Duni — Earnings Release 2011

Feb 15, 2012

Bokslutskommuniké för Duni AB (publ) 1 januari – 31 december 2011

(jämfört med samma period föregående år)

15 februari 2012

Ökade satsningar för långsiktig tillväxt

1 januari – 31 december 2011

• Nettoomsättningen uppgick till 3 807 (3 971) MSEK. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 0,8 %.
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 5,54 (6,52) SEK.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 3,50 (3,50) kronor per aktie.
• Ökad investeringstakt för att främja långsiktig tillväxt.

1 oktober – 31 december 2011

• Nettoomsättningen uppgick till 1 063 (1 097) MSEK. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 2,0 %.
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,09 (2,49) SEK.
• Rörelsemarginalen nästan i paritet med ett starkt kvartal föregående år. Stark bruttomarginal om 29,7 % (28,4 %) i det säsongsmässigt viktigaste kvartalet.

Nyckeltal

	12 mån januari ­ december	12 mån januari ­ december	3 mån oktober ­ december	3 mån oktober ­ december
MSEK	2011	2010	2011	2010
Nettoomsättning	3 807	3 971	1 063	1 097
Rörelseresultat1)	404	435	151	163
Rörelsemarginal1)	10,6 %	10,9 %	14,2 %	14,8 %
Resultat efter finansiella poster	358	418	134	163
Resultat efter skatt	261	306	98	117

1) Underliggande rörelseresultat, för brygga till redovisat rörelseresultat se avsnittet "Jämförelsestörande poster".

1

Duni är en ledande leverantör av attraktiva och funktionella produkter för dukning och take-away. Varumärket Duni marknadsförs på över 40 marknader och är marknadsledande i centrala och norra Europa. Duni har cirka 2 000 anställda fördelat på 17 länder, huvudkontor i Malmö och produktion i Sverige, Tyskland och Polen. Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". ISIN –kod är SE0000616716.

VD's kommentar

"Duni avslutade 2011 med god lönsamhet under årets sista kvartal som innefattar den tungt vägande julsäsongen. Rörelseresultatet landade på 151 MSEK (163 MSEK) och rörelsemarginalen nådde 14,2 % (14,8 %). Det ligger något under ett väldigt starkt fjärde kvartal 2010 och speglar en viss återhållsamhet på några av Dunis huvudmarknader.

Försäljningen följde i stort mönstret från föregående kvartal och minskade i fasta växelkurser med 2 %. Det reflekterar en stabil försäljningsutveckling inom affärsområde Professional, medan vi tappar en del inom Retail och Tissue. För Retails del handlar det fortfarande om utfasningen av det stora private label kontot vilket kommenterats tidigare. I övrigt är försäljningen stabil och i framförallt England, men även i Benelux har Duni ökat sina marknadsandelar i dagligvaruhandeln.

Inom affärsområde Tissue noteras en viss avmattning på hygiensidan som till en del förklaras av lagerneddragningar hos våra kunder. Resultatmässigt är utvecklingen inom Tissue fortsatt god vilket i huvudsak härrör från produktivitetsförbättringar.

Affärsområde Professional hade ett kvartal som kännetecknades av stabilitet på huvudmarknaderna i Norden, Tyskland och Benelux. Ett rörelseresultat på 121 MSEK (124 MSEK) och en rörelsemarginal på 16,1 % (16,4 %) får anses tillfredställande mot bakgrund av att 2011 är ett år med ökade investeringar och marknadssatsningar som ska leda till lönsam tillväxt framöver.

Den största satsningen är den investering Duni genomfört under året i ny teknik för produktion av ett nytt premiummaterial - Evolin®. Tekniken är patentsökt och materialet som är helt unikt riktar sig mot dukmarknaden där målet är att nå samma kvalitetsnivå som linne, men med en attraktivare totalekonomi för slutkunden. Det intressanta är att Duni på detta vis kommer in på ett marknadssegment som är betydligt större än den adresserbara marknaden vi har idag. Produkten lanseras stegvis under det första kvartalet 2012, med en accelererad utrullning därefter. Detta är en mycket spännande fas i Dunis utveckling då företagets framgångar till stor del bygger på unika premiummaterial som Dunilin® och Dunicel®.

Vi satsar också på att ytterligare höja effektiviteten i verksamheten. Under 2012 avser vi genomföra ett åtgärdsprogram för ökad effektivitet inom organisation och produktion. I kombination med våra tillväxtsatsningar förväntas detta leda till förbättrad lönsamhet.

När det gäller det makroekonomiska perspektivet för 2012 förväntar vi oss en viss inbromsning av konjunkturen i Europa mot bakgrund av problematiken med höga statsskulder i en del länder och den därmed förenade Eurokrisen. Detta kan i viss mån komma att påverka volymutvecklingen, men det kan även föra med sig lägre priser på insatsvaror", säger Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, Duni.

Nettoomsättningen uppgick till 3 807 MSEK 1 januari – 31 december

Nettoomsättningen minskade med 164 MSEK till 3 807 (3 971) MSEK jämfört med samma period föregående år. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 0,8 %. Trots en tilltagande ekonomisk osäkerhet i slutet av året ökade huvudområdet Professional omsättningen med 3,1 % i fasta växelkurser.

1 oktober – 31 december

Nettoomsättningen uppgick till 1 063 (1 097) MSEK. Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 2,0 %. Den ökade osäkerheten i marknaden har påverkat ordermönster och lagernivåer hos Dunis kunder inom samtliga affärsområden. Emellertid har de prioriterade tillväxtinitiativen inom Professional mildrat detta och försäljningen för affärsområdet ligger i nivå med föregående år.

Nettoomsättning, valutapåverkan MSEK	12 mån januari­ december 2011	12 mån januari – december 20111) omräknad	12 mån januari – december 2010	Föränd­ ring vid fasta växel­ kurser	3 mån oktober ­ december 2011	3 mån oktober ­ december 20111) omräknad	3 mån oktober ­ december 2010	Föränd­ ring vid fasta växel­ kurser
Professional	2 766	2 868	2 783	3,1 %	750	757	758	­0,1 %
Retail	612	641	689	­7,0 %	209	215	231	­7,0 %
Tissue	428	428	499	­14,1 %	104	104	109	­4,6 %
Duni	3 807	3 938	3 971	­0,8 %	1 063	1 076	1 097	­2,0 %

1) Redovisad nettoomsättning 2011 omräknat till 2010 års valutakurser.

Rörelsemarginal på 10,6 %

1 januari – 31 december

Rörelseresultatet (EBIT) justerat för jämförelsestörande poster uppgick till 404 (435) MSEK. Bruttomarginalen förbättrades från 26,5 % till 27,1 %. Den underliggande rörelsemarginalen för koncernen uppgick till 10,6 % (10,9 %). Justerat för valutakursförändringar minskade rörelseresultatet med 18 MSEK jämfört med föregående år. Resultat efter finansiella poster uppgick till 358 (418) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 261 (306) MSEK.

Bruttomarginalen har stärkts något mot föregående år. Den ökade satsningen på marknads- och försäljningsaktiviteter har under året medfört en något lägre rörelsemarginal till följd av högre indirekta kostnader.

1 oktober – 31 december

Rörelseresultatet (EBIT) justerat för jämförelsestörande poster minskade med 12 MSEK till 151 (163) MSEK medan bruttomarginalen förbättrades till 29,7 % (28,4 %). Rörelsemarginalen minskade något till 14,2 % (14,8 %). Justerat för valutakursförändringar är rörelseresultatet 10 MSEK lägre än föregående år. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 134 (163) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 98 (117) MSEK.

Den minskade volymen inom Retail och framtidssatsningarna inom Professional är huvudförklaringarna till det lägre resultatet. Under kvartalet har prishöjningarna slutförts, vilket föranlett en fortsatt solid bruttomarginal. Evolin®, som är en revolutionerande ny premiumkvalitet för bordsdukar, har under kvartalet färdigutvecklats och börjar lanseras under första kvartalet 2012.

Underliggande rörelse resultat, valutapåverkan	12 mån januari ­ december 2011	12 mån januari ­ december 20111)	12 mån januari ­ december	3 mån oktober ­ december 2011	3 mån oktober ­ december 20111)	3 mån oktober ­ december 2010
MSEK		omräknad	2010		omräknad
Professional	357	369	384	121	122	124
Retail	21	22	32	24	26	33
Tissue	25	26	18	6	6	6
Duni	404	417	435	151	153	163

1) Underliggande rörelseresultat 2011 omräknat till 2010 års valutakurser.

Jämförelsestörande poster

Med jämförelsestörande poster avses omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av valuta- och energiderivat på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas för dessa finansiella instrument.

Det redovisade resultatet för perioden 1 januari – 31 december är påverkat av orealiserade värderingseffekter av derivat med -10 (1) MSEK. Under kvartalet har strukturkostnader tagits om 6 MSEK för att anpassa och effektivisera produktionen i Polen. Planen är att ta ytterligare cirka 15 MSEK i omstruktureringskostnader under 2012 för höjd organisatorisk effektivitet. Gemensamt förväntas dessa åtgärder ge årsbesparingar på uppskattningsvis 25 MSEK med full effekt från kvartal fyra 2012. För ytterligare information se Not 3.

	12 mån	12 mån	3 mån	3 mån
Jämförelsestörande poster	januari ­	januari ­	oktober ­	oktober ­
	december	december	december	december
MSEK	2011	2010	2011	2010
Underliggande rörelseresultat	404	435	151	163
Orealiserade värdeförändringar av derivatinstrument	­10	1	­1	6
Omstruktureringskostnader	­6	0	­6	0
Redovisat rörelseresultat	388	436	144	169

Rapportering av rörelsesegment

Dunis verksamhet är uppdelad i tre rörelsesegment vilka av Duni benämns som affärsområden.

Affärsområde Professional (försäljning till hotell, restauranger och cateringföretag) svarade för 73 % (70 %) av Dunis nettoomsättning under perioden 1 januari - 31 december 2011.

Affärsområde Retail (huvudsakligen inriktad på detaljhandeln) svarade för 16 % (17 %) av nettoomsättningen under perioden.

Affärsområde Tissue (produktion av mjukpapper för bordsdukningsprodukter och hygienartiklar) svarade för 11 % (13 %) av försäljningen till externa kunder under perioden.

Fördelning av nettoomsättning mellan affärsområden

Affärsområdena Professional och Retail har i stor utsträckning ett gemensamt produktsortiment. Designoch förpackningslösningar anpassas dock för att passa de olika försäljningskanalerna. Produktion och supportfunktioner delas i stor utsträckning av affärsområdena.

Det högsta verkställande beslutsfattande organet i Duni är koncernledningen som fattar beslut om resursfördelningen inom Duni och som utvärderar verksamhetens resultat. Affärsområdena styrs utifrån det underliggande rörelseresultatet efter att gemensamma kostnader fördelats ut på respektive affärsområde. För ytterligare information se Not 2.

Affärsområde Professional

1 januari – 31 december

Nettoomsättningen uppgick till 2 766 (2 783) MSEK. I fasta växelkurser motsvarar det en försäljningsökning med 3,1 %. Tillväxtmarknaderna för Duni är fortsatt södra och östra Europa. Trots en tilltagande ekonomisk oro, inte minst i dessa regioner, är det här tillväxten varit störst vilket visar att satsningarna ger resultat. Rörelseresultatet blev 357 (384) MSEK och rörelsemarginalen 12,9 % (13,8 %).

1 oktober – 31 december

Nettoomsättningen minskade med 8 MSEK till 750 (758) MSEK.

I fasta växelkurser motsvarar det en oförändrad försäljning. Alla regioner uppvisade stabilitet mot föregående år. Råmaterialspriserna har under året legat genomgående på en hög nivå och under det andra halvåret genomfördes prishöjningar för att bemöta denna situation. För att säkerställa en långsiktig tillfredställande tillväxt så har fokuserade satsningar på prioriterade områden inneburit ökade indirekta kostnader.

Rörelseresultatet minskade till 121 (124) MSEK med en rörelsemarginal om 16,1 % (16,4 %). Det fjärde kvartalet är det dominerande ur resultatsynpunkt och därför är det tillfredställande att en hög marginal kunnat upprätthållas.

Förberedelserna för lanseringen av den nya premiumkvaliteten Evolin® avslutades under kvartal fyra och försäljningen kommer att påbörjas stegvis under kvartal ett 2012. För mer information besök www.evolutionoflinen.com.

Nettoomsättning Professional	12 mån januari ­ december 2011	12 mån januari ­ december 20111)	12 mån januari­ december 2010	3 mån oktober ­ december 2011	3 mån oktober ­ december 20111)	3 mån oktober – december 2010
MSEK		omräknad			omräknad
Norden	635	635	645	179	179	182
Centraleuropa	1 640	1 713	1 660	446	449	451
Södra & östra Europa	462	489	451	117	120	118
Övriga världen	29	31	27	9	9	7
Totalt	2 766	2 868	2 783	750	757	758

1) Redovisad nettoomsättning 2011 omräknat till 2010 års valutakurser.

Affärsområde Retail

1 januari – 31 december

Nettoomsättningen uppgick till 612 (689) MSEK, motsvarande en försäljningsminskning med 7 % i fasta växelkurser. Som tidigare kommunicerats, förklaras minskningen främst av förlusten av en stor private label-kund. Detaljhandeln är fortsatt en utmanande sektor med låg eller negativ tillväxt, där Duni håller sina marknadsandelar. Rörelseresultatet blev 21 (32) MSEK. Rörelsemarginalen minskade till 3,4 % (4,6 %).

1 oktober – 31 december

Nettoomsättningen uppgick till 209 (231) MSEK. I fasta växelkurser motsvarar det en försäljningsminskning med 7 %. Korrigerat för det förlorade private label-kontraktet är försäljningen stabil.

Rörelseresultatet blev 24 (33) MSEK och rörelsemarginalen uppgick till 11,7 % (14,1 %). I kontrast till Professional, så har Retail haft en viss försening med sina prisökningar, vilket påverkat bruttomarginalen.

Nettoomsättning Retail MSEK	12 mån januari ­ december 2011	12 mån januari december 20111) omräknad	12 mån januari ­ december 2010	3 mån oktober ­ december 2011	3 mån oktober­ december 20111) omräknad	3 mån oktober ­ december 2010
Norden	82	82	94	25	25	28
Centraleuropa	502	528	543	177	182	181
Södra & östra Europa	26	28	52	6	6	22
Övriga världen	2	2	0	1	1	0
Totalt	612	641	689	209	215	231

1) Redovisad nettoomsättning 2011 omräknat till 2010 års valutakurser.

Affärsområde Tissue

1 januari – 31 december

Extern nettoomsättning uppgick till 428 (499) MSEK. Hygiensidan har präglats av en lägre efterfrågan i kombination med lagerkorrigeringar.

Rörelseresultatet blev 25 (18) MSEK. Rörelsemarginalen ökade till 5,9 % (3,7 %). Tissue har under året löpande förbättrat sin produktionsprocess, vilket återspeglats i produktivitetsökning samt minskade kostnader för underhåll och oplanerade stopp. Detta är den enskilt viktigaste förklaringen till den förbättrade rörelsemarginalen.

1 oktober – 31 december

Nettoomsättningen uppgick till 104 (109) MSEK. Rörelseresultatet blev 6 (6) MSEK och rörelsemarginalen bibehålles på 5,4 % (5,4 %). Under hösten har kostnader för massa fallit tillbaka, vilket bidragit positivt till marginalen. Emellertid har volymerna minskat och därmed har kapacitetsutnyttjandet påverkats negativt.

Kassaflöde

Koncernens operativa kassaflöde uppgick för perioden 1 januari – 31 december till 362 (296) MSEK. Kassaflödet har påverkats positivt av försäkringsersättningar för branden vid ett av pappersbruken under sommaren 2010. Lagervärdet uppgår till 470 (437) MSEK. Kundfordringarna har ökat med 29 MSEK till 663 (634) MSEK. Leverantörsskulderna uppgår till 302 (315) MSEK.

Kassaflödet inklusive investeringsverksamheten uppgick till -14 (65) MSEK. Duni fortsätter att investera för tillväxt. Periodens nettoinvesteringar uppgick till 377 (236) MSEK, vilket är en historiskt hög investeringsnivå. Av årets nettoinvestering är cirka 160 MSEK hänförligt till förvärvet av produktions- och logistikfastigheten i Bramsche, Tyskland, vilken Duni hyrt sedan 1998. Återköpet bedöms ha en positiv påverkan på rörelseresultatet under 2012 med cirka 10 MSEK. Merparten av övriga investeringar är riktade till produktionsanläggningarna, främst i Sverige och Tyskland. Avskrivningarna för perioden uppgick till 107 (102) MSEK.

Koncernens räntebärande nettoskuld per den 31 december 2011 uppgår till 745 MSEK jämfört med 582 MSEK per den 31 december 2010. Justerat för förvärvet av fastigheten i Bramsche, Tyskland, är koncernens räntebärande nettoskuld i stort sett oförändrad från föregående år.

Finansnetto

Finansnettot för perioden 1 januari – 31 december uppgick till -30 (-18) MSEK. Räntenivån är något högre än föregående år. Finansnettot har påverkats av negativa realiserade valutakursresultat som för samma period föregående år var marginellt positivt.

Skatter

Den totala redovisade skattekostnaden för perioden 1 januari – 31 december uppgick till 98 (112) MSEK vilket ger en effektiv skattesats om 27,3 % (26,7 %). Årets skattekostnad innehåller justeringar från föregående perioder om -5 (-3) MSEK. Den uppskjutna skattefordran relaterad till förlustavdrag har utnyttjats med 41 (37) MSEK.

Resultat per aktie

Årets resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 5,54 (6,52) SEK.

Dunis aktie

Per den 31 december 2011 uppgick aktiekapitalet till 58 748 790 kronor och bestod av 46 999 032 stycken utestående stamaktier. Kvotvärdet på aktierna är 1,25 kronor per aktie.

Aktieägare

Duni är noterat på NASDAQ OMX Stockholm under kortnamnet "DUNI". De tre största aktieägarna är Mellby Gård Investerings AB (29,99 %), Polaris Capital Management, LLC (10,58 %) och Lannebo fonder (8,83 %).

Personal

Den 31 december 2011 uppgick antalet anställda 1 888 (1 914). Av antalet anställda är 813 (814) personer sysselsatta inom produktionen. Dunis produktionsanläggningar är belägna i Bramsche i Tyskland, Poznan i Polen och Bengtsfors i Sverige.

Förvärv

Inga förvärv gjordes under perioden.

Nyetableringar

Inga nyetableringar gjordes under perioden.

Riskfaktorer för Duni

Det finns ett antal riskfaktorer som kan påverka Dunis verksamhet såväl utifrån ett operativt som finansiellt perspektiv. Operativa risker hanteras normalt sett av respektive operativ enhet och finansiella risker av koncernens finansfunktion som ingår som en enhet inom moderbolaget.

Operativa risker

Duni är exponerat för ett flertal rörelserisker som är väsentliga att hantera. Utvecklingen av attraktiva sortimentskollektioner och i synnerhet julkollektionen är mycket viktig för att Duni skall uppnå en god försäljnings- och resultatutveckling. Duni arbetar med detta genom att ständigt utveckla sitt sortiment. Ungefär 25 % av kollektionen byts ut varje år för att möta och skapa nya trender. En försämrad konjunktur under en längre period i Europa skulle kunna leda till färre antal restaurangbesök, minskad konsumtion i konsumentledet och ökad priskonkurrens vilket kan påverka volymer och bruttomarginaler. Fluktuationer i priser för råmaterial och energi är en rörelserisk som kan ha en materiell påverkan på Dunis rörelseresultat.

Finansiella risker

Dunis finansförvaltning och dess hantering av finansiella risker regleras av en finanspolicy antagen av styrelsen. Koncernen delar in de finansiella riskerna i valutarisker, ränterisker, kreditrisker, finansieringsoch likviditetsrisker. Dessa risker kontrolleras i en övergripande riskhanteringspolicy som fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens finansiella resultat. Riskerna i koncernen är i allt väsentligt även hänförliga till moderbolaget. Dunis hantering av finansiella risker beskrivs närmare i årsredovisningen per 2010-12-31.

Dunis långsiktiga finansiering är sedan 2007 säkerställd genom ett finansieringsavtal som löper till och med november 2012. Det innebär att Dunis upplåning per 2011-12-31 rapporteras som kortfristig. Duni har påbörjat en upphandlingsprocess och avsikten är att ha en ny långfristig facilitet på plats i god tid före den nuvarande faciliteten löper ut.

Duni har inga större förändringar i eventualförpliktelser sedan 2010-12-31.

Transaktioner med närstående parter

Inga transaktioner med närstående parter har ägt rum under det fjärde kvartalet 2011.

Väsentliga händelser efter den 31 december

Inga väsentliga händelser har ägt rum efter balansdagen.

Delårsrapporter

Kvartal I	27 april, 2012
Kvartal II	13 juli, 2012
Kvartal III	24 oktober, 2012

Förslag till utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning om 3,50 (3,50) SEK per aktie eller 164 (164) MSEK. Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen ger utrymme för koncernen att fullgöra sina förpliktelser och genomföra planerade investeringar. Avstämningsdagen för rätt till utdelning föreslås till den 8 maj 2012.

Årsstämma 2012

Årsstämma i Duni AB kommer att hållas i Malmö den 3 maj 2012 klockan 15.00 på Skånes Dansteater. För ytterligare information hänvisas till Dunis hemsida. Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig på Dunis hemsida i början av vecka 14. Aktieägare som önskar lämna förslag till Dunis valberedning eller som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman kan göra det via e-post till valberedningen@duni.com respektive bolagsstamma@duni.com eller med brev till adressen Duni AB, Att: Valberedningen respektive Bolagsstämma, Box 237, 201 22 Malmö, senast den 9 mars 2012.

Valberedningens sammansättning

Valberedningen är ett aktieägarutskott som har ansvar för att nominera de personer som skall föreslås ingå i Dunis styrelse vid årsstämman. Valberedningen lämnar förslag på styrelseordförande och övriga styrelseledamöter. Den tar också fram förslag avseende styrelsearvode, inklusive fördelning mellan ordförande och övriga styrelseledamöter samt eventuell ersättning för kommittéarbete.

Dunis valberedning inför årsstämman 2012 består av fyra medlemmar: Anders Bülow, ordförande i Duni AB, Rune Andersson, Mellby Gård Investerings AB, tillika valberedningens ordförande, Bernard R. Horn, Jr., Polaris Capital Management, LLC samt Göran Espelund, Lannebo Fonder.

Moderbolaget

Nettoomsättningen uppgick till 1 159 (1 180) MSEK för perioden 1 januari – 31 december. Resultat efter finansiella poster uppgick till 198 (272) MSEK.

Nettoskulden uppgick till -407 (-282) MSEK, varav en nettofordran om 1 117 (831) MSEK härrör sig till dotterbolag. Nettoinvesteringarna uppgick till 42 (24) MSEK.

Redovisningsprinciper

Delårsrapporten har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer samt årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som redogörs för i årsredovisningen per 2010-12-31 har tillämpats. Det finns inget innehav utan bestämmande inflytande i Duni.

Redovisningsprincipen har ändrats under året avseende koncernbidrag. Resultaträkningen för moderbolaget är omräknat vad gäller erhållna koncernbidrag.

Informationen i rapporten

Duni AB (publ) offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnas för offentliggörande den 15 februari kl. 08.00.

Onsdagen den 15 februari klockan 10.00 presenteras delårsrapporten via telefonkonferens som också kan följas via webben. För att delta i telefonkonferensen, ring telefonnummer 08-5052 0110. Koden för deltagande är 911047. För att följa presentationen via webben använd nedan länk:

http://webeventservices.reg.meeting-stream.com/57768_duni20120215

Denna rapport har upprättats i både svensk och engelsk version. Vid eventuella variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla.

Malmö, 14 februari 2012

Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef

För ytterligare information kontakta:

Fredrik von Oelreich, VD och koncernchef, 040-10 62 00 Mats Lindroth, Finanschef, 040-10 62 00 Marielle Noble, Kommunikationsdirektör, 0734-19 61 79

Duni AB (publ) Box 237 201 22 Malmö Telefon: 040-10 62 00 www.duni.se Organisationsnummer: 556536-7488

Koncernens resultaträkningar

	12 mån januari ­ december	12 mån januari ­ december	3 mån oktober ­ december	3 mån oktober ­ december
MSEK (Not 1)	2011	2010	2011	2010
Intäkter	3 807	3 971	1 063	1 097
Kostnad för sålda varor	­2 776	­2 919	­747	­785
Bruttoresultat	1 031	1 052	315	312
Försäljningskostnader	­441	­434	­109	­107
Administrationskostnader	­172	­174	­45	­45
Forsknings­ och utvecklingskostnader	­30	­25	­9	­9
Övriga rörelseintäkter (Not 4)	65	134	16	80
Övriga rörelsekostnader (Not 4)	­65	­117	­25	­62
Rörelseresultat (Not 3)	388	436	144	169
Finansiella intäkter	3	1	1	0
Finansiella kostnader	­33	­19	­10	­6
Finansiella poster netto	­30	­18	­9	­6
Resultat efter finansiella poster	358	418	134	163
Inkomstskatt	­98	­112	­36	­46
Periodens resultat	261	306	98	117
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	261	306	98	117
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK
Före och efter utspädning Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning	5,54	6,52	2,09	2,49
(´000)	46 999	46 999	46 999	46 999

Rapport över totalresultat för koncernen

	12 mån januari ­ december	12 mån januari ­ december	3 mån oktober ­ december	3 mån oktober ­ december
MSEK	2011	2010	2011	2010
Periodens resultat	261	306	98	117
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	­6	13	5	2
Kassaflödessäkring	0	­	0	­
Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt:	­6	13	5	2
Periodens summa totalresultat	255	319	103	119
Periodens summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	255	319	103	119

Koncernens kvartalsvisa resultaträkningar i sammandrag

MSEK		2011				2010
	okt –	jul –	apr ­	jan ­	okt ­	jul ­	apr ­	jan ­
Kvartal	dec	sep	jun	mar	dec	sep	jun	mar
Intäkter	1 063	917	960	867	1 097	943	970	960
Kostnad för sålda varor	­747	­669	­720	­640	­785	­698	­724	­712
Bruttoresultat	315	248	241	227	312	245	246	248
Försäljningskostnader	­109	­105	­110	­118	­107	­99	­107	­121
Administrationskostnader	­45	­43	­43	­42	­45	­43	­42	­45
Forsknings­ och utvecklingskostnader	­9	­7	­7	­6	­9	­5	­5	­6
Övriga rörelseintäkter	16	17	19	13	80	15	16	23
Övriga rörelsekostnader	­25	­13	­14	­13	­62	­11	­18	­25
Rörelseresultat	144	98	86	61	169	102	91	74
Finansiella intäkter	1	1	1	1	0	0	0	0
Finansiella kostnader	­10	­9	­7	­6	­6	­3	­2	­8
Finansiella poster netto	­9	­8	­7	­6	­6	­3	­1	­8
Resultat efter finansiella poster	134	90	79	55	163	99	90	66
Inkomstskatt	­36	­26	­20	­15	­46	­27	­24	­15
Periodens resultat	98	63	59	41	117	72	66	51

Koncernens balansräkningar i sammandrag

	31 december	31 december
MSEK	2011	2010
TILLGÅNGAR
Goodwill	1 199	1 199
Övriga immateriella anläggningstillgångar	57	44
Materiella anläggningstillgångar	830	588
Finansiella anläggningstillgångar	243	289
Summa anläggningstillgångar	2 329	2 120
Varulager	470	437
Kundfordringar	663	634
Övriga fordringar	134	174
Likvida medel	85	122
Summa omsättningstillgångar	1 352	1 367
SUMMA TILLGÅNGAR	3 681	3 487
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 082	1 991
Långfristiga finansiella skulder	26	530
Övriga långfristiga skulder	212	211
Summa långfristiga skulder	238	741
Leverantörsskulder	302	315
Kortfristiga finansiella skulder	635	­
Övriga kortfristiga skulder	424	440
Summa kortfristiga skulder	1 361	755
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 681	3 487

enlighet med övergångsreglerna i IFRS 1.

Q4 | 2011

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

		Hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktie­ kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräk nings­ reserv	Verkligt värde reserv1)	Ansamlad förlust inkl periodens resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans 1 januari 2010	59	1 681	36	13	0	1 789
Periodens summa totalresultat	­	­	13	­	306	319
Utdelning till aktieägare	­	­	­	­	­117	­117
Utgående balans 31 december 2010	59	1 681	49	13	189	1 991
Periodens summa totalresultat	­	­	­6	­	261	255
Utdelning till aktieägare	­	­	­	­	­164	­164
Utgående balans 31 december 2011	59	1 681	43	13	286	2 082
1) Verkligt värde reserv avser omvärdering av mark enligt tidigare redovisningsprinciper. Det omvärderade beloppet antogs som anskaffningsvärde i

Duni AB (publ) • Box 237 • 201 22 Malmö • Sverige • Besöksadress Östra Varvsgatan 9 A • Tel 040-10 62 00 • Fax 040-39 66 30 www.duni.se • Organisationsnummer: 556536-7488

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	1 januari ­ 31 december	1 januari ­ 31 december
MSEK	2011	2010
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	388	436
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet etc	100	84
Erlagd ränta och skatt	­68	­49
Förändring av rörelsekapitalet	­58	­175
Kassaflöde från den löpande verksamheten	362	296
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar	­380	­240
Avyttring av anläggningstillgångar	3	3
Förändring i räntebärande tillgångar	1	6
Kassaflöde från investeringsverksamheten	­376	­231
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån1)	161	136
Amortering av skulder1)	­37	­211
Utdelning till aktieägare	­164	­117
Förändring av skulder	18	23
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	­22	­169
Periodens kassaflöde	­36	­104
Likvida medel vid periodens ingång	122	230
Valutakursdifferenser i likvida medel	­1	­4
Likvida medel vid periodens utgång	85	122

1) Upptagna lån och amorteringar inom den fastställda kreditfaciliteten redovisas brutto till den del det avser lån med löptid överstigande 3 månader i enlighet med IAS 7.

Nyckeltal i sammandrag

	1 januari – 31 december 2011	1 januari – 31 december 2010
Nettoomsättning, MSEK	3 807	3 971
Bruttoresultat, MSEK	1 031	1 052
EBIT, MSEK 1)	404	435
EBITDA, MSEK 1)	510	537
Räntebärande nettoskuld	745	582
Antal anställda	1 888	1 914
Försäljningstillväxt,	­4,1 %	­5,9 %
Bruttomarginal,	27,1 %	26,5 %
EBIT marginal,1)	10,6 %	10,9 %
EBITDA marginal,1)	13,4 %	13,5 %
Avkastning på sysselsatt kapital1)	16,8 %	19,0 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital	35,8 %	29,2 %
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA1)	1,46	1,08

1) Beräknat på underliggande rörelseresultat.

MSEK (Not 1) 12 månader januari december 2011 12 månader januari december 2010 3 månader oktober december 2011 3 månader oktober december 2010 Intäkter 1 159 1 180 334 330 Kostnad för sålda varor 1 037 1 055 298 305 Bruttoresultat 122 125 37 25 Försäljningskostnader 108 110 26 25 Administrationskostnader 137 129 36 35 Forsknings och utvecklingskostnader 15 14 5 5 Övriga rörelseintäkter 239 258 66 73 Övriga rörelsekostnader 171 200 47 51 Rörelseresultat 70 70 12 18 Intäkter från andelar i koncernföretag 265 322 226 71 Övriga ränteintäkter och övriga intäkter 31 22 9 7 Räntekostnader och liknande kostnader 29 2 10 5 Finansiella poster netto 268 342 225 73 Resultat efter finansiella poster 198 272 213 55 Skatt på periodens resultat 38 30 32 19 Periodens resultat 160 242 181 36

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag

Rapport över totalresultat för moderbolaget

	12 mån	12 mån	3 mån	3 mån
	januari ­	januari ­	oktober ­	oktober ­
	december	december	december	december
MSEK	2011	2010	2011	2010
Periodens resultat	160	242	181	36
Övrigt totalresultat, netto efter skatt:
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	3	1	0	1
Kassaflödessäkring	0	­	0	­
Periodens övriga totalresultat, netto efter skatt	3	1	0	1
Periodens summa totalresultat Periodens summa totalresultat hänförligt till:	163	243	181	37
Moderbolagets aktieägare	163	243	181	37

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag

MSEK	31 december 2011	31 december 2010
TILLGÅNGAR
Goodwill	500	599
Övriga immateriella anläggningstillgångar	49	38
Summa immateriella anläggningstillgångar	548	637
Materiella anläggningstillgångar	69	63
Finansiella anläggningstillgångar	992	1 031
Summa anläggningstillgångar	1 610	1 731
Varulager	88	103
Kundfordringar	96	96
Övriga fordringar	1 298	1 026
Kassa och bank	43	65
Summa omsättningstillgångar	1 526	1 290
SUMMA TILLGÅNGAR	3 135	3 021
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Bundet eget kapital	83	83
Fritt eget kapital	1 993	1 994
Summa eget kapital	2 076	2 077
Avsättningar	114	109
Långfristiga finansiella skulder	9	510
Summa långfristiga skulder	9	510
Leverantörsskulder	56	52
Kortfristiga finansiella skulder	635	­
Övriga kortfristiga skulder	245	273
Summa kortfristiga skulder	936	325
SUMMA EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH
SKULDER	3 135	3 021

Definitioner

Kostnad för sålda varor: Kostnad för sålda varor, inklusive produktions- och logistikkostnader.

Bruttomarginal: Bruttoresultat som procentandel av försäljning.

EBIT: Rörelseresultat.

EBIT marginal: EBIT som procentandel av försäljning.

EBITA: Rörelseresultat justerat för nedskrivning av anläggningstillgångar.

EBITA marginal: EBITA som procentandel av försäljning.

EBITDA: Rörelseresultat justerat för av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar.

EBITDA marginal: EBITDA som procentandel av försäljning.

Sysselsatt kapital: Icke räntebärande anläggningstillgångar och omsättningstillgångar, exklusive uppskjuten skattefordran, med avdrag för icke räntebärande skulder.

Avkastning på sysselsatt kapital: Rörelseresultat som andel av sysselsatt kapital.

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat som procentandel av eget kapital.

Antal anställda: Antalet anställda vid periodens slut.

Valutajusterad: Siffror som justeras för effekter av valutakursdifferenser. 2011 års siffror beräknade med 2010 års valutakurser.

Vinst per aktie: Resultat för perioden delat med det genomsnittliga antalet aktier.

Räntebärande nettoskuld: Räntebärande skulder och pensioner minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

HoReCa: Förkortning av hotell, restaurang och catering.

Private label: Produkter märkta med kundens eget varumärke.

Noter

Not 1 • Redovisnings- och värderingsprinciper

Duni tillämpar, sedan den 1 januari 2005, av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS). För övergångseffekter, se not 45 och 46 i årsredovisningen per 2007-06-30.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kapitlet i årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är desamma som i årsredovisningen per 2010-12-31.

Redovisningsprincipen har ändrats under året avseende koncernbidrag. Resultaträkningen för moderbolaget är omräknat vad gäller erhållna koncernbidrag.

Not 2 • Segmentrapportering, MSEK

januari – december

2011­01­01 – 2011­12­31	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	2 766	612	1 011	4 390
Intäkter från andra segment	­	­	583	583
Intäkter från externa kunder	2 766	612	428	3 807
Underliggande rörelseresultat	357	21	25	404
Jämförelsestörande poster	­12	­3	­1	­16
Rörelseresultat	345	18	24	388
Finansiella poster netto	­	­	­	­30
Resultat efter finansiella poster	­	­	­	358

2010­01­01 – 2010­12­31	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	2 783	689	1 078	4 550
Intäkter från andra segment	­	­	579	579
Intäkter från externa kunder	2 783	689	499	3 971
Underliggande rörelseresultat	384	32	18	435
Jämförelsestörande poster	1	0	0	­
Rörelseresultat	385	32	19	436
Finansiella poster netto	­	­	­	­18
Resultat efter finansiella poster	­	­	­	418

oktober - december

2011­10­01 – 2011­12­31	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	750	209	256	1 215
Intäkter från andra segment	­	­	152	152
Intäkter från externa kunder	750	209	104	1 063
Underliggande rörelseresultat	121	24	6	151
Jämförelsestörande poster	­6	­1	0	­7
Rörelseresultat	115	23	6	144
Finansiella poster netto	­	­	­	­9
Resultat efter finansiella poster	­	­	­	134

2010­10­01 – 2010­12­31	Professional	Retail	Tissue	Totalt
Totala intäkter	758	231	291	1 280
Intäkter från andra segment	­	­	182	182
Intäkter från externa kunder	758	231	109	1 098
Underliggande rörelseresultat	124	33	6	163
Jämförelsestörande poster	4	1	1	6
Rörelseresultat	128	34	7	169
Finansiella poster netto	­	­	­	­6
Resultat efter finansiella poster	­	­	­	163

Inga väsentliga förändringar har skett i segmentens tillgångar jämfört med årsredovisningen 2010-12-31.

Not 3 • Jämförelsestörande poster

Som jämförelsestörande poster räknar Duni omstruktureringskostnader samt orealiserade värderingseffekter av derivatinstrument, på grund av att säkringsredovisning inte tillämpas. Nedan specificeras på vilka rader dessa poster ligger i den rapporterade resultaträkningen.

Derivatinstrument	12 mån januari ­	12 mån januari­	3 mån oktober ­	3 mån oktober­
MSEK	december 2011	december 2010	december 2011	december 2010
Övriga rörelseintäkter	­	8	0	6
Övriga rörelsekostnader	­10	­6	­1	0
Totalt	­10	1	­1	6

Omstruktureringskostnader MSEK	12 mån januari ­ december 2011	12 mån januari ­ december 2010	3 mån oktober ­ december 2011	3 mån oktober ­ december 2010
Kostnad sålda varor	­2	0	­2	0
Försäljningskostnader	­	1	­	1
Administrationskostnader	­2	­	0	­
Övriga rörelsekostnader	­2	­1	­4	­1
Totalt	­6	0	­6	0