0443748 ਮਣ

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de		PERSONAL PROPERTY POST HOLOWALLER
Elecnor, S.A.:		. 128
		ે છે. વિદ્યાર તાલુકામાં આવેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા

l. Hemos auditado las cientas anuales de ELECNOR, S.A., que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a tos ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expensabilidad es experesar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas ao originas un consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con fecha 23 de abril de 1999 sin salvedados. El efecto de la consolidación en comparación con las cuentas individuales adjuntas suppone un incremento de las reservas y del resultado del ejercicio 1998 por importes de 1.027 y 200 millones de pesetas, respectivamente (1.199 y 145 millones de pesetas en el ejercicio 1997), así como un incremento de los activos de 8.042 millones de pesetas (6.453 millones de pesetas en el ejercio 1997).
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Elecnor, S.A. al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante 195 ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

ARTHUR ANDER

Pedro Mª Ázcárate

23 de abril de 1999

ASE 8 a

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros, a excepción del Sr. Patrick Palmer, que se encontraba en el extranjero, y que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. correspondientes a los ejercicios anuales terminados al 31 de Diciembre de 1.998 y 1.997, todo extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. figura transcrito en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Número: 2523197.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Número: 2523198.
La Memoria figura transcrita en treinta y siete (37) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Números: 2523199 a 2523201, 2523289 y 2523203 a 2523235.
- El Informe de Gestión figura transcrito en tres (3) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Números: 2523236 a 2523238.

Asimismo declaran firmado de su puño y letra, todos y cada uno de los citados cuatro documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8º, Serie OF, Número 2523291 y Serie OF, Número 2523196.

En Madrid a diecisiete de Marzo de mil novecientos noventa y nueve.

D. IGNACIO CERVERA ABREU

OF2523196

D.N.I. 14.735

CLASE 8:0

PRESIDENTE:

VOCALES:

... 16

VICEPRESIDENTES:

Zollection Courte D. JOSE MARIA PRĄDO GARCIA D.N.I. 14.444 D. GUILLERMO BARANDIARAN ALDAY D.N.I. 15.524 D. CRISTOBAL GONZALEZ DE AGUILAR ENRILE D.N.I. 219.50€

D. FERNANDO DE YBARRA Y LOPEZ-DORIGA D.N.I. 14.410.

D. FERNANDO CEON DOMECQ

D. MIGUEL MORENES GILES lings on historie

D.N.I. 31.552

D.N.I. 31.582

D. FERNANDO AZAOLA ARTECHE

D.N.I. 14.500

D. PATRICK PALMER

Pasaporte Brit

0-06559

Ausente en el extranjero, según se hace constar en la diligencia.

D. RAFAEL PRADO ARANGUREN

D.N.I. 16.042

D. JUAN IGNACIO LANDECHO ZUAZOLA

111:

CONSEJERO-SECRETARIO:

CONSEJERO-DELEGADO:

D. GABRELL DE ORAA Y MOYUA

D.N.I. 7.626

1). N.1. 14.17

ાં છે. સ્વામાં મુખ્યત્વે ઘ

: : 1897: ・

CLASE 8.0

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1998	1997	PASIVO	1998	1997

INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 10):
Gastos de establecimiento	2		Capital suscrito	1.500	1.501
Inmovilizaciones inmateriales, neto			Reservas	8.011	7.28
(Nota 5)	33	રૂર્ણ	Beneficio del ejercicio	1.210	1.13
Inmovilizaciones materiales, neto			Dividendo a cuenta del ejercicio	(105)	(10:
(Nota 6)	1.550	1.697	TOTAL FONDOS PROPIOS	10.616	9.81
Inmovilizaciones financieras, neto			INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
(Nota 7)	5.743	6.876	EJERCICIÓS (Notas 3.h y 7)	325	ર્ડન
TOTAL INMOVILIZADO	7.328	8.609	PROVISIONES PARA RIESGOS Y GAS-
ACTIVO CIRCULANTE:			TOS (Nota 11)	206	20
Existencias-			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Almacenes	82	76	Desembolsos pendientes sobre acciones
Obra en curso	3.505	1.501	(Nota 7)	3	9
Anticipos a proveedores (Nota 17)	ે તે સ્વિ	2.766	Deudas con entidades de crédito
	7-553	4.343	(Nota 12)	123	6
Deudores-			Otros acreedores
Clientes por ventas y prestaciones de				126	ી રે
servicios (Nota 14)	19.288	16.655	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Empresas del Grupo y asociadas,			Deudas con entidades de crédito
deudores (Nota 8)	! "ટેરો	રેન્દ્રી	(Nota 12)	1.524	1.74
Deudores varios (Notas 3.e y 15)	2.502	2.252	Deudas con empresas del Grupo y
Provisiones	(781)	(703)	asociadas (Nota 8)	334	26
	22,570	19.165	Acreedores comerciales-
lnversiones financieras temporales			Deudas por compras o prestaciones
(Nota 9)	1.144	495	de servicios	17.027	12.8.
Tesoreria	રેરે રેણવ	423	Anticipos de clientes y facturación
Ajustes por periodificación	249	163	anticipada (Nota 13)	7.706	5.81
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	32.176	24.589		24.733	18.6
			Otras deudas no comerciales-
			Haclenda Pública (Nota 15)	ઠિયો	ﺘ
			Organismos de la Seguridad Social
			(Nota 15)	223	-
			Olras deudas (Notas 4 y 7)	557	1
				1.640	1.8
			TOTAL PASIVO CIRCULANTE	28.231	22.5
TOTAL ACTIVO	. 39,504	33,198	TOTAL PASIVO	39,504	33,1

HS 04 43746

CLASE 8:1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Peselas)

	Ejerciclo	Ejerciclo		Ejerciclo	Ejerciclo
DEBE	1998	1997	HABER	1998	1997

GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos (Nota 8)	26.057	18.950	lmporte neto de la cifra de negocios
Reducción de las existencias de			(Notas & y 14)	41.328	36,349
productos terminados y en curso de			Aumento de existencias de productos
fabricación		441	terminados y en curso de fabricación	2.004
Gastos de personal (Nota 14)	11774	10.583	Trabajos efectuados por la empresa para
Dotaciones para amortizaciones de in-			el inmovilizado	28	ਹਵ
movilizado (Notas 5 y 6)	49.00	494	Otros ingresos de explotación:
Variación de las provisiones de			Ingresos accesorios y otros de gestión
circulante	52	(46)	corriente	575	3.7
Otros gastos de explotación:			Subvenciones	30	39
Servicios exteriores (Nota 8)	રે રેત્વેત	5.210
Tributos	વર્ષ	ਜੇਰੇ
Otros gastos de gestión corriente
(Nota 3.6)	117	165
I. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN	348	1.018
	43.915	36.804		43.915	36.804

Gastos financieros (Nota 12)	102	175	Ingresos financieros (Notas 7 y 8)	1.887	815
Diferencias negativas de cambio	310	નંડન	Diferencias positivas de cambio	188	210
Variación de provisión de inversiones
financieras	2	3
II. RESULTADOS FINANCIEROS
POSITIVOS	1.661	413
	2.075	1.025		2.075	1.075

111. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDA-
DES ORDINARIAS (1-11)	2.009	1.431

Variación de las provisiones de inmo-
vilizado material y cartera de control
(Nota 7)	798	S
Pérdidas procedentes del inmovilizado	3	7	Beneficios en enajenación de inmovilizado	10	8
Gastos extraordinarios	8	74	Ingresos extraordinarios	67	S
Pérdidas por operaciones con acciones			Beneficios por operaciones con acciones
propias	ਦੇ ਸ	21	proplas	00	27
IV. RESULTADOS EXTRAORDINA-			IV. RESULTADOS EXTRAORDINA-
RIOS POSITIVOS		13	RIOS NEGATIVOS	225
	392	108		392	108

V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUES-
TOS (III-IV)	ા. જિલ	1.444

Menos . Impuesto sobre Sociedades	374	313
(Nota 15) VI. RESULTADO DEL BJERCICIO
	1.210
(BENSFICIOS)		1.138

Las Nolas 1 a 20 descritas en la Momoria adjunta forman parte integració de estas cuentas de pércilidas y ganancias.

CLASE 83

ELECNOR, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

ACTIVIDAD (1)

El objeto social de Elecnor, S.A. (en adelante la Sociedad), de acuerdo con sus estatutos, es la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministros de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de la asociación en cualquiera de sus modalidades.

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de Elecnor, S.A., que incluyen las "Uniones Temporales de Empresa" en las que participa al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (Nota 17) y se presentan en general de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y con las normas contables establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades y de acuerdo con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 27 de enero de 1993, por la que se aprueba la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la cituación financiera y de los resultados de Elecnor, S.A. Las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al cjercicio 1997 fueron aprobadas por la Junta

HS 0443745

CLASE 8:4

General Ordinaria de Accionistas de 18 de junio de 1998. Las cuentas anuales de la Sociedad correspondientes al ejercicio 1998 se encuentran pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad opinan que dichas cuentas serán aprobadas sin cambios.

NORMAS DE VALORACIÓN (3)

En la preparación de las cuentas anuales adjuntas se han aplicado los siguientes principios de contabilidad y normas de valoración:

a) Inmovilizaciones inmateriales-

En este capítulo se recogen los siguientes conceptos (Nota 5):

1. Gastos de investigación y desarrollo: Estos gastos corresponden a los costes incurridos para la consecución de las Normas de Calidad ISO-9001/87 e ISO-9002/87. Dichos gastos se amortizan linealmente en 4 años.
1. Concesiones administrativas: Importes satisfechos por el derecho a la concesión del uso de aparcamientos concedidos por un plazo de 50 años. Dichos gastos se amortizan linealmente en el plazo de concesión.

b) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales aplicables (última, Real Decreto-Ley 7/1996) (Notas 6 y 10). El incremento neto derivado de la aplicación del Real Decreto-Ley 7/1996 estará prácticamente amortizado al 31 de diciembre de 2001.

Los costes de mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las sustituciones o renovaciones de elementos del inmovilizado material se contabilizan en el activo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

CLASE 8:4

La amortización se calcula linealmente en función de las siguientes vidas útiles estimadas:

	Años de Vida Útil Estimada
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	50 3 - 10
Mobiliario y enseres	10
Equipos para proceso de información	4 - 7
Elementos de transporte	2 - 8

Adicionalmente a esta amortización y por lo que respecta a los "Utiles y Herramientas" registrados en el inmovilizado material (Nota 6), la Sociedad efectúa una regularización anual por recuento físico con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de las cuentas de perdidas y ganancias adjuntas, dándose de baja directamente del coste de la cuenta de inmovilizado dicho importe. El saneamiento así realizado ha ascendido en los ejercicios 1998 y 1997 a 117 y 105 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, que figuran registrados en dichos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas (Notas 6 y 20).

El incremento neto de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

c) Inmovilizaciones financieras-

El inmovilizado financiero incluye, entre otros, títulos sin cotización oficial, los cuales, con independencia del porcentaje de participación, se reflejan a su coste de adquisición actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983.

No obstante, cuando el precio de adquisición de estas participaciones es superior al valor teórico-contable, corregido en el importe de las plusvalías tacitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio, la Sociedad sigue el criterio de constituir las correspondientes provisiones, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras (Nota 7).

CLASE 8.0

Las cuentas anuales individuales adjuntas no incluyen el efecto que resultaría de consolidar por el método de integración global o aplicar el criterio de puesta en equivalencia, según procediera, a aquellas sociedades en las que la Sociedad posee participaciones superiores al 20% (Nota 7). El efecto de aplicar los mencionados criterios de valoración, supondría un incremento de las reservas y de los resultados del ejercicio 1998 de 1.027 y 209 millones de pesetas, respectivamente (1.199 y 145 millones de pesetas en el ejercicio 1997), así como un aumento de los activos de la Sociedad de 8.042 millones de pesetas (6.453 millones de pesetas en el ejercicio 1997).

d) Existencias-

Las obras en curso se valoran en base al coste incurrido, incorporando los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos e indirectos imputables a las mismas, de acuerdo con los siguientes criterios:

-
Mano de obra, en base al coste estándar de las horas reales incurridas, que no difiere significativamente del coste real.
Costes de subcontratación y otros costes directos a precio de adquisición.
Costes indirectos, en base a un coeficiente de absorción aplicado sobre la producción realizada.

Los materiales de almacén se valoran a coste promedio de adquisición, o valor de mercado, si este último fuese menor.

Los materiales obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se han reducido a su valor estimado de realización.

e) Derechos de cobro por factoring-

La Sociedad registra el importe de los derechos de cobro cedidos a la entidad de factoring, neto de las disposiciones de efectivo realizadas al 31 de diciembre de 1998 y 1997, en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" para los saldos con vencimiento a corto plazo y en el epígrafe "Inmovilizaciones

CLASE 8.0

financieras, neto - Otros créditos a largo plazo" los saldos con vencimiento a largo plazo (Nota 7) de los balances de situación a dichas fechas adjuntos. Al 31 de diciembre de los ejercicios 1998 y 1997 el importe de los derechos de cobro cedidos ascienden a 4.076 y 4.728 millones de pesetas (que incluyen 1.225 y 2.485 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a saldos con vencimiento a largo plazo), respectiva y aproximadamente, habiéndose realizado disposiciones de efectivo de los mismos, a las citadas fechas, por importe de 615 y 261 millones de pesetas, aproximada y respectivamente.

La Sociedad sigue este criterio de traspasar los derechos de cobro a la entidad de factoring dado que es ésta quien asume el riesgo de insolvencias en dichos derechos.

f) Reconocimiento de resultados en obras-

La Sociedad sigue el criterio de registrar los beneficios correspondientes a cada obra en curso en función del grado de avance de las obras, siempre y cuando exista la facturación correspondiente a dicho grado de avance. El efecto de no reconocer resultados si no existe facturación previa, no es significativo en las cuentas anuales adjuntas.

La determinación del beneficio reconocido para cada obra en curso se obtiene mediante la aplicación del porcentaje del grado de avance a la diferencia entre:

Los ingresos totales a obtener en base al precio de venta según contrato, más el importe de las reclamaciones previamente aceptadas por los clientes, así como una estimación de los ingresos derivados de revisiones de precios contractuales y otros conceptos aplicables, y
los costes reales incurridos hasta la fecha más una estimación de los costes pendientes de incurrir hasta la terminación del proyecto.

La Sociedad contablemente cancela la obra en curso en las diferentes obras a medida que va reconociendo el resultado obtenido en las mismas, según el criterio indicado anteriormente.

CLASE 8:0

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

g) Deudas-

Las deudas a largo plazo corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a 12 meses.

h) Transacciones en moneda extranjera-

Las operaciones en moneda extranjera se valoran en pesetas mediante la aplicación de los tipos de cambio en vigor en el momento en que se realiza la transacción. No obstante, en la preparación de las cuentas anuales adjuntas, la Sociedad refleja los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 1998 y 1997 al tipo de cambio en vigor al cierre de cada ejercicio.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las diferencias de cambio que se producen por la aplicación del indicado criterio, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado. La Sociedad ha imputado a resultados las diferencias negativas de cada grupo. Asimismo, ha recogido en el capítulo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" las diferencias netas positivas de cada grupo por un importe que asciende, en los citados ejercicios, a 30 y 1 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente.

i) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. Durante los ejercicios 1998 y 1997 el importe registrado por este concepto en el epígrafe "Gastos de Personal" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas ha ascendido a 306 y 94 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente (Nota 14). Asimismo, no existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria la creación de una provisión por este concepto.

11 -

CLASE 8:1

i) Provisión para riesgos y gastos-

La política de la Sociedad ha sido constituir provisiones con objeto de cubrir determinadas contingencias derivadas de su actividad. Así, la Sociedad al 31 de diciembre de 1998 y 1997 tiene constituida en el capítulo "Provisiones para riesgos y gastos" del pasivo de los balances de situación adjuntos una provisión en cobertura de estos riesgos (Nota 11).

k) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo este como la base imponible del impuesto (Nota 15).

El beneficio fiscal correspondiente a las deducciones por inversiones y bonificaciones se considera como un menor importe del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio. Para que estas deducciones sean efectivas deberán cumplirse los requisitos establecidos en la normativa vigente.

l) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

La Sociedad sigue el criterio de imputar los dividendos derivados de las participaciones en capital mantenidas a resultados en el momento en que los correspondientes órganos de administración de las sociedades participadas acuerdan su distribución (Notas 7, 8 y 9).

CLASE 8:0

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del beneficio neto correspondiente al ejercicio 1998 formulada por los Administradores de la Sociedad, es la siguiente:

Distribución	Millones de Pesetas
Reservas voluntarias Dividendos-		790
A cuenta	105
Complementario	315	420
Total		1.210

El dividendo a cuenta, que fue aprobado por el Consejo de Administración con fecha 18 de noviembre de 1998, se encontraba pendiente de pago al 31 de diciembre de 1998, figurando contabilizado en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" y minorando los fondos propios en el epigrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio", del pasivo del balance de situación adijunto (Nota 10). Dicho dividendo ha sido distribuido en su práctica totalidad a comienzos del ejercicio 1999.

El estado contable previsional formulado de acuerdo con los requisitos legales (artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas), por unha de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo fue el siguiente:

CLASE 8.4 :・・

SITUACIÓN CIRCULANTE AL 31.10.98

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes Periodificación)

	Millones de
	Pesetas

Valores realizables-
Clientes	14.537
Otras cuentas	2.618
	17.155
Deudas a corto plazo-
Proveedores	12.568
Préstamos a corto plazo (incluido anticipos
sobre certificaciones)	1.047
Otras cuentas	2.122
	15.737
Total circulante neto	1.418
Disponibilidades al 31.10.98-
Cuentas de caja central/bancos (incluido
moneda extranjera)	406
Total disponibilidades	406
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(Pesetas 35 por 3.000.000 de acciones)	105
% sobre beneficio neto al 31.10.98	7,00%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	5,76%

(5) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sido el siguiente:

. () .

CLASE 8.0

		Millones de Pesetas
	Gastos de
	Investigación	Concesiones
	Desarrollo V	Administrativas	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 1996	111
Adiciones	15		111
Retiros	(37)		15
Saldo al 31de diciembre de 1997	89		(37) 89
Adiciones	ੇ		ರಿ
Retiros	(49)
Traspaso (Nota 6)		13	(49) 13
Saldo al 31de diciembre de 1998	ਪਰੇ	13	દર્ભો
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 1996	ਟੇਰੇ		ਟਰੇ
Dotaciones	31		31
Retiros	(37)		(37)
Saldo al 31 de diciembre de 1997	53		ਤਿ
Dotaciones	24	1	25
Retiros	(49)		(49)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	28	1	29
Coste neto, al 31 de diciembre de
1997	રેર		36
Coste neto, al 31 de diciembre de 1998	21	12	33

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

: 时期:

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sido el siguiente:

CLASE 83

			Millones de Pesetas
	Construcciones. Instalaciones	Utiles y		Equipos para Proceso	Elementos
	Técnicas y	Herramientas	Mobiliario y	de	de
	Maquinaria	(Nota 3.b)	Enseres	Información	Transporte	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 1996	3.513	483	રેને જેવી સવલતો પ્રદેશના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રદેશના પાકની ખેતી કરવામાં આવે છે. આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, પંચાયતઘર, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રદા	274	202	4.731
Adiciones	241	126	13	88	17	488
Retiros	(159)	(105)	(2)	(12)		(278)
Saldo al 31de diciembre de 1997	3.598	504	270	350	219	4.941
Adiciones	212	122	15	44	9	402
Retiros	(105)	(117)	(1)	(23)	(10)	(256)
Traspasos (Nota 5)	42	(22)				(13)
Saldo al 31de diciembre de 1998	3.747	વેટિવે	284	371	218	5.074
AMORTIZACION ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 1996	2.399	पैने	164	205	119	2.931
Dotaciones	રેસ્ક્રિ	6	26	રૂટ	40	વેલું એક ગામના લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે.
Retiros	(138)			(12)		(150)
Saldo al 31de diciembre de 1997	2.617	50	190	228	159	3.244
Dotaciones	290	5	24	51	32	402
Retiros	(89)		(3)	(22)	(8)	(122)
Saldo al 31de diciembre de 1998	2,818	55	211	257	183	3.524
Coste neto, al 31 de diciembre de 1997	981	વેટર્ન	80	122	୧୦	1.697
Coste neto, al 31 de diciembre de 1998	979	399	72	115	35	1.550

La amortización de la actualización de balances realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio (Nota 3.b), de los ejercicios 1998 y 1997 ha ascendido a 41 y 98 millones de pesetas, aproximada y respectivamente.

Los inmuebles utilizados por la Sociedad en el desarrollo de su actividad corresponden en su mayoría a locales alquilados. En opinión de la Dirección de la Sociedad los contratos de alquiler se renovarán indefinidamente.

El importe del inmovilizado material de Elecnor, S.A. que al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se encuentra totalmente amortizado, asciende a 2.371 y 1.817 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente.

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

(7)

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas que componen el inmovilizado financiero, ha șido el siguiente:

					Millones de Pesetas				C : 14
	Saldo al			Saldo al				Saldo al	8 #
	31 de			31 de				31 de
	Diciembre	Adiciones/			Diciembre Adiciones/			Diciembre
	de 1996	(Dotaciones)	Retiros	de 1997	(Dotaciones)	Retiros	Traspasos	de 1998
Participaciones en capital-
Empresas del Grupo	2.763	୧୧.2	(203)	3.222	371			3.203
Empresas asociadas	340	રેજિ		ਰੇਖੋ ਪੈ		(109)		દર્ડદ
Créditos a largo plazo-
Préstamos y anticipos a largo plazo
concedidos al personal	168		(16)	129	8	(42)		125
Crédito a largo plazo a Elecven			(S)
Financiación a clientes a largo
plazo	ી વે	334	(14)	334	160		(୧୮	ને ડવે
Otros créditos a largo plazo									CONCO PESETAS
(Nota 3.e)	52	2.485	(26)	2.511			1.286	1.225
Otro inmovilizado financiero	139	36	(15)	160	34			194
Provisiones para el inmovilizado
financiero	(461)	(134)	141	(વેટિવે)	(293)	89		(୧୮୮)
	.020	3.994	(138)	6.876	280	(୧)	(1.351)	5.743

CI.AS

0F2523210

12 -

CLASE 8.4

Participaciones en capital-

Los movimientos más significativos habidos durante los ejercicios 1998 y 1997 en el epígrafe "Participaciones en capital", han sido los siguientes:

1998-

* Suscripción en su totalidad de las ampliaciones de capital realizadas por EGIESA, Omninstal Electricidade, S.A., Electrolíneas del Ecuador, S.A. y Corporación Electrade, S.A. por importes de 22, 109, 77 y 130 millones de pesetas, aproximada y respectivamente. El importe correspondiente a la ampliación de Omninstal Electricidade, S.A. se desembolsó mediante compensación de deudas (Notas 8 y 9), mientras que el resto se desembolsó en su totalidad mediante aportación dineraria.
* Suscripción del 19% de la ampliación de capital realizada por Electrificaciones del Ecuador, S.A. por un importe de 20 millones de pesetas, aproximadamente, desembolsado mediante compensación de deudas (Notas 8 v 9).
* Adquisición de la totalidad de las acciones de la sociedad Montelecnor, S.A. y posterior suscripción de la ampliación de capital realizada en dicha sociedad. El importe total pagado y desembolsado en la mencionada operación ha ascendido a 13 millones de pesetas, aproximadamente.
* Venta de la participación en Imenor, S.A. por un importe de 19 millones de pesetas, que coincide, aproximadamente, con el valor neto de dicha participación.
* Durante el ejercicio se han desembolsado los importes pendientes de las sociedades Rasacaven, S.A., Enerfin, S.A. y Cosinor, S.A. por importes de 21, 75 v 55 millones de pesetas, respectivamente.

1997-

* Suscripción del 99,90% de la ampliación de capital realizada por Elecnor do Brasil Electricidade Lida., por un importe de 16 millones de pesetas, aproximadamente, y suscripción en su totalidad de dos ampliaciones adicionales realizadas por dicha empresa por un importe total de 227 millones

HS 0443739

CLASE 83

de pesetas, aproximadamente, pasando al 31 de diciembre de 1997 a ser la participación en esta sociedad del 99,99%.

Suscripción en su totalidad de la ampliación de capital realizada por EGIESA, por un importe de 51 millones de pesetas, aproximadamente, de los cuales 22 millones de pesetas, aproximadamente, se desembolsan mediante compensación de deudas (Nota 9).
* Suscripción en su totalidad de la ampliación de capital realizada por Omninstal Electricidade, S.A., por un importe de 59 millones de pesetas, aproximadamente.
* Devolución de la prima de emisión aprobada en el aumento de capital de fecha 3 de julio de 1996 de Elecnor de Argentina, S.A., por un importe de 600.000 pesos, lo que ha supuesto una disminución del coste de la inversión de 77 millones de pesetas, aproximadamente, y unas diferencias positivas de cambio de 10 millones de pesetas, aproximadamente, que se encuentran contabilizadas en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
* Aportación para compensar pérdidas en la sociedad Cosinor, S.A. realizada en su totalidad por la Sociedad por un importe de 110 millones de pesetas, quedando pendiente de desembolso 55 millones de pesetas que están contabilizados en el epígrafe "Otras deudas no comerciales – Otras deudas" del balance de situación del ejercicio 1997 adjunto.
Devolución de la totalidad de la reducción de capital realizada por Electrolíneas del Ecuador, S.A., por un importe de 1.050 millones de sucres, lo que ha supuesto una disminución del coste de la inversión de 57 millones de pesetas, aproximadamente, y unas diferencias negativas de cambio de 20 millones de pesetas, aproximadamente, que se encuentran contabilizadas en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
* Suscripción del 49% de las ampliaciones de capital realizadas por Elecven Construcciones, S.A., por importe de 56 millones de pesetas, aproximadamente.

CLASE 8.1

* Suscripción del 36% de la ampliación de capital realizada por Rasacaven, S.A., por importe de 42 millones de pesetas, aproximadamente, quedando pendiente de desembolso 21 millones de pesetas, que se encuentran contabilizados en el epígrafe "Desembolsos pendientes sobre acciones" del balance de situación al 31 de diciembre de 1997 adjunto.
* Devolución de la totalidad de la reducción de capital realizada por Corporación Electrade, C.A., por importe de 94 millones de bolívares, aproximadamente, lo que ha supuesto una disminución de la inversión de 69 millones de pesetas, aproximadamente, y unas diferencias negativas de cambio de 41 millones de pesetas, aproximadamente, que se encuentran registradas en el epígrafe "Diferencias negativas de cambio" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.
* Constitución de Enerfin, S.A. con un capital de 100 millones de pesetas, de los cuales le corresponde un 99,99% a la Sociedad. Al 31 de diciembre de 1997 queda pendiente de desembolso el 75% del capital, por lo que en el epígrafe "Desembolsos pendientes sobre acciones" del balance de situación a dicha fecha adjunto se incluye un importe de 75 millones de pesetas, aproximadamente.
* Suscripción de la totalidad del aumento de capital realizado por Eólica Cabanillas, S.L. con una prima de emisión del 200%, por un importe total de 600 millones de pesetas, pasando a ser la participación de Elecnor, S.A. en el capital de esta sociedad del 50%.
Los datos más significativos al 31 de diciembre de 1998, de las sociedades participadas por Elecnor, S.A. en un porcentaje superior al 20%, una vez homogeneizados sus correspondientes estados financieros y, en su caso, realizada la conversión a moneda nacional de los mismos, son los siguientes:

0443738 HS

ਿੱ DIA CINCO PESE
su . 중국 원

CLASE 8.ª

ੋਂ ਕ੍ਰਾਜ

2017年1月18時間

注:

( - ) ( - )

					% de Participación		Millones de l'esetas
	Domicilio		Coste Neto			Capital		Resultado Neto
		Actividad	en Libros	Directa	ndirects	Suscrito	Reservas	del Ejercicio 1998
Envreas del Grupo-
Lascascional de Desarrollo Energético, S.A.
GREAF	Madrid	Comercial	178	100%		200	(33)	(9)
Oscinatal Electricidade, S.A.	Portugal	Construcción y montaje	318	99%		318	રેક	201)
Cosinor, S.A.	Bilbao	Control industrial	151	100%		260	(83)	(25)
Electros de Argantina, S.A.	Argentina	Construcción y montaje	314	100%		361	103	1147
ectrollinzas del Ecuador, S.A.	compor	Construcción y montaje	50	100%		156	(50)	17
conficacionat del Ecuador, S.A.	Ecusdor	Construcción y montaje	16	19%	81%	164	ਤੇ	(82)
seven Constructiones, S.A. (1)	Venezuela	Construcción y montale	179	49%	47%	318	114	242
Rancavea, S.A. (1)	Venezuela	Construcción y montaje	115	36%	51%	306	103	250
Corporación Barrade, CA	Venezuela	Construcción y montaie	172	99.99%	0.01%	172	73	19
Postes Nervióa, S.A.	Bilbao	Fabricación de articulos derivados del
		cemento y de poliester reforzado en fibra
		de vidslo	305	81,3%		150	રેન્ડ	10
Earsvor Perti S.A.	Perú	Construcción y montaje		96%	4%		(3)	ੱਚ
Erepresa General de Instalaços Electricas,
SA (ECIPSA)	Portugal	Sin actividad	91	99.99%		ને
Electrificaciones del Norte, S.A.	Madrid	Sin actividad	10	99.98%		16
Decembere du Nord, S.A.	Marquecos	Sin actividad		100%		60	(87)	(15)
Decar Fisenciera, S.L.	Bibeo	Construcción y montaje	6	100%		6
Elecsor Chile, S.A. (1)	Chile	Construction y montale	591	99.99%	0.01 %	591	17	1.459
Hornersbiente SI	Guecho	Actividades de medioambiente	44	સ્વિન્દ		રક	10	12
Cacaor de Brasil Electricidade Lida.	Brasil	Construcción y montale	192	100%		244	38	(16)
Escrim, S.A.	Bilbao	Gestión y administración de empresas	100	99.99%	0.01 %	100
Hockelector, S.A.	Uruguay	Comercial		100%		12		(7)
			2.936
Press anot analysis
chuidora Industrial de Automatismo v	Barcelona	Fabricación y comercialización sistemas de
ulskounes, S.A. (DIMAT) Carlos Comments		le ecomunicación	ટ્ટર	40%		31	479	ક્તિ
inal knowletings, ALE (1)	Madrid	Construcción y montaje	a	33.33%		15		311
Cabon Cabonillage S.L.	Bunuel	Construcción y subsiguiente explotación de
		centrales de energia	600	50%		40.0	4D0	રુદર
Angonesa del Viento. S.A.	Madrid	Construcción y subsiguiente explotación de
		centrales de energia		40%		10
			935

odo, Diene Constructioner, S.A., Resores, S.A., Basel Iselance, A.I.E. has probledo a chiento a cuente por importes de 36, 20, 1.00 y 300 millions de perso, se seus,
e, no d Durante el ejerticio, Elecven Constru 1500000

16 -

0F2523214

CLASE 8 !!

Provisiones para el inmovilizado financiero-

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad mantiene una provisión en cobertura de minusvalías de participaciones en capital de 658 millones de pesetas (454 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997). El importe cargado a resultados durante 1998 por este concepto, ha ascendido a 293 millones de pesetas (7 millones de pesetas abonados en el ejercicio 1997) y figura registrado en el epígrafe "Variación de las provisiones de inmovilizado material y cartera de control" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1998 adjunta.

Asimismo, al 31 de diciembre de 1998 y 1997 la Sociedad mantiene constituida en el capítulo "Provisiones para riesgos y gastos" del pasivo de los balances de situación adjuntos una provisión en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras y de las correspondientes cuentas a cobrar mantenidas con sociedades participadas (Notas 8 y 11).

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Esta cuenta del capítulo "Inmovilizaciones Financieras, neto" de los balances de situación adjuntos recoge básicamente el importe de los créditos concedidos al personal directivo de la Sociedad, los cuales no devengan tipo de interés y vencen en el momento de la jubilación del personal titular de los mismos (Nota 14).

Financiación a clientes a largo plazo-

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, esta cuenta recoge 429 y 334 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a saldos a cobrar por operaciones comerciales con clientes con vencimiento a largo plazo. Durante el ejercicio 1998 se han traspasado al epigrafe "Clientes por ventas y prestaciones de servicios" los saldos a cobrar en el ejercicio 1999. Asimismo, el desglose del saldo a largo plazo por años de vencimiento es el siguiente:

HS 0443737

CLASE 8.0

Millones de Pesetas 2000 325 2001 104 429

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 los intereses a cobrar no devengados por la financiación concedida, cuyo importe total asciende a 27 y 37 millones de pesetas, respectivamente, se recogen en el capítulo "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios".

Otros créditos a largo plazo-

Durante el ejercicio 1997 se alcanza un acuerdo entre la Sociedad y la Generalitat de Catalunya para el cobro de unas deudas generadas en ejercicios anteriores por un importe de 2.578 millones de pesetas, aproximadamente, que son cobradas durante los años 1997 al 2000, y que devengan unos intereses de 577 millones de pesetas, aproximadamente. Posteriormente a este acuerdo la Sociedad cedió estos derechos de cobro a dos entidades de factoring (50% a cada una).

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en relación con dichos acuerdos la Sociedad mantiene registrados 1.225 y 2.485 millones de pesetas, respectivamente, en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras - Otros créditos a largo plazo" correspondientes a la parte de la deuda con vencimiento a largo plazo (Nota 3.e), y 901 y 327 millones de pesetas, respectivamente en el epígrafe "Deudores -Deudores varios" correspondientes a la parte de la deuda con vencimiento a corto plazo, registrándose esta última neta de las disposiciones sobre cesión de deuda que ascienden a 358 y 240 millones de pesetas, respectivamente, al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (Nota 3.e).

Adicionalmente, en el capítulo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" se recogen los intereses no devengados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por importe de 268 y 474 millones de pesetas, respectivamente.

CLASE 8:1

SALDOS Y TRANSACCIONES CON (8) EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, la composición de los saldos a cobrar y a pagar mantenidos con sociedades del Grupo y asociadas (Nota 7), es la siguiente:

		Millones de Pesetas
		Cuentas a Cobrar	Cuentas a l'agar
	1998	1997	1998	1997
Empresas del Grupo (Nota 7)-
Internacional de Desarrollo Energético,
S.A. (IDDE)	77	વેર્ણ	રે રેઝ	89
Omninstal Electricidade, S.A.	9	101	2	2
Cosinor, S.A.			184	123
Elecnor de Argentina, S.A.	129	ર્ભ્	1	1
Electrificaciones del Ecuador, S.A.	1	ਕਤੇ	8	3
Elecven Construcciones, S.A.	328	21
Postes Orinoco (**)	I	1
Rasacaven, S.A.	10	41
Corporación Electrade, S.A.		1
Postes Nervión, S.A.	11	11	46	ਕੱਤੇ
Elecnor Perú, S.A.	3	2
Electrolíneas del Ecuador, S.A.	ರ್			2
Electronique Du Nord, S.A.	10	10	ব	4
Elecnor Chile, S.A. (Nota 7)	834	ਉਹ
Electrificaciones del Norte, S.A.	2	2
ECTES A	2	2	2
Cogeneración del Ebro, S.A. (*)	80
Montelecnor, S.A.	13
Elecnor do Brasil, S.A.	7
	1.521	487	310	267
Empresas asociadas (Nota 7)-
Distribuidora Industrial de Automatismo
y Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)			13
Isinel Instalaciones, A.I.E.	9	50
Eólica Cabanillas, S.L.		474
	9	524	13
Otras sociedades	31		11
	1.561	961	334	267

(*) Sociedad dependiente de Elecnor Financiera, S.A. (Nota 7).

(**) Sociedad dependiente de Elecven Construcciones, S.A. (Nota 7).

14.11.

CLASE 84

Adicionalmente, y tal como se describe en la Nota 9, Elecnor, S.A. ha concedido préstamos con vencimiento a corto plazo, a diversas sociedades participadas.

Las transacciones más significativas efectuadas por Elecnor, S.A. con las sociedades participadas, durante los ejercicios 1998 y 1997, ban sido las siguientes:

Compra de materiales y servicios a Postes Nervión, S.A. durante 1998 y 1997 por importe de 102 y 119 millones de pesetas, respectivamente, cada año. Facturación durante 1998 y 1997 a Postes Nervión, S.A. por importe de 14 millones de pesetas en cada ejercicio, en concepto de asesorías, royalties y otros gastos, así como se han recibido 9 millones de pesetas de dicha sociedad dependiente en concepto de dividendo complementario del ejercicio 1997.
Comisiones de intermediación cedidas a IDDE por la consecución de determinados contratos por importe de 564 y 317 millones de pesetas, cada año y facturación a IDDE por un importe de 166 y 90 millones de pesetas, durante los ejercicios 1998 y 1997, en concepto de servicios y suplidos principalmente.
Facturación a Cosinor, S.A. durante 1998 y 1997 por importe de 15 y 18 millones de pesetas, y facturación de Cosinor, S.A. por importe de 646 y 95 millones de pesetas, como consecuencia de la obra ejecutada referente a los contratos transferidos a esta sociedad.
Facturación de Omninstal Electricidade, S.A., por importe de 17 y 12 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios técnicos y facturación de Elecnor, S.A. por importe de 19 y 66 millones de pesetas durante los ejercicios 1998 y 1997 en concepto de prestación de servicios técnicos.
Facturación a Elecnor de Argentina, S.A., durante los ejercicios 1998 y 1997, por importe de 118 y 146 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios técnicos y royalties y facturación a Elecnor, S.A. por 6 y 10 millones de pesetas durante 1998 v 1997 por servicios varios.
Facturación a Rasacaven, S.A. por importe de 72 y 42 millones de pesetas en 1998 y 1997, en concepto de prestación de servicios en obras que se realizan por esta sociedad, así como por asistencia tecnológica. Asimismo, durante el

CLASE 8 3

ejercicio 1998 la Sociedad ha recibido 22 millones de pesetas en concepto de dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1998 (Notas 7 y 15).

Facturación a Elecven Construcciones, S.A., durante 1998 y 1997 por importe de 127 y 37 millones de pesetas por servicios diversos. Adicionalmente, el saldo a cobrar a 31 de diciembre de 1998 incluye 186 millones de pesetas por una cuenta corriente que se mantiene con dicha sociedad dependiente. Asimismo, durante el ejercicio 1998 la Sociedad ha recibido 30 y 16 millones de pesetas correspondientes al dividendo complementario del ejercicio 1997 y al dividendo a cuenta del ejercicio 1998, respectivamente (Notas 7 y 15).
Facturación por la obra que se realiza para la sociedad Eólica Cabanillas, S.L. por importe de 2.334 y 1.831 millones de pesetas durante 1998 y 1997.

Durante 1998 y 1997, la Sociedad ha registrado como ingresos del ejercicio 1.410 y 492 millones de pesetas, respectivamente, en concepto de dividendo a cuenta del resultado de los ejercicios 1998 y 1997 de Elecnor Chile, S.A., registrados en el epígrafe "Ingresos financieros" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas (Notas 7 y 15). Asimismo, se ha facturado durante 1998 y 1997 por parte de Elecnor, S.A. a esta sociedad dependiente por importe de 1.710 y 898 millones de pesetas, respectivamente.

Facturación a Cogeneración del Ebro, S.A. durante 1998 por importe de 224 millones de pesetas.

Facturación a Isinel Instalaciones, A.I.E. por prestación de servicios durante 1998 y 1997 por importe de 20 y 41 millones de pesetas. Adicionalmente, la Sociedad ha recibido 103 millones de pesetas, aproximadamente, en concepto de dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 1998 (Notas 7 y 15).

Durante el ejercicio, la Sociedad ha recibido 14 millones de pesetas de Corporación Electrade, C.A. y 15 millones de pesetas de Electrolíneas del Ecuador, S.A. correspondientes al dividendo complementario del ejercicio 1997.

HS 0443735

21 -

CLASE 8:4

(9) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos, es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Imposiciones en bancos	9	6
Depósitos a corto plazo	8	7
Préstamos a corto plazo a empresas
del Grupo y asociadas (Nota 8)	56	11
Otros créditos a corto plazo	27	27
Dividendos a cobrar (Nota 8)	950	327
Otros	94	117
	1.144	વેવેદ

La cuenta "Préstamos a corto plazo a empresas del Grupo y asociadas" recoge los préstamos concedidos a diversas sociedades participadas con vencimiento en 1999, prorrogables automáticamente por un período de 6 meses, según el siguiente detalle:

		Millones de Pesetas
Sociedad	Tipo de Interés	1998	1997
Electronique du Nord, S.A.	LIBOR+1,3	d	9
Omninstal Electricidade, S.A.	MIBOR +0,5	29	2
Montelecnor, S.A.		7
Elecnor Chile, S.A.		বী
Elecven Construcciones, S.A.
		ર્ક	17

La cuenta "Dividendos a cobrar" recoge los dividendos distribuidos y no cobrados al 31 de diciembre de 1998 y 1997 de las sociedades participadas Elecnor Perú, S.A. (6 y 7 millones de pesetas, respectivamente) y Elecnor Chile, S.A. (910 y 320 millones de pesetas, respectivamente).

CLASE 8.0 . .. ... .....................................................................................................................................................................

(10) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante los ejercicios 1998 y 1997, ha sido el siguiente:

	Millones de Pesetas
				Reservas de Revaloriza- ción
	Capital	Reserva	Reservas	(Notas 3.b v		Dividendo a
	Suscrito	Legal	Voluntarias	6)	Beneficio	Cuenta
Saldos al 31 de diciembre de 1996	1.500	300	6.114	191	1.055	(105)
Distribución de beneficios-
Reservas voluntarias			680		(୧୫୦)
Dividendo a cuenta					(105)	105
Dividendo complementario (Nota 20)					(270)
Dividendo a cuenta del ejercicio 1997 (Nota 20)						(105)
Beneficio del ejercicio, según cuenta adjunta					1.131
Saldos al 31 de diciembre de 1997	1.500	300	6.794	191	1.131	(105)
Distribución de beneficios-
Reservas voluntarias			726		(726)
Dividendo a cuenta					(102)	105
Dividendo complementario (Nota 20)					(300)
Dividendo a cuenta del ejercicio 1998 (Notas 4 y 20)						(105)
Beneficio del ejercicio, según cuenta adjunta (Nota 4)					1,210
Saldos al 31 de diciembre de 1998	1.500	300	7,520	191	1,210	(105)

Capital suscrito-

El capital social de Elecnor, S.A. está representado por 3.000.000 de acciones ordinarias al portador de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

CLASE 8:3

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial en Bolsa la totalidad de sus acciones.

Reserva legal-

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal 'asta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado en el ejercicio 1993.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Durante el ejercicio 1998, la Administración Tributaria ha comprobado y aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización" Real Decreto-Ley 7 / 1996, de 7 de junio, por lo tanto, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaria a estar sujeto a tributación.

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

La composición de este capítulo de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es la siguiente (Nota 3.j):

CLASE 8:0

	Millones de Pesetas
	1998	1997

Provisiones para Riesgo-País
(Nota 7)	56	56
Provisiones para minusvalías de
cartera (Nota 7)	50	50
Provisiones para responsabilidades	26	26
Otras provisiones	74	74
	206	206

El epígrafe "Provisiones para responsabilidades" del detalle anterior corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa.

Adicionalmente, en el epígrafe "Otras provisiones" se incluyen las provisiones en cobertura de pérdidas eventuales en determinadas operaciones comerciales y otros riesgos y contingencias de tipo general. Durante el ejercicio 1997 se han pagado por diversos conceptos 120 millones de pesetas registrados con cargo a este epigrafe (Nota 20).

(12) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO ..............................................................................................................................................................................

La composición de estos epígrafes de los balances de situación adjuntos es la siguiente: ं :

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Créditos a corto plazo	202
Efectos descontados pendientes de vencimiento-
A corto plazo	1.322	1.743
A largo plazo	123	63
Total	1.647	1.806

CLASE 8 a ; ;

El vencimiento de la deuda a largo plazo está previsto para el año 2000.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, Elecnor, S.A. tiene líneas de crédito no dispuestas, incluido el límite de la financiación correspondiente al descuento de efectos, por importe total de 3.350 millones de pesetas, aproximadamente. El vencimiento de estos límites oscila entre 1999 y el 2004.

(13) FACTURACIÓN ANTICIPADA

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Facturación anticipada	3.010	2.899
Anticipos de clientes	4.696	2.903
	7.706	5.802

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos.

(14) INGRESOS Y GASTOS

Cifra de negocios-

El desglose de la cifra de negocios, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

CLASE Ba

		Millones de Pesetas
Por Areas Geográficas	1998	1997

Nacional	32.531	29.638
Exterior	8.797	6.711
Total	41.328	36.349
Por productos o actividades
Transporte/ Distribución	16.336	15.017
Instalaciones industriales	17.764	14.690
Telecomunicaciones	1.839	1.371
Gas/ Agua	4.604	4.302
Ferrocarriles	785	dea
Total	41.328	36.349

Al 31 de diciembre de 1998 el saldo de clientes de Elecnor, S.A. está compuesto por 18.644 millones de pesetas de cuentas a cobrar en el mercado nacional y 644 millones de pesetas en el mercado exterior (14.899 y 1.756 millones de pesetas en 1997).

Durante los ejercicios 1998 y 1997 existen 8 y 5 clientes cuya facturación ha sido superior a 1.000 millones de pesetas, con un volumen total de 17.038 y 10.669 millones de pesetas, que suponen, respectivamente, en su conjunto, el 41% y el 29% de las ventas de la Sociedad.

Plantilla media-

El número medio de personas empleadas, distribuido por categorías fue el siguiente:

CLASE 8:4

		Número Medio de Empleados
	1998	1997
Dirección	7	7
Dirección Producción	6	6
Técnicos	394	355
Administrativos	237	233
Mandos intermedios	144	149
Oficiales	1.159	1.133
Especialistas	222	210
Peones	56	55
Subalternos	31	31
	2.256	2.179

De la plantilla media de Elecnor, S.A. durante 1998, 884 empleados (900 en 1997) mantenían contratos de carácter eventual.

Gastos de personal-

El detalle del epígrafe "Gastos de Personal" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Sueldos y salarios	8.748	8.492
Seguridad Social	2.055	1.968
Otros gastos sociales (Nota 3.i)	471	123
	11.274	10.583

El detalle anterior correspondiente a los ejercicios 1998 y 1997, recoge 142 y 130 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, devengados durante dichos ejercicios por los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos, incluidos aquéllos derivados de su calidad de personal directivo.

Adicionalmente, el importe de los créditos concedidos al conjunto de miembros del Órgano de Administración de la Sociedad asciende a 19 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 y a 20 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997 (sin interés en ambos ejercicios) (Nota 7).

CLASE 8.4 ** :t -

Asimismo, la Sociedad no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración.

(15) SITUACIÓN FISCAL

La composición de las cuentas de "Administraciones Públicas" al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es como sigue:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
ACCULVO:
Hacienda Pública deudora por diversos conceptos	4	4
Hacienda Pública deudor por IVA	1	30
Hacienda Pública deudora (UTEs)	47	71
Haciendas extranjeras deudoras		25
Hacienda Pública deudora por retenciones y pagos a
cuenta	77
Impuesto sobre beneficios anticipado	2
	131	130
PASIVO:
Hacienda Pública acreedora por IVA	547	610
Hacienda Pública acreedora por retenciones	167	157
Hacienda Pública acreedora por Impuesto sobre
Sociedades	10	(13)
Impuesto sobre beneficios diferido	28	47
Hacienda Pública acreedora (UTEs)	42	80
Haciendas extranjeras acreedoras	વર્ણ	100
Hacienda Pública acreedora por I.G.I.C.	13	10
Hacienda Pública acreedora por subvenciones	7	7
Total Hacienda Pública	860	વેવી જેવી
Seguridad Social acreedora	223	208
	1.083	1.206

La conciliación del resultado contable antes de impuestos y la base imponible a efectos del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

CLASE 8.4

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Resultado contable antes de impuestos	1.784	1.444
Diferencias permanentes	રેણ	(23)
Diferencias temporales	60	30
Base imponible	1.900	1.451

Las diferencias permanentes obedecen fundamentalmente a gastos considerados no deducibles. Las diferencias temporales obedecen fundamentalmente a la reversión de la amortización acelerada en el artículo 12 del R.D.L. 3/1993, de la que deriva un Impuesto sobre beneficios diferido por importe de 28 millones de pesetas, recogido en el epígrafe "Administraciones Públicas" del pasivo del balance de situación adjunto.

En la liquidación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 1998 se prevé aplicar las siguientes deducciones:

Deducción por doble imposición doméstica: 5 millones de pesetas.
8).
Deducción por inversiones: 24 millones de pesetas.

Dados los límites sobre cuota para la aplicación de la deducción por inversiones, la Sociedad mantiene el derecho a aplicar, en ejercicios futuros, dentro de los límites y plazos legales, deducción por inversiones por importe de 201 millones de pesetas.

Los gastos por Impuesto sobre Sociedades recogido en la cuenta de resultados adjunta presentan el siguiente desglose:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Gasto por Impuesto de Sociedades del ejercicio Defecto de provisión para Impuesto de Sociedades	ਤਰੇ	144
del ejercicio anterior	4	(51)
Impuestos extranjeros	531	220
Total	574	313

En el curso del ejercicio 1997, la Inspección de la Agencia Estatal para la Administración Tributaria procedió a revisar la situación tributaria de la Entidad, con respecto a los siguientes impuestos y ejercicios:

Impuesto sobre Sociedades: 1991 a 1995.
Impuesto sobre el Valor Añadido: 1991 a 1995.
-

Las liquidaciones resultantes tienen el carácter de definitivas, salvo las relativas al Impuesto sobre Sociedades, las cuales tienen carácter provisional, por no haber comprobado la situación fiscal de las Uniones Temporales de Empresas en las que participa la Sociedad.

Para los demás impuestos y ejercicios, la Sociedad tiene abiertos a inspección los cinco últimos ejercicios.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la posibilidad de que se materialicen dichos pasivos contingentes es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaria significativamente a las cuentas anuales de la Sociedad.

0443730 HS

31 -

CLASE 8.0

(16) AVALES Y GARANTÍAS

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, los avales y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras prestados por cuenta de la Sociedad ante terceros y su desglose es el siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
De ejecución de obras	7.095	6.898
De anticipos de contratos	2.830	3.157
En garantía de obras	32	17
IDe licitación de obras	1.278	2.439
	11.235	12.511

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en las cuentas anuales adjuntas.

(17) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

Tal como se indica en la Nota 2, en el ejercicio 1998 y 1997 los balances de situación y cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participan Elecnor, S.A. se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales adjuntas de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación de la Sociedad, al 31 de diciembre de 1998, así como la cifra de obra ejecutada en 1998 y 1997 y la cartera de pedidos al cierre es la siguiente:

craze 8 ..

		Millones de Pesetas
		Obra Ejecutada		Cartera no
				Ejecutada
	Porcentaje de
U.T.E.	Participación	1998	1997	1998	1997

Abelky	25%	150	430
Elabel	36,94%	2	126	ਕੱਤੇ	45
Tecamnor	21,4%	10	76	87	97
Ecotecnia-Elecnor UTE	20,71%		351
V.A.E. L'AMETLLA UTE	30%	13	233
V.A.E. Unle	25%		277
Consorcio Elecnor - AEG Frank	68,35%		7		281
Elecnor-Sulzer-ABB UTE	29,30%		б
Prenor	50%	র্ব	365
Elsan-Elecnor UTE	45%	12	10	45	57
Duqueco-Chile	୧೭%	3.845	1.936	9.095	12.940
Ortiz-Elecnor	45%	129	41		97
Ecotecnia-Elecnor UTE II	27,26%		25	8dイ	8d4
Fercaber-Elecnor	28,6%	470	2.148	82	92
Velocidad Alta	24%		31		2
Elecnor-Eldu	50%		151
Vías y Construcciones-Elecnor	30%	5	111	10	15
Sener-Elecnor	80%		76
Elecnor-Francisco López Romero	50%	118	74		88
V.A.E. Albacete	25%	18	421
Elcynor	33,33%	ਕਰੇਰੇ	4	117	નેરિણ
Seitha Elecnor	57%	1	177	3	4
V.A.E. UTE Castellón	25%	122		278
La Robia	50%	91		13
Serranos - Elecnor	37,25%	2		161
Aquaelecnor	20%	78		201
Traslado Subestación Oviedo	50%	રનું		161
Elecnor - Tecma	80%			389
Elecven - Elecnor	50%	866		(૨૦)
Cyelco	33,33%	છેર્		23
Ximenor	50%	177		ചു
Grupielec	40%	140
Eurocat - AVE	50%	ન રેત્રેત		1.135

HS 0443729

મનું ત

: --

CLASE 8:1

: ...

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes de los balances de situación y de las cuentas de pérdidas y ganancias apierales epigrances esperancias adjuntos al 31 de diciembre de 1998 y 1997 ha sido la siguiente:

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
ACTIVO	1998	1997	PASIVO	1998	1997
Existencias	3.385	2.370	Resultado ejercicio	ਰੇਤੇ	20
Deudores	ਰੇ 4	743	Acreedores a corto plazo
Inversiones financieras temporales (Nota 9)	(63)	(25) :	(Nota 13)	4.283	3.163
l Tesoreria	136	109
Ajustes por periodificación	d	(14)
Total	4.376	3.183	Total	4.376	3.183

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
GASTOS	1998	1997	INGRESOS	1998	1997
Aprovisionamientos Gastos de personal Dotación a la amortización Variación provisiones circulante	2.528 48	2.568 15 2	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Importe neto cifra negocios	(16) 2.759	608 1.944
	(26)	(36)	Ingresos accesorios	13	38
Servicios exteriores	111	77	Ingresos financieros	8	રક
Tributos	4	র্ব	Ingresos extraordinarios	2	13
Gastos financieros	8	8
Total	2.673	2.638	Total	2.766	2.658

Dentro del epígrafe de "Existencias" al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se incluyen unos importes de 3.378 y 1.622 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a anticipos entregados por la UTE Duqueco-Chile a sus proveedores (básicamente Elecnor Chile, S.A. - Nota 8). A su vez ha recibido unos anticipos de clientes por 3.362 y 2.392 millones de pesetas que están incluidos en el epigrafe "Acreedores a corto plazo" del cuadro adjunto.

CLASE 8:4

(18) CARTERA DE PEDIDOS

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 1998 y 1997 por Elecnor, S.A., excluidas las Uniones Temporales de Empresas (Nota 17), desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

	Millones de Pesetas
Por Areas Geograficas	1998	1997

Nacional	20.365	13.863
Exterior	19.667	13.879
	40.032	27.742
Por Actividades
Transporte/Distribución	18.437	13.178
Instalaciones industriales	18.224	12.104
Telecomunicaciones	517	1.008
Gas/ Agua	2.362	1.078
Ferrocarriles	497	374
	40.032	27.742

(19) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000" Y DEL EURO

La Sociedad está llevando a cabo planes de actuación en relación con sus instalaciones, maquinaria y aplicaciones informáticas que le permitan evitar de forma positiva circunstancias adversas o riesgos significativos asociados al "Efecto 2000" y al euro.

Las inversiones y gastos del ejercicio 1998 y futuros directamente derivados de estos planes no son significativos. Asimismo, la incidencia de posibles provisiones sobre los inmovilizados o sobre cualquiera de las actividades claves del negocio de la Sociedad derivada de la adaptación de la misma al "Efecto 2000" y al euro no resulta significativa.

CLASE 8.ª ំ ស្រុកក្រោយ ក្រុង

(20) CUADRO DE FINANCIACIÓN CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1998 Y 1997

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
APLICACIONES	1998	1997	ORIGENES	1998	1997
Gastos de establecimiento	2		Recursos procedentes de las opera- ciones
Adquisiciones de inmovilizado:				1.831	1.652
Inmovilizaciones inmateriales (Nota 5)	10	15	Enajenación de inmovilizaciones (Notas 6 y 7)	29	24
Inmovilizaciones materiales
(Nota 6) Inmovilizaciones financieras	402	488	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones
(Nota 7)	573	1 :: 14	financieras (Nota 7)	1.392	228
Traspaso a inmovilizaciones finan- cieras (compensación de créditos) de cuentas a cobrar a corto plazo			Ingresos a distribuir en varios ejercicios (Nota 7)	39	612
(Nota 7)		2.485	Acreedores a largo plazo	53	55
Dividendos (Nota 10)	402	375
Desembolsos pendientes sobre acciones (Nota 7)	હેર
Aplicación provisiones para riesgos y gastos (Nota 11)		120
INCREMENTO DEL			DISMINUCIÓN DEL
CAPITAL CIRCULANTE	1.856		CAPITAL CIRCULANTE		2.456
	3.344	5.027		3,344	5.027

VARIACION DEL CAPITAL	Millones de Pesetas
CIRCULANTE	1998	1997
Existencias	3.210	180
Deudores	3.405	(293)
[Doudas a corto plazo	(5.731)	(2.237)
linversiones financieras temporales	દિવેત	139
Tesororia	237	(305)
Ajustes por periodificación	HG	60
INCREMENTO (DISMINUCIÓN)	1.856	(2.456)

कुल

ా ప్రభుత్వ

cirvate 8:

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Beneficio del ejercicio	1.210	1.131
Más-
Dotaciones a la amortización del
inmovilizado (Notas 5 y 6)	422	पेत्रेन
Depreciación útiles y herramientas
(Notas 3.b y 6)	117	105
Pérdidas en la enajenación de inmovilizado	20	7
Diferencias de cambio generadas en el
inmovilizado financiero (Nota 7)		51
Variación de las provisiones de inmovilizado
material y cartera de control (Notas 6 y 7)	298
Menos-
Beneficios en la enajenación de inmovilizado	10	S
Variación de las provisiones de inmovilizado
material y cartera de control (Notas 6 y 7)		7
Imputación a resultados de diferencias
positivas de cambio	I	13
Imputación a resultados de intereses diferidos
(Nota 7)	225	108
	1.831	1.652

HS 0443727

:17 -

CLASE 8.0

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1998

Durante 1998, la economía española ha visto consolidada su expansión, dado el buen comportamiento de los principales indicadores económicos.

Los bajos niveles de inflación, déficit público y tipos de interés, unido al incremento logrado en la creación de empleo, perfilan un marco macroeconómico estable, que hubiera resultado impensable alcanzar en épocas anteriores.

El crecimiento experimentado por la demanda de Inversión, necesaria para lograr reducciones en los costos que permitan competir en un mercado cada vez más globalizado, y de consumo, dada la mayor confianza creada en cuanto a expectativas de renta, han permitido complementar el dinamismo mantenido por el sector exterior, para el que ya se preveía su desaceleración.

Este ambiente de crecimiento equilibrado se vio afectado por las turbulencias originadas por la crisis de los países asiáticos, cuyos efectos reales sobre la economía española se cree resultarán menores incluso que para el resto de países integrantes de la Unión Monetaria Europea, que se ha visto fortalecida por la confianza y solvencia creadas en torno al nacimiento de la moneda única.

Todo parece indicar que se han puesto las bases para abordar una nueva etapa económica, más segura y duradera que las anteriores, en la que se producirá un notable aumento de la competencia entre los países que forman parte de la U.M.E. diluyendo el concepto de mercado interno a favor de otro marcado carácter global.

En el mercado propio de nuestras actividades debemos destacar los efectos que la liberalización de las tarifas eléctricas ha tenido sobre nuestros precios de venta, habiendo provocado una sensible reducción del margen de nuestras operaciones, especialmente en nuestros mercados tradicionales, y que ha sido posible compensar tanto por el bajo nivel de endeudamiento y los gastos financieros que lleva aparejados, como por los esfuerzos que de forma continuada se han venido realizando en incrementar la productividad y calidad de nuestras realizaciones.

Con todo ello, Elecnor, S.A. ha alcunzado en 1998 una Cifra de Negocio de 41.328 millones de pesetas (+14% s/1997) y un resultado neto de impuestos de 1.210 millones de pesetas (+7% s/1997). . .

En nuestras Filiales, el comportamiento ha sido desigual:

· En las Filiales exteriores hemos tenido que dotar de forma importante la Provisión por Depreciación de Cartera, en particular por el impacto de las fluctuaciones de la moneda en países Iberoamericanos donde estamos presentes, así como por los Resultados de aquellas sociedades vinculadas con sectores vulnerables al ciclo recesivo de estos países, provisiones que han afectado al resultado de Elecnor, S.A. aun cuando hayan añadido cifra de negocio a nivel de Grupo.
· En las Filiales interiores, el resultado ha sido en general positivo, habiendo además absorbido cifras importantes en desarrollos, de los que se esperan una contribución positiva sobre los resultados futuros.

En el Grupo, la Cifra de Negocio lograda ha sido de 53.653 millones de pesetas (+19% s/1997) con un resultado neto de impuestos de 1.419 millones de pesetas (+11% s/1997).

Durante 1998, Elecnor, S.A. ha realizado inversiones en equipamiento por una cuantía de 460 millones de pesetas, ligeramente inferior a la efectuada en 1997, y acorde con las necesidades reales, dado el notable nivel alcanzado por nuestro parque de equipamiento.

El monto de las inversiones financieros ha sido de 370 millones de pesetas, sustancialmente menor que el realizado en el ejercicio anterior, y únicamente destinadas a consolidar decisiones de inversiones adoptadas en ejercicios precedentes; sin embargo, en 1998 se han iniciado proyectos que requerirán esfuerzos inversores mucho mayores en los próximos ejercicios.

PERSPECTIVAS PARA 1999

A nivel general se prevé la continuidad del ciclo expansivo de la economía, donde las r laver general de preve a inversión y consumo, alentadas por los excedentes clemandas internas ac-inversión mibilidad de renta en las economias familiares, empresanales y por la major confo celevando al sector exterior como principal dinamizador de nuestra economía.

Elecnor, S.A. inicia el ejercicio 1999 con una cartera de contratos valorada en 40.000 Elecció, S.A. Inicia el Ciereiro esenta un incremento del 33% sobre la existente al 1 de indició de pesetas, lo que representado posetas para el conjunto del Grupo

0443728 s/1.1.98). HS

CLASE 83

El considerable incremento de la cartera de contratos, el buen posicionamien mantenemos en los campos de generación y medio ambiente, junto a nuei consolidación en países y mercados destinatarios de importantes junio a nuestras nuestros principales clientes, nos permite prever de forma razonable para 1999, un notable crecimiento de nuestras principales magnitudes económicas.

La política de inversiones en equipamiento a desarrollar durante 1999, será similar a la que se ha venido aplicando hasta la fecha, si bien las cifras serán superiores da final de las expectativas de crecimiento, y acompasando las necesidades reales das las
maximización de la compasando las necesidades reales con la maximización de la capacidad competitiva y cualificación de nuestras actividades.

I + D

Durante 1998 Elecnor, S.A. ha venido realizando un importante desarrollo tecnológico relativo a sistemas de evaluación del potencial eólico de emplazamientos, adquiriendo e integrando software de distintos países, al objeto de disponer de una herramiendo fiable para modelizar la explotación de Parques Eólicos.

Además, como se ha dicho anteriormente, nuestras filiales han absorbido en su resultado desarrollos en Sistemas de Comunicaciones nau aosofoloso

Igualmente, se han iniciado desarrollos en los sectores de Biomasa con distintos biocombustibles, valoración energética de residuos sólidos y plantas de secado de residuos agropecuarios.

CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 1998, el capital de la Sociedad ascendía a 1.500 millones de pesetas, representado por 3.000.000 de acciones de un valor nominal de 500 pesetas cada una.

Durante 1998 la Sociedad adquirió 91.420 acciones propias, habiendo vendido dy el mismo ejercicio la totalidad de dichas acciones, no existiendo al 31 de dicienco.
1000 1998 autocartera

LEGITIMACION DE FOTOCOPIA: --------------------

Yo, CARLOS RIVES GRACIA, Notario del Ilustre Colegio Notarial de Madrid, con residencia en la capital, DOY FE: ------------------------------------Que la presente fotocopia, compuesta de veintitres folios, en papel de los Colegios Notariales de España, serie HS, concuerda exactamente con su original al que me remito, que tengo a la vista y devuelvo. ----------

Y para que conste, signo, firmo, rubrico y sello la presente en Madrid, a veintiseis de mayo de mil novecientos noventa y nueve.

ﻮ

COMISION NACIONAL DEL MERCADO DE VALORE S D 2 8 MAYO 1999

1311

REGISTRO DE ENTRADA No 1999 .

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 1998

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

HS 0443500

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de ... Elecnor, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES que componen el GRUPO ELECNOR, que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1998 y 1997, las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó el examen de las cuentas anuales del ejercicio 1998 de determinadas sociedades consolidadas (Nota 1), cuyos activos y resultados netos representan un 13% y un 23% de las correspondientes cifras consolidadas de dicho ejercicio. Las mencionadas cuentas anuales han sido examinadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas consolidadas del ejercicio 1998 del Grupo Elecnor se basa, en lo relativo a dichas sociedades, en los respectivos informes de otros auditores.
1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Elecnor, S.A. y Sociedades Dependientes que componen el Grupo Elecnor al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

ARTHUK ANDERS iralı

23 de abril de 1999

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros, a excepción del Sr. Patrick Palmer, que se encontraba en el extranjero, y que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado) correspondientes a los ejercicios anuales terminados al 31 de Diciembre de 1.998 y 1.997, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrito en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Número: 2523240.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Número: 2523241.
La Memoria Consolidada figura transcrita en cuarenta y tres (43) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Números: 2523242 a 2523284.
El Informe de Gestión Consolidado figura transcrito en tres (3) folios de papel timbrado de la Clase 8ª, Serie OF, Números: 2523285 a 2523287.

Asimismo declaran firmado de su puño y letra, todos y cada uno de los citados cuatro documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 8ª. Serie OF, Número 2523290 y Serie OF, Número 2523239.

En Madrid a diecisiete de Marzo de mil novecientos noventa y nueve.

VOCALES:

CLASE 8.ª

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2,3 Y 4) (Millones de Peselas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1998	1997	PASIVO	1998	1997

INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 10):
Gastos de establecimiento	37	33	Capital suscrito	1,500	1.500
Inmovilizaciones inmateriales, neto			Reservas	9.033	8.484
(Nota 5)	116	147	Beneficio del ejercicio	1.419	1.276
Inmovilizaciones materiales, neto			Dividendo a cuenta del ejercicio	(102)	(102)
(Nota 6)	3,342	3.214		11.852	11.155
Inmovilizaciones financieras, neto			INTERESES MINORITARIOS (Nota 11)	273	226
(Nota 7)	4.018	5.153	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
TOTAL INMOVILIZADO	7.513	8.547	EJERCÍCIOS (Nota 7)	436	515
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLI-			PROVISIONES PARA RIESGOS Y
DACION (Nota 8)	233	254	GASTOS (Nota 12)	243	169
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
EJERCIClOS	4	8	Deudas con entidades de crédito (Nota
ACTIVO CIRCULANTE:			13)	123	63
Existencias-			Otros acreedores (Nota 7)	303	577
Almacenes	582	619		426	રેને
Obra en curso	6.940	3.326	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Anticipo a proveedores	રેક્દર્	602	Dendas con entidades de crédito
	3.185	4.547	(Nota 13)	3.266	3.705
Deudores.			Sociedades participadas (Nota 7)	42	12
Clientes por ventas y preslaciones de			Acreedores comerciales-
servicios	23.153	19.982	Deudas por compras o prestaciones
Deudas con empresas del Grupo y			de servicios	19.452	14.546
asociadas (Nota 7)	151	551	Anticipos de clientes y facturación
Deudores varios (Nota 3.h)	3.419	2.525	anticipada (Nota 14)	8.527	6.032
Provisiones	(911)	(858)		2.979	201-775
	25,312	22.232	Otras deudas no comerciales-
Inversiones financieras temporales			Hacienda l'ública (Nota 16)	1.764	1.461 277
(Nata 9)	4.561	3.205	Organismos de la Seguridad Social	318	417
Tesoreria	૪૫૬	655	Otras deudas (Notas 4 y 7)	ਰੇ 14
Ajustes por periodificación	290	203		3.031	2.645 9
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	34,796	30.242	Ajustes por periodificacion
				34.313	26,952
TOTAL ACTIVO	47.546	39.651	TOTAL PASINO	47.546	38.651

Las Notas Fa 21 descritas en la Memoria Jorman parte integrante de estos balances de situación conselhados.

CLASE 8 !! ::

... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..............................................................................................................

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejerciclo	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	1998	1997	HABER	1995	1997

GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos	1 861	20.772	limporte neto de la cifra de negocios
Gastos de personal (Nota 15)	14.489	12.779	(Nota 15)	23.653	45.103
Dotaciones para amortizaciones de			Aumento de existencias de productos
inmovilizado (Notas 5 y 6)	S	1971	terminados y en curso de fabricación	3.970	180
Variación de las provisiones de tráfico Oiros gastos de explotación:	76	(27)	Trabajos efectuados por la empresa
Servicios exteriores	12.277	9314	para el inmovilizado.	48	જિલ્
Tributos	469	191	Otros ingresos de explotación:
Olros gastos de gestión corriente			lngresos accesorios y otros de gestión corriente	105
(Nota 3.e)	135	102	Subvenciones	46	161 47
L. BENEFICIOS DE EXPLOTACION	1.746	1.727
	27.98	45.579	Exceso de provisiones para riesgos y gastos		2
Gastos financieros (Nota 13)	345	રૂઝન		57.822	45.579
Diferencias negativas de cambio	374	139	Ingresos financieros (Notas 7 y 9)	715	429
II. RESULTADOS FINANCIEROS			Diferencias positivas de cambio	313	259
POSITIVOS	309		II. RESULTADOS FINANCIEROS
	1.028	113	NEGATIVOS
Perdidas de sociedades puestas en					91
equivalencia		6		1.028	108
Amortización del Fondo de Comercio de			Beneficios de sociedades puestas en equivalencia {Notas 7 y 21}	163	28
Consolidación (Nota 8)	રેક	ટેલ
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES
ORDINARIAS	2.176	1.632
Variación de las provisiones de inmo-
vilizado material y cartera de control			Beneficio en enajenación de inmovilizado	22	29
(Nota 7)	રેર		Ingresos extraordinatios	117	100
Pérdidas procedentes del inmovilizado	રેર	9	Beneficios por operaciones con acciones
Gastos extraordinarios (Nota 12)	101	1 (77	propias	90	27
Pérdidas por operaciones con acciones
propias	24	22
IV. RESULTADOS EXTRAORDINA.
RIOS POSITIVOS	13	13
	229	ી રહ્ય		229	156
V. BENEFICIOS CONSOLIDADOS
ANTES DE IMPUESTOS (III+IV)	2.139	1,650
Menos . Impuosto sobre Sociedades
(Nota 16)	713	ોડા
VI. RESULTADO CONSOLIDADO DEL
	1.471	1.296
EJERCICIO (BENEFICIOS) Menos . Beneficio noto de minoritarios
(Nota 11)	ਡੇ ਨ	ੰਮੇ
VII. BENEFICIOS NITOS DEL GRUPO
	. 1.419	1.276

Las Notas 1 a 21 descritas en la Memoria adjunta forman parto Integrante de estas cuentas de pordidas y ganancias consolidadas.

CLASE 8.0

ELECNOR, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN

EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

(1) SOCIEDADES DEL GRUPO Y SOCIEDADES ASOCIADAS

El objeto social de Elecnor, S.A., sociedad dominante, de acuerdo con sus estatutos, es la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyectos, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministros de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de la asociación en cualquiera de sus modalidades.

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo.

Las demás sociedades dependientes realizan básicamente las diferentes actividades que integran el objeto social indicado anteriormente.

Las empresas del Grupo y asociadas incluidas en la consolidación y la información relacionada con las mismas al 31 de diciembre de 1998, una vez homogeneizados sus correspondientes estados financieros y, en su caso, realizada la conversión a moneda nacional de los mismos, son las siguientes:

(33) (83) (સ્ડ) ર્સ્ડ 103 ﺎ 324 103 108	(14)	76 73					Keservas (13) (3) (38) ર્ટ્ર્લે 17 10 479 400
200 318 260 156 15 306 164 318 361	57	7 172	ੜੇ ਰੋ ਤੇ ਦ 15 150 12 591 244 100	10	31		400
100% 100% 100% 96.2% 100% 100% 100% 99% 87%	96.2%	100% 100%	57,1% 33,3% 81,3% 100% 100% 100% 100% 100% સ્ત્રેજ	80%	40%		50%

					Construcción, explotación y aprovechamiento de Fabricación y comercialización sistemas de	Construcción y subsiguiente explotación de	Construcción y explotación de instalaciones de










Fabricación de artículos derivados del comento y de poliestes reforzado en fibra de vidrio

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2017-15-15

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Scielades perticipals inciectumente por Electolheas del Eculosos, S.A., Posts Nerido, S.A., Postes Nervido, S.A., Postes Nortina, S.A., Electrolheas del Eason, S.A. en el carposion L.N.C.A., Elecen Contactiones, S.A. en el costs Orinece, S.A. y Enefito, S.A. ne el caso de Annogeneradores del Sur, S.A. y Crynersion del Ent. ક્તિ.

("7) Sociedades en las que Arthur Andersen realiza auditoria o revisión limitada de sus cuentas anuales.

్ర

• 2 •

252 OF 3 243

CLASE 8.0

Los datos de este cuadro han sido facilitados por las empresas del Grupo y corresponden a datos homogeneizados y consolidados en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998 adjuntas.

Asimismo, los datos de las empresas del Grupo excluídas del perímetro de consolidación por tener un interés poco significativo con respecto a las cuentas anuales adjuntas se muestran en el epígrafe "Inmovilizaciones Financieras, neto" (Nota 7).

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de Elecnor, S.A., que incluyen las "Uniones Temporales de Empresa" en las que participa al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (Nota 18), y de las sociedades dependientes consolidadas (Nota 1), v se presentan en general de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y con las normas contables establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades y de acuerdo con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 27 de enero de 1993, por la que se aprueba la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor (en adelante el Grupo). Las cuentas anuales consolidadas de Elecnor, S.A. y las cuentas anuales individuales de Elecnor, S.A. y de cada una de las sociedades consolidadas, correspondientes al ejercicio 1998, se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, los Administradores de la Sociedad matriz opinan que dichas cuentas serán aprobadas sin cambios.

b) Principios de consolidación-

Los principios de consolidación más importantes aplicados han sido los siguientes:

CLASE 8.0

1. Las sociedades dependientes participadas mayoritariamente se han consolidado por el método de integración global, habiéndose aplicado el método de integración proporcional en los casos en que exista gestión conjunta con otra u otras sociedades ajenas al Grupo. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades dependientes consolidadas se presenta en el capítulo "Intereses minoritarios" de los balances de situación consolidados adjuntos y en el epígrafe "Beneficio neto de minoritarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas.
1. Todas las cuentas, transacciones y beneficios importantes entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.
1. Adicionalmente, las inversiones de capital en sociedades no consolidadas por el método de integración global en las que se posee una participación igual o superior al 20% se valoran por la fracción del neto patrimonial que representan esas participaciones, una vez considerados, en su caso, los dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales (criterio de puesta en equivalencia).
1. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que, en su caso, pudiera producirse como consecuencia de la incorporación de reservas de las filiales al patrimonio de la sociedad dominante, por considerar que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada filial consolidada.

c) Comparación de la información-

Las variaciones más significativas que se han producido en el perímetro de la consolidación durante los ejercicios 1998 y 1997, se detallan a continuación:

CLASE 30

	Porcentaje de
	Participación
Ejercicio 1997-
Sociedades incorporadas al perímetro de la
consolidación durante el ejercicio 1997:
Por integración global-
Elecnor do Brasil Electricidade, Ltda. (**)	100%
Enerfin, S.A. (***)
	100%
Placarmada, S.A. (*) (Nota 8)	53,5%
Por puesta en equivalencia-
Eólicas Cabanillas, S.L. (*) (Notas 7 y 8)	50%
Ejercicio 1998-
Sociedades incorporadas al perímetro de la
consolidación durante el ejercicio 1998:
Por integración global y proporcional-
Isinel Instalaciones, A.I.E. (**)	33,3%
Aerogeneradores del Sur, S.A. (***)	80%
Montelecnor, S.A. (*)	100%
Por puesta en equivalencia-
Cogeneración del Ebro, S.A. (***)	30%

Sociedades excluidas del perímetro de la
consolidación durante el ejercicio 1998:
Por puesta en equivalencia-
Imenor, S.A. (****	49%

(*) Sociedad adquirida en el ejercicio.
(**) Sociedad incorporada por primera vez al perímetro de consolidación por comenzar su actividad durante el ejercicio o por ser poco significativo su efecto en ejercicios anteriores. En el caso de Isinel Instalaciones, A.I.E. se integra proporcionalmente.
(***) Sociedad constituída en el ejercicio (Nota 7).
(***) Sociedad enajenada en el ejercicio (Nota 7).

(3)

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han aplicado los siguientes principios de contabilidad y normas de valoración:

HS 0443495

CLASE 8.0 .

a) Fondo de Comercio de Consolidación-

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos recoge las diferencias de consolidación pendientes de amortizar originadas en la adquisición de sociedades dependientes consolidadas o puestas en equivalencia y que se esperan vayan a ser recuperadas con los resultados positivos de estas sociedades en los próximos ejercicios. Estas diferencias se amortizan linealmente en un período de cinco años, excepto en el caso de Eólica Cabanillas, S.L. (Notas 7 y 8), cuyo fondo de comercio se amortiza en un período de 10 años por ser éste el período en el que contribuirá dicha participación a la obtención de ingresos para el Grupo.

Los importes cargados en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 1998 y 1997 adjuntas ascienden a 36 y 26 millones de pesetas, respectivamente (Nota 8).

b) Conversión de estados financieros-

Dado que las empresas extranjeras participadas por Elecnor, S.A. son independientes en actividades y financiación de las sociedades españolas del Grupo Elecnor, el método utilizado es el del tipo de cambio de cierre que se realiza mediante la aplicación del siguiente procedimiento:

1. Todos los bienes, derechos y obligaciones se han convertido utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre a que se refieren las cuentas de dichas sociedades.
1. Las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias se han convertido utilizando los tipos de cambio medios del ejercicio.
1. Los fondos propios, excluyendo el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias explicado en el apartado anterior, se han convertido al tipo de cambio histórico.
1. Los saldos correspondientes a sociedades extranjeras que se encuentren afectadas por altas tasas de inflación son ajustados, antes de proceder a su conversión a pesetas, por los efectos de los cambios en los precios,

CLASE 8:

siguiendo las normas establecidas al electo en el país donde radiquen dichas sociedades.

La diferencia resultante de la aplicación de este método de conversión, deducida la parte que de dicha diferencia corresponde a los socios externos (que se incluye en el capítulo "Intereses minoritarios" del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 adjunto) asciende a 3 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1998 y 365 millones de pesetas al 31 de diciembre de 1997, aproximadamente, y se recoge en el epígrafe "Reservas" de los balances de situación consolidados a dichas fechas adjuntos (Notas 6, 7 y 10).

c) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de honorarios de abogados, escrituración y registro, etc., y se amortizan en un plazo de 5 años.

d) Innovilizaciones imnateriales-

En este epígrafe se recogen básicamente los siguientes conceptos (Nota 5):

1. Gastos de investigación y desarrollo: Estos gastos corresponden a los costes incurridos para la consecución de las Normas de Calidad ISO-9001/87 e ISO-9002/87. Dichos gastos se amortizan en 4 años.
1. Aplicaciones informáticas: Recoge los costes incurridos en la obtención de aplicaciones informáticas de producción, siendo amortizados linealmente en un plazo que oscila entre 4 y 5 años.
1. Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, que representa los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir en varios ejercicios y se imputa a los resultados de cada

HS 0443494

. ".

CLASE 8.4

ejercicio de acuerdo con un criterio financiero. La amortización de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se efectúa siguiendo idénticos criterios que con los elementos del inmovilizado material.

1. Concesiones administrativas: Importes satisfechos por el derecho a la concesión del uso de aparcamientos concedidos por un plazo de 10 años. Dichos gastos se amortizan linealmente en el plazo de concesión.
e) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales aplicables (última, Real Decreto-Ley 7/1996) (Notas 6 y 10). El incremento neto derivado de la actualización realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 estará prácticamente amortizado al 31 de diciembre de 2001.

Los costes de mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Las sustituciones o renovaciones de elementos del inmovilizado material se contabilizan en el activo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones	33 - 50
Instalaciones técnicas y maquinaria	3 - 20
Utiles y herramientas	3 - 10
Mobiliario y enseres	3 - 10
Equipos para proceso de información	3 - 11
Elementos de transporte	3 - 10
(Otro inmovilizado	3 - 10

La amortización se calcula linealmente en función de las siguientes vidas útiles estimadas:

CLASE 8 !!

Adicionalmente y por lo que respecta a los "Útiles y Herramientas" registrados en el inmovilizado material, la Sociedad dominante efectúa una regularización anual por recuento físico registrado como un retiro de inmovilizado material (Nota 6) con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas consolidadas, dándose de baja directamente de la cuenta de inmovilizado dicho importe. El saneamiento así realizado ha ascendido en los ejercicios 1998 y 1997 a 117 y 105 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, que figuran registrados en dichos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas (Notas 6 y 21).

El incremento de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizará en los períodos impositivos que resten por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

f) Inmovilizaciones financieras-

El inmovilizado financiero incluye, entre otros, títulos sin cotización oficial, los cuales se reflejan a su coste de adquisición actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983; no obstante, cuando el precio de adquisición de estas participaciones es superior al valor teórico-contable, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio, el Grupo sigue el criterio de constituir las correspondientes provisiones, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras (Nota 7).

Existencias-()

Materiales imputados a cada obra, a coste de adquisición.
Mano de obra, en base al coste estándar de las horas reales incurridas, que no difiere significativamente del coste real.
Costes de subcontratación y otros costes directos a precio de adquisición.

CLASE 8.0

Costes indirectos, en base a un coeficiente de absorción aplicado sobre la producción realizada.

Los materiales de almacén se valoran a coste promedio de adquisición, o valor de mercado, si este último fuese menor.

Los materiales obsoletos, defectuosos o de Iento movimiento se han reducido a su valor estimado de realización.

h) Derechos de cobro por factoring-

El Grupo registra el importe de los derechos de cobro cedidos a la entidad de factoring, neto de las disposiciones de efectivo realizadas al 31 de diciembre de 1998 y 1997, en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" los saldos con vencimiento a corto plazo y en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras, neto - Otros créditos a largo plazo" los saldos con vencimiento a largo plazo (Nota 7) de los balances de situación consolidados a dichas fechas adjuntos. Al 31 de diciembre de los ejercicios 1998 y 1997 el importe de los derechos de cobro cedidos ascienden a 4.076 y 4.728 millones de pesetas (que incluyen 1.225 y 2.485 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a saldos con vencimiento a largo plazo), respectiva y aproximadamente, habiéndose realizado disposiciones de efectivo de los mismos, a las citadas fechas, por importe de 615 y 261 millones de pesetas, aproximada y respectivamente.

El Grupo sigue este criterio de traspasar los derechos de cobro a la entidad de factoring dado que es ésta quien asume el riesgo de insolvencias en dichos derechos.

i) Reconocimiento de resultados en obras-

El Grupo sigue el criterio de registrar los beneficios correspondientes a cada obra en curso en función del grado de avance de las obras, siempre y cuando exista la facturación correspondiente a dicho grado de avance. El efecto de no reconocer resultados si no existe facturación previa, no es significativo en las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

CLASE 83

La determinación del beneficio reconocido para cada obra en curso se obtiene mediante la aplicación del porcentaje del grado de avance a la diferencia entre:

Los ingresos totales a obtener en base al precio de venta según contrato, más el importe de las reclamaciones previamente aceptadas por los clientes, así como una estimación de los ingresos derivados de revisiones de precios contractuales y otros conceptos aplicables, y
los costes reales incurridos hasta la fecha más una estimación de los costes pendientes de incurrir hasta la terminación del proyecto.

El Grupo contablemente cancela la obra en curso en las diferentes obras a medida que va reconociendo el resultado obtenido en las mismas, según el criterio indicado anteriormente.

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

Deudasi)

Las deudas a largo plazo corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a 12 meses.

k) Transacciones en moneda extranjera-

Las operaciones en moneda extranjera de la Sociedad dominante y las sociedades dependientes españolas, se valoran en pesetas mediante la aplicación de los tipos de cambio en vigor en el momento en que se realiza la transacción. No obstante, en la preparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, se reflejan los saldos en moneda extranjera mantenidos por dichas sociedades al 31 de diciembre de 1998 y 1997 al tipo de cambio en vigor al cierre de cada ejercicio.

Al 31 de diciembre de 1995 y 1997, las diferencias de cambio que se producen por la aplicación del indicado criterio, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aún siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un

CLASE 8:4

comportamiento similar sociedades dependientes negativas de cada grur positivas de cada grup ejercicios" de los balance en los mencionados ejer aproximadamente.

el mer La Socier: añolas F putado a reg Asimis: an recogido n el ca. "Ingreso", ୍ · situaci ios a 3 millones de

dominante y las idos las diferencias s diferencias netas istribuir en varios untos, por ur mporte que asciende setas, respectiva y

l) Indemnizaciones por des; o-

De acuerdo con la reglamentació iaboral vigente, existe la cirigación de indemnizar a aquellos en pleados ne sean despedidos sin causa justificado.
Durante los ejorcicios 106 concellers ne sean despedidos sin causa justificada. Durante los ejercicios 1995 y 1995 el epígrafe "Gastos de Personal" de las cuentas de pérdidas por este oncepto en consolidadas adjuntas ha ascendia a 306 y 94 miliones de perdidas a suancias.
V aproximadamento - A iminones de peseta - , respectiva y aproximadamente. Asimismo no existe plar alguno de 1 ducción de personal que haga necesaria la cresción de una provisión por esta concepto.

m) Provisión para riesgos y gastos-

La política del Grupo ha sido onstituir provisiones con objeto de cubrir determinadas contingencias der. adas de su actividad. Así, el Grupo al 31 de diciembre de 1998 y 1997 tiene constituida en el capítulo. Así, el Crupo al 31 de la constituída para riesgos y gastos" del pasivo de los balances de situación consolidados adjuntos una provisión en cobertura de estos riesgos (Nota 12).

n) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, del con del con del con del con del corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal entendiendo éste como la base imponible del imponible del result

CLASE 83

o) Ingresos y gastos-

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de beneficios correspondiente al ejercicio 1998 formulada por los Administradores de la Sociedad dominante es la siguiente:

Distribución		Millones de Pesetas
Reservas voluntarias Dividendos-		790
A cuenta	105
Complementario	315	420
Total		1.210

El dividendo a cuenta, que fue aprobado por el Consejo de Administración con fecha 18 de noviembre de 1998, se encontraba pendiente de pago al 31 de diciembre de 1998, figurando contabilizado en el epígrafe "Otras deudas no comerciales - Otras deudas" y minorando los fondos propios en el epígrafe "Dividendo a cuenta del ejercicio", del pasivo del balance de situación consolidado adjunto (Nota 10). Dicho dividendo ha sido distribuido en su práctica totalidad a comienzos del ejercicio 1998.

El estado contable previsional de la Sociedad dominante formulado de acuerdo con los requisitos legales (articulo 216 del Texto Refundido de la Lev de Sociedades Anónimas), poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución del dividendo fue el siguiente:

HS 0443491

CLASE 8:0

SITUACIÓN CIRCULANTE AL 31.10.98

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes Periodificación)

	Millones de
	Pesetas
Valores realizables-
Clientes	14.537
Otras cuentas	2.618
	17.155
Deudas a corto plazo-
Proveedores	12.568
Préstamos a corto plazo (incluido anticipos
sobre certificaciones)	1.047
Otras cuentas	2.122
	15 757
Total circulante neto	1.418
Disponibilidades al 31.10.98-
Cuentas de caja central/bancos (incluido
moneda extranjera)
	406
Total disponibilidades	વામ
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(Pesetas 35 por 3.000.000 de acciones)	105
% sobre beneficio neto al 31.10.98	7.00%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	5,76%

(5) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, de acuerdo con los criterios indicados en la Nota 3.d, ha sido el siguiente:

CLASE 8.ª

			Millones de Pesetas
	Gastos de Investigación y Desarrollo	Aplicaciones Informáticas	Inmovilizado en Leasing	Concesiones Adminis- trativas	Total
COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 1996	ો રેપ્ત	5	72		235
Adiciones	36	2	6		44
Retiros	(51)				(51)
Traspasos (Nota 6)			(ર)		(5)
Diferencias de conversión (Nota 3.b)	1				1.
Incorporaciones al perimetro de
consolidación (Nota 2.c)			19		19
Saldo al 31de diciembre de 1997	144	7	92		243
Adiciones	10	3	18		31
Retiros	(50)				(50)
Traspasos	2		(25)	13	(10)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	106	10	કર્	13	214
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Saldo al 31de diciembre de 1996	85	I	6		92
Dotaciones	રેજે	1	9		48
Retiros	(નદ)				(48)
Incorporaciones al perimetro de
consolidación (Nota 2.c)			6		6
Traspasos (Nota 6)			(2)		(2)
Saldo al 31de diciembre de 1997	75	2	19		વેર્ણ
Dotaciones	구	2	11		57
Retiros	(50)				(20)
Traspasos	1	l	(8)	1	(5)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	70	5	22	1	વેસે
Coste neto, al 31 de diciembre de 1997	ਦੇ ਹੋ	5	73	-	147
Coste neto, al 31 de diciembre de 1998	36	5	ਦੇ ਤੋਂ	12	116

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas, ha sido el siguiente:

: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CLASE 8!

1 - 3 - 3 - 2 - 2 - 2 -

上的一个人的意见。

0F: 23257

					Millones de l'esetas
		Construcciones.
		Instalaciones	Útiles y		Equipos para
		Técnicas y	Herramientas	Mobiliario y	Proceso de	Elementos de	Otro	Inmovilizado
	Terrenos	Maquinaria	(Nota 3.e)	Enseres	Información	Transporte	Inmovilizado	en Curso	Total
COSTE
Saldo al 31 de diciembre de 1996	181	4.822	870	440	316
Adiciones	3	411	173	46	191	526 107	111		7.266
incorporaciones al perimetro de							43	32	1.006
consolidación (Nota 2.c)		29	86
Retiros	(51)	(192)	(105)						116
Traspasos (Nota 5)		S		(2)	(14)	(15)			(379)
Diferencias de conversión (Nota 3.b)	16	575		42	て	73			ડ
Saido al 31 de diciembre de 1997	149	2 650	1.029	526	496	રેત્રા
Adiciones	73	465	165	44	49		158	32	8.731
Retiros		(113)	(119)			164	เ	11	: 184.
Traspasos		82		(7)	(24)	127
Actualización (Nota 10) (*)	8	37	(51)	1		2		:
Diferencias de conversión (Nota 3.b)		47							ન ર
Saldo al 31 de diciembre de 1998			(5)	10		9	(4)	(2)	સ્ત્ર
	237	6.168	1,019	574	522	836	152	43	તે જે દેશ
AMORTIZACION ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 19%		3.044	328	299	: :	. : ''
Dotaciones		· 430	ਟੇਡ	39	45				. >
lacorporaciones al perimetro de						8 2
consolidación (Nota 2.c)		8	24
Refiros		(144)			(୧)	(10)			(160) 32
Traspasos (Nota 5)		ત્વ							2
Difesencias de conversión (Nota 3.b)		487		37	71	60	2		661
Saldo al 31 de diciembre de 1997		3.827	411	375	331	470	103		5.517
Adiciones		451	51	19	57	90	16
Reflect		(93)		(5)	(23)	(22)			. 11
Traspasos		4	ﺎ						ﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤ
Difesencias de conversión (Nota 3.b)		100	(3)	15	(1)				તે
Saldo al 31 de diciembre de 1998		4,289	460	430	364	549	(2) 117		120
oste neto, al 31 de diciembre de 1997	149	1.823	618	151	ાર્સ્ટ				6, 2014
Coste neto, al 31 de diciembre de 1998	237	1.879	559			221	રેટ	32	3.214
				144	ી ટેપ્રે	287	35

(") Realízado por la sociedad dependiente Omninstal, S.A.

16 -

CLASE-84

La amortización de la actualización de balances realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio del ejercicio 1998 ha ascendido a 57 millones de pesetas, aproximadamente (Notas 3.e y 10).

Los inmuebles utilizados por la Sociedad dominante en el desarrollo de su actividad corresponden en su mayoría a locales alquilados. En opinión de la Dirección de la Sociedad los contratos de alquiler se renovarán indefinidamente.

El importe del inmovilizado material del Grupo que al 31 de diciembre de 1998 y 1997 se encuentra totalmente amortizado, asciende a 2.890 y 2.148 millones de pesetas, aproximadamente.

La política del Grupo es formalizar pólizas de seguro para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su inmovilizado material.

(7) INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en las diferentes cuentas que componen el inmovilizado financiero, ha sido el siguiente:

HS 0443489

					Millones de Pesetas
Saldo al 31.12.96	Adiciones/	Dotaciones	Retiros	Conversion Diferencias 3.b v 10) (Notas de	Saldo al 31.12.97	Adiciones/ Dotaciones	Retiros	Traspasos	Conversion Diferencias 3.b y 10) (Notas de	31.12.98 Saldo al	CLASE 8 !!	"j -
203 1.090 puesta en equívalencia (Nota 1) (") Sociedades consolidadas por Participaciones en capital- Otras sociedades		422 ਟੋਪੈ		179	1.323 625	228 22	છે. ગ		(86)	દર્ડદ 1.254
182 14 Financiación a clientes a largo plazo Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal Créditos a largo plazo-		1 334	(19) (14)		170 334	160	(43)	(୧୯)		ા રૂસ્ 429
57 263 Otro inmovilizado financiero Otros créditos a largo plazo (Cicta 3.h)		38 2.485	(31) (82)		2.511 216	40	(43)	.286)		.225 213	ANTAL ADERETABLE
(26) Provisiones para el inmovilizado 1725ciero		l			(26 5.153	408 (21	(10€)	1.351	(દર્શ્	4.018
1.783		3.340	(149)	179

こに

יין יו

.. . . . . . .

:在上一次的

: : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : : :

" "

(?) Las adiciones del éjeccicio incluyen las a resultados de los ejercicios por importes de 163 y 22 nillones de peseas al 31 de diciembre de 1998 y 1997, respectivamente.

18 -

0F2523259

CLASE 82

Participaciones en capital-

Los movimientos más significativos habidos durante los ejercicios 1998 y 1997 en "Participaciones en capital", han sido los siguientes:

1998-

· Suscripción en su totalidad de la ampliación de capital realizada por Egiesa por importe de 22 millones de pesetas, aproximadamente.
· Venta de la participación en Imenor, S.A. por un importe de 19 millones de pesetas (Nota 2.c), lo que supone un resultado de 4 millones de pesetas, que se incluyen en el epígrafe "Beneficio en enajenación de inmovilizado" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1998 adjunta.
· Adquisición de acciones de la sociedad Cogeneración del Ebro, S.A. y posterior suscripción de la ampliación de capital con prima de emisión realizada en dicha Sociedad. La participación asciende al 30% y el importe total pagado asciende a 74 millones de pesetas, que incorpora un Fondo de Comercio de 5 millones de pesetas (Notas 2.c, 3.a y 8).

1997-

· Suscripción en su totalidad de la ampliación de capital realizada por EGIE, S.A., por un importe de 51 millones de pesetas, aproximadamente, de los cuales 22 millones de pesetas, aproximadamente, se desembolsan mediante compensación de deudas.
· En octubre de 1997 Elecnor, S.A. suscribe la totalidad del aumento de capital realizado por Eólica Cabanillas, S.L. con una prima de emisión del 200% por un importe total de 600 millones de pesetas, pasando a ser la participación de Elecnor, S.A. en el capital de esta sociedad del 50% y generándose por tanto un fondo de comercio de consolidación, incluido en el importe anteriormente mencionado, de 200 millones de pesetas (Notas 3.a y 8).

Los datos más significativos al 31 de diciembre de 1998 de las sociedades no consolidadas por tener un interés poco significativo (Nota 2.b) y de aquéllas en las que se mantiene una participación menor al 20%son los siguientes:

0443488 HS

10 .

CLASE 8.4

్రార్లు

ない! 初期リ

... .. ..

					Millones de Pesetas
	Domicilio	Actividad	Participación Directa o Indirecta % de	en Libros Coste Neto	Suscrito Capital	Reservas	Eiercicio 1998 Resultado Neto del
iberoamericana de Energia Ibener, S.A. (") Chile Empresa General de Instalaçoes Electrificaciones del Norte, S.A. Aragonesa del Viento, S.A. Electronique du Nord, S.A. Electricas, S.A. (EGIESA) Elecnor Financiera, S.L.	Marruecos Portugal Madrid Madrid Bilbao	Construcción y subsiguiente explotación de centrales de Construcción y montaje Construcción y montaje Sin actividad Sin actividad Sin actividad	99,98% વેવે છે. વેવે જ 14.9% 100% 100% 40%	1.066 p 91	6.705 10 94 10	(422) 87	(319) 15
		energia		1.177

Adicionalmente el Crupo mandere al 31 de dicientore de 170 por miporte de provincia de por de balance de situación consolidado Adicionalmente el Grupo mantiene al 31 de diciembre de 176 millones de pesetas los desent desembelsos de copital adjunto. (*)

20 -

0F2523261

CLASE 8:4

Provisiones para el inmovilizado financiero-

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 el Grupo mantiene una provisión en cobertura de minusvalías de participaciones en capital de 77 y 26 millones de pesetas, aproximada y respectivamente.

Transacciones con sociedades participadas-

Las transacciones más significativas efectuadas por el Grupo con las sociedades participadas, durante los ejercicios 1998 y 1997, han sido las siguientes:

Facturación a Electronique du Nord durante 1998 y 1997 por importe de 1 y 19 millones de pesetas, respectivamente, y facturación de ésta a Elecnor, S.A. durante 1997 por importe de 7 millones de pesetas por prestación de servicios diversos.
Facturación por la obra que se realiza para la sociedad Eólica Cabanillas, S.L. (Nota 2.c) por importe de 2.709 y 1.831 millones de pesetas durante 1998 y 1997.
Facturación a Isinel Instalaciones, AIE por prestación de servicios durante 1997 por importe de 41 millones de pesetas (Nota 2.c).
Facturación a Cogeneración del Ebro, S.A. durante 1998 por importe de 272 millones de pesetas.

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, la composición de los saldos a cobrar y a pagar a estas sociedades participadas, derivados de las operaciones anteriores, es la siguiente:

HS 0443486

OF2523263

CLASE 8.0

	Millones de Pesetas
		Cuentas a Cobrar		Cuentas a Pagar
	1998	1 ddy	1998	1997
l'or puesta en equivalencia- Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletrans- misiones, S.A. (DIMAT) Eólica Cabanillas, S.L.	80	474	13
Cogeneración del Ebro, S.A.	80	474	13
Otras sociedades participadas- Electronique du Nord, S.A. Otras sociedades	30 -11	10 67	29	4 8
	71	77	ਨ ਰੋ	12
	151	551	49	12

Adicionalmente existen otros saldos con algunas sociedades participadas por préstamos concedidos por el Grupo (Nota 9).

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Esta cuenta del capítulo "Inmovilizaciones Financieras" de los balances de situación consolidados adjuntos recoge básicamente el importe de los créditos concedidos al personal directivo de la Sociedad dominante, los cuales no devengan tipo de interés y vencen en el momento de la jubilación del personal titular de los mismos (Nota 15).

Financiación a clientes a largo plazo-

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, esta cuenta recoge 429 y 334 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a saldos a cobrar por operaciones comerciales con clientes con vencimiento a largo plazo. Durante el ejercicio 1998 se han traspasado a "Clientes por ventas y prestaciones de servicios" los saldos a cobrar en el ejercicio 1999. Asimismo, el desglose del saldo a largo plazo por años de vencimiento es el siguiente:

CLASE 8:4

	Millones de Pesetas
2000	325
2001	104
	ਕੰਡਰੇ

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 los intereses a cobrar no devengados por la financiación concedida, cuyo importe total asciende a 27 y 37 millones de pesetas, respectivamente, y se recogen en el capítulo "Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios" del pasivo de los balances de situación consolidados adjuntos.

Otros créditos a largo plazo-

Durante el ejercicio 1997 se alcanza un acuerdo entre la Sociedad dominante y la Generalitat de Catalunya para el cobro de unas deudas generadas en ejercicios anteriores por un importe de 2.578 millones de pesetas, aproximadamente, que serán cobradas durante los años 1997 al 2000, y que devengarán unos intereses de 577 millones de pesetas, aproximadamente. Posteriormente a este acuerdo la Sociedad cede estos derechos de cobro a dos entidades de factoring (50% a cada una).

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997 en relación con dichos acuerdos la Sociedad dominante mantiene registrados 1.225 v 2.485 millones de pesetas en el epígrafe "Inmovilizaciones financieras - Otros créditos a largo plazo" correspondientes a la parte de la deuda con vencimiento a largo plazo (Nota 3.h), y 901 y 327 millones de pesetas en el epígrafe "Deudores - Deudores varios" correspondientes a la parte de la deuda con vencimiento a corto plazo, registrándose esta última neta de las disposiciones sobre cesión de deuda que ascienden a 358 y 240 millones de pesetas, respectivamente, al 31 de diciembre de 1998 y 1997 (Nota 3.h).

Adicionalmente, en el capítulo "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" se recogen los intereses no devengados al 31 de diciembre de 1998 v 1997 por importe de 268 y 474 millones de pesetas, respectivamente.

HS 0443485

CLASE 8.ª

(8) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACIÓN

· · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ·

11 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

El movimiento habido durante los ejercicios 1998 y 1997 en este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, ha sido el siguiente

DESEL

				Millones de Pesctas
	Saldo al 31.12.96	Adiciones	Dotaciones (Nota 3.a)	Saldo al 31.12.97	Adiciones	Dotaciones (Nota 3.a)	Saldo al 31.12.98
Sociedades consolidadas por integración global:
Electrificaciones del
Ecuador, S.A.	5		(5)
Postes Nervión, S.A.	22		(6)	16		(6)	10
Hidroambiente, S.A.	13		(3)	10		(3)	7
Placarmada, S.A. (Nota
2.c)		36	(3)	33	10	(7)	રૂદ
Sociedades integradas por
puesta en equivalencia:
Distribuidora Industrial
de Automatismo y
Teletransmisiones, S.A.
(DIMAT)	ﻜﻠ		(ન)
Eólica Cabanillas, S.L.
(Notas 3.a y 7)		200	(5)	195		(20)	175
Cogeneración del Ebro,
S.A. (Notas 3.a y 7)					5		5
	ત્વે	236	(26)	ટકર્વ	15	(36)	233

(9) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

La composición de este capitulo de los balances de situación consolidados adjuntos es la siguiente:

CLASE 8.4

	Millones de Pesetas
	1998	ી તેત્વ
Depósitos a corto plazo	21	ર્ભ્ડ
Valores de renta fija y otras
inversiones Préstamos a corto plazo a empresas	4.408	2 959
del Grupo y asociadas (Nota 7)	ਉ	ರ
Otros créditos a corto plazo	27	30
Otros	96	144
	4.561	3.205

El importe registrado en la cuenta "Valores de renta fija" al 31 de diciembre de 1998 y 1997 recoge básicamente pagarés reajustables del Banco de Chile que mantiene Elecnor Chile, S.A., los cuales devengan unos tipos de interés de entre 6,42% al 6,96% y su vencimiento está previsto para el ejercicio 1999.

La cuenta "Préstamos a corto plazo a empresas del Grupo y asociadas" recoge los préstamos concedidos a diversas sociedades dependientes con vencimiento en 1998, prorrogables automáticamente por un período de 6 meses. Las características de los préstamos son las siguientes:

	Tipo de	Millones de Pesetas
Sociedad	Interés	1998	1997
Electronique du Nord, S.A.	LIBOR+1,3	0	9
		O	0

FONDOS PROPIOS (10)

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante los ejercicios 1998 y 1997 ha sido el siguiente:

CLASE 80

	Millones de Pesetas
	Capital Suscrito	Pererva Legal	Reservas Voluntarias	Reserva de Revalorización (Notas 3.c y 6)	Keservat en Sociedades Consolidadas	Diferencias de Conversion (Nota 3.b)	Total Reservas
Saldo al 31 de diciembre de 1996 Distribución de beneficios Conversión de estados financieros expresados en moneda extranjera (Notas 6 y 7)	1.500 1	300	6.114 680	191	રજેને 1 રેપે	(42) 407	7.247 830 407
Saldo al 31 de diciembre de 1997	1.500	300	6.794	191	834	રેણરે	8.484
Distribución de beneficios Actualización del inmovilizado	-		726		145		871
material (Nota 6) Conversión de estados financieros expresados en moneda extranjera (Notas 6 y 7)	l				45	(362)	વર્ણ (362)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	1.500	300	7.520	191	1.024	3	9.038

Adicionalmente, durante el ejercicio 1998 la Sociedad dominante ha repartido un dividendo complementario del ejercicio 1997 por importe de 300 millones de pesetas y ha acordado un dividendo a cuenta del ejercicio 1998 por importe de 105 millones de pesetas (Nota 4).

Capital suscrito-

El capital social de la Sociedad dominante está representado por 3.000.000 de acciones ordinarias al portador de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial en Bolsa la totalidad de sus acciones.

Reserva legal-

and the comments of the comments of the states of the states of the states of

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, límite ya alcanzado en el ejercicio 1993.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su súldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad

CI.ASE 8 !!

mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reservas de revalorización-

Durante el ejercicio 1998, la Administración Tributaria ha comprobado v aceptado el saldo de la cuenta "Reserva de revalorización" Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, de la Sociedad dominante, por lo tanto, dicho saldo podrá destinarse, sin devengo de impuestos, a eliminar los resultados contables negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro y a ampliación del capital social. Para el resto de sociedades dependientes con esta "Reserva de revalorización", dicha disposición sólo se podrá realizar a partir de la fecha en que la Administración Tributaria haya comprobado y aceptado su saldo o haya prescrito el plazo de tres años para su comprobación. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reservas de consolidación-

El desglose del saldo de la cuenta "Reservas en Sociedades Consolidadas" al 31 de diciembre de 1998 y 1997, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente:

0443483 Ha

CLASE Ba

	Millones de Pesetas
	J તેતે 8	1997
Sociedades consolidadas por integración
Global-
Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE)	(10)	(3)
Omninstal Electricidade, S.A.	79	18
Cosinor, S.A.
Elecnor de Argentina, S.A.	(6)	(27)
Electrolineas del Ecuador, S.A.	40	ਟੌਤੇ
Electrificaciones del Ecuador, S.A.	(21)	(8)
Zogu, S.A.	રવે	ರೆಕಿ
Elecven Construcciones, S.A.	260	207
Rasacaven, S.A.	209	229
Postes Orinoco, S.A.	୧୦	(22)
Corporación L.N.C.A.	52	55
Corporación Electrade, S.A.	23	51
Postes Nervión, S.A.	287	271
Placarmada, S.A.	(3)
Elecnor Perú, S.A.	(1)	1
Elecnor Chile, S.A.	7	1
Hidroambiente, S.A.	(5)	(2)
Elecnor do Brasil Electricidade, Ltda.	8
Sociedades integradas por puesta en
equivalencia-
Imenor, S.A.		1
Distribuidora Industrial de Automatismo y
Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)	(17)	(39)
Eólica Cabanillas, S.L.	(5)
Otras reservas de consolidación de la sociedad
dominante	(2)
	1.024	834

Las reservas restringidas que mantienen al 31 de diciembre de 1998 las sociedades dependientes consolidadas se desglosan en 88 millones de pesetas de reservas legales y 177 millones de pesetas de reservas de revalorización (Notas 3.c v 6).

Diferencias de conversión-

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

El desglose del saldo de la cuenta "Diferencias de conversión" al 31 de diciembre de 1998 y 1997, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente:

ミ・

CLASE 84

	Millones de Pesctas
	1998	1947
Sociedades consolidadas por integración global-
Omninstal Electricidade, S.A.	5	4
Elecnor de Argentina, S.A.	રેતે	90
Electrolíneas del Ecuador, S.A.	(71)	7
Electrificaciones del Ecuador, S.A.	ਰੇਤੇ	27
Elecven Construcciones, S.A.	127	રને
Rasacaven, S.A.	(205)	(121)
Postes Orinoco, S.A.	(120)	(102)
Corporación L.N.C.A.	14	(7)
Corporación Electrade, S.A.	65	71
Zogu, S.A.	ರಿದ್ದ	141
Elecnor Chile, S.A.	10	193
Elecnor do Brasil Electricidade, Ltda.	(36)	(6)
Montelecnor	2
Elecnor Perú, S.L.	1
Sociedades integradas por puesta en equivalencia-
Imenor, S.A.		ﻨﻜ
	3	365

(11) INTERESES MINORITARIOS

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, atendiendo a los minoritarios de las Sociedades que lo originan, es el siguiente:

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CLASE 8:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Enerfin, S.A.	2
Omninstal Electricidade, S.A.	2	8
Elecven Construcciones, S.A.	19	27
Rasacaven, S.A.	81	50
Postes Orinoco, S.A.		(d)
Postes Nervión, S.A.	132	133
Hidroambiente, S.A.	23	18
Placarmada, S.A.	12	(6)
	271	9.026

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

La composición de este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 1998 y 1997, es la siguiente (Nota 3.m):

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Provisiones para Riesgo-Pais	20	20
Provisiones para responsabilidades	ર્સ્ડ	63
Otras provisiones	160	86
	248	169

Adicionalmente, en el epigrafe "Otras provisiones" se incluyen las provisiones en cobertura de pérdidas eventuales en determinadas operaciones comerciales y otros riesgos y contingencias de tipo general.

CLASE 8.4

El importe cargado a resultados durante 1998 por estos conceptos, ha ascendido a 74 millones de pesetas (12 millones de pesetas de abono a resultados en 1997) (Nota 21) y figura registrado en el epígrafe "Gastos extraordinarios" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del ejercicio 1998 adjunta.

Adicionalmente, durante el ejercicio 1997 se han pagado por diversos conceptos 120 millones de pesetas registrados con cargo a este epígrafe (Notas 16 y 21).

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

La composición de estos epígrafes de los balances de situación consolidados adjuntos es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998		1997
	Plazo	Plazo	Plazo	Plazo
	Largo	Corto	Largo	Corto

Créditos-
Banco Herrero, S.A.		70		70
Banco Bilbao Vizcaya, S.A.		41		35
Banco Guipuzcoano		25		18
Banco de Comercio		રેકે		ਤੇਤੇ
Banco Exterior		141		79
Banco de Santander		73		87
Deutsche Bank				130
Banco Francés		271
Banesto		50		70
Bilbao Bizkaia Kutxa		17		ਤੇਤੇ
Banco Mercantil				121
Banco Provincial		202
Otros		पेने के		573
		1.372		1,249
Efectos descontados pendientes de
vencimiento	123	1.894	63	2.458
Intereses devengados no pagados				1
l'otal	1 23	3,266	(13	3.708.

El vencimiento de la deuda a largo plazo está previsto para el año 2000.

HS 0443481

CLASE 8.4

Al 31 de diciembre de 1998, el Grupo tiene líneas de crédito no dispuestas, incluido el límite de la financiación correspondiente al descuento de credito no dispuestas,
importo totol de 4.422 mill importe total de 4.432 millones de pesetas, aproximadamente.

Estos créditos devengan un tipo de interés de mercado de los países correspondientes.

(14) ANTICIPOS DE CLIENTES Y FACTURACIÓN ANTICIPADA

La composición de este epígrafe de los balances de situación consolidados adjuntos es la siguiente:

		Millones de Pesetas
	1998	1997
Facturación anticipada Anticipos de clientes	3.010 5.517	2.899 3.133
	8.527	6.032

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra, de
actualmente en cursa actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación de los fespectivos durante el desarrollo de dichos contratos.

INGRESOS Y GASTOS (15)

Cifra de negocios-

El desglose de la cifra de negocios, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

CLASE 8.0

	Millones de Pesetas
Por Areas Geograficas	1 તેત્વે 8	1997

Nacional	35.139	31.789
Exterior	18.514	13.314
Total	53.653	45.103
Por productos o actividades
Transporte/Distribución	21.441	19.007
Instalaciones industriales	21.682	17.363
Telecomunicaciones	4.376	2.863
Gas/ Agua	5.363	4 748
Ferrocarriles	791	1.122
Total	53.653	45.103

Aportación a resultados de las sociedades consolidadas-

El detalle de la aportación a resultados del Grupo por las sociedades consolidadas por el método de integración global o proporcional o valoradas por el criterio de puesta en equivalencia, se indica a continuación:

HS 0443480

1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1

CLASE 8!! .

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PRET - SPECIAL PRESENT - FANT

	Millones de Pesetas
		Beneficio (Pérdida)
	31.12.98	31.12.97
Resultado de la matriz, neto de ajustes de consolidación Sociedades consolidadas por integración	1.148	1.131
global-
Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE)	(g)	(7)
Omninstal Electricidade, S.A.	(79)	21
Cosinor, S.A.	(2)
Elecnor de Argentina, S.A.	(59)	20
Electrolíneas del Ecuador, S.A.	3	(12)
Electrificaciones del Ecuador, S.A.	(72)	(12)
Zogu, S.A.	27	20
Elecven Construcciones, S.A.	105	54
Rasacaven, S.A.	156	(20)
Postes Orinoco, S.A.	(રેત્તે)	82
Corporación L.N.C.A.	17	(3)
Corporación Electrade, S.A.	5	(29)
Postes Nervión, S.A.	(ਰ)	20
Placarmada, S.A.	ਤੇ	(6)
Elecnor Perú, S.A.	(3)	(3)
Elecnor Chile, S.A.	79	રે
Hidroambiente, S.A.	2	(3)
Elecnor do Brasil Electricidade, Ltda.	27	6
Sociedades integradas por puesta en
equivalencia-
Imenor, S.A.		(7)
Distribuidora Industrial de Automatismo y
Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)	31	23
Eólica Cabanillas. S.L.	108	(5)
	1.419	1.276

Plantilla media-

El número medio de personas empleadas, distribuido por categorias fue el siguiente:

CLASE 8 !!

		Nº Medio de Empleados
	1998	1997
Dirección	32	30
Dirección Producción	8	6
Técnicos	510	493
Administrativos	351	327
Mandos intermedios	238	262
Oficiales	1.319	1:235
Especialistas	277	251
Peones	1.044	790
Subalternos	57	57
	3.836	3.451

De la plantilla media del Grupo durante 1998, 1.517 empleados (1.565 en 1997) mantenían contratos de carácter eventual.

Gastos de personal-

El detalle del epígrafe "Gastos de Personal" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Sueldos y salarios	11.776	10.306
Seguridad Social	2.457	2.264
Otros gastos sociales	256	200
	14.489	12.770

Adicionalmente, el importe de los créditos concedidos al conjunto de miembros del Organo de Administración de la Sociedad dominante al 31 de diciembre de 1998 y 1997 asciende a 19 y 20 millones de pesetas (sin interes), respectivamente (Nota 7).

HS 0443479

316 -

CLASE 84

Asimismo, el Grupo no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros antiguos o actuales de dicho Organo de Administración.

(16) SITUACIÓN FISCAL

El saldo del epígrafe "Hacienda Pública" de los balances de situación consolidados adjuntos incluye el pasivo correspondiente a los diferentes impuestos aplicables, entre los que se incluye la provisión para el Impuesto sobre Sociedades relativo a los beneficios de cada ejercicio, neto de las retenciones y pagos a cuenta del mismo efectuados en cada período, así como el impuesto sobre beneficios diferido derivado de la aplicación del artículo 12 del Real Decreto-Ley 3/1993.

La conciliación entre la cuota del Impuesto sobre Sociedades, calculada según el resultado contable, antes de impuestos, y la provisión constituida es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Impuesto sobre Sociedades al tipo impositivo aplicable a cada
sociedad	797	452
Diferencias permanentes	373	156
Aplicación de bases imponibles	(5)	(37)
negativas de ejercicios anteriores Bases imponibles negativas generadas
en el ejercicio	152	વર્ટ
Deducciones y bonificaciones	(୧୦3)	(211)
Otros (neto)
Impuesto sobre Sociedades	714	405
Ajuste Impuesto sobre Sociedades
ejercicio anterior	ਪ	(51)
Gasto por Impuesto sobre Sociedades	718	354

Las bonificaciones y deducciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades se derivan de la aplicación de los incentivos fiscales previstos en la normativa fiscal vigente relativos a la inversión empresarial, fomento de actividades exportadoras, y a deducciones por doble imposición internacional.

CLASE 8.4

Tras la revisión de la situación tributaria de la Sociedad dominante realizada en el ejercicio 1997 por parte de la Inspección de la Agencia Estatal para la Administración Tributaría, que ha comprendido IVA, Impuesto sobre Sociedades e IRPF (Nota 12), resultando liquidaciones definitivas, salvo las relativas al Impuesto sobre Sociedades, las cuales tienen carácter provisional, por no haber comprobado la situación fiscal de las Uniones Temporales de Empresas en las que participa la Sociedad dominante, dicha sociedad tiene abiertos a inspección los tres últimos ejercicios para los mencionados impuestos, y los cinco últimos para el resto de impuestos. Asimismo, el resto de las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales, con carácter general, los últimos cinco ejercicios para todos los tributos a los que se hallan sujetas. No obstante, la Ley 1/1998, de 26 de febrero, de Derechos y Garantías de los Contribuyentes, reduce este período a partir de enero de 1999, con carácter general, a cuatro años.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad dominante, la posibilidad de que en futuras inspecciones se materialicen dichos pasivos contingentes es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a los estados financieros del Grupo Elecnor.

AVALES Y GARANTÍAS (17)

Al 31 de diciembre de 1998 y 1997, el riesgo por avales recibidos y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras y su desglose es el siguiente:

HS 0443478

CLASE 8.0

		Millones de Pesetas
	1998	1997
De ejecución de obras	7.646	7.518
De anticipos de contratos:
En vigor	3.236	3.394
Pendientes de cancelar	15	84
En garantía de obras	916	746
De licitación de obras	1.388	2.487
Otros	340	411
	13.541	14.640

Los Administradores de la Sociedad dominante estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en los estados financieros consolidados adjuntos.

(18) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

Tal como se indica en la Nota 2.a, en el ejercicio 1998 y 1997 los balances de situación y cuentas de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales en las que participan Elecnor, S.A. o sus sociedades dependientes se incorporan por el método de integración proporcional en las cuentas anuales consolidadas adjuntas de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación del Grupo, al 31 de diciembre de 1998, así como la cifra de obra ejecutada en 1998 y 1997 y la cartera de pedidos al cierre es la siguiente:

aller and and the

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CLASE 8.ª

		Millones de l'esetas
		Obra		Cartera no
		Ejecutada		Ejecutada
	Porcentaje de
U.T.E.	Participación	1998	1997	1998	1997

Abelky	25%	150	430
Elabel	36,94%	2	126	ਕੰਤੇ	વેટ
Tecamnor	21,4%	10	76	87	97
Ecotecnia-Elecnor UTE	20,71%		351
V.A.E. L'AMETLLA UTE	30%	13	233
V.A.E. UTE	25%		277
Consorcio Elecnor - AEG Frank	68,35%		7		281
Elecnor-Sulzer-ABB UTE	29,30%		6
Prenor	50%	বা	રેસ્ટે
Elsan-Elecnor UTE	45%	12	10	વેટિ	57
Duqueco-Chile	65%	3.845	1.936	9.095	12.940
Ortiz-Elecnor	45%	129	বা ।		97
Ecotecnia-Elecnor UTE II	27,26%		25	8 ਰੇਵੇਂ	8d4
Fercaber-Elecnor	28,6%	470	2.148	82	92
Velocidad Alta	24%		31	2	2
Elecnor-Eldu	50%		151
Vías y Construcciones-Elecnor	30%	5	111	10	15
Sener-Elecnor	80%		76
Elecnor-Francisco López Romero	50%	118	74		88
V.A.E. Albacete	25%	18	421
Elcynor	33,33%	ર્ષે તેતે	র্ব	117	466
Seitha Elecnor	57%	1	177	3	4
V.A.E. UTE Castellón	25%	122		228
La Robla	50%	91		13
Semanor-Elecnor	37.25%	2		161
Aquaelecnor	20%	78		201
Traslado subestación Oviedo	50%	રને		161
Elecnor-Tecma	80%			ਤੰਝਰ
Elecven-Elecnor	100%	866		600
Cycleo	33.33%	તે(ર		23
Ximenor	50%	177		30
Grupiclec	40%	140
Eurocol-A.L.E.	50%	ને રિતે		1.135

HS 0443477

(10 -

CLASE 8:4

11 10: 10:30 PM

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epigrafes La aportación de las Othones - consolidados y de las cuentas de pérdidas y de 105 balances de Situación contentos al 31 de diciembre de 1998 y 1997 ha sido la siguiente:

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
ACHIVO	1998	1997	PASIVO	1998	1997
Existencias Deudores Inversiones financieras Temporales Tesorería	81 1.301 (୧3) 138 4	748 743 (25) । 09 (14)	Resultado ejercicio Acreedores a corto plazo	160 1.301	20 1.541
Ajustes por periodificación Total	1.461	1.561	Total	1.461	1.561

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
GASTOS	1998	1997	INGRESOS	1998	1997
Aprovisionamientos Gastos de personal Dotación a la amortización Variación provisiones de tráfico Servicios exteriores Tributos	2.764 92 (26) 200 8 14	2.568 15 2 (36) 191 4 8	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Importe neto cifra negocios Ingresos accesorios Ingresos financieros Ingresos extraordinarios	9 3.174 13 14 2	୧୦୫ 1.944 38 55 13
Gastos financieros Total	3.052	2.638	Total	3.212	2.658

(19) CARTERA DE PEDIDOS

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 1998 y 1997 Ca cartera de pendos pendeme as las Uniones Temporales de Empresas (Nota 18), desglosada por lineas de negocio es la siguiente:

CLASE 8.ª

	Millones de
Por Areas Geográficas	Pesetas
Nacional	20.365
Exterior	19.667
	40.032
Por Actividades
Transporte/Distribución	18.437
Instalaciones industriales	18.224
Telecomunicaciones	517
Gas/ Agua	2.362
Ferrocarriles	492
	40.032

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 1998 la cartera de pedidos pendiente de ejecutar por las sociedades dependientes asciende a 11.416 millones de pesetas.

(20) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000" Y DEL EURO

El Grupo está llevando a cabo planes de actuación en relación con sus instalaciones, maquinaria y aplicaciones informáticas que le permitan evitar de forma positiva circunstancias adversas o riesgos significativos asociados al "Efecto 2000" y al euro.

Las inversiones y gastos del ejercicio 1998 y futuros directamente derivados de estos planes no son significativos. Asimismo, la incidencia de posibles provisiones sobre los inmovilizados o sobre cualquiera de las actividades claves del negocio del Grupo derivada de la adaptación de la misma al "Efecto 2000" y al euro no resulta significativa.

HS 0443476

CINCO PESETIAS

DIA

0F2523283

CLASE 84

(21) Cuadro de financiación correspondiente a los ejercicios 1998 y 1997

: ﺃ :: ﺃ

. ...
... .................................................................................................................................................................... ・・

	Milliones de Pesetas			Millones de Pesetas
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
APLICACIONES	1998	1997	OR GENES	1998	1997

Gastos de establecimiento	14	29	Recursos procedentes de las opera-		1.976
			ciones	2.275
Adquisiciones de inmovilizado:			Enajenación de inmovilizaciones
lnmovilizaciones inmateriales		વર્ત	(Notas 5, 6 y 7)	116	135
(Nota 5)	31
Inmovilizaciones materiales		1.000	Cancelación anticipada o traspaso a
(Nota 6)	1.006		corto plazo de inmovilizaciones
Inmovilizaciones financieras		3.318	financieras (Nota 7)	1.351	149
(Nota 7)	231
			Ingresos a distribuir en varios
Variaciones en el inmovilizado por cambios			ejercicios (Nota 3.k)	29	612
en el perímetro de consolidación	50	97
(Notas 5, 6 y 7)			Acreedores a largo plazo (Nota 7)	60	545
Dividendos (Notas 4 y 10)	405	375
			Diferencias de conversión (Notas 5, 6,
Cancelación o traspaso a corto plazo			7 y 10)		173
de deuda a largo plazo (Notas 7 y 13)	268
			Aumentos de intereses minoritarios
Fondo de comercio de consolidación			(Nota 1 l )	7
(Nota 8)	15	736

Diferencias de conversión (Notas 6, 7,
10 y 11)	230

Disminución de intereses minoritarios		7
(Nota 11)
Aplicación de provisiones para riesgos
y gastos (Nota 12)		120
INCREMENTO DEL			DISMINUCIÓN DEL
CAPITAL CIRCULANTE	1.583		CAPITAL CIRCULANTE		1.642
	3.838	5.232		3.838	5,232

VARIACIÓN DEL CAPITAL	Millones de Pesetas
CIRCULANTE	1998	1997
Existencias	3.641	ను
IDeudores	3.590	110
Deudas a corto plazo	(7.366)	(3.131)
Inversiones financionas temporales	1.356	1.583
Tombroria	290	(317)
Ajustos por perfodificación	87	ह
INCREMIENTO (DISMINUCIÓN)	1.588	(1.642)

cirver 8 :: : •

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1998	1997
Beneficio atribuido a la sociedad dominante Beneficio neto de minoritarios	1.419 રેટી	1.276 20
Más-
Dotaciones a la amortización del
inmovilizado (Notas 5 y 6)	775	727
Depreciación útiles y herramientas
(Notas 3.e y 6)	117	105
Dotación a las provisiones de inmovilizado
material y cartera de control (Notas 6 y 7)	ર્ટર
Dotación a las provisiones de riesgos y
gastos (Nota 12)	74
Pérdidas en la enajenación de inmovilizado
(Nota 6)	35	9
Amortización del fondo de comercio de
consolidación (Nota 8)	36	26
Imputación a resultados de gastos a distribuir		3
en varios ejercicios	4
Menos-
Beneficios en la enajenación de inmovilizado
(Nota 6)	22	29
Imputación a resultados de ingresos por
intereses diferidos	108	114
Imputación a resultados de diferencias
positivas de cambio		13
Exceso de provisiones para riesgos y gastos
(Nota 12)		12
Imputación resultados puesta en equivalencia
(Nota 7)	163	22
	2.275	1.976

HS 0443475

43 -

LASE 8.0

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1998

Durante 1998, la economía española ha visto consolidada su expansión, dado el buen comportamiento de los principales indicadores económicos.

Con todo ello, Elecnor, S.A. ha alcanzado en 1998 una Cifra de Negocio de 41.328 millones de pesetas (+14% s/1997) y un resultado neto de impuestos de 1.210 millones de pesetas (+7% s/1997).

CLASE 8.4

En nuestras Filiales, el comportamiento ha sido desigual:

· En las Filiales exteriores hemos tenido que dotar de forma importante la Provisión por Depreciación de Cartera, en particular por el impacto de las fluctuaciones de la moneda en países Iberoamericanos donde estamos presentes, así como por los Resultados de aquellas sociedades vinculadas con sectores vulnerables al ciclo recesivo de estos países, provisiones que han afectado al resultado de Elecnor, S.A. aun cuando hayan añadido cifra de negocio a nivel de Grupo.
· En las Filiales interiores, el resultado ha sido en general positivo, habiendo además absorbido cifras importantes en desarrollos, de los que se esperan una contribución positiva sobre los resultados futuros.

En el Grupo, la Cifra de Negocio lograda ha sido de 53.653 millones de pesetas (+19% s/1997) con un resultado neto de impuestos de 1.419 millones de pesetas (+11% s/1997).

PERSPECTIVAS PARA 1999

A nivel general se prevé la continuidad del ciclo expansivo de la economía, donde las demandas internas de inversión y consumo, alentadas por los excedentes empresariales y por la mayor disponibilidad de renta en las economías familiares, lograrán un mayor protagonismo, relevando al sector exterior como principal dinamizador de nuestra economía.

Elecnor, S.A. inicia el ejercicio 1999 con una cartera de contratos valorada en 40,000 millones de pesetas, lo que representa un incremento del 33% sobre la existente al 1 de ero, de 1998, y próximo a 52.000 millones de pesetas para el conjunto del Grupo HS 0443430 8 s/1.1.98).

OF2523287

CLASE 8.4 .

El considerable incremento de la cartera de contratos, el buen posicionamiento mantenemos en los campos de generación y medio ambiente, junto a nue consolidación en países y mercados destinatarios de importantes inversiones de nuestros principales clientes, nos permite prever de forma razonable para 1999, un notable crecimiento de nuestras principales magnitudes económicas.

-3-

La política de inversiones en equipamiento a desarrollar durante 1999, será similar a la que se ha venido aplicando hasta la fecha, si bien las cifras serán superiores dadas las expectativas de crecimiento, y acompasando las necesidades reales con la maximización de la capacidad competitiva y cualificación de nuestras actividades.

I + D

Durante 1998 Elecnor, S.A. ha venido realizando un importante desarrollo tecnológico relativo a sistemas de evaluación del potencial eólico de emplazamientos, adquiriendo e integrando software de distintos países, al objeto de disponer de una herramienta fiable para modelizar la explotación de Parques Eólicos.

Además, como se ha dicho anteriormente, nuestras filiales han absorbido en su resultado desarrollos en Sistemas de Comunicaciones e Informática Industrial.

Igualmente, se han iniciado desarrollos en los sectores de Biomasa con distintos biocombustibles, valoración energética de residuos sólidos y plantas de secado de residuos agropecuarios.

CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 1998, el capital de la Sociedad ascendía a 1.500 millones de pesetas, representado por 3.000.000 de acciones de un valor nominal de 500 pesetas cada una.

Durante 1998 la Sociedad adquirió 91.420 acciones propias, habiendo vendido durante el mismo ejercicio la totalidad de dichas acciones, no existiendo al 31 de diciembre de 1998 autocartera.

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LEGITIMACION DE FOTOCOPIA: --------------------------------------LEGITIMACIÓN DE FOISCOS ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Yo, CARLOS RIVES GRACIA NOCALLO en la capital,
gio Notarial de Madrid, con residencia en la capital, gio Notarial de Madria, con residentes -------------------E ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

folios, correspondientes a las CUENTAS ANUALES CONSOLIfolios, correspondientes a la 1998 x 1997 x 1997 x INFORME DE DADAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 JUNTO CON EL INFORME DE AU-DITORIA correspondiente a la sociedad "ELECINOR, F.A. Y DITORIA COrrespondientes QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE Concelled Notariales de (CONSOLIDADO) En paper de 1985 España, concuerda exaccamente con sa con con con con con con con con con con

o, que tengo a la vista y a firmo, rubrico y sello
y para que conste, signo, firmo, firmo, de mil no- Y para que conste, begilo, este mayo de mil novecientos noventa y nueve.

HS 0440691

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AI assistant

Elecnor S. A. — Audit Report / Information 1998

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

OF2523196

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Peselas)

ELECNOR, S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

ACTIVIDAD (1)

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES

Imagen fiel-

NORMAS DE VALORACIÓN (3)

b) Inmovilizaciones materiales-

c) Inmovilizaciones financieras-

f) Reconocimiento de resultados en obras-

g) Deudas-

h) Transacciones en moneda extranjera-

i) Indemnizaciones por despido-

i) Provisión para riesgos y gastos-

k) Impuesto sobre Sociedades-

l) Ingresos y gastos-

(4) DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

SITUACIÓN CIRCULANTE AL 31.10.98

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes Periodificación)

(5) INMOVILIZACIONES INMATERIALES

(6) INMOVILIZACIONES MATERIALES

Participaciones en capital-

1997-

Provisiones para el inmovilizado financiero-

Otros créditos a largo plazo-

CLASE 8:1

SALDOS Y TRANSACCIONES CON (8) EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS

(9) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

(10) FONDOS PROPIOS

Capital suscrito-

Reserva legal-

(11) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

(12) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO ..............................................................................................................................................................................

(13) FACTURACIÓN ANTICIPADA

(14) INGRESOS Y GASTOS

Plantilla media-

Gastos de personal-

(15) SITUACIÓN FISCAL

CLASE 8.4

(16) AVALES Y GARANTÍAS

(17) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

(18) CARTERA DE PEDIDOS

(19) ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000" Y DEL EURO

INFORME DE GESTION

EJERCICIO 1998

PERSPECTIVAS PARA 1999

I + D

CAPITAL SOCIAL

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

E INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 1998

JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORÍA

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2,3 Y 4) (Millones de Peselas)

CLASE 8 !! ::

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

ELECNOR, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN

EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997

(1) SOCIEDADES DEL GRUPO Y SOCIEDADES ASOCIADAS

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS (2) CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

a) Imagen fiel-

b) Principios de consolidación-

Elecnor S. A. Audit Report / Information 1998