Dulcor S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

Jun 12, 2020

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DULCOR S.A.

Estados Financieros Intermedios Condensados Individuales Por el período finalizado el 31 de marzo de 2020 presentado en forma comparativa (Presentado en moneda homogénea, expresado en pesos argentinos a la fecha de cierre)

DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

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CONTENIDO

• Glosario de términos Introducción Estado de situación financiera intermedio condensado individual Estado de resultados intermedio condensado individual Estado de otros resultados integrales intermedio condensado individual Estado de cambios en el patrimonio neto intermedio condensado individual Estado de flujos de efectivo intermedio condensado individual Notas a los estados financieros individuales:

• 1 Información general 1.1 Antecedentes de la Sociedad 2 Normas contables y bases de preparación 2.1 Bases de Preparación 2.2 Empresa en Marcha 2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables 2.4 Estacionalidad de las operaciones 2.5 Moneda Funcional y Moneda de Presentación 2.6 Información Financiera en economías de alta Inflación 2.7 Contexto Económico: Efectos COVID – 19 3 Políticas y estimaciones contables críticas 4 Propiedades, plantas y equipos 5 Propiedades de inversión 6 Activos intangibles 7 Participación en subsidiarias 8 Restricción a la distribución de utilidades 9 Evolución del capital social 10 Préstamos 11 Provisiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo 12 Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera 13 Compromisos y garantías otorgadas 14 Venta de bienes y servicios 15 Costo de venta de bienes y servicios 16 Información sobre gastos por función y naturaleza 17 Transacciones y saldos con partes relacionadas

Información requerida por Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV

Anexo A: Nota 4 Anexo B: Nota 6 Anexo C: Nota 7 Anexo D: Notas 5 Anexo E: Nota 11 Anexo F: Nota 15 Anexo G: Nota 12 Anexo H: Nota 16

DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES AL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
	RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (modificada por la RT N° 29) que adopta las NIIF.
ARG PCGA	Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
	sociedadesque no están obligadas o no optaronpor adoptar las NIIF.
ARS	Peso argentino.
CINIIF	Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV	Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo DULCOR	Grupo económico formadopor la Sociedadysus subsidiarias.
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standars Board por sus siglas en inglés)
IFRS	International Financial ReportingStandards(ver NIIF).
IFRIC	International Financial ReportingInterpretation Committee(ver CINIIF).
La Sociedad / DULCOR S.A.	Indistintamente,Dulcor Sociedad Anónima.
LGS	LeyGeneral de Sociedades de la República Argentina(LeyN° 19.550ysus modificaciones).
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera.
RT / FACPCE	Resoluciones Técnicas emitidaspor la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
	Sociedades sobre las cuales la Sociedad tiene control. DULCOR S.A., controla otras sociedades cuando está expuesto o
Subsidiarias	tiene derecho a rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre
	las mismas,conforme a lo dispuestopor la NIIF 10.
TO / CNV	Texto Ordenado de la CNV.
USD	Dólar Estadounidense.
VPP	Valor Patrimonial Proporcional o Método de laparticipación.

INTRODUCCIÓN

Los estados financieros individuales constituyen la información contable básica o principal de la Sociedad. De acuerdo con las normas contables legales y profesionales vigentes, la misma debe ser complementada con información consolidada por DULCOR S.A. una sociedad controlante en los términos del art. 33 de la LGS.

Los estados financieros individuales han sido confeccionados conteniendo la información requerida por las normas contables legales y profesionales vigentes. Sin embargo, para una adecuada interpretación de la situación patrimonial, financiera y de la evolución de los resultados de la Sociedad y sus subsidiarias, la Dirección de la Sociedad recomienda la lectura de los estados financieros individuales conjuntamente con los estados financieros consolidados que preceden esta sección.

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL AL 31 DE MARZO DE 2020 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

	Notas	31.03.2020	31.12.2019
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, plantas y equipos	4	150.283.379	153.062.920
Propiedades de inversión	5	376.095.433	375.905.964
Activos intangibles	6	2.884.170	2.956.114
Participación en subsidiarias	7	335.467.470	310.262.034
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE		864.730.452	842.187.032
ACTIVO CORRIENTE
Existencias		415.574.478	455.059.246
Otros créditos		525.221.460	323.624.039
Créditos por ventas		423.175.063	618.272.336
Efectivoyequivalentes de efectivo		4.977.802	2.001.348
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		1.368.948.803	1.398.956.969
TOTAL DEL ACTIVO		2.233.679.255	2.241.144.001
PATRIMONIO NETO
Capital social - Acciones comunes en circulación		60.000.000	60.000.000
Ajuste de capital		317.010.130	317.010.130
Reserva legal		36.454.964	36.454.964
Reserva especial ajuste Propiedades, plantas y equipos		37.064.734	14.021.266
Reserva especial ajuste Propiedades, plantas y equipos – Subsidiarias		123.119.543	198.630.085
Resultados especial para futuros dividendos		163.868.257	163.868.257
Resultado del período		(15.500.675)	(112.671.805)
Resultados no asignados		(331.497.748)	(218.825.943)
Otros resultados integrales		(676.181)	(52.467.074)
Reserva especial adopción NIIF		29.426.259	29.426.259
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO		419.269.283	435.446.139
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	10	249.366.764	140.219.053
Pasivos por impuesto diferido		133.821.362	143.962.956
Provisiones	11	3.202.943	4.162.046
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas		18.194.365	20.179.212
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		404.585.434	308.523.267
PASIVO CORRIENTE
Préstamos	10	568.083.824	861.759.197
Cuentasporpagar comercialesyotras deudas		841.740.714	635.415.398
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		1.409.824.538	1.497.174.595
TOTAL DEL PASIVO		1.814.409.972	1.805.697.862
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y PASIVO		2.233.679.255	2.241.144.001

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

Héctor Evaristo Riba Presidente

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA ESTADO DE RESULTADOS INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

Notas	Período finalizado el
	31.03.2020 31.03.2019
Ventas de bienes y servicios 14 Costo de venta de bienes y servicios 15	473.640.978 662.928.862 (374.617.282) (447.362.959)
GANANCIA BRUTA Gastos de comercialización 16 Gastos de administración 16 Gastos en inversiones inmobiliarias 16 Otros (egresos) – neto	99.023.696 215.565.903 (84.512.432) (90.589.096) (28.135.631) (28.743.164) (244.749) (193.207) 29.966.739 (10.627.246)
RESULTADO OPERATIVO Ingresos financieros Gastos financieros Resultado por posición monetaria neta Diferencia de cambio neta	16.097.623 85.413.190 (11.769.564.00) (2.184.629) (53.925.071.00) (28.352.757) (9.908.842.00) (79.917.212) ( 1.691.459.00) (1.255.771)
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS Resultado de inversiones en sociedades	(77.294.936) (111.710.369) 25.744.129 3.656.058
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Impuesto a las ganancias	(35.453.184) (22.641.121) 19.952.509 37.725.766
(PÉRDIDA)/GANANCIA NETA DEL PERÍODO	(15.500.675) 15.084.645
(Pérdida)/Ganancia por acción atribuible a los accionistas de la Sociedad Pérdida/Utilidad básica y diluida por acción	(25,86) 25,14
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERIODO Partidas que posteriormente pueden ser reclasificadas a resultados Revaluaciones de Propiedades, plantas y equipos Revaluación de Propiedades, plantas y equipos subsidiarias Impuesto a las ganancias sobre ORI	(196.412) (423.968) (538.693) 4.185.391 58.924 127.190
OTROS RESULTADOS INTEGRALES DEL PERIODO	(676.181) 3.888.613

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

Héctor Evaristo Riba Presidente

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN NIIF RESERVA POR REVALUO PPYE EN SUBSIDIARIAS RESERVA POR REVALUO PPYE RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2019	60.000.000 317.010.130 36.454.964 163.868.257 29.426.259 123.119.543 37.064.734 (331.497.748) 435.446.139
Pérdida neta del período Otros resultados integrales del período	- - - - - - - (15.500.675) (15.500.675) - - - - - (538.693) (137.488) - (676.181)
(Pérdida) Integral del período	- - - - - (538.693) (137.488) (15.500.675) (16.176.856)
Constitución de reservas Dividendos	- - - - - - - - - - - - - - - - - -
Saldos al 31 de marzo de 2020	60.000.000 317.010.130 36.454.964 163.868.257 29.426.259 122.580.850 36.927.246 (346.998.423) 419.269.283

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

RUBROS	APORTES DE LOS PROPIETARIOS RESULTADOS ACUMULADOS SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD CAPITAL SOCIAL ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL RESERVA LEGAL RESERVA ESPECIAL PARA FUTUROS DIVIDENDOS RESERVA ESPECIAL ADOPCIÓN NIIF RESERVA POR REVALUO PPYE EN SUBSIDIARIAS RESERVA POR REVALUO PPYE RESULTADOS NO ASIGNADOS
Saldos al 31 de diciembre de 2018	60.000.000 317.010.130 36.454.964 273.105.397 29.426.259 198.630.085 14.021.266 (320.892.258) 607.755.843
Ganancia neta del período Otros resultados integrales del período	- - - - - - - 15.084.645 15.084.645 - - - - - 4.185.391 (296.778) - 3.888.613
Ganancia Integral del período	- - - - - 4.185.391 (296.778) 15.084.645 18.973.258
Constitución de reservas Dividendos Honorarios a directores y síndicos	- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros individuales.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO INDIVIDUAL POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

	31.03.2020	31.03.2019
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida)/Ganancia del período	(15.500.675)	15.084.645
Impuesto a las ganancias	(19.952.509)	(37.725.766)
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, plantas y equipos	3.443.633	5.611.717
Amortizaciones de activos intangibles	124.769	163.905
Resultado de inversiones en sociedades	(25.744.129)	(3.656.058)
Resultados por revaluación de propiedades de inversión	-	11.766.333
Resultados por venta de propiedades, plantas, equipos y propiedades de inversión	(39.337.486)	-
Variación en activos y pasivos:
Créditos por ventas	195.097.273	22.535.976
Otros créditos	(191.727.583)	(73.789.812)
Existencias	39.484.768	(550.233.100)
Cuentas por pagar comerciales, otras deudas y anticipos de clientes	204.340.469	349.018.297
Previsiones	(959.103)	(604.603)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades operativas	226.564.363	(150.118.097)
FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por compras y anticipos de propiedades, plantas y equipos, activos intangibles y otros	(906.386)	(13.878.669)
Ventas de propiedad de acciones	39.337.486	-
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión	38.431.100	(13.878.669)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Disminución)/Aumento neto de préstamos bancarios	(184.527.662)	232.034.464
Pagos de intereses	(77.491.347)	(71.400.634)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiación	(262.019.009)	160.633.830
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	2.976.454	(3.362.936)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio	2.001.348	4.509.711
Aumento/(Disminución) neta en el efectivo y equivalentes de efectivo	2.976.454	(3.362.936)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período	4.977.802	1.146.775

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 (Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

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NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

1.1 Antecedentes de la Sociedad

Dulcor Sociedad Anónima, es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Av. Elvio Riba 1615, Arroyito, Provincia de Córdoba.

Conjuntamente con sus subsidiarias, produce una amplia gama de productos de consumo masivo (dulces y mermeladas, panificados en general) e industriales (especialmente materias primas para la elaboración de dulces) en Argentina y comercializa tanto en el país como en el exterior.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio protocolo de contrato y disoluciones, bajo el número Mat – 1235 – A. Córdoba, 28 de diciembre de 1999, siendo la última modificación del mismo, introducida por Asamblea General Extraordinaria del 29 de enero de 2009, la que fue aprobada por Resolución N° 1597/2009 –B– de la Dirección de Inspección de Personas Jurídicas de la Provincia de Córdoba de fecha 18 de agosto de 2009, dictada en el Expte. N° 0007-074843/2009, e inscripta en el Registro Público de Comercio – Protocolo de Contrato y Disoluciones – bajo la Matrícula Nº 1235-A6, en Córdoba el 18 de agosto de 2009.

El 20 de octubre de 2014, la Asamblea General Extraordinaria Unánime Nº 33 de Accionistas de la Sociedad, aprobó la creación de un programa global para la emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576 modificada por la Ley N° 23.962 y las Normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Estos estados financieros han sido aprobados por acta de Directorio N° 235 de fecha 18 de abril de 2020.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados financieros individuales.

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros condensados individuales han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción.

La preparación de los presentes estados financieros condensados individuales de acuerdo a las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, ciertos cargos laborales, las provisiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados individuales, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto la utilidad por acción.

Las cifras al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de marzo de 2019 que se exponen en estos estados financieros condensados individuales a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas y sobre los cuales se han efectuado ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

2.2 Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros individuales, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad siga operando normalmente como empresa en marcha.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

Héctor Evaristo Riba Presidente

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 (Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.3 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, con característica de pago de reconocimiento negativo: estas modificaciones permiten a las compañías medir a costo amortizado, bajo ciertas condiciones, ciertos activos financieros en los cuales los términos del contrato permiten al emisor del instrumento pre cancelarlo con anterioridad a su vencimiento por un importe menor al capital e intereses impagos.

NIIF 16 “Arrendamientos”: elimina, para los casos de arrendatarios, la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” que se registran en el estado de situación financiera y los “arrendamientos operativos” para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único que es similar al de arrendamiento financiero actual de la NIC 17. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros condensados individuales.

CINIIF 23 “Incertidumbre sobre el tratamiento del impuesto a las ganancias”: esta norma clarifica como el reconocimiento y las exigencias de medición de la NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, son aplicados cuando hay incertidumbre sobre el tratamiento de impuesto a las ganancias.

Esta norma fue publicada en junio. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros condensados individuales.

Modificaciones a la NIC 19 “Beneficios al personal”: esta modificación requiere que una entidad utilice premisas actualizadas para determinar el costo corriente operativo y financiero para el resto del período después de una modificación, reducción o liquidación del plan y reconocer el efecto en el resultado del ejercicio como parte del costo de servicios pasados, o como ganancia o pérdida en la liquidación.

Esta modificación fue publicada en febrero de 2018. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros condensados individuales.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2018 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: está modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. Esta modificación fue publicada en octubre 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC , “Presentación de estados financieros”, y a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores”, y consecuentes modificaciones a otras NIFF, esclarece el uso de la definición coherente de materialidad de las NIIF y el Marco Conceptual para informes financieros; aclara la definición de lo que se considera material; e incorpora algunas orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. Esta modificación fue publicada en octubre del 2018, y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.4 Estacionalidad de las operaciones

En algunos de los segmentos de negocios donde se desarrolla la Sociedad, los resultados se ven afectados por los períodos productivos de ciertos insumos, tales como azúcar, maíz y fruta y por la comercialización de los productos, que muestran un comportamiento estacional dependiendo de diversos factores, tales como las condiciones climáticas (mayor demanda en épocas caracterizadas por temperaturas altas o bajas), las temporadas de fiestas (mayor demanda en épocas de pascua, navidad, etc.)

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

Héctor Evaristo Riba Presidente

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 (Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.5 Moneda funcional y moneda de presentación

Las cifras incluidas en los estados financieros correspondientes a cada una de las entidades del Grupo se expresan en su moneda funcional. Los estados financieros consolidados se presentan en ARS, siendo la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación del Grupo.

2.6 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 "Información financiera en economías hiperinflacionarias" requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente.

Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS.

Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su RG 777/2018 (B.O. 28/12/2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización deberán aplicar a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de re expresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). La variación del índice utilizado para la re expresión de los presentes estados financieros individuales ha sido del 7,80 % en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019 y del 48,36 % en el período ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2019.

• Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son re expresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance y los componentes del patrimonio, se re expresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.

• Los resultados financieros fueron expuestos en términos reales, eliminado las respectivas coberturas inflacionarias.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES Y BASES DE PREPARACIÓN (Cont.)

2.6 Información financiera en economías de alta inflación (Cont.)

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el Estado de Resultados " en resultados financieros, netos" en el rubro " resultado por posición monetaria neta"

• Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

• En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron re expresadas de la siguiente manera:

• El capital fue re expresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después, el monto resultante fue incorporado a la cuenta "Ajuste de capital".

• Las otras reservas de resultados no fueron re expresadas en la aplicación inicial.

2.7 Contexto Económico: Efectos COVID – 19

Desde las primeras semanas del 2020, el surgimiento y la diseminación de un virus denominado Coronavirus (o Covid-19), ha generado diversas consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global. Dada la magnitud de la propagación del virus, durante el mes de marzo del presente año, varios gobiernos de todo el mundo implementaron medidas drásticas para contener la propagación, incluido, entre otros, el cierre de fronteras, la prohibición de viajar por un período de tiempo, y finalmente el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales. Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al Covid-19 pandemia a nivel global.

El Gobierno Nacional implementó una serie de medidas tendientes a disminuir la circulación de la población, disponiendo el confinamiento, desde el 15 de marzo hasta el 28 de junio de 2020, permitiendo la circulación sólo de aquellas personas vinculadas a la prestación/ producción de servicios y productos esenciales. Las medidas tomadas, generaron entre otros efectos, restricciones en el ámbito de la actividad comercial y en lo que respecta a la comercialización de productos de consumo masivo, se ha evidenciado una caída respecto del mismo trimestre del año anterior lo que podría causar un impacto negativo en los resultados a corto plazo, amén de esto, se estima que la Sociedad continuará operando y podrá seguir haciendo frente a sus compromisos financieros y comerciales , entendiendo que sus productos comercializados se consideran “esenciales” , de acuerdo a lo estipulado por el gobierno nacional.

Dado lo reciente de las medidas adoptadas por el Gobierno, no es posible cuantificar con precisión la duración de los períodos con restricciones y en qué medida se afectará a futuro el negocio de la Sociedad y los resultados de sus operaciones, de extenderse de manera prolongada esta situación. La Sociedad está monitoreando de cerca la situación y definiendo planes de acción que se ajusten al contexto, siguiendo las disposiciones y recomendaciones de los diferentes organismos internacionales y/o Ministerios de sanidad, consumo y bienestar social.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Provisiones

Se realizan provisiones para ciertas contingencias probables por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de provisiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones, así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis de cada caso particular.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Cont.)

(b) Impuesto a las ganancias

Debemos estimar nuestro impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que operamos. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidado. Debemos determinar en el curso de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Reversamos en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si anticipamos que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en la jurisdicción en la que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si ajustamos estas estimaciones en períodos futuros, nuestra situación financiera y resultados podrían verse afectados.

(c) Reconocimiento de ingresos - bonificaciones y descuentos

Es necesario estimar al cierre de un ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos futuros cuando las metas son pluri-mensuales.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 4. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

En los siguientes cuadros se detalla la composición y evolución del rubro propiedad, plantas y equipos:

			Muebles,	Obras en
	Terrenos y	Máquinas e	herramientas,	construcción	Total
	edificios	instalaciones	vehículos y	y equipos en	2020
			otros equipos	tránsito
Valor de origen al inicio del ejercicio	163.647.092	205.534.640	89.147.766	23.484.309	481.813.807
Incorporación por adquisición	-	425.420	42.260	-	467.680
Valor de origen al cierre del período	163.647.092	205.960.060	89.190.026	23.484.309	482.281.487
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(93.678.105)	(153.378.253)	(81.694.529)	-	(328.750.887)
Altas por revalorización	196.412	-	-	-	196.412
Depreciación del período (1)	(476.239)	(2.222.809)	(744.585)	-	(3.443.633)
Depreciación acumulada al cierre del período	(93.957.932)	(155.601.062)	(82.439.114)	-	(331.998.108)
TOTAL AL 31.03.2020	69.689.160	50.358.998	6.750.912	23.484.309	150.283.379

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo A. en cumplimiento del Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

			Muebles,	Obras en
	Terrenos y	Máquinas e	herramientas,	construcción		Total
	edificios	instalaciones	vehículos y	y equipos en		2019
			otros equipos	tránsito
Valor de origen al inicio del ejercicio	156.005.545	306.400.927	98.743.579	29.681.870		590.831.921
Incorporación por adquisición	479.927	4.970.014	454.683	91.499		5.996.123
Valor de origen al cierre del período	156.485.472	311.370.941	99.198.262	29.773.369		596.828.044
Depreciación
Depreciación acumulada al inicio del ejercicio	(89.984.250)	(193.693.154)	(85.988.821)		-	(369.666.225)
Altas por revalorización	(724.881)	(3.206.218)	(216.450)		-	(4.147.549)
Depreciación del período (1)	(358.024)	(4.001.074)	(1.252.619)		-	(5.611.717)
Depreciación acumulada al cierre del período	(91.067.155)	(200.900.446)	(87.457.890)		-	(379.425.491)
TOTAL AL 31.03.2019	65.418.317	110.470.495	11.740.372	29.773.369		217.402.553

(1) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo A. en cumplimiento del Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 5. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la composición y evolución del rubro propiedades de inversión:

	31.03.2020	31.03.2019
	Terrenos y edificios
Costo
Valor de origen al inicio del ejercicio	375.905.964	325.313.712
Altas	189.469	81.253
TOTAL	376.095.433	325.394.965

Información requerida por Anexo D. en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Los siguientes montos se reconocieron en el Estado de Resultados Integrales:

	31.03.2020	31.03.2019
Gastos operaciones directas de las inversiones inmobiliarias	(244.749)	(193.207)

NOTA 6. ACTIVOS INTANGIBLES

En los siguientes cuadros se detallan la composición y evolución del rubro activos intangibles:

	Marcas, registros y patentes	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor al origen al inicio del ejercicio	9.836.791	4.079.725	13.916.516
Altas	-	52.825	52.825
Valor de origen al cierre del período	9.836.791	4.132.550	13.969.341
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(7.232.808)	(3.727.594)	(10.960.402)
Amortización del período (1)	(60.257)	(64.512)	(124.769)
Amortización acumulada al cierre del período	(7.293.065)	(3.792.106)	(11.085.171)
TOTAL AL 31.03.2020	2.543.726	340.444	2.884.170
	Marcas, registros y patentes	Software y licencias relacionadas	Total
Costo
Valor al origen al inicio del ejercicio	8.798.801	3.797.473	12.596.274
Altas	-	182.509	182.509
Valor de origen al cierre delperíodo	8.798.801	3.979.982	12.778.783
Amortización
Amortización acumulada al inicio del ejercicio	(6.850.373)	(3.350.373)	(10.200.746)
Amortización del período (1)	(74.366)	(89.539)	(163.905)
Amortización acumulada al cierre del período	(6.924.739)	(3.439.912)	(10.364.651)
TOTAL AL 31.03.2019	1.874.062	540.070	2.414.132

(1) El destino contable del cargo por amortización del período se informa en nota 16.

Información requerida por Anexo B. en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 7. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

En los siguientes cuadros se detallan la evolución y composición del rubro participación de subsidiarias:

		31.03.2020	31.12.2019
		Participación	Participación
		en subsidiarias	en subsidiarias
Saldo al inicio del ejercicio		310.262.034	365.670.075
Resultado de inversiones en sociedades		25.744.129	6.028.968
Cobro de dividendos sociedades controladas		-	(41.946.168)
Revaluación de Propiedades, plantas y equipos en subsidiarias		(538.693)	12.669.903
Bajapor venta sociedades controladas		-	(32.160.744)
SALDO AL CIERRE DEL PERIODO		335.467.470	310.262.034
Sociedades	País	Actividad principal
PANIFICADORA VENEZIANA S.A.	Argentina	Elaboración depanesyderivados

Información requerida por Anexo C. en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Sociedades Valor Nominal Cantidad de acciones Patrimonio Neto Capital Social Resultados Otras reservas % de Participa- ción Valor de libros 31.03.2020 PANIFICADORA VENEZIANA S.A. 100 260.000 355.948.384 149.835.671 26.744.276 179.368.437 94.25% 335.467.470 TOTAL 355.948.384 149.835.671 26.744.276 179.368.437 335.467.470	Valor de libros 31.12.2019
	310.262.034
	310.262.034

NOTA 8. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% de las ganancias del ejercicio más / (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la Reserva alcance el 20% del capital ajustado.

NOTA 9. EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el ejercicio actual y en los últimos tres ejercicios sociales cerrados:

cerrados:
	31.03.2020	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2017
Capital social al inicio	60.000.000	60.000.000	3.900.000	3.900.000
Aumento de capital	-	-	56.100.000	-
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	60.000.000	60.000.000	60.000.000	3.900.000

El capital social al 31 de marzo de 2020 de ARS 60.000.000 está representado por 600.000 acciones nominativas no endosables clase A de ARS 100 de valor nominal y con derecho a 5 votos por acción.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

10. PRÉSTAMOS

La composición del rubro préstamos se expone a continuación:

10. PRÉSTAMOS La composición del rubro préstamos se expone a continuación:
	31.03.2020	31.12.2019
No corriente
Préstamos bancarios	203.850.720	103.329.437
Préstamos financieros	40.140.413	30.057.535
Obligaciones por arrendamientos financieros	5.375.631	6.832.081
Total no corriente	249.366.764	140.219.053
Corriente
Préstamos bancarios	448.061.297	671.067.801
Préstamos financieros	68.944.259	60.606.882
Obligaciones negociables	22.618.000	35.043.469
Obligaciones por arrendamientos financieros	3.932.234	3.672.669
Descubiertos bancarios	20.565.592	46.940.725
Factoring	3.962.442	44.427.651
Total corriente	568.083.824	861.759.197
TOTAL	817.450.588	1.001.978.250

A continuación, se resumen los plazos de vencimiento de los préstamos consolidados de la Sociedad:

• Saldos al 31 de marzo de 2020:

	De uno a dos	De dos a tres	Más de tres años	Total
	años	años		no corriente
Préstamos bancarios	94.693.738	95.823.655	13.333.327	203.850.720
Préstamos financieros	36.682.998	-	3.457.415	40.140.413
Obligaciones por arrendamientos financieros	3.700.064	1.675.567	-	5.375.631
TOTAL AL 31.03.2020	135.076.800	97.499.222	16.790.742	249.366.764

	Hasta tres	De tres a seis	De seis a nueve	De nueve meses	Total
	Meses	meses	meses	a un año	Corriente
Préstamos bancarios	367.572.862	29.269.196	27.048.566	24.170.673	448.061.297
Préstamos financieros	68.944.259	-	-	-	68.944.259
Obligaciones negociables	22.618.000	-	-	-	22.618.000
Obligaciones por arrendamientos financieros	1.145.178	1.019.230	688.535	1.079.291	3.932.234
Descubiertos bancarios	20.565.592	-	-	-	20.565.592
Factoring	3.962.442	-	-	-	3.962.442
TOTAL AL 31.03.2020	484.808.333	30.288.426	27.737.101	25.249.964	568.083.824

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

10. PRÉSTAMOS (Cont.)

• Saldos al 31 de diciembre 2019:

-Saldos al 31 de diciembre 2019:
	De uno a dos	De dos a tres De tres a cinco años			Total
	Años		Años		no corriente
Préstamos bancarios	39.548.056		41.323.153	22.458.228	103.329.437
Préstamos financieros	264.863.44		-	3.571.191	30.057.535
Obligaciones por arrendamientos financieros	3.890.297		2.941.784	-	6.832.081
TOTAL AL 31.12.2019	69.924.697		44.264.937	26.029.419	140.219.053
	Hasta tres De	tres a seis	De seis a nueve	De nueve meses	Total
	Meses	meses	Meses	a un año	Corriente
Préstamos bancarios	389.408.903	201.053.671	46.693.195	33.912.032	671.067.801
Préstamos financieros	60.606.882	-	-	-	60.606.882
Obligaciones negociables	11.681.156	11.681.157	11.681.156	-	35.043.469
Obligaciones por arrendamientos financieros	1.199.007	671.593	1.071.166	730.903	3.672.669
Descubiertos bancarios	46.940.725	-	-	-	46.940.725
Factoring	44.427.651	-	-	-	44.427.651
TOTAL AL 31.12.2019	554.264.324	213.406.421	59.445.517	34.642.935	861.759.197

Los valores en libros de los préstamos están denominados en las siguientes monedas:

	31.03.2020	31.12.2019
ARS	366.249.784	435.932.472
USD	451.200.804	566.045.778
TOTAL	817.450.588	1.001.978.250

Los valores razonables de los saldos incluidos en el rubro préstamos, no presentan diferencias significativas con los valores en libros.

NOTA 11. PROVISIONES DEDUCIDAS DEL ACTIVO E INCLUIDAS EN EL PASIVO

En los cuadros a continuación se presenta la evolución de las previsiones deducidas del activo e incluidas en el pasivo:

Incluidas en el pasivo

Incluidas en el pasivo
	Juicios laborales, civilesy comerciales(1)
	31.03.2020	31.03.2019
Saldos al inicio del ejercicio	4.162.046	5.737.856
Bajas	(959.103.00)	(604.603.00)
TOTALES AL CIERRE	3.202.943	5.133.253

(1) El destino contable de los aumentos y disminuciones se informan en nota 16 y en el rubro “Gastos financieros” del estado de resultados individual.

Información requerida por Anexo E, en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 12. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

Rubros Monto en moneda extranjera Clase de moneda extranjera Cambio vigente	Monto en moneda local al
	31.03.2020 31.12.2019
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Reintegros a percibir y factor de convergencia 274.146 USD 60,75 Cuentas por cobrar comerciales comunes 3.343.388 USD 60,75 Otros créditospor cobrar comunes 86.208 USD 60,75	16.654.391 17.091.804 195.540.228 174.374.673 5.237.156 4.469.195
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 3.703.742 USD 60,75	217.431.775 195.935.672
TOTAL DEL ACTIVO 3.703.742 USD 60,75	217.431.775 195.935.672
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 1.809.890 USD 65,75	119.000.292 63.954.110
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 1.809.890 USD 65,75	119.000.292 63.954.110
PASIVO CORRIENTE Préstamos 5.052.479 USD 65,75	332.200.512 502.091.668
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 5.052.479 USD 65,75	332.200.512 502.091.668
TOTAL DEL PASIVO 6.862.370 USD 65,75	451.200.804 566.045.778

Información requerida por Anexo G, en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS

(a) Garantías otorgadas por préstamos de subsidiarias y otras sociedades

En los cuadros a continuación se detallan las garantías otorgadas por préstamos obtenidos por subsidiarias y otras sociedades:

Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.03.2020
Subsidiaria
Panificadora Veneziana S.A.	Industrial and Commercial Bank of China Limited (1)	USD	Fianza	200.000	1.455.044
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	6.000.000	-
Panificadora Veneziana S.A.	Banco de la Provincia de Buenos Aires	ARS	Fianza	6.212.000	1.333.333
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	4.000.000	1.512.783
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	3.500.000	1.528.699
Panificadora Veneziana S.A. (2)	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	3.000.000	-
Panificadora Veneziana S.A. (2)	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	6.650.000	-
Otras sociedades
José Llenes S.A.C.I.F. (2)	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	2.500.000	-
José Llenes S.A.C.I.F.	Acindar Pyme SGR	ARS	Fianza	2.200.000	-
Angiord S.A.C.I.	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	4.300.000	-
Angiord S.A.C.I.	Acindar PyMe SGR	ARS	Fianza	2.000.000	756.397
Frunat S.A.	Acindar PyMe SGR	ARS	Fianza	3.000.000	2.207.346
Vanoli y CIA S.A.	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	15.000.000	-
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	1.600.000	-
Vanoli y CIA S.A. (1)	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	5.000.000	-
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	7.000.000	2.998
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	8.000.000	-
VanoliyCIA S.A.	Acindar Pyme SGR	ARS	Fianza	2.000.000	83.333

Al 31 de marzo de 2020, las garantías otorgadas a la subsidiaria Panificadora Veneziana S.A., no habían sido utilizadas.

(1) Garantiza la calificación vigente de descubierto en cuenta corriente, descuento de cheques de pago diferido de terceros y préstamo Bullet.

(2) Garantiza la calificación vigente de descubierto en cuenta corriente y préstamo Bullet.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS (Cont.)

(a) Garantías otorgadas por préstamos de subsidiarias y otras sociedades (Cont.)

Empresa	Acreedor/ Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Monto máximo avalado	Valor de libros al 31.12.2019
Subsidiaria
Panificadora Veneziana S.A.	Industrial and Commercial Bank of China Limited (1)	USD	Fianza	200.000	2.371.262
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	6.000.000	3.191.019
Panificadora Veneziana S.A.	Banco de la Provincia de Buenos Aires	ARS	Fianza	6.212.000	5.597.175
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	4.000.000	3.942.698
Panificadora Veneziana S.A. (2)	Banco Ciudad de Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	3.500.000	4.294.927
Panificadora Veneziana S.A.(2)	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	3.000.000	-
Otras sociedades
José Llenes S.A.C.I.F. (2)	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	1.600.000	718.435
José Llenes S.A.C.I.F.	Acindar PyMe SGR	ARS	Fianza	5.000.000	3.090.768
Angiord S.A.C.I.	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	7.000.000	767.416
Angiord S.A.C.I.	Acindar PyMe SGR	ARS	Fianza	8.000.000	4.821.598
Frunat S.A.	Acindar PyMe SGR	ARS	Fianza	2.000.000	1.236.307
Vanoli y CIA S.A.	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Fianza	2.500.000	1.800.513
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	2.200.000	-
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	4.300.000
					-
Vanoli y CIA S.A. (1)	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	2.000.000	1.971.362
Vanoli y CIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	3.000.000	4.129.526
VanoliyCIA S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Fianza	15.000.000	8.345.074

(1) Garantiza la calificación vigente de descubierto en cuenta corriente, descuento de cheques de pago diferido de terceros y préstamo Bullet.

(2) Garantiza la calificación vigente de descubierto en cuenta corriente y préstamo Bullet

B) Otras garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

b.1 Préstamos prendarios

					Valor de
Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	libros de la garantía otorgada al	Valor de libros al 31.03.2020	Valor de libros al 31.12.19
					31.03.2020
Panificadora Veneziana S.A.	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	$AR	Prendaria	Máquinas y herramientas	272.407.488	-	2.318.668

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

NOTA 13. COMPROMISOS Y GARANTÍAS OTORGADAS (Cont.)

b.2 Préstamos Hipotecarios

Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	Valor corriente de la garantía otorgada al 31.03.2020	Valor de libros al 31.03.2020	Valor de libros al 31.12.19
Dulcor S.A. (1)	Banco Hipotecario S.A.	USD	Hipotecaria		272.407.488	118.350.000	103.582.002
Dulcor S.A. (1)	Banco Hipotecario S.A.	ARS	Hipotecaria		272.407.488	118.350.000	14.980.966
Dulcor S.A.(2)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria		335.249.510	593.504	10.619.291
Dulcor S.A.(3)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria		335.249.510	2.916.667	4.192.204
Dulcor S.A.(4)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria		65.750.699	2.361.111	2.545.267
Dulcor S.A.(4)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria	Terrenos y Edificios	65.750.699	14.166.666	15.271.599
Dulcor S.A. (8)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria		269.498.811	78.333.333	-
Dulcor S.A. (7)	Banco Nacion Argentina	ARS	Hipotecaria		119.367.670	39.166.667	-
Dulcor S.A.(5)	Banco Ciudad Buenos Aires S.A.	ARS	Hipotecaria		26.888.578		1.363.616
Dulcor S.A. (8)	HSBC	ARS	Hipotecaria		50.341.131		-
Panificadora Veneziana S.A.(7)	Pyme Aval Sociedad de GarantiaReciproca	USD	Hipotecaria		84.236.588	53.309.000	37.374.094

(1)La hipoteca es sobre la planta industrial de Panificadora Veneziana S.A. y Campo Monte de Rosario de El Hornero

(2) La hipoteca es sobre la planta industrial de Arroyito y Campo de Salta es por $ 10.000.000 y garantiza el ACC

(3) La hipoteca es sobre la planta industrial de Arroyito y Campo de Salta

(4) La Hipoteca en Segundo Grado sobre la planta industrial de Arroyito

(5) La hipoteca es sobre un inmueble que posee Dulcor , en la ciudad de Cordoba (ex negen)

(6) Hipoteca sobre planta Vista Flores de J.A. Esnaola e Hijos

(7) La hipoteca en segundo grado sobre la planta industrial de Arroyito

(8) Campo Salta

b.3 Warrants

					Valor de		Valor de
Empresa	Acreedor / Beneficiario	Moneda original	Tipo de garantía	Garantía	libros de la garantía otorgada al	Valor de libros al 31.03.2020	libros de la garantía otorgada al	Valor de libros al 31.12.19
					31.03.2020		31.12.19
Dulcor S.A.	Banco Macro S.A.	ARS	Warrant	Pulpa Sulfitada Membrillo	10.287.000	6.172.200	22.335.200,00	13.959.500,00
Dulcor S.A.	Banco Supervielle S.A.	ARS	Warrant	Pulpa Sulfitada Membrillo	1.407.050.000	10.500.000
Dulcor S.A.	Banco Galicia	ARS	Warrant	Duraznos en mitades 820g.			61.506.000,00	36.180.000,00
Dulcor S.A.	Banco Pcia. de Córdoba	ARS	Warrant	Duraznos en mitades 820g.			7.805.577,00	5.000.000,00
Dulcor S.A.	Unicred	USD	Warrant	Duraznos en mitades 820g.			12.026.974,68	9.601.311,12
Dulcor S.A.	Banco Supervielle S.A.	ARS	Warrant	Duraznos en mitades 820g.			15.819.300,00	300.000,00

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 14. VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ventas:

	31.03.2020	31.03.2019
Venta de mercadería a mercado interno	468.790.038	616.429.207
Venta de mercadería a mercado externo	33.172.754	50.432.162
Venta de servicios	24.923.463	36.837.353
Descuentosybonificaciones	(53.245.277)	(40.769.860)
TOTALES	473.640.978	662.928.862

NOTA 15. COSTO DE VENTA DE BIENES Y SERVICIOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas de bienes y servicios prestados:

	31.03.2020	31.03.2019
Existencia al inicio del ejercicio	455.059.246	524.473.206
Compras del período	232.529.100	837.813.080
Gastos de producción y prestación de servicios	102.603.414	159.782.979
Existencia al cierre delperíodo	(415.574.478)	(1.074.706.306)
TOTALES	374.617.282	447.362.959

Información requerida por Anexo F. en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 16. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550)

Rubros	Gastos de Producción	Gastos de Comerciali- zación	Gastos de Adminis- tración	Gastos Inv. Inmobiliarias	TOTALES AL 31.03.2020
Honorarios y retribuciones por servicios	44.837	-	3.057.188	-	3.102.025
Sueldos, jornales y cargas sociales	57.260.552	10.840.507	19.125.176	-	87.226.235
Impuestos, tasas y contribuciones	-	883.417	1.319.324	244.749	2.447.490
Impuestos directos	-	6.794.538	-	-	6.794.538
Fletes y acarreos	12.872.563	26.918.973	-	-	39.791.536
Combustibles y lubricantes	4.211.919	116.634	190.568	-	4.519.121
Gastos de importación	1.132.346	-	-	-	1.132.346
Servicios de terceros	8.974.281	11.986.800	-	-	20.961.081
Conservación de bienes de uso	3.287.667	54.706	417.926	-	3.760.299
Depreciación de bienes de uso	2.913.414	-	530.219	-	3.443.633
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	6.354.794	-	2.200.652	-	8.555.446
Gastos de viaje, movilidad y estadía	167.278	41.857	47.580	-	256.715
Gastos generales varios	3.336.349	988.927	978.367	-	5.303.643
Publicidad y propaganda	-	173.037	-	-	173.037
Comisiones	-	8.529.114	-	-	8.529.114
Alquileres y arrendamientos	-	710.874	204.119	-	914.993
Seguros	1.987.157	1.195.357	-	-	3.182.514
Amortización de activos intangibles	60.257	-	64.512	-	124.769
Regalías	-	1.318.850	-	-	1.318.850
Derechos a la exportación	-	13.958.841	-	-	13.958.841
TOTALES AL 31.03.2020	102.603.414	84.512.432	28.135.631	244.749	215.496.226

Información requerida por Anexo H. en cumplimiento de Art. 1. Capítulo III. Título IV del TO/CNV.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

(Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

NOTA 16. INFORMACIÓN SOBRE GASTOS POR FUNCIÓN Y NATURALEZA (Art. 64 inc. b) Ley 19.550) (Cont.)

Rubros	Gastos de Producción	Gastos de Comerciali- zación	Gastos de Adminis- tración	Gastos Inv. Inmobiliarias	TOTALES AL 31.03.2019
Honorarios y retribuciones por servicios	622.012	-	4.852.368	-	5.474.380
Sueldos, jornales y cargas sociales	60.253.745	10.989.857	18.014.891	-	89.258.493
Impuestos, tasas y contribuciones	-	1.435.355	164.946	177.811	1.778.112
Impuestos directos	-	10.857.467	-	-	10.857.467
Fletes y acarreos	8.082.164	33.229.982	-	-	41.312.146
Combustibles y lubricantes	10.432.233	191.973	381.564	-	11.005.770
Gastos de importación	1.986.725	-	-	-	1.986.725
Servicios de terceros	5.069.762	12.045.400	-	-	17.115.162
Conservación de bienes de uso	6.456.858	112.864	230.242	15.396	6.815.360
Depreciación de bienes de uso	4.918.510	-	693.207	-	5.611.717
Energía eléctrica, gas y comunicaciones	5.736.546	-	1.902.711	-	7.639.257
Gastos de viaje, movilidad y estadía	203.380	574.341	481.547	-	1.259.268
Gastos generales varios	2.329.587	785.575	868.998	-	3.984.160
Publicidad y propaganda	-	618.635	-	-	618.635
Comisiones	-	8.180.417	-	-	8.180.417
Alquileres y arrendamientos	-	1.327.271	1.041.560	-	2.368.831
Seguros	2.493.661	439.241	17.631	-	2.950.533
Amortización de activos intangibles	70.406	-	93.499	-	163.905
Regalías	-	8.347.934	-	-	8.347.934
Sueldos, jornales y cargas soc. por cta. de terceros	-	1.452.784	-	-	1.452.784
Derechos a la exportación	51.127.390	-	-	-	51.127.390
TOTALES AL 31.03.2019	159.782.979	90.589.096	28.743.164	193.207	279.308.446

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

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DULCOR SOCIEDAD ANÓNIMA NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS INDIVIDUALES POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2020 Y 2019 (Expresados en moneda homogénea – Pesos – A la fecha de cierre)

==> picture [38 x 25] intentionally omitted <==

NOTA 17. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

A continuación, se detallan las transacciones y saldos pendientes al 31 de marzo de 2020 y 2019 con partes relacionadas:

(a) Ventas de bienes, servicios

(a) Ventas de bienes, servicios
Tipo de relación	Venta de Bienes Venta de Servicios
	31.03.2020 31.03.2019 31.03.2020 31.03.2019
J. A. ESNAOLA E HIJOS S.A.A.I.C.E.I. Controlada PANIFICADORA VENEZIANA S.A. Controlada	- - - 93.990 837.642 2.424.555 3.855.610 5.131.275
TOTAL	837.642 2.424.555 3.855.610 5.225.265

(b) Compras de bienes, servicios y otros egresos

	Tipo de relación	Tipo de relación	Compras de Bienes Compras de Servicios
			31.03.2020 31.03.2019 31.03.2020 31.03.2019
	J. A. ESNAOLA E HIJOS S.A.A.I.C.E.I. Controlada PANIFICADORA VENEZIANA S.A. Controlada		- - - 148.818 1.127.850 1.132.918 - -
		TOTAL	1.127.850 1.132.918 - 148.818
		(c) Intereses financieros Intereses perdidos
			Tipo de relación 31.03.2020 31.03.2019
		PANIFICADORA VENEZIANA S.A.	Controlada 5.195.052 2.909.321
		TOTAL	5.195.052 2.909.321

Las cuentas por cobrar y por pagar con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y de compra, respectivamente, las mismas vencen dentro de los doce meses de la fecha de la venta y no devengan intereses, en caso de que el origen sea financiero se devengan un interés igual a la tasa Badlar más cinco puntos. Las cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estas cuentas por cobrar a partes relacionadas.

Véase mi informe del 09 de junio de 2020

Cr. Gustavo Vieyra Contador Público (UNC) Mat. Prof. 10-02748-4 - C.P.C.E. Cba.

Héctor Evaristo Riba Presidente

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