EAC Invest — Interim / Quarterly Report 2007

Aug 16, 2007

Aktionærsekretariatet

A/S Det Østasiatiske Kompagni East Asiatic House Indiakaj 20 2100 København Ø

Tel.: 3525 4300 Fax: 3525 4313 e-mail: eac@eac.dk Internet: www.eac.dk

CVR. nr.: 26 04 17 16

16.08.2007

Fondbørsmeddelelse nr. 11/2007 Delårsrapport 30. juni 2007

Resumé:

ØK-koncernen opnåede en nettoomsætning på DKK 2,0 mia., en stigning på 21% i DKK i forhold til 1. halvår 2006. Det primære driftsresultat steg med 115% og nåede op på DKK 215 mio. på baggrund af et fremragende resultat i EAC Foods understøttet af gode resultater i de to øvrige forretninger.

Koncernen opjusterer forventningerne til et primært driftsresultat (EBIT) før engangsposter på ca. DKK 475 mio. (DKK 375 mio. ifølge de tidligere forventninger).

ØK lancerer nyt Safe Habour aktietilbagekøbsprogram.

Med venlig hilsen

A/S Det Østasiatiske Kompagni

Yderligere information:

Adm. direktør og CEO Niels Henrik Jensen, +45 3525 4300, +45 2023 2188 (mobil), nhj@eac.dk www.eac.dk Group CFO Michael Østerlund Madsen, +45 3525 4300, +45 2041 0957 (mobil), mom@eac.dk

Den Nordiske Børs Nikolaj Plads 6 1067 København K

Delårsrapport 30. juni 2007

Regnskabsmæssige resultater i 1. halvår 2007

• ØK-koncernen opnåede en nettoomsætning på DKK 2,0 mia., en stigning på 21% i DKK i forhold til 1. halvår 2006. Det primære driftsresultat steg med 115% og nåede således op på DKK 215 mio. på baggrund af et fremragende resultat i EAC Foods understøttet af gode resultater i de to øvrige forretninger.
• EAC Foods opnåede en omsætningsvækst på 39% i USD i forhold til 1. halvår 2006. Det primære driftsresultat målt i DKK steg med 135% til DKK 160 mio.
• EAC Industrial Ingredients opnåede en omsætningsvækst på 16% i forhold til 1. halvår 2006 i lokale valutaer. Det primære driftsresultat justeret for engangsposter steg med 28% til DKK 51 mio.
• EAC Moving & Relocation Services opnåede en omsætningsvækst på 12% i forhold til 1. halvår 2006 i lokale valutaer. Det primære driftsresultat målt i DKK steg med 22% til DKK 22 mio.

• ØK lancerer nyt Safe Habour aktietilbagekøbsprogram.

Udsigterne for 2007

Koncernen opjusterer forventningerne til et primært driftsresultat (EBIT) før engangsposter på ca. DKK 475 mio. (DKK 375 mio. ifølge de tidligere forventninger).

Forventningerne til koncernen for 2007 er baseret på en gennemsnitlig valutakurs på DKK/USD 540,00, mens de faktiske resultater for 2007 vil blive konsolideret under anvendelse af gennemsnitskursen for året. Dette kan give anledning til afvigelser afhængigt af udviklingen i valutakursen.

Der forventes tocifret omsætningsvækst for koncernen både i lokale valutaer og i DKK til ca. DKK 4,3 mia. (DKK 4,1 mia. ifølge de tidligere forventninger).

ØK's andel af resultat efter skat fra de associerede virksomheder forventes at blive lidt højere end i 2006 (DKK 25 mio.) på linie med de tidligere forventninger.

Ovenstående udsigter for 2007 afspejler ledelsens forventninger til fremtidige begivenheder og skal ses i sammenhæng med forretningsmiljøerne og valutamarkederne, hvilket betyder, at de faktiske resultater kan afvige væsentligt fra ØK's forventninger.

Fremlæggelse af delårsrapporten

Delårsrapporten for 1. halvår 2007 vil blive fremlagt af adm. direktør og CEO Niels Henrik Jensen og Group CFO Michael Østerlund Madsen den 16. august 2007 kl. 15.00 (dansk tid) på OMX Den Nordiske Børs Nikolaj Plads 6, København. Præsentationen vil blive vist live på Københavns Fondsbørs' hjemmeside (www.omxgroup.com/nordicexchange/ nyheder/webcasts) og på ØK's hjemmeside (www.eac.dk).

Kontaktperson for yderligere oplysninger:

Adm. direktør og CEO Niels Henrik Jensen, +45 35 25 43 00, +45 20 23 21 88 (mobil), nhj@eac.dk

Group CFO Michael Østerlund Madsen, +45 35 25 43 00, +45 20 41 09 57 (mobil), mom@eac.dk

Yderligere oplysninger om ØK-koncernen fås på koncernens hjemmeside: www.eac.dk

Det skal bemærkes, at sammenligningstallene for 2006 er anført i parentes. Alle valutakursreguleringer vedrører omregning fra rapporteringsvalutaerne, medmindre andet er anført.

Hoved- og nøgletal

(Urevideret)

		1. halvår	Hele året
DKK mio.	2007	2006	2006
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning	2.038	1.679	3.590
Primært driftsresultat (EBIT)	215	100	312
Resultat af fi nansielle poster	-5	50	52
Andel af nettoresultat i associerede virksomheder	13	15	25
Resultat før skat	223	165	389
Skat	48	33	100
Resultat af fortsættende forretninger	175	132	289
Resultat af ophørende forretninger	12		-19
Nettoresultat	187	132	270
Minoritetsinteresser	17	11	30
Aktionærer i moderselskabet ØK	170	121	240
Indtjening pr. aktie i de fortsættende forretninger	10,5	7,7	14,5
Indtjening pr. aktie (udvandet) i de fortsættende forretninger	10,4	7,7	14,5
	30.06	30.06	31.12
DKK mio.	2007	2006	2006
BALANCE
Samlede aktiver	2.902	3.265	2.760
Omsætningsformue	676	577	589
Rentebærende nettogæld, ultimo	-771	-1.147	-752
Rentebærende nettogæld, gennemsnit	-762	-719	-521
Investeret kapital	1.046	1.061	1.021
Minoritetsinteresser	113	92	104
ØK's andel af egenkapital	1.834	2.243	1.797
Likvide midler og bundne midler	922	1.506	1.004
Pengestrømme fra:
- Driften	223	48	297
- Investering	-58	8.700	8.631
- Finansiering	-244	-8.292	-8.970
NØGLETAL
Overskudsgrad (%)	10,6	6,0	8,7
Soliditetsgrad (%)	63,2	68,7	65,1
Forrentning af investeret kapital (%) på årsbasis	41,6	*3,6	5,6
Forrentning af egenkapital (%) på årsbasis	18,7	3,8	3,9
Indre værdi pr. aktie (udvandet) på årsbasis	122,0	125,2	100,7
Kurs pr. aktie	303,5	217,5	316,0
Egne aktier	1.670.020	1.855.381	1.670.020
Antal medarbejdere, ultimo	4.713	4.267	4.331
Ultimokurs DKK/USD	551,07	586,74	566,14
Gennemsnitlig kurs DKK/USD	559,66	607,79	594,35

Detaljeret resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømsopgørelse fi ndes på side 11-15.

Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens vejledning.

* 20% når der justeres for frasalget af EAC Nutrition.

Ledelsens regnskabsberetning 1. halvår 2007

Regnskabsmæssige resultater

Koncernresultatopgørelse

Koncernens nettoomsætning nåede op på DKK 2.038 mio. (DKK 1.679 mio.), en stigning på 21% i DKK og 28% i lokale valutaer.

EAC Foods, EAC Industrial Ingredients og EAC Moving & Relocation Services viste alle tocifret vækst i lokale valutaer. EAC Foods og EAC Industrial Ingredients opnåede ligeledes tocifret vækst i DKK.

Det primære driftsresultat (EBIT) for koncernen steg med 115% til DKK 215 mio. (DKK 100 mio.) på baggrund af et fremragende resultat i EAC Foods understøttet af gode resultater i de to øvrige forretninger.

De 3 forretninger opnåede et primært driftsresultat på DKK 236 mio. (DKK 126 mio.), en vækst på 87% i DKK og 96% i lokale valutaer. Overskudsgraden steg fra 7,5% i 1. halvår 2006 til 11,6% i 1. halvår 2007. Udviklingen forklares nærmere under de enkelte forretningsområder.

Resultatet af de fi nansielle poster blev en udgift på DKK 5 mio., eller et fald på DKK 55 mio. i forhold til 1. halvår 2006. Udviklingen skyldes lavere renteindtægter efter udlodning af udbytte til aktionærerne i 2006 samt aktietilbagekøb på i alt DKK 8,7 mia.

Andel af resultat i associerede virk-

somheder i Thailand faldt med 15% til DKK 11 mio. (DKK 13 mio.). Koncernens samlede andel af resultatet i associerede virksomheder faldt til DKK 13 mio. (DKK 15 mio.).

Skat udgør DKK 48 mio. (DKK 33 mio.), hvoraf DKK 3 mio. (DKK 11 mio.) var udbytteskat, resulterende i en effektiv skatteprocent på 22% (20%). Hvis der reguleres for resultatet af de fi nansielle poster og udbytteskat, bliver den effektive skatteprocent 20% for 1. halvår 2007 og 19% for 1. halvår 2006.

Resultat af ophørende forretninger på DKK 12 mio. vedrører salg af kapitalandelen på 34% i det indiske selskab Global Wool Alliance Ltd.

Nettoresultatet blev DKK 187 mio. (DKK 132 mio.), en stigning på 42% på trods af et usædvanligt højt resultat af de fi nansielle poster i 1. halvår 2006. Hvis der reguleres for dette og for resultatet af ophørende forretninger, ville nettoresultatet have vist en stigning på 120% til DKK 180 mio. (DKK 82 mio.).

Minoritetsinteressernes andel var DKK 17 mio., en stigning på DKK 6 mio. i forhold til 1. halvår 2006, der primært kan henføres til den fortsat høje lønsomhed i Procer-svinefarmen i Venezuela, hvilket kom minoritetsaktionæren til gode.

Moderselskabets aktionærers andel af nettoresultatet steg med 40% til DKK 170 mio. (DKK 121 mio.).

Valutakurser

Valutakurseffekten for 1. halvår 2007 i forhold til 1. halvår 2006 var væsentlig for resultatopgørelsen, idet USD gennemsnitligt faldt med 7,9% i forhold til DKK. Svækkelsen af USD blev til en vis grad opvejet af en stærk THB, som styrkedes med 7,6% i forhold til DKK. Den samlede valutakursvirkning på omsætning og primært driftsresultat var negativ med henholdsvis DKK 111 mio. og DKK 11 mio.

Valutakurseffekten af USD på balancen var begrænset, idet USD faldt med 2,7% i 1. halvår 2006. Den faldende USD blev til en vis grad opvejet af en styrkelse af THB i forhold til DKK med 9,5% i 1. halvår 2007.

Balance

De samlede aktiver steg fra DKK 2,8 mia. ved udgangen af 2006 til DKK 2,9 mia. ved udgangen af 1. halvår 2007.

Investeringer i anlægsaktiver beløb sig i 1. halvår til DKK 96 mio., hvoraf de største var i EAC Foods med DKK 83 mio. Afskrivningerne beløb sig til DKK 37 mio. for perioden mod DKK 34 mio. i 1. halvår 2006.

Omsætningsaktiverne ved udgangen af 1. halvår 2007 var på niveau med udgangen af 2006. Varebeholdningerne steg med 29% reguleret for valutakursudviklingen, hvilket primært skyldtes øgede varebeholdninger i EAC Foods som følge af et højere aktivitetsniveau og lageropbygning forud for julesæsonen.

Egenkapital

Koncernens egenkapital viste en stigning på DKK 46 mio. efter udlodning af udbytte på DKK 150 mio. til aktionærerne i april 2007. Øvrige bevægelser på egenkapitalen omfatter en positiv valutakurseffekt på DKK 19 mio. hovedsagligt som følge af styrkelsen af THB.

Omsætningsformuen øgedes til DKK 676 mio. (DKK 589 mio.) i forhold til udgangen af 2006, en stigning på 14% hvis der reguleres for valutakursudviklingen. Stigningen skyldtes primært et højere aktivitetsniveau i EAC Foods og i særdeleshed øgede varebeholdninger i forbindelse med lageropbygning til juleproduktionen, delvist opvejet af usædvanlig høj leverandørgæld i EAC Foods som følge af administrative forsinkelser med opnåelse af godkendelse til betalinger i udenlandsk valuta.

Investeret kapital var på niveau med udgangen af 2006. Korrigeret for valutakursudviklingen steg investeret kapital med 3,0% i løbet af 1. halvår 2007.

Afkast på investeret kapital

Afkastet på den investerede kapital (ROIC) var 41,6% på årsbasis.

Investeret kapital i de tre forretninger steg til DKK 981 mio. mod DKK 968 mio. ved årets begyndelse.

Investeret kapital i EAC Foods faldt som følge af øget leverandørgæld, hvorimod den investerede kapital i EAC Industrial Ingredients steg, dels på grund af øgede handelsdebitorer som følge af det højere aktivitetsniveau og dels på grund af styrkelsen af THB.

Samlet ROIC for de tre forretninger på årsbasis var 48,4% mod 26,5% for samme periode sidste år.

Pengestrømme

Pengestrømme fra driften var positive med DKK 223 mio. inkl. en positiv ændring i driftskapitalen på DKK 15 mio., som i det væsentlige kan henføres til øgede varebeholdninger i EAC Foods.

De udgående pengestrømme fra investeringer udgjorde DKK 58 mio., hvoraf DKK 95 mio. vedrørte investeringer i materielle anlægsaktiver, heraf DKK 83 mio. i EAC Foods.

De udgående pengestrømme fra fi nansiering på DKK 244 mio. vedrørte primært udlodning af udbytte og tilbagebetaling af lån i EAC Foods.

Begivenheder efter balancedagen

Annullering af egne aktier

I forlængelse af godkendelsen på den ordinære generalforsamling den 27. marts 2007 har ØK annulleret 1.670.019 egne aktier, svarende til en nedsættelse af aktiekapitalen med DKK 117 mio. Annulleringen blev gennemført den 11. juli 2007 efter udløb af en tre måneders proklamafrist.

Frigivelse af deponeringskonto

Deponeringsordningen af DKK 450 mio. vedrørende erklæringer og garantier afgivet i forbindelse med salget af EAC Nutrition ophørte den 3. juli 2007. De bundne midler under omsætningsaktiver er således frigivet.

Køb af malaysisk distributør af industrielle ingredienser

ØK købte den 30. juli 2007 (Selskabsmeddelelse nr. 9/2007, Opkøb styrker EAC Industrial Ingredients i Malaysia) en malaysisk distributør af specialkemikalier og industrielle ingredienser. Købet styrker EAC Industrial Ingredients' position i Malaysia og forventes at tilføre yderligere værdi gennem forretnings- og driftsmæssige synergieffekter. Købet vil medføre en stigning i omsætningen i EAC Industrial Ingredients i 2007, men forventes ikke at påvirke indtjeningen.

ØK lancerer nyt "Safe Harbour" aktietilbagekøbsprogram

På grundlag af de stærke realiserede og budgetterede regnskabsmæssige resultater samt likviditet skabt i 2007 har ØK's bestyrelse besluttet at indlede et nyt "Safe Harbour" aktietilbagekøbsprogram på op til DKK 500 mio.

Aktietilbagekøbsprogrammet vil blive gennemført i henhold til bestyrelsens bemyndigelse vedtaget på den ordinære generalforsamling den 27. marts 2007 og som giver bestyrelsen mulighed for at lade selskabet erhverve ØK aktier inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10% af selskabets aktiekapital i perioden frem til næste ordinære generalforsamling. Købskursen må ikke afvige mere end 10% fra den på erhvervstidspunktet noterede kurs på Københavns Fondsbørs.

Aktietilbagekøbsprogrammet vil blive lanceret fredag den 17. august 2007 og vil fortsætte frem til næste ordinære generalforsamling (3. april 2008) eller indtil et tidligere tidspunkt, hvor der er tilbagekøbt 10% af ØK's aktiekapital, eller aktier for DKK 500 mio. Danske Markets, der er en afdeling af Danske Bank A/S, er engageret som lead manager for programmet.

Formålet med aktietilbagekøbsprogrammet er at reducere aktiekapitalen. Det er bestyrelsens hensigt på næstkommende ordinære generalforsamling at foreslå, at ØK's aktiekapital nedsættes med et beløb svarende til den tilbagekøbte nominelle aktiekapital med fradrag af eventuelle aktier, som reserveres til opfyldelse af forpligtelser i henhold til aktieoptionsordninger.

Aktietilbagekøbsprogrammet vil blive gennemført i henhold til forordning 2273/2003 af 22. december 2004 udstedt af EU-kommissionen. Reglerne heri indebærer, at Danske Markets vil træffe beslutning om køb samt tidspunkt for køb uafhængigt og uden indfl ydelse fra ØK. ØK er således beskyttet mod eventuel overtrædelse af insiderlovgivningen i forbindelse med aktietilbagekøbsprogrammet.

Følgende yderligere betingelser vil være gældende for programmet:

• Danske Markets er bemyndiget til på vegne af ØK at opkøbe maksimalt 1.503.018 aktier, hvilket svarer til 10% af ØK's aktiekapital. Dog må der ikke anvendes mere end DKK 500 mio. til opkøb af ØK aktier i henhold til programmet.
• Der må maksimalt i løbet af en enkelt handelsdag opkøbes 25% af den gennemsnitlige daglige omsætning af ØKaktier på OMX Nordisk Fondsbørs beregnet over 20 dage forud for hver transaktionsdato.
• Kursen på aktier, der opkøbes i henhold til programmet, må ikke overstige det højeste beløb af: (i) aktiekursen for den seneste uafhængige transaktion og (ii) det højeste uafhængige bud på aktierne på OMX Nordisk Fondsbørs.
• ØK vil mindst hver syvende handelsdag udsende en meddelelse vedrørende transaktioner foretaget i henhold til programmet.

Krav fra de australske skattemyndigheder

ØK meddelte den 12. december 2005, at de australske skattemyndigheder havde rejst krav om betaling af udbytteskat i forbindelse med afviklingen af ØK's aktiviteter i Australien i 1995 på omkring DKK 100 mio. samt påløbne renter og bøde i størrelsesordnen DKK 190 mio. ØK afviste kravet som grundløst.

I en anden lignende sag er der den 20. juli 2007 afsagt en dom, som går imod skatteyderen. I den sag er de fak tiske omstændigheder imidlertid på væsentlige punkter forskellige fra det grundlag, som kravet mod ØK er baseret på. I samråd med selskabets advokater fi nder ØK ikke anledning til at ændre på den tidligere tilkendegivne afvisning af skattekravet. ØK ejer ingen aktiver i Australien, og der er ikke anlagt sag mod selskabet.

Investeret kapital
	30.06	31.12
DKK mio.	2007	2006	Ændring
EAC Foods	581	627	-46
EAC Industrial Ingredients	308	252	56
EAC Moving & Relocation Services	92	89	3
I alt	981	968	13

Foods

Nettoomsætning

Nettoomsætningen for 1. halvår lå 39% over 1. halvår 2006 i USD og 28% over i DKK. Omsætningsvæksten skyldtes først og fremmest øget salg af premium-kategorier som skinke og pølser samt dyrefoder. Udviklingen afspejler en forsat positiv respons på ændringen i fokus til produkter med højere avancer og produkter med en højere kilopris. Markedets efterspørgsel efter forarbejdede kødprodukter var i høj grad påvirket af manglen på okse- og kyllingekød.

Den samlede omsatte mængde i 1. halvår 2007 lå 13% over samme periode sidste år.

Rekordhøje oliepriser havde fortsat en positiv indvirkning på den venezuelanske økonomi og har gjort det muligt for regeringen at fortsætte den lempelige fi nanspolitik, som har ført til en væsentlig stigning i den disponible indkomst.

Ifølge den seneste tilgængelige markedsanalyse (A.C. Nielsen) er EAC Foods' markedsandele for de vigtigste kategorier med høje avancer, "deviled ham" produkter, wienerpølser og premium skinkeprodukter, steget i 1. halvår.

Salget af "deviled ham" har været understøttet af lanceringen af en ny 35-grams pakke i 1. kvartal 2007. Konkurrenterne har lanceret en kopi af emballagen og investerer nu intensivt i markedsføring med henblik på at genvinde markedsandel.

På trods af den øgede fokus på salg af produkter med højere avancer er leveringen af økonomiprodukter til den statsejede detailkæde Mercal fortsat i 1. halvår 2007.

Det detaljerede design- og projekteringsarbejde for fabriksudvidelsen forventes at være afsluttet i oktober. Der er bestilt udstyr til afhjælpning af fl askehalse i kapaciteten på produktionslinier, der fremstiller pølser, skinker, "deviled ham"- og bacon, og den tilstødende grund, hvor satellitfabrikken skal ligge, er købt.

Svinepriserne er gunstige, og farmene AFI og Procer har et yderst tilfredsstillende lønsomhedsniveau.

Udvidelsesprojekterne på de to svinefarme fortsætter i henhold til planen.

Primært driftsresultat

EAC Foods opnåede en overskudsgrad på 13,5% i 1. halvår 2007 mod 7,3% i 1. halvår 2006. Den væsentlige stigning skyldes en kombination af en ændret salgssammensætning med en højere andel af premium produkter og en stor efterspørgsel i markedet.

Det primære driftsresultat for 1. halvår 2007 målt i USD steg med 157% i forhold til 1. halvår 2006 og med 135% i DKK.

Udsigterne for 2007

Regeringens lempelige fi nanspolitik har haft en væsentlig indvirkning på den venezuelanske økonomi. Den økonomiske vækst forventes at fortsætte året ud, dog med en noget lavere vækstrate.

Renten vil blive reguleret en anelse opad for at nedkøle økonomien. Desuden subsidierer regeringen midlertidigt import af produkter, herunder kylling og oksekød, som er nødvendige for at afhjælpe knaphed på markedet. I takt med at udbuddet af oksekød og kylling øges, forventes der en faldende efterspørgsel efter forarbejdet svinekød i 2. halvår 2007.

Regeringen har i 2. kvartal nedsat momsprocenten fra 14% til 9% for at afhjælpe infl ationen, der i løbet af 1. halvår 2007 er nået op på 7,8%.

I lyset af de realiserede resultater i 1. halvår 2007 samt den forventede økonomiske udvikling forventes EAC Foods at opnå en omsætningsvækst på ca. 35% i USD mod 25% ifølge de tidligere forventninger og en overskudsgrad på ca. 14% (mod ca. 10% i de tidligere forventninger).

Det nuværende forretningsmiljø har visse risici, som kan påvirke de forventede resultater negativt. Det gælder i særdeleshed:

• Sammenbrud i forhandlingerne om nye arbejdsmarkedsaftaler med transportarbejdernes fagforening. De nuværende aftaler udløber i august.
• Indførelse af nye omfattende priskontroller.
• Devaluering af bolivaren fra det aktuelle niveau på VEB/USD 2.150.

	1. halvår		1. halvår Hele året
DKK mio.	2007	2006	2006
Nettoomsætning	1.189	928	2.024
Primært driftsresultat	160	68	213
Overskudsgrad (%)	13,5	7,3	10,5

Industrial Ingredients

Nettoomsætning

Nettoomsætningen steg med 17% i forhold til 1. halvår 2006 og nåede op på DKK 577 mio. I lokale valutaer var væksten 16%.

I Thailand steg nettoomsætningen med 14% i THB. Der blev opnået øget vækst i distributionen af metalprodukter som følge af en gunstig prisudvikling og en udvidelse af produktporteføljen på markedet. Gode salgstal for specialingredienser til eksportindustrien og til virksomheder som fremstiller produkter til personlig pleje bidrog positivt til den generelle udvikling.

I resten af Sydøstasien steg nettoomsætningen med 14% i lokale valutaer. Væksten var især markant i Filippinerne, Indonesien og Vietnam, idet efterspørgslen efter specialingredienser til fødevareindustrien blev intensiveret. Efterspørgslen efter plastik- og gummirelaterede ingredienser steg ligeledes, og salget til virksomheder som fremstiller produkter til personlig pleje, blev også styrket.

I Indien steg nettoomsætningen med 83% til INR 193 mio., og det indiske marked udgør nu omkring 4,5% af den samlede forretning. Gunstige forsyningsforhold resulterede i væsentlig vækst, idet de tidligere kapacitetsbegrænsninger oplevet hos to væsentlige leverandører i Europa og USA i 2. halvår 2006 blev midlertidigt afhjulpet. Kapacitetsbegræsningerne vil dog sandsynligvis opstå igen i 2. halvår 2007.

Primært driftsresultat

Det primære driftsresultat reguleret for en engangsfortjeneste på DKK 3 mio. steg med 28% i DKK og med 26% i lokale valutaer. Stigningen skyldes i første række gode resultater i Thailand, Vietnam, Indonesien og Filippinerne, men alle hovedmarkeder var lønsomme. Lønsomheden blev drevet af generelt høj omsætningsvækst og yderligere forstærket af en positiv valutakursudvikling, som påvirkede mange af de vigtigste leverandørers produkter og resulterede i højere bruttoavancer.

Overskudsgraden var 8,8% i 1. halvår 2007 (8,1%).

Udsigterne for 2007

EAC Industrial Ingredients forventer en nettoomsætningsvækst på omkring 20% i lokale valutaer for året inkl. omsætningen fra den nyligt erhvervede malaysiske distributør Akashi (ca. 16% ifølge de tidligere forventninger). Der forventes en overskudsgrad på omkring 8,5% (mod mellem 8,0% og 9,5% i de tidligere forventninger).

DKK mio.	1. halvår 2007	2006	1. halvår Hele året 2006
Nettoomsætning	577	492	1.008
Primært driftsresultat	*51	40	81
Overskudsgrad (%)	8,8	8,1	8,0

* Ekskl. en engangsfortjeneste på DKK 3 mio. fra fi nansielle aktiver disponible for salg.

Moving & Relocation Services

Nettoomsætning

Nettoomsætningen steg med 12% i lokale valutaer og med 6% i DKK i forhold til 1. halvår 2006.

Stigningen skyldes et højere aktivitetsniveau i fl ytteforretningen samt en fortsat positiv udvikling i salget af udstationeringsydelser med højere avancer. Den positive tendens blev noteret på alle hovedmarkeder.

I overensstemmelse med strategien om at imødekomme den stadigt stigende efterspørgsel på udstationeringsydelser i hele Asien fra store internationale virksomhedskunder, har EAC Moving & Relocation Services etableret drift i Korea, Vietnam og Taiwan i løbet af 1. halvår 2007.

I Taiwan og Korea har forretningen nu eget kontor og tilbyder hele sortimentet af fl ytte- og udstationeringsydelser.

I Vietnam erhvervede EAC Moving & Relocation Services HR2B Relocations, der er landets førende specialist på udstationeringsydelser. HR2B Relocations har været Santa Fe's strategiske partner i Vietnam i fi re år og er allerede fuldt integreret i Santa Fe's netværk

Arkivforvaltningsforretningens dækning blev udvidet til Singapore og Malaysia i 1. halvår 2007.

Opstarten på de nye markeder forløber med gode resultater, og åbningen af de nye kontorer er blevet godt modtaget af regionale kunder og samarbejdspartnere verden over.

Primært driftsresultat

Det primære driftsresultat steg med 22% til DKK 22 mio. (DKK 18 mio.), og med 25% i lokale valutaer dels som følge af bedre produktsammensætning og deraf følgende højere avancer, men også som følge af senere opstart af nye aktiviteter end planlagt og dermed udskydelse af udgifter.

Udsigterne for 2007

Nettoomsætningen forventes i betragtning af de sæsonbetonede aktiviteter at stige med 8,5% i lokale valutaer på helårsbasis, hvilket er på linie med de tidligere forventninger.

Overskudsgraden forventes nu at blive ca. 9,5% (mod de tidligere 9%).

Det forventes, at den vækst i udstationeringsydelser med højere avancer, der blev oplevet sidste år, fortsætter i 2007, men udviklingens positive effekt på overskudsgraden vil i nogen grad blive udlignet af udgifter og etableringsomkostninger i forbindelse med forretningens fortsatte geografi ske ekspansion.

DKK mio.	1. halvår 2007	2006	1. halvår Hele året 2006
Nettoomsætning	271	256	554
Primært driftsresultat	22	18	53
Overskudsgrad (%)	8,1	7,0	9,6

Ledelsespåtegning

Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtiden, herunder forudsigelser vedrørende fremtidig omsætning og primært driftsresultat. Sådanne udsagn er forbundet med risici og usikkerheder omkring forskellige faktorer, hvoraf mange ligger uden for ØK-koncernens kontrol, der kan forårsage, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de forudsigelser, der anføres i delårsrapporten. Faktorer, der kan påvirke forventningerne, omfatter bl.a. de generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, valutakursudsving, efterspørgsel og konkurrencemæssige forhold.

Delårsrapporten offentliggøres på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem den danske tekst og den engelske tekst er den danske tekst gældende.

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2007 for A/S Det Østasiatiske Kompagni.

Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for A/S Det Østasiatiske Kompagni, er afl agt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU, herunder IAS 34 om delårsrapporter, og supplerende danske oplysningskrav. Delårsrapporten er afl agt efter den samme regnskabspraksis som koncernårsrapporten for 2006.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, de regnskabsmæssige skøn for forsvarlige og den samlede præsentation af delårsrapporten dækkede, og delårsrapporten giver således efter vor opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, fi nansielle stilling samt af resultatet af koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 1. halvår 2007.

Der er ikke udført revision eller review af delårsrapporten for 1. halvår i henhold til de internationale revisionsstandarder eller internationale standarder for review af regnskaber.

København, 16. august 2007

A/S Det Østasiatiske Kompagni

Direktion

Niels Henrik Jensen

Bestyrelse

Henning Kruse Petersen, Formand Torsten Erik Rasmussen, Næstformand Connie Astrup-Larsen Mats Lönnqvist Preben Sunke Kaare Vagner

FINANSKALENDER 2007/2008

08.11.07	Delårsrapport 3. kvartal 2007
28.02.08	Årsregnskabsmeddelelse 2007
03.04.08	Ordinær generalforsamling
08.05.08	Delårsrapport 1. kvartal 2008
13.08.08	Delårsrapport 1. halvår 2008
06.11.08	Delårsrapport 3. kvartal 2008

Resultatopgørelse

	1. halvår	1. halvår	Hele året
DKK mio.	2007	2006	2006
Fortsættende forretninger
Nettoomsætning	2.038	1.679	3.590
Vareforbrug	1.471	1.271	2.658
Bruttoresultat	567	408	932
Salgs- og distributionsomkostninger	272	217	454
Administrationsomkostninger	94	97	183
Andre driftsudgifter	2	1	9
Andre driftsindtægter	13	7	26
Fortjeneste ved salg af fi nansielle aktiver disponible for salg	3
Primært driftsresultat	215	100	312
Finansielle omkostninger og indtægter	-5	50	52
Andel af resultat i associerede virksomheder	13	15	25
Resultat før skat	223	165	389
Skat af resultat	48	33	100
Resultat af fortsættende forretninger	175	132	289
Ophørende forretninger
Primært driftsresultat	12		-19
Resultat før skat	12		-19
Resultat af ophørende forretninger	12		-19
Årets resultat	187	132	270
Fordelt på:
Minoritetsinteresser	17	11	30
Moderselskabet ØK's aktionærer	170	121	240
Indtjening pr. aktie (DKK)
fra fortsættende forretninger	10,5	7,7	14,5
fra ophørende forretninger	0,8		-1,1
Indtjening pr. aktie udvandet (DKK)
fra fortsættende forretninger	10,4	7,7	14,5
fra ophørende forretninger	0,8		-1,1

Balance – Aktiver

	30.06	30.06	31.12
DKK mio.	2007	2006	2006
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver	63	66	62
Materielle anlægsaktiver	542	492	501
Kapitalandele i associerede virksomheder	103	85	90
Andre investeringer	26	28	32
Udskudt skat	16	37	12
Tilgodehavender	1	1
Bundne midler		450
Anlægsaktiver i alt	751	1.159	697
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger	505	380	392
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser	595	519	540
Andre tilgodehavender	129	151	127
Likvide beholdninger	472	1.056	554
Bundne midler	450		450
Omsætningsaktiver i alt	2.151	2.106	2.063
Aktiver i alt	2.902	3.265	2.760

Balance – Passiver

	30.06	30.06	31.12
DKK mio.	2007	2006	2006
Egenkapital
Aktiekapital	1.169	1.299	1.169
Overført resultat	665	944	628
ØK's andel af egenkapitalen	1.834	2.243	1.797
Minoritetsinteresser	113	92	104
Egenkapital i alt	1.947	2.335	1.901
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Lån	53	117	70
Hensættelse til udskudt skat	1	2	1
Andre langfristede forpligtelser		8
Andre hensatte forpligtelser	14	7	13
Langfristede forpligtelser i alt	68	134	84
Kortfristede forpligtelser
Leverandører af varer og tjenesteydelser	425	321	343
Anden gæld	313	227	216
Selskabsskat	51	1	35
Lån	98	241	181
Andre hensatte forpligtelser		6
Kortfristede forpligtelser i alt	887	796	775
Forpligtelser i alt	955	930	859
Passiver i alt	2.902	3.265	2.760

Egenkapitalopgørelse for koncernen

DKK mio.	Aktie- kapital	Overført	ØK's andel af resultat egenkapitalen	Minoritets- interesser	Egenkapital i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2006	1.316	9.147	10.463	150	10.613
Forskel ved omregning af regnskaber afl agt i udenlandsk valuta		-42	-42	-7	-49
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede
lån og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer		4	4		4
Realiserede kursgevinster/-tab (efter skat)
på ophævede kurssikringer		-1	-1		-1
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen		-39	-39	-7	-46
Periodens resultat		121	121	11	132
Indkomst indregnet for perioden i alt		82	82	4	86
Deklareret udbytte		-6.935	-6.935	-12	-6.947
Aktieoptioner		-165	-165		-165
Køb/salg af egne aktier		-1.202	-1.202		-1.202
Nedsættelse af aktiekapital	-17	17
Køb af minoritetsinteresser				-50	-50
Andre egenkapitalforskydninger	-17	-8.285	-8.302	-62	-8.364
Egenkapital pr. 30. juni 2006	1.299	944	2.243	92	2.335
Egenkapital pr. 1. januar 2007	1.169	628	1.797	104	1.901
Forskel ved omregning af regnskaber afl agt i udenlandsk valuta		19	19		19
Værdiregulering, andre investeringer		-2	-2		-2
Andre investeringer, overført til resultatopgørelse		-3	-3		-3
Regulering af urealiserede kursgevinster på langfristede lån
og mellemværender, der kurssikrer nettoinvesteringer		2	2		2
Aktiebaseret vederlag		1	1		1
Nettoindkomst indregnet direkte i egenkapitalen		17	17		17
Periodens resultat		170	170	17	187
Indkomst indregnet for perioden i alt		187	187	17	204
Deklareret udbytte		-150	-150	-8	-158
Andre egenkapitalforskydninger		-150	-150	-8	-158
Egenkapital pr. 30. juni 2007	1.169	665	1.834	113	1.947

Pengestrømsopgørelse for koncernen

	30.06	30.06	31.12
DKK mio.	2007	2006	2006
Drift
ØK's andel af periodens resultat	187	132	270
Regulering for:
Af- og nedskrivninger	37	34	71
Andre ikke-kontante poster	-14	-111	-71
Fortjeneste ved salg af fi nansielle aktiver disponible for salg overført fra egenkapital	-3
Ændring i driftskapital	15	-55	-28
Renteomkostninger	-14	-22	-40
Renteindtægter	15	70	95
Pengestrømme fra driften	223	48	297
Investeringer
Udbytte fra associerede virksomheder	5	24	43
Investeringer i anlægsaktiver	-95	-38	-96
Salg af anlægsaktiver	15	5	9
Køb af virksomheder	-1
Køb af associerede virksomheder		-29	-27
Salg og afvikling af virksomheder	12	9.190	9.154
Bundne midler		-450	-450
Ændring i fi nansielle anlægsaktiver	6	-2	-2
Pengestrømme fra investeringer	-58	8.700	8.631
Pengestrømme fra drift og investeringer	165	8.748	8.928
Finansiering
Optagelse af lån	21	56
Nedbringelse af lån	-107	-2	-45
Udbytte til minoritetsaktionærer i dattervirksomheder	-8		-19
Køb af minoritetsandele i dattervirksomheder		-44	-43
Køb af egne aktier		-1.202	-1.763
Salg af egne aktier		5	5
Afregning i henhold til aktieoptionsordninger		-170	-170
Udbyttebetaling	-150	-6.935	-6.935
Pengestrømme fra fi nansiering	-244	-8.292	-8.970
Pengestrømme i alt	-79	456	-42
Likvider, primo	554	613	613
Valutakursreguleringer af likvider	-3	-13	-17
Likvider, ultimo	472	1.056	554
Likvide beholdninger	922	1.506	1.004
Bundne midler	-450	-450	-450
Likvider, ultimo	472	1.056	554

Kvartalsoversigt

(Urevideret)

	2006					2007
	Kvartal				Kvartal Hele			Kvartal
DKK mio.	1.	2.	H1	3.	4.	året	1.	2.	H1
EAC Foods
Nettoomsætning	443	485	928	525	571	2.024	572	617	1.189
- Vækst mod samme kvt. sidste år (%)	53,8	56,5	55,2	36,4	20,5	38,9	29,1	27,2	28,1
Primært driftsresultat	33	35	68	63	82	213	52	108	160
- Overskudsgrad (%)	7,4	7,2	7,3	12,0	14,4	10,5	9,1	17,5	13,5
EAC Industrial Ingredients
Nettoomsætning	238	254	492	259	257	1.008	283	294	578
- Vækst mod samme kvt. sidste år (%)	37,6	27,0	32,2	24,5	17,4	26,0	18,9	15,7	17,3
Primært driftsresultat	18	22	40	22	19	81	27	*24	*51
- Overskudsgrad (%)	7,6	8,7	8,1	8,5	7,4	8,0	9,5	8,2	8,8
EAC Moving & Relocation Services
Nettoomsætning	119	137	256	160	138	554	122	149	271
- Vækst mod samme kvt. sidste år (%)	25,3	1,5	11,3	-3,0	5,3	5,3	2,5	8,8	5,9
Primært driftsresultat	5	13	18	22	13	53	6	16	22
- Overskudsgrad (%)	4,2	9,5	7,0	13,8	9,4	9,6	4,9	10,7	8,1
ØK's primære aktiviteter
Nettoomsætning	800	876	1.676	944	966	3.586	977	1.060	2.037
- Vækst mod samme kvt. sidste år (%)	43,9	35,8	39,6	24,5	17,2	28,9	22,1	21,0	21,5
Primært driftsresultat	56	70	126	107	114	347	85	**151	**236
- Overskudsgrad (%)	7,0	8,0	7,5	11,3	11,8	9,7	8,7	14,3	11,6
ØK-koncernen – Fortsættende forretninger
Nettoomsætning	802	877	1.680	943	968	3.590	978	1.060	2.038
- Vækst mod samme kvt. sidste år (%)	40,7	35,1	37,7	24,2	17,0	28,0	21,9	20,9	21,4
Primært driftsresultat	42	58	100	100	112	312	78	**137	**215
- Overskudsgrad (%)	5,2	6,6	6,0	10,6	11,6	8,7	8,0	12,9	10,5

* Ekskl. en engangsfortjeneste på DKK 3 mio. fra fi nansielle aktiver disponible for salg.

** Inkl. en engangsfortjeneste på DKK 3 mio. fra fi nansielle aktiver disponible for salg.

Kontakt

A/S Det Østasiatiske Kompagni

East Asiatic House Indiakaj 20 2100 København Ø Danmark

Telefon + 45 3525 4300 Telefax + 45 3525 4313 www.eac.dk

Aktionærsekretariat: Telefon + 45 3525 4300 Telefax + 45 3525 4313 investorinformation@eac.dk

Plumrose Latinoamericana C.A.

Edifi cio Plumrose Urbanización Los Ruices Sur Prolongacion Avenida Trieste Cruce con Calle Miranda Caracas 1071 Venezuela

Postadresse: Plumrose Latinoamericana C.A. P.O. Box 3941 Caracas 1010-A Venezuela

Telefon + 58 212 273 8711 Telefax + 58 212 256 0025 www.plumrose.com

The East Asiatic (Thailand) Public Company Ltd.

1168/98-100 Lumpini Tower, 33rd Floor Rama IV Road, Kwang Thungmahamek Khet Sathorn Bangkok 10120 Thailand

Postadresse: P.O. Box 228 Bangrak Bangkok 10500 Thailand

Telefon + 66 2689 5999 Telefax + 66 2689 5888 www.eac.co.th

Santa Fe Transport International Ltd.

18 Floor, C.C. Wu Building 302-308 Hennessy Road Wanchai Hong Kong

Telefon + 852 2574 6204 Telefax + 852 2834 5380 www.santafe.com.hk