Deceuninck NV

Earnings Release • Aug 22, 2024

Veerkrachtige operationele resultaten in een moeilijke macroeconomische context

Omzet	Adj. EBITDA	Adj. EBITDA %	Nettoresultaat	Nettoschuld
€ 421,6m	€ 65,3m	15,5%	€ 8,3m	€ 142,8m
(€ 427,2m LY)	(€ 59,6m LY)	(13,9% LY)	(€ 17,8m LY)	(€ 100,8m LY)
-1,3%	+9,6%	+1,6%pps	+53,4%	+41,7%

Hoogtepunten

• De omzet in 2024 daalde licht als gevolg van 3% lagere volumes, voornamelijk door volumes in Europa die dalen met 8,6%, terwijl de volumes in Turkije & EM stegen met 2,5%. Een gunstige product mix en de doorrekeningen van devaluatie in vreemde munten zorgden voor een licht positief prijs & mix effect op de verkopen.
• Adj. EBITDA steeg tot € 65,3m (+9,6% vs H1 2023) dankzij aanhoudend sterke bedrijfsprestaties in Turkije en verbeterde winstgevendheid in Europa.
• De Adj. EBITDA-marge steeg naar 15,5% in H1 2024, vergeleken met 13,9% in H1 2023.
• De verbetering in Adj. EBITDA werd gerealiseerd terwijl de markten onder druk bleven vanwege hogere interestvoeten en een algemene vertraging van economische activiteit.
• De nettowinst daalde van € 17,8m in H1 2023 naar € 8,3m in H1 2024.
• Gestegen werkkapitaal zorgde voor een stijging van de nettoschuld tot € 142,8 m (1,2x Adj. EBITDA).
• Het halfjaarverslag is beschikbaar op www.deceuninck.com/investors

Quote van de Uitvoerende Voorzitter, Francis Van Eeckhout

"Gezien de algemene vertraging in de bouwsector, zijn we tevreden met onze halfjaarresultaten. Het marktsentiment in Europa blijft laag, wat leidde tot een afname van de activiteit in voornamelijk West-Europa. Strikte kostenbeheersing blijft een belangrijk aandachtspunt terwijl we ons voorbereiden op een aantrekkende markt. De overgang naar ons Elegant productgamma in Frankrijk vordert goed om in 2025 afgerond te worden. De herstructurering van onze Duitse activiteiten ligt op schema en de productie begint te verschuiven naar andere fabrieken binnen de Groep.

In Noord-Amerika waren de volumes stabiel en konden we de kosteninflatie compenseren. De operationele prestaties blijven solide en brengen ons in een goede positie zodra de volumes beginnen aan te trekken.

In Turkije bleven de volumes en marges goed, terwijl de hoge inflatie en de sterke Turkse lira tot hogere vaste kosten leidden. Een strenger monetair en fiscaal beleid leidde tot een beperkte daling van de orders, terwijl de onderliggende activiteiten sterk en veerkrachtig blijven.

We zijn blij dat we met de benoeming van Stefaan Haspeslagh als onze nieuwe CEO een ervaren business professional aangesteld hebben. We geloven dat zijn uitgebreide ervaring zal helpen om Deceuninck naar het volgende niveau te brengen, terwijl we ons blijven focussen op onze kwaliteit, betrouwbaarheid en een innovatief productaanbod."

Samenvatting van de geconsolideerde cijfers

(in € miljoen)	H1 2023	H1 2024	% jaar op
			jaar
Omzet	427,2	421,6	(1,3%)
Brutowinst	139,0	142,6	2,6%
Brutomarge (%)	32,5%	33,8%	+1,3 pps
EBITDA	57,1	61,7	8,1%
Adj. EBITDA	59,6	65,3	9,6%
Adj. EBITDA-marge (%)	13,9%	15,5%	+1,6 pps
EBIT	35,4	38,1	7,7%
Financieel resultaat	(9,0)	(16,0)	77,8%
Resultaat voor belastingen en voor	26,4	22,1	(16,3)%
aandeel in de resultaten van joint
venture (EBT)
Winstbelastingen	(8,7)	(12,8)	47,1%
Aandeel in de resultaten van joint venture	0,0	(1,0)	100,0%
Nettowinst / (verlies)	17,8	8,3	(53,4)%
Netto financiële schuld	100,8	142,8	41,7%

Omzetevolutie per regio

(in € miljoen)	H1 2023	Volume	FX	Prijs / Mix /	H1 2024	% jaar op jaar
				Andere
Europa	216,0	-8,6%	0,1%	-2,8%	191,5	-11,3%
Noord-Amerika	83,8	-0,4%	0,7%	-3,1%	81,5	-2,8%
Turkije & EM	127,5	2,5%	-27,3%	41,4%	148,7	16,7%
Totaal	427,2	-3,0%	-7,9%	9,5%	421,6	-1,3%

Rapportage per regio

Cijfers over 6	Europa		Noord-Amerika			Turkije & Emerging		Intersegment		Geconsolideerd
maanden						Markets		eliminaties
eindigend op 30			2023
juni (in € duizend)	2023	2024		2024	2023	2024	2023	2024	2023	2024
Externe omzet	215.992	191.461	83.764	81.472	127.467	148.638	-	-	427.223	421.571
Intersegment	153	226	34	-	5.422	6.048	(5.609)	(6.274)	-	-
omzet
Totale omzet	216.145	191.687	83.798	81.472	132.889	154.686	(5.609)	(6.274)	427.223	421.571
EBITDA	10.996	15.419	10.979	10.904	34.547	35.810	587	(422)	57.108	61.711
Adjusted EBITDA	13.457	18.980	10.979	10.904	34.547	35.810	587	(422)	59.569	65.272

Commentaar van het management

Bedrijfsklimaat

In Europa bleef de marktvraag op een laag niveau en zorgde het stopzetten van overheidssubsidies in Italië voor een vertraging van de lokale markt. Voornamelijk in West-Europa bleven de volumes onder druk staan. De herstructurering van onze Duitse activiteiten vordert goed met overeenkomsten over het sociaal plan en gerelateerde ondersteunende maatregelen. De productieactiviteiten worden geleidelijk verplaatst naar andere fabrieken binnen de Groep.

In Noord-Amerika bleven de verkoopvolumes stabiel ondanks het feit dat het marktsentiment nog steeds werd beïnvloed door de hogere hypotheekrente.

In Turkije bleef de binnenlandse markt sterk met een lichte volumestijging in vergelijking met de eerste helft van vorig jaar, die reeds gekenmerkt werd door hoge activiteit, terwijl er naar het einde van juni toe een vertraging merkbaar was. De stijging van de Turkse rente resulteerde in een stabielere Turkse lira met de verwachting dat ook de inflatie mogelijk zal afkoelen.

Resultatenrekening

De geconsolideerde omzet in 2024 daalde tot € 421,6m, een daling van 1,3% ten opzichte van € 472,2m in H1 2023, waarvan 3% het gevolg was van lagere volumes (voornamelijk door een 8,6% daling in Europa) terwijl de wisselkoers-, prijs- en productmixschommelingen dit gedeeltelijk compenseerden.

De Adj. EBITDA steeg tot € 65,3m (+9,6% vs H1 2023). De Adj. EBITDAmarge in 2024 was 15,5%, 1,6 procentpunt hoger dan in H1 2023 (13,9%). De verbetering in Adj. EBITDA is te danken aan een betere winstgevendheid in Europa als gevolg van strikte kostenbeheersing en gunstige energiekosten. De winstgevendheid in Turkije eindigde op een sterke 23,1% Adj. EBITDA-marge (H1 2023: 26,0%), wat een normalisering is ten opzichte van een uitzonderlijk sterk H1 2023.

Adj. EBITDA-posten (verschil tussen EBITDA en Adj. EBITDA) bedragen € 3,6m (vs € 2,5m in H1 2023), voornamelijk gerelateerd aan de herstructureringskosten in Europa en de overgang naar Elegant in Europa.

Het financiële resultaat weerspiegelt voornamelijk de hyperinflatieimpact op monetaire activa in Turkije. In H1 2024 bedraagt de impact € (5,3)m vergeleken met € (5,4)m in H1 2023, gedreven door hogere inflatie (YTD 24,7% tegenover 19,8% in H1 2023), gedeeltelijk gecompenseerd met lagere monetaire activa in Turkije na aanzienlijke dividenden (bruto dividenden ten belope van € 32,2m) in de afgelopen 12 maanden. Hogere uitstaande schulden en gestegen indekking- en interestkosten in Turkije hebben geleid tot een stijging van het resterende financiële resultaat met € (7,1)m vergeleken met H1 2023.

Afschrijvingen stegen van € 21,7m in H1 2023 naar € 23,6m in H1 2024.

De winstbelastingen zijn gestegen van € (8,7)m in H1 2023 naar € (12,8)m in H1 2024 als gevolg van de afwaardering van uitgestelde belastingvorderingen in Turkije.

Als gevolg van het bovenstaande, is de nettowinst gedaald van € 17,8m in H1 2023 naar € 8,3m in H1 2024.

Kasstroom en balans

De Investeringen bedroegen € 19,7m in H1 2024 vergeleken met € 23,3m in H1 2023. Dit omvatte investeringen met een focus op de granulatiecapaciteit in recycling, zonnepanelen in het VK en investeringen om de herallocatie van Duitse productiefaciliteiten voor te bereiden.

De nettoschuld steeg van € 100,8m per juni 2023 naar € 142,8m, waardoor de schuldgraadratio steeg van 1,0x naar 1,2x. De stijging van de nettoschuld wordt veroorzaakt door een stijging van het werkkapitaal. Bovendien leidden significante dividenden van Turkije naar België tot een netto kasuitstroom van € 5m naar minderheidsaandeelhouders en roerende voorheffingen in de laatste twaalf maanden.

Het werkkapitaal is gestegen van € 119,0m per juni 2023 naar € 168,3m door optimaal gebruik te maken van korting voor contant condities bij leveranciers en de beslissing om geen gebruik te maken van factoring (terwijl het factoring-saldo per juni 2023 € 24m bedroeg). Bovendien was er een bewuste voorraadopbouw in voorbereiding van de verhuis van de productie van onze Duitse vestigingen naar andere productielocaties binnen de Groep.

Duurzaamheid

Deceuninck blijft marktleider in duurzaamheid door onze hoogtechnologische recyclagefabriek in Diksmuide verder te optimaliseren met een verhoogde granulatiecapaciteit.

We bleven ons richten op initiatieven voorCO2 vermindering door de installatie van zonnepanelen in het VK en door de verdere optimalisatie van de energie-efficiëntie van onze productieprocessen.

Outlook

Voor de rest van 2024 verwachten we dat de huidige vertraagde activiteit zich in alle regio's verderzet. We blijven focussen op kostenbesparingen en operationele excellentie.

In Europa blijven de marktomstandigheden uitdagend. Kostenbeheersing is een belangrijk aandachtspunt en de kostenoptimalisaties in verband met de herstructurering in Duitsland zouden eind 2024 moeten beginnen effect te nemen.

In Noord-Amerika wordt verwacht dat de verkoopactiviteiten in de rest van 2024 in lijn zullen zijn met de huidige prestaties. Er zal een voortdurende focus zijn op operationele verbeteringen in combinatie met een sterke kasstroomgeneratie.

In Turkije kunnen fiscale en monetaire restricties leiden tot een afkoeling van de orders, echter blijven we vertrouwen hebben in de evolutie van onze activiteiten in de komende periode.

Bijlage 1: Geconsolideerde resultatenrekening

(in € miljoen)	H1 2023	H1 2024
Omzet	427,2	421,6
Kostprijs verkochte goederen	(288,3)	(278,9)
Brutowinst	139,0	142,6
Marketing-, verkoop- en distributiekosten	(72,2)	(70,0)
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten	(3,6)	(3,7)
Administratieve en algemene kosten	(28,2)	(30,1)
Overig netto bedrijfsresultaat	0,4	(0,7)
Bedrijfswinst / (verlies) (EBIT)	35,4	38,1
Interestopbrengsten / (-lasten)	(2,2)	(4,0)
Wisselkoerswinsten / (-verliezen)	0,3	(3,9)
Overige financiële opbrengsten / (kosten)	(1,8)	(2,8)
Monetaire winsten / (verliezen)	(5,4)	(5,3)
Resultaat voor belastingen en voor aandeel in de resultaten van joint	26,4	22,1
venture (EBT)
Winstbelastingen	(8,7)	(12,8)
Aandeel in de resultaten van joint venture	0,0	(1,0)
Nettowinst / (verlies)	17,8	8,3
Adj. EBITDA	59,6	65,3
Winst per aandeel toewijsbaar aan de gewone aandeelhouders van de	H1 2023	H1 2024
moedermaatschappij (in €):
Gewone winst per aandeel	0,11	0,06
Verwaterde winst per aandeel	0,11	0,05

Bijlage 2: Geconsolideerde balans

(in € miljoen)	H1 2023	H1 2024
Activa
Immateriële vaste activa	3,5	4,3
Goodwill	10,5	10,5
Materiële vaste activa	299,0	334,4
Financiële vaste activa	0,0	0,0
Investering in een joint venture	0,0	0,0
Uitgestelde belastingvorderingen	10,1	18,7
Overige vaste activa	10,4	11,0
Vaste activa	333,6	379,0
Voorraden	162,0	156,2
Handelsvorderingen	103,1	124,0
Overige vorderingen	57,6	34,7
Liquide middelen	54,6	17,8
Activa aangehouden voor verkoop	10,3	13,8
Vlottende activa	387,5	346,5
Totaal activa	721,2	725,5
Eigen vermogen exclusief minderheidsbelangen	297,6	326,6
Minderheidsbelangen	11,3	16,0
Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen	308,6	342,6
Rentedragende schulden inclusief leasingschulden	136,4	115,4
Andere langlopende verplichtingen	0,1	0,1
Pensioenverplichtingen	12,7	12,9
Langlopende voorzieningen	5,6	5,4
Uitgestelde belastingschulden	9,7	7,5
Langlopende schulden	164,5	141,3
Rentedragende leningen inclusief leasingschulden	19,0	45,2
Handelsschulden	146,1	111,9
Belastingschulden	11,4	13,5
Personeelsgerelateerde verplichtingen	17,2	18,2
Pensioenverplichtingen	0,6	0,6
Kortlopende voorzieningen	0,1	17,3
Overige schulden	53,4	34,9
Kortlopende schulden	247,7	241,6
Totaal passiva	721,2	725,5

(in € miljoen)	H1 2023	H1 2024
Nettowinst / (verlies)	17,8	8,3
Afschrijvingen en waardeverminderingen	21,7	23,6
Netto financiële kosten	9,5	16,0
Winstbelastingen	8,7	12,8
Waardeverminderingen op voorraden	1,9	(1,4)
Waardeverminderingen op handelsvorderingen	1,6	1,2
Toename / (afname) in voorzieningen	0,8	0,2
Meerwaarde / minwaarde op realisatie van (im)materiële vaste activa	(0,5)	(0,3)
Op aandelen gebaseerde vergoedingen	0,8	0,6
Aandeel in de resultaten van joint venture	0,0	1,0
Bruto kasstromen uit operationele activiteiten	62,1	62,0
Afname / (toename) in voorraden	0,6	(17,2)
Afname / (toename) in handelsvorderingen	(28,2)	(46,6)
Toename / (afname) in handelsschulden	8,2	(18,2)
Afname / (toename) in andere activa & passiva	13,4	6,9
Winstbelastingen betaald (-) / ontvangen (+)	(5,5)	(6,5)
Kasstromen uit operationele activiteiten	50,6	(19,6)
Aanschaffingen van (im)materiële vaste activa (-)	(23,3)	(19,7)
Kapitaalbijdrage joint venture	0,0	(1,0)
Kasontvangsten bij verkoop van (im)materiële vaste activa (+)	0,9	1,1
Kasstroom van leningen aan joint ventures	(6,1)	0,0
Kasstromen uit investeringsactiviteiten	(28,5)	(19,6)
Kapitaalverhoging (+) / -verlaging (-)	0,1	0,0
Aankoop eigen aandelen	(0,2)	(2,8)
Verkoop eigen aandelen	0,0	2,2
Aankoop (-) / Verkoop (+) eigen aandelen aangehouden in	(0,5)	1,6
dochterondernemingen
Uitgekeerde dividenden aan de aandeelhouders van Deceuninck NV	(9,7)	(11,1)
Uitgekeerde dividenden aan minderheidsbelangen	(1,4)	(2,8)
Opbrengsten uit de verkoop van aandelen van groepsentiteiten (+)	0,0	5,2
Ontvangen interesten (+)	1,8	2,1
Betaalde interesten (-)	(4,5)	(6,8)
Netto financiële kosten, zonder interesten	(2,2)	(9,6)
Nieuwe langlopende schulden	1,1	0,0
Terugbetaling langlopende schulden	(0,3)	0,0
Nieuwe kortlopende schulden	3,9	34,0
Terugbetaling kortlopende schulden	(3,5)	(0,1)
Kasstromen uit financieringsactiviteiten	(15,5)	12,0
Netto toename / (afname) van de liquide middelen	6,6	(27,2)
Liquide middelen per begin van de periode	58,9	46,5
Wisselkoersfluctuaties	(11,0)	(1,5)
Liquide middelen per einde van de periode	54,6	17,8

Bijlage 3: Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Financiële kalender

22 augustus 2024	Resultaten H1 2024 en pers-/analistenbijeenkomsten
26 februari 2025	Resultaten FY 2024 en pers-/analistenbijeenkomsten
22 april 2025	Jaarlijkse Algemene Vergadering

Lexicon

EBITDA	EBITDA is gedefinieerd als operationele winst / (verlies) voor afschrijvingen en waardeverminderingen van vaste activa.
	Cijfers over 6 maanden eindigend op 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	Bedrijfswinst (+) / verlies (-)	35.419	38.146
	Afschrijvingen en afwaarderingen vaste activa	(21.689)	(23.565)
	EBITDA	57.108	61.711
Adjusted EBITDA	Adjusted EBITDA wordt gedefinieerd als operationele winst / (verlies) aangepast voor (i) afschrijvingen en waardeverminderingen van vaste activa, (ii) integratie- en
	herstructureringskosten, (iii) gerealiseerde meerwaarden & verliezen op verkopen van
	dochterondernemingen, (iv) gerealiseerde meerwaarden & verliezen op verkopen van
	vaste activa, (v) afwaarderingen van vaste activa die ontstaan zijn door de toewijzing van goodwill.
	Cijfers over 6 maanden eindigend op 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	EBITDA	57.108	61.711
	Integratie- en herstructureringskosten	2.461	3.561
	Adjusted EBITDA	59.569	65.272
EBIT	EBIT wordt gedefinieerd als resultaat voor belastingen en financieel resultaat.
	Cijfers over 6 maanden eindigend op 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	EBITDA	57.108	61.711
	Afschrijvingen en afwaarderingen vaste activa	(21.689)	(23.565)
	EBIT	35.419	38.146
EBT	EBT wordt gedefinieerd als Resultaat voor belastingen en voor aandeel in de resultaten van joint venture.
Gewone winst / (verlies) per	De gewone winst / (verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst / (-verlies) van het boekjaar die toegekend kan worden aan de gewone aandeelhouders, te delen
aandeel	door het gewogen gemiddelde van het aantal gewone aandelen.
Verwaterde winst /	De verwaterde winst / (verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst /
(verlies) per	(verlies) die toegekend kan worden aan de gewone aandeelhouders, te delen door het
aandeel	gewogen gemiddelde van het aantal gewone aandelen, vermeerderd met het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen die zouden zijn uitgegeven bij de conversie in
	gewone aandelen van alle uitoefenbare warranten die tot verwatering zullen leiden.

Netto financiële schuld	Netto financiële schuld is de som van de kortlopende en de langlopende rentedragende schulden (inclusief leasing) min de liquide middelen.
	Per 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	Langlopende rentedragende schulden	136.360	115.384
	Kortlopende rentedragende schulden	18.982	45.163
	Liquide middelen	(54.575)	(17.774)
	Netto financiële schuld	100.766	142.774
Werkkapitaal	Werkkapitaal wordt berekend als de som van handelsvorderingen en voorraden min handelsschulden.
	Per 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	Handelsvorderingen	103.135	124.029
	Voorraden	162.003	156.182
	Handelsschulden	(146.107)	(111.944)
	Werkkapitaal	119.032	168.267
	Werkkapitaal Vaste activa	119.032 333.642	168.267 378.980
	Kapitaalgebruik	452.674	547.248
Dochterondernemingen	Ondernemingen waarvan de Groep een participatie van hoger dan 50% heeft of waarover de Groep controle uitoefent.
MTM	Marktwaardering.
Voltijdsequivalenten (VTE)	Voltijdsequivalenten (VTEs) (inclusief medewerkers op interimbasis en extern personeel).
Restricted Group	De Restricted Group bestaat uit alle entiteiten van de Groep exclusief de Turkse dochterondernemingen en hun dochterondernemingen.
Schuldgraad ratio	Schuldgraad ratio wordt gedefinieerd als netto financiële schuld over LTM (Laatste Twaalf Maanden) Adjusted EBITDA.
	Per 30 juni (in € duizend)	2023	2024
	Netto financiële schuld	100.766	142.774
	LTM Adjusted EBITDA	104.070	123.575
	Schuldgraad ratio	1,0	1,2

EINDE PERSBERICHT

Over Deceuninck

Deceuninck werd opgericht in 1937 en behoort tot de top 3 onafhankelijke producenten van PVC- en composietprofielen voor ramen en deuren. De hoofdzetel bevindt zich in Hooglede-Gits (BE). Deceuninck is georganiseerd in 3 geografische segmenten: Europa, Noord-Amerika en Turkije & Emerging Markets. Deceuninck is verticaal geïntegreerd en beschikt over 14 fabrieken, die samen met 14 verkoopkantoren en distributiecentra instaan voor de vereiste service en responstijd naar de Klanten. Deceuninck focust sterk op innovatie, ecologie en design. Deceuninck heeft een beursnotering op Euronext Brussel ("DECB").

Contact Deceuninck: Hannes Debecker - T +32 51 239 587 - Investor.Relations@deceuninck.com