DNB Bank ASA — Capital/Financing Update 2015

Jun 25, 2015

Tillegg nr 1 til Grunnprospekt datert 27. mai 2015

i henhold til EU's Kommisjonsforordning nr 809/2004

Tilrettelegger

Oslo, 25. juni 2015

Ord med stor forbokstav som benyttes i tillegg til Grunnprospekt datert 25. juni 2015 skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner, 14.1.2 Definisjoner, 14.1.3 Allmenne vilkår, 14.2.2 Definisjoner og 14.2.3 Allmenne vilkår.

1. Ny mekanisme for bruk av Rentemargin i ETN

Gjeldende mekanisme for bruk av Rentemargin ved beregning av Akkumulert Verdit hensyntar ikke Utsteders varierende kapitalinnsats i ETN med ulik Gearingfaktor. Dette innebærer at produkter med høy Gearingfaktor blir belastet for en lavere kapitalkostnad, relativt sett, enn produkter med lav Gearingfaktor.

Utsteder innfører derfor en ny mekanisme for bruk av Rentemargin ved beregning av Akkumulert Verdit . Den nye mekanismen innebærer at Rentemargin belastes i forhold til Utsteders kapitalinnsats, og vil være som følger:

Bull/Bear	Gearingfaktor
Bull	2	1 X
Bull	3	2 X
Bull	4	3 X
Bear	- (minus) 2	3 X
Bear	- (minus) 3	4 X
Bear	- (minus) 4	5 X

Eksempelvis vil det ved beregning av Akkumulert Verdit for en Bull-ETN med Gearingfaktor på 3 legges til grunn dobbel (2 ganger) Rentemargin i forhold til en Bull-ETN med Gearingfaktor på 2. For en Bull-ETN med Gearingfaktor på 4 vil det benyttes trippel (3 ganger) Rentemargin i forhold til en Bull-ETN med Gearingfaktor på 2.

Alt annet likt innebærer ny mekanisme lavere Akkumulert Verdit enn tidligere (uendret for Bull-ETN med Gearingfaktor på 2). Samtidig med innføringen av ny mekanisme vil imidlertid Rentemargin reduseres til 0,4 % for alle eksisterende ETN. Redusert Rentemargin innebærer isolert sett høyere Akkumulert Verdit . For Utsteder innebærer ny mekanisme og lavere Rentemargin redusert inntekt når alle utstedte ETN sees samlet.

Dersom det på et senere tidspunkt utstedes ETN med høyere Gearingfaktor enn det som fremgår av matrisen over vil bruk av Rentemargin i beregningen av Akkumulert Verdit følge tilsvarende mekanisme benyttet for den høyere Gearingfaktoren.

Den maksimale verdien for Rentemargin på 1,00 % p.a. beholdes. Rentemargin vil som tidligere kunne endres på månedlig basis innenfor maksimalverdien dersom eksempelvis konkurransehensyn skulle tilsi et slikt behov.

Ny mekanisme for bruk av Rentemargin vil innføres for alle eksisterende og nye ETN fra og med beregning av Akkumulert Verdit for 12. august 2015. Se vedlegg 1 til dette dokumentet for en detaljert beskrivelse av hvordan Akkumulert Verdit vil beregnes etter innføringen av ny mekanisme for bruk av rentemargin.

2. Innføring av ny lånekostnadskomponent i Bear-ETN

Utsteder pådrar seg til tider høye kostnader ved lån av aksjer knyttet til ulike Bear-ETN, noe som påfører Utsteder økonomisk tap for de aktuelle produktene. Det innføres derfor en ny lånekostnadskomponent i beregningen av Akkumulert Verdit for alle Bear-ETN som er ment å dekke disse kostnadene.

Lånekostnaden vil beregnes i forhold til kapitalen som lånes inn, og vil være som følger:

Gearingfaktor	Lånekostnadskomponent
- (minus) 2	2 X
- (minus) 3	3 X
- (minus) 4	4 X

Eksempelvis vil det ved beregning av Akkumulert Verdit for Bear-ETN med Gearingfaktor på -2 og -3 legges til grunn henholdsvis dobbel og trippel Lånekostnadskomponent i forhold til en Bear-ETN med Gearingfaktor på 1.

Alt annet likt innebærer Lånekostnadskomponenten lavere Akkumulert Verdit , men som redegjort for over er Utsteder avhengig av å få dekket sine kostnader for fortsatt å kunne tilby denne typen produkter.

For Utsteder utlignes økte inntekter som følge av ny lånekostnadskomponent mot reduserte inntekter i punkt 1 over når alle utstedte ETN sees samlet.

Dersom det på et senere tidspunkt utstedes Bear-ETN med høyere Gearingfaktor enn det som fremgår av matrisen over vil bruk av Lånekostnadskomponent i beregningen av Akkumulert Verdit følge tilsvarende mekanisme benyttet for den høyere Gearingfaktoren.

Lånekostnadskomponenten vil kunne endres på månedlig basis, og vil være oppad begrenset til markedsmessige lånekostnader i utlånsmarkedet.

Lånekostnadskomponenten vil innføres for alle eksisterende og nye ETN fra og med beregning av Akkumulert Verdit for 12. august 2015. Se vedlegg 1 til dette dokumentet for en detaljert beskrivelse av hvordan Akkumulert Verdit vil beregnes etter innføringen av lånekostnadskomponent.

3. Ansvarserklæring

DNB Bank ASA bekrefter at opplysningene i tillegg nr 1 til Grunnprospekt datert 27. mai 2015 så langt Selskapet kjenner til er i samsvar med de faktiske forhold, at det ikke forekommer utelatelser fra tillegget som er av en slik art at de kan endre betydningsinnhold i tillegget, og at de ansvarlige har gjort alle rimelige tiltak for å sikre dette.

Oslo, 25. juni 2015

DNB Bank ASA

Vedlegg 1

Erstatning for Grunnprospektets punkt 14.1.4.7.a Avkastningsmekanisme:

Akkumulert Verdit beregnes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato.

Akkumulert Verdit (AVt ) fremkommer ved at

• 1) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) tillegges
• 2) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Gearingfaktor (GF) multiplisert med den relative endringen i Aktivai mellom gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag, som tillegges
• 3) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med 1 fratrukket Gearingfaktor (GF) multiplisert med Rentebasist (RBt ) multiplisert med Renteperiode (RP), som fratrekkes
• 4) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med Administrasjonsgebyr (AG) som fratrekkes
• 5) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med absoluttverdien av 1 minus Gearingfaktor multiplisert med Rentemargin (RM) som fratrekkes
• 6) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med den minste verdien av 0 og Gearingfaktoren multiplisert med Lånekost (LK) (dette leddet vil kun slå inn når gearingfaktor er mindre enn null).
• 7)

Akkumulert Verdit målt i Valuta er gitt ved følgende formel per andel i ETN:

$$
AV^{t} = AV^{t-1} \times \begin{bmatrix} 1 + \left( GF \times \frac{Aktiva_i^{t} - Aktiva_i^{t-1}}{Aktiva_i^{t-1}} \right) \ + RP \times (1 - GF) \times RB^{t} \ - RP \times AG \ - RP \times Abs (1 - GF) \times RM \ - RP \times (-Min(0, GF)) \times LK \end{bmatrix}
$$

Akkumulert Verdi0 (AV0 ) fremkommer i Endelige Vilkår.

Sluttverdibeløp fastsettes som

• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller
• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put:

Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr av Akkumulert Verdit

når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai t noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning endres i henhold til Endring med minst Grenseverdi i løpet av en Beregningsdag:

0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.

Innløsningsgebyr, Endring og Grenseverdi fremkommer av Endelige Vilkår.

Avkastningseksempel:

t Aktivai	AVt ved GF = 2	AVt ved GF = -2	AVt ved GF = 3	AVt ved GF=-3	AVt ved GF = 1
50	0.0000	50.0025	0.0000	62.5034	12.4995
95	22.4978	27.5025	21.2461	28.7534	23.7495
100	24.9978	25.0025	24.9961	25.0034	24.9995
105	27.4978	22.5025	28.7461	21.2534	26.2495
150	49.9978	0.0025	62.4961	0.0000	37.4995

Forutsetninger: AVt-1 = 25 RBt = 2% RP = 1/360 = 0.002778 RM = 0.4% AG = 0.75% LK = 0.25% Aktivai t-1 = 100

Forklaring:

AVt-1 kan være kursen ETN-eier kjøpte ETN på i går. Da viser eksemplene over hvilken AV investor sitter på i dag (AVt ). Kjøpskurs i går er oppgitt til NOK 25. Med eksempelvis GF=2 vises det at verdien av ETN er tilnærmet uendret om Aktivai er uendret fra i går til i dag. Hvis Aktivai faller til 95 fra i går til i dag faller verdien av ETN til NOK 22,4978. Hvis Aktivai faller til 50 fra i går til i dag er verdien av ETN (AVt ) NOK 0. I henhold til beskrivelsen av avkastningsmekanismen er da ETN-eiers investering tapt i sin helhet.

Erstatning for Grunnprospektets punkt 14.1.4.7.b Avkastningsmekanisme:

Akkumulert Verdit beregnes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato.

Akkumulert Verdit (AVt ) fremkommer ved at

• 1) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) tillegges
• 2) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Gearingfaktor (GF) multiplisert med den relative endringen i Aktivai mellom gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag, som tillegges
• 3) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med 1 fratrukket Gearingfaktor (GF) multiplisert med Rentebasist (RBt ) multiplisert med Renteperiode (RP), som fratrekkes
• 4) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med Administrasjonsgebyr (AG) som fratrekkes
• 5) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med absoluttverdien av 1 minus Gearingfaktor multiplisert med Rentemargin (RM) som fratrekkes
• 6) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med den minste verdien av 0 og Gearingfaktoren multiplisert med Lånekost (LK) (dette leddet vil kun slå inn når gearingfaktor er mindre enn null).
• 7) summen av 1), 2), 3), 4), 5) og 6) multipliseres med forholdet mellom Valutakurs for gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag.

Akkumulert Verdit målt i Valuta er gitt ved følgende formel per andel i ETN:

$$
AV^{t} = AV^{t-1} \times \begin{bmatrix} 1 + \left( GF \times \frac{Aktiva_i^{t} - Aktiva_i^{t-1}}{Aktiva_i^{t-1}} \right) \ + RP \times (1 - GF) \times RB^{t} \ - RP \times AG \ - RP \times Abs (1 - GF) \times RM \ - RP \times (-Min (0, GF)) \times LK \end{bmatrix} \times \frac{Valutakurs^{t}}{Valutakurs^{t-1}}
$$

Akkumulert Verdi0 (AV0 ) fremkommer i Endelige Vilkår.

Sluttverdibeløp fastsettes som

• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller
• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put:

Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr av Akkumulert Verdit

når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai t noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning endres i henhold til Endring med minst Grenseverdi i løpet av en Beregningsdag:

0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.

Innløsningsgebyr, Endring og Grenseverdi fremkommer av Endelige Vilkår.

t Aktivai	Avkastningseksempel: AVt ved GF = 2	AVt ved GF = -2	AVt ved GF = 3	AVt ved GF = -3	AVt ved GF = 1
50	0.0000	49.3445	0.0000	61.6810	12.3350
95	22.2018	27.1406	20.9666	28.3751	23.4370
100	24.6689	24.6735	24.6672	24.6744	24.6705
105	27.1360	22.2064	28.3679	20.9738	25.9041
150	49.3399	0.0024	61.6738	0.0000	37.0061

Forutsetninger: AVt-1 = 25 RBt = 2% RP = 1/360 = 0.002778 RM = 0.4% AG = 0.75% LK = 0.25% Aktivai t-1 = 100 Valutakurst = 7.5 Vautakurst-1 = 7.6

Akkumulert Verdit på NOK 0 innebærer at det investerte beløpet er tapt i sin helhet.

Erstatning for Grunnprospektets punkt 14.1.4.7.c Avkastningsmekanisme: Akkumulert Verdit beregnes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato.

Akkumulert Verdit (AVt ) fremkommer ved at

• 1) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) tillegges
• 2) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Gearingfaktor (GF) multiplisert med den relative endringen i Aktivai mellom gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag og

Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 6 av 7

• 3) akkumulert verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med Rentebasis^t (RBt ) fratrukket Rentemargin (RM) og Administrasjonsgebyr (AG)
• 4) summen av 1), 2) og 3) multipliseres med forholdet mellom Valutakurs for gjeldende Beregningsdag og foregående Beregningsdag

Akkumulert Verdit målt i Valuta er gitt ved følgende formel per andel i ETN:

$$
AV' = AV'^{-1} \times \left[1 + \left(GF \times \frac{Aktiva_i^t - Aktiva_i^{t-1}}{Aktiva_i^{t-1}}\right)\right] \times \frac{Valutakurs'}{Valutakurs'} + \left(RP \times \left(RB' - RM - AG\right)\right)
$$

Akkumulert Verdi0 (AV0 ) fremkommer i Endelige Vilkår.

Sluttverdibeløp fastsettes som

• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller
• når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put:
• Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr av Akkumulert Verdit t
• når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning endres i henhold til Endring med minst Grenseverdi i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.

Innløsningsgebyr, Endring og Grenseverdi fremkommer av Endelige Vilkår.

Avkastningseksempel:

Aktivai	AVt ved GF = 2 AVt	ved GF = -2	AVt ved GF = 3	AVt ved GF = -3	AVt ved GF = 1
50	0.0011	49.3432	0.0000	61.6787	12.3366
95	22.2050	27.1393	20.9715	28.3728	23.4386
100	24.6721	24.6721	24.6721	24.6721	24.6721
105	27.1393	22.2050	28.3728	20.9715	25.9057
150	49.3432	0.0011	61.6787	0.0000	37.0077

Forutsetninger: AVt-1 = 25 RBt = 2% RP = 1/360 = 0.002778 RM = 1% AG = 0.6% Aktivai t-1 = 100 Valutakurst = 7.5 Vautakurst-1 = 7.6

Akkumulert Verdit på NOK 0 innebærer at det investerte beløpet er tapt i sin helhet.