Delårsrapport för Duni AB (publ) 1 januari – 31 mars 2010

(jämfört med samma period föregående år)

29 april 2010

Fortsatt resultatförbättring till följd av ökat kapacitetsutnyttjande

1 januari – 31 mars 2010

Nettoomsättningen uppgick till 960 (1 007) MSEK. Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 1,1 %.
Resultat per aktie för kvarvarande verksamheter efter utspädning uppgick till 1,09 (0,79) SEK.

Nyckeltal

	3 mån januari mars	3 mån januari mars	12 mån april mars	12 mån januari december
MSEK	2010	2009	09/10	2009
Nettoomsättning	960	1 007	4 173	4 220
Rörelseresultat1)	77	73	440	436
Rörelsemarginal1)	8,1 %	7,2 %	10,6 %	10,3 %
Resultat efter finansiella poster	66	50	460	444
Resultat efter skatt2)	51	37	350	336

1) Underliggande rörelseresultat, för brygga till redovisat rörelseresultat se avsnittet "Jämförelsestörande poster".

2) För kvarvarande verksamheter.

VD's kommentar

"Årets första kvartal startade svagt, men avslutades med en stark försäljning under mars månad. Dels reflekterar detta att återhämtningen alltjämnt går i långsam takt, men det hårda vintervädret i stora delar av Europa påverkade säkert också benägenheten att gå på krogen i början av året. Till följd av att kronan stärkts betydligt i jämförelse med förra året sjönk omsättningen i kvartalet till 960 MSEK. I fasta växelkurser handlar det dock om en liten förbättring.

Volymerna för affärsområde Professional steg med cirka 1,5 %, medan Retail tappade knappa 4 %. Vidare hade Tissue en bättre orderbeläggning än motsvarande period förra året och ökade omsättningen med nästan 6 %.

Rörelseresultatet förbättrades med cirka 6 %, till 77 MSEK. En högre bruttomarginal i kombination med något lägre kostnader är huvudorsakerna bakom detta. Trots högre råvarukostnader har marginalen ökat till följd av ett bättre kapacitetsnyttjande än föregående år, då lagren kraftigt drogs ned. De lägre lagernivåerna bidrar också till att kvaliteten på lagret är bättre vilket påverkade marginalen positivt.

För Professionals del ökade rörelsemarginalen med en dryg procentenhet till 10,8 % i kvartalet mot bakgrund av vad som nämnts ovan. Inom Retail påverkas bruttomarginalen fortsatt positivt av en förbättrad kund- och produktmix. Rörelsemarginalen ökade till 4,3 % i jämförelse med 1,3 % året innan. Trots en högre försäljning för Tissue, försämrades resultatet något på grund av den eftersläpning som sker när råmaterial och energipriser ökar i snabb takt.

Duni är en ledande leverantör av attraktiva och funktionella produkter för dukning och take-away. Varumärket Duni marknadsförs på över 40 marknader och är marknadsledande i centrala och norra Europa. Duni har cirka 2 000 anställda fördelat på 17 länder, huvudkontor i Malmö och produktion i Sverige, Tyskland och Polen. Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". ISIN –kod är SE0000616716.

Överlag har priserna på insatsvaror fortsatt upp i hög takt. För att möta dessa kraftigt ökade kostnader har Duni gått ut med prisökningar som till största delen infaller under kvartal tre. I övrigt är vår övergripande syn på marknadsutvecklingen densamma det vill säga att vi ser en långsam återhämtning i den reala ekonomin framför oss", säger Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, Duni.

_____________________________________________________________________________________

Nettoomsättningen uppgick till 960 MSEK

Nettoomsättningen minskade med 47 MSEK till 960 (1 007) MSEK under perioden 1 januari – 31 mars 2010 jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 1,1 %. Tillväxten om än låg ska ses i ljuset av en fortsatt svag konjunktur där efterfrågan inom HoReCA-marknaden ännu inte förbättrats nämnvärt.

Nettoomsättning, valutapåverkan	3 mån januari mars	3 mån januari mars	3 mån januari mars	Förändring i
MSEK	2010	20101) omräknad	2009	fasta växelkurser
Professional	634	679	669	1,6 %
Retail	185	198	205	3,6 %
Tissue	141	141	133	5,7 %
Duni	960	1 018	1 007	1,1 %

1) Redovisad nettoomsättning 2010 omräknat till 2009 års valutakurser.

Rörelsemarginal på 8,1 %

Rörelseresultatet (EBIT) justerat för jämförelsestörande poster ökade med 4 MSEK till 77 (73) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars 2010. Den underliggande rörelsemarginalen för koncernen ökade därmed från 7,2 % till 8,1 %.

Bruttomarginalen förbättrades till 25,8 % (25,0 %) trots ökade massa- och elpriser under kvartalet. Detta förklaras i huvudsak av generellt lägre priser på handelsvaror samt ett markant förbättrat kapacitetsutnyttjande i produktionen. Marknadsföringskostnaderna har varit högre än normalt under kvartalet på grund av en tidigareläggning av kostnadsföring av sortimentskataloger jämfört med tidigare år vilket ger en effekt i kvartalet om 4 MSEK. Förändringen av valutakurser påverkade rörelseresultatet negativt med 13 MSEK jämfört med föregående år. Resultat efter finansiella poster uppgick till 66 (50) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 51 (37) MSEK.

Underliggande rörelseresultat,	3 mån januari	3 mån januari	3 mån januari
valutapåverkan	mars	mars	mars
		20101)
MSEK	2010	omräknad	2009
Professional	69	79	65
Retail	8	10	3
Tissue	1	1	5
Duni	77	90	73

1) Underliggande rörelseresultat 2010 omräknat till 2009 års valutakurser.

Jämförelsestörande poster

Med jämförelsestörande poster avses omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av derivat på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas.

Det redovisade resultatet för perioden 1 januari – 31 mars 2010 är påverkat av orealiserade värderingseffekter av derivat med -4 (-2) MSEK. För ytterligare information se Not 4.

	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
Jämförelsestörande poster	januari	januari	april	januari
	mars	mars	mars	december
MSEK	2010	2009	09/10	2009
Underliggande rörelseresultat	77	73	440	436
Orealiserade värdeförändringar av
derivatinstrument	4	2	52	54
Omstruktureringskostnader			2	2
Redovisat rörelseresultat	74	70	491	488

Rapportering av rörelsesegment

Dunis verksamhet är uppdelad i tre rörelsesegment vilka av Duni benämns som affärsområden.

Affärsområde Professional (försäljning till hotell, restauranger och cateringföretag) svarade för 66 % (66 %) av Dunis nettoomsättning under perioden 1 januari - 31 mars 2010.

Affärsområde Retail (huvudsakligen inriktad på detaljhandeln) svarade för 19 % (20 %) av nettoomsättningen under perioden.

Affärsområde Tissue (produktion av mjukpapper för bordsdukningsprodukter och hygienartiklar) svarade för 15 % (14 %) av försäljningen till externa kunder under perioden.

Fördelning mellan affärsområden

Affärsområdena Professional och Retail har i stor utsträckning ett gemensamt produktsortiment. Design- och förpackningslösningar anpassas dock för att passa de olika försäljningskanalerna. Produktion och supportfunktioner delas i stor utsträckning av affärsområdena.

Det högsta verkställande beslutsfattande organet i Duni är koncernledningen som fattar beslut om resursfördelningen inom Duni och som utvärderar verksamhetens resultat. Duni styr på det underliggande rörelseresultatet för affärsområdena, efter att gemensamma kostnader fördelats ut på respektive affärsområde. För ytterligare information se Not 3.

Affärsområde Professional

Nettoomsättningen minskade med 35 MSEK till 634 (669) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars 2010. I fasta växelkurser motsvarar det en försäljningsökning med 1,6 %. Framför allt i Storbritannien har Duni vunnit framgångar med bland annat full distribution på marknadens största cash-andcarry-kedja. Affärsklimatet är fortfarande ansträngt inom HoReCA-marknaden men påsksäsongen föll ut förhållandevis väl. I fasta växelkurser uppnåddes tillväxt inom alla regioner.

Försäljning, geografisk fördelning, Professional

Rörelseresultatet blev 69 (65) MSEK med en ökad rörelsemarginal om 10,8 % (9,7 %). Den stärkta vinstmarginalen kan främst förklaras av den förbättrade produktionskostnaden och till viss del en tillfredsställande försäljningsutveckling av premiumprodukter. Som tidigare nämnts har marknadsföringskostnaderna fördelats med tonvikt på det första kvartalet men därutöver har även aktivitetsnivån varit högre än normalt.

Nettoomsättning	3 mån januari mars	3 mån januari mars		12 mån april mars	12 mån januari december
Professional, MSEK	2010	2009	förändring	09/10	2009
Norden	146	144	1,4 %	641	639
Centraleuropa	382	418	8,6 %	1 719	1 755
Södra & östra Europa	99	101	2,0 %	465	467
Övriga världen	7	6	16,7 %	25	24
Totalt	634	669	5,2 %	2 851	2 885

Affärsområde Retail

Nettoomsättningen minskade med 20 MSEK till 185 (205) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars 2010 motsvarande en försäljningsminskning med 3,6 % i fasta växelkurser. Rörelseresultatet ökade till 8 (3) MSEK. Rörelsemarginalen ökade till 4,3 % (1,3 %).

Under kvartalet har en del mindre lönsamma kundkontrakt avvecklats vilket påverkat volymen negativt. Retail har även gynnats av en fördelaktig produktmix vilket föranlett en stärkt bruttomarginal.

Den normaliserade utnyttjandegraden i produktionen i jämförelse med föregående år, har påverkat Retails resultat positivt. Optimeringen av sortimentet och de lägre lagernivåerna har medfört ett lågt nedskrivningsbehov av säsongsartiklar.

Försäljning, geografisk fördelning, Retail

Retails distributör på den italienska marknaden har flaggat för ekonomiska svårigheter och nedskrivningar av kundfordringar har gjorts vilket belastat kvartalet med 2 MSEK.

Nettoomsättning	3 mån januari mars	3 mån januari mars		12 mån april mars	12 mån januari december
Retail, MSEK	2010	2009	förändring	09/10	2009
Norden	26	27	3,7 %	115	116
Centraleuropa	150	175	14,3 %	617	643
Södra & östra Europa	9	3	200,0 %	38	32
Övriga världen	0	0	0,0 %	2	2
Totalt	185	205	9,8 %	771	792

Affärsområde Tissue

Nettoomsättningen ökade med 6,0 % till 141 (133) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars 2010.

Rörelseresultatet minskade till 1 (5) MSEK. Rörelsemarginalen uppgick till 0,4 % (3,8 %). Den försämrade vinstmarginalen förklaras av att priset på viktiga insatsvaror, såsom massa och el, har ökat signifikant under kvartalet och det uppstår en eftersläpning i prisjusteringen mot kund. Vidare har bruket i Skåpafors utfört en hel del testkörningar av nya produkter vilket påverkar produktiviteten negativt.

Kassaflöde

Koncernens operativa kassaflöde uppgick för perioden 1 januari – 31 mars 2010 till -42 (-27) MSEK. Lagernivåerna har stabiliserats på en låg nivå under kvartalet och ökningen i det operativa kapitalet från årsskiftet kan förklaras av en normal utveckling till följd av säsongsvariationer. Jämfört med samma period föregående år har lagervärdet minskat med 115 MSEK till 413 (528) MSEK och kundfordringarna har minskat med 96 MSEK till 630 (726) MSEK.

Kassaflödet inklusive investeringsverksamheten uppgick till -87 (-50) MSEK. Dunis nettoinvesteringar uppgick till 45 (23) MSEK, en ökning mot föregående år som förklaras av investeringen i en biobränslepanna vid pappersbruket i Skåpafors. Av- och nedskrivningar för perioden uppgick till 26 (25) MSEK.

Koncernens räntebärande nettoskuld per 31 mars 2010 är 676 MSEK jämfört med 1 161 MSEK per den 31 mars 2009 och 631 MSEK per den 31 december 2009.

Finansnetto

Finansnettot för perioden 1 januari – 31 mars 2010 uppgick till -8 (-20) MSEK. De externa räntekostnaderna är lägre än föregående år tack vare en minskad skuldsättning och lägre marknadsräntor. Finansnettot för samma period föregående år inkluderar negativa orealiserade värdeförändringar från bland annat omräkning av kassabalanser i utländsk valuta.

Skatter

Den totala redovisade skattekostnaden för perioden 1 januari – 31 mars 2010 uppgick till 15 (13) MSEK vilket ger en effektiv skattesats om 22,8 % (26,2 %). Årets skattekostnad innehåller justeringar från föregående perioder om 2,2 (1,4) MSEK. Den uppskjutna skattefordran relaterad till förlustavdrag har utnyttjats med 2 (7) MSEK.

Resultat per aktie

Periodens resultat per aktie för kvarvarande verksamheter före och efter utspädning var 1,09 (0,79) SEK.

Dunis aktie

Per den 31 mars 2010 uppgick aktiekapitalet till 58 748 790 kronor och bestod av 46 999 032 stycken utestående stamaktier. Kvotvärdet på aktierna är 1,25 kronor per aktie.

Aktieägare

Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". De tre största aktieägarna är Mellby Gård Investerings AB (29,99 %), Polaris Capital Management, LLC (10,35 %) och Swedbank Robur fonder (7,08 %).

Personal

Den 31 mars 2010 uppgick antalet anställda till 1 906 (1 916). Av antalet anställda är 830 (813) personer sysselsatta inom produktionen. Dunis produktionsanläggningar är belägna i Bramsche i Tyskland, Poznan i Polen och Bengtsfors i Sverige.

Förvärv

Inga förvärv gjordes under perioden.

Nyetableringar

Inga nyetableringar gjordes under perioden.

Riskfaktorer för Duni

Det finns ett antal riskfaktorer som kan påverka Dunis verksamhet såväl utifrån ett operativt som finansiellt perspektiv. Operativa risker hanteras normalt sett av respektive operativ enhet och finansiella risker av koncernens finansfunktion som ingår som en enhet inom moderbolaget.

Operativa risker

Duni är exponerat för ett flertal rörelserisker som är väsentliga att hantera. Utvecklingen av attraktiva sortimentskollektioner och i synnerhet julkollektionen är mycket viktig för att Duni skall uppnå en god försäljnings- och resultatutveckling. Duni arbetar med detta genom att ständigt utveckla sitt sortiment. Ungefär 25 % av kollektionen byts ut varje år för att möta och skapa nya trender. En försämrad konjunktur under en längre period i Europa skulle kunna leda till färre antal restaurangbesök, minskad konsumtion i konsumentledet och ökad priskonkurrens vilket kan påverka volymer och bruttomarginaler.

Styrning och hantering av fluktuationer i priser för råmaterial och energi har stor påverkan på Dunis konkurrenskraft. Att Duni inte tillämpar säkringsredovisning innebär en ökad redovisningsmässig exponering då orealiserade omvärderingar av derivatinstrument redovisas mot resultaträkningen.

Finansiella risker

Dunis finansförvaltning och dess hantering av finansiella risker regleras av en finanspolicy antagen av styrelsen. Koncernen delar in de finansiella riskerna i valutarisker, ränterisker, kreditrisker, finansierings- och likviditetsrisker. Dessa risker kontrolleras i en övergripande riskhanteringspolicy som fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Riskerna i koncernen är i allt väsentligt även hänförliga till moderbolaget. Dunis hantering av finansiella risker beskrivs närmare i årsredovisningen per 2009-12-31.

Dunis långsiktiga finansiering är sedan 2007 säkerställd genom ett finansieringsavtal som löper till och med 2012. Duni har inga större förändringar i eventualförpliktelser sedan 2009-12-31.

Transaktioner med närstående parter

Inga transaktioner med närstående parter har ägt rum under det första kvartalet 2010.

Väsentliga händelser efter den 31 mars

Styrelsen har fattat beslut om investeringar vid pappersbruket i Skåpafors på ca 65 MSEK över en tvåårsperiod, med syfte att ytterligare stärka Dunis position som ledande leverantör av premiumprodukter för bordsdukning.

Delårsrapporter

Kvartal II 16 juli, 2010 Kvartal III 27 oktober, 2010

Årsstämma 2010

Årsstämman i Duni AB (publ) kommer att hållas i Malmö onsdagen den 5 maj 2010 kl 15.00 på Skånes Dansteater, Östra Varvsgatan 13 A, i Malmö. För ytterligare information hänvisas till Dunis hemsida.

Valberedningen

Valberedningen är ett aktieägarutskott som har ansvar för att till årsstämman nominera de personer som skall föreslås ingå i Dunis styrelse. Valberedningen lämnar förslag till styrelseordförande och övriga styrelseledamöter. De tar också fram förslag avseende styrelsearvode, inklusive fördelning mellan ordförande och övriga styrelseledamöter samt eventuell ersättning för kommittéarbete.

Dunis valberedning inför årsstämman 2010 består av fyra medlemmar; Anders Bülow, ordförande i Duni AB, tillika valberedningens ordförande, Rune Andersson, Mellby Gård Investerings AB, Bernard R. Horn, Jr, Polaris Capital Management, LLC samt Göran Espelund, Lannebo Fonder.

Inför årsstämman 2010 föreslår valberedningen omval av samtliga styrelseledamöter det vill säga Anders Bülow, Tomas Gustafsson, Pia Rudengren, Sanna Suvanto-Harsaae och Magnus Yngen. Till styrelseordförande föreslår valberedningen omval av Anders Bülow.

Moderbolaget

Nettoomsättningen uppgick till 267 (264) MSEK för perioden 1 januari – 31 mars 2010. Resultatet efter finansiella poster uppgick till -26 (394) MSEK. Föregående år innehåller utdelning från dotterbolag.

Nettoskulden uppgick till -33 (157) MSEK, varav en nettofordran om 846 (950) MSEK härrör sig till dotterbolag. Övriga fordringar har ökat på grund av ökad utlåning till dotterbolag. Nettoinvesteringarna uppgick till 6 (4) MSEK.

Koncernstruktur och rapportering

Under 2006 och första kvartalet 2007, avslutade Duni arbetet med att renodla verksamheten till sin kärnverksamhet, i princip motsvarande tidigare Duni Europa. För att kunna göra en relevant jämförelse mellan åren, rapporteras endast den nya koncernstrukturen i sin helhet och benämns i denna rapport som "kvarvarande verksamheter". Under december 2008 reglerades avsättningen för reavinsten avseende försäljningen av Duni Americas därmed kommer Duni ha kvar begreppet "kvarvarande verksamheter" fram till och med delårsrapporten för perioden 1 januari – 30 september 2010. Det finns inget innehav utan bestämmande inflytande i Duni.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2.3, Redovisning för juridiska personer samt Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som redogörs för i årsredovisningen per 2009- 12-31 har tillämpats.

Informationen i rapporten

Informationen är sådan som Duni ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 29 april kl. 08.00.

Torsdagen den 29 april klockan 09.00 CET presenteras delårsrapporten via telefonkonferens som också kan följas via webben. För att delta i telefonkonferensen, ring telefonnummer 08-5052 0114. För att följa presentationen via webben använd nedan länk:

http://events.webeventservices.com/duni/2010/04/29/

Denna rapport har upprättats i både svensk och engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla.

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Malmö, 28 april 2010

Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef

För ytterligare information kontakta: Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, 040-10 62 00 Mats Lindroth, Finanschef, 040-10 62 00 Fredrik Wahrolén, Marknads- och kommunikationschef, 0734-19 62 07

Duni AB (publ) Box 237 201 22 Malmö Telefon: 040-10 62 00 www.duni.se Organisationsnummer: 556536-7488

Koncernens resultaträkningar

		3 mån januari mars	3 mån januari mars	12 mån april mars	12 mån januari december
MSEK	(Not 1)	2010	2009	09/10	2009
Intäkter		960	1 007	4 173	4 220
Kostnad för sålda varor		712	755	3 011	3 054
Bruttoresultat		248	252	1 162	1 166
Försäljningskostnader		121	126	478	482
Administrationskostnader		45	45	185	184
Forsknings och utvecklingskostnader		6	6	29	29
Övriga rörelseintäkter	(Not 4)	23	27	103	107
Övriga rörelsekostnader	(Not 4)	25	32	83	90
Rörelseresultat	(Not 3)	74	70	491	488
Finansiella intäkter		0	1	1	2
Finansiella kostnader		8	21	32	45
Finansiella poster netto		8	20	31	43
Resultat efter finansiella poster		66	50	460	444
Inkomstskatt		15	13	110	108
Periodens resultat		51	37	350	336

Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		51	37	350	336
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK
Före och efter utspädning		1,09	0,79	7,44	7,15
Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning (´000)		46 999	46 999	46 999	46 999

Rapport över totalresultat för koncernen

MSEK	3 mån januari – mars 2010	3 mån januari mars 2009	12 mån april mars 09/10	12 mån januari december 2009
Periodens resultat	51	37	350	336
Övrigt totalresultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	4	18	16	6
Periodens övriga totalresultat	55	18	16	6
Periodens summa totalresultat	55	19	366	330
Periodens summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	55	19	366	330

Övrigt totalresultat består av omräkningsdifferens vilket inte har någon skatteeffekt.

Koncernens kvartalsvisa resultaträkningar i sammandrag

MSEK	2010		2009				2008
	jan	okt	jul	apr	jan	okt	jul	apr
Kvartal	mar	dec	sep	jun	mar	dec	sep	jun
Intäkter	960	1 157	1 021	1 035	1 007	1 145	973	1 012
Kostnad för sålda varor	712	800	734	766	755	848	715	752
Bruttoresultat	248	357	287	269	252	297	258	260
Försäljningskostnader	121	128	109	119	126	119	104	118
Administrationskostnader	45	43	45	52	45	51	47	54
Forsknings och utvecklingskostnader	6	10	6	6	6	6	5	7
Övriga rörelseintäkter	23	9	48	24	27	14	7	18
Övriga rörelsekostnader	25	12	38	8	32	69	26	9
Rörelseresultat	74	173	137	108	70	66	83	90
Finansiella intäkter	0	0	0	0	1	3	2	1
Finansiella kostnader	8	7	3	14	21	30	14	18
Finansiella poster netto	8	7	3	14	20	27	12	17

Resultat efter finansiella poster	66	166	134	94	50	39	72	73
Inkomstskatt	15	35	35	26	13	3	19	16
Periodens resultat kvarvarande
verksamheter	51	131	100	68	37	36	53	57
Resultat från avvecklade verksamheter						6
Periodens resultat	51	131	100	68	37	42	53	57

Koncernens balansräkningar i sammandrag

	31 mars	31 december	31 mars
MSEK	2010	2009	2009
TILLGÅNGAR
Goodwill	1 199	1 199	1 199
Övriga immateriella anläggningstillgångar	27	29	23
Materiella anläggningstillgångar	518	510	505
Finansiella anläggningstillgångar	333	336	361
Summa anläggningstillgångar	2 077	2 074	2 088
Varulager	413	382	528
Kundfordringar	630	640	726
Övriga fordringar	127	163	171
Likvida medel	103	230	83
Summa omsättningstillgångar	1 273	1 415	1 508

SUMMA TILLGÅNGAR	3 350	3 489	3 596

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 844	1 789	1 563

Långfristiga finansiella skulder	603	682	1 045
Övriga långfristiga skulder	212	216	228
Summa långfristiga skulder	815	898	1 273

Leverantörsskulder	281	344	274
Övriga kortfristiga skulder	410	458	486
Summa kortfristiga skulder	691	802	760

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 350	3 489	3 596

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

				Hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings reserv	Verkligt värde reserv1)	Ansamlad förlust inkl periodens resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans
1 januari 2009	59	1 681	42	13	251	1 544
Periodens summa totalresultat			18		37	19
Utgående balans 31 mars 2009	59	1 681	24	13	214	1 563
Periodens summa totalresultat			12		299	311
Utdelning till aktieägare					85	85
Utgående balans 31 december 2009	59	1 681	36	13	0	1 789
Periodens summa totalresultat			4		51	55
Utgående balans 31 mars 2010	59	1 681	40	13	51	1 844

1) Verkligt värde reserv avser omvärdering av mark enligt tidigare redovisningsprinciper. Det omvärderade beloppet antogs som anskaffningsvärde i enlighet med övergångsreglerna i IFRS 1.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	1 januari	1 januari
	31 mars	31 mars
MSEK	2010	2009


Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	74	70
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet etc	16	17
Erlagd ränta och skatt	9	37
Förändring av rörelsekapitalet	140	77
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42	27

Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	45	23
Avyttring av anläggningstillgångar	0	0
Förändring i räntebärande tillgångar	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	45	23

Finansieringsverksamheten
Upptagna lån1)		900
Amortering av skulder1)	102	1 050
Förändring av skulder	63	35
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	39	115

Periodens kassaflöde	125	165
Likvida medel vid periodens ingång	230	249
Valutakursdifferenser i likvida medel	2	1
Likvida medel vid periodens utgång	103	83

1) Upptagna lån och amorteringar inom den fastställda kreditfaciliteten redovisas brutto till den del det avser lån med löptid överstigande 3 månader i enlighet med IAS 7.

Nyckeltal i sammandrag

	1 januari –	1 januari –
	31 mars	31 mars
	2010	2009

Nettoomsättning, MSEK	960	1 007
Bruttoresultat, MSEK	248	252
EBIT, MSEK 1)	77	73
EBITDA, MSEK 1)	104	98
Räntebärande nettoskuld	676	1 161
Antal anställda	1 906	1 916
Försäljningstillväxt,	4,7 %	3,9 %
Bruttomarginal,	25,8 %	25,0 %
EBIT marginal,1)	8,1 %	7,2 %
EBITDA marginal,1)	10,8 %	9,7 %
Avkastning på sysselsatt kapital1)	15,5 %	17,1 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital	36,6 %	74,3 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA1)	1,24	2,32

1) Beräknat på underliggande rörelseresultat.

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

MSEK	3 månader januari mars	3 månader januari mars
(Not 1)	2010	2009
Intäkter	267	264
Kostnad för sålda varor	243	240
Bruttoresultat	24	24
Försäljningskostnader	33	28
Administrationskostnader Forsknings och utvecklingskostnader	31 3	33 3
Övriga rörelseintäkter	64	60
Övriga rörelsekostnader	54	49
Rörelseresultat	33	29
Intäkter från andelar i koncernföretag Övriga ränteintäkter och övriga		421
intäkter	5	8
Räntekostnader och liknande kostnader	2	6
Finansiella poster netto	7	423
Resultat efter finansiella poster	26	394
Bokslutsdispositioner
Skatt på periodens resultat	0	0
Periodens resultat	26	394

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag

	31 mars	31 december	31 mars
MSEK	2010	2009	2009
TILLGÅNGAR
Goodwill	674	699	774
Övriga immateriella anläggningstillgångar	27	29	23
Summa immateriella anläggningstillgångar	701	728	797
Materiella anläggningstillgångar	69	67	70
Finansiella anläggningstillgångar	1 068	1 070	1 089
Summa anläggningstillgångar	1 838	1 865	1 956
Varulager	93	86	112
Kundfordringar	99	104	115
Övriga fordringar	832	843	1 248
Kassa och bank	58	179	34
Summa omsättningstillgångar	1 082	1 212	1 509
SUMMA TILLGÅNGAR	2 920	3 077	3 465

EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Bundet eget kapital	83	83	84
Fritt eget kapital	1 845	1 868	1 812
Summa eget kapital 1)	1 928	1 951	1 896

Avsättningar	112	113	114
Långfristiga finansiella skulder	584	668	1 030
Summa långfristiga skulder	584	668	1 030

Leverantörsskulder	44	73	46
Övriga kortfristiga skulder	252	272	379
Summa kortfristiga skulder	296	345	425

SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH
SKULDER	2 920	3 077	3 465

1) Eget kapital inkluderar även erhållet koncernbidrag från Rexcell Tissue & Airlaid AB.

Definitioner

Kostnad för sålda varor: Kostnad för sålda varor, inklusive produktions- och logistikkostnader.

Bruttomarginal: Bruttoresultat som procentandel av försäljning.

EBIT: Rörelseresultat.

EBIT marginal: EBIT som procentandel av försäljning.

EBITA: Rörelseresultat justerat för nedskrivning av anläggningstillgångar.

EBITA marginal: EBITA som procentandel av försäljning.

EBITDA: Rörelseresultat justerat för av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar.

EBITDA marginal: EBITDA som procentandel av försäljning.

Sysselsatt kapital: Icke räntebärande anläggningstillgångar och omsättningstillgångar, exklusive uppskjuten skattefordran, med avdrag för icke räntebärande skulder.

Avkastning på sysselsatt kapital: Rörelseresultat som andel av sysselsatt kapital.

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat som procentandel av eget kapital.

Antal anställda: Antalet anställda vid periodens slut.

Valutajusterad: Siffror som justeras för effekter av valutakursdifferenser. 2010 års siffror beräknade med 2009 års valutakurser.

Vinst per aktie: Resultat för perioden delat med det genomsnittliga antalet aktier.

Räntebärande nettoskuld: Räntebärande skulder och pensioner minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

HoReCa: Förkortning av hotell, restaurang och catering.

Noter

Not 1 • Redovisnings- och värderingsprinciper

Duni tillämpar, sedan den 1 januari 2005, av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS). För övergångseffekter, se not 45 och 46 i årsredovisningen per 2007-06-30.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kapitlet i Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2.3, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är desamma som i årsredovisningen per 2009-12-31.

Not 2 • Avvecklade verksamheter

De amerikanska verksamheterna, Duni Corporation och Duni Supply Corporation, såldes i augusti 2006. Slutlig reavinst från försäljningen reglerades med 6 MSEK i december 2008 och uppgår till totalt 131 MSEK.

Not 3 • Segmentrapportering, MSEK

20100101 – 20100331	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	634	185	259	1 078
Intäkter från andra segment			118	118
Intäkter från externa kunder	634	185	141	960
Underliggande rörelseresultat	69	8	1	77
Jämförelsestörande poster				4
Rörelseresultat				74
Finansiella poster netto				8
Resultat efter finansiella poster				66

20090101 – 20090331	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	669	205	261	1 135
Intäkter från andra segment			128	128
Intäkter från externa kunder	669	205	133	1 007
Underliggande rörelseresultat	65	3	5	73
Jämförelsestörande poster				2
Rörelseresultat				70
Finansiella poster netto				20
Resultat efter finansiella poster				50

Inga väsentliga förändringar har skett i segmentens tillgångar jämfört med årsredovisningen 2009-12-31.

Not 4 • Jämförelsestörande poster

Som jämförelsestörande poster räknar Duni omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av derivatinstrument, på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas. Nedan specificeras på vilka rader dessa poster ligger i den rapporterade resultaträkningen.

Derivatinstrument	3 mån	3 mån	12 mån	12 mån
	januari -	januari -	april -	januari -
	mars	mars	mars	december
MSEK	2010	2009	09/10	2009
Övriga rörelseintäkter	0	2	55	57
Övriga rörelsekostnader	-4	-4	-3	-3
Totalt	-4	-2	52	54

Omstruktureringskostnader	3 mån januari mars	3 mån januari mars	12 mån april mars	12 mån januari december
MSEK	2010	2009	09/10	2009
Kostnad sålda varor			1	1
Försäljningskostnader			1	1
Administrationskostnader
Övriga rörelsekostnader
Totalt	0	0	2	2