DISAL S.A. — Capital/Financing Update 2016

Nov 4, 2016

DISAL S.A

AVISO DE SUSCRIPCIÓN

OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERIE III A SER EMITIDAS EN DOS CLASES

POR UN MONTO MÁXIMO DE EMISIÓN EN CONJUNTO DE HASTA $70.000.000

OBLIGACIONES NEGOCIABLES CLASE E EN PESOS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO A 18 MESES DESDE SU FECHA DE EMISIÓN Y LIQUIDACIÓN

OBLIGACIONES NEGOCIABLES CLASE F EN PESOS A TASA VARIABLE CON VENCIMIENTO A LOS 48 MESES DESDE SU FECHA DE EMISIÓN Y LIQUIDACIÓN

Se comunica al público inversor en general que Disal S.A. (“Disal” o el “Emisor”) ofrece en suscripción pública las obligaciones negociables clase E a tasa variable con vencimiento a los 18 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación (las “Obligaciones Negociables Clase E”) y las obligaciones negociables clase F a tasa variable con vencimiento a los 48 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación (las “Obligaciones Negociables Clase F”) por un valor nominal en conjunto de hasta $70.000.000 (las “Obligaciones Negociables”), en el marco del programa global de emisión obligaciones negociables por hasta un monto total en circulación de $ 200.000.000 (o su equivalente en otras monedas) del Emisor (el “Programa”) autorizado por la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) mediante Resolución N° 17.381 de fecha 26 de junio de 2014 y de acuerdo con los principales términos y condiciones que se resumen a continuación y que forman parte del prospecto del Programa de fecha 4 de noviembre de 2016 y que fuera publicado con fecha 4 de noviembre de 2016 en la Autopista de la Información Financiera en el sitio web de la CNV (la “AIF”), en su versión resumida en el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (el “Merval”) a través del Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”) (en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV) (el “Boletín Diario de la BCBA”) (el “Prospecto”), y del suplemento de prospecto relativo a la emisión de las Obligaciones Negociables de fecha 4 de noviembre de 2016 que fuera publicado con fecha 4 de noviembre de 2016 en el Merval a través del Boletín Diario de la BCBA y en la AIF (el “Suplemento de Prospecto”). Todos los términos utilizados en mayúscula no definidos en el presente aviso tendrán el significado que se les asigna en el Prospecto y el Suplemento de Prospecto, según corresponda:

1) Emisor: Disal S.A., con domicilio en Bv. Rivadavia 3132 - Los Boulevares, Córdoba, Provincia de Córdoba, República Argentina.

2) Organizadores y Colocadores: Dracma S.A., Alvear 19, Piso 7, Córdoba, Provincia de Córdoba, República Argentina (Atención: John Walker, email: jwalker@dracmasa.com, teléfono: 0351-5680012); y SBS Capital S.A. y SBS Trading S.A., con domicilio en Av. Eduardo Madero 900, Piso 11, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina (Atención: Gabriel Zelaschi, teléfono 4894-1800, e-mail: gz@gruposbs.com).

3) Período de Difusión Pública: Comenzará el 7 de noviembre de 2016 y finalizará el 9 de noviembre de 2016.

4) Período de Licitación Pública: Comenzará a las 10 hs. y finalizará a las 16 hs. del 10 de noviembre de 2016.

5) Terminación, Suspensión y/o Prórroga del Período de Difusión Pública y/o del Período de Licitación Pública: El Emisor, con la conformidad de los Colocadores, podrá terminar y dejar sin efecto, suspender y/o prorrogar el Período de Difusión Pública y/o el Período de Licitación Pública en cualquier momento del mismo, lo cual, en su caso, será informado (a más tardar el día anterior a la fecha en que finalice el período de que se trate) mediante un aviso complementario al presente que será publicado en la AIF, y por un día en el Boletín Diario de la BCBA. La terminación, suspensión y/o prórroga del Período de Difusión Pública y/o del Período de Licitación Pública no generará responsabilidad alguna al Emisor y/o a los Colocadores ni otorgará a los inversores que hayan presentado órdenes de compra, ni a los agentes intermediarios habilitados del Merval y/o adherentes del mismo que hayan presentado Ofertas, derecho a compensación y/o indemnización alguna. En caso de terminación del Período de Difusión Pública y/o del Período de Licitación Pública, todas las Ofertas que, en su caso, se hayan presentado hasta ese momento, quedarán automáticamente sin efecto. En caso de suspensión y/o prórroga del Período de Difusión Pública y/o del Período de Licitación Pública, las Ofertas presentadas con anterioridad a dicha suspensión y/o prórroga podrán ser retiradas en cualquier momento anterior a la finalización del Período de Licitación Pública, sin penalidad alguna.

6) Tramo Competitivo y Tramo No Competitivo: La oferta constará de un tramo competitivo (el “Tramo Competitivo”) y de un tramo no competitivo (el “Tramo No Competitivo”). Todas las Ofertas del Tramo No Competitivo, serán adjudicadas al Margen de Corte estableciéndose, sin embargo, que a las Ofertas remitidas bajo el Tramo No Competitivo en ningún caso se les adjudicará un monto de Obligaciones Negociables, superior al 50% del monto final de las Obligaciones Negociables, que será efectivamente emitido, y estableciéndose, asimismo, que en caso que las Ofertas del Tramo No Competitivo superen dicho 50%, las mismas serán adjudicadas a prorrata sobre la base del monto solicitado; pero en caso que por efecto de la prorrata no se pudiera adjudicar el monto mínimo de suscripción a todas ellas, se le dará prioridad a las Ofertas recibidas en primer lugar y solo excluyendo Ofertas respecto de las cuales, por efecto de la prorrata, se hubiere alocado un monto de Obligaciones Negociables, por debajo del monto mínimo de suscripción.

7) Colocación de las Obligaciones Negociables: La colocación primaria de las Obligaciones Negociables se realizará de conformidad con lo establecido en el artículo 8 y siguientes del Capítulo IV Título VI de las Normas de la CNV, a través de un proceso licitatorio o subasta pública que será llevado adelante por medio del sistema denominado “SICOLP” de propiedad de, y operado por, el Merval. El mecanismo de adjudicación será el descripto en el Suplemento de Prospecto. La subasta será ciega. Ningún participante –incluidos los Colocadores- podrá contar con información de las Ofertas a medida que se vayan presentando a excepción de las propias (es decir, de las que el participante haya presentado). Todas las Ofertas serán irrevocables, firmes, vinculantes y definitivas a todos los efectos que pudiera corresponder, sin necesidad de ser ratificadas ni posibilidad de ser retiradas. Para mayor información sobre estas y otras cuestiones relativas a la colocación de las Obligaciones Negociables, por favor ver el capítulo “4. Colocación de las Obligaciones Negociables” del Suplemento de Prospecto.

8) Valor Nominal: Hasta $70.000.000 dividida en dos clases: (i) las Obligaciones Negociables Clase E por hasta un valor nominal de $30.000.000, ampliable a $40.000.000 y (ii) las Obligaciones Negociables Clase F hasta un valor nominal de $ $25.000.000, ampliable a $35.000.000. En ningún caso la sumatoria de las Obligaciones Negociables podrá superar el valor nominal en conjunto de $70.000.000. El valor nominal total a emitir será determinado una vez finalizado el Período de Licitación Pública, e informado en el Aviso de Resultados. En todos los casos la moneda de emisión, integración y pago es Peso.

9) Fecha de Emisión y Liquidación: Será el 15 de noviembre de 2016 o aquella otra fecha que sea informada mediante la publicación del Aviso de Resultados.

10) Precio de Emisión: 100% del Valor Nominal.

11) Monto mínimo de suscripción: $5.000 y múltiplos de $1.000 superiores a esta cifra.

12) Valor nominal unitario y unidad mínima de negociación: $1 (Pesos uno).

13) Moneda: La suscripción y el pago de las Obligaciones Negociables se realizará en Pesos.

14) Fecha de Vencimiento: Las Obligaciones Negociables Clase E vencerán a los 18 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación y las Obligaciones Negociables Clase F vencerán a los 48 meses desde la Fecha de Emisión y Liquidación. La Fecha de Emisión y Liquidación y las Fechas de Vencimiento serán informadas oportunamente en el Aviso de Resultados.

15) Amortización: El capital de las Obligaciones Negociables Clase E se repagará en 4 cuotas trimestrales e iguales de capital en los meses 9 (nueve), 12 (doce), 15 (quince) y 18 (dieciocho) respectivamente, contados a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación. El capital de las Obligaciones Negociables Clase F se repagará en 2 cuotas semestrales e iguales de capital en los meses 42 (cuarenta y dos) y 48 (cuarenta y ocho) respectivamente, contados a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación. En caso que algunas de las Fechas de Pago de Amortización e alguna de las Fechas de Pago de Intereses no fuera un Día Hábil, los mismos se pagaran el Día Hábil inmediato posterior. Las Fechas de Amortización serán informadas mediante la publicación del Aviso de Resultados.

16) Intereses: (i) Obligaciones Negociables Clase E: Desde la Fecha de Emisión y Liquidación (inclusive) y hasta la Fecha de Vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase E, devengarán intereses a una tasa variable nominal anual igual a (i) la Tasa Base aplicable a los Períodos de Interés comprendidos en cada fecha de pago, más (ii) Margen de Corte a licitar. La Tasa de Interés de la Clase E será como mínimo de 26,5% nominal anual para el primer trimestre desde la Fecha de Emisión y Liquidación. Al finalizar el período de suscripción se informará a los oferentes el margen de corte (la “Tasa de Interés de la Clase E”); y (ii) Obligaciones Negociables Clase F: Desde la Fecha de Emisión y Liquidación (inclusive) y hasta la Fecha de Vencimiento de las Obligaciones Negociables Clase F, devengarán intereses a una tasa variable nominal anual igual a (i) la Tasa Base aplicable a los Períodos de Interés comprendidos en cada fecha de pago, más (ii) Margen de Corte a licitar. La Tasa de Interés de la Clase F será como mínimo de 20% nominal anual, y no podrá superar el 35% nominal anual. Al finalizar el período de suscripción se informará a los oferentes el margen de corte (la “Tasa de Interés de la Clase F”). Los intereses se calcularán en función de los días efectivamente transcurridos de cada Período de Devengamiento de Intereses, utilizando como base un año de trescientos sesenta y cinco (365) días. Comenzarán a devengarse a partir de la Fecha de Emisión y Liquidación. La Tasa de Interés de la Clase E y la Tasa de Interés de la Clase F de correspondiente a cada Período de Interés serán calculadas por el Agente de Cálculo e informadas por éste en el aviso de pago a ser publicado en el Boletín Diario de la BCBA y en la AIF.

17) Listado y Negociación: Se ha solicitado el listado y negociación de las Obligaciones Negociables en el Merval a través de la BCBA, en virtud del ejercicio de la facultad delegada por el Merval a la BCBA, conforme lo dispuesto por la Resolución N° 17.501 de la CNV, y su negociación en el Mercado Abierto Electrónico S.A. (el “MAE”).

18) Liquidación: La liquidación de las Ofertas presentadas a través de los Colocadores, será efectuada a través de Caja de Valores S.A. Las sumas correspondientes a las Obligaciones Negociables adjudicadas, cuyas Ofertas fueran presentadas a través de alguno de los Colocadores, deberán ser integradas en efectivo por los inversores adjudicados hasta las 14 horas de la Fecha de Emisión y Liquidación, mediante el débito en la cuenta indicada por el inversor adjudicado en su correspondiente orden de compra o la transferencia electrónica de los Pesos pertinentes a la cuenta que cada Colocador indique oportunamente. Aquellos inversores adjudicados de las Obligaciones Negociables Clase F que fueran al mismo tiempo acreedores, directores y/o accionistas de la Emisora a la fecha de integración de las Obligaciones Negociables, y cuyas acreencias estuvieran vigentes y registradas en los Estados Contables publicados en AIF (los “Créditos”), podrán optar entre integrar en efectivo el monto adjudicado de las Obligaciones Negociables o compensar dicho monto con los mencionados Créditos. Oportunamente, los Colocadores enviarán al Merval toda la información de aquellos agentes que tengan suscripciones con las características mencionadas, a los fines de completar el proceso de integración y liquidación de las mencionadas Obligaciones Negociables. Asimismo, en la Fecha de Emisión y Liquidación, el Agente de Liquidación, acreditará las Obligaciones Negociables en las cuentas depositante y comitente en CVSA de titularidad de los inversores adjudicados indicadas en sus respectivas órdenes de compra o bien indicadas por los correspondientes Agentes del Merval y/o adherentes del mismo en caso que las ofertas se hayan cursado por su intermedio.

19) Forma: Las Obligaciones Negociables estarán representadas en sendos certificados globales a ser depositados en CVSA.

20) Destino de los Fondos: El Emisor utilizará la totalidad del producido neto proveniente de la colocación de las Obligaciones Negociables, de acuerdo con lo establecido bajo la sección “Destino de los Fondos” del Suplemento de Prospecto

21) Calificación de Riesgo: Las Obligaciones Negociables han sido calificadas “A-(arg)” por Fix SCR S.A. Agente Calificador de Riesgo.

22) Comisiones: Por los servicios de los Organizadores y Colocadores para actuar como agentes organizadores y colocadores de las Obligaciones Negociables sobre la base de sus mejores esfuerzos conforme con los procedimientos usuales en el mercado de capitales de la República Argentina, los Organizadores y Colocadores recibirán una comisión de colocación de parte del Emisor.

El Prospecto, el Suplemento de Prospecto y demás documentos relevantes para la emisión de las Obligaciones Negociables se encuentran a disposición de los interesados en las oficinas del Emisor y de los Colocadores a través de los contactos que se indica en los puntos 1 y 2 de este aviso, y en el Sitio Web del MAE. El Emisor recomienda la lectura y examen del Prospecto y del Suplemento de Prospecto en su totalidad y de los estados contables de Disal S.A. y sus notas correspondientes a los ejercicios económicos finalizados el 31 de julio de 2016, 2015 y 2014, y a los períodos intermedios finalizados el 30 de abril de 2016 y 2015.

La oferta pública de los títulos emitidos bajo el Programa ha sido autorizadas por Resolución de la CNV N° 17.381 de fecha 26 de junio de 2014. Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La CNV no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el Prospecto y/o en el Suplemento de Prospecto. La información incluida en el presente es información parcial que deberá ser completada con la información contenida en el Prospecto y en el Suplemento de Prospecto, los cuales se encuentran a disposición de los interesados en las oficinas del Emisor y de los Colocadores indicadas en este aviso. Los interesados deben considerar cuidadosamente la información contenida en dichos documentos antes de tomar una decisión de invertir en las Obligaciones Negociables.

AGENTE COLOCADOR Y ORGANIZADOR DRACMA S.A. ALYC y AN – Propio Registrado bajo el Nº 201 de la CNV	AGENTE ORGANIZADOR Y COLOCADOR SBS CAPITAL S.A. y SBS TRADING S.A. (SBS Trading S.A.) ALyC y AN – Integral Registrado bajo el N 53 de la CNV

La fecha de este aviso es 4 de noviembre de 2016

Tomás Lipka

Autorizado