DNB Bank ASA — Capital/Financing Update 2014

Apr 4, 2014

DNB Bank ASA Endelige Vilkår

Prospekt

Endelige Vilkår

for

ETN ("Exchange Traded Notes") med

Opera Software ASA, REC Solar ASA, Golden Ocean Group Ltd, Schibsted ASA, Fred Olsen Energy ASA, DNO International ASA, BW LPG Ltd, Norsk Hydro ASA og OBX Stock Index

som underliggende

Endelige Vilkår utgjør sammen med Grunnprospekt for DNB Bank ASA datert 25. mars 2014 et Prospekt på ETN med Opera Software ASA, REC Solar ASA, Golden Ocean Group Ltd, Schibsted ASA, Fred Olsen Energy ASA, DNO International ASA, BW LPG Ltd, Norsk Hydro ASA og OBX Stock Index som underliggende. Prospektet inneholder fullstendig informasjon om Utstederen og tilbudet. Grunnprospektet er tilgjengelig på Utsteders hjemmeside www.dnb.no, eller på Utsteders besøksadresse, Dronning Eufemias gt 30, 0191 Oslo, eller etterfølger(e) til disse.

Tilrettelegger

Oslo, 31. mars 2014

Ord med stor forbokstav som benyttes i Endelige Vilkår skal ha betydning som beskrevet i Grunnprospektets kapittel 3 Definisjoner og 14.1.2 Definisjoner, samt i disse Endelige Vilkår.

1 Sammendrag

Nedenfor gis opplysninger i tråd med EU's kommisjonsforordning 486/2012 om krav til sammendrag i prospekter.

Del A Generelle bestemmelser

Element	Innholdskrav	Innhold
A.1	Introduksjon og advarsel.	Sammendraget er utarbeidet utelukkende for å være en introduksjon til Prospektet. Informasjonen er således ikke uttømmende. Enhver investeringsbeslutning må baseres på investors egen helhetsvurdering av Prospektet og eventuell oppdatert informasjon om Utsteder og/eller ETN. Eventuell rettstvist knyttet til informasjon som gis i Prospektet kan påføre saksøkende investor kostnader knyttet til oversettelse av Prospektet forut for behandling av saken. Utsteders styre kan holdes erstatningsansvarlig for opplysningene i sammendraget dersom sammendraget er misvisende, ukorrekt eller selvmotsigende lest sammen med øvrige deler av Prospektet.

Del C Opplysninger om verdipapiret

Element	Innholdskrav	Innhold
C.1	Beskrivelse av verdipapiret, inkludert ISIN.	En ETN (Exchange Traded Notes) er et børsnotert verdipapir som følger utviklingen til et underliggende aktiva i form av eksempelvis aksjer, valuta eller råvarer, eller indekser eller derivatkontrakter på slike.
		DNB ETN Opera Bull og DNB ETN Opera Bear følger utviklingen i aksjen Opera Software ASA, NO0010040611.
		DNB ETN REC Solar Bull og DNB ETN REC Solar Bear følger utviklingen i aksjen REC Solar ASA, NO0010686934.
		DNB ETN Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear følger utviklingen i aksjen Golden Ocean Group Ltd, BMG4032A1045.
		DNB ETN Schibsted Bull og DNB ETN Schibsted Bear følger utviklingen i aksjen Schibsted ASA, NO0003028904.
		DNB ETN Fred Olsen Energy Bull og DNB ETN Fred Olsen Energy Bear følger utviklingen i aksjen Fred Olsen Energy ASA, NO0003089005.
		DNB ETN DNO Bull og DNB ETN DNO Bear følger utviklingen i aksjen DNO International ASA, NO0003921009.
		DNB ETN BW LPG Bull følger utviklingen i aksjen BW LPG Ltd, BMG173841013.
		DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear følger utviklingen i aksjen Norsk Hydro ASA, NO0005052605.
		DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear følger utviklingen i aksjeindeksen OBX Stock Index, NO0000000021.

	Se Element C.15 for Gearingfaktor, Rentebasis, Rentemargin, Administrasjonsgebyr og Renteperiode. Det er ingen eksponering mot valuta.
	DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull har automatisk innløsning hvis t Aktivai noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag.
	DNB ETN NHY X3 Bull har automatisk innløsning hvis t Aktivai noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag.
	DNB ETN OBX X4 Bull har automatisk innløsning hvis t Aktivai noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag.
	DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear har automatisk innløsning hvis Aktivai under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag.	t noen gang
	DNB ETN NHY X3 Bear har automatisk innløsning hvis t Aktivai noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag.
	DNB ETN OBX X4 Bear har automatisk innløsning hvis t Aktivai noen gang under løpetiden i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag.
	ETN er registrert i Verdipapirsentralen med følgende ISIN:
	ETN	ISIN
	DNB ETN Opera Bull	NO 001 0708746
	DNB ETN Opera Bear	NO 001 0708753
	DNB ETN REC Solar Bull	NO 001 0708761
	DNB ETN REC Solar Bear	NO 001 0708779
	DNB ETN Golden Ocean Bull	NO 001 0708787
	DNB ETN Golden Ocean Bear	NO 001 0708795
	DNB ETN Schibsted Bull	NO 001 0708803
	DNB ETN Schibsted Bear	NO 001 0708811
	DNB ETN Fred Olsen Energy Bull	NO 001 0708829
	DNB ETN Fred Olsen	NO 001 0708837
	Energy Bear
	DNB ETN DNO Bull	NO 001 0708845
	DNB ETN DNO Bear	NO 001 0708852
	DNB ETN BW LPG Bull	NO 001 0708860
	DNB ETN NHY X3 Bull	NO 001 0708878
	DNB ETN NHY X3 Bear	NO 001 0708886
	DNB ETN OBX X4 Bull	NO 001 0708894
	DNB ETN OBX X4 Bear	NO 001 0708902

C.2	Valuta for verdipapirets pålydende.	NOK
C.5	Beskrivelse av eventuelle begrensinger i omsetning av verdipapiret.	Omsetning er betinget av at Markedsplassen er åpen.
		DNB Markets skal som market maker stille forpliktende kjøps- og salgskurs for andelene i ETN. Avtale om market making mellom DNB Markets og Utstederen angir nærmere betingelser for dette, herunder unntaksbestemmelser for plikten til å stille kurser.
		Tilrettelegger forplikter seg til å stille pris for minst NOK 50.000 på alle børsdager i minimum 85% av handledagen inklusive åpnings- og sluttauksjon under markedsforhold der Markedsforstyrrelse ikke foreligger. Største spread (skille mellom kjøps- og Salgskurs) skal være 1,50 %.
		Dersom kjøpskurs etter Kalkulasjonsagentens bedømming er lavere enn NOK 0,10 kan market maker avstå fra å stille kjøpskurs.
C.8	Beskrivelse av rettigheter tilknyttet	For ETN er det ikke etablert særskilt sikkerhet. ETN
	verdipapiret, begrensninger i disse	utgjør en ordinær gjeldsforpliktelse for Utstederen, som
	rettighetene og verdipapirets status	bare står tilbake for forpliktelser som ved lov skal dekkes
		foran ordinære gjeldsforpliktelser.
C.11	Angivelse av om verdipapiret vil søkes notert på en markedsplass.	Utestående ETN er notert på Oslo Børs med følgende ticker:
		ETN	Ticker
		DNB ETN Opera Bull	BULL Opera DNM
		DNB ETN Opera Bear	BEAR Opera DNM
		DNB ETN REC Solar Bull	BULL RECSOL DNM
		DNB ETN REC Solar Bear	BEAR RECSOL DNM
		DNB ETN Golden Ocean Bull	BULL GOGL DNM
		DNB ETN Golden Ocean Bear	BEAR GOGL DNM
		DNB ETN Schibsted Bull	BULL SCH DNM
		DNB ETN Schibsted Bear	BEAR SCH DNM
		DNB ETN Fred Olsen	BULL FOE DNM
		Energy Bull
		DNB ETN Fred Olsen Energy Bear	BEAR FOE DNM
		DNB ETN DNO Bull	BULL DNO DNM
		DNB ETN DNO Bear	BEAR DNO DNM
		DNB ETN BW LPG Bull	BULL BWLPG DNM
		DNB ETN NHY X3 Bull	BULL NHY X3 DNM
		DNB ETN NHY X3 Bear	BEAR NHY X3 DNM
		DNB ETN OBX X4 Bull	BULL OBX X4 DNM
		DNB ETN OBX X4 Bear	BEAR OBX X4 DNM
C.15	Beskrivelse av hvordan verdien av	Akkumulert Verdit	beregnes på hver Beregningsdag i
	verdipapiret avhenger av verdien av underliggende.	perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er
		Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato.
		Akkumulert Verdit (AVt 1) akkumulert Beregningsdag tillegges 2) akkumulert Beregningsdag relative endringen Beregningsdag, som tillegges 3) akkumulert	) fremkommer ved at verdi for foregående verdi for foregående (AVt-1) multiplisert med Gearingfaktor (GF) multiplisert med den i Aktivai mellom gjeldende Beregningsdag og foregående verdi for foregående Beregningsdag (AVt-1) multiplisert med 1
		fratrukket	Gearingfaktor (GF) og

	Rentebasist (RBt ) multiplisert med Renteperiode (RP), som fratrekkes 4) akkumulert verdi for foregående (AVt-1) Beregningsdag multiplisert med Renteperiode (RP) multiplisert med Rentemargin (RM) tillagt Administrasjonsgebyr (AG)
	Gearingfaktoren er 2 for DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull.
	Gearingfaktoren er 3 for DNB ETN NHY X3 Bull.
	Gearingfaktoren er 4 for DNB ETN OBX X4 Bull.
	Gearingfaktoren er – 2 (minus to) for DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear.
	Gearingfaktoren er – 3 (minus tre) for DNB ETN NHY X3 Bear.
	Gearingfaktoren er – 4 (minus fire) for DNB ETN OBX X4 Bear.
	Rentebasis utgjøres av NIBOR 1 uke.
	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear, DNB ETN DNO Bull, DNB ETN DNO Bear, DNB ETN BW LPG Bull, DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Rentemargin 1,00 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass.
	For DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear er Rentemargin 0,50 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass.
	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear, DNB ETN DNO Bull, DNB ETN DNO Bear, DNB ETN BW LPG Bull, DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Administrasjonsgebyret 0,75 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass.
	For DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear er Administrasjonsgebyret 0,60 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass.

		Renteperiode er 1/360.
C.16	Angivelse av forfallsdato for verdipapiret.	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag
		eller
		 Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
		For DNB ETN NHY X3 Bull er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr
		Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag
		eller  Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
		For DNB ETN OBX X4 Bull er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
		iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag
		eller
		 Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
		For DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag

		eller
		 Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
		For DNB ETN NHY X3 Bear er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
		iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag
		eller
		 Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
		For DNB ETN OBX X4 Bear er Forfallsdato enten
		 Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av: i) Endelig Forfallsdato
		ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
		iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato t hvor Aktivai etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag
		eller  Innløsningsdato, jfr Put
		Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.
C.17	Beskrivelse av oppgjørsmetode for verdipapiret.	Levering av ETN skjer mot betaling på tidspunkt som er avtalt mellom kjøper og selger på tidspunkt for inngåelse av handel. Kjøperen vil motta melding fra Verdipapirregisteret når ETN er kreditert kjøperens VP
		konto.
C.18	Beskrivelse av avkastningsmetode	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull fastsettes Sluttverdibeløp som
		 når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato:
		Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato
		fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at
		t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag:
		0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
		For DNB ETN NHY X3 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som
		 når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller

 når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
For DNB ETN OBX X4 Bull fastsettes Sluttverdibeløp
som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
For DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
For DNB ETN NHY X3 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato:
Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
For DNB ETN OBX X4 Bear fastsettes Sluttverdibeløp

		som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller  når Forfallsdato fastsettes som følge av at t Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.	beregnet på Forfallsdato, eller beregnet på Forfallsdato
C.19	Pris på underliggende	Se følgende tickere http://www.oslobors.no:
		ETN	Ticker
		DNB ETN Opera Bull og DNB ETN Opera Bear	OPERA
		DNB ETN REC Solar Bull og DNB ETN REC Solar Bear	RECSOL
		DNB ETN Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear	GOGL
		DNB ETN Schibsted Bull og DNB	SCH
		ETN Schibsted Bear DNB ETN Fred Olsen Energy Bull	FOE
		og DNB ETN Fred Olsen Energy Bear
		DNB ETN DNO Bull og DNB ETN DNO Bear	DNO
		DNB ETN BW LPG Bull	BWLPG
		DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear	NHY
		DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear	OBX
C.20	Beskrivelse av underliggende og hvor informasjon om underliggende kan finnes	Underliggende i DNB ETN Opera Bull og DNB ETN Opera Bear er aksjen Opera Software ASA.
		Underliggende i DNB ETN REC Solar Bull og DNB ETN REC Solar Bear er aksjen REC Solar ASA.
		Underliggende i DNB ETN Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear er aksjen Golden Ocean Group Ltd.
		Underliggende i DNB ETN Schibsted Bull og DNB ETN Schibsted Bear er aksjen Schibsted ASA.
		Underliggende i DNB ETN Fred Olsen Energy Bull og DNB ETN Fred Olsen Energy Bear er aksjen Fred Olsen Energy ASA.
		Underliggende i DNB ETN DNO Bull og DNB ETN DNO Bear er aksjen DNO International ASA.
		Underliggende i DNB ETN BW LPG Bull er aksjen BW LPG Ltd.
		Underliggende i DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er aksjen Norsk Hydro ASA.
		Underliggende i DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear er aksjeindeksen OBX Stock Index.

			For nærmere opplysninger, se tickere på www.oslobors.no som angitt i Element C.19
--	--	--	--------------------------------------------------------------------------------------

Del D Risikofaktorer
Element	Innholdskrav	Innhold
D.6	Nøkkelinformasjon om sentrale risikofaktorer for verdipapiret samt advarsel om risiko	ETN har ikke hovedstolsgaranti. Sluttverdibeløp beregnes i henhold til Endelige Vilkår, og betales på Betalingsdato. Investor har således ikke rett til å få tilbakebetalt noen del av hovedstol på noe tidspunkt i løpetiden for ETN. Hovedstol kan derfor tapes i sin helhet. Hovedstol, eller deler av denne, vil eventuelt inngå i og betales som Sluttverdibeløp i den grad utviklingen i faktorer som bestemmer Sluttverdibeløp tillater dette.
		Jo høyere Gearingfaktor desto større virkning har den relative endringen i Aktivai fra en Beregningsdag til neste Beregningsdag ved beregning av Akkumulert Verdit
		I produkter hvor Rentebasist inngår som en faktor ved beregningen av Sluttverdibeløp, vil den løpende utviklingen i den aktuelle renten til enhver tid påvirke Sluttverdibeløp. Jo lavere Rentebasist på et gitt tidspunkt desto lavere Sluttverdibeløp på samme tidspunkt, alt annet likt.
		Kursen på ETN vil svinge i forhold til markedet for Underliggende Aktiva generelt, markedets syn på risikoen knyttet til produktet og omsetteligheten til produktet i markedet. Til tross for underliggende positiv utvikling i Utsteders forretningsmessige aktiviteter, vil kursen på produktet kunne gå ned uavhengig av dette.
		Investor har risiko på sin plassering dersom DNB Bank ASA ikke klarer å gjøre opp sine forpliktelser ved forfallstidspunktet. Prisen på produktet vil i hele lånets løpetid variere med kredittmarkedets oppfatning av DNB Bank ASA som utsteder.
		For en innføring i risikofaktorer knyttet til DNB Bank ASA og generelle risikofaktorer knyttet til Utestående ETN anbefales investor å sette seg inn i Grunnprospektet for Utsteder datert 25. mars 2014.

Del E Opplysninger om tilbudet

Element	Innholdskrav	Innhold
E.2b	Bakgrunn for utstedelsen.	Utstedelsen gjennomføres for å generere inntekter til
		Utsteder gjennom omsetning av ETN.
E.3	Beskrivelse av vilkår og betingelser for utstedelsen.	Tegning finner sted hos Tilrettelegger fra og med Emisjonsdato og inntil 5 Bankdager før Forfallsdato. Tegning skjer ved at tegneren melder interesse for kjøp av andeler i ETN direkte til Tilrettelegger på tilsvarende måte som ved omsetning av andre børsnoterte verdipapirer.
		Levering av andeler i ETN skjer mot betaling på tidspunkt som er avtalt mellom Tilrettelegger og tegneren på tegningstidspunktet. Tegneren vil motta melding fra Verdipapirregisteret når andelene i ETN er kreditert tegnerens VP-konto.
		Det er ingen omkostninger knyttet til tegningen utover kurtasje i henhold til gjeldende prisliste for Tilrettelegger.
		Overtegning er uaktuelt ettersom Tilrettelegger vil kunne velge mellom å stanse salg av andeler i ETN før Ramme

		overskrides, alternativt å øke Ramme. Betaling for tegnede andeler i ETN skjer på tidspunkt for oppgjør/levering av andelene til Salgskurs som er avtalt mellom Tilrettelegger og tegner på tegningstidspunktet.
		DNB Markets er som market maker for Utestående ETN forpliktet til å stille pris på nærmere gitte betingelser. Eventuelt Sluttverdibeløp utbetales på Forfallsdato.
E.4	Beskrivelse av interesser, herunder interessekonflikter, knyttet til utstedelsen.	Det foreligger ikke interesser, herunder interessekonflikter, som er av vesentlig betydning for utstedelsen av Utestående ETN.
E.7	Estimerte kostnader som belastes investor i forbindelse med tilbud om tegning.	Det påløper ikke tegningsomkostninger eller tilretteleggingshonorar i Utestående ETN.
		Ved handel i ETN må det betales kurtasje i henhold til prisliste/avtale med det aktuelle meglerhus.

2 Betingelser

Generelt:
ETN	Ticker	ISIN
DNB ETN Opera Bull	BULL Opera DNM	NO 001 0708746
DNB ETN Opera Bear	BEAR Opera DNM	NO 001 0708753
DNB ETN REC Solar Bull	BULL RECSOL DNM	NO 001 0708761
DNB ETN REC Solar Bear	BEAR RECSOL DNM	NO 001 0708779
DNB ETN Golden Ocean Bull	BULL GOGL DNM	NO 001 0708787
DNB ETN Golden Ocean Bear	BEAR GOGL DNM	NO 001 0708795
DNB ETN Schibsted Bull	BULL SCH DNM	NO 001 0708803
DNB ETN Schibsted Bear	BEAR SCH DNM	NO 001 0708811
DNB ETN Fred Olsen Energy Bull	BULL FOE DNM	NO 001 0708829
DNB ETN Fred Olsen Energy Bear	BEAR FOE DNM	NO 001 0708837
DNB ETN DNO Bull	BULL DNO DNM	NO 001 0708845
DNB ETN DNO Bear	BEAR DNO DNM	NO 001 0708852
DNB ETN BW LPG Bull	BULL BWLPG DNM	NO 001 0708860
DNB ETN NHY X3 Bull	BULL NHY X3 DNM	NO 001 0708878
DNB ETN NHY X3 Bear	BEAR NHY X3 DNM	NO 001 0708886
DNB ETN OBX X4 Bull	BULL OBX X4 DNM	NO 001 0708894
DNB ETN OBX X4 Bear	BEAR OBX X4 DNM	NO 001 0708902

Utsteder:	DNB Bank ASA
Type:	ETN (Exchange Traded Note)
Ramme:	NOK	250.000.000
Beløp [- 1. transje]:	NOK ETN åpnes 4. april 2014. Første transje minimum NOK 250.000.000, maksimum NOK 250.000.000. ETN lukkes senest 5 Bankdager før Forfallsdato.	250.000.000
Nominelt Beløp:	NOK	25,00	- likestilte og sideordnede. Minste tegningsbeløp: (spesifiser) / N/A
ETN-andelenes form:	Kun elektroniske verdipapirer registrert i Verdipapirregistret.
Tegningsperiode:	Som angitt i Grunnprospektet, pkt 14.1.3.
Betaling:	Som angitt i Grunnprospektet, pkt 14.1.3.
Åpning/Lukking	ETN vil åpnes på Emisjonsdato og lukkes senest fem bankdager før Forfallsdato.
Emisjonsdato:	04.04.2014

Forfallsdato: Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.

For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:
• i) Endelig Forfallsdato
• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

For DNB ETN NHY X3 Bull er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:
• i) Endelig Forfallsdato
• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

For DNB ETN OBX X4 Bull er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:
• i) Endelig Forfallsdato
• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har falt med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

For DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:
• i) Endelig Forfallsdato
• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

For DNB ETN NHY X3 Bear er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:

• i) Endelig Forfallsdato

• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call

• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

For DNB ETN OBX X4 Bear er Forfallsdato enten

• Den dato ETN forfaller, som er det tidligste av:
• i) Endelig Forfallsdato
• ii) den dato Utsteder fastsetter som Forfallsdato, jfr Call
• iii) den Beregningsdag forut for Endelig Forfallsdato hvor Aktivai t etter Kalkulasjonsagentens oppfatning har steget med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag

eller

Innløsningsdato, jfr Put

Endelig Forfallsdato er 4. april 2044.

Avkastning:

Aktivai: Aksjer som fremkommer av nedenstående tabell med tilhørende nummerering i, vekt wi, identifikasjonskoden i den Elektronisk Nyhetsformidleren Bloomberg's finansielle informasjonssystem samt Børs:

ETN	i	Aktivai	Vekt, wi	Bloomberg kode	Børs
DNB ETN Opera Bull og DNB ETN Opera Bear	1	Opera Software ASA	1/1	OPERA NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN REC Solar Bull og DNB ETN REC Solar Bear	2	REC Solar ASA	1/1	RECSOL NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear	3	Golden Ocean Group Ltd	1/1	GOGL NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN Schibsted Bull og DNB ETN Schibsted Bear	4	Schibsted ASA	1/1	SCH NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN Fred Olsen Energy Bull og DNB ETN Fred Olsen Energy Bear	5	Fred Olsen Energy ASA	1/1	FOE NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN DNO Bull og DNB ETN DNO Bear	6	DNO Internatonal ASA	1/1	DNO NO Equity	Oslo Børs
DNB ETN BW LPG Bull	7	BW LPG Ltd	1/1	BWLPG NO Equity	Oslo Børs

DNB Bank ASA

Endelige Vilkår
	DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear	8	Norsk Hydro ASA	1/1	NHY NO Equity	Oslo Børs
	DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear	9	OBX Stock Index	1/1	OBX Index	Oslo Børs
			tilsvarende resultater som opprinnelig beregningsgrunnlag.		Kalkulasjonsagenten kan velge å endre grunnlaget for beregning av Aktivai dersom det oppstår omstendigheter som gjør det vanskelig å beregne Akkumulert Verdit å inngå sikringsforretning basert på opprinnelig Aktivai. Nytt beregningsgrunnlag for Aktivai skal i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering gi tilsvarende eller tilnærmet	eller
t Aktivai :			Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	t Aktivai er senest Endelig Forfallsdato.				fastsettes på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n
Gearingfaktor:		Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	Gearingfaktoren er 2 for DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull.
	Gearingfaktoren er 3 for DNB ETN NHY X3 Bull.
	Gearingfaktoren er 4 for DNB ETN OBX X4 Bull.
	Gearingfaktoren er – 2 (minus to) for DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear.
			Gearingfaktoren er – 3 (minus tre) for DNB ETN NHY X3 Bear.
			Gearingfaktoren er – 4 (minus fire) for DNB ETN OBX X4 Bear.
Beregningsdag:			Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Børsdag:			Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Evalueringstidspunkt:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	For fastsettelse av Aktivai		t		bestemmes Evalueringstidspunkt av Børs.
Administrasjonsgebyr:			Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear, DNB ETN DNO Bull, DNB ETN DNO Bear, DNB ETN BW LPG Bull, DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Administrasjonsgebyret 0,75 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass.
					For DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear er Administrasjonsgebyret 0,60 % p.a. Administrasjonsgebyret kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 0,75 % p.a. Justert Administrasjonsgebyr vil meldes av Utsteder via markedsplass.

Valutakurst : N/A

Rentebasis^t : Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.

DNB Bank ASA
Endelige Vilkår
	Referanserenten er NIBOR 1 uke.
	Kalkulasjonsagenten kan velge å endre Rentebasist dersom det oppstår omstendigheter som gjør det vanskelig å beregne Akkumulert Verdit eller å inngå sikringsforretning basert på opprinnelig Rentebasist . Ny Rentebasist skal i henhold til Kalkulasjonsagentens vurdering gi tilsvarende eller tilnærmet tilsvarende resultater som opprinnelig Rentebasist
Rentemargin:	Som definert i Grunnprospekt, pkt 14.1.2.
	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear, DNB ETN DNO Bull, DNB ETN DNO Bear, DNB ETN BW LPG Bull, DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear er Rentemargin 1,00 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass.
	For DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear er Rentemargin 0,50 % p.a. Rentemargin kan endres på månedlig basis, oppad begrenset til 1,00 % p.a. Justert Rentemargin vil meldes av Utsteder via markedsplass.
Akkumulert Verdit :	Som definert i tillegg til Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	Akkumulert Verdit beregnes i henhold til Grunnprospektet pkt 14.1.4.7.a på hver Beregningsdag i perioden fra og med Emisjonsdato til og med senest Endelig Forfallsdato, der t = 1, 2, 3, …,n og t = 1 er Emisjonsdato og t = n er senest Endelig Forfallsdato.
	Akkumulert Verdi0 (AV0 ) er NOK 25,00.
Sluttverdibeløp:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2. Se også Grunnprospektet pkt 14.1.4.7.a eller 14.1.4.7.b eller 14.1.4.7.c, avhengig av avkastningsmekanisme som angitt i Akkumulert Verdit
	For DNB ETN Opera Bull, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN DNO Bull og DNB ETN BW LPG Bull fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller t  når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.
	For DNB ETN NHY X3 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller t  når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai noen gang under løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. For DNB ETN OBX X4 Bull fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato, eller  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , eller

Endelige Vilkår
	 når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning faller med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.	t	noen gang under
	For DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear og DNB ETN DNO Bear fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit 2,00 % av Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 50 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.	beregnet på Forfallsdato, eller beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på , eller t	noen gang under
	For DNB ETN NHY X3 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit 2,00 % av Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 33 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet.	beregnet på Forfallsdato, eller beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på , eller t	noen gang under
	For DNB ETN OBX X4 Bear fastsettes Sluttverdibeløp som  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Call eller Endelig Forfallsdato: Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes i henhold til Put: Akkumulert Verdit 2,00 % av Akkumulert Verdit  når Forfallsdato fastsettes som følge av at Aktivai løpetiden for ETN i henhold til Kalkulasjonsagentens bedømning stiger med minst 25 % i løpet av en Beregningsdag: 0 (null), det vil si at ETN-eiers investerte beløp er tapt i sin helhet. Se Grunnprospektet pkt 14.1.4.7.a/14.1.4.7.b/14.1.4.7.c for avkastningseksempel.	beregnet på Forfallsdato, eller beregnet på Forfallsdato fratrukket et innløsningsgebyr på , eller t	noen gang under
ISDA-regelverk:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Emisjonskurs:	100 %
Kursutvikling Aktivai:	Se følgende tickere http://www.oslobors.no:
	ETN	Aktivai	Ticker
	DNB ETN Opera Bull og	Opera Software ASA	OPERA
	DNB ETN Opera Bear
	DNB ETN REC Solar Bull og	REC Solar ASA	RECSOL
	DNB ETN REC Solar Bear
	DNB ETN Golden Ocean Bull og DNB ETN Golden Ocean Bear	Golden Ocean Group Ltd	GOGL
	DNB ETN Schibsted Bull og DNB	Schibsted ASA	SCH
	ETN Schibsted Bear
	DNB ETN Fred Olsen Energy Bull og DNB ETN Fred Olsen Energy	Fred Olsen Energy ASA	FOE

Bear

DNO Bear

ETN NHY X3 Bear

DNB ETN DNO Bull og DNB ETN

DNB ETN NHY X3 Bull og DNB

DNO Internatonal ASA DNO

Norsk Hydro ASA NHY

DNB ETN BW LPG Bull BW LPG Ltd BWLPG

DNB ETN OBX X4 Bull og DNB OBX Stock Index OBX

DNB Bank ASA

	ETN OBX X4 Bear
Bankdag:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Markedsforstyrrelse:	Som definert i Grunnprospekt, pkt 14.1.2.
Avdrag og innløsning: Innløsningsretter (Put/Call):	Som definert i Innløsningsretter (put/call) i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
	ETN-eier kan hver tredje fredag i månedene januar, april, juli eller oktober i hele løpetiden for ETN velge å innløse sin beholdning i ETN i sin helhet ("Innløsningsdato").
	Utsteders Innløsningsrett (Call): Utsteder kan på ethvert tidspunkt i løpetiden for ETN velge å innløse ETN i sin helhet ("Calldato").
Innløsningsdato:	Som definert i Put (ETN-eiers Innløsningsrett) i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Innløsningsdato er hver tredje fredag i månedene januar, april, juli eller oktober i hele løpetiden for ETN. Er Innløsningsdato en dag som ikke er Bankdag flyttes Innløsningsdato til første påfølgende Bankdag.
	Krav om innløsning må skje skriftlig og være mottatt av den enkelte ETN-eiers kontofører i Verdipapirregisteret senest 5 – fem – Bankdager før Innløsningsdato.
	Innløsningen skjer til Akkumulert Verdit fratrukket et innløsningsgebyr på 2,00 % av Akkumulert Verdit , som fastsettes på Forfallsdato og betales på Betalingsdato som Sluttverdibeløp.
Avdrag:	Som definert i Avdrag i Grunnprospektet pkt 14.1.2.
	Avdrag skjer i henhold til Grunnprospektet pkt 14.1.4.7.d.
Innløsning:	Som angitt i Grunnprospektet, pkt 14.1.3.
Forpliktelser: Utsteders særskilte forpliktelser i løpet av løpetid for ETN:	N/A
Notering og formalia: Notering av ETN/Noteringssted/	Som definert i Notering av ETN i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Markedsplass:	Markedsplass er Oslo Børs.
Markedspleie:	Som definert i Markedspleie i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Endring av vilkårene og endrede forutsetninger:	N/A
Avtale/-n:	Som angitt i Grunnprospektet, pkt 14.1.3. ETN-eierne har ved tegning av andeler i ETN tiltrådt Avtalen/Prospektet og er således bundet av Avtalens/Prospektets vilkår.
ETN-eiermøte/ stemmerettigheter:	N/A
Tilgang til dokumentasjon:	Se http://www.dnb.no/
Tillitsmann/-en:	N/A
Registerfører:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.
Verdipapirregister:	Som definert i Grunnprospektet, pkt 14.1.2.

Endelige Kalkulasjo e Vilkår onsagent:

Tegnings ssted: Som def inert i Kalkula sjonsagent i G Grunnprospek tet, pkt 14.1.2

Som def inert i Tegning gssted i Grunn nprospektet, p pkt 14.1.2.

Noterings savgifter: Følger O Boers/No notert inn minimum Oslo Børs' til en otering/ETP-e nen et kalende msavgiften for nhver tid gjeld er/ETN-er. Pris erår akkumule alle utsteders dende prisstru sstruktur per p eres og legges s ETN'er for gje ktur, se www.o prospektdato ti s til grunn for b eldende kalen oslobors.no/O ilsier at antall beregning av nderår. Oslo-ETN'er

2.

Period e	Not teringsavgift	Minimumsa avgift, NOK	Mak ksimumsavgif ft, NOK K
vgift A) Årlig av	NOK K 25,00 pr mill NOK i oms setning	5.000. – 20 .000 (se tabell nedenfor)	100. 000

A) Avgifte skjer ette produkte er beregnes kv erskuddsvis år er og allerede f vartalsvis fom rlig, hvor faktu fakturerte avg . første kvarta urert beløp jus gifter. Avgiftsb al instrumentet teres på bakg eregningen nu t er notert. Fa grunn av noter ullstilles ved å kturering rte årsskifte.

Antall ETN-er	Min Avg pr ETN (NOK)	Volum rabatt (5% pr 5)
$1 - 5$	20,000	$\bf{0}$
$6 - 10$	19.000	5%
$11 - 15$	18.050	10%
$16 - 20$	17.148	14%
$21 - 25$	16.290	19%
	$\cdots$
131-135	5.270	74%
136-140	5.007	75%
$141 - >$	5.000	75%

Innbetalt Beløp:

Forventet Innbetalt t fordeling av Beløp:

N/A

N/A

3 Øvr rig infor rmasjon n

Rådgiver r

DNB Mar rkets har vært tilrettelegger av ETN, og ha ar bistått Utste eder med utar beidelse av E Endelige Vilkår r.

Tilretteleg gger vil kunne inneha posisj joner i ETN.

Interesse er og interess sekonflikter

Det forelig gger ikke inter resser, herund der interessek konflikter, som m er av vesentl ig betydning f for utstedelsen n av ETN.

Markeds pleie

For ETN aktuelle b andelene stille kurs notert på Oslo børs være mar e i ETN. Avtale ser. o Børs og Nas rket maker i E ene angir nærm sdaq OMX Sto ETN. Market m mere betingels ockholm vil Til maker skal stille ser for dette, h rettelegger/Ut e forpliktende herunder unnt steder i henho kjøps- og eve taksbestemme old til avtale m entuelt salgsku elser for plikte med den urs for en til å

Rating

Se Grunn nprospektet pk kt 14.1.5.

Det forelig gger ikke offis siell rating av E ETN.

Honorare er

Det påløp per ikke tegnin ngsomkostning ger i ETN.

Ved beregning av Akkumulert Verdit fratrekkes Administrasjonsgebyr. På Emisjonsdato utgjør dette 0,75 % p.a. for DNB ETN Opera Bull, DNB ETN Opera Bear, DNB ETN REC Solar Bull, DNB ETN REC Solar Bear, DNB ETN Golden Ocean Bull, DNB ETN Golden Ocean Bear, DNB ETN Schibsted Bull, DNB ETN Schibsted Bear, DNB ETN Fred Olsen Energy Bull, DNB ETN Fred Olsen Energy Bear, DNB ETN DNO Bull, DNB ETN DNO Bear, DNB ETN BW LPG Bull, DNB ETN NHY X3 Bull og DNB ETN NHY X3 Bear, og 0,60 % p.a. for DNB ETN OBX X4 Bull og DNB ETN OBX X4 Bear. Administrasjonsgebyret tilfaller Tilrettelegger for tilrettelegging, oppfølging og administrasjon av produktet.

Ved beregning av Sluttverdibeløp for Put fratrekkes et innløsningsgebyr på 2 % av Akkumulert Verdit . Innløsningsgebyret tilfaller Tilrettelegger for gjennomføring og oppfølging av innløsningen.

Ved handel i produktet må ETN-eier betale kurtasje i henhold til prisliste/avtale med det aktuelle meglerhus.

Finansiell mellommann

Produktet selges kun gjennom DNB Markets.

Disclaimer

ETN er ikke på noen måte garantert, godkjent, emittert eller markedsført av Oslo Børs ASA ("Oslo Børs") og Oslo Børs gir ingen, verken direkte eller indirekte, garantier for de resultater som anvendelsen av Oslo Børs indeksene kan medføre eller med hensyn til verdien av Oslo Børs indeksen på et bestemt tidspunkt. Videre gir Oslo Børs ingen garantier for omsetteligheten eller anvendeligheten for et bestemt formål eller bruk hva gjelder Oslo Børs indeksen eller Oslo Børs varemerker. Oslo Børs indeksene sammenstilles og beregnes av en indeksprodusent som beregner indeksene på vegne av Oslo Børs og Oslo Børs gir ingen garantier for nøyaktigheten og/eller fullstendigheten av Oslo Børs indeksen eller data som inngår i denne. Oslo Børs og den som beregner indeksene skal ikke under noen omstendigheter (verken ved uaktsomhet eller annet) være ansvarlig for feil i Oslo Børs indeksene, og skal videre ikke være ansvarlig for å meddele eller offentliggjøre eventuelle feil i Oslo Børs indeksene.

Alle varemerker er tilhørende Oslo Børs, og benyttes i henhold til en lisens fra Oslo Børs.