Edenred SE

Earnings Release • Jan 16, 2012

Communiqué de presse le 16 janvier 2012

Forte croissance du volume d'émission et du chiffre d'affaires 2011 : +9,7%

• • Volume d'émission 2011 de 15,2 milliards d'euros en croissance soutenue de +9,7%, dans la continuité de la performance réalisée en 2010 et en ligne avec l'objectif annuel moyen-terme du Groupe compris entre +6% et +14%, reflétant un fort dynamisme de l'Amérique latine et une légère croissance en Europe.
• • Chiffre d'affaires 2011 de 1,0 milliard d'euros, en forte progression de +9,7%, reflétant :
• une croissance du chiffre d'affaires opérationnel (+9,2%) en ligne avec le volume d'émission, qui témoigne du dynamisme des équipes commerciales ;
• une hausse marquée du chiffre d'affaires financier (+15,2%), qui bénéficie d'une augmentation des taux d'intérêt.
• • Confirmation de l'objectif de résultat d'exploitation courant annuel compris entre 340 et 360 millions d'euros

(Variations en données comparables)

(en millions d'euros)	2010	2011	% Variation
			Publiée	Organique1
Volume d'émission	13 875	15 188	+9,5%	+9,7%
Chiffre d'affaires opérationnel	885	940	+6,2%	+9,2%
Chiffre d'affaires financier	80	92	+14,7%	+15,2%
Chiffre d'affaires total	965	1,032	+6,9%	+9,7%

¹ Soit en données comparables (c'est-à-dire à périmètre et taux de change constants).

VOLUME D'EMISSION 2011 : EN PROGRESSION DE +9,7% EN DONNEES COMPARABLES

Le volume d'émission 2011 s'établit à 15,2 milliardsd'euros, en hausse de +9,7% en données comparables et de +9,5% en données publiées, intégrant des effets de périmètre de +0,8% et des effets de change de -1,0% sur la période.

Cette progression reflète :

• une légère croissance en Europe (+2,1%hors perte du contrat CONSIP en Italie), dans un contexte de stabilité de l'emploi salarié ;
• une forte progression du volume d'émission en Amérique latine, à hauteur de +20,1%, qui s'explique par le dynamisme des équipes commerciales dans un environnement économique favorable.

Les tendances observées au quatrième trimestre sont similaires, l'Europe affichant une croissance de +1,7%² et l'Amérique latine une progression de +19,1%. A noter qu'après une performance exceptionnelle au quatrième trimestre 2010, les ventes de Noël au Mexique (« Navideños ») ont généré un volume équivalent cette année.

Répartition du volume d'émission par région

(en millions d'euros)	er trimestre 1 2011	ème trimestre 2 2011	ème trimestre 3 2011	ème trimestre 4 2011	2011
Europe	1 807	1 848	1 624	2 088	7 368
Amérique latine	1 628	1 742	1 836	2 131	7 337
Reste du monde	119	120	120	125	484
TOTAL	3 554	3 710	3 580	4 344	15 188

Croissance du volume d'émission par région

Croissance organique du volume d'émission	er trimestre 1 2011	ème trimestre 2 2011	ème trimestre 3 2011	ème trimestre 4 2011	2011
Europe	-0,3%	+1,4%	-1,3%	+0,9%	+0,2%
Amérique latine	+20,5%	+21,5%	+19,4%	+19,1%	+20,1%
Reste du monde	+23,1%	+17,1%	+23,8%	+19,4%	+20,7%
TOTAL	+9,0%	+10,9%	+9,1%	+9,8%	+9,7%

² Hors perte du contrat CONSIP en Italie, représentant 17 millions d'euros au quatrième trimestre 2010

CHIFFRE D'AFFAIRES TOTAL : HAUSSE DE +9,7% EN DONNEES COMPARABLES

Le chiffre d'affaires total, somme du chiffre d'affaires opérationnel (montant des ventes des programmes et prestations de service) et du chiffre d'affaires financier (fruit du placement de la trésorerie), s'établit ainsi à 1,0 milliard d'euros, en progression de +9,7% en données comparables sur l'année.

CHIFFRE D'AFFAIRES OPERATIONNEL 2011 : HAUSSE DE +9,2% EN DONNEES COMPARABLES

Le chiffre d'affaires opérationnel 2011 s'établit à 940 millions d'euros, en progression de +9,2% en données comparables. L'évolution est de +6,2% en données publiées, après prise en compte :

• des effets de périmètre, représentant un impact négatif de -2,3% relatif à des cessions d'activités périphériques au cours de l'année, notamment Davidson Trahaire en Australie ;
• des effets de change, représentant un impact négatif de -0,7%, dont +0,1% lié au Real brésilien et -0,3% lié au Bolivar vénézuélien.

Ainsi, la croissance organique du chiffre d'affaires opérationnel s'inscrit en ligne avec celle du volume d'émission, témoignant de la stabilité des taux de commissions.

Croissance organique du chiffre d'affaires opérationnel	er trimestre 1 2011	ème trimestre 2 2011	ème trimestre 3 2011	ème trimestre 4 2011	2011
Europe	-1,1%	+5,3%	+2,2%	+1,1%	+1,8%
Amérique latine	+17,4%	+19,5%	+18,8%	+18,2%	+18,5%
Reste du monde	+10,0%	+9,7%	+14,4%	+6,4%	+10,1%
TOTAL	+6,6%	+11,7%	+10,3%	+8,1%	+9,2%

Europe : chiffre d'affaires opérationnel de 470 millions d'euros en 2011

En Europe, le chiffre d'affaires opérationnel progresse de +1,8% en données comparables en 2011, dont +1,1% au quatrième trimestre.

En France, le chiffre d'affaires opérationnel est en léger recul de -0,9% sur l'année en données comparables, avec un repli plus marqué au dernier trimestre (-2,8%), compte tenu du poids plus important de l'activité cadeaux. Au quatrième trimestre, Ticket Restaurant® affiche de bonnes tendances avec une progression de +3,5%. L'activité cadeaux est en légère croissance dans le segment BtoB, mais est fortement pénalisée par le segment BtoC³ (-34,9% sur l'année et -19,9% au quatrième trimestre). Il est précisé que l'émission de nouvelles cartes cadeaux BtoC en France est arrêtée à compter du 1er janvier 2012.

La Belgique connaît une croissance soutenue de son chiffre d'affaires opérationnel de +6,3% en données comparables sur l'année, dont +10,7% au quatrième trimestre, illustrant la très bonne performance de Ticket Restaurant® et Ticket Ecochèque.

Au Royaume-Uni, le chiffre d'affaires opérationnel 2011 progresse de +7,0% en données comparables, dont +4,7% au dernier trimestre, reflétant une bonne performance de Childcare Vouchers et une faible demande dans l'activité cadeaux.

³ Pour rappel, le segment cadeaux BtoC s'est fortement détérioré cette année, en raison du lancement de la carte mono-enseigne du distributeur principal de la carte Kadéos, la FNAC, contrairement aux termes du contrat d'exclusivité établi avec Edenred.

En Italie, le chiffre d'affaires opérationnel augmente de +2,2% en données comparables sur l'année, en dépit d'un repli de -1,4% au quatrième trimestre, lié à une base de comparaison élevée dans un environnement économique plus difficile.

En Roumanie, le chiffre d'affaires opérationnel est en baisse de -15,3% sur l'année en données comparables, le quatrième trimestre marquant une nette amélioration avec une croissance de +2,5%.

Amérique latine : chiffre d'affaires opérationnel de 414 millions d'euros en 2011

En Amérique latine, le chiffre d'affaires opérationnel 2011 augmente de +18,5% en données comparables, dont +18,2% au quatrième trimestre. Cette dynamique s'explique par une excellente performance commerciale dans des conditions macro-économiques favorables.

Au Brésil, le chiffre d'affaires opérationnel annuel affiche une hausse de +18,3% en données comparables, dont +17,5% au quatrième trimestre. Cette performance concerne l'ensemble des solutions Edenred, les titres restaurants et titres alimentation progressant de +17,0% au quatrième trimestre et l'activité Ticket Car de +11,9%.

L'Amérique latine hispanique connaît une forte hausse de son chiffre d'affaires opérationnel 2011 de +18,9% en données comparables, dont +19,7% au quatrième trimestre, reflétant également de bonnes tendances sur l'ensemble des solutions : les titres restaurants et titres alimentation progressent ainsi de +18,7% au quatrième trimestre tandis que Ticket Car voit son chiffre d'affaires croître de +23,2%.

CHIFFRE D'AFFAIRES FINANCIER 2011 : HAUSSE DE +15,2% EN DONNEES COMPARABLES

En 2011, le chiffre d'affaires financier progresse à un rythme soutenu de +15,2% en données comparables, bénéficiant de la hausse des taux d'intérêt dans l'ensemble des régions et de l'augmentation du float⁴ en Amérique latine.

Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires financier affiche une croissance de +8,2% en données comparables, reflétant une base de comparaison des taux d'intérêt moins favorable à partir de ce trimestre, notamment en Amérique latine.

CONCLUSION

La croissance du volume d'émission, de +9,7% en données comparables sur l'année 2011, s'inscrit donc dans la lignée de la progression réalisée en 2010, témoignant de la solidité et de la pérennité des fondamentaux de croissance du Groupe. Edenred atteint ainsi l'objectif annuel moyen-terme qu'il s'est fixé, compris entre +6% et +14%.

Le chiffre d'affaires total 2011 s'établit à 1,0 milliard d'euros, en progression de +9,7% en données comparables, en ligne avec la croissance du volume d'émission. Cette performance témoigne du dynamisme commercial des équipes, d'un environnement économique favorable dans les pays émergents et de la hausse des taux d'intérêt.

Compte tenu de ces éléments, l'objectif de résultat d'exploitation courant 2011 est confirmé entre 340 et 360 millions d'euros.

4 La float correspond au besoin en fonds de roulement négatif

PROCHAINS RENDEZ-VOUS

Résultats annuels 2011 le 23 février 2012.

Chiffre d'affaires du premier trimestre le 18 avril 2012.

Assemblée générale des actionnaires le 15 mai 2012.

Edenred, inventeur de Ticket Restaurant® et leader mondial des services prépayés aux entreprises, imagine et développe des solutions facilitant la vie des salariés et améliorant l'efficacité des organisations.

—

Les solutions proposées par Edenred garantissent que les fonds attribués par les entreprises seront affectés à une utilisatio n spécifique. Elles permettent de gérer :

les avantages aux salariés (Ticket Restaurant® , Ticket Alimentación, Ticket CESU, Childcare Vouchers…)

les frais professionnels (Ticket Car, Ticket Cleanway…)

la motivation et les récompenses (Ticket Compliments, Ticket Kadéos…)

Le Groupe accompagne également les institutions publiques dans la gestion de leurs programmes sociaux.

Coté à la Bourse de Paris, Edenred est présent dans 40 pays avec 6 000 collaborateurs, près de 530 000 entreprises et collectivités clientes, 1,2 million de prestataires affiliés et 34,5 millions de bénéficiaires. En 2010, Edenred a réalisé un volume d'émission de 13,9 milliards d'euros, dont 55% dans les pays émergents.

Ticket Restaurant® ainsi que les autres dénominations des programmes et services proposés par Edenred sont des marques déposées dont le groupe Edenred est propriétaire.

Contacts

Eliane Rouyer-Chevalier, Directeur Général Communication - Tél. : +33 (0)1 74 31 86 26 - eliane.rouyer@edenred.com

Relations presse

Anne-Sophie Sibout, Directrice Relations presse - Tél. : +33 (0)1 74 31 86 11 - anne-sophie.sibout@edenr ed.com Anaïs Lannes, Attachée de presse - Tél. : +33 (0)1 74 31 86 27 – anais.lannes@edenr ed.com

Relations inv estisseurs

Solène Zammito, Directrice Communication financière - Tél. : + 33 (0)1 74 31 86 18 - solene.zammito@edenred.com Virginie Monier, Relations investisseurs - Tél. : + 33 (0)1 74 31 86 16 - virginie.monier@edenred.com

Annexes

Volume d'émission

	T1		T2		T3		T4		FY
En millions d'euros	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011
France Europe hors France Amérique latine	641 1 135 1 301	659 1 148 1 628	607 1 183 1 536	617 1 232 1 742	518 1 107 1 488	512 1 112 1 836	798 1 254 1 860	810 1 278 2 131	2 564 4 679 6 185	2 598 4 770 7 337
Reste du monde	97	119	115	120	114	120	120	125	446	484
VOLUME D'EMISSION	3 174	3 554	3 441	3 710	3 227	3 580	4 032	4 344	13 875	15 188

	T1			T2		T3		T4	FY
En %	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart	Ecart
	publié %	pcc* %	publié %	pcc* %	publié %	pcc* %	publié %	pcc* %	publié %	pcc* %
France	2,9%	2,9%	1,7%	1,7%	-1,3%	-1,3%	1,5%	1,5%	1,3%	1,3%
Europe hors France	1,1%	-2,0%	4,1%	1,3%	0,4%	-1,3%	2,0%	0,5%	1,9%	-0,4%
Amérique latine	25,1%	20,5%	13,4%	21,5%	23,4%	19,4%	14,6%	19,1%	18,6%	20,1%
Reste du monde	22,1%	23,1%	3,9%	17,1%	5,6%	23,8%	4,1%	19,4%	8,3%	20,7%
VOLUME D'EMISSION	11,9%	9,0%	7,8%	10,9%	10,9%	9,1%	7,8%	9,8%	9,5%	9,7%

Chiffre d'affaires opérationnel

	T1		T2		T3		T4		FY
En millions d'euros	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011
France Europe hors France Amérique latine Reste du monde	36 79 78 15	36 81 94 17	33 73 91 17	34 78 100 16	32 70 89 16	31 71 107 12	45 94 100 17	43 96 113 10	146 316 358 65	144 327 414 56
Chiffre d'affaires opérationnel	208	227	214	229	207	221	257	263	885	940

	T1		T2			T3		T4	FY
En %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %
France Europe hors France Amérique latine	1,7% 1,6% 19,8%	-1,1% -1,1% 17,4%	0,0% 7,9% 10,4%	0,6% 7,5% 19,5%	-2,5% 2,3% 20,0%	0,7% 2,8% 18,8%	-4,9% 2,3% 13,1%	-2,8% 3,0% 18,2%	-1,7% 3,4% 15,6%	-0,9% 3,0% 18,5%
Reste du monde	15,2%	10,0%	-3,5%	9,7%	-24,0%	14,4%	-39,9%	6,4%	-13,9%	10,1%
Chiffre d'affaires opérationnel	9,4%	6,6%	6,8%	11,7%	7,2%	10,3%	2,4%	8,1%	6,2%	9,2%

Chiffre d'affaires financier

		T1		T2		T3		T4		FY
En millions d'euros	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011
France Europe hors France Amérique latine Reste du monde	5 8 6 -	5 7 9 1	5 8 6 1	5 8 9 1	5 8 6 1	5 8 9 1	5 8 9 1	5 8 9 1	19 31 27 3	20 32 36 3
Chiffre d'affaires financier	19	22	20	23	19	24	22	23	80	92

	T1		T2		T3		T4		FY
En %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %
France Europe hors France	4,2% -4,9%	4,3% -0,9%	12,0% 3,0%	12,0% 4,9%	13,6% 11,5%	13,6% 3,6%	3,3% 6,7%	3,3% 6,0%	8,1% 4,0%	8,1% 3,4%
Amérique latine	47,3%	38,8%	34,5%	41,0%	50,7%	48,6%	5,0%	10,3%	31,5%	32,4%
Reste du monde	10,2%	10,0%	5,1%	17,5%	18,9%	35,8%	20,5%	39,8%	14,0%	26,8%
Chiffre d'affaires financier	13,9%	13,0%	15,7%	19,0%	25,0%	21,9%	5,8%	8,2%	14,7%	15,2%

Chiffre d'affaires total

		T1		T2		T3		T4	FY
En millions d'euros	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011	2010	2011
France Europe hors France Amérique latine et Caraïbes Reste du monde	41 87 84 15	41 88 102 18	38 81 97 18	39 87 109 17	36 77 96 17	36 80 116 13	50 102 109 18	48 105 123 11	165 347 386 68	164 359 450 59
Chiffre d'affaires total	227	249	234	251	226	245	279	286	965	1 032

	T1		T2		T3		T4		FY
En %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %	Ecart publié %	Ecart pcc* %
France Europe hors France Amérique latine et Caraïbes Reste du monde	2,0% 1,0% 21,7% 15,0%	-0,4% -1,1% 18,9% 10,0%	1,0% 7,5% 12,0% -3,2%	1,9% 7,3% 20,9% 10,0%	-0,5% 3,2% 22,0% -21,9%	2,3% 2,9% 20,8% 15,4%	-4,2% 2,6% 12,5% -37,5%	-2,2% 3,2% 17,5% 7,8%	-0,6% 3,5% 16,7% -12,8%	0,2% 3,0% 19,5% 10,8%
Chiffre d'affaires total	9,8%	7,2%	7,5%	12,3%	8,7%	11,3%	2,7%	8,1%	6,9%	9,7%