Danske Andelskassers Bank

Earnings Release • Feb 25, 2014

Selskabsmeddelelse nr. 5/2014

Danske Andelskassers Bank fik i fjerde kvartal 2013 et positivt resultat før
skat på 16 mio. kr. Kombineret med forskellige andre tiltag betyder det
positive resultat, at Danske Andelskassers Banks solvensprocent pr. 31.
december 2013 var på 11,2 %, mens den pr. datoen for denne årsrapport – alt
andet lige – er på 11,8 %.

Bankens overdækning i forhold til det generelle solvenskrav var således pr. 31.
december 2013 3,2 procentpoint og pr. datoen for denne rapport 3,8
procentpoint. Underdækningen i forhold til det individuelle solvenskrav var pr.
31. december 1,4 procentpoint og på datoen for denne rapport 0,2 procentpoint.
Sidstnævnte skyldes også, at bankens individuelle solvenskrav er sænket til
12,0 %, jf. beskrivelsen i selskabsmeddelelse nr. 3/2014.

Danske Andelskassers Banks resultat før skat for hele 2013 blev på -380 mio.
kr. mod -183 mio. kr. i 2012. Resultatet skyldes særligt nedskrivninger på
baggrund af Finanstilsynets besøg i tredje kvartal 2013, og resultatet betegnes
som meget utilfredsstillende.

Basisindtjeningen blev i 2013 på 178 mio. kr., hvilket er i tråd med de i
delårsrapporten for 1. kvartal 2013 udmeldte forventninger om en
basisindtjening i intervallet 160-190 mio. kr. Banken forventer for 2014 en
basisindtjening i intervallet 175-210 mio. kr.

Bestyrelsen for Danske Andelskassers Bank A/S har dags dato godkendt regnskabet
for 2013.

Danske Andelskassers Bank fik i 2013 et resultat før skat på -380 mio. kr. mod
et resultat før skat i 2012 på -183 mio. kr. Resultatet for 2013 betegnes som
meget utilfredsstillende, men det betegnes som tilfredsstillende, at banken i
fjerde kvartal 2013 fik et positivt resultat før skat på 16 mio. kr. mod et
resultat før skat på -70 mio. kr. i fjerde kvartal 2012.

Det positive resultat for fjerde kvartal er medvirkende til, at Danske
Andelskassers Banks solvensprocent pr. 31. december 2013 var på 11,2 % mod 10,1
% pr. 30. september 2013. Danske Andelskassers Bank havde således pr. 31.
december 2013 en overdækning på 3,2 procentpoint i forhold til det generelle
solvenskrav på 8,0 % og en underdækning på 1,4 procentpoint i forhold til det
af Finanstilsynet fastsatte individuelle solvenskrav på 12,6 %.

Danske Andelskassers Bank har siden offentliggørelsen af delårsrapporten for
1.-3. kvartal 2013 arbejdet med en kapitalmæssig genopretningsplan for at
reetablere en tilfredsstillende solvens. Dette arbejde har også i de første
måneder af 2014 været højt prioriteret, og gennemførte tiltag siden 1. januar
2014 – herunder afhændelse af aktier i DLR Kredit, som beskrevet i
selskabsmeddelelse nr. 4/2014 af 11. februar 2014, og justeringer på baggrund
af overgangen til CRD IV – betyder, at Danske Andelskassers Banks
solvensprocent pr. datoen for denne årsrapport, alt andet lige, er på 11,8 %.
Det svarer altså til en overdækning på 3,8 procentpoint i forhold til det
generelle solvenskrav, og en underdækning på 0,2 procentpoint i forhold til
bankens individuelle solvenskrav, der – som beskrevet i selskabsmeddelelse nr.
3/2014 af 7. februar 2014 – er sænket til 12,0 %. Banken fortsætter arbejdet
med den kapitalmæssige genopretningsplan, jf. nærmere senere.

Basisindtjening rammer forventninger
Danske Andelskassers Bank fik i 2013 en basisindtjening før skat på 178 mio.
kr. mod en basisindtjening før skat på 231 mio. kr. i 2012. Basisindtjeningen
for 2013 er på niveau med bankens forventninger om en basisindtjening i
intervallet 160-190 mio. kr., jf. delårsrapporten for 1. kvartal 2013 af 15.
maj 2013.

Basisindtjeningen er opgjort som resultat før skat ekskl. kursreguleringer,
nedskrivninger og udgifter til sektorløsninger mm., og den væsentligste årsag
til faldet i basisindtjening er et fald i renteindtægter. De faldende
renteindtægter kan i al væsentlighed tilskrives et faldende udlån, og det er
bankens oplevelse at den moderate vækst, der er i Danmark, endnu er på et lavt
niveau – særligt i bankens primære markedsområder, uden for de større byer.

Som følge af faldet på indtægtssiden har Danske Andelskassers Bank gennem 2013
tilpasset omkostningerne gennem sammenlægninger af filialer og nedlæggelse af
stillinger på såvel hovedkontor- som filialniveau, inklusive en slankning af
antallet af ledelsesniveauer. Disse tilpasninger betyder bl.a., at det faktiske
antal medarbejdere i banken pr. 31. december 2013 var på 452 personer mod 517
personer ved begyndelsen af 2013, og at allerede aftalte fratrædelser betyder,
at banken – alt andet lige – vil have under 400 medarbejdere ved udgangen af
første halvår 2014.

Omkostningsbesparelserne grundet tilpasningerne vil således få endnu større
effekt i løbet af 2014.

Hovedtræk fra årsrapporten
Hovedtræk fra årsrapporten er som følger (med 2012 angivet i parentes):

-- Resultat før skat på -380 mio. kr. (-183 mio. kr.)
-- Basisindtjening på 178 mio. kr. (231 mio. kr.)
-- Nedskrivninger og tab på 524 mio. kr. (342 mio. kr.), svarende til en
nedskrivningsprocent på 5,7 %
-- Kursreguleringer på 6 mio. kr. (11 mio. kr.)
-- Udgifter til personale og administration på 492 mio. kr. (516 mio. kr.)
-- Indlån på 8.876 mio. kr. (9.324 mio. kr.)
-- Udlån på 6.715 mio. kr. (7.537 mio. kr.)
-- Solvensprocent på 11,2 % (15,1 %) mod et individuelt solvensbehov/-krav på
12,6 % (11,7 %) svarende til en solvensmæssig overdækning i forhold til det
generelle solvenskrav på 3,2 procentpoint og en solvensmæssig underdækning
i forhold til det individuelle solvenskrav på 1,4 procentpoint. Pr. datoen
for denne årsrapport er Danske Andelskassers Banks solvensmæssige
underdækning i forhold til det individuelle solvenskrav – alt andet lige –
på 0,2 procentpoint
-- Kernekapitalprocent på 11,2 % (14,9 %)
-- Egenkapital på 840 mio. kr. (1.222 mio. kr.)

Danske Andelskassers Bank har et indlånsoverskud og en likviditetsmæssig
overdækning i forhold til lovens krav på 169 %. Banken overholder således også
likviditetskravet i Finanstilsynets tilsynsdiamant tillige med de øvrige krav i
denne.

Nedskrivninger
Danske Andelskassers Bank havde i 2013 nedskrivninger på udlån mv. på 524 mio.
kr. mod 342 mio. kr. i 2012. Det svarer til en nedskrivningsprocent i forhold
til udlån og garantier på 5,7 % i 2013 mod 3,3 % i 2012.

En betydelig del af nedskrivningerne kan henføres til Finanstilsynets besøg i
efteråret 2013, der medførte yderligere nedskrivninger på 230 mio. kr. grundet
især stikprøver blandt bankens privatkunder og mindre erhvervsdrivende.

Trods begyndende positive tendenser for dansk økonomi opleves der stadig
lavvækst i store dele af bankens markedsområder, og flere af bankens kunder har
desværre også i 2013 oplevet økonomiske udfordringer. Dette har i 2013 særligt
været tilfældet for bankens landbrugskunder, mens det – jf. også
Finanstilsynets konklusioner – ligeledes må konstateres, at de seneste års
økonomiske krise, faldende boligpriser og fortsat lave vækst i bankens områder
betyder, at flere privatkunder og mindre erhvervsdrivende eksempelvis falder
uden for den gældende fortolkning af regnskabsreglernes rammer for
rådighedsbeløb eller rammes af teknisk insolvens. Det skal bemærkes, at der i
flere tilfælde er tale om kunder, der altid har betalt enhver sit.

Banken har de senere år styrket de kreditmæssige kompetencer betydeligt med det
formål at nedbringe nedskrivningerne på længere sigt, mens der på kort sigt
stadig forventes et nedskrivningsniveau over gennemsnittet i finanssektoren.

Status på kapitalmæssig genopretningsplan
I forbindelse med delårsrapporten for 1.-3. kvartal 2013 fik Danske
Andelskassers Bank et påbud fra Finanstilsynet om at udarbejde, indsende og
gennemføre en kapitalmæssig genopretningsplan for hurtigst muligt at reetablere
en tilfredsstillende solvens.

Banken udarbejdede denne genopretningsplan for solvensen som påbudt og
indsendte den til Finanstilsynet den 5. december. Efterfølgende har banken i
henhold til reglerne herfor månedligt rapporteret på planens fremskridt, og det
er bankens vurdering, at planen som helhed følges.

Et element i den kapitalmæssige genopretningsplan, der først har effekt fra
delårsrapporten for 1. kvartal 2014, har været afhændelse af aktier i DLR
Kredit med en kursværdi på 60 mio. kr., som offentliggjort i selskabsmeddelelse
nr. 4/2014 af 11. februar 2014, hvilket forøger bankens solvensprocent med 0,7
procentpoint. I forhold til den kommende opgørelse pr. 31. marts 2014 – hvor
solvensreglerne i henhold til CRD IV er gældende – er solvensprocenten
endvidere hævet som følge af bl.a. en kapitalnedsættelse i Sparinvest Holdings
SE ultimo december 2013, der betyder, at Danske Andelskassers Banks ejerandel
er kommet over 10 % (væsentlige kapitalandele). Dermed omfattes beholdningen af
reglerne for tærskelbaserede fradrag fra egentlige kernekapitalsposter i
henhold til CRD IV. Derved falder fradraget med 55 mio. kr. svarende til en
solvensmæssig stigning på 0,6 procentpoint.

Dette er medvirkende til, at Danske Andelskassers Banks solvensprocent pr.
datoen for denne årsrapport – alt andet lige – er på 11,8 % mod et individuelt
solvenskrav på 12,0 %. Den solvensmæssige overdækning i forhold til det
generelle solvenskrav er således på 3,8 procentpoint, mens underdækningen i
forhold til det individuelle solvenskrav er på 0,2 procentpoint.

Danske Andelskassers Banks kapitalmæssige genopretningsplan indeholder flere
elementer end det ovenfor angivne, herunder såvel elementer, som banken
arbejder med på egen hånd, og elementer, der også er afhængige af eksterne
interessenter. Som angivet i selskabsmeddelelse nr. 1/2014 af 21. januar 2014
er banken eksempelvis i dialog med forskellige mulige investorer med henblik på
optagelse af ansvarlig kapital, og denne dialog pågår stadig. Der er således
ikke på tidspunktet for denne årsrapport indgået endelige aftaler af nogen art.

Det er bankens opfattelse, at planen vil give det ønskede solvensmæssige løft.
Banken har i arbejdet med planen fokus på at nå den ønskede solvensmæssige
overdækning hurtigst muligt under hensyntagen til ønsket om at sikre en
langsigtet tilfredsstillende drift i banken.

Danske Andelskassers Bank kan af konkurrence- og fortrolighedsmæssige årsager
ikke oplyse nærmere om planen på nuværende tidspunkt. Selv om banken forventer,
at den kapitalmæssige genopretningsplan vil blive gennemført, er der naturligt
en vis usikkerhed i forhold til gennemførelsen og effekten af en sådan plan,
bl.a. fordi banken i nogle sammenhænge er afhængig af eksterne interessenter.
Hertil kommer usikkerhed i forhold til vurderingen af bankens
nedskrivningsbehov, jf. også Finanstilsynets konklusioner, og fortolkningen af
solvensreglerne i CRD IV, der naturligvis også har indflydelse på
genopretningsplanen. Såfremt planen ikke kan gennemføres som ønsket, kan det i
første omgang blive nødvendigt med en revurdering af planen, i yderste
konsekvens resultere i, at banken ikke kan fortsætte sin virksomhed som
selvstændigt pengeinstitut.

Korrektion af egenkapital primo
Danske Andelskassers Bank har et kapitalindskud i Bankernes EDB Central A/S
(BEC) på 180 mio. kr. svarende til en ejerandel på 13,12 %.

Efter forudgående afklaring med Finanstilsynet har BEC i brev af 19. november
2013 oplyst, at selve kapitalindskuddet solvensmæssigt skal behandles som et
depositum, og at kapitalindskuddet skal behandles som en kapitalandel, der
optages til dagsværdi. Det fremgår af brevet, at dagsværdireguleringen kan
svare til indre værdi.

Danske Andelskassers Bank har hidtil værdiansat BEC-indskuddet til kurs pari.
BEC har akkumuleret overskud svarende til 189 mio. kr., og det medfører en
dagsværdiregulering for Danske Andelskassers Bank på 24,8 mio. kr. –
ensbetydende med, at Danske Andelskassers Banks kapitalgrundlag hæves med et
tilsvarende beløb. Af dagsværdireguleringen kan 23,4 mio. kr. henføres til 2012
og tidligere år, mens 1,4 mio. kr. kan henføres til 2013.

I forbindelse med Danske Andelskassers Banks halvårsrapport af 28. august 2013
revurderede banken endvidere den regnskabstekniske behandling af bankens
kontraktlige forpligtelse over for en tidligere direktør i en af de
andelskasser, der i 2011 var en del af fusionen mellem Sammenslutningen Danske
Andelskasser og Danske Andelskassers Bank tillige med de aktuarmæssige
parametre for opgørelsen af bankens pensionsforpligtelse – indgået i 1991 –
vedrørende tidligere medlemmer af direktionen.

Ovenstående korrektioner har følgende effekt på egenkapitalen:

1.000 kr. Egenkapital
Egenkapital iflg. Årsrapport 2012 1.233.832
Korrektion - kontrakt- og pensionsforpligtelser -35.459
Korrektion - kapitalindskud BEC 23.458
Korrigeret egenkapital 2012 1.221.831

Dette påvirker bankens solvens således, idet det bemærkes, at korrektionerne
vedrørende kontraktlig forpligtelse og pensionsforpligtelser er sket pr. 30.
juni 2013:

      Solvensproc  Korrigeret          Solvensoverdæk  Korrigeret           
      ent           solvensprocent     ning             solvensoverdækning

31.12.20 15,5 15,1 3,8 3,4
12
31.03.20 14,5 14,1 3,2 2,8
13
30.06.20 13,1 13,1 2,9 2,9
13
30.09.20 10,1 10,1 -2,5 -2,5
13

Forventninger til 2014
Efter flere år med ustabilitet i den danske og globale økonomi blev 2013 præget
af relativ stabilitet året igennem, selv om et egentligt opsving ikke slog
igennem – bl.a. som følge af et stadigt lavt privat forbrug.

2014 forventes ligeledes at være præget af relativ stabilitet samt en gradvis
mere positiv udvikling i samfundsøkonomien. I forhold til Danske Andelskassers
Banks primære markedsområder – uden for de større byer i Jylland og på Fyn – er
det forventningen, at et egentligt opsving vil komme med en vis forsinkelse i
forhold til de større byer, og det er usikkert, om der kan tales om et opsving
på noget tidspunkt i løbet af 2014. Det private forbrug vil være en nøgle i den
sammenhæng, ligesom det vil være det for mange af Danske Andelskassers Banks
erhvervskunder, der primært operer på det indenlandske marked. Det skal i den
forbindelse bemærkes, at Danske Andelskassers Bank som pengeinstitut er
afhængig eller stærkt påvirket af den samfundsøkonomiske udvikling, og at en
mere negativ konjunkturudvikling end forventet naturligt vil have en negativ
effekt for banken.

Danske Andelskassers Bank har gennem de senere år optimeret og ændret
organisationen betydeligt, og resultaterne af dette ventes at blive endnu
tydeligere i 2014 gennem øget effektivitet og kvalitet. Processen er imidlertid
ikke afsluttet, og det vil også fremadrettet være nødvendigt med forskellige
tiltag for at sikre en langsigtet, holdbar forretning og dermed et fortsat godt
tilbud til bankens kunder og lokalområder.

Kombineret med en løbende udvikling af kvaliteten i rådgivningen og øvrige
løsninger til kunderne, forventer banken en basisindtjening mellem 175 og 210
mio. kr. trods de markedsmæssige vilkår. Det skal bemærkes, at der knytter sig
en ekstraordinær usikkerhed hertil grundet kombinationen af interne og
konjunkturmæssige risici.

Kommentarer fra Danske Andelskassers Banks adm. direktør og bestyrelsesformand
I forbindelse med Danske Andelskassers Banks årsrapport for 2013 udtaler Danske
Andelskassers Banks adm. direktør, Jan Pedersen:

”2013 blev på ingen måde det år, vi havde håbet eller forventet. Medarbejderne
i banken har de seneste år ydet en kæmpe indsats, og vi er på mange områder
styrket som bank. Grundet bl.a. de økonomiske konjunkturer har vikke kunnet
høste gevinsterne af dette arbejde endnu, men effekten understreges af, at vi i
2014 forventer en basisindtjening omkring eller over niveauet fra 2013.”

”Arbejdet med vores kapitalmæssige genopretningsplan skrider frem, og vi vil i
2014 fortsætte den udviklingslinje, der er fulgt de senere år – uden at glemme
rødderne. Vi vil sikre et fortsat godt pengeinstitut for vores kunder og
lokalområder.”

Danske Andelskassers Banks bestyrelsesformand, Jakob Fastrup, udtaler endvidere:

”Den kapitalmæssige genopretningsplan har naturligvis førsteprioritet for
bestyrelsen, da det er afgørende at sikre en tilfredsstillende solvens og
dermed fjerne den usikkerhed, nogen uvægerligt har i forhold til banken. Derfor
er det også meget tilfredsstillende med de fremskridt, der er sket.”

”Vi er til stede i dele af Danmark, der oplever udfordringer i disse år, fordi
væksten primært er koncentreret omkring København og Aarhus. Det er en
udfordring, men det er også en forpligtelse, og vi fortsætter arbejdet for de
lokalområder, vi er en del af, fordi de også er en del af os.”

Yderligere information
Ønskes yderligere information, kan adm. direktør i Danske Andelskassers Bank,
Jan Pedersen, og bestyrelsesformand i Danske Andelskassers Bank, Jakob Fastrup,
kontaktes via:

Kommunikationsdirektør Martin Rask Pedersen
Tlf.: 87 99 30 33

Denne selskabsmeddelelse indeholder visse fremadrettede udsagn, herunder udsagn
om Danske Andelskassers Banks aktiviteter. Sådanne fremadrettede udsagn er
baseret på oplysninger, antagelser og vurderinger, som Danske Andelskassers
Bank finder rimelige. Disse fremadrettede udsagn omfatter kendte og ukendte
risici, usikkerheder og andre væsentlige forhold, der kan få Danske
Andelskassers Banks faktiske resultater, udvikling eller præstationer eller
branchens resultater til at afvige væsentligt fra de fremtidige resultater,
udvikling eller præstationer, der er udtrykt eller underforstået i forbindelse
med disse fremadrettede udsagn. Hvis en eller flere af disse risikofaktorer
eller usikkerhedsmomenter udløses, eller hvis en underliggende forudsætning
viser sig at være forkert, kan Danske Andelskassers Banks faktiske økonomiske
stilling eller driftsresultater afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som
forudsat, vurderet, skønnet eller forventet.