma come at a la program

Actividad

a) Imagen fiel-

Normas de valoración

c) Inmovilizaciones financieras-

de "lipo" de "oambio" siones por dichas diferencias (Nota 7).

e) Derechos de cobro por factoring (Nota 2.b)-

i) Indemnizaciones por despido-

Provisión para riesgos y gastos-

Acciones propias-

Distribución de resultados

5. Inmovilizaciones inmateriales

1.2018.00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

6. Inmovilizaciones materiales

7. Inmovilizaciones financieras

Participaciones en capital-

Netas de dividendo a cuenta. (*)

Provisiones para el inmovilizado financiero-

Créditos a largo plazo-

a financiar su participación en las mismas.

0 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

8. Saldos y transacciones con empresas del Grupo y vinculadas

9. Inversiones financieras temporales

IOR

Acciones propias-

11. Provisiones para riesgos y qastos

del Euribor más un diferencial del 0,75 sobre el saldo dispuesto, siendo los intereses pagaderos trimestralmente.

13. Anticipos de clientes y facturación anticipada

continuación:

FOR BRE DOM THE PERFERIDO

Plantilla media-

Miles de Euros 190.512 Compras 164.168 Otros gastos externos Variación de existencias (39) 354.641

continuación:

CLASE 8.ª Childer in the contraction

PASIVO:

Avales y garantías 16.

prestados por cuenta de la Sociedad ante terceros y su desglose es el siguiente:

17. Uniones temporales de empresas

CLASE 8.ª ើង​ប្រជាជា​នៅ​នា​នា​ចាប់​នាយ​នេះ​

CLASE 8.ª 1996 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 - 1999 -

18. Cartera de pedidos

19. Honorarios de auditoría

20. Información medioambiental

a continuación:

Actuaciones medioambientales

DE FRE STADO

Ejercicio 2003

구

dependientes que componen el Grupo Elecnor (consolidado)

Mariano Cabos 27 de marzo de 2003

上海地方式设计、北京、北京、北京、北京、湖北、

PRESIDENTE:

Elecnor S. A. Audit Report / Information 2002

CLASE 8.ª ើងប្រជាជានៅនានាចាប់នាយនេះ