Investor Presentation • Oct 28, 2024
Investor Presentation
Open in ViewerOpens in native device viewer
Türkiye'nin Cevheri
28.10.2024
Borçluluk: Düşük Finansal Borçluluk Borçlanma Kapasitesi Yaratmakta
Şirket Alımları: İki büyük polimetalik maden projesi satın alındı.
Maden Portföyü: Ruhsat satın almaları sonrası portföy çeşitlendirildi.
Genel Bakış*
Net Satış, FAVÖK ve Net Kar tutarları, 30.06.2024 itibarıyla son 4 çeyrek yıllıklandırılmış verilerdir.
*FAVÖK = Brüt Kar – Faaliyet Giderleri + Amortisman FAVÖK Tutarı, 2024/06 dönemi itibarıyla son 4 çeyrek yıllıklandırılmış veridir.
30.06.2024 itibarıyla halka arzdan bu yana TL bazlı %344, USD bazlı %161 getiri.
| Firma | Bölge (İl / İlçe) | Maden Cinsi | Ruhsat Safhası |
Ruhsat Alanı (ha.) |
Rezerv / Kaynak Miktarları |
|---|---|---|---|---|---|
| Çanakkale, Yenice | Kurşun - Çinko | İşletme | 1.944,80 | 0,90 milyon ton | |
| Çanakkale, Yenice | Kurşun - Çinko | İşletme | 1.609,14 | 2,60 milyon ton | |
| Balıkesir, Altıeylül | Altın - Gümüş | İşletme | 1.562,84 | 0,54 milyon ons | |
| Balıkesir, İvrindi | Kurşun - Çinko | Arama | 1.398,46 | - | |
| Erzincan, Merkez | Krom | Arama | 1.983,09 | - | |
| İzmir, Bayındır | Kurşun - Çinko | İşletme | 941,20 | 2,60 milyon ton | |
| Bursa, Harmancık | Krom, Manyezit | İşletme | 6.306,87 | 5,73 milyon ton | |
| Bursa, Orhaneli | Krom | İşletme | 170,80 | 0,01 milyon ton | |
| Bursa, Orhaneli | Krom | İşletme | 174,32 | 0,06 milyon ton | |
| Bursa, Orhaneli | Krom | İşletme | 1.007,67 | 0,06 milyon ton | |
| Bursa, Orhaneli | Krom | İşletme | 2.008,69 | 0,06 milyon ton | |
| Bursa, Orhaneli | Krom | İşletme | 2.008,01 | - | |
| Bursa, Mustafakemalpaşa | Krom | İşletme | 397,14 | 0,06 milyon ton | |
| Kütahya, Tavşanlı | Krom, Kömür | İşletme | 442,14 | 0,03 milyon ton | |
| Kütahya, Tavşanlı | Krom, Manyezit | İşletme | 326,56 | 0,07 milyon ton | |
| Kayseri, Pınarbaşı | Krom | İşletme | 68,71 | - | |
| Yozgat, Yenipazar | Polimetal (Altın, Gümüş, Bakır, Kurşun, Çinko) |
İşletme | 9.239,00 | 3.47 milyon ons | |
| Orta Truva Madencilik Sanayi Ticaret A.Ş. |
Çanakkale, Merkez/Bayramiç | Polimetal (Altın, Gümüş, Bakır, Kuvars, Demir) |
İşletme | 8.625,88 | 4,58 milyon ons |
* Ruhsat bilgileri 30.06.2024 itibarıyla sunulmakta olup, 30.06.2024 itibari ile Virtus (Aldridge) ve Orta Truva'nın devir işlemleri tamamlanmamıştır..
** UMREK Raporu tarihinden sonra gerçekleştirilen 0,62 milyon ton krom üretimi bu rakamdan düşülecektir.
• Şirket'in faaliyet konusu; krom, gümüş, altın, kurşun, çinko, bakır ve manyezit başta olmak üzere maden cevherlerinin üretilmesi, pazarlaması ve satışıdır.
• 23.05.2024 tarihli UMREK raporuna göre Sarıalan Altın Madeni Sahasında bulunan maden rezervi 0,56 milyon ons'tur.
• 17.05.2024 tarihinde Virtus Mining Ltd. paylarının %70'i satın alınmış olup, devir süreçleri devam etmektedir. Virtus'un sahibi olduğu Aldridge Mineral Madencilik A.Ş.'ye ait Yozgat ili Yenipazar ilçesinde bir adet işletme ruhsatlı polimetalik maden sahası bulunmaktadır. UMREK raporuna göre ilgili sahada bulunan maden cevherlerinin rezerv/kaynak tahmini 3,46 milyon ons'tur (altın eşleniği).
• 10.06.2024 tarihinde Orta Truva Madencilik San. Tic. A.Ş. paylarının %100'ü satın alınmış olup, 08.10.2024 tarihi itibari ile devir süreçleri tamamlanmıştır. Orta Truva bünyesinde Çanakkale ili dahilinde dört adet işletme ruhsatlı maden sahası bulunmaktadır. UMREK raporuna göre ilgili sahada bulunan maden cevherlerinin rezerv/kaynak tahmini 4,58 milyon ons'tur (altın eşleniği).
• Şirket'in bağlı ortaklığı Hayri Ögelman Madencilik A.Ş.'nin portföyünde 10 adet krom cevheri işletme ruhsatı ve Bursa-Harmancık bölgesinde krom zenginleştirme (konsantre) tesisi bulunmaktadır.
• Bursa-Harmancık bölgesindeki krom madeninde üretimin çok büyük bir kısmını oluşturan yüksek tenörlü krom cevheri direkt olarak ihraç edilmektedir.
• Düşük tenörlü krom cevheri ise krom zenginleştirme (konsantre) tesisinde işlenerek, tenörü yükseltilmekte ve satılabilir hale getirilmektedir.
• Bursa-Harmancık bölgesinde krom cevheri ile birlikte manyezit cevheri de üretilmektedir.
Kalkım Kurşun
-
Sarıalan Altın İşletmesi
•Şirket'in Balıkesir/İvrindi-Sarılaan bölgesinde kısmi rezerv tespiti tamamlanmış altın ve gümüş madeni lisansı bulunmaktadır. •Altın madeni üretimi için 16.04.2021 tarihinde madencilik Çevre Etki Değerlendirme ("ÇED") olumlu raporu temin edilmiştir.
•Ulusal Maden Kaynak ve Rezerv Raporlama Komisyonu ("Umrek") yetkililerince Mayıs 2024 tarihli "Maden Kaynak ve Rezerv Raporu"na göre rezerv miktarı 563.781 ons olarak tespit edilmiştir.
•Altın madeni üretim tesisinin yapımı ve çalıştırılması için 05.09.2022 tarihinde tesis Çevre Etki Değerlendirme ("ÇED") olumlu raporu alınmıştır.
•Şirket halka açılma süreciyle birlikte altın madeni yatırımlarını hızlandırmış, Sarıalan Projesi ile birlikte ülkemizdeki önemli altın üreticileri arasına dahil olmayı hedeflemiştir.
•T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından Yatırım Teşvik Belgesi onaylamıştır. (2,26 milyar TL)
Bayındır Kurşun -Çinko İşletmesi
•Çanakkale-Yenice-Kalkım bölgesinde yer alan kurşun-çinko flotasyon tesisi için yapılan kapasite artırıcı çalışmalar kapsamında, 2017 yılında İzmir-Bayındır bölgesinde yer alan iki adet işletme izinli kurşun-çinko maden ruhsatı devir alınmıştır.
•İzmir-Bayındır bölgesinde üretilen tüvenan cevheri, Çanakkale-Yenice-Kalkım bölgesinde yer alan kurşun-çinko flotasyon tesisine taşınmakta ve burada işlenerek kurşun ve çinko konsantresi üretilmektedir.
•Çanakkale-Yenice-Kalkım bölgesinde yer alan kurşun-çinko flotasyon tesisinin mevcut atık havuzunun dolması nedeniyle, yeni atık havuz yapılana kadar İzmir-Bayındır bölgesindeki tüvenan cevheri üretimine ara verilmiştir.
1.562 ha.
İşletme İzinli Ruhsat Alanı
Altın Eşleniği
913 ha.
ÇED Temin Edilen Ruhsat Alanı
2,26 milyar TL
Yatırım Teşvik Tutarı
Altın Madeni Projesinde 2024 yılı sonuna atık havuzu ve üretim tesislerinin tamamlanması ve 2025 yılı içerisinde ilk üretimin başlaması akabinde yıllar itibari ile üretimin artırılarak devam etmesi planlanmaktadır.
2024 yılı itibarı ile halka arz çalışmalarına başlanmıştır. Halka arzın 2025 yılında tamamlanması hedeflenmektedir.
Ferrokrom Üretim Tesisi için gerekli fizibiliteler yapılmış, yatırımın gerçekleşmesi için finansman alternatifleri değerlendirilmektedir. Ultra-düşük / Düşük / Yüksek Karbonlu Ferrokrom üretimleri planlanmaktadır.
Bursa-Harmancık bölgesindeki krom ruhsat sahasında tespit edilen kömür madeni için açık ocak şeklinde üretim yapılması planlanmaktadır.
Bursa-Harmancık bölgesindeki krom ruhsat sahasında manyezit cevheri üretimine yönelik proje geliştirilmektedir.
Harmancık Krom İşletmesinde yürütülmekte olan yer altı maden ocaklarını tünellerle birleştirilme proje kapsamında 2024 yılının ilk 6 ayında yaklaşık 0,46 km uzunluğunda ana galeri açılmış, yan bağlantılarla ve yeni açılan ocaklarla birlikte yaklaşık 7,23 km ilerleme sağlanmıştır.
Yeni atık havuzu yapımı için ÇED raporu başvurusu yapıldı. ÇED Raporunun alınması akabinde inşaatına ivedilikle başlanıp 2025 yılı sonuna kadar bitirilmesi ve tüvenan cevheri üretimine yeniden başlanması planlanmaktadır.
Krom, Çinko, Kurşun, Altın, Antimuan başta olmak üzere yeni maden sahalarının devralınması için çalışmalar yürütülmektedir.
GES projeleri için yatırım fırsatları değerlendirilmekte, çalışmalar yürütülmektedir.
17.05.2024 tarihinde Virtus Mining Ltd. paylarının %70'i satın alınmış olup, devir süreçleri devam etmektedir.
10.06.2024 tarihinde Orta Truva Madencilik San. Tic. A.Ş. paylarının %100'ü satın alınmış olup, 08.10.2024 tarihi itibari ile devir süreçleri tamamlanmıştır.
Her iki şirketin sahip olduğu ruhsat sahalarında bulunan maden kaynaklarının toplam altın eşleneği 8,04 milyon ons'tur.
MAPEG ihalelerinden yeni Ruhsat Sahası alımları
Yeni Şirket Alımları
Tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere Sermayenin 42 milyon TL'den 1,4 milyar TL'ye artırılması için başvurular yapıldı.
100 milyon TL'lik Borçlanma Aracı ihracı gerçekleştirildi. 1 milyar TL'lik yeni tavan başvurusu yapıldı.
Sarıalan Projesinde Acele Kamulaştırma Kararı
Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü (MAPEG) tarafından 06.08.2024 tarihinde yayınlanan 289. Grup İhale Sonuçları ilanında yer verildiği üzere; Kayseri ilinde yer alan iki adet IV. Grup Arama Ruhsatlı madeni sahaları için düzenlenen ihalelere katılım sağlanmış olup, söz konusu ihaleler toplam 1.600.000 TL bedelle Şirket tarafından kazanılmıştır. Söz konusu ruhsat sahalarının MAPEG nezdinde devir işlemleri 04.10.2024 tarihinde tamamlanmıştır.
Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü (MAPEG) tarafından 22.10.2024 tarihinde yayınlanan 295. Grup İhale Sonuçları ilanında yer verildiği üzere; Kütahya ilinde yer alan IV. Grup Arama Ruhsatlı madeni sahası için düzenlenen ihaleye katılım sağlanmış olup, söz konusu ihale 1.000.000 TL bedelle Şirket tarafından kazanılmıştır.
17.05.2024 tarihinde Virtus Mining Ltd. paylarının %70'i satın alınmış olup, devir süreçleri devam etmektedir.
10.06.2024 tarihinde Orta Truva Madencilik San. Tic. A.Ş. paylarının %100'ü satın alınmış olup, 08.10.2024 tarihi itibari ile devir süreçleri tamamlanmıştır.
Şirket'in 2022-2026 yılları için geçerli olan 175.000.000 TL'lik kayıtlı sermaye tavanı, 25.09.2024 tarihinde gerçekleştirilen 2024 yılı Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında, 2024-2028 yılları için geçerli olmak üzere 12.500.000.000 TL'ye çıkarılmıştır.
Şirket'in 42.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin 200.000.000 TL'si "Sermaye Düzeltmesi Olumlu Farkları" hesabından, 1.158.000.000 TL'si "Hisse Senedi İhraç Primleri" hesabından karşılanmak üzere 1.358.000.000 TL artırılmak sureti ile 1.400.000.000 TL'ye çıkarılması için 11.10.2024 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır.
Şirket, 100.000.000 TL nominal değerli, 29 Kasım 2024 itfa tarihli, %54 sabit basit faizli (Yıllık bileşik %63,66), finansman bonosunun ihracını 18 Temmuz 2024 tarihinde gerçekleştirmiş ve 1.000.000.000 TL (BirmilyarTürkLirası) tutarını aşmayacak şekilde, 2 (iki) yıla kadar çeşitli vadelerde, bir veya birden çok seferde, Türk Lirası cinsinden, yurt içinde halka arz edilmeksizin tahsisli satış ve / veya nitelikli yatırımcılara satış şeklinde borçlanma aracı ihraç edilmesine karar vermiş ve bu kapsamda Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır.
19.10.2024 tarihli 32697 sayılı Resmi Gazete de yayınlanan, 18.10.2024 tarihli 9050 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı uyarınca; Şirketimize ait Balıkesir ili, Sarıalan mevkiinde yer alan Sicil: 200903319 sayılı IV. Grup maden (altın, gümüş, bakır) işletme ruhsatlı sahada, ruhsata konu madenlerin üretimine devam edilebilmesi için ihtiyaç duyulan taşınmazların MAPEG tarafından acele kamulaştırılmasına, 2942 sayılı Kamulaştırma Kanununun 27. Maddesi gereğince karar verilmiştir.
2023/12 2024/06
4.000
Yurtdışı Satış Tutarı ve Oranı (mTL,%)
| Isletme Sermayesi | ||
|---|---|---|
| İşletme Semayesi Analizi | ||
|---|---|---|
| TLm | 2023/12 | 2024/06 |
| Ticari Alacak | 232,8 | 192,4 |
| Stoklar | 452,0 | 188,0 |
| Diğ. Dön. Var. | 118,5 | 85,2 |
| Peşin Öd. Gid. | 36,9 | 86,7 |
| Ticari Borç | (526,7) | (240,1) |
| Ertelenmiş Gelir | (34,4) | (40,6) |
| Diğer KV Yük. | (78,1) | (79,4) |
| İşletme Sermayesi | 200,9 | 192,3 |
| İşletme Sermayesi/Net Satış | 11,3% | 8,2% |
| Net Satışlar | 1.778,8 | 2.339,8 |
| İşletme Semayesi Gün Süreleri | ||
|---|---|---|
| Gün | 2023/12 | 2024/06 |
| Ticari Alacak | 47,8 | 30,0 |
| Stoklar | 167,7 | 50,8 |
| Diğ. Dön. Var. | 44,0 | 23,0 |
| Peşin Öd. Gid. | 13,7 | 23,4 |
| Ticari Borç | (195,5) | (64,8) |
| Ertelenmiş Gelir | (7,1) | (6,3) |
| Diğer KV Yük. | (16,0) | (12,4) |
| Nakit Döngü Süresi | 54,6 | 43,6 |
| Net Borç Pozisyonu | ||
|---|---|---|
| Net Borç & Özkaynak & Finansal Kaldıraç | ||
| TLm | 2023/12 | 2024/06 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 972,6 | 396,4 |
| Finansal Yatırımlar | 5,2 | 0,0 |
| Diğer Alacak | 39,6 | 59,0 |
| Kısa Vad. Fin. Borç | 236,15 | 297,74 |
| Diğer Borç | 10,8 | 13,3 |
| Uzun Vad. Fin. Borç | 12,4 | 96,3 |
| Net Borç | (757,9) | (48,2) |
| Özkaynak | 4.406,1 | 4.499,6 |
| Net Borç/Özkaynak | -17,2% | -1,1% |
| FAVÖK | 680,6 | 680,6 |
| Net Borç/FAVÖK | -1,1 | -0,1 |
| Yatırımlar | ||
|---|---|---|
| mTL | 2023/12 | 2024/06 |
| Maden Araştırma Maliyetleri | 84,5 | 101,2 |
| Maden Sahası Hazırlık ve Geliştirme Maliyeti | 203,9 | 111,8 |
| Arsa ve .Araziler | 6,3 | 2,2 |
| Yer Altı ve Yer Üstü Düzenleri | 2,4 | 0,9 |
| Binalar | 121,5 | - |
| Makine, tesis ve cihazlar | 76,9 | 83,6 |
| Taşıtlar | 49,9 | 60,6 |
| Demirbaşlar | 10,4 | 9,3 |
| Diğer | 86,1 | 167,1 |
| Toplam Yatırımlar | 557,3 | 435,4 |
| Satışlar | 1.778,77 | 2.339,75 |
| Yatırım/Satışlar | 31,3% | 18,6% |
| Özkaynak Karlılığı |
Finansal Rasyolar | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Likidite Rasyoları | 2023/12 | 2024/06 | Referans | |||
| Cari Oran | 2,10 | 1,50 | 1,0-1,5 | |||
| Likidite Oranı | 1,59 | 1,22 | 0,8-1,0 | |||
| Borçluluk Oranları | 2023/12 | 2024/06 | Referans | |||
| Toplam Borçlar/Toplam Aktifler | 25,0% | 23,0% | <%40 | |||
| Kısa Vad. Fin. Borç/Özkaynak | 4,7% | 3,8% | <100% | |||
| FAVÖK/Finansal Giderler | 3,4 | 5,7 | >3 | |||
| Net Borç/FAVÖK | -1,1 | -0,1 | <4 | |||
| Kısa Vad. Yab. Borç/Pasif | 14,9% | 11,3% | Sektör | |||
| Uzun.Vad.Yab.Borç/Pasif | 10,1% | 11,8% | Sektör | |||
| Özkaynak/Pasif | 74,0% | 75,8% | Sektör | |||
| Toplam Borçlar/Özkaynaklar | 33,8% | 30,4% | Sektör | |||
| Finansal Borçlar/Toplam Borçlar | 14,8% | 19,4% | Sektör | |||
| Karlılık Oranları (Yıllıklandırılmış) | 2023/12 | 2024/06 | Referans | |||
| Brüt Marj | 44,7% | 42,2% | Sektör | |||
| Esas Faliyet Marjı | 32,2% | 26,6% | Sektör | |||
| FAVÖK Marjı | 38,3% | 30,7% | Sektör | |||
| Net Kar Marjı | 17,0% | 7,2% | Sektör >Tahvil |
|||
| Özkaynak Karlılığı | 6,9% | 3,7% | Getirisi | |||
| Finasman Gid./Net Satış | 11,2% | 5,4% | <%3 | |||
| Yatırım Rasyoları (Yıllıklandırılmış) | 2023/12 | 2024/06 | Referans | |||
| Yatırım/Amortisman | 518,0% | 447,8% | >%100 | |||
| Yatırım/Net Satış | 31,3% | 18,6% | Sektör | |||
| ROIC (Yatırımın Getirisi) | 12,1% | 11,9% | >%AOSM | |||
| CRR | 207,0% | 173,9% | <%100 |
| TFRS Bazlı Bilanço | 2023/12 | 2024/06 |
|---|---|---|
| CVK Maden | mTL | mTL |
| DÖNEN VARLIKLAR | 1.857,5 | 1.007,8 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 972,6 | 396,4 |
| Finansal Yatırımlar | 5,2 | - |
| Ticari Alacaklar | 232,8 | 192,4 |
| Diğer Alacaklar | 39,6 | 59,0 |
| Stoklar | 452,0 | 188,0 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 36,9 | 86,7 |
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | - | 1,8 |
| Diğer Dönen Varlıklar | 118,5 | 83,4 |
| DURAN VARLIKLAR | 4.100,0 | 4.932,3 |
| Diğer Alacaklar | 3,0 | 2,5 |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 47,2 | 47,2 |
| Maddi Duran Varlıklar | 3.625,7 | 4.038,0 |
| Kullanım Hakkı Varlıkları | 0,0 | 30,9 |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 10,3 | 10,5 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 413,7 | 803,2 |
| TOPLAM VARLIKLAR | 5.957,5 | 5.940,0 |
| TFRS Bazlı Bilanço | 2023/12 | 2024/06 |
|---|---|---|
| CVK Maden | mTL | mTL |
| KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER | 886,3 | 671,1 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 207,8 | 169,4 |
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları | 28,4 | 128,3 |
| Ticari Borçlar | 526,7 | 240,1 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar | 10,0 | 15,9 |
| Diğer Borçlar | 10,8 | 13,3 |
| Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülüklerin Dışında Kalanlar) | 34,4 | 40,6 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü | 32,5 | 31,9 |
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 35,6 | 31,6 |
| TOPLAM UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER | 602,7 | 698,1 |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 12,4 | 96,3 |
| Diğer Borçlar | 0,8 | 0,7 |
| Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülüklerin Dışında Kalanlar) | 0,3 | 0,1 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 43,2 | 45,4 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 546,0 | 555,6 |
| TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER | 1.489,0 | 1.369,2 |
| TOPLAM ÖZKAYNAKLAR | 4.468,4 | 4.570,9 |
| ANA ORTAKLIĞA AİT ÖZKAYNAKLAR | 4.406,1 | 4.499,6 |
| Ödenmiş Sermaye | 42,0 | 42,0 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 215,0 | 215,0 |
| Geri Alınmış Paylar (-) | - | 44,2 |
| Ortak Kontrole Tabi Teşebbüs veya İşletmeleri İçeren Birleşmelerin Etkisi | 1.268,6 | 1.268,6 |
| Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler) | 455,7 | 455,4 |
| Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler | 15,2 | 59,4 |
| Geçmiş Yıllar Karları veya Zararları | 2.033,1 | 2.365,4 |
| Net Dönem Karı veya Zararı | 376,5 | 137,9 |
| KONTROL GÜCÜ OLMAYAN PAYLAR | 62,3 | 71,3 |
TOPLAM KAYNAKLAR 5.957,5 5.940,0
| TFRS Bazlı Gelir Tablosu | 2023/06 | 2023/12 | 2024/06 |
|---|---|---|---|
| CVK Maden | mTL | mTL | mTL |
| Hasılat | 806,2 | 1.778,8 | 1.367,1 |
| Satışların Maliyeti | (431,5) | (983,6) | (800,2) |
| Brüt Kar (Zarar) | 374,7 | 795,1 | 567,0 |
| Faaliyet Giderleri (-) | 85,3 | 195,2 | 182,8 |
| Genel Yönetim Giderleri | (25,3) | (60,3) | (49,7) |
| Pazarlama Giderleri | (60,0) | (134,9) | (133,0) |
| Araştırma Ve Geliştirme Giderleri | - | - | - |
| Net Esas Faaliyet Karı/Zararı | 289,4 | 600,0 | 384,2 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler | 83,2 | 100,4 | 38,0 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler | (93,4) | (127,3) | (93,8) |
| Esas Faaliyet Karı (Zararı) | 279,2 | 573,1 | 328,3 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler | 57,5 | 69,0 | 5,0 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Giderler | (1,9) | (46,4) | (2,4) |
| Finansman Geliri (Gideri) Öncesi Faaliyet Karı (Zararı) | 334,7 | 595,6 | 331,0 |
| Finansman Gelirleri | 117,6 | 230,7 | 92,5 |
| Finansman Giderleri | (21,0) | (31,0) | (70,3) |
| Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları) | (67,1) | (393,5) | (141,6) |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı (Zararı) | 364,2 | 401,9 | 211,6 |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri (Geliri) | 88,4 | 88,5 | 64,7 |
| Dönem Vergi Gideri (Geliri) | (51,8) | (125,0) | (55,0) |
| Ertelenmiş Vergi Gideri (Geliri) | (36,6) | 36,5 | (9,7) |
| Sürdürülen Faaliyetler Dönem Karı (Zararı) | 275,9 | 313,4 | 146,9 |
| Dönem Karı (Zararı) | 275,9 | 313,4 | 146,9 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | (3,9) | (11,5) | (9,0) |
| Ana Ortaklık Payları | 272,0 | 301,8 | 137,9 |
| Makro Parametreler | |
|---|---|
| -- | -------------------- |
| Türkiye | 2021 | 2022 | 2023 | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gayrı Safi Milli Hasıla Büyüme | 11,4% | 5,4% | 4,5% | 3,4% | 4,0% | 4,5% | 4,5% |
| Enflasyon Yıllık TÜFE | 36,1% | 64,3% | 64,8% | 45,0% | 26,0% | 20,4% | 15,0% |
| Enflasyon Yıllık ÜFE | 79,9% | 97,7% | 44,2% | 35,3% | 31,3% | 22,6% | 16,4% |
| Enflasyon Yıllık Ortalama TÜFE | 19,4% | 72,0% | 53,9% | 58,6% | 29,3% | 22,9% | 17,4% |
| USDTRL, kapanış | 13,30 | 18,71 | 29,40 | 37,30 | 50,31 | 59,29 | 66,82 |
| ∆ y/y | 78,8% | 40,6% | 57,1% | 26,9% | 34,9% | 17,8% | 12,7% |
| USDTRL, ortalama | 8,90 | 16,01 | 23,75 | 33,07 | 43,79 | 54,51 | 62,86 |
| ∆ y/y | 26,7% | 79,9% | 48,4% | 39,2% | 32,4% | 24,5% | 15,3% |
| EURTRL, kapanış | 15,08 | 19,98 | 32,69 | 40,97 | 56,40 | 66,52 | 74,97 |
| ∆ y/y | 66,1% | 32,5% | 63,6% | 25,3% | 37,7% | 17,9% | 12,7% |
| EURTRL, ortalama | 10,49 | 17,53 | 25,68 | 36,08 | 48,60 | 61,16 | 70,53 |
| ∆ y/y | 30,4% | 67,2% | 46,5% | 40,5% | 34,7% | 25,8% | 15,3% |
| Satış Miktarları | 2021 | 2022 | 2023 | 2024T | 2025T | 2026T | 2027T | 2028 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Krom (ton) | 111.476 | 145.866 | 156.000 | 240.000 | 260.000 | 280.000 | 280.000 | 280.000 |
| Kurşun (ton) | 1.396 | 2.258 | - | - | 1.000 | 2.000 | 3.000 | 4.500 |
| Çinko (ton) | 1.694 | 3.765 | - | - | 1.000 | 2.000 | 3.000 | 4.500 |
| Altın (ons) | - | - | - | - | 25.000 | 35.000 | 45.000 | 45.000 |
| Manyezit (ton) | 1.980 | 1.593 | - | 55.000 | 55.000 | 55.000 | 55.000 | 55.000 |
| Net Satışlar (TL) | 31.12.2024T | 31.12.2025T | 31.12.2026T | 31.12.2027T |
|---|---|---|---|---|
| Yurtiçi Satışlar | 822.500.000 | 650.653.188 | 741.306.399 | 822.401.392 |
| Krom Satışları Redevans Gelirleri Çinko Çevheri Kurşun Cevheri Manyezit Cevheri Diğer Satışlar |
450.000.000 262.500.000 - - 110.000.000 - - |
229.903.188 288.750.000 - - 132.000.000 - |
286.181.399 317.625.000 - - 137.500.000 - |
330.013.892 349.387.500 - - 143.000.000 - |
| Yurtdışı Satışlar | 2.328.135.564 | 6.062.875.488 | 9.165.981.377 | 11.996.790.716 |
| Krom Satışları Çinko Cevheri Kurşun Cevheri Altın |
2.328.135.564 - - - |
3.755.085.396 61.307.517 56.928.408 2.189.554.167 |
5.055.871.381 152.630.079 141.727.931 3.815.751.986 |
5.830.245.423 264.011.113 245.153.177 5.657.381.003 |
| Net Satışlar | 3.150.635.564 | 6.713.528.675 | 9.907.287.776 | 12.819.192.108 |
* Altın satış tahminleri sadece Sarıalan için olup Yenipazar ve TV Tower kaynaklı altın satış potansiyeli projeksiyonda yer almamaktadır. Gelecek beklentileri TMS29 içermemektedir.
| Beklentiler | ||||
|---|---|---|---|---|
| TEMEL PARAMETRELER | ||||
| T L |
31.12.2024T | 31.12.2025T | 31.12.2026T | 31.12.2027T |
| Net Satışlar | 3.150.635.564 | 6.713.528.675 | 9.907.287.776 | 12.819.192.108 |
| Satışların Maliyeti (-) | (1.790.644.049) | (3.854.867.205) | (5.657.901.038) | (7.357.184.719) |
| Brüt Kar | 1.359.991.514 | 2.858.661.470 | 4.249.386.738 | 5.462.007.389 |
| Brüt Marjı | 43% | 43% | 43% | 43% |
| Faaliyet Giderleri | (374.771.643) | (694.646.974) | (1.050.627.460) | (1.332.964.450) |
| FAALİYET KARI (FVÖK) | 985.219.871 | 2.164.014.496 | 3.198.759.278 | 4.129.042.939 |
| FAVÖK | 1.077.408.879 | 2.279.117.801 | 3.343.584.447 | 4.305.916.088 |
| FAVÖK Marjı | 34% | 34% | 34% | 34% |
| Yatırım | 551.361.224 | 469.947.007 | 594.437.267 | 640.959.605 |
| Yatırım/Net Satış | 17,5% | 7% | 6% | 5% |
*Altın satış tahminleri sadece Sarıalan için olup Yenipazar ve TV Tower kaynaklı altın satış potansiyeli projeksiyonda yer almamaktadır. Gelecek beklentileri TMS29 içermemektedir. ** Yatırım tahminleri Yenipazar ve TV Tower projelerini kapsamamaktadır. Yenipazar Projesi yatırımları için finansman temini konusunda görüşmeler devam etmektedir.
Grafik:1 Artan kur ve miktarsal büyüme satışları desteklemekte...
Grafik:2 EBITDA marjında beklenen gerileme büyümeyi desteklemekte...
Kaynak: Şirket Tahminleri
2024 yılında doların enflasyon gerçekleşmesinin altında yükselmesi kuru ve tüm ihracatçıları olduğu gibi Şirket'i de olumsuz etkilemiştir. Bu durum 2024 yılı beklentileri ve kar marjlarını aşağı yönlü düzeltmeyi beraberinde getirmiştir. 2024 yılı beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesi sonrası sonraki yıllarda da beklentiler kısmen aşağıya çekilmiştir.
,
Düşük borçluluğun yüksek borçlanma kapasitesi yaratması; Türkiye krom ihracatının önemli bir kısmının Şirket tarafından gerçekleştirilmesi; İhracatın satış payının %69 olması; Yükselen döviz ortamında 81,9 mn TL pozitif döviz pozisyonu; 2024 yılında FAVÖK'te %50'ye yakın büyüme beklentisi; Yüksek brüt kar marjı ile katma değeri yüksek iş modeli; Yenipazar polimetalik maden projesinin satın alınmasının oluşturduğu yüksek EBITDA potansiyeli; Likit bilanço yüksek temettü potansiyeli anlamına gelmektedir.
CVK Madencilik güçlü mali verileri, büyüme potansiyeli, sahip olduğu teşvikler ve stratejik bir sektörde faaliyet göstermesi ile yatırımcılar nezdinde önemli bir potansiyel barındırmaktadır.
Bu sunum CVK Madencilik ile ilgili bilgiler içermektedir, yeniden dağıtılamaz, çoğaltılamaz, yayınlanamaz, başka bir kişiye aktarılamaz, tamamen veya kısmen başka bir amaçla kullanılamaz. Bu belgeye CVK Madencilik web sayfasından da erişerek, bu belgede belirtilen sınırlamalara uymayı kabul edersiniz.
Bu belge yalnızca bilgi amaçlı sunulmuştur. Yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemeli, herhangi bir değerlendirme veya menkul kıymet için temel oluşturması amaçlanmamalı ve herhangi bir kişinin herhangi bir hisse veya diğer menkul kıymetleri satın alması, elinde tutması veya elden çıkarması yönünde bir tavsiye olarak değerlendirilmemelidir.
Bu sunum, CVK Madencilik yönetimi tarafından yapılan güncel varsayımlara ve tahminlere ve CVK Madencilik'in halihazırda kullanabileceği diğer bilgilere dayanan ileriye dönük beyanlar içerebilir. Çeşitli bilinen ve bilinmeyen riskler, belirsizlikler ve diğer faktörler, şirketin gelecekteki fiili sonuçları, mali durumu, gelişimi veya performansı ile burada verilen tahminler arasında önemli farklılıklara yol açabilir. CVK Madencilik, verdiği bu bilgiler için herhangi bir sorumluluk ve beyan kabul etmez.
Ne CVK Madencilik, ne de herhangi bir CVK Madencilik temsilcisi alıcıya herhangi bir ek bilgiye erişim sağlama veya bu sunumu veya herhangi bir bilgiyi güncelleme veya bu tür bilgilerdeki herhangi bir yanlışlığı düzeltme yükümlülüğünü üstlenmez.
Bu sunumdaki belirli sayısal veriler, mali bilgiler ve piyasa verileri (yüzdeler dahil) yerleşik ticari standartlara göre yuvarlanmıştır. Sonuç olarak, bu sunumdaki toplam tutarlar (toplamlar veya ara toplamlar veya farklılıklar veya sayılar ilişkilendirilmişse), her durumda konsolide finansal tablolarda görülen temel (yuvarlanmamış) rakamlarda yer alan tutarlara karşılık gelmeyebilir. Ayrıca, tablolarda ve grafiklerde, bu yuvarlatılmış rakamlar, ilgili tablo ve grafiklerde yer alan toplamlara tam olarak uymayabilir.
Detaylı bilgi için lütfen e-posta ile bize ulaşın.
Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.