Digital Bros.
digital entertainment

(3° trimestre dell'esercizio 2025/2026)

Digital Bros S.p.A.

Via Tortona, 37 – 20144 Milano, Italia
Partita IVA e codice fiscale 09554160151
Capitale Sociale: Euro 6.024.334,80 di cui Euro 5.706.014,80 sottoscritto
Reg. Soc. Trib. di Milano 290680-Vol. 7394 C.C.I.A.A. 1302132

Il presente documento è disponibile sul sito internet della Società all'indirizzo
www.digitalbros.com nella sezione Investor Relations/Documenti finanziari

(pagina volutamente lasciata in bianco)

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

Indice

CARICHE SOCIALI E ORGANI DI CONTROLLO... 5
RELAZIONE SULLA GESTIONE DEL GRUPPO... 7
1. STRUTTURA DEL GRUPPO... 7
2. IL MERCATO DEI VIDEOGIOCHI... 12
3. STAGIONALITÀ CARATTERISTICA DEL MERCATO... 14
4. EVENTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO... 15
5. ANALISI DELL'ANDAMENTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2026... 17
6. ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 31 MARZO 2026... 21
7. ANDAMENTO PER SETTORI OPERATIVI... 23
8. ANALISI DELL'ANDAMENTO ECONOMICO DEL TERZO TRIMESTRE DELL'ESERCIZIO... 30
9. ATTIVITÀ E PASSIVITÀ POTENZIALI... 34
10. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO... 34
11. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE... 35
12. ALTRE INFORMAZIONI... 36

PROSPETTI CONTABILI... 39
SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA AL 31 MARZO 2026... 41
CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2026... 42
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2026... 43
RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2026... 44
PROSPETTO DEI MOVIMENTI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO... 45

NOTE ILLUSTRATIVE... 47
ATTESTAZIONE AI SENSI ART. 154-BIS COMMA 2 TUF... 58

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CARICHE SOCIALI E ORGANI DI CONTROLLO

Consiglio d'amministrazione

Membro	Carica	Qualifica	Comitati
			Controllo e Rischi	Remunerazione	Nomine
Carlotta Ilaria D’Ercole	Consigliere	I	M	M	P
Veronica Devetag Chalaupka	Consigliere	NE
Abramo Galante	Presidente e AD	E
Davide Galante	Consigliere	NE
Raffaele Galante	AD	E
Susanna Pedretti	Consigliere	I	M	P	M
Stefano Salbe (1)	Consigliere	E
Laura Soifer (2)	Consigliere	I	P	M	M
Dario Treves	Consigliere	E

Legenda:

E: Consigliere Esecutivo	P: Presidente del Comitato
NE: Consigliere Non Esecutivo	M: Membro del Comitato
I: Consigliere Indipendente	AD: Amministratore Delegato

(1) Dirigente preposto ai sensi dell'art 154-bis del D.Lgs. 58/98
(2) Lead Independent Director

Collegio sindacale

Membro	Carica/qualifica
Maria Pia Maspes	Sindaco effettivo
Pietro Piccone Ferrarotti	Sindaco effettivo
Paolo Villa	Presidente
Andrea Serra	Sindaco supplente
Stefano Spiniello	Sindaco supplente

L'Assemblea degli azionisti del 27 ottobre 2023 ha nominato i componenti del Consiglio di amministrazione e del Collegio sindacale. Gli incarichi del Consiglio di amministrazione e del Collegio sindacale scadranno con l'Assemblea degli azionisti che approverà il bilancio al 30 giugno 2026. L'Assemblea degli azionisti del 28 ottobre 2024 ha successivamente integrato il Consiglio nominando il consigliere Veronica Devetag Chalaupka, il cui mandato avrà la medesima scadenza del Consiglio di amministrazione in carica.

In data 27 ottobre 2023, l'Assemblea degli azionisti ha nominato Presidente del Consiglio di amministrazione Abramo Galante. In data 9 novembre 2023, il Consiglio di amministrazione ha nominato Amministratori delegati Abramo Galante e Raffaele Galante, attribuendo ad entrambi adeguati poteri.

Il Consiglio di amministrazione del 7 agosto 2007 ha deliberato la nomina dell'amministratore Stefano Salbe a Dirigente preposto ai sensi dell'art. 154 bis del D.Lgs. 58/98, conferendogli adeguati poteri.

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Società di revisione legale

EY S.p.A.

L'Assemblea gli azionisti del 27 ottobre 2021 ha conferito l'incarico per la revisione legale del bilancio d'esercizio e consolidato della Digital Bros S.p.A. e della revisione limitata delle relazioni finanziarie semestrali abbreviate fino all'approvazione del bilancio al 30 giugno 2030 alla società EY S.p.A., con sede a Milano, in via Meravigli 12.

Altre informazioni

La pubblicazione della R al 31 è stata autorizzata con delibera del Consiglio di amministrazione del 13 maggio 2026.

Digital Bros S.p.A. è una società per azioni costituita e domiciliata in Italia, quotata sul segmento Euronext STAR del mercato Euronext Milan gestito da Borsa Italiana S.p.A..

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RELAZIONE SULLA GESTIONE DEL GRUPPO

1. STRUTTURA DEL GRUPPO

Il Gruppo Digital Bros (il “Gruppo”) opera nello sviluppo, nell'edizione, nella distribuzione e nella commercializzazione di videogiochi sul mercato mondiale.

A seguito del continuo ridimensionamento dell'attività distributiva sul canale retail, la porzione di ricavi e costi della capogruppo Digital Bros S.p.A. che precedentemente era classificata nel settore Distribuzione Italia viene, a partire da questo esercizio, rappresentata nel settore operativo Altre Attività. Conseguentemente, è stato riclassificato l'esercizio precedente. Per effetto di ciò il Gruppo è ora organizzato in quattro settori operativi:

Premium Games: l'attività consiste nell'acquisizione dei diritti di sfruttamento di videogiochi da sviluppatori e nella loro successiva distribuzione principalmente attraverso marketplace digitali, quali ad esempio: Steam, Sony PlayStation Network, Microsoft Xbox Live, Epic Games Store e altri.

Il Gruppo realizza videogiochi direttamente attraverso studi di sviluppo di proprietà, oppure tramite sviluppatori indipendenti. In questo secondo caso i diritti di sfruttamento vengono acquisiti dal Gruppo su scala internazionale, sia in via definitiva che su licenza esclusiva pluriennale.

I marchi utilizzati a livello mondiale sono 505 Games e 505 Pulse.

Le attività Premium Games nel periodo sono state svolte dalla controllata 505 Games S.p.A., società che coordina il settore operativo, insieme alle società 505 Games Ltd. e 505 Games (US) Inc.. La società 505 Pulse S.r.l. svolge l'edizione di videogiochi con budget di sviluppo più contenuti, i cosiddetti prodotti indie.

Nel corso del primo semestre dell'esercizio, sono stati ceduti alla 505 Games S.p.A. da parte della controllata olandese Rasplata B.V. la proprietà intellettuale, il marchio e la tecnologia utilizzata per la realizzazione del videogioco Crime Boss: Rockay City.

Gli studi di sviluppo che svolgono la produzione di videogiochi e che sono parte integrante del settore operativo Premium Games sono:

la società italiana detenuta al 100% Kunos Simulazioni S.r.l., che ha sviluppato e pubblicato i videogiochi Assetto Corsa e Assetto Corsa Competizione e sta completando lo sviluppo del videogioco Assetto Corsa EVO, lanciato in modalità di Accesso Anticipato sulla piattaforma Steam il 16 gennaio 2025;
la società di diritto ceco Ingame Studios a.s., di cui il Gruppo detiene il 100%, studio di sviluppo con sede a Brno, in Repubblica Ceca, che ha realizzato il videogioco Crime Boss: Rockay City;
la società AvantGarden S.r.l., sviluppatore di videogiochi italiano con sede a Milano, di cui il Gruppo detiene il 100%, che svolge attività di riedizione sulle piattaforme attualmente in uso di videogiochi lanciati in periodi precedenti;
la società Supernova Games Studios S.r.l., studio di sviluppo di videogiochi con sede a Milano, detenuta al 100% dal Gruppo, che sta completando lo sviluppo del nuovo videogioco Assetto Corsa Rally, rilasciato in modalità di Accesso Anticipato sulla piattaforma Steam il 13 novembre 2025;

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la società di diritto canadese Chrysalide Jeux et Divertissement Inc., di cui il Gruppo detiene il 75%, che si è occupata dello sviluppo del videogioco Directorate: Novitiate, interrotto nel corso del trimestre per effetto della decisione di non procedere al lancio.

In data 23 gennaio 2026 la Digital Bros S.p.A. ha ceduto all'altro socio la propria quota nella MSE&DB S.L., joint venture paritaria di diritto spagnolo costituita con lo sviluppatore Mercury Steam Entertainment S.L., che detiene la proprietà intellettuale del videogioco Blades of Fire, lanciato nel corso del passato esercizio.

Free to Play: l'attività consiste nello sviluppo e nella pubblicazione di videogiochi e/o applicazioni disponibili gratuitamente sui marketplace digitali che prevedono la possibilità per il giocatore di effettuare acquisti durante le diverse fasi di gioco. I videogiochi Free to Play sono generalmente meno complessi rispetto ai videogiochi Premium Games e, in caso di successo, possono avere maggiore longevità. Il videogioco viene infatti continuamente aggiornato e migliorato successivamente al lancio per mantenere elevato l'interesse dei giocatori e allungarne così il ciclo di vita.

Il settore operativo è coordinato dalla 505 Mobile S.r.l., supportata dalla società inglese DR Studios Ltd., che si occupa dello sviluppo di giochi Free to Play.

Le società australiane 505 Games Australia Pty Ltd., Infinite Interactive Pty. e Infinity Plus Two Pty., studi di sviluppo australiani, detengono la proprietà intellettuale dei videogiochi Puzzle Quest e Gems of War e ne curano l'aggiornamento.

Nel corso del mese di luglio 2022, la 505 Mobile S.r.l. ha acquisito il 100% della società americana D3Publisher of America Inc., editore americano di giochi Free to Play, fra cui alcune versioni della serie Puzzle Quest. La ragione sociale della Società è stata successivamente modificata in 505 Go Inc.. Nell'ottica di una semplificazione degli assetti societari, le attività precedentemente svolte dalla società 505 Mobile (US) vengono ora svolte dalla controllata 505 Go Inc. e la 505 Mobile (US) Inc. è stata posta in liquidazione.

I marchi utilizzati per la pubblicazione a livello mondiale sono 505 Mobile e 505Go!.

Altre Attività: si tratta del settore operativo residuale che comprende le attività operative che presentano dimensioni più ridotte e che ai fini di una logica esposizione dei risultati vengono pertanto raggruppate in un settore operativo distinto dai precedenti. Comprende le attività della controllata Digital Bros Game Academy S.r.l., che organizza corsi di specializzazione e formazione in campo videoludico e, a partire da questo esercizio, la distribuzione sul territorio italiano di videogiochi e di carte collezionabili acquistati da editori internazionali, che viene svolta dalla capogruppo Digital Bros S.p.A..

Il Gruppo detiene inoltre il 60% delle quote della società inglese Seekhana Ltd..

Holding: comprende le funzioni centralizzate di gestione delle risorse umane, finanza, controllo di gestione e business development svolte dalla capogruppo Digital Bros S.p.A.. Il Gruppo si è avvalso anche dell'apporto delle società Digital Bros China Ltd., Digital Bros Asia Pacific (HK) Ltd. e 505 Games Japan K.K. che hanno svolto attività di business development per i mercati asiatici.

La Digital Bros Holdings Ltd. non è stata operativa nel periodo.

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Tutte le partecipazioni sono detenute al 100% ad eccezione di quelle detenute in Seekhana Ltd. che è posseduta al 60% e di quella in Chrysalide Jeux et Divertissement Inc. che è detenuta al 75%.

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Di seguito l'organigramma societario al 31 marzo 2026 relativamente alle società operative nel periodo:

() PARTECIPAZIONI DETENUTE AL 60%
(*) PARTECIPAZIONE DETENUTA AL 75%

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Le sedi operative del Gruppo al 31 marzo 2026 sono:

Società	Indirizzo	Attività
AvantGarden S.r.l.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
Chrysalide Jeux et Divertissement Inc.	300 Rue Saint-Paul, Bureau 410, Québec, Canada	Uffici
Digital Bros S.p.A.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
Digital Bros S.p.A.	Via Boccaccio 95, Trezzano sul Naviglio (Milano)	Logistica
Digital Bros Asia Pacific (HK) Ltd.	12P Smithfield, Kennedy Town, Hong Kong	Uffici
Digital Bros China (Shenzhen) Ltd.	Wang Hai Road, Nanshan district, Shenzhen, 518062, Cina	Uffici
Digital Bros Game Academy S.r.l.	Via Labus, 15 Milano	Uffici
DR Studios Ltd.	403 Silbury Boulevard, Milton Keynes, U.K.	Uffici
Game Entertainment S.r.l.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
505 Games S.p.A.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
505 Games Australia Pty Ltd.	333 Collins Street, South Melbourne Victoria, Australia	Uffici
505 Games Japan K.K.	Jimbocho, 2-11-15, Kandajimbocho Chiyoda-ku, Tokyo, Giappone	Uffici
505 Games Ltd.	403 Silbury Boulevard, Milton Keynes, U.K.	Uffici
505 Games (US) Inc.*	23586 Calabasas Road, Suite 102, Calabasas, California, U.S.A.	Uffici
505 Go Inc.*	23586 Calabasas Road, Suite 102, Calabasas, California, U.S.A.	Uffici
505 Pulse S.r.l.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
Ingame Studios a.s.	Moravské náměstí 249/8, Brno, Repubblica Ceca	Uffici
Kunos Simulazioni S.r.l. **	Via delle Macere 20, Formello (Roma)	Uffici
Infinite Interactive Pty Ltd.	333 Collins Street, South Melbourne Victoria, Australia	Uffici
Infinity Plus Two Pty Ltd.	333 Collins Street, South Melbourne Victoria, Australia	Uffici
505 Mobile S.r.l.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici
Rasplata B.V.	Churchill-laan 131 2, Amsterdam, Paesi Bassi	Uffici
Seekhana Ltd.	403 Silbury Boulevard, Milton Keynes, U.K.	Uffici
Supernova Games Studios S.r.l.	Via Tortona, 37 Milano	Uffici

A partire dal 1 gennaio 2026. Fino a tale data le attività delle controllate statunitensi erano ubicate al seguente indirizzo: 5145 Douglas Fir Road, Calabasas, California, U.S.A.
** A partire dal 25 marzo 2026. Fino a tale data le attività della controllata erano ubicate al seguente indirizzo: Via degli Olmetti 39, Formello (Roma).

Le società sono state consolidate con il metodo di consolidamento integrale con il riconoscimento della porzione del patrimonio netto e del risultato del periodo attribuibile ai soci di minoranza.

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2. IL MERCATO DEI VIDEOGIOCHI

Il mercato dei videogiochi è un settore rilevante del più ampio mercato dell'entertainment. Cinema, editoria, videogiochi e giocattoli sono settori che hanno in comune i medesimi personaggi, marchi, caratteri distintivi e proprietà intellettuali.

A seguito della pandemia, il mercato ha presentato tassi di crescita importanti, accompagnato da un incremento significativo degli investimenti in nuove produzioni. Questo ottimismo ha comportato che il numero di nuovi videogiochi in uscita sul mercato crescesse in maniera superiore ad ogni previsione. A ciò si è contrapposto una crescente selettività dei consumatori, che tendono a concentrare il proprio tempo di gioco su titoli già affermati piuttosto che sperimentare con nuove produzioni. Per effetto di ciò, nonostante il mercato continui a presentare tassi di crescita moderatamente positivi, è risultato particolarmente difficile per gli editori realizzare gli obiettivi di volume prefissati in sede di investimento, causando di conseguenza risultati inferiori alle attese e l'esigenza di riconsiderare le strategie di portafoglio e commercializzazione dei videogiochi.

A partire dal secondo semestre del 2023, il settore è stato interessato da un processo di razionalizzazione tuttora in corso, caratterizzato da continue cancellazioni di progetti, chiusure di studi di sviluppo e conseguenti riduzioni di personale su scala globale. Il mercato continua, pertanto, a presentare elevati elementi di incertezza, anche in considerazione delle evoluzioni tecnologiche legate all'intelligenza artificiale, il cui impatto sui modelli di sviluppo, sui costi di produzione e sulle dinamiche competitive del settore non è ancora completamente prevedibile.

La catena del valore del mercato dei videogiochi è la seguente:

Sviluppatori o developer	Editori o publisher	Marketplace	Consumatore finale

La distribuzione fisica dei videogiochi, che era già in fase di maturità e soppiantata dalla distribuzione digitale, ha subito un ulteriore declino a seguito della diffusione della pandemia da COVID-19 e oggi è estremamente marginale.

Sviluppatori o developer

Gli sviluppatori sono i creatori ed i programmatori del gioco, di solito basato su un'idea originale, su un marchio di successo, su di un film, ma anche simulazioni di attività sportive, etc.. E' sempre più comune il fatto che un videogioco di successo diventi un'idea per un film, una serie televisiva, cartoni animati, etc., o viceversa.

Gli sviluppatori rimangono generalmente detentori della proprietà intellettuale e cedono per un periodo di tempo limitato e definito contrattualmente, i diritti di sfruttamento a editori internazionali di videogiochi, che sono quindi l'elemento essenziale della catena del valore per realizzare il gioco, farlo conoscere e distribuirlo su base internazionale grazie alla loro rete commerciale internazionale.

Lo sviluppatore può dotarsi di una struttura interna di publishing e commercializzare direttamente il videogioco, disintermediando così l'editore. In tal caso, i rischi finanziari e operativi per lo sviluppatore aumentano in misura significativa.

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Editori o publisher

L'editore del videogioco definisce la tempistica di uscita del prodotto sul mercato, determina la politica commerciale a livello globale, studia il posizionamento del gioco, gli aspetti grafici ed assume tutti i rischi e, congiuntamente allo sviluppatore, beneficia di tutte le opportunità che il videogioco può generare in caso di successo. Gli editori solitamente finanziano le fasi di sviluppo del gioco. Spesso i diritti vengono acquisiti in via definitiva e/o su base pluriennale con diritti per le versioni successive.

Produttori della console

Il produttore della console è la società che progetta, ingegnerizza, produce e commercializza l'hardware, o piattaforma, attraverso il quale il videogioco viene utilizzato da parte dei consumatori finali. Sony è il produttore delle console Playstation, Microsoft è il produttore delle console Xbox, mentre Nintendo è il produttore della console Switch. Il produttore della console è spesso anche editore di videogiochi.

I principali marketplace attraverso i quali i videogiochi per console vengono acquistati dal consumatore finale sono: PlayStation Store di Sony, Xbox Live di Microsoft e eShop di Nintendo. Il leader mondiale nel campo della distribuzione digitale di videogiochi per personal computer è il marketplace Steam. Di più recente introduzione il marketplace per videogiochi per personal computer Epic Games Store, gestito dalla società americana Epic Games Inc..

La progressiva digitalizzazione del mercato ha determinato che sia Microsoft, con Microsoft Xbox Game Pass e Sony, con Sony PlayStation Now, si dotassero di piattaforme digitali dove il giocatore può usufruire di una selezione di giochi presenti sul marketplace contro il pagamento di un corrispettivo per un periodo limitato di tempo. Il riconoscimento dei ricavi all'editore e/o sviluppatore avviene alla messa a disposizione del gioco sulle piattaforme, contro un corrispettivo fisso definito per singolo gioco. Una percentuale incrementale a favore dell'editore viene poi riconosciuta dal marketplace in funzione dell'effettivo utilizzo dei propri giochi da parte dei consumatori finali.

La digitalizzazione del canale distributivo ha permesso un notevole allungamento del ciclo di vita dei singoli videogiochi. La disponibilità del prodotto non è infatti limitata strettamente al periodo di lancio, come avveniva sul canale retail, ma il prodotto rimane disponibile sui singoli marketplace anche successivamente, permettendo così un continuo flusso di vendite. Tale flusso può essere influenzato, anche in misura significativa, da temporanee politiche di promozione dei prezzi. L'allungamento del ciclo di vita è altresì influenzato dalla politica di prodotto se, successivamente al lancio del gioco principale, venissero rilasciati episodi e/o funzionalità aggiuntive del videogioco disponibili sia a pagamento che in forma gratuita sui marketplace digitali (i cosiddetti DLC, ovvero Downloadable Contents).

I videogiochi Free to Play sono disponibili esclusivamente in formato digitale. I marketplace utilizzati sono l'AppStore per i videogiochi per iPhone e iPad, e PlayStore per i videogiochi Android sui mercati occidentali ed un numero elevatissimo di differenti marketplace per i mercati orientali. Alcuni giochi Free to play sono altresì disponibili sui marketplace di Sony e di Microsoft per i videogiochi console, e su Steam e Epic Games Store per i videogiochi per personal computer.

Allo stato attuale, il settore dei videogiochi non sembra particolarmente influenzato dall'evoluzione attuale sui mercati internazionali relativamente all'applicazione di diverse e mutevoli tariffe sul commercio internazionale.

3. STAGIONALITÀ CARATTERISTICA DEL MERCATO

La stagionalità del mercato è influenzata dal lancio di prodotti di grande popolarità. L'uscita di un nuovo gioco di successo in un determinato periodo può comportare una volatilità dei ricavi tra i diversi trimestri. Il lancio di nuovi prodotti determina una concentrazione delle vendite nei primi giorni immediatamente successivi alla commercializzazione del prodotto, specialmente se accompagnata da campagne di comunicazione e promozione.

La possibilità di effettuare campagne promozionali sui principali marketplace digitali permette di concentrare i ricavi durante brevi periodi di tempo. Gli editori, infatti, tendono a pianificare le campagne promozionali durante le fasi di mercato più favorevoli, come, ad esempio, il periodo natalizio per i mercati Europei, oppure il Black Friday per il mercato americano, il Capodanno cinese, ecc..

L'andamento dei ricavi dei videogiochi Free to Play presenta invece fattori di stagionalità sensibilmente inferiori rispetto ai videogiochi Premium Games in quanto i videogiochi Free to Play di successo presentano ricavi in crescita costante nel tempo senza particolari picchi nel periodo di lancio, salvo rare eccezioni legate a videogiochi particolarmente attesi e con marchi distintivi estremamente noti. L'effetto delle promozioni sull'andamento dei ricavi è sensibile, ma, a differenza dei videogiochi Premium Games, queste sono molto più frequenti nel tempo e distribuite su lassi di tempo ravvicinati in modo tale da non creare eccessiva volatilità dei ricavi tra i diversi trimestri.

La pressoché totale scomparsa della componente dei ricavi da distribuzione fisica sul totale dei ricavi consolidati ha permesso di ridurre in maniera significativa gli investimenti in capitale circolante netto e conseguentemente una più lineare evoluzione della posizione finanziaria netta.

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4. EVENTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO

In data 27 ottobre 2025 l'Assemblea degli azionisti del Gruppo Digital Bros ha approvato il Bilancio dell'esercizio chiuso al 30 giugno 2025.

Rapporti con Starbreeze

Tra il gruppo Digital Bros ed il gruppo svedese Starbreeze ("Starbreeze") sono intercorsi in esercizi precedenti numerosi rapporti commerciali e finanziari di seguito sintetizzati.

Nel mese di maggio 2016, il Gruppo ha retrocesso a Starbreeze i diritti che vantava sul videogioco PAYDAY 2 a fronte di un pagamento di 30 milioni di Dollari Statunitensi ed un potenziale earn-out fino a un massimo di 40 milioni di Dollari Statunitensi in ragione del 33% dei ricavi netti realizzati dal videogioco di futura pubblicazione PAYDAY 3.

Nel corso dei mesi di gennaio e febbraio 2020, il Gruppo ha realizzato le seguenti operazioni:

in data 15 gennaio 2020, Digital Bros S.p.A. ha acquistato n. 18.969.395 azioni Starbreeze A detenute dalla società svedese Varvtre AB per un corrispettivo di circa 25,8 milioni di Corone Svedesi al prezzo unitario di 1,36 Corone Svedesi;
in data 26 febbraio 2020, Digital Bros S.p.A. ha finalizzato l'acquisto di tutte le attività detenute dalla società coreana Smilegate Holdings in Starbreeze AB al prezzo di 19,2 milioni di Euro. Le attività acquistate avevano un controvalore nominale di circa 35,3 milioni di Euro, come di seguito specificato:

a) un prestito obbligazionario convertibile emesso da Starbreeze AB del valore di circa 215 milioni di Corone Svedesi per complessivi 16,9 milioni di Euro;
b) un credito verso Starbreeze AB per 165 milioni di Corone Svedesi per un corrispettivo di 100 mila Euro. Tale credito rientrava nel processo di ristrutturazione di Starbreeze AB e prevedeva un rimborso nei termini di pagamento approvati dalla District Court svedese e non oltre il mese di dicembre 2024;
c) n. 3.601.083 azioni Starbreeze A e n. 6.018.948 azioni Starbreeze B per un controvalore totale di 2,2 milioni di Euro.

In data 19 luglio 2023, la Società ha richiesto l'integrale conversione del prestito obbligazionario convertibile che ha comportato l'emissione di un numero di n. 148,3 milioni di azioni Starbreeze B.

Il Gruppo, in sede dell'Assemblea degli azionisti della società svedese del 15 maggio 2025, ha proposto di modificare la composizione ed il numero di membri del Consiglio di amministrazione. Tale proposta è stata approvata e, con essa, il CFO del gruppo Digital Bros, Stefano Salbe, è stato eletto membro del Consiglio di amministrazione di Starbreeze AB. A partire da tale data, il Gruppo ritiene di aver acquisito influenza notevole essendosi verificate le condizioni previste dallo IAS28, con particolare riferimento a:

la rappresentanza nel Consiglio di amministrazione, o nell'organo equivalente, della partecipata;
la partecipazione nel processo decisionale, inclusa la partecipazione alle decisioni in merito ai dividendi o ad altro tipo di distribuzione degli utili.

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Per effetto di quanto sopra, il valore della partecipazione è stato iscritto al fair value alla data del 15 maggio 2025, poi ridotto al 30 giugno 2025 a seguito del riconoscimento della quota di risultato di competenza del Gruppo relativamente alle perdite del periodo. Tale valore è stato poi ulteriormente ridotto alla stessa data per riflettere l'elevata volatilità dell'azione al momento di acquisizione dell'influenza notevole.

Al 31 dicembre 2025, il Gruppo ha riconosciuto 5,7 milioni di Euro di ulteriore svalutazione ai sensi dell'applicazione dello IAS28, quale rilevamento della quota parte del risultato negativo della collegata, azzerando il valore di carico nella situazione patrimoniale. Il fair value, rappresentato dal valore delle azioni quotate sul mercato Nasdaq Stockholm a è invece pari a 3,2 milioni di Euro.

Alla data del 31 marzo 2026, il Gruppo continua a detenere n. 87 milioni di azioni Starbreeze A e n. 223,4 milioni di azioni Starbreeze B che determinano una quota di partecipazione pari al 19,11% del capitale e del 37,67% del capitale votante.

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ANALISI DELL'ANDAMENTO ECONOMICO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2026

Migliaia di Euro	31 marzo 2026		31 marzo 2025		Variazioni
1 Ricavi lordi	89.319	100,0%	66.441	100,0%	22.878	34,4%
2 Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	n.s.
3 Totale ricavi netti	89.319	100,0%	66.441	100,0%	22.878	34,4%

4 Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(884)	-1,0%	(515)	-0,8%	(369)	71,7%
5 Acquisto servizi destinati alla rivendita	(3.555)	-4,0%	(4.866)	-7,3%	1.311	-26,9%
6 Royalties	(16.295)	-18,2%	(15.964)	-24,0%	(331)	2,1%
7 Variazione delle rimanenze prodotti finiti	(302)	-0,3%	(1.209)	-1,8%	907	-75,0%
8 Totale costo del venduto	(21.036)	-23,6%	(22.554)	-33,9%	1.518	-6,7%

9 Utile lordo (3+8)	68.283	76,4%	43.887	66,1%	24.396	55,6%

10 Altri ricavi	6.319	7,1%	6.673	10,0%	(354)	-5,3%

11 Costi per servizi	(6.407)	-7,2%	(6.194)	-9,3%	(213)	3,4%
12 Affitti e locazioni	(506)	-0,6%	(409)	-0,6%	(97)	23,7%
13 Costi del personale	(23.041)	-25,8%	(22.516)	-33,9%	(525)	2,3%
14 Altri costi operativi	(893)	-1,0%	(855)	-1,3%	(38)	4,4%
15 Totale costi operativi	(30.847)	-34,5%	(29.974)	-45,1%	(873)	2,9%

16 Margine operativo lordo (9+10+15)	43.755	49,0%	20.586	31,0%	23.169	n.s.

17 Ammortamenti	(24.864)	-27,8%	(17.894)	-26,9%	(6.970)	39,0%
18 Accantonamenti	0	0,0%	1.241	1,9%	(1.241)	n.s.
19 Svalutazione di attività	(10.791)	-12,1%	(1.741)	-2,6%	(9.050)	519,8%
20 Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	96	0,1%	131	0,2%	(35)	-26,8%
21 Totale proventi e costi operativi non monetari	(35.559)	-39,8%	(18.263)	-27,5%	(17.296)	94,7%

22 Margine operativo (16+21)	8.196	9,2%	2.323	3,5%	5.873	n.s.

23 Interessi attivi e proventi finanziari	1.548	1,7%	1.008	1,5%	540	53,5%
24 Interessi passivi e oneri finanziari	(8.868)	-9,9%	(4.175)	-6,3%	(4.693)	n.s.
25 Totale saldo della gestione finanziaria	(7.320)	-8,2%	(3.167)	-4,8%	(4.153)	n.s.

26 Utile prima delle imposte (22+25)	876	1,0%	(844)	-1,3%	1.720	n.s.

27 Imposte correnti	(4.026)	-4,5%	(3.092)	-4,7%	(934)	n.s.
28 Imposte differite	611	0,7%	1.865	2,8%	(1.254)	-67,2%
29 Totale imposte	(3.415)	-3,8%	(1.227)	-1,8%	(2.188)	n.s.

30 Risultato netto (26+29)	(2.539)	-2,8%	(2.071)	-3,1%	(468)	n.s.
di cui attribuibile agli azionisti della Capogruppo	(2.554)	-2,9%	(2.290)	-3,4%	(264)	n.s.
di cui attribuibile agli azionisti di minoranza	15	0,0%	219	0,3%	(204)	-93,2%

Utile netto per azione:
33 Utile per azione base (in Euro)	(0,18)		(0,16)		(0,02)	n.s.
34 Utile per azione diluito (in Euro)	(0,17)		(0,16)		(0,01)	n.s.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

I ricavi consolidati al 31 marzo 2026 sono stati pari a 89,3 milioni di Euro, cresciuti del 34,4% rispetto al corrispondente periodo del passato esercizio quando erano stati pari a 66,4 milioni di Euro. Il risultato particolarmente positivo è stato sostenuto dai nuovi prodotti lanciati nel periodo. Al successo registrato nel primo trimestre con il lancio del videogioco Wuchang: Fallen Feathers ha fatto seguito, nel secondo trimestre, l'uscita sul mercato di Assetto Corsa Rally in modalità di Accesso Anticipato sulla piattaforma per PC Steam. Per la seconda metà dell'esercizio era invece già previsto un piano di uscite più contenuto, principalmente rappresentato dal lancio del videogioco Blades of Fire sul marketplace Steam. Di conseguenza, i flussi di ricavo attesi per la seconda parte dell'esercizio sono generati prevalentemente dai prodotti già presenti in catalogo, sostenuti da mirate attività promozionali.

Il lancio del videogioco Assetto Corsa Rally, che beneficia della pluriennale esperienza del Gruppo nella gestione del marchio Assetto Corsa, si inserisce nella strategia del Gruppo volta a rifocalizzare il piano editoriale su un numero più contenuto di produzioni, privilegiando titoli basati su proprietà intellettuali detenute dal Gruppo e caratterizzati da una maggiore prevedibilità e capacità di generare ricavi ricorrenti nel tempo. Il Gruppo ritiene che tale strategia di medio-lungo termine possa rafforzare il proprio posizionamento strategico in un mercato dei videogiochi che continua a presentare significativi elementi di volatilità e incertezza, non avendo ancora completamente assorbito le distorsioni generate dalla fase di espansione registrata nel periodo pandemico.

Il settore sta infatti attraversando una fase di profonda revisione strategica. La maggiore selettività dei giocatori e le difficoltà dei nuovi prodotti nel raggiungere i volumi attesi hanno indotto numerosi sviluppatori ed editori a riconsiderare priorità e strategie, con interventi di riorganizzazione che hanno incluso cancellazioni di progetti, chiusure di studi e riduzioni del personale su scala globale.

La suddivisione dei ricavi netti per settore operativo al 31 marzo 2026, comparata con i primi nove mesi dell'esercizio precedente è stata:

Ricavi netti

Migliaia di Euro	31 marzo 2026	31 marzo 2025	Variazioni €	Variazioni %
Premium Games	81.578	54.438	27.140	49,9%
Free to Play	7.027	10.211	(3.184)	-31,2%
Altre Attività	714	1.792	(1.078)	-60,2%
Totale ricavi netti	89.319	66.441	22.878	34,4%

I ricavi del settore operativo Premium Games al 31 marzo 2026 sono stati pari a 81,6 milioni Euro rispetto ai 54,4 milioni dei primi nove mesi dello scorso esercizio e corrispondenti al 91% dei ricavi totali.

Le vendite delle diverse versioni di Assetto Corsa sono state pari a 26,2 milioni di Euro, in aumento del 2,4% rispetto ai 25,6 milioni di Euro al 31 marzo 2025. Tale risultato ha beneficiato del continuo andamento positivo delle vendite dei titoli già lanciati negli esercizi passati (Assetto Corsa e Assetto Corsa Competizione), oltre che dal contributo di Assetto Corsa EVO, pubblicato nello scorso esercizio, e del nuovo videogioco Assetto Corsa Rally. Questi ultimi sono disponibili in modalità di Accesso Anticipato sulla piattaforma Steam e vedranno il rilascio di nuovi aggiornamenti in attesa della loro versione completa, prevista per entrambi nel prossimo esercizio.

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La ripartizione dei ricavi Premium Games in funzione della tipologia dei diritti detenuti dal Gruppo sui singoli videogiochi è riportata nel grafico sottostante, comparata con il corrispettivo periodo dell'esercizio precedente:

I ricavi generati da videogiochi sviluppati su proprietà intellettuali detenute dal Gruppo hanno rappresentato la quota principale dei ricavi del segmento operativo Premium Games, in ulteriore crescita rispetto al 31 marzo 2025 quando costituivano già la categoria predominante. Tale andamento riflette il significativo successo del videogioco Wuchang: Fallen Feathers, oltre al contributo dei prodotti a marchio Assetto Corsa. Fino al 31 dicembre 2025, i ricavi relativi a Wuchang: Fallen Feathers erano stati considerati tra quelli da co-proprietà e accordi a lungo termine. Al 31 marzo 2026, a seguito dell'accordo con lo studio di sviluppo cinese Chengdu Lingze Technology Co. Ltd. per l'acquisizione della proprietà intellettuale del videogioco Wuchang: Fallen Feathers, i relativi ricavi sono stati interamente riclassificati tra i videogiochi di proprietà.

I ricavi del settore operativo del Free to Play sono stati pari a 7 milioni di Euro in calo del 31,2% rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Nel corso del mese di agosto, il Gruppo ha dovuto affrontare alcune problematiche tecniche sui videogiochi pubblicati da 505 Go! che hanno comportato una temporanea riduzione dei ricavi, tematiche risolte già al termine del primo trimestre dell'esercizio e che hanno suggerito la decisione di internalizzare le attività di live support, ora svolte esclusivamente dalle società australiane del Gruppo.

I ricavi realizzati sui mercati internazionali sono stati pressoché pari alla totalità dei ricavi. I ricavi digitali sono stati circa il 93% dell'importo totale, in linea rispetto a quanto realizzato negli ultimi esercizi.

Il costo del venduto è stato pari al 23,6% dei ricavi, in calo rispetto al 33,9% al 31 marzo 2025. Il miglioramento riflette il differente mix di prodotti venduti, con un sensibile incremento dei videogiochi di proprietà che presentano tassi di royalty più contenuti, se non marginali. Per effetto di ciò, l'utile lordo è aumentato del 55,6%, passando dai 43.887 mila Euro realizzati nello scorso esercizio a 68.283 mila Euro.

Gli altri ricavi sono stati pari a 6.319 mila Euro, in diminuzione del 5,3% rispetto al 31 marzo 2025, quando erano stati pari a 6.673 mila Euro. Le capitalizzazioni su lavorazioni interne hanno riguardato in particolare lo sviluppo del videogioco Assetto Corsa EVO e del videogioco Assetto Corsa Rally.

I costi operativi sono aumentati del 2,9%, anche in considerazione dei maggiori investimenti pubblicitari che sono stati effettuati per sostenere il lancio del videogioco Wuchang: Fallen Feathers. In aumento di 525 mila Euro i costi del personale, che si sono attestati a 23.041 mila Euro.

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Il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari al 49% dei ricavi, pari a 43.755 mila Euro, più che raddoppiati rispetto ai 20.586 mila Euro realizzati nello stesso periodo del precedente esercizio.

Gli ammortamenti sono stati pari a 24.864 mila Euro, in aumento di 6.970 mila Euro rispetto ai 17.894 mila Euro al 31 marzo 2025.

Il Gruppo ha deciso di interrompere la produzione del videogioco in sviluppo dalla controllata canadese, Directorate: Novitiate, dopo aver effettuato numerosi tentativi di rivisitarne i contenuti, senza successo. Al 31 marzo 2026 sono pertanto state iscritte svalutazioni di attività per 10.743 mila Euro.

Il margine operativo (EBIT) al 31 marzo 2026 è stato positivo per 8.196 mila Euro e, nonostante le svalutazioni non monetarie descritte in precedenza, è migliorato sensibilmente rispetto ai 2.323 mila Euro realizzati al 31 marzo 2025.

Il saldo della gestione finanziaria è stato negativo per 7.320 mila Euro, rispetto al saldo negativo di 3.167 mila Euro registrato nei primi nove mesi dello scorso esercizio. Gli oneri finanziari comprendono 5.682 mila Euro relativi alla totale svalutazione della partecipazione in Starbreeze, in accordo con il principio contabile IAS28. Nello scorso esercizio, fino al 15 maggio 2025, la partecipazione era invece valutata con il metodo del fair value e la variazione rappresentata esclusivamente nel conto economico consolidato complessivo.

L'utile ante imposte al 31 marzo 2026 è stato di 876 mila Euro ed è in miglioramento di 1.720 mila Euro rispetto alla perdita di 844 mila Euro realizzata al 31 marzo 2025.

La perdita netta consolidata è pari a 2.539 mila Euro rispetto alla perdita netta di 2.071 mila Euro realizzata al 31 marzo 2025.

La perdita netta del periodo attribuibile agli azionisti della Capogruppo è di 2.554 mila Euro, rispetto alla perdita di 2.290 mila Euro dell'esercizio precedente. L'utile attribuibile agli azionisti di minoranza al 31 marzo 2026 è pari a 15 mila Euro, rispetto all'utile di 219 mila Euro dei primi nove mesi dell'esercizio precedente.

La perdita netta per azione base e la perdita netta per azione diluita sono pari rispettivamente a 0,18 e 0,17 Euro, rispetto alla perdita netta di 0,16 Euro al 31 marzo 2025.

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ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE AL 31 MARZO 2026

Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025	Variazioni

Attività non correnti
1 Immobili impianti e macchinari	4.632	5.459	(827)	-15,1%
2 Investimenti immobiliari	0	0	0	0,0%
3 Immobilizzazioni immateriali	87.663	111.234	(23.571)	-21,2%
4 Partecipazioni	265	7.159	(6.894)	-96,3%
5 Crediti ed altre attività non correnti	1.913	2.601	(688)	-26,4%
6 Imposte anticipate	24.435	23.723	712	3,0%
7 Attività finanziarie non correnti	0	2.821	(2.821)	n.s.
Totale attività non correnti	118.908	152.997	(34.089)	-22,3%

Attività correnti
8 Rimanenze	1.054	1.356	(302)	-22,3%
9 Crediti commerciali	8.717	14.185	(5.468)	-38,6%
10 Crediti tributari	7.250	8.600	(1.350)	-15,7%
11 Altre attività correnti	4.478	5.706	(1.228)	-21,5%
12 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	12.259	6.718	5.541	82,5%
13 Altre attività finanziarie	2.942	0	2.942	n.s.
Totale attività correnti	36.700	36.565	135	0,4%

TOTALE ATTIVITÀ	155.608	189.562	(33.954)	-17,9%

Patrimonio netto consolidato
14 Capitale sociale	(5.706)	(5.706)	0	0,0%
15 Riserve	(9.385)	(9.632)	247	-2,6%
16 Azioni proprie	0	0	0	0,0%
17 (Utili) perdite a nuovo	(96.058)	(98.612)	2.554	-2,6%
Patrimonio netto attribuibile ai soci della Capogruppo	(111.149)	(113.950)	2.801	-2,5%
Patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza	(805)	(790)	(15)	1,9%
Totale patrimonio netto consolidato	(111.954)	(114.740)	2.786	-2,4%

Passività non correnti
18 Benefici verso dipendenti	(1.196)	(1.109)	(87)	7,9%
19 Fondi rischi e oneri non correnti	(1.273)	(1.059)	(214)	20,3%
20 Altri debiti e passività non correnti	0	(4.947)	4.947	n.s.
21 Passività finanziarie	(791)	(1.221)	430	-35,2%
Totale passività non correnti	(3.260)	(8.336)	5.076	-60,9%

Passività correnti
22 Debiti verso fornitori	(24.935)	(29.636)	4.701	-15,9%
23 Debiti tributari	(1.630)	(1.142)	(488)	42,7%
24 Fondi rischi e oneri correnti	0	0	0	n.s.
25 Altre passività correnti	(3.652)	(10.838)	7.186	-66,3%
26 Passività finanziarie	(10.177)	(24.870)	14.693	-59,1%
Totale passività correnti	(40.394)	(66.486)	26.092	-39,2%
TOTALE PASSIVITÀ	(43.654)	(74.822)	31.168	-41,7%

TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	(155.608)	(189.562)	33.954	-17,9%

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Il totale delle attività non correnti si decrementa nel periodo di 34.089 mila Euro principalmente per la diminuzione delle immobilizzazioni immateriali e delle partecipazioni.

La diminuzione del totale delle immobilizzazioni immateriali nette è stata pari a 23.571 mila Euro per effetto delle movimentazioni del periodo:

decremento di 23.335 mila Euro per ammortamenti;
incremento di 15.358 mila Euro per l'acquisto della proprietà intellettuale del videogioco Wuchang: Fallen Feathers e per investimenti, principalmente in videogiochi sotto il marchio Assetto Corsa e nel nuovo videogioco della serie Puzzle Quest in fase di sviluppo;
decremento di 4.851 mila Euro per la riduzione del costo del videogioco Blades of Fire quale effetto della riduzione della componente variabile prevista contrattualmente;
decremento di 10.743 mila Euro per effetto della decisione di interrompere lo sviluppo del videogioco in corso di realizzazione Directorate: Novitiate.

Le partecipazioni diminuiscono di 6.894 mila Euro, per effetto delle movimentazioni del periodo:

decremento di 5.682 mila Euro delle azioni Starbreeze detenute a seguito della totale svalutazione al 31 dicembre 2025 effettuata in linea con l'applicazione del principio contabile IAS 28 a fronte di un corrispondente fair value di 3,1 milioni di Euro;
decremento di 1.305 mila Euro per effetto della vendita della partecipazione nella joint venture di diritto spagnolo MSE&DB S.L. a valore nominale per 5 mila Euro, in contropartita di una revisione contrattuale e una corrispondente riduzione della percentuale di royalty;
incremento di 93 mila Euro per effetto della valutazione a fair value delle azioni Noobz from Poland s.a. detenute.

La posizione finanziaria netta, così come rettificata dal Gruppo in maniera coerente con gli ultimi esercizi, comparata con i relativi dati al 30 giugno 2025 è riportata nella tabella seguente:

	Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025	Variazioni
12	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	12.259	6.718	5.541
13	Altre attività finanziarie correnti	2.942	0	2.942
26	Passività finanziarie correnti	(10.177)	(24.870)	14.693
	Posizione finanziaria netta corrente	5.024	(18.152)	23.176
7	Attività finanziarie non correnti	0	2.821	(2.821)
21	Passività finanziarie non correnti	(791)	(1.221)	430
	Posizione finanziaria netta non corrente	(791)	1.600	(2.391)
	Totale posizione finanziaria netta rettificata	4.233	(16.552)	20.785

Al 31 marzo 2026, la posizione finanziaria netta rettificata è rimasta positiva per 4.233 mila Euro, contrariamente alle previsioni di un indebitamento netto alla data. Il miglioramento rispetto al 30 giugno 2025 è stato pari a 20.785 mila Euro. La posizione finanziaria netta rettificata al netto dei debiti finanziari iscritti a seguito dell'applicazione dell'IFRS 16 è stata positiva per 5.819 mila Euro.

La posizione finanziaria netta redatta come previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA (European Securities and Markets Authority) in data 4 marzo 2021 è stata positiva per 1.291 mila Euro, in miglioramento di 20.664 mila Euro rispetto al 30 giugno 2025.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

7. ANDAMENTO PER SETTORI OPERATIVI

Premium Games

Principali dati economici riclassificati

Dati consolidati in migliaia di Euro	Premium Games
		31 marzo 2026		31 marzo 2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	81.578	100,0%	54.438	100,0%	27.140	49,9%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Totale ricavi netti	81.578	100,0%	54.438	100,0%	27.140	49,9%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(857)	-1,1%	(486)	-0,9%	(371)	76,5%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(1.835)	-2,2%	(2.124)	-3,9%	289	-13,6%
6	Royalties	(12.102)	-14,8%	(11.591)	-21,3%	(511)	4,4%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	(124)	-0,2%	(500)	-0,9%	376	-75,2%
8	Totale costo del venduto	(14.918)	-18,3%	(14.701)	-27,0%	(217)	1,5%

9	Utile lordo (3+8)	66.660	81,7%	39.737	73,0%	26.923	67,8%

10	Altri ricavi	5.175	6,3%	5.323	9,8%	(148)	-2,8%

11	Costi per servizi	(4.068)	-5,0%	(2.958)	-5,4%	(1.110)	37,5%
12	Affitti e locazioni	(237)	-0,3%	(117)	-0,2%	(120)	101,6%
13	Costi del personale	(14.791)	-18,1%	(13.847)	-25,4%	(944)	6,8%
14	Altri costi operativi	(439)	-0,5%	(419)	-0,8%	(20)	4,5%
15	Totale costi operativi	(19.535)	-23,9%	(17.341)	-31,9%	(2.194)	12,6%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	52.300	64,1%	27.719	50,9%	24.581	88,7%

17	Ammortamenti	(22.560)	-27,7%	(15.187)	-27,9%	(7.373)	48,5%
18	Accantonamenti	0	0,0%	1.241	2,3%	(1.241)	0,0%
19	Svalutazione di attività	(10.753)	-13,2%	(1.721)	-3,2%	(9.032)	n.s.
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(33.313)	-40,8%	(15.667)	-28,8%	(17.646)	n.s.

22	Margine operativo (16+21)	18.987	23,3%	12.052	22,1%	6.935	n.s.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

La suddivisione dei ricavi per tipologia è la seguente:

Ricavi in migliaia di Euro	31 marzo 2026	31 marzo 2025	Variazioni
Ricavi da distribuzione retail	4.006	1.316	2.690	n.s.
Ricavi da distribuzione digitale	76.320	50.562	25.758	50,9%
Ricavi da sublicensing	1.252	2.560	(1.308)	-51,1%
Totale ricavi Premium Games	81.578	54.438	27.140	49,9%

I ricavi digitali nel periodo sono stati circa il 94% dei ricavi netti del settore operativo, in linea con gli scorsi esercizi.

I ricavi da distribuzione digitale sono composti da ricavi transazionali, generati dall'effettiva vendita al consumatore del prodotto finito sui marketplace digitali, e da ricavi buyout, relativi alla cessione dei diritti del videogioco e dei suoi contenuti aggiuntivi ad un marketplace e comprendono i corrispettivi derivanti da abbonamenti, promozioni gratuite e contratti di minimo garantito.

L'incremento dei ricavi da distribuzione retail riflette le significative vendite fisiche del videogioco Wuchang: Fallen Feathers nel periodo, in particolare sui mercati asiatici.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

Il dettaglio dei ricavi da distribuzione digitale al 31 marzo 2026 suddiviso per tipologia è il seguente:

Ricavi in migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni
Console	25.800	18.634	7.166	38,5%
Personal Computer	48.584	29.690	18.894	63,6%
Piattaforme Mobile	1.936	2.238	(302)	-13,5%
Totale ricavi da distribuzione digitale	76.320	50.562	25.758	50,9%

La crescita particolarmente significativa sui ricavi per Personal Computer è dettata dal mix di prodotti lanciati negli ultimi periodi (Assetto Corsa EVO, Wuchang: Fallen Feathers e Assetto Corsa Rally), i cui ricavi sono preponderanti su questa piattaforma.

Il costo del venduto è sostanzialmente invariato rispetto 31 marzo 2025, passando da 14.701 mila Euro a 14.918 mila Euro per effetto del differente mix di prodotti venduti in relazione al sensibile incremento dei videogiochi di proprietà, che presentano tassi di royalty marginali.

L'utile lordo è stato pari a 66.660 mila Euro, in aumento di 26.923 mila Euro rispetto al 31 marzo 2025, quando era stato pari a 39.737 mila Euro.

Gli altri ricavi sono stati pari a 5.175 mila Euro, in diminuzione di 148 mila Euro rispetto al 31 marzo 2025 quando erano stati 5.323 mila Euro. Le capitalizzazioni su lavorazioni interne hanno riguardato in particolare lo sviluppo del videogioco Assetto Corsa EVO da parte della controllata Kunos Simulazioni S.r.l. e del videogioco Assetto Corsa Rally da parte della Supernova Games Studios S.r.l..

I costi operativi sono aumentati del 12,6%, pari a 2.194 mila Euro rispetto ai primi nove mesi dello scorso esercizio. Tale andamento è principalmente dato da un aumento dei costi del personale di 944 mila e dei costi per servizi di 1.110 mila Euro per effetto di maggiori investimenti pubblicitari a supporto del lancio di Wuchang: Fallen Feathers.

Gli ammortamenti, pari a 22.560 mila Euro, sono in aumento di 7.373 mila Euro rispetto ai 15.187 mila Euro al 31 marzo 2025.

Il Gruppo ha deciso di interrompere la produzione del videogioco in sviluppo dalla controllata canadese, Directorate: Novitiate, dopo aver effettuato numerosi tentativi di riconsiderazione dello scopo, senza successo. Al 31 marzo 2026 sono pertanto state iscritte svalutazioni per 10.743 mila Euro.

Il margine operativo (EBIT) al 31 marzo 2026 è stato positivo per 18.987 mila Euro rispetto a 12.052 mila Euro del 31 marzo 2025.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

Free to Play

Principali dati economici riclassificati

Dati consolidati in migliaia di Euro	Free to Play
		31		31 marzo 2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	7.027	100,0%	10.211	100,0%	(3.184)	-31,2%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Totale ricavi netti	7.027	100,0%	10.211	100,0%	(3.184)	-31,2%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(0)	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(1.720)	-24,5%	(2.742)	-26,9%	1.022	-37,3%
6	Royalties	(4.193)	-59,7%	(4.373)	-42,8%	180	-4,1%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
8	Totale costo del venduto	(5.913)	-84,1%	(7.115)	-69,7%	1.202	-16,9%

9	Utile lordo (3+8)	1.114	15,8%	3.096	30,3%	(1.982)	-64,0%

10	Altri ricavi	864	12,3%	1.350	13,2%	(486)	-36,0%

11	Costi per servizi	(768)	-10,9%	(1.568)	-15,4%	800	-51,0%
12	Affitti e locazioni	(27)	-0,4%	(54)	-0,5%	27	-49,2%
13	Costi del personale	(4.202)	-59,8%	(4.484)	-43,9%	282	-6,3%
14	Altri costi operativi	(90)	-1,3%	(67)	-0,7%	(23)	33,5%
15	Totale costi operativi	(5.087)	-72,4%	(6.173)	-60,5%	1.086	-17,6%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	(3.109)	-44,2%	(1.727)	-16,9%	(1.382)	80,0%

17	Ammortamenti	(1.533)	-21,8%	(1.770)	-17,3%	237	-13,4%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	96	1,4%	131	1,3%	(35)	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(1.437)	-20,4%	(1.639)	-16,1%	202	-12,3%

22	Margine operativo (16+21)	(4.546)	-64,7%	(3.366)	-33,0%	(1.180)	35,1%

Il dettaglio dei ricavi per videogioco del settore operativo Free to Play è riportato di seguito:

Ricavi in migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni
505 Go!	3.560	6.827	(3.267)	-47,9%
Gems of War	2.026	2.479	(453)	-18,3%
Puzzle Quest 3	358	482	(124)	-25,7%
Altri prodotti	318	423	(105)	-24,8%
Altri servizi	765	0	765	n.s.
Totale ricavi Free to Play	7.027	10.211	(3.184)	-31,2%

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riduzione dei ricavi, tematiche risolte già al termine del primo trimestre dell'esercizio e che hanno suggerito la decisione di internalizzare le attività di live support, ora svolte esclusivamente dalle società australiane del Gruppo. Per effetto di ciò, i costi per servizi destinati alla rivendita si sono contratti significativamente a partire dal terzo trimestre dell'esercizio.

Il costo del venduto è stato pari a 5.913 mila Euro, in diminuzione di 1.202 mila Euro rispetto a quanto registrato nello scorso esercizio, principalmente per minori costi per acquisto di servizi destinati alla rivendita per 1.022 mila Euro. Il peso percentuale delle royalty sul totale dei ricavi è stato pari al 59,7% dei ricavi (rispetto al 42,8% dello stesso periodo dello scorso esercizio), determinando una forte contrazione dell'utile lordo. Il calo di ricavi dei prodotti della 505Go! infatti non ha permesso un livello tale da permettere il raggiungimento del minimo garantito contrattuale portando così ad un eccessivo peso delle royalty in percentuale ai ricavi. Il minimo garantito contrattuale è stato rivisto in considerazione dei volumi più ridotti a partire dal 1 aprile 2026.

Gli altri ricavi sono in diminuzione di 486 mila Euro e sono stati pari a 864 mila Euro, per effetto delle produzioni di videogiochi realizzati da società di sviluppo del Gruppo. Le capitalizzazioni su lavorazioni interne per lo sviluppo di videogiochi hanno riguardato lo sviluppo di alcuni videogiochi, tra cui Puzzle Quest: Immortals, da parte della controllata Infinity Plus Two Pty Ltd. e Battle Islands II da parte della DR Studios Ltd.. Quest'ultima ha svolto anche attività di sviluppo per conto della divisione Premium Games.

I costi operativi sono stati pari a 5.087 mila Euro, in diminuzione di 1.086 mila Euro rispetto a quanto registrato nello scorso esercizio, per effetto della riduzione dei costi per servizi e dei costi del personale rispettivamente per 800 mila Euro e 282 mila Euro.

Il margine operativo lordo è stato negativo per 3.109 mila Euro, in diminuzione di 1.382 mila Euro rispetto ai 1.727 mila Euro negativi dei primi nove mesi del passato esercizio.

Gli ammortamenti del periodo sono stati pari a 1.533 mila Euro e comprendono 1.107 mila Euro relativi all'ammortamento del videogioco Puzzle Quest. La parte residua è relativa agli ammortamenti delle proprietà intellettuali del Gruppo e all'applicazione dell'IFRS 16 ai contratti di affitto della DR Studios Ltd. e delle società australiane.

Il margine operativo è stato negativo per 4.546 mila Euro, in diminuzione di 1.180 rispetto ai 3.366 mila Euro negativi registrati al 31 marzo 2025.

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Altre Attività

A seguito del continuo ridimensionamento dell'attività distributiva sul canale retail, la porzione di ricavi e costi della capogruppo Digital Bros S.p.A. che precedentemente era classificata nel settore Distribuzione Italia viene adesso riportata nel settore operativo Altre Attività. La situazione al 31 marzo 2025 è stata coerentemente riclassificata.

Principali dati economici riclassificati

Dati consolidati in migliaia di Euro	Altre Attività
		31		31 marzo 2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	714	100,0%	1.792	100,0%	(1.078)	-60,2%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	n.s.
3	Totale ricavi netti	714	100,0%	1.792	100,0%	(1.078)	-60,2%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(27)	-3,8%	(29)	-1,6%	2	-6,0%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
6	Royalties	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	(178)	-25,0%	(709)	-39,6%	531	-74,9%
8	Totale costo del venduto	(205)	-28,7%	(738)	-41,2%	533	-72,3%

9	Utile lordo (3+8)	509	71,3%	1.054	58,8%	(545)	-51,7%

10	Altri ricavi	280	39,3%	0	0,0%	280	0,0%

11	Costi per servizi	(167)	-23,4%	(185)	-10,3%	18	-9,5%
12	Affitti e locazioni	(35)	-4,9%	(28)	-1,5%	(7)	75,0%
13	Costi del personale	(816)	-114,4%	(871)	-48,6%	55	-6,3%
14	Altri costi operativi	(65)	-9,2%	(81)	-4,5%	16	-19,3%
15	Totale costi operativi	(1.083)	-151,7%	(1.165)	-65,0%	82	-7,1%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	(294)	-41,2%	(111)	-6,2%	(183)	n.s.

17	Ammortamenti	(158)	-22,2%	(319)	-17,8%	161	0,0%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività	(38)	-5,3%	(20)	-1,1%	(18)	85,3%
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(196)	-27,4%	(339)	-18,9%	143	-42,3%

22	Margine operativo (16+21)	(490)	-68,6%	(450)	-25,1%	(40)	8,8%

I ricavi del settore operativo Altre attività si decrementano di 1.078 mila Euro. Il dettaglio è il seguente:

Ricavi in migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni
Ricavi da corsi di specializzazione e formazione	523	588	(65)	-11,1%
Distribuzione videogiochi e carte collezionabili	191	1.204	(1.013)	-84,1%
Totale ricavi Altre Attività	714	1.792	(1.078)	-60,2%

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Le attività distributive di videogiochi e carte collezionabili nel periodo sono state limitate alla vendita di materiali in giacenza. La riduzione delle rimanenze di prodotti finiti è stata pari a 178 mila Euro.

Gli altri ricavi, pari a 280 mila Euro, fanno riferimento al rimborso assicurativo ricevuto dalla Capogruppo, relativamente ai danni subiti dal magazzino di Trezzano sul Naviglio.

I costi operativi diminuiscono di 82 mila Euro e si attestano a 1.083 mila Euro.

Il margine operativo lordo è stato negativo per 294 mila Euro rispetto a 111 mila Euro negativi al 31 marzo 2025.

La perdita operativa è pari a 490 mila Euro rispetto alla perdita operativa di 450 mila Euro del 31 marzo 2025.

Holding

Principali dati economici riclassificati

Dati consolidati in migliaia di Euro	Holding
		31		31 marzo 2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Totale ricavi netti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
6	Royalties	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
8	Totale costo del venduto	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%

9	Utile lordo (3+8)	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%

10	Altri ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%

11	Costi per servizi	(1.404)	0,0%	(1.483)	0,0%	79	-5,3%
12	Affitti e locazioni	(207)	0,0%	(210)	0,0%	3	-1,4%
13	Costi del personale	(3.232)	0,0%	(3.314)	0,0%	82	-2,5%
14	Altri costi operativi	(299)	0,0%	(288)	0,0%	(11)	3,8%
15	Totale costi operativi	(5.142)	0,0%	(5.295)	0,0%	153	-2,9%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	(5.142)	0,0%	(5.295)	0,0%	153	-2,9%

17	Ammortamenti	(613)	0,0%	(618)	0,0%	5	-0,7%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(613)	0,0%	(618)	0,0%	5	-0,7%

22	Margine operativo (16+21)	(5.755)	0,0%	(5.913)	0,0%	158	-2,7%

I costi operativi sono stati pari a 5.142 mila Euro, in diminuzione del 2,9% rispetto al 31 marzo 2025, principalmente per minori costi del personale. Il margine operativo è stato negativo per 5.755 mila Euro rispetto ai 5.913 mila Euro negativi del 31 marzo 2025.

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ANALISI DELL'ANDAMENTO ECONOMICO DEL TERZO TRIMESTRE DELL'ESERCIZIO

Migliaia di Euro		3° trimestre 2025/2026		3° trimestre 2024/2025		Variazioni
1	Ricavi lordi	20.314	100,0%	23.417	100,0%	(3.103)	-13,3%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	n.s.
3	Totale ricavi netti	20.314	100,0%	23.417	100,0%	(3.103)	-13,3%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(33)	-0,2%	(172)	-0,7%	139	-80,8%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(755)	-3,7%	(1.485)	-6,3%	730	-49,2%
6	Royalties	(1.411)	-6,9%	(5.858)	-25,0%	4.447	-75,9%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	(126)	-0,6%	(165)	-0,7%	39	-23,8%
8	Totale costo del venduto	(2.325)	-11,4%	(7.680)	-32,8%	5.355	-69,7%

9	Utile lordo (3+8)	17.989	88,6%	15.737	67,2%	2.252	14,3%

10	Altri ricavi	2.020	9,9%	3.070	13,1%	(1.050)	-34,2%

11	Costi per servizi	(1.501)	-7,4%	(2.218)	-9,5%	717	-32,3%
12	Affitti e locazioni	(215)	-1,1%	(172)	-0,7%	(43)	25,2%
13	Costi del personale	(7.802)	-38,4%	(8.629)	-36,9%	827	-9,6%
14	Altri costi operativi	(288)	-1,4%	(291)	-1,2%	3	-1,1%
15	Totale costi operativi	(9.806)	-48,3%	(11.310)	-48,3%	1.504	-13,3%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	10.203	50,2%	7.497	32,0%	2.706	36,1%

17	Ammortamenti	(6.186)	-30,5%	(4.779)	-20,4%	(1.407)	29,5%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività e oneri finanziari	(10.743)	-52,9%	0	0,0%	(10.743)	n.s.
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(16.929)	-83,3%	(4.779)	-20,4%	(12.150)	n.s.

22	Margine operativo (16+21)	(6.726)	-33,1%	2.718	11,6%	(9.444)	n.s.

23	Interessi attivi e proventi finanziari	656	3,2%	165	0,7%	489	n.s.
24	Interessi passivi e oneri finanziari	(600)	-3,0%	(796)	-3,4%	196	-24,6%
25	Totale saldo della gestione finanziaria	56	0,3%	(631)	-2,7%	687	n.s.

26	Utile prima delle imposte (22+25)	(6.670)	-32,8%	2.087	8,9%	(8.757)	n.s.

27	Imposte correnti	3.310	16,3%	(1.453)	-6,2%	4.763	n.s.
28	Imposte differite	(1.207)	-5,9%	785	3,4%	(1.992)	n.s.
29	Totale imposte	2.103	10,4%	(668)	-2,9%	2.771	n.s.

30	Risultato netto (26+29)	(4.567)	-22,5%	1.419	6,1%	(5.986)	n.s.
	di cui attribuibile agli azionisti della Capogruppo	(4.528)	-22,3%	1.405	6,0%	(5.933)	n.s.
	di cui attribuibile agli azionisti di minoranza	(39)	-0,2%	14	0,1%	(53)	n.s.
	Utile netto per azione:						n.s.
33	Utile per azione base (in Euro)	(0,32)		0,10		(0,42)
34	Utile per azione diluito (in Euro)	(0,30)		0,09		(0,39)	n.s.

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Il Gruppo ha realizzato nel terzo trimestre dell'esercizio ricavi netti pari a 20.314 mila Euro, in diminuzione del 13,3% rispetto a quanto registrato nel terzo trimestre dello scorso esercizio. Il confronto risente dell'assenza di nuove uscite di rilievo nel trimestre dell'esercizio in corso, a differenza del terzo trimestre del precedente esercizio, che aveva beneficiato del lancio di Assetto Corsa EVO.

Il costo del venduto è diminuito di 5.355 mila Euro a seguito di minori royalty per 4.447 mila Euro e di minori costi per acquisto di servizi destinati alla rivendita per 730 mila Euro. Conseguentemente, l'utile lordo è aumentato di 2.252 mila Euro ed è stato percentualmente pari all'88,6% dei ricavi rispetto al 67,2% del periodo precedente.

I costi operativi sono diminuiti del 13,3% e sono stati pari a 9.806 mila Euro.

Il margine operativo lordo, pari al 50,2% dei ricavi rispetto al 32% dell'esercizio precedente, è stato pari a 10.203 mila Euro.

Gli ammortamenti sono aumentati da 4.779 mila Euro a 6.186 mila Euro mentre le svalutazioni di attività e oneri finanziari sono state pari a 10.743 mila Euro per effetto della decisione di interrompere lo sviluppo del videogioco in corso di realizzazione Directorate: Novitiate. A seguito di tali svalutazioni non monetarie, il margine operativo (EBIT) è stato negativo per 6.726 mila Euro rispetto ai 2.718 mila Euro positivi del terzo trimestre dell'esercizio precedente.

La perdita netta è stata pari a 4.567 mila Euro a fronte di un utile netto di 1.419 mila Euro del terzo trimestre dello scorso esercizio.

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31

I risultati del terzo trimestre del settore operativo Premium Games sono stati:

Dati consolidati in migliaia di Euro	Premium Games
		3° trimestre 2025/2026		3° trimestre 2024/2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	17.710	100,0%	20.029	100,0%	(2.319)	-11,6%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Totale ricavi netti	17.710	100,0%	20.029	100,0%	(2.319)	-11,6%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(31)	-0,2%	(167)	-0,8%	136	-81,3%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(445)	-2,5%	(646)	-3,2%	201	-31,2%
6	Royalties	(82)	-0,5%	(3.506)	-17,5%	3.424	-97,7%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	0	0,0%	(103)	-0,5%	103	n.s.
8	Totale costo del venduto	(558)	-3,2%	(4.422)	-22,1%	3.864	-87,4%

9	Utile lordo (3+8)	17.152	96,8%	15.607	77,9%	1.545	9,9%

10	Altri ricavi	1.672	9,4%	2.498	12,5%	(826)	-33,1%

11	Costi per servizi	(726)	-4,1%	(1.251)	-6,2%	525	-41,9%
12	Affitti e locazioni	(120)	-0,7%	(49)	-0,2%	(71)	n.s.
13	Costi del personale	(4.782)	-27,0%	(5.674)	-28,3%	892	-15,7%
14	Altri costi operativi	(145)	-0,8%	(144)	-0,7%	(1)	1,0%
15	Totale costi operativi	(5.773)	-32,6%	(7.118)	-35,5%	1.345	-18,9%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	13.051	73,7%	10.987	54,9%	2.064	18,8%

17	Ammortamenti	(5.709)	-32,2%	(3.924)	-19,6%	(1.785)	45,5%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività e oneri finanziari	(10.743)	-60,7%	0	0,0%	(10.743)	0,0%
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(16.452)	-92,9%	(3.924)	-19,6%	(12.528)	n.s.

22	Margine operativo (16+21)	(3.401)	-19,2%	7.063	35,3%	(10.464)	n.s.

I ricavi lordi del settore operativo Premium Games nel trimestre sono stati pari a 17.710 mila Euro, in diminuzione dell'11,6% rispetto al terzo trimestre dello scorso esercizio.

Il costo del venduto è diminuito di 3.864 mila Euro, determinando un utile lordo di 17.152 mila Euro, pari al 96,8% dei ricavi del segmento.

I costi operativi diminuiscono di 1.345 mila Euro, soprattutto per minori costi del personale per 892 mila Euro.

I proventi e costi operativi non monetari sono diminuiti di 12.528 mila Euro principalmente per l'incremento delle svalutazioni di attività e oneri finanziari per 10.743 mila Euro per effetto della decisione di interrompere lo sviluppo del videogioco in corso di realizzazione Directorate: Novitiate. Il margine operativo è stato negativo per 3.401 mila Euro rispetto ai 7.063 Euro positivi realizzati nel terzo trimestre dello scorso esercizio.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

I risultati del terzo trimestre del settore operativo Free to Play sono stati:

Dati consolidati in migliaia di Euro	Free to Play
		3° trimestre 2025/2026		3° trimestre 2024/2025		Variazioni

1	Ricavi lordi	2.262	100,0%	2.988	100,0%	(726)	-24,3%
2	Rettifiche ricavi	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
3	Totale ricavi netti	2.262	100,0%	2.988	100,0%	(726)	-24,3%

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(310)	-13,7%	(839)	-28,1%	529	-63,1%
6	Royalties	(1.329)	-58,8%	(2.352)	-78,7%	1.023	-43,5%
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
8	Totale costo del venduto	(1.639)	-72,4%	(3.191)	-106,8%	1.552	-48,6%

9	Utile lordo (3+8)	623	27,6%	(203)	-6,8%	826	n.s.

10	Altri ricavi	193	8,5%	572	19,1%	(379)	-66,3%

11	Costi per servizi	(240)	-10,6%	(433)	-14,5%	193	-44,5%
12	Affitti e locazioni	(11)	-0,5%	(23)	-0,8%	12	-53,9%
13	Costi del personale	(1.522)	-67,3%	(1.506)	-50,4%	(16)	1,0%
14	Altri costi operativi	(25)	-1,1%	(22)	-0,7%	(3)	13,4%
15	Totale costi operativi	(1.798)	-79,5%	(1.984)	-66,4%	186	-9,4%

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	(982)	-43,4%	(1.615)	-54,1%	633	-39,2%

17	Ammortamenti	(214)	-9,5%	(590)	-19,7%	376	-63,7%
18	Accantonamenti	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
19	Svalutazione di attività e oneri finanziari	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(214)	-9,5%	(590)	-19,7%	376	-63,7%

22	Margine operativo (16+21)	(1.196)	-52,9%	(2.205)	-73,8%	1.009	-45,8%

I ricavi del settore operativo Free to Play sono stati pari a 2.262 mila Euro rispetto ai 2.988 mila Euro del terzo trimestre dell'esercizio precedente.

Il costo del venduto è stato pari a 1.639 mila Euro rispetto a 3.191 mila Euro del terzo trimestre dell'esercizio precedente.

Il margine operativo lordo è stato negativo per 982 mila Euro rispetto ai 1.615 mila Euro negativi del corrispondente periodo del passato esercizio.

Gli ammortamenti del periodo sono stati pari a 214 mila Euro rispetto ai 590 mila Euro del terzo trimestre dell'esercizio precedente per effetto della conclusione dell'ammortamento del differenziale tra il prezzo di acquisto delle società australiane e il relativo patrimonio netto. Il margine operativo è stato negativo per 1.196 mila Euro rispetto a 2.205 mila Euro negativi registrati nel terzo trimestre dello scorso esercizio.

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ATTIVITÀ E PASSIVITÀ POTENZIALI

La retrocessione dei diritti di PAYDAY2 a Starbreeze, finalizzata nel corso del mese di maggio 2016, prevede la possibilità per il Gruppo di ottenere sino a un massimo di 40 milioni di Dollari Statunitensi in ragione del 33% dei ricavi netti che Starbreeze realizzerà dalle vendite di PAYDAY3. Nel corso del mese di marzo 2021, la società svedese ha comunicato di aver sottoscritto un accordo di publishing con un importante editore internazionale per la pubblicazione mondiale del videogioco PAYDAY3.

Il Gruppo, sulla base delle modalità di calcolo dell’earn out condivise, non ha iscritto alla data del 31 marzo 2026 alcun importo e, sulla base delle performance del videogioco PAYDAY3, non prevede la possibilità di iscrizione di alcun earn out nel breve periodo.

EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO

In data 27 aprile 2026 il Gruppo ha sottoscritto un accordo con lo studio di sviluppo cinese Chengdu Lingze Technology Co. Ltd. per l’acquisizione della proprietà intellettuale del videogioco Wuchang: Fallen Feathers, per un corrispettivo complessivo pari a 32 milioni di Renminbi (circa 4 milioni di Euro). L’operazione consente al Gruppo di acquisire la piena titolarità della proprietà intellettuale del videogioco, massimizzandone i benefici economici lungo l’intero ciclo di vita ed eliminando i futuri pagamenti per royalty allo sviluppatore. L’acquisizione permetterà inoltre una maggiore efficienza nei processi decisionali relativi ai futuri sviluppi e agli investimenti connessi al videogioco, in linea con la strategia del Gruppo volta ad accrescere l’incidenza nel proprio portafoglio delle proprietà intellettuali interamente detenute.

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11. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Nel secondo trimestre dell'esercizio è stato lanciato in modalità di Accesso Anticipato nella versione per PC il nuovo videogioco Assetto Corsa Rally. Rimane altresì disponibile in modalità di Accesso Anticipato su Steam il videogioco Assetto Corsa EVO che continua ad essere arricchito da nuove funzionalità e contenuti.

Nel settore operativo Free to Play, la decisione di internalizzare le funzioni di live support finalizzata nel terzo trimestre avrà effetti positivi sulla struttura dei costi, unitamente alla riduzione del minimo garantito sulle royalty dei videogiochi di 505 Go!. Proseguiranno le attività di sviluppo del nuovo videogioco della serie Puzzle Quest, il cui lancio è previsto nel corso del prossimo esercizio.

Si confermano pertanto le attese di ricavi consolidati in crescita per l'esercizio in corso per effetto dell'incremento dei ricavi del settore operativo Premium Games, solo parzialmente controbilanciato dalla contrazione dei ricavi nel settore operativo Free to Play.

Il miglioramento dei ricavi, unitamente alla riduzione dei costi implementata dal Gruppo, consentirà un ritorno alla marginalità operativa.

Il Gruppo, nonostante il positivo andamento rispetto alle attese registrato al 31 marzo 2026, prevede di tornare ad un indebitamento finanziario netto al 30 giugno prossimo, ma a livelli decisamente inferiori rispetto al 30 giugno 2025.

Il Gruppo continua a monitorare con attenzione l'evoluzione del contesto geopolitico e delle tensioni commerciali internazionali, valutandone i possibili effetti sull'attività e sulle dinamiche di mercato. Allo stato attuale, in assenza di ulteriori escalation, non si prevedono impatti significativi sulle vendite del Gruppo. Il management continua a valutare regolarmente i progetti in corso di sviluppo, al fine di poter tempestivamente adottare eventuali azioni correttive qualora il contesto di mercato lo rendesse necessario.

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12. ALTRE INFORMAZIONI

DIPENDENTI

Il dettaglio del numero dei dipendenti al 31 marzo 2026 comparato con il rispettivo dato al 31 marzo 2025 è il seguente:

Tipologia	31 marzo 2026	31 marzo 2025	Variazioni
Dirigenti	13	14	(1)
Impiegati	264	269	(5)
Operai e apprendisti	3	4	(1)
Totale dipendenti	280	287	(7)

Il dettaglio del numero dei dipendenti delle società estere al 31
comparato con il rispettivo dato al 31
marzo 2025 è il seguente:

Tipologia	31 marzo 2026	31 marzo 2025	Variazioni
Dirigenti	7	8	(1)
Impiegati	165	166	(1)
Totale dipendenti	172	174	(2)

Il numero medio di dipendenti del periodo, calcolato come media semplice dei dipendenti in essere al termine di ciascun mese, confrontato con i medesimi dati del corrispondente periodo dell'esercizio precedente è stato:

Tipologia	Numero medio 2026	Numero medio 2025	Variazioni
Dirigenti	13	14	(1)
Impiegati	269	277	(8)
Operai e apprendisti	3	4	(1)
Totale dipendenti	285	295	(10)

Il numero medio di dipendenti delle società estere del periodo è stato:

Tipologia	Numero medio 2026	Numero medio 2025	Variazioni
Dirigenti	7	8	(1)
Impiegati	168	176	(8)
Totale dipendenti	175	184	(9)

Per le società di diritto italiano il Gruppo adotta il contratto collettivo nazionale del commercio terziario distribuzione e servizi della Confcommercio in vigore. Per le società di sviluppo italiano Kunos Simulazioni S.r.l., AvantGarden S.r.l. e Supernova Games Studio S.r.l., il Gruppo utilizza invece il contratto collettivo nazionale Metalmeccanico.

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AMBIENTE

Il settore dei videogiochi ha un impatto relativamente limitato sull'ambiente, poiché l'attività svolta è principalmente digitale.

La maggior parte dei prodotti è venduta attraverso i canali digitali e il Gruppo ha ridotto progressivamente le vendite nei negozi fisici. Il Gruppo comunque monitora continuamente soluzioni che possano ridurre gli effetti della propria attività sull'ambiente.

Il Gruppo si impegna anche ad aggiornare il più possibile le attrezzature obsolete e a riciclare correttamente tutti i componenti. Se possibile, il Gruppo documenta tutto in formato digitale e stampa i documenti solo se richiesto dalla legge o dalla particolare natura del lavoro in questione. I materiali di consumo, come i toner della stampante e rifiuti simili, vengono smistati alla fonte e restituiti al fornitore. Il Gruppo si impegna a sostituire i viaggi con comunicazioni digitali, per minimizzare l'impatto ambientale e ridurre i costi di viaggio.

RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ

Il Gruppo non è ancora soggetto ad obbligo di rendicontazione ai sensi del Decreto Legislativo 6 settembre 2024, n. 125. Per effetto della crescente rilevanza che le tematiche di sostenibilità stanno assumendo per i propri stakeholders, il Gruppo ha comunque deciso di predisporre su base volontaria una prima versione del documento di sostenibilità già a partire dallo scorso esercizio. Il Report di sostenibilità al 30 giugno 2024 è disponibile sul sito internet della Società alla sezione Sostenibilità.

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Resoconto intermedio di gestione
al 31 marzo 2026

PROSPETTI CONTABILI

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Situatione patrimoniale – finanziaria consolidata al 31 marzo 2026

	Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025
	Attività non correnti
1	Immobili impianti e macchinari	4.632	5.459
2	Investimenti immobiliari	0	0
3	Immobilizzazioni immateriali	87.663	111.234
4	Partecipazioni	265	7.159
5	Crediti ed altre attività non correnti	1.913	2.601
6	Imposte anticipate	24.435	23.723
7	Attività finanziarie non correnti	0	2.821
	Totale attività non correnti	118.908	152.997

	Attività correnti
8	Rimanenze	1.054	1.356
9	Crediti commerciali	8.717	14.185
10	Crediti tributari	7.250	8.600
11	Altre attività correnti	4.478	5.706
12	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	12.259	6.718
13	Altre attività finanziarie	2.942	0
	Totale attività correnti	36.700	36.565

	TOTALE ATTIVITÀ	155.608	189.562

	Patrimonio netto consolidato
14	Capitale sociale	(5.706)	(5.706)
15	Riserve	(9.385)	(9.632)
16	Azioni proprie	0	0
17	(Utili) perdite a nuovo	(96.058)	(98.612)
	Patrimonio netto attribuibile ai soci della Capogruppo	(111.149)	(113.950)
	Patrimonio netto attribuibile ai soci di minoranza	(805)	(790)
	Totale patrimonio netto consolidato	(111.954)	(114.740)

	Passività non correnti
18	Benefici verso dipendenti	(1.196)	(1.109)
19	Fondi rischi e oneri non correnti	(1.273)	(1.059)
20	Altri debiti e passività non correnti	0	(4.947)
21	Passività finanziarie	(791)	(1.221)
	Totale passività non correnti	(3.260)	(8.336)

	Passività correnti
22	Debiti verso fornitori	(24.935)	(29.636)
23	Debiti tributari	(1.630)	(1.142)
24	Fondi rischi e oneri correnti	0	0
25	Altre passività correnti	(3.652)	(10.838)
26	Passività finanziarie	(10.177)	(24.870)
	Totale passività correnti	(40.394)	(66.486)
	TOTALE PASSIVITÀ	(43.654)	(74.822)

	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	(155.608)	(189.562)

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Conto economico consolidato al 31 marzo 2026

	Migliaia di Euro	31 marzo 2026	31 marzo 2025
1	Ricavi lordi	89.319	66.441
2	Rettifiche ricavi	0	0
3	Totale ricavi netti	89.319	66.441

4	Acquisto prodotti destinati alla rivendita	(884)	(515)
5	Acquisto servizi destinati alla rivendita	(3.555)	(4.866)
6	Royalties	(16.295)	(15.964)
7	Variazione delle rimanenze prodotti finiti	(302)	(1.209)
8	Totale costo del venduto	(21.036)	(22.554)

9	Utile lordo (3+8)	68.283	43.887

10	Altri ricavi	6.319	6.673

11	Costi per servizi	(6.407)	(6.194)
12	Affitti e locazioni	(506)	(409)
13	Costi del personale	(23.041)	(22.516)
14	Altri costi operativi	(893)	(855)
15	Totale costi operativi	(30.847)	(29.974)

16	Margine operativo lordo (9+10+15)	43.755	20.586

17	Ammortamenti	(24.864)	(17.894)
18	Accantonamenti	0	1.241
19	Svalutazione di attività	(10.791)	(1.741)
20	Riprese di valore di attività e proventi di valutazione	96	131
21	Totale proventi e costi operativi non monetari	(35.559)	(18.263)

22	Margine operativo (16+21)	8.196	2.323

23	Interessi attivi e proventi finanziari	1.548	1.008
24	Interessi passivi e oneri finanziari	(8.868)	(4.175)
25	Totale saldo della gestione finanziaria	(7.320)	(3.167)

26	Utile prima delle imposte (22+25)	876	(844)

27	Imposte correnti	(4.026)	(3.092)
28	Imposte differite	611	1.865
29	Totale imposte	(3.415)	(1.227)

30	Risultato netto (26+29)	(2.539)	(2.071)
	di cui attribuibile agli azionisti della Capogruppo	(2.554)	(2.290)
	di cui attribuibile agli azionisti di minoranza	15	219

	Utile netto per azione:
33	Utile per azione base (in Euro)	(0,18)	(0,16)
34	Utile per azione diluito (in Euro)	(0,17)	(0,16)

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Conto economico complessivo consolidato al 31 marzo 2026

Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025
Utile (perdita) del periodo (A)	(2.539)	(2.071)
Utile (perdita) attuariale	8	(29)
Effetto fiscale relativo all’utile (perdita) attuariale	(2)	7
Variazioni di fair value	92	(4.005)
Effetto fiscale relativo all’adeguamento a fair value delle attività finanziarie	(22)	961
Voci che non saranno successivamente riclassificate in conto economico (B)	76	(3.066)
Differenze da conversione dei bilanci esteri	(323)	242
Voci che saranno successivamente riclassificate in conto economico (C)	(323)	242
Totale altre componenti dell’utile complessivo D= (B)+(C)	(247)	(2.824)
Totale utile (perdita) complessiva (A)+(D)	(2.786)	(4.895)
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo	(2.801)	(5.114)
Azionisti di minoranza	15	219

Le variazioni di fair value sono variazioni sugli strumenti di capitale di terzi per cui è stata esercitata la facoltà di rilevare l’impatto nel conto economico complessivo, senza rilevazione a conto economico.

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Rendiconto finanziario consolidato al 31 marzo 2026

Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025
A. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali	6.718	11.981
B. Flussi finanziari da attività d'esercizio
Utile (perdita) netta dell'esercizio	(2.539)	(2.071)
Accantonamenti e costi non monetari:
Accantonamenti e svalutazioni di attività	17.774	1.741
Ammortamenti immateriali	23.335	16.183
Ammortamenti materiali	1.529	1.711
Variazione netta delle imposte anticipate	(712)	(2.191)
Variazione netta degli altri fondi	214	518
Variazione netta del fondo TFR	87	108
Altre variazioni non monetarie	(341)	(2.470)
Totale flussi finanziari da attività d'esercizio (B)	39.347	13.529
C. Variazione delle attività operative
Rimanenze	302	1.209
Crediti commerciali	5.420	9.036
Crediti tributari	1.350	829
Altre attività correnti	1.228	3.312
Debiti verso fornitori	(4.701)	(12.486)
Debiti tributari	488	(29)
Fondi correnti	0	(1.241)
Altre passività correnti	(7.186)	(2.444)
Altre passività non correnti	(4.947)	(886)
(Incremento)/Decremento crediti e altre attività non correnti	688	4.355
Totale variazione delle attività operative (C)	(7.358)	1.655
D. Flussi finanziari da attività di investimento
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali	(10.507)	(15.466)
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali	(702)	(315)
Investimenti netti in immobilizzazioni finanziarie	5	4.008
Variazione delle attività finanziarie	(121)	6.224
Totale flussi finanziari da attività di investimento (D)	(11.325)	(5.549)
E. Flussi finanziari da attività di finanziamento
Aumenti di capitale	0	0
Variazione delle passività finanziarie	(15.123)	(16.107)
Variazione delle attività finanziarie	0	0
Totale flussi finanziari da attività di finanziamento (E)	(15.123)	(16.107)
F. Movimenti del patrimonio netto consolidato
Dividendi distribuiti	0	0
Variazione azioni proprie detenute	0	0
Incrementi (decrementi) di altre componenti del patrimonio netto	0	0
Totale movimenti del patrimonio netto consolidato (F)	0	0
G. Flusso monetario del periodo (B+C+D+E+F)	5.541	(6.472)
H. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti finali (A+G)	12.259	5.509

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Prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato

Migliaia di Euro	Capitale sociale (A)	Riserva sovrap. azioni	Riserva legale	Riserva transiz. IAS	Riserva da convers.	Altre riserve	Totale riserve (B)	Azioni proprie (C)	Utili (perdite) portate a nuovo	Utili (perdita) d'esercizio	Totale utili a nuovo (D)	Patrimonio netto azionisti capogruppo (A+B+C+D)	Patrimonio netto azionisti di minoranza	Patrimonio netto totale
Totale al 1° luglio 2024	5.706	18.528	1.141	1.367	(709)	(8.459)	11.868	0	115.640	(2.214)	113.426	131.000	(3.314)	127.686

Destinazione utile d'esercizio							0		(2.214)	2.214	0	0	0	0
Altre variazioni						354	354		(3.889)		(3.889)	(3.535)	3.889	354
Utile (perdita) complessiva					242	(3.066)	(2.824)			(2.290)	(2.290)	(5.114)	219	(4.895)

Totale al 31 marzo 2025	5.706	18.528	1.141	1.367	(467)	(11.171)	9.398	0	109.537	(2.290)	107.248	122.352	794	123.146

Totale al 1° luglio 2025	5.706	18.528	1.141	1.367	(1.732)	(9.672)	9.632	0	109.531	(10.919)	98.612	113.950	790	114.740

Destinazione utile d'esercizio							0		(10.919)	10.919	0	0	0	0
Altre variazioni							0				0	0	0	0
Utile (perdita) complessiva					(323)	76	(247)			(2.554)	(2.554)	(2.801)	15	(2.786)

Totale al 3	5.706	18.528	1.141	1.367	(2.055)	(9.596)	9.385	0	98.612	(2.554)	96.058	111.149	805	111.954

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Digital Bros digital entertainment

Resoconto intermedio di gestione
al 31 marzo 2026

NOTE ILLUSTRATIVE

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NOTA INTRODUTTIVA

Le principali attività svolte dal Gruppo anche attraverso società controllate sono descritte nella Relazione sulla gestione.

Principi di redazione

Il resoconto intermedio di gestione al 31° di Digital Bros S.p.A. è stato approvato dal Consiglio di amministrazione tenutosi in data 13 maggio 2026, che ha autorizzato la diffusione del comunicato stampa contenente gli elementi principali.

Ilcy è preparato in conformità ai criteri di rilevazione e valutazione previsti dai Principi Contabili internazionali (IFRS) applicabili dal 1° luglio 2025 così come adottati dall'Unione Europea ed in particolare secondo il Principio contabile internazionale IAS 34 relativo ai bilanci intermedi.

Ilcy non riporta tutte le informazioni e le note del bilancio annuale e pertanto deve essere letto congiuntamente al bilancio consolidato di Digital Bros al 30 giugno 2025. Per quanto riguarda la forma, il contenuto e le altre informazioni generali, le valutazioni discrezionali e le stime significative si rimanda alle note illustrative al bilancio consolidato al 30 giugno 2025.

Ilcy del gruppo Digital Bros è stato redatto nella prospettiva della continuità aziendale. Il Gruppo ha infatti valutato che non sussistono significative incertezze sulla continuità aziendale.

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS a partire dal 1° luglio 2025

In merito all'applicazione dei principi contabili applicati dal Gruppo Digital Bros si rinvia a quanto evidenziato nel bilancio consolidato di Digital Bros S.p.A. al 30 giugno 2025 disponibile sul sito internet aziendale.

I principi adottati non considerano le norme e le interpretazioni pubblicate dallo IASB e dall'IFRIC al 31 marzo 2026, ma non ancora omologate dall'Unione Europea a tale data.

Per quanto concerne i principi e le interpretazioni che alla data di redazione del presente documento sono già stati emanati, ma non sono ancora in vigore, il Gruppo intende adottare questi principi e interpretazioni, se applicabili, quando entreranno in vigore.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

ATTIVITÀ NON CORRENTI

Il totale delle attività non correnti si decrementa nel periodo di 34.089 mila Euro principalmente per la diminuzione delle immobilizzazioni immateriali e delle partecipazioni.

La diminuzione del totale delle immobilizzazioni immateriali nette è stata pari a 23.571 mila Euro per effetto delle movimentazioni del periodo:

decremento di 23.335 mila Euro per ammortamenti;
incremento di 15.358 mila Euro per l'acquisto della proprietà intellettuale del videogioco Wuchang: Fallen Feathers e per investimenti, principalmente in videogiochi sotto il marchio Assetto Corsa e nel nuovo videogioco della serie Puzzle Quest in fase di sviluppo;
decremento di 4.851 mila Euro per la riduzione del costo del videogioco Blades of Fire quale effetto della riduzione della componente variabile prevista contrattualmente;
decremento di 10.743 mila Euro per effetto della decisione di interrompere lo sviluppo del videogioco in corso di realizzazione Directorate: Novitiate.

Gli incrementi lordi delle immobilizzazioni immateriali del periodo comparati con quelli del corrispondente periodo dell'esercizio precedente, sono i seguenti:

Migliaia di Euro	31 marzo 2026	31 marzo 2025
Diritti di utilizzo Premium Games	0	369
Investimenti per lo sviluppo dei sistemi gestionali	77	123
Totale incrementi concessioni e licenze (A)	77	492
Totale incrementi marchi e altre imm. immateriali (B)	4.227	0
Totale incrementi immobilizzazioni in corso per commesse di sviluppo interne	6.319	6.810
Totale immobilizzazioni in corso per commesse di sviluppo esterne	4.735	8.164
Totale incrementi immobilizzazioni in corso (C)	11.054	14.974
Totale incrementi immobilizzazioni immateriali (A)+(B)+(C)	15.358	15.466

La voce incrementi marchi e altre immobilizzazioni immateriali fanno riferimento per la quasi totalità all'acquisto della proprietà intellettuale di Wuchang: Fallen Feathers precedentemente menzionata.

Le partecipazioni diminuiscono di 6.894 mila Euro, per effetto delle movimentazioni del periodo:

decremento di 5.682 mila Euro delle azioni Starbreeze detenute a seguito della totale svalutazione al 31 dicembre 2025 effettuata in linea con l'applicazione del principio contabile IAS 28 a fronte di un corrispondente fair value di 3,1 milioni di Euro;
decremento di 1.305 mila Euro per effetto della vendita della partecipazione nella joint venture di diritto spagnolo MSE&DB S.L. a valore nominale per 5 mila Euro, in contropartita di una revisione contrattuale e una corrispondente riduzione della percentuale di royalty;
incremento di 93 mila Euro per effetto della valutazione a fair value delle azioni Noobz from Poland s.a. detenute.

Gruppo Digital Bros – Relazione finanziaria semestrale al 31 dicembre 2025

Il dettaglio è il seguente:

Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025	Variazioni
MSE&DB S.L.	0	1.305	(1.305)
Starbreeze AB	0	5.682	(5.682)
Totale società a controllo congiunto e collegate (A)	0	6.987	(6.987)
Noobz from Poland s.a.	265	172	93
Totale altre partecipazioni (B)	265	172	93
Totale partecipazioni (A)+(B)	265	172	(6.894)

La movimentazione della partecipazione in Starbreeze AB è dettagliata nel paragrafo Eventi significativi del periodo della Relazione sulla gestione.

I crediti e le altre attività non correnti sono pari a 1.913 mila Euro e si sono decrementati di 688 mila Euro rispetto al 30 giugno 2025:

Migliaia di Euro	3	30 giugno 2025	Variazioni
Crediti per royalty	1.115	1.790	(675)
Deposito cauzionale affitto uffici società italiane	635	635	0
Depositi cauzionali affitto uffici società estere	158	171	(13)
Altri depositi cauzionali	5	5	0
Totale crediti ed altre attività non correnti	1.913	2.601	(688)

I crediti per royalty sono costituiti dal pagamento anticipato di royalty effettuato dalla 505 Games S.p.A. che si prevede verranno utilizzati oltre i dodici mesi.

La parte residua è relativa a depositi cauzionali a fronte di obbligazioni contrattuali.

I crediti per imposte anticipate sono calcolati su perdite fiscali pregresse e su altre differenze temporanee tra valori fiscali e valori di bilancio. Sono stati stimati applicando l'aliquota d'imposta che si prevede verrà applicata al momento dell'utilizzo sulla base delle aliquote fiscali vigenti e/o modificate nel momento in cui vi sia certezza di tale modifica. La voce al 31 marzo 2026 è pari a 24.435 mila Euro e si è incrementata di 712 mila Euro rispetto al 30 giugno 2025.

Le attività finanziarie non correnti al 30 giugno 2025 erano composte esclusivamente dal credito verso Starbreeze che al 31 marzo 2026 ha scadenza entro i dodici mesi ed è stato pertanto riclassificato tra le altre attività finanziarie correnti.

ATTIVITÀ CORRENTI

Il totale delle attività correnti aumenta di 135 mila Euro per effetto principalmente:

dell'aumento delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti per 5.541 mila Euro;
dell'aumento delle altre attività finanziarie per 2.942 mila Euro.
della riduzione dei crediti commerciali per 5.468 mila Euro;
del decremento dei crediti tributari per 1.350 mila Euro;
del decremento delle altre attività correnti per 1.228 mila Euro;

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026
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Le altre attività finanziarie non correnti al sono pari a 2.942 mila Euro e sono composte esclusivamente dal credito verso Starbreeze che al 30 giugno 2025 aveva scadenza oltre i dodici mesi.

La composizione delle altre attività correnti è la seguente:

Migliaia di Euro	31	30 giugno 2025	Variazioni
Crediti per licenze d’uso videogiochi	2.056	2.004	52
Crediti per costi operativi sviluppo videogiochi	906	1.279	(373)
Anticipi a fornitori	1.308	2.203	(895)
Altri crediti	208	220	(12)
Totale altre attività correnti	4.478	5.706	(1.228)

I crediti per licenze d’uso videogiochi sono costituiti da acconti versati per l’acquisizione di licenze di videogiochi, il cui sfruttamento non è ancora completato alla data di chiusura del periodo. Si incrementano nel periodo di 52 mila Euro e sono pari a 2.056 mila Euro.

I crediti per costi operativi per sviluppo videogiochi, il cui recupero è previsto nel breve termine, sono pari a 906 mila Euro. Sono composti da spese sostenute anticipatamente per la realizzazione dei videogiochi, in particolare riferite ai servizi per la programmazione dei videogiochi, quality assurance ed altri costi operativi accessori allo sviluppo dei videogiochi, quali rating e localizzazioni.

La diminuzione degli anticipi a fornitori è l’effetto del riconoscimento a conto economico degli importi che erano stati corrisposti anticipatamente nello scorso esercizio per la produzione fisica del videogioco Wuchang: Fallen Feathers.

PASSIVITÀ NON CORRENTI

Il totale delle passività non correnti è pari a 3.260 mila Euro e si decrementa di 5.076 mila Euro principalmente a seguito di minori altri debiti e passività non correnti.

La voce benefici verso i dipendenti rappresenta il valore attuariale del debito del Gruppo verso i dipendenti calcolato da un attuario indipendente secondo quanto previsto dallo IAS 19.

La voce fondi rischi e oneri non correnti al 31 ammonta a 1.273 mila Euro e si è incrementata nel periodo di 214 mila Euro. È composta principalmente, rispettivamente per 1.000 mila e 226 mila Euro, dall’accantonamento effettuato dalle controllate Supernova Games Studios e Avantgarden per riflettere il rischio di mancata asseverazione dei costi relativamente agli incentivi fiscali già utilizzati dalle Società. La parte residua è costituita per 47 mila Euro dal fondo indennità suppletiva clientela agenti

Al 31 marzo 2026 non sussistono altri debiti e passività non correnti. La voce al 30 giugno 2025 ammontava a 4.947 mila Euro ed includeva principalmente, per 4.851 mila Euro, lo stanziamento di una quota variabile prevista contrattualmente nel contratto di sviluppo del videogioco Blades of Fire, che al 31 dicembre 2025 è stata considerata come non raggiungibile. La quota residua, pari a 96 mila Euro, rappresentava la porzione residua del debito per l’acquisto della 505 Go Inc., ora ritenuto non più liquidabile.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

PASSIVITÀ CORRENTI

Il totale delle passività correnti è pari a 40.394 mila Euro e si decrementa di 26.092 mila Euro per effetto principalmente di minori passività finanziarie correnti per 14.693 mila Euro, di minori altre passività correnti per 7.186 mila Euro e di minori debiti verso fornitori per 4.701 mila Euro.

I debiti verso fornitori sono pari a 24.935 mila Euro e sono composti principalmente da debiti verso sviluppatori per royalty.

Il decremento delle altre passività correnti è stato pari a 7.186 mila Euro. La riduzione nel periodo è principalmente data dal riconoscimento dei ricavi relativi alle somme incassate a fronte delle prevendite del gioco Wuchang: Fallen Feathers antecedentemente al 30 giugno 2025. Alla data del 31 , le altre passività correnti sono pari a 3.652 mila Euro e sono composte per la quasi totalità dai debiti verso dipendenti e verso istituti di previdenza relativamente alle retribuzioni differite (tredicesima e quattordicesima mensilità), alle ferie e permessi non goduti ed alle componenti variabili di breve termine.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

PATRIMONIO NETTO

Le movimentazioni dettagliate di patrimonio netto sono riportate nel prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato. In sintesi possono così riassumersi:

Migliaia di Euro	Capitale sociale (A)	Riserva sovrap. azioni	Riserva legale	Riserva transiz. IAS	Riserva da conversione	Altre riserve	Totale riserve (B)	Azioni proprie (C)	Utili (perdite) portate a nuovo	Utili (perdita) d'esercizio	Totale utili a nuovo (D)	Patrimonio netto azionisti capogruppo (A+B+C+D)	Patrimonio netto azionisti di minoranza	Patrimonio netto totale
Totale al 1° luglio 2025	5.706	18.528	1.141	1.367	(1.732)	(9.672)	9.632	0	109.531	(10.919)	98.612	113.950	790	114.740

Destinazione utile d'esercizio							0		(10.919)	10.919	0	0	0	0
Altre variazioni							0				0	0	0	0
Utile (perdita) complessiva					(323)	76	(247)			(2.554)	(2.554)	(2.801)	15	(2.786)

Totale al 31 marzo 2026	5.706	18.528	1.141	1.367	(2.055)	(9.596)	9.385	0	98.612	(2.554)	96.058	111.149	805	111.954

14. Capitale sociale

Il capitale sociale al 31 marzo 2026 è invariato rispetto al 30 giugno 2025 ed è suddiviso in n. 14.265.037 azioni ordinarie con un valore nominale pari a 0,4 Euro, per un controvalore di 5.706.014,80 Euro. Non sono in circolazione altre tipologie di azioni. Non esistono diritti, privilegi e vincoli sulle azioni ordinarie.

15. Riserve

La variazione delle Altre riserve di 76 mila Euro è effetto di:

un incremento della riserva da valutazione relativamente al fair value delle attività finanziarie per 70 mila Euro come effetto della valutazione a valori di mercato della partecipazione detenuta in Noobz from Poland s.a.;
un incremento della riserva attuariale per 6 mila Euro.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

Il dettaglio delle voci che compongono la posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 marzo 2026 comparata con i medesimi dati al 30 giugno 2025 è il seguente:

	Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025	Variazioni
12	Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	12.259	6.718	5.541
13	Altre attività finanziarie correnti	2.942	0	2.942
26	Passività finanziarie correnti	(10.177)	(24.870)	14.693
	Posizione finanziaria netta corrente	5.024	(18.152)	23.176
7	Attività finanziarie non correnti	0	2.821	(2.821)
21	Passività finanziarie non correnti	(791)	(1.221)	430
	Posizione finanziaria netta non corrente	(791)	1.600	(2.391)
	Totale posizione finanziaria netta rettificata	4.233	(16.552)	20.785

Al 31 marzo 2026, la posizione finanziaria netta rettificata è rimasta positiva per 4.233 mila Euro, contrariamente alle attese che prevedevano un indebitamento netto già alla data, e in miglioramento di 20.785 mila Euro rispetto al 30 giugno 2025. La posizione finanziaria netta rettificata al netto dei debiti finanziari iscritti a seguito dell'applicazione dell'IFRS 16 è stata positiva per 5.819 mila Euro.

A fini espositivi si riporta la posizione finanziaria netta come previsto dagli Orientamenti in materia di obblighi di informativa ai sensi del regolamento sul prospetto emanati da ESMA (European Securities and Markets Authority) in data 4 marzo 2021:

	Migliaia di Euro	31 marzo 2026	30 giugno 2025	Variazioni
A.	Disponibilità liquide	12.259	6.718	5.541	82,5%
B.	Mezzi equivalenti a disponibilità liquide	0	0	0	0,0%
C.	Altre disponibilità finanziarie correnti	0	0	0	0,0%
D.	Liquidità (A+B+C)	12.259	6.718	5.541	82,5%
E.	Debito finanziario corrente¹	0	0	0	0,0%
F.	Parte corrente del debito finanziario non corrente	10.177	24.870	(14.693)	-59,1%
G.	Indebitamento finanziario corrente (E+ F)	10.177	24.870	(14.692)	-59,1%
H.	Indebitamento finanziario corrente netto (G-D)	(2.082)	18.152	(20.234)	0,0%
I.	Debito finanziario non corrente²	791	1.221	(430)	-45,1%
J.	Strumenti di debito	0	0	0	0,0%
K.	Debiti commerciali e altri debiti non correnti	0	0	0	0,0%
L.	Indebitamento finanziario non corrente (I+J+K)	791	1.221	(430)	-35,2%
M.	Totale indebitamento finanziario (H+L)	(1.291)	19.373	(20.664)	n.s.

¹ inclusi gli strumenti di debito, ma esclusa la parte corrente del debito finanziario non corrente
² esclusi la parte corrente e gli strumenti di debito

Al 31 marzo 2026, la differenza tra il totale dell'indebitamento finanziario sulla base del prospetto di cui sopra e la posizione finanziaria netta commentata dal Gruppo nel paragrafo precedente, è pari a 2.942 mila Euro e corrisponde ai crediti finanziari correnti e non correnti detenuti dal Gruppo nei confronti di Starbreeze.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

CONTO ECONOMICO

3. Ricavi netti

La suddivisione dei ricavi al 31 per settori operativi, tenendo in considerazione che il settore operativo Holding non genera ricavi, è la seguente:

	Migliaia di Euro	Free to Play	Premium Games	Altre Attività	Totale
1	Ricavi lordi	7.027	81.578	714	89.319
2	Rettifiche ricavi	0	0	0	0
3	Totale ricavi netti	7.027	81.578	714	89.319

La suddivisione al 31 marzo 2025 era stata:

	Migliaia di Euro	Free to Play	Premium Games	Altre Attività	Totale
1	Ricavi lordi	10.211	54.438	1.792	66.441
2	Rettifiche ricavi	0	0	0	0
3	Totale ricavi netti	10.211	54.438	1.792	66.441

Per i commenti relativi ai ricavi si rimanda alla Relazione sulla Gestione.

25. Gestione finanziaria

La voce si compone di:

	Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni	%
23	Interessi attivi e proventi finanziari	1.548	1.008	540	53,5%
24	Interessi passivi e oneri finanziari	(8.868)	(4.175)	(4.693)	n.s.
25	Totale saldo della gestione finanziaria	(7.320)	(3.167)	(4.153)	n.s.

Il totale saldo della gestione finanziaria è stato negativo per 7.320 mila Euro contro i 3.167 mila Euro negativi realizzati nei primi nove mesi del passato esercizio.

Il dettaglio degli interessi attivi e proventi finanziari è il seguente:

Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni	%
Differenze attive sui cambi	1.421	792	629	79,4%
Interessi su prodotti derivati	0	169	(169)	n.s.
Altro	127	47	80	n.s.
Interessi attivi e proventi finanziari	1.548	1.008	540	53,6%

Gli interessi attivi e proventi finanziari aumentano di 540 mila Euro per effetto principalmente di maggiori differenze attive su cambi per 629 mila Euro parzialmente compensati da minori interessi su prodotti derivati per 169 mila Euro.

Gli interessi passivi e oneri finanziari sono stati pari a 8.868 mila Euro e comprendono principalmente, per 5.682 mila Euro, la svalutazione della partecipazione in Starbreeze, in accordo con il principio contabile IAS28, e rappresentano la quota di perdite della società collegata nel periodo chiuso al 31 dicembre 2025. Nello scorso esercizio e fino al 15 maggio 2025, la partecipazione era invece valutata con il metodo del fair value e la variazione rappresentata nel conto economico consolidato complessivo.

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

Il dettaglio degli interessi passivi e oneri finanziari è il seguente:

Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni	%
Interessi passivi su c/c e attività commerciali	(444)	(981)	537	-54,7%
Interessi passivi finanziamenti e leasing	(431)	(1.401)	970	-69,2%
Totale interessi passivi e oneri finanziari da fonti di finanziamento	(875)	(2.382)	1.507	-63,3%
Differenze passive sui cambi	(991)	(1.530)	539	-35,2%
Attualizzazione debiti	(20)	(263)	243	-92,4%
Adeguamento IAS28 Starbreeze	(5.682)	0	(5.682)	n.s.
Adeguamento IAS28 MS&DB	(1.300)	0	(1.300)	n.s.
Totale interessi passivi e oneri finanziari	(8.868)	(4.175)	(4.693)	n.s.

29. Imposte

Il dettaglio delle imposte correnti e differite al 31 marzo 2026 è il seguente:

Migliaia di Euro	31	31 marzo 2025	Variazioni
Imposte correnti	(4.026)	(3.092)	(934)	30,2%
Imposte differite	611	1.865	(1.254)	-67,2%
Totale imposte	(3.415)	(1.227)	(2.188)	n.s.

L'incremento del totale imposte è dato da un aumento dell'imponibile delle società del Gruppo.

Informazioni in merito alle aree geografiche

La suddivisione geografica dei ricavi lordi per cliente è la seguente:

Migliaia di Euro	31		31 marzo 2025		Variazioni
Europa	16.909	19%	10.389	16%	6.520	n.s.
Americhe	57.183	64%	47.121	71%	10.062	21,4%
Resto del mondo	14.475	16%	6.855	10%	7.620	n.s.
Totale ricavi estero	88.567	99%	64.365	97%	24.202	37,6%
Italia	752	1%	2.076	3%	(1.324)	-63,8%
Totale ricavi lordi consolidati	89.319	100%	66.441	100%	22.878	34,4%

In linea con quanto realizzato nel passato esercizio, i ricavi estero sono stati pressoché la totalità dei ricavi lordi consolidati e sono aumentati di 24.202 mila Euro rispetto al 31 marzo 2025.

I ricavi realizzati nel resto del mondo sono relativi principalmente alle vendite effettuate dalla controllata 505 Games S.p.A. sui territori dell'Estremo Oriente. La significativa crescita rispetto al primo semestre dello scorso esercizio è data dal particolare successo riscontrato dal videogioco Wuchang: Fallen Feathers sul mercato cinese.

La porzione più significativa dei ricavi realizzati all'estero è generata dal segmento Premium Games, che ha generato ricavi esteri per 81.540 mila Euro pari al 92% del totale dei ricavi estero.

Di seguito la suddivisione dei ricavi lordi estero per settore operativo:

Migliaia di Euro	31		31 marzo 2025		Variazioni
Free to Play	7.028	8%	10.211	16%	(3.183)	-31,2%
Premium Games	81.540	92%	54.154	84%	27.386	50,6%
Totale ricavi lordi estero	88.568	100%	64.365	100%	24.203	37,6%

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

Rapporti con parti correlate

Alla data del 31 non sono state poste in essere altre operazioni con parti correlate inusuali per caratteristiche ovvero significative per ammontare, diverse da quelle aventi carattere continuativo.

ATTESTAZIONE AI SENSI ART. 154-BIS COMMA 2 TUF

I sottoscritti Abramo Galante, in qualità di Presidente del Consiglio d'amministrazione e Stefano Salbe, in qualità di dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari del gruppo Digital Bros, attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall'art. 154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

l'adequatezza in relazione alle caratteristiche dell'impresa e
l'effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato abbreviato nel corso del periodo 1° luglio 2025 - 31 marzo 2026. Non sono emersi difetti di rilievo.

Si attesta inoltre che:

il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026 del gruppo Digital Bros:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità Europea ai sensi del regolamento (CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell'emittente e dell'insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
la relazione sulla gestione comprende un'analisi attendibile dell'andamento e del risultato della gestione di Digital Bros S.p.A. e dell'insieme delle società controllate, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposti.

Milano, 13 maggio 2026

Il Presidente del Consiglio di amministrazione
Abramo Galante

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili
Stefano Salbe

Gruppo Digital Bros – Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026

AI assistant

Digital Bros — Interim / Quarterly Report 2026

4287_rns_2026-05-14_b89e3466-6799-4386-801d-68ea48771fee.pdf

Indice

Società di revisione legale

EY S.p.A.

Altre informazioni

RELAZIONE SULLA GESTIONE DEL GRUPPO

1. STRUTTURA DEL GRUPPO

2. IL MERCATO DEI VIDEOGIOCHI

Sviluppatori o developer

Editori o publisher

Produttori della console

3. STAGIONALITÀ CARATTERISTICA DEL MERCATO

4. EVENTI SIGNIFICATIVI DEL PERIODO

Rapporti con Starbreeze

7. ANDAMENTO PER SETTORI OPERATIVI

Premium Games

Altre Attività

Principali dati economici riclassificati

Holding

11. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

12. ALTRE INFORMAZIONI

DIPENDENTI

AMBIENTE

RENDICONTAZIONE DI SOSTENIBILITÀ

NOTA INTRODUTTIVA

Principi di redazione

Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS a partire dal 1° luglio 2025

ATTIVITÀ NON CORRENTI

ATTIVITÀ CORRENTI

PASSIVITÀ NON CORRENTI

PASSIVITÀ CORRENTI

PATRIMONIO NETTO

14. Capitale sociale

15. Riserve

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA

3. Ricavi netti

25. Gestione finanziaria

29. Imposte

Informazioni in merito alle aree geografiche

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