Interim / Quarterly Report • Jul 31, 2017
Interim / Quarterly Report
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Foro Buonaparte, 31 20121 Milano Tel. +39 02 62221
Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Edison Spa
Società a socio unico Colorida a Socio (1110)
Reg. Imprese di Milano e C.F. 02890290964
Partita IVA 02890290964 - REA di Milano 1590789
www.edison.it
Edison Trading S.p.A. Società soggetta all'attività di direzione e coordinamento di Edison S.p.A. Sede in Milano - Foro Buonaparte n. 31 Capitale Sociale: euro 30.000.000 i.v. R.E.A. n. 1590789 Codice Fiscale e Registro Imprese Milano n. 02890290964 Partita Iva n. 02890290964
| Componente | Luciana Sara Rovelli | |
|---|---|---|
| Organismo di Vigilanza | Presidente | Renato Colavolpe |
| Società di Revisione | Deloitte & Touche Spa | |
| Luigi Migliavacca | ||
| Effettivi | Renato Colavolpe | |
| Collegio Sindacale | Presidente | Vincenzo D'Aniello |
| Alessandro Zunino | ||
| Didier Calvez | ||
| Roberto Buccelli | ||
| Consiglieri | Piergiuseppe Biandrino | |
| Amministratore Delegato | Massimo Quaglini | |
| Consiglio di Amministrazione | Presidente | Pierre Vergerio |
$\mathcal{W}$
$\sim$
$\mathcal{A}^{\prime}$
il bilancio che sottoponiamo ad approvazione presenta al 30 giugno 2017 un margine operativo lordo pari a 98,7 milioni di euro contro 70,4 milioni di euro dell'esercizio precedente. L'utile netto risulta pari a 72,5 milioni di euro rispetto ai 48,4 milioni di euro del medesimo penodo dell''esercizio precedente.
Edison Trading ha continuato a gestire le produzioni degli impianti e delle centrali del Gruppo Edison disponibili per la vendita sul mercato ed ha operato sia sui mercati a termine che sui mercati spot in Italia ed all'estero. In continuità con i precedenti esercizi, la Società ha consolidato il modello di business già in essere da alcuni esercizi che prevede una separazione tra la gestione delle vendite al mercato finale (business e retail), la gestione della generazione (idro e termo) e le relative vendite al mercato all'ingrosso. Nell'ambito di tale modello, la Società fornisce ad Edison Energia l'energia necessaria a coprire il suo fabbisogno ottimizzandone l'approvvigionamento sia in termini di volumi che di prezzo.
Inoltre, Edison Trading, in ottica di incrementare la produzione derivante dalla gestione di impianti di generazione rinnovabile e in sintonia con la strategia del Gruppo, ha consolidato la propria posizione sottoscrivendo contratti con produttori indipendenti per la gestione del parco impianti ed il ritiro dell'energia riferibili alla tecnologia eolica, solare e biomasse.
Si ricorda che nel 2015 è stato introdotto un premio per la capacità riconosciuto a Edison Spa in relazione alle caratteristiche di flessibilità degli impianti gestiti e che, dal 1º gennaio 2015, Edison Trading ha assunto la responsabilità all'interno del Gruppo Edison delle attività di gestione del portafoglio trading gas.
Si ricorda, infine, che Edison Spa, controllante al 100% di Edison Trading, ha sottoscritto il 2 giugno 2016, nell'ambito delle proprie attività di direzione e coordinamento, un Accordo di Cooperazione con la società EDF Trading, controllata al 100% da EDF SA, riguardante alcune attività di Edison Trading, limitatamente a quelle di proprietary trading nonché alle modalità di accesso al mercato a termine power. Si segnala che, a seguito di tale Accordo, è in corso di avanzata elaborazione un Trading Joint Venture and Market Access Service Agreement che vede coinvolte, quindi, la Società ed EDFT Trading. Tale accordo prevedrebbe una Joint Venture contrattuale gestita da EDF Trading, con alcuni meccanismi di remunerazione e di governance a tutela di Edison Trading.
Complessivamente (si veda la Tabella 1 Bilancio fisico dell'energia), i volumi consegnati fisicamente nel corso del primo semestre sono stati pari a 51 TWh, inferiori del 17% rispetto all'anno precedente (10 TWh), con una riduzione principalmente imputabile al portafoglio di trading e al portafoglio estero.
Silancio di Euergia Elettrica in Italia e scenario di riferimento
| Esercizio 2016 | (TWh) | 1° Semestre 2017 | 1° Semestre 2016 | Variazione % |
|---|---|---|---|---|
| 275.6 | Produzione netta: | 137,5 | 131,1 | 4,9% |
| 187.5 | - Termoelettrica | 94,5 | 85,0 | 11,1% |
| 42.3 | - Idroelettrica | 18,5 | 21,5 | $(14, 0\%)$ |
| 22.5 | - Fotovoltaica | 12,8 | 11,3 | 13,4% |
| 175 | - Eolica | 8,8 | 10,3 | (14, 5%) |
| 5.9 | - Geotermoelettrica | 2,9 | 3,0 | (1.2%) |
| 37,0 | Saldo netto import/export | 18,4 | 22,6 | $(18.4\%)$ |
| (2,4) | Consumo pompaggi | (1,3) | (1,2) | 4,8% |
| 310,3 | Totale domanda | 154,6 | 152.4 | 1,4% |
Fonte: efaborazione dati preconsuntivi 2016 e 2017 Terna al lordo delle perdite di rete e stime Edison.
La domanda lorda di energia elettrica in Italia nel primo semestre 2017 è stata pari a 154,6 TWh (TWh = miliardi di kWh), in aumento di 2,2 TWh (+1,4%) rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente; in termini decalendarizzati (i.e. depurando il dato dagli effetti derivanti da variazioni del numero di giornate lavorative) l'aumento risulta essere di circa l'1% rispetto al 2016. L'aumento della domanda si è concretizzato in particolare nei mesi di gennaio e giugno,
caratterizzati da uno scostamento significativo delle temperature rispetto alle medie del periodo, mentre nei mesi primaverili la domanda è rimasta stabile o in lieve ribasso. La produzione nazionale del semestre ha coperto l'88% della domanda, in crescita rispetto all'85% del primo semestre del 2016, per effetto di un calo significativo delle importazioni dovuto alle manutenzioni straordinarie sugli impianti nucleari d'oltralpe nei primi due mesi dell'anno (-4,2 TWh; -18,4%). La produzione idroelettrica nel primo semestre del 2017, in calo rispetto allo scorso anno per effetto di minori precipitazioni in tutto l'arco dell'anno (-3 TWh; -14%), è stata compensata da una maggiore produzione delle centrali termoelettriche di 9,5 TWh (+11,1%), con un maggiore utilizzo delle centrali a gas rispetto a quelle a carbone. La produzione complessiva delle altre rinnovabili si è mantenuta costante, con una migliore performance del fotovoltaico (+1,5 TWh; +13,4%) compensata da un'equivalente riduzione dell'eolico (-1,5 TWh; -14,5%). Infine, l'utilizzo dei pompaggi è stato lievemente superiore a quello del primo semestre 2016 (+4,8%). Con riferimento allo scenario prezzi al 30 giugno 2017, la quotazione media del PUN TWA (Prezzo Unico Nazionale Time Weighted Average), si è attestata su un livello di 51,2 euro/MWh, in aumento del 38,2% rispetto al 2016 (37,0 euro/MWh). Questa decisa ripresa del prezzo, rispetto al primo semestre 2016, si inquadra in un contesto di rilevante aumento della generazione termoelettrica così come dei suoi costi di produzione (gas e carbone) volti a compensare la minore disponibilità di energia da fonte rinnovabile, nonostante la domanda sia rimasta tendenzialmente invariata. Per quanto riguarda i prezzi zonali, si registrano nel primo semestre 2017 incrementi simili a quello registrato sul Prezzo Unico Nazionale, in particolare del 41,4% per la zona Nord e del 37,8% per la zona Sud. Il più alto incremento del prezzo della zona Nord è da imputarsi ad una maggiore generazione termoelettrica nella zona al fine di compensare le ridotte importazioni dalla Francia andando ad incrementare le ore di esportazione verso il paese d'oltralpe. L'entrata in esercizio dal 28 maggio 2016 del nuovo elettrodotto Sorgente-Rizziconi, che permette di avere una capacità di trasporto fino a 1.100 MW, non ha invece contribuito, a causa di una serie di manutenzioni nel corso del secondo trimestre dell'anno, alla riduzione del differenziale tra la Sicilia e la zona Sud, che si attesta su un valore medio del semestre pari a 7,2 €/MWh, in aumento rispetto al 5,4 €/MWh registrato nel primo semestre 2016, con un effetto sul PUN limitato a causa dello scarso peso del carico dell'Isola sulla totalità della domanda. Anche in assenza di manutenzioni si sono verificate delle saturazioni del transito laddove, un alto carico zonale è stato compensato, in assenza di generazione FER, da energia proveniente da Sud. Osservando l'andamento mensile del PUN, gli scostamenti più significativi si sono registrati nei mesi di gennaio e di febbraio (rispettivamente +55,4% e +50,2% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente), caratterizzati da un notevole incremento di generazione termoelettrica a compensazione della riduzione delle importazioni dalla Francia, data l'indisponibilità di numerosi impianti nucleari, e da un significativo incremento dei costi di generazione termoelettrica. Nei restanti quattro mesi del semestre, nonostante il carico sia risultato in linea con l'anno precedente, una minore disponibilità di generazione idroelettrica, ha incrementato il ricorso alla generazione termoelettrica comportando un incremento medio di circa 10 euro/MWh rispetto ai corrispondenti mesi del 2016. Osservando il gruppo ore F1, F2 e F3 si segnala un incremento su tutte le fasce, più accentuato nelle ore di più alta domanda (+41,3% sulla fascia F1 rispetto al primo trimestre 2016). L'andamento mensile rispetto al semestre precedente è rappresentato nel seguente grafico:
Analogamente, anche i paesi esteri evidenziano un generale aumento dei prezzi: la Francia, interessata dall'indisponibilità di circa un terzo della propria generazione nucleare, ha chiuso il primo semestre 2017 a +62,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, attestandosi sui 44,4 euro/MWh. Tale situazione ha comportato un'inversione dei normali flussi di energia dalla Francia che, nel mese di gennaio 2017, in concomitanza di temperature al di sotto della media stagionale, è stata importatrice netta dai paesi limitrofi.
Nel seguito si evidenziano i tratti salienti delle principali tematiche oggetto dell'evoluzione normativa e regolatoria relativa al primo semestre 2017.
Mercato italiano della capacità: il 31 gennaio 2017 Terna ha avviato una breve consultazione sui criteri per la definizione delle curve di domanda da utilizzare per assegnare gli impegni degli operatori durante le aste del mercato italiano della capacità. Il documento prosegue il processo di modifica e integrazione della disciplina di tale mercato della capacità avviato a fine ottobre 2016 con la pubblicazione di una proposta sviluppata da Terna, che risponde alle richieste di molti operatori di semplificare la metodologia di costruzione della curva di domanda. Tale semplificazione della curva di domanda da un lato risponde alle richieste di Edison, e in generale degli operatori, e dall'altro la rende più adattabile alle esigenze del Ministero e di Terna in merito al budget definito per il mercato della capacità.
Riattivazione degli impianti in conservazione: il 21 marzo 2017 Edison Trading ha ricevuto una comunicazione da Terna che invita alla riattivazione, nel più breve tempo possibile, degli impianti termoelettrici attualmente in stato di conservazione (Cologno Monzese, San Quirico, Porto Viro e Jesi, mentre per Sarmato è arrivata l'autorizzazione da parte del Ministero dello Sviluppo Economico alla messa fuori servizio definitiva). Tale richiesta, tenendo anche in debita considerazione il basso livello dei bacini idrici dovuto alla scarsa piovosità della stagione invernale, si rende necessaria per far fronte al picco di consumi estivi. La Società, nella lettera di risposta inviata a Terna il 31 marzo, aveva confermato le tempistiche di riattivazione. In data 25 maggio 2017 si è svolto un incontro con Terna volto ad illustrare le criticità relative alla riattivazione degli impianti sopracitati, imputabili in primo luogo ai costi associati e alle tempistiche molto stringenti, che di fatto fanno emergere altre problematiche legate innanzitutto alla disponibilità di personale per il recommissioning dell'impianto e per la futura gestione operativa. Si attende una risposta da Terna, che, comprese le difficoltà, ha preso l'impegno di confrontarsi con l'MSE per richiedere un regime di reintegro dei costi.
Interventi prioritari in materia di valorizzazione degli sbilanciamenti effettivi nell'ambito del dispacciamento elettrico: con la delibera n. 444/16 del 28 luglio 2016, l'Autorità per l'energia elettrica il gas e il sistema idrico (l'Autorità) aveva introdotto un nuovo regime di valorizzazione degli sbilanciamenti effettivi nell'ambito del servizio di dispacciamento.
Con la delibera 800/2016/R/eel del 28 dicembre 2016, sono state successivamente definite le modifiche da apportare al meccanismo di valorizzazione degli sbilanciamenti effettivi per l'anno 2017 e, in particolare, è stata introdotta la modifica al calcolo del segno dello sbilanciamento aggregato zonale basata sulle misure effettive. Nei programmi dell'Autorità il nuovo algoritmo, studiato da Terna, si sarebbe potuto applicare a partire da maggio 2017. A fine aprile 2017, l'Autorità ha dato il via al processo di consultazione della nuova metodologia di calcolo del segno dello sbilanciamento aggregato zonale, che si è concluso con la delibera 419/2017/R/eel pubblicata l'8 giugno 2017. Tale deliberazione stabilisce:
$\bullet$ il ripristino del meccanismo "single pricing" per i punti di dispacciamento per unità non abilitate a partire dal 1° settembre 2017, mantenendo nel frattempo in essere i meccanismi attualmente vigenti di contrasto delle strategie di programmazione non diligente nei confronti del sistema (quali il sistema misto single-dual pricing).
Infine, l'Autorità ha avviato provvedimenti sanzionatori nei confronti di utenti del dispacciamento titolari di unità di produzione e di consumo che hanno attuato significativi scostamenti dall'applicazione dei principi di diligenza, perizia, prudenza e previdenza.
Mercato dei Servizi di Dispacciamento: il 5 maggio 2017, l'Autonità per l'energia elettrica, il gas e il sistema idrico ha pubblicato la delibera 300/2017/R/eel di apertura del MSD alla domanda elettrica e alle unità di produzione anche da fonti rinnovabili non già abilitate, oltre che ai sistemi di accumulo. In particolare, la delibera prevede di avviare una fase di sperimentazione tramite progetti pilota che saranno condotti secondo criteri procedurali armonizzati, individuati da Terna, anche su proposta degli operatori del settore. I progetti pilota potranno riguardare:
I progetti pilota individuati da Terna dovranno prevedere il coinvolgimento di operatori, saranno sottoposti a consultazione preventiva che dovrà recare il regolamento secondo il quale sarà gestito il progetto pilota (inclusivo dei requisiti tecnici e delle modalità per la richiesta di abilitazione delle nuove risorse a MSD) e saranno inviati da Terna all'Autorità per l'approvazione. A inizio giugno, Terna ha pubblicato il regolamento del primo progetto pilota riguardante le modalità di aggregazione delle unità di produzione e di consumo per le unità virtuali abilitate di consumo (UVAC).
Sistemi Efficienti di Utenza e Sistemi di Distribuzione Chiusi: il 21 aprile 2017, l'Autorità ha pubblicato la delibera 276/2017/R/eel con la quale aggiorna il Testo Integrato Sistemi Semplici di Produzione e Consumo (TISSPC, delibera 578/2013/R/eel) e il Testo Integrato Sistemi di Distribuzione Chiusi (TISDC, Delibera 539/2015/R/eel) in base alle disposizioni previste dal decreto legge 30 dicembre 2016, n. 244 (cosiddetto "decreto Milleproroghe"). La delibera prevede in particolare che a decorrere dall'1 gennaio 2017 non sia più necessario presentare al GSE la richiesta di qualifica di Sistemi Efficienti di Utenza o Sistemi Esistenti Equivalenti ai Sistemi Efficienti di Utenza (SEU o SEESEU) ma trova applicazione solo il normale iter di connessione da parte del distributore.
La gestione operativa della Società nel corso dell'esercizio 2017 presenta margini in miglioramento rispetto allo scorso esercizio in relazione all'andamento del contesto macroeconomico di riferimento e delle variabili operative sottostanti. Per quanto attiene la gestione del portafoglio industriale ed in particolare delle produzioni degli impianti termoelettrici e idroelettrici del Gruppo, Edison Trading ha intrapreso l'usuale attività di ottimizzazione sui mercati di breve termine, valorizzando la flessibilità e le caratteristiche degli impianti stessi e ottimizzando la gestione in funzione delle condizioni di mercato e di prezzo. In dettaglio, le produzioni (si veda la Tabella 1 Bilancio fisico dell'energia) generate dagli impianti e dalle centrali del Gruppo risultano pari a 10 TWh, in aumento rispetto allo scorso esercizio, principalmente grazie alla generazione termoelettrica. Con riguardo alla produzione idroelettrica, nel corso del primo semestre 2017, l'idraulicità risulta essere minore rispetto al precedente esercizio.
La tabella sottostante (Tabella 1 Bilancio fisico dell'energia) mostra il bilancio fisico di energia elettrica suddiviso tra Fonti e Impieghi in Italia ed Estero relativi all'esercizio 2017 ed il confronto con l'esercizio precedente.
| aiu-17 | giu-16 | delta | delta | |
|---|---|---|---|---|
| GWh | GWh | GWh | % | |
| Bilancio fisico d'energia IN ITALIA | ||||
| Impieghi | ||||
| Vendita Edison Energia | 5.239 | 5.978 | (739) | $-12.4%$ |
| Vendite Grossisti (Portafoglio industriale) | 16.731 | 19.700 | (2.969) | $-15,1%$ |
| Vendite Spot (IPEX+MSD+SBIL) | 11.188 | 10.474 | 714 | 6,8% |
| Export | 29 | 74 | (45) | -60,9% |
| Vendite Grossisti (Portafoglio trading) | 7.396 | 11.149 | (3.753) | $-33.7%$ |
| Vendite Spot (Portafoglio trading) | 0 | 916 | (916) | |
| Saldo Import / Export (Portafoglio trading) | (11) | 0 | (11) | |
| Totale | 40.572 | 48.291 | (7.719) | $-16.0\%$ |
| Fonti | ||||
| Produzione gruppo Edison* | 9.822 | 8.286 | 1.536 | 18.5% |
| Mandali, contrattualizzati e altri acquisti | 4.482 | 4.231 | 251 | 5.9% |
| Acquisti Spot** | 8.297 | 10.197 | (1.900) | $-18,6%$ |
| Acquisti Grossisti (Portafoglio industriale) | 10.245 | 12.990 | (2.745) | $-21,1%$ |
| Import | 342 | 523 | (181) | $-34.6%$ |
| Acquisti Spot (Portafoglio trading) | 1.250 | 126 | 1.124 | n.a. |
| Acquisti Grossisti (Portafoglio trading) | 6.146 | 11.939 | (5.793) | $-48.5%$ |
| Saldo Import / Export (Portafoglio trading) | (11) | 0 | (11) | |
| Totale | 40.572 | 48.291 | (7.719) | $-16,0\%$ |
| Volumi acquistati e venduti ALL'ESTERO | 10.763 | 13.470 | (2.707) | $-20,1%$ |
*Per un confronto omogeneo i valori del 2016 escludono la produzione di Milazzo riclassificata in "Mandati, contrattualizzati e altri acquisti", include la produzione di Cellina per il periodo Gennaio-Maggio 2016 * compreso interconnector scambiato su PCE
| Totale Volumi consegnati fisicamente | 51.335 61.761 (10.426) -16,9% | ||
|---|---|---|---|
Nel 2017 l'approvvigionamento sul mercato italiano (Fonti) è in diminuzione rispetto all'anno precedente, sia sul portafoglio industriale sia sul portafoglio di trading. L'attività internazionale ha movimentato 10,7 TWh, provenienti sia da contratti di acquisto di energia elettrica da produttori grossisti sia dalla produzione della partecipata KHR in Svizzera e anche in tale attività si registra una riduzione rispetto all'anno precedente. Si segnala che all'interno del Bilancio fisico d'energia sono presenti alcune voci di impieghi e fonti che nel Conto Economico vengono rappresentate a valori netti (Vendite e Acquisti Portafoglio Trading e Mandati).
Nel primo semestre 2017 è presente una rimanenza finale di 11.978.964 titoli di CO2 relativi al portafoglio di trading contro una rimanenza iniziale di 6.752 titoli. Lo scorso esercizio le rimanenze iniziali ammontavano a 184.311 titoli e le rimanenze finali erano pari a 426.764 titoli. Con riguardo ai Certificati Verdi, nel 2017 non sono presenti né rimanenze iniziali né rimanenze finali. L'esercizio 2016 presentava ad inizio periodo rimanenze di CV industriali pari a 12.051 titoli e al 30 giugno 2016 una rimanenza in magazzino di 15.616 titoli.
I risultati del primo semestre hanno beneficiato di situazioni di mercato particolarmente favorevoli dei primi mesi migliorando il profilo reddituale della Società. Tuttavia, stante anche la strutturale scarsa idraulicità e disponibilità di produzioni idroelettriche, si mantiene una previsione di risultati complessivi a fine anno inferiori rispetto al 2016.
La Società ha un organico di 55 dipendenti, rispetto a 62 dipendenti di fine 2015. L'organico a giugno 2017 consta di 5 dirigenti, 16 quadri e 36 impiegati.
| (valori in euro) | Nota | I Semestre 2017 | l Semestre 2016 |
|---|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 1.682.332.856 | 1.792.645.611 | |
| Altri ricavi e proventi | 2 | 14.505,313 | 6.942.349 |
| Totale ricavi | 1,696,838.169 | 1.799.587.960 | |
| Consumi di materie e servizi (-) | 3 | (1.595.581.941) | (1.725.891.990) |
| Costo del lavoro (-) | 4 | (2.549.877) | (3.319.225) |
| Margine operativo lordo | 5 | 98.706.351 | 70.376.745 |
| Variazione netta di Fair Value su derivati | 6 | 2.609.338 | 399.069 |
| Ammortamenti e svalutazioni (-) | (13.688) | (908) | |
| Risultato operativo | 101.302.001 | 70.774.906 | |
| Proventi (oneri) finanziari netti | 8 | (1.582.386) | (2.069.665) |
| Risultato prima delle imposte | 99,719.615 | 68.705.241 | |
| Imposte sul reddito | 9 | (27.189.584) | (20.267.440) |
| Risultato netto | 72.530.031 | 48.437.801 |
| (valon in euro) | I Semestre 2017 Semestre 2016 | ||
|---|---|---|---|
| Risultato netto | 72.530.031 | 48.437.801 | |
| Altre componenti del risultato complessivo: | |||
| Variazione riserva di Cash Flow Hedge: A) |
(1.120.824) | 38.058.363 | |
| - Utile (perdite) da valutazione dell'esercizio | (1.554.542) | 55.478.664 | |
| - Imposte | 433.718 | (17.420.301) | |
| Utili (perdite) attuariali (*) B) |
17,635 | (34.958) | |
| - Utile (perdite) attuariali dell'esercizio | 17,635 | (34.958) | |
| Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle imposte $(A + B)$ |
(1.103.189) | 38.023.405 | |
| Totale risultato netto complessivo | 71.426.842 | 86.461.206 |
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico.
Le analisi dei rapporti con parti correlate sono evidenziate nell'apposita disclosure riportata nel paragrafo "Operazioni infraGruppo e con parti correlate".
$M$
| (valori in euro) | Nota | 30/06/2017 | 31/12/2016 |
|---|---|---|---|
| ΑΤΤΙVΙΤΑ' Immobilizzazioni materiali |
|||
| Immobilizzazioni immateriali | 2.860 | ||
| Crediti per imposte anticipate | 24.840 | 33.120 | |
| Altre attività | 2.657.866 | 2.201.737 | |
| Totale attività non correnti | 10 | 12.169.024 14.851.730 |
11.715.804 |
| 13.953.521 | |||
| Rimanenze | |||
| Crediti commerciali | 62.426.157 287.338.214 |
3.252.670 522.605.918 |
|
| Crediti per imposte correnti | 100.000 | ||
| Crediti diversi | 157.397.071 | 316.758.948 | |
| Attività finanziarie correnti | 424.424.746 | 474.289.628 | |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 10.418.573 | 14.340.993 | |
| Totale attività correnti | 11 | 942.004.761 | 1.331.348.157 |
| Totale attività | 956.856.491 | 1.345.301.678 | |
| PASSIVITA' | |||
| Capitale sociale | 30.000,000 | 30.000.000 | |
| Riserva legale | 6.000.000 | 6.000.000 | |
| Altre componenti di conto economico complessivo | (3.672.110) | (2.568.921) | |
| Altre riserve | 2.733,261 | 2 733 261 | |
| Utili (perdite) portati a nuovo | 139,238.128 | 72.766.718 | |
| Utile (perdita) del periodo | 72.530.031 | 136.471.410 | |
| Totale patrimonio netto | 12 | 246.829.310 | 245.402.468 |
| Trattamento di fine rapporto e fondi di quiescenza | 13 | 1.059.519 | 1.314.373 |
| Fondi per rischi e oneri | 14 | 6.397.233 | 6.303.853 |
| Totale passività non correnti | 7.456.752 | 7.618.226 | |
| Debiti finanziari correnti | 22,732.471 | 8.911.932 | |
| Debiti verso fornitori | 385.152.500 | 697.252.742 | |
| Debiti per imposte correnti | 3.797.866 | 1.039.161 | |
| Debiti diversi | 290.887.592 | 385.077.149 | |
| Totale passività correnti | 15 | 702.570.429 | 1.092.280.984 |
| Totale passività e patrimonio netto | 956.856.491 | 1.345.301.678 | |
Le analisi dei rapporti con parti correlate sono evidenziate nell'apposita disclosure riportata nel paragrafo "Operazioni infraGruppo e con parti correlate". $\mathbb{Z}$
| 31.12.2016 | 30.06.17 | 30.06.16 | ||
|---|---|---|---|---|
| (Valori in euro) | ||||
| 195.599.072 | Risultato prima delle imposte | 99.719.615 | 68.705.241 | |
| 18.149 | Ammortamenti | 13,688 | 908 | |
| 1.205.242 | Accantonamenti netti a fondi rischi | |||
| 20.211 | Variazione del trattamento di fine rapporto | (254.853) | 45.906 | |
| (12.389.000) | Variazione Fair value su derivati iscritto nel risultato operativo | (2,159.000) | 592.000 | |
| 3.498.836 | (Proventi) Oneri finanzian netti | 1,582,386 | 2.069.666 | |
| (69.339.916) | Variazione Capitale Circolante Operativo | (136.006.025) | (271.398.186) | |
| (2.421.777) | Variazione altre attività e passività di esercizio | 40.975,068 | (6.296.582) | |
| (1.947.896) | Oneri finanziari netti pagati | (1.296.553) | (1.394.413) | |
| (29.613.412) | Imposte sul reddito pagate nell'esercizio | (182.167) | (25.143.135) | |
| 84.629.509 | İΑ. | Flusso monetario da attività d'esercizio delle attività continue | 2.392.159 | (232.818.595) |
| В. | Flusso monetano da attività di investimento | |||
| (150.000.000) | Distribuzione Riserve deliberate a società controllanti o a terzi azionisti (-) | (70,000,000) | ||
| 56.022.724 | Variazione attività finanziarie a breve | 49.864.882 | 223.162.671 | |
| 4.407.944 | Variazione debili finanziari correnti | 13.820.539 | 1.249.398 | |
| $(89.569.332)$ C. | Flusso monetario da attività di finanziamento | (6.314.579) | 224.412.069 | |
| $(4.939.823)$ D. | Flusso monetario netto del periodo (A+B+C) | (3.922.420) | (8.406.526) | |
| 19.280.816 E. | Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio | 14.340.993 | 19.280.816 | |
| F. | Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine | |||
| 14.340.993 | del periodo (D+E) | 10.418.573 | 10.874.290 |
$\sqrt{2}$
| (valori in euro) | Caritale | Riserva | Riserve altre componenti del risultato complessivo |
Riserve e utili (perdite) | Risultato | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sociale | Legale | Utili (Perdite) | Cash Flow | portati a nuovo | netto | Totale | |
| attuariali (*) | $Hedge(*)$ | ||||||
| (a) | (b) | $\left( c \right)$ | (d) | (e) | (1) | (athtctdietf)=(g) | |
| Saldi al 31 dicembre 2015 | 30,000,000 | 6,000,000 | (89.640) | (90.177.141) | 103.257.142 | 122.242.838 | 171.233.199 |
| Destinazione del risultato 2014 | 122 242 838 | (122242838) | |||||
| Distribuzione riserve | (150,000,000) | (150.000.000) | |||||
| Totale risultato netto complessivo | 16,276 | 87.681.583 | 136.471.410 | 221.169.269 | |||
| ldicui: | |||||||
| Variazione del periodo del risultato complessivo (*) | 16276 | 87.681.583 | 87.697.859 | ||||
| Risultato netto | 136.471.410 | 136.471.410 | |||||
| Saldi al 31 dicembre 2016 | 30.000,000 | 6.000.000 | (73.364) | (2.495.558) | 75,499.980 | 136.471.410 | 245.402.468 |
| Destinazione del risultato 2016 | 136 471 410 | (136.471.410) | |||||
| Distribuzione riserve | (70.000.000) | (70.000.000) | |||||
| Totale risultato netto complessivo | 17.635.00 | (1,120,824,00) | 72.530.031,00 | 71.426.842 | |||
| di cui: Rettifica del periodo derivanti dall'applizazione dello ias 39 |
|||||||
| Variazione del periodo del risultato complessivo (*) | 17.635 | (1.120.824) | (1.103.189) | ||||
| Risultato netto | 72.530.031 | 72.530.031 | |||||
| Saldi al 30 giugno 2017 | 30.000.000 6.000.000 | (55.729) | (3.616.382) | 141,971,390 | 72.530.031 | 246.829.310 |
$\sim$
Relazione sulla gestione Bilancio Semestrale
Il Bilancio Semestrale di Edison Trading Spa al 30 giugno 2017 è stato redatto ai sensi dell'art. 154-ter del Decreto Legislativo del 24 febbraio 1998 n. 58 e successive modifiche e integrazioni e recepisce, in quanto situazione infrannuale, il disposto dello IAS 34 Bilanci Intermedi. Tale bilancio è stato predisposto in conformità agli International Financial Reporting Standards IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB), in base al testo pubblicato nella Gazzetta Ufficiale delle Comunità Europee (G.U.C.E.).
I principi contabili applicati sono sostanzialmente conformi a quelli adottati per la predisposizione del Bilancio Individuale al 31 dicembre 2016. Con riferimento ai contratti derivati si ricorda che Edison Trading applica, ove possibile, la hedge accounting verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il principio IAS 39.
Nel corso del 2016 sono stati pubblicati due nuovi principi contabili applicabili al più tardi dal 1º gennaio 2018:
Si segnala che a partire dall'esercizio 2017, per una migliore rappresentazione dei fatti gestionali, i ricavi e i costi relativi ai contratti di mandato stipulati per la vendita di energia elettrica sul mercato vengono esposti a netto all'interno dei "Ricavi di vendita". Questa nuova esposizione ha comportato la nuova esposizione, riportata nella seguente tabella, dei dati comparativi del primo semestre 2016.
| (valori in euro) | I Semestre 2016 | Riclassifica | I Semestre 2016 Riclassificato |
|---|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 1.912.333.175 | 119.687.564 | 1.792.645.611 |
| Altri ricavi e proventi | 6.942.349 | 0 | 6.942.349 |
| Totale ricavi | 1.919.275.524 | 119.687.564 | 1.799.587.960 |
| Consumi di materie e servizi (-) Costo del lavoro (-) |
(1.845.579.554) | (119.687.564) 0 |
(1.725.891.990) (3.319.225) |
| Margine operativo lordo | (3.319.225) 70.376.745 |
0 | 70.376.745 |
| Variazione netta di Fair Value su derivati | 0 | 399.069 | |
| Ammortamenti e svalutazioni (-) | 399,069 (908) |
0 | (908) |
| Risultato operativo | 70.774.906 | 0 | 70.774.906 |
| Proventi (oneri) finanziari netti | (2.069.665) | 0 | (2.069.665) |
| Risultato prima delle imposte | 68.705.241 | 0 | 68,705.241 |
| Imposte sul reddito | (20.267.440) | 0 | (20.267.440) |
| Risultato netto | 48,437.801 | 0 | 48.437.801 |
L'utile netto realizzato da Edison Trading al 30 giugno 2017 risulta pari a 72.530 migliaia di euro contro 48.438 migliaia di euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente. L'incremento è dovuto principalmente alle performance positive a livello del margine di contribuzione realizzate sui mercati spot, in particolare nella prima parte dell'anno per l'andamento dei prezzi al rialzo correlato alla contingente situazione del mercato in Francia e a componenti positive relative ad anni precedenti.
I ricavi di vendita presentano un decremento complessivo di 110.313 migliaia di euro (-6,2%) rispetto all'esercizio precedente, principalmente a causa del decremento dei volumi venduti in particolare verso grossisti solo in parte compensati dai maggiori volumi venduti sul mercato spot.
Si segnala che i ricavi riflettono l'esposizione dell'attività di trading con evidenza del solo "margine di negoziazione" (c.d. "net presentation") e comprendono pertanto i consumi da contratti fisici inclusi nei portafogli di trading.
Di seguito si riporta il dettaglio relativo ai ricavi di vendita energia elettrica realizzati nel mercato italiano e all'estero.
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni | Variazioni ℅ |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi per vendite di: | ||||
| - energia elettrica | 1.594.081 | 1.712.263 | (118.182) | $(6.9\%)$ |
| - mercato servizi Borsa elettrica | 77.095 | 47 300 | 29.795 | 63.0% |
| - gas | 10.007 | (10.007) | n.s. | |
| - derivati su commodity | 8.794 | 14.366 | (5.572) | n.s. |
| - certificati verdi e bianchi | 221 | 3.799 | (3.578) | n.s. |
| - ricavi per servizi e prestazioni | 2.101 | 2 3 0 1 | (200) | $(8, 7\%)$ |
| - ricavi esercizi precedenti | (2.651) | (831) | (1.820) | n.s. |
| - margine trading fisico | (5.534) | 8.631 | (14.165) | n.s. |
| - margine trading finanziario | 8.226 | (5.190) | 13.416 | n.s. |
| Totale margine di trading | 2.692 | 3.441 | (749) | $(21, 8\%)$ |
| Totale Ricavi per vendite | 1.682.333 | 1.792.646 | (110.313) | $(6, 2\%)$ |
I ricavi di vendita di energia elettrica sono così composti:
I ricavi realizzati sulla borsa dell'energia si riferiscono a:
Si segnala che la variazione dei ricavi gas pari a 10.007 migliaia di euro è riferita alla scadenza del contratto di vendita gas a Edison Spa avvenuta al 31 dicembre 2016, correlato alla scadenza del contratto stipulato con un terzo da Edison Trading che prevedeva la vendita di gas e la facoltà per il cliente di esercitare opzione di ritiro energia elettrica.
I ricavi di esercizi precedenti pari a 2.651 migliaia di euro sono riferiti essenzialmente a differenze di stanziamento su corrispettivi vari del mercato di dispacciamento verso Terna.
Nel suo complesso, il margine di trading realizza un risultato positivo pari a 2.692 migliaia di euro, contro 3.441 migliaia di euro del corrispondente periodo 2016, sostanzialmente per effetto dei minori volumi intermediati in uno scenario sfavorevole e altamente competitivo.
La voce derivati su commodity è da analizzare congiuntamente alla relativa voce di costo inclusa nella posta "Consumi di materie e servizi". Il risultato riflette l'effetto di variazione dello scenario sul sottostante fisico oggetto di copertura: nel corso del 2016, per effetto delle significative oscillazioni dei prezzi delle commodity sui mercati di riferimento, si è assistito ad un effetto netto negativo sul fisico sottostante.
La tabella sottostante illustra i risultati, inclusi nei ricavi di vendita, derivanti dalla negoziazione delle operazioni relative a contratti fisici e finanziari su commodity energetiche inclusi nei portafogli di trading.
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni | Variazioni % |
|---|---|---|---|---|
| Margine attività di trading fisico | ||||
| Ricavi di vendita | 691.472 | 1.121.374 | (429.902) | (38,3%) |
| Consumi di materie e servizi | (697006) | (1.112.743) | 415.737 | (37,4%) |
| Totale margine attività di trading fisico | (5,534) | 8.631 | (14.165) | n.s. |
| Margine attività di trading finanziario | ||||
| Ricavi di vendita | 5.512 | 32,833 | (27.321) | n.s. |
| Consumi di materie e servizi | 2.714 | (38.023) | 40.737 | n.s. |
| Totale margine attività di trading finanziario | 8.226 | (5.190) | 13.416 | n.s. |
| Totale complessivo incluso nei ricavi | 2.692 | 3.441 | -749 | (21,8%) |
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni | Variazioni % |
|---|---|---|---|---|
| Sopravvenienze attive | 13.978 | 6.356 | 7.622 | 119.9% |
| Recupero costi e proventi diversi | 19 | (18) | n.s. | |
| Utilizzi di fondi rischi | 526 | 567 | (41) | n.s. |
| Totale | 14.505 | 6.942 | 7.563 | 108.9% |
La voce è composta principalmente da sopravvenienze attive riferite all'ulteriore corrispettivo ricevuto da Terna sulla capacity payment di cui all'art.36 delibera 48/04 per l'anno 2015.
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni | Variazioni ℅ |
|---|---|---|---|---|
| Acquisti di | ||||
| - Energia Elettrica | 1,543,118 | 1.582.809 | (39.691) | (2.5%) |
| - Mercato servizi di Borsa | 37.609 | 35.959 | 1.650 | 4,6% |
| - Gas | 9.469 | (9.469) | n.s. | |
| - Cerficati Verdi e Bianchi | 105 | 312 | (207) | n.s. |
| - Materiali e utilities | 13 | 19 | (6) | (31,6%) |
| - Costi esercizi precedenti per acquisti | (70) | (1.523) | 1.453 | n.s. |
| Totale acquisti | 1.580.775 | 1.627.045 | (46.270) | (2,8%) |
| - Derivati su commodity | 2.555 | 86.552 | (83.997) | n.s. |
| - Vettoriamento | 4.770 | 4.334 | 436 | 10,1% |
| - Sopravvenienze passive | 279 | 557 | (278) | n.S. |
| - Fee contrattuali e vs broker | 1.376 | 1.400 | (24) | (1,7%) |
| - Servizi centralizzati | 1.909 | 1.892 | 17 | 0,9% |
| - Prestazione professionali e diverse | 686 | 507 | 179 | 35,3% |
| - Locazioni, noleggi e canoni | 759 | 1.121 | (362) | (32,3%) |
| - Svalutazioni e perdite su crediti commerciali | 106. | 106 | n.s. | |
| - Utilizzi netti a fondi rischi a copertura costi | (10) | 10 | n.s. | |
| - Altri ed esercizi precedenti | 2.367 | 2.494 | (127) | n.s. |
| Totale Consumi e servizi | 1.595.582 | 1.725.892 | (130.310) | (7,6%) |
I consumi di materie e servizi si riducono di 130.310 migliaia di euro, pari al 7,6% rispetto all'esercizio precedente. Si segnala che i consumi da contratti fisici inclusi nei portafogli di trading, pari a 697.006 migliaia di euro, sono riflessi all'interno dei ricavi in quanto l'attività di trading evidenzia il solo "margine di negoziazione" (c.d. "net presentation"). Gli acquisti di energia elettrica risultano in diminuzione rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente, principalmente a causa della riduzione dei volumi intermediati; in particolare, gli acquisti sul mercato spot e dai grossisti sono compensati in parte dall'ottimizzazione nella gestione della flessibilità delle produzioni termoelettriche. Per quanto attiene alla variazione dei derivati su commodity, si rileva come la variazione sia relativa essenzialmente
alla cessazione dei contratti dei derivati di copertura intercompany a seguito dell'adozione a partire dall'esercizio 2017 del modello "Gas to Power", commentato nella Relazione finanziaria 2016. Tale modello prevede che le vendite forward di energia elettrica effettuate da Edison Trading siano correlate ai sottesi impegni di gas della controllante Edison Spa, in modo che gli acquisti da Edison Spa di energia elettrica da parte della Società avvengano a prezzo fisso facendo venire meno l'esigenza di indicizzazione con la conseguente cessazione dei contratti sui derivati di copertura intercompany. Si rimanda successivamente a quanto commentato alla voce ricavi su commodity nella voce "ricavi di vendita di beni" e all'apposita disclosure. Nella voce Altri costi sono riflessi i costi di varia natura, in particolare relativi ai riaddebiti di componenti positive passanti, alle coperture assicurative e alle spese societarie.
Il costo del lavoro diminuisce di 769 migliaia di euro rispetto al 2016 a seguito di trasferimenti interni di personale. La voce comprende i costi sostenuti per le retribuzioni, gli oneri sociali obbligatori e le altre spese relative al personale, nonché gli accantonamenti al fondo trattamento di fine rapporto di lavoro effettuato secondo criteri attuariali come previsto dal principio contabile IAS 19. La voce "salari e stipendi" si riferisce alle competenze ed alle indennità maturate in base al vigente contratto collettivo di lavoro. Si riporta in dettaglio la movimentazione delle risorse nel corso dell'anno.
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| (unità) | Inizio Esercizio | Entrate | Uscite | qualifiche e altri movimenti i |
Passaggi tra Consistenza al Consistenza 30.06.2017 media 2017 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dirigenti | 6 | 52 D 9 |
|||
| Quadri | 18 | (4) | 14.0 14. |
||
| Impiegati | 38 | 36.8 36 |
|||
| Totale dipendenti | 62 | 1) | 6,00 | 56.0 55 |
Il margine operativo lordo si incrementa di 28.330 migliaia di euro, pari al +40,2% rispetto all'esercizio precedente. In particolare, il margine industriale realizza una performance molto positiva seppure in un contesto competitivo difficile essenzialmente grazie ai buoni risultati conseguiti sul mercato attraverso l'ottimizzazione del portafoglio e delle flessibilità degli impianti, sfruttando uno scenario di prezzi favorevole nei primi mesi dell'anno ancora correlato alla contingente situazione critica del mercato francese, e al riconoscimento di componenti positive di esercizi precedenti.
Il margine di trading, pur contribuendo positivamente al risultato dell'esercizio, risulta pari a 2.692 migliaia di euro, in contrazione rispetto all'esercizio precedente date le difficoltà nello scenario di riferimento unite ad una significativa riduzione dei volumi intermediati.
Al fine di migliorare la comprensione dell'andamento operativo della Società è stata enucleata la voce volatilità su derivati, con iscrizione della stessa in linea separata "Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi)" al di sotto del Margine operativo lordo. Nel dettaglio, in tale linea di conto economico è ricompreso il fair value maturato nel periodo su derivati posti in essere con finalità di copertura economica su acquisti o vendite di commodity; vi si include altresì la quota inefficace di cash flow hedge. La variazione netta di fair value su derivati è positiva per 2.609 migliaia di euro; la seguente tabella ne illustra la composizione:
| (in migliaia di euro) | 1° semestre 2017 | 1° semestre 2016 | Variazioni | Variazioni % |
|---|---|---|---|---|
| Variazione di fair value nella gestione del rischio prezzo di prodotti energetici: |
2.609 | 399 | 2.210 | n.s. |
| - definibili di copertura ai sensi dello IAS 39 (CFH) (1) | 3.524 | (3.524) | n.s. | |
| - non definibili di copertura ai sensi dello IAS 39 (CFH) | 2.609 | (3.125) | 5.734 | n.s. |
| Totale | 2.609 | 399 | 2.210 | n.s. |
(*) Si riferisce alla parte inefficace.
Tale posta include la variazione del fair value maturata nell'esercizio su derivati posti in essere con finalità di copertura economica su acquisti o vendite di commodity (portafoglio industriale). Il risultato della variazione è principalmente attribuibile alla significativa variazione dei prezzi registrati sui mercati a termine delle commodity energetiche.
Gli ammortamenti figurano per 14 migliaia di euro e si riferiscono principalmente all'ammortamento di software.
I proventi e oneri finanziari netti sono in miglioramento di 488 migliaia di euro rispetto al 2016. La seguente tabella evidenzia la composizione:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Proventi finanziari | |||
| Interessi attivi su conto corrente Edison | 620 | 68 | 552 |
| Interessi attivi su conto corrente bancari e postali | |||
| Interessi attivi su crediti commerciali e diversi | 101 | 54 | 47 |
| Totale proventi finanziari | 722. | 122 | 600 |
| Oneri finanziari | |||
| Commissioni su fideiussioni Edison | (668) | (677) | 9 |
| Interessi passivi factoring e operaz. cartolarizzazione | (167) | (184) | 17 |
| Commissioni bancarie | (1.348) | (1.202) | (146) |
| Interessi passivi su TFR | (13) | (16) | 3 |
| Altro | (94) | (95) | |
| Totale oneri finanziari | (2.290) | (2.174) | (116) |
| Utili/Perdite su cambi | |||
| Utili su cambi | 36 | 42 | (6) |
| Perdite su cambi | (50) | (60) | 10 |
| Totale oneri su cambi | (14) | (18) | 4 |
| Totale proventi (oneri) finanziari | (1.582) | (2.070) | 488 |
La variazione netta è dovuta sostanzialmente ai maggiori interessi attivi maturati sul conto corrente verso Edison a seguito soprattutto dell'aggiornamento dei tassi applicati.
Le imposte sul reddito iscritte si incrementano di 6.923 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente a seguito del maggior risultato operativo.
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 30/06/2016 | Variazioni | Variazioni % |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| - IRES | (23.783) | 23,8% | (17.638) | 4.3% | (6.145) | 34,8% | |
| - IRAP | (3.798) | 3,8% | (2.492) | 0,6% | (1.306) | 52,4% | |
| - Proventi da consolidato fiscale | 212 | $-0.2%$ | 445 | $-0,1%$ | (233) | $(52, 4\%)$ | |
| Imposte differite (anticipate) nette | $22 \,$ | $0.0\%$ | (81) | $0.0\%$ | 103 | (127,2%) | |
| imposte esercizi precedenti | 157 | $-0.2%$ | (501) | 0,1% | 658 n.s. | ||
| Totale imposte a Conto Economico | (27.190) | 27,3% | (20.267) | 4,9% | (6.923) | 34,2% |
Le imposte correnti sono riferite a Ires per 23.783 migliaia di euro, al provento da adesione al consolidato fiscale Ires per 212 migliaia di euro e ad Irap per 3.798 migliaia di euro.
Le imposte degli esercizi precedenti sono relative principalmente a differenze di stanziamento positive per Irap, pari a 157 migliaia di euro. Le imposte anticipate sono riferite all'accantonamento di 22 migliaia di euro.
Si ricorda che la Legge di Stabilità 2016 (Legge 208/2015), pubblicata sulla Gazzetta Ufficiale n.302 del 30 dicembre 2015, ha previsto che dal 2017 l'aliquota IRES è passata dal 27,5% al 24%; tale modifica è recepita nella valorizzazione delle imposte anticipate e differite iscritte in bilancio.
La composizione e movimentazione delle imposte anticipate e differite è riportata nel seguito:
| (in migliaia di euro) | 31/12/2016 | % imposte |
acc.ti | utilizzi | 30/06/2017 | Effetto a Conto: economico |
Effetto IAS Patrimonio netto |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Crediti per imposte anticipate: |
|||||||
| Fondo svalutazione crediti tassato |
42 | 24.00% | 42 | ||||
| Fondi rischi e oneri tassati | 1.194 | 24.00% | 22 | 1.216 | 22 | ||
| Cash Flow Hedge | 966 | 27,90% | 1.400 | (966) | 1.400 | 434 | |
| Crediti per imposte anticipate |
2.202 | 1.422 | (966) | 2.658 | 22 | 434 |
La voce è pari a 25 migliaia di euro ed è relativa a investimenti in software.
I crediti per imposte anticipate figurano per 2.658 migliaia di euro (2.202 migliaia al 31 dicembre 2016) e si riferiscono a imposte anticipate per poste aventi rilevanza fiscale nel futuro, essenzialmente a fronte di iscrizione di derivati di copertura a riserva di patrimonio netto (cash flow hedge). Il decremento rispetto al precedente esercizio è riconducibile alla variazione della base imponibile relativa ai derivati di copertura; per ulteriori dettagli si rimanda al commento della voce "Imposte sul reddito" del Conto Economico e alla voce "Patrimonio netto".
Si rileva che l'iscrizione delle imposte anticipate è stata effettuata in quanto si ritiene che sussista la probabilità di ottenere in futuro imponibili fiscali tali da permetterne la loro recuperabilità.
Le altre attività risultano pari a 12.169 migliaia di euro, in aumento di 453 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2016, e sono costituite dai crediti verso Erario oltre 12 mesi relativi ai maggiori acconti di Robin Tax versati e chiesti a rimborso e dai depositi cauzionali rilasciati ai gestori delle Borse di Energia estere.
Le attività correnti sono riportate in dettaglio nella tabella seguente:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Rimanenze | 62.426 | 3.253 | 59.173 |
| Crediti commerciali | 287.338 | 522.606 | (235.268) |
| Crediti per imposte correnti | 100 | (100) | |
| Crediti diversi | 157.397 | 316.759 | (159.362) |
| Attività finanziarie correnti | 424.425 | 474.289 | (49.864) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 10.419 | 14.341 | (3.922) |
| Totale attività correnti | 942.005 | 1.331.348 | (389.343) |
Le rimanenze sono così dettagliate:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Diritti di emissione CO2 | 60.098 | 60.091 | |
| Acconti a fornitori | 2.328 | 3.246 | (918) |
| Totale rimanenze | 62.426 | 3.253 | 59.173 |
I certificati CO2 ammontano a 60.098 migliaia di euro, corrispondenti a 11.978.964 certificati (2.183 alla fine del 2016). Gli acconti a fornitori riguardano anticipi versati principalmente al Gestore dei Mercati Elettrici, relativamente all'operatività sul mercato dei certificati bianchi, per 1.549 migliaia di euro (3.176 nel 2016).
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Crediti verso Clienti esteri | 66.397 | 139.257 | (72.860) |
| Crediti verso Clienti nazionali | 73.004 | 148.200 | (75.196) |
| Crediti verso Terna/Gse/Gme | 85.492 | 158.025 | (72.533) |
| Crediti verso società del gruppo Edison | 43.771 | 52.738 | (8.967) |
| Crediti verso controllante | 22.157 | 27.763 | (5.606) |
| Fondo svalutazione crediti | (3.483) | (3.377) | (106) |
| Totale crediti commerciali | 287.338 | 522.606 | (235.268) |
I crediti commerciali diminuiscono di 235.268 migliaia di euro essenzialmente per effetto della riduzione dei ricavi di vendita. Di seguito si riporta la composizione della voce:
I crediti commerciali sono comprensivi del fondo svalutazione crediti di 3.483 migliaia di euro. La tabella che segue ne dettaglia la movimentazione.
| (in migliaia di euro) | Valori al 31/12/2016 |
Utilizzi | Accantonamonti | Rilasci | Valori al 30/06/2017 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fondo crediti |
svalutazione | 3.377 | - | 106 | 3.483 | |
| Totale | 3.377 | $\overline{\phantom{0}}$ | 106 | 3.483 |
Si segnala che nel mese di giugno sono state effettuate cessioni di crediti commerciali per un importo complessivo di 92 milioni di euro in prevalenza riferiti a fatture da emettere - "unbilled" (competenze maggio/giugno) verso controparti terze.
I crediti diversi risultano in diminuzione di 159.362 migliaia di euro, principalmente per l'effetto della variazione di fair value sui contratti oggetto di valutazione, e comprendono le seguenti poste:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Valutazione fair value contratti fisici portafoglio trading al netto rischio credito |
104.178 | 209.608 | (105, 430) |
| Valutazione strumenti derivati su commodity di cui: | |||
| - verso terzi | 33.790 | 78.393 | (44.603) |
| - verso Edison spa | 125 1 | 125 | |
| Crediti verso terzi per fatture da emettere | 5.587 | 7.229 | (1.642) |
| Clienti c/Anticipi | 10.160 | 20.096 | (9.936) |
| Crediti service hedging e derivati realizzati verso Edison spa Altri |
1.409 2.148 |
873 560 |
536 1.588 |
| Totale crediti diversi | 157.397 | 316.759 | (159.362) |
La voce clienti c/anticipi riguarda essenzialmente gli anticipi per transazioni con il gestore mercato greco.
Le attività finanziarie correnti si riferiscono al saldo del conto corrente intrattenuto con Edison Spa nell'ambito della tesoreria centralizzata di Gruppo. Il conto corrente è regolato a tassi di mercato: il tasso attivo è pari, al 30 giugno 2017. allo 0,38% base 360 (Euribor 3 mesi + spread 0,38%), il tasso passivo è pari allo 0,75% (Euribor 3 mesi + spread 0,75%) Nell'esercizio, sul c/c con Edison Spa sono maturati interessi attivi per 620 migliaia di euro.
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti si decrementano di 3.922 migliaia di euro rispetto all'esercizio precedente. Si tratta prevalentemente di importi depositati sui conti correnti bancari attraverso i quali vengono regolate le partite finanziarie legate alla comprayendita nelle Borse Estere dell'energia.
Il patrimonio netto di Edison Trading risulta complessivamente in aumento di 1.427 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2016 per effetto:
Il capitale sociale di Edison Trading sottoscritto e versato è pari a 30.000 migliaia di euro, suddiviso in azioni del valore nominale unitario di 1 euro, tutte con godimento regolare.
La riserva legale è pari a 6.000 migliaia di euro, in linea con quella del precedente esercizio.
Le altre riserve ed altre componenti di conto economico complessivo riguardano la riserva da valutazione derivati a cash flow hedge, negativa per 5.016 migliaia di euro, al lordo delle relative imposte anticipate, pari a 1.399 migliaia di euro, e la riserva per imposte anticipate, per 2.644 migliaia di euro.
La composizione e il movimento del patrimonio netto complessivo sono riportati nello specifico prospetto "Variazione del patrimonio netto al 30 giugno 2017".
Il trattamento di fine rapporto riflette le indennità di fine rapporto e altri benefici maturati a fine periodo dal personale dipendente che sono valutati secondo criteri attuariali ai sensi dello IAS19. In particolare, per quanto nguarda lo scenario economico-finanziario, i parametri utilizzati per la valutazione sono i seguenti:
| - tasso annuo tecnico di attualizzazione. | 1.90% |
|---|---|
| - tasso annuo di inflazione | 1.00% |
| - stima incremento annuo TFR | 2.25% |
| - tasso annuo aumento retribuzioni complessivo | 2.00% |
Tale modalità di calcolo ha comportato, tra l'altro, l'iscrizione di oneri finanziari per un valore pari a 13 migliaia di euro. La seguente tabella ne illustra le variazioni:
Relazione sulla gestione Bilancio Semestrale
| (in migliaia di euro) | |
|---|---|
| Valori iniziali al 31.12.2016 (A) | 1.314 |
| Variazioni al 30 giugno 2017: - Accantonamenti |
41 |
| - Oneri finanziari (+) - Utili (perdite) da attualizzazione (+/-) |
13. (18) |
| - Utilizzi (-) - Altri movimenti |
(291) |
| Totale variazioni (B) | (255) |
| Totale al 30.06,2017 (A+B) | 1.059 |
Il numero dei dipendenti al 30 giugno 2017 è di 55 unità.
I fondi per rischi e oneri si riferiscono:
| (in migliaia di euro) | 31/12/2016 | Utilizzi | Accantonam | 80/06/2017 Rilasci |
|---|---|---|---|---|
| Contenziosi fiscali | 6.015 | 93 | 6.108 | |
| Sconti energia ex- dipendenti |
289 | 289 | ||
| Altri Fondi rischi e oneri | ||||
| Totale | 6.304 | 93 | 6.397 |
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Debiti finanziari correnti | 22,732 | 8.912 | 13.820 |
| Debiti verso fornitori | 385.152 | 697.253 | (312.101) |
| Debiti per imposte correnti | 3.798 | 1.039 | 2.759 |
| Debiti diversi | 290.888 | 385.077 | (94.189) |
| Totale passività correnti | 702.570 | 1 092 281 | (389.711) |
I debiti finanziari correnti presentano un saldo di 22.732 migliaia di euro (8.912 migliaia di euro al 31 dicembre 2016) e si riferiscono a debiti verso società di factoring.
I debiti verso fornitori sono iscritti per 385.152 migliaia di euro, in diminuzione di 312.101 migliaia di euro rispetto a fine 2016 principalmente per i minori acquisti di energia dai grossisti nazionali ed esteri e sul mercato spot a seguito di quanto già commentato nella sezione Consumi di materie e servizi. La tabella che segue riporta il dettaglio per controparte:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Debiti verso grossisti Nazionali e Esteri | 192.043 | 297.338 | (105.295) |
| Debiti verso controllante - Edison Spa | 147.102 | 234 431 | (87.329) |
| Debiti verso Terna/Gme | 42 244 | 152.132 | (109.888) |
| Debiti verso società del Gruppo Edison | 3.763 | 13.352 | (9.589) |
| Totale debiti commerciali | 385.152 | 697.253 | (312.101) |
I debiti diversi sono pari a 290.888 migliaia di euro, in diminuzione di 94.189 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2016, in particolare per gli effetti sulle valutazioni a fair value dei contratti oggetto di valutazione. Nella tabella che segue si riporta il dettaglio di tali debiti:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 | Variazioni |
|---|---|---|---|
| Valutazione fair value contratti fisici portafoglio trading | 101.442 | 208.122 | (106.680) |
| Valutazione strumenti derivati su commodity di cui: | |||
| - verso terzi | 31.587 | 80.255 | (48.668) |
| - verso Edison spa | 6.189 | 3.657 | 2.532 |
| Debiti vs terzi titoli CO2 | 61.900 | 61.900 | |
| Debiti verso Transalpina di Energia - consolidato fiscale | 77.712 | 53.540 | 24.172 |
| Debiti verso Edison spa - pool iva | 4.666 | 126 | 4.540 |
| Debiti derivati realizzati vs terzi e prestazioni diverse | 1.947 | 7.910 | (5.963) |
| Debiti derivati realizzati vs Edison spa | 331. | 25.357 | (25.026) |
| Servizi verso Edison spa | 3.214 | 3.905 | (691) |
| Debiti verso personale | 1.317 | 1.436 | (119) |
| Altri | 583 | 769 | (186) |
| Totale debiti diversi | 290,888 | 385.077 | (94.189) |
I debiti verso terzi per titoli Co2 rappresentano l'obbligazione per la restituzione di titoli a magazzino per operazioni di
compravendita con scadenza dicembre 2017.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2017 è attiva e pari a 412.112 migliaia di euro, in diminuzione di 67.607 migliaia di euro rispetto al 31 dicembre 2016 e la sua composizione è qui rappresentata in maniera semplificata:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 31/12/2016 Variazioni | ||
|---|---|---|---|
| Posizione finanziaria netta non corrente | |||
| Attività finanziarie correnti | 424.425 | 474.290 | (49.865) |
| - conto corrente verso capogruppo | 424,425 | 474.290 | (49.865) |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti: | 10.419 | 14.341 | (3.922) |
| Debiti finanziari correnti: | (22.732) | (8.912) | (13.820) |
| - debiti finanziari verso società di factor | (18.640) | (8.911) | (9.729) |
| - c/c verso banche | (4.092) | (1) | (4.091) |
| Posizione finanziaria netta corrente | 412.112 | 479.719 | (67.607) |
| Totale posizione finanziaria netta | 412.112 | 479.719 | (67.607) |
Il peggioramento della posizione finanziaria netta è sostanzialmente riconducibile alle minori operazioni di smobilizzo effettuate nel mese di giugno 2017 rispetto al mese di dicembre 2016.
Le garanzie personali prestate si riferiscono a fideiussioni emesse a favore di terzi, sono controgarantite da Edison Spa e riguardano le attività sulla Borsa dell'Energia, in particolare verso il GME. Le restanti fideiussioni sono rilasciate ai singoli operatori con i quali la Società intrattiene attività di compravendita di energia elettrica. Di seguito si riepilogano delle garanzie personali e gli altri impegni e rischi al 30 giugno 2017:
| (in migliaia di euro) | 30/06/2017 | 31/12/2016 Variazione | |
|---|---|---|---|
| Garanzie personali prestate | 388,119 | 412.471 | (24.352) |
| Totale | 388.119 | 412.471 | (24.352) |
Nel corso del semestre non si segnalano variazioni di rilievo circa lo stato delle vertenze legali mentre circa le vertenze fiscali in essere della Società ed in particolare gli accertamenti IVA sull'anno d'imposta 2010 in merito agli acquisti di CV da Verde Gas, si segnala che la CTP, con decisione depositata a febbraio 2017, ha accolto integralmente il ricorso della Società; per una descrizione completa ed esaustiva si rimanda al Bilancio Individuale al 31 dicembre 2016 al paragrafo "Contenziosi legali e fiscali".
Per la descrizione completa dei rischi finanziari ai sensi dell'IFRS 7, si rinvia al Bilancio Individuale al 31 dicembre 2016.
Edison Trading svolge un'attività di trading proprietario fisico e finanziario su commodity energetiche, attività disciplinata dalle Energy Risk Policy del Gruppo. Per tale attività sono state definite la struttura di controllo dei rischi associati e le linee guida con procedure specifiche; questa attività è oggi considerata attività caratteristica della Società e i risultati che ne derivano sono conseguentemente stati iscritti nel conto economico nel Margine Operativo Lordo. Si ricorda che la Società, ove possibile, applica l'hedge accounting, verificandone la rispondenza ai requisiti di compliance con il principio IAS 39. Le operazioni in strumenti derivati sono così classificabili:
IFRS 7 richiede che la classificazione degli strumenti finanziari al fair value sia determinata in base alla qualità delle fonti degli input usati nella valutazione del fair value.
La classificazione IFRS 7 comporta la seguente gerarchia tripartita:
livello 1 - prezzi quotati (unadjusted) in mercati attivi per identici assets o liabilities;
livello 2 - input diversi da prezzi quotati inclusi nel "Livello 1" ma che sono osservabili direttamente o indirettamente;
livello 3 - gli input del modello di valutazione non sono basati su dati di mercato osservabili (unobservable inputs).
La classificazione degli strumenti finanziari non è univoca ma può comportare significativo giudizio discrezionale. In accordo con IFRS, Edison: utilizza prezzi quotati in mercati attivi come migliore stima del fair value di tutti gli strumenti derivati, qualora disponibili; opera direttamente in mercati attivi (es. future) con strumenti che sono classificati di conseguenza come "Livello 1" nella gerarchia del fair value; opera in mercati attivi ma con strumenti il cui fair value è determinato da modelli a input osservabili o di mercato (come ad esempio forward o swap riferiti a mercati future, la cui valutazione dipende dal prezzo del future, dal tasso di interesse e dai giorni mancanti alla delivery). In questo caso i derivati sono classificati al "Livello 2"; al medesimo livello sono classificate transazioni la cui valutazione è fornita da provider esterno la cui metodologia sia basata su input osservabili o di mercato nonché transazioni OTC in mercati dove sono presenti transazioni osservabili (input di mercato).
Nelle tabelle sottostanti sono illustrate le seguenti informazioni:
| Gerarchi a del Fair Value (***) |
Valore Nozionale (1) | slato patrimonial $\Theta$ $\Omega$ |
Efetto Valore di progressivo a conto economico al 30.06.2017 |
Vabre di stato patrimonial e al 31.12.2016 Man |
Effetto progressivo a conto economico аł 31.12.2016 |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gestione del rischio prezzo di prodotti | Unità di msura |
Scadenza entro un anno |
Scadenza entro due anni |
Scadenz a oltre due anni |
di euro) | (in migliala) (in migliaia di euro) |
di euro) | (in mglala) (in mglala di euro) |
|
| energetici | |||||||||
| A. a copertura di flussi di cassa (Cash Flow Hedge) al sensi IAS 39 di cui: |
(5.016) | (3,461) | |||||||
| - Eeltricita | 2 | TVh | 2,00 | (5.016) | (3.461) | ||||
| B. a copertura del fair value (Fair Value Hedge) ai sensi IAS 39 |
|||||||||
| C. non definibili di copertura ai sensi IAS 39, a copertura del margine: |
(1.048) | (1.048) | (3.657) | (3.657) | |||||
| - Elettricità | 2/3 | TV.h | 1.00 | (1.048) | (1.048) | (3.657) | (3.657) | ||
| TOTALE | (6,064) | (1.048) | (7.118) | (3.657) |
() + per sakio acquisti, - per saldo vendite
(*) Rappresenta il credito(+) o il debito(-) netto iscritto in stato patrimoniale a seguito della valutazione a Fair value dei derivati
(") Rappresenta l'adeguamento a Fair value dei derivati iscritto progressivamente a conto economico dal momento della stipula del contratto alla data attuale
("") Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del Fair Value secondo l'ERS 7".
| Gerarchia del Fair Value (****) |
Valore nozionale 1 | slato CO |
пнеко o a conto аi 30.06.201 |
Valore di progressiv Valore di Inrogressiv stato patramoniale economico patrimoniale economico XD. |
елеко o a conto al |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Unità di misura | Scadenza entro un anno |
Scadenza entro due anni |
Scadenza otre due anni |
in migliala di euro |
in mglaia di euro |
in migfala di ешо |
31 12 201 in migliala di euro |
||
| Portafoglio di trading | |||||||||
| Contratti fisici | 1.878 | 1.878 | 3.407 | 3.407 | |||||
| - Eettrickà | 2/3 | TMh | 0,16 | 0,09 | 0,00 | 2.747 | 2.747 | 2.289 | 2.289 |
| - Gas | 2/3 | mioni di Term | (9,00) | (5,00) | 1.561 | 1.561 | 1.118 | 1.118 | |
| - FV CO2 magazzino | ٥ | (2,430) | (2.430) | ||||||
| Contratti finanziari | 2.684 | 2.684 | 1.595 | 1,595 | |||||
| - Bettricità | 1/2 | TVh | 1.652 | 1.652 | 3.348 | 3,348 | |||
| - Gas | 1/2 | mioni di Term | 15,00 | (107) | (107) | (917) | (917) | ||
| - Gas Iquido, petrolio | 1/2 | Barit | (46.000,00) | 21 ° | 21 | ||||
| $-Co2$ | 1/2 | Mtoni di Ton. | (12,00) | ۰ | 1118 | 1.118 | (836) | (836) | |
| TOTALE | 4.562 | 4.562 | 5.002 | 5.002 |
(1 + per sakio acquisti, - per sakio vendite
(") Rappresenta il credito(+) o il debito(-) netto iscritto in stato patrimoniale a seguito della valutazione a Fair value dei derivati
("") Rappresenta l'adeguamento a Fair value dei derivati iscritto progressivamente a conto economico dal momento della stipula del contratto fino alla data altuale ("") Per le definizioni si veda il paragrafo precedente "Gerarchia del Fair Value secondo l'FRS 7".
La tabella che segue evidenzia l'analisi dei risultati economici al 30 giugno 2017 dell'attività in derivati e dell'attività di trading, in cui sono anche inclusi gli effetti dei contratti fisici su commodity energetiche.
| (in milioni di euro) | Realizzati nell'anno |
Variazione Fair Value dei periodo |
Valori iscritti a Conto Economico al 30.06.2017 |
Valori iscritti a Conto Economico al 31.12.2016 |
|---|---|---|---|---|
| (A) | (B) | $(A+B)$ | ||
| Risultato da gestione rischio prezzo e cambio su commodity di cui: |
||||
| Totale definibili di copertura ai sensi dello IAS 39 (CFH) () (*) | 8.441 | 2.609 | 11.050 | (145.166) |
| Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici | 8.441 | 2.609 | 11.050 | (145.166) |
| Totale non definibili di copertura ai sensi dello IAS 39 | (2.201) | (2.201) | 18.958 | |
| Gestione del rischio prezzo di prodotti energetici | (2.201) | (2.201) | 18.958 | |
| Totale gestione rischio prezzo e cambio su commodity (A) | 6.240 | 2.609 | 8.849 | (126.208) |
| Margine attività di trading di cui: | ||||
| Margine attività di trading fisico (***) | (4.006) | (1.529) | (5.535) | 8.840 |
| Margine attività di trading finanziario | 7.142 | 1.084 | 8.226 | (5.875) |
| Totale margine attività di trading (B) | 3.136 | (445) | 2.691 | 2,965 |
| TOTALE ISCRITTO NEL RISULTATO OPERATIVO (A+B) | 9.376 | 2.164 | 11.540 | (123.243) |
Nel seguito sono analizzati i valori iscritti in stato patrimoniale a fronte della valutazione a fair value dei contratti derivati in essere alla data di bilancio:
| (in migliaia di euro) | 30.06.2017 | 31.12.2016 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Crediti | Debiti | Crediti | Debiti | ||
| Operazioni su trading | 140.220 | (133.228) | 290.298 | (76.793) | |
| Operazioni su commodity | 125 | (6.189) | (7.118) | ||
| Fair value iscritto nelle attività e passività correnti (a) | 140.345 | (139.417) | 290.298 | (83.911) | |
| di cui: - iscritti tra i "Crediti e debiti diversi" |
140.345 | (139.417) | 290.298 | (83.911) | |
| Totale | 140.345 | (139.417) | 290.298 | (83.911) | |
| Compensazioni potenziali IFRS 7 (b) | (55.219) | 55.219 | (102.703) | 102.703 | |
| Fair value netto potenziale (a+b) | 85.126 | (84.198) | 187.595 | 18.792 |
Con riguardo a tali voci si segnala, secondo quanto illustrato in precedenza sulla gerarchia del fair value, che i valori di crediti e debiti riferiti alle operazioni su cambi rientrano nel "Livello 2" mentre i valori di crediti e debiti riferiti alle operazioni su commodity risultano compresi:
nel "Livello 1" della gerarchia del fair value per un valore netto negativo di 541 migliaia di euro;
nel "Livello 2" della gerarchia del fair value per un valore netto di 6.491 migliaia di euro; nel "Livello 3" della gerarchia del fair value per un valore netto negativo di 5.994 migliaia di euro. Nella tabella seguente viene riportata la relativa composizione.
| in migliaia di euro | FV classificato per IAS 39* | Crediti | Debiti | Valore netto |
|---|---|---|---|---|
| Economic Hedge | ||||
| Livello 1 | Cash Flow Hedge | |||
| Trading | 22.945 | $-23.486$ | $-541$ | |
| Totale | 22.945 | $-23,486$ | $-541$ | |
| Economic Hedge | 125 | $-1.173$ | $-1.048$ | |
| Livello 2 | Cash Flow Hedge | 0 | 0 | 0 |
| Trading | 117.275 | $-109.736$ | 7.539 | |
| Totale | 117.400 | $-110.909$ | 6.491 | |
| Economic Hedge | Ω | $\mathbf 0$ | ||
| Livello 3 | Cash Flow Hedge | -5989 | $-5.988$ | |
| Trading | $\Omega$ | -6 | $-6$ | |
| Totale | $-5.995$ | $-5.994$ |
* include i contratti sia i fisici che i finanziari in capo ad Edison Trading sulle commodity
La Società è controllata da Edison Spa che a sua volta è controllata da Transalpina di Energia Spa per il 99,476%.
Al 30 giugno 2017, la Società è soggetta alla direzione e coordinamento da parte di Edison Spa. In relazione all'attività di direzione e coordinamento, e ai sensi dell'art. 2497 bis, si riportano i dati dell'ultimo bilancio approvato di Edison Spa.
Nell'ambito del Gruppo, la Società opera nel settore dell'acquisto, vendita, scambio e somministrazione di energia elettrica e gas naturale, con particolare riguardo alle società controllate o collegate di Edison Spa, nonché nella compravendita di titoli ambientali.
All'interno del mix di fonti e impieghi complessivi della Società, risultano in essere specifici contratti di approvvigionamento da Edison Spa e di cessione a Edison Energia Spa, che consentono comunque alla parte venditrice, tenuto conto dei ruoli specifici che le Società svolgono all'interno del Gruppo, un'adeguata copertura sia dei costi fissi che dei costi variabili.
Inoltre, la Società si avvale della struttura della Capogruppo per quanto attiene ai servizi "corporate". Tali prestazioni sono regolate da contratti annualmente rinnovati a tariffe concordate determinate in relazione ai volumi di attività, avuto riguardo dei costi sostenuti dalla capogruppo. Il corrispettivo annuo è pari a 1.909 migliaia di euro.
Si segnala che si tratta di rapporti posti in essere nell'ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato.
Anche il servizio di tesoreria viene svolto dalla capogruppo Edison Spa nell'ambito della tesoreria centralizzata di Gruppo. Il conto corrente necessario a gestire tale rapporto è regolato a tassi di mercato. Il conto corrente è regolato a tassi di mercato: il tasso attivo è pari, al 30 giugno 2017, allo 0,38% base 360 (Euribor 3 mesi + spread 0,38%), il tasso passivo allo 0,75% (Euribor 3 mesi + spread 0,75%). Nell'esercizio, sul c/c con Edison Spa sono maturati interessi attivi per 620
migliaia di euro. Si segnala che si tratta di rapporti posti in essere nell'ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato.
La Società, avvalendosi delle disposizioni di cui all'art. 73, terzo comma del DPR 633/1972, aderisce al consolidato Iva del Gruppo (c.d. "Pool Iva"), provvedendo a trasferire mensilmente a Edison Spa i saldi a credito e a debito derivanti dalle liquidazioni Iva, ricevendone l'accredito o l'addebito sul conto corrente intercompany. La liquidazione Iva relativa al mese di dicembre 2016 presenta un saldo a debito di 126 migliaia di euro.
Infine, la Società, avvalendosi delle disposizioni di cui agli articoli 117 e seguenti del TUIR, ha rinnovato per un ulteriore triennio (2016-2018) l'opzione per la tassazione di Gruppo ai fini IRES - cd. consolidato fiscale nazionale -facente capo a Transalpina Energia Spa (TdE). Conseguentemente, la Società provvede a determinare l'IRES dovuta in coordinamento con la controllante TdE e al fine di regolamentare reciproci impegni ed azioni sono stati sottoscritti nuovi accordi bilaterali tra la consolidante TdE e la Società. Il regime di tassazione del consolidato fiscale comporta la determinazione di un unico reddito imponibile di Gruppo ai fini IRES, quale sommatoria degli imponibili IRES (positivi o negativi) determinati secondo le regole ordinarie e tenuto conto di alcune rettifiche di consolidamento. La liquidazione e il versamento dell'imposta di Gruppo deve essere effettuata dalla sola società consolidante, fatta salva la relativa regolazione finanziaria con le società controllate. A fine esercizio il saldo a debito è pari a 77.712 migliaia di euro.
I rapporti, in prevalenza commerciali e finanziari, con la controllante Edison Spa e con il Gruppo sono indicati nel contesto della Nota integrativa allorché si commentano le singole poste.
L'ammontare dei rapporti patrimoniali ed economici è riepilogato nelle tabelle che seguono.
(dati in migliaia di euro)
| Rapporti patrimoniali | Rapporti economici | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione | ||||||
| Crediti | Debiti | Garanzie | Impegni | Ricavi | Costi | |
| Vs controllate da controllanti | 43.770 | 3.762 | 242.711 | 18.878 | ||
| Edison Energia SpA | 40.524 | 819 | 238 859 | 6.545 | ||
| Elpedison S.A. | 1.668 | |||||
| Jesi Energia SpA | ||||||
| Dolomiti Edison Energy Srl | 623 | 3.733 | ||||
| Hydros Srl | ||||||
| Infrastrutture Distribuzione Gas | 3.246 | 2.099 | ||||
| Termica Cologno Srl | ||||||
| Gever SpA | 85 | |||||
| Shen Spa | 111 | |||||
| Edison Energy Solutions | 33 | |||||
| Cellina Energy | 787 | 5.328 | ||||
| Edf En Services Italia Srl | ||||||
| E2i Energie Speciali Srl | 460 | 1.010 | ||||
| Compagnia Energetica Bellunese SpA | ||||||
| Parco Eolico Castelnuovo Srl | 89 | 263 | ||||
| Sistemi di Energia SpA | 500 | 1.149 | ||||
| EL.IT.E. SpA | 451 | 739 | ||||
| Vs controllanti | 22.157 | 147.102 | ÷. | 37.204 | 631.994 | |
| Edison SpA | 22.157 | 147.102 | 388.819 | $\tilde{\phantom{a}}$ | 37.204 | 631.994 |
(dati in migliaia di euro)
| Rapporti patrimoniali | Rapporti economici | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione | ||||||
| Crediti | Debiti | Garanzie | Impeani | Ricavi | Costi | |
| Vs controllate da controllanti | 31 | 100 | ||||
| Edison Energia SpA | 20 | |||||
| Infrastrutture D.G. SpA | 6 | |||||
| Cellina Energy Srl | 18 | 53 | ||||
| Edf En Services Italia Srl | 5 | 10 | ||||
| Compagnia Energetica Bellunese | ||||||
| Sistemi di Energia | 11 | |||||
| Sarmato Energia | ||||||
| Edison Stoccaggio | ||||||
| Vs controllanti | 1.410 | 85.255 | 4.347 | 4.044 | ||
| Edison SpA | 1.410 | 7.543 | 4.347 | 4.044 | ||
| Transalpina di Energia spa | 77.712 |
| $1.4911111111111111111111111111111111111$ | Rapporti patrimoniali | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione | ||||||
| Crediti | Debiti | Garanzie | Impeani | Ricavi | Costi | |
| Vs controllanti | 424.425 | 668 | $\rightarrow$ | $\bullet$ | 620 | 668 |
| Edison SpA | 424.425 | 668 | $\overline{\phantom{a}}$ | 620 | 668 |
Nel corso dell'esercizio, Edison Trading ha intrattenuto rapporti di natura commerciale posti in essere nell'ambito della normale attività di gestione con gli attuali azionisti della controllante Edison Spa.
Si segnala che si tratta di rapporti posti in essere nell'ambito della normale attività di gestione, regolati a condizioni contrattuali stabilite dalle parti in linea con le ordinarie prassi di mercato.
(dati in migliaia di euro)
| Rapporti patrimoniali | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Denominazione | ||||||||
| Crediti | Debiti Garanzie | Impeani | Ricavi | Costi | ||||
| Vs Correlate | 20.291 | 13.826 | 117.439 | 89.494 | ||||
| Edf Trading Ltd | 20.291 | 13.826 | ۰. | 117.439 | 89.494 | |||
| Rapporti diversi | ||||||||
| Rapporti patrimoniali | Rapporti economici | |||||||
| Denominazione | Crediti | Debiti | Garanzie | Impeani | Ricavi | Costi | ||
| Vs Correlate | 496 | 597 | 399 | 72 | ||||
| Edf Trading Ltd | 496 | 597 | 399 | 72 |
In particolare, i ricavi e i rispettivi crediti nei confronti di Edf Trading riguardano le vendite di energia elettrica mentre i costi ed i relativi debiti riguardano l'acquisto di energia elettrica.
| Descrizione delle voci che compongono il patrimonio netto |
Importo a bilancio (euro) |
Possibilità di utilizzazione |
Quota disponibile per la distribuzione 2017 (euro) |
Quota disponibile per la distribuzione 2016 (euro) |
Quota disponibile per la distribuzione 2016 (euro) |
|---|---|---|---|---|---|
| Capitale sociale: | 30,000.000 | ||||
| Riserve di capitale: | |||||
| Riserva da sovrapprezzo delle azioni | A, B, C | ||||
| Riserva versamento soci in conto capitale |
A, B, C | ||||
| Riserve di utili: | |||||
| Riserva legale | 6,000.000 | B | |||
| Riserva per imposte differite | 2.644.401 | A.B | |||
| Riserva di cash flow hedge su contratti derivati |
(3.616.382) | ||||
| Riserva attualizzazione TFR e transizione IAS |
33.132 | ||||
| Utili portati a nuovo | 139.238.128 | A, B, C | 139.238.128 | 72.766.718 | 100.523.880 |
Legenda - Possibilità di utilizzazione:
A: per aumento di capitale
B: per copertura di perdite
C: per distribuzione ai soci
D: riserve in sospensione di imposta, in caso di distribuzione concorrono a fonnare il reddito della Società
Non è stato statuito alcun compenso per il Consiglio di Amministrazione mentre gli emolumenti sindacali sono stati così fissati dall'Assemblea del 10 marzo 2014:
Per l'Organo di Vigilanza è stato fissato un compenso unitario lordo annuo pari a euro 10.000.
Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo il 30 giugno 2017.
Milano, 21 luglio 2017 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente
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