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Distribuzione Elettrica Adriatica S.p.A.
Earnings Release • Sep 29, 2025
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Earnings Release
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PRICE SENSITIVE
COMUNICATO STAMPA
IL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE APPROVA LA RELAZIONE SEMESTRALE CONSOLIDATA AL 30 GIUGNO 2025
CRESCITA SIGNIFICATIVA DEI RICAVI (+13,5%) E REDDITIVITÀ SUPERIORE AL 39%
- RICAVI: € 18,9 MLN, (+13,5% vs 1H 2024)
- EBITDA: € 7,4 mln (EBITDA MARGIN 39,4% sui ricavi)
- UTILE NETTO: € 2,7 mln (14,4% sui ricavi)
- PFN: € 7,6 mln (1x EBITDA, considerando i soli primi sei mesi di redditività)
- Investimenti: € 6,8 mln
Osimo (AN), 29 settembre 2025 - DEA S.p.A. – TICKER DEA (la "Società" o l'"Emittente" o "DEA"), società leader nella distribuzione di energia elettrica e gestione della pubblica illuminazione in Abruzzo, Marche, Liguria e Lombardia, ammessa alle negoziazioni su Euronext Growth Milan, sistema multilaterale di scambi organizzato da Borsa Italiana, comunica che in data odierna il Consiglio di Amministrazione ha esaminato ed approvato la situazione semestrale consolidata al 30 giugno 2025, redatta in accordo ai principi contabili (OIC) italiani.
I dati consolidati del primo semestre 2025 mostrano:
- Ricavi pari a 18,9 milioni di Euro, in crescita del 13,45%, rispetto al primo semestre 2024 (16,7 milioni di Euro);
- EBITDA pari a circa 7,4 milioni di Euro, superiore al 39% dei ricavi, rispetto a 7,9 milioni di Euro nel 1H 2024;
- PFN che ammonta a circa 7,6 milioni di Euro, pari a circa 1 volta il Margine Operativo Lordo già considerando il MOL dei soli primi sei mesi.
Si segnala che i dati di conto economico relativi al primo semestre 2025 non sono comparabili a quelli del primo semestre 2024 per una serie di motivi, dovuti principalmente a: i) la variazione del perimetro di consolidamento, ii) l'incremento dei costi derivanti dall'adeguamento della struttura organizzativa e manageriale, in particolare legati al periodo di integrazione delle realtà aggregate nel processo di M&A, iii) la revisione regolatoria del tasso di capitalizzazione (wacc) che ha comportato, a parità di ogni altra condizione, un minore ritorno sugli investimenti
Il Direttore Generale Massimiliano Riderelli Belli ha così commentato: "I risultati del primo semestre 2025 confermano un solido percorso di sviluppo e di crescita. L'ingresso di ASPM Soresina Servizi ha rafforzato il perimetro operativo, che oggi conta circa 90.700 PoD e 38.800 punti luce in
quattro regioni italiane. Nonostante l'aumento dei costi operativi legati a investimenti strategici – come il piano di sostituzione massiva dei misuratori 2G e il potenziamento organizzativo – i margini permangono robusti. Questi risultati confermano la nostra capacità di crescere in modo sostenibile, investire in infrastrutture e mantenere una redditività e una solidità finanziaria di rilievo, proseguendo nella strategia di consolidamento del settore che ci caratterizza."
PRINCIPALI RISULTATI
Le principali voci di risultato del Gruppo relative al semestre chiuso al 30 giugno 2025 sono le seguenti:
| Conto Economico riclassificato | 30/06/25 | 30/06/24 | Variazione | % |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e prestazioni | 18.628.144 | 16.492.109 | 2.136.035 | 12,95% |
| Altri ricavi e proventi | 276.347 | 171.099 | 105.248 | 61,51% |
| TOTALE RICAVI | 18.904.491 | 16.663.208 | 2.241.283 | 13,45% |
| Costi materie prime | (2.846.343) | (1.750.360) | (1.095.983) | 62,61% |
| Costi per servizi | (7.339.025) | (5.773.753) | (1.565.272) | 27,11% |
| Costi per godimento beni di terzi | (264.338) | (280.314) | 15.976 | -5,70% |
| Costi del personale | (3.391.001) | (2.500.358) | (890.643) | 35,62% |
| Oneri diversi di gestione | (235.829) | (147.220) | (88.609) | 60,19% |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 2.612.784 | 1.763.616 | 849.168 | 48,15% |
| EBITDA/MARGINE OPERATIVO LORDO | 7.440.739 | 7.974.819 | (534.080) | -6,70% |
| Ammortamenti, svalut. altri acc. | (2.964.883) | (2.335.673) | (629.210) | 26,94% |
| EBIT/MARGINE OPERATIVO NETTO | 4.475.856 | 5.639.146 | (1.163.290) | -20,63% |
| Risultato gestione finanziaria | (500.581) | (320.772) | (179.809) | 56,06% |
| Rettifiche di valore di att.finanziarie | - | - | - | |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 3.975.275 | 5.318.374 | (1.343.099) | -25,25% |
| Imposte sul reddito | (1.216.593) | (1.603.378) | 386.785 | -24,12% |
| RISULTATO NETTO CONSOLIDATO | 2.758.682 | 3.714.996 | (956.314) | -25,74% |
| Utile di esercizio di pertinenza di terzi | (44.548) | (31.630) | (12.918) | 40,84% |
| RISULTATO NETTO DEL GRUPPO | 2.714.134 | 3.683.366 | (969.232) | -26,31% |
| Ebitda/Totale Ricavi | 39,36% | 47,86% | ||
| Ebit/Totale Ricavi | 23,68% | 33,84% | ||
| Utie Netto/Totale Ricavi | 14,36% Dati in Euro |
22,10% |
| 30/06/25 | 30/06/24 | Variazioni | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi | 18.628.144 | 100,00% | 16.492.109 | 100,00% | 2.136.035 |
| -Linea distribuzione e misura elettrica | 15.709.992 | 84,33% | 14.387.616 | 87,24% | 1.322.376 |
| -Linea illuminazione pubblica | 2.230.793 | 11,98% | 1.581.882 | 9,59% | 648.911 |
| -Altre attività | 687.359 | 3,69% | 522.611 | 3,17% | 164.748 |
| Dati in Euro |
I Ricavi del Gruppo al 30 giugno 2025 suddivisi per linea di business sono i seguenti:
ANALISI DEI PRINCIPALI DATI ECONOMICI PATRIMONIALI E FINANZIARI
I Ricavi consolidati del Gruppo DEA al 30 giugno 2025 ammontano a 18,9 milioni di Euro, mostrando un incremento pari al 13,5% rispetto all'equivalente periodo del 2024. I dati relativi al primo semestre 2025 si riferiscono al perimetro di consolidamento che include DEA, Osimo Illumina S.r.l. e ASPM Soresina Servizi S.r.l., e agli attivi gestiti nelle Marche, in Abruzzo, Liguria e Lombardia, per un totale di circa 90.700 PoD e 38.800 punti luce. I dati relativi al primo semestre 2024, presentati a fini comparativi, si riferiscono agli attivi gestiti nelle Marche, Abruzzo e Liguria per un totale di circa 85.000 PoD e 27.700 punti luce.
L'incremento dei ricavi delle vendite e prestazioni è correlato all'entrata nel perimetro di consolidamento di ASPM Soresina Servizi S.r.l., ma sconta anche la riduzione del ricavo tariffario ammesso a seguito della diminuzione del tasso di remunerazione del capitale investito (wacc) delle attività di distribuzione di energia elettrica, che passa dal 6,0% del 2024 al 5,6% del 2025, in seguito alla delibera ARERA 513/2024/R/com, pubblicata a fine 2024.
I ricavi tariffari tengono altresì conto degli effetti perequativi derivanti dall'applicazione del metodo tariffario previsto dal TIROSS, che ha determinato il vincolo dei ricavi provvisori ammessi per il 2025 per DEA, con la pubblicazione della deliberazione ARERA n. 217/2025/R/eel. La determinazione e regolazione definitiva dei meccanismi perequativi avverrà entro il 31 marzo dell'anno t+2.
Il margine operativo lordo (EBITDA) al 30/06/2025 è pari a circa 7,4 milioni di Euro e mostra una decrescita di 0,5 milioni di Euro rispetto al primo semestre 2024, con una variazione del -6,7%. La redditività sui ricavi al 30 giugno 2025 è del 39,4%, contro il 47,9% del primo semestre 2024. Tali variazioni sono influenzate da diversi fattori, i seguenti tra i principali: (i) l'incremento dei costi per materie prime, correlato all'aumento dei costi per lavori interni capitalizzati, soprattutto a seguito dell'avanzamento del piano di sostituzione massiva dei misuratori 2G, che si completerà entro la fine dell'esercizio 2025 in tutti i territori gestiti; (ii) la minore contribuzione in termini di marginalità da parte di ASPM Soresina Servizi S.r.l., non ancora in linea con la performance della capogruppo; (iii) l'incremento dei costi per servizi, riferito principalmente ai maggiori oneri derivanti dall'adeguamento della struttura organizzativa e manageriale volto a ottimizzare i processi aziendali, al fine di meglio rispondere alle esigenze dimensionali, di mercato e regolatorie a partire dal secondo semestre 2024, anche a seguito della ammissione delle azioni di DEA alla negoziazione sul mercato Euronext Growth Milan (EGM); (iv) l'aumento dei costi sostenuti per gli applicativi gestionali funzionali alla telegestione in modalità 2G dei misuratori elettronici di nuova installazione; (v) l'incremento del costo del personale (+35,6%) a seguito del consolidamento della controllata ASPM Soresina Servizi S.r.l. ma anche dell'impatto della quota parte di costo riconducibile alle figure
del Direttore Generale e del Dirigente Amministrativo Finanziario, che sono in regime di codatorialità, avendo sottoscritto DEA e la controllante ASTEA un contratto di rete, pertanto prestano principalmente le proprie funzioni per il Gruppo.
Il reddito operativo al 30/06/2025 ammonta a 4,5 milioni di Euro, in diminuzione del 20,6% rispetto al medesimo periodo dell'esercizio precedente e con una incidenza sui ricavi del 23,7%. La riduzione è riconducibile ai maggiori ammortamenti contabilizzati nel semestre a fronte sia dell'elevato valore dell'infrastruttura gestita sia della quota relativa ai costi capitalizzati connessi all'ammissione alle negoziazioni delle azioni e dei warrant di DEA sul mercato EGM, componenti non presenti al 30/06/2024.
Nel primo semestre 2025 gli investimenti complessivi del Gruppo superano 6,8 milioni di Euro, con oltre 6,5 milioni di Euro investiti sulla linea di business "Distribuzione e misura elettrica", dei quali il 45% riguarda l'attività di sostituzione dei misuratori 2G mentre il 55% è relativo alla distribuzione: si tratta principalmente di rinnovi, potenziamenti ed ampliamenti relativi alle linee di media e bassa tensione ed alle cabine di trasformazione. Gli impianti in costruzione accolgono l'avvio dei lavori per la realizzazione dei progetti sostenuti con i fondi del PNRR di cui il Gruppo DEA è risultato assegnatario nei Comuni di Osimo, Magliano di Tenna, Ortona e Soresina.
L'utile netto consolidato si attesta quindi a 2,7 milioni di Euro, pari al 14,4% dei ricavi.
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2025 è pari a 7,6 milioni di Euro, con una incidenza sul capitale investito netto dell'8,5% contro il 7,5% al 31/12/2024. Tra i principali elementi che la caratterizzano si segnalano i seguenti finanziamenti contratti a sostegno del piano di investimenti: (i) un finanziamento bancario in capo a DEA di 3 milioni di Euro, contratto per completare il finanziamento del piano di sostituzione massiva dei misuratori 2G, (ii) un finanziamento assunto dalla controllata ASPM Soresina Servizi S.r.l. dell'importo di 1 milione di Euro.
Il rapporto fra Indebitamento finanziario netto del Gruppo e Patrimonio netto è pari a 9,3%, mentre il rapporto fra posizione finanziaria netta ed Ebitda al 30/06/2025 si posiziona a 1,01x. La liquidità ammonta a 12,6 milioni di Euro.
MISCELLANEA
La relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2025 è stata trasmessa a Deloitte & Touche S.p.a., per lo svolgimento delle opportune attività di verifica.
Vengono allegati gli schemi di conto economico, stato patrimoniale, posizione finanziaria netta e rendiconto finanziario consolidati.
DEPOSITO DELLA DOCUMENTAZIONE
La relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2025, comprensiva della Relazione della Società di Revisione, sarà messa a disposizione del pubblico nei termini e con le modalità previste dal
Regolamento Emittenti EGM nonché sul sito internet dell'Emittente www.deaelettrica.it, alla sezione Investor Relations/Report finanziari.
Il presente comunicato stampa è online su e sul sito internet dell'Emittente www.deaelettrica.it, alla sezione Investor Relations/Comunicati stampa finanziari.
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About DEA S.p.A.
DEA è un operatore leader nella distribuzione di energia elettrica e gestione della pubblica illuminazione in centro e nord Italia. Nasce nel 2015 in forma di S.r.l. a seguito del conferimento del ramo d'azienda della multiutility Astea, comprensivo delle attività di distribuzione e misura dell'energia elettrica, entrambe oggetto di concessione rilasciata dal Ministero Industria Commercio e Artigianato in data 2 maggio 2001 e con scadenza il 31 dicembre 2030, e il servizio di illuminazione pubblica. Dal 2016 la società si trasforma in S.p.A. in occasione del conferimento delle attività di distribuzione elettrica in capo ad ASP Polverigi S.r.l., che entra nella compagine societaria. Nel 2024 DEA si è aggiudicata la procedura a evidenza pubblica per la cessione delle reti di distribuzione e misura dell'energia elettrica nel Comune di Magliano di Tenna (FM); inoltre, a seguito delle sottoscrizioni di aumento di capitale mediante conferimento in natura dei rami di distribuzione e misura dell'energia elettrica, entrano nel gruppo anche Odoardo Zecca S.r.l., Energie Offida S.r.l., Comune di Offida ed Amaie S.p.A.
Dal 2025 è ammessa alle negoziazioni su Euronext Growth Milan – ticker azione DEA – ticker warrant WDEA27
Contatti
DEA S.p.A. Euronext Growth Advisor Lucia Maceratini Banca Profilo CFO e Investor Relations Manager Milano, Via Cerva 28 [email protected] [email protected]
Media Relation
CDR Communication Angelo Brunello [email protected] Maddalena Prestipino [email protected]
| Conto Economico riclassificato | 30/06/25 | 30/06/24 | Variazione | % |
|---|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e prestazioni | 18.628.144 | 16.492.109 | 2.136.035 | 12,95% |
| Altri ricavi e proventi | 276.347 | 171.099 | 105.248 | 61,51% |
| TOTALE RICAVI | 18.904.491 | 16.663.208 | 2.241.283 | 13,45% |
| Costi materie prime | (2.846.343) | (1.750.360) | (1.095.983) | 62,61% |
| Costi per servizi | (7.339.025) | (5.773.753) | (1.565.272) | 27,11% |
| Costi per godimento beni di terzi | (264.338) | (280.314) | 15.976 | -5,70% |
| Costi del personale | (3.391.001) | (2.500.358) | (890.643) | 35,62% |
| Oneri diversi di gestione | (235.829) | (147.220) | (88.609) | 60,19% |
| Costi per lavori interni capitalizzati | 2.612.784 | 1.763.616 | 849.168 | 48,15% |
| EBITDA/MARGINE OPERATIVO LORDO | 7.440.739 | 7.974.819 | (534.080) | -6,70% |
| Ammortamenti, svalut. altri acc. | (2.964.883) | (2.335.673) | (629.210) | 26,94% |
| EBIT/MARGINE OPERATIVO NETTO | 4.475.856 | 5.639.146 | (1.163.290) | -20,63% |
| Risultato gestione finanziaria | (500.581) | (320.772) | (179.809) | 56,06% |
| Rettifiche di valore di att.finanziarie | - | - | - | |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 3.975.275 | 5.318.374 | (1.343.099) | -25,25% |
| Imposte sul reddito | (1.216.593) | (1.603.378) | 386.785 | -24,12% |
| RISULTATO NETTO CONSOLIDATO | 2.758.682 | 3.714.996 | (956.314) | -25,74% |
| Utile di esercizio di pertinenza di terzi | (44.548) | (31.630) | (12.918) | 40,84% |
| RISULTATO NETTO DEL GRUPPO | 2.714.134 | 3.683.366 | (969.232) | -26,31% |
CONTO ECONOMICO SEMESTRALE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025
Dati in Euro
STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025
| Stato Patrimoniale riclassificato | 30/06/25 | 31/12/24 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Immobilizzazioni immateriali nette | 23.892.169 | 24.736.867 | (844.698) |
| Immobilizzazioni materiali nette | 78.629.334 | 73.972.365 | 4.656.969 |
| Partecipazioni e altre imm.finanziarie | 482.496 | 482.496 | - |
| CAPITALE IMMOBILIZZATO | 103.003.999 | 99.191.728 | 3.812.271 |
| Rimanenze | 4.558.459 | 3.896.288 | 662.171 |
| Crediti verso clienti | 9.012.351 | 9.212.919 | (200.568) |
| Altri crediti | 4.405.859 | 6.164.695 | (1.758.836) |
| Ratei e risconti attivi | 495.719 | 393.133 | 102.586 |
| ATTIVITA' DI ESERCIZIO A BREVE TERMINE | 18.472.388 | 19.667.035 | (1.194.647) |
| Debiti verso fornitori | 8.921.039 | 8.752.897 | 168.142 |
| Acconti entro 12 | 14.326 | 13.266 | 1.060 |
| Debiti Tributari e previdenziali | 4.311.467 | 2.862.533 | 1.448.934 |
| Altri debiti | 12.140.754 | 13.973.710 | (1.832.956) |
| Ratei e risconti passivi PASSIVITA' DI ESERCIZIO A BREVE TERMINE |
1.546.186 26.933.772 |
247.081 25.849.487 |
1.299.105 1.084.285 |
| CAPITALE DI ESERCIZIO NETTO | (8.461.384) | (6.182.452) | (2.278.932) |
| Tfr | 1.527.221 | 1.527.795 | (574) |
| Altri Fondi | 3.558.771 | 3.769.723 | (210.952) |
| Altre passività a medio lungo | - | - | - |
| PASSIVITA' DI ESERCIZIO A MEDIO LUNGO | 5.085.992 | 5.297.518 | (211.526) |
| CAPITALE NETTO INVESTITO | 89.456.623 | 87.711.758 | 1.744.865 |
| Patrimonio netto consolidato | 81.861.269 | 81.135.982 | 725.287 |
| Posizione finanziaria netta a medio lungo termine | 12.184.241 | 10.298.694 | 1.885.547 |
| Posizione finanziaria netta a breve termine | (4.588.887) | (3.722.918) | (865.969) |
| MEZZI PROPRI E INDEBITAMENTO FINANZIARIO | |||
| NETTO | 89.456.623 | 87.711.758 | 1.744.865 |
Dati in Euro
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA AL 30 GIUGNO 2025
| Posizione finanziaria netta | 30/06/25 | 31/12/24 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Depositi bancari | 12.592.769 | 12.137.755 | 455.014 |
| Denaro e valori in cassa | 1.967 | 2.954 | (987) |
| Azioni proprie | - | - | |
| Disponibilità liquide e azioni proprie | 12.594.736 | 12.140.709 | 454.027 |
| Debiti verso banche (entro 12 mesi) | (4.586.057) | (5.096.611) | 510.554 |
| Debiti verso soci per finanziamenti (entro 12 mesi) | (286.479) | (225.590) | (60.889) |
| Debiti verso soci per distribuzione riserve (entro 12 mesi) | (2.610.751) | (2.611.125) | 374 |
| Debiti verso altri finanziatori (entro 12 mesi) | (522.562) | (484.465) | (38.097) |
| Debiti finanziari a breve termine | (8.005.849) | (8.417.791) | 411.942 |
| PFN A BREVE | 4.588.887 | 3.722.918 | 865.969 |
| Debiti verso banche (oltre 12 mesi) | (11.256.861) | (8.753.903) | (2.502.958) |
| Debiti verso soci per finanziamenti (oltre 12 mesi) | (60.889) | (121.779) | 60.890 |
| Debiti verso soci per distribuzione riserve (oltre 12 mesi) | (133.607) | (327.791) | 194.184 |
| Debiti verso altri finanziatori (oltre 12 mesi) | (484.632) | (646.103) | 161.471 |
| Debiti finanziari (acconti) | (248.252) | (449.118) | 200.866 |
| PFN A MEDIO LUNGO | (12.184.241) | (10.298.694) | (1.885.547) |
| POSIZIONE FINANZIARIA NETTA | (7.595.354) | (6.575.776) | (1.019.578) |
Dati in Euro
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 30 GIUGNO 2025
| Rendiconto finanziario | 30/06/25 | 30/06/24 |
|---|---|---|
| A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto) | ||
| Utile (perdita) dell'esercizio | 2.758.682 | 3.714.996 |
| Imposte sul reddito | 1.216.593 | 1.603.378 |
| Interessi passivi/ interessi attivi | 491.701 | 302.128 |
| (Dividendi) | - | - |
| (Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività | - | - |
| 1. Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividenti e plus/minusvalenze da cessione |
4.466.976 | 5.620.502 |
| Rettifiche per elementi non momentari che non hanno avuto contropartita nel | ||
| capitale circolante nettto | ||
| Accantonamenti ai fondi | 76.584 | 52.905 |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 2.918.375 | 2.291.896 |
| Svalutazioni per perdite durevoli di valore | - | - |
| Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari derivati che non comportano movimentazione monetarie |
||
| Altre rettifiche in aumento/(in diminuzione) per elementi non monetari | 119.035 | (379.693) |
| 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn | 3.113.994 | 1.965.108 |
| Variazioni del capitale circolante netto | ||
| Decremento/(incremento) delle rimanenze | (662.171) | (473.237) |
| Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti | 200.568 | (2.680.531) |
| Incremento/(decremento) dei debiti verso fornitori | 168.142 | 2.160.403 |
| Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi | (102.586) | (36.511) |
| Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi | 1.299.105 | (57.602) |
| Altre variazioni del capitale circolante netto | (435.191) | (907.772) |
| 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del cnn | 467.867 | (1.995.250) |
| Altre rettifiche per elementi non monetari | ||
| Interessi incassati/(pagati) | (292.654) | (232.515) |
| (Imposte sul reddito pagate) | - | - |
| Dividendi incassati (Utilizzo dei fondi) |
(288.110) | (169.474) |
| 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche | (580.764) | (401.989) |
| Flusso finanziario della gestione reddituale (A) | 7.468.073 | 5.188.371 |
| B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento | ||
| Immobilizzazioni materiali | ||
| (Investimenti) | (270.885) | (711.362) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | ||
| Immobilizzazioni immateriali | ||
| (Investimenti) | (6.633.557) | (4.022.556) |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | ||
| Immobilizzazioni finanziarie | ||
| (Investimenti) | - | - |
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | ||
| Attività finanziarie non immobilizzate | ||
| (Investimenti) | ||
| Prezzo di realizzo disinvestimenti | ||
| (Acquisizione di società controllate al netto delle disponibilità liquide) Cessione di società controllate al netto delle disponibilità liquide |
- | - |
| Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) | (6.904.442) | (4.733.918) |
| C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento | ||
| Mezzi di terzi | ||
| Incremento (decremento) debiti a breve verso banche | (512.788) | (70.979) |
| Accensione finanziamenti | 4.000.000 | 3.000.000 |
| Rimborso finanziamenti | (1.618.182) | (1.026.690) |
| Mezzi propri | ||
| Aumento di capitale a pagamento | ||
| Dividendi pagati Altre variazioni |
(1.978.634) | (734.070) |
| Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) | (109.604) | 1.168.261 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) | 454.027 | 1.622.714 |
| Disponibilità liquide iniziali | 12.140.709 | 3.818.768 |
| Disponibilità liquide finali | 12.594.736 | 5.441.482 |
| Dati in Euro |