Danske Bank — Capital/Financing Update 2017

Sep 8, 2017

ISSUANCE FINAL TERMS DATED 28 AUGUST 2017

Series No. DDBO FE81B Tranche No. 1

DANSKE BANK A/S

EUR 5,000,000,000

Structured Note Programme

Issue of

EUR 1,279,000 DDBO FE81B Osakeobligaatio Suomi-Ruotsi V – Tuottohakuinen

Any person making or intending to make an offer of the Notes may only do so:

(i) in those Non-exempt Offer Jurisdictions mentioned in Paragraph 6 (Terms and Conditions of the Offer) of Part B below, provided such person is of a kind specified in that paragraph and that the offer is made during the Offer Period specified in that paragraph; or

(ii) otherwise, in circumstances in which no obligation arises for the Issuer or any Dealer to publish a prospectus pursuant to Article 3 of the Prospectus Directive or to supplement a prospectus pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive, in each case, in relation to such offer.

Neither the Issuer nor any Dealer has authorised, nor do they authorise, the making of any offer of Notes in any other circumstances.

PART A- CONTRACTUAL TERMS

Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Conditions set forth in the Base Prospectus dated 20 June 2017 which constitutes a base prospectus (the "Base Prospectus") for the purposes of the Prospectus Directive. This document constitutes the Final Terms of the Notes described herein for the purposes of Article 5.4 of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with such Base Prospectus. Full information on the Issuer and the offer of the Notes is only available on the basis of the combination of this Final Terms and the Base Prospectus. A Summary of the Notes (which comprises the Summary in the Base Prospectus, as amended to reflect the provisions of this Final Terms), is annexed to this Final Terms. The Base Prospectus and this Final Terms is available for viewing at and copies may be obtained from the Central Bank of Ireland's website at www.centralbank.i.e.

1.	Issuer:	Danske Bank A/S

• 1. (i) Series Number: DDBO FE81B
• (i) Tranche Number: 1
• (ii) Date on which the Notes will be consolidated and form a single Series: Not Applicable

3.	Specified Currency or Currencies:		EUR
4.	Aggregate Principal Amount:		EUR 1 279 000
5.	Issue Price:		111 per cent of the Aggregate Principal Amount
6.	(i)	Specified Denominations:	EUR 1,000
	(ii)	Calculation Amount:	EUR 1,000
7.	(i)	Issue Date:	31 August 2017
	(ii)	Interest Commencement Date:	Not Applicable
	(iii)	Trade Date:	28 August 2017
8.		Maturity Date:	15 September 2022
9.		Interest Basis:	Not Applicable – the Notes do not bear or pay any interest
10.	Redemption/Payment Basis:		Equity-Linked Redemption Notes (further particulars specified at item 34 below)
11.	Put/Call Options:		Not Applicable
12.		Tax Gross-Up:	General Condition 8.1 (Gross-up) applicable
13.		Date of Board approval for issuance of Notes obtained:	Not Applicable

PROVISIONS RELATING TO REFERENCE ITEMS AND FX PRINCIPAL/OPTION CONVERSION

14.		Rate-Linked Provisions	Not Applicable
15.		Inflation Linked Provisions	Not Applicable
16.		Index-Linked Provisions	Not Applicable
17.		Equity-Linked Provisions	Applicable
	(i)	Whether the Notes relate to a basket of equity securities or a single equity security, details relating to the Underling Equity /Equities, the identity of the relevant issuer(s) of the	Basket of Underlying Equities The Underlying Equities are as specified in the Table below

	Underlying Equity/Equities, whether any such Underlying Equity is an ETF share and (if applicable) the relevant weightings:	Each Underlying Equity is an ETF Share if so specified in the Table below The Equity Issuer of each Underlying Equity is the entity specified in the Table below Wi, the weighting, for each Underlying Equity is as specified in the Table below
(ii)	Initial Price:	Not Applicable
(iii)	Exchange(s):	As specified in the Table below
(iv)	Related Exchange(s):	All Exchanges
(v)	Valuation Time:	Reference Item Condition 5.3 (Definitions) applies
(vi)	Potential Adjustment Events:	Applicable in respect of each Underlying Equity
(vii)	Extraordinary Events:	Applicable in respect of each Underlying Equity
(viii)	Correction of Underlying Equity Prices:	Correction of Underlying Equity Prices applies

Correction Cut-Off Date: In relation to a Relevant Determination Date, 3 Business Days after such Relevant Determination Date

TABLE

Underlying Equity	ETF	Equity Issuer	Exchange	Related Exchange	Wi
ABB LTD-REG	No	ABB LIMITED	Stockholm	All Exchanges	1/10
					1/10
HENNES & MAURITZ AB-B	No	HENNES & MAURITZ	Stockholm	All Exchanges	1/10
SHS		AB
					1/10
METSO OYJ	No	METSO OYJ	Helsinki	All Exchanges	1/10
ISIN FI0009007835
					1/10
					1/10
ENSKILDA BAN-A		ENSKILDA BANKEN
ISIN SE0000148884		AB
					1/10
	ISIN CH0012221716 ABB SS Equity FORTUM OYJ ISIN FI0009007132 FORTUM FH Equity ISIN SE0000106270 HMB SS Equity INVESTOR AB-B SHS ISIN SE0000107419 INVEB SS Equity METSO FH Equity NORDEA BANK AB ISIN SE0000427361 NDA SS Equity SKANDINAVISKA SEBA SS Equity TELE2 AB-B SHS ISIN SE0005190238	Share No No No No No	INC FORTUM OYJ INVESTOR AB NORDEA BANK AB SKANDINAVISKA TELE2 AB TEL2B SS Equity	Helsinki Stockholm Stockholm Stockholm Stockholm	All Exchanges All Exchanges All Exchanges All Exchanges All Exchanges

9	TELIA CO AB SE0000667925		No		TELIA COMPANY AB	Stockholm	All Exchanges	1/10
10	TELIA SS Equity ISIN FI0009005987 UPM FH Equity	UPM-KYMMENE OYJ	No		UPM-KYMMENE OYJ	Helsinki	All Exchanges	1/10
18.		Fund-Linked Provisions			Not Applicable
19.		Currency-Linked Provisions			Not Applicable
20.		Commodity-Linked Provisions			Not Applicable
21.		Additional Disruption Events:			Applicable
	(i)	Change in Law:			Applicable
	(ii)	Hedging Disruption:			Applicable
	(iii)	Increased Cost of Hedging:			Applicable
	(iv)	Increased Borrow:	Cost of	Stock	Not Applicable
	(v)	Insolvency Filing:			Applicable
	(vi)	Loss of Stock Borrow:			Not Applicable
22.		Credit-Linked Provisions			Not Applicable
		PROVISIONS RELATING TO INTEREST (IF ANY) PAYABLE
23.		FX Interest Conversion:			Not Applicable
24.		Fixed Rate Note Provisions			Not Applicable
25.		Variable Rate Note Provisions			Not Applicable
26.		Provisions for Variable Rate Notes	specific	types of	Not Applicable
27.	Reference Provisions	Item-Linked		Interest	Not Applicable
28.		Zero Coupon Note Provisions			Not Applicable
29.		Credit-Linked Interest Provisions			Not Applicable
PROVISIONS RELATING TO REDEMPTION

30.	Call Option	Not Applicable
31.	Put Option	Not Applicable

32. Early Redemption

	(i)	Early redemption for tax reasons:	Applicable
	(ii)	Notice Period relating to early redemption for tax reasons:	Minimum Period: 15 days
			Maximum Period: Not Applicable
	(iii)	Early Redemption Amount payable (a) on redemption for taxation reasons or (b) on an illegality or (c) on an Event of Default or (d) in the case of Reference Item-Linked Notes, following an early redemption pursuant to the provisions of the relevant Reference Item Schedule:	As set out in the General Conditions
	(iv)	Early Redemption Amount includes amount in respect of interest:	Not Applicable
33.		Autocall Early Redemption:	Not Applicable
34.		Final Redemption Amount	The Final Redemption Amount shall be the Reference Item-Linked Redemption Amount as specified in item 36 below
35.		FX Principal Conversion:	Not Applicable
36.	Provisions	Reference Item-Linked Redemption	Applicable. The Notes are Equity-Linked Redemption Notes
	(i)	Final Redemption Amount:	The Final Redemption Amount for the purposes of General Condition 6.1 (Scheduled redemption) is the Reference Item-Linked Redemption Amount, being the: Call Redemption Amount
	(ii)	Provisions relating to Relevant Principal Amount:	Applicable
		(A) Redemption Factor:	100%

(B)	FX	Principal	Not Applicable
	Conversion:

(iii) Provisions relating to Nth Performance: Not Applicable

(iv)	Call Redemption Amount:	Applicable: Redemption Payout Condition 4 (Call
		Redemption Amount) applies

• (A) Strike: 100%
• (B) Participation Rate (PR): 129%
• (C) Performance Floor: 0 %
• (D) FX Option Conversion: Not Applicable

37. Redemption Valuation Provisions

(i)	Initial valuation to determine Reference Item Initiali:	Applicable
	Initial Valuation Date:	31 August 2017
	Adjustment provisions:	In the event of a Disrupted Day/Market Disruption Event:
		Postponement applies
(ii)	Final Valuation to determine Reference Item Finali :	Applicable
	Final Averaging Dates:	Monthly, starting and including 1 March 2021 and ending and including 1 September 2022 (=the Final Valuation Date), subject to adjustment in accordance with Following Business Day Convention (total 19 dates).
	Adjustment provisions:	In the event of a Disrupted Day/Market Disruption Event:
		Postponement applies
(iii)	Periodic Valuation:	Not Applicable
(iv)	Continuous Valuation:	Not Applicable
(v)	Daily Valuation:	Not Applicable

	(vi)	FX valuation:	Not Applicable
--	------	---------------	----------------

GENERAL PROVISIONS APPLICABLE TO THE NOTES

38.	Form of Notes:	VP Systems Notes issued in uncertificated and dematerialised book entry form. See further item 5 of Part B below
39.	New Global Note form:	Not Applicable
40.	Applicable Business Centre(s):	Helsinki
41.	Business Day Convention:	Following Business Day Convention
42.	Applicable Financial Centre(s) or other special provisions relating to Payment Business Days:	Helsinki
43.	Notices to be published on:	On the homepage of Danske Bank Oyj or as specified in General Condition 15 (Notices)
44.	Talons for future Coupons to be attached to Definitive Notes:	No
45.	Name and address of the Calculation Agent:	Danske Bank A/S, Holmens Kanal 2-12, 1092 Copenhagen K, Denmark

Signed on behalf of the Issuer:

Duly authorised

By: By:

Duly authorised

CC: Citibank, N.A., London Branch as Fiscal Agent

PART B - OTHER INFORMATION

1. Listing and Admission to Trading

(i)	Listing:	The Official List of the Irish Stock Exchange plc
(ii)	Admission to trading:	Application will be made for the Notes to be admitted to trading on the regulated market of the Irish Stock Exchange plc with effect from on or about the Issue Date.
(iii)	Estimate of total expenses related to admission to trading:	Not Applicable

(iv) Market Making: Not Applicable

2. Interests of Natural and Legal Persons involved in the Issue/Offer

Save as discussed in the "Subscription and Sale" section of the Base Prospectus, so far as the Issuer is aware, no person involved in the offer of the Notes has an interest material to the offer

3. Reasons for the Offer, Estimated Net Proceeds and Total Expenses

(i) Reasons for the offer: As set out in the "Use of Proceeds" in the Base Prospectus

4. Performance of Basket of Underlying Equities, explanation of effect on value of investment and associated risks and other information concerning the Basket of Underlying Equities:

The Call Redemption Amount of the Note issued at 11 % above par is linked to the performance of the underlying basket of stocks.

The performance is determined as the weighted average performance of the underlying stocks, (including the 19 monthly fixings at the end of the maturity) multiplied with the Participation Rate (to be determined on the Trade Date and subject to a minimum of 90 %).

If the weighted average performance of the basket (including the 19 monthly fixings at the end of the maturity), is positive, the Notes will redeem at a price above par.

If the weighted average performance (including the 19 monthly fixings at the end of the maturity), is negative, the Notes will redeem at par.

The market value of the Notes during their term may fluctuate and if the Notes are sold in the secondary market prior to maturity they might have to be sold at a substantial loss. Investors should therefore be willing to hold the Notes to maturity. Investors cannot be certain that there will be a secondary market for the Notes and the Notes are not expected to be traded every day. Even if such a market did exist, there is no assurance that the market would operate efficiently, or that the price of the Notes would reflect a theoretical or fair price.

If the Issuer is obliged to redeem the Notes early, due to change in Tax or Legal aspects prohibiting the Notes, or in the event of the Issuer defaulting on its debt, the Notes may be redeemed in accordance with the Conditions at their Early Redemption Amount (see item 32 of the Final Terms). If the Notes are redeemed early, there might be redeemed at a substantial loss. There is a risk that an investor may lose some or all of the value of its investment. Thus the partial principal protection does not apply, if the Notes are redeemed early.

Finally the redemption payment of the Note is dependent upon the Issuer being able to meet its obligation on the Maturity Date. If the Issuer is not able to meet its obligation, investor may lose part of or all of the invested amount.

The Share Basket contains the following stocks (as set out in item 17 of the Final Terms). The description of the companies in the below is taken from Bloomberg. Additional information about the Shares can be found on the official web-pages of the companies:

ABB LTD-REG, ABB SS Equity, CH0012221716

ABB Limited provides power and automation technologies. The Company operates under segments that include power products, power systems, automation products, process automation, and robotics.

FORTUM OYJ, FORTUM FH Equity, FI0009007132

Fortum Oyj provides a full range of energy related products and services. The Company's activities cover the generation, distribution, and sale of electricity and heat and steam, as well as the operation of power plants and energy-related services. Fortum operates worldwide but mainly in Northern Europe.

HENNES & MAURITZ AB-B SHS, HMB SS Equity, SE0000106270

Hennes & Mauritz AB (H&M) designs and retails fashions for women, men, te ens, and children. The Company sells a variety trendy, sporty, and classic garments in addition to accessories such as jewellery, bags, and scarves, and cosmetics. H&M owns and operates stores in many European countries and the United States.

INVESTOR AB-B SHS, INVEB SS Equity, SE0000107419

Investor AB is an industrial holding company. The Company owns significant shareholdings in major public multinational companies and conducts private equity activities in Europe, North America, and Asia. Investor takes an active ownership role in many of the companies it owns.

METSO OYJ, METSO FH Equity, FI0009007835

Metso OYJ operates as an energy and mining service company. Metso serves customers in the mining, aggregates, recycling, oil, gas, pulp, paper and process industries around the world.

NORDEA BANK AB, NDA SS Equity, SE0000427361

Nordea Bank AB is a financial services group that provides banking services, financial solutions, and related advisory services. The Group attracts deposits and offers credit, investment banking, securities trading, and insurance products to private individuals, companies, institutions, and the public sector. Nordea Bank services the Scandinavian countries and the Baltic Sea region.

SKANDINAVISKA ENSKILDA BAN-A, SEBA SS Equity, SE0000148884

Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB) is a North European financial banking group. The Bank offers corporate, institutional, and private banking services including savings account, investment banking, securities brokerage services, loans, pensions, and insurance products. SEB has branches throughout Sweden, in Germany and the Baltic States, and is represented in many countries worldwide.

TELE2 AB-B SHS, TEL2B SS Equity, SE0005190238

Tele2 AB is a telecommunications company. The Company offers mobile services, fixed broadband and telephony, data network services and content services. Tele2 operates throughout Europe.

TELIA CO AB, TELIA SS Equity, SE0000667925

Telia Company AB offers telecommunication services. The Company offers mobile communications services as well as operates fixed networks throughout Eurasia.

UPM-KYMMENE OYJ, UPM FH Equity, FI0009005987

UPM-Kymmene Oyj manufactures forest products. The Company focuses on magazine papers, newsprint, and fine and specialty papers. UPM-Kymmene also makes self-adhesive labels, siliconized papers, industrial wrappings, and packaging papers. The Company's wood products division produces sawn products, plywood, and other building materials. UPM-Kymmene is active in worldwide.

The Issuer intends to provide post-issuance information to the buyer of the Notes regarding the final Participation Rate and the Strike Price of the respective share in the share basket. Further, the issuer intends to publish the development on the share basket on a monthly basis on its homepage (currently on www.danskebank.fi).

5. Operational Information:

Euroclear Bank S.A./N.V. and

ISIN Code:	FI4000266960
Common Code:	400026696
New Global Note intended to be held in a manner which would allow Eurosystem eligibility:	Not Applicable
Any clearing system(s) other than	Euroclear Finland, Euroclear Finland identification

number: NBD

	and number(s):	Clearstream Banking, société anonyme the relevant identification
			The Issuer shall be entitled to obtain certain information from the register maintained by Euroclear Finland for the purpose of performing its obligations under the issue of VP Systems Notes
	Delivery:		Delivery against payment
		Names and addresses of additional Paying Agent(s) (if any):	Not Applicable
6.		Distribution
	(i)	Name and address of Dealer:	Danske Bank Oyj, Hiililaiturinkuja 2, 00180 Helsinki, Finland
	(ii)	Total commission and concession:	The Issue Price includes a structuring fee of approximately 0,8 per cent per annum in accordance to market situation on or about the start of the subscription period including but not limited to listing costs, hedging costs and any other costs arising or related to the administration of the Notes.
	(iii)	TEFRA Rules:	TEFRA D
	(iv)	Non-exempt Offer where there is no exemption from the obligation under the Prospectus Directive to publish a prospectus:	Applicable
	(v)	Non-exempt Offer Jurisdictions:	Finland
	(vi)	Offer Period:	From and including 13 July 2017 until and including 24 August 2017
	(vii)	Prohibition of Sales to EEA Retail Investors	Not Applicable
7.		Terms and Conditions of the Offer:
		Offer Price:	Issue Price
	Conditions subject:	to which the offer is	The Issuer reserves the right to cancel, in the sole and absolute discretion of the issuer, the Issue of the Notes if (i) the Issuer receives subscriptions for Notes on an

	Aggregate Principal Amount of less than EUR 1,000,000, or (ii) the Issuer does not determine the Participation Rate to be at least 90 %.
	Further, the Issuer has the right to cancel the offer and the subsequent issue of the Notes if in the sole and absolute discretion of the Issue, during the Offer Period, there is a domestic or international material change in interest levels and/or the volatility in the underlying equities, an economic, financial, political or market related material change, which in the sole and absolute discretion of the Issuer makes the offering of Notes inexpedient.
Description of the application process:	During the Offer Period prospective investors may subscribe to the Notes during normal banking hours in Finland.
	Notes will be issued to the Investors as per the arrangements in place between the relevant Authorised Offer or and such investor, including as to application process and settlement arrangements.
	With respect to the offer in Finland, investors may subscribe to the Notes via the branches of Danske Bank Oyj in Finland.
Details of the minimum and/or maximum amount of application:	The Notes may be subscribed in a minimum lot of one Note. There is no maximum amount of application.
Description of possibility to reduce subscriptions and manner for refunding excess amount paid by applicants:	Not Applicable
Details of the method and time limits for paying up and delivering the Notes:	The Notes will be made available on a delivery versus payment basis.
	The Issuer expects that the Notes will be delivered to the investors' respective book-entry securities account on or about the time of the Issue Date.
Manner in and date on which results of the offer are to be made public:	After the Offer Period the results of the offer will be specified in the applicable Final Terms that will be published on the homepage of Danske Bank Oyj.
Procedure for exercise of any right of pre-emption, negotiability of subscription rights and treatment of subscription rights not exercised:	Not Applicable

Whether tranche(s) have been reserved for certain countries: Not Applicable

Process for notification to applicants of the amount allotted and the indication whether dealing may begin before notification is made: Not Applicable

Amount of any expenses and taxes specifically charged to the subscriber or purchaser: Not Applicable

Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place: None

SUMMARY

Summaries are made up of disclosure requirements known as "Elements". These Elements are numbered in Sections A - E. (A.1 – E.7). This Summary contains all the Elements required to be included in a summary for the Notes and the Issuer. Because some Elements are not required to be addressed, there may be gaps in the numbering sequence of the Elements. Even though an Element may be required to be inserted in a summary because of the type of securities and issuer, it is possible that no relevant information can be given regarding the Element. In this case a short description of the Element should be included in the summary explaining why it is not applicable.

Element
A.1	This summary should be read as an introduction to the Base Prospectus and the relevant Final Terms.
	Any decision to invest in any Notes should be based on a consideration of the Base Prospectus as a whole, including any documents incorporated by reference and the relevant Final Terms.
	Where a claim relating to information contained in the Base Prospectus and the relevant Final Terms is brought before a court in a Member State of the European Economic Area, the plaintiff may, under the national legislation of the Member State where the claim is brought, be required to bear the costs of translating the Base Prospectus and the relevant Final Terms before the legal proceedings are initiated. No civil liability will attach to the Issuer in any such Member State solely on the basis of this summary, including any translation hereof, unless it is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Base Prospectus and the relevant Final Terms or it does not provide, when read together with the other parts of the Base Prospectus and the relevant Final Terms, key information (as defined in Article 2.1(s) of the Prospectus Directive) in order to aid investors when
	considering whether to invest in the Notes.
A.2	The Notes may be offered in circumstances where there is no exemption from the obligation under the Prospectus Directive to publish a prospectus (a "Non-exempt Offer").
	Consent: Subject to the conditions set out below, the Issuer consents to the use of this Base Prospectus in connection with a Non-exempt Offer of Notes by Danske Bank Oyj (the "Authorised Offeror").
	Offer period: The Issuer's consent referred to above is given for Non-exempt Offers of Notes during the period between 13 July 2017 and 24 August 2017. (the "Offer Period").
	Conditions to consent: The conditions to the Issuer's consent are that such consent (a) is only valid during the Offer Period; and (b) only extends to the use of the Base Prospectus to make Non-exempt Offers of the relevant Tranche of Notes in Finland.

Section A - Introduction and Warnings

Section B – Issuer

Element	Title
B.1	Legal and Commercial Name	Danske Bank A/S (the "Issuer").
B.2	Domicile/ Legal Form/ Legislation/ Country of Incorporation	The Issuer was founded in Denmark and incorporated on 5 October 1871. The Issuer is a commercial bank with limited liability and carries on business under the Danish Financial Business Act. The Issuer is registered with the Danish Commerce and Companies Agency and the Danish corporate registration number is 61126228.
B.4b	Known trends affecting the Issuer and the industries in which it operates	Not Applicable - There are no known trends, uncertainties, demands, commitments or events that are reasonably likely to have a material effect on the Issuer's prospects for its current financial year.
B.5	Description of the Group	The Issuer is the parent company of the Danske Bank Group (the "Group"). The Issuer is a modern Nordic universal bank with bridges	to the rest
B.9	Profit forecast or estimate	of the world. Not Applicable - No profit forecast or estimates have been made in the Base Prospectus.
B.10	Qualifications to audit report	Not Applicable - No qualifications are contained in any audit report incorporated by reference in the Base Prospectus.
B.12		Selected historical key financial information1
	(DKK million)	Twelve months ended	Twelve months ended
	Danske Bank Group	31 December 2016	31 December 2015
	Total income Operating expenses Goodwill charges	47,959 22,642 impairment -	45,611 23,237 4,601

¹ In the Danske Bank Group's annual report as at and for the year ending 31 December2016, the comparative figures for the year ended 31 December 2015 were restated. Element B.12 and note 2 in the Annual Report 2016 reflect the restatements for the year 2015.

Loan impairment charges	(3)	57
Profit before tax, core	25,320	17,716
Profit before tax, Non-core	37	46
Profit before tax	25,357	17,762
Tax	5,500	4,639
Net profit for the period	19,858	13,123
Balance sheet:
Loans	1,689,155	1,609,384
Trading portfolio assets	509,678	547,019
Assets in Non-core	19,039	27,645
Other assets	1,265,799	1,108,831
Total assets	3,483,670	3,292,878
Deposits	859,435	816,762
Bonds issued by Realkredit	726,732	694,519
Danmark
Trading portfolio liabilities	478,301	471,131
Liabilities in Non-core	2,816	5,520
Other liabilities	1,249,771	1,144,116
Total liabilities	3,317,055	3,132,048
Additional tier 1 etc.	14,343	11,317
Shareholders' equity	152,272	149,513
(DKK million)	Six months ended	Six months ended
Danske Bank Group	30 June 2017	30 June 2016
Total income	24,385	23,012
Operating expenses	11,484	11,115
Loan impairment charges	(466)	(107)
Profit before tax, core	13,368	12,004
Profit before tax, Non-core	(45)	47
Profit before tax	13,323	12,051
Tax	3,002	2,688

Balance sheet:

Loans	1,707,291		1,663,698
Trading portfolio assets	489,463		577,414
Assets in Non-core		17,492	21,555
Other assets	1,358,471		1,220,660
Total assets	3,572,717		3,483,327
Deposits	913,639		854,518
Bonds issued by Realkredit
Danmark	733,172		706,503
Trading portfolio liabilities	451,663		487,322
Liabilities in Non-core		2,499	4,008
Other liabilities	1,308,846		1,272,889
Total liabilities	3,409,819		3,325,240
Additional tier 1 etc.		14,334	11,308
Shareholders' equity	148,564		146,779
Statement of no material adverse change	There has been no material adverse change in the prospects of the Issuer since 31 December 2016, the last day of the financial period in respect of which the most recently audited financial statements of the Issuer have been prepared.
Description of significant changes to financial or trading position	There has been no significant change in the financial position of the Issuer or of the Issuer and its subsidiaries taken as a whole since 30 June 2017, the last day of the financial period in respect of which the most recent financial statements of the Issuer have been prepared.2

² By virtue of the Prospectus Supplement No. 1 dated 3 1 July 2017, the words "31 March 2017" have been deleted and the words "30 June 2017" are substituted therefore and changes have been made in the section "Selected historical key financial information" to reflect the publication of the c onsolidated unaudited interim financial statements as at and for the first half year period ended 30 June 2017 (the "Interim report – first half 2017"). The income statement first half 2017 and balance sheet at 30 June 2017 are taken from page 3 in the Interim report – first half 2017.

B.13	Recent events materially relevant to an evaluation of the Issuer's solvency	Not Applicable - There are no recent events particular to the Issuer which are to a material extent relevant to the evaluation of the Issuer's solvency.
B.14	Dependence on other entities within the Group	See Element B.5. Not Applicable – any other entities within the Group.	The Issuer is not dependent on
B.15	Principal activities	The Group is the leading financial service provider in Denmark (Source: the Danish Financial Supervisory Authority) – the largest in the Nordic region – December 2016. The Group offers customers a wide range of services in the fields of banking, mortgage finance, insurance, pension, real estate brokerage, asset management and trading in fixed income products, foreign exchange and equities. The Group is the largest bank in Denmark (Source: the Danish Financial Authority), is one of the largest banks in Finland and Northern Ireland and has challenger positions in Sweden and Norway.	measured by total assets as at 31		and one of Supervisory
B.16	Controlling shareholders	Not Applicable – The Issuer is not aware of any shareholder or group of connected shareholders who directly or indirectly control the Issuer.
B.17 (Applicable for Annexes V and XIII)	Credit ratings assigned to the Issuer	As at the date of the Base Prospectus, as supplemented, the Issuer has been rated by the following rating agencies: Moody's Investors Service Ltd. ("Moody's"), Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited ("S&P") and Fitch Ratings Ltd ("Fitch"). The Issuer ratings are as follows:
			Moody's	S& P	Fitch
		senior unsubordinated long-term debt/long-term Issuer default rating	A1 3	A	A
		senior unsubordinated short-term debt/short-term Issuer default rating	P-1	A-1	F1

³ By virtue of the Prospectus Supplement No. 2 dated 25 August 2017 the word "A2" have been deleted and the word "A1" have been substituted therefor.

Each of Moody's, S&P and Fitch is established in the European Union (the "EU") and is registered under Regulation (EC) No. 1060/2009 (as amended).
A rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to suspension, reduction or withdrawal at any time by the assigning rating agency.
No ratings have been or are expected to be assigned to the Notes at the request of or with the co-operation of the Issuer in the rating process.

Section C – Notes

Element	Title
C.1	Description of Notes/ISIN	The Notes are Equity-Linked Redemption Notes. The Series number is DDBO FE81B. The Tranche number is 1. The International Securities Identification Number (ISIN) is FI4000266960. The Common Code is 400026696. The calculation amount ("CA") is EUR 1,000.

C.2	Currency	The Notes are denominated in EUR and the specified currency for
		payments in respect of the Notes is EUR.

C.5	Restrictions on the free transferability of the Notes	Transfers of Notes may be effected only through the book entry system and register maintained by the Euroclear Finland.
		The Notes will be freely transferable, subject to the offering and selling restrictions of the United States, the European Economic Area, the United Kingdom, Denmark, Finland, Norway and Sweden and the laws of any jurisdiction in which the Notes are offered or sold.

C.8	Rights	The Notes have terms and conditions relating to, among other matters:
	attached to
	the Notes,	Ranking
	including
	ranking and	The Notes will constitute direct, unconditional, unsubordinated and
		unsecured obligations of the Issuer and will rank pari passu without any

limitations on those rights	preference among themselves and at least pari passu with all other ordinary, non-preferred, unsubordinated and unsecured obligations of the Issuer, present and future save for certain mandatory exceptions provided by law.
	Taxation
	All payments in respect of the Notes will be made without withholding or deduction for taxes imposed by Denmark. In the event that any such deduction is made, the Issuer will, save in certain limited circumstances, be required to pay additional amounts to cover the amounts so deducted. If any such additional amounts become payable and cannot be avoided by the Issuer taking reasonable measures available to it, the Issuer may redeem the Notes early by payment of the early redemption amount in respect of each calculation amount.
	Negative pledge and cross default
	The terms of the Notes will not have the benefit of a negative pledge or a cross-default.
	Events of default
	The terms of the Notes will contain, amongst others, the following events of default: (i) default in payment of any principal or interest due in respect of the Notes, continuing for a period of 5 days after the date on which notice has been given to the Issuer; (ii) default in the performance or observance of any other obligation of the Issuer under the Notes and such default remains unremedied for 30 days after notice requiring remedy has been given to the Issuer; (iii) a legal process is levied or enforced or sued out upon or against any part of the assets of the Issuer which is material in its effect upon the operation of the Issuer and is not discharged or stayed within 60 days of having been so levied, enforced or sued out, (iv) events relating to the bankruptcy of the Issuer; and (v) the Danish Financial Supervisory Authority files a petition for the suspension of payments of the Issuer.
	Meetings
	The terms of the Notes will contain provisions for calling meetings of holders to consider matters affecting their interests generally. These provisions permit defined majorities to bind all holders, including holders who did not attend and vote at the relevant meeting and holders who voted in a manner contrary to the majority.
	Governing Law
	English law, except that the registration of the Notes in Euroclear Finland Oy shall be governed by Finnish law.

C.11	Admission to trading	Application will be been made to the Irish Stock Exchange for the Notes to be admitted to trading on the regulated market of the Irish Stock Exchange plc.

C.15	Description of how the value of the investment is affected by the value of the underlying instrument(s)	The principal amount payable at maturity will be subject to a minimum redemption amount of 100% of the calculation amount.
		See also Element C.18 below.

C.16	Maturity date and final	The maturity date is 15 September 2022. The final reference date is the final averaging date specified in Element C.18 below.
	reference date

C.17	Settlement	The Notes are cash settled Notes.
	procedure of derivative
	securities

C.18	Return on derivative securities	The interest amounts (if any) and the redemption amount due at maturity are determined as follows:
		Interest The Notes do not bear any interest.

	Early redemption
	See "Taxation" and "Events of Default" in Element C.8 above and "Disrupted Days, Market Disruption Events and Adjustments" below for information on early redemption in relation to the Notes.
	In addition, if the Issuer determines that performance of its obligations under the Notes or that any arrangements made to hedge its obligations under the Notes has or will become illegal in whole or in part as a result of compliance with any applicable present or future law (an "illegality"), the Issuer may redeem the Notes early and, if and to the extent permitted

	by applicable law, will pay an amount equal to the early redemption amount in respect of each calculation amount.
	In the circumstances specified above, the "early redemption amount" payable on any such early redemption of the Notes will be an amount
	determined by the Calculation Agent which represents the fair market value of each calculation amount of the Notes on a day selected by the Issuer (in the case of an early redemption following an illegality, ignoring the relevant illegality), but adjusted (except in the case of an early
	redemption following an event of default) to account for losses, expenses and costs to the Issuer and/or its affiliates of unwinding any hedging and
	funding arrangements in respect of the Notes, provided that, for the purposes of determining the fair market value of each calculation amount of the Notes following an event of default, no account shall be taken of
	the financial condition of the Issuer which shall be presumed to be able to perform fully its obligations in respect of the Notes.

	Redemption at maturity
	Unless previously redeemed or purchased and cancelled, the Notes will be redeemed at their Final Redemption Amount on the Maturity Date.
	The maturity date is 15 September 2022.

The Reference Item-Linked Redemption Amount shall be the "Call Redemption Amount" determined by reference to the following formula:
RPA + Reference Item Amount
For the purposes of the above:
"Reference Item Amount" means an amount determined by reference to the following formula:
CA x Max [Performance Floor, (PR x Call Performance)] x OFX
Where:
"Call Performance" means the sum of the weighted Performances for each of the Reference Items MINUS Strike
"FX Option Conversion": Not Applicable, OFX = 1
"FX Principal Conversion": Not Applicable, PFX = 1
"Performance" means, in respect of a Reference Item and the specified final averaging dates, the average price of such Reference Item on such

specified final averaging dates DIVIDED BY the initial price of such Reference Item on the initial valuation date, expressed as a percentage
100% multiplied by PFX.		"Relevant Principal Amount" ("RPA") mean the CA multiplied by
"Performance Floor"	=	Zero
"PR"	=	129 %
"Strike"	=	100%

Valuation
"initial valuation date"	=	31 August 2017 (subject to postponement)
"final averaging dates"	=	Monthly, starting and including 1 March 2021 and ending and including 1 September 2022 (=the Final Valuation Date), subject to adjustment in accordance with Following Business Day Convention (total 19 dates).

Disrupted Days, Market Disruption Events and Adjustments

The terms and conditions of the Notes contain provisions, as applicable, relating to events affecting the Reference Item(s), modification or cessation of the Reference Item(s) and market disruption provisions and provisions relating to subsequent corrections of the level of the Reference Item(s) and details of the consequences of such events. Such provisions may permit the Issuer either to require the calculation agent to determine what adjustments should be made following the occurrence of the relevant event (which may include deferment of any required valuation or payment or the substitution of a substitute reference item) or to cancel the Notes and to pay an amount equal to the early redemption amount as specified above.

C.19	Exercise price/final reference price	See Element C.18 above.
------	-----------------------------------------------	----------------------------

C.20 (Applicable for Annex XII)	Underlying	In respect of redemption each Reference Item specified under the heading "Description of Reference Items" in the Table below, being the type of Reference Item specified under the heading "Classification" in the Table below.
		Description of Reference Classificati Electronic Weight Items on Pages
		ABB LTD-REG	Equity Security	ABB SS Equity	1/10
		FORTUM OYJ	Equity Security	FORTUM FH Equity	1/10
		HENNES & MAURITZ AB-B SHS	Equity Security	HMB SS Equity	1/10
		INVESTOR AB-B SHS	Equity Security	INVEB SS Equity	1/10
		METSO OYJ	Equity Security	METSO FH Equity	1/10
		NORDEA BANK AB	Equity Security	NDA SS Equity	1/10
		SKANDINAVISKA ENSKILDA BAN-A	Equity Security	SEBA SS Equity	1/10
		TELE2 AB-B SHS	Equity Security	TEL2B SS Equity	1/10
		TELIA CO AB	Equity Security	TELIA SS Equity	1/10
		UPM-KYMMENE OYJ	Equity Security	UPM FH Equity	1/10
		Information relating to internationally recognised published or electronically displayed sources such as Bloomberg and can be obtained from the electronic pages specified under the heading "Electronic Pages" for such Reference Items in the Table above and from other internationally recognised published or electronically displayed sources.	the	Reference Items is	available from

Section D– Risks

Element D.2	Title Key risks specific to the Issuer	In purchasing Notes, investors assume the risk that the Issuer may become insolvent or otherwise be unable to make all payments due in respect of the Notes. There is a wide range of factors which individually or together could result in the Issuer becoming unable to make all payments due in respect of the Notes. It is not possible to identify all such factors or to determine which factors are most likely to occur, as the Issuer may not be aware of all relevant factors and certain factors which it currently deems not to be material may become material as a result of the occurrence of events outside the Issuer's control. The Issuer has identified in the Base Prospectus a number of factors which could materially adversely affect its business and ability to make payments due under the Notes. These factors include:  the Group is exposed to a number of risks, the categories of which are credit risk, market risk, liquidity risk, operational risk, litigation and regulatory risk, insurance risk, pension risk and business risk;  regulatory changes could materially affect the Issuer's business;  the Issuer faces increased capital and liquidity requirements as a result of the Basel III Framework;
		 the implementation of a bank recovery and resolution directive or the taking any action under it could materially affect the value of any Notes;
		 the Group may have to pay additional amounts under deposit guarantee schemes or resolution funds; and
		 the Group may be affected by general economic and geopolitical conditions.

D. 6	Key information on key risks specific to the Notes	The Issuer believes that the factors summarised below represent the principal risks inherent in investing in the Notes, but the Issuer may be unable to pay amounts on or in connection with any Notes for other reasons which may not be considered significant risks by the Issuer based on information currently available to it and which it may not currently be able to anticipate.
		Notes may involve a high degree of risk. There are certain factors which are material for the purpose of assessing the market risks associated with investing in the Notes, which include, without limitation, the following: an active secondary market in respect of the Notes may never be established or may illiquid and this would adversely affect the value at which an investor could sell its Notes, if an investor holds

	Notes which are not denominated in the investor's home currency, it will be exposed to movements in exchange rates adversely affecting the value of its holding and the imposition of exchange controls could result in an investor not receiving payment on those Notes, the market value of the Notes will be affected by a number of factors independent of the creditworthiness of the Issuer, credit ratings assigned to the Issuer may not reflect all the risks associated with an investment in the Notes, the Notes may not be a suitable investment for all investors, because the VP Systems Notes are dematerialised securities, investors will have to rely on the clearing system procedures for transfer, payment and communication with the Issuer, taxes and expenses may be payable by holders in connection with the Notes, U.S. Foreign Account Tax Compliance Act withholding may affect payments on the Notes, the Hiring Incentives to Restore Employment Act withholding may affect payments on the Notes, the proposed financial transactions tax may apply in respect of certain dealings in Notes; reforms to benchmarks could have an effect on the Notes; the Terms and Conditions of the Notes contain provisions which may permit their modification without the consent of all investors, the value of the Notes could be adversely affected by a change in applicable laws or administrative practice, the Issuer has issued covered bonds and if any relevant claims in respect of these covered bonds are not met out of the pool of assets or the proceeds arising from it, any remaining claims will subsequently rank pari passu with the Issuer's obligations under the Notes.
	In addition, there are certain factors which are material for the purpose of assessing the risks relating to the structure of the Notes, which include, without limitation, the following: if the Issuer's obligations under the Notes become illegal, the Issuer may redeem the Notes.
	There are certain additional risks associated with Notes linked to the Reference Items: prospective investors in the Notes should understand the risks of transactions involving the Notes and should reach an investment decision only after careful consideration, with their advisers, of the suitability of the Notes in light of their particular financial circumstances, the information set forth in the Base Prospectus and the information regarding the Notes and the Reference Items to which the value of, or payments in respect of, the Notes relate. Fluctuations in the value and/or volatility of the Reference Items may affect the value of the Notes. Investors may risk losing their entire investment. Investors will have no claim against any Reference Item. Hedging arrangements of the Issuer may affect the value of the Notes and there may be conflicts of interest in respect of the Notes. Market disruptions or other adjustment events may occur in respect of the Reference Items which may result in valuations and/or payments being delayed, the Notes may be subject to adjustment (including, without limitation, that the relevant Reference Item may be substituted) or the Notes may be redeemed early.

	The Notes will represent an investment linked to the performance of the
	Reference Items and prospective investors should note that the return
	(if any) on their investment in the Notes will depend upon the
	performance of the Reference Items.

Section E – Offer

Element	Title
E.2b	Reasons for offer and use of proceeds when different from making profit and/or hedging certain risks	The net proceeds from each issue of Notes will be applied by the Issuer to meet part of its general financing requirements.
E.3	Terms and conditions of the offer	This issue of Notes is being offered in a Non-Exempt Offer in Finland. The issue price of the Notes is 111 per cent of their principal amount. The Issuer reserves the right to cancel, in the sole and absolute discretion of the issuer, the Issue of the Notes if (i) the Issuer receives subscriptions for Notes on an Aggregate Principal Amount of less than EUR 1,000,000, or (ii) the Issuer does not determine the Participation Rate to be at least 90%. Further, the Issuer has the right to cancel the offer and the subsequent issue of the Notes if in the sole and absolute discretion of the Issue, during the Offer Period, there is a domestic or international material change in interest levels and/or the volatility in the underlying equities, an economic, financial, political or market related material change, which in the sole and absolute discretion of the Issuer makes the offering of Notes inexpedient.
E.4	Interests material to the issue/offer, including conflicting interests	Not Applicable – So far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of the Notes has an interest material to the offer.
E.7	Expenses charged to the investor	The Issue Price includes a structuring fee of approximately 0,8 per cent per annum.

TIIVISTELMÄ

Tiivistelmät koostuvat sääntelyn edellyttämistä tiedoista, joita kutsutaan nimellä "osatekijät". Nämä osatekijät on numeroitu jaksoittain A–E (A.1–E.7). Tämä Tiivistelmä sisältää kaikki ne osatekijät, jotka Velkakirjoista ja Liikkeeseenlaskijasta tulee esittää tiivistelmässä. Osatekijöiden numerointi ei välttämättä ole juokseva, koska kaikkia osatekijöitä ei ole tarpeen esittää tiivistelmässä. Vaikka arvopaperin tai liikkeeseenlaskijan luonne edellyttäisi jonkin osatekijän sisällyttämistä tiivistelmään, on mahdollista, ettei kyseistä osatekijää koskevaa merkityksellistä tietoa ole lainkaan. Tällöin osatekijä tulee kuvata lyhyesti tiivistelmässä, ja siinä tulee selittää, miksi se ei sovellu.

Jakso A – Johdanto ja varoitukset

Osatekijä
A.1	 Tätä tiivistelmää on pidettävä Ohjelmaesitteen ja relevanttien Lopullisten ehtojen johdantona.
	 Velkakirjoja koskeva sijoituspäätös on tehtävä perustuen Ohjelmaesitteeseen kokonaisuutena, mukaan lukien siihen viittaamalla sisällytetyt asiakirjat ja relevantit Lopulliset ehdot.
	 Jos Euroopan talousalueen jäsenvaltion tuomioistuimessa pannaan vireille Ohjelmaesitteeseen ja relevantteihin Lopullisiin ehtoihin sisältyviä tietoja koskeva kanne, kantaja voi tämän jäsenvaltion kansallisen lainsäädännön mukaan joutua ennen oikeudenkäynnin vireillepanoa vastaamaan Ohjelmaesitteen ja relevanttien Lopullisten ehtojen käännöskustannuksista.
	 Siviilioikeudellista vastuuta ei sovelleta Liikkeeseenlaskijaan missään tällaisessa jäsenvaltiossa vain tämän tiivistelmän perusteella, sen käännös mukaan luettuna, ellei tiivistelmä ole harhaanjohtava, epätarkka tai epäjohdonmukainen suhteessa Ohjelmaesitteen muihin osiin ja relevantteihin Lopullisiin ehtoihin tai ellei siinä anneta yhdessä Ohjelmaesitteen muiden osien ja relevanttien Lopullisten ehtojen kanssa keskeisiä tietoja (kuten määritelty esitedirektiivin artiklassa 2.1(s)) sijoittajien auttamiseksi, kun he harkitsevat Velkakirjoihin sijoittamista.
A.2	Velkakirjoja voidaan tarjota siinä tapauksessa, että ei ole olemassa poikkeusta esitedirektiivin mukaisesta esitteen julkaisemisvelvollisuudesta ("Ilman poikkeusta tehtävä tarjous").
	Suostumus: Ottaen huomioon jäljempänä esitettävät ehdot Liikkeeseenlaskija suostuu siihen, että Danske Bank Oyj ("Valtuutettu tarjoaja") käyttävät tätä Ohjelmaesitettä Velkakirjojen Ilman poikkeusta tehtävässä tarjouksessa.
	Tarjousaika:Edellä mainittu Liikkeeseenlaskijan suostumus koskee Velkakirjojen Ilman poikkeusta tehtävää tarjousta 13.7-24.8.2017 ("Tarjousaika").
	Suostumuksen ehdot:Liikkeeseenlaskijan suostumuksen ehtoina on, että suostumus (a) on voimassa ainoastaan Tarjousaikana ja (b) koskee ainoastaan tämän Ohjelmaesitteen käyttöä Velkakirjaerien Ilman poikkeusta tehtävissä tarjouksissa Suomessa.

Osatekijä		Otsikko
B.1		Virallinen nimi ja muu liiketoiminnassa käytetty toiminimi	Danske Bank A/S ("Liikkeeseenlaskija")
B.2		Kotipaikka/ oikeudellinen muoto/sovellettava laki/perustamismaa	Liikkeeseenlaskija perustettiin Tanskassa ja se merkittiin kaupparekisteriin osakeyhtiönä 5.10.1871. Liikkeeseenlaskija on osakeyhtiömuotoinen liikepankki, ja se harjoittaa liiketoimintaa Tanskan rahoitustoimintalain puitteissa. Liikkeeseenlaskija on rekisteröity Tanskan kauppa- ja yritysrekisteriin, ja sen tanskalainen yritysrekisterinumero on 61126228.
B.4b		Tiedossa olevat suuntaukset, jotka vaikuttavat Liikkeeseenlaskijaan ja sen toimialaan	Ei sovellu – Tiedossa ei ole suuntauksia, epävarmuustekijöitä, vaatimuksia, sitoumuksia tai tapahtumia, jotka kohtuullisesti arvioituina voisivat todennäköisesti vaikuttaa olennaisesti Liikkeeseenlaskijan näkymiin sen meneillään olevan tilikauden aikana.
B.5	Kuvaus Konsernista Liikkeeseenlaskija on Danske Bank -konsernin ("Konserni") emoyhtiö. Liikkeeseenlaskija on nykyaikainen pohjoismainen yleispankki, jolla
B.9	on liittymiä muuhun maailmaan. Tulosennuste Ei sovellu – Tässä Ohjelmaesitteessä ei ole esitetty tulos tai -arvio tai -arvioita.		ennusteita
B.10		Tilintarkastus kertomuksessa esitetyt muistutukset	Ei sovellu – Tähän Ohjelmaesitteeseen viittaamalla sisällytetyissä tilintarkastuskertomuksissa ei ole esitetty muistutuksia.
B.12			Valikoidut historialliset keskeiset taloudelliset tiedot4
		(miljoonaa Tanskan kruunua) Danske Bank -konserni		1.1.–31.12.2016	1.1.–31.12.2015
		Tuloslaskelma: Tuotot yhteensä		47 959	45 611
		Toimintakulut		22 642	23 237
		Liikearvon arvonalentumiskirjaus		-	4 601
			Lainasaamisten arvonalentumiskirjaukset	-3	57
		Voitto ennen veroja, ydinliiketoiminta		25 320	17 716
			Voitto ennen veroja, muu kuin ydinliiketoiminta	37	46

Jakso B – Liikkeeseenlaskija

⁴ Danske Bank–konsernin 31.12.2016 päättynyttä tilikautta koskevassa vuosikertomuksessa on esitetty vertailukelpoiset oikaistut luvut 31.12.2015 päättyneeltä tilikaudelta. Osatekijässä B.12 ja vuoden 2016 vuosikertomuksen liitetiedossa 2 on esitetty oikaistut luvut vuodelta 2015.

Voitto ennen veroja	25 357	17 762
Verot	5 500	4 639
Tilikauden voitto	19 858	13 123
Tase: Lainat	1 689 155	1 609 384
Kaupankäyntivarat	509 678	547 019
Varat, muu kuin ydinliiketoiminta	19 039	27 645
Muut varat	1 265 799	1 108 831
Varat yhteensä	3 483 670	3 292 878
Talletukset	859 435	816 762
Realkredit Danmarkin liikkeeseen laskemat	726 732	694 519
joukkovelkakirjalainat Kaupankäyntivelat	478 301	471 131
Velat, muu kuin ydinliiketoiminta	2 816	5 520
Muut velat	1 249 771	1 144 116
Velat yhteensä	3 317 055	3 132 048
Ensisijainen lisäpääoma	14 343	11 317
Oma pääoma yhteensä	152 272	149 513
(miljoonaa Tanskan kruunua)	1.1.-30.6.2017	1.1.-30.6.2016
Tuloslaskelma:
Tuotot yhteensä	24 385	23 012
Toimintakulut	11 484	11 115
Lainasaamisten arvonalentumiskirjaukset	-466	107
Voitto ennen veroja, ydinliiketoiminta	13 368	12 004
Voitto ennen veroja, muu kuin ydinliiketoiminta	-45	47
Voitto ennen veroja	13 323	12 051
Verot	3 002	2 688
Voitto	10 321	9 363
Tase:
Lainat ja muut saamiset	1 707 291	1 663 698
Kaupankäyntivarat Varat, muu kuin ydinliiketoiminta	489 463 17 492	577 414 21 555
Muut varat	1 358 471	1 220 660
Varat yhteensä		3 483 327
	3 572 717

	Muut velat	Realkredit Danmarkin liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjalainat Kaupankäyntivelat Velat, muu kuin ydinliiketoiminta Velat yhteensä Ensisijainen lisäpääoma Oma pääoma yhteensä		733 172 451 663 2 499 1 308 846 3 409 819 14 334 148 564	706 503 487 322 4 008 1 272 889 3 325 240 11 308 146 779
	Lausunto siitä, ettei ole tapahtunut olennaisen haitallista muutosta			Liikkeeseenlaskijan tulevaisuudennäkymissä ei ole tapahtunut olennaisen haitallista muutosta 31.12.2016 jälkeen, joka on viimeinen päivä taloudellisten tietojen kattamalla jaksolla, jolta Liikkeeseenlaskijan viimeisin tilintarkastettu tilinpäätös on laadittu.
Kuvaus merkittävistä muutoksista taloudellisessa tai liiketoiminnallisessa asemassa			Liikkeeseenlaskijan taloudellisessa asemassa tai Liikkeeseenlaskijan ja sen tytäryhtiöiden taloudellisessa tai liiketoiminnallisessa asemassa kokonaisuutena katsottuna ei ole tapahtunut merkittävää muutosta 30.6.2017 jälkeen, joka on viimeinen päivä taloudellisten tietojen kattamalla jaksolla, jolta Liikkeeseenlaskijan viimeisin osavuosikatsaus on laadittu.5
B.13	Viimeaikaiset Ei sovellu – Viime aikoina ei ole esiintynyt Liikkeenlaskijaan liittyviä tapahtumat, tapahtumia, jotka olisivat ratkaisevia arvioitaessa jotka ovat maksukykyä. ratkaisevia arvioitaessa Liikkeeseenlas kijan maksukykyä		Liikkeeseenlaskijan
B.14	Riippuvuus muista Konserniin kuuluvista yksiköistä	Katso osatekijä B.5. Ei sovellu – Liikkeeseenlaskija ei ole riippuvainen mistään muista Konserniin kuuluvista yksiköistä.
B.15	Päätoiminta	Konserni on johtava rahoituspalvelujen tarjoaja Tanskassa (lähde: Finansrådet (Tanskan Pankkiyhdistys)) – ja yksi suurimmista Pohjoismaissa – mitattuna taseen loppusummalla 31.12.2015. Konserni tarjoaa asiakkailleen Tanskassa ja muilla markkinoillaan laajan palveluvalikoiman, joka markkinoista riippuen sisältää pankki-, asuntolaina-, vakuutus-, arvopaperivälitys-, leasing-, asuntovälitys- ja varainhoitopalveluja. Konsernilla on johtava markkina-asema Tanskassa, ja se on yksi suuremmista pankeista Pohjois-Irlannissa ja Suomessa. Konsernilla on myös merkittävää toimintaa muilla päämarkkinoillaan Ruotsissa ja Norjassa.

⁵ Ohjelmaesitteen 31.7.2017 päivätyn täydennyksen numero 1 nojalla päivämäärä "31.3.2017" on korvattu päivämäärällä "30.6.2017" ja jakso "Valikoidut historialliset keskeiset taloudelliset tiedot" on päivitetty vastaamaan tilintarkastamatonta tilinpäätöstä, joka koske 30.6.2017 päättynyttä ensimmäisen vuosipuoliskoa (the "Interim Report – first half 2017").Tuloslaskelma ja tase 1.1.2017-30.6.2017 on otettu ensimmäistä vuosipuoliskoa koskevan tilinpäätöksen sivulta 3.

B.16	Osakkeenomis tajien määräysvalta	Ei sovellu – Liikkeeseenlaskijan tiedossa ei ole yhtään osakkeenomistajaa tai toisiinsa sidoksissa olevien osakkeenomistajien ryhmää, jolla olisi suora tai välillinen määräysvalta Liikkeeseenlaskijassa.
B.17	Liikkeeseenlas kijalle myönnetyt luottoluokituk set	Tämän Ohjelmaesitteen päivämääränä, luottoluokituslaitokset ovat myöntäneet Liikkeeseenlaskijalle luottoluokituksen: Moody's Investors Service Ltd. ("Moody's"), Standard & Poor's Credit Market Services Europe Limited ("S&P") ja Fitch Ratings Ltd ("Fitch"). Ohjelmalla ja Liikkeeseenlaskijalla on seuraavat luottoluokitukset:		täydennyksineen,	seuraavat
			Moody's	S&P	Fitch
		senioristatuksinen ei-takasijainen pitkäaikainen velka/ Liikkeeseenlaskijan pitkäaikainen default-luottoluokitus	A16	A	A
		senioristatuksinen ei-takasijainen lyhytaikainen velka/ Liikkeeseenlaskijan lyhytaikainen default-luottoluokitus	P-1	A-1	F1
		Moody's, S&P ja Fitch on perustettu Euroopan unionissa ("EU") ja rekisteröity asetuksen (EY) N:o 1060/2009 (muutoksineen) mukaisesti. Luottoluokitus ei ole suositus ostaa, myydä tai pitää arvopapereita, ja luottoluokituksen myöntänyt luottoluokituslaitos voi milloin tahansa keskeyttää, alentaa tai perua sen. Velkakirjoille ei ole myönnetty eikä	niille	odoteta	myönnettävän
		luottoluokituksia Liikkeeseenlaskijan pyynnöstä tai yhteistyössä sen kanssa.

Jakso C – Velkakirjat

Osatekijä	Otsikko
C.1	Velkakirjojen kuvaus/ISIN	Velkakirjat ovat osakkeiden arvokehitykseen sidottuja velkakirjoja. Sarjan numero on DDBO FE81B. Erän numero on 1. FI4000266960. Common Kansainvälinen arvopaperitunnistenumero (ISIN) on 400026696. Code –koodi on Laskentamäärä (calculation amount, CA) on EUR 1.000.

⁶ Ohjelmaesitteen 25.8.2017 päivätyn täydennyksen numero 2 mukaisesti luottoluokitus "A2" on korvattu luokituksella "A1".

C.2	Valuutta	Velkakirjat ovat euromääräisiä, ja Velkakirjoihin perustuvat maksusuoritukset tehdään euroissa.
C.5	Velkakirjojen vapaata luovutettavuutta koskevat rajoitukset	Velkakirjoja voi luovuttaa ainoastaan käyttäen Euroclear Finlandin ylläpitämää arvo-osuusjärjestelmää ja -rekisteriä.
		Velkakirjat ovat vapaasti luovutettavissa ottaen kuitenkin huomioon tarjous- ja myyntirajoitukset Yhdysvalloissa, Euroopan talousalueella, Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Tanskassa, Suomessa, Saksassa, Norjassa ja Ruotsissa ja muissa maissa, joissa Velkakirjoja tarjotaan tai myydään.
C.8	Velkakirjoihin liittyvät oikeudet, mukaan lukien etuoikeusjärjes tys ja oikeuksille asetetut rajoitukset	Velkakirjojen ehdot liittyvät muun muassa seuraaviin asioihin: Etuoikeusjärjestys Velkakirjat ovat Liikkeeseenlaskijan suoria, ehdottomia, ei-takasijaisia ja vakuudettomia sitoumuksia, joilla on sama etuoikeusjärjestys toisiinsa nähden ja vähintään sama etuoikeusjärjestys Liikkeeseenlaskijan kaikkien muiden nykyisten ja tulevien tavallisten, ei-etusijaisten, ei-takasijaisten ja vakuudettomien sitoumusten kanssa lukuun ottamatta tiettyjä lakiin perustuvia pakottavia poikkeuksia.
		Verotus
		Liikkeeseenlaskija ei ole vastuussa tai muutoin velvoitettu maksamaan mitään veroja, joita voi aiheutua Velkakirjoihin liittyen, ja Liikkeeseenlaskijan kaikki maksusuoritukset tehdään tällaisilla mahdollisilla veroilla vähennettyinä.
		Panttaamattomuussitoumus ja ristiineräännyttäminen Velkakirjojen ehdoissa ei ole panttaamattomuussitoumusta tai ristiineräännyttämistä.
		Eräännyttämistilanteet Velkakirjojen ehtoihin sisältyvät muun muassa seuraavat eräännyttämistilanteet: (i) Velkakirjoihin perustuva erääntynyt pääoma tai korko on edelleen maksamatta 5 päivää sen jälkeen, kun laiminlyönnistä on ilmoitettu Liikkeeseenlaskijalle; (ii) Liikkeeseenlaskija ei täytä mitä tahansa muuta Velkakirjoihin perustuvaa velvoitettaan eikä korjaa tilannetta 30 päivän kuluessa siitä, kun Liikkeeseenlaskijalle on ilmoitettu laiminlyönnistä ja vaadittu sen korjaamista; (iii) vireille tulee Liikkeeseenlaskijan omaisuuden osaan kohdistuva oikeudellinen prosessi, joka vaikuttaa olennaisesti Liikkeeseenlaskijan toimintaan ja joka ei raukea 60 päivän kuluessa vireille tulemisesta, (iv) Liikkeeseenlaskijan konkurssiin liittyvät tapahtumat; ja (v) Tanskan finanssivalvonta jättää hakemuksen Liikkeeseenlaskijan maksusuoritusten keskeyttämiseksi.

		Kokoukset
		Velkakirjojen ehdot sisältävät määräyksiä Velkakirjojen haltijoiden kutsumisesta koolle käsittelemään heidän etuihinsa yleisesti vaikuttavia asioita. Näiden määräysten mukaan tiettyjen enemmistöjen päätökset sitovat kaikkia Velkakirjojen haltijoita, mukaan lukien niitä, jotka eivät osallistu kyseessä olevaan kokoukseen ja äänestä siinä, ja niitä, jotka äänestivät enemmistön päätöstä vastaan.
		Sovellettava laki
		Englannin laki, paitsi että Velkakirjojen rekisteröintiin Euroclear Finland Oy:ssä sovelletaan Suomen lakia.
C.11	Kaupankäynnin kohteeksi ottaminen	Irlannin pörssille tehdään hakemus Velkakirjojen ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi Irlannin pörssiin.
C.15	Kuvaus siitä, kuinka [kohde etuuden/kohde etuuksien] arvo vaikuttaa sijoituksen arvoon	Eräpäivänä maksettavaan pääoman määrään sovelletaan vähimmäislunastusmäärää, joka on 100 % laskentamäärästä. Katso myös jäljempänä osatekijä C.18.
C.16	Eräpäivä ja lopullinen viitepäivä	Eräpäivä on 15.9.2022. Lopullinen viitepäivä on jäljempänä osatekijässä C.18 esitetty lopullinen keskiarvopäivä.
C.17	Johdannaisarvo papereiden selvitysmenettel y	Velkakirjat ovat käteisselvitettäviä Velkakirjoja.
C.18	Johdannaisarvo papereiden tuotto	Eräpäivänä maksettava (mahdollinen) korko ja lunastusmäärä määritetään seuraavasti:
		Korko
		Velkakirjoille ei kerry korkoa.
		Edellä osatekijän C.8 kohdissa "Verotus" ja "Eräännyttämistilanteet" ja jäljempänä kohdassa "Häiriöpäivät, markkinahäiriö ja oikaisut" esitetään tietoja Velkakirjojen ennenaikaisesta lunastamisesta.

	Lisäksi jos Liikkeeseenlaskija katsoo, että Velkakirjoihin perustuvien velvoitteiden täyttäminen tai Velkakirjoihin perustuvien velvoitteiden suojaamiseksi tehdyt järjestelyt ovat muuttuneet tai muuttuvat kokonaan tai osittain laittomiksi sovellettavan nykyisen tai tulevan lain noudattamisen seurauksena ("lainvastaisuus"), Liikkeeseenlaskija voi lunastaa Velkakirjat ennenaikaisesti, ja sovellettavan lain sallimassa määrin se maksaa ennenaikaisen lunastusmäärän kunkin laskentamäärän osalta.
	Edellä kuvatuissa tilanteissa Velkakirjojen ennenaikaisessa lunastuksessa maksettava "ennenaikainen lunastusmäärä" on Laskenta-asiamiehen määrittämä määrä, joka edustaa Velkakirjojen kunkin laskentamäärän käypää markkina-arvoa Liikkeeseenlaskijan valitsemana päivänä (ja ennenaikaisen lunastuksen johtuessa lainvastaisuudessa jättäen lainvastaisuus huomioimatta) mutta joka on oikaistu (lukuun ottamatta eräännyttämistilanteesta johtuvaa ennenaikaista lunastamista) ottamalla huomioon Liikkeeseenlaskijalle ja/tai sen lähipiiriin kuuluville tahoille Velkakirjoihin liittyvien suojaus- ja rahoitusjärjestelyjen purkamisesta aiheutuvat tappiot, kulut ja kustannukset, edellyttäen että Velkakirjojen kunkin laskentamäärän käypää markkina-arvoa eräännyttämistilanteen jälkeen määritettäessä Liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa ei oteta huomioon vaan sen oletetaan kykenevän täyttämään Velkakirjoihin perustuvat velvoitteensa täysimääräisesti.
	Lunastus eräpäivänä
	Ellei Velkakirjoja ole aikaisemmin lunastettu tai ostettu ja mitätöity, Velkakirjat lunastetaan Lopullisella lunastusmäärällä Eräpäivänä.
	Eräpäivä on 15.9.2022.
	Kohde-etuuteen sidottu lunastusmäärä on "Call-lunastusmäärä", joka määritetään seuraavasti: RPA + Kohde-etuuden määrä Edellä mainittua varten:
	"Kohde-etuuden määrä" tarkoittaa seuraavalla kaavalla määritettävää määrää: CA x Maks. [Arvonkehityksen alaraja, (PR x Call-kehitys)] x OFX
	Missä: "Call-kehitys" on kunkin Kohde-etuuden painotettujen Kehitysten summa MIINUS Strike
	"FX-optiomuunnos": Ei sovellu, OFX = 1
	"FX-pääomanmuunnos": Ei sovellu, PFX = 1
	"Kehitys" tarkoittaa Kohde-etuuden ja tiettyjen lopullisten keskiarvopäivien osalta kyseisen Kohde-etuuden keskimääräistä kurssia kyseisinä lopullisina keskiarvopäivinä JAETTUNA kyseisen Kohde-etuuden keskimääräisellä alkuperäisellä kurssilla alkuperäisenä arvostuspäivänä ilmaistuna prosentteina.

		"Relevantti pääoman määrä" ("RPA") tarkoittaa laskentamäärää kerrottuna 100 %:lla kerrottuna PFX:llä
		"Arvonkehityksen alaraja"	=	Nolla
		"PR"	=	129 %
		"Strike"	=	100 %
		Arvostus
		"alkuperäinen arvostuspäivä"	=	31.8.2017 (ehdollisena lykkäykselle (postponement))
		"lopulliset keskiarvopäivät"	=	Kuukausittain kuukauden	1. päivä
				alkaen (ja mukaan lukien) 1.3.2021	ja
				päättyen (ja mukaan lukien) 1.9.2022
				(ehdollisena	lykkäykselle
				(postponement))
		Häiriöpäivät, markkinahäiriötilanteet ja oikaisut
C.19	Toteutushinta/lo	Velkakirjojen ehdot sisältävät määräyksiä, jotka koskevat Kohde-etuuksiin vaikuttavia tilanteita, Kohde-etuuksien markkinahäiriöitä sekä määräyksiä liittyen Kohde-etuuksien tason jälkikäteiseen korjaamiseen sekä tällaisten tilanteiden aiheuttamiin seurauksiin. Tällaiset määräykset voivat antaa Liikkeeseenlaskijalle oikeuden vaatia laskenta-asiamiestä määrittämään, mitä oikaisuja tulisi tehdä kyseessä olevan tapahtuman esiintymisen seurauksena (mihin voi sisältyä tarvittavan arvostuksen tai maksun lykkääminen tai korvaavan kohde-etuuden käyttöönotto) tai mitätöidä Velkakirjat ja maksaa ennenaikaista lunastusmäärää vastaava määrä edellä kuvatun mukaisesti. Katso edellä osatekijä C.18.		muuttamista	tai lakkauttamista ja
	pullinen viitehinta
C.20 (Soveltuu liitteeseen XII)	Kohde-etuudet	Kukin seuraavassa taulukossa otsikon "Kohde-etuuksien kuvaus" alla kuvattava Kohde-etuus, jonka tyyppi on esitetty otsikon "Luokitus" alla.
		Kohde-etuuksien kuvaus	Luokitus	Sähköinen sivu	Painotus
		ABB LTD-REG	Equity Security	ABB SS Equity	1/10
		FORTUM OYJ	Equity Security	FORTUM FH Equity	1/10
		HENNES & MAURITZ AB-B SHS	Equity Security	HMB SS Equity	1/10
		INVESTOR AB-B SHS	Equity Security	INVEB SS Equity	1/10
		METSO OYJ	Equity Security	METSO FH Equity	1/10
		NORDEA BANK AB	Equity Security	NDA SS Equity	1/10
		SKANDINAVISKA	Equity	SEBA SS Equity	1/10
		ENSKILDA BAN-A	Security

		TELE2 AB-B SHS	Equity Security	TEL2B SS Equity	1/10
		TELIA CO AB	Equity Security	TELIA SS Equity	1/10
		UPM-KYMMENE OYJ	Equity Security	UPM FH Equity	1/10
		Kohde-etuuksiin liittyviä tietoja löytyy kansainvälisesti tunnustetuista julkaistuista tai sähköisesti saatavilla olevista lähteistä, kuten Bloombergiltä, ja kunkin Kohdeyhtiön sähköisiltä sivuilta, jotka on esitetty edellisessä taulukossa otsikon "Sähköinen sivu" julkaistuista tai sähköisesti saatavilla olevista lähteistä.		alla, sekä muista kansainvälisesti tunnustetuista
C.21	Markkinat, joilla käydään kauppaa Velkakirjoilla ja joita varten Ohjelmaesite on julkaistu	Irlannin pörssille tehdään hakemus Velkakirjojen ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi Irlannin pörssiin.

Jakso D – Riskit

Osatekij ä	Otsikko
D.2	Liikkeeseenlaskijaan liittyvät keskeiset riskit	Velkakirjoja ostaessaan sijoittaja ottaa sen riskin, että Liikkeeseenlaskija voi menettää maksukykynsä tai muutoin olla kyvytön suorittamaan kaikki Velkakirjoihin perustuvat erääntyneet maksut. Monet tekijät voivat yhdessä tai erikseen johtaa siihen, ettei Liikkeeseenlaskija pysty suorittamaan kaikkia Velkakirjoihin perustuvia erääntyneitä maksujaan. Kaikkien tällaisten tekijöiden määrittäminen tai niistä todennäköisimpien osoittaminen ei ole mahdollista, koska kaikki asiaan vaikuttavat tekijät eivät välttämättä ole Liikkeeseenlaskijan tiedossa ja tietyt sen tällä hetkellä epäolennaisina pitämät tekijät voivat muuttua olennaisiksi Liikkeeseenlaskijan vaikutuspiirin ulkopuolella olevien tapahtumien seurauksena. Liikkeeseenlaskija on esittänyt Ohjelmaesitteessä useita tekijöitä, joilla voi olla olennaisen haitallinen vaikutus sen liiketoimintaan ja kykyyn suorittaa Velkakirjoihin perustuvat erääntyneet maksut. Tällaisia tekijöitä ovat:  Konserni altistuu useille riskeille seuraavissa riskiluokissa: luottoriski, markkinariski, maksuvalmiusriski, operatiivinen riski, oikeudenkäynti- ja säätelyriski, vakuutusriski, eläkeriski ja liiketoimintariski;  lainsäädännön muutokset voivat vaikuttaa olennaisesti Liikkeeseenlaskijan liiketoimintaan;

		 Liikkeeseenlaskijaan kohdistuu lisää pääoma- ja maksuvalmiusvaatimuksia Basel III-sääntelykehikon seurauksena;  pankkien pelastamista ja alasajoa koskevan direktiivin täytäntöönpano tai sen mukaiset toimenpiteet voivat vaikuttaa oleellisesti Velkakirjojen arvoon  Konserni saattaa joutua maksamaan lisäsuorituksia talletustakuujärjestelmiin tai kriisinratkaisurahastoihin (resolution funds); ja  yleiset taloudelliset ja maailmanpoliittiset olosuhteet voivat vaikuttaa Konserniin.
D.6	Keskeiset tiedot Velkakirjoihin liittyvistä keskeisistä riskeistä	Liikkeeseenlaskija uskoo, että alla esitetyt tekijät edustavat Velkakirjoihin sijoittamiseen väistämättä liittyviä keskeisiä riskejä, mutta Liikkeeseenlaskijan kykyyn suorittaa Velkakirjoihin perustuvat tai niihin liittyvät maksut voivat vaikuttaa muutkin tekijät, joita Liikkeeseenlaskija ei katso merkittäviksi riskeiksi tällä hetkellä saatavillaan olevien tietojen perusteella ja joita se ei välttämättä pysty ennakoimaan tällä hetkellä.
		Velkakirjoihin voi liittyä merkittäviä riskejä. Velkakirjoihin sijoittamiseen liittyvien markkinariskien arvioinnissa olennaisia tekijöitä ovat muun muassa seuraavat tekijät: Velkakirjoille ei mahdollisesti koskaan synny aktiivisia jälkimarkkinoita tai markkina voi olla epälikvidi ja tämä voi vaikuttaa haitallisesti arvoon, jolla sijoittaja voi myydä Velkakirjat, jos sijoittaja omistaa Velkakirjoja, jotka eivät ole sijoittajan oman valuutan määräisiä, sijoittaja on alttiina sijoituksen arvoon haitallisesti vaikuttaville valuuttakurssien muutoksille ja valuutan säännöstelytoimet voivat johtaa Velkakirjoihin perustuvien maksujen saamatta jäämiseen, Velkakirjojen markkina arvoon vaikuttavat useat Liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuudesta riippumattomat tekijät, Liikkeeseenlaskijalle annetut luottoluokitukset eivät välttämättä kuvaa kaikkia Velkakirjoihin sijoittamiseen liittyviä riskejä, Velkakirjat eivät välttämättä ole sopiva sijoituskohde kaikille sijoittajille, koska VP-arvopaperijärjestelmässä säilytettävät Velkakirjat ovat paperittomia arvopapereita, sijoittajat joutuvat luottamaan selvitysjärjestelmäprosesseihin siirron, maksun ja Liikkeeseenlaskijan kanssa käytävän kommunikoinnin osalta, Velkakirjojen haltijat voivat joutua maksamaan veroja ja maksuja Velkakirjoihin liittyen, Yhdysvaltain ulkomaisten tilien verotuksen noudattamisesta annetun lain (U.S. Foreign Account Tax Compliance Act) mukainen ennakonpidätys voi vaikuttaa Velkakirjoista maksettaviin maksuihin, Yhdysvaltain työllisyyttä edistävän lain (Hiring Incentives to Restore Employment Act) mukainen ennakonpidätys saattaa koskea Velkakirjoista maksettavia maksuja, ehdotettu finanssitransaktiovero voi koskea tiettyä Velkakirjoihin kohdistuvaa kaupankäyntiä, uudistukset viitearvoihin voivat vaikuttaa Velkakirjoihin, Velkakirjojen ehdot sisältävät määräyksiä, jotka saattavat sallia niiden muuttamisen ilman kaikkien sijoittajien suostumusta, Velkakirjojen arvoon voi vaikuttaa haitallisesti muutos sovellettavissa laeissa tai hallinnollisissa käytännöissä,

Liikkeeseenlaskija on laskenut liikkeeseen katettuja joukkovelkakirjoja ja, jos relevantteja maksuvaateita näiden katettujen joukkovelkakirjojen osalta ei kateta omaisuuspoolista tai siitä saaduista tuotoista, jäljellä olevat vaateet ovat samalla etusijalla Liikkeeseenlaskijan Velkakirjoihin liittyvien velvoitteiden kanssa.
Lisäksi Velkakirjojen rakenteeseen liittyvien riskien arvioinnissa olennaisia tekijöitä ovat muun muassa seuraavat tekijät: jos Liikkeeseenlaskijan Velkakirjoihin liittyvistä velvoitteista tulee laittomia, Liikkeeseenlaskija voi lunastaa Velkakirjat.
Kohde-etuuksiin sidottuihin Velkakirjoihin liittyy tiettyjä lisäriskejä: Velkakirjoihin sijoittamista harkitsevien sijoittajien tulee ymmärtää Velkakirjoihin liittyvien transaktioiden riskit ja perustaa sijoituspäätöksensä Velkakirjojen soveltuvuuden huolelliseen harkintaan omien neuvonantajiensa kanssa ottaen huomioon omat taloudelliset olosuhteensa, Ohjelmaesitteessä esitetyt tiedot sekä muut tiedot liittyen Velkakirjoihin ja Kohde-etuuksiin, joihin Velkakirjat liittyvät. Kohde-etuuksien arvon vaihtelut ja/tai volatiliteetti voivat vaikuttaa Velkakirjojen arvoon. Sijoittajat voivat menettää koko sijoituksensa. Sijoittajat eivät voi esittää vaatimuksia minkään Kohde etuuden osalta. Liikkeeseenlaskijan suojausjärjestelyt voivat vaikuttaa Velkakirjojen arvoon ja Velkakirjojen osalta voi esiintyä eturistiriitoja. Kohde-etuuksien osalta voi tapahtua markkinahäiriöitä tai muita oikaisutapahtumia, jotka voivat johtaa siihen, että arvostus ja/tai maksut myöhästyvät, Velkakirjoihin saatetaan tehdä oikaisuja (mukaan lukien muun muassa se, että relevantti Kohde-etuus voidaan korvata) tai Velkakirjat voidaan lunastaa ennenaikaisesti.
Velkakirjat edustavat Kohde-etuuksiin sidottua sijoitusta, ja niihin sijoittamista harkitsevien tulee huomata, että Velkakirjoihin tehdyn sijoituksen mahdollinen tuotto riippuu Kohde-etuuksien kehityksestä.

Jakso E – Tarjous

Osatekij ä	Otsikko
E.2b	Syyt tarjoamiseen ja varojen käyttö, jos muu kuin voiton tavoittelu ja/tai tietyiltä riskeiltä suojautuminen	Liikkeeseenlaskija käyttää Velkakirjojen liikkeeseenlaskuista saatavat nettovarat yleisten rahoitustarpeidensa täyttämiseen.
E.3	Tarjousehdot	Tämä Velkakirjojen liikkeeseenlasku on Ilman poikkeusta tehtävä tarjous Suomessa.

		Velkakirjojen liikkeeseenlaskuhinta on 111 prosenttia niiden pääoman määrästä. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus vapaan harkintansa mukaan peruuttaa Velkakirjojen liikkeeseenlasku, jos (i) sijoittajien merkitsemä määrä jää alle 1.000.000 euron, tai (ii) liikkeeseenlaskija ei voi vahvistaa osallistumisasteeksi vähintään 90 %:ksi. Lisäksi liikkeeseenlaskijalla on oikeus peruuttaa tarjous ja Velkakirjojen liikkeeseenlasku, jos Liikkeeseenlaskijan vapaan harkinnan mukaan tarjousaikana on tapahtunut olennainen muutos kotimaisessa tai ulkomaisessa korkotasossa ja/tai kohde-etuutena olevissa osakkeissa taikka taloudellinen, poliittinen tai markkinoihin liittyvä olennainen muutos, joka Liikkeeseenlaskijan vapaan harkinnan mukaan tekee Velkakirjojen tarjoamisesta tarkoitustaan vastaamattoman. Mikäli sijoittaja aikoo hankkia tai hankkii Velkakirjoja Valtuutetulta tarjoajalta Ilman poikkeusta tehtävässä tarjouksessa ja Valtuutettu tarjoaja tarjoaa tai myy Velkakirjoja sijoittajalle, tämä tehdään Valtuutetun tarjoajan ja sijoittajan välisten ehtojen ja muiden järjestelyjen mukaisesti muun muassa hintaan, allokaatioon ja selvitysjärjestelyihin liittyen.
E.4	Liikkeeseenlaskuun/ tarjoukseen liittyvät olennaiset intressit, mukaan lukien eturistiriidat	Ei sovellu – Liikkeeseenlaskijan tiedossa ei ole ketään Velkakirjojen liikkeeseenlaskussa mukana olevaa henkilöä, jolla olisi olennainen intressi tarjoukseen liittyen.
E.7	Sijoittajalta veloitettavat kustannukset	Liikkeeseenlaskuhinta sisältää strukturointikustannuksen, joka on suuruudeltaan noin 0,8 % vuodessa.