Elanders

Quarterly Report • Jul 13, 2018

Pressmeddelande från Elanders AB (publ) 2018-07-13

Första halvåret

• Omsättningen ökade med 14 procent till 5 035 (4 403) Mkr, varav 11 procentenheter var organisk tillväxt.
• EBITA uppgick till 199 (214) Mkr.
• Rörelseresultatet uppgick till 167 (182) Mkr.
• Resultat före skatt uppgick till 120 (143) Mkr.
• Nettoresultatet uppgick till 76 (107) Mkr motsvarande 2,10 (3,02) kronor per aktie. I resultatet ingår en uppskjuten skattekostnad av engångskaraktär om cirka 11 Mkr, då uppskjutna skattefordringar värderades om med den nya bolagsskattesatsen i Sverige.
• Det operativa kassaflödet ökade till 92 (-113) Mkr.

Andra kvartalet

• Omsättningen ökade till 2 613 (2 264) Mkr, vilket var en ökning med 15 procent, varav 10 procentenheter var organisk tillväxt.
• EBITA ökade till 116 (108) Mkr, vilket var en resultatförbättring med 7 procent.
• Rörelseresultatet ökade till 100 (93) Mkr.
• Resultat före skatt ökade till 74 (73) Mkr.
• Nettoresultatet uppgick till 42 (54) Mkr motsvarande 1,15 (1,52) kronor per aktie. I resultatet ingår en uppskjuten skattekostnad av engångskaraktär om cirka 11 Mkr, då uppskjutna skattefordringar värderades om med den nya bolagsskattesatsen i Sverige.
• Det operativa kassaflödet ökade till 127 (47) Mkr.

KONCERNCHEFENS KOMMENTAR

Under andra kvartalet utvecklades verksamheten som helhet som förväntat och utfallet i det andra kvartalet var klart bättre än i det första. Den starka organiska tillväxten fortsätter och i andra kvartalet uppgick den till 10 procent och ackumulerat till 11 procent. Det är främst affärsområdet Supply Chain Solutions som driver den ökade försäljningen. Den kombinerade tryck- och supply chain-affären i USA avseende prenumerationsboxar fortsätter också att visa en stark tillväxt. Tillväxten är ett resultat av affärer med både nya och befintliga kunder samt en ökad aktivitet från våra existerande kunder.

Affärsområdet Supply Chain Solutions resultat återhämtade sig under andra kvartalet efter tre relativt svaga kvartal. Den organiska tillväxten uppgick till 10 procent och hänförde sig både till Europa och Asien. Mentor Media fortsätter att expandera i Kina och har bland annat etablerat två nya enheter under 2018. Vi ser nu att de tre projekt inom Supply Chain Solutions som under nästan ett år belastat resultatet negativt börjar komma i balans. Ett av dessa har helt avslutats och i de andra två projekten har vi lyckats förhandla till oss framtida prishöjningar mot kund. Detta tillsammans med alla åtgärder som vidtagits gör att vi räknar med klart bättre resultat från dessa projekt under tredje och fjärde kvartalet innevarande år jämfört med föregående år. Vi har tagit en ny affär med en kund där vi tillhandahåller en totallösning för e-handel som inkluderar bland annat ansvar för front-end, betalningslösning, back-end, kundsupport och leveranser. Sedan 2 juli är det en ny person som är ansvarig för de två största kundsegmenten inom LGI, Automotive och Electronics. Han har en

bakgrund inom HP och var senast chef för Amazon Logistics i Tyskland, där han under flera år ansvarade för att bygga upp och utveckla denna verksamhet.

Försäljningen för affärsområdet Print & Packaging Solutions minskade organiskt med någon procent under andra kvartalet samtidigt som prenumerationsboxaffären i USA fortsätter att ha en stark tillväxt. Under 2017 omsatte denna affär närmare 18 miljoner USD och omsättningen ser ut att mer än fördubblas under 2018. Denna affär är ett utmärkt exempel på hur en kombinerad tryck- och supply chain-enhet kan fungera. Vi hjälper våra kunder med allt från plock- och packtjänster till tryck, förpackningar och frakthantering. Trycktjänsterna utgör en bra komponent i erbjudandet, men representerar endast en mindre andel av försäljningen. Den övriga verksamheten i USA visar också på tydliga resultatförbättringar.

Nedstängningen av vår sista offsetverksamhet i Sverige, där cirka 70 tjänster varslats, går enligt plan och är ett led i vår fortsatta konsolidering av produktionskapaciteten i Europa. Detta minskar det framtida investeringsbehovet inom Print & Packaging Solutions. Parallellt med nedstängningen gör den svenska verksamheten satsningar inom supply chain management och har bland annat startat en logistikenhet i Borås.

För affärsområdet e-Commerce Solutions fortsatte den positiva trenden med ett klart förbättrat resultat i andra kvartalet och en försäljning i linje med föregående år.

Fokus framåt är att fortsätta utveckla våra affärer genom en större andel tjänsteförsäljning där vi tar ett ökat ansvar för våra kunders värdekedja. Vi behöver också bli allt mer selektiva gällande vårt erbjudande för att successivt kunna öka våra marginaler, förbättra vårt kassaflöde och minska vår kapitalbindning.

Magnus Nilsson Verkställande direktör och koncernchef

FINANSIELL ÖVERSIKT

		Första halvåret			Andra kvartalet
Mkr	2018	2017	2016	2018	2017	2016
Nettoomsättning	5 035	4 403	2 077	2 613	2 264	1 079
Rörelsens kostnader	-4 868	-4 221	-1 955	-2 513	-2 171	-1 013
Rörelseresultat	167	182	122	100	93	66
Finansnetto	-47	-39	-10	-26	-20	-5
Resultat före skatt	120	143	111	74	73	61

KONCERNEN

Verksamheten

Elanders är en global leverantör av integrerade lösningar inom områdena supply chain management, print & packaging och e-commerce. Koncernen har drygt 7 000 anställda och verksamhet i ett 20-tal länder på fyra kontinenter. De viktigaste marknaderna utgörs av Kina, Singapore, Storbritannien, Sverige, Tyskland och USA. De största kunderna är verksamma inom branscherna Automotive, Electronics, Fashion & Lifestyle, Industrial och Health Care & Life Science. Verksamheten bedrivs huvudsakligen genom tre affärsområden, Supply Chain Solutions, Print & Packaging Solutions och e-Commerce Solutions, som var för sig utgör en mer eller mindre självständig verksamhet, men tillsammans utgör de en helhet som få företag kan konkurrera med.

Omsättning och resultat

Första halvåret

Under första halvåret ökade nettoomsättningen med 632 Mkr till 5 035 (4 403) Mkr jämfört med samma period föregående år. Rensat för valutakursrörelser och effekter från förvärv ökade omsättningen organiskt med elva procent främst hänförligt till affärsområdet Supply Chain Solutions. EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv, uppgick till 199 (214) Mkr, vilket motsvarade en EBITA-marginal om 4,0 (4,9) %. Det försämrade EBITA-resultatet och EBITA-marginalen beror huvudsakligen på den komplexitet som varit med implementation av ett par kundprojekt inom Supply Chain Solutions, som inleddes under andra halvåret 2017, som nu är under kontroll. Genom överenskomna framtida prishöjningar mot kund och de åtgärder som vidtagits kommer dessa projekt att visa betydligt bättre resultat under tredje och fjärde kvartalet innevarande år jämfört med föregående år.

I juni 2018 fattade den svenska regeringen beslut kring det nya skatteförslaget för bolagsbeskattning. De nya reglerna träder i kraft den 1 januari 2019 och innebär en stegvis sänkning av bolagsskatten från 22,0 till 20,6 %. Som en följd av beslutet har koncernens uppskjutna skatter i Sverige värderats om med den nya skattesatsen, vilket gav en ökad uppskjuten skattekostnad och en negativ effekt på nettoresultatet om 11 Mkr.

Andra kvartalet

Under kvartalet ökade nettoomsättningen med 349 Mkr till 2 613 (2 264) Mkr jämfört med samma period föregående år. Rensat för valutakursrörelser och effekter från förvärv ökade omsättningen organiskt med tio procent främst hänförligt till Supply Chain Solutions. EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv, ökade till 116 (108) Mkr, vilket motsvarade en EBITA-marginal om 4,4 (4,8) %.

Supply Chain Solutions

Elanders är ett av de ledande företagen i världen inom Global Supply Chain Management. I tjänsteutbudet ingår bl a ansvar för och optimering av kundernas material- samt informationsflöden, allt från sourcing och procurement kombinerat med lagerhållning till eftermarknadsservice.

Supply Chain Solutions	Första halvåret 2018	2017	Andra kvartalet 2018	2017	Senaste 12 mån	Helår 2017
Nettoomsättning, Mkr	3 761	3 290	1 964	1 712	7 478	7 007
EBITA, Mkr	150	176	96	96	276	302
EBITA-marginal, %	4,0	5,3	4,9	5,6	3,7	4,3
Rörelseresultat, Mkr	123	152	82	84	224	253
Rörelsemarginal, %	3,3	4,6	4,2	4,9	3,0	3,6
Medelantal anställda	5 542	4 904	5 605	4 933	5 374	5 055

För affärsområdet Supply Chain Solutions fortsatte den positiva utvecklingen med en organisk omsättningstillväxt om tio procent för kvartalet. Tillväxten kom både från Asien och Europa. Kundbasen har de senaste tolv månaderna utökats med ett flertal nya större kunder inom kundsegmenten Automotive och Electronics.

Ett par av de nya stora kundprojekten som nämndes ovan hade under inledningen av året betydligt högre uppstartskostnader än beräknat. En stor del av dessa kostnader var för extra resurser som behövdes för att komma igång med projekten, både i form av extra personal, konsulter och transporter. Dessa projekt förväntas att generera betydligt bättre resultat under tredje och fjärde kvartalet innevarande år än under föregående år.

Print & Packaging Solutions

Affärsområdet Print & Packaging Solutions erbjuder genom sin innovationskraft och globala närvaro kostnadseffektiva lösningar som kan tillgodose kundernas alla lokala samt globala behov av tryckt material och förpackningar, ofta i kombination med avancerade beställningsplattformar på internet och just-in-timeleveranser.

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste	Helår
Print & Packaging Solutions	2018	2017	2018	2017	12 mån	2017
Nettoomsättning, Mkr	1 238	1 072	633	533	2 386	2 220
EBITA, Mkr	64	64	29	25	104	103
EBITA-marginal, %	5,2	5,9	4,6	4,7	4,3	4,6
Rörelseresultat, Mkr	61	59	28	23	94	92
Rörelsemarginal, %	4,9	5,5	4,4	4,3	4,0	4,2
Medelantal anställda	1 483	1 521	1 475	1 520	1 506	1 525

Marknaden för Print & Packaging Solutions fortsätter att präglas av hård prispress och överkapacitet. Omsättningsminskningen i Europa och Asien kompenseras av en organisk tillväxt i Nordamerika, där det också skett en klar resultatförbättring mot föregående år. Resultatförbättringen har skett både inom den befintliga tryckeriverksamheten och den del av verksamheten som transformerats till en kombinerad print- och supply chain management-enhet. Den del av denna kombinerade verksamhet som utför supply chain-tjänster inkluderas fortfarande i affärsområdet och är den underliggande orsaken till ökningen i omsättning för affärsområdet som helhet. Denna supply chain-verksamhet har de senaste dryga två åren gått från närmare noll till 18 miljoner dollar i omsättning under 2017 och kommer sannolikt att mer än fördubbla omsättningen under 2018. Under första halvåret 2018 omsatte denna del strax över 21 miljoner dollar.

e-Commerce Solutions

fotokasten, myphotobook och d|o|m är koncernens varumärken inom e-Commerce. fotokasten och myphotobook erbjuder med hjälp av d|o|m:s e-handelslösningar ett brett utbud av fotoprodukter till huvudsakligen konsumenter.

e-Commerce Solutions	Första halvåret 2018	2017	Andra kvartalet 2018	2017	Senaste 12 mån	Helår 2017
Nettoomsättning, Mkr	73	72	34	33	209	208
EBITA, Mkr	-5	-10	-2	-5	4	-1
EBITA-marginal, %	-6,3	-13,2	-6,1	-14,3	1,7	-0,6
Rörelseresultat, Mkr	-6	-12	-3	-6	1	-5
Rörelsemarginal, %	-8,7	-16,2	-8,7	-17,2	0,1	-2,5
Medelantal anställda	65	66	61	69	67	67

Affärsområdet har stora säsongsvariationer i sin försäljning och det fjärde kvartalet är normalt sett det överlägset starkaste. En strategisk översyn sker nu av verksamheten samtidigt som ett flertal åtgärder vidtagits på marknads- och kostnadssidan.

Väsentliga händelser under perioden

Varsel i Sverige

I april 2018 lades ett varsel inom Print & Packaging Solutions med anledning av det beslut som fattats att avveckla den sista offsetenheten i Sverige. Totalt har ett sjuttiotal personer varslats om uppsägning. Det beräknas inte medföra några väsentliga kostnader. Avvecklingen var ett led i den rationalisering och konsolidering som pågår inom koncernen för att hantera de minskande totalvolymerna inom framför allt traditionellt tryck.

Bolagsbeskattning i Sverige

I juni 2018 fattade den svenska regeringen beslut kring det nya skatteförslaget för bolagsbeskattning. De nya reglerna träder i kraft den 1 januari 2019 och innebär en stegvis sänkning av bolagsskatten

från 22,0 till 20,6 %. Som en följd av beslutet har koncernens uppskjutna skatter i Sverige värderats om med den nya skattesatsen, vilket gav en ökad uppskjuten skattekostnad och en negativ effekt på nettoresultatet om 11 Mkr.

Investeringar och avskrivningar

Första halvåret

Periodens nettoinvesteringar uppgick till 79 (104) Mkr. Inga köpeskillingar avseende företagsförvärv fanns vare sig för första halvåret i år eller samma period föregående år. Av- och nedskrivningar uppgick till 135 (125) Mkr.

Andra kvartalet

För kvartalet uppgick nettoinvesteringarna till 41 (73) Mkr och avskrivningarna till 68 (63) Mkr.

Finansiell ställning, kassaflöde och finansiering

Nettoskulden uppgick per 30 juni 2018 till 2 915 Mkr jämfört med 2 665 Mkr vid ingången av året. Av ökningen om 250 Mkr utgjordes 145 Mkr av valutakursförändringar, när svenska kronan försvagats mot euron.

Det operativa kassaflödet för första halvåret uppgick till 92 (-113) Mkr. I föregående års siffror ingick en engångseffekt om -262 Mkr hänförligt till en engångsinlösen av factoringskuld som ökade kundfordringarna. För det andra kvartalet uppgick det operativa kassaflödet till 127 (47) Mkr.

Personal

Första halvåret

Medelantalet anställda under perioden var 7 101 (6 502), varav 198 (246) i Sverige. Vid slutet av perioden hade koncernen 7 170 (6 589) anställda, varav 189 (245) i Sverige.

Andra kvartalet

Under andra kvartalet var medelantalet anställda 7 151 (6 532), varav 196 (246) i Sverige.

MODERBOLAGET

Moderbolaget har utfört koncerngemensamma tjänster. Medelantalet anställda var under perioden 11 (11) och vid slutet av perioden uppgick antalet anställda till 11 (11).

ÖVRIG INFORMATION

Elanders erbjudande

Elanders erbjuder globala integrerade lösningar inom supply chain management, print & packaging och e-commerce. Koncernen kan ta ett helhetsansvar för komplexa och globala leveransåtaganden som omfattar bland annat inköp, lager, konfigurering, produktion och distribution. I erbjudandet ingår även hantering av beställningslösningar, betalningsflöden och eftermarknadstjänster för kundernas räkning.

Tjänsterna tillhandahålls av affärsdrivna medarbetare, som med expertis och med hjälp av intelligenta IT-lösningar bidrar till utvecklingen av kundernas erbjudande som ofta är helt beroende av effektiva produkt-, komponent- och serviceflöden samt spårbarhet och information.

Utöver erbjudandet till B2B-marknaden säljer koncernen även fotoprodukter direkt till konsument via egna varumärken, fotokasten och myphotobook.

Mål och strategi

Elanders övergripande mål är att vara ledande på globala lösningar inom supply chain management, print & packaging och e-commerce, med ett integrerat erbjudande i världsklass. Strategin är att verka inom nischer på respektive marknadsområde där koncernen kan ta en marknadsledande position. Målet ska uppnås genom att vara bäst på att möta kundernas krav på effektivitet och leverans.

Förvärv spelar en betydande roll i koncernens utveckling och tillför kompetens, bredare produkt- och tjänsteerbjudande samt större kundbas.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Elanders indelar risker i omvärldsrisk (produkternas/tjänsternas framtidsutsikter och konjunkturkänslighet), finansiell risk (valuta-, ränte-, finansierings- och kreditrisk) samt verksamhetsrisk (kundkoncentration, driftsrisk, risker i rörelsekostnader samt avtal och tvister). Dessa risker jämte känslighetsanalys beskrivs utförligt i koncernens årsredovisning för 2017. De händelser som skett i omvärlden sedan årsredovisningen offentliggjordes bedöms inte ha medfört att några väsentliga risker tillkommit eller någon förändring i hur koncernen arbetar med dessa jämfört med beskrivningen i årsredovisningen för 2017.

Säsongsvariationer

Koncernens omsättning och därmed intjäning är utsatt för säsongsvariationer. Historiskt har det fjärde kvartalet varit det starkaste för Elanders innan förvärvet av LGI. Numera är inte säsongvariationen lika påtaglig som tidigare.

Närståendetransaktioner

Under perioden har följande väsentliga närståendetransaktioner skett:

• En av styrelsens ledamöter, Erik Gabrielson, är delägare i advokatfirman Vinge, som bolaget löpande använder för juridisk rådgivning.
• Närstående till Peter Sommer, som ingår i koncernledningen och är verkställande direktör i Elanders GmbH, äger delar av en fastighet i vilken Elanders GmbH bedriver större delen av sin verksamhet.

Ersättningen har bedömts vara marknadsmässig för samtliga transaktioner.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen fram till dagen för denna rapports undertecknande.

Utsikter för framtiden

Någon prognos lämnas ej för 2018.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har för koncernen upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Interim Financial Reporting och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i den senaste årsredovisningen, förutom avseende de standards som trätt i kraft 1 januari 2018 och där de väsentliga skillnaderna för koncernen presenteras nedan.

IFRS 9 "Financial Instruments" trädde i kraft 1 januari 2018. Standarden hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 introducerar en ny nedskrivningsmodell som bygger på förväntade kreditförluster och som tar hänsyn till framåtriktad information. Användandet av den nya modellen har inte inneburit någon väsentlig effekt för koncernen och därmed har justering av jämförelsetal för 2017 ej bedömts nödvändig. Vidare har standardens nya regler kring säkringsredovisning inte haft någon väsentlig effekt för koncernen.

IFRS 15 "Revenue from Contracts with Customers" trädde i kraft 1 januari 2018. Standarden har inte medfört någon väsentlig påverkan på koncernens nettoomsättning eller kostnad sålda varor och tjänster. I enlighet med IFRS 15 redovisas intäkter när kunden erhåller kontroll över den försålda varan eller tjänsten och har möjlighet att använda och erhålla nyttan från varan eller tjänsten. Vid pågående tjänsteuppdrag redovisas koncernens intäkter i normalfallet vid slutleverans, alternativt i takt med avtalsenliga delleveranser. Den utökade upplysningsskyldigheten enligt IFRS 15 har beaktats och upplysningar hänförliga till uppdelning av intäkter återfinns på sidorna 13-14. Övergången till IFRS 15 har skett enligt "Modified retrospective approach".

International Accounting Standards Boards (IASB) har även givit ut nya och ändrade redovisningsstandarder som ännu inte trätt i kraft och den mest väsentliga för Elanders är IFRS 16 "Leases". Den träder i kraft den 1 januari 2019 och kommer främst att påverka redovisningen av koncernens operationella leasingavtal där betydande åtaganden finns i form av hyresavtal för lokaler samt leasing av produktionsutrustning. Båda dessa typer av avtal har oftast en avtalsperiod om 3-10 år. Företagsledningens nuvarande bedömning är att standarden kommer ha en väsentlig påverkan på koncernens balansräkning, men i dagsläget finns ingen exakt beräkning. De framtida åtagandena avseende operationell leasing per 31 december 2017 uppgick till närmare 1,4 miljarder kronor, inklusive hyresavtal för lokaler.

Granskning av bolagets revisorer

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Finansiell kalender

Tredje kvartalet 2018	19 oktober 2018
Fjärde kvartalet 2018	29 januari 2019
Årsredovisning 2018	27 mars 2019
Första kvartalet 2019	29 april 2019
Årsstämma 2019	29 april 2019

Telefonkonferens

I samband med offentliggörandet av delårsrapporten för andra kvartalet 2018 håller Elanders en press- och analytikerkonferens den 13 juli 2018, klockan 09.00, med vd och koncernchef Magnus Nilsson samt ekonomidirektör Andréas Wikner. Se nedan telefonnummer för att delta i konferensen:

Sverige:	+46 (0)8 5065 3942
Tyskland:	+49 (0)69 2222 2018
Storbritannien:	+44 (0)330 336 9411
USA:	+1 323-994-2093

Kod: 1765992

Agenda

08:50	Konferensnumret öppnas
09:00	Genomgång av delårsrapporten
09:20	Frågestund
10:00	Avslutning

Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att få tillgång till denna presentation, vänligen klicka på följande länk:

https://www.elanders.com/sv/presentationer

Avgivande och intygande

Styrelsen för Elanders AB (publ) intygar härmed att denna halvårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Mölnlycke den 13 juli 2018

Carl Bennet Ordförande Johan Stern Vice ordförande Pam Fredman Dan Frohm Erik Gabrielson Linus Karlsson Cecilia Lager Anne Lenerius Caroline Sundewall Marcus Olsson Magnus Nilsson Vd och koncernchef

Kontaktinformation

Ytterligare information om Elanders finns tillgänglig på vår hemsida, www.elanders.com, eller kan efterfrågas via e-post från info@elanders.com.

Frågor kring denna rapport kan ställas till:

Magnus Nilsson Andréas Wikner Elanders AB (publ) Vd och koncernchef Ekonomidirektör (org.nr. 556008-1621) Tel. 031 - 750 07 50 Tel. 031 - 750 07 50 Flöjelbergsgatan 1 C 431 35 Mölndal Tel. 031 - 750 00 00 V v observera ny adress.

KONCERNEN

Koncernens resultaträkningar i sammandrag

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste	Helår
Mkr	2018	2017	2018	2017	12 mån	2017
Nettoomsättning	5 035	4 403	2 613	2 264	9 974	9 342
Kostnad för sålda varor och tjänster	-4 396	-3 707	-2 274	-1 909	-8 697	-8 008
Bruttoresultat	639	696	339	355	1 277	1 334
Försäljnings- och
administrationskostnader	-503	-544	-252	-275	-1 027	-1 067
Övriga rörelseintäkter	47	44	18	21	82	79
Övriga rörelsekostnader	-16	-15	-5	-8	-39	-38
Rörelseresultat	167	182	100	93	293	308
Finansiella poster, netto	-47	-39	-26	-20	-85	-78
Resultat efter finansiella poster	120	143	74	73	208	230
Skatt	-44	-36	-32	-19	-74	-65
Periodens resultat	76	107	42	54	134	165
Periodens resultat hänförligt till:
- moderbolagets aktieägare	74	107	41	54	131	164
- aktieägare utan bestämmande
inflytande	2	-	1	-	3	1
Resultat per aktie, kr 1) 2)	2,10	3,02	1,15	1,52	3,73	4,65
Genomsnittligt antal utestående
aktier, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358
Utestående aktier vid periodens
utgång, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358

1) Resultat per aktie, före och efter utspädning.

2) Resultat per aktie beräknas genom att periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

Koncernens rapport över totalresultatet

Mkr	Första halvåret 2018	2017	Andra kvartalet 2018	2017	Senaste 12 mån	Helår 2017
Periodens resultat	76	107	42	54	134	165
Poster som inte kommer omklassificeras till resultaträkningen Aktuariella vinster/förluster på förmånsbestämda pensionsplaner, efter skatt	-0	-1	-0	-0	-0	-1
Poster som kommer omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, efter skatt	150	-71	72	-53	148	-73
Kassaflödessäkringar, efter skatt	-0	0	-0	0	1	1
Säkring av nettoinvestering i
utlandet, efter skatt	-32	27	-26	20	-22	37
Summa övrigt totalresultat	118	-44	46	-33	127	-36
Periodens totalresultat	194	63	88	21	261	129
Totalresultat hänförligt till:
- moderbolagets aktieägare	192	63	87	21	258	128
- aktieägare utan bestämmande
inflytande	2	-	1	-	3	1

Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag

Mkr	Första halvåret 2018	2017	Andra kvartalet 2018	2017	Senaste 12 mån	Helår 2017
Resultat efter finansiella poster	120	143	74	73	208	230
Justering för poster som inte ingår
i kassaflödet	63	72	44	22	249	258
Betald skatt	-65	-98	-42	-61	-100	-134
Förändringar i rörelsekapital	-60	-265	24	5	-214	-418
Kassaflöde från den löpande	58	-148	101	40	143	-64
verksamheten
Nettoinvesteringar i immateriella
och materiella tillgångar	-79	-104	-41	-73	-176	-196
Förvärv av verksamheter	-	-	-	-	-62	-67
Erhållna betalningar avseende
långfristiga innehav	0	1	0	0	0	1
Kassaflöde från	-79	-103	-41	-73	-238	-262
investeringsverksamheten
Amorteringar av lån	-80	-53	-41	-26	-133	-106
Upptagna lån	1	262	0	-	64	326
Övrig förändring i lång
och kortfristig upplåning	53	107	93	55	189	243
Utdelning till aktieägare	-93	-92	-93	-92	-93	-92
Kassaflöde från	-119	223	-40	-63	27	371
finansieringsverksamheten
Periodens kassaflöde	-140	-28	20	-96	-68	45
Likvida medel vid periodens ingång	679	651	552	713	601	651
Kursdifferenser	56	-22	24	-16	62	-17
Likvida medel vid periodens	596	601	596	601	596	679
utgång
Nettoskuld vid periodens ingång	2 665	2 224	2 834	2 437	2 580	2 224
Kursdifferens i nettoskuld	145	10	48	18	152	16
Nettoskuld i förvärvade
verksamheter	-	-	-	-	-13	-13
Förändring av nettoskuld	105	346	33	125	196	438
Nettoskuld vid periodens utgång	2 915	2 580	2 915	2 580	2 915	2 665
Operativt kassaflöde	92	-113	127	47	91	-115

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
Tillgångar
Immateriella tillgångar	3 281	3 051	3 136
Materiella anläggningstillgångar	850	822	828
Övriga anläggningstillgångar	254	233	247
Summa anläggningstillgångar	4 385	4 106	4 211
Varulager	412	340	390
Kundfordringar	1 872	1 693	1 795
Övriga omsättningstillgångar	585	318	333
Likvida medel	596	601	679
Summa omsättningstillgångar	3 465	2 952	3 198
Summa tillgångar	7 850	7 058	7 409
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 554	2 382	2 453
Skulder
Ej räntebärande långfristiga skulder	211	212	208
Räntebärande långfristiga skulder	2 575	2 563	2 504
Summa långfristiga skulder	2 786	2 775	2 712
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1 575	1 283	1 403
Räntebärande kortfristiga skulder	935	618	840
Summa kortfristiga skulder	2 510	1 901	2 243
Summa eget kapital och skulder	7 850	7 058	7 409

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag

Mkr	Eget kapital hänförlig till moderbolagets aktieägare	Eget kapital hänförlig till aktieägare utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Belopp vid årets ingång 2017	2 411	-	2 411
Utdelning till aktieägare	-92	-	-92
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-	5	5
Periodens totalresultat	128	1	129
Belopp vid årets utgång 2017	2 447	6	2 453
Belopp vid årets ingång 2017	2 411	-	2 411
Utdelning till aktieägare	-92	-	-92
Periodens totalresultat	63	-	63
Belopp vid första halvårets utgång 2017	2 382	-	2 382
Belopp vid årets ingång 2018	2 447	6	2 453
Utdelning till aktieägare	-92	-1	-93
Periodens totalresultat	192	2	194
Belopp vid första halvårets utgång 2018	2 547	7	2 554

Segmentsrapportering

Koncernens tre affärsområden redovisas som rapporterbara segment då det är på detta sätt som koncernen styrs och koncernchefen har identifierats som högste verkställande beslutsfattare. Verksamheterna inom respektive rapporterbart segment har likartade ekonomiska egenskaper, liknar varandra med avseende på produkternas och tjänsternas karaktär, produktionsprocess och kundkategorier. Prissättning vid försäljning mellan segmenten sker på marknadsmässiga villkor.

Nettoomsättning

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste	Helår
Mkr	2018	2017	2018	2017	12 mån	2017
Supply Chain Solutions	3 761	3 290	1 964	1 712	7 478	7 007
Print & Packaging Solutions	1 238	1 072	633	533	2 386	2 220
e-Commerce Solutions	73	72	34	33	209	208
Koncerngemensamma funktioner	23	19	12	10	39	35
Elimineringar	-60	-50	-30	-24	-138	-128
Nettoomsättning koncernen	5 035	4 403	2 613	2 264	9 974	9 342

Rörelseresultat

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste	Helår
Mkr	2018	2017	2018	2017	12 mån	2017
Supply Chain Solutions	123	152	82	84	224	253
Print & Packaging Solutions	61	59	28	23	94	92
e-Commerce Solutions	-6	-12	-3	-6	1	-5
Koncerngemensamma funktioner	-11	-16	-7	-8	-26	-32
Rörelseresultat koncernen	167	182	100	93	293	308

För helåret 2017 har engångskostnader om 28 Mkr främst hänförliga till uppsägningskostnader belastat rörelseresultatet, inom Supply Chain Solutions med 5 Mkr, Print & Packaging Solutions med 16 Mkr, e-Commerce Solutions med 5 Mkr och Koncerngemensamma funktioner med 2 Mkr.

Uppdelning av intäkter

Uppdelning av intäkter har gjorts på kategorierna geografisk marknad, huvudsakliga intäktsströmmar samt kundsegment då det är utifrån dessa kategorier koncernen presenterar och analyserar intäkter i andra sammanhang. Intäkterna för varje kategori presenteras per rapporterbart segment. Koncernens kundkontrakt är enkla att identifiera och varor och tjänster inom ett kontrakt är till stor del sammanhängande, beroende av varandra och därmed del av ett integrerat erbjudande.

Huvudsakliga intäktsströmmar presenteras utifrån de interna begrepp som används inom koncernen. Sourcing & Procurement services avser inköp och upphandling av produkter för kunders räkning samt hantering av flöden kopplat till dessa produkter. Freight and transportation services avser intäkter från frakter och transporter med egna lastbilar samt rena fraktförmedlingstjänster. Inom Other contract logistics services rapporteras övriga supply chain-tjänster såsom fulfilment, kittning, lagerhållning, montering och eftermarknadstjänster. Other work/services avser rena trycktjänster samt övriga tjänster som ej faller inom de första tre kategorierna.

Uppdelning av intäkter, första halvåret 2018

Mkr	Supply Chain Solutions	Print & Packaging Solutions	e-Commerce Solutions	Summa
Total nettoomsättning	3 761	1 238	73	5 072
Avgår: koncernintern omsättning	-7	-30	-0	-37
Nettoomsättning	3 754	1 208	73	5 035
Mkr	Supply Chain Solutions	Print & Packaging Solutions	e-Commerce	Solutions Koncernen
Geografiska marknader
Europa	2 413	819	73	3 305
Asien	1 119	39	-	1 158
Nord- och Sydamerika	171	304	0	475
Övriga	51	46	0	97
Nettoomsättning	3 754	1 208	73	5 035
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services	1 063	-	-	1 063
Freight and transportation services	1 293	132	-	1 425
Other contract logistics services	1 245	194	-	1 439
Other work/services	153	882	73	1 108
Nettoomsättning	3 754	1 208	73	5 035
Kundsegment
Automotive	1 031	259	-	1 290
Electronics	1 489	22	-	1 511
Fashion & Lifestyle	583	191	-	774
Health Care & Life Science	98	96	-	194
Industrial	424	387	-	811
Övriga	129	253	73	455
Nettoomsättning	3 754	1 208	73	5 035

Uppdelning av intäkter, andra kvartalet 2018

Mkr	Supply Chain Solutions	Print & Packaging Solutions	e-Commerce Solutions	Summa
Total nettoomsättning	1 964	633	34	2 631
Avgår: koncernintern omsättning	-4	-14	-0	-18
Nettoomsättning	1 960	619	34	2 613
Mkr	Supply Chain Solutions	Print & Packaging Solutions	e-Commerce	Solutions Koncernen
Geografiska marknader
Europa	1 230	407	34	1 671
Asien	604	20	-	624
Nord- och Sydamerika	96	160	0	256
Övriga	30	32	0	62
Nettoomsättning	1 960	619	34	2 613
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services	568	-	-	568
Freight and transportation services	664	72	-	736
Other contract logistics services	636	111	-	747
Other work/services	92	436	34	562
Nettoomsättning	1 960	619	34	2 613
Kundsegment
Automotive	532	154	-	686
Electronics	806	8	-	814
Fashion & Lifestyle	296	107	-	403
Health Care & Life Science	51	80	-	131
Industrial Övriga	217 58	198 72	- 34	415 164
Nettoomsättning	1 960	619	34	2 613

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

De finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i Koncernens rapport över finansiell ställning utgörs av derivat identifierade som säkringsinstrument. Derivaten består av valutaterminer och används för säkringsändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Samtliga derivat ingår därmed i nivå 2 i verkligt värdehierarkin. Då samtliga finansiella instrument som redovisas till verkligt värde ingår i nivå 2 har det inte skett någon överföring mellan värderingsnivåerna.

Derivat för säkringsändamål redovisas till verkligt värde och ingår i övriga omsättningstillgångar samt ej räntebärande kortfristiga skulder. Dessa poster brutto understiger 1 Mkr både per 30 juni 2018 samt jämförelseperioderna.

För övriga finansiella tillgångar och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde uppskattas det verkliga värdet vara lika med det bokförda värdet.

MODERBOLAGET

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

Mkr	Första halvåret 2018 2017		Andra kvartalet 2018	2017	Senaste 12 mån	Helår 2017
Nettoomsättning	23	17	12	8	41	35
Rörelsekostnader	-37	-33	-19	-16	-71	-67
Rörelseresultat	-14	-16	-7	-8	-30	-32
Finansiella poster, netto	9	117	4	74	141	249
Resultat efter finansiella poster	-5	101	-3	66	111	217
Skatt	-3	-11	-3	-8	-10	-18
Periodens resultat	-8	90	-6	58	101	199

Moderbolagets rapport över totalresultatet

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste	Helår
Mkr	2018	2017	2018	2017	12 mån	2017
Periodens resultat	-8	90	-6	58	101	199
Övrigt totalresultat	-	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	-8	90	-6	58	101	199

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag

Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
Tillgångar
Anläggningstillgångar	4 530	4 320	4 461
Omsättningstillgångar	413	331	471
Summa tillgångar	4 943	4 651	4 932
Eget kapital, avsättningar och skulder
Eget kapital	1 648	1 638	1 747
Avsättningar	3	3	3
Långfristiga skulder	2 266	2 290	2 184
Kortfristiga skulder	1 026	720	998
Summa eget kapital, avsättningar och skulder	4 943	4 651	4 932

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag

Mkr	Aktie kapital	Reserv fond	Fritt eget kapital	Totalt eget kapital
Belopp vid årets ingång 2017	354	332	953	1 640
Utdelning	-	-	-92	-92
Periodens totalresultat	-	-	199	199
Belopp vid årets utgång 2017	354	332	1 061	1 747
Belopp vid årets ingång 2017	354	332	953	1 640
Utdelning	-	-	-92	-92
Periodens totalresultat	-	-	90	90
Belopp vid första halvårets utgång 2017	354	332	951	1 638
Belopp vid årets ingång 2018	354	332	1 061	1 747
Utdelning	-	-	-92	-92
Periodens totalresultat	-	-	-8	-8
Belopp vid första halvårets utgång 2018	354	332	961	1 648

KVARTALSDATA

Mkr	2018 Q2	2018 Q1	2017 Q4	2017 Q3	2017 Q2	2017 Q1	2016 Q4	2016 Q3	2016 Q2
Nettoomsättning	2 613	2 422	2 584	2 355	2 264	2 139	2 330	1 878	1 079
EBITDA	168	134	151	104	155	152	187	152	92
EBITA	116	83	103	55	108	105	139	112	72
EBITA-marginal, %	4,4	3,4	4,0	2,3	4,8	4,9	6,0	6,0	6,7
Rörelseresultat	100	68	86	40	93	90	123	100	66
Rörelsemarginal, %	3,8	2,8	3,3	1,7	4,1	4,2	5,3	5,3	6,1
Resultat efter finansiella poster	74	46	68	20	73	69	103	86	61
Resultat efter skatt	42	34	45	14	54	53	79	58	45
Resultat per aktie, kr 1) 2)	1,15	0,95	1,24	0,39	1,52	1,49	2,37	2,04	1,59
Operativt kassaflöde	127	-34	5	-6	47	-161	69	-1 565	64
Kassaflöde per aktie, kr 2) 3)	2,85	-1,17	2,14	0,23	1,12	-5,31	2,83	6,30	1,16
Av- och nedskrivningar	68	67	65	64	63	63	65	52	26
Nettoinvesteringar	41	38	104	54	73	31	79	1 787	-3
Goodwill	2 466	2 429	2 337	2 261	2 269	2 264	2 272	2 274	1 228
Balansomslutning	7 850	7 684	7 409	7 085	7 058	7 064	6 782	6 713	3 510
Eget kapital	2 554	2 559	2 453	2 365	2 382	2 454	2 411	1 607	1 512
Eget kapital per aktie, kr 2)	72,02	72,17	69,21	66,88	67,38	69,39	71,87	56,93	53,58
Nettoskuld	2 915	2 834	2 665	2 597	2 580	2 437	2 224	2 921	785
Sysselsatt kapital	5 469	5 392	5 118	4 961	4 962	4 890	4 635	4 528	2 297
Avkastning på totalt kapital, % 4)	6,3	5,1	4,8	2,3	5,3	5,2	7,3	7,8	7,5
Avkastning på eget kapital, % 4)	6,4	5,4	7,3	2,3	8,9	8,7	15,8	14,8	11,8
Avkastning på sysselsatt kapital, % 4)	7,3	5,2	6,8	3,2	7,5	7,5	10,7	11,7	11,6
Skuldsättningsgrad, ggr	1,1	1,1	1,1	1,1	1,1	1,0	0,9	1,8	0,5
Soliditet, %	32,5	33,3	33,1	33,4	33,8	34,7	35,6	23,9	43,1
Räntetäckningsgrad, ggr 5)	3,7	3,8	4,1	4,5	5,5	6,4	7,8	11,0	16,1
Antal anställda vid periodens slut	7 170	7 085	6 997	6 708	6 589	6 501	6 444	6 472	3 101

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Historiskt antal aktier samt historiska nyckeltal har räknats om med hänsyn till fondemissionselementet i nyemissionen 2016.

3) Kassaflöde per aktie avser kassaflödet från den löpande verksamheten.

4) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).

5) Räntetäckningsgraden beräknas på rullande 12 månader.

FLERÅRSÖVERSIKT – FÖRSTA HALVÅRET

	2018	2017	2016	2015	2014
Nettoomsättning, Mkr	5 035	4 403	2 077	2 072	1 761
EBITA, Mkr	199	214	133	128	86
Resultat efter skatt, Mkr	76	107	80	65	31
Resultat per aktie, kr 1) 2)	2,10	3,02	2,85	2,31	1,22
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 2)	1,65	-4,19	2,05	3,06	1,20
Eget kapital per aktie, kr 2)	72,02	67,38	53,58	49,92	42,62
Avkastning på eget kapital, % 3)	6,0	8,8	10,7	9,5	5,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	6,4	7,6	10,8	10,3	7,9
EBITA-marginal, %	4,0	4,8	6,4	6,2	4,9
Rörelsemarginal, %	3,3	4,1	5,9	5,6	4,4
Genomsnittligt antal aktier, tusental 2)	35 358	35 358	28 224	28 224	25 425

FLERÅRSÖVERSIKT – ANDRA KVARTALET

	2018	2017	2016	2015	2014
Nettoomsättning, Mkr	2 613	2 264	1 079	1 066	910
EBITA, Mkr	116	108	72	68	44
Resultat efter skatt, Mkr	42	54	45	38	15
Resultat per aktie, kr 1) 2)	1,15	1,52	1,59	1,34	0,57
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 2)	2,85	1,12	1,16	3,72	2,57
Eget kapital per aktie, kr 2)	72,02	67,38	53,58	49,92	42,62
Avkastning på eget kapital, % 3)	6,4	8,9	11,8	10,7	5,3
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	7,3	7,5	11,6	10,8	7,4
EBITA-marginal, %	4,4	4,8	6,6	6,4	4,9
Rörelsemarginal, %	3,8	4,1	6,1	5,9	4,4
Genomsnittligt antal aktier, tusental 2)	35 358	35 358	28 224	28 224	25 951

FLERÅRSÖVERSIKT - HELÅR

	2017	2016	2015	2014	2013
Nettoomsättning, Mkr	9 342	6 285	4 236	3 730	2 096
EBITDA, Mkr	563	516	428	292	229
EBITA, Mkr	371	384	313	194	139
Resultat efter finansiella poster, Mkr	230	300	259	140	102
Resultat efter skatt, Mkr	165	217	175	88	70
Resultat per aktie, kr 1) 2)	4,65	7,35	6,18	3,27	2,81
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 2)	-1,81	11,19	9,52	6,03	5,15
Eget kapital per aktie, kr 2)	69,21	68,19	52,72	47,75	42,93
Utdelning per aktie, kr 2)	2,60	2,60	2,07	1,03	0,73
EBITA-marginal, %	4,0	6,1	7,4	5,2	6,6
Avkastning på totalt kapital, %	4,3	6,7	8,2	5,9	5,6
Avkastning på eget kapital, %	6,8	12,4	12,1	7,4	7,0
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,2	10,0	12,6	8,7	7,7
Nettoskuld / EBITDA, ggr	4,7	4,3	1,7	3,1	3,2
Skuldsättningsgrad, ggr	1,1	0,9	0,5	0,7	0,7
Soliditet, %	33,1	35,6	42,0	37,8	42,2
Genomsnittligt antal aktier, tusental 2)	35 358	29 555	28 224	26 825	24 900

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Historiskt antal aktier samt historiska nyckeltal har räknats om med hänsyn till fondemissionselementen i nyemissionerna 2014 samt 2016.

3) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).

Mkr	2018 Q2	2018 Q1	2017 Q4	2017 Q3	2017 Q2	2017 Q1	2016 Q4	2016 Q3	2016 Q2
Rörelseresultat	100	68	86	40	93	90	123	100	66
Av- och nedskrivningar	68	67	65	64	63	63	65	52	26
EBITDA	168	134	151	104	155	152	187	152	92
Rörelseresultat	100	68	86	40	93	90	123	100	66
Avskrivningar på tillgångar
identifierade vid förvärv	16	16	17	15	16	15	16	12	6
EBITA	116	83	103	55	108	105	139	112	72
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	101	-41	76	8	40	-188	95	178	33
Finansiella poster, netto	26	22	19	20	20	22	20	14	5
Betald skatt	42	23	14	21	61	37	34	30	24
Nettoinvesteringar	-41	-38	-104	-54	-73	-31	-79	-1 787	3
Operativt kassaflöde	127	-34	5	-6	47	-161	69	-1 565	64
Genomsnitt totala tillgångar	7 767	7 547	7 247	7 072	7 061	6 923	6 748	5 112	3 517
Genomsnitt likvida medel	-574	-616	-620	-581	-657	-682	-639	-558	-505
Genomsnitt ej räntebärande skulder	-1 763	-1 676	-1 587	-1 529	-1 478	-1 478	-1 527	-1 141	-736
Genomsnittligt sysselsatt kapital	5 430	5 255	5 040	4 962	4 926	4 763	4 581	3 412	2 276
Annualiserat rörelseresultat	399	271	344	159	371	359	490	398	263
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,3	5,2	6,8	3,2	7,5	7,5	10,7	11,7	11,6
Räntebärande långfristiga skulder	2 575	2 559	2 504	2 477	2 563	2 595	2 647	2 666	20
Räntebärande kortfristiga skulder	935	826	840	681	618	555	228	883	1 254
Likvida medel	-596	-552	-679	-561	-601	-713	-651	-628	-489
Nettoskuld	2 915	2 834	2 665	2 597	2 580	2 437	2 224	2 921	785

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – FÖRSTA HALVÅRET

Mkr	2018	2017	2016	2015	2014
Rörelseresultat	167	182	122	117	77
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	32	32	12	11	9
EBITA	199	214	134	128	86
Genomsnitt totala tillgångar	7 507	6 968	3 531	3 537	2 870
Genomsnitt likvida medel	-597	-655	-513	-431	-293
Genomsnitt ej räntebärande skulder	-1 675	-1 484	-759	-839	-613
Genomsnittligt sysselsatt kapital	5 235	4 829	2 259	2 267	1 964
Annualiserat rörelseresultat	335	365	244	234	154
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,4	7,6	10,8	10,3	7,9

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – ANDRA KVARTALET

Mkr	2018	2017	2016	2015	2014
Rörelseresultat	100	93	66	63	40
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	16	16	6	5	5
EBITA	116	108	72	68	45
Genomsnitt totala tillgångar	7 767	7 061	3 517	3 567	3 196
Genomsnitt likvida medel	-574	-657	-505	-403	-322
Genomsnitt ej räntebärande skulder	-1 763	-1 478	-736	-829	-718
Genomsnittligt sysselsatt kapital	5 430	4 926	2 276	2 334	2 156
Annualiserat rörelseresultat	399	371	263	252	159
Avkastning på sysselsatt kapital, %	7,3	7,5	11,6	10,8	7,4

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – HELÅR

Mkr	2017	2016	2015	2014	2013
Rörelseresultat	308	344	292	175	131
Av- och nedskrivningar	255	172	136	117	98
EBITDA	563	516	428	292	229
Rörelseresultat	308	344	292	175	131
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	63	40	21	19	8
EBITA	371	384	313	194	139
Genomsnitt totala tillgångar	7 154	5 132	3 559	3 017	2 363
Genomsnitt likvida medel	-639	-573	-418	-336	-192
Genomsnitt ej räntebärande skulder	-1 532	-1 131	-816	-671	-461
Genomsnittligt sysselsatt kapital	4 983	3 428	2 325	2 010	1 710
Rörelseresultat	308	344	292	175	131
Avkastning på sysselsatt kapital, %	6,2	10,0	12,6	8,7	7,7

DEFINITIONER

Avkastning på eget kapital	Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)	Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.
Avkastning på totalt kapital	Rörelseresultat plus finansiella intäkter i förhållande till genomsnittligt totala tillgångar.
EBIT	Earnings before interest and taxes; rörelseresultat.
EBITA	Earnings before interest, taxes and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.
EBITDA	Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar och nedskrivningar av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar.
Genomsnittligt antal aktier	Vägt genomsnitt under perioden utestående aktier.
Medelantal anställda	Antalet anställda vid varje månads utgång dividerat med antal månader.
Nettoskuld	Räntebärande skulder minus likvida medel.
Operativt kassaflöde	Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten, justerat för betald skatt och finansiella poster.
Resultat per aktie	Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Räntetäckningsgrad	Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader.
Rörelsemarginal	Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Skuldsättningsgrad	Nettoskuld i förhållande till redovisat eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande.
Soliditet	Eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande i förhållande till balansomslutningen.
Sysselsatt kapital	Totala tillgångar minskade med likvida medel och icke räntebärande skulder.