Duni — Interim / Quarterly Report 2012

Apr 27, 2012

Delårsrapport för Duni AB (publ) 1 januari – 31 mars 2012

(jämfört med samma period föregående år)

27 april 2012

Förbättrad lönsamhet inom Professional

1 januari – 31 mars 2012

• Nettoomsättningen uppgick till 856 (867) MSEK. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 1,5 %.
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,78 (0,86) SEK.
• Evolin®, Dunis nya revolutionerande dukmaterial lanserades under kvartalet.
• Starkt, säsongsjusterat kassaflöde tack vare en reduktion av rörelsekapitalet.

	3 mån januari ­ mars	3 mån januari ­ mars	12 mån april ­ mars	12 mån januari ­ december
MSEK	2012	2011	2011/2012	2011
Nettoomsättning	856	867	3 796	3 807
Rörelseresultat1)	60	67	397	404
Rörelsemarginal1)	7,0 %	7,8 %	10,4 %	10,6 %
Resultat efter finansiella poster	50	55	353	358
Resultat efter skatt	37	41	257	261

Nyckeltal

1) Underliggande rörelseresultat, för brygga till redovisat rörelseresultat se avsnittet "Jämförelsestörande poster".

Duni är en ledande leverantör av attraktiva och funktionella produkter för dukning och take-away. Varumärket Duni marknadsförs på över 40 marknader och är marknadsledande i centrala och norra Europa. Duni har cirka 2 000 anställda fördelat på 17 länder, huvudkontor i Malmö och produktion i Sverige, Tyskland och Polen. Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". ISIN –kod är SE0000616716.

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 1

VD's kommentar

"Konjunkturen har försvagats under ett par kvartal, framförallt i de skuldtyngda marknaderna i södra Europa. I detta ekonomiska klimat nådde Duni en omsättning på 856 MSEK vilket är en nedgång på 1,5 % i fasta växelkurser.

Det är positivt att notera att försäljningen inom vårt största affärsområde Professional fortsätter att öka, 3,4 % i kvartalet. Tillväxten i södra Europa har avtagit mot bakgrund av den tuffa ekonomiska situationen, medan Östeuropa visar en fortsatt god tillväxttakt. I de större, mogna marknaderna är försäljningsutvecklingen stabil eller något positiv.

För affärsområde Tissue var omsättningen oförändrad i jämförelse med föregående år.

Consumer (tidigare Retail) hade däremot ett svagt kvartal med ett tapp på 20 %. Det handlar om en dålig påsksäsong

generellt sett, höga lager hos en del kunder och en svag marknadsposition i Norden. Detta i kombination med det förlorade private label-kontraktet (som även nämnts i tidigare rapporter) är huvudförklaringen till den svaga försäljningen.

Trots den svaga inledningen på året för Consumer ser det bättre ut för kommande kvartal. Vi har slutit ett antal nya avtal, bland annat med den stora private label-kund vi tidigare tappat, vilket kommer att påverka försäljningen positivt under framförallt det andra halvåret.

Till följd av den svaga utvecklingen inom Consumer samt ett lägre kapacitetsutnyttjande för affärsområde Tissue, i syfte att reducera lagernivån, minskade resultatet i det första kvartalet. Koncernens EBIT blev 60 MSEK, i jämförelse med 67 MSEK föregående år. För affärsområde Professional ökade rörelseresultatet med 8 MSEK till 61 MSEK, trots att investeringar i det nya dukmaterialet Evolin® belastat kvartalet. Vi befinner oss i inledningsskedet av Evolinlanseringen och försäljningen kommer att öka successivt under året.

Under kvartalet har koncernen genererat ett positivt kassaflöde tack vare en minskning av rörelsekapitalet. Detta har lett till att nettoskulden reducerats även under det säsongsmässigt svagare första kvartalet.

Dunis viktigaste utmaning är att skapa tillväxt. Flera initiativ har tagits och satsningar påbörjats med detta syfte. Från och med kvartal två introducerar Duni en ny, mer marknadsorienterad organisation som också ska ses som ett steg att skapa bättre förutsättningar för tillväxt.

Även om Duni vidtagit åtgärder för att främja försäljningsutvecklingen så räknar vi med en fortsatt avmattning av den ekonomiska aktiviteten i Europa under innevarande år", säger Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, Duni.

Nettoomsättningen uppgick till 856 MSEK

1 januari – 31 mars

Nettoomsättningen minskade med 11 MSEK till 856 (867) MSEK jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 1,5 %. Affärsområde Consumer (tidigare Retail), som främst riktar sig till dagligvaruhandeln, upplevde en betydligt lägre efterfrågan. Detta förklaras av en svag påskförsäljning bland annat på grund av höga lager i handeln. Dessutom slår det förlorade internationella private label-kontraktet även mot detta kvartal. Trots en försämrad konjunktur ökade omsättningen inom Professional med drygt 3 %.

Nettoomsättning, valutapåverkan MSEK	3 mån januari­ mars 2012	3 mån januari – mars 20121) omräknad	3 mån januari – mars 2011	Föränd­ ring vid fasta växel­ kurser
Professional	626	624	604	3,4 %
Consumer	127	126	159	­20,4 %
Tissue	104	104	104	­0,8 %
Duni	856	854	867	­1,5 %

1) Redovisad nettoomsättning 2012 omräknat till 2011 års valutakurser.

Rörelsemarginal på 7,0 %

1 januari – 31 mars

Rörelseresultatet (EBIT) justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 60 (67) MSEK. Bruttomarginalen förbättrades från 26,2 % till 26,5 %. Den lägre prisnivån för massa är den främsta förklaringen till en gynnsam utveckling av bruttomarginalen men även ett bibehållet fokus på premiumprodukter. Inköpspriser för handelsvaror fortsätter ligga på en hög nivå, det gäller såväl plastbaserade produkter som ljus. Kapacitetsutnyttjandet i produktionsanläggningarna var lägre än motsvarande kvartal föregående år dels till följd av en något lägre volym men också en planerad neddragning av varulagret. Det senare har bidragit positivt till kassaflödet men belastat rörelseresultatet.

Kvartalet har belastats med lanseringskostnader för det nya premiummaterialet – Evolin®. Den underliggande rörelsemarginalen för koncernen uppgick till 7,0 % (7,8 %). Justerat för valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 8 MSEK jämfört med föregående år.

Resultat efter finansiella poster uppgick till 50 (55) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 37 (41) MSEK.

Underliggande rörelseresultat, valutapåverkan MSEK	3 mån januari ­ mars 2012	3 mån januari ­ mars 20121) omräknad	3 mån januari ­ mars 2011
Professional	61	60	53
Consumer	­1	­1	6
Tissue	0	0	9
Duni	60	59	67

1) Underliggande rörelseresultat 2012 omräknat till 2011 års valutakurser.

Jämförelsestörande poster

Med jämförelsestörande poster avses omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av valuta- och energiderivat på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas för dessa finansiella instrument. Inom det omstruktureringsprogram som annonserades i slutet av föregående år har ytterligare 3 MSEK avsatts i kvartalet.

Det redovisade resultatet för perioden 1 januari – 31 mars är påverkat av orealiserade värderingseffekter av derivat med 0 (-7) MSEK. För ytterligare information se Not 3.

	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Jämförelsestörande poster	januari ­	januari ­	april ­	januari ­
	mars	mars	mars	december
MSEK	2012	2011	2011/2012	2011
Underliggande rörelseresultat	60	67	397	404
Orealiserade värdeförändringar av derivatinstrument	0	­7	­3	­10
Omstruktureringskostnader	­3	­	­9	­6
Redovisat rörelseresultat	57	61	384	388

Rapportering av rörelsesegment

Dunis verksamhet är uppdelad i tre rörelsesegment vilka av Duni benämns som affärsområden.

Affärsområde Professional (försäljning till hotell, restauranger och cateringföretag) svarade för 73 % (70 %) av Dunis nettoomsättning under perioden 1 januari - 31 mars 2012. Professional består av två produktkategorier; Table Top och Meal Service. Table Top marknadsför i huvudsak servetter, dukar och ljus vilka kombineras i matchande koncept för det dukade bordet. Meal Service marknadsför mer funktionella koncept för måltidsförpackningar och serveringsprodukter, för exempelvis to-go, take-away och catering. Av den totala försäljningen inom affärsområde Professional svarar Table Top för cirka 80 %.

Affärsområde Consumer (tidigare Retail,

huvudsakligen inriktad på dagligvaruhandeln) svarade för 15 % (18 %) av nettoomsättningen under perioden.

Affärsområde Tissue (produktion av mjukpapper för bordsdukningsprodukter och hygienartiklar) svarade för 12 % (12 %) av försäljningen till externa kunder under perioden.

Affärsområdena Professional och Consumer har i stor utsträckning ett gemensamt produktsortiment. Design- och förpackningslösningar anpassas dock för att passa de olika försäljningskanalerna. Produktion och supportfunktioner delas i stor utsträckning av affärsområdena.

Det högsta verkställande beslutsfattande organet i Duni är koncernledningen som fattar beslut om resursfördelningen inom Duni och som utvärderar verksamhetens resultat. Affärsområdena styrs utifrån det underliggande rörelseresultatet efter att gemensamma kostnader fördelats ut på respektive affärsområde. För ytterligare information se Not 2.

Duni Professional Consumer Tissue 73 % 15 % 12 % Fördelning av nettoförsäljning mellan affärsområden

Affärsområde Professional

1 januari – 31 mars

Nettoomsättningen uppgick till 626 (604) MSEK. I fasta växelkurser motsvarar det en försäljningsökning med 3,4 %. Alla regioner uppvisar en stabilitet eller ökning av försäljningen. Den tilltagande ekonomiska oron har föranlett ett minskat konsumentförtroende, vilket är speciellt märkbart i Södra Europa. Detta till trots så kan en fortsatt tillväxt skönjas genom ökade marknadsandelar i länder såsom Italien, om än i minskad takt.

Under kvartalet har Evolin®, ett nytt linneliknande material för bordsdukar, lanserats. Påverkan på försäljningen har varit marginell men mottagandet vid bland annat fackmässor och

Försäljning, geografisk fördelning, Professional

säljkårsbearbetning har varit positiv. Lanseringen är vital för att stärka positionen som marknadsledande inom högkvalitativa engångsprodukter för bordsdukning. Rörelseresultatet blev 61 (53) MSEK och rörelsemarginalen 9,8 % (8,7 %). Resultatförbättringen förklaras av tillväxt och en solid bruttomarginal.

Nettoomsättning Professional MSEK	3 mån januari ­ mars 2012	3 mån januari ­ mars 20121) omräknad	3 mån januari­ mars 2011	12 mån april ­ mars 2011/2012	12 mån januari ­ december 2011
Norden	140	140	142	633	635
Centraleuropa	377	374	359	1 658	1 640
Södra & östra Europa	99	100	96	465	462
Övriga världen	10	10	7	32	29
Totalt	626	624	604	2 788	2 766

1) Redovisad nettoomsättning 2012 omräknat till 2011 års valutakurser.

Affärsområde Consumer (tidigare Retail)

1 januari – 31 mars

Nettoomsättningen uppgick till 127 (159) MSEK, motsvarande en försäljningsminskning med 20,4 % i fasta växelkurser. Påskförsäljningen är den dominerande faktorn för det första kvartalet och var i år svag. Det är också påtagligt att påsksäsongen minskar i betydelse på flera marknader.

Ungefär halva försäljningsminskningen förklaras av det förlorade private label-kontraktet. Därutöver har en större kund i Tyskland hamnat i ekonomisk

Försäljning, geografisk fördelning, Consumer

rekonstruktion vilket påverkat kvartalets försäljning negativt. Norden fortsätter att utvecklas svagt vilket speglar avsaknaden av centrala listningar med ledande aktörer.

Consumer har under kvartalet slutit ett par viktiga avtal med ledande dagligvarukedjor i bland annat Tyskland och England. Detta kommer i kombination med att ett nytt avtal ingåtts med den tidigare förlorade private label-aktören att bidra till en ökad försäljning, framförallt under det andra halvåret.

Rörelseresultatet blev -1 (6) MSEK. Rörelsemarginalen minskade till -0,9 % (3,5%). Det lägre resultatet är en logisk följd av den svaga försäljningsutvecklingen.

Nettoomsättning Consumer MSEK	3 mån januari ­ mars 2012	3 mån januari mars 20121) omräknad	3 mån januari ­ mars 2011	12 mån april ­ mars 2011/2012	12 mån januari­ december 2011
Norden	15	15	19	78	82
Centraleuropa	108	108	132	478	502
Södra & östra Europa	4	4	8	22	26
Övriga världen	0	0	0	2	2
Totalt	127	126	159	580	612

1) Redovisad nettoomsättning 2012 omräknat till 2011 års valutakurser.

Affärsområde Tissue

1 januari – 31 mars

Extern nettoomsättning uppgick till 104 (104) MSEK. Omsättningen var stabil, vilket också indikerar en stabil försäljningsmix mellan intern och extern försäljning.

Rörelseresultatet blev 0 (9) MSEK. Rörelsemarginalen minskade till 0,2 % (8,7 %). Under kvartalet har ombyggnationer genomförts på maskinparken vid ett av pappersbruken för att säkerställa en högre flexibilitet. Dessa förbättringsåtgärder har påverkat resultatet i kvartalet negativt. En minskning av färdigvarulagret har lett till ett lägre kapacitetsutnyttjande vilket också bidragit till ett svagare kvartal. Detta har emellertid haft en positiv påverkan på kassaflödet.

Kassaflöde

Koncernens operativa kassaflöde uppgick för perioden 1 januari – 31 mars till 43 (-30) MSEK. Det starka kassaflödet är en effekt av planerad lagerneddragning i kombination med att såväl kundfordringar som leverantörsskulder har utvecklats positivt. Lagervärdet uppgår till 485 (491) MSEK, kundfordringarna har minskat med 16 MSEK till 584 (600) MSEK och leverantörsskulderna uppgår till 287 (242) MSEK.

Kassaflödet inklusive investeringsverksamheten uppgick till 5 (-67) MSEK. Periodens nettoinvesteringar uppgick till 39 (38) MSEK. Avskrivningarna för perioden uppgick till 28 (28) MSEK.

Koncernens räntebärande nettoskuld per den 31 mars 2012 uppgår till 732 MSEK jämfört med 647 MSEK per den 31 mars 2011.

Finansnetto

Finansnettot för perioden 1 januari – 31 mars uppgick till -7 (-6) MSEK.

Skatter

Den totala redovisade skattekostnaden för perioden 1 januari – 31 mars uppgick till 13 (15) MSEK vilket ger en effektiv skattesats om 26,8 % (26,6 %). Årets skattekostnad innehåller justeringar från föregående perioder om 0,3 (0,5) MSEK. Den uppskjutna skattefordran relaterad till förlustavdrag har utnyttjats med 4 (9) MSEK.

Ett av Dunis dotterbolag i Tyskland har en pågående skatterevision avseende bland annat koncernmässiga mellanhavanden och transferpriser. I dagsläget går det inte att göra någon rimlig bedömning av vad utfallet skulle kunna bli därför har ingen avsättning gjorts i bokslutet för detta.

Resultat per aktie

Årets resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,78 (0,86) SEK.

Dunis aktie

Per den 31 mars 2012 uppgick aktiekapitalet till 58 748 790 kronor och bestod av 46 999 032 stycken utestående stamaktier. Kvotvärdet på aktierna är 1,25 kronor per aktie.

Aktieägare

Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". De tre största aktieägarna är Mellby Gård Investerings AB (29,99 %), Polaris Capital Management, LLC (10,58 %) och Swedbank Robur fonder (7,17 %).

Personal

Den 31 mars 2012 uppgick antalet anställda 1 859 (1 937). Av antalet anställda är 800 (826) personer sysselsatta inom produktionen. Dunis produktionsanläggningar är belägna i Bramsche i Tyskland, Poznan i Polen och Bengtsfors i Sverige.

Förvärv

Inga förvärv gjordes under perioden.

Nyetableringar

Inga nyetableringar gjordes under perioden.

Riskfaktorer för Duni

Det finns ett antal riskfaktorer som kan påverka Dunis verksamhet såväl utifrån ett operativt som finansiellt perspektiv. Operativa risker hanteras normalt sett av respektive operativ enhet och finansiella risker av koncernens finansfunktion som ingår som en enhet inom moderbolaget.

Operativa risker

Duni är exponerat för ett flertal rörelserisker som är väsentliga att hantera. Utvecklingen av attraktiva sortimentskollektioner och i synnerhet julkollektionen är mycket viktig för att Duni skall uppnå en god försäljnings- och resultatutveckling. Duni arbetar med detta genom att ständigt utveckla sitt sortiment. Ungefär 25 % av kollektionen byts ut varje år för att möta och skapa nya trender. En försämrad konjunktur under en längre period i Europa skulle kunna leda till färre antal restaurangbesök, minskad konsumtion i konsumentledet och ökad priskonkurrens vilket kan påverka volymer och bruttomarginaler. Fluktuationer i priser för råmaterial och energi är en rörelserisk som kan ha en materiell påverkan på Dunis rörelseresultat.

Finansiella risker

Dunis finansförvaltning och dess hantering av finansiella risker regleras av en finanspolicy antagen av styrelsen. Koncernen delar in de finansiella riskerna i valutarisker, ränterisker, kreditrisker, finansieringsoch likviditetsrisker. Dessa risker kontrolleras i en övergripande riskhanteringspolicy som fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Riskerna i koncernen är i allt väsentligt även hänförliga till moderbolaget. Dunis hantering av finansiella risker beskrivs närmare i årsredovisningen per 2011-12-31.

Dunis långsiktiga finansiering är sedan 2007 säkerställd genom ett finansieringsavtal som löper till och med november 2012. Det innebär att Dunis upplåning per 2012-03-31 är kortfristig. Duni är mitt inne i en upphandlingsprocess och avsikten är att ha en ny långfristig facilitet på plats innan halvårsskiftet.

Duni har inga större förändringar i eventualförpliktelser sedan 2011-12-31.

Transaktioner med närstående parter

Inga transaktioner med närstående parter har ägt rum under det första kvartalet 2012.

Väsentliga händelser efter den 31 mars

I ett pressmeddelande den 7 mars 2012 meddelades att Duni genomför en organisationsförändring för att skapa en mer marknadsdriven och effektivare organisation med ökat fokus på tillväxt. Denna organisation trädde i kraft den 1 april.

Delårsrapporter

Kvartal II 13 juli, 2012 Kvartal III 24 oktober, 2012

Årsstämma 2012

Årsstämman i Duni AB kommer att hållas i Malmö den 3 maj 2012 klockan 15.00 på Skånes Dansteater, Östra Varvsgatan 13 A i Malmö. För ytterligare information hänvisas till Dunis hemsida.

Valberedningens sammansättning

Valberedningen är ett aktieägarutskott som har ansvar för att nominera de personer som skall föreslås ingå i Dunis styrelse vid årsstämman. Valberedningen lämnar förslag på styrelseordförande och övriga styrelseledamöter. Den tar också fram förslag avseende styrelsearvode, inklusive fördelning mellan ordförande och övriga styrelseledamöter samt eventuell ersättning för kommittéarbete.

Dunis valberedning inför årsstämman 2012 består av fyra medlemmar: Anders Bülow, ordförande i Duni AB, Rune Andersson, Mellby Gård Investerings AB, tillika valberedningens ordförande, Bernard R. Horn, Jr., Polaris Capital Management, LLC samt Göran Espelund, Lannebo Fonder.

Styrelseförändringar

Inför årsstämman 2012 föreslår valberedningen omval av samtliga styrelseledamöter; Anders Bülow, Tomas Gustafsson, Pia Rudengren, Magnus Yngen och Tina Andersson. Till styrelseordförande föreslås omval av Anders Bülow.

Moderbolaget

Nettoomsättningen uppgick till 237 (258) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars. Resultat efter finansiella poster uppgick till -32 (-23) MSEK.

Nettoskulden uppgick till -389 (-283) MSEK, varav en nettofordran om 1 087 (895) MSEK härrör sig till dotterbolag. Nettoinvesteringarna uppgick till 4 (7) MSEK.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer samt årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som redogörs för i årsredovisningen per 2011-12-31 har tillämpats. Det finns inget innehav utan bestämmande inflytande i Duni.

Informationen i rapporten

Duni AB (publ) offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnas för offentliggörande den 27 april kl. 08.00.

Fredagen den 27 april klockan 10.00 presenteras delårsrapporten via telefonkonferens som också kan följas via webben. För att delta i telefonkonferensen, ring telefonnummer 08-505 598 16. För att följa presentationen via webben använd nedan länk:

https://www.anywhereconference.com/?Conference=108270694&PIN=669766

Denna rapport har upprättats i både svensk och engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla.

Malmö, 26 april 2012

Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef

För ytterligare information kontakta:

Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, 040-10 62 00 Mats Lindroth, Finanschef, 040-10 62 00 Helena Haglund, Koncernredovisningschef, 0734-19 63 04

Duni AB (publ) Box 237 201 22 Malmö Telefon: 040-10 62 00 www.duni.se Organisationsnummer: 556536-7488

Koncernens resultaträkningar

	3 mån januari ­ mars	3 mån januari ­ mars	12 mån april ­ mars	12 mån januari ­ december
MSEK (Not 1)	2012	2011	2011/2012	2011
Intäkter	856	867	3 796	3 807
Kostnad för sålda varor	­629	­640	­2 765	­2 776
Bruttoresultat	227	227	1 031	1 031
Försäljningskostnader	­122	­118	­445	­441
Administrationskostnader	­42	­42	­173	­172
Forsknings­ och utvecklingskostnader	­8	­6	­31	­30
Övriga rörelseintäkter (Not 1, 3)	4	5	14	15
Övriga rörelsekostnader (Not 1, 3)	­2	­6	­11	­15
Rörelseresultat (Not 2)	57	61	384	388
Finansiella intäkter	1	1	4	3
Finansiella kostnader	­8	­6	­35	­33
Finansiella poster netto	­7	­6	­31	­30
Resultat efter finansiella poster	50	55	353	358
Inkomstskatt	­13	­15	­97	­98
Periodens resultat	37	41	257	261
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	37	41	257	261
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK
Före och efter utspädning Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning	0,78	0,86	5,47	5,54
(´000)	46 999	46 999	46 999	46 999

Rapport över totalresultat för koncernen

	3 mån januari ­ mars	3 mån januari – mars	12 mån april ­ mars	12 mån januari ­ december
MSEK	2012	2011	2011/2012	2011
Periodens resultat	37	41	257	261
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	5	­3	2	­6
Kassaflödessäkring	0	0	0	0
Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt:	5	­3	2	­6
Periodens summa totalresultat	42	38	259	255
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	42	38	259	255

Koncernens kvartalsvisa resultaträkningar i sammandrag

MSEK	2012		2011				2010
Kvartal	jan ­ mar	okt – dec	jul – sep	apr ­ jun	jan ­ mar	okt ­ dec	jul ­ sep	apr ­ jun
Intäkter	856	1 063	917	960	867	1 097	943	970
Kostnad för sålda varor	­629	­747	­669	­720	­640	­785	­698	­724
Bruttoresultat	227	315	248	241	227	312	245	246
Försäljningskostnader	­122	­109	­105	­110	­118	­107	­99	­107
Administrationskostnader	­42	­45	­43	­43	­42	­45	­43	­42
Forsknings­ och utvecklingskostnader	­8	­9	­7	­7	­6	­9	­5	­5
Övriga rörelseintäkter (Not 1)	4	1	5	11	5	65	11	7
Övriga rörelsekostnader (Not 1)	­2	­7	­1	­6	­6	­48	­7	­8
Rörelseresultat	57	144	98	86	61	169	102	91
Finansiella intäkter	1	1	1	1	1	0	0	0
Finansiella kostnader	­8	­10	­9	­7	­6	­6	­3	­2
Finansiella poster netto	­7	­9	­8	­7	­6	­6	­3	­1
Resultat efter finansiella poster	50	134	90	79	55	163	99	90
Inkomstskatt	­13	­36	­26	­20	­15	­46	­27	­24
Periodens resultat	37	98	63	59	41	117	72	66

Koncernens balansräkningar i sammandrag

	31 mars	31 mars	31 december
MSEK	2012	2011	2011
TILLGÅNGAR
Goodwill	1 199	1 199	1 199
Övriga immateriella anläggningstillgångar	54	42	57
Materiella anläggningstillgångar	845	597	830
Finansiella anläggningstillgångar	237	277	243
Summa anläggningstillgångar	2 334	2 115	2 329
Varulager	485	491	470
Kundfordringar	584	600	663
Övriga fordringar	132	130	134
Likvida medel	142	97	85
Summa omsättningstillgångar	1 342	1 381	1 352
SUMMA TILLGÅNGAR	3 676	3 433	3 681
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 124	2 029	2 082
Långfristiga finansiella skulder	24	569	26
Övriga långfristiga skulder	212	209	212
Summa långfristiga skulder	236	778	238
Leverantörsskulder	287	242	302
Kortfristiga finansiella skulder	681	­	635
Övriga kortfristiga skulder	349	384	424
Summa kortfristiga skulder	1 316	626	1 361
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 676	3 433	3 681

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktie­ kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings­ reserv	Kassa flödes­ reserv	Verkligt värde reserv1)	Ansamlad förlust inkl periodens resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans 1 januari 2011	59	1 681	49	­	13	189	1 991
Periodens summa totalresultat	­	­	­3	0	­	41	38
Utgående balans 31 mars 2011	59	1 681	46	0	13	230	2 029
Periodens summa totalresultat	­	­	­3	0	­	220	217
Utdelning till aktieägare	­	­	­	­	­	­164	­164
Utgående balans 31 december 2011	59	1 681	43	0	13	286	2 082
Periodens summa totalresultat	­	­	5	­	­	37	42
Utgående balans 31 mars 2012	59	1 681	48	0	13	323	2 124

1) Verkligt värde reserv avser omvärdering av mark enligt tidigare redovisningsprinciper. Det omvärderade beloppet antogs som anskaffningsvärde i enlighet med övergångsreglerna i IFRS 1.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	1 januari ­	1 januari ­
MSEK	31 mars 2012	31 mars 2011
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	57	61
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet etc	18	29
Erlagd ränta och skatt	­20	­19
Förändring av rörelsekapitalet	­13	­101
Kassaflöde från den löpande verksamheten	43	­30
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	­41	­39
Avyttring av anläggningstillgångar	2	1
Förändring i räntebärande tillgångar	1	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	­38	­37
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån1)	53	­
Amortering av skulder1)	­	­
Utdelning till aktieägare	­	­
Förändring av skulder	­1	44
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	52	44
Periodens kassaflöde	57	­23
Likvida medel vid periodens ingång	85	122
Valutakursdifferenser i likvida medel	0	­1
Likvida medel vid periodens utgång	142	97

1) Upptagna lån och amorteringar inom den fastställda kreditfaciliteten redovisas brutto till den del det avser lån med löptid överstigande 3 månader i enlighet med IAS 7.

Nyckeltal i sammandrag

	1 januari – 31 mars 2012	1 januari – 31 mars 2011
Nettoomsättning, MSEK	856	867
Bruttoresultat, MSEK	227	227
EBIT, MSEK 1)	60	67
EBITDA, MSEK 1)	88	95
Räntebärande nettoskuld	732	647
Antal anställda	1 859	1 937
Försäljningstillväxt,	­1,2 %	­9,7 %
Bruttomarginal,	26,5 %	26,2 %
EBIT marginal,1)	7,0 %	7,8 %
EBITDA marginal,1)	10,3 %	11,0 %
Avkastning på sysselsatt kapital1)2)	15,1 %	17,7 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital	34,4 %	31,9 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA1)2)	1,45	1,22

1) Beräknat på underliggande rörelseresultat.

2) Beräknat på de senaste tolv månaderna.

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

	3 månader	3 månader
	januari ­	januari ­
MSEK (Not 1)	mars 2012	mars 2011
Intäkter	237	258
Kostnad för sålda varor	­212	­235
Bruttoresultat	25	23
Försäljningskostnader	­38	­30
Administrationskostnader	­32	­31
Forsknings­ och utvecklingskostnader	­4	­3
Övriga rörelseintäkter	51	53
Övriga rörelsekostnader	­37	­35
Rörelseresultat	­36	­23
Intäkter från andelar i koncernföretag	­	­
Övriga ränteintäkter och övriga intäkter	9	7
Räntekostnader och liknande kostnader	­4	­7
Finansiella poster netto	4	0
Resultat efter finansiella poster	­32	­23
Skatt på periodens resultat	2	­
Periodens resultat	­30	­24

Rapport över totalresultat för moderbolaget

	3 mån	3 mån
	januari ­	januari –
	mars	mars
MSEK	2012	2011
Periodens resultat	­30	­24
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	0	1
Kassaflödessäkring	0	0
Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt	0	1
Periodens summa totalresultat	­30	­23
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	­30	­23

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag

MSEK	31 mars 2012	31 december 2011	31 mars 2011
TILLGÅNGAR
Goodwill	475	500	575
Övriga immateriella anläggningstillgångar	45	49	34
Summa immateriella anläggningstillgångar	520	548	609
Materiella anläggningstillgångar	70	69	68
Finansiella anläggningstillgångar	993	992	1 030
Summa anläggningstillgångar	1 583	1 610	1 707
Varulager	89	88	106
Kundfordringar	95	96	101
Övriga fordringar	1 273	1 298	996
Kassa och bank	97	43	40
Summa omsättningstillgångar	1 554	1 526	1 243
SUMMA TILLGÅNGAR	3 138	3 135	2 950
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Bundet eget kapital	83	83	83
Fritt eget kapital	1 962	1 993	1 971
Summa eget kapital	2 045	2 076	2 054
Avsättningar	114	114	109
Långfristiga finansiella skulder	3	9	507
Summa långfristiga skulder	3	9	507
Leverantörsskulder	54	56	35
Kortfristiga finansiella skulder	681	635	­
Övriga kortfristiga skulder	241	245	245
Summa kortfristiga skulder	976	936	280
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH
SKULDER	3 138	3 135	2 950

17

Definitioner

Kostnad för sålda varor: Kostnad för sålda varor, inklusive produktions- och logistikkostnader.

Bruttomarginal: Bruttoresultat som procentandel av försäljning.

EBIT: Rörelseresultat.

EBIT marginal: EBIT som procentandel av försäljning.

EBITA: Rörelseresultat justerat för nedskrivning av anläggningstillgångar.

EBITA marginal: EBITA som procentandel av försäljning.

EBITDA: Rörelseresultat justerat för av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar.

EBITDA marginal: EBITDA som procentandel av försäljning.

Sysselsatt kapital: Icke räntebärande anläggningstillgångar och omsättningstillgångar, exklusive uppskjuten skattefordran, med avdrag för icke räntebärande skulder.

Avkastning på sysselsatt kapital: Rörelseresultat som andel av sysselsatt kapital.

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat som procentandel av eget kapital.

Antal anställda: Antalet anställda vid periodens slut.

Valutajusterad: Siffror som justeras för effekter av valutakursdifferenser. 2012 års siffror beräknade med 2011 års valutakurser.

Vinst per aktie: Resultat för perioden delat med det genomsnittliga antalet aktier.

Räntebärande nettoskuld: Räntebärande skulder och pensioner minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

HoReCa: Förkortning av hotell, restaurang och catering.

Private label: Produkter märkta med kundens eget varumärke.

Noter

januari – mars

Not 1 • Redovisnings- och värderingsprinciper

Duni tillämpar, sedan den 1 januari 2005, av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS). För övergångseffekter, se not 45 och 46 i årsredovisningen per 2007-06-30.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är desamma som i årsredovisningen per 2011-12-31.

Redovisningsprincipen avseende koncernbidrag ändrades under 2011. Balansräkningen för moderbolaget vad gäller jämförelseåren är därmed omräknat avseende erhållet koncernbidrag.

Från och med den 1 januari 2012 nettoredovisas valutakurseffekter i övriga rörelseintäkter alternativt övriga rörelsekostnader, jämförelsetalen har därmed räknats om.

2012­01­01 – 2012­03­31	Professional	Consumer	Tissue	Totalt
Totala intäkter	626	127	242	994
Intäkter från andra segment	­	­	138	138
Intäkter från externa kunder	626	127	104	856
Underliggande rörelseresultat	61	­1	0	60
Jämförelsestörande poster	­	­	­	­3
Rörelseresultat	­	­	­	57
Finansiella poster netto	­	­	­	­7
Resultat efter finansiella poster	­	­	­	50
2011­01­01 – 2011­03­31	Professional	Consumer	Tissue	Totalt
Totala intäkter	604	159	250	1 013
Intäkter från andra segment	­	­	146	146
Intäkter från externa kunder	604	159	104	867
Underliggande rörelseresultat	53	6	9	67
Jämförelsestörande poster	­	­	­	­7

Not 2 • Segmentrapportering, MSEK

Inga väsentliga förändringar har skett i segmentens tillgångar jämfört med årsredovisningen 2011-12-31.

Rörelseresultat 61 Finansiella poster netto 6 Resultat efter finansiella poster 55

Kvartalsöversikt, segment:

Nettoomsättning
MSEK	Q1 2012	Q4 2011	Q3 2011	Q2 2011	Q1 2011	Q4 2010	Q3 2010	Q2 2010
Professional	626	750	696	717	604	758	681	710
Consumer	127	209	110	135	159	231	138	136
Tissue	104	104	111	109	104	109	124	125
Duni	856	1 063	917	960	867	1 097	943	970
Rörelseresultat (underliggande)
MSEK	Q1 2012	Q4 2011	Q3 2011	Q2 2011	Q1 2011	Q4 2010	Q3 2010	Q2 2010
Professional	61	121	93	91	53	124	97	94
Consumer	­1	24	­5	­4	6	33	­1	­7
Tissue	0	6	10	1	9	6	7	5
Duni	60	151	98	88	67	163	103	91

Not 3 • Jämförelsestörande poster

Som jämförelsestörande poster räknar Duni omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av derivatinstrument, på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas. Nedan specificeras på vilka rader dessa poster ligger i den rapporterade resultaträkningen.

Derivatinstrument	3 mån januari ­	3 mån januari­	12 mån april ­	12 mån januari­
	mars	mars	mars	december
MSEK	2012	2011	2011/2012	2011
Övriga rörelseintäkter	0	­	0	­
Övriga rörelsekostnader	0	­7	­3	­10
Totalt	0	­7	­3	­10

Omstruktureringskostnader	3 mån januari ­	3 mån januari ­	12 mån april ­	12 mån januari ­
	mars	mars	mars	december
MSEK	2012	2011	2011/2012	2011
Kostnad sålda varor	­	­	­2	­2
Försäljningskostnader	­3	­	­3	­
Administrationskostnader	­	­	­2	­2
Övriga rörelsekostnader	­1	­	­2	­2
Totalt	­3	­	­9	­6