Deceuninck NV

Earnings Release • Aug 17, 2018

Persbericht

Gereglementeerde informatie – resultaten H1 2018 Onder embargo tot vrijdag 17 augustus 2018 om 17.45u

EBITDA groeit stevige 10% gedreven door de recente investeringen en de sterke ontwikkeling van de activiteiten in de VS en in de Emerging Markets, ondanks toegenomen volatiliteit in Turkije in H1.

Omzet	Adj. EBITDA	EU PVC Index	TRY (Gem. H1)
€ 341.5 m	€ 36.1 m	1,117 €/T	4.96
+0.8%	+10.4%	+3.9%	-25.8%

Noot: % = wijziging t.o.v. H1 2017

• De omzet steeg in H1 2018 met 0.8% tot € 341.5 miljoen, gedreven door sterke groei in de Emerging Markets en in de VS. Prijsverhogingen om de hogere grondstoffenprijzen, inflatie en ongunstige wisselkoerseffecten te compenseren werden doorgevoerd.
• De Adjusted EBITDA steeg tot € 36.1 miljoen (H1 2017: € 32.7 miljoen) hoofdzakelijk dankzij sterke prestaties in Noord-Amerika, net als in Turkije en de Emerging Markets, gedreven door hogere volumes (dankzij zowel het aantrekken van nieuwe klanten als groei van de markt), de investeringen van de voorbije jaren die beginnen te renderen en prijsverhogingen die de hogere grondstoffenprijzen en de inflatie compenseren. De Adjusted EBITDA-marge steeg bijgevolg tot 10.6% ten opzichte van 9.7% in H1 2017.
• De nettowinst daalde tot € 7.5 miljoen (H1 2017: € 8.2 miljoen). De € 3.4 miljoen hogere Adjusted EBITDA werd tenietgedaan door € 2.9 miljoen hogere financiële lasten, die hoofdzakelijk te wijten zijn aan de devaluatie van de Turkse lira, en door eenmalige effecten.
• De netto financiële schuld op 30 juni 2018 bedroeg € 126.3 miljoen vergeleken met € 108.3 miljoen op 30 juni 2017, wat resulteert in een ratio netto financiële schuld t.o.v. LTM Adj. EBITDA van 1.8x.
• De strategische investeringen zitten op schema. Hogere efficiëntie in Turkije en de verbetering van de onderliggende activiteiten in de VS tonen aan dat de investeringen van de jongste jaren beginnen te renderen.

Francis Van Eeckhout, CEO, licht toe:

"Over het algemeen zijn we tevreden met de vooruitgang die we in de eerste jaarhelft gemaakt hebben ondanks de sterke tegenwind die we blijven ondervinden van grondstoffenprijzen, wisselkoersen en de volatiliteit op de Turkse markt. De recente investeringen beginnen te renderen en onze innovaties worden goed onthaald door de markt. We blijven werken aan de verdere vermindering van de ecologische voetafdruk van onze producten."

Samenvatting van de geconsolideerde resultatenrekening

	30 juni 2017	30 juni 2018
(in € miljoen)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Omzet	338.7	341.5
Brutowinst	98.7	102.3
Brutomarge (%)	29.1%	29.9%
EBITDA	33.3	36.1
Adjusted EBITDA	32.7	36.1
Adjusted EBITDA-marge (%)	9.7%	10.6%
EBIT	18.5	21.0
Financieel resultaat	(7.0)	(9.9)
EBT	11.5	11.1
Winstbelastingen	(3.3)	(3.6)
Nettowinst	8.2	7.5

Omzet

% VAN OMZET	TOTAAL H1	WEST EUROPA	CENTRAAL & OOST EUROPA	TURKIJE & EMERGING MARKETS	NOORD AMERIKA
OMZET (in € miljoen) 2017	338.7	91.7	81.1	101.5	64.4
Volume	4.1%	(3.2%)	(5.0%)	5.9%	5.4%
Wisselkoers	(10.1%)	(0.3%)	(1.2%)	(25.3%)	(11.3%)
Overige (prijs & mix)	6.8%	3.8%	3.2%	25.7%	3.7%
TOTAAL	0.8%	0.2%	(2.9%)	6.3%	(2.2%)
OMZET (in € miljoen) 2018	341.5	91.9	78.8	107.9	63.0

Deceuninck heeft in H1 2018 € 341.5 miljoen omzet gerealiseerd ten opzichte van € 338.7 miljoen in H1 2017.

De omzet in West-Europa stabiliseerde op € 91.9 miljoen (H1 2017: € 91.7 miljoen). Volumegroei in bijna alle landen werd tenietgedaan door een belangrijke daling van de volumes in België, deels als gevolg van fiscale hervormingen, waarbij mensen de aankoop van een nieuw huis uitgesteld hebben tot na 1 juni 2018. Prijsverhogingen werden doorgevoerd om de gestegen grondstoffenprijzen en de inflatie te compenseren.

In Centraal en Oost-Europa daalde de omzet met 2.9% tot € 78.8 miljoen (H1 2017: € 81.1 miljoen). De lagere volumes (vooral in Duitsland en in Tsjechië) en de verzwakking van de RUB (-14.7% t.o.v. H1 2017) werden slechts gedeeltelijk gecompenseerd door prijsverhogingen noodzakelijk om de hogere grondstoffenprijzen en inflatie te neutraliseren.

De omzet in Turkije & Emerging Markets steeg met 6.3% tot € 107.9 miljoen (H1 2017: € 101.5 miljoen) dankzij hogere volumes op de Turkse binnenlandse markt en sterke groei in de Emerging Markets.

Noord-Amerika realiseerde een sterke volumegroei (+5.4%) dankzij sterke ontwikkeling van de activiteiten en nieuwe klanten die overstappen naar Deceuninck. De volumegroei werd echter teniet gedaan door de verzwakking van de USD (-11% t.o.v. H1 2017).

Operationele en financiële resultaten

De Adjusted EBITDA steeg tot € 36.1 miljoen (H1 2017: € 32.7 miljoen) hoofdzakelijk dankzij sterke prestaties in Turkije en de Emerging Markets, net als in Noord-Amerika, gedreven door hogere volumes (dankzij zowel het aantrekken van nieuwe klanten als groei van de markt), de investeringen van de voorbije jaren die beginnen te renderen en prijsverhogingen die de hogere grondstoffenprijzen en de inflatie compenseren. De Adjusted EBITDA-marge steeg bijgevolg tot 10.6% ten opzichte van 9.7% in H1 2017.

Het operationeel resultaat (EBIT) bedroeg € 21.0 miljoen (H1 2017: € 18.5 miljoen). De stijging van de Adjusted EBITDA werd gedeeltelijk getemperd door een stijging van de afschrijvingen van € 14.7 miljoen in H1 2017 tot € 15.0 miljoen in H1 2018.

Het financieel resultaat bedroeg € (9.9) miljoen (H1 2017: € (7.0) miljoen). Deze stijging wordt verklaard door de hogere netto financiële schuld, hogere wisselkoersverliezen op leningen in EUR in Turkije en hogere interestvoeten van toepassing op leningen in TRY.

De winstbelastingen bleven stabiel op € (3.6) miljoen (H1 2017: € (3.3) miljoen).

Als gevolg van het bovenstaande daalde de nettowinst in H1 2018 tot € 7.5 miljoen (€ 8.2 in H1 2017).

(in € miljoen)	31 december 2017	30 juni 2018
	Geauditeerd	Niet-geauditeerd
Totaal activa	558.6	591.0
Eigen vermogen	257.6	253.9
Nettoschuld	118.3	126.3
Investeringen	54.2	28.7
Werkkapitaal	135.9	140.2

Samenvatting van de geconsolideerde balans

Het werkkapitaal op 30 juni 2018 steeg licht tot 20.3% van de omzet van de laatste 12 maanden ten opzichte van 19.9% op 30 juni 2017, wat hoofdzakelijk verklaard wordt door de hogere voorraden in West-Europa (om de service aan klanten te verzekeren gedurende de SAP migratie) en in de VS (om de klantenservice te verzekeren bij krapte op de arbeidsmarkt) en door de negatieve impact van prijsverhogingen (noodzakelijk om de devaluatie van de Turkse lira te compenseren) op het werkkapitaal. Dit wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de hogere handelsschulden gerelateerd aan een hogere voorraad en door de beslissing om meer gebruik te maken van de langere betalingstermijnen die in Turkije aangeboden worden door grondstoffenleveranciers en door een optimalisatie van de betalingstermijnen aan klanten. De factoring per eind juni 2018 bedroeg € 30.2 miljoen (t.o.v. € 35.8 miljoen eind juni 2017).

De investeringsuitgaven in H1 2018 bedroegen € 28.7 miljoen ten opzichte van € 24.4 miljoen in H1 2017.

De netto financiële schuld op 30 juni 2018 bedroeg € 126.3 miljoen tegenover € 108.3 miljoen op 30 juni 2017, wat resulteert in een ratio netto financiële schuld t.o.v. LTM Adj. EBITDA van 1.8x.

Vooruitzichten

Op basis van beschikbaar marktonderzoek¹ verwachten we dat de globale vraag naar kunststofen hybride ramen zal blijven groeien aan bovengemiddelde snelheid, dankzij betere isolatie, kostenefficiëntie, onderhoudsvriendelijkheid en een mooier design.

Hoewel we geloven dat de fundamenten van de Turkse economie op lange termijn gezond blijven, houden we rekening met een mogelijke vertraging in de 2de helft van het jaar.

Daarenboven verwachten we ook verdere tegenwind van hogere grondstoffenprijzen en ongunstige wisselkoerseffecten. We blijven de nodige maatregelen nemen die naar verwachting de marges op termijn zullen herstellen.

Verklaring van de commissaris

Onze commissaris, Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA, vertegenwoordigd door Marnix Van Dooren, heeft bevestigd dat de controlewerkzaamheden van de geconsolideerde rekeningen ten gronde zijn afgewerkt en dat deze geen betekenisvolle correcties aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige gegevens, opgenomen in dit persbericht, zouden moeten doorgevoerd worden.

¹ Global Market Insights, Window and Door System Market Report, 2024; The Freedonia Group: Windows Market in the US, 2017

Bijlage 1: Geconsolideerde resultatenrekening

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI	2017	2018 Unaudited
(in € duizend)	Unaudited
OMZET	338,712	341,516
Kostprijs verkochte goederen	(240,055)	(239,248)
BRUTOWINST	98,656	102,269
Marketing-, verkoop- en distributiekosten	(53,968)	(54,750)
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten	(4,288)	(4,317)
Administratiekosten en algemene kosten	(22,199)	(22,336)
Overig netto bedrijfsresultaat	328	167
BEDRIJFSWINST (EBIT)	18,528	21,032
Financieel resultaat	(6,987)	(9,935)
WINST VOOR BELASTINGEN (EBT)	11,541	11,098
Winstbelastingen	(3,303)	(3,602)
NETTOWINST	8,238	7,496

NETTOWINST TOEWIJSBAAR AAN: (in € duizend)	2017	2018
Aandeelhouders van de moedermaatschappij	7,829	7,132
Minderheidsbelangen	408	364

WINST PER AANDEEL TOEWIJSBAAR AAN DE GEWONE AANDEELHOUDERS VAN DE MOEDERMAATSCHAPPIJ (in €)	2017	2018
Gewone winst per aandeel	0.06	0.05
Verwaterde winst per aandeel	0.06	0.05

Bijlage 2: Geconsolideerde balans

(in € duizend)	31 december 2017	30 juni 2018
	Audited	Unaudited
ACTIVA
Immateriële vaste activa	6,119	6,462
Goodwill	10,677	10,654
Materiële vaste activa	252,945	257,081
Financiële vaste activa	6 5	9 9
Uitgestelde belastingvorderingen	10,707	8,874
Overige vaste activa	1,765	929
VASTE ACTIVA	282,278	284,100
Voorraden	114,342	136,194
Handelsvorderingen	109,036	117,538
Overige vorderingen	9,422	9,851
Liquide middelen	41,993	41,951
Vaste activa aangehouden voor verkoop	1,529	1,370
VLOTTENDE ACTIVA	276,322	306,904
TOTAAL ACTIVA	558,600	591,004
PASSIVA
Geplaatst kapitaal	53,788	53,868
Uitgiftepremies	87,887	88,120
Geconsolideerde reserves	207,923	210,698
Reserve voor kasstroomindekkingen	-	-
Actuariële winsten / verliezen	(6,291)	(4,339)
Eigen aandelen	(115)	(560)
Omrekeningsverschillen	(87,957)	(96,545)
EIGEN VERMOGEN EXCLUSIEF
MINDERHEIDSBELANGEN	255,235	251,243
Minderheidsbelangen EIGEN VERMOGEN INCLUSIEF	2,601	2,647
MINDERHEIDSBELANGEN	257,626	253,888
Rentedragende schulden	129,599	131,513
Langlopende voorzieningen	27,811	25,041
Uitgestelde belastingschulden	1,684	1,867
LANGLOPENDE SCHULDEN	159,094	158,421
Rentedragende schulden	30,720	36,726
Handelsschulden	87,488	113,581
Belastingschulden	5,048	5,654
Personeelsgerelateerde schulden	13,114	13,954
Kortlopende voorzieningen	1,616	1,453
Overige schulden	3,895	7,325
KORTLOPENDE SCHULDEN	141,881	178,694
TOTAAL PASSIVA	558,600	591,004

			Bijlage 3: Geconsolideerd kasstroomoverzicht
--	--	--	----------------------------------------------

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI	2017	2018
(in € duizend)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Nettowinst	8,238	7,496
Afschrijvingen en waardeverminderingen	14,744	15,036
Netto financiële kosten	6,987	9,935
Winstbelastingen	3,303	3,602
Waaerdevermindering op voorraden	(161)	351
Waardevermindering op handelsvorderingen	(582)	(483)
Operationele ongerealiseerde wisselkoersverschillen	1,696	732
Voorzieningen voor pensioenen en overige risico's en kosten	198	(277)
Meerwaarde/Minwaarde op realisatie van materiële vaste activa	3 1	(135)
BRUTO KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	34,455	36,257
Afname / (toename) in voorraden	(28,993)	(26,403)
Afname / (toename) in handelsvorderingen	(7,734)	(18,725)
Afname / (toename) in handelsschulden	9,852	29,287
Afname / (toename) in andere	5,671	2,795
Winstbelastingen betaald (-) / ontvangen (+)	(846)	(781)
KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	12,404	22,429
Aanschaffingen van (im)materiële vaste activa of (in)tangible FA (-)	(24,448)	(28,666)
Kasontvangsten bij verkoop van (im)materiële vaste activa (+)	3,957	356
KASSTROMEN UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN	(20,491)	(28,310)
Kapitaalsverhoging (+) / verlaging (-)	1,085	5 7
Uitgekeerde dividenden(-) / Ontvangen dividenden (+)	(4,126)	(4,063)
Betaalde intresten (-) / Ontvangen intresten (+)	(3,432)	(2,886)
Nieuwe / (terugbetaling) langlopende schulden	1,506	6,559
Nieuwe / (terugbetaling) kortlopende schulden	(7,239)	7,392
KASSTROMEN UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	(12,206)	7,059
Netto toename / (afname) van de liquide middelen	(20,293)	1,178
Liquide middelen per 1 januari	72,425	41,993
Wisselkoersfluctuaties	(3,256)	(1,219)
Liquide middelen per 30 juni	48,877	41,951

Financiële kalender

17 augustus 2018 H1 2018 resultaten 21 februari 2019 FY 2018 resultaten

Lexicon
Adj. EBITDA	Recurring earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and provisions for liabilities and charges. Courant resultaat voor financieel resultaat, belastingen, afschrijvingen/waardeverminderingen op vaste activa alsook afschrijvingen/waardeverminderingen op goodwill en effect van negatieve goodwill.
Adj. EBITDA-margin	REBITDA ten opzichte van omzet
LTM Adj. EBITDA	REBITDA gerealiseerd over de laatste twaalf maanden
Net Financial Debt	Financiële schulden – liquide middelen

Einde persbericht

Over Deceuninck

Deceuninck werd opgericht in 1937 en behoort tot de top 3 onafhankelijke producenten van PVC en composietprofielen voor ramen en deuren. De hoofdzetel bevindt zich in Hooglede-Gits (BE). Deceuninck is georganiseerd in 4 geografische segmenten: West-Europa, Centraal & Oost-Europa, Noord-Amerika en Turkije & Emerging Markets. Deceuninck is verticaal geïntegreerd en beschikt over 15 fabrieken, die samen met 21 magazijnen en distributiecentra instaan voor de vereiste service en responstijd naar de Klanten. Deceuninck focust sterk op innovatie, ecologie en design. Deceuninck heeft een beursnotering op Euronext Brussel ("DECB").

Contact Deceuninck: Bert Castel • T +32 51 239 204 • bert.castel@deceuninck.com

Persbericht Gereglementeerde informatie – Resultaten H1 2018 www.deceuninck.com