Deceuninck NV

Earnings Release • Jul 23, 2013

Persbericht

Gereglementeerde informatie – Resultaten 1H2013 Onder embargo tot dinsdag 23 juli 2013 om 7u30 CET

Deceuninck 1H 2013: Omzet (-4%) en resultaten (EBITDA: €19m of 7,2%): zwakke conjunctuur in Europa. VS en Turkije presteren sterk.

• Brutomarge blijft stabiel op 29,7%.
• Substantiële vermindering van de nettoschuld tot € 84,7 miljoen (30 juni 2012: € 117,6 miljoen).
• Nettowinst daalt tot € 0,3 miljoen.
• Operationele cashflow (EBITDA: € 19,0 miljoen) of 7,2% door dubieuze debiteuren.
• Verdere investeringen in strategische groeiprojecten.
• Vooruitzichten volledig jaar 2013: behoud van de winstgevendheid.

Hoogtepunten

. Opsplitsing omzet 1H 2013

• Geconsolideerde omzet 1H 2013 daalde met 4,1% tot € 263,1 miljoen (1H 2012: € 274,3 miljoen).
• Volume: 1,6%. Volume daalde in bijna alle markten in Europa inclusief Rusland door een uitzonderlijk lange en harde winter, en een zwakke onderliggende vraag. In Duitsland bleven de volumes stabiel. Opmerkelijke uitzonderingen waren Italië en het VK, die in 1H een gezonde groei kenden. In de andere regio's – VS, Turkije & Emerging Markets – was er een gunstige evolutie van het volume.
• Wisselkoerseffecten: 0,8%. Ongunstige impact van de Turkse lire, Russische roebel en US dollar.
• Mixeffecten: -1,8%, door een gewijzigde product- en landenmix.

Resultaten 1H 2013

• Brutomarge blijft stabiel op 29,7%
• EBITDA daalt tot € 19,0 miljoen of 7,2% op omzet (1H 2012: € 24,4 miljoen of 8,9%). - Stabiele brutomarge ongedaan gemaakt door hogere dubieuze debiteuren
• EBIT: € 6,7 miljoen of 2,5% op omzet (1H 2012: € 11,2 miljoen of 4,1% op omzet)
• Financieel resultaat verbeterde tot € 4,0 miljoen in 1H 2013 (1H 2012: € -7,5 miljoen)
• € 2,3 miljoen minder uitgaven voor interesten door 5-jarige herfinancieringsovereenkomst in augustus 2012 en door minder behoefte aan werkkapitaal.
• Nettowinst: € 0,3 miljoen (1H 2012: € 1,2 miljoen)
• Nettoschuld verbeterde en bedroeg € 84,7 miljoen (30 juni 2012: € 117,6 miljoen)

(in miljoen euro)	1H 2012	1H 2013	% verschil
Omzet	274,3	263,1	-4,1%
Brutowinst	81,4	78,1	-4,1%
Brutomarge (%)	29,7%	29,7%
EBITDA	24,4	19,0	-22,2%
EBITDA-marge (%)	8,9%	7,2%
EBIT	11,2	6,7	-40,8%
EBIT-marge (%)	4,1%	2,5%
Financieel resultaat	-7,5	-4,0
EBT	3,7	2,7
Winstbelastingen	-2,5	-2,4
Nettowinst	1,2	0,3
Nettomarge (%)	0,5%	0,1%

Tom Debusschere, Deceuninck CEO:

"Na de strenge winter in Q1 2013, stond de omzet van Deceuninck onder druk, door moeilijke marktomstandigheden in Europa, en ondanks een stijging van ons marktaandeel in de meeste landen.

De omzetstijging in Turkije verzwakte tijdelijk in juni door de politieke situatie in de belangrijkste steden.

De omzet in de VS groeide gestaag, gedreven door een duurzaam herstel van de huizenmarkt en een continue verbetering van het consumentenvertrouwen.

We zijn er in geslaagd onze brutomarge jaar-op-jaar stabiel te houden, maar de EBITDA werd ongunstig beïnvloed door het lagere volume en de gestegen dubieuze debiteuren, wat uiteindelijk onze nettowinst negatief beïnvloed heeft.

In deze economisch moeilijke omstandigheden voeren we ons investeringsplan voor strategische groeiprojecten verder uit. Tijdens het eerste halfjaar 2013 investeerden we € 10,4 miljoen in de 3 pijlers van onze langetermijnstrategie "Building a sustainable home": Innovation – Ecology – Design. In West-Europa, boekten we vooruitgang met ons nieuw kleurengamma Omniral en het glasvezelversterkt raamsysteem. Bij Deceuninck Recycling stijgen de volumes geleidelijk aan zoals gepland.

Met een strikt management van het werkkapitaal zijn we er in geslaagd om de nettoschuld verder af te bouwen van € 117,6 miljoen op 30 juni 2012 tot € 84,7 miljoen op 30 juni 2013."

Vooruitzichten voor het volledige jaar 2013:

De besparingen op de overheidsuitgaven en een bijna nulgroei in heel Europa blijven wegen op het consumentenvertrouwen. De Europese consument is eerder geneigd te sparen dan te investeren in energie-efficiënte renovaties. Terwijl het herstel in de VS duurzaam lijkt te zijn, kan in Turkije de groei en de Turkse lire onder druk komen indien de politieke situatie maandenlang blijft aanslepen.

In het verleden leidde een zwakke economie tot een lagere kost voor het basismateriaal ethyleen, met gunstig effect op de PVC-prijzen. Vandaag maken we ons zorgen over de druk om de marges op PVC hogerop in de waardeketen te verhogen, binnen de huidige trend van consolidatie bij de Europese PVC producenten.

Dit onzeker beeld, samen met de beperkte visibiliteit op het orderboek, eigen aan onze industrie, laten Deceuninck niet toe een becijferde prognose te geven voor het volledige jaar 2013.

In deze moeilijke omstandigheden beschermen we verder onze marges en blijven we winstgevend door innovatie, verbetering van de productiviteit en een strikte kostenbeheersing."

Markten en omzet

Opsplitsing omzet Q2 2013

• Geconsolideerde omzet Q2 2013 daalde met 2,8% tot € 151,9 miljoen (Q2 2012: € 156,3 miljoen).
• Volume: -1,2%. Volume daalde in bijna alle markten in Europa behalve in Duitsland, Italië en het VK. Er was een gunstige evolutie van het volume in Turkije & Emerging Markets en in de VS.
• Wisselkoerseffecten: 1,2%. Ongunstige impact van de Turkse lire, Russische roebel en US dollar.
• Mixeffecten: -0,4%

Opsplitsing omzet 1H 2013 per regio

(in miljoen euro)	Verschil 1Q	Verschil 2Q	1H	1H	Verschil 1H	Verschil 1H
	2012/2013	2012/2013	2012	2013	2012/2013	Lok. m unt
West-Europa	-15,0%	-8,9%	106,9	94,2	-11,8%
Centraal- & Oost-Europa	-9,2%	-5,3%	76,4	71,2	-6,8%
Turkije & Em erging Markets	14,2%	4,8%	57,6	62,6	8,6%	7,2%
Verenigde Staten	1,9%	6,9%	33,4	35,0	4,8%	6,0%
Totaal	-5,8%	-2,8%	274,3	263,1	-4,1%

Geconsolideerde omzet van Deceuninck in 1H 2013 bedroeg € 263,1 miljoen, een jaar-op-jaar daling met 4,1% (1H 2012: € 274,3 miljoen).

Verkocht volume: -1,6%; wisselkoersen: -0,8%; mixeffecten: -1,8%.

West-Europa

In West-Europa daalde de omzet van het eerste halfjaar 2013 tot € 94,2 miljoen, een jaar-opjaar daling met 11,8%. De jaar op jaar daling was kleiner tijdens het tweede trimester (-8,9%) in vergelijking met het eerste trimester (-15%). In het eerste trimester was er de impact op de omzet van de strenge en uitzonderlijk lange winter bovenop de zwakke onderliggende vraag.

De omzet was zwak in alle landen van de regio met uitzondering van Italië en het VK. In het VK was er een duidelijke verbetering van de vraag naar energiezuinige ramen door nieuwe Klanten en competitief voordeel.

Over het algemeen blijft een zwak consumentenvertrouwen door de aanhoudende economische crisis en besparingen op de overheidsuitgaven wegen op activiteitsgraad voor woningrenovaties en op de bouw van nieuwe woningen.

Centraal & Oost-Europa (inclusief Duitsland)

De omzet tijdens het eerste halfjaar in Centraal & Oost-Europa daalde jaar-op-jaar met 6,8% tot € 71,2 miljoen. De omzet was zwak in de meeste landen van de regio, inclusief in Rusland, met uitzondering van Duitsland, Roemenië en de Baltische Staten. De jaar-op-jaar daling was kleiner in het tweede trimester (-5,3%) vergeleken bij het eerste trimester (-9,2%). Uitzonderlijk lange wintertoestanden in het eerste trimester en ongunstige weersomstandigheden in het tweede trimester hadden een impact op de omzet bovenop de zwakke onderliggende vraag.

Bovendien was er een negatieve impact op de omzet van de valuta zoals de Russische roebel (RUB).

Turkije & Emerging Markets

De omzet in Turkije & Emerging Markets steeg tijdens het eerste halfjaar met 8,6% tot € 62,6 miljoen (bij gelijkblijvende wisselkoersen: +7,2%)

De omzetstijging in Turkije verzwakte tijdelijk door de politieke situatie in de belangrijkste steden vanaf de maand juni.

In de Emerging Markets bleef de omzet verder stijgen door de geleidelijke opbouw van de verkopen in India en Zuid-Amerika vanuit onze lokale verkoopkantoren.

Verenigde Staten

Tijdens het eerste trimester 2013 steeg de omzet met 4,8% tot € 35,0 miljoen. Bij gelijkblijvende wisselkoersen steeg de omzet met 6,0%.

De omzet steeg gestaag gedreven door een duurzaam herstel van de huizenmarkt en een verbeterd consumentenvertrouwen. Tegelijkertijd bleef de renovatiemarkt stabiel. De omzet bij Deceuninck North America groeide onder impuls van productinnovaties, nieuwe Klanten en de verkoop van grondstof aan derden.

Resultaten 1H 2013

Brutomarge

De brutomarge was stabiel op 29,7% ondanks een moeilijker economisch klimaat. Een continue focus op productiviteitsverbetering compenseerde de gestegen levensduurte en energiekosten. Grondstofkosten bleven stabiel op een hoog niveau ondanks een daling van de kosten voor de basismaterialen.

EBITDA

De operationele kasstroom (EBITDA) daalde tot € 19,0 miljoen or 7,2% op omzet (1H 2012: € 24,4 miljoen). De stabiele brutomarge werd tenietgedaan door de gestegen operationele uitgaven hoofdzakelijk door hogere dubieuze debiteuren (€ 2,7 miljoen).

EBIT

Het operationele resultaat (EBIT) bedroeg € 6,7 miljoen (1H 2012: € 11,2 miljoen). De niet-kaskosten daalden lichtjes in vergelijking met 1H 2012.

Financieel resultaat en belastingen

Het financiële resultaat verbeterde tot € - 4,0 miljoen tegenover € -7,5 miljoen in 1H 2012. Er waren € 2,3 miljoen minder uitgaven voor interesten door de 5-jarige

herfinancieringsovereenkomst die sinds augustus 2012 in werking trad en door minder behoefte aan werkkapitaal.

De inkomstenbelastingen bedroegen € 2,4 miljoen door een ongunstige mix van juridische entiteiten.

Nettowinst

In 1H 2013 was er een nettowinst van € 0,3 miljoen of 0,1% op omzet tegenover 0,5% op omzet in 1H 2012.

Werkkapitaal

Het werkkapitaal daalde van € 116,4 miljoen op 31 december 2012 tot € 112,2 miljoen op 30 juni 2013. (30 juni 2012: € 139,0 miljoen)

De voorraden bleven stabiel in vergelijking met 30 juni 2012.

De vorderingen op klanten daalden met € 6,5 miljoen tot € 107,7 miljoen in vergelijking met 30 juni 2012. Door een continu strikt kredietopvolgingsbeleid verbeterde jaar-op-jaar het aantal dagen klantenkrediet (DSO) ondanks de ongunstige mix van juridische entiteiten. De handelsschulden stegen door een sterker aankoopbeleid.

Het operationele werkkapitaal op 30 juni 2013 bedroeg 16,5% van de omzet van de Laatste Twaalf Maanden (LTM) in vergelijking met 21,0% op 30 juni 2012.

Investeringsuitgaven

De investeringsuitgaven in 1H 2013 bedroegen € 10,4 miljoen, waarvan € 6,6 miljoen voor operationele investeringsuitgaven en € 3,8 miljoen voor nieuwe matrijzen.

De operationele investeringsuitgaven omvatten uitgaven in het kader van "Building a sustainable home". Hierbij inbegrepen zijn uitgaven voor het afwerken van de volautomatische coatinglijn Omniral en voor het afwerken van een compoundtoren die van Diksmuide in België naar Protvino in Rusland verhuisd is.

Nettoschuld

De nettoschuld bedroeg op 30 juni 2013 € 84,7 miljoen in vergelijking met € 117,6 miljoen op 30 juni 2012. De nettoschuld bleef verder dalen door de bruto operationele winst en een strikte opvolging van het werkkapitaal.

Eigen vermogen

Het eigen vermogen daalde met € 5,2 miljoen tot € 206,2 miljoen vergeleken bij € 211.4 miljoen op 31 december 2012. De gearing bedroeg 41,0% op 30 juni 2013 tegenover 43,8% op 31 december 2012.

Personeel

Op 30 juni 2013 telde Deceuninck wereldwijd 2.815 medewerkers omgerekend in VTEs (voltijdse equivalenten inclusief tijdelijke krachten en externe medewerkers) (30 juni 2012: 2.805).

Financiële kalender 2013

24 oktober 2013 Activiteitenverslag 3e kwartaal 2013

Einde van het persbericht

Building a sustainable home

Bij Deceuninck biedt ons engagement op vlak van innovation, ecology en design een duidelijke focus: building a sustainable home. Een (t)huis dat energiezuiniger is om in te wonen en aantrekkelijker om naar te kijken. Deceuninck verwerkt wereldwijd de nieuwste materialen tot producten die weinig onderhoud vergen, top isoleren, lang meegaan en op het einde van de gebruiksduur volledig kunnen worden gerecycleerd. Bovendien helpen onze waarden, Candor, Top Performance en Entrepreneurship ons meebouwen aan een betere wereld voor onze Partners en eindgebruikers. Deceuninck heeft sterke ambities. We willen bouwen aan een werkomgeving waarin mensen trots zijn op hun bijdrage, we willen onze positie bij de top drie in de markt versterken. Bovenop onze ecologische duurzaamheid, streeft Deceuninck naar financiële duurzaamheid.

Deceuninck stelt bijna 2800 mensen te werk in 25 landen, waarvan 600 in België. In 2012 realiseerde Deceuninck een nettowinst van € 4,2 miljoen bij een omzet van € 556,9 miljoen.

Contact Deceuninck: Ludo Debever • T +32 51 239 248 • M +32 473 552 335 • ludo.debever@deceuninck.com

Bijlage 1: Deceuninck Geconsolideerde Resultatenrekening

Cijfers over 6 m aanden eindigend op 30 juni	2012	2013
(in duizend euro)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Omzet	274.347	263.052
Kostprijs verkochte goederen	-192.982	-184.990
Brutowinst	81.365	78.062
Marketing-, verkoop- en distributiekosten	-47.362	-48.633
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten	-2.894	-2.844
Adm inistratiekosten en algem ene kosten	-19.341	-19.817
Overig netto bedrijfsresultaat	-521	-107
Bedrijfswinst (EBIT)	11.247	6.661
Financiële kosten	-19.961	-8.932
Financiële opbrengsten	12.426	4.941
W inst voor belastingen (EBT)	3.712	2.670
Winstbelastingen	-2.473	-2.392
Nettowinst	1.239	278

Nettow inst toew ijsbaar aan:
Aandeelhouders van de m oederm aatschappij	1.159	212
Minderheidsbelangen	80	66

Winst per aandeel toew ijsbaar aan de gew one aandeelhouders van de m oederm aatschappij (in euro):
Gewone winst per aandeel	0,01	0,00
Verwaterde winst per aandeel	0,01	0,00

Bijlage 2: Deceuninck Geconsolideerde Balans

(in duizend euro)	31 decem ber 2012	30 juni 2013
	Herw erk ing (*)	Niet-ge audite erd
Activa
Im m ateriële vaste activa	3.030	2.918
Goodwill	10.817	10.798
Materiële vaste activa	194.421	188.467
Financiële vaste activa	1.582	1.590
Uitgestelde belastingvorderingen	15.256	14.990
Overige vaste activa	1.048	1.251
Vaste activa	226.154	220.014
Voorraden	71.572	83.804
Handelsvorderingen	100.694	107.748
Overige vorderingen	6.622	6.729
Liquide m iddelen	23.211	24.321
Vaste activa aangehouden voor verkoop	8.395	8.277
Vlottende activa	210.494	230.879
Totaal activa	436.648	450.893
Passiva
Geplaatst kapitaal	42.495	42.495
Uitgifteprem ies	46.355	46.355
Geconsolideerde reserves	149.052	149.382
Reserve voor kasstroom indekkingen	-99	123
Eigen aandelen	-261	-261
Om rekeningsverschillen	-27.746	-33.336
Eigen vermogen exclusief minderheidsbelangen	209.796	204.758
Minderheidsbelangen	1.632	1.537
Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen	211.428	206.295
Rentedragende schulden	37.326	42.829
Langlopende voorzieningen	25.708	25.308
Uitgestelde belastingschulden	2.616	1.960
Langlopende schulden	65.650	70.097
Rentedragende schulden	78.486	66.171
Handelsschulden	55.900	79.347
Belastingschulden	4.630	6.275
Personeelsgerelateerde schulden	11.582	12.837
Kortlopende voorzieningen	3.266	2.630
Overige schulden	5.706	7.241
Kortlopende schulden	159.570	174.501
Totaal passiva	436.648	450.893

(*): B epaalde gepresenteerde bedragen stemmen niet o vereen met de geco nso lideerde financiële staten van 31 december 2012 en geven de impact weer van aanpassingen gemaakt naar aanleiding van de eerste to epassing van IA S 19 - Herziening zo als to egelicht in To elichting 1 van de tussentijdse verko rte geco nso lideerde financiële staten per 30 juni 2013.

Bijlage 3: Deceuninck Geconsolideerd Kasstroomoverzicht

Cijfers over 6 m aanden eindigend op 30 juni	2012	2013
(in duizend euro)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Operationele activiteiten
Nettowinst	1.239	278
Afschrijvingen op (im )m ateriële vaste activa	11.995	11.385
Bijzondere waardeverm inderingen op (im )m ateriële vaste activa	310	321
Voorzieningen voor pensioenen en overige risico's en kosten	-152	-566
Waardeverm inderingen op vlottende activa	993	1.181
Netto financiële kosten	7.535	3.991
Meerwaarde op realisatie m ateriële vaste activa	-41	-37
Minwaarde op realisatie m ateriële vaste activa	61	23
Winstbelastingen	2.473	2.392
In eigen verm ogen afgewikkelde op aandelen gebaseerde betalingstransacties	150	150
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten voor mutatie in werkmiddelen en
voorzieningen	24.563	19.118
Afnam e / (toenam e) in handelsvorderingen en overige vorderingen	-12.064	-10.773
Afnam e / (toenam e) in voorraden	-3.195	-14.524
Toenam e / (afnam e) in handelsschulden	-524	25.030
Afnam e / (toenam e) in andere vaste activa	-125	-77
Afnam e / (toenam e) in andere vlottende activa	-166	137
Toenam e / (afnam e) in andere langlopende schulden	-3.185	-322
Toenam e / (afnam e) in andere kortlopende schulden	2.152	3.483
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten	7.456	22.072
Ontvangen intresten	533	569
Betaalde winstbelastingen	-339	-1.252
KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	7.650	21.389
Investeringsactiviteiten
Kasontvangsten bij verkoop van m ateriële vaste activa	149	275
Aanschaffingen van m ateriële vaste activa	-13.708	-10.448
Aanschaffingen van im m ateriële vaste activa	-21	-2
Overige m utaties	0	-7
KASSTROMEN UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN	-13.580	-10.182
Financieringsactiviteiten
Nieuwe (+) / terugbetaling (-) langlopende schulden	-5.570	1.717
Nieuwe (+) / terugbetaling (-) kortlopende schulden	15.548	-7.032
Betaalde intresten	-4.181	-3.549
Uitgekeerde dividenden	0	-61
Overige financiële item s	-2.128	-276
KASSTROMEN UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	3.669	-9.201
Netto toename (+) / afname (-) van de liquide middelen	-2.261	2.006
Liquide middelen per 1 januari	24.443	23.211
Wisselkoersfluctuaties	853	-896
Liquide middelen per 30 juni	23.035	24.321