Earnings Release • May 10, 2016
Earnings Release
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| Informazione Regolamentata n. 0535-14-2016 |
Data/Ora Ricezione 10 Maggio 2016 17:49:45 |
MTA | |
|---|---|---|---|
| Societa' | : | EDISON | |
| Identificativo Informazione Regolamentata |
: | 73980 | |
| Nome utilizzatore | : | MONTEDISONN01 - GERACI | |
| Tipologia | : | IRAG 03 | |
| Data/Ora Ricezione | : | 10 Maggio 2016 17:49:45 | |
| Data/Ora Inizio Diffusione presunta |
: | 10 Maggio 2016 18:04:46 | |
| Oggetto | : | CON RICAVI A 3 MILIARDI DI EURO, EBITDA IN FORTE CRESCITA A 172 MILIONI DI EURO |
EDISON CHIUDE IL PRIMO TRIMESTRE |
| Testo del comunicato |
Vedi allegato.
Ufficio Stampa Tel. +39 02 6222.7331 Foro Buonaparte, 31 Fax. +39 02 6222.7379 20121 Milano [email protected]
Milano, 10 maggio 2016 – Il Consiglio di Amministrazione di Edison riunitosi oggi ha esaminato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2016 che si è chiuso con un aumento significativo del Margine Operativo Lordo grazie alla positiva conclusione del secondo ciclo di rinegoziazione dei contratti di approvvigionamento del gas. Questo secondo ciclo di rinegoziazioni, che si è chiuso a fine 2015, ha permesso di riportare i margini dell'attività di compravendita del gas a un livello ragionevole. Il risultato netto, negativo per 76 milioni di euro (- 153 milioni di euro nello stesso periodo del 2015), risente della volatilità legata all'attività di copertura su commodity e cambi.
Tenuto conto dell'andamento del primo trimestre dell'anno e del deteriorarsi del mercato dell'energia, l'EBITDA 2016 dovrebbe attestarsi a circa 650 milioni di euro includendo il contributo di Fenice per 9 mesi, pari a circa 60 milioni di euro.
| in milioni di euro | 3 mesi 2016 | 3 mesi 2015 |
|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 3.026 | 3.147 |
| Margine operativo lordo | 172 | 51 |
| Risultato operativo | (34) | (119) |
| Risultato netto di Gruppo | (76) | (153) |
Il primo trimestre del 2016 è stato caratterizzato da una nuova contrazione della domanda di energia elettrica e gas dopo la timida ripresa registrata lo scorso anno. Il contesto di riferimento si conferma sfidante per gli operatori energetici che si trovano a fronteggiare la debolezza sia dei consumi che dei prezzi.
In particolare, la domanda italiana di energia elettrica si è attestata nel trimestre a 77,6 TWh (-1,5% rispetto ai 78,8 TWh dello stesso periodo del 2015). Sul fronte della produzione, la contrazione ha interessato principalmente il settore idroelettrico, che ha sofferto la scarsa idraulicità del periodo (-18% a 7,9 TWh), ed è stata sostanzialmente compensata dall'aumento della generazione termoelettrica (+2,5% a 46,2 TWh). In calo anche i prezzi dell'energia elettrica con il Prezzo Unico Nazionale (PUN) che nel primo trimestre è sceso a 39,6 euro per MWh (-24% da 51,9 euro per MWh del primo trimestre 2015).
Sostanzialmente stabili nel trimestre i consumi di gas (-0,4% a 23,6 miliardi di metri cubi) dove la minor richiesta di gas per usi residenziali legata al clima mite è stata bilanciata dalla ripresa della domanda di gas per la generazione termoelettrica. Sul fronte dei prezzi, le quotazioni del petrolio si sono attestate sui minimi degli ultimi 10 anni con un valore medio di 35,1 dollari al barile rispetto ai 55,2 dollari il barile del primo trimestre 2015. Più marcato il ribasso dei prezzi del gas che si sono quasi dimezzati a 15,3 centesimi per metro cubo sul principale hub europeo.
In questo scenario Edison ha chiuso il primo trimestre dell'anno con ricavi di vendita pari a 3.026 milioni di euro da 3.147 milioni di euro nello stesso periodo del 2015. Sul risultato ha pesato la contrazione della filiera energia elettrica che nel primo trimestre ha registrato un calo del 20,1% a 1.361 milioni di euro a causa della diminuzione dei prezzi medi di vendita. Positivo l'andamento della filiera idrocarburi con ricavi che sono aumentati del 9,5% a 1.836 milioni di euro rispetto al primo trimestre 2015 grazie all'incremento delle vendite sia di olio (+11,7% la produzione del trimestre) che di gas (+21,6% le vendite di gas in Italia).
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) è in forte crescita a 172 milioni di euro da 51 milioni di euro del primo trimestre 2015 sostenuto dal contributo della filiera idrocarburi. In particolare, il Margine Operativo Lordo Adjusted1 della filiera idrocarburi è aumentato significativamente a 147 milioni di euro (-37 milioni di euro nel primo trimestre dello scorso anno) grazie al recupero della marginalità nell'attività di compravendita del gas, che ha beneficiato soprattutto della positiva conclusione dell'arbitrato per il gas libico. Questo elemento, insieme all'incremento dei volumi venduti, ha più che compensato il calo della marginalità dell'E&P determinato dai corsi petroliferi. Il Margine Operativo Lordo Adjusted1 della filiera energia elettrica è calato sensibilmente a 43 milioni di euro da 109 milioni di euro nel primo trimestre 2015. Il risultato ha risentito della contrazione dei margini, determinata dal calo dei prezzi di vendita, e della minor produzione idroelettrica in conseguenza della scarsa piovosità del periodo.
Il Risultato Operativo (EBIT) è stato negativo per 34 milioni di euro (-119 milioni nel primo trimestre dello scorso anno). Il miglioramento è frutto della positiva performance operativa combinata con i minori costi di esplorazione e produzione, i minori ammortamenti correlati alle svalutazioni effettuate nel bilancio 2015 e la variazione netta negativa del fair value relativo all'attività di hedging delle commodity e dei cambi (-92 milioni di euro nel primo trimestre 2016 rispetto a -13 milioni di euro nello stesso periodo del 2015).
Il Risultato prima delle imposte è stato negativo per 67 milioni di euro (-90 milioni di euro nel primo trimestre del 2015) in conseguenza delle dinamiche sopra descritte e delle perdite nette sui cambi registrate nel periodo, nonostante il miglioramento del costo del debito.
1 Il Margine Operativo Lordo Adjusted è effetto della riclassificazione dei risultati delle coperture su commodity e cambi associate ai contratti per l'importazione di gas naturale della Filiera Idrocarburi alla Filiera Elettrica, per la parte di risultato riferibile a quest'ultimo settore. Tale riclassificazione viene effettuata al fine di consentire una lettura gestionale coerente dei risultati industriali. Il margine operativo lordo adjusted è al lordo dei servizi centrali di staff e tecnici.
Edison ha chiuso il primo trimestre dell'anno con una perdita di 76 milioni di euro da un rosso di 153 milioni di euro nello stesso periodo del 2015 (valore che comprendeva un effetto negativo one-off di 68 milioni di euro legato alla dichiarazione di incostituzionalità della Robin Hood Tax) grazie al forte miglioramento dell'attività industriale. Sul risultato hanno inciso negativamente la variazione netta del fair value su derivati e le perdite su cambi.
L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2016 è stabile a 1.141 milioni di euro da 1.147 milioni rilevati alla fine del 2015.
Tenuto conto dell'andamento del primo trimestre dell'anno e del deteriorarsi del mercato dell'energia, l'EBITDA 2016 dovrebbe attestarsi a circa 650 milioni di euro includendo il contributo di Fenice per 9 mesi, pari a circa 60 milioni di euro. Si ricorda che l'EBITDA 2016 non beneficerà delle componenti straordinarie registrate nel 2015.
24 febbraio – Depa, Edison e Gazprom hanno firmato un Memorandum of Understanding per sviluppare un progetto di gasdotto tra la Grecia e l'Italia funzionale all'apertura di una nuova rotta a sud per l'approvvigionamento di gas russo all'Europa. L'accordo evidenzia l'interesse delle parti in una nuova rotta di trasporto di gas naturale dalla Russia - attraverso il Mar Nero e Paesi terzi - verso la Grecia e dalla Grecia verso l'Italia. A tal fine, le parti intendono utilizzare nella massima misura possibile le attività già eseguite da Edison e Depa in relazione al progetto ITGI Poseidon.
22 marzo – l'Assemblea degli azionisti di Edison ha approvato il conferimento in Edison, da parte del suo azionista di controllo Transalpina di Energia, del 100% della propria partecipazione in Fenice, la società del gruppo EDF specializzata in servizi energetici ed ambientali. L'operazione, che è stata attuata il 22 marzo con un aumento di capitale in natura riservato a Transalpina di Energia di 247 milioni di euro, ha efficacia dal primo aprile. Con il conferimento di Fenice, Edison punta a diventare un operatore chiave nel mercato italiano dei servizi energetici in coerenza con i propri obiettivi strategici, potenziando e diversificando la propria offerta. Fenice ha chiuso il 2015 con un fatturato di circa 400 milioni di euro e un Margine Operativo Lordo di 85 milioni di euro. Per effetto dell'operazione, i risultati della società verranno consolidati integralmente in Edison a partire dal primo aprile.
Si informa che il Resoconto Intermedio di gestione al 31 marzo 2016 del Gruppo Edison, approvato oggi dal Consiglio di Amministrazione di Edison Spa sarà a disposizione del pubblico il 13 maggio presso la sede sociale, nel sito internet di Borsa Italiana Spa (www.borsaitaliana.it) e di Edison Spa
(http://www.edison.it/it/bilanci-e-documenti-correlati) e presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato "NIS-Storage" ().
Nonostante la legge abbia eliminato l'obbligo di pubblicare il resoconto intermedio di gestione demandando alla Consob la facoltà di introdurre eventuali obblighi informativi aggiuntivi, la società ha scelto, in continuità con il passato, di procedere alla pubblicazione della prima trimestrale 2016 su base volontaria. La società si riserva di rivedere la propria posizione una volta definito il quadro di riferimento.
***
Andrea Prandi Direttore Relazione Esterne 02 6222 7331
Elena Distaso Responsabile Media Relations 02 6222 8522
Lucia Caltagirone 02 6222 8283
02 62228849 - [email protected]
I Dirigenti Preposti alla redazione dei documenti contabili societari di Edison S.p.A Didier Calvez e Roberto Buccelli attestano – ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2 del Testo Unico della Finanza (D. Lgs. 58/1998) – che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. Il Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2016 non è oggetto di revisione contabile.
Questo comunicato stampa, e in particolare la sezione intitolata "Previsioni", contiene dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e il deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, variazioni nei prezzi delle materie prime, cambi nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica e altre variazioni delle condizioni di business, l'esito degli arbitrati per i contratti di approvvigionamento del gas, mutamenti della normativa anche regolamentare e del contesto istituzionale (sia in Italia che all'estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del gruppo.
Si allegano il conto economico con evidenza delle altre componenti di conto economico complessivo del Gruppo, lo stato patrimoniale, il rendiconto finanziario delle disponibilità liquide e la variazione del patrimonio netto consolidato.
Informazioni rilevanti ai sensi della delibera Consob n. 11971 del 14.5.1999 e successive modifiche.
(in milioni di euro)
| 1° trimestre 2016 | 1° trimestre 2015 | |
|---|---|---|
| Ricavi di vendita | 3.026 | 3.147 |
| Altri ricavi e proventi | 20 | 31 |
| Totale ricavi | 3.046 | 3.178 |
| Consumi di materie e servizi (-) | (2.820) | (3.072) |
| Costo del lavoro (-) | (54) | (55) |
| Margine operativo lordo | 172 | 51 |
| Variazione netta di fair value su derivati (commodity e cambi) | (92) | (13) |
| Ammortamenti e svalutazioni (-) | (114) | (150) |
| Altri proventi (oneri) netti | - | (7) |
| Risultato operativo | (34) | (119) |
| Proventi (oneri) finanziari netti | (30) | 31 |
| Proventi (oneri) da partecipazioni | (3) | (2) |
| Risultato prima delle imposte | (67) | (90) |
| Imposte sul reddito | (4) | (52) |
| Risultato netto da Continuing Operations | (71) | (142) |
| Risultato netto da Discontinued Operations | - | - |
| Risultato netto | (71) | (142) |
| di cui: | ||
| Risultato netto di competenza di terzi | 5 | 11 |
| Risultato netto di competenza di Gruppo | (76) | (153) |
| Utile (perdita) per azione (in euro) | ||
| Risultato di base azioni ordinarie | (0,0150) | (0,0299) |
| Risultato di base azioni di risparmio | 0,0125 | 0,0125 |
| Risultato diluito azioni ordinarie | (0,0150) | (0,0299) |
| Risultato diluito azioni di risparmio | 0,0125 | 0,0125 |
(in milioni di euro)
| 1° trimestre 2016 | 1° trimestre 2015 | |
|---|---|---|
| Risultato netto | (71) | (142) |
| Altre componenti del risultato complessivo: | ||
| A) Variazione riserva di Cash Flow Hedge | 105 | 121 |
| - Utili (Perdite) del periodo | 162 | 175 |
| - Imposte | (57) | (54) |
| B) Variazione riserva di partecipazioni disponibili per la | ||
| vendita | - | 1 |
| - Utili (Perdite) su titoli o partecipazioni non realizzati | - | 1 |
| - Imposte | - | - |
| C) Variazione riserva di differenze da conversione di | ||
| attività in valuta estera | 1 | 21 |
| - Utili (Perdite) su cambi non realizzati | (1) | 28 |
| - Imposte D) Quota delle altre componenti di utile complessivo di |
2 | (7) |
| partecipazioni collegate | - | - |
| E) Utili (Perdite) attuariali (*) | - | - |
| - Utili (Perdite) attuariali | - | - |
| - Imposte | - | - |
| Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle | ||
| imposte (A+B+C+D+E) | 106 | 143 |
| Totale risultato netto complessivo | 35 | 1 |
| di cui: | ||
| di competenza di terzi | 5 | 11 |
| di competenza di Gruppo | 30 | (10) |
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico.
(in milioni di euro)
| 31.03.2016 | 31.12.2015 | |
|---|---|---|
| ATTIVITA' | ||
| Immobilizzazioni materiali | 3.657 | 3.678 |
| Immobili detenuti per investimento | 6 | 6 |
| Avviamento | 2.355 | 2.355 |
| Concessioni idrocarburi | 465 | 480 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 126 | 118 |
| Partecipazioni | 70 | 67 |
| Partecipazioni disponibili per la vendita | 164 | 167 |
| Altre attività finanziarie | 25 | 31 |
| Crediti per imposte anticipate | 653 | 702 |
| Altre attività | 319 | 280 |
| Totale attività non correnti | 7.840 | 7.884 |
| Rimanenze | 182 | 253 |
| Crediti commerciali | 2.262 | 2.367 |
| Crediti per imposte correnti | 12 | 20 |
| Crediti diversi | 1.771 | 1.654 |
| Attività finanziarie correnti | 113 | 113 |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti | 262 | 279 |
| Totale attività correnti | 4.602 | 4.686 |
| Attività in dismissione | 138 | 212 |
| Elisioni attività da e verso Discontinued Operations | - | - |
| Totale attività | 12.580 | 12.782 |
| PASSIVITA' | ||
| Capitale sociale | 5.292 | 5.292 |
| Riserve e utili (perdite) portati a nuovo | 816 | 1.790 |
| Riserva di altre componenti del risultato complessivo | (557) | (663) |
| Risultato netto di competenza di Gruppo | (76) | (980) |
| Totale patrimonio netto attribuibile ai soci della controllante | 5.475 | 5.439 |
| Patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza | 369 | 437 |
| Totale patrimonio netto | 5.844 | 5.876 |
| Trattamento di fine rapporto e fondi di quiescenza | 31 | 31 |
| Fondo imposte differite | 23 | 32 |
| Fondi per rischi e oneri | 1.123 | 1.123 |
| Obbligazioni | 599 | 599 |
| Debiti e altre passività finanziarie | 633 | 640 |
| Altre passività | 255 | 315 |
| Totale passività non correnti | 2.664 | 2.740 |
| Obbligazioni | 32 | 28 |
| Debiti finanziari correnti | 252 | 306 |
| Debiti verso fornitori | 1.487 | 1.623 |
| Debiti per imposte correnti | 22 | 25 |
| Debiti diversi | 2.279 | 2.177 |
| Totale passività correnti | 4.072 | 4.159 |
| Passività in dismissione | - | 7 |
| Elisioni passività da e verso Discontinued Operations | - | - |
| Totale passività e patrimonio netto | 12.580 | 12.782 |
| (in milioni di euro) | 1° trimestre 2016 | 1° trimestre 2015 | |
|---|---|---|---|
| Risultato prima delle imposte | (67) | (90) | |
| Ammortamenti e svalutazioni | 114 | 150 | |
| Accantonamenti netti a fondi rischi | (1) | (4) | |
| Risultato di società valutate con il metodo del patrimonio netto (-) | 2 | 3 | |
| Dividendi incassati da società valutate con il metodo del patrimonio netto | - | 1 | |
| (Plusvalenze) Minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni | - | - | |
| Variazione del trattamento di fine rapporto e fondi di quiescenza | - | - | |
| Variazione Fair Value iscritto nel risultato operativo | 86 | 7 | |
| Variazione del capitale circolante operativo | 11 | 333 | |
| Variazione del capitale circolante non operativo | (42) | (75) | |
| Variazione di altre attività e passività di esercizio | (9) | (32) | |
| (Proventi) Oneri finanziari netti | 30 | (31) | |
| Proventi (Oneri) finanziari netti pagati | 22 | 13 | |
| Imposte sul reddito nette pagate | (8) | (13) | |
| A. Flusso monetario da attività d'esercizio da Continuing Operations | 138 | 262 | |
| Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali (-) | (95) | (98) | |
| Investimenti in immobilizzazioni finanziarie (-) | - | (3) | |
| Prezzo netto di acquisizione business combinations | - | - | |
| Prezzo di cessione di immobilizzazioni materiali e immateriali | - | - | |
| Prezzo di cessione di immobilizzazioni finanziarie | - | - | |
| Rimborsi di capitale da immobilizzazioni finanziarie Variazione altre attività finanziarie correnti |
1 - |
2 7 |
|
| B. Flusso monetario da attività di investimento da Continuing Operations | (94) | (92) | |
| Accensioni di nuovi finanziamenti a medio e lungo termine | 1 | 250 | |
| Rimborsi di finanziamenti a medio e lungo termine (-) | (5) | (504) | |
| Altre variazioni nette dei debiti finanziari | (53) | (56) | |
| Rimborsi di capitale sociale e riserve (-) | - | - | |
| Dividendi pagati a società controllanti o a terzi azionisti (-) | (4) | - | |
| C. Flusso monetario da attività di finanziamento da Continuing Operations | (61) | (310) | |
| D. Differenze di cambio nette da conversione | - | - | |
| E. Flusso monetario netto del periodo da Continuing Operations (A+B+C+D) | (17) | (140) | |
| F. Flusso monetario netto del periodo da Discontinued Operations | - | - | |
| G. Flusso monetario netto del periodo (Continuing e Discontinued Operations) (E+F) | (17) | (140) | |
| H. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio da Continuing Operations |
279 | 473 | |
| I. | Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio dell'esercizio da Discontinued Operations |
- | - |
| L. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo (Continuing e Discontinued Operations) (G+H+I) |
262 | 333 | |
| M. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo da Discontinued Operations |
- | - | |
| N. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo da Continuing Operations (L-M) |
262 | 333 |
| (in milioni di euro) | Riserva di altre componenti del risultato complessivo | Totale | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitale Sociale |
Riserve e utili (perdite) portati a nuovo |
Cash Flow Hedge |
Partecipa zioni disponibili per la vendita |
Differenze da conversione di attività in valuta estera |
Quota delle altre componenti di utile complessivo di partecipazioni collegate |
Utili (Perdite) attuariali |
Risultato netto di competenza di Gruppo |
Patrimonio Netto attribuibile ai soci della controllante |
Patrimonio Netto attribuibile ai soci di minoranza |
Totale Patrimonio Netto |
|
| Saldi al 31 dicembre 2014 | 5.292 | 1.746 | (458) | - | 11 | - | (4) | 40 | 6.627 | 510 | 7.137 |
| Destinazione risultato esercizio precedente | - | 40 | - | - | - | - | - | (40) | - | - | - |
| Distribuzione div idendi e riserv e |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | (6) | (6) |
| Altri mov imenti |
- | (14) | - | - | - | - | - | - | (14) | (1) | (15) |
| Totale risultato netto complessiv o |
- | - | 121 | 1 | 21 | - | - | (153) | (10) | 11 | 1 |
| di cui: - Variazione del risultato complessiv o - Risultato netto al 31 marzo 2015 |
- - |
- - |
121 - |
1 - |
21 - |
- - |
- - |
- (153) |
143 (153) |
- 11 |
143 (142) |
| Saldi al 31 marzo 2015 | 5.292 | 1.772 | (337) | 1 | 32 | - | (4) | (153) | 6.603 | 514 | 7.117 |
| Distribuzione div idendi e riserv e Altri mov imenti |
- - |
18 | - - |
- - |
- - |
- - |
- - |
- - |
- 18 |
(87) - |
(87) 18 |
| Totale risultato netto complessiv o |
- | - | (340) | (1) | (17) | - | 3 | (827) | (1.182) | 10 | (1.172) |
| di cui: - Variazione del risultato complessiv o - Risultato netto dal 1° aprile al 31 dicembre 2015 |
- - |
- - |
(340) - |
(1) - |
(17) - |
- - |
3 - |
- (827) |
(355) (827) |
- 10 |
(355) (817) |
| Saldi al 31 dicembre 2015 | 5.292 | 1.790 | (677) | - | 15 | - | (1) | (980) | 5.439 | 437 | 5.876 |
| Destinazione risultato esercizio precedente Distribuzione div idendi e riserv e |
- - |
(980) - |
- - |
- - |
- - |
- - |
- - |
980 - |
- - |
- (7) |
- (7) |
| Variazione area di consolidamento | - | - | - | - | - | - | - | (66) | (66) | ||
| Altri mov imenti |
- | 6 | - | - | - | - | - | - | 6 | - | 6 |
| Totale risultato netto complessiv o |
- | - | 105 | - | 1 | - | - | (76) | 30 | 5 | 35 |
| di cui: | |||||||||||
| - Variazione del risultato complessiv o |
- | - | 105 | - | 1 | - | - | - | 106 | - | 106 |
| - Risultato netto al 31 marzo 2016 | - | - | - | - | - | - | - | (76) | (76) | 5 | (71) |
| Saldi al 31 marzo 2016 | 5.292 | 816 | (572) | - | 16 | - | (1) | (76) | 5.475 | 369 | 5.844 |
Milan, May 10, 2016 – The Board of Directors of Edison, which met today, reviewed the Quarterly Report at March 31, 2016, which ended with a significant increase in EBITDA as a result of the positive conclusion of the second cycle for the renegotiation of the gas supply agreements. This second cycle of renegotiations, concluded at the end of 2015, has made it possible to bring margins of gas sale activities back to a reasonable level. The net result, negative by 76 million euro (-153 million euro in the same period of 2015), is affected by the volatility related to commodity and foreign exchange hedging positions.
Taking into account the performance of the first quarter of the year and the deterioration of the energy market, EBITDA 2016 should reach approximately 650 million euros, including the Fenice contribution for 9 months, equal to about 60 million euro.
| in millions of euros | 3 months 2016 | 3 months 2015 |
|---|---|---|
| Sales revenues | 3,026 | 3,147 |
| EBITDA | 172 | 51 |
| EBIT | (34) | (119) |
| Group profit (loss) | (76) | (153) |
The first quarter of 2016 was characterised by a new contraction in the demand of electric power and gas, after the tentative recovery of last year. The scenario remains challenging for energy operators who have to cope with weakness of consumptions and prices.
In particular, the Italian demand for electric power amounted in the first quarter of the year to 77.6 TWh (-1.5% compared to 78.8 TWh of the same period of 2015). On the generation front, the contraction affected mainly the hydroelectric sector, which suffered from the low level of water resources in the period (-18% to 7.9 TWh), and it was substantially offset by the increase in thermoelectric generation (+2.5% at 46.2 TWh). The prices of electric power also declined, with the Single National Price (abbreviated as PUN in Italian) down to 39.6 euro per MWh in the first quarter (-24% from 51.9 euro per MWh in the first quarter of 2015).
Gas consumption was substantially stable over the quarter (-0.4% to 23.6 billion cubic metres); it was affected by the lower demand for gas for residential use because of the warm weather, offset by the recovery in gas demand for thermoelectric generation. On the price front, oil prices reached a 10-year low with an average value of 35.1 US dollars per barrel, versus 55.2 US dollars per barrel in the first quarter of 2015. Gas prices experienced a sharper drop, nearly halving to 15.3 cents per cubic metre on the main European hub.
In such a scenario, Edison ended the first quarter of the year with sale revenues at 3,026 million euros, versus 3,147 million euros in the same period of 2015. The result was affected by the contraction of electric power operations, which declined by 20.1% in the first quarter, to 1,361 million euro, because of the decrease in average sale prices. The performance of hydrocarbons operations was positive, with revenues up by 9.5% to 1,836 million euros relative to the first quarter of 2015, thanks to the increase in both the sales of oil (+11.7% in production in the quarter) and of gas (+21.6% in gas sales in Italy).
The EBITDA registered a strong growth to 172 million euros from 51 million euros in the first quarter of 2015, thanks to the contribution of hydrocarbons operations. In particular, the Adjusted EBITDA2 of hydrocarbons operations rose significantly to 147 million euros (-37 million euros in the first quarter of last year) thanks to the recovery of margins in gas supply & sale activities, which benefited above all by the positive conclusion of the arbitration for Libyan gas. This factor, together with the increase in volumes sold, more than offset the decline in E&P margins, caused by the oil prices. The Adjusted EBITDA1of electric power operations declined markedly to 43 million euros (109 million euros in the first quarter of 2015). The result was affected by the contraction of margins, caused by the decline in sale prices, and by the lower hydroelectric generation as a consequence of the low rainfall in the period.
EBIT was negative by 34 million euros (-119 million in the first quarter of last year). The improvement is due to the effect of the positive operating performance combined with lower exploration and production costs, lower depreciation and amortisation deriving from the asset writedowns applied in the 2015 financial statements, and the net negative change in fair value relating to commodity and exchange rate hedging activities (-92 million euros, compared to -13 million euros in the first quarter of 2015).
The result before tax was negative by 67 million euros (-90 million euros in the first quarter of 2015) as a consequence of the trends described above and of the net foreign exchange losses recorded in the period, in spite of the improvement in the cost of debt.
Edison ended the first quarter of the year with a net loss of 76 million euros compared to a loss of 153 million euros in the same period of 2015 (which included a negative nonrecurring impact of 68 million euro due to the effect of the unconstitutionality of the Robin Hood tax) thanks to the strong improvement in industrial activities. The result was negatively affected by the net change in fair value on derivatives and the foreign exchange losses.
Net financial debt as at March 31, 2016 was stable at 1,141 million euros, from 1,147 million recorded at the end of 2015.
2 Adjusted EBITDA reflects the effect of the reclassification from the Hydrocarbons Operations to the Electric Power Operations of the portion attributable to the Electric Power Operations of the results of commodity and foreign exchange hedges executed in connection with contracts to import natural gas. This reclassification is being made to allow a better operational presentation of the Group's industrial results. The adjusted EBITDA includes central staff and technical services.
Taking into account the performance of the first quarter of the year and the deterioration of the energy market, EBITDA 2016 should reach approximately 650 million euros, including the Fenice contribution for 9 months, equal to about 60 million euro. It should be recalled that the 2016 EBITDA will not benefit from the extraordinary components recorded in 2015.
February 24 – Depa, Edison and Gazprom signed a Memorandum of Understanding to develop a pipeline project between Greece and Italy, in view of the opening of a new Southern route for the supply of Russian gas to Europe. The agreement attests the interest of the parties in a new route for transporting natural gas from Russia - through the Black Sea and third-party Countries - to Greece and from Greece to Italy. For this purpose, the parties intend to use, to the greatest possible extent, the work already carried out by Edison and Depa in relation to the ITGI Poseidon project.
March 22 – The Shareholders' Meeting of Edison approved the transfer to Edison, by its controlling shareholder, Transalpina di Energia, of 100% of its stake in Fenice, the EDF group company that provides energy and environmental services. The transaction, which was completed on 22 March with a capital increase by contribution in kind reserved to Transalpina di Energia Spa of a total of 247 million euros, took effect on April 1, 2016. With the transfer of Fenice, Edison aims to become a key player on the Italian energy services market in accordance with its key goals, strengthening and diversifying its range of products and services. Fenice ended 2015 with sales of approximately 400 million euros and EBITDA of 85 million euros. As a result of this transaction, the profit of the company will be consolidated into Edison's on a line by line basis starting from April 1.
The Quarterly Report of the Edison Group at March 31, 2016, approved today by the Board of Directors of Edison Spa, will be available to the public on May 13 at the registered office, at the Websites of Borsa Italiana Spa (www.borsaitaliana.it) and of Edison Spa (http://www.edison.it/en/reports-and-related-documents) and at the authorised storage device "NIS-Storage" (). Although the law has eliminated the requirement to publish the Quarterly Report delegating to Consob the right to introduce any additional reporting requirements, the company has chosen, in continuity with the past, to publish the 2016 firstquarter data on a voluntary basis. The company reserves the right to review its position once the framework has been defined.
***
Edison External Relations Department
Andrea Prandi
Director of External Relations 02 6222 7331
Elena Distaso Media Relations Manager 02 6222 8522
Lucia Caltagirone 02 6222 8283
02 62228849 - [email protected]
As required by Article 154-bis, Section 2, of the Uniform Finance Law (Legislative Decree No. 58/1998), Didier Calvez and Roberto Buccelli, in their capacity as "Dirigenti preposti alla redazione dei documenti contabili societari" of Edison Spa, declare that the accounting information contained in this press release is consistent with the data in documents, accounting records and other records. The Quarterly Report at March 31, 2016 is not subject to auditing.
This press release, and in particular the section entitled "Forecasts", contains forward-looking statements. These statements are based on the Group's current expectations and projections in relation to future events and, by their nature, they are subject to an intrinsic component of risk and uncertainty. Actual results may significantly differ from those contained in said statements as a result of a multiplicity of factors, including continuing volatility and the deterioration of capital and financial markets, changes in commodity prices, changes in macroeconomic conditions and in economic growth and other changes in business conditions, the outcome of the arbitrations for gas supply agreements, changes to laws and regulations and to the institutional context (both in Italy and abroad), and many other factors, most of which are outside the Group's control.
Attached are: the income statement, showing the other components of comprehensive income of the Group, the balance sheet, the cash flow statement and the changes in consolidated shareholders' equity.
Relevant information as per Consob Resolution No. 11971 of May 14, 1999, as amended.
(in millions of euros)
| st quarter 2016 s t quarter 2015 1 1 Sales revenues 3.026 3.147 Other revenues and income 20 31 3.046 3.178 Total net revenues Raw materials and services used (-) (2.820) (3.072) Labor costs (-) (54) (55) 172 51 EBITDA Net change in fair value of commodity derivatives (92) (13) Depreciation, amortization and writedowns (-) (114) (150) Other income (expense), net - (7) (34) (119) EBIT Net financial income (expense) (30) 31 Income from (Expense on) equity investments (3) (2) (67) (90) Profit (Loss) before taxes Income taxes (4) (52) (71) (142) Profit (Loss) from continuing operations Profit (Loss) from discontinued operations - - (71) (142) Profit (Loss) Broken down as follows: Minority interest in profit (loss) 5 11 (76) (153) Group interest in profit (loss) Earnings (Loss) per share (in euros) Basic earnings (loss) per common share (0,0150) (0,0299) Basic earnings per savings share 0,0125 0,0125 Diluted earnings (loss) per common share (0,0150) (0,0299) Diluted earnings per savings share 0,0125 0,0125 |
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT | |
|---|---|---|
| (in millions of euros) | ||
| OTHER COMPONENTS OF THE COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT (in millions of euros) |
||
|---|---|---|
| st quarter 2016 1 |
s t quarter 2015 1 |
|
| Profit (Loss) | (71) | (142) |
| Other components of comprehensive income: | ||
| A) Change in the Cash Flow Hedge reserve | 105 | 121 |
| - Gains (Losses) arising during the period | 162 | 175 |
| - Income taxes | (57) | (54) |
| B) Change in reserve for available-for-sale investments | - | 1 |
| - Gains (Losses) not realized | - | 1 |
| - Income taxes | - | - |
| C) Differences on the translation of assets in foreign currencies | 1 | 21 |
| - Gains (Losses) not realized | (1) | 28 |
| - Income taxes | 2 | (7) |
| D) Pro rata interest in other components of comprehensive | ||
| income of investee companies | - | - |
| E) Actuarial gains (losses) (*) | - | - |
| - Actuarial gains (losses) | - | - |
| - Income taxes | - | - |
| Total other components of comprehensive income net of taxes | 106 | 143 |
| (A+B+C+D+E) | ||
| Total comprehensive profit (loss) | 35 | 1 |
| Broken down as follows: | ||
| Minority interest in comprehensive profit (loss) | 5 | 11 |
| Group interest in comprehensive profit (loss) | 30 | (10) |
(*) Items not reclassificable in Income Statement.
(in millions of euros)
| 03.31.2016 | 12.31.2015 | |
|---|---|---|
| ASSETS | ||
| Property, plant and equipment | 3.657 | 3.678 |
| Investment property | 6 | 6 |
| Goodwill | 2.355 | 2.355 |
| Hydrocarbon concessions | 465 | 480 |
| Other intangible assets | 126 | 118 |
| Investments in associates | 70 | 67 |
| Available-for-sale investments | 164 | 167 |
| Other financial assets | 25 | 31 |
| Deferred-tax assets | 653 | 702 |
| Other assets | 319 | 280 |
| Total non-current assets | 7.840 | 7.884 |
| Inventories | 182 | 253 |
| Trade receivables | 2.262 | 2.367 |
| Current-tax assets | 12 | 20 |
| Other receivables | 1.771 | 1.654 |
| Current financial assets | 113 | 113 |
| Cash and cash equivalents | 262 | 279 |
| Total current assets | 4.602 | 4.686 |
| Assets held for sale | 138 | 212 |
| Eliminations of assets from and to discontinued operations | - | - |
| Total assets | 12.580 | 12.782 |
| LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||
| Share capital | 5.292 | 5.292 |
| Reserves and retained earnings (loss carryforward) | 816 | 1.790 |
| Reserve for other components of comprehensive income | (557) | (663) |
| Group interest in profit (loss) | (76) | (980) |
| Total shareholders' equity attributable to Parent Company shareholders | 5.475 | 5.439 |
| Shareholders' equity attributable to minority shareholders | 369 | 437 |
| Total shareholders' equity | 5.844 | 5.876 |
| Provision for employee severance indemnities and provisions for pensions | 31 | 31 |
| Provision for deferred taxes | 23 | 32 |
| Provisions for risks and charges | 1.123 | 1.123 |
| Bonds | 599 | 599 |
| Long-term financial debt and other financial liabilities | 633 | 640 |
| Other liabilities | 255 | 315 |
| Total non-current liabilities | 2.664 | 2.740 |
| Bonds | 32 | 28 |
| Short-term financial debt | 252 | 306 |
| Trade payables | 1.487 | 1.623 |
| Current taxes payable | 22 | 25 |
| Other liabilities | 2.279 | 2.177 |
| Total current liabilities | 4.072 | 4.159 |
| Liabilities held for sale | - | 7 |
| Eliminations of liabilities from and to discontinued operations | - | - |
| Total liabilities and shareholders' equity | 12.580 | 12.782 |
| (in millions of euros) | st quarter 2016 1 |
st quarter 2015 1 |
|---|---|---|
| Profit (Loss) before taxes | (67) | (90) |
| Depreciation, amortization and writedowns Net additions to provisions for risks Interest in the result of companies valued by the equity method (-) Dividends received from companies valued by the equity method (Gains) Losses on the sale of non-current assets |
114 (1) 2 - - |
150 (4) 3 1 - |
| Change in the provision for employee severance indemnities and provisions for pensions Change in fair value recorded in EBIT Change in operating working capital Change in non-operating working capital Change in other operating assets and liabilities Net financial (income) expense Net financial income (expense) paid |
- 86 11 (42) (9) 30 22 |
- 7 333 (75) (32) (31) 13 |
| Net income taxes paid | (8) | (13) |
| A. Cash flow from continuing operations Additions to intangibles and property, plant and equipment (-) Additions to non-current financial assets (-) Net price paid on business combinations Proceeds from the sale of intangibles and property, plant and equipment Proceeds from the sale of non-current financial assets Repayment of capital contribution by non-current financial assets Change in other current financial assets |
138 (95) - - - - 1 - |
262 (98) (3) - - - 2 7 |
| B. Cash used in investing activities from continuing operations | (94) | (92) |
| Receipt of new medium-term and long-term loans Redemption of medium-term and long-term loans (-) Other net change in financial debt Distribution of shareholders' equity and reserves (-) Dividends paid to controlling companies or minority shareholders (-) C. Cash used in financing activities from continuing operations |
1 (5) (53) - (4) (61) |
250 (504) (56) - - (310) |
| D. Net currency translation differences | - | - |
| E. Net cash flow for the period from continuing operations (A+B+C+D) | (17) | (140) |
| F. Net cash flow for the period from discontinued operations | - | - |
| G. Net cash flow for the period (continuing and discontinued operations) (E+F) | (17) | (140) |
| H. Cash and cash equivalents at the beginning of the year from continuing operations | 279 | 473 |
| I. Cash and cash equivalents at the beginning of the year from discontinued operations | - | - |
| L. Cash and cash equivalents at the end of the period (continuing and discontinued operations) (G+H+I) |
262 | 333 |
| M. Cash and cash equivalents at the end of the period from discontinued operations | - | - |
| N. Cash and cash equivalents at the end of the period from continuing operations (L-M) | 262 | 333 |
| (in millions of euros) | Reserve for other components of comprehensive income | Total | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Share capital |
Reserves and retained earnings (loss carry forward ) |
Cash Flow Hedge reserve |
Reserve for available-for sale investments |
Differences on the translation of assets in foreign currencies |
Interest in other com ponents of comprehen sive income of investee companies |
Actuarial gains (losses) |
Group interest in profit (loss) |
shareholders' equity attributable to Parent Company shareholders |
Shareholders' equity attributable to minority shareholders |
Total shareholders' Equity |
|
| Balance at December 31, 2014 | 5.292 | 1.746 | (458) | - | 11 | - | (4) | 40 | 6.627 | 510 | 7.137 |
| Appropriation of the prev ious year's profit (loss) |
- | 40 | - | - | - | - | - | (40) | - | - | - |
| Div idends and reserv es distributed |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | (6) | (6) |
| Other changes | - | (14) | - | - | - | - | - | - | (14) | (1) | (15) |
| Total comprehensiv e profit (loss) |
- | - | 121 | 1 | 21 | - | - | (153) | (10) | 11 | 1 |
| of which: - Change in comprehensiv e income - Profit (Loss) from 01.01.2015 to 03.31.2015 |
- - |
- - |
121 - |
1 - |
21 - |
- - |
- - |
- (153) |
143 (153) |
- 11 |
143 (142) |
| Balance at March 31, 2015 | 5.292 | 1.772 | (337) | 1 | 32 | - | (4) | (153) | 6.603 | 514 | 7.117 |
| Div idends and reserv es distributed Other changes |
- - |
- 18 |
- - |
- - |
- - |
- - |
- - |
- - |
- 18 |
(87) - |
(87) 18 |
| Total comprehensiv e profit (loss) |
- | - | (340) | (1) | (17) | - | 3 | (827) | (1.182) | 10 | (1.172) |
| of which: - Change in comprehensiv e income - Profit (Loss) from 04.01.2015 to 12.31.2015 |
- - |
- - |
(340) - |
(1) - |
(17) - |
- - |
3 - |
- (827) |
(355) (827) |
- 10 |
(355) (817) |
| Balance at December 31, 2015 | 5.292 | 1.790 | (677) | - | 15 | - | (1) | (980) | 5.439 | 437 | 5.876 |
| Appropriation of the prev ious year's profit (loss) |
- | (980) | - | - | - | - | - | 980 | - | - | - |
| Div idends and reserv es distributed |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | (7) | (7) |
| Change in the scope of consolidation | - | - | - | - | - | - | - | - | (66) | (66) | |
| Other changes | - | 6 | - | - | - | - | - | - | 6 | - | 6 |
| Total comprehensiv e profit (loss) |
- | - | 105 | - | 1 | - | - | (76) | 30 | 5 | 35 |
| of which: - Change in comprehensiv e income |
- | - | 105 | - | 1 | - | - | - | 106 | - | 106 |
| - Profit (Loss) from 01.01.2016 to 03.31.2016 | - | - | - | - | - | - | (76) | (76) | 5 | (71) | |
| Balance at March 31, 2016 | 5.292 | 816 | (572) | - | 16 | - | (1) | (76) | 5.475 | 369 | 5.844 |
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