Dafora S.A. — Audit Report / Information 2011

Apr 26, 2012

DAFORA S.A.

SITUAȚII FINANCIARE CONSOLIDATE
PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA
31 DECEMBRIE 2011

ÎNTOCMITE ÎN CONFORMITATE CU STANDARDELE INTERNAȚIONALE DE RAPORTARE FINANCIARĂ

CUPRINS

PAGINA

RAPORTUL AUDITORILOR INDEPENDENȚI	$1 - 4$
BILANTUL CONTABIL CONSOLIDAT	$5 - 6$
CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE CONSOLIDAT	7
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A REZULTATULUI GLOBAL	8
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII	$9 - 10$
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A FLUXURILOR DE TREZORERIE	11
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE	$12 - 69$

Deloitte Audit SRL Sos. Nicolae Titulescu nr. 4-8 Intrare Est. Etaj 3 Sector 1: București: 011141 România

Tel: +40 (21) 222 16 61 Fax: +40 (21) 222 16 60 www.delaitte.ro

Reg Com. J40/6775/1995 C.U.I. 7756924

Către Actionari. S.C. Dafora S.A. Mediaș, România

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Raport asupra situatiilor financiare consolidate

Noi am auditat situațiile financiare consolidate anexate ale Dafora S.A. ("Societatea") și ale $\mathbf{1}$ filialelor sale (împreuna "Grupul"), care cuprind bilantul contabil consolidat la 31 decembrie 2011, precum și situația consolidată a rezultatului global, situația consolidată a modificărilor în capitalurile proprii și situația consolidată a fluxurilor de trezorerie pentru anul încheiat la 31 decembrie 2011, împreună cu un sumar al politicilor contabile semnificative și alte note explicative.

Responsabilitatea conducerii pentru situatiile financiare consolidate

$\overline{2}$ Responsabilitatea pentru pregătirea și prezentarea fidelă a acestor situații financiare consolidate în conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiară adoptate de către Uniunea Europeana aparține conducerii. Această responsabilitate include: proiectarea, implementarea și menținerea unui control intern relevant pentru pregătirea și prezentarea corectă a situațiilor financiare consolidate, acestea nu conțin erori semnificative, cauzate fie prin eroare, fie prin fraudă; selectarea și aplicarea politicilor contabile corespunzătoare; și folosirea unor estimări contabile rezonabile în circumstanțele date.

Responsabilitatea auditorului

• 3 Responsabilitatea noastră este aceea de a exprima o opinie asupra acestor situații financiare consolidate pe baza auditului nostru. Cu excepția aspectelor menționate in paragrafele 6 la 11, noi am efectuat auditul în conformitate cu Standardele Internationale de Audit. Aceste standarde prevăd ca noi să respectăm cerințele privitoare la etică și să planificăm și să efectuăm auditul pentru a obține o asigurare rezonabilă că situațiile financiare consolidate nu contin erori semnificative.
• Un audit implică efectuarea unor proceduri pentru a obține evidențe de audit cu privire la 4 sumele și notele explicative din situațiile financiare consolidate. Procedurile selectate depind de judecata profesionala a auditorului, inclusiv evaluarea riscului de apariție a erorilor semnificative in situațiile financiare consolidate, cauzate fie prin eroare, fie prin fraudă. În efectuarea acestor evaluări de risc, auditorul analizează controlul intern relevant pentru pregătirea și prezentarea corectă a situațiilor financiare consolidate, cu scopul de a defini proceduri de audit care sunt corespunzătoare în circumstanțele date, dar nu cu scopul de a exprima o opinie asupra eficacității controlului intern al entității. Un audit constă, de asemenea, în aprecierea politicilor contabile utilizate și a rezonabilității estimărilor contabile făcute de către conducere, precum și în evaluarea prezentării situațiilor financiare consolidate in ansamblu.

Considerăm că evidentele de audit pe care le-am obtinut sunt suficiente și adecvate pentru $5¹$ a constitui o bază pentru opinia cu rezerve.

Bazele opiniei cu rezerve

1. Politica contabila a Grupului este de a prezenta terenurile și clădirile la valori reevaluate, iar celelalte grupe de imobilizări corporale la cost, mai putin amortizarea acumulata si pierderile din depreciere. Grupul nu a aplicat aceasta politica contabila in mod consistent. după cum se descrie mai jos:

La 31 decembrie 2011 Dafora S.A. - societatea mama a reevaluat o parte din constructiile si terenurile sale ce aveau o valoare neta contabila după reevaluare de 58.469 mii RON. Valoarea neta contabila a miiloacelor fixe nereevaluate este de 18.967 mii RON. Tratamentul aplicat in privința procesului de reevaluare a fost selectiv, iar noi nu fost in măsura sa obtinem suficiente probe de audit pentru a determina daca valoarea la care mijloacele fixe nereevaluate sunt înregistrate aproximează sau nu valoarea lor justa la 31 decembrie 2011.

De asemenea, la 31 decembrie 2011 membrii Grupului: Salconserv S.A. si Flowtex S.A. nu au efectuat o reevaluare a mijloacelor fixe si, prin urmare, politica de prezentare a terenurilor si constructiilor la valoare reevaluata nu este aplicata uniform la nivel de Grup.

• $\overline{7}$ La 31 decembrie 2011 Dafora Ukraina Ltd avea creante comerciale neîncasate in valoare de (echivalent RON) 9.454 mii RON pentru serviciile de foraj efectuate, in mare parte, in relatie cu principalul sau client. In cursul anului 2010 Dafora Ukraina Ltd si-a reluat activitatea si a câștigat procedura de arbitraj pentru recuperarea creantelor comerciale restante. Decizia Curtii de Arbitraj nu are putere legala, iar in cursul anului 2011 aceasta decizie a fost respinsa la ratificare de către autoritătile din Ukraina. Aceasta ratificare de către un tribunal este necesara pentru punerea legala in aplicare a deciziei. La 31 decembrie 2011 si 2010 Grupul nu a efectuat o analiza a recuperabilitătii acestor creante. In opinia noastră, aceasta practica nu este in conformitate cu prevederile IAS 39 "Instrumente financiare: recunoaștere si evaluare" care cere recunoașterea unui provizion pentru deprecierea creantelor comerciale atunci când exista indicii ca soldul creantelor comerciale nu va putea fi încasat in conformitate cu conditiile contractuale initiale. Noi nu am fost in măsura sa obținem informații suficiente si adecvate pentru a fi in măsura sa estimam valoarea recuperabila a acestor creante comerciale.

• 8 La 31 decembrie 2011 valoarea fondului comercial rezultat din achizitia Grupului Salflom format din Măcelăriile Medias S.A. și filiala sa Salconsery S.A., era de 16.539 mii RON. La data achiziției, Grupul nu a determinat valoarea justa a imobilizărilor corporale achiziționate, având o valoare contabila neta de 32.219 mii RON și nu a efectuat un exercitiu de alocare a costului de achiziție asupra activelor identificabile achiziționate, înregistrând întreaga diferenta intre valoarea contabila a activelor nete achizitionate si costul de achizitie in valoarea fondului comercial. In opinia noastră, aceasta practica nu este in conformitate cu prevederile IFRS 3 "Combinări de întreprinderi". In absenta unei astfel de alocări, noi nu am fost in măsura sa obținem informații suficiente si adecvate sa estimam impactul aspectului menționat anterior asupra valorii fondului comercial al Grupului la 31 decembrie 2011, asupra imobilizarior corporale, respectiv a necesitații înregistrării unor active necorporale achizitionate. De asemenea, la 31 decembrie 2011 conducerea Grupului nu a efectuat o estimare a ajustărilor pentru pierdere de valoare a fondului, conform cerintelor IAS 36 "Deprecierea activelor", chiar daca exista indicatori ca o astfel de ajustare pentru pierdere de valoare ar fi fost necesara (intricat in septembrie 2010 Măcelăriile Medias S.A. a intrat in insolventa). In absenta unei astfel de estimări sau a altor probe de audit, noi nu am fost in măsura sa estimam valoarea unui astfel de provizion la 31 decembrie 2011.

• 1. La 31 decembrie 2011, filiala Salconserv S.A., a înregistrat o pierdere semnificativa ca indica faptul ca valoarea neta contabila a imobilizărilor corporale poate fi diferita fata de valoarea lor justa. Conducerea considera ca Salconsery S.A. va fi capabila sa recupereze valoarea neta contabila a imobilizărilor sale corporale prin actiuni viitoare ale subsidiarei. Totusi, la 31 decembrie 2011, Salconsery S.A. nu a efectuat o analiza detaliata cu privire la recuperabilitatea valorii nete contabile a imobilizărilor corporale. In absenta unei astfel de analize, noi nu am fost in măsura sa determinam daca sunt necesare ajustări ale valorii nete contabile ale imobilizărilor corporale la 31 decembrie 2011.
• 10 Flowtex Technology S.A., o filiala a Condmag S.A., filiala care este asociata a Grupului (Grupul detine 45.82% in Condmag S.A.), a înregistrat o pierdere semnificativa ca indica faptul ca valoarea neta contabila a imobilizărilor corporale poate fi diferita fata de valoarea lor iusta. Conducerea considera ca Flowtex Technology S.A. va fi capabila sa recupereze valoarea neta contabila a imobilizărilor sale corporale prin actiuni viitoare ale subsidiarei. Totusi. la 31 decembrie 2011. Flowtex Technology S.A. nu a efectuat o analiza detaliata cu privire la recuperabilitatea valorii nete contabile a imobilizărilor corporale. In absenta unei astfel de analize, noi nu am fost in măsura sa determinam daca sunt necesare ajustări ale valorii nete contabile ale imobilizărilor corporale la 31 decembrie 2011.
• 11 La 31 decembrie 2011 Grupul avea "Creante comerciale" in valoare de 2.248 mii RON, "Alte creante" in valoare de 1.189 mii RON si "Servicii in curs de executie" de 10.480 mii RON, toate referindu-se la un proiect rezidențial dezvoltat pentru unul dintre clienții sai. Lucrul la proiect a fost suspendat in cursul anului 2008, jar la 31 decembrie 2011 acest client nu recunoaște nicio suma de plata către Societate. "Serviciile in curs de executie" reprezintă atât lucrări adiționale care nu au fost agreate in prealabil in scris, precum si sume pentru lucrări agreate prin contract, dar care nu sunt acceptate la decontare. La 31 decembrie 2011 Grupul nu a înregistrat nicio ajustare pentru deprecierea acestor creante si a serviciilor in curs de executie. In absenta unei astfel de estimări sau a altor probe de audit, noi nu am fost in măsura sa estimam valoarea unui astfel de provizion.
• 12 La 31 decembrie 2011 si 2010, Salconserv S.A. (una din filialele societatii Dafora S.A.) nu își îndeplinise in totalitate obligațiile decurgând din contractul de facilitate de credit pe termen lung numărul 42 din 14 iunie 2006, încheiat cu Bancpost S.A. Acest fapt da, in principiu, băncii dreptul sa declare sumele datorate de către Salconsery S.A. in baza acestui contract scadente si plătibile imediat daca filiala nu este in măsura sa remedieze situația in termen de 5 zile de la solicitarea băncii in acest sens, deci datoriile respective pot deveni exigibile in mai putin de un an. Ca urmare, la 31 decembrie 2011 pozitia "Împrumuturi" din cadrul "Datorii curente" este subevaluata cu suma de 12.105 mii RON (la 31 decembrie 2010: 11.041 mii RON), iar poziția "Împrumuturi" din cadrul "Datorii pe termen lung" este supraestimata cu aceeasi suma.
• 13 In cursul anului financiar încheiat la 31 decembrie 2011 Grupul a avut miiloace fixe puse in conservare al căror cost este 115.355 mii RON, iar valoarea lor neta contabila este 90.896 mii RON. La 31 decembrie 2011 Grupul a stornat o parte din cheltuiala cu amortizarea aferenta milloacelor fixe neutilizate in cursul anului 2011 in suma de 9.578 mil RON. IAS 16 "Imobilizări corporale" prevede ca in timpul aflării in conservare, cheltuiala cu amortizarea trebuie sa fie in continuare înregistrata, sau o ajustare corespunzătoare pentru deprecierea mijloacelor fixe ar trebui recunoscuta. In consecinta, la 31 decembrie 2011 valoarea neta contabila a milloacelor fixe este supraevaluata cu 9.578 mii RON, iar amortizarea acumulata si cheltuiala cu amortizarea sunt subevaluate cu aceiași suma.

Opinia cu rezerve

14 În opinia noastră, cu exceptia efectelor unor aiustări care ar fi putut fi considerate ca fiind necesare in situatia in care am fi obtinut probe de audit in legătura cu aspectele mentionate in paragrafele de la 6 la 11 de mai sus si cu exceptia efectelor aspectelor mentionate în paragrafele 12, 13 de mai sus, situațiile financiare consolidate anexate oferă o imagine fidela, in toate aspectele semnificative, a poziției financiare consolidate a Grupului Dafora la 31 decembrie 2011, precum și a performanței sale financiare consolidată și a fluxurilor sale de trezorerie consolidate pentru anul încheiat la 31 decembrie 2011, în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de către Uniunea Europeană.

Alte aspecte

• 15 Situațiile financiare întocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiară adoptate de către Uniunea Europeana la data de 31 decembrie 2010 au fost auditate de un alt auditor care a emis o opinie cu rezerve datata 5 mai 2011.
• 16 Acest raport este adresat exclusiv actionarilor Grupului in ansamblu. Auditul nostru a fost efectuat pentru a putea raporta actionarilor Grupului acele aspecte pe care trebuie sa le raportam intr-un raport de audit financiar, si nu in alte scopuri. In măsura permisa de lege. nu acceptam si nu ne asumam responsabilitatea decât fata de Grup si de acționarii acestuia, in ansamblu, pentru auditul nostru, pentru acest raport sau pentru opinia formată.

Farrukh Khan, Partener de Audit

Înregistrat la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu certificatul nr. 1533/25.11.2003

In numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Inregistrata la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu nr. 25/25.06.2001

Bucuresti, România 23 martie 2012

DAFORA S.A. BILANTUL CONTABIL CONSOLIDAT LA 31 DECEMBRIE 2011

(în mii lei, dacă nu se specifică altceva).
---------------------------------------------	--	--	--	--	--	--	--	--

	Nota	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
ACTIV			(recalculat)
Active imobilizate
Imobilizări corporale	6	230.981	254.365
Imobilizări necorporale		108	173
Active financiare disponibile pentru vânzare	9	1.217	1.355
Investiții în entitățile asociate	7	83.239	87.021
Fond comercial	32	16.359	16.359
Clienți și alte creanțe	10	1.891
		333.795	359.273
Active circulante
Stocuri	11	16.261	13.816
Clienți si alte creante	10	117.400	114.475
Numerar și echivalent de numerar	12	16.725	17.199
Total active circulante		150.386	145.490
Total activ		484.181	504.763
CAPITALURI PROPRII
Capital și rezerve atribuibile
acționarilor societății
Capital social	13	140.969	138.094
Alte rezerve	15	17.198	19.289
Rezultatul reportat		(31.423)	(14.052)
Ajustări cumulate din conversie		1.912	713
		128.656	144.044
Interese minoritare		(13.584)	(9.514)
Total capitaluri proprii		115.072	134.530
DATORII
Datorii pe termen lung
i mprumuturi	17	142.644	149.874
Subventii pentru investitii		8.251	9.109
Datorii aferente impozitului amânat	19	5.694	4.989
Furnizori și alte datorii	16	44.683	37.926
		201.272	201.898

DAFORA S.A. BILANTUL CONTABIL CONSOLIDAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (în mii lei, dacă nu se specifică altceva)

	Nota	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Datorii curente
Furnizori și alte datorii	16	65.061	71.700
Datorii curente privind impozitul pe profit	26	10	15
Imprumuturi	17	99.916	92.561
Provizioane pentru datorii și cheltuieli	20	2.850	4.059
		167.837	168.335
Total datorii		369.109	370.233
Total capitaluri proprii și datorii		484.181	504.763

Situațiile financiare au fost autorizate spre a fi emise de către consiliul de administrație la 27 martie 2012 și semnate în numele acestuia.

Gheorghe Călburean Președintele Consiliular de Administrație Ô

Cosmina Sultănoiu Contabil Sef

DAFORA S.A. CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE CONSOLIDAT PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (în mii lei, dacă nu se specifică altceva)

	Nota	Anul încheiat la 31 decembrie 2011	Anul încheiat la 31 decembrie 2010
Venituri	5	175.837	213.844
Alte venituri	22	1.451	191
Costurile capitalizate ale imobilizărilor
corporale Variația stocurilor de produse finite		1.263	8.504
și producție în curs de execuție		8.311	6.077
Materii prime și materiale consumabile		(37.428)	(51.643)
Costul mărfurilor vândute		(7.374)	(8.373)
Cheltuiala cu beneficiile angajaților	24	(30.375)	(32.244)
Servicii prestate de terți		(52.915)	(66.748)
Cheltuiala cu deprecierea și amortizarea	6	(21.505)	(25.777)
Alte cheltuieli	23	(35.615)	(36.793)
Provizioane pentru alte datorii - net	20	844	(510)
Alte castiguri/(pierderi) - net	21	2.709	(3.446)
Profit din exploatare		5.203	3.082
Venituri financiare	25	644	503
Costuri financiare	25	(15.199)	(18.487)
Alte castiguri/(pierderi)financiare-net		(495)
Costuri financiare - net		(15.050)	(17.984)
Partea de profit a entităților asociate	$\overline{7}$	(11.034)	6.551
Profit înainte de impozitare		(20.881)	(8.351)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	26	(705)	22
Profit aferent exercițiului		(21.586)	(8.329)
Atribuibil către:
- AcționariiSocietății		(17.516)	(1.625)
- Interesele minoritare		(4.070)	(6.704)
Rezultatul pe acțiune de bază și cel diluat: (în RON nominal)
din activități neîntrerupte		(0,01799)	(0,00855)

Situațiile financiare au fost autorizate spre a fi emise de către consiliul de administrație la 27 martie 2012 și semnate în numele acestuia.

Gheorghe Călburean Președintele Consiliului de Administratie r

Cosmina Sultănoiu Contabil Sef

DAFORA S.A. SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A REZULTATULUI GLOBAL PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (în mii lei, dacă nu se specifică altceva)

	Nota	Anul încheiat la 31 decembrie 2011	Anul încheiat la 31 decembrie 2010
Profitul aferent exercițiului		(21.586)	(8.329)
Alte elemente ale rezultatului giobal
Câștiguri / (pierderi) din reevaluarea terenurilor și clădirilor	6	(1.815)	1.155
Active financiare disponibile pentru vânzare	$\overline{9}$	(118)	279
Partea de alte elemente ale rezultatului a entităților asociate	7	(13)	(636)
Impactul impozitului amânat asupra rezervelor de reevaluare	18
Diferențe din conversie		1.199	(518)
Alte elemente ale rezultatului global aferente exercițiului Rezultat global total aferent		(747)	280
exercițiului		(22.333)	(8.048)
Atribuibil către:
Acționarii Societății		(18.263)	(1.345)
Interesele minoritare		(4.070)	(6.704)

Situațiile financiare au fost autorizate spre a fi emise de către consiliul de administrație la 27 martie 2012 și semnate în numele acestuia.

Gheorghe Călburean	Președintele Consiliatui de Administrație
	មន MEDN

Cosmina Sultănoiu Contabil Sef

		SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (în mii lei, dacă nu se specifică altceva)	DAFORA S.A
		Atribuibilproprietarilor societății-mamă
	Capital social	conversie cumulate din Ajustari	Alte rezerve	reportat Rezultatul	capitaluri proprij Total	Interese minoritare	capitaluri proprii Total
Sold la 1 ianuarie 2010 Profit aferent anului	97.358	1.231	18.448	5.946 28.632	5.946 145.669	(4.551)	145.669 1.395
Alte elemente ale rezultatului global Castiguri din reevaluarea terenurilor Diferente de conversie și constructiilor		(518)	876		876 (518)	279	(518)
financiare disponibile pentru vânzare Modificări de valoare justă ale activelor /(pierdere) a entităților afiliate Partea altor elemente de profit			ı 279	(636)	279 (636)		279 (636)
Rezultat global total		(518)	1.155	5.310	5.947	(4.272)	1.675
Rezerve din reevaluare realizate Interes minoritar din achiziții de intreprinderi			(314)	314		(3.090)	(3.090)
Sold la 31 decembrie 2010 raportat anterior	97.358	713	19.289	34.256	151.616	(7.362)	144.254
Ajustare conform recalcul	40.736			(48.308)	(7.572)	(2.152)	(9.724)
Sold la 31 decembrie 2010 raportat anterior	138.094	713	19.289	(14.052)	144.044	(9.514)	134.530

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

$\ddot{\circ}$

SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A MODIFICĂRILOR CAPITALURILOR PROPRII PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2010 DAFORA S.A.

2.875 1.199 $(118)$ Total proprii $(13)$ 115.072 capitaluri 134.530 $(21.586)$ $(1.815)$ 144.254 $(9.724)$ $(22.333)$ $(4.070)$ minoritare $(9.514)$ Interese $(13.584)$ $(2.152)$ $(4.070)$ $(7.362)$ 2.875 151.616 $(1.815)$ 1.199 128.656 Total capitaluri 144.044 $(13)$ $(118)$ proprii $(7.572)$ $(17.516)$ $(18.263)$ 34.256 reportat $(13)$ $(17.516)$ Rezultatul $(48.308)$ $(17.371)$ $(31.423)$ $(14.052)$ (în mii lei, dacă nu se specifică altceva) Atribuibilproprietarilor societății-mamă Alte 17.198 19.289 J rezerve 19.289 $(118)$ $(1.815)$ $(2.091)$ 713 713 1199 1.199 1.912 conversie cumulate din Ajustari 2.875 social 40.736 140.969 97.358 138.094 Capital Modificări de valoare justă ale activelor financiare disponibile pentru vânzare Alte elemente ale rezultatului global Pierderi din reevaluarea terenurilor /(pierdere) a entităților afiliate Partea altor elemente de profit Sold la 31 decembrie 2011 Majorarea capitalului social Ajustare conform recalcul Tranzactii cu actionarii Sold la 1 ianuarie 2011 Sold la 1 ianuarie 2011 conform recalculului Diferențe din conversie Rezultat global total raportat anterior Profit aferent anului si contructiilor

DAFORA S.A. SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011

		(în mii lei, dacă nu se specifică altceva)

	Notă	Anulîncheiat la 31 decembrie 2011	Anul încheiat la 31 decembrie 2010
Fluxuri de numerar din activități de
exploatare
Numerar generat din exploatare Dobânzi plătite	28	22.006 (11.599)	50.048 (13.703)
Impozit pe profit plătit		(6)	(1.378)
Numerar net generat din activități de exploatare		10.401	34.967
Fluxuri de numerar din activități de investiții
Achiziții de imobilizări corporale Încasări nete din vânzarea de imobilizări		(2.397)	(8.966)
corporale		23	545
Împrumuturi acordate societăților afiliate
Rambursări de la societățile afiliate
Achiziții de acțiuni în societăți asociate		(7.265)
Dobânzi primite		768	2.868
Numerar net (utilizat) în activități de investiții		(8.871)	(5.553)
Fluxuri de numerar din activități de finanțare
Incasari din emisiunea de actiuni		2.875
Încasări din împrumuturi		14.980	17.754
Rambursări de împrumuturi		(11.598)	(26.888)
Plăți către furnizorii de leasing		(8.262)	(18.066)
Numerar net (utilizat) în activități de
finantare		(2.005)	(27.200)
Creșterea netă a numerarului și echivalentelor de numerar		(475)	2.214
Numerar și echivalente de numerar la începutul anului	12	17.199	14.985
Numerar și echivalente de numerar la sfârsitul anului	12	16.724	17.199

Situațiile financiare au fost autorizate spre a fi emise de către consiliul de administrație la 27 martie 2012 și semnate în numele acestuia

Gheorghe Călburean Președintele Consifiului de Administrație

$\mathbf{o}$

Cosmina Sultănoiu Contabil Sef

$\overline{1}$ INFORMATII GENERALE

DAFORA SA ("Societatea") si filialele acesteia (împreună, "Grupul") desfășoară diferite activităti. Activitatea de bază a Societății constă în servicii de foraj onshore pentru petrol, gaze naturale și ape geotermale, lucrări de probe productie și workover, transport și mentenanță pentru echipamente de foraj. Datorită experientei vaste acumulate în activităti de foraj, aceasta s-a extins pe piete străine precum Africa (Tanzania, Uganda, Sudan și Mozambic), Bulgaria, și Ucraina. În același timp, Grupul are experientă în inginerie civilă și industrială, aeroporturi și lucrări de infrastructură.

Societatea există din anul 1902, până în 1989 făcând parte din Societatea Națională de Gaze Naturale. Începând din 1989, a devenit societate cu răspundere limitată, derulând activităti de foraj pe piata românească și din străinătate, și ajungând lider pe piata românească de foraj.

Societatea este o societate pe actiuni, cotată la Bursa de Valori Bucuresti, este înfiintată și are sediul în România. Adresa sediului social este Piata Regele Ferdinand I nr. 15, Mediaș.

Dafora SA este membră a I.A.D.C. prin Asociația Contractorilor de Foraj din România și a Asociatiei Camerei de Comert și Industrie Româno – Irakiană.

Conform certificărilor obtinute, activitatea se desfăsoară respectând standardele ISO 9001, ISO 14001 și OHSAS 18001.

În timp, Societatea și-a extins activitatea prin înființarea și achiziționarea a diferite societăți. Filialele sale și entitățile asociate sunt prezentate în continuare:

Numele Societății	Tipul de relatie	Tara de inregistrare	Procentaj detinut $(% )$	Data de referință pentru relatie	Tipul de combinare
Ecocostruct SA	S	România	71.09	31.12.2006	infiintare aport
Foraj Sonde Zemes SA	S	România	89.90	05.08.2007	achizitie
Dafora France SASU	S	France	100.00	31.07.2005	înfiintare
Dafora Ukraina SRL	S	Ucraina	100.00	08.05.2007	înfiintare
Dafora Structuri SRL	S	România	90.00	17.07.2006	înfiintare
Discret SRL	S	România	100.00	31.03.2009	înfiintare
Condmag SA	A	România	44.64	31.05.2007	achizitie
Măcelăriile MediașSRL	S	România	80.03	15.04.2010	achizitie
Servicii și Operațiuni
Speciale Sonde SA	A	România	40.00	26.02.2004	înfiintare

Legendă: S = subsidiară, A = entitate afiliată, aport = aport unilateral la capitalul social

$\mathbf{1}$ INFORMATII GENERALE

Ecoconstruct SA a fost înfiintată de Societate având ca și de obiectiv principal producerea de materiale de constructie pentru piata locală.

La 31 decembrie 2007 investitiile în următoarele societăti au fost derecunoscute datorită faptului că erau în faliment și controlul a fost pierdut din cauza lichidării. Investitiile derecunoscute sunt: Foraj Sonde Zemes SA si Dafora France SASU. Aceste societăti nu sunt consolidate în prezentele situatii financiare.

Măcelăriile Medias SRL controlează Salconserv SA prin actiunile care reprezintă 75,83% din drepturile de vot si care la rândul ei controlează Salconsery Trade SRL si care împreună formează Salflom Grup. Investitia în Măcelăriile Medias SRL (fosta Salflom SRL) a fost depreciată integral la 31 decembrie 2007 din cauza capitalului negativ al Salflom Grup.

La 15 Aprilie 2010, Grupul și-a majoratcu 52,82% participatia în entitatea asociată Măcelăriile Medias SRL, astfel încât Măcelăriile Medias SRL și filiala sa Salconserv SA au devenit filiale ale Grupului. Majorarea capitalului social al Măcelăriile Mediaș SRL a fost efectuată prin conversia datoriei, iar Dafora SA a transformat împrumutul în valoare de 7.590 mii lei acordat entității asociate, în actiuni cu o valoare nominală de 10 lei/ actiune.

Măcelăriile Mediaș SRL are ca obiect de activitate procesarea animalelor achiziționate de la terți în abatorul propriu. Subsidiara acesteia, Salconserv SA, produce salam, pateu și alte preparate din carne. O parte din carnea procesată de către Măcelăriile Mediaș SRL este vândută către Salconserv SA. Salconserv Trade SRL, subsidiara Salconserv SA, a fost infiintată in anul 2011 si are ca obiect principal de activitate comertul cu ridicata al cărnii si al produselor din carne.

Dafora Ukraina SRL a fost înfiintată în Ucraina cu scopul furnizării de servicii anexe extractiei petrolului și gazelor naturale (exclusiv prospectiunile).

Dafora Structuri a fost prezentată ca activități întrerupte la 31 decembrie 2008, datorită faptului că în 2009 s-a pierdut controlul în urma procesului de lichidare.

Discret SRL a fost înființată în 2009 cu scopul furnizării de servicii de securitate Societății.

Condmag SA și filialele sale, Timgaz SA și Flowtex Technology SA formează Condmag Grup. Condmag este specializată în construcția conductelor magistrale de gaze, petrol, țiței, apă și alte fluide și a instalațiilor aferent acestora. Timgaz SA este implicată în furnizarea și distribuția de proiecte de utilitate. Valoarea investiției în Condmag este determinată pe baza metodei contabilizării capitalurilor proprii ale Grupului Condmag.

Servicii și Operatiuni Speciale Sonde SA efectuează servicii de interventii și reparații sonde cu instalatie Snubbing.

Principalele politici contabile aplicate la întocmirea acestor situații financiare consolidate sunt prezentate mai jos. Aceste politici au fost aplicate consecvent în toți anii prezentați, dacă nu se specifică contrariul.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE

$2.1$ Bazele întocmirii

Situatiile financiare consolidate ale Dafora SA au fost întocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiară ("IFRS")și cu Interpretările IFRIC, așa cum au fost adoptate de Uniunea Europeană. Situațiile financiare consolidate au fost întocmite în baza conventiei costului istoric, asa cum au fost modificate în urma reevaluării imobilizărilor corporale si a activelor financiare disponibile pentru vânzare la valoarea justă prin capitalurile proprii.

Întocmirea situatiilor financiare consolidate în conformitate cu IFRS necesită utilizarea unor estimări contabile critice. De asemenea, solicită conducerii să folosească rationamentul în procesul de aplicare a politicilor contabile ale Grupului. Domeniile care implică un grad mai ridicat de complexitate si de aplicare a acestor rationamente sau cele în care ipotezele și estimările au un impact semnificativ asupra situatiilor financiare consolidate sunt prezentate în Nota 4.

2.1.1. Continuitatea activității

Ca urmare aactivitătilor de finantare derulate și a atentiei sporite acordate capitalului circulant, grupul si-a îmbunătătit pozitia lichiditătii pe termen scurt și mediu. Previziunile și proiectiile grupului, tinând cont de posibilele modificări rezonabile în performanta comercială, demonstrează că Grupul ar trebui să poată functiona la nivelul finantării actuale.

În urma studiilor efectuate, membrii conducerii au asteptări rezonabile conform cărora Grupul are resurse adecvate pentru a continua să functioneze în viitorul previzibil. Prin urmare, Grupul adoptă în continuare principiul continuitătii activitătii la întocmirea situatiilor sale financiare consolidate.

2.1.2. Modificări ale politicilor contabile și informațiilor de furnizat

Standarde noi și modificate adoptate de grup $(a)$

Noile standarde si interpretări cu aplicare pentru exercitiile financiare cu începere la sau dupa 1 ianuarie 2011, nu au afectat situațiile financiare ale Grupului.

Standarde noi și modificate, și interpretări obligatorii pentru prima dată pentru exercițiul $(b)$ financiar începând cu 1 ianuarie 2011, dar nerelevante în prezent pentru grup (chiar dacă pot afecta contabilizarea tranzactiilor și evenimentelor viitoare).

Următoarele standarde și amendamente ale standardelor existente au fost publicate și sunt obligatorii pentru perioadele contabile ale grupului ulterioare datei de 1 ianuarie 2011, inclusiv, sau pentru perioadele ulterioare, dar grupul nu le-a adoptat anticipat:

IFRS 1, Adoptarea pentru prima dată a Standardelor Internaționale de Raportare Financiară (modificare a unui amendament din decembrie 2008, aplicabil pentru primele situații financiare IFRS pentru perioada ulterioară datei de 1 iulie 2009, inclusiv). IFRS 1 revizuit păstrează esența versiunii anterioare, dar prezintă o structură modificată, pentru a înlesni întelegerea utilizatorului situatiilor financiare, precum și integrarea modificărilor viitoare. Acest standard nu este relevant pentru Grup întrucât data trecerii la IFRS a fost 1 ianuarie 2006.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Bazele întocmirii (continuare) $2.1$

IFRIC 15. Acorduri privind constructia proprietătilor imobiliare, Interpretarea se aplică înregistrării veniturilor și cheltuielilor aferente de către entităti care se implică în constructia de proprietăti imobiliare direct sau prin sub-contractori, și oferă recomandări pentru a stabili dacă contractele de construcție de proprietăți imobiliare sunt în aria de aplicabilitate a IAS 11 sau IAS $18.$

Acesta oferă și criterii care stabilesc când trebuie să recunoască entitătile veniturile din astfel de tranzactii. Amendamentul nu a avut niciun impact asupra acestor situatii financiare.

Standardul Internațional de Raportare Financiară pentru Entități Mici și Mijlocii (emis în iulie 2009) este un standard autonom, adaptat necesitătilor și capacitătilor entitătilor mai mici. Multe dintre principiile IFRS de recunoaștere și evaluare a activelor, datoriilor, veniturilor și cheltuielilor au fost simplificate și numărul de informatii de furnizat necesare a fost simplificat și redus semnificativ. IFRS pentru entități mici și mijlocii poate fi aplicat de entitățile care publică situații financiare cu scop general pentru utilizatorii externi și care nu au evidente contabile publice. Grupul nu poate aplica IFRS pentru entități mici și mijlocii pentru că societatea-mamă este cotată la Bursa de Valori București.

Instrumente derivate încorporate - Amendamente la IFRIC 9 si IAS 39, emis în martie 2009. Amendamentele clarifică faptul că, la reclasificarea unui activ financiar din categoria "la valoarea justă, prin profit sau pierdere", toate instrumentele derivate încorporate trebuie evaluate și, dacă e cazul, înregistrate separat.

IAS 38 (amendament), Imobilizări necorporale. Amendamentul face parte din proiectul anual de amendamente al IASB publicat în aprilie 2009, iar grupul și societatea vor aplica IAS 38 (amendament) de la data adoptării IFRS 3 (revizuit). Amendamentul clarifică recomandările referitoare la evaluarea la valoarea justă a unei imobilizări necorporale dobândite în cadrul unei combinări de întreprinderi și permite gruparea imobilizărilor necorporale sub forma unui activ unic cu condiția ca toate activele să aibă durate de viată utilă similare. Amendamentul nu va avea un impact semnificativ asupra situatiilor financiare ale grupului sau societătii.

Elemente eligibile acoperite împotriva riscurilor—Amendament la IAS 39, Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare (în vigoare, cu aplicare retroactivă, pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 iulie 2009, inclusiv). Amendamentul clarifică modul în care principiile în baza cărora se stabilește dacă un risc acoperit sau o porțiune a fluxurilor de numerar este eligibil(ă) pentru desemnare trebuie aplicate în situații particulare.

Clasificarea drepturilor de emisiune –Amendament la IAS 32 (emis la 8 octombrie 2009; aplicabil pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 februarie 2010, inclusiv). Amendamentul exclude anumite drepturi de emisiune de actiuni cu încasările denominate în monedă străină de la clasificarea ca instrumente financiare derivate.

Exceptări suplimentare pentru entitățile care adoptă pentru prima dată IFRS - Amendamente la IFRS 1, Adoptarea pentru prima dată a IFRS (aplicabil pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 ianuarie 2010, inclusiv). Amendamentele scutesc entitățile care utilizează metoda de cost de la aplicarea retroactivă a IFRS pentru activele de petrol și gaze și, de asemenea, scutesc entitățile cu contracte de leasing în derulare de la reevaluarea clasificării acestor contracte în conformitate cu

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Bazele întocmirii (continuare) $2.1$

IFRIC 4. Determinarea măsurii în care un angajament contine un contract de leasing când aplicarea cerintelor contabilitătii nationale a produs acelasi rezultat. Amendamentele nu vor avea niciun impact asupra situatiilor financiare ale Grupului.

Plăti în avans pentru o cerință minimă de finanțare – Amendament la IFRIC 14 (aplicabil pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 ianuarie 2011, inclusiv). Acest amendament va avea un impact limitat întrucât se aplică numai societăților care sunt obligate să aibă contribuții minime de finanțare la un plan definit de beneficii din pensii. Acesta elimină o consecință neintenționată a IFRIC 14 referitoare la plătile în avans de pensii suplimentare când există o cerintă minimă de finantare. Grupul estimează că interpretarea modificată nu va avea impact asupra situațiilor sale financiare.

Exceptarea partială de la furnizarea de informații comparative conform IFRS 7 pentru entitățile care adoptă pentru prima dată IFRS - Amendament la IFRS 1 (aplicabil pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 iulie 2010, inclusiv). Entitățile care întocmesc în prezent situații financiare IFRS au fost scutite de prezentarea de informatii comparative privind noile prezentări impuse de amendamentele din martie 2009 la IFRS 7 "Instrumente financiare: informații de furnizat". Acest amendament la IFRS 1 stipulează aceleași prevederi tranzitorii ca și cele incluse în amendamentul la IFRS 7 pentru entitățile care adoptă pentru prima dată IFRS. Se estimează că acest amendament nu va avea niciun impact asupra situațiilor financiare ale Grupului.

IFRIC 19, Stingerea datoriilor financiare cu instrumente de capitaluri proprii (în vigoare pentru perioadele anuale ulterioare datei de 1 julie 2010, inclusiv). Interpretarea clarifică modul de contabilizare a datoriei de către o entitate prin emisiunea de instrumente de capitaluri proprii. $Un$

câștig sau o pierdere este recunoscut(ă) în profit sau pierdere pe baza valorii juste a instrumentelor de capitaluri proprii comparativ cu valoarea contabilă a datoriei. Grupul evaluează în prezent impactul interpretării asupra situatiilor sale financiare.

Noi standarde, amendamente și interpretări emise, dar neaplicabile pentru exercițiul $(c)$ financiar începând cu 1 ianuarie 2010 și neadoptate anticipat

Următoarele standarde, amendamente și interpretări ale standardelor existente au fost publicate și sunt obligatorii pentru perioadele contabile ale grupului ulterioare datei de 1 ianuarie 2011, inclusiv, sau pentru perioadele ulterioare, dar nu sunt relevante pentru operațiunile Grupului:

Amendamentele la IFRS 7 aduc modificari referitoare la prezentarea tranzactiilor ce implica trasferul activelor financiare. Prezentarile suplimentare prevazute au scopul de a asigura un grad ridicat de transparenta in ceea ce priveste riscurile ce raman in urma transferurilor ce presupun retinerea in continuare a unor riscuri referitor la activele in cauza. Prezentari suplimentare vor fi necesare in cazul in care riscurile legate de astfel de transferuri nu sunt distribuite uniform de-a lungul perioadei financiare. Nu se anticipeaza ca aceste amendamente vor avea impact semnificativ asupra informatiilor prezentate in note. In conditiile in care, Grupul va avea alte tipuri de tranzactii cu activele financiare, va fi necesara prezentarea acestora conform noilor cerinte.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Bazele întocmirii (continuare) $2.1$

IFRS 9. "Instrumente financiare", emis în noiembrie 2009. Acest standard este primul pas în procesul de înlocuire a IAS 39, "Instrumente financiare: recunoaștere și evaluare". IFRS 9 introduce noi cerinte referitoare la clasificarea și evaluarea activelor financiare și va afecta, probabil, contabilizarea de către grup a activelor sale financiare. Standardul nu este aplicabil până la 1 ianuarie 2013, dar poate fi adoptat anticipat. Standardul nu a fost încă aprobat de UEIFRS 1. Adoptarea pentru prima dată a Standardelor Internationale de Raportare Financiară (modificare a unui amendament din decembrie 2008, aplicabil pentru primele situații financiare IFRS pentru perioada ulterioară datei de 1 iulie 2009, inclusiv). IFRS 1 revizuit păstrează esenta versiunii anterioare, dar prezintă o structură modificată, pentru a înlesni întelegerea utilizatorului situatiilor financiare, precum si integrarea modificărilor viitoare. Acest standard nu este relevant pentru Grup întrucât data trecerii la IFRS a fost 1 ianuarie 2006.

In mai 2011, un set de cinci standarde cu referire la consolidare, aranjamente comune, intreprinderi asociate si prezentari suplimentare au fost emise astfel: IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IAS 27 (revizuit in 2011) si IAS 28 (revizuit in 2011).

Prezentam un scurt sumar al acestor standarde:

IFRS 10 "Situatii financiare consolidate" înlocuiește părtial IAS 27 "Situatii financiare consolidate si individuale". SIC-12 "Consolidarea entităților cu scop special" a fost retrasla emiterea IFRS 10. În conformitate cu IFRS 10, există o singură bază de consolidare, care este controlul. În plus. IFRS 10 include o nouă definitie a controlului, care contine trei elemente: (a) capacitatea de a exercita

putere asupra investitiei, (b) expunerea, sau drepturile, asociate cu investitia in discutie, si (c) capacitatea de a folosi puterea asupra investitiei pentru a afecta rezultatele acesteia. In textul standardului IFRS 10 sunt oferite explicatii detaliate pentru a exemplifica modul de tratare al diferitelor scenarii complexe.

IFRS 11 "Asocieri în participație" înfocuiește IAS 31 "Interese în asocieri în participațiune". IFRS 11 se ocupă cu modul în care un aranjament comun in care două sau mai multe părti au control comun, ar trebui să fie clasificate. SIC-13 Entități controlate în comun - Contribuții nemonetare ale asociatilor a fost retras la emiterea IFRS 11. În conformitate cu IFRS 11, aranjamentele comune sunt clasificate ca operațiuni comune sau asocieri în participațiune, în funcție de drepturile și obligațiile părților. În schimb, în conformitate cu IAS 31, există trei tipuri de acorduri comune: entităti controlate în comun, active controlate în comun și operatiuni controlate în comun.

IFRS 11 cere ca asocierile in participațiune sa fie contabilizate prin metoda punerii in echivalență, în timp de entitatile controlate in comun conform IAS 31 pot sa fie contabilizate folosind metoda punerii in echivalență sau consolidarea proporțională.

IFRS 12 "Informații de prezentat cu privire la interesele în alte entități" este un standard de prezentare si se aplică entitătilor care au interese în filiale, asocieri in participatie, asociati și / sau entități neconsolidate. În general, cerințele de prezentare din IFRS 12 sunt mai extinse decât cele din standardele actuale.

Aceste standarde sunt obligatorii pentru perioadele contabile ale Grupului ulterioare datei de 1 ianuarie 2013. Aplicarea timpurie este permisă, sub condiția ca tot setul de standarde este aplicat.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Bazele întocmirii (continuare) $2.1$

IFRS 13 "Evaluarea la valoarea justăstabileste o singură definitie a valorii juste și un singur cadru de evaluare la valoare justă și de prezentare a informațiilor despre valoarea justă. Domeniul de aplicare al IFRS 13 este larg, aceasta se aplică atat elementelor financiare și non-financiare, elemente pentru care alte IFRS-uri impun sau permit valoarea justă și prezentările de informatii despre valoarea justă, cu exceptia anumitor circumstante. În general, cerintele de prezentare din IFRS 13 sunt mult mai ample decât cele cerute de standardele actuale.

IFRS 13 este în vigoare pentru perioadele anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2013, fiind permisăaplicarea anterioară acestei date.

Se consideră ca IFRS 13 va fi adoptat în cadrul Grupului o data cu situatiile financiare consolidate pentru perioada anuală care începe la 1 ianuarie 2013 și punerea în aplicare a noului standard poate afecta sumele raportate în situatiile financiare și informații suplimentare vor fi prezentateînotele la situatiile financiare.

Amendamentele la IAS 1 "Prezentarea situatiilor financiare", păstrează opțiunea de a prezenta profitul sau pierdere si alte elemente ale rezultatului global fie într-o singură situatie sau în două situatii distincte, dar prezentate consecutiv. Cu toate acestea, amendamentele la IAS 1 solicita informatii suplimentare care urmează să fie efectuate, astfel încât elementele rezultatului global sa fie grupate în două categorii: (a) elementele care nu vor fi reclasificate ulterior în profit sau pierdere, si (b), elemente care vor fi reclasificate ulterior în profit sau pierdere atunci când sunt îndeplinite condițiile specifice. Impozitul aferent elementelor rezultatului global este necesar să fie alocate pe aceeasi bază.

Amendamentele la IAS 1, sunt aplicabile pentru perioade anuale care încep la sau după 1 iulie 2012. Prezentarea elementelor rezultatului global va fi modificată în consecintă, în perioadele contabile viitoarecând modificările sunt aplicabile.

Amendamentele aduse IAS 12 "Impozit pe profit" introduc o exceptie de la principiile generale ale acestui standard, conform căreia calculul impozitului pe profit amânat aferent activelor si datoriilor trebuie sătină cont de modul în care entitatea consideră că va recupera valoarea activelor. In mod specific, investițiile care sunt prezentate la valoare justă, se consideră a fi recuperate prin vânzare in scopul determinării impozitului pe profit amanat, dacă nu există circumstanțe care să infirme acest lucru.

Amendamentele la IAS 12, sunt aplicabile pentru perioade anuale care încep la sau după 1 januarie 2012. Nu se consideră că aplicarea acestor modificări vor afecta calculul impozitul pe profit amânat.

IAS 19. Beneficiile angajatilor amendamente publicate in iunie 2011. Aceste amendamente la IAS 19 sunt destinate să-i ajute pe utilizatorii situațiilor financiare să înțeleagă mai bine cum afectează planurile de beneficii determinate poziția financiară, performanțele financiare și fluxurile de trezorerie ale unei entități. Standardul are ca obiectiv reglementarea contabilizării și prezentării informațiilor privind beneficiile.

Amendamentele la IAS 19, sunt aplicabile pentru perioade anuale care încep la sau după 1 ianuarie 2013. Nu se consideră că aplicarea acestor modificări vor afecta situațiile financiare ale Grupului.

Dacă nu se specifică contrariul, se estimează că noile standarde și interpretări nu vor afecta semnificativ situațiile financiare ale Grupului.

SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) $\overline{2}$

$22$ Consolidare

Filiale $(a)$

Filialele sunt toate acele entităti asupra cărora Grupul are autoritatea de a controla politicile financiare si operationale, de regulă concomitent cu detinerea a mai mult de jumătate din drepturile de vot. Filialele sunt consolidate integral de la data la care controlul este transferat Grupului și sunt deconsolidate de la data la care controlul încetează.

Achiziția unei filiale de către Grup este înregistrată în contabilitate pe baza metodei achizitiei. exceptând cazul în care dobânditorul și entitatea dobândită se află sub control comun, iar în acest caz entitatea predecesoare estimează metoda contabilă aplicată. Costul unei achizitii este evaluat la valoarea justă a activelor cedate, a instrumentelor de capitaluri proprii emise sau a obligatiilor preluate la data achizitiei plus costurile direct atribuite achizitiei. Activele și pasivele identificabile achizitionate și datoriile contingente preluate într-o combinare de întreprinderi sunt evaluate initial la valoarea justă a acestora la data achizitiei, indiferent de ponderea intereselor minoritare.

Suma cu care costul de achiziție depășește partea Grupului privind valoarea justă a activelor nete identificabile achizitionate este înregistrată ca fond comercial. Dacă costul de achiziție este mai mic în comparație cu valoarea justă a activelor nete ale filialei achiziționate, diferența este reflectată direct în contul de profit și pierdere.

Soldurile și tranzacțiile intra-Grup, precum și câștigurile nerealizate din tranzacțiile între societățile din cadrul Grupului sunt eliminate. Pierderile nerealizate sunt, de asemenea, Politicile contabile ale filialelor au fost modificate după caz pentru a asigura eliminate. conformitatea cu politicile adoptate la nivel de Grup.

Tranzactii și interese minoritare $(b)$

Grupul aplică o politică de tratare a tranzactiilor cu interesele minoritare ca tranzactii cu părti externe ale Grupului. Vânzările către interesele minoritare au ca rezultat câștiguri și pierderi pentru Grup care sunt reflectate în contul de venit și pierdere. Achizițiile de la interesele minoritare au ca rezultat un fond comercial, care reprezintă diferența dintre orice sumă plătită și capitalul relevant achiziționat din valoarea contabilă a bunurilor nete ale filialei

$(c)$ Entităti asociate

Entităti asociate sunt toate acele entităti asupra cărora Grupul are o influentă semnificativă, dar nici un control, asociate de regulă unui procentaj între 20% și 50% din drepturile de vot. Investițiile în entități asociate sunt înregistrate pe baza metodei capitalurilor proprii și sunt inițial recunoscute la cost. Investițiile Grupului în entități asociate includ fondul comercial identificat la achizitie, net de orice pierdere din depreciere acumulată.

Partea Grupului din profitul sau pierderea post-achiziție a entităților asociate este recunoscută în contul de profit și pierdere, iar partea din mișcările post-achiziție în rezerve este recunoscută în rezerve. Mișcările post-achiziție cumulate sunt ajustate în funcție de valoarea contabilă a investitiei. Când partea Grupului din pierderile într-o entitate asociată este egală cu sau depășește interesul în entitatea asociată, incluzând orice creanțe negarantate, Grupul nu recunoaste pierderi suplimentare, exceptând cazul în care a înregistrat obligatii sau a făcut plăti în numele entității asociate.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Consolidare (continuare) $2.2$

Câstigurile nerealizate din tranzactiile între Grup și entitățile asociate sunt eliminate în functie de interesul Grupului în entitătile asociate. Pierderile nerealizate sunt de asemenea eliminate dacă tranzactia nu prezintă probe ale deprecierii activului transferat. Politicile contabile ale entităților asociate au fost modificate după caz pentru a asigura consecventa cu politicile adoptate de Grup.

Câstigurile si pierderile din dilutie rezultate din investitiile în entităti asociate sunt recunoscute în contul de profit si pierdere.

$2.3$ Raportarea pe segmente

Raportarea pe segmente de activitate se face într-un mod consecvent cu raportarea internă către principalul factor decizional operational. Principalul factor decizional operational, care este responsabil cu alocarea resurselor și evaluarea performanței segmentelor de activitate, a fost identificat ca fiind consiliul de administratie care la deciziile strategice.

Conversia în monedă străină $2.4$

Moneda functională și de prezentare $(a)$

Elementele cuprinse în situatiile financiare ale fiecărei entități din cadrul Grupului sunt evaluate în moneda mediului economic primar în care își desfășoară activitatea fiecare entitate din Grup ("moneda funcțională"). Situațiile financiare consolidate sunt prezentate în "Lei românești" ("RON"), care este moneda funcțională și de prezentare a Grupului.

$(b)$ Tranzacții și solduri

Tranzactiile în monedă străină sunt convertite în monedă funcțională folosind cursul de schimb valabil la data tranzactiilor. Câștigurile și pierderile rezultate din diferențele de curs valutar în urma încheierii acestor tranzacții și din conversia la finalul exercițiului financiar, la cursul de schimb de la sfârșitul anului a activelor monetare și obligațiilor denominate în monedă străină se reflectă în contul de profit și pierdere, cu excepția cazului în care sunt înregistrate în capitaluri proprii ca instrumente de acoperire a fluxurilor de trezorerie împotriva riscurilor și ca instrumente de acoperire a investitiei nete împotriva riscurilor.

Câștigurile și pierderile din cursul de schimb care se referă la împrumuturi și la numerar și echivalente de numerar sunt prezentate în contul de profit și pierdere în cadrul "veniturilor sau cheltuielilor financiare". Toate celelalte câștiguri și pierderi din cursul de schimb sunt prezentate în contul de profit și pierdere în cadrul "alte (pierderi)/câștiguri - net".

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.4$ Conversia în monedă străină (continuare)

Rezultatele si pozitia financiară a tuturor entitătilor din cadrul Grupului (niciuna exprimată în moneda unei economii hiperinflationiste) a căror monedă functională diferă de cea de prezentare sunt convertite în moneda de prezentare astfel:

• activul si pasivul fiecărui bilant contabil prezentat se convertesc pe baza cursului de $a)$ închidere de la data bilantului contabil respectiv.
• veniturile si cheltuielile pentru fiecare cont de profit si pierdere sunt convertite la cursul de $b)$ schimb mediu (cu exceptia cazului în care această medie nu aproximează în mod rezonabil efectul cumulat al cursului de schimb de la datele tranzactiilor, caz în care veniturile și cheltuielile sunt convertite la cursul de schimb de la datele tranzactiilor).
• $\mathbf{c}$ toate diferentele de curs valutar sunt recunoscute drept componente separate ale capitalurilor proprii.

La consolidare, diferentele de curs valutar rezultate din conversia investitiilor nete în operațiuni străine, a împrumuturilor și celorialte instrumente monetare desemnate ca instrumente de acoperire pentru astfel de investiții sunt înregistrate în capitalurile proprii. Atunci când o operațiune străină este înstrăinată sau vândută partial, diferentele de curs valutar înregistrate în capital sunt recunoscute în situația veniturilor și cheltuielilor ca parte din câștigul sau pierderea din vânzare.

Fondul comercial si ajustările de valoare justă care rezultă la achizitionarea unei entități din străinătatesunt tratate ca și active și datorii ale entității străine și reevaluate la cursul de închidere.

$2.5$ Contabilitatea hiperinflației

Economia românească a trecut prin perioade de inflatie relativ ridicată și a fost considerată hiperinflationistă conform IAS 29 "Raportarea financiară în economiile hiperinflaționiste" ("IAS 29").

IAS 29 impune ca situatiile financiare întocmite în moneda unei economii hiperinflationiste să fie retratate în termenii puterii de cumpărare de la data bilanțului. Sumele exprimate în termenii puterii de cumpărare la 31 decembrie 2003 (data de încetare a hiperinflației) sunt tratate ca bază pentru valorile contabile din aceste situații financiare.

Grupul a decis reflectarea impactului aplicării IAS 29 în situațiile financiare întocmite la 31 decembrie 2011 si recalcularea sumelor prezentate la 31 decembrie 2010. Impactul acestor ajustari a fost reflectat asupra capitalului social si a rezultatului reportat, detalii suplimentare fiind prezentate in Nota 34.

Imobilizări corporale $2.6$

Terenurile și clădirile sunt prezentate la valoarea justă, pe baza evaluărilor periodice, cel puțin o dată la trei ani, efectuate de către evaluatori externi independenți, minus amortizarea și deprecierea ulterioare pentru clădiri. Orice amortizare cumulată la data reevaluării este eliminată din valoarea contabilă brută a activului, iar valoarea netă este înregistrată ca valoare reevaluată a activului. Toate celelalte imobilizări corporale sunt înregistrate la cost istoric minus amortizarea. Costul istoric include cheltuielile care pot fi atribuite în mod direct achiziției elementelor respective.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.6$ Imobilizări corporale (continuare)

Cheltuielile ulterioare sunt incluse în valoarea contabilă a activului sau recunoscute ca activ separat. după caz, doar când intrarea de beneficii economice viitoare pentru Grup asociate elementului este probabilă iar costul elementului respectiv poate fi evaluat în mod credibil.

Majorările valorii contabile rezultate din reevaluarea terenurilor și clădirilor sunt creditate la "rezerve din reevaluare" din capitalurile proprii. Diminuările care compensează majorările aferente aceluiași activ sunt înregistrate alături de alte rezerve direct în capitalurile proprii; toate celelalte diminuări sunt înregistrate în contul de profit și pierdere. Sumele înregistrate în rezervele de reevaluare sunt transferate în rezultatul reportat la sfârsitul duratei de viată utilă a activului sau când activul este derecunoscut.

Cheltuielile cu reparatii și întretinere sunt înregistrate în situatia veniturilor și cheltuielilor în perioada financiară în care sunt efectuate. Costurile înlocuirii componentelor majore ale elementelor de imobilizări corporale și echipamentelor sunt capitalizate când componentele înlocuite sunt scoase din uz.

Câstigurile si pierderile din eliminările determinate de compararea încasărilor cu valorile contabile sunt recunoscute în contul de profit și pierdere.

Terenurile nu se amortizează. Amortizarea altor elemente de imobilizări corporale este calculată pe baza metodei liniare în vederea diminuării valorii reevaluate a fiecărui activ până la valoarea sa reziduală pe parcursul duratei sale de viată utilă, după cum urmează:

Clădiri	-25 – 60 ani
Instalatii tehnice și mașini	-3 – 18 ani
Mijloace de transport	- 3 – 5 ani
Echipamente de birou	.5 – 16 ani

Valoarea reziduală a unui activ este valoarea estimată obținută de Grup din eliminarea activului respectiv minus costurile estimate ale eliminării. În cazul în care activul are deja vechimea și corespunde conditiilor aferente sfârșitului vieții utile a acestuia. Valoarea reziduală a unui activ este zero în cazul în care Grupul estimează utilizarea activului până la sfârșitul vietii fizice a acestuia. Valorile reziduale ale activelor și duratele de viață utilă sunt revizuite, și ajustate în mod corespunzător, la fiecare dată a bilanțului contabil.

Imobilizări necorporale $2.7$

Fondul comercial $(a)$

Fondul comercial reprezintă valoarea cu care costul unei achiziții depășește valoarea justă a activelor nete identificabile detinute în filiala achizitionată, la data achiziției. Fondul comercial aferent achizitiilor de filiale este inclus în "imobilizările necorporale".

Fondul comercial este testat anual pentru depreciere și înregistrat la cost, minus pierderile din depreciere cumulate. Pierderile din depreciere aferente fondului comercial nu se reversează. Câștigul sau pierderea din vânzarea unei entități include valoarea contabilă a fondului comercial aferent entității vândute.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.7$ Imobilizări necorporale (continuare)

Fondul comercial este alocat unitătilor generatoare de numerar în scopul testării deprecierii. Alocarea se face către acele unităti generatoare de numerar sau grupuri de unităti generatoare de numerar estimate că vor beneficia din combinările de întreprinderi în care apare fondul comercial în functie de segmentul de activitate.

$(b)$ Programe informatice

Licentele achizitionate aferente drepturilor de utilizare a programelor informatice sunt capitalizate pe baza costurilor înregistrate cu achiziționarea și punerea în funcțiune a programelor informatice respective. Aceste costuri sunt amortizate pe durata de viață utilă estimată a acestora (trei până la cinci ani). Costurile aferente dezvoltării sau întretinerii programelor informatice sunt recunoscute drept cheltuieli în perioada în care sunt efectuate.

Deprecierea activelor nefinanciare $2.8$

Activele care au o durată de viată utilă nedeterminată nu sunt amortizate și sunt revizuite anual pentru identificarea pierderilor din depreciere. Activele ce sunt supuse amortizării sunt revizuite pentru identificarea pierderilor din depreciere ori de câte ori evenimente sau schimbări în circumstante indică faptul că valoarea contabilă nu mai poate fi recuperată. Pierderea din depreciere este reprezentată de diferenta dintre valoarea contabilă și valoarea recuperabilă a activului respectiv. Valoarea recuperabilă este maximul dintre valoarea justă a activului minuscosturile de vânzare si valoarea de utilizare. În scopul evaluării deprecierii, activele sunt Grupate până la cel mai mic nivel de detaliu pentru care pot fi identificate fluxuri independente de numerar (unităti generatoare de numerar). Activele nefinanciare, altele decât fondul comercial, care au suferit deprecieri sunt revizuite în vederea unei posibile stornări a deprecierii la fiecare dată de raportare.

Active imobilizate (sau Grupuri destinate cedării) detinute în scopul vânzării $2.9$

Activele imobilizate (sau Grupurile destinate cedării) sunt clasificate ca active detinute pentru vânzare atunci când valoarea contabilă urmează să fie recuperată în principal prin vânzare, iar vânzarea este considerată foarte probabilă. Acestea sunt înregistrate la valoarea cea mai mică dintre valoarea contabilă și valoarea justă mai putin costurile de vânzare, dacă valoarea contabilă urmează să fie recuperată în principal prin vânzare și nu prin utilizarea sa în continuare.

Active financiare $2.10$

2.10.1 Clasificare

Grupul își clasifică activele financiare în următoarele categorii: evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere, împrumuturi și creanțe, și disponibile pentru vânzare. Clasificarea se face în functie de scopul în care au fost achizitionate activele financiare. Conducerea stabileste clasificarea acestor active financiare la momentul recunoașterii inițiale.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.10.1 Clasificare (continuare)

Active financiare la valoarea justă prin contul de profit și pierdere $(a)$

Activele financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere sunt active detinute spre tranzactionare. Un activ financiar este clasificat în această categorie dacă este achiziționat în principal în scopul tranzacționării pe termen scurt. Instrumentele derivate sunt de asemenea clasificate ca detinute în scopul tranzactionării, cu exceptia cazului în care sunt desemnate ca instrumente de acoperire a riscurilor. Activele din această categorie sunt clasificate ca active circulante.

Împrumuturi și creante $(b)$

Împrumuturile și creantele sunt active financiare nederivate cu plăti fixe sau determinabile și care nu sunt cotate pe o piață activă. Ele sunt incluse în activele circulante, cu excepția celor care au o perioadă de maturitate mai mare de 12 luni de la finalul perioadei de raportare. Acestea sunt clasificate ca active pe termen lung. Împrumuturile și creanțele sunt clasificate ca si "numerar si echivalente de numerar", respectiv ca și "clienți și alte creanțe" în bilanțul contabil (notele 2.14 și 2.15).

$C$ Active financiare disponibile pentru vânzare

Activele financiare disponibile pentru vânzare sunt instrumente nederivate care fie sunt clasificate în mod specific în această categorie sau nu se încadrează în nici una din celelalte categorii. Ele sunt incluse în activele pe termen lung, cu excepția cazului în care conducerea intentionează să înstrăineze investițiile în termen de 12 luni de la finalul perioadei de raportare.

2.10.2 Recunoaștere și evaluare

Achizitiile si vânzările regulate de active financiare sunt recunoscute la data tranzactionării – data la care Grupul se angajează să cumpere sau să vândă respectivul activ. Investițiile sunt recunoscute initial la valoarea justă plus cheltuielile de tranzacționare pentru toate activele financiare neînregistrate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere. Activele financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit și pierdere sunt recunoscute inițial la valoarea justă, iar costurile de tranzacționare sunt trecute la cheltuieli în contul de profit și pierdere. Activele financiare încetează să mai fie recunoscute în momentul în care dreptul de a încasa fluxuri de trezorerie din investitii expiră sau este transferat, iar Grupul transferă toate riscurile și beneficiile aferente dreptului de proprietate. Activele financiare disponibile pentru vânzare sunt înregistrate ulterior la valoarea justă. Împrumuturile și creantele sunt înregistrate la cost amortizat pe baza metodei dobânzii efective.

Modificările valorii juste a titlurilor monetare și nemonetare clasificate ca disponibile pentru vânzare sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global.

Atunci când titlurile de valoare clasificate ca disponibile pentru vânzare sunt vândute sau depreciate, ajustările cumulate ale valorii juste recunoscute în capitalurile proprii sunt incluse în situatia veniturilor și cheltuielilor la "câștiguri și pierderi din titluri de plasament".

Dobânzile aferente titlurilor disponibile pentru vânzare calculate pe baza metodei dobânzii efective sunt recunoscute în situația veniturilor și cheltuielilor în cadrul altor venituri. Dividendele aferente activelor financiare disponibile pentru vânzare sunt recunoscute în situația veniturilor si cheltuielilor la alte venituri atunci când se stabilește dreptul Grupului de a le încasa.

SUMARULPOLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) $\overline{2}$

$2.11$ Compensarea instrumentelor financiare

Activele si datoriile financiare sunt compensate iar valoarea netă este raportată în bilantul contabil numai atunci când există dreptul legal aplicabil de a compensa sumele recunoscute și există intentia de a compensa pe bază netă sau de a valorifica activul și de a compensa datoria în același timp.

$2.12$ Deprecierea activelor financiare

Active înregistrate la cost amortizat $(a)$

Grupul estimează la sfârșitul fiecărei perioade de raportare dacă există probe obiective conform cărora un activ financiar sau un Grup de active financiare este depreciat. Un activ financiar sau un Grup de active financiare este depreciat și sunt suportate pierderi din depreciere dacă, și numai dacă, există dovezi obiective ale deprecierii ca rezultat al unuia sau mai multor evenimente care au apărut după recunoașterea inițială a activului (un "eveniment care ocazionează pierderi") și dacă acel eveniment (sau evenimente) care ocazionează pierderi are (au) un impact asupra fluxurilor de trezorerie viitoare estimate ale activului financiar sau ale Grupului de active financiare care poate fi estimat în mod fiabil.

Criteriile utilizate de Grup pentru a stabili dacă există dovezi obiective privind existența unei pierderi din depreciere includ:

• dificultate financiară semnificativă a emitentului sau debitorului;
• o încălcare a contractului, cum ar fi neplata sau întârzieri la plata dobânzii sau a creditului:
• Grupul, din motive economice sau juridice legate de dificultatea financiară a debitorului, acordă debitorului o concesiune pe care creditorul nu ar fi avut-o altfel în vedere;
• probabilitatea ca debitorul să intre în procedură de faliment sau reorganizare financiară;
• disparitia pietei active pentru acel activ financiar din cauza dificultăților financiare; sau
• date observabile indică faptul că există o diminuare măsurabilă a fluxurilor de trezorerie viitoare estimate dintr-un portofoliu de active financiare de la recunoasterea inițială a acelor active, chiar dacă diminuarea nu poate fi încă identificată cu activele financiare individuale din portofoliu, inclusiv:
• schimbări nefavorabile în statutul de plată al debitorilor din portofoliu; $(i)$
• $(ii)$ conditii economice, la nivel național sau local, corelate cu încălcarea condițiilor initiale ale activelor din portofoliu.

Grupul estimează mai întâi dacă există dovezi obiective ale deprecierii.

Valoarea pierderii este măsurată ca diferența dintre valoarea contabilă a activului și valoarea actualizată a fluxurilor de trezorerie viitoare estimate (excluzând pierderile viitoare din credite, care nu au fost încă înregistrate) actualizate la rata dobânzii efective inițiale a activului financiar. Valoarea contabilă a activului este redusă și valoarea pierderii este recunoscută în situația consolidată a veniturilor și cheltuielilor. Dacă un împrumut sau o investiție păstrată până la scadență are o rată variabilă a dobânzii, rata de actualizare pentru măsurarea oricărei pierderi din depreciere este rata actuală a dobânzii efective determinate în baza contractului. Ca soluție practică, Grupul poate măsura deprecierea pe baza valorii juste a instrumentului, folosind un pret de piață observabil.

$\overline{2}$ SUMARULPOLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Deprecierea activelor financiare (continuare) $2.12$

Dacă, într-o perioadă ulterioară, valoarea pierderii din depreciere se diminuează și diminuarea poate fi conectată în mod obiectiv cu un eveniment care a avut loc după recunoașterea deprecierii (cum ar fi o îmbunătătire a ratingului de credit al debitorului), reluarea pierderii din depreciere recunoscute anterior este recunoscută în contul de profit și pierdere consolidat.

Testarea deprecierii creantelor comerciale este descrisă în nota 2.14.

$(b)$ Active clasificate ca disponibile în vederea vânzării

Grupul estimează la sfârsitul fiecărei perioade de raportare dacă există probe obiective conform cărora un activ financiar sau un Grup de active financiare este depreciat. Pentru titlurile de creantă. Grupul utilizează criteriile mentionate la punctul (a) anterior. În cazul titlurilor de plasament clasificate ca disponibile pentru vânzare, o scădere semnificativă sau prelungită a valorii juste a titlului de valoare sub cost este, de asemenea, o dovadă a deprecierii activelor. Dacă există astfel de dovezi pentru activele financiare disponibile în vederea vânzării, pierderea cumulată – măsurată ca diferenta dintre costul de achizitie si valoarea justă curență, mai putin orice pierdere din depreciere aferentă acelui activ financiar, recunoscută anterior în profit sau pierdere – este eliminată din capitalurile proprii și recunoscută în contul de profit și pierdere consolidat. Pierderile din depreciere recunoscute în contul de profit și pierdere consolidat pentru instrumentele de capitaluri proprii nu sunt stornate prin contul de profit și pierdere consolidat. Dacă, într-o perioadă ulterioară, valoarea justă a unui instrument de datorie clasificat ca disponibil pentru vânzare crește și această creștere poate fi conectată în mod obiectiv cu un eveniment care a avut loc după recunoasterea deprecierii în profit sau pierdere, pierderea din depreciere este stornată prin contul de profit și pierdere consolidat.

$2.13$ Stocuri

Stocurile sunt înregistrate la cea mai mică valoare dintre cost și valoarea realizabilă netă. Costul este determinat pe baza metodei primul intrat, primul ieșit (FIFO). Costul produselor finite și productiei în curs de executie include materii prime, forta de muncă directă, alte costuri directe și cheltuielile de producție indirecte aferente (pe baza capacității normale de exploatare), dar exclude costurile legate de împrumuturi.În cursul normal al activității, valoarea realizabilă netă este estimată pe baza prețului de vânzare diminuat cucheltuielile de vânzare variabile aferente. Acolo unde este necesar, sunt constituite provizioane pentru stocuri cu mișcare lentă și uzate fizic sau moral.

$2.14$ Creante comerciale

Creantele comerciale sunt recunoscute inițial la valoarea justă, iar ulterior evaluate la costul amortizat pe baza metodei dobânzii efective, mai puțin provizionul pentru depreciere.

Creantele comerciale sunt sumele datorate de clienți pentru mărfurile vândute sau serviciile prestate în cursul normal al activității. Dacă se estimează că acestea vor fi colectate în termen de un an sau mai puțin de un an (sau mai târziu, în cursul normal al activității), vor fi clasificate ca active circulante. În caz contrar, vor fi prezentate ca active imobilizate.

$\overline{2}$ SUMARULPOLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.14$ Creante comerciale (continuare)

Provizionul pentru deprecierea creantelor comerciale se constituie în momentul în care există dovezi obiective că Grupul nu va putea colecta toate sumele care îi sunt datorate conform conditiilor initiale ale creantelor. Dificultătile semnificative cu care se confruntă debitorul, probabilitatea ca debitorul să intre în procedură de faliment sau reorganizare financiară, neplata sau nerespectarea conditiilor de plată sunt considerate indicii ale deprecierii creanțelor comerciale.

Provizionul este calculat ca diferenta dintre valoarea înregistrată în contabilitate și valoarea prezentă a fluxurilor viitoare de numerar estimate, actualizate pe baza ratei dobânzii efective initiale. Valoarea contabilă a activului se reduce prin utilizarea unui cont de provizion, iar valoarea pierderii este recunoscută în situația veniturilor și cheltuielilor la "alte câștiguri/(pierderi) - net" în contul de profit și pierdere. Atunci când o creanță comercială nu poate fi recuperată, aceasta este trecută pe cheltuială, cu stornarea corespunzătoare a provizionului pentru creante comerciale. Recuperările ulterioare ale sumelor amortizate anterior sunt creditate în contul de profit și pierdere.

Numerar și echivalente de numerar 2.15

Pentru situatia fluxului de numerar, numerarul și echivalentele acestuia cuprind numerar în casă, depozite bancare la vedere, alte investitii financiare pe termen scurt cu lichiditate mare cu scadente inițiale de trei luni sau mai puțin, facilități de descoperit de cont.și partea pe termen scurt si lung a conturilor bancare restrictionate. În bilant, descoperitul de cont este prezentat la împrumuturi, în cadrul datoriilor curente.

2.16 Capital social

Actiunile sunt clasificate drept capitaluri proprii. Actiunile preferențiale care se răscumpără obligatoriu sunt clasificate ca datorii.

Costurile incrementale direct atribuibile emisiunii de noi acțiuni sau opțiuni sunt prezentate ca o deducere, net de impozit, în capitaluri proprii din încasări.

Dacă o societate membră a Grupului cumpără actiuni in capitalul social ale societății-mamă (acțiuni proprii), suma plătită, inclusiv orice cheltuieli suplimentare care pot fi atribuite direct (net de impozitul pe profit) se deduce din capitalurile proprii atribuibile acționarilor societății-mamă până la anularea sau emiterea din nou a actiunilor. Dacă astfel de acțiuni sunt ulterior emise din nou, orice sumă încasată, net de costurile suplimentare direct atribuibile tranzacției și impactul aferent asupra impozitului pe profit, va fi inclusă în capitalurile proprii atribuibile acționarilor societății-mamă.

$2.17$ Datorii comerciale

Datoriile comerciale sunt obligațiile de a plăti pentru bunurile sau serviciile care au fost achizitionate în cursul normal al activității de la furnizori. Conturile furnizori sunt clasificate ca datorii curente dacă plata trebuie să se facă în termen de un an sau mai puțin de un an (sau mai târziu, în cursul normal al activității). În caz contrar, vor fi prezentate ca datorii pe termen lung.

Datoriile comerciale sunt recunoscute inițial la valoarea justă, iar ulterior sunt evaluate la cost amortizat pe baza metodei dobânzii efective.

$\overline{2}$ SUMARULPOLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

Împrumuturi 2.18

Împrumuturile sunt recunoscute initial la valoarea iustă a sumei încasate, net de costurile de tranzactionare. În perioadele următoare, împrumuturile sunt înregistrate la cost amortizat; diferentele dintre sumele primite (nete de costurile de tranzactionare) si valoarea de răscumpărare fiind recunoscute în contul de profit și pierdere pe durata contractului de împrumut utilizând metoda dobânzii efective.

Împrumuturile sunt clasificate ca datorii pe termen scurt, cu exceptia situatiei în care Grupul are un drept neconditionat de a amâna achitarea datoriei pentru minimum 12 luni de la data bilanțului. Partea curentă a împrumuturilor pe termen lung este inclusă în datoriile curente. Dobânda cumulată la data bilanțului contabil este inclusă în "Împrumuturi", în cadrul datoriilor curente, daçã nu este rambursabilă în termen de 12 luni.

Onorariile plătite la stabilirea facilitătilor de împrumut sunt recunoscute drept costuri de tranzacționare ale împrumutului în măsura în care este probabil ca facilitățile să fie utilizate. În acest caz, onorariul este amânat până la momentul tragerii sumelor. În măsura în care nu există dovezi că este probabil ca unele dintre sau toate facilitățile vor fi utilizate, onorariul este capitalizat ca plată în avans pentru serviciile de finantare și amortizat pe perioada facilității la care se referă.

Actiunile preferențiale, a căror răscumpărare la o anumită dată este obligatorie, sunt clasificate ca datorii. Dividendele aferente acestor acțiuni preferențiale sunt recunoscute în contul de profit si pierdere ca si cheltuieli cu dobânda.

$2.19$ Pozitii fiscale incerte

Pozitiile fiscale incerte ale Grupului sunt analizate de către conducere la data fiecărui bilant. Se înregistrează datorii pentru pozițiile fiscale pentru care conducerea consideră că este probabil să fie aplicate taxe suplimentare dacă aceste poziții ar fi verificate de autoritățile fiscale. Evaluarea se bazează pe interpretarea legilor fiscale care au fost adoptate la data bilantului contabil. Datoriile aferente penalizărilor, dobânzilor și impozitelor, altele decât impozitul pe venit, sunt recunoscute pe baza celor mai bune estimări ale conducerii necesare pentru stingerea obligatiilor la data bilantului contabil.

$2.20$ Impozit pe profit curent și amânat

Entitățile din Grup înregistrează impozit pe profit curent la o rată de 16% din rezultatul fiscal net rezultat din situațiile financiare statutare, prin ajustarea cheltuielilor care nu pot fi deduse și a veniturilor neimpozabile, în conformitate cu Codul Fiscal din România și cu reglementările conexe.

Cheltuiala cu impozitul aferentă perioadei include impozitul curent și impozitul amânat. Impozitul este recunoscut în contul de profit și pierdere, cu exceptia cazului în care se referă la elementele recunoscute în alte elemente ale rezultatului global sau direct în capitalurile proprii. În acest caz, și impozitul aferent este recunoscut în alte elemente ale rezultatului global sau direct în capitalurile proprii.

SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) $\overline{2}$

Impozit pe profit curent și amânat (continuare) $2.20$

Cheltuiala cu impozitul pe profit curent se calculează pe baza reglementărilor fiscale în vigoare la data bilantului în tările în care își desfăsoară activitatea și generează profit impozabil filialele și entitătile asociate ale societății. Conducerea evaluează periodic pozițiile din declarațiile fiscale în ceea ce priveste situatiile în care reglementările fiscale aplicabile sunt interpretabile. Aceasta constituie provizioane, acolo unde este cazul, pe baza sumelor estimate ca datorate autorităților fiscale.

Impozitul pe profit amânat este recunoscut, pe baza metodei obligatiei bilanțiere, pentru diferentele temporare intervenite între bazele fiscale ale activelor și datoriilor și valorile contabile ale acestora din situatiile financiare consolidate. Totusi, impozitul pe profit amânat care rezultă în urma recunoașterii inițiale a unui activ sau pasiv dintr-o tranzacție alta decât o combinare de întreprinderi, și care la momentul tranzactiei nu afectează profitul contabil și nici cel impozabil nu este recunoscut. Impozitul pe profit amânat este determinat pe baza ratelor de impozitare (și legilor) intrate în vigoare până la data bilantului contabil și care urmează să fie aplicate în perioada în care impozitul amânat de recuperat va fi valorificat sau impozitul amânat de plată va fi achitat.

Impozitul amânat de recuperat este recunoscut numai în măsura în care este probabil să se obtină în viitor un profit impozabil din care să fie deduse diferențele temporare.

Impozitul pe profit amânat aferent diferentelor temporare generate de investițiile în filiale și în entitățile asociate este recunoscut, cu excepția cazurilor în care perioada reluării diferențelor temporare poate fi controlată de Grup și este probabil că diferenta temporară nu se va relua în viitorul previzibil.

Creantele si datoriile privind impozitul amânat sunt compensate atunci când există dreptul legal aplicabil de a compensa creantele fiscale curente cu datoriile fiscale curente, si când creantele și datoriile privind impozitul amânat impuse de aceeași autoritate fiscală fie aceleiași entități impozabile, fie unor entități impozabile diferite, dacă există intenția de a compensa soldurile pe o bază netă.

$2.21$ Beneficiile angajatilor

În cursul normal al activității, entitățile Grupului fac plăți către Statul român în numele angajaților săi, pentru fondurile de pensii, sănătate și șomaj. Toți angajații Grupului sunt membri ai planului de pensii al statului român. Indemnizațiile, salariile, contribuțiile că fondurile de pensii și de asigurări sociale ale Statului român, concediile de odihnă anuale și concediile medicale plătite, primele, și beneficiile nemonetare sunt cumulate pe parcursul anului în care sunt prestate serviciile aferente de către angajații entităților Grupului.

Conform legislației din România, societățile românești au obligația de a plăti un beneficiu la pensionare în valoare de două salarii brute fiecărui angaiat la momentul pensionării. Grupul nu are nicio altă obligație față de angajații săi, în baza legii românești, cu privire la pensii și nu participă la niciun alt plan de pensii. Indemnizația pentru pensie pe caz de boală este acordată numai în cazul în care decizia de pensionare este definitivă.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.21$ Beneficiile angajaților (continuare)

Angaiatii care sunt disponibilizati din motive care nu depind de ei vor beneficia de măsurile active de combatere a somajului si de compensatiile stabilite prin prevederile legale si aplicabile prin contractul colective de muncă.Aceste beneficii sunt acordate în functie de vechimea în cadrul Societății, astfel:

3.0 salarii de bază brute

	vechime de până la 10 ani	1,5 salarii de bază brute
--	---------------------------	---------------------------

vechime de peste 10 ani

$2.22$ Provizioane

Provizioanele sunt recunoscute în momentul în care Grupul are o obligatie legală sau implicită rezultată din evenimente trecute, când pentru decontarea obligației este necesară o ieșire de resurse care încorporează beneficii economice și când poate fi făcută o estimare fiabilă în ceea ce priveste valoarea obligatiei. Provizioanele de restructurare includ penalitătile de încetare a contractului de leasing si penalitătii de încetare a contractelor cu angajatii. Nuse recunosc provizioane pentru pierderi din exploatare viitoare.

Acolo unde există un anumit număr de obligații similare, probabilitatea ca o ieșire de resurse să fie necesară pentru decontare este determinată prin luarea în considerare a întregii categorii de obligatii. Provizionul este recunoscut chiar daçă probabilitatea legată de orice element inclus în aceeasi categorie de obligatii este mică.

Provizioanele sunt evaluate la valoarea actualizată a cheltuielilor estimate a fi necesare pentru a deconta obligatia respectivă utilizând o rată de dinainte de impozitare care reflectă evaluările curente de piată privind valoarea în timp a banilor și riscurile specifice obligației. Creșterea provizionului datorată trecerii timpului este recunoscută în cheltuiala cu dobânda.

Pe baza contractelor încheiate cu clientii. Grupul acordă garantii de bună executie clientilor săi, de 5 - 7% din valoarea totală a lucrărilor de construcție facturate. Grupul a calculat provizioane de 10% din valoarea totală a garanțiilor de bună execuție, pentru a putea acoperi defectele pe perioada de garantie, până la recepția finală.

2.23 Recunoasterea veniturilor

Veniturile includ valoarea justă a sumei primite sau care urmează să fie primită în urma vânzării de bunuri și servicii în cursul normal al activității Grupului. Veniturile sunt prezentate net de taxa pe valoare adăugată, rabaturi și reduceri și după eliminarea vânzărilor din cadrul Grupului.

Grupul recunoaste veniturile atunci când valoarea acestora poate fi evaluată în mod fiabil, când este probabil să producă beneficiile economice viitoare pentru entitate, și când au fost îndeplinite criterii specifice pentru fiecare dintre activitățile Grupului așa cum au fost descrise mai jos. Grupul își bazează estimările pe rezultatele istorice, având în vedere tipul de client, tipul de tranzacție și elementele specifice fiecărui contract.

$\overline{2}$ SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

$2.23$ Recunoasterea veniturilor (continuare)

$(a)$ Contracte de construcție

Grupul furnizează servicii de foraj și construcții către diferiți clienți. Aceste servicii sunt furnizate pe o bază materială sau ca și contracte cu pret fix, cu termenul contractual ce variază, de regulă, între 1 si 3 ani.

Un contract de constructii este definit de IAS 11 ca un contract negociat în mod specific pentru constructia unui activ. Costurile contractului sunt recunoscute ca și cheltuieli în perioada în care sunt realizate. Când rezultatul unui contract de constructii nu poate fi estimat în mod fiabil, veniturile din contract sunt recunoscute doar proportional cu costurile contractuale realizate și estimate a fi recuperabile. Când rezultatul unui contract de constructii nu poate fi estimat în mod fiabil si este probabil ca acest contract să fie profitabil, veniturile din contract sunt recunoscute pe perioada contractului. Când este probabil ca cheltuielile totale cu contractul să depășească veniturile totale din contract, pierderea estimată este recunoscută imediat ca și cheltuială. Variațiile în ce privește lucrările contractului, cererile și plățile de stimulente sunt incluse în veniturile din contract în măsura în care au fost convenite cu clientul și pot fi evaluate fiabil.

Grupul utilizează "metoda procentului de finalizare" pentru a stabili suma adecvată recunoscută intr-o anumită perioadă. Stadiul de finalizare este estimat prin referință la costurile contractului realizate până la data bilantului contabil ca procentaj din costurile totale estimate pentru fiecare contract. Costurile realizate în cursul anului cu privire la activitatea viitoare în cadrul unui contract sunt excluse din costurile contractuale atunci când se stabilește stadiul de finalizare. Acestea sunt prezentate ca stocuri, plăți anticipate sau alte active, în funcție de natura lor.

Grupul prezintă ca activ suma brută datorată de clienți pentru lucrările contractuale aferente tuturor contractelor în curs pentru care costurile realizate plus profitul recunoscut (minus pierderile recunoscute) depășesc facturările periodice. Facturările periodice neplătite încă de clienti si retinerile sunt incluse la "clienti si alte creante".

Venituri din vânzări de bunuri $(b)$

Grupul fabrică și vinde tâmplărie PVC către diferiți clienți. Grupul deține și un restaurant Vânzările de bunuri sunt recunoscute când o entitate din Grup livrează produse clienților. Se consideră că livrarea are loc când produsele au fost expediate la locația specificată, riscurile de uzură și pierdere au fost transferate, și clientul a acceptat produsele în conformitate cu contractul de vânzare.

Venituri din dobânzi $\langle c \rangle$

Veniturile din dobânzi sunt recunoscute pe baza metodei dobânzii efective. În momentul în care un împrumut și creanță se depreciază, Grupul reduce valoarea contabilă până la nivelul valorii recuperabile, determinată ca fluxurile de trezorerie viitoare estimate, actualizate la rata dobânzii efective inițiale a instrumentului, și continuă înregistrarea scontării ca venit din dobânzi. Veniturile din dobânzi aferente împrumuturilor și creanțelor depreciate sunt recunoscute pe baza ratei dobânzii efective inițiale.

$(d)$ Venituri din chirii

Veniturile din chirii sunt recunoscute pe baza contabilității de angajamente, în conformitate cu substanța economică a contractelor aferente.

$(e)$ Venituri din dividende

Veniturile din dividende sunt recunoscute în momentul stabilirii dreptului de a încasa sumele respective.

SUMARUL POLITICILOR CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) $\overline{2}$

Contracte de leasing $2.24$

Contractele de leasing în cazul cărora o parte semnificativă din riscurile și beneficiile asociate proprietății sunt asumate de locator sunt clasificate ca leasing operational. Plățile aferente contractelor de leasing operational (nete de reducerile acordate de locator) sunt înregistrate în contul de profit si pierdere după o metodă liniară pe parcursul perioadei de leasing.

Contratele de leasing pentru imobilizări corporale în care Grupul îsi asumă toate riscurile si beneficiile aferente proprietății sunt clasificate ca și contracte de leasing financiar. Leasing-urile financiare sunt capitalizate la începutul leasingului la valoarea cea mai mică dintre valoarea justă a proprietății închiriate și valoarea actualizată a plătilor minime de leasing.

Fiecare plată este împărtită între elementul de capital și dobândă pentru a se obține o rată constantă a dobânzii pe durata rambursării. Obligatiile legate de chirie, net de costurile de finantare, sunt incluse la alte datorii pe termen lung. Elementul de dobândă aferent costurilor de finantare este trecut în contul de profit și pierdere pe durata contractului, astfel încât să se obtină o rată periodică constantă a dobânzii la soldul rămas al obligației pentru fiecare perioadă. Imobilizările corporale achizitionate prin leasing financiar sunt amortizate pe perioada mai scurtă dintre durata de viată utilă a activului sau termenul contractului de leasing.

Distribuirea dividendelor 2.25

Distribuirea dividendelor este recunoscută ca datorie în situațiile financiare ale Grupului în perioada în care dividendele sunt aprobate de către actionarii societății.

$\overline{3}$ MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR

Factori de risc financiar $3.1$

Prin natura activitătilor efectuate. Grupul este expus unor riscuri variate care includ: riscul de piată (inclusiv riscul monetar, riscul de rată a dobânzii privind valoarea justă, riscul de rată a dobânzii privind fluxul de numerar și riscul de preț), riscul de credit și riscul de lichiditate. Programul Grupului privind managementul riscului se concentrează asupra imprevizibilității pietelor financiare și caută să minimalizeze potențialele efecte adverse asupra performantelor financiare ale Grupului. Grupul nu utilizează instrumente financiare derivate pentru a se proteja de anumite expuneri la risc.

Managementul riscului este responsabilitatea conducerii Dafora SA, pe baza recomandărilor consiliului de administrație. Conducerea Dafora SA identifică și evaluează riscurile financiare în strânsă cooperare cu unitățile operaționale ale Grupului. Consiliul de administrație furnizează principiile de bază pentru managementul riscului, precum și recomandări pentru domenii specifice, cum ar fi riscul valutar, riscul ratei dobânzii riscul de credit și investiția de lichiditate excesivă.

• Riscul de piată $(a)$
• $(i)$ Riscul valutar

Grupul functionează în principal în România și este expus riscului valutar rezultat, în special legat de Euro. Riscul valutar rezultă în special din împrumuturile și contractele de leasing financiar ale Grupului.

3 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

$3.1$ Factori de risc financiar (continuare)

• (a) Riscul de piată (continuare)
• (i) Riscul valutar (continuare)

Grupul nu este acoperit împotriva riscului valutar. Pentru că activitătile Grupului sunt derulate în special pe piața internă, acesta nu generează venituri semnificative în aceeași monedă cu împrumuturile și obligatiile de leasing financiar. Totuși, conducerea primește regulat previziuni referitoare la evolutia cursului de schimb leu / EUR și folosește informațiile în strategia de stabilire a preturilor. Conducerea va avea în vedere în viitor elaborarea de strategii de protejare a Grupului fată de riscul valutar.

Dacă moneda națională s-ar fi depreciat/apreciat cu 10% față de EUR, cu toate celelalte variabile mentinute constante, profitul post-impozitare aferent exercițiului ar fi fost cu 17.898 mii lei mai mic/ mai mare (2010: 16.173 lei), în principal ca urmare a câștigurilor /pierderilor din conversia împrumuturilor pe termen lung și a datoriilor către societățile de leasing exprimate în EUR.

$(ii)$ Riscul de pret

Grupul este expus la riscul de pret aferent titlurilor de participare ca urmare a investitiilor detinute de Grup si clasificate în bilantul contabil consolidat ca disponibile pentru vânzare. O parte din titlurile de participare detinute sunt tranzactionate la Bursa de Valori București, din care numai acțiunile Transgaz SA sunt tranzacționate în mod regulat. Valoarea de piată a actiunilor participative cotate este nesemnificativa și nu au fost elaborate politici de managementul riscului.

Riscul de rată a dobânzii privind fluxul de numerar și valoarea justă $(iii)$

Riscul de rată a dobânzii în cazul Grupului provine din împrumuturile pe termen scurt și lung. Împrumuturile contractate cu dobândă variabilă expun Grupul la riscul de rată a dobânzii privind fluxul de numerar, care este compensat partial de numeraruldetinut la rate variabile.

Împrumuturile cu dobândă fixă expun Grupul la riscul de rată a dobânzii privind valoarea justă. În 2010 și 2009, împrumuturile Grupului la o rată variabilă au fost denominate în lei și în Euro.

Grupul își analizează în mod dinamic expunerea la rata dobânzii. Sunt simulate diferite scenarii, tinând seama de refinanțări, de reînnoirea pozițiilor existente și de finanțările alternative. Pe baza acestor scenarii, Grupul calculează impactul asupra profitului și pierderii al modificării ratei dobânzii. Pentru fiecare simulare, se folosește același procent de modificare a ratei dobânzii pentru toate monedele. Scenariile se aplică numai în cazul datoriilor care constituie poziții majore purtătoare de dobândă.

Pe baza simulărilor efectuate, impactul diminuării/majorării cu 2% asupra profitului după impozitare s-ar reflecta într-o creștere/scădere maximă de 966 mii lei. Simularea se efectuează trimestrial pentru a verifica dacă pierderea potentială maximă se încadrează în limita stabilită de către conducere.

$\overline{\mathbf{3}}$ MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

$3.1$ Factori de risc financiar (continuare)

Riscul de credit $(b)$

Riscul de credit rezultă din numerar și echivalente de numerar, depozite la bănci și instituții financiare, precum și de expunerile legate de creditare ale serviciilor foraj și construcții, incluzând creanțele de încasat și tranzacțiile angajate. În cazul băncilor și instituțiilor financiare, sunt acceptate numai cele evaluate independent cu un rating minim "BB". Pentru clienți, nu există o evaluare independentă, managementul evaluează bonitatea financiară a clientului, tinând cont de pozitia financiară, de experienta trecută și de alti factori. Limitele de risc individuale se stabilesc pe baza calificativelor interne, conform limitelor stabilite de consiliul de administratie. A se vedea nota 8(b) pentru prezentări suplimentare referitoare la riscul de credit.

$(c)$ Riscul de lichiditate

Previziunile referitoare la fluxurile de trezorerie sunt efectuate la nivel de entitate operațională a Grupului si agregate de conducerea Grupului. Conducerea Grupului monitorizează previziunile privind necesarul de lichidități al Grupului, pentru a se asigura că există numerar suficient pentru a răspunde cerințelor operaționale, astfel încât Grupul să nu încalce limitele împrumuturilor sau întelegerile legate de împrumuturi (unde e cazul) pentru toate facilitățile de împrumut. Aceste previziuni tin cont de planurile de finantare a datoriei Grupului, de respectarea întelegerilor, de respectarea obiectivelor interne privind indicatorii din bilanțul contabil.

Conducerea Grupului investeste surplusul de numerar în conturile curente purtătoare de dobânzi, depozitele la termen, selectând instrumentele cu maturități adecvate sau lichiditate suficientă pentru a oferi o marjă suficientă, așa cum s-a stabilit pe baza previziunilor susmentionate. La data raportării, Grupul deținea conturi curente purtătoare de dobânzi și depozite la termen de 6.530 mii lei (2010: 3.369 mii lei) și alte active lichide în valoare de 3.505 mii lei (2010:6.072 mii lei) care se așteaptă să genereze intrări de numerar pentru gestionarea riscului de lichiditate.

În tabelul de mai jos sunt analizate datoriile financiare ale Grupului pe Grupe de maturitate relevantă, în functie de perioada rămasă la data bilantului contabil până la data maturității contractuale. Valorile prezentate în tabel reprezintă valorile nominale neactualizate la data bilantului contabil:

		Între 2 și
	Sub 1 an	5 ani	Peste 5 ani	Total
La 31 decembrie 2011
Împrumuturi (ex obligații
din leasing financiar)	85,803	74.055	4.463	164.321
Obligații din leasing
financiar	24.866	75.056	5.082	105.004
Furnizori și alte datorii	45.912	39.549		85.461
	156.581	188.660	9.545	354.786

$\overline{3}$ MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

$3.1$ Factori de risc financiar (continuare)

		Intre 2 si
	Sub 1 an	5 ani	Peste 5 ani	Total
La 31 decembrie 2010
Împrumuturi (ex obligații
din leasing financiar)	80.243	74.113	12.261	166.617
Obligații din leasing
financiar	24.595	61.564	28.019	114.178
Furnizori și alte datorii	55 119	24.226		79.345
	159.957	159.903	40.280	360.140

$3.2$ Managementul riscului de capital

Obiectivele Grupului cu privire la administrarea capitalului vizează protejarea capacității Grupului de a-și continua activitatea în viitor, astfel încât să aducă profit acționarilor și beneficii celorialte părti implicate, precum și mentinerea unei structuri optime a capitalului pentru reducerea cheltuielilor de capital.

Pentru a menține sau ajusta structura capitalului, Grupul poate ajusta valoarea dividendelor acordate actionarilor, poate restitui capital către actionari, emite noi actiuni sau vinde active pentru reducerea datoriei.

La fel ca și alte entități care își desfășoară activitatea în același domeniu, Grupul monitorizează capitalul pe baza coeficientului gradului de îndatorare. Datoria netă se calculează scăzând din totalul împrumuturilor (inclusiv "împrumuturile pe termen scurt și lung" din bilanțul contabil consolidat) numerarul și echivalentele de numerar. Capitalul total se calculează adunând la "capitalurile proprii" din bilantul contabil consolidat datoria netă.

În 2011, strategia Grupului, nemodificată față de 2010, a constat în menținerea coeficientului gradului de îndatorare între 50% și 66%. Coeficienții gradului de îndatorare la 31 decembrie 2011 și 2010 sunt următorii:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
		(recalculat)
Total împrumuturi (nota 18)	242.559	242.359
Mai puțin: numerar și echivalent numerar (nota 12)	(16.724)	(17.199)
Datoria netă	225.835	225.160
Total capitaluri proprii	115.072	134.530
Total capital	340.907	359.690
Gradul de îndatorare	66,25%	62,60%

$\overline{3}$ MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

$3.3$ Estimarea la valoarea justă

Evaluările la valoarea justă după nivelul următoarei ierarhii a evaluării la valoarea justă:

• Preturile cotate (neajustate) pe pietele active pentru active sau datorii identice nivelul 1. $\bullet$
• Datele, altele decât preturile cotate, care sunt observabile pentru activ sau datorie, fie $\bullet$ direct (adică, prețurile) fie indirect (adică, derivatele din prețuri) – nivelul 2.
• Datele pentru activ sau datorie, care nu se bazează pe date de piată observabile (adică, datele introduse neobservabile) - nivelul 3.

Tabelul următor prezintă activele Grupului care sunt evaluate la valoarea justă la 31 decembrie 2011. $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$ $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$ Mitchell A $-14-1$

	Nivel 2	NIVEL 3	i otal
529	$\blacksquare$	688	1.217
	NIVEL 1

Valoarea justă a instrumentelor financiare incluse La Nivelul 1 se bazează pe cotațiile Bursei de Valori București.

Capitalurile proprii incluse la Nivelul 3 nu se bazează pe date de piată observabile și nu au fost depreciate.

$\overline{\mathbf{4}}$ ESTIMĂRI ȘI RAȚIONAMENTE CONTABILE CRITICE

Estimările și rationamentele sunt evaluate continuu și au la bază experienta istorică și alti factori, inclusiv anticipările privind evenimente viitoare care sunt considerate rezonabile în conditiile date.

Estimări și ipoteze contabile critice

Grupul elaborează estimări și ipoteze referitoare la viitor. Estimările contabile rezultate vor fi, prin definitie, rareori egale cu rezultatele reale corespunzătoare. Estimările și ipotezele care implică un grad ridicat de risc sau care determină ajustări semnificative ale valorilor contabile ale activului și pasivului în anul financiar următor sunt soluționate în cele ce urmează.

Impozit pe profit $(a)$

Grupul este plătitor de impozit pe profit în mai multe jurisdicții. Pentru stabilirea provizionului pentru impozitul pe profit sunt necesare aprecieri semnificative. Există mai multe tranzactii și calcule pentru care determinarea impozitului final este incertă. Grupul recunoaște obligațiile pentru verificările fiscale anticipate estimând dacă vor trebui achitate impozite suplimentare. Dacă rezultatul fiscal final al acestor operațiuni este diferit de sumele înregistrate inițial, diferentele vor influența provizioanele pentru impozitul pe profit și impozitul amânat în perioada în care se efectuează estimarea.

$\overline{\mathbf{4}}$ ESTIMĂRI ȘI RATIONAMENTE CONTABILE CRITICE (CONTINUARE)

Estimări și ipoteze contabile critice (continuare)

(b) Valoarea justă a activelor financiare disponibile pentru vânzare

Valoarea justă a instrumentelor financiare care nu sunt tranzactionate pe o piată activă (de exemplu, actiunile participative la Dracula Park) se stabileste pe baza unor tehnici de evaluare. Grupul recurge la aprecieri pentru a selecta diferite metode și a formula ipoteze pe baza condițiilor de piață existente și pe baza situațiilor financiare ale emitentului, existente la finalul fiecărei date de raportare.

(c) Contracte de constructie

Grupul utilizează metoda procentului de finalizare pentru contabilizarea contractelor cu pret fix pentru furnizarea de servicii de foraj și construcții. Utilizarea metodei procentului de finalizare permite Grupului să estimeze serviciile prestate până în prezent ca procent din totalul serviciilor ce trebuie prestate.

Stadiul de finalizare este estimat prin referintă la costurile contractului realizate până la finalul perioadei de raportare ca procentaj din costurile totale estimate pentru fiecare contract. Costurile realizate în cursul anului cu privire la activitatea viitoare în cadrul unui contract sunt excluse din costurile contractuale atunci când se stabileste stadiul de finalizare. Acestea sunt prezentate ca stocuri, plăți anticipate sau alte active, în funcție de natura lor.

(d) Deprecierea titlurilor de participare disponibile pentru vânzare

Grupul urmează recomandările IAS 39 pentru a stabili când un titlu de participare disponibil pentru vânzare este depreciat. Pentru a stabili acest lucru, este nevoie de raționamente semnificative. Când face această estimare, Grupul are în vedere, pe lângă alți factori, durata și măsura în care valoarea justă a unei investiții este mai mică decât costul acesteia; și sănătatea financiară și perspectiva pe termen scurt a entității emitente, inclusiv a unor factori cum ar fi performanta industriei si a ramurii, schimbările tehnologice și fluxurile de numerar operaționale si de finantare.

INFORMATII PE SEGMENTE 5

Conducerea a stabilit segmentele de activitate pe baza rapoartelor revizuite de consiliul de administratie, care sunt utilizate la luarea deciziilor strategice.

Activitatea este analizată din perspectiva tipului de servicii prestate. Din punct de vedere geografic, nu există segmente identificabile, întrucât majoritatea operațiunilor se derulează pe piața internă.

Segmentele de activitate identificate sunt: foraj și constructii pentru anul 2009, respectiv foraj, constructiiși procesarea cărnii la 2010 (după achiziția grupului Salflom). Coordonarea și administrarea este gestionată de același birou administrativ, inclus în "alte segmente".

In cadrul activelor nealocate segmentelor au fost incluse terenuri si clădiri administrative, gestionate in prezent de managementul Grupului, precum si active deținute pentru vânzare, in care sunt incluse actiuni cotate sau necotate (nota 9).

INFORMATII PE SEGMENTE (continuare) 5

In cadrul datoriilor nealocate au fost incluse împrumuturile contractate si gestionate la nivel central, de către managementul Grupului pentru acoperirea eficienta a nevoilor e finantare care apar in activitatea curenta.

Consiliul de Administratieevaluează performanta segmentelor de activitate pe baza profitului înainte de impozitare, de cheltuieli financiare și de cele cu amortizarea și depreciarea ("EBITDA"). Rezultatele activitătilor întrerupte nu sunt incluse în evaluarea EBITDA.

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Analiza veniturilor pe categorii
Venituri din servicii	150.355	184.772
Vânzări din bunuri	25.482	29.072
	175,837	213.844

Societatea - mamă este înregistrată în România și își desfășoară activitatea pe piața internă. Activitatea derulata de filiale pe pietele externe nu este semnificativă ca pondere în rezultatele arupului.

Informatiile pe segmente pentru anul încheiat la 31 decembrie 2011 sunt următoarele:

	Constructii	Foraj	Procesarea cărnii	Alte segmente	Total
Venituri pe segmente	58.211	101.362	14.261	2.003	175.837
EBITDA	11.726	17.355	(4.422)	2.049	26.708
Depreciere și
amortizare	(5.045)	(12.144)	(3.150)	(1.166)	(21.505)
Pierdere financiară	(3.214)	(8.709)	(2.148)	(979)	(15.050)
Partea de pierdere a entitătilor asociate	(11.034)				(11.034)
Activele segmentelor raportate	180.393	215.851	43.715	3.970	443.929
Investiții în entitățile asociate	83.239				83.239
Datoriile segmentelor raportate	88.906	178.590	65.471	3.585	336.552

Reconcilierea EBITDA cu profitul înainte de impozitare:

	31 decembrie 2011
EBITDA – segmente raportate	24.658
EBITDA - alte segmente	2.050
Total segmente	26.708
Cheltuiala cu deprecierea și amortizarea	(21.505)
Costuri financiare - net	(15.050)
Partea de profit a entităților asociate	(11.034)
Profit înainte de impozitare	(20.881)

INFORMATII PE SEGMENTE (CONTINUARE) $\overline{5}$

Reconcilierea activelor raportate pe segmente cu totalul activelor Grupului:

	31 decembrie 2011
Activele segmentelor raportate	439.959
Activele altor segmente	3.970
Total segmente	443.929
Terenuri si clădiri gestionate la nivel central	39.035
Active financiare disponibile pentru vânzare	1.217
Total active	481.181

Reconcilierea datoriilor raportate pe segmente cu totalul datoriilor Grupului:

	31 decembrie 2011
Datoriile segmentelor raportate	332.967
Datoriile altor segmente	3.585
Total segmente	336.552
Imprumuturi	26.863
Impozit pe profit amânat	5.694
Total datorii	369.109

Informațiile pe segmente pentru anul încheiat la 31 decembrie 2010 sunt următoarele:

	Constructii	Foraj	Procesarea cărnii	Alte segmente	Total
Venituri pe segmente	51.672	140.827	19.825	1.520	213.844
EBITDA	3.016	42.575	(9.878)	(6.854)	28.859
Depreciere și
amortizare	(3.168)	(18.275)	(3.704)	(630)	(25.777)
Pierdere financiară	(3.975)	(7.963)	(3.131)	(2.915)	(17.984)
Partea de pierdere
a entităților asociate	6.551				6.551
Activele segmentelor
raportate	176.265	230.214	51.002	3.992	461.473
Investiții în entitățile
asociate	87.021				87.021
Datoriile segmentelor
raportate	87.061	179.631	61.703	15.452	343.847

INFORMAȚII PE SEGMENTE (CONTINUARE) 5

Reconcilierea EBITDA cu profitul înainte de impozitare

	31 decembrie 2010
EBITDA – segmente raportate EBITDA - alte segmente	35.713 (6.854)
Total segmente Cheltuiala cu deprecierea și amortizarea Costuri financiare - net Partea de profit a entităților asociate Profit înainte de impozitare	28.859 (25.777) (17.984) 6.551 (8.351)
Reconcilierea activelor raportate pe segmente cu totalul activelor Grupului:
	31 decembrie 2010
Activele segmentelor raportate Activele altor segmente	457.481 3.992
Total segmente Terenuri si clădiri gestionate la nivel central Active financiare disponibile pentru vânzare	461.473 41.935 1.355
Total active	504.763

Reconcilierea datoriilor raportate pe segmente cu totalul datoriilor Grupului:

	31 decembrie 2010
Datoriile segmentelor raportate	328.395
Datoriile altor segmente	15.452
Total segmente	343.847
Imprumuturi	21.397
Impozit pe profit amânat	4.989
Total datorii	370.233

IMOBILIZĂRI CORPORALE 6

	Terenuri și cladiri	şi maşini Instalații	Mobilier, dotări și echipamente	achitate Active in curs avansuri de constructie si	Total
La 31 decembrie 2010 Amortizare cumulată Cost sau evaluare	0.401 (2.394)	217.760 (50.406)	1.393 (529)	18.626	308.180 (53.329)
Valoare contabilă netă	68.007	167.354	864	18.626	254.851
Anul încheiat la 31 decembrie 2010 Intrari din achizitii de intreprinderi Valoare contabilă netă inițială	16.655 52.103	117.450 14.068	115 851	77.975 1.381	248.379 32.219
Diferente din reevaluare Inträn	919 (113)	69.935	5s	12.879	83.820 (113)
Cheltuiala cu amortizarea leşiri	.315 (242)	(621) (23.900)	$\widehat{\epsilon}$ 188)	(73.609)	(25.403) (74.473)
Valoare contabilă netă finală	100.8 ဖ	167.354	864	18.626	254.851
La 31 decembrie 2010 Amortizare cumulată Cost sau evaluare	70.401 (2.394)	217.760 (50.406)	1.393 (529)	18.626	308.180 (53.329)
Ajustare conform recalcul Valoare contabilă netă	100.8 ဖ	167.354	864	18.626 (486)	(486) 254.851
Valoare contabilă netă recalculată	100.8 ဖ	167.354	864	18.140	254.365

$41$

DAFORA S.A.	NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE	PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011	(în mii lei, dacă nu se specifică altceva)

IMOBILIZĂRI CORPORALE (CONTINUARE)

$\bullet$

	ig inun cladiri Tere	Instalații şi maşini	și echipamente Mobilier, dotări	Active in curs achitate de constructie si avansuri	Total
Valoare contabilă netă inițială recalculata Anul încheiat la 31 decembrie 2011	68.007	167.354	864	18,140	254.365
Intrări	10.103	3.951	252	2.069	16.375
Diferente din reevaluare	(1.815)				(1.815)
leşiri	(510)	(758)		(15.171)	(16.439)
Cheltuiala cu amortizarea si alte deprecieri	(2.178)	(18.935)	(232)	(160)	(21.505)
Valoare contabilă netă finală	73.607	151.612	884	4.878	230.981
La 31 decembrie 2011 Amortizare cumulată Cost sau evaluare	76.062 (2.455)	220.643 (69.031)	1.716 (832)	5.038 (160)	303.459 (72.478)
Valoare contabilă netă	73.607	151.612	884	4.878	230.981

IMOBILIZĂRI CORPORALE (CONTINUARE) ĥ.

Terenurile si clădirile Societății - mamă au fost reevaluate ultima dată la 31 decembrie 2008 de către evaluatori independenti. La 31 decembrie 2008, Societatea - mamă a reevaluat și celelalte clase de imobilizări corporale De asemenea, terenurile și cladirile filialei Macelăriile Medias SRL au fost reevaluate la 31 decembrie 2009, jar la 31 decembrie 2010 filiala Salconsery SA a efectuat reevaluarea partiala a cladirilor. Filiala Ecoconstruct SA nu si-a reevaluat terenurile si cladirile de la data adoptării IFRS de catre Grup. Evaluarile s-au facut pe baza informatiilor de pe piată.

În urma reevaluării efectuate in cursul anului 2010, o parte din imobilizări au înregistrat o scădere a valorii contabile nete, în valoare de 1.268 lei ce au fost recunoscută în contul de profit si pierdere la pozitia "Cheltuiala cu deprecierea si amortizarea". Surplusul din reevaluare, net de impozitele amânate aplicabile, a fost creditat la "Rezerve din reevaluare" (Nota 15).

Grupul a afectat în cursul anului 2010 rezultatul reportat cu amortizarea imobilizărilor corporale pe perioada conservării ce nu a fost înregistrată ca și cheltuială în anii anteriori și a fost corectată în 2010

Nu a fost capitalizată dobândăîn costul mijloacelor fixe în cursul anului 2011 (2009: 0).

Împrumuturile bancare, facilitătile de descoperit de cont și scrisorile de garanție sunt garantate cu active imobilizate în valoare de 68.396 mii lei (2010: 83.563) (Nota 17).

Vehiculele și utilajele includ următoarele sume pentru care Grupul este locatarul în cadrul unui contract de leasing financiar:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
	130.541	129.175
Cost - contracte de leasing financiar capitalizate Amortizare cumulată	31.255	17.893
Valoare contabilă netă	99.286	111.282

Grupul închiriază diferite vehicule și utilaje în baza unor contracte de leasing financiar nereziliabile. Duratele de leasing sunt cuprinse între 3 și 7 ani, iar proprietatea activelor revine Grupului.

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
La începutul anului	87.021	81.106
Achiziția de acțiuni	7.265
Partea din venituri totale	(13)	(636)
Partea de profit	(11.034)	6.551
La sfârsitul anului	83.239	87.021

Investițiile în entitățile asociate la 31 decembrie 2011 includ fond comercial în valoare de 32.894 lei (2010: 32.894).

INVESTIȚII ÎN ENTITĂȚILE ASOCIATE $\overline{7}$

Partea Grupului din rezultatele principalelor entități asociate, din care Condmag SA este cotată la bursă, activul net și fondul comercial sunt următoarele:

Nume		Fondul	Profit /
	Activ net	comercial	(pierdere)	% detinut
31 decembrie 2010
Condmag SA	53.475	32.894	6.614	44,65
Servicii și Operațiuni Speciale SA	652		(63)	40,00
Total	54.127	32.894	6.551
31 decembrie 2011
Condmag SA	42.727	32.894	(6.402)	45,82
Servicii și Operațiuni Speciale SA	280		(273)	40,00
Total	43.007	32.894	(6.675)

În 2010 Condmag SA a demarat unproces de majorare a capitalul social, proces finalizat in anul 2011.

Astfel, în cursul anului 2011, Grupul a achiziționat72.179 mii de acțiuni la valoare nominală, pentru o achiziție de 7.218 mii lei și și-a mărit deținerea în capitalul social la 45,82%.

Sumarul informațiilor financiare ale entităților asociate:

Grupul Condmag

	2011	2010
Imobilizări corporale	101.876	99.224
Stocuri	10.791	9.820
Creanțe comerciale	70.463	103.489
Numerar	16.678	22.417
Datorii comerciale furnizori	(54.850)	(85.663)
i mprumuturi	(34.021)	(30, 075)
Total active nete	110.937	119,212
Venituri	146.209	265.806
Profitul exercițiului	(23.455)	14.209
Alte venituri	4.551	5.410

La data de 31 decembrie 2011, valoarea justă a acțiunilor Condmag era de 27.958 mii lei (2010: 48.198) cu o valoare individuală de 0.16 lei/acțiune (2010: 0.47) conform datelor BVB.

Grupul Salflom

Investitia în Măcelăriile Mediaș SRL (fosta Salflom) a fost redusă la zero, începând din 2007, datorità capitalului negativ al Grupului Salflom (Nota 1). Ca atare, Grupul nu și-a recunoscut partea din pierderi în valoare de 2.032 mii lei (2008: 1.461 mii lei) înregistrată de grupul Salflom in 2008 si 2009. Partea din datoriile nete nerecunoscută de către Grup a fost de 3.849 mii lei $(2008:1.817).$

In anul 2010 Grupul și-a majorat participația în entitatea asociată Măcelăriile Mediaș SRL cu 52,82%, astfel încât Măcelăriile Mediaș SRL și filiala sa Salconserv SA au devenit filiale ale Grupului.

INVESTIȚII ÎN ENTITĂȚILE ASOCIATE (CONTINUARE) $\overline{7}$

Din anul 2010, Grupul Salflom se consolidează ca și filială.

Servicii și Operațiuni Speciale Sonde SA

	2011	2010
Active imobilizate	780	1.089
Creante comerciale	159	689
Stocuri	188	8
Numerar	3	653
Datorii Comerciale	(182)	(804)
Total active nete	948	1.630
Profitul / (pierderea) exercițiului	(682)	(154)

a) INSTRUMENTE FINANCIARE PE CATEGORII 8

	Imprumuturi si creante	Active financiare disponibile pentru vânzare	Total
31 decembrie 2011 Active conform bilanțului Clienți și alte creanțe cu excepția
avansurilor de la furnizori si a creantelor fiscale Active financiare disponibile	110.726		110.726
pentru vânzare Numerar și echivalente de numerar	16.724	1.286	1.286 16.724
Total	127.450	1.286	128.736

	Datorii financiare la cost amortizat
Datorii conform bilanțului
Împrumuturi (cu exc. obligațiilor din leasing financiar)	152.288
Obligatii din leasing financiar	90.271
Furnizori și alte datorii cu excepția impozitului amânat și a obligațiilor statutare	85.461
Total	328.020

a) INSTRUMENTE FINANCIARE PE CATEGORII (continuare) 8

31 decembrie 2010	Imprumuturi si creante	Active financiare disponibile pentru vânzare	Total
Active conform bilanțului Clienți și alte creanțe cu excepția avansurilor de la furnizori
și a creanțelor fiscale	101.874		101.874
Active financiare disponibile pentru vânzare		1.424	1.424
Numerar și echivalente de numerar	17.199		17.199
Total	119.073	1.424	120.497
			Datorii financiare la cost amortizat
Datorii conform bilanțului
Împrumuturi (cu exc. obligațiilor din leasing financiar) Obligații din leasing financiar Furnizori și alte datorii cu excepția impozitului			144.284 98.075
amânat și a obligațiilor statutare			79.345
Total			321.704

Total

b) CALITATEA CREDITULUI ACTIVELOR FINANCIARE 8

Calitatea creditului activelor financiare care nu sunt nici restante, nici depreciate, poate fi evaluată în raport cu datele istorice disponibile pentru clienti, întrucât nu există ratinguri externe independente pentru majoritatea cliențilorGrupului:

	2011
Creanțe comerciale care nu sunt nici restante, nici depreciate:
Grupul 1	3.208
Grupul 2	2.164
Grupul 3	696
Grupul 4	28
	6.096

b) CALITATEA CREDITULUI ACTIVELOR FINANCIARE (continuare) 8

Detalierea creantelor comerciale în functie de calitatea creditului s-a făcut pe baza datelor istorice din anul financiar 2010 și, acolo unde a fost posibil, din anul financiar 2009, ținând cont de următoarele criterii:

• Grupul 1: reprezintă debitori pentru care perioada medie istorică de încasare a fost între 1- $\bullet$ 60 zile:
• Grupul 2: reprezintă debitori pentru care perioada medie istorică de încasare a fost între 61-120 zile:
• Grupul 3: reprezintă debitori pentru care perioada medie istorică de încasare a fost între 121-365 zile;
• Grupul 4: reprezintă debitori pentru care perioada medie istorică de încasare a fost mai mare de 365 de zile:

Împrumuturi către părțile afiliate	2011	2010
Împrumuturi către entitățile asociate nedepreciate	$\overline{\phantom{a}}$
Dobânda de la părți afiliate	98	374
	98	374

Împrumuturile acordate părților afiliate au fost renegociate.Pentru împrumuturile depreciate către părți afiliate a se vedea nota 10.

Calitatea creditului garanțiilor, poate fi evaluată astfel:

	2011
Clienți recurenți fără incidente de plată	1.533
Clienți recurenți cu incidente de plată	297
Părți afiliate	212
Autorități locale	882
Total	2.924

Calitatea creditului sumelor nefacturate pentru contracte de construcții poate fi analizată astfel:

	2011
Clienți recurenți fără incidente de plată	9.197
Clienti recurenti cu incidente de plată	33.942
Clienți noi fără incidente de plată	3.850
Părți afiliate	1.434
Proiecte finanțate de la bugetul de stat	13.686
Total	62.126

ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE PENTRU VÂNZARE $\overline{9}$

	2011	2010
La 1 ianuarie	1.355	1.076
Transferul câștigurilor/(pierderilor) nete în/din capitalurile proprii Alte iesiri	(118) (20)	279
La 31 decembrie	1.217	1.355

Toate activele financiare disponibile pentru vânzare sunt pe termen lung și includ următoarele:

	2011	2010
Titluri cotate
Transgaz SA	528	646
Ves SA	٠	٠
Transgex SA	30	50
	558	696
Titluri necotate
Ves SA	107	107
Dracula Park SA	552	552
	1.217	1.355

CLIENȚI ȘI ALTE CREANȚE $10$

	2011	2010
		(recalculat)
Creanțe comerciale	26.983	35.200
Minus: provizion pentru deprecierea creantelor comerciale	(4.288)	(4.223)
Creanțe comerciale - net	22.695	30.977
Sume datorate de clienți pentru lucrări contractuale	62.109	52.211
Din care: cu părțile afiliate (Nota 31)	1.434	15.017
Alte sume nefacturate clientilor	989	7.149
Rețineri	2.924	3.324
Din care: cu părțile afiliate (Nota 31)		143
Avansuri către furnizori	8.074	11.363
Din care: cu părțile afiliate (Nota 31)	3.724	1.920
Alte creante	1.415	2.409
Creanțe de la părți afiliate	23.310	11.495
Minus: provizion pentru deprecierea
creanțelor de la părți afiliate	(2.322)	(4.827)
Creanțe de la părți afiliate – net (Nota 31)	20.988	6.668
Împrumuturi către părți afiliate	4.071	4.347
Minus: provizion pentru deprecierea împrumuturilor către părți afiliate	(3.973)	(3.973)
Imprumuturi către părți afiliate - net (Notele 8 și 31)	98	374
Minus porțiunea pe termen lung: rețineri	(1.891)
Porțiunea curentă	117.401	114.475

$10$ CLIENTI ȘI ALTE CREANȚE (continuare)

Valoarea contabilă a tuturor creantelor curente aproximează valoarea justă a acestora. Nu există diferențe semnificative între valoarea contabilă și valoarea justă a garanțiilor.

La 31 decembrie 2011, creantele comerciale nete în valoare de 22.657 lei (2010: 21.837 lei) erau restante dar nu erau depreciate în totalitate. Acestea sunt legate de anumiți clienți independenti care nu au înregistrat restante în trecut. Clasificarea acestor creante comerciale în funcție de vechime este următoarea:

	2011	2010
Până la 1 luni	7.052	3.498
Între 1 și 2 luni	52	994
Între 2 și 4 luni	347	2.622
Peste 12 Iuni	15.206	14.273
	22.657	21.387

Creantele comerciale depreciate și provizionate, în valoare de 4.674 lei (2010: 885), au o vechime mai mare de 1 an și se estimează ca nicio porțiune din aceste creanțe nu va mai fi recuperată.

Valorile nete ale clienților și altor creanțe ale Grupului sunt exprimate în următoarele devize:

	2011	2010
Lei	105.021	110.105
UAH	9.454	9.245
	114.475	119.350

Miscările provizioanelor Grupului pentru deprecierea creanțelor comerciale sunt următoarele:

	2011	2010
La 1 ianuarie
Provizion pentru deprecierea creantelor	4.223	2.282
Intrari din achizitii de intreprinderi		1.116
Sume neutilizate stornate	(2.583)
Sume provizionate pe parcursul perioadei	2.648	825
La 31 decembrie	4.288	4.223

"Miscările provizionului pentru creante depreciate au fost incluse în "alte pierderi /câștiguri – net în contul de profit și pierdere (nota 21). Sumele înregistrate în contul de provizion sunt, în general, eliminate din bilant atunci când nu se anticipează posibilitatea recuperării altor sume

10 CLIENȚI ȘI ALTE CREANȚE (continuare)

Miscările aferente provizionului Grupului pentru deprecierea creanțelor de la părțile afiliate sunt după cum urmează:

	2011	2010
La 1 ianuarie
Provizion pentru deprecierea creantelor de la părțile afiliate	4.826	2.322
Creante depreciate pe parcursul perioadei	2.504	2.504
La 31 decembrie	2.322	4.826

Miscările provizionului pentru creante depreciate au fost incluse în "alte pierderi /câștiguri – net" în contul de profit și pierdere (nota 21).

Miscările aferente provizionului Grupului pentru deprecierea împrumuturilor acordate părților afiliate sunt după cum urmează:

	2011	2010
La 1 ianuarie Provizion pentru deprecierea împrumuturilor
acordate părților afiliate	3.973	3.973
Creante depreciate pe parcursul perioadei
La 31 decembrie	3.973	3.973

Miscările provizionului pentru împrumuturi depreciate acordate părților afiliate au fost incluse în "alte pierderi / câștiguri – net" în contul de profit și pierdere (Nota 21).(a fost in word in Nota 25)

La 31 decembrie 2011 împrumuturi acordate Dafora France în valoare de 998 lei (2010: 998) și Dafora Structuri în valoare de 2.975 lei (2010: 2.975) au fost provizionate în totalitate.

STOCURI $11$

	2011	2010
Materii prime	13.383	11.618
Producția în curs de execuție	2.510	389
Produse finite	728	1.809
	16.261	13.816

Grupul a constituit in cursul anului 2011 ajustări de depreciere pentru stocuri in suma de 365 lei.

$12$ NUMERAR ȘI ECHIVALENTE DE NUMERAR

	2011	2010 (recalculat)
Numerar în casă și conturi bancare	6.530	3.369
Garantii in numerar	6.640	7.759
Depozite bancare pe termen scurt	3.555	6.071
	16.725	17.199

$13$ CAPITAL SOCIAL SI PRIME DE CAPITAL

La 31 decembrie 2011 și 2010, structura actionariatului este după cum urmează:

	Număr de actiuni	Procent detinere	Capital social retratat
	(mii)	(%)	(mii lei)
Călburean Gheorghe	497.866	49,67	70.021
Foraj Sonde SA Craiova	122.346	12,21	17.207
Alți acționari persoane juridice	252.415	25,18	35.500
Alti actionari persoane fizice	129.696	12,94	18.241
La 31 decembrie 2011	1.002.323	100,00	140.969

	Număr de acțiuni	Procent detinere	Capital social retratat
	(mii)	(%)	(mii lei)
Călburean Gheorghe	472.973	48.58	67.087
Dafora Group SA	72.614	7,46	10.300
Alti actionari	427.990	43,96	60.707
La 31 decembrie 2010	973.577	100,00	138.094

Numărul total autorizat de actiuni este de 1.002.323 mii actiuni (2010: 973.577 mii actiuni) cu o valoare nominală de 0,1 lei fiecare (2010: 0,1 lei fiecare). Toate acțiunile emise sunt plătite în întregime.

Societatea mamă a derulat un proces de majorare a capitalului social in cursul anului 2011, finalizat la data de 10 august 2011 și care a dat acționarilor existenți dreptul de a subscrie o acțiune nouă la 19 acțiuni detinute. In urma acestui proces capitalul social a fost majorat cu 2.875 lei.

14 CONTRACTE DE CONSTRUCȚIE

	2011	2010
Costuri totale suportate și profitul recunoscut
(minus pierderile recunoscute) actualizate	475.270	551.821
Minus: facturare periodică	(424.954)	(504.692)
Poziția netă a contractelor în curs de
desfășurare în bilanțul contabil	50.316	47.129
Sume datorate de clienți pentru lucrări contractuale (Nota 10)	62.109	55.211
Sume datorate clienților pentru lucrări contractuale (Nota 17)	(11.793)	(5.082)
	50.316	47.129

$15₁$ ALTE REZERVE

	Reevaluarea terenurilor și clădirilor	Investitii disponibile pentru vânzare	Surplus rezultat din reevaluarea activelor	Total
La 1 ianuarie 2010	7.039	(67)	11.476	18.448
Castiguri din reevaluare	876			876
Transfer reevaluare (net)			(314)	(314)
Disponibil pentru vânzare		279		279
La 31 decembrie 2010	7.915	212	11.162	19.289
Pierdere din reevaluare	(1.815)			(1.815)
Transfer reevaluare (net)			(158)	(158)
Disponibil pentru vânzare		(118)		(118)
La 31 decembrie 2011	6.100	94	11.004	17.198

FURNIZORI ȘI ALTE DATORII 16

	2011	2010
Datorii comerciale	51.486	48.287
Garantii	4.940	3.010
Sume datorate clienților pentru lucrări contractuale (Nota 15)	11.793	5.082
Avansuri de la clienti	7.392	15.240
Sume datorate părților afiliate (Nota 31)	15.667	17.613
Asigurări sociale și alte impozite	17.151	14.829
Cheltuieli cumulate	1.306	4.164
Venituri cumulate	8	1.401
	109.743	109.626
Minus porțiunea pe termen lung: datorii comerciale
și avansuri de la clienți	(27.040)	(18.790)
Minus porțiunea pe termen lung: garanții	(4.800)	(3.010)
Minus porțiunea pe termen lung: datoriibugetul statului	(1.290)	(5.343)
Minus porțiunea pe termen lung:
sume datorate părților afiliate	(11.552)	(10.783)
Porțiunea curentă	65.061	71.700

$17$ ÎMPRUMUTURI

	2011	2010
Pe termen lung
Împrumuturi bancare pe termen lung	64.754	66.754
Datorii din contracte de leasing financiar	69.464	77.833
Împrumuturi de la părțile afiliate (Nota 31)	8.426	5.289
	142.644	149.876
Pe termen scurt
Împrumuturi bancare pe termen scurt	10.767	6.503
Împrumuturi bancare pe termen lung (porțiunea curentă)	59.493	53.707
Datorii din contracte de leasing financiar	20.807	20.242
Împrumuturi de la părțile afiliate (Nota 31)	8.849	12.109
	99.916	92.561
Total împrumuturi	242.560	242.437

(a) Împrumuturi bancare

Împrumuturile bancare au scadența în anul 2019 și au rată a dobânzii variabile legată de rata dobânzii Euribor sau Robor plus o mariă.

Valoarea justă a împrumuturilor aproximează valoarea contabilă a acestora. Impactul scontării nu este semnificativ, deoarece toate împrumuturile au rate ale dobânzii variabile.

Valorile contabile ale împrumuturilor Grupului sunt exprimate în următoarele devize:

	2011	2010
EURO RON	209.766 32.794	186.649 55.788
	242.560	242.437

(b) Datorii din contracte de leasing financiar

Datoriile din leasing financiar sunt garantate efectiv întrucat drepturile aferente activului închiriat revin locatorului în caz de neplată.

	2011	2010
Datorii din leasing financiar - brut - plăți minime de leasing
Sub 1 an	24.865	24.595
Între 1 și 5 ani	75.057	61.564
Peste 5 ani	5.082	28.019
	105.004	114.178
Cheituieli financiare viitoare din leasing financiar	(14.733)	(16.103)
Valoarea actualizată a datoriilor din leasing financiar	90.271	98.075

$17$ ÎMPRUMUTURI (CONTINUARE)

Valoarea actualizată a datoriilor din leasing financiar este următoarea:

	2011	2010
Sub 1 an	20.807	20.242
Între 1 și 5 ani	66.117	51.216
Peste 5 ani	3.347	26.617
	90.271	98.075

SUBVENTII PENTRU INVESTITII 18

Situația subvențiilor pentru investiții se prezintă după cum urmează:

	2011
- Măcelăriile Medias SRL	3.405
- Salconserv SA	4.846
	8.251

Societatea Măcelăriile Mediaș SRL si subsidiara sa Salconserv SA sunt beneficiarele unor fonduri nerambursabile acordate prin intermediul Agenției de Plăți pentru Dezvoltare Rurala si Pescuit (APDRP) din cadrul Ministerului Agriculturii si Dezvoltării Rurale.

In urma verificărilor întreprinse de organele de control din cadrul Ministerului Agriculturii – APDRP, a emis un proces verbal de control cu numărul 9226 din data de 12 mai 2010 solicitând rambursarea de către Măcelăriile Mediaș SRL a sumei de 4.832 lei și a sumei de 6.964 lei de la Salconserv SA, reprezentând fonduri nerambursabile din cadrul programului SAPARD

Acest act a fost contestat pe cale administrativa conform procedurilor legale, in prezent cauza este pe rol la Curtea de Apel Bucuresti, iar managementul Grupului nu poate estima în prezent rezultatul contestației.

La 31 decembrie 2011 cele doua societati au înregistrat sumele trecute pe venituri din subvențiile primite ca datorii catre bugetul de stat, inclusiv dobânzi și penalitați în valoarea de 1.795 lei, afectând rezultatul perioadei precedente (Nota 33).

19 IMPOZIT PE PROFIT AMÂNAT

Analiza activelor și datoriilor privind impozitul pe profit amânat se prezintă după cum urmează:

	2011	2010 (recalculat)
Active privind impozitul amânat: - Active privind impozitul amânat de recuperat
după mai mult de 12 luni - Active privind impozitul amânat de recuperat	4.642	4.761
în termen de 12 luni	520	565
	5.162	5.326

IMPOZIT PE PROFIT AMÂNAT (CONTINUARE)

	2011	2010 (recalculat)
Datorii privind impozitul amânat: - Datorii privind impozitul amânat de recuperat după mai mult de 12 Iuni - Datorii privind impozitul amânat de recuperat în termen de 12 luni	10.856	10.315
	10.856	10.315
Impozitul amânat activ / (datorie) - net	(5.694)	(4.989)

Modificarea brută aferentă impozitului pe profit amânat este următoarea:

	2011	2010 recalculat
La 1 ianuarie	4.989	6.044
Cont de profit și pierderi (înregistrat)/creditat (nota 26) Impozit pe profit amânat inclus direct in capitaluri proprii	705	(1.133) 78
La 31 decembrie	5.694	4.989

Modificarea în active și datorii privind impozitul pe profit amânat în cursul anului, fără a lua în considerare compensarea soldurilor aferente aceleiași autorități fiscale, este următoarea:

Datorii privind impozitul amânat	Depreciere accelerată	Deprecierea aferentă diferențelor din reevaluare	Total
La 31 decembrie 2009	4.109	5.081	9.190
Înregistrat/creditat în situația veniturilor și cheltuielilor	1.305	(180)	1.125
La 31 decembrie 2010	5.414	4.901	10.315
Înregistrat/creditat în situația veniturilor și cheltuielilor	1.209	(668)	541
La 31 decembrie 2011	6.623	4.233	10.856

IMPOZIT PE PROFIT AMÂNAT (CONTINUARE)

PROVIZIOANE PENTRU OBLIGAȚII ȘI

Active privind Impozitul amânat	Contracte de construcții	Provizioane	Pierdere fiscală	Total
La 31 decembrie 2009	208	339	2.598	3.146
Inregistrat/creditat in contul de profit și pierdere	14	$\boldsymbol{4}$	2.163	2.180
La 31 decembrie 2010	222	343	4.761	5.326
Inregistrat/creditat in contul de profit și pierdere	116	(161)	(119)	(164)
La 31 decembrie 2011	338	182	4.642	5.162

Impozitul pe profit amânat – activ este recunoscut cu privire la pierderile fiscale reportate în măsura în care este probabilă realizarea beneficiului fiscal aferent din profitul impozabil viitor. Pierderea fiscala poate fi reportată contra unui venit impozabil viitor, iar pierderile expiră în 2013.

20

CHELTUIELI

Provizioane Concedii Alte pentru neefectuate obligații Total garantii 2.816 La 1 ianuarie 2011 4.059 1.188 55 Înregistrat/ (creditat) în contul de profit și pierdere: - Provizioane suplimentare 566 370 937 - Utilizate în timpul anului $(941)$ $(2.146)$ $(1.150)$ $(55)$ La 31 decembrie 2011 370 1.875 605 2.850

(a) Provizioane pentru garanții

Garanții de bună execuție sunt acordate clienților pentru serviciile de foraj și construcții. Valoarea garantiei este între 5 - 7% din contractul de construcție. Pentru perioadele încheiate la 31 decembrie 2010 și 2009 pe baza informațiilor istorice, a fost calculat și înregistrat un provizion pentru 10% din garanția de bună execuție acordată clienților, având în vedere faptul că aceasta este cea mai bună estimate a costurilor reparațiilor necesare.

(b) Concedii neefectuate

Provizionul pentru concedii neefectuate pe parcursul perioadei include cheltuielile cu salariile și toate cheltuielile sociale aferente.

20 PROVIZIOANE PENTRU OBLIGAȚII ȘI CHELTUIELI (continuare)

(c) Alte obligații

În data de 11 noiembrie 2009, lichidatorul societății Dafora Structuri SA a înaintat o solicitare către Tribunalul Târgu Mureș, cerând anularea ordinului de compensare dintre Dafora SA (compania mamă) și Dafora Structuri SA (subsidiară). La momentul întocmirii prezentelor situații financiare, procesul era pe rol la Tribunalul Târgu Mureș, iar conducerea societății estimează o rezolutie în favoarea Dafora Structuri SA. În consecință, anularea ordinului de compensare ar obliga Grupul să înregistreze creante ti datorii în valoare de 1.875 mii lei. Dafora Structuri SA a intrat în procesul de lichidare la data de 10 iunie 2009 punând sub semnul de întrebare recuperabilitatea creantelor comerciale rezultate din anularea ordinului de compensare. La data de 31 decembrie 2009, conducerea Societății a constituit un provizion suficient pentru a acoperi fluxul de numerar necesar achitării datoriilor comerciale către Dafora Structuri SA.

ALTE (PIERDERI)/CÂSTIGURI - NET $21$

	2011	2010
Rezultat net din vânzarea activelor imobilizate (Creare)/reversare de provizion de depreciere	24	(18)
pentru creanțe comerciale și stocuri:	3.897	(3.428)
Deprecierea împrumuturilor acordate părților afiliate	(1.072)
Alte (pierderi)/câștiguri- net	(2.709)	(3.446)
ALTE VENITURI
	2011	2010
Câștiguri din stocuri și sume facturate către clienți	593	882
Venituri din subventii	858
	1.451	882

ALTE CHELTUIELI 23

22

	2011	2010 recalculat
Redevențe și cheltuieli cu chiria	13.025	9.116
Transport de bunuri și personal	7.936	8.675
Postă, telecomunicații	2.656	2.454
Prime de asigurare	1.836	1.839
Energie electrică, încălzire și apa	1.811	1.683
Cheltuieli cu întreținere și reparații	1.071	1.941
Divertisment, promovare și publicitate	340	1.437
Alte impozite, taxe și cheltuieli similare	1.256	1.264
Forță de muncă contractată din exterior	892	1.203
Despăgubiri, amenzi și penalizări	2.615	2.993
Alte cheltuieli de exploatare	2.177	4.188
	35.615	36.793

CHELTUIELI AFERENTE BENEFICIILOR ANGAJAȚILOR 24

25

CHELTUIELI
	2011	2010
Salarii și indemnizații	22.920	24.505
Cheltuieli cu asigurări sociale	7.455	7.739
	30.375	32.244
NUMĂR MEDIU DE ANGAJAȚI
	2011	2010
Număr de angajați	681	839
VENITURI ȘI CHELTUIELI FINANCIARE
	2011	2010 (recalculat)
Cheltuieli cu dobânda: - Împrumuturi bancare	(10.060)	(10.071)
- Obligații din contracte de leasing financiar	(4.365)	(5.226)
- Alte cheltuieli financiare Pierderi nete din schimb valutar aferente	(68)	(620)
activităților de finanțare	(706)	(2.570)
Cheltuieli financiare	(15.199)	(18.487)
	2011	2010 recalculat
Venituri financiare: - Venituri din dobânzi la depozite bancare pe termen scurt	644	350
- Venituri din dobânzi la împrumuturile acordate părților afiliate
- Alte venituri financiare		153
Venituri financiare	644	503
Cheltuieli financiare nete	(14.555)	(17.984)

Deoarece Grupul își desfășoară activitatea în principal pe piața locală, nu există diferențe semnificative din cursul de schimb valutar care apar ca rezultat al activității de exploatare.

CHELTUIELI CU IMPOZITUL PE PROFIT 26

	2011	2010 (recalculat)
Impozit curent: Impozit curent la profitul aferent anului		1.111
Impozit amânat (nota 19): Originea și stornarea diferențelor temporare	705	(1.133)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	705	(22)

Impozitul pe profitul Grupului înainte de impozitare diferă de suma teoretică care ar rezulta daca s-ar utiliza rata medie ponderată a impozitului aplicabilă profitului entităților consolidate astfel:

	2011	2010 recalculat
Profit înainte de impozitare	(20.881)	(8.351)
Impozitul calculat la ratele de impozitare interne	(3.341)	(1.336)
Efectele fiscale ale:
- Rezultatele entităților asociate raportate net de impozit	1.766	(1.048)
- Deduceri	(3.166)	(2.915)
- Venituri nesupuse impozitării	(596)	(234)
- Alte sume asimilate veniturilor	(669)
- Cheltuieli nedeductibile fiscal	5.705	3.409
- Pierderi nerecunoscute	1.006	2.300
- Minus: Credit fiscal
- Minus: Sponsorizari		(251)
- Minus: Impozit minim pe venit		53
Cheltuiala cu impozitul	705	(22)

27 REZULTATUL PE ACȚIUNE

(a) De bază

Rezultatul de bază pe acțiune este calculat prin împărțirea profitului aferent acționarilor societății la numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare aflate în emisiune în timpul anului, cu excepția acțiunilor ordinare achiziționate de societate și păstrate ca acțiuni de trezorerie (nota $13$ ).

	2011	2010
		(recalculat)
Rezultat aferent actionarilor societății	(17.516)	(1.345)
Numărul mediu ponderat al acțiunilor ordinare
în curs de emisiune (mii)	1.002.323	973.577
Rezultat de bază pe acțiune	-

27 REZULTATUL PE ACTIUNE (CONTINUARE)

(b) Diluat

Rezultatul diluat pe acțiune este calculat prin ajustarea numărului mediu ponderat al acțiunilor existente pentru a lua în considerare conversia tuturor actiunilor potential diluate. Societatea nu are datorii convertibile sau opțiuni de emisie de acțiuni care pot fi transformate în acțiuni comunecare ar putea duce la ajustarea numărului mediu ponderat al acțiunilor.

În anii 2011 și 2010 nu au fost plătite dividende.

NUMERAR GENERAT DIN ACTIVITĂȚILE DE EXPLOATARE 28

	2011	2010
Profit net incluzând activități întrerupte	(21.586)	(8.329)
Ajustări pentru:
- Depreciere - (Venit)/pierdere din vânarea activelor fixe (nota 21) - Venituri din dobânzi - Cheltuiala cu dobânda - Impozit pe profit (nota 26) - Partea de (profit)/pierdere în entitatea asociată (nota 7) - Provizioane pentru stocuri și creanțe - Provizioane pentru sume de la părți afiliate(nota 27) - Diferențe din transformarea monedei - Provizioane pentru obligații și cheituieli - Pierderi din schimbul valutar - Venit din activități întrerupte Modificări ale capital circulant: - Stocuri - Creanțe comerciale și alte creanțe - Datorii comerciale și alte datorii	21.505 116 (641) 14.425 705 11.034 (2.330) 1.199 (844) 1.403 (2.444) (2.614) 2.078	25.777 18 (321) 15.296 2.056 (6.551) 3.428 (518) 510 3.397 (2.140) 5.168 12.257
Numerar generat din exploatare	22.006	50.048

Tranzacții nemonetare

Principala tranzacție nemonetară constă în achiziția de active fixe prin contracte de leasing financiar.

29 CONTINGENTE

Grupul are datorii contingente cu privire la litigiile rezultate din activitatea obișnuită.

Nu se anticipează alte datorii semnificative rezultate din datoriile contingente.

Litigii $(a)$

Grupul este obiectul unui număr de acțiuni în instanță rezultate în cursul normal al desfășurării activității. Conducerea Grupului consideră că aceste acțiuni nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice și a pozitiei financiare a Grupului, cu exceptia celor prezentate în aceste situatii financiare.

Impozitare $(b)$

Sistemul de impozitare din România a suferit multiple modificări în ultimii ani și este întro fază de adaptare la jurisprudența Uniunii Europene. Ca urmare, încă există interpretări diferite ale legislației fiscale. În anumite situații, autoritățile fiscale pot trata în mod diferit anumite aspecte, procedând la calcularea unor impozite și taxe suplimentare și a dobânzilor si penalitătilor de întârziere aferente (în prezent penalități determinate de durata întârzierii, plus 0,04% pe zi dobândă de întârziere). În România, exercițiul fiscal rămâne deschis pentru verificare fiscală timp de 5 ani. Conducerea Grupului consideră că obligatiile fiscale incluse în aceste situații financiare sunt adecvate.

Pretul de transfer $(c)$

Legislatia fiscală din România include principiul valorii de piată", conform căruia tranzacțiile între părțile afiliate trebuie să se desfășoare la valoarea de piața. Contribuabilii locali care desfășoară tranzactii cu părti afiliate trebuie să întocmească și să pună la dispoziția autorităților fiscale din România, la cererea scrisă a acestora, dosarul de documentare a preturilor de transfer. Neprezentarea dosarului de documentare a preturilor de transfer sau prezentarea unui dosar incomplet poate duce la aplicarea de penalizări pentru neconformitate; în plus fată de continutul dosarului de documentare a preturilor de transfer, autoritățile fiscale pot interpreta tranzacțiile și circumstantele diferit de interpretarea conducerii și, ca urmare, pot impune obligații fiscale suplimentare rezultate din ajustarea preturilor de transfer. Conducerea Grupului consideră că nu va suferi pierderi în cazul unui control fiscal pentru verificarea prețurilor de transfer. Cu toate acestea, impactul interpretărilor diferite ale autorităților fiscale nu poate fi estimat în mod credibil. Acesta poate fi semnificativ pentru poziția financiară și/ sau pentru operatiunile Grupului.

Criza financiară $(d)$

Volatilitatea recentă a piețelor financiare internaționale și românești:

Actuala criză globală de lichidități care a început la jumătatea anului 2007 a avut ca rezultat, printre altele, un nivel scăzut al finanțării pieței de capital, nivele scăzute de lichiditate în sectorul bancar si, ocazional, rate mai mari la împrumuturile interbancare și o volatilitate foarte ridicată a burselor de valori. În prezent, întregul impact al actualei crize financiare este imposibil de anticipat și de prevenit în totalitate.

CONTINGENTE (continuare)

$(d)$ Criza financiară (continuare)

29

Volatilitatea recentă a piețelor financiare internaționale și românești:

Conducerea nu poate estima în mod fiabil efectele asupra poziției financiare a Societății a scăderii în continuare a lichidității pietelor financiare și a creșterii volatilității cursului de schimb al monedei naționale și a indicilor piețelor de capital. Conducerea consideră că a luat toate măsurile necesare pentru a asigura continuitatea Societății în condițiile actuale.

Impactul asupra lichidității

Volumul finanțărilor din economie s-a redus semnificativ în ultima vreme. Aceasta poate afecta capacitatea Grupului de a obtine noi împrumuturi si/sau de a refinanta împrumuturile existente în termeni și conditii similare cu finantările precedente.

Impactul asupra clienților/ împrumutătorilor

Clientii și alti debitori ai Grupului pot fi afectati de conditiile de piată, ceea ce poate afecta capacitatea acestora de a rambursa sumele datorate. Aceasta poate avea impact și asupra previziunilor conducerii Societății cu privire la fluxurile de numerar și asupra evaluării deprecierii activelor financiare și nefinanciare. În măsura în care există informații disponibile, conducerea a reflectat în mod adecvat estimările revizuite ale fluxurilor de numerar viitoare în evaluarea deprecierii.

Reevaluarea proprietăților ținute la valoarea justă

Piata imobiliară din România a fost grav afectată de recenta volatilitate a pietelor financiare internationale. Asadar, valoarea contabilă a imobilizărilor corporale evaluate la valoarea justă a fost actualizată pentru a reflecta conditiile pieței la data bilantului.

Angajamente

Garantii

La 31 decembrie 2011 Grupul avea emise scrisori de garanție în favoarea unor terțe părți in valoare de 36.604 lei (2010: 36.604). În cazul in care Societatea - mamă nu îsi îndeplinește obligațiile contractuale aceste scrisori se transformă în datorii.

TRANZACȚII CU PĂRȚI AFILIATE 30

Societatea mamă a Grupului este Dafora SA (înregistrată în România). Persoana care deține controlul asupra Grupului este DI. Gheorghe Calburean.

TRANZACȚII CU PĂRȚI AFILIATE (CONTINUARE) 30

S-au efectuat următoarele tranzacții cu părțile afiliate:

(a) Vânzări de bunuri și servicii

	2011	2010
Entități asociate
Vânzări de bunuri	593	799
Vânzări de servicii	13.728	14.571
Vânzări de active fixe	474
Entități sub control comun
Vânzări de bunuri	501	409
Vânzări de servicii	8.801	9.780

Vânzările de servicii sunt negociate cu terții pe o bază cost-plus, care permite o marjă ce variază de la 5% la 10% (2010: 5% la 10%).

(b) Achiziții de bunuri și servicii

	2011	2010
Entități asociate
Achiziții de bunuri:	197	779
Achizitii de servicii:	11.729	5.235
Entități sub control comun
Achiziții de bunuri:	246	1.596
Achiziții de servicii:	5.547	5.225

(c) Compensații acordate personalului - cheie din conducere

Personalul-cheie din conducere include directori (executivi și administratori), membri ai Comitetului Executiv.

	2011	2010
Salarii și plăți	4.562	5.082

$30$ TRANZACȚII CU PĂRȚI AFILIATE (continuare)

(d) Solduri la sfârșit de an ce rezultate din vânzări /cumpărări de bunuri/servicii

	2011	2010
Entități asociate
Creanțe de la părțile afiliate (Nota 10): Sume datorate de la părțile afiliate pentru	5.827	3.829
lucrări contractuale (Nota 10)	688	663
Sume reținute de la părți afiliate (Nota 10):	139	143
Entități sub control comun
Creanțe de la părțile afiliate (Nota 10):	17.483	2.696
Avansuri acordate părților afiliate (Nota 10) Sume datorate de la părțile afiliate pentru lucrări	3.724	1.920
contractuale (Nota 10)	746	14.354
Sume reținute de la părți afiliate (Nota 10):	72
	28.679	23.605
	2011	2010
Entități asociate
Datorii către părți afiliate (Nota 17):	8.069	10.105
Avansuri acordate de părțile afiliate (Nota 17):	349	123
Garanții (Nota 17)	2.532	1.334
Entități sub control comun
Datorii către părți afiliate (Nota 17):	4.010	4.934
Avansuri acordate de părțile afiliate (Nota 17):	355	1.117
Avansuri acordate de părțile afiliate (Nota 17):	353
	15.667	17.613

Creanțele nu sunt negarantate și nu poartă dobândă. Provizioanele pentru creanțe de la părțile afiliate sunt prezentate în nota 10.

Datoriile către părțile afiliate rezultă, în principal, din tranzacții de achiziție. Datoriile nu poartă dobândă.

(e) Împrumuturi către părți afiliate

	2011	2010
Împrumuturi către entitățile asociate	96	374

Împrumuturile către entitățile asociate au fost scadente într-un an și au fost renegociate. Au o rată a dobânzii egală cu rata dobânzii de referință comunicată de Banca Națională a României 6,25% (2010.6%).

30 TRANZACȚII CU PĂRȚI AFILIATE (continuare)

(f) Împrumuturi de la părțile afiliate

	2011	2010
Persoana care deține controlul	5.077	2.417
Entități sub control comun	12.198	9.692
	17.275	12.109

COMBINARI DE INTREPRINDERI $31$

Contract Contract Contract

In aprilie 2010 Grupul si-a majorat participarea in asociatul MăcelăriileMediaș SRL, astfel încâtMăcelăriileMediaș SRL și subsidiara sa Salconserv SA au devenit subsidiare ale Grupului. Creșterea de capital social la MăcelăriileMediaș SRL s-a realizat prin conversia împrumutului acordat de către Dafora SA in acțiuni cu o valoare nominala de 10 lei / acțiune.

Active nete achizitionate	(10.949)
Provizioane	(69)
Subvenții pentru investiții	(9.893)
Imprumuturi	(27.268)
Creditori comerciali	(12.333)
Creanțe comerciale și alte creanțe	2.136
Stocuri	3.599
Alte imobilizări	368
Imobilizări corporale	32.219
Conturi bancare	292
	Valori contabile
Fond comercial	16.359
Partea din activele nete care revin Grupului	(8.769)
Costul aferent achiziției: Conversia datoriei	7.590

La momentul majorării participației in asociatul Măcelăriile Mediaș SRL, grupul nu recunoscuse pierderi cumulate in valoarea de 5.067 lei, care ii revin conform deținerii inițiale. Acestea au fost recunoscute in rezultatul reportat al perioadei.

EVENIMENTE ULTERIOARE PERIOADEI DE RAPORTARE $32$

Nu exista evenimente ulterioare semnficative pentru a fi prezentate.

AJUSTĂRI AFERENTE PERIOADEI ANTERIOARE $33^°$

		31 decembrie 2010	Corecții 2010	31 decembrie 2010
ACTIV				(recalculat)
Active imobilizate
Imobilizări corporale	a)	254.851	(486)	254.365
Imobilizări necorporale Creanțe privind impozitul amânat		173		173
Active financiare disponibile
pentru vânzare		1.355		1.355
Investiții în entitățile asociate		87.021		87.021
Fond comercial		16.359		16.359
		359.759	(486)	359.273
Active circulante
Stocuri		13.816		13.816
Clienți și alte creanțe	b)	119.350	(4.875)	114.475
Numerar și echivalent de numerar		17.199		17.199
		150.365	(4.875)	145.490
Total activ		510.124	(5.361)	504.763
CAPITALURI PROPRII
Capital și rezerve atribuibile acționarilor societății
Capital social	c)	97.358	40.736	138.094
Alte rezerve		19.289		19.289
Rezultatul reportat		34.256	(48.308)	(14.052)
Ajustări cumulate din conversie		713		713
		151.616	(7.572)	144.044
Interese minoritare	$\mathsf{d}$	(7.362)	(2.152)	(9.514)
Total capitaluri proprii		144.254	(9.724)	134.530
DATORII
Datorii pe termen lung
Imprumuturi		149.874		149.874
Subventii pentru investitii		9.109		9.109
Datorii aferente impozitului amânat e)		7.067	(2.078)	4.989
Furnizori și alte datorii	f)	32.583	5.341	37.924
		198.633	3.265	201.898

AJUSTĂRI AFERENTE PERIOADEI ANTERIOARE (CONTINUARE) $33^°$

		31 decembrie 2010	Corecții 2010	31 decembrie 2010 (recalculat)
Datorii curente Furnizori și alte datorii	g)	70.678	1.022	71.700
Datorii curente privind impozitul pe profit Imprumuturi	h)	15 92.485	76	15 92.561
Provizioane pentru datorii și cheltuieli		4.059		4.059
		167.237	1.098	168.335
Total datorii		365.870	4.363	370.233
Total capitaluri proprii și datorii		510,124	(5.361)	504.763

	31 decembrie 2010	Corectii 2010	31 decembrie 2010
			(recalculat)
Venituri	216.824	(2.980)	213.844
Alte venituri	882	(691)	191
Costurile capitalizate ale
imobilizărilor corporale	8.504		8.504
Variația stocurilor de produse finite
și producție în curs de execuție	6.077		6.077
Materii prime și materiale consumabile	(48.740)	(2.903)	(51.643)
Costul mărfurilor vândute	(8.373)		(8.373)
Cheltuiala cu beneficiile angajaților	(32.244)		(32.244)
Servicii prestate de terți	(66.732)	(16)	(66.748)
Cheltuiala cu deprecierea și amortizarea	(25.777)		(25.777)
Alte cheltuieli	(32.181)	(4.612)	(36.793)
Provizioane pentru alte datorii - net	(510)		(510)
Alte castiguri/(pierderi) – net	(3.446)		(3.446)
Profit din exploatare	14.284	(11.202)	3.082

AJUSTĂRI AFERENTE PERIOADEI ANTERIOARE (CONTINUARE) 33

Nota	31 decembrie 2010	Corectii 2010	31 decembrie 2010 (recalculat)
Venituri financiare Costuri financiare	503 (17.887)	(600)	503 (18.487)
Costuri financiare - net	(17.384)	(600)	(17.984)
Partea de profit a entităților asociate	6.551		6.551
Profit înainte de impozitare	3.451	(11.802)	(8.351)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	(2.056)	2.078	22
Profit aferent exercițiului	1.395	(9.724)	(8.329)
Atribuibil către:
- Acționarii Societății - Interesele minoritare	5.946 (4.551)	(7.571) (2.153)	(1.625) (6.704)

Recalculările prezentate mai sus reprezintă:

a) Corecția cheltuielilor de reparatii incorect cuprinse in imobilizari in curs

Grupul a corectat cheltuielile de reparații efectuate in 2010 în valoarea de 486 lei de către Salconserv SA și incorect incluse în imobilizari în curs de executie.

b) Corectia conturilor de clienti și conturi asimilate

Grupul a corectat cheltuielile cu materiile prime ale perioadei precedente cu suma de 1.891 lei, suma incorect contabilizată ca avansuri furnizori la 31 decembrie 2010. De asemenea au fost corectate veniturile perioadei precedente cu suma de 2.980 lei, reprezentand creante aferente contractelor de constructii neacceptate de clientii Grupului. Astfel creantele si conturile asimilate au scăzut cu 4.875 lei.

c) Retratare capitaluluisocial conform IAS 29

Grupul a decis aplicarea prevederilor IAS 29 "Raportarea financiară în economiile hiperinflationiste" asupra capitalului social. Acesta a fost majorat pe seama rezultatului reportat cu suma de 40.736 lei.

d) Corectia interesului minoritar

Grupul a recalculat partea interesului minoritar conform rezultatului modificat al perioadei precedente.

e) Corecția datoriei cu impozitului amânat

Grupul a recalculat datoria privind impozitul amânat generat de modificările efectuate asupra veniturilor si cheltuielilor perioadei precedente.

AJUSTĂRI AFERENTE PERIOADEI ANTERIOARE (CONTINUARE) 33

f) Corecția soldului de furnizori si datorii asimilate - termen lung

Grupul a corectat datoriile pe termen lung cu partea din subventiile pentru investitii trecute pe venituri în perioadele precedente in suma de 3.546 lei, penalitati calculate în suma de 1.272 lei si dobânzi de întarziere in suma de 523 lei. Pentru detalii a se vedea Nota 18.

g) Corecția soldului de furnizori si datorii asimilate - termen scurt

Grupul a corectat cheltuielile cu materiile prime ale periodei precedente cu suma de 1.006 lei si cheltuielile cu serviciile prestate de terti cu suma de 16 lei, majorand datoriile furnizori la 31 decembrie 2010.

h) Corecția dobănzii de platit

Grupul a corectat cheltuielile cu dobânzile aferente împrumuturilor perioadei precedente și a ajustat în consecința datoriile pe termen scurt cu împrumuturile bancare.

Numele Deloitte se refera la organizatia Deloitte Touche Tohmatsu Limited, o companie cu raspundere limitata din Marea Britanie, la firmele membre ale acesteia, in cadrul careia fiecare firma membra este o persoana juridica independenta. Pentru o descriere amanuntita a structurii legale a Deloitte Touche Tohmatsu Limited si a firmelor membre, va rugam sa accesati www.deloitte.com/ro/despre.

Deloitte furnizeaza servicii clientilor din sectorul public si privat in urmatoarele domenii profesionale - audit, taxe, consultanta, consultanta financiara - deservind numeroase industrii. Prin intermediul retelei sale globale de firme membre, care activeaza in peste 150 de tari, Deloitte pune la dispozitia clientilor sai resursele internationale precum si priceperea locala pentru a-i ajuta sa exceleze indiferent de locul in care acestia isi desfasoara activitatea. Obiectivul celor 182 000 de profesionisti din Deloitte este acela de a deveni un standard de excelenta.

© 2012 Deloitte Romania