Ecomembrane

Interim / Quarterly Report • Sep 27, 2024

Informazione Regolamentata n. 20283-9-2024		Data/Ora Inizio Diffusione 27 Settembre 2024 17:55:02	Euronext Growth Milan
Societa'	:	ECOMEMBRANE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	196088
Utenza - Referente	:	ECOMEMBRANEN01 - Paolo Giardino
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	27 Settembre 2024 17:55:02
Data/Ora Inizio Diffusione	:	27 Settembre 2024 17:55:02
Oggetto	:	ECMB APPROVA RELAZIONE FINANZIARIA CONSOLIDATA E COMUNICA CESSIONE DIRITTI PV/ECMB APPROVES CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT AND ANNOUNCES SALE PV RIGHTS

Testo del comunicato

Vedi allegato

IL CDA DI ECOMEMBRANE S.P.A. APPROVA LA RELAZIONE SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2024

I ricavi di produzione crescono in misura pari a Euro 1,5 milioni (+35,1%) rispetto al periodo precedente, di cui Euro 0,6 milioni per effetto della crescita organica ed Euro 0,9 milioni per effetto di acquisizioni

LA SOCIETA' ANNUNCIA LA CESSIONE DI DIRITTI RELATIVI ALLO SVILUPPO E REALIZZAZIONE DI UN IMPIANTO FOTOVOLTAICO DI CIRCA 10 MWp PER UN IMPORTO DI CIRCA EURO 2,1 MILIONI

L'operazione conferma pienamente la validità della strategia di investire nel business fotovoltaico i cui effetti positivi potranno manifestarsi già nel corso dell'anno

Principali risultati intermedi 2024:

• Valore della produzione: Euro 6,4 milioni, (1H2023 Euro 4,9 milioni)
• EBITDA: Euro -1,3 milioni, (1H2023 Euro -0,4 milioni)
• Risultato d'Esercizio: Euro -2,0 milioni, (1H2023 Euro -1,0 milioni)
• Patrimonio Netto: Euro 12,8 milioni
• Posizione Finanziaria Netta: Euro -3,8 milioni (Disponibilità Liquide pari a Euro 6,2 milioni, Debiti bancari pari a Euro 1,9 milioni e Debiti verso altri finanziatori Euro 0,5 milioni)

Gadesco Pieve Delmona (CR), 27 settembre 2024 – Il Consiglio di Amministrazione di Ecomembrane S.p.A., (ISIN IT0005543332), Società leader nella progettazione e realizzazione di sistemi di stoccaggio e di contenimento dei gas per la produzione di energia verde, quotata sul segmento EGM di Borsa Italiana S.p.A., rende noto di aver approvato la relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2024, sottoposta a revisione contabile limitata.

Lorenzo Spedini, CEO di Ecomembrane, ha dichiarato: "L'incremento dei ricavi del primo semestre 2024 conferma il trend positivo di Ecomembrane, che da anni vede il proprio volume d'affari costantemente in crescita. Tale crescita si è verificata anche in un contesto in cui la realizzazione di impianti di biometano è stata rinviata da molti operatori a seguito della revisione delle tariffe incentivanti, a dimostrazione di una forte resilienza della società a variazioni normative. La buona pipeline di progetti e le numerose trattative che Ecomembrane sta portando avanti con i primari operatori di settore ci rendono fiduciosi in una ulteriore fase di crescita. Ovviamente i risultati del semestre relativi al business del biometano devono essere letti congiuntamente alla storica

stagionalità del business che vede una forte concentrazione di ricavi nell'ultimo trimestre dell'anno. È con enorme soddisfazione inoltre che, proprio nello stesso giorno di approvazione della semestrale, annunciamo la sottoscrizione da parte di SBS Solar di un contratto di cessione di Diritti per lo sviluppo e realizzazione di un impianto fotovoltaico per un importo di circa Euro 2,1 milioni. Tale operazione, seppur subordinata al verificarsi di condizioni sospensive e soggetta al mancato avveramento di determinate condizioni risolutive tipiche per operazioni similari, conferma a pieno la validità della strategia di entrare nel business fotovoltaico che, siamo confidenti, potrà consentire di ottenere positivi risultati economici, sinergie commerciali, distributive ed economie di scala già a partire dalla seconda metà dell'esercizio in corso".

DATI ECONOMICI FINANZIARI CONSOLIDATI AL 30 GIUGNO 2024 E ANDAMENTO DELLA GESTIONE

Il Valore della Produzione del primo semestre 2024 è pari a Euro 6,4 milioni, mentre i ricavi di periodo sono pari a Euro 5,9 milioni, con un incremento di Euro 1,5 milioni (+35,1%) rispetto al periodo precedente, di cui circa Euro 0,6 milioni di crescita organica ed Euro 0,9 milioni per effetto del diverso perimetro di consolidamento a seguito delle acquisizioni. Il valore dei ricavi riflette, per quanto concerne la Capogruppo, un marcato effetto stagionalità, che prevede una significativa generazione dei ricavi concentrata nel secondo semestre dell'anno ed in particolare nell'ultimo trimestre di ciascun esercizio. Tale effetto di stagionalità è ricorrente ed è legato principalmente alla vendita di gasometri e cupole gasometriche per il settore del biogas e biometano. Contestualmente, anche l'apporto di ricavi da fotovoltaico, per effetto del consolidamento di SBS, è al momento minimale, mentre si prevede che l'attuale pipeline di progetti possa parzialmente scaricarsi nel secondo semestre. In generale la crescita del semestre, comunque positiva, è stata rallentata dalla decisione di diversi operatori del settore che si sono ritirati dalle gare 2023 previste nell'ambito del "Decreto Biometano" per partecipare a quelle successive e beneficiare di una tariffa più alta.

Con riferimento al solo business relativo al contenimento stoccaggio gas, alla data del 31 luglio, il Gruppo presenta, un combinato di ricavi "not audited" e portafoglio ordini pari a circa Euro 14,7 milioni, tali importi pertanto non tengono conto dei ricavi della Splash, pari alla stessa data, a circa Euro 1,1 milioni e di quelli derivanti dal business fotovoltaico attraverso la SBS Solar (di seguito anche "SBS").

Al 30 giugno l'incidenza del costo delle materie prime e sussidiarie rispetto ai ricavi caratteristici è pari al 44,6%, in linea rispetto al periodo precedente, a conferma della capacità di Ecomembrane di contenere i costi di approvvigionamento nonostante il contesto inflattivo.

L'EBITDA al 30 giugno è pari a Euro -1,3 milioni, inferiore rispetto allo scorso esercizio di Euro -0,9 milioni. Tale differenza è scarsamente influenzata dal differente perimetro di consolidamento, ma è legata dalla messa a regime dei costi del personale e dei costi per servizi, in linea con il piano di rafforzamento della struttura previsto in sede di budget e necessario per cogliere le future opportunità di mercato e la relativa crescita attesa, sia per quanto concerne la linea di business dello stoccaggio di gas che quella del fotovoltaico. In particolare, a parità di perimento di consolidamento, si rileva un incremento del costo del personale, rispetto al primo semestre del 2023, pari a Euro 0,8 milioni, e dei costi per servizi di Euro 0,5 milioni. Si segnala nuovamente che l'effetto di stagionalità

dei ricavi caratteristici influenza significativamente la marginalità del Gruppo.

Gli ammortamenti materiali ed immateriali risultano pari complessivamente ad Euro 0,5 milioni, in linea con il dato del periodo precedente.

Non si registrano nel periodo svalutazioni di crediti. Alla luce di quanto descritto si registra un risultato d'esercizio negativo pari a circa Euro 2,0 milioni.

Il Patrimonio netto, comprensivo del risultato di esercizio, risulta pari a Euro 12,8 milioni, inferiore di circa Euro 2,1 milioni rispetto al 31 Dicembre 2023. Tale decremento, al netto di rettifiche di consolidamento, è principalmente ascrivibile al risultato di periodo e alla distribuzione di dividendi avvenuta lo scorso giugno per circa Euro 0,2 milioni.

L'Attivo fisso risulta pari a Euro 5,8 milioni, rispetto a Euro 5,7 milioni al 31 Dicembre 2023. Il delta è principalmente ascrivibile, al netto degli ammortamenti, ad investimenti in R&D e all'avviamento che scaturisce per effetto del consolidamento di SBS, per un totale di circa 0,4 milioni, e a investimenti in beni materiali, principalmente attrezzature industriali e macchinari, per Euro 0,2 milioni.

Il Capitale circolante commerciale e il capitale circolante netto risultano pari rispettivamente a Euro 6,1 milioni ed Euro 4,1 milioni. La significativa riduzione dei crediti commerciali e dei debiti commerciali, rispettivamente pari a Euro 2,3 e Euro 2,2 milioni, è ascrivibile alla concentrazione di vendite ed acquisti che si sono verificati, per effetto della stagionalità già menzionata, nel corso dell'ultimo trimetre 2023 e quindi, di conseguenza, i rispettivi crediti e debiti generati sono poi venuti a maturazione nel corso del primo semestre 2024.

La Posizione finanziaria netta presenta un saldo complessivo positivo di Euro 3,8 milioni, essendo le Disponibilità Liquide, pari a Euro 6,2 milioni, superiori rispetto ai debiti finanziari pari a Euro 2,4 milioni. Il delta rispetto al 31 Dicembre 2023 è pari a Euro 1,9 milioni, di cui circa Euro 0,9 milioni per effetto del consolidamento di SBS, circa Euro 0,2 milioni a seguito della distribuzione dividendi.

PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENTUTI NEL CORSO DEL PRIMO SEMESTRE 2024

Lo scorso 1° marzo il Consiglio di Amministrazione della Società ha approvato l'acquisizione del 35% della SBS, ora controllata con una partecipazione complessiva del 55%.

L'operazione è stata perfezionata sempre in data 1 marzo con: (i) il contratto di acquisizione di quote, dai soci venditori Luigi Spedini e Michele Bonetti, di una quota sociale complessiva pari al 35% del capitale sociale al corrispettivo pari al valore nominale delle quote medesime per un totale di Euro 10,5 migliaia, (ii) il patto parasociale con i soci di minoranza per la corporate governance di SBS, (iii) il contratto di put&call sulle partecipazioni residue dei soci di minoranza di SBS, (iv) la lettera di incarico a Luigi Spedini per la carica di amministratore delegato di SBS, (v) la lettera di impegno dei soci minoritari Luigi Spedini e Michele Bonetti per il rimborso postergato e subordinato dei finanziamenti soci da loro concessi.

Il contratto di put&call ha ad oggetto il diritto dei soci di minoranza di vendere a Ecomembrane le loro partecipazioni sociali in SBS a far tempo, alternativamente, dal terzo anno o dal quinto anno

successivo alla data di sottoscrizione dello SPA, nonché il diritto di Ecomembrane di acquistare dai Soci di Minoranza, a far tempo dal 5° anno successivo alla data di sottoscrizione dello SPA, le partecipazioni da questi detenute in SBS. Il corrispettivo per l'esercizio di tali opzioni verrà determinato sulla base di una perizia demandata ad una primaria banca d'affari o società di consulenza indipendente e verrà corrisposto, a scelta di Ecomembrane, o per contanti o per concambio con azioni di Ecomembrane. Con specifico riferimento all'ipotesi di concambio, le azioni di Ecomembrane verranno valutate in base alla media del prezzo di borsa degli ultimi 90 giorni precedenti l'esercizio delle opzioni.

In data 23 aprile l'Assemblea ordinaria degli Azionisti ha approvato la distribuzione di un dividendo unitario di euro 0,05, al lordo delle ritenute di legge, per ogni azione ordinaria avente diritto. Il relativo pagamento, per un totale di Euro 215 migliaia è avvenuto in data 12 Giugno 2024.

Sempre in data 23 Aprile, la stessa Assemblea ha autorizzato l'acquisto e la disposizione di azioni proprie, ai sensi e per gli effetti degli articoli 2357 e 2357-ter del codice civile, in una o più soluzioni, di un numero massimo di azioni ordinarie che conduca la Società a detenere un numero di azioni complessivamente non eccedente il 10% del capitale sociale pro tempore, tenuto conto delle azioni proprie detenute dalla Società e dalle società da essa controllate, nel rispetto di tutti i limiti di legge.

L'autorizzazione è finalizzata a consentire alla Società: (i) di dotarsi di un portafoglio di azioni proprie da destinare a servizio di operazioni coerenti con le linee di sviluppo strategiche della Società in vista o nell'ambito di accordi con partner strategici, (ii) di dotarsi di un portafoglio di azioni proprie da assegnare ai propri dipendenti o membri dell'organo amministrativo e (iii) di impiegare le azioni proprie per operazioni di sostegno della liquidità del mercato.

Sempre nella medesima Assemblea di cui sopra è stato approvato il piano di stock grant denominato "Piano di Stock Grant 2024 – 2026" ( di seguito anche "Piano"), da destinare (i) agli amministratori esecutivi della Società o delle società controllate, ossia l'amministratore delegato o il consigliere delegato, (ii) ai dirigenti del Gruppo che hanno il potere e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Società e/o del Gruppo e (iii) ai prestatori di lavoro dipendenti della Società e di società controllate che occupano posizioni individuate per la crescita e la sostenibilità del business del Gruppo nel lungo termine. Il numero massimo di azioni a servizio del Piano è pari a n. 75.000 e corrisponderà a una percentuale pari a circa il 1,75 % dell'attuale capitale sociale della Società. Il Piano si prefigge di consolidare una condivisione degli obiettivi strategici tra la Società e le risorse "chiave" della stessa, in una prospettiva di sempre maggiore coinvolgimento, consapevolezza e coordinamento, oltre, naturalmente, che d'incentivazione e fidelizzazione nel medio-lungo periodo. Il Piano prevede altresì che il riconoscimento dei diritti avvenga a seguito del raggiungimento degli obiettivi di performance indicati in:

• 50% degli obiettivi legati al parametro Compound Annual Growth Rate (ovvero il tasso di crescita composto annuo) dell'EBITDA durante gli esercizi sociali 2024, 2025 e 2026;
• 50% legato al Valore delle Azioni alla Data di Verifica.

In data 20 giugno 2024 la SBS ha sottoscritto un Contratto Quadro, di durata triennale, con un

primario operatore energetico, per la progettazione e fornitura di inseguitori solari monoassiali "Solaxis" su 9 impianti fotovoltaici, di futura realizzazione, per una potenza installata complessiva di oltre 100MW. Per i primi 4 impianti SBS avrà un diritto di esclusiva mentre per i successivi un diritto di "last call", ossia di eguagliare eventuali altre offerte ricevute da altri fornitori. Il valore complessivo dei materiali acquistati in base al Contratto Quadro, per i primi 4 impianti oggetto di esclusiva, è stimato e non potrà superare l'importo di Euro 6,5 milioni in un periodo di 3 anni. L'importo suddetto è indicativo e non impegnativo per l'acquirente, e il ricorso al Contratto Quadro avverrà esclusivamente in funzione delle reali necessità di quest'ultimo.

In data 25 Giugno 2024 la Società ha reso noto di aver sottoscritto, a seguito di gara, un Contratto Quadro, di durata triennale, con un primario operatore energetico italiano, per la fornitura e installazione di componentistica per coperture di impianti per un importo massimo, stimato e non garantito, pari a Euro 2,7 milioni, con facoltà del committente di incrementare tale importo fino ad un massimo del 50% e/o di prorogare la durata del contratto fino ad un massimo di ulteriori 24 mesi. Le forniture ed i servizi oggetto dell'accordo hanno come obiettivi fondamentali: (i) l'attività di manutenzione e revamping su cupole gasometriche e coperture attualmente installate su impianti di produzione di biogas e (ii) l'attività di conversione di alcuni impianti biogas per la produzione di biometano. L'acquisto dei materiali sarà perfezionato al momento dell'emissione degli ordini, ciascuno dei quali sarà vincolato all'ottenimento del Decreto Autorizzativo dell'impianto e alla successiva aggiudicazione dell'incentivo tramite asta GSE.

PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DEL SEMESTRE

In data 27 settembre 2024 la Società ha sottoscritto, con primaria banca, un finanziamento di importo pari ad Euro 2,5 milioni assistito dalla garanzia FEI InvestEu per il 70% del valore, con durata 60 mesi, di cui 12 di pre-ammortamento. L'operazione ha come finalità quello di sostenere l'attività di impresa ed in particolare il capitale circolante, previsto in crescita coerentemente con l'incremento atteso del volume d'affari, oltre che per consentire alla Società di cogliere con la massima flessibilità tutte le potenziali opportunità offerte dal mercato.

Sempre in data 27 settembre 2024 la controllata SBS ha sottoscritto con Romea S.r.l. (di seguito "Romea"), realtà riferibile al Gruppo Bluenergy-Gas Sales, primario operatore nella fornitura di energia elettrica e gas naturale, un contratto che ha per oggetto la cessione dei diritti per lo sviluppo, la costruzione e lo sfruttamento di un impianto fotovoltaico (di seguito anche "Diritti sul Progetto ) di capacità produttiva prevista di circa 10 MWp, sito in Lombardia. Il corrispettivo per la cessione dei Diritti sul Progetto è di circa Euro 2,1 milioni oltre Iva di legge; l'obbligo delle parti di dare corso al trasferimento del Progetto è subordinato al verificarsi di condizioni sospensive ed è inoltre soggetto al mancato avveramento di determinate condizioni risolutive tipiche per operazioni similari. Il closing dell'operazione è previsto entro la fine dell'anno 2024.

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Gli ultimi 18 mesi hanno visto una profonda trasformazione della realtà di Ecomembrane con una crescita sia organica che per vie esterne, in quest'ultimo caso attraverso l'acquisizione della Splash e il consolidamento della SBS. Sono stati fatti importanti investimenti in R&D, in risorse umane, nella infrastruttura IT, ed è inoltre stata profondamente modificata la governance, anche a seguito della quotazione sull'EGM. Pertanto, il management della Società è stato, ed è tuttora impegnato, nel consolidamento di tale trasformazione, necessario per poter dare corso all'obiettivo di rafforzare la propria posizione di mercato e di diventare leader internazionale del settore dello stoccaggio e contenimento dei gas. Nel corso dei prossimi mesi si prevede una crescita del volume d'affari, in particolare in Italia, trainata dall'esecuzione dei progetti di Biometano che sono stati (e saranno) incentivati attraverso le gare afferenti il Decreto Biometano. La Società, infatti, ha una buona pipeline di progetti e sono in corso trattative con importanti player di settore per la fornitura di impianti di stoccaggio gas, in particolare si segnala che sono in corso trattative aventi ad oggetto "Contratti Quadro" per la fornitura su plurimi impianti. Per far fronte alle attese di crescita, il Gruppo proseguirà la campagna di nuove assunzioni, in particolar modo nell'area tecnica e produttiva e proseguirà inoltre l'attività di investimento in R&D di nuovi prodotti, coerentemente con quanto storicamente attuato dalla Società nel corso degli ultimi anni. Parallelamente allo sviluppo relativo allo stoccaggio dei gas, si prevede in futuro una crescita nel comparto fotovoltaico, attraverso la SBS, sia per quanto concerne la vendita di inseguitori mono-assiali che sul lato dello sviluppo e realizzazione di impianti "chiavi in mano". La presenza del Gruppo nel comparto fotovoltaico ha consentito e consentirà sempre più in futuro ad Ecomembrane di ampliare la propria offerta nell'ambito delle energie rinnovabili, con la possibilità di sfruttare sinergie di tipo commerciale e distributivo.

DEPOSITO DELLA DOCUMENTAZIONE

La documentazione relativa al Bilancio al 30 giugno 2024, prevista dalla normativa vigente, sarà messa a disposizione del pubblico mediante pubblicazione sul sito internet della Società https://www.ecomembrane.com nella sezione Investor Relations nei termini di legge, nonché sul sito www.borsaitaliana.it, sezione Documenti Societari.

Informazioni su Ecomembrane

Ecomembrane S.p.A., con sede a Gadesco Pieve Delmona (Cremona) e a North Little Rock (Arkansas, USA), a partire dal 2000 opera nel settore delle energie rinnovabili e dei biogas ed è guidata dal Fondatore e CEO Lorenzo Spedini. Ecomembrane si definisce tra i padri fondatori dei gasometri a membrane dell'era moderna ed è specializzata nella produzione di gasometri, cupole gasometriche per digestori anaerobici, coperture anti-emissioni realizzate con membrane in tessuto spalmate PVC e di ogni componente dei prodotti necessari per la combustione del biogas e la produzione di energia elettrica. Con all'attivo 10 brevetti nel settore, la Società progetta, produce, commercializza e installa componenti per impianti di produzione biogas e biometano e sistemi per lo stoccaggio di gas quali biogas, metano, CO2, idrogeno. È inoltre presente nel settore fotovoltaico, attraverso la controllata SBS Solar, sia nella vendita di inseguitori mono-assiali che nello sviluppo e realizzazione di impianti "chiave in mano". Attualmente, il Gruppo si avvale di oltre 70 dipendenti ed è presente a livello commerciale in tutti i continenti e in 40 Paesi, con uffici e unità produttive in Italia e

Usa. Ecomembrane ha installato i propri prodotti in tutto il mondo, dal Minnesota (Stati Uniti) alla Corea del Sud, dall'Italia, alla Turchia e alla Malesia. La rete commerciale è seguita direttamente da personale di Ecomembrane per il mercato italiano e americano, mentre per il resto del mondo si avvale di una estesa rete di distributori.

Contatti:

Ecomembrane S.p.A. Sede legale e operativa Via Pari Opportunità, 9 Gadesco Pieve Delmona – Cremona Tel. +39 0372 463599 info@ecomembrane.com

Euronext Growth Advisor Equita SIM S.p.A. Marcello Daverio Tel: +39 02 62041 m.daverio@equita.eu

Ufficio Stampa Spriano Communication&Partners Matteo Russo +39 3479834881 mrusso@sprianocommunication.com Fiorella Girardo +39 3488577766 fgirardo@sprianocommunication.com Cristina Tronconi +39 3460477901 ctronconi@sprianocommunication.com

ALLEGATI:

• CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO RICLASSIFICATO
• STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO
• RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

Allegato 1: Conto Economico consolidato riclassificato

Conto Economico	30.06.2024	%	30.06.2023	%	Variazione	%
(Dati in Euro/000)		(*)		(*)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	5.880	100,0%	4.353	100,0%	1.527	35,1%
Variazione delle rim. di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti	105	1,8%	306	7,0%	(201)	(65,6%)
Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni	206	3,5%	210	4,8%	(4)	(2,1%)
Altri ricavi e proventi	188	3,2%	44	1,0%	145	331,8%
Valore della produzione	6.379	108,5%	4.912	112,9%	1.467	29,9%
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci	(2.620)	(44,6%)	(1.926)	(44,2%)	(694)	36,0%
Costi per servizi	(2.449)	(41,6%)	(1.584)	(36,4%)	(865)	54,6%
Costi godimento di beni terzi	(493)	(8,4%)	(319)	(7,3%)	(174)	54,6%
Variazione delle rim. di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci	328	5,6%	19	0,4%	309	1624,5%
Costi per il personale	(2.428)	(41,3%)	(1.439)	(33,1%)	(989)	68,7%
Oneri diversi di gestione	(65)	(1,1%)	(69)	(1,6%)	4	(5,7%)
EBITDA **	(1.347)	(22,9%)	(406)	(9,3%)	(941)	231,7%
Ammortamento imm. immateriali	(332)	(5,6%)	(315)	(7,2%)	(17)	5,5%
Ammortamento imm. materiali	(207)	(3,5%)	(140)	(3,2%)	(67)	48,2%
Accantonamento per rischi	(40)	(0,7%)	(51)	(1,2%)	10	(20,6%)
Svalutazione dei crediti	(7)	(0,1%)	–	-	(7)	-
EBIT ***	(1.934)	(32,9%)	(911)	(20,9%)	(1.023)	112,2%
Risultato finanziario	(98)	(1,7%)	(18)	(0,4%)	(80)	457,0%
EBT	(2.032)	(34,6%)	(929)	(21,3%)	(1.103)	118,7%
Imposte	18	0,3%	(28)	(0,6%)	46	(165,7%)
Risultato d'esercizio	(2.014)	(34,2%)	(957)	(22,0%)	(1.057)	110,5%
Utile (perdita) del periodo di pertinenza del Gruppo	(1.943)
Utile (perdita) del periodo di pertinenza di terzi	(71)

(*) Incidenza percentuale sui ricavi delle vendite e delle prestazioni

(**) EBITDA indica il risultato della gestione operativa prima delle imposte sul reddito, dei proventi e oneri finanziari, degli ammortamenti delle immobilizzazioni, della svalutazione dei crediti e degli accantonamenti a fondi rischi e oneri. L'EBITDA non è identificato come misura contabile nell'ambito dei principi contabili nazionali e pertanto non deve essere considerato come una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati operativi del Gruppo. Poiché la composizione dell'EBITDA non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dall'Emittente potrebbe non essere omogeneocon quello adottato da altre società e quindi non risultare con essi comparabili.

(***) EBIT indica il risultato prima delle imposte sul reddito e dei proventi e oneri finanziari. L' EBIT pertanto rappresenta il risultato della gestione operativa prima della remunerazione del capitale sia di terzi sia proprio. L'EBIT non è identificato come misura contabile nell'ambito dei principi contabili nazionali e pertanto non deve essere considerato come una misura alternativa per la valutazione dell'andamento dei risultati operativi del Gruppo. Poiché la composizione dell'EBIT non è regolamentata dai principi contabili di riferimento, il criterio di determinazione applicato dell'Emittente potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre societàe quindi non risultare con essi comparabili.

Allegato 2: Stato Patrimoniale consolidato riclassificato

Stato Patrimoniale	30.06.2024	%	31.12.2023	%	Variazione	%
(Dati in Euro/000)		(*)		(*)
Immobilizzazioni Immateriali	3.815	42,5%	3.761	41,3%	54	1,4%
Immobilizzazioni Materiali	1.870	20,8%	1.842	20,2%	28	1,5%
Immobilizzazioni Finanziarie	116	1,3%	111	1,2%	5	4,1%
Capitale Immobilizzato**	5.801	64,6%	5.714	62,7%	87	1,5%
Rimanenze	4.651	51,8%	4.011	44,0%	640	16,0%
Crediti commerciali	3.702	41,2%	5.974	65,6%	(2.272)	(38,0%)
Debiti Commerciali	(2.238)	(24,9%)	(4.394)	(48,2%)	2.156	(49,1%)
Capitale Circolante Commerciale	6.116	68,1%	5.591	61,4%	525	9,4%
Altre attività correnti	274	3,0%	160	1,8%	114	71,0%
Altre passività correnti	(3.252)	(36,2%)	(2.043)	(22,4%)	(1.209)	59,2%
Crediti e debiti tributari netti	1.190	13,3%	583	6,4%	607	104,1%
Ratei e risconti netti	(255)	(2,8%)	(24)	(0,3%)	(231)	962,0%
Capitale Circolante Netto***	4.073	45,4%	4.268	46,9%	(194)	(4,6%)
Fondo rischi e oneri	(399)	(4,4%)	(426)	(4,7%)	27	(6,4%)
Fondo TFR	(497)	(5,5%)	(449)	(4,9%)	(48)	10,6%
Capitale Investito Netto (Impieghi)****	8.978	100,0%	9.107	100,0%	(128)	(1,4%)
Debiti verso banche	1.864	20,8%	1.550	17,0%	314	20,3%
Debiti verso altri finanziatori	507	5,7%	151	1,7%	356
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	(6.206)	(69,1%)	(7.476)	(82,1%)	1.270	(17,0%)
Indebitamento finanziario Netto*	(3.834)	(42,7%)	(5.776)	-63,4%	1.941	(33,6%)
Capitale sociale	1.427	15,9%	1.427	15,7%	–	-
Riserve e utili a nuovo	13.156	146,5%	12.038	132,2%	1.118	9,3%
Riserva di consolidamento	243		243	2,7%
Utile (perdita) di pertinenza del Gruppo	(1.943)	(21,6%)	1.175	12,9%	(3.118)	(265,4%)
Utile (perdita) di pertinenza di terzi	(71)			-	(71)	-
Patrimonio Netto (Mezzi propri)	12.812	142,7%	14.883	163,4%	(2.071)	(13,9%)
Totale Fonti	8.978	100,0%	9.107	100,0%	(130)	(1,4%)

(*) Incidenza percentuale sulla voce "Totale Fonti".

(**) Il "Capitale Immobilizzato" è calcolato come la sommatoria delle immobilizzazioni materiali, immateriali, dell'avviamento e delle altre attività non correnti.

(***) Il "Capitale Circolante Netto" è calcolato come la sommatoria delle rimanenze, dei crediti commerciali, dei debiti commerciali, delle altre attività correnti, delle altre passività correnti, dei crediti e debiti tributari e dei ratei e risconti netti. Il "Capitale Circolante Netto" non è identificato come misura contabile dai principi contabili di riferimento. Il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società e, pertanto, il saldo ottenuto dal Gruppo potrebbe non essere comparabile con quello determinato da queste ultime.

(****) Il "Capitale Investito Netto" è calcolato come la sommatoria di "Capitale Immobilizzato", "Capitale Circolante Netto" e "Passività non correnti" (che includono Fondi rischi e oneri, al cui interno è presente anche la fiscalità differita e anticipata, e Fondo TFR). Il "Capitale investito netto" non è identificato come misura contabile dai principi contabili di riferimento. Il criterio di determinazione applicato dal Gruppo potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società e, pertanto, il saldo ottenuto dal Gruppo potrebbe non essere comparabile con quello determinato da queste ultime.

(*****) Si precisa che l'"Indebitamento Finanziario Netto" è calcolato come somma (i) delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti, (ii) dei Crediti Finanziari e (iii) delle passività finanziarie non correnti, ed è stato determinato in conformità a quanto stabilito negli "Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto" (ESMA32-382-1138), pubblicati dall'ESMA (European Securities and Markets Authority o Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati).

Allegato 3: Rendiconto Finanziario Consolidato

RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO

METODO INDIRETTO
	30.06.2024	30.06.2023
A) FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' OPERATIVA
Utile (perdita) dell'esercizio	-2.013.824	-956.563
Imposte sul reddito	-18.119	27.591
Interessi passivi/(attivi)	33.692	51.764
(Dividendi)		-37.897
(Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività
1)Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione	-1.998.251	-915.106
Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto
Accantonamenti ai fondi	116.728	105.011
Ammortamenti delle immobilizzazioni	539.323	454.677
Altre rettifiche per elementi non monetari	70.599
Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto	726.650	559.688
2)Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto	-1.271.601	-355.417
Variazioni del capitale circolante netto
Decremento/(incremento) delle rimanenze	-639.957	-450.325
Decremento/(incremento) dei crediti verso clienti	2.272.182	842.851
Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori	-1.591.846	-455.737
Decremento/(incremento) dei ratei e risconti attivi	-52.773	113.420
Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi	283.996	203.043
Altri decrementi/(Altri incrementi) del capitale circolante netto	-57.416	-301.491
Totale variazioni del capitale circolante netto	214.186	-48.238
3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto	-1.057.415	-403.655
Interessi incassati/(pagati)	-73.714	-51.764
(imposte sul reddito pagate)	0	-81.532
Dividendi incassati	0	37.897
(Utilizzo dei fondi)	-48.176	-44.970
Totale altre rettifiche	-121.890	-140.369
FLUSSO FINANZIARIO DELL'ATTIVITA' OPERATIVA (A)	-1.179.305	-544.024
B) FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO
Immobilizzazioni materiali
(investimenti)	-237.125	-668.893
Immobilizzazioni immateriali
(investimenti)	-285.254	-1.867.884
Immobilizzazioni finanziarie
(investimenti)	-4.527	-45.500
Prezzo di realizzo disinvestimenti	0	80.000
FLUSSO FINANZIARIO DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B)	-526.906	-2.502.277
C)FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
Mezzi di terzi	650.513

Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche	980.000
Accensione finanziamenti	-329.487
(Rimborso finanziamenti)	0	-512.130
Mezzi propri
Aumento di capitale a pagamento	0	10.999.994
(Dividendi e acconti su dividendi pagati)	-214.706
FLUSSO FINANZIARIO DELL'ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO	435.807	10.487.864
INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE	-1.270.404	7.441.564
Disponibilità liquide a inizio esercizio
Depositi bancari e postali	7.475.587	1.664.389
Danaro e valori in cassa	399	600
Disponibilità liquide a inizio esercizio SBS Solar al 01.03.2024	148
Totale disponibilità liquide a inizio esercizio	7.476.134	1.664.989
Disponibilità liquide a fine esercizio
Depositi bancari e postali	6.205.434	9.106.487
Danaro e valori in cassa	148	65
Totale disponibilità liquide a fine esercizio	6.205.582	9.106.553

THE BOARD OF ECOMEMBRANE S.P.A. APPROVES CONSOLIDATED HALF-YEARLY REPORT AS AT 30 JUNE 2024

Production revenues are up by €1.5 million (+35.1%) on the previous period, with €0.6 million due to organic growth and €0.9 million due to acquisitions

THE COMPANY ANNOUNCES THE TRANSFER OF RIGHTS RELATING TO THE DEVELOPMENT AND IMPLEMENTATION OF A PHOTOVOLTAIC PLANT OF ABOUT 10 MWp FOR AN AMOUNT OF APPROXIMATELY EUR 2.1 MILLION

The transaction fully confirms the validity of the strategy to invest in the photovoltaic business, the positive effects of which may be seen as early as this year

Main interim results 2024:

• Value of production: €6.4 million, (1H2023 €4.9 million)
• EBITDA: €-1.3 million, (1H2023 €-0.4 million)
• Result for the year: €-2,0 million, (1H2023 €-1.0 million)
• Shareholders' equity: €12.8 million
• Net financial position: €-3.8 million (Cash and cash equivalents of €6.2 million, bank payables of €1.9 million and payables to other lenders €0.5 million)

Gadesco Pieve Delmona (CR), 27 September 2024 – The Board of Directors of Ecomembrane S.p.A., (ISIN IT0005543332), leader in the design and creation of gas storage and containment systems for the production of green energy, listed on the EGM segment of Borsa Italiana S.p.A., notifies that it has approved the consolidated half-yearly report to 30 June 2024, subject to limited auditing.

Lorenzo Spedini, CEO of Ecomembrane, declared: "The increased revenue achieved in the first half of 2024 confirms the positive trend of Ecomembrane, which has seen its business volume grow steadily over the years. This growth has occurred despite the construction of biomethane plants was pushed back by many operators following a review of incentive tariffs, underscoring the company's resilience to regulatory changes. With many projects in the pipeline and ongoing negotiations taking place with key industry players, we are confident about a further growth phase. Obviously, the halfyear results related to the biomethane business must be interpreted in light of the historical seasonality of the business, which typically sees a strong revenue concentration in the last quarter of the year. It is also with great satisfaction that, on the very same day that the Half-Year Report was approved, we announced the signing by SBS Solar of a contract for the sale of rights for the

development and construction of a photovoltaic plant for an amount of approximately Euro 2.1 million. This transaction, albeit subject to the occurrence of certain conditions precedent and subject to the non-occurrence of certain termination conditions typical for similar transactions, fully confirms the soundness of the strategy to enter the photovoltaic business, which, we are confident, will enable us to achieve positive economic results, commercial and distribution synergies and economies of scale as early as the second half of the current financial year".

CONSOLIDATED ECONOMIC FINANCIAL DATA AS AT 30 JUNE 2024 AND THE BUSINESS TREND

In terms of financial results, the value of production for the first half of 2024 amounted to €6.4 million, while revenues for the period were €5.9 million, representing an increase of €1.5 million (+35.1%) compared to the previous period. This growth comprised around €0.6 million from organic growth and €0.9 million due to the expanded consolidation perimeter following acquisitions. The revenue figures for the Parent Company reflect a notable seasonality effect, with a significant portion of revenue generated in the second half of the year, particularly in the last quarter. This seasonality effect is recurring and is primarily linked to the sale of gasometers and gas domes for the biogas and biomethane sectors. Revenue contributions from the photovoltaic sector, driven by the recent consolidation of SBS, also remain minimal at the moment, although the current project pipeline is expected to start contributing in the second half of the year. While growth in the first half of 2024 was positive, it was somewhat hampered by the decision made by several operators to withdraw from the 2023 tenders under the "Biomethane Decree" in order to participate in future tenders with the hope of benefiting from a higher tariff.

Focusing on the gas storage containment business, as of 31 July, the Group reported a combined "not audited" revenue and order portfolio of around €14.7 million. This figure does not include Splash's revenue of approximately €1.1 million, as of the same date, or the revenue from the photovoltaic business via SBS Solar (hereinafter "SBS").

As of 30 June, the ratio of raw and ancillary material costs to core revenues stood at 44.6%, consistent with the previous period, demonstrating Ecomembrane's ability to manage procurement costs effectively, despite inflationary pressures.

As of 30 June, Ecomembrane reported an EBITDA of €-1.3 million, reflecting a decline of €-0.9 million compared to the same period last year. This reduction was only minimally influenced by the consolidation perimeter changes. Instead, the decrease is mainly attributable to the full implementation of personnel and service costs, which aligns with the Group's strategic plan to strengthen its organisational structure. These investments are critical for capturing future market opportunities and supporting growth, both in the gas storage and photovoltaic business sectors. On a like-for-like consolidation basis, personnel costs increased by €0.8 million, and service costs rose by €0.5 million compared to the first half of 2023. It should again be noted that the seasonality effect of core revenues significantly impacts the Group's margins.

Depreciation of tangible assets and amortisation of intangible ones remained stable at €0.5 million, consistent with the figures from the previous year.

No credit write-downs were recorded in the period. In the light of what has been described, the result for the year is negative for about €2.0 million.

Shareholders' equity, including the result for the year, amounted to €12.8 million, approximately €2.1 million lower than at 31 December 2023. This decrease, net of consolidation adjustments, is mainly attributable to the result for the period and the distribution of dividends last June in the amount of about €0.2 million.

Fixed assets amounted to €5.8 million, compared to €5.7 million as of 31 December 2023. The difference is mainly attributable, net of depreciation and amortisation, to investments in R&D and goodwill arising from the consolidation of SBS, totalling approximately €0.4 million, and to investments in tangible assets, mainly industrial equipment and machinery, totalling €0.2 million.

Commercial working capital and the net current assets amounted to €6.1 million and €4.1 million respectively. The significant reduction in trade receivables and trade payables, amounting to €2.3 million and €2.2 million respectively, can be attributed to the seasonal nature of the business. This reflects the sales and purchases concentrated in the last quarter of 2023, with receivables and payables from that period maturing in the first half of 2024.

The Net Financial Position (NFP) remains strong, with a positive balance of €3.8 million. This is due to cash and cash equivalents of €6.2 million surpassing financial payables of €2.4 million. The difference compared to 31 December 2023 is €1.9 million, of which €0.9 million is due to the consolidation of SBS, and €0.2 million to the distribution of dividends.

MAIN SIGNIFICANT EVENTS DURING THE FIRST HALF OF 2024

On 1 March this year, the Company's Board of Directors approved the acquisition of a 35% stake in SBS, bringing its total ownership to 55%.

The transaction was finalised on 1 March with: (i) the agreement to purchase shares from the selling shareholders Luigi Spedini and Michele Bonetti forming 35% of the share capital, for a price equal to the nominal value of such shares, amounting to €10,500, (ii) the shareholders' agreement with the minority shareholders for the corporate governance of SBS (iii) the put&call agreement on the residual shares of the minority shareholders of SBS, (iv) the letter appointing Luigi Spedini as CEO of SBS, (v) the letter of commitment of minority shareholders Luigi Spedini and Michele Bonetti for the subordinated and postponed repayment of the shareholder loans granted by them.

The put&call agreement concerns the right of the minority shareholders to sell to Ecomembrane their shareholdings in SBS from, alternatively, the third year or the fifth year following the date of signature of the SPA, as well as the right of Ecomembrane to purchase from the minority shareholders, from the fifth year following the date of signature of the SPA, the shareholdings held by them in SBS. The consideration for the exercise of these options will be determined on the basis of an appraisal commissioned from a leading investment bank or independent consulting firm and will be paid, at Ecomembrane's discretion, either in cash or by swapping Ecomembrane shares. In the event of a swap, the Ecomembrane shares will be valued on the basis of the average Stock market price on the last 90 days prior to the options being exercised.

On 23 April, the Ordinary Shareholders' Meeting approved the distribution of a unit dividend of €0.05, gross of withholding taxes, per eligible ordinary share. The total payment, amounting to €215,000, was completed on 12 June 2024.

Also on 23 April, the Shareholders' Meeting authorised the purchase and disposal of treasury shares, in accordance with Articles 2357 and 2357-ter of the Italian Civil Code. This authorisation allows the Company to execute such transactions in one or more instalments, up to a maximum of 10% of the share capital at any given time, considering the treasury shares already held by the Company and its subsidiaries, and in full compliance with legal limits.

The authorisation is intended to allow the Company (i) to equip itself with a portfolio of treasury shares with which to service transactions consistent with the Company's strategic development, in view of or within the context of agreements with strategic partners, (ii) to equip itself with a portfolio of treasury shares to assign to its employees or members of the administrative body and (iii) to use the treasury shares for transactions to support market liquidity.

The same Shareholders' Meeting approved the "2024 - 2026 Stock Grant Plan" (hereinafter also the "Plan"), to be allocated to (i) the executive directors of the Company or its subsidiaries, i.e. the chief executive officer or the managing director, (ii) Group executives with the power and responsibility, directly or indirectly, to plan, direct and control the activities of the Company and/or the Group and (iii) employees of the Company and its subsidiaries who occupy positions identified for the longterm growth and sustainability of the Group's business. The maximum number of Shares serving the Plan is 75,000 and will correspond to approximately 1.75% of the Company's current share capital. The Plan is intended to consolidate the sharing of strategic objectives between the Company and its "key" resources, with a view to ever greater involvement, awareness and coordination, as well as, naturally, incentivisation and loyalty-building in the medium-long term. The Plan also provides for the rights to be granted following the achievement of the performance objectives as follows:

• 50% of the targets are related to the Compound Annual Growth Rate (CAGR) of EBITDA during the financial years 2024, 2025, and 2026 parameter;
• 50% linked to the Value of the Shares on the Verification Date.

On 20 June 2024, SBS signed a three-year Framework Agreement with a leading energy operator for the design and supply of "Solaxis" single-axis solar trackers for nine future photovoltaic plants, totalling over 100MW of installed capacity. For the first four plants, SBS will hold exclusive rights, and for the subsequent plants, it will have a "last call" right to match any competing offers from other suppliers. The total value of materials purchased for the first four exclusive plants is estimated at a maximum of €6.5 million over three years. This amount is indicative and non-binding, as orders under the Framework Agreement depend on the purchaser's actual needs.

On 25 June 2024, the Company announced that, following a successful tender, it had signed a further three-year Framework Agreement with a major Italian energy operator for the supply and installation of roofing system components. The contract's estimated maximum value is €2.7 million, with an option for the purchaser to increase this amount by up to 50% or extend the contract for an additional 24 months. The key objectives of the supplies and services covered by the agreement are:

(i) the maintenance and revamping of gasometric domes and roofing currently installed on biogas plants and (ii) the conversion of some biogas plants for the production of biomethane. Material purchases for these projects will be finalised upon the issuance of orders, which will be contingent on obtaining the necessary Authorisation Decree and subsequent incentive awards through GSE auctions.

MAIN SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE HALF-YEAR ENDED

On 27 September 2024, the company signed a loan agreement with a primary bank for €2.5 million, backed by the FEI InvestEu guarantee for 70% of the loan value. This loan has a duration of 60 months, including a 12-month pre-amortisation period. The purpose of this financing is to support the company's business activities, particularly its working capital, which is projected to grow in line with anticipated business volume increases. It will also enable the company to flexibly capitalise on market opportunities.

Also on 27 September 2024, the subsidiary SBS entered into an agreement with Romea S.r.l. (hereinafter 'Romea'), a company belonging to the Bluenergy-Gas Sales Group, a leading operator in the supply of electricity and natural gas, for the sale of rights to develop, build and operate a photovoltaic plant (hereinafter also 'Project Rights') with an expected production capacity of approximately 10 MWp, located in Lombardy. The consideration for the sale of the Project Rights is about Euro 2.1 million plus VAT; the parties' obligation to proceed with the transfer of the Project is subject to the occurrence of conditions precedent and is also subject to the non-occurrence of certain termination conditions typical of similar transactions. The closing of the transaction is expected by the end of the year 2024.

OUTLOOK FOR OPERATIONS

The last 18 months have seen a significant transformation in Ecomembrane, characterised by both organic growth and expansion through acquisitions, including the purchase of Splash and the consolidation of SBS. Significant investments have been made in R&D, human resources, and IT infrastructure, alongside profound changes in governance following the company's listing on the EGM. Management is dedicated to consolidating this transformation to strengthen its market position and aim for leadership in the gas storage and containment sector internationally. In the coming months, business volume is expected to grow, particularly in Italy, fuelled by the implementation of Biomethane projects incentivised through tenders under the Biomethane Decree. The company boasts a robust pipeline of projects and is engaged in negotiations with key industry players for the supply of gas storage plants, including discussions for 'Framework Contracts' covering multiple facilities. To support these growth expectations, the Group plans to continue its recruitment drive, especially in technical and production roles, and maintain its focus on R&D for new products, consistent with its historical investment strategy over the past few years. Parallel to the growth in gas storage, significant expansion is anticipated in the photovoltaic sector through SBS. This includes the sale of single-axis trackers as well as the development and construction of turnkey plants. The Group's presence in the photovoltaic sector has enabled it to broaden its renewable energy offering, a trend which is set to accelerate in the future. This expansion also opens the door to valuable commercial and distribution synergies.

FILING OF DOCUMENTATION

Documents related to the Financial Statements as at 30 June 2024, envisaged by laws in force, will be made available to the public with publication on the Company website https://www.ecomembrane.com in the Investor Relations section within legal terms, and on the website www.borsaitaliana.it, Corporate Documents section.

Information about Ecomembrane

Ecomembrane S.p.A., with registered office in Gadesco Pieve Delmona (Cremona) and North Little Rock (Arkansas, USA), has been operating in the renewable energies and biogas sector since 2000 and is managed by its Founder and CEO, Lorenzo Spedini. Ecomembrane considers itself one of the founding fathers of the modern era membrane gasholders and is specialised in producing gasholders, heat shields for anaerobic digesters, odour control-covers made in PVC-coated fabric membrane and all parts of products needed for the combustion of biogas and the production of electricity. With 10 patents active in the sector, the Company designs, produces, markets and installs components for biogas and biomethane production plants and gas storage systems such as biogas, methane, CO2, hydrogen. It is also involved in the photovoltaic sector through its subsidiary SBS Solar, focusing on the sale of single-axis trackers and the development and construction of turnkey systems. The Company currently has 70 employees and is present commercially on all continents and in 40 countries, with offices and production units in Italy and the USA. Ecomembrane has installed its products around the world, from Minnesota (USA) to South Korea, Italy, Turkey and Malaysia. The commercial network is managed directly by Ecomembrane personnel for the Italian and American market, whereas it uses a widespread distributor network for the rest of the world.

Contact details:

Ecomembrane S.p.A. Registered and Operations Office Via Pari Opportunità, 9 Gadesco Pieve Delmona – Cremona Tel. +39 0372 463599 info@ecomembrane.com

Euronext Growth Advisor Equita SIM S.p.A. Marcello Daverio Tel: +39 02 62041 m.daverio@equita.eu

Press Office Spriano Communication&Partners Matteo Russo +39 3479834881 mrusso@sprianocommunication.com Fiorella Girardo +39 3488577766 fgirardo@sprianocommunication.com Cristina Tronconi +39 3460477901 ctronconi@sprianocommunication.com

ANNEXES:

• RECLASSIFIED CONSOLIDATED PROFIT AND LOSS ACCOUNT
• RECLASSIFIED BALANCE SHEET
• CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT

Annex 1: Reclassified consolidated Profit and loss account

Profit and loss account	30.06.2024	0/0	30.06.2023	0/0	Variation	0/0
(Figures in Euro/000)		(*)		(")
Revenue from sales and services	5,880	100.0%	4,353	100.0%	1,527	35.1%
Change to inventories of products in progress, semi-finished and finished	105	1.8%	306	7.0%	(201)	(65.6%)
products
Increases in fixed assets for internal work	206	3.5%	210	4.8%	(4)	(2.1%)
Other revenue and proceeds	188	3.2%	44	1.0%	145	331.8%
Value of production	6,379	108.5%	4,912	112.9%	1,467	29.9%
Raw, ancillary and consumable materials and goods	(2,620)	(44.6%)	(1,926)	(44.2%)	(694)	36.0%
Service costs	(2,449)	(41.6%)	(1,584)	(36.4%)	(865)	54.6%
Leased assets	(493)	(8.4%)	(319)	(7.3%)	(174)	54.6%
Variation to inventories of raw, subsidiary materials, consumables and goods	328	5.6%	19	0.4%	309	1624.5%
Personnel costs	(2,428)	(41.3%)	(1,439)	(33.1%)	(889)	68.7%
Sundry operating expenses	(65)	(1.1%)	(ea)	(1.6%)	বা	(5.7%)
EBITDA **	(1,347)	(22.9%)	(406)	(9.3%)	(941)	231.7%
Amortisation of Intangible assets	(332)	(5.6%)	(315)	(7.2%)	(17)	5.5%
Depreciation of Tangible assets	(207)	(3.5%)	(140)	(3.2%)	(67)	48.2%
Provisions for risks	(40)	(0.7%)	(51)	(1.2%)	10	(20.6%)
Receivables written down	(7)	(0.1%)			(7)
EBIT ***	(1,934)	(32.9%)	(911)	(20.9%)	(1,023)	112.2%
Financial result	(88)	(1.7%)	(18)	(0.4%)	(80)	457.0%
EBT	(2,032)	(34.6%)	(929)	(21.3%)	(1,103)	118.7%
Income tax	18	0.3%	(28)	(0.6%)	46	(165.7%)
Result for the year	(2,014)	(34.2%)	(957)	(22.0%)	(1,057)	110.5%
Profit (loss) for the period attributable to the Group	(1,943)
Profit (loss) for the period attributable to non-controlling interests	(71)

(*) Percentage incidence on revenues from sales and services

(**) EBITDA indicates the operational management result before income tax, of financial proceeds and expenses, of fixed asset amortisation, of credit write-downs and allocations to provisions for risks and charges. The EBITDA is not identified as an accounting measurement as part of Italian accounting principles so must not be considered as an alternative measurement to assess the operating results trend of the Group. As the EBITDA composition is not regulated by accounting principles of reference, the calculation criterion applied by the Group might not be uniform with the one adopted by other companies, so not be comparable to them.

(***) EBIT indicates the result before income tax and of financial proceeds and expenses. The EBIT represents the operating management result before remunerating capital, both own and that of third parties. The EBIT is not identified as an accounting measurement as part of Italian accounting principles so must not be considered as an alternative measurement to assess the operating results trend of the Group. As the EBIT composition is not regulated by accounting principles of reference, the calculation criterion applied by the Group might not be uniform with the one adopted by other companies, so not be comparable to them.

Annex 2: Reclassified consolidated Balance Sheet

Balance Sheet	30.06.2024	0/0	31.12.2023	0/0	Variation	0/0
(Figures in Euro/000)		(*)		(*)
Intangible fixed assets	3.815	42.5%	3,761	41.3%	54	1.4%
Tangible fixed assets	1.870	20.8%	1,842	20.2%	28	1.5%
Financial fixed assets	116	1.3%	111	1.2%	5	4.1%
Fixed Assets **	5.801	64.6%	5,714	62.7%	87	1.5%
Inventories	4,651	51.8%	4,011	44.0%	640	16.0%
Trade receivables	3,702	41.2%	5,974	65.6%	(2,272)	(38.0%)
Trade payables	(2,238)	(24.9%)	(4,394)	(48.2%)	2,156	(49.1%)
Commercial Current Assets	6.116	68.1%	5.591	61.4%	525	9.4%
Other current assets	274	3.0%	160	1.8%	114	71.0%
Other current liabilities	(3,252)	(36.2%)	(2,043)	(22.4%)	(1,209)	59.2%
Net tax receivables and payables	1,190	13.3%	583	6.4%	607	104.1%
Net accruals and deferrals	(255)	(2.8%)	(24)	(0.3%)	(231)	962.0%
Net Current Assets ***	4,073	45.4%	4,268	46.9%	(194)	(4.6%)
Provision for risks and charges	(399)	(4.4%)	(426)	(4.7%)	27	(6.4%)
Severance Indemnity Fund	(497)	(5.5%)	(449)	(4.9%)	(48)	10.6%
Net Invested Capital (Uses) ****	8,978	100.0%	9,107	100.0%	(128)	(1.4%)
Payables to banks	1.864	20.8%	1.550	17.0%	314	20.3%
Payables to other lenders	507	5.7%	151	1.7%	356
Cash and cash equivalents	(6,206)	(69.1%)	(7,476)	(82.1%)	1,270	(17.0%)
Net Financial Debt****	(3,834)	(42.7%)	(5,776)	-63.4%	1,941	(33.6%)
Share capital	1.427	15.9%	1,427	15.7%
Reserves and retained earnings	13,156	146.5%	12,038	132.2%	1.118	9.3%
Consolidation reserve	243		243	2.7%
Profit (loss) attributable to the Group	(1,943)	(21.6%)	1.175	12.9%	(3,118)	(265.4%)
Profit (loss) attributable to non- controlling interests	(71)				(71)
Shareholders' Equity (Own funds)	12,812	142.7%	14,883	163.4%	(2,071)	(13.9%)
Total Sources	8,978	100.0%	9,107	100.0%	(130)	(1.4%)

(*) Incidence percentage on the item "Total Sources".

(**) The "Fixed Assets" are calculated as the sum of tangible and intangible assets, goodwill and other non-current assets.

(***) The "Net Current Assets" are calculated as the sum of inventories, trade receivables, trade payables, other current assets, current liabilities, tax receivables and payables and net accruals and deferrals. The "Net Current Assets" are not identified as an accounting measurement by the accounting principles of reference. The calculation criterion applied by the Group might not be uniform with the one adopted by other Companies so the balance obtained by the Group cannot be compared with the one calculated by the former.

(****) The "Net Capital Invested" is calculated as the sum of "Fixed Assets", "Net Current Assets" and "Non-current Liabilities" (including Provisions for risks and charges, which also include deferred and prepaid taxes, and the Severance Indemnity Fund). The "Net Invested Capital" is not identified as an accounting measurement by the accounting principles of reference. The calculation criterion applied by the Group might not be uniform with the one adopted by other Companies so the balance obtained by the Group cannot be compared with the one calculated by the former.

(*****) Please note that the "Net Financial Debt" is calculated as the sum (i) of Cash and cash equivalents, (ii) of Financial Receivables and (iii) non-current financial payables, and was calculated in compliance with what is set forth in the "Guidelines on information obligations pursuant to the statement regulation" (ESMA32-382-1138), published by the ESMA (European Securities and Markets Authority).

Annex 3: Consolidated Financial Report

CONSOLIDATED FINANCIAL REPORT

INDIRECT METHOD
	30.06.2024	30.06.2023
A) CASH FLOWS FROM OPERATIONS
Profit (loss) for the year	-2,013,824	-956,563
Income taxes	-18,119	27,591
Interest payable/(receivable)	33,692	51,764
(Dividends)		-37,897
(Capital gains)/Losses from the sale of assets
1) Profit (loss) for the year before income taxes, interest, dividends and capital gains/losses on disposal	-1,998,251	-915,106
Adjustments for non-monetary items with no net working capital counterpart
Provisions to funds	116,728	105,011
Amortisation of assets	539,323	454,677
Other adjustments for non-cash items	70,599
Total adjustments for non-monetary items with no net working capital counterpart	726,650	559,688
2) Cash flow before changes in net working capital	-1,271,601	-355,417
Changes in net working capital
Decrease/(Increase) in inventories	-639,957	-450,325
Decrease/(increase) in trade receivables	2,272,182	842,851
Increase/(Decrease) in trade payables	-1,591,846	-455,737
Decrease/(increase) in prepayments and accruals	-52,773	113,420
Decrease/(Increase) in accrued liabilities and deferred income	283,996	203,043
Other decreases/(Other increases) in net working capital	-57,416	-301,491
Total changes in net working capital	214,186	-48,238
3) Cash flow after changes in net working capital	-1,057,415	-403,655
Interest received (paid)	-73,714	-51,764
(income taxes paid)	0	-81,532
Dividends received	0	37,897
(Use of funds)	-48,176	-44,970
Total other adjustments	-121,890	-140,369
CASH FLOW OF THE OPERATING ACTIVITIES (A)	-1,179,305	-544,024
B) CASH FLOWS FROM INVESTMENTS
Tangible assets
(investments)	-237,125	-668,893
Intangible assets
(investments)	-285,254	-1,867,884
Financial fixed assets
(investments)	-4,527	-45,500
Price from divestments	0	80,000
CASH FLOW FROM INVESTMENTS (B)	-526,906	-2,502,277
C) FINANCIAL FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES
Third-party means	650,513

Increase/(Decrease) in short-term payables to banks	980,000
New financing	-329,487
(Repayment of loans)	0	-512,130
Own funds
Capital increase against payment	0	10,999,994
(Dividends and advances on dividends paid)	-214,706
FINANCIAL FLOW OF FINANCING ACTIVITIES	435,807	10,487,864
INCREASE/(DECREASE) OF CASH AND CASH EQUIVALENTS	-1,270,404	7,441,564
Cash and cash equivalents at the beginning of the year
Bank and post office deposits	7,475,587	1,664,389
Unpresented effects	399	600
Cash and cash equivalents of SBS Solar at the beginning of the year, as of 01.03.2024	148
Total cash and cash equivalents at the beginning of the year	7,476,134	1,664,989
Cash and cash equivalents at the end of the year
Bank and post office deposits	6,205,434	9,106,487
Unpresented effects	148	65
Total cash and cash equivalents at the end of the year	6,205,582	9,106,553

Fine Comunicato n.20283-9-2024	Numero di Pagine: 25
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