DFDS — Investor Presentation 2007

Sep 12, 2007

Fra ruter til netværk

Strategimeddelelse 12. september 2007

Et europæisk, søbaseret transportnetværk som leverer konkurrencedygtige, differentierede og værdiskabende transportløsninger til fragtkunder og passagerer.

En udfordrende og attraktiv arbejdsplads for vores medarbejdere.

En virksomhed med et stabilt, stigende indtjeningsniveau, som er værdiskabende for vores aktionærer.

En ansvarlig, miljøorienteret virksomhed i konstruktiv dialog med vores omverden.

DFDS' vision og strategi er opdateret på baggrund af en strategiproces initieret af den væsentlige ekspansion af aktiviteterne og forbedring af indtjeningsniveauet, der er gennemført i de seneste fem år. Hertil kommer ændringer i omverdenen og ledelsesskiftet primo året.

Strategien er udviklet gennem en sammenstilling af på den ene side markeds- og konkurrencesituationen og på den anden side DFDS' aktiviteter, kompetencer og ressourcer.

Strategiprocessen har identificeret betydelige udviklingsmuligheder for DFDS, som skal realiseres gennem fire hovedstrategier.

På de efterfølgende sider uddybes indledningsvis markeds- og konkurrencesituationen og derefter de fire hovedstrategier.

Fire hovedstrategier

• 1 Opbygning af et søbaseret europæisk transportnetværk
• 2 Integration af værdiskabende kundeløsninger for fragt og passagerer
• 3 Sikring af volumener
• 4 Vedvarende driftsmæssig fokus

Fakta om DFDS

• • DFDS er et førende nordeuropæisk linierederi
• • Koncernens omsætning er fordoblet til over DKK 8 mia. i de sidste fem år
• • Afkastet af den investerede kapital er i samme periode næsten tredoblet til 9%
• • DFDS har 4.400 medarbejdere og beskæftiger 68 skibe
• • DFDS driver egne salgsselskaber i 14 lande
• • DFDS blev stiftet i 1886 og er noteret på Københavns Fondsbørs

Indledning

Vi forudser, at europæisk fragt- og passagerskibsfart i de kommende år vil blive yderligere konsolideret i lighed med den betydelige konsolidering, som landtransportbranchen har gennemgået, og fortsat gennemgår.

Den grundlæggende drivkraft i konsolideringen er realisering af fordele knyttet til drift af større virksomheder med øget geografisk rækkevidde, hvilket skal ses i sammenhæng med især fire forhold:

• • Fragtkunder, transport- og produktionsvirksomheder, bliver større med mere komplekse forsyningskæder (supply chains)
• • Risikospredning
• • Ressourcer til system- og konceptudvikling og investering
• • Reduktion af enhedsomkostninger

Den vigtigste og igangsættende drivkraft er den stadig voksende størrelse af transport- og produktionsvirksomheder. Ligesom landtransportvirksomheder er blevet større for at betjene stadig større kunder herunder globale virksomheder, forudses det, at rederier med en høj andel af fragtkunder vil konsolidere på tværs af regioner for at kunne levere konkurrencedygtige transportløsninger og fremstå som ligeværdige samarbejdspartnere.

Spredning af risiko herunder formindskelse af afhængigheden af enkeltstående aktiviteter understøtter ligeledes konsolideringsprocessen. Større enheder medfører desuden flere ressourcer til system- og konceptudvikling og finansiel kapacitet til at investere i større og mere kostbar tonnage. Derudover indebærer fordeling af faste omkostninger på mere volumen økonomiske fordele gennem lavere enhedsomkostninger.

Den fremtidige konkurrencesituation forudses derfor i højere grad end i dag at blive karakteriseret ved på den ene side konkurrence mellem rederier og på den anden side konkurrence – men også integration og samarbejde – mellem sø-, vej-, bane- og luftbaserede transportnetværk.

DFDS' platform af aktiviteter og geografiske spredning i Nordsøen og Østersøen indebærer mange muligheder for at drage fordel af en konsolideringsproces.

De senere års positive markedsudvikling inden for fragtområdet forventes at fortsætte understøttet af strukturelle faktorer som flaskehalsproblemer i vejtrafikken, mangel på chauffører herunder stramning af køre-/hviletidsbestemmelser, vejskatter og miljøhensyn. Hertil kommer EUs overordnede mål om flytning af fragtmængder fra vej- til sø- og banetransport.

Efter en række vanskelige år forventes en gradvis forbedring af markedsvilkårerne for passagerskibsfart på baggrund af et fortsat højt aktivitetsniveau i rejse- og fritidsmarkedet, konsolidering af kapaciteten i passagerskibs- og luftfarten samt stabilisering af billetpriser og volumener i passagerskibsfarten.

Markeds- og konkurrencesituationen

De fire hovedstrategier

Visionen er, at positionere DFDS som et europæisk søbaseret transportnetværk med afsæt i fire hovedstrategier.

1

Søbaseret europæisk transport netværk

DFDS' nuværende netværk skal udvides til at omfatte flere regioner i Nordeuropa end i dag. Det skal i højere grad fungere som et søbaseret transportnetværk i samarbejde og konkurrence med alternative transportnetværk (vej, bane og luft).

Dette vil give mulighed for at forbedre konkur rencedygtigheden af DFDS' transportløsninger til transportvirksomheder og producenter af tungt industrigods. Et udvidet netværk vil des uden skabe nye kombinationsmuligheder og dermed tiltrække kunder, som i dag ikke anven der DFDS' netværk.

Dette indebærer, at de enkelte ruter, som i dag primært er regionalt forankrede, gradvis vil få en yderligere rolle som integrerede dele af et søba seret transportnetværk.

Et større netværk vil tillige give mulighed for løbende at realisere driftsmæssige synergier relateret til reduktion af enhedsomkostningsni veauet og forbedring af den driftsmæssige flek sibilitet.

Alle DFDS' aktiviteter har således til formål at servicere markedet med konkurrencedygtige transportløsninger gennem udnyttelse af vores transportnetværk.

2

Værdi skabende, integrerede kundeløsninger for fragt og passagerer

Fragt og passagerer transporteres sammen i de fleste europæiske trafikområder.

DFDS vil også fremover drive kombineret fragtog passagerskibsfart for at opnå væsentlige markedsandele i alle markedsområder og udnytte synergier knyttet til transport af fragt og passagerer med samme tonnage. En øget inte gration af passageraktiviteterne skal sikre drift og udvikling af konkurrencedygtige passager koncepter tilpasset behovene i de enkelte mar kedsområder.

Ligesom forholdet mellem fragt og passagerer varierer mellem trafikområder, varierer forholdet mellem transportsystemer – trailere, containere og industriel logistik – mellem trafikområder. Desuden varierer forholdet mellem ledsagede og ikke-ledsagede trailere mellem trafikområder. I fragtmarkedet komplementerer de to største transportsystemer – trailere (ro/ro-tonnage) og containere (lo/lo-tonnage) – hinanden afhængig af geografisk afstand, volumen og tidsfølsom hed. Omkostningen til containertransport er generelt lavere end trailertransport, og contai nerløsninger er derfor generelt mere velegnede til trafikområder med behov for lavere frekvens.

Ved at integrere transportsystemer samt fragtog passagerkoncepter i ét transportnetværk skabes mulighed for at levere konkurrencedyg tige transportløsninger til en række kundeseg menter og samtidig udnytte driftsmæssige synergier.

3

Sikring af volumener

Netværkets kapacitetsudnyttelse er afgørende for den økonomiske rentabilitet.

For at sikre en stabil og høj kapacitetsudnyttel se håndteres allerede i dag en vis andel af fragtmængderne gennem længerevarende samarbejdsaftaler med større industrivirksom heder. Inden for trailerområdet er der ligeledes indgået samarbejdsaftaler med en række trai leroperatører.

Herudover understøttes kapacitetsudnyttelsen på udvalgte ruter af egne traileroperatører, som tilbyder transportløsninger ved brug af DFDS' netværk. Derudover skal drift af egne havneter minaler i udvalgte lokationer sikre transportnet værkets effektivitet, stabilitet og vækstpotentiale. Inden for passagerområdet distribueres i dag omkring halvdelen af omsætningen gennem eget online-salg. Denne andel forventes at fort sætte med at stige, hvilket vil øge styringen og kontrollen af passagertilgangen.

Sikker, effektiv drift af fragt- og passagerskibe er en central driftsmæssig kompetence i DFDS, som til stadighed skal vedligeholdes og videre udvikles. Hertil kommer beslægtede kompeten cer inden for drift af havneterminaler og trailer virksomhed.

Tidligere på året blev der igangsat en opgrade ring af HR-området, som fremadrettet vil indgå som en integreret del af strategien. Kompetente medarbejdere, der trives med deres arbejde og arbejdsvilkår, er afgørende for vores mål om levering af et højt serviceniveau til fragtkunder og passagerer.

Ligeledes tidligere i år blev der indført program mer til at overføre færdigheder mellem skibe, havneterminaler og traileroperatører samt ind byrdes måling af aktiviteters effektivitet.

Derudover vil der blive indført programmer til udvikling og måling af løbende driftsmæssige forbedringer.

Disse programmer vil fremover ligeledes udgøre en integreret del af strategien, idet forudsætnin gen for et stabilt og stigende indtjeningsniveau er et konkurrencedygtigt omkostningsniveau herunder driftsmæssig stabilitet.

4

Driftsmæssig fokus

Implementering af strategien indebærer tre primære indsatsområder:

• • Udvidelse af rutenetværket til flere regioner i Nordeuropa
• • Konsolidering af passageraktiviteter i netværket
• • Øget sikring af volumener

Udvidelsen af rutenetværket vil fortrinsvis ske gennem virksomheds- og aktivitetskøb, som foruden udvidelse af netværket også har til formål at konsolidere netværket i udvalgte områder.

DFDS' passagerkompetencer, opbygget primært gennem cruise ferry-aktiviteter, skal i højere grad end i dag anvendes på tværs af forretningsområder og de nuværende cruise ferry- og ro/pax-koncepter. Det forventes, at vækst inden for passageraktiviteterne først og fremmest vil ske gennem ro/pax-orienterede koncepter.

Sikring af volumener i netværket skal løbende styrkes på tre måder: For det første skal samarbejdsaftaler og -relationer med transportvirksomheder videreudvikles til gensidig fordel. For det andet skal andelen af industriel logistik øges gennem indgåelse af flere længerevarende samarbejdsaftaler. Og for det tredje skal egen trailervirksomhed selektivt udvides i specifikke dele af netværket for at styrke sikring og tilgang af volumener.

Implementering ¹⁰

For at øge resultatorienteringen og transparens er forretningsstrukturen ændret fra to divisioner til fem forretningsområder, som vist i figuren.

Forretningsområderne Ro-Ro Shipping, Container Shipping og Passenger Shipping har ansvar for forskellige aktiviteter i netværket, mens forretningsområderne Terminal Services og Trailer Services understøtter netværket med drift af havneterminaler og trailervirksomhed.

Trampaktiviteterne, som driver fem multipurpose-skibe, har ingen tilknytning til rutenetværket og vil derfor blive afviklet på et senere tidspunkt.

Koncernledelsen består uændret af Niels Smedegaard, Christian Merrild og Søren Jespersen. På forretningsområdeniveau er Peder Gellert Pedersen ansvarlig for Ro-Ro Shipping og Terminal Services. Ole Sehested er ansvarlig for Container Shipping og Trailer Services, og Søren Jespersen er ansvarlig for Passenger Shipping.

Som vist i figuren er der etableret en koordinerende salgsfunktion – Freight Sales Solutions – på tværs af forretningsområderne under ledelse af Björn Petrusson. Funktionen er rettet mod større fragtkunder og har til formål at styre og koordinere salgsindsatsen af transportløsninger, som går på tværs af forretningsområder og netværket.

Ny transparent forretningsstruktur

11

Ro-Ro Shipping / Peder Gellert Pedersen

Omfatter rutenetværk baseret på ro/ro- og ro/ pax-tonnage i Nordsøen og Østersøen drevet af DFDS Tor Line og DFDS LISCO. De vigtigste kundegrupper er transport- og speditionsvirksomheder samt producenter af tungt industrigods, hvis logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport.

Container Shipping / Ole Sehested

Omfatter rutenetværk baseret på lo/lo-tonnage i Nordsøen, Det Irske Hav og det nordlige Spanien drevet af DFDS Lys Line, DFDS Container Line og DFDS Suardiaz Line. De vigtigste kundegrupper er im- og eksportører samt producenter af tungt

industrigods, hvis logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport.

Passenger Shipping / Søren Jespersen

Omfatter rutenetværk baseret på cruise ferrytonnage i Nordsøen og Kattegat drevet af DFDS Seaways. De vigtigste kundegrupper er passagerer i egen bil, Mini Cruise-rejser, konferencer og turoperatører. Hertil kommer DFDS Canal Tours.

Terminal Services / Peder Gellert Pedersen Omfatter egne havneterminaler i Danmark, England, Holland og Norge, hvor dels enhedslast

som trailere, containere og biler, dels industrielt

gods håndteres. Hertil kommer passagerer i enkelte terminaler. Det er hovedsageligt egne ruter, som betjenes.

Trailer Services / Ole Sehested

Omfatter trailerselskaber i Norge, Sverige, Danmark, Finland, Tyskland, Belgien, Holland England og Irland, som primært servicerer markedet med full load transportløsninger ved brug af DFDS' rutenetværk.

Tramp / Peder Gellert Pedersen

Omfatter drift af fem trampskibe, som drives af DFDS LISCO.

Profil af forretningsområder

Økonomiske konsekvenser

Investeringer i primært tonnage til udvikling og vedligehold af de eksisterende aktiviteter forventes i de næste fem år i gennemsnit at ville svare til afskrivningsniveauet.

Som beskrevet ovenfor skal de strategiske vækstmål opnås primært gennem virksomhedsog aktivitetskøb. Investeringsniveauet vil afhænge af de muligheder, der opstår i de kommende år. DFDS' egen investeringskapacitet udgør ultimo 2007 i størrelsesordenen DKK 3 mia. målt i forhold til en egenkapitalandel på 30%.

Økonomiske målsætninger

Det er fortsat målsætningen at forrente den investerede kapital i et niveau, der tidligere på året blev forhøjet til at overstige kapitalomkostningen med 30-50%. DFDS' kapitalomkostning (WACC) er beregnet til 6,6%.

Målet for kapitalstrukturen er en egenkapitalandel på 35-40%. I perioder med større investeringer kan egenkapitalandelen midlertidigt reduceres til omkring 30%.

Økonomiske konsekvenser og målsætninger