Docebo Inc. - Management Reports 2021

RAPPORT DE GESTION

Dans le présent rapport de gestion, sauf si le contexte exige une autre interprétation, toutes les mentions de la « Société », « Docebo », « nous », « notre » et « nos » désignent Docebo Inc. et ses filiales, sur une base consolidée, constituées au 31 décembre 2020.

Le présent rapport de gestion pour les quatrièmes trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019 doit être lu en parallèle avec les états financiers consolidés audités et les notes annexes pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019. L’information financière présentée dans ce rapport de gestion est tirée des états financiers consolidés audités de la Société pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019, qui ont été dressés conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») telles qu’elles ont été publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB »). Tous les montants sont en milliers de dollars américains, à moins d’indication contraire.

Les chiffres comparatifs ont été reclassés aux fins de conformité avec le classement de la période considérée, le cas échéant.

Le présent rapport de gestion est daté du 10 mars 2021.

Information prospective

Le présent rapport de gestion contient de l’« information prospective » et des « énoncés prospectifs » (collectivement, l’« information prospective ») au sens de la législation en valeurs mobilières applicable. L’information prospective peut porter sur nos perspectives financières futures et sur les faits ou résultats attendus. Elle est susceptible de concerner notre situation financière, notre stratégie commerciale, les répercussions de la COVID-19 sur nos activités, nos stratégies de croissance, les marchés que nous visons, nos budgets, notre mode d’exploitation, nos résultats financiers, nos impôts et taxes, notre politique de dividendes, nos projets et nos objectifs. Plus particulièrement, l’information sur les résultats, le rendement, les réalisations, les perspectives ou les occasions que nous prévoyons ou sur les marchés où nous exerçons nos activités est une information prospective.

Dans certains cas, on reconnaît l’information prospective à l’emploi de verbes ou d’expressions comme « planifier », « cibler », « croire », « s’attendre à », « être susceptible de », « occasion », « se produire », à la forme affirmative ou négative, au futur ou au conditionnel, et à l’emploi de termes comme « budget », « estimation », « perspective », « prévision », « projection », « stratégie », « avis », « intention », « possibilité », « éventualité » ou d’autres termes semblables. En outre, les déclarations faisant état de nos attentes, nos intentions, nos prévisions ou d’autres faits ou circonstances à venir contiennent de l’information prospective. Les déclarations qui contiennent de l’information prospective ne portent pas sur des faits passés, mais indiquent plutôt les attentes, les estimations et les projections de la direction concernant des faits à venir.

L’information prospective comprend, sans toutefois s’y limiter, les énoncés relatifs à l’entreprise de la Société; à sa situation financière future et à sa stratégie d’affaires; au secteur de la gestion de l’apprentissage; à nos taux de croissance et à nos stratégies de croissance; aux débouchés qui s’offrent à nos solutions; à la progression et à l’expansion de notre plateforme; aux attentes concernant nos produits des activités ordinaires et le potentiel productif de notre plateforme et autres produits; à nos plans et stratégies d’affaires; et à notre position concurrentielle dans le secteur. L’information prospective est fondée sur nos avis, estimations et hypothèses, à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, des conditions actuelles et des développements futurs attendus, ainsi que d’autres facteurs que nous jugeons actuellement appropriés et raisonnables dans les circonstances. Malgré un processus minutieux de préparation et de révision de l’information prospective, rien ne garantit que les opinions, estimations et hypothèses sous-jacentes se révéleront correctes. Ces hypothèses comprennent : notre capacité à accroître notre part de marché et à pénétrer de nouveaux marchés et de nouveaux secteurs verticaux; notre capacité à conserver le personnel clé; notre capacité à maintenir et à étendre la portée géographique; notre capacité à exécuter nos plans d’expansion; notre capacité à continuer à investir dans l’infrastructure pour soutenir notre croissance; notre capacité à obtenir et à maintenir le financement existant à des conditions acceptables; notre capacité à exécuter les initiatives de rentabilité; les taux de change et d’intérêt; l’incidence de la concurrence; l’efficacité des stratégies d’atténuation entreprises à l’égard de la COVID-19, ainsi que la gravité, la durée et les répercussions de la COVID-19 sur l’économie et nos activités, lesquelles sont très incertaines et ne peuvent être raisonnablement prévues; notre capacité à réagir aux changements et aux tendances de notre secteur ou de l’économie mondiale; et les modifications des lois, règles, règlements et normes mondiales. Tous ces facteurs sont importants et sont pris en compte dans la préparation de l’information prospective et des attentes de la direction.

L’information prospective est forcément fondée sur des avis, estimations et hypothèses que la Société considérait comme pertinents et raisonnables à la date du présent rapport de gestion, mais qui sont tributaires de risques connus et inconnus, d’incertitudes, d’hypothèses et d’autres facteurs en mesure d’entraîner un écart important entre les résultats, les niveaux d’activité, le rendement et les réalisations que la Société connaîtra réellement et ceux exprimés ou sous-entendus par l’information prospective, notamment :

la capacité de la Société d’exécuter ses stratégies de croissance;
l’incidence des conditions évolutives sur le marché mondial de la formation en ligne en entreprise;
l’intensification de la concurrence sur le marché mondial de la formation en ligne en entreprise sur lequel la Société exerce ses activités;
la fluctuation des taux de change et la volatilité des marchés financiers;
l’ampleur de l’incidence de la COVID-19 et des mesures visant à l’endiguer sur nos résultats d’exploitation et notre performance financière en général;
l’évolution des comportements, de la situation financière et de la demande sur notre marché cible;
l’évolution des lois et des règlements applicables;
les autres facteurs dont il est question plus en détail à la rubrique « Facteurs de risque » de notre notice annuelle datée du 10 mars 2021 (la « notice annuelle »), qui est disponible sous notre profil dans SEDAR, au www.sedar.com.

Si l’un de ces risques ou l’une de ces incertitudes se concrétisait, ou si les opinions, estimations ou hypothèses sous-tendant l’information prospective se révélaient erronés, les résultats réels ou les faits à venir pourraient être très différents de ce que l’information prospective laisse entendre. Les investisseurs potentiels doivent lire attentivement les opinions, estimations et hypothèses dont il est question plus haut et qui sont détaillées aux rubriques « Résumé des facteurs ayant une incidence sur notre performance » et « Facteurs de risque » de notre notice annuelle.

Même si nous avons tenté de définir les facteurs de risque importants qui pourraient entraîner un large écart entre les résultats réels et ceux indiqués dans l’information prospective, d’autres risques que nous ignorons actuellement ou que nous jugeons sans importance pour l’instant pourraient aussi faire en sorte que les résultats réels ou les faits à venir diffèrent considérablement de ceux exprimés dans l’information prospective. Rien ne garantit que l’information prospective se révélera exacte étant donné que les résultats réels et les faits à venir pourraient différer nettement de ceux qu’elle indique. Les investisseurs éventuels ne devraient donc pas se fier indûment à l’information prospective, qui vaut uniquement à la date où elle a été formulée. L’information prospective contenue dans le présent rapport de gestion témoigne de nos attentes à la date du rapport de gestion et est susceptible de changer après cette date. Cependant, nous n’avons ni l’intention ni l’obligation d’actualiser ou de réviser l’information prospective en raison de nouveaux éléments d’information ou d’événements futurs ou pour quelque autre raison que ce soit, sauf lorsque la législation en valeurs mobilières nous y oblige.

Toute l’information prospective contenue dans le présent rapport de gestion est présentée expressément sous réserve de la mise en garde qui précède.

Un complément d’information sur Docebo, y compris notre notice annuelle, se trouve sur SEDAR au www.sedar.com.

Survol

La mission de Docebo consiste à redéfinir la manière d’apprendre des entreprises, notamment de leur personnel interne et externe, de leurs partenaires et de leurs clients, par l’application de nouvelles technologies au marché traditionnel des systèmes de gestion de l’apprentissage en entreprise. Créée en 2005, la Société offre une plateforme d’apprentissage conviviale, fortement configurable et abordable dotée de capacités de bout en bout et d’une fonction essentielle à la formation du personnel interne et externe, des partenaires et des clients. Notre solution permet à nos clients de prendre le contrôle des stratégies de formation qu’ils souhaitent mettre en place et de conserver une connaissance institutionnelle, tout en offrant des cours efficaces, un suivi du progrès de l’apprentissage, des outils de présentation de rapports et d’analyses évolués. Notre plateforme robuste permet à nos clients de centraliser un large éventail d’outils pédagogiques d’entreprises et d’apprenants pairs dans un système de gestion de l’apprentissage de manière à faciliter et enrichir le processus d’apprentissage, à accroître la productivité et à élargir les équipes de manière uniforme.

Notre plateforme est utilisée aujourd’hui par plus de 2 100 entreprises de toute taille, donnant l’accès aux apprenants de partout dans le monde dans diverses langues. Notre clientèle est constituée de petites entreprises locales, surtout des moyennes entreprises, et d’importantes multinationales exerçant notamment des activités dans les secteurs des services, des finances, de la technologie, des ressources et de la consultation. Notre plateforme est surtout vendue par les équipes de ventes internes ayant des bureaux à Toronto, au Canada, à Athens, en Géorgie aux États-Unis, à Biassono, en Italie, à Londres, au Royaume-Uni, et à Paris, en France. Nous avons également établi des liens avec des revendeurs et d’autres partenaires intermédiaires, notamment des fournisseurs de services de ressources humaines et de paie.

Notre plateforme fondée sur l’infonuagique est conçue autour de quatre modules interreliés : i) Docebo Learn, ii) Docebo Coach & Share, iii) Docebo Extended Enterprise et iv) Docebo Learning Impact.

Docebo Learn, notre module socle, permet aux administrateurs de systèmes d’apprentissage de centraliser, d’organiser et de distribuer du contenu d’apprentissage, de définir et d’assurer le suivi des certifications et d’évaluer les résultats par le biais de rapports à l’intention du client.
Docebo Coach & Share améliore l’expérience d’apprentissage en offrant du contenu personnalisé et en donnant accès à l’apprentissage collectif en favorisant le partage des connaissances par le biais d’un apprentissage officiel, collectif, interactif et expérientiel à l’échelle de l’entreprise.
Docebo Extended Enterprise permet aux entreprises de gérer plusieurs portails destinés à différents groupes en ayant recours à leur propre administration, image de marque et authentification, démontrant notre engagement quant à la réussite de nos clients.
Docebo Learning Impact permet aux administrateurs de saisir des données qualitatives et des rétroactions afin d’évaluer l’efficacité de leurs stratégies d’apprentissage et la conservation du savoir et d’intégrer la boucle de rétroaction pour mesurer le rendement de l’investissement dans l’apprentissage.

Notre plateforme comprend d’autres produits, dont Docebo for Salesforce, Docebo Embed (OEM) et Docebo Mobile App Publisher. Docebo for Salesforce est une intégration native qui tire parti de l’API et de l’architecture technologique de Salesforce pour produire une expérience d’apprentissage toujours uniforme, quel que soit le cas d’utilisation. Docebo Embed (OEM) élimine la fragmentation des apprentissages, les longs cycles de mise au point et les modèles partenaires inefficaces en autorisant les fabricants d’équipement d’origine (les « FEO ») à incorporer et à revendre Docebo dans leurs logiciels, y compris dans leurs suites de produits SaaS sur la GCH, la gestion du risque et le commerce de détail/tourisme d’accueil. Docebo Mobile App Publisher permet aux sociétés de créer leur propre version de l’application d’apprentissage mobile primée Docebo Go.Learn et de la publier sous leur nom dans le magasin d’applis Apple, le magasin Google Play ou dans leur propre magasin d’entreprise Apple.

Nous tirons nos produits des activités ordinaires principalement de la vente de notre plateforme, habituellement par le biais de frais d’abonnement annuels, payés d’avance sur une base trimestrielle ou annuelle. Nous offrons à nos clients la possibilité de conclure des contrats annuels ou des contrats sur plusieurs années, la majorité de nos entreprises clientes optant pour des durées allant de un an à trois ans. Cette approche donne lieu à une courbe uniforme des produits des activités ordinaires et donne une bonne idée de la croissance à court terme des produits des activités ordinaires. Nous concluons généralement des contrats d’abonnement avec nos clients, dont le prix est fonction du nombre d’apprenants finaux au sein de l’organisation du client et du nombre de modules demandés par le client. Notre objectif consiste à continuer d’accroître les produits des activités ordinaires provenant de notre clientèle de base existante tout en ajoutant de nouveaux abonnés à notre plateforme. Nos activités ne présentent pas de caractéristiques saisonnières importantes, même si traditionnellement le chiffre d’affaires du quatrième trimestre a tendance à être légèrement plus élevé que celui des trois autres trimestres. La Société exerçant des activités à l’échelle mondiale, elle a ainsi décidé de présenter ses résultats financiers consolidés en dollars américains, même si sa monnaie fonctionnelle est le dollar canadien. La Société n’a actuellement pas recours à des opérations de couverture à l’égard de l’exposition aux fluctuations de ses produits des activités ordinaires et ses charges libellés en dollars canadiens ou en d’autres monnaies européennes.

Le 1[er] octobre 2019, la Société a déposé des clauses modificatrices pour donner effet au changement de dénomination sociale de « Docebo Canada Inc. » à « Docebo Inc. » et pour fractionner la totalité de ses actions ordinaires émises et en circulation à raison de 100 actions ordinaires pour chaque action ordinaire en circulation (le « fractionnement d’actions »). Tous les montants par action et les nombres d’actions pour toutes les périodes présentées dans le rapport de gestion et les états financiers consolidés audités de la Société ont été ajustés rétrospectivement pour refléter le fractionnement d’actions.

Les actions de la Société sont inscrites sous le symbole « DCBO » à la Bourse de Toronto depuis le 8 octobre 2019 par suite de la clôture de son premier appel public à l’épargne canadien (le « PAPE à la TSX ») et au Nasdaq Global Select Market (le « Nasdaq ») depuis le 3 décembre 2020 par suite de la clôture de son premier appel public à l’épargne américain (le « PAPE au Nasdaq », et collectivement avec le PAPE à la TSX, les « PAPE »).

Mesures non conformes aux IFRS et rapprochement des mesures non conformes aux IFRS

Le présent rapport de gestion fait mention de certaines mesures non conformes aux IFRS, notamment des indicateurs de rendement clés utilisés par la direction et habituellement utilisés par nos concurrents du secteur des services de logiciels sur abonnement ( software-as-a-service ou « SaaS »). Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues selon les IFRS et n’ont pas de sens normalisé prescrit par les IFRS et, par conséquent, il est peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Nous les utilisons pour donner de l’information additionnelle en complément des mesures conformes aux IFRS qui permet une meilleure compréhension de nos résultats d’exploitation du point de vue de la direction. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être sorties de leur contexte ni être considérées comme des mesures de remplacement dans une analyse de nos informations financières présentées selon les IFRS. Ces mesures non conformes aux IFRS et ces indicateurs du secteur des SaaS visent à fournir aux investisseurs des mesures supplémentaires de notre rendement d’exploitation et de nos liquidités en mettant en évidence des tendances dans nos activités de base que les mesures conformes aux IFRS, à elles seules, ne permettraient pas de faire ressortir. Nous sommes également d’avis que les analystes en valeurs mobilières, les investisseurs et les autres parties intéressées ont fréquemment recours à des mesures non conformes aux IFRS, y compris les indicateurs du secteur des SaaS, pour évaluer les sociétés œuvrant dans ce secteur. La direction utilise également des mesures non conformes aux IFRS et des indicateurs du secteur des SaaS afin de faciliter les comparaisons du rendement d’exploitation d’une période à l’autre, l’établissement des budgets d’exploitation annuels et des prévisions, ainsi que pour déterminer les composantes de la rémunération des dirigeants. Les mesures non conformes aux IFRS et les indicateurs du secteur des SaaS dont il est question dans le présent rapport de gestion comprennent notamment les « produits des activités ordinaires annuels récurrents », le « taux de fidélisation net en dollars », le « BAIIA ajusté » et les « flux de trésorerie disponibles ».

Principaux indicateurs de rendement

Nous comptabilisons les produits tirés des abonnements proportionnellement sur la durée de la période d’abonnement aux termes des contrats conclus avec les clients. Les modalités de nos contrats, jumelées à des taux de rétention élevés des clients, nous procurent une grande certitude quant à nos produits des activités ordinaires à court terme. La direction a recours à un certain nombre de mesures, notamment celles indiquées ci-après, afin d’évaluer le rendement de la Société et les tendances concernant la clientèle, mesures qui sont utilisées de manière à dresser les plans financiers et à définir la stratégie future. La méthode que nous utilisons pour calculer nos indicateurs de rendement clés peut se révéler différente de celle qu’utilisent d’autres entreprises pour calculer des mesures analogues.

Produits des activités ordinaires annuels récurrents. Nous définissons les produits des activités ordinaires annuels récurrents comme la valeur équivalente annualisée des produits tirés des abonnements de tous les contrats en vigueur (y compris les contrats avec les FEO) à la date faisant l’objet de l’évaluation, compte non tenu des honoraires de mise en œuvre, de soutien et de maintenance non récurrents. Nos clients concluent généralement des contrats d’une durée allant de un an à trois ans qui sont non résiliables ou résiliables avec pénalité. Tous les contrats avec les clients, y compris les contrats de un an, sont renouvelés automatiquement, à moins qu’ils aient été annulés par les clients. Par conséquent, nous calculons les produits des activités ordinaires annuels récurrents en supposant que les clients renouvelleront leurs engagements contractuels de façon périodique lorsque les contrats arrivent à échéance. Au moment de leur renouvellement, les contrats d’abonnement peuvent être assujettis à des hausses de prix qui rendent compte à la fois de l’inflation et de la valeur additionnelle que procurent nos solutions. Outre la hausse prévue des produits tirés des abonnements découlant des hausses de prix au fil du temps, les clients existants peuvent s’abonner à de nouvelles fonctions, ajouter de nouveaux apprenants ou faire appel à d’autres services pendant la durée du contrat. Nous sommes d’avis que cette mesure offre une image fidèle en temps réel du rendement dans le cadre de l’utilisation d’un modèle qui repose sur les abonnements. Les produits des activités ordinaires annuels récurrents nous permettent de déterminer avec précision la croissance uniforme et prévisible de nos flux de trésorerie. La croissance solide de l’ensemble de nos produits des activités ordinaires, jumelée à des produits des activités ordinaires annuels récurrents en hausse, indique la solidité continue de l’expansion de nos affaires et elle demeurera notre objectif à l’avenir.

Taux de fidélisation net en dollars. Nous estimons que notre capacité à conserver et à développer une relation client est un indicateur de la stabilité de nos produits des activités ordinaires et de la valeur à long terme de nos clients. Nous évaluons notre performance dans ce domaine à l’aide d’une mesure que nous appelons « taux de fidélisation net en dollars ». Nous comparons les frais d’abonnements totaux contractuels pour un mois donné en vertu de tous les contrats conclus avec les clients (le « total des produits des activités ordinaires mensuels tirés des abonnements contractuels ») de notre clientèle totale (à l’exception des partenaires qui sont des FEO) au début de chaque mois et le total des produits des activités ordinaires mensuels tirés des abonnements contractuels du même groupe à la fin du mois. Le taux de fidélisation net en dollars est calculé sur une base pondérée moyenne annuelle en divisant le total des produits des activités ordinaires mensuels tirés des abonnements contractuels d’un groupe de clients à la fin du mois par le total des produits des activités ordinaires mensuels tirés des abonnements contractuels du même groupe de clients au début du mois.

Les produits des activités ordinaires annuels récurrents et le taux de fidélisation net en dollars se sont établis comme suit pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019 :

Produits des activités ordinaires annuels récurrents (en millions de dollars US) Taux de fidélisation net en dollars	2020 2019 Variation Variation en %
	74,0 47,2 26,8 57 % 108 % 105 % 3 % 3 %

BAIIA ajusté

Le BAIIA ajusté est utilisé par la direction en tant que mesure supplémentaire pour examiner et évaluer le rendement d’exploitation et, jumelé aux états financiers, il fournit une image plus complète des facteurs et des tendances qui influent sur notre activité. La direction estime que le BAIIA ajusté est une mesure utile du rendement d’exploitation et de notre capacité à générer des produits en trésorerie, puisqu’il fournit une mesure utile des résultats d’exploitation en excluant l’incidence des activités de financement et d’investissement, éliminant ainsi l’incidence des intérêts et de l’amortissement, en tant qu’éléments sans effet sur la trésorerie qui ne sont pas représentatifs de notre rendement d’affaires sous-jacent, et d’autres charges uniques ou non récurrentes. La Société définit le BAIIA ajusté comme étant la perte nette, excluant les impôts (s’il y a lieu), les charges financières nettes, l’amortissement, la perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles, la perte liée à la cession d’actifs (le cas échéant), la rémunération fondée sur des actions, les charges liées aux transactions et les profits et pertes de change. La direction estime que ces ajustements sont pertinents pour que le BAIIA ajusté donne une approximation du résultat tiré de l’exploitation en trésorerie, avant le remplacement de capital, le financement et les charges d’impôt. Le BAIIA ajusté n’a pas de sens normalisé selon les IFRS, il ne constitue pas une mesure des résultats d’exploitation, du rendement d’exploitation ou des liquidités conformément aux IFRS et il comporte des limites importantes. La définition que donne la Société du BAIIA ajusté n’est pas nécessairement la même que celle d’autres mesures ayant une appellation semblable utilisées par d’autres sociétés.

Le tableau suivant présente un rapprochement du BAIIA ajusté et de la perte nette des périodes indiquées.

Perte nette Charges financières, montant net1) Amortissement2) Charge d’impôt sur le résultat Perte à la variation de la juste valeur des billets convertibles3) Rémunération fondée sur des actions4) Autres produits5) (Profit) perte de change6) Charges liées aux transactions7) BAIIA ajusté	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 $ $ (3 741) (3 299) 93 89 460 99 (418) 160 — — 302 408 (20) (19) 3 382 820 416 705 474 (1 037)	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 $ $
		(7 654) (11 914) 130 796 1 231 693 336 609 — 776 1 619 659 (77) (76) 1 775 922 416 1 946
		(2 224) (5 589)

Notes :

1) Les charges financières du trimestre et de l’exercice clos le 31 décembre 2019 se rapportent surtout aux charges d’intérêts et à la charge de désactualisation sur les débentures garanties et les billets convertibles. Ces instruments ayant été rachetés en octobre 2019 à même le

produit net du PAPE à la TSX, aucune charge d’intérêts supplémentaire sur la dette n’a été engagée au cours du trimestre et de l’exercice clos le 31 décembre 2020. Pour l’exercice 2020, un produit d’intérêt a été généré par le produit net du PAPE à la TSX, les fonds étant détenus sous forme de placements à court terme dans des titres négociables très liquides, ce qui est contrebalancé par la charge d’intérêts sur les obligations locatives.

2) La charge d’amortissement se rapporte surtout à l’amortissement des actifs au titre de droits d’utilisation et des immobilisations corporelles.
3) Ces coûts ont trait à la variation de l’évaluation de nos billets convertibles d’une période à l’autre, qui est une charge sans effet sur la trésorerie et n’est donc pas représentative de la rentabilité de notre exploitation. Ces coûts ont été ajustés en fonction de l’avis du BAIIA ajusté par la direction en tant qu’approximation des produits en trésorerie tirés de l’exploitation avant le remplacement du capital, le financement et la charge d’impôt sur le résultat. En mai 2019, ces billets convertibles ont été convertis en actions ordinaires. Ils n’auront aucune autre incidence sur nos résultats d’exploitation, et la Société n’a pas actuellement l’intention d’émettre des billets convertibles supplémentaires.
4) Ces charges représentent des dépenses sans effet sur la trésorerie comptabilisées dans le cadre de l’émission d’éléments de rémunération fondée sur des actions en faveur de nos employés et de nos administrateurs.
5) Les autres produits se composent essentiellement de produits tirés de la sous-location d’espaces de bureau.
6) Ces profits et pertes sans effet sur la trésorerie sont liés à l’incidence du change.
7) Ces charges se rapportent à nos PAPE et comprennent des honoraires et des honoraires juridiques, de consultation et comptables non récurrents qui n’auraient pas autrement été engagés. Elles ne sont pas considérées comme étant représentatives de nos activités poursuivies.

Flux de trésorerie disponibles

Les flux de trésorerie disponibles s’entendent des flux de trésorerie consacrés aux activités d’exploitation moins les entrées d’immobilisations corporelles et d’immobilisations incorporelles. Le tableau suivant présente un rapprochement des flux de trésorerie consacrés aux activités d’exploitation et des flux de trésorerie disponibles.

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Entrées d’immobilisations corporelles Entrées d’immobilisations incorporelles Flux de trésorerie disponibles	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 $ $ 7 048 (3 493) (403) (60) (51) — 6 594 (3 553)	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 $ $
		5 155 (4 582) (1 081) (366) (364) —
		3 710 (4 948)

Résumé des facteurs ayant une incidence sur notre rendement

Nous sommes d’avis que la croissance et le succès futur de notre entreprise sont tributaires de nombreux facteurs, et plus particulièrement de ceux qui sont énumérés ci-après. Si ces facteurs présentent des occasions intéressantes pour notre entreprise, ils n’en posent pas moins des défis importants, dont certains sont décrits ci-après et dans la rubrique « Facteurs de risque » de la notice annuelle datée du 10 mars 2021.

Adoption par le marché de notre plateforme SaaS

Nous avons l’intention de continuer à pousser l’adoption de notre plateforme SaaS en adaptant nos solutions aux besoins des clients existants et futurs. Nous estimons qu’il existe un potentiel important d’accroissement de la pénétration du marché que nous visons et d’obtention de nouveaux clients. Nous devrions pouvoir réaliser ce potentiel en développant davantage nos produits et services, et en continuant d’investir dans des stratégies de commercialisation destinées à attirer de nouveaux clients pour notre plateforme, tant dans les régions où nous sommes déjà présents que sur de nouveaux marchés internationaux. Nous prévoyons continuer à investir dans notre plateforme afin d’élargir la base de notre clientèle et de pousser l’adoption par le marché. Le succès de nos activités pourrait varier à mesure que se feront ces investissements.

Ventes complémentaires aux clients existants

Nos clients existants présentent des occasions intéressantes pour notre stratégie de ventes complémentaires de fonctions additionnelles moyennant des frais de vente et de commercialisation supplémentaires minimes. Nous prévoyons poursuivre nos investissements dans le développement de produits, la vente et la commercialisation, l’ajout de solutions à notre plateforme et l’augmentation de l’utilisation et de la sensibilisation de notre plateforme. La croissance future de nos produits des activités ordinaires et notre capacité d’atteindre la rentabilité et de la maintenir reposent sur notre capacité de conserver les relations clients existantes et de continuer d’étendre l’utilisation de la plateforme chez nos clients.

Agrandir l’équipe de vente et de commercialisation

Notre capacité d’augmenter de façon marquée nos produits des activités ordinaires futurs dépendra en grande partie de l’efficacité de nos efforts de vente et de commercialisation. La vente et la commercialisation sont effectuées principalement par une équipe interne dont le dynamisme est à la base de son succès. Nous avons investi dans notre force de vente et continuerons d’y investir massivement, et nous prévoyons par conséquent que nos effectifs de vente continueront d’augmenter grâce à ces investissements.

Monnaies étrangères

La monnaie fonctionnelle de la Société est le dollar canadien, la monnaie fonctionnelle de nos filiales est la monnaie locale du pays où l’établissement à l’étranger est situé et notre monnaie de présentation est le dollar américain. Les résultats d’exploitation sont convertis de notre monnaie fonctionnelle en dollars américains selon les cours de change moyens de chaque période présentée. Par conséquent, nos résultats d’exploitation subiront les contrecoups d’une diminution de la valeur du dollar américain par rapport à l’euro et au dollar canadien. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Facteurs de risque » de notre notice annuelle datée du 10 mars 2021 pour une analyse des fluctuations des cours de change et de leurs répercussions éventuelles sur nos résultats d’exploitation.

Catastrophes naturelles, crises de santé publique, crises politiques ou autres catastrophes

Les catastrophes naturelles, comme les tremblements de terre, les ouragans, les tornades, les inondations et les autres conditions météorologiques et climatiques défavorables; les crises de santé publique imprévues, comme la pandémie mondiale récente de la COVID-19, et d’autres pandémies et épidémies; les crises politiques, comme les attaques terroristes, les guerres ou l’instabilité politique; et d’autres catastrophes pourraient perturber les activités d’un de nos bureaux ou les activités d’un ou plusieurs de nos fournisseurs. Dans la mesure où l’un ou l’autre de ces événements survenait, il pourrait avoir une incidence sur nos activités et nos résultats d’exploitation. Par exemple, l’éclosion récente de la COVID-19 au début de 2020 pourrait avoir une incidence défavorable sur nos employés et nos clients. Cependant, l’incidence de la COVID-19, avec son bilan de santé conjugué à la baisse marquée de la production économique mondiale, est sans précédent, et son ampleur dépendra de l’évolution de la situation. Celle-ci est très incertaine et ne peut être prévue avec précision, notamment en raison des nouvelles informations qui pourraient apparaître concernant sa gravité, sa durée et les mesures prises par les autorités gouvernementales pour l’endiguer ou la gérer. En réponse à la pandémie, nous avons modifié nos pratiques commerciales en mettant l’accent sur la santé et le bien-être de nos employés, tant en Europe qu’en Amérique du Nord. Tous nos bureaux sont présentement fermés et nos employés travaillent à distance. L’ampleur de l’incidence de la COVID-19 et des mesures prises pour l’endiguer sur nos résultats d’exploitation et nos performances financières globales reste incertaine.

Principales composantes des résultats d’exploitation

Docebo a toujours exercé des activités en tant qu’entité économique unique et elle a toujours été gérée comme telle, malgré le fait qu’elle exerce des activités dans plusieurs pays. La Société a une équipe de direction qui dirige l’ensemble de ses activités et elle est gérée à l’échelle mondiale par des chefs de service. Par conséquent, nous sommes d’avis que nous avons un secteur à présenter, soit la société consolidée. La situation peut changer au fil du temps à mesure que la Société prend de l’expansion; nous rendrons alors compte de ce changement dans nos pratiques de communication de l’information.

Produits des activités ordinaires

Nous générons des produits des activités ordinaires des deux sources principales suivantes :

Abonnements récurrents à la plateforme d’apprentissage et produits connexes. Nos clients concluent des contrats qui prévoient des frais d’abonnement récurrents. La majorité des contrats avec les clients en vigueur sont d’une durée de un an à trois ans, et ils sont non résiliables ou résiliables avec pénalité. Tous les contrats avec les clients, y compris les contrats de un an, sont renouvelés automatiquement, à moins qu’ils n’aient été annulés par les clients. Les produits tirés des abonnements contractuels varieront selon le produit auquel chaque client s’est abonné, le nombre et le type d’apprenants devant utiliser la plateforme et la durée du contrat. Les produits tirés des abonnements sont habituellement comptabilisés uniformément sur la durée d’un contrat, à compter de la date d’entrée en service jusqu’à la date d’échéance du contrat.
Services professionnels. Nos clients ont généralement besoin de soutien pour la mise en œuvre de notre produit et la formation de leurs apprenants. Ces services de soutien peuvent porter sur l’intégration de systèmes, l’intégration d’applications, la formation des apprenants et l’analyse des changements nécessaires

aux processus. Ces services sont habituellement achetés au moment de la conclusion du contrat initial avec le client et, bien qu’ils soient habituellement fournis durant les 90 jours suivant la date d’entrée en vigueur du contrat avec le client, le moment peut varier. En conséquence, contrairement à la comptabilisation des produits récurrents tirés des abonnements, la comptabilisation des produits tirés des services professionnels peut être inégale d’une période à l’autre. Au moment du renouvellement des contrats, des services professionnels ne sont habituellement plus requis; ainsi, à mesure de la hausse des produits des activités ordinaires au fil du temps, le pourcentage des produits tirés des services professionnels diminuera. Les produits tirés des services professionnels sont comptabilisés sur la durée de la prestation des services et proportionnellement au travail réalisé.

Nos contrats ne renferment habituellement pas de modalités de résiliation ou de remboursement sans pénalité, sauf en cas de défaut de notre part.

Coût des ventes

Le coût des ventes se compose des coûts liés à l’hébergement de notre plateforme d’apprentissage et de nos produits connexes et à la prestation des services professionnels. Parmi les charges importantes incluses dans le coût des ventes, on compte les salaires et les avantages du personnel, les frais d’hébergement Web, les frais liés aux logiciels et les frais des partenaires.

Charges d’exploitation

Nos principales charges d’exploitation sont les suivantes :

Frais généraux et frais d’administration. Les frais généraux et frais d’administration se composent surtout des salaires et avantages du personnel des membres des équipes dédiées à l’administration, aux assurances, y compris l’assurance responsabilité civile des administrateurs et des dirigeants, aux finances, aux questions juridiques et aux ressources humaines, des frais liés aux logiciels, des loyers, des frais de déplacement, des frais de bureau généraux et administratifs, des honoraires de consultation, des honoraires et des pertes sur créances. En raison de la COVID-19, nous avons constaté une baisse marquée des frais de déplacement et de représentation au cours des trois derniers trimestres. Bien que nous nous attendions à ce qu’une réduction si considérable soit temporaire, nous ne croyons pas que les frais de déplacement et de représentation reviendront à leurs niveaux antérieurs à la COVID-19.
Ventes et commercialisation. Les frais de vente et de commercialisation se composent surtout des salaires et des avantages du personnel liés aux membres des équipes de vente et de commercialisation, de l’amortissement des coûts d’acquisition de contrats, des frais liés aux logiciels, des frais de déplacement et des frais liés aux campagnes de publicité et aux événements de marketing. Pour mettre en place notre stratégie de croissance, nous prévoyons continuer d’agrandir nos équipes dédiées à la vente et à la commercialisation. Même si ces frais peuvent fluctuer d’un exercice à l’autre, comme nous poursuivons notre croissance, nous prévoyons une hausse des frais de vente et de commercialisation au rythme de l’ensemble de notre croissance.
Recherche et développement. Les frais de recherche et de développement se composent surtout des salaires et des avantages liés aux membres des équipes dédiées à la recherche et au développement (abstraction faite des crédits d’impôt), des honoraires de consultation et des honoraires, des frais liés aux logiciels et aux déplacements et des frais d’hébergement Web. Notre équipe dédiée à la recherche et au développement se concentre sur l’amélioration continue de notre plateforme d’apprentissage existante et sur le développement de nouveaux modules et de nouvelles fonctions. Dans l’immédiat, à mesure que se poursuit la croissance de Docebo, nous prévoyons une hausse proportionnelle de nos frais de recherche et de développement et, au fil du temps, nous sommes d’avis qu’il est raisonnable de prévoir qu’ils diminueront en pourcentage des produits des activités ordinaires.
Rémunération fondée sur des actions. La charge de rémunération fondée sur des actions se compose de la valeur des options sur actions attribuées aux employés passée en charges sur la période d’acquisition des droits sur les options ainsi que des unités d’actions différées (« UAD »). Le conseil d’administration de la Société peut fixer une partie de la rémunération totale (y compris des honoraires annuels) versée aux administrateurs au cours d’une année civile pour les services rendus au conseil (les « jetons de présence »), et les administrateurs peuvent choisir de recevoir en UAD une partie de leur rémunération totale (y compris les honoraires en trésorerie).

Profits ou pertes de change. Les profits ou pertes de change découlent surtout de la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères convertis dans les monnaies fonctionnelles au cours de change applicable à la clôture de chaque période.
Amortissement. La charge d’amortissement se rapporte surtout à l’amortissement des immobilisations corporelles, des actifs au titre de droits d’utilisation et des immobilisations incorporelles. Les immobilisations corporelles se composent du mobilier et du matériel de bureau, des améliorations locatives, des terrains et des bâtiments. Les actifs au titre de droits d’utilisation découlent de l’adoption d’IFRS 16 le 1[er] janvier 2019, qui exige que les principaux contrats de location soient inscrits à l’état de la situation financière. Les immobilisations incorporelles se composent des logiciels à usage interne et des immobilisations incorporelles acquises.

Autres charges

Perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles. Ces coûts rendent compte des coûts liés à la variation de l’évaluation par la Société des billets convertibles d’une période à l’autre. En mai 2019, ces billets convertibles ont été convertis en actions ordinaires et ils n’auront aucune autre incidence sur nos résultats d’exploitation.
Charges financières. Ces charges comprennent l’intérêt sur les débentures garanties, l’intérêt sur les billets convertibles, l’intérêt sur la facilité de crédit, l’intérêt sur les obligations locatives, les produits d’intérêts et les frais bancaires.
Autres produits . Les autres produits se composent essentiellement de produits tirés de la sous-location d’espaces de bureau.

Résultats d’exploitation

Le tableau suivant présente nos états consolidés du résultat net et du résultat global pour les périodes indiquées.

	Trimestres	clos	les	Exercices	clos les	clos les
	31 décembre			31 décembre
	2020		2019	2020		2019
	$		$	$		$
Produits des activités ordinaires	18 756		12 298	62 917		41 443
Coût des ventes	2 975		2 307	11 539		8 365
Marge brute	15 781		9 991	51 378		33 078
Charges d’exploitation
Frais généraux et frais d’administration	5 738		3 798	16 998		13 140
Ventes et commercialisation	6 461		4 933	24 020		18 037
Recherche et développement	3 524		3 002	13 000		9 436
Rémunération fondée sur des actions	302		408	1 619		659
Perte de change	3 382		820	1 775		922
Amortissement	460		99	1 231		693
	19 867		13 060	58 643		42 887
Perte d’exploitation	(4 086)		(3 069)	(7 265)		(9 809)
Charges financières, montant net	93		89	130		796
Perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles	—		—	—		776
Autresproduits	(20)		(19)	(77)		(76)
Perte avant impôt sur le résultat	(4 159)		(3 139)	(7 318)		(11 305)
(Produit) charge d’impôt sur le résultat	(418)		160	336		609
Perte nette de l’exercice	(3 741)		(3 299)	(7 654)		(11 914)
Autres éléments du résultat global
Élément pouvant être reclassé ultérieurement en résultat net
(Profit) perte de change à la conversion des établissements à l’étranger	(3 037)		(583)	(1 002)		(652)
Élément non reclassé ultérieurement en résultat net
Perte actuarielle	108		80	108		110
	(2 929)		(503)	(894)		(542)
Résultatglobal	(812)		(2 796)	(6 760)		(11 372)
Perte par action – de base et diluée	(0,12)		(0,12)	(0,26)		(0,49)
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation –
de base et dilué	30 044 291	28	046 591	28 934 726	24	363 789

Aperçu de l’exploitation pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019

Produits des activités ordinaires

Produits tirés des abonnements Services professionnels Total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	16 716 11 247 5 469 49 % 2 040 1 051 989 94 %	57 415 37 283 20 132 54 % 5 502 4 160 1 342 32 %
	18 756 12 298 6 458 53 %	62 917 41 443 21 474 52 %

Les produits des activités ordinaires se sont établis à 18,8 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en hausse de 53 % par rapport à 12,3 M$ pour le trimestre correspondant de l’exercice précédent. Pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019, les produits des activités ordinaires se sont établis respectivement à 62,9 M$ et à 41,4 M$, soit une hausse de 21,5 M$ ou de 52 %. Pour les deux périodes, la hausse significative des produits des activités ordinaires découle surtout des produits générés par les nouveaux clients et des ventes complémentaires aux clients existants, le nombre de clients ayant été porté de 1 725 au 31 décembre 2019 à 2 179 au 31 décembre 2020 et la valeur moyenne par contrat ayant augmenté, passant de quelque 27 $ au 31 décembre 2019 à quelque 34 $ au 31 décembre 2020. La valeur moyenne par contrat correspond aux produits des activités ordinaires annuels récurrents divisés par le nombre de clients actifs. Toutes les mentions du nombre de clients ou de sociétés que nous desservons sont fondées sur les clients avec contrats, y compris les clients sous-jacents qui sont des FEO.

Auparavant, pour le calcul de la valeur moyenne par contrat, le nombre de clients ou de sociétés que nous desservions incluait les comptes distincts par client, déterminés selon le nombre de leurs installations. Pour le troisième trimestre de l’exercice clos le 31 décembre 2020 et pour les périodes à venir, les comptes distincts que peuvent avoir nos clients sont et seront regroupés et comptés comme un seul client correspondant au client avec contrat aux fins du calcul de la valeur moyenne par contrat, ce qui nous permettra d’obtenir une compréhension plus précise de cette mesure. Les tableaux qui suivent présentent les valeurs moyennes par contrat calculées selon la nouvelle méthode ainsi que celles qui avaient été présentées selon l’ancienne méthode, depuis le début de l’exercice 2019 :

Nouvelle méthode Nombre de clients Valeur moyenne par contrat (en milliers de dollars américains) Chiffres présentés antérieurement Nombre de clients Valeur moyenne par contrat (en milliers de dollars américains)	T1-2019 T2-2019 T3-2019 T4-2019 T1-2020 T2-2020 $ $ $ $ $ $
	1 491 1 549 1 632 1 725 1 831 1 923 22 468 $ 23 848 $ 25 551 $ 27 362 $ 28 454 $ 29 616 $
	1 596 1 651 1 1 712 1 1 808 1 938 2 046 20 990 $ 22 374 $ 24 357 $ 26 106 $ 26 883 $ 27 835 $

1 Inclut le nombre de clients qui sont des FEO

Les produits tirés des abonnements ont été portés de 11,2 M$ au quatrième trimestre de 2019 à 16,7 M$ au quatrième trimestre de 2020, en hausse de 49 %, et de 37,3 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 à 57,4 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 54 %. Les produits tirés des services professionnels ont augmenté de 1,0 M$, soit 94 %, au quatrième trimestre de 2020 par rapport au trimestre correspondant de 2019, et de 1,3 M$, soit 32 %, pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 en regard de l’exercice précédent.

Coût des ventes

Coût des ventes
Coût des ventes Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	2 975 2 307 668 29 % 15,9 % 18,8 %	11 539 8 365 3 174 38 % 18,3 % 20,2 %

Le coût des ventes a été porté à 3,0 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en hausse de 29 % par rapport à 2,3 M$ pour la période correspondante de l’exercice précédent, et à 11,5 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 3,2 M$, ou 38 %, par rapport à l’exercice précédent. La hausse des frais d’hébergement et des charges du personnel connexes est attribuable à la croissance des produits des activités ordinaires de la Société. La croissance plus lente de ces coûts reflète les économies d’échelle. Le coût des ventes comprend des frais d’hébergement Web qui

comprennent un montant de base par client auquel s’ajoutent des frais qui sont directement liés à l’utilisation de la plateforme. Nous continuons de travailler en étroite collaboration avec notre principal fournisseur de solutions d’hébergement infonuagique pour optimiser notre architecture de plateforme et les coûts qui y sont associés. Au quatrième trimestre, les frais d’hébergement Web ont enregistré une baisse marquée du fait des efforts d’optimisation avec notre principal fournisseur de services, qui ont contribué à un coût inférieur aux attentes pour la période et ont donné lieu à une marge brute supérieure aux attentes pour le trimestre.

Marge brute

Marge brute
Marge brute Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	15 781 9 991 5 790 58 % 84,1 % 81,2 %	51 378 33 078 18 300 55 % 81,7 % 79,8 %

La marge brute, soit les produits des activités ordinaires moins le coût des ventes, a été portée de 10,0 M$ à 15,8 M$ et de 81,2 % à 84,1 % des produits des activités ordinaires pour le trimestre clos le 31 décembre 2020 par rapport au trimestre clos le 31 décembre 2019. Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, la marge brute a été portée de 33,1 M$ à 51,4 M$ et de 79,8 % à 81,7 % des produits des activités ordinaires par rapport à l’exercice précédent. L’amélioration découle surtout de la réalisation de certaines économies d’échelle dans la structure de coûts liée à l’infrastructure ainsi que des frais des services d’hébergement inférieurs aux attentes, comme il est indiqué plus haut. À mesure que nous prenons de l’expansion, nous prévoyons que notre marge brute continuera de s’améliorer, mais que les avantages marginaux diminueront au fil du temps.

Charges d’exploitation

Frais généraux et frais d’administration Ventes et commercialisation Recherche et développement Rémunération fondée sur des actions Perte de change Amortissement Total des charges d’exploitation	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	5 738 3 798 1 940 51 % 6 461 4 933 1 528 31 % 3 524 3 002 522 17 % 302 408 (106) (26) % 3 382 820 2 562 312 % 460 99 361 365 %	16 998 13 140 3 858 29 % 24 020 18 037 5 983 33 % 13 000 9 436 3 564 38 % 1 619 659 960 146 % 1 775 922 853 93 % 1 231 693 538 78 %
	19 867 13 060 6 807 52 %	58 643 42 887 15 756 37 %

Frais généraux et frais d’administration

Frais généraux et frais d’administration Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	5 738 3 798 1 940 51 % 30,6 % 30,9 %	16 998 13 140 3 858 29 % 27,0 % 31,7 %

Les frais généraux et frais d’administration ont été portés à 5,7 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en hausse de 51 % par rapport à 3,8 M$ pour la période correspondante de l’exercice précédent, et à 17,0 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 29 % par rapport à 13,1 M$ pour l’exercice précédent. L’augmentation s’explique par la hausse des salaires, des avantages du personnel et des frais de recrutement attribuable à la hausse de l’effectif nécessaire pour soutenir la croissance des activités de la Société, ainsi que par la progression des coûts de conformité associés au statut de société ouverte, notamment les honoraires comptables, les frais juridiques et les assurances, y compris les primes d’assurance responsabilité civile des administrateurs et des dirigeants. Par rapport au quatrième trimestre de 2019, la Société a enregistré une baisse des frais de déplacement et des charges du personnel en raison des mesures de sécurité mises en œuvre du fait de la COVID-19. Les frais généraux et frais d’administration en pourcentage des produits des activités ordinaires ont été ramenés de 30,9 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2019 à 30,6 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, et de 31,7 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 à 27,0 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.

Frais de vente et de commercialisation

Ventes et commercialisation Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	6 461 4 933 1 528 31 % 34,4 % 40,1 %	24 020 18 037 5 983 33 % 38,2 % 43,5 %

Les frais de vente et de commercialisation ont été portés de 4,9 M$ à 6,5 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, soit une hausse de 31 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, et de 18,0 M$ à 24,0 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 33 % par rapport à l’exercice précédent. La hausse est attribuable aux efforts continus de la Société à l’égard de la croissance des produits tirés des abonnements dans plusieurs territoires et reflète l’augmentation du nombre d’employés et des salaires et avantages du personnel connexes, atténuée par les économies réalisées en ce qui a trait aux conférences et aux déplacements en raison de l’incidence de la COVID-19 pour l’exercice écoulé. L’embauche de personnel supplémentaire est nécessaire pour soutenir la hausse des ventes sur de nouveaux marchés ainsi que la prestation de services à la clientèle en croissance. Nous continuerons à accroître l’effectif dans ce secteur et à investir de plus en plus dans les événements de publicité et de marketing, ce qui entraînera une hausse des frais de vente et de commercialisation tant et aussi longtemps que nous pouvons accroître nos produits des activités ordinaires de manière efficace. Les frais de vente et de commercialisation en pourcentage des produits des activités ordinaires ont été ramenés de 40,1 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2019 à 34,4 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2020 et de 43,5 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 à 38,2 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.

Nos frais de vente et de commercialisation en pourcentage des produits des activités ordinaires fluctuent trimestriellement au cours d’un exercice donné en fonction du calendrier des événements de publicité et de marketing. En conséquence, les frais de vente et de commercialisation en pourcentage des produits des activités ordinaires ne sont pas nécessairement représentatifs de nos résultats annuels. Au fil de notre croissance, les fluctuations des frais de vente et de commercialisation en pourcentage des produits des activités ordinaires qui sont attribuables au calendrier des événements de publicité et de marketing diminueront. À moyen et à long terme, nous anticipons des frais de vente et de commercialisation en pourcentage des produits des activités ordinaires de l’ordre de 35 % à 40 %.

Frais de recherche et de développement

Recherche et développement Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	3 524 3 002 522 17 % 18,8 % 24,4 %	13 000 9 436 3 564 38 % 20,7 % 22,8 %

Les frais de recherche et de développement ont été portés de 3,0 M$ à 3,5 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en hausse de 17 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, et de 9,4 M$ à 13,0 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 38 % en regard de l’exercice précédent. La hausse par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent est attribuable aux efforts continus de la Société consacrés au maintien et à l’amélioration de sa plateforme et au développement de nouveaux produits connexes. La majorité de la hausse des coûts a trait à une augmentation du nombre d’employés, donnant lieu à une hausse des salaires et des charges du personnel. La réalisation de crédits d’impôt au quatrième trimestre de 2020 (qui n’étaient pas offerts à la Société à l’exercice précédent) a donné lieu à une diminution des frais de recherche et de développement en pourcentage des produits des activités ordinaires par rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent et à l’exercice précédent. Sur une base absolue, les frais de recherche et de développement poursuivront leur croissance à mesure que la Société s’assure que son produit demeure à l’avant-garde de la technologie d’apprentissage et ajoute de nouvelles fonctionnalités à sa plateforme existante, mais les frais de recherche et de développement en pourcentage des produits des activités ordinaires diminueront avec le temps. Les frais de recherche et de développement en pourcentage des produits des activités ordinaires ont été ramenés de 24,4 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2019 à 18,8 % pour le trimestre clos le 31 décembre 2020 et de 22,8 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2019 à 20,7 % pour l’exercice clos le 31 décembre 2020.

Rémunération fondée sur des actions

Rémunération fondée sur des actions Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	302 408 (106) (26) % 1,6 % 3,3 %	1 619 659 960 146 % 2,6 % 1,6 %

La charge de rémunération fondée sur des actions a été ramenée de 408 $ à 302 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en baisse de (26) % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, et a été portée de 659 $ à 1 619 $ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 146 % en regard de l’exercice précédent. La hausse annuelle est essentiellement liée au nombre plus élevé d’options sur actions attribuées au cours de l’exercice 2020 et aux frais trimestriels liés aux UAD. Au quatrième trimestre de 2020, la Société a enregistré une hausse du taux d’extinction par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, ce qui s’est traduit par une légère baisse de la charge de rémunération fondée sur des actions pour la période.

Perte de change

Perte de change
Perte de change Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	3 382 820 2 562 312 % 18,0 % 6,7 %	1 775 922 853 93 % 2,8 % 2,2 %

Les pertes de change découlent surtout de la conversion des actifs et passifs monétaires libellés en monnaie étrangère convertis dans les monnaies fonctionnelles au cours de change applicable à la clôture de chaque période. La Société a investi le produit du PAPE à la TSX, du placement par voie de prise ferme conclu le 27 août 2020 et du PAPE au Nasdaq dans des placements à court terme libellés en dollars américains. Les variations du dollar américain par rapport au dollar canadien, monnaie fonctionnelle de la Société, ont entraîné des fluctuations de notre profit (perte) de change latent de l’exercice 2020.

Amortissement

Amortissement
Amortissement Pourcentage du total des produits des activités ordinaires	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	460 99 361 365 % 2,5 % 0,8 %	1 231 693 538 78 % 2,0 % 1,7 %

La charge d’amortissement a été portée de 99 $ à 460 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, en hausse de 365 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, et de 693 $ à 1 231 $ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, en hausse de 78 % par rapport à l’exercice précédent. La hausse de la charge d’amortissement découle surtout de la croissance continue de l’effectif de la Société, qui a donné lieu à l’expansion des locaux pour bureaux et des contrats de location, ainsi que du mobilier et des agencements, ainsi qu’à l’entrée d’immobilisations incorporelles à usage interne et d’immobilisations incorporelles acquises.

Éléments hors exploitation

Charges financières, montant net Perte à la variation de la juste valeur des billets convertibles Autres produits	Trimestres clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %	Exercices clos les 31 décembre 2020 2019 Variation Variation $ $ $ %
	93 89 4 4 % — — — — % (20) (19) (1) 5 %	130 796 (666) (84) % — 776 (776) (100) % (77) (76) (1) 1 %

Charges financières

Les charges financières sont demeurées relativement stables, enregistrant une légère hausse pour s’établir à 93 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2020, par rapport à 89 $ pour le trimestre clos le 31 décembre 2019. Pour les deux premiers trimestres de 2019, nous versions des intérêts sur les débentures garanties et les billets convertibles émis et en cours. En octobre 2019, toutes les facilités d’emprunt ont été remboursées à même le produit du PAPE à la TSX. Le reste du produit, ainsi que le produit tiré du PAPE au Nasdaq, a été investi dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie, soit des placements à court terme dans des titres négociables très liquides dont la durée à courir est de trois mois ou moins et qui génèrent des produits d’intérêts. Ces produits sont contrebalancés par l’intérêt sur les obligations locatives inscrites à l’actif du fait de l’adoption d’IFRS 16.

Perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles

La perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles découle de la variation de la juste valeur des billets convertibles attribuable à la hausse de la valeur des actions ordinaires de la Société. En mai 2019, ces billets convertibles ont été convertis en actions ordinaires. Ils n’auront aucune autre incidence sur nos résultats d’exploitation.

Autres produits

Les autres produits se composent principalement de produits locatifs tirés de la sous-location de locaux pour bureaux, et ils sont demeurés relativement constants d’une période à l’autre.

Principales données annuelles

Produits des activités ordinaires Perte nette de l’exercice Perte nette attribuable aux détenteurs d’instruments de capitaux propres de la Société Perte par action – de base et diluée Total de l’actif Total du passif	2020 2019 2018 $ $ $
	62 917 41 443 27 074 (7 654) (11 914) (11 651) (7 654) (11 914) (11 272) (0,26) (0,49) (0,52) 254 606 63 860 13 300 53 938 32 479 30 076

Produits des activités ordinaires

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019, les produits des activités ordinaires se sont respectivement établis à 62,9 M$ et à 41,4 M$. Pour chaque exercice, la hausse marquée des produits des activités ordinaires est surtout attribuable aux produits provenant de nouveaux clients, le nombre de clients étant passé de 1 725 au 31 décembre 2019 à 2 179 au 31 décembre 2020 et la valeur moyenne par contrat ayant été portée de quelque 27 $ au 31 décembre 2019 à quelque 34 $ au 31 décembre 2020. La valeur moyenne par contrat correspond aux produits des activités ordinaires annuels récurrents divisés par le nombre de clients actifs. Les produits tirés des services professionnels ont augmenté de 1,3 M$, soit 32 %, à l’exercice 2020 par rapport à l’exercice 2019. La hausse des produits tirés des services professionnels s’explique en grande partie par les ventes de nouveaux abonnements et de produits supplémentaires aux clients existants.

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Pour les exercices clos les 31 décembre 2019 et 2018, les produits des activités ordinaires se sont respectivement établis à 41,4 M$ et à 27,1 M$. Pour chaque exercice, la hausse marquée des produits des activités ordinaires est surtout attribuable aux produits provenant de nouveaux clients, le nombre de clients étant passé de 1 540 au 31 décembre 2018 à 1 808 au 31 décembre 2019 et la valeur moyenne par contrat ayant été portée de quelque 19 $ au 31 décembre 2018 à quelque 26 $ au 31 décembre 2019. La valeur moyenne par contrat correspond aux produits des activités ordinaires annuels récurrents divisés par le nombre de clients actifs, selon la méthode historique (se reporter à la rubrique « Aperçu de l’exploitation pour les trimestres et les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019 – Produits des activités ordinaires » pour un complément d’information sur la méthode mise à jour que nous utilisons actuellement). Les produits tirés des services professionnels ont augmenté de 1,0 M$, soit 30 %, en 2019 par rapport à 2018. La hausse des produits tirés des services professionnels s’explique en grande partie par les ventes de nouveaux abonnements.

Perte nette

Comparaison des exercices 2020 et 2019

La perte nette s’est respectivement établie à 7,7 M$ et à 11,9 M$ pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019. Abstraction faite de la hausse marquée des produits des activités ordinaires enregistrée pour chaque période, la Société a également enregistré une augmentation importante des charges d’exploitation en soutien à la croissance continue des produits des activités ordinaires, ce qui s’est soldé par les pertes nettes enregistrées. L’augmentation des charges d’exploitation est essentiellement imputable à l’augmentation des salaires et des charges sociales du fait de l’accroissement de l’effectif, les autres charges d’exploitation nécessaires pour soutenir la croissance des activités de la Société et la hausse des honoraires de consultation, des honoraires et des autres coûts liés au statut de société ouverte dans la foulée des PAPE pour chaque période respective.

Comparaison des exercices 2019 et 2018

La perte nette s’est respectivement établie à 11,9 M$ et à 11,7 M$ pour les exercices clos les 31 décembre 2019 et 2018. Pour chaque exercice, la hausse de la perte nette s’explique en grande partie par l’accroissement des charges d’exploitation de 43,0 M$ et de 30,4 M$, respectivement, pour les exercices clos les 31 décembre 2019 et 2018. L’augmentation des charges d’exploitation pour chaque exercice présenté est parallèle à la hausse des produits des activités ordinaires et traduit essentiellement l’augmentation des salaires et des charges sociales du fait de l’accroissement de l’effectif, les autres charges d’exploitation nécessaires pour soutenir la croissance des activités de la Société et la hausse des honoraires de consultation et des honoraires dans la foulée du PAPE à la TSX. La hausse de la perte nette pour les exercices 2019 et 2018 est également attribuable à la comptabilisation d’une perte à la variation de la juste valeur des billets convertibles d’un montant respectif de 776 $ et de 2 083 $.

Total de l’actif

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Le total de l’actif s’est accru de 190,7 M$, soit 299 %, pour l’exercice 2020 en regard de l’exercice 2019, la trésorerie et les équivalents de trésorerie représentant 173,4 M$ de la hausse, essentiellement du fait du produit tiré du placement par voie de prise ferme et du PAPE au Nasdaq. Les créances clients et autres débiteurs ont augmenté de 5,6 M$, reflétant la croissance des produits des activités ordinaires. La Société a également acquis une entreprise au quatrième trimestre de 2020, ce qui a donné lieu à une hausse respective du goodwill de 2,5 M$ et de 5,6 M$.

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Le total de l’actif s’est accru de 50,6 M$, soit 380 %, pour l’exercice 2019 en regard de l’exercice 2018, la trésorerie et les équivalents de trésorerie représentant 42,5 M$ de la hausse, essentiellement du fait du produit tiré du PAPE. Les créances clients et autres débiteurs ont augmenté de 4,0 M$, reflétant la croissance des produits des activités ordinaires. La Société a également comptabilisé des actifs au titre de droits d’utilisation de 2,4 M$ et un investissement net dans des contrats de location-financement de 0,4 M$ au 31 décembre 2019 dans la foulée de l’adoption d’IFRS 16 le 1[er] janvier 2019.

Total du passif

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Le total du passif s’est accru de 21,5 M$, soit 66 %, à l’exercice 2020 par rapport à l’exercice 2019. Cette augmentation s’explique d’abord et avant tout par la hausse respective de 6,5 M$ et de 10,3 M$ des dettes d’exploitation et autres créditeurs et des produits différés. La croissance de la Société s’est traduite par une hausse des dettes fournisseurs et autres créditeurs et par une augmentation correspondante des produits différés. Dans le cadre de l’acquisition d’entreprise de la Société, une contrepartie conditionnelle de 2,6 M$ a été comptabilisée à l’exercice 2020.

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Le total du passif s’est accru de 2,4 M$, soit 8 %, à l’exercice 2019 par rapport à l’exercice 2018. Cette augmentation s’explique d’abord et avant tout par la hausse respective de 5,3 M$ et de 3,4 M$ des produits différés et des obligations locatives. La croissance des produits tirés des ventes d’abonnements s’est traduite par une hausse des produits différés

tandis que l’adoption d’IFRS 16 a donné lieu à la comptabilisation des obligations locatives à l’exercice 2019 au titre de l’obtention des actifs au titre de droits d’utilisation. En outre, les dettes fournisseurs et autres créditeurs ont augmenté de 2,8 M$ en raison de la hausse des charges engagées en lien avec la croissance de la Société, et les obligations au titre des prestations se sont accrues de 0,5 M$ du fait de l’augmentation de la provision et de la perte actuarielle, facteurs neutralisés en partie par une diminution des paiements. Pour l’exercice 2019, ces hausses ont été contrebalancées en partie par la diminution de 9,3 M$ de l’encours des emprunts en raison du rachat, à même le produit du PAPE à la TSX, des débentures garanties et des billets convertibles qui étaient en cours au 31 décembre 2018.

Résultats d’exploitation trimestriels

Le tableau ci-après présente les principales données tirées des états trimestriels non audités du résultat net pour chacun des huit trimestres du 31 mars 2019 jusqu’au 31 décembre 2020. L’information pour chacun des trimestres a été préparée selon la même méthode que celle employée pour dresser les états financiers annuels audités de l’exercice clos le 31 décembre 2020. Ces données doivent être lues en parallèle avec les états financiers annuels audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2020. Ces résultats d’exploitation trimestriels ne sont pas nécessairement représentatifs de nos résultats d’exploitation pour un exercice complet ou pour une période future.

				Trimestres	clos les
(en milliers de dollars US, sauf les données	31 déc.	30 sept.	30 juin	31 mars	31 déc.	30 sept.	30 juin	31 mars
par action)	2020	2020	2020	2020	2019	2019	2019	2019
	$	$	$	$	$	$	$	$
Produits des activités ordinaires	18 756	16 096	14 535	13 530	12 298	10 587	9 923	8 636
Bénéfice net (perte nette) avant impôt sur le résultat	(4 159)	(713)	(3 265)	819	(3 139)	(3 293)	(2 336)	(2 538)
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs
d’instruments de capitaux propres de la Société	(3 741)	(1 158)	(3 498)	743	(3 299)	(3 742)	(2 336)	(2 538)
Bénéfice (perte) par action – de base	(0,12)	(0,04)	(0,12)	0,03	(0,12)	(0,16)	(0,10)	(0,11)
Bénéfice (perte) par action – dilué(e)	(0,12)	(0,04)	(0,12)	0,02	(0,12)	(0,16)	(0,10)	(0,11)

Produits des activités ordinaires

Le total des produits des activités ordinaires trimestriels a augmenté séquentiellement au cours de toutes les périodes présentées grâce essentiellement à la hausse des ventes aux clients existants et aux nouveaux clients. L’augmentation du total des produits des activités ordinaires traduit la progression des produits tirés des abonnements et des services professionnels. Nous ne sommes pas en mesure de garantir que cette tendance de croissance séquentielle des produits des activités ordinaires se poursuivra.

Bénéfice net (perte nette)

La perte nette de l’exercice 2020 s’explique en grande partie par la variation importante des profits et pertes de change latents, la Société détenant le produit tiré du PAPE à la TSX, du placement par voie de prise ferme et du PAPE au Nasdaq en dollars américains au sein de l’entité canadienne. Compte tenu de ce facteur, le bénéfice net est demeuré relativement stable pour chacune des périodes de l’exercice précédent, ce qui reflète l’amélioration découlant de la hausse des produits des activités ordinaires, tandis que les charges d’exploitation sont demeurées relativement constantes tout au long de l’exercice 2020.

Situation de trésorerie et sources de financement

Survol

Notre stratégie de gestion du capital consiste à préserver notre capacité de poursuivre notre exploitation, de procurer des avantages à nos parties prenantes et d’assurer un rendement du capital investi adéquat à nos actionnaires en vendant notre plateforme et nos services à un prix qui soit à la mesure du niveau de risque d’exploitation que nous assumons. Nous calculons ainsi le montant total du capital nécessaire en tenant compte des niveaux de risque. Nos capitaux permanents sont ajustés en temps et lieu selon les changements de l’environnement économique et les risques auxquels sont exposés nos actifs sous-jacents. Nous ne sommes soumis à aucune autre exigence imposée par des tiers en matière de capital.

Fonds de roulement

Les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation et la mobilisation de capitaux totalisant 225,4 M$, y compris le produit net des PAPE et du placement par voie de prise ferme, ainsi que le financement par emprunt net par l’intermédiaire de la facilité de crédit (définie plus loin) constituent les principales sources de flux de trésorerie. La méthode que nous appliquons en matière de gestion des liquidités consiste notamment à nous assurer que nous disposerons, dans la mesure du possible, des liquidités suffisantes pour honorer nos engagements à leur échéance. À cet égard, nous surveillons les flux de trésorerie et faisons des analyses du budget par rapport aux réalisations de façon régulière.

L’excédent du fonds de roulement se chiffrait à 193,8 M$ au 31 décembre 2020. Le 25 juillet 2019, la Société a conclu une facilité de crédit à terme renouvelable (la « facilité de crédit ») auprès de la Banque Toronto-Dominion, à l’égard de laquelle elle peut prélever jusqu’à 15 M$, montant qui était disponible en totalité au 31 décembre 2020. Dès la clôture de la facilité de crédit, 7 M$ avaient été prélevés afin de racheter les débentures garanties émises précédemment à certains actionnaires de la Société et à certaines de leurs entreprises liées, à savoir Klass.com Subsidiary LLC; Klass Capital Corporation, entreprise liée de Klass.com Subsidiary LLC; Intercap Income Inc., entreprise liée d’Intercap Equity Inc., et Gresilent Holding Srl, entité dont Claudio Erba a la propriété véritable et le contrôle. Les montants prélevés aux termes de la facilité peuvent être en dollars américains ou en dollars canadiens sous forme d’emprunts au taux préférentiel canadien, d’emprunts au taux de base américain ou d’emprunts au TIOL portant intérêt au taux préférentiel canadien majoré d’une marge applicable, au taux de base américain majoré d’une marge applicable ou au TIOL durant la période d’intérêt majoré d’une marge applicable.

Le 16 octobre 2019, la Société a remboursé l’encours de 7 M$ de la facilité de crédit à même le produit net du PAPE à la TSX.

Outre les soldes en trésorerie, à savoir le produit net de 52,4 M$ tiré du PAPE à la TSX, le produit net de 18,1 M$ tiré du placement par voie de prise ferme et le montant de 154,9 M$ tiré du PAPE au Nasdaq, la facilité de crédit de 15 M$ peut servir aux besoins courants en fonds de roulement. La trésorerie est principalement affectée au fonds de roulement. Compte tenu de notre trésorerie, de nos équivalents de trésorerie et des montants disponibles sur la facilité de crédit, ainsi que du produit net tiré des mobilisations de capitaux dont il est question plus haut, nous estimons disposer de liquidités suffisantes pour ses besoins à court et à long terme en matière de croissance en plus de nos objectifs stratégiques à long terme.

Placement par voie de prise ferme

Le 27 août 2020, la société a réalisé une nouvelle émission et un reclassement par voie de prise ferme visant ses actions ordinaires par l’émission d’actions nouvelles et le reclassement d’actions par certains actionnaires. Le placement par voie de prise ferme s’est composé d’un total de 1 725 000 actions ordinaires, compte tenu de l’exercice intégral par les preneurs fermes de l’option de surallocation leur permettant d’acheter 225 000 actions ordinaires. Au total, 500 000 nouvelles actions ordinaires ont été émises, pour lesquelles la Société a reçu une contrepartie de 19 M$ (25 M$ CA), les frais d’émission engagés par cette dernière se chiffrant à 0,9 M$ (1,2 M$ CA). Au total, 1 225 000 actions ordinaires de la Société ont été vendues par les actionnaires vendeurs pour une contrepartie de 46,6 M$ (61,25 M$ CA), la rémunération des preneurs fermes se rapportant à ces actions ayant été payée par les actionnaires vendeurs.

Prospectus préalable de base

Le 22 octobre 2020, la Société a déposé auprès des autorités en valeurs mobilières de chaque province et territoire du Canada un prospectus préalable de base simplifié autorisant, pour la Société et certains de ses actionnaires, le placement, au moyen d’un prospectus déposé au Canada, d’actions ordinaires, d’actions privilégiées, de titres d’emprunt, de reçus de souscription, de bons de souscription, d’unités ou d’une combinaison de ceux-ci, d’une valeur maximale de 750 M$ CA, pendant la période de 25 mois au cours de laquelle le prospectus préalable est valide.

PAPE au Nasdaq

Le 7 décembre 2020, la Société a réalisé un premier appel public à l’épargne américain et une inscription à la cote du Nasdaq, et a émis un total de 3 450 000 actions ordinaires pour une contrepartie brute de 165,6 M$, y compris 450 000 actions ordinaires à l’exercice de l’option de surallocation des preneurs ferme pour une contrepartie brute totale de 21,6 M$. Les coûts d’émission d’actions ont totalisé 10,7 M$.

Flux de trésorerie

Le tableau suivant présente la trésorerie et ses équivalents aux 31 décembre 2020 et 2019 et les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, d’investissement et de financement des exercices clos les 31 décembre :

Trésorerie et équivalents de trésorerie Flux de trésorerie nets liés aux : Activités d’exploitation Activités d’investissement Activités de financement Incidence des fluctuations du cours de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	2020 $	2019 $
	219 658	46 278
	5 155 (3 895) 172 270 (150)	(4 582) (366) 47 367 103
	173 380	42 522

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, les flux de trésorerie (affectés aux) provenant des activités d’exploitation se sont établis à 5,2 M$, comparativement à (4,6) M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2019. L’amélioration du BAIIA au cours de l’exercice 2020 en regard de l’exercice précédent s’explique en grande partie par la hausse des produits des activités ordinaires et l’amélioration de notre marge brute et de nos frais généraux et frais d’administration, facteurs qui ont donné lieu à la baisse des flux de trésorerie affectés aux activités d’exploitation. L’augmentation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement est surtout attribuable à la hausse de 1,9 M$ des dettes fournisseurs et autres créditeurs et à celle de 3,8 M$ des produits différés. Les variations des dettes fournisseurs et autres créditeurs et des produits différés traduisent les frais liés au PAPE au Nasdaq engagés à la fin de l’exercice 2020 et la croissance découlant des nouveaux clients au cours de l’exercice 2020, respectivement.

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, les flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement se sont élevés à (3,9) M$, contre (0,4) M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2019. La hausse des sorties de trésorerie liées aux activités d’investissement découle essentiellement de l’acquisition d’une entreprise, qui a donné lieu à des sorties de trésorerie de 2,5 M$, ainsi que d’une diminution des ajouts d’immobilisations corporelles et incorporelles pour l’exercice 2020 en regard de l’exercice 2019.

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Les flux de trésorerie provenant des activités de financement se sont établis à 172,3 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2020, par rapport à 47,4 M$ pour l’exercice clos le 31 décembre 2019. Les entrées de trésorerie enregistrées à l’exercice 2020 sont attribuables au produit net de 18,1 M$ tiré de la clôture du placement par voie de prise ferme le 27 août 2020 et à celui de 154,9 M$ tiré de la clôture du PAPE au Nasdaq le 7 décembre 2020. Les entrées de trésorerie liées aux activités de financement enregistrées à l’exercice 2019 traduisaient le PAPE à la TSX conclu le 8 octobre 2019 pour un produit net de 52,4 M$, ainsi que le produit de 3,0 M$ tiré de l’émission de débentures garanties en mai 2019. Ce produit a été annulé par le remboursement de 14,1 M$ sur l’encours de la dette à la réception du produit tiré du PAPE à la TSX.

Facilité de crédit

Le 25 juillet 2019, la Société a conclu la facilité de crédit auprès de la Banque Toronto-Dominion (le « prêteur »), sur laquelle la Société peut prélever jusqu’à 15 M$ (l’« engagement »), un montant de 15 M$ étant disponible au 31 décembre 2020. La somme pouvant être prélevée sur la facilité de crédit est égale au moindre i) de l’engagement ou ii) du produit récurrent consolidé pour le dernier mois (« PRM ») de la Société multiplié par six puis multiplié par le pourcentage de conservation brut du PRM sur les 12 derniers mois (qui ne dépassera pas 100 %), moins les créances prioritaires prescrites par la loi. La facilité de crédit viendra à échéance le 25 juillet 2022 (la « date d’échéance »). L’encours de la facilité porte intérêt au TIOL majoré de 2,75 %. Le solde inutilisé est assujetti à des commissions d’attente de 0,50 %. La date d’échéance peut être reportée de 364 jours, au gré du prêteur, sur demande écrite de la Société adressée au prêteur.

À la clôture de la facilité de crédit, la Société a immédiatement prélevé 7 M$ pour rembourser les débentures garanties qui avaient été émises à l’intention de certains actionnaires de la Société et de certaines de leurs entreprises liées, à savoir Klass.com Subsidiary LLC; Klass Capital Corporation, entreprise liée de Klass.com Subsidiary LLC; Intercap Income Inc., entreprise liée d’Intercap Equity Inc., et Gresilent Holding Srl, entité dont Claudio Erba a la propriété véritable et le contrôle.

Le 16 octobre 2019, la Société a remboursé l’encours de 7 M$ de la facilité de crédit à même le produit net du PAPE à la TSX. Au 31 décembre 2020, aucun montant n’avait été prélevé sur la facilité de crédit.

Emploi du produit du PAPE à la TSX, du PAPE au Nasdaq et du placement par voie de prise ferme

La clôture du PAPE à la TSX le 8 octobre 2019 a généré un produit net de 52,4 M$ pour la Société. La Société a affecté ce produit au remboursement de l’encours de 7 M$ de la facilité de crédit au 16 octobre 2019. Le reste du produit a été investi dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie, soit des placements à court terme dans des titres négociables très liquides dont l’échéance à courir est de trois mois ou moins. L’emploi du produit du PAPE à la TSX par la Société n’a pas changé par rapport à ce qui est indiqué à la rubrique « Emploi du produit » du prospectus définitif daté du 1[er] octobre 2019 jusqu’à la date des présentes.

Deuxièmement, la clôture du placement par voie de prise ferme le 27 août 2020 a généré un produit net de 18,1 M$ pour la Société. Ce produit a été investi dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie, soit des placements à court terme dans des titres négociables très liquides dont l’échéance à courir est de trois mois ou moins. L’emploi du produit du placement par voie de prise ferme par la Société n’a pas changé par rapport à ce qui est indiqué à la rubrique « Emploi du produit » du prospectus simplifié daté du 24 août 2020 jusqu’à la date des présentes.

En outre, la clôture du PAPE au Nasdaq le 7 décembre 2020 a généré un produit net de 154,9 M$ pour la Société. Ce produit a été investi dans la trésorerie et les équivalents de trésorerie, soit des placements à court terme dans des titres négociables très liquides d’une durée à l’échéance de trois mois ou moins. L’emploi du produit du placement par voie de prise ferme par la Société n’a pas changé par rapport à ce qui est indiqué à la rubrique « Emploi du produit » du supplément daté du 2 décembre 2020 du prospectus préalable de base simplifié daté du 2 octobre 2020 jusqu’à la date des présentes.

Obligations contractuelles

Nous avons des obligations assorties de diverses échéances. Le tableau suivant résume nos obligations contractuelles au 31 décembre 2020 :

Dettes d’exploitation et charges à payer Obligations locatives1) Contrepartie conditionnelle2) Total	Paiements exigibles par période < 1 an De 1 an à 3 ans De 4 à 5 ans > 5 ans Total
	16 121 — — — 16 121 1 586 3 364 485 — 5 435 — 1 570 1 060 — 2 630
	17 707 4 934 1 545 — 24 186

1) Les obligations locatives se composent de contrats de location à court terme et de paiements de loyers variables au titre de contrats de location simple et de location-financement. Elles sont principalement liées à des contrats de location de locaux pour bureaux et de matériel dont les durées résiduelles vont de 1 an à 5 ans. Se reporter aux notes 6 et 7 des états financiers consolidés pour un complément d’information sur les contrats de location.

2) Le 30 octobre 2020, Docebo a acquis la totalité des actions émises et en circulation de forMetris. La contrepartie conditionnelle comprend des paiements conditionnels aux vendeurs à l’atteinte de certaines cibles de produits des activités ordinaires sur la période de trois ans suivant la date d’acquisition.

Arrangements hors bilan

Nous n’avons conclu aucun arrangement de financement hors bilan. À l’exception des contrats de location simple qui ne sont pas comptabilisés en tant qu’actifs au titre de droits d’utilisation aux termes d’IFRS 16, notre état de la situation financière rend compte de la totalité de nos passifs et de nos engagements. À l’occasion, nous avons une responsabilité éventuelle à l’égard des litiges et des réclamations découlant du cours normal des activités.

Transactions avec des parties liées

Nous n’avons conclu aucune transaction avec des parties liées, autres que celles dont il est question dans la note 21 de nos états financiers consolidés audités.

Instruments financiers et autres instruments

Risque de crédit

De manière générale, la valeur comptable exposée au risque de crédit inscrite à notre état consolidé de la situation financière, déduction faite de toute provision pour pertes applicable, représente le montant maximal exposé au risque de crédit.

Notre risque de crédit découle principalement de notre trésorerie et de nos équivalents de trésorerie ainsi que des créances clients et autres débiteurs. Nous n’exigeons aucune garantie de la part de nos clients. Le risque de crédit visant la trésorerie et ses équivalents est géré en confiant les fonds uniquement à des institutions financières ayant une notation élevée.

Du fait de notre bassin de clients diversifiés, il n’existe aucune concentration particulière du risque de crédit relativement à nos créances clients et autres débiteurs. Par ailleurs, les soldes de créances clients et autres débiteurs sont gérés et analysés régulièrement afin d’assurer que des comptes de réduction de valeur au titre de créances douteuses d’un montant approprié sont établis et maintenus.

Nous estimons les pertes prévues découlant des créances douteuses en fonction de la recouvrabilité attendue de l’ensemble des créances clients et autres débiteurs, laquelle estimation est faite selon le nombre de jours en souffrance, les antécédents de recouvrement, la détermination d’expositions à des clients précis et les tendances économiques actuelles. La perte de valeur à l’égard des créances clients et autres débiteurs correspond à l’écart entre la valeur comptable et la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs estimés. Les pertes de valeur sont passées en charges dans les frais généraux et frais d’administration figurant dans les états consolidés du résultat net et du résultat global. Les débiteurs à l’égard desquels une provision a été comptabilisée sont portés en diminution de cette provision lorsqu’ils sont jugés irrécouvrables. Depuis le 1[er] janvier 2018, les pertes de valeur des créances clients et autres débiteurs ont été calculées selon le modèle des pertes de crédit attendues au lieu d’être fondées sur les données des antécédents de recouvrement comme c’était le cas en vertu des normes précédentes. La Société a examiné l’incidence que pourrait avoir la COVID-19 sur son risque de crédit, ce qui l’a poussée à accroître ses corrections de valeur pour pertes de crédit attendues à l’égard des soldes des clients. La Société poursuit son évaluation, étant donné la nature changeante de l’incidence mondiale de la COVID-19.

L’exposition maximale au risque de crédit à la date des présentes correspond à la valeur comptable de chaque catégorie de créances susmentionnées. Nous ne détenons aucun bien donné en garantie.

Risque de change

Nous sommes exposés au risque de change en raison des instruments financiers libellés en monnaie étrangère. Le principal risque que nous courrons relativement aux monnaies étrangères porte sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les créances clients et autres débiteurs, les dettes fournisseurs et autres créditeurs, et les emprunts libellés en dollars américains d’entités dont la monnaie fonctionnelle n’est pas le dollar américain. La valeur comptable nette de ces soldes libellés en dollars américains détenus dans des entités dont la monnaie fonctionnelle est l’euro et le dollar canadien aux 31 décembre 2020 et 2019 s’établissait comme suit :

Trésorerie et équivalents de trésorerie Créances clients et autres débiteurs Dettes fournisseurs et autres créditeurs Emprunts	2020 Euro $ CA $	2019 Euro $ CA $
	976 201 467 969 1 655 (158) (217) — —	110 38 759 636 2 109 (746) (33) — —
	1 787 202 905	— 40 835

Nous ne concluons pas d’ententes visant à couvrir notre exposition au risque de change.

Estimations et méthodes comptables critiques

La préparation de nos états financiers consolidés en conformité avec les IFRS nécessite que la direction fasse des estimations et pose des hypothèses qui ont une incidence sur les montants présentés dans les états financiers consolidés et les notes annexes. Nous examinons régulièrement ces estimations selon la connaissance la plus appropriée dont la direction dispose relativement à la conjoncture et aux initiatives que nous pouvons prendre à l’avenir. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Les aspects exigeant le plus d’estimations et de jugements significatifs sont indiqués ci-après. La direction a déterminé que nous exercions nos activités dans un seul secteur opérationnel à présenter.

Comptabilisation des produits des activités ordinaires

La Société tire ses produits des activités ordinaires de deux sources principales, soit ses abonnements et ses services professionnels, notamment des services tels que la gestion et la formation liées au projet initial, l’intégration et le développement personnalisé.

Au 1[er] janvier 2018, nous avons adopté la nouvelle norme de comptabilisation des produits des activités ordinaires qui exige que les produits des activités ordinaires soient comptabilisés de manière à refléter le transfert des services promis au client selon un montant qui rend compte de la contrepartie que la Société s’attend à recevoir en échange de ces services en appliquant les étapes suivantes :

Identification du contrat conclu avec le client.
Identification des différentes obligations de prestation prévues au contrat.
Détermination du prix de transaction.
Répartition du prix de transaction.
Comptabilisation des produits des activités ordinaires lorsque la Société a rempli, ou à mesure qu’elle remplit, une obligation de prestation.

Les produits des activités ordinaires représentent le montant que la Société s’attend à recevoir pour les biens et services prévus dans les contrats conclus avec des clients, déduction faite des escomptes et des taxes de vente. La Société tire ses produits des activités ordinaires d’une part de l’abonnement à ses produits (les « produits tirés des abonnements »), qui visent notamment les SaaS, d’autre part de la prestation de services professionnels, notamment les services de mise en œuvre, les services techniques et la formation. Les services professionnels ne comprennent pas les services de personnalisation importants visant le logiciel ou son développement.

La Société comptabilise les produits des activités ordinaires au moment du transfert du contrôle des biens ou des services promis à des clients à un montant qui rend compte de la contrepartie à laquelle elle s’attend à recevoir en échange des biens ou services transférés. Les contrats conclus par la Société avec des clients comportent souvent plusieurs biens ou services. La Société évalue ces contrats afin de déterminer l’unité de comptabilisation appropriée (obligation de prestation) aux fins de la comptabilisation des produits des activités ordinaires en déterminant si le bien ou le service est distinct de certains ou de tous les autres biens ou services visés par le contrat. Un bien ou un service est distinct si le client peut tirer parti du bien ou du service pris isolément ou en le combinant avec d’autres ressources aisément disponibles et si la promesse de la Société de fournir le bien ou le service au client peut être identifiée séparément des autres promesses contenues dans le contrat. Les biens ou services non distincts sont regroupés avec d’autres biens ou services jusqu’à ce que la Société obtienne un groupe de biens ou de services distinct qui constitue une seule et même obligation de prestation. La Société est habituellement en mesure de distinguer les produits tirés des abonnements et ceux tirés des services professionnels, et de les comptabiliser à titre d’obligations de prestation distinctes.

La contrepartie totale du contrat est répartie entre les obligations de prestation distinctes en fonction de leur juste valeur relative et les produits tirés de chaque obligation de prestation distincte sont constatés lorsque les critères permettant la comptabilisation des produits des activités ordinaires sont remplis. La Société détermine la juste valeur de chaque obligation de prestation d’après le prix de vente moyen obtenu lorsque l’obligation de prestation est vendue séparément.

Les produits tirés des abonnements sont comptabilisés proportionnellement sur la durée du contrat à mesure de la prestation des services. La durée du contrat est fixée au moment où le client tire parti du service. La Société applique la méthode de l’estimation du temps écoulé pour évaluer la mesure dans laquelle l’obligation de prestation liée aux produits tirés des abonnements est remplie. Cette méthode permet de refléter fidèlement la mesure dans laquelle l’obligation de prestation de la Société est remplie, car le client reçoit et consomme simultanément les avantages procurés par la prestation quotidienne de la Société.

Les produits tirés des services professionnels sont comptabilisés au fil du temps lorsque les services sont rendus, sur la base de la proportion des services déjà rendus à ce moment par rapport au total des services prévus à rendre, soit normalement au cours des premiers mois d’un contrat, la progression étant évaluée sur la période de mise en œuvre et de formation. La Société applique la méthode des heures de travail effectuées, une méthode fondée sur les intrants pour évaluer le degré d’avancement vers l’exécution complète des obligations de prestation relativement aux produits tirés des services professionnels. Les heures de travail effectuées par rapport au total des heures de travail prévues donnent une représentation fidèle de la mesure dans laquelle la Société remplit son obligation de prestation de services professionnels, car elles reflètent étroitement le degré d’exécution des activités sur la base des heures de travail prévues et que la valeur des services transférés ne peut être évaluée directement.

Le moment de la comptabilisation des produits des activités ordinaires et les dates des versements contractuels ne coïncident pas souvent, de sorte que les versements contractuels sont souvent facturés avant la livraison des biens ou des services prévus par contrat. En général, le délai de paiement est de 30 à 60 jours à compter de la date de facturation. Ces montants, qui sont facturés mais non gagnés, sont comptabilisés à titre de produits différés. Lorsque les biens ou les services ont été transférés aux clients et que les produits ont été comptabilisés mais non facturés, la Société constate et inscrit ces montants à titre de créances clients non facturées.

La Société a choisi d’appliquer la mesure de simplification permettant de ne pas ajuster la contrepartie totale sur la durée du contrat pour tenir compte des effets d’une composante de financement si la période entre le transfert des services au client et le paiement du client au titre de ces services doit être d’un an au plus.

Les contrats à éléments multiples ou de service groupés exigent une estimation du prix de vente propre à chaque élément. Ces évaluations exigent que la direction pose des jugements afin de déterminer si des obligations de prestation peuvent être identifiées séparément et la façon de ventiler le prix total entre ces obligations de prestation. Les livrables sont comptabilisés à titre d’obligations de prestation pouvant être identifiées séparément si l’on est en mesure de les isoler sans faire référence à l’ensemble des transactions considérées comme un tout. Pour conclure que les obligations de prestation peuvent être identifiées séparément, la direction tient compte de la transaction du point de vue du client. Parmi d’autres facteurs, la direction détermine si la Société vend le service ou le produit séparément dans le cours normal des activités ou si le client peut acheter le service ou le produit séparément.

Regroupements d’entreprises et dépréciation d’actifs non financiers

Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition, aux termes de laquelle la Société évalue séparément, à leurs justes valeurs à la date de l’acquisition, les actifs identifiables acquis, les passifs repris, le goodwill acquis et toute participation ne donnant pas le contrôle dans l’entité acquise. La contrepartie transférée à l’acquisition d’une filiale correspond à la juste valeur des actifs transférés, des passifs engagés à l’égard des anciens propriétaires de la société acquise et des participations émises par la Société. La contrepartie transférée comprend la juste valeur de tout actif ou passif découlant d’un accord de contrepartie conditionnelle. Les passifs identifiables acquis de même que les passifs et les passifs conditionnels repris dans le cadre d’un regroupement d’entreprises sont initialement évalués à leurs justes valeurs à la date de l’acquisition.

Les coûts d’acquisition liés à un regroupement d’entreprises sont comptabilisés en charges à mesure qu’ils sont engagés.

Le goodwill correspond à l’excédent de la juste valeur de la contrepartie transférée, déduction faite de toute participation ne donnant pas le contrôle dans l’entreprise acquise, selon la quote-part des actifs identifiables nets acquis. Le goodwill acquis dans le cadre d’un regroupement d’entreprises est affecté à chaque unité génératrice de trésorerie (« UGT ») ou groupe d’UGT qui devrait bénéficier du regroupement d’entreprises en question. Un groupe d’UGT représente au sein de l’entité le niveau le plus bas auquel le goodwill fait l’objet d’un suivi pour des besoins de gestion interne, et n’est pas plus grand qu’un secteur opérationnel. Le goodwill fait l’objet d’un test de dépréciation chaque année, ou plus fréquemment s’il existe certains indices de dépréciation.

Dans le cadre des tests de dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles, la détermination de la valeur recouvrable des actifs est assujettie à des estimations établies par la direction et peut avoir une incidence importante sur les valeurs respectives et, en conséquence, sur le montant de la perte de valeur, le cas échéant.

Billets convertibles

Les billets convertibles sont classés à la juste valeur par le biais du résultat net. La juste valeur des billets convertibles repose sur la valeur sous-jacente des instruments de capitaux propres auxquels les billets convertibles sont convertibles, laquelle valeur à son tour nécessite des estimations de la valeur inhérente de la Société, compte tenu d’indicateurs de valeur comme les dernières rondes de financement et les mesures d’évaluation de marché comparables.

Paiements fondés sur des actions

La Société évalue le coût des opérations réglées en instruments de capitaux propres avec des employés en fonction de la juste valeur des instruments connexes à la date de leur attribution. Pour estimer la juste valeur des paiements fondés sur des actions, il est nécessaire de déterminer le modèle d’évaluation le plus approprié à une attribution, ce qui dépend des modalités et conditions de l’attribution. Il est également nécessaire de poser des hypothèses et de déterminer les données d’entrée les plus appropriées au modèle d’évaluation, y compris la durée attendue du paiement fondé sur des actions, la volatilité et le rendement.

Information sur les actions en circulation

Nous sommes actuellement autorisés à émettre un nombre illimité d’actions ordinaires. En date des présentes, 32 689 418 actions ordinaires, 1 458 759 options sur actions et 44 609 UAD ont été émises et sont en circulation ou en cours.

Cours de change

Même si notre monnaie fonctionnelle est le dollar canadien, nous avons choisi de présenter nos résultats financiers en dollars américains pour améliorer leur comparabilité avec ceux de nos pairs. Le fait de présenter les résultats financiers en dollars américains réduit également l’incidence des fluctuations des cours de change sur les montants présentés par la Société, car ses transactions libellées en dollars américains sont significativement plus importantes que celles libellées en dollars canadiens et en euros.

Notre situation financière et nos résultats d’exploitation consolidés ont été convertis en dollars américains en appliquant les cours de change indiqués dans le tableau qui suit. Les cours de change représentent le montant en dollars américains requis pour acheter un dollar canadien. Les cours de change représentent le cours de change de clôture quotidien affiché par la Banque centrale européenne.

Période Exercice clos le 31 décembre 2019 Exercice clos le 31 décembre 2020	État consolidé de la situation financière État consolidé du résultat net et du résultat global Cours en vigueur Cours moyen
	0,7696 $ 0,7536 $ 0,7849 $ 0,7455 $

Incidence du change sur les résultats consolidés

Les tableaux qui suivent ont été préparés pour permettre aux lecteurs d’évaluer l’incidence du change sur certains résultats pour les exercices clos les 31 décembre 2020 et 2019.

Produits des activités ordinaires Coût des ventes Marge brute Charges d’exploitation Perte nette	31 décembre 2019 31 décembre 2020 31 décembre 2020 31 décembre 2020
	(montants déclarés) (montants déclarés) (incidence du change) (montants de la période considérée au cours de change de la période précédente) $ $ $ $
	41 443 62 917 (2 217) 60 700 8 365 11 539 (406) 11 133 33 078 51 378 (1 810) 49 568 42 887 58 643 (2 066) 56 576 (11 914) (7 654) 270 (7 384)

Contrôles et procédures de communication de l’information et contrôle interne à l’égard de l’information financière

La direction de la Société, sous la supervision du chef de la direction et du chef des finances, est responsable d’établir et de maintenir des contrôles et procédures de communication de l’information (au sens des lois canadiennes en valeurs mobilières applicables et de la Securities and Exchange Commission (la « SEC ») des États-Unis en application de la Rule 13a-15(e) de la loi intitulée Securities Exchange Act of 1934 , sous sa forme modifiée (la « Loi de 1934 ») pour la Société, de manière à assurer que l’information importante concernant la Société, y compris ses filiales consolidées, qui doit être communiquée au chef de la direction et au chef des finances par d’autres membres de la Société et fournie par la Société dans les rapports qu’elle dépose ou soumet aux termes de la Loi de 1934 est i) consignée, traitée, résumée et communiquée dans les délais prévus par les règles et les formulaires de la SEC; et ii) recueillie et communiquée à la direction de la Société, y compris son chef de la direction et son chef des finances, de manière à permettre la prise de décisions en temps voulu quant aux informations à fournir. La Société, y compris son chef de la direction et son chef des finances, a évalué l’efficacité des contrôles et procédures de communication de l’information de la Société au 31 décembre 2020 et a conclu que ces contrôles et procédures de communication de l’information étaient efficaces en date du 31 décembre 2020.

Il incombe à la direction de la société inscrite d’établir et de maintenir un contrôle interne adéquat à l’égard de l’information financière. Le contrôle interne à l’égard de l’information financière est un processus conçu par le chef de la direction et le chef des finances, ou sous leur supervision, et mis en œuvre par le conseil d’administration, la direction et d’autres membres du personnel de la société inscrite afin de fournir une assurance raisonnable à l’égard de la fiabilité de l’information financière et de la préparation des états financiers aux fins de publication, conformément aux Normes internationales d’information financière publiées par l’International Accounting Standards Board.

La direction a évalué l’efficacité du contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société inscrite au 31 décembre 2020, selon les critères établis dans le document Internal Control – Integrated Framework (2013) publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission.

À la lumière de cette évaluation, la direction a conclu que le contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société inscrite était efficace au 31 décembre 2020. En outre, la direction a conclu qu’il n’y avait aucune faiblesse importante du contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société inscrite au 31 décembre 2020.

AI assistant

Docebo Inc. — Management Reports 2021

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RAPPORT DE GESTION

Information prospective

Survol

Mesures non conformes aux IFRS et rapprochement des mesures non conformes aux IFRS

Principaux indicateurs de rendement

BAIIA ajusté

Flux de trésorerie disponibles

Résumé des facteurs ayant une incidence sur notre rendement

Adoption par le marché de notre plateforme SaaS

Ventes complémentaires aux clients existants

Agrandir l’équipe de vente et de commercialisation

Monnaies étrangères

Catastrophes naturelles, crises de santé publique, crises politiques ou autres catastrophes

Principales composantes des résultats d’exploitation

Produits des activités ordinaires

Coût des ventes

Charges d’exploitation

Autres charges

Résultats d’exploitation

Coût des ventes

Marge brute

Charges d’exploitation

Frais généraux et frais d’administration

Perte de change

Amortissement

Éléments hors exploitation

Charges financières

Perte liée à la variation de la juste valeur des billets convertibles

Autres produits

Principales données annuelles

Produits des activités ordinaires

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Perte nette

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Total de l’actif

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Total du passif

Comparaison des exercices 2020 et 2019

Comparaison des exercices 2019 et 2018

Résultats d’exploitation trimestriels

Produits des activités ordinaires

Bénéfice net (perte nette)

Situation de trésorerie et sources de financement

Survol

Fonds de roulement

Placement par voie de prise ferme

Prospectus préalable de base

PAPE au Nasdaq

Flux de trésorerie

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Facilité de crédit

Emploi du produit du PAPE à la TSX, du PAPE au Nasdaq et du placement par voie de prise ferme

Obligations contractuelles

Arrangements hors bilan

Transactions avec des parties liées

Instruments financiers et autres instruments

Risque de crédit

Risque de change

Estimations et méthodes comptables critiques

Comptabilisation des produits des activités ordinaires

Regroupements d’entreprises et dépréciation d’actifs non financiers

Billets convertibles

Paiements fondés sur des actions

Information sur les actions en circulation

Cours de change

Incidence du change sur les résultats consolidés

Contrôles et procédures de communication de l’information et contrôle interne à l’égard de l’information financière

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