Dantax

Earnings Release • Sep 15, 2009

Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantaxradio.dk CVR. nr. 36 59 15 28

NASDAQ OMX Copenhagen A/S

Pandrup, den 15. september 2009

Årsregnskabsmeddelelse 2008/09 for Dantax A/S

Bestyrelsen for Dantax A/S har på sit møde 15. september 2009 behandlet og godkendt årsrapport for regnskabsåret 1. juli 2008 – 30. juni 2009, som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Resume:

• Årets resultat efter skat blev 6,1 mio.kr. mod 7,1 mio.kr. sidste år. Resultatet er på niveau med tidligere udmeldte forventninger.
• Den globale finanskrise har for både Radio/TV- og flyaktiviteten medført nedgang i omsætning og indtjening.
• På trods af det negative resultat for 2008/09 er der via lager- og debitornedbringelse opnået en positiv likviditetspåvirkning.
• For 2009/10 forventes et forbedret resultatet, som følge nye aktiviteter og gennemførte besparelser.
• Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte.

HOVEDTAL FOR KONCERNEN --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

I 1.000 kr.	2008/09	2007/08	2006/07 ----------------------------------------- ---------------------------------------- -------------------------------------------- --------------------------------------- ---------------- ---------------------------	2005/06	2004/05
Nettoomsætning	68.162	137.059	174.679	187.809	220.856
Resultat af ordinær primær drift	- 9.494	3.898	3.670	4.187	2.033
Resultat associerede virksomheder efter skat	1.012	4.986	5.961	2.476	1.109
Finansiering, netto	- 78	- 857	- 162	- 386	1.070
Resultat før skat	- 8.560	8.027	9.469	9.101	4.212
Resultat efter skat	- 6.073	7.073	8.883	7.277	3.917
Investering i materielle anlægsaktiver	399	143	167	1.666	114
Aktiver i alt	79.909	103.186	98.381	105.815	103.306
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000	30.000
Egenkapital	56.170	66.896	62.962	57.236	52.411
Forpligtelser	23.739	36.290	35.419	48.579	50.895

NØGLETAL FOR KONCERNEN

Overskudsgrad ROIC (Afkast af investeret kapital) Egenkapitalens forrentning Egenkapitalandel	- 13,9 - 26,6 - 10,2 70	2,8 9,7 11,5 61	2,1 8,3 15,7 60	2,2 16,5 14,1 51	0,9 3,7 8,0 48
Resultat efter skat pr. 100 kr.'s aktie (EPS) Udvandet resultat efter skat pr. 100 kr.'s aktie	- 20,6	23,8	30,0	24,6	13,3
(EPS-D)	- 20,6	23,8	30,0	24,6	13,3
Foreslået udbytte pr. 100 kr. aktie	0	12	12	12	10
Pay-out ratio	0	52	41	49	77
Indre værdi pr. 100 kr.´s aktie	190	225	213	194	179
Børskurs ultimo pr. aktie	88	240	260	232	207
Dividend yield	0	5,0	4,6	5,2	4,8
Gennemsnitlig antal ansatte	17	19	18	17	17
Omsætning pr. ansat	4.010	7.214	9.704	11.048	13.015

---

Resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning: "Anbefalinger og Nøgletal 2005"

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder, jf. Nasdaq OMX Copenhagen's oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB. Dantax A/S har med virkning fra 1. juli 2008 implementeret fortolkningsbidragene IFRIC 11-14.

De nye fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning måling eller præsentation, og den anvendte regnskabspraksis er således uændret i forhold til sidste år.

Årsrapporten forventes udsendt i uge 40.

Årsrapporten indstilles til godkendelse på selskabets ordinære generalforsamling, der er berammet til den 27. oktober 2009 kl. 13.30 på selskabets kontor.

Som bilag vedlægges kommentarer til årsrapporten samt koncernens resultatopgørelse, balance, egenkapitalforklaring og pengestrømsopgørelse.

Aktivitet

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling og markedsføring af TV-, video- og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S, dette selskabs 100% ejede datterselskab Dantax Norge AS samt det associerede selskab Teleton Magnetics AB. Salget sker primært under mærkerne Dantax, Scansonic og Harmony. I juli 2009 er aktiviteten udvidet til at omfatte produktion og salg af Raidho højttalere.

Herudover ejer koncernen 50% af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100% ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S 2 fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge gennem selskabet Air Norway AS, der ejes med 60% af Nordic Air / North Flying og 40 % af Ørland Kommune.

Den økonomiske stilling

Koncernens ordinære resultat efter skat udgør et underskud på 6,1 mio. kr. mod et overskud på 7,1 mio. kr. sidste år.

I kvartalsrapporten for januar kvartal 2009 forventedes et underksud for året på 5-6 mio efter skat og resultatet er dermed på niveau med det forventede.

Radio/TV aktivitet

For Radio/TV aktiviteterne udgør det ordinære resultat før skat et underskud på 9,2 mio. kr. mod et overskud på 3,0 mio. kr. sidste år.

---

Den globale finansielle krise har medført betydelig nedgang i omsætningen på alle markeder.

Danmark

Finanskrisen har medført markant fald i omsætning og indtjening.

Norge

Resultatetet af aktiviteten i Norge er udover stort fald i omsætningen negativt påvirket af fald i kursen på norske kroner, samt af forøgede garantiomkostninger.

Sverige

Salget på det svenske marked er gennem mange år varetaget af agenten Teleton Magnetics AB. Betydeligt fald i valutakursen på svenske kroner i forhold til dollar og danske kroner medførte i foråret økonomiske vanskeligheder for Teleton Magnetics AB. Dantax Radio A/S har deltaget i en rekonstruktion og har i den forbindelse overtaget 49% af aktiekapitalen i Teleton Magnetics AB. I forbindelse med rekonstruktionen er der foretaget nedskrivning af tilgodehavende med 1,7 mio. kr.

Der er gjort tiltag til fremme af salget på øvrige markeder, men som følge af finanskrisen er kunderne afventende.

Der er sket reduktion i omkostningerne i både Danmark og Norge, men dette har alene haft begrænset effekt for indeværende regnskabsperiode.

Det opnåede resultat anses for utilfredsstillende.

Flyaktivitet

Flyaktiviteten i det associerede selskab Nordic Air A/S, og dette selskabs dattervirksomhed North Flying A/S, har realiseret et overskud efter skat på 2 mio. kr. mod 10 mio. kr. sidste år. Dantax A/S´ andel af resultatet (50%) udgør 1 mio. kr. efter skat.

North Flying er godkendt af Statens Luftfartsvæsen i henhold til h.h.v det fælleseuropæiske JARsystem og det nye EU-baserede EASA-system dækkende bl.a. taxa-, ambulance-, fragtflyvning m.v. og flyvedligeholdelse.

Som følge af den globale økonomiske krise har efterspørgslen efter selskabets serviceydelser siden efteråret 2008 været kraftigt vigende. Tilbagegangen svarer til tilbagegangen i branchen som helhed, hvilket er udtryk for, at det trods de vanskelige forhold er lykkedes at fastholde markedsandelen. Det har sidst på året været nødvendigt at tilpasse selskabets ressourcer til de ændrede markedsforhold, hvilket er gennemført på en sådan måde, at det vurderes muligt at imødekomme en stigende efterspørgsel, når denne måtte vise sig.

Bestyrelsen i det associerede selskab anser på baggrund af markedsforholdene resultatet som acceptabelt.

Forventninger

Den globale finanskrise forventes også at have negativ indflydelse på omsætningen og indtjeningen i 2009/10.

Radio/TV

Der er i årets løb sket tilpasning til det lavere aktivitetsniveau. Lageret er reduceret med 45 %, bemandingen er reduceret til 13 medarbejde ved årets udgang mod 19 ved årets begyndelse og for andre områder er der ligeledes sket besparelser.

I juli 2009 har Dantax Radio A/S overtaget produktion og salg af Raidho højttalere. Raidho højttalerne, der anses for at være nogle af verdens bedste, forventes at bidrage positivt til indtjeningen.

Udover Raidho aktiviteten, er der igangsat udvikling af Scansonic og Harmony produktserier. Scansonic serien omfatter radioer og højttalere og Harmony serien omfatter Tv-borde og -beslag.

Der forventes for 2009/10 en omsætning på niveau med 2008/09, men et forbedret resultat som følge af de gennemførte tiltag.

---

Flyaktivitet

Luftfartsbranchen er væsentligt påvirket af finanskrisen og med de nuværende markedsforhold vil det, trods tilpasning af ressourcerne, næppe være muligt at opnå et tilfredsstillende resultat i 2009/10.

Overskudsdisponering

Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte.

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008/09 for Dantax A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2008/09.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Pandrup, den 15. september 2009

I direktionen

John Peter Jensen

I bestyrelsen

formand

Per Mogensen John Peter Jensen Mads Peter Lübeck Michael Rasmussen

	Koncern		Moderselskab
	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Nettoomsætning Andre driftsindtægter	68.162 2.142	137.059 2.140	0 2.658	0 2.637
	70.304	139.199	2.658	2.637
Vareforbrug Andre eksterne omkostninger	62.963 8.851	116.074 10.269	0 439	0 496
Bruttoresultat	-1.510	12.856	2.219	2.141
Personaleomkostninger Afskrivning af materielle aktiver	6.709 1.275	7.667 1.291	225 1.090	220 1.136
Resultat af ordinær drift	-9.494	3.898	904	785
Udbytte fra dattervirksomhed Udbytte fra associerede virksomheder Resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	- - 1.012 301 379	- - 4.986 309 1.166	2.000 5.000 0 41 128	3.000 0 0 30 804
Resultat før skat	-8.560	8.027	7.817	3.011
Skat af årets resultat	-2.487	954	203	130
Årets resultat	-6.073	7.073	7.614	2.881
Resultat pr. aktie	-20,5	23,8
Udvandet resultat pr. aktie	-20,5	23,8
Forslag til resultatdisponering:
Foreslået udbytte Overført resultat			0 7.614	3.600 -719
			7.614	2.881

A K T I V E R

	Koncern		Moderselskab
	30.06.09	30.06.08	30.06.09	30.06.08
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Grunde og bygninger	4.044	4.252	4.044	4.252
Fly	16.759	17.641	16.759	17.641
Driftsmateriel og inventar	422	221	0	0
	21.225	22.114	20.803	21.893
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirksomhed	-	-	16.070	16.070
Kapitalandele i associerede virksomheder	30.828	34.681	13.650	13.650
Ansvarligt lån, associeret virksomhed	207	0	0	0
Udskudt skat	2.219	1.174	0	0
	33.254	35.855	29.720	29.720
Langfristede aktiver i alt	54.479	57.969	50.523	51.613
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger, handelsvarer	13.893	23.641	0	0
Tilgodehavender fra salg	5.258	16.548	0	0
Tilgodehavende hos associeret virksomhed	1.382	0	0	0
Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder	1.315	444	369	885
Periodeafgrænsningsposter	38	95	0	0
Andre tilgodehavender	244	800	2	24
Andre værdipapirer	644	656	644	656
Likvide beholdninger	2.656	3.033	45	0
Kortfristede aktiver i alt	25.430	45.217	1.060	1.565
AKTIVER I ALT	79.909	103.186	51.583	53.178

P A S S I V E R

	Koncern		Moderselskab
	30.06.09	30.06.08	30.06.09	30.06.08
EGENKAPITAL
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner	-203	-29	0	0
Reserve for valutakursregulering	-422	5	0	0
Overført resultat	24.251	30.776	14.503	7.341
Foreslået udbytte	0	3.600	0	3.600
Egenkapital i alt	56.170	66.896	47.047	43.485
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	4.072	4.075	4.072	4.075
Garantiforpligtelser	2.201	3.146	0	0
Langfristede forpligtelser i alt	6.273	7.221	4.072	4.075
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter	6.110	10.369	0	39
Leverandører af varer og tjenesteydelser	4.887	9.001	200	200
Gæld til tilknyttede virksomheder	156	508	0	5.343
Selskabsskat	0	579	205	0
Garantiforpligtelser	3.064	4.476	0	0
Andre gældsforpligtelser	3.249	4.136	59	36
Kortfristede forpligtelser i alt	17.466	29.069	464	5.618
Forpligtelser i alt	23.739	36.290	4.536	9.693
PASSIVER I ALT	79.909	103.186	51.583	53.178

Udvikling i egenkapital	Koncern		Moderselskab
	30.06.09	30.06.08	30.06.09	30.06.08
Aktiekapital
Aktiekapital pr. 1. juli	30.000	30.000	30.000	30.000
Aktiekapital pr. 30. juni	30.000	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme
Saldo pr. 1. juli	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve pr. 30. juni	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner
Saldo pr. 1. juli	-29	-43	0	0
Årets regulering (indgår i årets vareforbrug)	-174	14	0	0
Reserve pr. 30. juni	-203	-29	0	0
Reserve for valutakursregulering
Saldo pr. 1. juli	5	17	0	0
Årets regulering, incl. reg. i associeret selskab	-427	-12	0	0
Reserve pr. 30. juni	-422	5	0	0
Overført resultat
Saldo pr. 1. juli	30.776	26.844	7.341	7.601
Udbytte af egne aktier	53	37	53	37
Køb/salg af egne aktier	-505	422	-505	422
Årets resultat	-6.073	3.473	7.614	-719
Overført resultat pr. 30. juni	24.251	30.776	14.503	7.341
Foreslået udbytte
Saldo pr. 1. juli	3.600	3.600	3.600	3.600
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Foreslået udbytte	0	3.600	0	3.600
Foreslået udbytte pr. 30. juni	0	3.600	0	3.600
Egenkapital i alt pr. 30. juni	56.170	66.896	47.047	43.485
Regulering vedr. sikringstransaktioner	-174	14	0	0
Regulering vedr. valutakursregulering	-427	-12	0	0
Nettogevinst indregnet direkte på egenkapitalen	-601	2	0	0
Årets resultat	-6.073	7.073	7.614	2.881
Totalindkomst	-6.674	7.075	7.614	2.881

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN (1.000 kr.)

	Koncern		Moderselskab
	2008/09	2007/08	2008/09	2007/08
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	68.162	137.059	0	0
Andre driftsindtægter	2.142	2.121	2.658	2.637
Omkostninger	-78.523	-134.010	-664	-716
Finansielle betalinger	-66	-334	-75	-251
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	20.392	265	538	743
Ændring i kreditorer og anden gæld	-7.461	-4.734	-5.320	-1.914
Betalt skat	-570	-1.520	0	-395
Pengestrøm fra driften	4.076	-1.153	-2.863	104
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle anlægsaktiver	-399	-143	0	0
Salg af materielle anlægsaktiver	0	19	0	0
Køb af finansielle anlægsaktiver	-417	0	0	0
Salg af finansielle anlægsaktiver	0	5	0	6
Modtaget udbytte fra associeret virksomhed	5.000	0	5.000	0
Modtaget udbytte fra datterselskab	0	0	2.000	3.000
Pengestrøm fra investeringer	4.184	-119	7.000	3.006
Finansieringens likviditetsvirkning:
Ændring i bankgæld	-4.259	6.101	-40	31
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Udbytte vedrørende egne aktier	53	37	53	37
Køb-/salg af egne aktier	-505	422	-505	422
Pengestrøm fra finansiering	-8.311	2.960	-4.092	-3.110
Årets pengestrøm fra drift, investering og finansiering	-51	1.688	45	0
Likvide beholdninger, primo	3.033	1.353	0	0
Valutakursregulering	-326	-8	0	0
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	2.656	3.033	45	0