Display Art PLC

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 30, 2015

Έκθεση και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις 31 Δεκεμβρίου 2014

Περιεχόμενα

	Σελίδα
Διοικητικό Συμβούλιο και επαγγελματικοί σύμβουλοι	1
Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου	2
Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου	3 – 6
Δήλωση Εταιρικής Διακυβέρνησης	7 – 11
Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή	12 – 14
Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων	15
Ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εισοδημάτων	16
Ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης	17
Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών των ιδίων κεφαλαίων	18
Ενοποιημένη κατάσταση των ταμειακών ροών	19
Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις	20 – 57

Διοικητικό Συμβούλιο και επαγγελματικοί σύμβουλοι

Διοικητικό Συμβούλιο

Σάββας Νικολάου Άντης Ναθαναήλ (παραιτήθηκε 18/6/2014) Παναγιώτης Νεοφύτου Παύλος Νικολάου Παναγιώτης Καλλής Μιχάλης Αντωνιάδης (παραιτήθηκε 18/6/2014) Μάριος Καμπανελλάς (παραιτήθηκε 17/1/2015) Γιάννα Νικολάου Ηλίας Γεωργίου (διορίστηκε 18/6/2014) Χριστίνα Νικολάου (διορίστηκε 18/6/2014)

Γραμματέας Εταιρείας

Χριστίνα Νικολάου

Οδός Τεύκρου Ανθία 23 Βιομηχανική Περιοχή Ιδαλίου Λευκωσία Κύπρος

Ανεξάρτητοι Ελεγκτές

Kyprianides, Nicolaou & Associates

Λεωφ. Θεμιστοκλή Δέρβη 48 Διαμ.401 1066 Λευκωσία

Τραπεζίτες

Τράπεζα Κύπρου Λτδ Ελληνική Τράπεζα Λτδ

Εγγεγραμμένο γραφείο

Οδός Τεύκρου Ανθία 23 Βιομηχανική Περιοχή Ιδαλίου Λευκωσία Κύπρος

1

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου
Ονοματεπώνυμο	Υπονραφή
Σάββας Νικολάου
Ηλίας Γεωργίου
Παναγιώτης Νεοφύτου
Παύλος Νικολάου
Παναγιώτης Καλλής
Χριστίνα Νικολάου
Γιάννα Νικολαόυ

Ονοματεπώνυμο	Ιδιότητα	Υπογραφή
Σάββας Νικολάου	Διευθύνων Σύμβουλος

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου

1. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Display Art Plc (η Εταιρεία) παρουσιάζει την έκθεσή του και τις ελεγμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014.

Κύριες δραστηριότητες

1. Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η κατασκευή και διακόσμηση εκθεσιακών περιπτέρων στην Κύπρο και στο εξωτερικό, ο εξοπλισμός καταστημάτων καθώς και η επιγραφοποιία.

Ανασκόπηση των εξελίξεων, της τρέχουσας κατάστασης και της επίδοσης των δραστηριοτήτων του Συγκροτήματος

1. Η εξέλιξη του Συγκροτήματος μέχρι σήμερα, τα οικονομικά του αποτελέσματα και η οικονομική του θέση όπως παρουσιάζονται στις οικονομικές καταστάσεις, δεν θεωρούνται ικανοποιητικά.

Το 2014 το Συγκρότημα παρουσιάζει ζημιά ύψους €844.187 σε σύγκριση με €512.354 για το 2013.

Η γενικότερη οικονομική ύφεση, η κατάσταση στην οποία περιήλθε το τραπεζικό σύστημα της Κύπρου και οι επιπτώσεις από τη διεθνή οικονομική κρίση συνέχισαν να επηρεάζουν αρνητικά τις επιχειρησιακές δραστηριότητες του Συγκροτήματος. Ως αποτέλεσμα, ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήματος παρουσιάζεται μειωμένος κατά 33% και το μικτό κέρδος παρουσιάζει μείωση της τάξης του 57% σε σύγκριση με τα αποτελέσματα στις 31 Δεκεμβρίου 2013. Το ποσοστό μικτού κέρδους προυσιάζει μείωση, ως αποτέλεσμα της μείωσης των τιμών πώλησης και των πάγιων εξόδων που περιλαμβάνονται στο κόστος πωλήσεων. Οι πλείστες δαπάνες του συγκροτήματος παρουσιάζονται μειωμένες, εκτός από την πρόβλεψη επισφαλών χρεών, η οποία αυξάνεται κατά €100.000 στο έτος.

Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες

1. Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζει το Συγκρότημα παρουσιάζονται στις σημειώσεις 3, 26 και 27.

Προβλεπόμενη εξέλιξη του Συγκροτήματος

1. Το Διοικητικό Συμβούλιο, αφού μελέτησε τα δεδομένα, προβλέπει περαιτέρω μείωση στον κύκλο εργασιών, αφού οι συνθήκες της αγοράς και της Κυπριακής οικονομίας γενικότερα προβλέπονται να παραμείνουν δύσκολες. Η Διεύθυνση προτίθεται να προβεί σε περαιτέρω περικοπές στις δαπάνες, ως μέτρο στήριξης της προβλεπόμενης μείωσης των εργασιών του Συγκροτήματος.

Κύκλος εργασιών

1. Ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήματος για το έτος που έληξε 31 Δεκεμβρίου 2014 ανήλθε σε €849.938 (2013 : €1.268.083).

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Αποτελέσματα

1. Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος για το έτος παρουσιάζονται στη σελίδα 15. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν εισηγείται την πληρωμή μερίσματος και η καθαρή ζημιά για το έτος μεταφέρεται στα αποθεματικά.

Μερίσματα

1. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν εισηγείται μέρισμα για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014.

Μετοχικό κεφάλαιο

1. Δεν υπήρχαν αλλαγές στο μετοχικό κεφάλαιο κατά τη διάρκεια του έτους.

Διοικητικό Συμβούλιο

• 1. Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και την ημερομηνία αυτής της έκθεσης παρουσιάζονται στη σελίδα 1.
• 1. Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας οι κύριοι Παύλος Νικολάου και Γιάννα Νικολαου αποχωρούν, είναι όμως επανεκλέξιμοι και προσφέρονται για επανεκλογή.
• 1. Δεν υπήρχαν σημαντικές αλλαγές στην κατανομή των αρμοδιοτήτων ή στην αποζημίωση του Διοικητικού Συμβουλίου.

Γεγονότα μεταγενέστερα της περιόδου αναφοράς

1. Τα γεγονότα μεταγενέστερα της περιόδου αναφοράς αναφέρονται και αναλύονται στη σημείωση 30 των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου (συνέχεια)

Υποκαταστήματα

1. Το Συγκρότημα δεν λειτουργούσε μέσω οποιωνδήποτε υποκαταστημάτων κατά τη διάρκεια του έτους.

Συμμετοχή Συμβούλων στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας

1. Το ποσοστό στο κεφάλαιο της Εταιρείας που κατείχαν κατά κυριότητα άμεσα ή έμμεσα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 31 Δεκεμβρίου 2013 ήταν ως ακολούθως:

	31 Δεκεμβρίου 2014	31 Δεκεμβρίου 2013
	%	%
Σάββας Νικολάου (1)	46,30	46,30
Παναγιώτης Νεοφύτου	0,07	0,07
Παύλος Νικολάου	8,00	8,00
Γιάννα Νικολαόυ (1)	6,75	6,75

(1) Η συμμετοχή του κ. Σάββα Νικολάου προκύπτει από την άμεση συμμετοχή του 35,15% και την έμμεση συμμετοχή του μέσω της θυγατέρας του Άντρης Νικολάου 11,15%.

Στα πιο πάνω ποσοστά περιλαμβάνεται η έμμεση συμμετοχή όπως ορίζεται από τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους, άρθρο 60(4).

Κύριοι μέτοχοι

1. Οι μετόχοι που κατείχαν πέραν του 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 31 Δεκεμβρίου 2013 ήταν ως ακολούθως:

	31 Δεκεμβρίου 2014	31 Δεκεμβρίου 2013
	%	%
Σάββας Νικολάου (1)	46,30	46,30
Γιάννα Νικολάου	6,75	6,75
Παύλος Νικολάου	8,00	8,00
Μάριος Καραμαλλάκης (2)	5,41	5,41

• (1) Η συμμετοχή του κ. Σάββα Νικολάου προκύπτει από την άμεση συμμετοχή του 35,15% και τη έμμεση συμμετοχή του μέσω της θυγατέρας του Άντρης Νικολάου 11,15%.
• (2) Απεβίωσε στις 03 Ιανουαρίου 2010. Η κυριότητα των μετοχών του θα περάσει στους κληρονόμους του.

ΔΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΜΦΩΝΑ ME TO ΑΡΘΡΟ 5 ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ ΟΔ190-2007-04ΠΕΡΙ TOY ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ (Η «ΟΔΗΓΙΑ»)

Παράγραφοι (α)-(γ) του Άρθρου 5 της Οδηγίας

Η Εταιρεία έχει τίτλους εισηγμένους στην Εναλλακτική του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου («ΧΑΚ»). Το ΧΑΚ έχει καθιερώσει τον Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης (ο «Κώδικας»). Η εφαρμογή του Κώδικα δεν είναι υποχρεωτική αναφορικά με εταιρείες των οποίων οι τίτλοι είναι εισηγμένοι στην Αγορά Επενδυτικών Εταιρειών του ΧΑΚ και η Εταιρεία δεν εφαρμόζει τον εν λόγω Κώδικα.

Η Εταιρεία δεν εφαρμόζει τον Κώδικα, λαμβάνοντας υπόψη ότι τα μικρά μεγέθη της Εταιρείας σε συνδυασμό με την έλλειψη πολυπλοκότητας των λειτουργιών και διαδικασιών της, το γεγονός ότι η Εταιρεία δεν έχει μεγάλο σε αριθμό εργοδοτούμενους και το ότι οι κύριες της εργασίες διεξάγονται μέσω συμφωνιών με τρίτες εταιρείες, συνηγορούν υπέρ της μη υιοθέτησης του Κώδικα, αφού η σχετική αύξηση του κόστους Εταιρείας που αυτό συνεπάγεται, δεν δικαιολογείται υπό τις περιστάσεις.

Ειδικότερα:

A. Διοικητικό Συμβούλιο

Η Εταιρεία διαθέτει ικανοποιητικό αριθμό Εκτελεστικών Συμβούλων άρα επιτυγχάνεται ικανοποιητική ισορροπία στο Διοικητικό Συμβούλιο. Λαμβάνοντας υπόψη τα μικρά της μεγέθη και την έλλειψη πολυπλοκότητας λειτουργιών και διαδικασιών, η Εταιρεία θεωρεί ότι επιτυγχάνεται αποτελεσματική διεύθυνση, καθοδήγηση και έλεγχος από το υπάρχων Διοικητικό Συμβούλιο. Η μίσθωση υπηρεσιών επιπρόσθετων Εκτελεστικών Συμβούλων, προς ικανοποίηση της διάταξης Α.2.2. του Κώδικα για την Ισορροπία του Διοικητικού Συμβουλίου, θα συνεπαγόταν σημαντικότατη αύξηση του κόστους λειτουργίας της Εταιρείας, η οποία, για τους λόγους που αναφέρονται ανωτέρω, δε θα απέφερε ανάλογο όφελος για την Εταιρεία. Αναφορικά με τους διορισμούς στο Διοικητικό Συμβούλιο, σημειώνεται ότι, δεν κρίνεται αναγκαία η υιοθέτηση διατάξεων σε σχέση με τη δημιουργία Επιτροπής Διορισμών για το διορισμό νέων Διοικητικών Συμβούλων, λαμβάνοντας υπόψη ότι η σύνθεση του Διοικητικού Συμβουλίου παραμένει σχεδόν αμετάβλητη από το 2002. Η Εναλλαγή των Διοικητικών Συμβούλων (αρχή Α.5. του Κώδικα), επιτυγχάνεται επί τη βάση των Κανονισμών του Εταιρείας.

Β. Αμοιβή Συμβούλων

Οι διαδικασίες που επιζητούνται στο Μέρος Β του Κώδικα σε σχέση με την Συμβούλων, στοχεύουν, κυριότερα, στην ανάπτυξη πολιτικής και διαφάνειας σε σχέση με τις αμοιβές των Εκτελεστικών Διοικητικών Συμβούλων. Σύμφωνα με το Καταστατικό της Εταιρείας, η αμοιβή των συμβούλων καθορίζεται από καιρό σε καιρό από την Εταιρεία σε γενική συνέλευση. Σημειώνεται τέλος ότι, οι αμοιβές των Διοικητικών Συμβούλων της Εταιρείας, παραμένουν επί σειρά ετών σχεδών αμετάβλητες, και γνωστοποιούνται σαφώς στην Ετήσια Έκθεση της Εταιρείας.

ΔΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΜΦΩΝΑ ME TO ΑΡΘΡΟ 5 ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ ΟΔ190-2007-04ΠΕΡΙ TOY ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ (Η «ΟΔΗΓΙΑ») (συνέχεια)

Γ. Ευθύνη και Λογιστικός Έλεγχος

Η υποβολή ισορροπημένης, λεπτομερούς και κατανοητής αξιολόγησης της θέσης και των προοπτικών της Εταιρείας επιτυγχάνεται επαρκώς, με τη σύνταξη, υποβολή και δημοσιοποίηση της προβλεπόμενης στο Μέρος Π των περί των Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμων του 2007 και 2009 περιοδικής πληροφόρησης, και των ανακοινώσεων και γενικά της πληροφόρησης που απαιτείται από τη νομοθεσία που διέπει τη λειτουργία της Εταιρείας. Η Ετήσια Έκθεση της Εταιρείας που συντάσσεται επί τη βάση των Νόμων περί Διαφάνειας, της περί Εταιρειών νομοθεσίας και των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων, διασφαλίζει ότι οι μέτοχοι έχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της οικονομικής κατάστασης της Εταιρείας. Η Εταιρεία δεν κρίνει αναγκαία τη δημιουργία Επιτροπής Ελέγχου, λαμβάνοντας υπόψη την έλλειψη πολυπλοκότητας λειτουργιών και διαδικασιών της Εταιρείας. Σημειώνεται ότι η Εταιρεία δεν έχει μεγάλο σε αριθμό εργοδότου μένους και οι κύριες εργασίες της διεξάγονται μέσω συμφωνιών με τρίτες εταιρείες, επομένως δεν υπόκειται σε λειτουργικούς κινδύνους (operational risks), αλλά μόνον σε χρηματοοικονομικούς (financial) και κινδύνους μη συμμόρφωσης (compliance risks). Συνεπακόλουθα, η Εταιρεία υπόκειται σε αποτελεσματικό εξωτερικό έλεγχο που εξετάζει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους (τα αποτελέσματα του οποίου κοινοποιούνται στους μετόχους στην Ετήσια Έκθεση της Εταιρείας), και έχει διορίσει πρόσωπο που γνωρίζει καλά την χρηματιστηριακή νομοθεσία και τις ρυθμιστικής φύσεως αποφάσεις του ΧΑΚ και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ως Λειτουργό Συμμόρφωσης για χρηματιστηριακά θέματα, σύμφωνα με τους σχετικούς Κανονισμούς του Χ. Α. Κ.

Δ. Σχέσεις με τους Μετόχους

Το Διοικητικό Συμβούλιο χρησιμοποιεί τις Γενικές Συνελεύσεις για την επικοινωνία με τους επενδυτές και την ενθάρρυνση της συμμετοχής τους σε αυτές. Νοείται ότι οι μέτοχοι της Εταιρείας μπορούν να επικοινωνούν οποτεδήποτε κατά τη διάρκεια του έτους με το Γραμματέα της Εταιρείας, ο οποίος τους παρέχει οποιεσδήποτε περαιτέρω πληροφορίες χρειάζονται. Η ισότιμη μεταχείριση όλων των μετόχων και η διασφάλιση των δικαιωμάτων της μειοψηφίας, επιτυγχάνεται επί τη βάση της περί Εταιρειών νομοθεσίας και νομολογίας, που διέπει τις εταιρικές λειτουργίες και πρακτικές της Εταιρείας.

ΔΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΜΦΩΝΑ ME TO ΑΡΘΡΟ 5 ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ ΟΔ190-2007-04ΠΕΡΙ TOY ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ (Η «ΟΔΗΓΙΑ») (συνέχεια)

Άρθρο 5(δ) της Οδηγίας:

Περιγραφή των κύριων χαρακτηριστικών των συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και διαχείρισης κινδύνων της Εταιρείας σε σχέση με τη διαδικασία σύνταξης, ετοιμασίας και κατάρτισης της περιοδικής πληροφόρησης του Μέρους Π του Νόμου.

Η περιοδική πληροφόρηση του Μέρους Π του περί των Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμου του 2007 ως τροποποιήθηκε το 2009 (ο ^ΛΝόμος'), αναφέρεται στην Ετήσια Οικονομική Έκθεση, στην εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, στις ενδιάμεσες καταστάσεις διαχείρισης του πρώτου και δευτέρου εξαμήνου και στην ένδειξη αποτελέσματος, πληροφόρηση την οποία οι εκδότες τίτλων εισηγμένων σε οργανωμένη αγορά οφείλουν να συντάσσουν και να δημοσιοποιούν σύμφωνα με τις πρόνοιες και τα χρονοδιαγράμματα που καθορίζονται στο Μέρος Π του Νόμου.

Ως αναφέρθηκε ανωτέρω, η Εταιρεία δεν έχει μεγάλο σε αριθμό εργοδοτούμενους. Περαιτέρω, η Εταιρεία δεν έχει συστήσει Επιτροπή Ελέγχου, και οι λειτουργίες ελέγχου και διαχείρισης κινδύνων επαφίενται στο Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας, που υποβοηθείται από τους εξωτερικούς ελεγκτές της Εταιρείας. Σε σχέση με την σύννομη σύνταξη, ετοιμασία και κατάρτιση της περιοδικής πληροφόρησης του Μέρους Π του Νόμου, η Εταιρεία υποβοηθείται από τους συμβούλους και εξωτερικούς ελεγκτές της Εταιρείας, Kyprianides Nicolaou & Associates, και το Λειτουργό Συμμόρφωσης της Εταιρείας.

Επομένως, τα κύρια χαρακτηριστικά της διαδικασίας σύνταξης, ετοιμασίας και κατάρτισης της περιοδικής πληροφόρησης του Μέρους Π του Νόμου, είναι τα ακόλουθα:

• •Η Ετήσια Οικονομική Έκθεση, που περιλαμβάνει τους τελικούς ελεγμένους λογαριασμούς για το προηγούμενο έτος, προετοιμάζεται με τη βοήθεια των συμβούλων και εξωτερικών ελεγκτών της Εταιρείας, Kyprianides Nicolaou & Associates, επιφορτισμένων με την παροχή βοήθειας και έλεγχο των ετησίων λογαριασμών της Εταιρείας και εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας. Με αυτό τον τρόπο διασφαλίζεται ότι τα στοιχεία και η πληροφόρηση που συμπεριλαμβάνονται στην Ετήσια Οικονομική Έκθεση έχουν τύχει αποτελεσματικού ελέγχου σύμφωνα με το Μέρος Π του Νόμου, και συνάδουν με τις σχετικές διατάξεις του περί Εταιρειών Νόμου και τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου.
• •Ο Λειτουργός Συμμόρφωσης της Εταιρείας, μεριμνά ώστε η περιοδική πληροφόρηση του Μέρους Π του Νόμου, περιλαμβάνει τις πληροφορίες που απαιτούνται σύμφωνα με το Νόμο, δημοσιοποιείται σύμφωνα με τα χρονοδιαγράμματα που καθορίζονται στο Νόμο, και με τον τρόπο που καθορίζεται στο Νόμο και στις σχετικές Οδηγίες περί Διαφάνειας.

Άρθρο 5(ε) της Οδηγίας

Λεπτομέρειες σε σχέση με το συγκεκριμένο Άρθρο αναφέρονται στην Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου στις σελίδες 3 μέχρι 6.

ΔΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΜΦΩΝΑ ME TO ΑΡΘΡΟ 5 ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ ΟΔ190-2007-04ΠΕΡΙ TOY ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ (Η «ΟΔΗΓΙΑ») (συνέχεια)

Άρθρο 5(στ) της Οδηγίας

Δεν υπάρχουν οποιοιδήποτε τίτλοι της Εταιρείας που παρέχουν ειδικά δικαιώματα ελέγχου.

Άρθρο 5(ζ) της Οδηγίας

Δεν υπάρχουν οποιοιδήποτε περιορισμοί στα δικαιώματα ψήφου.

Άρθρο 5(η) της Οδηγίας

Με βάση το άρθρο 76 του Καταστατικού της Εταιρείας, ο αριθμός των Διοικητικών Συμβούλων δεν μπορεί να είναι μικρότερος των πέντε και μεγαλύτερος των 11. Η Εταιρεία μπορεί με σύνηθες ψήφισμα να αυξάνει ή μειώνει τον αριθμό των Συμβούλων. Η παράγραφος 93 του Καταστατικού της Εταιρείας διασφαλίζει την εναλλαγή των Συμβούλων, αφού προνοεί ότι σε κάθε Ετήσια Γενική Συνέλευση το ένα τρίτο του τότε αριθμού των Συμβούλων, ή αν ο συνολικός αριθμός των Συμβούλων δεν είναι τρεις ή πολλαπλάσιο του τρία, τότε ο πλησιέστερος αριθμός προς το ένα τρίτο, αποχωρούν από το αξίωμα του Σύμβουλου.

Σύμφωνα της παραγράφου 94 του Καταστατικού της Εταιρείας, η ετήσια αποχώρηση μελών του Διοικητικού Συμβουλίου γίνεται εκ περιτροπής, με πρώτους εκείνους που για τη μακρύτερη περίοδο από την προηγούμενη εκλογή τους κατείχαν το αξίωμα του Συμβούλου. Ο οποιοσδήποτε Διοικητικός Σύμβουλος αποχωρεί δικαιούται, αν ο ίδιος το επιθυμεί, να διεκδικήσει επανεκλογή του.

Επίσης, το άρθρο 90 του Καταστατικού της Εταιρείας προνοεί ότι το Διοικητικό Συμβούλιο έχει εξουσία να διορίζει, σε οποιοδήποτε χρόνο, οποιοδήποτε πρόσωπο ως Σύμβουλο- είτε για να συμπληρωθεί κενή θέση, είτε επιπρόσθετα προς τους ήδη υπάρχοντες Συμβούλους. Κάθε Σύμβουλος που διορίζεται με αυτό τον τρόπο θα κατέχει τη θέση του μέχρι την αμέσως επόμενη ετήσια γενική συνέλευση οπότε και θα είναι επανεκλέξιμος.

Σύμφωνα του περί Εταιρειών Νόμου η Εταιρεία μπορεί, με ειδικό ψήφισμα, να αλλάζει το Καταστατικό της. Ειδικό ψήφισμα μπορεί να εγκριθεί με πλειοψηφία όχι λιγότερη των τριών τετάρτων των παρόντων μελών, που δικαιούνται να ψηφίσουν σε γενική συνέλευση, για την οποία έχει δοθεί κατάλληλη ειδοποίηση είκοσι μίας τουλάχιστον ημερών που ορίζει την πρόθεση ότι το ψήφισμα θα προταθεί ως ειδικό ψήφισμα.

Άρθρο 5(θ) της Οδηγίας

Οι εξουσίες των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας, καθορίζονται στο Καταστατικό της Εταιρείας, στα σχετικά ψηφίσματα που κατά καιρούς μπορεί να εγκρίνονται από τη γενική συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, και στην περί Εταιρειών νομοθεσία. Τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου δεν έχουν οποιεσδήποτε εξουσίες όσον αφορά τη δυνατότητα έκδοσης ή επαναγοράς μετοχών της Εταιρείας εκτός εάν ειδικό ψήφισμα εγκριθεί προς τούτο από τη γενική συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας.

Άρθρο 5(ι) της Οδηγίας

Δεν εφαρμόζεται.

ΔΗΛΩΣΗ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΣΥΜΦΩΝΑ ME TO ΑΡΘΡΟ 5 ΤΗΣ ΟΔΗΓΙΑΣ ΟΔ190-2007-04ΠΕΡΙ TOY ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟΥ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΈΚΘΕΣΗΣ (Η «ΟΔΗΓΙΑ») (συνέχεια)

Άρθρο 5(ια) της Οδηγίας

Η Εταιρεία δεν έχει όργανα διοίκησης, διαχείρισης και εποπτείας ή επιτροπές, πέραν του Διοικητικού της Συμβουλίου. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας λειτουργεί σύμφωνα των σχετικών προνοιών του Καταστατικού της Εταιρείας και της περί Εταιρειών νομοθεσίας.

Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή προς τα μέλη της Display Art Plc

Έκθεση επί των Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων

Έχουμε ελέγξει τις συνημμένες ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Display Art Plc (η «Εταιρεία») και των θυγατρικών της (μαζί με την Εταιρεία, το «Συγκρότημα»), οι οποίες αποτελούνται από την ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης στις 31 Δεκεμβρίου 2014, τις ενοποιημένες καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων, συνολικών εισοδημάτων, μεταβολών των ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών του έτους που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες.

Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις

Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι υπεύθυνο για την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113 και τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς, και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες που το Διοικητικό Συμβούλιο καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος.

Ευθύνη του Ελεγκτή

Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν όπως συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση λελογισμένης διασφάλισης για το εάν οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδες σφάλμα.

Ένας έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους σφάλματος των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, οφειλομένου είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνων, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της οντότητας που δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της οντότητας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του λελογισμένου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή προς τα μέλη της Display Art Plc

Έκθεση επί των Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων (συνέχεια)

Ευθύνη του Ελεγκτή (συνέχεια)

Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

Γνώμη

Κατά τη γνώμη μας, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της οικονομικής θέσης του Συγκροτήματος στις 31 Δεκεμβρίου 2014, και της χρηματοοικονομικής του επίδοσης και των ταμειακών ροών του για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113 και τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους και Κανονισμούς.

Έμφαση θέματος

Επισύρουμε την προσοχή στη σημείωση 2 των οικονομικών καταστάσεων που δείχνει ότι το Συγκρότημα υπέστη ζημιά €844.187 κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και, κατά την ημερομηνία αυτή οι τρέχουσες υποχρεώσεις της υπερέβαιναν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της κατά €1.373.528. Οι παράγοντες αυτοί, μαζί με άλλα θέματα που εξηγούνται στη σημείωση 2 και 26 υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιαστικής αβεβαιότητας που ενδέχεται να φανερώσει σημαντική αμφιβολία ως προς την ικανότητα του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. Η γνώμη μας δεν έχει επιφύλαξη σε σχέση με αυτό το θέμα.

Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων

Σύμφωνα με τις επιπρόσθετες απαιτήσεις των περί Ελεγκτών και Υποχρεωτικών Ελέγχων των Ετήσιων και των Ενοποιημένων Λογαριασμών Νόμων του 2009 και 2013, αναφέρουμε τα πιο κάτω:

• Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας.
• Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία, στην έκταση που φαίνεται από την εξέταση από εμάς αυτών των βιβλίων.
• Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία.
• Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο της Κύπρου, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο.
• Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου συνάδουν με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις.

Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της Οδηγίας ΟΔ190-2007-04 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κύπρου, αναφέρουμε ότι έχει γίνει δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης για τις πληροφορίες που αφορούν τις παραγράφους (α), (β), (γ), (στ) και (ζ) του αρθρου 5 της εν λόγω Οδηγίας, και αποτελεί ειδικό τμήμα της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου.

Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014

	Σημ.	2014 €	2013 €
Έσοδα	5	849.938	1.268.083
Κόστος πωλήσεων	8	(748.669)	(1.031.227)
Μικτό κέρδος Άλλα έσοδα Έξοδα διανομής και πωλήσεων Έξοδα διοικητικής λειτουργίας	7 8 8	___ 101.269 21.326 (209.598) (306.313)	___ 236.856 6.628 (177.515) (410.616)
Απομείωση αξίας αποθεμάτων	8	(300.000)	-
Ζημιά εργασιών		___ (693.316)	___ (344.647)
Έσοδα χρηματοδότησης Έξοδα χρηματοδότησης		_ 3 (155.908) _	_ - (155.542) _
Καθαρά έξοδα χρηματοδότησης	10	(155.905)	(155.542)
Ζημιά πριν τη φορολογία Φορολογία	11	___ (849.221) 5.034	___ (500.189) (12.165)
Καθαρή ζημιά για το έτος		___ (844.187) ========	___ (512.354) ========
Καθαρή ζημιά που αναλογεί σε: Μετόχους της Εταιρείας Συμφέρον μειονότητας		(844.187) -	(512.354) -
		___ (844.187) ========	___ (512.354) ========
Ζημιά ανά μετοχή:
Βασική ζημιά ανά μετοχή (σεντ)	13	(6,25) =========	(3,79) =========
Πλήρως κατανεμημένη ζημιά ανά μετοχή (σεντ)	13	(6,25) =========	(3,79) =========

Οι σημειώσεις στις σελίδες 20 μέχρι 57 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Ενοποιημένη κατάσταση συνολικών εισοδημάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014

	Σημ.	2014 €	2013 €
Καθαρή ζημιά για το έτος		(844.187)	(512.354)
Λοιπά συνολικά εισοδήματα για το έτος Επανεκτίμηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και		___	___
εξοπλισμού Αναβαλλόμενη φορολογία στην επανεκτίμηση	14	(122.160)	-
γης και κτιρίων	22	45.902	(43.015)
Συνολικά λοιπά εισοδήματα για το έτος μετά τη φορολογία		___ (76.258)	___ (43.015)
Συνολικά εισοδήματα για το έτος μετά τη φορολογία		___ (920.445) ========	___ (555.369) ========

	Σημ.	2014	2013
Περιουσιακά στοιχεία		€	€
Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός	14 15	4.769.228	5.181.160
Αϋλα περιουσιακά στοιχεία
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση	16	21.580	21.580
		4.790.808	5.202.740
Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία
Αποθέματα	17	758.483	1.058.465
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα	18	927.346	1.108.428
Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που
αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των	19	286	215
αποτελεσμάτων	20	2.969	25.680
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
		1.689.084	2.192.788
Σύνολο περιουσιακών στοιχείων		6.479.892	7.395.528
		=========	=========
Ίδια κεφάλαια και υποχρεώσεις
Κεφάλαιο και αποθεματικά
Μετοχικό κεφάλαιο	21	4.592.196	4.592.196
Αποθεματικό υπέρ το άρτιο	21	98.673	98.673
Διαφορά από μετατροπή μετοχικού κεφαλαίου σε
Ευρώ		23.235	23.235
Αποθεματικά επανεκτίμησης	22	2.633.582	2.709.840
Αποθεματικό συναλλαγματικών διαφόρων		491	491
Αποθεματικό προσόδου		(4.821.713)	(3.977.526)
Ίδια κεφάλαια που αναλογούν στους μετόχους
της Εταιρείας		2.526.464	3.446.909
Μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις	23	435.631	428.836
Δανεισμός	24	455.185	506.472
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις
		890.816	935.308
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	25	1.382.547	1.346.632
Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις		1.013	2,049
Δανεισμός	23	1.679.052	1.664.630
		3.062.612	3.013.311
Σύνολο υποχρεώσεων		3.953.428	3.948.619
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων		6.479.892	7.395.528

Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών των ιδίων κεφαλαίων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014

	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο €	Διαφορά από μετατροπή μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ €	Αποθεματικά επανεκτίμη σης €	Αποθεματικό Συναλλαγμα τικών διαφορών €	Αποθεμετικό προσόδου (1) €	Σύνολο €
Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2013	4.592.196	98.673	23.235	2.752.855	491	(3.465.172)	4.002.278
Συνολικά εισοδήματα για το έτος μετά τη φορολογία	_ - _	_ - _	_ - _	_ (43.015) _	_ - _	_ (512.354) _	_ (555.369) _
	- __	- ___	- __	(43.015) ___	- ____	(512.354) ____	(555.369) __
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2013 / 1 Ιανουαρίου 2014	4.592.196	98.673	23.235	2.709.840	491	(3.977.526)	3.446.909
Συνολικά εισοδήματα για το έτος μετά τη φορολογία	_ - _	_ - _	_ - _	_ (76.258) _	_ - _	_ (844.187) _	_ (920.445) _
	- __	- ___	- __	(76.258) ___	- ____	(844.187) ____	(920.445) __
Υπόλοιπο την 31 Δεκεμβρίου 2014	4.592.196 ========	98.673 ========	23.235 ========	2.633.582 =========	491 ==========	(4.821.713) =========	2.526.464 ========

Εταιρείες που δεν διανέμουν 70% των κερδών τους μετά τη φορολογία, όπως προσδιορίζονται από τον περί Εκτάκτου Εισφοράς για την Άμυνα της Δημοκρατίας Νόμο, κατά τη διάρκεια των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, θα θεωρείται πως έχουν διανέμει αυτό το ποσό ως μέρισμα. Έκτακτη αμυντική εισφορά προς 20% για τα έτη 2012 και 2013 και 17% το 2014 και μετά θα είναι πληρωτέα πάνω σε αυτή τη λογιζόμενη διανομή μερίσματος στην έκταση που οι μέτοχοι (άτομα και εταιρείες), κατά το τέλος της περιόδου των δύο ετών από το τέλος του φορολογικού έτους στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται, είναι φορολογικοί κάτοικοι Κύπρου. Το ποσό αυτό της λογιζόμενης διανομής μερίσματος μειώνεται με οποιοδήποτε πραγματικό μέρισμα που ήδη διανεμήθηκε για το έτος στο οποίο τα κέρδη αναφέρονται. Αυτή η έκτακτη αμυντική εισφορά καταβάλλεται από την Εταιρεία για λογαριασμό των μετόχων.

Οι σημειώσεις στις σελίδες 20 μέχρι 57 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Ενοποιημένη κατάσταση των ταμειακών ροών για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014

	Σημ.	2014	2013
Ροή μετρητών από εργασίες		€	€
Ζημιά για το έτος		(844.187)	(512.354)
Αναπροσαρμογές για: Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού Κέρδος εύλογων αξιών σε περιουσιακά στοιχεία που	14	298.214	319.301
αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτε-λεσμάτων Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και	7	(71)	-
εξοπλισμού	14	(7.000)	(559)
Απομείωση αξίας αποθεμάτων	8	300.000	-
Έξοδα από τόκους	10	147.674	145.949
Φορολογία	11	(5.034) __	12.165 __
Ζημιά από εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης Αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης:		(110.404)	(35.498)
Αποθέματα		(18)	28.381
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα		181.082	442.420
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές		35.915 __	16.619 __
Μετρητά που προήλθαν από εργασίες		106.575	451.922
Φορολογία που πληρώθηκε		(1.387) __	(1.839) __
Καθαρά μετρητά από εργασίες		105.188 __	450.083 __
Ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού Εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και	14	(8.442)	(64.108)
εξοπλισμού	14	7.000	559
Καθαρά μετρητά για επενδυτικές δραστηριότητες		__ (1.442)	__ (63.549)
Ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες		__	__
Καθαρές πληρωμές μακροπρόθεσμου δανεισμού		(28.831)	(102.194)
Τόκοι που πληρώθηκαν	10	(147.674) __	(145.949) __
Καθαρά μετρητά για χρηματοδοτικές δραστηριότητες		(176.505) __	(248.143) __
Καθαρή (μείωση) / αύξηση στα μετρητά και τραπεζικά παρατραβήγματα Μετρητά και τραπεζικά παρατραβήγματα στην αρχή		(72.759)	138.391
του έτους		(1.368.092)	(1.506.483)
Μετρητά και τραπεζικά παρατραβήγματα στο τέλος του έτους	20	__ (1.440.851)	__ (1.368.092)
		========	========

Οι σημειώσεις στις σελίδες 20 μέχρι 57 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

1 Γενικές πληροφορίες

Χώρα συστάσεως

Η Εταιρεία συστάθηκε με έδρα την Κύπρο στις 17 Δεκεμβρίου 1992, ως ιδιωτική εταιρεία περιορισμένης ευθύνης σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113. Το εγγεγραμμένο γραφείο της είναι στην οδό Τεύκρου Ανθία 23, Βιομηχανική περιοχή Ιδαλίου, Λευκωσία, Κύπρος.

Κύριες δραστηριότητες

Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήματος, που δεν έχουν αλλάξει από τον προηγούμενο χρόνο, είναι η κατασκευή και διακόσμηση εκθεσιακών περιπτέρων στην Κύπρο και στο εξωτερικό, ο εξοπλισμός καταστημάτων καθώς και η επιγραφοποιία.

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών

Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που εφαρμόστηκαν στην ετοιμασία αυτών των οικονομικών καταστάσεων αναφέρονται πιο κάτω. Αυτές οι αρχές έχουν εφαρμοστεί με συνέπεια για όλα τα έτη που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονομικές καταστάσεις εκτός από όπου δηλώνεται διαφορετικά.

Βάση ετοιμασίας

Αρχή της συνεχιζόμενης δραστηριότητας

Το Συγκρότημα υπέστη ζημιά €844.187 για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και, κατά την ημερομηνία αυτή οι τρέχουσες υποχρεώσεις της υπερέβαιναν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία της κατά €1.373.528. Οι παράγοντες αυτοί καθώς και το λειτουργικό περιβάλλον του Συγκροτήματος όπως αναλύεται στις σημειώσεις 26 και 27, υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιαστικής αβεβαιότητας που ενδέχεται να φανερώσει σημαντική αμφιβολία ως προς την ικανότητα του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα. Παρά την αβεβαιότητα αυτή, το Συγκρότημα πιστεύει ότι έχει την ικανότητα να συνεχίσει τις εργασίες του ώς δρώσα οικονομική μονάδα. Το Συγκρότημα βασίζεται στη συνεχή χρηματοοικονομική υποστήριξη των μετόχων, οι οποίοι έχουν εκδηλωσει την πρόθεση να συνεχίσουν να παρέχουν τέτοια βοήθεια ούτως ώστε να έχει το Συγκρότημα την δυνατότητα να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα και να ικανοποιήσει τις υποχρεώσεις του.

Δήλωση συμμόρφωσης

Οι οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (ΔΠΧΑ) όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ). Επιπρόσθετα, οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Βάση επιμέτρησης

Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους όπως έχει τροποποιηθεί με την εκτίμηση σε εύλογη αξία της γης και των κτιρίων, των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση και των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Βάση ετοιμασίας

Χρήση λογιστικών εκτιμήσεων και κρίσεων

Η ετοιμασία των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα ΔΠΧΑ απαιτεί τη χρήση ορισμένων σημαντικών λογιστικών εκτιμήσεων και την άσκηση κρίσης από τη διεύθυνση στη διαδικασία εφαρμογής των λογιστικών αρχών του Συγκροτήματος. Οι τομείς που απαιτούν μεγαλύτερου βαθμού κρίση ή είναι πιο πολύπλοκοι ή είναι τομείς όπου οι παραδοχές και οι υπολογισμοί έχουν σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται στη Σημείωση 4.

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ

Κατά το τρέχον έτος το Συγκρότημα υιοθέτησε όλα τα καινούργια και αναθεωρημένα ΔΠΧΑ τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες τους και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2014.

Κατά την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων τα πιο κάτω λογιστικά πρότυπα είχαν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων αλλά δεν είχαν τεθεί ακόμη σε εφαρμογή.

Το Διοικητικό Συμβούλιο αναμένει ότι η υιοθέτηση αυτών των λογιστικών προτύπων σε μελλοντικές περιόδους δεν θα έχει σημαντική επίδραση στις οικονομικές καταστάσεις.

(i) Πρότυπα και Διερμηνείες που υιοθετήθηκαν από την ΕΕ

Νέα πρότυπα

Επιτροπή Διερμηνειών Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς

• ΔΛΠ 19 (Τροποποιήσεις) 'Σχέδια καθορισμένων ωφελημάτων: Συνεισφορές εργαζομένων' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιουλίου 2014).
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ, κύκλος 2010-2012 (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιουλίου 2014)
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ, κύκλος 2011-2013 (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιουλίου 2014)

(ii) Πρότυπα και Διερμηνείες που δεν υιοθετήθηκαν από την ΕΕ Νέα πρότυπα

• ΔΠΧΑ 9 'Χρηματοοικονομικά Μέσα' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2018).
• ΔΠΧΑ 14 'Κανονιστικοί αναβαλλόμενοι λογαριασμοί' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• ΔΠΧΑ 15 'Έσοδα από συμβάσεις με πελάτες' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2017).

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων ΔΠΧΑ (συνέχεια)

(ii) Πρότυπα και Διερμηνείες που δεν υιοθετήθηκαν από την ΕΕ (συνέχεια) Τροποποιήσεις

• Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ10 και ΔΛΠ28 Πώληση ή συνεισφορά περιουσιακών στοιχείων μεταξύ ενός επενδυτή και την συγγενή εταιρεία ή κοινοπραξία του (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• ΔΠΧΑ 11 (Τροποποιήσεις) 'Λογιστικοποίηση αποκτήσεων συμμετοχών σε κοινές επιχειρήσεις' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ16 και ΔΛΠ38 Διευκρινίσεις αποδεκτών μεθόδων αποσβέσεων (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• Τροποποιήσεις στο ΔΠΧΑ10, ΔΠΧΑ11 και ΔΛΠ28 Επενδυτικές οντότητες: εφαρμογή της εξαίρεσης για ενοποίηση (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• ΔΛΠ 1 (Τροποποιήσεις) Πρωτοβουλία Γνωστοποιήσεων' (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016).
• Ετήσιες βελτιώσεις στα ΔΠΧΑ, κύκλος 2012-2014 (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν από ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2016)

Βάση ενοποίησης

Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν τις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της εταιρειών Α. Καραμαλλάκης & Υιοί Λτδ, D&M Décor Systems Ltd και P.A Karaolis (Interexpo) Ltd που μαζί αποτελούν το Συγκρότημα. Η θυγατρική εταιρεία Display Art Deutchland GmbH δεν περιλαμβάνεται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, αφού η εταιρεία είναι υπό εκκαθάριση. Οι θυγατρικές εταιρείες είναι όλες οι οντότητες στις οποίες το Συγκρότημα ασκεί έλεγχο και στις οποίες γενικά το μερίδιο του είναι μεγαλύτερο από 50% στα δικαιώματα ψήφου. Εταιρείες που αγοράστηκαν ή πωλήθηκαν κατά τη διάρκεια του λογιστικού έτους, περιλαμβάνονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις από την ημερομηνία απόκτησης ή μέχρι την ημερομηνία πώλησης τους.

Η λογιστική μέθοδος αγοράς (acquisition method) χρησιμοποιείται για εξαγορές επιχειρήσεων. Το κόστος μιας εξαγοράς υπολογίζεται ως το σύνολο της εύλογης αξίας, κατά την ημερομηνία της ανταλλαγής, των περιουσιακών στοιχείων που παραχωρήθηκαν, των υποχρεώσεων που δημιουργήθηκαν ή αναλήφθηκαν και των μετοχικών τίτλων που εκδόθηκαν, πλέον κάθε έξοδο άμεσα αποδιδόμενο στην εξαγορά. Τα αναγνωρίσιμα περιουσιακά στοιχεία, υποχρεώσεις και ενδεχόμενες υποχρεώσεις της θυγατρικής εταιρείας αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους κατά την ημερομηνία της εξαγοράς. Η υπέρβαση του κόστους μιας εξαγοράς σε σχέση με την εύλογη αξία των καθαρών αναγνωρίσιμων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης που αποκτήθηκε αναγνωρίζεται ως υπεραξία. Εάν το κόστος εξαγοράς είναι μικρότερο από την εύλογη αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης που αποκτήθηκε η διαφορά αναγνωρίζεται απευθείας στο λογαριασμό αποτελεσμάτων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Βάση ενοποίησης (συνέχεια)

Όλες οι συναλλαγές και τα υπόλοιπα μεταξύ των εταιρειών του Συγκροτήματος απαλείφθηκαν κατά την ετοιμασία των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων. Όπου χρειάζεται, οι λογιστικές αρχές των θυγατρικών εταιρειών έχουν διαφοροποιηθεί για να συνάδουν με τις λογιστικές αρχές που εφαρμόζει το Συγκρότημα.

Το μερίδιο μειονότητας στο κεφάλαιο μετόχων ή στο καθαρό κέρδος ή ζημιά, παρουσιάζεται ξεχωριστά στον ενοποιημένο ισολογισμό και ενοποιημένο λογαριασμό αποτελεσμάτων, αντίστοιχα.

Αναγνώριση εισοδημάτων

Το εισόδημα αποτελείται από την εύλογη αξία πώλησης για προϊόντα και υπηρεσίες μετά την αφαίρεση Φόρου Προστιθέμενης Αξίας, επιστροφών και εκπτώσεων. Τα έσοδα του Συγκροτήματος αναγνωρίζονται ως εξής:

(α) Πωλήσεις αγαθών

Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν σημαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των αγαθών έχουν μεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν το Συγκρότημα έχει πωλήσει ή παραδώσει τα αγαθά στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα αγαθά και η αποπληρωμή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισμένη.

(β) Πωλήσεις υπηρεσιών

Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες με αναφορά στη συμπλήρωση της συγκεκριμένης συναλλαγής υπολογισμένη με βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν.

(γ) Εισόδημα από δικαιώματα

Το εισόδημα από δικαιώματα αναγνωρίζεται σύμφωνα με την αρχή των δεδουλευμένων εσόδων ανάλογα με την ουσία των σχετικών συμφωνιών δικαιωμάτων.

Ωφελήματα υπαλλήλων

Το Συγκρότημα και οι υπάλληλοι συνεισφέρουν στο Κυβερνητικό Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων με βάση τους μισθούς των υπαλλήλων. Το σχέδιο χρηματοδοτείται με πληρωμές από τους υπαλλήλους και το Συγκρότημα. Η συνεισφορά του Συγκροτήματος αναγνωρίζεται στην περίοδο που σχετίζεται και περιλαμβάνεται στο κόστος προσωπικού. Το Συγκρότημα δεν έχει επιπρόσθετες υποχρεώσεις αφού πληρωθούν οι συνεισφορές.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Μετατροπή ξένου νομίσματος

(α) Νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης

Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος αποτιμούνται χρησιμοποιώντας το νόμισμα του κύριου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο λειτουργεί το Συγκρότημα ("το νόμισμα λειτουργίας").

Οι οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ (€) το οποίο είναι το νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης του Συγκροτήματος.

(β) Συναλλαγές και υπόλοιπα

Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα καταχωρούνται στο νόμισμα λειτουργίας με βάση τις τιμές συναλλάγματος που ισχύουν την ημερομηνία της συναλλαγής. Συναλλαγματικά κέρδη και ζημιές που προκύπτουν από την εξόφληση τέτοιων συναλλαγών και από τη μετατροπή με τη συναλλαγματική ισοτιμία που ισχύει στο τέλος του έτους χρηματικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων που είναι σε ξένα νομίσματα αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Φορολογία

Οι τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και περιουσιακά στοιχεία για την τρέχουσα και τις προηγούμενες περιόδους υπολογίζονται με βάση το ποσό που αναμένεται ότι θα πληρωθεί ή θα ανακτηθεί από τις φορολογικές αρχές χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που είχαν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Γίνεται πλήρης πρόβλεψη για αναβαλλόμενη φορολογία, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο υποχρέωσης, πάνω σε όλες τις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν μεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και της λογιστικής τους αξίας στις οικονομικές καταστάσεις.

Η αναβαλλόμενη φορολογία υπολογίζεται χρησιμοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νομοθεσίες που έχουν θεσπιστεί ή ουσιαστικά θεσπιστεί μέχρι την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης και αναμένεται ότι θα ισχύουν όταν οι σχετικές αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις πραγματοποιηθούν ή όταν οι αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις διακανονιστούν.

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται στην έκταση που είναι πιθανόν ότι μελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιμα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Διανομή μερισμάτων

Η διανομή μερισμάτων στους μετόχους της Εταιρείας αναγνωρίζεται ως υποχρέωση στις οικονομικές καταστάσεις στο έτος που τα μερίσματα εγκρίνονται από τους μετόχους της Εταιρείας.

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

Η γη και τα κτίρια που αποτελούνται κυρίως από εργοστάσια και γραφεία παρουσιάζονται σε εύλογη αξία, με βάση εκτιμήσεις από εξωτερικούς ανεξάρτητους εκτιμητές, μείον μεταγενέστερες αποσβέσεις για κτίρια. Οι συσσωρευμένες αποσβέσεις την ημερομηνία της επανεκτίμησης διαγράφονται έναντι της μικτής λογιστικής αξίας του περιουσιακού στοιχείου και η καθαρή αξία αναπροσαρμόζεται στην επανεκτιμημένη αξία του περιουσιακού στοιχείου. Οι επανεκτιμήσεις γίνονται σε τακτά χρονικά διαστήματα έτσι ώστε τα ποσά που εμφανίζονται στον ισολογισμό να μην διαφέρουν σημαντικά από τις εύλογες αξίες κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης. Όλα τα άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού παρουσιάζονται σε ιστορικό κόστος μείον αποσβέσεις. Το ιστορικό κόστος περιλαμβάνει δαπάνες που σχετίζονται άμεσα με την απόκτηση στοιχείων ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού.

Αυξήσεις στη λογιστική αξία που προκύπτουν από επανεκτίμηση της γης και των κτιρίων πιστώνονται στα αποθεματικά επανεκτίμησης στα ίδια κεφάλαια. Μειώσεις που αντισταθμίζουν προηγούμενες αυξήσεις του ιδίου περιουσιακού στοιχείου χρεώνονται έναντι των αποθεματικών εύλογης αξίας στα ίδια κεφάλαια. Όλες οι άλλες μειώσεις χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Η γη δεν αποσβένεται. Οι αποσβέσεις για άλλα στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού υπολογίζονται χρησιμοποιώντας τη σταθερή μέθοδο ώστε να κατανεμηθεί το κόστος ή η επανεκτιμημένη αξία μείον η υπολειμματική αξία του κάθε στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού στο διάστημα της εκτιμημένης ωφέλιμης ζωής τους. Τα ετήσια ποσοστά απόσβεσης είναι ως εξής:

	%
Κτίρια	4
Εγκαταστάσεις και μηχανήματα	5-50
Οχήματα	10-20
Έπιπλα, σκεύη και εξοπλισμός
γραφείου	10-20

Η υπολειμματική αξία και οι ωφέλιμες ζωές αναθεωρούνται και προσαρμόζονται σε κάθε ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης εάν αυτό θεωρηθεί αναγκαίο.

Η λογιστική αξία ενός στοιχείου ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού μειώνεται αμέσως στο ανακτήσιμο ποσό εάν η λογιστική αξία υπερβαίνει το υπολογιζόμενο ανακτήσιμο ποσό.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Δαπάνες για επιδιορθώσεις και συντήρηση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στο έτος που προκύπτουν. Το κόστος σημαντικών ανακαινίσεων και άλλες μεταγενέστερες δαπάνες περιλαμβάνονται στην λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου ή ανάλογα αναγνωρίζονται ως ξεχωριστό περιουσιακό στοιχείο, μόνο όταν είναι πιθανό πως θα προκύψουν μελλοντικά οικονομικά οφέλη στο Συγκρότημα σε σχέση με το περιουσιακό στοιχείο, και το κόστος του μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα.

Κέρδη και ζημιές από διάθεση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού προσδιορίζονται με τη σύγκριση των εισπράξεων με τη λογιστική αξία και περιλαμβάνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Στην περίπτωση διάθεσης επανεκτιμημένων περιουσιακών στοιχείων, τα ποσά που περιλαμβάνονται στα αποθεματικά επανεκτίμησης μεταφέρονται στο αποθεματικό προσόδου.

Μισθώσεις

Μισθώσεις για ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμό όπου ένα σημαντικό μέρος των κίνδυνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν στο Συγκρότημα ταξινομούνται ως χρηματοδοτικές μισθώσεις. Οι χρηματοδοτικές μισθώσεις κεφαλαιοποιούνται στην αρχή της μίσθωσης στην εύλογη αξία της περιουσίας που εκμισθώθηκε ή στην παρούσα αξία των ελάχιστων καταβολών μισθωμάτων όποια από τις δύο είναι η χαμηλότερη. Κάθε πληρωμή μίσθωσης κατανέμεται μεταξύ της υποχρέωσης και των εξόδων χρηματοδότησης έτσι που να επιτυγχάνεται μια σταθερή απόδοση σε σχέση με το υπόλοιπο της χρηματοδότησης που εκκρεμεί. Η αντίστοιχη υποχρέωση ενοικίου, μετά την αφαίρεση του κόστους χρηματοδότησης, περιλαμβάνεται στο δανεισμό. Το μέρος του κόστους χρηματοδότησης που αφορά τόκο χρεώνεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων κατά τη διάρκεια της μίσθωσης έτσι που να προκύπτει ένα σταθερό επιτόκιο πάνω στο υπόλοιπο της υποχρέωσης για κάθε περίοδο.

Στοιχεία ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού που αποκτώνται με χρηματοδοτική μίσθωση αποσβένονται σε περίοδο που είναι η συντομότερη της ωφέλιμης ζωής τους ή της περιόδου μίσθωσης.

Μισθώσεις όπου σημαντικό μέρος των κινδύνων και ανταμοιβών της ιδιοκτησίας παραμένουν με τον εκμισθωτή ταξινομούνται ως λειτουργικές μισθώσεις. Πληρωμές που αφορούν λειτουργικές μισθώσεις (μετά την αφαίρεση κινήτρων που εισπράχθηκαν από τον εκμισθωτή) χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο στο διάστημα της περιόδου μίσθωσης.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Υπεραξία

Η υπεραξία αντιπροσωπεύει την υπέρβαση του κόστους μιας εξαγοράς σε σχέση με την εύλογη αξία των καθαρών αναγνωρίσιμων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης που αποκτήθηκε κατά την ημερομηνία της εξαγοράς. Η υπεραξία ελέγχεται για απομείωση σε ετήσια βάση και παρουσιάζεται στην τιμή κόστους μείον συσσωρευμένες ζημιές απομείωσης. Η υπεραξία καταμερίζεται στις μονάδες δημιουργίας ταμειακών ροών για σκοπούς ελέγχου για απομείωση.

Λογισμικά προγράμματα

Δαπάνες που έχουν άμεση σχέση με ξεχωριστά λογισμικά προγράμματα που ανήκουν στο Συγκρότημα και που αναμένεται ότι θα δημιουργήσουν οικονομικά οφέλη που θα υπερβαίνουν τις δαπάνες για περισσότερο από ένα έτος αναγνωρίζονται ως άϋλα περιουσιακά στοιχεία. Μετέπειτα τα λογισμικά προγράμματα παρουσιάζονται στο κόστος μείον συσσωρευμένες αποσβέσεις και μείον οποιαδήποτε συσσωρευμένη απομείωση στην αξία. Δαπάνες που βελτιώνουν ή επεκτείνουν την απόδοση των λογισμικών προγραμμάτων πέραν από τις αρχικές προδιαγραφές κεφαλαιοποιούνται. Δαπάνες που σχετίζονται με τη συντήρηση λογισμικών προγραμμάτων χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στο έτος που προκύπτουν. Τα λογισμικά προγράμματα αποσβένονται σύμφωνα με τη σταθερή μέθοδο κατά τη διάρκεια της υπολογιζόμενης ωφέλιμης ζωής τους σε περίοδο που δεν υπερβαίνει τα πέντε έτη. Η απόσβεση ξεκινά όταν τα λογισμικά προγράμματα είναι διαθέσιμα προς χρήση και περιλαμβάνεται στα έξοδα διοικητικής λειτουργίας.

Απομείωση στην αξία περιουσιακών στοιχείων

Τα περιουσιακά στοιχεία με απεριόριστη ωφέλιμη ζωή δεν αποσβένονται αλλά ελέγχονται κάθε χρόνο για απομείωση στην αξία. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται ελέγχονται για απομείωση στην αξία, όταν γεγονότα ή αλλαγές στις περιστάσεις δείχνουν πως η λογιστική αξία μπορεί να μην είναι ανακτήσιμη. Ζημιά απομείωσης αναγνωρίζεται για τη διαφορά της λογιστικής αξίας και του ανακτήσιμου ποσού του περιουσιακού στοιχείου. Το ανακτήσιμο ποσό είναι το μεγαλύτερο της εύλογης αξίας του περιουσιακού στοιχείου μείον έξοδα πωλήσεως και της αξίας λόγω χρήσης.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

Το Συγκρότημα ταξινομεί τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία του στις ακόλουθες κατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία από αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, δάνεια και εισπρακτέα και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση. Η ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων εξαρτάται από το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκε η επένδυση. Η Διεύθυνση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόμηση των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αρχική αναγνώριση και επαναξιολογεί την ταξινόμηση αυτή σε κάθε ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

(α) Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

Αυτή η κατηγορία έχει δύο υποκατηγορίες: χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προοριζόμενα για εμπορική εκμετάλλευση και αυτά που ορίστηκαν σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση. Ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ταξινομείται στην υποκατηγορία προς εμπορία αν αγοράστηκε κυρίως για σκοπούς πώλησης σε βραχυπρόθεσμη βάση.

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που ορίστηκαν σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων κατά την αρχική αναγνώριση είναι εκείνα η απόδοση των οποίων αξιολογείται με βάση την εύλογη αξία, σύμφωνα με τη στοιχειοθετημένη επενδυτική στρατηγική του Συγκροτήματος. Πληροφορίες με βάση την εύλογη αξία σχετικά με αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία παρέχονται εσωτερικά στα βασικά διοικητικά στελέχη του Συγκροτήματος. Τα περιουσιακά στοιχεία στην κατηγορία αυτή ταξινομούνται ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αν είναι προς εμπορία ή αναμένεται να πωληθούν μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

(β) Δάνεια και εισπρακτέα

Τα δάνεια και εισπρακτέα είναι μη παράγωγα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με σταθερές ή προσδιορίσιμες πληρωμές που δεν εμπορεύονται σε ενεργή αγορά και για τα οποία δεν υπάρχει πρόθεση για εμπορία του εισπρακτέου. Τα δάνεια και εισπρακτέα περιλαμβάνονται στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, εκτός αν έχουν λήξη που υπερβαίνει τους δώδεκα μήνες από την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης. Αυτά ταξινομούνται ως μη-κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα δάνεια και εισπρακτέα του Συγκροτήματος αποτελούνται από εμπορικά και άλλα εισπρακτέα και 'ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα' στην κατάσταση οικονομικής θέσης.

(γ) Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση είναι μη παράγωγα, τα οποία είτε ορίζονται στην κατηγορία αυτή ή δεν έχουν ταξινομηθεί σε οποιαδήποτε άλλη κατηγορία. Περιλαμβάνονται στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία εκτός εάν η διεύθυνση προτίθεται να πωλήσει τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία μέσα σε δώδεκα μήνες από την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Αγορές και πωλήσεις χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων με βάση συμβόλαιο κανονικής παράδοσης αναγνωρίζονται κατά την ημερομηνία που διεξάγεται η συναλλαγή, που είναι η ημερομηνία κατά την οποία το Συγκρότημα δεσμεύεται να αγοράσει ή να πωλήσει το περιουσιακό στοιχείο. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά σε εύλογη αξία, πλέον το κόστος συναλλαγής για όλα τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν παρουσιάζονται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, αναγνωρίζονται αρχικά σε εύλογη αξία και τα έξοδα συναλλαγών χρεώνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται όταν το δικαίωμα να εισπραχθούν χρηματικές ροές από τα χρηματοοικονομικά

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

περιουσιακά στοιχεία έχει λήξει, ή έχει μεταφερθεί και το Συγκρότημα έχει ουσιαστικά μεταφέρει σημαντικά ρίσκα και οφέλη ιδιοκτησίας. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων, παρουσιάζονται μετέπειτα σε εύλογη αξία. Τα δάνεια και εισπρακτέα και τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διακρατούμενα μέχρι τη λήξη παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Κέρδη και ζημιές που προέρχονται από αλλαγές στην εύλογη αξία της κατηγορίας 'χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων' παρουσιάζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στα 'άλλα έσοδα' στην περίοδο κατά την οποία προκύπτουν. Μερίσματα που εισπράττονται από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει.

Όταν τίτλοι που ταξινομούνται ως διαθέσιμοι προς πώληση πωληθούν ή υποστούν απομείωση στην αξία, οι συσσωρευμένες αναπροσαρμογές στην εύλογη αξία που αναγνωρίστηκαν στα ίδια κεφάλαια, περιλαμβάνονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ως κέρδη και ζημιές από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση.

Τα μερίσματα από μετοχικούς τίτλους διαθέσιμους προς πώληση αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ως μέρος των άλλων εσόδων, όταν αποδειχθεί το δικαίωμα του Συγκροτήματος να εισπράξει.

Η εύλογη αξία των των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείών που διαπραγματεύονται σε μια ενεργή αγορά βασίζεται στη χρηματιστηριακή τιμή προσφοράς. Εάν η αγορά για ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο δεν είναι ενεργή όπως επίσης και για μη εισηγμένες μετοχές, το Συγκρότημα προσδιορίζει την εύλογη αξία χρησιμοποιώντας μεθόδους αποτίμησης.

Το Συγκρότημα αξιολογεί σε κάθε ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης κατά πόσον υπάρχει αντικειμενική απόδειξη ότι ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο ή μια ομάδα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Στην περίπτωση μετοχικών τίτλων που ταξινομήθηκαν ως διαθέσιμοι προς πώληση, μια σημαντική ή παρατεταμένη μείωση στην εύλογη αξία της μετοχής κάτω από το κόστος της λαμβάνεται υπόψη ως ένδειξη πιθανής απομείωσης στην αξία. Αν υπάρχουν τέτοιες ενδείξεις για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση η συσσωρευμένη ζημιά η οποία προσδιορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κόστους απόκτησης και της παρούσας εύλογης αξίας, μείον ζημιών απομείωσης του περιουσιακού στοιχείου που προηγουμένως αναγνωρίστηκαν στα αποτελέσματα, μεταφέρεται από τα ίδια κεφάλαια και αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Οι ζημιές απομείωσης που αναγνωρίστηκαν στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων για μετοχικούς τίτλους δεν αντιστρέφονται μέσω της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Αποθέματα

Τα αποθέματα εμφανίζονται στην τιμή κόστους ή στην καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία, όποια από τις δύο είναι χαμηλότερη. Η τιμή κόστους καθορίζεται με τη μέθοδο του μέσου σταθμικού κόστους. Η τιμή κόστους ετοίμων προϊόντων και ημικατεργασμένων αποθεμάτων περιλαμβάνει πρώτες ύλες, άμεσα εργατικά, άλλα άμεσα έξοδα και σχετιζόμενες με την παραγωγή δαπάνες (με βάση τη συνήθη παραγωγική δραστηριότητα) εκτός των εξόδων δανειοδότησης. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία είναι η υπολογιζόμενη τιμή πώλησης κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών, μείον έξοδα διάθεσης.

Εμπορικά εισπρακτέα

Τα εμπορικά εισπρακτέα αναγνωρίζονται αρχικά σε εύλογη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεσμένο κόστος χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου, μείον πρόνοια για απομείωση της αξίας. Η πρόνοια για απομείωση καθορίζεται όταν υπάρχει αντικειμενική ένδειξη πως το Συγκρότημα δεν θα είναι σε θέση να εισπράξει τα συνολικά ποσά σύμφωνα με τους αρχικούς όρους των εισπρακτέων. Σημαντικές οικονομικές δυσκολίες του χρεώστη, η πιθανότητα ότι ο χρεώστης θα περιέλθει σε πτώχευση ή οικονομική αναδιοργάνωση, και η αθέτηση ή παράλειψη εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του σχετικά με πληρωμές θεωρούνται ενδείξεις ότι το εμπορικό εισπρακτέο έχει υποστεί απομείωση.

Το ποσό της πρόνοιας είναι η διαφορά μεταξύ της λογιστικής αξίας και της ανακτήσιμης αξίας του εισπρακτέου η οποία είναι η παρούσα αξία των υπολογιζόμενων μελλοντικών ταμειακών ροών, προεξοφλημένων με το πραγματικό επιτόκιο.

Η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με τη χρήση ενός λογαριασμού πρόβλεψης, και το ποσό της ζημιάς αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, στα 'έξοδα διανομής και πωλήσεων'. Όταν ένα εμπορικό εισπρακτέο είναι επισφαλές, διαγράφεται έναντι του λογαριασμού πρόβλεψης για εμπορικά εισπρακτέα. Επακόλουθες ανακτήσεις ποσών που είχαν προηγουμένως διαγραφές πιστώνονται έναντι των 'εξόδων διανομής και πωλήσεων' στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Μετοχικό κεφάλαιο

Οι συνήθεις μετοχές ταξινομούνται ως ίδια κεφάλαια.

Επιπλέον κόστα που αφορούν άμεσα την έκδοση νέων μετοχών παρουσιάζονται στα ίδια κεφάλαια ως αφαίρεση από τις εισπράξεις.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

2 Περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών (συνέχεια)

Προβλέψεις

Οι προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν το Συγκρότημα έχει μια παρούσα νομική ή τεκμαρτή υποχρέωση που προκύπτει από γεγονότα που έχουν προηγηθεί, είναι πιθανό να υπάρξει ροή περιουσιακών στοιχείων για εξόφληση αυτής της υποχρέωσης, και το ποσό της υποχρέωσης έχει υπολογιστεί αξιόπιστα. Δεν αναγνωρίζονται προβλέψεις για μελλοντικές ζημιές.

Οι προβλέψεις υπολογίζονται ως η τρέχουσα αξία των εξόδων που αναμένεται να απαιτηθούν για την εξόφληση της υποχρέωσης, χρησιμοποιώντας ένα ποσοστό πριν τη φορολογία, το οποίο αποδίδει τρέχουσες αξιολογήσεις αγοράς της αξίας του χρήματος διαχρονικά και τους κινδύνους που σχετίζονται με την υποχρέωση. Η αύξηση στην πρόβλεψη λόγω της παρέλευσης χρόνου αναγνωρίζεται ως χρεωστικός τόκος.

Δανεισμός

Ο δανεισμός αναγνωρίζεται αρχικά σε εύλογη αξία μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής. Ο δανεισμός παρουσιάζεται μετέπειτα σε αποσβεσμένο κόστος. Οποιαδήποτε διαφορά μεταξύ των εισπράξεων (μετά την αφαίρεση του κόστους συναλλαγής) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων κατά τη διάρκεια του δανείου χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ο δανεισμός ταξινομείται ως βραχυπρόθεσμη υποχρέωση εκτός εάν το Συγκρότημα έχει το δικαίωμα άνευ όρων, να αναβάλλει την αποπληρωμή της υποχρέωσης για τουλάχιστο δώδεκα μήνες μετά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Εμπορικοί πιστωτές

Οι εμπορικοί πιστωτές αναγνωρίζονται αρχικά σε εύλογη αξία και μετέπειτα παρουσιάζονται σε αποσβεμένο κόστος, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου.

Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά στο ταμείο και καταθέσεις στην τράπεζα και τραπεζικά παρατραβήγματα. Στην κατάσταση οικονομικής θέσης τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνονται στο δανεισμό στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.

Συγκριτικές πληροφορίες

Όπου χρειάζεται τα συγκριτικά ποσά έχουν αναπροσαρμοστεί για να συνάδουν με τις αλλαγές στην παρουσίαση στο τρέχον έτος.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου

(α) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου

Οι εργασίες του Συγκροτήματος το εκθέτουν σε ποικίλους χρηματοοικονομικός κινδύνους : κίνδυνο αγοράς (κινδύνου επιτοκίου που αφορά την εύλογη αξία, κινδύνου επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και κινδύνου τιμής αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας

Το πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνου του Συγκροτήματος επικεντρώνεται στη μη προβλεψιμότητα των χρηματαγορών και αποσκοπεί στη μείωση των πιθανών αρνητικών επιπτώσεων στην οικονομική επίδοση του Συγκροτήματος. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από τη διεύθυνση σύμφωνα με αρχές που εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Η διεύθυνση αναγνωρίζει, αξιολογεί και αντισταθμίζει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους σε στενή συνεργασία με τις λειτουργικές μονάδες του Συγκροτήματος.

Κίνδυνος αγοράς

Κίνδυνος τιμής αγοράς

Το Συγκρότημα εκτίθεται σε κίνδυνο τιμής αγοράς μετοχικών τίτλων λόγω επενδύσεων που κατέχονται από το Συγκρότημα και ταξινομούνται στην κατάσταση οικονομικής θέσης είτε ως διαθέσιμα προς πώληση είτε ως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων.

Οι επενδύσεις του Συγκροτήματος σε μετοχικούς τίτλους άλλων εταιρειών οι οποίες εμπορεύονται δημόσια περιλαμβάνονται στο Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου.

Το Συγκρότημα δεν διαχειρίζεται τον κίνδυνο τιμής αγοράς στον οποίο εκτίθεται.

Κίνδυνος επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές και την εύλογη αξία

Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος όπου η αξία των χρηματοοικονομικών μέσων διακυμαίνεται εξαιτίας αλλαγών στα επιτόκια της αγοράς.

Καθώς το Συγκρότημα δεν έχει σημαντικά περιουσιακά στοιχεία που να φέρουν τόκο, τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες του Συγκροτήματος είναι ουσιαστικά ανεξάρτητα από αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς.

Ο κίνδυνος επιτοκίου του Συγκροτήματος προέρχεται από μακροπρόθεσμο δανεισμό. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε κυμαινόμενα επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές. Ο δανεισμός που εκδόθηκε σε σταθερά επιτόκια εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά την εύλογη αξία.

	2014	2013
	€	€
Κυμαινόμενου επιτοκίου (Σημ.23)	2.090.879	2.063.835
Σταθερού επιτοκίου (Σημ.23)	23.804	29.631

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(α) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014, εάν τα επιτόκια σε δανεισμό που αποτιμάται σε Ευρώ ήταν κατά 100 ποσοστιαίες μονάδες ψηλότερα / χαμηλότερα, με όλες τις άλλες παραμέτρους να παραμένουν σταθερές, η ζημιά για το έτος μετά τη φορολογία θα ήταν €18.650 (2013 : €18.273) χαμηλότερη / ψηλότερη, κυρίως ως αποτέλεσμα των ψηλότερων / χαμηλότερων χρεωστικών τόκων σε δανεισμό σε κυμαινόμενα επιτόκια. Ο υπολογισμός αυτός προϋποθέτει ότι οι τιμές συναλλάγματος και άλλοι παράγοντες παραμένουν σταθεροί.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος παρακολουθεί τις διακυμάνσεις στα επιτόκια σε συνεχή βάση και ενεργεί ανάλογα.

Πιστωτικός κίνδυνος

Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει όταν η αδυναμία των συμβαλλομένων μερών να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μελλοντικών ταμειακών εισροών από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Ο πιστωτικός κίνδυνος του Συγκροτήματος προκύπτει από ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα, καθώς και από έκθεση σε πιστώσεις προς τους πελάτες, περιλαμβανομένων εκκρεμών εισπρακτέων και δεσμευτικών συναλλαγών.

Η Διεύθυνση εκτιμά την πιστωτική ποιότητα του πελάτη, λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική του κατάσταση, προηγούμενες εμπειρίες και άλλους παράγοντες. Ξεχωριστά πιστωτικά όρια και πιστωτικοί όροι ορίζονται με βάση την πιστωτική ποιότητα του πελάτη σύμφωνα με όρια που καθορίζονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Η χρήση των πιστωτικών ορίων παρακολουθείται σε συνεχή βάση.

Η λογιστική αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που αντιπροσωπεύει τη μέγιστη έκθεση στο πιστωτικό κίνδυνο, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οποιεσδήποτε εγγυήσεις που έχουν ληφθεί είναι:

	2014	2013
	€	€
Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (Σημ.12)	920.930	1.102.331
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ.12)	2.496	124
	____ 923.426	____ 1.102.455
	=========	=========

Κίνδυνος ρευστότητας

Ο πιο κάτω πίνακας αναλύει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις του Συγκροτήματος σε σχετικές κατηγορίες λήξεων, με βάση την εναπομένουσα περίοδο κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης μέχρι την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου. Πιο κάτω παρουσιάζονται οι συμβατικές λήξεις των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων περιλαμβανομένων των εκτιμημένων πληρωμών τόκου. Υπόλοιπα με λήξη εντός 12 μηνών ισούνται με τις λογιστικές τους αξίες.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

	Μέχρι 3 μήνες	3 μήνες μέχρι 1 χρόνο	1 μέχρι 5 χρόνια	Πάνω από 5 χρόνια
Στις 31 Δεκεμβρίου 2013 Δανεισμός (Σημ.12) Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	1.583.837	80.793	235.629	193.207
(Σημ.12)	936.491	-	-	-
	___ 2.520.328	___ 80.793	___ 235.629	___ 193.207
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014	========	========	========	========
Δανεισμός (Σημ.12) Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές	1.631.192	47.860	228.628	207.003
(Σημ.12)	811.241	-	-	-
	___ 2.442.433	___ 47.860	___ 228.628	___ 207.003
	========	========	========	========

Η συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας συνεπάγεται τη διατήρηση ικανοποιητικών ποσών μετρητών και εμπορεύσιμων τίτλων, τη διαθεσιμότητα χρηματοδότησης μέσω ενός ικανοποιητικού ποσού εξασφαλισμένων πιστωτικών διευκολύνσεων και τη δυνατότητα διευθέτησης ανοικτών θέσεων στην αγορά. Η Διεύθυνση διατηρεί ευελιξία στη χρηματοδότηση διατηρώντας διαθεσιμότητα εντός των εξασφαλισμένων πιστωτικών ορίων.

Η Διεύθυνση παρακολουθεί τις κυμαινόμενες προβλέψεις του αποθεματικού ρευστότητας του Συγκροτήματος στη βάση των αναμενόμενων ταμειακών ροών.

(β) Διαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου

Το κεφάλαιο όπως καθορίστηκε από τη Διεύθυνση στις 31 Δεκεμβρίου 2013 και 2012 ήταν ως εξής:

	2014	2013
	€	€
Σύνολο δανεισμού (Σημ.23)	2.114.683	2.093.466
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα (Σημ.20)	(2.969)	(25.680)
Καθαρός δανεισμός	____ 2.111.714	____ 2.067.786
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων	2.526.464	3.446.909
Σύνολο κεφαλαίων όπως καθορίστηκε από τη	____	____
Διεύθυνση	4.638.178	5.514.695
	=========	=========
Σχέση δανεισμού προς το σύνολο απασχολούμενων
κεφαλαίων	45,53%	37,50%

Οι επιδιώξεις του Συγκροτήματος όταν διαχειρίζεται κεφάλαια είναι η διασφάλιση της ικανότητας του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως δρώσα λειτουργική μονάδα με σκοπό την παροχή αποδόσεων για τους μετόχους και ωφελήματα για άλλα πρόσωπα που έχουν συμφέροντα στο Συγκρότημα και να διατηρήσει την καταλληλότερη κεφαλαιουχική δομή για να μειώσει το κόστος κεφαλαίου.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

3 Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου (συνέχεια)

(γ) Εκτίμηση δίκαιων αξιών

Η εύλογη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που εμπορεύονται σε ενεργείς αγορές (όπως οι τίτλοι προς εμπορία και οι διαθέσιμοι προς πώληση) βασίζεται στις χρηματιστηριακές τιμές την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης. Η χρηματιστηριακή τιμή που χρησιμοποιείται για τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει το Συγκρότημα είναι η τρέχουσα τιμή προσφοράς.

Η εύλογη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων τα οποία δεν είναι υπό εμπορία σε ενεργείς αγορές καθορίζεται χρησιμοποιώντας διάφορες μεθόδους αποτίμησης αξιών. Το Συγκρότημα χρησιμοποιεί διάφορες μεθόδους και κάνει υποθέσεις με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Η λογιστική αξία μείον πρόβλεψη για εμπορικά εισπρακτέα και πληρωτέα θεωρείται ότι προσεγγίζει τις εύλογες αξίες τους. Η εύλογη αξία των χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων για σκοπούς γνωστοποίησης υπολογίζεται με την προεξόφληση των μελλοντικών συμβατικών ταμειακών ροών χρησιμοποιώντας το τρέχον επιτόκιο της αγοράς που είναι διαθέσιμο στο Συγκρότημα για παρόμοια χρηματοοικονομικά μέσα.

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις

Οι λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις αξιολογούνται σε συνεχή βάση και βασίζονται στην ιστορική εμπειρία και σε άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων προσδοκιών σχετικά με μελλοντικά γεγονότα που πιστεύεται ότι είναι λογικά σύμφωνα με τις περιστάσεις.

Το Συγκρότημα κάνει υπολογισμούς και παραδοχές σε σχέση με το μέλλον. Ως αποτέλεσμα, οι λογιστικοί υπολογισμοί σπανίως ισούνται με τα πραγματικά αποτελέσματα. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές δεν αναμένεται να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές στη λογιστική αξία περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά το επόμενο οικονομικό έτος. Οι υπολογισμοί και οι παραδοχές που πιθανό να προκαλέσουν ουσιώδεις αναπροσαρμογές παρουσιάζονται πιο κάτω.

Εύλογη αξία χρηματοοικονομικών μέσων

Η εύλογη αξία των χρηματοοικονομικών μέσων που δεν είναι υπό διαπραγμάτευση σε ενεργή αγορά, προσδιορίζεται χρησιμοποιώντας μεθόδους αποτίμησης. Το Συγκρότημα ασκεί κρίση για την επιλογή διαφόρων μεθόδων αποτίμησης. Το Συγκρότημα χρησιμοποιεί κυρίως την αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων σε κάθε ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης για διάφορα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση που δεν είναι υπό διαπραγμάτευση σε ενεργή αγορά.

Απομείωση αξίας των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιμων προς πώληση

Το Συγκρότημα ακολουθεί τις οδηγίες του ΔΛΠ 39 για να αποφασίσει πότε μια επένδυση έχει υποστεί απομείωση στην αξία. Αυτή η απόφαση απαιτεί άσκηση σημαντικής κρίσης. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, το Συγκρότημα εκτιμά, μαζί με άλλους παράγοντες, τη διάρκεια και την έκταση που η εύλογη αξία μιας επένδυσης είναι χαμηλότερη του κόστους, και την χρηματοοικονομική βιωσιμότητα και βραχυπρόθεσμο επιχειρηματικό μέλλον της επένδυσης συμπεριλαμβανομένων παραγόντων όπως η επίδοση της βιομηχανίας και του επιχειρηματικού κλάδου, οι αλλαγές στην τεχνολογία και στις λειτουργικές και χρηματοδοτικές ταμειακές ροές.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

4 Σημαντικοί λογιστικοί υπολογισμοί και εκτιμήσεις (συνέχεια)

Προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις

Το Συγκρότημα εξετάζει αν υπάρχουν ενδείξεις αναφορικά με την πιθανότητα είσπραξης των οφειλόμενων ποσών από τους εμπορικούς και άλλους χρεώστες. Οι ενδείξεις στις οποίες βασίζεται η πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες είναι το ιστορικό αποπληρωμής και η οικονομική κατάσταση του χρεώστη. Εάν υπάρχουν τέτοιες ενδείξεις, υπολογίζεται το ανακτήσιμο ποσό και δημιουργείται ανάλογη πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες. Το ποσό της πρόβλεψης αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Η αναθεώρηση του πιστωτικού κινδύνου είναι συνεχής και η μεθοδολογία και οι υποθέσεις για υπολογισμό της πρόβλεψης επισφαλών χρεωστών εξετάζονται σε τακτά χρονικά διαστήματα και αναπροσαρμόζονται ανάλογα.

5 Έσοδα

	2014 €	2013 €
Εξοπλισμός καταστημάτων	47.952	22.585
Εκθέσεις Κύπρου	382.146	683.554
Εκθέσεις εξωτερικού	206.348	266.928
Επιγραφοποιία και άλλα	213.492	295.016
	___ 849.938	___ 1.268.083
	========	========

6 Ανάλυση κατά τομέα

Το Συγκρότημα διεξάγει δραστηριότητες στην κατασκευή εκθεσιακών περιπτέρων, στον εξοπλισμό καταστημάτων και στην επιγραφοποιία. Λόγω του γεγονότος ότι τα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις του Συγκροτήματος χρησιμοποιούνται συνολικά για τις κατασκευές εκθεσιακών περιπτέρων και τον εξοπλισμό καταστημάτων δεν είναι εφικτό να δοθεί δίκαιη ανάλυση για όλους τους τομείς δραστηριότητας. Το ίδιο ισχύει επίσης και για αποσβέσεις, κεφαλαιουχικές δαπάνες και το κέρδος πριν τη φορολογία.

	Κατασκευή εκθεσιακών περιπτέρων	Εξοπλισμός Καταστημάτων	Επιγρα φοποιεία	2014	2013
	€	€	€	€	€
Πωλήσεις	588.494	47.952	213.492	849.938	1.268.083
Μικτό κέρδος / (ζημιά)	65.335	28.387	7.547	101.269	236.856

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

6 Ανάλυση κατά τομέα (συνέχεια)

	Κατασκευή εκθεσιακών περιπτέρων και εξοπλισμός καταστημάτων €	Επιγρα φοποιεία €	2014 €	2013 €
Ζημιά πριν τη φορολογία	(741.551)	(107.670)	(849.221)	(500.189)
Σύνολο περιουσιακών
στοιχείων	6.159.551	320.341	6.479.892	7.395.528
Σύνολο υποχρεώσεων	2.735.107	1.218.321	3.953.428	3.948.619
Κεφαλαιουχικές δαπάνες	7.979	463	8.442	64.108
Αποσβέσεις	268.558	29.656	298.214	319.301
7 Άλλα έσοδα
		2014 €	2013	€
Λοιπά έσοδα Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων		14.255	6.069
και εξοπλισμού (Σημ. 14)		7.000	559
Κέρδος εύλογων αξιών σε περιουσιακά στοιχεία
που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των
αποτεσλεσμάτων		71	-
		___ 21.326	___ 6.628
		=========	=========
8 Ανάλυση εξόδων κατά είδος
		2014	2013
		€	€
Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και
εξοπλισμού (Σημ. 14) Αμοιβή ελεγκτών		298.214 7.000	319.301 9.800
Αμοιβή ελεγκτών –	προηγουμένων ετών	(300)	(2.800)
Πρώτες ύλες που χρησιμοποιήθηκαν	και άλλα
άμεσα έξοδα		394.049	413.508
Απομείωση αξίας αποθεμάτων		300.000	-
Εμπορικά εισπρακτέα –	πρόνοια απομείωσης
για επισφαλή χρέη (Σημ.18)		100.000	-
Εμπορικά εισπρακτέα – για επισφαλή χρέη	χρέωση απομείωσης	1.824	-
Κόστος προσωπικού (Σημ.9)		324.437	605.746
Δαπάνες διαφήμισης και προώθησης		15.399	32.884
Μεταφορικά		59.337	141.580
Λοιπά έξοδα		64.620 ___	99.339 ___
Συνολικό κόστος πωλήσεων, διανομής και
πωλήσεων και διοικητικής λειτουργίας		1.564.580 ========	1.619.358 ========

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

9 Κόστος προσωπικού

	2014	2013
	€	€
Μισθοί	293.187	547.997
Κοινωνικές ασφαλίσεις και άλλα ταμεία	31.250	57.749
	___ 324.437	___ 605.746
	========	========

Ο αριθμός των υπαλλήλων που εργοδοτούνταν από το Συγκρότημα στις 31 Δεκεμβρίου 2014 ήταν 20 (2013 : 23).

10 Καθαρά έξοδα χρηματοδότησης

	2014 €	2013 €
Έσοδα χρηματοδότησης
Έσοδα από τόκους	(3)	-
Έξοδα χρηματοδότησης
Έξοδα από τόκους:
Τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα	141.610	140.794
Χρηματοδοτικές μισθώσεις	2.151	2.740
Καθυστερημένη φορολογία	3.913	2.415
Τραπεζικά έξοδα	8.234	9.593
Καθαρά έξοδα χρηματοδότησης	__ 155.905	__ 155.542
	=======	=======
11 Φορολογία
	2014	2013
	€	€
Τρέχουσα φορολογία:
Αμυντική εισφορά	351	426
Προηγουμένων ετών:

Αμυντική εισφορά - 1.559 Αναβαλλόμενη φορολογία (Σημ. 24) (5.385) 10.180

________ ________ (5.034) 12.165 ======= =======

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

11 Φορολογία (συνέχεια)

Ο φόρος επί των ζημιών του Συγκροτήματος πριν τη φορολογία διαφέρει από το θεωρητικό ποσό που θα προέκυπτε χρησιμοποιώντας τα εφαρμόσιμα ποσοστά φορολογίας ως εξής:

	2014 €	2013 €
Ζημιά πριν τη φορολογία	(849.221)	(500.189)
	=======	=======
Φόρος υπολογιζόμενος με το εφαρμόσιμο ποσοστό
εταιρικής φορολογίας ύψους 12.5%	(106.153)	(62.523)
Φορολογική επίδραση εξόδων που δεν εκπίπτουν
για φορολογικούς σκοπούς	73.264	80.111
Φορολογική επίδραση εκπτώσεων και εισοδήματος
που δεν υπόκεινται σε φορολογία	(23.159)	(25.806)
Αλλες φορολογικές επιδράσεις	56.048	8.218
Αμυντική Εισφορά	351	1.985
Αναβαλλόμενη φορολογία	(5.385)	10.180
Χρέωση φορολογίας	__ (5.034)	__ 12.165
	=======	=======

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

12 Χρηματοοικονομικά μέσα ανά κατηγορία

Δάνεια και εισπρακτέα	Περιουσια κά στοιχεία σε εύλογη αξία μέσω των αποτε λεσμάτων	Διαθέσιμα προς πώληση	Σύνολο 2014	Δάνεια και εισπρακτέα	Περιουσια κά στοιχεία σε εύλογη αξία μέσω των αποτε λεσμάτων	Διαθέσι μα προς πώληση	Σύνολο 2013 €
-	-	21.580	21.580	-	-	21.580	21.580
920.930	-	-	920.930	1.102.331	-	-	1.102.331
-	286	-	286	-	215	-	215
2.496	-	-	2.496	124	-	-	124 ______
923.426	286	21.580	945.292	1.102.455	215	21.580	1.124.250 ======
	€ _ =======	€ __ =======	€ _ =======	€ ______ ======	€ _ =======	€ __ =======	€ ______ ======

	Άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις €	Σύνολο 2014 €	Άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις €	Σύνολο 2013 €
Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις όπως παρουσιάζονται στον ισολογισμό
Δανεισμός (Σημ.23)	2.114.683	2.114.683	2.093.466	2.093.466
Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές (2)	811.241	811.241	936.491	936.491
	____ 2.925.924	__ 2.925.924	____ 3.029.957	____ 3.029.957
	==========	=======	==========	=========

Σημειώσεις:

(1) Το υπόλοιπο του στοιχείου της κατάστασης οικονομικής θέσης 'εμπορικά και άλλα εισπρακτέα' είναι προπληρωμές,αναβαλλόμενα έξοδα υπόλοιπα με συγγενικά μέρη και φορολογίες επιστρεπτέες.

(2) Το υπόλοιπο του στοιχείου της κατάστασης οικονομικής θέσης 'εμπορικοί και άλλοι πιστωτές' είναι οφειλόμενα έξοδα, υπόλοιπα με συγγενικά μέρη, προβλέψεις και οφειλόμενες φορολογίες.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

13 Ζημιά ανά μετοχή

Βασική ζημιά ανά μετοχή

Η βασική ζημιά ανά μετοχή υπολογίζεται διαιρώντας τη ζημιά που αναλογεί στους μετόχους της Εταιρείας δια του μεσοσταθμικού αριθμού συνήθων μετοχών που έχουν εκδοθεί κατά τη διάρκεια του έτους μη περιλαμβανομένων ιδίων μετοχών.

Ζημιά που αναλογεί στους μετόχους	2014 € (844.187)	2013 € (512.354)
	___	___
Μεσοσταθμικός αριθμός συνήθων μετοχών	13.506.460 ___	13.506.460 ___
Βασική ζημιά ανά μετοχή (σέντ)	(6,25) ========	(3,79) ========

Πλήρως κατανεμημένη ζημιά ανά μετοχή

Η πλήρως κατανεμημένη ζημιά ανά μετοχή υπολογίζεται με την αναπροσαρμογή του μεσοσταθμικού αριθμού συνήθων μετοχών για τους τίτλους που είναι μετατρέψιμοι σε συνήθεις μετοχές.

	2014 €	2013 €
Ζημιά που αναλογεί στους μετόχους για σκοπούς της πλήρως κατανεμημένης ζημιάς ανά μετοχή	(844.187)	(512.354)
Μεσοσταθμικός αριθμός συνήθων μετοχών για σκοπούς της πλήρως κατανεμημένης ζημιάς ανά μετοχή	___ 13.506.460 __	___ 13.506.460 __
Πλήρως κατανεμημένη ζημιά ανά μετοχή (σέντ)	(6,25) =======	(3,79) =======

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός

	Γη και κτίρια	Μηχανήματα, Εγκαταστά σεις και εξοπλισμός	Έπιπλα, και εξοπλισμός γραφείου	Οχήματα	Σύνολο
	€	€	€	€	€
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2013 Κόστος ή εκτίμηση
Την 1 Ιανουαρίου	4.090.000	3.815.815	560.261	600.866	9.066.942
Προσθήκες	-	61.580	2.528	-	64.108
Πωλήσεις	-	-	-	(26.982)	(26.982)
	__	___	___	__	__
Στις 31 Δεκεμβρίου	4.090.000	3.877.395	562.789	573.884	9.104.068
	__	___	___	__	___
Συσσωρευμένες αποσβέσεις Την 1 Ιανουαρίου Επιβάρυνση έτους	-	2.562.168	530.355	538.066	3.630.589
(Σημ.8)	93.920	195.113	11.565	18.703	319.301
Πωλήσεις	-	-	-	(26.982)	(26.982)
Στις 31 Δεκεμβρίου	__	___	___	__	__
	93.920	2.757.281	541.920	529.787	3.922.908
	__	___	___	__	___
Καθαρή λογιστική αξία	3.996.080	1.120.114	20.869	44.097	5.181.160
Στις 31 Δεκεμβρίου	=======	========	========	=======	=======
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014: Κόστος ή εκτίμηση
Την 1 Ιανουαρίου	4.090.000	3.877.395	562.789	573.884	9.104.068
Προσθήκες	-	7.979	463	-	8.442
Πωλήσεις	-	-	-	(41.954)	(41.954)
Αναπροσαρμογή επανεκτίμησης (Σημ.22)	(310.000)	-	-	-	(310.000)
Στις 31 Δεκεμβρίου	__	___	___	__	__
	3.780.000	3.885.374	563.252	531.930	8.760.556
	__	___	___	__	___
Συσσωρευμένες αποσβέσεις
Την 1 Ιανουαρίου Επιβάρυνση έτους	93.920	2.757.281	541.920	529.787	3.922.908
(Σημ.8)	93.920	177.625	7.969	18.700	298.214
Πωλήσεις	-	-	-	(41.954)	(41.954)
Αναπροσαρμογή επανεκτίμησης (Σημ. 22)	(187.840)	-	-	-	(187.840)
Στις 31 Δεκεμβρίου	__	___	___	__	__
	-	2.934.906	549.889	506.533	3.991.328
	__	___	___	__	___
Καθαρή λογιστική αξία	3.780.000	950.468	13.363	25.397	4.769.228
Στις 31 Δεκεμβρίου	=======	========	========	=======	=======

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

14 Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός (συνέχεια)

Στην κατάσταση ταμειακών ροών οι εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού περιλαμβάνουν:

	2014 €	2013 €
Καθαρή λογιστική αξία Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων	-	-
και εξοπλισμού (Σημ. 7)	7.000 _	559 _
Εισπράξεις από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού	7.000	559
	======	======

Η γη και τα κτίρια του Συγκροτήματος επανεκτιμήθηκαν για τελευταία φορά στις 31 Δεκεμβρίου 2014 από ανεξάρτητους εκτιμητές με βάση την αγοραία αξία.

Αν η γη και τα κτίρια παρουσιάζονταν με βάση το ιστορικό κόστος, τα ποσά θα ήταν ως εξής:

	2014 €	2013 €
Κόστος Συσσωρευμένες αποσβέσεις	875.674 (261.922)	875.674 (233.561)
Καθαρή λογιστική αξία	__ 613.752 =======	__ 642.113 =======

Τα τραπεζικά δάνεια είναι εξασφαλισμένα πάνω στη γη και τα κτίρια για €1.042.246 (Σημ. 23).

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

15 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία

	Άδεια Χρήσης	Υπεραξία	Λογισμικά προγράμματα	Σύνολο
	€	€	€	€
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2013: Κόστος
Την 1 Ιανουαρίου	3.836	641.832	29.578	675.246
Στις 31 Δεκεμβρίου	_ 3.836 _	_ 641.832 __	__ 29.578	_ 675.246
Συσσωρευμένες αποσβέσεις και απομείωση			__	_
Την 1 Ιανουαρίου	3.836 _	641.832 _	29.578 __	675.246 _
Στις 31 Δεκεμβρίου	3.836 _	641.832 _	29.578	675.246
Καθαρή λογιστική αξία Στις 31 Δεκεμβρίου	-	-	__ -	_ -
Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2014:	=======	=======	=======	======
Κόστος Την 1 Ιανουαρίου	3.836	641.832	29.578	675.246
Στις 31 Δεκεμβρίου	_ 3.836 _	_ 641.832 __	__ 29.578	_ 675.246
Συσσωρευμένες αποσβέσεις και απομείωση			__	_
Την 1 Ιανουαρίου	3.836 _	641.832 _	29.578	675.246
Στις 31 Δεκεμβρίου	3.836	641.832	__ 29.578	_ 675.246
Καθαρή λογιστική αξία Στις 31 Δεκεμβρίου	_	_ -	__ -	_ -
	- =======	=======	=======	======

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

15 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (συνέχεια)

Έλεγχος απομείωσης υπεραξίας

Η υπεραξία που περιλαμβάνεται στις οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος αντιπροσωπεύει την υπεραξία που πληρώθηκε για την εξαγορά των θυγατρικών εταιρειών, Α. Καραμαλλάκης & Υιοί Λτδ και P.A. Karaolis (Interexpo) Ltd.

Η υπεραξία ελέγχεται για απομείωση σε ετήσια βάση και παρουσιάζεται στην τιμή κόστους μείον συσσωρευμένες ζημιές απομείωσης. Η Εταιρεία, μετά από έλεγχο, προχώρησε σε απομείωση της καθαρής λογιστικής αξίας της υπεραξίας.

16 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση

	2014 €	2013 €
Στην αρχή του έτους	21.580	21.580
Στο τέλος του έτους	_ 21.580	_ 21.580
	=======	=======

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ως εξής:

	2014 €	2013 €
Μη εισηγμένες μετοχές	21.580	21.580
	_ 21.580	_ 21.580
	======	======

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014 €	2013 €
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	21.580 _	21.580 _
	21.580	21.580
	======	======

Κανένα από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ληξιπρόθεσμο ή απομειωμένο.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

17 Αποθέματα

	2014 €	2013 €
Έτοιμα προϊόντα και ημικατεργασμένα	758.483	1.058.465
	__ 758.483 =======	__ 1.058.465 =======

18 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα

	2014 €	2013 €
Εμπορικά εισπρακτέα	1.007.837	1.089.238
Μείον: Πρόνοια για επισφαλείς χρεώστες	(172.091)	(72.091)
Εμπορικά εισπρακτέα – καθαρά	__ 835.746	__ 1.017.147
Άλλα εισπρακτέα	86.934	86.848
Προπληρωμές	4.666	4.433
	__ 927.346	__ 1.108.428
	=======	=======

Η εύλογη αξία των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €267.991 (2013 : €550.530) δεν ήταν ληξιπρόθεσμα ούτε απομειωμένα.

Εμπορικά εισπρακτέα ύψους €567.755 (2013 : €466.617) ήταν ληξιπρόθεσμα αλλά δεν είχαν υποστεί απομείωση. Αυτά αποτελούνται από ένα αριθμό ανεξάρτητων πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει πρόσφατο ιστορικό αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων. Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων είναι τρεις με έξι μήνες.

Στις 31 Δεκεμβρίου 2014, εμπορικά εισπρακτέα ύψους €172.091 (2013: €72.091) είχαν υποστεί απομείωση, για την οποία έγινε πρόβλεψη. Το ποσό της πρόβλεψης ήταν €172.091 στις 31 Δεκεμβρίου 2014 (2013: €72.091). Η χρονολογική ανάλυση αυτών των εμπορικών εισπρακτέων είναι πάνω από έξι μήνες.

Η κίνηση στην πρόβλεψη για απομείωση των εμπορικών εισπρακτέων της Εταιρείας είναι ως ακολούθως:

	2014 €	2013 €
Την 1 Ιανουαρίου Πρόβλεψη για απομείωση εισπρακτέων (Σημ. 8)	72.091 100.000	72.091 -
Στις 31 Δεκεμβρίου	___ 172.091	___ 72.091
	========	========

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

18 Εμπορικά και άλλα εισπρακτέα (συνέχεια)

Η μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης είναι η λογιστική αξία κάθε ομάδας εισπρακτέων που αναφέρεται πιο πάνω. Το Συγκρότημα δεν έχει οποιοδήποτε ενέχυρο ως εξασφάλιση.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων εισπρακτέων του Συγκροτήματος αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014 €	2013 €
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	927.346 ___	1.108.428 ___
	927.346 ========	1.108.428 ========

19 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων

	2014 €	2013 €
Εισηγμένοι τίτλοι – προοριζόμενα για εμπορική εκμετάλλευση: Μετοχικοί τίτλοι – Χρηματιστήριο Αξιών
Κύπρου	286	215
	========	========

Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων παρουσιάζονται στις ροές μετρητών από εργασίες ως μέρος των αλλαγών στο κεφάλαιο κίνησης στην κατάσταση ταμειακών ροών.

Αλλαγές στις εύλογες αξίες των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων και καταχωρούνται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

19 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων (συνέχεια)

Η εύλογη αξία όλων των μετοχικών τίτλων βασίζεται στις τρέχουσες τιμές προσφοράς τους σε ενεργείς αγορές.

Οι λογιστικές αξίες των xρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που αποτιμούνται σε εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων του Συγκροτήματος αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014	2013
	€	€
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	286	215
	========	========

20 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα

	2014 €	2013 €
Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο	2.969	25.680
	=======	=======

Οι λογιστικές αξίες των ταμειακών διαθέσιμων και ισοδύναμων του Συγκροτήματος αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014	2013
	€	€
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	2.969 ___	25.680 ___
	2.969	25.680
	========	========

Για σκοπούς της κατάστασης ταμειακών ροών τα μετρητά και τα τραπεζικά παρατραβήγματα περιλαμβάνουν:

	2014 €	2013 €
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 23)	2.969 (1.443.820)	25.680 (1.393.772)
	___ (1.440.851) ========	___ (1.368.092) ========

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

21 Μετοχικό κεφάλαιο και αποθεματικό υπέρ το άρτιο

	Αριθμός μετοχών	Μετοχικό κεφάλαιο €	Αποθεματικό υπέρ το άρτιο €	Ολικό €
Την 1 Ιανουαρίου 2013	13.506.460	4.592.196	98.673	4.690.869
Στις 31 Δεκεμβρίου 2013	___	__	_	_
/ 1 Ιανουαρίου 2014	13.506.460	4.592.196	98.673	4.690.869
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014	___	__	_	_
	13.506.460	4.592.196	98.673	4.690.869
	========	=======	=======	=======

Ο συνολικός εγκεκριμένος αριθμός συνήθων μετοχών είναι 25.000.000 μετοχές (2013: 25.000.000 μετοχές) με ονομαστική αξία €0,34 ανά μετοχή. Όλες οι εκδομένες μετοχές έχουν πληρωθεί εξολοκλήρου.

22 Αποθεματικά επανεκτίμησης

	Γη και κτίρια €	Χρηματοοικονο μικά Περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2013	2.799.619	(46.764)	2.752.855
Αναβαλλόμενος φόρος (Σημ. 24)	(43.015)	-	(43.015)
Στις 31 Δεκεμβρίου 2013/1 Ιανουαρίου 2014	__	___	___
Επανεκτίμηση γης και κτιρίων	2.756.604	(46.764)	2.709.840
(Σημ. 14)	(122.160)	-	(122.160)
Αναβαλλόμενος φόρος (Σημ. 24)	45.902	-	45.902
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014	__	___	___
	2.680.346	(46.764)	2.633.582
	=======	========	========

23 Δανεισμός

	2014	2013
Βραχυπρόθεσμος	€	€
Τραπεζικά παρατραβήγματα (Σημ. 20)	1.443.820	1.393.772
Τραπεζικός δανεισμός	218.151	253.777
Υποχρέωση χρηματοδοτικών μισθώσεων	17.081	17.081
	___ 1.679.052	___ 1.664.630

_________ _________

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

23 Δανεισμός (συνέχεια)

	2014 €	2013 €
Μη βραχυπρόθεσμος
Τραπεζικός δανεισμός	428.908	416.286
Υποχρεώσεις χρηματοδοτικών μισθώσεων	6.723	12.550
	___ 435.631	___ 428.836
Σύνολο δανεισμού	___ 2.114.683	___ 2.093.466
	========	========
Λήξη μη βραχυπρόθεσμου δανεισμού
Από 1 μέχρι 2 έτη	51.339	57.166
Από 2 μέχρι 5 έτη	177.289	178.463
Πέραν των 5 ετών	207.003	193.207
	___ 435.631	___ 428.836
	========	========

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα είναι εξασφαλισμένα ως εξής:

• (α) Με κυμαινόμενη επιβάρυνση πάνω στα περιουσιακά στοιχεία του Συγκροτήματος ύψους €222.118 (2013: €222.118).
• (β) Με υποθήκες της γης και των κτιρίων του Συγκροτήματος με χρονολογική σειρά προτεραιότητας ύψους €1.042.246 (2013: €1.042.246) (Σημ. 14).
• (γ) Με προσωπικές εγγυήσεις των Συμβούλων της Εταιρείας (Σημ. 29δ).
• (δ) Με εκχώρηση ασφάλεια πυρός για το ποσό των €768.345 (2013: €768.345).

Οι υποχρεώσεις μισθώσεων είναι ουσιαστικά εξασφαλισμένες επειδή τα δικαιώματα των μισθωμένων περιουσιακών στοιχείων επανέρχονται στον εκμισθωτή σε περίπτωση αδυναμίας πληρωμής.

Τα μεσοσταθμικά πραγματικά επιτόκια κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης ήταν ως εξής:

	2014 %	2013 %
Τραπεζικός δανεισμός Τραπεζικά παρατραβήγματα	1,18 – 8,25 6,09 – 8,00	1,34 – 8,50 6,23 – 8,75

Τα τραπεζικά δάνεια και τραπεζικά παρατραβήγματα του Συγκροτήματος είναι διευθετημένα σε σταθερά και κυμαινόμενα επιτόκια. Ο δανεισμός σε σταθερό επιτόκιο εκθέτει το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τη δίκαιη αξία. Για δανεισμό σε κυμαινόμενο επιτόκιο τα επιτόκια καθορίζονται μηνιαίως εκθέτοντας το Συγκρότημα σε κίνδυνο επιτοκίου που αφορά τις ταμειακές ροές.

Η λογιστική αξία των βραχυπρόθεσμων τραπεζικών παρατραβηγμάτων, τραπεζικών δανείων και υποχρεώσεων χρηματοδοτικών μισθώσεων είναι περίπου η ίδια με την εύλογη αξία.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

23 Δανεισμός (συνέχεια)

H λογιστική αξία του δανεισμού του Συγκροτήματος αναλύεται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014 €	2013 €
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	2.114.683	2.093.466
	========	========

24 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει νομικά ισχυρό δικαίωμα συμψηφισμού τρεχόντων φορολογικών περιουσιακών στοιχείων με τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι σχετίζονται με την ιδίαν φορολογική αρχή.

Η κίνηση του λογαριασμού αναβαλλόμενου φόρου έχει ως εξής:

	Διαφορά μεταξύ αποσβέσεων και εκπτώσεων φθοράς €	Επανεκτί μηση γης και κτιρίων €	Φορολογικές ζημιές €	Σύνολο €
Την 1 Ιανουαρίου 2013 Χρέωση:	63.094	497.041	(106.858)	453.277
Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων (Σημ. 11) Αποθεματικά επανεκτίμησης	10.180	-	-	10.180
(Σημ. 22)	-	43.015	-	43.015
Στις 31 Δεκεμβρίου 2013 / 1 Ιανουαρίου 2014 Χρέωση / (πίστωση): Κατάσταση λογαριασμού	__ 73.274	__ 540.056	__ (106.858)	__ 506.472
αποτελεσμάτων (Σημ. 11) Αποθεματικά επανεκτίμησης	(5.385)	-	-	(5.385)
(Σημ. 22)	- __	(45.902) __	- __	(45.902) __
Στις 31 Δεκεμβρίου 2014	67.889 =======	494.154 =======	(106.858) =======	455.185 =======

Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για φορολογικές ζημιές προς μεταφορά αναγνωρίζονται στο βαθμό που το σχετικό φορολογικό όφελος είναι πιθανό να προκύψει.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

25 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές

	2014 €	2013 €
Εμπορικοί πιστωτές	807.231	932.401
Τρεχούμενος λογαριασμός συμβούλου (Σημ. 29α)	413.538	273.931
Άλλοι πιστωτές	24.092	21.406
Οφειλόμενα έξοδα	137.686	118.894
	___ 1.382.547	___ 1.346.632
	========	=======

Η εύλογη αξία των εμπορικών και άλλων πιστωτών που έχουν λήξη εντός ενός έτους είναι περίπου η ίδια με τη λογιστική αξία κατά την ημερομηνία της κατάστασης οικονομικής θέσης.

Οι λογιστικές αξίες των εμπορικών και άλλων πιστωτών του Συγκροτήματος αναλύονται ανά νόμισμα ως εξής:

	2014 €	2013 €
Ευρώ – νόμισμα λειτουργίας και παρουσίασης	1.382.547	1.346.632
	___ 1.382.547	___ 1.346.632
	========	========

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

26 Λειτουργικό περιβάλλον

H Κυπριακή οικονομία έχει επηρεαστεί αρνητικά από την κρίση στον Κυπριακό τραπεζικό τομέα σε συνδυασμό με τη μη δυνατότητα της Κυπριακής Δημοκρατίας να αντλήσει δανεισμό από τις διεθνείς χρηματαγορές. Ως αποτέλεσμα, η Κυπριακή Δημοκρατία εισήλθε σε διαπραγματεύσεις με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (η «Τρόικα»), για οικονομική στήριξη, οι οποίες κατέληξαν σε επίτευξη συμφωνίας και λήψη απόφασης από το Eurogroup στις 25 Μαρτίου 2013. Η απόφαση συμπεριλάμβανε την αναδιάρθρωση των δυο μεγαλυτέρων τραπεζών στην Κύπρο μέσω «Διάσωσης με Ίδια Μέσα». Κατά το 2013 η Κυπριακή οικονομία σημείωσε περεταίρω συρρίκνωση με μείωση στο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν.

Μετά τα θετικά αποτελέσματα της πρώτης και της δεύτερης τριμηνιαίας αξιολόγησης του οικονομικού προγράμματος της Κύπρου από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, κατά τη διάρκεια του 2013, το Eurogroup ενέκρινε την εκταμίευση των προγραμματισμένων δόσεων της οικονομικής βοήθειας προς την Κύπρο.

Η αβέβαιη οικονομική κατάσταση στην Κύπρο, η περιορισμένη διαθεσιμότητα ρευστότητας για δανειοδότηση, η αναδιάρθρωση του τραπεζικού τομέα με τη χρήση ίδιων μέσων στις περιπτώσεις της Λαϊκής Τράπεζας και της Τράπεζας Κύπρου, και η επιβολή περιοριστικών μέτρων στις τραπεζικές συναλλαγές σε συνδυασμό με την τρέχουσα κατάσταση στο τραπεζικό σύστημα και τη συνεχιζόμενη οικονομική ύφεση, θα μπορούσαν να επηρεάσουν:

• Την ικανότητα του Συγκροτήματος να λάβει νέα δάνεια ή να αναχρηματοδοτήσει υφιστάμενο δανεισμό με όρους και προϋποθέσεις παρόμοιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν σε προηγούμενες συναλλαγές της
• Την ικανότητα των εμπορικών και άλλων χρεωστών του Συγκροτήματος να αποπληρώσουν τα οφειλόμενα προς το Συγκρότημα ποσά
• Τις αναμενόμενες ταμειακές ροές της Διεύθυνσης του Συγκροτήματος αναφορικά με την αξιολόγηση απομείωσης για χρηματοοικονομικά και μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

Οι οικονομικές συνθήκες που περιγράφονται πιο πάνω μαζί με τις επιδράσεις των αποτελεσμάτων της απόφασης του Eurogroup της 25 Μαρτίου 2013 για την Κύπρο μπορεί να έχουν δυσμενείς επιπτώσεις για τους οφειλέτες του Συγκροτήματος (αδυναμία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους προς το Συγκρότημα), τους προμηθευτές (αδυναμία να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους), την αποτίμηση της ακίνητης περιουσίας, τους τραπεζίτες (αδυναμία παροχής επαρκούς χρηματοδότησης), και τα έσοδα (μείωση της ζήτησης για τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες του Συγκροτήματος λόγω της μειωμένης αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών).

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος έχει αξιολογήσει:

(1) Κατά πόσον οποιεσδήποτε προβλέψεις απομείωσης κρίνονται αναγκαίες για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίζονται σε αποσβεσμένο κόστος, με την εξέταση της οικονομικής κατάστασης και των προοπτικών αυτών των περιουσιακών στοιχείων στο τέλος της περιόδου αναφοράς. Οι προβλέψεις για εμπορικά εισπρακτέα προσδιορίζονται με τη χρήση του μοντέλου «προκληθεισών ζημιών» που απαιτείται από τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν την αναγνώριση των ζημιών απομείωσης για εισπρακτέα που προέκυψαν από γεγονότα του παρελθόντος και δεν επιτρέπουν την αναγνώριση ζημιών απομείωσης που θα μπορούσαν να προκύψουν από μελλοντικά γεγονότα, ασχέτως της πιθανότητας αυτών των μελλοντικών γεγονότων.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

26 Λειτουργικό περιβάλλον (συνέχεια)

• (2) Εάν η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία των αποθεμάτων υπερβαίνει το κόστος κτήσης.
• (3) Την ικανότητα του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος δεν είναι σε θέση να προβλέψει όλες τις εξελίξεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στην οικονομία της Κύπρου και κατά συνέπεια, ποια επίδραση, αν υπάρχει, θα μπορούσαν να έχουν στη μελλοντική χρηματοοικονομική επίδοση, τις ταμειακές ροές και τη χρηματοοικονομική θέση του Συγκροτήματος.

Οι πιο πάνω παράγοντες, μαζί με άλλα θέματα που εξηγούνται στη σημείωση 2 υποδηλώνουν την ύπαρξη ουσιαστικής αβεβαιότητας που ενδέχεται να φανερώσει σημαντική αμφιβολία ως προς την ικανότητα του Συγκροτήματος να συνεχίσει ως συνεχιζόμενη δραστηριότητα.

Η Διεύθυνση του Συγκροτήματος εκτιμά ότι λαμβάνει όλα τα αναγκαία μέτρα για τη διατήρηση της βιωσιμότητας του Συγκροτήματος και την επέκταση των εργασιών της στο παρών επιχειρηματικό και οικονομικό περιβάλλον.

27 Γενικά γεγονότα

Οι διαπραγματεύσεις της Κυπριακής Κυβέρνησης με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (η «Τρόικα»), για οικονομική στήριξη, κατέληξαν σε επίτευξη συμφωνίας και λήψη απόφασης από το Eurogroup στις 25 Μαρτίου 2013 σχετικά με τα βασικά στοιχεία που είναι απαραίτητα για ένα μελλοντικό πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής που περιλαμβάνει την παροχή οικονομικής βοήθειας προς την Κυπριακή Δημοκρατία μέχρι €10 δισεκατομμύρια. Το πρόγραμμα στοχεύει να αντιμετωπίσει τις ασυνήθιστες οικονομικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η Κύπρος, και να αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα του χρηματοπιστωτικού τομέα, με σκοπό την αποκατάσταση της βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης και την εξυγίανση των δημόσιων οικονομικών τα επόμενα χρόνια.

Η απόφαση του Eurogroup για την Κύπρο περιλαμβάνει σχέδια για την αναδιάρθρωση του χρηματοπιστωτικού τομέα και διασφαλίζει τις καταθέσεις κάτω από €100.000, σύμφωνα με τη νομοθεσία της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Επιπλέον, οι Κυπριακές αρχές επιβεβαίωσαν τη δέσμευσή τους να εντείνουν τις προσπάθειές τους στους τομείς της δημοσιονομικής εξυγίανσης, των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και των ιδιωτικοποιήσεων.

Στις 12 Απριλίου 2013 το Eurogroup χαιρέτισε τη συμφωνία που επιτεύχθηκε μεταξύ της Κύπρου και των θεσμικών οργάνων της Τρόικας σχετικά με το πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής για την Κύπρο. Στη συνέχεια ολοκληρώθηκαν οι απαραίτητες διαδικασίες που απαιτούνταν για την επίσημη έγκριση από το Διοικητικό Συμβούλιο του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας καθώς και η επικύρωση από κράτη μέλη της ευρωζώνης. Ως αποτέλεσμα της ολοκλήρωσης των πιο πάνω διαδικασιών ακολούθησε η αποδέσμευση της πρώτης δόσης της χρηματοδότησης της Κυπριακής Δημοκρατίας με βάση της πρόνοιες του σχετικού Μνημονίου.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

27 Γενικά γεγονότα (συνέχεια)

Στις 22 Μαρτίου 2013, η Βουλή των Αντιπροσώπων ψήφισε νομοθεσία που αφορά την επιβολή περιοριστικών μέτρων αναφορικά με συναλλαγές που εκτελούνται μέσω των τραπεζικών ιδρυμάτων που λειτουργούν στην Κύπρο. Η έκταση και η διάρκεια των περιορισμών αποφασίζονται από τον Υπουργό Οικονομικών και τον Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου και αυτά έχουν τεθεί σε ισχύ στις 28 Μαρτίου 2013. Τα προσωρινά περιοριστικά μέτρα στις τραπεζικές συναλλαγές και τις συναλλαγές με μετρητά περιλαμβάνουν περιορισμούς στην ανάληψη μετρητών, στην εξαργύρωση επιταγών σε μετρητά και περιορισμούς στη μεταφορά χρημάτων σε άλλα πιστωτικά ιδρύματα στην Κύπρο και στο εξωτερικό. Επίσης τα μέτρα αυτά περιλαμβάνουν την υποχρεωτική ανανέωση ορισμένων καταθέσεων στη λήξη τους.

Στις 29 Μαρτίου 2013 η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου έκδωσε διατάγματα αναφορικά με τη Λαϊκή Τράπεζα και την Τράπεζα Κύπρου, εφαρμόζοντας μέτρα για τις δύο αυτές τράπεζες δυνάμει του περί Εξυγίανσης Πιστωτικών και Άλλων Ιδρυμάτων Νόμου του 2013.

Με βάση τα σχετικά διατάγματα, η Λαϊκή Τράπεζα υποβλήθηκε σε καθεστώς εξυγίανσης, βάσει απόφασης της Αρχή Εξυγίανσης. Στη Λαϊκή Τράπεζα παρέμειναν κυρίως ανασφάλιστες καταθέσεις και περιουσιακά στοιχεία εκτός Κύπρου. Τα περιουσιακά στοιχεία της Λαϊκής Τράπεζας στην Κύπρο, οι ασφαλισμένες καταθέσεις και η χρηματοδότηση από το Ευρωσύστημα έχουν μεταφερθεί στην Τράπεζα Κύπρου, με αποζημίωση για την αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων που μεταφέρθηκαν την έκδοση μετοχών από την Τράπεζα Κύπρου προς τη Λαϊκή Τράπεζα.

Η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης της Τράπεζας Κύπρου ολοκληρώθηκε σύμφωνα με τα σχετικά διατάγματα της Αρχής Εξυγίανσης μέσω «Διάσωσης με Ίδια Μέσα», δηλαδή της μερικής μετατροπής ανασφάλιστων καταθέσεων σε μετοχές. Επίσης, οι κάτοχοι μετοχών και πιστωτικών τίτλων στην Τράπεζα Κύπρου στις 29 Μαρτίου 2013 έχουν συνεισφέρει στην ανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας Κύπρου μέσω της απορρόφησης ζημιών.

Μετά τα θετικά αποτελέσματα της πρώτης και της δεύτερης τριμηνιαίας αξιολόγησης του οικονομικού προγράμματος της Κύπρου από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, κατά τη διάρκεια του 2013, το Eurogroup ενέκρινε την εκταμίευση των προγραμματισμένων δόσεων της οικονομικής βοήθειας προς την Κύπρο.

28 Ενδεχόμενες υποχρεώσεις και περιουσιακά στοιχεία

(1) Στις 31 Δεκεμβρίου 2014 το Συγκρότημα είχε ενδεχόμενες υποχρεώσεις σε σχέση με τραπεζικές εγγυήσεις που προκύπτουν κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών από τις οποίες αναμένεται ότι δε θα προκύψουν σημαντικές υποχρεώσεις. Αυτές οι εγγυήσεις ανέρχονται σε €530 (2013 : €29.230).

(2) Η Εταιρεία καταχώρησε προσφυγή στην Αναθεωρητική Αρχή Προσφορών (ΑΑΠ) σε σχέση με προσφορά του Κυπριακού Οργανισμού Τουρισμού, για παροχή υπηρεσιών κατασκευής τουριστικών περιπτέρων με αριθμό προκύρηξης 41/2007. Η προσφυγή έγινε αποδεκτή από την ΑΑΠ και επικυρώθηκε από το Ανώτατο Δικαστήριο. Με βάση την απόφαση αυτή, η Εταιρεία καταχώρησε στο Επαρχιακό Δικαστήριο Λευκωσίας αίτημα για αποζημείωση ύψους €578.060. Αναμένεται η τελική απόφαση και καθορισμός του ύψους της αποζημείωσης.

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

29 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη

Το τελικό πρόσωπο που ελέγχει την Εταιρεία είναι ο κ. Σάββας Νικολάου, ο οποίος κατέχει το 61,05% (έμμεσα και άμεσα) των μετοχών της Εταιρείας. Το υπόλοιπο 38,95% των μετοχών είναι ευρέως διεσπαρμένο.

(α) Αμοιβή και υπόλοιπα συμβούλων

	2014	2013
Μισθοί και άλλες βραχυπρόθεσμες παροχές	€	€
Σάββας Νικολάου	44.292	80.112
Παύλος Νικολάου	33.582	38.715
Γιάννα Νικολάου	39.255	63.060
Χριστίνα Νικολάου	21.761	25.090
	___ 138.890	___ 206.977
	========	========
Οφειλές προς τους σύμβουλους (Σημ.25):
Σάββας Νικολάου	376.396	270.931
Παύλος Νικολάου	10.336	3.000
Γιάννα Νικολάου	20.845	-
Χριστίνα Νικολάου	5.961	-
	___ 413.538	___ 273.931
	========	========

(β) Συμμετοχή Συμβούλων στο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας

Το ποσοστό στο κεφάλαιο της Εταιρείας που κατείχαν κατά κυριότητα άμεσα ή έμμεσα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 31 Δεκεμβρίου 2013 ήταν ως ακολούθως:

	31 Δεκεμβρίου 2014	31 Δεκεμβρίου 2013
	%	%
Σάββας Νικολάου (1)	46,30	46,30
Παναγιώτης Νεοφύτου	0,07	0,07
Παύλος Νικολάου	8,00	8,00
Γιάννα Νικολαόυ	6,75	6,75

(1) Η συμμετοχή του κ. Σάββα Νικολάου προκύπτει από την άμεση συμμετοχή του 35,15% και την έμμεση συμμετοχή του μέσω της θυγατέρας του Άντρης Νικολάου 11,15%.

Στα πιο πάνω ποσοστά περιλαμβάνεται η έμμεση συμμετοχή όπως ορίζεται από τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμους, άρθρο 60(4).

Σημειώσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις

29 Συναλλαγές με συγγενικά μέρη (συνέχεια)

(γ) Μέτοχοι που κατέχουν πέραν του 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας

Οι μέτοχοι που κατείχαν πέραν του 5% του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2014 και 31 Δεκεμβρίου 2013 ήταν ως ακολούθως:

	31 Δεκεμβρίου 2014	31 Δεκεμβρίου 2013
	%	%
Σάββας Νικολάου (1)	46,30	46,30
Γιάννα Νικολάου	6,75	6,75
Παύλος Νικολάου	8,00	8,00
Μάριος Καραμαλλάκης (2)	5,41	5,41

• (1) Η συμμετοχή του κ. Σάββα Νικολάου προκύπτει από την άμεση συμμετοχή του 35,15% και την έμμεση συμμετοχή του μέσω της θυγατέρας του Αντρης Νικολάου 11,15%.
• (2) Απεβίωσε στις 03 Ιανουαρίου 2010. Η κυριότητα των μετοχών του θα περάσει στους κληρονόμους του.

(δ) Προσωπικές εγγυήσεις των Συμβούλων

Τα τραπεζικά δάνεια και παρατραβήγματα του Συγκροτήματος είναι εξασφαλισμένα με προσωπικές εγγυήσεις των Συμβούλων (Σημ. 23γ).

30 Γεγονότα μεταγενέστερα της περιόδου αναφοράς

Δεν υπήρξαν σημαντικά γεγονότα μετά την περίοδο αναφοράς που να έχουν σχέση με την κατανόηση των οικονομικών καταστάσεων.

Έκθεση Ανεξάρτητου Ελεγκτή σελίδες 12 μέχρι 14.