Dantax

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 28, 2011

Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28

NASDAQ OMX Copenhagen A/S

Pandrup, den 28. februar 2011

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2010 - 31. december 2010

Resume:

• Periodens resultat efter skat blev 452 t.kr. mod 105 t.kr. sidste år.
• Gennem de senere år er der sket forbedring af indtjeningen på de solgte produkter. Denne udvikling er fortsat i det forløbne kvartal, og har medført forbedret resultat.
• Ud fra nuværende situation forventes fortsat en forbedring i årets resultatet i forhold til 2009/10. Forventningerne er dog forbundet med usikkerhed.

HOVEDTAL FOR KONCERNEN -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

	1/7-31/12	1/7-31/12	Året
I tusinde kroner	2010 ------------------------------------------	2009 ------------------------------------------	2009/10 ------------------------------------------
Nettoomsætning	38.434	43.110	74.653
Resultat af ordinær primær drift	15	- 602	- 1.370
Resultat associerede virksomheder efter skat	428	539	1.220
Finansiering, netto	36	15	97
Ordinært resultat før skat	479	- 48	- 53
Skat af periodens resultat	- 27	153	359
Resultat efter skat	452	105	306
Investering i materielle anlægsaktiver	0	11	21
Aktiver i alt	97.251	94.543	85.281
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000
Egenkapital	57.516	56.568	56.932
Forpligtelser	39.735	37.975	28.349

NØGLETAL FOR KONCERNEN -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

	1/7-31/12 2010 ------------------------------------------	1/7-31/12 2009 ------------------------------------------	Året 2009/10 ------------------------------------------
Overskudsgrad	0,0	- 1,4	- 1,8
ROIC (Afkast af investeret kapital)	0,1	- 4,0	- 4,6
Egenkapitalens forrentning	1,6	0,4	0,5
Soliditetsgrad	59	60	67
Resultat efter skat pr. aktie (EPS)	1,5	0,4	1,0
Udvandet resultat efter skat pr aktie (EPS-D)	1,5	0,4	1,0
Indre værdi pr. aktie	195	192	193
Børskurs ultimo pr. aktie	84	80	85
Gennemsnitligt antal ansatte	14	15	15

Resultat pr aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er beregnet efter Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning: "Anbefalinger og Nøgletal 2010".

Ledelsesberetning

Koncernens hovedaktivitet består som i tidligere år af udvikling og markedsføring af TV-, video- og HiFi-udstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S, dette selskabs 100% ejede datterselskab Dantax Norge AS samt det associerede selskab Teleton Magnetics AB. Salget sker primært under mærkerne Dantax, Scansonic og Harmony. Herudover omfatter aktiviteten produktion og salg af Raidho højttalere.

Herudover ejer koncernen 50 % af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 100 % ejede datterselskab North Flying A/S består i executive-, ambulance- og fragtflyvninger. Desuden har North Flying A/S fly fast beskæftiget med ruteflyvning i Norge, gennem selskabet Air Norway AS der ejes med 50 % af Nordic Air / North Flying A/S og 50 % af Ørland Kommune.

Koncernens resultat for perioden udgør efter skat et overskud på 0,5 mio. kr. mod et overskud på 0,1 mio.kr. sidste år.

TV-, video- og HiFi-aktivitet.

For halvåret er der forbedret indtjening. Fremgangen er opnået som følge af forbedret indtjening på de solgte produkter.

Flyaktivitet.

Nordic Air A/S samt dette selskabs 100 % ejede datterselskab North Flying A/S har for perioden realiseret et samlet resultat på 0,6 mio. kr. for halvåret. Dantax A/S's andel af resultatet (50%) udgør 0,3 mio. kr. efter skat.

Forventninger.

Ud fra nuværende situation forventes fortsat en forbedring i årets resultatet i forhold til 2009/10. Forventningerne er dog forbundet med usikkerhed.

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1/7 2010 – 31/12 2010 for Dantax A/S.

Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. juli 2010 – 31. december 2010.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer som koncernen står overfor.

Pandrup, den 28. februar 2011

I direktionen

John Peter Jensen

I bestyrelsen

formand

Per Mogensen John Peter Jensen Mads Peter Lübeck Michael Rasmussen

	1. halvår 2010/11	1. halvår 2009/10	2. kvartal 2010/11	2. kvartal 2009/10	Hele året 2009/10
Nettoomsætning	38.434	43.110	23.838	28.855	74.653
Andre driftsindtægter	1.071	1.071	535	535	2.361
	39.505	44.181	24.373	29.390	77.014
Vareforbrug	31.271	36.492	19.221	23.957	62.348
Andre eksterne omkostninger	4.331	4.450	2.167	2.303	8.360
Bruttoresultat	3.903	3.239	2.985	3.130	6.306
Personaleomkostninger	3.285	3.204	1.664	1.655	6.431
Afskrivning af materielle anlægsaktiver	603	637	300	318	1.245
Resultat af ordinær drift	15	-602	1.021	1.157	-1.370
Resultat efter skat i associerede virksomheder	428	539	-60	393	1.220
Finansielle indtægter	89	72	76	48	228
Finansielle omkostninger	53	57	-13	28	131
Resultat før skat	479	-48	1.050	1.570	-53
Skat af periodens resultat	-27	153	-282	-317	359
Periodens resultat	452	105	768	1.253	306
Resultat pr. aktie	1,5	0,4	2,6	4,2	1,0
Udvandet resultat pr. aktie	1,5	0,4	2,3	4,2	1,0
Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat	452	105	768	1.253	306
Anden totalindkomst Regulering vedr. valutakursregulering	20	-11	11	-5	103
Regulering vedr. sikringstransaktioner	181	412	616	427	361
Skat af sikringstransaktioner	-45	-103	-154	-107	-90
Anden totalindkomst efter skat	156	298	473	315	374
Totalindkomst i alt	608	403	1.241	1.568	680

A K T I V E R

	31.12.10	30.06.10	31.12.09
Langfristede aktiver
Materielle aktiver
Grunde og bygninger	3.731	3.836	3.939
Fly	15.519	15.921	16.339
Driftsmateriel og inventar	165	259	330
	19.415	20.016	20.608
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder	32.615	32.178	31.379
Ansvarligt lån, associeret virksomhed	248	235	217
Udskudt skat	2.224	2.912	2.662
	35.087	35.325	34.258
Langfristede aktiver i alt	54.502	55.341	54.866
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger, handelsvarer	18.854	15.906	17.242
Tilgodehavender fra salg	17.551	10.062	13.068
Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder	3.169	1.912	3.809
Periodeafgrænsningsposter	18	40	0
Andre tilgodehavender	582	332	1.871
Andre værdipapirer	868	819	699
Likvide beholdninger	1.707	869	2.988
Kortfristede aktiver i alt	42.749	29.940	39.677
AKTIVER I ALT	97.251	85.281	94.543

P A S S I V E R

	31.12.10	30.06.10	31.12.09
EGENKAPITAL
Aktiekapital	30.000	30.000	30.000
Reserve for opskrivning af ejendomme	2.544	2.544	2.544
Reserve for sikringstransaktioner	254	118	106
Reserve for valutakursregulering	-299	-319	-434
Overført resultat	25.017	24.589	24.352
Foreslået udbytte	0	0	0
Egenkapital i alt	57.516	56.932	56.568
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	4.000	4.040	4.072
Garantiforpligtelse	1.915	2.023	1.650
Langfristede forpligtelser i alt	5.915	6.063	5.722
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter	13.276	7.044	12.794
Leverandører af varer og tjenesteydelser	11.074	7.362	11.300
Gæld til tilknyttede virksomheder	595	221	468
Selskabsskat	0	0	0
Garantiforpligtelse	2.870	2.988	3.320
Andre gældsforpligtelser	6.005	4.671	4.371
Kortfristede forpligtelser i alt	33.820	22.286	32.253
Forpligtelser i alt	39.735	28.349	37.975
PASSIVER I ALT	97.251	85.281	94.543

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN (1.000 kr.)

	1. halvår	1. halvår	Helår
	2010/11	2009/10	2009/10
Primo egenkapital	56.932	56.170	56.220
Regulering vedrørende sikringstransaktioner	136	309	271
Regulering vedrørende valutakursregulering	20	-12	103
Nettogevinst indregnet direkte på egenkapitalen	156	297	374
Periodens resultat	452	105	306
Totalindkomst	608	402	680
Udloddet udbytte	0	0	0
Udbytte af egne aktier	0	0	0
Salg/-køb af egne aktier	-24	-4	32
Egenkapitalbevægelser i alt	584	398	712
Ultimo egenkapital	57.516	56.568	56.932

	Aktie- kapital	Reserve for opskrivning af ejendom	Reserve for sikrings- transaktion	Reserve for valutakurs- regulering	Overført resultat	Foreslået udbytte	I alt
1. juli 2010	30.000	2.544	118	-319	24.589	0	56.932
Køb/Salg af egne aktier Udbetalt udbytte Udbytte af egne aktier Totalindkomst for perioden	- - - -	- - - -	- - - 136	- - - 20	-24 - - 452	- - - -	-24 0 0 608
31. december 2010	30.000	2.544	254	-299	25.017	0	57.516
1. juli 2009	30.000	2.544	-203	-422	24.251	0	56.170
Køb/Salg af egne aktier Udbetalt udbytte Udbytte af egne aktier Totalindkomst for perioden	- - - -	- - - -	- - - 309	- - - -12	-4 - - 105	- - - -	-4 0 0 402
31. december 2009	30.000	2.544	106	-434	24.352	0	56.568

	1. halvår	1. halvår	Helår
	2010/11	2009/10	2009/10
Driftens likviditetsvirkning:
Omsætning	38.434	43.110	74.653
Andre driftsindtægter	1.071	1.071	2.361
Omkostninger	-38.887	-44.146	-77.139
Finansielle betalinger	-26	-39	-104
Ændring i varebeholdn. og tilgodehavender	-11.786	-13.789	-5.453
Ændring i kreditorer og anden gæld	5.194	7.552	2.921
Betalt skat	621	-82	-125
Pengestrøm fra driften	-5.379	-6.323	-2.886
Investeringernes likviditetsvirkning:
Køb af materielle anlægsaktiver	0	-11	-21
Salg af materielle anlægsaktiver	0	0	0
Køb af finansielle anlægsaktiver	0	-1	-2
Udbytte fra associeret selskab	0	0	0
Pengestrøm fra investeringer	0	-12	-23
Finansieringens likviditetsvirkning:
Ændring i bankgæld	6.232	6.684	934
Udbetalt udbytte	0	0	0
Udbytte vedrørende egne aktier	0	0	0
Køb-/salg af egne aktier	-24	-4	32
Pengestrøm fra finansiering	6.208	6.680	966
Periodens pengestrøm fra drift,
investering og finansiering	829	345	-1.943
Likvide beholdninger, primo	869	2.656	2.656
Valutakursregulering	9	-13	156
LIKVIDE BEHOLDNINGER, ULTIMO	1.707	2.988	869

1 Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til koncernregnskabet for 2009/10. Koncernregnkabet for 2009/10 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis.

2 Segmentoplysninger

1/7 2010 - 31/12 2010	Flyaktivitet	Radio/TV	I alt
Omsætning Andre driftsindtægter	- 1.071	38.434 -	38.434 1.071
Resultat før skat	949	-470	479
Aktiver	47.668	49.490	97.158
1/7 2009 - 31/12 2009	Flyaktivitet	Radio/TV	I alt
Omsætning Andre driftsindtægter	- 1.071	43.110 -	43.110 1.071
Resultat før skat	1.026	-1.074	-48

3 Køb og salg af materielle anlægsaktiver

I perioden er der ikke anskaffet og afhændet aktiver.

I samme periode forrige år blev der anskaffet aktiver for 11 t.kr. og der blev ikke afhændet aktiver.

4 Egne aktier

Selskabet ejer 4.809 stk. egne aktier, der optages uden værdi. Aktierne udgør 1,60 % af den totale aktiekapital. Der i periodens løb sket køb af 303 stk. aktier for 24 t.kr.