Dantax

Earnings Release • Sep 9, 2008

Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantaxradio.dk CVR. nr. 36 59 15 28

OMX Den Nordiske Børs København

Pandrup, den 9. september 2008

Årsregnskabsmeddelelse 2007/08 for Dantax A/S

Bestyrelsen for Dantax A/S har på sit møde 9. september 2008 behandlet og godkendt årsrapport for regnskabsåret 1. juli 2007 – 30. juni 2008, som indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Resume:

Tilfredsstillende resultatet for Dantax A/S.

• Årets resultat efter skat blev 7,1 mio.kr. mod 8,9 mio.kr. sidste år. Under hensyntagen til de vanskelige markedsvilkår, herunder stor stigning i priserne på flybrændstof, vurderes resultatet som tilfredsstillende.
• Flyaktiviteterne indgår i årets resultat med 5,0 mio. kr. mod 6,0 mio. kr. sidste år.
• I maj 2008 blev forventningerne til årets resultat oplyst til niveauet 8 mio. kr. Det realiserede resultat er lidt mindre, primært som følge af de voldsomme stigninger i flybrændstofpriserne .
• Der forventes for året 2008/09 et ordinært resultat i niveauet 5 mio. kr. efter skat
• Bestyrelsen foreslår udbytte på 12% svarende til 12 kr. pr aktie.

HOVEDTAL FOR KONCERNEN -

I 1.000 kr.	2007/08	2006/07 ----------------------------------------- ---------------------------------------- -------------------------------------------- --------------------------------------- -------------------------------------------	2005/06	2004/05	2003/04
Nettoomsætning	137.059	174.679	187.809	220.856	277.034
Resultat af ordinær primær drift Resultat associeret virksomhed efter skat	3.898 4.986	3.670 5.961	4.187 2.476	2.033 1.109	7.892 997
Finansiering, netto Resultat før skat	- 857 8.027	- 162 9.469	- 386 9.101	1.070 4.212	- 219 8.670
Resultat efter skat	7.073	8.883	7.277	3.917	7.647
Investering i materielle anlægsaktiver	143	167	1.666	114	3.027
Aktiver i alt	103.186	98.381	105.815	103.306	148.076
Aktiekapital Egenkapital Forpligtelser	30.000 66.896 36.290	30.000 62.962 35.419	30.000 57.236 48.579	30.000 52.411 50.895	30.000 51.262 96.814

	2007/08	2006/07 ----------------------------------------- ---------------------------------------- -------------------------------------------- --------------------------------------- -------------------------------------------	2005/06	2004/05	2003/04
Overskudsgrad	2,8	2,1	2,2	0,9	2,8
ROIC (Afkast af investeret kapital)	9,7	8,3	16,5	3,7	12,9
Egenkapitalens forrentning	11,5	15,7	14,1	8,0	16,6
Egenkapitalandel	61	60	51	48	33
Resultat efter skat pr. 100 kr.'s aktie (EPS)	23,8	30,0	24,6	13,3	26,0
Udvandet resultat efter skat pr. 100 kr.'s
aktie (EPS-D)	23,8	30,0	24,6	13,3	26,0
Foreslået udbytte pr. 100 kr. aktie	12	12	12	10	10
Pay-out ratio	52	41	49	77	39
Indre værdi pr. 100 kr.´s aktie	225	213	194	179	174
Børskurs ultimo pr. aktie	240	260	232	207	242
Dividend yield	5,0	4,6	5,2	4,8	4,1
Gennemsnitlig antal ansatte	19	18	17	17	15
Omsætning pr. ansat	7.214	9.704	11.048	13.015	18.469

Resultat pr aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder.

Dantax A/S har med virkning fra 1. juli 2007 implementeret IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger samt IAS 1 (ajourført 2005) Præsentation af årsregnskaber og IAS 32 (ajourført 2005) Finansielle instrumenter; Præsentation. Endvidere har Dantax A/S implementeret IFRIC 7-10.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling, og den anvendte regnskabspraksis er, i relation til indregning og måling, således uændret i forhold til sidste år. De nye standarder medfører alene ændringer i de afgivne noteoplysninger.

Selskabet påregner indtil videre ikke at offentliggøre kvartalsrapporter, idet det nuværende informationsniveau vurderes at være tilstrækkeligt.

Årsrapport forventes at foreligge i uge 40.

Årsrapporten indstilles til godkendelse på selskabets ordinære generalforsamling, der er berammet til den 28. oktober 2008 kl. 13.30 på selskabets kontor.

Som bilag vedlægges kommentarer til årsregnskabet samt koncernens resultatopgørelse, balance, egenkapitalforklaring og pengestrømsopgørelse.

Aktivitet

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling og markedsføring af TV-, video- og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S samt dette selskabs 100% ejede datterselskab Dantax Norge AS. Salget sker primært under mærkerne Dantax og Scansonic.

Herudover ejer koncernen 50% af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100% ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S 2 fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge gennem selskabet Air Norway AS, der ejes med 60% af Nordic Air / North Flying og 40 % af Ørland Kommune.

Den økonomiske stilling

-

Koncernens ordinære resultat efter skat udgør 7,1 mio. kr. mod 8,9 mio. kr. sidste år.

I maj måned 2008 forventedes et resultat i niveauet 8 mio. kr., men som følge af, at priserne på flybrændstof i de seneste måneder af regnskabsåret steg så kraftigt, at det ikke fuldt ud var muligt at indregne stigningerne i salgspriserne, er der for året realiseret et lidt lavere resultat.

Radio/TV aktivitet

For Radio/TV aktiviteterne er indtjeningen på niveau med sidste år.

Indtjeningen i Danmark har været bedre end ventet, hvorimod resultatet i Norge ikke har levet op til forventningerne.

Den målrettede fokusering på dækningsgrad, frem for omsætning, er fortsat i regnskabsåret, og har medført stigning i bruttoresultatet på trods af 23 % nedgang i omsætningen.

Der satses forsat på forøgelse af salget af produkter med højere dækningsgrader, og der sker løbende udvidelse af sortimentet.

Med henblik på salg udenfor Skandinavien sker der deltagelse i internationale messer.

Som følge af en vanskelig markedssituation anses det samlet opnåede resultat som acceptabelt.

Flyaktivitet

Flyaktiviteten i det associerede selskab Nordic Air A/S, og dette selskabs dattervirksomhed North Flying A/S, har realiseret et overskud efter skat på 10,0 mio. kr. mod 11,9 mio. kr. sidste år. Dantax A/S´s andel af resultatet (50%) udgør 5,0 mio. kr. efter skat.

North Flying er godkendt af Statens Luftfartsvæsen i henhold til h.h.v det fælleseuropæiske JARsystem og det nye EU-baserede EASA-system dækkende bl.a. taxa-, ambulance-, fragtflyvning m.v. og flyvedligeholdelse.

Der har i årets løb været god efterspørgsel, men de stærkt stigende brændstofpriser har påvirket resultatet.

Bestyrelsen i det associerede selskab anser resultatet som tilfredsstillende.

Forventninger

Ledelsen forventer, at konkurrencesituationen indenfor Radio/TV fortsat vil være hård, samt at priserne på produkterne fortsat vil falde. Ledelsen er derfor til stadighed opmærksom på tiltag i markedet, der kan føre til en forbedring af resultatet.

Ledelsen forventer for 2008/09 at omsætning og indtjening vil være lidt svagere end for 2007/08.

For flyaktiviteten forventes en tilfredsstillende indtjening selvom de højere brændstofpriser, og deraf følgende nødvendige prisstigninger, kan påvirke efterspørgslen.

På denne baggrund forventer ledelsen for året 2008/09 et ordinært resultat i niveauet 5 mio. kr. efter skat.

Overskudsdisponering

Af årets resultat foreslår bestyrelsen, at der udbetales 3,6 mio. kr. i udbytte, svarende til 12 kr. pr. aktie.

Ledelsens påtegning

-

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007/08 for Dantax A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2007/08.

Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse at de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer som koncernen står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Pandrup, den 9. september 2008

I direktionen

John Peter Jensen

I bestyrelsen

Per Mogensen	John Peter Jensen	Mads Peter Lübeck	Michael Rasmussen
formand

	Koncern		Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Nettoomsætning Andre driftsindtægter	137.059 2.140	174.679 2.100	0 2.637	0 2.616
	139.199	176.779	2.637	2.616
Vareforbrug Andre eksterne omkostninger	116.074 10.269	153.113 11.292	0 496	0 471
Bruttoresultat	12.856	12.374	2.141	2.145
Personaleomkostninger Afskrivning af materielle anlægsaktiver	7.667 1.291	7.317 1.387	220 1.136	190 1.185
Resultat af ordinær drift	3.898	3.670	785	770
Udbytte fra dattervirksomhed Resultat efter skat i associeret virksomhed Finansielle indtægter Finansielle omkostninger	- 4.986 309 1.166	- 5.961 382 544	3.000 0 30 804	8.000 0 254 391
Resultat før skat	8.027	9.469	3.011	8.633
Skat af årets resultat	954	586	130	-254
Årets resultat	7.073	8.883	2.881	8.887
Resultat pr. aktie	23,8	30,0
Udvandet resultat pr. aktie	23,8	30,0
Forslag til resultatdisponering: Foreslået udbytte, 12 kr pr. aktie / 12 kr pr. aktie Overført resultat			3.600 -719	3.600 5.287
			2.881	8.887

A K T I V E R

	Koncern		Moderselskab
	30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Grunde og bygninger	4.252	4.460	4.252	4.460
Fly	17.641	18.569	17.641	18.569
Driftsmateriel og inventar	221	233	0	0
	22.114	23.262	21.893	23.029
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirksomhed	-	-	16.070	16.070
Kapitalandele i associeret virksomhed	34.681	29.699	13.650	13.650
Udskudt skat	1.174	1.089	0	0
	35.855	30.788	29.720	29.720
Langfristede aktiver i alt	57.969	54.050	51.613	52.749
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger, handelsvarer	23.641	23.419	0	0
Tilgodehavender fra salg	16.548	16.264	0	0
Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed	444	784	553	1.320
Periodeafgrænsningsposter	95	248	0	0
Selskabsskat	0	0	332	0
Andre tilgodehavender	800	1.078	24	0
Andre værdipapirer Likvide beholdninger	656 3.033	1.185 1.353	656 0	1.185 0
Kortfristede aktiver i alt	45.217	44.331	1.565	2.505
AKTIVER I ALT	103.186	98.381	53.178	55.254

P A S S I V E R

		Koncern		Moderselskab
	30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
EGENKAPITAL
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner	-29	-43	0	0
Reserve for valutakursregulering	5	17	0	0
Overført resultat	30.776	26.844	7.341	7.601
Foreslået udbytte	3.600	3.600	3.600	3.600
Egenkapital i alt	66.896	62.962	43.485	43.745
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	4.075	4.008	4.075	4.008
Garantiforpligtelse	3.146	3.727	0	0
Langfristede forpligtelser i alt	7.221	7.735	4.075	4.008
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter	10.369	4.268	39	8
Leverandører af varer og tjenesteydelser	9.001	12.401	200	175
Gæld til tilknyttet virksomhed	508	192	0	0
Gæld til dattervirksomhed	-	-	5.343	7.263
Selskabsskat	579	1.128	0	0
Garantiforpligtelse	4.476	6.206	0	0
Andre gældsforpligtelser	4.136	3.489	36	55
Kortfristede forpligtelser i alt	29.069	27.684	5.618	7.501
Forpligtelser i alt	36.290	35.419	9.693	11.509
PASSIVER I ALT	103.186	98.381	53.178	55.254

Udvikling i egenkapital	Koncern		Moderselskab
	30.06.08	30.06.07	30.06.08	30.06.07
Aktiekapital
Aktiekapital pr. 1. juli	30.000	30.000	30.000	30.000
Aktiekapital pr. 30. juni	30.000	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme
Saldo pr. 1. juli	2.544	2.453	2.544	2.453
Regulering af udskudt skat, satsændring	0	91	0	91
Reserve pr. 30. juni	2.544	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner
Saldo pr. 1. juli	-43	40	0	0
Årets regulering (indgår i årets vareforbrug)	14	-83	0	0
Reserve pr. 30. juni	-29	-43	0	0
Reserve for valutakursregulering
Saldo pr. 1. juli	17	38	0	0
Årets regulering, incl. reg. i associeret selskab	-12	-21	0	0
Reserve pr. 30. juni	5	17	0	0
Overført resultat
Saldo pr. 1. juli	26.844	21.105	7.601	2.128
Reg. af udskudt skat, satsændring associeret selskab	0	270	0	0
Udbytte af egne aktier	37	55	37	55
Køb/salg af egne aktier	422	131	422	131
Årets resultat	3.473	5.283	-719	5.287
Overført resultat pr. 30. juni	30.776	26.844	7.341	7.601
Foreslået udbytte
Saldo pr. 1. juli	3.600	3.600	3.600	3.600
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Foreslået udbytte	3.600	3.600	3.600	3.600
Foreslået udbytte pr. 30. juni	3.600	3.600	3.600	3.600
Egenkapital i alt pr. 30. juni	66.896	62.962	43.485	43.745
Regulering vedr. sikringstransaktioner	14	-83	0	0
Regulering vedr. valutakursregulering	-12	-21	0	0
Regulering af udskudt skat, satsændring	0	361	0	91
Nettogevinst indregnet direkte på egenkapitalen	2	257	0	91
Årets resultat	7.073	8.883	2.881	8.887
Totalindkomst	7.075	9.140	2.881	8.978

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN (1.000 kr.)

	Koncern		Moderselskab
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	137.059	174.679	0	0
Andre driftsindtægter	2.121	2.100	2.637	2.616
Omkostninger	-134.010	-171.722	-716	-661
Finansielle betalinger (ekskl. kursreg.)	-334	-375	-251	-350
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	265	12.488	743	-189
Ændring i kreditorer og anden gæld	-4.734	-2.618	-1.914	2.886
Betalt skat	-1.520	-1.051	-395	105
Pengestrøm fra driften	-1.153	13.501	104	4.407
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle anlægsaktiver	-143	-167	0	0
Salg af materielle anlægsaktiver	19	600	0	0
Salg af finansielle anlægsaktiver	5	0	6	0
Modtaget udbytte fra datterselskab	0	0	3.000	8.000
Pengestrøm fra investeringer	-119	433	3.006	8.000
Finansieringens likviditetsvirkning:
Ændring i bankgæld	6.101	-10.230	31	-8.993
Udbetalt udbytte	-3.600	-3.600	-3.600	-3.600
Udbytte vedrørende egne aktier	37	55	37	55
Køb-/salg af egne aktier	422	131	422	131
Pengestrøm fra finansiering	2.960	-13.644	-3.110	-12.407
Årets pengestrøm fra drift, investering og finansiering	1.688	290	0	0
Likvide beholdninger, primo	1.353	1.086	0	0
Valutakursregulering	-8	-23	0	0
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	3.033	1.353	0	0