ELECNOR, S.A.

Υ

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 E INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1993 JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

Rodriguez Arias, 15 48008 Bilbao

$\mathcal{A}$

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Elecnor, S.A.:

1. Hemos auditado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. y las cuentas anuales consolidadas de ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES que componen el GRUPO ELECNOR, que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1993 y 1992, y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Elecnor, S.A. y de Elecnor, S.A. y Sociedades Dependientes que componen el Grupo Elecnor al 31 de diciembre de 1993 y 1992 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad y de su Grupo consolidado, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1993. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad y del Grupo.

ARTHUR ANDERSEN

29 de abril de 1994

Arthur Andersen y Cía., S. Com.
Reg. Merc. Madrid, Tomo 3190, Libro 0, Folio 1,
Sec. 8, Hoja M-54414, Inscrip. 1.*

Domicilio Social: Raimundo Fdez, Villaverde, 65, 28003 Madrid Código de Identificación Fiscal D-79104469

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas (ROAC) Inscrita en el Registro de Economistas Auditores (REA)

ELECNOR, S.A.

$\mathbf{Y}$

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

THE REPORT OF PERSONS ASSESSED AT A REPORT OF PERSONS ASSESSED AT A REPORT OF PERSONS ASSESSED AT A REPORT OF PERSONS ASSESSED AT A

En cumplimiento de lo dispuesto por la Legislación vigente, todos los miembros, a excepción del Sr. Patrick Palmer, que se encontraba en el extranjero, y que componen en el día de la fecha la totalidad del Consejo de Administración de la Sociedad ELECNOR, S.A., han formulado las cuentas anuales de ELECNOR, S.A. y de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado) correspondientes a los ejercicios anuales terminados al 31 de diciembre de 1993 y 1992, todo ello extendido e identificado en la forma que seguidamente se indica:

El Balance de Situación de ELECNOR, S.A., figura transcrito en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 2ª, Serie F, Número 2138002.
La cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A., figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 2^ª, Serie F, Número 2138003.
El Balance de Situación de ELECNOR, S.A. Y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 2ª, Serie F, Número 2138004.
La Cuenta de Pérdidas y Ganancias de ELECNOR, S.A. y Sociedades dependientes que componen el Grupo ELECNOR (consolidado), figura transcrita en un (1) folio de papel timbrado de la Clase 2ª, Serie F, Número 2138005.
La Memoria Consolidada figura transcrita en (43) folios de papel timbrado de la Clase 2², Serie F, Números 2138006 al 2138023, 2138056 y 2138025 al 2138048.
El Informe de Gestión Consolidado figura transcrito en (3) folios de papel timbrado de la Clase 2^ª, Serie F, Números 2138049 al 2138051.

Asimismo declarar firmado de su puño y letra, todos y cada uno de los citados seis documentos, mediante la suscripción de los presentes folios de papel timbrado de la Clase 2^a, Serie F, Números 2138057 y 2138055.

En Madrid a dieciseis de marzo de mil novecientos noventa y cuatro.

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2}d\mu$ $\label{eq:2.1} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\left(\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\right)^{2\pi} \frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\int_{0}^{\infty}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{1}{\sqrt{2\pi}}\frac{$ $\label{eq:2} \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left| \frac{d\mu}{d\mu} \right|^2 \, d\mu = \frac{1}{2} \int_{\mathbb{R}^3} \left| \frac{d\mu}{d\mu} \right|^2 \, d\mu$

$\overline{A}$ and $\overline{A}$

ELECNOR, S.A.

$\bar{\rm Y}$

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS ANUALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992

2138002 $\mathsf F^-$

CLASE 2².
2. MOETA

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1,2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1993	1992	PASIVO	1993	1992

INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 10):
Gastos de establecimiento	6	8	Capital suscrito	1.500	1.500
Inmovilizaciones inmateriales, neto			Reservas	4.962	4.227
(Nota 5)	88	134	Beneficio del ejercicio	631	1.125
Inmovilizaciones materiales, neto			Dividendo a cuenta entregado en el
(Nota 6)	1.679	1.684	ejercicio	(90)	(135)
Inmovilizaciones financieras (Nota 7)	2.837	3.096		7.003	6.717
Acciones propias (Nota 10)		24	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
TOTAL INMOVILIZADO	4 6 1 0	4.946	EJERCICIOS (Nota 7)	130	106
ACTIVO CIRCULANTE.			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GAS-
Existencias-			TOS (Nota 12)	336	325
Almacenes	103	128	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Obra en curso	1.934	1.556	Deudas con entidades de crédito (Nota
Anticipos a proveedores	118	92.	13)	2	540
	2.155	1.776	Otros acreedores	37	45
Deudores-				39	585
Clientes por ventas y prestaciones de			ACREEDORES A CORTO PLAZO:
servicios (Nota 15)	13.707	14.527	Deudas con entidades de crédito
Deudas con empresas del Grupo y			(Nota 13)	2.896	3.708
asociadas (Nota 7)	711	240.	Deudas con empresas del Grupo y
Deudores varios	1.695	585	asociadas (Nota 7)	820	553
Provisiones	(471)	(478)	Acreedores comerciales-
	15.642	14.874	Deudas por compras o prestaciones
Inversiones financieras temporales			de servicios	7.044	6.383
(Nota 9)	147	122	Anticipos de clientes y facturación
Tesorería	567	373	anticipada (Nota 14)	3.746	2.018
Diferencias de valoración en moneda			Otras deudas no comerciales-
extranjera (Nota 12)		17 ₁	Hacienda Pública (Nota 16)	539	868
Ajustes por periodificación	81	78 I	Organismos de la Seguridad Social	168	209
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	18.592	17.240	Otras deudas (Nota 7)	371	674
			Ajustes por periodificación (Nota 7)	110	40
				15.694	14.453
TOTAL ACTIVO	23.202	22.186	TOTAL PASIVO	23.202	22.186

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estos balances de situación.

CLASE 2ª. 2. MOETA

ELECNOR, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1.2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	1993	1992	HABER	1993	1992

GASTOS:			INGRESOS:
Reducción de las existencias de produc-			Importe neto de la cifra de negocios
tos terminados y en curso de fabricación		783.	(Nota 15)	27.848	32.892
Aprovisionamientos	11.411	13.095	Aumento de existencias de productos
Gastos de personal (Nota 15)	9.615	10.747	terminados y en curso de fabricación	377
Dotaciones para amortizaciones de in-			Trabajos efectuados por la empresa para
movilizado (Notas 5 y 6)	390	457	el inmovilizado	18	22
Variación de las provisiones de			Otros ingresos de explotación:
cirulante	113	165.	Ingresos accesorios y otros de gestión
Otros gastos de explotación:			corriente	71	101
Servicios exteriores	5.235	5.594	Subvenciones	14	33
Tributos	23	30	Exceso de provisiones de riesgos y gastos		13
Otros gastos de gestión corriente	83	104
I. BENEFICIO DE EXPLOTACION	1.458	2.086
	28.328	33.061		28.328	33.061
Gastos financieros	564	661	Ingresos financieros	184	95.
Variación de las provisiones de inver-			Diferencias positivas de cambio	272	220
siones financieras	8	13	IL RESULTADOS FINANCIEROS
Diferencias negativas de cambio	453	286	NEGATIVOS	569	645
	1.025	960		1.025	960
III. BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES
	889	1.441
ORDINARIAS (I-II)		25 ₁	Beneficio en enajenación de inmovilizado	$12 \,$	6
Pérdidas procedentes del inmovilizado	6			42	38
Gastos extraordinarios	59	24	Ingresos extraordinarios
			Beneficios por operaciones con acciones
			propias	5	6
IV. RESULTADOS EXTRAORDINA-			IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
RIOS POSITIVOS		1	NEGATIVOS	6
	65	50		65	50


V. BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
$(III+IV)$	883	1.442
Menos - Impuesto sobre Sociedades
$($ Nota 16 $)$	252	317
VL BENEFICIO NETO DEL EJERCICIO	631	1.125

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estas cuentas de pérdidas y ganancias.

2138004 $\overline{\mathbb{F}}$

CLASE 2².
2. MOETA

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
ACTIVO	1993	1992	PASIVO	1993	1992

INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 10):
Gastos de establecimiento	11	12 ₁₂	Capital suscrito	1.500	1.500
Inmovilizaciones inmateriales, neto			Reservas	5.042	4.255
(Not a 5)	110	136	Beneficio del ejercicio	712	1.168
Inmovilizaciones materiales, neto			Dividendo a cuenta entregado en el
(Nota 6)	1.804	1.830	ejercicio	(90)	(135)
Inmovilizaciones financieras (Nota 7)	1.970	2.307		7.164	6.788
Acciones propias (Nota 10)		24	INTERESES MINORITARIOS (Nota 11)	24	70
TOTAL INMOVILIZADO	3.895	4.309	INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
FONDO DE COMERCIO DE CONSOLI-			EIERCICIOS (Nota 7)	144	106
DACION (Nota 8)	231	187	PROVISIONES PARA RIESGOS Y
ACTIVO CIRCULANTE:			GASTOS (Nota 12)	300	289
Accionistas por desembolsos exigidos		10	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Existencias-			Deudas con entidades de crédito (Nota
Almacenes	122	156	13)	29	540
Obra en curso	2.672	2.125	Otros acreedores	37	45
Anticipo a proveedores	764	139		66	585
	3.578	2.420	ACREEDORES A CORTO PLAZO.
Deudores-			Deudas con entidades de crédito (Nota
Clientes por ventas y prestaciones de			13)	3.266	4.031
servicios	14.552	15.123	Sociedades participadas (Nota 7)	205	194
Deudas con empresas del Grupo y			Acreedores comerciales-
asociadas (Nota 7)	187	42.	Deudas por compras o prestaciones
Deudores varios	1.712	665	de servicios	8.450	6.824
Provisiones	(510)	(498)	Anticipos de clientes y facturación
	15.941	15.332	anticipada (Nota 14)	3.792	2.308
Inversiones financieras temporales			Otras deudas no comerciales-
(Nota 9)	246	200	Hacienda Pública (Nota 16)	520	981
Tesorería	653	528	Organismos de la Seguridad Social	206	216
Diferencias de valoración en moneda			Otras deudas (Nota 7)	377	657
extranjera (Nota 12)		17	Ajustes por periodificación	120	43
Ajustes por periodificación	90	89		16.936	15.254
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE	20.508	18.596
TOTAL ACTIVO	24.634	23.092	TOTAL PASIVO	24.634	23.092

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estos balances de situación consolidados.

CLASE 2². 2. MPEROR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
DEBE	1993	1992	HABER	1993	1992

			INGRESOS:
GASTOS:			Importe neto de la cifra de negocios
Reducción de las existenicas de produc-		902	$(\text{N}$ ota 15)	30.497	34.837
tos terminados y en curso de fabricación	12.606	13.735	Aumento de existencias de productos
Aprovisionamientos	10.552	11.414	terminados y en curso de fabricación	565
Gastos de personal (Nota 15)			Trabajos efectuados por la empresa
Dotaciones para amortizaciones de		486	para el inmovilizado	40	23
inmovilizado (Notas 5 y 6)	429	175	Otros ingresos de explotación:
Variación de las provisiones de circulante	132		Ingresos accesorios y otros de gestión
Otros gastos de explotación:				54	76
Servicios exteriores	5.426	5.836	comente	17	34
Tributos	321	47	Subvenciones
Otros gastos de gestión corriente	85	181	Exceso de provisiones para riesgos y		49
I. BENEFICIO DE EXPLOTACION	1.622	2.243	gastos
	31.173	35.019		31.173	35.019
Gastos financieros	603	722	Ingresos financieros	175	119
Variación de las provisiones de inver-			Diferencias positivas de cambio	369	236
siones financieras	8	13	II. RESULTADOS FINANCIEROS
Diferencias negativas de cambio	455	289	NEGATIVOS	522	669
	1.066	1.024		1.066	1024
Pérdidas de sociedades puestas en
equivalencia	55	60	Beneficios de sociedades puestas en
Amortización del Fondo de Comercio de			equivalencia	29	44
Consolidación (Nota 8)	60	49
IIL BENEFICIO DE LAS ACTIVIDADES
	1.014	1.509
ORDINARIAS (I-II)	9	26	Beneficio en enajenación de inmovilizado	13	6
Pérdidas procedentes del inmovilizado	74	28	Ingresos extraordinarios	52	49
Gastos extraordinarios
			Beneficios por operaciones con acciones	5	6
			propias
IV. RESULTADOS EXTRAORDINA-			IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
RIOS POSITIVOS		7	NEGATIVOS	13
	83	61		83	61
V. BENEFICIO CONSOLIDADO
ANTES DE IMPUESTOS (III+IV)	1.001	1.516

Menos - Impuesto sobre Sociedades	287	337
(Nota 16)
VI. RESULTADO CONSOLIDADO DEL
EJERCICIO (BENEFICIOS)	714	1.179
Menos - Beneficio neto de minoritarios	$\overline{2}$	11
VIL BENEFICIOS NETOS DEL GRUPO	712	1.166

Las Notas 1 a 20 descritas en la Memoria adjunta forman parte integrante de estas cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.

TANDAN SERIKAN TANG MANGAN KENYAN DI PADA KANG PERBANGAN PADA KENYAN KENYAN DI PADA ANG MANGAN DI PADA KENYAN

$F$ 2138006

CLASE 2⁵. 2. MOETA

ELECNOR, S.A. Y ELECNOR, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN

EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992

ACTIVIDAD $(1)$

El objeto social de Elecnor, S.A., de acuerdo con sus estatutos es la más amplia actividad mercantil con base en ingeniería, proyecto, construcción, montaje, reparación, mantenimiento y conservación de toda clase de obras e instalaciones de cualquier género o especie en el sentido más amplio de la palabra, es decir, la ejecución completa de las mismas con o sin suministros de material, por cuenta propia y de terceros, en forma exclusiva o a través de la asociación en cualquiera de sus modalidades.

Las actividades enumeradas podrán también ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto análogo.

Las demás sociedades dependientes realizan básicamente las diferentes actividades que integran el objeto social indicado anteriormente.

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS $(2)$ CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de los registros contables de Elecnor, S.A. que incluyen las "Uniones Temporales de Empresa" en las que participa al 31 de diciembre de 1993, y de las sociedades dependientes consolidadas y se presentan en general de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y las normas contables establecidas en la legislación mercantil en materia de sociedades y de acuerdo con lo dispuesto en la Orden Ministerial de 27 de enero de 1993, por la que se aprueba la adaptación del

2138007 F CLASE 25 2. MOETA

$-2-$

Plan General de Contabilidad al sector de la construcción, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Elecnor, S.A. (en adelante la Sociedad) y de Elecnor, S.A. y sociedades dependientes que componen el Grupo Elecnor (Consolidado). Las cuentas anuales de la Sociedad y de cada una de las restantes sociedades dependientes incluidas en la consolidación correspondientes al ejercicio 1993 se encuentran pendientes de aprobación por las respectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de la Sociedad matriz opina que dichas cuentas serán aprobadas sin cambios.

b) Principios de consolidación-

Los principios de consolidación más importantes aplicados han sido los siguientes:

1. Las sociedades dependientes participadas mayoritariamente se han consolidado por el método de integración global. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en el beneficio de las sociedades dependientes consolidadas se presenta en el epígrafe "Intereses minoritarios" de los balances de situación consolidados adjuntos y en el epígrafe "Beneficio neto de minoritarios" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas.
1. Todas las cuentas, transacciones y beneficios importantes entre sociedades consolidadas han sido eliminados en el proceso de consolidación.
1. Adicionalmente, las inversiones de capital en sociedades en las que se posee una participación igual o superior al 20% se valoran por la fracción del neto patrimonial que representan esas participaciones, una vez considerados, en su caso, dividendos percibidos de las mismas y otras eliminaciones patrimoniales (criterio de puesta en equivalencia).

Las variaciones más significativas que se han producido en el perímetro de la consolidación durante el ejercicio 1993, se detallan a continuación:

$-3-$

	Porcentaje de Participación
Sociedades incorporadas al perímetro de la consolidación durante el ejercicio 1993: Por puesta en equivalencia- Elecdey, S.L.	25%
Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia en 1993 integradas durante el ejercicio 1992 por integración global: Imenor, S.A.	49%

Los datos más significativos al 31 de diciembre de 1993 y 1992, de las sociedades consolidadas, en las que ELECNOR, S.A. o sus sociedades dependientes participan en un porcentaje superior al 20% se muestran en la Nota 7.

c) Comparación de la información-

Al ser el primer ejercicio en el que se formulan las cuentas anuales de la Sociedad integrando proporcionalmente el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de las Uniones Temporales de Empresas en las que participa, las cifras correspondientes a los ejercicios 1993 y 1992 no son comparables al no estar incluidas en el ejercicio 1992 las Uniones Temporales, si bien el efecto de dicha integración no hubiera sido significativo (5 millones de pesetas de más resultado del ejercicio).

Adicionalmente, se han clasificado los intereses con vencimiento a corto plazo, relativos a la financiación a clientes, dentro del epígrafe "Ajustes por periodificación" del pasivo del balance de situación al 31 de diciembre de 1992 adjunto, mientras que en las cuentas anuales del ejercicio 1992 figuraba en "Ingresos a distribuir en varios ejercicios".

NORMAS DE VALORACIÓN $(3)$

En la preparación de las cuentas anuales adjuntas se han aplicado los siguientes principios de contabilidad y normas de valoración:

a) Conversión de estados financieros y saldos en moneda extranjera-

Las operaciones en moneda extranjera se registran a un tipo de cambio estándar, que no difiere significativamente del tipo de cambio en vigor a la fecha de la transacción. No obstante, en la preparación de las cuentas anuales adjuntas, la Sociedad refleja los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 1993 y 1992 al tipo de cambio en vigor a dichas fechas. Las diferencias de valoración resultantes de la aplicación del indicado tipo de cambio a estos saldos, cuyo importe neto era de carácter negativo en el ejercicio 1992, figuran registradas en el capítulo "Diferencias de valoración en moneda extranjera" del activo del balance de situación al 31 de diciembre de 1992 adjunto para las que se había constituido una provisión por el mismo importe (Nota 12).

Al 31 de diciembre de 1993, las diferencias de cambio que se producen por este hecho, se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial y presentan un comportamiento similar en el mercado. La Sociedad ha imputado a resultados las diferencias negativas de cada grupo y ha recogido las diferencias netas positivas de cada grupo en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios" por un importe que asciende a 28 millones de pesetas, aproximadamente.

Adicionalmente, a efectos de elaborar las cuentas anuales consolidadas, las partidas de los estados financieros en moneda extranjera están convertidas a pesetas utilizando los siguientes criterios:

Activos y pasivos: Al cambio de cierre.
Patrimonio neto: Al cambio histórico.
Ingresos y gastos: Al cambio medio del ejercicio en que se producen.

BERSENBEN UND WARDER UND DER EINER EINE ER ER EINE ER ER ER ER ER ER ER ER ER ER ER ER ER

La diferencia resultante de valorar los ingresos y gastos al cambio medio del ejercicio y el patrimonio neto al cambio histórico, frente a la valoración al cambio de cierre, ha ascendido en los ejercicios 1993 y 1992 a 4 y 14 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, y se recoge en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas adjuntas.

b) Gastos de establecimiento-

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de ampliación de capital (Nota 10), y están contabilizados por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos incurridos en concepto de honorarios de abogados, escrituración y registro, etc., y se amortizan en un plazo de 5 años.

c) Inmovilizado inmaterial-

En este capítulo se recogen básicamente los siguientes conceptos:

1. Gastos de investigación y desarrollo: Estos gastos corresponden a un Plan Concertado de Investigación y figuran registrados por su valor de adquisición o coste de producción. El plan fue finalizado con éxito durante el ejercicio 1991, habiendo comenzado su amortización durante el ejercicio 1992, previo traspaso del coste incurrido en el mismo al epígrafe "Aplicaciones informáticas" (Nota 5).
1. Aplicaciones informáticas: Recoge los costes incurridos en la obtención de aplicaciones informáticas de producción, siendo amortizados linealmente en un plazo de 4 años.

d) Inmovilizado material-

El inmovilizado material adquirido con anterioridad al 31 de diciembre de 1983 se halla valorado a precio de coste regularizado y actualizado al amparo de diversas disposiciones legales. Las adquisiciones realizadas con posterioridad a dicha fecha se hallan valoradas a su coste de adquisición.

MOETA

$-6-$

Los costes de mantenimiento se registran con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

2138011

Las sustituciones o renovaciones de elementos del inmovilizado material se contabilizan en el activo, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituídos o renovados.

La amortización se calcula linealmente en función de las siguientes vidas útiles estimadas:

		Años de Vida Util Estimada
	1993	1992
Instalaciones técnicas y maquinaria Mobiliario y enseres Equipos para proceso de información Elementos de transporte	$3 - 10$ 10 $4 - 7$ 2 - 8	$3 - 10$ $5 - 10$ $2 - 8$ $2 - 7$

Los años de vida útil anteriormente indicados corresponden a la estimación efectuada por la Sociedad para cada uno de los elementos que componen el inmovilizado material. Dicha estimación ha sido revisada en el ejercicio 1993 teniendo en cuenta los siguientes factores:

1. Condiciones de uso y de mantenimiento de cada bien.
1. Posibilidad de que determinados elementos de inmovilizado material vayan a ser usados únicamente para una obra en concreto, en cuyo caso se amortizan en el período de duración de la misma, siempre y cuando su duración sea inferior a la correspondiente vida útil estimada.

Dicha estimación supone una menor amortización en el ejercicio 1993 de 78 millones de pesetas sobre aquélla que se obtendría de haber mantenido las vidas útiles del ejercicio anterior.

Por lo que respecta a los "Utiles y Herramientas" indicados en el inmovilizado material (Nota 6), la Sociedad efectúa una regularización anual por recuento físico con cargo a la cuenta "Otros gastos de explotación - Otros gastos de gestión corriente" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas, dándose de baja directamente de la cuenta de inmovilizado dicho importe.

La depreciación así realizada ha ascendido en los ejercicios 1993 y 1992 a 83 y 104 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, que figuran registrados en dichos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas.

e) Inmovilizado financiero-

El inmovilizado financiero incluye, entre otros, títulos sin cotización oficial, los cuales, con independencia del porcentaje de participación, se reflejan a su coste de adquisición actualizado de acuerdo con lo establecido en la Ley 9/1983.

No obstante, a nivel individual, cuando el precio de adquisición de estas participaciones es superior al valor teórico-contable, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten al cierre del ejercicio, la Sociedad sigue el criterio de constituir las correspondientes provisiones, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras (Notas 7 y 12).

A nivel consolidado se ha aplicado el criterio comentado anteriormente para las participaciones inferiores al 20% y aquellas participaciones en sociedades no consolidadas por tener un interés poco significativo con respecto a las cuentas anuales adjuntas. Las participaciones superiores al 20% que no han sido consolidadas por integración global se han valorado por el método de puesta en equivalencia (Nota 2.b).

$f$ Fondo de Comercio de Consolidación-

Este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos recoge las diferencias de consolidación pendientes de amortizar originadas en la adquisición de sociedades dependientes consolidadas o puestas en equivalencia y que se esperan vayan a ser recuperadas con los resultados positivos de estas sociedades en los próximos ejercicios. Estas diferencias se amortizan linealmente en un período de cinco años, con excepción del fondo de comercio generado durante 1993 en la toma de participación de Elecdey, S.L. (Nota 7) que se va a amortizar linealmente en un período de 10 años por considerar la Sociedad que dadas las características de la inversión su recuperabilidad vía resultados se producirá a más largo plazo.

2138013 F

$-8-$

Los importes cargados en el epígrafe "Amortización del Fondo de Comercio de Consolidación" de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas al 31 de diciembre de 1993 y 1992 adjuntas ascienden a 60 y 49 millones de pesetas (Nota 8).

g) Existencias-

Las obras en curso se valoran en base al coste incurrido, incorporando los materiales, la mano de obra, los costes de subcontratación y otros costes directos e indirectos imputables a las mismas, de acuerdo con los siguientes criterios:

Materiales imputados a cada obra, a coste de adquisición.
Mano de obra, en base al coste estándar de las horas reales incurridas, que no difiere significativamente de la aplicación del coste real.
Costes de subcontratación y otros costes directos a precio de adquisición.
Costes indirectos, en base a un coeficiente de absorción aplicado sobre la producción realizada. Dicho coeficiente es el que resulta de dividir el presupuesto de gastos estructurales entre el objetivo de producción óptima.

Los materiales de almacén se valoran a coste promedio de adquisición, o valor de mercado, si este último fuese menor.

Los materiales obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se han reducido a su valor estimado de realización.

h) Reconocimiento de resultados en obras-

La Sociedad sigue el criterio de registrar los beneficios correspondientes a cada obra en curso en función de la facturación efectuada por trabajos realizados que es similar al que resultaría de registrarse en función del grado de avance de las obras.

2138014 $\vdash$

La determinación del beneficio reconocido para cada obra en curso se obtiene mediante la aplicación del porcentaje del grado de avance a la diferencia entre:

Los ingresos totales a obtener en base al precio de venta según contrato, más el importe de las reclamaciones previamente aceptadas por los clientes, así como una estimación de los ingresos derivados de revisiones de precios contractuales y otros conceptos aplicables, y
los costes reales incurridos hasta la fecha más una estimación de los costes pendientes de incurrir hasta la terminación del proyecto.

La Sociedad contablemente cancela los costes incurridos en las diferentes obras a medida que va reconociendo el resultado obtenido en las mismas, según el criterio indicado anteriormente.

Las pérdidas que se pudieran producir en las obras en curso se registran en su totalidad cuando se conocen o se pueden estimar.

i) Deudas-

Las deudas a largo plazo corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a 12 meses.

j) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa justificada. Durante el ejercicio 1993 el importe registrado por este concepto en "Gastos de Personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta ha ascendido a 139 millones de pesetas, aproximadamente. Asimismo, no existe plan alguno de reducción de personal que haga necesaria la creación de una provisión por este concepto.

k) Provisión para riesgos y gastos-

La política de la Sociedad ha sido constituir provisiones con objeto de cubrir determinadas contingencias derivadas de su actividad. Así, la Sociedad al 31 de diciembre de 1993 y 1992 tiene constituída en el capítulo "Provisiones para

2138015 $\blacksquare$

CLASE 2². 2. MOETA

$-10-$

riesgos y gastos" del pasivo de los balances de situación adjuntos una provisión en cobertura de estos riesgos (Nota 12).

I) Impuesto sobre Sociedades-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuído, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del impuesto.

El beneficio fiscal correspondiente a las deducciones por inversiones y bonificaciones se considera como un menor importe del Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio. Para que estas deducciones sean efectivas deberán cumplirse los requisitos establecidos en la normativa vigente.

m) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, únicamente se contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos previsibles y las pérdidas, aún las eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

$(4)$ DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución de beneficios correspondiente al ejercicio 1993 formulada por los Administradores de la Sociedad dominante es la siguiente:

$-11-$

Distribución	Millones de Pesetas
Reservas voluntarias Dividendos- A cuenta Complementario	90 150	391 240
Total		631

2138016

$F$

El dividendo a cuenta, que fue aprobado por el Consejo de Administración con fecha 18 de noviembre de 1993, ya ha sido distribuido y figura contabilizado en la cuenta "Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio", incluida en el apartado "Fondos Propios" de los balances de situación adjuntos.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales (artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas), poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de los dividendos fue el siguiente:

F 2138017

CLASE 2^ª. 2. MOETA

$-12-$

SITUACION CIRCULANTE AL 31.10.93

(Excluido Existencias, Cuentas Financieras y Ajustes Periodificación)

	Millones de
	Pesetas

Valores realizables-
Clientes	12.137
Otras cuentas	1.896
	14.033
Deudas a corto plazo-
Proveedores	5.938
Préstamos a corto plazo (incluido anticipos
sobre certificaciones)	2.027
Otras cuentas	1.633
	9.598
Total circulante	4.435
Disponibilidades al 31.10.93-
Cuentas de caja central (excluida moneda
extranjera)	4
Bancos (cuentas centrales)	2
Total disponibilidades	6
Dividendo bruto a cuenta planteado-
(Pesetas 30 por 3.000.000 de acciones)	90
% sobre beneficio neto al 31.10.93	14,73%
% sobre saldo circulante + disponibilidades	2,03%

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $(5)$

El movimiento habido durante los ejercicios 1993 y 1992 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizadones acumuladas, de acuerdo con los criterios indicados en la Nota 3.c, ha sido el siguiente:

2138018 $\mathbb{F}^-$

|--|--|--|--|

			Millones de Pesetas
	Gastos de Investigación y	Aplicaciones	Inmovilizado en	Total Elecnor,	Total
	Desarrollo	Informáticas	Leasing.	S.A.	Consolidado

COSTE:
Saldo al 31 de diciembre de 1991	82	139	5	226	227
Adiciones		20		20	22
Retiros			(2)	(2)	(2)
Traspasos	(82)	82
Saldo al 31 de diciembre de 1992		241	3	244	247
Adiciones	16			16	36
Retiros		(81)		(81)	(81)
Traspasos (Nota 6)			(3)	(3)	(3)
Saldo al 31de diciembre de 1993	16	160	۰	176	199
AMORTIZACION ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 1991		55	2	57	57
Dotaciones		54		55	56
Retiros			(2)	(2)	(2)
Saldo al 31 de diciembre de 1992		109		110	111
Dotaciones		56		61	61
Retiros		(81)		(81)	(31)
Traspasos (Nota 6)			(2)	(2)	(2)
Saldo al 31de diciembre de 1993		84	$\bullet$	88	89
Neto, al 31 de diciembre de 1992		132	$\overline{2}$	134	136
Neto, al 31 de diciembre de 1993	12	76	$\bullet$	88	110

$(6)$ INMOVILIZACIONES MATERIALES

$\ddot{\cdot}$

El movimiento habido durante los ejercicios 1993 y 1992 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

F 2138019

CLASE 2².
2. MOETA

					Millones de Pesetas
		Instalaciones			Equipos
	Terrenos (Nota 7)	Maguinaria Técnicas y	Herramientas Utiles y	Mobiliario y Enseres	Información Proceso	Elementos de Transporte	Total Elegron $\frac{1}{\sigma}$	Consolidado Total

COSTE
Saldo al 31 de diciembre de 1991					$\frac{53}{29}$	$\tilde{E}$	1.488
Adiciones
Retiros			ខ្លួនខ្លួន
Saldo al 31de diciembre de 1992
Adiciones	25
Retiros			ඹ	ដឹងខ្លួង៦ខ្ល	$\mathbf{z} \approx 0$	$\begin{bmatrix} 2 & x & z & c \ 0 & 0 & z & c \end{bmatrix}$	581 551 545 545 C3	3.547 786 3.982 483 (2G)
Traspasos (Nota 5)
Saldo al 31de diciembre de 1993	K	$\begin{array}{c} 2.599 \ 310 \ 2.731 \ 2.67 \ 1.76 \end{array}$	125	221	195	ios	3.849	4.204

AMORTIZACION ACUMULADA:
Saldo al 31 de diciembre de 1991		502	$\overline{a}$	$\overline{141}$	능	¥	1.797	$\begin{array}{c c} \n 1.819 & 425 \ 425 & 2.152 \ 3.66 & 1.20 \ 3.66 & 1.20 \ \end{array}$
Adiciones		$\ddot{\phantom{a}}$
Dotaciones					ఇ	⊵
Retiros
Saldo al 31de diciembre de 1992			$\Omega$		129
Dotaciones					$\overline{z}$
Retiros		35820			$\widehat{\circ}$	ළ ය ගු ද	$353,355$ $355$ $355$ $35$
Traspasos (Nota 5)
Saldo al 31de diciembre de 1993		1.823	$\frac{1}{2}$	120	143	ę5	2.170	2.400
Neto, al 31 de diciembre de 1992		1.072	418	ğ	S	S	1.684	1.830
Neto, al 31 de diciembre de 1993	r5	1.005	415	Ξ	47	$\frac{1}{2}$	1.679	1.804

$-14-$

$-15-$

Los inmuebles utilizados por la Sociedad en el desarrollo de su actividad corresponden a locales alquilados. En opinión de la Dirección de la Sociedad los contratos de alquiler se renovarán indefinidamente.

2138020

$\overline{\mathbf{r}}$

INMOVILIZADO FINANCIERO $(7)$

La composición de este capítulo de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1993 y 1992, es la siguiente:

				Millones de Pesetas
		% de Participación			Consolidado
		Directa e Indirecta	Elecnor, S.A.		(Nota 2.b)
	1993	1992	1993	1992	1993	1992

Sociedades consolidadas:
Por integración global-
Internacional de Desarrollo Ener-
gético, S.A. (IDDE)	100%	100%	177	177
Omninstal Electricidade, S.A.	86%	86%	224	224
Cosinor, S.A.	100%	100%	220	220 1
Elecnor de Argentina, S.A.	99%	99%
Elecnor Financiera, S.L. y socie-				6
dades dependientes	100%	100%	6	41
Electrolíneas del Ecuador, S.A.	100%	100%	98	6
Electrificaciones del Ecuador, S.A.	100%	51%	6	675		÷
			$\overline{732}$
Por puesta en equivalencia-						143
Postes Nervión, S.A.	32%	32%	85	85	117
Electrolíneas de Venezuela, S.A.	49%	49%	96	96	65	63 12
Rasacaven, S.A.	49%	49%	43	27	21
Distribuidora Industrial de Auto-
matismo y Teletransmisiones,		40%	226	226	184	185
S.A. (DIMAT)	40%		109	109	112
Imenor, S.A.	49% 25%	81,29%	107		12
Elecdey, S.L.			666	543	511	403
				1.218	511	403
Suma v sigue			1.398

2138021

CLASE 2². 2. MOETA

$-16-$

				Millones de Pesetas
	% de Participación Directa e Indirecta		Elecnor, S.A.		Consolidado (Nota 2.b)
	1993	1992.	1993	1992	1993	1992
Suma anterior Otras sociedades (*)-			1.398	1.218	511	403
Empresa General de Instalações Eléctricas, S.A. (EGIESA) Electrificaciones del Norte, S.A. Electronique du Nord, S.A. Otras	99,99% 99,98% 100%	99.99% 99,98% 40%	17 10 10 6	17 10 5	17 10 10 6	17 10 2 12
			43	34	43	41
Total participaciones en capital			1.441	1.252	554	444
Deudas a largo plazo a ELECVEN Préstamos y anticipos a largo plazo			24	20	24	20
concedidos al personal			183	190	195	202
Financiación a clientes a largo plazo			1.133	1.533	1.133	1.533
Fianzas, depósitos y otros			56	101	64	108
			2.837	3.096	1.970	2.307

(*) Sociedades no consolidadas por tener un interés poco significativo al 31 de diciembre de 1993 y 1992 con respecto al conjunto de las cuentas anuales adjuntas.

Los movimientos más significativos habidos durante los ejercicios 1993 y 1992 en el epígrafe "Participaciones en capital", han sido los siguientes:

1993-

Suscripción en su totalidad de la ampliación de capital realizada por Electrolíneas del Ecuador, S.A., por un importe total de 57 millones de pesetas, quedando pendiente de desembolso al 31 de diciembre de 1993, 30 millones de pesetas, que figuran registrados en el epígrafe "Acreedores a Corto Plazo - Otras deudas no comerciales" del balance de situación individual al 31 de diciembre de 1993 adjunto.
Adquisición, por parte de Electrolíneas del Ecuador, S.A. de un 49% de participación en Electrificaciones del Ecuador, S.A., pasando a ostentar una

2138022 F

$-17-$

participación del 81%, que supone una participación directa e indirecta del 100% en Electrificaciones del Ecuador, S.A. por parte de Elecnor, S.A.

Suscripción de la ampliación de capital realizada por Rasacaven, S.A., por un importe de 16 millones de pesetas, manteniendo la participación.
Durante el ejercicio 1993 Imenor, S.A. aumenta capital, renunciando todos los accionistas incluido Elecnor, S.A. a su derecho de suscripción preferente y propiciando la entrada de un nuevo socio. Debido a ello, la participación de Elecnor, S.A. queda reducida al 49% (Nota 11).
Adquisición de un 25% de participación en el capital social de Elecdey, S.L. por un importe de 107 millones de pesetas.
Suscripción, en su totalidad, del aumento de capital realizado por Electronique du Nord, S.A., por un importe de 14 millones de pesetas y cesión liberada, por parte del resto de accionistas, de su participación a favor de Elecnor, S.A., pasando ésta a ostentar el 100% de la participación. Al 31 de diciembre de 1993 el valor en libros de esta participación asciende a 28 millones de pesetas, para la cual la Sociedad tiene creada una provisión por minusvalía de cartera de 18 millones de pesetas (15 y 13 millones de pesetas, respectivamente, al 31 de diciembre de 1992).
Suscripción del aumento de capital realizado por Vanagua, S.A., por un importe de 5 millones de pesetas, pasando a ostentar el 41,25% de la participación, con un coste total de 8 millones de pesetas (3 millones de pesetas de coste en 1992).
Durante el ejercicio 1993 la Sociedad ha desembolsado el importe pendiente al 31 de diciembre de 1992 por la adquisición de participaciones adicionales en Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. e Imenor, S.A., que ascendía a 113 y 60 millones de pesetas, respectivamente.

1992-

Adquisición de un 40% de participación en el capital social de Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. por un importe total de 226 millones de pesetas, quedando pendientes de desembolso al 31 de diciembre de 1992, 113 millones de pesetas que figuran registrados en el

$-18-$

epígrafe "Acreedores a Corto Plazo - Otras deudas no comerciales" del correspondiente balance de situación individual al 31 de diciembre de 1992 adjunto.

Adquisición de un 51% adicional del capital social de Cegenor, S.A., por un importe total de 93 millones de pesetas. Durante el ejercicio 1992 esta sociedad cambió su denominación social pasando a denominarse Cosinor, S.A.

Adquisición de un 21,29% adicional del capital social de Imenor, S.A., por un importe total de 89 millones de pesetas. Al 31 de diciembre de 1992, estaban pendientes de pago 60 millones de pesetas que figuran registrados en el epígrafe "Acreedores a Corto Plazo - Otras deudas no comerciales" del balance de situación individual al 31 de diciembre de 1992 adjunto.

Los datos más significativos al 31 de diciembre de 1993 de las sociedades consolidadas y de las sociedades en las que Elecnor, S.A. o sus sociedades dependientes participan en un porcentaje superior al 20% son los siguientes:

F 2138056

CLASE 2².
2. MOETA

					Millones de Pesetas
			Participación % de
	Domicilio	Actividad	Directa o Indirecia	Suscrito Capital	Reservas	del Ejerciclo 1993 Resultado Neto
Sociedades consolidadas:
Por integración global-
Internacional de Desarrollo Energético, S.A.
Omninstal Electricidade, S.A. (IDDE)	Madrid	Comercial	kuul	200	$\mathbf{C}$
Cosinor, S.A.	Portugal Dilbao	Construcción y montaje Control Industrial	86% 100% 99%	$28^{\circ}$	$\mathfrak{D}$	E, $\mathbf{g}$
Elector de Argentina, S.A.	Argentina	Construcción y montaje			$\widehat{\mathbb{S}}$ -	$\mathfrak{B}$
Elecnor Financiera, S.L. y sociedades depen-
dientes	Dilbao	Construcción y montaje	င်္ဂလီး အေ	ه		n
Electrolineas del Ecuador, S.A.	Ecuador Ecuador	Construcción y montaje		$\Xi$
Electrificaclones del Ecuador, S.A.		Construcción y montaje		$\Xi$	$\tilde{\mathcal{E}}$	∝
Por puesta en equivalencia-
Postes Nervión, S.A.	Bilbao	Construcción		8
Eletrolíneas de Venezuela, S.A.	Venezuela	Construcción y montaje	2 25 25	$\mathbf{g}$		हे़
Rasacaven, S.A.	Venezuela	Construcción y montaje		80	≆≌€	$\Xi$
Distribuldora Industrial de Automatismo y		Fabricación y comercialización sistemas de
Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)	Barcelona	telecomunicación	40%	$\overline{\mathbb{P}}$	405	Ž,
Interior, S.A.	México	Construcción y montaje	49%	278	E	$\overline{14}$
Elecdey, S.L.	Madrid	Explotación y rehabilitación de centrales
		hidráulicas	25%	Ξ	ï	Ş,
Otras sociedades-
Empresa General de Instalações Eléctricas,
S.A. (ECIESA)	Portugal Madrid	Sin actividad	99.99%		$\boldsymbol{\widehat{\Xi}}$ ,
Electrificaciones del Norte, S.A.		Sin actividad	99.98%
Electronique du Nord, S.A.	Marruecos Bilbao	Construcción y montaje Sin actividad	41,25% looy.	2232	$\overline{5}$	$\overline{5}$ E
$\mathsf{V}$ anagua, S.A.

$-19-$

$\epsilon_{\rm d}^2$

.
Do

$-20-$

La Sociedad tiene constituídas las correspondientes provisiones, en cobertura de las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estas inversiones financieras y de sus correspondientes cuentas a cobrar (Nota 12).

Transacciones con sociedades participadas-

Las transacciones más significativas efectuadas por Elecnor, S.A. con las sociedades participadas, durante los ejercicios 1993 y 1992, han sido las siguientes:

Compra de materiales y servicios a Postes Nervión, S.A. por importe de 122 y 129 millones de pesetas, respectivamente, cada año. Asimismo, durante 1993, Elecnor, S.A. ha comprado terrenos a Postes del Nervión, S.A. por valor de 75 millones de pesetas (Nota 6).
Comisiones de intermediación cedidas a IDDE por la consecución de determinados contratos por importe de 521 y 403 millones de pesetas, cada año y facturación a IDDE por un importe de 34 millones de pesetas, durante el ejercicio 1993, en concepto de servicios y suplidos principalmente.
Facturación a Cosinor, S.A. por importe de 9 y 18 millones de pesetas, y facturación de Cosinor, S.A. por un importe de 227 y 180 millones de pesetas, como consecuencia de la obra ejecutada referente a los contratos transferidos a esta sociedad.
Facturación de Omninstal Electricidade, S.A., por importe de 53 y 97 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios técnicos y facturación de Elecnor, S.A. por un importe de 31 y 12 millones de pesetas durante los ejercicios 1993 y 1992 en concepto de prestación de servicios técnicos.
Facturación a Elecnor de Argentina, S.A., durante los ejercicios 1993 y 1992, por importe de 402 y 135 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios técnicos.
Automatismo Distribuidora Industrial de Facturación de Teletransmisiones, S.A., durante los ejercicios 1993 y 1992, por importe de 13 y 113 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios diversos.

umannan anasannan su taantaasannan seemma tahanasann ahdistaanasannan astusta tahan tahti maifi habilaan da tahti tah

Facturación a Elecdey, S.L., durante 1993, por un importe de 29 millones de pesetas en concepto de prestación de servicios técnicos y administrativos. El saldo de las cuentas a cobrar que ELECNOR mantiene al cierre del ejercicio 1993, incluye una deuda por importe de 118 millones de pesetas proveniente de la facturación del ejercicio 1992, anterior a la toma de participación en esta sociedad.

2138026

Facturación de Imenor, S.A., durante 1993, por importe de 85 millones de pesetas en concepto de comisiones de intermediación en la consecución de determinados contratos.

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, la composición de los saldos a cobrar y a pagar a estas sociedades participadas, derivados de las operaciones anteriores, es la siguiente:

2138027

CLASE 2². 2. MOETA

$-22-$

	Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.			Consolidado (Nota 2.b)
		Cuentas a Cobrar Cuentas a Pagar			Cuentas a Cobrar		Cuentas a Pagar
	1993	1992	1993	1992	1993	1992	1993	1992

Sociedades consolidadas:
Por integración global-
Internacional de Desarrollo
Energético, S.A. (IDDE)			311	146
Omninstal Electricidade,
S.A.	42	11	8	67
Cosinor, S.A.	8	28	276	142
Elecnor de Argentina, S.A.	448	143	8
Electrolíneas del Ecuador,
S.A.	27	16	5	4
Elecnor Financiera, S.L.			7
	525	198	615	359	$\overline{\phantom{a}}$	$\qquad \qquad \blacksquare$		÷
Por puesta en equivalencia-
Postes Nervión, S.A.	18	25	106	69	18	25	106	69
Electrolíneas de Venezuela,
S.A.	22	16	15	12	22	16	15	12
Distribuidora Industrial de
Automatismo y Teletrans-
misiones, S.A. (DIMAT)			2	113			2	113
Elecdey, S.L.	141				141
Imenor, S.A.			80				80
	182	41	203	194	182	41	203	194
Otras sociedades	4	1	$\overline{2}$	$\overline{\phantom{0}}$	5	1	$\overline{2}$
	711	240	820	553	187	42	205	194

Deuda a largo plazo a Electrolíneas de Venezuela, S.A. (ELECVEN)-

Durante el ejercicio 1992, Elecnor, S.A. amplió en un 14% su porcentaje de participación en Electrolíneas de Venezuela, S.A. tras la capitalización de parte de sus créditos, que tenía concedidos por importe de 102 millones de pesetas (1.060.543 dólares U.S.), por importe de 74 millones de pesetas y la realización de desembolsos adicionales por importe de 3 millones de pesetas, quedando al 31 de diciembre de 1992 pendiente de cobro un importe de 28 millones de pesetas, de los cuales 8 millones de pesetas vencían en 1993.

Al 31 de diciembre de 1993 la deuda total asciende a 30 millones de pesetas, de los cuales 6 millones de pesetas vencen en 1994, e incluye 11 millones de pesetas como regularización por tipo de cambio al cierre del ejercicio.

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, el capítulo "Provisiones para riesgos y gastos" de los balances de situación de Elecnor, S.A. adjuntos recoge 56 millones de pesetas, para hacer frente a las posibles pérdidas que pudieran producirse en la realización de los saldos pendientes de cobro y de la participación mantenida en esta sociedad, equivalente al 50%, aproximadamente, de la suma de valores de aquellos conceptos (Nota 12).

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Esta cuenta del capítulo "Inmovilizaciones Financieras" de los balances de situación, individual y consolidado, adjuntos recoge básicamente el importe de los créditos concedidos al personal directivo de la Sociedad, los cuales no devengan tipo de interés y vencen en el momento de la jubilación del personal titular de los mismos (Nota 15).

Financiación a clientes a largo plazo-

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, esta cuenta recoge 1.133 y 1.533 millones de pesetas, respectivamente, correspondientes a saldos a cobrar por operaciones comerciales con vencimiento a largo plazo, siendo el desglose por años de vencimiento el siguiente:

	Millones de Pesetas
1995 1996 1997	643 340 150
	1.133

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 los intereses a cobrar no devengados por la financiación concedida, cuyo importe total asciende a 212 y 146 millones de pesetas, respectivamente, se recogen en los capítulos "Ingresos a Distribuir en

$-24-$

Varios Ejercicios" (102 y 106 millones de pesetas) y "Ajustes por Periodificación" (110 y 40 millones de pesetas) del pasivo de los balances de situación adjuntos.

FONDO DE COMERCIO DE $(8)$ CONSOLIDACIÓN

El movimiento habido durante los ejercicios 1993 y 1992 en este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, ha sido el siguiente:

		Millones de Pesetas
	Saldo al 31.12.91	Adiciones	Dotaciones	Saldo al 31.12.92	Adiciones	Dotaciones	Saldo al 31.12.93

Sociedades consolidadas por
integración global: Omninstal, S.A.	100	15	(25)	90	$\bullet$	(28)	62
Electrificaciones del $\overline{\phantom{0}}$ Ecuador, S.A.		26	(1)	25		(5)	20
Sociedades integradas por puesta en equivalencia:
Imenor, S.A.	10		(10)
Elecdev, S.L. $\overline{\phantom{a}}$			۰		104	(10)	94
Distribuidora Industrial de Automatismo y
Teletransmisiones, S.A. (DIMAT)		85	(13)	72		(17)	55
	110	126	(49)	187	104	(60)	231

(9) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

La composición de este capítulo de los balances de situación adjuntos es el siguiente:

RELUS SULT A ANNA SANEOSTIAN AN ELITRESA PANNALE N NA DA SENAN BELING AN PANDA AN DISTRATO DE SI SENAN AN DE SENAN DE SENAN DE PANDA DE SENAN DE PANDA DE SENAN DE SENAN DE SENAN DE S

$-25-$

		Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Imposiciones en bancos Uniones Temporales de Empresas Depósitos a corto plazo	48 69	24 83	48 166	24 158
Préstamos a corto plazo a empresas del Grupo Otros	22	8	22 10	16
	147	122	246	200

2138030

El importe de "Uniones Temporales de Empresas" recogía la participación financiera en las mismas al 31 de diciembre de 1992 (aportación equivalente a la participación en el "fondo operativo" fijado en la constitución de la "unión temporal").

La cuenta "Depósitos a corto plazo" recoge, básicamente, el efectivo entregado en garantía de los contratos en curso que mantiene Elecnor, S.A. con Telefónica de España, S.A.

La cuenta "Préstamos a corto plazo a empresas del Grupo" recoge los préstamos concedidos a Electronique du Nord, S.A. y Rasacaven, S.A. (Nota 7) con vencimiento en 1994, y devengan un tipo de interés del LIBOR más un diferencial de 1,3 y 0,5 en cada caso.

(10) FONDOS PROPIOS

El movimiento habido en las cuentas de "Fondos propios" durante los ejercicios 1993 y 1992 ha sido el siguiente:

2138031 $\overline{\mathsf{F}}$

$\gamma_{\rm{in}}$

.
The play state is approached to the above theory of the state of the problem in the special state.

CLASE 2².
2. MOETA

$-26-$

				Millones de Pesetas
	Capital Suscrito	Reserva Legal	Reservas para Acciones Propias	Reservas Voluntarias	Beneficio	Dividendo a Cuenta
ELECNOR, S.A.:
Saldos al 31 de diciembre de 1991	1.100	220		3.467	1.226	(99)
Ampliación de capital Distribución de beneficios-	400			(400)	۰
Reservas voluntarias Dividendo a cuenta				940	(940) (99)	99
Dividendo complementario					(187)
Traspasos			24	(24)
Dividendo a cuenta del ejercicio 1992						(135)
Beneficio del ejercicio, según cuenta adjunta					1.125
Saldos al 31 de diciembre de 1992	1.500	220	24	3.983	1.125	(135)
Distribución de benefícios- Reserva legal Reservas voluntarias		80		655	(80) (655) (135)	135
Dividendo a cuenta					(255)
Divídendo complementario Traspasos			(24)	24
Dividendo a cuenta del ejercicio 1993						(90)
Beneficio del ejercicio, según cuenta adjunta					631	۰
Saldos al 31 de diciembre de 1993	1.500	300		4.662	631	(90)

$-27-$

2138032

$\overline{\mathbf{r}}$

			Millones de Pesetas
	Capital Suscrito	Reserva Legal	Reservas para Acciones Propias	Reservas Voluntarias	Reservas de Consolidación I	Total Reservas
CONSOLIDADO:
Saldos al 31 de diciembre de 1991	1.100	220		3.467	(5)	3.682
Ampliación de capital Distribución de beneficios	$+00.$			(100) 940		(400) 940
Reservas de consolidación					33	33
Traspasos	٠		24	(24)
Saldos al 31 de diciembre de 1992	1.500	220	24	3.983	28	4.255
Distribución de beneficios		80		655		735
Reservas de consolidación Traspasos			(24)	24	52	52
Saldos al 31 de diciembre de 1993	1.500	300		4.662	80	5.042

Capital suscrito-

Durante el ejercicio 1992 la Sociedad ha ampliado el capital social en 400 millones de pesetas con cargo a reservas voluntarias.

Tras la ampliación de capital efectuada, el capital social de Elecnor, S.A. ha quedado fijado en 1.500 millones de pesetas, representado por 3.000.000 de acciones ordinarias al portador de 500 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

La Sociedad tiene admitidas a cotización oficial en Bolsa la totalidad de sus acciones.

Reserva legal-

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social, situación que se produce en el ejercicio 1993.

$-28-$

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

2138033

Reservas para acciones propias-

De acuerdo con el artículo 79 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, se ha constituido una reserva indisponible equivalente al importe de adquisición de las 11.381 acciones propias mantenidas por la Sociedad al 31 de diciembre de 1992, las cuales representan un 0,38% del capital social a dicha fecha. Esta reserva ha pasado a ser de libre disposición en el ejercicio 1993 tras la enajenación de las citadas acciones.

Reservas de consolidación-

El desglose del saldo de la cuenta "Reservas de Consolidación" al 31 de diciembre de 1993 y 1992, en función de las sociedades que lo originan, es el siguiente:

2138034 $\mathbf{F}$

CLASE 2².
2. MOETA

$-29-$

	Millones de Pesetas
	1993	1992
Sociedades consolidadas por integración global- Internacional de Desarrollo Energético, S.A. (IDDE) Omninstal Electricidade, S.A. Cosinor, S.A. Elecnor de Argentina, S.A. Elecnor Financiera, S.L. y sociedades dependientes	1 9 (18) 6 1	(15) 5 (39)
Electrolíneas del Ecuador, S.A. y sociedades dependientes Sociedades integradas por puesta en	6
equivalencia- Postes Nervión, S.A. Imenor, S.A.	58 (4)	75. 5
Electrolíneas de Venezuela, S.A. y sociedades dependientes Distribuidora Industrial de Automatismo y Teletransmisiones, S.A. (Dimat)	(10) 31	(3)
	80	28

(11) INTERESES MINORITARIOS

El desglose del saldo de este capítulo de los balances de situación consolidados adjuntos, atendiendo a los minoritarios de las Sociedades que lo originan, es el siguiente:

		Millones de Pesetas
	1993	992
Omninstal Electricidade, S.A. Imenor, S.A.	24	-23 23
Electrificaciones del Ecuador, S.A.		24

2138035 $\epsilon$

CLASE 2ª. 2. MOETA

$-30-$

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

La composición de este capítulo de los balances de situación adjuntos al 31 de diciembre de 1993 y 1992, es la siguiente:

			Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Provisiones para Riesgo-País (Nota 7)	56	56	20	20
Provisiones para minusvalías de cartera (Nota 7) Provisiones para responsabilidades	18 36	$+3$ 25	36	25
Provisiones para diferencias de cambio (Nota 3.a) Otras provisiones	226	17 184	244	17 227
	336	325	300	289

El epígrafe "Provisiones para responsabilidades" del detalle anterior corresponde al importe estimado para hacer frente a responsabilidades probables o ciertas, nacidas de litigios en curso y por indemnizaciones u obligaciones pendientes de cuantía indeterminada, avales u otras garantías similares a cargo de la empresa. El incremento neto que se produce en 1993 por importe de 11 millones, corresponde a provisiones de esta naturaleza que aportan las U.T.E.S. (Nota 18).

Adicionalmente, en el epígrafe "Otras provisiones" se incluyen las provisiones en cobertura de pérdidas eventuales en determinadas operaciones comerciales y otros riesgos y contingencias de tipo general.

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

La composición de estos epígrafes de los balances de situación adjuntos es la siguiente:

ነጋ የነበረ ሊያን ምንግሥት አማርኛ ማይችሉ ነበር ጥንባቸው አገ

INDECK CALINERS OF STATE CORPORATIONS TO

CLASE 2². 2. MOETA

$-31-$

	Millones de Pesetas
		1993		1992
	Plazo	Plazo	Plazo	Plazo
	Largo	Corto	Largo	Corto

Elecnor, S.A.:
Créditos-
Banco Bilbao Vizcaya, S.A.			200
Barclays Bank				131
Chemical Bank			156
Banco Santander, S.A.			139
Bilbao Bizkaia Kutxa				203
Banco Exterior de España, S.A.				93
			495	427
Efectos descontados pendientes de
vencimiento	2	2.895	45	3.261
Intereses devengados no pagados				20
Total Elecnor, S.A.	$\overline{2}$	2.896	540	3.708
Sociedades dependientes consolidadas:
Créditos-
Banco Español de Crédito, S.A.		98		98
Banco Herrero, S.A.		100		100
Banco Bilbao Vizcaya, S.A.				16
Banco Gipuzkoano	27
	$\overline{27}$	198		214
Efectos descontados pendientes de
vencimiento		169		107
Intereses devengados no pagados		3		2
Total consolidado	29	3.266	540	4.031

El tipo de interés de los créditos está referenciado al MIBOR más un diferencial que oscila entre 0,25% y 0,75%.

Al 31 de diciembre de 1993, Elecnor, S.A. mantiene disponibilidades en los créditos concedidos por límites no dispuestos por importe total de 2.825 millones de pesetas, aproximadamente. El vencimiento de los límites concedidos por estas pólizas de crédito es el siguiente:

2138036 $\mathsf F$

2138037

$\mathbf{F}$

CLASE 2². 2. MOETA

$-32-$

	Limite Concedido
	(Millones de Pesetas)
1994 1995	700 2.125
TOTAL	2.825

(14) ANTICIPOS DE CLIENTES Y FACTURACIÓN ANTICIPADA

La composición de este epígrafe de los balances de situación adjuntos es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Facturación anticipada Anticipos de clientes	1.132 2.614	1.004 1.014	1.131 2.661	1.130 1.178
	3.746	2.018	3.792	2.308

La facturación anticipada está compuesta por las facturas emitidas a cuenta, de acuerdo con las condiciones temporales estipuladas en los contratos de obra actualmente en curso.

Los anticipos de clientes corresponden, básicamente, a los importes pagados por anticipado por los clientes antes de iniciarse la ejecución de los respectivos contratos. Estos anticipos se van descontando de la facturación efectuada durante el desarrollo de dichos contratos.

(15) INGRESOS Y GASTOS

Cifra de negocios-

El desglose de la cifra de negocios, tanto por áreas geográficas como por productos, se muestra a continuación:

2138038

	Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.		Consolidado
Por Areas Geográficas	1993	1992	1993	1992

Nacional	21.274	25.354	21.488	25.829
Exterior	6.574	7.538	9.009	9.008
Total	27.848	32.892	30.497	34.837
Por productos o actividades
Transporte/Distribución	14.356	17.790	14.500	17.814
Instalaciones industriales	8.032	9.074	9.082	10.627
Telecomunicaciones	2.830	3.094	4.067	3.462
Gas/Agua	2.083	2.166	2.301	2.166
Ferrocarriles	547	768	547	768
Total	27.848	32.892	30.497	34.837

Al 31 de diciembre de 1993 el saldo de clientes de Elecnor, S.A. está compuesto por 12.683 millones de pesetas de cuentas a cobrar en el mercado nacional y 1.024 millones de pesetas en el mercado exterior (14.084 y 443 millones de pesetas en 1992).

Durante el ejercicio 1993 existen 6 clientes cuya facturación ha sido superior a 1.000 millones de pesetas, con un volumen total de 9.367 millones de pesetas, que suponen en su conjunto, aproximadamente, el 33% de las ventas de la Sociedad.

Plantilla media-

El número medio de personas empleadas, distribuído por categorías fue el siguiente:

2138039

CLASE 2². 2. MOETA

$-34-$

		Número Medio de Empleados
	Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Dirección	7	6	16	16
Dirección Producción	6	6	6	6
Técnicos	-341	381	429	$+74$
Administrativos	-265	307	310	358
Mandos intermedios	173	173	202	193
Oficiales	1.146	1.308	1.195	1.338
Especialistas	223	399	241	411
Peones	108	165	296	306
Subalternos	19	15	88	16
	2.288	2.760	2.783	3.118

De la plantilla media de Elecnor, S.A. durante 1993, 883 empleados (1.327 en 1992) mantenían contratos de carácter eventual.

Gastos de personal-

El detalle del epígrafe "Gastos de Personal" de las cuentas de pérdidas y ganancias adjuntas se muestra a continuación:

	Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Sueldos y salarios	7.762	8.656	8.410	9.184
Seguridad Social	1.753	1.969	1.895	2.068
Otros gastos sociales	100	122	247	162
	9.615	10.747	10.552	11.414

El detalle anterior correspondiente a los ejercicios 1993 y 1992, recoge 104 y 159 millones de pesetas, respectiva y aproximadamente, tanto a nivel individual como consolidado, devengados durante dichos ejercicios por los miembros del Consejo de Administración por todos los conceptos, incluídos aquéllos derivados de su calidad de personal directivo.

$-35-$

Adicionalmente, el importe de los créditos concedidos al conjunto de miembros del Organo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 1993 y 1992, a nivel individual y consolidado, asciende a 38 millones de pesetas sin interés, aproximadamente.

2138040

$\mathbf{F}$

Asimismo, la Sociedad no tenía contraídas obligaciones en materia de pensiones o seguros de vida con los miembros de dicho Organo de Administración.

SITUACIÓN FISCAL $(16)$

El saldo del epígrafe "Hacienda Pública" de los balances de situación adjuntos incluye el pasivo correspondiente a los diferentes impuestos aplicables, entre los que se incluye la provisión para el Impuesto sobre Sociedades relativo a los beneficios de cada ejercicio, neto de las retenciones y pagos a cuenta del mismo efectuados en cada período.

La conciliación entre la cuota del Impuesto sobre Sociedades, calculada según el resultado contable, antes de impuestos, y la provisión constituída es la siguiente:

	Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.		Consolidado
	1993	1992	1993	1992
Impuesto sobre Sociedades al tipo impositivo aplicable a cada sociedad Aumentos (Disminuciones) por	-309	505	350	531
diferencias permanentes: Deducciones y bonificaciones Otros (neto)	(74) 17	(218) 30	(94) 31	(218) 24
Provisión Impuesto sobre
Sociedades	252	317	287	337

Las bonificaciones y deducciones de la cuota del Impuesto sobre Sociedades se derivan de la aplicación de los incentivos fiscales previstos en la normativa fiscal vigente relativos a la inversión empresarial, investigación y desarrollo y fomento de actividades exportadoras.

2138041 F

CLASE 2^ª 2. MOETA

$-36-$

Adicionalmente, la Sociedad ha reflejado el Impuesto Diferido derivado de la aplicación del artículo 12 del Real Decreto-Ley 3/1993, evaluado en 13 millones de pesetas.

Las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección por parte de las autoridades fiscales, con carácter general, los últimos cinco ejercicios para todos los tributos a los que se hallan sujetas.

Como consecuencia de las diferentes interpretaciones que pueden darse a la normativa fiscal vigente, podrían existir determinados pasivos de carácter contingente que no son susceptibles de cuantificación objetiva. No obstante, en opinión de los Administradores de la Sociedad, la posibilidad de que en futuras inspecciones se materialicen dichos pasivos contingentes es remota, y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a los estados financieros de Elecnor, S.A. ni a los del Grupo Consolidable Elecnor.

(17) AVALES Y GARANTÍAS

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992, el riesgo por avales y fianzas de licitación, buena ejecución o garantía de obras y su desglose es el siguiente:

	Millones de Pesetas
		Elecnor, S.A.	Consolidado
	1993	1992	1993	1992
De ejecución de obras De anticipos de contratos:	5.171	2.511	5.171	2.539
En vigor	3.081	1.248	3.095	1.364
Pendientes de cancelar	19	459	19	474
En garantía de obras	301	399	423	764
De licitación de obras	1.285	377	1.289	390
Otros		171		258
	9.857	5.165	9.997	5.789

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados, si los hubiera, no supondrían pérdidas significativas en los estados financieros individuales y consolidados adjuntos.

2138042 $\mathsf F$

CLASE 2². 2. MOETA

$-37-$

(18) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

Tal como se indica en la Nota 2.a, en el ejercicio 1993 las Uniones Temporales se integran de acuerdo a lo dispuesto en la adaptación del Plan General de Contabilidad al sector de la construcción. Al aplicar por primera vez dicha disposición en el ejercicio 1993, se incluyen en este ejercicio resultados positivos por 5 millones de pesetas que hubieran correspondido al ejercicio 1992 y están reflejados en el epígrafe "Ingresos financieros" de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 1993 adjunta.

La relación de Uniones Temporales de Empresas (U.T.E.), el porcentaje de participación de la Sociedad, al 31 de diciembre de 1993, así como la cifra de obra ejecutada en el año y la cartera de pedidos al cierre es la siguiente:

			Millones de Pesetas
	Porcentaje de	Obra
U.T.E.	Participación	Ejecutada	Cartera

Ageska	20%
Eliktel 1	60%
Eliktel 2	60%	48
Tamoin-Elecnor III	35,42%	218	110
Elecnosha VII	50%
EI-Elecnor	50%
Obrascon-Elecnor	25%	117	73
Contractor-Elecnor	7%	31
Elecnor-Cobra Túnez	50%
Sato-Elecnor	20%
Riego Sur	47,08%
Riegonor	23%
Elecyb	50%	33	3
Firmenor	37%	144	63
Tragsitel	10%	99
Tamoin-Elecnor I	25%

La aportación de las Uniones Temporales de Empresas a los diferentes epígrafes del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntos al 31 de diciembre de 1993 ha sido la siguiente:

$-38-$

ACTIVO	Millones de Pesetas	PASIVO	Millones de Pesetas
Existencias Deudores Inversiones financieras temporales Tesorería	61 (5) 60	Resultado ejercicio Provisiones para riesgos y gastos Acreedores a corto plazo	(4) 11 110
Total	117	Total	117

GASTOS	Millones del Pesetas	INGRESOS	Millones de Pesetas
Aprovisionamientos Variación de las provisio-	128	'Importe neto cifra negocios $\overline{\phantom{a}}$ Ingresos accesorios	144
nes del circulante	6
Servicios exteriores	10
Gastos financieros
Gastos extraordinarios
Total	151	Total	147

(19) CARTERA DE PEDIDOS

La cartera de pedidos pendiente de ejecutar al 31 de diciembre de 1993 por
Elecnor, S.A., desglosada por líneas de negocio es la siguiente:

CLASE 2².
2. MOETA

$-39-$

	Millones de
Por Areas Geográficas	Pesetas
Nacional Exterior	10.937 9.660
Por Actividades	20.597
Transporte/Distribución Instalaciones industriales Telecomunicaciones Gas/Agua Ferrocarriles	8.273 10.324 1.194 545 261 20.597

$F$ 2138044

F 2138045

CLASE 2^E.
2. MOETA

$-40-$

(20) CUADRO DE FINANCIACIÓN DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1993 Y 1992

$\hat{\mathcal{A}}_{\mathbf{a}}$

	Millones de Pesetas				Millones de Pesetas
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
APLICACIONES	1993	1992	ORÍGENES	1993	1992
Gastos de establecimiento			Recursos procedentes de las opera- ciones	1.090	1.692
Adquisiciones de inmovilizado: Inmovilizaciones inmateriales	16 465	20 508	Deudas a largo plazo		319
Inmovilizaciones materiales Inmovilizaciones financieras	610	1.718	Enajenación de inmovilizaciones	103	21
Adquisición de acciones propias	$\overline{2}$	24	Enajenación de acciones propias	31
Dividendos	345	322	Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo	656		financieras Ingresos a distribuir en varios	825
			ejercicios	145	146
			Provisiones para riesgos y gastos	11
INCREMENTO DEL			DISMINUCIÓN DEL
CAPITAL CIRCULANTE	111		CAPITAL CIRCULANTE		421
	2.205	2.599		2.205	2.599

$\sim$ . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

™™™™™™™™™™®™™™™™™®®®®®®®®®®™™™™™™®®®®®®

VARIACIÓN DEL CAPITAL	Millones de Pesetas
CIRCULANTE	1.993	1.992
	379	(929)
Existencias	768	47
Deudores
Deudas a corto plazo	(1.241)	883
Inversiones financieras temporales	25	(68)
Tesorería	194	(429)
Diferencias de valoración en moneda
extranjera	$^{(17)}$
Ajustes por periodificación		68
INCREMENTO (DISMINUCION)	111	(421

$-41-$

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1993	1992
Beneficio del ejercicio	631	1.125
Más- Dotaciones a la amortización del inmovilizado Dotación a las provisiones del inmovilizado Pérdidas en la enajenación de inmovilizado	473 8 6	561 25
Menos- Beneficios en la enajenación de inmovilizado Beneficios en la enajenación de acciones propias Imputación a resultados de ingresos por intereses diferidos	$12 \overline{ }$ 5 11	6
Exceso de provisiones para riesgos y gastos		13
	1.090	1.692

y S

ALIVIBE FACTI FORU, SELLUA EN EXT

$F = 213804$

CLASE 2².
2. MOETA

CUADRO DE FINANCIACIÓN DE ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (CONSOLIDADO) CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1993 Y 1992

	Millones de Pesetas			Millones de Pesetas
	Ejercicio	Ejercicio		Ejercicio	Ejercicio
	1993	1992	ORÍGENES	1993	1992
APLICACIONES
Gastos de establecimiento	1	10 ^°	Recursos procedentes de las opera- ciones	1.272	1.766
Adquisiciones de inmovilizado:
Inmovilizaciones inmateriales	36	$^{22}$	Aumento de reservas de consolidación	9
Inmovilizaciones materiales	483	645	por aportación de terceros
Inmovilizaciones financieras	532	1.254	Deudas a largo plazo	27	319
Adquisición de acciones propias	2	24	Enajenación de inmovilizaciones	103	15
Dividendos	345	322	Enajenación de acciones propias	31
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo	656		Cancelación anticipada o traspaso a corto plazo de inmovilizaciones
Fondo de comercio de consolidación	104	126	financieras	825
Disminución de intereses minoritarios	48		Ingresos a distribuir en varios ejercicios	159	146
			Provisiones para riesgos y gastos	11
			Incremento de intereses minoritarios		28
INCREMENTO DEL			DISMINUCIÓN DEL
CAPITAL CIRCULANTE	230		CAPITAL CIRCULANTE		129
	2.437	2.403		2.437	2.403

VARIACIÓN DEL CAPITAL	Millones de Pesetas
CIRCULANTE	1.993	1.992
		10
Accionistas por desembolsos exigidos	(10)
Existencias	1.158	(792)
Deudores	609	233
Deudas a corto plazo	(1.682)	702
Inversiones financieras temporales	46	(64)
Tesorería	125	(303)
Diferencias de valoración en moneda
extranjera	(17)
Ajustes por periodificación		78
INCREMENTO (DISMINUCION)	230	(129)

Contractive and contract and moved

$-43-$

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Millones de Pesetas
	1993	1992
Beneficio atribuido a la sociedad dominante Beneficio de minoritarios	712 2	1.168 11
Más-
Dotaciones a la amortización del inmovilizado	512	590
Dotación a las provisiones del inmovilizado Pérdidas en la enajenación de inmovilizado	8 9	5
Amortización del fondo de comercio de consolidación	60	49
Menos-
Beneficios en la enajenación de inmovilizado	15	6
Beneficios en la enajenación de acciones propias	5
Imputación a resultados de ingresos por intereses diferidos	11
Exceso de provisiones para riesgos y gastos		49
	1 272	1 766

.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

$\sim$ where $\sim$

$\mathbf Y$

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1993

$\overline{\phantom{a}}$ 2138049

CLASE 2². 2. MOETA

ELECNOR, S.A.

Y

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1993

Desde el inicio del ejercicio 1993, la desfavorable evolución de los principales indicadores económicos apuntaban no sólo a una desaceleración de las magnitudes de actividad y demanda sino a la consolidación de una fuerte recesión de ciclo largo, cuya salida se prevé será más difícil y menos inmediata que las predicciones oficiales inicialmente realizadas.

Esta situación interna, ha resultado además negativamente afectada por el entomo recesivo en el que se ha venido desenvolviendo la economía internacional, y que no permite auspiciar a corto plazo el inicio de su recuperación.

El descenso de la actividad económica general incidió fuertemente en la industria y en la construcción, con el estancamiento inducido en las ramas de servicios, provocando una fuerte destrucción de empleo e importantes aumentos en el número de quiebras y suspensiones de pagos con el consiguiente deterioro de las cuentas de resultados por la necesaria dotación a las provisiones para insolvencias.

La incertidumbre que esta situación produce, y el temor a su empeoramiento ha provocado continuos retrocesos de la actividad inversora haciendo necesario moderar los planteamientos de crecimiento e inversión basados en expectativas más optimistas, y que han conducido a contar con un exceso de capacidad que ha sido preciso adecuar a la nueva dimensión del negocio.

Este proceso de adecuación, tarea nada fácil por la rigidez del mercado laboral, se ha hecho necesario acompañar de un proyecto de análisis del binomio coste-utilidad en todas las áreas y servicios de la Sociedad y que ha permitido enfrentamos a la notable contracción del volumen y márgenes de venta, en los que se ha desarrollado la actividad, con una considerable reducción de los gastos estructurales.

No obstante la anterior situación, la diversificación de nuestros productos y mercados que viene siendo desarrollada de forma continuada durante los últimos años, unida a un mayor esfuerzo comercial, nos ha permitido defender nuestro mercado desde posiciones competitivas y compensar las caídas de precios con incrementos de productividad, en cuya mejora se venía realizando un considerable esfuerzo.

2138050

CLASE 2⁴ 2. MOETA

$-2 - 1$

Ello ha posibilitado mantener la cifra de negocio correspondiente al Mercado Interior en un nivel ligeramente superior al 80% del conseguido en 1992, e iniciar el ejercicio 1994 con una cartera de contratos similar a la que contabámos a principios de 1993.

La notable implantación de la Sociedad en el Mercado Exterior y la importante cartera de contratos con que cuenta, ha permitido consolidar la cifra de negocio realizada, aproximadamente, 6.500 MM de pesetas, a pesar de la existencia de factores aleatorios (políticos, recesión internacional) que la condicionaban y que son ajenos a nuestro control.

El buen comportamiento de los tipos de interés, especialmente durante el segundo semestre, unido al esfuerzo permanente que se viene desarrollando en la gestión, ha permitido reducir el nivel de gastos financieros, excluyendo los derivados de las oscilaciones de los cambios de las divisas, en aproximadamente 85 MM de pesetas respecto al soportado en 1992.

La Sociedad ha realizado inversiones por valor de 286 MM de pesetas, lo que ha permitido mantener unos valores netos de su equipamiento suficientes y acordes con las necesidades reales, inferiores a las de ejercicios precedentes por el nivel ya alcanzado en el parque de equipos, así como por la general contracción de la actividad.

PERSPECTIVAS PARA 1994

La importante actividad comercial desarrollada a lo largo de 1993 ha permitido iniciar el ejercicio de 1994 con una cartera de contratos en el Mercado Nacional similar a la que contaba la Sociedad a comienzos de 1993, lo que unido al inicio de la anunciada recuperación económica permitirá alcanzar una cifra de negocio previsiblemente equivalente a la conseguida en 1993.

El Mercado Exterior se ha iniciado en 1994 con una cartera suficiente para poder cumplir con las facturaciones previstas.

Tanto a nivel individual como de Grupo, se prevé superar los resultados alcanzados en 1993, por lo señalado anteriormente así como por el redimensionamiento de los gastos fijos realizado en 1993 y el buen comportamiento esperado para los tipos de interés.

La Sociedad continuará con una política de inversiones acorde con la dimensión del negocio y que permita maximizar la cualificación y rendimiento de las estructuras productivas.

$-3-$

$I + D$

ELECNOR, con el fin de consolidar su posición competitiva en el mercado, viene desarrollando diferentes proyectos a nivel individual, así como aprovechando las sinergias del Grupo, colaborando con sus Filiales y Asociadas en este campo.

Especial atención requerirán durante 1994 algunas áreas especializadas en el campo de las instalaciones eléctricas, así como el Gas, sector éste que presenta grandes posibilidades de desarrollo.

CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 1993 el capital de la Sociedad ascendía a 1.500 MM de pesetas, representado por 3.000.000 de acciones con un valor nominal de 500 pesetas cada una.

Durante 1993 la Sociedad vendió 12.490 acciones propias, no existiendo al 31 de diciembre de 1993 autocartera.

YO, MIGUEL MESTANZA FRAGERO, Notario del Ilustre Colegio de Madrid, con residencia en esta Capital, -DOY FE: Que la presente fotocopia comprensiva de veintitres folios, que enumero del 1 al 23 y sello con el de mí Notaria, es reproducción exacta de las CUENTAS ANUALES al 31 de diciembre de 1.993 y 1.992 e INFORME DE GESTION del ejercicio 1.993, JUNTO CON EL INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE de la Sociedad "ELECNOR, S.A. Y ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIEN-TES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO), con cuyo original la he cotejado. -------------------------

Y para que conste lo signo, firmo, rubrico y sello en Madrid a nueve de junio de mil novecientos noventa y cuatro.

AI assistant

Elecnor S. A. — Annual Report 1993

1821_10-k_1994-06-17_c94138ff-3500-4f7a-bf48-aa661a89469a.pdf

Υ

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE DE CUENTAS ANUALES

ELECNOR, S.A.

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

ELECNOR, S.A.

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

ELECNOR, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1,2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

ELECNOR, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

CLASE 22.2. MOETA

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

CLASE 22. 2. MPEROR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 Y 1992 (NOTAS 1, 2, 3 Y 4) (Millones de Pesetas)

ELECNOR, S.A. Y ELECNOR, S.A.

Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN

EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

MEMORIA CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS ANUALES

ACTIVIDAD $(1)$

BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS $(2)$ CUENTAS ANUALES

a) Imagen fiel-

c) Comparación de la información-

NORMAS DE VALORACIÓN $(3)$

a) Conversión de estados financieros y saldos en moneda extranjera-

c) Inmovilizado inmaterial-

d) Inmovilizado material-

$f$ Fondo de Comercio de Consolidación-

g) Existencias-

h) Reconocimiento de resultados en obras-

j) Indemnizaciones por despido-

k) Provisión para riesgos y gastos-

I) Impuesto sobre Sociedades-

m) Ingresos y gastos-

$(4)$ DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS

SITUACION CIRCULANTE AL 31.10.93

INMOVILIZACIONES INMATERIALES $(5)$

2138018 $\mathbb{F}^-$

$(6)$ INMOVILIZACIONES MATERIALES

INMOVILIZADO FINANCIERO $(7)$

2138022 F

Transacciones con sociedades participadas-

Deuda a largo plazo a Electrolíneas de Venezuela, S.A. (ELECVEN)-

Préstamos y anticipos a largo plazo concedidos al personal-

Financiación a clientes a largo plazo-

FONDO DE COMERCIO DE $(8)$ CONSOLIDACIÓN

(9) INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

(10) FONDOS PROPIOS

Reserva legal-

Reservas para acciones propias-

Reservas de consolidación-

(11) INTERESES MINORITARIOS

(12) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

(13) DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO

(14) ANTICIPOS DE CLIENTES Y FACTURACIÓN ANTICIPADA

(15) INGRESOS Y GASTOS

Plantilla media-

Gastos de personal-

SITUACIÓN FISCAL $(16)$

(17) AVALES Y GARANTÍAS

(18) UNIONES TEMPORALES DE EMPRESAS

(19) CARTERA DE PEDIDOS

$F$ 2138044

(20) CUADRO DE FINANCIACIÓN DE ELECNOR, S.A. CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1993 Y 1992

$-41-$

CUADRO DE FINANCIACIÓN DE ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (CONSOLIDADO) CORRESPONDIENTE A LOS EJERCICIOS 1993 Y 1992

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

ELECNOR, S.A.

Y

ELECNOR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1993

Elecnor S. A. Annual Report 1993

CLASE 2².
2. MOETA

CLASE 2². 2. MPEROR, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES QUE COMPONEN EL GRUPO ELECNOR (CONSOLIDADO)