DMCC SPECIALITY CHEMICALS LIMITED — Call Transcript 2020

May 20, 2020

T H E D H A R A M S I M O R A R J I C H E M I C A L C O . L T D

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* * * * * * * * * ^ A * * * * * *
* * * * * * U«ll/ * * * * * *
# * * • # 1 9 1 9 - 2 0 1 9 * • * * * * 4
* 4 * * 4 1 0 0 Years of Sulphur Chemistry * * *
2 0 t h M a y , 2 0 2 0
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T o

L i s t i n g / C o m p l i a n c e D e p a r t m e n t , B S E L T D , P h i r o z e J e e j e e b h o y T o w e r s , D a l a i S t r e e t , M u m b a i , 4 0 0 0 0 1 .

R E V I S E D T R A N S C R I P T

B S E S C R I P C O D E : 506405

• R e f : R e g u l a t i o n 3 0 o f t h e S E B I ( L i s t i n g O b l i g a t i o n a n d D i s c l o s u r e R e q u i r e m e n t s ) R e g u l a t i o n , 2 0 1 5 .

• S u b : T r a n s c r i p t o f t h e C o n f e r e n c e C a l l o n f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e o f Q 4 a n d F i n a n c i a l Y e a r 2 0 1 9 - 2 0 .

D e a r S i r / M a d a m ,

E n c l o s e d p l e a s e f i n d t h e r e v i s e d t r a n s c r i p t o f t h e c o n f e r e n c e c a l l h e l d o n F r i d a y , t h e 1 5 t h M a y , 2 0 2 0 , p u r s u a n t t o R e g u l a t i o n 3 0 o f S E B I ( L i s t i n g O b l i g a t i o n a n d D i s c l o s u r e R e q u i r e m e n t s ) R e g u l a t i o n 2 0 1 5 , a c o p y o f t h e s a i d r e v i s e d t r a n s c r i p t o f t h e c o n f e r e n c e c a l l h e l d o n F r i d a y , t h e 1 5 t h M a y , 2 0 2 0 , c a n b e v i e w e d o n t h e b e l o w l i n k : h t t p : / / w w w . d m c c . c o m / i n v e s t o r - i n f o r m a t i o n / a n n o u n c e m e n t s

S o r r y f o r t h e i n c o n v e n i e n c e ,

P l e a s e t a k e t h e a b o v e o n r e c o r d .

Y o u r s f a i t h f u l l y ,

F o r The D ha rams i Morarji Chemical Company Limited

c e P r e s i d e n r e t a r y

CIN NUMBER: L24110MH1919PLC000564

R E G D . O F F I C E : P R O S P E C T C H A M B E R S , 3 1 7 / 2 1 , D R . D . N . R O A D , F O R T , M U M B A I - 4 0 0 0 0 1 . I N D I A . P H O N E S : 2 2 0 4 8 8 8 1 - 2 - 3 | F a x : 2 2 8 5 2 2 3 2 | E - m a i l I D : i n f o @ d m c c . c o m | W e b s i t e : w w w . d m c c . c o m

T h e D h a r a m s i M o r a r j i C h e m i c a l C o . L t d .

T h e D h a r a m s i M o r a r j i C h e m i c a l C o m p a n y L i m i t e d

Q 4 & F Y 2 0 E a r n i n g s C o n f e r e n c e C a l l M a y 1 5 , 2 0 2 0

M a n a g e m e n t P a r t i c i p a n t s

M r . B i m a l L. G o c u l d a s - M a n a g i n g D i r e c t o r a n d C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r

Mr. Dilip G o k h a l e - S r . E x e c u t i v e V i c e P r e s i d e n t a n d C o m p a n y S e c r e t a r y

M r . C h i r a g S h a h - C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r

A n a l y s t

Mr. A b h i s h e k M e h r a - T h e I n v e s t m e n t L a b

Moderator:

Abhishek Mehra:

Bimal Goculdas:

L a d i e s a n d g e n t l e m e n , G o o d D a y a n d w e l c o m e t o t h e Q 4 F Y 1 9 E a r n i n g s C o n f e r e n c e Call o f T h e D h a r a m s i M o r a r j i C h e m i c a l C o m p a n y L i m i t e d . A s a r e m i n d e r , all p a r t i c i p a n t l i n e s w i l l b e in t h e l i s t e n - o n l y m o d e a n d t h e r e w i l l b e a n o p p o r t u n i t y f o r y o u t o a s k q u e s t i o n s a f t e r t h e p r e s e n t a t i o n c o n c l u d e s . S h o u l d y o u n e e d a s s i s t a n c e d u r i n g t h e c o n f e r e n c e call, p l e a s e signal a n o p e r a t o r b y p r e s s i n g " 0 " a n d "*" o n y o u r t o u c h t o n e p h o n e . P l e a s e n o t e t h a t t h i s c o n f e r e n c e is b e i n g r e c o r d e d . I n o w h a n d t h e c o n f e r e n c e o v e r t o M r . A b h i s h e k M e h r a f r o m T h e I n v e s t m e n t Lab. T h a n k y o u a n d o v e r t o y o u , M r . M e h r a .

T h a n k y o u M r . D e e p e s h . W e l c o m e e v e r y o n e a n d t h a n k s f o r j o i n i n g t h i s Q 4 F Y 2 0 E a r n i n g s Call f o r T h e D h a r a m s i M o r a r j i C h e m i c a l C o m p a n y L i m i t e d . T h e r e s u l t a n d i n v e s t o r u p d a t e h a v e b e e n e - m a i l e d t o y o u a n d a r e a l s o a v a i l a b l e o n t h e s t o c k e x c h a n g e . In case a n y o n e d o e s n o t h a v e a c o p y o f t h e p r e s s r e l e a s e , p l e a s e d o w r i t e a n d w e w i l l be h a p p y t o s e n d i t o v e r t o y o u . T o t a k e u s t h r o u g h t h e r e s u l t o f t h i s q u a r t e r a n d a n s w e r y o u r q u e s t i o n s w e h a v e t o d a y w i t h u s M r . B i m a l L. G o c u l d a s - M a n a g i n g D i r e c t o r a n d C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r , M r . Dilip G o k h a l e - S e n i o r E x e c u t i v e V i c e P r e s i d e n t a n d C o m p a n y S e c r e t a r y a n d M r . C h i r a g S h a h - C h i e f F i n a n c i a l O f f i c e r . W e w i l l be s t a r t i n g w i t h t h e call w i t h t h e b r i e f o v e r v i e w o f t h e c o m p a n y p e r f o r m a n c e w h i c h w i l l b e f o l l o w e d b y Q & A s e s s i o n . I w o u l d l i k e t o r e m i n d y o u all t h a t e v e r y t h i n g said i n t h i s call r e f l e c t i n g a n y o u t l o o k f o r t h e f u t u r e w h i c h c a n b e c o n s t i t u t e d a s a f o r w a r d l o o k i n g s t a t e m e n t m u s t b e v i e w e d in c o n j u n c t i o n w i t h t h e u n c e r t a i n t i e s a n d risks t h a t t h e c o m p a n y f a c e s . T h e s e u n c e r t a i n t i e s a n d risk a r e i n c l u d e d b u t n o t l i m i t e d t o w h a t w e h a v e m e n t i o n e d i n t h e p r o s p e c t u s f i l e d w i t h t h e SEBI a n d s u b s e q u e n t a n n u a l r e p o r t w h i c h w e w i l l f i n d o n o u r w e b s i t e . W i t h t h a t said, I w i l l n o w h a n d o v e r t h e call t o M r . B i m a l L. G o c u l d a s . O v e r t o y o u , sir.

T h a n k s A b h i s h e k . G o o d a f t e r n o o n l a d i e s a n d g e n t l e m e n p l e a s u r e t o h a v e y o u all h e r e a t o u r call t o d a y . I a m B i m a l L. G o c u l d a s a n d w i t h m e a s m e n t i o n e d a r e M r . Dilip G o k h a l e a n d M r . C h i r a g S h a h . S o I w i l l j u s t b r i e f l y t a k e y o u t h r o u g h t h e b u s i n e s s f o r t h e last q u a r t e r a n d I a m

P a g e 2 o f 2 0

s u r e all o f y o u h a v e s e e n t h e f i n a n c i a l s . S o w e h a d a t o p l i n e o f a b o u t 4 6 c r o r e s a n d n e t p r o f i t b e f o r e e x c e p t i o n a l i t e m s w a s 6 . 9 3 C r o r e s . h e r e w e r e n o r e a l e x c e p t i o n a l i t e m s as s u c h a n d a s f a r as t h e t a x is c o n c e r n e d w i t h t h e r e d u c t i o n in e r a t e s a n n o u n c e d b y t h e F i n a n c e M i n i s t e r last y e a r w e did n o t h a v e t o p a y a n y t a x b e c a u s e w e h a d a l r e a d y p a i d it in t h e f i r s t t h r e e q u a r t e r s . S o as f a r as t h e o p e r a t i o n s w e r e c o n c e r n e d a s all o f y o u p r o b a b l y k n o w t h a t t h e C o r o n a v i r u s did i m p a c t us in t h e m o n t h o f M a r c h a n d w e h a d r e a s o n a b l y g o o d o p e r a t i o n s o r a t l e a s t t w o m o n t h s o r m a y b e t w o a n d h a l f m o n t h s f o r t h e s e c o n d h a l f o f M a r c h all c u s t o m e r s w e r e s h u t d o w n w e a l s o h a d t o s h u t d o w n o u r p l a n t s b o t h a t R o h a a n d a t D a h e j . I w i l l j u s t p o i n t o u t t h a t a l t h o u g h o u r p r o d u c t s a r e c o n s i d e r e d e s s e n t i a l s , w e c o u l d n o t o p e r a t e t h e p l a n t b e c a u s e o u r s t o c k s w e r e f u l l a n d c u s t o m e r s w e r e j u s t n o t p i c k i n g u p m a t e r i a l . I w o u l d s a y t h a n k s t o t h a t s h u t d o w n w e l o s t a b o u t 1 0 c r o r e s o f t u r n o v e r . S o a p a r t f r o m t h a t in t e r m s o f t h e p r o f i t a b i l i t y it h a s b e e n a r e a s o n a b l y g o o d q u a r t e r n o t as g o o d as t h e s a m e q u a r t e r t h e p r e v i o u s y e a r , b u t b e t t e r t h a n t h e q u a r t e r e n d e d 3 1 s t D e c e m b e r . I t h i n k y o u h a v e a l l p r o b a b l y s e e n t h e p r e s e n t a t i o n b y n o w . W e h a v e i n c l u d e d l i t t l e b i t o f b a c k g r o u n d f o r t h o s e w h o a r e n o t f a m i l i a r w i t h t h e c o m p a n y a n d I t h i n k w i t h t h a t I w i l l o p e n u p t o q u e s t i o n s .

Moderator:

Jatin K:

Bimal Goculdas:

Jatin K:

Bimal Goculdas:

First q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f J a t i n K f r o m U l t r a C a p i t a l . P l e a s e g o a h e a d .

Sir, m y f i r s t q u e s t i o n w o u l d b e f o r t h e f u l l y e a r w e h a v e a r o u n d 1 5 % r e v e n u e d o w n s o m o s t o f t h a t h o w m u c h w o u l d y o u a t t r i b u t e t h a t t o v o l u m e s a n d h o w m u c h t o b e t h e p r i c i n g ?

I w i l l t e l l y o u h o w o u r p r o d u c t s w o r k . A l o t o f o u r p r o d u c t s a r e b a s e d o n c o n t r a c t s w e h a v e w i t h c u s t o m e r s a n d t h a t c o n t r a c t is n o r m a l l y l i n k e d t o t h e r a w m a t e r i a l p r i c i n g . S o , t h i s y e a r c o m p a r e d t o last y e a r t h e r a w m a t e r i a l s w e r e d o w n s u b s t a n t i a l l y . I c a n t e l l y o u I d o n o t w a n t t o t a l k e x a c t n u m b e r s , b u t in t e r m s o f o u r m a i n r a w m a t e r i a l s u l p h u r t h e a v e r a g e p r i c e f o r 2 0 1 9 - 2 0 2 0 w a s a b o u t 4 0 % o r 4 5 % less t h a n 1 8 - 1 9 . S o i m p a c t in l o t o f o u r p r o d u c t s v o l u m e s h a v e g o n e u p , b u t t h e t o p l i n e is d o w n b e c a u s e t h e p r i c e s a r e l o w e r . T h e o n l y t i m e d u r i n g t h e y e a r w e s u f f e r e d in v o l u m e s is d u r i n g t h e t h i r d q u a r t e r O c t o b e r t o D e c e m b e r w h e r e a l o t o f o u r o v e r s e a s c u s t o m e r s s l o w e d d o w n t h e i r o p e r a t i o n s a n d t h i s w a s f e l t a c r o s s t h e g l o b e w h e t h e r i t is A m e r i c a n m a r k e t s , E u r o p e a n m a r k e t s o r t h e f a r e a s t , o u r e x p o r t s d r i e d u p s u b s t a n t i a l l y . W e t h i n k i t is m o r e b e c a u s e o f t h e m r e d u c i n g s t o c k s m a y b e t h e r e w a s u n c e r t a i n t y a b o u t t h e r e t a i l m a r k e t o r o t h e r m a r k e t s , b u t w h a t e v e r t h e r e a s o n , t h a t p a r t i c u l a r q u a r t e r O c t o b e r t o D e c e m b e r h a s a l o w e s t e x p o r t in a l o n g t i m e a n d t h e n a g a i n it p i c k e d u p in J a n u a r y . S o s o m e o f t h e s p e c i a l t y p r o d u c t s w h i c h w e e x p o r t s a w l o w e r v o l u m e s , b u t o v e r a l l w e h a d a h i g h e r v o l u m e s t h a n t h e p r e v i o u s y e a r .

A n d sir t h i s p r i c i n g v o l u m e b e i n g p a s s e d o n t o c u s t o m e r t h i s w o u l d be in b u l k c h e m i c a l s o n l y o r b o t h b u l k as w e l l as s p e c i a l t y ?

M a i n l y in t h e s p e c i a l t i e s b e c a u s e t h e b u l k c h e m i c a l s a r e c o m m o d i t i e s like s u l f u r i c acid, t h e y m a y b e c o n n e c t e d t o s u l f u r p r i c i n g , b u t t h e y m a y a l s o n o t . It d e p e n d s o n d i f f e r e n t f a c t o r s a n d

P a g e 3 o f 2 0

m a r k e t c o n d i t i o n s . W e d o n o t h a v e m u c h c o n t r o l o n s u l f u r i c acid p r i c i n g w h e r e a s f o r t h e s p e c i a l t i e s w e h a v e a pass t h r o u g h m e c h a n i s m .

Jatin K:

Bimal Goculdas:

Jatin K:

Bimal Goculdas:

Moderator:

Jeevan Patwa:

Bimal Goculdas:

Jeevan Patwa:

Bimal Goculdas:

Jeevan Patwa:

Sir, in t h i s q u a r t e r Q 4 r e s u l t s t h e o t h e r i n c o m e is s h o w i n g q u i t e a b i t j u m p it is s h o w i n g as 5.5 c r o r e a n d in p r e s e n t a t i o n I c o u l d n o t f i n d w h a t is t h e b r e a k u p o f t h i s o t h e r i n c o m e ?

T h e r e is n o p r o f i t a b i l i t y i m p a c t o f o t h e r i n c o m e in t h i s q u a r t e r , b e c a u s e t h i s is r e a l l y r e g r o u p i n g o f c e r t a i n e x p e n s e s a n d t h e y a r e r e g r o u p e d in t h e i n c o m e as w e l l . S o f o r e x a m p l e , c o u p l e o f t h i n g s , o n e w a s p r o v i s i o n s m a d e f o r c e r t a i n e x p e n s e s w h i c h w e r e t h e n n o t r e q u i r e d so t h e y w e r e r e v e r s e d t h e n s o m e i t e m s w h i c h w e r e c l a s s i f i e d u n d e r r a w m a t e r i a l s like p a r t i c u l a r cess o n e t h a n o l t h a t is o n e o f t h e i t e m I can recall w e h a d t a k e n e a r l i e r in r a w m a t e r i a l , b u t t h e a u d i t o r said t h a t n o it h a s t o be c l a s s i f i e d in o t h e r i n c o m e . S o t h i s is l i k e a c u m u l a t i v e e f f e c t it h a s a l r e a d y b e e n t a k e n i n t o a c c o u n t in t h e p r e v i o u s q u a r t e r s , b u t it h a d t o r e g r o u p e d f o r t h i s q u a r t e r . S o , I t h i n k s o m e w h e r e i n t h e p r e s e n t a t i o n w e h a d m e n t i o n e d t h a t t h e r e is n o p r o f i t a b i l i t y i m p a c t o f o t h e r i n c o m e in t h i s q u a r t e r .

A n d sir a n y c o l o r , g u i d a n c e o n p r i c i n g a n d v o l u m e s f o r t h i s c o m i n g q u a r t e r a n d t h i s f u l l y e a r as in I k n o w t h e r e a r e l o t o f issues r e l a t e d ?

It is d i f f i c u l t t o p r e d i c t a n y t h i n g u n d e r t h e s e c o n d i t i o n s a s y o u a r e all s e e i n g t h e c u r r e n t s i t u a t i o n . I c a n n o t m a k e a n y f o r w a r d - l o o k i n g s t a t e m e n t s . I c a n t e l l y o u t h a t t h e o v e r s e a s m a r k e t is r e a s o n a b l y s t r o n g , b u t t h e d o m e s t i c m a r k e t is still n o t f u l l y s t a r t e d as y e t . W h a t h a s h a p p e n e d is a c r o s s t h e w o r l d e v e r y w h e r e e x c e p t I n d i a t h e e n t i r e c h e m i c a l i n d u s t r y w a s c o n s i d e r e d as e s s e n t i a l so it w a s n e v e r s h u t d o w n w h e r e a s in I n d i a t h e c l a s s i f i c a t i o n w a s m a d e b e t w e e n e s s e n t i a l , n o n - e s s e n t i a l a n d w i t h a l o c k d o w n b e i n g a m o n g s t t h e s t r i c t e s t in t h e w o r l d . M a n y o f t h e s o c a l l e d n o n - e s s e n t i a l i n d u s t r y w h i c h c o u l d b e o u r c u s t o m e r s h a v e n o t y e t r e s t a r t e d . S o d i f f i c u l t t o p r e d i c t w h e n t h e y w i l l r e s t a r t a n d o n c e , t h e y r e s t a r t w h a t l e v e l t h e y w i l l o p e r a t e a t , w h a t w i l l b e t h e i m p a c t o f m i g r a n t l a b o r n o t b e i n g a v a i l a b l e . S o t h i s w e a r e a l s o w a t c h i n g as d a y s g o by.

T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f J e e v a n P a t w a f r o m C a n d y f l o s s A d v i s o r .

J u s t f e w q u e s t i o n s o n t h e e x p a n s i o n s i d e in t h e p r e s e n t a t i o n it h a s b e e n m e n t i o n e d t h a t t h e c o m p l e t i o n is s o m e w h e r e f i r s t h a l f 2 0 2 0 , so w a s it s o m e t h i n g w r o n g , is it 2 0 2 0 ?

First h a l f o f 2 0 2 1 I a m s o r r y t h a t is m e n t i o n e d as 2 0 2 0 .

S o w h e n s h o u l d be t h e c o m p l e t i o n ?

S o f i r s t h a l f o f 2 0 2 1 n e x t y e a r .

C a l e n d a r y e a r y o u a r e s a y i n g .

P a g e 4 o f 2 0

Bimal Goculdas:

Yes.

Jeevan Patwa: S o it w o u l d b e basically b e f o r e J u n e 2 0 2 1 t h a t is w h a t y o u a r e s a y i n g ? Bimal Goculdas: Yes.

Jeevan Patwa: O k a y a n d t h a t i n c l u d e s b o t h s u l f u r i c acid p l a n t a n d t h e s u l f o n e p l a n t r i g h t ? Bimal Goculdas: S o s u l f u r i c acid p l a n t s f o r s u r e . A s f a r a s t h e d o w n s t r e a m w e a r e c o n s i d e r i n g c o u p l e o f a l t e r n a t i v e s a n d d e p e n d i n g o n w h e r e w e g e t t h e c o n t r a c t s , w e w i l l t a k e a call t o i n v e s t . W e d o n o t w a n t t o be v e r y a g g r e s s i v e w i t h b o r r o w i n g s a n d all u n d e r t h e s e c o n d i t i o n s . W h e r e w e h a v e a f i r m c o n t r a c t w e g o a h e a d w i t h t h a t . Jeevan Patwa: A n d b y w h e n y o u t h i n k y o u w i l l h a v e t h e c l a r i f y o n t h a t ? Bimal Goculdas: By A u g u s t , S e p t e m b e r t h i s y e a r . Jeevan Patwa: A n d o n t h e s u l f o n e s i d e a r e w e t h r o u g h w i t h a c t u a l l y t h e t w o s u l f o n e t h a t y o u w e r e w o r k i n g o n so a r e w e t h r o u g h w i t h all t h e v a l i d a t i o n s a n d e v e r y t h i n g f r o m t h e c l i e n t s i d e ? Bimal Goculdas: Y e s w e a r e t h r o u g h w i t h t h e v a l i d a t i o n s , b u t b u s i n e s s h a s n o t p i c k e d u p as w e w o u l d h a v e l i k e d b e c a u s e p a r t l y b e c a u s e o f t h e last f e w m o n t h s o f t u r m o i l e v e r y w h e r e a n d a l s o b e c a u s e o f t h e d r o p in t h e d e m a n d f o r r e t a i l i t e m s a n d t h i n g s like t h a t w h e r e a l o t o f p a p e r a p p l i c a t i o n s a r e . Jeevan Patwa: B u t t h e v a l i d a t i o n y o u a r e s a y i n g is t h r o u g h , r i g h t ?

Bimal Goculdas:

Jeevan Patwa:

Bimal Goculdas:

Jeevan Patwa:

Yes, t h a t is t h r o u g h . S o w e a r e basically n o w w a i t i n g f o r t h e c o n t r a c t f r o m c l i e n t i t s e l f ? Yes, t h e r e w i l l b e m u l t i p l e c l i e n t s o f c o u r s e a n d t h e t h i n g is t h a t w e h a v e 5 0 c r o r e i n v e s t m e n t . I h a v e a l r e a d y m e n t i o n e d in t h e s u l f u r i c acid a n d o l e u m a n d c h l o r o s u l f o n i c acid e v e r y t h i n g a n d a n o t h e r a b o u t 2 0 c r o r e s f o r o n e o f t h e p l a n t s . S o I d o n o t w a n t t o t a k e a f u r t h e r l e v e r a g e u n d e r t h e c u r r e n t c i r c u m s t a n c e s . If w e a r e c e r t a i n t h e n w e w i l l g o a h e a d f u r t h e r o t h e r w i s e w e w i l l d e f e r . If y o u r v a l i d a t i o n s a r e t h r o u g h t h a n I t h i n k t h e c o n t r a c t s h o u l d c o m e r i g h t ?

Bimal Goculdas:

N o w e a r e c o m p e t i n g w i t h C h i n a in t h e s e p r o d u c t s a n d C h i n a h a s a n n o u n c e d t h e 1 3 % e x p o r t s u b s i d y . S o t h e y a r e a l s o g o i n g v e r y a g g r e s s i v e a n d t h e y h a v e g i v e n m a n y b e n e f i t s t o t h e i r m a n u f a c t u r e r s in o r d e r t o g e t b a c k i n t o t h e m a r k e t s . S o a l t h o u g h t h e y w e r e t h e f i r s t a f f e c t e d b y t h e v i r u s t h e y a r e n o w b a c k w i t h a b a n g a n d I e x p e c t t h a t t h e y w i l l b e u s i n g t h a t 1 3 % l e v e r a g e t o g e t i n t o l o t o f b u s i n e s s . S o n o t o n l y f o r us, b u t I t h i n k f o r I n d i a in g e n e r a l t h i s is a

P a g e 5 o f 2 0

big t h r e a t . W e a r e a m o n g s t t h e o n l y c o u n t r y w h e r e t h e c h e m i c a l i n d u s t r y h a s b e e n s h u t d o w n a n d w h i l e C h i n a h a s f u l l y r e c o v e r e d r e s t a r t e d a n d a l s o p r o v i d e d m a n y b e n e f i t s t o t h e i n d u s t r y in I n d i a n o t h i n g h a s c o m e a t all f r o m t h e g o v e r n m e n t s i d e .

Jeevan Patwa:

In s u l f u r side t h e C h i n a C o m p e t i t i o n is t h e r e ?

Bimal Goculdas:

Y e s m a j o r i t y o f t h e s u l f o n e o u r c o m p e t i t i o n is f r o m C h i n a .

Jeevan Patwa:

S o basically y o u a r e s a y i n g y o u w i l l h a v e t h i s c l a r i f y b y A u g u s t , N o v e m b e r a n d t h e n y o u w i l l g o f o r f u r t h e r e x p a n s i o n t h e r e ?

Bimal Goculdas:

Yes.

Jeevan Patwa:

Bimal Goculdas:

A n d w h a t e v e r c a p a c i t y w e h a v e a l r e a d y d o n e in R o h a a n d D a h e j , so a r e t h e y c o m p l e t e l y u t i l i z e d r i g h t n o w o r t h e r e is still s o m e s p a c e t o g e t u t i l i z e ? S o w h a t w e a r e d o i n g is as I m e n t i o n e d in t h e p r e s e n t a t i o n , w e a r e d o i n g s o m e d e b o t t l e n e c k i n g a t t h e R o h a w h e r e w e h a v e t h e m a r k e t s v i s i b l e , b u t w e n e e d t o g e t m o r e o u t p u t w i t h o u t m a j o r i n v e s t m e n t . W e a r e d o i n g s o m e d e b o t t l e n e c k i n g i n v e s t m e n t a n d s o w h i l e s o m e o f o u r p r o d u c t s a r e a t f u l l c a p a c i t y , b u t w e w i l l b e e x p a n d i n g i t .

Jeevan Patwa:

A n d t h e D a h e j s i d e a l s o w e h a v e d o n e s o m e s m a l l C A P E X in last f e w y e a r s 1 5 , 2 0 c r o r e s ?

Bimal Goculdas: S o w e h a v e b u i l t m u l t i p u r p o s e p l a n t s a n d w e h a v e s t a r t e d p r o d u c t i o n o n t h o s e . T h e y a r e still n o t a t c a p a c i t y .

Jeevan Patwa: Patwa: S o t h a t a l s o d e p e n d s o n t h e c o n t r a c t s f r o m t h e c l i e n t s ? Bimal Goculdas: In m u l t i p u r p o s e p l a n t s w e h a v e e n o u g h f l e x i b l e o p t i o n s . If o n e p r o d u c t is n o t r e q u i r e d , w e c a n m o v e t o a n o t h e r o n e r e l a t i v e l y q u i c k l y a n d so t h o s e a r e g o i n g a h e a d a n y w a y a n d w e e x p e c t t h a t t h o s e w i l l b e u t i l i z e d w i t h i n t h e n e x t y e a r , y e a r a n d h a l f f u l l y u t i l i z e d .

Jeevan Patwa: Patwa:

Moderator: T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f A n k i t G u p t a f r o m B a m b o o . C a p i t a l .

Ankit Gupta: J u s t w a n t e d t o u n d e r s t a n d i n t h i s q u a r t e r w e h a v e r e p o r t e d h i g h e s t e v e r g r o s s m a r g i n s o f a l m o s t a r o u n d 5 6 % a n d f i n a l l y t h e i m p a c t h a s n o t c o m e t o t h e E B I T D A m a r g i n s b e c a u s e o f o t h e r i n c r e a s e s in c o s t , s o j u s t w a n t e d t o u n d e r s t a n d w h a t l e a d t o t h e s i g n i f i c a n t j u m p in g r o s s m a r g i n s ?

Bimal Goculdas: S o t h i s c o u l d b e s o m e p l a y w h e r e t h e r a w m a t e r i a l s w e n t d o w n , b u t o u r f i n i s h e d p r o d u c t w i l l a d j u s t in t h e n e x t q u a r t e r s o t h a t t h e g r o s s m a r g i n c o u l d be m o r e b e c a u s e o f t h a t . T h e r e w a s a l s o m o r e s p e c i a l t y b u s i n e s s t h i s q u a r t e r as c o m p a r e d t o t h e p r e v i o u s q u a r t e r as I m e n t i o n e d e a r l i e r . P r e v i o u s q u a r t e r w a s q u i t e l o w b e c a u s e o f t h e e x p o r t m a r k e t . T h i s t i m e w e h a v e h a d

P a g e 6 o f 2 0

s o m e o n e t i m e c o s t like s o m e i n c r e a s e w h e r e w e p a i d o u t f o r t h e l a b o r o n t h e basis o f s e t t l e m e n t , w e h a d a l a r g e o n e t i m e p a y m e n t . S o t h a t h a s c o m e i n t o t h i s q u a r t e r a n d in s o m e o f t h e o t h e r e x p e n s e s w e h a d i m p r o v e a s e v e r a l i t e m s w h e r e w e r e o n e t i m e in n a t u r e w h i c h i n c l u d e s y o u k n o w w e h a d s e v e r a l d i s p u t e s w i t h t h e g o v e r n m e n t o n excise, V A T , s a l e s t a x all o l d m a t t e r s a n d w e d e c i d e d t h a t w h a t e v e r t h e c h a n c e s it is b e t t e r t o c l e a n u p t h e b o o k s a n d s e t t l e all t h o s e cases b e c a u s e t h e s c h e m e w a s p r e t t y g o o d a n d so t h a t c a m e as a o n e t i m e h i t as w e l l a n d o t h e r t h i n g is t h a t w e w e r e p l a n n i n g f o r a a n n u a l s h u t d o w n . S o w e h a d a l r e a d y m a d e c e r t a i n e x p e n d i t u r e w h i c h s h o w s in t h e r e p a i r s so t h a t a l s o h a s c o m e n o w w e d i d n o t t a k e t h e s h u t d o w n b e c a u s e o f t h e v i r u s w e c o u l d n o t g e t t h e p e o p l e a n d c o u l d n o t g o a h e a d a n d w e did n o t w a n t t o a g a i n e x t e n d t h e s h u t d o w n w e w e r e a l r e a d y d o w n f o r 2 0 d a y s o r so. S o all t h i s c o m e w e w i l l t a k e t h e n e x t s h u t d o w n i n t h e m o n t h o r i n a q u a r t e r O c t o b e r t o D e c e m b e r , b u t s o m e e x p e n s e s w e m a d e r i g h t n o w a n y w a y s .

Ankit Gupta:

Bimal Goculdas:

Ankit Gupta:

Bimal Goculdas:

Ankit Gupta:

Bimal Goculdas:

Ankit Gupta:

Bimal Goculdas:

Ankit Gupta:

A n d h o w l o n g w i l l be t h e s h u t d o w n d u r i n g Q 3 ?

It is t y p i c a l l y t h r e e w e e k s t o o n e m o n t h .

M y s e c o n d q u e s t i o n w a s o n t h e b o r o n s i d e y o u k n o w it h a s b e e n q u i t e a t i m e a f t e r w e m e r g e d B o r a x M o r a r j i w i t h o u r c o m p a n y a n d w e h a v e n o t s e e n a n y s i g n i f i c a n t i m p r o v e m e n t o n t h a t s i d e a t l e a s t o n t h e n u m b e r s it is n o t r e f l e c t e d so I t h i n k y o u c a n a l s o l o o k in s o m e n e w p r o d u c t s a n d n e w s p e c i a l t y p r o d u c t o n t h e b o r o n s i d e if y o u c a n j u s t b r i e f l y e x p l a i n ?

S o b o r o n b u s i n e s s h a s g o t a f f e c t e d i n m u l t i p l e w a y s a n d if y o u r e m e m b e r w e l o s t n e a r l y six m o n t h s o r t h e b o r i c acid r e g i s t r a t i o n w i t h BIS last y e a r s o u p t o f o u r , f i v e m o n t h s n o t six m o n t h s , b u t f o u r , f i v e m o n t h s w e l o s t a n d so t h a t t o o k a w a y a c h a n c e o f b u s i n e s s . E v e n n o w r a w m a t e r i a l s a r e n o t e a s i l y a v a i l a b l e a n d it is j u s t b e e n o n e t h i n g a f t e r t h e o t h e r f o r t h e b o r o n b u s i n e s s . T o d a y e v e n w e n e e d t o d e c i d e w h a t t o d o in D a h e j b e c a u s e t h e r e is a s h o r t a g e o f l a b o r all t h e m i g r a n t l a b o r h a s g o n e back. S o w i t h l i m i t e d p e o p l e a v a i l a b l e w e h a v e t o f o c u s o n t h e m o r e p r o f i t a b l e p a r t s o f t h e b u s i n e s s s o I w i l l r a t h e r d o t h e s p e c i a l t i e s t h a n d o t h e c o m m o d i t y b o r o n b u s i n e s s . T h i s is u n f o r t u n a t e l y t h e s i t u a t i o n w e a r e i n .

S o t h e b o r r o w p l a n t a t D a h e j w i l l b e l a r g e l y r e m a i n i n g idle is as o f n o w ?

N o t l a r g e l y r e m a i n i n g i d l e , b u t c e r t a i n l y w o u l d n o t b e a t a c a p a c i t y w e w o u l d h a v e l i k e d . It is o p e r a t i n g a t a b o u t 6 0 % .

S o o v e r a l l R o h a a n d D a h e j if w e w i l l n o t t h e b o r o n p a r t w h a t w i l l be t h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n d u r i n g t h e o p e r a t i n g p o s t w e c o m m e n c e o u r o p e r a t i o n s ?

I d o n o t k n o w w h i c h p r o d u c t s a r e y o u a s k i n g a b o u t .

O v e r a l l in g e n e r a l w h a t w i l l b e t h e c a p a c i t y u t i l i z a t i o n ?

P a g e 7 o f 2 0

Bimal Goculdas: D i f f i c u l t t o s a y b e c a u s e s u l f u r i c acid w e a r e a t 9 5 % o t h e r p r o d u c t s w e c o u l d be b o r o n b u s i n e s s w e w o u l d be a t y o u k n o w 5 0 % , 6 0 % , b u t o t h e r s p e c i a l t y it d e p e n d s a n y w h e r e b e t w e e n 7 0 % , 8 0 % .

Ankit Gupta: S o w e a r e b a c k t o F e b r u a r y , M a r c h b e f o r e t h e l o c k d o w n k i n d o f l e v e l s ?

Bimal Goculdas: S o e x c e p t in b o r o n b u s i n e s s t h i n g s a r e n o r m a l j u s t n o w . A s I m e n t i o n e d t h e d o m e s t i c s p e c i a l t y c h e m i c a l i n d u s t r y h a s n o t f u l l y s t a r t e d u p y e t , I w i l l g i v e y o u s o m e e x a m p l e s s u c h as t h e d y e s a n d t h e p i g m e n t s p e o p l e w h o a r e o u r c u s t o m e r t h e d y e i n t e r m e d i a t e s as w e l l , t h e y h a v e n o t r e a l l y s t a r t e d t h e i r p l a n t s . S o a n y s a l e s i n t o t h e r e h a v e n o t g o n e . W e a r e o f c o u r s e s u b s t i t u t i n g w i t h o v e r s e a s b u s i n e s s . A g r o c h e m i c a l s h a v e p i c k e d u p , o t h e r s e c t o r s h a v e p i c k e d u p i n c l u d i n g h a n d s a n i t i z e r d e t e r g e n t s . S o w e a r e c o m p e n s a t i n g t h a t so it is n o t e v e r y p r o d u c t is a t a h i g h e r l e v e l o r n o r m a l , b u t w e h a v e s u b s t i t u t e d o n e m a r k e t f o r a n o t h e r . Ankit Gupta: B u t h o w m u c h d y e s a n d i n t e r m e d i a t e s c o n t r i b u t i n g t o w a r d s r e v e n u e ? Bimal Goculdas: S e e I d o n o t k n o w o f f h a n d , b u t n o s i n g l e s e c t o r is m o r e t h a n 1 0 % . Ankit Gupta: Y o u k n o w last q u e s t i o n o n t h e C A P E X s i d e I t h i n k i n o u r C A P E X p l a n w e a l s o h a d t h r e e m u l t i p u r p o s e p l a n t w e w e r e i n s t a l l i n g a t R o h a a n d D a h e j , so w h a t is t h e s t a t u s o f t h o s e p l a n t s ? Bimal Goculdas: S o , w o r k is n o t g o i n g o n a t t h e m o m e n t b e c a u s e o f t h e l o c k d o w n , b u t a t R o h a w e s t a r t e d s o m e o f t h e f o u n d a t i o n w o r k , a t D a h e j a l s o w e s t a r t e d w o r k , b u t it is still in p r o g r e s s . Ankit Gupta: I t h i n k t h e r e w e r e t h r e e p l a n t s a n d n o n e o f t h e p l a n t s a r e c o m p l e t e d as o f n o w ? Bimal Goculdas: S o o n e o f t h e p l a n t s is c o m p l e t e d a n o t h e r t w o w h a t w e d e c i d e d t o d o y o u k n o w j u s t I w i l l t a k e a c o u p l e o f e x t r a m i n u t e o n t h i s q u e s t i o n . W h e n w e w e r e a t a A m b e r n a t h l o c a t i o n a n d w e s h i f t e d t o R o h a s o m e o f t h e p l a n t s w e r e h o u s e d in e x i s t i n g b u i l d i n g a t R o h a in o r d e r t o c u t c o s t a n d n o w t h o s e b u i l d i n g s a r e b e c o m i n g i n s u f f i c i e n t a l s o t h e y h a v e l i v e d t h e i r l i f e , , w e n e e d t o r e l o c a t e . S o w e a r e p u t t i n g u p a n e w f a c i l i t y , b u t it is n o t t o t a l l y n e w it is o n l y like a n e w b u i l d i n g w i t h s o m e d e b o t t l e n e c k i n g a n d m o s t o f t h e e q u i p m e n t s w i l l b e t h e s a m e . S o t h i s is w h a t is in p r o g r e s s a t t h e m o m e n t .

Ankit Gupta:

Ankit Gupta:

Ankit Gupta:

Moderator:

Rohit Nagraj:

Bimal Goculdas:

T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f f R o h i t N a g r a j f r o m S u n i d h i S e c u r i t i e s . S o f e w q u e s t i o n s in t e r m s o f t h e t h r e e s e g m e n t s t h a t w e w o r k in b u l k , s p e c i a l t y a n d b o r o n so h o w m u c h w o u l d be r e v e n u e c o n t r i b u t i o n f r o m t h e i n d i v i d u a l s e g m e n t s ? S o w e m e n t i o n e d t h e b r e a k u p in t h e p r e s e n t a t i o n s e e t h i s c a n c h a n g e f r o m q u a r t e r - t o - q u a r t e r it is n o t a f i x e d n u m b e r , b u t r o u g h l y t h e b o r o n b u s i n e s s is a r o u n d t h e 5 0 t o 6 0 c r o r e . T h e s p e c i a l t y c h e m i c a l s n o r m a l l y w o u l d b e a r o u n d 6 0 % , 6 5 % o f r e m a i n i n g a n d 3 5 % t o 4 0 % w o u l d b e t h e c o m m o d i t y .

P a g e 8 o f 2 0

Rohit Nagraj: A n d sir in t e r m s o f e x p o r t s o f p r o d u c t s w h i c h a r e t h e p r o d u c t s t h a t w e c u r r e n t l y e x p o r t a n d w h a t is t h e p o t e n t i a l t h a t w e s e e in t h o s e p r o d u c t s ? Bimal Goculdas: S o w e e x p o r t m o s t o f o u r s p e c i a l t y a n d s o m e o f t h e m a r e m a t u r e p r o d u c t s , s o m e o f t h e m a r e n e w p r o d u c t s . T h e s c o p e is d i f f e r e n t I w o u l d h a v e t o g o t h r o u g h e a c h i n d i v i d u a l p r o d u c t , b u t s o m e a r e in t h e t o p t w o , t h r e e in t h e w o r l d t h e y a r e o f c o u r s e m a t u r e , t h e g r o w t h a l s o m a y be less, b u t in o t h e r s t h e g r o w t h p o t e n t i a l w o u l d be m o r e .

Rohit Nagraj:

A n d in t e r m s o f r a w m a t e r i a l I u n d e r s t a n d s u l f u r basic r a w m a t e r i a l so h o w h a s b e e n t h e r e c e n t t r e n d s in t e r m s o f s u l f u r a v a i l a b i l i t y m a y b e r e f i n e r i e s a r e o p e r a t i n g a t l o w e r r a t e m a y b e t h e i m p o r t s h a v e a l s o b e e n i m p a c t e d d u e t o t h i s C O V I D - 1 9 i s s u e ?

Bimal Goculdas:

S o i n t e r e s t i n g q u e s t i o n so w e h a v e s u l f u r , e t h a n o l , b e n z e n e a n d c a u s t i c lye as o u r f o u r m a j o r r a w m a t e r i a l a n d s u l f u r is n u m b e r o n e o f c o u r s e . I t is a v a i l a b l e f r o m r e f i n e r i e s in I n d i a a n d o v e r s e a s . M o s t o f t h e t i m e w e s o u r c e t h i s l o c a l l y o c c a s i o n a l if t h e r e is b e n e f i t in p r i c e w e w i l l i m p o r t o r b u y p a r t o f a n i m p o r t e d c a r g o a n d in g e n e r a l t h e r e is s u r p l u s a v a i l a b i l i t y o f s u l f u r b e c a u s e t h e e m i s s i o n n o r m s f o r a u t o m o t i v e f u e l a n d e v e n t h e b u n k e r f u e l f o r t h e s h i p p i n g t h e y a r e b e c o m i n g m o r e s t r i n g e n t e v e r y y e a r a n d so w h e n t h e y b e c o m e m o r e s t r i n g e n t t h a t m e a n s m o r e s u l f u r h a s t o b e r e m o v e d f r o m t h e f u e l s a n d t h a t m e a n s m o r e a v a i l a b i l i t y o f r a w m a t e r i a l f o r us. S o as o f n o w w e d o n o t s e e a n y n e g a t i v e i m p a c t , b u t y o u k n o w if t h e r e is a c o n t i n u e d s l o w d o w n in c o n s u m p t i o n o f f u e l s t h e n c e r t a i n l y t h e r e w o u l d be s o m e i m p a c t o n a v a i l a b i l i t y o f s u l f u r , b u t w e h a v e n o t s e e n t h a t as y e t . S e c o n d l y , t h e o t h e r r a w m a t e r i a l s a r e b a s e d o n i n t e r n a t i o n a l p r i c e . E t h a n o l j u s t n o w is c h e a p e r f r o m o v e r s e a s m a r k e t so w e h a v e i m p o r t e d a c a r g o B e n z e n e w e b u y m o s t l y local c a u s t i c l y e a l s o m o s t l y l o c a l .

Rohit Nagraj: S o w h a t c o u l d be t h e p r i c e c h a n g e in s u l f u r o v e r t h e last m a y b e t h r e e , f o u r m o n t h s h a v e y o u s e e n a n y k i n d o f c h a n g e s ?

Bimal Goculdas:

T h e r e h a s b e e n s o m e s o f t e n i n g o f t h e p r i c e .

Rohit Nagraj:

Bimal Goculdas:

A n d h o w h a s b e e n t h e s u l f u r i c acid p r i c e s w i l l b e h a v e o n E N R basis a n d p r o b a b l y if y o u c a n j u s t g i v e a n i n d i c a t i v e n u m b e r s e r i o u s l y in t e r m s o f ? I d o n o t like t o discuss i n d i v i d u a l p r o d u c t p r i c i n g , b u t f o r c o m m o d i t y c h e m i c a l s t h i s last q u a r t e r w a s n o t a v e r y s t r o n g q u a r t e r .

Moderator:

T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f K e s h a v G a r g f r o m C o u n t e r Cyclical I n v e s t m e n t s .

Keshav Garg:

Sir, I w a n t e d t o u n d e r s t a n d t h a t n o w t h a t y o u h a v e r e s t a r t e d y o u r p l a n t w i t h social d i s t a n c i n g a n d o t h e r p r e c a u t i o n a r y , so sir h o w m u c h h a s t h a t led t o p a d d i n g u p o f c o s t as c o m p a r e d t o p r e C o r o n a ?

P a g e 9 o f 2 0

Bimal Goculdas:

Keshav Garg:

Bimal Goculdas:

Keshav Garg:

Bimal Goculdas:

Moderator:

Mayank Agarwal:

S o y o u k n o w a l t h o u g h w e a r e w o r k i n g w i t h less m a n p o w e r a n d w e h a v e w o r k f r o m h o m e . W e h a v e p a i d f u l l s a l a r i e s f o r m o n t h o f M a r c h , A p r i l a n d M a y as w e l l w e w i l l p a y . T h e o n l y p e o p l e w h o w e h a v e n o t p a i d a r e t h o s e p a r t i c u l a r l y in D a h e j w h e r e w e p r o v i d e d f o o d , h o u s i n g as w e l l as t r a n s p o r t t o f r o m t h e f a c t o r y t h e y still did n o t c o m e t o w o r k t h o s e a r e t h e o n l y p e o p l e w e r e a l l y did n o t p a y e v e r y b o d y else w e h a v e p a i d a n d w e c o n t i n u e t o p a y . S o as s u c h w e d o n o t s e e m u c h o f a r e d u c t i o n in p e o p l e . W e e x p e c t t h a t w e w i l l n e e d t h e s e p e o p l e a n d w e w i l l c o m e b a c k t o w o r k f u l l s w i n g . A s f a r as o t h e r e x p e n s e s t h e r e w o u l d b e r e d u c t i o n , b u t I d o n o t t h i n k it is a p o s i t i v e t h i n g f o r e x a m p l e t r a v e l h a s r e d u c e d , b u t t h a t a l s o m e a n s t h a t y o u r c u s t o m e r c o n t a c t h a s r e d u c e d t h e n o u r f u e l bills a n d all m a y h a v e r e d u c e d b e c a u s e o f p e o p l e c o m i n g a n d g o i n g f r o m w o r k o r t o v i s i t c u s t o m e r o r w h a t e v e r , b u t t h e s e a r e all n e g a t i v e t h i n g a n d t h e y a r e n o t s o m e t h i n g y o u can s u s t a i n . A s f a r as o u r c o m p a n y is c o n c e r n e d , I t h i n k w e a r e a l r e a d y r u n n i n g a t a t i g h t c o s t c o n t r o l a n d I d o n o t s e e t o o m u c h s c o p e o f c o s t r e d u c t i o n a t o u r side. Sir, basically w h a t I a m t r y i n g t o u n d e r s t a n d h a v e t h e c o s t g o n e u p d u e t o y o u r p r e c a u t i o n a r y m e a s u r e s l i k e social d i s t a n c i n g a n d I m e a n w h a t e v e r o t h e r m e a s u r e s y o u m i g h t b e t a k i n g a s c o m p a r e d t o t h e p r e C o r o n a e r a ? C o s t h a v e g o n e u p t o t h e e x t e n t o f s a n i t i z i n g a n d all t h i s b u t o t h e r w i s e it is n o t a s u b s t a n t i a l i n c r e a s e in c o s t . I w o u l d say t h a t w h a t w i l l h a p p e n is if w e d o n o t g e t all o u r p e o p l e w o r k i n g p r o p e r l y f u l l t i m e in t h e l o n g t i m e w e w i l l s e e s o m e r e d u c t i o n i n n e w b u s i n e s s t h a t k i n d o f t h i n g . S o it is n o t a d i r e c t c o s t i n c r e a s e , b u t a n i n d i r e c t c o s t i n c r e a s e o v e r a p e r i o d o f t i m e if w e d o n o t c o m e b a c k t o n o r m a l .

A n d a l s o sir w e a r e i n c u r r i n g a r o u n d 1 1 c r o r e in r e p a i r a n d m a i n t e n a n c e f o r t h e f u l l y e a r a s c o m p a r e d t o a r o u n d 1 3 c r o r e last y e a r a n d t h e y e a r b e f o r e it w a s a r o u n d 7 c r o r e , so I a m t r y i n g t o u n d e r s t a n d t h a t w h a t k i n d o f r a n g e w i l l t h i s f i g u r e b e r e p a i r a n d m a i n t e n a n c e ? S o , 1 1 t o 1 3 is a f a i r n u m b e r a n d j u s t r e m e m b e r t h a t f r o m o u r p l a n t s D a h e j is s o r t o f a n e w l o c a t i o n a n d R o h a is a l o c a t i o n w h i c h w a s o r i g i n a l l y e s t a b l i s h e d in 1 9 7 8 . Y o u k n o w n o w a d a y s t h e r e q u i r e m e n t s f r o m c u s t o m e r s f r o m a u t h o r i t y f o r all k i n d o f f a c i l i t i e s is i n c r e a s i n g . S o , w e a r e h a v i n g t o s p e n d m o r e m o n e y I t h i n k t h a t is a g o o d t h i n g a c t u a l l y f r o m s a f e t y , h e a l t h , e n v i r o n m e n t p o i n t o f v i e w . S o w e d o e x p e c t s i z a b l e e x p e n d i t u r e I d o n o t t h i n k w e w i l l s a v e t o o m u c h o n t h i s h i t .

T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f M a y a n k A g a r w a l f r o m A t o m I n v e s t m e n t s .

J u s t a c o u p l e o f t h e m s o y o u a i m t o d i v e r s i f y i n t o c e r t a i n c h e m i s t r y b a s e d s p e c i a l t y i n t e r m e d i a t e s c o m p e t i n g m a i n l y w i t h t h e C h i n e s e p l a y e r s as w e j u s t said o n t h i s call, so t w o p a r t r e a l l y t o t h i s , is t h e r e a n y p r o p o s a l f o r a n t i - d u m p i n g d u t y f r o m t h e g o v e r n m e n t b e c a u s e if t h e C h i n e s e g o v e r n m e n t is s u p p o r t i n g t h e c o m p e t i t i o n t h e n t h e i n p u t p r i c e s o t h e i r r a w m a t e r i a l a r e c h e a p e r t h e i r m a n u f a c t u r i n g c o s t a n d e v e r y t h i n g is c h e a p e r a n d t h e y m a y n o t be c o n s u m i n g e v e r y t h i n g d o m e s t i c a l l y i n s i d e t h e C h i n a M a i n l a n d o r H o n g K o n g a n d t h e n t h e y s t a r t

P a g e 1 0 o f 2 0

d u m p i n g in a n o t h e r m a r k e t , so is t h e r e a n y p r o p o s a l t h a t o u r g o v e r n m e n t is t a k i n g a n y a n t i ¬ d u m p i n g d u t y a n d B w i t h t h i s U S - C h i n a c o l d w a r t y p e s i t u a t i o n e m e r g i n g , d o y o u s e e a n y p o t e n t i a l f o r e x p o r t s a s w e l l a s d o m e s t i c u p s i d e if t h a t t r a n s f o r m i n t o s o r t o f s u p p l y c h a i n s a c t u a l l y m o v i n g ?

Bimal Goculdas:

Mayank Agarwal:

Bimal Goculdas:

Moderator:

Amar Maurya:

S o t h i s is a v e r y p e r t i n e n t q u e s t i o n in t o d a y d a y j u s t t o c l a r i f y w e c o m p e t e w i t h o t h e r c o u n t r i e s a l s o . W e h a v e c o m p e t i t i o n i n E u r o p e , c o m p e t i t i o n i n I n d i a a n d a l s o c o m p e t i t i o n i n C h i n a . T o d a y , t h e s i t u a t i o n is t h a t t h e C h i n e s e a r e f a r a h e a d o f t h e r e s t o f t h e w o r l d in t e r m s o f t a c k l i n g t h e v i r u s . S o , all t h e i n d u s t r i e s a r e b a c k a n d r u n n i n g a n d t h e g o v e r n m e n t h a s r e c o g n i z e d t h a t t h e o n l y w a y t h e y can g e t o u t o f t h e s l o w d o w n is by p r o m o t i n g i n d u s t r y . S o a s I m e n t i o n e d t h e r e is a 1 3 % e x p o r t s u b s i d y a n d t h i s w i l l m a k e t h e m m o r e c o m p e t i t i v e . A p a r t f r o m t h a t t h e i r o t h e r c o s t a r e a l r e a d y v e r y l o w i n c l u d i n g p o w e r c o s t , i n c l u d i n g t h e i r i n t e r e s t c o s t . S o , w e h a v e g o n e t o t h e g o v e r n m e n t as a n i n d u s t r y b o d y t h r o u g h t h e I n d i a n C h e m i c a l C o u n c i l a s k i n g f o r t w o t h i n g s . O n e is i n c r e a s i n g o u r e x p o r t s u b s i d y t o d a y w e a r e g e t t i n g h a r d l y 1 % o r 2 % a n d t o a s k t h e g o v e r n m e n t t o m a t c h t h i s a n d t h e s e c o n d is t o p u t a a d d i t i o n a l d u t y o f 1 5 % o n p r o d u c t s f r o m C h i n a . S o f a r n e i t h e r o f t h e p r o p o s a l h a s b e e n a c c e p t e d b y t h e g o v e r n m e n t t h e y a r e still d e l i b e r a t i n g o n it a n d l e t us s e e w h a t h a p p e n s .

S o y o u r l a t e s t p r e s e n t a t i o n is t a l k i n g a b o u t 3 0 % m a r g i n s o n t h a t s p e c i a l t y t h e n e w b u s i n e s s o n t h e s u l f u r s i d e t h a t y o u a r e t a r g e t i n g so I k n o w f o r w a r d g u i d a n c e a n d I a m n o t l o o k i n g f o r a n y s o r t o f f o r w a r d g u i d a n c e , b u t m o r e d i r e c t i o n a l l y o n a b l e n d e d basis o n e t h i s is all u p a n d r u n n i n g l e t us s a y t w o t o t h r e e y e a r s d o w n t h e l i n e , w h a t s o r t o f c o n s o l i d a t e d m a r g i n s b e c a u s e y o u d o s o m e c o m m o d i t y b u s i n e s s as w e l l as t h i s s p e c i a l t y n e w b u s i n e s s , so a n y s o r t o f b l e n d e d m a r g i n s t r e n d t h a t w e c a n p o s s i b l y a i m f o r ?

N o , d i f f i c u l t t o g i v e a m a r g i n n u m b e r , b u t as I m e n t i o n e d , a n d y o u c o r r e c t l y said t h a t t h e r e a r e t w o b u s i n e s s s e g m e n t s . N o w t h e w a y w e a r e s e t u p is w e h a v e h e a r t o f t h e p l a n t as s u l f u r i c acid a n d t h e d o w n s t r e a m p r o d u c t s a r e s o r t o f a r o u n d t h a t . T h e s a m e m o d e l w e a r e b u i l d i n g a t D a h e j . S o o u r f i r s t i n v e s t m e n t I m e a n o u r f i r s t m a j o r i n v e s t m e n t a t D a h e j is g o i n g t o b e a s u l f u r i c acid. S o in f a c t o u r p r o p o r t i o n o f c o m m o d i t y m a y i n c r e a s e in t h e n e x t y e a r a n d a f t e r t h a t f o r t h e n e x t 1 0 y e a r s w e w o u l d n o t h a v e t o d o a n y m o r e i n v e s t m e n t in c o m m o d i t y . S o t h e n y o u w i l l s e e a n i n v e s t m e n t a n d m o r e r e t u r n s b e c a u s e o f h i g h e r p e r c e n t a g e r e v e n u e o f t h e s p e c i a l t y . S o f r o m o u r p e r s p e c t i v e y o u m a y s e e a d r o p i n m a r g i n s w h e n w e g o i n t o t h e c o m m o d i t y a n d s u l f u r i c acid p l a n t is u p a n d r u n n i n g o f c o u r s e t h e g r o s s a m o u n t w i l l g o u p a l t h o u g h t h e p e r c e n t a g e m a y g o d o w n a n d t h e n as o u r s p e c i a l t y p l a n t s c o m e o n s t r e a m y o u w i l l s e e t h e p e r c e n t a g e m a r g i n r i s i n g a l o n g w i t h t h e g r o s s a m o u n t .

T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f A m a r M a u r y a f r o m A l f A c c u r a t e .

T h r e e q u e s t i o n s f r o m m y s i d e f i r s t l y w h a t is t h e C A P E X w h i c h is a l r e a d y d o n e a n d if y o u can b i f u r c a t e t h i s C A P E X h o w m u c h h a s g o n e i n t o s u l f u r i c acid a n d h o w m u c h w e a r e g o i n g t o i n v e s t i n t o t h e b u i l d i n g b l o c k s f o r t h e f o r w a r d i n t e g r a t i o n o f t h e p r o d u c t , s e c o n d l y if y o u can h e l p us

P a g e 1 1 o f 2 0

like w h e n w e t a l k a b o u t t h e s p e c i a l t y s u l f u r b a s e d p r o d u c t s w h a t w o u l d b e t h e o v e r a l l size o f t h e g l o b a l m a r k e t in w h i c h w e a r e c u r r e n t l y p l a y i n g o r w e i n t e n d t o p l a y so t h a t can h e l p us t o u n d e r s t a n d h o w big t h e c a n v a s s f o r u s a n d h o w m u c h w e can c a p t u r e i n t o t h a t t h i s is m y s e c o n d q u e s t i o n a n d t h i r d q u e s t i o n is t h a t h o w w e s h o u l d s e e t h e d e b t l e v e l g o i n g f o r w a r d g i v e n t h a t w e a r e g o i n g t o d o t h e C A P E X a n d b u l k o f t h a t C A P E X w i l l be f r o m t h e i r d e b t ?

Bimal Goculdas:

S o , f i r s t q u e s t i o n I w i l l a n s w e r I w i l l a n s w e r t o g e t h e r w i t h t h e t h i r d . W e a r e e x p e c t i n g a n i n v e s t m e n t o f a b o u t 5 0 c r o r e s in t h e s u l f u r i c acid p l a n t o u t o f w h i c h w e m a d e a b o u t 4 , 5 c r o r e s a l r e a d y so w e a r e e x p e c t i n g a n o t h e r 2 0 c r o r e s in t h e s p e c i a l t y c h e m i c a l p l a n t a n d so t h e d e b t w i l l b e t w o - t h i r d a n d o u r o w n c o n t r i b u t i o n w i l l b e o n e t h i r d f o r t h i s . S o w e t i e d u p t h a t a l r e a d y a n d d o n o t a n t i c i p a t e a n y p r o b l e m s o n t h a t side. A s f a r as t h e size o f t h e m a r k e t g o e s it is a n o c e a n s u l f u r c h e m i s t r y f o r y o u m a y b e a v e r y n i c h e a r e a , b u t it is n o t r e a l l y it is a w i d e a r e a o f I m e a n I c o u l d n o t p u t a n u m b e r o n i t , b u t it w e c o u l d g r o w e v e n 1 0 t i m e s o u r size a n d w e still h a v e m o r e r o o m t o g r o w in t h e s u l f u r c h e m i s t r y .

Amar Maurya: S o w h y I a m a s k i n g t h i s like y o u k n o w w h e n w e s a y t h a t w e a r e g l o b a l n u m b e r o n e in f e w p r o d u c t , b u t if I s e e t h e size o f o u r s p e c i a l t y s u l f u r i c acid is r o u n d a b o u t 5 7 - 6 0 c r o r e s t o d a y a n d if I s e e y o u r s w e a t a s s e t r a t i o o r f i x e d a s s e t t u r n o v e r r a t i o is a r o u n d a b o u t t w o t i m e s . S o w h e n w e a r e p u t t i n g u p a 2 0 c r o r e C A P E X i n t o s p e c i a l t y is t h a t a d d i t i o n a l 4 0 c r o r e s c a n c o m e b e c a u s e t h e s u l f u r i c acid b e i n g y o u r b a s e p l a n t h o w m u c h o f t h e f i x e d a s s e t t u r n o v e r r a t i o w e s h o u l d s e e f r o m t h a t p a r t i c u l a r t h i n g ?

Bimal Goculdas: S o a g a i n t y p i c a l l y in a s p e c i a l t y c h e m i c a l b e t w e e n t w o t o t h r e e t i m e s y o u s h o u l d g e t , b u t f o r s u l f u r i c acid o n e a n d h a l f s o m e t h i n g like t h a t a n d it d e p e n d s y o u k n o w y e a r - t o - y e a r 1 t o 1.5.

Amar Maurya:

A n d t h i s w h o l e t h i n g w i l l b e c o m m i s s i o n e d as y o u said t h a t J u l y 2 1 ?

Bimal Goculdas:

Yes.

Moderator: T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f D h a v a l S h a h f r o m G i r i k C a p i t a l .

Dhaval Shah:

Sir, m y q u e s t i o n is f o r y o u r m a r k e t in P h a r m a a n d a g r o c h e m sir c o s t o n P h a r m a c a n y o u e x p l a i n in d e t a i l in t e r m s o f w h i c h t h e r a p i e s o u r p r o d u c t s g o i n t o a n d w h a t l e v e l o f w o r k d o w e d o , a r e w e d i r e c t l y s u p p l y i n g t o t h e d r u g m a n u f a c t u r e r a r e w e s u p p l y i n g t o t h e s o m e o n e in t h e m i d d l e , so w h a t a r e t h e l e v e l o f a r e t h e r e m a n y c o m p a n i e s in b e t w e e n us a n d t h e f i n a l p r o d u c e r o f t h e d r u g a n d s a m e q u e s t i o n w o u l d a l s o g o f o r t h e a g r o c h e m i c a l ?

Bimal Goculdas:

S o w e a r e d i r e c t l y s u p p l y i n g t o t h e P h a r m a a n d a g r o c h e m i c a l c o m p a n y y o u k n o w s o m e o f t h e m a r e l i s t e d o n t h e p r e s e n t a t i o n , b u t y o u n a m e it a n d w e a r e s u p p l y i n g t o t h e m g l o b a l l y as w e l l as l o c a l l y a n d so t h e r e is n o t h i n g in b e t w e e n . W e d o n o t m a k e t h e a c t u a l A P I s b u t w e m a k e o n e s t e p o r t w o s t e p b e f o r e t h e A P I , b u t w e s u p p l y d i r e c t l y t o P h a r m a c o m p a n y .

P a g e 1 2 o f 2 0

Dhaval Shah:

Bimal Goculdas:

Dhaval Shah:

Bimal Goculdas:

Dhaval Shah:

Bimal Goculdas:

Dhaval Shah:

Bimal Goculdas:

Dhaval Shah:

Bimal Goculdas:

S o d o e s it m e a n y o u m a k e c h e m i c a l w o u l d g o i n t o t h e i n t e r m e d i a t e ?

Y e a h i n t o A P I . S e e API is a c t u a l l y t h e a c t i v e i n g r e d i e n t s i d e a n d a f t e r t h a t i t is s i m p l y a f o r m u l a t i o n w h e r e t h e y p u t all o t h e r t h i n g s w h i c h a r e n o t c o n n e c t e d t o t h e r a p y a n d as f a r a s t h e q u e s t i o n r e g a r d i n g p a r t i c u l a r t h e r a p y , w e d o n o t g e t i n t o t h a t s e g m e n t a t a l l . W e a r e c o n c e r n e d a b o u t t h e c h e m i s t r y o f t h e p r o d u c t n o t t h e e n d a p p l i c a t i o n . S o w e d o n o t c a r e a b o u t t h e e n d a p p l i c a t i o n w e c a r e a b o u t in m a k i n g t h a t p r e A P I w h a t is t h e c h e m i s t r y t o b e f o l l o w e d a n d if s u l f u r c h e m i s t r y is t h e r e w e w i l l g e t i n v o l v e d in i t . S o y o u r c l i e n t d r u g w o u l d be u n d e r p a t e n t d r u g o r t h e y w o u l d be a g e n e r i c d r u g ? C o u l d b e g e n e r i c c o u l d b e p a t e n t c o u l d b e a n y t h i n g a n d s a m e g o e s f o r a g r o a l s o . W e s u p p l y t o f o r e x a m p l e u n i t e d p h o s p h o r u s a n d all t h a t y o u k n o w w e s u p p l y t o F M C g l o b a l l y . S o w e s u p p l y d i r e c t l y t o p e o p l e w h o w o u l d t h e n sell t o f a r m e r s f o r e x a m p l e . B u t y o u w i l l h a v e a c o n t r a c t u a l a g r e e m e n t f o r c e r t a i n a m o u n t o f q u a n t i t i e s y o u w i l l b e s u p p l y i n g t o t h e m , w o u l d t h e y g i v e y o u a s c h e d u l e f o r t h e w a y f o r y o u t o p l a n y o u r i n v e s t m e n t h o w d o y o u d e c i d e if y o u a r e p u t t i n g a C G M P p l a n t o r if y o u a r e p u t t i n g a c a p a c i t y o r e x a n d i n g c a p a c i t y h o w d o y o u p l a n y o u r c a p a c i t y ?

S o w h a t w e d o is w e t y p i c a l l y f o r p r o d u c t s w h e r e w e a l r e a d y h a v e a s i z a b l e b u s i n e s s t h e y a r e in d e d i c a t e d p l a n t s . F o r p r o d u c t s w h i c h w e a r e d e v e l o p i n g n e w , if t h e v o l u m e s a r e l o w , w e b u i l d m u l t i p u r p o s e p l a n t s a n d o n c e a p r o d u c t is b i g g e r t h a n t h e m u l t i p u r p o s e p l a n t s c a n h a n d l e , o r w e h a v e g o o d v i s i b i l i t y o r t h e v o l u m e s a r e v e r y h i g h t h e n w e w i l l m o v e i n t o a d e d i c a t e d p l a n t . B u t o u r b u s i n e s s p h i l o s o p h y a n d I m e n t i o n e d t h i s b e f o r e a l s o is t o l o o k a t t h o s e m o l e c u l e s w h i c h a r e n o t v e r y big in size so w h i c h m a y b e n o t b e o f i n t e r e s t t o t h e g i a n t s o f t h e w o r l d t o g e t i n t o in m a n u f a c t u r i n g . S o t h e r e f o r e , w e w i l l r e t a i n m o r e c o m p e t i t i v e e d g e . I w o u l d r a t h e r m a k e 1 0 p r o d u c t s o f 5 0 t o 1 0 0 c r o r e s r a t h e r t h a n o n e p r o d u c t o f a 1 , 0 0 0 c r o r e .

S o y e s e x a c t l y so I t h i n k y o u m e n t i o n e d t h i s m a n y t i m e s in t h e A G M a l s o ?

Yes.

S o t h a t w a y y o u r m o l e c u l a r l i b r a r y h a s t o be f a i r l y big f o r y o u t o h a v e a c o n t i n u o u s g r o w t h c o m i n g i n , so a n y i d e a o n h o w m a n y m o l e c u l e s a r e y o u w o r k i n g a t o n e t i m e f r o m t h a t l i b r a r y h o w m a n y m o l e c u l e s d o y o u g e t i n t o t h e c o m m e r c i a l s i d e ?

W e d o n o t d o a l a r g e n u m b e r o f p r o d u c t s . It is n o t like P h a r m a w h e r e y o u h a v e 4 0 o r 5 0 m o l e c u l e s a n d t h e n f i n a l l y y o u w i l l e n d u p w i t h o n e it is n o t like t h a t . S o , w e w i l l d o a b i t o f s e l e c t i o n , b u t in o u r R & D , t h e t e a m a l s o t a k e s t h e p r o d u c t f r o m t h e lab u p t o t h e c o m m e r c i a l p l a n t l e v e l . S o w e d o n o t w o r k o n m o r e t h a n say t h r e e o r f o u r p r o d u c t s a t a t i m e .

P a g e 1 3 o f 2 0

Dhaval Shah:

T h e p r o d u c t d i s c o v e r y is b e i n g c a r r i e d b y t h e R & D t e a m o r t h e c u s t o m e r y o u a r e in c o n s t a n t r e l a t i o n w i t h t h e c u s t o m e r ?

Bimal Goculdas:

Moderator:

In t h e c o m b i n a t i o n o f e v e r y t h i n g y o u k n o w w e a r e n o t i n v e n t i n g a n y m o l e c u l e s w e a r e j u s t d e v e l o p i n g p r o c e s s . T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f P r a v i n S h a r m a .

Pravin Sharma:

Bimal Goculdas:

Sir, t h i s q u a r t e r t h e o t h e r e x p e n s e s w e r e h i g h a n d y o u g a v e e x p l a n a t i o n I j u s t w a n t e d t o k n o w h o w m u c h is t h e o n e t i m e s e t t l e m e n t w o u l d be c o m i n g i n t o t h i s 9 . 6 7 c r o r e i t is like 2, 3 c r o r e s ? T h a t w o u l d c o m e i n t o t h e e m p l o y e e b e n e f i t e x p e n s e s .

Pravin Sharma:

T h e e x c i s e d u t y a n d o t h e r . . .

Bimal Goculdas:

It w a s s e v e r a l i t e m s a n d t h a t t h o s e cases m a y b e 5 0 l a k h , 6 0 l a k h e a c h s o m e t h i n g like t h a t . I w o u l d t a k e a t l e a s t c o u p l e o f c r o r e s e x t r a h a s c o m e i n t o in t h i s q u a r t e r .

Pravin Sharma:

N o b e c a u s e w h y I a m a s k i n g i n a n n u a l r e p o r t last y e a r t h e r e is o n e case w h i c h is i n t h e c o n t i n g e n t l i a b i l i t y o f 1 4 . 3 3 c r o r e s o f w h i c h w e h a d m a d e a p p e a l a n d w e h a d d e p o s i t e d 1.43 c r o r e s so t h a t is n o w s e t t l e d ?

Bimal Goculdas:

T h a t h a s still n o t c o m e u p h e a r i n g , b u t t h a t w e a r e q u i t e c o n f i d e n t t h a t i t w i l l be in o u r f a v o r in f a c t o t h e r c o m p a n i e s w h o a r e p a r t o f t h e s a m e c a r g o a t t h e s a m e t i m e h a v e a l r e a d y g o t t h e i r cases c l e a r e d o u r s is a t d i f f e r e n t l e v e l . O n e is a t c o m m i s s i o n e r l e v e l , o n e is a t t r i b u n a l , o n e is a t a p p e l l a t e l e v e l . S o t h e y h a v e n o t b e e n c o n s i s t e n t in t h e h e a r i n g a n d b u t n o b o d y h a s g o t a n a d v e r s e r u l i n g in t h a t m a t t e r a n d I w i l l t e l l y o u a g a i n if y o u l i k e , b u t t h i s w a s a m a t t e r o f i m p o r t o f s u l f u r f o r a p e r i o d o f 2 0 0 5 t o 2 0 0 7 o r s o m e t h i n g like t h a t .

Pravin Sharma:

S o is t h i s c o m p o n e n t w o u l d be v e r y h i g h t h i s 1 4 . 3 ?

Bimal Goculdas:

If it is a g a i n s t us, b u t it is n o t l i k e l y t o b e a g a i n s t us.

Pravin Sharma:

S o w e d i d n o t t h i n k o f s e t t l i n g it a g a i n s t in t h i s d i s p u t e ?

Bimal Goculdas: T h e c u s t o m m a t t e r d i d n o t c o m e u p .

Pravin Sharma:

Bimal Goculdas:

S o h o p e f u l l y i t d o e s n o t s t a n d It w o u l d n o t , w e a r e c o n f i d e n t o f t h a t a n d w e h a v e g o t o t h e r p e o p l e o r d e r s a l s o .

Pravin Sharma:

A n d sir t h i s C h i n a t h i n g y o u k n o w 1 3 % i n c e n t i v e t h i s is f r o m 0 t o 1 3 t h e y h a v e g o n e , o r it w a s e a r l i e r s o m e t h i n g ?

P a g e 1 4 o f 2 0

Bimal Goculdas:

Bimal Goculdas: T h e y h a v e i n c r e a s e d it t o 1 3 w h i c h w a s m u c h less b e f o r e a n d t h e r e a r e m a n y m o r e i n c e n t i v e s t o b o o s t t h e i r i n d u s t r y . Pravin Sharma: S o t h e e f f e c t o f t h a t p r i c i n g f o r t h a t i n c e n t i v e h a s a l r e a d y c o m e in t h e m a r k e t o r i t is j u s t t o c o m e ? Bimal Goculdas: S e e t h e y h a v e a n n o u n c e d it m a y b e m o n t h a n d h a l f o r s o i t w o u l d s t a r t c o m i n g i n t o t h e m a r k e t . I d o n o t k n o w t h e e x a c t t i m e o f a n n o u n c e m e n t , b u t a t l e a s t c o u p l e o f m o n t h s i t h a s b e e n a r o u n d . Pravin Sharma: Y e a h i t w a s a r o u n d in M a r c h I t h i n k M a r c h 1 5 o r 2 4 o r s o m e t h i n g ? Moderator: T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f D e e p a k P o d d a r f r o m S a p p h i r e C a p i t a l . Deepak Poddar: Sir, j u s t o n e q u e r y y o u m e n t i o n e d a b o u t 8 t o 1 0 c r o r e s o f C O V I D r e l a t e d i m p a c t in t h e last q u a r t e r , s o w h a t s o r t o f i m p a c t w e a r e s e e i n g in t h i s q u a r t e r till d a t e ? Bimal Goculdas: A g a i n , w e l o s t 1 0 d a y s o f p r o d u c t i o n in A p r i l as w e l l a t R o h a . A n d w e a r e l o s i n g p r o d u c t i o n m a y b e 3 0 % , 4 0 % o f o u r p r o d u c t i o n a t D a h e j , b u t it is t o u g h t o q u a n t i f y e x a c t l y w e s e e h o w t h e q u a r t e r p l a n s o u t , b u t as o f n o w R o h a is f u l l y o p e r a t i o n a l D a h e j as I m e n t i o n e d is n o w . Deepak Poddar: Y e a h R o h a is f u l l y o p e r a t i o n a l a n d D a h e j is n o t r i g h t ? Bimal Goculdas: Y e a h . Deepak Poddar: D a h e j w e a r e a t c u r r e n t l y w h a t 5 0 % , 6 0 % o f o r i g i n a l ? Bimal Goculdas: Yes. Moderator: T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f A m a n V i j f r o m A s t u t e I n v e s t m e n t . Aman Vij: J u s t t w o q u e s t i o n s o n e o n t h e e x p o r t s i d e if y o u c a n g e t s o m e c o l o r s o e x p o r t w a s I t h i n k a l m o s t 7 0 , 7 5 c r o r e last c r o r e a n d t h i s y e a r t h e n u m b e r is c l o s e r t o 4 5 c r o r e , so a n y r e a s o n a p a r t y o u c a n g i v e o r a n y g e o g r a p h i e s o r a n y c u s t o m e r s t h a t h e h a d l o s t ? Bimal Goculdas: S o w e l o s t n e a r l y 1 5 c r o r e s o f e x p o r t s i n t h e p r e v i o u s q u a r t e r O c t o b e r , D e c e m b e r a s I m e n t i o n e d t h a t w a s o n e o f t h e w o r s t q u a r t e r f o r e x p o r t s i n a v e r y l o n g t i m e a n d I t h i n k I m e n t i o n e d t h i s b e f o r e e i t h e r in o n e o f t h e c o n c a l l s o r s o m e t h i n g a n d w e d o n o t k n o w w h y , b u t it w a s a c r o s s t h e g l o b e . W e d o n o t l o s e b u s i n e s s t o a n y b o d y e l s e , b u t t h e c u s t o m e r s did n o t p r o d u c e . T h e y e i t h e r c u t d o w n t h e i r s t o c k o r w h a t e v e r it is, b u t t h e y d i d n o t b u y a t all i t is n o t t h a t t h e y b o u g h t o t h e r p e o p l e p r o d u c t a n d d i d n o t b u y o u r p r o d u c t s . S o w e f a c e d a big p r o b l e m . T h e o t h e r i s s u e is t h a t c o m m o d i t y p r i c i n g h a s b e e n l o w e r t h e r e f o r e y o u w o u l d s e e

P a g e 1 5 o f 2 0

s o m e i m p a c t o n t h e p r i c e as w e l l w h i c h w o u l d a c c o u n t f o r s o m e o f t h e r e d u c t i o n in t h e t o p l i n e .

Aman Vij: S o h a s t h e v o l u m e s basically c o m e b a c k in s p e c i a l t y c h e m i c a l as w e l l like Q 2 o r Q 1 ? Bimal Goculdas: In t h e i n t e r n a t i o n a l m a r k e t a s I m e n t i o n e d . R i g h t n o w , b e c a u s e o f C o r o n a v i r u s d o m e s t i c m a r k e t is s l o w . Aman Vij: W h a t is t h e r o u g h s p l i t o f t h a t s a y 1 0 0 c r o r e s p e c i a l t y b u s i n e s s ? Bimal Goculdas: Y o u k n o w i t d e p e n d s l i k e last y e a r w e did 4 5 e x p o r t s t h e r e s t w o u l d be local a n d r i g h t n o w I d o n o t k n o w o f f h a n d , b u t a g a i n e x p o r t s s e e m t o be p i c k i n g u p . Aman Vij: A n d m y s e c o n d q u e s t i o n is basically o n t h e n e w p r o d u c t s u n d e r p i p e l i n e y o u h a v e m e n t i o n e d a m i d e s m a y b e y o u c a n t a l k a b o u t t h e o p p o r t u n i t y a n d m a r k e t s in last y e a r w e h a v e i n t r o d u c e d t w o , t h r e e p r o d u c t s so m a y b e y o u c a n t a l k a b o u t t h o s e a n d t h e g r o w t h p o s s i b i l i t y in t h a t ? Bimal Goculdas: S o , w e a r e d o i n g n o t o n e , w e a r e d o i n g c o u p l e o f a m i d e s a n d s o f a r , still s m a l l scale l e t us s e e h o w i t g o e s . W e a r e a l s o d o i n g t h i o c o m p o u n d w h i c h is c o m i n g a l o n g r e a s o n a b l y w e l l . W e i n t r o d u c e d L a s a m i d e last y e a r . S o , L a s a m i d e t h e v o l u m e s h a v e n o t b e e n as g o o d as w e w o u l d h a v e l i k e d , b u t a g a i n w e e x p e c t t h i s y e a r b e c a u s e y o u k n o w it is a g a i n P h a r m a r e l a t e d so t h e r e a r e a u d i t s a n d a p p r o v a l s a n d t i m e c o n s u m i n g p r o c e s s . S o t h e s e a r e t h e t h r e e , f o u r p r o d u c t s I c a n t a l k a b o u t . Aman Vij: A n d r o u g h l y o p p o r t u n i t y in a m i d e s if y o u c a n t a l k a b o u t w h i c h w e a r e l o o k i n g a t , is i t a 5 0 c r o r e o p p o r t u n i t y o r a 1 0 0 c r o r e ? Bimal Goculdas: S o t h e r e a r e c o u p l e o f d i f f e r e n t a m i d e s a n d b e t w e e n t h e m a b o u t 3 5 t o 4 0 c r o r e s t o t a l . Moderator: T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f A n u r a g P a t i l f r o m R o h a A s s e t M a n a g e r s . Anurag Patil: S o in o u r s p e c i a l t y c h e m i c a l s e g m e n t w h a t w o u l d b e t h e c o m b i n e d g l o b a l o p p o r t u n i t y s i d e ? Bimal Goculdas: V e r y d i f f i c u l t t o say. A s I m e n t i o n e d I d o n o t k n o w t h e t o t a l size, it is n o t a p u b l i s h e d f i g u r e a n y w a y , b u t e v e n if w e w e r e t o b e 1 0 t i m e s o u r size, t h e r e still w o u l d b e e n o u g h o p p o r t u n i t y . Moderator: T h a n k y o u . T h e n e x t q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f A s h o k S h a h f r o m LFC S e c u r i t i e s . Ashok Shah: S o last t w o y e a r s H 2 S O 4 m a r k e t w a s b o o m i n g s o can y o u j u s t g i v e s o m e r o u g h i d e a h o w i t is in F e b r u a r y a n d n o w price w i s e ?

P a g e 1 6 o f 2 0

Bimal Goculdas: It is a p u r e c o m m o d i t y v e r y d i f f i c u l t t o p r o j e c t o r p r e d i c t . In t h e p r e v i o u s f i n a n c i a l y e a r 1 8 - 1 9 w e h a d a b u m p e r t i m e o n s u l f u r i c acid. 1 9 - 2 0 w a s a less so in f a c t in t h e q u a r t e r t h a t w e a r e d i s c u s s i n g Jan t o M a r c h t h e p r o f i t a b i l i t y w a s l i m i t e d o n s u l f u r i c acid. Ashok Shah: S o it is less t h a n 1 0 % ? Bimal Goculdas: Y e s less t h a n 1 0 % . Ashok Shah: S e c o n d l y o n t h e c o s t side v e r s u s C h i n a h o w m u c h p o w e r a n d i n t e r e s t c o s t a n d a l s o i n c e n t i v i z e h o w m u c h d e e p e r a r e t h e y ? Bimal Goculdas: Y o u k n o w t h a t C h i n a is a b o u t h a l f o u r p o w e r c o s t . S o w e p a y Rs. 9 o r so t h e y p a y a b o u t 4 . 5 . I n d i a n r u p e e i n t e r e s t c o s t is a b o u t 1 0 % w h e r e a s t h e i r s w o u l d b e 2 . 5 % a n d t h e i r e x p o r t s u b s i d i e s a n d all a r e m u c h h i g h e r t h a n n o w . Ashok Shah: E x p o r t s u b s i d y c o u l d be 1 3 % p l u s i n t e r e s t c o s t ? Bimal Goculdas: It is 1 3 % in f a c t . Ashok Shah: Y e a h 1 3 p l u s i n t e r e s t m a y b e 7 % a n d a l s o p o w e r c o s t m a y b e 2 5 % t h e y e n j o y p r o f i t m a r g i n ? Bimal Goculdas: N o t like t h a t , b e c a u s e 7 % i n t e r e s t d i f f e r e n t i a l is o n l y o n t h e b o r r o w i n g n o t o n t h e t o t a l sale. I m e a n d i f f i c u l t t o a d d all t h a t u p . T h e y c e r t a i n l y h a v e s o m e a d v a n t a g e s . Ashok Shah: A n d l a b o r c o s t ? Bimal Goculdas: L a b o r I a m t o l d t h a t n o w t h e l a b o r c o s t h a s g o n e u p , b u t I d o n o t h a v e t h e a c t u a l n u m b e r s . Moderator: T h a n k y o u . W e w i l l t a k e t h e last q u e s t i o n f o r t h e d a y a n d t h e q u e s t i o n c o m e s f r o m t h e l i n e o f R a j a t S e t i a f r o m V r d d h i C a p i t a l . Rajat Setia: J u s t w a n t e d t o c h e c k h a v e w e l o s t a n y b u s i n e s s i n last f e w d a y s b e c a u s e w e w e r e n o t o p e r a t i o n a l w h i l e o t h e r m a n u f a c t u r e r s a c r o s s t h e w o r l d w e r e o p e r a t i o n a l d u r i n g t h i s t i m e ? Bimal Goculdas: S e e w e w e r e d o w n f o r a b o u t 2 0 d a y s o r s o , so d u r i n g t h a t t i m e it is n o t t h a t p e o p l e c a n c e l l e d . B u t w h e n I n d i a s h u t d o w n , i t g i v e s a b a d signal t o t h e r e s t o f t h e w o r l d t h a t can w e b e c o n s i d e r e d a r e l i a b l e s u p p l i e r b e c a u s e t h e v i r u s w a s all o v e r t h e w o r l d , b u t n o o t h e r c o u n t r y s h u t d o w n t h e c h e m i c a l s b e c a u s e it w a s c o n s i d e r e d e s s e n t i a l . N o w t h i s w i l l h a v e s o m e i m p a c t w h e n I n d i a n e x t t i m e g o e s t o m a k e l o n g t e r m c u s t o m e r s u p p l y c o n t r a c t t h a t is o n a n e g a t i v e s i d e . O n t h e p o s i t i v e s i d e is t h a t p e o p l e w i l l l o o k f o r a n a l t e r n a t e t o C h i n a . F o r C h i n a y o u m u s t r e m e m b e r is a t l e a s t 1 0 t i m e s as big as I n d i a in t e r m s o f c h e m i c a l i n d u s t r y a n d so e v e n if p e o p l e t a k e a w a y 1 0 % f r o m C h i n a a n d g i v e p a r t o f it t o I n d i a , p a r t o f it t o M a l a y s i a , p a r t o f it t o

P a g e 1 7 o f 2 0

I n d o n e s i a i t still a big t h i n g f o r us. S o w e a r e still v e r y f a r a w a y w e a r e t i n y in size c o m p a r e d t o C h i n e s e .

Rajat Setia: A n d sir u p t o 1 0 0 c r o r e a b o u t sales o r s p e c i a l t y in F Y 2 0 h o w m u c h c a m e f r o m s u l f o n e ? Bimal Goculdas: S o s u l f o n e w o u l d be a r o u n d less t h a n 1 5 % . Rajat Setia: Less t h a n 1 5 c r o r e s ? Bimal Goculdas: Yes. Rajat Setia: A n d o f t h e 1 0 0 c r o r e C A P E X 5 0 g o i n g i n t o s u l f u r i c a c i d , 2 5 is g o i n g i n t o s o m e s p e c i a l t y a n d t h e b a l a n c e 2 5 is g o i n g i n t o ? Bimal Goculdas: S o w e h a v e n o t d e c i d e d t h a t y e t . O n e w a s g o i n g t o t h e s u l p h o n e , b u t w e h a v e n o t d e c i d e d o n t h a t i n v e s t m e n t . Rajat Setia: S o t h i s 2 5 t h a t w e a r e p a y i n g i n s p e c i a l t y w h i c h w a s g o i n g i t is n o s u l p h o n e , b u t a n o t h e r p a r t i c i p a n t t a l k e d a b o u t t h a t t h i s is w o r k in p r o g r e s s m u l t i p u r p o s e p l a n t ? Bimal Goculdas: T h i s w i l l b e a d e d i c a t e d p l a n t n o t a m u l t i p u r p o s e p l a n t w e a r e p u t t i n g u p j u s t n o w . T h e i n v e s t m e n t in m u l t i p u r p o s e p l a n t is n o t s i g n i f i c a n t . Rajat Setia: S o j u s t t o g e t c l a r i t y so o n t h e s p e c i a l t y s i d e w h a t is t h e r e v e n u e c a p a c i t y t h a t w e h a v e as o f t o d a y I m e a n h o w m u c h w e c a n sell f r o m o u r c u r r e n t c a p a c i t y in t h e s p e c i a l t y s i d e ? Bimal Goculdas: S o as it s t a n d s t o d a y w e c o u l d g o u p b y a t l e a s t 5 0 % w i t h o u t m a k i n g a n y f u r t h e r i n v e s t m e n t . Rajat Setia: A n d s o m e o f t h e C A P E X is like a t t h e m o m e n t I t h i n k 2 5 c r o r e s o f C A P E X is u n d e r 2 0 c r o r e s a n d t h a t w i l l a g a i n a d d a n o t h e r 5 0 , 6 0 c r o r e s ? Bimal Goculdas: 4 0 c r o r e s w e t h i n k 2 : 1 w e t h i n k . Rajat Setia: A n d a n o t h e r 2 0 , 2 5 c r o r e s is u n d e c i d e d w h e r e w e a r e g o i n g t o p u t t h a t r i g h t ? Bimal Goculdas: Yes. Rajat Setia: O n t h e o t h e r i n c o m e s i d e y o u m e n t i o n e d t h a t it is n o t h i n g , b u t l a r g e l y r e c l a s s i f i c a t i o n o r c o u p l e o f o t h e r t h i n g s y o u m e n t i o n e d , b u t I j u s t w a n t t o c h e c k h o w m u c h o f t h a t is n o t g o i n g t o c o m e n e x t y e a r o n w a r d s o r i t w h o l e r e g u l a r in n a t u r e a n d w i l l o c c u r e v e r y y e a r ?

P a g e 1 8 o f 2 0

Bimal Goculdas: T h e r e g r o u p i n g is a o n e t i m e t h i n g , b u t w e h a v e t h i n g s like e n g i n e e r i n g s e r v i c e s , w e d o s o m e f e r t i l i z e r r o y a l t y a n d all so a b o u t 1.5 o u t o f t h i s w o u l d be a r e g u l a r b u s i n e s s a n d as I m e n t i o n e d t h e r e is n o p r o f i t i m p a c t in t h i s q u a r t e r o f t h a t p a r t i c u l a r o t h e r i n c o m e .

Rajat Setia: W h a t d o y o u m e a n by t h a t t h e r e is n o p r o f i t a b i l i t y ?

Bimal Goculdas: It is a r e g r o u p i n g so e v e n t h e e x p e n s e s h a v e b e e n c h a n g e d a n d o u r i n c o m e h a s c o m e i n t o o t h e r i n c o m e .

Rajat Setia:

S o t h a t r e g r o u p i n g basically h a s h a p p e n e d in t h i s q u a r t e r a n d f r o m n o w o n w a r d s t h i s is h o w w e a r e g o i n g t o r e p o r t i t ?

Bimal Goculdas:

Yes.

Rajat Setia: S o t h a t m e a n s g o i n g f o r w a r d r e g a r d i n g s o m e m i g h t l o o k a b i t h i g h e r ?

Bimal Goculdas: It is n o t t h a t k i n d o f o t h e r i n c o m e y o u k n o w . T h i s w a s s o m e a d j u s t m e n t o n excise, s o m e cess o n t h e t r a n s p o r t , t h e n i t w a s s o m e cess o n e t h a n o l d u t y s o m e t h i n g like t h a t . S o i t w a s a c o m b i n a t i o n o f t h i n g s w h i c h w e r e p r e v i o u s l y classified i n a d i f f e r e n t w a y a n d n o w w e a r e c l a s s i f y i n g in a d i f f e r e n t w a y so it m a y n o t c o m e u p e v e r y y e a r .

Rajat Setia: A n d sir f i n a l l y o n t h e o p e x s i d e y o u t a l k e d a b o u t s o m e o f t h a t w a s o n e t i m e j u s t w a n t e d t o c h e c k h o w m u c h o f t h a t is o n e t i m e , s o in t h i s y e a r if I t a l k a b o u t I t h i n k in t h i s q u a r t e r w e i n c u r r e d o v e r a l l e x p e n d i t u r e s o f a r o u n d 2 3 c r o r e s I t h i n k in t h i s q u a r t e r a n d w h i c h i n c l u d e s e m p l o y e e c o s t as w e l l a n d t h e r e p a i r s c o s t as w e l l , so j u s t w a n t e d t o c h e c k t h e s a m e n u m b e r w a s y o u k n o w I t h i n k 1 5 , 1 6 c r o r e s o v e r t h e last t h r e e , f o u r q u a r t e r s , so h o w m u c h o f t h a t is n o t g o i n g t o h a p p e n f r o m n e x t q u a r t e r o n w a r d s ?

Bimal Goculdas:

N o w h i c h a r e y o u l o o k i n g a t , w h i c h 2 3 c r o r e s ?

Rajat Setia:

S o t h i s is basically s o m e o f e m p l o y e e a n d r e p a i r c o s t as w e l l as in O P E X t h a t w i l l g o ?

Bimal Goculdas:

It is a p o w e r f u e l l a b o r a n d all t h a t c o s t w i l l c o m e as I m e n t i o n e d t h e r e w a s o n e t i m e c o s t j u m p in t h i s q u a r t e r f o r t h e w o r k m a n . R e p a i r s a l s o t h e r e w a s p a r t o f i t a t t r i b u t a b l e t o w a r d s t h e a n n u a l s h u t d o w n e x p e n s e , b u t m o s t l y t h i s w i l l c o n t i n u e .

Rajat Setia:

S o t h a t c o u p l e o f c r o r e s t h a t y o u m e n t i o n e d is o n e t i m e s e t t l e m e n t w i t h g o v e r n m e n t t h a t is b r o a d l y o n e t h i n g t h a t w i l l n o t c o n t i n u e a n d r e p a i r s t o m a c h i n e r y a n d b u i l d i n g s w h i c h h a s h a p p e n e d in t h i s q u a r t e r w i l l o n l y r e o c c u r ?

Bimal Goculdas:

S o w h a t w e h a v e d o n e is w h a t w e h a v e s p e n t in O c t o b e r t o D e c e m b e r p a r t o f it h a s c o m e i n n o w a l r e a d y .

P a g e 1 9 o f 2 0

Rajat Setia: A n d t h e t o t a l d i d y o u m e n t i o n e d s o m e w h e r e t h e t o t a l s h u t d o w n O P E X w h e n e v e r t h a t h a p p e n s it is a r o u n d h o w m u c h c r o r e d i d y o u s a y ? Bimal Goculdas: T o t a l O P E X is n o t t h a t m u c h it d e p e n d s o n w h a t e x a c t l y w h a t w o r k is d o n e , b u t b e t w e e n 2 t o 3 c r o r e s . Moderator: N o w I w o u l d like t o h a n d t h e f l o o r b a c k t o M r . A b h i s h e k M e h r a f o r t h e c l o s i n g r e m a r k s . O v e r t o y o u , sir. Abhishek Mehra: T h a n k y o u f o r l o g g i n g t h e call t o d a y if y o u h a v e a n y o t h e r f u r t h e r q u e r y y o u c a n a l w a y s e m a i l t h e m t o us. O u r e m a i l IDs h a v e b e e n s h a r e d o n t h e l a t e s t p r e s s r e l e a s e u p l o a d e d o n t h e s t o c k e x c h a n g e s . T h a n k y o u all o n c e a g a i n f o r y o u r p a r t i c i p a t i o n . Moderator: T h a n k y o u . T h a t c o n c l u d e s t h i s c o n f e r e n c e f o r t o d a y . T h a n k y o u f o r p a r t i c i p a t i n g y o u m a y all d i s c o n n e c t n o w .

P a g e 2 0 o f 2 0