DISAL S.A. — Capital/Financing Update 2019

May 24, 2019

AVISO DE SUSCRIPCIÓN

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DISAL SA

OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERIE I A TASA VARIABLE Por un Valor Nominal de $ 30.000.000 ampliable hasta $ 50.000.000

CLASE A () VN $ 10.000.000 AMPLIABLE HASTA $ 20.000.000 CON VENCIMIENTO EL 25 DE MARZO DE 2016 CLASE B () VN $ 30.000.000 AMPLIABLE HASTA $ 50.000.000 CON VENCIMIENTO EL 26 DE SETIEMBRE DE 2019

(*) La sumatoria de las Clases A y B no podrá superar en conjunto el monto total de $ 50.000.000

Se comunica al público inversor en general que DISAL SA ofrece en suscripción los valores antes indicados, a ser emitidos bajo el Programa Global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal en circulación en cualquier momento de hasta $ 200.000.000 (Pesos Doscientos millones) o su equivalente en otras monedas (el “Programa”).

Oferta Pública autorizada por la Comisión Nacional de Valores mediante Resolución Nº 17.381 de fecha 26 de junio de 2014 , de acuerdo con los términos y condiciones detallados en el prospecto del Programa de fecha 1ro de agosto de 2014 (el “Prospecto”), publicado en su versión resumida en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”) con fecha 19 de agosto de 2014; y el suplemento de precio de fecha 14 de agosto de 2014 publicado en el Boletín Diario de la BCBA con fecha 19 de agosto de 2014 (el “Suplemento de Precio”); y la adenda al Suplemento de Precios, de fecha 11 de setiembre de 2014, publicada en el Boletín Diario de la BCBA con fecha 17 de setiembre de 2014 (la “Adenda al Suplemento” y, conjuntamente con el Suplemento de Precio y el Prospecto, los “Documentos de la Oferta”) pudiendo estos documentos también ser encontrados en la Autopista de la Información Financiera (la “AIF”) de la CNV y en el micrositio web del MAE para colocaciones primarias (www.mae.com.ar). Todos los términos en mayúscula que no estén definidos en el presente, tienen el significado que a ellos se les asigna en los Documentos de la Oferta.

1. Organizador y Asesor Financiero. Trust Capital SA (TCP) , con domicilio en Luis de Tejeda 3933, Barrio Cerro de las Rosas de la Ciudad de Córdoba, Tel.0351-4811353 / 4813309.

2. Agentes Colocadores: Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa SA , con domicilio en San Martin 344, Piso 22, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, Tel. 011.48502500; y Equity Sociedad de Bolsa SA , con domicilio en Luis de Tejeda 3933 de la ciudad de Córdoba, República Argentina; Tel. 0351.4811353/3309.

3. Período de Difusión Pública: Comenzará el 17 de setiembre de 2014 y finalizará el 22 de setiembre de 2014. Durante este período no se podrán ingresar posturas a través del módulo colocaciones primarias del sistema SIOPEL.

4. Período de Subasta y/o Licitación Pública : Será el 23 de setiembre de 2014 de 10 hs. a 16 hs.

5. Método de Colocación y Adjudicación: La colocación primaria de las Obligaciones Negociables será realizada de conformidad con lo establecido en las Normas de la CNV, a través de un proceso licitatorio o subasta pública que será llevado adelante por medio del sistema denominado SIOPEL de propiedad de, y operado por, el MAE. La licitación pública que se realizará durante el Período de Subasta y/o Licitación Pública será ciega. El mecanismo de adjudicación será el descripto en el Suplemento de Prospecto de la Serie I y en la Adenda al Suplemento. Para mayor información sobre estas y otras cuestiones relativas a la colocación de las Obligaciones Negociables, ver “4 . Colocación de las Obligaciones Negociables ” del Suplemento de Prospecto de la Serie I y la Adenda al Suplemento.

6. Determinación del Margen de Corte, Adjudicación y Prorroteo: Tan pronto como sea posible, luego de finalizado el Período de Subasta y/o Licitación Pública, las Ofertas serán ordenadas en forma ascendente en el sistema “SIOPEL” del MAE, sobre la base del Margen Solicitado, volcando en primer lugar las Ofertas que formen parte del Tramo No Competitivo y en segundo lugar las Ofertas que formen parte del Tramo Competitivo. La determinación del monto y el Margen de Corte de las Obligaciones Negociables será realizada mediante el sistema denominado “subasta o licitación pública”, en virtud del cual: (i) Todas las Ofertas con Margen Solicitado inferior al Margen de Corte, serán adjudicadas; (ii) Todas las Ofertas del Tramo No Competitivo, serán adjudicadas al Margen de Corte, estableciéndose, sin embargo, que a las Ofertas remitidas bajo el Tramo No Competitivo en ningún caso se les adjudicará un mont o de Obligaciones Negociables, superior al 50% del monto final de las Obligaciones Negociables, que será efectivamente emitido, y estableciéndose, asimismo, que en caso que las Ofertas del Tramo No Competitivo superen dicho 50%, las mismas serán adjudicadas a prorrata sobre la base del monto solicitado; pero en caso que por efecto de la prorrata no se pudiera adjudicar el monto mínimo de suscripción a todas ellas, se le dará prioridad a las Ofertas recibidas en primer lugar y solo excluyendo Ofertas respecto de las cuales, por efecto de la prorrata, se hubiere alocado un monto de Obligaciones Negociables, por debajo del monto mínimo de suscripción. Si como resultado de los prorrateos el monto a asignar a una Oferta fuera un monto que incluya entre 1 y 99 centavos, tales centavos serán eliminados del monto a asignar a esa Oferta y asignados a la Oferta del Tramo No Competitivo con menor monto solicitado; y de haber más de una con ese menor monto solicitado, se le dará prioridad a la Oferta recibida en primer lugar. Si como resultado de los prorrateos, el monto a asignar a una Oferta fuera un monto inferior al monto mínimo de suscripción, a esa Oferta no se le asignarán Obligaciones Negociables y el monto de Obligaciones Negociables no asignado a tal Oferta será distribuido a prorrata entre las demás Ofertas del Tramo No Competitivo; (iii) Todas las Ofertas con Margen Solicitado igual al Margen de Corte, serán adjudicadas al Margen de Corte, según corresponda, a prorrata

sobre la base del monto solicitado, pero en caso que por efecto de la prorrata no se pudiera adjudicar el monto mínimo de suscripción a todas ellas, se le dará prioridad a las Ofertas recibidas en primer lugar y sólo excluyendo Ofertas respecto de las cuales, por efecto de la prorrata, se hubiere alocado un monto de Obligaciones Negociables, por debajo del monto mínimo de suscripción. Si como resultado de los prorrateos el monto a asignar a una Oferta fuera un monto que incluya entre 1 y 99 centavos, tales centavos serán eliminados del monto a asignar a esa Oferta y asignados a la Oferta con Margen Solicitado, igual al Margen de Corte, con menor monto solicitado; y en caso de haber más de una con ese menor monto solicitado, se le dará prioridad a la Oferta recibida en primer lugar. Si como resultado de los prorrateos el monto a asignar a una orden de compra fuera un monto inferior al monto mínimo de suscripción, a esa orden de compra no se le asignarán Obligaciones Negociables, y el monto de Obligaciones Negociables no asignado a tal Oferta será distribuido a prorrata entre las demás Ofertas con Margen Solicitado igual al Margen de Corte; y (iv) Todas las Ofertas con Margen Solicitado superior al Margen de Corte, no serán adjudicadas. En virtud de que el monto mínimo de suscripción es de $ 5.000 (Pesos Cinco Mil), si como resultado de la adjudicación el monto asignado a una Oferta fuera inferior al monto mínimo de suscripción, esa Oferta no será adjudicada, y el monto no asignado a tal Oferta será adjudicado de acuerdo a lo expuesto en el párrafo precedente, todo ello en virtud del, y siguiendo el, procedimiento vigente en el MAE. 7. Moneda de emisión, de integración y pago: Pesos.

8. Monto Nominal Ofrecido: Hasta $ 30.000.000 (Pesos Treinta Millones), ampliable hasta $ 50.000.000 (Pesos Cincuenta Millones), dividida en dos Clases:

Clase A hasta $ 10.000.000, ampliable hasta $ 20.000.000 (Pesos Veinte Millones).

Clase B hasta $ 30.000.000, ampliable hasta $ 50.000.000 (Pesos Cincuenta Millones).

La sumatoria del Valor Nominal de las Clases A y B que se emita no podrá superar en conjunto el monto total de $ 50.000.000 (Pesos Cincuenta Millones). El valor nominal total a emitir será determinado una vez finalizado el Período de Licitación, e informado en el Aviso de Resultado de Colocación.

9. Valor Nominal Unitario y Unidad mínima de Negociación :

Clase A : $ 1 (Pesos Uno).

Clase B : $ 1 (Pesos Uno).

10. Monto Mínimo de suscripción: Clase A : V/N $ 5.000 y múltiplos de $ 1.000.

Clase B : V/N $ 5.000 y múltiplos de $ 1.000. 11. Precio de Suscripción: 100% del Valor Nominal (a la par). 12. Fecha de Integración y Emisión: 26 de setiembre de 2014. 13. Fecha de Vencimiento: Clase A : 25 de marzo de 2016.

14. **15. **

Clase B: 26 de setiembre de 2019. Pago de Amortización: Clase A: 31 de marzo de 2015 30% del VN 30 de setiembre de 2015 30% del VN 25 de marzo de 2016 40% del VN Clase B: 26 de marzo de 2018 15% del VN 26 de setiembre de 2018 15% del VN 26 de marzo de 2019 35% del VN 26 de setiembre de 2019 35% del VN En caso que alguna de las Fechas de Pago de Amortización e Intereses no fuera un Día Hábil, los mismos se pagarán el Día Hábil inmediato posterior. Pago de Intereses: Clase A: 31 de marzo de 2015 30 de junio de 2015 30 de setiembre de 2015 29 de diciembre de 2015 25 de marzo de 2016 Clase B: 29 de diciembre de 2014 31 de marzo de 2015 30 de junio de 2015 30 de setiembre de 2015 29 de diciembre de 2015 25 de marzo de 2016 30 de junio de 2016 30 de setiembre de 2016 29 de diciembre de 2016 31 de marzo de 2017 30 de junio de 2017 29 de setiembre de 2017 29 de diciembre de 2017 26 de marzo de 2018 29 de junio de 2018 26 de setiembre de 2018 28 de diciembre de 2018 26 de marzo de 2019 28 de junio de 2019 26 de setiembre de 2019

El capital no amortizado de la Serie I, Clases A y B de Obligaciones Negociables, devengará intereses a una tasa variable equivalente a la Tasa Base (tal como se define en el Suplemento de Prospecto de la Serie I) más el Margen de Corte (tal como se define más adelante). La Tasa de Interés será calculada por Equity Sociedad de Bolsa SA, Agente de Cálculo de la emisión. Los intereses se calcularán en función de los días efectivamente transcurridos de cada Período de Devengamiento de Intereses, utilizando como base un año de TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO (365) DIAS. Comenzarán a devengarse a partir de la fecha de emisión.

La tasa mínima será 16% Nominal Anual. Al finalizar el período de suscripción se informará a los oferentes el Margen de Corte. La tasa de interés de la Serie I, Clase A y Clase B de Obligaciones Negociables correspondiente a cada Período de Interés será calculada por el Agente de Cálculo e informada por éste en el aviso de pago a ser publicado en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Autopista de la Información Financiera de la CNV. 16. Rango: Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones directas, incondicionales, no subordinadas y con garantía común de Disal SA. Las Obligaciones Negociables no contarán con garantía de ningún otro tipo ni de Disal, ni de sus accionistas, ni de terceros. Las Obligaciones Negociables constituyen obligaciones quirografarias de Disal. 17. Integración: en Pesos en la forma contemplada en el Suplemento de Prospecto de la Serie I y en la Adenda al Suplemento. 18. Forma de los Títulos : Certificado Global, uno por cada Clase. 19. Agente de Liquidación: Equity Sociedad de Bolsa SA. 20. Compensación y Liquidación: Caja de Valores SA. 21. Listado y negociación: Se ha solicitado autorización para listar las Obligaciones Negociables en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y negociar las mismas en el Mercado Abierto Electrónico SA. 22. Calificación de riesgo: Clase A: A- (Arg) FIX SCR Clase B: A- (Arg) FIX SCR 23. Lugar y Horario de Suscripción: En las oficinas de los Agentes Colocadores, en el horario de 10 a 16 horas. La información incluida en el presente es parcial, se encuentra referida a, y deberá ser completada con, la información contenida en los Documentos de la Oferta, los cuales se encuentran a disposición de los interesados en el domicilio del Organizador y Asesor Financiero, en el domicilio de los Agentes Colocadores, en el domicilio de Disal SA; y en su versión electrónica, en el sitio de Internet de CNV, http://www.cnv.gob.ar; y en el micrositio web del MAE para colocaciones primarias (www.mae.com.ar) en el ítem Información Financiera. Los interesados deberán considerar cuidadosamente la información contenida en los Documentos de la Oferta antes de tomar una decisión de invertir en las Obligaciones Negociables. 24. Cambios posteriores. Estados contables al 30 de abril de 2014. No se han producido modificaciones significativas en la situación patrimonial, económica y financiera de Disal SA con respecto a los estados contables por el período finalizado el 30 de abril de 2014. 25. La oferta pública de las Obligaciones Negociables ha sido autorizada exclusivamente en la Argentina. Ver en el Prospecto “ NOTIFICACIÓN A LOS POTENCIALES INVERSORES ”. 26. Ausencia de garantía de los accionistas. Disal SA es una sociedad anónima constituida en la República Argentina de acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales Nro. 19.550, conforme a la cual los accionistas limitan su responsabilidad a la integración de las acciones suscriptas. Por consiguiente, y en cumplimiento de la Ley Nro. 25.738, ningún accionista de Disal SA (ya sea extranjero o nacional) responde en exceso de la citada integración accionaria, por obligaciones emergentes de las operaciones concertadas por Disal SA.

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Eduardo A. Novillo Corvalán Apoderado

COLOCADOR PRINCIPAL ORGANIZADOR

AGENTE COLOCADOR

ASESOR FINANCIERO

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San Martín 344 – Piso 22 Luis de Tejeda 3933 – Cerro de las Rosas Luis de Tejeda 3933 – Cerro de las Rosas Ciudad de Buenos Aires Córdoba – Provincia de Córdoba Córdoba – Provincia de Córdoba República Argentina República Argentina República Argentina Tel Fax 54.351.4811353 / 3309 Tel Fax 54.351.4811353 / 3309 www.raymondjames.com.ar www.trustcp.com www.equitysocbolsa.com.ar

Tel Fax 54.11.48502500 www.raymondjames.com.ar

ASESOR LEGAL DEL EMISOR AUDITOR DEL EMISOR

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9 de Julio 40 1° 17 Córdoba - Argentina Tel.: 0351-568-9997/9 Fax: 0351-568-9997/9 - Int. 21 - www.capdevila palazzo.com.ar

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ASESOR LEGAL DEL COLOCADOR PRINCIPAL

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Juana Manso 205, 7mo. Piso, Puerto Madero (C1107CBE) Ciudad de Buenos Aires Argentina Tel/Fax: (5411) 5272-5300 www.tanoiracassagne.com

Córdoba, 16 de setiembre de 2014