CU Inc.

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RAPPORT DE GESTION

EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2020

Le présent rapport de gestion vise à permettre aux lecteurs de comprendre les principaux événements touchant l’exploitation et les finances de CU Inc. (« nous », « notre » ou la « société ») qui se sont produits au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2020 et qui ont eu une incidence sur ses résultats.

Ce rapport de gestion a été établi en date du 24 février 2021 et il doit être lu à la lumière des états financiers consolidés audités de la société pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 (les « états financiers consolidés de 2020 »). Des informations supplémentaires, y compris la notice annuelle 2020 de la société, sont accessibles sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

La société est contrôlée par Canadian Utilities Limited (« Canadian Utilities » ou « CU »), laquelle est contrôlée par ATCO Ltd. (« ATCO ») et par son actionnaire contrôlant, Sentgraf Enterprises Ltd., dont la famille Southern est l’actionnaire contrôlant.

Les termes employés dans le présent rapport de gestion sont définis dans le glossaire qui figure à la fin du présent document.

TABLE DES MATIÈRES

TABLE DES MATIÈRES
	Page
Profil de la société ....................................................................................................................................................	2
Stratégies de CU Inc.................................................................................................................................................	3
Fiche de rendement de CU Inc .................................................................................................................................	5
Priorités stratégiques pour 2021 ...............................................................................................................................	8
Performance des entreprises de services publics ....................................................................................................	10
Faits récents .............................................................................................................................................................	12
Faits récents d’ordre réglementaire ..........................................................................................................................	13
Durabilité, changements climatiques et transition énergétique .................................................................................	16
Autres charges et produits ........................................................................................................................................	21
Situation de trésorerie et sources de financement ....................................................................................................	23
Capital-actions ..........................................................................................................................................................	25
Informations trimestrielles .........................................................................................................................................	26
Risques commerciaux et gestion des risques ...........................................................................................................	27
Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR supplémentaires........................................	33
Rapprochement du résultat ajusté et du bénéfice de la période ...............................................................................	34
Autres informations financières ................................................................................................................................	39
Glossaire ..................................................................................................................................................................	41
Annexe 1 ..................................................................................................................................................................	42

1 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

CU Inc. est une filiale en propriété exclusive de Canadian Utilities Limited, société du groupe ATCO. CU Inc. est une société de l’Alberta comptant quelque 3 200 employés, dont les actifs s’élèvent à 17 G$ et qui exerce des activités de services publics à tarifs réglementés dans les secteurs du transport et de la distribution de gaz naturel et d’électricité. De plus amples informations sur CU Inc. se trouvent sur le site Web de Canadian Utilities Limited, à l’adresse www.canadianutilities.com.

LES ENTREPRISES DE SERVICES PUBLICS

La société exerce ses activités par l’entremise d’entreprises réglementées appartenant à deux secteurs d’activité dans l’ouest et le nord du Canada. Il s’agit du secteur Électricité, qui comprend les entreprises de distribution et de transport d’électricité, et du secteur Gaz naturel, qui comprend les entreprises de distribution et de transport de gaz naturel.

STRUCTURE ORGANISATIONNELLE SIMPLIFIÉE

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Les états financiers consolidés de 2020 comprennent les comptes de CU Inc. et de toutes ses filiales. Les états financiers consolidés de 2020 ont été dressés conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS »), et le dollar canadien est utilisé comme monnaie de présentation. Certaines données comparatives contenues dans le présent rapport de gestion ont été reclassées afin de les rendre conformes à la présentation actuelle.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

STRATÉGIES DE CU INC.

L’innovation, la croissance et la santé financière sont les pierres d’assise sur lesquelles nous avons bâti notre société. Notre succès à long terme dépend de notre capacité à évoluer et à offrir à nos clients des solutions intégrées et complètes de premier plan qui répondent à leurs besoins.

Ces impératifs stratégiques sont soutenus par notre engagement indéfectible à l’égard de l’excellence opérationnelle et envers nos clients, nos employés et les collectivités que nous avons le privilège de servir.

INNOVATION

Nous visons à créer un milieu de travail où les employés sont encouragés à répondre aux besoins des clients de manière créative et novatrice. En nous investissant dans la recherche appliquée et le développement, nous sommes en mesure d’offrir à nos clients des solutions uniques et imaginatives qui nous distinguent de nos concurrents.

CROISSANCE

Notre stratégie à long terme mise sur la croissance durable. Nous sommes conscients du fait que les tendances actuelles et les vents contraires auxquels se heurte le modèle d’affaires des entreprises de services publics nous obligent à adapter notre stratégie de façon proactive tout en continuant d’investir dans nos principales entreprises pour nous assurer de continuer de livrer l’énergie et de créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires de façon pertinente. Nous abordons cette stratégie par la conception de projets non polluants d’envergure et créateurs de valeur, la promotion de l’amélioration continue et la livraison d’une énergie fiable, plus propre et abordable à nos clients.

Nous procédons à l’acquisition et à l’aménagement d’actifs et d’entreprises complémentaires qui offrent un potentiel de croissance future.

SANTÉ FINANCIÈRE

La santé financière est au cœur de notre succès actuel et futur. Elle nous donne la capacité de financer nos investissements en capital courants et futurs au moyen des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation prévisibles, des fonds en caisse, des facilités de crédit et de l’accès aux marchés financiers. Elle nous permet de soutenir nos activités et de croître au fil des cycles économiques, apportant ainsi des avantages financiers à long terme.

Nous passons continuellement en revue nos avoirs pour évaluer les occasions de vendre des actifs parvenus à maturité et de recycler le produit de ces ventes en l’affectant à des secteurs en croissance. La viabilité de ces occasions dépend des perspectives de chaque entreprise ainsi que de la conjoncture générale du marché. Cette priorité continue soutient la répartition optimale du capital au sein de la société.

EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE

Pour nous, l’excellence opérationnelle consiste à assurer un niveau élevé de service, de fiabilité et de qualité des produits pour nos clients et les collectivités que nous desservons. Nous ne faisons aucun compromis lorsqu’il s’agit de maintenir un milieu de travail sécuritaire pour le personnel et les sous-traitants, de promouvoir la sécurité du public et de faire tout en notre pouvoir pour réduire notre impact sur l’environnement. Nous nous assurons de livrer en temps opportun des biens et services qui sont essentiels à la capacité de nos clients d’atteindre leurs objectifs d’affaires fondamentaux.

ENGAGEMENT AUPRÈS DES COLLECTIVITÉS

CU Inc. approche toujours les collectivités d’une manière respectueuse et collaborative et établit des partenariats significatifs et des relations positives avec les leaders et les groupes communautaires de manière à faire progresser le développement économique et social. L’engagement auprès des collectivités offre l’occasion d’établir des partenariats avec les groupes autochtones et communautaires susceptibles d’être touchés par les projets et les activités de la société, et d’établir des relations positives continues avec les Autochtones, qui contribuent au développement économique et social de leurs collectivités. Nous tissons aussi des liens avec les autorités dirigeantes, les organismes de réglementation et les propriétaires fonciers. Nous favorisons, dans l’ensemble de l’organisation, les partenariats au profit d’organismes sans but lucratif sous forme de bénévolat et d’apport de produits et de services en nature.

3 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

COMMENTAIRE CONCERNANT LES STRATÉGIES ET LES ENGAGEMENTS

Les réalisations financières et opérationnelles de CU Inc. pour 2020 à l’égard des stratégies décrites ci-dessus sont présentées dans le présent rapport de gestion, les états financiers consolidés de 2020 et la notice annuelle de 2020.

De plus amples informations sur CU Inc. se trouvent sur le site Web de Canadian Utilities Limited, à l’adresse www.canadianutilities.com.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

FICHE DE RENDEMENT DE CU INC

La fiche suivante résume notre rendement en 2020

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PRIORITÉS OBJECTIFS STRATÉGIQUES POUR 2020 RÉALISATIONS EN 2020

INNOVATION
Produits et services nouveaux et préexistants	Explorer et tester de nouveaux produits et de nouvelles méthodes de livraison d’énergie en vue de répondre aux besoins futurs de la clientèle. CU Inc. contribue à l’avancement d’un projet de mélange d’hydrogène, le premier du genre, à Fort Saskatchewan, en Alberta. Une fois réalisé, ce projet de mélange d’hydrogène sera le plus important au Canada.
	•Continuer de réduire la consommation de diesel ou la remplacer par des solutions énergétiquement efficaces pour nos clients. CU Inc. a procédé à l’installation du plus important projet d’énergie solaire hors réseau au Canada, d’une capacité de 2 800 kW, en partenariat avec trois nations autochtones de l’Alberta, dans la collectivité de Fort Chipewyan, tout au nord de l’Alberta. Cette installation a permis de réduire de 25 pour cent la consommation de diesel dans cette collectivité.
	Démontrer l’amélioration continue des produits et services existants. CU Inc. a achevé et mis en service le pipeline de transport Pembina-Keephills de 230 M$. Cette nouvelle canalisation est essentielle à la transition de l’Alberta vers une énergie ne provenant pas de centrales alimentées au charbon. Le branchement de ce pipeline aux centrales de Genesee de Capital Power contribuera à l’élimination de l’énergie provenant de centrales alimentées au charbon.
CROISSANCE
Investissements en capital dans les entreprises de services publics réglementées et les actifs visés par des contrats à long terme	Continuer d’investir dans nos entreprises de services publics. CU Inc. a investi 806 M$ dans ses entreprises de services publics au cours de 2020. CU Inc. a annoncé l’acquisition du pipeline Pioneer pour un montant de 255 M$. Ce pipeline de gaz naturel d’une longueur de 131 km situé à l’ouest d’Edmonton, en Alberta, permet la conversion des centrales électriques alimentées au charbon de Sundance et de Keephills en centrales alimentées au gaz naturel plus propre. La transaction devrait se conclure en 2021.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

PRIORITÉS	OBJECTIFS
STRATÉGIQUES	POUR 2020	RÉALISATIONS EN 2020
SANTÉ FINANCIÈRE
Notation	Maintenir une notation de	Maintien d’une notation de crédit à long terme de « A (élevée) »
	première qualité.	avec tendance stable attribuée par DBRS Limited.
		Maintien pour CU Inc. d’une notation d’émetteur de crédit à
		long terme de « A- » avec perspectives stables attribuée par
		Standards & Poor’s.
Accès aux marchés	Avoir accès à des capitaux à	En 2020, nous avons mobilisé 150 M$ grâce à l’émission de
financiers	des taux intéressants.	débentures de 30 ans au taux de 2,609 pour cent, le taux à
		long terme le plus bas de l’histoire de l’entreprise.
EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE
Fréquence des	Nous comparer	La fréquence des accidents avec perte de temps de travail de
accidents avec perte de	favorablement aux taux de	CU Inc. se compare avantageusement aux taux de référence,
temps de travail : employés	référence en matière de sécurité.	notamment ceux de Santé et sécurité au travail Alberta, aux pratiques du secteur privé aux États-Unis et aux taux
Taux d’accidents de		correspondant aux meilleures pratiques du secteur. Le taux
travail devant être		d’accidents avec perte de temps de travail en 2020 s’établit à
déclarés : employés		0,34 cas pour 200 000 heures de travail.
		Le taux des accidents de travail devant être déclarés de
		CU Inc. en 2020 se compare avantageusement aux taux de référence, notamment aux pratiques du secteur privé aux États-
		Unis et aux taux correspondant aux meilleures pratiques du
		secteur. Le taux d’accidents devant être déclarés en 2020
		s’établit à 2,00 cas pour 200 000 heures de travail.
Satisfaction de la	Atteindre un haut niveau de	Plus de 96 pour cent des clients des entreprises de distribution
clientèle	service pour les clients et	d’électricité et de gaz naturel en Alberta affirment que
	les collectivités que nous	Canadian Utilities fournit un bon service.
	desservons. Les résultats
	des sondages de
	satisfaction de la clientèle
	devraient être égaux ou
	supérieurs à ceux des
	annéesprécédentes.
Transformation	Rationaliser les activités et	CU Inc. a poursuivi la mise en œuvre du programme de gestion
organisationnelle	dégager des gains	des effectifs et des actifs pour ses entreprises de services liés à
	d’efficacité opérationnelle.	l’électricité et au gaz naturel dans le but de favoriser
		l’avancement de la numérisation et de l’analytique de données.
		Cette technologie favorisera l’optimisation des ressources et la
		numérisation de l’information et des processus, fournissant
		ainsi un moyen de suivre, de gérer et d’attribuer plus
		efficacement le travail des employés sur le terrain. L’entreprise
		de services liés au gaz naturel devrait avoir terminé la mise en
		œuvre d’ici 2022, tandis que l’entreprise de services liés à
		l’électricité devrait la terminer en 2023.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 6

PRIORITÉS	OBJECTIFS
STRATÉGIQUES	POUR 2020	RÉALISATIONS EN 2020
ENGAGEMENT AUPRÈS DES COLLECTIVITÉS
Relations avec les Autochtones	Continuer de travailler avec les Autochtones au développement économique et social de leurs collectivités.	Plus de 5 000 étudiants de 41 collectivités en Alberta ont participé au programme Spirit North. Ce programme a été mis sur pied pour aider les jeunes Autochtones à acquérir des compétences permettant d’améliorer leur performance en classe et d’approfondir les liens au sein de leur collectivité.
		La somme de 66 000 $ a été remise à 49 étudiants à l’échelle
		du Canada, y compris dans les territoires, par l’entremise du
		programme de bourses d’études pour les Autochtones d’ATCO.
		Un total de 617 employés d’ATCO ont participé à l’une des
		nombreuses séances de formation pour les Autochtones
		offertes en 2020 de façon virtuelle et sur des plateformes de
		formation en ligne.
		Les entreprises de services publics ont conclu en juillet 2020 un
		contrat avec une Première Nation du Montana pour la
		construction d’une sous-station en soutien de l’installation
		d’énergie solaire de 5 MW de la Nation en cours de
		construction. Par ailleurs, elles ont conclu un contrat avec la
		Nation pour la prestation de services de configuration des
		infrastructures pour son réseau de gaz naturel actuel.
		ATCO s’est vu remettre le prix International Edison Award de
		2020 pour le projet de transport de 500 kilovolts (« kv »)
		d’Alberta PowerLine situé à Fort McMurray West qui a créé un
		nouveau modèle d’affaires illustrant comment le secteur de la
		production d’électricité et les Autochtones peuvent travailler
		ensemble afin de concevoir des infrastructures énergétiques
		innovantes qui soient avantageuses tant pour les clients que
		pour les collectivités.
ATCO EPIC (participation d’employés dans des collectivités)	Continuer d’administrer le programme dirigé par les employés, qui leur donne la possibilité de contribuer à des œuvres de bienfaisance dans les collectivités où ils travaillent.	Grâce à la somme des efforts de ses employés partout dans le monde, ATCO a versé plus de 2,9 M$ pour soutenir des centaines d’œuvres de bienfaisance dans le cadre de sa campagne annuelle ATCO EPIC, ce qui porte le total des fonds amassés à près de 47 M$ depuis la création du programme en 2006.
		ATCO a fourni 11 700 repas aux aînés en isolement durant la
		pandémie.

7 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

PRIORITÉS STRATÉGIQUES POUR 2021

La fiche suivante résume nos priorités stratégiques pour 2021.

INNOVATION
Produits et services nouveaux et	Explorer et tester de nouveaux produits et de nouvelles méthodes de livraison d’énergie
préexistants	en vue de répondre aux besoins futurs de la clientèle.

Continuer d’aider les collectivités et les clients par le déploiement de solutions énergétiques plus propres.
• Continuer d’explorer les occasions d’investir dans des projets à base de combustibles propres tels que l’hydrogène et le gaz naturel renouvelable.

CROISSANCE

Investissements en capital dans	Continuer d’investir stratégiquement dans la technologie et la modernisation du réseau de
les entreprises de services	gaz naturel et du réseau électrique afin d’en améliorer la durabilité et la souplesse tout en
publics réglementées et des actifs	réduisant le besoin à long terme d’infrastructures de services publics supplémentaires,
visés par des contrats à long	afin de réduire les coûts et d’améliorer l’expérience des clients.
terme
	Continuer d’investir dans nos entreprises de services publics.

SANTÉ FINANCIÈRE
Notation	Maintenir une notation de première qualité.
Accès aux marchés financiers	Avoir accès à des capitaux à des taux intéressants.
EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE
Fréquence des accidents avec	Nous comparer favorablement aux taux de référence en matière de sécurité.
perte de temps de travail :
employés
Taux d’accidents devant être
déclarés : employés
Satisfaction de la clientèle	Atteindre un haut niveau de service pour les clients et les collectivités que nous
	desservons. Les résultats des sondages de satisfaction de la clientèle devraient être
	égaux ou supérieurs à ceux des années précédentes.
Transformation organisationnelle	Rationaliser les activités et dégager des gains d’efficacité opérationnelle :
	• Poursuivre l’optimisation de la planification des ressources de l’entreprise, de la
	gestion des effectifs et des actifs, et des systèmes informatisés de gestion de
	l’entretien.
ENGAGEMENT AUPRÈS DES	COLLECTIVITÉS
Relations avec les Autochtones	Continuer de travailler avec les Autochtones au développement économique et social de
	leurs collectivités.
ATCO EPIC	Continuer d’administrer le programme dirigé par les employés, qui leur donne la possibilité
(participation d’employés	de contribuer à des œuvres de bienfaisance dans les collectivités où ils travaillent.
dans des collectivités)

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL PRÉVUS

Au cours de la période de 2021 à 2023, CU Inc. prévoit investir environ 3,0 G$ dans des projets de croissance des immobilisations des entreprises de services publics réglementées, dont une tranche de 0,8 G$ sera affectée à l’entreprise de distribution d’électricité, une tranche de 0,8 G$ à l’entreprise de transport d’électricité, une tranche de 0,8 G$ à l’entreprise de distribution de gaz naturel et une tranche de 0,6 G$ à l’entreprise de transport de gaz naturel. Ces investissements en capital devraient permettre de générer un accroissement de la base de tarification à la mi-exercice pour les entreprises de services publics d’environ deux pour cent par année.

La base de tarification à la mi-exercice correspond au montant net du total des investissements en capital diminué de la dotation aux amortissements. L’accroissement de la base de tarification à la mi-exercice est un indicateur clé de l’évolution du résultat d’une entreprise de services publics, tout dépendant des changements du ratio des capitaux propres selon la base de tarification à la mi-exercice et du taux de rendement des actions ordinaires.

ACCROISSEMENT DE LA BASE DE TARIFICATION À LA MI-EXERCICE (en milliards de dollars CA)

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9 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

PERFORMANCE DES ENTREPRISES DE SERVICES PUBLICS

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

Les produits des activités ordinaires se sont chiffrés à 739 M$ et à 2 730 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, soit des baisses respectives de 33 M$ et de 57 M$ par rapport à ceux des périodes correspondantes de 2019, ce qui s’explique surtout par le moment où ont été comptabilisés les règlements liés à des décisions d’ordre réglementaire et par la mise en exploitation d’APL par l’entreprise de transport d’électricité, les activités de gestion du projet de construction ayant été achevées en 2019. La baisse des produits des activités ordinaires a été en partie contrebalancée par l’accroissement de la base de tarification des entreprises à tarifs réglementés.

RÉSULTAT AJUSTÉ

		Trimestres clos les	Trimestres clos les		Exercices clos les	Exercices clos les
			31 décembre			31 décembre
(en millions de dollars)	2020	2019	Variation	2020	2019	Variation
Électricité
Distribution d’électricité	37	32	5	131	127	4
Transport d’électricité	42	51	(9)	174	202	(28)
Total – Électricité	79	83	(4)	305	329	(24)
Gaz naturel
Distribution de gaz naturel	79	62	17	146	119	27
Transport de gaz naturel	22	18	4	89	75	14
Total – Gaz naturel	101	80	21	235	194	41
Siège social et autres activités et éliminations
intersectorielles	(1)	—	(1)	(6)	1	(7)
Résultat ajusté total des entreprises
de services publics1)	179	163	16	534	524	10

1) De plus amples informations concernant cette mesure sont données à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR supplémentaires » du présent rapport de gestion.

Le résultat ajusté des entreprises de services publics s’est établi à 179 M$ et à 534 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, soit 16 M$ et 10 M$ de plus qu’aux périodes correspondantes de 2019. L’augmentation du résultat est essentiellement attribuable aux économies de coûts et à l’accroissement de la base de tarification, facteurs contrebalancés en partie par la mise en exploitation d’APL par l’entreprise de transport d’électricité en 2019.

Les paragraphes qui suivent fournissent des informations plus détaillées sur les activités et les résultats financiers des entreprises de services publics.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 10

Distribution d’électricité

L’entreprise de distribution d’électricité fournit des services réglementés de distribution d’électricité ainsi que de production décentralisée principalement dans le nord et le centre-est de l’Alberta, au Yukon, dans les Territoires du Nord-Ouest et dans la région de Lloydminster en Saskatchewan.

Le résultat ajusté de l’entreprise de distribution d’électricité s’est établi à 37 M$ et à 131 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, soit 5 M$ et 4 M$ de plus qu’aux périodes correspondantes de 2019. Cette hausse du résultat s’explique essentiellement par la réalisation d’économies de coûts et par l’accroissement continu de la base de tarification. La hausse du résultat a été en partie contrebalancée par l’obtention de financement au titre du Mécanisme de report d’efficacité (« MRE ») en 2019.

Transport d’électricité

L’entreprise de transport d’électricité fournit des services réglementés de transport d’électricité principalement dans le nord et le centre-est de l’Alberta et dans la région de Lloydminster en Saskatchewan. L’entreprise de transport d’électricité a agi à titre de gestionnaire du projet de construction d’APL, dont elle est l’exploitant aux termes d’un contrat de 35 ans.

Pour le quatrième trimestre de 2020, le résultat ajusté de l’entreprise de transport d’électricité s’est établi à 42 M$, en baisse de 9 M$ par rapport à celui de la période correspondante de 2019. Cette baisse du résultat est principalement attribuable à la mise en exploitation d’APL par l’entreprise de transport d’électricité, les activités de gestion du projet de construction ayant été achevées en 2019, et au calendrier de certains coûts.

Pour l’exercice 2020, le résultat ajusté de l’entreprise de transport d’électricité s’est établi à 174 M$, en baisse de 28 M$ par rapport à celui de la période correspondante de 2019. Cette baisse du résultat est essentiellement attribuable à la mise en exploitation d’APL par l’entreprise de transport d’électricité, les activités de gestion du projet de construction ayant été achevées en 2019, et à l’incidence favorable de la décision relative à la demande générale de hausse tarifaire pour 2018 et 2019 de l’entreprise de transport d’électricité qui a été rendue en 2019

Distribution de gaz naturel

L’entreprise de distribution de gaz naturel dessert des municipalités ainsi que des clients résidentiels, commerciaux et industriels en Alberta et dans la région de Lloydminster en Saskatchewan.

L’entreprise de distribution de gaz naturel a enregistré un résultat de 79 M$ et de 146 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, en hausse de 17 M$ et de 27 M$ par rapport au résultat des périodes correspondantes de 2019. Cette hausse du résultat s’explique essentiellement par les économies de coûts continues, par le calendrier de certaines charges d’exploitation et par l’accroissement de la base de tarification des entreprises à tarifs réglementés. Cette hausse est en partie contrebalancée par l’obtention de financement au titre du MRE en 2019.

Transport de gaz naturel

Dans le cadre des activités de transport de gaz naturel, le gaz naturel qui circule dans le réseau de pipelines provient de diverses installations de traitement du gaz ainsi que d’autres réseaux de transport de gaz naturel, et il est transporté vers les utilisateurs finaux en Alberta ou vers d’autres réseaux de pipelines.

L’entreprise de transport de gaz naturel a enregistré un résultat ajusté de 22 M$ et de 89 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, en hausse de 4 M$ et de 14 M$ par rapport à celui des périodes correspondantes de 2019. Cette hausse du résultat est principalement attribuable à l’accroissement de la base de tarification des entreprises à tarifs réglementés et aux économies de coûts continues.

SIÈGE SOCIAL ET AUTRES ACTIVITÉS ET ÉLIMINATIONS INTERSECTORIELLES

Compte tenu des éliminations intersectorielles, le résultat ajusté du secteur Siège social et autres activités pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020 a diminué de 1 M$ et de 7 M$ par rapport à celui des périodes correspondantes de 2019, en raison surtout du calendrier de certaines charges et de la perte de produits d’intérêts en raison de la vente, par Canadian Utilities, des centrales électriques alimentées aux combustibles fossiles au Canada en 2019.

11 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

FAITS RÉCENTS

Transport de gaz naturel

Pembina-Keephills

Au deuxième trimestre de 2020, l’entreprise de transport de gaz naturel a finalisé et mis en service le pipeline de transport Pembina-Keephills de 230 M$. Ce pipeline de gaz naturel à haute pression d’une longueur de 59 km vient appuyer directement la conversion au gaz de la production d’électricité alimentée au charbon dans la région de Genesee et les environs, en Alberta, avec une capacité de transport pouvant atteindre 550 TJ par jour.

Acquisition du pipeline Pioneer

Au cours du troisième trimestre de 2020, l’entreprise de transport de gaz naturel a conclu une entente visant l’acquisition du pipeline Pioneer auprès de Tidewater Midstream & Infrastructure Ltd. (« Tidewater ») et de son partenaire TransAlta Corporation (« TransAlta ») moyennant un prix d’achat de 255 M$. Le pipeline de gaz naturel s’étend sur 131 km entre la région de Drayton Valley et la région de Wabamun, à l’ouest d’Edmonton, en Alberta.

Cette entente remplace la convention d’achat et de vente avec Tidewater et TransAlta qui avait été annoncée précédemment et qui visait la vente du pipeline Pioneer à NOVA Gas Transmission Ltd. (« NGTL »), les modalités étant restées sensiblement les mêmes.

NGTL et l’entreprise de transport de gaz naturel ont convenu que conformément à l’entente d’intégration délimitant les différentes zones, l’entreprise de transport de gaz naturel transférerait à NGTL la section de 30 km du pipeline Pioneer située dans la zone de service de NGTL pour un montant d’environ 63 M$. L’entreprise de transport de gaz naturel demeurera propriétaire et continuera d’exploiter la section du pipeline Pioneer située dans sa propre zone de service. À la conclusion de ce transfert et après certains investissements supplémentaires pour brancher le pipeline au réseau existant, l’acquisition du pipeline Pioneer correspondra à un ajout d’un montant net de 200 M$ aux actifs de l’entreprise de transport de gaz naturel.

Les transactions sont assujetties aux conditions habituelles, y compris l’obtention d’approbations réglementaires auprès de l’AUC et de l’organisme de réglementation de l’énergie de l’Alberta, lesquelles devraient être obtenues au deuxième trimestre de 2021.

Après la clôture de la transaction, le pipeline Pioneer sera intégré aux réseaux de transport de gaz naturel réglementés et intégrés de NGTL et d’ATCO en Alberta afin d’assurer un approvisionnement fiable en gaz naturel aux centrales de production d’énergie de TransAlta à Sundance et à Keephills, ce qui facilitera la conversion de ces centrales alimentées au charbon en centrales alimentées au gaz naturel plus propre.

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RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

FAITS RÉCENTS D’ORDRE RÉGLEMENTAIRE

Modèles d’affaires réglementés

Les activités commerciales des entreprises de distribution d’électricité, de transport d’électricité, de distribution de gaz naturel et de transport de gaz naturel sont réglementées principalement par l’Alberta Utilities Commission (l’« AUC »). L’AUC assure l’application des lois et des règlements qui portent sur des questions comme les tarifs, le financement et les zones de service.

Les entreprises de transport de gaz naturel et de transport d’électricité sont assujetties à une réglementation fondée sur le coût du service. Selon ce modèle, l’autorité de réglementation établit les produits pour assurer un rendement équitable du capital investi dans les services publics en se fondant sur le calcul à la mi-exercice de l’investissement total diminué de l’amortissement, ce que l’on appelle aussi « base de tarification à la mi-exercice ». L’accroissement de la base de tarification à la mi-exercice est un indicateur clé de l’évolution du résultat de l’entreprise, tout dépendant des changements de la composante capitaux propres approuvée pour la base de tarification à la mi-exercice et du taux de rendement des actions ordinaires.

Les entreprises de distribution de gaz naturel et de distribution d’électricité sont assujetties à une réglementation fondée sur le rendement (« RFR »). Selon la RFR, les produits sont déterminés suivant une formule qui ajuste les tarifs clients pour tenir compte de l’inflation, déduction faite des gains de productivité estimés. L’AUC passe en revue les résultats des entreprises de services publics chaque année pour s’assurer que le taux de rendement des actions ordinaires s’inscrit dans une fourchette établie. Aux fins de ces calculs, l’AUC utilise la base de tarification à la mi-exercice. C’est pourquoi l’accroissement de la base de tarification à la mi-exercice peut constituer un indicateur clé de l’évolution du résultat de l’entreprise, tout dépendant de la capacité de cette dernière à maintenir des coûts fondés sur les tarifs d’entrée approuvés et sur la formule qui ajuste les tarifs pour tenir compte de l’inflation et des gains de productivité.

Base de tarification à la mi-exercice des entreprises de services publics réglementées (en milliards de dollars)

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13 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Procédure relative au coût générique du capital (« CGC »)

En août 2018, l’AUC a rendu une décision approuvant, pour toutes les entreprises de services publics de l’Alberta, un rendement des capitaux propres (« RCP ») de 8,5 pour cent et une structure du capital comprenant 37 pour cent de capitaux propres pour 2018, 2019 et 2020. En décembre 2019, l’AUC a entamé la procédure relative au coût générique du capital pour 2021. Cette procédure visait essentiellement à déterminer le taux de rendement pour les exercices 2021 et 2022, ainsi qu’à étudier le retour à une approche par formule. Les premiers éléments probants, déposés en janvier 2020, étaient axés sur la comparabilité avec d’autres investissements, la capacité d’attraction de capitaux et l’intégrité financière. Le 13 octobre 2020, l’AUC a rendu une décision approuvant le maintien du RCP de 8,5 pour cent et de la structure du capital comprenant 37 pour cent de capitaux propres de façon définitive pour 2021. L’AUC a amorcé un nouveau processus relatif au CGC en décembre 2020, lequel permettra la présentation de nouveaux éléments probants en ce qui a trait au rendement des capitaux propres et au ratio des capitaux propres pour 2022 et les années suivantes.

Réglementation fondée sur le rendement

Selon ce cadre conceptuel pour la période 2018-2022, les tarifs de services publics des entreprises de distribution d’électricité et de gaz naturel sont ajustés suivant une formule qui estime l’inflation annuelle et suppose des gains de productivité.

En février 2018, l’AUC a publié une décision d’ordre réglementaire relative à l’établissement des tarifs d’entrée et au financement supplémentaire concernant la deuxième génération de RFR. Bien que des procédures subséquentes aient eu lieu pour étudier l’établissement des tarifs d’entrée, aucune n’a entraîné de modification de nos tarifs de distribution d’électricité et de gaz naturel.

	Deuxième génération de RFR
Période visée	2018 à 2022
Ajustement pour l’inflation (Facteur I )	Ajustement annuel selon les indices d’inflation (rémunération hebdomadaire moyenne
	(AWE) et IPC)
Ajustement pour la productivité (Facteur X)	0,30 %
Coûts d’exploitation et d’entretien	D’après le niveau annuel réel le plus bas entre 2013 et 2016, ajusté pour tenir compte
	de l’inflation, de la croissance et de la productivité en dollars de 2017; par la suite,
	multiplication par les facteurs I-X sur la durée de la RFR
Traitement du coût des immobilisations	• Recouvrement à même les tarifs d’entrée multipliés par les facteurs I-X et un
	facteur K fondé sur les dépenses en immobilisations historiques moyennes ajustées
	pour l’inflation pour la période 2013-2016. Le facteur K est calculé annuellement et
	ajusté pour tenir compte du coût moyen pondéré du capital
	• Les dépenses en immobilisations importantes hors du cours normal des activités, qui
	n’ont pas été engagées auparavant et qui sont requises par un tiers sont recouvrées
	selon un facteur K de « type I »
RCP aux fins des tarifs d’entrée	• 8,5 %
	• MRE correspondant à + 0,5 % du RCP de la première génération de RFR ajouté
	pour 2018 et 2019
Mécanisme de report d’efficacité (« MRE »)	MRE correspondant à un RCP additionnel d’au plus 0,5 % pour les années 2023 et
	2024 selon certains critères
Révision	+/- 300 points de base par rapport au RCP approuvé pour deux exercices consécutifs
	ou +/- 500 points de base par rapport au RCP approuvé pour un exercice donné
RCP aux fins du calcul de la révision	• 2018 : 8,5 %, compte non tenu de l’incidence du MRE
	• 2019 : 8,5 %, compte non tenu de l’incidence du MRE
	• 2020 : 8,5 %
	• 2021 : 8,5 %
	• 2022 : RCP en attente de la décision concernant le CGC

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 14

QUESTIONS COURANTES

Demande de report relative aux tarifs provisoires de 2021

En décembre 2020, l’AUC a approuvé les demandes des entreprises de distribution d’électricité et de gaz naturel de reporter les augmentations de tarifs de distribution obligatoires qui devaient entrer en vigueur le 1[er] janvier 2021. Les demandes visaient à reporter les importantes augmentations de tarifs de distribution devant être facturées aux clients finaux conformément au calcul des taux fondés sur une formule aux termes du mécanisme de RFR de l’AUC. Les entreprises de distribution d’électricité et de gaz naturel ont motivé leurs demandes en faisant référence à la situation économique actuelle en Alberta, notamment aux difficultés rencontrées par certains clients finaux en raison de la pandémie de COVID-19. Les entreprises de distribution d’électricité et de gaz naturel prévoient déposer une demande d’ici le 1[er ] mars 2021 indiquant la durée du gel de tarifs et les délais de recouvrement, la valeur des reports prévus, y compris leur coût comptable, et l’incidence anticipée sur les clients.

TRANSPORT D’ÉLECTRICITÉ

DEMANDE GÉNÉRALE DE HAUSSE TARIFAIRE POUR LA PÉRIODE DE 2020 À 2022

En octobre 2019, l’entreprise de transport d’électricité a présenté une demande générale de hausse tarifaire visant ses activités pour 2020 à 2022. La demande vise également à obtenir la capacité de devancer la demande d’établissement des besoins en produits des activités ordinaires pour 2023 et 2024 par l’intermédiaire d’une augmentation des besoins en produits des activités ordinaires approuvés pour 2022. Cette procédure a pris fin, et la décision est attendue au premier trimestre de 2021.

Demande de report concernant les projets attribués directement pour la période de 2015 à 2017

En novembre 2020, l’entreprise de transport d’électricité a reçu une décision concernant sa demande de 2019 au sujet de la cession de ses soldes de comptes de report au titre du transport et d’ajustements liés aux dépôts annuels pour la période de 2015 à 2017. La demande de l’entreprise de transport d’électricité comprenait l’ajout d’immobilisations pour 27 projets, notamment l’Eastern Alberta Transmission Line (« EATL »), qui représente une tranche 1,8 G$ du montant de 2,2 G$ d’ajouts d’immobilisations visés par cette procédure. L’AUC a approuvé l’ajout à la base de tarification du montant de 2,2 G$ au titre de l’ajout d’immobilisations, y compris un montant inadmissible minimal.

TRANSPORT DE GAZ NATUREL

Demande générale de hausse tarifaire de l’entreprise de transport de gaz naturel pour la période de 2021 à 2023

En juin 2020, l’entreprise de transport de gaz naturel a présenté une demande générale de hausse tarifaire pour la période de 2021 à 2023. Sont visés par la demande, entre autres, une hausse des produits des activités ordinaires en raison de l’accroissement de la base de tarification découlant d’abord des dépenses en immobilisations, par exemple le projet de pipeline Pembina-Keephills, ainsi que des charges d’exploitation et des dépenses d’entretien. Une décision de l’AUC est attendue au premier trimestre de 2021.

15 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

DURABILITÉ, CHANGEMENTS CLIMATIQUES ET TRANSITION ÉNERGÉTIQUE

Nous équilibrons les enjeux économiques, environnementaux et sociaux à court et à long terme en créant de la valeur pour nos clients, nos employés, nos actionnaires et nos partenaires autochtones. À titre de fournisseur de services essentiels dans diverses collectivités, nous faisons preuve d’inclusion dans notre façon de répondre aux besoins de la société d’aujourd’hui et des générations futures.

RAPPORT SUR LA DURABILITÉ

En 2020, ATCO a actualisé les sujets d’importance traités dans son rapport sur la durabilité en tenant compte de rétroactions reçues de groupes internes et externes. Le rapport sur la durabilité de 2020, qui sera publié en mai 2021, sera axé sur les sujets d’importance suivants :

Transition énergétique - transition énergétique et innovation, ainsi que l’accès à l’énergie et les moyens abordables d’y accéder;
Changements climatiques et responsabilité environnementale - changements climatiques et émissions de GES, ainsi que la responsabilité environnementale;
Fiabilité et résilience opérationnelles - fiabilité et disponibilité des réseaux, ainsi que la préparation et la réaction aux urgences;
Personnes - santé et sécurité au travail et sécurité du public, ainsi que la diversité, l’inclusion et l’équité;
Relations avec les collectivités et les Autochtones - participation des Autochtones, occasions économiques et réconciliation, ainsi que la participation de la collectivité et l’investissement dans la collectivité.

Le rapport sur la durabilité tient compte des normes internationales Global Reporting Initiative (« GRI ») ainsi que des recommandations du Sustainability Accounting Standards Board (« SASB ») et de la Financial Stability Board’s Task Force on Climate-related Financial Disclosures (« TCFD »).

Le rapport sur la durabilité de 2019, le document de référence sur le cadre de durabilité, l’évaluation détaillée de nos enjeux importants et d’autres informations sont disponibles sur notre site Web, à l’adresse www.canadianutilities.com

CHANGEMENTS CLIMATIQUES ET TRANSITION ÉNERGÉTIQUE

Pour contribuer à réduire les émissions de carbone dans l’avenir, nous poursuivons nos initiatives visant à intégrer des combustibles moins polluants et des énergies renouvelables. Nous cherchons à acquérir et développer nos propres solutions d’énergie propre ainsi qu’à favoriser la transition de nos clients vers des sources d’énergie à faibles émissions de carbone.

Nous travaillons activement et de manière constructive avec les gouvernements provinciaux et fédéral dans le but de trouver les meilleures solutions à long terme. Nous prenons part à de nombreuses discussions portant notamment sur les sujets ci-après, qui illustrent ce sur quoi nous concentrons nos efforts.

Tarification du carbone et systèmes de tarification fondés sur les émissions

En Alberta, le règlement fondé sur le volume d’émissions (Technology Innovation and Emissions Reduction ou « TIER ») est entré en vigueur le 1[er] janvier 2020. Ce règlement répond aux exigences strictes du gouvernement du Canada concernant les systèmes de tarification fondés sur le volume d’émissions pour les grands émetteurs industriels.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 16

En avril 2020, le prix du carbone au Canada a augmenté, passant de 20 $ la tonne à 30 $ la tonne, et il devrait atteindre 50 $ la tonne d’ici 2022. En décembre 2020, le gouvernement du Canada a annoncé son plan relatif aux changements climatiques, lequel propose une augmentation annuelle du prix du carbone de 15 $ la tonne à compter de 2023, portant ce prix à 170 $ la tonne d’ici 2030. L’exposition de la société est limitée en ce qui a trait aux entreprises de services publics de l’Alberta, puisque les coûts liés au prix du carbone sont généralement recouvrés à même les tarifs.

Réduction des émissions de méthane

En décembre 2020, l’Alberta a atteint l’équivalence établie par la réglementation fédérale sur les émissions de méthane visant la réduction des émissions de méthane de 40 à 45 pour cent entre 2012 et 2025.

Le règlement sur les émissions de méthane touche une partie des émissions fugitives et d’évacuation provenant de nos activités liées aux pipelines de gaz naturel au Canada. Nous continuons de mettre en œuvre un certain nombre de programmes visant à réduire les émissions fugitives et d’évacuation au sein de nos entreprises de distribution et de transport de gaz naturel. Notre exposition est atténuée, puisque les exigences de mise à niveau du matériel visant à réduire davantage les émissions de méthane devraient être reflétées dans la base de tarification à l’avenir.

Norme sur les combustibles propres

En décembre 2020, le gouvernement du Canada a annoncé que la portée de la Norme sur les combustibles propres avait été restreinte de manière à n’inclure que les combustibles fossiles liquides et qu’elle ne visera plus les combustibles gazeux et solides. Le règlement relatif aux liquides vise l’essence, le diesel et le pétrole, lesquels sont surtout utilisés dans le secteur des transports, et il entrera en vigueur en 2022.

PROJETS DE COMBUSTIBLES MOINS POLLUANTS ET D’ÉNERGIES RENOUVELABLES

Nous continuons d’explorer et de mettre en place des mesures de conversion des combustibles au profit d’options à plus faibles émissions pour nous-mêmes et pour nos clients.

Production d’énergie solaire

Au quatrième trimestre de 2020, nous avons mis la dernière main à la plus importante installation de production et de stockage d’énergie solaire hors réseau, dans la communauté de Fort Chipewyan, tout au nord de l’Alberta. En partenariat avec Three Nations Energy, qui est détenue conjointement par la Première Nation Athabasca Chipewyan, la Première Nation crie Mikisew et l’association métisse de Fort Chipewyan, nous avons conçu et construit un projet en deux phases comprenant une centrale d’énergie solaire de 600 kW et de 2 200 kW. Ce projet répondra à environ 25 pour cent des besoins en électricité de Fort Chipewyan, ce qui permettra de réduire l’utilisation locale de diesel d’environ 800 000 litres par année, ce qui équivaut à 2 145 tonnes de gaz à effet de serre de moins par année.

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Projet d’énergie solaire de Fort Chipewyan, Fort Chipewyan, Alberta

Hydrogène

En juillet 2020, nous avons reçu un financement dans le cadre du défi Emission Reductions Alberta’s Natural Gas Challenge pour l’avancement d’un projet de mélange d’hydrogène, le premier du genre, à Fort Saskatchewan, en Alberta. Lorsqu’il sera terminé, ce projet sera le plus important projet de mélange d’hydrogène au Canada, injectant initialement cinq pour cent d’hydrogène par volume dans un tronçon du réseau de distribution de gaz naturel résidentiel de Fort Saskatchewan.

17 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

RÉSILIENCE AUX CHANGEMENTS CLIMATIQUES

Nous gérons attentivement les risques relatifs aux changements climatiques, y compris la préparation et la réaction aux conditions météorologiques exceptionnelles au moyen d’activités telles que la sélection proactive du tracé, le renforcement des actifs, l’entretien régulier et l’assurance. La société respecte des codes d’ingénierie réglementés et est toujours à la recherche de façons d’augmenter la fiabilité et la résilience de son réseau. Lors de la planification d’investissements en capital ou de l’acquisition d’actifs, nous tenons compte des conditions météorologiques et des facteurs climatiques propres au site, comme la cartographie des plaines inondables et l’historique des conditions météorologiques exceptionnelles.

En ce qui concerne nos activités de transport et de distribution d’électricité, les initiatives visant la résilience du réseau se concentrent surtout sur la prévention, la protection et la réaction. La prévention comprend la réduction au minimum des risques d’exploitation et le maintien d’un réseau adéquat en misant sur la planification et la coordination. La protection met l’accent sur l’amélioration de la résilience du réseau au moyen de la rénovation du matériel et de la gestion de la végétation afin de réduire les incidents donnant lieu à des pannes. Les plans de lutte contre les incendies de forêt exigent un contrôle annuel de toutes les lignes de transport d’électricité situées en zone de protection des forêts. Enfin, nous nous efforçons de rétablir le service le plus rapidement possible grâce à la modernisation du réseau ainsi qu’à une planification et à une répartition adéquates en cas d’urgence.

En ce qui concerne nos entreprises de transport et de distribution de gaz naturel, la majorité du réseau est souterrain, ce qui le rend moins vulnérable aux intempéries. Au besoin, nous travaillons avec les organismes de réglementation pour augmenter la résilience au moyen de projets d’amélioration des actifs. Nous avons également cartographié les franchissements des cours d’eau et nous inspectons les conduites régulièrement.

Nous avons simplifié nos programmes de préparation et de réaction aux urgences et nous améliorons sans cesse notre capacité de mobilisation rapide et de réaction efficace aux situations de crise à l’échelle mondiale. Nous intégrons les apprentissages réalisés lors d’interventions liées à des phénomènes météorologiques exceptionnels, ce qui nous permet de consolider notre capacité de réaction aux situations d’urgence.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 18

DÉFIS ET OCCASIONS LIÉS AUX CHANGEMENTS CLIMATIQUES

Même si les défis et les occasions relatifs aux changements climatiques sont pris en compte dans notre stratégie et notre processus de gestion des risques, nous reconnaissons que la présentation d’informations portant spécifiquement sur les changements climatiques alignée sur les recommandations de la TCFD peut également être utile pour les investisseurs.

En plus des risques importants décrits à la rubrique « Risques commerciaux et gestion des risques » du présent rapport de gestion, le tableau qui suit fournit des renseignements supplémentaires sur la façon dont nous abordons les défis et les occasions liés aux changements climatiques.

Catégorie/moteur	Défis
			Options/mesures
		Occasions
			d’atténuation
Politiques et réglementation	Les activités dans plusieurs territoires sont assujetties à des règles qui limitent les émissions Modifications réglementaires radicales qui ne permettent pas d’effectuer une transition efficace et abordable	Poursuite de la conversion des combustibles favorisant des options à plus faibles émissions La conversion par d’autres entreprises de la production d’électricité alimentée au charbon à la production d’électricité alimentée au gaz représente une occasion de répondre à la demande croissante d’investissements dans des infrastructures de transport de gaz naturel à court et à moyen terme Modernisation du réseau électrique Développement d’une économie de l’hydrogène	Participation active à l’élaboration des politiques, à des groupes sectoriels et à des analyses de la réglementation Projets de recherche sur l’hydrogène
Marché	Évolution des politiques sur le carbone, des charges d’exploitation et des prix des marchandises Comportement des consommateurs en pleine évolution	Demande croissante de technologies à plus faibles émissions Développement d’un marché de l’hydrogène Solutions énergétiques décentralisées	Participation au marché du carbone
Technologie	Remplacement des produits et des services actuels par des solutions à faibles émissions Le mouvement des consommateurs éclairés pourrait influencer les profils de charge énergétique de l’avenir	La transition vers des réseaux d’énergie à plus faibles émissions crée des occasions d’utiliser l’expertise en matière de production, d’intégration et de livraison de nouvelles sources d’énergie, dont l’hydrogène, le gaz naturel renouvelable et les réseaux de véhicules électriques, ainsi que d’infrastructures de transport et de distribution pour assurer la fiabilité et la sécurité du réseau énergétique	Équipes d’innovation à l’interne pour évaluer les nouvelles technologies

19 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Réputation	Perception du risque lié au carbone dans le public	Accroissement de la demande de partenaires à long terme de confiance pour mettre au point des solutions à plus faibles émissions	Transparence dans les rapports Participation et collaboration authentiques
Environnement physique	Conditions météorologiques exceptionnelles Changements à long terme des modèles de températures et de conditions météorologiques	Atténuation des changements climatiques et adaptation	Efforts de résilience aux changements climatiques Plans et formation en matière de préparation et de réaction aux urgences

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 20

AUTRES CHARGES ET PRODUITS

Le tableau suivant présente un résumé financier des autres charges et produits consolidés pour les quatrièmes trimestres et les exercices 2020 et 2019. Ces montants sont présentés selon les IFRS. Ils n’ont pas été ajustés pour tenir compte du calendrier des produits et des charges associés aux activités à tarifs réglementés ainsi que des autres éléments qui ne s’inscrivent pas dans le cours normal des activités.

s’inscrivent pas dans le cours normal des activités.
	Trimestres clos les 31 décembre	Exercices clos les 31 décembre
(en millions de dollars)	2020 2019 Variation	2020 2019 Variation
Charges d’exploitation Dotation aux amortissements Charges financières, montant net Charge (produit) d’impôt	384 336 48 135 136 (1) 94 93 1 31 50 (19)	1 309 1 230 79 520 496 24 368 344 24 129 (29) 158

CHARGES D’EXPLOITATION

Les charges d’exploitation, qui s’entendent du total des frais et des charges après déduction de la dotation aux amortissements, ont augmenté de 48 M$ pour le quatrième trimestre de 2020, comparativement à celles de la période correspondante de 2019. Cette hausse des charges d’exploitation s’explique essentiellement par la résiliation anticipée de l’accord-cadre de services conclu avec Wipro pour la prestation de services gérés de technologie de l’information, facteur contrebalancé en partie par la baisse des coûts d’entretien des immobilisations corporelles.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 79 M$ pour l’exercice 2020 par rapport à celles de la période correspondante de 2019. Cette hausse des charges d’exploitation s’explique essentiellement par la résiliation anticipée de l’accord-cadre de services conclu avec Wipro pour la prestation de services gérés de technologie de l’information.

DOTATION AUX AMORTISSEMENTS

La dotation aux amortissements a diminué de 1 M$ pour le quatrième trimestre de 2020 par rapport à celle de la période correspondante de 2019, en raison surtout de la baisse des dépenses d’investissement.

La dotation aux amortissements a augmenté de 24 M$ pour l’exercice 2020 par rapport à celle de la période correspondante de 2019. Cette hausse s’explique essentiellement par une décision d’ordre réglementaire concernant la modification des tarifs de l’entreprise de distribution d’électricité rendue au troisième trimestre de 2019, laquelle a prolongé la période sur laquelle les actifs peuvent être amortis et a donné lieu à la comptabilisation d’un ajustement non récurrent au titre de l’amortissement, et des investissements en capital continus en 2020.

CHARGES FINANCIÈRES, MONTANT NET

Le montant net des charges financières a augmenté de 1 M$ pour le quatrième trimestre de 2020 par rapport à celui de la période correspondante de 2019, en raison surtout de produits d’intérêts moins élevés sur les placements en trésorerie.

Le montant net des charges financières a augmenté de 24 M$ pour l’exercice 2020 par rapport à celui de la période correspondante de 2019, en raison surtout du règlement anticipé d’avances à long terme consenties à Canadian Utilities au troisième trimestre de 2019.

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

L’impôt sur le résultat a diminué de 19 M$ pour le quatrième trimestre de 2020 par rapport à celui de la période correspondante de 2019, essentiellement en raison de la diminution du bénéfice avant impôt attribuable au calendrier de certaines charges des entreprises de services publics au quatrième trimestre de 2020. Cette baisse d’impôt a été contrebalancée en partie par la réduction de la valeur des actifs d’impôt différé découlant du devancement de la diminution du taux d’imposition en Alberta.

21 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

L’impôt sur le résultat a augmenté de 158 M$ pour l’exercice 2020 par rapport à celui de la période correspondante de 2019, en raison principalement de la réalisation d’un produit d’impôt différé découlant de la réduction du taux d’imposition en Alberta au deuxième trimestre de 2019, en partie contrebalancée par la diminution de l’impôt attribuable à la baisse du bénéfice avant impôt en raison du calendrier de certaines charges des entreprises de services publics.

En juin 2019, le gouvernement de l’Alberta a adopté une réduction progressive du taux d’imposition provincial des sociétés, qui sera ramené de 12 pour cent à 8 pour cent sur une période de quatre ans, au moyen d’une diminution de un pour cent le 1[er ] juillet 2019, suivie de réductions de un pour cent le 1[er] janvier des trois années suivantes. Le 20 octobre 2020, le gouvernement de l’Alberta a devancé la date de diminution du taux d’imposition provincial des sociétés, le ramenant à 8 pour cent le 1[er] juillet 2020.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

Nos stratégies commerciales ainsi que le financement de nos activités et de notre croissance future prévue s’appuient sur le maintien de notations de crédit de première qualité et l’accès aux marchés financiers à des taux concurrentiels. Les principales sources de financement sont les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, les marchés boursiers et des titres de créance ainsi que les injections de capitaux de Canadian Utilities Limited. Les liquidités proviennent des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et sont soutenues par des niveaux appropriés de trésorerie et les facilités de crédit engagées disponibles.

NOTATIONS

Les notations sont importantes pour les coûts de financement et la capacité de mobiliser des fonds de la société. La société entend maintenir des notations de bonne qualité pour avoir un accès rapide et économique aux fonds requis pour ses activités et sa croissance.

ses activités et sa croissance.
	DBRS	S&P
CU Inc.
Émetteur et titres de créance non garantis de premier rang	A (élevée)	A-
Papier commercial	R-1 (faible)	A-1 (faible)
Actions privilégiées	PFD-2 (élevée)	P-2

Le 20 juillet 2020, Dominion Bond Rating Services a confirmé la notation de crédit à long terme de la société, soit « A (élevée) » avec tendance stable, attribuée à CU Inc.

Le 17 septembre 2020, S&P Global Ratings a confirmé la notation d’émetteur de crédit à long terme attribuée à CU Inc., soit « A- », avec perspective stable.

FACILITÉS DE CRÉDIT

Au 31 décembre 2020, CU Inc. et ses filiales disposaient des facilités de crédit suivantes :

Au 31 décembre 2020, CU Inc. et ses filiales disposaient	des facilités de crédit suivantes :
		Montant	Montant
(en millions de dollars)	Total	utilisé	disponible
Facilités engagées à long terme	900	—	900
Facilités non engagées	128	85	43
Total	1028	85	943

Des facilités de crédit totales de 1 028 M$, une tranche de 128 M$ correspond à des facilités de crédit non engagées pour lesquelles aucune date d’échéance n’est fixée.

Le solde de 900 M$ a trait à des facilités de crédit engagées qui viennent à échéance en 2022, à moins qu’elles ne soient prorogées au gré des prêteurs. La majorité des facilités de crédit sont fournies par des banques canadiennes.

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23 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

Au 31 décembre 2020, la société détenait un montant de (22) M$ en trésorerie, en baisse de 93 M$ par rapport à celui au 31 décembre 2019. Le tableau suivant montre les principales variations.

	Exercices clos les 31 décembre
(en millions de dollars)	2020 2019 Variation
Fonds provenant de l’exploitation1) 1 477 1 565 (88) Émission de titres de créance à long terme, montant net 50 101 (51) Remboursement de titres de créance à court terme, montant net — (25) 25 Flux de trésorerie affectés aux dépenses en immobilisations (806) (966) 160 Dividendes versés aux porteurs d’actions de catégorie A et de catégorie B (420) (385) (35) Intérêts versés (371) (379) 8 Autres (23) 139 (162)
(Diminution)augmentation de la trésorerie	(93) 50 (143)

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Fonds provenant de l’exploitation

Les fonds provenant de l’exploitation se sont établis à 434 M$ pour le quatrième trimestre de 2020, en hausse de 21 M$ par rapport à ceux de la période correspondante de 2019. Cette hausse s’explique essentiellement par la hausse de l’apport des clients et par le calendrier de certains produits et de certaines charges découlant des décisions d’ordre réglementaire.

Les fonds provenant de l’exploitation se sont établis à 1 477 M$ pour l’exercice 2020, en baisse de 88 M$ par rapport à ceux de la période correspondante de 2019. Cette baisse s’explique essentiellement par le calendrier de certains produits et charges découlant de décisions d’ordre réglementaire.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Flux de trésorerie affectés aux dépenses en immobilisations

Les flux de trésorerie affectés aux investissements en capital se sont chiffrés à 215 M$ et 806 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020, en baisse de 106 M$ et de 160 M$ par rapport à ceux des périodes correspondantes de 2019. Cette baisse s’explique essentiellement par la diminution des investissements en capital de l’entreprise de transport de gaz naturel découlant de l’achèvement du pipeline de transport Pembina-Keephills au premier trimestre de 2020 et de la diminution globale des investissements en capital des entreprises de services publics.

Le tableau suivant présente les dépenses en immobilisations pour les quatrièmes trimestres et les exercices 2020 et 2019.

2019.
	Trimestres clos les 31 décembre	Exercices clos les 31 décembre
(en millions de dollars)	2020 2019 Variation	2020 2019 Variation
Distribution d’électricité Transport d’électricité Distribution de gaz naturel Transport degaz naturel	56 73 (17) 39 26 13 71 92 (21) 49 130 (81)	221 224 (3) 145 165 (20) 237 284 (47) 203 293 (90)
Total1)	215 321 (106)	806 966 (160)

1) Compte tenu des acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles ainsi que des intérêts incorporés au coût de l’actif pendant la construction de 2 M$ et de 12 M$ pour le quatrième trimestre et l’exercice 2020 (2 M$ et 15 M$ en 2019).

Émissions et remboursements de titres de créance

Le 28 septembre 2020, CU Inc. a émis des débentures à 2,609 pour cent d’une durée de 30 ans totalisant 150 M$. Le produit de cette émission a servi à financer des investissements en capital, à rembourser des dettes existantes et à d’autres fins générales des entreprises de services publics.

Prospectus préalable de base – Débentures de CU Inc.

Le 16 septembre 2020, CU Inc. a déposé un prospectus préalable de base lui permettant d’émettre des débentures totalisant

un maximum de 1,2 G$ pendant la durée de 25 mois du prospectus. En date du 24 février 2021, le total des émissions de débentures s’élevait à 150 M$.

CAPITAL-ACTIONS

Les actions de CU Inc. se composent d’actions de catégorie A et de catégorie B.

En date du 23 février 2021, 3 570 322 actions de catégorie A et 2 188 262 actions de catégorie B de la société étaient en circulation.

25 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

INFORMATIONS TRIMESTRIELLES

Le tableau suivant présente les informations financières des huit trimestres clos du 31 mars 2019 au 31 décembre 2020.

(en millions de dollars) T1 2020 T2 2020 T3 2020	T4 2020
Produits des activités ordinaires 754 636 601 Résultat de la période 152 80 77 Résultat ajusté Électricité 78 78 70 Gaz naturel 104 26 4 Siège social et autres activités et éliminations intersectorielles (2) (2) (1)	739
	95

	79
	101
	(1)
Total du résultat ajusté 180 102 73	179
(en millions de dollars) T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Produits des activités ordinaires 759 638 618 Résultat de la période 174 303 112 Résultat ajusté Électricité 83 90 73 Gaz naturel 88 26 — Siège social et autres activités et éliminations intersectorielles 1 — —
	772
	157

	83
	80
	—
Total du résultat ajusté 172 116 73	163

RÉSULTAT AJUSTÉ

Les résultats financiers des huit derniers trimestres reflètent le moment où sont rendues les décisions d’ordre réglementaire concernant les services publics et la nature saisonnière de la demande d’électricité et de gaz naturel.

Pour le premier trimestre de 2019, le résultat a été favorisé surtout par l’accroissement de la base de tarification des entreprises à tarifs réglementés et par les économies de coûts des entreprises de distribution de gaz naturel et d’électricité. Pour le deuxième, le troisième et le quatrième trimestre de 2019, le résultat a été favorisé surtout par la décision relative à la demande générale de hausse tarifaire de l’entreprise de transport d’électricité pour 2018 et 2019, par l’incidence de la décision relative à la demande générale de hausse tarifaire de l’entreprise de transport de gaz naturel pour 2019 et 2020, par l’accroissement continu de la base de tarification des entreprises à tarifs réglementés, par les économies de coûts et par la diminution de l’impôt sur le résultat.

Au premier trimestre de 2020, la hausse du résultat ajusté des entreprises de services publics par rapport à la période correspondante de 2019 s’expliquait principalement par les économies de coûts, par l’accroissement de la base de tarification et par la diminution de l’impôt sur le résultat. La hausse du résultat a été en partie contrebalancée par l’obtention de financement au titre du MRE en 2019 pour les entreprises de distribution d’électricité et de gaz naturel.

Au deuxième trimestre de 2020, la baisse du résultat ajusté des entreprises de services publics par rapport à celui de la période correspondante de 2019 s’expliquait essentiellement par l’incidence, sur la période antérieure, de la décision concernant la demande générale de hausse tarifaire de l’entreprise de transport d’électricité pour 2018 et 2019 rendue au deuxième trimestre de 2019, par la mise en exploitation d’APL par l’entreprise de transport d’électricité, les activités de gestion du projet de construction ayant été achevées à la fin du premier trimestre de 2019, et par l’obtention de financement supplémentaire au titre du MRE en 2019 pour les entreprises de distribution d’électricité et de distribution de gaz naturel.

Au troisième trimestre de 2020, le résultat ajusté des entreprises de services publics a été comparable à celui de la période correspondante de 2019.

Au quatrième trimestre de 2020, le résultat ajusté des entreprises de services publics a augmenté comparativement à celui de la période correspondante de 2019. Cette augmentation s’explique principalement par les économies de coûts et l’accroissement de la base de tarification.

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RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

RISQUES COMMERCIAUX ET GESTION DES RISQUES

Il incombe au conseil d’administration de la société de comprendre les principaux risques associés aux activités qu’exerce la société. Le conseil doit également atteindre un équilibre prudent entre les risques pris et le rendement potentiel pour les actionnaires. Il doit confirmer que des contrôles existent pour surveiller et gérer efficacement ces risques dans l’optique de la viabilité à long terme de la société.

Le conseil a constitué un comité de l’audit et des risques, qui passe en revue les risques importants associés au rendement futur et à la croissance. Il incombe à ce comité de confirmer que la direction a mis en place des mesures pour atténuer les risques décelés.

Nous avons mis en place un processus de gestion des risques d’entreprise qui nous permet de déceler et d’évaluer les risques sur les plans de la gravité des répercussions et de la probabilité de survenance. Les seuils de signification sont passés en revue annuellement par le comité de l’audit et des risques. Les risques non financiers pouvant avoir une incidence sur la sécurité des employés, des clients ou du public en général, et les risques d’atteinte à la réputation sont également évalués. Les risques importants actuels et les mesures d’atténuation prévues pour y remédier sont présentés dans le tableau suivant.

Risque commercial : Investissements en capital

Risque commercial :Investissements en capital	Risque commercial :Investissements en capital
Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de services publics	• Croissance • Santé financière

Description et contexte

La société fait face aux risques normaux associés aux grands projets d’investissement, notamment le risque d’annulation, de retard et de dépassement des coûts.

Approche de gestion des risques

La société tente d’atténuer les risques de retard et de dépassement de coûts au moyen d’une planification soigneuse, de bonnes pratiques en matière d’approvisionnement et de la conclusion de contrats à prix fixe, lorsqu’elle le peut.

Les investissements en capital prévus des entreprises de services publics s’appuient sur les principales hypothèses suivantes : les projets déterminés par l’AESO iront de l’avant comme prévu actuellement; les autres investissements en capital prévus sont nécessaires pour maintenir un service sécuritaire et fiable et pour répondre à la croissance prévue dans les zones desservies par les entreprises de services publics; l’approbation des projets d’investissement par les autorités de réglementation peut être obtenue en temps voulu; et la société conservera un accès continu aux financements sur les marchés financiers. La société estime que ces hypothèses sont raisonnables.

Risque commercial :Changements climatiques
Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de servicespublics • Excellence opérationnelle		• Innovation

Description et contexte - risques réglementaires

CU Inc. exerce ses activités dans plusieurs territoires assujettis à une réglementation sur les émissions, y compris une taxe sur le carbone, des normes de performance fondées sur le volume et d’autres politiques de contrôle des émissions. Par exemple, en Alberta, les règlements fondés sur le volume d’émissions (Technology Innovation and Emissions Reduction ou « TIER ») ont remplacé le système de tarification fondé sur le volume d’émissions du gouvernement fédéral le 1[er] janvier 2020.

27 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Approche de gestion des risques - risques réglementaires

L’exposition de la société est limitée, puisque les coûts liés aux émissions de GES sont généralement recouvrés à même les tarifs. Par ailleurs, les exigences futures, par exemple la mise à niveau des équipements pour réduire davantage les émissions de méthane des entreprises de services liés au gaz naturel, devraient dorénavant être intégrées dans la base de tarification.

Description contexte - risques physiques

Les risques physiques associés aux changements climatiques comprennent, notamment, une augmentation des événements découlant de conditions météorologiques exceptionnelles (pluies diluviennes, inondations, feux de forêt, vents violents et tempêtes de verglas) ou de conditions météorologiques changeantes se répercutant sur les températures saisonnières. Les actifs de transport et de distribution d’électricité ainsi que les pipelines au-dessus du sol et près des franchissements de cours d’eau sont exposés aux conditions météorologiques exceptionnelles.

Approche de gestion des risques - risques physiques

La société continue de gérer attentivement les risques physiques, y compris la préparation et la réaction aux conditions météorologiques exceptionnelles au moyen d’activités telles que la sélection proactive du tracé, le renforcement des actifs, l’entretien régulier et l’assurance. La société respecte des codes d’ingénierie réglementés et est toujours à la recherche de façons d’augmenter la fiabilité et la résilience de son réseau. Au besoin, elle présente des demandes aux organismes de réglementation relativement aux dépenses en capital nécessaires pour améliorer la fiabilité et la résilience du réseau dans le respect des codes.

Les activités de prévention comprennent les plans de gestion des incendies de forêt et la gestion de la végétation pour les activités de distribution et de transport d’électricité. La majeure partie du réseau de pipelines de gaz naturel de la société est souterrain, ce qui le rend moins vulnérable aux conditions météorologiques exceptionnelles.

La société a établi des mesures d’urgence poussées pour réagir en cas de conditions météorologiques exceptionnelles. Lors de la planification d’investissements en capital ou de l’acquisition d’actifs, nous tenons compte des conditions météorologiques et des facteurs climatiques propres au site, comme la cartographie des plaines inondables et l’historique des conditions météorologiques exceptionnelles.

Risque commercial :Risque de crédit	Risque commercial :Risque de crédit
Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de servicespublics	• Santé financière

Description et contexte

En ce qui concerne la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les créances d’exploitation et les actifs sur contrats, le risque de crédit correspond à leur valeur comptable inscrite à l’état consolidé de la situation financière. Le risque de crédit associé aux dérivés et aux créances au titre des contrats de location-financement découle de la possibilité qu’une contrepartie à un contrat manque aux obligations prévues à ce contrat. L’exposition maximale au risque de crédit correspond à la valeur comptable des prêts et créances et des instruments financiers dérivés.

Approche de gestion des risques

La société atténue le risque de crédit relatif à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie au moyen de placements en instruments émis par des institutions financières solvables et en instruments à court terme émis par le gouvernement fédéral.

La société réduit au minimum les autres risques de crédit en faisant affaire avec des contreparties solvables, en suivant les politiques d’approbation de crédit établies et en exigeant une garantie de crédit, par exemple sous forme de lettres de crédit.

Les entreprises de services publics peuvent recouvrer un montant estimatif au titre des créances douteuses par l’intermédiaire des tarifs approuvés facturés aux clients et peuvent demander le recouvrement, également par l’intermédiaire des tarifs facturés aux clients, de toute perte importante attribuable aux détaillants qui dépasse le montant couvert par la sûreté fournie par le détaillant conformément à la réglementation provinciale.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Risque commercial : Cybersécurité Entreprises touchées • Entreprises de services publics

Stratégies associées • Excellence opérationnelle • Innovation

Description et contexte

La dépendance de la société à la technologie, qui soutient ses systèmes d’information et de contrôle industriel, l’expose à des risques de cyberattaques pouvant comprendre l’accès non autorisé à des informations confidentielles et la mise hors service d’infrastructures critiques.

Approche de gestion des risques

La société a établi un programme de cybersécurité à l’échelle de l’entreprise qui englobe tous les actifs technologiques. Le programme de cybersécurité comprend la sensibilisation des employés, l’utilisation de contrôles d’accès en couches, la surveillance continue, la détection des menaces réseau et des mesures d’intervention coordonnées en cas d’incident par l’entremise d’un centre de gestion de la sécurité. La gestion de la cybersécurité au sein de la société est regroupée au sein d’une structure commune pour accroître l’efficacité et la conformité dans l’ensemble de la société.

Risque commercial : Risque de financement

Risque commercial :Risque de financement	Risque commercial :Risque de financement	Risque commercial :Risque de financement
Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de servicespublics	• Santé financière

Description et contexte

Le risque de financement de la société se rapporte à la volatilité des prix et à la disponibilité du financement externe requis pour financer le programme de dépenses en immobilisations et refinancer les dettes existantes à leur échéance. Le risque de financement est directement influencé par le marché. En fonction de l’évolution de la conjoncture des marchés financiers, ces facteurs de risque sont susceptibles d’influer sur la disponibilité des capitaux et sur les coûts de financement qui s’y rattachent.

Approche de gestion des risques

Pour atténuer ce risque, la société gère la structure de son capital de manière à maintenir des notations élevées qui lui assurent un accès continu aux marchés financiers. La société juge également prudent de conserver des liquidités suffisantes pour financer ses besoins de trésorerie pour environ un exercice afin de maintenir une grande marge de manœuvre financière. Ces liquidités proviennent des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et sont soutenues par des niveaux appropriés de trésorerie et les facilités de crédit engagées.

Risque commercial : Risque lié à la pandémie

Entreprises touchées Stratégies associées	Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de services publics	• Croissance • Excellence opérationnelle
	• Santé financière • Engagement auprès des collectivités

Description et contexte

Toute éclosion de maladie infectieuse, pandémie ou menace semblable pour la santé publique, comme la pandémie de COVID-19, ou la crainte qu’un tel événement se produise, pourrait avoir une incidence défavorable sur la société en entraînant des retards et des perturbations dans le fonctionnement, la chaîne d’approvisionnement et le développement de projets, des pénuries de main-d’œuvre et des fermetures par suite de réglementations gouvernementales et de mesures de prévention et l’augmentation de la pression sur les employés et en compromettant la qualité du service à la clientèle, ce qui par ricochet, pourrait avoir des répercussions négatives sur les activités de la société.

Tout changement défavorable de la conjoncture économique et des conditions générales du marché résultant d’une menace pour la santé publique pourrait avoir une incidence défavorable sur la demande d’électricité et de gaz naturel, les produits des activités ordinaires, les coûts d’exploitation, le calendrier et l’étendue des dépenses en immobilisations, les résultats des efforts de financement ou le risque de crédit et de contrepartie, ce qui pourrait avoir des répercussions négatives sur les activités de la société.

29 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Approche de gestion des risques

Bien que les investissements de CU Inc. soient en grande partie axés sur les entreprises de services publics réglementées, ce qui se traduit par un portefeuille de placements résilient, l’ampleur de la pandémie de COVID-19 et son incidence future sur la société demeurent incertaines. En réponse à la situation actuelle en constante évolution, le plan d’intervention en cas de pandémie de CU Inc. a été déclenché en février 2020. Ce plan comprend des restrictions de voyage, l’accès restreint aux installations, une directive de travailler de la maison dans la mesure du possible, des mesures de distanciation physique et d’autres protocoles (y compris l’utilisation de matériel de protection personnelle sur les lieux de travail). Depuis, la société suit les recommandations des autorités de santé publique locales et nationales partout dans le monde afin d’ajuster ses exigences opérationnelles selon les besoins de manière à assurer une approche coordonnée à l’échelle de CU Inc. Grâce aux efforts déployés et à l’expérience de la société en matière de gestion de crise, CU Inc. a été en mesure de réduire au minimum l’incidence de la pandémie actuelle de COVID-19 sur ses entreprises et sur les services essentiels qu’elles fournissent aux clients.

Risque commercial :Intégrité despipelines	Risque commercial :Intégrité despipelines
Entreprises touchées Stratégies associées
• Entreprises de services publics	• Excellence opérationnelle • Engagement auprès des
	collectivités

Description et contexte

Les entreprises de transport et de distribution de gaz naturel possèdent d’importantes infrastructures pipelinières. Bien que la probabilité de rupture d’un pipeline soit très faible, les conséquences d’un tel événement pourraient être graves.

Approche de gestion des risques

Des programmes sont en place pour surveiller l’intégrité de l’infrastructure de pipelines et remplacer des pipelines au besoin pour des raisons de sécurité, de fiabilité et de croissance future. Ces programmes se composent des programmes de remplacement et d’intégrité des pipelines urbains des entreprises de distribution et de transport de gaz naturel et les programmes de remplacement des conduites principales des entreprises de distribution de gaz naturel. De plus, la société a souscrit des assurances sur les biens et une assurance responsabilité civile. La société participe activement à des projets de prévention des dommages, y compris une participation directe et proactive auprès des collectivités où des édifices sont présents et où des excavations ont cours. La société favorise également les perturbations du sol et les excavations sécuritaires pour les propriétaires d’habitations et les collectivités où des excavations ont cours.

Risque commercial :Politique
Entreprises touchées	Stratégies associées
• Entreprises de services publics	• Croissance	• Excellence opérationnelle
	• Santé financière

Description et contexte

Les activités sont exposées au risque d’évolution du contexte commercial en raison de changements d’ordre politique. Des modifications législatives ou réglementaires pourraient avoir une incidence sur la performance financière des entreprises, ce qui pourrait avoir une incidence négative sur le résultat, le rendement sur les capitaux propres et les paramètres de crédit.

Approche de gestion des risques

Participation aux consultations publiques et à la mobilisation de groupes d’intervenants pour veiller au maintien de la communication et à ce que toutes les incidences et tous les coûts découlant de modifications réglementaires proposées soient connus et compris. S’il y a lieu, la société travaille avec d’autres entreprises de services et des associations sectorielles pour élaborer des positions et des stratégies communes.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 30

Risque commercial :Activités réglementées
Entreprises touchées	Stratégies associées
•Entreprises de services publics	•Croissance	•Excellence opérationnelle
	•Santé financière

Description et contexte

CU Inc. fait face aux risques auxquels sont ordinairement exposées les sociétés réglementées. Ces risques comprennent notamment l’approbation par l’autorité de réglementation des tarifs facturés aux clients permettant de recouvrer de façon raisonnable et en temps opportun les coûts associés à la prestation des services, y compris un juste rendement sur la base de tarification. Ces risques s’entendent aussi de la possibilité que les coûts engagés soient refusés par l’autorité de réglementation. Les activités de distribution d’électricité et de gaz naturel sont régies par la réglementation fondée sur le rendement (« RFR »). Selon la RFR, les produits des activités ordinaires des entreprises de services publics sont établis d’après une formule, ce qui crée une incertitude quant au recouvrement des coûts.

Approche de gestion des risques

Les entreprises de services publics présentent des prévisions dans le cadre du processus d’établissement des tarifs afin de recouvrer les coûts de prestation des services et de dégager un taux de rendement équitable. La détermination d’un taux de rendement équitable sur la composante capitaux propres en actions ordinaires de la base de tarification est établie dans le cadre d’une procédure concernant le coût générique du capital en Alberta. Les entreprises de services publics suivent constamment l’évolution des décisions d’ordre réglementaire et des causes afin d’en évaluer l’incidence éventuelle sur les demandes réglementaires de la société visant le recouvrement des coûts. Les entreprises de services publics font preuve d’une prudence proactive et recherchent sans cesse des moyens de réduire leurs charges d’exploitation sans diminuer leurs niveaux de service.

Risque commercial : Transformations et perturbations technologiques

Entreprises touchées	Stratégies associées
• Entreprises de servicespublics	• Croissance	• Excellence opérationnelle
	• Santé financière	• Innovation

Description et contexte

L’arrivée de technologies transformatrices et leur adoption rapide à grande échelle pourraient bousculer les modèles d’affaires existants de la société et changer la dynamique de concurrence sur le marché. L’incapacité de cerner ou de gérer une technologie perturbatrice ou des changements dans l’attitude ou les préférences de la clientèle pourraient entraîner des perturbations des activités commerciales et l’incapacité d’atteindre les objectifs financiers et stratégiques.

Approche de gestion des risques

Les plans stratégiques de chacun des secteurs d’exploitation intègrent les technologies transformatrices à l’évolution de leurs activités pour s’assurer que la meilleure technologie disponible soit utilisée aux fins de l’efficacité et de la fiabilité opérationnelles. La société recherche sans cesse des moyens de réduire au minimum ses coûts en surveillant les tendances dans d’autres régions qui sont susceptibles d’être à l’avant-garde de la technologie.

31 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

Risque commercial :Liquidité
Entreprises touchées	Stratégies associées
•Entreprises de services publics	•Excellence opérationnelle

Description et contexte

Le risque de liquidité s’entend du risque que la société ne soit pas en mesure d’honorer ses obligations financières.

Approche de gestion des risques

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation comblent une part importante des besoins de liquidités de la société. Pour satisfaire ses besoins de liquidités supplémentaires, la société a recours à ses soldes de trésorerie existants, à des emprunts bancaires et à l’émission de titres de créance à long terme et d’actions privilégiées. La société a recours au papier commercial et aux emprunts bancaires à court terme disponibles aux termes de ses facilités de crédit afin de se donner la marge de manœuvre nécessaire pour respecter l’échéancier des emprunts à long terme et s’acquitter des montants à payer sur ceux-ci. La société ne place aucun solde de trésorerie dans des titres adossés à des créances mobilières. Au 31 décembre 2020, la société détenait un montant d’environ (22,0) M$ en trésorerie et avait accès à des facilités de crédit engagées et non engagées d’environ 0,9 G$ qui pouvaient servir à des fins générales.

Le risque de liquidité tient compte des obligations financières contractuelles que la société réglera au moyen des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, des soldes de trésorerie existants et de financement externe, au besoin. Le tableau suivant présente les obligations financières contractuelles de la société pour les cinq prochains exercices et par la suite.

						2026 et par
(en millions de dollars)	2021	2022	2023	2024	2025	la suite
Passifs financiers
Dettes d’exploitation et charges à payer	405	—	—	—	—	—
Dettes d’exploitation envers la société mère
et des sociétés liées	11	—	—	—	—	—
Dette à long terme :
Capital	160	131	100	120	—	7 635
Charge d’intérêts	354	345	336	327	325	6 396
	930	476	436	447	325	14 031
Engagements
Obligations d’achat :
Contrats d’exploitation et d’entretien	362	303	314	284	43	145
Dépenses en immobilisations	207	—	—	—	—	—
Autres	12	—	—	—	—	—
	581	303	314	284	43	145
Total	1 511	779	750	731	368	14 176

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 32

MESURES NON CONFORMES AUX PCGR ET MESURES CONFORMES AUX PCGR SUPPLÉMENTAIRES

Le résultat ajusté s’entend du résultat de la période, après ajustement au titre du calendrier des produits des activités ordinaires et des charges associés aux activités à tarifs réglementés et des dividendes sur les actions privilégiées de la société. De plus, le résultat ajusté ne tient pas compte des profits et des pertes non récurrents, des pertes de valeur importantes ni des éléments ne faisant pas partie du cours normal des activités ou de l’exploitation courante.

Le résultat ajusté permet de présenter le résultat tiré des activités à tarifs réglementés sur la même base qu’avant l’adoption des IFRS, à savoir les PCGR des États-Unis pour les activités à tarifs réglementés. La direction est d’avis que le résultat ajusté permet une analyse plus efficace du rendement et des tendances opérationnels. Un rapprochement du résultat ajusté et du résultat de la période figure dans le présent rapport de gestion. Le résultat ajusté constitue une mesure conforme aux PCGR supplémentaire présentée à la note 3 des états financiers consolidés de 2020.

Les fonds provenant de l’exploitation correspondent aux flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation avant la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement. De l’avis de la direction, les fonds provenant de l’exploitation constituent un indicateur clé de la capacité de la société à générer, au cours d’une période, les fonds nécessaires au financement de ses dépenses en immobilisations. La mesure des fonds provenant de l’exploitation n’a pas de sens normalisé selon les IFRS et pourrait être sans valeur comparative par rapport aux mesures similaires présentées par d’autres sociétés. Un rapprochement des fonds provenant de l’exploitation et des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation figure plus loin dans le présent rapport de gestion.

33 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT AJUSTÉ ET DU BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

Le résultat ajusté est une mesure clé du résultat sectoriel dont la direction se sert pour évaluer le rendement des secteurs d’activité et attribuer les ressources. La direction est d’avis que le résultat ajusté permet une meilleure appréciation des données relatives à la réglementation des tarifs au Canada que le résultat établi selon les IFRS.

(en millions de dollars)	Trimestres clos les 31 décembre
2020	Électricité Gaz naturel Siège social et autres activités Éliminations intersectorielles Chiffres consolidés
2019
Produits des activités ordinaires	361 378 — — 739
	376 396 — — 772
Résultat ajusté Activités à tarifs réglementés	79 101 (1) — 179
	83 80 (1) 1 163
	(6) (20) — — (26)
	(4) 1 — — (3)
Décision concernant des questions liées aux TI Résiliation anticipée de l’accord-cadre de services de TI Dividendes sur les actions privilégiées de la société Autres	(5) (4) — — (9)
	(3) (3) — — (6)
	(23) (29) — — (52)
	— — — — —
	2 1 — — 3
	2 1 — — 3
	(1) 1 — — —
	— — — — —
Bénéfice (perte) de la période	46 50 (1) — 95
	78 79 (1) 1 157

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 34

(en millions de dollars)	Exercices clos les 31 décembre
2020	Électricité Gaz naturel Siège social et autres activités Éliminations intersectorielles Chiffres consolidés
2019
Produits des activités ordinaires	1 356 1 377 — (3) 2 730
	1 418 1 371 — (2) 2 787
Résultat ajusté Indemnité pour remboursement anticipé reçue au règlement anticipé d’avances à long terme consenties à une société liée Activités à tarifs réglementés Décision concernant des questions liées aux TI Résiliation anticipée de l’accord-cadre de services de TI Dividendes sur les actions privilégiées de la société Autres	305 235 (6) — 534
	329 194 (1) 2 524
	— — — — —
	— — 12 — 12
	(44) (18) — — (62)
	121 101 — — 222
	(11) (8) — — (19)
	(12) (11) — — (23)
	(23) (29) — — (52)
	— — — — —
	6 5 — — 11
	6 5 — — 11
	(4) (4) — — (8)
	— — — — —
Bénéfice (perte) de la période	229 181 (6) — 404
	444 289 11 2 746

INDEMNITÉ POUR REMBOURSEMENT ANTICIPÉ REÇUE AU RÈGLEMENT ANTICIPÉ D’AVANCES À LONG TERME CONSENTIES À UNE SOCIÉTÉ LIÉE

En 2019, la société a comptabilisé un montant de 12 M$ après impôt à titre d’indemnité pour remboursement anticipé reçue au règlement anticipé d’avances à long terme de 78 M$ consenties à une société liée. Les montants remboursés étaient initialement exigibles entre 2020 et 2023.

ACTIVITÉS À TARIFS RÉGLEMENTÉS

Les entreprises de distribution et de transport d’électricité et leurs filiales, ATCO Electric Yukon, Northland Utilities (NWT) et Northland Utilities (Yellowknife), ainsi que les entreprises de distribution de gaz naturel et de transport de gaz naturel, sont désignées collectivement les « entreprises de services publics réglementées ».

À l’heure actuelle, les IFRS ne contiennent pas de directives précises que la société est en droit d’adopter concernant les entités à tarifs réglementés. En l’absence de telles directives, les entreprises de services publics ne comptabilisent pas les actifs et les passifs liés aux activités à tarifs réglementés comme pourraient le prescrire les décisions d’ordre réglementaire. Les entreprises de services publics réglementées constatent plutôt les produits des activités ordinaires en résultat lorsque les montants sont facturés aux clients, conformément à la structure tarifaire autorisée par l’organisme de réglementation. Les coûts et les charges d’exploitation sont comptabilisés lorsqu’ils sont engagés. Les coûts engagés dans le cadre de la construction d’un actif satisfaisant aux critères de comptabilisation sont incorporés au coût des immobilisations corporelles ou incorporelles correspondantes.

La société utilise les normes publiées par le Financial Accounting Standards Board (« FASB ») des États-Unis comme autre source de principes comptables généralement reconnus pour comptabiliser les activités à tarifs réglementés aux fins de l’information financière fournie à l’interne au principal décideur opérationnel. Le principal décideur opérationnel est d’avis que le résultat présenté conformément aux normes du FASB représente mieux le résultat d’exploitation lié aux activités à tarifs réglementés de la société. Par conséquent, la société présente le résultat ajusté selon ce référentiel dans ses informations sectorielles. Les normes de comptabilité des activités à tarifs réglementés influent sur le moment où certains produits et charges sont comptabilisés comparativement aux activités à tarifs non réglementés, et visent à refléter adéquatement l’incidence économique des décisions de l’organisme de réglementation sur les produits des activités ordinaires.

35 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

La comptabilité des activités à tarifs réglementés diffère du traitement selon les IFRS de la façon suivante :

Ajustement lié au	Éléments	Traitement selon la comptabilité	Traitement selon les IFRS
calendrier		des activités à tarifs réglementés
Produits	Frais futurs d’enlèvement et de	La société diffère la	La société comptabilise les
supplémentaires facturés au cours de la période considérée	remise en état des lieux et incidence du temps plus froid	comptabilisation des rentrées de fonds reçues avant l’engagement des dépenses.	produits des activités ordinaires lorsque les montants sont facturés aux clients, et les coûts lorsqu’ils sont engagés.
Produits à facturer	Impôt différé et incidence du	La société comptabilise les	La société comptabilise les
au cours de périodes ultérieures	temps plus chaud	produits des activités ordinaires associés aux	coûts lorsqu’ils sont engagés, mais elle ne comptabilise pas
		coûts recouvrables avant de	de recouvrement avant que les
		les facturer aux clients.	tarifs soient modifiés et les
			montants soient recouvrés par
			l’intermédiaire de la facturation
			future.
Décisions d’ordre	Décisions d’ordre réglementaire	La société comptabilise le	La société ne comptabilise pas
réglementaire	qui touchent la période considérée	résultat découlant des effets	de résultat découlant des effets
reçues	et les périodes antérieures	d’une décision d’ordre	d’une décision d’ordre
		réglementaire sur la période	réglementaire lorsqu’elle la
		considérée et les périodes	reçoit, les actifs et les passifs
		antérieures lorsque la	réglementaires n’étant pas
		décision est rendue.	comptabilisés selon les IFRS.
Règlement des	Règlement des montants à	La société comptabilise un	La société comptabilise un
décisions d’ordre réglementaire et autres éléments	recevoir des clients ou à leur payer et autres éléments	montant à recevoir des clients ou à leur payer à titre de réduction de ses actifs et	résultat lorsque les tarifs facturés aux clients sont modifiés et que les montants
		passifs réglementaires	sont recouvrés auprès des
		lorsque ce montant est	clients ou remboursés à ceux-
		recouvré ou remboursé par	ci par l’intermédiaire de la
		l’intermédiaire de la	facturation future.
		facturation future.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 36

Les ajustements temporels importants qui découlent des différences entre la comptabilité des activités à tarifs réglementés et les IFRS se présentent comme suit :

		Trimestres clos les 31 décembre	Exercices clos les 31 décembre
(en millions de dollars) 2020		2019 Variation	2020 2019 Variation
Produits supplémentaires facturés au cours de la période considérée Frais futurs d’enlèvement et de remise en état des lieux1) 19 Incidence du temps plus (chaud) froid2) (5) Produits à facturer au cours de périodes ultérieures Impôt différé3) (33) Impôt différé attribuable à la diminution du taux d’imposition provincial des sociétés4) — Décisions d’ordre réglementaire reçues (voir ci-dessous) — Règlement des décisions d’ordre réglementaire et autres éléments5) (7)		10 9 (1) (4) (24) (9) — — 3 (3) 9 (16)	78 65 13 2 13 (11) (104) (95) (9) — 210 (210) — 6 (6) (38) 23 (61)


	19
	(5)


	(33)

	—

	—

	(7)
	(26)	(3) (23)	(62) 222 (284)

1) Les frais d’enlèvement et de remise en état des lieux sont facturés aux clients sur la durée d’utilité estimative des actifs connexes, en fonction de la prévision des coûts qui seront engagés au cours de périodes ultérieures.

2) Les tarifs clients de l’entreprise de distribution de gaz naturel sont fondés sur des prévisions de températures normales. Les variations de température peuvent se traduire par le recouvrement d’un montant plus élevé ou moins élevé que prévu auprès des clients. Les produits inférieurs ou supérieurs à la normale pour la période considérée sont remboursés aux clients ou recouvrés auprès de ceux-ci au cours des périodes ultérieures.

3) L’impôt sur le résultat est facturé aux clients lorsqu’il est payé par la société.

4) En 2019, le gouvernement de l’Alberta a adopté une diminution graduelle du taux d’imposition provincial des sociétés, qui passera de 12 pour cent à 8 pour cent. La diminution s’opère par étapes depuis le 1[er] juillet 2019. Par suite de ce changement, les entreprises de services publics de l’Alberta ont réduit leur impôt différé et accru leur bénéfice pour 2019 de 210 M$.

5) En 2020, l’entreprise de distribution d’électricité a comptabilisé une diminution de 26 M$ de son résultat liée au paiement à des clients de frais de transport et d’éléments liés au capital.

37 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

DÉCISIONS D’ORDRE RÉGLEMENTAIRE REÇUES

Selon la comptabilité des activités à tarifs réglementés, la société comptabilise le résultat découlant des effets d’une décision d’ordre réglementaire sur la période considérée et les périodes antérieures lorsque la décision est rendue. Une description des principales décisions réglementaires comptabilisées dans le résultat ajusté en 2019 est fournie ci-après.

	Décision	Montant	Description
1.	Questions liées aux	23	En août 2014, la société a vendu son entreprise de services de TI à Wipro Ltd.
	technologies de		(« Wipro ») et signé un accord-cadre de services de TI d’une durée de dix ans qui
	l’information (« TI »)		est entré en vigueur le 1erjanvier 2015.
			En 2015, l’Alberta Utilities Commission (l’« AUC ») a entrepris une procédure
			portant sur des questions liées aux technologies de l’information dans le but
			d’étudier le recouvrement des coûts de TI engagés par les entreprises de services
			publics de l’Alberta à compter du 1erjanvier 2015. Le 5 juin 2019, l’AUC a rendu sa
			décision relative à la procédure portant sur des questions liées aux TI et a avisé les
			entreprises de services publics de l’Alberta qu’elles devraient réduire de
			13 pour cent la valeur de l’accord-cadre avec Wipro pour la première année et
			appliquer un coefficient de réduction de valeur de 4,61 pour cent à chacune des
			années 2 à 10. La baisse du résultat ajusté attribuable à la décision visant la
			période du 1erjanvier 2015 au 31 décembre 2019 s’est établie à 23 M$.
2.	Demande générale	(17)	En juin 2017, l’entreprise de transport d’électricité a déposé une demande générale
	de hausse tarifaire		de hausse tarifaire pour ses activités de 2018 et 2019. La décision rendue
	de l’entreprise de		en juillet 2019 approuvait la majeure partie des dépenses en immobilisations et des
	transport d’électricité		charges d’exploitation prévues. Cette décision s’est traduite par une augmentation
			de 17 M$ du résultat ajusté, qui a été comptabilisée en 2019.

DÉCISION CONCERNANT DES QUESTIONS LIÉES AUX TECHNOLOGIES DE L’INFORMATION

Comme c’est le cas pour le profit sur la vente, en 2014, de l’entreprise de services de TI par Canadian Utilities Limited, la société mère de CU Inc., les conséquences financières de la décision concernant les questions liées aux TI sont exclues du résultat ajusté. Le montant exclu du résultat ajusté pour l’exercice clos le 31 décembre 2020 s’élève à 19 M$ (23 M$ en 2019).

Résiliation anticipée de l’accord-cadre de services de TI

Au quatrième trimestre de 2020, la société mère de la société, Canadian Utilities Limited, a conclu un accord-cadre de services avec IBM Canada Ltd. (« IBM ») pour la prestation de services gérés de technologie de l’information. Ces services sont actuellement fournis par Wipro Ltd. (« Wipro ») aux termes d’un accord-cadre de services de dix ans échéant en décembre 2024. La transition des services gérés de technologie de l’information pour passer de Wipro à IBM s’opérera sur une période de six mois qui a commencé le 1[er] février 2021.

La société a comptabilisé un coût de 52 M$ après impôt, ce qui correspond à la meilleure estimation du coût de résiliation de l’accord avec Wipro établie par la direction. Le coût réel devrait être déterminé plus tard en 2021. Comme ce coût n’est pas récurrent, il a été exclu du résultat ajusté.

AUTRES

Au cours du deuxième trimestre de 2020, la société a inscrit des coûts autres de 8 M$, après impôt, qui n’avaient pas été engagés dans le cours normal des activités. Ces coûts sont liés au processus de transformation continue et à la restructuration de certaines fonctions au sein de la société.

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES

ARRANGEMENTS NON COMPTABILISÉS

CU Inc. n’a pas d’arrangements non comptabilisés qui ont ou qui seraient susceptibles d’avoir un effet immédiat ou futur sur son résultat d’exploitation ou sur sa situation financière, notamment sur des éléments comme la situation de trésorerie et les sources de financement de la société.

ÉVENTUALITÉS

La société est partie à un certain nombre de litiges et de poursuites dans le cours normal de ses activités. Elle est d’avis que le passif qui pourrait ultimement découler de ces actions n’aura pas d’incidence significative sur ses états financiers consolidés de 2020.

PRINCIPALES ESTIMATIONS COMPTABLES

Les principales estimations comptables de la société sont décrites à la note 21 des états financiers consolidés de 2020, lesquels sont dressés selon les IFRS. La direction pose des jugements et fait des estimations qui pourraient avoir une incidence importante sur l’application des méthodes comptables, sur la comptabilisation des montants dans les états financiers consolidés et sur les informations à fournir sur les actifs et les passifs éventuels. La plupart du temps, ces estimations et ces jugements concernent des questions foncièrement complexes et incertaines. Les jugements et les estimations sont réévalués continuellement. Les modifications des estimations comptables sont constatées de manière prospective.

MODIFICATIONS COMPTABLES

En date du 31 décembre 2020, il n’existait pas de nouvelles normes publiées ou modifiées ou de nouvelles interprétations devant être adoptées au cours de périodes futures qui, une fois adoptées, auraient eu une incidence significative sur les états financiers consolidés de 2021.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L’INFORMATION

En date du 31 décembre 2020, la direction de la société a évalué l’efficacité de ses contrôles et de ses procédures de communication de l’information, conformément aux exigences des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Cette évaluation a été effectuée sous la supervision du chef de la direction et du chef des finances et avec leur participation.

Les contrôles et procédures de communication de l’information sont conçus pour fournir une assurance raisonnable que l’information devant être présentée dans les documents déposés auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières est enregistrée, traitée, condensée et présentée dans les délais prévus. Ces contrôles visent également à assurer que cette information est accumulée puis communiquée à la direction de la société, y compris au chef de la direction et au chef des finances, selon le cas, pour prendre des décisions en temps opportun concernant la communication de l’information.

La direction, y compris le chef de la direction et le chef des finances, ne s’attend pas à ce que les contrôles et procédures de communication de l’information de la société puissent prévenir ou détecter toutes les erreurs. Les limites inhérentes à tout système de contrôle sont telles qu’il ne peut fournir qu’une assurance raisonnable, et non une assurance absolue, que la totalité des problèmes liés aux contrôles et des erreurs survenues au sein de la société, le cas échéant, ont été détectés.

D’après cette évaluation, le chef de la direction et le chef des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l’information de la société étaient efficaces au 31 décembre 2020.

39 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

CONTRÔLE INTERNE À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Au 31 décembre 2020, la direction de la société a évalué l’efficacité de son contrôle interne à l’égard de l’information financière, conformément aux exigences des Autorités canadiennes en valeurs mobilières. Cette évaluation a été effectuée sous la supervision du chef de la direction et du chef des finances et avec leur participation.

Le contrôle interne à l’égard de l’information financière de la société est conçu de manière à fournir une assurance raisonnable que l’information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la présentation de l’information financière, conformément aux IFRS. Le contrôle interne à l’égard de l’information financière comporte des limites inhérentes, et ce, quelle que soit la qualité de sa conception. Par conséquent, le contrôle interne à l’égard de l’information financière ne peut fournir qu’une assurance raisonnable en ce qui a trait à la fiabilité de la préparation des états financiers et peut ne pas prévenir ni déceler toutes les anomalies.

INFORMATION PROSPECTIVE

Certains énoncés contenus dans le présent rapport de gestion constituent de l’information prospective, laquelle comprend généralement des expressions comme « s’attendre à », « planifier », « estimer », « prévoir », « peuvent », « seront », « a l’intention de », « devraient » et d’autres encore. L’information prospective est soumise à des risques connus et inconnus, à des incertitudes ainsi qu’à d’autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats ou événements réels diffèrent considérablement de l’information présentée. De l’avis de la société, les prévisions formulées dans l’information prospective sont raisonnables. Toutefois, rien ne garantit que ces prévisions se concrétiseront. C’est pourquoi il ne faut pas se fier outre mesure à l’information prospective.

Les décisions d’ordre réglementaire, l’environnement concurrentiel des secteurs dans lesquels la société exerce ses activités, la conjoncture économique (y compris dans le contexte de la pandémie de COVID-19) et d’autres facteurs, dont bon nombre échappent au contrôle de la société, pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent considérablement de l’information prospective présentée dans ce rapport de gestion.

L’information prospective qui figure dans le présent rapport de gestion représente les attentes de la société à la date des présentes, et elle pourrait changer après cette date. La société n’a pas l’intention ni l’obligation de mettre à jour ou de réviser l’information prospective par suite de nouvelles informations, d’événements futurs ou pour d’autres motifs, sauf si elle est tenue de le faire en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES

CU Inc. a publié ses états financiers consolidés de 2020 et son rapport de gestion de l’exercice clos le 31 décembre 2020. Il est possible d’obtenir des exemplaires de ces documents en en faisant la demande au service des relations avec les investisseurs par écrit à l’adresse 5302, rue Forand SO, immeuble ouest, 3[e] étage, Calgary (Alberta) T3E 8B4, par téléphone au 403 292-7500, par télécopieur au 403 292-7532 ou par courriel à l’adresse [email protected]

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 40

GLOSSAIRE

actions de catégorie A s’entend des actions de catégorie A sans droit de vote de la société.

actions de catégorie B s’entend des actions ordinaires de catégorie B de la société.

AESO s’entend de l’Alberta Electric System Operator.

AUC désigne l’Alberta Utilities Commission.

entreprises de services publics de l’Alberta ou entreprises de services publics s’entend des entreprises de distribution d’électricité, de transport d’électricité, de distribution de gaz naturel et de transport de gaz naturel.

résultat s’entend du résultat ajusté selon la définition donnée à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR. supplémentaires » du présent rapport de gestion.

société s’entend de CU Inc. et comprend, sauf si le contexte l’exclut, ses filiales.

RFR s’entend de la réglementation fondée sur le rendement.

facteur K s’entend du montant attribué par l’AUC pour les entrées d’immobilisations selon la réglementation fondée sur le rendement.

GES s’entend de gaz à effet de serre.

kilowatt (« kW ») s’entend d’une mesure de puissance électrique égale à 1 000 watts.

IFRS s’entend des Normes internationales d’information financière.

indice des prix à la consommation (IPC) s’entend d’une mesure de la variation moyenne au fil du temps des prix que paient les consommateurs pour un ensemble de produits et de services.

mégawatt (« MW ») s’entend d’une mesure de puissance électrique égale à 1 000 000 de watts.

PCGR s’entend des principes comptables généralement reconnus du Canada.

principal décideur opérationnel s’entend du président du conseil, du président et chef de la direction et des autres membres du comité de direction.

rémunération hebdomadaire moyenne (ou AWE pour average weekly earnings) s’entend d’un indicateur de la croissance à court terme de la rémunération des employés.

41 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

ANNEXE 1 INFORMATION FINANCIÈRE DU QUATRIÈME TRIMESTRE

L’information financière des trimestres clos les 31 décembre 2020 et 2019 est présentée ci-dessous.

ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT

	Trimestres clos les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens)	2020 2019
Produits des activités ordinaires	739 772
Coûts et charges Salaires, traitements et avantages Transport et distribution d’énergie Entretien des immobilisations corporelles Coût du carburant Achat d’électricité Dotation aux amortissements Droits de franchise Impôt foncier et autres taxes Autres	(58) (47) (57) (49) (48) (63) (3) (3) (26) (22) (135) (136) (64) (67) (15) (16) (113) (69)
	(519) (472)

Bénéfice d’exploitation	220 300
Produit d’intérêts Charge d’intérêts	— 2 (94) (95)
Charges financières, montant net	(94) (93)
Bénéfice avant impôt sur le résultat Impôt sur le résultat	126 207 (31) (50)
Résultat de la période	95 157

RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC. 42

TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE

	Trimestres clos les 31 décembre
(en millions de dollars canadiens)	2020 2019
Activités d’exploitation Résultat de la période Ajustements visant le rapprochement du résultat et des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement	95 157 339 256 (23) (8)
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation	411 405
Activités d’investissement Entrées d’immobilisations corporelles Produit de la cession d’immobilisations corporelles Entrées d’immobilisations incorporelles Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement	(180) (297) — 1 (33) (22) 1 26
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(212) (292)
Activités de financement Émission de titres de créance à long terme Remboursement sur la dette à long terme Remboursement au titre des obligations locatives Dividendes versés sur les actions privilégiées Dividendes versés au porteur d’actions de catégorie A et de catégorie B Intérêts versés Autres	— 1 (100) — (1) — (3) (3) (335) (140) (110) (110) — (1)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement	(549) (253)
Diminution de la trésorerie Solde au début de la période	(350) (140) 328 211
Solde à la fin de la période	(22) 71

43 RAPPORT DE GESTION DE 2020 DE CU INC.

AI assistant

CU Inc. — Management Reports 2021

44857_rns_2021-03-17_2f4234fd-16a0-42dd-83c1-bcdf2dad9a88.pdf

CU INC.

RAPPORT DE GESTION

TABLE DES MATIÈRES

PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

LES ENTREPRISES DE SERVICES PUBLICS

STRUCTURE ORGANISATIONNELLE SIMPLIFIÉE

STRATÉGIES DE CU INC.

INNOVATION

CROISSANCE

SANTÉ FINANCIÈRE

EXCELLENCE OPÉRATIONNELLE

ENGAGEMENT AUPRÈS DES COLLECTIVITÉS

COMMENTAIRE CONCERNANT LES STRATÉGIES ET LES ENGAGEMENTS

FICHE DE RENDEMENT DE CU INC

PRIORITÉS OBJECTIFS STRATÉGIQUES POUR 2020 RÉALISATIONS EN 2020

PRIORITÉS STRATÉGIQUES POUR 2021

CROISSANCE

INVESTISSEMENTS EN CAPITAL PRÉVUS

ACCROISSEMENT DE LA BASE DE TARIFICATION À LA MI-EXERCICE (en milliards de dollars CA)

PERFORMANCE DES ENTREPRISES DE SERVICES PUBLICS

PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

RÉSULTAT AJUSTÉ

Distribution d’électricité

Transport d’électricité

Distribution de gaz naturel

Transport de gaz naturel

SIÈGE SOCIAL ET AUTRES ACTIVITÉS ET ÉLIMINATIONS INTERSECTORIELLES

FAITS RÉCENTS

Transport de gaz naturel

Pembina-Keephills

Acquisition du pipeline Pioneer

FAITS RÉCENTS D’ORDRE RÉGLEMENTAIRE

Modèles d’affaires réglementés

Procédure relative au coût générique du capital (« CGC »)

Réglementation fondée sur le rendement

QUESTIONS COURANTES

Demande de report relative aux tarifs provisoires de 2021

TRANSPORT D’ÉLECTRICITÉ

DEMANDE GÉNÉRALE DE HAUSSE TARIFAIRE POUR LA PÉRIODE DE 2020 À 2022

Demande de report concernant les projets attribués directement pour la période de 2015 à 2017

TRANSPORT DE GAZ NATUREL

Demande générale de hausse tarifaire de l’entreprise de transport de gaz naturel pour la période de 2021 à 2023

DURABILITÉ, CHANGEMENTS CLIMATIQUES ET TRANSITION ÉNERGÉTIQUE

RAPPORT SUR LA DURABILITÉ

CHANGEMENTS CLIMATIQUES ET TRANSITION ÉNERGÉTIQUE

Tarification du carbone et systèmes de tarification fondés sur les émissions

Réduction des émissions de méthane

Norme sur les combustibles propres

PROJETS DE COMBUSTIBLES MOINS POLLUANTS ET D’ÉNERGIES RENOUVELABLES

Production d’énergie solaire

Hydrogène

RÉSILIENCE AUX CHANGEMENTS CLIMATIQUES

DÉFIS ET OCCASIONS LIÉS AUX CHANGEMENTS CLIMATIQUES

AUTRES CHARGES ET PRODUITS

CHARGES D’EXPLOITATION

DOTATION AUX AMORTISSEMENTS

CHARGES FINANCIÈRES, MONTANT NET

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

SITUATION DE TRÉSORERIE ET SOURCES DE FINANCEMENT

NOTATIONS

FACILITÉS DE CRÉDIT

FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

Fonds provenant de l’exploitation

Flux de trésorerie affectés aux dépenses en immobilisations

Émissions et remboursements de titres de créance

Prospectus préalable de base – Débentures de CU Inc.

CAPITAL-ACTIONS

INFORMATIONS TRIMESTRIELLES

RÉSULTAT AJUSTÉ

RISQUES COMMERCIAUX ET GESTION DES RISQUES

Description et contexte

Approche de gestion des risques

Description et contexte - risques réglementaires

Approche de gestion des risques - risques réglementaires

Description contexte - risques physiques

Approche de gestion des risques - risques physiques

Description et contexte

CU Inc. Management Reports 2021