דלתא גליל תעשיות בע"מ

דוח דירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ליום 30 בספטמבר 2025

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד לתקופה שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025

הננו מתכבדים להביא בזה את דוח הדירקטוריון של דלתא גליל תעשיות בע"מ )"החברה" או "דלתא"( המתייחס לדוח המאוחד של החברה ושל חברות הבת שלה בארץ ובחו"ל )"הקבוצה"( לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים של שנת ,2025 שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025 )"תקופת הדוח"(, בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, התש"ל.1970-

דוח הדירקטוריון כולל סקירה, במתכונת מצומצמת של העניינים בהם הוא עוסק ונערך בהתחשב בכך שלפני הקורא מצוי גם הדוח התקופתי של החברה לשנת 2024 אשר פורסם על ידי החברה בתאריך 11 בפברואר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-010175( )"הדוח התקופתי לשנת 2024" או "הדוח התקופתי"( וכן דוח הביניים לרבעון השני של ,2025 אשר פורסם על ידי החברה ביום 21 באוגוסט 2025 )אסמכתא מס': 2025-01-062203(.

תיאור תמציתי של התאגיד וסביבתו העסקית

.1.1 כללי

הקבוצה עוסקת בפיתוח, בעיצוב, בייצור, בשיווק ובמכירה של מוצרי הלבשה תחתונה, גרביים, הלבשת ילדים, הלבשת פנאי והלבשת Activewear. כמו כן, עוסקת הקבוצה בפיתוח, בעיצוב, בשיווק, בהפצה ובמכירה של מוצרים ממותגים בקטגורית הג'ינס, הלבשה עליונה, מוצרי קוסמטיקה, אוירה וטיפוח וכן מוצרים נלווים.

מכירות הקבוצה מתחלקות באופן הבא:

.1.1.1 מכירות מוצרים ממותגים

מכירות מוצרים ממותגים מתחלקות באופן הבא:

א. מכירת מותגים בבעלות החברה כגון: דלתא, Fix, Rei Panta, Schiesser, all For 7 KN ,P.J.Salvage ,Liabel ,Passionata ,Athena ,Eminence ,Splendid ,Mankind Neuburger Karen ו-Basics Organic. המוצרים הנמכרים במסגרת זו כוללים פרטי הלבשה תחתונה, הלבשת ילדים, הלבשה פנאי, Activewear, אלו נמכרים באמצעות רשתות חנויות הלבשת ג'ינס והלבשה עליונה. מוצרים ואתרי אינטרנט בבעלות החברה, לרשתות קמעונאיות מובילות כגון: Nordstrom, s'Macy, :כגון מובילים Online Retailers-ל וכן Carrefour ,Leclerc ,Bloomingdales .ואחרים Zalando ,Amazon
ב. מכירת מותגים להם קיבלה הקבוצה זיכיון כגון:Wolford, adidas, Wilson, Polo Ralph ,florence by mills ,Calvin Klein ,Columbia ,Tommy Hilfiger .בישראל Victoria's Secret-ו Disney המותגים וכן Lauren
המוצרים הנמכרים במסגרת הסכמי הזיכיון ללקוחות קמעונאיים ובאמצעות רשתות החנויות ואתרי האינטרנט של החברה, כוללים בעיקר פריטי הלבשה תחתונה, הלבשת ילדים, הלבשה לילית ו-Activewear. בתמורה לשימוש בשם המותג משלמת החברה תמלוגים לבעל הזיכיון.
ג. בנוסף, בשנת 2024 החלה דלתא ישראל מותגים בע"מ )להלן דלתא ישראל( למכור בישראל תמרוקים, מוצרי קוסמטיקה, אוירה וטיפוח, בישום לבית ואחרים תחת שם המותג Works Body & Bath באמצעות רשת חנויות ואתר אינטרנט יעודי.

.1.1.2 מכירות מוצרים למותג הפרטי של הלקוח )Label Private)

מכירות מוצרים למותג הפרטי של הלקוח נעשות ללקוחות מובילים כגון: Walmart,Skims , ,Tommy Hilfiger, Calvin Klein ,Amazon ,Spanx ,Victoria's Secret ,Nike ,Target למותג הנמכרים המוצרים .ועוד American Eagle ,Hanesbrands ,Techstyle ,Lululemon הפרטי של הלקוח כוללים בעיקר: פריטי הלבשה תחתונה, גרביים והלבשת Activewear.

.1.2 פעילות שיווק, פיתוח וייצור

החברה משווקת את המוצרים באזורים הגיאוגרפיים בהם היא פועלת בשיווק סיטונאי, באמצעות רשתות החנויות שבבעלותה ובאמצעות אתרי האינטרנט, בעיקר - בארה"ב, באירופה ובישראל. החברה מעצבת ומפתחת את מוצריה בעיקר בישראל, בגרמניה, בשוויץ, בצרפת, בארה"ב, סין והונג קונג. החברה מייצרת את המוצרים אותם היא מוכרת הן בקבלנות משנה והן במפעליה במזרח התיכון, באירופה ובמזרח הרחוק.

.1.3 אירועים מהותיים בפעילות התאגיד, בתקופת הדיווח ולאחריה

.1.3.1 סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הקבוצה

להלן מפורטים גורמים בסביבה המאקרו כלכלית של הקבוצה אשר השפיעו ועלולים להמשיך ולהשפיע על פעילותה בשווקי היעד שהינם ארה"ב, אירופה וישראל:

א. מבצע "עם כלביא"

ביום 13 ביוני 2025 החלה ישראל במתקפת פתע נגד איראן שהגיבה מנגד בהפצצה לעבר מטרות צבאיות ואזרחיות בישראל )"הלחימה"(. הלחימה נמשכה 12 ימים עד לבוקר ה24- ביוני 2025 במהלכן הכריז פיקוד העורף על הנחיות התגוננות מחמירות, הכוללות סגירה של כל פעילות עסקית לא חיונית, לרבות השבתת מערכת החינוך ואיסור על התקהלויות.

במהלך הלחימה נסגרו חנויות דלתא ישראל מותגים בע"מ )חברת הבת(, בכל רחבי הארץ לכ- 12 ימים והמרכז הלוגיסטי שמשמש אותה, בין היתר, להפצת הזמנות אונליין והפצת סחורות בערוץ הסיטונאות, עבד באופן חלקי ובמתכונת מצומצמת בלבד. סגירת הפעילות כאמור הובילה לירידה בהכנסות חברת הבת בתקופת הלחימה בעוד שיכולתה לתת מענה בצורת צמצום הוצאות ו/או תזרים מזומנים באותה תקופה הייתה מוגבלת, בין היתר, כדי שלא לגלגל את הפגיעה לספקיה ולעובדיה.

עם סיום הלחימה פעילות חברת הבת חזרה לשגרה.

ב. השפעת מלחמת "חרבות ברזל"

בהמשך לאמור בביאור 1)א( בפרק ג' לדוח התקופתי דבר השלכות מלחמת "חרבות ברזל", נוכח המשך האיום החות'י על אוניות חברות הספנות בנתיבי השייט, משך הובלת המשלוחים מהמזרח הרחוק לישראל התארך בכ14- ימים.

במהלך חודש אוקטובר, 2025 חתמה מדינת ישראל על הסכם הפסקת אש וסיום הלחימה. נכון למועד הדוח, משך הובלת הסחורות עדיין ארוך מהממוצע ומחירי ההובלה הימית, אשר נמצאים במגמת ירידה במהלך השנה, עדיין יקרים בהשוואה למחירים טרם פרוץ המלחמה. להערכת החברה, השינויים במחירי ההובלה ובמשך ההובלה לא צפויים להשפיע באופן מהותי על תוצאות הפעילות של החברה.

ג. השפעת העלייה בשיעור המכסים על יבוא סחורות לארה"ב

ביום 2 באפריל 2025 התפרסם בערוצי התקשורת, כי נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, חתם על צו נשיאותי המסדיר תוכנית מכסים חדשה על ייבוא סחורות לארה"ב.

התוכנית כוללת מכס בסיסי של 10% על כל היבוא לארה"ב, אשר נכנס לתוקף ביום 5 באפריל 2025 ושיעורי מכס גבוהים יותר עבור מדינות מסוימות, אשר נכנסו לתוקף החל מיום 9 באפריל 2025 )להלן: "תוכנית המכסים"(. ביום 9 באפריל 2025 הקפיא נשיא ארה"ב את העלייה בשיעורי המכס על כלל המדינות למעט סין לתקופה של 90 יום והשאיר אותם על שיעור מופחת של 10% ובמקביל הודיע כי המכסים על סין הועלו ל145%- באופן מיידי.

ביום 12 במאי ,2025 חתמו ארה"ב וסין על הסכם במסגרתו ארה"ב תוריד את היקף המכסים ל30%- ואילו סין תוריד ל,10%- וכי הורדת המכסים ההדדית תקפה ל- 90 יום.

ביום 31 ביולי ,2025 נחתם צו נשיאותי במסגרתו נקבעו שיעורי מכס שונים למדינות השונות שנכנסו לתוקף ב7- באוגוסט ,2025 לדוגמא 20% בווייטנאם ובבנגלדש ו19%- בתאילנד ובקמבודיה.

ביום 10 באוקטובר ,2025 הודיע הנשיא טראמפ על כוונתו להטיל מכסים נוספים בשיעור של 100% על יצוא סיני לארצות הברית, וכן על הגבלות חדשות על יצוא "תוכנות קריטיות", שצפויות להיכנס לתוקף עד ה־1 בנובמבר .2025 צעדים אלו ננקטו בתגובה להחלטת סין להגביל את יצוא המינרלים הקריטיים שלה. במקביל, הודיעה סין כי החל מיום 14 באוקטובר 2025 תחייב ספינות אמריקניות באגרות עגינה בנמליה - מהלך שנועד להגיב להחלטת ארצות הברית

להטיל אגרות דומות על ספינות סיניות, שייכנסו לתוקף באותו מועד. בסוף אוקטובר 2025 התקיימה פגישה בין הנשיא טראמפ לנשיא סין, שי ג'ינפינג, שבסיומה הוכרז על הסכם סחר לשנה אחת, המתחדש מדי שנה, הכולל בין היתר הפחתת מכסים על יבוא מסין ב10%- לשיעור של 27.5% החל מ10- בנובמבר .2025

ביום 5 בנובמבר 2025 החל בבית המשפט העליון של ארצות הברית דיון בעתירה שהגישו קבוצות עסקים ומדינות נגד מדיניות המכסים החדשה של הממשל.

ביום 29 באוגוסט 2025 נשיא ארה"ב חתם על צו ביצועי המשעה את הפטור "דה – מינימיס" עבור כל המשלוחים המיובאים לארה"ב בעלי ערך הנמוך מ- .800\$ כל הייבוא מארה"ב, ללא קשר לערך, ארץ המוצא, אופן הכניסה או האופן שבו הוא מנותב למדינה, יהיה כפוף כעת למיסים ולמיסים החלים בארה"ב כאשר הם נשלחים באמצעות רשתות שאינן דואר. כתוצאה מהצו החדש החברה מעריכה כעת כי השפעת השינוי בשיעורי המכס תגדל בכ3- מיליון דולר לעומת ההערכה הקודמת ותקטין את הרווח התפעולי בשנת 2025 בסכום המוערך בכ25- מיליון דולר ובכלל זה כ- 13 מיליון דולר המיוחסים לתקופה של 9 חודשים שהסתיימו ב30- בספטמבר .2025 השפעה זו נכללת בתחזית בסעיף 2.3.6 להלן.

יצוין כי כמחצית ממכירות הקבוצה הן ללקוחות בארה"ב, כאשר שאר המכירות הן בעיקר ללקוחות באירופה ובישראל, שאינן מושפעות מתוכנית המכסים האמורה. כמו כן, לקבוצה מפעלי ייצור וקבלני משנה במספר מדינות המאפשרים גמישות תפעולית מול לקוחותיה.

החברה פועלת לצמצום השפעת העלאת המכסים באמצעות השתתפות הספקים והלקוחות בחלק מהעלות הנוספת ואופטימיזציה של מערך הייצור והרכש למדינות בהן שיעורי המכס נמוכים יותר, כאמור לעיל.

ד. תנודתיות בשערי חליפין

במקביל לעליה בשיעור האינפלציה כמפורט בסעיף ה' להלן, חלו במהלך תשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 תנודות משמעותיות בשערי מטבע החוץ במדינות בהן הקבוצה פועלת לעומת הדולר שהינו מטבע הפעילות. תנודתיות זו באה לידי ביטוי בעיקר בהיחלשות משמעותית בשערי המטבע של הלירה המצרית והלירה הטורקית, כך שהשער הממוצע של מטבעות אלו בתשעת החודשים הראשונים של 2025 פוחת לעומת הדולר, בשיעור של כ18%- ו20%- בהתאמה, לעומת השערים הממוצעים בתקופה מקבילה אשתקד. פיחות זה גרם לקיטון בעלויות הייצור במונחים דולריים, אך קוזז במלואו על ידי גידול בהוצאות שכר ובהוצאות ייצור במדינות בהן הקבוצה מייצרת.

בנוסף, חל ייסוף של 5% ו3%- בשער החליפין של השקל והיורו לעומת הדולר בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופה מקבילה אשתקד שהביא להגדלת המכירות וההוצאות הנקובות במטבעות אלו: ראו פרטים נוספים בסעיפים ,2.3.2 2.3.3 ו2.3.3.2- להלן.

כאמור, הקבוצה פועלת מול לקוחותיה להתאים את מחירי המכירה ככל שתנאי השוק מאפשרים זאת, כך שלהערכת הקבוצה לא היו לשינויים האמורים השפעה מהותית על תוצאותיה.

ה. השפעת העלייה בשיעור האינפלציה והריבית¹

במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2025 קצב עליית שיעור האינפלציה היה בטווח של בין 2.2% ל3.0%- בכל שווקי היעד. תחזית² שיעור האינפלציה הצפוי לשנת 2025 נעה בין 2.1% ל- 3.1% בשווקי היעד, בהם פועלת הקבוצה.

הקבוצה מושפעת באופן ישיר מעליה בשיעור האינפלציה בעיקר בשל תשלומי שכירות בגין חלק מהנכסים אותם היא שוכרת, אשר מוצמדים בחלקם )בעיקר בישראל( לשינוי במדד המחירים לצרכן. השפעת ההצמדה למדד ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 אינה מהותית לתוצאות הקבוצה. בנוסף, גורמים הלחצים האינפלציוניים במדינות בהן הקבוצה

¹ סעיף זה הכולל בחלקו תחזיות לגבי עליית שיעור האינפלציה ו/או הריבית הינו בגדר מידע צופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך. מידע זה הינו מידע בלתי וודאי המתייחס לאירוע עתידי והנסמך, בין היתר, על פרסומים של גורמים מקצועיים כאלה ואחרים, נכון למועד הדוח; התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מאלה שנחזו במסגרת המידע צופה פני העתיד כאמור, כתוצאה ממספר רב של גורמים שאינם תלויים בחברה כגון שינויים בסביבה המאקרו כלכלית, שינויים במגמות כלל עולמיות, החלטות נגידי הבנקים בעולם ובישראל וכן, מהתרחשות איזה מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 66 לדוח התקופתי לשנת .2024

² תחזית שפורסמה על ידי אתר האינטרנט Bloomberg.

מייצרת ו/או קונה חומרי גלם או מוצרים, לעליית שכר ולעליה בעלויות האנרגיה ועלויות ייצור אחרות.

עליית השכר ו/או הגידול בעלויות האנרגיה והייצור האחרות מקוזזות במרביתן על ידי הפיחות בשערי החליפין של המטבעות במדינות בהן החברה מייצרת לעומת הדולר, ראו סעיף ד' להלן. הקבוצה פועלת מול לקוחותיה להתאים את מחירי המכירה ככל שתנאי השוק מאפשרים זאת ובהתאם לקצב הגידול בעלויות ולמצב הסביבתי בשווקי היעד, כך שלא היו לשינויים האמורים השפעה מהותית על תוצאותיה.

יחד עם זאת, להערכת החברה המשך קיום סביבה אינפלציונית שלא תלווה במהלך של התאמת מחירים ללקוחות עלול לפגוע בתוצאות החברה.

בתשעת החודשים הראשונים של ,2025 שיעורי הריבית הממוצעים החלים על החברה בשווקי , שיעורי היעד בהם החברה פועלת היו נמוכים במעט לעומת רמתם בסוף .2024 על פי התחזית³ הריבית הממוצעים בשווקי היעד ימשיכו לרדת באופן הדרגתי, כך לדוגמא שיעור הריבית הממוצע בארה"ב צפוי לרדת משיעור של כ6.9%- בסוף שנת 2024 לכ6.6%- בשנת 2025 ובאירופה מ4.8%- בסוף שנת 2024 ל3.1%- בסוף שנת .2025

.1.3.2 חלוקת דיבידנד

		קה	גובה החלו
לוקה תאריך הח	ובע/ יום המועד הק ה"אקס"	)במיליוני דולרים(	)בסנט למניה(	כרזה תאריך הה
26.2.2025	19.2.2025	כ10.0-	38.4	11.2.2025
10.6.2025	28.5.2025	כ8.0-	30.65	21.5.2025
9.9.2025	28.8.2025	כ8.0-	30.65	20.8.2025

הכרזה על חלוקת דיבידנד לאחר תאריך המאזן

		קה	גובה החלו
לוקה תאריך הח	ובע/ יום המועד הק ה"אקס"	)במיליוני דולרים(	)בסנט למניה(	כרזה תאריך הה
3.12.2025	26.11.2025	כ8.0-	30.65	18.11.2025

חלוקת הדיבידנד תיעשה על פי השער היציג של הדולר כפי שיפורסם ביום קודם ליום התשלום. לפרטים נוספים ראו דוח מיידי בדבר חלוקת דיבידנד מיום 18 בנובמבר 2025 )מס' אסמכתא: .)2025-01-088739

Daily Drills LLC רכישת .1.3.3

ביום 16 באוקטובר 2025 חתמה החברה על הסכם לרכישת מלוא הזכויות בחברת Drills Daily LLC באמצעות שתי חברות בת בבעלותה המלאה, בתמורה ל65- מיליון דולר במזומן ותשלומי Out-Earn עתידיים המותנים בהשגת יעדים. Drills Daily הינה חברה אמריקאית, המנוהלת מלוס אנג'לס ופעילה בתחום המסחר הדיגיטלי בקטגוריות Loungewear ו-Activewear. לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום 19 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-076451(.

³ תחזית שפורסמה על ידי אתר האינטרנט Bloomberg.

4.1.3.4 תוכניות ארגון מחדש

החברה מיישמת במהלך שנת 2025 תוכניות ארגון מחדש. נכון לסוף הרבעון השלישי של ,2025 החברה ביצעה כ4.9- מיליון דולר מתוכנית ארגון מחדש במפעלי תחום פעילות מותגים פרטיים במזרח הרחוק בהיקף כולל של 7.5 מיליון דולר שנכללה בדוחות החברה כהוצאה בשנת 2024 וכן כ3.4- מיליון דולר מתוכנית ארגון מחדש ב-Necessities Bare בהיקף כולל של כ3.9- מיליון דולר שנכללה בדוחות החברה כהוצאה לשנת .2024 ביצוע התוכנית במפעלים במזרח הרחוק צפויה להניב חסכון בעלויות המוערך בכ9- מיליון דולר, בשנת הדוח וכ11- מיליון דולר על בסיס שנה מלאה.

.1.3.5 התקשרות חברה בת בהסכם זיכיון בלעדי להקמה ולהפעלת רשת Works Body & Bath 5במרכז ומערב אירופה

ביום 17 בפברואר 2025 חתמה חברה בת של דלתא ישראל מותגים בע"מ, על הסכם זיכיון עם GmbH Switzerland PCAB, חברה פרטית המאוגדת בשוויץ, להקמה ולהפעלת חנויות בגרמניה ואתר סחר מקוון, על בסיס בלעדי, למכירת מוצרי טיפוח גוף ומוצרי בישום לבית הסכם )"Bath & Body Works המותג של ,(Body care and home fragrance products( הזיכיון"(. לפרטים נוספים, ראו סעיף 1.3.5 בדוח דירקטוריון של רבעון שני לשנת .2025

.1.3.6 דוח דירוג

א. ביום 3 בפברואר 2025 אישרה חברת מידרוג בע"מ את דירוג אגרות החוב של החברה )סדרות א' ו-ו'( 3Aa עם אופק יציב. לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום 3 בפברואר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-008350(.
ב. ביום 9 באפריל 2025 אישרה חברת P&S מעלות בע"מ את דירוג אגרות החוב של החברה )סדרות א' ו-ו'( AA עם אופק יציב. לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום 9 באפריל 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-026597(.

.1.3.7 אסיפה כללית של מחזיקי ניירות ערך של החברה

ביום 27 באוקטובר ,2025 אישרה האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה את הנושאים הבאים: )א( מינויו מחדש של משרד רואי החשבון PwC( קסלמן וקסלמן( כרואה החשבון המייצג של החברה עד למועד האסיפה הכללית השנתית הבאה של החברה ולהסמיך את הדירקטוריון, בכפוף להמלצת ועדת הביקורת לקבוע את שכרו, ו- )ב( לאשר את מינויים של כל אחד מהדירקטורים המכהנים בחברה ואשר אינם הדירקטורים החיצוניים לתקופת כהונה נוספת עד לקיום האסיפה הכללית השנתית הבאה או עד למועד סיום כהונתם בהתאם להוראות כל דין ו/או תקנון החברה, המוקדם מביניהם.

לפרטים נוספים ראו את דוח הזימון שפורסם ביום 21 בספטמבר ,2025 כפי שתוקן ביום 25 בספטמבר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-071781( ואת דוח תוצאות האסיפה שפורסם ביום 27 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-080594(.

.1.3.8 שינויים בהון

לפרטים אודות הון ניירות הערך של החברה נכון למועד הסמוך למועד פרסום דוח זה, ראו דוח מיידי על היווצרות מניות רדומות מיום 16 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-075827(

4 סעיף זה הכולל בחלקו תחזיות לגבי צפי השלמת תכניות ארגון מחדש, מהווה מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך. מידע צופה פני עתיד הוא מידע בלתי ודאי לגבי העתיד המבוסס אינפורמציה הקיימת בחברה בתאריך דוח זה, וכולל תחזיות והערכות החברה נכון לתאריך הדוח בהתחשב בניסיון החברה והערכות שונות והוא תלוי בגורמים חיצוניים רבים אשר אינם בשליטת החברה. התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מאלה שנחזו במסגרת המידע צופה פני העתיד כאמור, כתוצאה ממספר רב של גורמים שאינם תלויים בחברה כגון שינויים בסביבה המאקרו כלכלית וכן מהתרחשות איזה מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 66 לדוח התקופתי לשנת .2024

⁵ סעיף זה הכולל בחלקו תחזיות לגבי צפי פתיחת חנויות ואתר אינטרנט, מהווה מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך. מידע צופה פני עתיד הוא מידע בלתי ודאי לגבי העתיד המבוסס אינפורמציה הקיימת בחברה בתאריך דוח זה, וכולל תחזיות והערכות החברה נכון לתאריך הדוח בהתחשב בניסיון החברה והערכות שונות והוא תלוי בגורמים חיצוניים רבים אשר אינם בשליטת החברה. התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מאלה שנחזו במסגרת המידע צופה פני העתיד כאמור, כתוצאה ממספר רב של גורמים שאינם תלויים בחברה כגון שינויים בסביבה המאקרו כלכלית וכן מהתרחשות איזה מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 66 לדוח התקופתי לשנת .2024

וכן דוח מצבת הון ניירות ערך של החברה מיום 16 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01- .)075825

.1.3.9 שינויים בהחזקות בעלי עניין

לפרטים אודות החזקות בעלי העניין של החברה, ראו דוח מצבת החזקות בעלי עניין ונושאי משרה בכירה ליום 30 בספטמבר ,2025 כפי שפורסם ביום 15 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-075388(, וכן דוח מיידי אודות שינוי החזקות בעל עניין מיום 20 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-077679(.

.1.3.10 החלפת מבקר פנים

ביום 22 ביולי 2025 אישר דירקטוריון החברה, בהמשך להמלצת ועדת הביקורת, את מינויו של מר דורון רוזנבלום כמבקר הפנימי של החברה, חלף מר משה כהן. לפרטים נוספים ראו דוח מיידי מיום 23 ביולי 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-054725(, הנכלל בדוח זה על דרך ההפניה.

.1.3.11 הקצאת אופציות ויחידות מניה חסומות

ביום 20 באוגוסט 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול לעניין נושא המשרה, ההענקה של 76,512 אופציות ו6,629- יחידות מניה חסומות לרכישת עד 83,141 מניות רגילות של החברה לעובדים ונושא משרה בחברה ובחברות בנות. לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי מיום 20 באוגוסט 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-062213(.

ביום 29 בספטמבר 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול, ההענקה של 36,881 אופציות ו1,956- יחידות מניה חסומות לרכישת עד 38,837 מניות רגילות של החברה לנושאי משרה בחברה ובחברות בנות. לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי מיום 30 בספטמבר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-072979(.

ביום 19 באוקטובר 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול לעניין נושאת המשרה, ההענקה של 206,994 אופציות ו2,242- יחידות מניה חסומות לרכישת עד 209,236 מניות רגילות של החברה לעובדים ונושאת משרה בחברה ובחברות בנות. לפרטים נוספים ראו דיווח מיידי מיום 19 באוקטובר 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-077181(.

הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד

2. ניתוח המצב הכספי

2.1. דוח על המצב הכספי

להלן יובאו הסברים בדבר ההתפתחויות שחלו בסעיפי הדוח על המצב הכספי, במיליוני דולר (חלק מהנתונים בטבלה עוגלו):

ANII -	30 בספ	טמבר
סעיף	2025	2024	הסבר לשינויים עיקריים
נכסים שוטפים	885.7	880.8	הגידול ביתרה נבע בעיקר עקב עליה ביתרת המלאי לאור השפעת השינוי בשערי החליפין של השקל והיורו לעומת הדולר והשפעת העלייה בשיעור המכסים לארה״ב. גידול זה קוזז בחלקו על ידי קיטון ביתרת הלקוחות.
נכסים שאינם שוטפים	1,127.5	1,024.1	הגידול ביתרה נבע בעיקר עקב גידול של כ-58 מיליון דולר ביתרת רכוש קבוע נטו עקב השקעות במפעלי החברה, במרכזים לוגיסטיים חדשים ובחנויות החברה וכן מגידול של כ-46 מיליון דולר בנכסי זכות שימוש עקב חתימה על הסכמי חכירה חדשים.
סך מאזן	2,013.2	1,904.9	הגידול בסך המאזן נבע מגידול בנכסים שוטפים ושאינם שוטפים, כמוסבר לעיל.
התחייבויות שוטפות	607.4	591.1	הגידול ביתרה נובע בעיקר מגידול באשראי מבנקים לזמן קצר, מגידול ביתרת זכאים עקב התרחבות הפעילות בצרפת, מתוצאות עסקאות מטבע (כ-8 מיליון דולר) ומגידול בהתחייבות בגין הסכמי חכירה חדשים (כ-15 מיליון דולר), אשר קוזזו בחלקם על ידי קיטון ביתרת ספקים ובמס הכנסה לשלם.
התחייבויות שאינן שוטפות	525.1	516.0	הגידול ביתרה נבע מגידול של כ-36 מיליון דולר בהתחייבות בגין חכירות עקב חתימה על הסכמים חדשים ומגידול בהלוואות בנקאיות לזמן ארוך, אשר קוזזו בחלקם על ידי קיטון ביתרת אגרות חוב בסך של 27 מיליון דולר וירידה בהתחייבויות לתמלוגים בגין הסכמי זכיינות.
הון	880.7	797.8	הגידול ביתרת ההון נבע בעיקר עקב רווח כולל ב-12 החודשים האחרונים שהסתיימו בספטמבר 2025 בסך של כ-119 מיליון דולר בניכוי דיבידנדים שחולקו בסך של כ-38 מיליון דולר.
סך הון והתחייבויות	2,013.2	1,904.9	הגידול בסך הון והתחייבויות נבע מגידול בהון, בהתחייבויות שוטפות ובהתחייבות שאינן שוטפות, כמפורט לעיל.

.2.2 תוצאות הפעילות

להלן תמצית דוחות רווח והפסד של הקבוצה לרבעון שלישי ולתשעה חודשים ראשונים של 2025 ו,2024- אשר סעיפים מסוימים בהם ממוינים באופן שונה מאשר בדוחות הכספיים על מנת לאפשר ניתוח והשוואה מול תקופות דיווח מקבילות. התאמה של הרווח הנקי לפני סעיפים חד פעמיים, מוצגת בסעיף .2.2.2 להלן הנתונים מוצגים באלפי דולר )למעט נתוני רווח למניה(:

אשונים	תשעה חודשים ר		רבעון שלישי
2024	2025		2024	2025
לא מבוקר		% שינוי	לא מבוקר		% שינוי
1,446,439	1,507,773	% 4	524,234	538,979	% 3	מכירות
840,275	870,650		305,959	305,768		עלות המכירות
606,164	637,123	% 5	218,275	233,211	% 7	רווח גולמי
41.9%	42.3%		41.6%	43.3%		% מהמכירות
411,477	443,140	% 8	142,268	156,408	10%	שיווק הוצאות מכירה ו
28.4%	29.4%		27.1%	29.0%		% מהמכירות
75,629	79,490	% 5	24,078	26,316	% 9	כלליות הוצאות הנהלה ו
5.2%	5.3%		4.6%	4.9%		% מהמכירות
)355(	)433(		)328(	)731(		)רווחי( חברות מו ( אחרות, הפסדי הוצאות )הכנסות חזקות, נטו
119,413	114,926	)% 4(	52,257	51,218	)% 2(	רווח מפעולות לפנ י סעיפים חד פע מיים
8.3%	7.6%		10.0%	9.5%		% מהמכירות
3,360	1,650		-	1,650		2.3.3.1 ם, ראו סעיף, סעיפים חד פעמיי
116,053	113,276	)% 2(	52,257	49,568	)% 5(	רווח מפעולות
31,535	26,933	)15%(	9,699	7,888	)19%(	טו הוצאות מימון, נ
84,518	86,343	% 2	42,558	41,680	)% 2(	רווח לפני מיסים
19,403	20,595	% 6	10,513	10,271	)% 2(	סה הוצאות מס הכנ
65,115	65,748	% 1	32,045	31,409	)% 2(	רווח לתקופה
67,552	67,150	)1 %(	32,045	32,811	2 %	י הכללת סעיפים רווח לתקופה לפנ 2.2.2 מס, ראה סעיף חד פעמיים נטו מ
						ייחוס הרווח לת קופה:
60,151	60,318		30,524	29,047		לבעלים של החב רה
4,964	5,430		1,521	2,362		ינן מקנות שליטה לבעלי זכויות שא
65,115	65,748		32,045	31,409
62,588	61,720	)1 %(	30,524	30,449	)0 %(	עלים של ופה, המיוחס לב ים נטו ממס לתק רווח לפני הכללת סעיפים חד פעמי החברה
2.29	2.28	)% 0(	1.16	1.10	)% 5(	דולרים ם של החברה -ב ה המיוחס לבעלי רווח מדולל למני
2.39	2.33	)% 3(	1.16	1.15	)% 1(	חברה - בדולרים חס לבעלים של ה ה לפני סעיפים ח רווח מדולל למני ד פעמיים, המיו

2.2.1. להלן טבלת נתונים עיקריים במיליוני דולר*:

	רבעון שליע	y¢	תשעה חודש	יים ראשונים	12 חודשים	שנת
	2025	2024	2025	2024	אחרונים	2024
מכירות	539.0	524.2	1,507.8	1,446.4	2,107.0	2,045.7
רווח מפעולות לפני סעיפים חד פעמיים	51.2	52.3	114.9	119.4	179.6	184.1
רווח מפעולות	49.6	52.3	113.3	116.1	166.4	169.2
EBITDA	78.4	76.3	193.6	191.0	282.6	279.9
רווח לתקופה לפני סעיפים חד פעמיים	32.8	32.0	67.1	67.6	108.1	108.5
רווח לתקופה לפני סעיפים חד פעמיים המיוחס לבעלים של החברה	30.4	30.5	61.7	62.6	99.4	100.3
רווח לתקופה המיוחס לבעלים של החברה	29.0	30.5	60.3	60.2	86.6	86.4
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת	40.5	49.3	84.5	125.6	162.0	203.0
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בנטרול השפעת IFRS 16	25.2	37.2	42.3	88.8	106.7	153.1

חישוב ה-EBITDA⁽¹⁾ במיליוני דולר*:

	רבעון שליע	y¢	תשעה חודש	וים ראשונים	12 חודשים	שנת
	2025	2024	2025	2024	אחרונים	2024
רווח לתקופה - כמדווח	31.4	32.0	65.7	65.1	95.3	94.6
הוצאות מס הכנסה	10.3	10.5	20.6	19.4	30.9	29.7
הוצאות מימון, נטו	7.9	9.7	26.9	31.5	40.2	44.8
סעיפים חד פעמיים:
ירידת ערך נכסים בלתי מוחשיים	-	-	-	-	5.3	5.3
הוצאות ארגון מחדש	-	-	-	3.4	6.2	9.6
הוצאות בגין עסקאות רכישה	1.7	-	1.7	-	1.7	-
פחת והפחתות	27.1	24.1	78.7	71.6	103.0	95.9
EBITDA	78.4	76.3	193.6	191.0	282.6	279.9
IFRS בנטרול השפעת EBITDA	59.6	60.5	139.2	144.7	211.6	217.1

*חלק מהנתונים בטבלה עוגלו.

(1) EBITDA הוא מדד שאינו לפי כללים חשבונאיים מקובלים, בו משתמשת החברה למדידת תוצאותיה מפעולות נמשכות, באופן המאפשר השוואתיות נכונה יותר של התוצאות התפעוליות לאורך זמן, תוך נטרול סעיפים חד פעמיים המשתנים בין התקופות. למיטב ידיעתה זהו מדד מקובל בו משתמשות חברות אחרות בתחומי פעילות החברה. ה-EBITDA מחושב כדלקמן: רווח בתוספת מיסים על הכנסה, הוצאות מימון נטו, פחת והפחתות ובנטרול סעיפים חד פעמיים. ה-EBITDA בנטרול 1FRS16, מנטרל בנוסף לכל האמור גם את תשלומי החכירות.

2.2.2. להלן תובא התאמה בין הרווח הנקי המדווח לתקופה לבין הרווח הנקי לפני סעיפים חד פעמיים, במיליוני דולר*:

	רבעון שליי	ye	תשעה חודש	יים ראשונים
	2025	2024	2025	2024
רווח לתקופה - כמדווח	31.4	32.0	65.7	65.1
בנטרול:
הוצאות ארגון מחדש בתחום פעילות אחרים	-	-	-	3.4
הוצאות בגין עסקאות רכישה	1.7	-	1.7	-
בניכוי השפעת המס בגין סעיפים חד פעמיים	(0.3)	-	(0.3)	(0.9)
רווח לתקופה לפני סעיפים חד פעמיים	32.8	32.0	67.1	67.6

*חלק מהנתונים בטבלה עוגלו.

.2.3 ניתוח תוצאות הפעילות

.2.3.1 מכירות

מכירות הקבוצה עלו ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 ב3%- וב4%- בהתאמה, לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד.

המכירות בערוץ הקמעונאות (DTC (של המותגים בבעלות החברה )בנטרול מכירות Necessities Bare ) עלו ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 ב19%- וב15%- בהתאמה, לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד.

המכירות באמצעות אתרי האינטרנט של מותגים בבעלות החברה )בנטרול מכירות Necessities Bare ) עלו ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 ב20%- וב,23%- בהתאמה לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד.

.2.3.2 להלן התפלגות מכירות החברה לפי אזורים גיאוגרפיים, במיליוני דולר*:

		ים ראשונים	תשעה חודש					רבעון שלישי
סה"כ	2024 % מ	מסה"כ	2025 %	% שינוי	% שינוי במטבע מקור	מסה"כ	2024 %	מסה"כ	2025 %	% שינוי	% שינוי במטבע מקור
52	746.7	50	747.8		0 0	52	275.8	47	254.6	8(	)8( )	ארה"ב
15	220.0	17	262.8		13 19	15	78.3	19	100.6	28	16	ישראל
17	241.3	15	232.8		5( )4(	16 )	81.3	16	86.0	6	2	אירופה )למעט גרמניה(
10	150.8	11	164.5		6 9	11	56.6	11	60.6	7	1	גרמניה
6	87.6	7	99.9		14 14	6	32.2	7	37.2	16	15	אחרים
100%	1,446.4	100%	1,507.8		3 4	100%	524.2	100%	539.0	3	)0(	סה"כ

^* חלק מהנתונים בטבלה עוגלו

ארה"ב

הקיטון במכירות בארה"ב ברבעון השלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד נבע בעיקר מקיטון במכירות תחום פעילות מותגים ואחרים.

המכירות בארה"ב בתשעת החודשים הראשונים של 2025 נותרו ברמה דומה לתקופה מקבילה אשתקד וזאת לאור גידול במכירות תחומי פעילות מותגים פרטיים ו- mankind all for Seven, אשר קוזז ברובו על ידי קיטון במכירות תחומי פעילות מותגים ואחרים.

אירופה )למעט גרמניה(

הגידול במכירות באירופה )למעט גרמניה( ברבעון שלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד, נבע בעיקר מגידול בתחום פעילות מותגים.

הקיטון במכירות באירופה )למעט גרמניה( בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופה מקבילה אשתקד נבע בעיקר מקיטון במכירות תחום פעילות מותגים פרטיים.

ישראל

הגידול במכירות בשקלים בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד, נבע בעיקר מגידול במכירות בחנויות זהות, כולל אתרי האינטרנט של המותגים בבעלות החברה וכן מגידול במכירות רשתות החנויות של המותגים בזכיינות Secret s'Victoria ו-Works Body & Bath, לאור התרחבות פעילות רשתות אלו.

גרמניה

הגידול במכירות בגרמניה בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מגידול במכירות תחום פעילות מותגים.

אחרים

הגידול במכירות באזורים אחרים בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מגידול במכירות תחום פעילות מותגים.

.2.3.3 ניתוח תוצאות הפעילות

			רבעון שלישי	הסבר לשינויים עיקריים
		2025	2024
			באלפי דולר
	% שינוי		לא מבוקר
מכירות	3%	538,979	524,234	mankind all for Seven וכן ישראל ובמכירו ידול במכירות ב הגידול במכירו ת המותג ת נבע בעיקר מג 2.3.2 לעיל. דולר, לפרטים נ היורו לעומת ה ער החליפין של פים 2.3.1 ו- וספים ראה סעי מהתחזקות בש
רווח גולמי	7%	233,211	218,275	י, כמפורט להלן ור הרווח הגולמ ר מגידול במכיר גולמי נבע בעיק הגידול ברווח ה וכן עקב ות ושיפור בשיע דולר. תאמה לעומת ה שקל והאירו ב י החליפין של ה 9%- וב,6%- בה התחזקות בשער
% מהמכירות		43.3%	41.6%	ו-For Seven ת דלתא ישראל של תחומי פעילו ל החלק היחסי הרווח הגולמי נ הגידול בשיעור בע בעיקר מגידו ת המפעלים עור רווחיות גול mankind all מ משיפור ברווחיו מית גבוה יותר, מאופיינים בשי סך המכירות ה רו לעומת הדול של השקל והאי בשערי החליפין ר. שינויים דש ומהתחזקות ניות אירגון מח עקב יישום תוכ סה לארה"ב וע די עלייה בשיעו זזו בחלקם על י חיוביים אלו קו ז מענק יצוא קב קיטון באחו ר המכסים בכני דולר( . ם )כ1.8- מיליון מממשלת מצרי
ושיווק הוצאות מכירה	10%	156,408	142,268	, כאמור לעיל שקל מול הדולר ין של האירו וה ת בשערי החליפ הגידול בהוצאו ק נבע מהתחזקו ת מכירה ושיוו קר בישראל וגר )כ8- מיליון דול ר( ומהתרחבות ומכירות אתרי רשתות החנויות מניה. האינטרנט, בעי
% מהמכירות		29.0%	27.1%	פעילות ה-DTC מגידול יחסי של הגידול בשיעור מסך ות, נבע בעיקר ושיווק מהמכיר הוצאות מכירה פן יחסי. וצאות מכירה ו ופיינת באחוז ה המכירות, המא שיווק גבוה באו
וכלליות הוצאות הנהלה	9%	26,316	24,078	ומת הדולר, אירו והשקל לע י החליפין של ה ת הנהלה וכלליו הגידול בהוצאו התחזקות בשער ת נבע בעיקר מ SAP. ידול בהוצאות כאמור לעיל ומג מעת מערכת מחשוב עקב הט
% מהמכירות		4.9%	4.6%
ת( אחרות, נטו הוצאות )הכנסו )ורווחי( הפסדי ת אקוויטי בחברו בנות		)731(	)328(	נטו, כוללות בעי וחי הון. קאות מטבע ורו קר רווחים מעס הכנסות אחרות
רווח מפעולות ל פני סעיפים חד פעמיים	)2%(	51,218	52,257	כלליות, אשר שיווק, הנהלה ו , נבע מגידול בה פעולות לפני סעי וצאות מכירה ו פים חד פעמיים הקיטון ברווח מ ר לעיל. הגולמי ובהכנסו ידי גידול ברווח קוזז בחלקו על ת אחרות, כאמו
% מהמכירות		9.5%	10.0%
יים סעיפים חד פעמ		1,650	-	2.3.3.1 ראה סעיף
רווח מפעולות	)5%(	49,568	52,257
נטו הוצאות מימון,	)19%(	7,888	9,699	2.3.3.2 ראו סעיף
רווח לפני מס	)2%(	41,680	42,558
סה הוצאות מס הכנ		10,271	10,513	טון ברווח לפני מס. ת המס נבע מקי הקיטון בהוצאו
רווח לתקופה	)2%(	31,409	32,045
רווח לתקופה ל פני סעיפים חד מס פעמיים, נטו מ	2%	32,811	32,045	קו על ידי קיטון אשר קוזז בחל הגידול ברווח ל המימון והמס, יטון בהוצאות פעמיים נבע מק פני סעיפים חד לפני סעיפים חד ברווח התפעולי פעמיים.

		תשעה חודש	ים ראשונים	הסבר לשינויים עיקריים
		2025	2024	ווטבו כטימיים עיקו יים
			י דולר
,	שינוי %	לא מ	בוקר	-
מכירות	4%	1,507,773	1,446,439	הגידול במכירות נבע מגידול במכירות במרבית תחומי הפעילות המדווחים, לפרטים נוספים ראה סעיפים 2.3.1 ו-2.3.2 לעיל.
רווח גולמי	5%	637,123	606,164	הגידול ברווח הגולמי נבע מגידול במכירות אשר קוזז בחלקו על ידי השפעת העלייה במכסים והקיטון באחוז המענק מממשלת מצרים, כמפורט להלן.
% מהמכירות		42.3%	41.9%	הגידול בשיעור הרווח הגולמי נבע בעיקר מגידול החלק היחסי של תחומי פעילות דלתא ישראל ו-Seven For all mankind מסך המכירות המאופיינים בשיעור רווחיות גולמית גבוה יותר, משיפור ברווחיות המפעלים עקב יישום תוכניות אירגון מחדש ומהתחזקות בשערי החליפין של השקל והאירו לעומת הדולר בכ-5% ו-5%, בהתאמה. שינויים חיוביים אלו קוזזו בחלקם על ידי העליה בשיעור המכסים בכניסה לארה"ב ועקב קיטון באחוז מענק יצוא המתקבל מממשלת מצרים (כ-6.2 מיליון דולר).
הוצאות מכירה ושיווק	8%	443,140	411,477	הגידול בהוצאות מכירה ושיווק נבע מגידול במכירות ובפעילות מותגי החברה באמצעות התרחבות רשתות החנויות ומכירות אתרי האינטרנט בעיקר בישראל וגרמניה, עקב התחזקות בשערי החליפין של האירו והשקל לעומת הדולר (כ-11 מיליון דולר) וכן עקב תוספת עלויות בגין Passionata שפעילותה החלה אשתקד, אך לא נכללה על פני תקופה מלאה.
% מהמכירות		29.4%	28.4%	הגידול בשיעור הוצאות מכירה ושיווק מהמכירות, נבע בעיקר מגידול יחסי של פעילות ה-DTC מסך המכירות, המאופיינת באחוז הוצאות מכירה ושיווק גבוה באופן יחסי.
הוצאות הנהלה וכלליות	5%	79,490	75,629	הגידול בהוצאות הנהלה וכלליות נבע בעיקר מהוצאות מחשוב עקב הטמעת מערכת SAP וכן עקב התחזקות בשערי החליפין של השקל והאירו לעומת הדולר, כאמור לעיל.
% מהמכירות		5.3%	5.2%
הוצאות (הכנסות) אחרות, נטו ורווחי אקוויטי בחברה בת		(433)	(355)	הכנסות אחרות נטו בתשעת החודשים הראשונים של 2025 כללו בעיקר רווחי הון בניכוי הפסדים מעסקאות מטבע והפסדי אקווטי.
רווח מפעולות לפני סעיפים חד פעמיים	(4%)	114,926	119,413	– הקיטון ברווח התפעולי לפני סעיפים חד פעמיים נבע מגידול בהוצאות מכירה, שיווק, הנהלה וכלליות, אשר קוזז בחלקו על ידי גידול ברווח הגולמי, כאמור לעיל.
% מהמכירות		7.6%	8.3%
סעיפים חד פעמיים, נטו		1,650	3,360	2.3.3.1 ראה סעיף
רווח מפעולות	(2%)	113,276	116,053
הוצאות מימון, נטו	(15%)	26,933	31,535	2.3.3.2 ראה פרוט בסעיף
.,				2.55.2 1.502 01.5111(1
רווח לפני מס	2%	86,343	84,518	_
הוצאות מס הכנסה		20,595	19,403	הגידול בהוצאות המס נבע מגידול ברווח לפני מס ועקב שינוי בתמהיל הרווחיות בין המדינות השונות.
רווח לתקופה	1%	65,748	65,115
רווח לתקופה לפני סעיפים חד פעמיים, נטו ממס	(1%)	67,150	67,552	– הקיטון ברווח לפני סעיפים חד פעמיים, נטו ממס נבע בעיקר מקיטון ברווח התפעולי לפני סעיפים חד פעמיים ומגידול בהוצאות המס, אשר קוזזו בחלקם על ידי קיטון בהוצאות מימון.

.2.3.3.1 סעיפים חד פעמיים:

להלן פירוט סעיפים חד פעמיים ברבעון השלישי ובתשעת חודשים ראשונים של :2025

			רבעון שלישי	תשעה חודשים	ראשונים
מהות ההוצאה	תחום פעילות	2025	2024	2025	2024
			מיליוני דולר	מיליוני דולר
1.3.4 דש, ראה סעיף הוצאות ארגון מח	אחרים	-	-	-	3.4
אות רכישה הוצאות בגין עסק	מותגים	1.7	-	1.7	-
פעמיים סה"כ סעיפים חד		1.7	-	1.7	3.4

הוצאות בגין עסקאות רכישה הכלולות ברבעון זה כוללות בעיקר הוצאות יעוץ מקצועי והוצאות הקשורות לבדיקת נאותות בהקשר לרכישת חברות ובעיקר Drills Daily, ראה סעיף 1.3.3 לעיל. הוצאות אלו כלולות בדוחות הכספיים במסגרת הוצאות הנהלה וכלליות.

.2.3.3.2 הוצאות מימון, נטו

להלן טבלה המתארת את הרכב הוצאות המימון במיליוני דולר*:

	רבעון שלישי		תשעה חודש	ים ראשונים
	2025	2024	2025	2024
	מיליוני דולר			מיליוני דולר
טו ועמלות הוצאות ריבית נ	5.3	4.6	16.0	14.5
( הפרשי שער הוצאות )הכנסות	)2.2(	0.9	)3.0(	4.7
IFRS התחייבויות ו16- מרכיב היוון בגין	4.8	4.2	13.9	12.3
ימון, נטו סה"כ הוצאות מ	7.9	9.7	26.9	31.5

* חלק מהנתונים בטבלה עוגלו.

הקיטון בהוצאות המימון ברבעון השלישי ובתשעה חודשים ראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מקיטון בהוצאות הפרשי שער, אשר כללו אשתקד בעיקר הוצאות בגין פיחות בשער הלירה המצרית לעומת הדולר ואילו בתקופות הדיווח השנה כללו בעיקר הכנסות לאור התחזקות בשערי החליפין של האירו והשקל לעומת הדולר. קיטון זה, קוזז בחלקו על ידי גידול בהשפעת 16 IFRS עקב חתימה על הסכמי חכירה חדשים וגידול בהוצאות ריבית, עקב גידול בהיקף החוב.

.2.3.4 להלן תמצית תוצאות עסקיות של החברה במאוחד, בחלוקה לארבעת המגזרים החשבונאיים ברי הדיווח שבדוחותיה הכספיים, לרבעון שלישי ולתשעת החודשים הראשונים של 2025 ו,2024- באלפי דולר:

								בר 30- בספטמ	שהסתיים ב	רבעון שלישי
									לא מבוקר
ד פעמיים	סעיפים ח	תפעולי	רווח )הפסד(	כירה ושיווק	הוצאות מ		רווח גולמי				מכירות
2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	% שינוי במו נחי מטבע מקורי	% שינוי	2024	2025
	1,650	10,970	3,001	55,891	60,427	74,338	72,068	)8%(	)4%(	183,135	176,513	מותגים
		6.0%	1.7%	30.5%	34.2%	40.6%	40.8%					% מהמכירות
		33,892	35,714	15,037	15,727	57,894	58,717	)4%(	)4%(	206,374	198,479	יים מותגים פרט
		16.4%	18.0%	7.3%	7.9%	28.1%	29.6%					% מהמכירות
		11,863	14,457	32,481	42,872	45,911	59,160	16%	29%	77,805	99,994	ל דלתא ישרא
		15.2%	14.5%	41.7%	42.9%	59.0%	59.2%					% מהמכירות
		242	5,000	26,327	27,339	30,933	35,740	12%	15%	47,525	54,453	Seven for all mankind
		0.5%	9.2%	55.4%	50.2%	65.1%	65.6%					% מהמכירות
		)4,191(	)3,946(	12,532	10,043	9,174	7,133	)15%(	)15%(	17,795	15,062	אחרים
		)23.6%(	)26.2%(	70.4%	66.7%	51.6%	47.4%					% מהמכירות
		)519(	)3,008(	-	-	25	393			)8,400(	)5,522(	ביטול מכירו אחרות ם והתאמות ת בין מגזרי

-	1,650	52,257	51,218	142,268	156,408	218,275	233,211	0%	3%	524,234	538,979	ולי ת ורווח תפע סה"כ מכירו

		-	1,650									פעמיים, נטו סעיפים חד
		52,257	49,568									תפעולי סה"כ רווח

^* חלק מהנתונים בטבלה לעיל עוגלו.

			תשעה חודש	פטמבר מו ב30- בס ים שהסתיי
				לא מבוקר
	מכירות					רווח גולמי	הוצאות מ	כירה ושיווק	רווח )הפסד לפני סעיפי	( תפעולי ם ם חד פעמיי	סעיפים חד	פעמיים
	2025	2024	% שינוי	נחי מטבע % שינוי במו מקורי	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
מותגים	474,070	451,414	5%	3%	194,480	190,963	170,556	155,259	)4,558(	10,511	1,650
% מהמכירות					41.0%	42.3%	36.0%	34.4%	)1.0%(	2.3%
יים מותגים פרט	591,637	597,098	)1%(	)1%(	158,931	162,601	48,821	48,001	86,665	87,035
% מהמכירות					26.9%	27.2%	8.3%	8.0%	14.6%	14.6%
ל דלתא ישרא	260,513	219,072	19%	13%	154,590	133,754	112,746	93,153	37,447	36,400
% מהמכירות					59.3%	61.1%	43.3%	42.5%	14.4%	16.6%
Seven for all mankind	156,096	144,670	8%	7%	104,994	92,446	81,868	78,505	11,433	1,894
% מהמכירות					67.3%	63.9%	52.4%	54.3%	7.3%	1.3%
אחרים	44,117	56,894	)22%(	)22%(	23,515	27,708	29,149	36,559	)8,812(	)11,134(		3,360
% מהמכירות					53.3%	48.7%	66.1%	64.3%	)20.0%(	)19.6%(
ביטול מכירו אחרות ם והתאמות ת בין מגזרי	)18,660(	)22,709(			613	)1,308(	-	-	)7,249(	)5,293(

ולי לפני סעי יים פים חד פעמ ת ורווח תפע סה"כ מכירו	1,507,773	1,446,439	4%	3%	637,123	606,164	443,140	411,477	114,926	119,413	1,650	3,360
פעמיים, נטו סעיפים חד									1,650	3,360
תפעולי סה"כ רווח									113,276	116,053

^* חלק מהנתונים בטבלה לעיל עוגלו.

.2.3.5 ניתוח תוצאות עסקיות לפי תחומי פעילות

תחום פעילות מותגים

הקיטון במכירות תחום הפעילות ברבעון השלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד נבע מקיטון במכירות מותגי החברה בארה"ב, בין השאר עקב עלייה בשיעור המכסים, שקוזז בחלקו על ידי גידול במכירות Schiesser, Eminence וכן מגידול במכירות Passionata באירופה, שאוחדו החל מאשתקד, וכן עקב התחזקות של 6% בשער החליפין של היורו לעומת הדולר.

הגידול במכירות תחום הפעילות בתשעת החודשים הראשונים של השנה נבע בעיקר מגידול במכירות Schiesser ללקוחות ישירים (DTC), תוספת מכירות של Passionata וכן עקב התחזקות בשער החליפין של היורו לעומת הדולר.

מכירות תחום הפעילות בתקופות הדיווח של 2025 התאפיינו בעליה במחירי המכירה הממוצעים של הפריטים הנמכרים כתוצאה מתמהיל ערוצי המכירה שאופיין בגידול בשיעור מכירות ה-DTC ובקיטון בכמות המוצרים שנמכרו.

הגידול בשיעור הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2025 נבע מהתחזקות בשער החליפין של היורו לעומת הדולר, אשר קוזזה כמעט במלואה, עקב השפעת העלייה בשיעור המכסים לארה"ב.

הקיטון בשיעור הרווח הגולמי של תחום הפעילות בתשעת החודשים הראשונים השנה, נבע בעיקר מעלייה בשיעור המכסים אשר קוזזה בחלקה עקב התחזקות של 3% בשער האירו מול הדולר, לעומת השער הממוצע אשתקד.

הגידול בהוצאות מכירה ושיווק לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מהתחזקות בשער החליפין של האירו מול הדולר, מהתרחבות רשת החנויות של Schiesser ומגידול בהוצאות Passionata, אשר החלה את פעילותה אשתקד.

הקיטון ברווח התפעולי בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מהשפעת עליית המכסים ומגידול בהוצאות מכירה ושיווק, כאמור לעיל.

תחום פעילות מותגים פרטיים

הקיטון במכירות תחום הפעילות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע מירידה במכירות מוצרי הלבשה תחתונה אשר קוזזה בחלקה על ידי גידול במכירות גרביים. ירידה זו נבעה בחלקה מהעלייה בשיעור המכסים לארה"ב, אשר גרמה לקיטון בהזמנות ומתן הנחות ללקוחות.

מכירות תחום הפעילות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 התאפיינו בגידול בכמות המוצרים שנמכרו ובקיטון במחירי המכירה הממוצעים, לאור תמהיל המוצרים שנמכרו ולאור ההנחות שניתנו ללקוחות, עקב העלייה בשיעור המכסים.

הגידול ברווח התפעולי ברבעון השלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד, נבע מגידול ברווח הגולמי ובשיעורו מהמכירות עקב יישום תוכנית ארגון מחדש במפעלי החברה במזרח הרחוק וקוזז בחלקו על ידי קיטון באחוז מענק יצוא מממשלת מצרים )כ1.8- מיליון דולר( ועקב השפעת העלייה בשיעור המכסים, כאמור.

הקיטון ברווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופה מקבילה אשתקד, נבע מקיטון ברווח הגולמי עקב ירידה במכירות, קיטון באחוז מענק יצוא מממשלת מצרים )כ6.2- מיליון דולר( וכן עקב השפעת העלייה בשיעור המכסים. השפעות אלו, קוזזו על ידי המשך התייעלות תפעולית במפעלי החברה, כאמור לעיל.

תחום פעילות דלתא ישראל

המכירות בשקלים ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 עלו ב16%- וב13%- בהתאמה, לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד.

הגידול במכירות תחום הפעילות בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות מקבילות אשתקד נבע מגידול במכירות חנויות זהות כולל אתרי האינטרנט וכן מתוספת מכירות של המותגים בזכיינות .Bath & Body Works-ו Victoria's Secret

הגידול בשיעור הרווח הגולמי ברבעון השלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד נבע מהשפעת הייסוף בשער השקל לעומת הדולר, נטו מעסקאות הגנה ומקיטון בעלויות ההובלה אשר קוזזו על ידי שינוי בתמהיל המוצרים כתוצאה מהסטת חלק ממכירות העונה למכירות סוף עונה, עקב השפעת מבצע "עם כלביא".

הירידה בשיעור הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופת דיווח מקבילה אשתקד נובעת משינוי בתמהיל המוצרים וכן מירידה בהכנסות מעסקאות הגנה ומגידול יחסי בפעילות המותגים בזכיינות מסך הכנסות תחום הפעילות, המאופיינת בשיעור רווח גולמי נמוך יותר. גורמים אלו קוזזו בחלקם על ידי שיפור בעלויות הובלה ועקב התחזקות שער החליפין של השקל לעומת הדולר.

הגידול בהוצאות מכירה ושיווק ובשיעורן מהמכירות בתקופות הדיווח של 2025 נבע מגידול יחסי של פעילות המותגים בזכיינות.

הגידול ברווח התפעולי בדולרים בתקופות הדיווח של 2025 נבע מגידול ברווח הגולמי, אשר קוזז בחלקו עקב גידול בהוצאות מכירה ושיווק, כאמור לעיל. השיפור ברווח הגולמי והתפעולי נבע גם מהשפעת השינוי בשער השקל ששימש לתרגום תוצאות דלתא ישראל.

להלן תובא תמצית נתונים ותוצאות של תחום הפעילות לרבעון שלישי ולתשעת החודשים הראשונים של 2025 ו,2024- כפי שדווחו על ידי חברת הבת, עבור המותגים אשר בבעלותה ואשר בזכיינות. תוצאות הפעילות - הכנסות, עלויות ורווחיות, ניתנות באלפי דולרים, בהתאם לשערי החליפין הממוצעים בתקופות הדיווח:

רבעון שלישי 2024	רבעון שלישי 2025
			נתונים כללים
221	240		מספר סניפים
33,047	36,365		ו )מ"ר( שטח מסחר נט
662	831	סניפים	הון אנושי*
437	483	אחרים
			ות )באלפי דול תוצאות הפעיל ר(
57,735	75,800	הפעלה ישירה
11,877	15,301	הפעלה חיצוני ת	הכנסות
8,193	8,893	אחרים
57	89	עלויות קבועות	עלות המכר
31,837	40,745	עלויות משתנו ת
5,940	8,010	עלויות קבועות	יהול - חנויות דמי שכירות ונ
507	505	עלויות משתנו ת
12,815	16,034		כירה ושיווק הוצאות שכר מ
1,200	1,609		הוצאות פחת**
755	2,057		הוצאות פרסום
11,863	14,457		רווח תפעולי

		ים תשעה החודש 2025 הראשונים	ים תשעה החודש 2024 הראשונים
נתונים כללים
מספר סניפים		240	221
ו )מ"ר( שטח מסחר נט		36,365	33,047
הון אנושי*	סניפים	771	636
	אחרים	428	418
( ת )באלפי דולר תוצאות הפעילו
	הפעלה ישירה	158,252	143,600
הכנסות	הפעלה חיצונית	38,211	33,854
	אחרים	64,050	41,618
עלות המכר	עלויות קבועות	242	165
	עלויות משתנות	105,681	85,153
יהול - חנויות דמי שכירות ונ	עלויות קבועות	22,175	17,143
	עלויות משתנות	1,270	1,491
כירה ושיווק הוצאות שכר מ		42,328	35,543
הוצאות פחת**		4,401	3,957
הוצאות פרסום		4,587	3,418
רווח תפעולי		37,447	36,400

^* נתוני ההון האנושי הם על בסיס משרות מלאות ואינם כוללים עובדים המועסקים באמצעות חברות כח אדם.

בסוף השבוע של ה- 13 בנובמבר 2025 עקב גשמים מרובים חדרו מים למרכז הלוגיסטי החדש של תחום הפעילות בקיסריה, המצוי בשלבי הקמה וטרם נמסר לחברת הבת. נכון למועד הדוח, לא ניתן להעריך את היקף הנזק והשפעת האירוע על לוח הזמנים של פרויקט המרלו"ג החדש, אם בכלל. יצוין כי לחברת הבת קיים כיסוי ביטוחי.

Seven for all mankind פעילות תחום

הגידול במכירות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מגידול במכירות ללקוחות סיטונאיים בארה"ב וכן עקב התחזקות שער החליפין של האירו מול הדולר שהשפיעה על המכירות באירופה.

הגידול במכירות תחום הפעילות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע מגידול במחיר המכירה הממוצע עקב תמהיל המוצרים ולאור קיטון במבצעים ובהנחות שניתנו ללקוחות בעקבות האסטרטגיה שיישמה החברה To Back" .Premium"

הגידול ברווח הגולמי ברבעון השלישי של 2025 לעומת רבעון מקביל אשתקד, נבע בעיקר מגידול במכירות ומקיטון בהנחות ובמבצעים שניתנו ללקוחות, כאמור.

הגידול בשיעור הרווח הגולמי בתשעה החודשים הראשונים של 2025 נבע בעיקר משיפור בעלויות רכש המוצרים, קיטון במבצעים ובהנחות ללקוחות, קיטון בעלויות הובלה ועקב התחזקות בשער החליפין של האירו מול הדולר, לעומת השערים הממוצעים אשתקד.

הגידול בהוצאות מכירה ושיווק בתקופות הדיווח של 2025 נבע בעיקר מגידול בהוצאות פרסום וכן עקב התחזקות בשער החליפין של האירו מול הדולר, לעומת תקופות דיווח אשתקד. כמו כן, כללו הוצאות מכירה ושיווק בתקופות הדיווח של 2025 כ0.5- מיליון דולר בגין סיום העסקתם של מספר עובדים בארה"ב, כחלק מצעדי התייעלות שבוצעו בתחום הפעילות.

הגידול ברווח התפעולי בתקופות הדיווח של 2025 נבע בעיקר מגידול במכירות ומשיפור בשיעור הרווח הגולמי. כמו כן, עלה הרווח התפעולי עקב קיטון בשיעור הוצאות מכירה ושיווק מהמכירות עקב ירידה

^** כולל הוצאות פחת בגין רכוש קבוע וכן הוצאות בגין הפחתת תוכנה.

בחלק מכירות ישירות (DTC) מסך המכירות, המאופיינות בשיעור הוצאות מכירה ושיווק גבוה באופן יחסי וזאת עקב סגירת מספר חנויות, וכן עקב צעדי התייעלות שננקטו בתחום הפעילות אשתקד.

אחרים

.Organic Basics-ו Bare Necessities אחרים כולל את פעילויות ה-Online של

הקיטון במכירות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע מקיטון במכירות Bare Necessities עקב יישום המודל העסקי, המתמקד בצמצום משמעותי של מספר המותגים, שאינם בבעלות החברה, הנמכרים על ידי החברה. קיטון זה, בצמצום משמעותי של מספר המותגים, שאינם בבעלות החברה, Organic Basics, ברבעון השלישי ובתשעת קוזז בחלקו על ידי גידול של כ-102% במכירות 94% החודשים הראשונים של השנה בהתאמה, לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד.

השיפור בתוצאות התפעוליות ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות Bare Necessities, דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מצעדי התייעלות שנקטה החברה לגבי פעילות Organic Basics, עקב צמיחה שקוזזו בחלקם על ידי השפעת עליית המכסים ומשיפור בתוצאות במלירות.

2.3.6. תחזית החברה לגבי תוצאות עסקיה

בעקבות החקיקה שנכנסה לתוקף בארה״ב בסוף אוגוסט 2025, כמפורט בסעיף 1.3.1 ג׳ לעיל, מעריכה החברה כי השפעת השינוי בשיעורי המכס תגדל בכ-3 מיליון דולר לעומת ההערכה הקודמת ותקטין את הרווח התפעולי בשנת 2025 בסכום המוערך בכ-25 מיליון דולר. למרות השינוי האמור, החברה מאשררת את התחזית לשנת 2025 ומותירה אותה ללא שינוי וכפי שניתנה במסגרת הדוח לרבעון השני של השנה וזאת על בסיס תנאי השוק ושיעורי המס והמכס הנוכחיים, בנטרול השפעת סעיפים חד פעמיים, במיליוני דולר:

	תחזית
	לשנת 2025	שנת 2024
מכירות	2,110 - 2,135	2,045.7
רווח תפעולי	171 - 176	184.1
EBITDA	275 - 279	279.9
רווח נקי	97 - 101	108.5
רווח מדולל למניה (ב-\$ למניה)	3.32 - 3.46	3.82

^<sup>6 סעיף זה, הנוגע לתחזית לגבי תוצאות עסקי החברה, ליעדי החברה, לאסטרטגיה שלה ולציפיותיה להמשך צמיחה ולהתפתחות, מהווה מידע צופה פני עתיד הוא מידע בלתי ודאי לגבי העתיד, המבוסס על אינפורמציה הקיימת בחברה בתאריך הדוח התקופתי, וכולל בצופה פני עתיד. מידע צופה פני עתיד הוא מידע בלתי ודאי לגבי העתיד, המבוסס על אינפורמציה הקיימת בחברה בתאריך הדוח בהתחשב בניסיון העבר, הערכות שונות ביחס למצב השווקים בהם פועלת החברה והוא תלוי בגורמים חיצוניים רבים אשר אינם בשליטת החברה כגון: המצב הכלכלי והביטחוני בשווקי היעד, שינויים בעלויות חומרי גלם, בעלויות שינוע, שיעורי המכס, עלות רכש מוצרים מוגמרים ועוד. לפיכך, אין כל ודאות כי האמור להלן אכן יתממש והתוצאות בפועל עשויות להיות שונות באופן מהותי מן התוצאות המוערכות או המשתמעות ממידע זה, בין היתר, אם תתרחש הידרדרות, חדשה או נוספת, במצב השווקים בהם פועלת החברה, אם יתממש איזה מגורמי הסיכון הרלוונטיים לחברה כמפורט בסעיף 66 לדוח התקופתי של החברה לשנת 2021 ועוד.

3. נזילות ומקורות מימון

3.1. תמצית דוחות על תזרימי המזומנים במיליוני דולר::

	רבעון שלישי		תשעה חודשים ראשונים
	2025	2024	2025	2024
מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת	40.5	49.3	84.5	125.6
מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה	(17.8)	(29.9)	(79.3)	(69.9)
מזומנים ששימשו לרכישת המותג Passionata	-	-	-	(15.4)
מזומנים נטו שנבעו (ששימשו) מפעילות מימון	(8.4)	(81.1)	(30.4)	(106.8)
קיטון במזומנים ושווי מזומנים	14.3	( 61.7 )	(25.1)	( 66.5)

	רבעון שלישי		תשעה חודשים ראשונים
	2025	2024	2025	2024
מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת - כמדווח	40.5	49.3	84.5	125.6
בנטרול:
פרעון התחייבויות בגין חכירות, הנכלל בתזרים מזומנים מפעילות מימון	( 15.3 )	( 12.1 )	(42.2)	(36.8)
תזרים מזומנים מפעילות שוטפת - ללא השפעת 16 IFRS (1)	25.2	37.2	42.3	88.8

*חלק מהנתונים בטבלה לעיל עוגלו.

תזרים מזומנים מפעילות שוטפת ללא השפעת IFRS16, הוא מדד שאינו לפי כללי חשבונאות מקובלים, בו משתמשת החברה למדידת תזרימי המזומנים התפעוליים השוטפים שלה בנטרול בתשלומי חכירה, אשר נכללים בדוח תזרים המזומנים המדווח כחלק מפעילות מימון.

החברה מממנת את פעילותה מיתרות מזומנים ושווי מזומנים, מתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, מאשראי בנקאי ומהנפקת אגרות חוב.

הקיטון בתזרימי המזומנים מפעילות שוטפת בתקופות הדיווח של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד, נבע מגידול ברמת ההון החוזר עקב התרחבות הפעילות.

הגידול בתזרימי המזומנים ששימשו לפעילות השקעה בתשעה חודשים ראשונים של השנה לעומת תקופת דיווח אשתקד (בנטרול רכישת Passionata), נבע מהשקעות בחנויות חדשות של מותגי החברה בעיקר בישראל ובגרמניה, במרכז לוגיסטי בארה״ב ובהטמעת מערכת SAP.

הקיטון בתזרימי המזומנים ששימשו לפעילות מימון ברבעון השלישי ובתשעה החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופות דיווח מקבילות אשתקד נבע בעיקר מגידול בקבלת אשראי בנקאי לזמן קצר ולזמן ארוד.

3.2. להלן מספר אינדיקטורים פיננסיים לרבעון שלישי ותשעה חודשים ראשונים של 2025 ו-2024 ולשנת 2024:

	רבעון שלישי		שנת
	2025	2024	2024
שוטף	1.46	1.49	1.50
מהיר	0.62	0.68	0.79
*אשראי לקוחות (על בסיס רבעוני)	36	41	41
אשראי ספקים (על בסיס רבעוני)	65	84	61
**(על בסיס רבעוני)	149	141	103
ים מזומנים מפעילות שוטפת (מיליון \$) - רבעון שלישי	40.5	49.3	-
ים מזומנים מפעילות שוטפת (מיליון \$) - 9 חודשים ראשונים	84.5	125.6	-
ים מזומנים מפעילות שוטפת (מיליון \$) - 12 חודשים אחרונים	162.0	219.3	203.0
רבעון שלישי – (\$ מיליון (\$) – רבעון שלישי	78.4	76.3	-
(מיליון \$)- 9 חודשים ראשונים EBIT	193.6	191.0	-
EBIT (מיליון \$)- 12 חודשים אחרונים	282.6	269.7	279.9
פיננסי נטו (מיליון \$)	191.5	162.5	126.5
י כיסוי חוב פיננסי נטו ל-EBITDA מתוקנן ***		0.8
בסיס 12 חודשים אחרונים)	0.9		0.6
סך מאזן	43.7%	41.9%	42.7%
(מיליון \$)	880.7	797.8	803.6
**** CAP - פיננסי נטו ל	15.7%	14.6%	11.6%

^* הקיטון בימי אשראי לקוחות לעומת תקופות הדיווח בשנת 2024 נבע משיפור תנאי אשראי שביצעה החברה במהלד השנה.

^** הגידול בימי המלאי לעומת 30 בספטמבר 2024 נובע בעיקר מהתרחבות הפעילות, התארכות זמני אספקה עקב המשבר החות'י והתחזקות בשערי החליפין של היורו והשקל מול הדולר.

^.IFRS16 שנבעה מיישום EBITDA- *** ביחס הנייל נוטרלה ההשפעה החיובית על

^**** CAP כהגדרתו בשטרי הנאמנות לאגרות החוב – חוב פיננסי, בתוספת סך ההון העצמי במאזן (כולל זכויות מיעוט) בתוספת מסים נדחים לזמן ארוד.

יחס חוב פיננסי ל-EBITDA ויחס חוב פיננסי ל-CAP מחושבים בנטרול השפעת 16IFRS שכן השינויים בעקבות אימוץ התקן, אינם משפיעים על יכולת החזר החוב של החברה.

הגדרת חוב פיננסי נטו כפי שמופיעה בשטרי הנאמנות של סדרות אגרות החוב של החברה, כוללת בין היתר, התחייבויות בגין חכירה תפעולית ו/או חכירה מימונית.

לאור יישום 16IFRS, כללה החברה במאזן ליום 30 בספטמבר 2025 התחייבויות בגין חכירות תפעוליות בסך כולל של כ317.9- מיליון דולר וכן נכסים בגין זכות שימוש בסך של כ290.4- מיליון דולר.

יובהר כי לשיטת החברה אין לראות בהתחייבויות האמורות בגין חכירות תפעוליות כחלק מהחוב הפיננסי של החברה. למען הזהירות מבהירה החברה, כי גם בהתחשב באותן התחייבויות בגין חכירות תפעוליות היא עומדת באמות המידה הפיננסיות.

להלן האינדיקטורים הפיננסים בהתחשב בהתחייבויות בגין חכירות תפעוליות - החוב הפיננסי נטו מסתכם לכ509.3- מיליון דולר )לעומת 191.5 מיליון דולר כמפורט בטבלה(, היחס חוב פיננסי נטו ל-EBITDA הינו 1.8 )לעומת 0.9 בטבלה( והיחס חוב פיננסי נטו ל-CAP הינו 33.3% )לעומת 15.7% כמפורט בטבלה(.

יודגש כי שטר הנאמנות של אג"ח סדרה ו' מאפשר לחברה לנטרל שינויים בתקני חשבונאות לעומת אלו שהיו בתוקף במועד הנפקת הסדרה, לצורך חישוב עמידה באמות המידה הקבועות בשטר.

.3.3 להלן טבלה המפרטת את מבנה החוב הפיננסי נטו, במיליוני דולר:

	30/9/2025	30/9/2024	31/12/2024
ריבית לשלם צ ב פיננסי, כולל בורה אגרות חוב וחו	298.2	265.3	244.6
ם ופקדונות לז מן קצר ם ושווי מזומני בניכוי, מזומני	)104.1(	)106.6(	)120.5(
נגזר מכשיר פיננסי	)2.7(	3.8	2.4
סי נטו סה"כ חוב פיננ	191.5	162.5	126.5

סך החוב הפיננסי נטו ליום 30 בספטמבר 2025 הסתכם ב191.5- מיליון דולר לעומת 162.5 מיליון דולר ביום 30 בספטמבר 2024 ולעומת 126.5 מיליון דולר ב31- בדצמבר .2024

הגידול בחוב הפיננסי נטו ליום 30 בספטמבר 2025 לעומת 31 בדצמבר 2024 נבע בעיקר מהשקעות ברכוש קבוע ורכוש אחר נטו בסך של כ82- מיליון דולר ותשלום דיבידנד בסך של כ29- מיליון דולר, אשר קוזזו על ידי תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת בנטרול 16IFRS ב9- החודשים שהסתיימו בספטמבר ,2025 בסך של כ42- מיליון דולר.

.3.4 גילוי בדבר תזרים מזומנים חזוי

דירקטוריון החברה בחן את הקריטריונים בנוגע לסימני אזהרה בחברה, כמפורט בתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים, התש"ל1970- ומצא כי במידע הכספי הנפרד בהתאם לתקנות 9ג' לתקנות לתאריך הדוח, קיים לחברה, גרעון בהון החוזר ליום 30 בספטמבר .2025 עם זאת, בדוחות המאוחדים של החברה, לא קיים גרעון בהון החוזר ליום 30 בספטמבר .2025

לאור האמור, בחן דירקטוריון החברה האם אין באמור כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה, זאת באמצעות בחינת תזרים המזומנים החזוי של החברה, בשים לב לעודף הנכסים השוטפים על ההתחייבויות השוטפות בדוח המאוחד ובחינת מסגרות האשראי הבנקאיות הבלתי מנוצלות אשר הראו כי לחברה קיימים מקורות המזומנים הנדרשים לה לשם המשך פעילותה ועמידתה בהתחייבויותיה הצפויות בהגיע מועד קיומן. בהתאם לבחינה ולדיון שבוצע, דירקטוריון החברה סבור כי אין בקיומו של סימן האזהרה כמפורט לעיל, כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה ואי לכך, אין צורך בצירוף תזרים מזומנים חזוי.

.3.5 חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם

.3.5.1 האחראי על ניהול סיכוני שוק בחברה

ניהול סיכוני השוק בחברה מבוצע על פי מדיניות ניהול סיכונים אשר נקבעת על ידי הדירקטוריון וההנהלה הבכירה של החברה.

מר אייזק דבח, מנכ"ל החברה, משמש כאחראי על ניהול סיכוני השוק בחברה. לפרטים בקשר למר דבח, ראה פרטים לפי תקנה 26 בדוח פרטים נוספים על החברה, חלק ד' לדוח התקופתי של שנת .2024 מר יניב בנדק, סמנכ"ל הכספים בחברה, משמש כאחראי על ניהול סיכוני השוק בתחום שערי חליפין וריבית. לפרטים בקשר למר בנדק, ראו תקנה 26 א' בחלק ד' לדוח התקופתי לשנת .2024

החלטות בתחום ניהול סיכוני שוק בתחום שערי חליפין וריבית מתקבלות במשותף על ידי מנכ"ל החברה וסמנכ"ל הכספים.

.3.5.2 תיאור סיכוני השוק

הקבוצה חשופה בפעילותה למספר סיכוני שוק וביניהם המצב הכלכלי בשווקי היעד בהם פועלת החברה ותנודות בשערי החליפין באותם שווקים לעומת מטבע הפעילות, שהוא דולר.

לפירוט בדבר כלל הסיכונים אליהם חשופה החברה, ראה סעיף 66 בדוח תיאור עסקי התאגיד, חלק א' לדוח התקופתי, לשנת .2024

.3.5.3 מדיניות החברה בניהול סיכוני שוק מהותיים

תנודתיות בשער החליפין של האירו מול הדולר

החברה מנהלת את סיכון השוק הנובע מתנודתיות שער האירו מול הדולר במטרה להקטין את החשיפה הכלכלית הקיימת. מדיניות החברה הינה להגן על החשיפות המוערכות על ידה על בסיס הזמנות בפועל וכן על בסיס התקציב השנתי המאושר או טיוטת התקציב ולתקופה של עד תום השנה העוקבת, אולם בכל מקרה לתקופה שלא תעלה על 18 חודשים מיום ביצוע העסקה.

בשנת 2025 עודף התקבולים של החברה באירו צפוי להסתכם בכ136- מיליון דולר.

כחלק מהיערכות הקבוצה לשנת ,2025 ביצעה הקבוצה עסקאות מטבע להגנה מפני פיחות בשער האירו לעומת הדולר בסך של 91 מיליון דולר בשער ממוצע של 1.11 דולר ל1- אירו.

בנוסף וכחלק מהיערכות הקבוצה לשנת 2026 ביצעה הקבוצה עסקאות מטבע להגנה מפני פיחות בשער האירו לעומת הדולר בסך 76 מיליון דולר, בשער ממוצע של 1.162 דולר ל1- אירו.

תנודתיות בשער החליפין של השקל מול הדולר

בשנת ,2025 עודף התקבולים של החברה בשקל צפוי להסתכם בכ145- מיליון דולר.

כחלק מהיערכות הקבוצה לשנת 2025 ביצעה הקבוצה עסקאות מטבע להגנה מפני פיחות בשער שקל לעומת הדולר, בסך 93.5 מיליון דולר בשער ממוצע של 3.573 ש"ח ל.\$1-

בנוסף וכחלק מהיערכות הקבוצה לשנת 2026 ביצעה הקבוצה עסקאות מטבע להגנה מפני פיחות בשער השקל לעומת הדולר בסך 48 מיליון דולר, בשער ממוצע של 3.367 דולר ל.\$1-

הפיקוח על מדיניות ניהול סיכוני שוק ואופן מימושה

דירקטוריון החברה דן בנושא חשיפות המטבע השונות בעת אישור התקציב השנתי.

גילוי ייעודי למחזיקי אגרות חוב

4. תעודות התחייבות שבמחזור

להלן יובא תיאור סדרת אגרות החוב של החברה שבמחזור נכון ליום הדוח:

1	м	סדרה
ן ענ אגרות חוב נרשמו למסחר ביום 208,877,000 על פי דוח הצעת מדף 20.3.2017 מלוח שפרסמה החברה ביום 27.3.2017 מכוח שפיף המדף של החברה מיום 18.1.2017. מסחר על המדף של החברה מיום 253,470,000 ענ אגרות חוב נרשמו למסחר ביום 13.3.2019 על פי דוח הצעת מדף שפרסמה החברה ביום 12.3.2019.	א ע.נ. אגרות חוב 178,543,000 נרשמו למסחר ביום 12.8.2013 על פי דוח הצעת המדף שפרסמה החברה ביום 8.8.2013 על פי ביום 8.8.2013 מכוח תשקיף המדף של החברה מיום 8.8.2013, כפי שתוקן ביום 8.8.2013 בתיקון תשקיף ביום 27.5.2013 שייח ע.נ. אגרות חוב נרשמו למסחר ביום 27.10.2013 על פי דוח הצעת המדף שפרסמה החברה נרשמו למסחר ביום 15.5.2014 על פי ביום 13.5.2014 על פי ביום 13.5.2014 מכוח תשקיף המדף. ביום 13.5.2014 מכוח תשקיף המדף מכוח תשקיף המדף מכוח תשקיף המדף. המדף שפרסמה החברה ביום 13.5.2014 על פי ביום 16.2014 על פי ביום 245,000,000 מכוח תשקיף המדף.	מדרה מועד ההנפקה והיקף אג״ח מונפק במועד ההנפקה (בש״ח)
	ביום 22.12.2019 מכוח תשקיף המדף
109,800,857	167,381,267	היקף ע.נ. אגרות חוב ליום 30.09.2025 בש״ח
החל מ-31.12.2018 בתשלומים שנתיים ביום 31 בדצמבר של כל שנה עד 31 בדצמבר 2026 (כולל)	החל מ-31.8.2015, בתשלומים שנתיים ביום 31 באוגוסט של כל שנה עד 31 באוגוסט 2028 (כולל)	מועד תחילת פירעון הקרן ואופן פירעונה

כ-1.0 מיליון שייח	כ-0.7 מיליון שייח	סכום הריבית שנצברה ליום 30.09.2025
כ-101.7 מיליון שייח	כ-173.6 מיליון שייח	שווי כפי שנכלל בדוחות כספיים ביום 30.09.2025
כ-99.9 מיליון שייח	כ-168.8 מיליון שייח	שווי שוק בבורסה ביום 30.09.2025
3.85% - קבועה	קבועה - 5.0%	סוג הריבית
בתשלומים חצי שנתיים ביום 30 ביוני וביום 31 בדצמבר של כל אחת מהשנים 2017 עד 2026.	בתשלומים חצי שנתיים ביום 28 בפברואר וביום 31 באוגוסט בכל אחת מהשנים 2014 עד 2028.	מועדי תשלום הריבית
צמודות לדולר ארהייב	אינן צמודות	סוג הצמדה
אגרות החוב אינן ניתנות להמרה	אגרות החוב אינן ניתנות להמרה	זכות המרה
אם וככל שיוחלט על ידי הבורסה על מחיקה מרישום למסחר של אגרות החוב בשל ירידה בשווי סדרת אגרות החוב מתחת לסכום הקבוע בהנחיות הבורסה, תבצע החברה פדיון מוקדם של אגרות החוב בגין מחיקה כאמור. החברה תהא זכאית (אך לא חייבת) לפי שיקול דעתה הבלעדי לבצע פדיון מוקדם, מלא או חלקי, של אגרות החוב (סדרה וי), במחיר, במנגנון, בלוחות הזמנים וביתר התנאים הקבועים בסעיף 8.2 לשטר הנאמנות לאגרות החוב (סדרה וי).	אם וככל שיוחלט על ידי הבורסה על מחיקה מרישום למסחר של אגרות החוב בשל ירידה בשווי סדרת אגרות החוב מתחת לסכום הקבוע בהנחיות הבורסה, תבצע החברה פדיון מוקדם של אגרות החוב בגין מחיקה כאמור. שיקול דעתה הבלעדי לבצע פדיון מוקדם, מלא או חלקי, של אגרות החוב (סדרה א'), במחיר, במנגנון, בלוחות הזמנים וביתר התנאים הקבועים בסעיף 8.2 לשטר הנאמנות ובסעיף 7 לתוספת מס' 1 לשטר הנאמנות לאגרות	זכות לבצע פדיון מוקדם או המרה כפויה
אינן מובטחות	אינן מובטחות	ערבות לתשלום התחייבויות ובטוחות אחרות
מידרוג בעיימ	מידרוג בעיימ	חברה מדרגת
עם אופק יציב A1	עם אופק יציב A2	דירוג במועד הנפקת הסדרה
עם אופק יציב Aa3	עם אופק יציב Aa3	דירוג ליום 3.2.2025 [ראו דוח מיידי מיום 3.2.2025 (מס' אסמכתא: 0.08350 (2025)]

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

דירוגים נוספים	א. ביום AA- : 10.4.2024 עם אופק יציב	א. ביום AA- : 10.4.2024 עם אופק יציב
	ב. ביום 30.1.2024 : Aa3 עם אופק יציב	ב. ביום 30.1.2024 עם אופק יציב
	ג. ביום 30.1.2023 : Aa3 עם אופק יציב	ג. ביום 30.1.2023 : Aa3 עם אופק יציב
	ד. ביום 25.1.2022: Al עם אופק יציב	ד. ביום 25.1.2022 : Al
	ה. ביום 14.4.2021: Al עם אופק יציב	ה. ביום 14.4.2021 : Al עם אופק יציב
	ו. ביום 7.4.2020 וA1 עם אופק שלילי	ו. ביום A1 : 7.4.2020 עם אופק שלילי
	ז. ביום A1 : 11.3.2019 עם אופק יציב	ז. ביום Al : 11.3.2019 עם אופק יציב
	ח. ביום A1 : 12.3.2018 עם אופק יציב	ת. ביום A1 : 12.3.2018 עם אופק יציב
	ט. ביום A1 : 12.3.2017 עם אופק יציב	ט. ביום A1 : 12.3.2017 עם אופק יציב
	י. ביום A1 : 10.7.2016 עם אופק יציב
	יא. ביום 31.3.2016 : Al עם אופק יציב
	יב.ביום A1 : 18.5.2015 עם אופק יציב
	יג. ביום 2.9.2014: Al עם אופק יציב
	יד. ביום 30.3.2014 אם אופק יציב
חברה מדרגת נוספת	מעלות S&P בעיימ	מעלות S&P בעיימ
דירוג ליום 9.4.2025 [ראו דוח מיידי מיום 9.4.2025 (מס' אסמכתא: 026597-2025)]	-AA תחזית יציבה	-AA תחזית יציבה
פרטים בדבר הנאמן ופרטי	הרמטיק נאמנות (1975) בעיימ, מרחוב	הרמטיק נאמנות (1975) בעיימ, מרחוב הירקון
ההתקשרות עמו	הירקון 113 תייא (טלפון : 03-5544553	113 תייא (טלפון : 03-5544553 פקס : -03
	פקס: 03-5271736). איש קשר אצל	5271736). איש ָקשר אצל הנאמן הוא עוייד דן
	הנאמן הוא עוייד דן אבנון, דואר	[email protected] : אבנון, דואר אלקטרוני
F740 E0/ 1444 74474	[email protected] : אלקטרוני	.\.
מהותיות (מעל 5% מסך התחייבויות החברה)	לא	לא
* *

במהלך תקופת הדוח וכן נכון למועד הדוח, החברה עמדה בכל התנאים וההתחייבויות כלפי מחזיקי אגרות החוב שבמחזור ולא התקיימה עילה להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי.

ה. א ומנהלי ם של דלת ר העובדי	רבה לציבו ם הערכה לה מביעי יון וההנה הדירקטור
	.18.11.2025 אריך: נחתם בת
ח	מן
אייזק דב	נעם לאוט
רקטור	קטוריון
מנכ"ל ודי	יו"ר הדיר

דוחות כספיים

30 בספטמבר 2025

דלתא גליל תעשיות בע"מ מידע כספי לתקופת ביניים )בלתי מבוקר( 30 בספטמבר 2025

תוכן העניינים

	עמוד
ן המבקר ה החשבו ה של רוא דוח סקיר	3
ארה"ב: בדולרים אוחדים - ציתיים מ פיים תמ דוחות כס
ב הכספי ד על המצ תי מאוח דוח תמצי	4-5
אחר רווח כולל ההפסד ו הרווח או ד על תי מאוח דוח תמצי	6
ן נויים בהו ד על השי תי מאוח דוח תמצי	7-8
נים מי המזומ ד על תזרי תי מאוח דוח תמצי	9-10
חדים: ים המאו התמציתי כספיים לדוחות ה ביאורים
י מידע כלל - ביאור 1	11-13
ים התמציתי הכספיים הדוחות ריכה של בסיס הע - ביאור 2	13
ת חשבונאי דיניות ה עיקרי המ - ביאור 3	13
רי דיווח מגז - 4 ביאור	14-20
נסיים כונים פינ וניהול סי פיננסים מכשירים - ביאור 5	21
הדוח בתקופת מהותיים אירועים - ביאור 6	21
אופציות הקצאת - ביאור 7	22
זן ריך המא לאחר תא אירוע ים - ביאור 8	22

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של דלתא גליל תעשיות בע"מ

מבוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של חברת דלתא גליל תעשיות בע"מ וחברות מאוחדות )להלן - החברה(, הכולל את הדוח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על רווח או הפסד ורווח כולל אחר, השינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS" דיווח כספי לתקופות ביניים", וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופות ביניים אלה לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - .1970 אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופות ביניים אלה בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה )ישראל( 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל בדבר "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נוהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 IAS.

בנוסף לאמור בפיסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - .1970

תל-אביב, קסלמן וקסלמן 18 בנובמבר 2025 רואי חשבון

פירמה חברה ב-Limited International PricewaterhouseCoopers

דוח תמציתי מאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר 2025

		30 בספט מבר
	2025	2024	2024
		)בלתי מבו קר(
		אלפי דולר ים	)מבוקר(
נכסים
טפים: נכסים שו
נים שווי מזומ מזומנים ו	104,058	106,646	120,509
מוגבלים מזומנים	1,907	1,511	1,305
לקוחות	214,002	237,677	271,873
ה לקבל מס הכנס	1,229	2,412	1,927
ה אחרות תרות חוב חייבים וי	54,628	52,107	56,998
נסי נגזר מכשיר פינ	718	99	160
מלאי	506,178	478,596	400,533
חזקים למ כירה נכסים מו	2,997	1,773	1,773
	885,717	880,821	855,078
פים: אינם שוט נכסים ש
לפי שיטת המטופלות אזני השווי המ השקעות
לזמן ארוך בה אחרות ויתרות חו	12,644	11,699	12,824

נדל"ן להש קעה	2,607	2,614	2,401
הקמה וש קבוע ב ע, נטו ורכ רכוש קבו	344,362	286,441	288,346
מוניטין נכסים בל	142,524	146,023	138,033
נצברה הפחתה ש ם, בניכוי תי מוחשיי	297,277	299,299	294,899
ימוש ן זכויות ש נכסים בגי	290,449	244,236	257,629
ם נדחים נכסי מסי	35,668	33,533 233	30,537 511
נסי נגזר מכשיר פינ	1,985
	1,127,516	1,024,078	1,025,180
סך נכסים	2,013,233	1,904,899	1,880,258

	( נועם לא	וטמן,
	( יו"ר הד	ן ירקטוריו
	( אייזק ד	בח,
	( מנכ"ל
	ק, יניב בנד (
	( סמנכ"ל	כספים

תאריך אישור המידע הכספי לתקופת ביניים על ידי דירקטוריון החברה: 18 בנובמבר 2025

דוח תמציתי מאוחד על המצב הכספי ליום 30 בספטמבר 2025

31 בדצמב ר	30 בספט מבר
2024	2024	2025
)מבוקר(	קר(	)בלתי מבו
	אלפי דולר ים



2,335	6,801	45,301
20,939	21,336	22,763
29,476	29,630	31,369
1,314	1,506	-
53,663	55,224	69,820 221,005
237,371 23,805	284,384 27,546	18,014
8,142	2,863	3,149
194,900	161,774	195,995
571,945	591,064	607,416


124,163	126,643	144,844
5,810	5,619	5,755
225,802	212,045	248,034
49,105	54,055	38,603
64,712	78,933	51,904
33,394	36,022	35,963
1,765	2,671	-
504,751	515,988	525,103
1,076,696	1,107,052	1,132,519


23,714	23,714	23,714
124,025	124,795	123,606
15,590	30,290	53,074
625,912	608,303	661,151
)9,832(	)10,602(	)9,272(
779,409	776,500	852,273
24,153	21,347	28,441
803,562	797,847	880,714
1,880,258	1,904,899	2,013,233

דוח תמציתי מאוחד על הרווח או הפסד ורווח כולל אחר לתקופ ות של 9 חודשים ו3- חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

					שנה
					שהסתיימה
	9 חודשים ש הסתיימו ב30- בספטמ		3 חודשים ש	הסתיימו	ב31-
		בר	ב30- בספט	מבר	בדצמבר
	2025	2024	2025	2024	2024 )מבוקר(
		)בלתי מבוקר (
			אלפי דולרים
			)למעט נתוני ר	ווח למניה(
עלות המכירו ת	1,507,773 870,650	1,446,439 840,275	538,979 305,768	524,234 305,959	2,045,666 1,189,374
רווח גולמי	637,123	606,164	233,211	218,275	856,292
רה ושיווק הוצאות מכי	443,140	411,477	156,408	142,268	568,151
לה וכלליות הוצאות הנה	81,140	75,629	27,966	24,078	105,222
ות, נטו הכנסות אחר	)634(	)150(	)776(	)143(	)825(
המטופלות ל חלק בהפסדי )ברווחי( חבר וי המאזני פי שיטת השו ות מוחזקות	201	)205(	45	)185(	)342(
סים לא פיננ סים ירידת ערך נכ	-	-	-	-	5,344
ן מחדש הוצאות ארגו	-	3,360	-	-	9,578
רווח מפעולו ת הוצאות מימו	113,276 26,933	116,053	49,568 7,888	52,257	169,164
ן, נטו ים על ההכנ רווח לפני מס סה	86,343	31,535 84,518	41,680	9,699 42,558	44,779 124,385
מיסים על הה כנסה	20,595	19,403	10,271	10,513	29,747
רווח לתקופה	65,748	65,115	31,409	32,045	94,638
הפסד כולל א חר:
דש לרווח או לא סווגו מח הפסד: סעיפים אשר
בויות בשל ס ש של התחיי יום יחסי עוב מדידות מחד
ד מעביד ם על ההכנס ה השפעת מסי	- -	-	- -	-	)1,242( 313
	-	- -	-	- -	)929(
עשויים להיו חדש ת מסווגים מ סעיפים אשר
לרווח או הפ סד:
מזומנים הגנת תזרים	)9,662(	1,113	2,397	)2,431(	4,365
ץ ים במטבע חו ספיים הערוכ רגום דוחות כ הפרשים מת	46,665	527	4,007	13,794	)16,570(
ם על ההכנס ה השפעת מסי	2,224	)256(	)550(	759	)1,052(
	39,227	1,384	5,854	12,122	)13,257(
ולל לתקופה סך הרווח הכ	104,975	66,499	37,263	44,167	80,452
לתקופה: ייחוס הרווח
לבעלים של ה חברה	60,318	60,151	29,047	30,524	86,410
שליטה לבעלי זכויות שאינן מקנות	5,430	4,964	2,362	1,521	8,228
סך הרווח לת קופה	65,748	65,115	31,409	32,045	94,638
ווח הכולל לת קופה: ייחוס סך הר
לבעלים של ה חברה	97,852	62,308	34,124	42,086	72,793
שליטה לבעלי זכויות שאינן מקנות	7,123	4,191	3,139	2,081	7,659
ולל לתקופה סך הרווח הכ	104,975	66,499	37,263	44,167	80,452
ולר( : ל החברה )בד לי המניות ש המיוחס לבע רווח למניה
	2.31	2.33	1.11	1.18	3.34
	2.28	2.29	1.10	1.16	3.29

דוח תמציתי מאוחד על השינויים בהון לתקופות של 9 חודשים ו-3 חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

						ס לבעלים של החברה	הון המיוח
										רגילות	הון מניות	- -
סך ההון	זכויות שאינן מקנות שליטה	סך הכל	מניות באוצר	יתרת רווח שלא יועד	קרן הון עסקאות עם זכויות שאינן מקנות שליטה אלפי דולרים	קרנות הון לגידור תזרימי מזומנים	קרן הון מהפרשי תרגום	קרן הון בעל שליטה	פרמיה על מניות	סכום	מספר מניות באלפים	-
803,562	24,153	779,409	(9,832)	625,912	56,148	2,191	(42,967)	218	124,025	23,714	26,923	- יתרה ליום 1 בינואר 2025 (מבוקר)
		.,,,,,	,**	,		_,	,,			,,		תנועות בתקופה של תשעה חודשים
												שהסתיימו בתאריך 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקר):
65,748	5,430	60,318	_	60,318	_	_	_	_	_	_	_	רווח לתקופה
39,227	1,693	37,534	-	-	_	(6,839)	44,373	_	_	_	-	רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה
141	-	141	560	-	-	(0,037)		_	(419)	_	-	מימוש אופציות ויחידות מניה חסומות
	50	(50)	-	-	(50)	_	-	_	-	_	-	פינויים בזכויות הבעלות בחברות בנות שאינן כרוכות באובדן שליטה
(26,015)	-	(26,015)	-	(26,015)	-	-	-	-	-	-	-	חלוקת דיבידנד
(3,387)	(3,387)	-	-		_	_	-	-	_	-	-	דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה
1-)	1-,,											מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה
1,438	502	936	-	936	-	-	-	-	-	-	-	חסומות שהוענקו
880,714	28,441	852,273	(9,272)	661,151	56,098	(4,648)	1,406	218	123,606	23,714	26,923	_
768,382	30,496	737,886	(13,668)	571,846	56,003	(1,022)	(27,066)	218	127,861	23,714	26,923	- יתרה ליום 1 בינואר 2024 (מבוקר)
700,302	30,470	757,660	(25,000)	312,640	30,003	(1,022)	(27,000)	220	227,602	23,124	20,723	תנועות בתקופה של תשעה חודשים
												שהסתיימו בתאריך 30 בספטמבר 2024 (בלתי מבוקר):
65,115	4,964	60,151	-	60,151	-	-	-	-	-	_	-	רווח לתקופה
1,384	(773)	2,157	-	, -	-	718	1,439	-	-	-	-	רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה
, -	-	, -	3,066	-	-	_	· -	-	(3,066)	-	-	מימוש אופציות ויחידות מניה חסומות
(24,933)	-	(24,933)	-	(24,933)	-	-	-	-	· -	-	-	חלוקת דיבידנד
(13,644)	(13,644)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה
												מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה
1,543	304	1,239	-	1,239	-	-	-	-	-	-	-	חסומות שהוענקו
797,847	21,347	776,500	(10,602)	608,303	56,003	(304)	(25,627)	218	124,795	23,714	26,923	יתרה ליום 30 בספטמבר 2024 (בלתי מבוקר) =
768,382	30,496	737,886	(13,668)	571,846	56,003	(1,022)	(27,066)	218	127,861	23,714	26,923	יתרה ליום 1 בינואר 2024 (מבוקר)
												תנועות בשנת 2024:
94,638	8,228	86,410	-	86,410	-	-	-	-	-	-	-	רווח לתקופה
(14,186)	(569)	(13,617)	-	(929)	-	3,213	(15,901)	-	-	-	-	רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה
-	-	-	3,836	-	-	-	-	-	(3,836)	-	-	מימוש אופציות ויחידות מניה חסומות
-	(145)	145	-	-	145	-	-	-	-	-	-	שינויים בזכויות הבעלות בחברות בנות שאינן כרוכות באובדן שליטה
(32,972)	-	(32,972)	-	(32,972)	-	-	-	-	-	-	-	חלוקת דיבידנד
(14,488)	(14,488)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה
												מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה
2,188	631	1,557		1,557								חסומות שהוענקו
803,562	24,153	779,409	(9,832)	625,912	56,148	2,191	(42,967)	218	124,025	23,714	26,923	יתרה ליום 31 בדצמבר 2024 (מבוקר)

דוח תמציתי מאוחד על השינויים בהון לתקופות של 9 חודשים ו-3 חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

הון המיוחס לבעלים של החברה

	הון מניוח	נ רגילות	_
	מספר מניות באלפים	סכום	פרמיה על מניות	קרן הון בעל שליטה	קרן הון מהפרשי תרגום	קרנות הון לגידור תזרימי מזומנים	קרן הון עסקאות עם זכויות שאינן מקנות שליטה אלפי דולרים	יתרת רווח שלא יועד	מניות באוצר	סך הכל	זכויות שאינן מקנות שליטה	סך ההון
יתרה ליום 1 ביולי 2025 (בלתי מבוקר)	26,923	23,714	123,720	218	(1,970)	(6,349)	56,098	639,992	(9,384)	826,039	26,007	852,046
תנועות בתקופה של שלושה חודשים	20,722	,,-,	223,724		(2),,,,,,	(0)211)	20,070	557,772	(1)201)	020,007	20,007	002)010
שהסתיימו בתאריך 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקר):
רווח לתקופה	-	-	-	-	_	-	-	29,047	-	29,047	2,362	31,409
רווח כולל אחר לתקופה	-	-	-	-	3,376	1,701	-		-	5,077	777	5,854
מימוש אופציות ויחידות מניה חסומות	-	-	(114)	_	-	-	-	_	112	(2)	-	(2)
חלוקת דיבידנד	-	-	-	-	-	-	-	(7,995)	_	(7,995)	-	(7,995)
דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(873)	(873)
מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה
חסומות שהוענקו	-	-	-	-	-	-	-	107	-	107	168	275
יתרה ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקר)	26,923	23,714	123,606	218	1,406	(4,648)	56,098	661,151	(9,272)	852,273	28,441	880,714

יתרה ליום 1 ביולי 2024 (בלתי מבוקר)	26,923	23,714	125,570	218	(39,068)	1,575	56,003	585,164	(11,377)	741,799	29,964	771,763
תנועות בתקופה של שלושה חודשים
שהסתיימו בתאריך 30 בספטמבר 2024 (בלתי מבוקר):
רווח לתקופה	-	-	-	-	-	-	-	30,524	-	30,524	1,521	32,045
רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה	-	-	-	-	13,441	(1,879)	-	-	-	11,562	560	12,122
מימוש אופציות ויחידות מניה חסומות	-	-	(775)	-	-	-	-	-	775	-	-	-
חלוקת דיבידנד	-	-	-	-	-	-	-	(7,932)	-	(7,932)	-	(7,932)
דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	(10,945)	(10,945)
מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה
חסומות שהוענקו								547		547	247	794
יתרה ליום 30 בספטמבר 2024 (בלתי מבוקר)	26,923	23,714	124,795	218	(25,627)	(304)	56,003	608,303	(10,602)	776,500	21,347	797,847

דוח תמציתי מאוחד על תזרימי המזומנים לתקופ ות של 9 חודשים ו3- חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

שנה שהסתיימה

		הסתיימו 9 חודשים ש		הסתיימו 3 חודשים ש	ב31-
		ב30- בספטמ בר		ב30- בספט מבר	בדצמבר
	2025	2024	2025	2024	2024
			( )בלתי מבוקר	)מבוקר(
			אלפי דולרים
נים מפעילות שוטפת: תזרימי מזומ
רווח לתקופה	65,748	65,115	31,409	32,045	94,638
רשות לשקף מזומנים את תזרימי ה התאמות הנד
שנבעו מפעיל ות שוטפת	73,128	116,331	27,026	39,314	182,506
ריבית ששול מה במזומן	)25,216(	)24,891(	)9,458(	)10,372(	)31,222(
בלה במזומן ריבית שהתק	1,253	3,134	412	869	3,511
נסה ששולמו מיסים על הכ במזומן, נטו	)30,372(	)34,104(	)8,921(	)12,530(	)46,410(
שנבעו מפעיל ות שוטפת מזומנים נטו	84,541	125,585	40,468	49,326	203,023
נים מפעילות השקעה: תזרימי מזומ
קבוע בהקמה קבוע ורכוש רכישת רכוש	)67,744(	)61,195(	)12,567(	)25,306(	)73,994(
ם בלתי מוח שיים רכישת נכסי	)17,324(	)26,761(	)6,970(	)5,337(	)32,807(
החזר הלווא קי ה משותף עס	-	-	-	-	981
ע רת רכוש קבו תמורה ממכי	6,344	392	2,192	144	600
אחרות	)538(	2,235	)406(	557	1,207
ילות השקעה ששימשו לפע מזומנים נטו	)79,262(	)85,329(	)17,751(	)29,942(	)104,013(
נים מפעילות מימון: תזרימי מזומ
קנות שליטה לם לבעלי זכו דת בחברה מאוח יות שאינן מ דיבידנד ששו	)3,387(	)13,644(	)873(	)10,945(	)14,488(
אי ספקים לז תשלום אשר רכוש קבוע ר עם רכישת מן ארוך בקש	)3,400(	)3,993(	)988(	)1,181(	)5,051(
רות בות בגין חכי פירעון התחיי	)42,213(	)36,834(	)15,231(	)12,113(	)49,932(
אגרות חוב פירעון קרנות	)15,940(	)15,940(	)15,940(	)15,940(	)31,202(
לם דיבידנד ששו	)26,015(	)24,933(	)7,995(	)7,932(	)32,972(
ת לזמן ארוך קבלת הלוואו קאיים מתאגידים בנ	38,561	4,990	37,594	2,831	6,616
ות לזמן ארוך פירעון הלווא נקאיים מתאגידים ב	)19,529(	)22,228(	)9,865(	)14,267(	)24,146(
אשראי לזמן נטו ים בנקאיים, קצר מתאגיד	42,457	5,831	5,580	)21,512(	1,929
אחרות	)919(	)60(	)664(	)60(	394
ילות מימון ששימשו לפע מזומנים נטו	)30,385(	)106,811(	)8,382(	)81,119(	)148,852(
גידול )קיטון( נים ם ושווי מזומ נטו במזומני	)25,106(	)66,555(	14,335	)61,735(	)49,842(

יפין על מזומ נוי בשערי חל מנים, נטו נים ושווי מזו השפעת השי	8,655	)1,262(	1,031	4,089	)4,112(
נים לתחילת התקופה ם ושווי מזומ יתרת מזומני	120,509	174,463	88,692	164,292	174,463
מנים לסוף ה תקופה ים ושווי מזו יתרות מזומנ	104,058	106,646	104,058	106,646	120,509

דוח תמציתי מאוחד על תזרימי המזומנים לתקופ ות של 9 חודשים ו3- חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

שהסתיימה 3 חודשים ש 9 חודשים ש ב31- הסתיימו הסתיימו ב30- בספט ב30- בספטמ מבר בר בדצמבר 2025 2025 2024 2024 2024 )בלתי מבוקר ( )מבוקר( אלפי דולרים	התאמות הנד הכנסות והוצ






עו מפעילות רשות לשקף שוטפת: מזומנים שנב את תזרימי ה
ת מזומנים: רוכות בזרימ אות שאינן כ
8,703 25,551 33,024 8,023 23,968	פחת
53,153 65,731 16,042 18,428 50,010	הפחתות
סים לא פיננ 5,344 סיים - - - -	ירידת ערך נכ
)706( 415 )243( 202 281 חים( מהפרש י שער	הפסדים )רוו
לוואות ואגרו 5,745 19,351 7,323 16,171 14,630 ת חוב	ריבית בגין ה
בלה במזומן )3,511( )869( )412( )3,134( )1,253(	ריבית שהתק
סה ששולמו 30,372 46,410 12,530 8,921 34,104 במזומן, נטו	מסים על הכנ
)2,738( 785 )5,745( )6,156( 393 דחים, נטו	מסי הכנסה נ
11,871 3,713 8,720 10,586 3,049 רה ן הסכמי חכי ת שהוכרו בגי	הוצאות ריבי
)465( )557( 59 251 22 נטו עובד מעביד, ין סיום יחסי	התחייבות בג
)357( )4,993( ה לארגון מח 4,568 )188( )711( דש	שינוי בהפרש
)446( )1,951( )512( )15( )105(	רווח הון
הוענקו לעובד 2,188 794 275 1,543 1,438 ים יה חסומות ש ת ויחידות מנ ה בגין אופציו	מרכיב ההטב
מטופלות לפי 45 )342( )185( )205( 201 )רווחי( חברו המאזני שיטת השווי ת מוחזקות ה	חלק בהפסדי
327 3,768 314 2,145 905	אחרות
45,951 124,175 181,556 48,858 126,053
ות תפעוליים ים והתחייבוי :	שינויים בנכס
)21,142( בלקוחות )37,762( )19,828( 70,988 2,261	קיטון )גידול(
)7,822( 4,365 )3,215( 2,947 943 רות רות חובה אח בחייבים וית	קיטון )גידול(
)33,821( 76,460 54,213 7,107 115,653 בספקים ונות ני שירותים	גידול )קיטון(
)12,984( 8,552 2,952 )7,587( 18,294 ות ות זכות אחר בזכאים ויתר	גידול )קיטון(
)12,207( )78,177( )48,220( )53,424( )116,834(	גידול במלאי
)18,925( )51,047( 950 )9,544( )9,722(
27,026 73,128 182,506 39,314 116,331
שלא כרוכים ל פעילות הש מזומנים: בהם תזרימי קעה ומימון	מידע נוסף ע

אחר שלא במ )922( 664 4,588 8,754 6,666 זומן קבוע ורכוש רכישות רכוש ם שונים בגין	ספקים וזכאי
ן תמלוגים נימאליים בגי תשלומים מי 15,188 11,475 287 14,850 742	התחייבות ל
76,143 14,691 11,970 48,063 78,291 רות ויות בגין חכי כנגד התחייב זכות שימוש	הכרה בנכסי

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 1 - מידע כללי

א. דלתא גליל תעשיות בע"מ (להלן - "החברה") הינה תאגיד ישראלי אשר יחד עם חברות הבנות שלה (להלן - "הקבוצה") עוסקת בעיצוב, בפיתוח, בייצור, בשיווק ובמכירה של מוצרי הלבשה תחתונה, גרביים, הלבשת ילדים, הלבשת פנאי והלבשת הלנוערים וכן בפיתוח, בעיצוב, בשיווק, בהפצה ובמכירה של מוצרים ממותגים בקטגורית הגיינס והלבשה עליונה ומוצרים נלווים לנשים, בארבעה מגזרים עסקיים ברי דיווח - ממותגים פרטיים, דלתא ישראל ו-Seven for all mankind (ראה ביאור 4).
הבורסה הראשית בה נסחרות מניות החברה היא הבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ.
המען הרשמי של החברה הינו רחוב האשל 45, קיסריה.

המידע הכספי לתקופת הביניים הינו סקור ואינו מבוקר.

ב. סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הקבוצה

1. מבצע ייעם כלביאיי

ביום 13 ביוני 2025 החלה ישראל במתקפת פתע נגד איראן שהגיבה מנגד בהפצצה לעבר מטרות צבאיות ואזרחיות בישראל (ייהלחימהיי). הלחימה נמשכה 12 ימים עד לבוקר ה-24 ביוני 2025 במהלכן הכריז פיקוד העורף על הנחיות התגוננות מחמירות, הכוללות סגירה של כל פעילות עסקית לא חיונית, לרבות השבתת מערכת החינוד ואיסור על התקהלויות.

במהלך הלחימה נסגרו חנויות דלתא ישראל מותגים בע״מ (חברת הבת), בכל רחבי הארץ לכ-12 ימים והמרכז הלוגיסטי שמשמש אותה, בין היתר, להפצת הזמנות אונליין והפצת סחורות בערוץ הסיטונאות, עבד באופן חלקי ובמתכונת מצומצמת בלבד. סגירת הפעילות כאמור הובילה לירידה בהכנסות חברת הבת בתקופת הלחימה בעוד שיכולתה לתת מענה בצורת צמצום הוצאות ו/או תזרים מזומנים באותה תקופה הייתה מוגבלת, בין היתר, כדי שלא לגלגל את הפגיעה לספקיה ולעובדיה.

2. השפעת מלחמת ייחרבות ברזליי

בהמשך לאמור בביאור 1(א) לדוחות הכספיים השנתיים בדבר השלכות מלחמת ״חרבות ברזל״, בעקבות המשך האיום החותיי על אוניות חברות הספנות בנתיבי השייט, משך הובלת המשלוחים מהמזרח הרחוק לישראל התארך בכ-14 ימים.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 1 - מידע כללי

ב. סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הקבוצה (המשך)

3. השפעת העלייה בשיעור המכסים על יבוא סחורות לארהייב

ביום 2 באפריל 2025 התפרסם בערוצי התקשורת, כי נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, חתם על צו נשיאותי המסדיר תוכנית מכסים חדשה על ייבוא סחורות לארה״ב.

התוכנית כוללת מכס בסיסי של 10% על כל היבוא לארה״ב, אשר נכנס לתוקף ביום 5 באפריל 2025 ושיעורי מכס גבוהים יותר עבור מדינות מסוימות, אשר נכנסו לתוקף החל מיום 9 באפריל 2025 (להלן: ״תוכנית מכס גבוהים יותר עבור מדינות מסוימות, אשר נכנסו לתוקף החל מיום 9 באפריל 2025 הקפיא נשיא ארה״ב את העלייה בשיעורי המכס על כלל המדינות למעט סין לתקופה של 90 יום והשאיר אותם על שיעור מופחת של 10% ובמקביל הודיע כי המכסים על סין הועלו ל-145% באופן מיידי.

ביום 12 במאי 2025, חתמו ארה"ב וסין על הסכם במסגרתו ארה"ב תוריד את היקף המכסים ל-30% ואילו סין תוריד ל-10%, וכי הורדת המכסים ההדדית תקפה ל-90 יום.

ביום 31 ביולי 2025, נחתם צו נשיאותי במסגרתו נקבעו שיעורי מכס שונים למדינות השונות שנכנסו לתוקף ב-7 באוגוסט 2025, לדוגמא 20% בווייטנאם ובבנגלדש ו-19% בתאילנד ובקמבודיה.

ביום 10 באוקטובר 2025, הודיע הנשיא טראמפ על כוונתו להטיל מכסים נוספים בשיעור של 100% על יצוא סיני לארצות הברית, וכן על הגבלות חדשות על יצוא "תוכנות קריטיות", שצפויות להיכנס לתוקף עד ה־1 בנובמבר 2025. צעדים אלו ננקטו בתגובה להחלטת סין להגביל את יצוא המינרלים הקריטיים שלה. במקביל, הודיעה סין כי החל מיום 14 באוקטובר 2025 תחייב ספינות אמריקניות באגרות עגינה בנמליה - מהלך שנועד להגיב להחלטת ארצות הברית להטיל אגרות דומות על ספינות סיניות, שייכנסו לתוקף באותו מועד. בסוף אוקטובר 2025 התקיימה פגישה בין הנשיא טראמפ לנשיא סין, שי גיינפינג, שבסיומה הוכרז על הסכם סחר לשנה אחת, המתחדש מדי שנה, הכולל בין היתר הפחתת מכסים על יבוא מסין ב-10% של 27.5% החל מ-10 בנובמבר 2025.

ביום 5 בנובמבר 2025, החל בבית המשפט העליון של ארצות הברית דיון בעתירה שהגישו קבוצות עסקים ומדינות נגד מדיניות המכסים החדשה של הממשל.

ביום 29 באוגוסט 2025 נשיא ארהייב חתם על צו ביצועי המשעה את הפטור יידה – מינימיסיי עבור כל המשלוחים המיובאים לארהייב בעלי ערך הנמוך מ-800\$. כל הייבוא מארהייב, ללא קשר לערך, ארץ המוצא, אופן הכניסה או האופן שבו הוא מנותב למדינה, יהיה כפוף כעת למיסים ולמיסים החלים בארהייב כאשר הם נשלחים באמצעות רשתות שאינן דואר.

להערכת החברה השפעת השינוי בשיעור המכסים ובכלל זה השינוי כתוצאה מהצו האמור, הינה הקטנת הרווח התפעולי של החברה בכ-13 מיליון דולר המיוחסים לתקופה של 9 חודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר 2025.

4. תנודתיות בשערי חליפין

במקביל לעליה בשיעור האינפלציה כמפורט להלן, חלו במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2025 תנודות משמעותיות בשערי מטבע החוץ במדינות בהן הקבוצה פועלת לעומת הדולר שהינו מטבע הפעילות. תנודתיות זו באה לידי ביטוי בעיקר בהיחלשות משמעותית בשערי המטבע של הלירה המצרית והלירה הטורקית, כך שהשער הממוצע של מטבעות אלו בתשעת החודשים הראשונים של 2025 פוחת לעומת הדולר, בשיעור של כ-18% ו-20% בהתאמה, לעומת השערים הממוצעים בתקופה מקבילה אשתקד. פיחות זה גרם לקיטון בעלויות הייצור במונחים דולריים, אך קוזז במלואו על ידי גידול בהוצאות שכר ובהוצאות ייצור במדינות בהן הקבוצה מייצרת.

בנוסף, חל ייסוף של 5% ו-3% בשער החליפין של השקל והיורו לעומת הדולר בתשעת החודשים הראשונים של 2025 לעומת תקופה מקבילה אשתקד שהביא להגדלת המכירות וההוצאות הנקובות במטבעות אלו. כאמור, הקבוצה פועלת מול לקוחותיה להתאים את מחירי המכירה ככל שתנאי השוק מאפשרים זאת.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 1 - מידע כללי (המשד):

5. השפעת העלייה בשיעור האינפלציה והריבית

במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2025 קצב עליית שיעור האינפלציה היה בטווח של בין 2.2% ל-3.0% בכל שווקי היעד.

הקבוצה מושפעת באופן ישיר מעליה בשיעור האינפלציה בעיקר בשל תשלומי שכירות בגין חלק מהנכסים אותם היא שוכרת, אשר מוצמדים בחלקם (בעיקר בישראל) לשינוי במדד המחירים לצרכן. השפעת ההצמדה למדד ברבעון השלישי ובתשעת החודשים הראשונים של 2025 אינה מהותית לתוצאות הקבוצה. בנוסף, גורמים הלחצים האינפלציוניים במדינות בהן הקבוצה מייצרת ו/או קונה חומרי גלם או מוצרים, לעליית שכר ולעליה בעלויות האנרגיה ועלויות ייצור אחרות.

עליית השכר ו/או הגידול בעלויות האנרגיה והייצור האחרות מקוזזות במרביתן על ידי הפיחות בשערי החליפין של המטבעות במדינות בהן החברה מייצרת לעומת הדולר, ראו סעיף 4 להלן. הקבוצה פועלת מול לקוחותיה להתאים את מחירי המכירה ככל שתנאי השוק מאפשרים זאת ובהתאם לקצב הגידול בעלויות ולמצב הסביבתי בשווקי היעד, כך שלא היו לשינויים האמורים השפעה מהותית על תוצאותיה.

בתשעת החודשים הראשונים של 2025, שיעורי הריבית הממוצעים החלים על החברה בשווקי היעד בהם החברה פועלת היו נמוכים במעט לעומת רמתם בסוף 2024.

ביאור 2 - בסיס העריכה של הדוחות הכספיים התמציתיים

א. המידע הכספי התמציתי המאוחד של הקבוצה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות הביניים של 9 ו-3 חודשים שהסתיימו באותו תאריך (להלן "המידע הכספי לתקופת הביניים") נערך בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי מספר 34 "דיווח כספי לתקופות ביניים" (להלן "IAS 34"), וכולל את הגילוי הנוסף הנדרש בהתאם לפרק די של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים) התש"ל 1970. המידע הכספי לתקופות הביניים אינו כולל את כל המידע והגילויים הנדרשים במסגרת דוחות כספיים שנתיים. יש לעיין במידע הכספי לתקופות הביניים ביחד עם הדוחות הכספיים השנתיים לשנת 2024 והביאורים אשר נלוו אליהם, אשר מצייתים לתקני דיווח כספי בינלאומיים חשבונאיים (IFRS accounting standards) שהם תקני חשבונאות שפורסמו על ידי הוועדה לתקני חשבונאות בינלאומיים וכוללים את הגילוי הנוסף הנדרש בהתאם לתקנות ניירות ערך (דוחות כספיים שנתיים) התש"ע 2010.
ב. עריכת דוחות כספיים ביניים, דורשת מהנהלת הקבוצה להפעיל שיקול דעת וכן דורשת שימוש באומדנים חשבונאיים והנחות, אשר משפיעים על יישום מדיניותה החשבונאית של הקבוצה ועל סכומי הנכסים, ההתחייבויות, ההכנסות וההוצאות המדווחים. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מאומדנים אלו.
בעריכת הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים אלה, שיקולי הדעת המשמעותיים (significant) אשר הופעלו על ידי ההנהלה ביישום המדיניות החשבונאית של הקבוצה ואי הודאות הכרוכה במקורות המפתח של האומדנים, היו זהים לאלו שבדוחות הכספיים השנתיים של הקבוצה לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 1024

ביאור 3 - עיקרי המדיניות החשבונאית

עיקרי המדיניות החשבונאית ושיטות החישוב, אשר יושמו בעריכת המידע הכספי לתקופת הביניים, הינם עקביים עם אלה ששימשו בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים של הקבוצה לשנת 2024, למעט האמור להלן.

א. מיסים על הכנסה

מיסים על ההכנסה לתקופת הביניים מוכרים על בסיס האומדן הטוב ביותר של ההנהלה בנוגע לשיעור המס הממוצע שיחול על סך הרווחים השנתיים החזויים.

ב. תקני דיווח כספי בינלאומיים חדשים, תיקונים לתקנים ופרשנויות חדשות

במסגרת הדוחות הכספיים השנתיים של הקבוצה לשנת 2024 הובא מידע לגבי תקני דיווח כספי בינלאומיים חשבונאיים חדשים ותיקונים לתקני דיווח כספי בינלאומיים חשבונאיים קיימים אשר עדיין אינם בתוקף מחייב ואשר הקבוצה לא בחרה ביישומם המוקדם. נכון למועד אישור דוחות כספיים אלה לא קיימים תקנים חדשים או תיקונים לתקנים קיימים הרלוונטיים לקבוצה, אשר לא צוינו במסגרת הדוחות הכספיים השנתיים של הקבוצה לשנת 2024.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי

סה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	לתקופה של מבר 2025 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת תשעה חוד
		אלפי דולר
1,463,656	156,096	260,513	573,644	473,403	מכירות ללק ם וחות חיצוני
18,660	-	-	17,993	667	בין מגזרי
1,482,316	156,096	260,513	591,637	474,070	ת, נטו סה"כ מכירו
869,321	51,102	105,923	432,706	279,590	עלות המכיר ות
612,995	104,994	154,590	158,931	194,480	רווח גולמי
413,991	81,868	112,746	48,821	170,556	רה ושיווק הוצאות מכי
130,987	11,433	37,447	86,665	)4,558(	רווחי המגזר
					לתקופה של מבר 2025 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת תשעה חוד
130,987					מדווחים רווח מגזרים
8,812					ם אחרים הפסד מגזרי
122,175					מגזרים סך רווחי ה
					ר אינם כלול מגזרים: ים ברווחי ה סכומים אש
1,650					ישה עסקאות רכ הוצאות בגין
7,249					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
113,276					רווח תפעולי
26,933					ון, נטו הוצאות מימ
86,343					רווח לפני מ ס

1,482,316					ם רים מדווחי הכנסות מגז
44,117					רים אחרים הכנסות מגז
)18,660(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
1,507,773					ת, נטו סה"כ מכירו
869,321					ות של מגזרי עלות המכיר ם המדווחים
20,602					ות של המגז עלות המכיר ם רים האחרי
)19,273(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
870,650					סה"כ עלות המכירות

413,991					ל מגזרים ה מדווחים רה ושיווק ש הוצאות מכי
29,149					ל המגזרים האחרים רה ושיווק ש הוצאות מכי
443,140					שיווק ות מכירה ו סה"כ הוצא

^)*( נתוני התאמות וביטולים בין חברתיים כוללים הוצאות שאינן משויכות למגזרי הפעילות וביטול רווחים בין חברתיים שטרם מומשו.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי )המשך(:

סה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	לתקופה של מבר 2024 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת תשעה חוד
		אלפי דולר
1,389,545	144,670	219,072	575,847	449,956	מכירות ללק וחות חיצוני ם
22,709	-	-	21,251	1,458	בין מגזרי
1,412,254	144,670	219,072	597,098	451,414	סה"כ מכירו ת, נטו
832,490	52,224	85,318	434,497	260,451	עלות המכיר ות
579,764	92,446	133,754	162,601	190,963	רווח גולמי
374,918	78,505	93,153	48,001	155,259	רה ושיווק הוצאות מכי
135,840	1,894	36,400	87,035	10,511	רווחי המגזר
					לתקופה של מבר 2024 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת תשעה חוד
135,840					מדווחים רווח מגזרים
11,134					ם אחרים הפסד מגזרי
124,706					מגזרים סך רווחי ה
					ר אינם כלול מגזרים: ים ברווחי ה סכומים אש
3,360					ון מחדש הוצאות ארג
5,293					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
116,053					רווח תפעולי
31,535					ון, נטו הוצאות מימ
84,518					רווח לפני מ ס

1,412,254					ם רים מדווחי הכנסות מגז
56,894					רים אחרים הכנסות מגז ברתיים )*(
)22,709( 1,446,439					טולים בין ח התאמות ובי סה"כ מכירו ת, נטו

832,490					ות של מגזרי עלות המכיר ם המדווחים
29,186					ות של המגז עלות המכיר ם רים האחרי
)21,401(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
840,275					סה"כ עלות המכירות
374,918					ל מגזרים ה מדווחים רה ושיווק ש הוצאות מכי
36,559					ל המגזרים האחרים רה ושיווק ש הוצאות מכי
411,477					שיווק ות מכירה ו סה"כ הוצא

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי )המשך(:

סה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	שלושה חוד לתקופה של מבר 2025 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת
		אלפי דולר
523,917	54,453	99,994	192,957	176,513	מכירות ללק וחות חיצוני ם
5,522	-	-	5,522	-	בין מגזרי
529,439	54,453	99,994	198,479	176,513	ת, נטו סה"כ מכירו
303,754	18,713	40,834	139,762	104,445	עלות המכיר ות
225,685	35,740	59,160	58,717	72,068	רווח גולמי
146,365	27,339	42,872	15,727	60,427	רה ושיווק הוצאות מכי
58,172	5,000	14,457	35,714	3,001	רווחי המגזר
					שלושה חוד לתקופה של מבר 2025 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת
58,172					מדווחים רווח מגזרים
3,946					ם אחרים הפסד מגזרי
54,226					סך רווחי ה מגזרים
					ר אינם כלול מגזרים: ים ברווחי ה סכומים אש
1,650					ישה עסקאות רכ הוצאות בגין
3,008					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
49,568					רווח תפעולי
7,888					ון, נטו הוצאות מימ
41,680					רווח לפני מ ס
529,439					ם רים מדווחי הכנסות מגז
15,062					רים אחרים הכנסות מגז
)5,522(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
538,979					ת, נטו סה"כ מכירו
303,754					ות של מגזרי עלות המכיר ם המדווחים
7,929					ות של המגז עלות המכיר ם רים האחרי
)5,915(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
305,768					סה"כ עלות המכירות
					ל מגזרים ה מדווחים הוצאות מכי
146,365 10,043					רה ושיווק ש ל המגזרים האחרים רה ושיווק ש הוצאות מכי
156,408					יווק ת מכירה וש סה"כ הוצאו

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי )המשך(:

סה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	שלושה חוד לתקופה של מבר 2024 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת
		אלפי דולר
506,439	47,525	77,805	198,309	182,800	מכירות ללק ם וחות חיצוני
8,400	-	-	8,065	335	בין מגזרי
514,839	47,525	77,805	206,374	183,135	ת, נטו סה"כ מכירו
305,764	16,592	31,894	148,481	108,797	עלות המכיר ות
209,076	30,933	45,911	57,894	74,338	רווח גולמי
129,736	26,327	32,481	15,037	55,891	רה ושיווק הוצאות מכי
56,967	242	11,863	33,892	10,970	רווחי המגזר
					שלושה חוד לתקופה של מבר 2024 ך 30 בספט יימו בתארי שים שהסת
56,967					מדווחים רווח מגזרים
4,191					ם אחרים הפסד מגזרי
52,776					מגזרים סך רווחי ה
					ר אינם כלול מגזרים: ים ברווחי ה סכומים אש
-					ון מחדש הוצאות ארג
519					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
52,257					רווח תפעולי
9,699					ון, נטו הוצאות מימ
42,558					רווח לפני מ ס
514,839					רים מדווחי הכנסות מגז ם
17,795					רים אחרים הכנסות מגז
)8,400(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
524,234					ת, נטו סה"כ מכירו

305,764					ות של מגזרי עלות המכיר ם המדווחים
8,621					ות של המגז עלות המכיר ם רים האחרי
)8,426(					טולים בין ח ברתיים )*( התאמות ובי
305,959					סה"כ עלות המכירות

129,736					ל מגזרים ה מדווחים רה ושיווק ש הוצאות מכי
12,532					ל המגזרים האחרים רה ושיווק ש הוצאות מכי
142,268					יווק ת מכירה וש סה"כ הוצאו

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי )המשך(

סה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	לשנה שהסת 2024 בדצמבר יימה ביום 31
		אלפי דולר
1,975,102	208,726	321,133	778,880	666,363	מכירות ללקו חות חיצונים
35,347	-	-	33,889	1,458	בין מגזרי
2,010,449	208,726	321,133	812,769	667,821	ת, נטו סה"כ מכירו
1,187,898	73,917	126,019	594,290	393,672	עלות המכירו ת
822,551	134,809	195,114	218,479	274,149	רווח גולמי
519,266	106,549	131,072	64,998	216,647	ה ושיווק הוצאות מכיר
210,714	12,724	58,562	115,626	23,802	רך נכסים לא לפני ירידת ע מחדש צאות ארגון פיננסיים והו רווחי המגזר,
5,344	-	-	5,344	-	סים לא פיננס יים ירידת ערך נכ
5,718	-	-	5,718	-	ן מחדש הוצאות ארגו
					לשנה שהסת 2024 יימה ביום 31 בדצמבר
210,714					מדווחים רווח מגזרים
16,543					אחרים הפסד מגזרים
194,171					זרים סך רווחי המג
					אינם כלולים רים: ברווחי המגז סכומים אשר
5,344					סים לא פיננס יים ירידת ערך נכ
9,578					ן מחדש הוצאות ארגו
10,085					טולים בין חב רתיים )*( התאמות ובי
169,164					רווח תפעולי
44,779					הוצאות מימו ן, נטו
124,385					רווח לפני מס

2,010,449					ים מדווחים הכנסות מגזר
70,564					ים אחרים הכנסות מגזר
)35,347(					טולים בין חב רתיים )*( התאמות ובי סה"כ מכירו
2,045,666					ת, נטו
					ת של מגזרים עלות המכירו המדווחים
1,187,898 35,404					ת של המגזרי עלות המכירו ם האחרים
)33,928(					טולים בין חב רתיים )*( התאמות ובי
1,189,374					סה"כ עלות ה מכירות

519,266					ה ושיווק של וחים מגזרים המדו הוצאות מכיר
48,885					ה ושיווק של חרים המגזרים הא הוצאות מכיר
568,151					וק ת מכירה ושיו סה"כ הוצאו

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 4 - דיווח מגזרי (המשך):

טה"כ מגזרים מדווחים	Seven for all mankind	דלתא ישראל	מותגים פרטיים	מותגים	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024
		אלפי דולר
1,805,915	206,187	318,911	555,954	724,863	נכסים לסוף שנה
97,443	17,786	24,763	33,718	21,176	פחת והפחתות
541	247	(1)	203	92	רווח (הפסד) הון
82,945	6,563	26,052	31,050	19,280	השקעות הוניות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים (***)
					לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024
1,805,915					נכסי המגזרים המדווחים
44,462					נכסי המגזרים האחרים
29,881					התאמות וביטולים בינחברתיים (**)
1,880,258					סהייכ נכסים
97,443					פחת והפחתות במגזרים המדווחים
3,210					פחת והפחתות במגזרים האחרים
3,446					התאמות וביטולים בין חברתיים (*)
104,099					סה״כ פחת והפחתות
541					רווח הון של המגזרים המדווחים
(29)					התאמות וביטולים בין חברתיים (*)
512					סהייכ רווח הון
82,945					השקעות הוניות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים של המגזרים המדווחים
1,675					השקעות הוניות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים של המגזרים האחרים
11,262					התאמות וביטולים בין חברתיים
95,882					סהייכ השקעות הוניות ברכוש קבוע ובנכסים בלתי מוחשיים (***)

^(*) נתוני התאמות וביטולים בין חברתיים כוללים הוצאות שאינן משויכות למגזרי הפעילות וביטול רווחים בין חברתיים שטרם מומשו.

^(**) נתוני התאמות כוללים בעיקר רכוש קבוע, יתרות מזומנים, נכסי זכות שימוש ומיסים נדחים שלא משויכים לפעילות ספציפית.

^(***) נתונים אלו אינם כוללים את סכומי המינימום בגין הסכמי זכיינות שהחברה הינה צד להם, רכישת מותגים/פעילויות וכן את השפעת יישום תקן חשבונאי IFRS 16.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 )בלתי מבוקרים(

ביאור 4 - דיווח מגזרי )המשך(:

א. מידע נוסף על מכירות לפי בסיס גיאוגרפי:

שנה שהסתיימה

ב31- בדצמבר	יימו ם שהסת פטמבר	3 חודשי ב30- בס	9 חודשי יימו ם שהסת ב30- בס פטמבר
2024	2024	2025	2024	2025
)מבוקר(	)בלתי מב וקר(
		אלפי דול רים
1,057,608	275,814	254,589	746,723	747,830	רית ארצות הב
322,484	78,346	100,616	220,018	262,815	ישראל
326,320	81,286	85,960	241,269	232,812	אירופה )ל ה( מעט גרמני
216,657	56,556	60,576	150,796	164,462	גרמניה
122,597	32,232	37,238	87,633	99,854	אחרים
2,045,666	524,234	538,979	1,446,439	1,507,773	רות סה"כ מכי

ב. מידע נוסף על מכירות לפי ערוצי הפצה:

שנה

					ה שהסתיימ
	9 חודשים	ו שהסתיימ	3 חודשים	ו שהסתיימ	ב31-
	ב30- בספ טמבר		ב30- בספ טמבר			בדצמבר
	2025	2024	2025	2024	2024
		)מבוקר(
			אלפי דולר ים
סיטונאות	1,009,260	987,609	358,926	366,203	1,382,794
רי אינטרנט חנויות ואת קמעונאות -	493,802	453,910	178,412	156,337	656,326
אחרים	4,711	4,920	1,641	1,694	6,546
ות סה"כ מכיר	1,507,773	1,446,439	538,979	524,234	2,045,666

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 5 - מכשירים פיננסיים וניהול סיכונים פיננסיים

תהליד הערכת אומדן שווי הוגו

לחברה מספר חוזי אקדמה בהם היא משקיעה לצורד הגנת תזרים מזומנים ואלו נכללים תחת רמה מספר 2.

בנוסף, לחברה מכשיר פיננסי נגזר הנמדד בשווי הוגן ונכלל תחת רמה מספר 2.

מכשיר פיננסי נגזר זה כולל חוזי החלפה של מטבע חוץ וחוזי החלפה של ריבית בקשר עם החלפת זרמי מזומנים בגין אגרות חוב שהנפיקה החברה. חוזי ההחלפה של מטבע חוץ הוערכו תוך שימוש בנתוני שער חליפין ניתנים לצפייה ומצוטטים בשוק פעיל. חוזי ההחלפה של ריבית הוערכו תוך שימוש בשיעורי ריבית עתידיים המבוססים על עקום תשואה הניתן לצפייה.

ההנחות העיקריות ששימשו בחישוב שווי הנגזר הפיננסי ליום 30 בספטמבר 2025 הן כדלקמן:

שיעורי ריבית שוק

דולרית	שקלית	סדרה
3.90%-3.34%	3.65%-2.65%	אי

מחלקת הכספים בחברה נעזרת במעריך שווי חיצוני לקבלת הערכת שווי של המכשיר הפיננסי הנגזר, הנדרשת לשם הדיווח הכספי.

הערכת השווי מבוצעת אחת לרבעון וכוללת ניתוחי רגישות לשינויים בשיעורי הריבית השקלית והדולרית וכן בשער החליפיו של השקל לעומת הדולר.

ביאור 6 - אירועים מהותיים בתקופת הדוח

לקיחת הלוואה עייי חברת בת

ביום 3 ביולי, 2025 חתמה חברת הבת, דלתא גליל ארה״ב, על הסכם לקבלת הלוואות לזמן ארוך מבנק אמריקאי בסך של כ-37.6 מיליון דולר. תקופת ההלוואות הינה ל-7 שנים, הן יפרעו על פני התקופה בתשלומים רבעוניים. אחת ההלוואות הינה בסכום של כ-14.8 מיליון דולר ונושאת ריבית קבועה בשיעור של כ-5.7%. הלוואה נוספת הינה בהיקף של כ-22.8 מיליון דולר, נושאת ריבית משתנה בשיעור של 11.8% + SOFR ותפרע בהתאם לאמור לעיל לאחר תקופת גרייס של שנה.

תכניות ארגון מחדש

א. ביום 30 בדצמבר 2024, אישר דירקטוריון החברה תכנית ארגון מחדש מקיפה במפעלי תחום פעילות מותגים פרטיים במזרח הרחוק וזאת במטרה לשפר את תוצאותיו הפיננסיות, תוך המשך שיפור במבנה העלויות וחיזוק היתרון התחרותי. התוכנית כוללת סגירת אחד ממפעלי תחום הפעילות בתאילנד, צמצום פעילות הייצור במפעל בסין וכן צמצום תקורות נוספות.

עלות התכנית בסך של כ-7.5 מיליון דולר נכללה כהוצאה בדוח לשנת 2024. נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025 ביצעה החברה כ-4.9 מיליון דולר מסך התוכנית.

ב. בשנת 2024, אישר דירקטוריון החברה שתי תכניות ארגון מחדש ל-Bare Necessities וזאת במטרה לשפר את התוצאות הפיננסיות, זאת תוך יישום מודל עסקי חדש, שעיקרו צמצום יזום של מספר המותגים והתמקדות בסחר של מותגים מובילים, תוך צמצום משמעותי בתקורות.

עלות התוכניות בסך של כ-3.9 מיליון דולר נכללה בדוח לשנת 2024. נכון לסוף הרבעון השלישי 2025 ביצעה החברה כ-3.4 מיליון דולר מסך התוכניות.

ביאורים לדוחות הכספיים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025 (בלתי מבוקרים)

ביאור 7 - הקצאות אופציות

א. ביום 20 באוגוסט 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול לעניין נושא המשרה, ההענקה של 76,512 אופציות ו-6,629 יחידות מניה חסומות לרכישת עד 83,141 מניות רגילות של החברה לעובדים ונושא משרה בחברה ובחברות בנות.
ב. ביום 29 בספטמבר 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול, ההענקה של 36,881 אופציות ו-1,956 יחידות מניה חסומות לרכישת עד 38,837 מניות רגילות של החברה לנושאי משרה בחברה ובחברות בנות.
ג. ביום 19 באוקטובר 2025 אישר דירקטוריון החברה, לאחר אישורה של ועדת התגמול לעניין נושאת המשרה, ההענקה של 206,994 אופציות ו-2,242 יחידות מניה חסומות לרכישת עד 209,236 מניות רגילות של החברה לעובדים ונושאת משרה בחברה ובחברות בנות.

ביאור 8 - אירועים לאחר תאריך המאזן

Daily Drills LLC רכישת

ביום 16 באוקטובר 2025 חתמה החברה על הסכם לרכישת מלוא הזכויות בחברת 2025 חתמה החברה על הסכם לרכישת מלוא הזכויות בחברת Earn-Out עתידיים המותנים שתי חברות בת בבעלותה המלאה, בתמורה ל-65 מיליון דולר במזומן ותשלומי Daily Drills עתידיים המסחר הדיגיטלי בהשגת יעדים. Loungewear ו-Activewear.

חלוקת דיבידנד

ביום 18 בנובמבר 2025 אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד בסך של כ-8 מיליון דולר המהווים 30.65 סנט למניה. התאריך הקובע ליום החלוקה הינו 26 בנובמבר, 2025 ויום התשלום יהא 3 בדצמבר, 2025. חלוקת הדיבידנד תיעשה על פי השער היציג של הדולר כפי שיפורסם ביום קודם ליום התשלום.

____

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

מידע כספי נפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 ליום 30 בספטמבר 2025

תוכן העניינים

עמוד
2


3-4

5

6-7


8-9

9

לכבוד

בעלי המניות של דלתא גליל תעשיות בע"מ

רח' האשל 45

קיסריה

.. א.ג.נ

דוח מיוחד לסקירת המידע הכספי הביניים הנפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים) התש"ל -הנדון: 1970

מבוא

סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים) התש"ל- 1970 של דלתא גליל תעשיות בע"מ (להלן "החברה") ליום 30 בספטמבר 2025, ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי ביניים נפרד זה בהתאם לתקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל-1970. אחריותנו היא להביע מסקנה על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופות ביניים אלה בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל בדבר "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי נפרד לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום של נוהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

תל אביב,

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם להוראות תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים) התש"ל - 1970.

קסלמן וקסלמן 18 בנובמבר 2025 רואי חשבון

פירמה חברה ב- PricewaterhouseCoopers International Limited

קסלמן וקסלמן, דרך מנחם בגין 146, תל-אביב 6492103, ישראל, ת.ד 7187 תל-אביב 6107120 שלפון: +972-3-7954555; פקס: +972-3-7954555; שלפון: +972-3-7954555; פקס: +972-3-7954555

.....

מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38"/ לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 נכסים והתחייבויות הכלולים בדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים המיוחסים לבעלים של החברה

31 בדצמבר	פטמבר	30 ב ס
2024	2024	2025
(מבוקר)	מבוקר)	(בלתי
	אלפי דולרים
				נכסים
				:נכסים שוטפים
4,312	2,589	622		מזומנים ושווי מזומנים
41,122	36,338	40,255		לקוחות
23,389	25,543	41,463		חייבים ויתרות חובה אחרות
125	-	-		הלוואה לזמן קצר לחברת בת
160	99	718		מכשיר פיננסי נגזר
1,708	833	1,221		מלאי
70,816	65,402	84,279
				נכסים שאינם שוטפים:
1,190	-	667		השקעות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני
18,085	17,217	16,552		רכוש קבוע, נטו
13,685	10,787	7,251		י כוש קבוע, נטו נכסים בלתי מוחשיים, בניכוי הפחתה שנצברה
5,666	5,821	7,128		נכסים בגין זכות שימוש
5,760	5,624	6,473		נכסי ב בגין זבוונים בווס
511	233	1,985		מכשיר פיננסי נגזר
44,897	39,682	40,056		,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
115,713	105,084	124,335		סך נכסים
			מורני מד ההחתיניונים.	סכום נטו המיוחס לסך הנכסים, של חברת האם ו
				ספום נטו וזכייווס כסך וונפסים, סכ וזבו וניואם : המוצגים בדוחות הכספיים המאוחדים בגין חברוו
1,002,968	1,023,461	1,068,407	j. 0.21/221/27/21/2411/24	11 1211 12 2 2 11 111 121 2 1 2 2 1 1 2 1 1 1 1
1,118,681	1,128,545	1,192,742		סך הכל נכסים המיוחסים לבעלים של החברה


	יניב בנדק		אייזק דבח	נועם לאוטמן
	ונכ"ל כספים	סכ	מנכ"ל	יו"ר הדירקטוריון

תאריך אישור הנתונים הכספיים על ידי דירקטוריון החברה: 18 בנובמבר 2025

הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים התמציתיים

מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 נכסים והתחייבויות הכלולים בדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים המיוחסים לבעלים של החברה

	30 בק	30 בספטמבר
	2025	2024	2024
	(בלתי	(בלתי מבוקר)
		אלפי דולרים
התחייבויות והון
מייבויות שוטפות:
אראי זמן קצר מבנקים	18,288	-	-
ויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים	20,269	19,596	19,126
ויות שוטפות של אגרות חוב	31,369	29,630	29,476
שיר פיננסי נגזר	•	1,506	1,314
ויות שוטפות של התחייבויות בגין חכירות	1,737	737	750
קים ונותני שירותים	77,339	67,693	70,816
הכנסה לשלם	8,176	7,750	6,739
אים ויתרות זכות אחרות	23,415	17,186	22,025
	180,593	144,098	150,246
מייבויות שאינן שוטפות:
וואות מתאגידים בנקאיים	99,445	117,891	114,921
חייבויות בשל סיום יחסי עובד - מעביד, נטו	170	199	169
חייבויות בגין חכירות.	7,670	6,030	6,011
חייבויות אחרות שאינן שוטפות:	687	2,223	1,448
רות חוב	51,904	78,933	64,712
שיר פיננסי נגזר		2,671	1,765
	159,876	207,947	189,026
התחייבויות	340,469	352,045	339,272
הכל הון המיוחס לבעלים של החברה	852,273	776,500	779,409
הכל התחייבויות והוו	1.192.742	1.128.545	1.118.681

מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 דוח על הרווח הכולל בדוחות הכספיים תמציתיים המאוחדים המיוחס לבעלים של החברה

שנה

שהסתיימה
ב-31	ו שהסתיימו	3 חודשים	שהסתיימו	9 חודשים
בדצמבר	ספטמבר	ב-30 ב	ספטמבר	ב-30 ב
2024	2024	2025	2024	2025
(מבוקר)		מבוקר)	(בלתי
		אלפי דולרים
200 210	73.005	22.222	222.522	220.007
298,319	73,805 53,070	80,902 57,010	223,530	229,897	מכירות
216,046 82,273	53,070 20,735	23,892	163,119 60,411	165,058 64,839	עלות המכירות רווח גולמי
20,663	5,305	6,146	15,285	17,400
14,551	2,229	5,146 5,241	,	13,064	הוצאות מכירה ושיווק הוצאות הנהלה וכלליות
281	2,229 (74)	(522)	9,218 189	1,400	הוצאות הנוקה וכקקיות הוצאות (הכנסות) אחרות, נטו
201	(74)	205	107	523	דוו באודג הדכנסודנן אורו דוג, נסו חלק בהפסדי חברה מוחזקת המטופלת לפי שיטת השווי המאזני
46,778	13,275	12,822	35,719	32,452	הופק בהפסדירוברה מההקונה מספכוני כפי שיטונה שהיי המאוני רווח מפעילות
12,704	1,869	2,493	8,400	4,494	י הוד מבעילות הוצאות מימון, נטו
34,074	11,406	10,329	27,319	27,958	יוובאוונ מינון, נטו רווח לפני מסים על ההכנסה
,	2,954	4,063	6,394	9,223	ייווי לפני מסים על ההבנסה מיסים על הכנסה
5,438	-
28,636	8,452	6,266	20,925	18,735	רווח לתקופה
57,774 86,410	22,072	22,781 29,047	39,226 60,151	41,583 60,318	סכום נטו, המיוחס לבעלים של החברה, של סך ההכנסות בניכוי סך ההוצאות, המוצגים בדוחות הכספיים המאוחדים בגין חברות מוחזקות סך הכל רווח לתקופה המיוחס לבעלים של החברה

					סעיפים אשר לא יסווגו מחדש לרווח או הפסד:
(1,242)	-	-	-	-	מדידות מחדש של התחייבויות בשל סיום יחסי עובד מעביד
313				-	השפעת מסים על הכנסה
(929)	-	_		-
					סעיפים אשר עשויים להיות מסווגים מחדש לרווח או הפסד:
4,235	(2,441)	2,210	932	(8,881)	טעיפים אשר עשויים לחיות בשחותים מוזו ש לרוווראו הפשר: הגנת תזרים מזומנים
(1,022)	(2,441) 562	(509)	(214)	2,042	הגנונדנה ים מחמנים השפעת מסים על ההכנסה
3,213	(1,879)	1,701	718	(6,839)	וושפעונ מסים על ווווכנסוו
3,213	(1,0/7)	1,701	/10	(0,037)
2,284	(1,879)	1,701	718	(6,839)	סך הכל רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה, נטו ממס, המיוחס לבעלים של החברה
					סכום נטו, המיוחס לבעלים של החברה, של פריטי רווח (הפסד) כולל אחר,
					המוצגים בדוחות הכספיים המאוחדים בגין חברות מוחזקות
(15,901)	13,441	3,376	1,439	44,373
(13,617)	11,562	5,077	2,157	37,534	סך הכל רווח (הפסד) כולל אחר לתקופה, המיוחס לבעלים של החברה
72,793	42,086	34,124	62,308	97,852	סך הכל רווח כולל לתקופה, המיוחס לבעלים של החברה

הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים התמציתיים

מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 תזרימי מזומנים הכלולים בדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים המיוחסים לבעלים של החברה

שנה
שהסתיימה
31-1	ו שהסתיימו		שהסתיימו
בדצמבר	ספטמבר		ספטמבר
2024	2024	2025	2024	2025
(מבוקר)		מבוקר)	(בלתי ו
		אלפי דולרים
					תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת:
86,410	30,524	29,047	60,151	60,318	רווח לתקופה
					התאמות הנדרשות לשקף את תזרימי המזומנים
(28,688)	(8,698)	(11,947)	(24,175)	(15,621)	מפעילות שוטפת
(15,548)	(5,910)	(4,466)	(13,600)	(10,642)	ריבית ששולמה במזומן, נטו
(6,155)	(1,773)	(1,415)	(4,749)	(5,556)	מסים על הכנסה ששולמו במזומן, נטו
36,019	14,143	11,219	17,627	28,499	מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת
					תזרימי מזומנים מפעילות השקעה:
(27,038)	(2,020)	(900)	(29,059)	3,720	פירעון שטרי הון שניתנו לחברות בנות (מתן שטרי הון לחברות בנות), נטו
(13,232)	(3,454)	(5,699)	(8,508)	(14,239)	רכישת רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים
258	132	-	232	2,421	תמורה ממכירת רכוש קבוע
57,943	43,781	8,993	54,578	19,031	דיבידנד מחברות בנות
981	-	-	-	-	החזר הלוואה משותף עסקי
31,080	7,877	3,227	24,451	(117)	תזרימי מזומנים נטו, מפעילות השקעה בגין הלוואות לחברות מאוחדות
49,992	46,316	5,621	41,694	10,816	מזומנים נטו שנבעו מפעילות השקעה
					תזרימי מזומנים מפעילות מימון:
(18,332)	(9,115)	(9,352)	(16,670)	(18,056)	פירעון הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים
(31,202)	(15,940)	(15,940)	(15,940)	(15,940)	פירעון קרנות אגרות חוב
(32,972)	(7,932)	(7,995)	(24,933)	(26,015)	דיבידנד ששולם
(324)	(24,933)	17,075	(324)	18,288	אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים, נטו
(731)	(192)	(430)	(535)	(1,070)	פירעון התחייבות בגין חכירות
-	(60)	-	(60)	142	אחרות
(83,561)	(58,172)	(16,642)	(58,462)	(42,651)	מזומנים נטו שימשו לפעילות מימון
2,450	2,287	198	859	(3,336)	גידול (קיטון) נטו במזומנים ושווי מזומנים
(238)	(256)	(31)	(370)	(354)	השפעת השינויים בשערי חליפין על מזומנים ושווי מזומנים
2,100	558	455	2,100	4,312	יוספקניוסימיים בסקרי ווקפק על מאמנים יסווי מאמנים יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה
4,312	2,589	622	2,589	622	יתרות מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה
-,,-22				~==

מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970 תזרימי מזומנים הכלולים בדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים המיוחסים לבעלים של החברה (המשך):

שנה
שהסתיימה
31 - 2	שהסתיימו t	3 חודשים	שהסתיימו	9 חודשים
בדצמבר	ספטמבר	ב-30 ב	ופטמבר	ב-30 בק
2024	2024	2025	2024	2025
(מבוקר)		מבוקר)	(בלתי
		אלפי דולרים
				_	התאמות הנדרשות לשקף את תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת:
					הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בזרימת מזומנים :
4,367	1,048	1,034	3,329	3,206	פחת והפחתות
(57,774)	(22,072)	(22,781)	(39,226)	(41,583)	חלק החברה ברווחי חברות מוחזקות
238	256	31	370	354	הפסדים מהפרשי שער ·
15,814	5,987	4,396	13,816	10,419	ריבית ששולמה במזומן, נטו
6,155	1,773	1,415	4,749	5,556	מיסים על הכנסה ששולמו במזומן, נטו
(20)	(39)	185	(197)	(713)	מסי הכנסה נדחים, נטו
(266)	(77)	70	(216)	223	הוצאות ריבית שהוכרו בגין הסכמי חכירה
(30)	-	1	-	1	התחייבות בגין סיום יחסי עובד מעביד, נטו
40	12	-	32	(334)	הפסד (רווח) הון ממכירת רכוש קבוע, נטו
884	150	19	579	511	מרכיב ההטבה בגין אופציות ויחידות מניה חסומות שהוענקו לעובדים
(3,921)	(3,391)	(1,220)	(5,074)	(8,719)	ריבית והפרשי שער בגין הלוואות לחברות מוחזקות, נטו
-	-	205	-	523	חלק בהפסדי חברה מוחזקת המטופלת לפי שיטת השווי המאזני
1,936	(1,226)	280	(284)	(629)	אחרות
(32,577)	(17,579)	(16,365)	(22,122)	(31,185)
				.	שינויים בנכסים והתחייבויות תפעוליים:
(10,505)	3,880	(7,643)	(5,721)	867	קיטון (גידול) בלקוחות
(2,855)	(2,579)	4,188	(4,806)	1,661	קיטון (גידול) בחייבים ויתרות חובה אחרות
17,883	6,580	14,362	10,899	7,817	י גידול בספקים ונותני שירותים
218	398	(6,954)	(2,448)	4,732	נידול (קיטון) בזכאים ויתרות זכות אחרות
(852)	602	465	23	487	קיטון (גידול) במלאי
3,889	8,881	4,418	(2,053)	15,564
(28,688)	(8,698)	(11,947)	(24,175)	(15,621)
(20,000)	(0,0,0)	\==;;=;j		(20)022)

הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים התמציתיים

ביאורים נבחרים ומידע נוסף למידע הכספי ביניים הנפרד המובא לפי תקנה 738׳ לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים). התש"ל - 1970

ביאור 1 - אופן עריכת המידע הכספי הנפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970

א. הגדרות:

ייהחברהיי - דלתא גליל תעשיות בעיימ

ייהמידע הכספי ביניים הנפרדיי - מידע כספי לתקופת ביניים נפרד המובא לפי תקנה 38די לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התשייל - 1970.

למעט אם נאמר אחרת, כל המונחים המובאים במסגרת המידע הכספי הביניים הנפרד הינם כהגדרתם של מונחים אלה במסגרת הדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים של החברה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך (להלן - דוחות הביניים התמציתיים המאוחדים).

ייחברה מוחזקתיי - חברה בת או חברה כלולה או ישות/חברה בשליטה משותפת.

ייעסקאות בינחברתיותיי - עסקאות של החברה עם חברות בנות או עם חברות בשליטה משותפת.

ייתרות בינחברתיות", ייהכנסות והוצאות בינחברתיות", ייתזרימי מזומנים בינחברתיים" - יתרות, הכנסות או הוצאות ותזרימי מזומנים, בהתאם לעניין, הנובעים מעסקות בינחברתיות, אשר בוטלו במסגרת הדוחות המאוחדים.

ב. להלן עיקרי אופן עריכת המידע הכספי הנפרד:

המידע הכספי הנפרד, נערך בהתאם לתקנה 38די לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים) התשייל - 1970 (להלן - תקנות דוחות תקופתיים). בהתאם לתקנה האמורה, יובאו בדוח ביניים, בצירוף סקירת רואה החשבון המבקר, נתונים כספיים מתוך הדוחות המאוחדים של התאגיד לתקופת הביניים, כאמור בתקנה 9ג לתקנות דוחות תקופתיים (להלן - תקנה 9ג), בשינויים המחויבים.

בהתאם, המידע הכספי ביניים הנפרד, כולל נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים של החברה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך (להלן - הדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים ביניים), המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם.

יש לעיין במידע הכספי ביניים הנפרד ביחד עם המידע הכספי הנפרד של החברה ליום 31 בדצמבר 2024 ולכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה באותו תאריך (להלן - המידע הכספי הנפרד של החברה ל-2024), והביאורים אשר נלוו אליהם, אשר נערכו בהתאם לתקנה 9ג' לתקנות דוחות תקופתיים, לרבות הפרטים האמורים בתוספת העשירית לתקנות האמורות, ובכפוף להבהרות האמורות ב"הבהרה בקשר עם דוח כספי נפרד של התאגיד" שפורסמה באתר רשות ניירות ערך ב-24 בינואר 2010 המתייחסת לאופן יישום התקנה והתוספת האמורות (להלן - הבהרת הרשות).

עיקרי המדיניות החשבונאית ושיטות החישוב, אשר יושמו בעריכת המידע הכספי ביניים הנפרד, הינם עקביים עם אלו ששימשו בעריכת המידע הכספי הנפרד של החברה ל-2024 ואשר פורטו במסגרתו. המידע הכספי ביניים הנפרד הינו סקור ואינו מבוקר.

המידע הכספי ביניים הנפרד אינו מהווה דוחות כספיים, לרבות דוחות כספיים נפרדים, הערוכים והמוצגים בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים חשבונאיים (IFRS Accounting Standards) בכלל, והוראות תקן חשבונאות בינלאומי 27 - יידוחות כספיים מאוחדים ונפרדיםיי בפרט ואף אינו מהווה מידע כספי לתקופת ביניים שנערך לפי תקן חשבונאות בינלאומי מספר 34 - יידיווח כספי לתקופות בינייםיי.

ביאורים נבחרים ומידע נוסף למידע הכספי ביניים הנפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש"ל - 1970

ביאור 1 - אופן עריכת המידע הכספי הנפרד המובא לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל – 1970 (המשך):

עם זאת, המדיניות החשבונאית שפורטה בביאור 3 לדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים ביניים, בדבר עיקרי המדיניות החשבונאית, והאופן בו סווגו הנתונים הכספיים במסגרת הדוחות הכספיים התמציתיים המאוחדים ביניים, יושמו לצורך הצגת המידע הכספי ביניים הנפרד, וזאת בשינויים המתחייבים מהאמור לעיל בדבר עיקרי המדיניות החשבונאית ושיטות החישוב שיושמו בעריכת המידע הכספי ביניים הנפרד.

ביאור 2 - קשרים, התקשרויות, הלוואות, השקעות ועסקאות מהותיות בין החברה לחברות המוחזקות שלה

1) עסקות עם חברות מוחזקות

בתקופות המדווחות ביצעה החברה עסקאות מכירה וקנייה וכן חיובים בגין שירותים אחרים שניתנו/ נתקבלו מול חברות הבת שלה, המוחזקות על ידי החברה, במחירי שוק בתנאי אשראי מקובלים הנעים בין 30 ל-90 ימי אשראי.

2) יתרת הלוואות לחברות מוחזקות

31 בדצמבר	פטמבר	30 בס
2024	2024	2025
(מבוקר)	מבוקר)	(בלתי
	אלפי דולר
100,299	122,809	107,062	הלוואות שניתנו לחברות מוחזקות:

הלוואות שניתנו לחברות מוחזקות, מרביתן נקובות בדולרים ונושאות ריבית שוק.

חלק ג'

דוח רבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, לפי תקנה 38ג לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל - 1970

ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון של חברת דלתא גליל תעשיות בע"מ )להלן – התאגיד(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לעניין זה, חברי ההנהלה הם:

.1 אייזק דבח, מנכ"ל, מנהל תחום פעילות מותגים ודירקטור;
.2 יניב בנדק, סמנכ"ל כספים;
.3 ענבר שוורץ, סמנכ"ל פיתוח עסקי;
.4 סאשה גומז, מנהל תחום פעילות mankind all for Seven;
.5 גיל שמעון, מנהל תחום פעילות מותגים פרטיים;
.6 ענת בוגנר, מנכ"ל חברה בת דלתא ישראל מותגים בע"מ;
.7 ריקי אלוני, סמנכ"ל משאבי אנוש;
- .8 עדי נוב, סמנכ"ל מערכות מידע;
.9 מיקי לקסר, Finance VP ומזכיר החברה;

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים קיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנכ"ל ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם, או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד, ואשר נועדו לספק ביטחון סביר בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנכ"ל ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישות הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח השנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח התקופתי לתקופה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 )להלן – הדוח התקופתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון(, העריכו הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד; בהתבסס על הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה כי הבקרה הפנימית כאמור, ליום 30 בספטמבר 2025 היא אפקטיבית;

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שהובאה במסגרת הדוח התקופתי האחרון בדבר הבקרה הפנימית.

למועד הדוח, בהתבסס על הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית בדוח התקופתי האחרון בדבר הבקרה הפנימית, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל, הבקרה הפנימית היא אפקטיבית.

בהתבסס על הערכת האפקטיביות שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון כמפורט לעיל, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה, כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד ליום 30 בספטמבר 2025 הינה אפקטיבית.

הצהרות מנהלים:

)א1( הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38ג)ד()1(

הצהרת מנהלים

הצהרת מנהל כללי

אני, אייזק דבח, מצהיר כי:

.1 בחנתי את הדוח הרבעוני של חברת דלתא גליל תעשיות בע"מ )להלן התאגיד( ליום 30 בספטמבר 2025 )להלן – הדוחות(;
.2 לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית, ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
.3 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
.4 גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
א. את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
ב. כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנכ"ל או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
.5 אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
א. קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע – ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן –
ב. קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
ג. לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )להלן - הדוח התקופתי 2024( לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

כל דין.	ר, על פי אדם אח ריות כל י או מאח מאחריות	די לגרוע ר לעיל כ אין באמו
מנכ"ל בח – אייזק ד		2025 בנובמבר 18

)ב( הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה38ג)ד()2(

הצהרת מנהלים

הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים

אני, יניב בנדק, מצהיר כי:

.1 בחנתי את הדוחות הכספיים ביניים ואת המידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים של חברת דלתא גליל תעשיות בע"מ )להלן – התאגיד( ליום 30 בספטמבר 2025 )להלן – הדוחות או הדוחות לתקופת הביניים(;
.2 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית, ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
.3 לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
.4 גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדות הביקורת והדוחות הכספיים של התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
א. את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
ב. כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנכ"ל או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
.5 אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד:
א. קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע – ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן –
ב. קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
ג. לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )להלן – הדוח התקופתי 2024( לבין מועד דוח זה, המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, אשר יש בו כדי לשנות, להערכתי את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

כספים סמנכ"ל – ק יניב בנד	2025 בנובמבר 18

AI Terminal

Delta Galil

6744_rns_2025-11-18_9549278d-d507-42cb-9d5d-f6703a2b65f5.pdf

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד לתקופה שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025

תיאור תמציתי של התאגיד וסביבתו העסקית

.1.1 כללי

.1.1.1 מכירות מוצרים ממותגים

.1.1.2 מכירות מוצרים למותג הפרטי של הלקוח )Label Private)

.1.2 פעילות שיווק, פיתוח וייצור

.1.3 אירועים מהותיים בפעילות התאגיד, בתקופת הדיווח ולאחריה

.1.3.1 סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הקבוצה

א. מבצע "עם כלביא"

ב. השפעת מלחמת "חרבות ברזל"

ג. השפעת העלייה בשיעור המכסים על יבוא סחורות לארה"ב

ד. תנודתיות בשערי חליפין

ה. השפעת העלייה בשיעור האינפלציה והריבית1

.1.3.2 חלוקת דיבידנד

הכרזה על חלוקת דיבידנד לאחר תאריך המאזן

Daily Drills LLC רכישת .1.3.3

4.1.3.4 תוכניות ארגון מחדש

.1.3.5 התקשרות חברה בת בהסכם זיכיון בלעדי להקמה ולהפעלת רשת Works Body & Bath 5במרכז ומערב אירופה

.1.3.6 דוח דירוג

.1.3.7 אסיפה כללית של מחזיקי ניירות ערך של החברה

.1.3.8 שינויים בהון

.1.3.9 שינויים בהחזקות בעלי עניין

.1.3.10 החלפת מבקר פנים

.1.3.11 הקצאת אופציות ויחידות מניה חסומות

הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד

2. ניתוח המצב הכספי

2.1. דוח על המצב הכספי

.2.2 תוצאות הפעילות

2.2.1. להלן טבלת נתונים עיקריים במיליוני דולר*:

חישוב ה-EBITDA(1) במיליוני דולר*:

.2.3 ניתוח תוצאות הפעילות

.2.3.1 מכירות

.2.3.2 להלן התפלגות מכירות החברה לפי אזורים גיאוגרפיים, במיליוני דולר*:

ארה"ב

אירופה )למעט גרמניה(

ישראל

גרמניה

אחרים

.2.3.3 ניתוח תוצאות הפעילות

.2.3.3.1 סעיפים חד פעמיים:

.2.3.3.2 הוצאות מימון, נטו

* חלק מהנתונים בטבלה עוגלו.

.2.3.5 ניתוח תוצאות עסקיות לפי תחומי פעילות

תחום פעילות מותגים

תחום פעילות מותגים פרטיים

תחום פעילות דלתא ישראל

Seven for all mankind פעילות תחום

אחרים

2.3.6. תחזית החברה לגבי תוצאות עסקיה

3. נזילות ומקורות מימון

3.1. תמצית דוחות על תזרימי המזומנים במיליוני דולר::

3.2. להלן מספר אינדיקטורים פיננסיים לרבעון שלישי ותשעה חודשים ראשונים של 2025 ו-2024 ולשנת 2024:

.3.3 להלן טבלה המפרטת את מבנה החוב הפיננסי נטו, במיליוני דולר:

.3.4 גילוי בדבר תזרים מזומנים חזוי

.3.5 חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם

.3.5.1 האחראי על ניהול סיכוני שוק בחברה

.3.5.2 תיאור סיכוני השוק

.3.5.3 מדיניות החברה בניהול סיכוני שוק מהותיים

תנודתיות בשער החליפין של האירו מול הדולר

תנודתיות בשער החליפין של השקל מול הדולר

הפיקוח על מדיניות ניהול סיכוני שוק ואופן מימושה

גילוי ייעודי למחזיקי אגרות חוב

4. תעודות התחייבות שבמחזור

דלתא גליל תעשיות בע"מ מידע כספי לתקופת ביניים )בלתי מבוקר( 30 בספטמבר 2025

תוכן העניינים

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של דלתא גליל תעשיות בע"מ

מבוא

היקף הסקירה

מסקנה

דוח תמציתי מאוחד על השינויים בהון לתקופות של 9 חודשים ו-3 חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

דוח תמציתי מאוחד על השינויים בהון לתקופות של 9 חודשים ו-3 חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

הון המיוחס לבעלים של החברה

דוח תמציתי מאוחד על תזרימי המזומנים לתקופ ות של 9 חודשים ו3- חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

דוח תמציתי מאוחד על תזרימי המזומנים לתקופ ות של 9 חודשים ו3- חודשים שהסתיימו ביום 30 בספטמבר 2025

ביאור 1 - מידע כללי

ב. סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הקבוצה

1. מבצע ייעם כלביאיי

ה. השפעת העלייה בשיעור האינפלציה והריבית¹

חישוב ה-EBITDA⁽¹⁾ במיליוני דולר*: