DO & CO Aktiengesellschaft

2015/2016 Mali Yılı Yıllık Finansal Rapor

==> picture [177 x 85] intentionally omitted <==

İÇİNDEKİLER

1.	2015/2016 Mali Yılı Konsolide Faaliyet Raporu ................................. 4
1.1.	Önemli Noktalar ............................................................................................... 4
1.2.	DO & CO Grubunun UFRS’ye Göre Ana Göstergeleri .............................................. 5
1.3.	Ekonomik Ortam .............................................................................................. 6
1.4.	Gelişmeler ....................................................................................................... 8
1.4.1.	Satışlar ........................................................................................................... 8
1.4.2.	Gelir ............................................................................................................. 10
1.4.3.	Bilanço ......................................................................................................... 11
1.4.4.	Personel ........................................................................................................ 11
1.4.5.	Havayolu İkram Hizmetleri .............................................................................. 12
1.4.6.	Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri ....................................................... 14
1.4.7.	Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel ................................................................... 16
1.4.8.	Hisse Senedi / Yatırımcı İlişkileri / Avusturya Şirketler Yasası 243 (a) bendine göre
	Açıklamalar ................................................................................................... 18
1.4.9.	Bilanço Tarihinden Sonraki Önemli Olaylar ........................................................ 23
1.5.	Genel Görünüm ............................................................................................. 23
1.6.	Fırsat ve Risk Yönetimi ................................................................................... 24
1.7.	İç Kontrol Sistemi .......................................................................................... 30
2.	Kurumsal Yönetim Raporu ............................................................... 32
2.1.	Kurumsal Yönetim Kanunu’na Dair Taahhüt ....................................................... 32
2.2.	Yönetim Kurulu .............................................................................................. 32
2.3.	Gözetim Kurulu .............................................................................................. 33
2.4.	Ödeme Raporu............................................................................................... 36
2.5.	Kadınların Yönetim Kurulu’nda, Gözetim Kurulu’nda ve Yönetim Kadrosunda Yer
	Almasının Teşvik Edilmesine İlişkin Alınan Tedbirler ............................................ 38
3.	Gözetim Kurulu Raporu .................................................................... 39
UFRS’ye göre DO & CO Aktiengesellschaft’ın 2015/2016 Mali Yılı Konsolide
Finansal Tabloları ......................................................................................... 41
1.	Konsolide Finansal Durum Tabloları .................................................................. 42
2.	Konsolide Kar veya Zarar Tabloları ................................................................... 43
3.	Konsolide Diğer Kapsamlı Gelir Tabloları ........................................................... 44
4.	Konsolide Nakit Akış Tabloları .......................................................................... 45
5.	Konsolide Özkaynaklar Değişim Tabloları ........................................................... 46
Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Notlar .................................................. 47
1.	Genel Açıklamalar .......................................................................................... 47
2.	UFRS’deki Değişikliklerin Etkileri ...................................................................... 48
3.	Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti ............................................................... 51
3.1.	Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler............................................................. 51
3.2.	Geriye Dönük Değişiklikler .............................................................................. 51
3.3.	Konsolidasyon ............................................................................................... 54
3.3.1.	Konsolidasyonun Kapsamı ............................................................................... 54
3.3.2.	Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklikler ......................................................... 55
3.3.3.	Konsolidasyona İlişkin Esaslar .......................................................................... 57
3.4.	Bölümlere Göre Raporlama .............................................................................. 58
3.5.	Yabancı Para Çevrim Farkları ........................................................................... 58
3.6.	Muhasebe Politikaları ...................................................................................... 59
3.7.	Önemli Tahmin ve Varsayımlar ........................................................................ 66
3.8.	Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü ......................................................................... 67
4.	Konsolide Finansal Durum Tablolarına İlişkin Dipnotlar ........................................ 68
4.1.	Maddi Olmayan Duran Varlıklar ........................................................................ 68
4.2.	Maddi Duran Varlıklar ..................................................................................... 70
4.3.	Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller ......................................................................... 71
4.4.	Finansal Kiralamalar ....................................................................................... 72
4.5.	Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar ...................................................... 73
4.6.	Diğer Uzun Vadeli Finansal Varlıklar .................................................................. 74

4.7.	Stoklar ......................................................................................................... 74
4.8.	Ticari Alacaklar .............................................................................................. 74
4.9.	Diğer Finansal Olmayan Dönen Varlıklar ............................................................ 75
4.10.	Nakit ve Nakit Benzerleri ................................................................................. 76
4.11.	Özkaynaklar .................................................................................................. 76
4.12.	Çıkarılmış Tahviller ......................................................................................... 78
4.13.	Diğer Uzun Vadeli Finansal Yükümlülükler ......................................................... 79
4.14.	Uzun Vadeli Karşılıklar .................................................................................... 79
4.15.	Gelir Vergisi .................................................................................................. 80
4.16.	Kısa Vadeli Finansal Borçlar ............................................................................. 81
4.17.	Ticari Borçlar ................................................................................................. 81
4.18.	Kısa Vadeli Karşılıklar ..................................................................................... 82
4.19.	Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler ....................................................................... 82
5.1.	Satışlar ......................................................................................................... 83
5.2.	Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler ..................................................................... 83
5.3.	Alınan Hizmet ve Ticari Mal Maliyeti .................................................................. 83
5.4.	Personel Giderleri ........................................................................................... 84
5.5.	Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler .................................................................... 84
5.6.	Amortisman Gideri ve Değer Düşüklüğü ............................................................ 85
5.7.	Finansman Gelirleri ve Giderleri ....................................................................... 85
5.8.	Dönem Vergi Gideri ........................................................................................ 85
5.9.	Pay Başına Kazanç ......................................................................................... 86
5.10.	Kar Dağıtımı Konusunda Öneriler ..................................................................... 86
6.	Konsolide Nakit Akış Tablosuna İlişkin Açıklamalar ............................................. 87
7.	Diğer Bilgiler ................................................................................................. 88
7.1.	Finansal Araçlar ............................................................................................. 88
7.2.	Koşullu ve Finansal Yükümlülükler .................................................................... 91
7.3.	Bölümlere Göre Raporlama .............................................................................. 92
7.4.	Bilanço Tarihinden Sonraki Önemli Olaylar (İlave Rapor) ..................................... 94
7.5.	İlişkili Taraf Açıklamaları ................................................................................. 94
7.7.	Üst Yönetim .................................................................................................. 96
Bağımsız Denetçi Raporu ............................................................................. 98
Anahtar Figür Sözlüğü ............................................................................... 100
Avusturya Sermaye Piyasası Kanunu’nun 82. Maddesi 4 Z 3. Fıkrasına Göre
Yönetim Beyanı .......................................................................................... 101

1 Nisan 2015 - 31 Mart 2016 tarih aralığını kapsayan 2015/2016 mali yılına ait bağımsız denetimden geçmiş Konsolide Finansal Tablolara ve Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu’na ilişkin Zorunlu Açıklama ve Genel Bilgiler

Bayanlar ve Baylar,

DO & CO Aktiengesellschaft’ın fonksiyonel para birimi Avro’dur. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan 23 Ekim 2013 tarih ve VII.128.4 sayılı “Yabancı Sermaye Piyasası Araçları ve Depo Sertifikaları ile Yabancı Yatırım Fonu Payları Tebliği" hükümlerine uygun olarak, aslen Avro cinsinden hazırlanmış olan finansal tablolarımız anılan tebliğin (14.2) maddesi gereğine uygun şekilde Türk Lirası’na çevrilmiştir.

Çevrim işleminde kullanılan 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla EUR/TRY paritesi 3,2118’dir. Bu parite DO & CO Aktiengesellschaft’ın UFRS’ye göre hazırlanmış finansal tablolarında gösterilen tutarların Türk Lirası’na çevrilmesinde kullanılmıştır. DO & CO Aktiengesellschaft’ın fonksiyonel para biriminin Avro olması sebebiyle, konsolide finansal tablolara dair denetçi raporu sadece Avro cinsinden hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş konsolide finansal tablolarla ilgilidir.

Ayrıca, bu rapor Almanca dilinde hazırlanmış olan ve tek başına geçerli bir rapor olan orijinal raporun tercümesidir.

UFRS’ye göre hazırlanmış DO & CO Aktiengesellschaft’a ait söz konusu bağımsız denetimden geçmiş finansal rapor aşağıda belirtilen internet adreslerinde yer almaktadır;

İngilizce Finans Raporu:

http://www.doco.com/Portals/8/berichte/jahres-und-quartalsberichte/en/q4_2015.pdf Almanca Finans Raporu: http://www.doco.com/Portals/8/berichte/jahres-und-quartalsberichte/de/q4_2015.pdf

1. 2015/2016 Mali Yılı Konsolide Faaliyet Raporu

1.1. Önemli Noktalar

Uluslararası alanda büyüme ve “premium” segmentte tutarlı konumlandırmanın getirdiği çok iyi sonuçlar

Yenilikçi ürünler, yeni müşteriler, mevcut müşterilerle olan iyi ilişkiler ve verimliliği artırmak için gerçekleştirilen birçok çalışma, bu mali yılda da sonuçların çok iyi olmasını sağlamıştır: Satışlar (2.943,51 milyon TL/+%14,7), FAVÖK (297,65 milyon TL/+%12,5), FVÖK (178,30 milyon TL/+%2,4), konsolide karı (90,75 milyon TL/-%19,5). Böylelikle pay başına düşen kar, 9,31 TL olmuştur (önceki yıl: 11,70 TL). Yönetim Kurulu, Genel Kurul toplantısında hisse başına 2,73 TL tutarında kar payı ödenmesini önerecektir.

Asya’daki ilk havayolu ikram hizmetleri biriminin açılışı

Mart 2016’da, Güney Kore Seul’deki Incheon Havalimanı’nda Güney Koreli kuruluş Sharp Aviation K. Inc. ile olan ortaklık kapsamında (“Joint Venture”) 8.000 m² büyüklüğünde yeni bir gurme mutfağı açılmıştır. Incheon Havalimanı, yaklaşık 40 milyon yolcusu ile Güney Kore’nin ve Asya’nın en büyük havalimanlarından biridir. Mart 2016’nın başından itibaren, Emirates DO & CO‘nun bu yeni Havayolu İkram Hizmetleri biriminin ilk müşterisidir.

Havayolu ikram hizmetleri biriminde 2015/2016 mali yılında kazanılan önemli müşteriler

Chicago O’Hare’de Finnair ve Etihad Airways
Frankfurt’ta Cathay Pacific
Düsseldorf’ta Cathay Pacific ve Emirates
Münih’te Emirates
Kiew-Boryspil’de Air France ve British Airways
London Heathrow’da Gulf Air
Incheon’da Emirates
Istanbul Atatürk Havalimanı’nda EVA Air

DO & CO, premium spor organizasyonlarında lider konumunu sürdürmektedir

DO & CO, 2015/2016 mali yılı içerisinde, 15 farklı ülkede gerçekleştirilen toplamda 15 Formula 1 Grand Prix yarışında ikram hizmeti alanında 24. sezonu tamamlamıştır (bu yıl ilk kez Mexico City Grand Prix’sinde de hizmet vermiştir).

Bu mali yıl içerisinde gerçekleştirilen diğer önemli organizasyonlar arasında ise, Madrid’de düzenlenen “ATP Tenis Masters Series” tenis turnuvası, Cenevre’de bu yıl ilk defa düzenlenen ATP turnuvası ve Berlin’de düzenlenen UEFA Şampiyonlar Ligi Finali yer almaktadır.

DO & CO’nun bir bağlı ortaklığı olan Arena One, 2015/2016 mali yılında spor ve iş dünyasına yönelik hizmet verilen çok sayıda organizasyonun yanı sıra, Münih Allianz Arena’da düzenlenen 51 adet futbol maçında da ikram hizmetleri vermiştir. Aynı zamanda DO & CO FC Bayern München ile beraber Ağustos 2015’ten itibaren Allianz Arena’da VIP konuklara hizmet veren 400 kişi üzerinde kapasiteli Säbener Yolcu Salonu‘nu işletmektedir.

Almanya’da yeni açılan yolcu salonları

DO & CO Emirates için 2015/2016 mali yılında üç yolcu salonu açmıştır. New York, Londra ve Milano’da Emirates için işletilen premium yolcu salonlarından sonra DO & CO Emirates için Ekim 2015’ten itibaren Frankfurt‘ta ve Kasım 2015’ten itibaren Münih ve Düsseldorf’ta iki yolcu salonu işletmektedir. DO & CO tüm dünyada toplam 29 yolcu salonu işletmektedir.

Borsa İstanbul ve Viyana Borsası’nda elde edilen iyi gelişmeler

DO & CO hisseleri, 2015/2016 mali yılında hem Borsa İstanbul’da hem de Viyana Borsası’nda çok iyi bir performans sergilemiştir. Raporlama döneminde, BIST 100 endeksi %3,0 oranında artış gösterirken, DO & CO hisseleri İstanbul’da %75,5 oranında bir artış kaydetmiştir. DO & CO hisse senedi Viyana’da da %53,5’lik oranında bir artış kaydetmiştir. Avusturya Ticaret Endeksi (ATX) aynı dönemde %9,5 oranında düşmüştür. DO & CO hisse senedi 31 Mart 2016

tarihinde Borsa İstanbul’da 337,90 TL ile kapanış yaparken, Viyana Borsası’nda ise 106,00 Avro ile kapanış yapmıştır. Ayrıca DO & CO hisse senetleri, 1 Ekim 2015 tarihi itibarıyla Türkiye hisse senedi piyasası gösterge endeksi BİST 100 endeksine dahil edilmiştir.

1.2. DO & CO Grubunun UFRS’ye Göre Ana Göstergeleri

Kısaltmalar ve hesaplamalar “Anahtar Figür Sözlüğü”nde açıklanmıştır.

==> picture [484 x 287] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Mali Yıl Mali Yıl
2015/2016 2014/2015 1
Satışlar milyon TL 2.943,51 2.565,98
FAVÖK milyon TL 297,65 264,48
FAVÖK Marjı % 10,1% 10,3%
FVÖK milyon TL 178,30 174,05
FVÖK Marjı % 6,1% 6,8%
Vergi Öncesi Kar milyon TL 163,25 196,48
Konsolide Kar milyon TL 90,75 112,77
Net Kar Marjı % 3,1% 4,4%
Personel Sayısı 9.655 8.706
Ödenmiş Sermaye 2,3 milyon TL 790,38 754,91
Özsermaye Oranı 2,3 % 39,2% 39,9%
-
Net Borçlar milyon TL 60,59 310,48
-
Net Borçlar / FAVÖK Oranı 0,20 1,17
Borç / Özkaynak Oranı 2 % -7,7% 41,1%
İşletme Sermayesi 2,3 milyon TL -44,27 26,13
Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akışları 3 milyon TL 294,61 211,55
3 -
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları milyon TL 166,67 606,67
3 -
Serbest Nakit Akışları milyon TL 461,28 395,12
Satış Getiri Oranı % 5,5% 7,7%
----- End of picture text -----

1… 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)
2… Teklif edilen temettü ödemesinden arındırılmıştır
3… Bir önceki yıla kıyasla hesaplama yöntemi değiştirilmiştir ("Anahtar Figür Sözlüğü"'ne bkz.)

Her bir hisse senedine ait göstergeler

Her bir hisse senedine ait göstergeler
	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/20151
Hisse Başına FAVÖK TL	30,55 27,45
Hisse Başına FVÖK TL	18,30 18,06
Hisse Başına Kazanç TL	9,31 11,70
Kayıtlı Sermaye2,4 TL	64,56 63,25
Yüksek3 TL	340,45 237,67
Düşük3 TL	205,65 122,69
Dönem Sonu Değeri3 TL	340,45 221,77
Dönem Sonu Hisse Senedi Adedi Bin Adet	9.744 9.744
Ağırlıklı Hisse Senedi Adedi4 Bin Adet	9.744 9.635
Dönem Sonu Piyasa Değeri milyon TL	3.317,35 2.160,97

1… 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)
2… Bir önceki yıla kıyasla hesaplama yöntemi değiştirilmiştir ("Anahtar Figür Sözlüğü"'ne bkz.)
3… Viyana Borsası'ndaki kapanış fiyatı; 31 Mart 2016 tarihli döviz kuru (3,2118 EUR/TRY) kullanılarak TL'ye çevrilmiştir
4… Raporlama döneminde şirkete ait hisse senetlerinden arındırılmıştır

1.3. Ekonomik Ortam[1]

2015 yılında küresel ekonomi zayıf bir büyüme göstermiştir ve dünya ticaretinin azalmış deviniminden etkilenmiştir. Önceki yıl küresel ekonomi %3,4 büyürken Uluslararası Para Fonu (IMF) 2015 yılında küresel ekonomi için %3,1’lik bir büyüme hesaplamıştır. Bu yavaşlama, başta Çin olmak üzere gelişmekte olan ülkelerdeki büyümenin yavaşlamasından, birçok ülkede kamu borçlanmasının artmasından ve jeopolitik risklerin artmasından kaynaklanmaktadır. Düşük seyreden ham madde ve enerji fiyatları ile Avrupa ve Japonya’daki genişleyici para politikası sanayi ülkelerini olumlu etkilemiştir. Uluslararası Para Fonu’nun ekonomistleri 2016 yılında küresel ekonominin %3,2 oranında; 2017 yılında ise %3,5 büyüyeceğini öngörmüştür.

Avro bölgesinin ekonomisinde, istikrarsız da olsa 2015 yılında ılımlı bir iyileşme görülmüştür. 2015 yılında büyüme %1,6 (önceki yıl %0,9) olarak gerçekleşmiştir. 2015 yılı yaz aylarında tırmanan Yunanistan'ın borç krizi ve jeopolitik gerginlikler büyümeyi yavaşlatsa da Avro bölgesi para politikası kararları, düşük seyreden petrol fiyatları ve iç talep artışından olumlu etkilenmiştir.

2015 yılında Avusturya ekonomisi, önceki yılın (%0,4) üzerinde %0,9 oranında büyümüştür. Ancak Avusturya'daki büyüme oranları Avro bölgesinin belirgin bir şekilde gerisinde kalmıştır. 2015 yılında dış ticaret hacmi geçen seneye göre azalırken, kamu harcamalarının yanı sıra son üç yılda ilk defa yatırımlar ve özel tüketim büyümeye katkı sağlamıştır. İstihdamdaki artışa rağmen 2015 yılında işsizlik oranı %5,6'dan %5,7'ye çıkmıştır. Avrupa Birliği'nde ortalama işsizlik oranı %9,4'tür. Yerel enflasyon oranı (HVPI) bir önceki yıl %1,5 iken %0,8'e gerilemiştir ve bu oran 2015 yılı ortalama enflasyon oranı %0 olan Avrupa Birliği oranının üzerindedir (önceki yıl: %0,5). Avusturya Ticaret Odası'nın (2016 Mart itibarıyla Ekonomik Durum ve Tahmin) verilerine göre 2016 yılında vergi reformlarının ve kamu harcamalarının desteği ile özel tüketim artmaya devam edecektir. Bu artışın etkisinin azalan dış ticaret hacmini dengelemesi gerekmektedir. 2016 yılı için %1,6 ile 2015 yılının üzerinde bir ekonomik büyüme tahmin edilmektedir.

Türkiye ekonomisinde %2,9 ile 2014 yılında yavaşlayan büyüme oranı 2015 yılında artan tüketim ve yatırım talebinin artması ile tekrar iyileşme göstermiş ve %3,8 olarak gerçekleşmiştir. 2016 yılı içinde %3,8’lik bir büyüme öngörülmektedir. 2016 yılı için enflasyon beklentisi %9,8’dir ve bu oran Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın hedef enflasyon oranın beş puan üzerindedir.

ABD’de ekonomik büyüme 2015 yılında %2,4 ile bir önceki yıl ile aynı seviyede seyretmiştir. Ekonomik büyümedeki istikrar, işgücü piyasasındaki olumlu gelişmeler ile özel tüketim ve yatırım taleplerinden olumlu etkilenirken, Amerikan Doları'nın güçlü seyri ihracatı olumsuz etkilemiştir. IMF, 2016 yılında büyümedeki istikrarın devam edeceğini ve %2,4'lük bir büyüme olacağını öngörmektedir.

IMF ekonomistlerine göre 2016 yılında Ukrayna ekonomisi, yatırımcıların ve tüketicilerin tekrar güveninin kazanılmasıyla yeniden büyümeye başlayacaktır. Geçtiğimiz yıl, GSMH -%9,9 olarak gerçekleşmiştir, 2016 yılı için %1,5 olarak büyüme öngörülmektedir.

Hindistan dışındaki BRICS[2] ülkeleri, bir önceki yıldan daha düşük büyüme oranları kaydetmişlerdir. Brezilya ekonomisi, düşük seyreden petrol fiyatları ve siyasi belirsizlikler nedeniyle negatif %3,8 ile belirgin bir güçülme kaydetmiştir ve 2016 yılı için %3,8 güçülme öngörülmektedir. IMF'ye göre Rusya’da petrol fiyatlarındaki düşüşün ekonomi üzerindeki etkisi ve batı devletlerinin yaptırımları sebebiyle durgunluk devam edecektir (2015 yılında negatif

1 Kaynak - Ekonomik Veriler: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/01/pdf/text.pdf

2[Kalkınan makro ekonomiler birliği (] [B][rezilya, ] [R][usya, ] [H][indistan, ] [Ç][in ve ] [G][üney Afrika)]

%3,7 oranında gerçekleşen GSMH'in ardından 2016 yılı için negatif %1,8 GSMH öngörülmektedir). Hindistan'ın büyüme oranı 2014 yılında %7,2 iken 2015 yılında %7,3 oranına yükselmiştir. Çin, 2015 yılında %6,9 büyümüştür, ancak önceki yılın %7,3'lük büyüme oranına kıyasla zayıf bir büyüme kaydetmiştir. Güney Afrika’da büyüme oranı 2014 yılında %1,5 iken 2015 yılında %1,3’e gerilemiştir.

Japonya, 2015 yılında ihracattaki net artış ile GSMH’da %0,5 oranında bir büyüme kaydetmiştir (önceki yıl: %0,0).

İhracatın ve Çin’den gelen talebin azalması nedeniyle Asya’nın dördüncü en büyük makro ekonomisi olan Güney Kore’nin büyüme oranı 2015 yılında %2,6 ile bir önceki yılın (%3,3) altında gerçekleşmiştir.

Düşük faiz oranlarının etkisiyle, 2015 yılında da gecelik ve vadeli mevduat faizleri hissedilir derecede tarihi ortalamanın altında kalmıştır ve bunun sonucunda finans piyasalarında yüksek getirili yatırımlara olan talepler önemli ölçüde artış göstermiştir. Amerika Merkez Bankası’nın parasal genişleme politikasını sonlandırması, Aralık’ta ilk faiz artırımını gerçekleştirmesi ve FED’den beklenen daha fazla faiz artırımları finans piyasalarındaki belirsizlikleri artırmıştır. 1 Nisan 2015’ten 31 Mart 2016 tarihine kadar Avusturya Ticaret Endeksi (ATX) %10 azalırken, BIST 100 endeksi %3 büyümüştür.

Avro, 2015/2016 mali yılında ABD Doları karşısında 1,05 ve 1,16 EUR/USD arasında dalgalanmıştır. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla EUR/USD paritesi 1,14 olmuştur. Böylelikle ABD Dolar karşısında Avro geçen seneye göre değer kazanmıştır (önceki yıl: 1 Nisan 2015 itibarıyla 1,08 EUR/USD) Türk Lirası Avro karşısında 1 Nisan 2015 tarihi itibarıyla 2,81 EUR/TRY iken 31 Mart 2016 itibarıyla 3,21’e çıkmıştır. Geçen yıl İsviçre Merkez Bankası’nın EUR/CHF paritesini asgari 1,20 İsviçre Frankı seviyesinde tutma politikasını kaldırmasıyla ve akabinde Avro’nun ciddi şekilde değer kaybetmesinden sonra, önceki yıl parite 1,05 EUR/CHF olarak gerçekleşmişken 31 Mart 2016 itibarıyla EUR/CHF paritesi 1,09 olarak gerçekleşmiştir. Raporlama dönemindeki en yüksek değer kaybını, 31 Mart 2016 itibarıyla 29,69 EUR/UAH paritesi ile Ukrayna para birimi Grivna yaşamıştır (1 Nisan 2015 itibarıyla 25,45 EUR/UAH).

1.4. Gelişmeler

1.4.1. Satışlar

DO & CO Grubu, 2015/2016 mali yılında 2.943,51 milyon TL tutarında bir satış gerçekleştirmiştir. Bu tutar, önceki yıla kıyasla yüzdesel olarak %14,7, miktarsal olarak da 377,53 milyon TL tutarında bir artışa tekabül etmektedir.

Satışlar		2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim(%) Mali Yıl	2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim(%) Mali Yıl	2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim(%) Mali Yıl
	2015/2016	2014/20151	Değişim
Havayolu İkram Hizmetleri milyon TL	2.027,47	1.714,77	312,71	18,2%
Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri milyon TL	377,98	324,59	53,39	16,4%
Restoranlar,Yolcu Salonları & Otel milyon TL	538,06	526,62	11,43	2,2%
Grup Satışları	2.943,51	2.565,98	377,53	14,7%
1...2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)

Grup Satışlarının Yüzdesel Dağılımı	2015/2016 2014/2015 1 Mali Yıl	2015/2016 2014/2015 1 Mali Yıl
	2015/2016
Havayolu İkram Hizmetleri %	68,9%	66,8%
Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri %	12,8%	12,6%
Restoranlar,Yolcu Salonları & Otel %	18,3%	20,5%
Grup Satışları	100,0%	100,0%

1...2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)

Havayolu İkram Hizmetleri bölümünün satışları, 2015/2016 mali yılında 1.714,77 milyon TL’den 312,71 milyon TL artışla 2.027,47 milyon TL’ye ulaşmıştır. Bu da yüzdesel olarak %18,2’lik bir büyümeye tekabül etmektedir. Havayolu İkram Hizmetleri’nin toplam konsolide satışlar içerisindeki payı %68,9’dur (önceki yıl: %66,8).

Havayolu İkram Hizmetleri bölümünün satışlarında meydana gelen artışlar, özellikle uluslararası noktalarda yapılan satışlardan kaynaklanmıştır.

Turkish DO & CO 2015/2016 mali yılında son derece olumlu gelişmeler kaydetmiştir. “Uçan Aşçı” konseptinin geliştirilmesi sürdürülmüştür. Şu anda toplamda 960’ın üzerinde “Uçan Aşçı” Türk Hava Yolları için çalışmaktadır.

New York John F. Kennedy ve Chicago O´Hare Havalimanı birimlerinin satışlarında da belirgin artışlar kaydedilmiştir. Özellikle New York John F. Kennedy Havalimanı‘ndaki birimin mevcut müşterileri ve Chicago O´Hare Havalimanı’nda kazanılan yeni müşteriler bu artışa katkı sağlamıştır. Chicago O´Hare Havalimanı’ndaki birim 2014/2015 mali yılının ikinci çeyreğinde açılmıştır.

London Heathrow Havalimanı’nda mevcut müşterilerle olan satışlar, özellikle Emirates, Etihad Airways ve British Airways’e yapılan satışlar ile artmıştır. South African Airways ile yapılan iş birliği Mart 2016’da sonlandırılmıştır.

DO & CO’nun Almanya’da bulunan Frankfurt, Münih ve Düsseldorf birimlerinin satışları, özellikle kazanılan yeni müşteriler ile artmıştır. Ekim 2015 itibarıyla Münih‘te, Aralık 2015 itibarıyla da Düsseldorf’ta yeni müşteri olarak Emirates’e hizmet verilmektedir. Mayıs 2015 itibarıyla Frankfurt’ta ve Eylül 2015 itibarıyla Düsseldorf’ta Cathay Pasific yeni müşteri olarak kazanılmıştır. Ayrıca mevcut müşterilere olan satışlarda artmıştır.

Kiev ve Milano’daki birimlerinin satışlarında da 2015/2016 mali yılında olumlu gelişmeler kaydetmiştir.

Polonya’daki birimlerin satışları hafif artış gösterirken Avusturya birimlerinin satışları mevcut durumlarını korumuştur.

Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri bölümünün satışları, 2015/2016 mali yılında 324,59 milyon TL’den 53,39 milyon TL artışla, 377,98 milyon TL’ye ulaşmıştır. Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri’nin toplam konsolide satışlar içerisindeki payı %12,8’dir (önceki yıl: %12,6).

Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri bölümünün faaliyetlerindeki artış, DO & CO’nun bir bağlı ortaklığı olan, Arena One ve Formula 1‘de VIP konuklarının ağırlama hizmetlerinden kaynaklanmaktadır.

Arena One, 2015/2016 mali yılında Allianz Arena’da oynanan 51 futbol maçının ikram hizmetlerinden sorumlu olmuştur ve Münih’te çok sayıda etkinlik gerçekleştirmiştir.

DO & CO Formula 1’de 24. sezonunu tamamlamıştır. Bu mali yıl içerisinde toplamda 15 ayrı ülkede gerçekleştirilen 15 Formula 1 Grand Prix yarışlarına DO & CO tarafından hazırlanan lezzetlerle hizmet verilmiştir. DO & CO, 2014 yılının Mayıs ayından bu yana Formula 1 VIP konuklarının ağırlama altyapısından da sorumludur. Bu sorumluluk çadırlar, mobilya, güvenlik, dekorasyon ve eğlence gibi ikram hizmetlerine girmeyen hizmetlerin sunulmasını içermektedir.

Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri bölümünde DO & CO tarafından çok sayıda büyük çaplı etkinlik gerçekleştirilmiştir. Özellikle Madrid’de düzenlenen “ATP Tennis Masters“ turnuvası ve Berlin’de düzenlenen UEFA Şampiyonlar Ligi Finali’nin vurgulanması gerekmektedir. Ayrıca DO & CO Milano’da düzenlenen Expo 2015 sırasında Mayıs 2015’ten Ekim 2015’e kadar Etihad Airways ve Oman Air çadırlarında hizmet vermiştir.

Buna ek olarak, Aachen’da düzenlenen geleneksel Binicilik Avrupa Şampiyonası ve Klagenfurt’ta düzenlenen plaj voleybolunu ziyaret eden VIP konukları lezzetli yemeklerle ağırlanmıştır. DO & CO, ekonomi, siyaset ve politika ile ilgili birçok organizasyonda üst düzey ikram hizmetleri sunmuş ve satışlarda artış gerçekleştirmiştir.

Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel bölümünün 2015/2016 mali yılında satışlar, 526,62 milyon TL’den 11,43 milyon TL artışla, %2,2’lik büyüme ile 538,06 milyon TL’ye ulaşmıştır. Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel bölümünün, toplam konsolide satışları içerisindeki payı %18,3’tür (önceki yıl: %20,5).

Satışlardaki artış, yolcu salonları ve restoran bölümündeki olumlu gelişmelerden kaynaklanmaktadır.

2015/2016 mali yılında DO & CO tarafından işletilen 29 yolcu salonunun satışlarında memnuniyet verici artışlar kaydedilmiştir. Özellikle Ekim 2015’ten itibaren DO & CO’nun Frankfurt’ta ve Kasım 2015’ten itibaren Münih ve Düsseldorf’ta Emirates için yolcu salonları işlettiğinin vurgulanması gerekmektedir.

DO & CO restoranlarının satışları da, 2015/2016 mali yılında memnuniyet verici gelişmeler kaydetmiştir. DO & CO’nun Stephanplatz’daki tanıtım restoranı ile Albertina restoranının satışları memnun edici seviyede gerçekleşmiştir. Paris’te Place de la Madeleine‘de bulunan ünlü Hédiard restoranı şu an yeniden düzenlenmektedir ve tadilat nedeniyle kapalıdır.

1.4.2. Gelir

DO & CO Grubu’nun faiz vergi ve amortisman öncesi konsolide karı (FAVÖK), 297,65 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Böylece geçen yılın aynı dönemine kıyasla 33,18 milyon TL artış sağlanmıştır. FAVÖK marjı, %10,1 olarak gerçekleşmiştir (önceki yıl: %10,3).

DO & CO Grubu’nun 2015/2016 mali yılında faiz ve vergi öncesi konsolide karı (FVÖK), 178,30 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Böylece geçen yılın aynı dönemine kıyasla 4,25 milyon TL artış sağlanmıştır. FVÖK marjı, 2015/2016 mali yılında %6,1 olarak gerçekleşmiştir (önceki yıl: %6,8).

Grup	2015/2016 2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl
	2015/2016	2014/20151	Değişim
Satışlar milyon TL	2.943,51	2.565,98 377,53		14,7%
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler milyon TL	79,23	92,29 -13,07		-14,2%
Ticari Mal Maliyeti milyon TL	-1.274,16	-1.107,75 -166,41		-15,0%
Personel Giderleri milyon TL	-972,34	-874,79 -97,55		-11,2%
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler milyon TL	-476,19	-413,37 -62,81		-15,2%
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar milyon TL	-2,39	2,12 -4,51		-212,6%
FAVÖK -Faiz Amortisman ve Vergi Öncesi Kar milyon TL	297,65	264,48 33,18		12,5%
Amortisman ve İtfa Payları Giderleri milyon TL	-119,35	-90,43 -28,92		-32,0%
FVÖK - Esas Faaliyet Karı milyon TL	178,30	174,05 4,25		2,4%
Finansman Gelir / Gideri milyon TL	-15,06	22,44 -37,49		-167,1%
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kar milyon TL	163,25	196,48 -33,24		-16,9%
Dönem Vergi Gideri milyon TL	-19,72	-47,68 27,96		58,6%
Dönem Karı milyon TL	143,53	148,81 -5,28		-3,5%
Azınlık Payı milyon TL	52,78	36,04 16,75		46,5%
DO&CO AG Hissedarlarına Dağıtabilir Konsolide Kar milyon TL	90,75	112,77 -22,02		-19,5%
FAVÖK Marjı %	10,1%	10,3%
FVÖK Marjı %	6,1%	6,8%
Personel Sayısı	9.655	8.706	949	10,9%
1...2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)

Satışlar %14,7 oranında artarken, satışların maliyeti 166,41 milyon TL tutarında (+%15,0) artışla 1.107,75 milyon TL’den 1.274,16 milyon TL’ye çıkmıştır. Bu artış, satışların maliyetinin satışlara oranının %43,2’den %43,3’e yükselmesine sebep olmuştur.

2015/2016 mali yılında personel giderleri 874,79 milyon TL’den 972,34 milyon TL’ye yükselmiştir. Personel giderlerinin satışlara oranı ise, %34,1’den %33,0’a düşmüştür.

Esas faaliyetlerden diğer giderler, 62,81 milyon TL tutarında ve %15,2 oranında artmıştır. Esas faaliyetlerden diğer giderlerin satışlara oranı %16,2’dir (önceki yıl: %16,1).

Amortisman giderleri 2015/2016 mali yılında 119,35 milyon TL ile bir önceki senenin 28,92 milyon TL üzerinde gerçekleşmiştir (önceki yıl: 90,43 milyon TL).

Finansman geliri/gideri 2015/2016 mali yılında 22,44 milyon TL’den -15,06 milyon TL’ye düşmüştür. Bu azalış, UniCredit Bank Austria AG ile yapılan Total Return Equity Swap işleminden elde edilen gelirlerin geçen mali yılda muhasebeleştirilmesinden kaynaklanmaktadır. 2014/2015 mali yılında Total Return Equity Swap’ın gerçeğe uygun değer değişiminin etkisinden arındırılmış net finansman gideri -26,43 milyon TL’dir.

Vergi oranı (verginin vergilendirilmemiş kara oranı), 2015/2016 mali yılında %12,1 olarak gerçekleşmiştir (önceki yıl: %24,3). Uygulanan vergi oranının düşük olduğu ülkelerden elde edilen yüksek karların etkisi ile birikmiş mali zararları olan ülkelerdeki operasyonlardan kar

elde etmesi ve birikmiş mali zarar üzerinden hesaplanan ertelenmiş vergi varlığının etkisiyle efektif vergi oranı azalmıştır.

2015/2016 mali yılında Grup’un konsolide vergi sonrası karı, 143,53 milyon TL olmuş ve bir önceki mali yılın 5,28 milyon TL altında gerçekleşmiştir. Bu da bir önceki yıla göre %3,5 oranında azalış anlamına gelmektedir. 2014/2015 mali yılında Total Return Equity Swap’ın gerçeğe uygun değer değişiminin etkisinden arındırılmış konsolide vergi sonrası kar 112,16 milyon TL’dir.

DO & CO Aktiengesellschaft hissedarlarına dağıtılabilir konsolide kar, 90,75 milyon TL (önceki yıl: 112,77 milyon TL) olarak gerçekleşmiştir. Bunun sonucunda hisse başına kar, 9,31 TL tutarında gerçekleşmiştir (önceki yıl: 11,70 TL). 2014/2015 mali yılında Total Return Equity Swap’ın gerçeğe uygun değer değişiminin etkisinden arındırılmış konsolide kar 76,12 milyon TL, pay başına kazanç ise 7,90 TL’dir.

1.4.3. Bilanço

Duran varlıklar’da “Maddi Duran Varlıklar” ve “Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkul”’lerde 31 Mart 2015 tarihine kıyasla belirgin bir azalış gerçekleşmiştir. Bu azalış, 2015/2016 mali yılının 4. çeyreğinde Haas Haus Gayrimenkulü’nün sahibi olan Do & Co Restaurantbetriebsgesellschaft m.b.H.‘ın konsolidasyon kapsamından çıkarılmasından kaynaklanmaktadır (dipnot 4.2. ve 4.3.’e bakınız).

31 Mart 2015’e göre nakit varlıklardaki belirgin artışın nedeni de bu işleme dayanmaktadır.

31 Mart 2016 tarihi itibarıyla konsolide özsermaye (teklif edilen temettü değerinden arındırılmış olarak) 790,39 milyon TL’dir. Özsermaye oranı 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla %39,2 olarak gerçekleşmiştir.

Kısa vadeli yükümlülükler, faaliyetlerin büyümesiyle ve UEFA EURO 2016 için ön ödemeleriyle bağlantılı olarak, 31 Mart 2015 tarihiyle karşılaştırıldığında 120,76 milyon TL artış göstererek 619,52 milyon TL’ye ulaşmıştır.

1.4.4. Personel

Ortalama personel sayısı, 2015/2016 mali yılında 9.655 kişiye ulaşmıştır (önceki yıl: 8.706 kişi (geriye dönük uygulama için Dipnot 3.2 bakınız)). Bu rakam, bir önceki yıla kıyasla 949 kişi artmıştır. Bu artış esas itibarıyla Türkiye, A.B.D. ve Büyük Britanya‘daki faaliyetlerin genişletilmesinden kaynaklanmaktadır.

1.4.5. Havayolu İkram Hizmetleri

Havayolu İkram Hizmetleri, benzersiz, yenilikçi ve rekabetçi bir ürün portföyü ile DO & CO Şirketler Grubu’nun satışlarındaki en büyük payı oluşturmaktadır.

DO & CO, New York, Şikago, Londra, İstanbul, Frankfurt, Münih, Milano, Malta, Varşova, Kiev, Seul, Viyana ve ayrıca Avusturya, Almanya, Türkiye ve Polonya’da bulunan diğer birimleri DO & CO gurme mutfakları ile havayolu ikram hizmetleri sektörüne en üst seviyede yeni standartlar getirmiştir.

DO & CO’nun müşteri portföyü birçok havayolu şirketinden oluşmaktadır. Bunların arasında Türk Hava Yolları, British Airways, Emirates, Etihad Airways, Qatar Airways, Cathay Pacific, Austrian Airlines, Singapore Airlines, Air France, South African Airlines, LOT Polish Airlines, Oman Air, Ukraine International Airlines, Royal Air Maroc, Korean Air, EVA Air, Egypt Air, China Southern Airlines, Royal Jordanian, China Airlines, NIKI, Pegasus Havayolları ve Asiana Airlines gibi önemli müşteriler yer almaktadır.

Havayolu İkram Hizmetleri		2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2014/20151 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl
	2015/2016	2014/20151	Değişim
Satışlar milyon TL	2.027,47	1.714,77	312,71	18,2%
FAVÖK milyon TL	241,99	206,22	35,78	17,3%
Amortisman / İtfa Payı milyon TL	-71,24	-55,80	-15,43	-27,7%
Değer Düşüklüğü milyon TL	-10,37	-4,32	-6,05	-139,9%
FVÖK milyon TL	160,38	146,09	14,30	9,8%
FAVÖK Marjı %	11,9%	12,0%
FVÖK Marjı %	7,9%	8,5%
GrupSatışları İçerisindeki Payı %	68,9%	66,8%
1...2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.)

Havayolu İkram Hizmetleri bölümü, 2015/2016 mali yılında 2.027,47 milyon TL (önceki yıl: 1.714,77 milyon TL) tutarında satış elde etmiştir. Bu tutar geçen yıla oranla %18,2 büyümeye tekabül etmektedir. Havayolu İkram Hizmetleri’nin toplam konsolide satışları içerisindeki payı, %68,9’dur (önceki yıl: %66,8). Dünya çapında toplamda 620 binin üzerinde uçuşta 93 milyonun üzerinde yolcu DO & CO’nun 28 adet gurme mutfağından lezzetli yemeklerle ağırlanmıştır.

FAVÖK ve FVÖK, 2015/2016 mali yılında artmaya devam etmiştir. FAVÖK, 241,99 milyon TL’ ye ulaşmış ve bir önceki yılın 35,78 milyon TL (+%17,3) üstüne çıkmıştır. FVÖK, 146,09 milyon TL’den 160,38 milyon TL’ye yükselmiştir (+%9,8). FAVÖK marjı, 2015/2016 mali yılında %11,9 (önceki yıl: %12,0) olarak gerçekleşmiştir. FVÖK marjı ise, %7,9 (önceki yıl: %8,5) olarak gerçekleşmiştir.

Havayolu İkram Hizmetleri bölümü, 2015/2016 mali yılında da son derece rekabetçi ve istikrarsız bir piyasayla karşı karşıya kalmıştır. DO & CO zor piyasa koşullarına rağmen, satışlarda memnuniyet verici artış sağlamış ve premium segmentte yeni müşteriler kazanmıştır.

Havayolu İkram Hizmetleri bölümünün uluslararası birimlerinde, bir önceki yılın raporlama dönemine kıyasla belirgin artışlar kaydedilmiştir.

Turkish DO & CO, 2015/2016 mali yılında da Türk Hava Yolları’nda iyi bir gelişme kaydetmiştir. Bilhassa 2015 yılında Türk Hava Yolları Skytrax 2015[3] Havayolları ödüllerinde, “Avrupa’nın en

3 Kaynak: http://www.worldairlineawards.com

iyi Havayolu“ ödülünü almış olduğu vurgulanmalıdır. Aynı şekilde EVA Air‘in Mart 2016’da yeni müşteri olarak kazanıldığı belirtilmelidir.

“Uçan Aşçı” konseptinin geliştirilmesine devam edilmiştir. Türk Hava Yolları için toplamda 960’ın üzerinde “Uçan Aşçı” çalışmaktadır.

İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’nda devamlı bir büyümenin sağlanması amacıyla Mart 2016‘dan itibaren mevcut gurme mutfağında tadilat ve genişletme çalışmaları kapsamında çeşitli yatırımlar yapılmaktadır. Çalışmaların Haziran 2016’da tamamlanması öngörülmektedir.

New York’ta bulunan John F. Kennedy Havalimanı için önemli bir büyümeden söz edilmelidir. Bu büyümeye özellikle London Heathrow’a günde dört uçuşu olan Emirates ile London Heathrow ve London City’ye günde onbir adede kadar uzun mesafe uçuşu olan Britsh Airways gibi mevcut müşteriler katkı sağlamıştır. Ayrıca yine mevcut müşteriler Cathay Pasific ve Türk Hava Yolları‘nın satışları artırılmıştır.

Kuzey Amerika’daki ikinci birim olan Chicago O’Hare Havalimanı‘nın ticari hacmi geçen seneye kıyasla oldukça iyi gelişmiştir. Etihad Airways ve Finnair ile 2015/2016 mali yılında iki yeni müşteri olarak kazanılmıştır. DO & CO bu birimde Emirates, British Airways, Cathay Pacific, Türk Hava Yolları, Austrian Airlines, Finnair ve Etihad Airways’e hizmet sunmuştur.

London Heathrow’da da pozitif gelişmeler bulunmaktadır. DO & CO Haziran 2015’ten itibaren, British Airways‘in günde on orta mesafe uçuşunda business class ikram hizmetini ve Temmuz 2015’ten itibaren günde on uzun mesafe uçuşunda bussiness class ve first class için ikram hizmetini üstlenmiştir. Buna ek olarak, mevcut müşterilerinde özellikle Etihad Airways ve Emirates’te pozitif büyüme kaydedilmiştir ve bu stratejik alanda marka konumu güçlendirilmiştir. South African Airways ile olan işbirliği Mart 2016’da sonlandırılmıştır.

Almanya’da bulunan birimlerin satışları mevcut müşterilerle olan ticari faaliyetelerin genişletilmesiyle ve yeni müşterilerin edinilmesiyle artmıştır. Bu bağlamda Münih’te Ekim 2015’ten itibaren ve Düsseldorf’ta Aralık 2015’ten itibaren Emirates’e yeni müşteri olarak hizmet sunulduğu belirtilmelidir. Frankfurt’ta özellikle mevcut müşteriler olan Emirates ve Qatar Airways ile satışlar artmıştır.

Ayrıca Münih ve Frankfurt‘taki havayolu ikram hizmetleri birimlerinin yapım çalışmalarının sırasıyla Ekim ve Aralık 2015 itibarıyla tamamlanmış olması da olumlu bir gelişme olarak belirtilmelidir. DO & CO yeni bir Havayolu İkram Hizmetleri birimi kurmak için, Aralık 2015’te Düsseldorf’ta havalimanı yakınlarında bir gayrimenkul satın almıştır.

Ukrayna’nın doğusunda devam eden gergin duruma rağmen, Kiev’deki havayolu ikram hizmetleri biriminde 2015/2016 mali yılında mevcut müşterilerde iyi bir gelişme kaydedilmiştir. Air France ve British Airways gibi yeni müşteriler ile satışlar artmıştır. 2016/2017 mali yılının başında Kiev’deki havayolu ikram hizmetleri biriminin en büyük müşterisi olan Ukraine International Airlines ile yapılan tedariklerdeki azalma nedeniyle satışların azalması beklenmektedir.

Polonya’da bulunan havayolu ikram hizmetleri biriminin faaliyetlerinde raporlama döneminde hafif bir artış gerçekleşmiştir.

Milano Malpensa’da özellikle mevcut müşteriler Qatar Airways ve Oman Air ile birlikte olumlu gelişme kaydedilmiştir.

Avusturya’da bulunan havayolu ikram hizmetleri noktalarında, raporlama döneminde mevcut durum korunmuştur. DO & CO, Lufthansa’nın bir bağlı ortaklığı olan Eurowings’i yeni müşteri olarak kazanabilmiştir ve Kasım 2015’ten itibaren Eurowings’in Viyana’dan günlük olarak sefer yapan üç uçuşuna hizmet vermektedir.

DO & CO Stratejisi

Premium Havayolu İkram Hizmetleri bölümünde konumunun güçlendirilmesi
Orijinal, yenilikçi ve rekabetçi ürün portföyü
Müşterilerle uzun vadeli ortaklıklar
Havayolu İkram Hizmetlerinde ana tedarikçi konumu
Gurme mutfak yaklaşımı: Tüm bölümler için hazırlanan yemekler, kalitenin aynı kalması, bölümler arası bilgi birikimini ve kapasite kullanımını garanti etmek amacıyla, merkezi mutfaklarda hazırlanmaktadır

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

Çok sayıda ihalelere katılınması
Düsseldorf havalimanında yeni bir gurme mutfağının kurulması
New York John F. Kennedy havalimanı ve London Heathrow’daki birimlerde geliştirme yatırımlarının yapılması
Satın alma hedeflerinin ve genişleme imkanlarının değerlendirilmesi

DO & CO Şirketi’nin Rekabet Avantajları

Premium havayolu ikram hizmeti bölümünde ”tek tedarikçi“ konumu
Yaratıcı ve yenilikçi ürün yönetimi
Müşterilere bütünlükçü çözümler sunulması

1.4.6. Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri

Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri bölümünün satışları, 2015/2016 mali yılında 377,98 milyon TL olmuştur (önceki yıl: 324,59 milyon TL). Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri bölümünün FAVÖK’ü, 2015/2016 mali yılında 29,85 milyon TL (önceki yıl: 26,67 milyon TL) tutarında ve FAVÖK marjı, %7,9 (önceki yıl: %8,2) olarak gerçekleşmiştir. FVÖK, 2015/2016 mali yılında 13,58 milyon TL (önceki yıl: 11,73 milyon TL) tutarında ve FVÖK marjı, %3,6 (önceki yıl: % 3,6) olarak gerçekleşmiştir.

Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri		2014/2015 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2014/2015 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2014/2015 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl
	2015/2016	2014/2015	Değişim
Satışlar milyon TL	377,98	324,59	53,39	16,4%
FAVÖK milyon TL	29,85	26,67	3,18	11,9%
Amortisman / İtfa Payı milyon TL	-16,27	-14,94	-1,33	-8,9%
FVÖK milyon TL	13,58	11,73	1,85	15,7%
FAVÖK Marjı %	7,9%	8,2%
FVÖK Marjı %	3,6%	3,6%
GrupSatışları İçerisindeki Payı %	12,8%	12,6%

Uluslararası organizasyonlarda DO & CO 24. kez Formula 1 Grand Prix yarışlarında ikram hizmeti sunmuştur. 15 farklı ülkede, toplamda 15 farklı Formula 1 Grand Prix yarışında hizmet verilmiştir. Bu sezon yeni katılan Mexico City, Meksika Formula 1 Grand Prix yarışında da DO & CO tarafından hazırlanan lezzetli yemekler sunulmuştur. DO & CO ek olarak 2014/2015 mali yılından itibaren Formula 1 VIP ağırlama altyapısının sorumluluğunu da üstlenmiştir. Söz konusu sorumluluk, çadırlar, mobilya, güvenlik, dekorasyon ve eğlence gibi ikram hizmetlerine girmeyen hizmetlerin sunulmasını içermektedir.

Münih’te bulunan ve DO & CO’nun bağlı ortaklığı olan Arena One GmbH şirketi 2015/2016 mali yılında Allianz Arena’da yapılan 51 Futbol maçının ikram hizmetlerini üstlenmiştir. İkram hizmetleri, FC Bayern München ve 1860 München futbol takımlarının yaptıkları tüm maçlarda VIP ve diğer konukların ağırlanmasını ve de Allianz Arena’da spor ve iş dünyasına yönelik düzenlenen çok sayıda organizasyonun gerçekleştirilmesini kapsamaktadır. Allianz Arena’da düzenlenen önemli organizasyonlardan biri Ağustos 2015’te iki gün süren Audi Cup’tır. Ayrıca

DO & CO FC Bayern München ile birlikte Allianz Arena’da 400 kişi kapasiteli yeni bir VIP ağırlama alanı olan Säbener Lounge‘u işletmektedir. Gösteri mutfağı ve Spor Barı gibi bölümleri içeren restoran FC Bayern München ortaklığında Ağustos 2015’ten itibaren işletilmektedir. Buna ek olarak, Münih Olimpiyat Parkı’nda çok sayıda etkinlik gerçekleştirilmiştir.

Mayıs 2015’te DO & CO birçok önemli spor etkinliği gerçekleştirmiştir. Madrid’de düzenlenen ATP Tennis Masters turnuvasında DO & CO, VIP konukların ve tenisçilerin ağırlanmasından sorumlu olmuş. Cenevre’de düzenlenen ATP tenis turnuvasında da konuklar ilk kez DO & CO ikram hizmetlerinin tadına varmıştır. Mayıs 2015’in sonunda DO & CO Varşova’daki Narodowy Stadyumu’ndaki Avrupa Ligi finalinde gastronomi alanında ev sahipliği yapmıştır.

Bir diğer önemli organizasyon ise Berlin Olimpiyat Stadı’nda düzenlenen UEFA Şampiyonlar Ligi finalidir. Bu organizasyon, DO & CO‘nun hizmet verdiği onuncu UEFA Şampiyonlar Ligi finali olmuştur.

Mayıs 2015’te CHIO Aachen binicilik turnuvası ve Ağustos 2015’te Aachen’da Binicilik Sporu Avrupa Şampiyonası düzenlenmiştir. DO & CO her iki organizasyonda VIP misafirlerin ikram hizmetlerinin sorumluğunu almıştır.

Haziran 2015’teki Worthersee kıyısındaki Klagenfurt’ta yapılan plaj voleybolu turnuvası yazın önemli etkinliklerindendir. Altı gün boyunca DO & CO VIP misafirleri en iyi şekilde ağırlamıştır. Ayrıca DO & CO Haziran 2015’te Hırvatistan‘da Poreč Major plaj voleybolu organizasyonunda VIP konuklara ikram hizmeti sunmuştur.

Aynı şekilde her yıl düzenlenen Temmuz ve Ağustos 2015’teki Wiener Rathausplatz Film Festivali vurgulanmalıdır. Bu organizasyonda DO & CO, 1992 yılından beri Avrupa'da benzeri olmayan Gurme Gıda Pazarı'nın planlamasından, organizasyonundan, kurulmasından ve gastronomi lojistiğinden sorumludur.

Aralık 2015’te DO & CO’nun bağlı ortaklığı olan Hédiard Paris’teki UEFA EURO 2016 kapsamında ”President’s Dinner“ ikram hizmetlerini sunmuştur. Paris Belediyesi’ndeki organizasyonda tüm müsabaka alanlarındaki görevli UEFA delegeleri ve üyeleri ağırlanmıştır ve bu olumlu geri bildirimler Haziran ve Temmuz 2016’da Fransa’daki büyük organizasyon için beklentileri artırmıştır.

Bunun haricinde hem Viyana Ernst Happel Stadyumu’nda düzenlenen uluslararası ÖFB maçları, hem de Salzburg Red Bull Arena’da düzenlenen FC Red Bull Salzburg takımının kendi sahasında oynadığı maçlarda ziyaretçiler DO & CO tarafından ağırlanmıştır.

Kitzbühel’de her yıl düzenlenen Hahnenkamm kayak yarışları 2015/2016 kışının önemli organizasyonlarından olmuştur. Ayrıca DO & CO Bergisel ve Bischofshofen’daki Dört Tepe Turnuvası kapsamında ve Schladming’deki gece slalomu yarışında benzersiz bir ortam ve yüksek seviyede bir ikram hizmeti sağlamıştır.

Avusturya’daki klasik organizasyonlar bölümünün satışlarında, 2015/2016 mali yılında gerileme yaşanmıştır.

DO & CO Stratejisi

Premium ikram hizmeti veren bir kuruluş olarak, ana yeterliliğin güçlendirilmesi
Anahtar teslim çözümlerle “Genel Gurme Üstlenicisi” olma konumunun yapılandırılması
Premium “DO & CO” organizasyon markasının güçlendirilmesi
Güçlü ve güvenilir bir ortak imajı çizilmesi

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

Fransa’daki UEFA EURO 2016 ile birlikte, 2004 Portekiz, 2008 Avusturya/İsviçre ve 2012 Polonya/Ukrayna’dan sonra seriye başarılı bir şekilde devam edilmesi
Milano’daki UEFA 2016 Şampiyonlar Ligi Finali
Madrid’deki ATP Masters

Formula 1 yarışlarında ikram hizmetleri VIP ağırlama altyapı hizmetleri
Allianz Arena’da futbol maçlarında ikram hizmetleri

DO & CO Şirketinin Rekabet Avantajları

“Tek elden ürün ve hizmet temin ortağı“
Benzersiz premium ürün – farklı ve eşsiz
Son derece güvenilir, esnek ve kalite odaklı, daima müşterilerinin hizmetinde olan “sorunsuz ortak”
Uluslararası, dinamik ve premium alanında uzman bir yönetim ekibi

1.4.7. Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel

2015/2016 mali yılında Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel bölümünde 538,06 milyon TL satış gerçekleştirilmiştir (önceki yıl: 526,62 milyon TL). Bu da %2,2 oranında satış artışına karşılık gelmektedir.

FAVÖK, 25,81 milyon TL olmuştur (önceki yıl: 31,59 milyon TL). FAVÖK marjı, %4,8 olarak gerçekleşmiştir (önceki yıl: %6,0). FVÖK, 4,34 milyon TL ile bir önceki yılın altına düşmüştür (önceki yıl: 16,23 milyon TL). FVÖK marjı ise, %0,8 (önceki yıl: %3,1) olmuştur.

Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel	2015/2016 2014/2015 1 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/2015 1 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/2015 1 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl	2015/2016 2014/2015 1 Değişim Yüzdesel Değişim (%) Mali Yıl
	2015/2016	2014/2015 1	Değişim
Satışlar milyon TL	538,06	526,62	11,43	2,2%
FAVÖK milyon TL	25,81	31,59	-5,78	-18,3%
Amortisman / İtfa Payı milyon TL	-19,36	-15,36	-4,00	-26,0%
Değer Düşüklüğü milyon TL	-2,11	0,00	-2,11
FVÖK milyon TL	4,34	16,23	-11,89	-73,3%
FAVÖK Marjı %	4,8%	6,0%
FVÖK Marjı %	0,8%	3,1%
GrupSatışları İçerisindeki Payı %	18,3%	20,5%

Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel bölümü: Restoranlar ve Demel Café’ler, Yolcu Salonları, Otel, Personel Restoranları, Perakende, Havalimanı Gastronomisi ve Demiryolu İkram Hizmetleri kısımlarından oluşmaktadır.

Restoranlar 2015/2016 mali yılı içerisinde satışlarında hafif bir artış kaydetmiştir. Stephanplatz’daki DO & CO tanıtım restoranı ile Albertina restoranında memnuniyet verici satış gerçekleşmiştir. Münih Olimpiyat Park’taki Restoran 181 ve Restoran Olympiasee’de satışlar memnun edici derecede artmıştır.

2015/2016 mali yılı içerisinde özellikle yolcu salonlarının satışlarında büyüme elde edilmiştir. Bu bağlamda belirtilmelidir ki, DO & CO Emirates için Ekim 2015‘ten itibaren Frankfurt’ta bir yolcu salonu ve Kasım 2015’ten itibaren Münih ve Düsseldorf’ta birer yolcu salonu olduğu belirtilmelidir. Bununla birlikte Londra Heathrow’daki Lufthansa yolcu salonu, Türk Hava Yolları yolcu salonları ve diğer Emirates yolcu salonları satışlara katkı sağlamıştır.

Viyana’da Avusturya Havayolları yolcu salonlarından ve Viyana Havalimanı yolcu salonlarından, Frankfurt ve Londra’da bulunan Lufthansa yolcu salonlarından, London Heathrow, New York John F. Kennedy ve Milano Malpensa, Münih, Frankfurt ve Düsseldorf’ta bulunan Emirates yolcu salonlarından ve de İstanbul, Dalaman, Trabzon, Adana ve Bodrum’da bulunan Türk Hava Yolları yolcu salonlarından oluşan ve dünya çapında DO & CO tarafından işletilen 29 yolcu salonunda, 2015/2016 mali yılında toplamda 3,8 milyonun üzerinde yolcu lezzetli yemeklerle ağırlanmıştır.

2015/2016 mali yılında, personel restoranları Avusturya, Almanya, Polonya ve Türkiye’deki noktalarda konumunu korumuştur. 2016 yılının Ocak ayında Almanya, Unterschliesheim’da yeni iş kampüsü açılmıştır.

DO & CO ve Nespresso, 2015 yılının başında Nespresso ile birlikte, Nespresso Café’lerini birlikte işletme (“Joint Venture”) konusunda bir anlaşmaya varmıştır. Nisan 2015’te, DO & CO ile Nespresso, ilk ortak Nespresso Café’yi Viyana’da açmıştır. 200 m[2] ’lik satış alanında, DO & CO gurme mutfağından sağlıklı ve taze ürünler ile birlikte Nespresso kahve sunulmaktadır.

Paris’te Place de la Madeleine‘de bulunan DO & CO’nun bir iştiraki olan Fransız şirketi Hédiard’ın tanıtım mağazası şu an yeniden düzenlenmektedir ve tadilat süresince kapalıdır.

Havayolu Gastronomisi bölümünde DO & CO, Kasım 2015’te Bodrum ve Aralık 2015’te KievBoryspil havalimanlarındaki birimlerini kapatmıştır.

Demiryolları İkram Hizmetleri bölümünde, 30 Mart 2016 tarihinde, DO & CO Aktiengesellschaft’ın bağlı ortaklığının ÖBB- Personenverkehr AG ile olan sözleşmesini feshettiğini duyurduğu belirtilmelidir. Şu anda, ortak çalışma fırsatları değerlendirilmektedir.

DO & CO Stratejisi

DO & CO Şirketler Grubu’nun yaratıcı çekirdeği
Marka geliştirilmesiyle grubun pazarlama aracı ve imaj taşıyıcısı

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

İstanbul Boğazı’nda Otel ve Restoran: İnşaat çalışmalarının sürdürülmesi, 2016 yılında planlanan restoran açılışı
”Henry - the art of living“ mağazaları ve Nespresso Café ile birlikte perakende kısmındaki büyümenin sürdürülmesi
Yolcu salonları, havayolu gastronomisi ve personel restoranları ile büyümenin sürdürülmesi

DO & CO Şirketi’nin Rekabet Avantajları

Ürün yeniliği ve uluslararası akımları belirlemede öncü olma
Üstün seviye kaliteyi garanti eden güçlü marka
Bölüm içinde geniş yelpaze: Yolcu Salonları, Perakende, Havalimanı Gastronomisi, Restoranlar Demel Cafeleri, Otel, Personel Restoranları ve Demiryolu İkram Hizmetleri
Eşsiz konum: Stephansplatz, Kohlmarkt, Albertina, Viyana’da Michaelerplatz ve Neuer Markt, Paris’te Place de la Madeleine ve İstanbul Ortaköy

1.4.8. Hisse Senedi / Yatırımcı İlişkileri / Avusturya Şirketler Yasası 243 (a) bendine göre Açıklamalar

Sermaye Piyasalarında Genel Görüm

Raporlama dönemi, uluslararası sermaye piyasalarının istikrarsız gelişiminden olumsuz etkilenmiştir. 2015 ilkbaharında Avrupa Merkez Bankası'nın para politikası paketinin ve tahvil alımı yapacağının duyurusu piyasalar üzerinde önemli bir olumlu etki yaratmıştır. 2015 yılının devamında ve 2016 yılının ilk üç ayında yatırımcıların güveni azalmıştır. Özellikle küresel ekonomi üzerinde Ukrayna ve Suriye’deki politik belirsizlikler ve petrol fiyatlarının ekonomi üzerindeki etkisine ilişkin kaygılar ve Çin'de ekonomik büyümede keskin dalgalanmalara yol açmıştır.

Avrupa hisse senedi endeksi EuroStoxx 50, raporlama döneminde %18,7’lik bir azalış kaydetmiştir. ABD Borsa Endeksi Dow Jones, %0,5’lik bir azalış kaydederken, Almanya Ticaret Endeksi (DAX) ise %16,7’lik bir azalış kaydetmiştir.

2015’in ilk yarısında Viyana öncü endeksi ATX net bir yükseliş eğilimi göstermiş, ancak Haziran ayından itibaren tekrar zayıflamıştır. 2015 yılının ikinci yarısında önemli bir düşüşün ardından 2016 yılının ilk üç ayında ATX’te hafif artış eğilimi kaydedilmiştir. Raporlama döneminde 31 Mart 2016 itibarıyla ATX’te 2.509,82 puandan 31 Mart 2015 tarihteki 2.270,38 puana göre %9,5’lik azalış kaydedilmiştir.

Borsa İstanbul, raporlama döneminde hafif bir iyileşme kaydetmiştir. BIST 100, raporlama döneminde %3,0 oranında yükselmiş ve 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla 83.268,04 puan ile kapanmıştır.

DO & CO Hisseleri

DO & CO’nun hisseleri, 2015/2016 mali yılında hem Viyana Borsası’nda hem de Borsa İstanbul’da iyi bir performans sergilemiştir. Hisse senedi, raporlama döneminde ilgili endeks karşısında belirgin bir artış kaydetmiştir.

DO & CO hisseleri, Viyana Borsası’nda %53,5’lik bir artış kaydetmiş ve 31 Mart 2016 tarihinde kapanış fiyatı 106,00 Avro olarak gerçekleşmiştir.

==> picture [483 x 209] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

180%
DO & CO Hisse Senedi - % | ATX (Avusturya Ticaret Endeksi) - %
160%
140%
120%
DO & CO
100%
80%
ATX
60%
40%
20%
0%
Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Oca.16 Şub.16 Mar.16
----- End of picture text -----

DO & CO hisseleri Borsa İstanbul’da %75,5’lik bir artış kaydetmiş ve 31 Mart 2016 tarihinde kapanış fiyatı 337,90 TL olarak gerçekleşmiştir.

==> picture [483 x 208] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

200% DO & CO Hisse Senedi - % | BIST 100 (Borsa İstanbul) - %
180%
160%
140%
DO & CO
120%
100%
80%
BIST 100
60%
40%
20%
0%
Nis.15 May.15 Haz.15 Tem.15 Ağu.15 Eyl.15 Eki.15 Kas.15 Ara.15 Oca.16 Şub.16 Mar.16
----- End of picture text -----

1 Ekim 2015 tarihi itibarıyla DO & CO, Türkiye hisse senedi piyasasının gösterge endeksi BIST 100 endeksine dahil olmuştur. BIST 100 endeksi, piyasa değeri en yüksek 100 şirketten oluşan, Türkiye hisse piyasasındaki en önemli endekstir.

Temettü

DO & CO Aktiengesellschaft yönetim kurulu, 21 Temmuz 2016 tarihli Genel Kurul toplantısında pay başına 0,85 Avro (2,73 TL) kar payı ödenmesini sunacaktır. Böylelikle pay başına dağıtılan kar payı önceki mali yıl ile aynı seviyededir (önceki yıl: 0,85 Avro temel temettü + 0,35 Avro özel temettü) ve kar payı dağıtım oranı %29,3 olarak gerçekleşecektir.

İşlem Hacmi

DO & CO hisse senedinin Viyana Borsası’ndaki ortalama günlük işlem hacmi, 2015/2016 mali yılında 2.596 bin TL (808 bin Avro) olmuştur. DO & CO hisse senedinin Borsa İstanbul’daki ortalama günlük işlem hacmi, 2015/2016 mali yılında 2.875 bin TL (895 bin Avro) olmuştur. Sonuç olarak Borsa İstanbul’daki işlem hacmi, Viyana Borsası’nın üzerinde seyretmektedir. Her iki borsanın işlem hacimleri birlikte günlük ortalamada 5.471 bin TL (1.704 bin Avro) ve 19.861 adet olarak gerçekleşmiştir. Bunun sonucunda, hem işlem gören hisse adedi hem de işlem gören toplam değer, bir önceki yılın aynı döneminin üzerinde seyretmektedir.

İşlem Hacmi(Adet)*	Viyana Borsası	Borsa İstanbul	Toplam
	Mali Yıl	Mali Yıl	Mali Yıl
	2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015
	9.360 8.679 10.502 9.677 19.861 18.356
İşlem Hacmi(Bin TL)	2.596 1.572 2.875 1.672 5.471 3.245

*DO & CO hisse senedinin günlük ortalama işlem hacmi

Günlük Ortalama İşlem Hacmi*

==> picture [453 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

24.000
20.000
11.232 12.863 7.971
16.000
9.915
12.000
12.160
8.000 Borsa İstanbul
9.648
8.285
4.000 7.392 Viyana Borsası
0
1. Çeyrek 2015/2016 2. Çeyrek 2015/2016 3. Çeyrek 2015/2016 4. Çeyrek 2015/2016
----- End of picture text -----

*İşlem Hacmi - adet

Hisse başına veriler

	Mali Yıl Mali Yıl 2015/2016 2014/2015
Yüksek1 TL	340,45 237,67
Düşük1 TL	205,65 122,69
Dönem Sonu Değeri1 TL	340,45 221,77
Dönem Sonu Hisse Senedi Adedi Bin Adet	9.744 9.744
Ağırlıklı Hisse Senedi Adedi2 Bin Adet	9.744 9.635
Dönem Sonu Piyasa Değeri milyon TL	3.317,35 2.160,97

1…Viyana Borsası'ndaki kapanış fiyatı; 31 Mart 2016 tarihli döviz kuru (3,2118 EUR/TRY) kullanılarak TL'ye çevrilmiştir

2...Raporlama döneminde şirkete ait hisse senetlerinden arındırılmıştır

DO & CO Aktiengesellschaft’ın Hissedarlık Yapısı

31 Mart 2016 tarihi itibarıyla %67,69 oranında hisse halka açık bulunmaktadır. %32,31 oranındaki kalan hisse Attila Dogudan Privatstiftung’a aittir. Bu oran, %1,59’luk yönetim ve personel katılımı için ayrılmış hisseleri de içermektedir.

==> picture [329 x 205] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Attila Dogudan
Privatstiftung
32,31%
Halka Açık
67,69%
----- End of picture text -----

DO & CO Hisselerine Ait Bilgiler

ISIN AT0000818802 Reuters Kodu DOCO.VI, DOCO.IS Bloomberg Kodu DOC AV, DOCO.TI Endeksler ATX Prime, WBI, BIST TÜM, BIST 100 WKN 081880 Borsalar Viyana, İstanbul Para birimi Avro, TL

Mali Takvim

11.07.2016 Genel Kurul Toplantısı Kayıt tarihi 21.07.2016 2015/2016 Mali Yılı Genel Kurul Toplantısı 25.07.2016 Temettü Başlangıç Tarihi 26.07.2016 Temettü Kayıt Tarihi 08.08.2016 Temettü Ödeme Tarihi 18.08.2016 2016/2017 Mali Yılı İlk Çeyrek Sonuçları 17.11.2016 2016/2017 Mali Yılı İlk Yarı Sonuçları 16.02.2017 2016/2017 Mali Yılı İlk Üç Çeyrek Sonuçları

Yatırımcı İlişkileri

DO & CO Aktiengesellschaft şirket yönetimi, 2015/2016 mali yılında yatırımcı konferansları ve road show’lar aracılığıyla birçok kurumsal yatırımcı ve finansal analistle görüşmelerini sürdürmüştür. Söz konusu görüşmeler Frankfurt, İstanbul, Londra, New York, Paris, Prag, Stegersbach, Viyana ve Zürih’te gerçekleştirilmiştir.

DO & CO hisseleri ile ilgili hazırlanan analiz ve raporlar, aşağıda yer verilen oniki uluslararası kurum tarafından yayınlanmaktadır:

Kepler Cheuvreux
Renaissance Capital
Wood & Company
Erste Bank
HSBC
Raiffeisen Centrobank
İş Yatırım
Finansinvest
BGC Partners
Global
Ünlü & Co
Garanti Yatırım

Analistlerin ortalama fiyat hedefi 103,79 Avro’dur (333,35 TL) (31 Mart 2016 itibarıyla).

Tüm duyuruları ve hisse senedine ilişkin bilgileri www.doco.com/tr isimli web sayfamızda, “Yatırımcı İlişkileri” başlığı altında bulabilirsiniz.

Daha fazla bilgi için, aşağıdaki e-posta adresi yoluyla iletişime geçebilirsiniz:

Yatırımcı İlişkileri

E-posta: [email protected]

Avusturya Şirketler Yasası’nın (UGB) 243. maddesi (a) bendine göre zorunlu açıklamalar

Esas sermaye 9.744.000 adet hamiline yazılı hisse senedine bölünmüştür ve toplam tutarı 19.488.000,00 Avro (54.821.693,80 TL) değerindedir. İmtiyazlı hisse mevcut değildir.
Hissedarlar arasında varılan anlaşmalarda mevcut olsa bile, Yönetim Kurulu’nun bilgisi dahilinde olan oy hakları veya hisse senetlerinin devri ile ilgili bir kısıtlama bulunmamaktadır.
Attila Dogudan Privatstiftung, %32,31 pay ile bilanço tarihinde esas sermayenin en az %10’u elinde bulundurmaktadır.
Halihazırda üzerlerinde özel kontrol hakkı bulunan hisse senedi bulunmamaktadır.
Şirket hisselerine sahip olan DO & CO çalışanları, oy haklarını doğrudan Genel Kurul’da kullanırlar.
Yönetim Kurulu’nun atanması ve azledilmesi hakkında, doğrudan yasalara dayanan hükümler dışında bir hüküm bulunmamaktadır. Gözetim Kurulu üyelerinin Genel Kurul tarafından azledilmesi için, %75 oranındaki yasal çoğunluğa gerek olmadan verilen oyların salt çoğunluğu yeterlidir. Esas sözleşmede yapılacak ve konusu şartlı sermaye artırımı, kayıtlı sermaye ya da olağan veya basitleştirilmiş sermaye indirimi olmayan değişiklikler için, (%75 oranındaki yasal çoğunluktan farklı olarak) karar alımı esnasında temsil edilen esas sermayenin salt çoğunluğu yeterlidir.
Yönetim Kurulu, 30 Haziran 2017 tarihine kadar aşağıda belirtilen konularda yetkilendirilmiştir:
a) Gözetim Kurulu’nun onayı ile halihazırda nominal değeri 19.488.000,00 Avro (yaklaşık 62,59 milyon TL) tutarında olan ana sermayeyi, nakit ve/veya ayni sermaye karşılığında – gerekirse birden fazla tranşlar halinde - 4.872.000 adet yeni ve hamiline yazılı adi hisse senedi (bireysel hisse senedi) çıkartmak suretiyle, 9.744.000,00 Avro (yaklaşık 31,30 milyon TL) daha artırmak ve satış rayicini, satış koşullarını ve sermaye artırımı uygulamasının diğer ayrıntılarını Gözetim Kurulu ile beraber tespit etmek,
b) Gözetim Kurulu’nun onayı ile, hissedarların alım haklarını, şayet,
- (i) sermaye artırımı ayni sermaye karşılığında gerçekleşiyorsa veya
- (ii) hissedarların alım haklarından azami meblağları hariç kılmak amacıyla veya
(iii) emisyon bankalarına tanınan birden fazla tahsis opsiyonunu kullanmak
amacıyla hariç kılınması hakkında karar almakla yetkili kılınmıştır. Ortaklığın esas sermayesi, Anonim Şirketler Yasası’nın 159. maddesinin 2. fıkrası 1. satırı uyarınca, 10 Temmuz 2008 ve 4 Temmuz 2013 tarihli Genel Kurul Kararları gereğince, finansal araçların alacaklılarına dağıtılmak üzere 3.897.600 adede kadar nominal değerleri olmayan yeni ve hamiline yazılı hisse senedi (bireysel hisse senedi) çıkartılarak, 7.795.200,00 Avro’ya kadar (yaklaşık 25,04 milyon TL) artırılacaktır. Sermaye artırımı, finansal araç alacaklılarının ortaklığa ait hisse senetlerini satın alma ve/veya değiştirme haklarından yararlanabilecekleri şekilde gerçekleştirilebilir.
DO & CO Grubu ile tedarikçileri arasında, ortaklıkta meydana gelebilecek değişikliklerde, müşterilere sözleşmeleri kısmen veya tümüyle feshetme hakkını tanıyan sözleşmeler mevcuttur. Söz konusu anlaşmalar yapılacak bu bildirinin ortaklığa önemli ölçüde zarar vereceği sebebiyle ismen bildirilmemiştir.
Şirket ile Yönetim ve Gözetim Kurulu üyeleri ya da çalışanlar arasında, şirket hisselerinin alımına yönelik herhangi bir tazminat anlaşması bulunmamaktadır.

1.4.9. Bilanço Tarihinden Sonraki Önemli Olaylar

31 Mart 2016 tarihinden sonra Grup’un varlıklarını, finans ve performansını etkileyecek, kayda değer olaylar ve gelişmeler olmamıştır.

1.5. Genel Görünüm

DO & CO’ya ait birimlerdeki faaliyetlerde, halihazırdaki müşteriler ile ticari hacmin artırılması ve yeni müşterilerin kazanılmasına odaklanılmıştır.

Havayolu İkram Hizmetleri bölümünde, Paris’te kurulacak olan gurme mutfak’tan bahsetmek gerekir. Argenteuil, Paris’te, UEFA EURO 2016 için kurulmuş olan üretim birimi bu büyük organizasyondan sonra Havayolu İkram Hizmetleri üretim birimi olarak kullanılacaktır.

Aynı zamanda Türkiye’de, Turkish DO & CO ile Türk Hava Yolları arasındaki havayolu ikram hizmetleri tedarik sözleşmesinin uzatılmasına ilişkin görüşmeler devam etmektedir. İlgili tedarik sözleşmesi 2016 yılı sonunda sona ermektedir.

DO & CO, Aralık 2015’te Düsseldorf’ta 29. DO & CO gurme mutfağının kurulması için bir mülk satın almıştır. Satın alınan bu mülk havaalanının yakınında bulunmakta ve Almanya’daki Havayolu İkram Hizmetleri bölümünde, mevcut ve yeni müşterilere hizmet vermek için fırsat yaratmaktadır.

Buna ilave olarak, DO & CO ileride Havayolu İkram Hizmetleri‘nde ”Buy-on-Board“ konseptini daha fazla sunmayı planlamaktadır. Bu nedenle, Nisan 2016’da Havayolu İkram Hizmetleri’nde ihalelere katılmak için ortaklarla müşterek yönetime tabi bir şirket kurmuştur.

2016/2017 mali yılının ilk çeyreğinde Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri ’nde, UEFA EURO 2016 hazırlıkları ve ikram hizmetlerinin sunulmasına odaklanılacaktır. 10 Haziran – 10 Temmuz 2016 tarihleri arasında, Fransa’daki on stadyumda UEFA EURO 2016 VIP misafirlerine gastronomi bir ziyafet sunulacaktır. Bu büyük organizasyonda DO & CO ikram ve üretim lideri olarak görev alacaktır ve çadır, döşeme, dekorasyon ve eğlence, hostes, güvenlik ve temizlik gibi altyapı hizmetlerinden sorumlu olacaktır.

Bu büyük spor organizasyonu dışında Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri’nde diğer büyük uluslararası organizasyonlarda bulunmaktadır. 2016/2017 mali yılının ilk çeyreğinde Madrid’de düzenlenecek olan ATP Masters Turnuvası‘nda ve Milano’da düzenlenecek olan Şampiyonlar Ligi Finali’nde VIP misafirlere gastronomi ziyafetleri sunulacaktır.

2016/2017 mali yılında DO & CO 25. kez Formula 1 Grand Prix yarışlarında özel “Paddock” kulübüne ikram hizmetleri sunacaktır. Bununla birlikte DO & CO’nun Mercedes Motorhome’da ikram hizmetlerini yürüteceğini belirtmek gerekir.

Aynı zamanda, DO & CO 2016/2017 Futbol sezonunda Ernst-Happel Stadyumu’nda ligin geleneksel takımı Avusturya Wien’in VIP konuklarının ikram hizmetlerini üstlenecektir.

Bunun haricinde, Münih Allianz Arena’da düzenlenen şampiyonluk, kupa ve şampiyonlar ligi maçlarında da ziyaretçilerin sürekli lezzetli yemeklerle ağırlanmaya devam edileceğinden de bahsetmek gerekir.

Restoranlar, Yolcu Salonları ve Otel bölümünde, perakende alanında önümüzdeki aylarda Londra’da Nespresso Café açılacağı belirtilmelidir.

İstanbul’daki otelin inşaatı devam etmektedir. 2016 yılında restoranın açılması planlanmaktadır. Otelin ve organizasyon mekanının açılışının ise 2017 yılınında yapılması planlanmaktadır.

Demiryolları İkram Hizmetleri bölümünde 30 Mart 2016 tarihinde, DO & CO Aktiengesellschaft’ın bağlı ortaklığının ÖBB- Personenverkehr AG ile sözleşmesini feshettiğini duyurduğu belirtilmelidir. Şu anda, ortak çalışma fırsatları değerlendirilmektedir.

Önceki çeyreklerde olduğu gibi, DO & CO değişik pazarlarda olası satın alma imkanlarını sürekli olarak değerlendirilmektedir.

DO & CO yönetimi, geçmiş yıllardaki başarılı performansın sürdürüleceğinden oldukça emindir. Yenilikçi, üstün kaliteli ürün ve hizmet standartlarının yanı sıra, iyi eğitimli ve motive çalışanlar, DO & CO’nun mevcut büyüme potansiyelinin en iyi şekilde değerlendirebilmesine olanak sağlamaktadır.

Bu raporda yer verilen geleceğe yönelik bilgi ve beklentiler, yönetimin sahip olduğu en iyi bilgiye dayanarak yaptığı tahmin ve değerlendirmelere dayanır. Geleceğe yönelik ifadelerde geçen gelişmeleri ve olayları kesinlikle gerçekleşecek ifadeler olarak algılamamak gerekir. Gelecekte gerçekleşecek gelişmeler ve olaylar birden fazla etkene dayanmaktadır. Bu ifadeler, çeşitli riskler ve belirsizlikler içermektedir ve belki gerçekleşmeyecek varsayımlara dayanabilir.

Bu riskler, fırsat ve risk yönetiminin (bkz. 1.6 Fırsat ve Risk Yönetimi) uygulamalarında yer verilen etkenleri de içermektedir. DO & CO’nun geleceğe dair ifadeleri gerçekleşen olaylarla ve gelişmeler ile ilişkilendirme gibi bir yükümlülüğü bulunmamaktadır.

1.6. Fırsat ve Risk Yönetimi

DO & CO, Havayolu İkram Hizmetleri, Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri ve Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel olmak üzere üç farklı iş kolunda dünya çapında faaliyet göstermesi sebebiyle farklı risklerle karşı karşıyadır. Bu farklılıklar, şirketin olumlu yönde gelişmesi açısından çok sayıda fırsatı da beraberinde getirmektedir.

Grup’un, olumlu gelişimine olanak sağlayan fırsatlar için aşağıdaki yaklaşımları öne çıkarmak gerekir. Özellikle yeni birimlerin açılması ve mevcut birimlerde yeni müşteri kazanımları fırsat olarak görülmektedir. Mevcut müşterilerinin hizmet kapsamının genişletilmesi de DO & CO için bir fırsattır. Bu hedef, mevcut birimlerde daha kapsayıcı hizmetlerin sunulması ve hizmetlerin yeni birimlerde de sunulması ile gerçekleşebilir. Yenilikçi ürünler ve hizmetler ile Grup’a olumlu etkisi olduğu düşünülen şirket veya hisse alımları da Grup’un önündeki fırsatlar olarak görülmektedir.

Bu bağlamada, DO & CO Yönetimi‘nin Grup‘un gelişimi ve önündeki piyasa fırsatların değerlendirilmesi sırasında yüksek ürün ve hizmet kalitesini ön plana koyduğunu vurgulamak gerekir.

Risk yönetimi, DO & CO yönetimi tarafından Şirket‘in sürekliliğini uzun vadeli garanti altına alan, Şirket‘in finansal durumunu ve performansını iyileştiren ve gelecekteki başarı ve büyüme potansiyellerini oluşturan fırsatları ortaya çıkaran kurumsal yönetimin önemli bir parçası olarak kabul edilmektedir. Risk yönetimi, değişken çevre koşullarının yarattığı risk ve fırsatlara kısa sürede, doğru ve etkin bir şekilde karşılık verilmesini mümkün kılmaktadır.

Uygulanan risk ve fırsat yönetim sisteminin ana çıkış noktası, Grup içerisinde fırsat ve risk yönetimi politikaları ile standart hale getirilmiş planlama ve kontrol süreçlerinin yanı sıra risk

yönetiminin ve COSO[4] risk yapılandırmasının temelini oluşturan şirket genelinde uygulanan yönetmelikler ve raporlama sistemleridir.

Yönetimin en temel görevlerinden kabul edilen ve algılanan risk ve fırsat yönetimi, tüm iş süreçlerinin ayrılmaz bir parçasıdır ve bu yönüyle risklerin olduğu kadar fırsatların da kısa sürede fark edilmesini sağlamaktadır. Düzenli yapılan raporlamalarla, tüm yönetim kadrosu ve karar mercileri risk yönetim sistemine dahil edilmiştir.

Alanlarına göre gruplandırılan risk ve fırsatlar, yetki alanına bağlı olarak sorumlu yöneticiler ile paylaşılmaktadır. Tanımlanan risklerin önlenmesi ve fırsatların değerlendirilmesi için eylem planları konuyla ilgilenen yerel yönetim kadroları tarafından gerçekleştirilmektedir. Risklerin önlenmesi amacıyla alınan tedbirler, söz konusu risklerden doğacak olası zararların etkisinin azaltılması ve gerçekleşme olasılığının azaltılmasını veya kazanç fırsatlarının ve bu fırsatların gerçekleşme olasılığının artırılmasını içermektedir.

Çeşitlendirme prensibi bu süreçte ayrı bir önem göstermektedir. Grup‘un dünya çapındaki faaliyetleri ve bu faaliyetlerinin üç ayrı iş koluna dağılması sayesinde, bazı piyasalarda oluşacak tehditlerin etkisi hafifletilmektedir. Ek olarak, DO & CO bu iş modeli ile riskleri dengelemektedir.

Risk yönetim faaliyetleri, merkez yönetim, muhasebe denetimi, hukuk ve iç denetim bölümlerinin de dahil olduğu çok sayıda düzenleme ve yönetmelik ile desteklenmektedir.

Politik krizler, savaşlar ve doğal felaketler, özelikle havayolu şirketlerinin, organizasyonların, müşteri ve çalışanların güvenliğini büyük ölçüde tehlikeye sokabilir. Güvenlik risklerinin analizi, takibi ve yönetimi için DO & CO ülkeler bazında güvenlik durumunu ve güncel gelişmeleri, bu gelişmelerin DO & CO faaliyetleri üzerindeki etkilerini dünya çapında takip etmektedir.

Grup’un risk yönetimi, sigorta kuruluşları ile yakın işbirliği içinde sigortalanabilir tüm risklerin uygun şekilde sigorta kapsamı altına alınması sağlamaktadır.

2015/2016 mali yılı için önem arz eden risk alanları aşağıda belirtilmiştir:

Havayolu Sektörüne Özgü Riskler ve Gelişmeler

Havayolu sektörü, konjonktürel değişimlere yüksek bağımlılık gösteren bir yapıya sahiptir. Havacılık endüstrisinin kendine özgü sorunları, DO & CO şirketinin Havayolu İkram Hizmetleri bölümüne doğrudan veya dolaylı olarak etki etmektedir. Havacılık endüstrisi özellikle yakıt fiyatlarından, havalimanı vergileri ile güvenlik ücretlerinde meydana gelen değişikliklerden etkilenmektedir. Ham petrol fiyatlarında son günlerde yaşanan gerileme, havayolu şirketleri üzerindeki fiyat baskısını azaltmaktadır. Ham petrol fiyatındaki orta vadede beklenen artış, havayolu şirketlerinin fiyatlandırmasına olumsuz etki edebilir.

Yakın Doğu ve Kuzey Afrika’daki politik krizler, insanların seyahat ve sosyal davranış alışkanlarını değiştirmiştir. Ayrıca, terör saldırıları havayolu güvenliğini tehdit ettiğinden, güvenliği sağlamak için yapılan harcamalar artmıştır.

DO & CO’nun satış gelirlerinin önemli bir kısmının, Türk Hava Yolları, Emirates, Etihad Airways, LOT Polish Airlines, Austrian Airlines, Cathay Pacific, British Airways, NIKI ve Pegasus Havayolları’ndan elde edilmesi, yoğunlaşma riskine neden olmaktadır.

4 COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Tradeway Commission); beş büyük finansal rapor hazırlanması ile ilgilenen birliğin oluşturduğu, bağımsız ve özel bir örgüttür.

Güvenlik ile ilgili gelişmelerin sürekli izlenmesi, bunun yanı sıra ana müşterilerden sorumlu yöneticilerin müşterilerle sürekli temas halinde bulunması ile tüm olası değişikliklere zamanında reaksiyon gösterilmektedir. Böylelikle, DO & CO Şirketler Grubu üzerindeki olumsuz etkilere hızla cevap verilmesi mümkün olmaktadır. Yeni müşterilerin dünya çapında yapılan ihaleler yoluyla elde ediliyor olması, “risk yoğunlaşması” yaratmaktadır.

Konjonktürel Gelişmeler

DO & CO’nun faaliyetleri, üç iş kolunda da küresel ekonomik gelişmelerden ciddi boyutta etkilenmektedir, zira söz konusu gelişmelerin turizm ve tüketici davranışları üzerinde yadsınamaz etkileri bulunmaktadır. Tüketicilerin değişken seyahat tercihleri ve havayolu kullanımındaki hareketlilik, özellikle havayolu ikram hizmetleri bölümünü etkilemektedir.

DO & CO’nun sürekli büyüme ile ilgili karşılaştığı riskleri, Avrupa’da süregelen borç krizi ile ilgili cevaplandırılamayan sorular ve Avro bölgesinin gelecekteki kurumsal düzenlemeleri oluşturmaktadır. Finansal piyasalardaki dalgalanmalar ve Ukrayna, Yakın Doğu ve Kuzey Afrika’daki gerginliklerin sebep olduğu jeopolitik riskler, dünya konjonktürü üzerinde olumsuz etkiler yaratmaktadır.

DO & CO, faaliyet alanları ile ilgili konjonktürel riskleri uluslararası çeşitlendirme ve üç farklı faaliyet alanı ile yönetmektedir. Devam eden faaliyetlerle ilgili yapılan analiz ve öngörüler içeren sonuçların her bir “Raporlama Biriminde” anında raporlanması (Grup şirketleri, iç raporlama amaçlarına uygun olarak karşılaştırılabilir kar merkezleri şeklinde gruplandırılmıştır), gerekli durumda kapasite uyarlamasının derhal gerçekleştirilmesini sağlamaktadır.

Terör ve Siyasi Çalkalanmalardan Doğan Riskler

Yakın Doğu ve Avrupa’daki halka açık alanlara yapılan terör saldırıları havayolu şirketlerinin hem müşterileri hem de çalışanları için güvenlik riskinin artmasına neden olmuştur.

Bu nedenle havayolu sektöründe, gündelik davranış alışkanlıklarının olumsuz etkilenmesi beklenmektedir. Büyük organizasyonlar ile ilgili somut bir terör uyarısı mevcut ise, organizasyona kısa süre kala bu organizasyonlar iptal edilebilmektedir.

DO & CO, Dünya’da riskli görülen bölgelerdeki gelişmeleri tahmin edebilmek ve olası zararların gerçekleşmesi durumunda önleyici senaryolar oluşturmak için kamu kurumları ile beraber sürekli güvenlik analizleri üzerinde çalışmaktadır. Zararın olasılığı ve etkisi göz önünde bulundurularak gerekli güvenlik önlemleri alınmaktadır.

Şirket ve müşterileri kapsayan güvenlik analizlerinin oluşturulması için DO & CO, ulusal ve uluslararası güvenlik kurumları tarafından açıklanan bilgilerden yararlanmaktadır.

Şirket’in karşı karşıya kaldığı risklerin sürekli değerlendirilmesinin yanı sıra, yurtdışındaki çalışanların güvenliğine de önem verilmektedir. Seyahat öncesi ve seyahat sırasında güncel güvenlik durumu hakkında seyahat eden çalışanlar sürekli bilgilendirilmektedir.

Doğal Afetler ve Salgın Hastalıklardan Doğan Riskler

DO & CO, 2010 yılının Nisan ayında Kuzey ve Orta Avrupa’nın geniş bir bölgesinde havayolu trafiğini günlerce kısmen veya tamamen felce uğratan İzlanda volkanı Eyjafjallajökull’un patlaması ve Mart 2011’de Japonya’da yaşanan, çevreyi radyoaktif dalgalarla kirleten nükleer felaket gibi ani ve kaçınılması mümkün olmayan doğal afetlerden doğan riskler ile karşılaşmaktadır.

Hava sahasının daha uzun süreli ve geniş bir alana yayılacak şekilde kapatılmasına ve bununla bağlantılı olarak Grup’un ticari ortaklarınca yapılan uçuşların dikkate değer oranda iptal edilmesinden doğabilecek riskler, havayolları, havacılık mercileri (EASA) ve ulusal havacılık meteoroloji servisi ile yapılan yakın işbirliği sayesinde önlenmeye çalışılmaktadır.

DO & CO şirketinin kontrolünde bulunmayan ancak havacılık ve turizm endüstrisi üzerinde ciddi etkisi olan riskler arasında kuş gribi, SARS (ani gelişen ciddi solunum yetmezliği hastalığı) veya Ebola ateşi gibi salgın hastalıklar da gösterilmektedir. Uzmanlara göre, günümüzde tüm kıtalardaki insanların birkaç hafta içerisinde bir bulaşıcı hastalığın virüsünü kapabileceğini dikkate almak gerekir. Sağlık Kurumlarının seyahat kısıtlamaları, insanların seyahat ve gündelik davranış alışkanlıklarının değişmesine ve bu nedenle uçuşların ve organizasyonların kısa süre kala iptal edilmesine yol açabilir.

Epidemik ve pandemik tehlikelerden kaynaklanan risklerin oluşması durumunda, erken ve etkin müdahale edilebilmesi için DO & CO’nun profesyonel medikal destek ekibi hazır tutulmaktadır.

İtibar Riski

DO & CO markasına ve imajına gelebilecek zararlar bir kurallar bütünü ile yönetilmektedir. Bu kurallar, itibar riskinin belirlenmesi, değerlendirilmesi ve yönetilmesi için standart bir iş planı dahilindedir. Tüm çalışanlar, DO & CO’nun imajının/itibarının korunmasından sorumludur. Risklerin belirlenmesi, değerlendirilmesi, yönetilmesi ve gözetimi ile raporlanması ulusal ve uluslararası şirket yönetiminin sorumluluğundadır. Olası bir itibar riski tespit edildiğinde, Şirket‘in imajına gelebilecek ve bununla ilişkili diğer zararlardan kaçınmak için gerekli aksiyonları içeren merkezden yönetilen risk yönetim sistemi hayata geçirilir.

Hijyen Riskleri

DO & CO tarafından üretilen yemeklerin yüksek hijyen standartlarına uygun olarak hazırlanmasını sağlamak amacıyla, tüm faaliyet sahalarında mevcut HACCP sistemi ile (Hazard Analysis and Critical Control Points) risk analizleri gerçekleştirilmiş ve yapılan analiz sonuçları baz alınarak söz konusu riskler üzerindeki kontrollerin yanı sıra, bunların azaltılması amacıyla Grup bünyesinde kullanılan hijyen talimatları oluşturulmuştur. Yapılan bu çalışmaların etkinliği, uluslararası alanda faaliyet gösteren kalite güvence ekibi tarafından sürekli kontrol edilmekte ve en yeni uluslararası bilgilere uygun olarak geliştirilmektedir.

Hasar Riskleri

Yangın, fırtına, su baskınları ve deprem gibi doğal afetlerin doğuracağı hasar potansiyeli, düzenli olarak üzerinde çalışılan ve adapte edilen güvenlik ve doğal afete karşı koruma tedbirleri ile acil durum planları vasıtasıyla önlenmeye çalışılmaktadır. Bu riskler uygun sigorta poliçeleri ile güvence altına alınmıştır.

Personel Riskleri

Çalışanlar ve onların yaşattığı şirket kültürü, DO & CO tarafından en büyük sermaye olarak değerlendirilmekte ve DO & CO’nun elde ettiği başarıların en önemli anahtarı olarak görülmektedir. Bu nedenle, DO & CO’nun gelecekteki gelişimi, yüksek nitelikli ve motive çalışanlar istihdam etmesine, çalışanların entegrasyonuna edilmesine ve Şirket‘e sadakatinin sağlanmasına bağlıdır. Bu sebeple, hedeflenen büyümenin teminine yönelik başlıca araçlar arasında profesyonel eğitim ve istikrarlı personel gelişimi yer almaktadır.

DO & CO Şirketler Grubu’nun daimi gelişimine paralel olarak, Şirket Yönetimi de genişlemektedir.

DO & CO’nun gelecekteki başarısı için önemli adımlardan bir diğeri ise, yeni açılacak faaliyet sahalarının profesyonel ve karlı bir şekilde entegre edilmesi olacaktır. Yaratılan ortak değerler ve güçlü şirket kültürü, yeni çalışanların ürün ve hizmetlerde yüksek kalite beklentisini daha iyi anlamasını ve sürekliliğinin sağlanmasını sağlayacaktır.

Tedarik Riskleri

DO & CO, gıda işleyen bir şirket olarak, kullandığı hammaddelerde tedarik riski ile karşı karşıyadır. Hammaddeler, iklime, lojistiğe ve kuş gribi gibi diğer hadiselere bağlı olarak, yeterli miktarda tedarik edilemeyebilir. Ayrıca, her zaman tümüyle müşterilere yansıtılamayan fiyat dalgalanmalarına da maruz kalınmaktadır.

Uzun vadeli teslimat ilişkileri, tedarikçi çeşitliliği ve tedarik piyasalarının sürekli gözetim altında tutulması sayesinde, ihtiyaç duyulan hammaddelerin mümkün olan en üst kalitede ve rekabetçi fiyatlarla sürekli kullanıma hazır bulundurulması sağlanmaktadır.

Üretim Tesislerinde Arıza Riski

Kritik üretim tesislerindeki (yüksek kapasiteli mutfaklar, soğuk depolar) operasyonun aksama riskini en aza indirgemek amacıyla, hassas birimlerin son teknoloji ürün ve ekipmanlarla desteklenmesi için kapsamlı yatırımlar yapılmaktadır. Sürekli önleyici bakım, risk odaklı yedek parça depolama ve çalışanların detaylı şekilde eğitilmesi, üretim tesisi alanında riskin azaltılması için alınan diğer tedbirler arasındadır.

Bilgi Teknolojileri

DO & CO Şirketler Grubu içerisinde birçok süreç bilgi sistemleri tarafından desteklenmektedir veya bu sistemler tarafından üretilen bilgilere dayanmaktadır. Bu nedenle bu sistemlerin arızalanması, risk teşkil etmektedir. Bu riske, yoğun eğitimler ve dahili ve harici uzmanların uygun bir şekilde görevlendirilmesi suretiyle karşı konulmaktadır. Bilgi işlem altyapısı ve bilgi işlem sistemleri, işlevselliğini muhafaza etmek ve iyileştirmek ya da arıza riskini mümkün olduğu kadar düşük tutmak amacıyla, Grup içerisinde bu sistem sürekli bakıma alınmakta ve en uygun hale getirilmektedirler.

Hukuki Riskler

DO & CO, devamlı büyümesi ve küresel faaliyetleri nedeniyle, ulusal ve uluslararası alanda, gıda yasaları, insan kaynakları, hijyen ve atık yönetimi, vergi kanunları gibi çok sayıda hukuki düzenlemelerin yanı sıra, çeşitli havayollarına özgü bir takım yönetmelik ve mevzuatlara tabidir. Değişen yasal süreçler takip edilip gecikmeksizin eylemlere girişilerek söz konusu değişikliklerin iş süreçlerine yansıtılması sağlanır.

Yasal düzenlemelere dikkat edilmemesi ve yazılı anlaşmalara riayet edilmemesi, Grup’u maddi tazminat talepleri nedeniyle önemli yükümlülük altına sokabilir. Söz konusu riskten korunmak amacıyla, merkezi olarak yönetilen hukuk bölümü ve Yönetim Kurulu düzeyinde kurulan Risk ve Uyum Komitesi tarafından tedbirler alınmaktadır. Alınan tedbirlere rağmen oluşabilecek herhangi bir tazminat yükümlülüğüne ilişkin riskler, Grup bünyesinde yapılan özel sigorta anlaşmalarıyla asgariye indirilmektedir.

Şirket Satın Alınması ve Entegrasyonu

DO & CO’nun stratejik hedeflerinden biri, sadece organik olarak değil, satın almak suretiyle de büyümektir. Bu stratejik hedefi izlerken, DO & CO tarafından şirketler satın alınmış ve entegre edilmiştir. Bu süreç içerisinde, konulan hedeflere ulaşmak ve ilgili riskleri önlemek için çok sayıda zorlukla mücadele edilmektedir.

Kur Riskleri

DO & CO, uluslararası faaliyetleri nedeniyle, kur dalgalanmalarından doğan risklere önemli ölçüde maruz kalmaktadır. Kur riskine maruz kalınan başlıca yabancı para birimleri Türk Lirası, Ukrayna Grivnası, Amerikan Doları, İngiliz Sterlini, İsviçre Frangı ve Polonya Zlotisi’dir.

Yabancı para biriminden elde edilen gelirler, yine aynı para birimindeki giderlerle netleştirilip vade uyumu sağlanarak, kapalı pozisyon tutulmaktadır. Bunun haricinde, müşteri ve tedarikçilerle yapılan sözleşmelerle ilave risklerin mümkün olduğunca önlenmesi hedeflenmektedir.

Ayrıca, gerekli görüldüğü durumlarda, kur risklerini önlemek amacıyla finansal araçlar ya da türev finansal araçlar kullanılmaktadır.

Likidite Riskleri

Likiditenin aktif yönetimi ve likiditeden doğabilecek risklerin önlenmesi için titiz biçimde düzenlenecek bir finansman planı gereklidir. Yürütülen büyüme projeleri ve diğer projelerin, Grup’un likidite durumu üzerindeki etkilerinin dikkatli bir şekilde analiz edilmesi önemlidir.

Düzenli ve güncel raporlamalar sayesinde, mevcut finansman planlarından sapmalar belirlenmektedir. Bu şekilde, alınan tedbirlerin hızla uygulamaya konulması sağlanmaktadır.

Güncel likidite ihtiyaçları, uygun nakit ve nakit benzerleriyle ya da bankalardan sağlanan finansman limitleriyle karşılanabilir.

Kredi Riski

DO & CO, alacak hesaplarının yönetimini titizlikle takip etmekte ve temerrüt riskini minimum seviyede tutmaya özen göstermektedir. Hukuk birimi tarafından açık pozisyonların haftalık olarak raporlanmasıyla, müşterilerin ödeme güçsüzlüğünden doğacak riskler gecikmeksizin belirlenmekte ve gerekli durumlarda uygun adımlar hızla atılmaktadır.

Ayrıca, ana müşterilerin temerrüde düşme riski, sözleşmeyle güvence altına alınan anlaşmalar ve müşteriler tarafından verilen teminatlarla yönetilmektedir.

DO & CO, kredi sigortalarından şu anda yararlanmamaktadır. Yatırımlar, her zaman birinci sınıf bankalar aracılığıyla gerçekleştirilmektedir. Diğer finans araçlarından önem teşkil edecek temerrüt riskleri beklenmemektedir. Geriye kalan risk, ayrılan karşılıklar ile makul seviyede tutulmaktadır.

Faiz Riski

Bütün yatırımlar piyasa koşullarına uygun şekilde finanse edilmekte olup, vadeler finanse edilen projelerin vadelerine uyum göstermektedir. Faiz oranlarında meydana gelecek değişikliklerin olası etkileri, her çeyrek gerçekleştirilen duyarlık analizleri ile denetlenmektedir. Güncel olarak faiz dalgalanmalarından doğabilecek önemli bir risk bulunmamaktadır.

Kur, likidite, kredi ve faiz riskleri ile ilgili bilgiler dipnotlarda açıklanmıştır (4.8. Ticari alacaklar ve 7.1 Finansal Araçlara İlişkin İlave Açıklamalar).

1.7. İç Kontrol Sistemi

Muhasebe ilkeleri ve yasal düzenlemelere uyum sağlamak amacıyla iç denetim ve risk yönetim sistemlerinin oluşturulmasına ilişkin sorumluluk Yönetim Kurulu tarafından yerine getirilmektedir. Muhasebe sürecinine ilişkin kontroller, finansal bilgilerin ve bilgi sistemlerinin güvenilir ve eksiksiz olmasını sağlar. İç kontrol sistemi aynı zamanda, faaliyetlerin düzenli şekilde kayıt altına alınmasını, hazırlanmasını, işlenmesini ve muhasebeleştirilmesini güvence altına alır. İç kontrol sisteminin amacı, muhasebe süreçlerine ilişkin etkin ve sürekli gelişen kontroller koyarak finansal tabloların düzenlemelere uygun olarak hazırlanmasını sağlamaktır. Ayrıca, iş süreçlerinin amaca uygunluğunu ve ekonomik faydası ile tüm (yasal ve diğer) düzenlemelere uyularak hazırlanmasını da güvence altına alır. İhtiyaçlara uygun ve tatmin edici bir kontrol ortamı oluşturmak amacıyla, iç kontrol sisteminin sorumlulukları şirketin organizasyon yapısına devamlı uyarlanır. Grup seviyesinde muhasebe ve kontrol bölümlerinin amacı, merkezi olarak konsolide muhasebe politikalarının oluşturulması ve konsolide mali tabloların hazırlanmasına ilişkin organizasyonunun ve kontrollerin oluşturulmasıdır.

Gerekli örgütsel düzenlemeler ile faaliyetlere ilişkin bilgilerin toplanması, kayıtlara alınması ve raporlanması düzenli olarak kontrol edilmektedir. Söz konusu kontrol faaliyetleri, tüm iş akışlarında uygulanmaktadır. Kontrol süreci, yönetim tarafından çeşitli dönemlerin mali sonuçlarının incelenmesinden, hesapların birbiriyle mutabakatının yapılmasını ve devam eden muhasebe süreçlerinin analizini içermektedir. Muhasebe süreçlerine ilişkin alanlar nitelikli ve nicelikli kaynaklar kullanılarak uygun bir şekilde donatılmıştır.

Kullanılan bilgi sistemleri etkin bir şekilde geliştirilmekte ve sürekli olarak optimize edilmektedir. Bu bağlamda bilgi teknolojileri güvenliğine özel önem verilmektedir. Uygulanan yetkilendirme süreçleri ile şirket verilerine erişim korunmaktadır. Kullanılan muhasebe ve finans sistemlerine yetkilendirmeler kısıtlandırılarak şirket bilgilerinin güvenliği sağlanmaktadır. Bu kısıtlayıcı önlem, hassas işlerin ayrıştırılmasını mümkün kılmaktadır.

İşe uygun personel seçimi, uygun yazılım kullanımı ve anlaşılabilir yasal kılavuzlar, kurallara uygun, yeknesak ve süreklilik içinde yürütülen bir muhasebe sisteminin temelini oluşturmaktadır.

Gözetim Kurulu’na, Yönetim Kurulu’na ve orta kademe yönetime düzenli olarak, kapsamlı finansal raporlar zamanında hazırlanıp sunulmaktadır.

Muhasebe süreçleri ve finansal raporlar, muhtemel risklere karşı sistematik olarak incelenmekte ve Kurumsal Risk Yöneticisi tarafından düzenli şekilde değerlendirilmektedir. İhtiyaç olması durumunda, karşılaşılan risklerin önlenmesi için, süreçler hızlıca iyileştirilmektedir.

Grup Muhasebe Departmanı, ayrı ayrı şirketler ve konsolide Grup mali tablolarına ilişkin tüm muhasebe sorularının muhatabıdır. Finans Departmanı, muhasabe ile ilgili tüm bilgilerin merkezi olarak işlendiği birimdir. Muhasebe ve değerleme politikalarını içeren DO & CO’nun sürekli güncellenen konsolide muhasebe politikaları şirket faaliyetlerinin standart bir şekilde muhasebeleşmesini sağlar ve Grup şirketleri arasında farklı uygulamaların önüne geçer. Güncel kurallara göre muhasebeleştirme çalışanların sürekli eğitimi ile sağlanmaktadır. Konsolide mali tabloların kurallara uygun olarak sunulması için DO & CO, şirket satın almalarının muhasebeleştirilmesinde, farklı muhasebe sistemlerinin birleşmesinden doğan risklerde, değerleme riskleri gibi karmaşık konuların muhasebeleştirilmesinde danışman kullanmaktadır.

Emeklilik ve kıdem yükümlülükleri gibi özel değerleme gerektiren konularda ilgili uzmanlardan danışmanlık alınmaktadır.

Suiistimallerin önüne geçmek ve devam eden ve aşağı yönde kontrollerin birbirinden ayrılması için dört göz prensibi uygulanır. İç kontrol ve bağımsız denetim tarafından yapılan düzenli denetimler süreçlerin iyileşmesini ve optimizasyonunu sağlamaktadır.

Tasarımından bağımsız olarak hiç bir kontrol sistemi hedeflere kesin ulaşılacağını garanti edemez. Uygulanan kontrol sistemlerinin tasarımı ve sürekli geliştirilmesi sayesinde DO & CO mali tabloların hatalı oluşma riskini sınırlandırmaktadır.

2. Kurumsal Yönetim Raporu

2.1. Kurumsal Yönetim Kanunu’na Dair Taahhüt

Avusturya Kurumsal Yönetim Kodeksi (ÖCGK), uluslararası standartlara göre Avusturya’da anonim şirketlerin sorumlu bir şekilde yönetilmesi ve idare edilmesi için hazırlanmış olan bir yönetmeliktir.

DO & CO, 2007 yılının Şubat ayından bu yana, kapsamlı bir şekilde Avusturya Kurumsal Yönetim Kodeksi’nin (www.corporate-governance.at sayfasında bulunmaktadır) kurallarını kabul etmektedir ve kodekste yazılı L-hükümlerini (Yasal Talepler) yasalara uygun şekilde yerine getirmektedir ve C-hükümlerinden (uymak ya da açıklamak) sapmayacağını beyan etmektedir.

DO & CO şirketi yönetiminin hedefi, şirket değerinin kalıcı ve uzun vadeli bir şekilde yükselmesidir. Katı prensiplerin, iyi bir şirket yönetiminin ve şeffaflığın ve de şirket kontrolüne ait etkin bir sisteminin sürekli gelişmesinin, güven oluşturan ve bu sayede uzun vadede katma değeri mümkün kılan bir şirket kültürüne yol açması beklenmektedir.

DO & CO, 2007/2008 mali yılından bu yana Kurumsal Yönetim Kodeksi’nin 62. kuralına riayet edilip edilmediğini değerlendirmekle, düzenli ve gönüllü olarak bağımsız bir harici enstitüyü görevlendirmektedir. 2015/2016 mali yılı için yapılan değerlendirme, Held Berdnik Astner & Partner Rechtsanwälte GmbH avukatlık bürosundan Avukat Dr. Ullrich Saurer tarafından gerçekleştirilmiştir. Harici değerlendirme raporu, DO & CO şirketinin www.doco.com isimli web sitesinden indirilebilinir.

2.2. Yönetim Kurulu

Attila DOĞUDAN

Başkan 1959 doğumlu İlk ataması 3 Haziran 1997 tarihinde yapılmıştır

Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Benzer başka bir görevi bulunmamaktadır

Dr. Haig ASENBAUER

Yönetim Kurulu Üyesi; 1967 doğumlu İlk ataması 16 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Şirketler grubu dışındaki şirketlerde gözetim kurulu üyeliği veya benzer görevler:  MOUVI Holding AG Gözetim Kurulu

Mag. Gottfried NEUMEISTER

Yönetim Kurulu Üyesi; 1977 doğumlu İlk ataması 16 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Benzer başka bir görevi bulunmamaktadır

Dr. Klaus PETERMANN

Yönetim Kurulu Üyesi; 1966 doğumlu

İlk ataması 16 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır

Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020

Şirketler grubu dışındaki şirketlerde gözetim kurulu üyeliği veya benzer görevler:

Indivis S.A., Lüksemburg yönetim kurulu
Libidama International S.A. SPF, Lüksemburg yönetim kurulu
Immobilière Kockelscheurer S.A., Lüksemburg yönetim kurulu

Çalışma Şekli

Esas sözleşmede ve iç tüzükte, Yönetim Kurulu’nun iş bölümü ve işbirliği düzenlenmiştir.

Şirketin genel yönetimi ve Yönetim Kurulu faaliyetlerinin koordinasyonu, Yönetim Kurulu Başkanı’nın sorumluluğundadır. Yönetim Kurulu’nun tüm üyeleri, Yönetim Kurulu Başkanı’nı ve diğer üyeleri, kendi faaliyet sahalarında meydana gelen önemli gelişmeler hakkında bilgilendirmekle yükümlüdürler.

Yönetim Kurulu Başkanı, Sn. Attila Doğudan, şirketler grubunun stratejisi ve organizasyonundan, merkezi birimlerden, personel ve satın almadan ve de tüm faal işlemlerden sorumludur.

Yönetim Kurulu Üyesi, Sn. Dr. Haig Asenbauer, M & A, hukuk, bilgi işlem, bölgesel olarak Ukrayna ve Polonya konularında yetkili ve de perakende ticaretinin ve havalimanı gastronomisinin büyütülmesinden ve geliştirilmesinden sorumludur ve Yönetim Kurulu Başkanı’nı, şirketler grubunun stratejisini ve organizasyonunu geliştirirken destekleyecektir.

Yönetim Kurulu Üyesi, Sn. Mag. Gottfried Neumeister, dünya çapında bulunan tüm üretim noktaları, havayolu ikram hizmetlerinin satışları ve demiryolları ikram hizmeti konularında yetkilidir ve Yönetim Kurulu Başkanı’nı, şirketler grubunun stratejisini ve organizasyonunu geliştirirken destekleyecektir.

Yönetim Kurulu Üyesi, Sn. Dr. Klaus Petermann, finans, kontrol ve yatırımcı ilişkileri konularında yetkilidir ve yönetim kurulu başkanını, şirketler grubunun stratejisini ve organizasyonunu geliştirirken destekleyecektir.

İç tüzük bunun haricinde, Yönetim Kurulu’nun bilgi verme ve raporlama yükümlülüklerini ve Gözetim Kurulu’nun onayına tabi olan çalışmaların bir kataloğunu içermektedir.

Yönetim kurulu üyelerinin sahip oldukları hisse senedi adedi

Mag. Gottfried Neumeister bilançonun tanzim edildiği 31 Mart 2016 tarihinde DO & CO Aktiengesellschaft’a ait 10.000 hisse senedine sahiptir. Dr. Klaus Petermann, bilançonun tanzim edildiği 31 Mart 2016 tarihinde DO & CO Aktiengesellschaft’a ait 13.800 hisse senedine sahiptir.

2.3. Gözetim Kurulu

em. o. Univ.-Prof. DDr. Waldemar JUD

Başkan; bağımsız; 1943 doğumlu

Olağan Genel Kurulu’na (2019) kadar atanmıştır. İlk defa 20 Mart 1997 tarihinde seçilmiştir. Gözetim Kurulu vekilliği yaptığı borsada işlem gören diğer şirketler:
Viyana’da faaliyet gösteren Ottakringer Getränke AG isimli anonim şirketinin Gözetim Kurulu Başkanı (26.06.2015 tarihine kadar)
Bank für Tirol und Vorarlberg AG’nin Gözetim Kurulu Üyesi (13.05.2015 tarihine kadar)
BKS Bank AG’nin Gözetim Kurulu Üyesi (20.05.2015 tarihine kadar)
Oberbank AG’nin Gözetim Kurulu Üyesi (19.05.2015 tarihine kadar)

RA Dr. Werner SPORN

Başkan Vekili; bağımsız; 1935 doğumlu

Halka arz edilen hisse senetlerinin temsilcisi

Olağan Genel Kurul’una (2019) kadar atanmıştır. İlk defa 20 Mart 1997 tarihinde seçilmiştir. Borsada işlem gören şirketlerde başka bir Gözetim Kurulu üyeliği bulunmamaktadır.

Müh. Georg THURN-VRINTS

Üye; bağımsız, 1956 doğumlu

Olağan Genel Kurul’una (2019) kadar atanmıştır. İlk defa 20 Mart 1997 tarihinde seçilmiştir. Borsada işlem gören şirketlerde başka bir Gözetim Kurulu üyeliği bulunmamaktadır.

Ekonomist Danışman Dr. Christian KONRAD

Üye; bağımsız; 1943 doğumlu

Halka açık hisselerin temsilcisi 21 olağan Genel Kurul’a (2019) kadar atanmıştır. İlk defa 10 Temmuz 2002 tarihinde seçilmiştir.

Borsada işlem gören şirketlerde başka bir Gözetim Kurulu üyeliği bulunmamaktadır.

Çalışma Şekli

Gözetim Kurulu’nun faaliyetlerinde, Avusturya Anonim Şirketler Yasası, Esas Sözleşme, Gözetim Kurulu için düzenlenen iç tüzük ve Gözetim Kurulu’nun kendisini kesin olarak yükümlü kıldığı Avusturya Kurumsal Yönetim Kanunu esas teşkil etmektedir.

Gözetim Kurulu, 2015/2016 mali yılında yasalara ve Esas Sözleşme’ye göre üzerine düşen görevleri, düzenlediği beş toplantı ile yerine getirmiş (beş tanesi telekonferans) ve de sirkülasyon yöntemiyle karar almıştır. Toplantılarda ağırlık verilen konular, şirketin stratejik olarak gelişmesi hakkında istişare edilmesi, iştiraklerin satın alınması, satış ağının genişletilmesi, yeni faaliyet alanlarının kurulması ve özellikle demiryolları ikram hizmetleri, UEFA EURO 2016 organizasyonu, Havayolu ikram hizmetleri, Haas Haus gayrimenkulünün yeniden finansmanı ve Nespresso DO & CO ortak kafeleri olmuştur.

Bağımsızlık

DO & CO şirketinin Gözetim Kurulu’nda, eski Yönetim Kurulu üyeleri ve yöneticiler temsil edilmemektedir; ayrıca birbiri içine geçen yönetimler mevcut değildir. DO & CO Aktiengesellschaft şirketinde görev yapan Gözetim Kurulu üyelerinin faaliyet gösterdikleri şirketlerle mevcut olan ticari ilişkiler, üçüncü şirketlerle olağan koşullarda gerçekleşmektedir (bkz. Ödeme Raporu).

ÖCKG 1. ekinde bulunan 39. ve 53. kurallarla bağlantılı olarak Gözetim Kurulu 14 Şubat 2007 tarihli oturumunda, Gözetim Kurulu üyelerinin ve komisyon üyelerinin bağımsızlıkları ile ilgili aşağıdaki ilkeler kararlaştırılmıştır:

Bir Gözetim Kurulu üyesi, şayet şirketle veya Yönetim Kurulu ile, maddi menfaat çatışması oluşturabilecek ve bu nedenle üyenin davranışını etkilemeye müsait olan, ticari veya kişisel bir ilişki içerisinde bulunmuyorsa bağımsız olarak kabul edilebilir.

Bir Gözetim Kurulu üyesinin diğer bağımsızlık ilkelerine aşağıda yer verilmiştir:

Gözetim Kurulu üyesinin son beş yıl içerisinde yönetim kurulu üyesi olmaması veya şirketin yönetim kadrosunda ya da bağlı ortaklıkların birinde yönetim kadrosunda faaliyet göstermemiş olması gerekmektedir.
Gözetim Kurulu üyesinin, şirketle veya bağlı ortaklıklardan biriyle, üye için önem taşıyacak şekilde ticari bir ilişki yürütmemesi veya bir önceki yıl yürütmüş olmaması gerekmektedir. Aynı husus, Gözetim Kurulu üyesinin önemli ölçüde ekonomik menfaati bulunduğu kuruluşlarla olan ticari ilişkiler için de geçerlidir. Gözetim Kurulu tarafından 48. L hükmüne göre münferit işlemlere onay verilmesi, otomatikman bağımlı olarak nitelendirilmeye yol açmaz.

Gözetim Kurulu üyesinin son üç yıl içerisinde şirketin bağımsız denetçisi veya denetimini yapan şirketin ortağı veya çalışanı olmaması gerekmektedir.
Hiçbir Gözetim Kurulu üyesinin, şirkette faaliyet gösteren bir Yönetim Kurulu üyesinin Gözetim Kurulu üyesi olduğu başka bir şirkette; Yönetim Kurulu üyesi olmaması gerekmektedir.
Gözetim Kurulu üyesinin, Yönetim Kurulu üyelerinden birinin veya yukarıda bulunan maddelerde tanımlanan pozisyonlarda bulunan şahıslara yakın bir aile bireyi (birinci derece akrabası, eşi, hayat arkadaşı, annesi/babası, amcası/dayısı, halası/teyzesi, kardeşi, yeğeni, kuzeni) olmaması gerekmektedir.

Gözetim Kurulu’nun her bir üyesi, kendilerinin yukarıda sayılan ilekler uyarınca bağımsız olduklarını beyan ederler.

Komitelerin Bileşimi ve Çalışma Şekli

DENETİM KOMİTESİ:

em. o. Univ.-Prof. DDr. Waldemar JUD: Başkan Dr. Werner SPORN: Başkan Vekili Müh. Georg THURN-VRINTS: Üye Ekonomi Danışmanı Dr. Christian KONRAD: Üye

Denetim Komitesi’nin görevleri arasında, muhasebe sürecinin denetimi, şirkete ait iç kontrol, iç revizyon ve risk yönetim sistemlerinin verimliliklerinin denetimi, solo ve konsolide finansal tabloların mali denetiminin gözlemlenmesi, bağımsız denetçinin (şirketler grubu konsolide denetçisinin) bağımsız olup olmadığının özelikle denetlenen şirkete sunulan ilave hizmetler, yılsonu mali tabloların denetimi ve onayı için hazırlıkların kontrolü ve denetimi, kârın dağıtılması ile ilgili önerinin, Faaliyet Raporu’nun ve gerekirse Kurumsal Yönetim Raporu’nun denetimi ve denetim sonuçları hakkındaki raporun Gözetim Kurulu’na sunulması, şirketler grubu konsolide finansal tablolarının ve şirketler grubu faaliyet raporunun denetimi ve de denetim sonuçları hakkındaki raporun Gözetim Kurulu’na sunulması ve Gözetim Kurulu’nun, bağımsız denetçinin (şirketler grubu konsolide denetçisinin) seçilmesi için Gözetim Kurulu’na öneride bulunulması yer almaktadır.

Denetim Komitesi’nin görevi, halihazırda tüm Gözetim Kurulu tarafından yerine getirilmektedir. Gözetim Kurulu Başkanı, Denetim Komitesi’nin de başkanlığını ve finans uzmanlığını yapmaktadır. Gözetim Kurulu Başkan Vekili ise Denetim Komitesi başkan vekilliğini üstlenmiştir.

Denetim Komitesi, 2015/2016 mali yılında, şirketler grubu konsolide denetçisi ile toplamda iki kez toplanmıştır ve denetçi ile Yönetim Kurulunun Yokluğunda da müzakere etmiştir. Yapılan bu toplantılarda ağırlık verilen konular, iç kontrol sistemi (IKS) tedbirlerinin ve risk yönetiminin amaca uygunluğunun ele alınması olmuştur. Ayrıca iç revizyonun gerçekleştirilmesi ve Anonim Şirketler Yasası’nın 92. maddesi 4(a) fıkrasında belirtilen ve gerçekleştirilmesi gereken diğer inceleme eylemleri de ele alınmıştır.

YÜRÜTME KOMİTESİ:

em. o. Univ.-Prof. DDr. Waldemar JUD: Başkan Dr. Werner SPORN: Başkan Vekili

Yürütme Komitesi, bir başkandan ve bir başkan vekilinden oluşmaktadır.

Yürütme komitesi, atama komitesinin, ödeme komitesinin ve acil durumlarda karar verme komitesinin görevlerini de yerine getirmekle yükümlüdür.

Yürütme komitesi, atama komitesi sıfatıyla Gözetim Kurulu’na, Yönetim Kurulu’nda boşalan yerlere üye etmek üzere öneriler sunar ve acil planlanması gereken konulardan sorumludur. 2015/2016 mali yılında yürütme komitesi bir kez toplanmıştır ve bu toplantı kapsamında yönetim kurulu üyelerinin görev sürelerinin beş yıl daha uzatılmasına karar verilmiştir.

Yürütme komitesi, ödeme komitesi sıfatıyla ortaklıkla ve Yönetim Kurulu üyeleriyle olan ilişkiyi, Yönetim Kurulu üyelerinin ödemelerini ve Yönetim Kurulu üyeleri ile akdedilecek istihdam sözleşmelerinin içeriğini ilgilendiren hususlardan sorumludur. Yürütme komitesi, ödeme komitesi sıfatıyla 2015/2016 mali yılında bir kez toplanmış, ödeme politikasını incelemiş ve bu bağlamda Yönetim Kurulu üyelerinin 2014/2015 mali yılında, sözleşmede anlaşmaya varılan parametreler bazında değişken ücret unsurlarının tanınması konusu ile ilgilenmiştir.

Yürütme komitesi, acil durumlarda karar verme komitesi sıfatıyla, onaya tabi işlerde karar vermekle sorumludur.

2.4. Ödeme Raporu

Ödeme raporu, DO & CO Aktiengesellschaft şirketinde faaliyet gösteren Yönetim Kurulu’na ve Gözetim Kurulu’na yapılacak ödemenin tespit edilmesi için gereken prensipleri özetlemektedir.

Yönetim Kurulu’na yapılan ödemeler

Yönetim Kurulu’na yapılan ödeme, sabit ve başarıya bağlı unsurlardan bir araya gelmektedir ki, bu münasebetle Yönetim Kurulu üyelerinin sabit ücreti, görev ve sorumluluk alanına yönelik olarak belirlenmektedir. Yönetim kuruluna yapılacak ödemeler için diğer önemli bir unsur ise, yine görev ve sorumluluk alanına yönelik belirlenen ve ÖCGK’nın 27. kuralının kriterlerini dikkate alan değişken bir bileşendir. Sonuç olarak bu değişkenler, yıllara dayalı ve finansal olmayan parametrelere bağlı uzun vadeli ve sürdürülebilir ilkeler tarafından belirlenir.

2015/2016 mali yılı için değişken ücret, özellikle FAVÖK ve FVÖK marjının ortalaması baz alınarak, stratejik şirket hedeflerinin gerçekleşmesi ve kişisel performans hedefleri ile kombinasyon halinde hesaplanmıştır.

Başarıya bağlı bileşenler, ölçülebilir performans kriterlerine ve sabit ücret bileşenlerin üzerinden belli bir meblağ üzerinden veya yüzde oranları ile hesaplanır ve sabit ücretin azami %100’ü tutarındadır.

2015/2016 mali yılı için ücretler aşağıda listelenmiştir:

2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler
Bin TL	Sabit Ödemeler	Değişken Ödemeler	Toplam Ödemeler
Attila Dogudan *	2.446	947	3.393
Dr. HaigAsenbauer **	1.982	1.895	3.877
Mag. Gottfried Neumeister ***	1.691	1.574	3.265
Dr. Klaus Petermann **	1.373	1.127	2.500
Toplam	7.492	5.544	13.036

** THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin Yönetim Kurulu üyesinin hizmetleri için 87 bin TL içerir.

*** THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin Yönetim Kurulu üyesinin hizmetleri için 84 bin TL içerir.

Yönetim Kurulu için halihazırda işletme tarafından ödenecek bir emekli maaşı hakkında anlaşmalar mevcut değildir. Yönetim Kurulu Başkanı, Çalışanlar Yasası’nın analog uygulanması suretiyle bir tazminat hakkına sahiptir. Yönetim kurulu üyelerinin hizmet sözleşmeleri, Yönetim Kurulu faaliyetlerinin zamanından önce sona erdirmeleri durumunda, üç aylık maaş tutarında bir tazminat ödenmesini öngörmektedir. Yönetim Kurulu sözleşmesinin, yönetim Kurulu üyesinin sorumlu bulunduğu önemli bir nedenden dolayı zamanından önce sona ermesi halinde, tazminat alma hakkı mevcut değildir. Yönetim Kurulu’nun üyeleri, görevlerinin sona erdirilmesi durumunda ilave bir hakka sahip değildirler. Ayrıca halihazırda kontrolün devrine ilişkin herhangi bir anlaşma mevcut değildir.

Gözetim Kurulu ödemeleri

Gözetim Kurulu üyelerine, 2 Temmuz 2015 tarihli genel kurul kararına göre 2014/2015 mali yılında toplamda 321 bin TL (önceki yıl: 241 bin TL) ödeme yapılmıştır. Paylaşım aşağıdaki çizelgede gösterildiği gibidir.

2014/2015 Mali Yılında Gözetim Kuruluna Yapılan Ödemeler *	2014/2015 Mali Yılında Gözetim Kuruluna Yapılan Ödemeler *
Bin TL
em.o.Univ. Prof. DDr. Waldemar JUD	112
Dr. WernerSPORN	80
Ing. GeorgTHURN - VRINTS	64
Ök. - Rat Dr.Christian KONRAD	64
Toplam	321

*Toplantı katılım ücreti ödenmemiştir.

Sn. o. Univ. Prof. DDr. Waldemar JUD ve Dr. Werner SPORN isimli gözetim kurulu üyelerinin önemli ölçüde ekonomik menfaatlerinin bulunduğu kuruluşlar, 2015/2016 mali yılında asıl faaliyetlerinin dışında hukuki danışmanlık faaliyetleri için 1.018 bin TL tutarındaki ücretleri fatura etmişlerdir.

Bunun haricinde DO & CO Aktiengesellschaft şirketinde, kurul üyeleri lehine akdedilmiş bir varlık ve mali sorumluluk sigortası (D&O Sigortası) bulunmamaktadır. Masrafları şirket tarafından karşılanmaktadır.

2.5. Kadınların Yönetim Kurulu’nda, Gözetim Kurulu’nda ve Yönetim Kadrosunda Yer Almasının Teşvik Edilmesine İlişkin Alınan Tedbirler

Şirket, erkeklerin ve kadınların yönetim kadrosuna atanmaları konusunda olduğu kadar, yapılacak ödemelerde de eşit muamele görmelerine büyük önem vermektedir. Şirketlerin ve şirketler grubunun yönetim kadrosundan gözlemlenebileceği üzere, DO & CO Aktiengesellschaft ve bağlı ortaklıklarının yönetim kadrosunun istihdamı cinsiyetten bağımsız olarak dengeli bir şekilde gerçekleştirilmektedir. Böylelikle, Grup içinde üst kademe yönetici pozisyonlarında yüksek oranda kadın çalışan görülebilmektedir. Şirketin, özelikle kadınların doğum izninden ve izninden sonra yönetim kadrosuna tekrar geri dönmeleri için uygun koşulları oluşturmaktadır. Kadın çalışanlara, yarı zamanlı değişik iş modelleri aracılığıyla geçmişteki yönetim fonksiyonlarına geri dönme ve yönetim görevlerini yerine getirme imkanları tanınmaktadır.

Viyana, 20 Mayıs 2016

Attila Dogudan e.h. Yönetim Kurulu Başkanı

Mag. Gottfried Neumeister e.h. Yönetim Kurulu Üyesi

Dr. Haig Asenbauer e.h. Yönetim Kurulu Üyesi

Dr. Klaus Petermann e.h. Yönetim Kurulu Üyesi

3. Gözetim Kurulu Raporu

DO & CO Aktiengesellschaft Yönetim Kurulu, Gözetim Kurulu üyelerini düzenli olarak yazılı ve sözlü bir şeklide, toplantılar dahilinde ve haricinde şirketin durumu, gelişimi ve önemli ticari süreçler hakkında bilgilendirmiştir. Gözetim Kurulu, Yönetim Kurulu tarafından kendilerine sunulan raporlar vasıtasıyla şirket yönetimini denetlemiş ve önem taşıyan ticari işlemler hakkında, açık müzakereler çerçevesinde detaylı bir şekilde tavsiye vermiştir.

Gözetim Kurulu, 2015/2016 mali yılında yasalara ve Esas Sözleşme’ye göre üzerine düşen görevleri, düzenlediği beş toplantı ile yerine getirmiş (bir tanesi telekonferans) ve de sirkülasyon yöntemiyle karar almıştır. Toplantılarda ağırlık verilen konular, şirketin stratejik olarak gelişmesi hakkında istişare edilmesi, iştiraklerin satın alınması, satış ağının genişletilmesi, yeni faaliyet alanlarının kurulması ve özellikle demiryolları ikram hizmetleri, UEFA EURO 2016 organizasyonu, havayolu ikram hizmetleri, Haas Haus gayrimenkulünün yeniden finansmanı ve Nespresso DO & CO ortak Café’leri olmuştur.

Gözetim Kurulu Başkanı ve Yönetim Kurulu Başkanı, düzenli olarak şirketin gelişmesi ile ilgili önemli konular hakkında müzakere etmiştir.

Denetim Komitesi, 25 Mayıs 2016 tarihinde yaptığı oturumda, DO & CO Aktiengesellschaft şirketinin yılsonu finansal tablolarını ve yılsonu finansal tablolarının hazırlık aşamalarını, kar dağıtım önerisini, yönetim raporunu, kurumsal yönetim raporunu, şirketler grubu yönetim raporunu ve de yönetim beyanını detaylı bir şekilde ele almış, 2016/2017 mali yılı denetçisi ve şirketler grubu konsolide denetçisi olarak PKF CENTURION Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH denetim şirketinin seçilmesini önermiştir.

Denetim Komitesi, 2015/2016 mali yılında toplamda iki kez bir araya gelmiş ve bu çerçevede muhasebe süreçlerini, iç kontrol sistemine ilişkin iyileştirmeleri, risk yönetim ve iç revizyon sistemlerinin işlevselliğini denetlemiştir.

DO & CO Aktiengesellschaft tarafından ilave edilen eklerle genişletilen 31 Mart 2016 tarihli yılsonu finansal tabloları ve yönetim raporu, Avusturya Muhasebe Hükümleri’ne göre düzenlenmiş, PKF CENTURION Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH denetim şirketi tarafından denetlenmiş ve kayıtsız şartsız onay notu ile tamamlanmıştır. Gözetim Kurulu, Yönetim Kurulu’nun denetim sonucu ile ilgili düzenlediği raporu kabul etmiş ve 2015/2016 yılsonu finansal tablolarını onaylamıştır. Rapor, bu suretle Anonim Şirketler Yasası’nın 96. maddesi 4. fıkrasına göre tasdik edilmiştir.

31 Mart 2016 tarihli şirketler grubu konsolide finansal tabloları, dipnotları ile birlikte, Avrupa Birliği’nde uygulanması gereken Uluslararası Finansal Raporlama Standartları’na (UFRS) göre düzenlenmiş ve şirketler grubu yönetim raporu ile birlikte PKF CENTURION Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH isimli denetim şirketi tarafından denetlenmiştir. Bağımsız denetçinin kanaatine göre, şirketler grubu konsolide finansal tabloları, tüm önemli hususlarda DO & CO Aktiengesellschaft şirketler grubunun 31 Mart 2016 tarihli varlık ve mali durumuna ve geride kalan 2015/2016 mali yılı için kar durumuna ve nakit akışına ilişkin, Avrupa Birliği’nde uygulanması gereken Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS) ve Avusturya Şirketler Yasası’nın 245. maddesi (a) bendinin ilave talepleri ile uyum içerisinde, gerçek koşullara tekabül eden bir görünüm sergilemektedir. Gözetim Kurulu, denetim sonucuna katılmıştır.

Gözetim Kurulu bunun haricinde Yönetim Kurulu’nun DO & CO Aktiengesellschaft şirketinin kar dağıtımı ile ilgili önerisini kontrol etmiştir. Genel Kurul’a 21 Temmuz 2016 tarihinde, 26.601.412 TL (8.282.400,00 Avro) tutarındaki bilanço karının tamamen dağıtılması önerilecektir. Bu husus, kardan pay alma hakkına sahip her bir hisse senedi için 2,73 TL (0,85 Avro) tutarında bir temettü ödenmesini mümkün kılmaktadır.

Kurumsal Yönetim Raporu’nun, Şirketler Yasası’nın 243. maddesi (b) bendi uyarınca, uygunluk denetimi ve de DO & CO Aktiengesellschaft şirketinin 2015/2016 mali yılında Avusturya Kurumsal Yönetim Kodeksinin kurallarına riayet edip etmediğinin değerlendirilmesi, Held Berdnik Astner & Partner Rechtsanwälte GmbH isimli avukatlık bürosunda çalışan Dr. Ullrich Saurer tarafından gerçekleştirilmiştir ve DO & CO şirketinin 2015/2016 mali yılında Avusturya Kurumsal Yönetim Kodeksi’nin kurallarına riayet ettiği sonucuna ulaşılmıştır.

Gözetim Kurulu, PKF CENTURION Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH denetim şirketinin 2016/2017 mali yılı için (yıl sonu ve şirketler grubu) konsolide finansal tablolarının denetimini yapmak üzere atanmasını önermektedir.

Gözetim Kurulu, şirket yönetimine ve çalışanlara, halihazırda süregelen zorlu ekonomik ortamda gösterdikleri performans için teşekkür etmektedir.

Viyana, 25 Mayıs 2016

DDr. Waldemar Jud e.h. Gözetim Kurulu Başkanı

UFRS’ye göre DO & CO Aktiengesellschaft’ın 2015/2016 Mali Yılı Konsolide Finansal Tabloları

1. Konsolide Finansal Durum Tabloları[5]

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir.)

Dipnot Referansları VARLIKLAR (milyon TL)	31 Mart 2016	31 Mart 2015	1 Nisan 2014
4.1. MaddiOlmayan Duran Varlıklar	212,95	234,68	173,62
4.2. Maddi Duran Varlıklar	675,66	772,04	422,57
4.3. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	4,98	184,45	11,47
4.5. Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar	13,75	6,29	7,01
4.6. Diğer Finansal Varlıklar	10,48	16,51	5,13
4.15. Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	0,73	1,61	12,17
4.15. ErtelenmişVergi Varlığı	29,93	17,27	26,05
Duran Varlıklar	948,48	1.232,85	658,02
4.7. Stoklar	84,04	82,65	71,48
4.8. Ticari Alacaklar	323,16	317,03	263,35
Diğer Dönen Finansal Varlıklar	32,43	26,49	20,24
4.15. Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	9,71	5,48	26,99
4.9. Diğer Dönen FinansalOlmayan Varlıklar	67,04	41,92	43,46
4.10. Nakit ve Nakit Benzerleri	552,14	184,27	576,36
Dönen Varlıklar	1.068,52	657,85	1.001,89

TOPLAM VARLIKLAR	2.017,00	1.890,69	1.659,91

Dipnot Referansları YÜKÜMLÜLÜKLER (milyon TL)	31 Mart 2016	31 Mart 2015	1 Nisan 2014
Sermaye	62,59	62,59	62,59
Sermaye Yedekleri	226,45	226,45	226,76
GeçmişYıllar Karları	359,81	299,87	245,63
Diğer Kapsamlı Gelir	-83,10	-48,99	-69,58
Özel Fonlar	-0,86	-5,78	4,25
Dönem Karı	90,75	112,77	83,24
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	655,64	646,92	552,90
Azınlık Payı	161,35	145,55	106,41
4.11. Özkaynaklar	816,98	792,47	659,31
4.12. Tahviller	476,87	475,96	475,09
4.13. Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar	14,27	18,44	12,99
4.14. Uzun Vadeli Karşılıklar	72,09	80,22	70,22
4.15. ErtelenmişVergi Yükümlülüğü	17,27	24,83	27,59
Uzun Vadeli Yükümlülükler	580,49	599,46	585,89
4.16. KısaVadeli Finansal Borçlar	106,92	84,27	82,21
4.17. Ticari Borçlar	246,13	194,56	149,03
4.18. KısaVadeli Karşılıklar	131,07	139,83	100,42
4.15. Cari Dönem Vergisiyle İlgili Yükümlülükler	29,49	28,05	45,81
4.19. Diğer KısaVadeli Ticari Borçlar	105,92	52,06	37,25
Kısa Vadeli Yükümlülükler	619,52	498,77	414,71

TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER	2.017,00	1.890,69	1.659,91

5 1 Nisan 2014 ve 31 Mart 2015 düzeltilmiştir (bkz. dipnot 3.2.)

2. Konsolide Kar veya Zarar Tabloları[6]

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir.)

==> picture [483 x 325] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Mali Yıl Mali Yıl
Dipnot milyon TL 2015/2016 2014/2015
Referansları
5.1. Satışlar 2.943,51 2.565,98
5.2. Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 79,23 92,29
5.3. Ticari Mal Maliyeti -1.274,16 -1.107,75
5.4. Personel Giderleri -972,34 -874,79
5.5. Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler -476,19 -413,37
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların
-2,39 2,12
Kar/Zararlarındaki Paylar
FAVÖK -Faiz Amortisman ve Vergi Öncesi Kar 297,65 264,48
5.6. Amortisman ve İtfa Payları Giderleri -119,35 -90,43
FVÖK - Esas Faaliyet Karı 178,30 174,05
Faiz Gelirleri 8,99 10,50
Faiz Giderleri -24,05 -38,75
Diğer Finansman Gelir / Gideri 0,01 50,68
5.7. Finansman Gelir / Gideri -15,06 22,44
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kar 163,25 196,48
5.8. Dönem Vergi Gideri -19,72 -47,68
Dönem Karı 143,53 148,81
Azınlık Payı 52,78 36,04
DO & CO AG Hissedarlarına Dağıtabilir Konsolide Kar 90,75 112,77
----- End of picture text -----

	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Konsolide Kar milyon TL	90,75	112,77
Çıkarılmış Hisse Senetlerinin Ağırlıklı Ortalama Adeti (Adet)	9.744.000	9.634.547
Hisse Senedi Adeti(Adet)	9.744.000	9.744.000
5.9. Seyreltilmemiş/Seyreltilmiş Pay Başına Kazanç (TL)	9,31	11,70

6 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (bkz. dipnot 3.3.)

3. Konsolide Diğer Kapsamlı Gelir Tabloları[7]

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir.)

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Dönem Karı	143,53	148,81
Yabancı Para Çevrim Farkları	-60,62	35,60
Gelir Vergisi	3,21	-11,79
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacaklar	-57,42	23,81
Kıdem Tazminatı ve Emeklilik Yükümlülükleri	4,40	-2,28
Gelir Vergisi	-1,04	0,53
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar	3,36	-1,75
Vergi Sonrası Diğer Kapsamlı Gelir/Gider	-54,06	22,06
Toplam Kapsamlı Gelir/Gider	89,47	170,87
Azınlık Payı	32,84	37,50
DO & CO AG Hissedarlarına Dağıtabilir Konsolide Kar	56,63	133,36

7 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (bkz. dipnot 3.2.)

4. Konsolide Nakit Akış Tabloları[8]

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir.)

milyon TL		Mali Yıl	Mali Yıl 2014/2015
		2015/2016
	Vergi Öncesi Kar	163,25	196,48
+ Amortisman ve İtfa Payı Giderleri		119,35	90,43
- Değer Düşüklüğü İptalleri		-4,75	0,00
-/+ Duran Varlıkların Elden Çıkarılmasından Kaynaklanan Kazanç/Kayıplar		-1,80	0,60
+/-Bağlı Ortaklıkların Satışından Kaynaklanan Kazanç/Kayıplar		-7,61	0,00
+/- Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların DağıtılmamışKarları		4,89	0,72
+/- Kar Zarar Mutabakatı ile İlgili Diğer Düzeltmeler		-3,27	-42,47
+/- Faiz ve Temettü Ödemeleri		11,32	8,10
Brüt Nakit Akışları		281,38	253,86
-/+ Stoklar ve Diğer Dönen Varlıklardaki Artış/Azalış		-33,01	-48,18
+/- Karşılıklardaki Artış/Azalış		-12,26	7,58
+/- Ticari Borçlar ve Diğer Kısa Vadeli Yükümlülüklerdeki Artış/Azalış		101,75	26,53
-	Ödenen Vergi	-43,24	-28,24
	Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları	294,61	211,55
+	Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	12,77	3,11
+	Bağlı Ortaklıkların Satışından Kaynaklanan Devredilen Nakit ve Nakit Benzerleri Haricinde Nakit Girişleri	360,24	0,00
-	Maddi ve Duran Varlıkların ve Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkullerin Alımından Kaynaklanan NakitÇıkışları	-197,48	-574,71
-	Maddi Olmayan Varlıkların Alımından Kaynaklanan NakitÇıkışları	-7,82	-4,28
-	Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlardan Kaynaklanan NakitÇıkışları	-1,54	0,00
-	Diğer Finansal Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	-4,66	-11,40
-	Bağlı Ortaklıkların Alımından Kaynaklanan Devir Alınan Nakit Haricinde Nakit Çıkışları	0,00	-30,30
+	Alınan Temettüler	0,03	0,61
+	Ödenen Faizler	5,14	10,31
	Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları	166,67	-606,67
-	Ana Ortaklığa Ödenen Temettüler	-37,55	-26,60
-	Azınlık Pay Sahiplerine Ödenen Temettüler	-8,86	-8,39
+	Pay ve Diğer Özkaynağa Dayalı Araçların İhracından Kaynaklı Nakit Girişleri	0,00	49,62
+	Borçlanmadan Kaynaklanan Nakit Girişleri	0,06	0,00
-	Borç Ödemelerine İlişkin Nakit Çıkışları	0,00	-1,36
-	Ödenen Faizler	-16,49	-19,02
-	Başka İşletmelerin Paylarının Edinimi İçin Yapılan Nakit Çıkışları	-18,66	0,00
	Finansman Faaliyetlerinden Elde Edilen Nakit Akışları	-81,51	-5,75

	Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Artış / Azalış	379,77	-400,86
	Dönembaşı Nakit ve Nakit Benzerleri	184,27	576,36
	Kur Değişiminin Nakit ve Nakit Benzerleri Üzerindeki Etkisi	-12,38	8,77
	Konsolidasyon Kapsamındakı Yapılan Değişikliklerden Kaynaklanan Nakit Değişim	0,48	0,00
	Dönem Sonu Nakit ve Nakit Benzerleri	552,14	184,27
	Fon Değişimi	379,77	-400,86

Konsolide Nakit Akış Tablosu hakkında detaylı bilgi için 6 numaralı dipnota bakınız.

8 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (bkz. dipnot 3.2.)

5. Konsolide Özkaynaklar Değişim Tabloları[9]

(Tüm tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir.)

DO & CO AG Özkaynak Değişim Tablosu

Kapsamlı Gelir Tablosu

						UMS-19
		Sermaye	Geçmiş Yıllar	Net Dönem	Yabancı Para	Standardındaki	Şirkete Ait	Özel		Kontrol Gücü	Toplam
milyon TL	Sermaye	Yedekleri	Karları	Karı	Çevirim Farkları	Değişiklik Etkisi	Hisseler	Fonlar	Toplam	Olmayan Paylar	Özkaynaklar
1 Nisan 2014 itibariyle bakiye	62,59	226,76	245,63	83,74	-63,93	-5,63	0,00	4,25	553,43	99,83	653,26
Düzeltmeler	0,00	0,00	0,00	-0,50	0,00	0,00	0,00	0,00	-0,51	6,58	6,07
1 Nisan 2014 itibariyle düzeltilmiş bakiye	62,59	226,76	245,63	83,24	-63,94	-5,63	0,00	4,25	552,90	106,41	659,31
Temettü Ödemeleri 2013/2014			-26,60						-26,60	-8,39	-34,99
GeçmişYıllar Karları 2013/2014			83,24	-83,24					0,00		0,00
İşletmenin Geri Satın Alınan Kendi Hisseleri							148,22		148,22		148,22
Şirket'in Adi Hisse Senetlerinin Satış Amaçlı İhracı		-0,31	-2,39				-148,22		-150,92		-150,92
Toplam Kapsamlı Gelir				112,77	22,05	-1,47			133,35	37,50	170,86
Kontrol Gücü Olmayan Paylarla Yapılan İşlemler								-10,03	-10,03	10,03	0,00
31 Mart 2015 itibariyle bakiye	62,59	226,45	299,86	112,77	-41,87	-7,10	0,00	-5,78	646,92	145,55	792,47

1 Nisan 2015 itibariyle bakiye	62,59	226,45	299,86	112,77	-41,87	-7,10	0,00	-5,78	646,92	145,55	792,47
Kontrol Gücü Olmayan Paylardaki Artış/Azalış			-15,27						-15,27	-3,29	-18,56
Temettü Ödemeleri 2014/2015			-37,55						-37,55	-8,16	-45,72
GeçmişYıllar Karları 2014/2015			112,77	-112,77					0,00		0,00
Toplam Kapsamlı Gelir				90,75	-36,82	2,71			56,64	32,84	89,48
Kontrol Gücü Olmayan Paylarla Yapılan İşlemler								4,91	4,91	-5,59	-0,68
31 Mart 2016 itibariyle bakiye	62,59	226,45	359,81	90,75	-78,70	-4,39	0,00	-0,86	655,64	161,35	816,98

Özkaynaklar ile ilgili detaylı bilgi için dipnot 4.11‘e bakınız.

9 1 Nisan 2014 ve 31 Mart 2015 düzeltilmiştir (bkz. dipnot 3.2.)

DO & CO Aktiengesellschaft, Viyana

Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Notlar

1. Genel Açıklamalar

Stephansplatz 12, 1010 Viyana adresine yerleşik DO & CO Aktiengesellschaft (DO & CO, Grup), uluslararası ikram hizmetleri veren şirketler grubunun ana ortaklığıdır. Grup, Havayolu İkram Hizmetleri, Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri ve Restoranlar, Yolcu Salonları ve Oteller olmak üzere üç alanda faaliyet göstermektedir.

1 Nisan 2015 - 31 Mart 2016 tarihleri arasındaki dönemi kapsayan 2015/2016 mali yılına ait DO & CO Aktiengesellschaft‘ın konsolide finansal tabloları Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) tarafından açıklanmış olan Avrupa Birliği Sermaye Piyasası Kurumlarınca uygulanan Uluslararası Finansal Raporlama Standartları’na (UFRS) ve Avusturya Ticaret Kanunu’nun 245a maddesi hükümlerine göre hazırlanmıştır. DO & CO, konsolide finansal tablolarını ilgili standartlara uyumlu olarak hazırlamıştır. Konsolide finansal tablolar, DO & CO Grup’unun finansal durumunu ve finansal performansını doğru ve dürüst bir şekilde yansıtmaktadır. Konsolidasyona tabi olan yurtiçi ve yurtdışında yerleşik tüm bağlı ortaklıkların finansal tabloları bağımsız denetimden geçmiş olup bağımsız denetim raporlarında olumlu görüş bildirilmiştir.

Kar veya zarar tabloları “Fonksiyon Esasına Göre Sınıflandırma“ yöntemi ile hazırlanmıştır.

Tutarlar aksi belirtilmedikçe milyon TL olarak ifade edilmiştir. Tek ve toplam tutarlar yuvarlama farkları içermektedir. Bu nedenle gösterilen toplamlar, tek tek rakamların toplamından farklılık gösterebilir.

DO & CO Yönetim Kurulu, 20 Mayıs 2016 tarihinde 2015/2016 mali yılına ilişkin konsolide finansal tabloların yayınlanmasına onay vermiştir. 25 Mayıs 2016 tarihinde konsolide finansal tablolar Gözetim Kurulu’nun da onayına sunulacaktır.

2015/2016 konsolide finansal tablolarının 32. sayfasından itibaren Avusturya Kurumsal Yönetim İlkelerine (ÖCGK) ait açıklamalar bulunmaktadır.

2. UFRS’deki Değişikliklerin Etkileri

DO & CO UMSK tarafından yayınlanan ve Avrupa Birliği‘nde uygulanması zorunlu olan yeni ve revize edilmiş aşağıdaki standartları ilk kez uygulamıştır:

==> picture [483 x 291] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Standart / Yorum
(İlk Uygulama 2015/2016)
UMS 19 Tanımlanmış fayda planı: Çalışanlar tarafından yapılan katkıların muhasebeleştirilmesi
UMS 16
Maddi ve Maddi olmayan duran varlıklar: Yeniden Değerleme Methodunda Amortisman Hesaplaması
UMS 38
UMS 24 İlişkili Taraf Açıklamaları: Kilit yönetici personel hizmetleri alması durumunda bu yöneticilere ödenmiş
veya ödenecek tazminatların açıklanması
UFRS 2 Hisse Bazlı Ödemeler: Tanımların Değiştirilmesi
UFRS 3 İşletme Birleşmeleri: Koşullu bedelin gerçeğe uygun değeri ile muhabeleştirilmesi Yıllık İyileştirmeler 2010-2012
Faaliyet Bölümleri: Birleştirme kriterlerinin faaliyet bölümlerine uygulanması yönetim tarafından
UFRS 8 yapılan değerlendirmelerin açıklanması ve bölüm varlıklarının raporlanması durumunda bölüm
varlıkları toplamının işletme varlıkları toplamı ile mutabakatının yapılması
UFRS 13 Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü: Dönen Varlıklar ve Kısa Vadeli Yükümlülükler
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller: Bir gayrimenkulün yatırım amaçlı gayrimenkul veya sahibi tarafından
UMS 40 kullanılan gayrimenkul olarak sınıflandırılması konusunda TFRS 3 ve TMS 40 arasındaki ilişkiye açıklık
getirilmesi
UFRS 1 TFRS’nin İlk Uygulaması: Yürürlülük tarihinin tanımlanması Yıllık İyileştirmeler 2011-2013
UFRS 3 İşletme Birleşmeleri: UFRS 3 kapsamında Müşterek Anlaşmanın Muhasebeleştirilmesi
UFRS 13 Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü: 52’nci paragraftaki istisnanın kapsamına açıklık getirilmesi
UFRYK 21 Vergi Benzeri Yükümlükler: Vergi benzeri yükümlülüklerin muhasebeleşmesi
UFRS 5 Satış amaçlı elde tutulan duran varlıklar ve durdurulan faaliyetler: Satış metotlarına ilişkin değişiklik
UFRS 7 Financial araçlar: Açıklamalar: UFRS 7 Değişikliklerinin özet finansal tablolara ve hizmet
sözleşmelerine etkisi Yıllık İyileştirmeler 2012-2014
UMS 19 Çalışanlara sağlanan faydalar: İskonto oranlarına ilişkin değişiklik
UMS 34 Ara dönem finansal raporlama: Özet finansal tablolarda bilgilerin açıklanması
----- End of picture text -----

UMS 19 "Tanımlanmış fayda planları”’daki değişiklik, plana yapılan katkıların hizmet süresine bağlı olduğu durumlarda çalışanlar veya üçüncü kişiler tarafından tanımlanmış fayda planına yapılan katkı paylarının nasıl muhasebeleştirileceğine açıklık getirmektedir.

Yıllık "İyileştirme Projeleri“ kapsamında halihazırda geçerli düzenlemelerin açıklığa kavuşturulması için standartlara değişiklikler getirilmektedir.

Uygulanabilir olan değişiklikler bu konsolide finansal tablolarda uygulanmıştır. Standartların ve yorumlamaların ilk kez uygulanmasının konsolide finansal tablolar ve DO & CO’nun varlıkları, finans ve performansı üzerinde önemli bir etkisi bulunmamaktadır.

Aşağıdaki tabloda belirtilen yeni ve revize edilmiş standartlar Avrupa Birliği’nce kısmen kabul edilmiştir. Avrupa Birliği’nce kabulü tamamlanmamış değişiklikler ve yorumlar ilk kez önümüzdeki raporlama dönemlerinde uygulanacaktır. DO & CO standartları erken uygulama imkanını kullanmamıştır.

Standart / Yorum (31.03.2016 tarihine kadar)	Standart / Yorum (31.03.2016 tarihine kadar)	Erken uygulamaya konulan ve aşağıdaki tarihten itibaren geçerli olan değişiklikler	DO & CO'nun uygulama tarihi	Konsolide mali tablolara etkisi
UFRS 11	Müşterek Anlaşmalar: Müşterek faaliyetlerde pay alımı	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Etkisi yok
UMS 16 UMS 41	Meyve veren bitkilerin finansal raporlaması	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Etkisi yok
UMS 1	Açıklama inisiyatifi (UMS 1 Değişiklikler)	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Değerlendirilecek
UMS 16 UMS 38	Maddi ve Maddi olmayan duran varlıklar: Uygun olan Amortisman methodlarının belirlenmesi	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Etkisi yok
Çeşitli	Yıllık İyileştirmeler 2012-2014	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Etkisi yok
UMS 27	Bireysel finansal tablolar: Bireysel finansal tablolarda özkaynak yönteminin kullanımı	Ocak 2016	1. Nisan 2016	Etkisi yok

Standart / Yorum (31.03.2016 tarihine kadar)	Standart / Yorum (31.03.2016 tarihine kadar)	Erken uygulamaya konulmayan ve aşağıdaki tarihten itibaren geçerli olan değişiklikler	DO & CO'nun uygulama tarihi	Konsolide mali tablolara etkisi
UFRS 9	Finansal araçlar	Ocak 2018	Geçiçi olarak 1. Nisan 2018	Değerlendirilecek
UFRS 15	Müşteri sözleşmelerinden hasılat	Ocak 2018	Geçiçi olarak 1. Nisan 2018	Değerlendirilecek
UFRS 14	Regülasyona tabi ertelenen hesaplar	Ocak 2016	Geçiçi olarak 1. Nisan 2016	Etkisi yok
UFRS 10 UFRS 12 UMS 28	Yatırım işletmeleri: Konsolidasyon muafiyeti uygulaması	Ocak 2016	Geçiçi olarak 1. Nisan 2016	Etkisi yok
UMS 28 UFRS 10	İştiraklerdeki ve iş ortaklıklarındaki yatırımlar/Konsolide finansal tablolar: Yatırımcı ve iştiraki ya da iş ortaklığı arasında bir varlığın satışı veya satın alımı	İleri bir tarihe ertelenmiştir	İleri bir tarihe ertelenmiştir	Etkisi yok
UFRS 16	Kiralama İşlemleri	Ocak 2019	Geçiçi olarak 1. Nisan 2019	Değerlendirilecek
UMS 12	Gerçekleşmemiş zararlara ilişkin ertelenmiş verginin muhasebeleştirilmesi	Ocak 2017	Geçiçi olarak 1. Nisan 2017	Değerlendirilecek
UMS 7	Açıklama inisiyatifi (UMS 1 Değişiklikler)	Ocak 2017	Geçiçi olarak 1. Nisan 2017	Değerlendirilecek

Yeni uygulanacak olan UFRS 9, UFRS 15 und UFRS 16 standartları kısaca aşağıda açıklanmıştır:

UFRS 9, ‘Finansal araçlar’ Finansal varlıklar ve yükümlülüklerin sınıflandırması ve ölçülmesi ile ilgili açıklamaları içermektedir. UFRS 9’un nihai hali Temmuz 2014’te açıklanmıştır. Bu standart, finansal araçların sınıflandırılması ve ölçülmesini düzenleyen UMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardının yerini almaktadır. UFRS 9 karmaşık ölçüm modellerine bazı kolaylaştırmalar sunmakta ve finansal araçlar için üç farklı sınıflandırma kategorisi getirmektedir: İtfa edilmiş maliyet, gerçeğe uygun değer farkı– diğer kapsamlı gelir tablosu ve gerçeğe uygun değer farkı – gelir tablosu. Finansal araçlar, işletmenin yönetim modeline ve finansal araçların sözleşmeye dayalı nakit akışlarının özeliklerine göre sınıflandırılmaktadır. Özkaynağa dayalı finansal araçların, gerçeğe uygun değer farkı kar ya da zarar tablosuna yansıtılarak ölçülmelidir. İlk muhasebeleştirme sırasında gerçeğe uygun değer değişimlerini kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirmeyi seçme hakkı bulunmaktadır ve bu sınıflandırma daha sonra değiştirilememektedir. Ayrıca UMS 39’da yer alan gerçekleşen değer düşüklüğü zararı modelinin yerini beklenen kredi zararlarını içeren yeni karşılık hesaplama modeli almaktadır. Finansal yükümlülükler için sınıflandırma ve ölçme esasında değişmemiştir. Tek değişiklik gerçeğe uygun değerinden taşınan finansal yükümlülüklerin kendi kredi riski değişiminden kaynaklanan değişikliklerinin diğer gelir/giderler altında muhasebeleştirilmesidir. UFRS 9 riskten koruma muhasebesi uygulanmasında etkinlik analizinde kolaylıklar getirmektedir, sayısal etkinlik ölçümü yerine riskten korunma araçları ve riskten korunmaya konu kalemler arasındaki ekonomik ilişkinin bulunması gerekir. Ayrıca korunma oranının risk yönetim stratejisi ile uyumlu olması gerekir. Eş zamanlı bir dokümantasyon hala gerekli olmakla beraber UMS 39’da öngörülen dokümantasyondan farklılık göstermektedir. UFRS 9’un uygulanmasının Grup üzerindeki etkisi değerlendirilmektedir. Raporlama tarihi itibarıyla standardın mali tabloların gösterimi üzerinde sınırlı bir etkisi olması beklenmektedir. UMS 11 ve UMS 18’in yerine geçen UFRS 15 “Müşteri sözleşmelerinden hasılat” standardı, hasılatın muhasebeleştirilmesini düzenlemektedir. UFRS 15’in amacı, işletmenin müşteriyle yaptığı sözleşmeden doğan hasılat ve nakit akışlarının niteliği, tutarı, zamanlaması ve belirsizliğine ilişkin faydalı bilgilerin raporlanmasında uygulanacak ilkeleri düzenlemektir. UFRS 15'nin ana ilkesi, işletmenin hasılatı edim yükümlülüğünü yerine getirmesi, malın teslim edilmesi, hizmetlerin yerine getirilmesi karşılığında belirlenen bedel üzerinden muhasebeleştirilmesidir. Hasılatın muhasebeleştirilmesine ilişkin olarak standart beş aşamalı bir model öngörmektedir. UFRS 15, müşteriyle yaptığı sözleşmeden doğan satışlar ve nakit akışlarının niteliği, tutarı, zamanlaması ve belirsizliğine ilişkin dipnot açıklamalarının yapılmasını gerektirir. Konsolide finansal tablolarında yer alan dipnot açıklamaları standarda uygun bir şekilde genişletilecektir. UFRS 15’in uygulanmasının Grup’un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkisi değerlendirilmektedir, özellikle organizasyon ikram hizmetleri sözleşmeleri birçok bileşenin varlığına ilişkin incelenmektedir. Rapor tarihi itibarıyla yeni standartın Grup’un mali tabloları üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmemektedir.

Ayrıca Ocak 2016’da UMS 17’nin yerini alacak olan yeni kiralama standardı UFRS 16 yayınlanmıştır. Kiralayan tarafın kiralama sözleşmelerinin bütün çoğunluğunu UMS 17’de yer alan finansal kiralama, operasyonel kiralama ayrımına bakmaksızın bilançoda varlık ve yükümlülük olarak muhasebeleştirilmesi gerekir. Kiraya verenler açısından ise UMS 17’deki muhasebe uygulamaları neredeyse aynı kalmaktadır. Grup, UFRS 16’nın uygulanmasının

etkisini önümüzdeki dönemde detaylı olarak inceleyecektir. Bu nedenle, Grup’un finansal durumu ve performansı üzerindeki etkisi raporlama tarihi itibarıyla tahmin edilememektedir.

Yukarıda açıklanan diğer değişikliklerin Grup’un finansal durumu ve performansı üzerinde önemli bir etkisi olacağı düşünülmemektedir.

3. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

3.1. Muhasebe Politikalarındaki Değişiklikler

Mali dönemde uygulanan muhasebe politikaları, 31 Mart 2015 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında kullanılan muhasebe politikaları ile tutarlıdır. Mali yılda ilk kez uygulanan yeni standartlar, değişiklikler ve yorumlar bu kapsamın dışındadır (dipnot 2’de açıklanmıştır).

3.2. Geriye Dönük Değişiklikler

DO & CO, Oleander Group AG ve bağlı ortaklığı Lasting Impressions Food Company Ltd.‘nin geriye dönük olarak konsolidasyon kapsamına alınması nedeniyle 1 Nisan 2014 ve 31 Mart 2015 tarihleri itibarıyla hazırlanan konsolide bilançoları yeniden düzenlenmiştir (dipnot 3.2.2.‘de açıklanmıştır).

1 Nisan 2014 tarihi itibarıyla bilanço mutabakatı aşağıdaki gibidir:

	1 Nisan 2014	Düzeltmeler	1 Nisan 2014
milyon TL			Düzeltilmiş
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	148,02	25,60	173,62
Maddi Duran Varlıklar	422,32	0,25	422,57
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	11,47	0,00	11,47
Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar	7,01	0,00	7,01
Diğer Finansal Varlıklar	5,41	-0,28	5,13
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	12,17	0,00	12,17
Ertelenmiş Vergi Varlığı	26,05	0,00	26,05
Duran Varlıklar	632,45	25,57	658,02
Stoklar	71,18	0,30	71,48
Ticari Alacaklar	256,42	6,93	263,35
Diğer Dönen Finansal Varlıklar	43,93	-23,69	20,24
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	26,99	0,00	26,99
Diğer Dönen Finansal Olmayan Varlıklar	41,77	1,69	43,46
Nakit ve Nakit Benzerleri	575,97	0,39	576,36
Dönen Varlıklar	1.016,27	-14,38	1.001,89

TOPLAM VARLIKLAR	1.648,72	11,19	1.659,91
Sermaye	62,59	0,00	62,59
Sermaye Yedekleri	226,76	0,00	226,76
Geçmiş Yıllar Karları	245,63	0,00	245,63
Diğer Kapsamlı Gelir	-69,55	-0,03	-69,58
Özel Fonlar	4,25	0,00	4,25
Dönem Karı	83,74	-0,50	83,24
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	553,43	-0,53	552,90
Azınlık Payı	99,83	6,58	106,41
Özkaynaklar	653,25	6,05	659,31
Tahviller	475,09	0,00	475,09
Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar	12,99	0,00	12,99
Uzun Vadeli Karşılıklar	70,22	0,00	70,22
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	22,89	4,71	27,59
Uzun Vadeli Yükümlülükler	581,19	4,71	585,89
Kısa Vadeli Finansal Borçlar	82,56	-0,36	82,21
Ticari Borçlar	149,43	-0,41	149,03
Kısa Vadeli Karşılıklar	99,46	0,97	100,42
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Yükümlülükler	45,59	0,21	45,81
Diğer Kısa Vadeli Ticari Borçlar	37,24	0,01	37,25
Kısa Vadeli Yükümlülükler	414,28	0,43	414,71

TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER	1.648,72	11,19	1.659,91

31 Mart 2015 tarihi itibarıyla bilanço mutabakatı aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2015	Düzeltmeler	31 Mart 2015
milyon TL			Düzeltilmiş
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	208,58	26,10	234,68
Maddi Duran Varlıklar	771,64	0,40	772,04
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	184,45	0,00	184,45
Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar	6,29	0,00	6,29
Diğer Finansal Varlıklar	16,79	-0,28	16,51
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	1,61	0,00	1,61
Ertelenmiş Vergi Varlığı	17,27	0,00	17,27
Duran Varlıklar	1.206,64	26,21	1.232,85

Stoklar	82,55	0,10	82,65
Ticari Alacaklar	307,07	9,97	317,03
Diğer Dönen Finansal Varlıklar	56,42	-29,93	26,49
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	5,48	0,00	5,48
Diğer Dönen Finansal Olmayan Varlıklar	40,19	1,74	41,92
Nakit ve Nakit Benzerleri	178,80	5,47	184,27
Dönen Varlıklar	670,49	-12,65	657,85

TOPLAM VARLIKLAR	1.877,13	13,56	1.890,69

Sermaye	62,59	0,00	62,59
Sermaye Yedekleri	226,45	0,00	226,45
Geçmiş Yıllar Karları	300,37	-0,50	299,87
Diğer Kapsamlı Gelir	-48,55	-0,44	-48,99
Özel Fonlar	-5,78	0,00	-5,78
Dönem Karı	111,96	0,81	112,77
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	647,05	-0,13	646,92
Azınlık Payı	137,59	7,96	145,55
Özkaynaklar	784,63	7,83	792,47

Tahviller	475,96	0,00	475,96
Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar	18,44	0,00	18,44
Uzun Vadeli Karşılıklar	80,22	0,00	80,22
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	20,02	4,81	24,83
Uzun Vadeli Yükümlülükler	594,65	4,81	599,46

Kısa Vadeli Finansal Borçlar	84,65	-0,38	84,27
Ticari Borçlar	195,92	-1,36	194,56
Kısa Vadeli Karşılıklar	138,20	1,63	139,83
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Yükümlülükler	27,03	1,01	28,05
Diğer Kısa Vadeli Ticari Borçlar	52,05	0,00	52,06
Kısa Vadeli Yükümlülükler	497,85	0,92	498,77

TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER	1.877,13	13,56	1.890,69

2014/2015 mali yılının kar veya zarar tablosunun mutabakatı aşağıdaki gibidir:

Mali Yıl Düzeltmeler Mali Yıl 2014/2015 2014/2015 milyon TL Düzeltilmiş	Mali Yıl Düzeltmeler Mali Yıl 2014/2015 2014/2015 milyon TL Düzeltilmiş	Mali Yıl Düzeltmeler Mali Yıl 2014/2015 2014/2015 milyon TL Düzeltilmiş	Mali Yıl Düzeltmeler Mali Yıl 2014/2015 2014/2015 milyon TL Düzeltilmiş
Satışlar 2.555,47 10,51 2.565,98
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 91,80 0,50 92,29
Ticari Mal Maliyeti -1.108,17 0,41 -1.107,75
PersonelGiderleri -870,01 -4,78 -874,79
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler -411,36 -2,01 -413,37
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar 2,12 0,00 2,12
FAVÖK -Faiz Amortisman ve Vergi Öncesi Kar 259,84 4,64 264,48
Amortisman ve İtfa Payları Giderleri -87,93 -2,50 -90,43
FVÖK- Esas Faaliyet Karı 171,91 2,14 174,05
Faiz Gelirleri 10,96 -0,46 10,50
FaizGiderleri -38,75 0,00 -38,75
Diğer FinansmanGelir/ Gideri 50,68 0,00 50,68
Finansman Gelir/ Gideri 22,90 -0,46 22,44

Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kar 194,81 1,68 196,48
Dönem VergiGideri -47,24 -0,43 -47,68
Dönem Karı 147,56 1,25 148,81
Azınlık Payı 35,60 0,44 36,04
DO & CO AG Hissedarlarına Dağıtabilir Konsolide Kar 111,96 0,81 112,77

Mali Yıl Düzeltmeler Mali Yıl 2014/2015 2014/2015 Düzeltilmiş
Konsolide Kar milyon TL	111,96	0,81	112,77
Çıkarılmış Hisse Senetlerinin Ağırlıklı Ortalama Adeti (Adet) 9.634.547 9.634.547
Hisse Senedi Adeti(Adet) 9.744.000 9.744.000
Seyreltilmemiş/Seyreltilmiş Pay Başına Kazanç (TL) 11,62 0,08 11,70

2014/2015 mali yılının nakit akım tablosunun mutabakatı aşağıdak gibidir:

milyon TL	milyon TL	Mali Yıl 2014/2015	Düzeltmeler	Mali Yıl 2014/2015
				Düzeltilmiş
	Vergi Öncesi Kar	194,81	1,68	196,49
+ Amortisman ve İtfa Payı Giderleri		87,93	2,50	90,43
-/+ Duran Varlıkların Elden Çıkarılmasından Kaynaklanan Kazanç/Kayıplar		0,60	0,00	0,60
+/- Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Dağıtılmamış Karları		0,72	0,00	0,72
+/- Kar Zarar Mutabakatı ile İlgili Diğer Düzeltmeler		-46,77	4,30	-42,47
+/- Faiz ve Temettü Ödemeleri		8,10	0,00	8,10
Brüt Nakit Akışları		245,38	8,48	253,87
-/+ Stoklar ve Diğer Dönen Varlıklardaki Artış/Azalışla		-44,57	-3,62	-48,18
+/- Karşılıklardaki Artış/Azalış		6,92	0,67	7,58
+/- Ticari Borçlar ve Diğer Kısa Vadeli Yükümlülüklerdeki Artış/Azalış		27,51	-0,98	26,53
-	Ödenen Vergi	-28,71	0,47	-28,24
	Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları	206,53	5,02	211,55
+	Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkların Satışından Kaynaklanan Nakit Girişleri	3,11	0,00	3,11
-	Maddi ve Duran Varlıkların ve Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkullerin Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	-574,71	0,00	-574,71
-	Maddi Olmayan Varlıkların Alımından Kaynaklanan NakitÇıkışları	-4,28	0,00	-4,28
-	Diğer Finansal Varlık Alımından Kaynaklanan Nakit Çıkışları	-11,40	0,00	-11,40
-	Bağlı Ortaklıkların Alımından Kaynaklanan Devir Alınan Nakit Haricinde Nakit Çıkışları	-30,30	0,00	-30,30
+	Alınan Temettüler	0,61	0,00	0,61
+	Ödenen Faizler	10,31	0,00	10,31
	Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akışları	-606,67	0,00	-606,67
-	Ana Ortaklığa Ödenen Temettüler	-26,60	0,00	-26,60
-	Azınlık Pay Sahiplerine Ödenen Temettüler	-8,39	0,00	-8,39
+	Pay ve Diğer Özkaynağa Dayalı Araçların Ihracından Kaynaklı Nakit Girişleri	49,62	0,00	49,62
-	Borç Ödemelerine İlişkin Nakit Çıkışları	-1,36	0,00	-1,36
-	Ödenen Faizler	-19,02	0,00	-19,02
	Finansman Faaliyetlerinden Elde Edilen Nakit Akışları	-5,75	0,00	-5,75

	Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Net Artış / Azalış	-405,87	5,01	-400,86
	Dönembaşı Nakit ve Nakit Benzerleri	575,97	0,39	576,36
	Kur Değişiminin Nakit ve Nakit Benzerleri Üzerindeki Etkisi	8,71	0,05	8,77
	Dönem Sonu Nakit ve Nakit Benzerleri	178,80	5,47	184,27
	Fon Değişimi	-405,88	5,02	-400,86

3.3. Konsolidasyon

3.3.1. Konsolidasyonun Kapsamı

31 Mart 2016 tarihli konsolide finansal tablolar, DO & CO’nun doğrudan ya da dolaylı olarak kontrolünün bulunduğu önemli tüm bağlı ortaklıklarını içermektedir. DO & CO, yatırım yaptığı işletmeyle olan ilişkisinden dolayı değişken getirilere maruz kaldığı, risklerden etkilendiği veya getirilerde hak sahibi olduğu, aynı zamanda bu getirileri yatırım yaptığı işletme üzerindeki gücüyle etkileme imkanına sahip olduğu durumlarda, yatırım yaptığı işletmeyi kontrol

etmektedir. DO & CO, bağlı ortaklıklarının oy haklarının çoğunluğunu elinde tutuğu için bu güce sahiptir.

DO & CO, bir iştiraki olan THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’de %50 oran ile yönetime katılma hakkı ve pay sahipliğini bulundurur. DO & CO, yönetimde yer alacak kişileri seçme hakkını saklı tuttuğu için THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin aktivitelerine müdahale etme ve bu şirketin DO & CO’ya getirileri üzerinde etkili olma gücüne sahiptir. Bu nedenle DO & CO Yönetim Kurulu DO & CO’nun THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş. üzerinde kontrol gücüne sahip olduğu kanısındadır.

UFRS 12 uyarınca bağlı ortaklıklarla ilgili verilmesi gereken bilgiler dipnot 4.11’te açıklanmıştır.

Grup‘un bir başka kuruluş ile müşterek kontrol ettiği üç yurtdışı ortaklığı müşterek yönetimin mevcut olduğu iş ortaklığı olarak değerlendirilmekte ve özkaynak yöntemi ile konsolide edilmektedir.

DO & CO'nun şirket politikaları ve finansman kararlarının alınmasında ortak etkisinin bulunduğu ve %40 oranında iştirak edilen iki yabancı ortaklık ve %49 oranında iştirak edilen yerel bir ortaklık (“İştirak“), özkaynak yöntemi kullanılmak suretiyle konsolidasyon kapsamına alınmıştır.

Müşterek yönetime tabii ortaklıklar ve iştirakler hakkındaki bilgiler dipnot 4.5’te açıklanmıştır.

3.3.2. Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklikler

2015/2016 mali yılında DO & CO tarafından kurulmuş olan aşağıdaki şirketler ilk kez konsolidasyon kapsamına alınmıştır:

Arena One Service GmbH (tam konsolidasyon; %100)
Hédiard Events SAS (tam konsolidasyon; %100)
DO & CO Düsseldorf GmbH (tam konsolidasyon; %100)
DO & CO Lounge Deutschland GmbH (tam konsolidasyon; %100)
DO & CO Deutschland Catering GmbH (tam konsolidasyon; %100)
DO & CO Real Estate Poland Sp. z o.o. (tam konsolidasyon; %100)
DO & CO México S. de PL de CV. (tam konsolidasyon; %100)
Nespresso – DO & CO S.A. (özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirme; 50 %)

Buna ek olarak 2014/2015 mali yılında kurulmuş olan Soon Sharp DO & CO Korea LLC isimli şirketi ilk kez 30 Eylül 2015 döneminde 1 Nisan 2015 itibarıyla geriye dönük olarak özkaynak yöntemi ile (%50) konsolidasyon kapsamına alınmıştır.

DO & CO 30 Kasım 2013 tarihinde Baar/İsviçre’de yerleşik olan Oleander Group AG’in hisselerinin %100’ünü satın almıştır. Oleander Group AG ise 31 Aralık 2015 tarihinde Lasting Impressions Food Company Ltd.’in hisselerinin %75’ini satın almıştır. Her iki bağlı ortaklık da, şimdiye kadar önemlilik ilkesi çerçevesine göre konsolide edilmemiştir. Olander Group AG ve %75’ine sahip olduğu bağlı ortaklığı Lasting Impressions Food Company Ltd. ile beraber artan faaliyetleri nedeniyle 30 Eylül 2015 döneminden itibaren geriye dönük olarak konsolidasyon kapsamına alınmıştır. Oleander Group AG ve bağlı ortaklığı, Havayolları İkram Hizmetleri bölümünde faaliyet göstermektedirler. Bağlı ortaklıklardan Lasting Impressions Food Company Ltd. havayolu şirketleri için tatlılar üretmektedir. Bu satın alma, DO & CO’nun Havayolları İkram Hizmetleri bölümündeki faaliyetlerinin güçlenmesi ve genişlemesi amacıyla yapılmıştır.

İlk konsolidasyon kayıtları, UFRS 3’ün geriye dönük uygulanması ile Oleander Group AG’nin ve bağlı ortaklığının ilk edinim tarihinden itibaren tam konsolidasyona tabi olduğu varsayımı ile oluşturulmuştur.

milyon TL
Nakit ödenen satınalma fiyatı	23,44
Eksi: Net varlıklarınpayı	20,25
Şerefiye	3,19

Satın almadan dolayı ortaya çıkan şerefiye, çalışanların bilgi birikimi, sinerji ve pazar payı genişlemesinin avantajlarından doğmaktadır ve vergi hesaplamasına etkisi bulunmamaktadır. Oleander Group AG ve %75'ine sahip oluduğu bağlı ortaklığının net varlığı baz alınarak hesaplanan, konsolide finansal tablolarda dikkate alınan ana ortaklık dışı pay tutarı 6,65 milyon TL’dir.

Oleander Group AG ve Lasting Impressions Food Company Ltd.’nin satın alınan varlıkların, satın alma tarihi itibarıyla gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL
Duran Varlıklar	23,11
Dönen Varlıklar	12,43
Nakit ve Nakit Benzerleri	1,54
Uzun Vadeli Yükümlülükler	4,80
Kısa Vadeli Yükümlülükler	3,83
Net Varlıklar	26,91
Net Varlıkların Payı	20,25
Şerefiye	3,19
Karşılık Bedeli(Satınalma Fiyatı)	23,44

Satın alma döneminde devir alınan ticari alacakların toplam brüt değeri 8,83 milyon TL’dir. Şüpheli ticari alacaklar için ayrılan karşılık tutarı ise 0,00 milyon TL’dir. Bu alacakların gerçeğe uygun değeri 8,83 milyon TL olarak hesaplanmıştır. Satın alma döneminde devir alınan diğer ticari alacakların toplam brüt değeri ise 1,61 milyon TL’dir. Diğer şüpheli ticari alacaklar için ayrılan karşılık tutarı ise 0,00 milyon TL’dir. Bu alacakların gerçeğe uygun değeri 1,61 milyon TL olarak hesaplanmıştır.

2015/2016 mali yılının dördüncü çeyreğinde DO & CO Lasting Impressions Food Company Ltd.’in ilave %10 hissesini 18,66 milyon TL fiyata satın almıştır. Böylelikle, Grup Lasting Impressions Food Company Ltd.‘in özkaynaklarının %85‘e sahip olmuştur. Satın alma tarihinde Lasting Impressions Food Company Ltd.’in kontrol gücü olmayan paylarının defter değeri 3,31 milyon TL‘dir. Grup, kontrol gücü olmayan paylara ilişkin 3,31 milyon TL kayıtlardan çıkarılmış ve ana ortaklığa ortaklarına ait özkaynaklar 15,26 milyon TL tutarında azaltılmıştır. (Ana ortaklığın özkaynaklarında muhasebeleştirilen satış fiyatını aşan kısım)

Ayrıca Grup’un %51 hissesine sahip olduğu bağlı ortaklığı Lotniczy Catering Service Sp. z o.o. tasfiye edilmiş ve 30 Haziran 2015 itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkartılmıştır.

DO & CO %100 hissesine sahip olduğu bağlı ortaklığı DO & CO Restaurantbetriebsgesellschaft 8 Mart 2016 itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkartmıştır.

8 Mart 2016 itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkarılan bilanço detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL
Duran Varlıklar	-353,05
Dönen Varlıklar	-5,06
Nakit ve Nakit Benzerleri	-4,37
Uzun Vadeli Yükümlülükler	0,24
Kısa Vadeli Yükümlülükler	0,31
EldenÇıkarılan Varlılar, Net	-357,56
Nakit Alinan SatışBedeli	364,61
Yatırılan Nakit Tutar	-4,37
Nakit Girişler, Net	360,24

3.3.3. Konsolidasyona İlişkin Esaslar

Bağlı ortaklıklar, satın alma tarihi itibarıyla ilk defa konsolidasyon kapsamına dahil edilir. Alım tarihi, kontrolün DO & CO’ya transfer olduğu tarihtir. Kontrol gücünün kaybedilmesi durumunda bağlı ortaklık konsolidasyon kapsamından çıkarılır.

İktisap edilen bağlı ortaklıkların ilk kez konsolide edilmesi sırasında satın alma metodu kullanılmaktadır. Edinilen varlık ve borçlar satın alma tarihindeki gerçeğe uygun değerlerinden değerlenir. Edinme maliyeti, alım tarihinde sağlanan faydaların gerçeğe uygun değerini içerir. Edinme maliyetinden edinilen işletmedeki kontrol gücü olmayan pay tutarını düştükten sonra Grup‘un edinilen işletmedeki net tanımlanabilir varlık, yükümlülük ve gerçeğe uygun değerlerini aşan kısmı şerefiye olarak muhasebeleştirilir. Tersi bir durumda şirket alım fiyatını tekrar değerlendirdikten sonra aradaki farkı kar veya zarar tablosuna yansıtılır. Kontrol gücü olmayan yatırımlardaki paylar net varlık değeri üzerinden sahip olduğu hisse oranında değerlenir.

Şerefiye üzerinden bir amortisman ayrılmaz, onun yerine yılda bir kez değer düşüklüğü testine tabii tutulur ve herhangi bir değer düşüklüğü durumunda zarar muhasebeleştirilir.

DO & CO, müşterek yönetime tabi iş ortalıkları ve iştirakleri özkaynak yöntemi kullanılmak suretiyle konsolidasyon kapsamına almaktadır. Hisseler, devirleri sırasında edinme maliyetleri üzerinden kayıtlara alınır. Şerefiye, hisselerin defter değerinin bir parçasıdır. Satın alınan hisselerin edinme maliyeti, edinilen varlıkların gerçeğe uygun değerinden düşük ise aradaki fark kar veya zarar tablolarında gelir olarak muhasebeleştirilmektedir. Kontrol gücü olmayan paylar, DO & CO’nun işletmenin net tanımlanabilir varlıklarındaki payına göre değerlenir. Özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirilen yatırımlar değer düşüklüğü olduğuna dair bir gösterge olması durumunda değer düşüklüğü testine tabi tutulur. Yatırımın defter değeri net gerçekleşebilir değerinden yüksek ise, aradaki fark değer düşüklüğü olarak muhasebeleştirilir. Net gerçekleşebilir değer, kullanım veya satış yoluyla elde edilebilecek tutarlardan yüksek olanı ifade eder.

Özkaynak yöntemine göre konsolide edilen iştirakler bilanço tarihi itibarıyla hazırlanan finansal tabloları üzerinden konsolidasyona tabidir. İştirakin mali yılının ana ortaklıktan farklı olması durumunda iştirakin ara dönem finansal tablolar konsolide edilir.

Konsolidasyon kapsamına dahil edilen şirketlerin finansal tablolarının hazırlanması sırasında bağlı ortaklıklar, müşterek yönetime tabi ortaklıklar ve iştirakler için aynı muhasebe politikaları uygulanır. Grup şirketleri arasındaki grup içi işlemler ve bakiyeler ile grup içi işlemlerden doğan gerçekleşmemiş karlar konsolidasyon işlemi sırasında netleştirilmektedir. Ana ortaklık ile iştirakleri arasındaki işlemlerden doğan gerçekleşmemiş karlar Grup’un iştirakteki payı

ölçüsünde düzeltilmiş olup, gerçekleşmemiş zararlar ise transfer edilen varlığın değer düşüklüğüne uğradığını gösteriyor ise düzeltilmektedir.

3.4. Bölümlere Göre Raporlama

Grup‘un üst yönetimine aşağıdaki faaliyet bölümlerine göre faaliyet raporlaması yapılır:

Havayolu İkram Hizmetleri,
Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri ve
Restoran, Yolcu Salonları & Otel.

DO & CO Yönetim Kurulu, Grup’un, bölümlere tahsis edilecek kaynaklara ilişkin kararların alınmasından ve bölümlerin performansının değerlendirilmesinden sorumludur. Faaliyet bölümleri ile ilgili detaylı bilgi dipnot 7.3.’te açıklanmıştır.

DO & CO’nun toplam hasılatının içinde payı %10’u aşan ve 2015/2016 mali yılında payı 1.000,76 milyon TL’yi bulan bir müşterisi bulunmaktadır. Bu müşteriden elde edilen satışlar özellikle havayolu ikram hizmetleri, restoran, yolcu salonları ve otel faaliyetlerinden oluşmaktadır.

3.5. Yabancı Para Çevrim Farkları

Konsolide finansal tablolar, DO & CO’nun fonksiyonel ve sunum para birimi olan Avro olarak sunulmuştur. Yurtdışındaki iştirakleri fonksiyonel para birimleri Avrodan kısmen farklılık göstermektedir.

Yabancı para işlemleri, işlem tarihlerinde geçerli olan döviz kurları üzerinden, yabancı paraya dayalı parasal varlık ve yükümlülükler, bilanço tarihinde geçerli olan döviz kurları kullanılarak çevrilmiştir. Grup şirketlerinde yabancı paraya dayalı ticari işlemlerden (ticari alacak ve borç) doğan kur farkı geliri veya gideri kar veya zarar tablosu ile ilişkilendirilir. Operasyonları yurtdışında bulunan bir işletmenin net yatırımının bir kısmını teşkil eden parasal kalemlerdeki yabancı para çevirim farkları daha farklı muhasebeleştirilir. Bunlar, özkaynakların altında, “Yabancı Para Çevrim Farkları” hesabında sınıflandırılırlar (Net Yatırım Yaklaşımı). Bunlar özellikle, İngiltere, Amerika, Ukrayna ve İsviçre’de bulunan iştirak ve bağlı ortaklıklara verilen, geri ödemesi yakın zamanda öngörülmeyen ve olası görülmeyen kredilerden oluşmaktadır.

Yurtdışında bulunan iştirak ve bağlı ortaklıkların varlık ve borçlar, 31 Mart 2016 tarihli döviz kurundan fonksiyonel para biriminden farklı olan sunum para birimine çevrilmiştir. Gelirler ve giderler, yıllık ortalama döviz kurları kullanılarak sunum para birimine çevrilir.

Sabit kıymetlerdeki değişimler, ortalama döviz kurları kullanılarak sunum para birimine çevrilir. Bilanço tarihindeki ortalama döviz kurunda, bir önceki yılın ortalama döviz kuruna oranla meydana gelen değişikliklerin sonuçları ve de ortalama kurların kullanılmasından doğan sonuçlar sabit kıymet hareket tablosunda “Yabancı Para Çevirim Farkları” altında ayrı bir kalem olarak sunulmaktadır.

Bilanço kalemlerinde farklı kapanış kurlarının kullanımından kaynaklanan veya kar veya zarar hesaplarına ait gelir ve gider kalemlerinin çevriminden doğan farklılıklar ile bunlarla bağlantılı olarak bilançoda bulunan net varlık değişimlerine ilişkin yabancı para çevrim farkları, özkaynak kaleminin içerisinde “Yabancı Para Çevrim Farkları” olarak sunulmakta ve gelir tablosu ile ilişkilendirilmemektedir. Şirketlerin konsolidasyon kapsamına alınması sırasında kayda geçirilen yabancı para çevrim farkları, şirketlerin konsolidasyon kapsamından çıkışlarında gelir tablosu ile ilişkilendirilir.

Yabancı para çeviriminde kullanılan başlıca para birimleri ve döviz kurları aşağıdaki gibidir:

1 Avro'nun Döviz Cinsi Karşılığı	31 Mart 2016 31 Mart 2015 Dönem Sonu	31 Mart 2016 31 Mart 2015 Dönem Sonu	31 Mart 2016 31 Mart 2015 Dönem Ortalaması	31 Mart 2016 31 Mart 2015 Dönem Ortalaması
	31 Mart 2016		31 Mart 2016
ABD Doları	1,1385	1,0759	1,1046	1,2688
İngiliz Sterlini	0,7916	0,7273	0,7333	0,7855
Türk Lirası	3,2118	2,8131	3,1414	2,8412
İsviçre Frankı	1,0931	1,0463	1,0739	1,1779
Polonya Zlotisi	4,2576	4,0854	4,2263	4,1873
Ukrayna Grivnası	29,6893	25,4493	25,4201	18,7044
Meksika Pezosu	19,5903	16,5124	18,3821	17,3525
Güney Kore Wonu	1.294,8800	1.192,5800	1.277,0015	1.343,5831

3.6. Muhasebe Politikaları

Genel Değerlendirme Yöntemleri

Gerçeğe uygun değeri ile gösterilen finansal varlıklar ve yükümlülükler haricinde, konsolide finansal tablolar, tarihi edinme ve üretim maliyeti baz alınarak hazırlanmıştır. Bu ayırım özellikle alım satım amaçlı elde tutulan ve gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıkları kapsamaktadır.

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

DO & CO Maddi Olmayan Duran Varlıklar altında şerefiyeyi, müşteriler ile yapılan sözleşmeleri, lisansları, markaları ve kullanım haklarını sınıflandırmaktadır. Grup’ta araştırma ve geliştirme giderleri bulunmamaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar, elde etme maliyetlerinden kayda alınır ve tahmini faydalı ömürleri boyunca doğrusal olarak itfa edilir. Değer düşüklüğünün olması durumunda maddi olmayan duran varlıkların kayıtlı değeri, geri kazanılabilir tutara indirilir ve ilgili tutar dönem sonuçlarına gider olarak yansıtılır. Maddi olmayan duran varlıkların itfa dönemleri 2 ila 25 yıl arasında belirlenmiştir ve tahmin edilen faydalı ömürleri esas alınarak, doğrusal olarak itfa edilmektedir. İtfa payları gelir tablosunda Amortisman ve İtfa Payları Giderleri altında sınıflandırılmaktadır. Şerefiye ve belirsiz faydalı ömürleri olan diğer maddi olmayan duran varlıklar amortismana tabi tutulmaz, bunun yerine yılda bir kez veya şartların değer düşüklüğünü işaret ettiği durumlarda daha sık aralıklarla değer düşüklüğü testine tabi tutulur. Değer düşüklüğüne ilişkin detaylı bilgi için Finansal Olmayan Varlıklarda Değer Düşüklüğü açıklamalarına bakınız.

İşletme birimlerinin satılması esnasında satılan işletme birimlerine ilişkin şerefiye kar veya zarar tablosu ile ilişkilendirilir.

Maddi Duran Varlıklar

Maddi Duran Varlıklar , edinme maliyetinden birikmiş amortisman düşülmüş haliyle gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar doğrudan amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulur. Edinme maliyetine ilave olarak ödenen varlığın yerleştirileceği yere ve yönetim tarafından amaçlanan koşullarda çalışabilmesini sağlayacak duruma getirilmesine ilişkin her türlü yapılan harcamada maliyete ilave edilmektedir. Maddi duran varlığın kapasitesini genişleterek kendisinden gelecekte elde edilecek faydayı arttıran nitelikteki yatırım harcamaları, yıkım ve yenileme harcamaları, maddi duran varlığın maliyetine eklenmektedir DO & CO, varlıkların satın alımı ya da yapılması için hiçbir yabancı kaynak kullanmadığı için, bugüne kadar hiçbir borçlanma maliyetini aktifleştirmemiştir.

DO & CO, maddi duran varlıkların amortisman dönemlerini, tahmin edilen faydalı ömürleri esas alarak belirlemiş ve doğrusal amortisman metoduyla aşağıda belirtilen faydalı ömürler üzerinden amortismana tabi tutmuştur:

Binalar	25,0	-	40,0Yıl
BaşkalarınaAit Arsa Üzerindeki Binalar	2,0	-	10,0Yıl
Tesis,Makine veCihazlar	2,0	-	20,0Yıl
Diğer Ekipmanlar ve Ofis Ekipmanları	2,0	-	10,0 Yıl

Amortisman ve itfa payları kar veya zarar tablosunda Amortisman ve İtfa Payları Giderleri altında sınıflandırılmaktadır.

Değer düşüklüğünün gerçekleşmesi olası olduğunda, DO & CO varlıklarında değer düşüklüğü olarak kayıtlara alınmasının gerekliliğini, Finansal Olmayan Varlıklarının Değer Düşüklüğü bölümünde belirtilen prensiplere göre değerlendirir.

Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar veya zarar, net bilanço değeri ile tahsil edilen tutarların karşılaştırılması ile belirlenir ve cari dönemde Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler veya Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler hesabı altında sınıflandırılır.

Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

DO & CO idari maksatlarla veya işlerin normal seyri esnasında satılmak yerine, gelecekte nasıl kullanılacağına karar verilmemiş olan arazileri ve ayrıca kiralanan iş yerlerini Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller olarak sınıflamaktadır. İlk aktifleştirme sırasında, DO & CO ilgili gayrimenkulleri edinme maliyetine diğer edinme harcamalarını ilave ederek muhasebeleştirmiştir. İlk aktifleştirme sonrası bu gayrimenkulleri, maliyet yöntemine göre maliyetten birikmiş amortisman değerleri ve varsa değer düşüklüğü düşülerek kayıtlara yansıtılmaktadır.

Finansal Kiralamalar

DO & CO, kiralayıcı olarak maddi duran varlıkların belli bir süreliğine kullanımı için finansal kiralama sözleşmeleri imzalamıştır. Sözleşmelere göre kira ödemeleri tek seferde veya taksitler halinde yapılmaktadır. Grup’un esas olarak mülkiyetin tüm risk ve getirilerini üstüne aldığı maddi duran varlık kiralaması, finansal kiralama şeklinde sınıflandırılır. Bu kiralamalar ekonomik olarak uzun vadeli finansmanla satın almaya eşdeğer olduğu için, finansal kiralama konusu sabit kıymetin rayiç değeri ile kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük olanını esas alınmak suretiyle maddi duran varlıklara dahil edilmektedir. Finansal kiralama konusu sabit kıymetler Grup’un satın aldığı maddi duran varlıklar gibi amortismana tabi tutulmaktadır. Kiralama dönemi sonunda kiralanan varlığın Grup’a transfer olacağının kesin olmadığı durumlarda, kiralanan varlık, faydalı ömrü veya kiralama süresinden düşük olanı esas alınarak amortismana tabi tutulur. Yıllık değer düşüklüğü testlerinin detayları Finansal Olmayan Varlıklarda Değer Düşüklüğü bölümünde belirtilmiştir. Grup, bu kiralamalardan doğan yükümlülüğünü gelecekteki kira ödemelerinin bugüne indirgenmiş değeri ile diğer finansal yükümlülükler altında muhasebeleştirir. Sonuç olarak, her bir finansal kiralama ödemesi, anapara ve faiz olarak ikiye ayrılır. Ödenen kiranın faiz kısmı finansman giderleri olarak kar veya zarar tablosuna kaydedilir.

DO & CO, mülkiyete ait risk ve getirilerin önemli bir kısmının kiralayana ait olduğu kiralama işlemlerini faaliyet kiralaması olarak sınıflandırır. Faaliyet kiralamasından kaynaklı kira ödemelerini, şirket doğrusal yöntem ile genel yönetim giderlerinde giderleştirmektedir. Bilançoda varlık için bir aktif ve ödenecek kira taksitleri için bir yükümlülük muhasebeleştirilmez.

DO & CO, yatırım amaçlı gayrimenkul olarak elde tuttuğu işyerini faaliyet kiralama kapsamında kiraya vermiştir. Bu kiralamadan elde edilen gelir, konsolidasyon kapsamından çıkış tarihine kadar, S atışlar altında raporlanmaktadır.

Finansal Olmayan Varlıklarda Değer Düşüklüğü

DO & CO aktifleştirdiği şerefiye değerleri için yıllık olarak değer düşüklüğü çalışması yapar. Varlığın satışından elde edilecek gelirin veya işletme içerisindeki kullanım bedelinin defter değerinden düşük olduğuna dair herhangi bir gösterge bulunması durumunda; tüm maddi ve maddi olmayan duran varlıklar ve yatırım amaçlı gayrimenkuller değer düşüklüğü testine tabi tutulur. Değer düşüklüğü tespit edilirse DO & CO varlığın defter değeri ile en düşük geri kazanılabilir değer arasındaki fark kadar değer düşüklüğü gideri muhasebeleştirir. Değer düşüklüğü testine konu varlığın defter değeri, kullanım değeri ve elden çıkarma düşülmüş gerçeğe uygun değerden büyük olanı olan geri kazanılabilir değer ile karşılaştırılır. Değer düşüklüğü testine konu varlık için nakit akışlarının indirgenmiş değeri hesaplanamıyorsa, değer düşüklüğü testi diğer birimlerden bağımsız olarak nakit üreten en küçük birimler üzerinden hesaplanır. Grup, şerefiye değerinin değer düşüklüğü testini aktiflerinin kullanım değerinin düşük olanı üzerinden yapar. Nakit üreten bir birim en fazla bir faaliyet bölümünü içermektedir.

Değer düşüklüğü tespit edildiğinde varlığın defter değeri buna göre azaltılır. Nakit üreten birimler üzerinden yapılan değer düşüklüğü testinde değer düşüklüğü önce nakit üreten birimin şerefiye değerinden düşülür. Şerefiye değerinden düşüldükten sonra kalan tutar, uzun vadeli varlıklardan defter değerleri oranında en fazla sıfıra kadar veya varlığın kullanım değeri veya elden çıkarma maliyetleri düşülmüş satış fiyatına kadar düşürülür.

DO & CO değer düşüklüğü giderlerini kar veya zarar tablosunda Amortisman ve İtfa Payları Giderleri altında muhasebeleştirmektedir.

Değer düşüklüğü göstergesi bulunması durumunda, DO & CO düzenli amortismana tabi olan bir varlığın kalan ömrünü, amortisman yöntemini ve artık değerini, değer düşüklüğü gideri muhabeleştirip muhasebeleştirmeyeceğinden bağımsız olarak yapar.

Değer düşüklüğüne uğramış varlığın kayıtlı değerinde meydana gelen artış (şerefiye hariç), önceki yıllarda değer düşüklüğünün konsolide finansal tablolara alınmamış olması halinde oluşacak olan defter değerini aşmamalıdır. Yeniden değerlemeden doğan gelirler, kar veya zarar hesaplarında “Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler” altında gösterilmiştir. UFRS, şerefiye ile ilgili, değer artışına izin vermemektedir.

Finansal Varlıklar

DO & CO, finansal araçlar ile ilgili sözleşmenin tarafı olduğu andan itibaren finansal varlıkları kayıtlarına almaktadır. Finansal varlıklar, varlığın üzerindeki hak nedeniyle şirkete nakit akışı yaratmaması veya bu hakların üçünçü şahıslara transfer edilmesi durumunda mali tablolardan çıkarılır. Piyasa koşullarında yapılan alım ve satım işlemleri, işlem tarihinde mali tabloya alınır veya mali tablodan çıkarılır.

DO & CO, finansal varlıkları edinim tarihinde aşağıdaki değerleme kategorilerden hangisinde sınıflayacağını belirler: gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar, kredi ve alacaklar ve satılmaya hazır finansal varlıklar. Sınıflandırma, finansal varlığın türüne ve amacına uygun olarak yapılır ve bilanço tarihlerinde gözden geçirilir.

DO & CO piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kar sağlama amacıyla elde edilen finansal varlıkları Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar (Financial Assets Held for Trading – FAHfT) olarak sınıflandırır. Riskten korunma amaçlı olmayan türev araçlar burada sınıflandırılmaktadır. İlgili finansal varlıklar, bilançoda ilk kayda alımları ve kayda alınmalarını takip eden dönemlerde gerçeğe uygun değerleri ile muhasebeleştirilmektedir. Yapılan değerleme sonucu oluşan kazanç ve

kayıplar kar veya zarar tablosunda Finansman Gelirleri veya Finansman Giderleri altında muhasebeleştirilmektedir.

Krediler ve alacaklar (Loans and Receivables – LaR) sabit veya belirli ödemeleri olan, aktif bir piyasada işlem görmeyen ve türev olmayan finansal varlıklardır. Satış amaçlı olmayan finansal varlıkların, mal ve hizmetlerin bir borçluya teslimi ile oluşan finansal varlıklardır. Vadeleri bilanço tarihinden itibaren 12 aydan kısa ise dönen varlıklar, 12 aydan uzun ise duran varlık olarak gösterilir. İlk muhasebeleştirilmesinde gerçeğe uygun değerine işlem bedeli eklenerek kayıtlara alınırlar. İzleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ile iskonto edilmesi ile hesaplanır.
Satılmaya hazır finansal varlıklar (Available for Sale Financial Assets – AfS) krediler ve alacaklar ile vadeye kadar elde tutulacak ve gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında kalan veya yönetim tarafından bu kategoride sınıflandırılan türev olmayan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Bunlar, yönetimin bilanço tarihinden sonraki 12 aydan daha kısa bir süre için finansal aracı elde tutma niyeti olmadıkça veya işletme sermayesinin arttırılması amacıyla satışına ihtiyaç duyulmayacaksa ki bu durumda dönen varlıklar içine dahil edilir, duran varlıklara dahil edilirler. Satılmaya hazır finansal varlıklar, gerçeğe uygun değerine işlem maliyetleri eklenerek kayda alınır. Takip eden dönemlerde gerçeğe uygun değeri ile değerlenir. Gerçeğe uygun değeri doğru tespit edilemeyen özkaynağa dayalı araçlar maliyet değerlerinden taşınır.

Satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerindeki değişiklikler sebebiyle oluşan gerçekleşmemiş kazançlar ve zararlar, özkaynaklar içinde muhasebeleştirilmektedir. Bu yaklaşım, sadece doğrudan kar veya zararda muhasebeleştirilen, değer düşüklükleri ve kur farkından kaynaklanan kar ve zararlar için geçerli değildir. Diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilen kar veya zararlar, satılmaya hazır finansal varlıklar konsolide finansal tablolardan çıkarıldıklarında veya değer düşüklüğü gerçekleştiğinde kar veya zarar tablosuna sınıflandırılır.

Satılmaya hazır finansal varlıklar nakit ve nakit benzerleri ile edinilme tarihinde vadesine üç aydan kısa kalan likit yatırımları içerir.

DO & CO her yılsonu itibarıyla satılmaya hazır finansal varlıkların değer düşüklüğü olasılığını değerlendirir. İlk muhasebeleştirmede kullanılan maliyet bedelinin indirgenmiş nakit akımlarının düşük olması finansal varlıkların değerinin düştüğünün göstergesidir. İlgili şirketin kredi derecelendirilmesinde kötüye gidiş, iflas riskinin artması, borçların ödenememesi veya sözleşmeye bağlı faiz ve kredi geri ödemelerinin yapılamaması değerli kağıtların değer düşüklüğünün objektif kanıtıdır. Diğer araçlarındak işirketlere ait özkaynağa dayalı finansal araçların gerçeğe uygun değerinin, ilk kayda alındıkları tarihteki değerinden önemli ölçüde ve sürekli altında kalması değer düşüklüğünün objektif kanıtıdır.

DO & CO tahsil imkanının kalmadığına dair objektif bir bulgu olduğu takdirde ilgili ticari alacaklar için değer düşüklüğü karşılığı ayırmaktadır. Söz konusu karşılığın tutarı, alacağın kayıtlı değeri ile tahsili mümkün tutar arasındaki farktır. Değer düşüklüğü karşılığı ayrılmasını takiben, değer düşüklüğüne uğrayan alacak tutarının tamamının veya bir kısmının ileriki raporlama döneminde tahsil edilebilir olması durumunda, maliyet değerine kadar olan fark diğer gelirlere kaydedilir.

Satış amaçlı elde tutulan finansal varlıklarda değer düşüklüğü olduğu zaman, gerçeğe uygun değeri ile itfa edilmiş maliyetlerinden varsa daha önce değer düşüklüğü için ayrılan karşılıkları düşüldükten sonra kalan tutar ile fark, kar veya zarar tablosunda gösterilir. Diğer kapsamlı gelirde gösterilen zararlar bu durumda kar veya zarar tablosunda sınıflandırılır. Vadeye kadar elde tutulacak sermaye yatırımlarındaki değer düşüklüğü, borçlanma araçlarındaki durumun

tersine gelir gider hesaplarında geri çevrilemeyebilir. Değer artışından gelirler diğer kapsamlı gelirlerin altında muhasebeleştirilir.

DO & CO, rapor tarihinde, özkaynağa dayalı finansal araçlar olarak değerlendirilen hisse senetlerinde değer düşüklüğüne ilişkin nesnel kanıt olup olmadığını değerlendirir. Bu yatırımlar ile ilgili değer düşüklüğü testi finansal olmayan varlıklara ilişkin değer düşüklüğü ilkeleri dikkate alınarak uygulanır (detaylı bilgi için yukarıda yer alan Finansal Olmayan Varlıklarda Değer Düşüklüğü ile ilgili açıklamalara bakınız).

Stoklar

Stoklar, net gerçekleşebilir değer ya da maliyet bedelinden düşük olanı ile değerlenir. DO & CO maliyet bedelini, ağırlıklı ortalama maliyet metodu ile hesaplamaktadır. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyetler içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından, tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için gerekli satış maliyetlerinin indirilmesiyle elde edilen tutardır.

Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzerleri, özellikle banka mevduatları ve daha az ölçüde nakit para ve çeklerden oluşmaktadır. Yabancı para cinsinden olan nakit ve nakit benzerleri raporlama tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak çevrilmektedir.

Özkaynaklar

Özkaynaklar, Grup’un borçlarının düşülmesinden sonra kalan varlıkları ifade etmektedir. Konsolide bilançoda, ana ortaklık payı ve kontrol dışı paylar ayrı olarak gösterilmektedir.

DO & CO, işletme birleşmesinde edinilen varlığın diğer ortaklarda kalan paylarını satın alma opsiyonu için bir vadeli sözleşme imzalamıştır. Bu işlem yılsonunda kayıtlara aşağıdaki gibi alınmıştır:

İşletme birleşmesinin ilk muhasebesi sırasında diğer ortaklarda kalan paylar için, diğer ortakların net aktiflerindeki değişimi yansıtmak amacıyla (hisse oranlarına göre kar payları ve kar dağıtımı) bir hesap açılmıştır. Satın alma opsiyonundan doğan yükümlülükleri karşılamak için uzun süreli türev işlem yapılmıştır. Borç, özkaynak altında özel fonlarda muhasebeleştirilmiştir. DO & CO yatırımlarına ilişkin kontrol gücü olmayan payları devraldığında, bilanço tarihi itibarıyla kontrol gücü olmayan paylara ilişkin özkaynaklar altında sınıflanan tutarı kayıtlardan çıkarır. Kayıtlardan çıkarılan özkaynak tutarı ve hesaplanan türev finansal borç arasındaki farklar, DO & CO grup şirketleri ile arasında yapılan ticari işlemlerin muhasebeleşmesi ile ilgili standartlara uygun olarak konsolide özkaynaklarda düzeltmektedir.

Çalışanlara Sağlanan Faydalar

Çalışanların iş akdinin sonra ermesinden sonra da DO & CO‘nun çalışanlarına karşı yükümlülükleri bulunmaktadır. Tanımlanmış fayda maliyetleri, yabancı bir hizmet sağlayıcısına olan yükümlükler ile sınırlıdır. DO & CO ilgili tutarı kar veya zarar tablosunda personel gideri olarak kaydetmektedir ve raporlama tarihi itibarıyla ödenmeyen taahhütler bilançoda kısa vadeli yükümlülük olarak taşınır.

DO & CO çalışanların iş akdinin sona ermesinden sonra tanımlanmış fayda planında yer alan yükümlülüklerini yerine getirmelidir: İş sözleşmesi, Avusturya kanunları tarafından korunan, 1 Ocak 2003 tarihinden önce yapılmış ve 3 yıl boyunca kesintisiz çalışmış olan çalışanlar, iş akitlerinin işveren tarafından ya da haklı bir fesih ile sona ermesi durumunda kıdem tazminatını hak ederler. Bu hak, 10 yıl kesintisiz çalışma sonucunda emeklilik yaşına ulaşılması ile de geçerlidir. Buna ek olarak DO & CO eski bir çalışanına, ömür boyu emekli maaşı vaat eder. Burada DO & CO yatırım riskini ve gerçekleşecek giderin planlanandan daha fazla olma riskini taşımaktadır (aktüeryal risk). Uzun vadeli karşılıklar altında muhasebeleştirilen tanımlanmış fayda yükümlülüğü gelecek yükümlülüklerin toplam karşılığının bugünkü değerini ifade eder (“tanımlanmış fayda planları”). Bu yükümlülük UMS 19’da öngörülen yükümlülük yöntemi („projected unit credit method“) kullanılarak yıllık olarak hesaplanmaktadır ve bilanço tarihi itibarıyla çalışma süresine endeksli personel devir hızını kullanarak memur ve emekli maaşlarında beklenen zamları (önceki yıl: yaşa endeksli personel devir hızı) göz önünde tutmaktadır. Yükümlülüklerin bugünkü değerinin belirlenmesi için kullanılan faiz oranı ilgili bölgedeki sabit getirili özel sektör tahvillerinin faiz oranıdır. 2015/2016 mali yılında ileride sağlanacak faydalar yıllık %1,40 iskonto oranı ile indirgenmiştir (önceki yıl: %1,40). Yıllık maaş artış oranı ise %1,80 (önceki yıl: %2,00) olarak öngörülmüştür; emeklilik yaşında da kadınlarda 65, erkeklerde 65 yaş baz alınmıştır (önceki yıl: 60/65). Yurtdışında bulunan ortaklıkların, performansa yönelik tazminat yükümlülükleri, şayet katılım payına yönelik bir emeklilik sistemi mevcut değilse, benzer yöntemlerle bulunur ve mali tablolara alınır. Türkiye’de bulunan ortaklıklarda performansa yönelik tazminat yükümlülüklerinin hesaplanması, yıllık %12,00 (önceki yıl: %10,00) oranında bir faiz uygulanarak ve maaş ödemelerinin enflasyona bağlı olarak %7,46 (önceki yıl: %6,50) oranında artacağı öngörülerek gerçekleştirilmektedir. Kıdem tazminatı hesaplamasına konu ortalama çalışma süresi 12,8 yıldır. Üst yönetimin değerlendirmesine göre performansa dayalı yükümlülüklere ilişkin istisnai bir risk veya yoğunlaşma riski bulunmamaktadır.

Aktüeryal varsayımların değişmesinden kaynaklanan kar veya zararlar ortaya çıktıkları dönemde diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilir. Geçmiş hizmet maliyeti gerçekleştiğinde personel giderlerinde kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir.

Çalışanlara sağlanan diğer uzun vadeli faydalar (özelikle işçinin çalıştığı yıla göre sağlanan prim ödemeleri) performansa dayalı sağlanan faydalar altında açıklanan ilkelere göre belirlenir. Bu taahhütlerin bugünkü değeri görev süresine bağlı (önceki yıl: yaşa bağlı) dalgalanma tutarı olarak düşünülebilir. Uzun vadeli faydaların değerlemesinde hesaplanan aktüeryal kayıp kazançlar Diğer Gelir/Giderler yerine sonucu etkileyecek bir şekilde kar veya zarar tablosunda Personel Giderlerinde gösterilir.

Diğer Karşılıklar

DO & CO geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğün bulunması, yükümlülüğün yerine getirilmesinin muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir şekilde tahmin edilebilir olması durumunda finansal tablolarda karşılık ayırır. Karşılık olarak ayrılan tutar, yükümlülüğe ilişkin risk ve belirsizlikler göz önünde bulundurularak, rapor tarihi itibarıyla yükümlülüğün yerine getirilmesi için yapılacak harcamanın tahmin edilmesi yoluyla hesaplanır. Uzun vadeli yükümlülüklerde karşılık tutarı, yükümlülüğün yerine getirilmesi için katlanılması beklenen giderlerin bugünkü değeri hesaplanarak belirlenir. DO & CO, üçüncü şahıslar karşısında meydana gelmesi neredeyse kesin olan tazminat taleplerini, benzer bir varlığının değerini dikkate alarak muhasebeleştirir.

Finansal Yükümlülükler

DO & CO finansal yükümlülükleri, yapılan sözleşmelere istinaden nakit akışı oluşturacak veya finansal varlıkları grup dışında bir tarafa devretmeye yükümlü olduğu durumlarda muhasebeleştirmektedir. Finansal yükümlülükler, ilk muhasebeleştirilmesi sırasında gerçeğe

uygun değerinden ölçülür ve sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir. Finansal yükümlülükler ödendiği, sözleşmenin süresinin dolduğu ve sözleşme şartlarının ortadan kalktığı zaman mali tablolardan çıkarılır.

Grup’un yükümlülüklerini raporlama döneminden sonra 12 aydan daha uzun vadede ödeme durumu bulunmadığı durumlarda, finansal yükümlülükler kısa vadeli finansal yükümlülükler altında sınıflandırılır. Diğer tüm durumlarda, uzun vadeli yükümlükler olarak sınıflandırılır.

Ertelenmiş Vergi

Ertelenmiş vergi varlığı, ileride vergi varlığından yararlanılmasını sağlayacak mali karın oluşmasının öngörülmesi durumunda, varlık ve yükümlülüklerin konsolide finansal tablolarda yer alan değerleri ile vergi değerleri arasındaki geçici farklar ile taşınan mali zararlar ve vergi indirimleri üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, varlık ve yükümlülüklerin konsolide finansal tablolarda yer alan değerleri ile vergi değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanır. Her iki durumda da vergi varlığının gerçekleşeceği veya yükümlülüğünün ifa edileceği dönemde geçici farkların kapanması, taşınan mali zararın veya vergi indiriminin kullanılması değerlendirilir. Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri, vergi varlığının gerçekleşeceği veya yükümlülüğünün ifa edileceği dönemde uygulanması beklenen vergi oranlarının farklı olması durumunda, yürürlükte olan veya rapor tarihi itibarıyla yürürlüğe giren vergi oranları ve vergi mevzuatı dikkate alınarak hesaplanır.

Ertelenmiş verginin gelir veya gider etkisi „Dönem Vergi Gideri“ altında kar veya zarar tablosunda, doğrudan özkaynak üzerinde etkisi olan durumlar kar veya zarar etkisi olmayacak şekilde muhasebeleştirilmektedir.

Gelirlerin Kaydedilmesi

Satışlar, mal ve hizmet satışlarından elde edilen gelirlerden oluşmaktadır. Diğer faaliyetlerden elde edilen gelirler „Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler“ altında muhasebeleştirilmektedir.

DO & CO, mülkiyetle ilgili tüm önemli riskleri ve kazanımları alıcıya devretmesi, mülkiyetle ilişkilendirilen ve süregelen bir idari dahlinin ve satılan mallar üzerinde artık etkin bir kontrolünün olmaması, gelir tutarının güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi, işlemle ilişkili olan ekonomik faydaların Grup’a akışının muhtemel olması ve işlemden kaynaklanacak maliyetlerin güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi durumunda gelir kaydetmektedir. Hizmet satışları, bilanço tarihi itibarıyla işlemin tamamlanma düzeyine bağlı olarak gelir kaydedilir.

DO & CO, faiz gelirlerini etkin faiz yöntemi ile ve temettü gelirlerini ise, mülkiyet hakkı doğduğu zaman finansal tablolara yansıtmaktadır.

Pay Başına Kazanç

Konsolide kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç, DO & CO’nun hissedarlarının payına düşen konsolide net karın ilgili yıl içinde mevcut hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile tespit edilir.

3.7. Önemli Tahmin ve Varsayımlar

DO & CO konsolide finansal tabloların hazırlanması için bilanço tarihi itibarıyla raporlanan varlık ve yükümlülüklerin tutarlarını, şarta bağlı varlık ve yükümlülüklerinin açıklanmasını ve hesap dönemi boyunca raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarını etkileyebilecek tahmin ve varsayımlar kullanmaktadır. Bu tahmin ve varsayımlar, raporlanan finansal durum ve performansı önemli ölçüde etkileyebilmektedir.

Önemli tahmin ve varsayımlar ile uygulanan muhasebe politikaları ile ilgili yanılma paylarına ilişkin açıklamalar aşağıda belirtilmiştir. İlave olarak ilgili muhasebe politikalarına bakılmalıdır.

Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar için ilk muhasebeleştirilme varlığın gerçeğe uygun değeri ile ilgili varsayımlar yapılmasını gerektirmektedir. Aynı şekilde bu değerleme yöntemi iştirak ve birlikte kontrol edilen bağlı ortaklık edinilmesinde hisse başına düşen net aktifleri için de geçerlidir.
Diğer ortaklara ait hisseleri satın alma opsiyonun bilançodan çıkarılması da bir tahmine dayanmaktadır. DO & CO bilanço tarihi itibarıyla diğer ortakların yatırımını bilanço tarihi itibarıyla devralmış gibi muhasebeleştirdiğinden, özkaynakların yapısını etkilemektedir (Dipnot 4.11. Özkaynaklar ’a ilişkin açıklamalara bakınız).
Amortismana tabi maddi olmayan duran varlıklar, maddi duran varlıklar ve yatırım amaçlı gayrimenkullerin kullanım süreleri, amortisman yöntemleri ve artık değerinin hesaplanması bilançoya alınmasından sonraki dönemlerdeki değerlemeleri için gereklidir. Bu hesaplamalar ve varsayımlar deneyimlere ve yönetim değerlendirmesine göre belirlenir.
Uzun vadeli varlıkların değer düşüklüğü testi birçok açıdan varsayım ve hesaplamalara dayanır. Bu varsayımlar, değer düşüklüğüne dair içeriden veya dışarıdan gelecek herhangi bir göstergenin tanımlanmasına ilişkindir. Yönetim bu hesaplamalar sırasında; gelecekte rekabet koşullarındaki oluşabilecek değişimleri, sektör beklentilerini, sermaye maliyeti artışlarını, finansman kaynaklarında gelecekte oluşabilecek değişimleri, teknolojik olarak eskime faktörünü, hizmetlerin sonlandırılmasını, yenileme bedelini, benzer işlemlerdeki satın alma fiyatlarını göz önünde bulundurur. Yönetim, iştirakler ve müşterek yönetime tabii ortaklıklardaki hisselerde değer düşüklüğü olup olmadığını, işletmenin yaşadığı olası finansal zorluklar için gösterge olup olmadığına göre değerlendirir. Değer düşüklüğünün muhasebeleşme zamanı ile ilgili belirsizlikler de bu değerlendirmenin bir parçasıdır. Bu kriterler ve varsayımlar, varlığın geri kazanılabilir değerinin hesaplanmasında da kullanılır. Varlıkların bugünkü değeri hesaplanabildiği sürece, DO & CO nakit giriş ve çıkışlarını, beş yıllık onaylanmış finansman planları ve değerlemeye tabi varlığın güncellenmiş kullanım süresine göre değerlendirir. Tahmini nakit akışları işletmenin sürekliliği ilkesine göre hazırlanır ve geçmiş yıl verilerine dayanan tahminler ile makroekonomik beklentiler ve sektörel gelişmelere dayanır. Bunun dışındakı belirsizlikler de uygun bir şekilde değerlendirilir. Varlığın bugünkü değerinin hesaplanmasında kullanılan faiz oranları işletmenin sermaye maliyetini esas alır.
Finansal varlıkların gerçeğe uygun değeri hesaplaması indirgenmiş nakit akış modelini esas alır ve indirgenmiş nakit akışlarına ve iskonto oranına ilişkin varsayımları içerir. Daha detaylı olarak dipnot 7.1’de açıklanmıştır.
İş akdinin sona ermesinden sonra personele sağlanacak faydalar, aktüeryal varsayımlar kullanılarak değerlenir. İstatiksel varsayımlar belirlenirken iskonto oranları, beklenen maaş artışı ve emekli maaşları, işten ayrılma oranı ve ölüm olasılıkları dikkate alınır. Ülkelere özgü iskonto oranlarının belirlenmesinde, kalan vadesi karşılaştırılabilir olan benzer birincil özel sektör tahvillerinin faiz oranı kullanılır. Ölüm oranı ülkelerin açıklanan istatistiki verilerine dayanır. Maaşlardaki ve emekli maaşlarındaki artış oranları, ülkeye özel enflasyon oranları ve işletmeye özgü geçmiş verilere dayanır.

Performansa dayalı faydalar bu varsayımlardaki değişimlerden oldukça fazla etkilenir. Fiili sonuçlar, değişen piyasa, sektör ve sosyal faktörlere bağlı olarak varsayımlardan farklılık gösterebilir. Aktüeryal değerlemeler, eksperler tarafından yapılır. Değerlemelere konu varsayımlar, DO & CO tarafından yıllık olarak gözden geçirilir.

Diğer karşılıkların kayıtlara alınmasında ve ölçülmesinde oluşabilecek kaynak kullanımı nedeniyle öngörülemeyen borçlar ve ileriki dönemlerde ortaya çıkabilecek yükümlülükler nedeniyle bazı tahminde belirsizlikler söz konusu olmaktadır.
Ertelenmiş vergilerin muhasebeleştirilmesi, ileride oluşabilecek vergi avantajlarının gerçekleşebilirliğinin öngörülmesini gerektirmektedir. Bu durum, ödenecek verginin azaltılması açısından ileride hangi vergisel avantajların kullanılabileceği hakkında bir tahmin yapılmasını gerektirir. Bunun içerisinde vergi tutarında oluşabilecek geçici farklılıklar, operasyonel faaliyetlerden oluşması beklenen kazançlar ve vergiye konu olabilecek (vergiden düşülebilecek) üretime dayalı maliyetler bulunur. Geleceğe dönük vergisel kazanımlar ve geçici verginin tahakkuk etme zamanı konusunda doğru varsayımlarda bulunmak gereklidir.

Yönetim her bilanço tarihinde yapmış olduğu tahmin ve varsayımları gözden geçirmektedir. Tahmin ve varsayımlardaki değişiklikler, özkaynaklar içerisinde muhasebeleştirilen haller dışında ileriye dönük olarak kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilir.

3.8. Gerçeğe Uygun Değer Ölçümü

Finansal varlık ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerleri sınıflandırıldıkları seviyelere göre aşağıdaki gibi belirlenir:

1. Seviye: Özdeş varlık ve yükümlülükler için aktif piyasalardaki borsa fiyatlarını içermektedir
1. Seviye: 1 inci seviyede belirtilen borsa fiyatları haricinde finansal varlık ve yükümlülüklere ilişkin doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) ya da dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilir nitelikteki verilerdir.
1. Seviye: Varlık ya da borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler (gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler). Değerlemede hesaplamayı önemli ölçüde etkileyen gözlemlenebilir nitelikte olmayan verilerin kullanılması durumunda, 3. seviyede sınıflandırılırlar.

Yatırım amaçlı elde tutulan finansal varlıklar ve belirli finansal varlıklar gerçeğe uygun değerinden ölçülür. İlave bilgiler ilgili dipnotlarda açıklanmıştır.

4. Konsolide Finansal Durum Tablolarına İlişkin Dipnotlar

4.1. Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Grup’un maddi olmayan duran varlıkları Hédiard markasının satın alınmasından doğan şerefiye ve kazanılmış hak ve lisansları içermektedir. Müşteri sözleşmeleri, marka ve kullanım hakları ve yazılım lisansları Grup‘un hak ve lisanslarını oluşturmaktadır. Şerefiye ve Hédiard markası dışındaki bütün maddi olmayan duran varlıklar sınırlı faydalı ömre sahiptir. DO & CO‘nun işletme içerisinde oluşturulan maddi olmayan duran varlığı bulunmamaktadır.

Maddi olmayan duran varlıkların dönem içi hareketleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Sınai Mülkiyet Hakkı, Benzer Hak ve Varlıklar ve Lisanslar	bundan Hédiard Markası	Şerefiye	Ödenen Avanslar	Toplam
Maliyet Değeri 31 Mart 2015	285,90	31,93	81,43	0,00	367,32
Yabancı ParaÇevirim Farkları	-10,02	0,00	-1,13	0,00	-11,16
Girişler	7,50	0,00	0,00	0,32	7,82
Çıkışlar	-0,08	0,00	0,00	0,00	-0,08
Yeniden Sınıflandırma	0,27	0,00	0,00	0,00	0,27
31 Mart 2016 itibariyle Maliyet Değeri	283,56	31,93	80,29	0,33	364,18
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2015	132,65	0,00	0,00	0,00	132,65
Yabancı ParaÇevirim Farkları	-7,50	0,00	0,00	0,00	-7,50
Girişler(Amortisman Giderleri)	25,86	0,00	0,00	0,00	25,86
Girişler(Değer Düşüklüğü)	0,01	0,00	0,29	0,00	0,30
Çıkışlar	-0,08	0,00	0,00	0,00	-0,08
31 Mart 2016 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	150,94	0,00	0,29	0,00	151,23

31 Mart 2016 İtibariyle Defter Değeri	132,62	31,93	80,00	0,33	212,95

milyon TL	Sınai Mülkiyet Hakkı, Benzer Hak ve Varlıklar ve Lisanslar	bundan Hédiard Markası	Şerefiye	Ödenen Avanslar	Toplam
Maliyet Değeri 31 Mart 2014	218,31	0,00	53,57	6,10	277,98
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	50,78	31,93	27,82	0,00	78,60
Yabancı ParaÇevirim Farkları	6,61	0,00	0,04	0,00	6,65
Girişler	4,28	0,00	0,00	0,00	4,28
Çıkışlar	-0,18	0,00	0,00	0,00	-0,18
Yeniden Sınıflandırma	6,09	0,00	0,00	-6,10	-0,01
31 Mart 2015 itibariyle Maliyet Değeri	285,90	31,93	81,43	0,00	367,32
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2014	104,39	0,00	0,00	0,00	104,39
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	1,03	0,00	0,00	0,00	1,03
Yabancı ParaÇevirim Farkları	3,18	0,00	0,00	0,00	3,18
Girişler(Amortisman Giderleri)	24,22	0,00	0,00	0,00	24,22
Çıkışlar	-0,17	0,00	0,00	0,00	-0,17
31 Mart 2015 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	132,65	0,00	0,00	0,00	132,65

31 Mart 2015 İtibariyle Net Defter Değeri	153,25	31,93	81,43	0,00	234,68

Grup, şerefiye için her yıl değer düşüklüğü testi yapmaktadır. Değer düşüklüğü testi için şerefiye, şerefiyenin oluştuğu işletme birleşmesinden fayda sağlaması beklenen nakit üreten birimlere veya nakit üreten birim gruplarına dağıtılır. DO & CO şerefiyenin geri kazanılabilir tutarını karşılaştırmak için nakit üreten birimlerin geri kazanılabilir değerini hesaplar.

Aşağıdaki tablo şerefiyenin 31 Mart 2016 ve bir önceki yıla ait kayıtlı tutarını göstermektedir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Sky Gourmet-airline catering andlogistics GmbH	13,03	13,03
DO & CO Poland Sp. z o.o.	3,97	4,15
Arena One GmbH	24,91	24,91
Mazlum Ambalaj Sanayi ve DışTicaret A.Ş	6,88	7,44
Financière Hédiard SA	27,82	27,82
DO and COKyiv LLC	0,00	0,86
OleanderGroupAG /LastingImpressionsFood Co. Ltd	3,36	3,15
Toplam	80,00	81,36

İlgili ülkelerdeki ekonomik gelişmelere ve beklentilere ilişkin daha detaylı bilgiye konsolide faaliyet raporunda yer verilmiştir.

Havayolu İkram Hizmetleri biriminde DO & CO Kyiv LLC’nin satışlarında düşüş beklendiği için yapılan değer düşüklüğü testi sonucunda kayıtlara alınan şerefiye bedeli üzerinden 3,69 milyon TL değer düşüklüğü karşılığı ayrılmıştır. Değer düşüklüğü karşılığı ayrılırken 0,29 milyon TL şerefiyeden, 3,40 milyon TL ise maddi duran varlıklardan düşülmüştür. Değer düşüklüğü karşılığı kar veya zarar tablosunda amortisman ve itfa payları giderleri altında gösterilmiştir.

2015/2016 mali yılında değer düşüklüğü testi uygulanmış şerefiye kalemleri ve kullanılan varsayımlar aşağıdaki tabloda özetlenmiştir.

Aşağıdaki tablo 2015/2016 mali yılı içerisinde değer düşüklüğü testine tutulan şerefiye ve değer düşüklüğü testinde kullanılan varsayımları içermektedir.

Nakit Üreten Birim	Airline Catering	Airline Catering	International	Mazlum Ambalaj	Hédiard	Airline Catering	Oleander Group
	Sky Gourmet	DO & CO Poland	Event Catering			DO and CO Kyiv	AG / Lasting
			Arena One				Impressions
Bölüm	Havayolu İkram Hizmetleri	Havayolu İkram Hizmetleri	Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri	Havayolu İkram Hizmetleri	Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel	Havayolu İkram Hizmetleri	Havayolu İkram Hizmetleri
Şerefiyenin Defter Değeri (milyon TL)	13,03	3,97	24,91	6,88	27,82	0,00	3,36
Planlama Süresi	5,00	5,00	5,00	5,00	10,00	5,00	5,00
Planlama Süreci Sonunda Nakit Akımda Artış - %	2,0%	2,5%	-1,0% *	1,0%	1,9%	2,0%	2,0%
Vergi Öncesi İskonto Oranı	7,3%	8,5%	6,4-7,2%	15,6%	-----	18,0-33,4%	7,1%
Vergi Sonrası İskonto Oranı	-----	-----	-----	-----	6,9%	-----	-----
					Satış maliyeti
Değerleme Yöntemi	Kullanım Değeri	Kullanım Değeri	Kullanım Değeri	Kullanım Değeri	düşülmüş olan gerçeğe uygun	Kullanım Değeri	Kullanım Değeri
					değeri

*Toplamda dört senaryo, ancak sadece bir senaryo detaylandırma veya genel planlama süresine göre bir güncellemeyi öngörmektedir.

Kullanım değerinin belirlenmesi için nakit akım tahminleri yönetim tarafından onaylanan bütçelere ve aktiflerinin kullanım amacı için kullanılan varsayımlara dayanarak güncellenir. Elden çıkarma maliyeti indirgenmiş gerçeğe uygun değerin hesaplaması yönetim tarafından onaylanan bütçelere ve nakit üreten birimin iş modelinin gelişimine ilişkin piyasadaki beklentilere dayanmaktadır. Bu sırada işletmeye özgü sinerji etkisi dikkate alınmaz. Planlama sırasında kullanılan varsayımlar nedeniyle gerçeğe uygun değerleri 3. seviyede sınıflanmaktadır. Planlaması yapılan dönemlerin nakit akımlarının tahmini için gerekli olan istikrarlı bir işletme görünümünün olmaması durumunda, DO & CO ileriki yıllar için genel bir planlama yapar. Değer düşüklüğü testinde kullanılan satışlar için büyüme beklentileri, geçmiş yıllardaki verilere ve piyasalardaki büyüme beklentilerine dayanmaktadır. Ayrıca, yeni ve hacim olarak önemli büyüklükteki müşterilerin kazanımı ve sözleşme imzalanması ile ilgili varsayımlar ve ilgili piyasalardaki gelişmeler dikkate alınmaktadır. Maliyetlerdeki değişim de geçmiş yıl

verileri, verimliliği artırmak için alınan önlemler ve maliyet kalemlerindeki değişim beklentileri baz alınarak hesaplanır.

Nakit akım tahminlerinin güncellenmesinde DO & CO, ilgili piyasalardaki lokal enflasyon beklentilerine göre hesaplanan büyüme verilerini kullanır. Enflasyon beklentilerinin oluşturulmasında yabancı kaynaklar da kullanılır.

Geçen sene olduğu gibi bu sene de şerefiye için herhangi bir değer düşüklüğü tespit edilmemiştir. Değer düşüklüğü testinde kullanılan iskonto oranı %0,5 arttırıldığında ya da büyüme oranları %0,5 azaltıldığında, nakit üreten birimlere dağıtılan şerefiye tutarı defter değerinden fazla hesaplanmaktadır.

DO & CO 2014/2015 mali yılında şirket birleşmesi yoluyla Hédiard markasını satın almıştır. Markanın tanınırlığı göz önüne alındığında markanın faydalı ömrü bugünkü verilere göre belirlenememektedir. Marka değerinin tamamı, nakit üreten faaliyet birimlerinden Restoran, Yolcu Salonları ve Otel’lere dağıtılmıştır ve yılda bir kez şirket birleşmesinden kaynaklanan şerefiye değer düşüklüğü testine tabi tutulur. 31 Mart 2016 itibarıyla marka değerinde bir değer düşüklüğü tespit edilmemiştir.

4.2. Maddi Duran Varlıklar

Maddi duran varlıkların karşılaştırmalı dönemiçi hareketleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Arsalar ve Binalar	Tesis, Makine ve Cihazlar	Diğer Ekipmanlar ve Ofis Ekipmanları	Ödenen Avanslar ve Yapılmakta Olan Yatırımlar	Toplam
Maliyet Değeri 31 Mart 2015	590,63	136,29	303,68	171,12	1.201,73
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	-184,58	0,00	-0,11	0,00	-184,69
Yabancı ParaÇevirim Farkları	-24,62	-9,19	-16,71	-20,03	-70,54
Girişler	65,56	26,58	66,05	67,65	225,84
Çıkışlar Yeniden Sınıflandırma	-2,40 14,20	-5,70 1,88	-17,50 -1,25	-9,35 -10,64	-34,96
					4,19
31 Mart 2016 itibariyle Maliyet Değeri	458,78	149,86	334,17	198,75	1.141,57
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2015	163,32	80,78	185,59	0,00	429,69
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	-4,73	0,00	-0,10	0,00	-4,83
Yabancı ParaÇevirim Farkları	-9,37	-3,74	-8,49	0,00	-21,60
Girişler(Amortisman Giderleri)	30,12	11,73	39,15	0,00	81,01
Girişler(Değer Düşüklüğü)	7,06	0,20	0,79	0,00	8,06
İptaller(Değer Düşüklüğü)	-4,17	-0,03	-0,55	0,00	-4,75
Çıkışlar	-2,28	-5,20	-16,56	0,00	-24,04
Yeniden Sınıflandırma	2,47	-1,84	1,75	0,00	2,38
31 Mart 2016 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	182,42	81,90	201,59	0,00	465,91

31 Mart 2016 İtibariyle Defter Değeri	276,37	67,96	132,58	198,75	675,66

milyon TL	Arsalar ve Binalar	Tesis, Makine ve Cihazlar	Diğer Ekipmanlar ve Ofis Ekipmanları	Ödenen Avanslar ve Yapılmakta Olan Yatırımlar	Toplam
Maliyet Değeri 31 Mart 2014	310,61	110,28	229,67	120,07	770,63
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	0,68	3,81	10,15	0,00	14,64
Yabancı ParaÇevirim Farkları	19,53	1,31	11,10	7,36	39,30
Girişler	259,68	22,10	61,30	50,50	393,59
Yeniden Sınıflandırma Çıkışlar	3,18	1,14	1,80	-6,12	0,01
	-3,06	-2,37	-10,33	-0,68	-16,44
31 Mart 2015 itibariyle Maliyet Değeri	590,63	136,29	303,68	171,12	1.201,73
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2014	131,21	69,23	147,62	0,00	348,06
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	0,59	3,17	9,21	0,00	12,96
Yabancı ParaÇevirim Farkları	9,51	1,37	5,08	0,00	15,97
Girişler(Amortisman Giderleri)	19,63	9,10	32,38	0,00	61,11
Girişler(Değer Düşüklüğü)	4,32	0,00	0,00	0,00	4,32
Çıkışlar	-1,95	-2,10	-8,69	0,00	-12,74
31 Mart 2015 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	163,32	80,78	185,59	0,00	429,69

31 Mart 2015 İtibariyle Defter Değeri	427,31	55,51	118,09	171,12	772,04

Maddi duran varlıklardaki azalış, Viyana’nın merkezinde bulunan Haas Haus Gayrimenkul’ün sahibi olan Do & Co Restaurantbetriebsgesellschaft GmbH’ın Mart 2016 itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkarılmasından kaynaklanmaktadır. DO & CO‘nun idari bina olarak kullandığı %52’lik kısım Maddi Duran Varlıklar altında muhasebeleştirilmiştir. Kalan alanlar ise ticari işletmelere kiraya verilmiş ve yatırım amaçlı gayrimenkul olarak muhasebeleştirilmiştir (dipnot 4.3’e bakınız). 2015/2016 mali yılında maddi duran varlık alımların önemli bir kısmı Havayolu İkram Hizmetleri biriminin Türkiye, Avusturya, Fransa, Almanya, Büyük Britanya ve Amerika’da; Restoran, Yolcu Salonları ve Otelcilik biriminin Türkiye’de ve Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri biriminin Almanya ve Avusturya’da yaptığı yatırımlardan kaynaklanmaktadır.

2015/2016 mali yılından DO & CO maddi duran varlıklar üzerinden 8,06 milyon TL (2014/2015 mali yılı: 4,34 milyon TL) değer düşüklüğü karşılığı ayırmış ve kar veya zarar tablosunda Amortisman ve İtfa Payları Giderleri altında muhasebeleştirilmiştir. Ukrayna’daki havayolu ikram hizmetlerinde satışların düşmesi beklendiği için 3,40 milyon TL değer düşüklüğü karşılığı ayrılmıştır. Ayrıca Almanya’daki havayolu ikram hizmetleri birimine ve Avusturya’daki restoran, yolcu salonları ve otelcilik birimlerine ilişkin değer düşüklüğü karşılığı ayrılmıştır.

Maddi duran varlıklar üzerinden ayrılan 4,75 milyon TL (2014/2015 mali yılı: 0,00 milyon TL) tutarında değer düşüklüğü karşılığı 2015/2016 mali yılında geri çevrilmiştir. Gelir rakamı, kar veya zarar tablosunda Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler altında muhasebeleştirilmiştir. Bu tutarın önemli bir kısmı Polonya’daki havayolu ikram biriminden kaynaklanmaktadır (4,20 milyon TL).

4.3. Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller

Satın alma maliyeti yöntemine göre değerlendirilen yatırım amaçlı gayrimenkullerin 2015/2016 mali yılındaki hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkuller
Maliyet Değeri 31 Mart 2015	185,35
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	-173,55
Yabancı ParaÇevirim Farkları	-0,40
Yeniden Sınıflandırmalar	-4,46
31 Mart 2016 itibariyle Maliyet Değeri	6,95
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2015	0,90
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik ve Sınıflandırmaların Etkisi	-0,72
Girişler(Değer Düşüklüğü)	4,13
Yeniden Sınıflandırmalar	-2,33
31 Mart 2016 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	1,97

31 Mart 2016 İtibariyle Defter Değeri	4,98

milyon TL	Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkuller
Maliyet Değeri 31 Mart 2014	11,56
Yabancı ParaÇevirim Farkları	0,24
Girişler	173,55
Çıkışlar	0,00
31 Mart 2015 itibariyle Maliyet Değeri	185,35
Birikmiş Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü 31 Mart 2014	0,09
Girişler(Amortisman Giderleri)	0,72
Girişler(Değer Düşüklüğü)	0,09
31 Mart 2015 itibariyle Amortismanlar ve Değer Düşüklüğü	0,90

31 Mart 2015 İtibariyle Defter Değeri	184,45

DO & CO, 2015/2016 mali yılında gelecekte kullanımı henüz belli olmayan Havayolu İkram Hizmetleri birimine ait Avusturya’daki bir gayrimenkulü maddi duran varlıklardan yatırım amaçlı gayrimenkullere sınıflandırmıştır.

Yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki azalış, Restoran, Yolcu Salonları ve Otel bölümünün altında sınıflandırılan Viyana’nın merkezinde bulunan Haas Haus Gayrimenkul’ün sahibi olan Do & Co Restaurantbetriebsgesellschaft GmbH’ın Mart 2016 itibarıyla konsolidasyon kapsamından çıkarılmasından kaynaklanmaktadır. Polonya Havayolu İkram Hizmetleri birimine ait kullanılmayan bir gayrimenkul 2015/2016 mali yılının dördüncü çeyreğinden itibaren idari amaçlı kullanılmaya başlanmış ve 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkul olarak sınıflanmamaktadır.

31 Mart 2016 itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkullerin bağımsız değerleme firmaları tarafından tespit edilen gerçeğe uygun değeri en az 4,98 milyon TL‘dir (31 Mart 2015: 184,45 milyon TL).

Kullanılmayan gayrimenkullerin gerçeğe uygun değeri “Emsal Karşılaştırma Yöntemi” ile konumu, büyüklüğü gibi değerinin belirlenmesinde önemli olan etkenler dikkate alınarak belirlenmiştir. Gerçeğe uygun değeri, gayrimenkulün satış fiyatı üzerinden hesaplanır ve gerçeğe uygun değer hiyerarşisinde 3. seviyede sınıflandırılır.

Yatırım amaçlı gayrimenkul olarak elde tutulan gayrimenkullerden 2015/2016 mali yılında 5,43 milyon TL kira geliri konsolide kar ve zarar tablosuna yansıtılmıştır (2014/2015 mali yılı: 2,02 milyon TL). İlgili genel yönetim giderleri ise 1,93 milyon TL‘dir (2014/2015 mali yılı: 0,71 milyon TL). 2015/2016 mali yılında, Polonya’da bulunan ve kiraya verilmemiş olan gayrimenkul için yapılan giderler geçen sene olduğu gibi önemsiz seviyededir.

2015/2016 mali yılında DO & CO, bir gayrimenkulün defter değeri ile 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla geri kazanılabilir değeri arasındaki 1,57 milyon TL (31 Mart 2015: 0,10 milyon TL) tutarındaki farkı değer düşüklüğü gideri olarak konsolide kar veya zarar tablosunda amortisman ve itfa payları giderleri hesabına kaydetmiştir.

4.4. Finansal Kiralamalar

Grup şirketleri kiralayan sıfatına sahiptir. DO & CO kiracı olarak finansal kiralamaya konu varlığın tüm risk ve getirilerini üstüne aldığı için, finansal kiralama konusu sabit kıymeti kiralama döneminin başlangıcında rayiç değeri ile kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük olanını esas almak suretiyle maddi duran varlıklarda aktifleştirmektedir. Sene sonu itibarıyla makine finansmanı için yapılan finansal kiralama sözleşmeleri geçmiş dönemde olduğu gibi önemsiz seviyededir. Finansman maliyetleri Maddi Duran Varlıklar altında sınıflandırılmıştır.

Bir varlığın mülkiyetine sahip olmaktan kaynaklanan risk ve yararların tamamının devredilmediği operasyonel kiralama işlemine büro ve ofis eşyaları ile küçük çapta araçlar ve diğer varlıklar konusudur. Sözleşmelerde satın alma opsiyonu bulunmamaktadır. Bu sözleşmeler kapsamında ödenecek olan asgari kira ödemeleri dipnot 7.2’de belirtilmiştir.

DO & CO, kiralayan olarak işyeri alanlarını kiraya vermiştir. Fesih edilemeyen faaliyet kiralaması sözleşmelerinden DO & CO gelecek yıl aşağıdaki gibi kira geliri ödemesi beklemektedir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
1 yıla kadar	0,27	7,36
1 ile 5 yıl arası	0,00	28,87
5 yıldan fazla	0,00	12,96
Toplam	0,27	49,19

Yapılan kira kontratları bir yıla kadar süreli olup, bazı kontratlarda uzatma opsiyonu bulunmaktadır.

4.5. Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar

DO & CO müşterek yönetime tabii iş ortaklıklarındaki ve ilişkili şirketlerindeki paylarını özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirmektedir.

Müşterek yönetime tabii bir iş ortaklığının özkaynak yöntemi ile konsolide edilmeyen zararı için Grup 31 Mart 2016 itibarıyla 0,48 milyon TL karşılık ayırmıştır (31 Mart 2015: 0,87 milyon TL). Söz konusu karşılık kısa vadeli yükümlülüklerde gösterilmektedir. Müşterek kontrol edilen bağlı ortaklığa iştirak bedelinin üzerinde olan 2,12 milyon TL tutarında zarar payı, bu işletmeden uzun vadeli alacaklar ile netleştirilmiştir.

Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

milyon TL Mali Yıl 2015/2016 Mali Yıl 2014/2015	milyon TL Mali Yıl 2015/2016 Mali Yıl 2014/2015
İlişkili Şirketler Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar İlişkili Şirketler Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar
1 Nisan itibariyle 6,30 0,00 7,01	0,00
Dönem Karından Paylar 2,16 -2,89 2,12	0,00
Girişler 0,00 10,08 0,00	0,00
Kur Farkı 0,00 0,17 0,00	0,00
Kar Dağıtımından Paylar -2,05 0,00 -2,84	0,00
31 Mart itibariyle 6,41 7,36 6,30	0,00

Dönem karı içindeki paylar işletmenin sürdürülen faaliyetlerinden kaynaklanan kar payını içermektedir.

Konsolide finansal tablolarda özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımların defter değeri ve özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlara olan şarta bağlı yükümlülüklerin detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015	31 Mart 2015
	İlişkili Şirketler Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar	İlişkili Şirketler	Müşterek Yönetime Tabi Ortaklıklar
Defter Değerleri	6,40 7,36	6,29	0,00
Koşullu Yükümlülükler	0,00 0,00	0,39	0,00

Bir iştirakin bilanço tarihi o ülkedeki düzenlemeler nedeniyle DO & CO Aktiengesellschaft’ın mali yılından farklılık göstermektedir. Bu şirketin faaliyet gösterdiği yerel muhasebe düzenlemeleri nedeniyle bilanço tarihi 31 Aralık 2015’tir (önceki yıl: 31 Aralık 2014). Farklı bilanço tarihlerinin mali tablolar üzerinde önemli bir etkisi bulunmamaktadır.

4.6. Diğer Uzun Vadeli Finansal Varlıklar

Diğer uzun vadeli finansal varlıklar aşağıda belirtilmiştir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Borçlar	0,02	0,03
Menkul Kıymetler	0,79	0,79
Bağlı Ortaklıkların Payları	0,54	9,02
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	9,13	6,68
Total	10,48	16,51

Bu finansal varlıklara ilişkin detaylı bilgi dipnot 7.1’de verilmiştir.

4.7. Stoklar

DO & CO’nun stoklarının raporlama tarihleri itibarıyla detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
İlk Madde ve Malzeme	46,10	44,07
Ticari Mallar	37,93	38,59
Toplam	84,04	82,65

Ticari mallar çoğunlukla müşteriye hemen gönderildiği için, bilanço tarihi itibarıyla stoklarda önemsiz seviyede değer düşüklüğü gerçekleşmiştir. Aynı durum kısa süre içinde üretime gönderilecek olan hammadde ve malzemeler için de geçerlidir.

4.8. Ticari Alacaklar

Ticari alacakların kalan vadesi bilanço tarihi itibarıyla 12 aydan azdır. Grup, ticari alacaklar bakiyeleri üzerindeki değer düşüklüğü riskini saptayabilmek için düzenli olarak kredi riskini değerlendirmektedir.

Ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 March 2015
Ticari Alacaklar	333,15	327,67
Değer Düşüklüğü	9,99	10,64
Ticari Alacaklar, Net	323,16	317,03

Grup’un 31 Mart 2016 itibarıyla ticari alacaklarının 97,80 milyon TL’lik kısmı (31 Mart 2015: 103,29 milyon TL) tek bir müşteriden kaynaklandığı için ticari alacaklarda risk yoğunlaşması riski bulunmaktadır. Finansal tabloların yayınlandığı tarih itibarıyla söz konusu alacağın 7,74 milyon TL tutarındaki kısmı (31 Mart 2015: 16,57 milyon TL) halen tahsil edilememiştir. Alacağın tahsil edilememe riski bulunmamaktadır.

31 Mart 2016 itibarıyla 226,72 milyon TL (31 Mart 2015: 194,25 milyon TL) ticari alacağın vadesi geçmemiştir ve değer düşüklüğüne uğramamıştır.

Şüpheli ticari alacak karşılığının dönem içi hareketleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
1 Nisan itibariyle	10,64	8,58
Konsolidasyon değişiklikleri	0,00	3,86
Girişler	3,91	2,55
Sınıflandırma/Yabancı ParaÇevirim Farkı	-0,36	-0,49
Tüketim	-2,58	-0,69
KonusuKalmayan Karşılık	-1,61	-3,17
31 Mart itabariyle	9,99	10,64

31 Mart 2016 ve 31 Mart 2015 tarihleri itibarıyla değer düşüklüğüne uğramamış ticari alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 March 2015
Vadesigelmemiş	226,71	194,25
Vadesiüzerinden 1-20 güngeçmiş	39,33	65,52
Vadesiüzerinden 20-40 güngeçmiş	22,03	26,07
Vadesiüzerinden 40-80 güngeçmiş	20,71	9,85
Vadesiüzerinden80 günden fazla geçmiş	13,72	18,04
Toplam	322,49	313,74

10,66 milyon TL ticari alacak için 9,99 milyon TL tutarında değer ayarlamaları muhasebeleştirilmiştir.

4.9. Diğer Finansal Olmayan Dönen Varlıklar

Diğer kısa vadeli finansal olmayan varlıkların detayı aşağıda belirtilmiştir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
ErtelenmişÖdemeler	14,09	11,77
Diğer Finansal Olmayan Varlıklar	52,95	30,14
Toplam	67,04	41,91

Diğer finansal olmayan dönen varlıklar özellikle kurumlar vergisi alacaklarından ve peşin ödenen giderlerden oluşmaktadır. Bilanço tarihi itibarıyla önceki yıla göre artış, Haziran/Temmuz 2016’da düzenlenecek UEFA EURO 2016 organizasyonu için yapılan peşin ödemelerden kaynaklanmaktadır.

Diğer finansal olmayan dönen varlıklar için değer ayarlamalarının dönem içi hareketleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
1 Nisan itibariyle	2,00	0,65
Konsolidasyondeğişiklikleri	0,00	0,45
Kur Farkları	-0,06	0,04
Girişler	1,63	0,90
Tüketim	-0,56	0,00
KonusuKalmayan Karşılık	-0,63	-0,03
31 Mart itabariyle	2,38	2,00

4.10. Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve Nakit Benzerleri altında aşağıda yer alan kalemler sınıflandırılmıştır:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Kasa ve AlınanÇekler	4,04	2,51
Bankadaki Nakit	548,10	181,76
Toplam	552,14	184,27

Bankadaki nakit çoğunlukla günlük vadeli mevduatlardan oluşmak üzere vadesi 3 aydan daha az olan vadeli mevduatlardır. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla döviz olarak tutulan nakit ve nakit benzerleri 44,10 milyon TL, 14,25 milyon ABD Doları, 4,33 milyon GBP, 160,43 milyon UAH ve 13,92 milyon PLN yabancı para mevduat içermektedir. Nakit ve nakit benzerlerindeki artış, Do & Co Restaurantbetriebsgesellschaft’ın konsolidasyon kapsamından çıkarılmasından kaynaklanmaktadır.

Ödeme araçlarının kullanım kısıtlamasına ilişkin açıklamalar için dipnot 4.11’e bakınız.

4.11. Özkaynaklar

DO & CO’nun hisseleri, Mart 2007’den itibaren Viyana Borsa’sında “Prime Market“, Aralık 2010’dan bu yana İstanbul borsasında işlem görmektedir. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla hisselerin %67,69’u halka açık bulunmaktadır. Kalan hisselerin %32,31’i Atilla Dogudan Privatstiftung‘da tutulmaktadır. Bunun yanında hisselerin %1,59’u yönetim ve çalışan paylarını içerir.

Grup’un ödenmiş sermayesi bilanço tarihi itibarıyla 62,59 milyon TL‘dir. Şirket’in ödenmiş sermayesi 9.744.000 adet hamiline yazılı paya bölünmüştür. Her hisse bir oy hakkı vermektedir.

DO & CO Aktiengesellschaft‘ın 2 Temmuz 2015 tarihindeki 17. Olağan Genel Kurul toplantısında 2014/2015 mali yılı için hisse başına 3,85 TL (2,73 TL temel temettü + 1,12 TL

özel temettü) temettü ödenmesine karar verilmiştir. DO & CO Aktiengesellschaft, hissedarlarına 20 Temmuz 2015 tarihinde toplam 37.554.935 TL tutarında temettü ödemiştir.

Sermaye yedekleri, ihraç edilmiş sermayeden vergi sonrası sermaye maliyeti düşülerek bulunan, geçmiş dönemlere ait sermaye artırımı bakiyelerinden oluşmaktadır.

Kar yedekleri geçmişte oluşan kazançlardan oluşmaktadır. Yasal yedekler 0,39 milyon TL değerinde (31 Mart 2015: 0,39 milyon TL) ve diğer yedekler 359,43 milyon TL‘dir (31 Mart 2015: 299,50 milyon TL). Yasal yedek tutarına kadar olan bakiye üzerinden kar dağıtımı yapılmaz. DO & CO hissedarlarına dağıtılacak kar payları anonim şirketler yasasına uygun olarak hazırlanan finansallardaki ticari kar üzerinden dağıtılır.

Diğer kapsamlı gelir, cari yılda ve geçmiş yıllarda özkaynaklarda muhasebeleştirilen kur değişim farklarını, net yatırım riskinden korunma fonunu ve aktüeryal kayıp/kazançlarının vergi etkisi düşüldükten sonraki tutarları içerir. Cari dönemde diğer kapsamlı gelir içerisinde konsolide kar ve ya zarar tablosunda sınıflandırılması gereken gelir veya gider bulunmamaktadır.

Özkaynakların içinde gösterilen özel fonlar, DO & CO KYIV LLC‘nin hisselerinin %51’inin satın alınmasından kaynaklanmaktadır. Ana ortaklık dışı %49’luk paylar için satın alma sözleşmesi bulunduğundan, satın alma sözleşmesine göre belirlenen satış fiyatının gerçeğe uygun değeri üzerinden borç tahakkuk ettirilmiştir. İlk kayda alınmasında azınlık payları, özsermaye içerisinde sınıflandırılan özel fonlar hesabı altında kar veya zarar etkisi olmadan muhasebeleştirilmiştir. DO & CO kontrol gücü olmayan şirketlerin paylarını devraldığı varsayımı ile bilanço tarihi itibarıyla kontrol gücü olmayan paylara ilişkin özkaynaklar altında sınıflanan tutarı kayıtlardan çıkarır. Kayıtlardan çıkarılan özkaynak tutarı ve hesaplanan türev finansal borç arasındaki farklar, DO & CO grup şirketleri arasında yapılan ticari işlemlerin muhasebeleşmesi ile ilgili standartlara uygun olarak özel fonlardan düzeltmektedir.

Genel Kurul, Gözetim Kurulu’nun da onayı ile, Yönetim Kurulu’nu kuruluş sermayesini hisse ihracı yoluyla artırmak için ayrıntıları aşağıda verilen şekilde yetkilendirmiştir: 5 Temmuz 2012 tarihinde yapılan Genel Kurul toplantısında Yönetim Kurulu; 4.872.000 adet hisse ihracı yoluyla 9.744.000 Avro (31.295.779 TL) tutarında sermaye artırımı için yetkilendirilmiştir. Yetki süresi 30 Haziran 2017 tarihinde sona ermektedir.

4 Temmuz 2013 tarihinde gerçekleştirilen Genel Kurul toplantısı sonucunda Gözetim Kurulu’nun da onayı ile Yönetim Kurulu; 174 nolu anonim şirketler kânununu göz önünde bulundurarak özellikle dönüştürülebilir tahviller, opsiyonlu tahviller, kara katılımlı tahviller, hybrid tahviller, intifa haklarını içeren 200.000.000 Avro (642.360.000 TL) değerinde DO & CO’ya ait 3.897.600 adet hisse senedinin satışı konusunda yetkilendirilmiştir. Bunun için gerekli olan sermaye ihtiyacı 200.000.000 Avro (642.360.000 TL) tutarındadır. Yetki süresi 3 Temmuz 2018 tarihinde sona ermektedir.

Kontrol gücü olmayan paylar, tam konsolidayson yöntemi ile konsolide edilen THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş’nin özkaynaklarındaki %50’ini, ve konsolide edilen Lasting Impressions Food Company Ltd.’in özkaynaklarının %15’ini ve Mazlum Ambalaj Sanayi ve Dış Ticaret A.Ş’nin özsermayesindeki %49’luk payını içermektedir. Bunun haricinde, PLATINUM Restaurantbetriebs GmbH‘ın kontrol gücü olmayan %10‘luk payını da içermektedir. DO & CO KYIV LLC’nin %49‘luk hissesine sahip diğer pay sahipleri satın alma opsiyonu nedeni ile özkaynaklarda muhasebeleştirilmemiştir.

Bağlı ortaklıklarda önemli payı bulunan kontrol gücü olmayan pay sahiplerinin (azınlık payları) şirket faaliyetleri ve nakit akımları üzerindeki etkisi aşağıda açıklanmıştır.

			31 Mart 2016 31 Mart 2015
İş ortaklıkları ve iştiraklerin ünvanları Merkezi Toplam oy hakları			Azınlık Payları Karı/Zararı milyon TL Azınlık Payları Defter Değeri milyon TL Azınlık Payları Karı/Zararı milyon TL Azınlık Payları Defter Değeri milyon TL
THY DO & CO Ikram Hizmetleri A.Ş. Türkiye 50%			46,39 158,60 41,73 137,06
milyon TL			Mali Yıl 2015/2016 Dönem Karı

İş ortaklıkları ve iştiraklerin ünvanları Satışlar Giderler		Ana Or	taklık Kontrol Gücü olmayan paylar Toplam Diğer Kapsamlı Gelir Kontrol Gücü olmayan payların temettü gelirleri
THY DO & CO Ikram Hizmetleri A.Ş. 1.086,09 993,30			46,39 46,39 92,79 -16,69 8,16
milyon TL			Dönem Karı Mali Yıl 2014/2015

İş ortaklıkları ve iştiraklerin ünvanları Satışlar Giderler		Ana Or	taklık Kontrol Gücü olmayan paylar Toplam Diğer Kapsamlı Gelir Kontrol Gücü olmayan payların temettü gelirleri
THY DO & CO Ikram Hizmetleri A.Ş.	958,28 874,82		41,73 41,73 83,46 5,35 8,33
milyon TL
			31 Mart 2016
	Varlıklar		Yükümlülükler Özkaynaklar
İş ortaklıkları ve iştiraklerin ünvanları	Dönen Duran		Kısa Vadeli Uzun Vadeli Ana Ortaklık Kontrol Gücü Olmayan Paylar
THY DO & CO Ikram Hizmetleri A.Ş.	185,61 308,24		147,33 29,32 158,60 158,60
milyon TL
			31 Mart 2015
	Varlıklar		Yükümlülükler Özkaynaklar
İş ortaklıkları ve iştiraklerin ünvanları	Dönen Duran		Kısa Vadeli Uzun Vadeli Ana Ortaklık Kontrol Gücü Olmayan Paylar
THY DO & CO Ikram Hizmetleri A.Ş.	213,83 253,51		158,70 34,52 137,06 137,06

Ukrayna Merkez Bankası‘nın döviz işlemlerine ilişkin 140 sayılı talimatına istinaden DO & CO’nun Ukrayna’da yerleşik olan bağlı ortaklığının diğer DO & CO şirketlerine para transferleri 5 Mart 2016 itibarıyla kısıtlanmıştır. Ukrayna ulusal para birimi Grivna (UAH) dışındaki para biriminden olan borçların da vadesinden önce ödenmesi yasaklanmıştır. Ukrayna’da yerleşik olan bağlı ortaklığın Ukrayna para birimi dışındaki para birimlerini Ukrayna dışındaki pay sahiplerine temettü dağıtımı, sermaye azaltımı, ortaklıktan çıkma ve hisselerin satışı için alması yasaktır. İhracat ve ithalat işlemlerinden kaynaklı faturaların 90 gün içinde işleme alınması gerekmektedir. Ukrayna’da yerleşik olan bağlı ortaklığın yabancı para birimleri üzerinden tahsil ettiği tutarın %75’ini satıp Ukrayna para birimi Grivna’ya çevirme zorunluğu bulunmaktadır.

4.12. Çıkarılmış Tahviller

Mart 2014’ün başlarında DO & CO 150,00 milyon Avro (481,77 milyon TL) nominal değerli, 4 Mart 2021 vade bitiş tarihli, yıllık faizi %3,125 olan tahvil ihraç etmiştir. 2015/2016 yılında iç verim oranı ile hesaplanan faiz gideri 15,06 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

4.13. Diğer Uzun Vadeli Finansal Yükümlülükler

Diğer uzun vadeli finansal borçların içinde alınan uzun vadeli krediler bulunmaktadır. Kredilerin 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla vade tarihine 1 yıl ve 2 ay vardır (31 Mart 2015: 2 yıl). Mali yılda yeni kredi alınmamıştır. Finansal borçlarla ilgili detaylı açıklamalar dipnot 7.1’de sunulmuştur.

4.14. Uzun Vadeli Karşılıklar

Çalışanlara Sağlanan Faydalara ilişkin ayrılan uzun vadeli karşılıkların dönem sonu itibarıyla detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Kıdem Tazmınatı Karşılıkları	54,54	60,20
Uzun Süreli Hizmet Primleri	15,60	18,08
Emeklilik Ödemeleri	1,95	1,94
Toplam	72,09	80,22

Uzun vadeli karşılıkların 10,76 milyon TL‘lik kısmı kısa vadelidir.

Uzun vadeli karşılıklardaki azalış, hesaplamada yaşa endeksli personel devir hızı yerine çalışma süresine endeksli personel devir hızı kullanılmasından kaynaklanmaktadır.

Çalıştığı yıla göre sağlanan ve performansa dayalı prim ödemelerinin bugünkü değeri 2015/2016 mali yılında aşağıdaki gibi gerçekleşmiştir:

milyon TL 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 Emeklilik İkramiyesi Uzun Süreli Hizmet Primleri Kıdem Tazminatı	milyon TL 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 Emeklilik İkramiyesi Uzun Süreli Hizmet Primleri Kıdem Tazminatı	milyon TL 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 2015/2016 2014/2015 Emeklilik İkramiyesi Uzun Süreli Hizmet Primleri Kıdem Tazminatı
Tanımlanmış Fayda Planları - 1 Nisan 60,18	51,12	1,94 2,03 18,08 17,07
Döviz Kuru Farkları -3,37	1,21	0,01 0,00 0,00 0,00
Konsolidasyon Kapsamındaki Değişiklik 0,00	2,64	0,00 0,00 0,00 0,00
Hizmet Maliyeti* 9,58	10,31	0,02 0,00 2,80 2,43
Faiz Maliyeti 1,13	1,80	0,02 0,06 0,24 0,57
Sosyal Yardım Ödemeleri -8,48	-8,97	-0,22 -0,28 -1,22 -1,35
Uzlaşma ve Tazminat Etkileri* 0,00	0,00	0,00 0,00 0,00 0,00
Aktüeryal Kayıp/Kazanç** -4,50	2,11	0,17 0,13 -4,30 -0,65
Deneyimlere dayalı değişikliklerden olan -2,27 3,11 0,17 0,08 -2,69 -1,87
Demografik varsayımlar değişikliklerinden olan -3,87 -1,00 0,00 0,06 -1,61 1,23
Finansal varsayımlar değişikliklerinden olan -0,63 -1,00 0,00 0,06 1,06 1,23
Tanımlanmış Fayda Planları - 31 Mart 54,54 60,18 1,95 1,94 15,60 18,08

Bu kalem Personel harcamalarinda dahildir.

** Bu kalem Uzun Süreli Hizmet Primleri İçin Personel harcamalarında dahildir.

Gerçekleşen yükümlülükler ekonomi ve piyasadaki dinamiklere, sosyal koşullara göre yapılan varsayımlardaki değişime göre farklılık gösterebilir. Bu farklılıklar yukarıdaki tabloda bulunan aktüeryal kayıp/kazanç kaleminde gösterilmektedir.

DO & CO kıdem tazminatı ve emeklilik ikramiyesi karşılığı ile ilgili hesaplanan aktüeryal kayıp/kazanç rakamını oluştuğu dönem içerisinde UMS 19 standardındaki değişikliklere uygun olarak diğer kapsamlı gelirlerde göstermektedir. Personelin çalıştığı yıla göre sağlanan prim ödemeleri için ayrılacak karşılıklar, kar veya zarar tablosu içerisinde Personel Giderleri hesabında, oluşan faiz giderleri ise Finansman Giderleri hesabında muhasebeleştirilir.

Kıdem tazminatı ve emeklilik ikramiyesi için yapılan ödemeler aşağıdaki gibidir ve kar veya zarar tablosunda aşağıda belirtilen hesaplarda muhasebeleştirilmiştir:

milyon TL	Kar/Zarar Hesabı	Kıdem Tazminatı	Kıdem Tazminatı	Emeklilik İkramiyesi	Emeklilik İkramiyesi
		2015/2016	2014/2015	2015/2016	2014/2015
Cari Dönem Hizmet Maliyeti	Personel Giderleri	9,58	10,31	0,02	0,00
Geçmiş Dönem Hizmet Maliyeti	Personel Giderleri	0,00	0,00	0,00	0,00
Faiz Gideri	Finansman Giderleri	1,13	1,80	0,02	0,06
Toplam		10,70	12,12	0,04	0,06

Aktüeryal parametrelerdeki değişimin 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla hesaplanmış olan tanımlanmış fayda planına etkisi aşağıda görüldüğü gibidir:

	Tanımlanmış Fayda Planındaki Değişiklik milyon TL
Varsayımlardaki Değişiklik oranı	Parametrelerdeki Azalış Parametrelerdeki Artış
FaizOranı 0,50 3,03 -2,78
MaaşArtış Oranı 1,00 -5,33 6,22

4.15. Gelir Vergisi

DO & CO’nun konsolide finansal tablolarında olan cari dönem ve ertelenmiş vergileri aşağıdaki gibidir:

	31 Mart 2016 itibariyle Defter Değeri	31 Mart 2015 itibariyle Defter Değeri
milyon TL	kısa vadeli uzun vadeli toplam	kısa vadeli uzun vadeli toplam
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Alacaklar	9,71 0,73 10,44	5,48 1,61 7,08
Ertelenmiş Vergi Varlıkları	0,00 29,93 29,93	0,00 17,27 17,27
Toplam Gelir Vergisi Varlıkları	9,71 30,66 40,37	5,48 18,88 24,36

Cari Dönem Vergisiyle İlgili Borçlar	29,49 0,00 29,49	28,05 0,00 28,05
Ertelenmiş Vergi Yükümlülükleri	0,00 17,27 17,27	0,00 24,83 24,83
Toplam Gelir Vergisi Yükümlülükleri	29,49 17,27 46,75	28,05 24,83 52,88

Gelir vergisi alacakları, peşin ödenen vergilerden oluşmaktadır. Uzun vadeli vergi alacakları, vergilendirme döneminin Grup’un mali yılından farklı olması nedeniyle, bilanço tarihinden itibaren on iki ay içerisinde vergi alacaklarının tahsil edileceği beklenmektedir. Vergi alacaklarını, yasal olarak vergi borçlarından mahsup etme hakkı bulunuyorsa netleştirilir.

Ertelenmiş vergiler, 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla varlık, yükümlülük ve birikmiş zararların defter değeri ile vergi değeri arasındaki geçici farklardan oluşmaktadır. Ertelenmiş vergiyi oluşturan öğeler ve onların ertelenmiş vergileri aşağıdaki tabloda belirtilmiştir:

milyon TL	Ertelenmiş Vergi Varlıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülükleri Ertelenmiş Vergi Varlıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülükleri 31 Mart 2016 31 Mart 2015	Ertelenmiş Vergi Varlıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülükleri Ertelenmiş Vergi Varlıkları Ertelenmiş Vergi Yükümlülükleri 31 Mart 2016 31 Mart 2015
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	0,45 -27,72	0,22 -33,24
Maddi Duran Varlıklar ve Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrımenkuller	3,69 -10,75	3,50 -8,12
Duran Finansal Varlıklar	0,72 -8,83	0,01 -13,18
Stoklar	0,02 -2,60	0,31 -2,35
Dönen Finansal Varlıklar ve Diğer Dönen Varlıklar	2,38 -4,25	3,22 -6,72
Karşılıklar	31,22 -0,35	26,51 -3,70
Ticari Borçlar	1,33 -1,29	12,01 -1,40
Toplam Bilanço Sapmaları	39,80 -55,78	45,77 -68,71
Geçmiş Yıl Vergi Zararlarının Taşınması	141,56 0,00	155,17 0,00
Aktifleştirilen Ertelenmiş Vergi İskonto Değeri	-112,92 0,00	-139,79 0,00
Aynı Vergi Dairelerine Olan Netleştirilmiş Vergi Borçve Alacakları	-38,51 38,51	-43,88 43,88
Toplam	29,93 -17,27	17,27 -24,83

Emeklilik ve muamele karşılıklarının yeniden değerlendirilmesinden meydana gelen 4,33 milyon TL tutarında vergi geliri, doğrudan özkaynaklarda muhasebeleştirilmiştir. Aktifleştirilen ve mahsup edilmeyecek mali zararların detayı ve mahsup edilmeyecek mali zararların kullanım tarihleri aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Ertelenmiş Vergi Varlığı Hesaplanmış Taşınabilir Mali Zararlar	92,89	83,19
Ertelenmiş Vergi Varlığı Hesaplanmamış Taşınabilir Mali Zararların Vade Dağılımı	349,20	380,91
İki ile beş yıl içerisinde mahsupedilebilecek mali zararlar	1,01	0,56
Mahsupedilemeyecek mali zararlar	348,19	380,35
Mali Zararlar Toplamı	442,10	464,10

DO & CO bugüne kadar kullanılmamış 9,70 milyon TL (31 Mart 2015: 10,28 milyon TL) mali zarardan 2,34 milyon TL (31 Mart 2015: 3,08 milyon TL) ertelenmiş vergi aktifi hesaplamış ve muhasebeleştirilmiştir. Bütçelenen dönem içerisinde vergi avantajından yararlanılması beklenmediği için, 2,86 milyon TL (31 Mart 2015: 27,97 milyon TL) vergiye tabi geçici farklar ve 349,19 milyon TL (31 Mart 2015: 380,92 milyon TL) taşınan mali zarar üzerinden ertelenmiş vergi varlığı muhasebeleştirilmemiştir.

4.16. Kısa Vadeli Finansal Borçlar

4.16. Kısa Vadeli Finansal Borçlar
milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Krediler	0,40	0,34
Diğer Kısa Vadeli Finansal Borçlar	106,51	83,93
Toplam	106,92	84,27

Diğer kısa vadeli finansal borçlar, mali yıl ile takvim yılının farklı olmasından kaynaklanan 8,19 milyon TL (31 Mart 2015: 8,38 milyon TL) yükümlülükten, 36,48 milyon TL (31 Mart 2015: 10,84 milyon Avro) bilanço tarihi itibarıyla kullanılmamış izin karşılığından ve 21,03 milyon TL (31 Mart 2015: 29,52 milyon TL) vadesi bilanço tarihinden sonra olan çalışanlara borçlardan oluşmaktadır.

4.17. Ticari Borçlar

Ticari Borçlar aşağıdaki gibi gelişmiştir:

Ticari Borçlar aşağıdaki gibi gelişmiştir:
milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Ticari Borçlar	246,13	194,56
Toplam	246,13	194,56

Ticari borçlardaki artış faaliyetlerin hacmindeki artışa dayanmaktadır.

4.18. Kısa Vadeli Karşılıklar

Diğer kısa vadeli karşılıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

			Konsolidasyon	Dönem İçinde	Konusu
	1 Nisan 2015	Yabancı Para	Kapsamındaki	Kullanılan	Kalmayan		31 Mart 2016
milyon TL	itibariyle	Çevirim Farkı	Değişiklik	Karşılık	Karşılık	Dönem Gideri	itibariyle
Diğer Personel Karşılıkları	20,16	-0,16	0,00	16,60	4,68	19,92	18,64
Diğer Karşılıklar	119,67	-5,53	-0,24	46,05	23,03	67,61	112,43
Toplam	139,83	-5,70	-0,24	62,65	27,71	87,53	131,07

Diğer karşılıkların içerisinde 18,63 milyon TL tutarında performansa dayalı ödenecek primler bulunmaktadır (31 Mart 2015: 20,17 milyon TL).

Diğer karşılıkların içerisinde satış işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler, denetim ve danışmanlık faturaları, dava giderleri ve diğer kısa vadeli yükümlülükler ve tahakkuklar bulunmaktadır.

4.19. Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler

Diğer kısa vadeli yükümlülüklerin detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Alınan SiparişAvansları	9,02	12,51
Diğer Yükümlülükler	30,38	33,27
ErtelenmişGelirler	66,52	6,28
Toplam	105,92	52,06

Yükümlülüklerin raporlama tarihinden itibaren 12 ay içinde ödenmesi beklenmektedir. Diğer kısa vadeli yükümlülükler ödenecek vergilerden, ödenecek SGK primlerinden ve çalışanlara ödenecek ücret yükümlülüklerden oluşmaktadır.

Bilanço tarihi itibarıyla önceki yıla göre ertelenmiş yükümlülüklerindeki artış özelikle Haziran/Temmuz 2016’da düzenlenecek UEFA EURO 2016 organizasyonuna ilişkin ertelenmiş gelirlerden kaynaklanmaktadır.

5. Konsolide Kar veya Zarar Tablolarına İlişkin Dipnotlar

5.1. Satışlar

Faaliyet bölümlerine göre ve coğrafi bölgelere ayrılmış şekilde gösterilen satiş rakamları ‘Bölümlere Göre Raporlama’ kısmında açıklanmıştır (dipnot 7.3).

5.2. Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

2015/2016 mali yılının karşılaştırmalı olarak esas faaliyetlerden diğer gelirlerinin detayı aşağıda görüldüğü gibidir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Sabit Kıymet SatışGelirleri	3,60	1,95
Serbest Kalan Karşılık Gelirleri	27,88	22,90
Şüpheli Alacak Karşılığının İptaline İlişkin Gelirler	2,40	3,20
Sigorta Ödemeleri	0,40	0,05
Kira Geliri	0,25	1,03
Kur Farkı Gelirleri	18,52	34,92
Maddi Duran Varlıklar Değer Artışından Gelirler	4,75	1,13
Konsolidasyon KapsamındanÇıkışlardan Elde Edilen Gelirler	7,61	0,00
DiğerÇeşitli Gelirler	13,81	27,13
Toplam	79,23	92,29

Konsolidasyon kapsamından çıkarılmasına ilişkin muhasebeleştirilen gelirler dipnot 4.2’de açıklanmıştır.

5.3. Alınan Hizmet ve Ticari Mal Maliyeti

2015/2016 mali yılına ve bir önceki döneme ait maliyetler aşağıdaki tabloda açıklanmıştır:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Ticari Mal Maliyeti	1.006,37	884,69
Hizmet Maliyeti	267,79	223,07
Toplam	1.274,16	1.107,75

Alınan hizmetler, çoğunlukla kiralanan ekipman ve dışardan sağlanan personel giderlerinden oluşmaktadır.

5.4. Personel Giderleri

2015/2016 mali yılında Grup’ta ortalama 9.655 personel istihdam edilmektedir (önceki yıl: 8.706).

Bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak personel giderleri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
İşçi ve Personel Ücret Giderleri	764,92	682,53
Çalışanlara Sağlanan FaydalaraİlişkinGiderler	22,94	20,70
Zorunlu Sosyal Sigorta Primleri ve Diğer Kazanca Bağlı Vergi Giderleri ve Zorunlu Ödemeler	144,16	131,45
Diğer Sosyal Yardım Giderleri	40,32	40,11
Toplam	972,34	874,79

5.5. Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler

Esas faaliyetlerden diğer giderlerin detayı aşağıda gösterildiği gibidir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Diğer Vergiler	10,77	10,99
Kiralama, Finansal Kiralama ve Faaliyet Giderleri (Havaalanı vergileri dahil)	232,41	204,78
Seyahat ve Haberleşme Giderleri	47,32	41,34
Ulaşım,Araçve Bakım Onarım Giderleri	74,91	63,02
Sigorta Giderleri	4,19	4,13
Hukuk,Denetim ve Danışmanlık Giderleri	28,32	23,61
DiğerÇeşitli Faaliyet Giderleri	36,77	25,95
Şüpheli Alacak Karşılık Gideri ve Hasar Bedelleri	6,70	0,44
Kur Farkı Giderleri	19,76	20,32
Sabit Kıymet SatışGiderleri	1,80	3,67
Diğer Yönetim Giderleri	13,23	15,11
Toplam	476,19	413,37

Finansal Kiralama ve Faaliyet Giderleri içinde 76,22 milyon TL (önceki yıl: 74,39 milyon TL) tutarında sabit kira gideri ve 56,37 milyon TL tutarında (önceki yıl: 46,51 milyon TL) gelir bazlı ödemeler bulunmaktadır.

Konsolide ve konsolide olmayan finansal tabloların denetlenmesi için grup bazında toplam denetim gideri 1,54 milyon TL (önceki yıl: 1,51 milyon TL); diğer danışmalık giderleri ise 0,74 milyon TL‘dir (önceki yıl: 1,61 milyon TL).

5.6. Amortisman Gideri ve Değer Düşüklüğü

Kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilen amortisman giderleri aşağıdaki tabloda açıklanmıştır:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Cari Dönem Amortisman ve İtfa Payları	106,87	86,11
Değer Düşüklüğü	12,49	4,32
Toplam	119,35	90,43

Değer düşüklüğü karşılıklarına ilişkin açıklamalar dipnot 4.1 ve 4.2’de sunulmuştur. Raporlanan değer düşüklüğünün faaliyet bölümlerine göre kırılımı dipnot 7.3’teki Bölümlere Göre Raporlama notunda verilmiştir.

5.7. Finansman Gelirleri ve Giderleri

Finansman gelirleri ve giderleri aşağıdaki tabloda verildiği gibidir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Uzun Vadeli Tutulan Menkul Kıymetler Gelirleri	0,03	0,02
Faiz ve Benzeri Gelirler	8,95	10,48
Faiz ve Benzeri Giderler	-24,05	-38,75
Diğer Finansman Gelirleri	0,01	50,68
Toplam	-15,06	22,44

Faiz ve benzeri giderler hesabında iş ilişkisini bitirilmesi ve diğer uzun vadeli yükümlülükler üzerinden bileşik faiz yöntemi kullanılarak hesaplanan toplam 1,38 milyon TL faiz giderleri bulunmaktadır.

Önceki yıl Finansman Gelir/Giderleri hesabında UniCredit Bank Austria AG ile yapılan Total Return Equity Swap işleminin gerçeğe uygun değer değişimi etkisi muhasebeleştirilmiştir. 2014/2015 mali yılında, Total Return Equity Swap işleminin gerçeğe uygun değer değişimi etkisinden arındırılmış net finansman gideri -26,43 milyon TL’dir.

5.8. Dönem Vergi Gideri

Dönem vergi gideri, detayları aşağıda verilen cari ve ertelenmiş vergi giderinden oluşmaktadır:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Dönem Vergi Gideri	38,60	53,17
ErtelenmişVergi Gelir/Gideri	-18,88	-5,50
Toplam	19,72	47,68

Devam eden mali yılda muhasebeleştirilen dönem vergi gideri 38,60 milyon TL’dir (önceki yıl: 53,19 milyon TL). -2,41 milyon TL (önceki yıl: 0,06 milyon TL) tutarındaki dönem vergi gideri önceki yıllara ait birikmiş mali zararın kullanılmasının kaynaklanmaktadır.

2015/2016 mali yılı vergi giderinin, vergi öncesi kar üzerinden DO & CO şirketinin yasal gelir vergi oranının uygulanması halinde beklenen teorik vergi gideri ile mutabakatı aşağıda gösterilmiştir:

milyon TL	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Vergi Öncesi Kar	163,25	196,48
Yerel vergi oranı (25%) üzerinden hesaplanan vergi gideri (Önceki Yıl: 25 %)	40,81	48,70
+/- Vergioranı farkları	-5,13	-4,17
Teorik Vergi Gideri	35,68	44,53
Ayrılan ile hesaplanan vergi karşılığının mutabakatı	-15,96	3,14
Cari Vargi Gideri	19,72	47,68
Etkin Vergi Oranı	12,1%	24,3%

DO & CO Grup‘unun dönem vergi giderinin vergi öncesi kara oranlanması ile hesaplanan efektif vergi oranı %12,1’dir (önceki yıl: %24,3). 2014/2015 mali yılında efektif vergi oranı, yüksek vergi oranına sahip ülkelerdeki gelirlerin artışından dolayı artmıştır 2015/2016 mali yılında vergi oranı, uygulanan vergi oranının %25 konsolide vergi oranından düşük olan ülkelerden elde edilen yüksek karların etkisi ile azalmıştır. Buna ilave olarak kanunen kabul edilmeyen giderler, birikmiş mali zararlar üzerinden hesaplanan ertelenmiş vergi aktifi değer düzeltmeleri ve üzerinden ertelenmiş vergi aktifi yaratılmamış birikmiş mali zararların kullanılması ile Avusturya’daki veri denetimine ilişkin dönemsel olmayan cari ve ertelenmiş vergi, vergi giderinin 15,96 milyon TL azalmasına neden olmuştur.

5.9. Pay Başına Kazanç

Seyreltilmemiş pay başına kazanç DO & CO’nun dönem sonunda elde ettiği konsolide karının çıkarılan hisselerin ortalama sayısına oranı alınarak hesaplanır.

	Mali Yıl 2015/2016	Mali Yıl 2014/2015
Konsolide Kar milyon TL	90,75	112,77
Çıkarılmış Hisse Senetlerinin Ağırlıklı Ortalama Adeti (Adet)	9.744.000	9.634.547
Hisse Senedi Adeti(Adet)	9.744.000	9.744.000
Seyreltilmemiş/Seyreltilmiş Pay Başına Kazanç (TL)	9,31	11,70

2014/2015 mali yılında Total Return Equity Swap işleminin gerçeğe uygun değer değişiminden arındırılmış konsolide kar 76,12 milyon TL ve Total Return Equity Swap işleminin gerçeğe uygun değer değişiminden arındırılmış hisse başına karı ise 7,90 TL‘dir

Seyreltilmemiş pay başına kazanç, seyreltilmiş pay başına kazanca eşittir.

5.10. Kar Dağıtımı Konusunda Öneriler

Avusturya Anonim Şirketler Kanunu hükümleri doğrultusunda DO & CO Aktiengesellschaft‘ın Avusturya Muhasebe Standartlarına uygun olarak 31 Mart 2016 itibarıyla hazırladığı finansal tablolar temettü dağıtımına konudur. Finansal tablolara göre şirket karı 26,59 milyon TL

tutarındadır. Yönetim Kurulu genel kurulda DO & CO Aktiengesellschaft’ın tüm ticari karın dağıtılması önerisinde bulunacaktır. Bu öneri de hisse başına 2,73 TL temettü sağlamaktadır. Önerilen temettünün dağıtılması halinde DO & CO’nun vergisel bir yükümlülüğü bulunmamaktadır.

6. Konsolide Nakit Akış Tablosuna İlişkin Açıklamalar

Operasyonel faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımlar endirekt yöntem kullanılarak gösterilir. Nakit ve nakit benzeri değerler bilançodaki likit değerlerden oluşur. Nakit ve nakit benzerleri bakiyesi kasa, çekler ve bankadaki nakit değerleri içerir.

Gelir vergisi ödemeleri operasyonel faaliyetlerden kaynaklanan nakit akım içerisinde ayrıca gösterilmiştir.

Brüt nakit akımları 281,38 milyon TL tutarındadır ve bir önceki yılın aynı dönemine göre göre 27,53 milyon TL daha yüksektir. Çalışma sermayesindeki değişimlerin etkisinden ve gelir vergisi ödemelerinden kaynaklı 294,61 milyon TL nakit akımı operasyonel faaliyetlerden kaynaklanan nakit akım içerisinde gösterilmiştir. İşletme sermayesindeki değişiklik göz önünde bulundurulduğunda kısa vadeli yükümlülüklerin, iş hacminin artması ve UEFA EURO 2016 ile ilgili peşin ödenmiş giderler nedeniyle, arttığını belirtmek gerekir.

Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları 166,67 milyon TL tutarındadır (2014/2015: - 606,67 milyon TL). Bağlı ortaklık satışlarından nakit girişleri, Do & Co Restaurantbetriebsgesellschaft GmbH’nın konsolidasyon kapsamından çıkarılmasından kaynaklanmaktadır. Maddi ve maddi olmayan duran varlıklara yatırımlarının tutarı -205,29 milyon TL’dir (2014/2015: -578,99 milyon TL).

Finansman faaliyetlerinden elde edilen nakit akışları -81,51 milyon TL tutarındadır (2014/2015: -5,75 milyon TL). Önceki yıl bakiyesinin 49,62 milyon TL’si 2014/2015 mali yılının 3. çeyreğinde kendi hisselerinin satışından kaynaklanmaktadır.

7. Diğer Bilgiler

7.1. Finansal Araçlar

Finansal Araçların defter değeri ve Finansal Araçların değerleme kategorileri ve gerçeğe uygun değerinin UMS 39’a uygun olarak ilgili gerçeğe uygun değer hiyerarşisine göre gösterimi aşağıdaki gibidir:

milyon TL	Defter Değeri 31 Mart 2016	UMS 39'a Göre Değerleme Kategorisi	Gerçeğe Uygun Değer	Seviye
Diğer Duran Finansal Varlıklar1 Bağlı Ortaklıklardaki Payı Menkul Kıymetler Borçlanmalar Diğer Ticari Alacaklar Diğer Dönen Finansal Varlıklar Diğer Finansal Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri	10,48 0,54 0,79 0,02 9,13 323,16 32,43 32,43 552,14	AfS AfS LaR LaR LaR LaR AfS
Toplam Varlıklar	918,22
Tahvil Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar Kısa Vadeli Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar	476,87 14,27 106,92 246,13	FLAC FLAC FLAC FLAC	513,09 13,90	1 3
Toplam Borçlar	844,19

milyon TL	Defter Değeri 31 Mart 2015	UMS 39'a Göre Değerleme Kategorisi	Gerçeğe Uygun Değer	Seviye
Diğer Duran Finansal Varlıklar1 Bağlı Ortaklıklardaki Payı Menkul Kıymetler Borçlanmalar Diğer Ticari Alacaklar Diğer Dönen Finansal Varlıklar Diğer Finansal Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri	16,51 9,02 0,79 0,03 6,68 317,03 26,49 26,49 184,27	AfS AfS LaR LaR LaR LaR AfS
Toplam Varlıklar	544,30
Tahvil Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar Kısa Vadeli Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar	475,96 18,44 84,27 194,56	FLAC FLAC FLAC FLAC	514,29 16,03	1 3
Toplam Borçlar	773,24

1… Değeri maliyet değeri üzerinden IAS 39’a uygun şekilde ölçülmüştür

LaR: Loans and Receivables (Krediler ve Alacaklar ); AfS: Available-for-Sale Financial Assets (Satılmaya Hazır Finansal Varlık); HfT: Held-For-Trading (Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar); AmC: Amortised Cost (Etkin Faiz Yöntemi Kullanılarak Değerlenmiş Finansal Yükümlülükler)

Nakit varlıklar, tedarik ve hizmet karşılığı elde edilen alacaklar ve diğer kısa vadeli finansal varlıkların defter değeri, kısa vadeli varlıklar oldukları için gerçeğe uygun değerlerine yakınsamaktadır. Bu durum aynı zamanda tedarik ve hizmetlerden doğan yükümlülükler, diğer yükümlülükler ve kısa vadeli finansal yükümlülükler için de geçerlidir. UFRS 7.29(a) hükümlerine göre gerçeğe uygun değeri açıklanmamıştır.

Satılmaya hazır finansal varlık olarak tutulan diğer uzun vadeli yatırımlarının gerçeğe uygun değerinin güvenilir bir şekilde ölçülememesi nedeniyle gerçeğe uygun değerinin ölçülmesinden vazgeçilmiştir. Bu nedenle söz konusu yatırımlar maliyet değerinden taşınmaktadır. Değerli kağıtların gerçeğe uygun değer ölçümünden önemliliği göz önünde bulundurularak vazgeçilmiştir.

Diğer Uzun Vadeli Finansal Borçlar‘ ın gerçeğe uygun değeri gelecekte beklenen nakit akımların indirgenmesi ile hesaplanır. Vadesine göre belirlenen iskonto oranı %9,0’dur. Finansal araçların özellikleri kredibilite ve likidite marjı dikkate alınır. Kontrol gücü olmayan payların satın alınması taahhüdünden doğan finansal borçlar gerçeğe uygun değeri üzerinden hesaplanmıştır (dipnot 4.11. Özkaynaklar). Gerçeğe uygun değeri, satış fiyatı ile DO & CO tarafından bağlı ortaklığın hisselerinin %51’nin satın alınması için sözleşmede belirlenen tutar arasındaki fark üzerinden hesaplanır. Değer değişiklikleri konsolide özkaynaklara yansıtılır. Bu nedenle UMS 39’daki değerleme kategorilerine göre sınıflamak mümkün değildir. 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla kontrol gücü olmayan payların defter değeri 0,00 milyon TL‘dir (31 Mart 2015: 0,00 milyon TL).

Kur Riski

Grup’un faaliyet alanları uluslararası nitelik taşımasından dolayı kur riskine önemli ölçüde maruz kalmaktadır. Kur riskine konu para birimleri Türk Lirası (TRY), Ukrayna para birimi Grivna (UAH), ABD Doları (USD), İngiliz Sterlini (GBP), İsviçre Frankı (CHF) ve Polonya para birimi Zloti (PLN)’dir

Kur riski, döviz cinsinden gelir ve giderlerin para biriminin ve zamanlamasının eşleştirilmesi ile doğal riskten korunma yöntemleri kullanılarak yönetilmektedir. Bunun haricinde müşteri ve tedarikçilerle yapılan sözleşmelerde kur riskini karşı tarafın yüklenmesi sağlanarak kur riski yönetilmektedir.

İhtiyaç duyulması halinde kur risklerini yönetmek amacıyla türev finansal araçları kullanılmaktadır. Bilanço tarihinde Grup’un kur riskini yönetmek için yaptığı türev işlemi bulunmamaktadır. Bilançonun düzenlendiği tarihte, riskten korunma muhasebesi uygulanmamaktadır.

UFRS 7, fonksiyonel para birimi dışındaki para birimlerine bağımlılığı yansıtan bir duyarlılık analizi yapılmasını öngörür. Bu analiz, kur dalgalanmalarının kar veya zarar hesapları üzerindeki etkisi özellikle bilanço tarihindeki döviz alacaklardan, özkaynak üzerindeki etkisi uzun vadeli döviz alacak ve borçlar ile yurtdışı yatırımlar dikkate alınarak hesaplanır. Konsolidasyon kapsamında finansal tabloların fonksiyonel para birimine çevrilmesi sırasında oluşan kur farkları duyarlılık analizine dahil edilmez.

31 Mart 2016 tarihli Avro karşısında döviz kur oranları aşağıda belirtilmiştir:

Döviz	USD	GBP	TRY	PLN	UAH	CHF
31 Mart 2016 Kapanış Kuru (Yabancı Para Pozisyonu-Avro Bazlı)	1,1385	0,7916	3,2118	4,2576	29,6893	1,0931

Kurların Avro karşısında %10 değişmesinin, uygulanan duyarlılık analizine göre 2015/2016 mali yılı vergi öncesi karı ve özkaynakları üzerinde etkileri aşağıda belirtilmiştir:

Vergi Öncesi Kar Etkisi (milyon TL)	USD	GBP	TRY	PLN	UAH	CHF
Değer Artırımı %10 - Avro Bazlı Değer Düşürülmesi %10-Avro Bazlı	2,03 -1,66	-0,14 0,30	2,33 -2,13	-0,27 0,21	1,28 -1,28	0,17 -0,13

Özkaynak Etkisi (milyon TL)	USD	GBP	TRY	PLN	UAH	CHF
Değer Artırımı %10 - Avro Bazlı Değer Düşürülmesi %10-Avro Bazlı	18,82 -15,40	5,05 -4,13	- -	- -	4,55 -3,72	- -

Likidite Riski

Likiditenin aktif yönetimi ve likiditeden doğabilecek risklerin önlenmesi için titiz ve günlük bir finansman planı gerekmektedir. Yürütülen büyüme projeleri ve diğer projelerin, şirketler grubunun likidite durumu üzerindeki etkilerinin dikkatle analiz edilmesi önemlidir.

Likiditenin merkezi olarak yönetilmesi amacıyla, DO & CO‘ya ait tüm Avusturya ve Almanya’daki (Arena One şirketleri haricinde, DO & CO Düsseldorf GmbH, DO & CO Lounge Deutschland GmbH) şirketlerin nakit hesapları bir nakit havuzunda toplanmıştır. Düzenli ve güncel raporlamalar sayesinde, bütçe planlarından sapmalar gecikme olmadan teşhis edilmektedir. Bu şekilde, hızla gerekli tedbirlerin alınması ve uygulanması sağlanır.

DO & CO’nun nakit ve nakit benzeri kaynakları ile kullanılmayan kredi limitleri karşılıklı olarak likidite hesaplamasında göz ardı edilebilir.

DO & CO ticari alacaklarını düzenli takip ederek, tahsil edememe riskini en düşük seviyede tutmaktadır. Haftalık raporlamalar sayesinde, müşterilerin kredi riski düzenli takip edilmekte ve gerekli önlemler alınabilmektedir.

Büyük müşterilerden olan alacakların tahsil edilememe riski sözleşmeler ve alınan teminatlar ile azaltılmıştır.

Aşağıdaki tabloda UFRS 7 kapsamındaki iskonto edilmemiş anapara ve faiz ödemeleri gösterilmektedir:

gösterilmektedir:
	31 Mart 2016
milyon TL	Defter Değeri	Bir sonraki dönemde oluşacak kaynak azalışı	Daha sonraki dönemde oluşacak kaynak azalışı	Daha sonraki dönemde oluşacak kaynak azalışı
Diğer uzun vadeli borçlanmalar için kaynak azalışı Çıkarılmış Tahviller için kaynak azalışı Tedarik ve hizmet alınarak oluşan borçlanmalar için kaynak azalışı Kısa vadeli borçlar için kaynak azalışı	14,27 476,87 246,13 106,92	1,27 15,06 246,13 106,92	15,37 15,06	526,94
UFRS 7ye göre toplam borçlar için kaynak azalışı	844,19	369,38	30,43	526,94

Faiz Riski

Vadeli finansman işlemleri piyasa şartları göz önünde bulundurularak ve finanse edilen projelerin vade süreleri düşünülerek hazırlanır. Faiz değişimlerin etkileri altı ayda bir yapılan duyarlılık analizleri ile test edilir. Duyarlılık analizi, piyasa faiz oranlarının faiz gelirleri, faiz giderleri ve özkaynak etkisini açıklar. İç verim oranı ile değerlenen finansal varlıklarda faiz riski bulunmamaktadır. Piyasada oluşan faiz değişimleri, değişken faizli finansal varlıklar ve finansal borçlar finansman gelir/giderine doğrudan etki eder. DO & CO’nun finansalları, özelikle nakit ve nakit benzerlerinden etkilenmektedir. Grup, konsolide nakit akışı dalgalanmalardan korumak amacıyla türev araçlar kullanmadığından faiz oranlarındaki değişimin özkaynaklar üzerinde etkisi bulunmamaktadır.

31 Mart 2016 tarihinde piyasadaki faiz seviyesi 100 puan daha fazla (daha az) olsa idi, vergi öncesi kar 5,46 milyon TL daha fazla (ya da 0,96 milyon TL daha az) gerçekleşirdi. Bu verilere göre DO & CO’nun şu anda önemli ölçüde bir faiz riskine maruz kalmadığı söylenebilir.

Kredi Riski

Maksimum kredi riski finansal varlıkların defter değerleri göz önünde bulundurularak belirlenir.

Bilanço tarihi itibarıyla DO & CO kredi alacaklarına sigorta yaptırmamaktadır. Yatırımlar daima en yüksek kredi derecelendirmesine sahip finansal kuruluşlar aracılığı ile gerçekleştirilir. Diğer

finansal araçlardan oluşması beklenen önemli bir kredi riski bulunmamaktadır. Kalan riskler için yeterli karşılık ayrılmıştır.

Sermaye Yönetimi

DO & CO’nun sermaye yönetim stratejisi şirket değerinin artırılması ve istikrarlı sermaye yapısının yüksek özkaynak oranları ile korunmasına dayanmaktadır. Bu şekilde DO & CO yatırımcıların, kredi kuruluşlarının ve piyasanın güvenini sağlamlaştırmakta, gelecekteki iş geliştirmelerinin sermaye yapısını güvence altına almaktadır. Sermaye yönetim stratejisinin uygulanması finans yönetimi tarafından takip edilir. İç kontrol ve risk yönetiminin önemli yönleri faaliyet raporunda açıklanmıştır.

Değer odaklı işletme yönetimi kapsamında, FVÖK ve FAVÖK ile FVÖK ve FAVÖK marjlarından önemli anahtar kontrol verileri olarak yararlanılır. İşletme aktiflerinin başarılı şekilde kullanılması ve sermaye maliyetinin aşan katma değere ulaşılması hedeflenmektedir. DO & CO finansal borçların özkaynağa oranını ve özkaynakların toplam aktiflere oranını ve net borcun FAVÖK’e oranını kullanarak sermayesini takip eder ve gözlemler (rasyoların hesaplanması eklerde açıklanmıştır).

Sermaye yapısının devamlılığını sağlamak için, grup kar veya zarar durumuna dayalı olan, tutarlı bir kar dağıtım politikası uygulamaktadır. Bu politikalara uygun bir şekilde yönetim kurulu genel kurul toplantısında hisse başına 2,73 TL temettü dağıtılmasını önerecektir.

2014 yılında 481,77 milyon TL (150 milyon Avro) tutarındaki ihraç işlemi sırasında düşük faiz oranlarından yararlanılmış ve ihraç edilen tahvilin vadesi yedi yıl, faiz oranı ise % 3,125’tir.

7.2. Koşullu ve Finansal Yükümlülükler

Grup’un 31 Mart 2016 itibarıyla koşullu yükümlülükleri 77,28 milyon TL (31 Mart 2015: 72,56 milyon TL) ve detayı aşağıdaki gibidir:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
Teminatlar	73,45	51,21
Diğer Yasal Yükümlülükler	3,83	21,35
Toplam	77,28	72,56

Koşullu yükümlülükler, 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla belirsiz olan ve DO & CO’nun önümüzdeki dönemlerde gerçekleşmesi muhtemelen olmayan olayların gerçekleşmesi neticesinde ortaya çıkabilecek yükümlülüklerini içermektedir.

31 Mart 2016 tarihinde devam eden maddi duran varlık alımı ile ilgili kontratların toplam tutarı 110,71 milyon TL‘dir (31 Mart 2015: 155,00 milyon TL).

Ofis, eşya, küçük çaplı araç ve diğer varlıklarla ilgili iptal edilemez faaliyet kiralaması sözleşmeleri mevcuttur.

Bilançonun tanzim edildiği tarihten sonra iptal edilmesi mümkün olmayan faaliyet kiralama sözleşmelerinden doğan ve ödenmesi gereken asgari kira ödemelerinin tutarı:

milyon TL	31 Mart 2016	31 Mart 2015
1yılakadar	55,08	49,99
2 ile 5 yılarası	190,75	170,50
5 yılınüzerinde	409,98	347,80

Satışlara endeksli kira ödemelerinden 56,37 milyon TL’ye kadar (31 Mart 2015: 46,51 milyon TL) kira yükümlülüğü oluşabilir. Satışlara endeksli kira ödemeleri büro kiralarını içermektedir ve kalan ömrü en fazla beş yıldır.

7.3. Bölümlere Göre Raporlama

DO & CO ticari faaliyetlerini bölümlere ayırır. Bu bölümler aşağıda belirtilmiştir:

Havayolu İkram Hizmetleri,
Uluslararası Organizasyon ve İkram Hizmetleri
Yolcu Salonları, Otel ve Restoranlar.

İş bölümlerinin sınıflandırılması ve sonuçlarının değerlendirilmesi UFRS’ye göre gerçekleştirilir ve kaynakların bölümlere dağıtılması konusunda karar alma yetkisine sahip sorumlu şirket yöneticisi tarafından yönetim kuruluna sunulan iş raporları yoluyla takip edilir.

On ayrı ülkede Havayolu İkram Hizmetleri bölümü kendine özgü yenilikçi ve rekabetçi bir ürün portföyü oluşturması ile DO & CO’nun satışlarında en büyük paya sahip olan bölüm olmuştur. Bölümlerin en önemlisi olan Havayolu İkram Hizmetleri’nin 2015/2016 döneminde 26 adet mutfağı bulunmaktadır ve faaliyet döneminde 620.000 uçuşta 93 milyon yolcuya hizmet vermiştir (İstanbul, Londra, New York, Viyana, Frankfurt, Varşova, Milano, Kiev). DO & CO çok sayıda havayolu şirketine hizmet vermektedir. Bunlardan bazıları; Türk Hava Yolları, British Airways, Emirates Airline, Etihad Airways, Cathay Pacific, Singapore Airlines, South African Airlines olarak sayılabilir

Uluslararası Organizasyon ve İkram Hizmetleri DO & CO’nun 3 iş bölümünden en küçük paya sahip olanıdır. Bu bölümde DO & CO dünya çapında aktif bir şekilde faaliyetlerini sürdürmekte ve klasik ikram hizmetlerinin yanında müşterilerine lojistik, dekorasyon, mobilya, müzik, eğlence ve aydınlatma gibi yan hizmetler de sunmaktadır. Bu bölüm, 15 Formula 1 Grand Prix’sinde, UEFA Şampiyonlar Ligi Finali, Münih Allianz Arena Stadı’nda ve Olympiaparkı’nda ikram hizmetleri ve UEFA EURO için VIP müşterilere ikram hizmetleri gerçekleştirmiştir. Uzun yıllara dayanan iş ortaklıkları, ulusal ve uluslararası piyasada müşterilerin DO & CO’yu uluslararası urganizasyon ve ikram hizmetleri için tercih etmesini sağlamıştır.

Restoranlar, Yolcu Salonları ve Otel bölümü DO & CO’nun ilk çıkış noktasıdır. Bu bölüm; yolcu salonları, havaalanı, perakende, havaalanı-gastronomi, restoran, otel, personel yemekhaneleri ve demiryolu ikram hizmetleri gibi kendi içinde de çeşitli bölümlere ayrılır.

Bölümlere göre yapılan raporlama ile 2015/2016 ve 2014/2015 mali yıllarının karşılaştırılması aşağıdaki tabloda görüldüğü gibidir:

Mali Yıl 2015/2016	Havayolu İkram Hizmetleri	Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri	Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel	Toplam
Satışlar milyon TL	2.027,47	377,98	538,06	2.943,51
FAVÖK milyon TL	241,99	29,85	25,81	297,65
Amortisman / İtfa Payı milyon TL	-71,24	-16,27	-19,36	-106,87
Değer Düşüklüğü milyon TL	-10,37	0,00	-2,11	-12,49
FVÖK milyon TL	160,38	13,58	4,34	178,30
FAVÖK Marjı %	11,9%	7,9%	4,8%	10,1%
FVÖK Marjı %	7,9%	3,6%	0,8%	6,1%
GrupSatışları İçindeki Payı %	68,9%	12,8%	18,3%	100,0%
Yatırımlar milyon TL	165,88	13,48	54,31	233,67

Mali Yıl 2014/2015	Havayolu İkram Hizmetleri	Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri	Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel	Toplam
Satışlar milyon TL	1.714,77	324,59	526,62	2.565,98
FAVÖK milyon TL	206,22	26,67	31,59	264,48
Amortisman / İtfa Payı milyon TL	-55,80	-14,94	-15,36	-86,11
Değer Düşüklüğü milyon TL	-4,32	0,00	0,00	-4,32
FVÖK milyon TL	146,09	11,73	16,23	174,05
FAVÖK Marjı %	12,0%	8,2%	6,0%	10,3%
FVÖK Marjı %	8,5%	3,6%	3,1%	6,8%
GrupSatışları İçindeki Payı %	66,8%	12,6%	20,5%	100,0%
Yatırımlar milyon TL	139,80	12,51	418,88	571,19

Kaynak dağılımını doğru yapabilmek amacıyla ve UFRS 8’e göre bölüm kar veya zararını açıklamak amacıyla yönetim öncelikle FVÖK oranını (EBIT) kullanmaktadır. Bir faaliyet bölümünün, belirlenen sektörler arasında raporlanabilir bölüm olmak için yeterli sayısal alt sınırları karşılayamaması durumunda, bu bölümlerin dağıtımı satış gelirlerinin oranlarına uygun olarak yapılır. Bölümlere göre raporlanan tutarlar UFRS konsolide finansal tabloların hazırlanması için uygulanan muhasebe politikaları ile tutarlıdır. Esas faaliyet karı (FVÖK) bölümlere göre kar veya zarar rakamı olarak raporlanır. Bölümler arası transfer fiyatlandırması OECD kurallarına göre belirlenir.

DO & CO yurtdışı satışlarını müşteri portföyüne ve coğrafi bölgelere göre aşağıdaki gibi dağılmıştır:

Mali Yıl 2015/2016	ABD	Almanya	Avusturya	Türkiye	Diğer Ülkeler	Toplam
Satışlar milyon TL	266,97	374,85	609,54	1.124,79	567,36	2.943,51
GrupSatışları İçerisindeki Payı %	9,1%	12,7%	20,7%	38,2%	19,3%	100,0%

Mali Yıl 2014/2015	ABD	Almanya	Avusturya	Türkiye	Diğer Ülkeler	Toplam
Satışlar milyon TL	175,77	309,59	585,82	998,81	495,98	2.565,98
GrupSatışları İçerisindeki Payı %	6,9%	12,1%	22,8%	38,9%	19,3%	100,0%

UFRS 8’e göre Duran Varlıkların (vergi alacakları ve ertelenmiş vergi varlığı hariç) 31 Mart 2016 ve 31 Mart 2015 tarihleri itibariyla coğrafi bölgelere göre dağılımı aşağıda görüldügü gibidir:

31 Mart 2016		ABD	Almanya	Avusturya	Türkiye	Diğer Ülkeler	Toplam
Duran Varlıklar	milyon T	L 119,50	110,70	114,16	322,28	251,17	917,82

31 Mart 2015		ABD	Almanya	Avusturya	Türkiye	Diğer Ülkeler	Toplam
Duran Varlıklar	milyon T	L 130,22	102,16	473,13	270,89	237,57	1.213,97

7.4. Bilanço Tarihinden Sonraki Önemli Olaylar (İlave Rapor)

31 Mart 2016 tarihinden sonra Grup‘un finansal durumunu ve performansını etkileyecek kayda değer başka bir gelişme olmamıştır.

7.5. İlişkili Taraf Açıklamaları

DO & CO Aktiengesellschaft, konsolidasyona dahil olmayan bağlı ortaklıkları, müşterek yönetime tabi ortaklıklar ve iştirakleri ile doğrudan ya da dolaylı olarak iş ilişkisi içindedir.

İlişkili taraflar ya da şirketler öncelikle denetim kurulu ve yönetim kurulu üyelerinden veya yönetimin ve denetim kurulu üyelerinin kontrol ettiği şirketlerden oluşmaktadır.

		Mali Yıl 2	015/2016			Mali Yıl 2	014/2015
milyon TL	Diğer İlişkili Kişiler ve Şirketle	r İlişkili Şirketler	Müşterek yönetime Tabi Ortaklıklar	Konsolidasyona Dahil Edilmeyen Bağlı Ortaklıklar	Diğer İlişkili Kişiler ve Şirketler	İlişkili Şirketler	Müşterek yönetime Tabi Ortaklıklar	Konsolidasyona Dahil Edilmeyen Bağlı Ortaklıklar
Temin edilen Ticari Hizmetler	0,16	1,07	4,94	2,39	0,16	0,84	2,89	1,94
Alınan Ticari Hizmetler	15,53	32,76	0,65	6,03	16,28	32,40	0,00	5,74

		31 Ma	rt 2016			31 Ma	rt 2015
milyon TL	Diğer İlişkili Kişiler ve Şirketle	r İlişkili Şirketler	Müşterek yönetime Tabi Ortaklıklar	Konsolidasyona Dahil Edilmeyen Bağlı Ortaklıklar	Diğer İlişkili Kişiler ve Şirketler	İlişkili Şirketler	Müşterek yönetime Tabi Ortaklıklar	Konsolidasyona Dahil Edilmeyen Bağlı Ortaklıklar
Alacaklar	3,05	0,00	3,65	1,68	9,47	0,01	0,06	1,92
Borçlar	1,15	5,75	0,02	0,47	1,07	2,95	0,00	0,41
Verilen Krediler	0,00	0,00	4,50	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00

2015/2016 mali yılında alacaklar için 1,38 milyon TL alacak için karşılık ayrılmıştır (31 Mart 2015: 1,16 milyon TL).

Bu şirketlerle olan iş ilişkileri piyasa koşullarında gerçekleşmiştir.

Üst yönetime sağlanan faydalar dipnot 7.7’de açıklanmıştır.

7.6. İştirakler ve Bağlı Ortaklıklar Tablosu

31 Mart 2016 itibarıyla DO & CO’nun iştirak ve bağlı ortaklıklarının detayı aşağıdaki gibidir:

Şirketler	Blunduğu Şehir	Ülke	Konsolidasyon 1)	Hisse Senedi Payi	Para Birimi	YPB 2) - Nominal	Sermaye Yerel Para birimi-Bin
AIOLI Airline CateringAustriaGmbH	Viyana-Havaalanı	A	V	100,0	EUR		36 3)
B&B Betriebsrestaurants GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
Demel SalzburgCafe-Restaurant Betriebs GmbH	Salzburg	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &CO- SalzburgRestaurants&Betriebs GmbH	Baden	A	V	100,0	EUR		36 3)
DO &COAirline CateringAustriaGmbH	Salzburg	A	V	100,0	EUR		150 3)
DO &COAirline Logistics GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COAirport HospitalityGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 4)
DO &COAlbertinaGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COCatering &Logistics AustriaGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		100 3)
DO &COCatering-Consult&Beteiligungs GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36
DO &COEvent AustriaGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		100 3)
DO & CO FacilityManagement GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COGourmet Kitchen ColdGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COGourmet Kitchen Hot GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COim Haas Haus Restaurantbetriebs GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
DO &COim PLATINUM Restaurantbetriebs GmbH	Viyana	A	V	90,0	EUR		35
DO &COImmobilien GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
DO &COParty-Service&CateringGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
DO &COPastryGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COProcurement GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
DO &COSpecial HospitalityServices GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 3)
Henry- theartof livingGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
Henry am ZugGmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 4)
Ibrahim Halil Dogudan Gesellschaft m.b.H.	Viyana	A	V	100,0	EUR		36 3)
ISS Ground Services GmbH	Viyana	A	E	49,0	EUR		218
K.u.K. Hofzuckerbäcker Ch. Demel's Söhne GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		799 4)
SkyGourmet-airline catering andlogistics GmbH	Viyana-Havaalanı	A	V	100,0	EUR		800 4)
Total Inflight Solution GmbH	Viyana	A	V	100,0	EUR		35 4)
WASH&GOLogistics GmbH	Viyana	A	N	0,0	EUR		36
DO &COInternational Catering &Logistics AG	Zürih	CH	V	100,0	CHF		100
DO &COInternational Event AG	Zug	CH	V	100,0	CHF		100
Nespresso- DO &COSA	Lozan	CH	E	50,0	CHF	1.000 13)
Oleander GroupAG	Zug	CH	V	100,0	GBP		67 10)
Arena One Gastronomie GmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25 5)
Arena One GmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		100 5)
Arena One Mitarbeiterrestaurants GmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25 5)
Arena One Service GmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO & CO(Deutschland)HoldingGmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25
DO &COBerlin GmbH	Kelsterbach	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &CODeutschlandCateringGmbH	Berlin	D	V	100,0	EUR		25
DO &CODüsseldorf GmbH	Düsseldorf	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &COFrankfurt GmbH	Kelsterbach	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &COKelsterbach GmbH	Kelsterbach	D	N	100,0	EUR		25
DO &COLounge DeutschlandGmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &COLounge GmbH	Münih	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &COMünchen GmbH	Münih-Havaalanı	D	V	100,0	EUR		25 5)
DO &CORestauración&CateringEspaña,S.L.	Barselona	E	V	100,0	EUR		3
Financière HédiardSA	Colombes	F	V	100,0	EUR	4.969
HédiardEvents SAS	Paris	F	V	100,0	EUR		100
HédiardSA	Paris	F	V	100,0	EUR	3.500
Hédiard Traiteur SAS	Colombes	F	V	100,0	EUR		40
DO &COAIRPORT GASTRONOMY LIMITED	Feltham	GB	V	100,0	EUR		0 6)
DO &COAirport Hospitality UK Ltd.	Feltham	GB	V	100,0	GBP		0
DO &COEvent&Airline CateringLtd.	Feltham	GB	V	100,0	GBP		0
DO &COInternational CateringLtd.	Feltham	GB	V	100,0	EUR		30 6)
DO &COInternational Investments Ltd.	Londra	GB	V	100,0	EUR	5.000 6)
DO &COMuseum CateringLtd.	Feltham	GB	V	100,0	GBP		0
Fortnum&Mason Events Ltd.	Londra	GB	E	50,0	GBP		0
LastingImpressions FoodCo. Ltd	Feltham	GB	V	85,0	GBP		0
Henry am ZugHungaryKft.	Budapeşte	HU	V	100,0	EUR		10 9)
DO &COItalyS.r.l.	VizzolaTicino	I	V	100,0	EUR	2.900
SkyGourmet MaltaInflight Services Ltd.	Fgura	MT	E	40,0	EUR		1 8)
SkyGourmet MaltaLtd.	Fgura	MT	E	40,0	EUR		1 8)
DO & CO México,S. de R.L. de C.V.	Meksika	MX	V	100,0	MXN		50 12)
DO &CONetherlands HoldingB.V.	Lahey	NL	V	51,0	EUR		20
DO &CO– Restauraçãoe Catering,SociedadeUnipessoal,Lda	Lisbon	P	V	100,0	EUR		5
DO &COEvents PolandSp. zo.o. w likwidacji	Varşova	PL	V	100,0	PLN		46 11)
DO &COHospitalityManagement PolandSp. zo.o. w likwidacji	Varşova	PL	V	100,0	PLN		75 11)
DO &COPolandSp. zo.o.	Varşova	PL	V	100,0	PLN	20.095
DO &COReal Estate PolandSp. Zo.o.	Varşova	PL	V	100,0	PLN		55
Soon SharpDO &COKoreaLLC	Seul	ROK	E	50,0	KRW	7.000.000
SkyGourmet Slovenskos.r.o.	Bratislava	SK	V	100,0	EUR		63 7)
DOCOIstanbul Cateringve Restaurant Hiz. Tic. ve San. A.S.	İstanbul	TK	V	100,0	TRY		750
MAZLUM AMBALAJ SANAYİ VE DIŞTİCARET A.Ş	Tekirdağ	TK	V	51,0	TRY	3.523
THY DO &COIkram Hizmetleri A.S.	İstanbul	TK	V	50,0	TRY	30.000
DO &COAIRPORT GASTRONOMY LLC	Kiev-Boryspil	UA	V	100,0	UAH	5.055
DO & CO Ukraine LLC	Kiev-Boryspil	UA	V	100,0	UAH		521 11)
DOAND COKYIV LLC	Kiev-Boryspil	UA	V	51,0	UAH	2.400
DEMEL New York Inc.	New York	USA	V	100,0	USD		1
DO &COCHICAGOCATERING,INC.	Wilmington	USA	V	100,0	USD		1
DO &COHoldingsUSA,Inc.	Wilmington	USA	V	100,0	USD		100
DO &COMiami Catering,Inc.	Miami	USA	V	100,0	USD		1
DO &CONEW JERSEY CATERING,INC.	Wilmington	USA	N	100,0	USD		0
DO &CONew York Catering,Inc.	New York	USA	V	100,0	USD		1

1) V= Tam Konsolidasyon - Vollkonsolidierung, E= Öz Kaynak Yöntemi - at equity, N= Konsolide olmayan
2) YPB = Yerel Para Birimi (Bin)
3) DO & CO Anonim Şirketi ve ilgili şirketler arasında kar transferti söz konusudur
4) İlgili şirketler ve DO & CO Catering-Consult & Beteiligungs GmbH arasında kar transferi söz konusudur
5) İlgili şirketler ve DO & CO (Almanya) Holding GmbH arasında kar transferi söz konusudur
6) Nominal sermaye ödemeleri başlangıçta İngiliz Sterlini para cinsinden yatırılmıştır
7) Nominal sermaye ödemesi başlangıçta Slovak Korunası para cinsinden olarak yapılmıştır
8) Nominal Sermaye başlangıçta MTL cinsinden ödenmiştir
9) Nominal sermaye ödemesi başlangıçta Macar Forinti para cinsinden yapılmiştır
10) Nominal Sermaye başlangıçta CHF cinsinden ödenmiştir
11) % 1lik kısmı DO & CO Event Austria GmbH ya aittir
12) % 1lik kısmı DO & CO Holdings USA Inc ya aittir
13) DO & CO Aktiengesellschaft'ın iki bağlı ortaklığı olan iştiraki

7.7. Üst Yönetim

DO & CO AG’nin üst yönetiminde aşağıdaki kişiler görev almıştır:

Yönetim Kurulu Başkanı:

Attila DOGUDAN

Yönetim Kurulu Başkanı; 1959 doğumlu İlk atanması 3 Haziran 1997 tarihinde yapılmıştır

Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Denetim veya başka bir görevi bulunmamaktadır.

Dr. Haig ASENBAUER

Yönetim Kurulu Üyesi; 1967 doğumlu İlk atanması 6 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır. Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Grup dışı şirketlerde denetim veya başka bir görev:

MOUVI Holding AG Denetim Komitesi Üyesi

Mag. Gottfried NEUMEISTER

Yönetim Kurulu Üyesi; 1977 doğumlu

İlk atanması 16 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır. Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Denetim veya başka bir görevi bulunmamaktadır.

Dr. Klaus PETERMANN

Yönetim Kurulu Üyesi; (1966 doğumlu)

İlk atanması 16 Temmuz 2012 tarihinde yapılmıştır. Yürürlükte bulunan görev süresinin sonu: 31 Temmuz 2020 Grup dışı şirketlerde denetim veya başka bir görev:

Indivis S.A., Luxemburg Yönetim Kurulu Üyesi
Libidama International S.A. SPF, Luxemburg Yönetim Kurulu Üyesi
Immobilière Kockelscheurer S.A., Luxemburg Yönetim Kurulu Üyesi

2015/2016 malı yılında Yönetim Kuruluna yapılan ödemeler aşağıda görüldüğü gibidir:

2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler	2015/2016 Mali Yılında Yönetim Kuruluna Yapılan Ödemeler
Bin TL	Sabit Ödemeler	Değişken Ödemeler	Toplam Ödemeler
Attila Dogudan *	2.446	947	3.393
Dr. HaigAsenbauer **	1.982	1.895	3.877
Mag. Gottfried Neumeister ***	1.691	1.574	3.265
Dr. Klaus Petermann **	1.373	1.127	2.500
Toplam	7.492	5.544	13.036

*Maaş dışında verilen hakları ve de THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin Yönetim Kurulu’nun başkan vekilliği ve CEO’su görevine ilişkin aldığı 99 bin TL (31 bin Avro) ödemeyi içerir. ** THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin Yönetim Kurulu üyesinin hizmetleri için 87 bin TL içerir.

*** THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş.’nin Yönetim Kurulu üyesinin hizmetleri için 84 bin TL içerir.

Yönetim Kurulu için halihazırda işletme tarafından ödenecek bir emekli maaşı hakkında bir anlaşma mevcut değildir. Yönetim Kurulu Başkanı, Çalışanlar Yasası’nın analog uygulanması suretiyle bir tazminat hakkına sahiptir. Yönetim kurulu üyelerinin hizmet sözleşmeleri, Yönetim Kurulu faaliyetlerini zamanından önce sona erdirmeleri durumunda, üç aylık maaş tutarında bir tazminat ödenmesini öngörmektedir. Yönetim Kurulu sözleşmesinin, Yönetim Kurulu üyesinin

sorumlu bulunduğu önemli bir nedenden dolayı zamanından önce sona ermesi halinde, tazminat alma hakkı mevcut değildir. Yönetim Kurulunu üyeleri, görevlerinin sona erdirilmesi durumunda ilave bir hakka sahip değildirler.

Ayrıca halihazırda kontrolün devrine ilişkin herhangi bir anlaşma mevcut değildir.

Gözetim Kurulu:

em. o. Univ.-Prof. DDr. Waldemar JUD

Başkan; bağımsız; 1943 doğumlu

Olağan Genel Kurul‘una (2019) kadar görevlendirilmiştir; ilk atama tarihi 20 Mart 1997 Başka şirketlerdeki Denetim/Gözetim Kurulu Üyelikleri:
Ottakringer Getränke AG, Wien Denetim/Gözetim Kurulu Başkanı (26 Haziran 2015 tarihine kadar)
Bank für Tirol und Vorarlberg Aktiengesellschaft Denetim/Gözetim Kurulu Üyesi (13 Mayıs 2015 tarihine kadar)
BKS Bank AG Denetim/Gözetim Kurulu Üyesi (20 Mayıs 2015 tarihine kadar)
Oberbank AG Denetim/Gözetim Kurulu Üyesi (19 Mayıs 2015 tarihine kadar)

RA Dr. Werner SPORN

Başkan Yardımcısı; bağımsız; 1935 doğumlu Halka acık paylarının temsilen.

Olağan Genel Kurul‘una (2019) kadar görevlendirilmiştir; ilk atama tarihi 20 Mart 1997 Başka bir şirkette görevi bulunmamaktadır.

Müh. Georg THURN-VRINTS

Üye; bağımsız; 1956 doğumlu

Olağan Genel Kurul‘una (2019) kadar görevlendirilmiştir; ilk atama tarihi 20 Mart 1997 Başka bir şirkette görevi bulunmamaktadır.

Ekonomist Danışman Dr. Christian KONRAD

Üye; bağımsız; 1943 doğumlu

Halka açık hisselerin temsilcisi

Olağan Genel Kurul‘una (2019) kadar görevlendirilmiştir; ilk atama tarihi 10 Temmuz 2002 Başka bir şirkette görevi bulunmamaktadır.

Gözetim Kurulu üyelerine, 2 Temmuz 2015 tarihli Genel Kurul kararına göre 2014/2015 mali yılında toplamda 0,32 milyon TL (önceki yıl: 0,26 milyon TL) ödeme yapılmıştır

Şirketler grubuna ve bağlı ortaklıklara verilen kredilere dair sorumlulukları bulunmamaktadır.

Viyana 20 Mayıs 2016

Attila DOĞUDAN e.h. Yönetim Kurulu Başkanı

Dr. Haig ASENBAUER e.h. Mag. Gottfried NEUMEISTER e.h. Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi
Dr. Klaus PETERMANN e.h. Yönetim Kurulu Üyesi

Bağımsız Denetçi Raporu

Konsolide finansal tablolar hakkında bağımsız denetçi raporu

DO & CO Aktiengesellschaft, Viyana,

Şirket’in, 1 Nisan 2015 - 31 Mart 2016 hesap dönemine ait konsolide finansal tablolarını denetlemiş bulunmaktayız. Söz konusu Grup‘un konsolide finansal tabloları, 31 Mart 2016 tarihli konsolide finansal durum tablosunu, konsolide kar veya zarar tablosunu, konsolide diğer kapsamlı gelir tablosunu, konsolide nakit akış ve 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla sona eren yıla ait konsolide özkaynaklar değişim tablosunu ve diğer açıklayıcı dipnotlarını içermektedir.

Konsolide Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

Grup yönetimi, şirketler grubu konsolide mali tablolarının, Avrupa Birliğinde (AB) uygulanması gerektiği şekilde, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS) ile uyum içerisinde hazırlanmasından ve dürüst bir şekilde sunulmasından sorumludur. İşbu sorumluluk şunları içermektedir: Bu sorumluluk varlık, finans ve gelir durumu ve buna bağlı olarak, şirketler grubu konsolide finansal tablolarını hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıkları içermeyecek biçimde hazırlayarak gerçeğin dürüst bir şekilde yansıtılmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, mevcut çerçeve koşulları dikkate alınarak tahminlerini yapılmasını ve uygun görünen muhasebe ve değerlendirme yöntemlerinin seçilmesini ve uygulanmasını içermektedir.

Denetçinin Sorumluluğu ve Kanuni Denetimin Kapsamı ve Şekli

Bizim sorumluluğumuz, şirketler grubu konsolide mali tablolarına ilişkin, gerçekleştirdiğimiz denetim esas alınarak görüş bildirmektir. Denetimimiz, Avusturya’da yürürlükte bulunan yasal hükümleri ve Uluslararası Denetim ve Güvence Standartları Kurulunun (IAASB), Uluslararası Muhasebeciler Federasyonu’nun (IFAC) ve Uluslararası Denetim Standartlarının (UDS) hükümlerine uygun olarak gerçekleştirilmiştir. İşbu prensipler, denetimi, şirketler grubu konsolide mali tablolarının önem arz eden hatalı sunumlardan arınmış olup olmadığı hakkında makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir

Bir denetim, şirketler grubu konsolide finansal tablolarında bulunan tutarlar ve diğer bilgiler ile ilgili belgelerin elde edilmesine ilişkin bulunulacak denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Denetim tekniklerinin seçimi, ister kasıtlı ya da kasıtsız hatalardan ötürü önem teşkil edecek hatalı sunumların ortaya çıkma riskini dikkate alarak, denetçinin mesleki kanaatine göre yapılmıştır. Bağımsız Denetçi, iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek amacıyla değil, risk tahminlerinde bulunurken, şayet bir şirketler grubu konsolide finansal tablolarının duzenlenmesi ve şirketler grubunun varlık, finans ve gelir durumu hazırlanmasında önemli ise, çevre koşullarını dikkate alarak uygun denetim tekniklerini saptamak amacıyla, iç kontrol sistemini göz önünde bulundurur. Bağımsız denetim, ayrıca Topluluk yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve konsolide finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

DO & CO Aktiengesellschaft ’ın yıl sonu konsolide mali tabloları denetimine ilişkin bir çekincemiz bulunmamaktadır. Denetim esnasında edinilen bilgiler sonucunda, şirketler grubu konsolide mali tabloları, görüşümüze göre şirketler grubunun 31 Mart 2016 tarihi itibarıyla konsolide finansal durumunu ve şirketler grubunun 1 Nisan 2015 ila 31 Mart 2016 tarihleri arasında bulunan mali yılı için konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akışı hakkında, Avrupa Birliği’nde uygulanması gerektiği şekilde, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS) ile uyum içerisinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

Konsolide Faaliyet Raporu Görüşü

Konsolide Faaliyet Raporu, bağımsız denetimden geçmiş aynı tarihli konsolide finansal tablolar ile tutarlı olup olmadığı ve şirketler grubu yönetim raporunda bulunan diğer bilgilerin şirketler grubunun durumu hakkında yanlış bir kanı uyandırıp uyandırmadığına dair denetlenmelidir. Bağımsız Denetim Raporu, konsolide faaliyet raporunun şirketler grubunun konsolide mali tabloları ile tutarlı olup olmadığı ve verilen bilgilerin Avusturya Ticaret Yasası’nın 243. maddesi a bendi hükümlerine uygun olarak hazırlanıp hazırlanmadığı hakkında da bir ifadede bulunması gerekmektedir.

Görüşümüze göre, şirketler grubunun konsolide faaliyet raporu, şirketler grubunun konsolide finansal tabloları ile tutarlılık göstermektedir. Verilen bilgiler, Avusturya Ticaret Yasası’nın 243. maddesi a bendine hükümlerine uygun olarak hazırlanmıştır.

Viyana, 20 Mayıs 2016

PKF CENTURION Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH

Mag. Günther Prindl Bağımsız Denetçi

Dr. Andreas Staribacher Bağımsız Denetçi

Anahtar Figür Sözlüğü

		Ma 2015	Mali Yıl 2014/2015 41,1% 466,67 95,39 -7,7% 790,38 754,91 10,3% -395,12 9,31 11,70 29,3% 33,3% 36,56 22,0% 18,4% 6,1% 6,8% 5,5% 7,7% 10,1% 491,54 494,75 -0,20 1,17 -60,59 310,48 39,2% 39,9% -44,27 li Yıl /2016 26,13 461,28 18,95
FAVÖK Marjı (%)	FAVÖK	milyon TL 297,65
	Satışlar (üçüncü şahislardan elde edilen)	milyon TL 2.943,51
FVÖK Marjı (%)	FVÖK	milyon TL 178,30
	Satışlar (üçüncü şahislardan elde edilen)	milyon TL 2.943,51
Satış Hasılatı (SH) (%)	Vergi Öncesi Kar	milyon TL 163,25
	Satışlar (üçüncü şahislardan elde edilen)	milyon TL 2.943,51
Düzeltilmiş Özsermaye milyon TL	+ Özsermaye - Temin Edilen Temettü	milyon TL 816,98 milyon TL 26,60
Özsermaye Oranı (%)	DüzeltilmişÖzsermaye	milyon TL 790,38
	Toplam Sermaye	milyon TL 2.017,00
Özsermaye Karlılık Oranı (ÖKO) - %	Dönem Karı	milyon TL 143,53
	Ø düzeltilmiş Özsermaye2	milyon TL 779,63
Borçlar milyon TL	+ Tahviller + Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler + Kısa Vadeli Krediler	milyon TL 476,87 milyon TL 14,27 milyon TL 0,40
Net Borçlar milyon TL	+ Ticari Borçlar - Nakit ve Nakit Benzerleri	milyon TL 491,54 milyon TL 552,14
Ö	Net Borçlar	milyon TL -60,59
Net Borçlar / FAVK Oranı	FAVÖK	milyon TL 297,65
Borç / Özkaynak Oranı (%)	Net Borçlar	milyon TL -60,59
	Düzeltilmiş Özsermaye	milyon TL 790,38
	+ Nakit ve Nakit Benzerleri	milyon TL 552,14
Nakit ve Nakit Benzerleri Fazlası (NNBF) milyon TL	- Satışların %2' si - Teklif Edilen Temettü	milyon TL 58,87 milyon TL 26,60
İşletme Sermayesi milyon TL	+ Dönen Varlıklar - Kısa Vadeli Borçlar - Nakit ve Nakit Benzerleri Fazlası (NNBF) - Teklif Edilen Temettü	milyon TL 1.068,52 milyon TL 619,52 milyon TL 466,67 milyon TL 26,60
Serbest Nakit Akışı milyon TL	+ Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akımları3 + Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit Akımları3	milyon TL 294,61 milyon TL 166,67
Hisse Başina Kazanç TL	Konsolide Kar	milyon TL 90,75
	Ağırlıklı Hisse Senedi Adeti4	milyon adet 9,74
Kar Payı Dağıtım Oranı - %	Temin Edilen Temettü Konsolide Kar	milyon TL 26,60 milyon TL 90,75
Fiyat-Kazanç Oranı (P/E) - %	Dönem Sonu Değeri	TL 340,45
	Hisse Başına Kar	TL 9,31
Vergi Oranı - %	Dönem Vergi Gideri	milyon TL 19,72	12,1% 24,3%
	Vergi Öncesi Kar	milyon TL 163,25
Düzeltilmiş FVÖK milyon TL	+ FVÖK - Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkullerden Elde Edilen Kira Geliri + Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkullerden Kaynaklanan Giderler	milyon TL 178,30 milyon TL 5,44 milyon TL 3,50	176,36 172,75
Kullanılan Sermaye (KS) milyon TL	+ Düzeltilmiş Özsermaye + Uzun Vadeli Borçlar - Nakit ve Nakit Benzerleri - Yatırım Amaçlı Elde Tutulan Gayrimenkuller	milyon TL 790,38 milyon TL 580,49 milyon TL 552,14 milyon TL 4,98	813,76 985,66
DüzeltilmişFVÖK Ø Kullanılan Sermaye1 1 … 2014/2015 mali yılı düzeltilmiştir (konsolide finansal tablolarda dipnot 3.2'ye bkz.) 2 … Son dört çeyreğin dönem sonu bakiyeleri ve inceleme döneminin başındaki bakiyenin ortalaması üzerinden hesaplanmıştır. 3 … Bir önceki yıla kıyasla hesaplama yöntemi değiştirilmiştir 4 … Raporlama döneminde şirkete ait hisse senetlerinden arındırılmıştır Kullanılan Sermayenin Getirisi (KSG) - %	DüzeltilmişFVÖK	milyon TL 176,36	18,5% 21,9%
		milyon TL 954,86

100

Avusturya Sermaye Piyasası Kanunu’nun 82. Maddesi 4 Z 3. Fıkrasına Göre Yönetim Beyanı

DO & CO Aktiengesellschaft‘ın konsolide mali tablolarının gerçek finansal durum ve finansal performansını ve, ilgili grup Muhasebe Politikaları’na uygun olarak yansıttığı,
DO & CO Aktiengesellschaft’ın konsolide faaliyet raporunun Grup’un gerçek finansal durumu, finansal performansını yansıttığını ve konsolide faaliyet raporunun Grup’un maruz kaldığı önemli risk ve belirsizlikleri içerdiğini teyit ederiz.
Ana Ortaklık‘ın mali tablolarının Grup‘un gerçek mali durumu ve faaliyet sonuçlarının, ilgili grup Muhasebe Politikaları’na uygun olarak yansıttığını,
Ana Ortaklık’ın faaliyet raporunun Grup’un gerçek finansal durum ve finansal performansını yansıttığını ve faaliyet raporunun Ana Ortaklık’ın maruz kaldığı önemli risk ve belirsizlikleri içerdiğini teyit ederiz.

Viyana, 20 Mayıs 2016

Yönetim Kurulu:

Attila DOĞUDAN e.h. Yönetim Kurulu Başkanı

Dr. Haig ASENBAUER e.h. Mag. Gottfried NEUMEISTER e.h. Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu üyesi

Dr. Klaus PETERMANN e.h. Yönetim Kurulu Üyesi

101

AI assistant

DO & CO AKTIENGESELLSCHAFT — Annual Report 2016

10661_rns_2016-06-01_c66e1af8-b743-442d-9771-9813b7266290.pdf

DO & CO Aktiengesellschaft

İÇİNDEKİLER

1. 2015/2016 Mali Yılı Konsolide Faaliyet Raporu

1.1. Önemli Noktalar

Uluslararası alanda büyüme ve “premium” segmentte tutarlı konumlandırmanın getirdiği çok iyi sonuçlar

Asya’daki ilk havayolu ikram hizmetleri biriminin açılışı

Havayolu ikram hizmetleri biriminde 2015/2016 mali yılında kazanılan önemli müşteriler

DO & CO, premium spor organizasyonlarında lider konumunu sürdürmektedir

Almanya’da yeni açılan yolcu salonları

Borsa İstanbul ve Viyana Borsası’nda elde edilen iyi gelişmeler

1.2. DO & CO Grubunun UFRS’ye Göre Ana Göstergeleri

Her bir hisse senedine ait göstergeler

1.3. Ekonomik Ortam[1]

1.4. Gelişmeler

1.4.1. Satışlar

1.4.2. Gelir

1.4.3. Bilanço

1.4.4. Personel

1.4.5. Havayolu İkram Hizmetleri

DO & CO Stratejisi

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

DO & CO Şirketi’nin Rekabet Avantajları

1.4.6. Uluslararası Organizasyon İkram Hizmetleri

DO & CO Stratejisi

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

DO & CO Şirketinin Rekabet Avantajları

1.4.7. Restoranlar, Yolcu Salonları & Otel

DO & CO Stratejisi

2016/2017 Mali Yılına Ön Bakış

DO & CO Şirketi’nin Rekabet Avantajları

1.4.8. Hisse Senedi / Yatırımcı İlişkileri / Avusturya Şirketler Yasası 243 (a) bendine göre Açıklamalar

Sermaye Piyasalarında Genel Görüm

DO & CO Hisseleri

Temettü

İşlem Hacmi

Günlük Ortalama İşlem Hacmi*

Hisse başına veriler

DO & CO Aktiengesellschaft’ın Hissedarlık Yapısı

DO & CO Hisselerine Ait Bilgiler

Mali Takvim

Yatırımcı İlişkileri

Avusturya Şirketler Yasası’nın (UGB) 243. maddesi (a) bendine göre zorunlu açıklamalar

1.4.9. Bilanço Tarihinden Sonraki Önemli Olaylar

1.5. Genel Görünüm

1.6. Fırsat ve Risk Yönetimi

Havayolu Sektörüne Özgü Riskler ve Gelişmeler

Konjonktürel Gelişmeler

Terör ve Siyasi Çalkalanmalardan Doğan Riskler

Doğal Afetler ve Salgın Hastalıklardan Doğan Riskler

İtibar Riski

Hijyen Riskleri

Hasar Riskleri

Personel Riskleri

Tedarik Riskleri

Üretim Tesislerinde Arıza Riski

Bilgi Teknolojileri

Hukuki Riskler

Şirket Satın Alınması ve Entegrasyonu

Kur Riskleri

Likidite Riskleri

Kredi Riski

Faiz Riski

1.7. İç Kontrol Sistemi

2. Kurumsal Yönetim Raporu

2.1. Kurumsal Yönetim Kanunu’na Dair Taahhüt

2.2. Yönetim Kurulu

Attila DOĞUDAN

Dr. Haig ASENBAUER

Mag. Gottfried NEUMEISTER

Dr. Klaus PETERMANN

Çalışma Şekli

Yönetim kurulu üyelerinin sahip oldukları hisse senedi adedi

2.3. Gözetim Kurulu

em. o. Univ.-Prof. DDr. Waldemar JUD

RA Dr. Werner SPORN

Müh. Georg THURN-VRINTS

Ekonomist Danışman Dr. Christian KONRAD

DO & CO AKTIENGESELLSCHAFT Annual Report 2016