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Dovalue
Earnings Release • Nov 11, 2025
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Earnings Release
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Informazione Regolamentata n. 1967-62-2025
Data/Ora Inizio Diffusione 11 Novembre 2025 18:15:35 Euronext Star Milan
Societa' : DOVALUE
Identificativo Informazione
Regolamentata
: 211795
Utenza - referente : DOVALUEN06 - Della Seta
Tipologia : REGEM
Data/Ora Ricezione : 11 Novembre 2025 18:15:35
Data/Ora Inizio Diffusione : 11 Novembre 2025 18:15:35
Oggetto : Il Consiglio di Amministrazione approva i
risultati consolidati al 30 settembre 2025
Testo del comunicato
Vedi allegato
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COMUNICATO STAMPA
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2025
EBITDA ESCLUSI ELEMENTI NON RICORRENTI IN AUMENTO DEL 43% A €137 MILIONI
UTILE NETTO ESCLUSI ELEMENTI NON RICORRENTI PIÙ CHE RADDOPPIATO A €12 MILIONI, PONENDO LE BASI PER IL PAGAMENTO DI DIVIDENDI NEL 2026 COME PREVISTO DALL'ATTUALE DIVIDEND POLICY
IL NUOVO BUSINESS RAGGIUNGE L'OBIETTIVO ANNUALE RIVISTO DI OLTRE €12 MILIARDI IN ANTICIPO DI TRE MESI
SOLIDO FREE CASH FLOW, IN LINEA CON LA GUIDANCE ANNUALE DI €60–70 MILIONI(1)
GUIDANCE 2025 CONFERMATA DOPO I 9 MESI DI VISIBILITÀ: EBITDA €210–220 MILIONI – LEVA FINANZIARIA NETTA 2,0X
Gross Book Value (GBV) e collection
- Il Gross Book Value (GBV) si è mantenuto su livelli elevati a €138 miliardi al 30 settembre 2025, in aumento rispetto ai €136 miliardi di fine 2024, riflettendo la dinamica positiva del nuovo business;
- Il nuovo business ha raggiunto €12,4 miliardi di GBV, raggiungendo già l'obiettivo annuale rivisto di oltre €12 miliardi, con tre mesi di anticipo. Il risultato, che include €9,2 miliardi da nuovi mandati e €3,2 miliardi da solidi flussi provenienti da clienti esistenti, conferma con forza la solidità commerciale del Gruppo;
- Le Collection sono salite a €3,8 miliardi, registrando un incremento del 21% su base annua, con un Collection rate in miglioramento al 4,5% (dal 4,2% dello stesso periodo dell'anno precedente).
Conto economico(2)
- Il Gruppo ha registrato risultati finanziari solidi, caratterizzati da una crescita a doppia cifra dell'EBITDA escluso l'effetto degli elementi non ricorrenti (+43% su base annua), sostenuta dall'accelerazione delle sinergie;
- I Ricavi Lordi sono cresciuti a €404 milioni, trainati dall'aumento dei ricavi non-NPL che rappresentano il 37% dei ricavi totali;
- L'EBITDA escluso l'effetto delle voci non ricorrenti è cresciuto del 43% su base annua, raggiungendo €137 milioni, a conferma dell'eccellenza operativa e dell'espansione dei margini.
1 Free cash flow prima del rimborso del debito
2 Nel 2024, i numeri relativi al Portogallo sono considerati come voci non ricorrenti (NRI) a seguito della sua cessione e sono pertanto esclusi dai ricavi e dalle grandezze ricorrenti, al fine di consentire una comparabilità omogenea tra i periodi.
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- I costi del personale sono pari a €174 milioni (+25% rispetto ai 9M 2024), con una crescita inferiore a quella dei ricavi grazie all'attuazione delle sinergie;
- I costi operativi sono aumentati di soli €5 milioni su base annua, nonostante il consolidamento del Gruppo Gardant, riflettendo l'efficacia delle misure di contenimento dei costi e l'attuazione delle sinergie;
- L'Utile Netto, esclusi gli effetti degli elementi non ricorrenti è più che raddoppiato a €12 milioni, nonostante maggiori oneri finanziari.
Flussi di cassa e stato patrimoniale
- Forte aumento del Cash Flow operativo, salito di €78 milioni a €101 milioni rispetto a €24 milioni nei primi nove mesi del 2024, portando a un significativo miglioramento della cash conversion;
- Leva finanziaria3 rimasta stabile su base trimestrale a 2,3x (rispetto a 2,4x di dicembre 2024), nonostante l'impatto dei pagamenti fiscali che storicamente determinano un aumento della leva nel terzo trimestre (3,1x a settembre 2024);
- L'Indebitamento netto è pari a €493 milioni al 30 settembre 2025, in diminuzione di €21 milioni rispetto a €514 milioni al 31 dicembre 2024;
- Ampia liquidità con €122 milioni di cassa e circa €135 milioni di linee di credito non utilizzate, a garanzia della solida stabilità finanziaria e flessibilità strategica.
Roma, 11 novembre, 2025 – doValue S.p.A. (la "Società", il "Gruppo" o "doValue" - Euronext Milan DOV.MI), principale provider in Sud Europa di servizi finanziari strategici, ha annunciato oggi solidi risultati consolidati per i primi nove mesi del 2025. L'approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione del Resoconto Intermedio di Gestione consolidato al 30 settembre 2025 evidenzia la solida performance finanziaria di doValue e i significativi progressi compiuti verso il raggiungimento dei propri obiettivi strategici.
Principali risultati consolidati e KPI
| Conto economico e KPI(4) | 9M 2025 | 9M 2024 | Delta |
|---|---|---|---|
| Collection | €3.778m | €3.121m | 21,0% |
| Collection Rate Annuale | 4,5% | 4,2% | 0,3% |
| Ricavi Lordi | €404,4m | €313,8m | 28,9% |
| Ricavi Netti | €364,5m | €282,7m | 28,9% |
| Costi Operativi esclusi elementi non ricorrenti | €227,3m | €187,0m | 21,6% |
| EBITDA esclusi elementi non ricorrenti | €137,2m | €95,8m | 43,2% |
| EBITDA inclusi elementi non ricorrenti | €132,8m | €92,2m | 44,1% |
| EBITDA Margin esclusi elementi non ricorrenti | 33,9% | 30,5% | 3,4% |
| Risultato Netto inclusi elementi non ricorrenti | -€7,7m | €10,3m | -174,2% |
| Risultato Netto esclusi elementi non ricorrenti | €11,6m | €4,8m | 140,3% |
3 Su base proforma, con 12 mesi di EBITDA di Gardant
4 Nel 2024, i dati relativi al Portogallo sono considerati come voci non ricorrenti (NRI) a seguito della sua cessione e sono pertanto esclusi dai ricavi e dalle grandezze ricorrenti, al fine di consentire un confronto coerente tra i diversi periodi.
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| Stato patrimoniale e Gross Book Value (GBV) |
30-Set-25 | 31-Dic-24 | Delta |
|---|---|---|---|
| Gross Book Value | €138.059m | €135.626m | 1,8% |
| Debito Netto | €492,8m | €514,4m | -4,2% |
| Leva Finanziaria (Debito Netto / EBITDA LTM ex NRIs)(5) |
2,3x | 2,4x | -0,1x |
Gross Book Value
Nel 2025, doValue ha dimostrato un eccezionale slancio commerciale, nonostante un'economia molto resiliente e bassi livelli di NPE ratio. La Società non solo ha rivisto al rialzo l'obiettivo annuale di GBV da nuovo business da €8 miliardi a oltre €12 miliardi, ma ha anche raggiunto tale obiettivo con tre mesi di anticipo. Nei primi nove mesi dell'anno, infatti, il Gruppo ha realizzato €12,4 miliardi di GBV da nuovo business, superando le aspettative, evidenziando la solidità della propria piattaforma commerciale. Il nuovo GBV comprende €9,2 miliardi derivanti da nuovi mandati assegnati e €3,2 miliardi da solidi flussi generati da contratti vincolanti già in essere. Dalla pubblicazione dei risultati trimestrali precedenti, i nuovi mandati aggiudicati ammontano a €400 milioni, trainati principalmente da nuovi mandati da parte di un primario istituto bancario in Spagna e da mandati UTP in Italia.
I flussi provenienti da contratti vincolanti già in essere hanno ulteriormente rafforzato la performance, beneficiando di un incremento del 46% dei flussi in Spagna, oltre che dei contratti con BPER Banca e Banco BPM in Italia. I flussi da contratti già in essere da soli hanno coperto l'85% delle collection nei primi nove mesi del 2025, contribuendo alla stabilizzazione del GBV. A seguito della recente estensione della partnership strategica con il Gruppo BPER – che include la futura generazione di NPE proveniente dal perimetro di Banca Popolare di Sondrio – i contratti da forward flow sono attesi in ulteriore crescita nei prossimi anni.
Al 30 settembre 2025, il Gross Book Value totale si è mantenuto su livelli elevati a €138 miliardi, in crescita di €2 miliardi rispetto a fine 2024, riflettendo le dinamiche positive dello sviluppo del nuovo business e le forti attività di collection. La continua solidità del GBV conferma la resilienza di doValue e la rilevanza strategica del Gruppo nell'ecosistema NPL, anche in un contesto di progressiva normalizzazione dei tassi di NPE delle banche del Sud Europa negli ultimi anni.
Conto economico(6)
Il Gruppo ha registrato solidi risultati operativi e finanziari nei primi nove mesi del 2025, evidenziando una performance robusta su tutti i principali indicatori.
Le collection sono salite a €3,8 miliardi, con una crescita sostenuta del +21,0% su base annua. Questo incremento significativo è stato trainato principalmente dall'ampliamento del perimetro italiano e da un'espansione diffusa in tutti i mercati con €1,9 miliardi in Italia, €1,3 miliardi nella Regione Ellenica e €0,5 miliardi in Spagna. La Collection Rate annuale è salita al 4,5% (rispetto al 4,2% dei 9M 2024), grazie al contributo dei portafogli più recenti e all'ottima performance operativa.
5 Su base proforma, con 12 mesi di EBITDA di Gardant
6 Nel 2024, i dati relativi al Portogallo sono considerati come voci non ricorrenti (NRI) a seguito della sua cessione e sono pertanto esclusi dai ricavi e dalle grandezze ricorrenti, al fine di consentire un confronto coerente tra i diversi periodi.
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I Ricavi Lordi sono cresciuti del +28,9% su base annua, raggiungendo €404,4 milioni, supportati dai ricavi ricorrenti non-NPL e la continua dinamica positiva dei Servizi a Valore Aggiunto, che hanno registrato ancora una volta una crescita a doppia cifra. I ricavi non-NPL rappresentano ora il 37% dei ricavi lordi, in pieno allineamento con la strategia di diversificazione verso aree ad alto potenziale di crescita, che sarà ulteriormente rafforzata con il consolidamento di coeo.
I Ricavi Netti si attestano a €364,5 milioni, registrando una crescita del +28,9%, in linea con i ricavi lordi poiché l'impatto dei costi di outsourcing sui ricavi è rimasto stabile rispetto anno su anno.
I Costi Operativi, escluse le voci non ricorrenti, sono stati contenuti in modo significativo, aumentando solo a €227,3 milioni. L'aumento della base costi legato al consolidamento del Gruppo Gardant insieme ai costi associati alla presa in carico di nuovi portafogli, è stato efficacemente mitigato da una efficace attivazione delle sinergie e dal proseguimento delle misure di contenimento dei costi in Spagna e Grecia, che continuano a rappresentare un ambito strategico di focalizzazione, nonostante l'espansione continua del business.
L'EBITDA escluso l'effetto degli elementi non ricorrenti (NRI) ha registrato una crescita del +43,2% su base annua, raggiungendo €137,2 milioni, trainato dall'accelerazione delle sinergie e dalla continua crescita dei servizi non-NPL a elevato contributo di marginalità. Il risultato rappresenta c. 64% del punto medio della guidance sull'esercizio 2025, circa cinque punti percentuali più alto che la contribuzione dei primi nove mesi nel 2024.
L'Utile Netto, esclusi gli elementi non ricorrenti, è più che raddoppiato rispetto ai 9M 2024, raggiungendo €11,6 milioni. La forte redditività è stata conseguita nonostante l'aumento degli oneri finanziari legati al nuovo term loan e alle nuove Senior Secured Notes con scadenza nel 2030, a conferma della solidità finanziaria del Gruppo e della natura accrescitiva dell'acquisizione di Gardant. Questa forte redditività, che si prevede possa beneficiare ulteriormente del contributo stagionale più elevato del quarto trimestre ai risultati dell'intero esercizio, unita a una solida generazione di cassa, consente al Gruppo di confermare la propria dividend policy, anche a seguito dell'acquisizione di coeo.
Includendo gli elementi non ricorrenti (principalmente costi legati all'emissione del bond, costi di M&A relativi all'acquisizione di coeo e costi di ristrutturazione legati alle sinergie con Gardant), l'Utile Netto è stato pari a -€7,7 milioni, leggermente migliore rispetto all'anno precedente una volta neutralizzato l'effetto positivo una tantum derivante dal rimborso fiscale ricevuto nel 2024.
Cash flow e stato patrimoniale
La traiettoria del cash flow di doValue ha continuato a seguire un andamento positivo nei primi nove mesi del 2025, contraddistinta da una notevole generazione di cassa. Il cash flow operativo è salito a €101,4 milioni, oltre quattro volte superiore rispetto ai primi nove mesi del 2024, riflettendo un forte incremento della cash conversion. Questo progresso significativo è il risultato diretto di iniziative proattive ed efficaci volte a migliorare la gestione del capitale circolante.
Anche il free cash flow ha registrato un forte incremento, raggiungendo €41,5 milioni, in aumento di €57,0 milioni su base annua, nonostante i maggiori oneri finanziari legati al rifinanziamento delle obbligazioni con scadenza 2026 e al nuovo term loan, a conferma della resilienza e della solidità del profilo finanziario del Gruppo.
Al 30 settembre 2025, l'indebitamento netto si è ridotto a €492,8 milioni, rispetto a €514,4 milioni al 31 dicembre 2024, con una leva finanziaria netta in calo da 2,4x a 2,3x, a dimostrazione della solidità della generazione di cassa sottostante.
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Aggiornamento sull'attività commerciale
doValue continua a essere attiva su diversi fronti. Di seguito una sintesi delle iniziative più recenti e rilevanti.
• Nuova emissione obbligazionaria
Il 29 ottobre 2025 doValue ha prezzato un nuovo prestito obbligazionario senior garantito con scadenza nel novembre 2031 per un importo in linea capitale di €350 milioni ad un tasso pari al 5,375% annuo e un prezzo di emissione pari al 100%. I proventi dell'offerta delle obbligazioni, assieme alla liquidità disponibile della Società, saranno utilizzati per acquisire l'intero capitale sociale di coeo Group e per pagare le commissioni e le spese sostenute in relazione all'offerta e all'acquisizione. L'emissione è stata incrementata rispetto all'importo iniziale di €300 milioni a seguito della forte domanda da parte degli investitori (oltre 3 volte l'importo inizialmente offerto), a conferma della consolidata capacità della Società di accedere al mercato dei capitali. Il rendimento cedolare delle obbligazioni è inferiore di 162,5 punti base rispetto a quello delle obbligazioni senior secured emesse dalla Società nel febbraio 2025, mentre la durata è più lunga di un anno, riflettendo il miglioramento delle condizioni di mercato e la fiducia degli investitori nel rafforzato profilo operativo derivante dall'acquisizione di coeo.
• Rafforzamento della partnership strategica con il Gruppo BPER
Il 6 novembre doValue ha annunciato l'ampliamento della partnership strategica con il Gruppo BPER, che ha recentemente completato l'acquisizione di Banca Popolare di Sondrio. L'attuale partnership, strutturata attraverso una joint venture, partecipata al 70% da doValue e al 30% dal Gruppo BPER, gestisce attualmente circa €2,7 miliardi di NPE e ha il diritto – tra le altre cose – di gestire, per l'intera durata del contratto di servicing di lungo termine, il 50% dei nuovi flussi di UTP e il 90% dei nuovi flussi di NPL generati ogni anno da BPER e Banco di Sardegna. doValue e il Gruppo BPER hanno concordato di ampliare le attività della joint venture che – al completamento della fusione recentemente annunciata tra BPSO e BPER – continuerà ad avere il diritto di gestire, per l'orizzonte temporale residuo dei contratti in essere (dicembre 2033), il 50% dei nuovi flussi di UTP e il 90% dei nuovi flussi di NPL generati dal Gruppo BPER ampliato. A ulteriore testimonianza del rafforzamento della partnership, doValue ha sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione dal Gruppo BPER di una partecipazione di minoranza (5,1%) in Alba Leasing, il quarto operatore di leasing in Italia con un totale attivo superiore a €5 miliardi, nel quale Banco BPM, altro partner bancario strategico di doValue, è presente come azionista rilevante. Questo investimento è finalizzato ad allinearsi con gli obiettivi strategici del Gruppo BPER e a favorire per doValue opportunità di collaborazione con Alba Leasing.
Guidance 2025
doValue ha registrato solidi risultati nei primi nove mesi del 2025, pienamente in linea con le attese del management e confermando il forte slancio operativo del Gruppo. Alla luce di ciò, la Società conferma la propria guidance per l'intero esercizio, con un EBITDA al netto delle componenti non ricorrenti compreso tra €210 e €220 milioni e una leva finanziaria netta pari a 2,0x, riflettendo una continua disciplina gestionale e una solida generazione di cassa.
L'acquisizione di coeo sta procedendo secondo i piani, con il closing previsto per gennaio 2026. A seguito del collocamento con successo delle obbligazioni senior secured da €350 milioni con scadenza 2031 destinate a finanziare l'operazione, doValue non farà ricorso alla linea bridge-to-bond facility, con una conseguente riduzione dei costi finanziari e un ulteriore rafforzamento della struttura patrimoniale del Gruppo.
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Audioconferenza via web
I risultati finanziari dei 9M 2025 saranno presentati mercoledì 12 novembre alle ore 10:30 CET durante una conference call tenuta dal top management del Gruppo.
La conference call sarà trasmessa in webcast e potrà essere seguita collegandosi al sito web della Società all'indirizzo www.doValue.it oppure al seguente URL:
https://87399.choruscall.eu/links/dovalue251112.html
La presentazione del top management sarà disponibile a partire dall'inizio della conference call sul sito www.doValue.it, nella sezione "Investor Relations/Documenti finanziari e presentazioni".
Attestazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Davide Soffietti, in qualità di Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, attesta ai sensi dell'art. 154-bis, comma 2, del D.Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza) - che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
La Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025 sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede sociale, presso Borsa Italiana, nonché sul sito internet www.doValue.it nella sezione "Investor Relations / Relazioni finanziarie e presentazioni", nei termini di legge.
Si informa che doValue S.p.A. ha adottato la disciplina semplificata prevista dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti Consob n. 11971/1999, successivamente modificato, e si è pertanto avvalsa della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dagli artt. 70, comma 6, e 71, comma 1, del medesimo Regolamento in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.
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Il Gruppo doValue è un primario operatore europeo di servizi finanziari strategici e soluzioni a valore aggiunto. Con più di 25 anni di esperienza e circa €136 miliardi di asset lordi in gestione (Gross Book Value) al 30 giugno 2025, è presente in Italia, Spagna, Grecia e Cipro. Il Gruppo doValue contribuisce alla crescita economica favorendo uno sviluppo sostenibile del sistema finanziario ed offre una gamma integrata di servizi per la gestione del credito: servicing di Non Performing Loans (NPL), Unlikely To Pay (UTP), Early Arrears, Performing Loans, Master Legal, Due Diligence, elaborazione di dati finanziari, attività di Master Servicing e asset management specializzato in soluzioni di investimento, dedicato a investitori istituzionali e focalizzato sul segmento dei crediti deteriorati e illiquidi. Le azioni di doValue sono quotate all'Euronext STAR Milan (EXM) e fanno parte del FTSE Italia Mid Cap Index. Nel 2024, il Gruppo ha registrato Ricavi Lordi pari ad €479 milioni, EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti pari ad €165 milioni, e conta 3.133 dipendenti.
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Contatti
Media Relations Investor Relations Daniele Biolcati (+39 337 168924) Daniele Della Seta [email protected] [email protected]
Image Building
Media Relations Rafaella Casula (+39 02 89011300) Francesca Alberio [email protected]
doValue doValue
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doValue
CONTO ECONOMICO GESTIONALE (€/000)
| Conto Economico gestionale | Primi nove mesi 2025 |
Primi nove mesi 2024 |
Variazione € | Variazione % |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi da Servicing NPL | 254.877 | 212.991 | 41.886 | 19,7% |
| Ricavi da Servicing Non-NPL | 74.258 | 59.802 | 14.456 | 24,2% |
| Servizi a valore aggiunto | 75.297 | 43.911 | 31.386 | 71,5% |
| Ricavi lordi | 404.432 | 316.704 | 87.728 | 27,7% |
| Commissioni passive NPE | (16.024) | (8.421) | (7.603) | 90,3% |
| Commissioni passive REO | (6.169) | (6.648) | 479 | (7,2)% |
| Commissioni passive servizi a valore aggiunto | (17.763) | (16.850) | (913) | 5,4% |
| Ricavi netti | 364.476 | 284.785 | 79.691 | 28,0% |
| Spese per il personale | (173.831) | (140.777) | (33.054) | 23,5% |
| Spese amministrative | (57.837) | (51.856) | (5.981) | 11,5% |
| di cui IT | (23.231) | (20.415) | (2.816) | 13,8% |
| di cui Real Estate | (4.653) | (3.707) | (946) | 25,5% |
| di cui SG&A | (29.953) | (27.734) | (2.219) | 8,0% |
| Totale costi operativi | (231.668) | (192.633) | (39.035) | 20,3% |
| EBITDA | 132.808 | 92.152 | 40.656 | 44,1% |
| EBITDA margin | 32,8% | 29,1% | 3,7% | 12,7% |
| Elementi non ricorrenti inclusi nell'EBITDA | (4.392) | (3.635) | (757) | 20,8% |
| EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti | 137.200 | 95.787 | 41.413 | 43,2% |
| EBITDA margin esclusi gli elementi non ricorrenti | 33,9% | 30,5% | 3,4% | 11,1% |
| Rettifiche di valore nette su attività materiali e immateriali | (57.715) | (42.834) | (14.881) | 34,7% |
| Accantonamenti netti | (9.633) | (13.869) | 4.236 | (30,5)% |
| Saldo rettifiche/riprese di valore | (95) | 121 | (216) | n.s. |
| Utile/perdita da partecipazioni EBIT | 65.365 | (2.959) | 2.959 | (100,0)% |
| Risultato netto di attività e passività finanziarie valutate al | 65.365 | 32.611 | 32.754 | 100,4% |
| fair value | 2.528 | (1.405) | 3.933 | n.s. |
| Interessi e commissioni derivanti da attività finanziaria | (46.183) | (18.619) | (27.564) | 148,0% |
| EBT | 21.710 | 12.587 | 9.123 | 72,5% |
| Elementi non ricorrenti inclusi nell'EBT | (20.433) | (14.850) | (5.583) | 37,6% |
| EBT esclusi gli elementi non ricorrenti | 42.143 | 27.437 | 14.706 | 53,6% |
| Imposte sul reddito | (17.465) | 3.848 | (21.313) | n.s. |
| Risultato del periodo | 4.245 | 16.435 | (12.190) | (74,2)% |
| Risultato del periodo attribuibile ai Terzi Risultato del periodo attribuibile agli Azionisti della |
(11.920) | (6.094) | (5.826) | 95,6% |
| Capogruppo | (7.675) | 10.341 | (18.016) | n.s. |
| Elementi non ricorrenti inclusi nel risultato del periodo | (19.302) | 5.369 | (24.671) | n.s. |
| di cui Elementi non ricorrenti inclusi nel risultato del | (=====) | (= =) | ||
| periodo attribuibile ai Terzi | (46) | (153) | 107 | (69,9)% |
| Risultato del periodo attribuibile agli Azionisti della | , , | , , | ||
| Capogruppo esclusi gli elementi non ricorrenti | 11.581 | 4.819 | 6.762 | 140,3% |
| Risultato del periodo attribuibile ai Terzi esclusi gli elementi | ||||
| non ricorrenti | 11.966 | 6.247 | 5.719 | 91,5% |
| Utile per azione (in euro) | (0,040) | 0,669 | (0,709) | (106,0)% |
| Utile per azione esclusi gli elementi non ricorrenti (in euro) | 0,061 | 0,312 | (0,251) | (80,4)% |
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STATO PATRIMONIALE GESTIONALE (€ '000)
| Stato Patrimoniale gestionale | 30/09/2025 | 31/12/2024 | Variazione € | Variazione % |
|---|---|---|---|---|
| Cassa e titoli liquidabili | 121.995 | 232.169 | (110.174) | (47,5)% |
| Attività finanziarie | 49.651 | 49.293 | 358 | 0,7% |
| Partecipazioni | 12 | 12 | - | n.s. |
| Attività materiali | 59.749 | 52.305 | 7.444 | 14,2% |
| Attività immateriali | 660.386 | 682.684 | (22.298) | (3,3)% |
| Attività fiscali | 87.638 | 105.200 | (17.562) | (16,7)% |
| Crediti commerciali | 192.853 | 263.961 | (71.108) | (26,9)% |
| Attività in via di dismissione | 10 | 10 | - | n.s. |
| Altre attività | 88.729 | 64.231 | 24.498 | 38,1% |
| Totale Attivo | 1.261.023 | 1.449.865 | (188.842) | (13,0)% |
| Passività finanziarie verso banche e | ||||
| bondholders | 614.819 | 733.419 | (118.600) | (16,2)% |
| Altre passività finanziarie | 79.070 | 76.675 | 2.395 | 3,1% |
| Debiti commerciali | 78.237 | 110.738 | (32.501) | (29,3)% |
| Passività fiscali | 88.848 | 108.989 | (20.141) | (18,5)% |
| Benefici a dipendenti | 10.167 | 11.913 | (1.746) | (14,7)% |
| Fondi rischi e oneri | 21.302 | 23.034 | (1.732) | (7,5)% |
| Passività in via di dismissione | - | - | - | n.s. |
| Altre passività | 60.115 | 73.046 | (12.931) | (17,7)% |
| Totale Passivo | 952.558 | 1.137.814 | (185.256) | (16,3)% |
| Capitale | 68.614 | 68.614 | - | n.s. |
| Riserva sovrapprezzo azioni | 58.633 | 128.800 | (70.167) | (54,5)% |
| Riserve | 83.367 | 12.493 | 70.874 | n.s. |
| Azioni proprie | (8.218) | (9.348) | 1.130 | (12,1)% |
| Risultato del periodo/esercizio attribuibile agli | ||||
| Azionisti della Capogruppo | (7.675) | 1.900 | (9.575) | n.s. |
| Patrimonio Netto attribuibile agli Azionisti | ||||
| della Capogruppo | 194.721 | 202.459 | (7.738) | (3,8)% |
| Totale Passivo e Patrimonio Netto | ||||
| attribuibile agli Azionisti della Capogruppo | 1.147.279 | 1.340.273 | (192.994) | (14,4)% |
| Patrimonio Netto attribuibile a Terzi | 113.744 | 109.592 | 4.152 | 3,8% |
| Totale Passivo e Patrimonio Netto | 1.261.023 | 1.449.865 | (188.842) | (13,0)% |
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CASH FLOW GESTIONALE (€/000)
| Flussi finanziari | Primi nove mesi 2025 |
Primi nove mesi 2024 |
Esercizio 2024 |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 132.808 | 92.152 | 154.045 |
| Investimenti | (15.459) | (12.332) | (23.769) |
| EBITDA-Capex | 117.349 | 79.820 | 130.276 |
| % di EBITDA | 88% | 87% | 85% |
| Variazione del Capitale Circolante Netto (CCN) | 24.392 | (18.712) | (4.719) |
| Variazione di altre attività/passività | (40.296) | (37.450) | (41.885) |
| Cash Flow Operativo | 101.445 | 23.658 | 83.672 |
| Imposte dirette pagate | (25.201) | (14.820) | (25.656) |
| Oneri finanziari | (34.761) | (24.310) | (29.777) |
| Free Cash Flow | 41.483 | (15.472) | 28.239 |
| (Investimenti)/disinvestimenti in attività finanziarie | 1.992 | 2.832 | 2.848 |
| (Investimenti)/disinvestimenti partecipativi e contratti IFRS15 | (3.438) | (3.194) | (196.800) |
| Pagamento di Earn-out e del contenzioso fiscale | (10.800) | 400 | 400 |
| Acquisto azioni proprie | - | (3.421) | (3.421) |
| Costi di transazione | - | - | (13.114) |
| Aumento di Capitale | - | - | 143.138 |
| Dividendi liquidati ad azionisti di minoranza | (7.697) | - | - |
| Flusso di cassa netto del periodo | 21.540 | (18.855) | (38.710) |
| Posizione finanziaria netta all'inizio del periodo | (514.364) | (475.654) | (475.654) |
| Posizione finanziaria netta alla fine del periodo | (492.824) | (494.509) | (514.364) |
| Variazione della posizione finanziaria netta | 21.540 | (18.855) | (38.710) |
Si segnala che, al solo fine di meglio rappresentare le dinamiche che hanno coinvolto il capitale circolante, è stata effettuata una riclassifica dei movimenti legati all'"Anticipo a Fornitori" e all'"Anticipo Contrattuale da ERB" dalla voce "Variazione di altre attività/passività" alla voce "Variazione del Capitale Circolante Netto (CCN)" per totali €29,1m per i primi nove mesi del 2025 e €21,7m per lo stesso periodo del 2024 e €4,5m per l'esercizio 2024. Si segnala inoltre che la voce "Variazione del Capitale Circolante Netto (CCN)" include anche la componente di aggiustamento degli accrual per sistema incentivante basato su azioni che nei primi nove mesi del 2025 ammonta a +€1,7m (-€0,2m nei primi nove mesi del 2024 e +€1,2m per l'esercizio 2024).
{11}------------------------------------------------
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE (€/000)
| INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE | Primi nove mesi 2025 |
Primi nove mesi 2024 |
Esercizio 2024 |
|---|---|---|---|
| Gross Book Value (EoP) Gruppo | 138.059.205 | 116.678.422 | 135.626.114 |
| Incassi del periodo - Gruppo | 3.777.886 | 3.120.585 | 4.803.400 |
| Incassi LTM / GBV EoP Stock - Gruppo | 4,5% | 4,2% | 4,3% |
| Gross Book Value (EoP) Italia | 84.236.335 | 66.945.228 | 85.831.430 |
| Incassi del periodo - Italia | 1.915.771 | 1.088.228 | 1.803.152 |
| Incassi LTM / GBV EoP Stock - Italia | 3,8% | 2,4% | 3,1% |
| Gross Book Value (EoP) Iberia | 10.829.442 | 11.429.688 | 11.144.857 |
| Incassi del periodo - Iberia | 512.726 | 736.813 | 1.043.018 |
| Incassi LTM / GBV EoP Stock - Iberia | 7,6% | 9,7% | 9,7% |
| Gross Book Value (EoP) Regione Ellenica | 42.993.428 | 38.303.506 | 38.649.827 |
| Incassi del periodo - Regione Ellenica | 1.349.390 | 1.295.544 | 1.957.230 |
| Incassi LTM / GBV EoP Stock - Regione Ellenica | 5,2% | 5,8% | 5,6% |
| Staff FTE / Totale FTE Gruppo | 41,0% | 41,9% | 38,6% |
| EBITDA | 132.808 | 92.152 | 154.045 |
| Elementi non ricorrenti inclusi nell'EBITDA | (4.392) | (3.635) | (10.791) |
| EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti | 137.200 | 95.787 | 164.836 |
| EBITDA margin | 32,8% | 29,1% | 32,0% |
| EBITDA margin esclusi gli elementi non ricorrenti | 33,9% | 30,5% | 34,4% |
| Risultato del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo | (7.675) | 10.341 | 1.900 |
| Elementi non ricorrenti inclusi nel risultato del periodo attribuibile agli Azionisti della Capogruppo |
(19.256) | 5.522 | (4.846) |
| Risultato del periodo attribuibile agli Azionisti della Capogruppo esclusi gli elementi non ricorrenti |
11.581 | 4.819 | 6.746 |
| Utile (perdita) per azione (Euro) | (0,040) | 0,669 | 0,076 |
| Utile (perdita) per azione esclusi gli elementi non ricorrenti (Euro) | 0,061 | 0,312 | 0,268 |
| Capex | 15.459 | 12.332 | 23.769 |
| EBITDA - Capex | 117.349 | 79.820 | 130.276 |
| Capitale Circolante Netto | 114.616 | 111.335 | 153.223 |
| Posizione Finanziaria Netta di cassa/(debito) | (492.824) | (494.509) | (514.364) |
| Leverage (Posizione Finanziaria Netta / EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti LTM) |
2,3x | 3,1x | 2,4x |
{12}------------------------------------------------
doValue
SEGMENT REPORTING (€/000)
Primi nove mesi 2025
| Conto Economico Gestionale (esclusi gli elementi non ricorrenti) | Italia | Regione Ellenica |
Spagna | Totale |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi da Servicing NPL | 126.524 | 104.738 | 23.615 | 254.877 |
| Ricavi da Servicing Non-NPL | 27.374 | 36.710 | 10.174 | 74.258 |
| Servizi a valore aggiunto | 55.023 | 18.067 | 2.207 | 75.297 |
| Ricavi lordi | 208.921 | 159.515 | 35.996 | 404.432 |
| Commissioni passive NPE | (9.746) | (4.492) | (1.786) | (16.024) |
| Commissioni passive REO | - | (4.625) | (1.544) | (6.169) |
| Commissioni passive servizi a valore aggiunto | (17.139) | (28) | (596) | (17.763) |
| Ricavi netti | 182.036 | 150.370 | 32.070 | 364.476 |
| Spese per il personale | (93.188) | (58.729) | (21.914) | (173.831) |
| Spese amministrative | (27.354) | (17.110) | (8.981) | (53.445) |
| di cui IT | (11.335) | (7.425) | (4.029) | (22.789) |
| di cui Real Estate | (2.032) | (1.873) | (748) | (4.653) |
| di cui SG&A | (13.987) | (7.812) | (4.204) | (26.003) |
| Totale costi operativi | (120.542) | (75.839) | (30.895) | (227.276) |
| EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti | 61.494 | 74.531 | 1.175 | 137.200 |
| EBITDA margin esclusi gli elementi non | ||||
| ricorrenti | 29,4% | 46,7% | 3,3% | 33,9% |
| Contribuzione EBITDA esclusi gli elementi | ||||
| non ricorrenti | 44,8% | 54,3% | 0,9% | 100,0% |
{13}------------------------------------------------
doValue
Primi nove mesi 2025 vs 2024
| Conto Economico Gestionale (esclusi gli elementi non ricorrenti) |
Italia | Regione Ellenica |
Spagna | Totale |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi di Servicing NPL | ||||
| Primi nove mesi 2025 | 126.524 | 104.738 | 23.615 | 254.877 |
| Primi nove mesi 2024 | 76.500 | 112.623 | 23.271 | 212.394 |
| Variazione | 50.024 | (7.885) | 344 | 42.483 |
| Ricavi di Servicing Non-NPL | ||||
| Primi nove mesi 2025 | 27.374 | 36.710 | 10.174 | 74.258 |
| Primi nove mesi 2024 | 5.623 | 39.681 | 12.201 | 57.505 |
| Variazione | 21.751 | (2.971) | (2.027) | 16.753 |
| Servizi a valore aggiunto | ||||
| Primi nove mesi 2025 | 55.023 | 18.067 | 2.207 | 75.297 |
| Primi nove mesi 2024 | 33.281 | 8.383 | 2.261 | 43.925 |
| Variazione | 21.742 | 9.684 | (54) | 31.372 |
| Commissioni passive | ||||
| Primi nove mesi 2025 | (26.885) | (9.145) | (3.926) | (39.956) |
| Primi nove mesi 2024 | (20.613) | (7.064) | (3.404) | (31.081) |
| Variazione | (6.272) | (2.081) | (522) | (8.875) |
| Spese per il personale | ||||
| Primi nove mesi 2025 | (93.188) | (58.729) | (21.914) | (173.831) |
| Primi nove mesi 2024 | (57.086) | (57.972) | (23.871) | (138.929) |
| Variazione | (36.102) | (757) | 1.957 | (34.902) |
| Spese amministrative | ||||
| Primi nove mesi 2025 | (27.354) | (17.110) | (8.981) | (53.445) |
| Primi nove mesi 2024 | (20.581) | (17.111) | (10.335) | (48.027) |
| Variazione | (6.773) | 1 | 1.354 | (5.418) |
| EBITDA esclusi gli elementi non ricorrenti | ||||
| Primi nove mesi 2025 | 61.494 | 74.531 | 1.175 | 137.200 |
| Primi nove mesi 2024 | 17.124 | 78.540 | 123 | 95.787 |
| Variazione | 44.370 | (4.009) | 1.052 | 41.413 |
| EBITDA margin esclusi gli elementi non | ||||
| ricorrenti | ||||
| Primi nove mesi 2025 | 29,4% | 46,7% | 3,3% | 33,9% |
| Primi nove mesi 2024 | 14,8% | 48,9% | 0,3% | 30,5% |
| Variazione | 15p.p. | (2)p.p. | Зр.р. | 3р.р. |
{14}------------------------------------------------
Fine Comunicato n.1967-62-2025 Numero di Pagine: 15