Earnings Release • Feb 21, 2019
Earnings Release
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Informations réglementées Jeudi 21 février 2019 à 7:00h CET
1 L'Adj. EBITDA de 2017 et le Résultat Financier ont été ajustés de 66,7 millions d'euros à 68,1 millions d'euros et de (14,7) millions d'euros à (16,1) millions d'euros à la suite du reclassement de certains résultats de change et du résultat opérationnel en résultat financier, ceux-ci devant être économiquement considérés comme des coûts de financement. L'impact de ce reclassement sur l'Adj. EBITDA de l'exercice 2018 affiche un chiffre positif de 1,9 millions d'euros, soit 0,2% des ventes, compensé par une diminution du résultat financier du même montant.
"L'année 2018 a été une bonne année pour Deceuninck, avec un Adj. EBITDA s'élevant à 72,4 millions d'euros, le chiffre le plus élevé des dix dernières années. L'année 2018 a également confirmé la valeur de notre répartition géographique équilibrée : confrontés aux conditions de marché difficiles en Turquie, nous avons réussi à compenser cette baisse par une forte croissance en Amérique du Nord et dans les Marchés émergents. Je suis également très satisfait de notre nouvelle capacité de recyclage, qui confirme notre engagement écologique ainsi que celui de nos clients. Enfin, avec notre accord de sponsoring dans le cyclisme, nous avons franchi une étape importante pour accroître la notoriété de notre marque."
| (en million d'€) | FY 2017(1) | FY 2018 | Diff. (%) |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 687.2 | 674.2 | (1.9%) |
| Bénéfice brut | 196.7 | 202.3 | 2.8% |
| Marge brute (%) | 28.6% | 30.0% | +1.4pp |
| EBITDA | 68.6 | 73.0 | 6.3% |
| Adj. EBITDA | 68.1 | 72.4 | 6.4% |
| Marge Adj. EBITDA (%) | 9.9% | 10.7% | +0.8pp |
| EBIT | 38.1 | 43.9 | 15.3% |
| Résultat financier | (16.1) | (23.0) | 42.9% |
| EBT | 22.0 | 20.9 | (4.9%) |
| Impôts | (8.2) | (5.4) | (34.6%) |
| Bénéfice net | 13.8 | 15.6 | 12.7% |
(1) € 1.4m résultats de change et coûts de couverture réclassifiés de EBIT vers Résultat financier
| Chiffre d'affaires (en millions d'€) |
Total | Europe occidentale |
Europe centrale & orientale |
Turquie & Marchés Emergents |
Amérique du Nord |
|---|---|---|---|---|---|
| FY 2017(1) | 687.2 | 171.1 | 163.4 | 223.6 | 129.1 |
| Volume | (0.3%) | 1.3% | (4.4%) | (7.9%) | 5.4% |
| Taux de change | (10.9%) | (0.2%) | (1.5%) | (29.7%) | (4.5%) |
| Autres (prix, mix) | 9.4% | 3.4% | 3.6% | 29.1% | 0.8% |
| Total | (1.9%) | 4.5% | (2.3%) | (8.5%) | 1.7% |
| FY 2018 | 674.2 | 178.8 | 159.6 | 204.5 | 131.3 |
(1) Les ventes de l'exercice 2017 sur certains marchés finaux plus petits ont été reclassées de CE en TR&EM afin d'être conformes aux classement 2018 des pays par région.
| (en million d'€) | FY 2017 | FY 2018 | Diff. (%) |
|---|---|---|---|
| Total de l'actif | 558.6 | 590.0 | 5.6% |
| Fonds propres | 257.6 | 255.6 | (0.8%) |
| Dette nette | 118.3 | 93.7 | (20.8%) |
| Investissements | 79.4 | 54.2 | (31.8%) |
| Fonds de roulement | 135.9 | 92.3 | (32.1%) |
Le chiffre d'affaires consolidé pour l'exercice 2018 a diminué de 1,9% à 674,2 millions d'euros en 2018, par rapport à 687,2 millions d'euros en 2017.
Les ventes en Europe occidentale ont progressé de 4,5% à 178,8 millions d'euros (exercice 2017: 171,1 millions d'euros), grâce à la vigueur des activités commerciales dans certains pays et à l'augmentation des prix nécessaire pour compenser la hausse des prix des produits de base. Malgré la dynamique très différente entre les différents marchés finaux, la croissance globale du marché est stable.
En Europe centrale et orientale, le chiffre d'affaires a diminué de 2,3% à 159,6 millions d'euros (exercice 2017: 163,4 millions d'euros). Cela s'explique par la baisse des volumes et par l'affaiblissement du RUB (-12%). Cela a été partiellement compensé par les hausses de prix nécessaires pour compenser la hausse des prix des produits de base et l'inflation.
Le chiffre d'affaires en Turquie & Marchés émergents a diminué de 8,5% à 204,5 millions d'euros (exercice 2017: 223,6 millions d'euros) en raison de la difficile conjoncture du marché en Turquie après l'été. Au second semestre, les volumes en Turquie par rapport à l'exercice précédent ont diminué de 21%, l'impact de la contraction du marché étant partiellement contrebalancée par l'augmentation de notre part de marché. L'effet de la TRY plus faible (-38%) et de l'inflation a été compensé par les augmentations de
'Au cours des derniers mois, nous avons renforcé notre position sur le marché turc.'
Ergün Cicekci Director Turkey & EM
prix. La forte croissance en volume dans les pays des Marchés émergents (principalement le Chili, la Colombie et le Brésil) a stimulé les ventes dans les Marchés émergents, bien que quelque peu atténuée par des taux de change défavorables.
Ergün Cicekci, Directeur, Turquie et EM: "Dans un environnement économique incertain, les fabricants de fenêtres recherchent des partenaires fiables sur lesquels ils peuvent compter à long terme. Grâce à nos marques fortes et à notre situation financière solide, nous avons réussi à attirer de nouveaux clients et à remporter de nouveaux projets. Ainsi, au cours des derniers mois, nous avons encore renforcé notre position sur le marché."
En Amérique du Nord, les ventes ont augmenté de 1,7% à 131,3 millions d'euros (exercice 2017: 129,1 millions d'euros). Les volumes ont augmenté de 5,4% grâce au fort développement commercial et à l'attrait de nouveaux clients. La croissance en volume a toutefois été presque totalement compensée par l'affaiblissement de l'USD (-4,5%).
L'Adj. EBITDA a augmenté pour atteindre 72,4 millions d'euros (exercice 2017: 68,1 millions d'euros) grâce à une efficacité opérationnelle accrue attribuable à l'amélioration des processus et aux investissements en équipements et infrastructures, ainsi que les hausses de prix nécessaires pour compenser la hausse des prix des matières premières, la dévaluation et l'inflation. En outre, nous avons bénéficié d'achats opportunistes de matières premières en Turquie. Toutefois, cela a été partiellement contrebalancé par la hausse des coûts fixes aux États-Unis pour soutenir la croissance. En raison de ce qui précède, la marge Adj. EBITDA s'élève à 10,7% contre 9,9% pour l'exercice 2017.
Le résultat d'exploitation (EBIT) s'est établi à 43,9 millions d'euros (exercice 2017: 38,1 millions d'euros), ce qui s'explique en grande partie par l'évolution de l'Adj. EBITDA. Les revenues non récurrents et les coûts exceptionnels ont généré un bénéfice de 0,5 millions d'euros.
Les amortissements et réductions de valeur ont diminué à (29,0) millions d'euros (exercice 2017: (30,5) millions d'euros) car l'impact de la hausse des investissements a été compensé par des effets de change et un ajustement exceptionnel de 1,6 millions d'euros de charges d'amortissement historiques.
Le Résultat financier s'élève à (23,0) millions d'euros (exercice 2017: (16,1) millions d'euros). La diminution de 6,9 millions d'euros s'explique principalement par la hausse des taux d'intérêt en Turquie, qui n'a été que partiellement compensée par une diminution de la dette financière totale2 et par l'impact ponctuel de la fusion entre Ege Profil et Pimas et la liquidation d'Enwin sur les résultats financiers de 2017 et 2018.
Les charges d'impôts se sont normalisés à (5,4) millions d'euros en 2018, après une charge d'impôt non récurrente liée aux réformes fiscales en Belgique et aux États-Unis qui ont eu un impact négatif sur les charges impôts en 2017.
En conséquence, le bénéfice net est passé de 13,8 millions d'euros pour l'exercice 2017 à 15,6 millions d'euros pour l'exercice 2018. Le bénéfice par action est passé à 0,11 euro (exercice 2017: 0,09 euro).
Le fonds de roulement au 31 décembre 2018 a été ramené à 13,7% du chiffre d'affaires contre 19,8% au 31 décembre 2017. Les créances clients ont diminué de 20,3 millions d'euros, ce qui s'explique par plusieurs initiatives visant à réduire le nombre de jours de crédit à la clientèle, à un recours accru à des solutions de financement commercial3 (36,2 millions d'euros contre 31,5 millions d'euros en 2017) et par la baisse des volumes en Turquie. Les stocks ont augmenté d'environ 3 millions d'euros, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières. Les dettes commerciales ont augmenté de 26,4 millions d'euros en raison de délais de paiement plus longs convenus avec les fournisseurs de matières premières, dont une partie pourrait s'inverser en fonction des conditions du marché en 2019.
Les dépenses d'investissement en 2018 se sont établies à 62,1 millions d'euros (54,2 millions d'euros en 2017) et comprennent l'investissement dans une nouvelle usine de recyclage à Dixmude (BE), la construction d'un nouveau centre logistique à Poznan (PL), le développement de nouveaux produits4 et la poursuite de la modernisation de nos équipements.
Au 31 décembre 2018, l'endettement financier net s'élevait à 93,7 millions d'euros, contre 118,3 millions d'euros au 31 décembre 2017, ce qui donnait un ratio endettement net / LTM Adj. EBITDA de 1,3x (31/12/2017: 1,7x). Une partie de cette amélioration est liée à l'évolution des dettes fournisseurs et devrait, en fonction des conditions du marché, s'inverser en 2019.
Une nouvelle ligne de recyclage de pointe a été mise en service à Dixmude (BE), ce qui permettra à Deceuninck de recycler 45 000 tonnes de PVC par an. Outre cette multiplication par quatre de la capacité, cette nouvelle ligne peut recycler les déchets post-consommation et postindustrielle. Cela réduira davantage l'empreinte écologique de nos produits et nous rendra en outre moins dépendants de l'approvisionnement en nouvelles matières premières.
Le rebranding d'Inoutic à Deceuninck a été lancé. Cela nous permettra d'exploiter et d'optimiser les synergies dans le marketing et le développement de produits. Parallèlement, le groupe
2 L'endettement financier global comprend de solutions de financement bancaire et de financement commercial telles que l'affacturage.
3 Les solutions de financement commercial incluent l'affacturage en Europe et aux États-Unis, ainsi que PayNet ou Commercial Direct Debit en Turquie.
4 Principalement les coûts de création, de production ou de préparation des outils.
renforce sa marque Deceuninck au niveau mondial en devenant sponsor principal de la première équipe cycliste mondiale.
Les investissements dans de nouvelles gammes de produits innovants se poursuivent. Elegante, la nouvelle série de fenêtres primée caractérisée par son design ultra-mince, très apprécié des architectes et des consommateurs finaux, est en cours d'introduction dans toute l'Europe. Le Groupe a également conclu une joint-venture avec So Easy, concepteur et fabricant de systèmes de fenêtres en aluminium innovants, actif en Europe de l'Est.
Le déploiement de SAP en Europe occidentale est dans sa phase finale et sa mise en œuvre dans les autres régions est en cours de préparation.
2019 sera probablement une année riche en opportunités et en défis importants. Nous restons optimistes quant au potentiel de croissance à long terme de notre secteur, mais nous devrons gérer le ralentissement en Turquie. Bien que nous nous préparions à une nouvelle détérioration du marché turc au cours du premier semestre, nous pensons que cette crise constituera à terme une occasion de renforcer notre position et nous restons confiants quant au potentiel à long terme de la Turquie.
Le commissaire, Ernst & Young Réviseurs d'entreprises SCCRL, représenté par Marnix Van Dooren, a confirmé que ses procédures de contrôle sur les comptes annuels consolidés, qui sont en grande partie achevées, n'ont pas révélé d'ajustements significatifs devant être apportés aux informations comptables contenues dans ce communiqué de presse.
| (en millions d'€) | H2 2017 (*) |
H2 2018 | FY 2017 (*) |
FY 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 348.4 | 332.7 | 687.2 | 674.2 |
| Prix de revient des marchandises vendues | (250.4) | (232.7) | (490.5) | (471.9) |
| Marge brute | 98.0 | 100.0 | 196.7 | 202.3 |
| Frais de marketing, commerciaux et de distribution | (27.7) | (26.6) | (107.4) | (106.9) |
| Frais de recherche et développement | (4.0) | (3.7) | (8.3) | (8.0) |
| Frais administratifs et généraux | (22.6) | (21.5) | (44.8) | (43.8) |
| Autre résultat net d'exploitation | (0.0) | (0.2) | 1.8 | 0.4 |
| Bénéfice d'exploitation (EBIT) | 18.1 | 22.6 | 38.1 | 43.9 |
| Résultat financier | (7.6) | (12.7) | (16.1) | (23.0) |
| Bénéfice avant impôts (EBT) | 10.5 | 9.8 | 22.0 | 20.9 |
| Impôts sur le résultat | (4.9) | (1.8) | (8.2) | (5.4) |
| Bénéfice net | 5.6 | 8.1 | 13.8 | 15.6 |
| Adj. EBITDA | 33.8 | 36.0 | 68.1 | 72.4 |
(*) € 1.4m (FY 2017) et € (0.1)m (H2 2017) résultats de change et coûts de couverture réclassifiés de EBIT vers Résultat Financier
| Bénéfice net est attribuable comme suite aux: (en milliers d'€) |
H2 2017 | H2 2018 | FY 2017 | FY 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Actionnaires de la société mère | 4,624 | 7,613 | 12,453 | 14,745 |
| Intérêts minoritaires | 953 | 459 | 1,362 | 823 |
| Le bénéfice net par action attribuable aux actionnaires de la société mère (en €): |
H2 2017 | H2 2018 | FY 2017 | FY 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Le bénéfice de base par action | 0.09 | 0.11 | ||
| Le bénéfice dilué par action | 0.09 | 0.11 |
| Le 31 décembre (en millions d'€) |
FY 2017 | FY 2018 |
|---|---|---|
| L'ACTIF | ||
| Immobilisations incorporelles | 6.1 | 5.5 |
| Goodwill | 10.7 | 10.6 |
| Immobilisations corporelles | 252.9 | 268.8 |
| Actifs financiers | 0.1 | 0.1 |
| Investissements dans une coentreprise | 0.0 | 9.4 |
| Actif d'impôts différés | 10.7 | 8.6 |
| Créances à long terme | 1.8 | 1.0 |
| Actifs non courants | 282.3 | 304.1 |
| Stocks | 114.3 | 117.4 |
| Créances commerciales | 109.0 | 88.7 |
| Autres créances | 9.4 | 10.9 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 42.0 | 65.8 |
| Actifs immobilisés pour la vente | 1.5 | 3.0 |
| Actifs courants | 276.3 | 285.9 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 558.6 | 590.0 |
| LE PASSIF ET CAPITAUX PROPRES | ||
| Capital souscrit | 53.8 | 53.9 |
| Primes d'émission | 87.9 | 88.2 |
| Réserves consolidées | 207.9 | 218.6 |
| Gains / pertes actuariels | (6.3) | (4.3) |
| Actions propres dans les filiales | (0.2) | (0.7) |
| Actions propres | (0.1) | (0.1) |
| Écarts de conversion | (88.0) | (102.6) |
| Capitaux propres hors intérêts minoritaires | 255.0 | 253.0 |
| Intérêts minoritaires | 2.6 | 2.7 |
| Capitaux propres intérêts minoritaires compris | 257.6 | 255.6 |
| Dettes productivités d'intérêts | 129.6 | 124.2 |
| Autres dettes à long terme | 0.0 | 7.7 |
| Provisions à long terme | 27.8 | 24.5 |
| Passif d'impôts différés | 1.7 | 3.2 |
| Dettes non courantes | 159.1 | 159.5 |
| Dettes productives d'intérêts | 30.7 | 35.3 |
| Dettes commerciales | 87.5 | 113.9 |
| Dettes fiscales | 5.0 | 5.2 |
| Dettes sociales et salariales | 13.1 | 11.7 |
| Provisions à court terme | 1.6 | 1.2 |
| Autres dettes | 3.9 | 7.6 |
| Dettes courantes | 141.9 | 174.9 |
| TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES | 558.6 | 590.0 |
| Dette Nette | 118.3 | 93.7 |
| Annexe 3: Tableau consolidé des flux de trésorerie | |||
|---|---|---|---|
| ---------------------------------------------------- | -- | -- | -- |
| (en millions d'€) | FY 2017 | FY 2018 |
|---|---|---|
| Bénéfice net | 13.8 | 15.6 |
| Dépréciations et amortissement | 30.5 | 29.0 |
| Frais financiers nets | 16.1 | 23.0 |
| Impôts sur le résultat | 8.2 | 5.4 |
| Pertes de valeur sur stocks | 0.1 | 0.6 |
| Pertes de valeur sur créances commerciales | (1.1) | (1.7) |
| Autre provisions à long terme | 0.5 | 0.2 |
| Gains et pertes à la cession d'immobilisations (in)corporelles | (0.1) | (0.1) |
| Ajustements de juste valeur entités mises en équivalence | 0.0 | 0.2 |
| FLUX DE TRESORERIE BRUTS OPERATIONNELLE | 68.1 | 72.2 |
| Diminution / (augmentation) des stocks | (21.9) | (10.1) |
| Diminution / (augmentation) des créances commerciales | (8.9) | 2.2 |
| Augmentation / (diminution) des dettes commerciales | (1.5) | 35.1 |
| Augmentation / (diminution) autres | 1.4 | (2.2) |
| Impôts payés (-) / reçus (+) | (1.5) | (0.9) |
| Intérêt reçus (+) | 1.5 | 2.4 |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT D'ACTIVTIES OPERATIONNELLES |
37.1 | 98.7 |
| Acquisitions d'immobilisations (in)corporelles (+) | (54.2) | (62.1) |
| Acquisitions d'investissement dans une coentreprise | 0.0 | (2.0) |
| Entrées relatives à la cession d'immobilisations (in)corporelles (+) | 4.5 | (0.0) |
| CASH FLOW FROM INVESTMENT ACTIVITIES | (49.6) | (64.1) |
| Augmentation (+) / (diminution) (-) du capital | (0.5) | (0.2) |
| Dividendes versés (-) / Dividendes perçus (+) | (4.1) | (4.2) |
| Intérêt payés (-) | (9.9) | (9.6) |
| Frais financiers décaissé | (4.8) | (6.2) |
| Nouvelles / (remboursement de) dettes à long terme | 6.6 | 1.3 |
| Nouvelles / (remboursement de) dettes à court terme | 1.0 | 8.1 |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT |
(11.7) | (10.8) |
| Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie | (24.2) | 23.8 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier | 72.4 | 42.0 |
| Impact des résultats de change | (6.0) | (0.4) |
| Transferts | (0.3) | 0.4 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre | 42.0 | 65.8 |
21 février 2019 Résultats 2018
23 avril 2019 Assemblée générale annuelle des actionnaires 20 août 2019 Résultats H1 2019
| Adj. EBITDA | Bénéfice d'exploitation avant amortissements et dépréciations corrigé des éléments non-récurrents. |
|---|---|
| REBITDA-margin | REBITDA relative au chiffre d'affaires |
| LTM REBITDA | REBITDA réalisé pendant les douze derniers mois |
| Net Financial Debt | Emprunts portant intérêts à long terme et à court terme plus les découverts bancaires diminués des placements, de la trésorerie et équivalents de trésorerie. |
Fin du communiqué de presse
Fondée en 1937, Deceuninck appartient au top 3 des fabricants indépendants de profilés en PVC et composites pour fenêtres et portes. Basée à Hooglede-Gits, Deceuninck est organisé en 4 segments géographiques : Europe occidentale, Europe centrale & orientale, Amérique du Nord et Turquie & Marchés émergents. Deceuninck compte 15 sites de production intégrés verticalement qui assurent, avec les 21 sites d'entreposage et de distribution, les services nécessaires et de bons délais de livraison aux clients. Deceuninck se concentre particulièrement sur l'innovation, l'écologie et le design.
Deceuninck est cotée sur Euronext Brussels (« DECB »)
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